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附錄 99.1

布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司

2023 年第一季度中期報告

未經審計的中期簡明和合並財務報表

截至2023年3月31日和2022年12月31日，以及

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間


索引
			頁面
Brookfield Infrastructure Partners L.P. 未經審計的中期簡明和合並財務狀況			2
Brookfield Infracture Partners L.P. 未經審計的中期簡明和合並經營業績報表			3
布魯克菲爾德基礎設施合夥人有限責任公司未經審計的中期簡明和合並綜合收益表			4
Brookfield Infrastructure Partners L.P. 的未經審計的合夥資本中期簡明			5
Brookfield Infrastructure Partners L.P. 未經審計的中期簡明和合並現金流量			7
布魯克菲爾德基礎設施合夥人有限責任公司未經審計的中期簡明和合並財務報表附註			8
管理層的討論與分析			35

Brookfield Infrastructure Partners L.P.（我們的 “合作伙伴關係”，連同其子公司和運營實體 “Brookfield Infrastructure”）是一家全球領先的基礎設施公司，在北美和南美、亞太地區和歐洲的公用事業、運輸、中游和數據領域擁有和運營高質量、必不可少的長壽命資產。它專注於收縮和監管收入的資產，這些資產可產生可預測和穩定的現金流。

在完全交換的基礎上，布魯克菲爾德公司（及其除布魯克菲爾德基礎設施以外的附屬公司 “布魯克菲爾德”）在布魯克菲爾德基礎設施中擁有約27.1％的經濟權益。Brookfield Infrastructure已任命布魯克菲爾德為其服務提供商，根據主服務協議提供某些管理、行政和諮詢服務，但需要付費。

BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

未經審計的中期簡明和合並財務狀況表


		截至
百萬美元，未經審計	注意事項	2023年3月31日		2022年12月31日
資產
現金和現金等價物	7	$	1,515	$	1,279
金融資產	7	1,103		1,392
應收賬款和其他	7	3,506		2,628
庫存		500		531
歸類為待售資產	4	913		856
流動資產		7,537		6,686
不動產、廠房和設備	8	37,597		37,291
無形資產	9	15,459		11,822
對聯營公司和合資企業的投資	10	5,824		5,325
投資性房產		727		700
善意	6	11,670		8,789
金融資產	7	610		721
其他資產		2,372		1,524
遞延所得税資產		129		111
總資產		$	81,925	$	72,969

負債和合夥資本
負債
應付賬款和其他	7	$	5,114	$	4,478
企業借款	7,11	1,235		464
無追索權借款	7,11	3,570		2,567
金融負債	7	362		390
與歸類為待售資產直接相關的負債	4	490		478
流動負債		10,771		8,377
企業借款	7,11	3,336		3,202
無追索權借款	7,11	26,676		24,000
金融負債	7	1,725		1,677
其他負債		4,285		4,164
遞延所得税負債		6,800		5,975
優先股	7	20		20
負債總額		53,613		47,415

合夥資本
有限合夥人	16	5,112		5,372
普通合夥人	16	25		27
歸屬於以下的非控股權益：
布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位	16	2,149		2,263
BIPC 可交換股票	16	1,225		1,289
可交換單位 (1)	16	68		72
永久次級票據	16	293		293
其他人在運營子公司中的權益		18,522		15,320
首選單位持有人	16	918		918
合夥資本總額		28,312		25,554
負債和合夥資本總額		$	81,925	$	72,969

1. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位和BIPC可交換有限合夥基金單位的非控股權益。

所附附附註是財務報表的組成部分。

2 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

未經審計的中期簡明和合並經營業績報表


		在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元，未經審計	注意事項	2023		2022
收入	14	$	4,218	$	3,411
直接運營成本	8,9,15	(3,229)		(2,506)
一般和管理費用		(103)		(121)
		886		784
利息支出		(568)		(409)
聯營企業和合資企業投資的收益份額	10	103		54
按市值計價的虧損	7	(94)		(54)

其他（支出）收入		(95)		57
所得税前收入		232		432
追回所得税（費用）
當前		(132)		(120)
已推遲		43		(18)
淨收入		$	143	$	294

可歸因於：
有限合夥人		$	(25)	$	6
普通合夥人		65		60
歸屬於以下的非控股權益：
布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位		(11)		3
BIPC 可交換股票		(6)		1
可交換單位 (1)		—		—

其他人在運營子公司中的權益		120		224
每個有限合夥單位的基本和攤薄虧損 (2)：	16	$	(0.07)	$	(0.01)

1. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位和BIPC可交換有限合夥基金單位的非控股權益。

2. 每個有限合夥單位的基本和攤薄收益已進行追溯調整，以反映單位拆分的影響。有關更多詳細信息，請參閲附註16 “合夥資本”。

所附附附註是財務報表的組成部分。

2023 年第一季度中期報告 3

BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

未經審計的中期簡明綜合收益表和合並報表


		在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元，未經審計	注意事項	2023		2022
淨收入		$	143	$	294
其他綜合收益（虧損）：
隨後不會重新歸類為損益的項目：
資產退休債務的重估		(3)		25

未實現的精算收益		14		13
對上述物品徵税		(4)		(9)

		7		29
隨後可能重新歸類為損益的項目：
外幣折算		202		535
現金流對衝	7	(104)		255
淨投資對衝	7	(7)		29

對上述物品徵税		46		(67)
聯營企業和合資企業投資的虧損份額	10	(164)		(25)
		(27)		727
其他綜合（虧損）收入總額		(20)		756
綜合收入		$	123	$	1,050

可歸因於：
有限合夥人		$	(83)	$	223
普通合夥人		65		61
歸屬於以下的非控股權益：
布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位		(36)		95
BIPC 可交換股票		(20)		53
可交換單位 (1)		—		3
其他人在運營子公司中的權益		197		615

1. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位和BIPC可交換有限合夥基金單位的非控股權益。

所附附附註是財務報表的組成部分。

4 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

未經審計的合夥資本中期簡明報表和合並報表


	有限合夥人
在已結束的三個月期間 2023年3月31日百萬美元，未經審計	有限合作伙伴' 首都		（赤字）		所有權更改		累計其他綜合收益 (1)		有限合作伙伴		普通的夥伴		非控制性利息 — 可兑換夥伴關係持有的單位布魯克菲爾德		非控制性利息 — BIPC 可交換股票		非控制性利息 —可交換單位 (5)		非控制性興趣 — 在操作的子公司		非控制性利息 — 永久次級票據		首選單位持有人首都		總計合作伙伴' 首都

截至2023年1月1日的餘額	$	6,092	$	(2,657)	$	1,456	$	481	$	5,372	$	27	$	2,263	$	1,289	$	72	$	15,320	$	293	$	918	$	25,554
淨（虧損）收入	—		(25)		—		—		(25)		65		(11)		(6)		—		120		—		—		143
其他綜合（虧損）收入	—		—		—		(58)		(58)		—		(25)		(14)		—		77		—		—		(20)
綜合（虧損）收入	—		(25)		—		(58)		(83)		65		(36)		(20)		—		197		—		—		123
單位發行 (2)	6		—		—		—		6		—		—		—		—		—		—		—		6

合作伙伴分配 (3)	—		(175)		—		—		(175)		(67)		(74)		(42)		(3)		—		—		—		(361)
合作伙伴優先發行版 (3)	—		(9)		—		—		(9)		—		(4)		(2)		—		—		—		—		(15)
收購子公司 (4)	—		—		—		—		—		—		—		—		—		3,631		—		—		3,631


向非控股權益的子公司分配	—		—		—		—		—		—		—		—		—		(626)		—		—		(626)




其他物品 (2)	1		—		—		—		1		—		—		—		(1)		—		—		—		—
截至2023年3月31日的餘額	$	6,099	$	(2,866)	$	1,456	$	423	$	5,112	$	25	$	2,149	$	1,225	$	68	$	18,522	$	293	$	918	$	28,312

1.請參閲附註18 “累計其他綜合收益（虧損）”。

2. 請參閲附註 16 “合夥資本”。

3. 請參閲附註 17 “分配”。

4. 參見附註6，收購業務

5. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位和BIPC可交換有限合夥基金單位的非控股權益。

所附附附註是財務報表的組成部分。

2023 年第一季度中期報告 5

BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

未經審計的合夥資本中期簡明報表和合並報表


	有限合夥人
在已結束的三個月期間 2022年3月31日百萬美元，未經審計	有限合作伙伴' 首都		（赤字）		所有權更改		累積的其他綜合的收入 (1)		有限合作伙伴		普通的夥伴		非控制性利息 —布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位		非控制性利息 — BIPC 可交換股票		非控制性利息 — 交換 LP 單位 (4)		非控制性興趣 — 在操作的子公司		非控制性利息 — 永久次級票據		首選單位持有人首都		總計合作伙伴' 首都

截至2022年1月1日的餘額	$	6,074	$	(2,125)	$	1,430	$	323	$	5,702	$	31	$	2,408	$	1,369	$	85	$	15,658	$	—	$	1,138	$	26,391
淨收入	—		6		—		—		6		60		3		1		—		224		—		—		294
其他綜合收入	—		—		—		217		217		1		92		52		3		391		—		—		756
綜合收入	—		6		—		217		223		61		95		53		3		615		—		—		1,050
單位發行 (2)	4		—		—		—		4		—		—		—		—		—		—		—		4

合作伙伴分配 (3)	—		(165)		—		—		(165)		(61)		(69)		(40)		(3)		—		—		—		(338)
合作伙伴優先發行版 (3)	—		(11)		—		—		(11)		—		(5)		(3)		—		—		—		—		(19)



向非控股權益的子公司分配	—		—		—		—		—		—		—		—		—		(163)		—		—		(163)

已兑換的首選單位 (2)	—		(14)		—		—		(14)		—		(9)		—		—		—		—		(220)		(243)
發行永久次級票據 (2)	—		—		—		—		—		—		—		—		—		—		293		—		293
其他物品 (1)、(2)	2		—		—		—		2		—		—		2		(4)		—		—		—		—


截至2022年3月31日的餘額	$	6,080	$	(2,309)	$	1,430	$	540	$	5,741	$	31	$	2,420	$	1,381	$	81	$	16,110	$	293	$	918	$	26,975

1.請參閲附註18 “累計其他綜合收益（虧損）”。

2. 請參閲附註 16 “合夥資本”。

3. 請參閲附註 17 “分配”。

4. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位和BIPC可交換有限合夥基金單位的非控股權益。

所附附附註是財務報表的組成部分。

6 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

未經審計的中期簡明和合並現金流量表


		在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元，未經審計	注意事項	2023		2022
經營活動
淨收入		$	143	$	294
根據以下項目進行了調整：
聯營公司和合資企業的投資收益，扣除已收到的分配	10	52		70
折舊和攤銷費用	8,9,15	645		544
按市值計價、條款和其他	7	201		21

遞延所得税支出		(43)		18
非現金營運資本變動，淨額		(481)		(212)
來自經營活動的現金		517		735

投資活動
收購子公司，扣除收購的現金	6	(4,699)		(42)

對聯營公司和合資企業的投資	10	(702)		(455)


購買長期資產	8,9	(498)		(599)
處置長期資產	8,9	9		9
購買金融資產		(232)		(236)
出售金融資產		353		192
外匯套期保值項目的淨結算	7	(1)		(1)
其他投資活動		(683)		8
投資活動使用的現金		(6,453)		(1,124)

融資活動
向普通合夥人分配	17	(67)		(61)
向其他單位持有人分配	17	(309)		(296)
向非控股權益的子公司分配		(626)		(163)
非控股權益提供的資本	16	3,631		293



從家長那裏收到的存款	19	—		200

商業票據計劃（償還）的淨收益	11	252		(40)
公司信貸額度的收益	11	1,789		957
償還公司信貸額度	11	(1,143)		(478)
無追索權借款的收益	11	4,488		1,236
償還無追索權借款	11	(1,954)		(594)


已兑換的淨優先單位	16	—		(243)
已發佈的夥伴關係單位	16	6		4
已償還的租賃負債		(63)		(67)
其他籌資活動		133		49
來自融資活動的現金		6,137		797

現金和現金等價物
在此期間的變化		201		408
現金重新歸類為待售資產		(6)		—
外匯對現金的影響		41		155
期初餘額		1,279		1,406
期末餘額		$	1,515	$	1,969

所附附附註是財務報表的組成部分。

2023 年第一季度中期報告 7

未經審計的中期簡明財務報表和合並財務報表附註

截至2023年3月31日和2022年12月31日，以及

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間

1。業務的組織和描述

Brookfield Infrastructure Partners L.P.（我們的 “合作伙伴關係”，以及其子公司和運營實體，“Brookfield Infrastructure”）在北美和南美、歐洲和亞太地區擁有並經營公用事業、運輸、中游和數據業務。我們的合夥企業是根據經修訂和重述的2007年5月17日有限合夥協議，根據百慕大法律成立的有限合夥企業。我們的合作伙伴是布魯克菲爾德公司（“布魯克菲爾德”）的子公司。我們合夥企業的單位分別在紐約證券交易所和多倫多證券交易所上市，股票代碼分別為 “BIP” 和 “BIP.UN”。我們的累積A類優先有限合夥單位，系列1、系列3、9和11在多倫多證券交易所上市，股票代碼分別為 “BIP.PR.A”、“BIP.PR.B”、“BIP.PR.E” 和 “BIP.PR.F”。我們的累積A類優先有限合夥單位系列13和14系列分別在紐約證券交易所上市，股票代碼分別為 “BIP.PR.A” 和 “BIP.PR.B”。我們的合作伙伴的註冊辦公室位於百慕大漢密爾頓市前街73號5樓。

在合併財務報表的這些附註中，提及的 “單位” 是指我們合夥企業中除優先單位以外的有限合夥單位，提及的 “優先單位” 是指我們合夥企業中的優先有限合夥單位，提及的 “單位持有人” 和 “優先單位持有人” 分別指我們的單位和優先單位的持有人。提及 “A 類優先單位”、“系列 1 優先單位”、“系列 3 優先單位”、“系列 9 優先單位”、“系列 11 優先單位”、“系列 13 優先單位” 和 “系列 14 優先單位” 是指累積 A 類優先有限合夥單位、累計 A 類優先有限合夥單位、系列 1、累計 A 類優先有限合夥單位、系列 3、累計 A 類優先有限合夥單位、系列 9、累積類別 9、累積類別 A 首選有限合夥單位，系列 11，累計 A 類優先我們合夥企業中的有限合夥單位（系列13）和累積的A類優先有限合夥單位（系列14）。

2。物料會計政策信息

a) 合規聲明

我們的合夥企業及其子公司（統稱 “布魯克菲爾德基礎設施”）的這些中期簡明和合並財務報表是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的國際會計準則第34號《中期財務報告》（“IAS 34”）編制的，並使用了布魯克菲爾德基礎設施在截至2022年12月31日的合併財務報表中適用的會計政策。我們合夥企業在截至2022年12月31日的年度合併財務報表中適用的會計政策在該財務報表的附註3中披露，在閲讀這些中期簡明和合並財務報表時應參考這些政策。

這些中期簡明合併財務報表由我們的合夥企業董事會於2023年5月10日授權發佈。

b) 重要的會計判斷和估算不確定性的關鍵來源

在編制合併財務報表時，我們在適用會計政策時做出判斷。判斷領域與截至2022年12月31日止年度的合併財務報表中報告的判斷領域一致。正如我們在2022年年度合併財務報表中所披露的那樣，我們的合作伙伴關係使用重要的假設和估算來確定我們的不動產、廠房和設備的公允價值，以及已分配商譽或無形資產的現金產生單位或現金產生單位組的使用價值或公允價值減去處置成本。

8 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

c) 最近通過的會計準則

Brookfield Infrastructure 首次應用了適用於我們合作伙伴關係的某些新標準，該標準於 2023 年 1 月 1 日生效。這些修正案對我們合夥企業會計政策的影響如下：

國際會計準則第1號修正案——作出重要性判斷——披露會計政策

我們的合作伙伴通過了《國際會計準則第1號——作出重要性判斷——披露會計政策》的修正案，自2023年1月1日起生效。修正案改變了《國際會計準則》第1號關於披露會計政策的要求。修正案將 “重要會計政策” 一詞的所有情況替換為 “重要會計政策信息”。如果將會計政策信息與實體財務報表中包含的其他信息一起考慮，可以合理地預期會計政策信息會影響通用財務報表的主要用户在這些財務報表基礎上做出的決策，則會計政策信息是重要的。還修訂了《國際會計準則》第1號的支持段落，以澄清與非實質交易、其他事件或條件有關的會計政策信息無關緊要，無需披露。由於相關交易的性質、其他事件或條件，會計政策信息可能是重要的，即使金額無關緊要。但是，並非所有與重大交易、其他事件或條件有關的會計政策信息本身都是重要的。此次採用並未對我們合作伙伴關係的財務報告產生重大影響。

3。區段信息

國際財務報告準則第8號（運營部門）要求根據執行管理層和董事會定期審查的信息確定運營部門，以便為該分部分配資源並評估其業績。首席運營決策者（“CODM”）使用運營資金（“FFO”）來評估業績和做出資源分配決策，從而可以確定所部署的股本回報率。我們將FFO定義為淨收益，不包括折舊和攤銷、遞延所得税、按市值計價收益（虧損）和其他與收入收益活動無關且不是業務運營必需的正常經常性現金運營項目的收入（支出）的影響。

FFO包括對使用權益法核算的聯營公司和合資企業的投資產生的歸屬於合夥企業的餘額，不包括根據合併子公司非控股權益持有的經濟權益歸屬於非控股權益的金額。


	歸因於布魯克菲爾德基礎設施的總額
在已結束的三個月期間 2023年3月31日百萬美元	公共事業		運輸		中游		數據		企業		總計		貢獻從投資在同事中		歸因於非控股權利息		根據國際財務報告準則財務狀況 (1)

收入	$	636	$	505	$	475	$	183	$	—	$	1,799	$	(550)	$	2,969	$	4,218
歸因於收入的成本 (2)	(322)		(233)		(203)		(76)		—		(834)		208		(1,958)		(2,584)
一般和管理費用	—		—		—		—		(103)		(103)		—		—		(103)

其他（支出）收入	(26)		(4)		(8)		4		33		(1)		10		(73)		(64)
利息支出	(80)		(76)		(66)		(41)		(44)		(307)		93		(354)		(568)
FFO	208		192		198		70		(114)		554
折舊和攤銷費用											(344)		116		(417)		(645)
遞延税											(2)		4		41		43
按市值計價等											(185)		16		(88)		(257)

從合夥人那裏獲得的收益份額											—		103		—		103
歸屬於非控股權益的淨收益											—		—		(120)		(120)
歸屬於合夥企業的淨收益 (3)											$	23	$	—	$	—	$	23

2023 年第一季度中期報告 9


	歸因於布魯克菲爾德基礎設施的總額
在已結束的三個月期間 2022年3月31日百萬美元	公共事業		運輸		中游		數據		企業		總計		貢獻從投資在同事中		歸因於非控股權利息		根據國際財務報告準則財務狀況 (1)

收入	$	439	$	470	$	423	$	152	$	—	$	1,484	$	(571)	$	2,498	$	3,411
歸因於收入的成本 (2)	(185)		(215)		(189)		(69)		—		(658)		285		(1,589)		(1,962)
一般和管理費用	—		—		—		—		(121)		(121)		—		—		(121)

其他（支出）收入	(28)		(4)		3		3		32		6		8		(80)		(66)
利息支出	(59)		(66)		(41)		(28)		(24)		(218)		72		(263)		(409)
FFO	167		185		196		58		(113)		493
折舊和攤銷費用											(322)		123		(345)		(544)
遞延税											(12)		(3)		(3)		(18)
按市值計價等											(89)		32		6		(51)

從合夥人那裏獲得的收益份額											—		54		—		54
歸屬於非控股權益的淨收益											—		—		(224)		(224)
歸屬於合夥企業的淨收益 (3)											$	70	$	—	$	—	$	70

1. 上表彙總了構成合夥企業對聯營公司投資收益的組成部分，並反映了每個細列項目中歸屬於非控股權益的部分，逐行核對了布魯克菲爾德基礎設施的業績份額與我們合夥企業未經審計的中期簡明和合並經營業績報表。

2. 歸因於收入的成本不包括折舊和攤銷費用。有關更多詳細信息，請參閲附註 15 “直接運營成本”。

3.包括歸屬於有限合夥人、普通合夥人的淨收益、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位、非控股權益——交易所有限合夥基金單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥基金單位和非控股權益——BIPC可交換股份。

分部資產

為了監控分部業績並在分部之間分配資源，CODM監控歸屬於每個分部的資產，包括使用權益法核算的投資。

以下是按應申報的運營領域對布魯克菲爾德基礎設施資產的分析：


	歸因於布魯克菲爾德基礎設施的總額
截至2023年3月31日百萬美元	公共事業		運輸		中游		數據		企業		總計		貢獻從投資在同事中		可歸因到非- 控制利息		正在工作首都調整和其他		按照國際財務報告準則財務狀況 (1)
總資產	$	9,266	$	8,494	$	10,377	$	5,482	$	(2,545)	$	31,074	$	(6,707)	$	48,366	$	9,192	$	81,925


	歸因於布魯克菲爾德基礎設施的總額
截至2022年12月31日，百萬美元	公共事業		運輸		中游		數據		企業		總計		貢獻從投資在同事中		可歸因到非- 控制利息		正在工作首都調整和其他		按照國際財務報告準則財務狀況 (1)
總資產	$	7,337	$	8,333	$	9,747	$	4,002	$	(1,208)	$	28,211	$	(5,434)	$	41,327	$	8,865	$	72,969

1. 上表以管理層組織其報告部門以做出運營決策和評估績效的格式列出了每個分部的資產。每個細分市場均根據我們的合夥企業在總資產中所佔的份額列出，同時考慮了布魯克菲爾德基礎設施在運營中的所有權，通過合併和權益法，我們的合夥企業分別控制投資或對投資施加重大影響。上表通過刪除了聯營公司和合資企業投資中包含的淨負債，反映了歸屬於非控股權益的資產，並調整了扣除營運資本負債後的營運資本資產，對布魯克菲爾德基礎設施在總資產中的份額與我們合夥企業合併財務狀況表中列報的總資產進行了核對。

10 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

4。歸類為待售資產和負債

2022年6月，布魯克菲爾德基礎設施與機構合作伙伴一起同意出售其印度收費公路業務，總淨收益約為2億美元（印度收費公路財團約6億美元）。因此，截至2023年3月31日，該企業的這些資產和負債被歸類為待售資產。

此外，Brookfield Infrastructure的一家子公司同意出售其在澳大利亞維多利亞州一個永久產權房東港口的50％權益。因此，截至2023年3月31日，我們在該港口的淨投資（此前列為對聯營公司的投資）已被歸類為待售。季度末之後，Brookfield Infrastructure完成了其權益的出售，淨收益約為2.6億美元（合夥淨收益約為7,000萬美元）。

2023 年 2 月，我們的北美天然氣儲存業務同意部分出售其美國天然氣儲存產品組合。部分投資組合通過子公司持有，截至2023年3月31日已被歸類為待售，其餘投資組合通過我們對聯營公司的投資持有。季度結束後，完成了此次出售，淨收益約為2.35億美元（合夥淨收益約為1億美元）。

歸類為待售企業的主要資產和負債類別如下：


百萬美元	2023年3月31日
資產
現金和現金等價物	$	43
應收賬款和其他流動資產	34
流動資產	77
不動產、廠房和設備	53
對聯營公司的投資 (1)	129
無形資產	587
商譽和其他非流動資產	67
歸類為待售資產總額	$	913

負債
應付賬款和其他負債	$	95
遞延所得税負債	2
無追索權借款	393
與待售資產相關的負債總額	490
歸類為待售的淨資產	$	423

1。更多細節請參閲附註10 “聯營企業和合資企業的投資”。

2023 年第一季度中期報告 11

5。企業的處置

處置已於 2022 年完成

a) 處置我們在巴西的輸電業務

2022 年 11 月 30 日，布魯克菲爾德基礎設施完成了其在五個巴西輸電特許權中約 31% 權益的出售。此次出售帶來了約2.5億美元的淨收益。我們的合作伙伴關係在合併經營業績報表中確認了約4000萬美元的其他收入收益。在合併經營業績報表中，該合夥企業與先前900萬美元的外匯變動相關的虧損份額從累計其他綜合收益重新歸類為其他收益。

6。收購企業

收購於 2023 年完成

(a) 收購北美和歐洲的住宅脱碳基礎設施業務

2023年1月4日，布魯克菲爾德基礎設施與機構合作伙伴（“HomeServe聯盟”）一起完成了對在北美和歐洲運營的住宅脱碳基礎設施企業HomeServe PLC（“HomeServe”）的收購。支付的總對價為12億美元（HomeServe財團——49億美元）。該合作伙伴關係在HomeServe的北美和歐洲業務中分別擁有26％和25％的實際權益。同時，布魯克菲爾德基礎設施與布魯克菲爾德的子公司簽訂了投票協議，賦予布魯克菲爾德基礎設施公司指導該實體相關活動的權利，從而為布魯克菲爾德基礎設施提供了控制權。因此，布魯克菲爾德基礎設施合併了該實體，自2023年1月4日起生效。在合併經營業績表中，約5,500萬美元的收購成本被記錄為其他收入（支出）。

已轉移的對價：


百萬美元
現金	$	1,249

全部對價	$	1,249

收購的資產和負債的公允價值（臨時）（1）：


百萬美元
現金和現金等價物	$	205
應收賬款和其他	802
不動產、廠房和設備	117
無形資產	3,626
善意	2,765
應付賬款和其他負債	(772)

無追索權借款	(1,006)
遞延所得税負債	(833)
扣除非控股權益之前收購的淨資產	4,904
非控股權益 (2)	(3,655)
收購的淨資產	$	1,249

1. 這些業務的某些收購資產和負債的公允價值是臨時確定的，因為收購離報告日期很近，尚待最終確定收購資產和負債的公允價值。我們的合作伙伴關係正在獲取更多信息，主要是為了評估截至收購之日無形資產、遞延所得税的公允價值以及由此對商譽的影響。

2. 非控股權益是指布魯克菲爾德基礎設施未收購的權益，按收購當日的公允價值計算。

收購時記錄的商譽在很大程度上反映了HomeServe在滲透率不足的市場中擴大客户羣的潛力，以及利用我們現有的住宅脱碳基礎設施平臺的運營協同效應的能力。出於所得税的目的，確認的商譽不可扣除。

12 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

補充信息

如果對HomeServe的收購於2023年1月1日生效，那麼在截至2023年3月31日的三個月期間，布魯克菲爾德基礎設施的收入和淨收入將分別增加約2900萬美元和400萬美元。

在確定歸屬於我們合作伙伴關係的預計收入和淨收益時，管理層有：

•根據業務合併時的公允價值而不是收購前財務報表中確認的賬面金額，計算了不動產、廠房和設備的折舊以及收購的無形資產的攤銷；以及

•根據業務合併後布魯克菲爾德基礎設施的融資水平、信用評級以及債務和股權狀況來計算借貸成本。

收購於 2022 年完成

(a) 個人微不足道的企業合併

2022年，布魯克菲爾德及其機構合作伙伴（“收購財團”）以約3000萬美元的價格收購了印度一家電信業務的17％權益（收購聯盟總額約為1.65億美元，100％權益），以約9000萬美元的價格收購了五家北美住宅基礎設施業務的30％權益（收購聯盟總額為3.15億美元，100％權益），並以約4,000萬美元（合併總額為3.15億美元，收購總額為3.15億美元）收購了英國電信塔投資組合的約24％權益大約 $1.6 億美元兑換 100% 的利息）。

已轉移的對價：


百萬美元
現金	$	123
股權對價 (1)	21
或有考慮	17
全部對價	$	161

1。作為對價的一部分，我們發行了子公司的股票，這些股票是複合金融工具。

收購的資產和負債的公允價值（臨時）（1）：


百萬美元
現金和現金等價物	$	6
應收賬款和其他	24
不動產、廠房和設備	161
無形資產	302
善意	278
應付賬款和其他負債	(54)
無追索權借款	(51)

遞延所得税負債	(18)
扣除非控股權益之前收購的淨資產	648
非控股權益 (2)	(487)
收購的淨資產	$	161

1. 這些業務的某些收購資產和負債的公允價值是臨時確定的，因為收購離報告日期很近，尚待最終確定收購資產和負債的公允價值。我們的合作伙伴關係正在獲取更多信息，主要是為了評估截至收購之日不動產、廠房和設備、無形資產、遞延所得税的公允價值以及由此對商譽的影響。

2. 非控股權益是指布魯克菲爾德基礎設施未收購的權益，按收購當日的公允價值計算。

2023 年第一季度中期報告 13

7。金融工具的公允價值

金融工具的公允價值是指在衡量日市場參與者之間在有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。公允價值酌情參照報價的買入價或賣出價確定。如果買入價和賣出價不可用，則使用該工具最近交易的收盤價。在沒有活躍市場的情況下，公允價值是根據現行市場匯率（例如買入價和賣出價）確定的，適用於具有相似特徵和風險狀況的工具，或者使用可觀察的市場投入進行內部或外部估值模型，例如期權定價模型和貼現現金流分析。

使用估值模型確定的公允價值需要使用有關估計的未來現金流和貼現率的金額和時間的假設。在確定這些假設時，Brookfield Infrastructure 主要着眼於易於觀察的外部市場投入，例如利率收益率曲線、匯率以及適用的價格和利率波動率。構成融資安排一部分的利率互換合約的公允價值是使用市場利率和適用的信貸利差通過貼現現金流計算的。

金融工具的分類

通過損益歸類為公允價值的金融工具在合併財務狀況表中按公允價值計賬。通過損益歸類為公允價值的金融工具公允價值的變化在損益中確認。具有有效套期保值關係的證券的按市值計價調整以及通過其他綜合收益被指定為公允價值的證券的公允價值變動均計入其他綜合收益。

金融工具的賬面價值和公允價值

下表提供了截至2023年3月31日的金融工具的分配及其相關分類：


百萬美元金融工具分類
測量基礎	通過盈利或虧損計算的公允價值		通過 OCI 實現公允價值		攤銷成本		總計
金融資產
現金和現金等價物	$	—	$	—	$	1,515	$	1,515
應收賬款和其他	—		—		4,274		4,274
金融資產（流動和非流動）(1)	1,631		20		62		1,713
總計	$	1,631	$	20	$	5,851	$	7,502

金融負債
企業借款	$	—	$	—	$	4,571	$	4,571
無追索權借款（流動和非流動）	—		—		30,246		30,246
應付賬款和其他	—		—		4,035		4,035
金融負債（流動和非流動）(1)	321		—		1,766		2,087
租賃負債	—		—		3,501		3,501
優先股 (2)	—		—		20		20
總計	$	321	$	—	$	44,139	$	44,460

1.選擇進行對衝會計的衍生工具總額為5.96億美元，包含在金融資產中，1.22億美元的衍生工具包含在金融負債中。

向布魯克菲爾德的全資子公司發行了220萬股優先股。

14 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

下表提供了截至2022年12月31日的金融工具的分配及其相關分類：


百萬美元金融工具分類
測量基礎	通過盈利或虧損計算的公允價值		通過 OCI 實現公允價值		攤銷成本		總計
金融資產
現金和現金等價物	$	—	$	—	$	1,279	$	1,279
應收賬款和其他	—		—		3,475		3,475
金融資產（流動和非流動）(1)	2,012		46		55		2,113
總計	$	2,012	$	46	$	4,809	$	6,867

金融負債
企業借款	$	—	$	—	$	3,666	$	3,666
無追索權借款（流動和非流動）	—		—		26,567		26,567
應付賬款和其他	—		—		3,634		3,634
金融負債（流動和非流動）(1)	362		—		1,705		2,067
租賃負債	—		—		3,421		3,421
優先股 (2)	—		—		20		20
總計	$	362	$	—	$	39,013	$	39,375

1.選擇進行對衝會計的衍生工具總額為7.89億美元，包含在金融資產中，1.39億美元的衍生工具包含在金融負債中。

向布魯克菲爾德的全資子公司發行了220萬股優先股。

下表提供了截至2023年3月31日和2022年12月31日的金融工具的賬面價值和公允價值：


	2023年3月31日				2022年12月31日
百萬美元	賬面價值		公允價值		賬面價值		公允價值
金融資產
現金和現金等價物	$	1,515	$	1,515	$	1,279	$	1,279
應收賬款和其他	4,274		4,274		3,475		3,475
金融資產（流動和非流動）	1,713		1,713		2,113		2,113
總計	$	7,502	$	7,502	$	6,867	$	6,867

金融負債
企業借款 (1)	$	4,571	$	4,395	$	3,666	$	3,406
無追索權借款（流動和非流動）(2)	30,246		29,645		26,567		25,958
應付賬款和其他	4,035		4,035		3,634		3,634
金融負債（流動和非流動）	2,087		2,087		2,067		2,067
優先股 (3)	20		20		20		20
總計	$	40,959	$	40,182	$	35,954	$	35,085

1.公司借款被歸類為公允價值層次結構的第一級；活躍市場中的報價可用。

2.無追索權借款被歸類為公允價值層次結構的第二級，但我們在英國港口業務的某些借款除外，它們被歸類為第一級。對於二級公允價值，未來的現金流是根據報告期末可觀測的遠期利率估算的。

向布魯克菲爾德的全資子公司發行了320萬股優先股。

2023 年第一季度中期報告 15

套期保值活動

Brookfield Infrastructure 使用衍生品和非衍生金融工具來管理或維持利息和貨幣風險敞口。對於某些用於管理風險敞口的衍生品，Brookfield Infrastructure決定是否可以採用對衝會計。如果可以適用對衝會計，則可以將對衝關係指定為公允價值對衝、現金流對衝或對使用非美元功能貨幣的外國業務淨投資的外匯敞口的套期保值。要獲得對衝會計資格，必須將衍生品指定為特定風險敞口的套期保值，並且套期關係必須滿足所有對衝有效性要求，以實現抵消套期初期和整個套期風險公允價值或現金流變化的目標。如果確定套期保值關係不符合所有套期保值有效性要求，則提前終止套期保值會計。

現金流套期保值

Brookfield Infrastructure 使用利率互換來對衝與浮動利率資產或負債以及極有可能預測的債務發行相關的現金流的波動。結算日期與標的債務應付利息的日期一致，在債務浮動利率利息支付影響損益期間，累計的權益金額被重新歸類為損益。在截至2023年3月31日的三個月期間，現金流對衝有效部分的其他綜合收益虧損1.04億美元（2022年：收益2.55億美元）。截至2023年3月31日，與被指定為現金流對衝的衍生合約相關的衍生資產淨餘額為4.72億美元（2022年12月31日：6.45億美元）。

淨投資套期保值

Brookfield Infrastructure 使用外匯合約和以外幣計價的債務工具來管理其因對使用非美元功能貨幣的外國業務的淨投資而產生的外幣敞口。在截至2023年3月31日的三個月期間，與國外業務淨投資套期保值相關的其他綜合收益虧損700萬美元（2022年：收益2900萬美元）。此外，在截至2023年3月31日的三個月期間，布魯克菲爾德基礎設施支付了與該期間外匯合同結算有關的100萬美元（2022年：支付的金額低於100萬美元）。截至2023年3月31日，與被指定為淨投資對衝的衍生合約相關的未實現衍生資產淨餘額為200萬美元（2022年12月31日：500萬美元）。

公允價值分層級別——金融工具

公允價值等級水平直接由與這些資產和負債的估值投入相關的主觀性水平決定，如下所示：

•1級-投入是衡量當日相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。

•Level 2 — 通過與衡量日期和工具預期壽命期間的市場數據相關聯，可以直接或間接觀察到第 1 級中包含的報價以外的輸入，也可以直接或間接觀察資產或負債。包含在該類別中的公允價值資產和負債主要是某些衍生合約和在非活躍市場中按公允價值持有的其他金融資產。

•3級-輸入反映了管理層對市場參與者在衡量日期將使用什麼來對資產或負債進行定價的最佳估計。考慮了估值技術固有的風險以及確定估計值的輸入所固有的風險。被歸類為三級的公允價值資產和負債包括利率互換合約、衍生合約和某些不在活躍市場上交易的按公允價值持有的股權證券。

16 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

我們合夥企業的金融資產和金融負債的公允價值是定期按公允價值計量的。下表總結了布魯克菲爾德基礎設施金融資產和金融負債的估值技巧和重要投入：


百萬美元	公允價值等級制度	2023年3月31日		2022年12月31日
有價證券	等級 1 (1)	$	55	$	108
外幣遠期合約	第 2 級 (2)
金融資產		$	105	$	159
財務責任		30		37
利率互換及其他	第 2 級 (2)
金融資產		$	756	$	1,005
財務責任		175		233
其他合同	第 3 級 (3)
金融資產		$	735	$	786
財務責任		116		92

1.估值技術：活躍市場中的報價出價。

2.估值技術：貼現現金流。未來的現金流是根據遠期匯率和利率（來自報告期末可觀測的遠期匯率和利率）和合約遠期利率估算的，折現利率反映了我們的信用風險和各個交易對手的信用風險。

3.估值技術：貼現現金流。未來現金流主要由有關預計未來現金流的金額和時間的假設驅動。

在截至2023年3月31日的三個月期間，沒有在1級和2級或2級和3級之間進行任何轉移。

2023 年第一季度中期報告 17

8。財產、廠房和設備


百萬美元	公共事業		運輸		中游		數據		總計

2022 年 1 月 1 日的餘額	$	7,565	$	8,998	$	14,862	$	8,324	$	39,749

扣除處置後的增量	500		561		797		575		2,433
通過業務合併進行收購 (1)	109		—		—		52		161

非現金（處置）增項	(154)		126		(17)		(12)		(57)
重新歸類為待售資產 (2)	—		(8)		—		—		(8)
淨外幣匯兑差額	(743)		(340)		(963)		(754)		(2,800)
截至2022年12月31日的餘額	$	7,277	$	9,337	$	14,679	$	8,185	$	39,478

扣除處置後的增量	151		107		77		70		405

通過業務合併進行收購 (1)	117		—		—		—		117

非現金增加（處置）	14		(4)		21		(3)		28
重新歸類為待售資產 (2)	—		—		(56)		—		(56)
淨外幣匯兑差額	119		(6)		35		60		208
截至2023年3月31日的餘額	$	7,678	$	9,434	$	14,756	$	8,312	$	40,180

累計折舊：
2022 年 1 月 1 日的餘額	$	(1,272)	$	(1,668)	$	(622)	$	(629)	$	(4,191)
折舊費用	(327)		(468)		(418)		(384)		(1,597)
處置	22		5		—		—		27

重新歸類為待售資產 (2)	—		4		—		—		4
非現金處置	—		—		11		41		52
淨外幣匯兑差額	123		87		47		52		309
截至2022年12月31日的餘額	$	(1,454)	$	(2,040)	$	(982)	$	(920)	$	(5,396)
折舊費用	(92)		(119)		(141)		(97)		(449)
處置	11		3		—		—		14
重新歸類為待售資產 (2)	—		—		8		—		8

非現金處置	—		—		—		34		34
淨外幣匯兑差額	(22)		7		(6)		(10)		(31)
截至2023年3月31日的餘額	$	(1,557)	$	(2,149)	$	(1,121)	$	(993)	$	(5,820)

累計公允價值調整：
2022 年 1 月 1 日的餘額	$	1,643	$	1,046	$	408	$	—	$	3,097
公允價值調整	175		75		118		—		368
淨外幣匯兑差額	(179)		(73)		(4)		—		(256)

截至2022年12月31日的餘額	$	1,639	$	1,048	$	522	$	—	$	3,209
重新歸類為待售資產 (2)	—		—		(1)		—		(1)


淨外幣匯兑差額	39		(10)		—		—		29
截至2023年3月31日的餘額	$	1,678	$	1,038	$	521	$	—	$	3,237

賬面淨值：
2022年12月31日	$	7,462	$	8,345	$	14,219	$	7,265	$	37,291
2023 年 3 月 31 日 (3)	$	7,799	$	8,323	$	14,156	$	7,319	$	37,597

1.有關更多詳情，請參閲附註6 “收購業務”。

2. 有關更多詳情，請參閲附註4 “歸類為待售資產和負債”。

3. 包括公用事業領域的1.98億美元使用權資產、運輸領域的9.95億美元使用權資產、中游領域的3.4億美元和數據領域的19.59億美元使用權資產。4.02億美元的流動租賃負債已計入應付賬款，30.99億美元的其他和非流動租賃負債已計入合併財務狀況表中的其他負債。

該合夥企業的財產、廠房和設備定期按公允價值計量，所有資產類別的重估生效日期為2022年12月31日。Brookfield Infrastructure根據收益法或折舊後的重置成本確定公允價值。該合夥企業的使用權資產記錄為不動產、廠房和設備，是使用成本模型來衡量的。在可以可靠地衡量公允價值的地方，對正在開發的資產進行重新估值。

18 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

9。無形資產


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
成本	$	17,577	$	13,718
累計攤銷	(2,118)		(1,896)
總計	$	15,459	$	11,822

無形資產分配給以下現金產生單位或一組現金產生單元：


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
北美住宅脱碳基礎設施運營 (1)	$	3,862	$	1,674
巴西監管的天然氣輸送業務	2,874		2,816
加拿大多元化中游業務	2,145		2,186
北美鐵路業務	1,757		1,762

歐洲住宅脱碳基礎設施業務 (1)	1,417		—
祕魯的收費公路	1,044		1,031
印度電信塔運營	682		682
英國電信塔的運營	547		537
英國港口運營	264		258
其他 (2)	867		876
總計	$	15,459	$	11,822

1.有關更多詳情，請參閲附註6 “收購業務”。

2.其他無形資產主要包括我們在澳大利亞港口業務、加拿大西部天然氣收集和加工業務、美國數據中心運營、哥倫比亞天然氣輸送業務、印度天然氣運營的客户合同以及我們在英國監管的分銷業務的合同訂單。

下表顯示了無形資產成本餘額的變化：


百萬美元	在截至2023年3月31日的三個月期間		在截至2022年12月31日的12個月期間
期初的費用	$	13,718	$	15,785
通過業務合併實現的增值 (1)	3,626		302
扣除處置後的增量	42		149
期內出售的子公司持有的資產 (2)	—		(1,454)

重新歸類為待售資產 (3)	—		(793)
非現金增加 (4)	—		47
外幣折算	191		(318)
期末餘額	$	17,577	$	13,718

1.有關更多詳情，請參閲附註6 “收購業務”。

2. 有關更多詳細信息，請參閲附註 5 “業務處置”。

3. 有關更多詳情，請參閲附註4 “歸類為待售資產和負債”。

4.截至2022年12月31日的12個月期間的非現金增加主要與我們在德國住宅基礎設施業務的收購價格分配的修訂有關。

下表顯示了布魯克菲爾德基礎設施無形資產的累計攤銷額：


百萬美元	在截至2023年3月31日的三個月期間		在截至2022年12月31日的12個月期間
期初的累計攤銷	$	(1,896)	$	(1,571)
期內出售的子公司持有的資產 (1)	—		5

待售 (2)	—		211
攤銷	(196)		(561)

外幣折算	(26)		20
期末餘額	$	(2,118)	$	(1,896)

1. 有關更多詳情，請參閲附註 5 “業務處置”。

2. 有關更多詳情，請參閲附註4 “歸類為待售資產和負債”。

2023 年第一季度中期報告 19

10。對聯營企業和合資企業的投資

我們的合夥企業對聯營公司和合資企業的投資是分段審查和報告的，更多細節請參閲附註3 “分部信息”。下表顯示聯營企業和合資企業投資餘額的變化：


百萬美元	在截至2023年3月31日的三個月期間		在截至2022年12月31日的12個月期間
期初餘額	$	5,325	$	4,725
該期間的收益份額	103		12
外幣折算等	13		(44)
其他綜合（虧損）收益的份額	(164)		485
發行版 (5)	(155)		(575)
利息處置 (3)	—		(142)


收購 (1)、(2)、(4)、(6)、(7)	702		864
期末餘額 (8)、(9)、(10)	$	5,824	$	5,325

1.2022 年 2 月 16 日，布魯克菲爾德基礎設施收購了澳大利亞受監管的公用事業公司 AusNet Services Ltd. 約 8% 的權益，總股權對價約為 5 億美元。

2.2022 年 4 月 1 日，布魯克菲爾德基礎設施收購了一家澳大利亞智能電錶業務 13% 的權益，總股權對價約為 2.15 億美元。

3.2022 年 6 月 13 日，布魯克菲爾德基礎設施出售了其北美集裝箱碼頭業務 19%（布魯克菲爾德財團-49%）的有效權益，淨收益為2.75億美元。處置後，Brookfield Infrastructure在合併經營業績報表中確認了約1.25億美元的出售收益和約5000萬美元的所得税支出。1.42億美元的重估收益（扣除税款）從累計的其他綜合收益直接重新歸類為留存收益，並記錄在合夥資本合併報表的其他項目中。

4.2022 年 8 月 4 日，布魯克菲爾德基礎設施收購了一家澳大利亞數據傳輸業務約 12% 的權益，總對價為 1.93 億美元。

5.2022 年 11 月 1 日，我們的新西蘭數據分發業務完成了對電信塔投資組合的出售，為合作伙伴關係創造了約 1.4 億美元的淨收益。

6.2022 年 11 月 22 日，布魯克菲爾德基礎設施與英特爾公司簽訂了合資協議，在亞利桑那州錢德勒建造和運營半導體制造工廠。該合夥企業在該業務中擁有12％的實際經濟利益。

7. 2023年2月1日，布魯克菲爾德基礎設施收購了在德國和奧地利運營的歐洲電信塔運營6％的實際權益，總對價約為7.02億美元。

8. 2023 年 2 月，我們的北美天然氣儲存業務同意部分出售其美國天然氣儲存產品組合。出售的部分資產由聯營公司的投資持有。在季度末之後，銷售已經完成。有關更多詳情，請參閲附註4 “歸類為待售資產和負債”。

9.Brookfield Infrastructure 行使選擇權，額外收購了巴西輸電企業Transmissora Sertaneja de Eletricidade S.A.（“Sertaneja”）15％的權益，使布魯克菲爾德基礎設施在Sertaneja的所有權增加到31％。由於獲得了治理權，布魯克菲爾德基礎設施將從2023年5月2日起整合Sertaneja。

10.期末餘額包括來自我們美國天然氣管道的3.75億美元應收股東貸款（2022年：3.75億美元）。

下表代表了我們的合夥企業對聯營企業和合資企業的投資的賬面價值：


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
公共事業	$	859	$	887
運輸	1,920		1,925
中游	1,061		1,058
數據	1,917		1,297
企業	67		158
期末餘額	$	5,824	$	5,325

20 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

下表按100％彙總了聯營企業和合資企業的投資總餘額：


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
財務狀況：
總資產	$	98,902	$	71,023
負債總額	(55,680)		(42,116)
淨資產	$	43,222	$	28,907


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
財務業績：
總收入	$	5,988	$	5,016
該期間的淨收入總額	1,030		592


布魯克菲爾德基礎設施在淨收入中所佔份額	$	103	$	54

2023 年第一季度中期報告 21

11。借款

a) 企業借款

Brookfield Infrastructure擁有21億美元的高級無抵押循環信貸額度，用於包括收購在內的一般營運資金用途。這21億美元可在該設施的整個期限內循環使用。該融資機制下的所有未繳款項將在2027年6月29日償還。Brookfield Infrastructure在該設施下的所有義務均由我們的合作伙伴關係擔保。該融資機制下的貸款按浮動利率計息，浮動利率基於SOFR加1.2％。Brookfield Infrastructure需要在該額度下每年支付13個基點的未使用承諾費。截至2023年3月31日，信貸額度的提取額為7.42億美元（2022年12月31日：9600萬美元），並簽發了1,100萬美元的信用證（2022年12月31日：1200萬美元）。


	成熟度	年費率	貨幣	截至
				2023年3月31日		2022年12月31日
企業循環信貸額度	2027年6月29日	SOFR 加 1.2%	美元$	$	742	$	96

商業票據 (1)	2023年4月29日	5.6%	美元$	716		464

當前：
中期票據：
公眾-加拿大	2024年2月22日	3.3%	C$	223		222
公眾-加拿大	2024年2月22日	3.3%	C$	296		295
非當前：
中期票據：
公眾-加拿大	2027年11月14日	5.6%	C$	333		332
公眾-加拿大	2028年9月11日	4.2%	C$	518		517
公眾-加拿大	2029年10月9日	3.4%	C$	518		517
公眾-加拿大	2032年9月1日	2.9%	C$	370		369
公眾-加拿大	2033年2月14日	6.0%	C$	185		185
公眾-加拿大	2034年4月25日	5.4%	C$	296		295
公眾-加拿大	2052年4月25日	5.8%	C$	147		147
下屬筆記：
公眾-美國	2081年5月24日	5.0%	美元$	250		250
				4,594		3,689
遞延融資成本和其他				(23)		(23)
總計				$	4,571	$	3,666

1.與我們的商業票據計劃相關的到期日和年利率是截至2023年3月31日所有未償債務的加權平均值。

布魯克菲爾德基礎設施公司已與布魯克菲爾德簽訂了10億美元的循環信貸額度，以便在需要時為一般公司用途和資本支出提供額外的流動性。循環信貸額度自動連續續訂八個為期一年的期限，這將導致該額度最終在2027年2月到期。布魯克菲爾德可以選擇在每年4月14日之前通過向布魯克菲爾德基礎設施提供書面通知來終止協議。該融資機制下的貸款應計倫敦銀行同業拆借利率加上1.8％的利息，任何未提取餘額均不產生任何承諾費。季度末之後，對該融資機制下的貸款進行了修訂，將SOFR的應計利息加上1.9％。截至2023年3月31日，沒有未償還的借款（2022年：零）。

2022年11月14日，布魯克菲爾德基礎設施金融ULC分兩批發行了7億加元的中期票據：4.5億加元將於2027年11月14日到期，年息率為5.616％，2.5億加元將於2033年2月14日到期，年息率為5.980％。

22 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

2022年4月25日，布魯克菲爾德基礎設施金融ULC分兩批發行了6億加元的中期票據：4億加元於2034年4月25日到期，年息率為5.439％，2億加元於2052年4月25日到期，息率為每年5.789％，產生了300萬加元的債務發行成本。

2021年5月24日，布魯克菲爾德基礎設施金融ULC發行了2.5億美元的次級票據，該票據將於2018年5月24日到期，票面利率為5.0％，產生了600萬美元的債務發行成本。

2021 年 2 月 24 日，Brookfield Infrastructure 制定了一項美國商業票據計劃，根據該計劃，我們合作伙伴關係的子公司可以在任何時候發行不超過10億美元的無抵押商業票據。商業票據發行的收益由我們的公司信貸額度補充。截至2023年3月31日，未償借款為7.16億美元（2022年：4.64億美元）。

在截至2023年3月31日的三個月期間，企業借款的增加主要歸因於我們6.46億美元的企業信貸額度的淨提取額、2.52億美元的商業票據發行以及外匯的影響。

b) 無追索權借款


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
當前	$	3,570	$	2,567
非當前	26,676		24,000
總計	$	30,246	$	26,567

與2022年12月31日相比，無追索權借款有所增加，這要歸因於淨借款25億美元，與最近的收購相關的10億美元借款以及外匯的影響。

2023 年第一季度中期報告 23

12。資本管理

我們的合作伙伴關係的資本管理方法側重於最大限度地提高單位持有人的回報，並確保資本的配置與實現我們的投資回報目標一致。

我們將AFFO定義為FFO減去維持當前運營績效所需的資本支出（維護資本支出）。我們將投資資本定義為合夥資本，消除了以下項目的影響：運營子公司的非控股權益、留存收益或赤字、累計其他綜合收益和所有權變動。


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
合夥資本	$	28,312	$	25,554
移除以下物品自問世以來的影響：
非控股權益-運營子公司中的非控股權益	(18,522)		(15,320)
赤字	3,775		3,422
累計其他綜合收益	(720)		(817)
所有權變更等	(558)		(558)
投資資本	$	12,287	$	12,281

下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間投資資本的變化：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
期初餘額	$	12,281	$	12,195
優先單位的淨贖回	—		(220)


發行永久次級票據	—		293
發行有限合夥單位	6		4
期末餘額	$	12,287	$	12,272
加權平均投資資本 (1)	$	12,279	$	12,251

1.為了計算截至2022年3月31日的三個月期間的加權平均投資資本，假設優先單位的贖回和分別為2.2億美元和2.93億美元的永久次級票據的發行已於2022年1月同時完成。

24 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

13。子公司公開發行人

截至2012年10月10日，我們合夥企業的某些全資子公司布魯克菲爾德基礎設施金融ULC、布魯克菲爾德基礎設施金融有限責任公司、布魯克菲爾德基礎設施金融私人有限公司和布魯克菲爾德基礎設施金融有限公司（統稱為 “共同發行人”）與加拿大計算機共享信託公司之間簽訂的契約（“契約”）規定發行一系列或多套無抵押票據共同發行人。

布魯克菲爾德基礎設施金融ULC、我們的合夥企業及其子公司布魯克菲爾德基礎設施有限責任公司（“控股有限責任公司”）、布魯克菲爾德基礎設施控股公司（加拿大）公司、布魯克菲爾德基礎設施美國控股第一公司、BIP Bermuda Holdings I Limited（統稱為 “BIP 擔保人”）、BIPC Holdings Inc.（“BIPC Holdings”）、Computershare Trust Compertase Limited（以下簡稱 “BIPC Holdings”）、Computershare Trust Compance Limited（以下簡稱 “加拿大和N.A. Computershare Trust Company，N.A.，經不時補充和修訂（“美國契約”）規定發行一份或布魯克菲爾德基礎設施金融ULC的更多系列無抵押票據.

2022年11月14日，共同發行人在加拿大債券市場分兩批發行了7億加元的契約中期票據：4.5億加元將於2027年11月14日到期，票面為5.616％，2.5億加元將於2033年2月14日到期，息率為5.980％。這些中期票據由BIP Guarantors和BIPC Holdings提供全額無條件擔保。

2022年4月25日，共同發行人在加拿大債券市場分兩批發行了6億加元的契約中期票據：4億加元於2034年4月25日到期，票面為5.439％；2億加元將於2052年4月25日到期，息率為5.789％。這些中期票據由BIP Guarantors和BIPC Holdings提供全額無條件擔保。

如果發行，該合夥企業將和其他某些BIP擔保人也可以全額無條件地為Brookfield Infrastructure Preferred Equity Inc.（“Pref Finco” 以及與共同發行人合稱為 “Fincos”）對Pref Finco向公眾發行的任何A類優先股的付款義務提供全額和無條件的擔保。

BIP Investment Corporation（“BIPIC”）的基本架構招股説明書規定發行BIPIC的一系列或多股優先股。該合夥企業將與其他某些BIP擔保人和BIPC Holdings一起為BIPIC根據招股説明書發行的任何優先優先股的付款義務提供全額和無條件的擔保。

Fincos和BIPIC都是我們合作伙伴關係的子公司。在下表中，合併了與Fincos有關的信息。Fincos沒有為BIPIC的義務提供擔保，BIPIC也沒有為Fincos的義務提供擔保。

BIPC Holdings還全額無條件地擔保了合夥企業對合夥企業目前未償還的某些累積A類優先有限合夥單位的付款義務，並可能為合夥企業在向公眾發行的額外累積A類優先有限合夥單位的付款義務提供擔保。

2023 年第一季度中期報告 25

下表列出了我們的合作伙伴關係Fincos、BIPIC和BIPC Holdings的合併財務摘要信息：


在已結束的三個月期間 2023年3月31日百萬美元	我們的夥伴關係 (2)		這個 Fincos		BIPIC		BIPC 館藏		的子公司除了Fincos以外我們的合作伙伴， BIPIC 和 BIPC Holdings (3)		整合調整 (4)		我們的夥伴關係合併

收入	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	4,218	$	4,218
歸屬於合夥企業的淨（虧損）收益 (1)	(25)		—		—		—		23		25		23

在已結束的三個月期間 2022年3月31日
收入	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	3,411	$	3,411
歸屬於合夥企業的淨收益（虧損）(1)	6		—		—		—		70		(6)		70









截至2023年3月31日
流動資產	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	7,537	$	7,537
非流動資產	6,323		—		1,497		3,091		8,713		54,764		74,388
流動負債	—		—		221		—		—		10,550		10,771
非流動負債	—		3,113		—		177		—		39,552		42,842
非控股權益
布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位	—		—		—		—		—		2,149		2,149
BIPC 可交換股票	—		—		—		—		—		1,225		1,225
可交換單位 (5)	—		—		—		—		—		68		68
永久次級票據	—		—		—		—		—		293		293
在運營子公司中	—		—		—		—		—		18,522		18,522
首選單位持有人	—		—		—		—		—		918		918

截至2022年12月31日
流動資產	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	6,686	$	6,686
非流動資產	6,583		—		1,005		3,105		9,603		45,987		66,283
流動負債	—		—		182		—		—		8,195		8,377
非流動負債	—		3,106		—		191		—		35,741		39,038
非控股權益
布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位	—		—		—		—		—		2,263		2,263
BIPC 可交換股票	—		—		—		—		—		1,289		1,289
可交換單位 (5)	—		—		—		—		—		72		72
永久次級票據	—		—		—		—		—		293		293
在運營子公司中	—		—		—		—		—		15,320		15,320
首選單位持有人	—		—		—		—		—		918		918

1.包括歸屬於有限合夥人、普通合夥人、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位、非控股權益——交易所有限合夥基金單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥基金單位和非控股權益——BIPC可交換股份。

2. 包括以權益法對我們合夥企業所有子公司的投資。

3. 包括按權益法對控股有限責任公司、布魯克菲爾德基礎設施控股公司（加拿大）公司、布魯克菲爾德基礎設施美國控股第一公司和BIP Bermuda Holdings I Limited的所有其他子公司的投資。

4. 包括取消合併展示我們的合作伙伴關係所必需的公司間交易和餘額。

5. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位和BIPC可交換有限合夥基金單位的非控股權益。

26 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

14。收入

下表按我們的運營部門細分了收入：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
公共事業	$	1,871	$	1,212
中游	1,054		902
運輸	881		874
數據	412		423

總計	$	4,218	$	3,411

實際上，隨着時間的推移，我們合作伙伴關係的所有收入都是在提供服務時確認的。

下表按地理區域分列了收入：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
加拿大	$	1,149	$	1,067
美國	1,043		593
英國。	564		407
印度	448		467
巴西	342		368
哥倫比亞	228		214
澳大利亞	164		165
西班牙	82		—
法國	73		—



其他	125		130
總計	$	4,218	$	3,411

布魯克菲爾德基礎設施的客户羣主要由投資級公司組成。我們的收入按地區和交易對手實現了良好的多元化。在截至2023年3月31日的三個月期間，沒有客户佔我們合作伙伴關係合併收入的10％以上。在截至2022年3月31日的三個月期間，公用事業和數據領域的一位客户創造了我們合作伙伴3.47億美元合併收入的10％以上。我們的合作伙伴關係已經完成了對主要交易對手信用風險的審查。根據他們的流動性狀況、業務表現和應收賬款的賬齡情況，我們目前預期的信貸損失沒有任何重大變化。鑑於當前的經濟環境，我們的合作伙伴關係繼續監測交易對手的信用風險。

2023 年第一季度中期報告 27

15。直接運營成本

直接運營成本是為獲得收入而產生的成本，包括所有應佔費用。下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間的直接運營成本。


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
庫存成本	$	745	$	620
折舊和攤銷	645		544
補償	638		443
燃料、運輸和配送成本	393		385
運營和維護成本	276		203
營銷和管理成本	202		127
公共事業	140		120
其他直接運營成本	190		64
總計	$	3,229	$	2,506

28 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

16。合夥資本

截至2023年3月31日，我們的合夥企業的資本結構由三類合夥單位組成：有限合夥單位、優先單位和普通合夥單位。有限合夥單位使持有人有權獲得按比例分配的份額。優先單位使持有人有權根據其條款獲得累積的優惠現金分配。普通合夥單位使持有人有權管理我們合夥企業的財務和運營政策。Holding LP的資本結構由四類合夥單位組成：特殊普通合夥人單位、Holding LP A類優先單位、管理普通合夥人單位和布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位。

2022 年 6 月 10 日，Brookfield Infrastructure 通過細分完成了我們的單位（BIPC 可交換股份、Exchange LP 單位和 BIPC 可交換有限合夥基金單位）的三比二分割，單位持有人/股東每持有單位/股份可額外獲得一半單位/股。Holding LP的管理普通合夥人單位、特殊普通合夥人單位和可贖回合夥單位同時拆分。布魯克菲爾德基礎設施公司的首選單位沒有受到拆分的影響。所有歷史單位和股份數量以及每單位/股披露均已根據拆分導致的單位變化進行了調整。

(a) 特別普通和有限合夥資本


	特別普通合夥人單位
百萬，單位信息除外	截至及截至2023年3月31日的三個月期間			截至及截至2022年12月31日的12個月期間
	賬面價值		單位	賬面價值		單位
期初餘額	$	19	2,400,631	$	19	2,400,631
期末餘額	$	19	2,400,631	$	19	2,400,631


	有限合夥單位
百萬，單位信息除外	截至及截至2023年3月31日的三個月期間			截至及截至2022年12月31日的12個月期間
	賬面價值		單位	賬面價值		單位
期初餘額	$	6,092	458,380,315	$	6,074	457,901,280
單位發行	6		196,552	13		338,953
轉換	1		56,413	5		140,082
期末餘額	$	6,099	458,633,280	$	6,092	$	458,380,315

截至2023年3月31日的三個月期間，未償還的特殊普通合夥人單位的加權平均數為240萬個（2022年：240萬個）。截至2023年3月31日的三個月期間，未償還的有限合夥單位的加權平均數為4.584億（2022年：4.579億）。

我們的合作伙伴關係已經實施了一項分銷再投資計劃（“計劃”），該計劃允許我們合夥企業的合格持有人通過對現金分配進行再投資來購買更多單位。根據該計劃，單位以每單位的價格收購，該價格是參照相關分配日前五個交易日我們在紐約證券交易所的單位交易價格的交易量加權平均值計算得出的。在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的合作伙伴關係發行了20萬個單位，收益為600萬美元（截至2022年3月31日的三個月期間：20萬個單位，收益為400萬美元）。

(b) 非控股權益 — 布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位



百萬，單位信息除外	截至及截至2023年3月31日的三個月期間			截至及截至2022年12月31日的12個月期間
	賬面價值		單位	賬面價值		單位
期初餘額	$	2,728	193,587,223	$	2,728	193,587,223
單位發行	—		—	—		—
期末餘額	$	2,728	193,587,223	$	2,728	193,587,223

2023 年第一季度中期報告 29



百萬，單位信息除外	截至及截至2023年3月31日的三個月期間			截至及截至2022年12月31日的12個月期間
	賬面價值		股份	賬面價值		股份
期初餘額	$	1,757	110,567,671	$	1,755	110,157,540



轉換	—		36,729	2		410,131
期末餘額	$	1,757	110,604,400	$	1,757	$	110,567,671

在截至2023年3月31日的三個月期間，BIPC可交換股東以不到100萬美元的價格交換了不到10萬股BIPC可交換股票（截至2022年3月31日的三個月期間：20萬股兑換不到100萬美元）。

(d) 非控股權益 — 可交換單位


百萬，單位信息除外	截至及截至2023年3月31日的三個月期間			截至及截至2022年12月31日的12個月期間
	賬面價值		單位	賬面價值		單位
期初餘額	$	401	6,464,819	$	408	7,015,032


轉換	(1)		(93,142)	(7)		(550,213)
期末餘額 (1)	$	400	6,371,677	$	401	$	6,464,819

1. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位持有人和BIPC可交換有限合夥基金單位持有人的非控股權益。

在截至 2023 年 3 月 31 日的三個月期間，交易所 LP 單位持有人將少於 10 萬個 Exchange LP 單位換成了我們不到 100 萬個單位（截至 2022 年 3 月 31 日的三個月期間：少於 20 萬單位換成不到 100 萬美元）。

在截至2023年3月31日的三個月期間，BIPC可交換有限責任公司單位持有人將不到10萬個BIPC可交換有限合夥基金單位換成了不到100萬美元的BIPC可交換股份（截至2022年3月31日的三個月期間：20萬美元兑換300萬美元）。

(e) 非控股權益-永久次級票據


	永久次級票據
百萬，單位信息除外	截至及截至2023年3月31日的三個月期間		截至及截至2022年12月31日的12個月期間
期初餘額	$	293	$	—
以現金髮行	—		293
期末餘額	$	293	$	293

2022年1月21日，我們的合夥企業發行了1200萬張固定利率永久次級票據，每單位25美元，固定票面年利率為5.125％。總共籌集了2.93億美元的淨收益。這些票據沒有固定的到期日，持有人不能選擇贖回，因此這些票據被歸類為非控股權益。永久次級票據還賦予布魯克菲爾德基礎設施公司自行決定無限期推遲（全部或部分）利息的權利。

(f) 優先單位持有人資本


百萬，單位信息除外	截至及截至2023年3月31日的三個月期間			截至及截至2022年12月31日的12個月期間
	賬面價值		單位	賬面價值		單位
期初餘額	$	918	43,901,312	$	1,138	55,881,062

已回購並取消	—		—	(220)		(11,979,750)
期末餘額	$	918	43,901,312	$	918	43,901,312

2022 年 3 月 31 日，我們的合夥企業以 2.43 億美元的價格贖回了其所有未償還的 A 類累積優先有限合夥單位，即 7 系列。2,300萬美元的贖回損失直接在權益中確認。

30 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

17。分佈

下表概述了每類合夥單位的分配，包括可兑換成單位的BIPC可交換股份和交易所LP單位，以及可兑換為BIPC可交換股份的BIPC可交換有限合夥基金單位：


	在截至3月31日的三個月期間
	2023				2022
百萬美元，每單位信息除外	總計		每單位		總計		每單位
有限合夥人	$	175	$	0.38	$	165	$	0.36
普通合夥人 (1)	67				61
歸屬於以下的非控股權益：
布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位	74		0.38		69		0.36
BIPC 可交換股票	42		0.38		40		0.36
可交換單位 (2)	3		0.38		3		0.36
首選單位持有人	11		0.26		15		0.26
永久次級票據	4		0.32		4		0.32
總分佈	$	376			$	357

1.對普通合夥人的分配包括截至2023年3月31日的三個月期間的6600萬美元激勵分配（2022年：6000萬美元）。

2. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位和BIPC可交換有限合夥基金單位的非控股權益。

2023 年第一季度中期報告 31

18。累計其他綜合收益（虧損）

a) 歸因於有限合夥人


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算損失		公平認為投資		累積的其他綜合的收入（虧損）
2023 年 1 月 1 日的餘額	$	774	$	(1,741)	$	115	$	87	$	125	$	3	$	1,118	$	481
其他綜合（虧損）收入	(1)		41		(1)		1		—		—		(98)		(58)


截至2023年3月31日的餘額	$	773	$	(1,700)	$	114	$	88	$	125	$	3	$	1,020	$	423


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算（虧損）收益		公平認為投資		累積的其他綜合的收入
2022 年 1 月 1 日的餘額	$	673	$	(1,463)	$	27	$	56	$	125	$	(10)	$	915	$	323
其他綜合收益（虧損）	7		191		8		25		—		1		(15)		217


截至2022年3月31日的餘額	$	680	$	(1,272)	$	35	$	81	$	125	$	(9)	$	900	$	540

b) 歸因於普通合夥人


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算損失		公平認為投資		累積的其他綜合的收入
2023 年 1 月 1 日的餘額	$	4	$	(9)	$	—	$	—	$	1	$	—	$	6	$	2



截至2023年3月31日的餘額	$	4	$	(9)	$	—	$	—	$	1	$	—	$	6	$	2


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算損失		公平認為投資		累積的其他綜合的收入
2022 年 1 月 1 日的餘額	$	4	$	(8)	$	—	$	—	$	1	$	—	$	5	$	2
其他綜合收入	—		1		—		—		—		—		—		1

截至2022年3月31日的餘額	$	4	$	(7)	$	—	$	—	$	1	$	—	$	5	$	3

c) 歸屬於非控股權益 — 布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算損失		公平認為投資		累積的其他綜合的收入（虧損）
2023 年 1 月 1 日的餘額	$	326	$	(726)	$	49	$	36	$	53	$	(1)	$	473	$	210
其他綜合收益（虧損）	—		17		(1)		—		—		—		(41)		(25)


截至2023年3月31日的餘額	$	326	$	(709)	$	48	$	36	$	53	$	(1)	$	432	$	185


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算損失		公平認為投資		累積的其他綜合的收入
2022 年 1 月 1 日的餘額	$	283	$	(616)	$	12	$	24	$	53	$	(6)	$	387	$	137
其他綜合收益（虧損）	3		82		3		10		—		—		(6)		92


截至2022年3月31日的餘額	$	286	$	(534)	$	15	$	34	$	53	$	(6)	$	381	$	229

32 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

d) 歸屬於非控股權益 — BIPC 可交換股份


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯及其他		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算損失		公平認為投資		累積的其他綜合的收入（虧損）
2023 年 1 月 1 日的餘額	$	186	$	(415)	$	28	$	20	$	30	$	1	$	268	$	118
其他綜合收益（虧損）	—		11		—		—		—		—		(25)		(14)


截至2023年3月31日的餘額	$	186	$	(404)	$	28	$	20	$	30	$	1	$	243	$	104


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯及其他		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算損失		公平認為投資		累積的其他綜合的收入
2022 年 1 月 1 日的餘額	$	161	$	(351)	$	7	$	13	$	30	$	(2)	$	219	$	77
其他綜合收益（虧損）	2		46		2		6		—		—		(4)		52


截至2022年3月31日的餘額	$	163	$	(305)	$	9	$	19	$	30	$	(2)	$	215	$	129

e) 歸屬於非控股權益 — 可交換單位 (1)


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算損失		公平認為投資		累積的其他綜合的收入
2023 年 1 月 1 日的餘額	$	11	$	(28)	$	2	$	1	$	1	$	—	$	19	$	6



截至2023年3月31日的餘額	$	11	$	(28)	$	2	$	1	$	1	$	—	$	19	$	6


百萬美元	重估剩餘		國外貨幣翻譯		網投資樹籬		現金流樹籬		有價證券		未實現精算損失		公平認為投資		累積的其他綜合的收入
2022 年 1 月 1 日的餘額	$	10	$	(24)	$	1	$	1	$	1	$	—	$	15	$	4


其他綜合收入	—		3		—		—		—		—		—		3
截至2022年3月31日的餘額	$	10	$	(21)	$	1	$	1	$	1	$	—	$	15	$	7

1. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位和BIPC可交換有限合夥基金單位的非控股權益。

2023 年第一季度中期報告 33

19。關聯方交易

在正常運營過程中，布魯克菲爾德基礎設施與關聯方進行了以下交易。布魯克菲爾德基礎設施的直系母公司是我們的合作伙伴關係。布魯克菲爾德基礎設施的最終母公司是布魯克菲爾德。布魯克菲爾德基礎設施的其他關聯方代表其子公司和運營實體。

全年中，普通合夥人以我們合夥企業的普通合夥人的身份收取董事費，根據我們的有限合夥協議，其中一部分按成本向我們的合夥企業收取。在截至2023年3月31日的三個月期間，產生的董事費低於100萬美元（2022年：低於100萬美元）。

自成立以來，Brookfield Infrastructure已與某些服務提供商（“服務提供商”）簽訂了管理協議（“主服務協議”），這些服務提供商是布魯克菲爾德的全資子公司。

根據主服務協議，Brookfield Infrastructure 每季度向服務提供商支付相當於我們合作伙伴市場價值的0.3125％（每年1.25％）的基本管理費，即基礎管理費。截至2023年3月31日的三個月期間，基本管理費為1億美元（2022年：1.18億美元）。截至2023年3月31日，應付給服務提供商的未付賬款為9,800萬美元（2022年12月31日：9100萬美元）。

為了計算基本管理費，我們合夥企業的市值等於我們合夥企業所有未償還單位（假設控股有限責任公司中布魯克菲爾德的可贖回合夥單位全部轉換為我們合夥企業的單位）、未由布魯克菲爾德基礎設施公司持有的優先單位和證券（定義見布魯克菲爾德基礎設施的主服務協議）的優先單位和證券，加上所有歸屬於服務接受者的未償第三方債務的總價值，減去持有的所有現金這樣的實體。

截至2023年3月31日，布魯克菲爾德基礎設施向布魯克菲爾德的一家子公司支付了2500萬美元的貸款（2022年12月31日：2500萬美元）。該貸款將在2024年底之前全額支付，利率為1.7％。

布魯克菲爾德基礎設施將不時向布魯克菲爾德存款或從布魯克菲爾德接收存款。截至2023年3月31日，我們在布魯克菲爾德的淨存款為零（2022年12月31日：零美元），布魯克菲爾德基礎設施在截至2023年3月31日的三個月期間（2022年：低於100萬美元）沒有產生任何利息支出。存款按市場利率計息。

布魯克菲爾德基礎設施公司已與布魯克菲爾德簽訂了10億美元的循環信貸額度，以便在需要時為一般公司用途和資本支出提供額外的流動性。截至2023年3月31日，沒有未償借款（2022年12月31日：零）。

截至2023年3月31日，布魯克菲爾德基礎設施向布魯克菲爾德的子公司和聯營公司有約1.34億美元的未償借款（2022年12月31日：1.6億美元），布魯克菲爾德子公司的應付賬款淨額約為6500萬美元（2022年12月31日：7億美元）。

Brookfield Infrastructure 的子公司在正常運營過程中按市場條件向布魯克菲爾德的子公司和關聯公司提供供暖、製冷、連接、港口海運和天然氣服務。在截至2023年3月31日的三個月期間，創造了約200萬美元的收入（2022年：低於100萬美元）。

Brookfield Infrastructure 的子公司在正常運營過程中按市場條件從布魯克菲爾德的子公司和聯營公司購買電力、租賃辦公空間並獲得施工、諮詢和工程服務。在截至2023年3月31日的三個月期間，產生了3500萬美元的支出（2022年：低於100萬美元）。

此外，布魯克菲爾德基礎設施的子公司報告稱，截至2023年3月31日，布魯克菲爾德子公司的租賃資產和負債為1200萬美元（2022年12月31日：1200萬美元）。

在2022年第四季度，我們的合夥企業向布魯克菲爾德的一家子公司出售了包括合併子公司和金融資產的部分權益在內的投資組合，以換取同等價值的證券，其公允價值約為3.1億美元。投資組合代表了新產品中的種子資產，布魯克菲爾德將向第三方投資者進行營銷和出售，屆時我們的合作伙伴關係將在某些條件下將證券貨幣化以產生流動性。這些證券在合併財務狀況表中記錄為金融資產。合併子公司部分權益的減少反映為合併財務狀況表中其他子公司在運營子公司的非控股權益的增加。在2023年第一季度，我們的合夥企業行使了與證券相關的贖回選擇權，贖回了扣除繳款後的公允價值為6200萬美元的部分單位。

2023年3月28日，該合夥企業的子公司與布魯克菲爾德的子公司簽訂了並行貸款協議，總收益為5億美元。這些貸款對合夥企業無追索權，在合併財務狀況表中列為無追索權借款。每筆貸款的年累積利息為SOFR加上200個基點，到期日為2024年3月27日。在截至2023年3月31日的三個月期間，每筆貸款的利息均低於100萬美元。

34 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

管理層的討論和分析

截至2023年3月31日和2022年12月31日，以及

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間

我們的業務

我們擁有基礎設施資產組合，這些資產按行業和地域實現了多元化。我們的現金流狀況穩定，大約90％的運營資金（“FFO”）由監管或合同收入支持。為了協助我們的單位持有人和優先單位持有人評估我們的業績和評估我們的價值，我們將業務根據其潛在經濟驅動因素的相似性分為運營細分市場。

我們的運營部門彙總如下：

運營板塊

資產類型

主要地點

公共事業

受監管企業或合同企業
他們從其資產基礎上獲得回報

• 受控傳輸

• 北美和南美、亞太地區

• 商業和住宅

分佈

• 北美和南美、歐洲和亞洲

太平洋

運輸

提供貨物的運輸，
大宗商品和乘客

• 鐵路

• 北美和南美、亞太地區

• 收費公路

• 南美洲和亞太地區

• 多元化終端

• 北美、歐洲和亞太地區

中游

提供傳輸、收集、處理和存儲服務的系統

• 中游

• 北美

數據

為全球通信公司提供關鍵基礎設施和服務

• 數據傳輸和分發

• 北美、歐洲和亞太地區

• 數據存儲

• 北美和南美、亞太地區

導言

以下管理層的討論與分析（“MD&A”）由Brookfield Infrastructure Partners L.P.（我們與其子公司和運營實體 “Brookfield Infrastructure” 統稱為 “合作伙伴關係”）的管理層負責。本 MD&A 的日期為 2023 年 5 月 10 日，已由我們合夥企業的普通合夥人董事會批准發行。董事會主要通過其審計委員會履行審查本文件的責任，該委員會完全由獨立董事組成。審計委員會根據董事會授予的權限審查本文件，並在其發佈之前予以批准。“Brookfield Infrastructure”、“我們” 和 “我們的” 等術語指的是 Brookfield Infrastructure Partners L.P.，以及我們合作伙伴關係的直接和間接子公司和運營實體作為一個整體。本MD&A應與Brookfield Infrastructure Partners L.P. 最近發佈的年度和中期財務報表一起閲讀。其他信息，包括布魯克菲爾德基礎設施的20-F表格，可在其網站www.bip.brookfield.com、SEDAR的網站www.sedar.com和EDGAR的網站www.sec.gov/edgar.shtml上查閲。

業務概述

Brookfield Infrastructure 是一家全球領先的基礎設施公司，在北美和南美、亞太地區和歐洲的公用事業、運輸、中游和數據領域擁有和運營高質量、必要、壽命長的資產。它專注於收縮和監管收入的資產，這些資產可產生可預測和穩定的現金流。

我們的使命是擁有和運營由高質量基礎設施資產組成的全球多元化投資組合，從長遠來看，這將為我們的單位持有人帶來可持續和不斷增長的分配。為了實現這一目標，我們將尋求利用我們的運營部門收購基礎設施資產，並積極管理這些資產，以便在初始投資後獲得額外價值。隨着業務的成熟和現金流的風險降低，我們尋求回收資本，對有望產生更高回報的資產進行再投資。我們戰略不可分割的一部分是與機構投資者一起參與布魯克菲爾德公司（及其除我們以外的關聯實體 “Brookfield”）贊助的基礎設施基金，這些基金的目標收購符合我們概況。我們專注於布魯克菲爾德有足夠影響力或控制力以採用以運營為導向的方法的投資。

2023 年第一季度中期報告 35

績效目標和關鍵衡量標準

從長遠來看，我們的目標是我們擁有的基礎設施資產的年總回報率為12％至15％。我們打算通過投資升級和擴張資產基礎以及收購，從運營中的原有現金流以及增長中獲得回報。我們主要根據對經營業績的評估來確定對單位持有人的分配。FFO 用於評估我們的經營業績，可以按單位計算，作為未來長期分銷增長的代表。此外，我們還有績效衡量標準來追蹤我們每個運營領域的關鍵價值驅動因素。有關更多詳細信息，請參閲本MD&A的 “分段披露” 部分。

分銷政策

我們的分配由運營產生的穩定、嚴格監管和合約的現金流支撐。該夥伴關係的目標是支付長期可持續的分配。該合作伙伴關係已將其目標支付率設定為FFO的60-70％。在確定我們認為保守的派息率時，我們通常保留大約15％-20％的FFO，為經常性增長資本支出的股權部分提供資金。

鑑於我們目前的業務前景，我們的普通合夥人董事會批准將我們的季度分配額同比增長6％，至每單位0.3825美元（按年計算為1.53美元），從2023年3月支付的分配開始，BIPC董事會將分配給BIPC可交換股票持有人的比例增加。這一增長反映了我們最近委託的資本項目的預測捐款，以及我們在去年完成的收購的預期現金收益率。在過去的10年中，分配額以8％的複合年增長率增長。鑑於我們預計的單位運營增長，我們的目標是每年分配增長5％至9％。

演示基礎

我們未經審計的中期簡明和合並財務報表是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的國際會計準則第34號《中期財務報告》（“IAS 34”）編制的，並使用截至2022年12月31日止年度的合併財務報表中適用的會計政策。我們未經審計的中期簡明和合並財務報表包括布魯克菲爾德基礎設施及其控制實體的賬目。Brookfield Infrastructure 使用權益法核算其具有重大影響力或共同控制但不控制的投資。

我們的合夥企業的股權包括公眾單位持有的單位、布魯克菲爾德持有的可贖回合夥企業單位、公眾股東和布魯克菲爾德持有的BIPC可交換股以及公眾股東持有的交易所有限合夥單位和BIPC Exchange LP單位。我們的單位和可兑換合夥單位在各個方面都具有相同的經濟屬性，唯一的不同是可兑換合夥單位向布魯克菲爾德提供要求將其單位兑換為現金對價的權利。如果 Brookfield 行使此權利，我們的合作伙伴有權自行決定以一對一的方式使用我們的單位而不是現金來滿足兑換請求。因此，作為可贖回合夥單位的持有人，布魯克菲爾德以相當於我們合夥企業有限合夥單位的每單位參與額為基礎參與收益和分配。但是，鑑於上述可兑換功能，我們將可贖回合夥單位列為非控股權益的一部分。

此外，我們合作伙伴關係的子公司Exchange LP於2018年10月發行了與Enercare Inc.私有化有關的Enchange LP Units。Exchange LP Units為持有人提供與我們的單位基本等同的經濟條款，並且可以在一對一的基礎上兑換成我們的單位。鑑於可交換的特性，我們將Exchange LP單位列為非控股權益的獨立組成部分。

2020 年 3 月 31 日，我們的合作伙伴通過特別發行完成了 BIPC 的創建。2020年3月20日，每位登記在冊的單位持有人每持有九個單位可獲得一股BIPC可交換股份。BIPC可交換股票的持有人有權將其全部或部分股份兑換為持有的每股BIPC可交換股份一單位或其現金等價物，以固定換算。BIPC或合夥企業（視情況而定）都有能力以單位而不是現金滿足BIPC可交換股票持有人的交換請求。此外，該合夥企業有能力在固定的基礎上根據我們的選擇將所有BIPC可交換股票換成單位。由於股票特徵，我們將BIPC可交換股票列為非控股權益的組成部分。

36 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

最後，在2021年第三和第四季度，我們合作伙伴關係的子公司BIPC Exchange LP發行了與收購我們在加拿大的多元化中游業務有關的BIPC Exchange LP單位。BIPC Exchange LP Units為持有人提供的經濟條款基本等同於BIPC可交換股份的經濟條款，並且可以在一對一的基礎上兑換為BIPC可交換股票。鑑於可交換功能，我們將BIPC可交換LP單位列為非控股權益的一部分。

當我們討論運營部門的業績時，我們將介紹布魯克菲爾德基礎設施在使用合併和權益法核算的運營業績中所佔的份額，以證明每個運營領域的關鍵價值驅動因素對我們合作伙伴關係整體業績的影響。因此，分部收入、歸屬於收入的成本、其他收入、利息支出、折舊和攤銷、遞延所得税、公允價值調整和其他項目將與根據國際財務報告準則公佈的業績有所不同，因為它們（1）包括布魯克菲爾德基礎設施在歸因於上述每個項目的聯營公司和合資企業投資收益（虧損）中所佔的份額，（2）不包括布魯克菲爾德基礎設施未持有的合併投資的收益份額以上提到的每一個項目。但是，每個分部的淨收入與根據國際財務報告準則列出的業績一致。

我們的演示貨幣和功能貨幣是美元。會計政策沒有對各財政年度之間結果的可比性產生重大影響的變化。

審查合併財務業績

在本節中，我們回顧了截至2023年3月31日和2022年12月31日以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間的合併業績和財務狀況。有關我們運營和財務狀況關鍵驅動因素的更多詳細信息包含在本MD&A的 “分段披露” 部分中。


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元，每單位信息除外	2023		2022
經營業績摘要表
收入	$	4,218	$	3,411
直接運營成本	(3,229)		(2,506)
一般和管理費用	(103)		(121)
利息支出	(568)		(409)
聯營企業和合資企業投資的收益份額	103		54
按市值計價的虧損	(94)		(54)
其他（支出）收入	(95)		57

所得税支出	(89)		(138)
淨收入	143		294
歸屬於我們合作伙伴關係的淨收益 (1)	23		70
每個有限合夥單位的淨虧損	$	(0.07)	$	(0.01)

1.包括歸屬於有限合夥人、普通合夥人的淨收益、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位、非控股權益——交易所有限合夥基金單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥基金單位和非控股權益——BIPC可交換股份。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間

截至2023年3月31日的三個月期間的淨收入為1.43億美元，其中2,300萬美元的收入（每單位虧損0.07美元）歸因於我們的合作伙伴關係。相比之下，去年的淨收入為2.94億美元，其中7,000萬美元的收入（每單位虧損0.01美元）歸因於我們的合作伙伴關係。本年度的業績得益於與最近的收購和基礎業務的有機增長相關的貢獻，這些貢獻被大宗商品合約的按市值計價虧損以及與收購HomeServe和European Tower投資組合相關的一次性交易成本所抵消，後者計入收購費用。

截至2023年3月31日的三個月期間，收入為42.18億美元，與2022年同期相比增加了8.07億美元。我們的中游細分市場貢獻了1.62億美元的額外收入，這主要是由於我們的北美天然氣儲存業務表現強勁。我們的公用事業板塊的收入增加了7.6億美元，這主要是由於收購了在北美和歐洲運營的住宅脱碳基礎設施業務，但部分被2022年11月撤資五條巴西輸電線路所抵消。由於費率和運量的增加，我們的運輸部門的收入增加了2900萬美元。我們的數據板塊的收入增加了2000萬美元，這主要是由於我們在印度的電信塔業務的有機增長。外匯使我們的美元收入減少了1.64億美元，這是因為我們運營的大多數貨幣的季度平均匯率比上年有所下降。

2023 年第一季度中期報告 37

截至2023年3月31日的三個月期間，直接運營費用為32.29億美元，與截至2022年3月31日的三個月期間相比增加了7.23億美元。直接成本比上年有所增加，這是由於與最近收購的業務相關的6.53億美元增量成本（包括折舊）以及與有機增長計劃相關的成本2.02億美元。最近的處置和外匯的影響使我們的美元成本分別減少了700萬美元和1.25億美元。

截至2023年3月31日的三個月期間，一般和管理費用總額為1.03億美元，與截至2022年3月31日的三個月期間相比減少了1,800萬美元。該細列項目主要包括支付給布魯克菲爾德的基本管理費，相當於我們的合夥企業和BIPC plus未償優先單位和淨追索權債務合併市值的1.25％。與上一年相比下降是由於合夥企業單位價格的下降。

截至2023年3月31日的三個月期間，利息支出為5.68億美元，與2022年同期相比增加了1.59億美元。利息支出增加是由於公司借款和資產級借款的增加，主要與去年完成的收購以及利率的提高有關。

與截至2022年3月31日的三個月期相比，我們的合夥企業在聯營公司和合資企業投資收益中所佔的份額增加了4,900萬美元。這一增長是由收購一家澳大利亞受監管的公用事業公司、一家澳大利亞智能電錶企業、一家澳大利亞數據傳輸業務和一家歐洲電信塔運營所推動的。2022 年 6 月，我們在北美集裝箱碼頭業務的處置部分抵消了這些增長。

截至2023年3月31日的三個月期間，按市值計價的虧損為9400萬美元，而去年同期的虧損為5400萬美元。本期和比較期內的金額主要由與公司層面外匯合約有關的按市值計價變動以及大宗商品價格的變動所驅動。

截至2023年3月31日的三個月期間，其他支出為9500萬美元，低於2022年同期公佈的其他收入5700萬美元。其他費用包括增值費用、資產報廢義務以及與收購相關的交易成本。

截至2023年3月31日的三個月期間，由於時差的逆轉，所得税支出為8900萬美元，低於2022年同期確認的1.38億美元。

38 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.


百萬美元財務狀況摘要表關鍵指標	截至
	2023年3月31日		2022年12月31日
現金和現金等價物	$	1,515	$	1,279
不動產、廠房和設備	37,597		37,291
無形資產	15,459		11,822
總資產	81,925		72,969
企業借款	4,571		3,666
無追索權借款	30,246		26,567
負債總額	53,613		47,415
有限合夥人的資本	5,112		5,372
普通合夥人資本	25		27
非控股權益 — 布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位	2,149		2,263
非控股權益 — BIPC 可交換股份	1,225		1,289
非控股權益 — 可交換單位 (1)	68		72
非控股權益-永久次級票據	293		293
非控股權益-運營子公司中的非控股權益	18,522		15,320
首選單位持有人	918		918
歸屬於合夥企業的合夥資本 (2)	8,579		9,023
合夥企業的總資本	28,312		25,554

1. 包括歸屬於交易所有限合夥基金單位和BIPC可交換有限合夥基金單位的非控股權益。

2. 包括歸屬於有限合夥人、普通合夥人的合夥資本、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位、非控股權益——交易所有限合夥基金單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥單位和非控股權益——BIPC可交換股份。

截至2023年3月31日，總資產為819億美元，高於2022年12月31日的730億美元。收購住宅脱碳基礎設施業務和歐洲電信塔投資組合、有機增長計劃以及外匯影響使合併資產增加了95億美元。折舊和攤銷費用部分抵消了這些增長，使總資產減少了6億美元。

不動產、廠房和設備從373億美元增加到376億美元，這要歸因於資本資產的投資和外匯的影響，折舊支出部分抵消了這些影響。無形資產從118億美元增加到155億美元，這要歸因於與2023年完成的收購相關的37億美元新增資產以及2億美元的外匯影響，這被2億美元的攤銷支出部分抵消。

與2022年12月31日相比，企業借款增加了9億美元。這一增長歸因於我們6億美元的企業信貸額度以及商業票據計劃的淨提款3億美元。我們的公司借款收益用於部分資助我們收購北美和歐洲的住宅脱碳基礎設施業務。

與2022年12月31日相比，無追索權借款增加了37億美元。2023 年完成的收購、增量借款和外匯的影響使無追索權借款分別增加了10億美元、25億美元和2億美元。

我們的合夥資本從截至2022年12月31日的90億美元減少至86億美元，原因是運營產生的收入被分配和按市值計價虧損的影響所抵消。

2023 年第一季度中期報告 39

外幣兑換

由於我們全球業務的性質，本期財務業績可能會受到外匯波動的影響。影響我們業務的最重要的貨幣匯率如下表所示：


	期末匯率				平均費率
	截至				在三個月的時間裏截至3月31日的期間
	2023年3月31日	2022年12月31日	改變		2023	2022	改變
澳元	0.6685	0.6813	(2)	%	0.6836	0.7245	(6)	%
巴西雷亞爾	0.1968	0.1917	3	%	0.1924	0.1912	1	%
英鎊	1.2337	1.2083	2	%	1.2155	1.3410	(9)	%
加元	0.7398	0.7382	—	%	0.7396	0.7896	(6)	%
印度盧比	0.0122	0.0121	1	%	0.0122	0.0133	(8)	%

截至2023年3月31日，我們的合併合夥資本為283億美元，投資於以下貨幣：加元——30％；美元——22％；英鎊——16％；澳元——10％；印度盧比——7％；巴西雷亞爾——5％；其他貨幣——10％。由於我們的貨幣套期保值計劃，我們的合夥資本中有57％實際上是以美元計價的。自2022年12月31日起，我們運營的大多數外幣相對於美元升值，這增加了我們運營資產和負債的賬面價值，與2022年12月31日相比。

下表按最重要的非美國貨幣分列了外幣折算對我們合夥資本的影響：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
澳元	$	(54)	$	83
巴西雷亞爾	39		428
英鎊	104		(103)
加元	(33)		90
印度盧比	7		(70)
其他	139		107
	202		535
貨幣套期保值 (1)	(42)		(27)
	$	160	$	508
可歸因於：
單位持有人	$	43	$	278
非控股權益	117		230
	$	160	$	508

1。包括子公司和關聯公司外幣的淨投資和現金流對衝，不包括利率的現金流套期保值。

截至2023年3月31日的三個月期間，外幣折算對合夥資本（包括歸屬於非控股權益的合夥資本）的影響為收益2億美元。

我們使用金融合約和當地計價的債務來對衝大多數外匯敞口。我們在很大程度上對衝了澳大利亞、加拿大、歐洲、英國和新西蘭的貨幣。結果，我們的貨幣套期保值確認的損失部分抵消了貨幣波動的影響。

比較而言，平均貨幣匯率會影響非美國業務的美元等值收入和淨收入。在截至2023年3月31日的三個月期間，我們交易的主要貨幣的平均外匯匯率相對於美元走強，增加了這些貨幣的美元收入和淨收入。

40 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

季度業績摘要

最近八個季度的季度業績如下：


百萬美元，單位金額除外	2023		2022								2021
三個月的期限已結束	Q1		Q4		Q3		Q2		Q1		Q4		Q3		Q2
收入	$	4,218	$	3,708	$	3,627	$	3,681	$	3,411	$	3,252	$	2,939	$	2,663
直接運營成本	(3,229)		(2,702)		(2,590)		(2,712)		(2,506)		(2,375)		(2,132)		(1,925)
聯營企業和合資企業投資的收益（虧損）份額	103		(13)		5		(34)		54		(13)		24		10
開支
利息	(568)		(497)		(480)		(469)		(409)		(383)		(368)		(362)
一般和行政	(103)		(95)		(109)		(108)		(121)		(113)		(102)		(96)
估值物品
公允價值變動及其他	(189)		29		41		221		3		175		290		1,302
所得税支出	(89)		(135)		(133)		(154)		(138)		(79)		(115)		(286)
淨收入	143		295		361		425		294		464		536		1,306
歸屬於他人的淨收益 (1)	168		302		329		355		288		414		311		1,114
歸屬於有限合夥人的淨（虧損）收益	(25)		(7)		32		70		6		50		225		192
每個有限合夥單位的淨（虧損）收益 (2)	$	(0.07)	$	(0.03)	$	0.05	$	0.13	$	(0.01)	$	0.09	$	0.48	$	0.41

1. 包括歸屬於普通合夥人的淨收益、非控股權益——布魯克菲爾德持有的可贖回合夥單位、非控股權益——交易所有限合夥基金單位、非控股權益——BIPC可交換有限合夥基金單位、非控股權益——BIPC可交換股份和運營子公司中其他人的權益。

2. 更多細節請參閲附註 16 “合夥資本”。

我們業績的重要驅動力仍然來自有機增長，其中包括通貨膨脹指數化、與國內生產總值相關的交易量增長和資本再投資。此外，在過去八個季度中，業績得益於新投資的貢獻。按固定貨幣計算，這些項目導致我們的收入、直接運營成本、利息費用以及折舊和攤銷支出的增加。處置的影響部分抵消了增長。除上述項目外，淨收入還受到公允價值調整、按市值計價變動以及其他收入和支出的影響。

我們的業務繼續提供符合預期的財務業績。我們的合作伙伴關係受益於重大的行業和地域多元化、長期和重要資產的所有權、進入我們運營行業的巨大壁壘，以及在長期合同或監管框架下產生的現金流。我們在交易對手選擇和資本結構方面的原則性方法進一步加強了我們穩定和可預測的現金流狀況。

部分經營業績報表和財務狀況信息

為了衡量業績，我們重點關注淨收益、國際財務報告準則指標以及某些非國際財務報告準則指標，包括但不限於FFO、AFFO、調整後的息税折舊攤銷前利潤和投資資本。我們將FFO定義為淨收益，不包括折舊和攤銷、遞延所得税、按市值計價收益（虧損）和其他與收入收益活動無關且不是業務運營必需的正常經常性現金運營項目的收入（支出）的影響。FFO包括對使用權益法核算的聯營公司和合資企業的投資產生的歸屬於合夥企業的餘額，不包括根據合併子公司非控股權益持有的經濟權益歸屬於非控股權益的金額。我們將AFFO定義為FFO減去維持當前運營績效所需的資本支出（維護資本支出）。

除FFO和AFFO外，我們還關注調整後的息税折舊攤銷前利潤，我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為不包括利息支出、折舊和攤銷、所得税、按市值計價收益（虧損）和其他收入（支出）的影響，這些金額與收入收入活動無關，也不是業務運營所必需的正常經常性現金運營項目。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括根據合併子公司中非控股權益持有的經濟所有權權益對聯營企業和合資企業的投資產生的歸屬於合夥企業的餘額，不包括歸屬於非控股權益的金額。我們將投資資本定義為合夥資本，但不包括以下項目：運營子公司的非控股權益、留存收益或赤字、累計其他綜合收益和所有權變動。

除淨收益和其他國際財務報告準則指標外，FFO和調整後的息税折舊攤銷前利潤是衡量我們財務業績的關鍵指標，用於分段評估運營的業績和業績。AFFO也是衡量經營業績的指標，代表着我們企業創造可持續收益的能力。Invested Capital 追蹤向我們的合作伙伴關係繳納的資本金額，是我們用來評估相對於目標回報的資本部署回報率的衡量標準。

2023 年第一季度中期報告 41

由於它們不是按照國際財務報告準則計算的，也沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義，因此FFO、AFFO、調整後的息税折舊攤銷前利潤和投資資本不太可能與其他發行人提出的類似指標進行比較，並且作為分析工具存在侷限性。具體而言，我們對FFO的定義可能與其他組織使用的定義以及REALPAC和NAREIT使用的運營資金的定義不同，部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則，而不是國際財務報告準則。

有關我們使用FFO、AFFO、調整後息税折舊攤銷前利潤和投資資本的更多詳情，以及最直接可比的國際財務報告準則指標與這些指標的對賬情況，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。


百萬美元，每單位信息除外	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
關鍵指標	2023			2022
歸屬於合夥企業的淨收益 (1)	$	23		$	70
每個有限合夥單位的淨收益 (2)	(0.07)			(0.01)
運營資金 (FFO) (3)	554			493
每單位 FFO (4)	0.72			0.64
調整後的運營資金（AFFO）(3)	460			424
投資資本回報率 (5)	14		%	13		%
調整後 EBITDA	862			705
每單位分佈 (6)	0.38			0.36
FFO 支付率 (7)	68		%	72		%
AFFO 支付率 (8)	82		%	84		%

2.截至2023年3月31日的三個月期間，按時間加權計算，未償還的有限合夥單位的平均數量為4.584億（2022年：4.579億）。

3.有關淨收益與FFO、AFFO和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。

4.在截至2023年3月31日的三個月期間，按時間加權計算，平均未償還單位為7.714億（2022年：7.711億）。

5.投資資本回報率是根據AFFO根據收益中代表特許權企業資本回報的部分的估計值除以投資資本計算得出的。截至2023年3月31日的三個月期間，資本回報率估計為3000萬美元（2022年：3,600萬美元）。在計算上一年的平均投資資本時，假設優先單位的贖回和分別為2.2億美元和2.93億美元的永久次級票據的發行已於2022年1月同時完成。有關合夥資本與投資資本的對賬，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。

6.每單位分配定義為合夥企業分配減去激勵分配的總和除以截至記錄日期已發行的有限合夥單位、普通合夥單位、可贖回合夥單位、交易所有限合夥單位、BIPC可交換有限合夥單位和BIPC可交換股份總額。在截至2023年3月31日的三個月期間，該合夥企業支付了每單位0.3825美元的季度分配，（2022年：每單位0.3600美元）。

7.FFO派息率定義為已支付的分配（包括普通股激勵分配、優先單位分配和歸類為權益的永續票據的利息）除以FFO。

8.AFFO派息率定義為已支付的分配（包括普通股激勵、優先單位分配和歸類為權益的永續票據的利息）除以AFFO。

在截至2023年3月31日的三個月期間，FFO總額為5.54億美元（每單位0.72美元），而2022年同期的FFO為4.93億美元（每單位0.64美元）。本季度的業績得益於通貨膨脹率上升帶來的9％的有機增長、運輸領域的銷量增長、與過去十二個月委託資本相關的收益以及包括2023年1月4日HomeServe私有化在內的資產週轉計劃的增量貢獻。

42 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

分段披露

在本節中，我們將回顧主要運營領域的業績：公用事業、運輸、中游、數據和企業。關鍵指標和衡量標準是根據我們的合夥企業在基礎業績中所佔的份額列出的，同時考慮了使用合併和權益方法核算的布魯克菲爾德基礎設施在運營中的所有權，在這種方法中，我們的合夥企業要麼控制或施加重大影響力或共同控制，要麼對其投資。有關我們合夥企業列報的重要性、與此類信息相關的侷限性以及根據國際財務報告準則將分部業績與合夥企業經營業績表進行對賬的討論，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1406234/000162828023017283/utilities1a29.jpg

我們的公用事業部門由一些企業組成，我們從這些業務中獲得回報，這些資產基礎受監管或概念上規定的資產基礎（我們稱之為費率基礎），或者來自根據長期特許協議、監管機構批准或批准的私人雙邊合同或價格控制框架產生的收入。其中包括我們受監管的輸電以及商業和住宅配送業務。隨着我們為升級和擴展系統而投資的資金，我們的費率基礎會增加。根據司法管轄區的不同，我們的基準還可能因通貨膨脹和維護資本支出而增加，而監管折舊可能會降低。我們獲得的回報通常由監管機構在規定的時間內確定。此後，可能會根據既定標準對其進行慣例審查。我們的多元化資產組合使我們能夠減少任何單一監管制度的風險。

由於我們的公用事業業務的特許經營框架和規模經濟，我們在競爭擴大費率基礎和獲得增量收入的項目方面通常具有顯著的競爭優勢。因此，我們預計，隨着時間的推移，該細分市場將產生穩定的收入和利潤率，隨着資本的增加和通貨膨脹的投資，利潤率應該會增加。幾乎所有公用事業板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤都由監管或合同收入支持。

我們的公用事業部門的目標是投資資本擴大我們的費率基礎，並在具有成本效益的基礎上為我們的客户提供安全可靠的服務。如果我們這樣做，我們將能夠在利率基礎上獲得適當的回報，鞏固我們的市場地位。我們的業績可以通過利率基礎的增長、利率基礎的回報率以及我們的AFFO的增長來衡量。

我們的公用事業部門由以下部分組成：

受控傳輸

•澳大利亞約 60,000 千米的運營輸電和配電線路

•巴西約有 2,900 千米的輸電線路，其中大約 2,000 千米處於運行狀態

•在北美、南美和印度有大約 4,200 千米的天然氣管道

商業和住宅配送

•大約790萬個連接，主要是電力和天然氣

•住宅脱碳基礎設施，包括熱水器、供暖、通風和空調（“HVAC”）租賃以及其他基本家居服務，向加拿大、美國、德國和英國的約1,050萬份保單和160萬份租賃合同提供給約1,050萬客户。

•加拿大和美國境內超過570,000項長期合同分計服務

•在澳大利亞和新西蘭安裝了大約180萬台智能電錶

2023 年第一季度中期報告 43

運營結果

下表列出了我們的合作伙伴在公用事業領域關鍵指標和衡量標準中所佔的份額：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023			2022
運營資金 (FFO)	$	208		$	167
維護資本支出	(18)			(9)
調整後的運營資金 (AFFO)	190			158

調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)	$	314		$	254
基準費率	7,293			6,952
基準回報率 (2)、(3)	12		%	12		%

1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。

2. 基準利率回報率等於調整後的息税折舊攤銷前利潤除以加權平均基數。

3.基準利率回報率不包括通過我們的家庭服務政策、連接收入、資本回報率和IFRS 16調整獲得的息税折舊攤銷前利潤的影響。

我們的合作伙伴關係通過受監管或概念上規定的資產基礎獲得回報，我們將這一指標稱為利率基礎。我們的基準利率反映了當前的金額，要麼是監管機構的定義，要麼是我們的合同現金流所暗示的金額，我們據此獲得回報。我們的利率基礎隨着我們為擴展系統而投資的資本而增加，並且與當地通貨膨脹掛鈎。我們賺取的回報通常由監管機構在規定的時間內確定，或者根據我們獲得的合同現金流獲得。我們認為，税基對投資者很有用，因為它使他們瞭解我們的資產基礎目前可以產生的未釋放的回報，並增強了與其他公用事業投資的可比性，因為它消除了當前資本結構和税收狀況的影響，有助於評估我們企業的經營業績。

在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的公用事業板塊產生了2.08億美元的FFO，而去年同期為1.67億美元。業績得益於通貨膨脹指數化和投入利率基準的資本，但被更高的利率和我們在巴西投資的額外借款所抵消。本年度業績包括收購HomeServe的整季貢獻，HomeServe是一家位於北美和歐洲的住宅脱碳基礎設施企業，以及2022年收購的兩家澳大利亞公用事業公司。去年的業績包括2022年第四季度剝離的巴西另外五條輸電線路的貢獻。

下表列出了我們的合作伙伴關係在該運營領域業務的調整後息税折舊攤銷前利潤和FFO中所佔的份額：


	調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)				FFO
	在三個月的時間裏截至3月31日的期間					在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022				2023		2022
商業和住宅配送	$	163	$	113			$	123	$	88
受控傳輸	151		141				85		79
總計	$	314	$	254			$	208	$	167

1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。

在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的商業和住宅分銷業務的調整後息税折舊攤銷前利潤為1.63億美元，FFO為1.23億美元，而去年同期分別為1.13億美元和8,800萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO得益於通貨膨脹指數化水平的持續提高，在過去12個月中為基準投入的額外資本以及我們在英國監管的分銷業務的連接收入增加。本季度的業績得益於對北美和歐洲住宅脱碳基礎設施業務HomeServe的收購。

在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的受監管輸電業務的調整後息税折舊攤銷前利潤為1.51億美元，FFO為8500萬美元，而去年同期分別為1.41億美元和7,900萬美元。息税折舊攤銷前利潤和FFO受益於我們輸電業務的年度通貨膨脹費率調整以及2022年第一季度收購澳大利亞受監管公用事業所產生的全季度貢獻。去年的業績包括2022年第四季度剝離的巴西另外五條輸電線路的貢獻。FFO受到我們在巴西投資的更高利率和額外借款的影響，但部分被較低的税收所抵消。

44 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

下表顯示了我們的費率基礎的向前滾動：


百萬美元	在三個月期間 2023 年 3 月 31 日結束		在 12 個月期間已於 2022 年 12 月 31 日結束
基準費率，期初	$	6,804	$	5,818
收購	—		648

委託的資本支出	96		471
通貨膨脹指數	265		368
監管貶值	(49)		(160)
外匯和其他	177		(341)
基準費率，期末	$	7,293	$	6,804

截至2023年3月31日，我們的基準税率為73億美元。與2022年12月31日相比，基準費率有所提高，這要歸因於我們在英國受監管的分銷業務增加了新的連接，在我們的住宅脱碳基礎設施平臺上籤訂了長期租賃合同，以及通貨膨脹指數。

下表顯示了我們合夥企業積壓資本份額的向前滾動情況，該份額代表未來2-3年的增長項目以及待委託的資本：


百萬美元	在三個月期間 2023 年 3 月 31 日結束		在 12 個月期間已於 2022 年 12 月 31 日結束
資金積壓，期初	$	646	$	532
收購的影響	5		75
其他基本建設項目授權	122		604
減去：資本支出	(134)		(522)
外匯和其他	3		(43)
資本積壓，期末	642		646
施工正在進行中	496		443
待委託的總資本	$	1,138	$	1,089

資本積壓涉及已授予或向監管機構提交的項目，預計將在未來兩到三年內投入使用費率基準。截至2023年3月31日，委託的總資本為11.38億美元，而截至2022年12月31日為10.89億美元。授予的新連接授權被按費率基準委託的資本項目部分抵消。預計將委託費率基準的最大資本出資者包括我們在英國的受監管分銷業務（約6.2億美元）、我們的澳大利亞監管公用事業（1.9億美元）和我們的住宅脱碳基礎設施平臺（約1.9億美元）。

2023 年第一季度中期報告 45

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1406234/000162828023017283/transportnewa24.jpg

我們的運輸部門由基礎設施資產組成，這些資產為商品、商品和乘客提供運輸、存儲和裝卸服務，為此我們通常需要支付准入費或運輸費。盈利能力取決於提供接入和相關服務所獲得的數量和價格。該運營部門由業務組成，例如我們的鐵路和收費公路業務，這些業務可能受到價格上限或其他以維持競爭為重點的費率監管的約束，以及多元化的碼頭業務，這些業務高度合同，受適用於其所處理貨物的監管制度的約束。運輸企業通常有很高的進入壁壘，在許多情況下，當地市場的替代品很少。儘管與我們的其他業務部門相比，這些業務對市場價格和交易量的敏感度更高，但收入總體上是穩定的，在許多情況下，還得到合同或客户關係的支持。我們的運輸領域的多元化減輕了任何特定行業、大宗商品或客户需求波動的影響。我們的運輸部門約有90％的FFO由合同或監管收入支持。

我們在運輸領域的目標是為客户提供安全可靠的服務，並通過提高資產利用率和以資本效率的方式擴大我們的運力來滿足他們的增長需求。如果我們這樣做，我們將能夠為我們的服務收取適當的價格，並從部署的資本中獲得可觀的回報。我們的業績可以通過我們的收入增長和調整後的息税折舊攤銷前利潤率來衡量。

我們的運輸部門由以下部分組成：

多元化終端

•英國和澳大利亞的11個碼頭，促進全球商品、自然資源和大宗商品貿易

•美國每年約3000萬噸液化天然氣（“LNG”）出口碼頭

•澳大利亞每年約8500萬噸的出口設施

鐵路

•115 條短線貨運鐵路，包括北美和歐洲約 22,000 公里的軌道

•西澳大利亞州南半部鐵路網絡的唯一提供商，擁有約5,500公里的軌道，在巴西運營約4,800千米的鐵路

收費公路

•巴西、祕魯和印度約有 3,800 千米的高速公路

運營結果

下表列出了我們的合作伙伴在運輸領域的關鍵指標和衡量標準中所佔的份額：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023			2022
運營資金 (FFO)	$	192		$	185
維護資本支出	(40)			(37)
調整後的運營資金 (AFFO)	$	152		$	148

調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)	$	272		$	255
調整後的息税折舊攤銷前利潤率 (2)	54		%	54		%
增長資本支出	$	63		$	55

1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。

2.調整後的息税折舊攤銷前利潤率等於調整後的息税折舊攤銷前利潤除以收入。

46 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的運輸部門產生了1.92億美元的FFO，而去年同期為1.85億美元。有機增長高於目標區間的最高水平，這得益於通貨膨脹率的高關税上調和該細分市場的銷量增加，但部分被我們在英國港口業務再融資後的利息支出增加所抵消。去年的業績包括我們在2022年第二季度出售的北美集裝箱碼頭的收益。

下表列出了我們的合作伙伴在該運營領域中每項業務在調整後息税折舊攤銷前利潤和財務總額中所佔的份額：


	調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)				FFO
	在三個月的時間裏截至3月31日的期間					在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022				2023		2022
鐵路	$	97	$	80			$	75	$	64
多元化終端	106		119				68		80
收費公路	69		56				49		41
總計	$	272	$	255			$	192	$	185

1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。

在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的鐵路業務的調整後息税折舊攤銷前利潤為9,700萬美元，FFO為7500萬美元，而去年同期分別為8000萬美元和6400萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO受益於我們鐵路網絡的運輸量增長了11％，通貨膨脹率提高了9％。FFO受到我們巴西鐵路網絡利息成本上漲的影響。

在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的多元化終端業務報告調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.06億美元，FFO為6800萬美元，而去年同期分別為1.19億美元和8000萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO在同店基礎上保持穩定，因為我們的美國液化天然氣出口設施大宗商品價格下跌的影響抵消了我們業務加息帶來的好處。FFO受到我們英國港口業務利息成本上漲的影響，而比較期業績包括與去年出售的美國集裝箱碼頭相關的收益。

在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的收費公路貢獻的調整後息税折舊攤銷前利潤為6900萬美元，FFO為4,900萬美元，而去年同期分別為5600萬美元和4100萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO受益於通貨膨脹費率提高了11％，全球收費公路投資組合的銷量增長了3％。

下表顯示了我們合夥企業在積壓資本和待委託資本中所佔份額的滾動情況：


百萬美元	在三個月期間 2023 年 3 月 31 日結束		在 12 個月期間已於 2022 年 12 月 31 日結束
資金積壓，期初	$	603	$	533

其他基本建設項目授權	79		368
減去：資本支出	(63)		(263)
外匯和其他	3		(35)
資本積壓，期末	622		603
施工正在進行中	359		314
待委託的總資本	$	981	$	917

待委託的資金包括升級和擴大我們的鐵路網絡、增加和擴大某些路線的車道以支持交通增長、深化泊位以及改善和現代化我們碼頭的現有基礎設施等項目。截至2023年3月31日，委託的總資本為9.81億美元，而截至2022年12月31日為9.17億美元。委託資本與2022年12月31日相比有所增加，原因是該期間委託的資本部分抵消了額外的資本項目授權。

2023 年第一季度中期報告 47

最近的事態發展

最近，我們同意收購 Data4，這是歐洲首屈一指的超大規模數據中心平臺，在法國、西班牙、意大利、波蘭和德國開展業務。該企業目前擁有約100兆瓦的就地容量，創造收入，並計劃增加400兆瓦的容量。我們還發現，由於其高度緊縮的收入基礎和區域利好因素，Data4是一項有吸引力的業務。此外，Data4填補了我們全球數據中心足跡的地理空白，已經在北美和南美、澳大利亞、新西蘭、印度和韓國投資了新建開發平臺。所需的股權投資總額約為24億美元（BIP的份額——約為6億美元）。此次收購需獲得監管部門的慣常批准，預計將於2023年第三季度完成。

52 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1406234/000162828023017283/corporatenewa23.jpg

下表按合作伙伴的份額列出了我們企業板塊的組成部分：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022


調整後的息税折舊攤銷前利潤 (1)	$	(103)	$	(121)


運營資金 (FFO)	(114)		(113)

1. 非國際財務報告準則衡量標準。有關淨收益的對賬，請參閲本MD&A的 “分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 部分。

在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的企業板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤和FFO分別虧損1.03億美元和1.14億美元，而去年同期分別為1.21億美元和1.13億美元。我們企業板塊的業績主要由管理費推動。根據我們的主服務協議，我們每年向布魯克菲爾德支付基本管理費，相當於我們的合夥企業和BIPC plus未償優先單位和淨追索權債務合併市值的1.25％。由於單位價格降低，1億美元的基本管理費比上年有所下降。融資成本因本季度完成的新投資的融資而增加。

非國際財務報告準則財務指標的對賬

我們專注于衡量經營業績的FFO以及淨收入等國際財務報告準則指標。此外，我們還評估了AFFO、調整後的息税折舊攤銷前利潤和投資資本。

調整後的息税折舊攤銷前利潤、FFO、AFFO和投資資本是根據我們的合夥企業在運營中的業績份額列報的，使用合併和權益法，我們分別控制或對投資施加重大影響或共同控制。調整後的息税折舊攤銷前利潤、FFO、AFFO和投資資本未按國際財務報告準則列報，也不打算按照《國際財務報告準則》列報。根據國際財務報告準則，我們不被視為控制那些尚未合併的實體，因此在本文所含合夥企業財務報表附註10中被列為對聯營企業或合資企業的投資。資產和負債以及收入和支出的列報並不代表我們對此類項目的合法主張，刪除歸屬於非控股權益的財務報表金額並不能消除我們合夥企業對此類項目的合法索賠或風險。

因此，分部收入、歸屬於收入的成本、一般和管理成本、利息支出、折舊和攤銷、遞延所得税以及與收入收入活動無關且不正常的金額對應的其他收入（支出），業務運營必需的經常性現金運營項目是與根據國際財務報告準則列報的業績不同的對賬項目，因為這些對賬項目包括合夥企業在應佔聯營公司的投資（虧損）收益中所佔的份額歸入上述每個項目，不包括分配給上述每個項目的合夥企業未持有的合併投資的（虧損）收益份額。

我們之所以提供歸屬於合夥企業的財務業績，是因為我們認為這些業績有助於投資者和分析師估算我們的整體業績，並瞭解我們的合夥企業在根據國際財務報告準則確定基礎投資的業績份額，這些投資的經濟所有權益和財務報表列報方式各不相同。我們相信，結合我們的合夥企業根據國際財務報告準則公佈的業績，我們的報告可以為我們的運營表現和資本管理提供最有意義的評估。作為分析工具，調整後的息税折舊攤銷前利潤、FFO、AFFO和投資資本的列報存在侷限性，包括：

•各個細列項目上顯示的金額是根據我們在應用權益會計法時確定的總體經濟所有權利息百分比得出的，不一定代表我們對資產和負債或收入和支出的合法主張；

•其他公司計算歸屬於合夥企業或普通股的業績可能與我們不同。

由於這些限制，不應孤立地考慮我們根據合夥企業在基礎業務中的份額列報的財務信息，也不應將其作為我們根據國際財務報告準則報告的財務報表的替代品。

參見本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分，瞭解根據國際財務報告準則對分部業績與我們的經營業績表的對賬情況，以及按類型和運營分部分列的每個對賬項目的明細。

2023 年第一季度中期報告 53

淨收益是國際財務報告準則與FFO、AFFO和調整後息税折舊攤銷前利潤最直接可比的指標。合夥資本是國際財務報告準則與投資資本最直接可比的指標。我們敦促投資者審查MD&A中的國際財務報告準則財務指標，不要依賴任何單一的財務指標來評估我們的合作伙伴關係。

FFO 作為分析工具有侷限性：

•FFO不包括折舊和攤銷費用；因為我們擁有的資本資產壽命有限，折舊和攤銷費用認識到我們必須維持或更換資產基礎以保持創收能力這一事實；

•FFO不包括遞延所得税，如果我們長期擁有資產，則可能需要繳納遞延所得税；

•FFO 不包括按市值計價的收益或虧損的影響；

•FFO不包括與收入收入活動無關且不是業務運營必需的正常經常性現金運營項目相對應的其他收入（支出）；

•我們對FFO的定義可能與其他組織使用的定義不同，也不同於REALPAC和NAREIT使用的運營資金的定義，部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則，而不是國際財務報告準則。

FFO是我們用來評估運營績效的關鍵指標，也是我們合作伙伴分銷政策的基礎。

我們認為，將FFO與我們的國際財務報告準則業績結合起來，可以更全面地瞭解影響我們基礎業務的因素和趨勢。FFO使我們能夠通過消除非現金和其他項目的影響，根據投資資本的現金回報率來評估我們的業務。

我們將折舊和攤銷加起來，以消除資產價值隨着時間的推移而下降的暗示，因為我們認為，只要我們支付所有必要的維護支出，我們的大部分資產的價值將隨着時間的推移而持續下去。我們追回遞延所得税，因為我們認為該項目並未反映我們需要繳納的實際現金納税義務的現值，尤其是在我們的業務長期持有的情況下。我們將按市值計價的收益（虧損）的影響加在一起，這表明我們認為長期的項目的價值在時間點上是近似值。最後，我們將與收入收入活動無關且不是業務運營所必需的正常經常性現金運營項目的其他收入（支出）加回去。

此外，我們專注於AFFO，其定義為FFO減去維持當前運營績效所需的資本支出（維護資本支出）。儘管FFO為評估當前的經營業績提供了基礎，但它沒有考慮到維持合作伙伴關係資產基礎運營績效的成本。為了評估我們業務的長期、可持續經營業績，我們觀察到，除FFO外，投資者在使用AFFO時還考慮了維護資本支出的影響。

我們還專注於調整後的息税折舊攤銷前利潤。調整後的息税折舊攤銷前利潤使我們對業務表現有了進一步的瞭解，並增強了不同時期和相對於同行的可比性。除了對FFO的調整外，調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括利息支出和當期所得税的影響，以消除我們當前的資本結構和税收狀況在評估業務經營業績方面的影響。

Invested Capital 追蹤向我們的合作伙伴關係繳納的資本金額，是我們用來評估相對於目標回報的資本部署回報率的衡量標準。除其他衡量標準和因素外，投資決策還基於長期每年12％至15％的目標投資資本回報率。我們將投資資本定義為合夥資本，但不包括以下項目：運營子公司的非控股權益、留存收益或赤字、累計其他綜合收益和所有權變動。我們用AFFO來衡量投資資本回報率，減去非永久性運營的估計資本回報率，除以該期間的加權平均投資資本。我們的合作伙伴關係通過審查承保的有限壽險企業在經濟使用壽命內的現金流狀況，並估算給定年度產生的現金流百分比，從而完成對資本回報的估計。然後，將該百分比應用於我們的投資資本，以確定我們認為本年度回報了多少資本。

54 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

最密切相關的國際財務報告準則指標（淨收益）與FFO和AFFO的對賬情況如下：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
淨收入	$	143	$	294
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷費用	645		544
聯營企業和合資企業投資收益份額 (1)	(103)		(54)
來自聯營企業和合資企業投資的 FFO 捐款 (1)	239		206
遞延所得税（回收）費用	(43)		18
按市值計價的虧損	94		54

其他支出（收入）(2)	163		(3)
歸屬於非控股權益的 FFO (3)	(584)		(566)
FFO	554		493
維護資本支出	(94)		(69)
AFFO	$	460	$	424

1.對聯營企業和合資企業的投資產生的FFO出資對應於合夥企業歸屬於該合夥企業的FFO，該FFO由其對聯營企業和合資企業的投資所產生的使用權益法進行核算。考慮到聯營企業和合資企業投資的（收益）虧損份額，這些調整的綜合效果是排除了我們在聯營企業和合資企業投資中記錄的FFO定義中包含的餘額的影響。

2.其他費用對應於與收入創收活動無關的金額，也不是業務運營所必需的正常、經常性現金經營項目。不包括在FFO之外的其他收入和支出主要包括資產退休義務和遞延對價增值支出、借款的重新計量和遞延融資成本的攤銷、收購成本和公允價值重估收益/虧損。其他支出中沒有單獨重要的項目。

3. 歸屬於非控股權益的金額根據合併子公司非控股權益持有的經濟所有權權益計算。通過調整歸屬於非控股權益的FFO，我們的合夥企業能夠刪除非全資子公司賺取的不可歸因於合夥企業的FFO部分。

上面列出的從淨收益到FFO的所有對賬金額均直接取自我們合夥企業的合併財務報表，對於 “聯營公司和合資企業投資的FFO出資” 和 “歸屬於非控股權益的FFO份額”，我們的合夥企業在FFO中的份額是使用與合夥企業合併財務報表中適用的會計政策相一致的會計政策得出的；如披露，這些項目的FFO的計算基礎與合併實體相同以上，是根據國際會計準則第28號（聯營企業和合資企業的投資）和IFRS 10（合併財務報表），採用在計算合夥企業權益入賬收入份額時使用的相同所有權百分比以及相應的非控股權益沖銷來計算。

在截至2023年3月31日的三個月期間，淨收益與FFO之間的差異主要歸因於折舊和攤銷、聯營公司和合資企業投資的FFO出資以及歸屬於非控股權益的FFO。三個月期間的折舊和攤銷比上年有所增加，這要歸因於最近的收購、上一年度收購的全年捐款、年度重估過程後的資產價值增加以及該年度的資本支出。由於收購和有機增長的貢獻足以抵消處置的影響，歸屬於非控股權益的FFO比上年有所增加。對聯營企業和合資企業投資的FFO貢獻比上年有所增加，這主要是由於最近收購的企業的貢獻。

淨收入與AFFO之間的差異歸因於上述項目，此外截至2023年3月31日的三個月期間的維護資本支出為9400萬美元（2022年：6900萬美元）。

2023 年第一季度中期報告 55

下表將淨收益（國際財務報告準則最直接可比的指標）與調整後的息税折舊攤銷前利潤（非國際財務報告準則指標）進行了核對：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
淨收入	$	143	$	294
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷費用	645		544
利息支出	568		409
聯營企業和合資企業投資收益份額 (1)	(103)		(54)
來自聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻 (1)	342		286
所得税支出	89		138
按市值計價的虧損	94		54
其他費用（收入）	95		(57)
歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤 (2)	(1,011)		(909)
調整後 EBITDA	$	862	$	705

1. 聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤對應於歸屬於合夥企業的調整後息税折舊攤銷前利潤，該調整後的息税折舊攤銷前利潤由其對聯營企業和合資企業的投資所產生的使用權益法進行核算。除去或追回聯營企業和合資企業投資的（收益）虧損份額外，這些調整的綜合效果是排除了我們在聯營企業和合資企業投資中記錄的調整後息税折舊攤銷前利潤定義中包含的餘額的影響。

2. 歸屬於非控股權益的金額根據合併子公司非控股權益持有的經濟所有權權益計算。

上面列出的所有對賬金額均直接取自我們合夥企業的合併財務報表，對於 “聯營公司和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤繳款” 和 “歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤”，我們的合夥企業在調整後的息税折舊攤銷前利潤中所佔的份額是使用與合夥企業合併財務報表中適用的會計政策相一致的會計政策得出的。如上所述，這些項目的調整後息税折舊攤銷前利潤的計算基礎與合併實體相同，計算方法是分別根據國際會計準則第28號《聯營企業和合資企業投資》和《國際財務報告準則第10號合併財務報表》，採用計算合夥企業權益入賬收入份額和相應取消非控股權益時使用的所有權百分比。

在截至2023年3月31日的三個月期間，淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤之間的差異主要歸因於折舊和攤銷、利息支出、聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤繳款以及歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤。三個月比較期的折舊和攤銷比上年有所增加，這要歸因於最近的收購、上一年度收購的全年捐款、年度重估過程後的資產價值增加以及該年度的資本支出。由於與年內收購的企業相關的借款增加，利息支出比上年有所增加。投資聯營公司和合資企業的調整後息税折舊攤銷前利潤比上年有所增加，這要歸因於今年收購了一家歐洲電信塔運營商，以及我們的澳大利亞監管公用事業業務、澳大利亞智能電錶業務和澳大利亞數據分發業務全年捐款。歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤比上年有所增加，這主要是由於最近的收購和有機增長被處置的影響部分抵消。

56 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

每個有限合夥單位的淨收益是國際財務報告準則衡量單位FFO的最直接可比指標。下表將每個有限合夥單位的淨收益（國際財務報告準則最直接的可比指標）與非國際財務報告準則財務指標每單位FFO（非國際財務報告準則財務指標）進行了核對：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元，單位金額除外 (1)	2023		2022
每個有限合夥單位的淨收益 (1)	$	(0.07)	$	(0.01)
加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷費用	0.45		0.42
遞延所得税	—		0.01


按市值計價及其他 (2)	0.34		0.22
每單位 FFO (3)	$	0.72	$	0.64

1.截至2023年3月31日的三個月期間，按時間加權計算，未償還的有限合夥單位的平均數量為4.584億（2022年：4.579億）。

2. 有關其他收入中包含的餘額的描述，請參閲上述淨收入與FFO的對賬。

3.在截至2023年3月31日的三個月期間，按時間加權計算，平均未償單位為7.714億（2022年：7.711億）。

以下內容將合夥資本（國際財務報告準則最直接可比的指標）與非國際財務報告準則財務指標投資資本（Investent Capital）進行了核對：


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
合夥資本	$	28,312	$	25,554
移除以下物品自問世以來的影響：
非控股權益-運營子公司中的非控股權益	(18,522)		(15,320)
赤字	3,775		3,422
累計其他綜合收益	(720)		(817)
所有權變更等	(558)		(558)
投資資本	$	12,287	$	12,281

在截至2023年3月31日的三個月期間，由於發行了600萬美元的有限合夥單位，投資資本有所增加。

下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間投資資本的變化：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
期初餘額	$	12,281	$	12,195
優先單位的淨贖回	—		(220)


發行永久次級票據	—		293
發行有限合夥單位	6		4
期末餘額	$	12,287	$	12,272
加權平均投資資本 (1)	$	12,279	$	12,251

2023 年第一季度中期報告 57

我們用AFFO來衡量投資資本回報率，減去非永久性運營的估計資本回報率，除以該期間的加權平均投資資本。我們的合作伙伴關係通過審查承保的有限壽險企業在經濟使用壽命內的現金流狀況，並估算給定年度產生的現金流百分比，從而完成對資本回報的估計。然後，將該百分比應用於我們的投資資本，以確定我們認為本年度回報了多少資本。

AFFO 被定義為 FFO 減去維護資本支出。截至2023年3月31日的三個月期間，AFFO為4.6億美元（2022年：4.24億美元）。截至2023年3月31日的三個月期間，資本回報率估計為3000萬美元（2022年：3,600萬美元）。

在截至2023年3月31日的三個月期間，我們的合作伙伴關係實現了投資回報目標，投資資本回報率為14％（2022年：13％）。

分部調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬

我們每個運營領域的調整後息税折舊攤銷前利潤是根據我們合夥企業在運營業績中所佔的份額列報的，使用合併和權益法，我們分別控制或對投資施加重大影響，以證明每個運營領域的關鍵價值驅動因素對我們整體業績的影響。因此，利息、折舊和攤銷、所得税、按市值計價虧損（收益）的影響以及與收入收入活動無關且不正常的金額相對應的其他收入（支出）、業務運營必需的經常性現金運營項目是調節項目，這些對賬項目將與根據國際財務報告準則列報的業績不同，因為這些對賬項目包括我們的合夥企業在聯營企業和合資企業投資中歸屬於每項收益的份額上面提到的項目，並排除合夥企業未持有的合併投資的（虧損）收益份額分配給上述每個項目。

根據國際財務報告準則，下表將每個分部的調整後息税折舊攤銷前利潤與合併分部淨收益進行核對：


在已結束的三個月期間 2023年3月31日百萬美元	公共事業		運輸		中游		數據		企業		總計

合併分部淨收益（虧損）	$	231	$	116	$	32	$	(36)	$	(200)	$	143

加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷	207		137		189		112		—		645
利息支出	192		84		135		111		46		568
聯營企業和合資企業投資收益份額 (1)	(2)		(69)		(30)		(7)		5		(103)
來自聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻 (1)	44		166		66		66		—		342
所得税支出（恢復）	98		(10)		(23)		5		19		89
按市值計價（收益）虧損	(15)		(3)		54		15		43		94
其他費用（收入）	64		34		3		10		(16)		95
歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤 (2)	(505)		(183)		(154)		(169)		—		(1,011)
調整後 EBITDA	$	314	$	272	$	272	$	107	$	(103)	$	862

58 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.


在已結束的三個月期間 2022年3月31日百萬美元	公共事業		運輸		中游		數據		企業		總計

合併分部淨收益	$	307	$	74	$	82	$	(9)	$	(160)	$	294

加回或扣除以下內容：
折舊和攤銷	137		144		152		111		—		544
利息支出	130		77		69		108		25		409
聯營企業和合資企業投資所得（收益）虧損份額 (1)	(6)		(22)		(19)		(8)		1		(54)
來自聯營企業和合資企業投資的調整後息税折舊攤銷前利潤貢獻 (1)	24		155		61		46		—		286
所得税支出（恢復）	135		(8)		4		4		3		138
按市值計價（收益）虧損	(7)		(9)		32		23		15		54
其他（收入）支出	(83)		38		16		(23)		(5)		(57)
歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤 (2)	(383)		(194)		(163)		(169)		—		(909)
調整後 EBITDA	$	254	$	255	$	234	$	83	$	(121)	$	705

2. 歸屬於非控股權益的金額根據合併子公司非控股權益持有的經濟所有權權益計算。

2023 年第一季度中期報告 59

資本資源和流動性

我們資產基礎的性質和相關現金流的質量使我們能夠維持穩定和低成本的資本結構。我們努力隨時保持足夠的金融流動性，以便我們能夠在有吸引力的機會出現時參與其中，更好地抵禦經濟環境的突然不利變化，並維持對單位持有人的分配。我們的主要流動性來源是來自我們運營的現金流、未提取的信貸額度以及進入公共和私人資本市場的機會。我們還調整資產的所有權，以增強我們在必要時將其貨幣化的能力，從而提供額外的流動性。在某些情況下，子公司向我們的合夥企業申報和支付股息的能力可能會受到限制。但是，截至2023年3月31日和2022年12月31日，不存在任何重大限制。

截至2023年3月31日，我們的全集團流動性包括以下內容：


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
公司現金和金融資產	$	792	$	891
承諾的企業信貸額度	2,100		2,100
下屬企業信貸額度	1,000		1,000
公司信貸額度下的提款	(742)		(96)
公司信貸額度下的承諾	(11)		(12)
商業票據	(716)		(464)

合夥企業在保留的現金中所佔份額	645		718
合夥企業在子公司信貸額度下的可用份額	1,132		950
集團範圍內的流動性	$	4,200	$	5,087

我們認為，集團範圍內的流動性足以滿足布魯克菲爾德基礎設施目前的需求。本季度末，我們的全集團流動性為42億美元，比截至2022年12月31日的流動性狀況有所下降，這主要是由於為收購北美和歐洲的住宅脱碳基礎設施業務部署了約12億美元。

我們主要在運營公司層面為資產融資，債務通常具有長期到期日，很少有限制性契約，也無法訴諸布魯克菲爾德基礎設施或其他業務。

截至2023年3月31日，合併計算，未來五年的計劃本金還款額如下：


		在截至3月31日的一年期間
百萬美元	平均期限（年）	2024		2025		2026		2027		2028		超越		總計
企業借款 (1)	11	$	519	$	—	$	—	$	333	$	518	$	1,766	$	3,136
無追索權借款	6	3,626		3,662		3,328		5,394		3,712		10,732		30,454

1. 公司借款和平均到期期限在調整後的基礎上列報，不包括我們的公司信貸額度、商業票據發行和遞延融資成本等的提款。更多細節請參閲附註11 “借款”。

歸屬於合夥企業的債務（見下文歸屬於合夥企業的債務的定義）是我們用來評估流動性的非國際財務報告準則指標，可以與合併債務進行調節，如下所示：


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
合併債務	$	34,817	$	30,233
加：合夥企業在聯營公司投資中的債務份額：
公共事業	1,170		1,163
運輸	3,384		3,406
中游	706		716
數據	1,962		1,327
加：合夥企業在與待售資產直接相關的債務份額	149		150
減去：歸屬於非控股權益的借款	(17,954)		(15,834)
債務和交叉貨幣互換的溢價	(302)		(364)
歸屬於合夥企業的債務	$	23,932	$	20,797

60 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

淨負債是非國際財務報告準則的流動性指標，用於評估扣除合夥企業現金和現金等價物份額後歸屬於合夥企業的債務，如下：


	截至
百萬美元	2023年3月31日		2022年12月31日
歸屬於合夥企業的債務
公共事業	$	5,384	$	4,689
運輸	5,331		5,204
中游	5,706		5,108
數據	2,940		2,130
企業	4,571		3,666
歸屬於合夥企業的債務總額	$	23,932	$	20,797
合夥企業在保留的現金中所佔份額 (1)
公共事業	$	209	$	182
運輸	269		322
中游	60		43
數據	107		171
企業版 (2)	792		891
合夥企業在企業中保留的現金總份額	$	1,437	$	1,609
淨負債
公共事業	$	5,175	$	4,507
運輸	5,062		4,882
中游	5,646		5,065
數據	2,833		1,959
企業	3,779		2,775
淨負債總額	$	22,495	$	19,188

1. 該合夥企業在業務中保留的現金份額包括其對聯營公司和合資企業的投資所持的歸屬於合夥企業的3.38億美元現金及現金等價物，不包括根據合併子公司非控股權益持有的經濟所有權權益歸屬於非控股權益的4.16億美元金額。

2. 合夥企業在公司保留的現金份額包括公司金融資產。

2023 年第一季度中期報告 61

截至2023年3月31日，我們的合夥企業在未來五年的計劃本金還款額中所佔的份額如下：


百萬美元	平均值任期（年）	2023			2024			2025			2026			2027			超越			總計
追索權借款
企業借款 (1)	11	$	—		$	519		$	—		$	—		$	333		$	2,284		$	3,136
追索權借款總額	11	—			519			—			—			333			2,284			3,136
無追索權借款 (2)
公共事業
商業和住宅配送	8	248			436			558			283			208			1,581			3,314
受控傳輸	7	49			349			191			198			251			1,032			2,070
	8	297			785			749			481			459			2,613			5,384

運輸
多元化終端	6	31			306			151			119			613			1,428			2,648
鐵路	5	39			324			186			399			4			560			1,512
收費公路	8	101			126			153			133			126			532			1,171
	6	171			756			490			651			743			2,520			5,331

中游 (3)	6	242			433			377			833			1,424			2,397			5,706

數據
數據傳輸和分發	6	31			224			257			291			149			1,235			2,187
數據存儲	4	8			4			199			65			291			186			753
	6	39			228			456			356			440			1,421			2,940

無追索權借款總額 (2)、(4)	6	749			2,202			2,072			2,321			3,066			8,951			19,361
借款總額 (5)	7	$	749		$	2,721		$	2,072		$	2,321		$	3,399		$	11,235		$	22,497














佔借款總額的百分比		3		%	12		%	9		%	10		%	15		%	51		%	100		%

1. 公司借款和平均到期期限在調整後的基礎上列報，不包括我們的公司信貸額度、商業票據發行和遞延融資成本等的提款。更多細節請參閲附註11 “借款”。上表中淨負債的計算不包括這些調整。

2. 代表布魯克菲爾德基礎設施的無追索權債務，因為持有人只能追索標的業務。

3.我們在加拿大多元化中游業務的商業票據債務由其信貸額度全額支持，並根據其相關到期日列於上表。

4. 截至2023年3月31日，歸屬於該合夥企業的約7900萬美元債務違反了資產層面的財務契約。這相當於歸屬於合夥企業總債務的不到1％。我們預計能夠為我們的金融機構進行再融資或獲得豁免，因此在合同規定的到期年份列報了債務。

5.截至2023年3月31日，約有42％已作為浮動利率債務發行。Brookfield Infrastructure及其子公司已簽訂利率互換協議，將浮動利率債務轉換為固定利率債務，這實際上將浮動利率債務的到期日減少到我們借款總額的24％左右。不包括營運資本和資本支出設施，浮動利率債務到期日約佔我們借款總額的19％，其中包括利率互換的影響。

歸屬於合夥企業的債務平均期限為六年。截至2023年3月31日，我們的合夥企業在淨負債與資本比率中所佔份額為65％，定義為我們合夥企業的淨負債份額除以合夥企業在淨負債和投資資本中的份額。整體業務的加權平均現金利率為5.8％（2022年3月31日：4.6％），其中我們的公用事業、交通、中游、數據和企業板塊分別為6.4％、6.5％、5.4％、5.3％和4.9％（2022年3月31日：5.9％、5.1％、4.0％和4.2％，以及3.0％）。

我們將 “歸屬於合夥企業的債務”（非國際財務報告準則的衡量標準）定義為我們的合夥企業在與我們在各種投資組合業務中的投資相關的借貸義務份額。淨負債是指歸屬於合夥企業的債務，扣除合夥企業在現金和現金等價物中的份額。我們的合夥企業在現金和現金等價物中的份額按國際財務報告準則報告的現金和現金等價物加上我們在聯營公司和合資企業投資持有的現金和現金等價物中所佔份額減去歸屬於非控股權益的金額計算。

62 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

歸屬於合夥企業的債務和淨負債不按照《國際財務報告準則》列報，也不打算列報。我們認為，如果將我們的陳述與我們的合夥企業根據國際財務報告準則公佈的業績（包括合併債務）一起閲讀，可以對我們的運營表現和資本管理提供更有意義的評估。作為分析工具，歸屬於合夥企業的債務和淨負債的列報存在侷限性，包括：

•歸屬於合夥企業的債務和淨負債金額不代表我們對合並投資所涉債務的合併債務。如果單個項目無法產生足夠的現金流來償還全部債務，我們的合夥企業可以自行決定通過股權注入來彌補缺口，以避免拖欠債務。這種缺口可能不明顯，也可能不等於我們所有投資組合投資的調整後息税折舊攤銷前利潤總額與所有投資組合投資中歸屬於合夥企業的總債務之間的差額；以及

•其他公司計算歸屬於合夥企業的債務和淨負債可能與我們不同。

列報歸屬於合夥企業的債務和淨負債是為了幫助投資者瞭解我們在財務報表中合併但不是全資擁有的標的投資的資本結構。當與調整後的息税折舊攤銷前利潤結合使用時，這兩個指標預計將提供有關合夥企業如何在資產層面為其業務融資的有用信息，並提供我們在給定槓桿率下投資的資本回報率的視角。此外，該夥伴關係還參與諸如合資企業或財團之類的安排，這使它有機會接觸具有當地戰略專長和大量資本的合作伙伴。在投資此類安排時（出於財務報表的目的未進行合併），合夥企業仍然保持對業務的共同控制權或重大影響力，因此不是被動投資者。我們制定治理安排，要求我們的每家企業分配所有可用現金（通常定義為手頭現金減去投資董事會批准的為承諾增長項目預留的任何金額），確保任何不分配所有可用現金流的決定都需要我們的明確同意。因此，該合夥企業可以獲得我們所有業務產生的運營現金流，包括合資企業和任何其他非合併投資。

2023 年第一季度中期報告 63

補充財務信息

以下信息是根據關於布魯克菲爾德基礎設施金融ULC（“Alberta Finco”）和BIP Bermuda Holdings I Limited（“Bermuda Holdco”）發行的債務證券的第13-01條提供的，這些證券由我們的合夥企業提供全額無條件擔保。此外，Holding LP、Bermuda Holdco（就艾伯塔金融公司發行的債務證券而言）、Alberta Finco（就百慕大Holdco發行的債務證券而言）、布魯克菲爾德基礎設施控股公司（“Can Holdco”）、Brookfield Infrastructure Holdings（“US Holdco”）、Brookfield Infrastructure US Holdings I公司（“US Holdco”）和BIPC Holdings Inc.（“BIPC Holdings”）以及我們的合夥企業 Holdings Bermuda Holdco（就百慕大控股公司發行的債務證券而言）和百慕大 Holdco（就艾伯塔金融公司發行的債務證券而言）、Can Holdco 和 US Holdco，“擔保人”）還為Alberta Finco和Bermuda Holdco發行的優先或次級債務證券的本金、溢價（如果有）、利息和某些其他金額的支付提供了擔保（如適用）。

下表彙總了以下各方面的財務信息：

•Alberta Finco和Bermuda Holdco（合稱 “Fincos”）；以及

•擔保人（包括我們的合作伙伴關係）。

就下表而言，“Fincos and Guarantors” 是指上面確定的每個實體，不重複。


	經營業績聲明
在截至的三個月期間 2023年3月31日百萬美元	Finco and Guarantors		與非擔保子公司的交易		與其他關聯方的交易
收入 (1)	$	—	$	—	$	—
毛利	—		—		—
其他收入 (2)	359		359		—
淨收入	219		356		(74)

在截至的十二個月期間 2022年12月31日
收入 (1)	$	—	$	—	$	—
毛利	—		—		—
其他收入 (2)	4,749		4,746		—
淨收入	4,215		4,708		(318)

1.在截至2023年3月31日的三個月期間和截至2022年12月31日的年度中，我們的合夥企業及其控股子公司的總收入分別為42.18億美元和144.27億美元。

2.其他收入包括股息和利息收入。


	財務狀況表
截至2023年3月31日百萬美元	Finco and Guarantors		非擔保子公司應付/應付給非擔保人的款項		應向其他關聯方支付/應付的款項
流動資產	$	817	$	790	$	—
總資產 (1)	2,018		1,990		—
流動負債	6,061		4,553		81
負債總額	9,571		4,924		101

截至2022年12月31日
流動資產	$	736	$	721	$	—
總資產 (1)	1,991		1,975		—
流動負債	4,933		4,266		91
負債總額	8,418		4,617		111

1.截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們的合夥企業及其控股子公司的總資產分別為819.25億美元和729.69億美元。

64 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

艾伯塔·芬科

Alberta Finco是我們合夥企業的間接全資子公司，於2012年5月22日根據《商業公司法》（艾伯塔省）註冊成立。2021年5月，艾伯塔省金融公司發行了2.5億加元到期的2081年到期的次級票據，固定利率為每年5.000％（“艾伯塔省金融科票據”），該票據將於2081年5月24日到期。艾伯塔省金融科票據是根據截至2021年5月24日的契約的第一份補充契約發行的，截至2021年5月24日，由艾伯塔·芬科、我們的合夥企業、其他擔保人（艾伯塔·芬科除外）和北卡羅來納州Computershare信託公司以及加拿大計算機共享信託公司作為受託人（由第一份補充契約 “艾伯塔省金融科契約” 補充）”)。艾伯塔省金融科票據允許艾伯塔省金融公司酌情推遲利息；但是，如果根據艾伯塔省金融科契約的條款，則我們的合夥企業僅限於支付或贖回、購買或以其他方式退還我們的任何單位或優先單位，也不得支付某些債務的利息。艾伯塔省芬科票據可在2026年5月24日當天或之後由艾伯塔省芬科選擇兑換。艾伯塔省Finco Notes也可用於兑換與某些評級和税收活動相關的票據。Alberta Finco 票據的部分收益用於在 2021 年 9 月 30 日贖回我們的第 5 系列優先單位，其餘用於一般公司用途。Alberta Finco Notes由我們的合作伙伴提供全面和無條件的擔保，也由其他擔保人（艾伯塔·芬科除外）提供擔保。發生某些與破產相關的事件時，艾伯塔省金融科票據，包括其中的任何應計和未付利息，將在未經持有人同意或採取行動的情況下自動兑換為A類優先單位，即系列15。

百慕大霍爾科

Bermuda Holdco 是我們合夥企業的間接全資子公司，該合夥企業於 2007 年 11 月 9 日根據百慕大 1981 年《公司法》註冊成立。2022年1月，百慕大控股公司以每年5.125％的固定利率發行了3億美元的永久次級票據（“永久次級票據”）。永久次級票據是根據截至2022年1月21日的契約第一份補充契約發行的，截至2022年1月21日，由Bermuda Holdco、我們的合夥企業、其他擔保人（Bermuda Holdco 除外）、北卡羅來納州Computershare信託公司和加拿大Computershare信託公司作為受託人（由第一份補充契約 “Bermuda Holdco Indenco” 作為補充）Ture”）。永久次級票據允許百慕大控股公司酌情延期利息；但是，如果百慕大控股公司根據百慕大控股契約的條款延期利息，則 (i) 任何此類遞延利息應在百慕大Holdco宣佈任何百慕大Holdco普通股或優先股的分配之日到期和支付；(ii) 我們的合夥企業僅限於支付或贖回、購買或贖回、購買或分配以其他方式退出我們的任何單位或優先單位，並免除為某些單位支付利息債務。永久次級票據可在2027年1月21日當天或之後由百慕大控股公司選擇兑換。與某些評級和税收事件相關的永久次級票據也可以兑換。永久次級票據的部分收益用於在2022年3月31日贖回我們的7系列優先單位，其餘用於營運資金用途。永久次級票據由我們的合夥企業提供全額無條件擔保，也由其他擔保人（百慕大控股公司除外）擔保。

資本管理

我們的合作伙伴關係的資本管理方法側重於最大限度地提高單位持有人的回報，並確保資本的配置與實現我們的投資回報目標一致。

我們將投資資本定義為合夥資本，消除了以下項目的影響：運營子公司的非控股權益、留存收益或赤字、累計其他綜合收益和所有權變動。

Invested Capital 追蹤向我們的合作伙伴關係繳納的資本金額，是我們用來評估相對於目標回報的資本部署回報率的衡量標準。除其他衡量標準和因素外，投資決策還基於長期每年12％至15％的目標投資資本回報率。我們以調整後的運營資金（“AFFO”）來衡量投資資本回報率，減去非永久性運營的估計資本回報率，除以該期間的加權平均投資資本。我們的合作伙伴關係通過審查承保的有限壽險企業在經濟使用壽命內的現金流狀況，並估算給定年度產生的現金流百分比，從而完成對資本回報的估計。然後，將該百分比應用於我們的投資資本，以確定我們認為本年度回報了多少資本。

截至2023年3月31日的三個月期間，加權平均投資資本為122.79億美元。有關更多詳情，請參閲本MD&A的 “非國際財務報告準則財務指標對賬” 部分。

2023 年第一季度中期報告 65

合同義務

下表概述了截至2023年3月31日布魯克菲爾德基礎設施的合同義務：


	按期到期的付款
百萬美元	小於 1 年		1-2 年		3-5 年		5 年以上		總計合同的現金流
應付賬款和其他負債	$	3,790	$	38	$	14	$	193	$	4,035
企業借款 (1)	1,235		—		1,075		2,284		4,594
無追索權借款	3,626		3,662		12,434		10,733		30,455
金融負債	362		53		99		1,573		2,087
租賃負債	465		428		1,132		2,546		4,571
利息支出：
企業借款 (2)	177		160		426		1,100		1,863
無追索權借款	1,714		1,511		3,401		3,443		10,069

1.企業借款不包括遞延融資成本等。更多細節請參閲附註11 “借款”。

2.公司借款的利息支出包括將於2018年5月24日到期的2.5億美元次級票據的未貼現利息債務，年息率為5.00％。

此外，根據主服務協議，我們每季度向布魯克菲爾德支付相當於我們合夥企業市值的0.3125％（每年1.25％）加上淨追索權債務的基本管理費。根據我們的合夥企業加上優先單位和追索權公司淨負債的市值，這筆費用估計每年約為4億美元。

我們合作伙伴關係戰略的一個組成部分是與機構投資者一起參與布魯克菲爾德贊助的私人基礎設施基金，這些基金的目標收購符合布魯克菲爾德基礎設施形象。在正常業務過程中，我們的合作伙伴已向布魯克菲爾德贊助的私人基礎設施基金作出承諾，如果確定了這些目標收購，則將在未來參與這些目標收購。

金融工具

外幣套期保值策略

在我們認為這樣做符合經濟意義的範圍內，我們的策略是對衝部分暴露於外幣的股票投資和/或現金流。以下關鍵原則構成了我們外匯套期保值策略的基礎：

•我們利用運營中可能存在的任何自然對衝

•我們儘可能使用當地貨幣債務融資

•在自然對衝不足的情況下，我們可能會使用衍生合約

下表顯示了我們截至2023年3月31日的外幣套期保值頭寸。調整後的股票投資餘額反映了截至2023年3月31日我們資產的賬面價值，這在評估我們的套期保值敞口時存在某些限制。最重要的是，所有無形資產和增長機會都沒有資格進行重估。因此，我們的賬面價值低於公允價值，這在下表中顯而易見。


	外幣套期保值
百萬美元	美元 (1)		澳元			新西蘭元			英鎊			BRL			CAD (2)			歐元			筆			INR			其他
股權投資總額 — 美元	$	3,807	$	2,174		$	55		$	2,190		$	1,278		$	1,223		$	1,482		$	122		$	490		$	73
公司物品 — 美元 (3)	(3,032)		—			—			—			—			—			—			—			—			—
股權投資 — 美元	775		2,174			55			2,190			1,278			1,223			1,482			122			490			73
外匯合約 — 美元	4,859		(1,176)			(55)			(778)			—			(1,222)			(1,474)			(9)			(145)			—
未對衝的淨額	$	5,634	$	998		$	—		$	1,412		$	1,278		$	1		$	8		$	113		$	345		$	73
對衝股票投資的百分比	不適用		54		%	100		%	36		%	—		%	100		%	99		%	7		%	30		%	—		%

1.USD 淨股權投資不包括3.89億美元的優先單位和2.93億美元的永久次級票據。

2.加元淨股權投資不包括6.01億美元的優先單位和優先股。

3.包括中期票據、次級票據、商業票據發行、母公司存款和公司層面的營運資金。

截至2023年3月31日，我們的淨股權投資中有57％是美元功能性的。在截至2023年3月31日的三個月期間，我們錄得與外匯合約相關的綜合收益虧損900萬美元（2022年3月31日：3,700萬美元）。

66 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

資本再投資

我們利用運營產生的現金流為增長型資本支出提供資金，輔之以根據投資等級覆蓋範圍和契約門檻調整的無追索權債務。這旨在確保我們的投資具有穩定的資本結構，由大量股權支持，並且資產層面的現金流可以自由匯給合夥企業。這種策略也為我們的投資等級狀況奠定了基礎。

為了為大規模開發項目和收購提供資金，我們將評估各種資本來源，包括出售成熟企業的收益，以及通過股權、債務和優先股發行在資本市場籌集資金。此外，該合作伙伴關係擁有約20億美元的承諾循環信貸額度，可用於投資和收購，併為有機增長計劃的股權部分提供資金。這些設施旨在用作通往長期融資戰略的橋樑，而不是永久的資本來源，而且歷來也曾被用作通往長期融資戰略的橋樑。

從財務管理的角度來看，該合夥企業管理其現金儲備的目的是最大限度地降低外匯和管理成本，並增強我們獲得資產級債務融資的能力。雖然主要在公司層面籌集資金，為有機增長資本支出的股權部分提供資金，但項目的實際融資可以通過向子公司注入現金或利用企業產生和保留的運營現金流來執行。重要的是，現金的實物流動與布魯克菲爾德基礎設施為資本支出提供資金或進行分配的能力無關。

分銷政策

我們的分配由運營產生的穩定、嚴格監管和合約的現金流支撐。我們的合作伙伴關係的目標是支付長期可持續的分配。我們的合作伙伴已將其目標支付率設定為FFO的60-70％。在確定我們認為保守的派息率時，我們通常保留大約15％-20％的FFO，為經常性增長資本支出的股權部分提供資金。

下表顯示了合夥企業的支付比率：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023			2022
歸屬於合夥企業的淨收益 (1)	$	23		$	70
運營資金 (FFO)	554			493
調整後的運營資金 (AFFO)	460			424
發行版 (2)	376			357
FFO 支付率 (3)	68		%	72		%
AFFO 支付率 (4)	82		%	84		%

2. 包括合夥分配、合夥優先分配和永久次級票據分配。

3.FFO派息率定義為分配（包括GP激勵、優先單位分配和歸類為權益的永續票據的利息）除以FFO。

4.AFFO派息率定義為分配（包括GP激勵、優先單位分配和歸類為權益的永續票據利息）除以AFFO。

董事會在每年第一季度審查合夥企業的年度分配情況，同時考慮以下因素：

i) 上一年度的業績以及來年的預算和基於合夥企業在我們資產產生的運營資金中所佔份額得出的五年業務計劃；

ii) 合夥企業在集團範圍內的流動性及其為承諾資本投資提供資金的能力。

2023 年第一季度中期報告 67

資本支出

由於我們合作伙伴資產基礎的資本密集性質，需要持續的資本投資來增加和改進、生命週期維護和維修與運營相關的廠房和設備。我們的合作伙伴關係會審查所有資本支出，並將其歸類為以下兩類之一：

i) 增長資本支出：由增量收入支撐的資本支出，這將提高我們合作伙伴關係的回報。這些項目有資格納入我們的公用事業板塊的費率基礎，或者它們旨在增加容量，以進一步擴大我們在交通、中游和數據運營中的現有基礎設施網絡；

ii) 維護資本支出：在確保遵守監管和安全要求的同時，維持系統的當前運行狀態和可靠性所需的資本支出。

我們對這兩類資本支出分別管理審查和批准流程。成長型資本支出是單獨承保的，必須達到我們合夥企業設定的12-15％的税後股本回報率門檻的目標。達到這些回報目標的項目將提交給資本支出委員會，該委員會由我們合夥企業普通合夥人的高級人員組成。除了分析與這些項目相關的各種執行風險外，委員會還會考慮目標回報和融資計劃，審查擬議的項目計劃。項目獲得資本支出委員會的批准後，通常會添加到積壓項目中。

維護資本支出遵循一個不同但同樣穩健的流程，因為未能進行必要的投資來維持我們的運營可能會損害我們的企業為客户羣提供服務或繼續現有運營的能力。首先，參與特定業務的運營團隊在年度預算過程中對所有計劃和擬議的維護資本支出進行詳細審查。這些計劃是在收購時與我們的合作伙伴商定的業務維護資本方針的背景下進行審查的，並考慮了績效驅動因素，包括公眾和員工的健康與安全、環境和監管合規性、系統可靠性和完整性。然後，在資產層面獲得批准的維護資本項目將提交給我們合作伙伴的企業資產管理團隊，這些團隊負責監督我們合作伙伴關係的運營，並在管理公用事業、運輸、中游和數據資產方面擁有豐富的經驗。通過與公司高級運營主管的迭代過程，通過全面審查，包括確定非自由裁量項目的優先順序以及與行業基準的比較，對計劃進行完善。一旦達成協議，維護資本支出計劃將獲得批准，並構成提交給我們合作伙伴關係高級管理團隊的年度和五年業務計劃的一部分。一旦獲得批准，這些維護計劃將在次年執行，運營和資產管理團隊將密切監控與這些計劃相關的績效。

除了不同級別的內部審查外，我們的合作伙伴關係還每年聘請一家信譽良好、全球認可的工程服務公司，對其維護資本支出和詳細資本計劃的總體方法進行獨立審查。每年，工程服務公司都會輪流審查投資組合的一部分，涵蓋所有資產。對於給定年度內審查的每項資產，工程服務公司將根據行業標準、監管要求或其他基準數據審查歷史和預測支出，並根據業務性質以及資產的使用年限和狀況確定維護資本支出計劃的合理性。我們還聘請了一家會計師事務所審查該工程服務公司提供的報告的調查結果，並評估與我們在按細分市場編制年度持續維護資本支出範圍的流程相關的控制活動。合作結果證實，我們規定的年度持續維護資本支出範圍是合理的，符合類似性質資產的行業標準。

下表按運營領域列出了增長資本支出的組成部分：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
按細分市場劃分的增長資本支出
公共事業	$	134	$	112
運輸	63		55
中游	25		80
數據	181		63
	$	403	$	310

68 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

截至2023年3月31日的三個月期間，增長資本支出為4.03億美元，比2022年同期的3.1億美元有所增加。收購了在北美和歐洲運營的住宅脱碳基礎設施企業HomeServe，以及2022年收購了兩家澳大利亞公用事業公司，從而增加了我們的公用事業板塊的增長資本支出。我們與美國合作建造了兩家半導體代工廠，從而增加了數據領域的資本支出。在Heartland石化綜合體於2022年第四季度投入使用後，我們的中游細分市場資本支出的減少部分抵消了這一點。

下表按運營分部列出了維護資本支出的組成部分：


					實際資本支出
	年度持續估算維護資本支出				在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	低		高		2023		2022
按細分市場劃分的維護資本支出
公共事業	$	50	$	60	$	18	$	9
運輸	165		175		40		37
中游	125		140		25		14
數據	40		45		11		9
	$	380	$	420	$	94	$	69

截至2023年3月31日的三個月期間，維護資本支出為9400萬美元，比2022年同期增加了2500萬美元。我們估計，我們的公用事業、交通、中游和數據領域的年度維護資本支出分別為5000萬至6000萬美元、1.65-1.75億美元、1.25億至1.4億美元和4000萬至4500萬美元，總額在3.8億至4.2億美元之間。收購HomeServe是一家在北美和歐洲運營的住宅脱碳基礎設施企業，由於時機原因，我們的公用事業板塊的維護資本支出有所增加，在我們的中游細分市場也有所增加。截至2023年3月31日，我們的維護資本支出符合我們的估計區間。我們的合作伙伴關係利用一家全球工程服務公司提供的行業數據和基準來確定上文披露的相應維護資本範圍。

折舊、攤銷和資本估算回報

在確定基本的長壽命基礎設施投資的公允價值、使用壽命和剩餘價值時，會使用某些判斷和估計。因此，我們的合夥企業的折舊和攤銷無法直接與維護我們有形資產的結構完整性和安全性及其運營現金流狀況所需的資本水平相提並論。使用我們合夥企業的會計折舊作為年度維護資本要求的代名存在三個明顯的限制，如下所示：

i) 合夥企業已選擇根據國際財務報告準則每年對不動產、廠房和設備（“PP&E”）進行重新估值。每年，我們都會通過審查預計從標的業務獲得的折扣現金流來評估PP&E的公允價值。我們記錄的重估收益反映了我們增加這些業務產生的現金流的能力，將現金流再投資於維護資本和增值有機增長項目，以及機構對去風險到期投資的需求不斷增加。儘管重估收益對應於股東價值的增加，但它們也會導致折舊費用增加，因為我們在相同的使用壽命估計值的基礎上攤銷了更高的資產估值。但是，報告的折舊率的增加往往與維持有形資產基礎的成本增加不相應。我們估計，在過去三年中，僅重估收益就使我們報告的貶值增加了近25％。

ii) 由於我們投資的性質，從歷史上看，收購價格分配的很大一部分歸因於PP&E。這種分配與重估方法的影響類似，因為它增加了我們所有權期間的折舊費用。最近的一個例子是我們收購了法國領先的獨立電信塔運營商。在與客户的長期合同的支持下，該業務產生穩定的、與通貨膨脹相關的現金流。出於收購價格分配的目的，我們使用內部折現現金流模型將支付給PP&E（物理塔樓）和無形資產（與租户的長期客户關係）的對價進行分配。該業務的商譽有限，因此導致PP&E的賬面價值遠遠超過賣方先前貶值的成本基礎。因此，我們確認的年度折舊費用大大高於賣方認可的年折舊費用。與第一點類似，預計投資產生的現金流將導致實物重置成本溢價，這進一步擴大了會計折舊與維護這些資產的真實成本之間的脱節。今天，我們估計，我們的合夥企業在折舊和攤銷費用中所佔份額中將近30％是將初始收購價格分配主要分配給折舊資產類別的方法的結果。

2023 年第一季度中期報告 69

iii) 超過會計使用壽命的折舊並不總是反映年度維護支出，因為我們的許多基礎設施資產的維護要求非常低。這方面的一個典型例子是我們在英國監管的分銷業務，這是該國最大的獨立的 “最後一英里” 天然氣和電力連接提供商，目前擁有超過200萬個多公用事業連接。根據我們採用的會計準則《國際財務報告準則》，我們需要在長達60年的時間內對網絡進行折舊。但是，我們的網絡資產主要由安裝在地下幾英尺的幾乎堅不可摧的管道組成，幾乎不需要持續維護。

我們的一些公用事業和運輸投資是在特許權下擁有和運營的，這可能會進一步導致折舊和攤銷超過維護要求。基本基礎設施資產通常通過安排而擁有，這種安排賦予特許公司在規定期限內運營投資的權利。這在某些資產類別中很常見，例如收費公路，在指定時間段結束時，資產會歸還給監管機構。我們合作伙伴關係中最大的特許權投資來自我們的收費公路業務。這些特許權是針對資產使用壽命的一部分，因此，特許權期內的年度維護資本可能低於其整個使用壽命所需的年限（例如，北美和南美的收費公路可能持續長達100年，但特許期可能在20-40年之間）。

與我們擁有的許多永久特許經營權不同，特許權安排投資期內的現金流將包括投資的資本回報。因此，我們認為投資者應該瞭解我們估計的現金流中哪些是資本回報的部分。我們的合作伙伴關係通過審查承保的有限壽險企業在經濟使用壽命內的現金流狀況，並估算給定年度產生的現金流百分比，從而完成對資本回報的估計。然後，將該百分比應用於我們的投資資本，以確定我們認為本年度回報了多少資本。

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間的資本估算回報率：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
資本回報 (1)	$	(30)	$	(36)

1.有關更多信息，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標對賬”。資本回報率用於計算投資資本回報率，這是一項非國際財務報告準則的財務指標。

儘管這有助於瞭解我們業務的經營業績，但我們認為，通過資本回報來減少運營現金流以對我們的合作伙伴關係的長期現金流產生能力進行替代估算是不恰當的。這樣的估計沒有考慮到我們的戰略舉措導致的業務價值變化。在收購這些特許權時，我們專注於為這些資產提供經驗豐富的管理團隊和增長平臺。由於特許權協議是可轉讓的，我們計劃將這些投資貨幣化，作為我們更廣泛的資本回收計劃的一部分，就像我們最近在智利收費公路運營中所做的那樣。在2011年和2012年，我們以3.4億美元的價格收購了這家以特許經營為基礎的業務。通過現金流的再投資、穩定的資本結構和建立強大的管理團隊，我們得以通過三筆個人交易出售該業務，獲得約7億美元的税後淨收益，而特許權的剩餘年限減少了九年。資產出售使內部收益率為16％。儘管我們將部分現金流歸因於資本回報，但在有限壽命特許安排下，我們的資產價值不一定會隨着時間的推移而下降，部分原因是由於強大的團隊管理業務，整體GDP增長需要更多的基礎設施，因此獲得更多資產或擴張現有資產的潛力是寶貴的。就我們的智利收費公路業務而言，我們實現的收益遠遠超過了我們投資的資本。

為了提高財務報表和非國際財務報告準則指標的可比性，我們鼓勵投資者考慮披露中包含的維持資本支出範圍和資本回報率估算。這些披露與我們的國際財務報告準則和非國際財務報告準則指標相結合，將使用户全面瞭解我們一段時間內的經營業績。

70 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

審查合併現金流量表

下表彙總了合併現金流量表：


	在三個月的時間裏截至3月31日的期間
百萬美元	2023		2022
經營活動產生的現金 (1)	$	517	$	735
投資活動使用的現金	(6,453)		(1,124)
來自融資活動的現金	6,137		797

1.我們的合作伙伴關係來自運營活動的現金包括減少與我們在北美住宅能源基礎設施運營中籤署的融資租賃應收賬款的影響相關的現金。該業務在運營現金流中出現庫存成本流出，鑑於該業務自2019年以來已實現證券化，相應的現金流出被合併現金流量表中融資活動下的無追索權借款的增加所抵消。

本報表反映了我們合併業務中的活動，因此不包括非合併實體內部的活動。

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月期間

來自經營活動的現金

截至2023年3月31日的三個月期間，來自經營活動的現金總額為5億美元，比2022年同期有所下降，這主要是由於利息和所得税的支付時機導致營運資金減少。

投資活動使用的現金

在截至2023年3月31日的三個月期間，投資活動使用的現金總額為65億美元，而2022年同期為11億美元。本期包括為收購在北美和歐洲運營的住宅脱碳基礎設施業務和歐洲電信塔運營而部署的約54億美元資金。本期業績還包括投資於長期金融資產的4億美元淨資本，以及7億美元用於在我們的印度電信塔業務中收購塔樓的押金。前一時期包括為收購AusNet8％權益而部署的資金，以及對我們在英國受監管的分銷業務的長期資產的額外投資。

來自融資活動的現金

在截至2023年3月31日的三個月期間，來自融資活動的現金總額為61億美元，比2022年同期增加了53億美元。本期包括借款淨收益34億美元、非控股權益提供的淨資本30億美元以及其他融資活動1億美元。向單位持有人分配的4億美元部分抵消了這一點。上一期包括11億美元借款的淨收益、2億美元的布魯克菲爾德存款以及1億美元的非控股權益提供的淨資本，這些淨資本被支付給單位持有人4億美元的分配部分抵消，以及用於贖回我們的7系列優先單位的2億美元。

合夥資本

已發行Holding LP中的合夥單位總數包括以下內容：


	截至
	2023年3月31日	2022年12月31日
布魯克菲爾德持有的可兑換夥伴關係單位	193,587,223	193,587,223
特別普通合夥人單位	2,400,631	2,400,631
管理普通合夥人單位	458,633,280	458,380,315
總計	654,621,134	654,368,169

作為控股有限合夥公司的特別普通合夥人，布魯克菲爾德的子公司有權獲得激勵分配，激勵分配的依據是有限合夥單位、交易所有限合夥企業、BIPC可交換有限合夥基金單位和BIPC可交換股份的季度分配超過指定目標水平的金額。如果這些證券的每季度分配超過每單位/股0.1218美元，則激勵性分配權使特別普通合夥人有權獲得超過該門檻的15％增量分配，即每單位/股0.1320美元。

如果有限合夥單位、交易所有限合夥單位、BIPC可交換有限合夥基金單位和BIPC可交換股份的分配超過每單位/股0.1320美元，則激勵性分配權使特別普通合夥人有權獲得超過該門檻的25％的增量分配。在截至2023年3月31日的三個月期間，向特別普通合夥人支付了6600萬美元的激勵分配（2022年：6000萬美元）。

2023 年第一季度中期報告 71

企業價值

我們將企業價值定義為合夥企業的市值加上優先單位以及扣除現金後的合夥企業的債務份額。除有限合夥單位外，我們的合夥企業的資本結構還包括BIPC可交換股份、BIPC可交換有限合夥單位、普通合夥人和可贖回合夥單位以及交易所有限合夥單位。我們將企業價值作為一項衡量標準，以幫助用户理解和評估合夥企業的資本結構。

下表顯示了截至2023年3月31日和2022年12月31日的企業價值：


	截至
	2023年3月31日						2022年12月31日
百萬美元	BIPC (1)		布魯克菲爾德基礎設施 (2)		合併後的企業價值		合併後的企業價值
已發行股票/單位	115.7		655.9		771.6		771.4
價格 (3)	$	46.06	$	33.77	$	—	$	—
市值	5,329		22,150		27,479		24,821
優先單位、優先股和永久次級票據 (4)	—		1,283		1,283		1,283
淨負債 (5)	3,363		19,132		22,495		19,188
企業價值	$	8,692	$	42,565	$	51,257	$	45,292

1. 包括 BIPC 可交換股票和 BIPC 可兑換 LP 單位。

2. 包括有限合夥人、普通合夥人和可兑換的合夥單位，以及 Exchange LP 單位。

3.我們合作伙伴關係的市值是根據BIPC可交換股票和我們在紐約證券交易所的單位的收盤價計算的。

4. 包括9.18億美元的優先股、7200萬美元的優先股和2.93億美元的永久次級票據。

5. 請參閲上面的 “資本資源和流動性”，詳細瞭解合併財務狀況表中布魯克菲爾德基礎設施公司的淨負債與合夥企業的合併負債的對賬情況。

關聯方交易

72 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴 L.P.

此外，布魯克菲爾德基礎設施的子公司報告稱，截至2023年3月31日，布魯克菲爾德子公司的租賃資產和負債為1200萬美元（2022年12月31日：1200萬美元）。

資產負債表外的安排

我們沒有任何資產負債表外安排對我們的財務狀況、財務狀況變化、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生或有合理可能的重大當前或未來影響。

我們代表子公司提供信用證，包括但不限於對還本付息準備金、資本儲備、施工完工和績效的擔保。截至2023年3月31日，代表我們的子公司簽發的信用證總額為1,100萬美元（2022年12月31日：1200萬美元）。

在正常運營過程中，我們執行協議，在業務處置和收購、建築項目、資本項目以及資產和服務的銷售和購買等交易中向第三方提供賠償和擔保。我們還同意向我們的董事以及我們的某些高級管理人員和員工提供賠償。幾乎所有賠償承諾的性質使我們無法合理估計可能需要向第三方支付的最大潛在金額，因為許多協議沒有規定最高金額，金額取決於未來偶然事件的結果，其性質和可能性目前無法確定。從歷史上看，我們沒有根據此類賠償協議支付過大筆款項。

關鍵會計估計

財務報表的編制要求管理層作出重要的判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響財務報表當日報告的資產和負債數額、或有資產和負債的披露，以及報告所述期間從其他來源不易看出的收入和支出數額。這些估計和相關假設基於歷史經驗和其他被認為相關的因素。實際結果可能與這些估計值不同。

2023 年第一季度中期報告 73

正在對估計數和基本假設進行審查。如果會計估計數的修訂僅影響估計數的訂正期間，則在修訂估計數的期間予以確認；如果修訂同時影響本期和未來期間，則在修訂期間和未來各期予以確認。

下文概述了管理層在編制公司合併財務報表的正常過程中做出並使用的重大判斷和估計，我們認為這些判斷和估計至關重要。

不動產、廠場和設備的重新估值

不動產、廠房和設備定期重新估值。不動產、廠房和設備估值所依據的關鍵估計和假設載於我們 2022 年 12 月 31 日經審計的合併財務報表中的附註 14 “不動產、廠房和設備”。我們合夥企業的不動產、廠房和設備定期按公允價值計量，所有資產類別的重估生效日期為2022年12月31日。Brookfield Infrastructure 在確定收入和成本法下的公允價值，同時適當考慮了折扣率、終端價值倍數、總體投資期限、使用壽命和重置成本等重要投入。

商譽、無限期無形資產以及對聯營企業和合資企業的投資的減值

我們的合作伙伴關係通過審查已分配商譽或無形資產的現金產生單位的使用價值或公允價值減去處置成本，評估商譽和無限期無形資產的減值。Brookfield Infrastructure 使用以下關鍵假設和估計：產生現金單位的商譽、時間和未來現金流預期數額的情況；折扣率；終端資本化率；終端估值日期；使用壽命和剩餘價值。

聯營企業和合資企業投資的減值評估要求估算資產的可收回金額。

在編制合夥企業財務報表時使用的其他估算值包括：折舊率和攤銷率以及使用壽命；商譽和無形資產的可收回金額；利用税收屬性的能力。

控制和程序

在截至2023年3月31日的財政季度，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對我們財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

我們的評估中不包括對HomeServe PLC財務報告的內部控制，其控制權已於2023年1月4日收購。截至2023年3月31日的三個月期間，該實體的財務報表約佔我們合夥企業總資產的9.4％、合夥資本的17.5％、收入的14.5％和淨收益的22.1％。

74 BROOKFIELD 基礎設施合作伙伴有限責任公司

關於前瞻性陳述的警示性聲明

本管理層的討論與分析包含適用證券法所指的前瞻性信息和前瞻性陳述。我們可能會在本報告、向加拿大監管機構或美國證券交易委員會提交的其他文件以及其他公共通信中發表此類聲明。“傾向”、“尋求”、“目標”、“預見”、“相信”、“期望”、“可以”、“瞄準”、“打算”、“目標”、“展望”、“努力”、“估計”、“可能”、“繼續”、“計劃” 等詞及其類似含義或其負面變體，以及未來或條件動詞的類似表達方式，例如 “” 將”、“可能”、“應該”，即預測或表明未來事件、趨勢或前景且與歷史問題無關，用於識別前瞻性陳述。本管理層討論與分析中的前瞻性陳述包括有關我們的資產隨着時間的推移趨於升值的陳述、資產和運營的增長、每單位FFO的增加以及由此產生的資本增值、資本和股本回報率、對大宗商品和全球商品流動的需求增加、預期資本支出、我們業務客户計劃的資本項目對這些業務業績和增長的影響、我們公司的總體範圍，和管理費用、我們完成收購（包括本管理層討論與分析中提及的收購以及其他計劃中的交易）的能力、我們利用市場機會的能力、我們運營或將要運營的資產的未來前景、與機構投資者的合作、識別、獲得和整合新收購機會的能力、資產的長期目標回報率、分銷水平的可持續性、分銷增長和派息率、經營業績和利潤率對於我們的業務和每項業務、我們產品的市場未來前景、我們通過內部增長和資本投資實現增長的計劃、實現既定目標的能力、提高運營效率的能力、業務的資本回報率、合同價格和運營的監管利率、我們預期的未來維護和資本支出、在增值投資中部署資本的能力、我們對未來經濟狀況的看法對業務的影響、我們維持充足的能力金融流動性、我們在銀行信貸額度下提取資金的能力、我們通過發行股票或債務獲得融資的能力、擴大現有業務、我們運營所在市場未來可能的機會來源、運營公司的融資計劃、外匯管理活動以及與我們的信念、展望、計劃、預期和意圖有關的其他陳述。儘管我們認為前瞻性陳述和信息所表達或暗示的合夥企業的預期未來業績、業績或成就基於合理的假設和預期，但讀者不應過分依賴前瞻性陳述和信息，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致合夥企業的實際業績、業績或成就與所表達或的預期未來業績、業績或成就存在重大差異由此類前瞻性陳述和信息所暗示。

可能導致實際業績與本文包含的前瞻性陳述所設想或暗示的結果存在重大差異的因素包括我們運營所在司法管轄區和其他地方可能影響我們產品或服務市場的總體經濟狀況、布魯克菲爾德基礎設施業務實現增長的能力、我們實現向單位持有人提供目標回報所需的里程碑的能力，這是不確定的，其中一些取決於獲得資本的機會和持續的有利條件大宗商品價格、市場狀況對我們業務的影響，包括 COVID-19 疫情的影響、布魯克菲爾德基礎設施的成功取決於市場對基礎設施公司的需求（尚不清楚）、布魯克菲爾德基礎設施的股權和債務融資的可用性、在競爭激烈的基礎設施領域有效完成新收購的能力（包括這封致單位持有人的信中提到的潛在收購），其中一些收購仍取決於先決條件的滿足，而且無法與本文所述目前正在進行的交易的交易對手達成最終協議（因為無法保證任何此類交易會獲得同意或完成），也無法將收購納入現有業務，可能擾亂我們投資的業務和行業的技術變革，關鍵大宗商品的市場狀況，其價格、供應或需求可能會對我們業務的財務和經營業績產生重大影響，監管的影響我們受監管業務、我們獲得優惠合同的能力的決策、影響我們業務的天氣事件、收費公路業務的交通量、流行病或流行病，以及我們向加拿大和美國證券監管機構提交的文件中描述的其他風險和因素，包括我們最新的20-F表年度報告中的 “風險因素” 以及其中描述的其他風險和因素。此外，我們的未來業績可能會受到與 COVID-19 相關的風險以及相關的全球商業和旅行減少以及全球股市大幅波動的影響，這可能導致現金流減少以及投資和基礎設施資產的減值損失和/或升值，我們可能無法實現預期回報。

我們警告説，上述可能影響未來業績的重要因素清單並不詳盡。在依靠我們的前瞻性陳述就布魯克菲爾德基礎設施做出決策時，投資者和其他人應仔細考慮上述因素以及其他不確定性和潛在事件。除非法律要求，否則合夥企業沒有義務公開更新或修改任何可能由新信息、未來事件或其他原因引起的前瞻性陳述或信息，無論是書面還是口頭。

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