目錄

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：10-K

委託文件編號：001-39120

美國生態公司，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：(208) 331-8400

根據該法第12(B)款登記的證券：

根據該法第(12)(G)款登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。是 ⌧*不是。◻

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法案的第13節或第15(D)節提交報告。*是的。◻   不是 ⌧

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ⌧*不是。◻

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 ⌧不是，不是。◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所完成的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。*是。☐*不是。⌧

截至2020年6月30日，非關聯公司持有的註冊人有表決權股票的總市值約為$1.0620億美元，基於納斯達克全球精選市場系統(Nasdaq Global Select Market System)報道的每股33.88美元的收盤價。

截至2021年2月22日，有31,499,536註冊人已發行普通股的股份。

引用成立為法團的文件

下面列出的是這些文件，其任何部分通過引用併入本表格10-K中的部分，這些部分被併入其中：

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美國生態公司，Inc.

表格310-K

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第I部分

“1995年私人證券訴訟改革法”安全港條款警示聲明

這份Form 10-K年度報告包含符合聯邦證券法的前瞻性陳述。非歷史事實的聲明，包括有關美國生態公司(“公司”、“美國生態”、“我們”或“我們”)的信念和期望的聲明，均為前瞻性聲明。前瞻性陳述包括在“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“估計”、“目標”、“項目”、“打算”等詞語之前、之後或包括這些詞語的陳述。這些陳述包括有關我們的財務和經營結果、實現這些目標的戰略目標和手段、資本支出的金額和時間、根據批准的股票回購計劃回購股票、利息支出的金額和時間、我們成功擴大業務的可能性、融資計劃、預算、營運資金需求和流動資金來源等方面的陳述。

前瞻性陳述只是預測，並不是業績的保證。這些陳述是以管理層的信念和假設為基礎的，而管理層的信念和假設又是基於當前可獲得的信息。重要的假設包括，除其他外，對公司服務的需求、在地理上或通過新的或擴大的服務系列擴大服務供應、計劃的資本支出的時間和成本、競爭條件和一般經濟條件。這些假設可能被證明是不準確的。前瞻性陳述還涉及已知和未知的風險和不確定因素，這些風險和不確定性可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。其中許多因素超出了我們的控制或預測能力。此類因素可能包括與新冠肺炎疫情相關的事態發展，包括但不限於：政府當局和私營部門為限制新冠肺炎傳播而採取的額外措施的持續時間和嚴重程度；核電集團控股公司(以下簡稱“核電”)業務的整合；重要合同的喪失或未能續簽；市場競爭；不利的經濟狀況；我們遵守適用法律法規的情況；提供漏油應急服務和廢物處置服務的潛在責任；與温室氣體和氣候變化相關的現有或未來法律法規的影響；我們不遵守美國或外國反賄賂法律的影響，遵守法律法規的影響，我們的設施發生事故，處理危險物質引起的事故，我們未能保持可接受的安全記錄，我們根據所要求的合同履行義務的能力，由於我們的債務對我們可用現金流的限制, 本公司因參與多僱主養老金計劃而產生的負債、確定倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或其替代方法變化的影響、與我們的國際業務相關的風險、美國關税和進出口法規變化的影響、與我們業務相關的大宗商品市場的波動、NRC作為漏油清除組織分類的變化、網絡安全威脅、税收規則和法規的意外變化、關鍵人員的流失、我們的勞資關係惡化或勞資糾紛。我們對第三方承包商提供緊急響應服務的依賴，我們獲得保險、擔保債券和其他財務保證的機會，我們保險不涵蓋的訴訟風險，非重複性事件項目的更換，我們及時建造新的或擴大的處置空間的許可和合同的能力，我們與監管機構續簽經營許可證或租賃協議的能力，我們獲得具有成本效益的運輸服務的機會，訴訟，我們對新技術的實施，外匯市場和外交事務的波動，我們收購業務的整合，我們支付股息或回購股票的能力，反壟斷股票市場波動，認股權證未能兑現或到期一文不值，以及與我們遵守海事法規(包括瓊斯法案)相關的風險。

除非適用法律(包括美國證券法和美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和法規要求)，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。雖然我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果或業績。在您投資我們的普通股之前，您應該意識到，本報告中“風險因素”部分描述的事件的發生可能會損害我們的業務、前景、經營業績和財務狀況。

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投資者亦應知道，雖然我們會不時與證券分析員溝通，但向他們披露任何重要的非公開資料或其他機密商業資料，是違反我們的政策的。因此，股東不應假定我們同意任何分析師發佈的任何聲明或報告，無論該聲明或報告的內容如何。此外，我們的政策是不會發布或確認其他人發佈的財務預測或預測。因此，就證券分析師發佈的報告包含任何預測、預測或意見而言，此類報告不是美國生態公司(US Ecology，Inc.)的責任。

第一項：業務

一般信息

下表包含本年度報告中使用的10-K表格的定義。

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美國生態公司是向商業和政府實體提供環境服務的領先供應商。該公司滿足客户複雜的廢物管理和響應需求，提供危險、非危險和放射性廢物的處理、處置和回收，提供領先的應急響應和備用服務，以及廣泛的補充性現場服務。US Ecology專注於安全、環境合規和一流的客户服務，使我們能夠有效地滿足客户的需求，並建立長期的合作關係。美國生態公司及其前身公司已有超過6500年的歷史。截至2020年12月31日，我們僱傭了大約3600名員工。

其前身US Ecology於1987年3月作為特拉華州的一家公司註冊為美國生態公司(American Ecology Corporation)。2010年2月22日，美國生態公司的前身美國生態公司(US Ecology Corporation)於2019年11月1日更名為美國生態公司(US Ecology，Inc.)，與公司根據

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根據該合併協議和計劃，日期為2019年6月23日，由公司、NRC、前身US Ecology、Rooster Merger Sub，Inc.和EcolMerger Sub，Inc.(美國生態的新母公司)完成了與前身US Ecology的合併交易，成為前身US Ecology的繼任者，並將其名稱更名為“US Ecology，Inc.”，以及公司之間的合併協議和計劃(“NRC合併協議”)，NRC，前身US Ecology，Rooster Merge Sub，Inc.和EcolMerge Sub，Inc.完成了與前身US Ecology的合併交易。隨着NRC合併的完成，美國生態公司的前身更名為“美國生態控股公司”，並仍然是美國生態公司的全資子公司。我們向證券交易委員會提交的文件在我們的網站www.usecology.com上公佈，也可以通過訪問證券交易委員會的網站www.sec.gov獲得。我們網站上的信息不是本報告或我們向美國證券交易委員會提交的任何其他報告的一部分。

我們擁有主要在美國、加拿大、英國和墨西哥運營的固定設施和服務中心網絡。我們的固定設施包括五個RCRA副標題C危險廢物堆填區、三個供RRC監管的廢物流使用的堆填區，以及一個LLRW堆填區。我們在美國各地也有各種其他的TSDF設施。這些設施的收入來自運輸、回收、處理和處置廢物以及為客户提供各種現場服務的費用。

從2020年第四季度開始，我們已經改變了我們管理業務、做出運營決策和評估業績的方式。通過NRC合併獲得的能源浪費業務現在構成了我們的能源浪費部門。在這一變化之前，能源浪費業務被包括在廢物解決方案部門(前身為“環境服務”)。在這份Form 10-K年度報告中，所有提交的期間都進行了重塑，以反映這些變化。在我們的新結構下，我們的業務被分成三個可報告的部門進行管理，反映了我們的內部管理、報告結構和提供的服務的性質，如下所示：

廢物解決方案(以前稱為“環境服務”)-該部門提供安全合規的特種廢物管理服務，包括在公司擁有的處理、儲存和處置設施中處理、處置、有益再利用和回收危險、非危險和其他特種廢物，不包括我們能源廢物部門的服務。

現場服務(以前稱為“現場和工業服務”)-這一細分市場通過我們的10天轉運設施網絡提供安全、合規的物流和響應解決方案，專注於“現場”服務。我們的物流解決方案包括特種廢物包裝、收集、運輸和總廢物管理。我們的響應解決方案包括陸基和海基應急響應、OSRO待命合規、補救和工業服務。現場服務部門完善了我們的垂直整合模式，增加了我們廢物解決方案部門的廢物量。

能源浪費-這一細分市場為主要在德克薩斯州運營的二疊紀和鷹福特盆地的上游油氣客户提供安全合規的能源浪費管理和關鍵支持服務。服務包括泄漏控制和現場補救、設備清潔和維護服務、特種設備租賃(包括儲罐、泵和圍堵)、安全監測和管理以及運輸和處置。這部分業務包括NRC遺留業務的所有能源浪費業務，而不包括美國生態業務的任何遺留業務。

廢物解決方案部門

我們的廢物解決方案涉及危險、無害和放射性廢物的運輸、處理、回收和處置，包括物理處理、回收、填埋和深井注入處置以及廢水處理服務。

廢物處理和處置

我們回收、處理和處置危險和無害的工業廢物。所處理的廢物包括因腐蝕性、易燃性、反應性或毒性而被歸類為“危險”的物質，以及受聯邦、州和省級環境監管的其他廢物。我們處理的廢物有固體、液體和淤泥三種形式，可以以各種集裝箱和散裝形式接收，並通過卡車和鐵路運輸到我們的設施。

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我們在內華達州的比蒂、得克薩斯州的羅布斯敦、愛達荷州的格蘭維尤、密歇根州的貝爾維爾和加拿大魁北克省的布萊恩維爾經營着五個經過許可的危險廢物處理、儲存和處置設施。這些設施主要用於處置公司擁有的現場和非現場處理設施處理的廢物。美國的垃圾填埋場由它們所在的州和美國環保局根據RCRA進行監管。我們的現場處理設施專門處理和處置RCRA、TSCA、PCB修復和某些USNRC豁免(NORM/NARM，技術增強型NORM)放射性廢物。我們的加拿大垃圾填埋場由魁北克環境部監管，並根據QEQA授權處理和穩定無機危險液體和固體廢物以及受污染的土壤，以生產一種不可淋洗的類似混凝土的材料，用於現場垃圾填埋場，專門處理難以處理的材料，如氰化物、汞化合物、強酸、非有機氧化劑、實驗室包、受污染的碎片和電池。

我們在華盛頓州里奇蘭經營着一個商業LLRW垃圾填埋場，該垃圾填埋場通過USNRC的授權獲得了華盛頓衞生部的許可。WUTC設定了LLRW的處置費率。差餉的數額足以彌補經營成本，併為我們提供合理的利潤。目前與WUTC的費率協議於2019年延長，有效期至2025年12月31日。

截至2020年12月31日，用於計算我們的六個垃圾解決方案填埋場的有用經濟壽命的容量包括大約4500萬立方碼的剩餘允許空域容量和大約1810萬立方碼的額外非法空域容量包括在這些垃圾填埋場的足跡中。我們認為，基於我們對場地條件的分析、過去對鄰近物業的監管批准以及我們與監管機構就適用法規的互動，這種不允許的空域容量很可能在未來被允許，儘管不能保證未來會允許任何額外的不允許的空域容量。

我們還在得克薩斯州Winnie運營一口蓋層注水井，具備完全的1級和2級無害化工業廢物處理能力。利用專有的低壓注入技術，深井資產提供了獨特的能力，能夠有效地處理難以處理的非危險工業廢流，包括高金屬、高氨、高固體、易燃豁免和滲濾液。根據我們對注入廢物的蓋層的注入容量的獨立測定，以及我們自己對預計注入容量的估計，我們相信該地層的剩餘處置能力將足以滿足我們在可預見的未來的處置需求。

我們在密歇根州底特律(2)、俄亥俄州坎頓、伊利諾伊州哈維、賓夕法尼亞州約克市、俄克拉何馬州塔爾薩和加利福尼亞州弗農運營7個廢水處理設施，提供一系列廢水處理技術。這些設施還具有RCRA允許的儲存能力，廢物可以在處理前儲存或轉移到另一個RCRA設施進行處理。我們還在加拿大安大略省蒂爾伯裏經營危險和非危險工業廢物處理、儲存和處置設施。該設施獲得安大略省環境部的許可，專門處理非危險碳氫化合物污染的固體，使其達到工業再利用標準。

我們根據收入來源的基本性質，將我們的廢物解決方案部門處理和處置(“T&D”)收入分為兩類：“基礎業務”和“事件業務”。

基礎業務由正在進行的工業活動產生的廢物流組成，並且往往會在自然界中重複出現。我們的戰略是擴大我們的基礎業務，同時確保短期和長期活動業務。我們將事項業務定義為預計等於或超過1000噸的非經常性項目，將基礎業務定義為不符合事項業務定義的所有其他業務。Event Business項目的持續時間可以從幾周的污染場地清理到多年的清理項目。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的三年中，基本業務分別約佔處置收入(不包括運輸)的73%和78%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的兩個年度，事件業務分別貢獻了約27%和22%的處置收入(不包括運輸)。

當基礎業務覆蓋我們的固定管理費用時，事件業務產生的處置收入的很大一部分通常作為營業收入和淨收入實現。這一戰略利用了廢物處理業務基本上是固定成本性質所固有的運營槓桿。供款利潤率受以下因素影響：

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廢物直接處置(“直接處置”)或需要在處置前應用化學試劑、吸收劑或其他添加劑(可變成本)來處理廢物。

我們研發收入的很大一部分歸功於離散事件業務項目，這些項目在規模、持續時間和單價方面差異很大。在截至2020年12月31日的財年，我們約27%的T&D收入來自活動業務項目。事件業務的一次性性質、收到的各種垃圾類型以及差異很大的單價必然會造成收入和收益的變異性。這種變異性可能受到一般和特定行業的經濟狀況、資金可獲得性、法律法規的變化、政府執法行動或法院命令、公眾爭議、訴訟、天氣、商業地產、關閉的軍事基地和其他項目時間、政府撥款和資金週期等因素的影響。收到的基礎業務廢物的類型和數量也因季度而異，有時差異很大，但通常比事件業務更可預測。

收到的廢物類型，也被稱為“服務組合”，可能會在基礎業務和活動業務的收入、平均售價、毛利潤、毛利率、營業利潤和淨收入方面產生巨大的季度和年度差異。

回收服務

我們經營回收技術，旨在從危險廢物中回收有價值的商品，包括含油廢物、含金屬廢物、電池、電子產品、機場除冰液和其他工業客户的溶劑型廢物。循環再造的過程包括使用各種回收方法處理廢物，有效地去除原始材料中的污染物，恢復其用途，並減少需要處置的廢物的數量。

我們在主要機場提供全方位的雨水管理和丙二醇回收服務。回收的流體被運輸到我們的RCRA Part-B和CWT許可的化學品回收設施，在那裏它們被回收成99%以上的純材料，出售給工業用户。

我們還在德克薩斯州羅布斯敦的工廠運營熱解吸裝置，從煉油廠和其他有機和油基廢物中回收石油和金屬催化劑。回收的石油和回收的催化劑被出售給第三方。

交通運輸

對於從遠離我們設施的地點通過鐵路運輸的廢物，與運輸相關的收入可能會有很大差異，並可能佔項目總收入的很大一部分。雖然捆綁運輸和處置服務可能會降低整體毛利佔總收入的比例(毛利率)，但這項增值服務讓我們贏得了多個項目，我們認為如果不捆綁運輸和處置服務，我們就無法成功競爭。我們公司擁有的纜車車隊，定期補充根據運營租賃獲得的軌道車，通過在很大程度上消除對更昂貴的短期租賃的依賴，減少了我們的運輸費用。這些公司擁有的火車車廂也幫助我們在需求驅動的火車車廂稀缺時期贏得了業務。我們還利用各種專門設計和建造的公司擁有的油罐車和拖車，以及各種第三方運輸車來支持這一活動。此外，為儘量善用有軌電車車隊，我們會定期調派可供使用的有軌電車，把廢物從清理地點運往其他公司經營的處置設施。這種運輸服務還可以與後勤和現場服務支持工作捆綁在一起。

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現場服務細分市場

我們的現場服務包括為煉油廠、化工廠、鋼鐵廠和汽車廠以及其他政府、商業和工業設施提供廣泛的專業和全面廢物管理服務，無論是在現場還是在我們位於美國各地的設施網絡中。專業服務包括工業清潔和維護、修復、實驗室包裝、運輸和應急響應。我們的專業和總廢物管理服務分為多個服務系列，包括應急響應、備用服務、小量生成、補救服務、總廢物管理、轉移和處理以及工業服務。

應急反應

我們的主要應急響應服務包括泄漏響應、廢物分析以及處理和處置計劃。我們還提供補救、產品轉移、泄漏應急計劃和具有第一響應者身份的年度服務協議。訓練有素、經驗豐富的專業人員每週七天、每天24小時運營公司的應急響應服務。

備用服務

我們為在美國水域或附近儲存、運輸、生產或處理石油和某些非石油石油的公司提供政府授權的商業備用漏油合規解決方案。我們的待命服務客户根據長期或常青樹合同支付年度預約費，以獲得我們的監管認證、專業資產和訓練有素的人員，他們每週七天、每天24小時隨叫隨到，以應對海上漏油和危險材料緊急情況。

小批量發電

我們的小批量發電服務包括零售服務、實驗室包裝、零擔(“LTL”)和家用危險廢物(“HHW”)收集。零售服務、實驗室包裝、LTL和HHW是提供全方位服務的廢物表徵、包裝、收集和運輸項目。為大、中、小型工商業客户提供服務。這些計劃建立在我們的服務中心網絡之上，僱用訓練有素的員工，為客户提供高水平的服務。作為我們服務的一部分，我們運營着一個服務中心網絡，對客户的危險和非危險廢物進行表徵、打包和收集，並將這些廢物運送到我們的設施之間，以便進行處理或散裝，然後運往最終處置地點。客户通常將廢物堆積在容器中，如55加侖的圓桶、散裝儲罐或20立方碼的滾裝容器。我們使用各種特殊設計和建造的油罐車和半掛車，以及包括鐵路在內的第三方運輸車。根據客户需求和競爭經濟，運輸服務可能以我們的成本或接近我們的成本提供，以幫助確保新業務。

補救服務

我們的補救服務包括項目管理、RCRA和TSCA關閉、挖掘、廢水管理、建築物淨化、垃圾填埋場封頂和場地補救。

全面廢物管理(“TWM”)

通過我們的TWM計劃，客户將其可持續發展計劃的一部分外包給我們，使我們能夠組織和協調他們的廢物管理處理活動和環境合規性。

傳輸和處理

我們的轉運站和處理站將危險、非危險和通用廢物的非散裝貨物分裝併合併成滿載貨物，以便更高效地運送到公司擁有的或第三方處理和處置設施。這使我們能夠提供更廣泛的地理位置，而無需在該地區擁有專門的公司所有的處理或處置設施。

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工業服務業

我們的主要工業服務包括煉油廠、化工廠、鋼鐵廠和汽車廠的工業清潔和維護，以及油罐清潔和臨時儲存。

能源浪費細分市場

我們擁有並運營三個垃圾填埋場，分別位於得克薩斯州卡恩斯縣、得克薩斯州佩科斯縣和得克薩斯州里根縣，專門處理鑽井巖屑、鑽井泥漿和受RRC監管的其他與油田相關的廢流。此外，我們在得克薩斯州安德魯斯縣擁有房產，該房產被允許開發為類似垃圾流的垃圾處理場。這些設施由相關油田服務能力網絡提供支持，包括運輸、設備租賃、應急響應和其他油田服務工作。

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截至2020年12月31日，用於計算我們三個能源廢物填埋場的有用經濟壽命的容量包括約2750萬立方碼的剩餘許可空域容量。

我們還在得克薩斯州運營另外五個國內生物固體廢水處理設施。這些住宅污水處理作業包括使用物理、生物和化學處理方法處理住宅污水。我們的生活污水處理設施處理範圍廣泛的生活廢水。經過處理後，乾淨的水根據NPDES許可證排放，而剩餘的固體則被運送到場外垃圾填埋場。

服務包括泄漏控制和現場補救、設備清潔和維護服務、特種設備租賃(包括儲罐、泵和圍堵)、安全監測和管理以及運輸和處置。

廢物服務業

在20世紀70年代和80年代，美國廢物服務業的增長是由新的環境法以及聯邦和州機構採取的行動推動的，這些行動旨在監管現有的危險廢物管理設施，並根據聯邦超級基金法律指導受污染場地的清理工作。到20世紀90年代初，該行業已經建立了過剩的危險廢物管理能力。在同一時期，為了更好地管理風險和降低費用，許多廢物產生者採取了工業流程改變和其他方法來減少廢物產生。這些因素導致了競爭激烈的市場狀況，今天仍然適用。

在美國，危險廢物受到RCRA的監管，這創建了一個從搖籃到墳墓的系統，管理着定義的危險廢物從產生到最終處置的整個過程。RCRA要求廢物產生者區分“危險”和“非危險”廢物，並根據具體規定處理、儲存和處置危險廢物。一般來説，處理、儲存或處置危險廢物的實體必須獲得美國環保局或美國環保局授權的州機構的許可。類似的法規和管理方法也適用於加拿大的危險廢物產生，由加拿大環境部監管，並授權給省級機構。

處置設施通常被設計成永久性地容納廢物，並防止有害污染物釋放到環境中。最常見的危險廢物處理做法是放置在工程處理單元中，如垃圾填埋場、地面蓄水或深井注入。RCRA的危險廢物許可計劃確定了在管理這些廢物時必須遵循的具體要求。

在美國，與原油和天然氣的勘探、開發或生產相關的主要野外作業固有的廢物不受RCRA副標題C的監管。然而，RCRA副標題C的豁免並不排除這些廢物不受州法規、不那麼嚴格的RCRA副標題D固體廢物法規或其他聯邦法規的控制。我們支持這個行業的垃圾填埋場是由RRC監管的。與RCRA監管的垃圾填埋場類似，我們的RRC監管的垃圾填埋場採用最先進的設計，並建造成永久性地遏制廢物和防止有害污染物排放到環境中。

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OPA-90是1989年埃克森-瓦爾迪茲(Exxon Valdez)漏油事件後保護環境免受漏油影響的監管框架，它還要求煉油廠、管道和勘探與維修平臺等設施的運營商和所有者承擔義務，並要求他們制定符合USCG的漏油應對計劃。

我們認為，危險和非危險廢物服務的基線需求將持續到未來，受一般和行業具體經濟狀況、新清理需求的確定和優先順序、清理項目時間表、資金可獲得性、監管變化和其他公共政策決定的影響而出現波動。我們還將繼續推進促進可持續回收技術的計劃和業務線，並預計隨着時間的推移，我們業務的回收部分將取代我們的一些基地處置服務。我們進一步認為，提供專業利基服務的能力，同時積極競爭大量清理項目和非利基商品商機，這是成功公司與不太成功的公司的區別。我們尋求控制可變成本，擴大服務範圍，提高廢物吞吐效率，採用創新的處理技術，提供互補的運輸和物流服務，建立市場份額和提高盈利能力。

我們位於華盛頓州里奇蘭的處置設施服務於西北部和落基山LLRW壓實，是美國三個運營緊湊型處置設施之一。雖然我們在華盛頓的處置設施有相當大的閒置容量，但它只能接受來自西部11個州的LLRW，這些州包括提供服務的兩個契約。南卡羅來納州巴恩韋爾的網站由能源解決方案公司(“能源解決方案”)運營，專門為三個州的大西洋契約提供服務。第三個LLRW處理設施由廢物控制專家LLC授權，位於德克薩斯州安德魯斯附近，為德克薩斯州的兩個州的德克薩斯契約和批准的失壓廢物發生器提供服務。來自西北契約地區以外各州的A類LLRW也可能被處置在猶他州克萊夫的商業處置地點，該地點也由Energy Solutions運營。

AEA許可的LLRW處置設施的價格上漲增加了對土壤、碎片、消費品、工業廢物和其他含有LARM的材料(包括顯示出危險和放射性特性的“混合廢物”)更具成本效益的處置選擇的需求。除了商業需求外，政府的清理項目還產生了大量的LAM。USNRC、USEPA和USACE已授權使用危險廢物處理設施來處置某些LAM，鼓勵這種合規的、經濟高效的替代方案的擴展。我們已經成功地擴大了我們在RCRA的四個危險廢物設施的許可範圍，允許接受更多的LARM廢物。

工業服務業

工業服務業高度分散，數以千計的小公司為煉油廠、化工廠、鋼鐵和汽車廠等以工業為基礎的公司提供各種清潔、維護和其他服務。我們相信，客户越來越希望通過外包廢物管理和工業服務，將較高的固定成本轉移到較低的可變成本。一些公司，如發電廠、煉油廠和化學品加工商，每年只被要求進行一到兩次專門的“週轉”維護，這使得購買昂貴的專業設備、遵守複雜的許可證和僱用執行這些服務所需的全職專業技術人員是不切實際和成本高昂的。同樣，對廢物的定性、顯示、運輸和適當處理的監管要求導致許多公司將這一職能外包給專家。我們的服務中心網絡以及處理、回收和儲存設施覆蓋全國，使我們能夠為這些客户提供服務，同時將廢物內化到我們自己的設施中。

工業服務的進入門檻通常很低，客户往往是基於服務質量、聲譽、健康和安全記錄、物流和價格來贏得的。這種較低的進入門檻培育了一個支離破碎、競爭激烈的市場。

應急和待命服務業

我們在美國、墨西哥、英國和其他國際地點提供緊急漏油響應服務和海上備用漏油合規服務(“備用服務”)。

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我們的緊急漏油響應服務旨在應對大規模和小規模的響應事件。大規模的應急服務通常是由颶風、火災、洪水和地震等自然災害以及管道泄漏、工業火災、軌道車輛脱軌和海船事故等大型工業事故造成的。這些大型應急響應事件本質上很難預測，當它們發生時，可能會帶來巨大的收入機會。我們的小規模應急服務針對的是較小規模的反覆發生的工業和交通事故或排放。結合我們在全國的足跡、我們巨大的服務能力和專業資產基礎，我們相信對這些應急服務的需求將隨着整個行業活動的增長而增加。我們每天都會對美國各地發生的多起小規模漏油事件做出反應。

我們的待命服務客户根據長期或常青樹合同支付年度預約費，以獲得監管認證、專業資產和訓練有素的人員，他們每週七天、每天24小時隨叫隨到，對漏油或其他危險材料緊急響應事件做出反應。

OPA-90要求在美國港口、港口和其他水域或附近儲存、運輸、生產或處理石油和某些非石油石油的公司必須覆蓋一定的漏油反應範圍。

我們的備用服務業務是美國唯一的全國性商業OSRO，也是唯一滿足OPA-90和其他聯邦、州和市政要求的備用服務的商業提供商。此外，我們持有USCG提供的最高級別的漏油承包商分類。我們在美國各地擁有專門的漏油應急設備和訓練有素的人員，以確保快速反應能力。我們為2,000多家客户提供政府授權的備用合規解決方案，涵蓋約20,000項資產，包括油罐船和非油罐船、駁船、石化設施、管道、煉油廠和其他資產。

此外，我們在全美的200多家獨立承包商組成的網絡加強了我們的內部備用服務業務，以確保在任何地點都能快速響應。這些獨立承包商提供人員和設備(如果需要)，以滿足我們客户的即時需求。承包商必須滿足嚴格的要求才能成為我們網絡的一部分。我們的承包商在實際完成工作的事件發生時獲得報酬，因此不會收到任何我們每年的待命預約金。

我們的備用服務業務是一種經常性的、基於定金的業務模式，為增加海洋溢油響應收入提供了機會。如果備用服務預訂商客户發生泄漏事件，我們將通過利用內部資源和我們的獨立承包商網絡來協調和管理泄漏響應。除了每年收取的預訂費外，我們還通過內部資源和獨立承包商在所有響應事件上提供的服務創造了增量收入。

考慮到已經到位的龐大基礎設施，我們的備用服務貢獻利潤率非常高。這些服務是政府授權為我們的客户提供的，在發生事故時充當低成本但無價的“保險單”。由於實現規模經濟所需的高基礎設施成本、高失敗成本和監管認證要求，進入門檻很高，自市場開始以來，新的市場競爭對手很少。

墨西哥對我們來説是一個增長機會。最近私有化的墨西哥石油和天然氣市場導致墨西哥政府積極將區塊拍賣給領先的全球石油公司進行近海勘探。雖然OPA-90只適用於美國領土，但墨西哥政府和許多領先的全球和美國公司尋求類似於美國和其他國家要求的OSRO類型的保險。我們的主要備用服務競爭對手目前無法在美國水域以外運營，這使得我們處於有利地位，可以成為這些服務的國際首選提供商。這一優勢幫助我們成為墨西哥領先的OSRO。

戰略

我們的戰略是利用我們難以複製的處理、回收和處置資產組合以及補充服務線，為客户提供全面服務，並在我們服務的不同市場中增加市場份額。我們相信，我們對可持續性、勞動力安全和環境保護的關注，以及我們的

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對客户服務的熱情承諾，提供了一種長期可持續的商業模式。除了有機增長計劃外，我們還積極尋求收購機會，以擴大我們的地理覆蓋範圍、服務範圍和客户基礎。我們業務戰略的主要要素是：

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執行一流的可持續發展和環境合規計劃。

我們業務的基石是提供幫助我們和我們的客户保護人類健康和環境的解決方案。在這樣做的過程中，我們追求美國生態公司一流的安全和環境合規性。我們的客户和監管機構在選擇我們作為供應商或授予我們許可證和許可證時依賴我們的專業知識。我們在人力資本、信息技術、項目和設施投資方面部署了大量資源，以實現安全合規的運營，保護環境和所有利益相關者。公司有專門的專業人員監督和管理安全和環境計劃，包括但不限於員工培訓、內部和獨立的外部審計、激勵計劃以及安全和健康成就表彰計劃。美國多家生態設施已通過職業安全與健康管理局的自願保護計劃或國際標準化組織45001和國際標準化組織14001認證獲得了環境健康和安全計劃的第三方認證。高級經理定期與運營人員、管理層和公司董事會一起審查和討論環境和安全結果和績效，以改善我們的安全結果並關注法規遵從性。可持續性目標也是我們全公司激勵計劃的重要組成部分。

利用監管專業知識來擴展許可能力和擴大經濟高效的服務產品。我們在利用60多年的監管經驗拓寬我們的服務產品方面有着良好的業績記錄。我們與客户合作，根據現有的法律、法規和許可條件評估市場機會。然後，我們的工程、運營和監管事務人員通過修改我們現有的許可證或獲得新的許可證，尋求實施創新流程和技術的授權，並接受更多類型的廢物。

繼續建設我們強大的廢物處理基礎設施，以增加現有資產的收入。我們相信，在高度監管的危險、非危險和放射性廢物行業，我們很難複製一套處理、回收和處置資產。我們的目標是加強現有設施的處理能力，以處理更多的廢流和增加吞吐量。我們還繼續投資於設備和基礎設施，以確保我們有充足的生產能力來擴大我們的活動業務，同時繼續支持我們的基本業務客户。

執行營銷計劃，實現有機增長。我們的銷售團隊專注於高利潤率、利基浪費，我們的競爭對手可能無法獲得必要的監管授權或以經濟高效的方式處理這些浪費。我們尋求拓展到新市場，並提供新服務，使我們能夠交叉銷售或捆綁服務，並最終為我們現有的處理設施帶來增量。在我們的廢物解決方案部門，我們的戰略是實現基本業務的水平，以覆蓋我們的固定管理成本，並提供合理的利潤，這使得我們的活動業務收入的大部分可以實現為運營利潤。我們的目標是繼續構建我們的基礎業務，同時保持足夠的靈活性來處理大型清理事件。在我們的現場服務部門，我們的戰略是提供增值服務，為我們的廢物解決方案部門創造下游廢物處理和處置機會，同時擴大對現有客户的服務。

提供創新的技術解決方案。我們挑戰自己，尋找創新和技術驅動的解決方案，以解決客户的廢物管理挑戰。過去的例子包括利用我們的專業知識為有機和含金屬廢物開發廢物處理配方、利用廢物作為試劑處理其他廢物、有益地重複利用選定的廢物、與一家創新技術提供商合作部署熱解吸技術以從煉油廠廢物中回收和循環使用石油和金屬催化劑，以及使用專利處理工藝穩定含汞廢物和其他廢物。

遵循有紀律的收購戰略，以增加互補能力。我們尋求選擇性收購，以擴大我們的處置網絡、客户基礎和地理足跡。近幾年來，我們通過有針對性的收購戰略成功地實現了這一目標，2014年收購了EQ Holdings，Inc.(EQ)，ESI(ESI)和總部位於加利福尼亞州弗農的RCRA Part B，Evoqua Water Technologies LLC的液體和固體廢物處理和儲存設施，達拉斯的ES&H有限責任公司(ES&H Dallas)和Ecoserv Industrial Disposal，LLC(Winnie)

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2018年，NRC和W.I.S.E.環境解決方案公司(“美國生態薩尼亞”)於2019年，Impact環境服務公司於2020年。收購NRC使我們能夠擴大我們作為應急響應和備用服務領先提供商的業務，同時還提供了一個由50多個地點組成的網絡，以利用我們的現場服務能力、工業服務和總體廢物管理計劃。此外，NRC的合併為我們提供了進入專業垃圾填埋場和廢物服務的機會，這些服務支持上游石油和天然氣勘探。我們將繼續尋找收購機會，以進一步擴大我們在環境服務價值鏈上提供的服務，同時保持我們對合規、安全和卓越客户服務的承諾。

競爭優勢

難以複製的基礎設施。我們認為我們的處置設施很難複製，因為危險廢物處理設施的監管和公共政策環境由來已久，包括獲得許可證的成本普遍較高、多年的許可時限、結果的不確定性、初始資本支出較高，以及廣泛和當地社區可能反對開發新設施。我們在美國和加拿大經營着20個垃圾填埋場中的5個，這些垃圾填埋場被允許接收RCRA廢物。我們位於華盛頓州里奇蘭的LLRW設施是美國僅有的三個A、B和C級全方位服務處置設施之一。我們還在得克薩斯州運營着三個支持石油和天然氣勘探行業的垃圾填埋場，這些垃圾填埋場是按照RCRA和RRC副標題D中規定的規格建造的，第四個垃圾填埋場也由我們所有，並得到RRC的許可，但尚未建成。此外，我們的海洋資源網絡為我們提供了優先使用廣泛的海洋資產網絡的機會，我們的空中資源網絡使我們能夠協調貨運物流和分散服務，優先獲得大量直升機和固定翼飛機。我們的快速反應能力和位於戰略位置的設施使我們能夠在24小時內快速部署資產和人員，這取決於必要設備的近在性。對於潛在的競爭對手來説，更換或複製我們的備用服務業務使用的船隊和駁船將是困難和昂貴的，因為我們的船隻是定製的，配備了溢油回收設備和其他專門為提高我們的效率而設計的船隻改裝。

S專業化資產基礎和基本監管認證。我們擁有專門的資產基礎和必要的監管認證，以應對全球各地發生的環境事件。我們擁有廣泛的船隊、海事設備、車輛、鐵道車輛和其他需要廣泛培訓和專業知識才能操作的設備。更換或複製我們的船隊和現場服務部門使用的駁船對潛在競爭對手來説將是困難和昂貴的，因為我們的船隻是定製的，配備了溢油回收設備和其他專門為提高我們的效率而設計的船隻改裝。聯邦、州和地方立法機構以及其他環境機構需要大量的認證和認可。這些認證通常成本和時間都很高，而且需要昂貴的多步驟、複雜的許可過程。我們擁有數十年的成功許可和維護法規遵從性的經驗。我們的某些駁船也已被納入某些監管要求。我們的某些船隻，由於只用作應付漏油事故的船隻，因此不受某些監管規定的規限。舉例來説，有關規定運載石油的躉船須有雙層船殼的規定，一般不會影響我們目前的船隊。我們的專業資產基礎、必要的監管認證和根深蒂固的市場地位為潛在競爭對手的進入設置了障礙。

重要的監管和運營專業知識。我們在一個高度監管的市場中運營。在我們的行業中運營處置資產的許可過程既漫長又複雜，需要對聯邦和州的危險和放射性廢物法律法規有深刻的瞭解。我們在我們的處置設施中維持着一個監管合規和許可計劃，這使得我們能夠獲得批准，根據我們被授權接受的廢物的類型、數量和濃度來擴大我們的服務提供。我們在成功駕馭政府監管和許可流程方面的記錄一直是我們一貫的競爭優勢。

危險廢物和非危險廢物處理和處置的市場領導者。我們是危險廢物服務領域的領先者，擁有60多年的經驗。我們收集的處置資產和專有處理技術，與我們的運輸網絡相結合，為我們提供了從東海岸到西海岸的處理和處置能力，使我們能夠為不同的客户和行業提供服務。

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綜合廢物處理服務。我們全面的廢物服務產品使我們成為客户的全方位服務提供商。我們的全方位服務導向創造了增量收入增長，因為客户希望通過“一站式”服務提供商將外部供應商的數量降至最低。

多元化的市場和客户基礎。2020年，我們為煉油廠、化工生產設施、重型企業、鋼廠、油氣勘探公司、廢物經紀公司、醫療和學術機構等8000多家商業和政府主體提供服務。我們廣泛的終端市場使我們能夠接觸到各種工業週期，從而減輕了市場波動的影響。

可靠的安全和合規記錄。安全和環境合規是美國生態公司業務的基石。公司有專門的專業人員監督和管理安全和環境計劃，包括但不限於員工培訓、內部和獨立的外部審計、激勵計劃以及安全和健康成就表彰計劃。美國的各種生態設施已經通過職業安全與健康管理局的VPP或ISO 45001和ISO 14001認證獲得了環境健康和安全計劃的第三方認證。高級經理定期與運營人員、管理層和公司董事會一起審查和討論環境和安全結果和績效，以改善我們的安全結果並關注法規遵從性。

競爭

我們的廢物解決方案部門在我們服務的每個商業市場都與大大小小的公司競爭。雖然適用於利基服務，但放射性、危險和非危險工業廢物管理行業總體上競爭非常激烈。我們相信，我們的主要危險廢物和PCB處理競爭對手是Clean Harbors，Inc.、Heritage Environmental Services and Waste Management，Inc。其他危險廢物處理競爭對手包括但不限於Tradebe、Ross Environmental、Harsco Corporation和Veolia Environmental Services。我們為二疊紀和鷹福特油田服務的廢物處理競爭對手包括Republic Services，Inc.、Waste Management，Inc.和Waste Connections，Inc.。我們認為，我們的主要放射性材料處理競爭對手是Energy Solutions，Inc.和Waste Control Experts，Inc.。我們認為適用於這些業務的主要競爭因素是：

我們現場服務部門的競爭因所在地區和提供的服務類型而異，競爭來自大型國家和地區服務提供商以及數百家提供現場或工業服務的私營公司。我們相信，我們的主要現場服務競爭對手是Clean Harbors，Inc.，Harsco Corporation，Heritage Environmental Services，Tradebe，Veolia Environmental Services and Waste Management，Inc.。這些競爭對手中的每一個都能夠提供我們提供的大部分(如果不是全部)現場服務。我們認為我們的主要備用服務競爭對手是海洋泄漏響應公司，這是一個非營利性的USCG分類的OSRO。

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我們相信，我們在我們服務的所有市場都具有競爭力，我們提供獨特的服務組合，包括利基技術和服務，這些技術和服務使我們有別於競爭對手。我們還相信，我們60年的經驗、合規和安全記錄、客户服務聲譽以及與監管機構和當地社區的積極關係，使我們獲得了強大的品牌認知度，從而增強了我們的競爭地位。競爭對手的優勢在於：(1)規模更大，(2)擁有處理更廣泛廢物的技術、許可證或設備，(3)在收取較低處理費的司法管轄區運營，和/或(4)位於離產生廢物的地方更近的地方。

許可證、牌照和監管規定

獲得建造和運營新廢物處理設施的授權是一個漫長而複雜的過程。我們相信，在過去的幾十年裏，我們在這一領域展示了豐富的專業知識。我們還相信，我們擁有維持監管合規和運營我們的設施所需的所有許可證、執照和監管批准，並擁有獲得額外批准以在未來繼續發展我們的業務所需的專業知識。

我們會產生成本，並進行資本投資，以符合環境法規。這些規定要求我們按照許可證特定的要求運營我們的設施。我們的大部分設施也需要為關閉和關閉後的義務提供財務保證，如果我們的設施停止運行的話。人力資源和資本投資都需要保持符合這些要求。

美國危險廢物條例

我們的危險、工業、非危險和放射性廢物處理、處置和搬運業務必須遵守廣泛的聯邦和州環境、健康、安全和運輸法律、法規、許可證和執照。地方政府的控制和法規也可能適用。適用的政府監管機構定期檢查我們的運營情況，以監督合規性。這些機構有權通過暫停或吊銷營業執照和許可證以及在違規情況下施加民事或刑事處罰來強制遵守。我們相信，這些法律法規，以及我們提供的專業服務，促進了需求，併為尋求進入我們服務的市場的新競爭對手設置了障礙。

RCRA為監管危險廢物的運輸、處理、儲存和處置提供了一個全面的框架。RCRA監管是美國環保局的責任，它可能會將權力下放給州機構。來自美國環保局列出的工業過程的化合物和殘留物必須遵守RCRA標準，除非它們通過規則制定被除名。RCRA可能會對廢物管理不當或沒有對危險物質的排放採取糾正措施施加責任。只要廢物得到回收或有益的再利用，RCRA下的監管控制和許可要求就會減少。LARM和NORM/NARM也可以根據RCRA的許可進行不同程度的管理，就像我們在愛達荷州格蘭維尤、比蒂、內華達州、密歇根州貝爾維爾和得克薩斯州羅布斯敦的設施所授權的那樣。

CWA立法禁止未經政府授權向美國水域排放污染物，並監管從各種來源(包括處置地點和處理設施)向地表水和下水道排放污染物。美國環保局根據CWA頒佈了“前處理”條例，規定了將污染物引入公有處理廠的預處理標準。在處理過程中，我們的廢水處理設施會產生廢水，我們會根據適當的政府當局頒發的許可證，將廢水排放到公共擁有的處理廠。我們需要獲得排放許可，並進行抽樣和監測計劃。

CERCLA及其修正案對發生危險物質泄漏的設施的所有者或經營者、在此類設施產生危險物質的各方以及安排運輸危險物質的各方規定了嚴格的、連帶的責任。如果在處理、儲存或處置地點發生危險物質的不當釋放，可能會根據CERCLA承擔責任。由於廢物產生者、運輸者和安排運輸的人均須負上同樣的責任，我們相信他們的動機是儘量減少棄置場地的數目。此外，在CERCLA清理項目修復過程中產生並轉移到異地的危險廢物必須由美國環保局授權的處理和處置設施管理CERCLA廢物。

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TSCA規範多氯聯苯的處理、儲存和處置。美國對PCB廢物的監管和許可是美國環保局的責任。我們愛達荷州的格蘭維尤和內華達州的比蒂工廠擁有TSCA處理、儲存和處置許可證。我們密歇根州貝爾維爾的工廠擁有TSCA處置許可證。我們位於得克薩斯州羅布斯敦的工廠擁有TSCA儲存許可，可以在有限濃度下處置受PCB污染的廢物，而不需要TSCA處置許可。

AEA賦予USNRC接收、擁有、使用和轉移某些放射性材料的監管權力，包括處置。USNRC已經通過了許可商業LLRW處置的規定，並已將監管權力下放給某些州，包括我們裏奇蘭工廠所在的華盛頓州。USNRC和美國交通部監管放射性材料的運輸。託運人必須遵守危險材料運輸的一般要求和放射性材料運輸的具體要求。

與原油和天然氣的勘探、開發或生產相關的主要野外作業產生的廢物不受RCRA副標題C的監管。然而，RCRA副標題C的豁免並不排除這些廢物不受州法規、不那麼嚴格的RCRA副標題D固體廢物法規或其他聯邦法規的控制。我們支持這個行業的垃圾填埋場是由RRC監管的。與RCRA監管的垃圾填埋場類似，我們的RRC監管的垃圾填埋場採用最先進的設計，並建造成永久性地遏制廢物和防止有害污染物排放到環境中。

2005年的能源政策法案修訂了AEA，將離散(即，集中與擴散)NORM/NARM歸類為副產品材料。這項法律不適用於國會根據LLRW政策法案批准的州際契約。

我們的運輸業務受到美國運輸部、聯邦鐵路局、聯邦航空管理局和美國聯邦航空管理局的監管，以及我們運營或我們的車輛經過的每個州的監管機構的監管，包括但不限於RRC。

OPA-90建立了一個監管和責任制度，以保護環境免受石油泄漏的影響。在阿拉斯加埃克森·瓦爾迪茲油輪漏油事件發生後，國會於1990年頒佈了OPA-90(1)將現有的聯邦漏油法律整合到一個計劃下，(2)擴大了CWA中現有的責任條款，(3)建立了關於海上漏油預防和應對的新的獨立要求。根據其規定，所有美國油輪、海上設施和某些陸上設施(包括管道、煉油廠和碼頭)都必須準備並向相關聯邦機構提交漏油應對計劃。一般而言，如果這些船隻和設施沒有相關機構批准(或提交)的計劃，則禁止它們裝卸、儲存和運輸石油。除其他事項外，這些計劃必須提供船隻或設施的所有者或操作員將如何應對“最壞情況”漏油的細節。雖然不要求每艘船或設施都有應對“最壞情況”漏油所需的所有人員和設備，但每艘船或設施都必須有計劃和程序(通常通過與OSRO的合同關係)，在規定的時間範圍內對此類漏油作出反應所需的設備和人員。

2004年，國會修訂了OPA-90，要求所有總噸超過400噸的船隻(不僅僅是油輪)都要準備並提交船隻應急預案，因為許多非油罐船與小型油罐船具有相同的漏油風險，因為它們船上的燃油容量相當。2013年，對非液艙船舶的監管進一步收緊，現在遵守OPA-90要求非液艙船舶運營商直接與OSRO簽約。

制定OSRO分類程序是為了便利設施和船舶響應計劃的編制和審查。OSRO分類過程代表了標準指南，USCG和計劃開發人員可以根據這些指南評估OSRO應對和回收各種規模漏油的潛力。OSRO根據響應資源的位置和對向港口船長(“COTP”)城市或備選分類城市調動這些資源的能力的評估進行分類。COTP區域內的每個作業區都有特定的設備標準和響應時間。安排USCG分類OSRO服務的客户不必在其響應計劃中列出其響應資源。除了聯邦OPA-90規定的潛在責任外，在某些情況下，根據泄漏發生的特定州的州法律，船東可能會在更嚴格的基礎上承擔責任。

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加拿大危險廢物條例

加拿大聯邦政府監管跨省活動並影響加拿大與其他國家關係的全國性問題。加拿大各省保留對各自邊界內環境事務的控制權，包括對危險廢物的監管和管理負有主要責任。

管理危險廢物管理的主要聯邦法律是CEPA和《危險貨物運輸法》。加拿大環境和氣候變化是負責環境事務的聯邦機構。CEPA向加拿大環境和氣候變化管理局和加拿大衞生部收取保護人類健康和環境的費用，並尋求控制物質在加拿大的生產、進口和使用及其對環境的影響。“安排”下的“危險廢物進出口條例”規管危險廢物和危險可循環再造物料的越境轉移。這些條例要求，任何提議出口或進口危險廢物或危險可回收材料或通過加拿大運輸它們的人，必須通知環境部長並獲得這樣做的許可證。

我們的Stable ex工廠位於加拿大魁北克省的布萊維爾，並接受QEQA。該法由該省獨立制定，管理危險廢物的產生、特性、運輸、處理和處置。QEQA還規定建立廢物管理設施，這些設施受省級法規和管理向空氣、地下水和地表水排放的法規控制。

我們位於加拿大安大略省蒂爾伯裏的工廠受安大略省環境保護法第347條(“第347條”)的約束。省自主制定的第347條規定了危險廢物的收集、儲存、運輸、處理、回收和處置。

根據省級法規，廢物運輸商必須持有經營許可證，還必須遵守聯邦危險貨物運輸法的要求，該法要求報告運輸材料的數量和處置情況。

美國的監管制度與加拿大的監管制度之間的一個主要區別涉及所有權和責任。根據加拿大聯邦法規，當廢物被轉移到適當許可的第三方承運商，然後轉移到批准的處理和處置設施時，所有權就會改變。因此，一旦廢物被轉移，發電機就不再負責適當的處理、處理或處置。在美國，由廢物產生者、運輸者以及處理和處置設施保留連帶責任。

海事法規

我們擁有並在我們的業務中使用44艘在美國國旗下注冊的船隻。因此，我們必須遵守管理我們船隻所有權、運營和維護的各種美國聯邦、州和地方法規。我們的懸掛美國國旗的船隻受美國政府、美國海關和邊境保護局以及美國海事局的管轄。我們還須遵守國際法律和公約，以及我們開展業務的外國司法管轄區的當地法律。

我們備用服務業務的一部分業務是在美國沿海貿易中進行的。這是一個受保護的市場，受美國船運法的約束，這些法律對美國沿海貿易中船隻的所有權和運營施加了一定的限制。這些法律主要包含在“美國法典”第46編第121、505和551章以及相關法規中，這些法規通常統稱為“瓊斯法案”。瓊斯法案限制商品的水路或陸路和水路運輸，無論是直接還是通過外國港口，在美國的一些地點和某些島嶼領土之間。除有限的例外情況外，瓊斯法案要求從事美國沿海貿易的船隻必須由瓊斯法案所指的美國公民(“美國公民”)擁有和操作，按照美國法律建造和註冊，並主要由美國公民船員駕駛。

根據瓊斯法案的公民身份條款，如果我們的任何類別或系列的未償還股權中超過25%由非美國公民擁有(符合瓊斯法案的含義)，我們將不被允許從事美國沿海貿易。從事美國沿海貿易的公司要被視為美國公民：(1)公司必須

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(2)這種公司的每一位首席執行官，無論頭銜如何，董事會主席必須是美國公民；(3)這種公司的董事人數不超過構成商業交易法定人數所需的少數人，可以是非美國公民；(4)這種公司的每一類或每系列股本的所有權和投票權的至少75%必須是擁有和控制的；(4)必須擁有和控制這種公司的每一類或一系列股本的所有權和投票權的至少75%；(4)必須擁有和控制這種公司的每一類或每一系列股本的所有權和投票權的至少75%；(4)必須擁有和控制這種公司的每一類或系列股本的所有權和投票權，其人數不得超過構成商業交易法定人數所需的少數人沒有任何有利於非美國公民的信託或受託義務，以及(5)不得有任何合同、諒解或其他方式讓非美國公民或其代表直接或間接行使該公司超過25%的投票權或控制權。

我們的憲章包括以下條款：(1)將非美國公民對我們任何類別或系列股本的所有權限制在24%(以便在法定最高25%的安全邊際下允許安全邊際)；(2)禁止轉讓我們股本的股份，如果這樣做會導致我們超過24%的非美國公民所有權門檻(任何此類股份，即“超額股份”)，(3)授權公司贖回多餘股份，(4)暫停投票權和接受股息和分派的權利。(5)設立贖回超額股份的程序，包括髮出通知和設定贖回價格，(6)授權我們就我們的股本持有人作出公民身份決定，(7)要求我們的股本持有人(包括實益持有人)提交資料，以確立該持有人的公民身份，以及(8)一般授權我們的董事會採取適當行動，監察及維持遵守瓊斯法案的所有權要求。

我們的所有離岸船隻都必須遵守美國或國際安全和分類標準，有時兩者兼而有之。根據USCG的規定，懸掛美國國旗的船隻、駁船和船員船必須接受定期檢查。

我們遵守“國際船舶和港口設施保安規則”(“ISPFS規則”)，這是2002年“海上運輸和保安法”中實施的“國際海上人命安全公約”(SOLAS)的修正案，目的是使美國的法規與SOLAS和ISPS規則保持一致。ISPS規則規定，某些船隻和設施的船東或經營者必須為其船隻和設施提供保安和保安計劃，並取得適當的合規證明。根據ISPS規則，我們進行全球安全評估、風險分析，並制定船隻和必要的港口設施安全計劃，以加強安全和有保障的船隻和設施運營。此外，我們還根據最新修訂的MARSEC指令104-6，為那些在USCG指定為高風險水域過境或工作的懸掛美國國旗的船隻制定了安全附件。

保險、財務保障和風險管理

我們承保範圍廣泛的保險，包括一般責任、汽車責任、不動產和個人財產、業務中斷、工人賠償、董事和高級管理人員責任、環境損害責任、國際和海運保險，以及我們這個行業規模的公司慣常投保的其他保險。我們通過傳統的第三方保險公司購買主要財產、傷亡和超額責任險。我們為員工醫療保險提供自我保險，併為超額負債提供止損保險。

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我們的國內意外傷害保險計劃每年為商業一般責任、僱主責任和汽車責任提供總計3,600萬美元的保險，但對於我們的商業一般責任，每次事故的免賠額為250,000美元；對於我們的工人賠償和僱主責任，每次事故的免賠額為350,000美元，對於我們的汽車責任，每次事故的免賠額為500,000美元。我們的工傷保險限額是由州法律規定的。我們的加拿大意外傷害保險計劃每年為商業一般責任和汽車責任提供總金額為3600萬美元的主要保險，但一般責任和免賠額保留50,000加元，根據適用的政策，汽車責任的最低保費為500加元。

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我們的國內財產計劃提供不動產和個人財產、業務中斷和承包商設備的保險，損失限額為3500萬美元，每次財產和業務中斷的免賠額為250萬美元，承包商設備的每次免賠額為50萬美元。該計劃還包括在損失限額內的洪水、地震和風力保險，但須遵守適用的免賠額。對於我們位於加利福尼亞州弗農的設施，我們為地震額外提供1000萬美元的保險，但每次發生的免賠額為25,000美元。單獨的鍋爐和機械方案，財產損失和業務中斷的損失限額為1.00億美元

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也得到了維護。我們的加拿大財產計劃提供不動產和個人財產、業務中斷和承包商設備的保險，損失限額為8400萬加元，受適用的每次事件免賠額的限制。這項計劃包括規定的損失限額內的洪水、風災和泥石流保險。加拿大還保留了一個單獨的鍋爐和機械項目，虧損限額為8610萬加元。

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2018年11月17日，我們愛達荷州的Grand View工廠發生爆炸，造成一名員工死亡和其他員工受傷。這起事件嚴重破壞了該設施的主要廢物處理建築以及周圍的廢物處理、廢物儲存、維護和行政支持結構，導致整個設施關閉，一直有效到2019年1月。我們於2019年2月在愛達荷州的Grand View工廠恢復了有限的運營，並在整個2020年繼續恢復額外的能力。我們即將完成一座新的污水處理大樓和配套基礎設施的建設，預計將於2021年全面恢復產能。我們維持工傷賠償保險、業務中斷保險和人身傷害、財產和人員傷亡賠償責任保險。我們相信，超過我們的免賠額的任何與爆炸相關的潛在第三方索賠預計將主要通過我們的保險單解決。雖然我們投保了業務中斷保險，但意外事故造成的業務中斷可能會導致在關閉期間業務、利潤或客户的損失。因此，我們的保險單可能不能完全賠償我們的這些損失。

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聯邦、州和省的法規要求提供財務擔保，以支付某些運營和非運營處置設施的最終關閉和關閉後義務的費用。可接受的財務擔保形式包括第三方備用信用證、擔保債券和保險。或者，我們可能被要求向廢物產生者收取費用，以便在設施的運營期間為專用的、國家控制的第三方託管或信託賬户提供資金。截至2020年12月31日，我們已經通過保險、擔保債券、備用信用證和自籌資金限制性信託滿足了我們的財務保證要求。截至2020年12月31日，我們通過資金信託協議提供了560萬美元的抵押品，發行了2320萬美元的擔保債券，發行了360萬美元的財務保證信用證，併為關閉和關閉後義務提供了約1.178億美元的保險單(國家控制的專用關閉和關閉後基金為我們的華盛頓和內華達州設施提供財務保證)。我們為加拿大魁北克省布萊恩維爾工廠的關閉費用提供擔保保證金。我們與魁北克省的租賃協議要求保證保證金在租約到期後保留25年。截至2020年12月31日，我們在加拿大魁北克省布萊維爾的工廠有816,000美元的商業擔保債券專門用於關閉義務。

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主要傷亡保險計劃一般不包括意外環境污染損失。我們的國內和加拿大污染責任計劃每年分別為這兩類損失提供總額分別為5000萬美元和2500萬加元的保險，每次發生均可保留25萬美元。我們還承保國內和加拿大承包商的專業環境責任保險，每年的總金額分別為2500萬加元和500萬加元。國內計劃每次發生可保留10萬美元，加拿大計劃每次事件可扣除2.5萬加元。我們還結合了獨立的RCRA站點特定保單，總限額為6800萬美元，但保留金額為25萬美元。

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對於核責任保險，我們維持聯邦普萊斯·安德森法案(Price Anderson Act)規定的設施形式和工人形式的核責任保險。這份保險承保我們的設施、供應商和運輸商的經營。

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NRC為其業務提供了廣泛的保險範圍，其中大部分保持到2019年12月31日。重複的NRC保單和/或計劃在整個2020年都被吸收或合併，但為NRC遺留財產提供保險的單獨和獨立的財產保險計劃除外。這份單獨的財產保單提供不動產和個人財產、業務中斷和設備的保險，損失限額約為5200萬美元，地震、洪水、風暴或冰雹的損失限額為100萬美元，根據危險情況，免賠額最高可達2.5萬美元。

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海運風險通過強大的海運保險組合處理，包括船體和機械、保護和賠償、船舶污染和其他責任和超額保險，總損失限額為1.5億美元。

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目錄

國際業務風險是根據當地規定的特定業務國的強制性保險單處理的，並從條件保險的超額和差額中受益，總損失限額為3600萬美元。

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重要客户

在截至2020年12月31日、2019年或2018年12月31日的三年中，沒有任何客户佔總收入的10%以上。

季節性影響

天氣和預算週期引起的季節性波動會影響客户購買我們服務的時間。通常，在每一年的第一季度，由於天氣相關的建築活動減少，對我們的服務的需求較少。雖然大型、多年的清理項目可能會在冬季幾個月繼續進行，但由於天氣原因，廢物運輸的速度可能會放緩，或者暫時停止。市場狀況和聯邦資金決定通常比季節性對業務的影響更大。

人力資本資源

截至2020年12月31日，我們約有3600名員工，其中約400名在美國，100名在加拿大，由各種工會代表。

我們的員工是我們在美國生態公司最有價值的資產。我們相信包容性、公平性和多樣性對於為我們的客户提供最好的服務至關重要。通過我們的多樣性和包容性計劃，我們的團隊專注於尋找我們吸引和發展多樣化和高績效人才的最大機會。US Ecology向我們的員工支付我們認為具有市場競爭力的工資，其中包括全公司範圍的激勵計劃和慷慨的福利，使我們能夠留住員工並將其發展為行業未來的領導者。

我們關心員工的經驗，不斷衡量和改進僱傭實踐。通過年度調查、市政廳會議和開放政策，員工影響和影響我們的政策、計劃和做法的變化。我們的年度參與度調查衡量我們的進展，同時收集匿名反饋，為我們的員工提供關於什麼是最重要的觀點。這有助於在資源部署、福利計劃、領導者效率和整體就業體驗方面做出更好的決策。這些持續的改進努力確保我們為客户提供一流的服務，同時使我們的業務部門能夠實現他們的目標。

在2020財年，為了應對新冠肺炎疫情，我們實施了安全協議和新程序，以保護我們的員工、分包商和客户。這些協議包括遵守聯邦、州和地方政府機構要求的社會距離和其他健康和安全標準，並考慮到疾病控制和預防中心和其他公共衞生當局的指導方針。此外，我們修改了業務的許多方面的處理方式，以減少面對面互動的數量。例如，我們大大擴展了虛擬交互在業務各個方面的使用，包括面向客户的活動。以員工的安全為第一要務，我們還為每個團隊成員推出了80小時的新冠肺炎帶薪假期，以滿足他們應對這種病毒的家人的醫療需求。該計劃於2021年續簽。最後，在這段時間裏，我們的許多行政和運營職能也需要修改，包括我們的大多數行政和支持人員在可行的情況下轉到遠程工作。

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目錄

註冊人的行政人員

下表列出了姓名、年齡和頭銜，並簡要介紹了截至2020年12月31日擔任美國生態主管的每位高管的商業經驗：

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傑弗裏·R·費勒2013年5月被任命為總裁兼首席執行官。費勒先生曾於2012年10月至2013年5月擔任公司高級管理人員，擔任總裁兼首席運營官，並於2007年5月至2012年10月擔任公司副總裁兼首席財務官。他於2006年加入美國生態公司，擔任副總裁、財務總監、首席會計官、財務主管和祕書。他之前曾在MWI Veterinary Supply，Inc.，Albertson‘s，Inc.和Hewlett-Packard Company擔任財務和會計管理職位。1993年至2002年，他在普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers And LLP)擔任過各種會計和審計職位。費勒先生是一名註冊會計師，擁有博伊西州立大學的會計學學士學位和金融學學士學位。

西蒙·G·貝爾2016年11月被任命為執行副總裁兼首席運營官。貝爾先生此前曾於2014年6月至2016年11月擔任公司負責運營、環境服務的執行副總裁。2013年5月至2014年6月，他擔任運營和技術開發執行副總裁。2007年8月至2013年5月，他擔任運營副總裁。2005年至2007年8月，他擔任危險廢物運營副總裁。2002年至2005年，他擔任愛達荷州工廠總經理和環境經理。他有20年的行業經驗，包括擔任競爭對手處置設施的總經理，以及在愛達荷州、內華達州和南達科他州的採礦業經驗。他擁有科羅拉多州立大學的地質學學士學位。

埃裏克·L·格拉特2013年5月被任命為執行副總裁、首席財務官兼財務主管。葛瑞特先生曾於2012年10月至2013年5月擔任公司副總裁、首席財務官、司庫和首席會計官。他於2007年8月加入美國生態學公司，擔任副總裁兼財務總監。他之前曾在超級市場公司和艾伯森公司擔任過各種財務和會計管理職位。1997年至2003年，他曾在普華永道會計師事務所擔任過各種會計和審計職位。格瑞特先生是一名註冊公共會計師，擁有愛達荷大學會計學學士學位。

史蒂文·D·韋林2013年5月被任命為銷售和營銷執行副總裁。韋林先生曾於2010年1月至2013年5月擔任公司負責銷售和市場營銷的高級副總裁。他於2001年通過收購愛達荷州的環境安全服務公司加入美國生態公司。在此之前，他曾擔任愛達荷州環境安全服務公司的全國客户經理和環境安全服務公司的西部銷售經理，在此之前，他曾在一家全國性散裝化學品運輸公司管理新市場的開發和銷售。約翰·韋林先生擁有加州州立大學斯坦尼斯勞斯分校(California State University-Stanislaus)的學士學位。

安德魯·P·馬歇爾 2017年5月被任命為監管合規和安全執行副總裁。馬歇爾先生曾於2014年12月至2017年5月擔任公司負責監管合規和安全的高級副總裁。他於2010年加入美國生態學，擔任環境合規部主任。他是一名專業工程師，有30多年幫助公司遵守環境法規的經驗，包括曾在國家環境諮詢公司克萊因菲爾德和博伊西·卡斯卡德公司任職。馬歇爾先生擁有西雅圖大學土木工程學士學位、俄勒岡州立大學環境工程碩士學位和西北拿撒勒大學工商管理碩士學位。

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目錄

項目1A。危險因素

風險因素摘要

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以下是以下主要因素的摘要可能會對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響。這個總結並沒有解決我們面臨的所有風險。關於本摘要中總結的風險以及我們面臨的其他風險的其他討論可在本摘要之後的下面找到。

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影響我們所有業務的風險

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我們的廢物解決方案和能源浪費業務的額外風險

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目錄

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我們的現場服務業務的其他風險

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已完成和潛在收購的額外風險

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與我們的資本結構相關的風險

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與瓊斯法案相關的風險

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目錄

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一般風險因素

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影響我們所有業務的風險

新冠肺炎疫情及其帶來的不利經濟狀況已經並將繼續對我們的業務、財務狀況和運營業績產生負面影響。

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2019年12月，新冠肺炎開始在全球傳播。新冠肺炎的傳播已經導致世界各地的許多公司辦公室、零售店以及製造設施和工廠暫時關閉，包括從2020年3月開始的美國。地方、州和聯邦以及許多非美國政府機構實施了旅行限制、關閉企業和其他檢疫措施，其中許多措施在本Form 10-K年度報告發布之日仍然有效。新冠肺炎疫情還減少了工業對原油和天然氣的需求，加劇了下行壓力。

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長期的不利經濟狀況，以及由此導致的任何衰退或經濟增長放緩，已經並可能繼續導致對我們某些服務的需求下降，以及各種客户、承包商、供應商和其他業務合作伙伴無法履行其義務。例如，石油和天然氣價格的下跌對能源公司造成了不利影響，導致它們減少了資本支出，這已經並預計將繼續對我們的能源浪費業務產生不利影響。此外，我們的某些客户已被要求關閉，或在未來可能被要求以較低的產能運營，這可能會在短期內對我們的業務造成不利影響，並可能在未來對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。不能保證新冠肺炎疫情導致的任何收入下降在未來都會恢復到以前的水平。雖然我們無法預測新冠肺炎大流行的最終影響，儘管我們已經採取了某些措施來加強我們應對新冠肺炎大流行的彈性，但我們預計我們的財務業績將繼續受到不利影響。我們還繼續監測新冠肺炎疫情對資本市場造成的幹擾。如果資本市場狀況惡化，我們需要進入資本市場，就不能保證我們能夠以商業上合理的條件獲得這種融資，或者根本不能保證。

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儘管我們努力控制新冠肺炎大流行的影響，但其最終影響是高度不確定的，可能會發生變化，還取決於我們不知道或無法控制的因素，包括這次疫情的持續時間和嚴重程度，以及各國政府和私人各方為遏制其傳播和減輕其對公共衞生的影響而採取的行動。我們還不知道這對我們的業務或整個全球經濟的潛在影響的全部程度，這可能是重大的。此外，我們無法預測新冠肺炎大流行將對我們的

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目錄

客户、供應商、供應商和其他業務夥伴，以及他們各自的財務狀況。然而，對這些各方的任何實質性影響都可能對我們產生不利影響。

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新冠肺炎疫情可能會在未來對我們的業務和運營造成實質性中斷，原因包括隔離、網絡攻擊、員工因病或其他因素導致的曠工、社會疏遠措施以及其他旅行、健康相關、商業或其他限制。如果我們有很大比例的勞動力無法工作，包括因為疾病、旅行或與大流行有關的政府限制，我們的業務可能會受到負面影響。長時間的遠程工作安排也可能增加運營風險，包括但不限於網絡安全風險，這可能會削弱我們管理業務的能力。參考“網絡安全事件可能會對我們的業務以及我們與客户的關係產生負面影響。”在下面的一般風險因素下討論的風險。

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出於類似的原因，新冠肺炎疫情可能同樣會對我們的供應商造成不利影響，包括為我們的員工和承包商提供個人防護設備的供應商。根據對我們的業務和運營以及我們供應商的業務和運營的所有上述影響的程度和持續時間，我們的成本可能會增加，包括我們解決人員健康和安全問題的成本，以及我們獲得某些供應或服務的能力可能會受到限制。

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新冠肺炎疫情的影響還可能加劇本文所述的其他風險，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績(包括收入和盈利能力)和/或股票價格產生實質性的不利影響。此外，新冠肺炎疫情還可能以我們目前未知或我們認為不會對運營構成重大風險的方式影響我們的運營或財務業績。

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一份或多份重要合同的完成、丟失或未能續簽可能會對我們的盈利能力產生不利影響。

我們為客户提供離散事件業務項目(基於非經常性項目的工作)的處置和運輸服務，這些項目在規模、持續時間和單價方面差異很大。其中一些多年項目可以佔我們收入和利潤的很大一部分。活動業務收入和收益的更換取決於多個因素，其中許多因素是我們無法控制的，包括但不限於一般和特定行業的經濟狀況、商業信貸市場的資本、政府在環境問題上的一般資金水平、房地產開發和其他行業投資機會。我們無法用新業務取代活動業務項目的收入，可能會對我們的財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。

不履行合同可能會對我們的業務造成不利影響。

某些合同要求我們滿足特定的績效標準。我們滿足這些標準的能力要求我們花費大量資源。如果我們或我們的分包商不能按要求履行，我們可能會受到鉅額罰款和/或損失受影響的合同，這可能會對我們的業務造成不利影響。

與石油、天然氣和其他能源相關商品的需求和生產相關的商品市場的波動可能會影響我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流。

石油、天然氣和其他與能源相關的大宗商品產量水平下降，可能會對我們產生重大不利影響。大宗商品需求的波動有幾個原因，包括但不限於市場和經濟狀況的變化、天氣的影響、國內和國際生產水平、國內外政府監管、國家保護主義政策和貿易爭端。商品需求的波動可能會導致商品的生產或供應減少，這可能會對我們的服務需求產生負面影響。對這些服務需求的下降可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

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目錄

我們可能會承擔與提供泄漏響應服務相關的責任，包括根據環境法、規章制度和法規。

我們可能會因提供溢油響應服務而招致更多的法律費用和成本。雖然我們提供的服務在美國一般可以免除CWA規定的責任，但如果我們被發現存在嚴重疏忽或故意行為不當，或者我們未能按照CWA下的適用法規和指令提供這些服務，則此豁免可能不適用於我們自己在提供泄漏響應服務時的行為和不作為。此外，聯邦CWA下的豁免不會保護公司免受人身傷害或不當死亡的責任，也不會保護公司免受其他聯邦或州法律的起訴。雖然我們在美國境內提供服務的大多數州都採取了類似的豁免措施，但有幾個州沒有這樣做。如果法院或其他適用機構裁定我們在提供緊急響應服務時沒有從聯邦或州的責任豁免中受益，我們可能與當地承包商和責任方一起對由此產生的任何損害(包括由他人造成的損害)承擔責任。在國際市場上，我們不受益於CWA提供的溢油響應責任保護，因此受與我們的國際客户協商的責任條款和條件的約束。

如果國會廢除上面討論的對應答者的責任豁免，或者以其他方式縮減根據該規定給予承包商的保護，可能會增加補救工作的風險，確保此類工作的保險成本可能會變得令人望而卻步。此外，更廣泛地説，國會可以增加或取消OPA 90中目前對設施和船隻的責任限制。如果沒有負擔得起的保險和適當的法律法規來限制責任，在美國墨西哥灣鑽探、勘探、補救和進一步投資石油和天然氣可能會受到阻礙，從而減少對我們服務的需求。

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根據環境法律、規則和法規，我們可能會因提供廢物處理服務而承擔責任。

環境法律和法規要求設施和場所的現任和前任所有者、經營者或使用者對此類設施和場所的污染負有責任，而不考慮其過錯或對污染的瞭解。過去，在我們的某些設施上或從我們的某些設施釋放受管制的材料，或在第三方地點處置受管制的材料，都需要調查和補救，並可能導致人身傷害、財產損失和自然資源損害索賠。此外，我們偶爾會評估與我們的設施相關的各種替代方案，包括可能的處置或關閉。與這些活動相關的調查可能導致發現必須補救的污染，關閉設施可能引發不適用於運營設施的合規要求。我們目前正在我們的某些設施進行補救活動，並在第三方擁有的某些地點支付部分補救費用。根據現有信息，我們相信這些補救活動不會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流造成實質性的不利影響。然而，這些活動或發現以前未知的情況可能會導致材料成本。

此外，我們還需要獲得政府許可才能提供我們的服務，運營我們的設施，包括我們所有的垃圾填埋場，並擴大我們的業務。儘管我們致力於合規和安全，但無論是現在還是將來，我們可能不會在任何時候都完全遵守這些法律、規則和監管要求，或者能夠續簽或獲得政府許可。因此，我們可能會被要求承擔鉅額成本，以維持或改善我們對這些要求的遵守情況。此外，不遵守適用的法律、規則和法規也可能導致行政和民事處罰、刑事制裁或暫停或終止我們的業務。

我們不時地在政府環境執法程序中支付罰款或罰款，通常涉及我們的廢物處理、儲存和處置設施。雖然這些罰款或罰則都沒有對我們造成重大的負面影響，但將來我們可能會因為政府的訴訟程序而被要求支付大量開支，這將對我們的收入產生負面影響。此外，監管機構有權根據我們的合規記錄等因素暫停或吊銷我們的工廠、設備和車輛運營所需的許可證或執照。暫停或吊銷許可證或執照將影響我們的運營，並可能對我們的財務業績產生實質性影響。

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目錄

現有或未來與温室氣體和氣候變化相關的法律法規可能會對我們的業務產生影響，並可能導致我們和我們的客户承擔額外的合規義務。

與温室氣體和氣候變化相關的環境要求的變化可能會影響對我們服務的需求。例如，石油和天然氣的勘探和生產可能會因為環境要求而下降，包括迴應環境問題的土地使用政策。然而，環境要求的提高也可能增加對我們服務的需求。地方、州和聯邦機構一直在評估與氣候相關的立法和其他監管舉措，這些立法和監管舉措將限制我們開展業務的地區的温室氣體排放。在一定程度上，我們的業務取決於石油和天然氣行業的活動水平，現有或未來與温室氣體和氣候變化相關的法律法規，包括節能或使用替代能源的激勵措施，如果這些法律或法規減少了對石油和天然氣的需求，可能會對我們的業務產生影響。

在我們的任何一個設施發生事故都可能導致重大訴訟或由於監管機構的調查而被處以罰款，以及業務、利潤或客户的損失，這可能不在我們的保單範圍內。

2018年11月17日，我們愛達荷州的Grand View工廠發生爆炸，造成一名員工死亡和其他員工受傷。這起事件嚴重破壞了該設施的主要廢物處理建築以及周圍的廢物處理、廢物儲存、維護和行政支持結構，導致整個設施關閉，一直有效到2019年1月。我們於2019年2月恢復了愛達荷州Grand View工廠的有限運營，並在2020年剩餘時間內重新獲得了額外的能力。2020年1月10日，我們與OSHA達成和解協議，解決OSHA提出的與該事件有關的投訴，賠償5萬美元。2020年1月28日，職業安全與健康審查委員會發布命令，終止與OSHA投訴有關的訴訟程序。在與該事件有關的任何第三方訴訟中，我們都沒有被點名為被告。我們維持工傷賠償保險、業務中斷保險和人身傷害、財產和人員傷亡賠償責任保險。我們相信，超過我們的免賠額的任何與爆炸相關的潛在第三方索賠預計將主要通過我們的保險單解決。雖然我們投保了業務中斷保險，但意外事故造成的業務中斷，包括愛達荷州格蘭維尤工廠的全部和部分關閉，可能會導致在關閉期間業務、利潤或客户的損失。因此，我們的保險單可能不能完全賠償我們的這些損失。

我們的業務需要處理危險物質。對這類物質的不當處理可能會對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響。

我們可能會遇到與危險物質日常處理相關或無關的意外事件。火災或其他事件可能會削弱一個或多個設施繼續正常運營的能力，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。對這些物質的不當處理也可能違反法律和法規，導致罰款和/或暫停運營。

如果不能保持可接受的安全記錄，可能會對我們留住和獲取客户的能力產生不利影響。

我們現有和潛在的客户在選擇服務提供商時都將安全性和可靠性視為首要考慮因素。我們必須保持客户可以接受的安全和可靠記錄。如果不能做到這一點，我們留住現有客户和吸引新客户的能力可能會受到不利影響。

我們可能會在國際業務中遇到風險。

我們在國際市場上競爭的能力可能會受到外國政府法規的不利影響，這些法規支持或要求將合同授予當地競爭對手，或者要求非美國公民僱用特定司法管轄區的公民，或從特定司法管轄區購買物資。此外，我們的海外子公司可能會面臨政府對其向母公司轉移資金的能力的限制。美國以外的活動涉及額外的風險，包括以下可能性：

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目錄

此外，如果我們在特定地區使用非美元貨幣作為功能性貨幣，我們就會受到這種貨幣價值波動的影響。此外，與我們在美國以外的活動相關的風險包括將現金匯回美國，以及對我們的外國收入徵收額外税收。

此外，我們的業務還受到美國與其他國家談判和執行自由貿易協定的影響。這樣的協議可以減少國際貿易的壁壘，從而降低在海外開展業務的成本。例如，美國與加拿大和墨西哥政府達成了一項新的三邊貿易協定--美國-墨西哥-加拿大協定(USMCA)，以取代北美自由貿易協定(NAFTA)。USMCA於2020年7月1日生效。如果其中任何一個國家退出USMCA，我們在這三個國家做生意的成本可能會增加。

上述任何因素或其他與在國外開展業務相關的因素都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們的財務業績可能會受到外匯波動的不利影響。

我們在美國、加拿大、英國、墨西哥、歐洲、中東和非洲開展業務，但以美元報告收入、成本和收益。在2020財年，我們在美國以外的地區記錄了大約11%的收入。美元與當地貨幣之間的匯率可能會在不同時期波動。由於我們的財務業績是以美元報告的，因此我們面臨非現金換算損失的風險。

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報道目的。如果我們繼續擴大我們的國際業務，我們將進行更多美元以外的貨幣交易。如果國外收入和費用交易不是以當地貨幣計價，我們將進一步承受交易損失的風險。我們沒有簽訂衍生品工具來抵消外匯波動的影響。外幣匯率的波動可能會對我們的財政狀況和經營業績產生重大不利影響。

美國關税和進出口法規的變化可能會對我們服務的市場和行業產生負面影響，進而傷害我們。

最近，美國的貿易政策、條約和關税發生了重大變化，這導致了不確定的經濟和政治條件，使我們和我們的客户很難準確預測和規劃未來的商業活動。例如，美國已經對從中國、歐盟和其他國家進口到美國的某些產品徵收額外關税，並可能徵收額外的關税或貿易限制。美國與全球貿易和貿易關税相關政策的這種變化，導致了圍繞全球經濟未來的不確定性，並導致了其他國家實施的某些報復性貿易措施和關税。這些事態發展，或認為其中任何一種都可能發生的看法，可能會對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生實質性的不利影響，並可能顯著減少全球貿易，特別是受影響國家與美國之間的貿易。這些因素中的任何一個都可能抑制經濟活動，並對我們客户的業務和財務狀況產生實質性的不利影響，進而可能對我們產生負面影響。

更改或撤銷我們作為OSRO的分類可能會導致業務損失。

NRC是該公司的全資子公司，被美國聯邦貿易委員會歸類為OSRO。USCG根據OSRO應對各種類型和規模的漏油的總體能力對其進行分類。與非分類服務提供商相比，USCG分類的OSRO具有競爭優勢，因為分類的OSRO的客户可以在其響應計劃中引用分類的OSRO，而不是在提交給USCG的文件中列出他們的漏油響應資源。丟失我們的分類或更改分類要求可能會取消或削弱我們向客户提供此豁免的能力。如果發生這種情況，我們的現場和工業服務部門可能會失去客户。

勞資關係的變化或惡化可能會擾亂我們的業務或增加成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

本公司是涵蓋約500名(約14%)員工的集體談判協議的一方。雖然我們相信本公司將在可接受的條件下與其員工保持良好的工作關係，但不能保證我們能夠以本公司可接受的方式談判未來協議的條款。勞資糾紛的潛在工作中斷可能會擾亂我們的業務，並對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們依賴第三方承包商為我們的客户提供重要的應急服務。

我們依靠獨立承包商為我們的客户提供服務和支持。雖然獨立承包商的使用擴大了我們服務的覆蓋範圍和客户基礎，但這些關係的維護和管理是昂貴和耗時的。如果我們不按照財務上可以接受的條款與這些獨立承包商達成安排，這些關係可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們的廢物解決方案和能源浪費業務的其他風險

我們的能源浪費業務可能會因監管能源浪費的法律變化而受到不利影響。

我們相信對能源浪費服務的需求，與監管能源浪費有直接關係。特別是，管理固體和危險廢物處理的RCRA目前免除了某些能源廢物的分類，將其歸類為危險廢物。近年來，有人提議取消對RCRA的這一豁免。如果能源浪費的豁免被廢除或修改，或者解釋關於能源浪費的規則的條例

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目錄

如果這類廢物的處理或處置發生變化，我們的運營可能面臨更嚴格的法規、許可要求和其他限制，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

此外，如果採用顯著限制水力壓裂的新的聯邦、州、省或地方法律或法規，這樣的法律要求可能會導致延遲，取消某些鑽井和注水活動，並使我們的客户更難或更昂貴地進行壓裂。任何限制或禁止水力壓裂的法規都可能減少我們客户的石油和天然氣勘探和生產活動，從而對我們的業務產生不利影響。這樣的法律或法規還可能通過更嚴格地監管水力壓裂廢物的處理或處置方式，大幅增加我們的合規和經營成本。相反，任何有關如何處理或處置此類廢物的現有聯邦、州、省或地方法律或法規的鬆動都可能對我們的服務需求產生不利影響。

較低的原油價格可能會對能源公司的勘探、開發和生產活動水平以及對我們的能源浪費服務的需求產生不利影響。

較低的原油價格和此類價格的波動可能會影響我們運營的盆地的投資水平和線性英尺鑽探數量，因為這可能會影響能源公司以經濟有利的條件獲得資本的能力，甚至根本不影響。此外，由於原油價格下跌或原油價格波動，能源公司可能會選擇減少對投資回報不足或不確定的盆地的投資。這種削減資本開支的做法會對能源浪費產生負面影響，從而影響對我們服務的需求。此外，我們不能保證原油價格上漲將導致資本支出增加，我們的客户在我們運營的盆地鑽探線性英尺。

如果我們不能以合理的成本或在合理的條款和條件下獲得經營所需的保險和財務保證，我們的業務和經營業績將受到不利影響。

根據法律、許可證、許可和審慎的要求，我們必須維護各種保險工具和財務保證。我們承保範圍廣泛的保險，包括一般責任、汽車責任、不動產和個人財產、工人賠償、董事和高級管理人員責任、環境損害責任、業務中斷和其他我們業務規模的公司慣常投保的保險。我們通過傳統的第三方保險公司購買主要財產、意外傷害和超額責任保單，以減輕損失風險。我們為員工的醫療保險提供自我保險。停止損失保險承保每個人超過30萬美元的索賠責任。截至2020年12月31日和2019年12月31日，與自我保險醫療保險相關的應計成本分別為330萬美元和1.0美元。如果我們的保險公司無法履行他們的義務，或者我們自己的索賠義務比預期的要多，可能會對我們的財務狀況和經營業績造成重大的不利影響。

截至2020年12月31日，我們通過保單、商業擔保債券和信託基金的組合滿足了我們的財務保證要求。我們繼續使用自籌資金的信託賬户來履行我們在美國非運營地點的關閉後義務，並利用關閉和關閉後保險來解決這些賬户中的任何餘額赤字。我們在加拿大的業務和德克薩斯州的能源垃圾填埋場使用商業擔保債券。我們目前已經準備好了我們運營所需的所有財務保證工具。雖然我們預計將繼續續簽這些保單和擔保債券，但如果我們在未來無法獲得足夠的關閉、關閉後或環境保險、債券或其他工具，任何部分或完全沒有保險的針對我們的索賠，如果成功且金額足夠大，可能會對我們的運營業績和現金流產生實質性的不利影響。此外，在可接受的條件下，繼續獲得具有足夠限額的傷亡和污染法律責任保險，對於獲得新業務非常重要。如果不能保持足夠的財務保證，也可能導致監管行動，包括提前關閉設施。截至2020年12月31日，我們提供了560萬美元的資金信託協議抵押品，2320萬美元的擔保債券，發行了360萬美元的財務保證信用證，併為覆蓋的美國運營設施的關閉和關閉後義務提供了約1.178億美元的保險單。截至2020年12月31日，我們在加拿大魁北克省布萊維爾的工廠有816,000美元的商業擔保債券專門用於關閉義務。

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雖然我們相信我們將能夠以合理的成本續簽和維護我們所有的保險和必要的財務保證保單，但保費和抵押品要求可能會大幅增加。這樣的增長可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們面臨的經營和訴訟風險可能不在保險範圍之內。

我們的業務運營受到所有操作風險的影響，這些風險通常與易燃和其他危險產品的搬運、儲存和處置有關。這些風險可能會造成人身傷害和/或生命損失的重大損失，以及爆炸或其他災難性事件造成的財產和設備的嚴重損壞和破壞。因此，我們可能會成為法律程序和在正常業務過程中引起的訴訟的被告。此外，環境污染可能會導致未來的法律訴訟。我們不能保證我們的保險範圍將足以保護我們免受與未決和未來索賠相關的所有物質費用，也不能保證我們將來能以如上所述的經濟價格獲得這樣的保險水平。

雖然我們投保了業務中斷保險，但意外事故造成的業務中斷，包括愛達荷州格蘭維尤工廠的全部和部分關閉(如本文所述)，可能會在關閉期間導致業務、利潤或客户的損失。因此，我們的保險單可能不能完全賠償我們的這些損失。

我們業務的很大一部分依賴於我們無法控制的非重複性事件清理項目。

我們出售收入的很大一部分來自離散事件業務，這些業務在規模、持續時間和單價方面差異很大。在截至2020年12月31日的一年中，我們大約27%的T&D收入來自活動業務項目。事件業務的一次性性質、收到的各種垃圾類型以及差異很大的單價必然會造成收入和收益的變異性。這種變異性可能受到一般和特定行業的經濟狀況、資金可獲得性、法律法規的變化、政府執法行動或法院命令、公眾爭議、訴訟、天氣、商業地產、關閉的軍事基地和其他項目時間、政府撥款和資金週期等因素的影響。這種變數可能導致收入、毛利、毛利率、營業收入和淨收入在季度間和年度間的顯著差異。此外，雖然我們在工作績效前幾個月或幾年進行許多大型項目，但大大小小的清理項目機會通常都會在很少或根本沒有事先通知的情況下出現。這些市場動態是廢物處理業務固有的，並被納入我們的預測和對外傳達的業務展望聲明中。我們的預測將歷史經驗與已確定的銷售渠道機會、新的或擴大的服務線預測以及當前的市場狀況結合在一起。減少為取代已完成工作而贏得的新清理項目的數量和規模，可能會對我們的財政狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們目前的處置能力耗盡時，我們無法獲得監管部門的批准和建設額外處置空間的合同，我們的業務將受到不利影響。

在我們的運營處置設施建設新的處置能力，超過目前允許的能力，需要州和省監管機構的批准。此類審批審查的管理流程各不相同。不能保證我們會及時或根本不能成功地獲得未來的擴建批准。如果我們不能成功地獲得這些批准，我們的處置能力最終可能會耗盡，使我們無法在受影響的設施接收更多的廢物。這將對我們的業務產生實質性的不利影響。

如果我們無法與監管機構續簽經營許可證或租賃協議，我們的業務將受到不利影響。

我們的設施使用由州、省和聯邦各級政府的各種監管機構頒發的許可證和執照進行運營。此外，我們有三個設施是在從政府機構租用的土地上運作的。未能續簽運營我們設施所需的許可證和執照，或未能續簽或遵守我們的場地租賃協議，都將對我們的業務產生重大不利影響。我們不能保證我們將繼續成功地及時獲得許可證申請批准，保持對我們租賃協議的遵守，並及時獲得租約續簽。

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我們可能無法獲得及時或具成本效益的運輸服務，這可能會對我們的盈利能力造成不利影響。

我們每個設施的收入都受到鐵路或卡車運輸服務中斷的潛在風險，這些服務是向我們的設施運送廢物所依賴的。燃料或勞動力成本的增加，合格司機的短缺，以及勞資糾紛、公共衞生流行病、惡劣天氣、自然災害和其他天災、戰爭或恐怖等不可預見的事件，都可能阻止或延遲發貨，並減少銷量和收入。我們與客户簽訂的鐵路運輸服務協議，一般容許我們將鐵路公司評估的燃油附加費轉嫁給這些客户。這可能會減少或消除我們受到燃料成本增加的影響。運輸服務可能會受到經濟條件的限制，包括對鐵路或卡車運輸服務的需求增加，導致服務時間較慢，以至於無法滿足個別客户的需求。我們不能保證在任何情況下，我們都能以有競爭力的價格及時獲得運輸服務，或者將燃料成本的增加轉嫁出去。這些因素也可能限制我們實現收入和收益目標的能力。

我們經營的危險和放射性廢物行業面臨訴訟風險。

放射性、多氯聯苯和危險物質的處理使我們面臨員工、承包商、業主、鄰居和其他人可能提出的責任索賠。我們不能保證我們現有的責任保險足以支付針對我們的索賠，也不能保證我們將來能夠維持足夠的保險。司法或行政訴訟中的不利裁決也可能對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

我們的現場服務業務的其他風險

我們現場服務部門的很大一部分依賴於清理泄漏和其他補救項目的需求，以及我們無法控制的監管發展。

我們的現場服務部門的很大一部分包括補救、回收、工業清潔和維護、運輸、總廢物管理、技術服務和緊急響應服務。對這些服務的需求可能會受到以下因素的影響：重大泄漏及其他事件的清理工作的開始和完成；客户實施補救項目的決定；天氣和預算週期影響客户進行補救活動的時間的季節性波動；危險廢物管理項目相關監管決定的時間；廢物處理行業朝着儘量減少廢物的方向發展以及在補救服務需求方面出現延誤的傾向；以及與我們的多元化運營相關的政府監管規定的變化。我們無法控制這些因素，因此，我們的收入和收入可能會因季度或年度而異，過去的財務業績可能不是未來業績的可靠指標。

已完成和潛在收購的額外風險

公司可能無法成功整合NRC的業務並實現NRC合併的預期收益

2019年11月1日，該公司完成了與NRC的合併。NRC合併的成功在很大程度上取決於公司能否通過合併公司和NRC的業務實現預期的收益，包括節省成本。在收購NRC之前，該公司從未進行過規模或複雜性相當的收購。為了實現這些預期效益，公司和NRC的業務必須成功整合。這種集成既複雜又耗時。如果不能成功整合和管理整合過程帶來的挑戰，可能會導致合併後的公司無法完全實現NRC合併的預期收益。如果不能及時實現這些預期收益，將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響，也可能對我們普通股的交易價格或交易量產生重大不利影響。作為整合過程的一部分，公司可能遇到的潛在困難包括以下內容，其中許多可能超出管理層的控制範圍：

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此外，在完成與NRC的合併之前，美國生態公司和NRC都是獨立運營的。集成過程可能會導致：

本公司已經發生並預計將繼續發生與以下各項有關的鉅額費用這個公司與NRC的整合。

該公司預計將產生與本公司與NRC整合相關的鉅額費用。有大量的流程、政策、程序、業務、技術和系統必須整合，包括採購、會計、財務和薪資。雖然該公司已假設會招致某一水平的開支，但有很多因素並非其所能控制，可能會影響有關的總金額或時間。

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整合費用。此外，由於很多開支的性質，很難準確估計。這些費用，特別是在短期內，可能會超過合併後的公司通過消除重複費用以及實現規模經濟和成本節約所預期的節省。

我們進行的收購可能難以整合，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並對我們的經營業績產生不利影響。

除了上述與NRC合併有關的風險外，該公司的收購還可能涉及多個其他風險。我們無法成功整合收購的業務，可能會對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。這些風險包括但不限於：

如果我們不能實現這些目標，收購的預期收益可能無法完全實現(如果有的話)，或者可能需要比預期更長的時間才能實現。整合過程可能會導致關鍵員工的流失、我們正在進行的業務中斷、未能實施合併後業務的業務計劃、整合服務產品、物流信息、通信和其他系統中的意想不到的問題或其他意想不到的問題、費用和負債，任何或所有這些都可能對我們維持與客户和員工的關係或實現收購的預期利益的能力產生不利影響。

如果我們進行未來的收購，我們可能無法成功執行我們的收購戰略。

由於多種原因，我們可能會在進行收購時遇到延誤，或者無法進行我們想要的收購。可能無法以對我們有吸引力的收購價格或我們可以接受的條款獲得合適的收購候選者。在尋求收購機會時，我們通常會與其他公司競爭，其中一些公司比我們擁有更多的財力和其他資源。我們可能沒有足夠市場價格的可用資金或普通股來完成收購。如果我們不能為潛在的收購獲得足夠的資金，我們可能無法完成我們認為有利的收購。

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我們進行收購的時機和數量可能會導致我們的財務業績出現波動。

我們無法預測我們可能完成的收購規模、時間和數量(如果有的話)。此外，我們可能會產生與採購、評估和談判收購相關的費用(包括未完成的收購)，我們還可能向投資銀行和其他機構支付與融資收購相關的費用和開支。這些數額中的任何一個都可能是巨大的，再加上我們追求的收購規模、時機和數量，都可能對我們的財務業績和我們普通股的價格產生負面影響，並造成重大波動。

如果不能從以前收購的業務中實現預期收益和經營業績，可能會導致商譽或其他無形資產的減值。

由於2010年以來的收購，包括我們在2019年收購NRC，我們的商譽為4.13億美元，截至2020年12月31日的未攤銷無形資產為8290萬美元，攤銷無形資產為4.411億美元。我們被要求至少每年對商譽和非攤銷無形資產進行測試，以確定是否發生了減值。我們還被要求測試商譽和無形資產，如果發生的事件或情況發生變化，很可能會使報告單位的公允價值低於其賬面價值。商譽和其他無形資產的減值測試要求我們對未來的業績和現金流以及其他假設做出重大估計。這些估計可能會受到多種因素的影響，包括經濟、行業或市場狀況的潛在變化、法律或法規的變化、業務運作的變化、競爭的變化或股票價格和市值的變化。這些因素的變化，或實際業績與我們對未來業績的估計相比的變化，可能會影響商譽或其他無形資產的公允價值，這可能會導致減值費用。

根據這些測試的結果，於2020年，我們在能源浪費(“EW”)報告部門記錄了3.639億美元的商譽減值費用，在我們的外勤服務報告部門記錄了1440萬美元的商譽減值費用，在我們的國際報告部門記錄了550萬美元的商譽減值費用，在非攤銷經營許可證無形資產中記錄了2110萬美元的減值費用。

對我們報告單位未來業績的估計假設在預測期內收入和收益增長達到一定水平。預計的收入和收益增長是基於我們認為合理的各種因素和假設，包括但不限於，外勤服務報告部門所服務行業的增長，我們對該報告部門的業務和營銷戰略的成功實施，以及我們所服務客户的持續有利的市場條件。倘若任何該等假設被證明為虛假，而預期增長因該等或其他原因而未能出現、報告單位未能滿足其目前的財務計劃或估計中使用的任何其他關鍵假設有所改變，則該等報告單位的財務表現可能會導致未來的商譽減值。

我們無法準確預測任何資產減值的金額和時間。如果商譽或其他無形資產的價值因未能實現收購業務的預期效益和經營業績而受損，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

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與我們的資本結構相關的風險

我們可能沒有能力或不願意支付未來的股息。

該公司從2020年第二季度開始暫停季度股息，以保持自由現金流並增強流動性，以應對新冠肺炎疫情。我們支付股息的能力取決於我們未來的財務狀況和某些條件，例如繼續遵守信貸協議中包含的契約。我們的董事會還必須自行決定是否批准任何股息。根據信貸協議，吾等僅可於宣佈日期並無違約事件發生，亦無其他事件或情況因支付股息而構成違約事件的情況下，才可宣佈季度或年度派息。不可預見的事件或情況可能導致不遵守這些公約，或導致董事會停止或減少未來的任何股息支付金額。

與其他證券持有人相比，未來的股票發行可能會對普通股所有權、權益和權利產生不利影響。

本公司董事會有權在未經股東批准的情況下增發普通股或優先股。如果通過發行可轉換為普通股的股票或證券籌集額外資金，或者我們在未來的任何收購中使用普通股股份支付部分收購價格，我們現有股東的所有權百分比將會減少，這些新發行的證券可能具有優先於現有股東的權利、優先或特權。如果我們增發普通股或可轉換為普通股的證券，這種發行將降低彼此股東的比例所有權和投票權。此外，這種股票發行可能會導致我們普通股的賬面價值下降。

我們的組織文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會阻礙或阻止收購，這可能會導致我們普通股的市場價格下跌。

我們是一家特拉華州的公司，特拉華州法律的反收購條款對第三方獲得對我們的控制權的能力設置了各種障礙，即使控制權的改變對我們的現有股東有利，在某些情況下，這可能會降低我們普通股的市場價格。此外，我們修訂和重新簽署的公司註冊證書(“章程”)以及修訂和重新制定的章程中的保護條款或我們董事會實施的股東權利計劃可能會阻止收購，這可能會損害我們的股東。

我們普通股的價格過去一直在波動，這可能會使股東有時很難轉售普通股，或者使股東很難以他們認為有吸引力的價格出售普通股。

我們普通股的交易價格可能會因為許多因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的。此外，股票市場受到股價和交易量波動的影響，這些波動影響了許多公司股票的市場價格。這些廣泛的市場波動已經並可能在未來對我們普通股的市場價格產生不利影響。可能影響我們股價的因素包括：

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不能保證我們的認股權證永遠都是現金，而且它們可能到期時一文不值。

我們認股權證的行權價為每股普通股58.67美元，受認股權證協議(定義見下文)規定的某些限制的約束。不能保證認股權證在到期之前就已經在錢裏了，因此，認股權證到期後可能一文不值。此外，我們的認股權證在NRC合併前以註冊形式由美國生態公司、美國股票轉讓和信託公司、有限責任公司、NRC和大陸股票轉讓和信託公司(“認股權證協議”)根據該認股權證協議的特定轉讓、假設和修訂(日期為2019年11月1日)向NRC的權證持有人發行。認股權證協議規定，認股權證的條款可在未經任何持有人同意的情況下修訂，以糾正任何含糊之處或更正任何有缺陷的條文，但須獲得當時未清償認股權證中最少65%的持有人批准，方可作出任何對登記持有人利益造成不利影響的更改。

我們的負債可能會限制可用於投資於我們業務持續需求的現金流，我們的信貸協議也限制了我們從事某些公司和金融交易的能力。

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2017年4月18日，前身US Ecology與富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)(富國銀行(Wells Fargo)作為貸款人、Swingline貸款人和發行貸款人的行政代理，以及北卡羅來納州美國銀行(Bank of America，N.A.)作為發行貸款人，簽訂了一項新的高級擔保信貸協議(截至本協議之日，經修訂、重述、補充或以其他方式修改)，其中規定了5.0億美元的五年期循環信貸安排(“循環信貸安排”)。其中7500萬美元用於簽發備用信用證，4000萬美元用於發行Swingline貸款，用於滿足短期營運資金需求。信貸協議還包含一個手風琴功能，根據該功能，前身美國生態公司可以通過增加循環信貸安排、通過增量定期貸款或兩者的某種組合，申請高達2億美元的額外資金。2019年8月6日和2019年11月1日，修訂了信貸協議，允許並規定富國銀行以增量期限貸款4.5億美元，以償還NRC合併相關的NRC現有債務，支付與NRC合併相關的費用、成本和開支，並償還循環信貸安排下的未償還循環信貸貸款。截至2020年12月31日，我們的總債務為7.925億美元，其中包括4.455億美元的定期貸款和3.47億美元的循環信貸貸款，而循環信貸安排下的循環信貸承諾為5.0億美元。該等循環信貸貸款將於(1)2024年11月1日(或就任何貸款人而言，為我們要求並獲該貸款人接受的較後日期)到期，以最早的日期為準。, (2)吾等終止全部循環信貸承諾(定義見信貸協議)的日期；及(3)信貸協議終止的日期。定期貸款將於(I)2026年11月1日(或就任何貸款人而言，按吾等要求並獲該貸款人接受的較後日期)及(Ii)終止信貸協議兩者中最早的日期到期。信貸協議使我們容易受到不利的一般經濟或行業狀況和利率上升的影響，因為我們的高級擔保信貸安排下的借款利率是可變的，並限制了我們未來為營運資金或其他目的獲得額外融資的能力。

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此外，信貸協議及與貸款人訂立的相關附屬協議載有若干契諾，其中包括限制我們招致額外債務、支付股息及進行其他限制性付款、回購已發行股票、設立若干留置權及從事某些類型交易的能力。我們根據信貸協議借款的能力取決於我們遵守信貸協議中包含的限制，而我們無法控制的事件可能會影響我們遵守這些契約的能力。

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信貸協議亦載有若干財務契約，規定吾等須維持最低綜合利息覆蓋比率為3.00至1.00，以及最高綜合總淨槓桿率為4.00至1.00。2020年6月26日，前身美國生態公司(US Ecology)簽署了信貸協議的第三修正案(“第三修正案”)。其中，第三修正案修訂了信貸協議，提供了契約救濟期，直至2022年3月31日較早的日期，也就是前任美國生態公司根據其中的條款選擇結束契約救濟期的日期。在契約減免期間，第三修正案將前身US Ecology截至每個財政季度末的綜合總淨槓桿率要求提高到高於緊接第三修正案生效之前生效的4.00至1.00最高綜合淨槓桿率的某些比率，但須遵守在該契約減免期間對限制性支付和允許收購的某些限制。截至2020年12月31日，我們遵守了經第三修正案修訂的信貸協議中的財務契約。

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在契約寬免期結束後，我們在信貸協議下的金融契約將恢復到第三修正案之前的原始水平。截至2020年12月31日，如果第三修正案下的契約救濟期沒有生效，我們就不會遵守信貸協議中的財務契約。違反任何一項金融契約將構成信貸協議中定義的違約事件，如果我們無法從貸款人那裏獲得或延長豁免，可能會導致所有當時未償還的借款加速。修訂信貸協議以降低綜合利息覆蓋率或提高總淨槓桿率，或兩者兼而有之，可能會導致未償還借款利率上升，從而導致利息支出增加，並可能無法按吾等接受的條款或根本無法實現。發生違約事件時，我們可能無法履行我們的義務，我們可能無法按商業上合理的條款或根本無法為我們在信貸安排下的借款進行再融資。

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確定倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)方法的改變，或以替代參考利率取代LIBOR，可能會對與我們債務相關的利息支出產生不利影響。

根據我們的信貸安排提取的金額在借款人選擇時計入相對於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或替代基準利率的利率。2017年7月27日，英國金融市場行為監管局宣佈，將在2021年底前逐步淘汰倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)作為基準。目前還不清楚是否會建立新的計算LIBOR的方法，使其在2021年之後繼續存在。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)正在考慮用一種新創建的指數取代美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，該指數名為有擔保的隔夜融資利率，是根據一系列由美國國債支持的短期回購協議計算得出的。我們的信貸安排包含某些條款，涉及倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)可能不復存在的可能性，以及可能會選擇另一種參考利率。然而，如果LIBOR實際上不復存在，並且公司或其貸款人無法接受其他利率，我們的信貸安排下提取的金額將受到替代基準利率的約束，該利率可能高於LIBOR，這將增加我們的利息支出。因此，我們可能需要重新談判我們的信貸安排，可能無法以對我們有利的條款這樣做。整體金融市場可能會因為逐步淘汰或替換LIBOR而受到幹擾。金融市場的混亂或無法以優惠條件重新談判信貸安排，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

與瓊斯法案相關的風險

如果我們不遵守瓊斯法案對非美國公民擁有我們的股本的限制，我們的業務將受到不利影響。

我們的很大一部分業務是在美國沿海貿易中進行的，受到瓊斯法案的要求。瓊斯法案限制通過水路或陸路和水路直接或通過外國港口，在美國境內的地點與其某些島嶼領土和財產之間，向符合某些要求的懸掛美國國旗的船隻運輸商品和乘客，包括由美國公民擁有和控制(瓊斯法案所指的)。我們負責監督非美國公民對我們普通股和其他股權的所有權，以確保遵守瓊斯法案。如果非美國公民總共擁有或控制我們超過25%的普通股或其他股權，我們可能會失去在美國沿海貿易中擁有和運營船隻的特權。這樣的損失將對我們的業務和經營業績產生實質性的不利影響。違反瓊斯法案將導致我們失去從事美國沿海貿易的資格，對我們施加重大懲罰，包括罰款、扣押和沒收我們的船隻，和/或臨時

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或者永久無法為我們在美國的船隻提供海岸背書，任何一種情況都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。儘管我們目前認為我們符合從事美國沿海貿易的要求，而且憲章中有旨在幫助我們遵守這些要求的條款，但不能保證我們將來會遵守瓊斯法案。

廢除、修訂、暫停或不執行瓊斯法案將導致對我們很大一部分服務的額外競爭，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們必須遵守瓊斯法案，該法案限制通過水路或陸路和水路，直接或通過外國港口，在美國境內的地點與其某些島嶼領土和財產之間，向符合某些要求的懸掛美國國旗的船隻運輸商品和乘客，這些要求包括這些船隻是在美國建造的，由美國公民擁有(瓊斯法案的含義)，並由主要是美國公民的船員駕駛。在過去的幾年裏，利益集團一直在遊説美國國會，並提出了立法，要求廢除瓊斯法案(Jones Act)中的某些條款，這些條款旨在為懸掛外國國旗的船隻競爭目前根據瓊斯法案保留給美國國旗船隻的貿易和貨物提供便利。我們預計將繼續努力修改或廢除瓊斯法案。此外，為了國防的利益，國土安全部部長可以免除在美國沿海貿易中使用帶有海岸背書的美國國旗船隻的要求。此外，作為瓊斯法案船隻的美國公民運營商，我們的優勢可能會被外國利益集團規避瓊斯法案某些方面的週期性努力和企圖所侵蝕。此外，海運服務目前被排除在服務貿易總協定(GATS)之外，是美國在北美自由貿易協定(NAFTA)、美國-墨西哥-加拿大協定(USMCA)和其他國際自由貿易協定中保留的對象。如果GATS、NAFTA、USMCA或其他國際貿易協定中包括海運艙務服務，或者瓊斯法案中的限制以其他方式被廢除、改變或放棄，美國港口之間的貨物和旅客運輸可以向外國國旗開放, 外國建造的船舶或者外國擁有的船舶。只要這種外國競爭被允許來自在低成本造船廠建造的船隻，這些造船廠擁有優惠的外國税收優惠或優惠的税收制度，並且由工資和福利低於美國公民的非美國公民駕駛，這種競爭可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

我們的普通股受到非美國公民所有權的限制，這可能要求非美國公民股東剝離我們的普通股，並可能對我們普通股的可轉讓性、其流動性和市值以及公司控制權的變更產生負面影響。

我們的某些業務是在美國沿海貿易中進行的，受美國聯邦法律(俗稱瓊斯法案)的管轄。瓊斯法案限制通過水路或陸路和水路運輸商品和乘客，無論是直接還是通過外國港口，在美國的一些地點與其某些島嶼領土和領地之間，只有符合某些要求的懸掛美國國旗的船隻才能運輸，這些要求包括這些船隻必須在美國建造，由美國公民擁有和運營(瓊斯法案的含義)，並由主要是美國公民的船員駕駛。如果非美國公民擁有或控制總計超過25%的任何類別或系列的我們的股本，我們可能會失去在美國沿海貿易中擁有和運營船隻的特權，並可能受到懲罰，並面臨被扣押和沒收美國國旗船隻的風險。這樣的損失將對我們的經營業績產生實質性的不利影響。

我們的憲章授權，對於我們的任何類別或系列的股本，某些規則、政策和程序，包括與股份轉讓有關的程序，以協助監督和維持對瓊斯法案的美國公民身份要求的遵守，這可能會對我們普通股的持有者產生不利影響。

為了為遵守瓊斯法案提供合理的保證金，憲章中包含的條款將非美國公民持有任何類別或系列股本(包括普通股)的受益總百分比限制為每一類別或系列已發行股票的24%，以確保非美國公民的所有權不超過瓊斯法案允許的最大百分比(目前為25%)。

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非美國公民持有我們已發行普通股的總百分比預計將根據每天的交易而波動，並可能增加到24%的最大允許百分比以上。在非美國公民所持普通股的允許百分比達到24%的時候，我們將不能再向非美國公民發行任何普通股(包括行使認股權證後可發行的任何股票)，也不能允許向非美國公民轉讓普通股。超過該允許百分比的任何股票發行或轉讓將對我們無效，我們和我們的轉讓代理都沒有必要登記這種所謂的股票發行或轉讓，也沒有必要出於任何目的承認所謂的受讓人或所有者為我們的股東，但行使我們的補救措施除外。非美國公民手中的任何此類超額股份都沒有任何投票權或分紅權利。此外，我們有權酌情贖回非美國公民最近獲得的(由我們的董事會根據憲章規定的指導方針確定的)超過此類股票或系列的最大允許百分比的全部或任何部分股票，贖回價格基於憲章規定的公平市場價值公式，這將以發行贖回權證(“贖回權證”)的方式支付，該認股權證允許持有人在未來收到普通股時，以每股0.01美元的行使價收取普通股，而收到普通股並不違反憲章。如果我們確定贖回權證將被美國證券交易委員會視為股本，或者如果我們由於任何其他原因無法發行贖回權證，我們可以用現金贖回多餘的股份。, 本票或兩者的組合由我們的董事會酌情決定。

由於這些規定，非美國公民的所謂股東在其聲稱購買或擁有的任何此類超額股票(視情況而定)上的投資可能得不到任何回報，並可能蒙受損失。此外，我們可能不得不招致額外的債務，或使用可用現金(如果有)來為全部或部分贖回提供資金，在這種情況下，我們的財務狀況可能會受到實質性的削弱。如果美國公民無法將公司股票轉讓給非美國公民，這些要求的存在和執行可能會對我們的股權證券的流動性或市值產生不利影響。此外，在某些情況下，這種所有權限制可能會阻礙、延誤或阻止公司控制權的變更。為了監督和維持我們對瓊斯法案的遵守，憲章中的條款允許我們要求持有我們股本的任何股份的所有者提供他們的公民身份確認。如果某人沒有向我們提交此類文件，這些條款為我們提供了一定的補救措施，包括暫停投票權、股息和分配權，以及將該人視為非美國公民的待遇，除非我們收到確認該人是美國公民的所需文件。由於不遵守這些規定，我們普通股的所有者可能會失去與這些股票相關的重大權利。

如果出於任何原因，當非美國公民對普通股的所有權超過普通股的25%時，我們無法進行贖回，或者以其他方式阻止非美國公民總共擁有超過25%的我們任何類別或系列的股本，或者我們因為我們不知道這種所有權超過了這個百分比而未能行使我們的贖回權，我們很可能無法遵守瓊斯法案，並可能被適用的政府當局要求暫停我們在美國海岸的業務。政府當局的任何此類行動都將對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

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一般風險因素

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我們的市場競爭激烈。競爭失敗可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨着來自擁有比我們更多資源的公司、地理位置更靠近廢棄地的公司的競爭，以及我們不提供的服務，這些公司在某些情況下可以提供比我們更低的價格。危險或放射性廢物商業處理或處置設施的數量或位置的增加、現有競爭對手允許的能力的顯著擴大、競爭對手的收購或競爭對手收取的處理或處置費用的減少都可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。我們的業務也受到政府機構收取的垃圾處理費的嚴重影響。這些收費因州而異，並會定期調整，可能會對我們所處的競爭環境造成不利影響。

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不利的經濟狀況、政府資金或影響我們客户的競爭壓力可能會損害我們的業務。

我們為煉油廠、化工廠、鋼廠、房地產開發商、廢物經紀人/集合商提供服務，為正在或可能受到不斷變化的經濟狀況和競爭影響的小型製造商和其他工業客户提供服務。這些客户可能會受到整體經濟惡化的重大影響，並可能減少廢物產生和/或推遲工廠維護、廢物清理項目和其他酌情工作的支出。由於經濟狀況普遍惡化或其他聯邦或州財政政策可能導致的税收收入下降，政府客户的支出也可能減少或暫時暫停。可能影響總體經濟狀況和客户支出水平的因素包括消費者和工業支出的總體水平、燃料和能源成本的增加、住宅和商業房地產以及抵押貸款市場狀況、勞動力和醫療成本、獲得信貸的機會、消費者信心以及其他影響消費行為的宏觀經濟因素。市場力量也可能迫使客户停止或減少業務、宣佈破產、清算或搬遷到其他國家，任何這些都可能對我們的業務產生不利影響。

我們的運營受到以下因素的重大影響：大大小小清理項目的開始和完成、天氣導致的潛在季節性波動、影響客户補救活動支出時間的預算決定和現金流限制、監管機構決定和司法程序的時機、政府法規和執法政策的變化以及其他可能推遲或導致清理項目取消的因素。我們無法控制這些因素，這些因素可能會導致我們的收入和收入在不同季度和每年都有很大差異。

如果我們不遵守適用的法律法規，我們的業務可能會受到不利影響。

管理我們業務的不斷變化的監管框架帶來了重大風險。如果我們的運營導致空氣、地下水或土壤受到污染，或使我們的員工或公眾受到污染，我們可能會被追究責任。根據現行法律，我們可能要對我們收購相關資產或業務之前存在的條件造成的損害承擔責任。此外，如果我們安排運輸、處置或處理在其他人運營的設施中造成環境污染的危險物質，或者如果我們的前任做出了這樣的安排，而我們是繼承人，我們可能會承擔責任。環境損害責任可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

聯邦、州或省級政府的嚴格規定對我們的業務有重大影響。地方政府的管制也可能適用。許多複雜的法律、規則、命令和監管解釋規範着環境保護、健康、安全、噪音、視覺影響、氣味、土地使用、分區、交通和相關事項。如果我們的廢物處理和處置設施不能及時獲得或遵守適用的聯邦、州、省和地方政府法規、許可證、許可或批准，可能會阻止或限制我們提供某些服務的能力，從而可能導致收入和收益的重大損失。環境法規的變化可能會要求我們做出重大的資本或其他支出，或者限制運營。法律或法規的變更或對現有法律、法規或許可活動的執行或解釋的變更可能需要我們修改現有的運營許可證或許可證，或獲得額外的批准或限制運營。提高合規標準或要求改變運營做法或技術的新政府要求可能會帶來巨大的成本和/或限制運營。

我們的收入主要來自於聯邦、州和省級法律法規對我們的客户提出的保護公眾健康和環境的要求。如果遵守多氯聯苯、危險或放射性廢物管理的法律和法規的要求放寬或執行力度較小，對我們服務的需求可能會大幅減少，我們的收入和收益可能會大幅減少。

如果我們的業務或與我們有關係的第三方不遵守美國或外國的法律或法規，我們可能會受到鉅額罰款和處罰，我們的聲譽可能會受到不利影響。

我們的一些項目和業務可能是在歷史上腐敗盛行的國家進行的。我們的政策是遵守所有適用的反賄賂法律，如美國《反海外腐敗法》(以下簡稱《反海外腐敗法》)、

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根據我們所在國家適用的當地法律，我們也監督我們當地合作伙伴遵守這些法律的情況。如果我們被報告與腐敗行為有關，或者如果我們沒有遵守這些法律，我們的聲譽可能會受到不利影響。這種對我們聲譽的損害可能會對我們發展業務的能力造成不利影響。此外，違反這些法律可能會使我們面臨鉅額罰款和處罰。

我們參與多僱主養老金計劃可能會使我們承擔債務，這可能會對我們的流動性、現金流和運營結果產生實質性的不利影響。

根據涵蓋大多數子公司工會員工的集體談判協議條款，公司的某些全資子公司參與了多僱主固定收益養老金計劃。在這些計劃資金不足的情況下，經1980年多僱主養老金計劃修正案(“ERISA”)修訂的1974年“僱員退休收入保障法”(Employee Retiering Income Security Act)可能會使我們在退出此類多僱主計劃或終止這些計劃時承擔重大責任。根據關於多僱主固定福利計劃的現行法律，計劃的終止、僱主自願部分或全部退出或所有繳費僱主集體退出資金不足的多僱主固定福利計劃，要求參加僱主向該計劃支付其在多僱主計劃的無基金既有負債中的比例份額。此外，2006年的“養老金保護法”增加了新的資金規則，一般適用於2007年後開始的多僱主計劃，這些計劃被歸類為“危險”、“嚴重危險”或“危急”狀態。如果我們參與的計劃處於危急狀態，可能會應用福利削減和/或我們可能被要求進行額外的繳費。由於未來與工會進行集體談判，目前向這些基金捐款的其他公司破產，計劃未能滿足ERISA的最低資金要求，養老基金資產回報率低於預期，或其他資金不足，對這些基金的捐款也可能增加。上述任何事件都可能對我們的流動性、現金流和經營業績產生重大不利影響。

根據截至2020年4月30日計劃管理人提供的信息，我們參與的某些多僱主養老金計劃資金不足。《養老金保護法》要求資金不足的養老金計劃根據資金不足的程度，在規定的時間間隔內提高其籌資比例。此外，如果多僱主定義的福利計劃未能滿足某些最低資金要求，美國國税局(Internal Revenue Service)可能會對向該基金供款的僱主的累計資金缺口徵收5%的不可抵扣消費税。我們已接到通知，我們的子公司參與的某些計劃處於“危急”狀態，這些計劃可能需要對這些計劃涵蓋的工會員工未來工作所需的未來福利繳費收取附加費。因此，我們預計未來我們對這些計劃所需的貢獻將會增加。我們未來可能有義務貢獻的額外資金數額無法估計，因為這些數額將基於這些計劃涵蓋的工會員工未來需要具體使用的工作水平、投資回報和此類計劃資金不足的水平。

網絡安全事件可能會對我們的業務和我們與客户的關係產生負面影響。

我們在商業運作的幾乎所有方面都使用計算機。我們還使用移動設備和其他在線活動與員工和客户聯繫。這種對技術的使用帶來了網絡安全風險，包括安全漏洞、間諜活動、系統中斷、盜竊和無意中的信息泄露。我們的業務涉及存儲和傳輸眾多類別的敏感和/或機密信息和知識產權，包括客户的個人信息、員工的私人信息以及有關公司及其業務合作伙伴的財務和戰略信息。此外，如果公司未來進行需要擴大或改進我們的信息技術的收購或新計劃，這可能會導致更大的技術存在和相應的網絡安全風險。如果我們不能評估和識別與收購和新計劃相關的網絡安全風險，我們可能會變得越來越容易受到此類風險的影響。此外，儘管採取了這些安全措施，但公司的計算機系統和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊，或者由於員工失誤、瀆職或其他中斷而被攻破。此外，雖然我們已經實施了防止安全漏洞和網絡事件的措施，但我們的預防措施和事件應對努力可能並不完全有效，我們實施各種程序和控制來監控和緩解安全威脅，並提高我們的信息、設施和基礎設施的安全性，可能會導致資本和運營成本增加。由於安全威脅，保險成本也可能增加，一些保險覆蓋範圍(如果有的話)可能會變得更難獲得。

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尤其是網絡安全攻擊正變得更加複雜。我們廣泛依賴信息技術系統，包括互聯網站、計算機軟件、數據託管設施和其他硬件和平臺，其中一些是由第三方託管的，以幫助我們開展業務。我們的技術系統可能會成為網絡安全攻擊的目標，包括但不限於惡意軟件，試圖未經授權訪問數據和系統，以及其他電子安全漏洞，這些漏洞可能導致關鍵系統中斷，並以各種方式對我們產生實質性和不利的影響：敏感和/或機密信息或知識產權的盜竊、破壞、丟失、挪用或發佈，或幹擾我們所依賴的信息技術系統或第三方的技術系統，可能導致業務中斷、負面宣傳、品牌損害、違反隱私法、失去客户、潛在的

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我們税收條款的意外變化或因審查我們的所得税申報單而產生的不利結果可能會對我們的經營業績產生不利影響。

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我們在美國和各個外國司法管轄區都要繳納所得税。我們的有效所得税税率可能會受到税法或税法解釋的變化，或我們遞延税項資產和負債估值變化的不利影響。此外，我們的有效税率可能會受到我們可能進行的收購或重組活動的税收效應、基於股票的薪酬的變化、新頒佈的税收法規以及我們可能在短期內因應此類法規而採取的不確定税收狀況的影響。最後，美國國税局(Internal Revenue Service)和我們所在國家的其他税務機構對我們的所得税申報單進行了審查，這可能會導致額外的所得税評估。我們定期評估這些檢查產生不利結果的可能性，以確定我們的所得税撥備是否充足。然而，出乎意料的考試結果可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

税法是動態的，隨着新法律的通過和對法律的新解釋的發佈或應用，税法可能會發生變化。美國最近實施了重大的税收改革，新法律的某些條款可能會對我們產生不利影響。此外，政府税務部門正在越來越多地審查公司的税收狀況。如果我們所在司法管轄區的美國或外國税務機關改變適用的税法，我們的總體税收可能會增加，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到不利影響。

關鍵管理層或銷售人員的流失可能會損害我們的業務。

我們擁有一支經驗豐富的管理團隊，包括運營設施的總經理，並依靠這些高級管理人員的持續服務來實現我們的目標。我們的目標是留住我們現有的管理和銷售團隊，並確定、聘用、培訓、激勵和留住其他高技能人員。任何關鍵管理人員或銷售人員的流失都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

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第2項：屬性

下表描述了我們在2020年12月31日擁有或租賃的主要實物物業和設施。我們相信我們現有的物業狀況良好，適合開展業務。

除了上表中詳述的主要物理屬性外，公司還擁有或租賃了一些較小的(不到20,000平方英尺)支持我們的現場服務部門的物業。

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下表提供了我們擁有現場垃圾填埋場的設施的其他信息，包括我們在每個設施擁有或控制的總面積、每個設施可用的許可空域的估計數量、不允許的空域的估計數量以及每個設施的估計壽命。所有預估均為截至2020年12月31日。

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我們還在德克薩斯州安德魯斯縣擁有640英畝土地，位於德克薩斯州安德魯斯以西約25英里的二疊紀盆地。該場地獲準處理約1150萬立方碼的能源相關廢物，然而，截至2020年12月31日，我們尚未在該場地建設任何垃圾填埋能力。*該幅土地由資源中心規管，許可證週期為五年，如無懸而未決的運作問題，可按要求續期。

項目3.法律訴訟

在正常業務過程中，我們參與涉及聯邦、州、省或地方政府當局的司法和行政訴訟，包括監督和強制執行許可證遵守情況的監管機構。我們的監管機構可能會對不遵守規定的情況進行罰款或處罰。個人或團體也可以就許可規劃的設施、修改或涉嫌違反現有許可證、因接觸據稱從我們運營的地點釋放的危險物質而遭受的損害以及其他訴訟提起訴訟。我們的保險旨在涵蓋因我們的業務而提出的財產和損害索賠。管理層會定期檢討，並可能為法律及行政事宜，或預期與該等事宜有關的其他費用設立儲備金。

2010年12月，NRC在NRC合併中收購的子公司National Response Corporation被指定為多地區訴訟中的眾多“分散被告”之一，這些訴訟是由於BP深水地平線(BP)鑽井平臺爆炸而引起的，該鑽井平臺向美國路易斯安那州東區地區法院提起訴訟(“In Re Deepwater Horizon”或“MDL”)。針對國家反應公司(National Response Corporation)和其他“分散劑被告”的索賠是由工人和其他人提起的，他們聲稱爆炸後的清理工作造成了傷害，特別是使用了某些化學分散劑。2013年1月，法院批准了一項醫療福利集體訴訟和解方案，其中除其他外，規定了一項“全集團”和解方案，並釋放了對分散被告，包括國家反應公司(National Response Corporation)的索賠。此外，國家響應公司成功地將

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法院駁回基於衍生品豁免權的所有針對它的索賠，因為它是在美國政府的指示下采取行動。2018年初，BP開始在和解後訴訟中向National Response Corporation和其他公司主張所謂的合同賠償權利，這些訴訟的當事人要麼選擇不參加全班協議，要麼據稱其傷害在索賠提交過程涵蓋的時間之後表現出來。該公司告知BP，它認為將National Response Corporation帶回以前解決的訴訟的嘗試是不恰當的，並請求宣告性判決，即它不欠BP任何賠償或貢獻，這引發了各種爭論，包括BP自己在過去九年中對這些索賠的行為(包括未能尋求賠償)以及由此對National Response Corporation造成的損害、BP放棄任何賠償，以及法院先前裁定National Response Corporation有權獲得派生豁免權。作為迴應，BP主張對National Response Corporation提出反訴，稱National Response Corporation在某些情況下必須賠償BP，並要求其不當得利。國家反應公司成功地駁回了不當得利的指控。雙方於2020年2月對訴狀同時提交判決，所有異議於2020年3月16日提交。2020年5月4日，法院裁定National Response Corporation勝訴，並裁定該公司不對BP或任何後端訴訟原告承擔與深水地平線漏油事件相關的任何損害賠償責任。英國石油公司於2020年6月11日及時對裁決提出上訴。該公司目前無法估計與這一訴訟相關的可能損失範圍。不過，公司也認為，, 如果它被認為有因英國石油公司的賠償要求引起或與之相關的責任，這種責任將由國家響應公司的前所有者SEACOR控股公司向國家響應公司及其附屬公司支付的賠償。

2019年1月，2018年5月1日至2018年8月22日擔任NRC司機的凱文·沙利文(Kevin Sullivan et.)在加州高等法院對NRC提起集體訴訟。艾爾V.National Response Corp.、NRC環境服務公司和Paul Taveira等人)指控被告沒有提供加州法律要求的用餐和休息時間，並要求員工加班。沙利文先生的起訴書還主張根據“加州勞動法”私人總檢察長法案(“PAGA”)提出索賠，該法案允許僱員代表所有受侵害的僱員就違反“加州勞動法”某些條款提出索賠，以追回加利福尼亞州可以追回的法定罰金。2019年4月17日，NRC提出動議，要求強制個人仲裁，罷免沙利文先生的集體訴訟請求，並在沙利文先生的個人索賠結果出來之前暫緩Paga索賠；法院隨後批准了NRC強制執行的動議。作為迴應，沙利文修改了他的起訴書，在沒有偏見的情況下駁回了班級索賠，只繼續處理帕加的索賠。雙方於2020年8月3日參加了一次祕密調解，並達成和解，解決了懸而未決的帕加索賠。法院於2020年10月30日發出入審通知書，批准當事人和解。和解管理人證實，根據分發時間表，通知和總計50萬美元的和解款項已於2020年12月28日支付給受害員工。這件事已經解決了。

2018年11月17日，我們愛達荷州的Grand View工廠發生爆炸，造成一名員工死亡和其他員工受傷。這起事件嚴重破壞了該設施的主要廢物處理建築以及周圍的廢物處理、廢物儲存、維護和行政支持結構，導致整個設施關閉，一直有效到2019年1月。除了啟動和開展我們自己的事件調查外，我們還與愛達荷州環境質量部、美國環境保護局和職業安全與健康管理局(“OSHA”)充分合作，支持他們對事件進行全面和獨立的調查。2020年1月10日，我們與OSHA達成和解協議，解決OSHA提出的與該事件有關的投訴，賠償5萬美元。2020年1月28日，職業安全與健康審查委員會發布命令，終止與OSHA投訴有關的訴訟程序。我們維持工傷賠償保險、業務中斷保險和人身傷害、財產和人員傷亡賠償責任保險。我們相信，與超出我們免賠額的爆炸相關的任何潛在的第三方索賠預計將主要通過我們的保險單解決。雖然我們投保了業務中斷保險，但意外事故造成的業務中斷，包括愛達荷州格蘭維尤工廠的全部和部分關閉，可能會導致在關閉期間業務、利潤或客户的損失。因此，我們的保險單可能不能完全賠償我們的這些損失。2020年11月，我們開始對廢物的生產者和經紀人提起訴訟，我們認為廢物的處理導致了大觀城爆炸, 就事件造成的損失尋求賠償。

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除上文所述外，吾等目前並無參與任何重大待決法律程序，亦不知悉任何其他個別或整體可能對吾等的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的索償。

第294項礦山安全信息披露

不適用。

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第II部

第五項：註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股

我們的普通股在納斯達克全球精選市場上市，代碼為ECOL，我們的認股權證在納斯達克資本市場上市，代碼為ECOLW。截至2021年2月10日，我們普通股的實益所有者約為20,391人，我們認股權證的記錄持有人約為1人。

股票表現圖表

下圖將我們普通股的五年累計總回報與納斯達克綜合指數(Nasdaq Composite Index)和道瓊斯廢物處置服務指數(Dow Jones Waste&Disposal Services Index)從2015財年末到2020財年末的可比五年累計總回報率進行了比較。下面顯示的股價表現並不一定預示着未來的表現。

累計股東總報酬率比較(1)

美國生態公司，納斯達克綜合指數和

道瓊斯廢物處理服務指數

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