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Maiden Holdings, Ltd. 2023 年 5

投資者披露 1 前瞻性陳述本演示文稿包含根據1995年《私人證券訴訟改革法》的安全港條款作出的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述基於Maiden Holdings, Ltd.（“公司”）的未來發展及其對公司的潛在影響。無法保證實際發展會符合公司的預期。由於重大風險和不確定性，實際業績可能與預測存在重大差異，包括未收到預期付款、利率變化、金融市場表現對投資收入和投資公允價值的影響、索賠的發展和對損失準備金的影響、預測損失準備金的準確性、競爭和定價環境的影響、對公司產品的需求變化、總體經濟狀況的影響以及風暴活動異常頻率，對行業慣例的不利州和聯邦立法、法規和監管調查、與現有協議相關的發展、競爭加劇、定價環境的變化以及資產估值的變化。有關這些風險和不確定性以及可能導致實際業績與預期存在重大差異的其他風險和不確定性的更多信息，包含在公司於2023年3月15日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告中的第1A項 “風險因素” 中。除非法律要求，否則公司沒有義務公開更新任何前瞻性聲明。本演示文稿中包含的金額與公司向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表中包含的金額之間的任何差異均歸因於四捨五入。非公認會計準則財務指標除了合併資產負債表摘要和合並收益表外，管理層還使用某些關鍵財務指標（其中一些是非公認會計準則指標）來評估公司的財務業績和為公司普通股股東創造的價值的總體增長。管理層認為，其他公司對這些衡量標準的定義可能有所不同，它們向投資者解釋了公司的業績，使他們能夠更全面地瞭解公司業務的潛在趨勢。不應將非公認會計準則指標視為根據美國公認會計原則確定的指標的替代品。有關公司非公認會計準則指標與最接近的GAAP指標的對賬情況，請參閲本演示文稿的附錄。

Maiden Holdings 2023年第一季度亮點2 • 普通股股東可獲得的GAAP淨虧損為1130萬美元，合每股虧損0.11美元 o 業績主要由amTrust和多元化板塊的承保虧損推動 amTrust板塊的承保虧損較小多元化虧損較小主要來自GLS部門 o 2023年第一季度這兩個細分市場均出現了370萬美元的不利虧損，主要來自amTrust，也來自百慕大其他決勝合約，更多細節見幻燈片6 按投資分部劃分的承保業績和虧損情況由於從amTrust貸款和預扣資金中獲得的利息收入大幅增加，2023年第一季度業績略有上升；增加的增加主要被已實現的投資收益和權益法投資收益的減少所抵消 o 運營費用反映了傳統上較高的季度支出，但比 2022 年第一季度低 7.1% 預計第二季度及以後的運行利率支出將反映支出範圍的持續縮小 • 第一季度GAAP賬面價值降至每股普通股2.66美元，調整後的賬面價值降至每普通股3.12美元分享或加入除第一季度淨虧損外，賬面價值下降了550萬美元或每股普通股0.05美元，這應主要是非經常性的 • 資產管理反映了人們對創收資產的關注和充滿挑戰的市場o 另類投資組合在第一季度與年底相比有所下降，這反映了由於市場仍然不確定，利率上升為向較低的風險創收資產提供了重新配置的機會 o 儘管市場環境艱難，目標投資回報已開始顯現 •截至2023年3月31日，美國遞延所得税資產的全額估值補貼維持在每股1.18美元 o 目前未在資產負債表上確認為資產 o 資產確認時機可能受到更穩定的虧損發展的影響 o 專注於當前創收資產目標以抵消持續的儲備發展 * 有關此處使用的某些術語的更多重要信息，請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義

Maiden Holdings — 2023 年第一季度業績回顧 3 * 請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義，以瞭解有關此處使用的某些術語的更多重要信息評論 2022 年第一季度第 2023 年第一季度（百萬美元，每股金額除外）淨收益和每股數據 • 2022 年第一季度歸屬於首次普通股股東的淨收益包括 350 萬美元的收益，而 2023 年第一季度為 0 美元 • 附錄中的 GAAP 和非 GAAP 財務指標摘要 1.6 0.02$ (11.3) $ (0.11) GAAP 淨（虧損）收益 (可歸屬）普通股每股普通股 • 2023 年第一季度淨虧損源於承保虧損增加、外匯和其他損失增加 $ (1.9) $ (11.3) GAAP 淨虧損（不包括優先股收益）主要損益表詳情 • amTrust 再保險和多元化再保險板塊承保虧損均增加 • amTrust QS（340 萬美元）在 2023 年第一季度出現負面增長 370 萬美元，amTrust QS（340 萬美元）Trust XOL 決勝合約（-40 萬美元）和多元化決勝合約（60 萬美元）。2022年第一季度去年同期有730萬美元的良好增長 • 2023年不利事態發展由Enstar LPT/ADC承保 • 承保業績和前期虧損情況詳見幻燈片5 美元 (1.7) $ (8.3) 承保虧損 • 2023年第一季度的投資收入從2022年第一季度的660萬美元增加 • 已實現和未實現收益為100萬美元 2023年第一季度與2022年第一季度已實現和未實現收益230萬美元相比，主要歸因於股票證券和其他投資的收益 • 股票業績方法投資在2023年第一季度虧損了5.1萬美元，而2022年第一季度的收入為130萬美元 10.1$10.4投資業績 • 由於股票薪酬減少了10.9美元10.1美元，2023年第一季度G&A支出減少了80萬美元或7.1％，運營支出繼續呈下降趨勢 • 主要是由於美元兑歐元和英鎊貶值3.9美元（2.8）外匯/ 其他（虧損）收益

2023年第一季度威斯康星大學業績和虧損情況 • 2023年第一季度承保虧損為830萬美元，2022年第一季度承保虧損為170萬美元，2022年第一季度去年同期虧損增長為730萬美元 o 多元化本季度虧損增長為80萬美元，而2022年第一季度為220萬美元百慕大其他分期合約較早的超額虧損合約去年同期的負面進展為60萬美元記錄在2023年第一季度，因此與之相比，amTrust在本季度的不利虧損增加為290萬美元到2022年第一季度510萬美元的良好發展 amTrust QS合約去年第一季度淨負虧損增加340萬美元，這主要是由於CLD（一般和汽車責任）以及專業風險和延期保修的不利變動部分被工人薪酬的持續良好發展所抵消 amTrust XOL 在2023年第一季度錄得的50萬美元順利增長 o amTrust 淨保費調整的負值360萬美元，低於第一季度的510萬美元 2022 o 2023 年第一季度的管理費用為 310 萬美元，高於 2022 年第一季度 260 萬美元 4

Maiden Holdings Business Strategy 5 • 我們通過積極管理和配置資產和資本來創造股東價值 o 我們利用我們在保險和相關金融服務行業的深厚知識對企業和資產進行所有權和管理，並有機會增加回報 o 自2019年以來的戰略變化使我們能夠更靈活地將資本分配給我們認為將為普通股股東帶來最大回報的活動 • 我們的戰略有三個主要重點領域是資產管理——投資以謹慎但擴大的方式進行資產和資產類別以最大限度地提高投資回報我們假設的保險風險，並將所需的監管資本維持在非常強勁的水平，以管理我們的總體風險狀況 o Legacy 承保——謹慎地建立第二輪收購和追溯性再保險交易投資組合，我們認為這將帶來誘人的承保回報 o 資本管理——有效管理資本，並在適當時回購證券或回報提高普通股股東回報的資本 • 隨着市場延長資產管理和遺產承保目標回報的時間表的實現，戰略重點可能會繼續變化 o 開發更可預測的收入和利潤領域是當務之急 • 我們相信這些戰略重點領域將提高我們的盈利能力 o 我們相信我們的戰略增加了充分利用大量税收NOL 結轉的可能性，這將創造額外的普通股股東價值 o 評估了每個戰略支柱的預期回報相對於我們的債務資本成本

資產管理最新情況6*有關此處使用的某些術語的更多重要信息，請參閲本演示附錄中非公認會計準則財務指標的定義

資產管理更新 7 * 請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義，以獲取有關此處使用的某些術語的更多重要信息另類投資 • 另類投資從2022年12月31日的2.725億美元下降了3.3％，至2023年3月31日的2.635億美元，這反映出隨着利率持續上升，人們越來越關注當前創收資產 o 2023年第一季度將1310萬美元重新分配給固定收益 o 面對動盪的市場，部署放緩 • 眾多資產類別的市場波動導致2023年第一季度的總回報率降至100萬美元，而2022年第一季度的240萬美元o風險投資的已實現和未實現收益同比獲得回報 o 股票市場面臨的更廣泛的挑戰導致私募股權資產類別的投資同比增幅較小 o 包括抵押貸款風險敞口在內的私人信貸的利率敏感型投資在本季度繼續面臨阻力，虧損同比加速對衝 • 不包括對衝資金，2023 年第一季度另類投資組合的年化總回報率為 2.5% o 仍有望超過長期基準回報 o 許多尚未按公允價值計值的另類投資——處於投資生命週期的早期固定收益 • 第一季度固定收益回報受淨投資收益增加的影響，主要由amTrust貸款和預扣基金收入的增加推動 o 1.3 年的短期投資組合期限完全可以抵消當前的波動性 o 現金等價物和浮動利率的更高收益率正在抵消 cLoS 較小的影響投資組合 • 隨着amTrust負債的流失，固定收益投資組合的規模繼續縮小o現在付款主要來自預扣資金 • 浮動利率證券佔固定收益投資的2.885億美元，佔固定收益投資的32.3％，這降低了利率風險或1.157億美元或12.9％是CLO，可能對信用敏感平均CLO評級為AA+，87.6％，AAA歐元CLO的收益率為1.043億美元 8.0% o 1.680 億美元或 18.8% 是向關聯方提供的浮動利率貸款，定價為聯邦基金利率 + 200 個基點生效貸款收益率為 6.4%

傳統承保最新情況8 • 活躍的渠道仍在繼續 — 充滿挑戰的負債市場和市場競爭導致人們對持續機會流的關注範圍縮小了，但下降率卻在增加 • GLS持有的保險負債總額約為3200萬美元 • GLS在調整了先前確認的收購某些資產的收益後產生了160萬美元或虧損80萬美元，這主要是由於收購某些資產的收益進行了調整用於增加內部分配的工資單和其他間接費用

資本管理最新情況 • 董事會授權回購不超過1億美元的優先票據 o 授權涵蓋公開市場購買和私下談判交易 o 為嚴謹謹慎的資產負債表管理方法提供長期資本管理選擇 • MRL 現在擁有 29% 的首次普通股，但根據處女章程，其投票權僅限於 9.5% o MRL 擁有的普通股在公司合併財務報表中因會計和財務報告目的而被取消，以庫存股列報 o Per 分享計算結果顯示，MRL擁有的MHLD普通股被取消了41,439,348股 • 普通股的首次資本管理期權已不再受限制 o 現在可以發行股息或回購普通股——沒有即時計劃 o 公司目前擁有7,420萬美元的未使用授權回購普通股 9 * 有關此處使用的某些術語的更多重要信息，請參閲本演示文稿附錄中非公認會計準則財務指標的定義