J.B. HUNT 運輸服務公司

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

在閲讀以下討論時，您應參考所附的中期簡明合併財務報表和相關附註，以及我們截至2022年12月31日止年度的年度報告（10-K表）。我們可能會在本報告中發表聲明，以反映我們當前對未來運營業績、業績和成就的預期。這些是1995年《私人證券訴訟改革法》中定義的 “前瞻性” 陳述，基於我們對當前可用信息的看法或解釋。當我們使用 “可能”、“計劃”、“考慮”、“預期”、“相信”、“打算”、“繼續”、“期望”、“項目”、“目標”、“戰略”、“未來”、“預測”、“尋求”、“估計”、“可能”、“應該”、“將” 等詞語和類似表達方式時，您應將它們視為識別前瞻性陳述，儘管我們可能會使用其他措辭。前瞻性陳述本質上是不確定的，存在風險，應謹慎看待。這些聲明基於我們對當前可用信息的看法或解釋。提醒股東和潛在投資者，由於許多因素，實際業績和未來事件可能與這些前瞻性陳述存在重大差異。一些不在我們控制範圍之內且可能對未來經營業績產生重大影響的因素和事件包括：總體經濟和商業狀況；國內或國際健康疫情影響造成的潛在業務或運營中斷；競爭和競爭費率波動；多式聯運或卡車運輸行業的產能過剩；失去一個或多個主要客户；柴油的成本和可用性；我們與某些關係的幹擾或終止鐵路；鐵路服務延誤；美國停靠港活動中斷；吸引和留住合格司機、送貨人員、獨立承包商和第三方承包商的能力；留住關鍵員工；保險成本和可用性；訴訟和索賠費用；確定獨立承包商是員工；新的或不同的環境或其他法律和法規；動盪的金融信貸市場或利率；恐怖襲擊或行動；戰爭行為；惡劣天氣狀況；信息中斷或失效系統；無法跟上影響我們信息技術平臺的技術進步的步伐；業務收購的運營中斷或不利影響；新收入設備的成本和可用性增加；進口收入設備採購的評估費率提高或中斷；二手設備價值下降；收入設備製造商根據設備以舊換新價值保障協議行事的能力。此外，我們的業務在某種程度上是季節性的，我們的滿載運輸業務在8月至11月初的貨運量通常會略高。您還應參閲我們截至2022年12月31日的年度報告（表格10-K）第一部分第1A項，以獲取有關風險因素和其他不在我們控制範圍內的事件的更多信息。正如我們在向美國證券交易委員會提交的文件中不時描述的那樣，由於這些和其他風險因素，我們未來的財務和經營業績可能會波動。只要我們意識到任何原因都無法實現任何前瞻性陳述，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述。

將軍

我們是北美最大的地面運輸、配送和物流公司之一。我們經營五個不同但互補的業務領域，為美國大陸、加拿大和墨西哥的多元化客户和消費者提供廣泛可靠的運輸、經紀和配送服務。我們的服務包括整車集裝箱貨物的運輸，我們使用公司控制的收入設備和公司司機、獨立承包商或第三方承運人直接運輸這些貨物。我們與大多數主要的北美鐵路承運人都有安排，使用集裝箱或拖車運輸貨物，同時我們提供大部分的提貨和送貨服務。我們還提供定製的貨運運輸、收入設備、人工、系統和交付服務，這些服務是為滿足個人客户的要求而量身定製的，通常涉及長期合同。這些安排通常被稱為專用服務，可能包括多次取件和投遞、貨物處理、專用設備和貨運網絡設計。此外，我們通過遍佈美國大陸的交叉配送和其他配送系統地點網絡向客户提供或安排本地和送貨上門服務，通常稱為最後一英里配送服務。利用數千家可靠的第三方承運人，我們還提供全面的貨運代理和物流服務。除了乾貨車、滿載業務外，我們還安排這些不相關的外部承運人提供平板車、冷藏車、汽運零擔 (LTL) 和其他專業設備、司機和服務。此外，我們還利用公司自有和承包的動力裝置相結合來提供傳統的公路整車運輸服務。我們的客户，包括許多《財富》500強公司，其業務極其多樣化。其中許多由J.B. Hunt 360°® 提供服務，這是一個在線平臺，為託運人和承運人提供了更大的供應鏈准入、可見性和透明度。我們按日曆年度核算業務，全年截至12月31日，季度報告期於3月31日、6月30日和9月30日結束。本10-Q表季度報告所含的簡明合併財務報表附註9（業務板塊）和截至2022年12月31日的年度報告（10-K表）附註13 “分部信息” 中描述了我們五個業務板塊的運營情況。

關鍵會計政策與估計

根據美國公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響簡明合併財務報表和隨附附註中報告的金額的估計和假設。因此，報告的資產、負債、收入、支出和相關的或有負債披露金額受到這些估計的影響。我們會利用歷史經驗、諮詢專家以及在特定情況下被認為合理的其他方法，持續評估這些估計。儘管如此，實際結果可能與我們的估計有很大差異。修訂這些估算對我們的業務、財務狀況或經營業績產生的任何影響將在導致修訂的事實公佈的會計期內予以確認。

有關我們的關鍵會計政策和估算的信息可以在我們的年度報告（表格10-K）中找到。我們認為，關鍵會計政策要求我們在編制財務報表時做出更重要的判斷和估計，包括與自保應計收入、收入設備、收入確認和所得税有關的判斷和估計。我們已經與董事會審計委員會討論了這些關鍵會計政策和估算的制定和選擇。此外，注2, 重要會計政策摘要，在我們截至2022年12月31日的年度報告（10-K表）中的財務報表中，包含我們的關鍵會計政策摘要。正如我們之前在10-K表年度報告中披露的那樣，我們採用的關鍵會計估算方法沒有重大變化。

操作結果

截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月的比較

2023年第一季度的合併營業收入總額降至32.3億美元，較2022年第一季度的34.9億美元下降了7％。與2022年第一季度相比，這一下降是ICS、JBI和FMS的銷量減少以及JBT的每負荷收入減少的結果。本季度平均卡車數量的增加和DCS車隊生產率的提高部分抵消了這些下降。不包括燃油附加費收入的合併營業收入總額下降了10％。

2023年第一季度，JBI板塊的收入下降了4％，至15.4億美元，而2022年為16.0億美元。2023年第一季度的裝運量比2022年同期下降了5％，這主要是由於整體貨運活動疲軟，主要是與進口相關的貨運，儘管本期鐵路服務和客户卸貨活動有所改善。與2022年第一季度相比，橫貫大陸的負荷下降了9％，而東部網絡的負荷量增長了1％。每批貨物的收入在2023年第一季度增長了1％，由客户費率、燃料附加費和運費組合共同決定。與2022年第一季度相比，不包括燃油附加費收入的每載收入持平。JBI板塊的營業收入從2022年的2.01億美元下降了16％，至2023年第一季度的1.687億美元。下降的主要原因是與2022年第一季度相比，收入減少、設備利用率降低、司機和非司機工資和福利增加、保險和理賠支出增加以及設備銷售淨收益減少了1450萬美元。本季度結束時，為幹線艦隊分配了大約 116,200 個機組的跟蹤容量和 6,570 個動力裝置。

DCS板塊的收入從2022年的7.76億美元增長了13％，至2023年第一季度的8.79億美元。與2022年第一季度相比，生產卡車的平均收入增長了7％，生產率（定義為每週每輛卡車的收入）增長了5％。不包括燃料附加費在內的生產率也提高了5％，這主要是由於基於合同指數的費率上調和設備利用率的提高。與去年同期相比，到2023年第一季度末，車隊中淨增加了541輛創收卡車。DCS板塊的營業收入從2022年的7,970萬美元增長了29％，至2023年第一季度的1.026億美元。增長的主要原因是收入增加和新的長期客户合同到期，與2022年第一季度相比，司機和非司機工資和福利的增加、設備相關成本的增加以及保險和理賠支出的增加部分抵消了這一增長。

ICS板塊的收入從2022年的6.59億美元下降了42％，至2023年第一季度的3.85億美元。與 2022 年第一季度相比，總交易量下降了 25%。與2022年第一季度相比，每批貨物的收入下降了22％，這主要是由於我們卡車運輸業務的合同和現貨客户費率降低以及客户運費結構的變化。2023年第一季度，合同業務約佔總負荷量的63％和總收入的64％，而2022年分別為44％和42％。2023年第一季度的ICS收入中約有2.51億美元是通過市場為J.B. Hunt 360執行的，而2022年第一季度為4.3億美元。ICS板塊在2023年第一季度的營業虧損為540萬美元，而2022年的營業收入為2420萬美元。下降的主要原因是收入減少和毛利下降了39％，但部分被人員工資和工資支出的減少以及技術成本的下降所抵消。毛利率在2023年第一季度增至13.4％，而2022年為12.8％。與2022年第一季度相比，ICS的運營商基礎增長了2％。

FMS板塊收入從2022年的2.35億美元下降了4％，至2023年第一季度的2.25億美元，這主要是由於客户需求減少以及內部努力提高某些賬户收入質量的影響，但部分被2022年收購的Zenith Freight Lines, LLC的全季度業務以及過去一年中實施的多份新客户合同的增加所抵消。FMS板塊在2023年第一季度的營業收入為660萬美元，而2022年為60萬美元。這一增長主要是由於收入質量和整體成本管理的改善，與2022年第一季度相比，人員工資和工資支出的增加以及與設備相關的維護費用增加，部分抵消了這一增長。

2023年第一季度，JBT板塊的總收入為2.06億美元，較2022年第一季度的2.3億美元下降了10％。不包括燃油附加費收入的收入下降了15％，這主要是由於不包括燃油附加費收入的每批貨物的收入減少了22％，與2022年第一季度相比，裝載量增加了8％，平均運輸長度增加了16％，部分抵消了這一點。裝載量的增長主要與J.B. Hunt 360box® 的擴張有關，後者利用 J.B. Hunt 360 平臺為客户提供我們的運輸網絡上的拖車運力。由於貨運組合和貨運需求減少，2023 年第一季度的拖車週轉率與 2022 年第一季度相比下降了 25%。JBT的平均有效拖車數量在2023年第一季度增加到13,127輛，而2022年為9,156輛。在2023年第一季度末，JBT的動力車隊由2,162輛拖拉機組成，而2022年為1,624輛拖拉機。2023年，JBT板塊的營業收入下降了83％，至500萬美元，而2022年第一季度的營業收入為2,890萬美元。下降的主要原因是收入減少、保險和理賠費用增加以及技術成本增加。

合併運營費用

下表列出了我們的簡明合併收益表中的項目佔營業收入的百分比，以及這些項目與上一期間相比的增減百分比。

2023年第一季度的總運營支出比2022年同期下降了6.4％，而營業收入下降了7.4％。營業收入從2022年的3.343億美元降至2023年第一季度的2.775億美元。

2023 年第一季度，租金和購買的運輸成本下降了 20.1%。下降的主要原因是ICS和JBT細分市場中卡車承運人購買的運輸費率下降以及JBI和ICS的裝載量減少，這與2022年相比，2023年第一季度第三方鐵路和卡車承運人提供的服務減少了。

與 2022 年相比，2023 年第一季度的薪水、工資和員工福利成本增長了 8.0%。這一增長主要與基本司機工資和辦公室人員薪酬的增加有關，但激勵性薪酬的減少部分抵消了這一增長。

與2022年相比，2023年燃料成本增長了3.4％，這主要是由於道路里程的增加，但部分被燃料價格的下降所抵消。2023年第一季度，折舊和攤銷費用增長了18.2％，這主要是由於購買了與新的DCS長期客户合同相關的設備，以及在我們的JBI和JBT細分市場增加了跟蹤設備和配件。

運營用品和支出增長了20.0％，這主要是由於設備維護成本增加、輪胎支出增加、差旅和娛樂費用增加以及通行費支出增加。與 2022 年相比，2023 年的保險和理賠費用增長了 52.5%，這主要是由於每項索賠的費用增加以及保險單保費支出增加。本季度的一般和管理費用比2022年同期增長了61.3％，這主要是由於出售或處置資產的淨收益減少以及建築物租賃的增加，但被廣告成本和專業服務支出的降低部分抵消。2023 年，出售或處置資產的淨虧損為 600 萬美元，而 2022 年出售或處置資產的淨收益為 1730 萬美元。

2023 年淨利息支出增長了 17.5%，這是由於我們的債務的有效利率與 2022 年第一季度相比有所提高。與 2022 年相比，2023 年的所得税支出下降了 17.2%，這主要是由於應納税收入減少。我們2023年第一季度的有效所得税税率為24.7％，而2022年第一季度的有效所得税税率為24.4％。我們2023年的年税率預計在24.0％至25.0％之間。在確定季度所得税準備金時，我們使用經離散項目調整後的估計年度有效税率。該税率基於我們的預期年收入、法定税率、對非應税和不可扣除的收入和支出項目的最佳估算以及税務審計的最終結果。

流動性和資本資源

現金流

2023年第一季度，經營活動提供的淨現金總額為4.876億美元，而2022年同期為2.918億美元。運營現金流的增加主要是由於一般營運資本活動的時機，但部分被收益的減少所抵消。2023年用於投資活動的淨現金總額為3.798億美元，而2022年為3.761億美元。這一增長源於設備購買量的增加，扣除2023年第一季度出售設備的收益，但2022年納入的業務收購部分抵消了這一增長。2023年用於融資活動的淨現金為1.071億美元，而2022年為1.267億美元。這一下降主要是由於購買的國債減少所致，部分被2023年第一季度循環信貸額度的淨支付額所抵消。

流動性

我們對資本的需求通常來自於收購支持我們增長所需的集裝箱和底盤、卡車、拖拉機和拖車，以及更換舊設備，以及定期的業務收購和房地產交易。根據市場和整體經濟狀況，我們通常能夠加快或推遲部分設備更換或其他資本支出。近年來，我們通過運營產生的現金、循環信貸額度和長期債務發行獲得了資本。我們還定期使用運營租賃來購買創收設備。對於將於2024年到期的優先票據，我們打算使用我們現有的現金餘額、循環信貸額度或其他長期融資來源，在到期日當天或之前全額支付全部未償餘額。

我們相信，在可預見的未來，我們的流動資產、運營產生的現金和循環信貸額度將為我們的運營和資本需求提供足夠的資金。2023 年 3 月 31 日，我們獲準通過循環信貸額度和承諾定期貸款借入高達 15 億美元，這些貸款由與多家銀行簽訂的信貸協議支持。循環信貸額度授權我們在將於2027年9月到期的五年期限內最多借入10億美元，並允許我們申請將循環信貸額度總承諾最多增加3億美元，並申請將到期日延長兩次一年。承諾的定期貸款授權我們在自2022年9月27日開始的九個月內額外借入最多5億美元，如果有資金，將於2025年9月到期。本協議下的適用利率基於擔保隔夜融資利率（SOFR）或基本利率，具體取決於具體的借款類型，外加適用的保證金和其他費用。截至2023年3月31日，我們的現金餘額為5,260萬美元，循環信貸額度未償餘額為2.968億美元，平均利率為5.77％，我們的高級信貸額度下沒有定期貸款的未償餘額。

我們將繼續評估當前的經濟狀況以及合理和可支持的經濟預測對運營現金流的可能影響，包括整體貨運市場下滑的風險以及客户的流動性和支付能力。我們定期監控營運資金，並與客户、供應商和服務提供商保持頻繁的溝通。我們的成本結構中有很大一部分是可變的。購買的運輸費用佔我們總成本的一半以上，但與裝載量密切相關。我們的第二大成本項目是工資和工資，其中最大的部分是司機工資，其中包括一個很大的可變部分。

我們的融資安排要求我們維持某些契約和財務比率。截至2023年3月31日，我們遵守了所有契約和財務比率。

2023年前三個月，我們的淨資本支出約為3.798億美元，而2022年同期為2.891億美元。我們的淨資本支出包括收入設備和非創收資產的淨增加，這些是促進和支持我們各個業務領域未來增長所必需的。2023 年第一季度的資本支出主要用於拖拉機、多式聯運集裝箱和底盤、其他拖車設備和房地產。我們目前承諾在2023年和2024年花費約18億美元，其中計劃在2023年全年花費約12億美元。這些支出將主要用於購置拖拉機、集裝箱、底盤和其他拖掛設備。截至2023年3月31日，我們在經營租賃義務下未來的最低租賃付款總額為3.394億美元，主要與維護和支持設施、交叉碼頭和交付系統設施、辦公空間、停車場和設備的租賃有關。

資產負債表外安排

截至2023年3月31日，除了18億美元的淨購買承諾外，我們沒有資產負債表外安排。

風險因素

您應參閲我們截至2022年12月31日止年度的年度報告（表格10-K）第一部分第 1A 項，標題為 “風險因素”，瞭解以下不在我們控制範圍內、可能影響我們財務業績的因素和事件的具體細節。

與我們的行業相關的風險

與我們的業務相關的風險

截至2023年3月31日，我們的未償債務包括固定利率和浮動利率便利。我們的優先票據的固定利率從3.85％到3.875％不等。這些固定利率機制減少了市場利率變化對未來利息支出的影響。我們的循環信貸額度有浮動利率，基於SOFR或基本利率，具體取決於具體的借款類型，外加適用的保證金和其他費用。截至2023年3月31日，我們的循環信貸額度的平均利率為5.77％。可以通過衡量短期利率短期不利上升的財務影響來量化風險。我們的收益將受到浮動利率未償債務的短期浮動利率變化的影響。按照我們目前的借款水平，將適用利率提高一個百分點將使年度税前收益減少300萬美元。

儘管我們在國外開展業務，但國際業務對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流並不重要。此外，外匯交易的收益和虧損對我們截至2023年3月31日的三個月的經營業績並不重要。因此，我們目前不受外幣匯率變動對我們未來成本或外國投資將獲得的未來現金流的影響所帶來的重大外幣匯率風險。截至2023年3月31日，我們沒有外幣遠期外匯合約或其他衍生金融工具來對衝外幣匯率不利波動的影響。

由於全球石油產量水平的變化、季節性、天氣和其他市場因素，柴油的價格和供應會受到波動的影響。從歷史上看，我們能夠以燃油附加費的形式從客户那裏收回大部分燃油價格的上漲。我們無法預測未來可能在多大程度上出現高燃油價格水平，也無法預測可以在多大程度上收取燃料附加費來抵消這種上漲。截至2023年3月31日，我們沒有衍生金融工具可以減少我們受燃料價格波動影響的風險。

我們維持控制和程序，旨在確保我們在向美國證券交易委員會提交的報告中必須披露的信息在美國證券交易委員會規則規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並收集此類信息並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。截至本報告所涉期末，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的設計和運作有效性進行了評估。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2023年3月31日起生效。

2023 年第一季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分。其他信息

我們參與了因正常業務行為而產生的某些索賠和未決訴訟。根據目前對事實的瞭解以及在某些情況下外部法律顧問的意見，我們認為這些索賠和未決訴訟的解決不會對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。

有關風險因素的信息出現在本10-Q表報告的第一部分第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 以及我們截至2022年12月31日的10-K表年度報告的第一部分第1A項。

購買股票證券

下表彙總了截至2023年3月31日的三個月中我們普通股的購買情況：

(1) 2020年1月22日，我們的董事會批准購買高達5億美元的普通股。2022 年 7 月 20 日，我們的董事會批准額外購買高達 5 億美元的普通股。這些股票回購計劃沒有到期日期。

不適用。

不適用。

不適用。

展品索引

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促成本報告由經正式授權的下列簽署人於2023年4月28日在阿肯色州洛厄爾市代表其簽署。