附錄 99.1
創新工業地產 1 紐約證券交易所：IIPR INNOVATIVEINDUSTRIALPROPERTIES.COM 公司介紹發佈時間：2023 年 5 月 12 日
Innovative Industrial Properties 2 前瞻性陳述本演講和我們的相關評論包括受風險和不確定關係影響的 “前瞻性陳述”（根據1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的含義）。特別是，與我們的資本資源、投資組合業績和經營業績有關的陳述包含前瞻性陳述。同樣，我們關於運營資金的預期增長以及預期的市場和監管狀況、我們的戰略方向、股息率和政策、人口統計、運營業績、計劃和目標的陳述也是前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，您不應依賴它們來預測未來事件。前瞻性陳述取決於假設、數據或方法，這些假設、數據或方法可能不正確或不精確，我們可能無法意識到它們。我們不保證所描述的交易和事件會如所述發生（或根本不會發生）。你可以通過使用前瞻性術語來識別前瞻性陳述，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“大約”、“int ends”、“計劃”、“估計” 或 “預期”，或者這些單詞和短語的否定詞或類似的單詞或短語。你還可以通過討論戰略、計劃或意圖來確定前瞻性陳述。除其他外，以下因素可能導致實際業績和未來事件與前瞻性陳述中所述或設想的結果存在重大差異：資產租賃的違約率；資產組合的集中和租户數量有限；受監管的大麻市場的估計增長和不斷變化的市場動態；對監管大麻設施的需求；通貨膨脹動態；我們改善包括我們在內的財務報告內部控制的能力無法修復已識別的物質薄弱以及與此類工作相關的成本是最終時間；疫情對我們、我們的企業、租户或整個經濟的影響；戰爭和其他敵對行動，包括烏克蘭衝突；我們的業務和投資戰略；我們的預計經營業績；美國或州政府的行動和舉措以及政府政策的變化以及這些行動、舉措和政策的執行和影響，包括大麻仍然是非法的聯邦法律；合適投資的可用性受監管的大麻行業的機會；我們對競爭對手和潛在租户替代融資來源的理解；某些州預期的醫用（或成人）大麻合法化；公眾對受監管大麻的看法的變化；訴訟事宜對我們的潛在影響，包括責任和保險成本的上升；我們的某些租户種植、加工和/或分銷成人大麻——在我們的設施中使用大麻；州美國經濟的一般或特定地理區域；經濟趨勢和經濟復甦；我們獲得股權或債務資本的能力；目標資產的融資利率；我們的債務水平，這可能會減少可用於其他業務目的的資金並降低我們的運營靈活性；我們的債務工具中的契約可能限制我們的靈活性並對我們的財務狀況產生不利影響；我們維持投資級信用評級的能力；資產價值的變化；我們的資產的預期港口數量；我們的預期投資；我們的資產與用於為此類投資提供資金的借款之間的利率不匹配；利率和資產市場價值的變化；任何利率或其他對衝策略可以或可能不會保護我們免受利率波動影響的程度；政府法規、税法和税率、賬户指導及類似事項的影響和變化；我們維持美國房地產投資信託資格的能力聯邦所得税目的；我們維持聯邦所得税豁免的能力根據1940年《投資公司法》進行註冊；合格人員的可用性；以及我們行業的市場趨勢、利率、房地產價值、證券市場或整體經濟。此處包含的風險並不詳盡，其他因素可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。此外，我們在最新的10-K表年度報告和隨後的10-Q表季度報告中討論了許多重大風險。這些風險仍然與我們的業績和財務狀況有關。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險因素時有出現，管理層無法預測所有這些風險因素，也無法評估所有這些風險因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。我們發表的任何前瞻性聲明都只提及我們發表聲明的日期。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。提醒股東和投資者在評估我們的文件和報告中提供的信息時，不要過分依賴這種前瞻性陳述。本演示中包含市場和行業數據。我們基本上從內部研究、公開文件、其他獨立公佈的行業來源和第三方編寫的市場研究中獲得了所有這些信息。我們認為，這些內部研究、公開文件、其他獨立公佈的印度統計數據來源和第三方編寫的市場研究是可靠的。但是，這些信息可能被證明是不準確的。對此類信息的準確性不作任何陳述或保證。本演示文稿中顯示的所有金額均未經審計。這不是出售或招攬購買Innovative Industrial Properties, Inc.證券的任何出售或邀請購買Innovative Industrial Properties, Inc.證券的要約只能通過為此目的批准的招股説明書提出。
Innovative Industrial Properties 3 成立於 2016 年我們是紐約證券交易所（紐約證券交易所代碼：IIPR）上第一家也是唯一一家向受監管的大麻行業提供房地產資本的上市公司 IIPR 成立原因專業房地產美國大麻運營商需要具有專業建築的關鍵任務設施來優化環境並符合許可和分區要求 Outsize need for Capital 美國大麻運營商需要大量資金來為增長提供資金，快速通過州立法截至 2023 年 4 月，40個州和華盛頓特區已將用於醫療用途的大麻合法化，22個州和華盛頓特區已將成人用大麻合法化（2）大型成長型行業監管的大麻銷售額預計到2027年將增長到450億美元，幾乎是2022年受監管銷售額260億美元的兩倍（1）融資渠道有限由於聯邦禁令和新興產業，美國大麻運營商曆來被要求通過高度稀釋的形式為增長提供資金沒有其他形式融資的資本 (1) 來源：BDSA Legal Cannabis市場預測（2023 年 3 月 7 日）。(2) 來源：2023 U.S。截至2023年4月24日，《大麻報告》、《新前沿數據》、全國州議會會議（www.ncsl. org）。
Innovative Industrial Properties 4 我們的商業模式和優勢結構化長期現金流 • 通常為15-20年（而傳統工業租賃的初始租賃期限約為5年）• 租賃通常由母公司擔保，涵蓋美國各地的運營資本高效租賃結構 • 目標租約為三倍淨租金 ⚬ 租賃期內沒有經常性資本支出 ⚬ 租户支付的所有物業費用，包括資本維修和更換，初始租金收益率每年都在攀升我們與州持牌大麻運營商密切合作提供非稀釋性資本促進租户的增長計劃執行種植、加工和零售物業的銷售回租併為改善提供資金
創新工業地產 5 按年度劃分的租户數量 r (5) 按年份劃分的各州房產數量 1 4 9 14 17 19 19 2016 2017 2018 2019 2020 2022 3 4 8 18 20 26 29 2017 2018 2019 2021 2022 3/31 按年度劃分的投入資本 ($) (1) 30.0M 733M 690.4M 13B 2.0B 233B 2.3B 2.3B 2016 2017 2018 2018 2018 2020 2021 2022 3/31 截至2023年3月31日的 IIPR 注意：除非另有説明，否則數據截至2023年3月31日。(1) 承諾/投資資本總額包括 (1) 房地產投資總額（包括購買價格和施工）向租户償還的資金和改善費用（如果有，但不包括交易成本）以及（2）向某些租户和賣方償還完成房產施工和改善費用的額外承諾總額。不包括我們向一家開發商承諾的2300萬美元貸款，用於在加利福尼亞建造受監管的大麻種植和加工設施，以及買方為我們處置南加州四處房產的投資組合而向我們發出的賣方融資票據。（2）運營投資組合定義為（a）已租賃或（b）尚未租賃但已準備好用於預期用途的所有房產。運營投資組合包括正在開發或重建的約10萬平方英尺。（3）反映了2023年4月14日支付的每股1.80美元的年度普通股股息。根據當時存在的條件，申報或支付股息的決定由我們的董事會全權酌情決定，無法保證在任何時間段內申報或支付任何金額的股息。(4) 加權平均租賃期限是通過在適用的基本租金階段到期後根據運營投資組合期間的基本租金和管理費對剩餘租賃期進行加權計算得出的。(5) 每個 “租户” 代表租户的母公司，母公司已為此提供了企業擔保。母公司在IIP的物業中可能有多個租户子公司。24億美元的承諾/投資資本總額 (1) 108 處房產（運營投資組合——103）(2) 810 萬平方英尺可出租平方英尺——運營投資組合 (2) 2023 年第一季度美國19 個州 7620 美元年化股息 (3) 2023 年第一季度總收入 15.1 年加權平均租賃期限 (4) 1 5 11 45 65 108 108 2017 2018 2019 2021 2022 3/31
Innovative Industrial Properties 6 投資組合概述 IIPR 在美國各地擁有地域多元化的房地產投資組合州多元化 (1) PA MA IL CA 紐約佛羅裏達州俄亥俄州新澤西州其他合計 16.2% 12.9% 12.9% 11.5% 8.0% 4.7% 4.7% 10.2% 公共與私人 (1) 58% 公共 42% 私人票據：數據截至2023年3月31日，除非另有説明。(1) 佔總額的百分比承諾/投資資本。百分比基於國家多元化總投資組合。％基於所有其他投資組合的運營投資組合。參見第5頁腳註（1）。（2）“MSO” 代表多州運營商，這意味着租户（或擔保人）在多個州開展大麻業務。“SSO” 代表單一州運營商，這意味着租户（或擔保人）在單一州開展大麻業務。（3）“工業” 反映了已使用或預計將用於受監管的大麻種植、加工和/或分銷活動的設施，其中可能包括工業和/或温室空間。物業類型 (1) 3% 零售 91% 工業 (3) 6% 工業/零售運營商類型 (1) (2) 89% MSO 11% SSO
Innovative Industrial Properties 7 的增長和盈利記錄注：千美元。(1) “淨營業收入 (NOI)” 在公司合併收益表中列報為總收入減去財產支出。(2) “CAGR” 代表相關指標的複合年化增長率。(3) “G&A” 在公司合併收益表中報告為 “一般和管理費用”。(4) 參見公司適用的定期損益表向美國證券交易委員會提交的關於運營資金（“FFO”）和調整後資金定義的報告來自運營（“AFFO”）（均為補充的非公認會計準則財務指標）以及FFO和AFFO與歸屬於普通股股東的GAAP淨收益的對賬。2,352 美元 9,727 34,992 98,984 美元 233,748 美元 2018 2019 2020 2021 2022 年同比 AFFO (2) (4) 佔淨資產收益的百分比 (1) (1) 3) 5,610 美元 6,375 $9,818 $14,182 22,961 $38,520 89.0% 44.4% 22.6% 12.7% 14.5% 2018 2020 2021 G&A G&A 佔NOI的同比百分比 FFO (2) (4) 520 $8,262 $30,262 92,403 $154,414 210,736 2017 2019 2020 2021 2022 超年淨值營業收入 (NOI) (1) (2) 6,302 美元 14,342 43,352 美元 111,944 美元 200,108 美元 265,839 2017 2018 2019 2020 2022
創新工業地產 8 2% (7%) (4%) 11% 9% 3% 22% 48% 1 年複合年複合年增長率 5 年複合年增長率房地產投資信託基金 (2) 標準普爾 500 指數 IIPR 每股普通股股息 (1) (7%) 1% 8% 26% 74% 1 年複合年複合年增長率 5 年複合年增長率 REIT (2) 標準普爾500指數 IIPR（攤薄）歸屬於普通股股東的淨收益每股 (1) 比較表現 (1) 根據S&P Capital IQ Pro截至2023年5月8日的最新可用數據。S&P Capital IQ Pro 不包括每個指數的異常值。見第7頁腳註（2）。（2）房地產投資信託基金指數由富時NAREIT U的成分股數據組成。S。房地產指數系列可在全國房地產投資信託基金協會（“NAREIT”）網站上找到，代表美國各地的公開交易房地產投資信託基金。（3）2022財年和2023年第一季度的租金收取百分比分別包括與某些租户不支付租金有關的約270萬美元和3100萬美元的保證金。2023年第一季度的租金收取百分比還包括與Holistic Industries Industries Inc.先前披露的加利福尼亞房產和密歇根州一處房產的修正案相關的約10萬美元保證金，根據該修正案，在2023年9月30日之前，這兩處房產的基本租金將通過申請保證金的100％支付，在2024年1月開始的十二個月內按比例償還這些保證金。3,000 萬美元 7,330 萬美元 1.674 億美元 900 萬美元 13B 20B 23 億美元 24 億美元 100% 100% 100% 100% 99% 97% 98% 2016 2017 2018 2020 2021 2022 3/31 投資資本百分比租金收取歷史租金收益（運營投資組合）(3)
Innovative Industrial Properties 9 IIP 投資組合 2022 年全年 (3) 租户信息總投資資本 (1) 調整後市場 MSO 的投資數量 #Tenant $% 平方英尺 (2) /平方英尺租賃收入息税折舊攤銷前利潤 (4) 資本化 (5) /SSO (6) 1PharmacAnn 321,172 13.5% 688 467 11 Private Co.私人公司私人公司MSO 2Ascend Wellness (AWH) 214,050 9.0% 624 343 4 406 $93 $180 MSO 3Green Thumb Industries 176,800 7.60 7.4% 664 266 3 1,017 311 MSO 175,650 7.4% 832 211 3 私人公司私人公司私人公司MSO 5Curaleaf 175,047 7.4% 578 303 8 1,336 305 2,012 MSO 6Columbia Care 147,834 6.2% 588 251 21 512 67 210 MSO 7Trulieve 146,503 6.2% 740 198 6 400 1,028 MSO 8Holistic Industries 121,900 5.1% 333 366 5 Private Co私人公司私人公司MSO 9Cresco Labs 120,845 5.1% 379 319 5 843 173 173 495 MSO 10 4Front Ventures (7) 119,150 5.0% 488 244 119 28 109 MSO 十大租户總計 1,718,951 70 美元按投資資本分列的前十名租户注：截至2023年3月31日的數據，除非另有説明。(1) 千美元，見腳註 (1)) 在第 5 頁。(2) 平方英尺（以千計）。(3) 以百萬美元為單位，根據每家公司的公開證券申報和財報，可在截至12月31日止年度的www.sec.gov、www.sedar.com或每家公司的相應網站上查閲，2022. (4) 調整後的息税折舊攤銷前利潤是該行業使用的非公認會計準則財務指標。有關調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益的定義和對賬，請參閲每家公司的公開證券申報，網址為www. sec.gov或www.sedar.com。(5) 根據截至2023年3月31日的S&P Capital IQ Pro的數據，以百萬美元為單位。(6) 參見第 6 頁腳註 (2)。(7) 包括 2022 年 1 月以 16.0 萬美元收購的一處不符合要求的房產銷售——回租會計，因此，該交易被確認為應收票據，並計入其他資產，淨額計入我們的合併資產負債表。前十名租户約佔公司投資資本的72％
Innovative Industrial Properties 10 許可、分區和監管動態建立種植、加工或藥房設施是一個多方面的過程，存在重大障礙 • 受監管的大麻運營商必須獲得州政府對該設施的適當許可 • 許可證分區方面的有限許可、成本和申請人要求、確定需要許可證批准的特定房地產 • 在許多州，許可流程競爭激烈，許可證分區價值很高監管 • 根據縣市兩級規定的分區和許可要求（包括社區支持）尋找受監管的大麻設施的機會有限 • 與地方政府就許可和批准進行廣泛談判 • 州和地方兩級的嚴格監管，包括廣泛的安全、消防、種子銷售跟蹤、測試和其他要求 • 當地消防和安全官員以及大麻當局定期檢查以確保合規
Innovative Industrial Properties 11 承保與監控 • 利用現有的行業動態知識評估財務預測 • 詳細審查財務報表、戰略舉措和增長計劃 • 經驗豐富的管理團隊 • 管理層籌集資金能力的詳細背景詳細財務承保擔保和保證金持續監控 • 季度審查和要求提供與所有財務和持續運營有關的信息房產 • 與租户會面，討論運營和財務狀況 • 評估租户潛在市場中圍繞戰略融資的宏觀環境 • 成功籌集資金的歷史和當今手頭的現金餘額 • 租賃通常由母公司擔保，涵蓋美國各地的業務 • 為不太成熟的租户提供較大存款的保證金
Innovative Industrial Properties 12 個種植室：• 母房 — 容納具有生產植物所需遺傳學的大型植物 • 克隆室 — 克隆室植物被轉移到素食室，其中可能包括分層長凳以提高效率 • 花房 — 素食室植物被轉移到花房，可能包括分層以提高生產力花房通常需要以下温度：• 和濕度維護 • 植物照明 • 成長介質或基質 • 灌溉和施肥控制系統 • 二氧化碳 • 機械通風其他關鍵基礎設施注意事項：• 增強的機械、電氣和管道基礎設施（“MEP”）• 大量的天花板間隙 • 水回收系統 • 應急電力系統 • 現場發電注意：僅用於説明目的；建築基礎設施規格可能因物業而異。內幕：種植和加工設施母房花房施肥室提取室提取室方法：• 二氧化碳提取 • 乙醇提取 • 碳氫化合物提取 • 無溶劑提取提取核心重點：• 安全 • 工作流程 • 可擴展性
Innovative Industrial Properties 13 300億美元 35B 390B 440B 57B 570B 67B 2022E 2023E 2023E 2026E 2026E 2028E 2029E 2030E 大麻是一個龐大且成長中的行業 300 億美元 350 億美元 40B 480B 540 億美元 57B 580B 2022E 2023E 2024E 2026E 2026E 2027E 2028E 2028E 2029E 2030E 大麻長期增長展望 710B 美元到2030年，合法大麻銷量增長相當於11％的複合年增長率（1）68％ 美國擁有IIP的州人口（2）+ 9％，平均5年增長9％。美國東部時間。IIP 財產所有州的大麻銷售複合年增長率（3）Est.預測美國潛在合法大麻的銷售額（1）Est銷售預測美國當前合法大麻 (4) (1) 2023 U.S。大麻報告，新前沿數據，基於9個州表明成人使用大麻合法化的可能性很大，9個州可能在2030年之前將醫療用途合法化。（2）根據2020年美國人口普查數據。（3）根據2023年mjBiz Factbook，第11版。使用了高端銷售估算值。(4) 2023 U.S。大麻報告，新前沿數據，基於截至2023年3月已採用成人使用和/或醫療用途大麻計劃的現有州。
Innovative Industrial Properties 14 執行董事長兼聯合創始人艾倫·戈德執行董事長兼聯合創始人 BioMed Realty Trust（前身為紐約證券交易所代碼：BMR）的創始人；從 1998 年前身成立到 2016 年出售 BMR，一直擔任董事長兼首席執行官 • 前上市投資級房地產投資信託公司——於 1994 年創立亞歷山大房地產基金（紐約證券交易所代碼：ARE）並擔任總裁兼總裁在 1998 年之前擔任董事 • 投資租賃給生命科學的辦公樓和實驗室以及科技公司IQHQ, Inc. 的執行董事長 • 在美國和英國均有房地產的私人控股生命科學房地產公司。艾倫·戈德在創辦專注於細微差別、受監管行業的房地產公司方面擁有經驗。
Innovative Industrial Properties 15 高級管理團隊 David Smith • 20 多年的金融和房地產經驗 • Aventine Property Group, Inc. 前任首席財務官兼財務主管 • 35 年以上的法律和監管經驗 • 前共同創立的 Iso Nano International, LLC 總裁、首席執行官兼聯合創始人本·雷金 • 18年房地產和會計經驗 • BioMed Realty 投資和資產管理高級助理 Ben Regin 凱瑟琳·黑斯廷斯•20多年的會計和房地產經驗•前副總裁，BioMed Realty 首席運營官的內部審計 • BioMed Realty 公司法律部前副總裁 Brian Wolfe 副總裁兼祕書 Andy Bui • BioMed Realty 財務報告前高級總監 VP、首席會計官 • 代表房地產事務的 20 多年的法律經驗 • Foley & Lardner LLP 前律師、房地產法律顧問 Kelly Spicher Tracie Hager • 30 多年的物業管理經驗 • 前 BioMed Realty 物業管理副總裁資產管理副總裁