管理層的討論和分析

2023年3月31日

本管理層的討論與分析（“MD&A”）概述了有關SilverCrest Metals Inc.的所有重要信息。”s（“公司” 或 “SilverCrest”）截至2023年3月31日的三個月的運營、流動性和資本資源。MD&A應與截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月未經審計的簡明合併中期財務報表以及其中包含的相關附註一起閲讀，這些報表是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的《國際會計準則第34號——中期財務報告》編制的。以下內容還應與截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的經審計的合併財務報表以及其中包含的相關附註一起閲讀，這些報表是根據國際會計準則理事會發布的《國際財務報告準則》（“IFRS”）編制的。與公司有關的其他信息，包括公司截至2022年12月31日止年度的年度信息表（“AIF”），可在SEDAR的www.sedar.com、EDGAR的www.sec.gov和公司網站www.silvercrestmetals.com上查閲。提醒讀者，除非包含在本MD&A中，否則公司網站上的信息不構成本MD&A的一部分。

除非另有説明，否則所有金額均以美元（“美元”）列報，表格金額以千美元列報，每股金額除外。提及 “C$” 是指加元，“MX$” 是指墨西哥比索。由於四捨五入的差異，本 MD&A 中顯示的某些金額之和可能不完全等於總金額。公司財政年度的第一、第二、第三和第四季度（“財年”）分別被稱為 “Q1”、“Q2”、“Q3” 和 “Q4”，公司財政年度的第一季度和下半部分分別被稱為 “H1” 和 “H2”。以下是本MD&A中使用的其他縮寫：Au（金）、Ag（銀）、oz（盎司）、全額維持成本（AISC）、gpt（每噸克）、km（km）和 tpd（每天噸數）。

本 MD&A 的生效日期為 2023 年 5 月 11 日。

合格的人

本 MD&A 中包含的技術信息由 CPG、P.Eng. 兼公司首席執行官 N. Eric Fier 編寫或監督下編寫，他是 National Instrument 43-101 的 “合格人士”- 礦產項目披露標準（“NI 43-101”）。

給美國投資者的警示性説明

本MD&A包括符合加拿大報告標準的礦產資源和儲量分類術語，礦產資源和儲量估算是根據NI 43-101得出的。NI 43-101是由加拿大證券管理局制定的一項規則，為發行人公開披露有關礦業項目的科學和技術信息制定了標準。這些標準不同於美國證券交易委員會（“SEC”）適用於美國國內申報公司的要求。因此，本MD&A中包含的礦產資源和儲量信息可能無法與受美國證券交易委員會報告和披露要求約束的美國國內申報公司通常披露的類似信息相提並論。因此，此處列出的有關礦牀的信息可能無法與根據美國標準報告的公司公開的信息進行比較。

前瞻性陳述

本MD&A包含適用的加拿大和美國證券立法所指的 “前瞻性陳述” 和 “前瞻性信息”（統稱為 “前瞻性陳述”）。此類前瞻性陳述涉及公司未來運營的預期業績和發展、其物業的勘探和開發計劃、與其業務相關的計劃支出和計劃以及未來可能發生的其他事項。這些陳述涉及基於對未來業績預期的分析和其他信息，包括黃金和白銀產量以及計劃的工作計劃。此外，這些陳述包括但不限於：大宗商品的未來價格；礦產資源和儲量估算；礦產資源和儲量估算的實現；預計未來產量的時間和金額；生產成本；資本支出；開發新礦牀的成本和時間；勘探計劃的完成時間；技術報告和研究；勘探和開發活動及採礦業務的成功；COVID-19 疫情對未來運營的影響融資、公司股價以及勘探計劃、技術報告和研究的時間和完成情況；礦山運營活動的生產率和時機；許可時間表；貨幣波動；額外資本要求；政府對勘探和生產運營的監管；環境風險；意想不到的開墾費用；所有權糾紛或索賠；收購的完成及其對公司及其運營的潛在影響；保險範圍的限制；維持充足的條件對財務報告的內部控制；以及公司環境、社會和公司治理戰略的制定和推進。

前瞻性陳述基於某些假設和其他重要因素，雖然公司認為這些假設和其他重要因素是合理的，但本質上會受到重大的商業、經濟、競爭、政治和社會不確定性和突發事件的影響。公司基於其中許多因素做出了假設，其中包括但不限於：當前和未來的業務戰略；公司未來的運營環境，包括黃金和白銀的價格；貨幣匯率；資本和運營成本估計；產量估計；礦產資源和冶金回收率估計；以及採礦運營和發展風險。在準備此類陳述時使用的假設雖然在準備時被認為是合理的，但可能被證明是不準確的，因此，提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表陳述發表之日。

前瞻性陳述受各種已知和未知的風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際事件或結果與前瞻性陳述所表達或暗示的事件或結果存在重大差異，包括但不限於：烏克蘭-俄羅斯衝突對供應鏈和定價以及大宗商品供應的影響；工作計劃的時間和內容；利率風險；全球市場狀況；公司股價波動；勘探活動的結果；解釋鑽探結果和其他地質數據；礦產資源估算的可靠性；許可證和礦產所有權的接收、維護和保障；礦產合同權益的可執行性；環境和其他監管風險；氣候變化的影響；遵守不斷變化的環境法規；對當地社區關係的依賴；地方暴力風險；與自然災害、恐怖主義、內亂、公共衞生問題（包括對健康流行病或公共衞生問題的影響）相關的風險傳染病的爆發（例如 COVID-19 疫情）和其他地緣政治不確定性；成本估算的可靠性；項目成本超支或意外的成本和支出；貴金屬價格波動；外匯匯率波動（尤其是墨西哥比索、加元和美元）；與多個司法管轄區的税收相關的風險；公司為礦產勘探和開發或完成進一步勘探計劃提供資金的能力的不確定性；與信貸額度相關的風險（已定義）下文）；公司勘探計劃是否會導致發現、開發或生產商業上可行的礦體或產量儲量的不確定性；運營、健康和安全風險；基礎設施風險；與開採成本相關的風險；與公司預期存在重大差異的開發計劃和成本；與礦山運營活動時機相關的風險和不確定性；與礦產受先前未註冊協議、轉讓、索賠和其他所有權缺陷約束的風險；必要時獲得融資的能力存在不確定性; 保持對財務報告的適當內部控制; 對關鍵人員的依賴; 以及總體市場和行業狀況.該清單並未詳盡列出可能影響公司前瞻性陳述的因素。如果這些風險和不確定性中的一項或多項得以實現，或者基本假設被證明不正確，則實際結果可能與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。

公司的前瞻性陳述基於管理層在陳述發表之日的信念、期望和觀點。儘管公司試圖確定可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性陳述中描述的不同的重要因素，但可能有一些因素導致行動、事件或結果與預期、估計或預期不符。除非適用法律另有要求，否則如果信念、期望和觀點或其他情況發生變化，公司沒有義務更新或修改本 MD&A 中包含的任何前瞻性陳述。

目錄

1。業務描述

SilverCrest是一家總部位於加拿大的貴金屬生產商，總部位於不列顛哥倫比亞省温哥華，正在通過擴大當前資源和儲量，收購、發現和開發高價值的貴金屬項目以及最終在美洲運營多個銀金礦來擴大其資產基礎。該公司的主要重點是運營位於墨西哥索諾拉的拉斯奇斯帕斯礦（“Las Chispas” 或 “Las Chispas礦山” 或 “Las Chispas項目”）。

該公司在墨西哥索諾拉還有另外四處礦產勘探物業的投資組合。有關SilverCrest業務、其運營和礦產特性的更多信息，可在最新的AIF和公司的網站www.silvercrestmetals.com上找到。

2。亮點

2023 年第一季度財務亮點

● 按平均已實現價格共售出14,200盎司黃金和136萬盎司白銀¹每盎司黃金為1,879美元，每盎司白銀為23.00美元。

● 收入為5,800萬美元，銷售成本為2,240萬美元，使礦山的營業收入達到3560萬美元。

● 收入為2720萬美元，合每股收益0.18美元。

● 非現金營運資金項目變動前的經營活動現金流為3550萬美元或每股0.24美元。

● 現金成本¹6.57 美元/盎司 AgeQ²sold 和 AISC¹AgeQ 的售價為 11.45 美元/盎司。

● 淨自由現金流¹1,930萬美元，每股0.13美元。

● 本季度償還了2,500萬美元的債務，截至2023年第一季度末，債務償還總額為6,500萬美元。

● 本季度末的現金為4,580萬美元，淨現金為4,580萬美元¹總計 2100 萬美元。

2023 年第一季度運營亮點

● 2023年第一季度地下生產開採率平均為每天707噸（“tpd”），略高於 2023 年上半年預期的 650-700 噸/日，但開發率低於預期。

● 加工廠的平均日吞吐量為1,160噸/日，估計該季度40％的生產飼料來自庫存。

● 加工品位較2022年第四季度有所提高，平均每噸黃金（“gpt”）4.06克（2022年第四季度為3.67gpt）和419gpt（2022年第四季度為382gpt）。

● 冶金業的回收率仍然強勁，平均黃金回收率為97.5％（2022年第四季度為96.9％），白銀的平均回收率為91.9％（2022年第四季度為93.3％）。

● 回收了13,300盎司黃金和129萬盎司白銀，相當於245萬盎司白銀。

● 正在與包括我們目前的承包商在內的礦業承包商進行合同討論，目標是在2023年下半年完成談判。

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¹ 平均已實現價格、淨自由現金流、淨現金、每售出AgeQ盎司的現金成本、每盎司AISC是非國際財務報告準則的財務指標。非國際財務報告準則財務指標不是《國際財務報告準則》下的標準化財務指標，可能無法與其他公司披露的類似財務指標進行比較。請參閲 “14.非國際財務報告準則財務指標” 瞭解更多信息。

² 白銀當量（或 “AgeQ”）基於2021年1月4日NI 43-101關於拉斯奇斯帕斯項目的技術報告和可行性研究（“2021年可行性研究”）礦產資源和儲備金銀比率為86. 9:1。

2023 年第一季度運營和財務亮點

後續事件

3。關於 LAS CHISPAS 操作的討論

地下

2023年第一季度，平均採礦率為707噸/日，略高於2023年上半年650-700噸/日的預期區間。2023年上半年以後的礦山產量將在更新的技術報告（“更新後的技術報告”）中定義。據估計，該季度的平均開採品位為4.18gpt黃金和428gpt白銀。

由於通風升降的延遲以及向更多運營性開發的轉移，地下資本開發比計劃落後了大約790米。這使AISC在本季度受益。該公司預計將在2023年剩餘時間內加快持續資本發展，這將增加AISC中包含的持續發展資本金額。

在本季度，SilverCrest開始與包括現任承包商在內的地下采礦承包商進行合同討論。這些討論預計將於2023年下半年結束。作為正在進行的討論的一部分，SilverCrest預計將收到最新的成本估算，可用於地下采礦和開發的最新技術報告，地下采礦和開發佔SilverCrest成本結構的很大一部分。

加工廠

在2023年第一季度，拉斯奇斯帕斯加工廠表現良好。季度平均吞吐量為1,160噸/日，估計40％的加工廠飼料來自庫存。平均吞吐量略低於 2023 年上半年的 1,200 噸/日的計劃吞吐量。2023 年上半年以後的吞吐量和庫存使用量將在更新的技術報告中定義。

隨着低品位庫存飼料百分比的降低，加工後的黃金和白銀等級從2022年第四季度的水平有所提高。黃金等級平均為4.06gpt（2022年第四季度為3.67gpt），白銀等級平均為419gpt（2022年第四季度為382gpt）。由於2023年1月上半月的一些運營問題，黃金回收率較2022年第四季度有所增加（97.5％對96.9％），而白銀回收率下降（91.9％對93.3％）。這些運營問題在2023年1月得到糾正，白銀回收率已提高至2022年第四季度以上的水平。

本季度回收了13,300盎司黃金和129萬盎司白銀或245萬盎司白銀當量盎司。預計2023年第二季度回收的金屬將與2023年第一季度的水平相似。

成本

在本季度，AgeQ的平均銷售現金成本為6.57美元/盎司，而包括Las Chispas勘探以及場地一般和管理成本在內的項目層面的AISC平均銷售額為每盎司10.09美元。企業層面的AISC符合世界黃金協會對AISC的定義，AgeQ的平均銷售額為11.45美元/盎司。這些成本包含了自2.5年多前確定2021年可行性研究成本以來的大部分通貨膨脹影響和礦場變化。預計更新後的技術報告將納入任何其他通貨膨脹影響和礦場變化。

作為更新後的技術報告的一部分，將更新運營和維持資本成本，以反映迄今為止的成本增加，以及與礦山壽命計劃（“LOM”）、更新的採礦合同、勞動力和消耗品相關的任何潛在額外成本。

公司的戰略決策是在項目生命週期的早期就分配資金來開發充足的庫存，這大大降低了增加的風險，預計到2024年甚至更長時間都將是一筆強勁的資產。隨着來自庫存的加工吞吐量百分比的下降，當前成本結構的好處將受到影響。

更新的技術報告

SilverCrest仍按計劃在2023年第二季度末完成更新的技術報告。該報告將包括最新的資源和儲量，其中將包括增加的填充鑽探和包括核對在內的地下作業數據。更新後的儲量將支持更新的運營和維持成本，以及新的LOM計劃，該計劃將考慮最佳採礦、庫存和加工率。

4。季度業績摘要

下表列出了信息，這些信息來自公司根據以下規定編制的未經審計的簡明合併中期財務報表 IAS 34 “中期財務報告” 正如國際會計準則理事會發布的那樣，對於最近完成的八個財務季度，每個季度：

該公司於 2022 年第二季度開始調試拉斯奇斯帕斯加工廠，並於 2022 年第三季度首次銷售貴金屬。運營在 2022 年第三季度繼續增長，並於 2022 年第四季度實現商業生產。2023 年第一季度是公司的第一個完整季度生產。

該公司在2023年第一季度、2022年第三季度、2022年第二季度和2021年第三季度實現了外匯收益。2023年第一季度的外匯收益歸因於以墨西哥比索計價的餘額，相對於母實體的功能貨幣加元，MX$的價值有所增加。2022年第三季度、2022年第二季度和2021年第三季度，外匯收益歸因於以美元和墨西哥比索計價的餘額，相對於母實體的功能貨幣加元，美元和墨西哥比索的價值均有所增加。母公司持有大部分現金和現金等價物，並擁有以墨西哥比索計價的公司間應收貸款。在2022年第三季度、2022年第二季度和2021年第三季度，由於將母實體餘額轉換為美元，公司還對外幣折算進行了大幅調整。外幣折算的調整包含在綜合虧損中，但不包含在相應期間的經常收入中。

5。操作結果

在2023年第一季度，收入為2720萬美元，而2022年第一季度的虧損為870萬美元。這些時期之間的顯著差異（從大到小）包括：

6。流動性和資本資源展望

迄今為止，該公司主要通過發行普通股和債務為其運營提供資金。該公司在2020年底獲得了第一筆債務融資，並在2022年底為這筆債務進行了再融資（如下所述）。自2022年第三季度以來，該公司已從其運營中獲得收入。

資產

截至2023年3月31日，公司持有4,580萬美元（2022年12月31日——5,080萬美元）的現金及現金等價物。導致2022年12月31日至2023年3月31日現金及現金等價物減少的主要因素包括：

● 經營活動提供的2700萬美元（2022年前三個月——使用了850萬美元），主要來自拉斯奇斯帕斯採礦業務產生的收入，被貴金屬庫存的增加（見下文）、在墨西哥繳納的超過該期間退還的增值税（“IVA”）以及正常業務過程中應付賬款的支付所抵消；

● 2,590萬美元（2022年前三個月——140萬美元）用於融資活動，主要用於提前償還債務（見”9。流動性和資本資源展望——負債”)；以及

● 900萬美元（2022年前三個月——1710萬美元）用於投資活動，主要用於維持拉斯奇斯帕斯礦的資本投資和金銀購買，部分被收到的利息收入所抵消。

截至2023年3月31日，金條總額為200萬美元（2022年12月31日——零美元），其中包括根據公司的流動性管理政策，從一家金銀銀行購買作為國庫資產持有的金條和銀條。金條存放在加拿大的蒙特利爾銀行中。有關金銀的更多詳情，請參閲截至2023年3月31日的三個月簡明合併中期財務報表附註3。

截至2023年3月31日，庫存總額為4,290萬美元（2022年12月31日至4,020萬美元），其中包括庫存礦石、在加工品、成品以及材料和用品。該公司沒有持有任何非流動庫存。

截至2023年3月31日，應收增值税增加到3550萬美元（2022年12月31日——3140萬美元），其中主要包括公司已支付並即將收回的3540萬美元（2022年12月31日——3140萬美元）的增值税。該公司認為餘額是可以完全收回的，並且沒有提供補貼。由於公司不確定收回增值税的時機，它已記錄了1,720萬美元，這是其估計將在未來12個月內收到的應收賬款部分，為流動應收賬款，剩餘的1,820萬美元應收賬款為非流動應收款。2023年第一季度，公司收到的增值税退款總額為260萬美元（2022年第一季度——200萬美元）。

截至2023年3月31日，礦產、廠房和設備增至2.311億美元（2022年12月31日——2.281億美元），因為2023年第一季度，增加的940萬美元總額超過了640萬美元的折舊和損耗。新增項目主要與維持拉斯奇斯帕斯礦的資本投資有關。

負債

截至2023年3月31日，應付賬款和應計負債為2360萬美元（2022年12月31日——2340萬美元），主要由正常業務過程中產生的各種合同義務組成，包括截至2023年3月31日已發行和未償還的股票單位的公允價值。還包括820萬美元（2022年12月31日——570萬美元）的當期納税負債，主要是支付公司間貸款利息和7.5％的特別採礦税時應繳納的預扣税。預扣税的繳納時間將作為公司整體税收規劃的一部分進行評估。

截至2023年3月31日，遞延所得税負債為310萬美元（2022年12月31日——40萬美元）（參見上面的差異分析）。

截至2023年3月31日，公司的信貸額度餘額為2,500萬美元（2022年12月31日——5,000萬美元），合2480萬美元（2022年12月31日——4,960萬美元），扣除20萬美元（2022年12月31日——40萬美元）的累計交易成本和增量。該公司已將1,790萬美元記錄為流動債務，這是未來12個月內到期的部分，剩餘的690萬美元債務為非流動債務。截至2023年3月31日，公司在2026年11月27日之前有7,000萬美元的循環貸款可用於一般公司用途，但須遵守慣例條款和條件。

在2023年第一季度，公司預付了總額為2,500萬美元的定期貸款，使未償債務減少至2,500萬美元。

截至2023年3月31日，填海和關閉準備金增加了50萬美元，達到510萬美元（2022年12月31日——460萬美元），這是修復拉斯奇斯帕斯礦以應對現有幹擾的估計未來淨現金流出的現值。這種增長主要是由外匯匯率的變化推動的。填海和封閉準備金的未貼現價值估計為1,210萬美元（2022年12月31日——1,120萬美元）。

流動性前景和風險

隨着拉斯奇斯帕斯礦的啟動和投產，該公司於2022年第三季度開始創造收入，並於2022年第四季度宣佈商業生產。管理層認為，截至本次MD&A之日，其流動性加上未來的收入，以及未提取的7,000萬美元循環融資將足以為其運營活動提供資金，並在未來12個月內滿足一般公司用途需求。該公司的財務成功取決於其成功運營拉斯奇斯帕斯礦的能力。為了便於資本需求的管理，公司通常會編制年度支出預算，這些預算會根據預計的產量和勘探和運營活動的結果、融資的可用性以及行業狀況定期進行修訂。2023年，公司預計將於2023年第二季度發佈的最新技術報告將為未來的生產和成本指導提供基礎。

由於公司無法控制的許多因素，無法確定通貨膨脹對公司未來12個月財務狀況和經營業績的影響。

承諾和合同義務

公司偶爾會以承租人的身份簽訂某些長期租約。如果不將其視為低價值租賃，則公司將在其合併財務狀況表中確認資產和負債。截至2023年3月31日，該公司的租賃負債總額為30萬美元（2022年12月31日——40萬美元），其中10萬美元（2022年12月31日——10萬美元）為流動負債。

該公司簽訂了某些與地面權租賃有關的為期20年的租賃協議，因此公司可以跨越部分土地進入其拉斯奇斯帕斯和皮卡喬的房產。每年的地面使用權付款總額為40萬美元。

公司簽訂合同，在正常業務過程中作出承諾。下表彙總了截至2023年3月31日在合同未貼現現金流中顯示的公司金融負債和合同義務的剩餘合同現金流：

⁽¹⁾債務利息支付根據 2023 年 3 月 31 日生效的利率計算。利率可能會有所不同（請參閲”7。流動性和資本資源展望——負債").

⁽²⁾估計的未貼現現金流。

7。金融工具和風險管理

公司的金融工具包括現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和應計負債以及債務。由於結算前的時間很短，應收賬款和應付賬款和應計負債的賬面價值（除非另有説明）接近其公允價值。公司與遞延股份單位（“DSU”）、限制性股票單位（“RSU”）和績效股份單位（“PSU”）相關的應付賬款和應計負債是使用二級輸入來衡量的。公司的債務按攤銷成本入賬。公司面臨各種金融工具風險，並評估了這種風險敞口的影響和可能性。這些風險包括流動性、外匯、信貸、大宗商品價格和利率風險。在重大情況下，這些風險由董事會審查和監測。外匯風險如下所述，有關這些風險的更多細節，請參閲截至2023年3月31日的三個月未經審計的簡明合併中期財務報表附註17。

外幣風險

該公司在加拿大和墨西哥開展業務，面臨以外幣計價的交易所產生的外匯風險。信貸額度的提款以美元計價。公司的經營業績和財務狀況以美元報告。母實體的功能貨幣為加元，因此面臨以非加元貨幣計價的金融工具的外幣風險。公司子公司的功能貨幣為美元，因此公司的子公司面臨以美元以外貨幣計價的金融工具的外幣風險。除了根據以下規定確定的金融工具外 國際財務報告準則第9號——金融工具如下表所述，公司持有以墨西哥比索計價的應收增值税，受外匯波動的影響。

公司通過以下以美元表示的金融資產和負債面臨外匯風險：

公司主要受到加元兑美元和美元兑墨西哥比索的價值波動的影響。在所有其他變量保持不變的情況下，加元兑美元變動1％，美元兑墨西哥比索的變化將對公司該期間的淨收益（虧損）產生以下影響：

貴金屬價格風險

公司面臨貴金屬的價格風險，這些風險會影響公司衍生品頭寸（包括黃金和白銀看漲期權）的估值，這對某些金融資產、金融負債和淨收益的價值產生直接而直接的影響。貴金屬的價格波動很大，受到公司無法控制的許多因素的影響，並且無法保證大宗商品價格將來不會受到大幅波動的影響。大宗商品價格的重大或長期變化可能會對公司的財務狀況、收入和現金流產生不利影響。

8。關聯方交易

專業費用

公司與Koffman Kalef LLP進行了以下交易，該公司公司祕書是該律師事務所的合夥人。

密鑰管理補償

公司的主要管理人員擁有規劃、指導和控制公司活動的權力和責任，包括公司首席執行官（“首席執行官”）、總裁、首席財務官（“CFO”）、首席運營官（“COO”）和董事。主要管理人員薪酬彙總如下：

⁽¹⁾薪水、短期激勵、管理費和董事費包括支付給總裁、首席財務官、首席運營官和董事的薪酬和短期福利。管理費支付給了一家由首席執行官控制的公司。

⁽²⁾基於股份的薪酬包括股票期權、DSU、RSU 和 PSU 的記錄金額。更多細節請參閲截至2023年3月31日的三個月未經審計的簡明合併中期財務報表附註15。

其他交易

9。未償股本

截至2023年5月11日，公司已發行和流通以下普通股、期權和股票單位：

(1) 每股期權均可兑換或交換為公司的一股普通股。董事會可以為DSU、RSU和PSU的結算選擇以下結算方法中的一種或任意組合：從國庫發行股票，促使經紀人在多倫多證券交易所購買股票；和/或支付現金。如果選擇通過股份結算，則每股 DSU、RSU 和 PSU 均可兑換或兑換為公司的一股普通股。

(2) 這不包括根據前現金結算的DSU計劃發行的所有DSU，以及2022年4月1日之前根據公司股權單位計劃（“ESUP”）發行的DSU，因為它們現在是現金結算的，因此沒有攤薄作用。2022 年 4 月 1 日，董事會決定在 2022 年 4 月 1 日之前授予的 66,000 個 DSU 將以現金結算，其中 10,500 個在 2022 年結算。

10。資產負債表外安排

截至2023年3月31日，公司沒有資產負債表外安排。

11。會計政策的變化

在2023年第一季度，公司採用了與其金銀持有量有關的會計政策。金銀最初按收購成本入賬，隨後在每個報告期結束時按公允價值計量。公允價值的變化是在變動發生期間確認的。這些變化在合併收益（虧損）和綜合收益（虧損）報表中記錄在利息和投資收入中。更多細節見簡明合併中期財務報表附註3。

在2023年第一季度，公司通過了國際會計準則理事會發布的修正案 IAS 12-與單一交易產生的資產和負債相關的遞延所得税。公司得出結論，修正案的通過對其中期簡明合併財務報表沒有重大影響。更多細節見簡明合併中期財務報表附註2。

12。風險因素

除了本MD&A中其他地方討論的風險外，還有其他風險和不確定性影響了公司的財務報表或將來可能影響這些報表。有關影響或可能影響公司的其他風險，請參閲公司截至2022年12月31日的年度信息表中的 “風險因素”。

● 公司的活動可能會受到公共衞生危機的影響；

● 公司的勘探、開發和採礦活動受到外匯匯率波動的影響，這可能導致外匯損失；

● 貴金屬價格和持有的金銀的公允價值會出現大幅波動；

● 公司需要接受正常業務過程中出現的多個司法管轄區的税務機關的評估；

● 利率和信貸額度風險；

● 採礦的經濟狀況；以及

● 公司可能無法成功維持對財務報告的內部控制。

13。關鍵會計估算和判斷

根據《國際財務報告準則》編制合併財務報表要求管理層做出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響合併財務報表當日的申報金額和資產負債估值以及或有資產和負債的披露以及該年度報告的收入和支出金額。這些判斷和估計是持續評估的，其基礎是管理層的經驗和對相關事實和情況的瞭解。實際結果可能與估計值不同。對估算值的修訂以及由此對公司資產和負債賬面金額的影響進行了前瞻性考慮。有關此類判斷和估計的信息包含在截至2022年12月31日的經審計的合併財務報表附註3中。管理層做出了以下重要的估計和判斷：

非流動資產的可收回價值和減值

管理層必須確定是否存在減值指標，如果存在減值指標，則估算公司非流動資產的可收回價值。

功能貨幣

實體的功能貨幣是該實體運營所在的主要經濟環境的貨幣。公司已確定母實體的功能貨幣為加元，其子公司的功能貨幣為美元。功能貨幣的確定可能涉及確定主要經濟環境的某些判斷，如果決定主要經濟環境的事件和條件發生變化，公司將重新考慮其實體的功能貨幣。

礦產儲量和礦山壽命計劃

該公司根據國家儀器43-101的要求估算其礦產儲量。對礦產儲量數量的估計構成了公司礦山壽命計劃的基礎，這些計劃用於計算生產單位方法下的損耗費用、減值測試以及預測與環境回收準備金相關的付款時間。

基於股份的支付

該公司使用Black-Scholes模型對與股票期權相關的股票支付進行估值。期權估值模型需要輸入高度主觀的假設，包括預期的股價波動。由於公司的股票期權的特徵與交易期權的特徵有很大不同，而且主觀的投入假設會對計算出的公允價值產生重大影響，因此此類價值受到計量不確定性的影響。

可收回的增值税的可收性和分類

可收回的增值税可從墨西哥政府收取。增值税的徵收要經過複雜的申請和收款流程，因此，存在與墨西哥政府的可收取性和付款時間有關的風險。公司根據當時已知的事實和經驗，使用最佳估計來確定對這些回收的可收性和時機的最佳估計。有關可收回性和收款時間的假設的變化可能會影響與IVA可收回相關的流動或非流動資產的估值和分類。

庫存估值和成本

庫存的計量，包括確定其可實現的淨市場價值（“NRV”），尤其是與金屬加工庫存相關的庫存涉及估算值的使用。

拉斯奇斯帕斯的礦產庫存價值低於加權平均成本和淨資產價值。在製成品和成品也是如此。NRV 的計算方法是銷售時的估計價格，其計算依據是現行和長期金屬價格減去將庫存轉換為可銷售形式的估計未來成本和估計的銷售成本，如果適用，則予以折扣。在確定這些庫存的價值時，公司估算了這些庫存中礦石的噸位、品位和可回收性，以估算其價值。這些估算值的變化可能導致庫存賬面金額的變化，從而可能導致計入銷售成本。確定預測的銷售價格、回收率、等級、假設庫存中含有的金屬、加工過程以及加工和銷售成本都需要影響庫存賬面價值的重大假設。

庫存成本包括：

● 生產中產生的採礦成本，例如勞動力、材料成本以及折舊和損耗；

● 採礦管理費用根據公司編制的每月分配分配分配給庫存；以及

● 歸因於採礦生產的間接成本和工廠成本。

回收和封閉費用準備金估算

公司的回收和關閉成本準備金是管理層對結算負債所需未來現金流出現值的最佳估計，這反映了對未來成本、與未來成本相關的現金流時機的估計、通貨膨脹以及預計以美元以外貨幣結算負債時的外匯匯率變動。成本估算可能因許多因素而異，包括相關法律要求的變化、封閉計劃是否實現了預期的開墾目標、新的修復技術的出現或其他礦區的經驗、當地的通貨膨脹率和外匯匯率。未來環境法律法規的變化可能會增加公司需要進行的填海和恢復工作的範圍。未來成本的增加可能會對回收和關閉業務收取的費用產生重大影響。例如，隨着礦產儲量、生產率或經濟狀況的變化，預期的支出時間也可能發生變化。公司的假設將在每個報告期結束時進行審查，並進行調整以反映管理層目前的最佳估計，上述任何因素的變化都可能導致公司確認的準備金發生重大變化。

14。非國際財務報告準則財務指標

SilverCrest在本MD&A中使用了某些非國際財務報告準則的績效衡量標準。根據國際財務報告準則，非國際財務報告準則財務指標沒有任何標準化含義，可能無法與其他發行人提出的類似指標進行比較。公司認為，除了根據國際財務報告準則制定的傳統衡量標準外，管理層和某些投資者還使用這些信息來評估公司的業績和創造現金流的能力。因此，它旨在提供額外信息，不應孤立地考慮，也不應取代根據《國際財務報告準則》編制的績效衡量標準。

非國際財務報告準則財務指標——已實現的黃金和白銀平均價格

每盎司已實現黃金和白銀的平均價格的計算方法是，將公司相關期間黃金或白銀銷售的總收入分別除以出售的黃金或白銀盎司。該公司認為，該措施有助於瞭解公司在此期間實現的金屬價格。每盎司售出的平均已實現價格是一種常見的績效指標，沒有任何標準化含義。根據國際財務報告準則編制的最直接可比的指標是黃金和白銀銷售收入。由於2023年第一季度是生產的第一個完整季度，因此不存在可比期。

非國際財務報告準則財務指標——淨自由現金流

淨自由現金流並不意味着取代根據國際財務報告準則列報的現金流信息。SilverCrest 通過從運營活動提供的淨現金中扣除礦產、廠房和設備支出來計算淨自由現金流。不包括非持續性和成長性資本活動。淨自由現金流除以基本加權平均已發行股數，得出每股基本股的淨自由現金流。公司認為，該措施為投資者和分析師評估公司在資本投資後產生現金流和建立公司現金資源的能力，提供了寶貴的幫助。根據國際財務報告準則編制的最直接可比的衡量標準是經營活動提供的淨現金減去用於投資活動的淨現金。這與公司的計算不同，因為用於投資活動的淨現金用於代替礦產、廠房和設備支出。根據合併現金流量表，用於投資活動的淨現金將包括與投資活動有關的所有現金流入和流出。由於2023年第一季度是生產的第一個完整季度，因此不存在可比期。

非國際財務報告準則財務指標——淨現金

SilverCrest通過從合併財務狀況報表中報告的現金和現金等價物中扣除債務來計算淨現金。公司認為，除了根據國際財務報告準則制定的常規指標外，淨現金還有助於評估公司的流動性和資本資源。

非國際財務報告準則財務指標——每售出一盎司白銀當量的現金成本和現金成本

該公司使用每售出一盎司貴金屬的現金成本來監控其內部經營業績。根據國際財務報告準則編制的最直接可比的衡量標準是銷售成本。該公司認為，這項措施為投資者和分析師提供了有關其基礎現金運營成本的有用信息。該公司還認為，這是一項用於瞭解其運營盈利能力和產生現金流的能力的相關指標。現金成本是貴金屬公司為提供可比標準而制定的衡量標準；但是，無法保證公司對這些非國際財務報告準則財務指標的報告與其他礦業公司報告的報告相似。它們在白銀開採行業被廣泛報告為業績基準，但沒有標準化含義，是與《國際財務報告準則》財務指標一起披露的。現金成本包括生產成本、煉油和運輸成本以及特許權使用費。現金成本不包括非現金折舊和損耗以及基於場地份額的補償。由於2023年第一季度是生產的第一個完整季度，因此不存在可比期。

每盎司白銀當量現金成本的計算方法是將現金成本除以出售的白銀當量盎司。

非國際財務報告準則財務指標——每售出一盎司白銀當量AISC和AISC

公司將AISC定義為總現金成本（定義見上文）；一般和管理費用；基於股份的薪酬；與當前運營相關的開墾和關閉準備金的損耗和增加；與當前運營相關的持續資本支出，包括地下礦山開發和勘探與評估成本；以及租賃款的總和。公司和分配的一般和管理費用不包括非現金折舊。由於該指標旨在反映當前業務中白銀當量生產的全部成本，因此不包括增長資本。某些其他現金支出，包括納税和融資費用，也被排除在外。由於2023年第一季度是生產的第一個完整季度，因此不存在可比期。

15。對財務報告的內部控制

管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制，為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據國際財務報告準則為外部目的編制合併財務報表。任何控制和程序系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設。因此，即使那些被確定為有效的系統，也只能為控制系統的目標得到實現提供合理而非絕對的保證。

在截至2023年3月31日的三個月中，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大變化，也沒有對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對財務報告的內部控制產生重大影響。