管理層討論與分析
Algonquin Power & Utilities Corp.(“AQN” 或 “公司” 或 “公司”)的管理層準備了以下討論和分析,以提供信息,以幫助其證券持有人瞭解截至2023年3月31日的三個月的財務業績。本管理層討論與分析(“MD&A”)應與AQN截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月未經審計的中期合併財務報表一起閲讀。本MD&A還應與AQN截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的年度合併財務報表一起閲讀。這些材料可在 SEDAR 的 www.sedar.com、EDGAR 上的 www.sec.gov/edgar 和 AQN 網站 www.algonquinpowerandutilities.com 上查閲。有關AQN的更多信息,包括最新的年度信息表(“AIF”),可以在SEDAR的www.sedar.com和EDGAR的www.sec.gov/edgar上找到。
除非另有説明,否則提供的截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的財務信息是根據美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。因此,公司的財務信息可能無法與在其他基礎上提供財務信息的其他加拿大公司的財務信息進行比較。
除非另有説明,否則所有金額均以美元為單位。我們在規定金額之前用 “C$” 表示任何以加元計價的金額。
此處使用且未另行定義的大寫術語的含義與公司最新的AIF中賦予它們的含義相同。
除非另有説明,否則本 MD&A 基於截至 2023 年 5 月 11 日管理層可用的信息。
內容
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關於前瞻性陳述和前瞻性信息的警告 | 2 |
關於非公認會計準則措施的注意事項 | 4 |
概述和業務戰略 | 6 |
重要更新 | 9 |
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2023 年第一季度運營業績 | 10 |
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2023 年第一季度淨收益摘要 | 12 |
2023 年第一季度調整後息税折舊攤銷前利潤摘要 | 13 |
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監管服務集團 | 14 |
可再生能源集團 | 22 |
AQN:公司和其他費用 | 26 |
非公認會計準則財務指標 | 27 |
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不動產、廠場和設備支出彙總 | 29 |
流動性和資本儲備 | 31 |
基於股份的薪酬計劃 | 35 |
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關聯方交易 | 36 |
企業風險管理 | 36 |
季度財務信息 | 41 |
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披露控制和程序 | 42 |
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關鍵會計估計和政策 | 42 |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 1 |
關於前瞻性陳述和前瞻性信息的警告
本文件可能包含構成加拿大各省和地區適用的證券法所指的 “前瞻性信息” 的陳述,以及此類法律規定的相應政策、法規和規則,或1995年《美國私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”(統稱為 “前瞻性信息”)。“目標”、“預期”、“相信”、“預算”、“可以”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“時間表”、“應該”、“將”、“尋求”、“努力”、“目標”(以及此類術語的語法變體)等詞語及類似表達通常旨在識別前瞻性信息,儘管並非所有前瞻性信息都包含這些識別詞。本文件中的具體前瞻性信息包括但不限於與以下內容有關的陳述:預期的未來增長、收益和運營業績;可再生能源集團的戰略審查及其目標;流動性、資本資源和運營需求;資金來源,包括信貸額度的充足性和可用性、運營現金流、資本市場融資以及資產回收或資產出售計劃;對融資收益使用的預期;正在進行和計劃中收購、處置、項目、舉措或其他交易,包括對時機、成本、收益、融資、業績、所有權結構、監管事宜、投入使用日期和完成日期的預期;融資計劃,包括公司對到2024年底不會進行任何新的普通股融資的預期;對未來宏觀經濟狀況的預期;對公司企業發展活動及其結果的預期,包括兩者之間的預期業務組合受監管服務集團和可再生能源集團;對監管聽證會、動議、申請、上訴和批准(包括費率審查)及其時機、影響和結果的預期;對未來資本投資的預期,包括預期時機、投資計劃、資金來源和影響;對法律索賠和糾紛結果的預期;戰略和目標;向股東分紅,包括對股東的預期其可持續性以及公司實現目標年度股息支付率的能力;對未來 “綠色機隊” 舉措的預期;評級機構的信用評級和股票信貸;對債務償還和再融資的預期;實際或擬議的法律、法規和規則對公司的未來影響;客户使用變化對監管服務集團收入的預期影響;會計估計;利率,包括增加利率的預期影響;實施新的技術系統和基礎設施, 包括預計的時間; 融資成本; 以及貨幣匯率.所有前瞻性信息均根據適用證券立法的 “安全港” 條款提供。
構成此處包含的前瞻性信息的預測和預測基於某些因素或假設,包括但不限於:收到適用的監管批准和所要求的税率決定;未收到重大不利監管決定以及監管穩定預期;沒有任何物質設備故障或故障;商業融資的可用性(包括税收股權融資和美國聯邦税收抵免的自我貨幣化交易)公司及其子公司的合理條款和信用評級的穩定性;沒有意想不到的物質負債或未保險的損失;商品供應的持續供應和大宗商品價格的穩定;沒有加息或匯率的重大波動;沒有重大的運營、財務或供應鏈中斷或責任,包括與進口管制和關税有關的中斷或責任;持續維護系統和設施以確保其持續存在的能力業績;總體經濟、信貸、社會或市場狀況沒有出現嚴重和長期的衰退;成功和及時地開發和建設新項目;基本按照此類收購的預期時間完成未完成的收購;沒有資本項目或融資成本超支;充足的流動性和資本資源;長期天氣模式和趨勢的延續;交易對手沒有重大違約;電力定價的持續競爭力與替代能源相比;公司收購和合資企業的預期收益的實現;適用的法律、政治條件、公共政策和方向沒有發生變化,對公司產生重大負面影響;獲得和維持執照和許可證的能力;維持足夠的保險範圍;市場能源價格沒有實質性波動;與税務機關沒有重大爭議或適用税法的變化;繼續維護信息技術基礎設施,不存在重大網絡安全漏洞;成功實施新的信息技術系統和基礎設施;與外部利益相關者的良好關係;良好的勞資關係;公司將能夠成功整合新收購的實體,在關閉前此類實體不會出現任何重大不利變化;被收購實體不存在任何未披露的負債;此類實體將保持建設性與適用監管機構的監管關係;公司留住被收購實體關鍵人員的能力以及這些員工的價值;在向公司提供與任何收購有關的過渡服務期間,賣方的業務和事務沒有出現不利進展;公司在完成任何收購後償還債務和履行償債義務的能力;以及公司成功執行未來 “綠化” 的能力艦隊” 的舉措。
此處包含的前瞻性信息受風險、不確定性和其他因素的影響,這些因素可能導致實際結果與歷史業績或前瞻性信息預期的結果存在重大差異。哪些因素
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 2 |
可能導致結果或事件與當前預期存在重大差異包括但不限於:總體經濟、信貸、社會或市場條件的變化;客户能源使用模式和能源需求的變化;能源市場流動性減少;全球氣候變化;環境負債的產生;自然災害、疾病、流行病、突發公共衞生事件和其他不可抗力事件;關鍵設備故障或故障;供應鏈中斷;強加進口管制或關税;信息技術基礎設施和其他網絡安全措施失效,無法防範數據、隱私和網絡安全漏洞;未能成功實施新的信息技術系統和基礎設施,以及與之相關的成本超支和延遲;物理安全漏洞;關鍵人員流失和/或勞動力中斷;天氣條件和自然資源供應的季節性波動和變化;技術發展導致對電力、天然氣和水的需求減少;依賴第三方擁有和運營的輸電系統;與土地使用權和公司設施使用權有關的問題;恐怖襲擊;商品和能源價格波動;資本支出;對子公司的依賴;未投保損失的發生;信用評級降級;融資成本增加或信貸和資本市場準入限制;通貨膨脹;利率的增加和波動以及未能管理信貸和金融工具風險敞口;貨幣匯率波動;由於現有信貸協議中的契約而導致財務靈活性受到限制;無法以優惠條件為到期債務再融資;與税務機關發生爭議或適用税法變更;未能確定、收購、開發或及時部署服務項目以最大限度地提高税收抵免的價值;要求對離職後福利計劃的繳款超過預期;交易對手違約;對資產退休義務的假設、判斷和/或估計不準確;未能維持所需款項監管授權;適用法律和法規的變更或未能遵守;合規計劃失敗;未能找到執行公司增長戰略所必需的有吸引力的收購或開發候選人;未能處置資產(全部或以具有競爭力的價格)為公司的運營和增長計劃提供資金;項目設計和施工出現延誤和成本超支;關鍵客户流失;未能完成或實現收購或合資的預期收益; Atlantica(as定義見此處)或以違背公司利益的方式行事的第三方合資夥伴;Atlantica普通股市值下跌;政府實體譴責或以其他方式沒收設施;不利於公司利益的外部利益相關者活動增加;公司普通股和公司其他證券的價格和流動性波動;COVID-19 疫情的嚴重程度和持續時間,包括 COVID-19 可能捲土重來和/或新的壓力 COVID-19,及其附帶後果,包括經濟活動中斷、資本和信貸市場波動以及立法和監管對策;未決收購或增長戰略對公司提出的重大要求的影響;公司收購的任何實體的潛在未披露負債;完成未決收購所需時間的不確定性;未能實現公司的戰略目標或實現與收購相關的預期收益;公司收購的任何實體的債務;因購買或銷售協議中控制權變更和/或為便利而終止而導致的意外費用和/或現金支付;以及收購完成後依賴第三方提供某些過渡服務。儘管公司試圖確定可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性信息中描述的存在重大差異的重要因素,但可能還有其他因素導致行動、事件或結果與預期、估計或預期不符。在本MD&A和公司截至2022年12月31日的三個月和十二個月的企業風險管理標題下(“年度MD&A”),以及公司最新AIF中的企業風險因素標題下,對其中一些因素和其他因素進行了更詳細的討論。
此處提供的前瞻性信息(包括任何財務展望)的目的是幫助讀者瞭解公司及其在指定時期內的業務、運營、風險、財務業績、財務狀況和現金流,並提供有關管理層當前預期和未來計劃的信息,提醒讀者,此類信息可能不適用於其他目的。此處包含的前瞻性信息截至本文件發佈之日作出,基於管理層在本文件發佈之日的計劃、信念、估計、預測、預期、意見和假設。無法保證前瞻性信息會被證明是準確的,因為實際結果和未來事件可能與此類前瞻性信息中的預期存在重大差異。因此,讀者不應過分依賴前瞻性信息。儘管後續事件和發展可能導致公司的觀點發生變化,但除非適用法律要求,否則公司不承擔任何更新任何前瞻性信息或解釋後續實際事件與此類前瞻性信息之間的任何實質性差異的義務。此處包含的所有前瞻性信息均受這些警示陳述的限制。
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關於非公認會計準則措施的注意事項
AQN使用多種財務指標來評估其業務領域的業績。有些衡量標準是根據美國公認會計原則計算的,而其他衡量標準在美國公認會計原則下沒有標準化含義。這些非公認會計準則指標包括非公認會計準則財務指標和非公認會計準則比率,分別定義見加拿大國家儀器52-112非公認會計準則和其他財務指標披露。AQN計算這些衡量標準的方法可能與其他公司使用的方法不同,因此可能無法與其他公司提出的類似衡量標準進行比較。
本MD&A中使用的 “調整後淨收益”、“扣除利息、税項、折舊和攤銷前的調整後收益”(“調整後的息税折舊攤銷前利潤”)、“調整後的運營資金”、“淨能源銷售”、“公用事業淨銷售額” 和 “部門營業利潤” 等術語是非公認會計準則財務指標。下文列出了每項非公認會計準則財務指標的解釋,在本MD&A中可以找到與最直接可比的美國公認會計準則指標的對賬情況。此外,在本MD&A中,“調整後的淨收益” 是按每股普通股列報的。調整後每股普通股淨收益是非公認會計準則比率,計算方法是將調整後的淨收益除以適用期內已發行普通股的加權平均數。
AQN不為前瞻性非公認會計準則財務指標提供對賬,因為AQN無法對調節項目提供有意義或準確的計算或估計,而且如果不付出不合理的努力,就無法獲得這些信息。這是因為預測尚未發生、超出AQN控制和/或無法合理預測的各種事件的時間或數量固有的困難,這將影響最直接的前瞻性美國公認會計準則財務指標。出於同樣的原因,AQN 無法解決不可用信息的可能重要性。前瞻性非公認會計準則財務指標可能與相應的美國公認會計準則財務指標存在重大差異。
調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的淨收益、調整後的運營資金和部門營業利潤的構成已與先前在年度MD&A中披露的構成有所不同,不包括資產處置的損益。之所以做出這一改變,是因為管理層不再使用處置資產的損益來評估公司的經營業績。這些指標的比較數字已針對新組合進行了調整。
調整後 EBITDA
調整後的息税折舊攤銷前利潤是許多投資者使用的一項非公認會計準則財務指標,用於根據運營產生現金的能力對公司進行比較。AQN 使用這些計算方法來監控 AQN 產生的現金金額。AQN使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估AQN的經營業績,不受以下因素的影響(如適用):折舊和攤銷費用、所得税支出或收回、收購和過渡成本、某些訴訟費用、利息支出、衍生金融工具的收益或損失、無形資產和不動產、廠房和設備的減記、不包括賬面價值假設清算(“HLBV”)收益的非控股權益收益(其中表示在此期間獲得的淨税收屬性的價值其某些美國風力發電和美國太陽能發電設施產生的電力)、非服務養老金和離職後成本、與税收股權融資相關的成本、與管理層繼任和高管退休相關的成本、與税法變化導致的上期調整相關的成本、與譴責程序相關的成本、外匯損益、已終止業務的收益或虧損、按公允價值計值的投資價值變化、資產處置的損益以及其他典型的非公允價值投資價值變化反覆發生或不尋常的物品。AQN根據這些因素進行了調整,因為它們可能是非現金因素,本質上不尋常,也不是管理層用來評估公司經營業績的因素。AQN認為,這項指標的介紹將增進投資者對AQN經營業績的理解。調整後的息税折舊攤銷前利潤無意代表經營活動提供的現金或根據美國公認會計原則確定的經營業績,並且可能受到這些項目的正面或負面影響。有關調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益的對賬情況,請參閲本MD&A第27頁開頭的非公認會計準則財務指標。
調整後的淨收益
調整後淨收益是一種非公認會計準則財務指標,許多投資者使用它來比較運營淨收益,不受某些波動性的、主要是非現金項目的影響,這些項目通常不會對當前的經濟產生影響,或者收購費用或某些訴訟費用等被認為與公司經營業績沒有直接關係的項目。AQN使用調整後的淨收益來評估其業績,不受(如適用):外匯損益、外匯遠期合約、利率互換、收購和過渡成本、安排税收股權融資的一次性成本、某些訴訟費用和無形資產及不動產、廠房和設備減記、已終止業務的收益或虧損、未實現的按市值計價重估影響、與管理層繼任和高管退休相關的成本、相關成本與上期調整數相比較由於税法的變化、與譴責程序有關的成本、按公允價值計值的投資價值的變化、資產處置的損益以及其他通常是非經常性或不尋常的項目,因為這些並不能反映AQN標的業務的業績。AQN認為,在此基礎上分析和列報淨收益或虧損將增進投資者對其業務經營業績的理解。調整後的淨收益不是故意的
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 4 |
代表根據美國公認會計原則確定的淨收益或虧損,並可能受到這些項目的正面或負面影響。有關調整後淨收益與淨收益的對賬情況,請參閲本MD&A第28頁開始的非公認會計準則財務指標。
調整後的運營資金
調整後的運營資金是一種非公認會計準則財務指標,用於比較運營活動提供的現金,不受某些波動性項目的影響,這些波動性項目通常不會對當前經濟產生影響,或者收購費用等被認為與公司經營業績沒有直接關係的項目。AQN使用調整後的運營資金來評估其業績,不受以下因素的影響(如適用):營運資金餘額變化、收購和過渡成本、某些訴訟費用、已終止業務提供或用於已終止業務的現金、處置資產提供的現金以及其他影響運營現金的典型非經常性項目,因為這些並不能反映AQN標的業務的長期業績。AQN認為,在此基礎上分析和列報運營資金將增進投資者對其業務經營業績的理解。調整後的運營資金無意代表根據美國公認會計原則確定的經營活動提供的現金,這些項目可能會受到正面或負面影響。有關調整後的運營資金與經營活動提供的現金的對賬,請參閲本MD&A第29頁開始的非公認會計準則財務指標。
淨能源銷售額
淨能源銷售額是一種非公認會計準則財務指標,用於確定扣除用於創造收入的大宗商品成本後的收入,在這種情況下,此類收入通常會隨着用於產生收入的大宗商品成本的增加或減少而增加或減少。AQN使用淨能源銷售來評估其收入,不受大宗商品成本波動的影響,因為此類成本主要通過向客户收取的費率直接或間接轉移。AQN認為,在此基礎上對淨能源銷售額的分析和列報將增進投資者對可再生能源集團創收的理解。它無意代表根據美國公認會計原則確定的收入。有關淨能源銷售額與收入的對賬情況,請參閲本MD&A第24頁的可再生能源集團——2023年第一季度可再生能源集團經營業績。
公用事業淨銷售額
淨公用事業銷售額是投資者使用的一項非公認會計準則財務指標,用於確定扣除大宗商品成本(水、天然氣或電力)後的公用事業收入,在這些大宗商品成本中,這些大宗商品成本通常作為轉嫁給公用事業客户的費率包括在內。AQN使用公用事業銷售淨額來評估其公用事業收入,不受大宗商品成本波動的影響,因為此類成本主要由公用事業客户轉嫁和支付。AQN認為,在此基礎上對公用事業淨銷售額的分析和列報將增進投資者對監管服務集團創收的理解。它無意代表根據美國公認會計原則確定的收入。有關公用事業淨銷售額與收入的對賬情況,請參閲本MD&A第17頁的監管服務集團——2023年第一季度監管服務集團經營業績。
分部營業利潤
部門營業利潤是一項非公認會計準則財務指標。AQN使用部門營業利潤來評估其業務集團的經營業績,不受以下因素的影響(如適用):折舊和攤銷費用、公司管理費用、所得税支出或收回、收購成本、某些訴訟費用、利息支出、衍生金融工具的損益、無形資產和財產、廠房和設備的減記、外匯損益、已終止業務的收益或虧損(不包括出售資產)正常操作過程),非服務養卹金和離職後成本, 資產處置的收益和損失以及其他典型的非經常性或不尋常項目.AQN根據這些因素進行了調整,因為它們可能是非現金因素,本質上不尋常,也不是管理層用來評估分部單位經營業績的因素。部門營業利潤的計算包括間接投資獲得的利息、股息和股權收入以及HLBV收入。AQN認為,這項衡量標準的介紹將增進投資者對AQN部門經營業績的理解。部門營業利潤無意代表經營活動提供的現金或根據美國公認會計原則確定的經營業績,並且可能受到這些項目的正面或負面影響。有關AQN主要業務部門分部營業利潤與收入的對賬情況,請參閲本MD&A第24頁的受監管服務集團——2023年第一季度受監管服務集團經營業績,以及可再生能源集團——2023年第一季度可再生能源集團經營業績。
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概述和業務戰略
AQN 根據《加拿大商業公司法》成立。AQN擁有並運營由受監管和不受監管的發電、配電和輸電資產組成的多元化投資組合,預計這些資產將帶來可預測的收益和現金流。公司旨在通過其活動推動收益和現金流的增長,以支持可持續的股息和股價升值。AQN努力取得這些業績,同時還尋求保持與其BBB持平投資級信用評級一致的業務風險狀況,並高度關注環境、社會和治理因素。
AQN目前向股東派發的季度股息為每股普通股0.1085美元,按年計算為每股普通股0.4340美元。AQN認為,從長遠來看,其有針對性的年度股息支付既可以為股東帶來投資回報,又可以保留AQN內的現金,為增長機會提供部分資金。AQN支付的股息水平的變化由AQN董事會(“董事會”)自行決定,董事會根據AQN的財務業績和增長前景定期審查股息水平。
AQN的業務分為兩個主要業務部門,包括:監管服務集團,主要在美國、加拿大、百慕大和智利擁有和運營受監管資產組合;以及可再生能源集團,主要運營自有可再生發電資產的多元化投資組合。
AQN尋找投資機會的目標是維持其受監管服務集團與可再生能源集團之間目前的業務結構,槓桿率與其當前的信用評級保持一致。1 業務組合目標可能不時要求AQN發展其受監管服務集團或實施其他戰略,以便在其可再生能源集團內部尋求投資機會。
公司還為兩個業務部門開展業務發展活動,主要在北美,致力於識別、開發、收購、投資或剝離可再生能源設施、受監管的公用事業和其他補充基礎設施項目。
業務結構摘要
下圖以摘要形式描述了AQN的關鍵業務。關於AQN組織結構的更詳細描述可以在最新的AIF中找到。
1 參見《年度財務風險管理——公司信用評級風險下調》。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 6 |
監管服務集團
截至2023年3月31日,監管服務集團在美國、加拿大、百慕大和智利運營多元化的受監管公用事業系統產品組合,為約1,256,000個客户連接提供服務(平均每個連接使用2.5個客户,這意味着約3,140,000名客户)。監管服務集團旨在為其客户提供安全、高質量和可靠的服務,併為AQN提供穩定和可預測的收益。除了鼓勵和支持其服務領域的有機增長外,監管服務集團還可能尋求通過增量收購更多公用事業系統和尋求 “綠色機隊” 機會來實現長期增長。
監管服務集團受監管的配電公用事業系統和相關發電資產位於美國加利福尼亞州、新罕布什爾州、密蘇裏州、堪薩斯州、俄克拉荷馬州和阿肯色州以及百慕大,截至2023年3月31日,這些州共為約30.8萬個電力客户連接提供服務。該集團還擁有和運營總容量約為2.0吉瓦的發電資產,並投資於淨髮電能力約為0.3吉瓦的發電資產。
監管服務集團的受監管水分配和廢水收集公用事業系統位於美國亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、密蘇裏州、紐約州和德克薩斯州以及智利,截至2023年3月31日,共為大約573,000個客户連接提供服務。
監管服務集團的受監管天然氣配送公用事業系統位於美國喬治亞州、伊利諾伊州、愛荷華州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、密蘇裏州和紐約州,以及加拿大新不倫瑞克省,截至2023年3月31日,這些州共為大約37.5萬個天然氣客户連接提供服務。
以下是截至2023年3月31日的三個月中,受監管服務集團按地理區域劃分的收入明細。
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可再生能源集團
可再生能源集團生產和銷售由其主要位於美國和加拿大的多元化可再生能源發電和清潔發電設施組合生產的電能。可再生能源集團旨在通過新的發電項目和補充項目(例如儲能)實現增長。
可再生能源集團運營並直接擁有水力發電、風能、太陽能、可再生天然氣(“RNG”)和熱力設施的權益,總髮電量約為2.7吉瓦,淨髮電能力(歸屬於可再生能源集團)約為2.4吉瓦。大約 82% 的電力輸出是根據長期合同安排出售的,截至2023年3月31日,該合同的產量加權平均剩餘合同壽命約為10年。
除了可再生能源集團運營的資產外,可再生能源集團還投資於淨髮電能力約為1.4吉瓦的發電資產,其中包括該公司在德克薩斯州海岸風力設施(定義見此處)的51%權益以及在Atlantica可持續基礎設施有限公司(“Atlantica”)的約42%權益。截至2023年3月31日,Atlantica擁有並運營長期合同下的國際清潔能源和水基礎設施資產組合,可分配現金加權平均剩餘合同期限約為14年。
以下是截至2023年3月31日可再生能源集團按地理區域劃分的發電能力明細,其中包括自有和運營設施的淨髮電能力和投資的淨髮電能力,包括公司在德克薩斯州沿海風電設施的51%權益和在Atlantica的約42%的權益。
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重要更新
經營業績
與去年同期相比,AQN的經營業績如下:
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(除每股信息外,所有金額均以百萬美元計) | 截至3月31日的三個月 | | | | |
2023 | | 2022 | | 改變 | | | | | | | | | | | | |
歸屬於股東的淨收益 | $270.1 | | $91.0 | | 197% | | | | | | | | | | | | |
調整後淨收益1 | $119.9 | | $141.2 | | (15)% | | | | | | | | | | | | |
調整後的 EBITDA1 | $341.0 | | $330.5 | | 3% | | | | | | | | | | | | |
普通股每股淨收益 | $0.39 | | $0.13 | | 200% | | | | | | | | | | | | |
調整後每股普通股淨收益1 | $0.17 | | $0.21 | | (19)% | | | | | | | | | | | | |
可再生能源集團戰略審查
2023 年 5 月 11 日,公司宣佈董事會已啟動對可再生能源集團的戰略審查,旨在提高股東價值。為了監督戰略審查流程,董事會成立了戰略審查委員會,由董事克里斯·赫斯基爾森(主席)、艾米·錢德和丹·戈德堡組成。
終止對肯塔基州電力公司和 AEP 肯塔基輸電公司的收購
2023 年 4 月 17 日,Liberty 公用事業公司(“Liberty Utilities”)是AQN的間接子公司,與美國電力公司和AEP Transmission Company, LLC達成共同協議,終止有關收購肯塔基州電力公司和AEP肯塔基輸電公司公司的股票購買協議(“肯塔基州電力交易終止”)。
迪爾菲爾德二號風電項目完成
2023 年 3 月 23 日,可再生能源集團在位於密歇根州休倫縣的 112 兆瓦迪爾菲爾德二號風力發電廠實現了全面商業運營(“COD”)。根據可再生能源購買協議,迪爾菲爾德二世風力發電廠已同意將其所有產出出售給 Meta 的子公司 Siculus, Inc.。
加州税率案例
2023年3月和4月,監管服務集團收到了蘋果谷水務、公園水務和CalpeCo Electric系統的最終費率案例訂單,年總收入增長了2960萬美元,其中包括因費率基數提高而產生的約970萬美元。2023年第一季度因訂單的追溯影響而獲得的一次性淨收益約為370萬美元,預計2023年第二季度還將獲得1140萬美元的收益。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 9 |
2023 年第一季度運營業績
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關鍵財務信息 | 截至3月31日的三個月 |
(除每股信息外,所有金額均以百萬美元計) | 2023 | | 2022 |
收入 | $ | 778.6 | | | $ | 733.2 | |
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歸屬於股東的淨收益 | 270.1 | | | 91.0 | |
經營活動提供的現金 | 34.2 | | | 166.2 | |
調整後淨收益1 | 119.9 | | | 141.2 | |
調整後的 EBITDA1 | 341.0 | | | 330.5 | |
調整後的運營資金1 | 210.9 | | | 220.2 | |
向普通股股東申報的股息 | 75.4 | | | 115.6 | |
已發行普通股的加權平均數 | 687,693,510 | | | 673,742,425 | |
每股 | | | |
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基本淨收益 | $ | 0.39 | | | $ | 0.13 | |
攤薄後的淨收益 | $ | 0.39 | | | $ | 0.13 | |
調整後淨收益1 | $ | 0.17 | | | $ | 0.21 | |
向普通股股東申報的股息 | $ | 0.11 | | | $ | 0.17 | |
在截至2023年3月31日的三個月中,AQN公佈的每股普通股基本淨收益為0.39美元,而2022年同期每股普通股的基本淨收益為0.13美元,增長了0.26美元。這一收益主要是由公允價值為2.199億美元的投資的價值變化所推動的,這些投資主要與公司在Atlantica的投資有關。
在截至2023年3月31日的三個月中,AQN公佈的調整後每股普通股淨收益為0.17美元,而2022年同期為每股普通股0.21美元,下降了0.04美元(參見有關非公認會計準則措施的注意事項)。調整後的淨收益同比減少了2,130萬美元。公司調整後的息税折舊攤銷前利潤同比增長1,050萬美元(參見關於非公認會計準則指標的注意事項),這得益於公司多家公用事業公司的新利率導致監管服務集團的營業利潤增長。可再生能源集團HLBV收入的減少部分抵消了這一增長,這主要是由於2012年委託項目的生產税收抵免(“PTC”)資格終止,以及在提高利率和增加支持增長計劃的借款的推動下,利息增加了2400萬美元。
在截至2023年3月31日的三個月中,AQN的加元兑美元的平均匯率約為0.7398,而2022年同期為0.7897,在截至2023年3月31日的三個月中,智利比索兑美元的平均匯率約為0.0012,而2022年同期為0.0012。因此,AQN的任何加拿大和智利實體以當地貨幣計算的收入或支出同比差異都會受到轉換為AQN報告貨幣後平均匯率變化的影響。
在截至2023年3月31日的三個月中,AQN公佈的總收入為7.786億美元,而2022年同期為7.332億美元,增長了4,540萬美元,增長了6.2%。與2022年同期相比,影響AQN在截至2023年3月31日的三個月中收入的主要因素如下:
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 10 |
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(所有金額均以百萬美元計) | 截至3月31日的三個月 |
前期收入比較 | $ | 733.2 | |
受監管的服務集團 | |
現有設施 | |
電力:增長主要是由於大宗商品轉賬成本的增加。 | 21.6 | |
天然氣:增長主要是由於大宗商品轉賬成本的上漲。 | 4.7 | |
水:增長主要是由於ESSAL水系統的通貨膨脹率上升機制和利奇菲爾德公園水系統的有機增長。 | 4.7 | |
其他: | 0.2 | |
| 31.2 | |
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評分評論 | |
電力:增長是由於帝國、百慕大和花崗巖州電力系統實施了新的費率。 | 12.4 | |
天然氣:增長主要是由於EnergyNorth、Peach State、Empire和新不倫瑞克天然氣系統實施了新的費率。 | 2.4 | |
水:增長是由於公園水系統實施了新的費率,一次性收入來自補救措施,將持續到2022年第三季度。 | 4.6 | |
| 19.4 | |
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可再生能源集團 | |
現有設施 | |
水電:下降主要是由濱海地區的零售銷售下降所推動的,部分被加拿大所有水電設施產量的增加所抵消。 | (1.0) | |
Wind CA:下降的主要原因是加拿大所有風力設施的產量下降。 | (2.3) | |
美國風能:增長主要是由於Maverick Creek和參議院風能設施的能源捕獲價格上漲。 | 4.2 | |
太陽能:下降主要是由Great Bay Solar I和Great Bay Solar II太陽能設施的可再生能源證書(“REC”)收入減少所推動的。 | (1.3) | |
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熱能:下降主要是由不利的能源市場定價和温莎洛克斯熱電廠的REC收入以及桑格熱力工廠的產量下降所推動的。 | (3.5) | |
其他:下降是由於德克薩斯州沿海風電設施的投資組合優化收入減少。 | (0.9) | |
| (4.8) | |
新設施 | |
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其他:增長主要由藍山風力發電設施(2022 年 4 月達到 COD)推動。 | 1.4 | |
| 1.4 | |
外匯 | (1.8) | |
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本期收入 | $ | 778.6 | |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | |
2023 年第一季度淨收益摘要
截至2023年3月31日的三個月,歸屬於股東的淨收益總額為2.701億美元,而2022年同期的淨收益為9,100萬美元,增長了1.791億美元,增長了196.8%。下表概述了截至2023年3月31日的三個月中歸屬於股東的淨收益與2022年同期相比的變化。對這些因素的更詳細分析可以在AQN:公司和其他費用中找到。
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歸屬於股東的淨收益變動 | 三個月已結束 | | | | |
| 3 月 31 日 | | | | |
(所有金額均以百萬美元計) | 2023 | | | | |
歸屬於股東的淨收益——上期餘額 | $ | 91.0 | | | | | |
調整後的 EBITDA1 | 10.5 | | | | | |
歸屬於非控股權益的淨收益,不包括HLBV | (10.3) | | | | | |
所得税支出 | (15.2) | | | | | |
利息支出 | (24.0) | | | | | |
其他淨虧損 | 1.2 | | | | | |
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收入中包含能源衍生品的未實現虧損 | 0.6 | | | | | |
養老金和離職後非服務費用 | (2.4) | | | | | |
按公允價值結轉的投資的價值變動 | 219.9 | | | | | |
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衍生金融工具的收益 | 1.5 | | | | | |
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外匯 | (1.1) | | | | | |
折舊和攤銷 | (1.6) | | | | | |
歸屬於股東的淨收益——本期餘額 | $ | 270.1 | | | | | |
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淨收益變化 ($) | $ | 179.1 | | | | | |
淨收益變化 (%) | 196.8 | % | | | | |
在截至2023年3月31日的三個月中,經營活動提供的現金總額為3,420萬美元,而2022年同期為1.662億美元,減少了1.320億美元,這主要是由於營運資金項目的變化。在截至2023年3月31日的三個月中,調整後的運營資金總額為2.109億美元,而2022年同期調整後的運營資金為2.202億美元,減少了930萬美元(參見關於非公認會計準則措施的注意事項)。
在截至2023年3月31日的三個月中,調整後的息税折舊攤銷前利潤總額為3.410億美元,而2022年同期為3.305億美元,增長了1,050萬美元,增長了3.2%(參見關於非公認會計準則指標的注意事項)。調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益的對賬中對這一差異進行了更詳細的分析,詳見下文非公認會計準則財務指標。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 12 |
2023 年第一季度調整後息税折舊攤銷前利潤摘要
截至2023年3月31日的三個月,調整後的息税折舊攤銷前利潤(見非公認會計準則指標註意事項)總額為3.410億美元,而2022年同期為3.305億美元,增長了1,050萬美元,增長了3.2%。按公司主要運營部門劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤明細和變動摘要如下所示。
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按細分市場調整的 EBITDA1 | 截至3月31日的三個月 | | |
(所有金額均以百萬美元計) | 2023 | | 2022 | | | | |
受監管服務集團的分部營業利潤1 | $ | 255.3 | | | $ | 231.2 | | | | | |
可再生能源集團的部門營業利潤1 | 106.5 | | | 117.9 | | | | | |
管理費用 | (17.8) | | | (17.5) | | | | | |
其他收入和支出 | (3.0) | | | (1.1) | | | | | |
調整後的 AQN 總額 EBITDA1 | $ | 341.0 | | | $ | 330.5 | | | | | |
調整後的 EBITDA1 ($) 的變化 | $ | 10.5 | | | | | | | |
調整後的 EBITDA1 的變化 (%) | 3.2 | % | | | | | | |
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調整後的 EBITDA1 故障的變化 | 截至2023年3月31日的三個月 | |
(所有金額均以百萬美元計) | 受監管的服務 | 可再生能源 | 企業 | 總計 | |
前一時期餘額 | $ | 231.2 | | $ | 117.9 | | $ | (18.6) | | $ | 330.5 | | |
現有設施和投資 | 5.0 | | (9.1) | | (1.9) | | (6.0) | | |
新設施和投資 | — | | (0.8) | | — | | (0.8) | | |
評分評論 | 19.4 | | — | | — | | 19.4 | | |
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外匯影響 | (0.3) | | (1.5) | | — | | (1.8) | | |
管理費用 | — | | — | | (0.3) | | (0.3) | | |
該期間的總變動 | $ | 24.1 | | $ | (11.4) | | $ | (2.2) | | $ | 10.5 | | |
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本期餘額 | $ | 255.3 | | $ | 106.5 | | $ | (20.8) | | $ | 341.0 | | |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 13 |
受監管的服務集團
監管服務集團運營受費率監管的公用事業,截至2023年3月31日,這些公用事業為電力、天然氣、水和廢水處理領域的約1,256,000個客户連接提供了配送服務,與2022年3月31日相比,增加了約14,000個客户連接。
監管服務集團尋求通過業務發展活動有機地發展其業務,同時使用謹慎的收購標準。監管服務集團認為,通過建立建設性的監管和客户關係,加強其運營所在社區的客户聯繫,可以最大限度地提高其業務業績。
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公用事業系統類型 | 截至三月三十一日 |
2023 | | 2022 |
(所有金額均以百萬美元計) | 資產 | 公用事業淨銷售額1 | 客户連接總數2 | | 資產 | 公用事業淨銷售額1 | 客户連接總數2 |
電力 | 4,832.6 | | 190.1 | | 308,000 | | | 4,774.6 | | 181.5 | | 307,000 | |
天然氣 | 1,725.8 | | 133.4 | | 375,000 | | | 1,590.4 | | 130.9 | | 374,000 | |
水和廢水 | 1,760.9 | | 83.6 | | 573,000 | | | 1,405.7 | | 75.8 | | 561,000 | |
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其他 | 353.9 | | 14.0 | | | | 322.8 | | 15.0 | | |
總計 | $ | 8,673.2 | | $ | 421.1 | | 1,256,000 | | | $ | 8,093.5 | | $ | 403.2 | | 1,242,000 | |
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累積遞延所得税負債 | $ | 715.9 | | | | | $ | 627.5 | | | |
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1 | 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的公用事業淨銷售額。參見有關非公認會計準則指標的注意事項。 |
2 | 客户連接總數表示所有活躍和空閒的客户連接的總和。 |
監管服務集團按公用事業系統類型(電力、天然氣以及水和廢水系統)彙總了其公用事業運營的業績。
截至2023年3月31日,配電系統由受監管的配電公用事業系統組成,為美國加利福尼亞州、新罕布什爾州、密蘇裏州、堪薩斯州、俄克拉荷馬州和阿肯色州以及百慕大約30.8萬個客户連接提供服務。
天然氣分配系統由受監管的天然氣分配公用事業系統組成,截至2023年3月31日,為位於美國新罕布什爾州、伊利諾伊州、愛荷華州、密蘇裏州、喬治亞州、馬薩諸塞州和紐約州以及加拿大新不倫瑞克省的大約37.5萬個客户連接提供服務。
水和廢水分配系統由受監管的水分配和廢水收集公用事業系統組成,截至2023年3月31日,為位於美國阿肯色州、亞利桑那州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、密蘇裏州、紐約州和德克薩斯州以及智利的約573,000個客户連接提供服務。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 14 |
2023 年第一季度使用結果
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配電系統 | 截至3月31日的三個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
該期間的平均活躍電力客户連接數 | | | | | | | |
住宅 | 262,400 | | | 261,500 | | | | | |
商業和工業 | 42,500 | | | 42,300 | | | | | |
該期間的平均活躍電力客户連接總數 | 304,900 | | | 303,800 | | | | | |
| | | | | | | |
客户使用量 (GW-小時) | | | | | | | |
住宅 | 755.1 | | | 844.9 | | | | | |
商業和工業 | 923.4 | | | 915.9 | | | | | |
客户總使用量 (GW-小時) | 1,678.5 | | | 1,760.8 | | | | | |
在截至2023年3月31日的三個月中,配電系統的總使用量為1,678.5吉瓦時,而2022年同期為1,760.8吉瓦時,下降了82.3吉瓦時或4.7%。電力消耗的減少主要是由於帝國電力系統天氣變暖。
預計監管服務集團約有47%的配電系統收入不會受到客户使用變化的影響,因為它們會受到容量解耦或是固定費用賬單的影響。
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天然氣分配系統 | 截至3月31日的三個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
該期間的平均活躍天然氣客户連接數 | | | | | | | |
住宅 | 330,700 | | | 322,300 | | | | | |
商業和工業 | 41,100 | | | 39,100 | | | | | |
該期間平均活躍天然氣客户連接總數 | 371,800 | | | 361,400 | | | | | |
| | | | | | | |
客户使用量 (MMBTU) | | | | | | | |
住宅 | 10,031,000 | | | 11,143,000 | | | | | |
商業和工業 | 8,714,000 | | | 8,879,000 | | | | | |
客户總使用量 (MMBTU) | 18,745,000 | | | 20,022,000 | | | | | |
在截至2023年3月31日的三個月中,天然氣配送系統的總使用量為1874.5萬百萬英熱單位,而2022年同期為20,022,000百萬英熱單位,下降了127.7萬百萬英熱單位,下降了6.4%。客户使用量的下降主要是由於中州天然氣系統和EnergyNorth Gas System的天氣變暖。
預計受監管服務集團的天然氣配送系統收入中約有86%不會受到客户使用量變化的影響,因為它們會受到容量解耦或是固定費用賬單的影響。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 15 |
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水和廢水分配系統 | 截至3月31日的三個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | | | |
該期間的平均活躍客户連接數 | | | | | | | |
污水客户連接 | 51,000 | | | 47,600 | | | | | |
配水客户連接 | 508,800 | | | 495,500 | | | | | |
該期間的平均活躍客户連接總數 | 559,800 | | | 543,100 | | | | | |
| | | | | | | |
提供的加侖(百萬加侖) | | | | | | | |
廢水經過處理 | 795 | | | 779 | | | | | |
提供水 | 8,507 | | | 8,618 | | | | | |
提供的總加侖(百萬加侖) | 9,302 | | | 9,397 | | | | | |
在截至2023年3月31日的三個月中,水和廢水分配系統向客户提供了約85.07億加侖的水,處理了約7.95億加侖的廢水。相比之下,2022年同期提供的水量為86.18億加侖,處理的廢水為7.79億加侖,總供應量減少了1.11億加侖或1.3%,處理的總加侖增加了1700萬加侖或2.2%。提供的水的減少和處理的水的增加主要是由於公園水系統的降水量增加。
預計受監管服務集團約50%的水和廢水分配系統收入不會受到客户使用量變化的影響,因為它們會受到體積脱鈎或是固定費用賬單的影響。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | |
2023 年第一季度受監管服務集團經營業績
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| 截至3月31日的三個月 | | |
(所有金額均以百萬美元計) | 2023 | | 2022 | | | | |
收入 | | | | | | | |
受監管的電力分配 | $ | 315.6 | | | $ | 280.7 | | | | | |
減去:購買的受管制電力 | (125.5) | | | (99.2) | | | | | |
公用事業淨銷售額——電力1 | 190.1 | | | 181.5 | | | | | |
受管制的氣體分配 | 271.1 | | | 263.4 | | | | | |
減去:購買的管制天然氣 | (137.7) | | | (132.5) | | | | | |
公用事業淨銷售額——天然氣1 | 133.4 | | | 130.9 | | | | | |
受監管的水回收和分配 | 87.4 | | | 78.6 | | | | | |
減去:購買的管制用水 | (3.8) | | | (2.8) | | | | | |
公用事業淨銷售額——水回收和分配1 | 83.6 | | | 75.8 | | | | | |
| | | | | | | |
其他收入2 | 14.0 | | | 15.0 | | | | | |
公用事業淨銷售額1,3 | 421.1 | | | 403.2 | | | | | |
運營費用 | (187.4) | | | (184.4) | | | | | |
其他收入 | 10.3 | | | 4.5 | | | | | |
HLBV4 | 11.3 | | | 7.9 | | | | | |
分部營業利潤1,5 | $ | 255.3 | | | $ | 231.2 | | | | | |
| | | | | |
1 | 參見有關非公認會計準則指標的注意事項。 |
2 | 見未經審計的中期合併財務報表中的附註18。 |
3 | 此表包含公用事業淨銷售額與收入的對賬情況。該表的相關部分源自未經審計的合併運營報表和未經審計的中期合併財務報表附註18 “分段信息”,應與之一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與淨公用事業銷售相關的披露,並提供與監管服務集團經營業績相關的更多信息。提醒投資者,不應將淨公用事業銷售額解釋為收入的替代方案。 |
4 | HLBV收入代表監管服務集團在此期間在盧寧和綠松石太陽能設施以及Neosho Ridge、Kings Point和North Fork Ridge風力設施(統稱為 “帝國風能設施”)貨幣化的淨税收屬性的價值。 |
5 | 該表包含受監管服務集團的部門營業利潤與收入的對賬情況。該表的相關部分源自未經審計的合併運營報表和未經審計的中期合併財務報表附註18 “分段信息”,應與之一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與部門營業利潤相關的披露,並提供與監管服務集團經營業績相關的更多信息。提醒投資者,不應將部門營業利潤解釋為收入的替代方案。 |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 17 |
2023 年第一季度經營業績
在截至2023年3月31日的三個月中,監管服務集團報告的收入為6.742億美元(即3.156億美元的受監管配電、2.711億美元的受監管天然氣分配和8,740萬美元的受監管水回收和配電),而去年同期的收入為6.228億美元(即2.807億美元的受監管配電,2.634億美元的受監管天然氣配送和7,860萬美元)水的回收和分配)。
在截至2023年3月31日的三個月中,監管服務集團報告的部門營業利潤(不包括公司管理費用)為2.553億美元,而去年同期為2.312億美元(參見關於非公認會計準則指標的注意事項)。
下表彙總了變更的要點:
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(所有金額均以百萬美元計) | 截至3月31日的三個月 |
上一期分部營業利潤1 | $ | 231.2 | |
現有設施 | |
電力:下降是由帝國電力系統風能收入減少所推動的。 | (2.1) | |
天然氣:下降是由大多數天然氣系統的運營成本增加所推動的。 | (1.1) | |
水:增長主要是由於公園供水系統的運營成本降低。 | 2.3 | |
其他:增長是由主要是帝國電氣系統監管資產賬户的利息收入增加所推動的。 | 5.9 | |
| 5.0 | |
| |
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| |
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| |
評分評論 | |
電力:增長是由於帝國、百慕大和花崗巖州電力系統實施了新的費率。 | 12.4 | |
天然氣:增長主要是由於EnergyNorth、Peach State、Empire和新不倫瑞克天然氣系統實施了新的費率。 | 2.4 | |
水:增長是由於公園水系統實施了新的費率,一次性收入來自補救措施,將持續到2022年第三季度。 | 4.6 | |
| 19.4 | |
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外匯 | (0.3) | |
| |
| |
本期分部營業利潤1 | $ | 255.3 | |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 18 |
監管程序
下表總結了監管服務集團內目前正在進行或完成或於2023年生效的主要監管程序。
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效用 | 管轄權 | 監管程序類型 | 費率申請 (百萬) | 當前狀態 | | |
已完成的房價審查 | | | | | | |
BELCO | 百慕大 | 一般費率案例(“GRC”) | $34.8 | 2021年9月30日,BELCO提交了收入補貼申請,要求在2022年增加3,480萬美元,在2023年增加610萬美元。2022年3月18日,監管局(“RA”)批准每年增加2,280萬美元,2022年的收入補貼為2.241億美元,2023年的收入補貼為2.262億美元。RA批准了7.16%的回報率,包括62%的股本回報率和8.92%的股本回報率(“ROE”)。2022 年 4 月,BELCO 向百慕大最高法院提起上訴,質疑 RA 通過最近的零售關税審查做出的決定。上訴聽證會於2023年5月舉行,預計將在2023年年中作出判決。 | | |
新不倫瑞克天然氣公司 | 加拿大 | GRC | -$3.9 | 2021年11月22日,根據能源和公用事業委員會的決定,提交了2022年減少收入的通用税率申請,該決定授權資本結構為45%股權,投資回報率為8.5%。2022 年 1 月,新不倫瑞克天然氣公司對能源和公用事業委員會的資本成本決定提出上訴。2022 年 5 月,能源和公用事業委員會發布了一項部分決定,批准年收入減少 100 萬美元,於 2022 年 7 月生效。2022 年 6 月,上訴法院作出有利於新不倫瑞克天然氣公司的裁決,並將資本成本案發回能源和公用事業委員會重審。2022 年 12 月 22 日,能源和公用事業委員會發布了一項最終命令,批准在 9.8% 的投資回報率基礎上,每年增加130萬美元的收入。新税率於 2023 年 1 月 1 日生效。 | | |
蘋果谷水系統 | 加利福尼亞 | GRC | $2.9 | 2021 年 7 月 2 日,提交了一份申請,要求在 9.4% 的投資回報率和 57% 的股權資本結構基礎上,2022 年收入增加 290 萬美元,2023 年增加 210 萬美元。加州公用事業委員會(“CPUC”)公共倡導者辦公室於 2022 年 1 月發佈了報告。反駁證詞於 2022 年 2 月提交,聽證會於 2022 年 3 月舉行。2023 年 2 月 3 日,委員會發布了一項最終命令,授權年收入增加 150 萬美元。新税率於 2023 年 3 月生效,追溯至 2022 年 7 月 1 日。 | | |
公園水系統 | 加利福尼亞 | GRC | $5.5 | 2021 年 7 月 2 日,提交了一份申請,要求在 9.4% 的投資回報率和 57% 的股權資本結構基礎上,2022 年收入增加 150 萬美元,2023 年增加 180 萬美元。CPUC 公共倡導者辦公室於 2022 年 1 月發佈了報告。反駁證詞於 2022 年 2 月提交,聽證會於 2022 年 3 月舉行。2023 年 2 月 3 日,CPUC 發佈了一項最終命令,授權年收入增加 110 萬美元。新税率於 2023 年 3 月生效,追溯至 2022 年 7 月 1 日。 | | |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 19 |
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效用 | 管轄權 | 監管程序類型 | 費率申請 (百萬) | 當前狀態 | | |
CalpeCo 電氣系統 | 加利福尼亞 | GRC | $35.7 | 2021 年 5 月 28 日,提交了一份申請,要求在 10.5% 的投資回報率和 54% 的股權資本結構基礎上,在 2022 年增加收入3570萬美元。CPUC 公共辯護律師辦公室於 2022 年 2 月 23 日發佈了報告,CalpeCo 於 2022 年 3 月提交了反駁證詞。2022 年 5 月,達成和解,解決了除 ROE 以外的所有問題。CPUC 於 2023 年 4 月 27 日發佈了一項最終命令,授權年收入增加 270 萬美元。新費率將於2023年6月生效,追溯至2022年1月。 | | |
各種各樣 | 各種各樣 | 各種各樣 | $0.1 | 2023 年 2 月 22 日,亞利桑那州公司委員會發布了一項命令,批准合併兩家污水處理公用事業公司的費率和費率的提議,新費率將於 2023 年 3 月 1 日生效。 | | |
待處理的房價評論 | | | | | | |
聖勞倫斯天然氣公司 | 紐約 | GRC | $4.1 | 2021 年 11 月 24 日,提交了一份申請,要求在 10.5% 的投資回報率和 50% 股權的資本結構基礎上增加340萬美元的收入。2022 年 1 月 31 日,提交了一份補充文件,將所請求的收入增幅更新至 410 萬美元。紐約州公共服務部工作人員於2022年6月3日提交證詞,建議將年度分銷收入增加120萬美元。聖勞倫斯天然氣公司於2022年6月24日提交了反駁證詞,並更新了將分銷基礎收入增加360萬美元的請求。和解討論於2022年7月開始,預計將在2023年第二季度做出決定。 | | |
派恩布拉夫水 | 阿肯色州 | GRC | $5.9 | 2022 年 9 月 30 日,提交了一份申請,要求在三年內分階段實施 10.5% 的投資回報率和 52% 的股權比率,將收入增加590萬美元。 | | |
帝國電氣 | 阿肯色州 | GRC | $7.3 | 2023 年 2 月 14 日,提交申請,要求在三年內分階段實施 10.25% 的投資回報率和 56% 的股權比率,將收入增加730萬美元。 | | |
新不倫瑞克天然氣公司 | 加拿大 | GRC | -$0.6 | 2023年3月3日,根據能源和公用事業委員會最近的決定,批准了45%的股權資本結構和9.8%的投資回報率,申請將收入減少0.6美元。 | | |
花崗巖州電氣 | 新罕布什爾 | GRC | $15.5 | 2023 年 5 月 5 日,提交了一份申請,要求在 10.35% 的投資回報率和 55% 的股權比率的基礎上,將收入永久增加1,550萬美元,並臨時增加670萬美元。 | | |
紐約水務 | 紐約 | GRC | $39.7 | 2023年5月4日,提交申請,要求在10%的投資回報率和50%的權益比率的基礎上將收入增加3,970萬美元。 | | |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | |
與中西部極端天氣事件和阿斯伯裏退休有關的議事錄
2021 年 2 月,得克薩斯州和美國中部部分地區經歷了冬季極端風暴天氣(“中西部極端天氣事件”),導致帝國電氣代表客户購買燃料和電力的成本異常增加。
當帝國電氣在2021年5月提起最新的密蘇裏州費率案件(“Empire Rate案”)時,包括了追回與中西部極端天氣事件相關的費用的請求。2021 年 7 月,密蘇裏州眾議院第 734 號法案簽署成為法律,為公用事業公司提供了通過證券化為收回特殊天氣事件成本提供資金的選擇(“證券化法規”)。帝國電氣在2022年1月提交反駁證詞時,從其費率申請中刪除了與中西部極端天氣事件有關的所有費用。根據證券化法規,帝國電氣尋求授權發行與中西部極端天氣事件相關的約2.22億美元的證券化公用事業關税債券。
此外,作為其2017年和2019年綜合資源計劃(“IRP”)的一部分,Empire Electrictric分析了1970年建成的燃煤發電機組阿斯伯裏退役的影響,並確定這樣做將為客户節省大量資金。阿斯伯裏於 2020 年 3 月 1 日退休。2020年7月23日,密蘇裏州公共服務委員會(“MPSC”)發佈了行政會計令(“AAO”),指示帝國電氣從2020年1月1日起建立監管資產和負債賬户,以反映關閉阿斯伯裏對密蘇裏州運營和資本支出的影響。
在Empire Rate案中,帝國電氣最初試圖收回與阿斯伯裏相關的收入和支出以及AAO的餘額。證券化法規通過後,所有與阿斯伯裏相關的餘額從帝國利率案中刪除,2022年3月21日,帝國電氣提交了一份申請,要求根據證券化法規對阿斯伯裏相關餘額進行證券化。帝國電氣尋求授權發行約1.41億美元的證券化公用事業費率債券,用於支付其阿斯伯裏成本,其中包括約2100萬美元的資產退休債務,這是對帝國電氣將從阿斯伯裏退休中收回但尚未產生的成本的估計。
2022 年 4 月 27 日,公務員制度委員會發布了一項命令,合併了有關可通過證券化為阿斯伯裏和中西部極端天氣事件提供量子融資的案件,聽證會於 2022 年 6 月 13 日當週舉行。2022年8月18日和2022年9月22日,公務員制度委員會分別發佈並修訂了一份報告和命令,授權帝國電氣將約2.904億美元的合格特別成本(中西部極端天氣事件)、能源轉型成本(阿斯伯裏)和與擬議證券化相關的前期融資成本證券化。證券化令批准的金額通常與公司推遲的與這些事項有關的成本一致。帝國電氣提出複審請求,要求重新考慮公務員制度委員會拒絕收回5%的中西部極端天氣事件費用、其累積遞延所得税的計算以及排除與阿斯伯裏發電廠相關的某些運營費用等問題。2022 年 10 月 12 日,公務員制度委員會駁回了所有複審動議。帝國電氣於 2022 年 11 月 10 日向密蘇裏州西區上訴法院提出上訴。公共法律顧問辦公室也提起了上訴,但於2023年2月28日撤回了上訴。該案的簡報已於2023年4月完成。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | |
可再生能源集團
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2023 年第一季度發電業績 |
| 長期平均資源 | | 截至3月31日的三個月 | | | | |
(以吉瓦時為單位的業績已售出) | | 2023 | | 2022 | | | | | |
水電設施: | | | | | | | | | | | |
海洋區域 | 27.5 | | | 31.0 | | | 25.6 | | | | | | | |
魁北克地區 | 56.0 | | | 63.6 | | | 56.9 | | | | | | | |
安大略地區 | 38.3 | | | 32.9 | | | 25.2 | | | | | | | |
西部地區 | 9.6 | | | 8.0 | | | 9.0 | | | | | | | |
| 131.4 | | | 135.5 | | | 116.7 | | | | | | | |
加拿大風力設施: | | | | | | | | | | | |
聖達馬斯 | 20.9 | | | 16.6 | | | 23.0 | | | | | | | |
聖萊昂 | 121.4 | | | 96.6 | | | 118.6 | | | | | | | |
Red Lily1 | 23.2 | | | 21.4 | | | 26.7 | | | | | | | |
莫爾斯 | 30.5 | | | 26.2 | | | 32.1 | | | | | | | |
阿默斯特 | 65.3 | | | 60.3 | | | 68.5 | | | | | | | |
藍山2 | 188.2 | | | 152.2 | | | 62.5 | | | | | | | |
EBR3 | 19.8 | | | 17.2 | | | 18.9 | | | | | | | |
| 469.3 | | | 390.5 | | | 350.3 | | | | | | | |
美國風力設施: | | | | | | | | | | | |
桑迪裏奇 | 47.1 | | | 36.2 | | | 42.7 | | | | | | | |
Minonk | 187.4 | | | 201.6 | | | 215.8 | | | | | | | |
參議院 | 151.3 | | | 146.4 | | | 136.4 | | | | | | | |
Shady Oaks | 108.2 | | | 100.1 | | | 110.5 | | | | | | | |
奧德爾 | 230.5 | | | 224.9 | | | 249.8 | | | | | | | |
Deerfield4 | 160.4 | | | 160.1 | | | 169.0 | | | | | | | |
Sugar Creek | 202.6 | | | 203.2 | | | 208.9 | | | | | | | |
Maverick Creek4 | 503.3 | | | 459.5 | | | 446.4 | | | | | | | |
Deerfield II5 | 9.0 | | | 7.2 | | | — | | | | | | | |
| 1,599.8 | | | 1,539.2 | | | 1,579.5 | | | | | | | |
太陽能設施: | | | | | | | | | | | |
康沃爾 | 2.6 | | | 2.0 | | | 2.2 | | | | | | | |
貝克斯菲爾德 | 12.9 | | | 9.9 | | | 12.3 | | | | | | | |
大灣 | 46.7 | | | 44.0 | | | 40.3 | | | | | | | |
Altavista | 36.8 | | | 34.1 | | | 34.3 | | | | | | | |
巴豆 | 1.1 | | | 1.0 | | | 1.0 | | | | | | | |
Dalewood6 | 0.2 | | | 0.2 | | | — | | | | | | | |
| 100.3 | | | 91.2 | | | 90.1 | | | | | | | |
可再生能源性能 | 2,300.8 | | | 2,156.4 | | | 2,136.6 | | | | | | | |
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熱力設施: | | | | | | | | | | | |
温莎洛克斯 | N/A7 | | 31.0 | | | 35.4 | | | | | | | |
桑格 | N/A7 | | 9.4 | | | 33.3 | | | | | | | |
| | | 40.4 | | | 68.7 | | | | | | | |
總體績效 | | | 2,196.8 | | | 2,205.3 | | | | | | | |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 22 |
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1 | AQN擁有75%的股權,但使用權益法核算該設施。數字顯示了該設施產生的全部能量。 |
2 | 藍山風力設施於 2022 年 4 月 14 日達到 COD。AQN擁有20%的股權,但使用權益法核算該設施。數字顯示了該設施在本季度生產的預期長期平均資源(“LTAR”)和全部能源。 |
3 | AQN擁有50%的股權,但使用權益法核算該設施。數字顯示該設施在本季度產生的全部能源。 |
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4 | AQN擁有Sugar Creek、Odell和Deerfield風力設施51%的股權,但出於會計目的合併了這些設施。數字顯示了這些設施在本季度產生的全部能源。 |
5 | 迪爾菲爾德二期風力設施於 2023 年 3 月 23 日達到 COD。AQN擁有50%的股權,但使用權益法核算該設施。數字顯示該設施在本季度產生的全部能源。 |
6 | 戴爾伍德太陽能設施於 2022 年 12 月 21 日達到 COD。 |
7 | 天然氣熱電聯產設施。 |
2023 年第一季度可再生能源集團業績
在截至2023年3月31日的三個月中,可再生能源集團的發電量為2196.8吉瓦時,而2022年同期為2,205.3吉瓦時。
在截至2023年3月31日的三個月中,水電設施的發電量為135.5吉瓦時,而2022年同期的發電量為116.7吉瓦時,增長了16.1%。發電量佔LTAR的103.1%,而2022年同期為88.8%。
在截至2023年3月31日的三個月中,風力設施的發電量為1,929.7吉瓦時,而2022年同期的發電量為1,929.8吉瓦時,下降了0.01%。不包括2022年4月14日達到COD的藍山風力設施和2023年3月23日達到COD的迪爾菲爾德二號風力設施,產量比去年同期低5.2%。包括新設施在內的風能設施產生的電量等於LTAR的93.3%,而2022年同期為99.7%。
在截至2023年3月31日的三個月中,太陽能設施的發電量為91.2吉瓦時,而2022年同期為90.1吉瓦時,增長了1.2%。產量增加的部分原因是戴爾伍德太陽能設施在2022年12月21日實現了COD。不包括新設施,產量比去年同期高出1.0%。包括新設施在內的太陽能設施產生的電量等於LTAR的90.9%,而2022年同期為90.0%。
在截至2023年3月31日的三個月中,熱力設施的發電量為40.4吉瓦時,而2022年同期為68.7吉瓦時。同期,温莎洛克斯熱力設施產生了1684億磅的蒸汽,而2022年同期為1687億磅的蒸汽。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 23 |
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2023 年第一季度可再生能源集團經營業績 |
| 截至3月31日的三個月 | | |
(所有金額均以百萬美元計) | 2023 | | 2022 | | | | |
收入1 | | | | | | | |
水電 | $ | 8.2 | | | $ | 10.6 | | | | | |
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風 | 56.1 | | | 57.7 | | | | | |
太陽能 | 5.3 | | | 5.4 | | | | | |
熱的 | 9.1 | | | 12.1 | | | | | |
不受監管的能源銷售總額 | $ | 78.7 | | | $ | 85.8 | | | | | |
減去: | | | | | | | |
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銷售成本-能源2 | (1.1) | | | (3.5) | | | | | |
銷售成本-熱能 | (6.7) | | | (9.4) | | | | | |
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能源淨銷售額 3,4 | $ | 70.9 | | | $ | 72.9 | | | | | |
可再生能源積分5 | 9.9 | | | 9.2 | | | | | |
其他收入 | 1.5 | | | 0.1 | | | | | |
淨收入總額 | $ | 82.3 | | | $ | 82.2 | | | | | |
支出和其他收入 | | | | | | | |
運營費用 | (32.7) | | | (27.6) | | | | | |
出售可再生資產的收益 | — | | | 1.2 | | | | | |
股息、利息、股權和其他收入6 | 33.3 | | | 27.6 | | | | | |
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HLBV 收入7 | 23.6 | | | 34.5 | | | | | |
分部營業利潤3,8,9 | $ | 106.5 | | | $ | 117.9 | | | | | |
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1 | 可再生能源集團的許多PPA都包括年費率上調。但是,由於獲得較低能源費率的設施的平均產量增加,加權平均產量水平的變化可能會導致該部門獲得的加權平均能源費率低於去年同期。 |
2 | 銷售成本-能源包括在海事地區購買能源,用於管理廷克水電設施的能源銷售,該設施根據多年合同出售給零售和工業客户。 |
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3 | 參見有關非公認會計準則指標的注意事項。 |
4 | 該表包含淨能源銷售與收入的對賬情況。該表的相關部分源自未經審計的合併運營報表和未經審計的中期合併財務報表附註18 “分段信息”,應與之一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與淨能源銷售相關的披露,並提供與AQN經營業績相關的更多信息。提醒投資者,不應將淨能源銷售額解釋為收入的替代方案。 |
5 | 符合條件的可再生能源項目將獲得可再生能源,用於向電網生產和輸送可再生能源。區域經濟共同體證明 1 兆瓦時電力是由符合條件的能源產生的。 |
6 | 包括從Atlantica和關聯方獲得的股息(見未經審計的中期合併財務報表中的附註6和13),以及對斯特拉、克拉內爾、東雷蒙德和西雷蒙德風力設施(統稱為 “德克薩斯州海岸風力設施”)的股權投資。 |
7 | HLBV收入代表可再生能源集團在此期間獲得的淨税收屬性的價值,主要來自其某些美國風能和美國太陽能發電設施產生的電力。 PTC 是通過根據適用的聯邦和州法規規定的每千瓦時美元費率生產風能而獲得的。在截至2023年3月31日的三個月中,可再生能源集團符合條件的設施創造了1,047.7吉瓦時,相當於約2930萬美元的PTC收入,而2022年同期為1469.0吉瓦時,相當於PTC的收入為3,820萬美元。大多數PTC已分配給税收股權投資者,以將PTC的價值和其他税收屬性貨幣化為AQN,這些是HLBV收入的主要驅動力,被投資者獲得的回報所抵消。公司直接利用一些PTC來降低其總體有效税率。 |
8 | 上年度的某些項目已重新分類,以符合本年度的列報方式。 |
9 | 該表包含可再生能源集團分部營業利潤與收入的對賬情況。該表的相關部分源自未經審計的合併運營報表和未經審計的中期合併財務報表附註18 “分段信息”,應與之一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與部門營業利潤相關的披露,並提供與可再生能源集團經營業績相關的更多信息。提醒投資者,不應將部門營業利潤解釋為收入的替代方案。 |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 24 |
2023 年第一季度經營業績
在截至2023年3月31日的三個月中,可再生能源集團的設施創造了7,870萬美元的營業收入(即不受監管的能源銷售),而去年同期為8,580萬美元。
在截至2023年3月31日的三個月中,可再生能源集團的設施創造了1.065億美元的部門營業利潤,而2022年同期為1.179億美元,減少了1140萬美元或9.7%(參見有關非公認會計準則措施的注意事項)。
下表彙總了變更的要點:
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(所有金額均以百萬美元計) | 截至3月31日的三個月 |
上一期分部營業利潤1 | $ | 117.9 | |
現有設施和投資 | |
水電:增長主要是由加拿大所有水電設施產量的增加所推動的。 | 1.9 | |
Wind CA:下降的主要原因是加拿大所有風力設施的產量下降以及聖達馬斯和阿默斯特風力設施的運營費用增加。 | (2.7) | |
Wind U.S.:下降主要是由HLBV收入減少所推動的,這是由於2012年委託項目的税收屬性資格結束以及美國風能設施的運營費用增加。Maverick Creek和參議院風力設施的能源捕獲價格上漲部分抵消了這一點。 | (9.1) | |
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太陽能:下降的主要原因是Great Bay I和Great Bay II太陽能設施的REC收入減少,Great Bay Solar I設施的HLBV收入減少以及美國太陽能設施的運營支出增加。 | (3.4) | |
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熱能:下降主要是由不利的能源市場定價和温莎洛克斯熱電廠的REC收入推動的。 | (0.7) | |
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其他:增長是由於德克薩斯州沿海風電設施的股權收入增加。 | 4.9 | |
| (9.1) | |
新設施和投資 | |
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其他:減少主要是由於RNG設施的啟動成本。 | (0.8) | |
| (0.8) | |
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外匯 | (1.5) | |
本期分部營業利潤1 | $ | 106.5 | |
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1 | 參見有關非公認會計準則指標的注意事項。 |
2 | 見未經審計的中期合併財務報表附註6和13。 |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 25 |
AQN:公司和其他費用
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| 截至3月31日的三個月 | | |
(所有金額均以百萬美元計) | 2023 | | 2022 | | | | |
公司和其他費用: | | | | | | | |
行政開支 | $ | 17.8 | | | $ | 17.5 | | | | | |
外匯損失 | 1.4 | | | 0.3 | | | | | |
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利息支出 | 81.9 | | | 57.9 | | | | | |
折舊和攤銷 | 121.6 | | | 120.0 | | | | | |
按公允價值結轉的投資的價值變動 | (179.4) | | | 40.5 | | | | | |
利息、股息、權益和其他虧損1 | 3.0 | | | 2.3 | | | | | |
養老金和其他離職後非服務費用 | 5.0 | | | 2.6 | | | | | |
其他淨虧損 | 3.5 | | | 4.7 | | | | | |
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衍生金融工具的收益 | (2.2) | | | (0.7) | | | | | |
所得税支出 | 24.7 | | | 9.5 | | | | | |
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1 | 不包括與受監管服務和可再生能源集團直接相關的收入(在相關章節中披露)。 |
2023 年第一季度公司和其他費用
在截至2023年3月31日的三個月中,管理費用總額為1780萬美元,而2022年同期為1750萬美元。
在截至2023年3月31日的三個月中,利息支出總額為8190萬美元,而2022年同期為5,790萬美元。增幅約為三分之一,這要歸因於2022年下半年部署的資本融資,三分之二是由於浮動利率借款利率的提高。
在截至2023年3月31日的三個月中,折舊費用總額為1.216億美元,而2022年同期為1.2億美元。
在截至2023年3月31日的三個月中,按公允價值計的投資變動總計收益1.794億美元,而2022年同期虧損4,050萬美元。公司使用公允價值法記錄包括Atlantica在內的某些投資,因此,該投資公允價值的任何變化均記錄在合併運營報表中(見未經審計的中期合併財務報表附註6)。
在截至2023年3月31日的三個月中,養老金和離職後非服務費用總額為500萬美元,而2022年同期為260萬美元。增長的主要原因是利息成本增加和預期資產回報率降低。
在截至2023年3月31日的三個月中,其他淨虧損為350萬美元,而2022年同期為470萬美元。減少的主要原因是收購的時間和與過渡有關的成本。見未經審計的中期合併財務報表中的附註16。
在截至2023年3月31日的三個月中,衍生金融工具的收益總額為220萬美元,而2022年同期的收益為70萬美元。AQN 使用衍生工具來管理大宗商品價格、外匯匯率和利率變動的風險。2023 年和 2022 年第一季度的漲幅主要與利率衍生品的按市值計價有關。
在截至2023年3月31日的三個月中,記錄的所得税支出為2470萬美元,而2022年同期的所得税支出為950萬美元。所得税支出的增加主要是由於與Atlantica投資公允價值變化相關的税收影響。與2022年收購Liberty NY Water相關的州遞延所得税調整的影響以及應計的額外税收抵免部分抵消了這一點。在截至2023年3月31日的三個月中,公司累積了1,240萬美元的投資税收抵免和PTC,主要與已投入使用或預計將在2023年底投入使用的可再生能源項目有關,而2022年同期為1,010萬美元。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 26 |
非公認會計準則財務指標
調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益的對賬
下表源自合併業務報表,應與之一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與調整後息税折舊攤銷前利潤相關的披露,並提供與AQN經營業績相關的更多信息。提醒投資者,不應將該指標解釋為美國公認會計準則合併淨收益的替代方案。
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| | | 截至3月31日的三個月 |
(所有金額均以百萬美元計) | | | | | 2023 | | 2022 |
歸屬於股東的淨收益 | | | | | $ | 270.1 | | | $ | 91.0 | |
加(扣除): | | | | | | | |
歸屬於非控股權益的淨收益,不包括HLBV | | | | | 14.4 | | | 4.1 | |
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所得税支出 | | | | | 24.7 | | | 9.5 | |
| | | | | | | |
利息支出 | | | | | 81.9 | | | 57.9 | |
其他淨虧損1 | | | | | 3.5 | | | 4.7 | |
收入中包含能源衍生品的未實現虧損 | | | | | — | | | 0.6 | |
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養老金和離職後非服務費用 | | | | | 5.0 | | | 2.6 | |
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按公允價值結轉的投資的價值變動2 | | | | | (179.4) | | | 40.5 | |
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衍生金融工具的收益 | | | | | (2.2) | | | (0.7) | |
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外匯損失 | | | | | 1.4 | | | 0.3 | |
折舊和攤銷 | | | | | 121.6 | | | 120.0 | |
調整後 EBITDA | | | | | $ | 341.0 | | | $ | 330.5 | |
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1 | 見未經審計的中期合併財務報表中的附註16。 |
2 | 見未經審計的中期合併財務報表中的附註6。 |
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 27 |
調整後淨收益與淨收益的對賬
下表源自合併業務報表,應與之一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與調整後淨收益相關的披露,並提供與AQN經營業績有關的更多信息。提醒投資者,根據美國公認會計原則,不應將該指標解釋為合併淨收益的替代方案。
下表顯示了淨收益與調整後淨收益的對賬情況,不包括以下項目:
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| | | 截至3月31日的三個月 |
(除每股信息外,所有金額均以百萬美元計) | | | | | 2023 | | 2022 |
歸屬於股東的淨收益 | | | | | $ | 270.1 | | | $ | 91.0 | |
加(扣除): | | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生金融工具的收益 | | | | | (2.2) | | | (0.7) | |
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其他淨虧損1 | | | | | 3.5 | | | 4.7 | |
| | | | | | | |
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外匯損失 | | | | | 1.4 | | | 0.3 | |
| | | | | | | |
收入中包含能源衍生品的未實現虧損 | | | | | — | | | 0.6 | |
按公允價值結轉的投資的價值變動2 | | | | | (179.4) | | | 40.5 | |
| | | | | | | |
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對上述相關税款的調整 | | | | | 26.5 | | | 4.8 | |
調整後的淨收益 | | | | | $ | 119.9 | | | $ | 141.2 | |
調整後的每股普通股淨收益 | | | | | $ | 0.17 | | | $ | 0.21 | |
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1 | 見未經審計的中期合併財務報表中的附註16。 |
2 | 見未經審計的中期合併財務報表中的附註6。 |
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在截至2023年3月31日的三個月中,調整後的淨收益總額為1.199億美元,而2022年同期的調整後淨收益為1.412億美元,減少了2,130萬美元。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 28 |
調整後的運營資金與經營活動提供的現金的對賬
下表源自合併運營報表和合並現金流量表,應與合併現金流量表一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與調整後的運營資金相關的披露,並提供與AQN經營業績相關的更多信息。提醒投資者,根據美國公認會計原則,該措施不應被解釋為經營活動提供的現金的替代方案。
下表顯示了經營活動提供的現金與調整後運營資金的對賬情況,不包括這些項目:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月 |
(所有金額均以百萬美元計) | | | | | 2023 | | 2022 |
經營活動提供的現金 | | | | | $ | 34.2 | | | $ | 166.2 | |
加(扣除): | | | | | | | |
非現金經營項目的變化 | | | | | 164.8 | | | 48.1 | |
| | | | | | | |
來自非控股權益的生產性現金出資 | | | | | 9.1 | | | 3.7 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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與收購相關的成本 | | | | | 2.8 | | | 2.2 | |
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調整後的運營資金 | | | | | $ | 210.9 | | | $ | 220.2 | |
在截至2023年3月31日的三個月中,調整後的運營資金總額為2.109億美元,而2022年同期的調整後運營資金為2.202億美元,減少了930萬美元。
不動產、廠場和設備支出彙總表
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月 | | |
(所有金額均以百萬美元計) | 2023 | | 2022 | | | | |
監管服務集團 | | | | | | | |
費率基礎維護1 | 85.7 | | | $ | 80.1 | | | | | |
利率基礎增長 | 91.7 | | | 145.5 | | | | | |
收購的不動產、廠房和設備2 | — | | | 609.0 | | | | | |
| $ | 177.4 | | | $ | 834.6 | | | | | |
| | | | | | | |
可再生能源集團 | | | | | | | |
維護保養1 | $ | 7.4 | | | $ | 7.3 | | | | | |
投資資本項目2 | 28.0 | | | 19.9 | | | | | |
| | | | | | | |
| $ | 35.4 | | | $ | 27.2 | | | | | |
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| | | | | | | |
資本支出總額 | $ | 212.8 | | | $ | 861.8 | | | | | |
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1 | 維護支出是根據該期間的折舊費用計算的。 |
2 | 包括不動產、廠房和設備、權益法被投資方以及收購可能由公司與其他第三方開發商共同開發的運營實體方面的支出。不包括向合資夥伴提供的與正在開發或建設的資本項目有關的臨時預付款。 |
2023 年第一季度不動產、廠房和設備支出
在截至2023年3月31日的三個月中,監管服務集團投資了1.774億美元的資本支出,而2022年同期為8.346億美元。監管服務集團在2023年第一季度的投資主要涉及輸電和配電主幹道的建設、新的和現有的變電站資產的建設以及與水、電力和天然氣系統的安全和可靠性有關的舉措。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 29 |
在截至2023年3月31日的三個月中,可再生能源集團的資本支出為3540萬美元,而2022年同期為2720萬美元。可再生能源集團在2023年第一季度的投資主要與各種項目的開發和/或建設以及現有運營場所的持續維護資本有關。
2023 年資本投資
以下討論應與本MD&A的 “關於前瞻性陳述和前瞻性信息的注意事項” 部分一起閲讀。
公司預計在2023財年將花費約10億美元用於資本投資機會,與公司在年度MD&A中規定的2023年資本投資預期相比,減少了約26億美元。這一減少是由於肯塔基州電力交易終止。2023年的實際支出可能因項目投資和收購的時機、可接受條件的融資可用性以及實際匯率等因素而有所不同。
監管服務集團預計將在2023年花費約7億美元,繼續努力擴大運營,提高公用事業系統的可靠性並擴大用於更好地服務其服務領域的技術。項目支出包括用於結構改善的資金,特別是與翻新變電站、更換電線杆和電線、鑽井和裝備、主要更換和水庫泵站有關的資金。
可再生能源集團預計將在2023年花費約3億美元,用於(i)開發或進一步投資於可再生能源集團的風能、太陽能和可再生天然氣項目的開發和建設,以及(ii)各種可運營的太陽能、熱能、水力和風能資產,以遵守安全法規並提高運營效率。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 30 |
流動性和資本儲備
AQN為監管服務集團和可再生能源集團提供循環信貸和信用證額度以及單獨的信貸額度,以管理每個部門的流動性和營運資金需求(統稱為 “銀行信貸額度”)。
銀行信貸設施
下表列出了截至2023年3月31日AQN及其運營集團可用的銀行信貸額度:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 | | 截至2022年12月31日 |
(所有金額均以百萬美元計) | 企業 | | 監管服務集團 | | 可再生能源集團 | | 總計 | | 總計 |
循環信貸和定期信貸額度 | $ | 1,125.0 | | 1 | $ | 2,872.1 | | 2 | $ | 1,100.0 | | 3 | $ | 5,097.1 | | | $ | 4,513.3 | |
從已發行的融資/商業票據中提取的資金 | (351.2) | | | (1,402.2) | | | (123.8) | | | (1,877.2) | | | (1,532.5) | |
簽發的信用證 | (39.8) | | | (37.0) | | | (309.0) | | | (385.8) | | | (465.2) | |
融資機制下的可用流動資金 | 734.0 | | | 1,432.9 | | | 667.2 | | | 2,834.1 | | | 2,515.6 | |
未承諾信用證額度的未提取部分 | (88.7) | | | — | | | (292.6) | | | (381.3) | | | (226.9) | |
手頭現金 | | | | | | | 61.0 | | | 57.6 | |
流動性和資本儲備總額 | $ | 645.3 | | | $ | 1,432.9 | | | $ | 374.6 | | | $ | 2,513.8 | | | $ | 2,346.3 | |
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1 包括5000萬美元和7,500萬美元的未承付獨立信用證額度。 |
2 包括截至2023年3月31日ESSAL和百慕大的1.721億美元全額提取定期貸款(截至2022年12月31日為1.633億美元)。 |
3 包括6億美元的未承付獨立信用證貸款。 |
企業
2023年3月31日,公司的高級無抵押循環信貸額度進行了修改和重報,將借款能力從5億美元提高到10億美元,新的到期日為2028年3月31日。截至2023年3月31日,公司10億美元的優先無抵押循環信貸額度(“公司信貸額度”)已提取3.512億美元,未償信用證為350萬美元。
截至2023年3月31日,該公司還從其5,000萬美元的未承諾信用證額度中籤發了3630萬美元的信用證。2023年3月31日,公司簽訂了新的7500萬美元未承諾的雙邊信貸額度。
監管服務集團
截至2023年3月31日,受監管服務集團的10億美元優先無抵押循環信貸額度(“長期監管服務信貸額度”)已提取3,080萬美元,未償信用證為3,700萬美元。長期監管服務信貸額度將於2027年4月29日到期。截至2023年3月31日,監管服務集團已發行和未償還的商業票據為4.998億美元。截至2023年3月31日,監管服務集團的5億美元高級無抵押循環信貸額度(“短期監管服務信貸額度”)沒有提取金額,也沒有未償還的信用證。短期監管服務信貸額度將於2024年2月28日到期。
截至2023年3月31日,監管服務集團的7500萬美元高級無抵押循環信貸額度(“百慕大信貸額度”)已提取7,430萬美元。截至2023年3月31日,監管服務集團的2,500萬美元高級無抵押雙邊循環信貸額度(“百慕大營運資金額度”)已提取了1,500萬美元。
2022年11月30日,監管服務集團修訂並重報了其11億美元的高級無抵押銀團延遲提款期限額度(“監管服務延遲提取期限融資”),新的到期日為2023年11月29日。截至2023年3月31日,監管服務延遲提款期限融資機制因收購Liberty NY Water而提取了6.104億美元。季度結束後,公司選擇終止剩餘的4.896億美元未提取款項。受監管服務延遲抽籤期限機制將於2023年11月29日到期。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 31 |
可再生能源集團
截至2023年3月31日,可再生能源集團的5億美元高級無抵押銀團循環信貸額度(“可再生能源信貸額度”)已提取1.238億美元,未償信用證為160萬美元。可再生能源信貸額度將於2027年7月22日到期。
截至2023年3月31日,可再生能源集團的銀行額度包括6億美元的信用證額度(“可再生能源信用證額度”),其中包括2.5億美元的未承諾雙邊信用證額度和3.5億美元的未承諾信用證額度。截至2023年3月31日,可再生能源有限責任公司設施的未償信用證為3.074億美元。
長期債務
2023 年 3 月 13 日,公司償還了到期日的 1,500 萬美元優先無抵押票據。
發行約11億美元的次級票據
2022年1月18日,公司完成了(i)在美國承銷的本金總額為7.5億加元的公開發行,即2082年1月18日到期的2022-B系列固定至固定重置利率的次級票據(“美國票據”);以及(ii)在加拿大承銷的2022年1月18日本金總額為5.25%的固定至固定重置利率次級票據系列的4億加元公開發行到期於 2082 年 1 月 18 日(“加拿大票據”,以及連同美國票據的 “票據”)。下表彙總了發行票據的淨收益的預期用途與此類淨收益的實際用途的比較:
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淨收益的預期用途 | 淨收益的實際用途 |
正如公司在2022年1月12日與票據發行有關的招股説明書補充文件中披露的那樣,該公司此前預計,發行票據的淨收益將用於為擬議收購肯塔基電力公司和AEP肯塔基輸電公司(“肯塔基電力收購”)提供部分資金;前提是,在 “短期” 內,在肯塔基電力收購完成之前,公司預計將淨收益用於按如下方式減少債務:(一) 大約3.850億美元撥給企業信貸額度;(ii)向可再生能源信貸額度提供約4,000萬美元;(iii)向Liberty Utilities發行的約4.15億美元商業票據;(iv)向長期監管服務信貸額度提供約2.199億美元。 | 由於肯塔基電力交易終止,公司對發行票據的淨收益的實際用途是減少債務,金額如先前披露的所得款項的 “短期” 用途。 |
信用評級
AQN的長期合併企業信用評級為標準普爾金融服務有限責任公司(“標準普爾”)的BBB,DBRS Limited(“DBRS”)的BBB評級,惠譽評級公司(“惠譽”)的BBB發行人評級。Liberty Utilities的企業信用評級為標準普爾為BBB,惠譽的BBB發行人評級為BBB,穆迪投資者服務公司(“穆迪”)的發行人評級為Baa2。Liberty Utilities Finance GP1(“Liberty GP”)發行的債券在星展銀行的評級為BBB(高),惠譽的評級為BBB,標準普爾的評級為BBB,穆迪的評級為Baa2。標準普爾對Empire的發行人評級為BBB,穆迪的發行人評級為Baa1。受監管服務集團旗下加拿大受監管公用事業的母公司Liberty Utilities(加拿大)有限責任公司的發行人評級為BBB。Algonquin Power Co. 擁有標準普爾的BBB發行人評級,DBRS的BB發行人評級和惠譽的BBB發行人評級。
2023 年 4 月,在宣佈終止肯塔基州電力交易後,星展銀行、惠譽、標準普爾和穆迪分別宣佈了公司及其子公司的信用評級。星展銀行和惠譽均確認了對公司及其子公司的評級和穩定前景,標準普爾確認了其評級,並將公司及其子公司的前景從負面調整為穩定,穆迪確認了對Liberty Utilities和Liberty GP的評級和穩定前景。
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合同義務
截至2023年3月31日,有關合同義務的信息如下所示:
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(所有金額均以百萬美元計) | 總計 | | 到期時間更少 超過 1 年 | | 1 到期 到 3 年 | | 將於 4 年到期 到 5 年 | | 之後到期 5 年 |
償還債務的本金1,2 | $ | 7,874.3 | | | $ | 1,493.6 | | | $ | 220.7 | | | $ | 2,072.0 | | | $ | 4,088.0 | |
| | | | | | | | | |
建築援助的進展 | 90.8 | | | 1.7 | | | — | | | — | | | 89.1 | |
長期債務的利息2 | 5,163.2 | | | 327.1 | | | 508.3 | | | 425.8 | | | 3,902.0 | |
購買義務 | 573.8 | | | 573.8 | | | — | | | — | | | — | |
環境義務 | 47.7 | | | 4.6 | | | 22.4 | | | 1.8 | | | 18.9 | |
衍生金融工具: | | | | | | | | | |
交叉貨幣利率互換 | 39.4 | | | 1.9 | | | 5.6 | | | 6.9 | | | 25.0 | |
利率互換 | 0.1 | | | — | | | — | | | 0.1 | | | — | |
| | | | | | | | | |
能源衍生品和商品合約 | 93.0 | | | 12.4 | | | 37.8 | | | 29.0 | | | 13.8 | |
購買的電力 | 280.1 | | | 54.9 | | | 57.8 | | | 24.9 | | | 142.5 | |
天然氣交付、服務和供應協議 | 506.8 | | | 101.0 | | | 152.0 | | | 74.6 | | | 179.2 | |
服務協議 | 572.6 | | | 69.9 | | | 115.7 | | | 96.5 | | | 290.5 | |
資本項目 | 9.1 | | | 9.1 | | | — | | | — | | | — | |
土地地役權 | 528.0 | | | 13.3 | | | 26.9 | | | 27.6 | | | 460.2 | |
股權單位的合同調整付款 | 95.4 | | | 75.6 | | | 19.8 | | | — | | | — | |
其他義務 | 321.2 | | | 36.0 | | | 6.4 | | | 5.1 | | | 273.7 | |
債務總額 | $ | 16,195.5 | | | $ | 2,774.9 | | | $ | 1,173.4 | | | $ | 2,764.3 | | | $ | 9,482.9 | |
| | | | | |
1 | 不包括遞延融資成本、債券溢價/折扣以及發行或收購時的公允價值調整。 |
2 | 該公司的次級無抵押票據的到期日分別為2078年、2079年和2082年。但是,該公司目前預計將在行使贖回權後分別在2023年、2029年和2032年償還此類票據。 |
公平
AQN的普通股在多倫多證券交易所(“TSX”)和紐約證券交易所(“NYSE”)上市,交易代碼為 “AQN”。截至2023年5月9日,AQN共有688,664,543股已發行和流通普通股。
AQN 可以發行無限數量的普通股。如果申報,普通股持有人有權獲得股息;在普通股持有人會議上每股獲得一票;在AQN清算、解散或清盤時,有權按比例獲得AQN任何剩餘財產和資產的份額。所有股票都屬於同一類別,具有平等的權利和特權,不受未來電話或評估的影響。
AQN還被授權發行無限數量的優先股,可分一個或多個系列發行,其中包含董事會批准的條款和條件。截至2023年3月31日,AQN 的未償還款項:
•4,800,000股累計利率重置的A系列優先股,在截至2023年12月31日的五年期內,年收益率為5.162%;
•為換取聖萊昂風能有限責任公司發行的100股B類有限合夥單位而發行的100股C系列優先股;以及
•400,000股累積利率重置的D系列優先股,在截至2024年3月31日的五年期內,年收益率為5.091%。
此外,AQN的已發行股票單位(“綠色股票單位”)(以 “公司單位” 的形式)在紐約證券交易所上市,股票代碼為 “AQNU”。截至2023年5月9日,已發行綠色股票單位為23,000,000個。根據構成每個已發行綠色股票單位一部分的購買合同,持有人必須在2024年6月15日之前購買AQN普通股。每份購買合約的最低結算率為2.7778股普通股,最高結算率為3.3333股普通股,因此購買合同結算時可發行的最低普通股為63,889,400股,最多可發行76,665,900股普通股。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 33 |
宣佈2023年第二季度股息為每股普通股0.1085美元(0.1453加元)
AQN目前的目標是在收益和現金流增加的支持下,向股東支付的股息每年增長。
董事會已宣佈,2023年第二季度每股普通股0.1085美元的股息將於2023年7月14日支付給2023年6月30日的登記股東。
2023 年第二季度股息的加元等值為每股普通股0.1453加元。
前四個季度普通股的美元和加元等值股息如下:
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| Q3 2022 | Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | 總計 | |
美元分紅 | $ | 0.1808 | | $ | 0.1808 | | $ | 0.1085 | | $ | 0.1085 | | $0.5786 | |
加元等值 | $ | 0.2312 | | $ | 0.2438 | | $ | 0.1495 | | $ | 0.1453 | | $0.7698 | |
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8億加元買入交易普通股發行
2021 年 11 月 8 日,AQN 完成了總收益約為 8 億加元的買入交易普通股發行(“買入交易發行”)。下表彙總了買入交易發行淨收益的預期用途與此類淨收益的實際用途的比較:
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淨收益的預期用途 | 淨收益的實際用途 |
正如公司在2021年11月3日關於收購交易發行的最終簡短招股説明書中披露的那樣,公司預計收購交易發行的淨收益將用於為肯塔基電力收購的部分融資;前提是,在 “短期” 內,在肯塔基電力收購完成之前,公司預計將使用淨收益減少負債,具體如下:(i)向公司信貸額度提供約2.670億美元; (ii) 向長期監管服務提供約4.9億美元信貸額度;以及(iii)向Liberty Utilities的商業票據計劃提供約1,100萬美元。 | 由於肯塔基電力交易終止,公司對收購交易發行的淨收益的實際用途是減少債務,金額如先前披露的所得款項的 “短期” 用途。 |
市場股票計劃
2022 年 8 月 15 日,AQN 重新建立了市場股票計劃(“ATM 計劃”),允許公司根據在多倫多證券交易所、紐約證券交易所或加拿大或美國普通股的任何其他現有交易市場上按現行市場價格不時從國庫向公眾發行高達5億美元的普通股。
在截至2023年3月31日的三個月中,公司沒有根據其自動櫃員機計劃發行任何普通股。2023年1月12日,AQN宣佈,預計到2024年底不會有新的普通股融資。
截至2023年5月11日,自2019年首次自動櫃員機計劃啟動以來,公司已累計發行了36,814,536股普通股,平均每股價格為15.00美元,總收益約為5.511億美元(扣除佣金約為5.443億美元)。其他相關成本,主要與自動櫃員機計劃的建立和隨後的重建有關,約為480萬美元。
股息再投資計劃
自2023年3月16日起,AQN暫停了針對AQN普通股註冊持有人的股東分紅再投資計劃(“再投資計劃”)。自2023年第一季度股息(2023年4月14日支付給2023年3月31日的登記股東)起,參與再投資計劃的股東開始獲得現金分紅。如果公司將來選擇恢復再投資計劃,則在再投資計劃暫停時加入再投資計劃並在恢復時仍處於註冊狀態的股東將自動恢復參與再投資計劃。
截至2023年3月31日,已在再投資計劃中註冊了168,595,101股普通股,約佔已發行普通股總額的21%。2023年1月13日,根據再投資計劃發行了4,370,289股普通股。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 34 |
基於股份的薪酬計劃
在截至2023年3月31日的三個月中,AQN的股份薪酬支出總額為70萬美元,而2022年同期的回收額為40萬美元。薪酬支出作為運營費用的一部分記錄在合併運營報表中。以股份為基礎的薪酬成本中資本化為施工成本的部分微不足道。
截至2023年3月31日,與非既得股份獎勵相關的未確認薪酬成本總額為4,060萬美元,預計將在2.47年內得到確認。
股票期權計劃
AQN有一項股票期權計劃,允許向高管、董事、員工和選定的服務提供商授予股票期權。除非在某些情況下,期權的期限自授予期權之日起不得超過十(10)年。
AQN使用Black-Scholes期權定價模型確定授予的期權的公允價值。期權的估計公允價值,包括估計沒收的影響,在期權歸屬期內按直線法確認為支出,同時確保確認的累計補償成本金額至少等於該日獎勵既得部分的價值。在截至2023年3月31日的三個月中,公司向公司高管授予了1,368,744份期權。期權允許以10.76加元的加權平均價格購買普通股,即授予之日標的普通股的市場價格。在截至2023年3月31日的三個月中,沒有行使任何股票期權。
截至2023年3月31日,根據股票期權計劃共發行和未償還期權3,995,524份。
績效單位和限制性股票單位
作為AQN長期激勵計劃的一部分,AQN向某些員工發行績效股份單位(“PSU”)和限制性股票單位(“RSU”)。在截至2023年3月31日的三個月中,公司向公司員工共發放了2,244,916個PSU和RSU(包括股息)。在截至2023年3月31日的三個月中,公司結算了655,081家PSU,其中328,069個PSU兑換為財政部發行的普通股,327,012個PSU以現金價值結算,作為與PSU結算相關的預扣税款的支付。
截至2023年3月31日,根據業績和限制性股票單位計劃,共有3,634,099個PSU和RSU被授予和未償還。
董事的遞延股份單位
AQN 有董事遞延股份單位計劃。根據該計劃,AQN的非僱員董事以遞延股份單位(“DSU”)的形式獲得全部或部分年度薪酬,並可以選擇在DSU中獲得剩餘薪酬的任何部分。在截至2023年3月31日的三個月中,公司向公司的非僱員董事發行了46,091份DSU(包括代替分紅的DSU)。在截至2023年3月31日的三個月中,沒有DSU達成和解。
截至2023年3月31日,根據董事遞延股份單位計劃,共有691,805個未償還的DSU。
紅利延期限制性股份單位
公司有一項獎金延期RSU計劃,適用於某些員工。符合條件的員工可以選擇以限制性單位的形式獲得部分或全部年度獎金,以代替現金。限制性股票單位規定以普通股結算,因此這些限制性股票單位被視為股權獎勵。在截至2023年3月31日的三個月中,公司結算了52,379個紅利限制性單位,其中23,678個兑換為財政部發行的普通股,28,701個限制性股票單位按其現金價值結算,作為與限制性股票結算相關的預扣税款的付款。此外,在截至2023年3月31日的三個月中,根據獎金延期RSU計劃,向公司員工發放了4,017份獎金延期限制性股票(包括代替分紅的限制性股票)。RSU 是 100% 既得的。
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員工股票購買計劃
AQN有員工股票購買計劃(“ESPP”),允許符合條件的員工使用部分收入購買AQN的普通股。根據本計劃,AQN預留給財政部發行的普通股總數不得超過4,000,000股。在截至2023年3月31日的三個月中,公司根據ESPP向員工發行了255,213股普通股。
截至2023年3月31日,在ESPP下共發行了2613,163股普通股。
關聯方交易
權益法投資
公司在2023年和2022年與權益法被投資人進行了多項交易(見未經審計的中期合併財務報表中的附註13)。
公司向其股權法投資方提供管理和開發服務,並報銷所產生的費用。為此,該公司在2023年收取了1610萬美元的權益法投資,而2022年為740萬美元。此外,股權法投資方之一(Liberty Development JV Inc.)為公司提供特定項目的開發服務,在達到某些里程碑後,公司將為此獲得開發費。但是,在截至2023年3月31日的三個月和截至2022年3月31日的三個月中,沒有向公司收取任何此類開發費用。見未經審計的中期合併財務報表中的附註13。
關聯方持有的可贖回非控股權益
關聯方持有的可贖回非控股權益是Liberty Development Energy Solutions B.V. 收購的公司合併子公司的優先股(見未經審計的中期合併財務報表附註13)。截至2023年3月31日,人們認為贖回的可能性不大。優先股用於為公司在Atlantica的部分投資提供資金。在截至2023年3月31日的三個月中,公司產生了歸屬於Liberty Development Energy Solutions B.V. 的非控股權益為610萬美元,截至2023年3月31日的三個月中,公司產生的分配為600萬美元,而2022年同期為260萬美元(見未經審計的中期合併財務報表附註13)。
關聯方持有的非控股權益
關聯方持有的非控股權益代表Atlantica子公司於2019年5月以9,680萬美元收購的公司合併子公司的權益,以及Liberty Development JV Inc.於2021年11月以3,940萬美元的價格收購的公司合併子公司Algonquin(AY Holdco)B.V. 的權益。該利息用於為公司對阿默斯特島風力發電廠的部分投資提供資金。在截至2023年3月31日的三個月中,公司記錄的分配額為610萬美元,而2022年同期為740萬美元。
上述關聯方交易已按交易各方商定的交換金額入賬。
企業風險管理
公司面臨許多風險和不確定性,其中一些風險和不確定性如下所述。風險是指將來可能發生的事件,該事件可能會對公司的財務狀況、財務業績或業務產生負面影響。任何事件對公司業務的實際影響都可能與下文預期或描述的有重大不同。以下風險描述不包括所有可能的風險。
在首席合規和風險官的領導下,公司擁有完善的企業風險管理(“ERM”)框架。公司的機構風險管理框架遵循ISO 31000和特雷德韋委員會(“COSO”)企業風險管理——綜合框架(2013)的指導。公司的企業風險管理政策詳細説明瞭公司的風險管理流程和風險治理結構。
作為風險管理過程的一部分,在公司內部機構風險管理團隊的推動下,通過持續的風險識別和風險評估工作,在整個組織內建立了風險登記冊。關鍵風險和相關的緩解策略由執行層企業風險管理委員會審查,並定期提交給董事會風險委員會。
1 主要是 Liberty Development JV Inc. 及其子公司、藍山風能項目夥伴關係和紅百合風能夥伴關係。
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使用標準化的風險評分矩陣對已識別的風險進行評估,以評估影響和可能性。但是,無法保證公司的風險管理活動能夠成功識別、評估或減輕公司面臨的風險。
下文討論的風險並不是AQN、其子公司和關聯公司正在遇到或可能遇到的所有風險的完整清單。請參閲公司在SEDAR和EDGAR上發佈的最新AIF和年度MD&A,進一步討論公司面臨的風險因素。如果存在任何不一致之處,下文討論的風險旨在提供先前披露的風險的最新情況。
財政風險管理
資本市場和流動性風險
截至2023年3月31日,該公司的長期合併負債約為78.492億美元。根據目前對公司未來業績的預期,公司管理層認為,運營產生的現金流、信貸額度和未來資產回收計劃的可用資金及其進入資本市場的能力將足以使公司為其運營融資、執行業務戰略和維持足夠的流動性水平。但是,該公司的預期收入和資本支出僅為估計值。此外,運營產生的實際現金流將取決於監管、市場和其他條件,這些條件超出了公司的控制範圍,可能會受到此處風險因素的影響。因此,無法保證管理層對未來業績的期望能夠實現。
對公司的負面看法、任何不利的財務或運營業績、金融市場混亂、任何金融機構的倒閉或倒閉、當前的市場觀點或看法或公司無法控制的其他因素可能會對公司獲得額外債務或股權或以優惠條件發行其他證券的能力產生不利影響。此外,在籌集額外股權或類似證券或執行償還此類債務和維持其長期槓桿目標所需的資產回收策略之前,公司有時可能會承擔超過其長期槓桿目標的債務。除其他外,公司槓桿率的任何增加或關鍵信貸指標的下降都可能會:限制公司為營運資金、子公司投資、資本支出、還本付息要求、收購和一般公司或其他目的獲得額外融資的能力;限制公司經營業務的靈活性和自由裁量權;限制公司申報分紅的能力;要求公司將運營現金流的一部分用於支付其利息現有債務,在這種情況下,此類現金流將無法用於其他用途;促使評級機構重新評估或下調公司現有的信用評級;要求公司根據部分合同和套期保值安排提供額外的抵押擔保;使公司面臨浮動利率借款利息支出的增加;限制公司適應不斷變化的市場條件的能力;使公司與競爭對手相比處於競爭劣勢;使公司容易受到影響任何衰退在總體經濟條件下;使公司無法進行對其未來增長戰略很重要的支出,並要求公司採取替代融資策略,其中可能包括加快資產回收計劃。
隨着時間的推移,公司將需要再融資或償還公司現有合併負債下的未償金額。無法保證公司在必要時能成功為債務再融資,也無法保證會在需要時以商業上合理的條件或根本獲得額外融資。如果公司無法以不低於當前條件的條件為債務再融資或籌集額外債務,則公司的現金流、申報分紅或償還債務的能力可能會受到不利影響。
公司滿足償債要求的能力將取決於其未來產生現金的能力,這取決於許多因素,包括公司的財務業績、還本付息義務、收購和投資活動的預期收益的實現以及營運資金和資本支出要求。此外,公司未來借款償還未償債務的能力將取決於現有信貸協議和其他協議中契約的履行情況。不遵守公司合併負債下的任何契約或義務可能會導致一項或多項此類工具的違約,如果得不到糾正或免除,可能導致公司終止分紅並加速相關債務的償付。無法保證,如果加速償還此類債務,公司的資產將足以全額償還此類債務。也無法保證公司產生的現金流將足以償還未償債務或為公司的流動性需求提供資金。
利率風險
由於基準利率和信貸利差的提高對某些未償浮動利息債務的影響,以及對現有和新的信貸額度以及其他債務發行的任何新借款的影響,公司面臨利率風險。利率的波動還可能影響獲得其他形式資本的成本和計劃增長舉措的可行性。
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此外,對於受監管服務集團而言,加息所產生的成本可能無法全部或部分收回,“監管滯後” 可能會導致向受監管服務集團支付任何可收回的此類費用出現延遲。利率上升還可能對開發項目、收購和能源設施的經濟產生負面影響,尤其是在續訂或安排項目融資的情況下。
因此,利率波動,包括2022年出現的加息,可能會大幅增加公司的融資成本,限制公司的融資選擇,並對其運營業績、現金流、關鍵信貸指標、借貸能力和實施業務戰略的能力產生不利影響。
截至2023年3月31日,AQN及其子公司約有90%的未償債務受固定利率約束,因此,此類債務在短期內不會受到重大利率風險的影響。
受浮動利率約束的借款可能會在每個月、每個季度和每年之間大幅波動。AQN的目標是維持至少85%的固定利率債務。因此,公司不時對衝其浮動利率借款的利率風險。2022年12月17日,公司簽訂了一項利率上限協議,金額為3.9億美元,期限為2023年1月15日至2024年1月15日。
根據截至2023年3月31日的未償金額,利率變動對浮動利率貸款利息支出的影響如下:
•企業信貸額度受浮動利率限制,截至2023年3月31日,未償還額度為3.512億美元。因此,浮動利率變動100個基點將使每年的利息支出減少350萬美元;
•長期受監管服務信貸額度受浮動利率限制,截至2023年3月31日,未償還額為3,080萬美元。因此,浮動利率變動100個基點將使每年的利息支出減少30萬美元;
•短期監管服務信貸額度受浮動利率限制,截至2023年3月31日,沒有未付金額。因此,收取的浮動利率變動100個基點不會影響利息支出;
•監管服務延遲提款期限貸款受浮動利率限制,截至2023年3月31日,未償還額度為6.104億美元。監管服務集團已通過利益選舉請求將浮動利率鎖定至2023年5月31日。因此,在2023年11月29日到期日之前,收取的浮動利率變動100個基點將使利息支出減少310萬美元;
•百慕大信貸額度受浮動利率限制,截至2023年3月31日,未償還額度為7,430萬美元。因此,浮動利率變動100個基點將使每年的利息支出減少70萬美元;
•百慕大營運資金機制受浮動利率限制,截至2023年3月31日,未償還額為1,500萬美元。因此,浮動利率變動100個基點將使每年的利息支出減少20萬美元;
•監管服務集團的商業票據計劃受浮動利率約束,截至2023年3月31日,未償還額為4.998億美元。因此,浮動利率變動100個基點將使每年的利息支出減少500萬美元;
•可再生能源信貸額度受浮動利率影響,截至2023年3月31日,未償還額為1.238億美元。因此,浮動利率變動100個基點將使每年的利息支出減少120萬美元;
•截至2023年3月31日,ESSAL受浮動利率限制的定期貸款的未償還額度為1.028億美元。因此,浮動利率變動100個基點將使每年的利息支出減少100萬美元;以及
BELCO的定期貸款不受浮動利率的約束,因為公司簽訂了上述利息互換協議,以對衝與利率波動相關的風險。此外,2022年1月13日,公司進行了遠期起始互換,以固定美國票據第二個五年期限的利率。
税收風險和不確定性
該公司主要在美國和加拿大繳納所得税和其他税;但是,在智利和百慕大等國際司法管轄區,它也需要繳納所得税和其他税。公司開展業務的司法管轄區税法或税法解釋的變化可能會對公司的業績產生不利影響
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運營、股東回報和現金流。一個或多個徵税司法管轄區可能會根據以下任何一項或其他方式尋求對公司徵收增税或新税:
•2022 年 8 月 16 日,《降低通貨膨脹法》在美國簽署成為法律。該立法包括延長和擴大清潔能源税收抵免和最低税。預計最低税在短期內不會適用於公司;但是,公司無法保證從長遠來看,最低税不會適用。
•2021年4月19日,加拿大聯邦政府發佈了2021年預算,其中包含與利息扣除限制有關的擬議措施以及與國際税收有關的變化。與利息扣除相關的立法提案草案最初於 2022 年 2 月 4 日發佈徵詢公眾意見,修訂後的立法提案隨後於 2022 年 11 月 3 日發佈。擬議的利息扣除規則預計不早於2024年1月1日生效。擬議的規則及其應用很複雜,如果按草案頒佈,可能會對公司未來幾年的有效税率和財務業績產生重大不利影響。
•由於經濟合作與發展組織(“經合組織”)關於 “税基侵蝕和利潤轉移” 的各項舉措,全球税務當局越來越關注全球企業利潤應納税的共同國際原則,取消跨國企業享有的明顯税收優惠。預計公司運營或子公司所在司法管轄區的相關立法的某些部分將適用,預計將於2024年1月1日生效。隨着不同司法管轄區的地方立法的頒佈和生效,公司的税收支出和/或現金税有可能大幅增加,或者公司對新立法的解釋可能與相關税務機關的解釋不一致。這可能會對公司的財務狀況、經營業績和未來現金流產生重大不利影響。
公司無法保證加拿大税務局、國税局或任何其他適用的税務機關會同意公司採取的税收立場,包括對公司折舊財產的申報費用和成本金額。適用的税務機關成功質疑此類税收狀況可能會對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響。
該公司在美國開發可再生發電設施在一定程度上取決於聯邦税收抵免和其他税收激勵措施。《降低通貨膨脹法》延長和擴大了某些能源信貸,為未來這些信貸的可用性提供了更大的確定性。但是,管理這些税收抵免的規則仍然包括信貸資格的技術要求。如果公司無法在特定期限內完成當前或計劃中的項目的施工,也無法滿足與現行工資和學徒要求有關的某些新要求,則減少的激勵措施可能不足以支持持續發展,也可能導致公司承諾完工的設施或長期投資帶來的財務收益大幅減少。此外,該公司已就其在美國的某些可再生能源設施與金融夥伴簽訂了某些税收股權融資交易,根據該協議,如果適用於先前投入使用的設施的美國税法發生變化,則來自適用設施的未來現金流分配可能會受到不利影響。
運營風險管理
通貨膨脹風險
AQN的盈利能力可能會受到通貨膨脹率高於長期平均水平的影響。受監管服務集團的設施受其監管機構制定的費率約束。從產生成本到監管機構為收回這些成本而下達費率之間的時間被稱為監管滯後。由於監管滯後,通貨膨脹效應和時機延遲可能會影響收回費用和/或資本成本的能力,盈利能力可能會受到影響。如果出現大幅通貨膨脹,監管滯後對公司的影響將增加。為了減輕這種風險,監管服務集團尋求獲得其運營所在州的監管結構的批准,以便及時收回運營費用和資本成本。
可再生能源集團的資產受長期PPA的約束,其中大部分不與通貨膨脹掛鈎,如果運營成本的增長速度超過承購價格,盈利能力可能會下降。
由於成本增加,開發和建築項目的預期回報可能會減少。為了降低通貨膨脹風險,公司試圖簽訂固定價格的施工協議和固定價格的承購協議。
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關税風險
美國商務部對針對馬來西亞、越南、泰國和柬埔寨供應的太陽能電池和電池板的反傾銷和反補貼税規避索賠進行調查後可能產生的關税或關税變化,例如反傾銷和反補貼税率,可能會對開發或建造公司項目所需的資本支出以及此類項目的完成時間或可行性產生不利影響。在美國,近年來對進口的太陽能電池板、鋁和鋼以及其他商品和原材料徵收了關税。這些事件可能會對作為商品購買者的公司產生不利影響,這可能會對公司的預期回報、經營業績和現金流產生不利影響。
訴訟風險和其他突發事件
AQN及其某些子公司參與了在正常業務過程中不時出現的各種訴訟、索賠和其他法律和監管程序。在得出可能出現重大財務損失且相關負債可以估算的結論時,與這些項目有關的意外開支的任何應計款項均記錄在財務報表中。在合理地保證可以收回的情況下,將記錄現有保險單下的預期收回額。
山景大火
2020年11月17日,一場現被稱為山景城大火的野火在自由公用事業(CalpeCo Electric)有限責任公司(“Liberty CalpeCo”)的領土上發生。起火原因仍在調查中,加州消防局尚未發佈其最終報告。目前有17起正在進行的訴訟將公司的某些子公司列為與山景城大火有關的被告,還有一項由美國農業部提起的非訴訟索賠,要求補償所謂的滅火費用。由個人原告組成的團體提起了十二項訴訟,指控的訴訟理由包括疏忽、反向譴責、滋擾、非法侵入和違反加州法律。酒吧。Util。代碼 2106 和 Cal《健康與安全法》13007(這十二起訴訟之一還指控個人非法死亡和代表保險公司提出各種代位索賠)。在另一起訴訟中,莫諾縣、羚羊谷消防區和布里奇波特印第安殖民地指控了類似的訴訟理由,並要求賠償滅火費用、執法費用、財產和基礎設施損失以及其他費用。在其他四起訴訟中,保險公司聲稱受到反面譴責和疏忽,要求追回已支付的款項並支付給被保險人。這些訴訟成功的可能性無法合理預測。Liberty CalpeCo 打算大力捍衞他們。該公司有野火責任保險,預計將在適用的保單限額內適用。
蘋果谷譴責程序
2016年1月7日,蘋果谷鎮提起訴訟,要求譴責Liberty Utilities(Apple Valley Ranchos Water)公司(“Liberty Apple Valley”)的公用事業資產。2021 年 5 月 7 日,法院發佈了一份暫定裁決聲明,否認蘋果谷鎮企圖通過域名佔領蘋果谷水系統。該裁決證實,Liberty Apple Valley繼續擁有和運營供水系統符合社區的最大利益。2021 年 10 月 14 日,法院發佈了最終裁決聲明。法院於2021年11月12日簽署並下達瞭解僱令和判決。2022 年 1 月 7 日,該鎮對法院作出的判決提出了上訴通知。2022 年 8 月 2 日,法院發佈一項裁決,判給自由蘋果谷約 1,320 萬美元的律師費和訴訟費用。該鎮於2022年8月22日對費用裁決提出了上訴通知。該鎮對判決和費用裁決的上訴已合併為一份上訴待審案件,該待審案件正在上訴法院審理。
技術基礎架構實施風險
公司依靠各種信息和運營技術基礎設施系統來執行其業務流程和運營。這使公司面臨與維護、升級、更換和更改信息和運營技術系統相關的固有成本和風險。這包括其技術系統受損,業務、業務流程和內部控制系統可能中斷,大量資本支出,管理時間要求和其他延誤風險,以及技術系統升級、過渡和整合方面的困難。
AQN及其某些子公司正在通過實施集成的客户解決方案平臺來更新其技術基礎設施系統,預計該平臺將包括客户計費、企業資源規劃系統和資產管理系統。這些系統的實施由專門團隊管理。在成功實施試點後,部署於 2022 年開始,預計將在 2024 年之前在整個企業範圍內分階段進行。實施此類技術系統將需要投入大量財政和人力資源。這些技術系統的設計、實施或運行或者這些系統與其他現有信息技術或運營技術的集成出現中斷、延誤或缺陷可能:對公司的運營產生不利影響,包括其監控業務、向供應商付款、向客户開具賬單和準確及時報告財務信息的能力;導致高於預期
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成本;導致加強監管審查或產生不利的監管後果;或導致未能實現預期收益。因此,公司的運營、財務狀況、現金流和經營業績可能會受到不利影響。
季度財務信息
以下是截至2023年3月31日的八個季度未經審計的季度財務信息摘要:
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(除每股信息外,所有金額均以百萬美元計) | 2022 年第二季度 | | 2022 年第三季度 | | 2022 年第四季度 | | 2023 年第一季度 |
收入 | $ | 619.4 | | | $ | 664.6 | | | $ | 748.0 | | | $ | 778.6 | |
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歸屬於股東的淨收益(虧損) | (33.4) | | | (195.2) | | | (74.4) | | | 270.1 | |
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每股淨收益(虧損) | (0.05) | | | (0.29) | | | (0.11) | | | 0.39 | |
攤薄後每股淨收益(虧損) | (0.05) | | | (0.29) | | | (0.11) | | | 0.39 | |
調整後淨收益1 | 109.7 | | | 72.8 | | | 151.0 | | | 119.9 | |
調整後每股普通股淨收益1 | 0.16 | | | 0.11 | | | 0.22 | | | 0.17 | |
調整後的 EBITDA1 | 289.3 | | | 278.5 | | | 358.3 | | | 341.0 | |
總資產 | 17,737.9 | | | 17,653.3 | | | 17,627.6 | | | 17,927.1 | |
長期債務2 | 7,455.4 | | | 7,705.1 | | | 7,512.3 | | | 7,849.2 | |
每股普通股申報的股息 | $ | 0.18 | | | $ | 0.18 | | | $ | 0.18 | | | $ | 0.11 | |
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| 2021 年第二季度 | | 2021 年第三季度 | | 2021 年第四季度 | | 2022 年第一季度 |
收入 | $ | 524.1 | | | $ | 524.4 | | | $ | 592.0 | | | $ | 733.2 | |
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歸屬於股東的淨收益(虧損) | 103.2 | | | (27.9) | | | 175.6 | | | 91.0 | |
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每股淨收益(虧損) | 0.16 | | | (0.05) | | | 0.27 | | | 0.13 | |
攤薄後每股淨收益(虧損) | 0.16 | | | (0.05) | | | 0.26 | | | 0.13 | |
調整後淨收益1 | 91.7 | | | 96.0 | | | 137.0 | | | 141.2 | |
調整後每股普通股淨收益1 | 0.15 | | | 0.15 | | | 0.21 | | | 0.21 | |
調整後的 EBITDA1 | 244.8 | | | 250.3 | | | 298.3 | | | 330.5 | |
總資產 | 16,453.7 | | | 16,699.0 | | | 16,797.5 | | | 17,669.9 | |
長期債務2 | 6,622.6 | | | 6,870.3 | | | 6,211.7 | | | 7,191.6 | |
每股普通股申報的股息 | $ | 0.17 | | | $ | 0.17 | | | $ | 0.17 | | | $ | 0.17 | |
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1 | 參見有關非公認會計準則指標的注意事項。 |
2 | 包括長期債務、長期債務和可轉換債券的流動部分。 |
季度業績受到各種因素的影響,包括本MD&A中提到的季節性波動和設施收購。
在過去兩年中,季度收入在5.241億美元至7.786億美元之間波動。影響季度業績的因素有很多,包括收購、季節性波動以及PPA中內置的冬季和夏季利率。此外,影響同比收入的一個因素是加元兑美元的匯率波動,這可能導致加拿大業務報告的收入發生重大變化。
歸屬於股東的季度淨收益在前兩年虧損1.952億美元和收益2.701億美元之間波動。收益受到非現金因素的重大影響,例如遞延所得税回收和支出、無形資產、不動產、廠房和設備減值以及金融工具按市值計價的損益。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 41 |
披露控制和程序
截至2023年3月31日,AQN的管理層在AQN首席執行官(“首席執行官”)和首席財務官(“首席財務官”)的監督和參與下,對經修訂的1934年《證券交易法》(定義見第13a-15(e)條和第15d-15(e)條)下AQN披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估(“《交易法》”)。根據該評估,首席執行官和首席財務官得出結論,自2023年3月31日起,AQN的披露控制和程序可有效提供合理的保證,確保AQN在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息是在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告的,經過積累並傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的管理層, 以便酌情就以下問題及時作出決定要求披露。
關於財務報告內部控制的管理報告
包括首席執行官和首席財務官在內的管理層負責建立和維持對財務報告的內部控制。截至本臨時申報所涉期末,管理層設計了對財務報告的內部控制措施,旨在為財務報告的可靠性以及根據美國公認會計原則為外部目的編制財務報表提供合理但不是絕對的保證。用於設計公司財務報告內部控制的控制框架管理是特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制——綜合框架(2013)中確立的控制框架管理。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年3月31日的三個月中,公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
對控制有效性的固有限制
由於其固有的侷限性,披露控制和程序或財務報告的內部控制可能無法防止或發現所有基於錯誤或欺詐的錯誤陳述。此外,內部控制的有效性還存在一種風險,即控制可能因條件變化而變得不足,或者遵守政策或程序的程度可能發生變化。
關鍵會計估計和政策
AQN根據美國公認會計原則編制了未經審計的中期合併財務報表。編制未經審計的中期合併財務報表要求管理層做出影響報告的資產和負債金額、相關收入和支出金額以及或有資產和負債披露的估計和假設。需要使用管理層判斷的重要領域涉及合併實體的範圍、折舊資產的使用壽命和可收回性、遞延所得税的計量和遞延所得税資產的可收回性、利率監管、未開票收入、養老金和離職後福利、衍生品的公允價值以及在企業合併中獲得的資產和負債的公允價值。實際結果可能與這些估計值不同。
AQN的重要會計政策和新的會計準則分別在公司未經審計的中期合併財務報表的附註1和2中進行了討論。
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Algonquin 電力與公用事業公司——管理層討論與分析 | 42 |