10-Q

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Securities成員2022-12-310001364742US-GAAP：符合條件的物品會員的公允價值選項2022-12-310001364742美國公認會計準則：投資績效成員BLK：另類投資產品會員2023-01-012023-03-310001364742blk：LiquidAlternatives美國公認會計準則：投資績效成員BLK：另類投資產品會員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：外匯期貨會員2023-03-310001364742BLK：合併贊助投資產品會員2022-12-310001364742BLK：股票共同基金投資成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742blk：其他基金成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-01-012023-03-310001364742SRT: 最大成員BLK：基於績效的股票期權會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：非控股權益成員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：留住的收入不被撥款的會員2023-01-012023-03-310001364742BLK：投資於導航會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742SRT: 最大成員BLK：股票回購計劃會員2023-01-012023-01-310001364742blk: HedgeFundsquity其他成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：ForexFordFord會員2022-12-310001364742US-GAAP：家長會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：房地產基金成員2023-03-310001364742US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員BLK：最大損失風險會員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量US-GAAP：權益方法投資成員US-GAAP：HedgefundSequity成員2022-12-310001364742美國公認會計準則：投資績效成員BLK: 股票產品會員2023-01-012023-03-310001364742BLK：投資於導航會員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：外匯期貨會員2022-12-310001364742US-GAAP：抵押貸款債務成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-01-012023-03-310001364742SRT: 亞太地區會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：抵押貸款債務成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2021-12-310001364742SRT: 亞太地區會員2023-03-310001364742US-GAAP：其他負債成員2022-12-310001364742US-GAAP：服務其他會員2022-01-012022-03-310001364742BLK：投資於導航會員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742blk：Three Pointfive Zeropercent NotesTworntyfour 會員2023-03-310001364742SRT: 歐洲會員2022-12-310001364742美國公認會計準則：債務證券會員2022-12-310001364742US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2022-12-310001364742美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：非公允價值公允價值披露的部分請記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742美國公認會計準則：債務證券會員2021-12-310001364742SRT: 最低成員2023-03-3100013647422024-01-01美國公認會計準則：投資建議會員2022-03-310001364742BLK：固定收益活躍產品會員美國公認會計準則：投資建議會員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：留住的收入不被撥款的會員2023-03-3100013647422023-04-300001364742US-GAAP：技術服務會員2025-01-012023-03-310001364742US-GAAP：技術服務會員2024-01-012022-03-310001364742US-GAAP：普通股，包括額外實收資本成員2023-03-310001364742BLK: 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HedgeFundsquity其他成員US-GAAP：非公允價值公允價值披露的部分請記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：家長會員2023-03-310001364742US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742BLK：Investment Style 會員的收入2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：外匯期貨會員2023-01-012023-03-310001364742blk：LiquidAlternativesBLK：另類投資產品會員美國公認會計準則：投資建議會員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：美國財政股成員2022-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入二級會員BLK：股票共同基金投資成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量BLK：基金成員的私募股權基金2023-03-310001364742US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第一部分成員BLK：基於績效的股票期權會員2023-01-012023-03-310001364742BLK：股票回購計劃會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-03-310001364742BLK：基於績效的限制股票單位會員2023-01-012023-03-310001364742blk：固定收益 ETF 成員美國公認會計準則：投資建議會員2022-01-012022-03-310001364742美國公認會計準則：貨幣市場基金成員2023-03-310001364742BLK：基於績效的股票期權會員2023-03-3100013647422026-01-01美國公認會計準則：投資建議會員2022-03-310001364742BLK：股票固定收益和多資產共同基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：留住的收入不被撥款的會員2022-12-310001364742US-GAAP：家長會員2022-12-310001364742BLK：Investment Style 會員的收入BLK：長期收入會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定收益基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：房地產基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742BLK：合併投票權實體成員US-GAAP：Equity Securities成員2022-12-310001364742US-GAAP：普通股，包括額外實收資本成員2022-12-310001364742BLK：合併投票權實體成員2022-12-310001364742US-GAAP：技術服務會員2023-01-012022-03-310001364742美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-03-310001364742US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員美國公認會計準則：投資會員2022-12-310001364742BLK：ReedeambleNonControlingIntersments2023-03-310001364742US-GAAP：非公允價值公允價值披露的部分請記住BLK：股票固定收益和多資產共同基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-03-310001364742blk：TwopointOne ezerPorcent NotesdueThirtytwoMember2023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員blk: HedgeFundsquity其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員BLK：股票固定收益和多資產共同基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742BLK: TradingSecurities資產會員美國公認會計準則：債務證券會員2022-03-310001364742blk: illiquidAltives會員BLK：另類投資產品會員美國公認會計準則：投資建議會員2022-01-012022-03-310001364742SRT: 歐洲會員2022-01-012022-03-310001364742美國公認會計準則：投資績效成員blk：多資產會員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742blk：按客户類型會員劃分的收入blk: EquityETFS 成員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：技術服務會員2025-01-012022-03-310001364742US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-01-310001364742US-GAAP：家長會員2021-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入二級會員blk: HedgeFundsquity其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742美國公認會計準則：投資績效成員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員BLK：應收諮詢費會員2023-03-3100013647422027-01-01美國公認會計準則：投資建議會員2023-03-310001364742美國公認會計準則：投資建議會員2022-01-012022-03-310001364742blk：其他基金成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-12-310001364742US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-12-310001364742US-GAAP：非公允價值公允價值披露的部分請記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員美國公認會計準則：投資會員2023-03-310001364742blk：按客户類型會員劃分的收入BLK：現金管理會員2022-01-012022-03-310001364742美國公認會計準則：其他投資成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量US-GAAP：HedgefundSequity成員2023-03-310001364742US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-03-310001364742BLK：投資於導航會員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入三級會員BLK：延期現金補償計劃權益方法投資會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742BLK：股票回購計劃會員2023-03-310001364742US-GAAP：房地產基金成員2022-12-310001364742blk: HedgeFundsquity其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742BLK: 股票活躍產品會員美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-310001364742BLK：另類投資產品會員美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-310001364742SRT: 最大成員2023-03-310001364742US-GAAP：房地產基金成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2023-03-310001364742SRT: 最低成員US-GAAP：權益方法投資成員US-GAAP：HedgefundSequity成員2022-01-012022-12-310001364742美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742blk：按客户類型會員劃分的收入BLK：零售客户會員2022-01-012022-03-310001364742BLK：延期現金補償計劃共同基金投資會員2023-03-310001364742BLK：投資於導航會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：服務其他會員BLK：其他諮詢收入會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-03-310001364742blk：其他基金成員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2022-12-310001364742SRT: 最低成員US-GAAP：權益方法投資成員BLK：延期現金補償計劃權益方法投資會員2023-01-012023-03-310001364742blk: EquityNonetfindex會員美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：房地產基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742SRT: 最大成員US-GAAP：權益方法投資成員US-GAAP：HedgefundSequity成員2022-01-012022-12-310001364742US-GAAP：抵押貸款債務成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員blk: HedgeFundsquity其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742SRT: 最大成員2023-01-012023-03-310001364742BLK：長期收入會員美國公認會計準則：投資建議會員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員BLK：股票共同基金投資成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：技術服務會員2023-04-012023-03-310001364742blk：按客户類型會員劃分的收入2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：家長會員2022-01-012022-03-310001364742BLK：延期現金補償計劃權益方法投資會員2023-03-310001364742美國公認會計準則：借款會員2022-12-310001364742BLK: 股票產品會員美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-310001364742美國公認會計準則：投資會員2021-12-310001364742BLK: 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HedgeFundsquity其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：技術服務會員2026-01-012022-03-310001364742BLK：機構活躍會員blk：按客户類型會員劃分的收入2022-01-012022-03-310001364742BLK：投資於導航會員美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：技術服務會員2023-01-012023-03-310001364742BLK：Investment Style 會員的收入BLK: 活躍產品會員2023-01-012023-03-310001364742BLK: TradingSecurities資產會員美國公認會計準則：債務證券會員2021-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001364742US-GAAP：權益方法投資成員US-GAAP：HedgefundSequity成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742BLK：Investment Style 會員的收入BLK：現金管理會員2023-01-012023-03-310001364742SRT: 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成員2023-03-310001364742US-GAAP：公司債務證券會員2022-12-310001364742BLK：股票固定收益和多資產共同基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742BLK：投資於導航會員US-GAAP：房地產基金成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-3100013647422023-01-012023-03-310001364742美國通用會計準則：普通股成員2022-03-310001364742BLK：二千二萬三Revolving Credit Faritalimes 成員2023-03-310001364742BLK：現金管理會員美國公認會計準則：投資建議會員2022-01-012022-03-310001364742blk：固定收益 ETF 成員美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-310001364742美國通用會計準則：普通股成員2021-12-310001364742US-GAAP：房地產基金成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742BLK：美國和外國政府債務證券成員2023-03-3100013647422021-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742BLK：ReedeambleNonControlingIntersments2022-03-310001364742US-GAAP：權益方法投資成員2022-12-310001364742US-GAAP：ForexFordFord會員2022-01-012022-12-310001364742BLK: TradingSecurities資產會員美國公認會計準則：債務證券會員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值以每股成員的淨資產價值衡量2023-03-310001364742blk: HedgeFundsquity其他成員US-GAAP：非公允價值公允價值披露的部分請記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742BLK：投資於導航會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742SRT: AmericasMeber2022-12-310001364742US-GAAP：其他負債成員2021-12-310001364742US-GAAP：權益方法投資成員US-GAAP：HedgefundSequity成員2023-03-310001364742US-GAAP：美國財政股成員2021-12-310001364742美國公認會計準則：投資績效成員blk：多資產會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：總回報 SWAP 會員2023-01-012023-03-310001364742blk：非關聯實體會員美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：LeaseHoldiments 成員2023-01-012023-03-310001364742美國公認會計準則：債務證券會員2023-03-310001364742美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742BLK：投資於導航會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310001364742blk：按客户類型會員劃分的收入BLK：機構指數成員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742blk：Onepointwofive Five NotesTwodtyFive Notes 到期2023-03-310001364742US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：Equity Securities成員2022-12-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：分銷和股東服務成員2022-01-012022-03-310001364742BLK：長期收入會員美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-310001364742SRT: 歐洲會員2023-03-310001364742美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：非公允價值公允價值披露的部分請記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：Equity Securities成員2023-03-310001364742SRT: 最大成員US-GAAP：權益方法投資成員BLK：延期現金補償計劃權益方法投資會員2023-01-012023-03-310001364742BLK：股票回購計劃會員2023-01-012023-01-3100013647422024-01-01美國公認會計準則：投資建議會員2023-03-310001364742美國公認會計準則：投資績效成員BLK: 股票產品會員2022-01-012022-03-310001364742BLK：二千二萬三Revolving Credit Faritalimes 成員2021-12-310001364742US-GAAP：其他負債成員2022-01-012022-03-310001364742BLK：基於績效的股票期權會員2022-12-310001364742美國公認會計準則：債務證券會員2022-01-012022-03-310001364742美國公認會計準則：其他投資成員BLK：延期現金補償計劃會員2023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：技術服務會員2022-01-012022-03-310001364742BLK：合併投票權實體成員2023-03-310001364742US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：技術服務會員2026-01-012023-03-310001364742blk: EquityETFS 成員美國公認會計準則：投資建議會員2022-01-012022-03-310001364742BLK: TradingSecurities資產會員美國公認會計準則：債務證券會員2022-01-012022-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員BLK：股票固定收益和多資產共同基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742BLK：銀行貸款會員2023-03-310001364742blk：按客户類型會員劃分的收入BLK：零售客户會員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：其他負債成員2023-01-012023-03-310001364742美國公認會計準則：債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742blk：fixedincomeNotFindex會員美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-3100013647422025-01-01美國公認會計準則：投資建議會員2022-03-310001364742BLK：基於績效的股票期權會員US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員2023-01-012023-03-310001364742BLK：投資於導航會員BLK：股票共同基金投資成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742US-GAAP：非公允價值公允價值披露的部分請記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001364742blk: HedgeFundsquity其他成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-3100013647422022-10-012022-12-310001364742blk：多資產會員美國公認會計準則：投資建議會員2022-01-012022-03-310001364742SRT: 最低成員2023-01-012023-03-310001364742BLK：美聯儲銀行股票成員2022-12-310001364742美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001364742blk: illiquidAltives會員美國公認會計準則：投資績效成員BLK：另類投資產品會員2023-01-012023-03-310001364742BLK：股票共同基金投資成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001364742US-GAAP：員工股權會員2022-01-012022-03-310001364742BLK：美國和外國政府債務證券成員2022-12-310001364742BLK：另類貨幣和大宗商品會員BLK：另類投資產品會員美國公認會計準則：投資建議會員2023-01-012023-03-310001364742SRT: 最大成員US-GAAP：權益方法投資成員US-GAAP：HedgefundSequity成員2023-01-012023-03-310001364742US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：私募股權基金成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-31xbrli: purexbrli: 股票iso421:USDxbrli: 股票blk: 分期付款blk: 分段iso421:USD

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

（Mark One）

☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告。

在截至的季度期間 3月31日 2023

或者

☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告。

在過渡期內到 .

委員會檔案編號 001-33099

貝萊德公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華

32-0174431

（州或其他司法管轄區
公司或組織）

（美國國税局僱主識別號）

哈德遜廣場 50 號, 紐約, 紐約州 10001

（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(212) 810-5300

（註冊人的電話號碼，包括區號）

（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元	BLK	紐約證券交易所
2025 年到期的票據為 1.250%	BLK25	紐約證券交易所

用勾號指明註冊人是否：(1) 在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否符合此類申報要求。


是的		X		沒有

用勾號指明註冊人是否以電子方式提交了在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中，根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條必須提交的所有交互式數據文件。


是的		X		沒有

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速過濾器	☒	加速過濾器	☐
非加速過濾器	☐	規模較小的申報公司	☐
		新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。


是的				沒有		X

截至2023年4月30日，有 149,762,655註冊人已發行普通股的股份。

貝萊德公司

10-Q 表索引

第一部分

財務信息


		頁面

第 1 項。	財務報表（未經審計）

	簡明合併財務狀況表	1

	簡明合併損益表	2

	簡明綜合收益表	3

	簡明合併權益變動表	4

	簡明合併現金流量表	5

	簡明合併財務報表附註	6

第 2 項。	管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	30

第 3 項。	關於市場風險的定量和定性披露	59

第 4 項。	控制和程序	60

第二部分

其他信息


第 1 項。	法律訴訟	61

第 1A 項。	風險因素	62

第 2 項。	未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	63

第 6 項。	展品	64

第一部分 — 財務信息

第 1 項。Finan財務報表

黑色Rock, Inc.

簡明合併財務狀況表

（未經審計）


	3月31日			十二月三十一日
（以百萬計，股票和每股數據除外）	2023			2022
資產
現金和現金等價物(1)	$	5,644		$	7,416
應收賬款		3,580			3,264
投資(1)		8,172			7,466
獨立賬户資產		57,251			54,066
根據證券借貸協議持有的獨立賬户抵押品		6,465			5,765
財產和設備（扣除累計折舊和攤銷後的美元）1,374和 $1,390分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）		1,046			1,031
無形資產（扣除累計攤銷額）520和 $483在分別為2023年3月31日和2022年12月31日）		18,265			18,302
善意		15,339			15,341
經營租賃使用權資產		1,494			1,516
其他資產(1)		4,142			3,461
總資產	$	121,398		$	117,628
負債
應計薪酬和福利	$	1,014		$	2,272
應付賬款和應計負債		1,183			1,294
借款		6,669			6,654
單獨賬户負債		57,251			54,066
證券借貸協議下的獨立賬户抵押負債		6,465			5,765
遞延所得税負債		3,443			3,381
經營租賃負債		1,823			1,835
其他負債(1)		4,485			3,576
負債總額		82,333			78,843
承付款和意外開支（注十四）
臨時股權
可贖回的非控制性權益		1,235			909
永久股權
貝萊德公司股東權益
普通股，$0.01面值；		2			2
授權股份： 500,000,0002023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日；已發行股份： 172,075,3732023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日；已發行股份： 149,904,546和 149,756,492在 2023 年 3 月 31 日和分別為2022年12月31日
額外的實收資本		19,427			19,772
留存收益		30,237			29,876
累計其他綜合虧損		(975	)		(1,101	)
國庫股票，普通股，按成本計算（22,170,827和 22,318,881截至2023年3月31日持有的股份分別是和 2022 年 12 月 31 日）		(10,979	)		(10,805	)
貝萊德公司股東權益總額		37,712			37,744
不可贖回的非控制性權益		118			132
永久權益總額		37,830			37,876
總負債、臨時權益和永久權益	$	121,398		$	117,628

(1)

在 2023 年 3 月 31 日，現金和現金等價物、投資、其他資產和其他負債包括 $187百萬, $4.2十億, $73百萬，以及 $1.8十億，分別與合併可變利益實體（“VIE”）有關。截至2022年12月31日，現金及現金等價物、投資、其他資產和其他負債包括 $234百萬, $3.9十億, $68百萬，以及 $1.9十億分別與合併後的VIE有關.

參見簡明合併財務報表的附註。

黑色Rock, Inc.

簡明合併損益表

（未經審計）


	三個月已結束
	3月31日
（以百萬計，每股數據除外）	2023			2022
收入
投資諮詢、管理費和證券借貸收入：
關聯方	$	2,611		$	2,883
其他第三方		891			950
投資諮詢、管理費用總額和證券借貸收入		3,502			3,833
投資諮詢績效費		55			98
科技服務收入		340			341
分銷費		319			381
諮詢和其他收入		27			46
總收入		4,243			4,699
費用
員工薪酬和福利		1,427			1,498
分銷和服務成本		505			574
直接資金支出		315			329
一般和管理費用		521			496
無形資產的攤銷		37			38
支出總額		2,805			2,935
營業收入		1,438			1,764
營業外收入（支出）
投資淨收益（虧損）		89			(102	)
利息和股息收入		86			18
利息支出		(59	)		(54	)
營業外收入總額（支出）		116			(138	)
所得税前收入		1,554			1,626
所得税支出		385			263
淨收入		1,169			1,363
減去：
歸因於的淨收益（虧損）非控股權益		12			(73	)
歸屬於貝萊德公司的淨收益	$	1,157		$	1,436
歸屬於貝萊德公司的每股收益普通股股東：
基本	$	7.72		$	9.46
稀釋	$	7.64		$	9.35
加權平均普通股傑出的：
基本		149.9			151.7
稀釋		151.3			153.5

參見簡明合併財務報表的附註。

BlackRock, Inc.

簡明綜合收益表

（未經審計）


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
淨收入	$	1,169	$	1,363
其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整(1)		126		(125	)
綜合收益（虧損）		1,295		1,238
減去：歸因於的綜合收益（虧損）非控股權益		12		(73	)
歸因於的綜合收益貝萊德公司	$	1,283	$	1,311

(1)

截至三個月的金額 2023年3月31日包括淨投資套期保值造成的損失10百萬（扣除税收優惠後的淨額）3百萬）。截至三個月的金額 2022年3月31日包括淨投資套期保值所獲得的收益13百萬（扣除税收支出4百萬）。

參見簡明合併財務報表的附註。

貝萊德公司

簡明合併權益變動表

（未經審計）

在截至2023年3月31日的三個月中


（單位：百萬）	額外付費資本(1)			已保留收益			累積的其他全面收入（虧損）			財政部股票常見			總計貝萊德股東公平			不可兑換非控制性興趣愛好			總計永久公平			可兑換非控制性興趣愛好/ 臨時的公平
2022年12月31日	$	19,774		$	29,876		$	(1,101	)	$	(10,805	)	$	37,744		$	132		$	37,876		$	909
淨收入		—			1,157			—			—			1,157			(5	)		1,152			17
申報的股息 ($)5.00每股）		—			(796	)		—			—			(796	)		—			(796	)		—
基於股票的薪酬		165			—			—			—			165			—			165			—
發行與之相關的普通股員工股票交易		(510	)		—			—			547			37			—			37			—
與之相關的員工預扣税員工股票交易		—			—			—			(346	)		(346	)		—			(346	)		—
回購的股票		—			—			—			(375	)		(375	)		—			(375	)		—
訂閲（兑換/分發） — 非控股權益持有人		—			—			—			—			—			(9	)		(9	)		314
淨合併（去合併）的贊助投資基金		—			—			—			—			—			—			—			(5	)
其他綜合收益（虧損）		—			—			126			—			126			—			126			—
2023年3月31日	$	19,429		$	30,237		$	(975	)	$	(10,979	)	$	37,712		$	118		$	37,830		$	1,235

(1)

金額包括 $2兩者都有數百萬股普通股 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日.

截至2022年3月31日的三個月


（單位：百萬）	額外付費資本(1)			已保留收益			累積的其他全面收入（虧損）			財政部股票常見			總計貝萊德股東公平			不可兑換非控制性興趣愛好			總計永久公平			可兑換非控制性興趣愛好/ 臨時的公平
2021年12月31日	$	19,642		$	27,688		$	(550	)	$	(9,087	)	$	37,693		$	113		$	37,806		$	1,087
淨收入		—			1,436			—			—			1,436			—			1,436			(73	)
申報的股息 ($)4.88每股）		—			(786	)		—			—			(786	)		—			(786	)		—
基於股票的薪酬		201			—			—			—			201			—			201			—
發行與之相關的普通股員工股票交易		(539	)		—			—			545			6			—			6			—
與之相關的員工預扣税員工股票交易		—			—			—			(436	)		(436	)		—			(436	)		—
回購的股票		—			—			—			(500	)		(500	)		—			(500	)		—
訂閲（兑換/分發） — 非控股權益持有人		—			—			—			—			—			(6	)		(6	)		372
淨合併（去合併）的贊助投資基金		—			—			—			—			—			—			—			(123	)
其他綜合收益（虧損）		—			—			(125	)		—			(125	)		—			(125	)		—
2022年3月31日	$	19,304		$	28,338		$	(675	)	$	(9,478	)	$	37,489		$	107		$	37,596		$	1,263

(1)

金額包括 $2兩者都有數百萬股普通股 2022 年 3 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日.

參見簡明合併財務報表的附註。

黑色Rock, Inc.

簡明合併現金流量表

（未經審計）


	三個月已結束
（單位：百萬）	3月31日
	2023			2022
經營活動
淨收入	$	1,169		$	1,363
為使淨收入與經營活動提供/（用於）的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷		106			100
非現金租賃費用		43			40
基於股票的薪酬		165			201
遞延所得税支出（福利）		53			76
其他投資收益		—			(29	)
CIP 內部的淨（收益）虧損		(88	)		159
CIP 內部的淨（購買）收益		(477	)		(393	)
權益法被投資人的（收益）虧損		(40	)		(2	)
權益法被投資者的收益分配		8			25
運營資產和負債的變化：
應收賬款		(270	)		(27	)
投資、交易		2			44
其他資產		(696	)		(3,234	)
應計薪酬和福利		(1,243	)		(1,852	)
應付賬款和應計負債		(91	)		48
其他負債		965			3,059
經營活動提供/（用於）的淨現金		(394	)		(422	)
投資活動
購買投資		(318	)		(140	)
出售收益和投資到期日		142			73
權益法被投資者的資本分配		8			19
贊助投資基金的淨合併（去整合）		27			(3	)
購買財產和設備		(81	)		(147	)
投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金		(222	)		(198	)
籌資活動
支付的現金分紅		(796	)		(786	)
行使股票期權的收益		27			—
回購普通股		(721	)		(936	)
CIP 借款（償還）的淨收益		(19	)		—
從非控股權益持有人收到的淨認購額/（贖回/已支付的分配）		305			366
其他籌資活動		10			5
融資活動提供/（用於）的淨現金		(1,194	)		(1,351	)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響		38			(90	)
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加/（減少）		(1,772	)		(2,061	)
現金、現金等價物和限制性現金，期初		7,433			9,340
現金、現金等價物和限制性現金，期末	$	5,661		$	7,279
非現金投資和融資交易補充時間表：
普通股的發行	$	510		$	539
由於淨整合（去整合），非控股權益增加（減少）贊助的投資基金	$	(5	)	$	(123	)

參見簡明合併財務報表的附註。

黑色Rock, Inc.

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

1。業務概述

BlackRock, Inc.（連同其子公司，除非上下文另有説明，否則為 “貝萊德” 或 “公司”）是一家領先的上市投資管理公司，為全球機構和零售客户提供廣泛的投資管理和技術服務。

貝萊德擁有跨資產類別的尋求Alpha的活躍、指數和現金管理投資策略的多元化平臺，使公司能夠為客户提供選擇和量身定製投資和資產配置解決方案。產品包括投資股票、固定收益、另類投資和貨幣市場工具的單一和多資產投資組合。產品以包括開放式和封閉式共同基金在內的各種渠道直接或通過中介機構提供，iShares®以及貝萊德交易所交易基金（“ETF”）、獨立賬户、集體信託基金和其他集合投資工具。貝萊德還提供技術服務，包括投資和風險管理技術平臺阿拉丁®、Aladdin Wealth、eFront和Cachematrix，以及為廣泛的機構和財富管理客户提供諮詢服務和解決方案。

2。重要會計政策

演示基礎

這些簡明的合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的，包括公司及其控股子公司的賬目。簡明合併財務狀況表中的非控股權益（“NCI”）代表合併贊助投資產品（“CIP”）和合並關聯公司（統稱為 “合併實體”）中公司沒有直接股權的部分。合併後取消了公司間餘額和交易。

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表發佈之日報告的資產和負債數額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。

通常包含在年度財務報表中的某些財務信息，包括某些財務報表腳註，不是中期報告所必需的，因此此處已壓縮或省略。這些簡明的合併財務報表應與公司於2023年2月24日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告（“2022年表格10-K”）中包含的公司合併財務報表和腳註一起閲讀。

截至2023年3月31日以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的中期財務信息未經審計。但是，管理層認為，中期信息包括公允列報公司在報告期內的業績所必需的所有正常的經常性調整。過渡期間的經營業績不一定代表全年預期的業績。

公允價值測量

公允價值投入的層次結構。公司使用公允價值層次結構，對用於衡量公允價值的估值方法的投入進行優先排序。公允價值等級對活躍市場中相同資產或負債的報價（未經調整）給予最高優先級，對不可觀察的投入給予最低優先級。按公允價值計量和報告的資產和負債按以下類別之一分類和披露：

1 級輸入：

截至報告日，相同資產或負債在活躍市場上的報價（未經調整）。

•

一級資產可能包括上市共同基金、ETF、上市股票和某些交易所交易的衍生品。

2 級輸入：

活躍市場中類似資產或負債的報價；不活躍的相同或相似資產或負債的報價；定價服務機構或經紀商的報價，公司可以確定有序交易是按報價進行的，或者用於得出價格的投入是可觀察的；以及除報價以外的可觀察的投入，例如模型或其他估值方法。

•

二級資產可能包括債務證券、合併抵押貸款債務（“CLO”）內持有的銀行貸款、短期浮動利率票據、資產支持證券以及場外衍生品，包括利率互換和外幣兑換合約，其估值通常可以得到可觀測的市場數據證實。

3 級輸入：

資產或負債估值的不可觀察的輸入，其中可能包括不具約束力的經紀人報價。三級資產包括幾乎沒有市場活動（如果有的話）的投資。這些投入需要管理層的重大判斷或估計。

•

第三級資產可能包括合併基金內持有的直接私募股權投資、對CLO的投資以及合併後CLO和CIP中持有的銀行貸款。

•

三級負債可能包括合併CLO的借款和與收購相關的或有負債，這些負債是根據使用不可觀察的市場數據進行貼現現金流分析估值的。

輸入的意義。公司評估特定投入對整個公允價值計量的重要性需要進行判斷，並考慮該金融工具的特定因素。

估值方法。某些三級資產和負債的公允價值是酌情使用各種估值方法確定的，包括第三方定價供應商、經紀人報價以及市場和收益方法。

用於估值CLO和CIP持有的股權、債務證券和銀行貸款的大量輸入來自第三方定價供應商。通常，對於在活躍市場上交易的相同證券，從定價供應商那裏獲得的價格被歸類為一級輸入，如果供應商使用可觀察的輸入來確定價格，則將其他類似證券的價格歸類為二級。

此外，從經紀商處獲得的報價通常不具約束力，歸類為三級輸入。但是，如果公司能夠確定市場參與者在報價附近有序地交易了該資產，或者公司能夠確定經紀商使用的投入是可觀察的，則該報價被歸類為二級輸入。

以淨資產價值計量的投資。作為一種實用的權宜之計，公司使用淨資產價值（“NAV”）作為某些投資的公允價值。對這些投資進行估值的投入可能包括公司在各種另類投資中的合夥權益的資本賬户，包括對衝基金、實物資產和私募股權基金，這些投資可以通過使用某些市場指數的回報進行調整。各種合夥企業通常是投資公司，它們根據標的基金管理層制定的公允價值政策按公允價值記錄其標的投資。標的基金的公允價值政策通常要求基金使用來自第三方來源的定價/估值信息，包括獨立評估。但是，在某些情況下，流動性不足的證券或不活躍市場中證券的當前估值信息可能無法從任何第三方來源獲得，或者基金管理層可能會得出結論，第三方來源提供的估值不可靠。在這些情況下，基金管理層可能會進行基於模型的分析估值，這些估值可用作對這些投資進行估值的輸入。

合併CLO的公允價值資產和負債。公司對合並後的CLO持有的符合條件的資產（包括銀行貸款）適用公允價值期權條款。由於合併後的CLO金融資產的公允價值比合並後的CLO借款的公允價值更容易觀察，因此公司衡量合併後的CLO借款的公允價值等於合併後的CLO資產的公允價值減去公司在CLO中的經濟利益的公允價值。

衍生品和套期保值活動。公司不將衍生金融工具用於交易或投機目的。公司使用衍生金融工具的主要目的是對衝某些資產和負債外幣匯率波動的風險，以及其贊助投資產品種子投資總投資組合的市場價格和利率風險敞口。某些CIP還使用衍生品作為其投資策略的一部分。

此外，在2023年第一季度，公司收購了投資和衍生品，以經濟上對衝某些遞延現金薪酬計劃的市場估值變化，在歸屬後以現金形式分配給員工的遞延金額的最終價值是根據特定投資基金的回報確定的。公司將遞延現金補償負債增值（折舊）的補償支出與相應期間獎勵的既得金額成比例進行確認，而對這些計劃進行經濟套期保值的收益（虧損）則立即計入非營業收入（支出）。參見注釋 4，投資，還有註釋 8，衍生品和套期保值，分別提供有關公司投資和衍生品的更多信息，這些投資和衍生品用於對衝某些遞延現金補償計劃。

公司在簡明的合併財務狀況報表中按公允價值將所有衍生金融工具記錄為資產或負債。信用風險通過主淨結算和抵押支持協議進行管理。在正常結算過程中，與收回現金抵押品的權利或返還現金抵押品的義務相關的金額不得用於抵消衍生工具下的應付金額。因此，此類金額不能與同一交易對手的衍生工具確認的公允價值金額相抵消，而是計入其他資產和其他負債。公司衍生金融工具公允價值的變化在收益中確認，並在適用的情況下由簡明合併收益表中相關外幣計價資產或負債或對衝投資的相應損益所抵消。

公司還可以出於會計目的使用被指定為淨投資對衝的金融工具來對衝功能貨幣不是美元（“美元”）美元的國際子公司的淨投資。按即期利率重估淨投資套期保值的收益或虧損被遞延並在簡明合併財務狀況報表的累計其他綜合收益（虧損）（“AOCI”）中報告。公司至少每季度重新評估其淨投資對衝的有效性。

獨立賬户資產和負債. 獨立賬户資產由貝萊德人壽有限公司維護，貝萊德人壽有限公司是公司的全資子公司，是英國（“英國”）的一家註冊人壽保險公司，是為個人和團體養老金合同提供資金而持有的隔離資產。人壽保險公司不承保任何涉及從被保險人向人壽保險公司的保險風險轉移的保險合同。獨立賬户資產主要包括股票證券、債務證券、貨幣市場基金和衍生品。獨立賬户資產不受貝萊德債權人的一般債權的約束。這些獨立賬户資產和相關的等值和抵消負債在簡明合併財務狀況表中作為獨立賬户資產和獨立賬户負債入賬。

歸屬於支持個人和團體養老金合同的獨立賬户資產的淨投資收益直接計入合同所有者，不在簡明合併收益表中報告。儘管貝萊德對這些獨立賬户資產和負債沒有經濟利益，但貝萊德賺取與這些產品相關的保單管理和管理費，這些費用包含在簡明合併收益表中的投資諮詢、管理費和證券借貸收入中。

根據證券借貸協議持有的獨立賬户抵押資產和負債。公司促進證券借貸安排，根據全球主證券借貸協議，由貝萊德人壽有限公司維持的獨立賬户持有的證券借貸給第三方。作為交換，公司獲得（1）抵押品的法定所有權或（2）第一優先擔保權益。最低抵押品價值通常約為 102% 至 112為降低交易對手風險，佔證券價值的百分比。所需的抵押品價值是每天計算的。全球主證券借貸協議賦予公司申請額外抵押品的權利，或者在借款人違約的情況下清算抵押品的權利。公司達成的證券借貸交易附有一項協議，該協議使公司有權隨時要求借款人歸還證券；因此，這些交易不作為銷售報告。

在公司根據這些證券貸款安排獲得抵押品的法定所有權的情況下，除了歸還抵押品的義務的同等抵押負債外，公司還將在簡明的合併財務狀況表中記錄資產。此外，在公司獲得抵押品的第一優先擔保權益的情況下，公司沒有能力質押或轉售抵押品，因此不會在簡明的合併財務狀況報表中記錄抵押品。2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，獨立賬户持有的借出證券的公允價值約為美元10.9十億和美元10.2分別為十億美元，這些證券借貸協議下抵押品的公允價值約為美元11.9十億和美元11.0分別為十億美元，其中約為美元6.5截至目前為十億 2023年3月31日和 $5.8截至目前為十億 2022年12月31日在簡明合併財務狀況報表中得到確認。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，該公司有不它轉售或重新質押了根據這些安排獲得的任何抵押品。獨立賬户持有的貸款證券所獲得的證券借貸收入包含在簡明合併收益表中的投資諮詢、管理費和證券借貸收入中.

財產和設備。財產和設備按成本減去累計折舊入賬。折舊通常由成本減去在各類財產和設備的估計使用壽命內使用直線法估算的任何估計剩餘價值來確定。在估計使用壽命或剩餘租賃期限中較短的期限內，使用直線法攤銷租賃產權的改善。在 2023 年第一季度，貝萊德重歸類了大約 $400百萬美元來自在建工程到與其位於紐約哈德遜廣場50號的新總部有關的租賃權改善。

貨幣市場費用豁免。公司可以自願免除某些貨幣市場基金的部分管理費，以確保它們保持每日淨投資收益的目標水平（“收益支持豁免”）。曾經有不期間的收益支持豁免截至2023年3月31日的三個月。在截至2022年3月31日的三個月中收益支持豁免使管理費減少了約美元72百萬。貝萊德向金融中介機構支付的分銷和服務成本的減少部分抵消了管理費的減少。公司可能會在未來一段時間內提高或降低收益支持豁免水平。

3。現金、現金等價物和限制性現金

下表提供了簡明合併財務狀況報表中報告的現金和現金等價物與簡明合併現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬。


	3月31日		十二月三十一日
	2023		2022
（單位：百萬）
現金和現金等價物	$	5,644	$	7,416
限制性現金包含在其他資產中		17		17
現金、現金等價物和限制性現金總額	$	5,661	$	7,433

4。投資

總投資的賬面價值摘要如下：


	3月31日		十二月三十一日
（單位：百萬）	2023		2022
債務證券：
交易證券（包括 $1,406和 $1,279由 CIP 持有分別為2023年3月31日和2022年12月31日）	$	1,462	$	1,331
持有至到期投資		553		544
債務證券總額		2,015		1,875
FVTNI 的股票證券（包括1,271和 $1,089由 CIP 持有分別為2023年3月31日和2022年12月31日）(1)		1,401		1,211
權益法投資：
權益法投資(2)		1,910		1,895
遞延現金補償計劃——權益法投資(1)		252		—
權益法投資總額		2,162		1,895
CIP 持有的銀行貸款		358		354
聯邦儲備銀行股票(3)		91		91
附帶利息(4)		1,519		1,550
其他投資(1)(5)		626		490
投資總額	$	8,172	$	7,466

(1)

金額包括為在經濟上對衝市場估值變化對某些遞延現金補償計劃的影響而持有的投資252百萬，美元14百萬和美元12百萬美元分別包含在權益法投資、通過淨收益（“FVTNI”）記錄的公允價值股票和其他投資中。

(2)

權益法投資主要包括貝萊德對某些貝萊德贊助的投資基金的直接投資。

(3)

聯邦儲備銀行的股票是出於監管目的持有的，並且被限制出售。

(4)

附帶利息是某些贊助投資基金對貝萊德普通合夥人資本賬户的撥款。這些餘額可能會在現金分配、額外分配或重新分配給相應基金內的有限合夥人後發生變化。

(5)

其他投資包括貝萊德對非有價股票證券的投資，這些證券按成本計量，並根據可觀察到的價格變化進行了調整，以及CIP持有的按公允價值計量的私募股權和實物資產投資。

持有至到期投資

持有至到期投資包括對貝萊德贊助的CLO的某些投資。這些投資的攤銷成本（賬面價值）接近公允價值（主要是二級投入）。2023 年 3 月 31 日， $26百萬在這些投資中，到期時間為一到五年， $246百萬這些投資的到期日介於五到期之間十年和 $281百萬這些投資中有十年後到期。

在FVTNI交易債務證券和股權證券

在FVTNI交易債務證券和股票證券的成本和賬面價值摘要如下：



	2023年3月31日				2022年12月31日
（單位：百萬）	成本		攜帶價值		成本		攜帶價值
交易債務證券：
公司債務	$	910	$	863	$	823	$	795
政府債務		489		451		420		400
資產/抵押貸款支持的債務		170		148		154		136
交易債務證券總額	$	1,569	$	1,462	$	1,397	$	1,331
FVTNI 的股票證券：
股票證券/共同基金	$	1,312	$	1,401	$	1,216	$	1,211

5。合併贊助投資產品

公司合併了某些被視為投票權實體（“vRE”）的贊助投資基金，因為它被認為控制了此類基金。

在正常業務過程中，公司是各種類型的贊助投資工具的管理者，這些工具可能被視為VIE。公司可能會不時擁有股權或債務證券，或者與這些工具簽訂衍生品或貸款安排，每種交易均被視為可變權益。公司參與為VIE的運營提供資金通常僅限於其對該實體的投資。該公司的合併VIE包括貝萊德投資的某些贊助投資產品，作為投資經理，貝萊德被認為既有權指導這些產品中最重要的活動，又有權獲得可能對這些贊助投資產品產生重大影響的收益（或承擔損失）。這些VIE的資產不提供給公司的債權人。此外，這些VIE的投資者無法獲得公司的信貸。

下表列出了與這些作為VIE和VRE核算的CIP相關的餘額，這些餘額記錄在簡明合併財務狀況表中，包括貝萊德在這些產品的淨權益：


	2023年3月31日									2022年12月31日
（單位：百萬）	VIE			VRE			總計			VIE			VRE			總計
現金和現金等價物(1)	$	187		$	56		$	243		$	234		$	31		$	265
投資：
交易債務證券		1,033			373			1,406			949			330			1,279
FVTNI 的股票證券		951			320			1,271			821			268			1,089
銀行貸款		221			137			358			234			120			354
其他投資		494			92			586			373			77			450
附帶利息		1,470			—			1,470			1,497			—			1,497
投資總額		4,169			922			5,091			3,874			795			4,669
其他資產		73			32			105			68			29			97
其他負債(2)		(1,799	)		(51	)		(1,850	)		(1,876	)		(48	)		(1,924	)
非控股權益-CIP		(1,103	)		(193	)		(1,296	)		(857	)		(125	)		(982	)
貝萊德對CIP的淨興趣	$	1,527		$	766		$	2,293		$	1,443		$	682		$	2,125

(1)

公司通常無法輕易獲得CIP持有的現金和現金等價物用於其運營活動。

(2)

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，VIE的其他負債主要包括遞延附帶利息負債和合並後的CLO的借款。

貝萊德對CIP的總敞口代表了其在這些CIP中的經濟所有權權益的價值。與這些CIP按公允價值持有的投資相關的估值變化反映在非營業收入（支出）中，不歸因於貝萊德的部分被歸屬於NCI的淨收益（虧損）部分部分抵消。

下表列出了與合併VIE相關的淨收益（虧損）：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
合併後VIE的非營業淨收益（虧損）	$	59	$	(133	)

合併後VIE歸屬於NCI的淨收益（虧損）	$	12	$	(75	)

6。可變利益實體

非合併VIE. 在 2023年3月31日和2022年12月31日，公司與非合併VIE相關的簡明合併財務狀況報表中包含的與其持有可變權益但不是主要受益人的VIE相關的最大損失風險的資產和負債賬面價值如下：


			諮詢費		其他淨資產			最大值
（單位：百萬）	投資		應收款		（負債）			風險的損失(1)
2023年3月31日
贊助投資產品	$	1,151	$	86	$	(11	)	$	1,254
2022年12月31日
贊助投資產品	$	1,060	$	95	$	(12	)	$	1,172

(1)

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，貝萊德與這些VIE相關的最大損失風險主要與貝萊德的投資和應收諮詢費的收取有關。

非合併VIE的贊助投資產品的淨資產約為美元23十億和美元19十億在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分別地。

7。公允價值披露

公允價值層次結構

經常性以公允價值計量的資產和負債


2023年3月31日（單位：百萬）	報價處於活動狀態的市場相同的資產（第 1 級）		意義重大其他可觀察輸入（第 2 級）		意義重大無法觀察輸入（第 3 級）		投資測量於導航(1)		其他(2)		3月31日 2023
資產：
投資
債務證券：
交易證券	$	—	$	1,407	$	55	$	—	$	—	$	1,462
持有至到期投資		—		—		—		—		553		553
債務證券總額		—		1,407		55		—		553		2,015
FVTNI 的股票證券：
股票證券/共同基金		1,401		—		—		—		—		1,401
權益法：
股票、固定收益和多元資產共同基金		164		—		—		—		—		164
對衝基金/對衝基金基金/其他		—		—		—		460		—		460
私募股權基金		—		—		—		962		—		962
實物資產基金		—		—		—		324		—		324
遞延現金補償計劃權益法投資		—		—		—		252		—		252
總權益法		164		—		—		1,998		—		2,162
銀行貸款		—		111		247		—		—		358
聯邦儲備銀行股票		—		—		—		—		91		91
附帶利息		—		—		—		—		1,519		1,519
其他投資		39		—		—		440		147		626
投資總額		1,604		1,518		302		2,438		2,310		8,172
其他資產(3)		138		37		—		—		—		175
獨立賬户資產		36,632		19,927		—		—		692		57,251
單獨持有的賬户抵押品證券借貸協議：
股權證券		2,244		—		—		—		—		2,244
債務證券		—		4,221		—		—		—		4,221
持有的獨立賬户抵押品總額根據證券借貸協議		2,244		4,221		—		—		—		6,465
總計	$	40,618	$	25,703	$	302	$	2,438	$	3,002	$	72,063
負債：
獨立賬户抵押品證券項下的負債貸款協議	$	2,244	$	4,221	$	—	$	—	$	—	$	6,465
其他負債(4)		—		18		257		—		—		275
總計	$	2,244	$	4,239	$	257	$	—	$	—	$	6,740

(1)

金額由使用資產淨值（或其等價物）作為實際權宜之計以公允價值計量的某些投資組成。

(2)

金額包括按攤銷成本和成本持有的投資，並根據可觀察到的價格變動進行了調整，還包括未計入公允價值衡量標準的贊助投資基金和其他資產。根據公認會計原則，某些權益法被投資人不在公允價值衡量標準下同時核算其金融資產和負債；因此，公司對此類權益法被投資者的投資可能不代表公允價值。

(3)

第 1 級金額包括對上市公司的少數股權投資。二級金額主要包括衍生品的公允價值（見附註8，衍生品和套期保值，瞭解更多信息）。

(4)

二級金額主要包括衍生品的公允價值（見附註8，衍生品和套期保值，瞭解更多信息）。第三級金額主要包括根據用於計算合併後CLO資產公允價值的不可觀察投入的重要性進行分類的合併CLO的借款，以及與收購相關的或有負債（見附註14，承付款和或有開支，瞭解更多信息）。


2022年12月31日（單位：百萬）	報價處於活動狀態的市場相同的資產（第 1 級）		意義重大其他可觀察輸入（第 2 級）		意義重大無法觀察輸入（第 3 級）		投資測量於導航(1)		其他(2)		十二月三十一日 2022
資產：
投資
債務證券：
交易證券	$	—	$	1,279	$	52	$	—	$	—	$	1,331
持有至到期投資		—		—		—		—		544		544
債務證券總額		—		1,279		52		—		544		1,875
FVTNI 的股票證券：
股票證券/共同基金		1,211		—		—		—		—		1,211
權益法：
股票、固定收益和多元資產共同基金		181		—		—		—		—		181
對衝基金/對衝基金基金/其他		—		—		—		525		—		525
私募股權基金		—		—		—		885		—		885
實物資產基金		—		—		—		304		—		304
總權益法		181		—		—		1,714		—		1,895
銀行貸款		—		106		248		—		—		354
聯邦儲備銀行股票		—		—		—		—		91		91
附帶利息		—		—		—		—		1,550		1,550
其他投資		28		—		—		316		146		490
投資總額		1,420		1,385		300		2,030		2,331		7,466
其他資產(3)		145		1		—		—		—		146
獨立賬户資產		34,823		18,544		—		—		699		54,066
單獨持有的賬户抵押品證券借貸協議：
股權證券		2,163		—		—		—		—		2,163
債務證券		—		3,602		—		—		—		3,602
持有的獨立賬户抵押品總額根據證券借貸協議		2,163		3,602		—		—		—		5,765
總計	$	38,551	$	23,532	$	300	$	2,030	$	3,030	$	67,443
負債：
獨立賬户抵押品證券項下的負債貸款協議	$	2,163	$	3,602	$	—	$	—	$	—	$	5,765
其他負債(4)		—		31		280		—		—		311
總計	$	2,163	$	3,633	$	280	$	—	$	—	$	6,076

(1)

金額由使用資產淨值（或其等價物）作為實際權宜之計以公允價值計量的某些投資組成。

(2)

(3)

第 1 級金額包括對上市公司的少數股權投資。二級金額主要包括衍生品的公允價值（見附註8，衍生品和套期保值，瞭解更多信息）。

(4)

二級金額主要包括衍生品的公允價值（見附註8，衍生品和套期保值，瞭解更多信息）。三級金額主要包括根據用於計算合併後CLO資產公允價值的不可觀察投入的重要性進行分類的合併CLO的借款，以及與某些收購相關的或有負債（見附註14，承付款和或有開支，瞭解更多信息）。

第 3 級資產。三級資產主要包括對CLO的投資和合並後的CIP的銀行貸款，這些投資是根據單一經紀商的非約束性報價或使用大量不可觀察的投入的定價服務報價進行估值的。

三級負債。三級負債主要包括合併後CLO的借款，其估值基於合併後的CLO資產的公允價值減去公司在CLO中的經濟利益的公允價值，以及與某些收購相關的或有負債，這些負債是根據使用不可觀察的市場數據輸入的貼現現金流分析進行估值的。

截至三個月按公允價值計量的三級資產和負債的經常性變化 2023年3月31日


（單位：百萬）	十二月三十一日 2022		已實現和未實現收益（損失）		購買		銷售和到期日			發行和其他定居點(1)			轉賬進入第 3 級		轉賬出來了第 3 級			3月31日 2023		總淨額未實現收益（損失）包含在收益(2)
資產：
投資：
債務證券：
交易	$	52	$	1	$	2	$	—		$	—		$	—	$	—		$	55	$	1
債務證券總額		52		1		2		—			—			—		—			55		1
銀行貸款		248		6		12		(20	)		—			5		(4	)		247		6
投資總額	$	300	$	7	$	14	$	(20	)	$	—		$	5	$	(4	)	$	302	$	7
負債：
其他負債	$	280	$	4	$	—	$	—		$	(19	)	$	—	$	—		$	257	$	4

(1)

金額包括合併後CLO的借款還款。

(2)

歸因於截至報告日仍持有的資產和負債的未實現收益（虧損）變化的收益。

截至2022年3月31日的三個月中按公允價值計量的三級資產和負債的經常性變化


（單位：百萬）	十二月三十一日 2021		已實現和未實現收益（損失）			購買		銷售和到期日			發行和其他定居點(1)			轉賬進入第 3 級		轉賬出來了第 3 級			3月31日 2022		總淨額未實現收益（損失）包含在收益(2)
資產：
投資：
債務證券：
交易	$	17	$	—		$	6	$	(12	)	$	—		$	—	$	(3	)	$	8	$	—
債務證券總額		17		—			6		(12	)		—			—		(3	)		8		—
私募股權		5		—			—		—			—			—		(1	)		4		—
銀行貸款		270		—			8		—			—			—		(14	)		264		—
投資總額	$	292	$	—		$	14	$	(12	)	$	—		$	—	$	(18	)	$	276	$	—
負債：
其他負債	$	342	$	(1	)	$	—	$	—		$	(31	)	$	—	$	—		$	312	$	(1	)

(1)

金額包括與某些收購相關的或有負債付款。

(2)

歸因於截至報告日仍持有的資產和負債的未實現收益（虧損）變化的收益。

第 3 級資產和負債的已實現和未實現收益（虧損）。記錄的三級資產和負債的已實現和未實現收益（虧損）在簡明合併收益表的非營業收入（支出）中報告。與CIP持有的證券相關的部分淨收益（虧損）分配給NCI，以反映不歸屬於公司的淨收益（虧損）。

轉入和/或轉出關卡。當用於公允價值計量的重要投入（包括市場投入或業績屬性）變得可觀察/不可觀察時，就會反映出水平轉入和/或轉出水平。

未按公允價值持有的金融工具的公允價值披露。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未按公允價值持有的金融工具的公允價值歸類於下表：


	2023年3月31日				2022年12月31日
（單位：百萬）	攜帶金額		估計的公允價值		攜帶金額		估計的公允價值		公允價值等級制度
金融資產(1):
現金和現金等價物	$	5,644	$	5,644	$	7,416	$	7,416	第 1 級	(2) (3)
其他資產	$	75	$	75	$	86	$	86	第 1 級	(2) (4)

金融負債：
長期借款	$	6,669	$	6,093	$	6,654	$	5,949	第 2 級	(5)

(1)

參見注釋 4，投資，以獲取有關未按公允價值持有的投資的更多信息。

(2)

現金和現金等價物按成本或攤銷成本結算，由於到期日短，攤餘成本接近公允價值。

(3)

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，大約 $1.3十億和美元2.2在簡明的合併財務狀況報表中，分別有數十億美元的貨幣市場基金記錄在現金和現金等價物中。貨幣市場基金的估值基於市場報價或美元1.00每股，通常是基金的資產淨值。

(4)

截至2023年3月31日和2022年12月31日，其他資產包括大約的現金抵押品 $58百萬和 $69百萬，分別地。參見注釋 8，衍生品和套期保值瞭解有關本公司持有的衍生品的更多信息。此外，還包括其他資產 $17百萬在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日均為限制性現金。

(5)

長期借款按攤餘成本入賬，扣除債務發行成本。長期借款的公允價值，包括長期借款的當前部分，分別使用2023年3月31日和2022年12月底的市場價格和歐元/美元外匯匯率確定。參見注釋 13，借款，按公司每筆長期借款的公允價值計算。

對計算每股資產淨值的某些實體的投資

作為對某些不容易確定的公允價值且具有投資公司屬性的投資進行估值的實用權宜之計，公司使用資產淨值作為公允價值。下表列出了有關在計算每股資產淨值（或等價物）時使用公允價值衡量標準來核算其金融資產和金融負債的所有投資的信息。

2023年3月31日

（單位：百萬）

參考

公允價值

總計
沒有資金
承諾

兑換
頻率

兑換
通知期限

權益法(1):

對衝基金/對衝基金
基金/其他

(a)

460

141

每日/每月 (17%)
每季度 (9%)
N/R (74%)

1 – 90天

私募股權基金

(b)

962

172

N/R

N/R

實物資產基金

(c)

324

294

每季度 (15%)
N/R (85%)

60天

遞延現金補償計劃  
權益法投資

(e)

252

—

每月

1 – 90天

合併贊助
投資產品：

實物資產基金

(c)

140

91

N/R

N/R

私募股權基金

(d)

187

63

N/R

N/R

對衝基金/其他

(a)

113

35

每季度

90天

總計

2,438

796

2022年12月31日

（單位：百萬）

參考

公允價值

總計
沒有資金
承諾

兑換
頻率

兑換
通知期限

權益法(1):

對衝基金/對衝基金
基金/其他

(a)

525

149

每日/每月 (23%)
每季度 (13%)
N/R (64%)

1 – 90天

私募股權基金

(b)

885

174

N/R

N/R

實物資產基金

(c)

304

304

每季度 (17%)
N/R (83%)

60天

合併贊助
投資產品：

實物資產基金

(c)

116

94

N/R

N/R

私募股權基金

(d)

183

37

N/R

N/R

其他基金

17

31

每季度

90天

總計

2,030

789

N/R — 不可兑換

(1)

由權益法投資組成，其中包括根據公允價值衡量標準核算其金融資產和大多數金融負債的投資公司；因此，公司對此類權益法被投資者的投資接近公允價值。

(a)

該類別包括對衝基金、對衝基金基金和其他主要投資於股票、固定收益證券、不良信貸、機會主義和抵押貸款工具以及其他第三方對衝基金的基金。投資的公允價值是使用公司在合作伙伴資本中的所有權資產淨值估算的。在2023年3月31日和2022年12月31日，不受贖回的基金投資的清算期均未知。

(b)

該類別包括最初投資於私人公司非有價證券的私募股權基金，這些證券最終可能在未來上市。這些投資的公允價值是使用代表公司在基金中的所有權權益的資本賬户估算的，還可能包括其他業績投入。公司對每隻基金的投資無需贖回，通常在清算私募股權基金標的資產後通過分配獲得回報。截至2023年3月31日和2022年12月31日，這些基金投資的清算期均未知。

(c)

該類別包括幾隻直接或間接投資於房地產或基礎設施的實物資產基金。投資的公允價值是使用代表公司在基金中的所有權權益的資本賬户估算的。公司不可贖回或目前不可贖回的投資通常通過基金標的資產的分配和變現來回報。截至2023年3月31日和2022年12月31日，不受贖回基金投資的清算期均未知。剩餘的未到位的承付款總額為美元385百萬和美元398百萬在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分別地。該公司在剩餘的未到位承諾總額中所佔的份額為美元342百萬和美元364百萬在分別為2023年3月31日和2022年12月31日。

(d)

該類別包括合併後的貝萊德贊助的私募股權基金中的標的第三方私募股權基金。這些投資不可贖回或目前不可贖回；但是，對於某些基金，公司可能會出售或轉讓其權益，這可能需要標的基金的普通合夥人的批准。由於該類別投資的性質，公司通過變現基金標的資產獲得的分配來減少投資。這些基金標的資產的清算期限未知。

(e)

該類別包括主要投資於股票、固定收益證券、抵押貸款工具和其他第三方對衝基金的對衝基金和對衝基金的基金。投資的公允價值是使用公司在合作伙伴資本中的所有權資產淨值估算的。對衝基金的投資將在某些遞延現金補償負債結算後進行兑換。

公允價值期權

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，該公司為CLo的某些投資選擇了公允價值期權，價格約為美元55百萬和美元52投資中分別報告了百萬美元。

此外，公司為銀行貸款和合並CLO的借款選擇了公允價值期權，分別記錄在投資和其他負債中。下表彙總了與這些銀行貸款和借款相關的信息 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日：


	3月31日		十二月三十一日
（單位：百萬）	2023		2022
CLO 銀行貸款：
未償本金總額	$	230	$	238
公允價值		221		234
超過（小於）公允價值的未付本金餘額總額	$	9	$	4

CLO 借款：
未償本金總額	$	224	$	245
公允價值	$	222	$	245

截至2023年3月31日，CLO發行的借款的未償本金將於 2030，並且可以隨時在到期之前償還。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，合併後的CLO持有的銀行貸款和借款公允價值變動產生的淨收益（虧損）並不重要，已記錄在簡明合併收益表的淨收益（虧損）中。資產和負債公允價值的變化分別包括利息收入和支出。

8。衍生品和套期保值

公司維持一項進入交易所交易期貨的計劃，以此作為宏觀對衝策略，以對衝其贊助投資產品種子投資總組合的市場價格和利率敞口。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司擁有與該宏觀對衝策略相關的未平倉交易所交易期貨，總名義價值約為 $1.5十億並且到期日期分別為2023年第二季度和第一季度。此外，從2023年第一季度開始，公司進入期貨市場，以經濟地對衝某些遞延現金補償計劃的市場走勢風險。截至2023年3月31日，該公司的未償還交易所交易期貨與其遞延現金補償套期保值計劃相關的名義價值總額約為 $184百萬並且到期日期為2023年第二季度。期貨合約價值的變動被確認為非營業收入（支出）中的損益。變動保證金是利潤/虧損的結算，通常每天收到或支付，具體取決於是產生收益還是虧損，並反映在簡明合併財務狀況報表上的其他資產和其他負債中。截至2023年3月31日和2022年12月31日，這些金額並不重要。

公司執行遠期外幣兑換合約，以降低某些外匯波動的風險。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未償還的遠期外幣兑換合約，總名義價值約為 $2.4十億和 $2.2十億，到期日期為 2023 年 4 月和 2023 年 1 月，分別地。

在2023年3月31日和2022年12月31日，公司都有一種提供信用保護的衍生品，名義金額約為 $17百萬給交易對手，代表公司在衍生品方面的最大損失風險。公司根據該安排下預期的折現未來現金流出，按公允價值經營衍生品。

下表列出了簡明合併財務狀況報表中確認的衍生工具的公允價值 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日：

資產

負債

（單位：百萬）

的聲明
金融 
狀況
分類

2023年3月31日

2022年12月31日

的聲明
金融 
狀況
分類

2023年3月31日

2022年12月31日

衍生工具

遠期外幣 
交換合約

其他資產

37

1

其他負債

7

19

下表列出了衍生工具簡明合併收益表中確認的已實現和未實現收益（虧損）：


		三個月已結束
		3月31日
	收入表	2023			2022
（單位：百萬）	分類	收益（損失）
衍生工具
交易所交易期貨(1)	營業外收入（支出）	$	(45	)	$	—
遠期外幣兑換合約	一般和管理費用		40			(42	)
回報互換總額	營業外收入（支出）		—			41
衍生工具的總收益（虧損）		$	(5	)	$	(1	)

(1)

金額包括 $9用於對某些遞延現金補償計劃進行經濟套期保值的期貨收益的百萬美元。

公司的CIP可以利用衍生工具作為基金投資策略的一部分。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，此類衍生品的公允價值變化不大，記錄在非營業收入（支出）中。

參見注釋 15，借款，在 2022 年表格10-K，瞭解有關公司淨投資對衝的更多信息。

9。善意

期間的善意活動截至2023年3月31日的三個月如下：


（單位：百萬）
2022年12月31日	$	15,341
其他(1)		(2	)
2023年3月31日	$	15,339

(1)

金額主要源自2007年10月收購Quellos Group, LLC的基金業務（“Quellos交易”）所產生的免税商譽超過賬面商譽所帶來的税收優惠下降。在未來幾個時期，與奎洛斯交易相關的商譽將繼續減少，減免税商譽所帶來的税收優惠金額超過了來自Quellos交易的賬面商譽。Quellos交易的免税商譽超過賬面商譽的餘額約為美元4百萬和美元11百萬在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分別地。

10。無形資產

可識別的無形資產的賬面金額彙總如下：


（單位：百萬）	無限期生活		Finite-Live			總計
2022年12月31日	$	17,578	$	724		$	18,302
攤銷費用		—		(37	)		(37	)
2023年3月31日	$	17,578	$	687		$	18,265

11。租約

下表列出了簡明合併收益表中一般和管理費用中包含的租賃成本的組成部分：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
租賃成本：
運營租賃成本(1)	$	55	$	51
可變租賃成本(2)		11		11
總租賃成本	$	66	$	62

(1)

金額包括短期租賃，這對短期租賃無關緊要截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月.

(2)

金額包括經營租賃付款，可以根據使用情況、指數或市場利率的變化進行調整，以及公共區域維護費用和其他未包含在使用權（“ROU”）資產和經營租賃負債衡量範圍內的可變成本。

與運營租賃相關的補充信息彙總如下：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
補充現金流信息：
計量中包含的來自運營租賃的運營現金流的經營租賃負債	$	42	$	41

補充非現金信息：
ROU 資產以換取經營租賃負債	$	11	$	12


	3月31日			十二月三十一日
	2023			2022
租賃期限和折扣率：
加權平均剩餘租賃期限		16	年份		16	年份
加權平均折扣率		3	%		3	%

12。其他資產

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，該公司有 $792百萬和美元809在簡明合併財務狀況報表中分別記錄在其他資產中的百萬股權法投資，因為此類被投資方被認為是貝萊德核心業務的延伸。貝萊德在這些投資者的基礎淨收益或虧損中所佔的份額基於最新的可用信息，並記錄在諮詢和其他收入中。根據公認會計原則，某些權益法被投資人不在公允價值衡量標準下同時核算其金融資產和負債；因此，公司對此類權益法被投資者的投資可能不代表公允價值。

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，該公司有 $368百萬和美元375在簡明合併財務狀況報表中記錄在其他資產中的其他非股權法企業少數股權投資分別為百萬美元，其中包括股票證券的投資，通常按公允價值計量，或按非有價證券公允價值的計量替代方案計量。這些證券的價值變化記錄在簡明合併收益表的非營業收入（支出）中。參見備註 2, 重要會計政策，在2022年合併財務報表附註中如需更多信息，請填寫表格 10-K。

13。借款

短期借款

2023 年循環信貸額度。公司維持無抵押循環信貸額度，可用於營運資金和一般公司用途（“2023年信貸額度”）。2023 年 3 月，對 2023 年信貸額度進行了修訂，除其他外，將 (1) 總承諾金額增加了300百萬到美元5十億，（2）將到期日延長至 2028 年 3 月以及 (3) 將所有基於SOFR的貸款的擔保隔夜融資利率（“SOFR”）調整為每年10個基點。 2023 年的信貸額度允許公司申請最多額外資金1.0十億美元的借貸能力，尚待貸款人信貸批准，這可能會使2023年信貸額度的總體規模增加到本金總額高達美元6十億。2023年信貸額度要求公司不得超過3比1的最大槓桿率（淨負債與利息、税項、折舊和攤銷前收益的比率，其中淨負債等於總負債減去非限制性現金），這是對小於 1 比 1 的比率感到滿意在 2023 年 3 月 31 日。2023 年 3 月 31 日，該公司有不2023 年信貸額度下的未償金額。

商業票據計劃。公司可以在私募基礎上發行無抵押商業票據（“CP票據”），最高未償還總額為美元4十億。商業票據計劃目前由2023年信貸額度支持。在 2023年3月31日，貝萊德有不CP Notes 尚未發行。

長期借款

長期借款的賬面價值和公允價值使用市場價格和歐元/美元外匯匯率確定 2023 年 3 月 31 日包括以下內容：


（單位：百萬）	成熟度金額		未攤銷折扣和債務發行成本(1)			賬面價值		公允價值
3.50% 2024 年到期的票據	$	1,000	$	(1	)	$	999	$	986
1.25% 2025 年到期的票據		761		(2	)		759		723
3.20% 2027 年到期的票據		700		(3	)		697		671
3.25% 2029 年到期的票據		1,000		(8	)		992		949
2.40% 2030 年到期的票據		1,000		(5	)		995		879
1.90% 2031年到期的票據		1,250		(9	)		1,241		1,046
2.10% 2032 年到期的票據		1,000		(14	)		986		839
長期借款總額	$	6,711	$	(42	)	$	6,669	$	6,093

(1)

未攤銷的折扣和債務發行成本將在票據期限內攤銷。

截至2022年12月31日，長期借款的賬面價值為 $6.7十億公允價值為 $5.9十億，根據年底的市場價格確定 2022年12月31日。

參見注釋 15，借款，在 2022 年表格10-K，瞭解有關公司借款的更多信息。

14。承諾和意外開支

投資承諾。截至2023年3月31日，該公司有 $836為包括CIP在內的贊助投資產品提供資金的數百萬筆各種資本承諾。這些產品包括私募股權基金、實物資產基金和機會主義基金。該金額不包括合併基金向標的第三方基金作出的額外承諾，因為第三方非控股權益持有人有法律義務為此類基金或基金的相應承諾提供資金。通常，為這些承諾提供資金的時間尚不清楚，承諾到期之前的任何時候都可根據要求兑現。這些無準備金的承付款未記錄在簡明的合併財務狀況報表中。這些承諾不包括公司批准的尚未具有法律約束力的潛在未來承諾。公司打算不時作出額外的資本承諾，為客户和與客户一起為額外的投資產品提供資金。

突發事件

法律訴訟。貝萊德不時收到來自美國各聯邦和州政府和監管機構以及與全行業或其他調查或程序有關的國際政府和監管機構的傳票或其他信息請求。貝萊德的政策是就此類問題進行充分合作。貝萊德目前正在迴應美國證券交易委員會的請求，該調查涉及一項公開報道的全行業調查，該調查涉及投資顧問遵守與某些類型的電子通信相關的記錄保留要求的情況。貝萊德正在配合美國證券交易委員會的調查。

該公司、其某些子公司和員工在各種法律訴訟中被指定為被告，包括與貝萊德活動有關的仲裁和其他訴訟。此外，貝萊德建議的投資組合可能會受到訴訟，任何訴訟都可能損害相關投資組合的投資回報，或者導致公司對投資組合承擔由此造成的任何損失。

管理層在與法律顧問協商後，目前預計監管問題或訴訟產生的總負債不會對貝萊德的經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。但是，無法保證任何此類懸而未決或威脅的事項在未來的任何報告期內是否會對貝萊德的經營業績、財務狀況或現金流產生實質性影響。由於這些事項的結果存在不確定性，管理層無法合理估計這些問題可能造成的損失或損失範圍。

賠償。在正常業務過程中或在某些收購協議方面，貝萊德簽訂了合同，根據這些合同，貝萊德可能同意在某些情況下向第三方提供賠償。這些賠償的條款因合同而異，賠償責任金額（如果有）無法確定，也被認為存在任何責任的可能性很小。因此，在簡明的合併財務狀況報表中沒有記錄任何負債。

關於證券借貸交易，貝萊德已同意，如果借款人在違約時質押的抵押品的價值不足以支付借款人在證券借貸協議下的義務，則向某些證券貸款客户提供賠償，使其免受因借款人未能履行證券借貸協議規定的義務而造成的潛在損失。截至2023年3月31日的借出證券金額受此類賠償約為$264十億。以公司作為貸款代理人的身份，現金和證券總額約為美元28110億美元被用作貸款的受償證券的抵押品 2023 年 3 月 31 日。截至2023年3月31日，這些賠償的公允價值並不重要.

15。收入

下表詳細列出了收入情況截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，包括投資諮詢、管理費和證券借貸收入以及績效費等產品組合。


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
收入
投資諮詢、管理費和證券借貸收入：
股權：
活躍	$	500	$	616
交易所買賣基金		1,078		1,158
非交易所買賣基金指數		177		187
權益小計		1,755		1,961
固定收益：
活躍		468		534
交易所買賣基金		295		289
非交易所買賣基金指數		87		118
固定收益小計		850		941
多資產		296		359
備選方案：
流動性不足的替代品		201		179
液體替代品		145		167
貨幣和大宗商品(1)		46		56
備選方案小計		392		402
長期		3,293		3,663
現金管理		209		170
投資諮詢、管理費用總額和證券借貸收入		3,502		3,833
投資諮詢績效費：
公平		6		12
固定收益		1		9
多資產		15		5
備選方案：
流動性不足的替代品		21		37
液體替代品		12		35
備選方案小計		33		72
投資諮詢績效費總額		55		98
科技服務收入		340		341
分銷費		319		381
諮詢和其他收入：
諮詢的		14		16
其他		13		30
諮詢和其他收入總額		27		46
總收入	$	4,243	$	4,699

(1)

金額包括大宗商品ETF。

下表按客户類型和投資風格列出了投資諮詢、管理費和證券借貸收入：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
按客户類型劃分：
零售	$	1,032	$	1,224
交易所買賣基金		1,418		1,501
機構：
活躍		622		675
索引		221		263
機構總數		843		938
長期		3,293		3,663
現金管理		209		170
總計	$	3,502	$	3,833

按投資風格劃分：
活躍	$	1,606	$	1,851
指數和交易所買賣基金		1,687		1,812
長期		3,293		3,663
現金管理		209		170
總計	$	3,502	$	3,833

投資諮詢和管理費——剩餘的履約義務

下表列出了預計將來確認的與未履行部分的履約義務相關的估計投資諮詢和管理費 2023年3月31日和2022年3月31日：

2023年3月31日


	剩餘的
（單位：百萬）	2023		2024		2025		2026		此後		總計
投資諮詢和管理費：
備選方案(1)(2)	$	123	$	120	$	87	$	67	$	49	$	446

2022年3月31日


	剩餘的
（單位：百萬）	2022		2023		2024		2025		此後		總計
投資諮詢和管理費：
備選方案(1)(2)	$	130	$	159	$	96	$	58	$	38	$	481

(1)

投資諮詢和管理費包括與某些替代產品相關的管理費，這些費用基於截至2023年3月31日和2022年3月31日的合同承諾未償資本。只要籌集了額外的承諾資本，實際管理費可能會更高。這些費用通常按季度拖欠計費。

(2)

公司選擇了以下實用權宜之計，因此不包括與（a）原始期限為一年或更短的履約義務以及（b）與未來服務期相關的可變對價相關的金額。

遞延附帶利息負債的變化

下表列出了遞延賬面利息負債的變化，該負債包含在簡明合併財務狀況表中的其他負債中截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023			2022
期初餘額	$	1,420		$	1,508
未實現撥款淨增加 (減少)		54			223
已確認績效費收入		(16	)		(32	)
期末餘額	$	1,458		$	1,699

技術服務收入-剩餘績效義務

下表列出了預計將來確認的技術服務收入估計數，這些收入與截至的履約義務未履行部分有關 2023年3月31日和2022年3月31日：

2023年3月31日


	剩餘的
（單位：百萬）	2023		2024		2025		2026		此後		總計
科技服務收入(1)(2)	$	87	$	56	$	37	$	26	$	18	$	224

2022年3月31日


	剩餘的
（單位：百萬）	2022		2023		2024		2025		此後		總計
科技服務收入(1)(2)	$	92	$	60	$	37	$	22	$	18	$	229

(1)

技術服務收入主要包括客户的預付款，公司通常在提供服務時認可預付款。

(2)

公司選擇了以下實用權宜之計，因此不包括與（a）原始期限為一年或更短的履約義務以及（b）與未來服務期相關的可變對價相關的金額。

除了上表中披露的數額外，某些技術服務合同還要求固定的最低費用，這些費用按月或按季度拖欠計費。公司在提供服務時確認此類收入。截至2023年3月31日, 估計今年剩餘時間的最低固定費用約為美元700百萬。這些合同的期限要麼處於初始期，要麼處於續訂期，範圍為一到五年.

下表顯示了技術服務遞延收入負債的變化截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，包含在簡明合併財務狀況表中的其他負債中：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023			2022
期初餘額	$	125		$	122
增補(1)		21			22
已確認的收入包括在內在初始餘額中		(26	)		(31	)
期末餘額	$	120		$	113

(1)

金額已扣除已確認的收入。

16。股票補償

限制性股票單位 (“RSU”)

RSU 的活動截至2023年3月31日的三個月彙總如下。


出類拔萃	RSU			加權- 平均值授予日期公允價值
2022年12月31日		2,009,207		$	710.67
已授予		620,348		$	743.12
已轉換		(787,688	)	$	633.48
被沒收		(9,967	)	$	731.22
2023年3月31日		1,831,900		$	754.73

2023 年 1 月，公司批准了 342,706作為按比例分配的 2022 年年度激勵薪酬的一部分，向員工發放的限制性股份三年從授予之日起和 259,465向員工發放懸崖背心的 RSU 100% 開啟 2026年1月31日。公司按授予日期的公允價值對限制性股票單位進行估值，該公允價值以貝萊德的普通股價格衡量。在此期間授予員工的限制性股票的公允市場總價值截至2023年3月31日的三個月是 $461百萬.

截至2023年3月31日，未償還的限制性股票單位的內在價值為 $1.2十億，反映股價的收盤價為 $669.12.

截至2023年3月31日，與未歸屬限制性股票單位相關的未確認股票薪酬支出總額為美元759百萬。未確認的補償成本預計將在剩餘的加權平均期內確認 1.6年份.

基於性能的限制性單位。

基於績效的 RSU 活動截至2023年3月31日的三個月彙總如下。


出類拔萃	性能- 基於 RSU			加權- 平均值授予日期公允價值
2022年12月31日		531,054		$	672.47
已授予		169,938		$	743.60
因實現績效衡量標準而授予的額外股份		29,194		$	532.15
已轉換		(262,797	)	$	534.00
被沒收		(1,793	)	$	641.08
2023年3月31日		465,596		$	767.91

2023 年 1 月，公司批准了 169,938基於性能的 RSU 是懸崖上的 100% 開啟 2026年1月31日。這些獎勵將在服務期內攤銷三年。根據預先確定的公司績效指標的實現水平，歸屬時分配的股票數量可能高於或低於最初的授予額。2023 年 1 月，公司批准了 29,194根據業績期內公司績效衡量標準的實現情況而增加的限制性單位。

公司以貝萊德普通股價格衡量的授予日公允價值對基於績效的限制性股票單位進行估值。在截至2023年3月31日的三個月中，向員工發放的基於績效的限制性股票的補助日期公允市值總額為 $142百萬.

截至2023年3月31日，基於績效的傑出限制性股票單位的內在價值為 $311百萬，反映股價的收盤價為 $669.12.

截至2023年3月31日，與未歸屬的基於績效的獎勵相關的未確認股票薪酬支出總額為美元163百萬。未確認的補償成本預計將在剩餘的加權平均期內確認 1.9年份.

參見注釋18，股票薪酬，在 2022 年表格 10-K 中，瞭解有關基於績效的 RSU 的更多信息。

基於業績的股票期權。

的股票期權活動截至2023年3月31日的三個月彙總如下。


	股份在下面選項			加權平均值運動價格		加權平均剩餘合同壽命（年）		總內在價值（以百萬計）
截至 2022 年 12 月 31 日已發行		1,735,898		$	513.50
已鍛鍊		(54,072	)	$	513.50
被沒收		(2,576	)	$	513.50
截至 2023 年 3 月 31 日已發放(1)		1,679,250		$	513.50		3.7	$	261
可在 2023 年 3 月 31 日行使		540,583		$	513.50		3.7	$	84

(1)

在 2023年3月31日，大約 1.1預計將授予百萬個期權。

基於業績的股票期權的歸屬取決於獲得的結果 125佔貝萊德授予日期股票價格的百分比五年從撥款日期和公司績效指標實現之日起四年演出期。這兩個障礙都已實現，第一批獎項將在年底頒發 2022和二隨後的等額分期付款將在年底歸屬 2023和 2024，分別地。既得期權最多可行使九年在授予日期之後。如果員工在相應的歸屬日期之前離開公司，則獎勵通常會被沒收。每批的費用在相應的必要服務期內攤銷。

截至2023年3月31日，與未歸屬的基於業績的股票期權相關的未確認股票薪酬支出總額為美元16百萬。未確認的補償成本預計將在剩餘的加權平均期內確認 1.2年份。在截至2023年3月31日的三個月中，行使的基於業績的股票期權的總內在價值為美元12百萬。

參見注釋18，股票薪酬，在 2022 年表格10-K，瞭解有關基於業績的股票期權的更多信息。

17。淨資本要求

公司必須維持多個司法管轄區內某些受監管子公司的淨資本，部分淨資本是通過在這些子公司或司法管轄區保留現金和現金等價物投資來維持的。因此，公司的此類子公司在不同司法管轄區之間以及向其母公司轉移現金的能力可能會受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能產生不利的税收後果，可能會阻礙此類轉移。

截至2023年3月31日，該公司被要求維持大約 $2.2某些受監管子公司的十億美元淨資本，包括北卡羅克州貝萊德機構信託公司（該公司作為國家銀行註冊的全資子公司，其權力僅限於信託和其他信託活動，受美國貨幣審計長辦公室管理的監管資本要求的約束）、受英國金融行為監管局和審慎監管局監管的實體以及該公司的經紀交易商。該公司遵守了所有適用的監管淨資本要求。

18。累計其他綜合收益（虧損）

下表顯示了 AOCI 的變化截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023			2022
期初餘額	$	(1,101	)	$	(550	)
外幣折算調整(1)		126			(125	)
期末餘額	$	(975	)	$	(675	)

(1)

截至2023年3月31日的三個月金額包括淨投資套期保值造成的損失10百萬（扣除税收優惠後的淨額）3百萬）。截至三個月的金額 2022年3月31日包括淨投資套期保值所獲得的收益13百萬（扣除税收支出4百萬）。

19。資本存量

股票回購. 2023 年 1 月，公司宣佈董事會批准再回購七根據公司現有的股票回購計劃，共計約為百萬股 7.9百萬股貝萊德普通股。

在截至2023年3月31日的三個月中，公司回購了 0.5百萬公司現有股票回購計劃下的普通股約為 $375百萬。截至 2023 年 3 月 31 日，大約有 7.4百萬根據該計劃，股票仍有權回購。

20。重組費用

重組費用為美元91百萬 ($)69税後百萬美元），包括美元58百萬的遣散費和 $332022年第四季度記錄了與加快攤銷先前發放的股票薪酬獎勵相關的數百萬筆支出，這與一項調整員工隊伍以更緊密地與戰略優先事項保持一致的舉措有關。

下表顯示了公司重組負債的展期情況截至2023年3月31日的三個月，包含在簡明合併財務狀況表中的其他負債中：


	三個月已結束
（單位：百萬）	2023年3月31日
截至2022年12月31日的負債	$	58
現金付款		(34	)
截至2023年3月31日的責任	$	24

21。所得税

截至2023年3月31日的三個月的所得税支出包括一美元38與第一季度歸屬的股票薪酬獎勵相關的百萬離散税收優惠，由一美元抵消38百萬與解決某些未決税務問題有關的離散税收支出。

截至2022年3月31日的三個月的所得税支出包括 $133數百萬項離散税收優惠與2022年第一季度歸屬的股票薪酬獎勵以及某些未決税收問題的解決有關。此外，截至三個月的所得税支出 2022年3月31日包括 $18百萬美元的淨非現金税收優惠與某些遞延所得税負債的重估有關。

22。每股收益

下表列出了基本和攤薄後每股收益（“EPS”）的計算方法根據國庫股法，截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月：


	三個月已結束
	3月31日
（以百萬計，股票和每股數據除外）	2023		2022
歸屬於貝萊德公司的淨收益	$	1,157	$	1,436
基本加權平均已發行股票		149,909,343		151,732,845
的稀釋效果：
未參與的 RSU		1,007,476		1,229,694
股票期權		433,010		567,856
攤薄後的加權平均股總額傑出的		151,349,829		153,530,395
每股基本收益	$	7.72	$	9.46
攤薄後的每股收益	$	7.64	$	9.35

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中, 394,076和 443,223RSU分別被排除在攤薄後每股收益的計算之外，因為將其包括在內會產生反稀釋作用。某些基於業績的限制性股票單位被排除在攤薄後的每股收益計算之外，因為攤薄後的每股收益未得到滿足截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別地。

23。區段信息

該公司的管理層將貝萊德的運營視為一家企業，即資產管理業務。公司採用綜合方法來評估績效和分配資源。因此，該公司的運營範圍為一業務板塊。

下表説明瞭的總收入截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，按地理區域劃分。這些金額是按法人實體彙總的，不一定反映客户的居住地或提供關聯服務的地點。


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
收入
美洲	$	2,831	$	3,089
歐洲		1,224		1,396
亞太地區		188		214
總收入	$	4,243	$	4,699

參見注釋 15，收入，以獲取有關公司收入來源的更多信息。

下表説明瞭由商譽以及財產和設備組成的長期資產按地理區域劃分的2023年3月31日和2022年12月31日。這些金額是按法人實體彙總的，不一定反映資產的實際位置。


	3月31日		十二月三十一日
（單位：百萬）	2023		2022
長期資產
美洲	$	14,957	$	14,945
歐洲		1,332		1,329
亞太地區		96		98
長期資產總額	$	16,385	$	16,372

美洲主要由美國、拉丁美洲和加拿大組成，而歐洲主要由英國、荷蘭、瑞士、法國、愛爾蘭和盧森堡組成。亞太地區主要由香港、澳大利亞、日本和新加坡組成。

24。後續事件

公司對後續事件進行了審查，並確定隨後沒有發生需要進行應計披露或額外披露的事件。

Item 2。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

前瞻性陳述

本報告以及貝萊德可能發表的其他陳述可能包含《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述，涉及貝萊德未來的財務或業務業績、戰略或預期。前瞻性陳述通常由諸如 “趨勢”、“潛力”、“機會”、“管道”、“相信”、“期望”、“預期”、“當前”、“意圖”、“估計”、“立場”、“假設”、“展望”、“繼續”、“保持”、“維持”、“尋求”、“實現” 等詞語或短語來識別，或者未來動詞或條件動詞，例如 “將”、“應該”、“可以”、“可能” 和類似的表達方式。

貝萊德警告説，前瞻性陳述受許多假設、風險和不確定性的影響，這些假設、風險和不確定性會隨着時間的推移而變化。前瞻性陳述僅代表其發表之日，貝萊德對前瞻性陳述不承擔任何責任，也不承諾更新前瞻性陳述。實際結果可能與前瞻性陳述中的預期存在重大差異，未來的業績可能與歷史表現存在重大差異。

貝萊德此前曾在其證券交易委員會的報告中披露過風險因素。除其他外，這些風險因素以及本報告其他地方確定的風險因素可能導致實際業績與前瞻性陳述或歷史表現存在重大差異，包括：（1）業務舉措和戰略的引入、退出、成功和時機；（2）政治、經濟或行業狀況、利率環境、外匯匯率或金融和資本市場的變化和波動，這可能導致對產品或服務的需求或所管理資產價值的變化（“資產管理規模”）；（3）貝萊德投資產品的相對和絕對投資業績；（4）貝萊德開發滿足客户偏好的新產品和服務的能力；（5）競爭加劇的影響；（6）未來收購或資產剝離的影響；（7）貝萊德成功整合收購業務的能力；（8）法律訴訟的不利解決；（9）任何股票回購的範圍和時機；（10））技術變革的影響、範圍和時間以及知識產權、數據的充分性，信息和網絡安全保護；（11）試圖規避貝萊德的運營控制環境或在貝萊德運營系統方面可能出現的人為錯誤；（12）與貝萊德相關的立法和監管行動和改革、政府機構的監管、監督或執法行動以及政府審查的影響；（13）法律和政策的變化以及任何此類變化之前的不確定性；（14）未能有效管理利益衝突；（15）損害貝萊德的聲譽；(16)地緣政治動盪、恐怖活動、國內或國際敵對行動，包括俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭，以及自然災害，可能對整體經濟、國內和地方金融和資本市場、特定行業或貝萊德產生不利影響；（17）疫情或健康危機以及對貝萊德業務、運營和財務狀況的相關影響；（18）貝萊德業務、產品、運營和客户面臨的與氣候相關的風險；（19）吸引、培訓的能力並留住高素質和多元化的專業人員;(20) 貝萊德經濟投資賬面價值的波動；(21) 包括所得税、工資税和交易税在內的税收立法變更對產品或交易的影響，這可能會影響對客户的價值主張，以及公司的總體税收狀況；(22) 貝萊德在談判分銷安排和維護其產品分銷渠道方面的成功；(23) 貝萊德的主要第三方提供商未能履行義務給公司；（24）投入運營，與貝萊德主要技術合作夥伴關係相關的技術和監管風險；（25）職能與貝萊德交易所交易基金（“ETF”）平臺不可分割的第三方的運營受到的任何干擾；（26）貝萊德選擇不時為其產品提供支持的影響，以及與證券借貸或其他賠償義務相關的任何潛在責任；以及（27）其他金融機構的問題、不穩定或倒閉的影響或所提供產品的故障或性能不佳由其他金融機構提供。

概述

貝萊德公司（包括其子公司，除非上下文另有説明，否則為 “貝萊德” 或 “公司”）是一家領先的上市投資管理公司，截至2023年3月31日，其資產管理規模為9.1萬億美元。貝萊德在30多個國家擁有約19,500名員工，為全球100多個國家的機構和零售客户提供廣泛的投資管理和技術服務。

貝萊德擁有跨資產類別的尋求Alpha的活躍、指數和現金管理投資策略的多元化平臺，使公司能夠為客户提供選擇和量身定製投資和資產配置解決方案。產品包括投資股票、固定收益、另類投資和貨幣市場工具的單一和多資產投資組合。產品是直接提供的, 也可以通過中間人以各種方式提供的, 包括開放式和封閉式共同基金, iShares®以及貝萊德交易所買賣基金、獨立賬户、集體信託基金和其他集合投資工具。貝萊德還提供技術服務，包括投資和風險管理技術平臺阿拉丁®、Aladdin Wealth、eFront和Cachematrix，以及為廣泛的機構和財富管理客户提供諮詢服務和解決方案。該公司受到嚴格監管，並以信託人的身份管理其客户的資產。公司不從事可能與其客户利益相沖突的自營交易活動。

貝萊德為全球各種機構和零售客户提供服務。客户包括免税機構，例如固定福利和固定繳款養老金計劃、慈善機構、基金會和捐贈基金；官方機構，例如中央銀行、主權財富基金、超國家組織和其他政府實體；應納税機構，包括保險公司、金融機構、公司和第三方基金贊助商以及零售中介機構。

貝萊德在全球保持着重要的銷售和營銷影響力，專注於通過直接向投資者推銷其服務以及通過包括金融專業人士和養老金顧問在內的第三方分銷關係來建立和維護零售和機構投資管理及技術服務關係。

執行摘要


	三個月已結束
	3月31日
（以百萬計，每股數據除外）	2023			2022
GAAP 基礎：
總收入	$	4,243		$	4,699
支出總額		2,805			2,935
營業收入	$	1,438		$	1,764
營業利潤率		33.9	%		37.5	%
營業外收入（支出）減去淨收入歸因於非控股權益的（虧損）		104			(65	)
所得税支出		385			263
歸屬於貝萊德的淨收益	$	1,157		$	1,436
攤薄後的每股普通股收益	$	7.64		$	9.35
有效税率		25.0	%		15.5	%
經調整後(1):
營業收入	$	1,511		$	1,822
營業利潤率		40.4	%		44.2	%
營業外收入（支出）減去淨收入歸因於非控股權益的（虧損）	$	87		$	(65	)
歸屬於貝萊德的淨收益	$	1,200		$	1,462
攤薄後的每股普通股收益	$	7.93		$	9.52
有效税率		25.0	%		16.8	%
其他：
管理的資產（期末）	$	9,090,271		$	9,569,513
攤薄後的加權平均已發行普通股		151.3			153.5
已發行股份（期末）		149.9			151.7
每股賬面價值(2)	$	251.57		$	247.08
每股申報和支付的現金分紅	$	5.00		$	4.88

(1)

正如調整後的項目更詳細地描述的那樣，請參見非公認會計準則財務指標。從2023年第一季度開始，貝萊德更新了其非公認會計準則財務指標的定義，以排除市場估值變化對公司於2023年開始進行經濟套期保值的某些遞延現金薪酬計劃的影響。

(2)

截至相應期末的3月31日，貝萊德股東權益總額除以已發行股票總額。

截至2023年3月31日的三個月，而截至2022年3月31日的三個月

空洞的。與截至2022年3月31日的三個月相比，14億美元的營業收入減少了3.26億美元，營業利潤率為33.9％，下降了360個基點。營業收入和營業利潤率的下降反映了受市場低迷的影響和外匯波動的負面影響所推動的基本費用降低，以及績效費的降低，部分被支出的減少所抵消。

非營業收入（支出）減去歸屬於非控股權益（“NCI”）的淨收益（虧損）比截至2022年3月31日的三個月增加了1.69億美元，這主要是由公司非對衝種子資本和私募股權聯合投資組合的按市值計價收益以及利息和股息收入的增加所推動。

2023年第一季度的所得税支出包括與2023年歸屬的股票薪酬獎勵相關的3,800萬美元離散税收優惠，被與解決某些未決税務問題相關的3,800萬美元離散税收支出所抵消。2022 年第一季度的所得税支出包括 1.33 億美元的離散税收優惠，這些優惠與 2022 年歸屬的股票薪酬獎勵以及某些未決税務問題的解決有關。此外，2022 年第一季度的所得税支出包括與某些遞延所得税負債重估相關的1,800萬美元淨非現金税收優惠。見所得税支出之內財務業績討論瞭解更多信息。

攤薄後普通股每股收益較截至2022年3月31日的三個月下降了1.71美元，下降了18％，這主要反映了較低的營業收入和更高的有效税率，但部分被本季度非營業收入的增加所抵消。

經調整。與截至2022年3月31日的三個月相比，15億美元的營業收入減少了3.11億美元，營業利潤率為40.4％，下降了380個基點。攤薄後普通股每股收益比截至2022年3月31日的三個月下降了1.59美元，下降了17％，這反映了營業收入的減少和更高的有效税率，但部分被非營業收入的增加所抵消。經調整後，2022年第一季度的所得税支出不包括上述1,800萬美元的淨非現金税收優惠。

從2023年第一季度開始，貝萊德更新了調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的非營業收入（支出）和經調整後歸屬於貝萊德公司的淨收益的定義，以排除與某些遞延現金補償計劃的市場估值變化相關的薪酬支出以及對這些遞延現金補償計劃的經濟套期保值的相關非營業收益（虧損）影響。參見非公認會計準則財務指標以獲取有關調整後項目以及與美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）對賬的更多信息。

有關貝萊德收入、支出、非營業業績和所得税支出的進一步討論，請參閲財務業績討論在這裏。

非公認會計準則財務指標

貝萊德根據公認會計原則公佈其財務業績；但是，管理層認為，如果投資者有額外的非公認會計準則財務指標，對公司持續經營業績的評估可能會得到加強。公認會計準則財務指標的調整（“非公認會計準則調整”）包括管理層認為非經常性或不經常發生的某些項目、最終不會影響貝萊德賬面價值的交易或不影響現金流的某些税收項目。管理層審查了除公認會計準則財務指標以外的非公認會計準則財務指標，以評估正在進行的業務，並認為這些指標有助於管理層和投資者評估貝萊德一段時間內的財務業績。管理層還使用非公認會計準則財務指標作為基準，將其業績與其他公司進行比較，並提高所列報告期的可比性。非公認會計準則指標可能會帶來限制，因為它們不包括貝萊德的所有收入和支出。貝萊德管理層不主張投資者將此類非公認會計準則財務指標與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，也不主張將其作為其替代品。非公認會計準則指標可能無法與其他公司的其他類似標題的指標相提並論。

從2023年第一季度開始，貝萊德更新了調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的非營業收入（支出）和經調整後歸屬於貝萊德公司的淨收益的定義，以排除與某些遞延現金補償計劃的市場估值變化相關的薪酬支出以及對這些遞延現金補償計劃的經濟套期保值的相關非營業收益（虧損）影響。

所有期間的計算和對賬均來自簡明的合併收益表，如下所示：

(1) 調整後的營業收入和調整後的營業利潤率：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023			2022
營業收入，公認會計原則基礎	$	1,438		$	1,764
非公認會計準則支出調整：
與升值（折舊）相關的補償費用關於遞延現金補償計劃 (a)		20			—
無形資產攤銷 (b)		37			38
與收購相關的補償成本 (b)		5			7
或有對價公允價值調整 (b)		—			1
租賃費用-紐約 (c)		11			12
調整後的營業收入		1,511			1,822
產品發佈成本和佣金		—			—
用於衡量營業利潤率的營業收入	$	1,511		$	1,822
收入，公認會計原則基礎	$	4,243		$	4,699
非公認會計準則調整：
分銷費		(319	)		(381	)
投資諮詢費		(186	)		(193	)
用於衡量營業利潤的收入	$	3,738		$	4,125
營業利潤率，公認會計原則基礎		33.9	%		37.5	%
調整後的營業利潤率		40.4	%		44.2	%

(2) 經調整後，非營業收入（支出）減去歸屬於NCI的淨收益（虧損）：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
營業外收入（支出），公認會計原則基礎	$	116	$	(138	)
減去：歸屬於NCI的淨收益（虧損）		12		(73	)
扣除 NCI 的營業外收入（支出）		104		(65	)
減去：遞延現金補償計劃的對衝收益（虧損）(a)		17		—
非營業收入（支出），減去應佔淨收益（虧損）調整後改為 NCI	$	87	$	(65	)

(3) 經調整後歸屬於貝萊德公司的淨收益：


	三個月已結束
	3月31日
（以百萬計，每股數據除外）	2023		2022
歸屬於貝萊德公司的淨收益，按公認會計原則計算	$	1,157	$	1,436
非公認會計準則調整(1):
對衝遞延現金補償計劃的淨影響 (a)		2		—
無形資產攤銷 (b)		28		29
與收購相關的補償成本 (b)		4		5
或有對價公允價值調整 (b)		—		1
租賃費用-紐約 (c)		9		9
所得税問題		—		(18	)
調整後歸屬於貝萊德公司的淨收益	$	1,200	$	1,462
攤薄後的加權平均已發行普通股		151.3		153.5
攤薄後的每股普通股收益，公認會計原則	$	7.64	$	9.35
調整後的每股普通股攤薄收益	$	7.93	$	9.52

(1)

非公認會計準則調整扣除税款，不包括所得税事項。

(1) 調整後的營業收入和調整後的營業利潤率：管理層認為，調整後的營業收入和調整後的營業利潤率是衡量貝萊德長期財務業績的有效指標，因此為投資者提供了有用的披露。管理層認為，經調整後的營業利潤率反映了公司管理與收入相關的持續成本的長期能力。公司使用經調整後的營業利潤率來評估公司的財務業績，確定公司高級員工的長期和年度薪酬，並評估公司相對於行業同行的相對業績。此外，該指標消除了與資產管理公司使用的多個分銷渠道中分銷不同產品結構相關的收入和支出核算所產生的利潤率波動。

•

經調整後的營業收入包括以下非公認會計準則支出調整：

(a)

與遞延現金補償計劃的增值（折舊）相關的補償費用。從2023年第一季度開始，公司更新了經調整後的營業收入定義，不包括與某些遞延現金補償計劃的市場估值變化相關的薪酬支出，公司於2023年開始對這些計劃進行經濟套期保值。對於這些遞延現金補償計劃，歸屬後以現金形式分配給員工的遞延金額的最終價值根據特定投資基金的回報確定。公司將遞延現金補償負債增值（折舊）的補償支出與獎勵的既得金額成比例進行確認，而對這些計劃進行經濟套期保值的收益（虧損）立即計入非營業收入（支出），這會產生影響淨收入的時差。在多年歸屬期結束時，這種時差將在獎勵有效期內逆轉並抵消為零。管理層認為，在調整後的營業收入計算中排除與遞延現金補償計劃相關的市場估值變化，可以為管理層和投資者披露公司一段時間內的財務業績，因為這些金額是經濟上對衝的，同時也提高了與其他公司的可比性。

(b)

收購相關成本。包括與無形資產攤銷相關的調整、其他與收購相關的成本，包括與保留相關的非經常性遞延薪酬的薪酬成本，以及與某些收購相關的或有對價公允價值調整。管理層認為，在計算調整後的營業收入時排除這些支出的影響可以有益地表明公司一段時間內的財務業績，從而為管理層和投資者提供有用的信息，同時也提高了與其他公司的可比性。

(c)

租賃成本—紐約。該公司於 2021 年 8 月開始記錄與其位於紐約哈德遜廣場 50 號的新總部的辦公空間租賃相關的費用（“租賃成本——哈德遜廣場”），當時該公司獲得了進入該大樓開始租户改善的權限。公司將於 2023 年 5 月開始支付與其新總部相關的租賃款項。因此，在公司前總部的租約於2023年4月到期之前，公司繼續將租賃費用計入其新總部和前總部的一般和管理費用中。2023年2月之前，經調整後，租賃成本——哈德遜廣場的影響不包括在營業收入中。從2023年2月開始，當公司完成向哈德遜廣場50號的大部分搬遷時，它不再排除租賃成本——哈德遜廣場的影響，並開始排除與公司前總部相關的租賃成本在剩餘租賃期內的影響。管理層認為，在計算經調整的營業收入時，排除這些相應的紐約租賃成本（“租賃成本——紐約”）的影響有助於評估公司的財務業績、持續運營並增強所列各期之間的可比性。

•

調整後，用於衡量營業利潤率的營業收入等於調整後的營業收入，不包括產品發佈成本（例如封閉式基金啟動成本）和相關佣金的影響。管理層認為，排除此類成本和相關佣金是有用的，因為這些成本可能會波動很大，與這些成本支出相關的收入要到未來一段時期才會完全影響貝萊德的業績。

•

調整後，用於計算營業利潤率的收入減少了，不包括公司的所有分銷費，這些費用作為單獨的細列項目記錄在簡明的合併收益表中，以及收到的用於支付分銷和服務成本的投資諮詢費的一部分。對於某些產品，根據不同的安排，分銷費由公司收取，然後轉交給第三方客户中介機構。對於其他產品，投資諮詢費由公司收取，一部分轉交給第三方客户中介機構。但是，在這兩種結構中，第三方客户中介機構同樣擁有與零售客户的關係，並負責分銷產品和為客户提供服務。分銷和投資諮詢費的金額每個時期都會波動，主要基於該時期資產管理規模價值的預先確定的百分比。這些費用還因所售投資產品的類型和出售的地理位置而異。此外，公司可能會免除某些產品的費用，這可能會導致減少對第三方中介機構的付款。

(2) 經調整後，非營業收入（支出）減去歸屬於NCI的淨收益（虧損）：管理層認為，經調整後，非營業收入（支出）減去歸屬於NCI的淨收益（虧損）是審查貝萊德對其業績的非營業貢獻的有效衡量標準，並提供了這些信息在各報告期之間的可比性。經調整後，非營業收入（支出）減去歸屬於NCI的淨收益（虧損），不包括某些遞延現金補償計劃的經濟套期保值收益（虧損）。隨着時間的推移，用於對衝這些薪酬計劃的投資和衍生品的收益（虧損）大大抵消了與這些遞延現金補償計劃的市場估值變化相關的薪酬支出，管理層認為，在計算非營業收入（支出）減去調整後歸屬於NCI的淨收益（虧損）時，排除這些遞延現金補償計劃的經濟對衝的收益（虧損），是一種有用的衡量標準的管理層和投資者貝萊德的非經營業績會影響賬面價值。

(3) 經調整後歸屬於貝萊德公司的淨收益：管理層認為，調整後歸屬於貝萊德公司的淨收益和經調整後的攤薄後每股普通股收益是衡量貝萊德盈利能力和財務業績的有用指標。經調整後，歸屬於貝萊德公司的淨收益等於根據管理層認為非經常性或不經常發生的某些項目、最終不會影響貝萊德賬面價值的交易或不影響現金流的某些税收項目進行了調整，歸屬於貝萊德公司的淨收益，按公認會計原則計算。

有關非公認會計準則調整最新列報方式的信息，請參閲上文關於調整後營業收入的附註 (1) 和 (2)。在列報的每個時期，非公認會計準則調整均按適用於調整的相應混合税率徵税。所得税事項金額代表淨非現金（收益）支出，主要與税率變動導致的與無形資產和商譽相關的某些遞延所得税負債的重估有關。這些金額已排除在調整後的業績之外，因為這些項目不會對現金流產生影響，也是為了提高所列各期之間的可比性。2022 年所得税事項的金額包括與州和地方所得税變化相關的淨非現金支出。

每股金額反映了調整後歸屬於貝萊德公司的淨收益除以攤薄後的加權平均已發行普通股。

管理的資產

用於報告目的的資產管理規模通常基於每個投資組合的投資諮詢和管理費的計算方式。淨資產價值、總資產、承諾資產或其他衡量標準可用於確定投資組合的資產管理規模。


按客户類型和產品類型劃分的資產管理規模和淨流入（流出）
	AUM						淨流入（流出）
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		三個月已結束 3月31日			十二個月已結束 3月31日
（單位：百萬）	2023		2022		2022		2023			2023
零售	$	876,979	$	843,475	$	989,123	$	283		$	(29,403	)
交易所買賣基金		3,074,303		2,909,610		3,150,496		21,705			185,831
機構：
活躍		1,778,340		1,641,591		1,676,167		71,537			223,964
索引		2,677,711		2,528,615		3,019,763		9,175			1,813
機構小計		4,456,051		4,170,206		4,695,930		80,712			225,777
長期		8,407,333		7,923,291		8,835,549		102,700			382,205
現金管理		682,938		671,194		724,939		7,618			(42,661	)
諮詢的		—		—		9,025		—			(9,022	)
總計	$	9,090,271	$	8,594,485	$	9,569,513	$	110,318		$	330,522

按投資風格和產品類型劃分的資產管理規模和淨流入（流出）
	AUM						淨流入（流出）
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		三個月已結束 3月31日			十二個月已結束 3月31日
（單位：百萬）	2023		2022		2022		2023			2023
活躍	$	2,474,034	$	2,317,560	$	2,479,139	$	68,293		$	183,380
指數和交易所買賣基金		5,933,299		5,605,731		6,356,410		34,407			198,825
長期		8,407,333		7,923,291		8,835,549		102,700			382,205
現金管理		682,938		671,194		724,939		7,618			(42,661	)
諮詢的		—		—		9,025		—			(9,022	)
總計	$	9,090,271	$	8,594,485	$	9,569,513	$	110,318		$	330,522

按產品類型劃分的資產管理規模和淨流入（流出）
	AUM						淨流入（流出）
	3月31日		十二月三十一日		3月31日		三個月已結束 3月31日			十二個月已結束 3月31日
（單位：百萬）	2023		2022		2022		2023			2023
公平	$	4,707,344	$	4,435,354	$	5,119,044	$	(6,790	)	$	22,289
固定收益		2,653,744		2,536,823		2,645,871		53,876			296,134
多資產		771,880		684,904		785,181		53,675			67,225
備選方案：
流動性不足的替代品		123,416		117,751		109,141		4,432			16,610
液體替代品		80,151		80,654		87,326		(2,125	)		(5,722	)
貨幣和大宗商品(1)		70,798		67,805		88,986		(368	)		(14,331	)
備選方案小計		274,365		266,210		285,453		1,939			(3,443	)
長期		8,407,333		7,923,291		8,835,549		102,700			382,205
現金管理		682,938		671,194		724,939		7,618			(42,661	)
諮詢的		—		—		9,025		—			(9,022	)
總計	$	9,090,271	$	8,594,485	$	9,569,513	$	110,318		$	330,522

(1)

金額包括大宗商品ETF。

截至2023年3月31日的三個月資產管理規模的組成部分變化

下表顯示了截至2023年3月31日的三個月中按客户類型和產品類型劃分的資產管理規模的組成變化。


	十二月三十一日		網流入			市場			FX			3月31日		平均值
（單位：百萬）	2022		（流出）			改變			影響(1)			2023		AUM(2)
零售：
公平	$	370,612	$	1,999		$	19,727		$	1,936		$	394,274	$	390,849
固定收益		299,114		421			4,212			2,190			305,937		305,909
多資產		125,168		(1,144	)		4,340			317			128,681		128,208
備選方案		48,581		(993	)		332			167			48,087		48,514
零售小計		843,475		283			28,611			4,610			876,979		873,480
交易所買賣基金：
公平		2,081,742		(10,105	)		117,173			2,627			2,191,437		2,164,367
固定收益		758,093		33,513			17,645			1,525			810,776		784,986
多資產		8,875		(1,628	)		439			2			7,688		8,039
備選方案		60,900		(75	)		3,560			17			64,402		61,527
交易所買賣基金小計		2,909,610		21,705			138,817			4,171			3,074,303		3,018,919
機構：
活躍：
公平		168,734		(3,682	)		9,984			1,017			176,053		171,321
固定收益		774,955		15,703			22,010			1,969			814,637		795,268
多資產		544,469		56,587			25,134			2,828			629,018		597,419
備選方案		153,433		2,929			1,723			547			158,632		156,385
活躍小計		1,641,591		71,537			58,851			6,361			1,778,340		1,720,393
索引：
公平		1,814,266		4,998			121,405			4,911			1,945,580		1,906,349
固定收益		704,661		4,239			8,454			5,040			722,394		714,315
多資產		6,392		(140	)		251			(10	)		6,493		6,487
備選方案		3,296		78			(133	)		3			3,244		3,258
指數小計		2,528,615		9,175			129,977			9,944			2,677,711		2,630,409
機構小計		4,170,206		80,712			188,828			16,305			4,456,051		4,350,802
長期		7,923,291		102,700			356,256			25,086			8,407,333		8,243,201
現金管理		671,194		7,618			1,819			2,307			682,938		659,387
總計	$	8,594,485	$	110,318		$	358,075		$	27,393		$	9,090,271	$	8,902,588

(1)

外匯反映了出於報告目的將以非美元計價的資產管理規模轉換為美元（“美元”）美元所產生的影響。

(2)

平均資產管理規模是根據過去四個月月底即期資產管理規模的平均值計算得出的。

下表顯示了截至2023年3月31日的三個月中按投資風格和產品類型劃分的資產管理規模的組成變化。


	十二月三十一日		網流入			市場			FX			3月31日		平均值
（單位：百萬）	2022		（流出）			改變			影響(1)			2023		AUM(2)
活躍：
公平	$	392,836	$	(5,093	)	$	21,200		$	1,946		$	410,889	$	407,524
固定收益		1,053,083		16,007			25,879			3,768			1,098,737		1,079,569
多資產		669,629		55,443			29,475			3,145			757,692		725,619
備選方案		202,012		1,936			2,054			714			206,716		204,899
活躍小計		2,317,560		68,293			78,608			9,573			2,474,034		2,417,611
指數和交易所買賣基金：
交易所買賣基金：
公平		2,081,742		(10,105	)		117,173			2,627			2,191,437		2,164,367
固定收益		758,093		33,513			17,645			1,525			810,776		784,986
多資產		8,875		(1,628	)		439			2			7,688		8,039
備選方案		60,900		(75	)		3,560			17			64,402		61,527
交易所買賣基金小計		2,909,610		21,705			138,817			4,171			3,074,303		3,018,919
非ETF指數：
公平		1,960,776		8,408			129,916			5,918			2,105,018		2,060,995
固定收益		725,647		4,356			8,797			5,431			744,231		735,923
多資產		6,400		(140	)		250			(10	)		6,500		6,495
備選方案		3,298		78			(132	)		3			3,247		3,258
非ETF指數小計		2,696,121		12,702			138,831			11,342			2,858,996		2,806,671
指數和交易所買賣基金小計		5,605,731		34,407			277,648			15,513			5,933,299		5,825,590
長期		7,923,291		102,700			356,256			25,086			8,407,333		8,243,201
現金管理		671,194		7,618			1,819			2,307			682,938		659,387
總計	$	8,594,485	$	110,318		$	358,075		$	27,393		$	9,090,271	$	8,902,588

下表顯示了截至2023年3月31日的三個月中按產品類型劃分的資產管理規模的組成部分變化。


	十二月三十一日		網流入			市場		FX		3月31日		平均值
（單位：百萬）	2022		（流出）			改變		影響(1)		2023		AUM(2)
公平	$	4,435,354	$	(6,790	)	$	268,289	$	10,491	$	4,707,344	$	4,632,886
固定收益		2,536,823		53,876			52,321		10,724		2,653,744		2,600,478
多資產		684,904		53,675			30,164		3,137		771,880		740,153
備選方案：
流動性不足的替代品		117,751		4,432			626		607		123,416		120,872
液體替代品		80,654		(2,125	)		1,503		119		80,151		80,631
貨幣和大宗商品(3)		67,805		(368	)		3,353		8		70,798		68,181
備選方案小計		266,210		1,939			5,482		734		274,365		269,684
長期		7,923,291		102,700			356,256		25,086		8,407,333		8,243,201
現金管理		671,194		7,618			1,819		2,307		682,938		659,387
總計	$	8,594,485	$	110,318		$	358,075	$	27,393	$	9,090,271	$	8,902,588

(1)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的資產管理規模轉換為美元的影響。

(2)

平均資產管理規模是根據過去四個月月底即期資產管理規模的平均值計算得出的。

(3)

金額包括大宗商品交易所買賣基金.

截至2023年3月31日，資產管理規模增加了4960億美元，達到9.1萬億美元，這得益於市場淨增值、淨流入和外匯變動的積極影響。

1030億美元的長期淨流入分別包括來自機構客户和交易所買賣基金的810億美元和220億美元的淨流入。長期產品的淨流量説明如下。

•

720億美元的機構活躍淨流入由多資產和固定收益淨流入帶動，其中包括重大外包授權的影響。

•

90億美元的機構指數淨流入主要反映了股票和固定收益的淨流入。

•

ETF淨流入220億美元由債券ETF的340億美元淨流入帶動，部分被精準ETF的淨流出所抵消。

在美國政府貨幣市場基金淨流入的推動下，現金管理資產管理規模增至6830億美元。

3580億美元的淨市場增值主要是由全球股票市場升值推動的。

由於外匯變動的積極影響，資產管理規模增加了270億美元，這主要是由於美元疲軟，主要是兑英鎊和歐元。

截至2023年3月31日的十二個月中，資產管理規模的組成部分變化

下表顯示了截至2023年3月31日的十二個月中按客户類型和產品類型劃分的資產管理規模的組成變化。


	3月31日		網流入			市場			FX			3月31日		平均值
（單位：百萬）	2022		（流出）			改變			影響(1)			2023		AUM(2)
零售：
公平	$	446,043	$	(4,305	)	$	(41,661	)	$	(5,803	)	$	394,274	$	389,562
固定收益		343,712		(17,982	)		(18,742	)		(1,051	)		305,937		312,168
多資產		149,480		(7,266	)		(13,039	)		(494	)		128,681		131,531
備選方案		49,888		150			(1,743	)		(208	)		48,087		49,017
零售小計		989,123		(29,403	)		(75,185	)		(7,556	)		876,979		882,278
交易所買賣基金：
公平		2,350,421		49,481			(196,133	)		(12,332	)		2,191,437		2,124,649
固定收益		712,767		148,255			(47,182	)		(3,064	)		810,776		735,279
多資產		8,716		(364	)		(511	)		(153	)		7,688		8,000
備選方案		78,592		(11,541	)		(2,541	)		(108	)		64,402		65,163
交易所買賣基金小計		3,150,496		185,831			(246,367	)		(15,657	)		3,074,303		2,933,091
機構：
活躍：
公平		188,822		4,369			(13,186	)		(3,952	)		176,053		171,020
固定收益		718,225		133,339			(30,053	)		(6,874	)		814,637		727,212
多資產		617,843		76,406			(51,197	)		(14,034	)		629,018		568,433
備選方案		151,277		9,850			(610	)		(1,885	)		158,632		152,231
活躍小計		1,676,167		223,964			(95,046	)		(26,745	)		1,778,340		1,618,896
索引：
公平		2,133,758		(27,256	)		(118,136	)		(42,786	)		1,945,580		1,894,107
固定收益		871,167		32,522			(137,835	)		(43,460	)		722,394		745,023
多資產		9,142		(1,551	)		(836	)		(262	)		6,493		7,073
備選方案		5,696		(1,902	)		(321	)		(229	)		3,244		4,185
指數小計		3,019,763		1,813			(257,128	)		(86,737	)		2,677,711		2,650,388
機構小計		4,695,930		225,777			(352,174	)		(113,482	)		4,456,051		4,269,284
長期		8,835,549		382,205			(673,726	)		(136,695	)		8,407,333		8,084,653
現金管理		724,939		(42,661	)		3,517			(2,857	)		682,938		700,296
諮詢的		9,025		(9,022	)		(3	)		—			—		2,741
總計	$	9,569,513	$	330,522		$	(670,212	)	$	(139,552	)	$	9,090,271	$	8,787,690

(1)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的資產管理規模轉換為美元的影響。

(2)

平均資產管理規模是根據過去十三個月的月末即期資產管理規模的平均值計算得出的。

下表顯示了截至2023年3月31日的十二個月中按投資風格和產品類型劃分的資產管理規模的組成變化。


	3月31日		網流入			市場			FX			3月31日		平均值
（單位：百萬）	2022		（流出）			改變			影響(1)			2023		AUM(2)
活躍：
公平	$	472,849	$	(9,764	)	$	(45,511	)	$	(6,685	)	$	410,889	$	410,109
固定收益		1,037,813		114,006			(46,234	)		(6,848	)		1,098,737		1,017,777
多資產		767,315		69,139			(64,235	)		(14,527	)		757,692		699,956
備選方案		201,162		9,999			(2,352	)		(2,093	)		206,716		201,247
活躍小計		2,479,139		183,380			(158,332	)		(30,153	)		2,474,034		2,329,089
指數和交易所買賣基金：
交易所買賣基金：
公平		2,350,421		49,481			(196,133	)		(12,332	)		2,191,437		2,124,649
固定收益		712,767		148,255			(47,182	)		(3,064	)		810,776		735,279
多資產		8,716		(364	)		(511	)		(153	)		7,688		8,000
備選方案		78,592		(11,541	)		(2,541	)		(108	)		64,402		65,163
交易所買賣基金小計		3,150,496		185,831			(246,367	)		(15,657	)		3,074,303		2,933,091
非ETF指數：
公平		2,295,774		(17,428	)		(127,472	)		(45,856	)		2,105,018		2,044,580
固定收益		895,291		33,873			(140,396	)		(44,537	)		744,231		766,626
多資產		9,150		(1,550	)		(837	)		(263	)		6,500		7,081
備選方案		5,699		(1,901	)		(322	)		(229	)		3,247		4,186
非ETF指數小計		3,205,914		12,994			(269,027	)		(90,885	)		2,858,996		2,822,473
指數和交易所買賣基金小計		6,356,410		198,825			(515,394	)		(106,542	)		5,933,299		5,755,564
長期		8,835,549		382,205			(673,726	)		(136,695	)		8,407,333		8,084,653
現金管理		724,939		(42,661	)		3,517			(2,857	)		682,938		700,296
諮詢的		9,025		(9,022	)		(3	)		—			—		2,741
總計	$	9,569,513	$	330,522		$	(670,212	)	$	(139,552	)	$	9,090,271	$	8,787,690

下表顯示了截至2023年3月31日的十二個月中按產品類型劃分的資產管理規模的組成部分變化。


	3月31日		網流入			市場			FX			3月31日		平均值
（單位：百萬）	2022		（流出）			改變			影響(1)			2023		AUM(2)
公平	$	5,119,044	$	22,289		$	(369,116	)	$	(64,873	)	$	4,707,344	$	4,579,338
固定收益		2,645,871		296,134			(233,812	)		(54,449	)		2,653,744		2,519,682
多資產		785,181		67,225			(65,583	)		(14,943	)		771,880		715,037
備選方案：
流動性不足的替代品		109,141		16,610			(1,468	)		(867	)		123,416		114,703
液體替代品		87,326		(5,722	)		(349	)		(1,104	)		80,151		82,517
貨幣和大宗商品(3)		88,986		(14,331	)		(3,398	)		(459	)		70,798		73,376
備選方案小計		285,453		(3,443	)		(5,215	)		(2,430	)		274,365		270,596
長期		8,835,549		382,205			(673,726	)		(136,695	)		8,407,333		8,084,653
現金管理		724,939		(42,661	)		3,517			(2,857	)		682,938		700,296
諮詢的		9,025		(9,022	)		(3	)		—			—		2,741
總計	$	9,569,513	$	330,522		$	(670,212	)	$	(139,552	)	$	9,090,271	$	8,787,690

(1)

外匯反映了出於報告目的將非美元計價的資產管理規模轉換為美元所產生的影響。

(2)

平均資產管理規模是根據過去十三個月月底即期資產管理規模的平均值計算得出的。

(3)

金額包括大宗商品ETF。

截至2023年3月31日，資產管理規模減少了4,790億美元，至9.1萬億美元，這得益於市場淨貶值和外匯變動的負面影響，部分被淨流入所抵消。

3,820億美元的長期淨流入包括來自機構客户和交易所買賣基金的2260億美元和1860億美元的淨流入，部分被零售業290億美元的淨流出所抵消。長期產品的淨流量説明如下。

•

2240億美元的機構活躍淨流入由固定收益和多資產淨流入帶動，其中包括幾項重大外包授權的影響。

•

20億美元的機構指數淨流入主要反映了330億美元的固定收益淨流入，部分被270億美元的股票淨流出所抵消。

•

ETF淨流入1860億美元是由債券和核心股票ETF的淨流入推動的。

•

290億美元的零售淨流出主要是由於固定收益和多元資產分別淨流出180億美元和70億美元。

由於淨流出，現金管理資產管理規模降至6830億美元。

全球股票和固定收益市場貶值推動了6,700億美元的淨市場貶值。

由於外匯波動的負面影響，資產管理規模減少了1400億美元，這主要是由於美元兑英鎊、日元和歐元的走強。

討論財務業績

下文討論了公司截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的經營業績。有關公司收入和支出的進一步描述，請參閲公司截至2022年12月31日的10-K表年度報告，該報告已於2023年2月24日提交給美國證券交易委員會（“2022 表格 10-K”）。

收入

下表詳細列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的收入情況，包括基本費用和證券借貸收入和績效費的產品類型組合。


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
收入
投資諮詢、管理費和證券借貸收入：
股權：
活躍	$	500	$	616
交易所買賣基金		1,078		1,158
非交易所買賣基金指數		177		187
權益小計		1,755		1,961
固定收益：
活躍		468		534
交易所買賣基金		295		289
非交易所買賣基金指數		87		118
固定收益小計		850		941
多資產		296		359
備選方案：
流動性不足的替代品		201		179
液體替代品		145		167
貨幣和大宗商品(1)		46		56
備選方案小計		392		402
長期		3,293		3,663
現金管理		209		170
投資諮詢、管理費用總額和證券借貸收入		3,502		3,833
投資諮詢績效費：
公平		6		12
固定收益		1		9
多資產		15		5
備選方案：
流動性不足的替代品		21		37
液體替代品		12		35
備選方案小計		33		72
投資諮詢績效費總額		55		98
科技服務收入		340		341
分銷費		319		381
諮詢和其他收入：
諮詢的		14		16
其他		13		30
諮詢和其他收入總額		27		46
總收入	$	4,243	$	4,699

(1)

金額包括大宗商品ETF。

下表按產品類型列出了基本費用和證券借貸收入以及平均資產管理規模的百分比明細：


	截至3月31日的三個月
	基礎百分比費用和證券貸款收入						的百分比平均資產管理規模按產品類型(1)
	2023			2022			2023			2022
股權：
活躍		14	%		16	%		5	%		5	%
交易所買賣基金		32	%		30	%		24	%		24	%
非交易所買賣基金指數		5	%		5	%		23	%		24	%
權益小計		51	%		51	%		52	%		53	%
固定收益：
活躍		13	%		14	%		12	%		11	%
交易所買賣基金		9	%		8	%		9	%		7	%
非交易所買賣基金指數		2	%		3	%		8	%		10	%
固定收益小計		24	%		25	%		29	%		28	%
多資產		8	%		9	%		8	%		8	%
備選方案：
流動性不足的替代品		6	%		5	%		1	%		1	%
液體替代品		4	%		4	%		1	%		1	%
貨幣和大宗商品(2)		1	%		2	%		1	%		1	%
備選方案小計		11	%		11	%		3	%		3	%
長期		94	%		96	%		92	%		92	%
現金管理		6	%		4	%		8	%		8	%
總資產管理規模		100	%		100	%		100	%		100	%

(1)

平均資產管理規模是根據過去四個月月末即期資產管理規模的平均值計算得出的。

(2)

金額包括大宗商品ETF。

截至2023年3月31日的三個月，而截至2022年3月31日的三個月

收入比截至2022年3月31日的三個月減少了4.56億美元，下降了10％，這主要是由於市場下跌的影響以及外匯波動對平均資產管理規模的負面影響和績效費用降低所致。

投資諮詢、管理費和證券借貸收入35億美元從截至2022年3月31日的三個月的38億美元減少了3.31億美元，這主要是由市場貝塔值和外匯波動對平均資產管理規模的負面影響所致，但取消對貨幣市場基金的收益相關費用豁免以及證券借貸收入的增加部分抵消。證券借貸收入為1.67億美元，較截至2022年3月31日的三個月的1.38億美元增加，主要反映了利差的增加。

投資諮詢績效費的5500萬美元從截至2022年3月31日的三個月的9800萬美元減少了4,300萬美元，這反映了替代產品收入的減少。

科技服務收入3.4億美元從截至2022年3月31日的三個月的3.41億美元減少了100萬美元，這是由於外匯波動對阿拉丁非美元收入的負面影響以及阿拉丁固定收益平臺資產的市場下跌，但被客户對阿拉丁的持續強勁需求所抵消。

諮詢和其他收入總額的2,700萬美元從截至2022年3月31日的三個月的4600萬美元減少了1,900萬美元，這主要反映了過渡管理任務量的減少。

費用

下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的支出。


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023			2022
費用
員工薪酬和福利	$	1,427		$	1,498
分銷和服務成本		505			574
直接資金支出		315			329
一般和管理費用：
市場營銷和促銷		80			60
與佔用和辦公室有關		110			99
投資組合服務		68			69
子諮詢		20			22
科技		135			145
專業服務		42			40
通信		12			11
外匯重新計量		(1	)		(3	)
或有對價公允價值調整		—			1
其他總務和行政事務		55			52
一般和管理費用總額		521			496
無形資產的攤銷		37			38
支出總額	$	2,805		$	2,935

截至2023年3月31日的三個月，而截至2022年3月31日的三個月

支出比截至2022年3月31日的三個月減少了1.3億美元，下降了4％，這反映了員工薪酬和福利支出的減少以及與數量相關的支出的減少，但被一般和管理支出的增加部分抵消。

員工薪酬和福利支出與截至2022年3月31日的三個月相比，減少了7100萬美元，這主要是由於激勵性薪酬的降低，這主要是由營業收入減少所致。

直接資金支出與截至2022年3月31日的三個月相比減少了1400萬美元，主要反映了平均指數資產管理規模的降低。

一般和管理費用與截至2022年3月31日的三個月相比，增加了2500萬美元，這主要是由差旅和娛樂支出增加以及入住率和辦公室相關支出增加所推動的營銷和促銷費用增加，但與某些信貸的影響相關的技術支出的減少部分抵消了這一增加。

非經營業績

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，非營業收入（支出）減去歸屬於NCI的淨收益（虧損）摘要如下：


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023		2022
營業外收入（支出），公認會計原則基礎	$	116	$	(138	)
減去：歸屬於NCI的淨收益（虧損）		12		(73	)
扣除 NCI 的營業外收入（支出）		104		(65	)
減去：遞延現金補償計劃的對衝收益（虧損）(1)		17		—
扣除NCI的非營業收入（支出），經調整後(2)	$	87	$	(65	)


	三個月已結束
	3月31日
（單位：百萬）	2023			2022
扣除NCI的投資淨收益（虧損）
私募股權	$	39		$	10
真實資產		6			13
其他替代方案(3)		6			4
其他投資(4)		12			(75	)
遞延現金補償計劃的對衝收益（虧損）(1)		17			—
小計		80			(48	)
其他收益（損失）		(3	)		19
扣除NCI的投資淨收益（虧損）總額		77			29
利息和股息收入		86			18
利息支出		(59	)		(54	)
淨利息收入（支出）		27			(36	)
扣除 NCI 的營業外收入（支出）		104			(65	)
減去：遞延現金補償計劃的對衝收益（虧損）(1)		17			—
扣除NCI的非營業收入（支出），經調整後(2)	$	87		$	(65	)

(1)

金額與對貝萊德遞延現金補償計劃進行經濟套期保值的收益（虧損）有關。

(2)

管理層認為，經調整後扣除NCI後的非營業收入（支出）是審查貝萊德非經營業績的有效衡量標準，這最終會影響貝萊德的賬面價值。見非公認會計準則財務指標瞭解有關其他非公認會計準則財務指標的更多信息。

(3)

金額主要包括與信貸基金、直接對衝基金策略和對衝基金解決方案相關的淨收益（虧損）。

(4)

金額主要包括與未對衝種子投資相關的淨收益（虧損）。

所得税支出


	GAAP						調整後
	三個月已結束						三個月已結束
	3月31日						3月31日
（單位：百萬）	2023			2022			2023			2022
營業收入(1)	$	1,438		$	1,764		$	1,511		$	1,822
營業外收入總額（支出）(1)(2)	$	104		$	(65	)	$	87		$	(65	)
所得税前收入(2)	$	1,542		$	1,699		$	1,598		$	1,757
所得税支出	$	385		$	263		$	398		$	295
有效税率		25.0	%		15.5	%		25.0	%		16.8	%

(1)

正如調整後的項目更詳細地描述的那樣，請參見非公認會計準則財務指標。

(2)

歸屬於NCI的淨收益（虧損）。

2023. 截至2023年3月31日的三個月的所得税支出包括與2023年第一季度歸屬的股票薪酬獎勵相關的3,800萬美元離散税收優惠，被與解決某些未決税務問題相關的3,800萬美元離散税收支出所抵消。

2022 年 8 月 16 日，2022 年《通貨膨脹降低法》（“IRA”）頒佈為法律，該法案於 2023 年 1 月 1 日生效，並引入了包括公司賬面最低税和淨股票回購消費税在內的新條款。IRA中的條款並未對貝萊德的簡明合併財務報表產生重大影響。

2022.所得税支出包括與2022年第一季度歸屬的股票薪酬獎勵相關的1.33億美元離散税收優惠，以及某些未決税收問題的解決。此外，2022年第一季度的GAAP所得税支出包括與某些遞延所得税負債重估相關的1,800萬美元淨非現金税收優惠，這些優惠被排除在我們的調整後業績之外，因為它不會對現金流產生影響，也不會確保所列各期之間的可比性。

財務狀況表概述

經調整後的財務狀況表

下表列出了按公認會計原則列報的簡明合併財務狀況表與簡明合併財務狀況表的對賬情況，不包括根據證券借貸協議（與貸款獨立賬户證券直接相關）持有的獨立賬户資產和獨立賬户抵押品以及證券借貸協議和合並贊助投資產品（“CIP”）下的單獨賬户負債和獨立賬户抵押負債的影響。

公司將調整後的財務狀況表作為附加信息提供，使投資者能夠排除某些具有同等抵消性負債或最終不會對股東權益或現金流產生影響的NCI的資產。管理層將包含非公認會計準則財務指標的調整後財務狀況表視為公司總資產和負債的經濟列報；但是，它不主張投資者將此類非公認會計準則財務指標與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，也不主張將其作為其替代品。

獨立賬户資產和負債以及根據證券借貸協議持有的獨立賬户抵押品

獨立賬户資產由貝萊德人壽有限公司維護，貝萊德人壽有限公司是公司的全資子公司，是英國（“英國”）的一家註冊人壽保險公司，是為個人和團體養老金合同提供資金而持有的隔離資產。公司記錄等額和抵消獨立賬户負債。公司債權人無法獲得獨立賬户資產，養老金合同的持有人也無法追索公司的資產。歸屬於獨立賬户資產的淨投資收益直接計入合同所有者，不在簡明合併收益表中報告。儘管貝萊德對這些資產或負債沒有經濟利益，但貝萊德因代表客户管理這些資產而獲得投資諮詢費。

此外，公司在其簡明的合併財務狀況報表中記錄了根據貝萊德人壽有限公司證券貸款安排獲得的獨立賬户抵押品，其合法所有權為自有資產，此外還為償還抵押品的義務承擔同等的抵消性獨立賬户抵押負債。公司的債權人無法獲得抵押品，證券貸款安排下的借款人也無法追索公司的資產。

合併贊助投資產品

公司合併了某些被視為可變利益實體（“VIE”）和投票權實體（“VRE”）的贊助投資產品。參見注2，重要會計政策，在2022年表格10-K中包含的合併財務報表附註中，以獲取有關公司合併政策的更多信息。

公司無法輕易獲得CIP持有的現金和現金等價物或其他資產用於其經營活動。此外，公司無法輕易出售CIP持有的投資以獲得用於公司運營的現金。


	2023年3月31日
（單位：百萬）	GAAP 基礎		分開賬户資產/ 抵押品(1)		CIP(2)		作為調整後
資產
現金和現金等價物	$	5,644	$	—	$	243	$	5,401
應收賬款		3,580		—		—		3,580
投資		8,172		—		1,328		6,844
單獨持有的賬户資產和抵押品根據證券借貸協議		63,716		63,716		—		—
經營租賃使用權資產		1,494		—		—		1,494
其他資產(3)		5,188		—		105		5,083
小計		87,794		63,716		1,676		22,402
商譽和無形資產，淨額		33,604		—		—		33,604
總資產	$	121,398	$	63,716	$	1,676	$	56,006
負債
應計薪酬和福利	$	1,014	$	—	$	—	$	1,014
應付賬款和應計負債		1,183		—		—		1,183
借款		6,669		—		—		6,669
分開賬户負債和抵押品證券借貸協議下的負債		63,716		63,716		—		—
遞延所得税負債(4)		3,443		—		—		3,443
經營租賃負債		1,823		—		—		1,823
其他負債		4,485		—		380		4,105
負債總額		82,333		63,716		380		18,237
公平
貝萊德公司股東權益總額		37,712		—		—		37,712
非控股權益		1,353		—		1,296		57
權益總額		39,065		—		1,296		37,769
負債和權益總額	$	121,398	$	63,716	$	1,676	$	56,006

(1)

金額代表分離的客户資產和相關負債，貝萊德在這方面沒有經濟利益。貝萊德因代表客户管理這些資產而獲得投資諮詢費。

(2)

金額代表整合 CIP 的影響。

(3)

數額包括不動產、設備和其他資產。

(4)

金額包括與商譽和無形資產相關的約43億美元遞延所得税負債.

以下討論總結了按公認會計原則計算的資產和負債的重大變化。請參閲本文件第一部分第1項中包含的截至2023年3月31日和2022年12月31日的簡明合併財務狀況報表。討論不包括與資產和負債相關的變動，這些變更是等值和抵消性的，對貝萊德的股東權益沒有影響。

資產。截至2023年3月31日和2022年12月31日的現金和現金等價物分別包括CIP持有的2.43億美元和2.65億美元現金（見流動性和資本資源詳細瞭解截至2023年3月31日的三個月中現金及現金等價物的變化）。截至2023年3月31日，應收賬款比2022年12月31日增加了3.16億美元，這主要是由於基本費用和技術服務應收賬款的增加。截至2023年3月31日，投資比2022年12月31日增加了7.06億美元（欲瞭解更多信息，請參閲投資在這裏）。截至2023年3月31日，商譽和無形資產比2022年12月31日減少了3,900萬美元，這主要是由於無形資產的攤銷。截至2023年3月31日，其他資產較2022年12月31日增加了6.96億美元，主要與單位信託應收賬款的增加有關（被其他負債中記錄的單位信託應付賬款的增加所抵消），但被關聯方應付賬款的減少部分抵消。

負債。截至2023年3月31日，應計薪酬和福利比2022年12月31日減少了13億美元，這主要是由於2023年第一季度2022年激勵性薪酬現金支付，但2023年應計激勵性薪酬部分抵消。截至2023年3月31日，其他負債較2022年12月31日增加了9.09億美元，這主要是由於單位信託應付賬款增加（被其他資產中記錄的單位信託應收賬款的增加所抵消）。截至2023年3月31日，遞延所得税淨負債較2022年12月31日增加了6200萬美元，這主要是由於與股票薪酬相關的臨時差異的影響，部分被資本化成本所抵消。

投資

截至2023年3月31日和2022年12月31日，該公司的投資分別為82億美元和75億美元。投資包括作為VIE和VRE核算的CIP。管理層在 “經濟” 基礎上審查貝萊德的投資，這取消了不影響貝萊德賬面價值或歸屬於貝萊德的淨收益的投資部分。貝萊德管理層不主張投資者將此類非公認會計準則財務指標與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，也不主張將其作為其替代品。

公司提供經調整後的投資，使投資者能夠了解公司擁有的投資中扣除NCI的部分，以此衡量淨非營業收入（支出）變化對歸屬於貝萊德的淨收益（虧損）的影響。

公司進一步公佈了扣除遞延現金補償投資和對衝風險敞口後的淨 “經濟” 投資敞口，以反映對投資者的另一項有用指標。相關薪酬支出的變化在很大程度上抵消了根據遞延現金補償計劃持有的投資的經濟影響，而作為公司宏觀對衝戰略一部分簽訂的期貨緩解了種子投資組合的影響。附帶利息資本分配不包括在內，因為在這些金額作為績效費用變現之前，不會對貝萊德的股東權益產生影響。最後，公司對聯邦儲備銀行股票的監管投資不受市場或利率風險的影響，被排除在公司的淨經濟投資敞口之外。


	3月31日			十二月三十一日
（單位：百萬）	2023			2022
投資，GAAP	$	8,172		$	7,466
CIP 持有的投資		(5,091	)		(4,669	)
對CIP的淨利息(1)		3,763			3,622
經調整的投資		6,844			6,419
遞延現金補償投資		(278	)		—
對衝風險敞口		(1,504	)		(1,461	)
聯邦儲備銀行股票		(91	)		(91	)
附帶利息		(1,519	)		(1,550	)
“經濟” 投資風險總額(2)	$	3,452		$	3,317

(1)

金額包括截至2023年3月31日和2022年12月31日的15億美元附帶權益（VIE），這對公司的 “經濟” 投資敞口沒有影響。

(2)

金額不包括簡明合併財務狀況報表中其他資產中包含的戰略少數股權投資的投資。

下表按資產類型顯示了截至2023年3月31日和2022年12月31日公司經濟投資敞口的賬面價值：


	3月31日			十二月三十一日
（單位：百萬）	2023			2022
股票/固定收益/多元資產(1)	$	2,542		$	2,423
備選方案：
私募股權		1,287			1,207
真實資產		404			368
其他替代方案(2)		723			780
備選方案小計		2,414			2,355
對衝風險敞口		(1,504	)		(1,461	)
“經濟” 投資風險總額	$	3,452		$	3,317

(1)

金額包括對股票、固定收益和多資產共同基金/策略的種子投資。

(2)

其他替代方案主要包括共同投資信貸基金、直接對衝基金策略和對衝基金解決方案。

截至2023年3月31日的三個月調整後的投資活動如下：


（單位：百萬）	三個月已結束 3月31日
經調整的投資期初餘額	$	6,419
購買/資本出資		490
銷售額/到期日		(165	)
分佈(1)		(20	)
市場增值（折舊）/權益法投資收益		132
附帶利息資本分配/（分配）		(31	)
其他(2)		19
經調整的投資期末餘額	$	6,844

(1)

金額包括代表資本回報率和投資回報率的分配。

(2)

金額包括外匯變動的影響。

流動性和資本資源

貝萊德現金流不包括CIP的影響

簡明合併現金流量表包括CIP的現金流量。公司使用調整後的現金流量表（不包括CIP的影響）作為評估流動性和資本需求的補充非公認會計準則指標。該公司認為，其現金流，不包括CIP的影響，為投資者提供了有關貝萊德現金流的有用信息，這些現金流與其為其他運營、投資和融資活動提供資金的能力有關。貝萊德管理層不主張投資者將此類非公認會計準則指標與根據公認會計原則列報的現金流分開考慮，也不主張將其作為其現金流的替代品。

下表顯示了按公認會計原則列報的簡明合併現金流量表與簡明合併現金流量表的對賬情況，不包括CIP現金流的影響：


（單位：百萬）	GAAP 基礎			對的影響現金流的 CIP			現金流不包括的影響 CIP
現金、現金等價物和限制性現金，2022年12月31日	$	7,433		$	265		$	7,168
經營活動提供/（用於）的淨現金		(394	)		(335	)		(59	)
投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金		(222	)		27			(249	)
融資活動提供/（用於）的淨現金		(1,194	)		286			(1,480	)
匯率變動對現金、現金等價物的影響還有限制性現金		38			—			38
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加/（減少）		(1,772	)		(22	)		(1,750	)
現金、現金等價物和限制性現金，2023 年 3 月 31 日	$	5,661		$	243		$	5,418

貝萊德的運營現金來源主要包括基本費用和證券借貸收入、績效費、技術服務收入、諮詢和其他收入和分銷費。貝萊德使用其現金支付所有運營費用、借款利息和本金、所得税、貝萊德資本股息、回購公司股票、收購、資本支出以及購買共同投資和種子投資。

有關公司來自運營、投資和融資活動的GAAP現金流的詳細信息，請參閲本文件第一部分第1項中包含的簡明合併現金流量表。

運營活動提供的/（用於）的現金流，不包括CIP的影響，主要包括收到的基本費用、證券借貸收入、績效費和技術服務收入，由正常業務過程中產生的運營支出（包括前幾年應計的年終激勵和遞延現金補償以及所得税支付）所抵消。

截至2023年3月31日的三個月，不包括CIP的影響，用於投資活動的現金流為2.49億美元，主要反映了1.76億美元的淨投資購買和8100萬美元的不動產和設備購買。

截至2023年3月31日的三個月，用於融資活動的現金流（不包括CIP的影響）為15億美元，主要來自7.96億美元的現金分紅，7.21億美元的股票回購，包括3.75億美元的公開市場交易和與員工股票交易相關的3.46億美元員工預扣税。

公司管理其財務狀況和資金，以維持適當的業務流動性。管理層認為，公司的流動資產、持續的運營現金流、公司現有循環信貸額度下的借貸能力和未承諾的商業票據私募計劃為滿足公司的短期和長期現金需求，包括運營、債務和其他到期債務以及預期的未來資本需求提供了足夠的資源。截至2023年3月31日和2022年12月31日的流動性資源如下：


	3月31日			十二月三十一日
（單位：百萬）	2023			2022
現金和現金等價物	$	5,644		$	7,416
CIP 持有的現金和現金等價物(1)		(243	)		(265	)
小計(2)		5,401			7,151
信貸額度-未提取		5,000			4,700
流動性資源總額	$	10,401		$	11,851

(1)

公司無法輕易獲得此類現金和現金等價物用於其經營活動。

(2)

截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司美國子公司持有的現金和現金等價物的百分比分別約為40％和50％。見淨資本要求在此瞭解有關某些受監管子公司淨資本要求的更多信息。

在截至2023年3月31日的三個月中，流動性資源總額減少了15億美元，主要反映了2022年年終激勵獎勵的現金支付、7.96億美元的現金分紅支付和7.21億美元的股票回購，部分被其他運營活動的現金流和信貸額度總承諾金額增加3億美元所抵消。

經調整後，公司68億美元的投資中有很大一部分本質上是流動性不足的，因此不容易轉換為現金。

股票回購。 2023年1月，公司宣佈，董事會批准根據公司現有的股票回購計劃再回購700萬股，總計約790萬股貝萊德普通股。

在截至2023年3月31日的三個月中，公司根據公司現有的股票回購計劃以約3.75億美元的價格回購了50萬股普通股。截至2023年3月31日，根據該計劃，仍有大約740萬股股票獲準回購。

淨資本要求。公司必須維持多個司法管轄區內某些受監管子公司的淨資本，部分淨資本是通過在這些子公司或司法管轄區保留現金和現金等價物投資來維持的。因此，公司的此類子公司在不同司法管轄區之間以及向其母公司轉移現金的能力可能會受到限制。此外，國際司法管轄區之間的現金轉移可能產生不利的税收後果，可能會阻礙此類轉移。

北卡羅克機構信託公司（“BTC”）是一家不接受存款或提供商業貸款的國家銀行，其權力僅限於信託和其他信託活動。BTC向機構客户提供投資管理和其他信託服務，包括投資諮詢和證券借貸代理服務。比特幣受美國貨幣審計長辦公室管理的監管資本和流動資產要求的約束。

2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，公司被要求在某些受監管的子公司中維持約 22 億美元的淨資本，包括 BTC、受英國金融行為監管局和審慎監管局監管的實體以及公司的經紀交易商。該公司遵守了所有適用的監管淨資本要求。

短期借款

2023 年循環信貸額度。公司維持無抵押循環信貸額度，可用於營運資金和一般公司用途（“2023年信貸額度”）。2023年3月，對2023年信貸額度進行了修訂，其中包括：（1）將總承諾額增加3億美元至50億美元，（2）將到期日延長至2028年3月，以及（3）將所有基於SOFR的貸款的擔保隔夜融資利率（“SOFR”）調整為每年10個基點。2023年的信貸額度允許公司申請高達10億美元的額外借貸能力，但須經貸款人信貸批准，這可能會使2023年信貸額度的總本金規模增加到高達60億美元的總本金。2023年信貸額度要求公司不得超過3比1的最大槓桿率（淨負債與利息、税項、折舊和攤銷前收益的比率，其中淨負債等於總債務減去非限制性現金），截至2023年3月31日，該比率低於1比1。截至2023年3月31日，公司在2023年信貸額度下沒有未償金額。

商業票據計劃。公司可以在私募基礎上發行無抵押商業票據（“CP票據”），任何時候未償還的最大總額為40億美元。商業票據計劃目前由2023年信貸額度支持。截至2023年3月31日，貝萊德沒有未償還的CP票據。

長期借款

截至2023年3月31日，未償長期票據的本金為67億美元。參見注釋15，借款，請參閲2022年表格10-K，瞭解有關截至2022年12月31日未償借款總額的更多信息。

在截至2023年3月31日的三個月中，公司支付了約5100萬美元的長期票據利息。截至2023年3月31日，未來的本金還款額和利息要求如下：


（單位：百萬）
年	校長		利息		總計付款
2023 年的剩餘時間	$	—	$	117	$	117
2024		1,000		151		1,151
2025(1)		761		133		894
2026		—		124		124
2027		700		112		812
2028		—		102		102
此後		4,250		185		4,435
總計	$	6,711	$	924	$	7,635

(1)

與2025年票據相關的金額是使用截至2023年3月31日的歐元/美元外匯匯率計算的。

承付款和或有開支

投資承諾。截至2023年3月31日，公司有8.36億美元的各種資本承諾，用於為包括CIP在內的贊助投資產品提供資金。這些產品包括各種流動性不足的替代產品，包括私募股權基金、實物資產基金和機會主義基金。該金額不包括合併基金向標的第三方基金作出的額外承諾，因為第三方非控股權益持有人有法律義務為此類基金或基金的相應承諾提供資金。通常，為這些承諾提供資金的時間尚不清楚，承諾到期之前的任何時候都可根據要求兑現。這些無準備金的承付款未記錄在簡明的合併財務狀況報表中。這些承諾不包括公司批准的尚未具有法律約束力的潛在未來承諾。公司打算不時作出額外的資本承諾，為客户和與客户一起為額外的投資產品提供資金。

關鍵會計政策和估計

根據公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有很大差異。這些估計、判斷和假設受到公司適用會計政策的影響。管理層認為以下會計政策和估算對於理解簡明的合併財務報表至關重要。這些政策和估計被認為是至關重要的，因為它們對公司的簡明合併財務報表產生了重大影響，或者有理由認為它們會對公司簡明的合併財務報表產生重大影響，也因為它們需要管理層做出重大判斷、假設或估計。這些和其他會計政策的摘要見附註2, 重要會計政策，在簡明合併財務報表的附註中。此外，請參見關鍵會計政策與估計在管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析和注2，重要會計政策，請在 2022 年 10-K 表格中獲取更多信息。

整合。公司合併了公司擁有控股財務權益的實體。當公司擁有VRE的大部分股份或是VIE的主要受益人（“PB”）時，它就擁有控股財務權益。評估一個實體是VIE還是VRE涉及逐個結構的判斷和分析。本次評估中考慮的因素包括該實體的法律組織、該實體的資本結構、股權投資持有人的權利、公司與該實體的合同參與情況和經濟利益，以及公司參與該實體對任何關聯方或事實上的代理的影響。如果公司能夠控制被投資者的財務和運營政策，則被確定為VRE的實體將進行合併，如果投票權益超過50％，則通常存在這種控制權。如果公司是該實體的總部，則被確定為VIE的實體將被合併。如果貝萊德（1）有權指導對實體經濟表現影響最大的活動，並且（2）有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE產生重大影響的收益，則貝萊德被視為VIE的PB。評估公司是否為VIE的PB涉及判斷。此外，公司在VIE的所有權權益受可變性影響，並受到其他投資者行為的影響，例如持續的贖回和捐款。公司通常會合並其持有10％或以上的經濟利益的VIE，並在其經濟利益降至10％以下時解散此類VIE。截至2023年3月31日，該公司被視為92家VIE的PB。參見附註 5 合併贊助投資產品，見簡明合併財務報表附註，以獲取更多信息。

公允價值測量。公司根據公允價值層次結構（即定義的1、2和3級投入）全面評估特定投入對公允價值衡量的重要性需要進行判斷並考慮金融工具的特定因素。參見注2，重要會計政策，以及註釋7，公允價值披露，見簡明合併財務報表附註，以獲取有關公允價值計量的更多信息。

投資諮詢績效費/附帶權益。公司收取投資諮詢績效費，包括來自某些主動管理的投資基金和某些獨立管理的賬户（“SMA”）的激勵分配（附帶利息）。這些績效費用取決於是否超過規定的相對或絕對投資回報閾值，該閾值因產品或賬户而異，包括每月、每季度、年度或更長的衡量期。

包括附帶利息在內的績效費用在確定不再可能出現重大逆轉時（例如出售基金的投資或在指定的衡量期結束時投資業績超過合同門檻時），即予以確認。鑑於每種費用安排的獨特性質，與客户簽訂的合同將逐一評估，以確定收入確認的時間。做出這樣的決定涉及重大判斷。績效費通常來自前一報告期開始的投資管理服務。因此，公司確認的部分費用可能部分與前一時期提供的符合本期認可標準的服務有關。在每個報告日，公司在估算績效費用時都會考慮各種因素，包括附帶利息。這些因素包括但不限於：（1）金額取決於金融市場，因此極易受到公司影響之外的因素的影響；（2）最終付款的數額很大，可能的金額範圍很廣；（3）基金或中小企業有能力（a）投資或再投資其銷售收益或（b）分配其銷售收益並決定此類分配的時機。

超過業績門檻後，公司將從某些另類投資產品中分配/分配附帶利息。根據這些產品的未來表現，公司可能需要撤銷/退回全部或部分此類附帶利息分配/分配。受此類回扣準備金約束的附帶利息，在分配範圍內，記入投資或現金及現金等價物，記入其簡明的合併財務狀況報表。公司記錄遞延附帶利息的負債，前提是公司在達到收入確認標準之前獲得了與附帶利息相關的現金或資本分配。截至2023年3月31日和2022年12月31日，該公司的其他負債中分別記錄了15億美元和14億美元的遞延附帶利息在簡明的合併財務狀況報表上。部分遞延附帶利息也可以支付給某些員工。確認績效費收入和相關薪酬支出（如果有）的最終時間尚不清楚。見註釋 15，收入，在簡明合併財務報表附註中，詳細介紹了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月遞延附帶利息負債餘額的變化。

Item 3。關於市場風險的定量和定性披露

資產管理規模（AUM）市場價格風險。貝萊德的投資諮詢和管理費主要由基於資產管理規模價值百分比的費用組成，在某些情況下，績效費以資產管理規模實現的回報百分比表示。截至2023年3月31日，公司的大部分投資諮詢和管理費用基於適用投資基金或獨立賬户的平均或期末資產管理規模。股票市場價格、利率/信貸利差、外匯匯率或這三者的變動都可能導致資產管理規模的價值下降，這將導致投資諮詢和管理費用降低。

企業投資組合風險。作為一家領先的投資管理公司，貝萊德在其所有業務中投入了大量資源來識別、測量、監控、管理和分析市場和運營風險，包括管理和監督自己的投資組合。公司董事會通過了審查公司投資的指導方針，除其他外，要求投資由公司的某些高級管理人員進行審查，某些投資可以視情況提交審計委員會或董事會批准。

在正常業務過程中，貝萊德面臨與公司投資相關的股票市場價格風險、利率/信用利差風險和外匯匯率風險。

貝萊德主要投資於贊助投資產品，這些產品投資於各種資產類別，包括實物資產、私募股權和對衝基金。投資通常用於共同投資目的、建立業績記錄、對衝某些遞延現金補償計劃的風險敞口或出於監管目的。該公司有一個種子資本對衝計劃，在該計劃中，它進入期貨以對衝其贊助投資產品種子投資總投資組合的市場和利率敞口。截至2023年3月31日和2022年12月31日，該公司未償還期貨的名義總價值約為15億美元。

截至2023年3月31日，貝萊德約有51億美元的投資維持在合併贊助投資產品中，這些產品屬於可變利益實體或投票權實體。不包括聯邦儲備銀行股票、附帶利息、為對衝某些遞延現金補償計劃敞口而進行的投資以及通過種子資本對衝計劃對衝的某些投資的影響，該公司在其投資組合中的經濟敞口為35億美元。見財務狀況表概述-投資在第 2 項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中，以獲取有關公司投資的更多信息。

股票市場價格風險。截至2023年3月31日，公司在其投資組合中的股票市場價格風險淨敞口約為公司總經濟投資敞口的14億美元。受市場價格風險影響的投資包括公共和私募股權和實物資產投資、對衝基金和基金中的基金以及共同基金。該公司估計，假設市場價格的10％不利變化將導致此類投資的賬面價值減少約1.41億美元。

利率/信用利差風險。截至2023年3月31日，由於對債務證券和主要投資於債務證券的贊助投資產品進行了約21億美元的投資，公司面臨利率風險和信用利差風險。管理層考慮了假設的利率或信貸利差波動100個基點，並估計這種波動對這些投資的總體影響將導致此類投資的賬面價值減少或增加約4,900萬美元。

外匯匯率風險。如上所述，公司投資於投資於各種資產類別的贊助投資產品。截至2023年3月31日，以外幣（主要是英鎊和歐元）計價的經濟投資敞口總額的賬面價值約為10億美元。適用的外匯匯率發生10％的負面變化將導致此類投資的賬面價值減少約1.04億美元。

其他市場風險。公司執行遠期外幣兑換合約，以降低某些外匯風險變動的風險。截至2023年3月31日，公司有未兑現的遠期外幣兑換合約，總名義價值約為24億美元，到期日為2023年4月。此外，公司進入期貨是為了經濟地對衝某些遞延現金補償計劃的市場波動風險。截至2023年3月31日，公司有未償還的交易所交易期貨，與其遞延現金補償對衝計劃相關的名義價值總額約為1.84億美元，到期日為2023年第二季度。

第 4 項。控件和程序

披露控制和程序。在貝萊德首席執行官兼首席財務官的指導下，貝萊德評估了截至本10-Q表季度報告所涵蓋期末其披露控制和程序（該術語定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據這項評估，貝萊德首席執行官兼首席財務官得出結論，貝萊德的披露控制和程序是有效的。

財務報告的內部控制。在截至2023年3月31日的季度中，我們的財務報告內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分 — 其他信息

第 1 項。Legal 議事錄

有關公司法律訴訟的討論，見附註14，承付款和或有開支，在本10-Q表的簡明合併財務報表附註中。

ITem 1A。風險因素

除了本報告中列出的其他信息外，貝萊德截至2022年12月31日的10-K表年度報告中討論的風險可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和非經營業績產生重大影響。

第 2 項。Eq 的未註冊銷售股本證券和所得款項的使用

在截至2023年3月31日的三個月中，公司對根據《交易法》第12（b）條註冊的普通股進行了以下購買。


	總數的股份已購買(1)		平均值已支付的價格每股		總計數字的股份已購買作為其中的一部分公開已宣佈計劃或程式		最大值的數量股份那個可能還是已購買在下面計劃或程式(1)
2023 年 1 月 1 日至 2023 年 1 月 31 日		632,935	$	748.23		172,410		7,736,743
2023 年 2 月 1 日至 2023 年 2 月 28 日		308,898	$	720.73		308,898		7,427,845
2023 年 3 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日		36,263	$	681.02		34,442		7,393,403
總計		978,096	$	737.05		515,750

(1)

包括公司主要為履行員工和公司董事會成員的所得税預扣義務而進行的收購，這些收購與授予某些限制性股票單位獎勵以及公司作為公司於2010年7月宣佈的股票回購計劃的一部分而進行的收購，該計劃最初授權回購510萬股股票，未規定到期日。2023年1月，公司宣佈，董事會批准根據公司現有的股票回購計劃再回購700萬股，總計約790萬股貝萊德普通股。

第 6 項。Exh比特人


展品編號		描述

10.1(1)		截至2023年3月31日的第13號修正案，由貝萊德公司、其某些子公司、富國銀行、全國協會、作為行政代理人、搖擺式貸款人、發行貸款人、信用證代理人和貸款人以及其中提及的銀行和其他金融機構簽訂的，日期為2023年3月31日。

31.1		第 302 節首席執行官的認證

31.2		第 302 節首席財務官的認證

32.1		第 906 條首席執行官和首席財務官認證

101.INS		行內 XBRL 實例文檔 — 實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中

101.SCH		內聯 XBRL 分類擴展架構文檔

101.CAL		內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔

101.DEF		內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔

101.LAB		內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔

101.PRE		內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔

104		封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）

(1)

參照貝萊德於2023年4月3日提交的8-K表最新報告納入其中。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


	貝萊德公司
	（註冊人）

	來自：	//Martin S. Smal
日期：2023 年 5 月 5 日		馬丁·斯莫爾
		高級董事總經理和首席財務官（首席財務官）