可報告的細分市場。我們從事為受監管的大麻行業提供房地產的業務。我們的房產的相似之處在於，它們以長期的三網方式出租給國家許可的運營商，包括可重複使用且具有相似經濟特徵的改良設施。我們的首席運營決策者在做出與評估運營業績相關的決策時，會審查整個合併業務的財務信息。我們已將屬性彙總為 一應報告的細分市場，因為這些物業具有相似的長期經濟特徵並有其他相似之處，包括它們使用一致的業務戰略進行運營。此處披露的財務信息代表了與我們有關的所有財務信息 一可報告的細分市場。

收購不動產。我們在房地產上的投資按歷史成本減去累計折舊入賬。收購財產後，收購的有形和無形資產以及承擔的負債最初是根據其相對公允價值進行計量的。我們通過審查同一子市場和/或地區的可比銷售來估算土地的公允價值。考慮到當前的重置成本和其他相關的市場價格信息，我們估算建築物和改善工程的公允價值，就好像房產空置一樣，並可能會聘請第三方估值專家。收購成本在發生時資本化。迄今為止，我們所有的收購均記錄為資產收購。

收購的就地租賃的公允價值是根據我們對將 “假定空置” 房產租賃到購買時的佔用水平所需的估計收入損失和成本的評估得出的。收購的就地租賃的記錄金額在我們的簡明合併資產負債表中反映為原地租賃無形資產，並在適用租賃剩餘期限內作為折舊和攤銷費用的一部分按直線攤銷。

收購的就地經營租賃中高於市場部分的公允價值基於以下差額的現值（使用市場折扣率計算）：（i）在剩餘不可取消的租賃期內根據租約支付的合同租金與（ii）我們對在收購當日使用公平市場租金和租金上漲在剩餘不可取消的租賃期內支付的租金的估計。一項高於市場的經營租賃的記錄金額包含在其他資產中，淨額計入我們的簡明合併資產負債表，並按直線攤銷，以減少適用租約剩餘期限內的租金收入。

出售房地產。出售房地產資產時，我們會評估ASC 610-20的規定， 取消確認非金融資產的收益和損失（“ASC 610-20”），以確定該資產是否在ASC 610-20的範圍內，包括評估出售的資產是否為非金融資產，以及買方是否獲得了對ASC 610-20範圍內資產的控制權。在評估買方是否獲得了對資產的控制權時，我們必須確定ASC 606中的合同標準是否 與客户簽訂合同的收入（主題 606）已得到滿足，包括 1) 合同各方已批准合同且合同具有商業實質內容；2) 我們可以確定各方對待轉讓資產的權利；3) 我們可以確定待轉讓資產的付款條款；4) 我們很可能會收取我們應得的幾乎所有對價，以換取資產的轉讓。如果所有合同標準都得到滿足，則取消確認適用資產的賬面金額，相應的出售收益或虧損將在我們的合併收益表中確認。如果未全部滿足合同標準，則轉移的資產不會被取消確認，我們將繼續在簡明的合併資產負債表中報告該資產。更多信息見附註6 “房地產投資——財產處置”。

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成本資本化和折舊。當我們被視為由此產生的資產的會計所有者時，我們將與開發和再開發活動及改善相關的成本資本化。根據租約，開發和重建活動可能由我們提供資金。根據租約，在租約到期或提前終止時，必須將這些改善措施交還給我們，我們通常被視為房屋附屬或內置的此類改善措施的會計所有者。通常，此類改進包括但不限於基礎開發以及增強的暖通空調、管道、電氣和其他建築系統。

資本化的金額比管理層確定的估計使用壽命折舊。我們根據對每項特定資產的估計使用壽命的評估，對建築物和改善設施進行折舊，不超過 40 年了。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們確認的折舊費用約為美元16.5百萬和美元13.7分別包含在我們簡明合併收益表中的折舊和攤銷費用中。我們對辦公設備、傢俱和固定裝置的折舊超過了估計的使用壽命，範圍為 三到 七年。在預計使用壽命或剩餘租賃期限的較短時間內，我們會對公司辦公室的租賃權改善進行折舊。

確定支出是否符合資本化和折舊壽命分配標準，需要管理層做出重大判斷。與房地產項目的收購、開發或重建明顯相關的項目成本（我們是該項目的會計所有者）將資本化為該項目的成本。符合以下一項或多項標準的支出通常有資格進行資本化：

減值準備金。我們會每季度審查每季度末之前和之後所有物業的當前活動和業務狀況變化，以確定是否存在任何需要進行減值分析的觸發事件或減值指標。如果確定了觸發事件或減值指標，我們會審查房產未來未貼現現金流的估計值。

如果存在可能表明長期資產的賬面金額可能無法收回的情況，則對長期資產進行單獨減值評估。如果持有和使用的長期資產的賬面金額超過該資產的使用和最終處置預計產生的未貼現現金流總和，則該資產的賬面金額不可收回。持有和使用的長期資產的減值指標或觸發事件由項目評估，包括估計淨營業收入的重大波動、佔用率變化、短期租約的重大到期、當前和歷史的運營和/或現金流損失、施工成本、預計完工日期、租金和其他市場因素。我們根據多種因素評估預期的未貼現現金流，包括但不限於施工成本、現有市場信息、當前和歷史經營業績、已知趨勢、可能影響房地產的當前市場/經濟狀況以及我們對資產使用的假設，包括必要時在考慮多種結果時的概率加權方法。在確定已發生減值後，即確認減記，將賬面金額減至其估計的公允價值。對於預計將在使用壽命結束之前處置或重新開發的房產，我們可能會調整其折舊。 沒有在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，已確認減值損失。

收入確認。我們的租約是三網租賃，在這種安排下，租户在向我們支付租金的同時維護房產。由於美國與受監管的大麻行業有關的監管環境不確定，某些租户的運營歷史有限，以及隨之而來的租賃期內每位租户能否收取租賃款的不確定性，我們將當前的租約記作經營租約，並按現金計算每處房產的收入創紀錄。租户根據合同規定償還的可收回的房地產税、保險和運營費用在租户償還此類費用期間的租金收入中包括在租户償還此類費用期間。租户直接向税務機關繳納的合同規定的房地產税未反映在我們的簡明合併財務報表中。

在截至2023年3月31日的三個月中，確認的租金收入包括約美元的應用3.1數百萬美元的保證金向兩名租户申請了租金，這兩位租户在各自的租賃協議下違約，大約美元1.1與租約修訂有關的一位租户的數百萬美元押金。

建築貸款。2021 年 6 月，我們與一家開發商簽署了建築貸款協議，根據該協議，我們同意提供高達 $ 的貸款18.5百萬美元用於在加利福尼亞開發受監管的大麻種植和加工設施。如果我們決定行使購買期權，我們可以選擇購買房產，並且可以與開發商的關聯公司或其他第三方簽署協商租約。 2023 年 2 月，我們修改了建築貸款，除其他外，規定了：(1) 借款人對該項目的額外資本承諾 $1.0百萬；(2) 我們同意額外提供資金 $4.5百萬美元用於該項目；（3）從2023年4月1日起提高利率；（4）將貸款期限延長至2023年12月31日；以及（5）借款人為貸款提供額外抵押品。貸款的利息將持續累積到2023年3月31日，從2023年4月1日開始每月支付利息。 截至2023年3月31日，我們已經資助了大約美元18.4百萬的建築貸款。

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現金和現金等價物。我們將所有原始到期日為三個月或更短的高流動性投資視為現金等價物。截至2023年3月31日和2022年12月31日，約為美元27.9百萬和美元78.0百萬美元分別投資於短期貨幣市場基金、美國政府債務和購買時原始到期日少於或等於三個月的存款證。

限制性現金。限制性現金涉及託管賬户中持有的現金，用於將來根據某些租賃協議為租户提供改善服務。

投資。投資包括美國政府的債務和購買時原始到期日超過三個月的存款證。投資被歸類為持有至到期，按攤餘成本列報。

可交換票據。以前要求以反映發行人不可交換債務借款利率的方式單獨核算可交換債務工具中可能以現金結算的可交換債務工具的負債和權益部分，包括部分現金結算。出售我們的可交換優先票據（定義見下文）的初始收益在負債部分和股權部分之間分配，其方式反映了按當時可能發行的類似不可交換債務的利率計算的利息支出。權益部分是指截至發行之日收到的初始收益超過可交換優先票據負債部分的公允價值。我們在第三方估值專家的協助下，根據我們估計的不可交換債務借款利率衡量了截至發行之日可交換優先票據中債務部分的估計公允價值，因為我們沒有借貸安排的歷史，而且由於公司租户經營的大麻市場的監管不確定性，與公司行業相關的可用經驗數據有限。我們的可交換優先票據的股權部分反映在我們簡明合併資產負債表上的額外實收資本中，由此產生的債務折扣在可交換優先票據預計未償還期間（截至到期日）作為額外的非現金利息支出攤銷。

2020年8月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了2020-06年度會計準則更新（“ASU”），債務——有轉換和其他期權的債務（副題470-20）和衍生品和套期保值——實體自有權益合約（副題815-40）：實體自有權益中的可轉換工具和合約的會計。亞利桑那州立大學2020-06年度取消了有益轉換和現金轉換會計模式，從而簡化了可轉換債務的會計，除非發行時具有可觀的溢價或嵌入式轉換功能，否則將不再在債務和股權組成部分之間進行分配。ASU 2020-06 還更新了每股收益的計算方法，並要求實體在可轉換債務可以用現金或股票結算時假設股票結算。我們在2022年1月1日通過了亞利桑那州立大學2020-06，並確認累積效應調整約為美元728,000計入留存收益的期初餘額並取消認列約美元1.3與我們在通過之日可交換優先票據的未償本金餘額相關的剩餘股權部分中的百萬美元。

遞延融資成本。在我們的簡明合併資產負債表上，作為相關負債賬面淨值減少額而包括的遞延融資成本反映了與債務相關的發行和其他成本。在相關債務的有效期內，這些成本採用實際利率法作為非現金利息支出攤銷。

股票補償。股權獎勵的股票薪酬基於股權獎勵的授予日期公允價值，並在必要的服務期或績效期內予以確認。如果獎勵在歸屬之前被沒收，我們將撤銷在沒收期間之前確認的與此類獎勵相關的任何費用，並將先前就這些獎勵支付的任何不可沒收的股息和股息等價物從留存收益重新歸類為薪酬支出。沒收被認定為已發生。某些股權獎勵需要根據各種市場條件的滿足情況進行歸屬。在市場限制下沒收股票獎勵不會導致先前確認的基於股份的薪酬支出的逆轉。

租賃會計。我們選了 實用的權宜之計如果非租賃部分和相關租賃部分的轉讓時間和模式相同，則不要將某些非租賃部分與租賃部分分開，如果單獨核算，租賃部分將被歸類為經營租賃。我們還為少於12個月的租賃的承租人選擇了短期租賃例外情況。作為承租人，我們確認了負債以償還我們的未來債務以及與公司辦公室租賃相關的相應使用權資產。租賃負債最初是根據未來租賃付款的現值計量的，使用估計的增量借款利率進行貼現 7.25%，這是我們估計在類似期限內在抵押基礎上借款所必須支付的利率，金額等於租賃付款。2021 年 11 月，我們修改了租約，將期限從 2025 年 4 月延長至 2027 年 1 月，因為租賃空間的擴建直到 2022 年 2 月才開始。根據租賃修正案，我們重新衡量了與現有租賃空間相關的租賃負債，並根據未來相應租賃付款的現值（不包括我們不合理確定會行使的延期期權）衡量了擴建空間的租賃負債，並使用估計的增量借款利率進行了折現 5.5%，這是我們估計在類似期限內在抵押基礎上借款所必須支付的利率，金額等於租賃付款。隨後，租賃負債通過對期初的租賃負債餘額適用租賃開始之日確定的貼現率來增加，並從該期間的付款中扣除。

信用風險集中。截至 2023 年 3 月 31 日，我們擁有 108位於亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、佛羅裏達州、伊利諾伊州、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州、內華達州、新澤西州、紐約州、北達科他州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、德克薩斯州、我們的任何租户履行租賃條款的能力取決於影響該租户運營社區的經濟、監管、競爭、自然和社會因素。

截至2023年3月31日，未來各期運營租約下的未來合同最低租金（包括基本租金和物業管理費）彙總如下（以千計）：

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下表詳細列出了我們的可交換優先票據的賬面價值（以千計）：

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下表詳細列出了我們與2026年到期票據相關的利息支出（以千計）：

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下表詳細列出了我們2026年到期的票據的賬面價值（以千計）：

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下表彙總了截至2023年3月31日我們未償債務的本金還款額（以千計）：

每股基本和攤薄後每股淨收益（以千計，股票和每股數據除外）的計算如下：

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