財務業績與展望 2023 年 5 月 10 日附錄 99.2


免責聲明關於前瞻性陳述的警示説明根據經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條的含義,本演示中的某些陳述可能被視為 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述通常與Benson Hill Inc.(“公司” 或 “Benson Hill”)的未來事件或未來的財務或經營業績有關,可以用 “可能”、“應該”、“期望”、“打算”、“將”、“估計”、“預期”、“相信” 等詞語來識別。這些前瞻性陳述基於公司截至本文發佈之日做出的假設,受風險、不確定性和其他因素的影響,這些因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。這些前瞻性陳述包括有關改善公司資本結構和流動性狀況計劃的陳述;管理層的增長戰略和計劃,包括預計與流動性改善計劃相關的戰略和計劃;公司目前關於2023年某些預期財務和經營業績,包括合併和專有收入、合併毛利、運營支出、持續經營淨虧損、調整後的息税折舊攤銷前利潤、資本支出和自由現金流損失的指導方針;公司現有和潛在的未來戰略合作伙伴關係和許可安排的預期收益;對預期合併收入和毛利增長來源的預期,包括利潤率更高的產品組合、合作伙伴關係和許可的更大貢獻;公司的定位、資源、能力和對未來業績的預期;管理層的增長戰略和計劃;以及對2028年及以後的消費者偏好、行業趨勢和市場機會的預測。可能導致實際業績與當前預期存在重大差異的因素包括但不限於與公司無法改善資本結構和流動性狀況或以其他方式未能執行預期與流動性改善計劃相關的行動相關的風險;與公司增長和實現盈利增長的能力相關的風險,包括持續獲得增長所需的資本資源;公司無法提前償還任何現有債務的風險或及時、以優惠條件或完全簽訂新的貸款額度;公司未能實現其現有上架登記聲明(包括現有的市場設施)的預期收益,或者以其他方式未能籌集股權資本以補充其現金需求的風險;與潛在攤薄有關的風險,包括與公司現有的市場融資機制或任何其他股票發行有關的風險;即使這些行為預計將與之相關的風險在流動性改善計劃中,有成功,此類行動可能會對公司的業務產生長期的不利影響,包括公司的研發計劃和公司將其候選產品商業化的能力;與公司可能被迫在當前計劃的成本削減計劃之外削減開支相關的風險,包括公司的增長戰略可能因此受到損害的風險;公司無法完成和實現剝離Fresh業務的預期收益的風險在及時或完全不是;與管理資本資源相關的風險;與維持與客户和供應商的關係以及發展和維持合作和許可關係相關的風險;與不斷變化的行業狀況和消費者偏好相關的風險;與公司總體執行業務戰略的能力相關的風險;與全球和區域經濟、農業、金融和大宗商品市場影響相關的風險;公司風險管理戰略的有效性;以及我們向美國證券交易委員會提交的文件中標題為 “風險因素” 和 “關於前瞻性陳述的警示性説明” 的部分中列出的其他風險和不確定性,這些文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。本演示文稿中的任何內容均不得視為任何人陳述此處提出的前瞻性陳述將得以實現或此類前瞻性陳述的任何預期結果將得以實現,包括但不限於對我們在2028年及以後的運營和財務業績或成就的任何預期。可能還有其他公司目前沒有意識到的風險,或者公司目前認為不重要的風險,這些風險也可能導致實際業績與前瞻性陳述中包含的結果不同。讀者不應過分依賴前瞻性陳述,前瞻性陳述僅代表其發表之日。除非法律另有要求,否則公司明確表示沒有義務更新這些前瞻性陳述。非公認會計準則財務指標的使用在本演示文稿中,公司提到了非公認會計準則績效指標。公司使用這些非公認會計準則財務指標來促進管理層的財務和運營決策,包括對公司歷史經營業績的評估。公司管理層認為,這些非公認會計準則指標可用於評估公司的經營業績,也是美國上市競爭對手報告的類似指標,也經常被證券分析師、機構投資者和其他利益相關方在分析經營業績和前景時使用。這些非公認會計準則財務指標反映了另一種看待公司運營方面的方式,結合公認會計原則業績以及與相應的公認會計準則財務指標的對賬來看,可以更全面地瞭解影響公司業務的因素和趨勢。通過引用這些非公認會計準則指標,公司管理層打算為投資者提供有關期間公司業績的有意義、一致的比較。這些非公認會計準則財務指標應被視為對根據公認會計原則編制的財務信息的補充,而不是替代品。公司對這些非公認會計準則指標的定義可能不同於其他行業或同一行業的其他公司使用的同名績效衡量標準。由於非公認會計準則財務指標排除了會增加或減少公司公佈的經營業績的項目的影響,因此公司管理層強烈鼓勵投資者全面審查公司的合併財務報表和公開提交的報告。這些非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬包含在本報告附表中。


體驗食物的未來 • 財務業績符合對2023年強勁一年的預期 • 有望在2023年實現1億至1.1億美元之間的專有收入(同比增長約40%至50%),合併毛利在2000萬至3000萬美元之間 • 2023年種植季節正在進行中,專有土地比2022年增長約50% • 正如最近的投資者日所概述的那樣,管理層正在為本森·希爾做好準備在尋求提供更多營養方面發揮主導作用,可持續、可獲得的食物 3 在 2023 年有良好的開端


體驗食物來源的未來:1 Zintinus、Bain & Co.“食品科技:化承諾為機遇”,2022 年 6 月 2 Henchion 等人,“未來的蛋白質供應與需求”,Foods 2017,6,53;doi: 10.3390/foods6070053 3 Good Food Institute,植物性肉類是實現營養安全和全球氣候目標的關鍵我們需要將全球糧食產量增加 50%,以便在 2050 年養活 100 億人,基於 2009 年基準1 50% 到 2050 年,高達 70% 的農業排放量可能達到 4%,錯過了我們達到 2°C 水平的機會1。4 倍植物性蛋白質替代品使用的土地減少 47% — 99%,排放 30%— 減少 90% 的温室氣體,減少 72% — 99% 的水消耗3 30%-90% 蛋白質需要增加多達 78% 才能滿足指數級需求2


體驗食品的未來從糧食安全向營養安全的轉變有助於擴大增值市場 5 植物基蛋白 • 市場有望擴大,應用多樣 • 大豆和黃豌豆用途廣泛且強大 • 加工是水產養殖的缺點 • 快速增長的食品生產行業 • 飼料是主要成本和環境影響 • 大豆碳水化合物會影響腸道健康 • 歐盟向無森林砍伐產品轉變特種油 • 消費者需要有益心臟健康1 omega-9 脂肪酸 • 必須優於烹飪 • 進步雜貨商想要本地、從種子到現成的解決方案 1 支持性但不是確鑿的科學證據表明,每天食用大約 1½ 湯匙(20g)含高油酸的油,如果代之以飽和脂肪含量較高的脂肪和油,可以降低患冠心病的風險。為了實現這種可能的好處,含油酸的油不應增加您每天攝入的卡路里總數。一份高油酸大豆油可提供 10 克油酸(即 11 克單不飽和脂肪酸)。


合作伙伴可實現即時市場準入和全球影響力基因創新對價值產生乘數效應


Pipeline 已步入正軌:已取得的關鍵進展和新增的候選產品預計發佈時間表均為近似值。商業化取決於多種因素。Enlist E3® 是 Corteva Agriscience 及其關聯公司的商標。Enlist E3® 大豆中的轉基因大豆活動由 Corteva Agriscience 和 M.S. Technologies 共同開發和擁有。提高產量、蛋白質和成熟度新的產量更高的超高蛋白品種(短期影響)EASY WEED CONTROL Enlist E3® 大豆技術(除草劑耐受性)已添加到大豆產品線(短期影響)已編輯品種正在實地試驗中提高蛋白質和改善營養(近中期影響)Meat Extensions 寵物食品家禽豬商用油生物柴油市場增加並擴大了食用油


可服務可獲得的市場規模約為60億美元* Cost Advantage Products ~ 20% 8-10年市場份額 Benson Hill 有機會通過閉環或合作伙伴關係獲得這個市場 ANIMAL FEED 生物柴油食品加工肉類乳製品替代品穀物肉類替代品水產養殖烘焙食品寵物食品 *來源:根據美國農業部的數據、第三方報告和內部估計,包括當前和未來的產品機會,內部估算的市場規模。假設


土地和擴大專有投資組合戰略 2023年至2025年新大豆品種預計在未來幾年內將品種數量從今天的12個增加一倍水產養殖通過含有低寡糖的專有超高蛋白粉擴大在歐洲三文魚市場的份額。繼續在目標市場擴大利潤率最高的專有大豆產品的規模


引入新創新 2025 年至 2028 年新市場目標引入採用 Enlist E3® 技術的超高蛋白以進入家禽飼料市場 Target 引入具有超高蛋白黃豌豆品種的 CRISPR 支持的下一代大豆品種 Target 引入當前的 Benson Hill 非轉基因產品目標最初是為寵物食品市場引入超高蛋白黃豌豆品種


利用 CropOS® 平臺實現 2028 年以後的創新預期步伐提高門檻預計將進一步提高蛋白質和油含量以進入新市場新解決方案使用 croPoS® 尋找改善黃豌豆和大豆原料風味的方法開發含有超高蛋白的 Dual Premium Plus 大豆,改善一粒豆中的碳水化合物和高油油特性最大化價值


體驗食品的未來為什麼 Benson Hill 贏得 2023 年客户年多元化專有投資組合才華橫溢且經驗豐富的管理團隊 CropoS® 技術平臺設定食品創新步伐堅持不懈地專注於滲透各種市場滿足影響消費者和客户的關鍵趨勢幫助開發技術和差異化價值主張在 建立農業/食品原料業務


體驗食品的未來 23年第一季度業績延續當前勢頭截至2023年3月31日的第一季度上年比較(不包括時差異)(未經審計)(百萬美元)不包括新業務1報告的開放按市值計價時差的影響不包括公開按市值計價時差異22年第一季度業績32023年第一季度與22年第一季度合併收入134.6美元127.9美元 71.1美元 +80% 專有業務25.3美元 25.3 14.1 美元 +80% 合併毛利9.5 美元 5.2 美元 4.3$ (0.7) +5.0 美元運營費用 28.8 28.8 32.6 -11% 持續經營淨虧損美元 (4.8) 5 美元。2$ (10.0) $ (9.3)-$0.7 調整總額 EBITDA2 $ (10.7) $5.2 $ (15.9) $ (22.9) +7.0 資本支出 $2.7 $1.2 +1.5 自由現金流損失2 $ (43.1) $ (43.1) $ (55.9) +12.8 美元現金、限制性現金和有價證券(截至 2023 年 3 月 31 日)$131 The Fresh business 正在通過2023年1月3日宣佈的由兩部分組成的交易進行剝離,第一部分已於2022年12月29日完成,第二部分預計將於2023年第二季度完成。顯示的結果分別反映了截至2022年12月31日和2023年3月31日將生鮮業務視為已終止業務的情況。2 參見附錄中的對賬表。3 見附錄。收入和毛利驅動因素 • 強勁的專有和非專有銷售,尤其是在水產養殖領域,其中包括一次性發貨超過2000萬美元的非專有豆類銷售以及向歐洲運送的專有超高蛋白豆粉運營費用 • 為在2023年底前實現流動性改善計劃23年第一季度業績降低1000萬美元而採取的行動


體驗食品的未來實施流動性改善計劃預計將減少2023年運營支出(百萬美元)不包括新的業務1 2023年指導方針(修訂版)2023年指導方針(截至2023年3月13日)合併收入390-430美元自有100-110 100美元-110美元合併毛利 20-30美元-30美元運營費用 115美元-120 美元-120 美元-130 美元持續經營淨虧損 $ (115)-125 美元-125 美元) $ (125)-$ (135) 總經理 EBITDA2 $ (53)-$ (58) $ (63)-$ (68) 資本支出 20-25 美元 20美元-25 美元自由現金流損失2 $ (110)-$ (118)$ (120)-128 美元 1 Fresh 業務正在通過 2023 年 1 月 3 日宣佈的由兩部分組成的交易進行剝離,該交易的初始部分已於 2022 年 12 月 29 日完成,第二部分預計將於 2023 年第二季度完成。截至2022年12月31日,公司將生鮮業務記錄為已終止業務。本表中的金額已重新分類以反映這種待遇。2 參見附錄中的對賬表。2023 年預期專有產品 • 客户對專有產品的持續強勁需求毛利 • 預計毛利將比上年增長兩倍以上 • 更高的利潤率產品組合、合作伙伴關係和許可運營支出將貢獻更大 • 由於流動性改善計劃,運營支出預期減少了1000萬美元 • 計劃到2024年調整後的息税折舊攤銷前利潤率至少降低2000萬美元 DA 和自由現金流 • 運營支出減少流向調整後息税折舊攤銷前利潤和自由現金流損失的改善


體驗 FOOD SCALING 的未來專有投資組合利用運營和商業基礎設施 2023 年是客户之年有望在 2023 年第二季度實現強勁的財務業績鎖定壓碎利潤率與 2023 年第一季度持平監測大宗商品市場預計在 2023 年下半年破碎利潤率回升執行戰略目標保持靈活以適應不斷變化的宏觀環境執行謹慎的計劃以增強成本結構和改善流動性




體驗食品的未來簡明合併運營報表(未經審計)(千美元,每股信息除外)截至2022年3月31日的三個月收入134,643美元 66,126 銷售成本 125,120 75,061 毛利(虧損)9,523(8,935)運營費用:研發 12,642 12,295 銷售、一般和管理費用 16,167 20,255 總運營費用 28,255 809 32,550 運營虧損(19,286)(41,485)其他(收入)支出:利息支出,淨額6,372 6,388 債務清償損失公平變動認股權證和轉換期權的價值(21,696)(31,741)其他(收入)支出,淨868 1,331其他(收入)支出總額,淨(14,456)(24,022)所得税前持續經營淨虧損(4,830)(17,463)所得税支出(收益)15(39)扣除税款(4,845)(17,424)淨虧損) 已終止業務的收益,扣除税款 1,791 848 淨虧損美元 (3,054) 美元 (16,576) 每股普通股淨虧損:持續經營每股普通股的基本和攤薄淨虧損美元 (0.03) 美元 (0.11) 每股基本和攤薄後的淨收益來自已終止業務的普通股 0.01 美元 0.01 美元每股普通股的基本和攤薄淨虧損美元 (0.02) 美元 (0.10) 加權平均已發行股數:基本和攤薄後的已發行加權平均股數 187,113 160,711


體驗食品的未來簡明合併資產負債表(未經審計)(千美元)2023年3月31日2022年12月31日資產流動資產:現金及現金等價物 20,399 美元 25,053 有價證券 89,873 132,121 應收賬款、淨28,986 28,591 存貨、淨54,549 62,110 預付費用和其他流動資產 30,490 29,346 待售流動資產 22,846 32 23,507 流動資產總額 247,129 300,728 財產和設備,淨額 99,366 99,759 融資租賃使用權資產,淨額 64,860 66,533 經營租賃使用權資產 5,008 1,660 美元商譽和無形資產,淨資產 27,189 27,377 其他資產 5,362 4,863 總資產 448,914 美元 500,920 美元 2023 年 3 月 31 日負債和股東權益流動負債:應付賬款 19,794 美元 367 當前融資租賃負債 679 364 長期債務的當前到期日 2,244 2,242 應計費用和其他流動負債 19,010 33,435 待售流動負債 13,975 16,441 流動負債總額 59,216 92,517 長期債務 103,447 103,991 長期融資租賃負債 76,087 76,431 長期經營租賃負債 4,292 1,291 認股權證負債 9,107 24,285 轉換期權負債 1,572 8,091 遞延所得税負債 295 283 其他非流動負債 254,275 307,018 股股東權益:普通股,面值 0.0001 美元,440,000 和 440,000 股已發行股票,207,459 和 206,668 股已發行股票截至2023年3月31日和2022年12月31日的未償還額分別為 21 21 額外實收資本 612,385 609,450 累計赤字 (411,528) (408,474)累計其他綜合虧損 (6,239) (7,095) 股東權益總額 194,639 193,902 負債和股東權益總額 448,914 美元 500,920 美元


體驗食品的未來截至2023年3月31日的三個月經營活動淨虧損美元 (3,054) 美元 (16,576) 為調節淨虧損與用於經營活動的淨現金而進行的調整:折舊和攤銷 5,263 5,404 股票薪酬支出 2,814 5,683 壞賬支出 (228) 156 認股權證和轉換期權公允價值的變化 (21,696) (31,741) 與增值和攤銷相關轉為融資活動 2,018 2,907 其他 1,700 4,026 運營資產和負債的變化:應收賬款 (1,188) (3,245) 存貨 11,663 (5,054) 其他資產和其他負債 (1,289) (540) 應付賬款 (18,471) (7,540) 應計費用 (15,225) (6,672) 用於經營活動的淨現金 (37,693) (53,192) 投資活動購買有價證券 (23,277) (84,991) 有價證券到期收益 25,997 4,591 75 出售有價證券的收益 38,927 73,196 收購財產和設備的付款(2,680)(3,360)與業務收購相關的款項 —(1,034)其他 27 — 投資提供/(使用)的淨現金活動 38,994(11,614)簡明合併現金流量表(未經審計)(千美元)截至2022年3月31日的三個月融資活動 PIPE Investment 繳款,扣除交易成本 2022 年 18 美元 — 84,967 筆債務本金支付(843)(1,316)扣除發行成本(2,000)4,078 循環信貸額度下的借款——循環信貸額度下的5,726筆還款信貸額度 — (3,916) 償還融資租賃債務 (794) (290) 行使股票獎勵和預扣税的收益淨股票結算税 122 636 淨現金(已使用)/由融資活動提供/提供(3,515)89,885 匯率變動對現金的影響 — (65) 現金和現金等價物的淨(減少)增加(2,214)25,014 現金、現金等價物和限制性現金,期初 43,321 78,963 現金、現金等價物和限制性現金,期末 43,321 78,963 現金、現金等價物和限制性現金,期末 43,321 78,963 現金、現金等價物和限制性現金,期末 43,321 78,963 現金、現金等價物和限制性現金,期末 43,321 1,107$ 103,977 現金流信息的補充披露支付的利息現金 4,698 2,473 非現金活動的補充披露 PIPE Investment 發行成本包含在應計費用中和其他流動負債——4,143購買應付賬款和應計費用以及其他流動負債中的財產和設備326 3,104


體驗食品的未來截至2022年3月31日的第二季度第一季度業績(未經審計)(百萬美元)不包括新業務1報告的公開按市計價時差的影響,不包括開盤按市計價時差異合併收入 66.1 $5.0 71.1 專有 $14.1 $14.1 合併毛利 $ (8.9) 8.2 美元 (0.7) 運營費用 32.6 32.6 美元持續經營淨虧損 $ (17.5) 8.2$ (9.3) 總經理 EBITDA2 $ (31.1) $8.2 $ (22.9) 資本支出 $1.2 $1.2 自由現金流損失2 $ (55.9) $ (55.9) 1 Fresh 業務正在通過2023年1月3日宣佈的由兩部分組成的交易進行剝離的流程,該交易的初始部分已於2022年12月29日完成,第二部分預計將於2023年第二季度完成。截至2022年12月31日和2021年12月31日,公司將生鮮業務記錄為已終止業務。本表中的金額已重新分類,以反映這種處理方式。2 見附錄中的對賬表。


Non-GAAP 對賬1(千美元)1 預期和實際業績不包括在 2023 年 1 月 3 日宣佈的由兩部分組成的交易中剝離的 Fresh 業務,該交易的初始部分已於 2022 年 12 月 29 日完成,第二部分預計將於 2023 年第二季度完成。截至2022年12月31日,公司將生鮮業務記錄為已終止業務。本表中的金額已重新分類,以反映這種待遇。本演示文稿中使用的以下財務指標不是根據公認的會計原則(“GAAP”)得出的。下文提供了與最具可比性的GAAP指標的對賬情況。公司將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為持續經營的合併淨虧損,不包括所得税、利息、折舊、攤銷、股票薪酬、認股權證和轉換期權公允價值的變化以及重要非經常性項目的影響。公司將自由現金流定義為用於(由經營活動提供)的淨現金減去資本支出。所得税支出(收益)、認股權證和轉換期權公允價值的變化以及重要的非經常性項目等類別可能會影響調整後息税折舊攤銷前利潤和自由現金流的實際全年非公認會計準則對賬。目前無法估算這些金額。截至2022年3月31日的三個月,持續經營業務淨虧損美元(4,845)美元(17,424)利息支出,淨6,372 6,388 所得税支出(收益)15 (39) 折舊和攤銷 5,263 4,892 股票薪酬 2,814 5,683 認股權證和轉換期權公允價值變化(21,696)(31,741)其他1,344 1,100美元調整後息税折舊攤銷前利潤總額(美元)10,733) 美元 (31,141) 截至2023年3月31日的三個月持續經營業務淨虧損美元 (4,845) 美元 (17,424) 折舊和攤銷 5,263 4,892 股票薪酬 2,814 5,683 公允變動認股權證和轉換期權的價值 (21,696) (31,741) 營運資金變化 (25,543) (22,971) 其他 3,591 6,837 用於經營活動的淨現金 (40,416) (54,724) 收購不動產和設備的付款 (2,680) (1,208) 自由現金流 $ (43,096) 美元 (55,932)


非公認會計準則對賬1(百萬美元)2023E 持續經營業務合併淨虧損美元 (115) — (125) 利息支出,淨利息支出 27 — 29 折舊和攤銷 21 — 23 股票薪酬 14 — 15 其他調整後息税折舊攤銷前利潤總額 $ (53) — (58) 1 預期和實際業績不包括在 2023 年 1 月 3 日宣佈的由兩部分組成的交易中剝離的 Fresh 業務,其初始部分為於2022年12月29日完工,第二部分預計將於2023年第二季度完成。截至2022年12月31日,公司將生鮮業務記錄為已終止業務。本表中的金額已重新分類以反映這種待遇。2023E 持續經營業務合併淨虧損美元 (115) — (125) 折舊和攤銷 21 — 23 股票薪酬 14 — 15 營運資金變化 (12) — (14) 其他 2 — 8 用於經營活動的淨現金 $ (90) — (93) 購置不動產和設備的付款 (20) — (25) 自由現金流 $ (110) — (118) 本列報中使用的以下財務指標不是根據公認的會計原則(“GAAP”)得出的。下文提供了與最具可比性的GAAP指標的對賬情況。公司將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為持續經營的合併淨虧損,不包括所得税、利息、折舊、攤銷、股票薪酬、認股權證和轉換期權公允價值的變化以及重要非經常性項目的影響。公司將自由現金流定義為用於(由經營活動提供)的淨現金減去資本支出。所得税支出(收益)、認股權證和轉換期權公允價值的變化以及重要的非經常性項目等類別可能會影響調整後息税折舊攤銷前利潤和自由現金流的實際全年非公認會計準則對賬。目前無法估算這些金額。