北卡羅來納州巴克斯頓 Croatan Ridge 2023 年第一季度亮點 2023 年 5 月 9 日
22023 年第一季度致我們的利益相關者，我們很高興分享我們在業務方面取得的最新進展，並討論我們 2023 年第一季度的財務業績。正如我們之前分享的那樣，我們在2023年將重點放在四個優先事項上，其中包括：• 嚴格優先考慮我們的業務需求以推動盈利增長；• 改善本地市場的執行和客户支持職能；• 釋放個人銷售方法的潛力；• 開發合適的技術產品和服務。我們相信，按照這些優先事項執行將使我們在未來幾年實現可持續的長期盈利增長。儘管在今年餘下的時間裏仍有工作要做，但我們認為我們走在正確的道路上。在第一季度，我們改善了本地市場運營和客户支持職能的執行。在整個 2022 年，我們一直在為當地市場配備人員，因為預計需求將增加，管理的房屋也會增加。隨着旅行者需求環境在第三和第四季度開始發生變化，我們調整人員配備的速度沒有我們想要的那麼快。從 2022 年第四季度開始，我們採取了多項行動來解決這個問題。首先，我們將本地運營團隊和全國銷售團隊分成不同的小組，讓高級領導層更專注於每個職能。我們還實施了新流程，以更好地使外勤人員配置與每個期間的預約人數保持一致。這些行動相結合，使Vacasa退出了第一季度，人員配備水平更好地匹配了需求，這為我們第一季度的調整後息税折舊攤銷前利潤做出了積極貢獻。
32023 年第一季度我們還將繼續完善通過個人銷售方法向平臺添加房屋的方式。令人鼓舞的是，三月份的每位銷售代表的生產率是過去一年來最高的。但是，該企業的房主流失率繼續上升，我們認為這主要是由於在該行業創紀錄的兩年之際對房主收入水平的擔憂。自我們在三月份發佈上一封信以來，流失率一直沒有上升，但我們專注於房主流失率上升的問題，並將繼續採取措施解決這個問題。該技術團隊在短期和長期優先事項方面也表現良好。4月，Vacasa發佈了家庭護理儀錶板，該儀錶板為房主提供了有關Vacasa如何保養房屋的更詳細的見解。通過Homecare Dashboard，我們現在正在向房主傳達房屋保養的大部分幕後工作，包括上次打掃房屋的時間、房客的平均清潔分數、清潔檢查清單以及維護項目的狀態。我們相信，這項增強措施將使房主更加安心，提高透明度。最後，布魯斯·舒曼將從2023年6月1日起加入瓦卡薩，擔任我們的首席財務官，接替傑米·科恩，後者將辭去該職務，從事新的工作。Bruce 在加入 Vacasa 時擁有近 30 年的財務領導經驗，其中包括在英特爾工作超過 25 年，他的職責包括擔任部門首席財務官。傑米將在2023年10月1日之前繼續擔任顧問，以促進有序的繼任和過渡。
42023年第一季度展望隨着該行業進入創紀錄的兩個年份，我們繼續看到預訂模式不斷變化，並且我們正在經歷一些新的預訂疲軟，尤其是在預訂曲線接近的部分。因此，我們重申了2023年全年收入的預期，即同比下降低至兩位數至高個位數的百分比。我們對第一季度在控制本地市場成本方面取得的進展持謹慎樂觀態度，並將繼續努力在2023年實現調整後的息税折舊攤銷前利潤盈利。財務討論在第一季度，總預訂價值達到5.21億美元，同比增長5％，這得益於已售房晚數同比增長6％，但部分被每晚售出總預訂價值同比下降1％所抵消。收入主要包括我們為房主產生的租金的佣金和向房客收取的費用，第一季度為2.57億美元，同比增長4％。我們的收入成本佔收入的百分比同比下降以及2023年第一季度運營和支持支出的同比增長都證明瞭我們在改善本地市場運營和客户支持職能方面取得的進展。2023年第一季度，我們在其他運營支出項目、技術和開發、銷售和市場營銷以及一般和行政管理方面都實現了整體槓桿作用，尤其是在不包括股權薪酬、業務合併成本和重組成本的影響的情況下，這主要是由於1月份裁員。2023 年第一季度的淨虧損為 4,400 萬美元。第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為負1200萬美元。
北卡羅來納州 Croatan Ridge Buxton 5 閉幕我們將於 2023 年 5 月 9 日太平洋時間下午 2:00 /美國東部時間下午 5:00 舉行電話會議，更詳細地討論這些結果。網絡直播的鏈接將在Vacasa的投資者關係網站investors.vacasa.com上提供。網絡直播的重播將在電話會議結束後大約兩小時開始，為期一年。我們要感謝員工在上個季度所做的一切努力，既為房客和房主提供服務，又在我們為旺季做好準備時執行內部舉措。我們還要感謝我們的房主信任我們的房屋。我們期待着向您通報我們持續取得的最新進展。真誠地，羅布·格雷伯，首席執行官傑米·科恩，2023 年第一季度首席財務官
62023年第一季度簡明合併運營報表（以千計，股票數據除外，未經審計）截至2022年3月31日的三個月收入256,854美元247,260美元運營成本和支出：收入成本，不包括折舊和攤銷，如下所示 (1) 124,131 121,759 運營與支持 (1) 60,813 59,301 技術與開發 (1) 14,273 17,565 銷售和營銷 (1) 14,273 17,565 銷售和營銷 (1) 1) 57,504 59,657 一般和行政 (1) 25,707 23,201 折舊 4,997 4,919 無形資產攤銷 15,690 16,263 總運營成本和支出 303,115 302,665 運營虧損 (46,261) (55,405) 利息收入 1,578 38 38 利息支出 (723) (610) 其他收入，淨2,157 842 所得税前虧損 (43,249) (55,135) 所得税支出 (363) (803) 淨虧損 (43,612 美元) (55,938 美元) 減去：歸屬於再投資的淨虧損可贖回非控股權益（19,820）（27,856）歸屬於A類普通股股東的淨虧損（23,792美元）（28,082美元）A類普通股每股淨虧損：基本和攤薄（0.10美元）（0.13美元）用於計算每股淨虧損的A類普通股的加權平均值份額：基本和攤薄後的236,937 214,940 (1) 包括基於股票的薪酬支出如下：收入成本 44 美元298 美元運營和支持 366 2,454 技術與開發 394 2,761 銷售和營銷 1,011 2,773 一般和行政 2,326 3,344 股權薪酬支出總額 4,141 11,630 美元
7 簡明合併資產負債表（以千計，未經審計）截至2023年3月31日，截至2022年12月31日，資產流動資產：現金及現金等價物 218,052 美元157,810 限制性現金 246,203 161,850 應收賬款、淨額 15,470 17,204 預付費用和其他流動資產 28,978 44,499 流動資產總額 508,703 381,363 財產和設備，淨值 64,241 65,55 43 無形資產，淨資產 201,533 214,851 Goodwill 582,643 585,205 其他長期資產 55372 58,622 總資產 1,412,492 1,305,584 美元負債、臨時股權和流動權益負債：應付賬款 40,899 美元 35,383 應付給業主的資金 305,567 228,758 應付的招待税和銷售税 72,517 521 52,217 遞延收入 181,115 124,969 未來住宿抵免額 2,429 82,433 流動負債總額 684,553 530,529 長期負債，扣除流動部分——125 其他長期負債 48,371 54,54,54 987 總負債 732,924 585,641 可贖回的非控股權益 285,393 306,943 權益：A 類普通股 (1) 24 24 B 類普通股 20 20 額外實收資本 1,360,637 1,355,139 累計赤字 (965,977) (942,185) 累計其他綜合收益 (虧損) (529) 2 權益總額 394,175 413,000 負債、臨時權益和權益總額 1,412,492 1,305,584 美元 (1) 截至2023年3月31日，我們有大約2.384億股已發行的 A 類普通股，其中不包括多達約 2.295 億股截至贖回、行使或交換某些證券之日可發行的A類普通股，具體如下：• 大約1.964億股A類普通股可供發行在贖回Vacasa Holdings LLC的普通股（以及取消與之相關的相同數量的B類普通股）後；• 歸屬限制性股票單位和績效股票單位後可發行的約1,500萬股A類普通股；• 行使股票增值權和期權後可發行的約600萬股A類普通股；• 根據我們的員工股票購買計劃可發行的約300萬股；• 新增約80萬股 A 類股份普通股可在滿足某些限時歸屬要求後在贖回Vacasa Holdings LLC的普通單位時發行；• 轉換我們的G類普通股後最多可發行約820萬股A類普通股。2023 年第一季度
8 截至2023年3月31日的簡明合併現金流量表（千美元，未經審計）截至2022年3月31日的三個月經營活動產生的現金：淨虧損（43,612美元）（55,938美元）為調節淨虧損與經營活動提供的淨現金而進行的調整：信用損失費用1,245 859折舊 4,997 4,919 無形資產攤銷 15,690 16,263 使用權資產減值 4,240——未來住宿信用損失（640) (15,044) 使用權資產賬面金額減少 2,592 3,064 遞延所得税 8 601 其他損益 (214)510 衍生負債的公允價值調整 (1,923) (802) 非現金利息支出 53 54 股本薪酬支出 4,141 11,630 運營資產和負債的變化，扣除收購的資產和承擔的負債：應收賬款 451 13,491 預付費用和其他資產 12,792 (10,049) 應付賬款 5,600 9,876 應付給所有者的資金 76,533 103,325 應付酒店和銷售税 20,525 236 20,841 遞延收入和未來住宿抵免額 55,530 36,939 經營租賃債務 (2,614) (1,393) 應計費用和其他負債 3,531 3,342 經營活動提供的淨現金 158,636 142,488 投資活動產生的現金：購買財產和設備 (1,144) (4,013) 為內部開發的軟件支付的現金 (2,573) (2,207) 為企業合併支付的現金，扣除收購的現金和限制性現金 (587) (13,314) 用於投資活動的淨現金 (4,304) (19,534) 融資產生的現金活動：支付反向資本重組費用-（459）為企業合併支付的現金（7,911）（7,251）長期債務的支付（125）（125）行使收益的股票期權 66 4 員工股票購買計劃的收益 483——循環信貸額度借款的收益 1,000——償還循環信貸額度借款（1,000）——償還融資保險費（1,676）——其他融資活動（40）（162）用於融資活動的淨現金（9,203）（7,993）匯率波動對現金、現金等價物和限制性現金的影響（534）148 淨增量現金、現金等價物和限制性現金 144,595 115,109 現金、現金等價物和限制性現金，年初期間 319,660 519,136 現金、現金等價物和限制性現金，期末 464,255 美元 2023 年第一季度 634,245 美元
9 項關鍵業務指標（以千計，每晚銷售的英鎊價值除外，未經審計）截至 2022 年 3 月 31 日的三個月預訂總價值 (“GBV”) (1) 521,331 美元已售出 494,442 晚 (2) 每晚售出 1,432 1,349 GBV (3) 364 367 (1) 總預訂價值代表我們的分銷合作伙伴以及直接在我們平臺上預訂的與以下內容相關的預訂的美元價值在此期間的售出天數以及在此期間取消的預訂的取消費用（可能與前一時段的預訂有關）。GBV 包括向房客收取的租金、費用以及我們負責徵收税款時房客繳納的預估税款。(2) 已售房晚數定義為給定時間段內房客在我們平臺上住宿的總晚數。(3) 每晚售出的 GBV 代表房客在給定時間段內在我們平臺上每晚住宿的美元價值。每晚銷售的英鎊價值反映了房客支付的租金、費用和預估税款的定價。非公認會計準則財務指標調整後息税折舊攤銷前利潤對賬（千美元，未經審計）截至2022年3月31日的三個月淨虧損（43,612美元）（55,938美元）加回：無形資產的折舊和攤銷 20,687 21,182 利息收入（1,578）（38）利息支出 723 610 其他收入，淨（2,157）（842）所得税支出 363 803 基於城市的薪酬 4,141 11,630 業務合併成本 (1) 59 421 重組成本 (2) 9,366——調整後的息税折舊攤銷前利潤 (12,008 美元) (22,172 美元) (1) 代表戰略中的某些保險成本收購TurnKey，預計將在2027年第一季度之前攤銷。2022 年，這些成本還包括與我們的反向資本重組相關的第三方成本。(2) 代表與裁員相關的成本以及與公司在俄勒岡州波特蘭和愛達荷州博伊西租賃的公司辦公空間相關的某些使用權資產減值成本。2023 年第一季度
其他非公認會計準則財務指標對賬（千美元，未經審計）10 截至2023年3月31日的三個月收入成本124,131美元121,759美元減去：基於股權的薪酬 (44) (298) 減去：重組 (1) (776)-非公認會計準則收入成本 123,311 美元運營和支持 60,813 美元 59,301 美元減去：基於股權的薪酬 (39,301) 66) (2,454) 減去：重組 (1) (1,879) ——非公認會計準則運營和支持 58,568 568 567 美元技術與開發 14,273 美元17,565 美元減去：基於股權的薪酬 (394) (2,761) 減去：重組 (1) (177)-Non-GAAP技術與開發 13,702 美元 14,804 美元銷售和市場營銷 57,504 59,657 美元減去：基於股權的薪酬 (1,011) (2,773) 減去：重組 (1) (1,674)-非公認會計準則銷售和營銷 54,819 美元 56,884 美元一般和管理 25,707 美元減去：基於股權的薪酬 (2,326) (3,344) 減去：業務合併成本 (2) (59) (421) 減去：重組 (1) (4,860) ——非公認會計準則一般和管理費用18,462美元19,436美元 (1) 代表與裁員相關的成本以及與公司租賃相關的某些使用權資產減值成本位於俄勒岡州波特蘭和愛達荷州博伊西的公司辦公空間。(2) 代表戰略收購TurnKey產生的某些保險成本，預計將在2027年第一季度之前攤銷。2022 年，這些成本還包括與我們的反向資本重組相關的第三方成本。2023 年第一季度
2023 年第一季度關於 Vacasa Vacasa 是北美領先的度假租賃管理平臺，通過將專用技術與本地和國家專業團隊相結合，改變了度假租賃體驗。房主可以從他們最有價值的資產之一中獲得可觀的增量收入，該資產由該公司無與倫比的技術提供，該技術旨在實時調整利率以最大化收入。賓客可以在Vacasa在美國、伯利茲、加拿大、哥斯達黎加和墨西哥的500多個目的地的40,000多處房屋中舒適地放鬆身心，因為他們知道只需打個電話就能獲得全天候支持。除了讓房客能夠在Vacasa.com和VacasaGuest App上搜索、發現和預訂其房產外，Vacasa還為包括愛彼迎、Booking.com和Vrbo在內的頂級渠道合作伙伴提供有價值的、專業管理的房源。欲瞭解更多信息，請訪問 https://investors.vacasa.com。
前瞻性陳述本信中的某些陳述被視為1995年《私人證券訴訟改革法》“安全港” 條款所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述可以通過使用 “預期”、“相信”、“期望”、“估計”、“計劃”、“展望” 和 “項目” 等詞語以及預測或表明未來事件或趨勢或不是歷史問題陳述的其他類似表達方式來識別。這些前瞻性陳述反映了瓦卡薩目前對現有信息的分析，並受到各種風險和不確定性的影響。因此，在依賴前瞻性陳述時必須謹慎行事。由於已知和未知的風險，實際結果可能與Vacasa的預期和預測存在重大差異。除其他外，以下因素可能導致實際業績與這些前瞻性陳述中描述的業績存在重大差異：Vacasa實現盈利的能力；Vacasa管理和維持增長的能力；Vacasa對其財務業績的預期，包括收入、成本和調整後的息税折舊攤銷前利潤；Vacasa吸引和留住房主和客人的能力；Vacasa的行業競爭能力；Vacasa對其彈性的預期模型, 包括國內旅行, 短途旅行等領域,長途旅行和熱門城市以外的旅行；季節性和其他趨勢對Vacasa運營業績的影響；Vacasa的行業、業務及其運營所在競爭激烈的市場的預期趨勢、發展和挑戰，包括賓客預訂模式和度假租賃房屋供應水平的變化；其現金和現金等價物是否足以滿足流動性需求；旅遊和酒店業的衰退或中斷或總體經濟衰退；Vacasa 預測市場需求的能力或開發新的或增強的產品和服務以滿足這些需求；Vacasa向新市場和業務擴張、擴大房主服務範圍以及尋求戰略收購和合作機會的能力；其長期資產或商譽未來出現的任何減值；Vacasa管理國際市場擴張的能力；Vacasa遵守目前適用於或可能適用於其在美國業務的法律和法規，包括税法的能力在國際上及其對與其業務相關的各種法律和限制的預期；Vacasa對其納税義務和儲備充足性的預期；Vacasa有效管理增長、擴大基礎設施和維護企業文化的能力；Vacasa識別、招聘和留住包括高級管理層關鍵成員在內的熟練人員的能力；勞動力短缺以及行業工資和勞動力成本上漲的影響；其平臺的安全性、可負擔性和便利性它的產品；Vacasa's跟上技術和競爭發展步伐的能力；Vacasa維持和提高品牌知名度的能力；Vacasa成功為針對其提起的訴訟進行辯護的能力及其獲得足夠的保險以保護業務和運營的能力；Vacasa根據信貸協議支付所需款項和遵守各種債務要求的能力；Vacasa有效管理外匯匯率波動風險的能力；預期的增加與上市公司相關的費用；Vacasa遵守納斯達克上市要求的能力；以及Vacasa維護、保護和增強其知識產權的能力。您應仔細考慮上述因素以及Vacasa向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告的 “風險因素” 部分及其向美國證券交易委員會提交的其他文件中描述的其他風險和不確定性。這些文件確定並解決了其他重要的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際事件和結果與前瞻性陳述中包含的事件和結果存在重大差異。122023 年第一季度
非公認會計準則財務指標的使用本信包括調整後的息税折舊攤銷前利潤、非公認會計準則收入成本、非公認會計準則運營和支持費用、非公認會計準則技術和開發費用、非公認會計準則銷售和營銷費用以及非公認會計準則一般和管理費用（統稱為 “非公認會計準則”），這些財務指標未由美國公認的會計原則（“GAAP”）定義或列報。非公認會計準則財務指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬情況見下表格式。我們使用非公認會計準則財務指標來評估我們的業績，確定趨勢，制定財務預測並做出戰略決策。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益（虧損），不包括：（1）折舊和收購相關項目，包括無形資產的攤銷以及商譽和無形資產的減值（如果適用）；（2）利息收入和支出；（3）在我們的正常業務過程中未獲得或產生的任何其他收入或支出；（4）任何所得税優惠或支出；（5）基於權益的薪酬成本；（6）與之相關的一次性成本戰略業務合併；以及（7）與重組計劃相關的成本，包括某些使用權資產減值成本。我們在計算非公認會計準則收入成本、非公認會計準則運營和支持費用、非公認會計準則技術和開發費用、非公認會計準則銷售和營銷費用以及非公認會計準則一般和管理費用（如適用）時排除因授予股權獎勵而產生的非現金支出、與戰略業務合併相關的一次性成本和重組成本。我們認為，這些非公認會計準則財務指標與相應的可比公認會計準則財務指標一起使用，對分析師和投資者很有用。這些非公認會計準則財務指標允許對我們的業績進行更有意義的比較，將本質上屬於非現金性質的項目排除在外，或者這些項目的金額和時間本質上是不可預測的或一次性的，不受我們核心業務運營業績的驅動，和/或使與前幾個時期的比較沒有意義。非公認會計準則財務指標作為分析工具存在重大侷限性，本質上應被視為補充性的，不能替代根據公認會計原則編制的任何財務信息。我們認為，非公認會計準則財務指標為投資者和其他人提供了有用的信息，有助於他們理解和評估我們的經營業績，經常被這些各方用於評估我們所在行業的公司，併為我們業務業績的逐期比較提供了有用的衡量標準。此外，我們在信中提出了非公認會計準則財務指標，因為它們是我們管理層在內部做出運營決策時使用的關鍵衡量標準，包括與分析運營支出、評估績效以及執行戰略規劃和年度預算有關的衡量標準。非公認會計準則財務指標作為分析工具存在重大侷限性，包括：• 這些指標不反映我們的現金支出，也不反映未來對資本支出或合同承諾的要求；• 這些指標不反映我們營運資本需求的變化或現金需求；• 調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映我們債務的利息支出或利息或本金支付所需的現金；• 其中一些指標不包括基於股權的薪酬支出，後者過去是，並將繼續如此在可預見的將來，這是我們業務中的一大筆經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；• 調整後的息税折舊攤銷前利潤和非公認會計準則一般和管理費用不包括與戰略業務合併相關的一次性成本；• 這些指標不反映與重組計劃相關的成本，包括某些使用權資產減值成本；• 這些指標不反映我們的税收支出或納税所需的現金；• 關於調整後的息税折舊攤銷前利潤，儘管折舊和攤銷是非折舊和攤銷的現金費用，正在折舊和攤銷的資產將來往往需要更換，而這種衡量標準並未反映出此類置換的任何現金需求。非公認會計準則財務指標是衡量我們業績的補充指標，既不是公認會計原則所要求的，也不是根據公認會計原則列報的。這些非公認會計準則財務指標不應被視為GAAP財務指標的替代品，例如淨收益（虧損）、運營支出或根據公認會計原則得出的任何其他績效指標。此外，將來，我們可能會產生費用或費用，例如在計算這些非公認會計準則財務指標時調整的費用或費用。我們對這些非公認會計準則財務指標的陳述不應被解釋為推斷未來的業績不會受到異常或非經常性項目的影響，這些非公認會計準則指標可能與其他公司提出的標題相似的指標或衡量標準不同。我們的指導還可能包括調整後的息税折舊攤銷前利潤。如果不付出不合理的努力，就無法將公司調整後的息税折舊攤銷前利潤指導與最直接可比的公認會計原則財務指標進行對賬，因為在預測和量化此類對賬所需的某些金額方面存在固有困難，包括針對無形資產折舊和攤銷、基於權益的薪酬支出、業務合併成本、重組費用以及我們在歷史調整後的對賬中反映的調整所反映的其他調整息税折舊攤銷前利潤，其金額可能很大。132023 年第一季度
關鍵業務指標定義我們收集關鍵業務指標以評估我們的業績。我們的關鍵業務指標包括總預訂價值（“GBV”）、已售房晚數和每晚銷售總預訂價值。GBV 代表來自我們的分銷合作伙伴的預訂以及直接在我們的平臺上預訂的與該期間的已售房晚數相關的預訂的價值，以及在此期間取消的預訂的取消費用（可能與前一時段的預訂有關）。GBV 包括向房客收取的租金、費用以及我們負責徵收税款時房客支付的預估税款。性別暴力的增長反映了我們有能力通過個人增設、投資組合交易或戰略收購吸引房主，留住房主和客人，優化住宿的空房情況和銷售吞吐量。性別暴力的增長還反映了已售房晚數的增長以及房客支付的租金、費用和預估税款的定價。我們將已售房晚數定義為在給定時間段內房客在我們平臺上停留的總晚數。NightsSold是衡量我們平臺上房屋的規模和質量以及我們代表房主創造需求和管理收益的能力的關鍵指標。我們的銷售晚數受季節性影響。通常，由於房客傾向於在旅遊旺季出行，因此每年的第二和第三季度的售出天數都高於第一和第四季度。每晚售出的英鎊價值代表房客在給定時間段內在我們平臺上每晚住宿的美元價值。每晚銷售的英鎊價值反映了房客支付的租金、費用和預估税款的定價。GBV 和 Nights Sold 之間有着密切的關係，這兩個變量是相互協調管理的。142023 年第一季度