確認股東信函 2023 財年第三財季

我們的季度表現不錯：● 商品總交易量為46億美元（前景為44億至45億美元），● 收入為3.81億美元（展望值為3.6億至3.8億美元），● 收入減去交易成本（“RLTC”）為1.67億美元（前景為1.4億至1.5億美元）1，● 每位活躍消費者的交易量增長了34％，● 我們的信貸表現再次改善，再次出現了拖欠情況 30 天，不包括 Peloton 和 Pay in 4，環比下降至 2.5%。最後一點，我們認為，在當今動盪的環境中，繼續專注於信貸併為我們的融資夥伴生產高質量的短期資產是一項關鍵要求。儘管回想起來，我們肯定會獲得全額信貸，但我們的紀律嚴明的做法受到了非常瞭解我們的資本市場參與者的讚賞：我們在3月底獲得了114億美元的融資能力，並通過在4月份擴大了2023年ABS的發行範圍，又增加了4億美元。我們看到了本季度消費者需求的幾個亮點。特別是，旅行和票務需求仍然強勁：我們看到同比增長62％，商家的興趣持續不斷。我們擴大了與Booking.com的現有關係，為皇家加勒比等新合作伙伴提供了支持，簽訂了另一家大型航空公司，並增加了我們的第一家汽車租賃公司。我們對Affirm有可能為該細分市場的更多商家創造價值感到興奮。在第三季度，我們的信用建模、產品、工程和定價團隊啟動了100多個項目，每個項目都提供了特定的承保、盈利或增長改善，這些總體上取得了重大勝利。Max Levchin 創始人兼首席執行官 2Affirm | 股東來信 Fearth Affirm 股東們，注意：除非另有説明，否則本信中的所有比較均與 2022 財年第三季度相比均為 160 萬活躍用户的交易增長 26% 增長 34% 每位活躍用户的交易增長 36% 增長了 88% 1 有關 Affirm 使用非公認會計準則財務指標的信息在 “關鍵運營指標，非公認會計準則財務指標” 下提供衡量標準和補充績效指標” 以及 “非公認會計準則財務的使用”下文 “衡量標準” 以及GAAP業績與非公認會計準則業績的對賬見本信末尾的表格。

Affirm | 股東來信 3 一些例子包括：我們的銷售點承保模式的第十個主要版本、為消費者提供自助服務的新工具、擴大更多商户的年利率範圍，以及為提高消費者理解和銷售點轉化率而進行的大量用户體驗修訂。值得注意的是，我們在本季度的主要Affirm應用程序中推出了Debit+。用自行車打個比方，我們正處於為期三週的盛大巡迴賽的中周。Team Affirm 狀態良好，有很強的獲勝動力，但我們對即將到來的艱難攀登和漫長的耐力賽階段也非常清楚。拓展我們的直接面向消費者的產品一次性虛擬卡和Debit+銷量在第三財年加速增長，與上一季度相比，GMV同比增長了一倍多（24％對9％）。隨着我們繼續推出該產品，我們繼續觀察到Debit+用户的交易頻率有所提高（在90天的活動中提高了7倍），單位經濟也實現了盈利。現在還為時過早，但重要的是要了解Debit+如何融入我們的整體戰略：● 我們在銷售點與商家整合，為消費者提供透明且負擔得起的貸款，每筆貸款都是針對不同的購買量身定製的。商家向我們支付增量轉化率，因為如果沒有 Affirm，這些交易中的大多數都不會發生。● 消費者在訪問 Affirm 管理還款時會了解 Debit+。Debit+ 同時提供 “立即付款” 和 “按時付款” 功能，並極大地擴展了消費者可以使用我們的範圍。我們的卡幾乎適用於任何能夠接受Visa的商家，在線和離線以及電子錢包中。在綜合商家，Debit+ 還可以利用我們網絡的專有功能，例如每個 SKU 的自定義條款和免息貸款。● 增加交易頻率有助於降低我們的服務成本佔GMV的百分比，併為我們的商户銷售工作提供信息。我們還獲得了更多機會為消費者提供其他產品以改善他們的財務狀況，例如Affirm Savings賬户。儘管對於一家以使用現代技術作為競爭優勢而自豪的公司來説，運送塑料卡可能顯得相當老套，但我對Debit+感到非常興奮，其關鍵原因有兩個：超過80％的零售支出來自實體零售，但目前Affirm的交易量中只有不到5％處於離線狀態。而且，大部分消費者支出以低於25美元的小額交易計價。頻率是通往消費者錢包榜首的途徑。注意：除非另有説明，否則本信中的所有比較均與2022財年第三季度進行比較。

4 總而言之，當我們創立 Affirm 時，我們在滯納金問題上的態度是獨一無二的（不要收取，也不要打算），有時會因 “天真” 地把錢留在桌子上而受到嘲笑。如今，在美國 “先買後付” 的交易量中，有一半以上沒有滯納金，我們為此感到非常自豪。我們認為，最近監管部門為取消垃圾費和限制信用卡滯納金所做的努力對消費者來説是積極的進展，也是朝着為該行業創造公平競爭環境邁出的一步。我們正在進行耐力賽。我們有意願和能力不僅完成任務，而且有贏得勝利。憑藉強大而靈活的承保和可擴展的技術等基本優勢，我們打算以負責任的方式發展。在我們朝着調整後的營業收入盈利能力邁進的過程中，我們將專注於我們可以控制的變量，同時保持強勁的單位經濟效益。沒有所有工作背後的人——Afformers，這一切都不可能實現。我向他們表示衷心感謝和讚賞，並祝賀他們一個季度表現良好。繼續，Max Affirm | 股東信函

我們在第三季度表現強勁，所有財務指標都好於我們在2月份分享的前景。儘管宏觀經濟和融資環境持續波動，但我們在本季度的表現仍跑贏大盤，這既受到幾家中型銀行倒閉的負面影響，也受到美聯儲持續加息的負面影響。儘管面臨這些挑戰，但我們實現了穩健的GMV增長，令人印象深刻的RLTC表現以及融資能力的提高。與其他消費貸款機構相比，我們的信貸表現強勁，拖欠率在本季度連續下降，表現好於去年和疫情前時期。我們在二月份概述的定價舉措繼續受到商家和消費者的關注。結果，在FQ3'23的計息GMV中，有一半以上是由在本季度末實施了36％年利率上限的商家提供的。最重要的是，這將使我們能夠批准更多的消費者，併為我們的商家帶來更好的轉化率。我們還預計，這將是一股順風，因為我們將努力在未來幾個季度為融資合作伙伴提供更高的收益率，為股東提供穩健的單位經濟。我們還提高了本季度的運營槓桿率，銷售和營銷以及一般和管理支出均同比下降。儘管技術和數據分析支出的增長率有所減弱，但隨着我們對產品的投資，我們繼續以美元為基礎進行增長。我們認為這是正確的決定，因為它支持我們的長期戰略和增長。總而言之，儘管經濟環境困難且動盪不定，但我們在FQ3'23取得了優異的成績。這些進展是由信貸、融資和定價方面的微小但最終是重要的勝利推動的。這些勝利使我們能夠在退出23財年時朝着在調整後的營業收入基礎上實現盈利的目標邁進。它們還為新的商業和產品計劃奠定了基礎，我們希望在本日曆年內與您分享這些計劃。首席財務官邁克爾·林福德的最新財務狀況| 股東信我們在CY'22和FQ3'23中所做的承保優化繼續帶來良好的信貸業績，我們前Peloton的每月分期貸款的30天以上拖欠率從12月底的2.7％連續下降至3月底的2.5％。這種犯罪率仍低於22財年和疫情前各年的同期水平。我們的貸款損失補貼佔持有的投資貸款的百分比反映了這種強勁的信貸表現。信貸融資能力從23年第二季度末的105億美元增加到23財年第三季度末的114億美元，其中71％已使用。此外，我們在4月份完成了對現有2023-A票據的4億美元擴張發行。這種能力使我們有能力為每年超過250億美元的GMV提供資金。資金我們調整後的營業收入利潤率明顯好於我們在2月份提供的展望。這主要是由於RLTC的優異表現、主動的支出控制以及我們定價計劃的執行相結合。這些因素也使我們更接近在本財年退出時在調整後的營業收入基礎上實現盈利的目標。盈利之路 5

46億美元 GMV ↑ 18% ↑ 43% 兩年期 CAGR2 3.81 億美元總收入 ↑ 7% 1.67 億美元 RLTC ↓ 9% 3.6% RLTC 佔GMV的百分比 ↓ 110 個基點 FQ3'23 財務亮點 GMV 同比增長18％，達到46億美元，不包括Peloton，後者是我們在去年同期按GMV計算最大的商業合作伙伴之一。兩年內，GMV以43％的複合年增長率（“複合年增長率”）增長，不包括Peloton，兩年複合年增長率為57％。GMV的表現好於我們在2月份提供的展望。消費者對旅行和票務等服務和體驗相關類別的需求強勁，該類別同比增長62％。正如馬克斯提到的那樣，我們還在本季度增加了幾個著名的旅行合作伙伴，我們預計這將推動該類別的進一步增長。最後，我們的直接面向消費者的產品共實現了24％的GMV同比增長，高於第二財季的9％同比增長。但是，我們繼續觀察到幾個非必需品類別的消費者需求不佳。例如，消費電子產品類別同比下降了8％，與23財年2的速度相似。家居/生活方式類別也同比下降了10％，而在23年第二季度同比增長了2％。體育用品和户外用品類別也仍然是一個重大不利因素，同比下降48％，這主要是由於Peloton GMV的持續下降。收入同比增長7％，不包括Peloton增長15％，達到3.81億美元。收入佔GMV的百分比同比下降至8.2％，這是由於持續的混合轉向4種產品的計息和付款，而不是年利率為0％的月度分期付款產品。鑑於融資市場狀況動盪，我們本季度比前幾個季度更多地使用了倉庫融資設施，導致貸款銷售收益降低。RLTC同比下降9％，至1.67億美元，佔GMV的3.6％。相對於我們在2月份提供的展望中所包含的預期，RLTC好於預期，這主要是由於信貸業績好於預期。即使沒有這種有利影響，我們仍然取得了強勁的RLTC業績。同比而言，基準利率和信貸利差持續走高，按佔GMV的百分比計算，預計將繼續成為RLTC的不利因素。我們的定價舉措已開始抵消其中的一些不利因素，但可能需要幾個季度才能實現最大的收益。確認 | 股東信函 2 自2021年4月1日起至2023年3月31日止的兩年期間的複合年增長率。6

最後，加工和服務費用增加到23財年3季度GMV的1.4％，而去年同期為1.1％。這主要歸因於平臺合作伙伴費用，該費用貫穿處理和服務細列項目。這筆費用的增加反映了與該平臺合作的總體成功。營業收入（虧損）為（3.1）億美元，而2022年第三季度為（2.27）億美元。虧損加劇的主要驅動因素是技術和數據分析支出同比增長5200萬美元，此外RLTC減少了1,600萬美元。此外，我們還承擔了與2月份宣佈的重組相關的3500萬美元費用。抵消了這一點，銷售和營銷支出下降了1500萬美元，而一般和管理費用下降了300萬美元。這些數字包括股票薪酬支出增加了800萬美元，至1.07億美元，企業認股權證支出減少了600萬美元，至1.13億美元。在此期間，營業收入（虧損）佔收入的百分比或營業利潤率為（81）％，而2022年第三季度為64％。調整後的營業收入（虧損）1 為（600 萬美元），而 2022 財年第 3 季度為 400 萬美元。在此期間，調整後的營業收入（虧損）佔收入的百分比或調整後的營業利潤率為（2）％，而2022年第三季度為1％。調整後的營業收入（虧損）不包括企業認股權證和股票支出、股票薪酬支出、與我們在2月份宣佈的重組相關的費用以及其他非現金項目的影響。由於RLTC的跑贏大盤和支出控制相結合，我們的調整後營業利潤率明顯好於我們在2月份提供的展望所預期。我們的非公認會計準則銷售和營銷支出尤其如此，同比下降44％，非公認會計準則一般和管理費用同比下降4％。謹慎的支出管理是我們戰略的關鍵組成部分，因為我們將在退出23財年時努力在調整後的營業收入基礎上實現盈利。活躍商户數量同比增長19％，達到24.6萬家，過去十二個月GMV超過1,000美元的商户同比增長29％，達到92,000家。過去十二個月GMV超過1,000美元的商户佔23財年GMV總額的99％以上。7Affirm | 股東來信 TTM GMV 活躍商户 1 有關Affirm使用非公認會計準則財務指標的信息見下文 “關鍵運營指標、非公認會計準則財務指標和補充績效指標” 和 “非公認會計準則財務指標的使用”，以及GAAP業績與非公認會計準則的對賬結果見本信末尾的表格。

信貸質量與正常的季節性趨勢一致，除Pay in 4和Peloton貸款外，所有關鍵貸款拖欠率在本季度均環比改善，並且在整個4月份也持續改善。在22財年和疫情前各年，違約率的表現繼續與同期持平或優於同期水平。我們最近幾年的Pay in 4貸款的累計淨虧損率繼續達到2％或更高。8個月分期貸款拖欠數據（前Peloton）3 Affirm | 股東來信 30+ DAY DELINGENTS 60+ DAY DELINGENTS 90+ DAY DELINGENTS 3 僅限美國貸款。

與部分消費貸款機構的信用表現差異化根據不包括Pay in 4和Peloton貸款在內的30天以上拖欠額度量，我們的信貸表現繼續與許多信用卡髮卡機構持平或優於許多信用卡髮卡機構，並且在整個23財年與這些髮卡機構相比也穩步改善。重要的是，儘管非主要應收賬款的組合有所增加，但我們的表現相對跑贏大盤。為比競爭對手更廣泛的消費者受眾提供服務，同時推動強勁且可預測的信貸業績，仍然是Affirm的關鍵競爭優勢。精選髮卡機構包括Bread Financial、Capital One、Discover和Synch根據公開數據，截至2023年3月31日或最近可用期間的非主要應收賬款組合。非 Prime 通常定義為 FIO 分數低於 650 到 660。僅限美國貸款。確認拖欠30天以上的款項和非主要應收賬款組合不包括Pay in 4和Peloton貸款。dv01 消費者無抵押指數調查了來自美國主要在線消費貸款機構的超過 490 萬筆活躍貸款。dv01 違約數據歸 dv01, Inc. 所有並經其許可使用，如果沒有 dv01, Inc.，不得在本信之外進行復制或再分發。”事先同意。30 天以上拖欠率與精選消費者貸款機構對比非主要應收賬款百分比 42% 27% 32% 42% 19% 確認 | 股東信函 9 n.a.

定價舉措我們的團隊在實施新的年利率上限方面取得了良好進展，截至3月底，55％的計息GMV的年利率高達36％，高於12月底的23％和9月底的10％。此外，在FQ3'23中佔計息GMV約10％的商家原則上同意將年利率上限定為36％。因此，我們清楚地看到，在新上限之前，至少有60％的計息GMV將發行。這將使我們能夠繼續負責任地向消費者提供信貸，同時推動商家獲得更好的轉化率。由於我們的定價舉措，我們的年利率超過30％的貸款發放組合在整個23財年穩步攀升。年利率較高的貸款組合越來越多，導致我們在發放時的計息貸款的加權平均年利率比12月增加了110個基點，與9月底相比增加了160個基點。年利率大於30％的貸款餘額組合也有所增長，但距離發放延遲了大約三個月。如前所述，即使實施了年利率上限的變更，我們的定價計劃也可能需要幾個季度才能實現最大收益。Affirm | 股東信函貸款組合年利率超過30％我們還在繼續尋求其他創新的定價舉措和實驗。例如，我們看到新的低年利率貸款產品受到商家的青睞，該產品包括年利率低於10％的商户補貼計息產品。自9月以來，發放時的加權平均計息年利率為10+160個基點。自9月以來，發放時的加權平均計息年利率為+110個基點。

資本配置和流動性在季度末，我們的總流動性為20億美元，平均分配給現金和現金等價物以及可供出售的證券。在這一數額中，我們有14億美元的可轉換債務。在23財年3月，我們以約2.1億美元的現金回購了面值約3億美元的可轉換債務，從而獲得約9000萬美元的回購收益。視市場情況而定，我們將繼續評估優化債務資本結構和主動管理長期負債的機會。Affirm | 股東信函資本和融資更新我們的融資能力從12月底的105億美元增加到3月底的114億美元。這一增長是由我們在1月份完成的2023年ABS發行5億美元，以及3月份新合作伙伴增加了2.5億美元的倉庫容量所推動的。4月，我們還完成了對2023-A ABS發行的4億美元擴張。由於投資者需求強勁，我們將擴張規模從最初的2.5億美元擴大了規模。按定價計算，該交易的超額認購量超過3倍，總訂單額為13億美元。儘管取得了這些成功，但FQ3'23的銀行倒閉和整體系統壓力可能會在短期內繼續影響融資市場。我們認為，這種波動將導致信貸利差在一段時間內保持高位。同比而言，我們預計，在接下來的幾個季度中，按佔GMV的百分比計算，更高的融資成本仍將是RLTC的不利因素，部分原因是我們的固定利率融資債務會出現重新定價滯後。儘管我們預計更高的融資成本仍將是一個不利因素，但我們已經建立了彈性的融資模式。我們與各種各樣的機構投資者合作，包括養老基金、保險公司、銀行和資產管理公司。在我們穩健的信貸表現的推動下，我們預計將繼續為融資合作伙伴提供豐厚的回報，並長期保持充足的能力為未來的GMV增長提供資金。最後，我們預計到本日曆年年底將增加至少一個原始銀行合作伙伴。此次增設將使我們能夠進一步實現原始銀行合作伙伴關係的多元化，降低風險並支持GMV的進一步增長。11

我們的展望包含以下假設：● 信貸表現：與正常的季節性一致，我們預計我們的貸款拖欠率將在23財年第四季度上升。我們還預計，我們的信貸損失備抵額佔投資貸款的百分比將略有增加。這兩個因素都反映在我們的RLTC展望中。● 削減勞動力和運營支出：由於2月份宣佈的成本重組措施直到23財年中期才實施，因此第四季度2月份的重組所節省的資金將超過第三季度。● 利率和宏觀經濟環境：當前的遠期利率曲線和負面消費者情緒將持續到截至2023年6月30日的財年的剩餘時間，宏觀經濟狀況不會改善。財務展望我們繼續預計，隨着2023財年的退出，在調整後的營業收入基礎上，我們將實現持續的盈利率。此外，我們在所有指標上都略有改善全年展望的中點。FQ4'23 FY'23 GMV 5.20 美元-53.5 億美元 19.89 億美元-20.4 億美元收入 390 美元-4.15 億美元 15.32 億美元-15.57 億美元 RLTC 145 -1.6 億美元 6.38 億美元-6.53 億美元調整後營業利潤率4 (5%)-(1%) (7.0%)-(5.9%)-(5.9%) 加權平均已發行股份 3億2.95億美元確認 | 股東來信 12 第四財季和財年 2023 年展望 4A 由於存在不確定性和潛在的變異性，如果不付出不合理的努力，就無法在前瞻的基礎上對調整後的營業利潤率與可比的 GAAP 指標進行對賬的，將來可能產生的費用

關於 Affirm Affirm 的使命是提供改善生活的誠實金融產品。通過建立一種基於信任、透明度和以人為本的新型支付網絡，我們使數百萬消費者能夠負責任地消費和儲蓄，併為成千上萬的企業提供推動增長的工具。與信用卡和其他按時付費選項不同，我們向消費者確切顯示他們將預先支付的金額，從不增加該金額，也從不收取任何滯納金或隱性費用。聯繫人投資者關係：ir@affirm.com 媒體：press@affirm.com Conference Call Affirm 將於美國東部時間 2023 年 5 月 9 日星期二下午 5:00 主持電話會議和網絡直播，討論2023年第三季度的財務業績。主持電話會議的將是創始人兼首席執行官馬克斯·列夫欽和首席財務官邁克爾·林福德。電話會議將在公司的投資者關係網站進行網絡直播，網址為 https://investors.affirm.com/。電話會議結束後，將在投資者關係網站上提供重播。13Affirm | 股東信函

截至2022年3月31日的三個月（以百萬計，GMV和百分比數據除外）（未經審計）GMV（以十億計）4.6 美元 3.9 交易總額（數量）14.3 10.5 總收入，淨收入 381.0 美元 354.8 總收入佔GMV的百分比 8.2% 9.1% 交易成本（非公認會計準則）214.1 美元 172.3 美元交易成本佔GMV的百分比 4.6% 4.4% 收入減去交易成本 (Non-GAAP) 美元 166.9 美元 182.4 美元收入減去交易成本佔GMV（非公認會計準則）的百分比 3.6% 4.7% 營業虧損 $ (310.0) $ (226.6) 營業利潤率 (81.4)% (63.9)% 調整後營業收入 (虧損) (Non-GAAP) $ (6.4) 4.0 美元調整後營業利潤率（非公認會計準則）(1.7)% 1.1% 淨虧損 $ (205.7) $ (54.7) 關鍵運營指標、非公認會計準則財務指標和補充績效指標 2023 年 3 月 31 日 2022 年 3 月 31 日（未經審計）活躍消費者（以百萬計）16.0 14.0 12.7 每位活躍消費者的交易 3.6 3.0 2.7 活躍商户（以千計）245.7 234.8 207.0 平臺總投資組合 (Non-GAAP）（以十億計）8.2 美元 7.1 美元 6.7 美元所需股權資本（非公認會計準則）（以百萬計）472.7 美元 206.1 美元 157.7 美元所需股權資本佔平臺總額的百分比投資組合（非公認會計準則）5.8% 2.9% 2.4% 信貸損失備抵佔持有的投資貸款的百分比 4.7% 6.2% 6.4% 14Affirm | 股東信函

主要運營指標商品總量（“GMV”）——公司將GMV定義為適用期內Affirm平臺上所有交易的總美元金額，扣除退款。GMV 不代表公司獲得的收入。但是，該公司認為，GMV是公司和投資者評估公司平臺上交易量的有用運營指標，這表明了公司商户的成功以及該平臺的實力。活躍消費者-公司將活躍消費者定義為在衡量日期之前的12個月內在其平臺上至少進行過一次交易的消費者。公司認為，活躍消費者是公司和投資者評估消費者採用率和參與度以及衡量公司網絡規模的有用運營指標。每位活躍消費者的交易量-每位活躍消費者的交易量定義為在衡量日期之前的12個月內活躍消費者在其平臺上進行的平均交易數量。該公司認為，每位活躍消費者的交易是公司和投資者評估消費者參與度和重複使用率的有用運營指標，這是衡量公司網絡價值的指標。非公認會計準則財務指標交易成本——公司將交易成本定義為貸款購買承諾、信貸損失準備金、融資成本以及處理和服務費用損失的總和。公司認為，交易成本是衡量公司和投資者衡量這些成本的有用財務指標，這些成本因公司平臺上處理的交易量而異。交易成本佔GMV的百分比——公司將交易成本定義為GMV的百分比定義為交易成本的百分比，如上所定義，定義為GMV的百分比。公司認為，交易成本佔GMV的百分比對公司和投資者來説都是一項有用的財務指標，因為它近似於公司平臺上處理的交易的可變成本效率。收入減去交易成本（“RLTC”）——如上所定義，公司將收入減去交易成本定義為GAAP總收入減去交易成本。公司認為，收入減去交易成本是衡量在公司平臺上處理的交易所產生的經濟價值的有用財務指標，對公司和投資者來説都是如此。收入減去交易成本佔GMV的百分比——公司將收入減去交易成本定義為GMV的百分比等於收入減去交易成本（如上定義），定義為GMV的百分比，如上所定義。公司認為，收入減去交易成本佔GMV的百分比是衡量公司和投資者在公司平臺上處理的交易的單位經濟的有用財務指標。15Affirm | 股東來信

調整後營業收入（虧損）——公司將調整後的營業收入（虧損）定義為其GAAP營業虧損，不包括：（a）折舊和攤銷；（b）包含在GAAP營業虧損中的股票薪酬；（c）與向企業合作伙伴發放的認股權證和股份付款相關的支出；以及（d）調整後營業收入（虧損）與最後表格中包含的GAAP營業虧損對賬中列出的某些其他成本這封信的。之所以列報調整後的營業收入（虧損），是因為公司認為調整後的營業收入（虧損）是公司和投資者評估其經營業績的有用財務指標，而且它有助於對公司經營業績進行逐期比較，因為排除的項目通常與公司的經營業績無關。調整後的營業利潤率——公司將調整後的營業利潤率定義為上文定義的調整後營業收入（虧損）佔其GAAP總收入的百分比。與調整後的營業收入（虧損）類似，公司認為，調整後的營業利潤率是公司和投資者評估其經營業績的有用財務指標，它有助於對公司經營業績進行逐期比較，因為排除的項目通常與公司經營業績無關。平臺總投資組合——公司將平臺總投資組合定義為截至資產負債表日通過其平臺提供的所有貸款的未償本金餘額，包括持有的投資貸款、待售貸款和第三方擁有的貸款。公司認為，平臺總投資組合是公司和投資者評估公司網絡融資需求規模的有用財務指標。所需股本資本（“ECR”）——公司將所需股權資本定義為持有的投資貸款和待售貸款餘額的總和減去截至資產負債表日期證券化信託發行的融資債務和票據餘額。公司認為，所需的股權資本是公司和投資者評估公司用自有股權資本資助的公司平臺總投資組合金額的有用財務指標。所需股權資本佔平臺總投資組合的百分比（“ECR比率”）——公司將所需股權資本定義為平臺總投資組合的百分比定義為上文定義的所需股權資本，定義為上文定義的佔平臺總投資組合的百分比。公司認為，所需股權資本佔平臺總投資組合的百分比是公司和投資者評估公司平臺上由公司自有股權資本資助的未償貸款比例的有用財務指標。非公認會計準則銷售和營銷費用——公司將非公認會計準則銷售和營銷費用定義為GAAP銷售和營銷費用，不包括：（a）折舊和攤銷；（b）包含在公認會計準則營業虧損中的股票薪酬；（c）與向企業合作伙伴發放的認股權證和基於股份的付款相關的費用；以及（d）表中調整後營業收入（虧損）與公認會計準則營業虧損對賬中列出的某些其他成本在這封信的結尾。列報非公認會計準則銷售和營銷費用是因為公司認為這是衡量公司及其銷售和營銷活動的有用財務指標，而且由於排除的項目通常與公司的經營業績無關，因此它有助於對公司的銷售和營銷進行逐期比較。16Affirm | 股東來信

非公認會計準則一般和管理費用——公司將非公認會計準則一般和管理費用定義為GAAP一般和管理費用，不包括：（a）折舊和攤銷；（b）包含在GAAP營業虧損中的股票薪酬；以及（c）本信末尾表格中列出的調整後營業收入（虧損）與公認會計準則營業虧損對賬中列出的某些其他成本。之所以列報非公認會計準則一般和管理費用，是因為公司認為這對公司和投資者來説都是一項有用的財務指標，因為它有助於對公司的一般和管理成本進行逐期比較，因為排除的項目通常與公司的經營業績無關。補充績效指標活躍商户——公司將活躍商户定義為在衡量日期之前的12個月內在其平臺上進行至少一筆交易的商家。該公司認為，活躍的商户對公司和投資者來説都是一個有用的業績指標，因為它衡量了公司網絡的覆蓋範圍。總交易量-公司將總交易量定義為適用期內Affirm平臺上的唯一交易總數。公司認為，總交易量對公司和投資者來説都是一個有用的業績指標，因為它衡量的是消費者的參與頻率，獨立交易總數就證明瞭這一點。總收入佔GMV的百分比——如上所定義，公司將總收入定義為GMV的百分比作為GMV的百分比定義為GMV的百分比。公司認為，總收入佔GMV的百分比是公司和投資者衡量在公司平臺上處理的交易所產生的收入的有用業績指標。信貸損失備抵額佔持有的投資貸款的百分比——該公司將信貸損失備抵定義為持有的投資貸款的百分比作為GAAP信貸損失補貼佔持有的用於投資的GAAP貸款的百分比。公司認為，信貸損失備抵額佔持有的投資貸款的百分比是公司和投資者衡量公司未償投資貸款未來估計的信貸損失的有用業績指標。融資能力——公司將融資能力定義為倉庫信貸額度、證券化和遠期貸款銷售協議提供的可用於購買或融資的承諾資金總額。該公司認為，融資能力是公司和投資者衡量其在Affirm平臺上為貸款交易提供資金能力的有用績效指標。拖欠款——公司將拖欠定義為逾期還款超過4天。公司通常將逾期超過 30 天、逾期超過 60 天和逾期超過 90 天的分組來看待拖欠行為。在貸款還款逾期 120 天后，將從貸款中扣除貸款。公司認為，拖欠是公司和投資者衡量信貸質量和貸款組合表現的有用業績指標。17Affirm | 股東來信

累積淨扣除——公司將累計淨扣除額定義為一段時間內從特定交易組中扣除的貸款總額（美元）減去任何收回額。公司認為，累積淨扣除額是公司和投資者衡量信貸質量和貸款組合表現的有用績效指標。淨現金——公司將淨現金定義為現金和現金等價物加上可供出售的證券，減去可轉換的優先票據。公司認為，淨現金對公司和投資者來説都是一個有用的業績指標，因為它為公司的流動性提供了另一種視角。使用非公認會計準則財務指標為了補充公司根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制和列報的簡明合併財務報表，公司提出了以下非公認會計準則財務指標：交易成本、交易成本佔GMV的百分比、收入減去交易成本、收入減去交易成本佔GMV的百分比、非公認會計準則銷售和營銷費用、非公認會計準則一般和管理費用，調整後的營業收入（虧損），調整後營業利潤率、平臺總投資組合、所需股權資本和所需股權資本佔平臺總投資組合的百分比。這些非公認會計準則財務指標的定義包含在上文的 “關鍵運營指標、非公認會計準則財務指標和補充績效指標” 下，這些非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬包含在下表中。上文的 “關鍵運營指標、非公認會計準則財務指標和補充績效指標” 中概述了公司認為每項非公認會計準則財務指標的列報為公司和投資者提供了有用信息的原因。此外，公司將這些非公認會計準則財務指標與根據公認會計原則編制的財務指標結合使用，用於規劃目的，包括編制年度運營預算和評估其業務戰略的有效性。但是，這些非公認會計準則財務指標僅供補充信息之用，這些非公認會計準則財務指標作為分析工具存在侷限性。其中一些限制如下：● 收入減去交易成本和收入減去交易成本佔GMV的百分比無意衡量營業損益，因為它們不包括技術和數據分析、銷售和營銷以及一般和管理費用等關鍵運營支出；● 調整後的營業收入（虧損）和調整後的營業利潤率不包括折舊和攤銷等某些經常性非現金費用、與認股權證相關的費用以及向企業發放的基於股份的付款合作伙伴，還有基於股份的薪酬支出，在可預見的將來，這些支出一直是重大的經常性支出；● 其他公司，包括同行業的公司，計算這些非公認會計準則財務指標的方式可能與公司的計算方式有所不同，或者根本不是，這降低了其作為比較衡量標準的用處。因此，投資者不應孤立地考慮這些非公認會計準則財務指標，也不應將其作為根據公認會計原則報告的公司財務業績分析的替代品，這些非公認會計準則指標應與根據公認會計原則列出的其他運營和財務績效指標一起考慮。鼓勵投資者審查相關的公認會計準則財務指標以及這些非公認會計準則財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況，不要依賴任何單一財務指標來評估業務。18Affirm | 股東來信

關於前瞻性陳述的警示説明本文件包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。除歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述，包括有關以下內容的陳述：公司的戰略和未來運營，包括公司與某些主要商户和商業平臺的合作伙伴關係以及與現有和潛在的原始銀行合作伙伴的接觸；包括Debit+卡在內的公司產品的開發、創新、推出和性能以及需求；公司維持資金來源以支持其業務的能力；收購和保留商家和消費者；公司的未來增長、投資、網絡擴張、產品組合、品牌知名度、財務狀況、總市值、收入、交易成本、營業收入、信貸損失準備金和現金流；以及公司行業和市場的總體經濟趨勢和趨勢。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些因素可能導致公司的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。風險、不確定性和假設包括與以下因素有關的因素：公司需要吸引更多的商家、合作伙伴和消費者，保持和發展與現有商家、合作伙伴和消費者的關係；其行業競爭激烈且不斷演變；需要保持消費者對其品牌的持續高滿意度和信任；其收入和GMV的很大一部分集中在少數商户合作伙伴和商務平臺上；其維持收入增長率的能力；或那個其相關關鍵運營指標的增長率；其成功維持與作為原始銀行合作伙伴的凱爾特銀行的關係並吸引更多原始銀行合作伙伴的能力；其維持、續訂或替換現有融資安排以及建立和發展新的融資關係的能力；其任何現有資金來源不願或無法按照其可接受的條件或根本不願向其提供資金的影響；其有效承保通過其平臺提供的貸款並準確定價信貸的能力風險；通過其平臺促進的貸款表現；市場利率的提高和商定的利差對其業務的影響；其證券化條款、倉儲信貸額度和遠期流動協議；總體經濟狀況對其業務的影響，包括通貨膨脹的影響、衰退擔憂加劇、金融機構的不穩定性、商户的財務業績以及美國消費信貸市場的波動；其實現或維持盈利能力的能力未來，包括其先前溝通的方式和時限；其通過收購或其他戰略投資或聯盟實現有效增長的能力；消費者支出模式導致收入和GMV的季節性或其他波動；待決和未來的訴訟、監管行動和/或合規問題；監管環境的發展；2023年2月宣佈裁員的影響，包括其實現裁員預期節省某些成本的能力及其繼續吸引和留住高技能員工的能力；以及其最新的10-K表年度報告、截至2022年12月31日和2023年3月31日的季度10-Q表季度報告以及向美國證券交易委員會提交的其他文件中描述的其他風險。這些前瞻性陳述反映了截至本文發佈之日公司對未來事件的看法，基於假設，受風險和不確定性的影響。鑑於這些不確定性，投資者不應過分依賴這些前瞻性陳述。前瞻性陳述自本文發佈之日起作出，公司不承擔任何義務，也不打算更新這些前瞻性陳述。19Affirm | 股東來信

2023 年 3 月 31 日 2022 年 6 月 30 日資產現金及現金等價物 972,477 美元 1,255,171 限制性現金 409,015 295,636 可供出售的證券 1,059,031 1,595,373 持有的投資貸款 3,775,542 2,503,561 信用損失補貼 (176,336) (155,392) 持有的投資貸款，淨3,599,206 2,348,169 應收賬款，淨額 135,816 142,052 財產、設備和軟件，淨額 277,156 171,482 Goodwill 537,126 539,534 無形資產 48,267 78,942 商業協議資產 198,994 263,196 其他資產 270,639 281,567 總資產 7,507,849 美元負債和股東權益負債：應付賬款 30,022 美元 33,072 美元應付給第三方貸款所有者 44,187 71,383 應計利息 13,826 6,659 應計費用和其他負債 192,360 237,598 可轉換優先票據，淨額 1,413,345 1,706,668 由證券化信託基金髮行的票據 1,788,853 1,706,668 580 融資債務 1,514,120 672,577 總負債 4,996,713 4,35537 股東權益：A 類普通股，每股面值 0.00001 美元：已授權的 3,030,000,000 股，234,561截至2023年3月31日已發行和流通926股；截至2022年6月30日已授權3,030,000,000股，已發行和流通227,255,529股 2 2 B類普通股，面值每股0.00001美元：截至2023年3月31日已授權140,000,000股，已發行和流通60,088,662股；截至6月30日已授權1.4億股，已發行和流通60,109,844股，2022 1 1 額外實收資本 4,918,756 4,231,303 累計赤字 (2,385,285) (1,605,902) 累計其他綜合虧損 (22,338) (7,149) 股東權益總額 2511,136 2,618,255 總負債和股東權益 7,507,849 美元 6,973,792 AFFIRM HOLDINGS, INC.簡明合併資產負債表（未經審計）（以千計，股票和每股金額除外）20Affirm | 股東信函

確認控股有限公司簡明合併運營報表和綜合虧損（未經審計）（以千計，股票和每股金額除外）截至2022年3月31日的三個月收入商户網絡收入 119,013 美元 121,054 虛擬卡網絡收入 29,469 23,169 網絡總收入 148,482 144,223 利息收入 178,270 134,599 貸款銷售收益 32,813 52,484 服務收入總計 21,413 23,456 收入，淨收入 380,978 美元 354,762 美元運營費用貸款購買承諾虧損 31,224 美元 46,853 美元信貸損失準備金 66,438 66,294 資金成本 51,188 15,824 處理和服務 65,229 43,371 技術和數據分析 161,792 110,291 銷售和營銷 140,942 156,214 一般和行政 139,266 142,466 重組費用，淨運營費用 691,013 581,313 營業虧損 $ (310,035) 美元 (226,551) 其他收入，淨虧損 103,522 172,139 所得税前 (206,513) 美元 (54,412) 所得税（福利）支出 (836) 259 淨虧損 $ (205,677) 美元 (54,671) 其他綜合收益（虧損）外幣折算調整 31 美元 5,406 美元未實現收益（虧損）可供出售證券，淨4,520（2,105）現金流套期保值未實現收益（虧損）（257）— 其他綜合收益淨額（虧損）4,294 3,301 美元綜合虧損美元（201,383）美元（51,370）每股數據：歸屬於普通股股東的每股淨虧損基本美元（0.69）美元（0.19）攤薄（0.69）美元（0.69）美元（0.69）美元（0.69）美元（0.69）19) 加權平均已發行普通股 Basic 297,204,715 285,641,820 攤薄後297,204,715 285,641,820 截至2022年3月31日的三個月一般和行政 54,789 58,100 技術和數據分析 45,040 33,639銷售和營銷 5,840 5,998 處理和服務 1,120 650 運營費用中的股票薪酬總額 106,789 98,387 下表顯示了股票薪酬的組成部分和分類（以千計）：21Affirm | 股東來信

確認控股有限公司簡明合併現金流量表（未經審計）（以千計）截至2023年3月31日的三個月經營活動產生的現金流淨虧損美元（205,677）美元（54,671）為調節淨虧損與用於經營活動的淨現金而進行的調整：信貸損失準備金 66,438 66,294 貸款溢價和折扣攤銷，淨額（34,615）（42,036）貸款銷售收益（34，615）（42,036）2,813) (52,484) 債務清償收益 (89,841) — 資產和負債公允價值的變化 1,018 (143,721) 商業協議資產的攤銷 21,08828,919 債務發行成本攤銷 11,446 3,647 可供出售證券折扣攤銷 (8,788) 968 商業協議認股權證費用 93,922 92,169 股票薪酬 106,789 98,387 折舊和攤銷 47,469 13,102 其他 (842) (528) 運營資產和負債變動：購買待售貸款 (1,396,039) (1,255,325) 出售待售貸款的收益 1,409,577 1,261,160 應收賬款，淨額 61,632 5,650 其他資產 10,435 (37,403) 應付賬款 480 3,396 應付第三方貸款所有者 (83,191) (35,553) 應計應付利息 2,125 371 應計費用和其他負債 (34,888) 19,677 用於經營活動的淨現金 (54,275) (27,981) 投資活動產生的現金流購買和發放投資貸款 (3,086,832) (2,876,978) 出售持有的投資貸款的收益 390,907 550,065 本金還款和其他貸款服務活動 2,570,743 2,304,460 收購，扣除收購的現金和限制性現金（16,051）——增加不動產、設備和軟件（30,516）（21,095）購買可供出售的證券 (460,632) (258,323) 可供出售證券的到期和還款收益 329,636 132,728 其他投資現金流入（流出）1,787 3,095 用於投資活動的淨現金 (300,958) (166,048) 融資活動產生的現金流融資債務的收益 1,681,074 1,278,571 支付債務發行成本 (12,634)) (3) 融資債務的本金償還 (2,048,075) (1,045,308) 清償可轉換債務 (206,567) — 通過證券化發行票據和剩餘信託證書的收益信託 500,000 (146) 證券化信託發行票據的本金償還額 (25,251) (131,256) 行使普通股期權和認股權證的收益以及對 ESPP 663 8,171 回購普通股 — (80) 股票薪酬預扣税的支付 (18,169) (54,162)（用於）融資活動提供的淨現金（128,959）55,787 匯率變動的影響現金、現金等價物和限制性現金 891 (997) 現金及現金等價物和限制性現金 (483,301) (139,239) 現金、現金等價物和限制性現金，期初 1,864,793 2,814,804 現金、現金等價物和限制性現金，期末 1,381,492 美元 2,675,565 22Affirm | 股東信

確認控股有限公司簡明合併現金流量表，續（未經審計）（千人）截至2022年3月31日的三個月現金流信息補充披露利息支出現金支付 49,023 美元 11,182 美元為運營租賃支付的現金 84 3,757 支付的所得税現金 166 10 非現金投資和融資活動補充披露資本化內用軟件中包含的股票薪酬 19,113 美元 14,618 美元未合併證券化交易中保留的證券 — 22,067 對為換取經營租賃負債而獲得的使用資產 — 3,421 23確認 | 股東信

非公認會計準則財務指標的對賬下表列出了根據公認會計原則編制的每個時期的最直接可比財務指標所需的交易成本、收入減去交易成本、調整後的營業虧損、調整後的營業利潤率、非公認會計準則一般和管理費用以及股權資本的對賬情況。截至2022年3月31日的三個月（以千計，百分比數據除外）運營費用貸款購買承諾虧損31,224美元46,853美元信貸損失準備金 66,438 66,294 融資成本 51,188 15,824 處理和服務 65,229 43,371 交易成本（非公認會計準則）214,079 美元 172,342 美元技術和數據分析 161,792 110,291 銷售和營銷 140,291 42 156,214 一般和行政 139,266 142,466 重組費用，淨34,934 — 總運營費用 691,013 美元 581,313 美元總收入 380,978 美元 354,762 美元減去：交易成本 (Non-GAAP) (214,079) (172,342) 收入減去交易成本（非公認會計準則）166,899 美元 182,420 美元營業虧損 $ (310,035) $ (226,551) 加：折舊和攤銷 46,068 13,102 增加：營業費用中包含的股票薪酬 106,789 98,387 加：企業認股權證和股份支出 112,961 119,07 39 加：重組費用，淨34,934 美元 — 加：其他成本5 2,858 25 調整後營業虧損（非公認會計準則）美元（6,425）4,002 美元除以：總收入，淨收入 380,978 美元 354,762 美元調整後營業利潤率（非公認會計準則）(1.7)% 1.1% 銷售和營銷費用140,942 美元 156,214 美元減去：銷售和營銷費用中包含折舊和攤銷 (5,890) (2,372) 減去：銷售和營銷費用中包含的股票薪酬 (5,840) (5,998) 減去：企業認股權證和股份支出 (112,961) (119,039) 非公認會計準則銷售和營銷費用 16,251 美元 28,805 美元一般和管理費用 139,266 美元 142,466 美元減去：銷售和營銷費用中包含折舊和攤銷 (911) (549) 減去：銷售和營銷費用中包含的股票薪酬 (54,789) (58,100) 減去：其他包含在一般和行政費用 (2,858) (25) 非公認會計準則一般和管理費用中 80,708 美元 83,792 美元 2023 年 3 月 31 日 2022 年 3 月 31 日（千美元）持有的投資貸款 3,775,542 美元 2,503,561 美元 2,502,860 美元增加：待售貸款 122 2,670 3,618 減去：融資債務（1,514,120）(672,120) (672,120) 577) (901,233) 減去：證券化信託發行的票據（1,788,853）（1,627,580）（1,447,568）所需股權資本（非公認會計準則）472,691 美元 206,074 美元 24Affirm | 股東信函 5其他成本包括該期間產生的費用與公司的首次公開募股、收購、轉租減值費用、重組和遣散費有關

補充拖欠信息 25Affirm | 截至9月30日止三個月的股東信函 2018 財年 3 月 31 日 6 月 30 日拖欠款 3.9% 3.8% 2.9% 2.9% 2.9% 2.0% 1.9% 2021 財年 2.5% 2.1% 1.1% 0.8% 0.7% 0.9% 2022 財年 1.5% 2.1% 2.7% 2.1% 2.7% 2.3% 2018 財年 2.7% 2.4% 2.3% 60+ 日拖欠款 2.3% 2.3% 2.3% 2.2% 1.7% 1.4% 2019 財年 1.6% 1.4% 1.2% 1.1% 2020 財年 1.4% 1.2% 1.1% 0.8% 0.4% 0.4% 0.4% 2022 財年 0.9% 1.2% 1.2% 1.6% 1.5% 1.4% 90+ 2018 財年 1.0% 1.0% 0.8% 0.6% 0.8% 0.8% 0.8% 0.7% 0.5% 0.7% 0.5% 0.5% 2020 財年 0.6% 0.6% 0.5% 0.4% 2021 財年 0.2% 0.2% 0.2% 0.4% 0.4% 0.5% 2023 財年 0.7% 0.7% 0.6% 截至 9 月 30 日三月 30 日止的三個月 2018 財年 4.0% 3.8% 3.2% 2.2% 2.7% 2021 財年 3.2% 2.9% 1.8% 1.3% 1.3% 2022 2.1% 2.1% 2.7% 2.5% 2023 財年 3.2% 2.7% 2.5% 60 天以上 2018 財年 2.3% 2.2% 1.8% 1.6% 2019 財年 1.9% 1.8% 1.6% 1.5% 2021 財年 1.8% 1.7% 0.7% 0.7% 0.7% 2022 財年 1.2% 1.2% 1.6% 1.4% 1.9% 1.6% 90+ 財年2018 1.1% 1.0% 0.9% 0.7% 2019 財年 0.9% 0.7% 2020 財年 0.8% 0.8% 0.7% 2021 財年 0.4% 0.3% 0.3% 0.3% 2022 財年 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 2023 財年 0.9% 0.8% 0.7% 拖欠率（4 年前付款）