附錄 99.2

2023 年 5 月 4 日 WestrockQ2 FY2023 業績
 
警示性語言前瞻性陳述：本演示包含 1995 年《私人證券訴訟改革法》所指的 前瞻性陳述，包括但不限於幻燈片上標題為 “加速轉型計劃”、“推動成本改善”、 “調整後自由現金流”、“23 財年第 3 季度指南”、“2023 財年假設” 和 “推動長期增長的行動” 的陳述，預計的 23 財年第 3 季度關鍵大宗商品消費量” 為未來時期提供指導或估計。前瞻性 陳述基於我們當前的預期、信念、計劃或預測，通常由單詞或短語來識別，例如 “可能”、“將”、“應該”、“預期”、“估計”、“期望”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“目標”、“前景”、“潛力” 和 “預測”，以及其他具有相似含義的單詞、術語和短語。前瞻性陳述涉及估計、預期、預測、目標、預測、假設、風險和 不確定性。前瞻性陳述不能保證未來的業績，實際結果可能與前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。前瞻性陳述受許多 假設、風險和不確定性的影響，其中許多是我們無法控制的，例如與定價週期和交易量相關的發展；總體經濟、競爭和市場狀況，包括宏觀經濟的不確定性，以及影響金融服務行業、客户庫存再平衡、通貨膨脹和能源、原材料、航運、勞動力和資本設備成本增加的影響；原材料、能源和 供應的減少運輸，包括供應鏈中斷和勞動力短缺；激烈競爭；收購的結果和影響，包括收購Grupo Gondi和資產剝離產生的運營和財務影響，以及與我們的合資企業相關的 風險；業務中斷，包括公共衞生危機，例如COVID捲土重來、惡劣天氣或自然災害的發生或其他意想不到的問題，例如勞動困難、 設備故障或計劃外維護和修復；未能對變化做出響應客户偏好；資本支出的金額和時間，包括安裝成本、項目開發和實施成本，以及與解決與我們合作管理和實施資本項目的第三方的糾紛相關的成本 ；與國際銷售和運營相關的風險；缺陷或受污染產品的生產；某些 客户的流失；網絡事件造成的不利法律、聲譽、運營和財務影響以及業務連續性計劃在此期間的有效性勒索軟件或其他網絡事件；停工和其他勞資關係 困難；無法吸引、激勵、培訓和留住合格人員；與可持續發展和氣候變化相關的風險，包括我們在 宣佈的時間表或根本實現環境、社會和治理目標和目標的能力；我們無法成功識別和改善績效和生產力以及與在預期時間表上完成戰略項目和實現預期財務相關的風險 或對已宣佈的時間表或所有時間表的運營改進，包括我們的業務系統轉型；與我們的債務相關的風險；任何業務重組以及 公司和税收結構的範圍、成本、時機和影響；我們回購公司股票的願望或能力；任何訴訟、索賠或其他程序或爭議解決的範圍、時間和結果，以及任何此類訴訟（包括與 對巴西的税收責任有關的訴訟）的影響事項）；以及額外的減值費用。此類風險和其他可能影響前瞻性陳述的因素在我們截至2022年9月30日的財年 的10-K表年度報告中的第1A項 “風險因素” 中進行了討論，以及我們隨後向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他風險。此處包含的信息代表截至本文發佈之日，除非法律要求，否則公司沒有或承擔 更新或修改其前瞻性陳述的任何義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。非公認會計準則財務指標：我們根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）在 中報告財務業績。但是，管理層認為，某些非公認會計準則財務指標為用户提供了更多有意義的財務信息，在評估我們的持續業績時應考慮這些信息 。管理層還使用這些非公認會計準則財務指標來制定財務、運營和規劃決策以及評估我們的業績。應將非公認會計準則財務指標與我們的公認會計原則業績相結合 ，而不是將其視為其替代方案。我們提出的非公認會計準則財務指標可能與其他公司提出的類似標題的指標不同。有關其他信息，請參閲附錄。此外，正如 在附錄中所解釋的那樣，我們沒有提供前瞻性非公認會計準則財務指標與最直接可比的美國公認會計準則指標的對賬情況，因為如果不付出不合理的努力，我們就無法合理確定地預測某些重要項目的最終結果 。
 
23財年第二季度主要亮點23財年第二季度淨銷售額為53億美元合併調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) 為7.89億美元合併調整後息税折舊攤銷前利潤率 (1) 為14.9％調整後每股收益為0.77美元瓦楞包裝和消費品包裝板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤同比分別增長24.0％和6.2％ 合併調整後的息税折舊攤銷前利潤同比增長24.0％和6.2％ 由於經濟非現金養老金，合併調整後的息税折舊攤銷前利潤停機時間為5800萬美元成本同比增加4000萬美元，養老金計劃仍然資金過剩擴大轉型舉措 並加速投資組合優化在轉型方面取得進展並關閉北查爾斯頓工廠和4個加工設施有望在2023財年節省2.5億美元的成本（2）被評為巴倫的 最可持續的美國公司非公認會計準則財務指標之一。參見附錄中的非公認會計準則財務指標和對賬不包括經濟停機和通貨膨脹的影響調整後的息税折舊攤銷前利潤率（不包括白頂交易銷售額）， 非公認會計準則財務指標合併調整後息税折舊攤銷前利潤率。動態環境中的穩健業績合併調整後的息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元 FY2022 FY2023 23 財年第二季度與 22 財年第二季度瓦楞紙 Packaging (3) 16.0% +130bps 消費品包裝 17.3% +80bps 全球紙張 16.0% -410bps 分佈 3.0% -470bps WestRock (4) 14.9% -100bps 調整後息税折舊攤銷前利潤率
 
加快轉型計劃投資回報誘人 的資產收購Grupo Gondi合資企業的剩餘股份宣佈關閉或減少巴拿馬城、聖保羅和北查爾斯頓工廠的產能退出絨毛漿和飽和的牛皮紙市場在出售 URB 資產的過程中 (1) 執行關閉 4 個加工設施推動盈利增長和降低成本執行轉型工作並專注於推動長期增長降低生產成本和提高投資回報率專注於 關鍵增長市場通過創新解決方案、塑料替代品和轉型計劃增加收入將資本轉向更高回報的投資通過有利可圖的包裝增加垂直整合 增長和縮小工廠佔地面積退出不符合我們戰略標準的非核心資產和終端市場已採取的戰略優先事項出售RTS股份和查塔努加工廠仍需獲得監管部門的批准
 
推動成本改善與長期目標保持一致亮點目標是 通過25財年的銷售和收購工作節約10億美元的成本，有望在23財年末之前節省1.75億至2億美元 One WestRock採購和供應鏈有望在23財年末之前節省2.5億至2.75億美元的運行成本，迄今為止的投資組合行動將北美集裝箱板廠每噸成本降低8美元 5億美元目標為10億美元 in 到 25 財年節省成本 (1) 不包括經濟停機和通貨膨脹的影響 25 財年之後繼續節省成本
 
23 財年第 2 季度WestRock 業績第二季度同比亮點價格繼續超過通貨膨脹管理成本和實施生產力舉措以應對當前環境經濟停機 26.5 萬噸對調整後息税折舊攤銷前利潤產生了 5,800 萬美元執行投資組合行動以精簡 足跡和提高盈利能力（百萬美元，每股項目除外）2022 財年第二季度同比淨銷售額 5,278 美元調整後的 5,382 美元 -2% BITDA (1) 789 美元 854 -8% 利潤率 (1) 14.9% 15.9% -100 bps Capital 支出 282 美元181 56% 調整後自由支出現金流 (1) 36 213美元 -83% 調整後攤薄後每股收益 (1) 0.77 1.17 美元 -34% -65 美元合併調整後息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務 指標與對賬包括5,800萬美元的經濟停機影響和4,400萬美元的工廠關閉包括Grupo Gondi（6美元）（102美元）55美元（143美元）335美元（204美元）（2）（3）的影響
 
百萬美元 2023 財年第二季度第二季度同比分部銷售額 (1) (2) 2,541 2,232 美元 +14% 調整後息税折舊攤銷前利潤 408 美元 329 美元 +24% 利潤率 (1) (2) 2023 財年第二季度瓦楞包裝業績同比亮點 Grupo Gondi 的收購和強勁的價格/組合推動了調整後的 息税折舊攤銷前利潤增長對調整後的 息税折舊攤銷前利潤增長產生了負面影響瓦楞紙板塊增長3000萬美元的業績現在包括拉丁美洲的某些加工業務，以及Grupo Gondi (5) 完全有能力在有吸引力的 拉丁美洲市場實現增長不包括白人頂級貿易銷售額GAAP 財務衡量標準。參見附錄中的非公認會計準則財務指標與對賬包括3000萬美元的經濟停機影響和4200萬美元的工廠關閉包括 Grupo Gondi的影響在收購Grupo Gondi方面，根據我們的業務管理方式，拉丁美洲的某些現有消費者轉換業務已轉移到瓦楞包裝領域。我們沒有 重新計算了上一年的金額，因為它們並不重要（23 財年第 2 季度收入為 4,000 萬美元，調整後息税折舊攤銷前利潤為 700 萬美元）。155 美元 +79 美元調整後息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元 (36 美元) (44 美元) 28 美元 (72 美元) 48 (3)
 
百萬美元 2023 財年第二季度第二季度同比分部銷售額 1,265 1,251 美元 +1% 調整後息税折舊攤銷前利潤 219 美元 +6% 利潤率 17.3% 16.5% +80 基點 23 財年第二季度消費包裝業績同比增長亮點積壓業績保持穩定 拉丁美洲某些業務調整的影響 (1) 不包括調整，收入增長 4%，調整後的息税折舊攤銷前利潤同比增長 10% 困難同比比較，包括去年強勁的醫療保健業績強勁的外部紙板業績反映在全球 紙業板塊與Grupo Gondi有關收購後，根據我們的業務管理方式，拉丁美洲現有的某些消費者轉換業務已轉移到瓦楞紙包裝領域。我們沒有重計 去年的金額，因為它們並不重要（22 財年第二季度收入為 3,300 萬美元，調整後息税折舊攤銷前利潤為 700 萬美元）。(45 美元) +13 美元調整後息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元 122 美元 (58 美元) 21 美元 (27 美元)
 
百萬美元 2023 財年第二季度第二季度同比銷售額 $1,168 1,538 -24% 調整後息税折舊攤銷前利潤 187 美元 309 -39% 利潤率 16.0% 20.1% -410 bps 2023 財年第二季度全球論文業績同比亮點調整後的息税折舊攤銷前利潤同比下降，但與2021財年第二季度相比增長了 17% 投資組合行動，隨着時間的推移加速了整合和減少波動的負面停機時間調整後息税折舊攤銷前利潤為2,700萬美元收購 後，向Grupo Gondi的銷售額被排除在Global Paper的業績中（105美元）-122美元 63美元（35美元）（2美元）（2美元）（29美元）（14美元）調整後的息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元包括 2,700 萬美元的經濟停機影響和 200 萬美元的工廠關閉 (1)
 
百萬美元 2023 財年第二季度第二季度同比 (1) 細分市場 銷售額 307 美元 362 -15% 調整後息税折舊攤銷前利潤 9 美元 28 -67% 利潤率 3.0% 7.7% -470 個基點 23 財年第二季度分配業績同比亮點由於去年的大型醫療保健訂單 (1) 不包括 大型醫療保健訂單收入下降了3％，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了3％ 同比下降 4% 生產力舉措推動運營成本降低專注於推動卓越商業和其他成本節約計劃（24 美元）-19 美元調整後 息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元業績受到與醫療保健相關的大型訂單同比下降。這些業績包括22財年第二季度和23財年第二季度分別為4,740萬美元和280萬美元的收入，以及22財年第二季度和23財年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤分別為2,270萬美元和220萬美元 。3美元（3美元）5美元
 
調整後的自由現金流 11 調整後的自由現金流 (1)（以十億美元計）Non-GAAP 財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標和對賬。第二季度亮點第二季度調整後的自由現金流為3,600萬美元 23財年調整後的自由現金流預計約為10億美元淨槓桿率為2.45倍， 的重點是恢復到1.75倍至2.25倍的目標區間〜
 
23財年第三季度第三季度連續指引詳天然氣成本下降30％再生纖維適度降低原生纖維、化學品和貨運調整後的有效税率為24-26％（1）23財年第三季度維護停機時間約為12.1萬噸調整後的每股收益為0.30-0.60美元（1）23財年第三季度合併調整後的息税折舊攤銷前利潤（1）6.5億至7.5億美元的非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標和對賬。
 
2023 財年假設 (1) 假設合併調整後的息税折舊攤銷前利潤 Impact Energy（天然氣、電力、煤炭等）+4,000 萬美元至 +5000 萬美元光纖 +2.5 億美元至 +3 億美元（2）化學品 -7,000 萬美元至 -4500 萬美元工資、福利和其他-4.5 億美元至 -5 億美元非現金養老金支出 -1.6 億美元不包括 Grup Gondi 2) 包括運費和其他費用
 
戰略支柱當前優先事項成就利用 one WestRock 的力量為我們的客户提供無與倫比的解決方案利用多元化的產品組合抓住行業大趨勢的增長企業銷售額 90 億美元 (1) 年初至今節省了 5000 萬美元的集中採購專注於 可持續發展和增長通過包裝創新推動增長利用差異化的機械平臺推動銷售和建立更深層次的客户關係安裝了超過 5,200 臺機器 待辦事項目標為 $23 財年塑料替代收入 4 億美元堅持不懈地專注於提高利潤率和提高效率在我們的資產上執行成本節約和生產力計劃優化佔地面積以提高 垂直整合對我們的系統基礎設施進行現代化以進一步削減銷售和收購執行成本節約舉措並爭取在 25 財年之前節省超過 10 億美元 (2) 退出效率較低的資產執行嚴格的 資本分配加快投資組合優化以增加整合部署具有吸引力的資本回報率以提高投資回報率專注於最具吸引力的市場的增長通過收購墨西哥 投資增長通過有吸引力的分紅行動向股東返還資本以推動長期增長企業銷售被定義為來自多個細分市場銷售額超過100萬美元的客户的收入不包括經濟停機和通貨膨脹的影響
 
創造價值 15 利用一個 WestRock 的力量為我們的客户提供無與倫比的 解決方案以可持續發展和增長為重點進行創新堅持不懈地專注於提高利潤率和提高效率執行嚴格的資本配置
 
附錄 16
 
瓦楞包裝消費品包裝第二季度同比增長 Bridges (1) 調整後 息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）分銷全球紙業-122美元 +79美元-19美元 +13美元（36 美元）（105 美元）155 美元（44 美元）28 美元（72 美元）48 美元（35 美元）（29 美元）（14 美元）（45 美元）122 美元（58 美元）21 美元（27 美元）(24 美元) 3 (3) 5 美元參見幻燈片 7、8、9、 和 10 的腳註
 
23 財年第三季度指南附加指南 18 財年第三季度指南折舊和 攤銷約為 4.08 億美元淨利息支出約 1.3 億美元有效調整後税率 (1) 24%-26% 攤薄已發行股份 (2) 約 2.57 億台工廠維護停機時間表（噸 千）23 財年第二季度第三季度第四季度全年維護 167 136 121 19 443 22財年維護 192 46 124 409 21 財年維護 105 65 119 12 301 維護 (3) 非公認會計準則財務指標。參見 中的非公認會計準則財務指標，附錄攤薄後已發行股票不包括股票回購，不包括Grupo Gondi和巴西維修停機時間
 
Key CommodityQ3 2023 財年預計消費量 19 大宗商品 類別銷量約每股收益上漲5％對每股收益的影響維珍纖維（百萬噸）8（0.05 美元）再生纖維（百萬噸）1（0.02 美元）電力（十億千瓦時）2（百萬英熱單位）22（mmbTu）（百萬加侖）22（0.01 美元）澱粉（千噸）74（0.01 美元）Caua 蘇打（千噸）60（0.01 美元）煤炭（千噸）137
 
出貨數據 (1) 20 由於尾部有小數，數量之和可能不一致（修訂版 21 財年和 22 財年巴西出貨量，圖表現在包括從 2022 年 12 月開始收購的 Grupo Gondi 業務
 
Non-GAAP 財務指標調整後攤薄後每股收益我們使用 Non-GAAP 財務指標 “調整後攤薄後每股收益”，也稱為 “調整後每股收益” 或 “調整後每股收益”，因為我們認為該指標為我們的管理層、董事會、投資者、潛在的 投資者、證券分析師和其他人提供了評估我們業績的有用信息，因為它不包括重組和其他成本、商譽減值、業務系統轉型成本等我們 認為的特定物品是不代表我們持續的經營業績。我們的管理層和董事會使用這些信息來評估我們相對於其他時期的業績。我們認為，最直接可比的GAAP指標是攤薄後的每股收益 （虧損）。調整後的運營現金流和調整後的自由現金流我們使用非公認會計準則財務指標 “調整後運營現金流” 和 “調整後自由現金流”，因為我們認為這些指標為我們的 管理層、董事會、投資者、潛在投資者、證券分析師和其他人提供了評估我們相對於其他時期的業績的有用信息，因為它們不包括某些現金重組和其他成本，即税收和業務系統轉型的淨成本 ，扣除我們認為的税收並不表示我們正在進行中經營業績。我們認為，通過排除資本 支出，調整後的自由現金流可以提高各期之間的可比性。我們認為，最直接可比的GAAP指標是運營活動提供的淨現金。合併調整後息税折舊攤銷前利潤率和合並調整後息税折舊攤銷前利潤率我們使用非公認會計準則財務指標 “合併 調整後息税折舊攤銷前利潤率” 和 “合併調整後息税折舊攤銷前利潤率” 以及其他因素來評估我們的表現。我們認為，我們的管理層、董事會、投資者、潛在投資者、證券分析師和 其他人使用這些衡量標準來評估我們相對於同行的表現。管理層認為，與 “合併調整後息税折舊攤銷前利潤”（前身為調整後分部息税折舊攤銷前利潤）最直接可比的GAAP指標是 “歸屬於普通股股東的淨（虧損） 收益”。也可以通過將每個細分市場的 “調整後息税折舊攤銷前利潤” 與 “未分配支出” 相加得出。“合併調整後息税折舊攤銷前利潤率” 按 “合併調整後息税折舊攤銷前利潤” 除以淨銷售額計算。瓦楞紙調整後的息税折舊攤銷前利潤率，不包括貿易銷售 “調整後的息税折舊攤銷前利潤率，不包括貿易銷售” 的計算方法是 “瓦楞紙調整後的息税折舊攤銷前利潤” 除以瓦楞紙板塊的銷售額，不包括 貿易銷售，即報告的分部銷售減去貿易銷售。槓桿率、淨槓桿率、總融資負債和調整後的總融資負債我們使用非公認會計準則財務指標 “槓桿比率” 和 “淨槓桿比率” 作為衡量我們經營業績的 指標，並與我們公開披露的目標槓桿率進行比較。我們認為，我們的管理層、董事會、投資者、潛在投資者、證券分析師和其他人會使用每種衡量標準來評估我們的可用借貸能力——就經現金和現金等價物調整的 “淨槓桿比率” 而言。我們將槓桿率定義為我們的總融資負債除以我們的信貸協議息税折舊攤銷前利潤，每個術語在 2022 年 7 月 7 日的循環信貸協議中定義 。截至2023年3月31日，我們的槓桿率為2.55倍。雖然我們的信貸協議下的槓桿比率決定了我們債務的信用利差，但我們不受槓桿率 比率上限的約束。我們的信貸協議受其中定義的債務與資本化比率的約束。我們將 “調整後的總融資負債” 定義為我們的總融資負債減去現金和現金等價物。淨槓桿率等於調整後的 融資負債總額除以我們的信貸協議息税折舊攤銷前利潤。截至2023年3月31日，我們的淨槓桿率為2.45倍。前瞻性指導我們沒有提供前瞻性非公認會計準則財務指標與最直接可比的美國公認會計準則指標的對賬情況，因為如果不付出不合理的努力，我們就無法合理確定地預測某些重要項目的最終結果。這些項目可能包括但不限於合併和 收購相關費用、重組費用、資產減值、訴訟和解、或有對價變更以及某些其他收益或損失。這些項目不確定，取決於各種因素，可能會對指導期內的美國公認會計原則報告的業績產生 重大影響。此外，我們尚未量化未來金額，以制定淨槓桿率目標，但已表示我們對投資級信貸狀況的承諾，以便 總體上維持該目標。該目標並未反映公司的指導方針。21
 
調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益 對賬22如合併運營報表所示，公佈的税前、税收、税淨和每股收益的業績分別等同於 “所得税前收入（虧損）”、“所得税優惠（支出）”、“合併淨（虧損）收益” 和 “ 攤薄後每股（虧損）收益” 等細列項目。這些腳註項目是我們第二財季財報第7頁的細分市場信息表中列出的 “其他調整”。 “已關閉設施的損失” 項目包括20萬美元的折舊和攤銷。
 
調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益 對賬23合併運營報表中公佈的税前、税收、税淨和每股收益分別等同於 “所得税前（虧損）收益”、“所得税優惠（支出）”、“合併淨（虧損）收益” 和 “ 攤薄後每股（虧損）收益” 等細列項目。這些腳註項目是我們第二財季財報第7頁的細分市場信息表中列出的 “其他調整”。 “已關閉設施的損失” 項目包括10萬美元的折舊和攤銷。
 
淨收益與合併調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬24附表增加 返還支出或減去某些財務報表和分部腳註項目的收入，以計算合併調整後的息税折舊攤銷前利潤。
 
調整瓦楞紙包裝調整後的息税折舊攤銷前利潤率 25
 
正常化收入和息税折舊攤銷前利潤增長（消費者和分銷）(1) 26 我們 提出非公認會計準則財務指標 “正常化收入增長/下降” 和 “正常化調整後息税折舊攤銷前利潤增長”，因為我們認為這些指標為我們的管理層、董事會、投資者、潛在投資者、證券 分析師和其他人提供了有用的信息，可以評估我們相對於其他時期的業績，因為它們排除了影響消費和分銷領域的某些項目的影響我們認為的時段不具指示性 這些細分市場的持續經營業績。
 
調整後的運營現金流和調整後的自由現金流對賬 27
 
TTM 信貸協議 EBITDA TTM 信貸協議息税折舊攤銷前利潤和槓桿率 比率 28 總債務、融資負債和槓桿比率額外允許的費用主要包括商譽減值、重組和其他成本，以及信貸協議允許的某些非現金和其他項目