附件19.1

中國循環能源公司內幕交易政策

該政策已獲董事會批准

中國循環能源公司

適用於中國循環能源的所有員工、高管和董事

政策聲明的必要性

多年來，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和司法部一直在追查個人在內幕交易(即在擁有關於該公司的重大非公開信息的情況下進行證券交易)方面違反了法律的行為。為了進一步阻止違反內幕交易的行為，美國國會於1988年通過了《內幕交易和證券欺詐執法法》(以下簡稱《法案》)，擴大了美國證券交易委員會和司法部的權力。除了增加對內幕交易的處罰外，該法還要求公司和可能的其他“控制人”對公司人員的違規行為承擔責任。雖然該法主要針對證券行業的公司以及向其他交易者提供信息的個人，但該法也適用於所有公司，因此，如果像我們這樣的公司不採取積極措施對我們人員的證券交易採取預防性的政策和程序，中國循環能源公司(“CREG”) 將面臨嚴重的後果。

本保單適用的人士

CREG對所有能夠獲得有關CREG以及與CREG有業務往來的其他公司的非公開信息(定義如下)的“內部人士”購買和銷售CREG的證券採取了以下政策。“內部人士” 包括根據1934年《證券交易法》第16條規定必須向美國證券交易委員會提交報告的所有CREG董事、高級管理人員和持股10%或以上的股東，以及由首席執行官或首席財務官指定的、有權獲得相同類型信息的某些其他關鍵員工。每位內部人士有責任確保他或她不違反聯邦或州證券法或CREG關於證券交易的政策。此政策旨在促進遵守聯邦證券法，並保護CREG及其內部人員免受因違反這些法律而可能導致的非常嚴重的責任和處罰。

雖然只有特定的個人出於交易期限、此類交易的審批流程和備案要求的限制的目的而被指定為“內部人士”，但所有員工在擁有未披露的重要信息時，都必須遵守本政策中包含的交易禁令和其他限制。因此，CREG要求每位員工閲讀並證明他/她已閲讀並理解該政策。任何不確定的人都應該聯繫CREG的首席財務官。

內幕交易違規行為的後果

內幕交易違規行為的後果可能是驚人的。對於利用內幕消息(或向他人提供“提示”信息)進行交易的個人來説，後果可能包括嚴厲的民事和刑事罰款以及延長刑期。如果Creg和任何可能的控制監督人員未能採取適當措施防止非法交易，他們也可能受到嚴厲的民事和刑事罰款。

此外，如果CREG的一名內部人士違反了這一內幕交易政策，CREG可能會實施制裁，包括以正當理由解僱。不用説，上述任何一種後果，甚至是美國證券交易委員會調查如果不導致起訴，都可能玷污一個人的聲譽，對事業造成不可挽回的損害。

一般政策

CREG內部人士及其家族成員不得交易CREG或與CREG有業務往來的任何其他公司的股票或其他證券，因為他們知道有關CREG或其他公司的重要非公開信息。下面將詳細討論“重大非公開信息”的定義。美國證券交易委員會的一項規則明確，如果一個人在對重大非公開信息知情的情況下進行了交易，將被視為基於重大非公開信息進行了交易。因此，一個人將不能聲稱重要的非公開信息沒有影響他或她的交易決定。

對內幕交易的這一限制並不侷限於CREG的證券交易。它包括交易其他公司的證券，如CREG的客户、供應商或供應商，以及CREG可能正在談判的交易，如收購、投資或出售。然而，對CREG來説並不重要的信息對其他公司中的一家可能是重要的。

假設不瞭解重要的非公開信息，僅當內部人士不知道與CREG有關的任何重大非公開信息且已與CREG的首席財務官進行交易時，內部人士才可以在下文討論的特定“交易窗口” 期間交易CREG的證券。請參閲下面的“CREG股票交易程序”。

交易。 “交易”包括購買和銷售股票、合夥單位、債券、債券、期權、看跌期權、看跌期權和其他類似證券。本政策包括在下列每種情況下進行的交易：

	●	在公開市場交易；

	●	立即出售與行使期權有關的部分或全部股份；

	●	根據任何交易計劃或程序進行交易；以及

●

根據CREG的員工股票購買計劃做出的某些選擇，包括：

選舉增加或減少將分配給CREG計劃的定期捐款的百分比；

選擇在計劃內將現有賬户餘額調入或調出CREG計劃；

如果貸款將導致個人CREG計劃餘額的部分或全部清算，則選擇以計劃賬户借款；以及

如果預付款將導致將貸款收益分配給CREG計劃，則選擇預付計劃貸款。

Creg的內幕交易政策不適用於根據員工工資扣除選舉定期向計劃貢獻資金而在計劃中購買CREG普通股的情況。

豁免。在某些特殊情況下，可以對內幕交易政策給予豁免或例外。只有公司董事會或董事會授權的董事會委員會方可發佈本政策的棄權書。

向他人提供小費。內部人士不得將重大非公開信息傳遞給他人，也不得根據此類信息向任何人推薦購買或出售任何證券。這種被稱為“小費”的行為也違反了證券法律，可能會導致與內幕交易相同的民事和刑事處罰，無論內幕交易是否從他人的行為中獲得任何利益。

互聯網帖子。在任何互聯網網站、電子公告欄、互聯網留言板、互聯網聊天室或其他類似形式的電子通信中發佈重大非公開信息，或者根據這些信息迴應或提出聲明或建議，也可以構成證券法規定的小費。由於這些活動造成重大非公開信息泄露的可能性很高，因此根據證券法，內部人士和CREG將承擔責任，因此內部人士不得直接或迴應有關CREG、其業務計劃、員工、董事、客户、供應商或供應商的帖子，也不得在任何這些論壇上參與有關CREG、其業務計劃、員工、董事、客户、供應商或供應商的任何討論。此外，如果內部人士知道CREG有此類活動，則應通知CREG首席財務官。

按家庭成員列出的交易記錄。對交易和小費的限制同樣適用於居住在Insider家庭中的家庭成員和其他人。內部人士應對其直系親屬和個人家庭成員的合規負責。事實上，美國證券交易委員會通過了一項規則，明確了在大多數情況下，從配偶、父母、子女或兄弟姐妹那裏收到信息，將為內幕交易責任提供充分的基礎，無論是對於利用重大非公開信息進行交易的人，還是對於提供此類信息的人。

策略沒有例外。出於獨立原因可能是必要的或合理的交易，例如需要為緊急支出籌集資金或滿足追加保證金通知，也不例外。

禁止某些交易。由於重大非公開信息被濫用的獨特可能性，CREG的政策也是內部人士不得從事CREG證券的“賣空”。“賣空”是指賣家試圖從預期的市場價格下跌中獲利，方法是賣出他不擁有的證券，並在價格下跌後買入證券來彌補出售。內部人士一般不得在六個月內在公開市場買賣或買賣CREG證券。禁止賣空和買入或賣出看跌期權或看跌期權或其他衍生證券。內部人士還被禁止在保證金賬户中持有CREG證券，或將CREG證券質押為貸款抵押品。

重大非公開信息的定義

材料信息。如果理性的投資者很有可能認為信息在決定是否購買、持有或出售證券時很重要，那麼信息就是重要的。因此，任何可以合理預期會影響證券價格的信息都是重要的。材料信息的常見示例包括：

	●	對未來收益或虧損的預測或此類預測的變化；

	●	實際收益變化與預期不符。

	●	待建或預期的重大合資企業、兼併、收購、資產變更、要約收購、融資或控制權變更；

	●	A重大出售資產或處置子公司或業務；

	●	材料合同、客户、租户或供應商的損益，或當前合同的盈利狀態中的材料變化。

	●	管理層變動、重大人事變動或勞資談判；

	●	財務流動性問題、破產或接管；

	●	更改審計師或審計師通知中的，即發行人可能不再依賴審計師的審計報告或審計師的意見將受到限制；

	●	與證券有關的事件 (例如，優先證券違約、證券贖回、違反與債務義務有關的契約、回購計劃、股票拆分或股息變化、證券持有人權利的變化、公開或私下出售額外的證券(br})；和

●

存在重大訴訟、索賠或調查。

正面信息和負面信息都可以是實質性的。由於任何接受審查的交易都將在事後進行評估(後見之明)，有關特定信息的重要性的問題應以有利於實質性的方式解決，並應避免交易。

非公開信息。非公開信息是指公眾通常不知道或不能獲得的信息。只有通過適當的渠道向公眾發佈信息，例如通過新聞稿、美國證券交易委員會備案文件或一名高級官員的聲明，並且有足夠的時間允許投資市場吸收和評估信息，信息才被視為對公眾開放。內部人士應假定CREG在其受僱過程中或與CREG的關係中獲得的所有信息都是非公開的。

如果您對您所掌握的有關CREG的信息是“重要的”還是“非公開的”有疑問，請在您交易CREG的股票之前聯繫CREG的首席財務官以獲得指導。

CREG股票交易程序

為了幫助防止無意中的內幕交易違規行為，並避免甚至出現不正當交易，CREG為CREG的股票交易建立了以下程序：

1.	全面禁止：CREG的內部人士不得在擁有與CREG相關的重要非公開信息的情況下交易CREG的股票，即使下文第 2節所述的交易“窗口”是“開放的”。請參考上面的“重大非公開信息的定義”。

2.	交易前清算：為了避免無意中違反證券法，甚至避免出現不當交易，並協助內部人士履行其報告義務，內部人士必須預先清算任何涉及CREG股票的交易。

具體地説， CREG股票的所有擬議交易，包括任何交易計劃或計劃，都必須報告給CREG的首席財務官，並由其預先清算。如果您打算進行交易，您應該提前與首席財務官聯繫。首席財務官提供的任何預先審批僅在批准後的下一個交易日的交易結束時生效。之後，如果交易沒有發生，您必須再次聯繫首席財務官進行交易的預先審批。預先批准的要求不適用於股票期權的行使，但將涵蓋與行使有關的期權股票的市場銷售。

3.	交易窗口：內部人士可以在預先批准的情況下，在CREG公開發布年度或季度業績後的第三個工作日收盤後的期間內進行交易，將發佈當天視為第一個工作日。例如，如果收益結果的公開發布發生在週二，內幕人士可以交易的第一天將是下一個週五。交易窗口期在CREG會計年度每個季度的最後一個月的第一天結束，除非提前宣佈封閉期。請注意，對於在窗口期內發生的交易，內部人員需要獲得CREG首席財務官的預先批准。

此外，CREG可在其認為必要的任何時間關閉交易窗口，在此情況下，CREG將通知所有內部人士交易窗口已關閉，直至另行通知為止。

內部人士只能在交易窗口內交易CREG 股票。如果內部人士需要在交易窗口之外進行CREG股票交易，必須向CREG的首席財務官提出特殊的請求，以獲得交易的批准。無論內幕人士是否擁有具體的重大非公開信息，都是如此。根據提出請求時的情況，以及提出請求的內部人士在CREG中的位置，可能會批准或可能不批准該交易。

4.	交易窗口期間的公開公告：此外，如果CREG在交易窗口內的任何時間公佈重大信息，內幕人士必須在信息發佈後的第二個工作日之前不得進行任何交易以便讓CREG的股東和投資公眾有時間接收和消化信息並採取行動。因此，如果在週一宣佈，週三通常是你應該交易的第一天。如果在週五發佈公告，則下一個週二通常是您可以交易的第一個日。

5.	養老基金封閉期交易：此外，CREG董事和高管不得在任何養老基金封閉期內交易因其董事或高級管理人員服務而獲得的CREG證券。養老基金禁售期是指CREG證券交易可能受到限制的特定時間段，此類限制適用於符合税務條件的固定繳款計劃。通常，只有在計劃管理員發生變化時，才會對計劃參與者實施這些封鎖期。當這些情況發生時，Creg會通知內部人士。

6.	美國證券交易委員會備案文件：如上所述，在進行任何CREG股票交易(收購、處置、轉讓等)之前，所有內部人士都必須向CREG首席財務官報告此類交易，並獲得其預先批准。如果您被要求向美國證券交易委員會提交表格4、表格144或其他文件， CREG將根據您的要求幫助您填寫任何必要的美國證券交易委員會報告表。不過，請記住，提交此類表格的最終責任在於內幕人士。

未經授權的披露

CREG的政策是對有關CREG股票價值或活動的任何形式的詢問，包括可能影響股票價值的收購或業務合併，回覆“不予置評”。CREG的政策也是對任何涉及可能出現或提出的猜測或謠言的詢問回覆“不予置評” 。出於競爭、安全和其他業務原因以及遵守證券法，對CREG信息保密至關重要。信息知情者獲知CREG或其業務計劃的信息在CREG公開披露或提供之前，可能屬於“內部”信息。內部人士應將所有此類信息視為CREG的機密和專有信息。內幕人士不得將信息透露給其他人，如家庭成員、其他親屬或商業或社交熟人，這些人出於合法業務原因不需要知道這些信息。此禁令包括在任何互聯網網站、電子公告欄或留言板、聊天室或其他類似形式的電子通信中披露所有此類信息。

此外，CREG向外界披露重要信息的時間和性質受法律規則的制約，如果違反法律規則，可能會對內部人士、CREG及其管理層承擔重大責任。因此，重要的是，只有指定的CREG代表才能與新聞媒體、證券分析師和投資者討論CREG及其附屬公司的業務。如果您收到任何此類詢問，您應將詢問轉給CREG的首席財務官，他將確保詢問針對CREG內部的適當人員。

個人責任；公司協助

每位內部人士應記住，遵守這項政策並避免不正當交易的最終責任在於內部人士。在這方面，重要的是每個內部人士都要做出最佳判斷。如果內部人員違反了本政策，CREG可能會採取紀律處分，包括因原因解僱。

所有內部人員遵守此政策對Insider和CREG都至關重要。任何人如對本政策在特定情況下的應用有任何疑問，可致電(407) 496-6757向CREG首席財務官尋求更多指導。

日期：2009年11月25日