ns-20230331
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目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☑根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年3月31日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _______ 到 _______ 的過渡時期
委員會檔案編號 1-16417
_________________________________________
nslogoa04.jpg
Nustar Energy L.P.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
_________________________________________
特拉華74-2956831
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
19003 IH-10 West
聖安東尼奧, 德州
（主要行政辦公室地址）
78257
（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號 (210) 918-2000
 _______________________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
常用單位NS紐約證券交易所
8.50% A 系列固定至浮動利率累積可贖回永久優先單位nsPRA紐約證券交易所
7.625% B 系列固定至浮動利率累積可贖回永久優先單位nsPRB紐約證券交易所
9.00% C 系列固定至浮動利率累積可贖回永久優先單位nspRC紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 þ沒有o
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 þ沒有o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義：
大型加速過濾器þ加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有þ

截至2023年4月30日，未償普通單位數量為 110,904,702.


目錄

NUSTAR ENERGY L.P.
表格 10-Q
目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。
財務報表
3
截至2023年3月31日和2022年12月31日的合併資產負債表
3
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的簡明綜合收益表
4
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併現金流量表
5
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月合夥人權益和夾層權益合併報表
6
合併財務報表簡明附註
7
1。組織和演示依據
7
2。處置
7
3。與客户簽訂合同的收入
8
4。債務
9
5。承付款和或有開支
10
6。D 系列累積可轉換優先單位
10
7。合夥人股權
11
8。每個普通單位的淨收益（虧損）
12
9。補充現金流信息
13
10。細分信息
14
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
16
關於前瞻性信息的警示聲明
16
概述
16
運營結果
18
流動性和資本資源
21
關鍵會計政策
26
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
27
第 4 項。
控制和程序
28
第二部分 — 其他信息
第 6 項。
展品
29
簽名
30
2

目錄

第一部分 — 財務信息

第 1 項。財務報表
NUSTAR ENERGY LP. 及其子公司
合併資產負債表
（未經審計，千美元，單位數據除外）
3月31日
2023		十二月三十一日
2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物$5,151 $14,489 
應收賬款，淨額137,647 149,971 
庫存15,518 15,397 
預付費和其他流動資產15,729 24,067 
流動資產總額174,045 203,924 
不動產、廠房和設備，按成本計算5,658,551 5,733,685 
累計折舊和攤銷(2,344,543)(2,330,602)
不動產、廠房和設備，淨額3,314,008 3,403,083 
無形資產，淨額504,288 513,696 
善意732,356 732,356 
其他長期資產，淨額199,017 120,627 
總資產$4,923,714 $4,973,686 
負債、夾層權益和合夥人權益
流動負債：
應付賬款$69,435 $67,765 
融資租賃的當前部分4,535 4,416 
應計應付利息76,112 37,607 
應計負債56,333 76,072 
所得税以外的税收6,999 10,607 
流動負債總額213,414 196,467 
長期債務，減去融資租賃的流動部分3,113,074 3,293,415 
遞延所得税負債3,246 3,219 
其他長期負債211,275 131,299 
負債總額3,541,009 3,624,400 
承付款和或有開支（注5）
D 系列首選有限合夥人 (16,346,650截至的未償單位
2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）（注 6）
450,641 446,970 
合夥人權益（注7）：
首選有限合夥人
A 系列 (9,060,000截至2023年3月31日和2022年12月31日的未償單位）
218,307 218,307 
B 系列 (15,400,000截至2023年3月31日和2022年12月31日的未償單位）
371,476 371,476 
C 系列 (6,900,000截至2023年3月31日和2022年12月31日的未償單位）
166,518 166,518 
普通有限合夥人 (110,903,880和 110,818,718未償單位
分別截至2023年3月31日和2022年12月31日）
207,164 177,620 
累計其他綜合虧損(31,401)(31,605)
合夥人權益總額932,064 902,316 
負債總額、夾層權益和合夥人權益$4,923,714 $4,973,686 
參見合併財務報表簡要附註。
3

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NUSTAR ENERGY LP. 及其子公司
綜合收益的簡明合併報表
（未經審計，千美元，單位和單位數據除外）
 截至3月31日的三個月
 20232022
收入：
服務收入$285,266 $265,305 
產品銷售108,601 144,558 
總收入393,867 409,863 
成本和支出：
與服務收入相關的成本：
運營費用（不包括折舊和攤銷費用）
89,162 86,402 
折舊和攤銷費用62,054 63,303 
與服務收入相關的總成本151,216 149,705 
與產品銷售相關的成本93,461 126,715 
減值損失 — 46,122 
一般和管理費用（不包括折舊和攤銷費用）
28,725 27,071 
其他折舊和攤銷費用1,555 1,824 
成本和支出總額274,957 351,437 
出售資產的收益41,075 — 
營業收入159,985 58,426 
利息支出，淨額(57,371)(49,818)
其他收入，淨額4,509 3,671 
所得税支出前的收入（福利）107,123 12,279 
所得税支出（福利）1,187 (33)
淨收入$105,936 $12,312 
每普通單位的基本和攤薄後淨收益（虧損）（注8）
$0.61 $(0.22)
基本和攤薄後的加權平均未償普通單位110,880,981 110,177,045 
綜合收入$106,140 $13,244 
參見合併財務報表簡要附註。

4

目錄

NUSTAR ENERGY LP. 及其子公司
合併現金流量表
（未經審計，千美元）
 截至3月31日的三個月
 20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$105,936 $12,312 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷費用63,609 65,127 
單位薪酬的攤銷3,628 3,412 
債務相關項目的攤銷2,607 2,532 
出售資產的收益(41,075)— 
減值損失— 46,122 
流動資產和流動負債的變化（附註9）
32,614 17,512 
其他長期資產淨額減少3,294 3,644 
其他長期負債減少(1,729)(662)
其他，淨額(4,300)(4,169)
經營活動提供的淨現金164,584 145,830 
來自投資活動的現金流：
資本支出(22,083)(32,750)
與資本支出有關的應付賬款的變化(4,308)(14,498)
保險追回的收益12,395 5,805 
出售或處置資產的收益，扣除交易成本102,670 341 
由（用於）投資活動提供的淨現金88,674 (41,102)
來自融資活動的現金流：
長期債務借款的收益120,300 253,000 
長期債務償還(301,600)(268,800)
向優先單位持有人分配(32,661)(31,025)
向普通單位持有人分配(44,362)(44,041)
其他，淨額(4,365)(8,848)
用於融資活動的淨現金(262,688)(99,714)
外匯匯率變動對現金的影響170 176 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加（減少）(9,260)5,190 
期初的現金、現金等價物和限制性現金23,377 14,439 
截至期末的現金、現金等價物和限制性現金$14,117 $19,629 
參見合併財務報表簡要附註。
5

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NUSTAR ENERGY LP. 及其子公司
合夥人權益和夾層權益合併報表
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月
（未經審計，千美元，每單位數據除外）
有限合夥人夾層股權
 首選常見累積的
其他
全面
損失
合夥人總權益
（注七）
D 系列優先有限合夥人（注 6）
總計
截至2023年1月1日的餘額$756,301 $177,620 $(31,605)$902,316 $446,970 $1,349,286 
淨收入21,584 73,203 — 94,787 11,149 105,936 
其他綜合收入— — 204 204 — 204 
向合作伙伴分發：
首選 A 系列、B 系列和 C 系列
(21,584)— — (21,584)— (21,584)
常見 ($)0.40每單位）
— (44,362)— (44,362)— (44,362)
首選 D 系列
— — — — (11,149)(11,149)
基於單位的薪酬
— 4,384 — 4,384 — 4,384 
D 系列首選單位增量— (3,671)— (3,671)3,671 — 
其他— (10)— (10)— (10)
截至2023年3月31日的餘額$756,301 $207,164 $(31,401)$932,064 $450,641 $1,382,705 

截至 2022 年 1 月 1 日的餘額$756,301 $299,502 $(73,978)$981,825 $616,439 $1,598,264 
淨收益（虧損）15,238 (18,780)— (3,542)15,854 12,312 
其他綜合收入— — 932 932 — 932 
向合作伙伴分發：
首選 A 系列、B 系列和 C 系列
(15,238)— — (15,238)— (15,238)
常見 ($)0.40每單位）
— (44,041)— (44,041)— (44,041)
首選 D 系列
— — — — (15,854)(15,854)
基於單位的薪酬
— 6,910 — 6,910 — 6,910 
D 系列首選單位增量
— (4,581)— (4,581)4,581 — 
其他— — — — (2)(2)
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額$756,301 $239,010 $(73,046)$922,265 $621,018 $1,543,283 
參見合併財務報表簡要附註。













6
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NUSTAR ENERGY LP. 及其子公司
合併財務報表的簡明附註
1. 編排和列報依據

組織和運營
NuStar Energy L.P.（紐約證券交易所代碼：NS）是 特拉華州有限合夥企業主要從事石油產品和可再生燃料的運輸、終端和儲存以及無水氨的運輸。除非另有説明，否則本報告中使用 “NuStar Energy”、“NS”、“合夥企業”、“我們” 和 “我們” 等術語指的是 NuStar Energy L.P.、我們的一個或多個合併子公司或全部子公司。我們的業務在NuStar GP, LLC董事會的指導下管理，NuStar GP, LLC是我們的普通合夥人Riverwalk Logistics, L.P. 的普通合夥人，兩家公司都是我們的間接全資子公司。

我們通過子公司開展業務，主要是NuStar Logistics, L.P.（NuStar Logistics）和NuStar Pipeline Opernating Partnership L.P.（我們有 三業務領域：管道、儲存和燃料營銷。

演示基礎
這些未經審計的簡明合併財務報表包括合夥企業和合夥企業擁有控股權的子公司的賬目。 合併中取消了夥伴關係間的餘額和交易。

這些未經審計的簡明合併財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則（GAAP）以及1934年《證券交易法》第10-Q表季度報告和第S-X條的指示編制的。因此，它們不包括公認會計原則為完整的合併財務報表所要求的所有信息和附註。管理層認為，所有認為公允列報所必需的調整都已包括在內，所有披露都是充分的。除非另有披露，否則所有這些調整都屬於正常的重複性質。截至2023年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的年度的預期業績。這些未經審計的簡明合併財務報表應與我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。

2. 處置

售後回租交易
2023 年 3 月 21 日，我們出售了公司總部設施，大約 24位於德克薩斯州聖安東尼奧市（公司總部）的數英畝基礎土地，總現金銷售價格約為美元103.0百萬美元，並立即租回了公司總部，初始租期為 二十年，和 二的續訂選項 十年每項（售後回租交易）。2023 年第一季度銷售完成後，售後回租交易符合完成銷售資格，我們確認收益為 $41.1百萬，在簡明合併綜合收益表的 “出售資產收益” 中列報。我們簽訂了售後回租交易，目的是通過公司總部獲利，並將所得款項用於償還循環信貸協議中的借款。

根據租賃協議，初始期租金起價為$6.4每年一百萬，每年增加 2.5%. 截至2023年3月31日，與售後回租交易相關的使用權資產和租賃負債假定合理確定的期限為 20年份，並已包含在我們的合併資產負債表中，如下所示：
2023年3月31日
（千美元）
經營租賃使用權資產：
其他長期資產，淨額$82,230 
經營租賃負債：
應計負債$710 
其他長期負債81,498 
經營租賃負債總額$82,208 

截至 2023 年 3 月 31 日，我們的經營租賃的加權平均折扣率為 6.1%.
7
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NUSTAR ENERGY LP. 及其子公司
合併財務報表簡明附註——（續）
Point Tupper 終端配置
2022 年 4 月 29 日，我們將擁有我們位於加拿大新斯科舍省的 Point Tupper 碼頭設施（Point Tupper 碼頭業務）的全資子公司的股權以美元出售給 EverWind Fuels60.0百萬。終端設施的存儲容量為 7.8百萬桶，幷包含在儲存部分。我們利用銷售收益減少了債務並改善了我們的債務指標。

在2022年第一季度，我們確定Point Tupper碼頭運營符合被歸類為待售的標準。我們比較了 Point Tupper 終端運營的賬面價值，其中包括美元42.2自我們於2005年收購Point Tupper碼頭設施以來，累計的百萬美元外幣折算虧損按其公允價值減去銷售成本，我們確認的税前減值損失為美元46.12022年第一季度為百萬美元，在簡明合併綜合收益報表的 “減值虧損” 中列報。我們認為 $ 的銷售價格60.0百萬合理地表明瞭Point Tupper碼頭運營的公允價值，因為它代表了市場參與者之間有序交易中的退出價格。銷售價格是在不活躍的市場中相同資產和負債的報價，因此，我們的公允價值估算屬於公允價值層次結構的第二級。2022 年第二季度收盤時，我們發佈了 $39.6累積的其他綜合虧損和最終銷售價格造成的百萬美元外幣折算損失，收益為美元1.6百萬，顯示在”其他收入，淨額” 載於該期間的簡明合併綜合收益表上。

3. 與客户簽訂合同的收入

合同資產和合同負債
下表提供了有關與客户簽訂的合同的合同資產和合同負債的信息：
20232022
合約資產合同負債合約資產合同負債
（千美元）
截至1月1日的餘額：
當前部分$2,612 $(17,647)$2,336 $(15,443)
非當前部分304 (41,405)504 (46,027)
總計 2,916 (59,052)2,840 (61,470)
活動：
增補125 (16,829)71 (9,645)
轉入應收賬款(2,388)— (2,037)— 
轉入收入— 14,008 (83)12,117 
總計 (2,263)(2,821)(2,049)2,472 
截至3月31日的餘額：
當前部分406 (21,065)277 (13,454)
非當前部分247 (40,808)448 (45,544)
暫時出售— — 66 — 
總計 $653 $(61,873)$791 $(58,998)

流動合同資產包含在合併資產負債表上的 “預付和其他流動資產” 中，非流動合同資產包含在 “其他長期資產，淨額” 中。合同負債的流動部分包含在合併資產負債表的 “應計負債” 中，合同負債的非流動部分包含在 “其他長期負債” 中。

8
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NUSTAR ENERGY LP. 及其子公司
合併財務報表簡明附註——（續）
剩餘的履約義務
下表顯示了我們與客户簽訂的尚未確認的剩餘履約義務的合同的估計收入，代表我們截至2023年3月31日的合同承諾收入：
剩餘的履約義務
（千美元）
2023（剩餘）$278,253 
2024286,825 
2025189,473 
2026128,358 
202758,971 
此後78,451 
總計$1,020,331 

就上面的表格演示而言，我們的合同承諾收入通常僅限於具有固定定價和固定交易量條款和條件的客户合同，包括有最低交易量承諾付款義務的合同。

收入分類
下表對我們的收入進行了細分：
截至3月31日的三個月
20232022
（千美元）
管道段：
原油管道 $96,603 $86,124 
精煉產品和氨氣管道116,580 102,559 
與客户簽訂合同的管道分部總收入213,183 188,683 
存儲段：
吞吐量終端27,315 26,441 
存儲終端（不包括出租人收入）42,016 50,719 
與客户簽訂合同的存儲部門總收入
69,331 77,160 
出租人收入11,326 10,761 
存儲板塊的總收入80,657 87,921 
燃料營銷領域：
與客户簽訂合同的收入
100,027 133,260 
整合和分段間抵消— (1)
總收入$393,867 $409,863 

4. 債務

循環信貸協議
截至2023年3月31日，NuStar Logistics的美元1.02025年4月27日到期的十億美元無抵押循環信貸協議（循環信貸協議）的金額為美元940.4百萬美元可供借款，還有美元55.0數百萬筆未償借款。根據循環信貸協議簽發的信用證總額為美元4.6截至2023年3月31日為百萬美元，並限制了我們根據循環信貸協議可以借的金額。循環信貸協議下的債務由NuStar Energy擔保
9
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NUSTAR ENERGY LP. 及其子公司
合併財務報表簡明附註——（續）
還有 NuPop。循環信貸協議規定，我們可以選擇根據替代基準利率或基於SOFR的利率進行計息的美元借款。循環信貸協議和我們的美元下的某些費用100.0如果某些信用評級機構下調（或上調）我們的債務評級，百萬應收賬款融資協議是唯一有利率需要調整的債務安排。截至2023年3月31日，我們與循環信貸協議下借款相關的加權平均利率為 7.6%.

循環信貸協議受最大合併債務覆蓋率和最低合併利息覆蓋率要求的約束，這可能會將我們可以借入的金額限制在低於可用借款總額的範圍內。在四個季度的滾動期內，合併債務覆蓋率（定義見循環信貸協議）不得超過 5.00-1.00，合併利息覆蓋率（定義見循環信貸協議）不得低於 1.75到 1.00。截至2023年3月31日，我們認為我們遵守了循環信貸協議中的約定。

長期債務的公允價值
不包括融資租賃在內的長期債務的估計公允價值和賬面金額如下：
2023年3月31日2022年12月31日
 （千美元）
公允價值$3,045,683 $3,169,664 
賬面金額$3,062,362 $3,242,289 

我們根據活躍市場的報價估算了公開交易票據的公允價值；因此，我們確定公開交易票據的公允價值屬於公允價值層次結構的第一級。對於沒有報價市場價格的其他債務，我們使用類似類型借貸安排的當前增量借款利率，使用貼現現金流分析估算了公允價值，並確定公允價值屬於公允價值層次結構的第二級。賬面金額包括未攤銷的債務發行成本。

5. 承付款和意外開支

我們有因各種訴訟、索賠和承諾而產生的或有負債。當損失被認為可能發生且可以合理估算時，我們會記錄意外損失的應計金額。與在法律事務中為合夥企業辯護相關的法律費用按發生時計為支出。我們累積了 $0.6百萬和美元0.3截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬美元或有損失。與此類事項有關的最終支付金額可能與記錄的應計數額不同，此類付款的時間尚不確定。我們至少每季度評估每一次或有損失，隨着每個問題隨着時間的推移和發展，我們更頻繁地評估每項或有損失，我們認為任何特定索賠或訴訟的解決或總體上所有問題的解決不會對我們的經營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。

6. D 系列累積可轉換首選單位

2022 年 11 月，我們回購了彙總 6,900,000我們的 D 系列累積可轉換優先單位（D 系列優先單位）。 以下是我們已發行和未發行的 D 系列優先單位的摘要：
每單位價格單位數量
2018 年 6 月 29 日發行$25.38 15,760,441 
2018 年 7 月 13 日發行$25.38 7,486,209 
發行的單位總數23,246,650 
2022 年 11 月 22 日回購$32.73 (6,900,000)
2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日未償還的單位
16,346,650 

我們將淨收入分配給我們的D系列優先單位，等於該期間獲得的分配金額。D系列優先單位的分配應從任何合法可用資金中支付，應計且自原始發行日期起累計，從2018年9月17日開始，應在每個付款月的第一個工作日於每年3月、6月、9月和12月的第15天（或下一個工作日）支付給登記在冊的持有人。D 系列優先單位的分配率如下：(i) 9.75每年% ($)0.619前兩年（每單位分配期）；（ii） 10.75每年% ($)0.682第三至五年每單位分配期）；以及（iii）
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NUSTAR ENERGY LP. 及其子公司
合併財務報表簡明附註——（續）
中較大的 13.75每年% ($)0.872每單位（每個分配期）或此後每個公共單位的分配。雖然D系列優先單位尚未償付，但合夥企業將被禁止支付包括普通單位在內的任何初級證券的分配，除非D系列優先單位（和任何平價證券）的全部累積分配已經或同時已在最近的D系列優先單位分配付款日期之前支付或留待支付。任何超過 $ 的 D 系列首選單位分佈0.635每單位可自行決定以額外的 D 系列優先單位支付，其餘部分以現金支付。

我們的 D 系列首選單位的分銷信息如下：
分發週期每單位的分配率總分佈
（千美元）
2023年3月15日-2023年6月14日$0.682 $11,148 
2022年12月15日-2023年3月14日$0.682 $11,148 
2022年3月15日-2022年6月14日$0.682 $15,854 
2021年12月15日-2022年3月14日$0.682 $15,854 

2023 年 4 月，我們的董事會宣佈將於 2023 年 6 月 15 日支付 D 系列優先單位的分配。

7. 合夥人的股權

A、B 和 C 系列首選單位
我們將淨收入分配給我們 8.50% 系列 A， 7.625% 系列 B 和 9.00% C 系列固定至浮動利率累計可贖回永久優先單位（統稱為 A 系列、B 系列和 C 系列優先單位）等於該期間獲得的分配金額。我們的A系列、B系列和C系列優先單位的分配從任何合法可用資金中支付，從原始發行日期開始累積計算，並應在每年3月、6月、9月和12月的第15天（或下一個工作日）支付給每個付款月的第一個工作日的登記持有人。

有關我們的 A 系列、B 系列和 C 系列首選單位的信息如下所示：
單位
截至2023年3月31日已發行和未償還的單位
可選的兑換日期/分配利率變為浮動的日期
浮動年利率（以美元百分比表示）25.00清算優先權（每單位）
A 系列首選單位9,060,0002021年12月15日
三個月倫敦銀行同業拆借利率+ 6.766%
B 系列首選單位15,400,0002022年6月15日
三個月倫敦銀行同業拆借利率+ 5.643%
C 系列首選單位6,900,0002022年12月15日
三個月倫敦銀行同業拆借利率+ 6.88%

我們的 A 系列、B 系列和 C 系列優先單位的分佈信息如下：
A 系列首選單位B 系列首選單位C 系列首選單位
分發週期每單位的分配率總分佈每單位的分配率總分佈每單位的分配率總分佈
（千美元）（千美元）（千美元）
2023年3月15日-2023年6月14日$0.73169 $6,629 $0.66150 $10,187 $0.73881 $5,098 
2022年12月15日-2023年3月14日$0.71889 $6,513 $0.64871 $9,990 $0.72602 $5,010 
2022年3月15日-2022年6月14日$0.47817 $4,332 $0.47657 $7,339 $0.56250 $3,881 
2021年12月15日-2022年3月14日$0.43606 $3,951 $0.47657 $7,339 $0.56250 $3,881 

2023 年 4 月，我們的董事會宣佈 A 系列、B 系列和 C 系列優先單位的分配將於 2023 年 6 月 15 日支付。

普通有限合夥人
我們每季度向以下普通單位持有人進行分配 100我們 “可用現金”（通常定義為現金收入減去現金支出，包括向我們的首選單位的分配）和普通合夥人設立的現金儲備的百分比
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它是完全自由裁量的。這些季度分配是在內部申報和支付的 45每個季度末之後的幾天。普通單位持有人每季度獲得由董事會確定的分配，但受我們優先單位拖欠分配（如果有）的限制。2023 年 4 月，我們的董事會宣佈了截至 2023 年 3 月 31 日的季度普通單位的分配。

下表彙總了適用於分配期內向我們的普通有限合夥人分配現金的信息：
季度已結束現金分配
每單位		現金總額
分佈		記錄日期付款日期
（千美元）
2023年3月31日$0.40 $44,396 2023年5月8日2023年5月12日
2022年12月31日$0.40 $44,328 2023年2月8日2023年2月14日

累計其他綜合收益（虧損）（AOCI）
AOCI中包含的組件的平衡和變化如下：
截至3月31日的三個月
20232022
外幣兑換現金流套期保值養老金和其他退休後福利總計外幣兑換現金流套期保值養老金和其他退休後福利總計
（千美元）
截至1月1日的餘額$62 $(34,380)$2,713 $(31,605)$(41,761)$(36,486)$4,269 $(73,978)
重新分類調整前的其他綜合收益435 — — 435 829 — — 829 
養老金成本淨收益重新歸類為其他收入，淨額
— — (737)(737)— — (420)(420)
現金流套期保值淨虧損重新歸類為利息支出，淨額
— 515 — 515 — 529 — 529 
其他
— — (9)(9)— — (6)(6)
其他綜合收益（虧損）435 515 (746)204 829 529 (426)932 
截至3月31日的餘額$497 $(33,865)$1,967 $(31,401)$(40,932)$(35,957)$3,843 $(73,046)

截至2023年3月31日，我們預計將對虧損進行重新分類2.9在未來十二個月內，百萬美元轉入與未平倉的遠期利率互換相關的 “淨利息支出”。

8. 每個普通單位的淨收益（虧損）

每個普通單位的基本和攤薄後的淨收益（虧損）根據兩類方法確定。在這種方法下，所有收益將根據我們的有限合夥人和參與證券各自獲得在此期間獲得的分配的權利分配給他們。參與證券包括根據我們的長期激勵計劃授予的限制性單位。我們通過將歸屬於普通單位的淨收益（虧損）除以該期間已發行普通單位的加權平均數來計算每個普通單位的基本淨收益（虧損）。我們通過將歸屬於普通單位的淨收益（虧損）除以（i）該期間已發行普通單位的加權平均數和（ii）該期間已發行攤薄潛在普通單位的影響之和來計算攤薄後每個普通單位的淨收益（虧損）。潛在稀釋單位包括D系列優先單位。

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D 系列優先單位包含某些單位持有人轉換和贖回功能，我們使用 if 轉換法來計算對我們的 D 系列優先單位持有人最有利的轉換或贖回功能的攤薄效應。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，假設轉換或贖回未償還的D系列優先單位的影響均具有抗攤薄作用；因此，我們在計算每普通單位攤薄後的淨收益（虧損）時沒有將此類轉換包括在內。

下表詳細説明瞭每個普通單位的基本和攤薄後淨收益（虧損）的計算：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （千美元，單位和每單位數據除外）
淨收入$105,936 $12,312 
向首選有限合夥人分配
(32,733)(31,092)
向普通有限合夥人分配(44,396)(44,165)
向受限單位分配等效權利(672)(633)
分配少於（超過）收入$28,135 $(63,578)
向普通有限合夥人分配$44,396 $44,165 
向普通有限合夥人分配少於（超過）收入的分配27,396 (63,578)
D 系列首選單位增量(3,671)(4,581)
歸屬於普通單位的淨收益（虧損）$68,121 $(23,994)
基本和攤薄後的加權平均未償普通單位110,880,981 110,177,045 
每普通單位的基本和攤薄後淨收益（虧損）$0.61 $(0.22)

9. 補充現金流信息

流動資產和流動負債的變化如下：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （千美元）
流動資產減少（增加）：
應收賬款$(131)$(13,704)
庫存(121)(3,062)
其他流動資產8,326 10,289 
流動負債增加（減少）：
應付賬款7,413 4,284 
應計應付利息38,505 37,968 
應計負債(18,228)(14,178)
所得税以外的税收(3,150)(4,085)
流動資產和流動負債的變化$32,614 $17,512 

上述流動資產和流動負債的變化可能與適用的合併資產負債表中反映的金額之間的變化不同，原因是：
•資本支出應計金額的變化；
•使用全額歸屬的共同單位獎勵支付的應計薪酬支出的影響；以及
•該期間處置的流動資產和流動負債。

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其他補充現金流信息如下：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （千美元）
已支付利息的現金，扣除資本化金額$16,600 $9,320 
（已收到退款）為所得税支付的現金，淨額$(1,126)$185 
為換取經營租賃負債而獲得的使用權資產$82,364 $2,674 
為換取融資租賃負債而獲得的使用權資產$844 $731 

限制性現金是指不可用於一般用途的受法律限制的資金，包含在合併資產負債表上的 “其他長期資產淨額” 中。合併現金流量表中的 “現金、現金等價物和限制性現金” 包含在合併資產負債表中，如下所示：
2023年3月31日2022年12月31日
（千美元）
現金和現金等價物$5,151 $14,489 
其他長期資產，淨額8,966 8,888 
現金、現金等價物和限制性現金$14,117 $23,377 

10. 區段信息

我們的應申報業務領域包括管道、儲存和燃料營銷板塊。我們的細分市場代表提供不同服務和產品的戰略業務部門。我們根據每個分部各自的營業收入（虧損）評估其業績，扣除一般和管理費用以及某些非分部折舊和攤銷費用。一般和管理費用不分配給業務部門，因為這些支出主要與實體一級的總體管理有關。
應申報分部的經營業績如下：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （千美元）
收入：
管道$213,183 $188,683 
存儲80,657 87,921 
推動營銷100,027 133,260 
整合和分段間抵消— (1)
總收入$393,867 $409,863 
營業收入（虧損）：
管道$119,858 $95,752 
存儲22,766 (14,975)
推動營銷6,566 6,544 
分部營業收入總額149,190 87,321 
出售資產的收益41,075 — 
一般和管理費用28,725 27,071 
其他折舊和攤銷費用1,555 1,824 
總營業收入$159,985 $58,426 

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按應申報分部劃分的總資產如下：
2023年3月31日2022年12月31日
 （千美元）
管道$3,324,780 $3,360,685 
存儲1,409,926 1,438,609 
推動營銷44,620 37,763 
分部資產總額4,779,326 4,837,057 
其他合夥資產144,388 136,629 
合併資產總額$4,923,714 $4,973,686 
 
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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

除非另有説明，否則本報告中使用 “NuStar Energy”、“NS”、“合夥企業”、“我們” 和 “我們” 等術語指的是 NuStar Energy L.P.、我們的一個或多個合併子公司或全部子公司。

關於前瞻性信息的警示性聲明
在本10-Q表中，我們發表了某些前瞻性陳述，例如關於我們的計劃、戰略、目標、預期、估計、預測、預測、假設、意圖、資源以及經濟活動和石油生產國行動對我們業務的未來影響的陳述。儘管這些前瞻性陳述及其所依據的任何假設都是真誠地作出的，反映了我們目前對業務方向的判斷，但實際業績幾乎總是與本報告中提出的任何估計、預測、預測、假設或其他未來業績存在重大差異，有時會有重大差異。這些前瞻性陳述通常可以用 “預期”、“相信”、“期望”、“計劃”、“打算”、“估計”、“預測”、“預算”、“項目”、“將”、“可能”、“應該”、“可能” 等詞語來識別。這些陳述反映了我們當前對未來事件的看法，受各種風險、不確定性和假設的影響，這可能會導致實際結果存在重大差異。請閲讀第 1A 項。“風險因素” 包含在我們截至2022年12月31日的10-K表年度報告中，以及我們在隨後向美國證券交易委員會提交的文件中不時提供的其他信息，用於討論其中的某些風險、不確定性和假設。

如果這些風險或不確定性中的一項或多項得以實現，或者如果基本假設被證明不正確，我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。其他未知或不可預測的因素也可能對我們未來的業績產生重大不利影響。提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性信息，該信息截至本10-Q表發佈之日。除非證券法要求我們更新這些陳述，否則我們不打算更新這些陳述，而且我們沒有義務公開發布對任何此類前瞻性陳述進行的任何修訂的結果，這些修訂旨在反映本報告發布之日之後的事件或情況或反映意外事件的發生。

我們的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析分為四個部分：
•概述，包括趨勢和展望
•運營結果
•流動性和資本資源
•關鍵會計政策

概述
NuStar Energy L.P.（紐約證券交易所代碼：NS）主要從事石油產品和可再生燃料的運輸、終端和儲存以及無水氨的運輸。我們還銷售石油產品。我們的業務在NuStar GP, LLC董事會的指導下管理，NuStar GP, LLC是我們的普通合夥人Riverwalk Logistics, L.P. 的普通合夥人，兩家公司都是我們的全資子公司。

我們的業務由三個應報告的業務領域組成：管道、儲存和燃料營銷。截至2023年3月31日，我們的資產包括9,465英里的管道和63個碼頭和儲存設施，提供了約4900萬桶的存儲容量。我們通過全資子公司開展業務，主要是NuStar Logistics, L.P.（NuStar Logistics）和NuStar Pipeline Operating Partnership L.P.（NuP本文檔中使用的 “吞吐量” 一詞通常指通過我們的管道、碼頭或儲罐的桶裝原油、精煉產品或可再生燃料或噸氨氣（如適用）。我們的收入主要來自：
•通過我們的管道運輸的關税；
•使用我們的碼頭和存儲設施以及相關輔助服務的費用；以及
•石油產品的銷售。

以下因素會影響我們的運營業績：
•經濟因素和價格波動;
•行業因素，例如影響需求或生產的石油產品價格變化，或可能增加成本或限制運營的監管變化；
•影響我們的客户及其所服務市場的因素，例如煉油公司客户的利用率和維護週轉時間表以及我們的原油生產客户的鑽探活動；


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目錄
•影響我們資產吞吐率的公司特定因素，例如設施完整性問題、維護要求和停機；以及
•影響我們資產運輸和/或存儲在我們資產中的產品的需求以及對我們銷售的產品的需求的季節性因素。

近期發展
售後回租。 2023 年 3 月 21 日，我們完成了公司總部設施和位於德克薩斯州聖安東尼奧市（公司總部）約 24 英畝底層土地的售後回租交易，交易價格約為 1.030 億美元，確認收益為 4110 萬美元。我們進行售後回租交易的目的是通過公司總部獲利，並將所得款項用於償還循環信貸協議中的借款。請參閲第1項中合併財務報表簡明附註的附註2。“財務報表” 以獲取更多信息。

其他活動
Point Tupper 終端佈局。2022年4月29日，我們將擁有加拿大新斯科舍省Point Tupper碼頭設施（Point Tupper碼頭業務）的全資子公司的股權出售給了EverWind Fuels（Point Tupper碼頭處置）。該碼頭設施的儲存容量為780萬桶，屬於儲存部分。我們在2022年第一季度確認了4,610萬美元的非現金税前減值虧損。請參閲第1項中合併財務報表簡明附註的附註2。“財務報表” 以獲取更多信息。

趨勢與展望
2023年，我們將繼續執行加強資產負債表的計劃，如上所述，在2023年第一季度，我們以約1.030億美元的現金完成了公司總部的售後回租。我們將所得款項用於減少債務餘額，這將有助於我們在今年晚些時候贖回部分D系列累積可轉換優先單位（D系列優先單位）。在2023年全年，我們預計將使用內部產生的現金流為我們的所有支出、分配需求和資本支出提供資金，就像我們在2022年和2021年所做的那樣。我們將繼續評估流動性來源，以促進計劃在2023年和2024年贖回剩餘的D系列優先單位，這比2028年的持有人贖回選擇提前了幾年。我們計劃繼續以財政紀律管理我們的運營，以最大限度地提高單位持有者的價值。

到2023年，我們預計我們的大部分管道系統將受益於2022年7月生效的關税指數化上調所產生的積極收入影響，以及我們預計在2023年7月增加的關税指數化所產生的積極收入影響，這是抵消通貨膨脹對我們業務影響的重要平衡。我們還預計，我們大多數管道系統的產量和收入將同比增加。

儘管由於合同的存儲費率和最低容量承諾，我們存儲領域的許多碼頭在某種程度上不受需求波動的影響，但我們的聖詹姆斯和科珀斯克里斯蒂北灘設施的收入繼續受到持續的全球經濟不確定性和持續的原油價格下跌的負面影響。相反，我們預計我們的西海岸地區將在2023年繼續從可再生燃料項目的完成中受益，這些項目將繼續擴大我們的可再生燃料分配系統的容量，並進一步鞏固NuStar在促進加州向低碳可再生燃料過渡方面發揮的重要作用。

如果我們看到 2022 年的通貨膨脹狀況持續或加速、利率上升、供應鏈中斷和勞動力市場緊張，那麼我們還可能看到 2023 年運營資產和執行資本項目的成本增加。為了在俄羅斯-烏克蘭衝突、現有供應鏈限制和全球經濟復甦的背景下遏制通貨膨脹，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）在 2022 年和 2023 年初多次加息。美聯儲可能會在2023年進一步加息，這將增加我們的浮動利率債務的成本，以及我們8.50％的A系列、7.625％的B系列和9.00％的C系列固定至浮動利率累積可贖回永久優先單位的成本，這些單位的分配率隨着當前利率而上升或下降。另一方面，根據我們的關税和合同，我們能夠將反映生產者和/或消費者價格指數變化的加息轉嫁給我們的客户，這應該有助於抵消通貨膨脹對我們成本的影響。此外，我們預計將通過我們在 2022 年初啟動的支出優化計劃在 2023 年進一步減輕通貨膨脹的影響。

無論是整體還是任何細分市場，我們對合作夥伴關係的前景都可能發生變化，因為我們的預期是基於對多個因素的持續評估，其中許多因素是我們無法控制的。這些因素包括但不限於 COVID-19 疫情或其他健康危機的揮之不去的影響；戰爭和其他武裝衝突；石油生產國的行動；經濟和資本市場；我們客户的煉油廠維護計劃的變化以及
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目錄
煉油廠計劃外停機；原油價格；石油產品、可再生燃料和無水氨的供應和需求；對我們運輸和儲存服務的需求；對我們的運營至關重要的人員、設備、用品和服務的可用性和成本；及時獲得許可批准的能力；以及影響我們運營的法律和法規的變化。

操作結果
合併經營業績

截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月相比
 截至3月31日的三個月改變
 20232022
（未經審計，千美元，每單位數據除外）
損益表數據：
收入：
服務收入$285,266 $265,305 $19,961 
產品銷售108,601 144,558 (35,957)
總收入393,867 409,863 (15,996)
成本和支出：
與服務收入相關的成本151,216 149,705 1,511 
與產品銷售相關的成本93,461 126,715 (33,254)
減值損失— 46,122 (46,122)
一般和管理費用28,725 27,071 1,654 
其他折舊和攤銷費用1,555 1,824 (269)
成本和支出總額274,957 351,437 (76,480)
出售資產的收益41,075 — 41,075 
營業收入159,985 58,426 101,559 
利息支出，淨額(57,371)(49,818)(7,553)
其他收入，淨額4,509 3,671 838 
所得税支出前的收入（福利）107,123 12,279 94,844 
所得税支出（福利）1,187 (33)1,220 
淨收入$105,936 $12,312 $93,624 
每普通單位的基本和攤薄後淨收益（虧損）$0.61 $(0.22)$0.83 

合併概述。 與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月，淨收入增加了9,360萬美元，這主要是由於與公司總部的售後回租交易相關的收益為4,110萬美元，我們的管道板塊的營業收入均在2023年第一季度增加了2410萬美元，以及2022年第一季度的非現金減值虧損4,610萬美元。

公司物品。 由於薪酬增加和其他各種支出，截至2023年3月31日的三個月中，一般和管理費用與截至2022年3月31日的三個月相比增加了170萬美元。

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，淨利息支出增加了760萬美元，這主要是由於我們的浮動利率債務在2023年提高了利率。



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目錄
管道段
截至2023年3月31日，我們的管道資產包括9,465英里的管道，有33個碼頭和1,300萬桶的存儲容量。我們的中西部系統包括2920英里的精煉產品管道和2,050英里的原油管道。此外，我們的中東系統包括2495英里的精煉產品管道，包括東部和北部管道，以及一條2,000英里的氨氣管道（氨氣管道）。我們對成品油和原油管道的運輸按每桶收取關税，對氨管道的運輸按每噸收取關税。氨水管道的吞吐量從噸轉換為桶，僅用於報告目的。其他收入包括剩餘管道損失補貼（PLA）量的產品銷售。

截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月相比
 截至3月31日的三個月改變
 20232022
（千美元，桶/天信息除外）
管道段：
原油管道吞吐量（桶/天）1,325,282 1,309,085 16,197 
精煉產品和氨氣管道吞吐量（桶/天）595,622 563,248 32,374 
總吞吐量（桶/天）1,920,904 1,872,333 48,571 
吞吐量和其他收入$213,183 $188,683 $24,500 
運營費用49,775 48,103 1,672 
折舊和攤銷費用43,550 44,828 (1,278)
分部營業收入$119,858 $95,752 $24,106 

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，管道板塊收入增加了2450萬美元，吞吐量每天增加了48,571桶，這主要是由於以下原因：
•我們的二疊紀原油系統的收入增加了720萬美元，產量增加了23,319桶，這主要是由於供應該系統的客户產量增加，以及2023年第一季度以更高的平均關税運送的桶數增加。但是，與2022年第一季度相比，2023年第一季度PLA銷量的大宗商品價格下跌，收入減少了220萬美元，部分抵消了這些增長；
•我們的麥基系統管道收入增加了680萬美元，產量增加了46,724桶，這主要是由於2022年客户煉油廠出現運營問題，以及2023年我們為科羅拉多州丹佛市場服務的管道的需求增加；
•我們的東部和北部管道收入合計增加了420萬美元，這主要是由於2023年第一季度需求增加以及關税指數上調（於2022年7月生效）。但是，每天的產量下降了4,489桶，這主要是由於客户煉油廠在2023年第一季度進行了維護活動；
•我們的氨水管道收入增加了210萬美元，產量增加了每天1,557桶，這主要是由於2022年不利的市場狀況；
•我們的三河系統收入增加了190萬美元，產量增加了7,808桶，這主要是由於該系統在2023年第一季度所服務的市場的需求增加；
•我們的山谷管道收入增加了160萬美元，產量增加了4,264桶，這主要是由於2023年第一季度該管道所服務的市場的需求增加；以及
•我們的科珀斯克里斯蒂原油管道系統的收入增加了130萬美元，這主要是由於儘管總吞吐量下降到每天29,262桶，但我們在該系統中的某些管道的產量卻增加了。

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，運營支出增加了170萬美元，這主要是由於維護和監管費用增加了80萬美元，電力成本增加了70萬美元。

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，折舊和攤銷費用減少了130萬美元，這主要是由於資產折舊得更全面。

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目錄
存儲分段
我們的存儲部門由我們的設施組成，這些設施為成品油、原油、特種化學品、可再生燃料和其他液體提供存儲、處理和其他服務。截至2023年3月31日，我們在美國擁有並運營了29個碼頭和儲存設施，在墨西哥新拉雷多擁有並運營了一個碼頭，總儲量為3640萬桶。存儲領域的收入包括儲罐儲存協議的費用，根據該協議，客户同意在一段時間內為儲罐中的一定數量的存儲量支付費用（儲罐終端收入），以及吞吐量協議，根據該協議，客户為通過我們的碼頭的運輸量支付每桶費用（吞吐碼頭收入）。

Point Tupper 終端佈局。 在2022年第一季度，我們記錄了與我們的Point Tupper碼頭業務相關的4,610萬美元的非現金税前減值虧損，該運營已於2022年4月29日出售。

截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月相比
 截至3月31日的三個月改變
 20232022
（千美元，桶/天信息除外）
存儲分段：
吞吐量 (桶/天) (a)502,717 482,526 20,191 
吞吐量終端收入$27,315 $26,441 $874 
存儲終端收入53,342 61,480 (8,138)
總收入80,657 87,921 (7,264)
運營費用39,387 38,299 1,088 
折舊和攤銷費用18,504 18,475 29 
減值損失— 46,122 (46,122)
分部營業收入（虧損）$22,766 $(14,975)$37,741 
(a)我們的科珀斯克里斯蒂北灘航站樓上一時期的吞吐量已重報，與本期報告一致。

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，吞吐量碼頭收入增加了90萬美元，吞吐量每天增加了20,191桶，這主要是由於需求增加導致收入增加了150萬美元，中西部碼頭每天的吞吐量增加了17,444桶。

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，存儲終端收入減少了810萬美元，這主要是由於：
•由於客户沒有續訂當前落後市場中即將到期的合同，我們的聖詹姆斯碼頭收入減少了970萬美元，但部分被可報銷收入的增加所抵消；以及
•由於 2022 年 4 月的 Point Tupper 碼頭處置，收入減少了 780 萬美元。

這些下降被我們的西海岸碼頭（主要是斯托克頓、波特蘭和塞爾比碼頭）收入增加的830萬美元部分抵消，這主要是由於新合同、費率上漲以及吞吐量和手續費的增加。

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，運營支出增加了110萬美元，這主要是由於以下原因：
•可報銷費用增加了420萬美元，這主要是由於我們的科珀斯克里斯蒂北灘和聖詹姆斯碼頭在2023年清理了儲罐，以及我們西海岸碼頭的客户活動增加；以及
•維護和監管費用增加了300萬美元，這主要是由於我們的聖詹姆斯碼頭的儲罐清潔以及各個碼頭的小規模維護活動。

這些增長被2022年4月Point Tupper碼頭處置導致的運營支出減少了600萬美元，部分抵消了這些增長。



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燃料營銷板塊
燃料營銷領域主要包括我們在墨西哥灣沿岸的加油業務，以及與中東系統相關的某些混合業務。燃料營銷領域的運營業績在很大程度上取決於我們的成本與所銷售產品的銷售價格之間的利潤。因此，與管道和存儲段的運營相比，該細分市場的運營業績對大宗商品價格的變化更為敏感。我們簽訂衍生合約是為了減輕大宗商品價格波動的影響。在所述的任何時期，與商品價格風險相關的衍生金融工具的財務影響都不是實質性的。

截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月相比
 截至3月31日的三個月改變
 20232022
（千美元）
燃料營銷領域：
產品銷售$100,027 $133,260 $(33,233)
商品成本93,186 126,123 (32,937)
毛利率6,841 7,137 (296)
運營費用275 593 (318)
分部營業收入$6,566 $6,544 $22 

截至2023年3月31日的三個月和截至2022年3月31日的三個月，該細分市場的營業收入與之相當，這主要是由於我們的混合銷售毛利率增加了170萬美元，但被我們的燃油業務毛利率減少了100萬美元以及其他產品銷售額減少了100萬美元所抵消。

流動性和資本資源
概述
我們的主要現金需求是向合作伙伴分配、還本付息、資本支出和運營支出。我們的合夥協議要求我們每季度向普通有限合夥人分配所有 “可用現金”。在合夥協議中，“可用現金” 通常定義為季度末的手頭現金，加上本季度末之後允許的某些借款，減去董事會確定的現金儲備，但須視優先單位的分配要求而定。根據合作協議的規定，我們可以維持與其他可用現金來源的分配水平，包括循環信貸協議下的借款和出售資產的收益。

在 2022 年和 2021 年，我們得以使用內部產生的現金流為我們的所有支出、分配需求和資本支出提供資金。我們降低了槓桿率，準備在2022年11月使用循環信貸協議下的借款回購690萬套D系列優先單位，約佔未償還單位的三分之一。

在2023年全年，我們預計將使用內部產生的現金流為我們的所有支出、分配需求和資本支出提供資金。2023 年第一季度，我們以約 1.03 億美元的價格完成了公司總部的售後回租，這筆資金用於償還循環信貸協議中的借款。我們將繼續評估其他流動性來源，以促進計劃在2023年和2024年贖回剩餘的D系列優先單位，如下所述。

我們的 D 系列優先單位的分配率將於 2023 年 6 月 15 日提高。此外，從 2023 年 6 月 29 日開始，我們的 D 系列優先單位可以兑換，從 2028 年 6 月 29 日開始，D 系列優先單位的持有人可以選擇要求我們兑換他們的單位。因此，我們已採取措施為回購或贖回D系列優先單位做好準備。我們在2022年11月回購了690萬套D系列優先單位，約佔已發行單位的三分之一，我們計劃在2023年和2024年贖回剩餘的16,346,650套未償還的D系列優先單位，比2028年持有人的贖回期提前了幾年。

在2025年之前，我們沒有長期債務到期日，我們預計能夠進入債務資本市場為這些到期日進行再融資。

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目錄
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的現金流
下表彙總了我們來自運營、投資和融資活動的現金流（請參閲第1項中的合併現金流量表）。“財務報表”）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （千美元）
提供的淨現金（用於）：
經營活動$164,584 $145,830 
投資活動88,674 (41,102)
籌資活動(262,688)(99,714)
外匯匯率變動對現金的影響170 176 
現金、現金等價物和限制性現金淨增加（減少）$(9,260)$5,190 

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，經營活動提供的淨現金增加了1,880萬美元，這主要是由於營運資金的變化。通常，營運資金需求受我們的應收賬款、應付賬款和應計負債餘額的影響，這些餘額因付款時間而異。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的營運資金減少了3,260萬美元，在截至2022年3月31日的三個月中，我們的營運資金減少了1,750萬美元。

在截至2023年3月31日的三個月中，我們記錄的投資活動提供的淨現金為8,870萬美元，而截至2022年3月31日的三個月中，用於投資活動的淨現金為4,110萬美元，主要來自2023年第一季度出售公司總部的收益約為1.030億美元。此外，在截至2023年3月31日的三個月中，與截至2022年3月31日的三個月相比，資本支出減少了1,070萬美元，我們獲得的保險收益增加了660萬美元。

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月，用於融資活動的淨現金增加了1.630億美元，這主要是由於我們在2023年使用資產出售收益、經營活動現金和手頭現金償還債務，淨債務償還額增加了1.655億美元。

流動性來源
循環信貸協議
NuStar Logistics的10億美元無抵押循環信貸協議（循環信貸協議）受最大合併債務覆蓋率和最低合併利息保障比率要求的約束，這可能會將我們可以借入的金額限制在低於可用借款總額的範圍內。在四個季度的滾動期內，合併債務覆蓋率（定義見循環信貸協議）不得超過5.00至1.00，合併利息覆蓋率（定義見循環信貸協議）不得低於1.75比1.00。截至2023年3月31日，我們的合併債務覆蓋率為3.46倍，合併利息覆蓋率為2.27倍。截至2023年3月31日，我們有9.404億美元可供借款。截至2023年3月31日，根據循環信貸協議簽發的信用證總額為460萬美元，限制了我們根據循環信貸協議可以借的金額。根據循環信貸協議進行借款，我們可以選擇按替代基準利率或SOFR利率計息，每種利率均在循環信貸協議中定義。
應收賬款融資協議
NuStar Energy和NuStar Energy的特殊目的實體和全資子公司NuStar Finance LLC（NuStar Finance）是與第三方貸款機構簽訂的1億美元應收賬款融資協議（應收賬款融資協議）以及與NuStar Energy的某些全資子公司簽訂的協議的當事方。截至2023年3月31日，我們的應收賬款中有1.18億美元包含在證券化計劃中，應收賬款融資協議下的未償借款總額為6,460萬美元。根據應收款融資協議可借款的金額取決於符合條件的應收款的可用性以及其他慣例因素和條件。應收賬款融資協議下的借款按應收賬款融資協議中的定義按基準利率或SOFR利率計息，由NuStar Finance選擇。

如果某些信用評級機構下調（或上調）我們的債務評級，循環信貸協議的利率和應收賬款融資協議下的某些費用是唯一需要調整的債務安排。請參閲第1項中合併財務報表簡明附註的附註4。“財務報表”，用於進一步討論我們的某些債務協議。
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目錄
資產銷售
我們使用2023年3月21日出售公司總部的收益來償還循環信貸協議下的未償借款。我們在2022年4月29日使用Point Tupper終端處置的收益來減少債務，從而改善我們的債務指標。請參閲第1項中合併財務報表簡明附註的附註2。“財務報表”，用於進一步討論這些處置。

物質現金需求
資本支出
我們的運營需要大量投資來維護、升級或增強我們現有資產的運營能力。我們的資本支出包括：
•戰略資本支出，例如通過建設或收購擴大或升級運營能力、提高效率或增加現有資產的收益潛力的支出，以及與支持職能相關的某些資本支出；以及
•可靠性資本支出，例如維持現有資產當前運行能力或延長其使用壽命所需的資本支出，以及維持設備可靠性和安全性所需的資本支出。

下表彙總了我們的資本支出：
戰略資本支出可靠性資本
支出		總計
（千美元）
在截至3月31日的三個月中：
2023$18,727 $3,356 $22,083 
2022$26,041 $6,709 $32,750 
預計在截至2023年12月31日的年度內$130,000 - 150,000$25,000 - 35,000

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，戰略資本支出主要包括我們的二疊紀原油系統和中西部成品油管道的擴建項目，以及我們西海岸碼頭的生物燃料和其他碼頭項目。可靠性資本支出主要與我們碼頭的維護升級項目有關。

我們預計，在截至2023年12月31日的年度中，我們的戰略資本支出將包括約4,500萬至6,000萬美元的擴建項目支出，以適應二疊紀盆地產量增長，以及約2,500萬美元用於擴大我們在西海岸的可再生燃料網絡的項目。我們將繼續評估我們的資本預算，內部增長項目可以根據市場狀況或客户需求加快或縮減規模。因此，我們2023年的實際資本支出可能會比上述預期金額增加或減少。

分佈
首選單位。我們的優先單位的分配從任何合法可用的資金中支付，從原始發行日期開始累積計算，並應在每年3月、6月、9月和12月的第15天（或下一個工作日）支付給每個付款月的第一個工作日的登記持有人。

未償還的D系列優先單位的分配率如下：（i）前兩年（從2018年9月17日分配開始）每年9.75％（每個分配期每單位0.619美元）；（ii）第三至五年每年10.75％（每個分配期每單位0.682美元）；（iii）每年13.75％（每個分配期每單位0.872美元）或每年的分配率中較高者此後為通用單位。截至2023年3月31日和2022年12月31日，已發行的D系列優先單位總數為16,346,650套，因為我們在2022年11月共回購了690萬套D系列優先單位。雖然D系列優先單位尚未償付，但合夥企業將被禁止支付包括普通單位在內的任何初級證券的分配，除非D系列優先單位（和任何平價證券）的全部累積分配已經或同時已在最近的D系列優先單位分配付款日期之前支付或留待支付。任何超過0.635美元的D系列優先單位分配均可由合夥企業自行決定以額外的D系列優先單位支付，其餘以現金支付。

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目錄
我們的 D 系列首選單位的分銷信息如下：
分發週期每單位的分配率總分佈
（千美元）
2023年3月15日-2023年6月14日$0.682 $11,148 
2022年12月15日-2023年3月14日$0.682 $11,148 

我們的 8.50% 的 A 系列、7.625% 的 B 系列和 9.00% 的 C 系列固定至浮動利率累計可贖回永久優先單位（統稱為 A 系列、B 系列和 C 系列優先單位）的信息如下所示：
單位
截至2023年3月31日已發行和未償還的單位
可選的兑換日期/分配利率變為浮動的日期
浮動年利率（佔每單位 25.00 美元清算優先權的百分比）
A 系列首選單位9,060,0002021年12月15日
三個月倫敦銀行同業拆借利率加6.766％
B 系列首選單位15,400,0002022年6月15日
三個月倫敦銀行同業拆借利率加5.643％
C 系列首選單位6,900,0002022年12月15日
三個月倫敦銀行同業拆借利率加6.88％

我們的 A 系列、B 系列和 C 系列優先單位的分佈信息如下：
A 系列首選單位B 系列首選單位C 系列首選單位
分發週期每單位的分配率總分佈每單位的分配率總分佈每單位的分配率總分佈
（千美元）（千美元）（千美元）
2023年3月15日-2023年6月14日$0.73169 $6,629 $0.66150 $10,187 $0.73881 $5,098 
2022年12月15日-2023年3月14日$0.71889 $6,513 $0.64871 $9,990 $0.72602 $5,010 

2023 年 4 月，我們的董事會宣佈 A 系列、B 系列和 C 系列優先單位以及 D 系列優先單位的分配將於 2023 年 6 月 15 日支付。

常用單位。分銷款將在每個季度結束後的45天內向我們的普通有限合夥人支付，這是每季度結束之後創下的記錄日期。2023 年 4 月，我們的董事會宣佈了截至 2023 年 3 月 31 日的季度普通單位的分配。下表彙總了適用於分配期內向我們的普通有限合夥人分配的季度現金分配的信息：
季度已結束現金分配
每單位		現金總額
分佈		記錄日期付款日期
（千美元）
2023年3月31日$0.40 $44,396 2023年5月8日2023年5月12日
2022年12月31日$0.40 $44,328 2023年2月8日2023年2月14日

債務義務
下表彙總了我們的債務義務：
 成熟度
未償債務
截至2023年3月31日
 （千美元）
應收賬款融資協議，截至2023年3月31日為6.4％
2025年1月31日$64,600 
循環信貸協議，截至2023年3月31日為7.6％
2025年4月27日$55,000 
5.75% 優先票據2025年10月1日$600,000 
6.00% 優先票據2026年6月1日$500,000 
5.625% 優先票據2027年4月28日$550,000 
6.375% 優先票據2030年10月1日$600,000 
GoZone Bonds 5.85%-6.35%2038通過2041$322,140 
次級票據，截至2023年3月31日為11.5％
2043年1月15日$402,500 

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目錄
我們認為，截至2023年3月31日，我們遵守了適用於我們債務的比率和契約。我們某些債務義務的違約將被視為我們其他債務的違約事件。請參閲第1項中合併財務報表簡明附註的附註4。“財務報表”，用於討論我們的某些債務義務。

擔保人摘要財務信息。 NuStar Energy沒有業務，其資產主要由其間接擁有的子公司NuStar Logistics和NuPOP的100％所有權組成。NuStar Logistics發行的優先和次級票據由NuStar Energy和NuPOP提供全額無條件擔保。NuStar Energy和NuPOP對優先票據的每項擔保在還款權上的排名與該擔保人的所有其他現有和未來無抵押優先債務相同，在結構上從屬於該擔保人的任何不為票據提供擔保且優先於其對我們次級債務的擔保的子公司的所有現有和任何未來的債務和債務。NuStar Energy和NuPOP對次級票據的每項擔保在還款權上與該擔保人和次級機構的所有其他現有和未來的次級債務處於同等地位，在清算時與該擔保人所有其他現有和未來的優先債務的全額還款相同。當NuPOP不再為NuStar Energy或其任何子公司（包括NuStar Logistics）在任何銀行信貸額度或公共債務工具下的任何債務提供擔保時，它將被解除擔保。根據美國破產法或州欺詐性轉讓或轉讓法，我們的優先票據和次級票據持有人的權利可能會受到限制。請參閲第1項中合併財務報表簡明附註的附註4。“財務報表”，用於討論我們的某些債務義務。

下表彙總了NuStar Energy、NuStar Logistics和NuPOP（統稱擔保發行人集團）的資產負債表和損益表合併信息。在下文彙總的合併財務信息中，擔保發行人集團中的公司間項目已被刪除，擔保發行人集團擁有非擔保子公司的公司間餘額和活動，包括擔保發行人集團在非擔保子公司的投資餘額。
2023年3月31日2022年12月31日
（千美元）
合併資產負債表信息彙總：
流動資產$35,523 $44,328 
長期資產$3,199,255 $3,210,483 
流動負債 (a)$159,609 $120,633 
長期負債，包括長期債務$3,196,472 $3,279,200 
D 系列優先有限合夥人權益$450,641 $446,970 
(a)不包括截至2023年3月31日和2022年12月31日應付給擔保發行人集團非擔保子公司的17.211億美元和16.944億美元淨公司間應付賬款。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，非擔保子公司的長期資產總額分別為15.504億美元和15.593億美元。

截至2023年3月31日的三個月
（千美元）
合併損益表信息彙總：
收入$203,609 
營業收入$113,361 
利息支出，淨額$(56,695)
淨收入$57,426 

截至2023年3月31日的三個月，非擔保子公司的收入和淨收入分別為1.903億美元和4,850萬美元。

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目錄
合同義務
2023 年 3 月 21 日，我們為公司總部簽訂了一份經營租賃協議，初始期限為二十年，有兩個續訂選項，每個續約期限為十年。在初始期限內，租約下的租金起價為每年640萬美元，每年增長2.5％。請參閲第1項中合併財務報表簡明附註的附註2。“財務報表” 供進一步討論。

D 系列優先單位轉換和兑換功能
每個D系列優先單位的持有人可以在一對一的基礎上將其D系列優先單位的全部或任何部分轉換為普通單位，但須遵守某些限制和調整。

2022年11月，我們以每單位32.73美元的價格共回購了690萬套D系列優先單位，總收購價為2.258億美元，其中包括與應計分配相關的約340萬美元。我們可以在 2023 年 6 月 29 日當天或之後但在 2024 年 6 月 29 日之前的任何時間，將未償還的 16,346,650 個 D 系列優先單位的全部或任何部分兑換為現金，贖回價格等於：(i) 每個 D 系列優先單位 31.73 美元，或不超過 5.187 億美元；(ii) 每個 D 系列優先單位 30.46 美元，或不超過 41,87 萬美元 9,790 萬美元，在 2024 年 6 月 29 日當天或之後但在 2025 年 6 月 29 日之前的任何時間；(iii) 每個 D 系列優先單位為 29.19 美元，或在 2025 年 6 月 29 日當天或之後的任何時間，不超過 4.772 億美元；另外，每個案例，適用的 D 系列優先單位的任何未付分配的總和加上根據贖回期內經過的天數（不超過 90）按比例分配的分配（D 系列部分期分配）。

此外，在2028年6月29日當天或之後的任何時候，D系列優先單位的每位持有人都有權要求我們以相當於每D系列優先單位29.19美元的贖回價格贖回該持有人持有的所有D系列優先單位，外加任何未付的D系列分配加上D系列部分期限分配。如果D系列優先單位的持有人行使其贖回權，我們可以選擇以普通單位支付不超過該金額的50％（其價值應為普通單位交易量加權平均交易價格的93％）；前提是要發行的普通單位總額不超過NuStar Energy當時普通股市值的15％。

環境、健康和安全
我們在美國和墨西哥的業務受廣泛的國際、聯邦、州和地方環境法律和法規的約束，包括與向環境排放材料、廢物管理、補救措施、燃料的特性和成分、氣候變化和温室氣體有關的法律和法規。我們的運營還受到廣泛的健康、安全和安保法律法規的約束，包括與工人和管道安全、管道和儲罐完整性以及運營安全相關的法律法規。由於正在不斷頒佈或提出更嚴格的環境和安全法律法規，預計今後環境、健康和安全事項所需的支出水平將增加。

關鍵會計政策
根據美國公認的會計原則編制財務報表要求管理層作出與之相關的估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計有所不同。我們的關鍵會計政策在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中披露。

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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

利率風險
債務
我們主要通過結合使用固定利率債務和浮動利率債務來管理利率變化的風險。浮動利率債務下的借款使我們面臨利率上升的影響。

下表按預期到期日列出了我們的長期債務（不包括融資租賃）的本金現金流和相關的加權平均利率：
 2023年3月31日
 預計到期日期  
 20232024202520262027此後總計公平
價值
 （千美元，利率除外）
固定利率債務$— $— $600,000 $500,000 $550,000 $922,140 $2,572,140 $2,518,556 
加權平均率
— — 5.8 %6.0 %5.6 %6.3 %6.0 %— 
浮動利率債務$— $— $119,600 $— $— $402,500 $522,100 $527,127 
加權平均率
— — 7.0 %— — 11.5 %10.5 %— 

 2022年12月31日
 預計到期日期  
 20232024202520262027此後總計公平
價值
 （千美元，利率除外）
固定利率債務$— $— $600,000 $500,000 $550,000 $922,140 $2,572,140 $2,478,720 
加權平均率
— — 5.8 %6.0 %5.6 %6.3 %6.0 %— 
浮動利率債務$— $— $300,900 $— $— $402,500 $703,400 $690,944 
加權平均率
— — 6.7 %— — 10.8 %9.0 %— 

A、B 和 C 系列首選單位
我們的A系列、B系列和C系列優先單位的分配從任何合法可用資金中支付，從原始發行日期開始累積計算，並應在每年3月、6月、9月和12月的第15天（或下一個工作日）支付給每個付款月的第一個工作日的登記持有人。A、B和C系列優先單位使我們面臨利率變化的影響，因為這些單位的分配利率分別在2021年12月15日、2022年6月15日和2022年12月15日轉換為適用的倫敦銀行同業拆借利率的浮動利率加上利差。根據截至2023年3月31日未償還的9,060,000套A系列優先單位、15,400,000套B系列優先單位和690萬美元C系列優先單位以及每單位25.00美元的清算優先單位，1.0％的利率變化將使我們的A、B和C系列優先單位的年度分配總額增加或減少780萬美元。請參閲第 1 項中合併財務報表簡明附註的附註7。“財務報表”，瞭解有關我們的 A 系列、B 系列和 C 系列優先單位的更多信息。

大宗商品價格風險
由於我們的燃料營銷部門的業務使我們面臨大宗商品價格風險，因此我們還使用衍生工具來減輕大宗商品價格波動的影響。與大宗商品價格風險相關的衍生金融工具在所列的任何時期內都不是重要的。

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目錄
第 4 項控制和程序

(a)評估披露控制和程序。
在NuStar GP, LLC首席執行官兼首席財務官的參與下，我們的管理層評估了截至本報告所涉期末我們的披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》第13a-15（e）條）的有效性，並得出結論，我們的披露控制和程序自2023年3月31日起生效。
(b)財務報告內部控制的變化。
我們在上一財季對財務報告的內部控制沒有發生任何對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分-其他信息

第 6 項。展品
展覽
數字		描述
10.01
NuStar Logistics, L.P. 作為租户與作為房東的德克薩斯州聖安東尼奧市房東有限責任公司於 2023 年 3 月 21 日簽訂的租賃協議（參照 NuStar Energy L.P. 在 2023 年 3 月 24 日提交的 8-K 表最新報告（文件編號001-16417）的附錄 10.1 中納入）
22.01
擔保證券的子公司擔保人和發行人（參照NuStar Energy L.P. 截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告附錄22.01納入（文件編號001-16417））
*31.01
規則 13a-14 (a) 首席執行官的認證（根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條）
*31.02
規則 13a-14 (a) 首席財務官的認證（根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條）
**32.01
第 1350 條首席執行官認證（根據2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條）
**32.02
第 1350 條首席財務官認證（根據2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條）
*101.INS內聯 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
*101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
*101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
*101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
*101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
*101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
*104封面頁交互式數據文件——採用 Inline XBRL 格式幷包含在附錄 101 中
*隨函提交。
**隨函提供。
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
NUSTAR ENERGY L.P.
（註冊人）

作者：Riverwalk Logistics, L.P.，其普通合夥人
作者：NuStar GP, LLC，其普通合夥人
 
來自：
//Bradley C. Barron
布拉德利·C·巴倫
董事會主席、總裁兼首席執行官
2023年5月5日
來自：
//Thomas R. Shoaf
託馬斯·R·肖夫
執行副總裁兼首席財務官
2023年5月5日
來自：
/s/Jorge A. del Alamo
豪爾赫·A·德爾阿拉莫
高級副總裁兼財務總監
2023年5月5日
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