CIM-20230331000140949312月31日2023Q1錯誤Http://www.chimerareit.com/20230331#UnrealizedGainLossOnFinancialInstruments33.3333.3333.3333.3333.3333.3300014094932023-01-012023-03-310001409493美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-01-012023-03-310001409493美國-GAAP:首選類別成員2023-01-012023-03-310001409493US-GAAP:首選類別成員2023-01-012023-03-310001409493美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2023-01-012023-03-310001409493美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-01-012023-03-3100014094932023-04-30Xbrli:共享00014094932023-03-31ISO 4217:美元00014094932022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員CIM:SecuriedLoansMembers2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員CIM:SecuriedLoansMembers2022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員CIM:SecuriedLoansMembers2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員CIM:SecuriedLoansMembers2022-12-31ISO 4217:美元Xbrli:共享Xbrli:純0001409493美國-GAAP:首選類別成員2022-01-012022-06-300001409493美國-GAAP:首選類別成員2023-03-310001409493美國-GAAP:首選類別成員2022-12-310001409493US-GAAP:首選類別成員2022-01-012022-06-300001409493US-GAAP:首選類別成員2022-12-310001409493US-GAAP:首選類別成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2022-01-012022-06-300001409493美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-01-012022-06-300001409493美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-12-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-3100014094932022-01-012022-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndSecuritizedLoansMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndSecuritizedLoansMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-03-310001409493美國-公認會計準則:首選股票成員美國-GAAP:首選類別成員2022-12-310001409493US-GAAP:首選類別成員美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:首選股票成員美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-12-310001409493美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-12-310001409493US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2022-12-310001409493Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:保留預付款成員2022-12-310001409493Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:保留預付款成員2023-01-012023-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-01-012023-03-310001409493美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-01-012023-03-310001409493US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2023-01-012023-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2023-01-012023-03-310001409493美國-公認會計準則:首選股票成員美國-GAAP:首選類別成員2023-03-310001409493US-GAAP:首選類別成員美國-公認會計準則:首選股票成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:首選股票成員美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2023-03-310001409493美國-美國公認會計準則:普通股成員2023-03-310001409493US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2023-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:保留預付款成員2023-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:首選股票成員美國-GAAP:首選類別成員2021-12-310001409493US-GAAP:首選類別成員美國-公認會計準則:首選股票成員2021-12-310001409493美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2021-12-310001409493美國-公認會計準則:首選股票成員美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2021-12-310001409493美國-美國公認會計準則:普通股成員2021-12-310001409493US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001409493Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001409493美國-公認會計準則:保留預付款成員2021-12-310001409493Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2021-12-3100014094932021-12-310001409493美國-公認會計準則:保留預付款成員2022-01-012022-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-03-310001409493US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2022-01-012022-03-310001409493美國-公認會計準則:首選股票成員美國-GAAP:首選類別成員2022-03-310001409493US-GAAP:首選類別成員美國-公認會計準則:首選股票成員2022-03-310001409493美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember美國-公認會計準則:首選股票成員2022-03-310001409493美國-公認會計準則:首選股票成員美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-03-310001409493美國-美國公認會計準則:普通股成員2022-03-310001409493US-GAAP:AdditionalPaidInCapitalMembers2022-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-03-310001409493美國-公認會計準則:保留預付款成員2022-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedDistributionsInExcessOfNetIncomeMember2022-03-3100014094932022-03-310001409493CIM:代理抵押貸款擔保證券成員2023-01-012023-03-310001409493CIM:代理抵押貸款擔保證券成員2022-01-012022-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-01-012022-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentMember2023-01-012023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentMember2022-01-012022-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-03-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberCim:SecuritizedDebtLoansHeldForInvestmentAtFairValueMember2023-01-012023-03-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberCim:SecuritizedDebtLoansHeldForInvestmentAtFairValueMember2022-01-012022-03-31CIM:子公司0001409493CIM:KahCapitalManagementMember2023-01-012023-03-310001409493CIM:KahCapitalManagementMember2022-01-012022-03-310001409493CIM:KahCapitalManagementMember2022-01-012022-12-310001409493CIM:KahCapitalManagementMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2023-03-310001409493Cim:AgencyInterestOnlyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2022-12-310001409493Cim:AgencyInterestOnlyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2022-12-310001409493Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2023-03-31CIM:安全0001409493Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2023-03-310001409493Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:AgencyInterestOnlyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberUs-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2022-12-310001409493Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:AgencyInterestOnlyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberUs-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:AgencyPassThroughMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Cim:AgencyPassThroughMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberUs-gaap:CreditQualityIndicatorUpdatedQuarterlyMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:BankruptcyMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:預測成員2023-03-310001409493CIM:RealEstateOwnedMemberCim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:BankruptcyMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:預測成員2022-12-310001409493CIM:RealEstateOwnedMemberCim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-312023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-312022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSTPR:CA2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSTPR:CA2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSTPR:紐約2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSTPR:紐約2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSTPR:FL2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSTPR:FL2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSTPR:新澤西州2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberSTPR:新澤西州2022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-01-012022-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentMember2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentMember2022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMember2023-01-012023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMember2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMember2022-12-31CIM:貸款0001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMember2023-03-312023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMember2022-12-312022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:CA2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:CA2022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:FL2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:FL2022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:紐約2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:紐約2022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:頁面2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:弗吉尼亞州2022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:弗吉尼亞州2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMemberSTPR:頁面2022-12-310001409493Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberUS-GAAP:住宅投資組合細分成員2023-03-310001409493Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberUS-GAAP:住宅投資組合細分成員2023-03-310001409493US-GAAP:住宅投資組合細分成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2023-03-310001409493US-GAAP:住宅投資組合細分成員CIM:BankruptcyMember2023-03-310001409493US-GAAP:住宅投資組合細分成員CIM:預測成員2023-03-310001409493CIM:RealEstateOwnedMemberUS-GAAP:住宅投資組合細分成員2023-03-310001409493US-GAAP:住宅投資組合細分成員2023-03-310001409493Us-gaap:FinancingReceivables30To59DaysPastDueMemberUS-GAAP:住宅投資組合細分成員2022-12-310001409493Us-gaap:FinancingReceivables60To89DaysPastDueMemberUS-GAAP:住宅投資組合細分成員2022-12-310001409493US-GAAP:住宅投資組合細分成員Us-gaap:FinancingReceivablesEqualToGreaterThan90DaysPastDueMember2022-12-310001409493US-GAAP:住宅投資組合細分成員CIM:BankruptcyMember2022-12-310001409493US-GAAP:住宅投資組合細分成員CIM:預測成員2022-12-310001409493CIM:RealEstateOwnedMemberUS-GAAP:住宅投資組合細分成員2022-12-310001409493US-GAAP:住宅投資組合細分成員2022-12-310001409493Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMember2023-03-310001409493Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberCim:SeasonedSubprimeResidentialMortgageLoansMember2022-12-310001409493Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-公認會計準則:抵押貸款認可證券成員2023-03-310001409493Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-公認會計準則:抵押貸款認可證券成員CIM:內部評估成員2023-03-310001409493CIM:第三方評估成員Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-公認會計準則:抵押貸款認可證券成員2023-03-310001409493Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-公認會計準則:抵押貸款認可證券成員2022-12-310001409493Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-公認會計準則:抵押貸款認可證券成員CIM:內部評估成員2022-12-310001409493CIM:第三方評估成員Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-公認會計準則:抵押貸款認可證券成員2022-12-310001409493CIM:Securialized LoansHeldForInvestmentMemberCim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMemberCIM:內部評估成員2023-03-310001409493CIM:Securialized LoansHeldForInvestmentMemberCim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember2023-03-310001409493CIM:Securialized LoansHeldForInvestmentMemberCIM:第三方評估成員Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember2023-03-310001409493CIM:Securialized LoansHeldForInvestmentMemberCim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMemberCIM:內部評估成員2022-12-310001409493CIM:Securialized LoansHeldForInvestmentMemberCim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember2022-12-310001409493CIM:Securialized LoansHeldForInvestmentMemberCIM:第三方評估成員Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001409493Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-GAAP:SecuredDebt成員CIM:內部評估成員2023-03-310001409493Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-GAAP:SecuredDebt成員2023-03-310001409493CIM:第三方評估成員Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-GAAP:SecuredDebt成員2023-03-310001409493Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-GAAP:SecuredDebt成員CIM:內部評估成員2022-12-310001409493Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-GAAP:SecuredDebt成員2022-12-310001409493CIM:第三方評估成員Cim:InvestmentswithDifferenceBetweenModelPriceandThirdPartyPriceMember美國-GAAP:SecuredDebt成員2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SeniorResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SeniorResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SubordinatedResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SubordinatedResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SeniorResidentialMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SeniorResidentialMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyMember2022-12-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP:僅感興趣條帶成員2023-03-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP:僅感興趣條帶成員2022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:商業項目貸款成員2023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:商業項目貸款成員2022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP:僅感興趣條帶成員2023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP:僅感興趣條帶成員2022-12-310001409493CIM:SecuredFinancingAgreement成員2023-03-310001409493CIM:SecuredFinancingAgreement成員2022-12-310001409493美國-GAAP:SecuredDebt成員2023-03-310001409493美國-GAAP:SecuredDebt成員2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SeniorResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SeniorResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-01-012022-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SubordinatedResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SubordinatedResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-01-012022-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SeniorResidentialMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCim:SeniorResidentialMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyMember2022-01-012022-03-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP:僅感興趣條帶成員2023-01-012023-03-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP:僅感興趣條帶成員2022-01-012022-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:商業項目貸款成員2023-01-012023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:商業項目貸款成員2022-01-012022-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP:僅感興趣條帶成員2023-01-012023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP:僅感興趣條帶成員2022-01-012022-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentMember2023-01-012023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentMember2022-01-012022-03-310001409493CIM:SecuredFinancingAgreement成員2023-01-012023-03-310001409493CIM:SecuredFinancingAgreement成員2022-01-012022-03-310001409493美國-GAAP:SecuredDebt成員2023-01-012023-03-310001409493美國-GAAP:SecuredDebt成員2022-01-012022-03-310001409493美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-03-310001409493美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2023-03-310001409493美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員美國-公認會計準則:公允價值輸入級別1成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001409493美國-GAAP:公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-01-012023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-01-012022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberCim:SecuritizedDebtLoansHeldForInvestmentAtFairValueMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberCim:SecuritizedDebtLoansHeldForInvestmentAtFairValueMember2021-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberCim:SecuritizedDebtLoansHeldForInvestmentAtFairValueMember2023-01-012023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberCim:SecuritizedDebtLoansHeldForInvestmentAtFairValueMember2022-01-012022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberCim:SecuritizedDebtLoansHeldForInvestmentAtFairValueMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySubordinatedMortgageBackedSecuritiesAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMemberSRT:最大成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Cim:NonAgencySeniorMortgageBackedSecuritiesInterestOnlyAvailableForSaleMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:衡量投入貼現率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:衡量投入預付費率成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則:測量輸入默認比率成員2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國公認會計原則:衡量投入損失嚴重程度成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMember美國公認會計準則:基本比率成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMember美國公認會計準則:基本比率成員2022-12-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2023-03-310001409493CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCIM:OwnerOccupiedMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCIM:OwnerOccupiedMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCIM:投資者職業會員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCIM:投資者職業會員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCIM:第二職業成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCIM:第二職業成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberSRT:SingleFamily成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberSRT:SingleFamily成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCIM:製造商擁有成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberCIM:製造商擁有成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberSRT:多家庭成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員CIM:LoansHeldForInvestmentAtFairValueMemberSRT:多家庭成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-03-310001409493Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-03-310001409493Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值輸入級別2成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:公允價值投入級別3成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國-公認會計準則:倉庫協議借入成員2023-01-012023-03-310001409493美國-公認會計準則:倉庫協議借入成員SRT:最大成員數2023-01-012023-03-310001409493Cim:NotSubjectToAdditionalMarginRequirementsUponChangeInFairValueOfCollateralPledgedMember2023-03-310001409493Cim:NotSubjectToAdditionalMarginRequirementsUponChangeInFairValueOfCollateralPledgedMember2022-12-310001409493Cim:NotSubjectToAdditionalMarginRequirementsUntilDropInFairValueOfCollateralMember2023-03-310001409493Cim:NotSubjectToAdditionalMarginRequirementsUntilDropInFairValueOfCollateralMember2022-12-310001409493Cim:AgencyInterestOnlyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndLoansHeldForInvestmentMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:AgencyInterestOnlyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2022-01-012022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember2022-01-012022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndLoansHeldForInvestmentMember2022-01-012022-12-310001409493美國-公認會計準則:倉庫協議借入成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員美國-公認會計準則:股票持有人總股本成員美國-公認會計準則:信用集中度風險成員CIM:野村成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-01-012023-03-310001409493CIM:野村成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員美國-公認會計準則:股票持有人總股本成員美國-公認會計準則:信用集中度風險成員CIM:野村成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-01-012022-12-310001409493CIM:野村成員2022-12-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndLoansHeldForInvestmentMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndLoansHeldForInvestmentMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndLoansHeldForInvestmentMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndLoansHeldForInvestmentMember美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493美國-公認會計準則:資產質押資產抵押成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:AgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-01-012022-12-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:AgencyCommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-01-012022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndLoansHeldForInvestmentMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-01-012023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesAndLoansHeldForInvestmentMemberUs-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-01-012022-12-310001409493Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-01-012023-03-310001409493Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-01-012022-12-310001409493美國公認會計準則:成熟期成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493美國公認會計準則:成熟期成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493美國公認會計準則:到期至30天成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員美國公認會計準則:到期至30天成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數美國公認會計準則:到期至30天成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493美國公認會計準則:到期至30天成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493美國公認會計準則:到期至30天成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員美國公認會計準則:到期至30天成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數美國公認會計準則:到期至30天成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493美國公認會計準則:到期至30天成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期兩個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:成熟期兩個成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:成熟期兩個成員2023-03-310001409493SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:成熟期兩個成員2023-03-310001409493CIM:成熟期兩個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:成熟期兩個成員2022-12-310001409493SRT:最小成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:成熟期兩個成員2022-12-310001409493SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:成熟期兩個成員2022-12-310001409493CIM:成熟期三年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期三年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期三年SRT:最小成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期三年SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期三年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期三年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期三年SRT:最小成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期三年SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期4個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期4個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期4個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期4個成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期4個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期4個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期4個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期4個成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期5個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期5個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期5個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期5個成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期5個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期5個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期5個成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期5個成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期六年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期六年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期六年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期六年SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期六年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期六年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期六年Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期六年SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期七年成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期七年成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期七年成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期七年成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期七年成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期七年成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期七年成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期七年成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期8成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期8成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期8成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期8成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493CIM:成熟期8成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:權重平均成員CIM:成熟期8成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493CIM:成熟期8成員SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493SRT:最小成員數CIM:成熟期8成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-310001409493Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:九個成熟期成員2023-03-310001409493SRT:權重平均成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:九個成熟期成員2023-03-310001409493SRT:最小成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:九個成熟期成員2023-03-310001409493SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:九個成熟期成員2023-03-310001409493Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:九個成熟期成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:九個成熟期成員2022-12-310001409493SRT:最小成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:九個成熟期成員2022-12-310001409493SRT:最大成員數Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMemberCIM:九個成熟期成員2022-12-310001409493SRT:權重平均成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2023-03-310001409493SRT:權重平均成員Us-gaap:SecuritiesSoldUnderAgreementsToRepurchaseMember2022-12-3100014094932022-01-012022-12-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberCim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:SecuriedLoansMembers2022-12-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMemberCim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberCIM:SecuriedLoansMembers2023-03-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:SecuredDebt成員CIM:SecuriedLoansMembers2023-03-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:SecuredDebt成員CIM:SecuriedLoansMembers2022-12-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:SecuredDebt成員CIM:SecuriedLoansMembers2023-01-012023-03-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP:SecuredDebt成員CIM:SecuriedLoansMembers2022-01-012022-03-310001409493美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493美國-GAAP:SecuredDebt成員Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001409493CIM:SecuriedLoansMembers2023-03-310001409493美國公認會計準則:次要成員美國-公認會計準則:住宅抵押貸款成員2023-01-012023-03-310001409493美國公認會計準則:次要成員美國-公認會計準則:住宅抵押貸款成員2022-01-012022-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2023-01-012023-03-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2022-01-012022-03-310001409493SRT:最小成員數Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數2023-03-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493SRT:最小成員數Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMemberSRT:最大成員數2022-12-310001409493Cim:NonAgencyResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUs-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2023-03-310001409493Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember2022-12-310001409493US-GAAP:InterestRateSwapMember2023-03-310001409493US-GAAP:InterestRateSwapMember2023-01-012023-03-310001409493US-GAAP:InterestRateSwapMember2022-12-310001409493US-GAAP:InterestRateSwapMember2022-01-012022-12-310001409493美國-公認會計準則:互換成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:互換成員2023-01-012023-03-31CIM:合同CIM:交換0001409493CIM:A5年美國未來成員美國-公認會計準則:未來成員2023-03-310001409493CIM:A5年美國未來成員美國-公認會計準則:未來成員2023-01-012023-03-310001409493CIM:A2年美國未來成員美國-公認會計準則:未來成員2023-03-310001409493CIM:A2年美國未來成員美國-公認會計準則:未來成員2023-01-012023-03-310001409493美國公認會計準則:呼叫選項成員2023-03-310001409493美國公認會計準則:呼叫選項成員CIM:A2年美國未來成員2023-01-012023-03-310001409493美國公認會計準則:呼叫選項成員CIM:A5年美國未來成員2023-01-012023-03-310001409493美國公認會計準則:呼叫選項成員2023-01-012023-03-310001409493美國-公認會計準則:未來成員2023-03-310001409493美國-公認會計準則:互換成員2022-12-310001409493US-GAAP:InterestRateSwapMember2022-01-012022-03-310001409493美國-公認會計準則:未來成員2023-01-012023-03-310001409493美國-公認會計準則:未來成員2022-01-012022-03-310001409493美國-公認會計準則:互換成員2022-01-012022-03-310001409493美國-GAAP:首選類別成員2022-01-012022-03-310001409493US-GAAP:首選類別成員2022-01-012022-03-310001409493美國-公認會計準則:系列CPreferredStockMember2022-01-012022-03-310001409493美國-公認會計準則:系列DPrefredStockMember2022-01-012022-03-310001409493美國-GAAP:首選類別成員2021-10-3000014094932021-02-280001409493CIM:銷售協議成員2022-02-280001409493CIM:RegularDiviendMember2022-01-012022-12-310001409493CIM:RegularDiviendMember2021-01-012021-12-3100014094932021-01-012021-12-310001409493Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2022-12-310001409493Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2023-01-012023-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2023-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2021-12-310001409493Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2022-01-012022-03-310001409493Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2022-03-310001409493Cim:TwoThousandAndSevenEquityIncentivePlanMember美國-公認會計準則:受限的股票成員2023-01-012023-03-310001409493Cim:TwoThousandAndSevenEquityIncentivePlanMember美國-公認會計準則:受限的股票成員2023-03-310001409493CIM:StockAwardDeferralProgram成員2023-01-012023-03-31CIM:分期付款0001409493Cim:TwoThousandAndSevenEquityIncentivePlanMemberCIM:延遲存儲單位成員2023-03-310001409493Cim:TwoThousandAndSevenEquityIncentivePlanMemberCIM:延遲存儲單位成員2022-12-310001409493Cim:TwoThousandAndSevenEquityIncentivePlanMemberCIM:DiviendEquivalentRightsMembers2022-12-310001409493Cim:TwoThousandAndSevenEquityIncentivePlanMemberCIM:DiviendEquivalentRightsMembers2023-03-310001409493美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2023-01-012023-03-310001409493Cim:TwoThousandAndSevenEquityIncentivePlanMember美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2023-01-012023-03-310001409493美國-GAAP:受限股票單位RSU成員2022-01-012022-03-310001409493CIM:PerformanceShareUnitsMember2022-01-012022-12-310001409493CIM:PerformanceShareUnitsMember2021-01-012021-12-310001409493SRT:最小成員數CIM:PerformanceShareUnitsMember2022-01-012022-12-310001409493SRT:最大成員數CIM:PerformanceShareUnitsMember2022-01-012022-12-310001409493CIM:PerformanceShareUnitsMember2023-01-012023-03-310001409493CIM:PerformanceShareUnitsMember2022-01-012022-03-310001409493CIM:已定義貢獻401K計劃成員2023-01-012023-03-310001409493SRT:最大成員數CIM:已定義貢獻401K計劃成員2023-01-012023-03-310001409493CIM:已定義貢獻401K計劃成員2022-01-012022-03-310001409493美國-GAAP:受限股票單位RSU成員Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2023-01-012023-03-310001409493CIM:PerformanceShareUnitsMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember2023-01-012023-03-310001409493美國-GAAP:受限股票單位RSU成員Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2023-01-012023-03-310001409493Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMemberCIM:PerformanceShareUnitsMember2023-01-012023-03-310001409493美國-GAAP:受限股票單位RSU成員Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMember2023-01-012023-03-310001409493Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMemberCIM:PerformanceShareUnitsMember2023-01-012023-03-310001409493美國公認會計準則:次要事件成員CIM:SecuriedLoansMembers2023-05-04
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-Q
☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至的季度:**2023年3月31日
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
對於從日本到日本的過渡期,日本從日本到日本。
委託文件編號:1-33796
奇美拉投資公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | |
馬裏蘭州 | 26-0630461 |
(組織成立為法團的國家或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主身分證號碼) |
| |
第五大道630號, STE 2400 | |
紐約, | 紐約 | 10111 |
(主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
(888) 895-6557
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券: | | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| | |
普通股,每股面值0.01美元 | CIM | 紐約證券交易所 |
8.00%A系列累計可贖回優先股 | CIM PRA | 紐約證券交易所 |
8.00%B系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股 | CIM PRB | 紐約證券交易所 |
7.75%C系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股 | CIM PRC | 紐約證券交易所 |
8.00%D系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股 | CIM PRD | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條規定的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求:
是þ沒有☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每一份交互數據文件。
是þ沒有☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器þ加速的文件管理器☐非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
是☐不是þ
註明截至最後實際可行日期,發行人所屬各類普通股的流通股數量:
| | | | | |
班級 | 截至2023年4月30日的未償還債務 |
普通股,面值0.01美元 | 232,096,164 |
奇美拉投資公司
表格10-Q
目錄
| | | | | | | | |
| 第一部分財務信息 | |
| | |
第1項。 | 合併財務報表 | |
| 截至2023年3月31日(未經審計)和2022年12月31日的綜合財務狀況報表(源自截至2022年12月31日的經審計綜合財務報表) | 2 |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日的綜合營業報表(未經審計) | 3 |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日的綜合全面收益(虧損)表(未經審計) | 4 |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日的綜合股東權益變動表(未經審計) | 5 |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日的綜合現金流量表(未經審計) | 6 |
| 合併財務報表附註(未經審計) | 8 |
| | |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析 | 43 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 66 |
項目4 | 控制和程序 | 72 |
| | |
| 第二部分:其他信息 | |
| | |
第1項。 | 法律程序 | 73 |
第1A項。 | 風險因素 | 73 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 73 |
第六項。 | 展品 | 73 |
| 簽名 | 76 |
第一部分-財務信息
項目1.合併財務報表
| | | | | | | | |
奇美拉投資公司 |
合併財務狀況報表 |
(千美元,不包括每股和每股數據) |
(未經審計) |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
| | |
現金和現金等價物 | $ | 232,392 | | $ | 264,600 | |
非機構RMBS,按公允價值計算(扣除信貸損失準備金#美元10百萬美元和美元7分別為百萬美元) | 1,140,776 | | 1,147,481 | |
機構MBS,按公允價值計算 | 263,743 | | 430,944 | |
按公允價值持有的用於投資的貸款 | 12,382,047 | | 11,359,236 | |
| | |
應計應收利息 | 73,022 | | 61,768 | |
其他資產 | 97,582 | | 133,866 | |
按公允價值計算的衍生品 | 14,199 | | 4,096 | |
總資產(1) | $ | 14,203,761 | | $ | 13,401,991 | |
負債: | | |
擔保融資協議(#美元4.510億美元4.7分別質押為抵押品的10億美元,包括371百萬美元和美元374分別為按公允價值計算的百萬美元) | $ | 3,195,322 | | $ | 3,434,765 | |
| | |
證券化債務,由非機構RMBS擔保(#美元271百萬美元和美元276分別質押作為抵押品的百萬美元) | 77,742 | | 78,542 | |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押(#美元)10.710億美元10.0分別作為抵押品質押的10億美元) | 7,507,228 | | 7,100,742 | |
| | |
應為購買的投資支付 | 660,047 | | 9,282 | |
應計應付利息 | 31,487 | | 30,696 | |
應付股息 | 63,880 | | 64,545 | |
應付帳款和其他負債 | 18,668 | | 16,616 | |
| | |
總負債(1) | $ | 11,554,374 | | $ | 10,735,188 | |
| | |
承付款和或有事項(見附註16) | | |
| | |
股東權益: | | |
優先股,面值$0.01每股,100,000,000授權股份: | | |
8.00%系列A累計可贖回:5,800,000已發行和已發行股份(美元)145,000清算優先權) | $ | 58 | | $ | 58 | |
8.00B系列累計可贖回百分比:13,000,000已發行和已發行股份(美元)325,000清算優先權) | 130 | | 130 | |
7.75C系列累計可贖回百分比:10,400,000已發行和已發行股份(美元)260,000清算優先權) | 104 | | 104 | |
8.00系列D累計可贖回百分比:8,000,000已發行和已發行股份(美元)200,000清算優先權) | 80 | | 80 | |
普通股:面值$0.01每股;500,000,000授權股份,232,093,167和231,824,192分別發行和發行的股份 | 2,321 | | 2,318 | |
追加實收資本 | 4,320,803 | | 4,318,388 | |
累計其他綜合收益 | 224,755 | | 229,345 | |
累計收益 | 4,096,308 | | 4,038,942 | |
累計分配給股東 | (5,995,172) | | (5,922,562) | |
股東權益總額 | $ | 2,649,387 | | $ | 2,666,803 | |
總負債和股東權益 | $ | 14,203,761 | | $ | 13,401,991 | |
(1) 公司的合併財務狀況報表包括合併可變利息實體的資產,或V只能用來清償債權人對主要受益人(奇美拉投資公司)沒有追索權的VIE的債務和債務。截至2023年3月31日和2022年12月31日,合併總資產D VIE為$10,494,798及$10,199,266合併VIE的總負債為#美元。7,196,538及$6,772,125,分別為。有關進一步討論,請參閲注8。
見合併財務報表附註。
| | | | | | | | | | | | | | |
奇美拉汽車投資公司 |
合併業務報表 |
(千美元,不包括每股和每股數據) |
(未經審計) |
| 對於結束的季度 | | |
| 2023年3月31日 | 2022年3月31日 | | | | | | |
淨利息收入: | | | | | | | | |
利息收入(1) | $ | 189,250 | | $ | 202,175 | | | | | | | |
利息支出(2) | 119,615 | | 64,473 | | | | | | | |
淨利息收入 | 69,635 | | 137,702 | | | | | | | |
| | | | | | | | |
信貸損失準備金增加[減少] | 3,062 | | 240 | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他投資收益(虧損): | | | | | | | | |
衍生工具未實現淨收益(虧損) | (8,551) | | — | | | | | | | |
衍生品已實現收益(虧損) | (34,134) | | — | | | | | | | |
掉期定期利息成本,淨額 | 2,819 | | — | | | | | | | |
衍生品淨收益(虧損) | (39,866) | | — | | | | | | | |
按公允價值計算的金融工具未實現淨收益(虧損) | 64,592 | | (370,167) | | | | | | | |
出售投資的已實現淨收益(虧損) | (5,264) | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | |
清償債務所得(損) | 2,309 | | — | | | | | | | |
其他投資收益(虧損) | 117 | | — | | | | | | | |
其他收益(虧損)合計 | 21,888 | | (370,167) | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他費用: | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
薪酬和福利 | 10,491 | | 11,353 | | | | | | | |
一般和行政費用 | 5,778 | | 5,711 | | | | | | | |
服務費和資產管理費 | 8,417 | | 9,291 | | | | | | | |
交易費用 | 6,409 | | 3,804 | | | | | | | |
其他費用合計 | 31,095 | | 30,159 | | | | | | | |
所得税前收入(虧損) | 57,366 | | (262,864) | | | | | | | |
所得税支出(福利) | — | | (70) | | | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 57,366 | | $ | (262,794) | | | | | | | |
| | | | | | | | |
優先股股息 | 18,438 | | 18,408 | | | | | | | |
| | | | | | | | |
可供普通股股東使用的淨收益(虧損) | $ | 38,928 | | $ | (281,202) | | | | | | | |
| | | | | | | | |
普通股股東每股淨收益(虧損): | | | | | | | | |
基本信息 | $ | 0.17 | | $ | (1.19) | | | | | | | |
稀釋 | $ | 0.17 | | $ | (1.19) | | | | | | | |
| | | | | | | | |
已發行普通股加權平均數: | | | | | | | | |
基本信息 | 231,994,620 | | 237,012,702 | | | | | | | |
稀釋 | 235,201,614 | | 237,012,702 | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
(1) 包括合併VIE的利息收入#美元139,902及$131,066分別截至2023年、2023年和2022年3月31日的季度。見合併財務報表附註以作進一步討論。
(2) 包括合併VIE的利息支出$60,152及$42,491分別截至2023年、2023年和2022年3月31日的季度。見合併財務報表附註。
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
奇美拉投資公司 |
綜合全面收益表(損益表) |
(千美元,不包括每股和每股數據) |
(未經審計) |
| | | | | | |
| 對於結束的季度 | |
| 2023年3月31日 | 2022年3月31日 | | | | |
綜合收益(虧損): | | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 57,366 | | $ | (262,794) | | | | | |
其他全面收入: | | | | | | |
可供出售證券的未實現收益(虧損),淨額 | (5,905) | | (40,955) | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
已實現淨虧損(收益)計入淨收益的重新分類調整 | 1,315 | | — | | | | | |
| | | | | | |
其他全面收益(虧損) | (4,590) | | (40,955) | | | | | |
優先股分紅前綜合收益(虧損) | $ | 52,776 | | $ | (303,749) | | | | | |
優先股股息 | $ | 18,438 | | $ | 18,408 | | | | | |
普通股股東可獲得的全面收益(虧損) | $ | 34,338 | | $ | (322,157) | | | | | |
見合併財務報表附註。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Chimera投資公司: |
合併股東權益變動表 |
(千美元,每股數據除外) |
|
|
| | | | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的季度 |
|
| A系列優先股面值 | B系列優先股面值 | C系列優先股面值 | D系列優先股面值 | 普普通通 股票面值 價值 | 額外實收資本 | 累計其他綜合收益 | 累計收益 | 對股東的累計分配 | 總計 |
平衡,2022年12月31日 | $ | 58 | | $ | 130 | | $ | 104 | | $ | 80 | | $ | 2,318 | | $ | 4,318,388 | | $ | 229,345 | | $ | 4,038,942 | | $ | (5,922,562) | | $ | 2,666,803 | |
淨收益(虧損) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 57,366 | | — | | 57,366 | |
| | | | | | | | | | |
其他全面收益(虧損) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (4,590) | | — | | — | | (4,590) | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
基於股票的薪酬 | — | | — | | — | | | 3 | | 2,415 | | — | | — | | — | | 2,418 | |
已宣佈的普通股股息 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (54,172) | | (54,172) | |
宣佈的優先股息 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (18,438) | | (18,438) | |
| | | | | | | | | | |
平衡,2023年3月31日 | $ | 58 | | $ | 130 | | $ | 104 | | $ | 80 | | $ | 2,321 | | $ | 4,320,803 | | $ | 224,755 | | $ | 4,096,308 | | $ | (5,995,172) | | $ | 2,649,387 | |
| | | | | | | | | | |
截至2022年3月31日的季度 |
| | | | | | | | | | |
| A系列優先股面值 | B系列優先股面值 | C系列優先股面值 | D系列優先股面值 | 普普通通 股票面值 價值 | 額外實收資本 | 累計其他綜合收益 | 累計收益 | 對股東的累計分配 | 總計 |
平衡,2021年12月31日 | $ | 58 | | $ | 130 | | $ | 104 | | $ | 80 | | $ | 2,370 | | $ | 4,359,045 | | $ | 405,054 | | $ | 4,552,008 | | $ | (5,582,658) | | $ | 3,736,191 | |
淨收益(虧損) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (262,794) | | — | | (262,794) | |
其他全面收益(虧損) | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (40,955) | | — | | — | | (40,955) | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
基於股票的薪酬 | — | | — | | — | | — | | — | | 1,295 | | — | | — | | — | | 1,295 | |
已宣佈的普通股股息 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (78,601) | | (78,601) | |
宣佈的優先股息 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (18,408) | | (18,408) | |
| | | | | | | | | | |
平衡,2022年3月31日 | $ | 58 | | $ | 130 | | $ | 104 | | $ | 80 | | $ | 2,370 | | $ | 4,360,340 | | $ | 364,099 | | $ | 4,289,214 | | $ | (5,679,667) | | $ | 3,336,728 | |
見財務報表附註。
| | | | | | | | | |
奇美拉投資公司 |
合併現金流量表 |
(千美元) |
|
| 對於結束的季度 |
| 2023年3月31日 | 2022年3月31日 | |
經營活動的現金流: |
淨收益(虧損) | $ | 57,366 | | $ | (262,794) | | |
將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整: |
(累加)投資折價/保費攤銷淨額 | 3,468 | | 25,897 | | |
遞延融資成本、債務發行成本和證券化債務折價/溢價的累加(攤銷)淨額 | 7,143 | | (2,676) | | |
| | | |
衍生工具未實現淨虧損(收益) | 8,551 | | — | | |
| | | |
衍生產品結算的收益(付款) | (17,509) | | — | | |
衍生品收到的保證金(已支付) | 35,128 | | — | | |
按公允價值計算的金融工具未實現淨虧損(收益) | (64,592) | | 370,167 | | |
出售投資的已實現淨虧損(收益) | 5,264 | | — | | |
其他投資(收益)損失 | (117) | | — | | |
信貸損失準備金淨增(減)額 | 3,062 | | 240 | | |
| | | |
債務清償損失(收益) | (2,309) | | — | | |
| | | |
基於股權的薪酬費用 | 2,418 | | 1,295 | | |
營運資產變動: | | | |
應計應收利息淨額減少(增加) | (11,254) | | (2,904) | | |
其他資產減少(增加) | 981 | | (1,160) | | |
經營負債變動: | | | |
應付帳款和其他負債增加(減少) | 2,051 | | 6,335 | | |
| | | |
應計應付利息淨額增加(減少) | 790 | | 1,518 | | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | $ | 30,441 | | $ | 135,918 | | |
投資活動產生的現金流: |
機構MBS投資組合: | | | |
購買 | $ | (888) | | $ | (44,627) | | |
銷售額 | 167,675 | | — | | |
本金支付 | 355 | | 230,321 | | |
非機構RMBS投資組合: | | | |
購買 | — | | (23,000) | | |
銷售額 | — | | — | | |
本金支付 | 19,122 | | 76,472 | | |
為投資而持有的貸款: | | | |
購買 | (589,984) | | (1,019,118) | | |
銷售額 | — | | — | | |
本金支付 | 321,711 | | 592,603 | | |
| | | |
| | | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | $ | (82,009) | | $ | (187,349) | | |
融資活動的現金流: |
擔保融資協議的收益 | $ | 8,457,223 | | $ | 8,972,972 | | |
關於擔保融資協議的付款 | (8,699,286) | | (8,810,180) | | |
| | | |
| | | |
| | | |
證券化債務借款收益,以為投資而持有的貸款為抵押 | 944,095 | | 262,118 | | |
以投資貸款為抵押的證券化債務借款的償付 | (609,370) | | (495,172) | | |
由非機構RMBS抵押的證券化債務借款的付款 | (28) | | (1,719) | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
支付的普通股股息 | (54,836) | | (78,194) | | |
支付的優先股息 | (18,438) | | (18,407) | | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | $ | 19,360 | | $ | (168,582) | | |
現金及現金等價物淨增(減) | (32,208) | | (220,013) | | |
| | | | | | | | | |
期初現金及現金等價物 | 264,600 | | 385,741 | | |
期末現金及現金等價物 | $ | 232,392 | | $ | 165,728 | | |
| | | |
補充披露現金流量信息: |
收到的利息 | $ | 181,464 | | $ | 225,168 | | |
支付的利息 | $ | 111,682 | | $ | 66,143 | | |
| | | |
| | | |
非現金投資活動: | | | |
| | | |
應為購買的投資支付 | $ | 660,047 | | $ | 259,796 | | |
| | | |
可供出售證券未實現收益(虧損)淨變化 | $ | (5,905) | | $ | (40,955) | | |
| | | |
| | | |
因合併而轉移的投資 | | | |
按公允價值持有的用於投資的貸款 | $ | — | | $ | 1,047,838 | | |
| | | |
*以公允價值證券化債務,以為投資持有的貸款為抵押 | $ | — | | $ | 774,510 | | |
非機構RMBS,按公允價值計算 | $ | — | | $ | (218,276) | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
非現金融資活動: | | | |
*已宣佈但尚未支付的股息 | $ | 63,880 | | $ | 86,560 | | |
| | | |
| | | |
見合併財務報表附註。
1. 組織
Chimera投資公司,或公司,於2007年6月1日在馬裏蘭州成立。該公司於2007年11月21日完成首次公開募股後開始運營。本公司選擇作為房地產投資信託基金,或房地產投資信託基金,根據經修訂的1986年國內收入法和根據其頒佈的法規或該法規徵税。
該公司是一家內部管理的房地產投資信託基金,主要通過其子公司從事投資於多元化抵押資產組合的業務,包括住宅抵押貸款、機構RMBS、非機構RMBS、機構CMBS和其他與房地產相關的資產。以下定義了本季度報告Form 10-Q中的某些常用術語:Agency是指聯邦特許公司,如Fannie Mae或Freddie Mac,或美國政府的機構,如Ginnie Mae;MBS是指由住宅或商業抵押貸款池擔保的抵押證券;Agency RMBS和Agency CMBS分別是指由住宅和商業抵押貸款池擔保的、由機構發行或擔保的MBS;Agency MBS是指由Agency發行或擔保的MBS,統稱包括Agency RMBS和Agency CMBS;非機構RMBS是指不受美國政府任何機構或任何機構擔保的住宅MMBS。IO指的是隻計息的證券。
本公司透過多間附屬公司進行營運,包括其視為應課税房地產投資信託基金附屬公司或TRS的附屬公司。一般來説,TRS可以持有資產,從事本公司不能直接持有或從事的活動,一般可以從事任何房地產或非房地產相關業務。該公司目前擁有十二全資直接子公司:Chimera RMBS Whole Pool LLC和Chimera RMBS LLC成立於2009年6月;CIM Trading Company LLC,或CIM Trading LLC,成立於2010年7月;Chimera Funding TRS LLC,或CIM Funding TRS,成立於2013年10月;Chimera CMBS Whole Pool LLC和Chimera RMBS Securities LLC,成立於2015年3月;Chimera RR Holding LLC,成立於2016年4月;Anacostia LLC,成立於2018年6月;Nyh Funding LLC,成立於2019年5月;Kali Holdings 2020 LLC,成立於2020年5月;Varna Capital Partners LLC,成立於2020年9月;以及Aarna Holdings LLC,成立於2020年11月。
於2022年期間,本公司以其於Kah Capital Management,LLC的權益交換於Kah Capital Holdings,LLC的權益,該權益於2023年3月31日的財務狀況報表中作為權益法投資於其他資產。Kah Capital Holdings LLC是Kah Capital Management LLC的母公司。《公司》做到了不在截至2023年3月31日的季度內向Kah Capital Management,LLC支付任何投資服務費。該公司支付了$250在截至2022年3月31日的季度內,向Kah Capital Management,LLC收取費用。這些費用是為所提供的投資服務支付的,並在業務報表的其他費用中列報。公司已經賺了一美元75對Kah Capital Management,LLC管理的基金的100萬資本承諾。截至2023年3月31日,公司已為27300萬美元用於這一承諾。本公司對該基金的投資在財務狀況表上作為權益法投資於其他資產。本公司將與權益法投資有關的任何損益記錄在經營報表的其他投資損益中。
2. 重要會計政策摘要
(a) 列報和合並的基礎
隨附的本公司綜合財務報表及相關附註乃根據美國公認會計原則或公認會計原則編制。本公司認為,為公平列報其財務狀況、經營業績及現金流所需的所有正常及經常性調整均已包括在內。投資交易記錄在交易日。
綜合財務報表包括本公司的賬目、其全資附屬公司的賬目,以及本公司為主要受益人的可變權益實體。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。
該公司在其證券化交易中使用被視為VIE的證券化信託。VIE被定義為股權投資者(I)不具備控股財務權益的特徵,或(Ii)在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下,沒有足夠的風險股本為實體的活動提供資金的實體。該實體
合併VIE被稱為其主要受益人,通常具有(I)指導對VIE的經濟表現影響最大的活動的權力,以及(Ii)從VIE獲得利益的權利或承擔VIE可能對VIE產生重大損失的義務。對於沒有大量持續活動的VIE來説,指導對VIE經濟表現影響最大的活動的權力可能取決於一個實體對VIE的設計和結構的參與。
信託的結構是這樣的實體,它們接收基礎抵押品的本金和利息,並將這些付款分配給證券持有人。證券化實體持有的資產受到限制,只能用於履行證券化實體的義務。本公司與該等VIE有關的風險僅限於其作為其保留的證券持有人的風險及權利,以及與直接或間接作為證券化實體的保薦人及存放人及賣方有關的某些風險。
確定VIE的主要受益人需要判斷。公司確定,對於其合併的證券化,其所有權使公司有義務吸收VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。此外,本公司有權指導VIE的活動,這些活動對VIE的經濟表現或權力有最大的影響,例如無故更換服務機構的權利,或本公司被確定有權參與VIE的結構和設計。
公司在這些證券化工具所持有的資產中的權益受到這些信託的結構性條款的限制,這些資產是在公司的綜合財務狀況報表中合併的,公司在這些工具上的投資的收回將受到每個實體的分配條款的限制。一般來説,公司保留的證券在資本結構中是最從屬的,這意味着這些證券在優先證券支付後獲得分配。證券化工具的負債也在本公司的綜合財務狀況報表中合併,對本公司沒有追索權,只能使用每個證券化工具各自資產池的收益來償還。
證券化實體的資產由住房抵押貸款支持證券(RMBS)或住房抵押貸款組成。見附註3、4和9,進一步討論公司投資組合中證券和貸款的特點。
(b) 財務狀況報表列報
公司的綜合財務狀況報表包括公司的直接資產和負債以及合併證券化工具的資產和負債。合併證券化工具的保留實益權益於合併中剔除。每個合併VIE的資產只能用於履行該VIE的義務,合併VIE的負債對本公司沒有追索權。本公司沒有義務,也不打算向這些綜合證券化工具提供任何財務支持。合併財務報表的附註描述了公司的資產和負債,包括合併證券化工具的資產和負債。有關該公司對合並證券化工具的投資的更多信息,請參閲附註8。
對非工程處次級證券和只計息證券的某些上期投資餘額進行了更新,以符合本期列報。
(c) 預算的使用
根據公認會計準則編制財務報表時,本公司須作出估計和假設,以影響於財務報表日期呈報的資產和負債額、或有資產和負債的披露,以及報告期內呈報的收入和支出。雖然該公司的估計考慮了目前的情況以及它預計這些情況在未來將如何變化,但實際情況可能與該估計中的預期大不相同,這可能會對公司的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
本公司已作出重大估計,包括在確認代理按揭證券、非代理按揭證券、IO按揭證券(附註3)及住宅按揭貸款(附註4)的收入確認、代理按揭證券及非代理按揭證券(附註3及5)、住宅按揭貸款(附註4及5)及證券化債務(附註5及7)的估值。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
(d) 重大會計政策
除下文討論的重大會計政策外,本公司截至2022年12月31日的綜合財務報表10-K報表附註2中包括的公司會計政策沒有發生重大變化。
公允價值披露
本綜合財務報表附註5載有對本公司用以估計其金融工具公允價值的方法的全面討論。
所得税
本公司並無任何重大未確認税務狀況會影響其財務報表或需要披露。不是自2023年3月31日或2022年12月31日起,罰款和利息的應計費用是必要的。
(e) 近期會計公告
參考匯率改革(主題848)
2020年3月,財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2020-4號,參考匯率改革:促進參考匯率改革對財務報告的影響。本次更新中的修訂為將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外,如果滿足某些標準的話。本次更新中的修訂僅適用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(或LIBOR)或預計將因參考利率改革而停止的其他參考利率的合同、對衝關係和其他交易。本次更新中的修訂對本公司持有的合同有效,這些合同屬於本次更新範圍內的參考匯率改革,從即日起至2022年12月31日,預計屆時過渡將完成。該公司尚未有任何合同被修改以採用參考匯率改革。當本更新範圍內的合同因參考匯率改革而更新時,本公司將根據本更新評估其影響。
3. 抵押貸款支持證券
該公司將其非代理RMBS分為高級、從屬或僅供利息使用。本公司亦投資於代理按揭證券,將其歸類為代理RMBS,包括住宅及住宅利息按揭證券,以及機構抵押貸款證券化證券,包括商業及商業利息按揭證券。非代理RMBS的優先權益一般有權於收購日期按其按比例擁有的權益獲得首期本金償還。下表顯示了本公司截至2023年3月31日和2022年12月31日的MBS投資的攤餘成本、信貸損失準備、公允價值和未實現損益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年3月31日 |
(千美元) |
| 本金或名義價值 | 總保費 | 總折扣 | 攤銷成本 | 信貸損失準備 | 公允價值 | 未實現收益總額 | 未實現虧損總額 | 未實現淨收益/(虧損) |
非機構RMBS | | | | | | | | | |
高年級 | $ | 1,135,367 | | $ | 9,359 | | $ | (613,753) | | $ | 530,973 | | $ | (7,866) | | $ | 745,163 | | $ | 229,058 | | $ | (7,002) | | $ | 222,056 | |
從屬的 | 603,192 | | 3,745 | | (304,848) | | 302,089 | | (2,385) | | 286,759 | | 21,860 | | (34,805) | | (12,945) | |
僅限利息 | 3,049,186 | | 161,269 | | — | | 161,269 | | — | | 108,854 | | 20,237 | | (72,652) | | (52,415) | |
代理RMBS | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
僅限利息 | 406,985 | | 18,682 | | — | | 18,682 | | — | | 14,846 | | 848 | | (4,684) | | (3,836) | |
代理CMBS | | | | | | | | | |
項目貸款 | 132,718 | | 2,241 | | — | | 134,959 | | — | | 125,785 | | — | | (9,174) | | (9,174) | |
僅限利息 | 2,441,039 | | 136,530 | | — | | 136,530 | | — | | 123,112 | | 1,593 | | (15,011) | | (13,418) | |
總計 | $ | 7,768,487 | | $ | 331,826 | | $ | (918,601) | | $ | 1,284,502 | | $ | (10,251) | | $ | 1,404,519 | | $ | 273,596 | | $ | (143,328) | | $ | 130,268 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
2022年12月31日 |
(千美元) |
| 本金或名義價值 | 總保費 | 總折扣 | 攤銷成本 | 信貸損失準備 | 公允價值 | 未實現收益總額 | 未實現虧損總額 | 未實現淨收益/(虧損) |
非機構RMBS | | | | | | | | | |
高年級 | $ | 1,153,458 | | $ | 7,377 | | $ | (624,803) | | $ | 536,032 | | $ | (4,418) | | $ | 761,808 | | $ | 237,127 | | $ | (6,933) | | $ | 230,194 | |
從屬的 | 611,206 | | 3,872 | | (310,757) | | 304,321 | | (2,770) | | 286,909 | | 22,035 | | (36,677) | | (14,642) | |
僅限利息 | 3,114,930 | | 162,820 | | — | | 162,820 | | — | | 98,764 | | 15,968 | | (80,024) | | (64,056) | |
代理RMBS | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
僅限利息 | 409,940 | | 18,768 | | — | | 18,768 | | — | | 15,148 | | 1,371 | | (4,991) | | (3,620) | |
代理CMBS | | | | | | | | | |
項目貸款 | 302,685 | | 5,805 | | (192) | | 308,298 | | — | | 289,418 | | — | | (18,880) | | (18,880) | |
僅限利息 | 2,669,396 | | 139,738 | | — | | 139,738 | | — | | 126,378 | | 1,654 | | (15,014) | | (13,360) | |
總計 | $ | 8,261,615 | | $ | 338,380 | | $ | (935,752) | | $ | 1,469,977 | | $ | (7,188) | | $ | 1,578,425 | | $ | 278,155 | | $ | (162,519) | | $ | 115,636 | |
下表列出了公司機構和非機構MBS在2023年3月31日和2022年12月31日處於持續未實現虧損狀態的時間長度的未實現虧損總額和估計公允價值。本公司已就當前預期信貸損失評估所有以可供出售方式持有且未計入公允價值期權選擇未實現虧損的非代理RMBS。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年3月31日 |
(千美元) |
| 未實現虧損頭寸少於12個月 | | 12個月或以上的未實現虧損頭寸 | | 總計 |
| 估計公允價值 | 未實現虧損 | 職位數量 | | 估計公允價值 | 未實現虧損 | 職位數量 | | 估計公允價值 | 未實現虧損 | 職位數量 |
非機構RMBS | | | | | | | | | | | |
高年級 | $ | 14,238 | | $ | (626) | | 4 | | | $ | 43,383 | | $ | (6,376) | | 5 | | | $ | 57,621 | | $ | (7,002) | | 9 | |
從屬的 | 101,311 | | (12,185) | | 19 | | | 91,846 | | (22,620) | | 17 | | 193,157 | | (34,805) | | 36 |
僅限利息 | 26,489 | | (12,748) | | 47 | | 21,640 | | (59,904) | | 66 | | 48,129 | | (72,652) | | 113 |
代理RMBS | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
僅限利息 | 3,799 | | (326) | | 2 | | 5,362 | | (4,358) | | 6 | | | 9,161 | | (4,684) | | 8 |
代理CMBS | | | | | | | | | | | |
項目貸款 | 125,785 | | (9,174) | | 124 | | | — | | — | | — | | 125,785 | | (9,174) | | 124 |
僅限利息 | 15,266 | | (1,701) | | 2 | | | 98,724 | | (13,310) | | 6 | | | 113,990 | | (15,011) | | 8 |
總計 | $ | 286,888 | | $ | (36,760) | | 198 | | $ | 260,955 | | $ | (106,568) | | 100 | | $ | 547,843 | | $ | (143,328) | | 298 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 |
(千美元) |
| 未實現虧損頭寸少於12個月 | | 12個月或以上的未實現虧損頭寸 | | 總計 |
| 估計公允價值 | 未實現虧損 | 職位數量 | | 估計公允價值 | 未實現虧損 | 職位數量 | | 估計公允價值 | 未實現虧損 | 職位數量 |
非機構RMBS | | | | | | | | | | | |
高年級 | $ | 83,553 | | $ | (6,170) | | 13 | | | $ | 7,577 | | $ | (763) | | 1 | | | $ | 91,130 | | $ | (6,933) | | 14 | |
從屬的 | 161,959 | | (27,120) | | 28 | | | 37,025 | | (9,557) | | 8 | | 198,984 | | (36,677) | | 36 | |
僅限利息 | 41,890 | | (24,411) | | 79 | | | 15,213 | | (55,613) | | 50 | | 57,103 | | (80,024) | | 129 | |
代理RMBS | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
僅限利息 | 6,062 | | (500) | | 4 | | | 2,825 | | (4,491) | | 4 | | | 8,887 | | (4,991) | | 8 | |
代理CMBS | | | | | | | | | | | |
項目貸款 | 281,307 | | (18,880) | | 131 | | | — | | — | | — | | 281,307 | | (18,880) | | 131 | |
僅限利息 | 81,472 | | (10,503) | | 5 | | | 35,234 | | (4,511) | | 3 | | 116,706 | | (15,014) | | 8 | |
總計 | $ | 656,243 | | $ | (87,584) | | 260 | | $ | 97,874 | | $ | (74,935) | | 66 | | $ | 754,117 | | $ | (162,519) | | 326 | |
於2023年3月31日,本公司並不打算出售其任何處於未實現虧損狀況的代理及非代理MBS,而且本公司不太可能會被要求在其攤銷成本基礎收回之前出售該等MBS投資,而攤銷成本基礎可能已到期。關於合併VIE持有的RMBS,任何實體在這些RMBS到期之前導致VIE出售的能力要麼明確禁止,要麼不可能,或者僅限於特定的違約事件,截至2023年3月31日尚未發生任何違約事件。
該公司有$51,000美元3截至2023年3月31日和2022年12月31日,其機構MBS(不包括按公允價值報告並在收益中記錄公允價值變化的機構MBS)的未實現虧損總額分別為3.6億美元和3.8億美元。鑑於代理按揭證券固有的信貸質素,本公司並不認為其代理按揭證券目前的任何減值與信貸有關。在評估是否更有可能需要在預期回收之前出售任何減值證券時,本公司會考慮每項投資的重要性、減值金額、該等減值證券的預計未來表現,以及本公司目前及預期的槓桿能力及流動資金狀況。基於這些分析,該公司確定,截至2023年3月31日,其機構MBS的未實現虧損是暫時的。
公司非機構RMBS的未實現虧損總額(不包括按公允價值報告並在收益中記錄公允價值變化的非機構RMBS),扣除任何信貸損失準備金後為#美元19百萬美元和美元20億美元,分別於2023年3月31日和2022年12月31日。在評估證券並記錄任何信貸損失準備後,本公司得出結論,上述反映的剩餘未實現虧損與信貸無關,將從證券的估計未來現金流中收回。本公司在得出這一結論時考慮了多個因素,包括本公司無意出售該等證券、認為本公司在收回攤銷成本前不會被迫出售該等證券的可能性不大,以及並無任何重大信貸事件會令本公司以其他方式得出結論認為本公司不會收回攤銷成本。信貸損失撥備的計算方法是將每種證券的估計未來現金流量按初始收購日期或(如經修訂)截至上次修訂日期的收益率折現,與按攤銷成本淨額計算的現金流量進行比較。重大判斷用於預測非機構RMBS的現金流。
本公司已審查其處於未實現虧損狀況的非代理RMBS,以根據對該等RMBS預計將收取的現金流變化的評估,識別與信貸相關的虧損證券,該評估考慮了相關抵押品的近期債券表現和預期未來表現。以下是截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度可供出售證券的信貸損失準備金摘要。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至本季度的 | | |
| | 2023年3月31日 | 2022年3月31日 | | | |
| | (千美元) | | |
信貸損失期初準備 | | $ | 7,188 | | $ | 213 | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
對以前未記錄信貸損失的證券的信貸損失準備的增加 | | 597 | | 339 | | | | |
信用惡化時購買的金融資產的撥備 | | — | | — | | | | |
期內出售證券的減幅 | | — | | — | | | | |
增加/(減少)前期備抵的有價證券 | | 4,093 | | (41) | | | | |
從津貼中扣除的沖銷 | | (1,631) | | (58) | | | | |
追討以前撇賬的款額 | | 4 | | — | | | | |
| | | | | | |
信貸損失期末準備 | | $ | 10,251 | | $ | 453 | | | | |
下表顯示了截至2023年3月31日和2022年12月31日,用於我們非機構RMBS投資信用損失準備金的重要信用質量指標。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| 2023年3月31日 |
| | | (千美元) |
| | | 預付率 | | cdr | | 損失嚴重程度 |
| 攤銷成本 | | 加權平均 | | 加權平均 | | 加權平均 |
非機構RMBS | | | | | | | |
高年級 | 75,076 | | | 5.6% | | 2.6% | | 41.1% |
從屬的 | 57,304 | | | 7.0% | | 0.3% | | 42.5% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| 2022年12月31日 |
| | | (千美元) |
| | | 預付率 | | cdr | | 損失嚴重程度 |
| 攤銷成本 | | 加權平均 | | 加權平均 | | 加權平均 |
非機構RMBS | | | | | | | |
高年級 | 88,062 | | | 7.5% | | 2.4% | | 39.7% |
從屬的 | 66,914 | | | 9.2% | | 0.4% | | 40.9% |
截至2023年3月31日的季度信貸損失準備增加的主要原因是與2022年同期相比,預期損失和拖欠增加。此外,某些非工程處RMBS頭寸現在有更高的未實現損失,並導致確認了信貸損失準備金,而這一撥備以前受到這些投資的未實現收益的限制。
下表彙總了2023年3月31日和2022年12月31日的未實現損益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年3月31日 | | | |
| | (千美元)。 | | | |
| 未實現收益總額計入累計其他綜合收益 | 累計收益中包含的未實現毛利 | 未實現毛利總額 | 未實現虧損總額計入累計其他全面收益 | 未實現虧損總額計入累計收益 | 未實現虧損總額 |
非機構RMBS | | | | | | |
高年級 | $ | 229,058 | | $ | — | | $ | 229,058 | | $ | (5,239) | | $ | (1,763) | | $ | (7,002) | |
從屬的 | 14,383 | | 7,477 | | 21,860 | | (13,442) | | (21,363) | | (34,805) | |
僅限利息 | — | | 20,237 | | 20,237 | | — | | (72,652) | | (72,652) | |
代理RMBS | | | | | | |
| | | | | | |
僅限利息 | — | | 848 | | 848 | | — | | (4,684) | | (4,684) | |
代理CMBS | | | | | | |
項目貸款 | — | | — | | — | | (5) | | (9,169) | | (9,174) | |
僅限利息 | — | | 1,593 | | 1,593 | | — | | (15,011) | | (15,011) | |
總計 | $ | 243,441 | | $ | 30,155 | | $ | 273,596 | | $ | (18,686) | | $ | (124,642) | | $ | (143,328) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | | |
| | (千美元)。 | | | |
| 未實現收益總額計入累計其他綜合收益 | 累計收益中包含的未實現毛利 | 未實現毛利總額 | 未實現虧損總額計入累計其他全面收益 | 未實現虧損總額計入累計收益 | 未實現虧損總額 |
非機構RMBS | | | | | | |
高年級 | $ | 237,127 | | $ | — | | $ | 237,127 | | $ | (5,132) | | $ | (1,801) | | $ | (6,933) | |
從屬的 | 14,600 | | 7,435 | | 22,035 | | (14,418) | | (22,259) | | (36,677) | |
僅限利息 | — | | 15,968 | | 15,968 | | — | | (80,024) | | (80,024) | |
代理RMBS | | | | | | |
| | | | | | |
僅限利息 | — | | 1,371 | | 1,371 | | — | | (4,991) | | (4,991) | |
代理CMBS | | | | | | |
項目貸款 | — | | — | | — | | (2,832) | | (16,048) | | (18,880) | |
僅限利息 | — | | 1,654 | | 1,654 | | — | | (15,014) | | (15,014) | |
總計 | $ | 251,727 | | $ | 26,428 | | $ | 278,155 | | $ | (22,382) | | $ | (140,137) | | $ | (162,519) | |
除其他項目外,預付款、實際現金流和預期收取的現金流的變化受每一資產類別的抵押品特徵的影響。該公司在仔細評估每項投資的風險狀況後,為投資組合選擇資產。
下表提供了該公司在2023年3月31日和2022年12月31日的MBS投資組合摘要。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 本金或名義價值 在期末 (千美元) | 加權平均攤銷 成本基礎 | 加權平均公允價值 | 加權平均 息票 | 期末加權平均收益率(1) |
非機構RMBS | | | | |
高年級 | $ | 1,135,367 | | $ | 46.07 | | 65.63 | | 5.4 | % | 16.8 | % |
從屬的 | 603,192 | | 49.69 | | 47.54 | | 3.2 | % | 6.7 | % |
僅限利息 | 3,049,186 | | 5.29 | | 3.57 | | 0.6 | % | 5.8 | % |
代理RMBS | | | | | |
| | | | | |
僅限利息 | 406,985 | | 4.59 | | 3.65 | | 0.5 | % | 7.2 | % |
代理CMBS | | | | | |
項目貸款 | 132,718 | | 101.69 | | 94.78 | | 4.2 | % | 4.0 | % |
僅限利息 | 2,441,039 | | 5.59 | | 5.04 | | 0.7 | % | 3.1 | % |
(1)期末債券等值收益率。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 期末本金或名義價值 (千美元) | 加權平均攤銷 成本基礎 | 加權平均公允價值 | 加權平均 息票 | 期末加權平均收益率(1) |
非機構RMBS | | | | |
高年級 | $ | 1,153,458 | | $ | 46.09 | | $ | 66.05 | | 5.3 | % | 16.4 | % |
從屬的 | 611,206 | | 49.79 | | 46.94 | | 3.1 | % | 6.8 | % |
僅限利息 | 3,114,930 | | 5.14 | | 3.17 | | 0.7 | % | 5.3 | % |
代理RMBS | | | | | |
| | | | | |
僅限利息 | 409,940 | | 4.58 | | 3.70 | | 0.9 | % | 5.0 | % |
代理CMBS | | | | | |
項目貸款 | 302,685 | | 101.85 | | 95.62 | | 4.3 | % | 4.1 | % |
僅限利息 | 2,669,396 | | 5.23 | | 4.73 | | 0.7 | % | 3.4 | % |
(1)期末債券等值收益率。
MBS的實際到期日通常短於規定的合同到期日。公司MBS的實際到期日受到相關抵押貸款、定期本金支付、已實現虧損和本金預付款的影響。下表按估計加權平均壽命分類彙總了本公司MBS於2023年3月31日及2022年12月31日的公允價值及攤銷成本。下表中MBS的加權平均壽命是基於使用本公司對機構MBS和非機構RMBS的預付款假設的預期壽命預付款率。提前還款模型考慮了當前收益率、遠期收益率、利率曲線的陡度、當前抵押貸款利率、未償還貸款的抵押貸款利率、貸款年限、保證金和波動性。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| (千美元)。 |
| 加權平均壽命 |
| 不到一年 | 一年以上和一年以下 不到五年 | 五年以上和五年以下 不到十年 | 十年以上 | 總計 |
公允價值 | | | | | |
非機構RMBS | | | | | |
高年級 | $ | 1,873 | | $ | 146,542 | | $ | 294,053 | | $ | 302,695 | | $ | 745,163 | |
從屬的 | 3,255 | | 16,480 | | 89,551 | | 177,473 | | 286,759 | |
僅限利息 | 176 | | 30,794 | | 74,759 | | 3,125 | | 108,854 | |
代理RMBS | | | | | |
| | | | | |
僅限利息 | — | | — | | 14,846 | | — | | 14,846 | |
代理CMBS | | | | | |
項目貸款 | 8,035 | | — | | — | | 117,750 | | 125,785 | |
僅限利息 | 1,062 | | 122,050 | | — | | — | | 123,112 | |
總公允價值 | $ | 14,401 | | $ | 315,866 | | $ | 473,209 | | $ | 601,043 | | $ | 1,404,519 | |
攤銷成本 | | | | | |
非機構RMBS | | | | | |
高年級 | $ | 1,611 | | $ | 124,002 | | $ | 196,061 | | $ | 209,299 | | $ | 530,973 | |
從屬的 | 778 | | 12,598 | | 89,763 | | 198,950 | | 302,089 | |
僅限利息 | 6,564 | | 62,817 | | 87,475 | | 4,413 | | 161,269 | |
代理RMBS | | | | | |
| | | | | |
僅限利息 | — | | — | | 18,682 | | — | | 18,682 | |
代理CMBS | | | | | |
項目貸款 | 8,040 | | — | | — | | 126,919 | | 134,959 | |
僅限利息 | 1,243 | | 135,287 | | — | | — | | 136,530 | |
攤銷總成本 | $ | 18,236 | | $ | 334,704 | | $ | 391,981 | | $ | 539,581 | | $ | 1,284,502 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| (千美元) |
| 加權平均壽命 |
| 不到一年 | 一年以上和一年以下 不到五年 | 五年以上和五年以下 不到十年 | 十年以上 | 總計 |
公允價值 | | | | | |
非機構RMBS | | | | | |
高年級 | $ | 6,727 | | $ | 152,811 | | $ | 308,351 | | $ | 293,919 | | $ | 761,808 | |
從屬的 | 3,957 | | 6,829 | | 113,903 | | 162,220 | | 286,909 | |
僅限利息 | 205 | | 30,780 | | 65,038 | | 2,741 | | 98,764 | |
代理RMBS | | | | | |
| | | | | |
僅限利息 | — | | — | | 15,148 | | — | | 15,148 | |
代理CMBS | | | | | |
項目貸款 | 8,112 | | — | | — | | 281,306 | | 289,418 | |
僅限利息 | 139 | | 126,239 | | — | | — | | 126,378 | |
總公允價值 | $ | 19,140 | | $ | 316,659 | | $ | 502,440 | | $ | 740,186 | | $ | 1,578,425 | |
攤銷成本 | | | | | |
非機構RMBS | | | | | |
高年級 | $ | 6,336 | | $ | 122,916 | | $ | 206,615 | | $ | 200,165 | | $ | 536,032 | |
從屬的 | 1,184 | | 5,008 | | 118,700 | | 179,429 | | 304,321 | |
僅限利息 | 6,249 | | 64,172 | | 89,266 | | 3,133 | | 162,820 | |
代理RMBS | | | | | |
| | | | | |
僅限利息 | — | | — | | 18,768 | | — | | 18,768 | |
代理CMBS | | | | | |
項目貸款 | 8,112 | | — | | — | | 300,186 | | 308,298 | |
僅限利息 | 200 | | 139,538 | | — | | — | | 139,738 | |
攤銷總成本 | $ | 22,081 | | $ | 331,634 | | $ | 433,349 | | $ | 682,913 | | $ | 1,469,977 | |
非機構RMBS投資以抵押貸款池為抵押,這些貸款池受到信用風險的影響。下表彙總了在2023年3月31日和2022年12月31日,為公司在非機構RMBS投資提供擔保的抵押貸款池中的拖欠、破產、止贖和擁有的房地產(REO)總額。當拖欠率上升時,預計本公司將招致額外的信貸損失。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年3月31日 | 拖欠30天 | 拖欠60天 | 拖欠90天以上 | 破產 | 止贖 | REO | 總計 |
| | | | | | | |
未付本金餘額的百分比 | 3.2 | % | 1.2 | % | 3.2 | % | 1.3 | % | 3.0 | % | 0.6 | % | 12.5 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | 拖欠30天 | 拖欠60天 | 拖欠90天以上 | 破產 | 止贖 | REO | 總計 |
| | | | | | | |
未付本金餘額的百分比 | 2.9 | % | 1.3 | % | 3.3 | % | 1.3 | % | 3.0 | % | 0.6 | % | 12.4 | % |
投資組合中的非機構RMBS在2023年3月31日和2022年12月31日具有以下抵押品特徵。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
加權平均期限(年) | | 21.4 | | 21.4 |
加權平均攤銷貸款價值比 (1) | | 57.9 | % | | 58.2 | % |
加權平均FICO (2) | | 709 | | 713 |
加權平均貸款餘額(千) | | $ | 257 | | | $ | 258 | |
業主自住的加權平均百分比 | | 84.3 | % | | 84.4 | % |
單户住宅加權平均百分比 | | 61.5 | % | | 61.4 | % |
加權平均當前信用提升 | | 1.1 | % | | 1.1 | % |
前四個州的加權平均地理集中度 | 鈣 | 32.7 | % | 鈣 | 32.7 | % |
| 紐約 | 11.3 | % | 紐約 | 11.3 | % |
| 平面 | 7.6 | % | 平面 | 7.6 | % |
| 新澤西州 | 4.6 | % | 新澤西州 | 4.5 | % |
(1)價值是指抵押品在貸款發放時的評估價值。
(2)貸款發放時確定的FICO。
下表列出了2023年3月31日和2022年12月31日與公司非機構RMBS組合相關的標的貸款的起源年份。
| | | | | | | | |
起源年份 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
2003年及之前的版本 | 0.8 | % | 0.7 | % |
2004 | 1.1 | % | 1.1 | % |
2005 | 8.9 | % | 9.0 | % |
2006 | 45.3 | % | 45.0 | % |
2007 | 30.9 | % | 30.8 | % |
2008及更高版本 | 13.0 | % | 13.4 | % |
總計 | 100.0 | % | 100.0 | % |
已實現損益總額計入公司綜合經營報表中的“出售投資的已實現淨收益(虧損)”。截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度投資銷售收益、已實現收益和已實現虧損總額如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至本季度的 | | | | |
| 2023年3月31日 | 2022年3月31日 | | | | | | | |
| (千美元) | | | | |
銷售收入: | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
代理CMBS | $ | 167,675 | | $ | — | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
已實現收益總額: | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
代理CMBS | — | | — | | | | | | | | |
已實現虧損總額: | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
代理CMBS | (5,264) | | — | | | | | | | | |
已實現淨收益(虧損) | $ | (5,264) | | $ | — | | | | | | | | |
4. 為投資而持有的貸款
持有用於投資的貸款主要包括以經驗豐富的再履行住宅抵押貸款為抵押的貸款。此外,它還包括巨型優質貸款、投資者貸款和商業目的貸款。
投資者貸款是向獲得非主要住房的個人以及出租以此類貸款擔保的住宅物業的個人或企業提供的貸款。該公司購買合格抵押貸款(QM)和非合格抵押貸款(非QM)投資者貸款,並根據其貸款證券化計劃將其證券化。商業目的貸款是以房地產為抵押的企業貸款,借款人將對其進行翻新。商業目的貸款往往期限較短,往往不到一年,而且票面利率一般高於住房抵押貸款。
在2023年3月31日和2022年12月31日,所有持有的投資貸款都按公允價值計價。關於公司如何確定所持投資貸款的公允價值的討論,見附註5。由於這些貸款的公允價值變動反映在收益中,本公司不估計或記錄貸款損失準備金。該公司為投資而持有的貸款的攤銷總成本為#美元。12.810億美元11.9分別截至2023年3月31日和2022年12月31日。該公司為投資而持有的貸款本金餘額總額為#美元。13.03億美元和3,000美元12.1分別截至2023年3月31日和2022年12月31日。
下表彙總了2023年3月31日和2022年12月31日按公允價值持有的投資貸款賬面價值變動情況:
| | | | | | | | |
| 截至本季度的 | 截至該年度為止 |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
| (千美元) |
期初餘額 | $ | 11,359,236 | | $ | 12,261,926 | |
因合併而轉移 | — | | 1,047,838 | |
購買 | 1,242,165 | | 1,615,377 | |
本金還款 | (321,711) | | (2,160,445) | |
銷售和結算 | (1,376) | | (5,369) | |
定期淨增值(攤銷) | (10,404) | | (52,616) | |
| | |
公允價值變動 | 114,137 | | (1,347,475) | |
期末餘額 | $ | 12,382,047 | | $ | 11,359,236 | |
公允價值變動的主要原因是市場需求、利率和按揭貸款信用風險的變化。《公司》做到了不是在截至2023年3月31日的季度和截至2022年12月31日的年度內,我不保留任何貸款銷售的利益。
住宅按揭貸款
所有住宅按揭的貸款組合是在以下期間發放的:
| | | | | | | | |
起源年份 | 2023年3月31日(1) | 2022年12月31日 |
2002及之前的版本 | 5.8 | % | 6.0 | % |
2003 | 5.0 | % | 5.0 | % |
2004 | 9.5 | % | 9.7 | % |
2005 | 16.0 | % | 16.3 | % |
2006 | 19.9 | % | 20.3 | % |
2007 | 21.5 | % | 21.5 | % |
2008 | 6.7 | % | 6.6 | % |
2009 | 1.5 | % | 1.5 | % |
2010及更高版本 | 14.1 | % | 13.1 | % |
總計 | 100.0 | % | 100.0 | % |
(1)上表不包括約$6502023年3月31日持有的投資貸款中,有100萬筆是在報告日期之前購買的,將在報告期間之後結算。
下表彙總了2023年3月31日和2022年12月31日的住宅貸款組合的主要特徵:
| | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日(1) | 2022年12月31日 |
貸款數量 | | 119,042 | | 116,876 |
加權平均期限(年) | | 20.8 | | 20.9 |
加權平均貸款價值比(2) | | 80.8 | % | | 82.2 | % |
加權平均FICO | | 661 | | 658 |
加權平均貸款餘額(千) | | $ | 104 | | | $ | 103 | |
船東佔用的加權平均百分比 | | 88.7 | % | | 87.5 | % |
單户住宅加權平均百分比 | | 79.4 | % | | 79.3 | % |
前五個州的加權平均地理集中度 | 鈣 | 14.9 | % | 鈣 | 14.6 | % |
| 平面 | 8.5 | % | 平面 | 8.5 | % |
| 紐約 | 8.4 | % | 紐約 | 8.5 | % |
| 帕 | 4.5 | % | 弗吉尼亞州 | 4.5 | % |
| 弗吉尼亞州 | 4.4 | % | 帕 | 4.4 | % |
(1)上表不包括約$6502023年3月31日持有的投資貸款中,有100萬筆是在報告日期之前購買的,將在報告期間之後結算。
(2)價值是指抵押品在貸款發放時的評估價值。
下表彙總了住宅貸款組合的未償還本金餘額,這些貸款組合分別在2023年3月31日和2022年12月31日報告了拖欠30天和更多的本金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 拖欠30天 | 拖欠60天 | 拖欠90天以上 | 破產 | 止贖 | | REO | 總計 | 未付本金餘額 |
(千美元) | |
2023年3月31日(1) | $844,540 | $248,858 | $419,051 | $189,710 | $367,821 | | $32,602 | $2,102,582 | $12,330,779 |
未付本金餘額的百分比 | 6.8 | % | 2.0 | % | 3.4 | % | 1.5 | % | 3.0 | % | | 0.3 | % | 17.0 | % | |
| | | | | | | | | |
2022年12月31日 | $778,196 | $248,579 | $399,369 | $211,226 | $391,958 | | $33,843 | $2,063,171 | $12,060,530 |
未付本金餘額的百分比 | 6.5 | % | 2.1 | % | 3.3 | % | 1.8 | % | 3.2 | % | | 0.3 | % | 17.1 | % | |
(1)上表不包括約$6502023年3月31日持有的投資貸款中,有100萬筆是在報告日期之前購買的,將在報告期間之後結算。
逾期90天或以上的住宅按揭貸款的公平價值為7181000萬美元和300萬美元717分別截至2023年3月31日和2022年12月31日。
5. 公允價值計量
本公司根據公認會計原則應用公允價值指引對其金融工具進行會計處理。本公司根據估值技術投入的優先程度,將其金融工具分類為三級公允價值等級。公允價值層次結構對相同資產或負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級),對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級)。如果用於衡量金融工具的投入屬於層次結構的不同級別,則分類基於對該工具的公允價值計量具有重要意義的最低水平的投入。在綜合財務狀況表上按公允價值計入或在相關附註中披露的金融資產和負債,根據對估值技術的投入分類如下:
第1級-估值方法的投入為活躍市場中相同資產和負債的報價(未經調整)。
第2級--估值方法的投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價,以及該資產或負債在基本上整個金融工具期限內可直接或間接觀察到的投入。
第3級-對估值方法的投入是不可觀察的,對公允價值具有重要意義。
按第3級分類的公允價值計量對用以釐定公允價值的假設或方法的變動十分敏感,而該等變動可能導致公允價值大幅增加或減少。本公司會審閲估值方法的任何更改,以確保有關更改是適當的。隨着市場和產品的發展,以及某些產品的定價變得更加透明,公司將繼續完善其估值方法。本公司在列報期間所採用的方法沒有改變。用於計算公允價值的方法可能不能反映可變現淨值或反映未來的公允價值。此外,本公司相信其估值方法是適當的,並與其他市場參與者一致。使用不同的方法或假設來確定某些金融工具的公允價值可能會導致在報告日期對公允價值的不同估計。本公司使用截至計量日期的最新投入,其中可能包括市場錯位時期,在此期間價格透明度可能會降低。
該公司使用內部開發的流程確定其投資的公允價值,並使用第三方定價服務進行驗證。在市場混亂時期,對於某些投資來説,價格和投入的可觀性可能很難觀察到。如果第三方定價服務無法提供資產的價格,或者如果他們提供的價格被公司認為不可靠,則資產將按公司確定的公允價值進行估值,而不對第三方定價進行驗證。缺乏流動性的投資通常會經歷更大的價格波動,因為不存在活躍的市場。價格和投入的可觀測性在不同時期可能有很大不同,並可能導致工具在三級等級體系內改變分類。
以下是該公司用來按工具類別估算其金融工具公允價值的方法的説明:
機構住房抵押貸款證券化和非機構住房抵押貸款證券化
該公司利用內部定價模型根據貼現現金流確定其所有投資證券的公允價值,該模型納入了息票、預付款速度、貸款規模、抵押品構成、借款人特徵、預期利率、壽命上限、定期上限、重置日期、抵押品經驗、拖欠、預期損失、預期違約嚴重程度、信用增強和其他相關因素等因素。為證實該等內部模型所產生的公允價值估計反映當前市場價格,本公司將該模型所產生的公允價值與由獨立第三方定價服務提供的非約束性獨立價格進行比較。對於某些高流動性的資產類別,如機構固定利率傳遞債券,公司的估值也會與即將公佈的證券的報價進行比較。
每個季度,該公司通常根據市場因素或其他適當的假設制定門檻。如果內部制定的模型價格與獨立第三方價格的差異超過該期間的這些門檻,本公司將在內部和與第三方定價服務對該等證券的價格進行進一步審查。首先,公司獲得第三方定價服務使用的投入,並將它們與公司的投入進行比較。如果公司認為第三方定價投入更準確地反映了當前的市場環境,則公司會更新自己的投入。如果公司認為其內部開發的投入更準確地反映了當前的市場環境,它將要求第三方定價服務審查可能未被E第三方定價服務,並提供最新價格。在最終價格確定之前,公司將協調並解決所有超過門檻的定價差異。2023年3月31日,六內部開發公允價值為#美元的投資持有量29600萬美元在模型生成的價格和提供的超過該期間門檻的第三方價格之間存在差異。內部開發的價格為#美元。7總計比第三方提供的價格高出100萬美元221000萬美元。經過審查和討論,公司確認並以較高的內部開發價格對投資進行估值。截至2023年3月31日,沒有發現超過該期間門檻的其他差異。2022年12月31日,十四內部開發公允價值為#美元的投資持有量96600萬美元在模型生成的價格和提供的超過該期間門檻的第三方價格之間存在差異。內部開發的價格為#美元。14總計比第三方提供的價格高出萬美元821000萬美元。經過審查和討論,公司確認並以較高的內部開發價格對投資進行估值。截至2022年12月31日,沒有發現超過該期間門檻的其他差異。
該公司對預付款、違約和嚴重程度曲線的估計都涉及被認為對公允價值計量過程重要的判斷和假設。這一主觀估計過程使非機構RMBS公允價值估計在公允價值層次中處於第三級。由於機構MBS的公允價值更易觀察,這些投資在公允價值層次中被歸類為第二級。
為投資而持有的貸款
為投資而持有的貸款主要由經驗豐富的再履行住宅按揭貸款組成。為投資而持有的貸款還包括優質貸款、巨型貸款、投資者擁有的貸款和商業目的貸款。
貸款包括經驗豐富的再履行住宅按揭貸款、大額優質貸款和投資者貸款:
本公司採用內部開發的模型,將本公司持有的貸款與目前市場上提供的貸款進行比較,以逐筆貸款的方式估計其持有的投資貸款的公允價值,該貸款包括經驗豐富的再履約住宅按揭貸款、巨型優質貸款和投資者貸款。該模型通過考慮影響貸款價值的貸款因素來調整貸款價格。這些貸款因素包括貸款息票、FICO、貸款與價值比率、拖欠歷史、業主入住率和物業類型等。為每個重要的貸款因素制定一個基線,並根據每個特定貸款的該因素與基線利率的比較情況來調整價格。一般來説,對貸款價值影響最大的是貸款票面利率,與市場上現有的票面利率和拖欠貸款歷史相比。
該公司還監測市場活動,以確定可用於比較內部發展價格的交易;然而,由於按公允價值持有的貸款組合是經驗豐富的住宅抵押貸款再履行池,可比貸款池並不常見或直接可比較。市場上開發一種全面的直接價值範圍的交易是有限的。
本公司審核該模型所產生的公允價值,通過將結果與獨立第三方為貸款組合提供的不具約束力的獨立定價服務提供的非約束性獨立價格進行比較來證實其對公允價值的估計,以確定價格是否反映當前市場。每個季度,該公司通常使用市場因素或其他適當的假設來制定門檻。
如果內部制定的貸款池公允價值與獨立第三方價格的差異超過該期間的門檻,本公司將重點説明這些差異,以便在內部和與第三方定價服務進行進一步審查。本公司獲得第三方定價服務使用的某些投入,並對其合理性進行評估。然後,如果公司確定第三方定價輸入更準確地反映當前市場環境或從第三方供應商觀察到的信息,則公司更新自己的模型。如果公司認為其內部開發的投入更準確地反映了當前的市場環境,它將要求第三方定價服務審查可能沒有被第三方定價服務考慮的市場因素。在最終價格確定之前,公司將協調並解決所有超過門檻的定價差異。
2023年3月31日,二內部開發的公允價值為#美元的貸款池406600萬美元在模型生成的價格和提供的超過該期間門檻的第三方價格之間存在差異。內部開發的價格為#美元。28比第三方提供的價格高出100萬美元3781000萬美元。經過審查和討論,公司確認並以較高的內部開發價格對投資進行估值。截至2023年3月31日,沒有發現超過該期間門檻的其他差異。2022年12月31日,八內部開發的公允價值為#美元的貸款池2.11,000億美元的模型產生的價格與超過該期間門檻提供的第三方價格之間存在差異。內部開發的價格為#美元。122比第三方提供的價格高出100萬美元2.01000億美元。經過審查和討論,公司確認並以較高的內部開發價格對投資進行估值。截至2022年12月31日,沒有發現超過該期間門檻的其他差異。
本公司對為投資而持有的貸款的公允價值估計涉及被認為對公允價值計量過程具有重大意義的判斷和假設,這使得由此產生的公允價值估計在公允價值等級中處於第三級投入。
商業用途貸款:
商業目的貸款是以不動產為抵押的企業貸款,借款人將對其進行翻新。翻修完成後,該財產將由借款人出售,或由借款人進行再融資,借款人隨後可出售或出租該財產。獲得這些貸款的大多數(但不是全部)房產都是住宅,貸款的一部分用於支付翻修費用。業務用途貸款作為本公司為投資組合而持有的貸款的一部分,按公允價值列賬,公允價值變動反映在收益中。這些貸款的期限往往較短,通常不到一年,而且票面利率一般高於該公司典型的住宅抵押貸款。由於該等貸款一般屬短期性質,且該等貸款有活躍的市場,本公司根據貸款最近的購買價格估計該等業務用途貸款的公允價值,並根據市場上同類資產的可見市場活動作出調整。 商業目的貸款的公平價值為#美元。2181000萬美元和300萬美元205分別截至2023年3月31日和2022年12月31日。
由於業務用途貸款的公允價值價格是基於最近活躍市場中類似資產的交易,本公司已將其歸類為公允價值等級中的第二級。
證券化債務,以持有的投資貸款為抵押
以持有用於投資的貸款為抵押的證券化債務的公允價值的確定過程基於利用內部定價模型的貼現現金流,該內部定價模型納入了諸如息票、提前還款速度、貸款規模、抵押品構成、借款人特徵、預期利率、期限上限、定期上限、重置日期、抵押品調味、拖欠、預期損失、預期違約嚴重程度、信用增強和其他相關因素。這一過程,包括審查過程,與使用內部模型的機構MBS和非機構RMBS使用的過程是一致的。有關評估過程和基準過程的進一步討論,請參見機構住房抵押貸款證券化和非機構住房抵押貸款證券化在此討論。公允價值變動的主要原因是市場需求及按揭貸款信貸風險的變動。
2023年3月31日,六以投資頭寸貸款為抵押的證券化債務,其內部開發的公允價值為#美元。43600萬美元在模型生成的價格和提供的超過該期間門檻的第三方價格之間存在差異。內部開發的價格為#美元。3淨額比第三方提供的價格高出100萬美元401000萬美元。經審核及討論後,本公司確認證券化債務頭寸並以較高的內部開發價格對其進行估值。截至2023年3月31日,沒有發現超過該期間門檻的其他差異。
2022年12月31日,六以投資頭寸貸款為抵押的證券化債務,其內部開發的公允價值為#美元。35600萬美元在模型生成的價格和提供的超過該期間門檻的第三方價格之間存在差異。內部開發的價格為#美元。3淨額比第三方提供的價格高出100萬美元321000萬美元。經審核及討論後,本公司確認證券化債務頭寸並以較高的內部開發價格對其進行估值。截至2022年12月31日,沒有發現超過該期間門檻的其他定價差異。
本公司對證券化債務的公允價值估計涉及被認為對公允價值計量過程具有重大意義的判斷和假設,由此產生的公允價值估計在公允價值等級中處於第3級。
證券化債務,由非機構RMBS擔保
本公司持有證券化債務,由非機構RMBS以本金餘額加未攤銷保費為抵押,減去與向第三方融資貸款或RMBS有關的未增值折扣。為進行披露,本公司估計由非機構RMBS抵押的證券化債務的公允價值,方法是估計與抵押未償擔保債務相關的標的資產相關的未來現金流。公司通過考慮標的證券的結構、息票、服務商、拖欠、實際和預期的違約、實際和預期的違約嚴重程度、重置指數和預付款速度,結合對類似抵押品表現的市場研究、公司對該行業一般經濟狀況的預期以及其他經濟因素,對每項標的資產的公允價值進行建模。這一過程,包括審查過程,與使用內部模型的機構MBS和非機構RMBS使用的過程是一致的。有關評估過程和基準過程的進一步討論,請參見機構住房抵押貸款證券化和非機構住房抵押貸款證券化在此討論。
本公司對由非機構RMBS擔保的證券化債務的公允價值的估計涉及被認為對公允價值計量過程具有重大意義的判斷和假設,這使得由此產生的公允價值估計在公允價值等級中處於第三級。
公允價值期權
下表顯示截至2023年3月31日和2022年12月31日,按公允價值計值的金融工具的未付本金和公允價值,公允價值變動分別反映在公允價值期權選擇項下的收益中:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | | 2022年12月31日 |
| (千美元) |
| 未付 本金/ 理論上的 | 公允價值 | | | 未付 本金/ 理論上的 | 公允價值 |
資產: | | | | | | |
非機構RMBS | | | | | | |
高年級 | $ | 18,274 | | $ | 16,546 | | | | $ | 18,513 | | $ | 16,731 | |
從屬的 | 423,585 | | 175,761 | | | | 429,273 | | 175,603 | |
僅限利息 | 3,049,186 | | 108,854 | | | | 3,114,930 | | 98,764 | |
代理RMBS | | | | | | |
| | | | | | |
僅限利息 | 406,985 | | 14,846 | | | | 409,940 | | 15,148 | |
代理CMBS | | | | | | |
項目貸款 | 124,678 | | 117,750 | | | | 268,078 | | 256,950 | |
僅限利息 | 2,441,039 | | 123,112 | | | | 2,669,396 | | 126,378 | |
按公允價值持有的用於投資的貸款 | 12,980,292 | | 12,382,047 | | | | 12,060,631 | | 11,359,236 | |
負債: | | | | | | |
按公允價值計算的擔保融資協議 | 381,474 | | 370,648 | | | | 382,838 | | 374,172 | |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押 | 8,221,672 | | 7,507,228 | | | | 7,856,140 | | 7,100,742 | |
下表顯示了公允價值變動對按公允價值列賬的每種金融工具的影響,公允價值變動反映在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度經營報表中公允價值期權選擇項下的收益中:
| | | | | | | | | | | |
| 截至本季度的 | | |
| 2023年3月31日 | 2022年3月31日 | | | |
| (千美元) | | |
| 公允價值變動損益 | | |
資產: | | | | | |
非機構RMBS | | | | | |
高年級 | $ | 37 | | $ | (601) | | | | |
從屬的 | 938 | | (20,582) | | | | |
僅限利息 | 11,645 | | (26,959) | | | | |
代理RMBS | | | | | |
| | | | | |
僅限利息 | (215) | | (5,612) | | | | |
代理CMBS | | | | | |
項目貸款 | 6,880 | | (22,954) | | | | |
僅限利息 | (56) | | (6,870) | | | | |
按公允價值持有的用於投資的貸款 | 114,137 | | (598,379) | | | | |
負債: | | | | | |
按公允價值計算的擔保融資協議 | 2,160 | | — | | | | |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押 | (70,934) | | 256,738 | | | | |
衍生品
利率互換和互換
本公司使用結算交易所市場價格來確定其交易所清算利率掉期的公允價值。對於雙邊掉期,本公司根據掉期預期未來現金流的淨現值確定公允價值。該公司使用期權定價模型來確定其掉期的公允價值。對於雙邊掉期和掉期,本公司將其對公允價值的估計與交易對手價格進行比較,以評估其合理性。清算交易所和交易對手的報價都採用了共同的市場定價方法,包括對國債收益率曲線或利率掉期曲線的利差測量,以及特定合約的基本特徵。利率掉期和掉期由本公司模擬,納入期限至到期日、掉期曲線、隔夜指數掉期利率和利率掉期固定部分的支付利率等因素。本公司已將用於確定利率掉期和掉期的公允價值的特徵歸類為公允價值層次中的第二級投入。
國債期貨
國債期貨的公允價值由活躍市場的報價決定。本公司已將用於確定國債期貨公允價值的特徵歸類為公允價值等級中的第一級投入。
擔保融資協議
擔保融資協議是本公司用來收購投資證券的抵押融資交易。對於短期有擔保融資協議和較長期浮動利率有擔保融資協議,本公司使用合同債務加應計應付利息來估計公允價值。本公司已將用於確定有擔保融資協議公允價值的特徵歸類為公允價值等級中的第二級投入。
按公允價值計算的擔保融資協議
某些有擔保融資協議的公允價值按公允價值在收益中報告的公允價值變動列賬,按公司在報告日以有序交易方式將負債轉移給市場參與者所支付的價格進行估值。-本公司評估公司最近進行的金融負債交易,其中包括不履行風險的因素,以及市場利率的變化,以確定有擔保融資協議的公允價值。確定公允價值的主要因素是自交易日起市場利率的變化。
有擔保融資協議和報告日期。由於這些比率可見,有擔保融資協議在公允價值層次中報告為第二級投入。
短期金融工具
由於該等短期金融工具的短期性質及信貸風險低,現金及現金等價物、應計應收利息、應付股息、購入投資應付股息及應計應付利息的賬面價值被視為對公允價值的合理估計。
權益法投資
本公司對實體或基金進行了投資。對於我們擁有非控股權益,但我們被認為能夠對這些實體或基金的事務施加重大影響的這些投資,我們使用權益會計方法。這些投資不是按公允價值計價的。本公司權益法投資的賬面價值採用成本累積法確定。本公司按季度調整其權益法投資的賬面價值,以計入其應佔收益或虧損、股息或資本回報。權益法投資的公允價值是基於從基金管理人那裏收到的基金估值。本公司已將用於確定權益法投資的公允價值的特徵歸類為公允價值層次中的第三級投入。權益法投資計入財務狀況表中的其他資產。
本公司於2023年3月31日和2022年12月31日按公允價值經常性列賬的金融資產和負債,包括公允價值層次中的水平如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| (千美元)。 |
| 1級 | 2級 | 3級 | 交易對手和現金抵押品,淨額結算 | 總計 |
資產: | | | | | |
非機構RMBS,按公允價值計算 | $ | — | | $ | — | | $ | 1,140,776 | | $ | — | | $ | 1,140,776 | |
機構MBS,按公允價值計算 | — | | 263,743 | | — | | — | | 263,743 | |
按公允價值持有的用於投資的貸款 | — | | 217,870 | | 12,164,177 | | — | | 12,382,047 | |
按公允價值計算的衍生品 | — | | 20,528 | | — | | (6,329) | | 14,199 | |
| | | | | |
負債: | | | | | |
按公允價值計算的擔保融資協議 | — | | 370,648 | | — | | — | | 370,648 | |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押 | — | | — | | 7,507,228 | | — | | 7,507,228 | |
按公允價值計算的衍生品 | 6,851 | | — | | — | | (6,851) | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| (千美元) |
| 1級 | 2級 | 3級 | 交易對手和現金抵押品,淨額結算 | 總計 |
資產: | | | | | |
非機構RMBS,按公允價值計算 | $ | — | | $ | — | | 1,147,481 | | $ | — | | $ | 1,147,481 | |
機構MBS,按公允價值計算 | — | | 430,944 | | — | | — | | 430,944 | |
按公允價值持有的用於投資的貸款 | — | | 204,636 | | 11,154,600 | | — | | 11,359,236 | |
按公允價值計算的衍生品 | — | | 18,793 | | — | | (14,697) | | 4,096 | |
| | | | | |
負債: | | | | | |
按公允價值計算的擔保融資協議 | — | | 374,172 | | — | | — | | 374,172 | |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押 | — | | — | | 7,100,742 | | — | | 7,100,742 | |
按公允價值計算的衍生品 | — | | 14,074 | | — | | (14,074) | | — | |
| | | | | |
下表彙總了分類為3級的金融工具在2023年3月31日和2022年12月31日的公允價值變動情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
公允價值第3級前滾--資產 | |
| 截至本季度的 | 截至該年度為止 | |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | |
| (千美元) | |
| 非機構RMBS | | 為投資而持有的貸款 | 非機構RMBS | | 為投資而持有的貸款 | |
期初餘額級別3 | $ | 1,147,481 | | | $ | 11,154,600 | | $ | 1,810,208 | | | $ | 12,032,299 | | |
轉到3級 | — | | | — | | — | | | — | | |
轉出級別3 | — | | | — | | — | | | — | | |
因合併而轉移 | — | | | — | | (218,276) | | | 1,047,838 | | |
購買資產/發行債務 | 211 | | | 1,189,965 | | 23,589 | | | 1,429,503 | | |
本金支付 | (19,122) | | | (284,254) | | (178,300) | | | (1,953,098) | | |
銷售和結算 | — | | | 996 | | (23,056) | | | (5,368) | | |
淨增值(攤銷) | 10,071 | | | (10,258) | | 31,387 | | | (52,767) | | |
計入淨收入的收益(虧損) | | | | | | | |
信貸損失準備減少(增加) | (3,064) | | | — | | (7,036) | | | — | | |
銷售和結算的已實現收益(虧損) | — | | | — | | (15,594) | | | — | | |
收入中包含的未實現淨收益(虧損) | 12,616 | | | 113,128 | | (104,631) | | | (1,343,807) | | |
計入其他綜合收益的損益 | — | | | — | | — | | | — | | |
當期未實現收益(虧損)合計 | (7,417) | | | — | | (170,810) | | | — | | |
期末餘額級別3 | $ | 1,140,776 | | | $ | 12,164,177 | | $ | 1,147,481 | | | $ | 11,154,600 | | |
| | | | | | | | | | |
公允價值第3級前滾--負債 | |
| | 截至本季度的 | 截至該年度為止 | |
| | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | |
| | (千美元) | |
| | 證券化債務 | 證券化債務 | |
期初餘額級別3 | | $ | 7,100,742 | | $ | 7,726,043 | | |
轉到3級 | | — | | — | | |
轉出級別3 | | — | | — | | |
因合併/解除合併而轉移 | | — | | 774,514 | | |
購買資產/發行債務 | | 944,095 | | 1,122,982 | | |
本金支付 | | (272,255) | | (1,844,397) | | |
銷售和結算 | | (337,115) | | — | | |
淨(累加)攤銷 | | 3,135 | | 5,021 | | |
(收益)計入淨收入的虧損 | | | | |
暫時性信貸減值損失以外的損失 | | — | | — | | |
銷售和結算的已實現(收益)虧損 | | (2,309) | | — | | |
收入中包含的未實現(收益)淨虧損 | | 70,935 | | (683,421) | | |
(收益)計入其他綜合收益的虧損 | | — | | — | | |
--當期未實現(收益)虧損總額 | | — | | — | | |
期末餘額級別3 | | $ | 7,507,228 | | $ | 7,100,742 | | |
有幾個不是在本季度內從級別3轉入或轉出分別截至2023年3月31日和截至2022年12月31日的年度。
在公司非機構RMBS和證券化債務的公允價值計量中使用的重大不可觀察的輸入是加權平均貼現率、預付款率、不變違約率和損失嚴重程度。
貼現率
貼現率是指貼現現金流分析中用於確定未來現金流現值的利率。貼現率不僅考慮了貨幣的時間價值,還考慮了未來現金流的風險或不確定性。未來現金流的不確定性增加,導致貼現率更高。用於計算預期未來現金流量現值的貼現率是基於截至上次計量日期證券中隱含的貼現率。隨着貼現率的上升,貼現現金流的價值會減少。
用於確定公允價值的預期現金流的貼現率是根據類似抵押品支持的證券的一系列可見價格得出的。隨着市場變得或多或少具有流動性,這些可觀察到的投入的可獲得性將發生變化。
預付率
提前還款率規定了未來每個時間點預計提前還款的抵押品餘額的百分比。提前還款利率基於利率、貸款與價值比率、債務與收入比率等因素,並根據從匯款報告和市場數據服務獲得的最近抵押品特定提前還款經驗進行放大或縮小。
恆定違約率
恆定違約率代表一組抵押貸款的年化違約率。恆定違約率,或CDR,代表池中違約的未償還本金餘額的百分比,這通常相當於房屋在60天和90天通知之後以及在止贖過程中。當違約率上升時,基礎抵押品的預期現金流就會減少。當違約率下降時,基礎抵押品的預期現金流會增加。
違約向量是從目前拖欠30天以上的貸款、喪失抵押品贖回權、破產或REO的貸款“管道”中確定的。這些拖欠貸款決定了違約曲線的前30個月。超過30個月後,默認曲線過渡到反映當前拖欠管道的一部分的值。
損失嚴重程度
損失嚴重性比率反映了抵押貸款池中基礎抵押品的止贖和清算預計造成的損失金額。當抵押貸款被取消抵押品贖回權時,抵押品被出售,由此產生的收益被用來償還未償債務。在許多情況下,出售所得款項不能全額償還未償債務。在這些情況下,損失由貸款人承擔。損失嚴重性被用來預測未來的損失可能會有多大。虧損嚴重程度的增加會導致預期未來現金流的減少。損失嚴重性的降低導致預期未來現金流的增加。
反映公司預期損失嚴重程度的曲線是基於特定抵押品的經驗,並考慮了其他可減輕損失的抵押品特徵。抵押品特徵,如貸款規模、貸款價值比、貸款年限或貸款年限以及抵押品的地理位置,也會影響損失嚴重程度。
重要投入的敏感性--非機構RMBS和證券化債務,以為投資而持有的貸款為抵押
提前還款率根據利率、金融工具的類型、金融市場狀況和其他因素而變化,這些因素中沒有一個是可以肯定預測的。一般來説,當利率上升時,借款人對其抵押貸款進行再融資的吸引力相對較低,因此,提前還款速度往往會降低。當利率下降時,提前還款的速度往往會加快。對於溢價購買的RMBS投資,隨着預付率的增加,公司賺取的收入會減少,因為債券的購買溢價攤銷速度快於預期。相反,降低預付款率會增加收入,並可能延長公司攤銷購買溢價的期限。對於以折扣價購買的RMBS投資,隨着預付率的增加,公司通過將購買折扣加速增加為利息收入而獲得的收入增加。相反,預付率的下降會導致收入的減少,因為購買折扣會在較長時間內增加到利息收入中。
對於以公允價值溢價發行的證券化債務,隨着預付率的增加,公司確認的利息支出金額減少,因為債務的已發行溢價攤銷速度快於預期。相反,降低預付款率會導致費用增加,並可能延長公司攤銷保費的期限。
對於以折扣價發行的債務,隨着預付率的增加,公司支出的利息金額從折扣加速增加到利息支出。相反,預付率的降低會導致費用的減少,因為折扣會在較長時間內增加到利息支出中。
以下是用於估計截至2023年3月31日和2022年12月31日以公允價值持有的用於投資的3級非機構RMBS的公允價值的重要投入摘要。加權平均貼現率以公允價值為基礎。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 重大投入 |
| 貼現率 | 預付率 | cdr | 損失嚴重程度 |
| 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 |
非機構RMBS | | | | | | | | |
高年級 | 6%-12% | 6.4% | 1%-18% | 7.1% | 0%-6% | 1.5% | 26%-80% | 32.0% |
從屬的 | 0%-12% | 7.5% | 6%-20% | 8.7% | 0%-7% | 0.8% | 10%-79% | 38.0% |
僅限利息 | 0%-85% | 10.1% | 3%-30% | 8.5% | 0%-6% | 0.9% | 0%-77% | 31.0% |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 重大投入 |
| 貼現率 | 預付率 | cdr | 損失嚴重程度 |
| 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 |
非機構RMBS | | | | | | | | |
高年級 | 6% -25% | 6.5% | 1% -20% | 7.7% | 0% -10% | 1.5% | 26% -80% | 31.8% |
從屬的 | 0% -12% | 7.6% | 4% -16% | 9.6% | 0% -7% | 0.8% | 10% -82% | 39.8% |
僅限利息 | 0% -85% | 10.2% | 6% -30% | 9.5% | 0% -6% | 1.0% | 0% -86% | 27.5% |
以下是截至2023年3月31日和2022年12月31日用於估計公允價值證券化債務(以投資貸款為抵押)的公允價值的重要投入摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 重大投入 |
| 貼現率 | 預付率 | cdr | 損失嚴重程度 |
| 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押 | 5%-10% | 6.3% | 6%-15% | 9.9% | 0%-7% | 1.0% | 30%-60% | 44.0% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 重大投入 |
| 貼現率 | 預付率 | cdr | 損失嚴重程度 |
| 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 | 射程 | 加權平均 |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押 | 5% -10% | 6.4% | 6% - 15% | 10.4% | 0% - 7% | 1.2% | 30% - 60% | 45.8% |
根據公司對市場的瞭解、市場參與者可獲得的信息以及對常見市場數據來源的使用,列出的所有重要投入都具有一定程度的市場可觀察性。抵押品違約和損失嚴重程度的預測是以“曲線”的形式進行的,每季度更新一次,以反映公司的抵押品現金流預測。用於制定這些預測的方法符合行業慣例。該公司使用它認為是對每種證券未來現金流的最佳估計的假設。
重大投入的敏感性--為投資而持有的貸款
持有用於投資的貸款主要包括以經驗豐富的再履行住宅抵押貸款為抵押的貸款。此外,它還包括不合規的、單户、業主自住、投資者所有、巨型和優質住宅抵押貸款。用於估計截至2023年3月31日和2022年12月31日由經驗豐富的再履行住宅抵押貸款抵押的投資貸款的公允價值的重要不可觀察因素包括息票、FICO在發端的得分、貸款與價值或LTV比率、業主入住率和物業類型。以下是用於估計截至2023年3月31日和2022年12月31日主要由經驗豐富的再履行住房抵押貸款以公允價值抵押的投資貸款的公允價值的重要因素摘要:
| | | | | | | | | | | |
| | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
因素: | | | |
息票 | | | |
基本費率 | 6.1% | | 6.3% |
實際 | 5.9% | | 5.8% |
| | | |
菲科 | | | |
基本費率 | 640 | | 640 |
實際 | 660 | | 656 |
| | | |
貸款價值比(LTV) | | | |
基本費率 | 86% | | 87% |
實際 | 81% | | 82% |
| | | |
貸款特點: | | | |
入住率 | | | |
業主佔有率 | 90% | | 89% |
投資者 | 5% | | 5% |
次要的 | 5% | | 6% |
屬性類型 | | | |
單户家庭 | 80% | | 80% |
人造房 | 3% | | 3% |
多户/混合用途/其他 | 17% | | 17% |
個別貸款的貸款因素一般不能觀察到,而本公司內部模型所制定的基本利率是主觀的,並會隨着市場情況的變化而改變。貸款息票對貸款價值的影響取決於拖欠付款的貸款歷史。沒有拖欠歷史的貸款將導致比有拖欠歷史的貸款產生更高的總價值。同樣,較高的FICO分數和較低的LTV比率會導致貸款的公平市場價值增加,而較低的FICO分數和較高的LTV比率會導致較低的價值。有關投資組合所持貸款的拖欠詳情,請參閲附註4。
房產類型也會影響整體貸款價值。物業類型包括單户、成品住宅和多户/混合用途以及其他類型的物業。獨棟住宅是指可容納一到四個家庭單元的房產。人造房屋包括移動房屋和模塊化房屋。與基準貸款價值相比,投資者或第二套住房的貸款價值有所下降。此外,與基準相比,單户住宅將導致貸款價值的增加,而製造業和多户/混合用途以及其他財產將導致貸款價值的下降。
未按公允價值列賬的金融工具
下表載列本公司於2023年3月31日及2022年12月31日非按公允價值經常性列賬的金融工具的賬面價值及公允價值,如上所述。
| | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| (千美元) |
| 公允價值層次結構中的級別 | 賬面金額 | 公允價值 |
權益法投資 (1) | 3 | $ | 25,641 | | $ | 25,641 | |
擔保融資協議 | 2 | 2,835,501 | | 2,845,235 | |
證券化債務,由非機構RMBS擔保 | 3 | 77,742 | | 54,139 | |
(1)在合併財務狀況表中列入其他資產
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| (千美元) |
| 公允價值層次結構中的級別 | 賬面金額 | 公允價值 |
權益法投資(1) | 3 | $ | 25,538 | | $ | 25,538 | |
擔保融資協議 | 2 | 3,060,592 | | 3,080,982 | |
證券化債務,由非機構RMBS擔保 | 3 | 78,542 | | 54,590 | |
(1)在合併財務狀況表中列入其他資產
6. 擔保融資協議
擔保融資協議包括原始到期日不足一年的短期回購協議、原始到期日超過一年的長期融資協議以及以本公司收購的貸款為抵押的貸款倉庫信貸安排。
回購協議以機構及非機構按揭證券作抵押,利率通常與一個月LIBOR利率、三個月LIBOR利率或有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)掛鈎,並相應地重新定價。回購協議的到期日均不到一年,一般不到180天。質押作為回購協議擔保的抵押品可能包括本公司對合並VIE發行的債券的投資,這些債券在合併中註銷。
長期融資協議包括最初期限為一年或更長的擔保融資安排,由作為抵押品的非機構住房抵押貸款擔保。這些長期擔保融資協議的到期日為2025年2月。作為長期融資協議擔保的抵押品可能包括本公司對合並VIE發行的債券的投資,這些債券在合併中註銷。
以貸款為抵押的倉庫信貸安排是一種回購協議,旨在為貸款提供資金,直到這些貸款可以出售為較長期的證券化結構。倉庫信貸安排的到期日範圍為30天數一年利率與SOFR掛鈎。
有擔保的融資協議一般要求公司以超過協議未付本金餘額的特定利率提供抵押品。對於某些擔保融資協議,如果資產的公允價值下降,這可能需要公司公佈額外的保證金。為減低這方面的風險,本公司已就多項長期融資協議進行談判,當質押抵押品的公允價值下降或直至下降幅度超過某一門檻時,該等協議不受額外保證金要求的約束。截至2023年3月31日和2022年12月31日,公司擁有美元1.210億美元1.2在質押抵押品的公允價值發生變化時,不受額外保證金要求限制的擔保融資協議分別為1,00億美元。截至2023年3月31日和2022年12月31日,公司擁有美元359百萬美元和美元365在抵押品公允價值降幅超過門檻之前,不受額外保證金要求限制的擔保融資協議分別為1.6億歐元。回購協議可以允許信貸交易對手在公司破產的情況下避開破產法中的自動中止條款,並毫不拖延地接管和清算此類回購協議下的抵押品。
2023年3月31日和2022年12月31日,我們承諾$33300萬,分別向本公司的擔保融資協議交易對手提供保證金現金抵押品。於2023年3月31日,由代理RMBS IOS抵押的公司擔保融資協議的加權平均減記為20.0%,代理CMBS為9.7%和非機構RMBS和為投資而持有的貸款24.1%。於2022年12月31日,由代理RMBS IOS抵押的公司擔保融資協議的加權平均減記為20.0%,代理CMBS為7.8%和非機構RMBS和為投資而持有的貸款25.7%.
某些長期融資協議和倉庫信貸安排受某些公約的約束。這些公約包括本公司維持其房地產投資信託基金地位,以及維持資產淨值或公認會計準則股本高於某一水平。如果公司在任何時候未能遵守這些公約,融資可能會立即全額到期。此外,如果公司的總股東權益下降50與最近一年年底相比增加了1%。目前,該公司遵守了所有公約,預計在未來12個月內不會不遵守任何這些公約。該公司總共有$1.8截至2023年3月31日,1000億未使用的未承諾倉庫信貸安排。
截至2023年3月31日,該公司與野村證券國際公司(Nomura Securities International,Inc.)的風險金額為11其股權的%與擔保融資協議中公佈的抵押品有關。與野村的有擔保融資協議的加權平均到期日為490幾天。野村證券面臨的風險金額為3031000萬美元。截至2022年12月31日,該公司與野村證券的風險金額為12其股權的%與擔保融資協議中公佈的抵押品有關。與野村的有擔保融資協議的加權平均到期日為582幾天。野村證券面臨的風險金額為3081000萬美元。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,質押抵押品的未償還擔保融資協議本金、加權平均借款利率、加權平均剩餘期限、平均餘額和公允價值為:
| | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
擔保融資協議未償還本金以下列方式擔保: | | |
機構RMBS(單位:千) | $ | 4,191 | | $ | 3,946 | |
代理CMBS(單位:千) | 208,494 | | 355,934 | |
非機構RMBS和為投資而持有的貸款(千) (1) | 2,993,464 | | 3,083,551 | |
共計: | $ | 3,206,149 | | $ | 3,443,431 | |
| | |
在有擔保融資協議中以公允價值質押為抵押品的MBS: | | |
機構RMBS(單位:千) | $ | 5,685 | | $ | 6,662 | |
代理CMBS(單位:千) | 227,243 | | 382,547 | |
非機構RMBS和為投資而持有的貸款(千) | 4,248,617 | | 4,310,513 | |
共計: | $ | 4,481,545 | | $ | 4,699,722 | |
| | |
以下列方式擔保的擔保融資協議的平均餘額: | | |
機構RMBS(單位:千) | $ | 4,095 | | $ | 11,714 | |
代理CMBS(單位:千) | 252,102 | | 376,551 | |
非機構RMBS和為投資而持有的貸款(千) | 2,952,956 | | 2,819,871 | |
共計: | $ | 3,209,153 | | $ | 3,208,136 | |
| | |
以下擔保的擔保融資協議的平均借款利率: | | |
代理RMBS | 5.44 | % | 4.70 | % |
代理CMBS | 5.05 | % | 4.49 | % |
非機構RMBS和為投資而持有的貸款 | 7.52 | % | 6.86 | % |
| | |
以下擔保的擔保融資協議的平均剩餘到期日: | | |
代理RMBS | 13日數 | 17日數 |
代理CMBS | 45日數 | 25日數 |
非機構RMBS和為投資而持有的貸款 | 471日數 | 474日數 |
| | |
以下擔保的擔保融資協議的平均原始到期日: | | |
代理RMBS | 31日數 | 60日數 |
代理CMBS | 56日數 | 42日數 |
非機構RMBS和為投資而持有的貸款 | 489日數 | 499日數 |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
(1)上表中有擔保融資協議的未清餘額為#美元。61000萬美元和300萬美元1截至2023年3月31日和2022年12月31日的遞延融資成本分別為1.5億美元。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,由MBS抵押的擔保融資協議和為投資而持有的貸款的剩餘到期日和借款利率如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| (千美元) |
| 本金 (1) | 加權平均借款利率 | 借款利率區間 | | 本金(1) | 加權平均借款利率 | 借款利率區間 |
通宵 | — | | 不適用 | 不適用 | | — | | 不適用 | 北美 |
1至29天 | $ | 613,425 | | 6.42% | 5.10% - 7.60% | | $ | 493,918 | | 4.66% | 3.63% - 6.16% |
30至59天 | 383,381 | | 6.12% | 4.95% - 7.19% | | 762,768 | | 6.14% | 4.60% - 7.34% |
60至89天 | 211,194 | | 5.67% | 5.00% - 6.92% | | 225,497 | | 6.04% | 4.70% - 7.12% |
90至119天 | 74,203 | | 5.90% | 5.90% - 5.90% | | 43,180 | | 6.54% | 5.50% - 6.70% |
120至180天 | 373,651 | | 6.78% | 5.88% - 7.72% | | 401,638 | | 5.88% | 5.57% - 6.92% |
180天到1年 | 318,258 | | 6.38% | 6.18% - 6.91% | | 402,283 | | 6.06% | 5.63% - 6.64% |
1至2年 | 850,563 | | 10.75% | 8.54% - 13.98% | | 251,286 | | 13.98% | 13.98% - 13.98% |
2至3年 | — | | —% | 0.00% - 0.00% | | 480,022 | | 8.07% | 8.07% - 8.07% |
超過3年 | 381,474 | | 5.16% | 5.10% - 6.50% | | 382,839 | | 5.14% | 5.10% - 6.07% |
總計 | $ | 3,206,149 | | 7.36% | | | $ | 3,443,431 | | 6.61% | |
(1)上表中有擔保融資協議的未清餘額為#美元。61000萬美元和300萬美元1截至2023年3月31日和2022年12月31日的遞延融資成本分別為1.5億美元。
按公允價值計算的擔保融資協議
本公司於2022年第四季度訂立擔保融資協議,並已選擇公允價值選項。本公司認為,為這一金融工具選擇公允價值更能反映交易經濟學。截至2023年3月31日和2022年12月31日,這項擔保融資的未償還本金餘額總額為#美元。3811000萬美元和300萬美元383分別為2.5億美元和2.5億美元。抵押品的公允價值為#美元。4261000萬美元和300萬美元418分別截至2023年3月31日和2022年12月31日。該公司以公允價值#美元持有這一擔保融資工具。3711000萬美元和300萬美元374分別截至2023年3月31日和2022年12月31日。於2023年3月31日及2022年12月31日,按公允價值計算的有擔保融資協議的加權平均借款利率為5.14%。於2023年3月31日及2022年12月31日,按公允價值計算的擔保融資協議的折扣額為7.5%。於2023年3月31日,按公允價值計算的擔保融資協議到期日為五年.
7. 證券化債務
該公司的所有證券化債務都以住宅抵押貸款或非機構RMBS為抵押。就財務報告而言,該公司的證券化債務作為擔保借款入賬。因此,作為抵押品持有的住宅按揭貸款或RMBS在本公司的資產中作為投資或非機構RMBS持有的貸款入賬,證券化債務在隨附的綜合財務狀況報表中作為無追索權負債入賬。
非機構RMBS擔保的證券化債務
於2023年3月31日及2022年12月31日,本公司由非機構RMBS抵押的證券化債務按攤銷成本列賬,本金餘額為$110分別為100萬美元。在2023年3月31日和2022年12月31日,這些債務的加權平均票面利率為6.7%。截至2023年3月31日,債務的到期日在2036年至2037年之間。該公司由非機構RMBS抵押的證券化債務均不可贖回。
在截至2023年3月31日、2023年和2022年3月31日的季度內,公司沒有收購任何由非機構RMBS擔保的證券化債務。
下表列出了非機構RMBS擔保的證券化債務在2023年3月31日和2022年12月31日的估計本金償還時間表,這是基於住宅抵押貸款或RMBS的預期現金流,並根據債務基礎抵押品的預計虧損進行調整。本公司綜合財務狀況表中記錄的所有證券化債務對本公司無追索權。
| | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
| (千美元) |
一年內 | $ | 462 | | $ | 640 | |
一到三年 | 503 | | 523 | |
三到五年 | 12 | | 71 | |
超過五年 | 101 | | 92 | |
總計 | $ | 1,078 | | $ | 1,326 | |
由非機構RMBS擔保的公司證券化債務的到期日取決於從相關抵押品收到的現金流。對他們的償還的估計是基於對基礎抵押品的預定本金支付。在預付款或損失的程度上,這一估計將與實際數額不同。有關擔保證券化債務的證券的更詳細討論,請參閲附註3。
以投資貸款為抵押的證券化債務
於2023年3月31日及2022年12月31日,本公司以投資貸款作抵押的證券化債務本金餘額為$8.210億美元7.9分別為200億美元和200億美元。截至2023年3月31日和2022年12月31日,以投資貸款為抵押的證券化債務總額加權平均票面利率為3.1%和2.8%。截至2023年3月31日,債務的到期日在2023年至2070年之間。
在截至2023年3月31日的季度內,公司收購了以投資貸款為抵押的證券化債務,攤銷成本餘額為1美元。3391000萬美元3371000萬美元。這筆交易產生了清償債務的淨收益#美元。21000萬美元。《公司》做到了不收購截至2022年3月31日的季度內以投資貸款為抵押的任何證券化債務。
下表列出了以2023年3月31日和2022年12月31日持有的投資貸款為抵押的證券化債務的估計本金償還時間表,該時間表是基於住宅抵押貸款或RMBS的預期現金流,並根據債務基礎抵押品的預計虧損進行調整。本公司綜合財務狀況表中記錄的所有證券化債務對本公司無追索權。
| | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
| (千美元) |
一年內 | $ | 1,617,834 | | $ | 1,636,544 | |
一到三年 | 2,551,772 | | 2,535,642 | |
三到五年 | 1,808,471 | | 1,733,022 | |
超過五年 | 2,241,908 | | 1,949,240 | |
總計 | $ | 8,219,985 | | $ | 7,854,448 | |
該公司以投資貸款為抵押的證券化債務的到期日取決於從相關貸款收到的現金流。對他們的償還的估計是基於對基礎貸款的預定本金支付。根據預付款或貸款損失的程度,這一估計將與實際金額有所不同。關於抵押證券化債務的貸款的更詳細討論,見附註4。
某些以投資貸款為抵押的證券化債務包含本公司在特定日期可選擇的贖回條款。本公司發行的其他證券化債務包含清理催繳條款。清理通知條款是一種權利,當抵押品低於原始餘額的特定百分比(通常為10%)時,有權按預先定義的條款贖回未償債務。一般來説,這些清償催繳權利與債務的其他各方共享,包括貸款服務商和支付代理人。當貸款池餘額變得極小時,通常會發出清理電話,以減輕行政負擔,因此管理起來不划算。下表列出了截至2023年3月31日的年度可贖回債務的面值,不包括本公司發行的任何債務,而本公司只進行了一次清理。
| | | | | |
2023年3月31日 |
(千美元) |
年 | 本金 |
| |
| |
| |
| |
| |
當前可調用 | $ | 1,127,389 | |
2023 | 1,358,586 | |
2024 | 1,281,182 | |
2025 | 2,364,844 | |
2026 | 232,746 | |
2027 | 817,331 | |
2028 | 361,237 | |
總計 | $ | 7,543,315 | |
8. 合併證券化工具和其他可變利息實體
自成立以來,公司一直利用VIE將全部抵押貸款證券化或RMBS再證券化,並獲得長期、無追索權融資。該公司評估了它在每個VIE中的權益,以確定它是否是主要受益人。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度中,公司整合了約1.210億美元1.49億美元,分別為經驗豐富的住宅再履行住房抵押貸款的未償還本金餘額。
公司為主要受益人的VIE
本公司為主要受益人的VIE的留存實益權益通常為該等證券化的附屬部分,在某些情況下,本公司可能持有額外部分的權益。下表反映了截至2023年3月31日和2022年12月31日與綜合VIE相關的綜合財務狀況報表中記錄的資產和負債。
| | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
| (千美元) |
資產: | | |
非機構RMBS,按公允價值計算 (1) | $ | 271,025 | | $ | 276,030 | |
按公允價值持有的用於投資的貸款 | 10,153,653 | | 9,855,390 | |
應計應收利息 | 50,767 | | 47,553 | |
其他資產 | 19,353 | | 20,293 | |
總資產: | $ | 10,494,798 | | $ | 10,199,266 | |
| | |
負債: | | |
證券化債務,由非機構RMBS擔保 | $ | 77,742 | | $ | 78,542 | |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押 | 7,096,468 | | 6,673,917 | |
應計應付利息 | 20,214 | | 17,427 | |
其他負債 | 2,114 | | 2,239 | |
總負債: | $ | 7,196,538 | | $ | 6,772,125 | |
(1)2023年3月31日和2022年12月31日餘額包括信貸損失準備金#美元31000萬美元和300萬美元2分別為2.5億美元和2.5億美元。
與合併經營報表中記錄的合併VIE有關的收入和支出金額列於下表。
| | | | | | | | | | | |
| 截至本季度的 | |
| 2023年3月31日 | 2022年3月31日 | | | |
| | | |
利息收入、合併VIE的資產 | $ | 139,902 | | $ | 131,066 | | | | |
VIE的利息支出、無追索權負債 | 60,152 | | 42,491 | | | | |
淨利息收入 | $ | 79,750 | | $ | 88,575 | | | | |
| | | | | |
信貸損失準備減少(增加) | $ | (1,429) | | $ | (23) | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
維修費 | $ | 7,126 | | $ | 6,863 | | | | |
公司不是主要受益人的VIE
如本公司已斷定其並無控股財務權益,因此不是主要受益人,則本公司無須合併VIE。在這種情況下,本公司既沒有權力指導實體最重要的活動,如無故更換服務人員的權利,也沒有承擔損失的義務或獲得可能對VIE產生重大影響的利益的權利。本公司於該等未合併VIE的投資於綜合財務狀況表上的非機構RMBS中列賬,幷包括由VIE發行的優先及次級債券。
截至2023年3月31日,本公司在每個未合併VIE的投資的公允價值從不到$1百萬至美元23100萬美元,總金額為$870百萬美元。截至2022年12月31日,本公司在每個未合併VIE的投資的公允價值從不到$1百萬至美元23100萬美元,總金額為$871百萬美元。該公司因這些未合併的VIE而面臨的最大虧損風險為$803百萬美元和美元8132023年3月31日和2022年12月31日分別為100萬。虧損的最大風險被確定為未合併VIE的攤銷成本,這代表投資的購買價格經截至報告日期的任何未攤銷溢價或折扣調整。
9. 衍生工具
就本公司的利率風險策略而言,本公司可通過簽訂利率互換、互換和美國國債期貨等形式的衍生金融工具合約,對其部分利率風險進行經濟對衝。掉期被用來鎖定與其擔保融資協議的當前和預期付款的一部分相關的固定利率。公司通常同意支付固定利率或支付利率,以換取在指定時間段內獲得浮動利率或接收利率的權利。利率互換提供了達成利率互換協議的選項,利率互換協議的名義金額、規定期限和未來支付和接收的利率都是預定的。該公司的交換不是集中清算的。美國國債期貨是跟蹤相同期限的通用基準美國國債價格的衍生品,在活躍的交易所交易。一般來説,該公司的政策是在交付標的證券之前結清任何美國國債期貨頭寸。美國國債期貨鎖定與其擔保融資協議的部分當前和預期付款相關的固定利率。
本公司的衍生工具在綜合財務狀況表中記為資產或負債,並按公允價值計量。這些衍生金融工具合約不被指定為公認會計原則的對衝;因此,公允價值的所有變化都在收益中確認。本公司選擇在適當情況下按交易對手計算其衍生合約的公允價值淨值。該等合約載有法律上可強制執行的條文,容許將所有個別衍生工具應收賬款及應付款項與各交易對手淨額結算或抵銷,因此,該等衍生工具合約的公允價值按交易對手淨額列報。
使用衍生品會產生與潛在損失有關的信用風險,如果這些工具的交易對手未能履行合同規定的義務,這些損失可能會得到確認。如交易對手違約,本公司可能難以取得其RMBS或用作該等衍生工具抵押品的現金。本公司定期監測其交易對手的信用狀況,以確定其是否面臨交易對手信用風險。交易對手信用風險的進一步討論見附註15。
本公司於2023年3月31日的利率掉期加權平均支付利率為3.26%,加權平均接收率為4.82%。於2023年3月31日,本公司利率掉期之加權平均到期日為一年.
本公司於2022年12月31日的利率掉期加權平均支付利率為4.07%,加權平均接收率為4.30%。於2022年12月31日,本公司利率掉期之加權平均到期日為4好幾年了。
該公司支付了$452000萬美元終止名義價值為美元的利率互換2.5在截至2023年3月31日的季度中,終止的掉期最初的到期日從2025年到2028年不等。
該公司終止了其現有的$1.030億美元名義掉期合同一年制正向啟動掉期。此外,公司進入和終止三與美元簽訂新的掉期合同2.3在截至2023年3月31日的季度中,名義上的銷售額為1000億美元。該公司已實現淨收益為#美元11在這些交換終止上花費了100萬美元。本公司另外簽訂了二交換合同,以獲得一年制總名義價值為美元的遠期起始掉期1.030億美元,3.46%罷工率。基礎掉期條款將允許本公司支付固定利率3.46%,並收取浮動隔夜SOFR利率。
截至2023年3月31日止季度,本公司訂立6,000短的5年期它隨後涵蓋的美國國債期貨合約4,000本季度的合同。截至2023年3月31日,公司擁有2,000短的5年期美國國債期貨合約價格為1美元200名義上是1.2億美元。截至2023年3月31日止季度,本公司訂立1,875短的2年制它隨後涵蓋的美國國債期貨合約625本季度的合同。截至2023年3月31日,公司擁有1,250短的2年制美國國債期貨合約價格為1美元250名義上是1.2億美元。該公司有淨已實現收益#美元。666在這些涵蓋的合同上有1000美元。
本公司還簽訂了400啟用呼叫選項2年制和5年期美國國債期貨,隨後在截至2023年3月31日的季度內覆蓋了美國國債期貨,實現虧損1美元。187幾千美元。
該公司還以現金保證金的形式從其衍生品聯繫人的交易對手那裏維持抵押品。根據本公司的淨額結算政策,本公司將其衍生合約的公允價值扣除收到的現金保證金後列報。有關衍生工具淨額結算的其他詳情,請參閲附註15。
下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日,在交易對手淨額結算和過帳現金抵押品後,在合併財務狀況報表中報告的衍生品的地點和公允價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023年3月31日 |
| | | | 衍生資產 | | 衍生負債 |
衍生工具 | | 未清償名義金額 | | 合併財務報表的定位 條件 | 估計公允價值淨值/賬面價值 | | 合併財務報表的定位 條件 | 估計公允價值淨值/賬面價值 |
| | | | (千美元)。 | | | |
利率互換 | | $ | 1,000,000 | | | 按公允價值計算的衍生品 | $ | 11,528 | | | 按公允價值計算的衍生品 | $ | — | |
互換 | | 1,000,000 | | | 按公允價值計算的衍生品 | 2,671 | | | 按公允價值計算的衍生品 | $ | — | |
美國國債期貨 | | 450,000 | | | 按公允價值淨額計算的衍生品 | — | | | 按公允價值淨額計算的衍生品 | — | |
總計 | | $ | 2,450,000 | | | | $ | 14,199 | | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2022年12月31日 |
| | | | 衍生資產 | | 衍生負債 |
衍生工具 | | 未清償名義金額 | | 合併財務報表的定位 條件 | 估計公允價值淨值/賬面價值 | | 合併財務報表的定位 條件 | 估計公允價值淨值/賬面價值 |
| | | | (千美元)。 | | | |
利率互換 | | $ | 1,485,000 | | | 按公允價值淨額計算的衍生品 | $ | 3,716 | | | 按公允價值淨額計算的衍生品 | $ | — | |
互換 | | 1,000,000 | | | 按公允價值淨額計算的衍生品 | 380 | | | 按公允價值淨額計算的衍生品 | — | |
| | | | | | | | |
總計 | | $ | 2,485,000 | | | | $ | 4,096 | | | | $ | — | |
本公司衍生工具對截至2023年3月31日、2023年及2022年3月31日的季度綜合經營報表的影響如下。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 衍生品淨收益(虧損) 對於結束的季度 | |
衍生工具 | 合併報表上的位置 運營和綜合收益 | 2023年3月31日 | 2022年3月31日 | | | |
| | (千美元) | |
利率互換 | 利率互換未實現淨收益(虧損) | $ | 7,909 | | $ | — | | | | |
利率互換 | 利率互換已實現淨收益(虧損) | (45,226) | | — | | | | |
利率互換 | 利率互換的定期利息成本,淨額 | 2,819 | | — | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
國債期貨 | 衍生工具未實現淨收益(虧損) | (6,851) | | — | | | | |
國債期貨 | 衍生工具已實現淨收益(虧損) | 479 | | — | | | | |
互換 | 衍生工具未實現淨收益(虧損) | (9,609) | | — | | | | |
互換 | 衍生工具已實現淨收益(虧損) | 10,613 | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
總計 | | $ | (39,866) | | $ | — | | | | |
當本公司訂立衍生工具合約時,通常須遵守國際掉期及衍生工具協會總協議或其他類似協議,其中可能包含在發生某些事件時授予交易對手某些權利的條款,例如:(I)股東權益在規定時間內下降超過指定門檻或美元金額;(Ii)公司未能維持其房地產投資信託基金地位;(Iii)公司未能遵守槓桿量限制;及(Iv)公司股票從紐約證券交易所(NYSE)退市。一旦發生第(I)至(Iv)項中的任何一項,或協議下的其他違約,適用協議的對手方有權根據協議的規定終止協議。如果公司違反任何這些規定,它將被要求履行其在以下條款下的義務
協議按其終止價值計算,接近公允價值。
10. 股本
優先股
該公司宣佈向A系列優先股東派發股息#美元3百萬美元,或美元0.50分別在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度內,每股優先股。
該公司宣佈向B系列優先股東派發股息#美元7百萬美元,或美元0.50分別在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度內,每股優先股。
該公司宣佈向C系列優先股東派發股息#美元5百萬美元,或美元0.484375分別在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度內,每股優先股。
該公司宣佈向D系列優先股東派發股息#美元4百萬美元,或美元0.50分別在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度內,每股優先股。
2021年10月30日,所有人5,800,000A系列優先股的已發行和流通股,未清償優先股為$1451,000,000美元變得可贖回,贖回價格等於清算優先權加上應計和未支付股息,但不包括贖回日期。該公司的固定利率至浮動利率系列B、C和D優先股基於倫敦銀行間同業拆借利率,並將在各自的贖回日期變得浮動。
普通股
2021年2月,公司董事會將公司股份回購計劃的授權增加到$250百萬美元,或回購計劃。此類授權沒有到期日,目前無意修改或以其他方式撤銷此類授權。公司普通股可以在公開市場上購買,包括通過大宗購買,通過私下協商的交易,或根據1934年證券交易法(經修訂)規則10b5-1或交易法通過的任何交易計劃。任何回購的時間、方式、價格和金額將由公司酌情決定,該計劃可隨時暫停、終止或因任何原因修改。在其他因素中,該公司打算僅在收購價格低於上次公開報告的每股普通股賬面價值時才考慮回購其普通股。此外,本公司不打算從董事、高級管理人員或其他關聯公司回購任何股份。這個
該計劃並不要求本公司購買任何特定數量的股份,所有回購將根據規則10b-18進行,該規則對股票回購的方法、時間、價格和數量設定了一定的限制。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,該公司沒有回購任何普通股。根據回購計劃可能購買的股票的大約美元價值為$226截至2023年3月31日,達到100萬。
於2022年2月,本公司分別與瑞士信貸證券(美國)有限公司、JMP證券有限責任公司、高盛有限公司、摩根士丹利有限公司及加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司(“現有銷售代理”)分別訂立經銷代理協議(“現有銷售協議”)。於2023年2月,本公司修訂現有銷售協議,並與摩根大通證券有限責任公司及瑞銀證券有限責任公司分別訂立經銷代理協議(連同經修訂的現有銷售協議,即“銷售協議”),將摩根大通證券有限責任公司及瑞銀證券有限責任公司列為額外的銷售代理(連同現有的銷售代理,稱為“銷售代理”)。根據銷售協議的條款,公司可以發行和出售普通股,總髮行價最高可達$500根據1933年證券法,通過任何銷售代理,不時地在“在市場”提供產品。在截至2023年3月31日的季度和截至2022年12月31日的年度內,公司沒有根據市場銷售計劃發行任何股票。
公司宣佈向普通股股東派發股息#美元。54百萬美元,或美元0.23每股,以及$792000萬或美元0.33分別在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度內,每股收益。
每股收益(EPS)
截至2023年3月31日、2023年和2022年3月31日的季度每股收益計算如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至本季度的 | |
| 2023年3月31日 | 2022年3月31日 | | | |
| (千美元) | |
分子: | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益(虧損)-基本 | $ | 38,928 | | $ | (281,202) | | | | |
稀釋性證券的影響: | | | | | |
可轉換票據的利息支出 | — | | — | | | | |
可供普通股股東使用的淨收益(虧損)-稀釋 | $ | 38,928 | | $ | (281,202) | | | | |
| | | | | |
分母: | | | | | |
加權平均基本股數 | 231,994,620 | | 237,012,702 | | | | |
稀釋證券的影響 | 3,206,994 | | — | | | | |
加權平均稀釋股份 | 235,201,614 | | 237,012,702 | | | | |
| | | | | |
普通股股東每股平均淨收益(虧損)--基本 | $ | 0.17 | | $ | (1.19) | | | | |
普通股股東每股平均淨收益(虧損)-攤薄 | $ | 0.17 | | $ | (1.19) | | | | |
在截至2022年3月31日的季度中,2100萬歐元被排除在完全稀釋每股收益的計算之外,因為它們的影響將是反稀釋的。截至2022年3月31日的季度,反稀釋股票由限制性股票單位和績效股票單位組成。
11. 累計其他綜合收益
下表列出了截至2023年3月31日、2023年3月和2022年3月31日的季度累計其他全面收入(AOCI)組成部分的變化:
| | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| (千美元) |
| 可供出售證券的未實現收益(虧損),淨額 | 累計保監處結餘總額 |
截至2022年12月31日的餘額 | $ | 229,345 | | $ | 229,345 | |
更改類別前的保監處 | (5,905) | | (5,905) | |
從AOCI重新分類的金額 | 1,315 | | 1,315 | |
本期淨額保險 | (4,590) | | (4,590) | |
截至2023年3月31日的餘額 | $ | 224,755 | | $ | 224,755 | |
| | | | | | | | |
| 2022年3月31日 |
| (千美元) |
| 可供出售證券的未實現收益(虧損),淨額 | 累計保監處結餘總額 |
截至2021年12月31日的餘額 | $ | 405,054 | | $ | 405,054 | |
更改類別前的保監處 | (40,955) | | (40,955) | |
從AOCI重新分類的金額 | — | | — | |
本期淨額保險 | (40,955) | | (40,955) | |
截至2022年3月31日的餘額 | $ | 364,099 | | $ | 364,099 | |
從AOCI結餘中重新分類的金額包括#美元1截至2023年3月31日的季度,可供出售證券的未實現淨虧損為100萬美元。有幾個不是截至2022年3月31日的季度,從AOCI重新分類的金額。
12. 股權薪酬、僱傭協議和其他福利計劃
根據公司2007年股權激勵計劃(已於2015年12月10日修訂和重述)或激勵計劃的條款,公司董事、高級管理人員和員工有資格獲得限制性股票授予。這些獎勵通常有一個持續的授權期。三年。大約有1截至2023年3月31日,根據激勵計劃,可供未來授予的股票為2,000萬股。
公司董事會薪酬委員會批准了一項股票獎勵延期計劃,或稱延期計劃。根據延期計劃,非僱員董事和某些高管可以選擇推遲支付根據激勵計劃作出的某些股票獎勵。遞延獎勵被視為遞延股票單位,並在離職或離職參與人選擇的日期之前支付。付款通常是一次性付款,如果參與者選擇,付款方式為五每年分期付款。遞延獎勵在遞延期間以額外遞延股票單位的形式收到股息等價物。在遞延期結束時,通過從激勵計劃中交付股票(加上任何零碎遞延股票單位的現金)減去任何適用的預扣税款來支付金額。延期選舉不會改變適用於標的股票獎勵的任何歸屬要求。在2023年3月31日和2022年12月31日,大約有1分別推遲到分拆或參與者選擇的日期支付的1,000萬股。在2023年3月31日和2022年12月31日,大約有1已賺取但尚未交付的100萬股息等值權利。
授予限制性股票單位,或RSU
在截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,公司向員工頒發了RSU獎。這些RSU獎項旨在獎勵為公司提供服務的公司員工。一般來説,RSU的獎勵等同於三年制由授權日起計的期間,並將在三年。對於符合退休資格的員工,定義為為公司服務的年限加上年齡等於或大於65歲,服務期被視為已滿,所有補助金立即計入支出。RSU獎勵按授予日公司普通股的市場價格進行估值,一般情況下,員工必須在授予日受僱於公司才能獲得RSU獎勵。該公司授予649在截至2023年3月31日的季度內獲得1000個RSU獎項,授予日期公允價值為$42023年業績年為1000萬美元。該公司授予128在截至2022年3月31日的季度內,獲得1000個RSU獎項,授予日期公允價值為美元22022年業績年為1000萬美元。
授予績效份額單位,或PSU
PSU獎勵旨在使薪酬與公司未來的業績保持一致。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度內,PSU獎勵包括三年制履約期分別於2025年12月31日和2024年12月31日結束。最終授予的股票數量將在0%和200根據公司經濟回報和股價表現授予的PSU的百分比與同行組相比。公司三年的公司經濟回報等於公司每股普通股賬面價值的變化加上普通股股息。薪酬支出將以直線方式確認三年制歸屬期間根據本公司對同業集團內實體的公司經濟回報及股價表現的估計而釐定,並將於每個期間根據本公司對實際授出股份數目的最佳估計作出調整。在截至2023年3月31日的季度內,公司授予605授予高級管理人員1000個PSU獎項,授予日期公允價值為$31000萬美元。在截至2022年3月31日的季度內,公司授予128授予高級管理人員一千個PSU獎項,授予日期公允價值為$2百萬美元。
公司確認以股票為基礎的薪酬支出為#美元3截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度分別為2.5億美元。
本公司亦維持一項合資格的401(K)計劃。該計劃是一項退休儲蓄計劃,根據守則第401(K)節的規定,符合資格的僱員可在遞延繳税的基礎上供款部分工資。在截至2023年3月31日的季度,員工可以通過工資扣除繳納最高$22,500如果年齡在50歲以下,另加$7,50050歲或50歲以上員工的“追趕”貢獻。公司與之匹配100第一個的百分比6僱員繳款遞延的合格補償的%。僱主以現金形式為401(K)匹配繳款提供資金,參與者可以指示公司Match進行他們選擇的投資。本公司供款的利益立即歸屬。一般來説,參加計劃的僱員有權在終止僱傭、退休、死亡或殘疾時從計劃中獲得分配。截至2023年3月31日、2023年和2022年3月31日的季度,與公司合格計劃相關的401(K)支出為1331萬5千美元148分別為10000人。
13. 所得税
在截至2022年12月31日的年度內,本公司有資格根據守則第856至860節作為房地產投資信託基金納税。作為一家房地產投資信託基金,該公司只要向其股東進行符合條件的應税收入分配,就不需要繳納美國聯邦所得税。為了保持REIT的資格,公司必須將其年度REIT應納税所得額的至少90%(受某些調整)分配給其股東,並滿足某些其他要求,如其可能持有的資產、可能產生的收入及其股東構成。一般來説,公司的政策是將公司的所有應納税所得額分配給股東。
本公司負有納税義務的州和地方税務管轄區一般承認本公司作為房地產投資信託基金的地位,因此,本公司一般不在該等司法管轄區繳納所得税。然而,該公司可能受到某些最低州的約束,而當地的納税申報費及其TRS則受美國聯邦、州和地方税的約束。《公司》做到了不記錄截至2023年3月31日的季度的任何當期所得税優惠或支出,並記錄當期所得税優惠$70截至2022年3月31日的季度業績。
該公司的有效税率不同於其美國聯邦、州和地方公司的綜合法定税率,這主要是由於扣除了代碼第857(A)節要求支付的股息分配。
本公司截至2019年12月31日或之後的納税年度的美國聯邦、州和地方納税申報單仍可供查閲。
14. 信用風險和利率風險
該公司市場風險的主要組成部分是信用風險和利率風險。本公司在機構按揭證券及非機構按揭證券的投資、住宅按揭貸款、擔保融資協議下的借款及證券化債務均須承受利率風險。當公司承擔利率風險時,它試圖通過資產選擇、對衝和將抵押資產所賺取的收入與相關融資成本相匹配,將利率風險降至最低。
該公司試圖通過盡職調查、資產選擇和投資組合監控將信用風險降至最低。公司已經建立了包括合格抵押貸款、不合格抵押貸款和再履約住房抵押貸款在內的整個貸款目標市場。此外,該公司尋求通過遵守法規要求、地域多樣化、業主自住物業和適度的貸款與價值比率來將信貸風險降至最低。這些因素被認為是信用風險的重要指標。
通過使用衍生工具和擔保融資協議,如果合同的交易對手的表現不符合預期,本公司將面臨交易對手信用風險。如果交易對手未能履行衍生對衝工具的責任,本公司的交易對手信用風險等於其資產負債表上報告為衍生資產的金額,該金額超過從交易對手獲得的抵押品,或如果處於淨負債狀況,則抵押品超過對交易對手的負債的程度。報告為衍生資產/(負債)的金額為持有收益/(虧損)頭寸的衍生合約,並在符合主要淨額結算安排的範圍內,扣除與同一交易對手處於虧損/(收益)頭寸的衍生工具及收到/(質押)抵押品後的淨額。如果交易對手未能履行擔保融資協議,本公司將面臨被質押抵押品的公允價值超過對交易對手的負債的損失。本公司試圖通過評估和監測交易對手的信用,執行主要的淨額結算安排和獲得抵押品,以及執行與多個交易對手的合同和協議以減少對單一交易對手的風險,將交易對手的信用風險降至最低。
本公司的擔保融資協議交易受相關協議管轄,這些協議規定貸款人有權抵銷,包括在交易的借款方違約或破產的情況下。本公司的衍生品交易受相關協議管轄,這些協議規定了總淨額結算安排下的抵銷權,包括在交易任何一方違約或破產的情況下。本公司在綜合財務狀況表中按淨額列報受該等安排規限的資產及負債。下表列出了受此類安排約束的我們的負債信息,並可能在截至2023年3月31日和2022年12月31日的綜合財務狀況報表上被抵銷。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| (千美元) |
| *已確認資產(負債)總額 | *綜合財務狀況表中的毛額抵銷 | 合併財務狀況表中的淨額抵銷 | 綜合財務狀況表中未與財務資產(負債)抵銷的總額。 | |
| 金融 儀器 | 質押現金抵押品(已收到) (1) | 淨額 |
擔保融資協議 | $ | (3,195,322) | | $ | — | | $ | (3,195,322) | | $ | 4,481,545 | | $ | 32,601 | | $ | 1,318,824 | |
利率互換-總資產 | 14,867 | | (3,339) | | 11,528 | | — | | — | | 11,528 | |
利率互換--總負債 | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
國債期貨--總資產 | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
國債期貨--總負債 | (6,851) | | 6,851 | | — | | — | | 4,584 | | 4,584 | |
互換--總資產 | 5,661 | | (2,990) | | 2,671 | | — | | — | | 2,671 | |
掉期--總負債 | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| | | | | | |
總計 | $ | (3,181,645) | | $ | 522 | | $ | (3,181,123) | | $ | 4,481,545 | | $ | 37,185 | | $ | 1,337,607 | |
(1)計入其他資產
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| (千美元) |
| *已確認資產(負債)總額 | *綜合財務狀況表中的毛額抵銷 | 合併財務狀況表中的淨額抵銷 | 綜合財務狀況表中未與財務資產(負債)抵銷的總額。 | |
| 金融 儀器 | 質押現金抵押品(已收到) (1) | 淨額 |
擔保融資協議 | $ | (3,434,765) | | $ | — | | $ | (3,434,765) | | $ | 4,699,722 | | $ | 33,415 | | $ | 1,298,373 | |
利率互換-總資產 | 3,716 | | — | | 3,716 | | — | | 13,179 | | 16,895 | |
利率互換--總負債 | (14,074) | | 14,074 | | — | | — | | 27,678 | | 27,678 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
互換--總資產 | 15,077 | | (14,697) | | 380 | | — | | — | | 380 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
總計 | $ | (3,430,046) | | $ | (623) | | $ | (3,430,669) | | $ | 4,699,722 | | $ | 74,271 | | $ | 1,343,326 | |
(1)計入其他資產
15. 承付款和或有事項
本公司可能不時涉及在正常業務過程中產生的各種索賠和法律訴訟。對於公司從事的某些證券化交易,在某些情況下,公司有義務在違反某些陳述和擔保的情況下從VIE回購資產。
16. 後續事件
在2023年3月31日之後,公司行使認購期權註銷證券化債務,這些債務以為投資而持有的貸款為抵押,未償還本金為#美元2101000萬美元。
第二項。 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論應與合併財務報表和本季度報告10-Q表第1項中所列報表的説明結合起來閲讀。
在這份關於Form 10-Q的季度報告中,除非另有説明或上下文另有説明,否則所提及的“我們”、“我們”、“我們”或“公司”均指奇美拉投資公司及其子公司。以下定義了本季度報告中Form 10-Q中的某些常用術語:機構指聯邦特許公司,如房利美或房地美,或美國政府機構,如Ginnie Mae;MBS指由住宅或商業抵押貸款池擔保的抵押貸款支持證券;RMBS指由住宅抵押貸款池擔保的抵押貸款支持證券;CMBS指由商業抵押貸款池擔保的抵押貸款支持證券;機構RMBS和機構CMBS分別指由住宅和商業抵押貸款池擔保並由機構發行或擔保的抵押貸款支持證券;機構MBS是指由機構發行或擔保的MBS,統稱為機構RMBS和機構CMBS;非機構RMBS是指不受美國政府任何機構或任何機構擔保的住宅MBS;IO是指僅限利息的證券。
關於前瞻性陳述的特別説明
我們在本報告中作出前瞻性陳述,受到風險和不確定因素的影響。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務可能或假設的未來結果、財務狀況、流動性、經營結果、計劃和目標的信息。當我們使用“相信”、“期望”、“預期”、“預計”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“”打算“”、“應該”、“可能”、“將會”、“將會”或類似的表達方式時,我們意在識別前瞻性陳述。除其他外,關於以下主題的陳述具有前瞻性:
•我們的業務和投資戰略;
•我們能夠準確預測我們的普通股和優先股的未來股息支付,以及此類股息的金額;
•我們準確確定我們資產的公平市場價值的能力;
•房地產相關證券和其他證券的投資機會,包括我們對當前和未來市場混亂可能產生的潛在機會的估值;
•我們的預期投資;
•我們投資價值的變化,包括導致與我們資產融資相關的追加保證金通知的負面變化;
•通貨膨脹、利率和抵押貸款提前還款利率的變化;
•提前支付抵押貸款支持證券(MBS)或其他資產支持證券(ABS)相關的抵押貸款和其他貸款;
•我們投資的違約率、拖欠率、忍耐率、延期付款或收回率下降;
•我們投資的證券市場的普遍波動性;
•我們維持現有融資安排的能力,以及我們獲得未來融資安排的能力;
•我們有能力影響我們的住房抵押貸款證券化戰略;
•我們的投資和用於為此類購買提供資金的借款之間的利率不匹配;
•利率上限對我國可調利率投資的影響;
•我們的對衝策略可能在多大程度上保護我們免受利率波動的影響;
•各種政府計劃的影響和變化;
•政府規章、税法和税率、會計指導及類似事項的影響和變化;
•我們行業的市場趨勢、利率、債務證券市場或整體經濟;
•與我們未來向股東分配的能力有關的估計;
•我們對競爭對手的理解;
•我們有能力找到和留住合格的人才;
•為了美國聯邦所得税的目的,我們有能力維持我們作為房地產投資信託基金或REIT的分類;
•我們有能力根據1940年修訂的《投資公司法》或1940年法案維持我們的註冊豁免;
•我們對重要性或重要性的期望;以及
•我們的披露控制和程序的有效性。
前瞻性陳述基於我們對我們未來業績的信念、假設和預期,並考慮到我們目前掌握的所有信息。您不應過度依賴這些前瞻性陳述。這些信念、假設和期望可能會因許多可能的事件或因素而改變,但這些事件或因素並非我們都知道。如果發生變化,我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果和前景可能與我們的前瞻性陳述中所表達的大不相同。任何前瞻性陳述都只在發表之日發表。新的風險和不確定性不時出現,我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。除非法律要求,否則我們沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
執行摘要
我們是一家公開上市的房地產投資信託基金,主要從事直接投資或在多元化的按揭資產組合中擁有實益權益的業務,包括住宅按揭貸款、非機構RMBS、機構RMBS、機構CMBS、商業用途和投資者貸款,以及其他與房地產相關的資產。我們購買的MBS和其他與房地產相關的證券可能包括投資級、非投資級和非評級類別。我們利用槓桿來增加投資的潛在回報。我們的主要業務目標是通過產生可分配收入和與抵押貸款信貸基本面掛鈎的資產表現,提供有吸引力的風險調整後回報。我們有選擇地投資於住宅抵押貸款資產,重點放在信用分析、預計提前還款利率、利率敏感性和預期回報上。
我們目前的投資活動主要集中在獲得住宅按揭貸款上。此外,我們還收購併擁有非機構RMBS和機構抵押貸款支持證券(MBS)。於2023年3月31日,根據我們的生息資產的公允價值,我們的投資組合中約90%是住宅抵押貸款,8%的投資組合是非機構RMBS,2%的投資組合是機構MBS。於2022年12月31日,根據我們的生息資產的公允價值,我們的投資組合中約88%是住宅抵押貸款,9%的投資組合是非機構RMBS,3%的投資組合是機構MBS。
我們使用槓桿來尋求增加我們的潛在回報,併為收購我們的資產提供資金。我們預計將使用各種融資來源為我們的投資融資,包括證券化、倉庫設施和回購協議。我們可能尋求通過利率對衝來管理我們的債務和利率風險,例如利率掉期、上限、期權和期貨,以減少與我們的融資來源相關的利率波動的影響。
我們的投資策略旨在把握當前利率和信貸環境中的機遇。隨着利率和信貸週期隨着時間的推移而變化,我們通過改變我們在不同資產類別的資產配置來調整我們的戰略,以應對不斷變化的市場狀況。我們相信,我們的戰略將為我們提供一個在不斷變化的市場週期中支付紅利的機會。我們預計將從長遠的角度看待資產和負債。
商業動態
2022年的資本市場活動在很大程度上是由美聯儲(Fed)為應對居高不下的通脹而採取的激進貨幣政策定義的。2023年初,市場開始看到一些早期跡象,表明美聯儲在2022年採取的緊縮舉措正在減緩通脹。固定收益市場的反應是,計入了對美聯儲將轉向低利率並逆轉方向的預期。然而,2月初公佈的幾項關鍵經濟數據改變了這種看法。首先,2月3日的就業報告明確表示,美聯儲將在下次會議上加息。其次,很明顯,瑞信正處於嚴重的動盪之中,前景不明朗。其結果是市場利率和波動性增加。然後在3月7日,鮑威爾主席在國會作證時強烈表示,下一次美聯儲會議有可能加息50個基點,以提供他的半年度貨幣政策報告。在這一證詞之後,硅谷銀行、簽名銀行以及瑞士政府撮合將瑞士信貸出售給瑞銀的交易接踵而至。這些事件的結果是利率市場大幅波動。這些情況主導了本季度剩餘時間的商業環境,導致包括抵押貸款房地產投資信託基金在內的大多數金融公司的商業環境都很艱難。固定收益市場吸收了所有這些新信息,並吸收了大多數信貸產品的利差,這些產品最初在1月份收緊,3月份再次擴大,並在本季度末略高於2022年底。然而,在此期間,美國國債收益率(2年及以上)明顯較低。
當瑞士信貸尋求出售其證券化產品部門的消息傳出後,我們開始尋找其他選擇,將我們與瑞士信貸的融資轉移到另一方,或者將這些資產作為無擔保資產重新計入資產負債表。今年年初,我們與瑞士信貸達成了1.67億美元的回購協議敞口。我們通過發行新的證券化信託(討論如下)和出售1.71億美元的機構CMBS證券,通過股權收購償還了部分貸款。這些銷售導致了500萬美元的確認損失。隨着1.67億美元回購協議的終止,我們對瑞士信貸沒有未償還的風險敞口。
今年1月,我們行使了贖回權利並終止了四隻現有的證券化信託,即CIM 2020-R4、CIM 2020-NR1、CIM 2018-R5和CIM 2018-R6,併發行了CIM Trust 2023-R1和CIM Trust 2023-NR1(“再證券化”)。儘管新發行的2023年信託的利率更高,但再證券化使我們能夠改善我們的資產負債表結構,並償還與瑞士信貸即將到期的回購協議。我們成功地將1.39億美元的追索權融資轉換為長期、非按市值計價的證券化債務,同時從再證券化中獲得了約9000萬美元的現金。我們估計,再證券化活動使我們的優先債務融資成本增加了約
與終止的信託相比,250個基點。這兩種證券化都可以在兩年內贖回,這使我們有能力在未來利率改善的情況下為證券化債務進行再融資。
今年3月,我們贊助了CIM 2023-R2,這是一種對經驗豐富的再履行住宅抵押貸款進行評級證券化的產品,於1月份購買,本金總額為4.47億美元。CIM 2023-R2發行的證券,總餘額約為3.65億美元,以私募方式出售給機構投資者。這些高級證券約佔證券化資本結構的82%。我們保留了附屬證券的權益,總餘額約為8200萬美元,以及某些僅限利息的證券。我們這種證券化的平均債務成本為5.95%。我們保留了從2028年3月開始的任何時間召回證券化的選擇權。在2023年第一季度,我們總共贊助了三次以抵押貸款為抵押的證券化,本金餘額總計約12.5億美元。
在第一季度,我們承諾購買12億美元的住宅抵押貸款。大約6億美元在3月31日之前結算,其餘6.49億美元預計將在第二季度結算。我們努力使貸款購買多樣化。在貸款總額中,約57%為經調整再履行貸款,39%為非合格按揭貸款,其餘為商業用途貸款。除商業用途貸款外,所有貸款的購買意圖是通過證券化為長期融資。再履約貸款和商業用途貸款的特點與我們投資組合中目前存在的這類貸款的特點是一致的。我們承諾在兩筆單獨的交易中購買4.87億美元(作為12.5億美元總承諾的一部分)非合格抵押貸款。我們預計將在2023年第二季度完成這些貸款的購買,並在同一時期通過證券化為其融資。
考慮到利率變動的速度和幅度,在第一季度,我們啟動了一項對衝計劃,以管理購買貸款承諾和結束貸款證券化之間的時間差的利率風險。在第一季度,我們使用了各種利率期貨合約的組合來對衝我們對未來融資成本的敞口。這種套期保值技術試圖緩解利率風險,但沒有考慮信用利差風險的影響。截至本季度末,我們持有約7.5億美元的美國國債期貨賣空合同,以對衝我們未來的貸款證券化渠道。總體而言,來自套期保值的期貨活動在季度末導致淨已實現收益47.8萬美元和未實現虧損700萬美元。
我們還進行了一系列利率對衝,試圖幫助減輕利率上升對我們未來融資的影響,並緩和利率上升對整體投資組合價值的影響。對衝策略是動態的,而不是靜態的。我們在本季度的重點是對衝,以限制利率進一步劇烈波動的影響,同時保持未來受益於較低利率的選擇權。這一戰略的執行極為困難,因為上述事件的波動性加劇,而且利率的整體下行幅度很大。在第一季度,我們發起和終止了一系列固定薪酬利率掉期和固定薪酬掉期,導致該季度實現虧損3500萬美元。截至2023年3月31日,我們持有2024年5月到期的10億美元3.26%薪酬固定利率掉期和10億美元1年期薪酬固定利率掉期(1X1掉期)的未平倉頭寸,混合固定利率為3.46%。我們相信這些頭寸將有助於實現我們如上所述的對衝目標。
2023年第一季度,我們的擔保融資協議敞口減少了2.37億美元。我們繼續尋求通過證券化來優化我們的負債,使我們能夠對我們的住宅抵押貸款進行長期非市值融資;在本季度內,我們完成了三筆以抵押貸款為抵押的證券化交易,總本金餘額約為12.5億美元,並終止了四筆由抵押貸款抵押的證券化交易,總本金餘額約為3.37億美元。此外,在本季度,我們退出了一項即將到期的1.41億美元非按市值計價的擔保融資工具,並與另一家本金借款金額為1.25億美元的交易對手單獨簽訂了一項新的非按市值計價擔保融資工具,該貸款將於2025年1月到期。我們回購協議的融資成本在本季度增加了75個基點,與同期聯邦基金利率的上升保持一致。
市場狀況和我們的戰略
2023年第一季度,多個領域繼續出現大幅波動。本季度開始時,對未來加息的預期有所改善,對美聯儲在2022年下半年進行的快速加息之後的“軟着陸”和最終寬鬆政策的預期也有所提高。隨着利率企穩,信貸利差大幅收緊,在某些情況下,收緊速度快於2022年下半年的擴大。然而,到了2月中旬,更多的經濟數據顯示,通貨膨脹率仍高於預期,就業增長繼續高於預期。因此,對更快、更大幅度加息的預期導致利率曲線的所有部分都遭到拋售,短期利率高於去年的峯值,長期利率略低於2022年以來的高點。
然而,信貸利差保持穩定。3月初,隨着硅谷銀行、簽名銀行和瑞士信貸的倒閉,經濟狀況出現了負面轉折,導致政府迅速而有力地幹預,以避免更多的銀行擠兑和保護儲户。這類事件引發了對規模較小的地區性銀行資產負債表的極大擔憂。預計將對銀行業實施更嚴格的監管,這反過來將導致貸款收緊,特別是在商業房地產(CRE)領域。
證券化產品的利差在2023年第一季度末略有擴大,但值得注意的是CRE利差,該利差收於2008年全球金融危機以來的最寬水平。在抵押貸款領域,大多數行業最終都比季度初略有擴大,幾個月來首次出現了新的投資者貸款和優質大額交易。未來的前景表明,利率路徑及其對經濟的持續影響仍存在不確定性。
季度末整體較低的利率導致我們機構和住宅信貸組合的價值增加,但這被本季度與對衝相關的損失所抵消。這導致我們的每股普通股賬面價值在2023年3月31日略有下降,從2022年12月31日的7.49美元降至7.41美元。
我們的融資成本比第一季度有所上升,我們繼續按照我們的信念管理我們的投資組合,即短期利率將在更長時間內保持較高水平。我們繼續尋找機會,通過長期非按市值計價的證券化為我們的留存票據融資。為了進一步管理利率風險,我們正在使用期貨、利率掉期和掉期等金融衍生品來對衝證券化執行、淨息差壓縮,並保護我們的賬面價值。
我們認為2023年下半年存在衰退風險,並進一步相信我們的經驗豐富的再履行抵押貸款組合在這種情況下的表現將繼續好於大多數與信貸相關的抵押貸款資產,因為我們的抵押貸款組合的貸款與價值比率較低,加權平均貸款年限較長。現金管理對我們的業務至關重要,我們每天監控我們對保證金的持續需求(包括我們對衝投資組合的可變保證金和我們擔保融資安排的持續保證金要求,這些要求受到保證金要求的約束)、回購協議到期日和運營需求。隨着時間的推移,我們預計將繼續收購和證券化抵押貸款,並進一步實施我們對CIM證券化的看漲優化策略。有了可用資金,我們計劃評估任何新投資的優點,並將它們與回購已發行普通股和優先股的優點進行比較,或在到期時減少成本較高的負債。
我們在2023年第一季度宣佈了每股普通股0.23美元的股息。我們的經濟回報(以普通股每股賬面價值加普通股股息的變化衡量)在2023年第一季度為2%。
業務運營
淨收益(虧損)彙總
下表顯示了我們在GAAP基礎上截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日的季度的淨收益(虧損)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益(虧損) |
(千美元,不包括每股和每股數據) |
(未經審計) |
| 對於結束的季度 | | | |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年3月31日 | QQ變化 | | | | 同比變化 | | | | | |
淨利息收入: | | | | | | | | | | | | | |
利息收入(1) | $ | 189,250 | | $ | 187,286 | | $ | 202,175 | | $ | 1,964 | | | | | $ | (12,925) | | | | | | |
利息支出(2) | 119,615 | | 106,891 | | 64,473 | | 12,724 | | | | | 55,142 | | | | | | |
淨利息收入 | 69,635 | | 80,395 | | 137,702 | | (10,760) | | | | | (68,067) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
信貸損失準備金的增加(減少) | 3,062 | | 3,834 | | 240 | | (772) | | | | | 2,822 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他投資收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | |
衍生工具未實現淨收益(虧損) | (8,551) | | (10,171) | | — | | 1,620 | | | | | (8,551) | | | | | | |
衍生品已實現收益(虧損) | (34,134) | | (561) | | — | | (33,573) | | | | | (34,134) | | | | | | |
掉期定期利息成本,淨額 | 2,819 | | (1,629) | | — | | 4,448 | | | | | 2,819 | | | | | | |
衍生品淨收益(虧損) | (39,866) | | (12,361) | | — | | (27,505) | | | | | (39,866) | | | | | | |
按公允價值計算的金融工具未實現淨收益(虧損) | 64,592 | | 112,026 | | (370,167) | | (47,434) | | | | | 434,759 | | | | | | |
出售投資的已實現淨收益(虧損) | (5,264) | | (39,443) | | — | | 34,179 | | | | | (5,264) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
清償債務所得(損) | 2,309 | | — | | — | | 2,309 | | | | | 2,309 | | | | | | |
其他投資收益(虧損) | 117 | | (2,383) | | — | | 2,500 | | | | | 117 | | | | | | |
其他收益(虧損)合計 | 21,888 | | 57,838 | | (370,167) | | (35,950) | | | | | 392,055 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他費用: | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
薪酬和福利 | 10,491 | | 19,167 | | 11,353 | | (8,676) | | | | | (862) | | | | | | |
一般和行政費用 | 5,778 | | 6,158 | | 5,711 | | (380) | | | | | 67 | | | | | | |
服務費和資產管理費 | 8,417 | | 8,883 | | 9,291 | | (466) | | | | | (874) | | | | | | |
交易費用 | 6,409 | | 3,274 | | 3,804 | | 3,135 | | | | | 2,605 | | | | | | |
其他費用合計 | 31,095 | | 37,482 | | 30,159 | | (6,387) | | | | | 936 | | | | | | |
所得税前收入(虧損) | 57,366 | | 96,919 | | (262,864) | | (39,553) | | | | | 320,230 | | | | | | |
所得税 | — | | (280) | | (70) | | 280 | | | | | 70 | | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 57,366 | | $ | 97,199 | | $ | (262,794) | | $ | (39,833) | | | | | $ | 320,160 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
優先股股息 | 18,438 | | 18,483 | | 18,408 | | (45) | | | | | 30 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
可供普通股股東使用的淨收益(虧損) | $ | 38,928 | | $ | 78,716 | | $ | (281,202) | | $ | (39,788) | | | | | $ | 320,130 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
普通股股東每股淨收益(虧損): | | | | | | | | | | | | | |
基本信息 | $ | 0.17 | | $ | 0.34 | | $ | (1.19) | | $ | (0.17) | | | | | $ | 1.36 | | | | | | |
稀釋 | $ | 0.17 | | $ | 0.34 | | $ | (1.19) | | $ | (0.17) | | | | | $ | 1.36 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
已發行普通股加權平均數: | | | | | | | | | | | | | |
基本信息 | 231,994,620 | | 231,763,151 | | 237,012,702 | | 231,469 | | | | | (5,018,082) | | | | | | |
稀釋 | 235,201,614 | | 234,240,836 | | 237,012,702 | | 231,469 | | | | | (1,811,088) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
宣佈的普通股每股股息 | $ | 0.23 | | $ | 0.23 | | $ | 0.33 | | $ | — | | | | | $ | (0.10) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
(1)包括利息收入截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日的季度,合併VIE的E分別為139,902美元、140,380美元和131,066美元。見合併財務報表附註8以作進一步討論。
(2)包括截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日的季度合併VIE的利息支出分別為60,152美元、55,108美元和42,491美元。見合併財務報表附註8以作進一步討論。
見合併財務報表附註。
截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日的季度運營業績。
我們的主要收入來源是從我們的資產賺取的利息收入,扣除我們融資負債的利息支出。
截至2023年3月31日的季度與截至2022年12月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,我們可供普通股股東使用的淨收入為3900萬美元,或每股平均基本普通股0.17美元,而截至2022年12月31日的季度,我們的淨收入為7900萬美元,或每股平均基本普通股0.34美元。在截至2023年3月31日的季度,我們的淨利息收入為7,000萬美元,按公允價值計算的金融工具未實現收益為6,500萬美元,但被4,000萬美元的衍生品淨虧損和3,100萬美元的其他費用部分抵消。
2023年第一季度市場波動性和利率的增加導致公允價值金融工具的未實現收益減少,衍生品損失增加,利息支出增加,與截至2022年12月31日的季度相比,我們可供普通股股東使用的淨收入下降。在截至2023年3月31日的季度中,與截至2022年12月31日的季度相比,我們的公允價值金融工具未實現收益減少了4700萬美元,衍生品淨虧損增加了2800萬美元,利息支出增加了1300萬美元。
截至2023年3月31日的季度與截至2022年3月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,我們可供普通股股東使用的淨收入為3900萬美元,或每股平均基本普通股0.17美元,而截至2022年3月31日的季度淨虧損2.81億美元,或每股平均基本普通股1.19美元。與2022年第一季度相比,信用利差大幅收緊,在截至2023年3月31日的季度裏,我們的投資組合的市值增加了。與截至2022年3月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度普通股股東可獲得的淨收入增加,主要是由於公允價值為4.35億美元的金融工具的未實現收益增加,但淨利息收入減少6800萬美元,衍生工具淨虧損增加4000萬美元,以及出售投資的已實現虧損增加500萬美元,部分抵消了這一增長。
利息收入
截至2023年3月31日的季度與截至2022年12月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,利息收入略有增加200萬美元,增幅為1%,達到1.89億美元,而截至2022年12月31日的季度,利息收入為1.87億美元。截至2023年3月31日的季度,我們的平均利息資產收益率相對保持在5.5%不變,而我們的平均利息資產增加了8900萬美元,達到137億美元,而截至2022年12月31日的季度,我們的平均利息資產增加了136億美元,推動了利息收入的小幅增長。
截至2023年3月31日的季度與截至2022年3月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,利息收入減少了1300萬美元,降幅為6%,降至1.89億美元,而截至2022年3月31日的季度為2.02億美元。與截至2022年3月31日的季度相比,我們在截至2023年3月31日的季度中利息收入的下降主要是由於我們的平均利息收入資產的下降,我們機構CMBS投資的提前還款罰金減少,以及我們的非機構RMBS和機構CMBS投資的收益率下降。與2022年同期的136億美元相比,我們的平均利息資產餘額減少了6900萬美元至137億美元。與2022年同期相比,我們的機構CMBS利息收入減少了2000萬美元,主要原因是提前還款罰款減少,非機構RMBS組合利息收入減少了1600萬美元,原因是資產餘額和收益率與2022年同期相比下降。由於與2022年同期相比,截至2023年3月31日的季度資產餘額和收益率增加,我們為投資而持有的貸款利息收入增加了1900萬美元,部分抵消了這些減少。
利息支出
截至2023年3月31日的季度與截至2022年12月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,利息支出增加了1300萬美元,增幅為12%,達到1.2億美元,而截至2022年12月31日的季度,利息支出為1.07億美元。在截至2023年3月31日的季度中,我們利息支出的增加主要是由於我們的擔保融資協議和證券化債務的借款利率較高,
聯邦基金利率上調基點。在截至2023年3月31日的季度裏,證券化債務的利息支出增加了500萬美元,因為我們新證券化的借款利率比2022年12月31日有所上升。在截至2023年3月31日的季度內,與截至2022年12月31日的季度相比,我們以投資和非機構RMBS的貸款為抵押的擔保融資協議的利息支出分別增加了100萬美元和300萬美元
截至2023年3月31日的季度與截至2022年3月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,利息支出增加了5600萬美元,增幅為86%,達到1.2億美元,而截至2022年3月31日的季度為6400萬美元。與2022年同期相比,截至2023年3月31日的季度我們的利息支出增加,主要是由於聯邦基金利率上升,我們有擔保的融資協議和證券化債務的借款利率上升。在截至2023年3月31日的季度中,由於聯邦基金利率上升,我們由投資貸款、非機構RMBS和機構CMBS擔保的擔保融資協議的利息支出分別增加了2200萬美元、1100萬美元和300萬美元。在截至2023年3月31日的季度裏,我們證券化債務的利息支出增加了1700萬美元,因為我們證券化的借款利率比截至2022年3月31日的季度增加了80個基點。
經濟淨利息收入
我們的經濟淨利息收入是非GAAP財務指標,等於經利率掉期淨定期利息成本調整後的GAAP淨利息收入,不包括現金利息收入。為了計算經濟淨利息收入和與資金成本相關的比率,在本節中,利息支出包括我們利率掉期的淨付款,這在我們的綜合經營報表中作為衍生品淨收益(虧損)的一部分列示。利率互換用於在利率上升的環境下管理擔保融資協議支付的利息增加。將利率掉期的合同利息支付淨額與計息負債支付的利息一起列示,反映了我們的合同利息支付總額。我們相信這份演示文稿對投資者是有用的,因為它通過展示我們投資組合的利息支出和淨利息收入的所有組成部分來描述我們投資策略的經濟價值。然而,不應孤立地看待經濟利息淨收入,也不能替代按照公認會計準則計算的淨利息收入。在註明的情況下,扣除以現金賺取的任何利息調整的利息支出稱為經濟利息支出。如有説明,反映利率掉期淨定期利息成本和任何現金利息收入的淨利息收入稱為經濟淨利息收入。
下表將列報期間的經濟利息淨收入與公認會計準則淨利息收入進行核對,並將經濟利息支出與公認會計準則利息支出進行核對。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公認會計原則 利息 收入 | | 公認會計原則 利息 費用 | 利率互換的定期利息成本 | 長期債務利息支出 | 經濟利益 費用 | | 公認會計準則淨利息 收入 | 利率互換的定期利息成本 | 其他 (1) | 經濟上的 網絡 利息 收入 |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的季度 | $ | 189,250 | | | $ | 119,615 | | $ | (2,819) | | $ | — | | $ | 116,796 | | | $ | 69,635 | | $ | 2,819 | | $ | (3,035) | | $ | 69,419 | |
截至2022年12月31日的季度 | $ | 187,286 | | | $ | 106,891 | | $ | 1,629 | | $ | — | | $ | 108,520 | | | $ | 80,395 | | $ | (1,629) | | $ | (1,867) | | $ | 76,899 | |
截至2022年9月30日的季度 | $ | 188,303 | | | $ | 83,464 | | $ | 122 | | $ | — | | $ | 83,586 | | | $ | 104,839 | | $ | (122) | | $ | (540) | | $ | 104,177 | |
截至2022年6月30日的季度 | $ | 195,357 | | | $ | 78,467 | | $ | — | | $ | — | | $ | 78,467 | | | $ | 116,890 | | $ | — | | $ | (81) | | $ | 116,809 | |
截至2022年3月31日的季度 | $ | 202,175 | | | $ | 64,473 | | $ | — | | $ | — | | $ | 64,473 | | | $ | 137,702 | | $ | — | | $ | (18) | | $ | 137,684 | |
(1)主要是現金和現金等價物的利息收入。
淨息差
下表顯示了我們持有的平均收益性資產、資產利息、平均利息資產收益率、平均債務餘額、經濟利息支出、經濟平均資金成本、經濟淨利息收入和淨利差。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至本季度的 |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 | | |
| (千美元) | | (千美元) | | |
| 平均值 天平 | 利息 | 平均值 產量/成本 | | 平均值 天平 | 利息 | 平均值 產量/成本 | | | | |
資產: | | | | | | | | | | | |
生息資產(1): | | | | | | | | | | | |
代理RMBS | $ | 18,692 | | $ | 322 | | 6.9 | % | | $ | 31,542 | | $ | 346 | | 4.4 | % | | | | |
代理CMBS | 307,846 | | 2,957 | | 3.8 | % | | 441,421 | | 4,291 | | 3.9 | % | | | | |
非機構RMBS | 990,721 | | 30,098 | | 12.2 | % | | 1,013,693 | | 29,304 | | 11.6 | % | | | | |
為投資而持有的貸款 | 12,334,025 | | 152,838 | | 5.0 | % | | 12,075,239 | | 151,478 | | 5.0 | % | | | | |
總計 | $ | 13,651,284 | | $ | 186,215 | | 5.5 | % | | $ | 13,561,895 | | $ | 185,419 | | 5.5 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
負債和股東權益: | | | | | | | | | | | |
有息負債(2): | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
有擔保的融資協議由以下機構擔保: | | | | | | | | | | | |
代理RMBS | $ | 4,095 | | $ | 52 | | 5.1 | % | | $ | 4,547 | | $ | 46 | | 4.0 | % | | | | |
代理CMBS | 252,102 | | 2,956 | | 4.7 | % | | 358,914 | | 3,464 | | 3.9 | % | | | | |
非機構RMBS | 762,989 | | 16,063 | | 8.4 | % | | 788,795 | | 13,275 | | 6.7 | % | | | | |
為投資而持有的貸款 | 2,189,967 | | 34,839 | | 6.4 | % | | 1,971,144 | | 33,776 | | 6.9 | % | | | | |
證券化債務 | 8,049,843 | | 62,886 | | 3.1 | % | | 8,056,913 | | 57,959 | | 2.9 | % | | | | |
總計 | $ | 11,258,996 | | $ | 116,796 | | 4.1 | % | | $ | 11,180,313 | | $ | 108,520 | | 3.9 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
經濟淨利息收入/淨利差 | | $ | 69,419 | | 1.4 | % | | | $ | 76,899 | | 1.6 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
淨生息資產/淨息差 | $ | 2,392,288 | | | 2.0 | % | | $ | 2,381,582 | | | 2.3 | % | | | | |
| | | | | | | | | | | |
生息資產與計息負債之比 | 1.21 | | | | | 1.21 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(1)按攤銷成本計算的生息資產 | | | | | | | | | | | |
(2)利息包括掉期的定期淨利息成本 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至本季度的 |
| 2023年3月31日 | | 2022年3月31日 |
| (千美元) | | (千美元) |
| 平均值 天平 | 利息 | 平均值 產量/成本 | | 平均值 天平 | 利息 | 平均值 產量/成本 |
資產: | | | | | | | |
生息資產(1): | | | | | | | |
代理RMBS | $ | 18,692 | | $ | 322 | | 6.9 | % | | $ | 113,723 | | $ | 253 | | 0.9 | % |
代理CMBS | 307,846 | | 2,957 | | 3.8 | % | | 559,478 | | 22,870 | | 16.4 | % |
非機構RMBS | 990,721 | | 30,098 | | 12.2 | % | | 1,310,359 | | 45,675 | | 13.9 | % |
為投資而持有的貸款 | 12,334,025 | | 152,838 | | 5.0 | % | | 11,599,206 | | 133,359 | | 4.6 | % |
總計 | $ | 13,651,284 | | $ | 186,215 | | 5.5 | % | | $ | 13,582,766 | | $ | 202,157 | | 6.0 | % |
| | | | | | | |
負債和股東權益: | | | | | | | |
有息負債(2): | | | | | | | |
| | | | | | | |
有擔保的融資協議由以下機構擔保: | | | | | | | |
代理RMBS | $ | 4,095 | | $ | 52 | | 5.1 | % | | $ | 20,342 | | $ | 31 | | 0.6 | % |
代理CMBS | 252,102 | | 2,956 | | 4.7 | % | | 435,545 | | 270 | | 0.2 | % |
非機構RMBS | 762,989 | | 16,063 | | 8.4 | % | | 817,261 | | 5,448 | | 2.7 | % |
為投資而持有的貸款 | 2,189,967 | | 34,839 | | 6.4 | % | | 1,948,974 | | 12,839 | | 2.6 | % |
證券化債務 | 8,049,843 | | 62,886 | | 3.1 | % | | 7,870,127 | | 45,885 | | 2.3 | % |
總計 | $ | 11,258,996 | | $ | 116,796 | | 4.1 | % | | $ | 11,092,249 | | $ | 64,473 | | 2.3 | % |
| | | | | | | |
經濟淨利息收入/淨利差 | | $ | 69,419 | | 1.4 | % | | | $ | 137,684 | | 3.7 | % |
| | | | | | | |
淨生息資產/淨息差 | $ | 2,392,288 | | | 2.0 | % | | $ | 2,490,517 | | | 4.1 | % |
| | | | | | | |
生息資產與計息負債之比 | 1.21 | | | | | 1.22 | | | |
| | | | | | | |
(1)按攤銷成本計算的生息資產 | | | | | | | |
(2)利息包括掉期的定期淨利息成本 | | | | | | | |
經濟淨利息收入和平均收益性資產
截至2023年3月31日的季度與截至2022年12月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,我們的經濟淨利息收入(這是一個非GAAP衡量標準,詳情請參閲前面的“經濟淨利息收入”討論)減少了800萬美元,從截至2022年12月31日的季度的7700萬美元減少到6900萬美元。與截至2022年12月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度,我們的淨息差,即我們平均生息資產的收益率減去經濟平均資金成本,下降了20個基點。淨息差等於經濟淨利息收入佔我們的生息資產減去有息負債的淨平均餘額的百分比,與截至2022年12月31日的季度相比,在截至2023年3月31日的季度裏下降了30個基點。截至2023年3月31日的季度,我們的平均淨生息資產增加了1100萬美元,達到24億美元,而截至2022年12月31日的季度為24億美元。與截至2022年3月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度我們的淨利差減少,主要是由於聯邦基金利率上升導致利息支出增加。
截至2023年3月31日的季度與截至2022年3月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,我們的經濟淨利息收入(這是一個非GAAP衡量標準,詳見前面的“經濟淨利息收入”討論)減少了6900萬美元,從截至2022年3月31日的1.38億美元減少到6900萬美元。與2022年同期相比,截至2023年3月31日的季度,我們的淨息差,即我們平均生息資產的收益率減去經濟平均資金成本,下降了230個基點。淨息差等於經濟淨利息收入佔我們的生息資產減去有息負債的淨平均餘額的百分比,與2022年同期相比,截至2023年3月31日的季度下降了210個基點。截至2023年3月31日的季度,我們的平均淨生息資產增加了9800萬美元,達到24億美元,而2022年同期為25億美元。與截至2022年3月31日的年度相比,我們截至2023年3月31日的季度的淨息差減少主要是由於我們的
資產收益率,較高的聯邦基金利率導致的利息支出增加,以及我們的機構CMBS投資組合收到的提前還款罰款較低。
經濟利息支出與資金成本
我們能夠使用擔保融資協議為資產融資的借款利率通常與擔保隔夜融資利率(SOFR)和融資期限相關。我們大部分證券化債務的借款利率是固定的,並與融資期限相關。下表顯示了我們的平均借款資金、經濟利息支出、平均資金成本(包括掉期的定期利息成本)、平均一個月SOFR、平均三個月SOFR以及相對於平均三個月SOFR的平均一個月SOFR。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 平均債務餘額 | 經濟利息支出 | 平均資金成本 | 平均1個月SOFR | 平均三個月SOFR | 平均一個月SOFR相對於平均三個月SOFR | | |
| (比率已按年率計算,單位為千美元) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
截至2023年3月31日的季度 | $ | 11,258,996 | | $ | 116,796 | | 4.15 | % | 4.62 | % | 4.79 | % | (0.17) | % | | |
截至2022年12月31日的季度 | $ | 11,180,313 | | $ | 108,520 | | 3.88 | % | 3.89 | % | 4.24 | % | (0.35) | % | | |
截至2022年9月30日的季度 | $ | 11,233,052 | | $ | 83,586 | | 2.98 | % | 2.45 | % | 2.84 | % | (0.39) | % | | |
截至2022年6月30日的季度 | $ | 11,704,063 | | $ | 78,467 | | 2.68 | % | 0.93 | % | 1.32 | % | (0.39) | % | | |
截至2022年3月31日的季度 | $ | 11,092,249 | | $ | 64,473 | | 2.32 | % | 0.16 | % | 0.34 | % | (0.18) | % | | |
與截至2022年12月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度平均有息負債增加了7900萬美元。與截至2022年12月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度的經濟利息支出增加了800萬美元,這是因為我們的擔保融資協議和證券化債務借款利率因聯邦基金利率上升而增加。與截至2022年3月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度平均有息負債增加了1.67億美元。與截至2022年3月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度的經濟利息支出增加了5200萬美元,這是因為我們的擔保融資協議和證券化債務借款利率因聯邦基金利率上升而增加。
雖然我們可以使用利率對衝來緩解與利率變化相關的風險,但對衝可能不會完全抵消利息支出的變動。
信貸損失準備
在截至2023年3月31日的季度,我們記錄的信貸損失撥備增加了300萬美元,而截至2022年12月31日的季度,信貸損失撥備增加了400萬美元。在截至2023年3月31日的季度,我們記錄的信貸損失撥備增加了300萬美元,而截至2022年3月31日的季度,信貸損失撥備增加了24萬美元。
與截至2022年12月31日和2022年3月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度信貸損失準備金增加,主要是由於預期損失和拖欠增加。此外,某些非工程處RMBS頭寸現在有更高的未實現損失,導致確認了信貸損失準備金,而以前這些投資的未實現收益限制了這一撥備。
衍生工具淨收益(虧損)
我們使用衍生品在經濟上對衝利率變化對我們投資組合的影響,特別是我們的擔保融資協議。未實現收益和損失包括我們的衍生品投資組合在一段時間內的市值變化。市場價值的變化通常是利率變化的結果。根據交易活動、利率變化和標的證券的價值,我們最終可能會也可能不會實現這些未實現的衍生品收益和損失。我們衍生品的淨損益包括未實現損益和已實現損益。已實現損益包括期內我們的利率掉期支付和收到的現金淨額,以及我們的掉期、掉期和國債期貨的出售、終止和結算。
下表顯示了我們分別截至2023年3月31日、2022年3月31日和2023年12月31日的季度的衍生品工具淨收益(虧損)摘要。
| | | | | | | | | | | | | |
| | 截至本季度的 |
| | | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年3月31日 |
| | | (千美元) |
利率掉期定期利息收入(費用),淨額 | | | $ | 2,819 | | $ | (1,629) | | $ | — | |
衍生工具的已實現收益(虧損),淨額: | | | | | |
| | | | | |
掉期--終止 | | | (45,226) | | (561) | | — | |
國債期貨 | | | 479 | | — | | — | |
互換 | | | 10,613 | | — | | — | |
| | | | | |
衍生工具已實現收益(虧損)合計(淨額) | | | (34,134) | | (561) | | — | |
衍生工具的未實現收益(虧損),淨額: | | | | | |
利率互換 | | | 7,909 | | (14,076) | | — | |
| | | | | |
國債期貨 | | | (6,851) | | — | | — | |
互換 | | | (9,609) | | 3,905 | | — | |
| | | | | |
衍生工具的未實現收益(虧損)總額,淨額: | | | (8,551) | | (10,171) | | — | |
衍生工具總收益(虧損),淨額 | | | $ | (39,866) | | $ | (12,361) | | $ | — | |
在截至2023年3月31日和2022年12月31日的季度中,我們確認的衍生品淨虧損總額分別為4000萬美元和1200萬美元。在截至2022年3月31日的季度裏,我們沒有任何衍生品頭寸。
未實現收益和損失包括我們的衍生品投資組合在一段時間內的市值變化。市場價值的變化通常是利率變化的結果。根據交易活動、利率變化和標的證券的價值,我們最終可能會也可能不會實現這些未實現的衍生品收益和損失。
截至2023年3月31日,我們利率互換的加權平均支付利率為3.26%,加權平均接收利率為4.82%。截至2023年3月31日,我國利率互換的加權平均期限為一年。截至2022年12月31日,我們利率互換的加權平均支付利率為4.07%,加權平均接收利率為4.30%。截至2022年12月31日,我國利率互換加權平均期限為4年。
在截至2023年3月31日的季度裏,我們支付了4500萬美元終止名義價值25億美元的利率互換。終止的掉期最初的到期日從2025年到2028年不等。在截至2022年12月31日的一年中,我們支付了56.1萬美元終止名義價值10億美元的利率互換。終止的掉期最初的到期日為2024年。
我們終止了現有的10億美元名義掉期合同,以換取一年期的遠期起始掉期。此外,在截至2023年3月31日的季度內,我們簽訂和終止了三份新的名義掉期合同,名義金額為23億美元。我們在這些交換終止中實現了1100萬美元的淨收益。我們還簽訂了兩份掉期合同,期限為一年的遠期起始掉期,名義總金額為10億美元,執行率為3.46%。基礎掉期條款將允許我們支付3.46%的固定利率和獲得浮動隔夜SOFR利率。
在截至2023年3月31日的季度內,我們簽訂了6,000份短期5年期美國國債期貨合約,隨後在該季度覆蓋了4,000份合約。截至2023年3月31日,我們有2,000份短期5年期美國國債期貨合約,名義價值2億美元。在截至2023年3月31日的季度內,我們簽訂了1,875份短期2年期美國國債期貨合約,隨後在該季度涵蓋了625份合約。截至2023年3月31日,我們有1,250份短期2年期美國國債期貨合約,名義價值2.5億美元。我們在這些涵蓋的合同上獲得了6.66萬美元的淨已實現收益。我們還買入了400份2年期和5年期美國國債期貨的看漲期權,隨後在截至2023年3月31日的季度內覆蓋了這些期權,實現虧損1.87億美元。
我們衍生品頭寸的變化主要是由於我們擔保融資結構的變化和利率的變化。
按公允價值計算的金融工具未實現淨收益(虧損)
在截至2023年3月31日的季度內,市場波動較大,但接近季度末的較低利率導致我們機構和住宅信貸組合的價值與截至2022年12月31日的季度相比有所增加。與截至2022年3月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度信貸利差顯著收緊,導致我們的機構和住宅信貸組合的市場定價大幅上漲。
本季度我們記錄了金融工具的未實現淨收益,公允價值為6500萬美元。 截至2023年3月31日,與本季度公允價值1.12億美元的金融工具未實現淨收益相比 截至2022年12月31日。
本季度我們記錄了金融工具的未實現淨收益,公允價值為6500萬美元。 截至2023年3月31日,與本季度公允價值為3.7億美元的金融工具未實現淨虧損相比 截至2022年3月31日。
出售資產的損益
我們不預測投資的銷售,因為我們通常預計投資是為了長期收益。然而,我們可能會不時出售資產以創造追逐新機會所需的流動資金,以達到目標槓桿率,並在價格顯示出售對我們最有利時賺取收益,或為我們的投資者維持有針對性的風險調整收益而採取的最審慎行動。
在截至2023年3月31日的季度中,作為投資組合優化努力的一部分,我們出售了部分機構CMBS投資,並實現了500萬美元的虧損。在截至2022年12月31日的季度,我們記錄了3900萬美元的已實現虧損,因為我們在此期間出售了部分機構CMBS和非機構RMBS投資,以增強我們的流動性。在截至2022年3月31日的季度裏,沒有投資銷售。
證券化債務的清償
當我們收購未償還證券化債務時,我們將清償未償還債務,並根據債務賬面價值與收購債務成本之間的差額確認損益,該差額在綜合經營報表中反映為清償債務的損益。
在截至2023年3月31日、2022年12月31日和2023年3月31日的季度內,我們沒有收購任何由非機構RMBS擔保的證券化債務。
在截至2023年3月31日的季度內,我們收購了以投資貸款為抵押的證券化債務,攤銷成本餘額為3.39億美元,為3.37億美元。這筆交易產生了200萬美元的債務清償淨收益。
在截至2022年12月31日和2022年3月31日的季度內,我們沒有收購任何以投資貸款為抵押的證券化債務。
薪酬、一般和行政費用以及交易費用
下表顯示了我們的總薪酬和福利費用、一般和行政費用,或G&A費用,以及交易費用與所述期間的平均總資產和平均股本的比較。
| | | | | | | | | | | |
| 薪酬、併購和交易費用合計 | 總薪酬、併購和交易費用/平均資產 | 總薪酬、併購和交易費用/平均權益 |
| (比率已按年率計算,單位為千美元) |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
截至2023年3月31日的季度 | $ | 22,678 | | 0.66 | % | 3.41 | % |
截至2022年12月31日的季度 | $ | 28,599 | | 0.85 | % | 4.30 | % |
截至2022年9月30日的季度 | $ | 17,177 | | 0.50 | % | 2.44 | % |
截至2022年6月30日的季度 | $ | 21,530 | | 0.59 | % | 2.73 | % |
截至2022年3月31日的季度 | $ | 20,868 | | 0.54 | % | 2.36 | % |
截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日的季度,薪酬和福利成本分別約為1000萬美元、1900萬美元和1100萬美元。截至2022年12月31日的季度,薪酬和福利成本的增加是由於我們與前首席執行官2022年12月的離職協議導致的遣散費增加。
截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日的季度,G&A支出約為600萬美元,相對保持不變。併購費用主要包括法律、市場數據和研究、審計、諮詢、信息技術和獨立投資諮詢費用。
截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日的季度,交易費用分別約為600萬美元、300萬美元和400萬美元。與截至2022年12月31日和2022年3月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度交易費用增加是由於贖回和證券化活動增加。
服務費和資產管理費
截至2023年3月31日、2022年12月31日和2022年3月31日的季度,服務費和資產管理費用相對保持不變,分別為800萬美元、900萬美元和900萬美元。這些服務費用主要與綜合證券化工具中持有的全部貸款的服務成本有關,並從VIE賺取的利息收入中支付。維修費通常從我們綜合VIE的未償還本金餘額的2到50個基點不等。
可供分配的收益
可供分配的收益為非公認會計原則計量,定義為不包括按公允價值列賬的金融工具的未實現收益或虧損、出售投資的已實現收益或虧損、債務清償損益、長期債務利息支出、信貸損失準備變動、股權投資的其他損益以及產生的交易費用的GAAP淨收益。此外,發放給符合退休資格的員工的獎勵所產生的股票薪酬費用費用反映為歸屬期間(36個月)的費用,而不是報告為直接費用。
可供分配的收益是指上文定義的經濟利息收入淨額,減去薪酬和福利支出(根據向符合退休資格的員工的獎勵進行調整)、一般和行政費用、服務和資產管理費、所得税福利或期間發生的支出,以及優先股息費用。
我們認為可供分配的收益是衡量我們的投資組合產生收入分配給普通股股東的能力的一種衡量標準。可供分配的收益是我們董事會用來確定普通股股息數額的指標之一,但不是唯一的指標。董事會在決定普通股的股息數額時可能考慮的其他指標包括(除其他外)REIT應納税所得額、股息率、賬面價值、投資組合產生的現金、再投資機會和其他現金需求。此外,可供分配的收益不同於REIT的應納税所得額,而判斷我們是否已達到將年度REIT應納税所得額的至少90%分配給我們的股東以保持REIT資格的要求並不是基於可供分配的收益。因此,可供分配的收益不應被視為我們REIT應納税所得額的指示,不應被視為我們支付股息能力的保證,也不應被視為我們可能支付的股息金額的代理。我們相信,如上所述可供分配的收益有助於我們和投資者在不受某些交易影響的情況下評估我們在一段時期內的財務表現。因此,不應孤立地看待可供分配的收益,也不能替代按照公認會計原則計算的淨收益或每股基本收益。此外,我們計算可供分配的收益的方法可能不同於其他REITs計算相同或類似補充業績衡量標準所使用的方法,因此,我們可供分配的收益可能無法與其他REITs報告的可供分配的收益相比較。
下表提供了列示期間普通股股東可獲得的淨收益和每股攤薄淨收益的GAAP衡量標準,以及將項目與可供分配的收益和相關每股平均攤薄普通股金額進行核對的細節。可供分派的收益按經調整的攤薄股份基礎列報。某些上期數額已重新分類,以符合本期的列報方式。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於結束的季度 |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 |
| (千美元,每股數據除外) |
可供普通股股東使用的公認會計準則淨收益(虧損) | $ | 38,928 | | $ | 78,716 | | $ | (204,583) | | $ | (179,765) | | $ | (281,202) | |
調整: | | | | | |
按公允價值計算的金融工具未實現(收益)淨虧損 | (64,592) | | (112,026) | | 239,513 | | 239,246 | | 370,167 | |
出售投資的已實現(收益)淨虧損 | 5,264 | | 39,443 | | 37,031 | | — | | — | |
(收益)債務清償損失 | (2,309) | | — | | — | | 2,897 | | — | |
| | | | | |
信貸損失準備金的增加(減少) | 3,062 | | 3,834 | | (1,534) | | 4,497 | | 240 | |
| | | | | |
衍生品未實現(收益)淨虧損 | 8,551 | | 10,171 | | (10,307) | | 1,618 | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
衍生品已實現收益(虧損) | 34,134 | | 561 | | — | | — | | — | |
| | | | | |
交易費用 | 6,409 | | 3,274 | | 2,341 | | 6,727 | | 3,804 | |
| | | | | |
符合退休條件的獎勵的股票補償費用 | 2,141 | | (309) | | (310) | | (309) | | 723 | |
| | | | | |
其他投資(收益)損失 | (117) | | 2,383 | | 462 | | (980) | | — | |
可供分配的收益 | $ | 31,471 | | $ | 26,047 | | $ | 62,613 | | $ | 73,931 | | $ | 93,732 | |
| | | | | |
公認會計準則稀釋後普通股每股淨收益(虧損) | $ | 0.17 | | $ | 0.34 | | $ | (0.88) | | $ | (0.76) | | $ | (1.19) | |
可供分配的經調整稀釋後普通股每股收益 | $ | 0.13 | | $ | 0.11 | | $ | 0.27 | | $ | 0.31 | | $ | 0.39 | |
|
下表彙總了根據公認會計準則計算的加權平均攤薄股份與用於以下報告期可供分配收益的加權平均調整攤薄股份的對賬情況。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於結束的季度 |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 | | |
加權平均稀釋股份(簡寫為GAAP) | 235,201,614 | | 234,240,836 | | 231,750,422 | | 235,310,440 | | 237,012,702 | | | |
潛在稀釋性股票(1) | — | | — | | 2,425,579 | | 2,277,366 | | 2,421,546 | | | |
| | | | | | | |
調整後加權平均稀釋股份-可供分配的收益 | 235,201,614 | | 234,240,836 | | 234,176,001 | | 237,587,806 | | 239,434,248 | | | |
(1)與限制性股票單位和績效股票單位相關的潛在稀釋股票,不包括在加權平均GAAP稀釋股票的計算中,因為考慮到普通股股東在截至2022年9月30日、2022年6月30日和2022年3月31日的季度可獲得的GAAP淨虧損,它們的影響將是反稀釋的。
截至2023年3月31日的季度與截至2022年12月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,我們可供分配的收益為3100萬美元,或每股平均攤薄普通股0.13美元,比截至2022年12月31日的季度增加了500萬美元,或每股平均攤薄普通股0.02美元,而截至2022年12月31日的季度,我們的可分配收益為2600萬美元,或每股平均攤薄普通股0.11美元。截至2023年3月31日的季度,可用收益的增加主要是由於遣散費下降和掉期利息收入增加,但與截至2022年12月31日的季度相比,利息支出的增加部分抵消了這一增長。
截至2023年3月31日的季度與截至2022年3月31日的季度相比
截至2023年3月31日的季度,我們可供分配的收益為3100萬美元,或每股平均攤薄普通股0.13美元,比截至2022年3月31日的季度減少了6200萬美元,或每股平均攤薄普通股0.26美元,而截至2022年3月31日的季度,我們的可分配收益為9400萬美元,或每股平均攤薄普通股0.39美元。與截至2022年3月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度可供分配的收益減少的主要原因是,與截至2022年3月31日的季度相比,我們的擔保融資和證券化債務的利息支出增加,以及提前還款罰款或提前還款減少。
淨收益(虧損)和股東權益報酬率
下表顯示了我們的淨收入和經濟淨利息收入佔平均股東權益的百分比,以及可供分配的收益佔平均普通股股東權益的百分比。平均股本回報率定義為我們的GAAP淨收益(虧損)佔平均股本的百分比。平均股本定義為報告期內我們的期初和期末股東權益餘額的平均值。經濟淨利息收入和可供分配的收益是前幾節定義的非公認會計準則計量。
| | | | | | | | | | | |
| 平均股本回報率 | 經濟淨利息收入/平均權益* | 可分配收益/平均普通股權益 |
| (比率已按年率計算) |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
截至2023年3月31日的季度 | 8.63 | % | 10.45 | % | 7.28 | % |
截至2022年12月31日的季度 | 14.61 | % | 11.56 | % | 6.02 | % |
截至2022年9月30日的季度 | (26.47) | % | 14.81 | % | 13.30 | % |
截至2022年6月30日的季度 | (20.45) | % | 14.81 | % | 13.29 | % |
截至2022年3月31日的季度 | (29.72) | % | 15.57 | % | 14.38 | % |
| | | |
| | | |
| | | |
*不包括長期債務支出。
截至2023年3月31日的季度與截至2022年12月31日的季度相比
與截至2022年12月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度的平均股本回報率下降了598個基點。這一下降主要是由於我們金融工具的未實現資產定價收益減少、衍生品淨虧損增加以及聯邦基金利率上升導致的利息支出增加。截至2023年3月31日的季度,經濟淨利息收入佔平均股本的百分比與截至2022年12月31日的季度相比下降了111個基點。截至2023年3月31日的季度,可供分配的收益佔平均普通股權益的百分比比截至2022年12月31日的季度增加了126個基點。與截至2022年12月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度,可供分配的收益佔平均普通股權益的百分比有所增加,這主要是由於遣散費支出下降和掉期利息收入增加,這部分抵消了聯邦基金加息導致的利息支出增加。
截至2023年3月31日的季度與截至2022年3月31日的季度相比
與截至2022年3月31日的季度相比,截至2023年3月31日的季度的平均股本回報率增加了38%。這一增長主要是由於我們金融工具的未實現資產定價收益增加所致。截至2023年3月31日,經濟淨利息收入佔平均股本的百分比與2022年12月31日相比下降了512個基點。截至2023年3月31日的季度,可供分配的收益佔平均普通股權益的百分比比截至2022年3月31日的季度下降了710個基點。與2022年同期相比,截至2023年3月31日的季度,可供分配的收益佔平均普通股權益的百分比有所下降,這主要是由於聯邦基金利率上升對我們的擔保融資協議和證券化債務的影響以及收到的提前還款罰金減少導致的利息支出增加。
財務狀況
投資組合回顧
在截至2023年3月31日的季度內,我們專注於利用機會收購更高收益的資產,同時保持低槓桿和充足的流動性。在截至2023年3月31日的季度內,我們總共購買了5.91億美元的投資,出售了1.68億美元的投資,並收到了與我們的機構MBS、非機構RMBS和為投資組合持有的貸款相關的3.41億美元本金。
下表總結了我們在2023年3月31日和2022年12月31日的投資組合的某些特徵。
| | | | | | | | |
| | |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
期末計息資產(1) | $ | 13,786,566 | | $ | 12,937,661 | |
期末計息負債 | $ | 10,780,292 | | $ | 10,614,049 | |
會計準則期末槓桿率 | 4.1:1 | 4.0:1 |
GAAP期末槓桿率(追索權) | 1.2:1 | 1.3:1 |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
(1)不包括現金和現金等價物。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
投資組合構成 | 攤銷成本 | | 公允價值 |
非機構RMBS | 7.0 | % | 7.5 | % | | 8.3 | % | 8.9 | % |
高年級 | 3.8 | % | 4.0 | % | | 5.4 | % | 5.9 | % |
從屬的 | 2.1 | % | 2.3 | % | | 2.1 | % | 2.2 | % |
僅限利息 | 1.1 | % | 1.2 | % | | 0.8 | % | 0.8 | % |
代理RMBS | 0.1 | % | 0.1 | % | | 0.1 | % | 0.1 | % |
| | | | | |
僅限利息 | 0.1 | % | 0.1 | % | | 0.1 | % | 0.1 | % |
代理CMBS | 2.0 | % | 3.3 | % | | 1.8 | % | 3.2 | % |
項目貸款 | 1.0 | % | 2.3 | % | | 0.9 | % | 2.2 | % |
僅限利息 | 1.0 | % | 1.0 | % | | 0.9 | % | 1.0 | % |
為投資而持有的貸款 | 90.9 | % | 89.1 | % | | 89.8 | % | 87.8 | % |
投資組合的固定利率百分比 | 96.7 | % | 96.5 | % | | 95.9 | % | 95.6 | % |
投資組合的可調整利率百分比 | 3.3 | % | 3.5 | % | | 4.1 | % | 4.4 | % |
GAAP在期末的槓桿率以我們的擔保融資協議和證券化債務負債與GAAP賬面價值的比率計算。GAAP追索權槓桿是以我們的擔保融資協議與股東權益的比率計算的。
下表顯示了我們投資組合中每個資產類別在2023年3月31日和2022年12月31日的詳細信息。本金或名義價值代表每一類別的利息收入餘額。加權平均數字是根據每項投資在資產類別中各自的本金/名義價值進行加權的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
| 期末本金或名義價值 美元(千美元) | 加權平均攤銷成本法 | 加權平均公允價值 | 加權平均票息 | 期末加權平均收益率 (1)
| 期末加權平均3個月預付率 | 期末加權平均12個月預付率 | | 期末加權平均3個月CDR | 期末加權平均12個月CDR | 加權平均損失嚴重性(2) | 加權平均信用提升 | |
非機構抵押貸款支持證券 | | | | | | | | | | | | | |
高年級 | $ | 1,135,367 | | $ | 46.07 | | $ | 65.63 | | 5.4 | % | 16.8 | % | 3.9 | % | 8.3 | % | | 1.3 | % | 1.6 | % | 31.2 | % | 9.8 | % | |
從屬的 | $ | 603,192 | | $ | 49.69 | | $ | 47.54 | | 3.2 | % | 6.7 | % | 5.1 | % | 10.2 | % | | 0.3 | % | 0.4 | % | 30.8 | % | 6.6 | % | |
僅限利息 | $ | 3,049,186 | | $ | 5.29 | | $ | 3.57 | | 0.6 | % | 5.8 | % | 5.1 | % | 8.2 | % | | 0.8 | % | 0.9 | % | 43.9 | % | 2.3 | % | |
代理RMBS | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
僅限利息 | $ | 406,985 | | $ | 4.59 | | $ | 3.65 | | 0.5 | % | 7.2 | % | 8.3 | % | 14.5 | % | | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |
代理CMBS | | | | | | | | | | | | | |
項目貸款 | $ | 132,718 | | $ | 101.69 | | $ | 94.78 | | 4.2 | % | 4.0 | % | — | % | — | % | | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |
僅限利息 | $ | 2,441,039 | | $ | 5.59 | | $ | 5.04 | | 0.7 | % | 3.1 | % | 3.0 | % | 3.2 | % | | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |
為投資而持有的貸款 | $ | 12,980,292 | | $ | 98.53 | | $ | 95.56 | | 5.6 | % | 5.3 | % | 5.9 | % | 9.8 | % | | 0.7 | % | 0.7 | % | 28.3 | % | 不適用 | |
(1)期末債券等值收益率。加權平均收益率是使用每項投資各自的攤銷成本計算的。
(2)根據迄今報告的損失計算,利用現有最廣泛的數據集(即終身損失、12個月損失等)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| 期末本金或名義價值 美元(千美元) | 加權平均攤銷成本法 | 加權平均公允價值 | 加權平均票息 | 期末加權平均收益率 (1)
| 期末加權平均3個月預付率 | 期末加權平均12個月預付率 | | 期末加權平均3個月CDR | 期末加權平均12個月CDR | 加權平均損失嚴重性(2) | 加權平均信用提升 | |
非機構抵押貸款支持證券 | | | | | | | | | | | | | |
高年級 | $ | 1,153,458 | | $ | 46.09 | | $ | 66.05 | | 5.3 | % | 16.4 | % | 5.2 | % | 10.8 | % | | 1.4 | % | 1.8 | % | 34.5 | % | 2.1 | % | |
從屬的 | $ | 611,206 | | $ | 49.34 | | $ | 46.94 | | 3.1 | % | 6.8 | % | 8.0 | % | 14.1 | % | | 0.4 | % | 0.4 | % | 34.9 | % | 6.6 | % | |
僅限利息 | $ | 3,114,930 | | $ | 5.23 | | $ | 3.17 | | 0.7 | % | 5.3 | % | 5.4 | % | 11.8 | % | | 1.0 | % | 0.8 | % | 38.2 | % | 1.6 | % | |
代理RMBS | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
僅限利息 | $ | 409,940 | | $ | 4.58 | | $ | 3.70 | | 0.9 | % | 5.0 | % | 12.9 | % | 17.4 | % | | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |
代理CMBS | | | | | | | | | | | | | |
項目貸款 | $ | 302,685 | | $ | 101.85 | | $ | 95.62 | | 4.3 | % | 4.1 | % | — | % | — | % | | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |
僅限利息 | $ | 2,669,396 | | $ | 5.23 | | $ | 4.73 | | 0.7 | % | 3.4 | % | 1.8 | % | 3.7 | % | | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | |
為投資而持有的貸款 | $ | 12,060,631 | | $ | 98.50 | | $ | 94.36 | | 5.3 | % | 5.2 | % | 8.1 | % | 12.0 | % | | 0.6 | % | 0.8 | % | 33.1 | % | 不適用 | |
(1)期末債券等值收益率。加權平均收益率是使用每項投資各自的攤銷成本計算的。
(2)根據迄今報告的損失計算,利用現有最廣泛的數據集(即終身損失、12個月損失等)
根據我們的非代理RMBS的預測現金流不是高信用質量,原始購買折扣的一部分被指定為可增加折扣,這反映了購買折扣預計將被增加到利息收入中,另一部分被指定為非可增加差額,代表了預期不會收回的證券的合同本金。被指定為不可增值差額的金額可能會根據證券的實際表現、其標的抵押品、此類抵押品的實際和預計現金流、經濟狀況和其他因素而隨着時間的推移進行調整。如果證券的表現比先前估計的更有利,被指定為不可增值差額的一部分可能會被轉移到可增值貼現,並隨着時間的推移增值為利息收入。相反,如果證券的表現不如先前估計的那樣有利,則可能會確認信用損失準備金,從而導致指定為不可增值差額的金額增加。
下表列出了可增加折扣(扣除保費後的淨額)的變化,因為它與我們的非機構RMBS投資組合有關,不包括前五個季度僅限利息投資的保費。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於結束的季度 |
| (千美元) |
可增加的折扣(扣除保費) | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 |
期初餘額 | $ | 176,635 | | $ | 207,812 | | $ | 241,391 | | $ | 258,494 | | $ | 333,546 | |
折扣的增加 | (11,663) | | (11,128) | | (12,989) | | (17,408) | | (19,470) | |
購買 | — | | — | | — | | — | | — | |
銷售額 | — | | (17,935) | | — | | — | | — | |
整合中的淘汰 | — | | — | | — | | — | | (60,361) | |
從/(向)信貸準備金轉賬,淨額 | (7,719) | | (2,114) | | (20,590) | | 305 | | 4,779 | |
期末餘額 | $ | 157,253 | | $ | 176,635 | | $ | 207,812 | | $ | 241,391 | | $ | 258,494 | |
流動性與資本資源
一般信息
流動性衡量我們滿足現金需求的能力,包括持續的借款承諾、購買RMBS、住宅抵押貸款和我們投資組合的其他資產、支付股息和其他一般業務需求。我們用於額外投資的主要資本和資金來源主要包括我們投資的收益、本金支付和銷售、證券化和再證券化下的借款、擔保融資協議和包括倉庫設施在內的其他融資設施,以及股權或其他證券發行的收益。
如前所述,第一季度末整體較低的利率導致我們機構和住宅信貸組合的價值增加,但未來的前景表明,利率路徑仍存在不確定性,並對經濟產生額外影響。如果這些不確定性變得更加明顯,我們可能會經歷對
我們的流動性。我們一直尋求並預計將繼續尋求更長期、更持久的融資,以降低我們對與較短期回購融資相關的追加保證金通知的風險敞口。
我們為業務融資、履行財務義務和為目標資產收購融資的能力可能會受到我們與交易對手之間的主擔保融資協議、倉庫設施和擔保融資協議融資的能力的影響。由於擔保融資協議和倉儲設施是資本的短期承諾,貸款人可能會對使我們更難持續續期或更換到期短期借款的市場狀況做出反應,並在展期此類融資時已經並可能繼續施加更多苛刻的條件。如果我們無法以我們可以接受的條款更新現有貸款或安排新的融資,或者如果我們違約或無法獲得融資安排下的資金,或者如果我們被要求提供更多抵押品或面臨更大的減記,我們可能不得不縮減資產收購活動和處置資產。
為了滿足我們的短期(一年或更短)流動性需求,我們預計將繼續以擔保融資協議的形式借入資金,並在市場條件下,繼續借入其他類型的融資。本公司主擔保融資協議項下抵押融資交易借款的條款一般符合證券業及金融市場協會(SIFMA)公佈的標準主擔保融資協議或類似市場認可協議中有關還款及保證金要求的條款。此外,每個貸款人通常要求我們在標準主擔保融資協議中包括補充條款和條件。典型的補充條款及條件包括更改保證金維持要求、資產淨值、所需的“減值”(即抵押品的公允價值與交易對手借給吾等的金額之間的差額,以百分比表示)、維持購買價格要求,以及所有與有擔保融資協議有關的糾紛須在特定司法管轄區進行訴訟或仲裁的要求。對於我們的每個貸款人來説,這些規定可能會有所不同。
根據我們目前的投資組合、槓桿率和可用的借款安排,我們相信我們的資產將足以滿足預期的短期流動性要求。然而,如果我們的現金資源不足以滿足我們的流動性要求,我們可以出售額外的投資,減少我們的股息,發行債務或額外的普通股或優先股證券來滿足我們的流動性需求。我們目前有4.27億美元的未擔保資產可供我們使用,這些資產可用於獲得更多短期融資,或在必要時出售以籌集更多現金。
為了滿足我們的長期流動性需求(超過一年),我們預計我們的主要資本和資金來源將繼續通過以下方式提供:我們投資的收益、本金償還和銷售、證券化和再證券化下的借款、擔保融資協議和其他融資安排,以及股票或其他證券發行的收益。
除上述主要資金來源外,我們可能進入倉儲設施並使用期限較長的結構性擔保融資協議。是否使用任何特定的資金和資金來源,將視乎市場情況、這些設施的供應情況,以及我們的投資機會而定。
本期
截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們分別持有約2.32億美元和2.65億美元的現金和現金等價物。由於我們的經營、投資和融資活動如下所述,我們的現金頭寸減少。
從2022年12月31日到2023年3月31日,增加3200萬美元。
截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度,我們的經營活動分別提供了約3000萬美元和1.36億美元的淨現金。運營現金流主要是由截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度收到的利息超過支付的利息7000萬美元和1.59億美元推動的。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,我們的投資活動分別使用了8200萬美元和1.87億美元的現金。在截至2023年3月31日的季度內,我們收到了用於償還機構MBS、非機構RMBS本金的現金,以及3.41億美元的投資貸款和1.68億美元的出售我們的機構MBS的貸款。這筆收到的現金被用於投資購買的5.91億美元現金部分抵消,其中主要包括5.9億美元的投資貸款和100萬美元的機構抵押貸款證券。在截至2022年3月31日的季度裏,我們使用現金進行了11億美元的投資購買,主要包括10億美元的投資貸款,4500萬美元的機構住房抵押貸款證券和2300萬美元的非機構住房抵押貸款證券。這部分現金被用於償還機構按揭證券、非機構住房抵押貸款本金和為投資而持有的8.99億美元貸款所抵銷。
截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度,我們的融資活動分別提供了1900萬美元的現金和1.69億美元的現金。在截至2023年3月31日的季度內,我們收到了通過發放貸款擔保的證券化債務的現金9.44億美元。收到的現金部分被用於償還證券化債務本金的現金所抵消。
6.09億美元,我們擔保融資協議的支付淨額為2.42億美元,普通股和優先股息支付為7300萬美元。在截至2022年3月31日的季度中,我們主要使用現金償還4.97億美元的證券化債務本金,並支付了9700萬美元的普通股和優先股息。這部分使用的現金被髮行貸款擔保的證券化債務收到的現金2.62億美元和我們擔保融資協議收到的1.63億美元淨收益所抵消。
我們的追索權槓桿率在2023年3月31日和2022年12月31日分別為1.2:1和1.3:1,並保持在相對較低的水平。我們的追索權槓桿不包括證券化債務,這些債務只能從在各自VIE中擔保這些債務的資產的收益中償還。我們的追索權槓桿是以我們的擔保融資協議的比率表示的,這些協議對我們的資產和我們的股權有追索權。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們的RMBS和貸款擔保融資協議的剩餘到期日和借款利率如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日 | | 2022年12月31日 |
| (千美元) |
| 本金 (1) | 加權平均借款利率 | 借款利率區間 | | 本金(1) | 加權平均借款利率 | 借款利率區間 |
通宵 | — | | 不適用 | 不適用 | | — | | 不適用 | 北美 |
1至29天 | $ | 613,425 | | 6.42% | 5.10% - 7.60% | | $ | 493,918 | | 4.66% | 3.63% - 6.16% |
30至59天 | 383,381 | | 6.12% | 4.95% - 7.19% | | 762,768 | | 6.14% | 4.60% - 7.34% |
60至89天 | 211,194 | | 5.67% | 5.00% - 6.92% | | 225,497 | | 6.04% | 4.70% - 7.12% |
90至119天 | 74,203 | | 5.90% | 5.90% - 5.90% | | 43,180 | | 6.54% | 5.50% - 6.70% |
120至180天 | 373,651 | | 6.78% | 5.88% - 7.72% | | 401,638 | | 5.88% | 5.57% - 6.92% |
180天到1年 | 318,258 | | 6.38% | 6.18% - 6.91% | | 402,283 | | 6.06% | 5.63% - 6.64% |
1至2年 | 850,563 | | 10.75% | 8.54% - 13.98% | | 251,286 | | 13.98% | 13.98% - 13.98% |
2至3年 | — | | —% | 0.00% - 0.00% | | 480,022 | | 8.07% | 8.07% - 8.07% |
超過3年 | 381,474 | | 5.16% | 5.10% - 6.50% | | 382,839 | | 5.14% | 5.10% - 6.07% |
總計 | $ | 3,206,149 | | 7.36% | | | $ | 3,443,431 | | 6.61% | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(1)截至2023年3月31日和2022年12月31日,上表中擔保融資協議的未償還餘額分別扣除600萬美元和100萬美元的遞延融資成本。
| | | | | | | | |
以下擔保的擔保融資協議的平均剩餘到期日: |
| 2023年3月31日 | 2022年12月31日 |
機構RMBS(單位:千) | --13天 | 17天 |
代理CMBS(單位:千) | --45天 | 25天 |
非機構RMBS和為投資而持有的貸款(千) | 471天 | 474天 |
我們以擔保融資協議為抵押,通過我們控制的信託基金持有的MBS投資和抵押貸款為我們的業務提供資金。我們的交易對手協商“減記”,即當我們進行融資交易時,抵押品的公允價值與交易對手將借給我們的金額之間的差額,以百分比表示。減記的規模反映了與銀行持有MBS相關的感知風險和市場波動。此次減記為貸款人提供了每日市值變動的緩衝,這些變動減少了在MBS市值正常每日上升或下降時發出追加保證金通知或返還保證金的需要。2022年期間,我們由機構MBS擔保的擔保融資協議的減記增加,而非機構RMBS擔保的擔保融資協議和投資貸款的減記減少。截至2023年3月31日,我們由機構RMBS IOS抵押的剩餘擔保融資協議的加權平均減記為20.0%,機構CMBS為9.7%,非機構RMBS和投資貸款為24.1%。截至2022年12月31日,機構RMBS IOS抵押的剩餘擔保融資協議的加權平均減記為20.0%,機構CMBS為7.8%,非機構RMBS和投資貸款為25.7%。
在目前的財務狀況下,非機構MBS的公允價值更難確定,而且與機構MBS相比,期間之間的波動性更大,非機構MBS通常需要更大的減記。此外,當使用SIFMA主回購協議的標準形式為資產融資時,協議的交易對手通常會淨額敞口於
本公司會就所有尚未完成的回購協議向本公司發出追加保證金通知,並在整體資產的公允價值變動超過其對本公司的容許風險敞口時發出追加保證金通知。資產公允價值的下降可能會催繳保證金,也可能不催繳保證金,具體取決於交易對手的具體政策。此外,交易對手會考慮多個因素,包括他們對我們的整體風險敞口,以及在發出追加保證金通知前回購交易完成前的剩餘天數。為了將追加保證金通知的風險降至最低,截至2023年3月31日,我們已達成12億美元的融資安排,其抵押品不能因市值變化而調整,從而將因價格波動而導致追加保證金通知的風險降至最低。我們將這些協議稱為非按市值計價(Non-MTM)安排。這些非MTM融資工具通常具有較高的融資成本,但降低了追加保證金通知的風險,後者可能導致以低價出售我們的資產。所有非MTM貸款都以非機構RMBS抵押品為抵押,在市場緊張時期,這種抵押品往往會增加價格波動。此外,我們還簽訂了某些擔保融資協議,在抵押品的公允價值降幅超過門檻之前,這些協議不受額外保證金要求的約束。我們將這些協議稱為有限的按市值計價(有限的MTM)設施。截至2023年3月31日,我們擁有3.59億美元的有限MTM設施。我們相信,這些非MTM和有限的MTM設施大大降低了我們的融資風險。關於我們如何確定以我們的擔保融資協議為抵押的RMBS的公允價值的討論,請參閲我們的合併財務報表附註5。
截至2023年3月31日,機構RMBS IOS抵押的有擔保融資協議的加權平均借款利率為5.4%,機構CMBS為5.0%,非機構MBS和投資貸款為7.5%。截至2022年12月31日,我們由機構RMBS IOS抵押的擔保融資協議的加權平均借款利率為4.7%,機構CMBS為4.5%,非機構MBS和投資貸款為6.9%。
我們在2022年第四季度達成了一項有擔保的融資協議,我們為此選擇了公允價值選項。我們認為,為這一金融工具選擇公允價值更好地反映了交易經濟學。截至2023年3月31日和2022年12月31日,這項擔保融資的未償還本金餘額分別為3.81億美元和3.83億美元。截至2023年3月31日和2022年12月31日,質押抵押品的公允價值分別為4.26億美元和4.18億美元。截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們分別以3.71億美元和3.74億美元的公允價值持有這一有擔保的融資工具。截至2023年3月31日和2022年12月31日,按公允價值計算的有擔保融資協議的加權平均借款利率為5.14%。在2023年3月31日和2022年12月31日,按公允價值計算的擔保融資協議的折扣率為7.5%。於2023年3月31日,按公允價值計算的擔保融資協議到期日為五年。
下表載列本公司每日平均擔保融資協議餘額及各期間期末的擔保融資協議餘額。由於利用槓桿調整投資組合的規模,我們在期末的餘額往往會從日均餘額波動。
| | | | | | | | |
期間 | 平均擔保融資協議餘額 | 有擔保融資協議期末餘額 |
| (千美元) |
| | |
| | |
| | |
| | |
截至2023年3月31日的季度 | $ | 3,209,153 | | $ | 3,195,322 | |
截至2022年12月31日的季度 | $ | 3,123,400 | | $ | 3,434,765 | |
截至2022年9月30日的季度 | $ | 3,056,286 | | $ | 2,820,931 | |
截至2022年6月30日的季度 | $ | 3,373,179 | | $ | 3,148,832 | |
截至2022年3月31日的季度 | $ | 3,222,122 | | $ | 3,424,405 | |
我們的擔保融資協議不要求我們保持任何特定的槓桿率。我們認為,我們正在融資的特定資產的適當槓桿取決於這些資產的信用質量和風險。截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們的總有息債務的賬面價值分別約為108億美元和106億美元,槓桿率分別約為4.1:1和4.0:1。我們將我們的擔保融資協議和證券化債務計入槓桿率的分子中,並將股東權益作為分母。
截至2023年3月31日,我們已與14家交易對手達成融資協議。我們所有的擔保融資協議都以機構MBS、非機構RMBS以及為投資和現金持有的貸款為擔保。根據這些擔保融資協議,我們可能無法收回抵押品,但仍有義務支付我們的回購義務。我們通過確保我們的交易對手獲得金融機構評級來緩解這一風險。截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們分別有45億美元和47億美元的證券或現金質押在我們的擔保融資協議義務上。
我們預計在到期日簽訂新的擔保融資協議;然而,當我們希望續簽擔保融資協議或因下列原因而獲得優惠利率和減記時,我們將面臨無法續簽擔保融資協議的風險。
市場的不確定性,包括但不限於通貨膨脹和聯邦基金利率上升帶來的不確定性。我們主要通過使用衍生品來抵消回購協議的利率風險,衍生品主要包括利率互換、互換和國債期貨。截至2023年3月31日,我們利率互換的平均剩餘期限為一年。我們所有的掉期交易都是由一箇中央清算所清算的。當我們的利率掉期處於淨虧損狀態(預期現金支付超過掉期預期現金收入)時,我們會根據掉期協議的條款提供抵押品。
對金融交易對手的風險敞口
我們積極管理擔保融資協議交易對手的數量,以降低交易對手風險並管理我們的流動性需求。下表彙總了我們在2023年3月31日對我們的擔保融資協議交易對手的敞口:
| | | | | | | | | | | | | |
2023年3月31日 | |
| | | | | |
國家 | 交易對手數量 | 擔保融資協議 | | 暴露 (1) | |
(千美元) |
美國 | 10 | $ | 2,170,188 | | | $ | 842,072 | | |
日本 | 2 | 725,375 | | | 306,120 | | |
加拿大 | 1 | 287,750 | | | 124,278 | | |
荷蘭 | 1 | 22,836 | | | 182 | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
總計 | 14 | $ | 3,206,149 | | | $ | 1,272,651 | | |
(1)指質押給每一交易對手作為抵押品的證券和/或現金的金額減去擔保融資協議的總額。
我們定期監測我們對融資交易對手的信用風險敞口,並在一定程度上根據信用質量和內部制定的衡量交易對手風險的指標向這些交易對手分配資產。我們對特定交易對手的風險敞口按相對於擔保融資協議餘額質押的超額抵押品計算。如果我們對融資對手的敞口超過了內部制定的門檻,我們就會制定一項計劃,將敞口降低到可接受的水平。截至2023年3月31日,我們與野村證券國際公司(Nomura Securities International,Inc.)或野村證券(Nomura)的風險金額為11%,與擔保融資協議中公佈的抵押品有關。與野村達成的擔保融資協議的加權平均到期日為490天。野村面臨的風險金額為3.03億美元。截至2022年12月31日,我們與野村證券的風險金額為12%,與擔保融資協議中公佈的抵押品有關。與野村達成的擔保融資協議的加權平均到期日為582天。野村面臨的風險金額為3.08億美元。
截至2023年3月31日,我們沒有使用信用違約互換或其他形式的信用保護來對衝上表總結的風險敞口。
股東權益
2021年2月,我們的董事會將我們的股票回購計劃或回購計劃的授權增加到2.5億美元。此類授權沒有到期日,目前無意修改或以其他方式撤銷此類授權。我們普通股的股票可以在公開市場上購買,包括通過大宗購買,通過私下協商的交易,或根據可能根據《交易法》第10b5-1條通過的任何交易計劃。任何回購的時間、方式、價格和金額將由我們酌情決定,該計劃可能隨時因任何原因暫停、終止或修改。在其他因素中,我們打算僅在收購價格低於上次公開報告的每股普通股賬面價值時才考慮回購普通股。此外,我們不打算從董事、高級管理人員或其他關聯公司回購任何股份。該計劃並不要求我們購買任何特定數量的股票,所有回購都將根據規則10b-18進行,該規則對股票回購的方法、時間、價格和數量設定了一定的限制。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,我們沒有回購任何普通股。截至2023年3月31日,根據回購計劃可能購買的股票的美元價值約為2.26億美元。
2022年2月,我們分別與以下公司簽訂了經銷代理協議(“現有銷售協議”)
瑞士信貸證券(美國)有限責任公司、JMP證券有限責任公司、高盛公司、摩根士丹利公司和
加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司(“現有銷售代理”)。在2023年2月,我們修訂了現有的銷售協議,並簽訂了單獨的經銷代理協議(連同經修訂的現有銷售協議,即
協議“)與摩根大通證券有限責任公司和瑞銀證券有限責任公司達成協議,包括摩根大通證券有限責任公司和瑞銀證券有限責任公司作為額外的銷售代理(連同現有的銷售代理,稱為”銷售代理“)。根據銷售協議的條款,我們可以通過1933年證券法下的任何銷售代理,不時地在“按市場發售”中發售我們普通股的股票,總髮行價最高可達500,000,000美元。在截至2023年3月31日的季度或截至2022年12月31日的年度內,我們沒有根據市場銷售計劃發行任何股票。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,我們分別宣佈向普通股股東派息5400萬美元,合每股0.23美元,和7900萬美元,合每股0.33美元。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,我們宣佈向A系列優先股東派息300萬美元,或每股優先股0.50美元。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,我們宣佈向B系列優先股東派息700萬美元,或每股優先股0.50美元。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,我們宣佈向C系列優先股東派息500萬美元,或每股優先股0.484375美元。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,我們宣佈向D系列優先股東派息400萬美元,或每股優先股0.50美元。
2021年10月30日,所有580萬股A系列優先股的已發行和流通股,其未償還清算優先權為1.45億美元,可以贖回價格贖回,贖回價格等於清算優先權加上贖回日(但不包括)應計和未支付的股息。A系列優先股的股息率為每年8.00%。我們的固定利率至浮動利率系列B、C和D優先股基於倫敦銀行間同業拆借利率,並將在各自的贖回日期變為浮動。
限制性股票單位和績效股票單位授予
授予限制性股票單位,或RSU
在截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,我們向員工頒發了RSU獎。這些RSU獎項旨在獎勵為我們提供服務的員工。一般來説,RSU獎勵從授予之日起在三年內平均授予,並將在三年後完全授予。對於符合退休資格的員工,定義為為我們服務的年限加上年齡,等於或大於65歲,服務期被視為已滿,所有補助金將立即支出。RSU獎勵按授予日我們普通股的市場價格進行估值,一般情況下,員工必須在授予日由我們僱用才能獲得RSU獎勵。在截至2023年3月31日的季度裏,我們授予了64.9萬個RSU獎項,2023年業績年度的授予日期公允價值為400萬美元。在截至2022年3月31日的季度裏,我們授予了12.8萬個RSU獎項,2022年業績年度的授予日期公允價值為200萬美元。
授予績效份額單位,或PSU
PSU獎勵旨在使薪酬與我們未來的業績保持一致。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度內,PSU獎勵包括分別在2025年12月31日和2024年12月31日結束的三年績效期限。最終授予的股票數量將在根據我們的經濟回報和股價表現授予的PSU的0%至200%之間,與同行集團相比。我們的三年經濟回報等於我們每股普通股賬面價值的變化加上普通股股息。補償開支將於三年歸屬期間內以直線方式確認,並根據我們對同業集團內實體的經濟回報及股價表現的估計而確認,並將於每個期間根據吾等對實際授予股份數目的最佳估計作出調整。在截至2023年3月31日的季度內,我們向高級管理層頒發了60.5萬個PSU獎項,授予日期公允價值為300萬美元。在截至2022年3月31日的季度內,我們向高級管理層頒發了12.8萬個PSU獎項,授予日期公允價值為200萬美元。
截至2023年3月31日和2022年12月31日,分別向我們的員工和董事發行了約380萬股RSU和360萬股PSU的未歸屬股份。
合同義務和承諾
下表彙總了我們在2023年3月31日和2022年12月31日的合同義務。證券化債務的估計本金償還時間表是基於住宅按揭貸款或RMBS的預期現金流,並經債務相關抵押品的預期本金撇賬而調整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年3月31日 |
(千美元) |
合同義務 | 一年內 | 一到三年 | 三到五年 | 大於或等於五年 | 總計 |
擔保融資協議 | $ | 1,974,112 | | $ | 850,563 | | $ | 381,474 | | $ | — | | $ | 3,206,148 | |
證券化債務,由非機構RMBS擔保 | 462 | | 503 | | 12 | | 101 | | 1,078 | |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押 | 1,617,834 | | 2,551,772 | | 1,808,471 | | 2,241,908 | | 8,219,985 | |
抵押貸款證券擔保融資協議的利息支出 (1) | 26,078 | | 7,464 | | 1,803 | | — | | 35,346 | |
證券化債務的利息支出(1) | 239,315 | | 361,099 | | 228,209 | | 220,241 | | 1,048,864 | |
總計 | $ | 3,857,801 | | $ | 3,771,401 | | $ | 2,419,969 | | $ | 2,462,250 | | $ | 12,511,421 | |
(1)利率以2023年3月31日起生效的浮動利率計算。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 |
(千美元) |
合同義務 | 一年內 | 一到三年 | 三到五年 | 大於或等於五年 | 總計 |
擔保融資協議 | $ | 2,329,284 | | $ | 731,308 | | $ | 382,838 | | $ | — | | $ | 3,443,430 | |
證券化債務,由非機構RMBS擔保 | 640 | | 523 | | 71 | | 92 | | 1,326 | |
以公允價值證券化債務,以投資貸款為抵押 | 1,636,544 | | 2,535,642 | | 1,733,022 | | 1,949,240 | | 7,854,448 | |
抵押貸款證券擔保融資協議的利息支出 (1) | 28,915 | | 6,147 | | 1,750 | | — | | 36,812 | |
證券化債務的利息支出 (1) | 208,059 | | 307,001 | | 187,281 | | 176,580 | | 878,921 | |
總計 | $ | 4,203,442 | | $ | 3,580,621 | | $ | 2,304,962 | | $ | 2,125,912 | | $ | 12,214,937 | |
(1)利率以自2022年12月31日起生效的浮動利率計算。
上表未包括截至2023年3月31日和2022年12月31日分別為800萬美元和900萬美元的無資金支持的建築貸款承諾。我們預計這些承諾中的大部分將在一年內支付,並在我們的綜合財務狀況報表中報告為購買的投資支付。
我們已經向Kah Capital Management,LLC管理的一隻基金承諾了7500萬美元的資本。截至2023年3月31日,我們已為這一承諾提供了2700萬美元,剩下4800萬美元的未到位承諾。
非經常開支規定
截至2023年3月31日和2022年12月31日,我們沒有資本支出的實質性承諾。
分紅
為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格,我們必須每年向股東支付至少90%的應税收入的股息(受某些調整)。在支付任何股息之前,我們必須首先滿足我們的融資安排的任何運營要求和預定的償債期限,以及其他應付債務。
關鍵會計估計
會計政策是理解我們管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析不可或缺的一部分。根據公認會計原則編制財務報表要求管理層在確定編制這些報表時使用的會計估計數時,根據財務報表時可獲得的信息作出某些判斷和假設。我們的主要會計政策和會計估計載於綜合財務報表附註2。本節介紹了關鍵的會計政策。如果會計政策要求管理層對作出會計估計時高度不確定的事項作出假設或判斷,或要求管理層在解釋會計文獻時作出重大判斷,則會計政策被視為關鍵。如果實際結果與我們的判斷和假設不同,或者做出了其他會計判斷,這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大和潛在的不利影響。
我們認為最關鍵的會計政策和估計與確認我們投資的收入有關,包括確認任何虧損,以及確定我們金融工具的公允價值。有關我們的關鍵會計估計的討論,請參閲我們截至2022年12月31日的年度報告Form 10-K中項目7“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”下的“關鍵會計估計”標題。
合併財務報表在合併基礎上包括我們的賬户、我們全資擁有的子公司的賬户以及我們是主要受益人的可變利益實體(VIE)的賬户。所有重大的公司間餘額和交易都已在合併中沖銷。
預算的使用
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。雖然我們的估計考慮了目前的情況以及我們預計它們在未來將如何變化,但實際情況可能與那些估計中的預期不同,這可能對我們的運營結果和我們的財務狀況產生重大不利影響。管理層在幾個領域做出了重大估計,包括非機構住房抵押貸款的當前預期信貸損失、為投資而持有的貸款的估值、機構和非機構住房抵押貸款、利率互換的遠期利率以及為投資和非機構住房抵押貸款而持有的貸款的收入確認。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
近期會計公告
請參閲合併財務報表附註2,以討論我們最近採納或預期將來採納的會計準則。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我國市場風險的主要組成部分是信用風險、利率風險、提前還款風險、延期風險、基差風險和市場風險。雖然我們不尋求完全避免風險,但我們相信風險可以根據歷史經驗進行量化,我們尋求積極管理這種風險,並保持與我們承擔的風險一致的資本水平。
此外,有關我們面臨的風險的更多信息,請參閲我們截至2022年12月31日的年度報告Form 10-K中的第1A項“風險因素”。
信用風險
我們在非機構RMBS和住宅按揭貸款方面的投資面臨信用風險,而我們擁有的評級低於‘AAA’或未評級的資產面臨更大的信用風險。與這些投資有關的信用風險與借款人的支付能力和意願有關,在授予或續簽信貸之前對其進行評估,並在整個貸款或擔保期限內定期進行審查。我們相信,剩餘貸款的信用質量,以及我們的資產質量,主要取決於借款人的信用狀況和貸款特徵。
對於貸款收購,我們或第三方對抵押文件進行獨立審查,以評估抵押貸款的發放和服務,以及我們執行抵押合同權利的能力。根據貸款的大小,我們可能不會審查池中的所有貸款,而是根據特定的基於風險的標準,如物業位置、貸款規模、有效貸款與價值比率、借款人特徵和其他我們認為是信用風險重要指標的標準,對貸款進行盡職審查。此外,我們從每一位賣方那裏獲得關於住宅按揭貸款的陳述和擔保,包括
抵押貸款以及抵押財產的留置權的可執行性。賣方在向我方購買貸款時違反了這些陳述和保證,可能有義務向我方回購貸款。我們的資源包括投資組合管理系統以及第三方軟件系統。我們利用第三方盡職調查公司執行獨立的抵押貸款文件審查,以確保遵守現有的指導方針。除了統計抽樣技術外,我們還創建不利的信用和估值樣本,並分別進行審查。
此外,我們密切關注發生的信貸損失,以及我們的非機構RMBS和為投資組合持有的貸款的信貸損失預期將如何變化。我們根據歷史經驗、市場趨勢、當前的拖欠以及預期的復甦來估計未來的信貸損失。這些預期信貸損失的淨現值可能會發生變化,有時會隨着新信息的出現而在不同時期發生重大變化。當信用損失經驗和預期改善時,我們將從我們的投資中收取更多本金。如果信用損失情況惡化,我們將從投資中收取更少的本金。信貸損失的有利或不利變化反映在我們抵押貸款投資的收益率中,並在我們投資剩餘壽命的收益中確認。下表顯示了前五個季度我們的非機構RMBS預期信貸損失的淨現值變化以及為投資組合持有的貸款。總虧損按用於將我們投資的任何折扣或溢價攤銷為收益的比率進行貼現。下表中“增加/(減少)”項的減少(負餘額)代表預期信貸損失的有利變化。下表中“增加/(減少)”項的增加(正餘額)代表預期信貸損失的不利變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於結束的季度 |
| (千美元) |
非機構RMBS | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 |
期初餘額 | $ | 89,234 | | $ | 103,394 | | $ | 91,187 | | $ | 94,590 | | $ | 106,240 | |
已實現虧損 | (2,293) | | (3,063) | | (1,517) | | (909) | | 7,995 | |
吸積 | 2,949 | | 3,133 | | 2,588 | | 2,614 | | 3,049 | |
購進損失 | — | | — | | — | | — | | — | |
售出虧損 | — | | (4,444) | | — | | — | | — | |
因合併而減少的虧損 | — | | — | | — | | — | | (10,191) | |
增加/(減少) | (10,015) | | (9,786) | | 11,136 | | (5,108) | | (12,503) | |
期末餘額 | $ | 79,875 | | $ | 89,234 | | $ | 103,394 | | $ | 91,187 | | $ | 94,590 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 對於結束的季度 |
| (千美元) |
為投資而持有的貸款 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | 2022年9月30日 | 2022年6月30日 | 2022年3月31日 |
期初餘額 | $ | 321,017 | | $ | 285,174 | | $ | 315,299 | | $ | 409,650 | | $ | 369,028 | |
已實現虧損 | (7,992) | | (11,023) | | (8,127) | | (10,766) | | (12,260) | |
吸積 | 3,650 | | 3,715 | | 3,989 | | 4,563 | | 4,251 | |
購進損失 | 404 | | 7,677 | | — | | 3,028 | | 14,883 | |
因合併而增加的虧損 | — | | — | | — | | — | | 49,774 | |
增加/(減少) | (31,256) | | 35,474 | | (25,987) | | (91,176) | | (16,026) | |
期末餘額 | $ | 285,823 | | $ | 321,017 | | $ | 285,174 | | $ | 315,299 | | $ | 409,650 | |
此外,我們為我們的投資組合購買的非機構RMBS由我們審查,以確保它們符合我們基於風險的標準。我們對非機構RMBS的審查包括利用投資組合管理系統。我們對非機構RMBS和其他ABS的審查是基於對非機構RMBS和其他ABS的風險調整收益的定量和定性分析。這一分析包括對支持RMBS的抵押品特徵的評估,如借款人的付款歷史、信用狀況、地理集中度、信用增強、調味和其他相關因素。
利率風險
我們的淨利息收入、借款活動和盈利能力可能會受到利率波動的負面影響,這些波動是由通脹影響和最新的聯邦加息預測引起的不確定性造成的。隨着美聯儲提高聯邦基金利率,短期和長期利率之間的利差可能會進一步壓縮。一段漫長的時間
市場狀況極度動盪和不穩定的時期可能會增加我們的融資成本,並對市場風險緩解戰略產生負面影響。由於利率和基準指數的利差變化導致的收入波動性增加,可能會導致未來淨利息收入的損失,並導致我們資產的當前公平市場價值下降。利率波動將影響我們大部分資產和負債的收入和支出水平,以及所有有息資產和有息負債的市場價值,這反過來可能對我們的淨收入、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。
利率風險對許多因素高度敏感,包括政府、貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治因素以及其他我們無法控制的因素。我們的投資及相關債務一般為有擔保的融資協議及證券化信託,因此須承受利率風險。我們的擔保融資協議和倉儲設施可能是有限期限的,按當前市場利率定期進行再融資。我們通常通過利用衍生品合約來緩解這種風險,主要是利率互換協議、掉期、期貨和抵押貸款期權。雖然我們可以使用利率對衝來緩解相關風險
由於利率的變化,套期保值可能無法完全抵消利息支出的變動。
利率對淨利息收入的影響
我們的經營業績在很大程度上取決於我們的投資收入和借款成本之間的差額。我們的大多數倉庫設施和擔保融資協議提供基於浮動利率的融資,浮動利率是根據倫敦銀行間同業拆借利率或SOFR的固定利差計算的。固定利差根據作為融資擔保的標的資產的類型而變化。在利率上升期間,與我們的投資相關的借款成本往往會增加,而我們的投資收入可能保持不變或大幅減少。這將導致相關資產和借款之間的淨息差收窄,甚至可能導致損失。此外,違約可能會增加並導致我們的信貸損失,這可能會對我們的流動性和經營業績產生不利影響。這種違約或違約也可能對有息資產和有息負債之間的利差產生不利影響。我們通常不對衝信貸損失。對衝技術在一定程度上是基於我們的固定利率和混合可調利率住宅抵押貸款和RMBS的假設提前還款水平。如果提前還款比假設的慢或快,住宅按揭貸款和RMBS的壽命將會更長或更短,這將降低我們可能使用的任何對衝策略的有效性,並可能在此類交易中造成損失。
利率對公允價值的影響
利率風險的另一個組成部分是利率變化將對我們收購的資產的公允價值產生的影響。我們面臨的風險是,我們資產的公允價值將以與我們的負債不同的比率增加或減少,包括我們的對衝工具(如果有的話)。我們主要通過估計資產的存續期與負債和套期保值的存續期來評估利率風險。存續期本質上衡量的是金融工具在利率變化時的市場價格波動。我們通常使用各種財務模型和經驗數據來計算久期。不同的模型和方法可以為相同的證券產生不同的存續期數字。
值得注意的是,當利率從當前水平變動超過100個基點時,利率變化對公允價值的影響可能會發生重大變化。因此,當利率變化超過100個基點時,我們資產公允價值的波動性可能會大幅增加。此外,其他因素影響我們對利率敏感的投資和對衝工具的公允價值,例如收益率曲線的形狀、市場對未來利率變化的預期以及其他市場狀況。因此,如果實際利率發生變化,我們資產的公允價值變化可能與下文所示不同,這種差異可能是實質性的,對我們的股東不利。
美元倫敦銀行間同業拆借利率的影響,倫敦銀行間同業拆借利率過渡(等待法律更新)
我們擔保融資協議的利率,以及我們證券化中的可調利率抵押貸款,通常都是以LIBOR為基礎的,我們的某些類別的優先股也是如此。2021年3月5日,負責監管LIBOR的英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈,2023年6月30日之後,所有與我們相關的LIBOR條款將停止發佈或不再具有代表性。FCA的聲明與2021年3月5日LIBOR管理人ICE Benchmark Administration Limited(簡稱IBA)的聲明不謀而合,IBA表示,由於無法獲得在2023年6月30日之後以代表性基礎計算與我們相關的LIBOR期限所需的輸入數據,IBA將不得不在2023年6月30日最後一次發佈後立即停止發佈此類LIBOR期限。這些公告意味着,我們基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的任何借款超過2023年6月30日,都需要轉換為置換利率。此外,到那時,任何基於libor的可調整利率抵押貸款也將需要轉換。
2022年1月1日,洲際交易所停止發佈美元-倫敦銀行間同業拆借利率的1周和2個月期限。在美國,另類參考利率委員會,或ARRC,一個由私營部門實體組成的委員會,當然有官方部門
由聯邦儲備委員會和紐約聯邦儲備銀行召集的成員建議有擔保隔夜融資利率,或SOFR,在某些情況下,建議基於CME Group Benchmark Administration Ltd發佈的SOFR的前瞻性期限利率,或CME Term Sofr,在每種情況下,再加上建議的利差調整,作為LIBOR的替代。美聯儲理事會還將CMEE術語SOFR指定為董事會根據2021年可調整利率(LIBOR)法案為大多數現金產品選擇的替代利率,該法案管理沒有確定者為其選擇LIBOR替代利率的工具,或者沒有指定替代替代利率的備用條款的工具。LIBOR與SOFR有顯著差異,例如LIBOR是無抵押貸款利率,SOFR是有擔保貸款利率,SOFR是隔夜利率,而LIBOR反映不同期限的定期利率。
雖然一些市場參與者仍在評估各類金融工具和證券化工具將採用何種SOFR公約,但抵押貸款市場,包括我們的回購協議,目前已採用每日複利和拖欠SOFR公約。然而,這一慣例在未來可能會發生變化。由於我們基於LIBOR的借款被轉換為SOFR,LIBOR和SOFR之間的差異,加上建議的利差調整,可能會導致利息成本高於LIBOR仍可用的情況,這可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。此外,與基於LIBOR的資產和負債相比,其他市場參與者對基於SOFR的資產和負債的理解和建模經驗較少,增加了投資、對衝和風險管理的難度。轉型過程中涉及到操作風險。鑑於哪些利率將取代LIBOR及其相關時間的不確定性,目前還不可能預測LIBOR在我們的借款成本和其他業務中的結束幅度。
我們固定至浮動優先股的持有者應參考相關招股説明書,以瞭解適用於該類別的美元-倫敦銀行同業拆借利率停止條款。我們目前不打算修改我們從固定到浮動的任何優先股,以改變現有的美元-倫敦銀行間同業拆借利率停止後備。
2022年3月15日,總裁·拜登簽署了可調整利率(LIBOR)法案,一旦2023年6月30日之後永久停止使用LIBOR,將使用LIBOR作為可調整利率基準的合同過渡到另一個基準。該法規定,除其他事項外,紐約聯邦儲備銀行發佈的基於SOFR的默認替代基準將在LIBOR更換日期後自動適用於任何沒有為LIBOR選擇基準替代或在LIBOR永久停止後確定授權選擇基準替代的人的合同。該法還規定,如果選擇以SOFR為基礎的基準替代方案來取代倫敦銀行間同業拆借利率,則根據合同確定價值的負責人在根據該基準替代方案確定價值之前,不需要徵得任何人的同意。該法進一步創造了一個安全港,確保基於SOFR的基準替代品在法律上是LIBOR的商業合理替代品,該基準替代品的使用不被視為違反合同或損害任何人根據該合同收取款項的權利,並且任何人都不必為選擇或使用該基準替代品承擔責任。該法案進一步授權美聯儲董事會根據法規頒佈規定,指定納入法定利差調整的特定基於SOFR的利率作為擔保LIBOR合約的替代利率。美聯儲的最終規則於2022年12月發佈,規定了以下基於SOFR的替換利率:(I)以拖欠的SOFR為基礎的SOFR,採用與國際掉期和衍生品協會協議相同的方法,(Ii)CME期限SOFR適用於所有涵蓋的現金產品,受FHFA監管的實體合約除外,以及(Iii)某些受FHFA監管的實體合約的30天覆合SOFR平均值。我們正在評估最終規則對立法涵蓋的資產和負債的影響,並將繼續考慮所有可用的選擇,包括對我們的某些類別的已發行固定至浮動優先股的潛在影響。然而,我們認為,一旦倫敦銀行間同業拆借利率永久終止,該法案應就此類工具的處理提供一定程度的確定性。
利率上限風險
我們也可以投資於可調整利率的住宅抵押貸款和RMBS。這些是抵押貸款或RMBS,其中標的抵押貸款通常受到定期和終身利率上限和下限的限制,這些上限和下限限制了證券的利息收益率在任何給定時期內可能發生變化的金額。然而,根據我們的融資協議,我們的借款成本將不會受到類似的限制。因此,在利率上升的時期,我們借款的利率成本可能會無限制地增加上限,而我們的可調利率住宅按揭貸款和RMBS的利率收益率實際上將受到限制。如果我們獲得的可調整利率RMBS不是基於完全指數化的抵押貸款,這個問題將被放大到一定程度。此外,RMBS中的抵押或相關抵押可能受到定期付款上限的限制,這導致部分利息被遞延並添加到未償還本金中。這可能會導致我們從可調整利率抵押貸款或RMBS獲得的現金收入少於我們支付相關借款的利息成本所需的現金收入。這些因素可能會降低我們的淨利息收入或在利率上升期間造成淨虧損,這將損害我們的財務狀況、現金流和經營業績。
利率錯配風險
我們通過借款為我們的大部分投資提供資金,這些借款的利率基於指數和重新定價條款,與抵押貸款和抵押貸款支持證券的利率指數和重新定價條款類似,但期限略短。在大多數情況下,我們的按揭資產的利率指數和重新定價條款與我們的資金來源不會完全相同,從而造成資產和負債之間的利率錯配。我們的資金成本可能會比我們的資產收益率上升或下降得更快。在利率變動期間,這種利率錯配可能會對我們的財務狀況、現金流和經營業績產生負面影響。為了緩解利率錯配,我們可以利用上面討論的對衝策略。我們對風險的分析是基於我們的經驗、估計、模型和假設。這些分析依賴於利用公允價值和利率敏感度估計的模型。實際經濟條件或我們管理層對投資決策的實施可能產生的結果與我們模型中使用的估計和假設以及預測結果有很大不同。
為減少潛在的利率錯配,我們已就較長期、非按市值計價的融資安排訂立協議,利率高於短期擔保融資協議。這些較長期的協議主要針對我們流動性較差的非機構RMBS資產。在這個市場上,擁有非按市值計價的融資工具可能會很有用,以防止在動盪的市場中出現重大的追加保證金通知或抵押品清算。如果市場正常化,回購利率下降,我們可能會陷入長期和更高的利息支出,而不是市場上可用於為我們的投資組合融資的利息支出。
我們的盈利能力和包括衍生品在內的投資組合的價值在任何時期都可能因利率變化而受到不利影響。下表量化了假設收益率曲線平行變動,如果利率上升或下降50和100個基點,我們保留的資產和衍生品的淨利息收入和市值的潛在變化。收入和價值的所有變化均以預測淨利息收入和我們按基本利率方案保留的資產價值的百分比變化來衡量。基本利率情景假設利率為2023年3月31日,並在利率變化的每個級別進行有關提前還款和所有活動的各種估計。實際結果可能與這些估計值大不相同。
| | | | | | | | |
| 2023年3月31日 |
利率的變化 | 淨利息收入預測百分比變化 | 市場價值預測百分比變化(1) |
-100個基點 | 7.17 | % | 6.38 | % |
-50個基點 | 4.20 | % | 3.05 | % |
基礎利率 | — | | — | |
+50個基點 | (3.32) | % | (2.78) | % |
+100個基點 | (5.26) | % | (5.38) | % |
(1)市場價值的預測百分比變動是基於利率的瞬時變動。
提前還款風險
當我們收到這些投資的本金預付款時,這些投資的溢價和折扣將攤銷或增加到利息收入中。一般來説,實際或預期預付率的增加將加速購置費的攤銷,從而減少從投資中賺取的利息收入。相反,當預付款增加時,此類投資的折扣會加速並增加利息收入,從而增加利息收入。實際的提前還款結果可能與我們對投資組合使用的假設有很大不同。
延伸風險
管理層根據借款人將提前償還基礎抵押貸款的利率的假設,計算我們投資的預計加權平均壽命。一般來説,當通過借款獲得固定利率或混合可調利率住宅抵押貸款或RMBS時,我們可能(但不需要)達成利率互換協議或其他對衝工具,試圖在接近相關資產固定利率部分的預期平均壽命的期間內固定我們的借款成本。這一戰略旨在保護我們不受利率上升的影響,因為借款成本被管理為在相關資產的固定利率部分的持續時間內保持淨息差。然而,如果提前還款利率在利率上升的環境下下降,相關資產的固定利率部分的壽命可能會延長到掉期協議或其他對衝工具的期限之外。這可能會對我們的運營結果產生負面影響,因為
在對衝工具結束後,借貸成本將不再是固定的,而固定和混合可調利率資產的收入將保持固定。在極端情況下,我們可能被迫出售資產以維持充足的流動性,這可能會導致我們蒙受損失。
基差風險
我們可能尋求通過利率掉期或其他類型的對衝工具來對衝部分投資組合,以限制我們的利率風險。基差風險是指我們的MBS和套期保值之間的利差擴大的風險。這種擴大可能會導致我們MBS的公允價值下降,降幅大於我們對衝的公允價值增長,從而導致賬面價值淨下降。
市場風險
市值風險
我們某些被歸類為可供出售的證券以其估計公允價值反映,未實現收益和虧損不包括在收益中,並在其他全面收益中報告。這些證券的估計公允價值主要由於利率、提前還款速度、市場流動性、信用質量和其他因素的變化而波動。一般來説,在利率上升的環境下,這些證券的估計公允價值預計會減少;反之,在利率下降的環境下,這些證券的估計公允價值預計會增加。隨着市場波動性增加或流動性減少,我們投資的公允價值可能會受到不利影響。
房地產市場風險
我們擁有以不動產擔保的資產,並可能直接擁有不動產。住宅物業價值會受到波動因素的影響,並可能受到一系列因素的不利影響,包括但不限於國家、地區和地方經濟狀況和失業(可能受到行業放緩和其他因素的不利影響);當地房地產狀況(如住房供過於求);特定行業領域的變化或持續疲軟;建築質量、樓齡和設計;人口因素;自然災害和其他天災;以及建築或類似法規的追溯變化。此外,房地產價值的下降降低了抵押品的價值和借款人可用於償還貸款的潛在收益,這也可能導致我們蒙受損失。
風險管理
在維持我們的REIT地位的前提下,我們尋求管理風險敞口,以保護我們的住宅抵押貸款組合、RMBS和其他資產及相關債務不受重大利率變化的影響。我們通常通過以下方式來管理風險:
•監督並在必要時調整與我們的RMBS和我們的融資相關的重置指數和利率;
•試圖安排我們的融資協議,使其具有一系列不同的到期日、期限、攤銷和利率調整期、發佈追加保證金通知的現金和抵押品的權利以及非按市值計價的融資安排;
•使用衍生品、金融期貨、掉期、期權、上限、下限和遠期銷售來調整我們投資和借款的利率敏感度;
•利用證券化融資獲得更長時間內有吸引力的融資條件的好處,而不是短期融資和未包括在證券化中的投資的到期日;以及
•通過資產選擇,積極管理我們投資的利率指數、利率調整期和毛重置利潤率,以及我們融資的利率指數和調整期。
我們管理資產和負債的努力集中在資產和負債重新定價的時機和規模上。我們試圖控制與利率變動相關的風險。評估利率風險的方法包括分析我們的利率敏感性“缺口”,即在給定時間段內到期或重新定價的有息資產和有息負債之間的差額。當利率敏感型資產的金額超過利率敏感型負債的金額時,缺口被認為是正數。當利率敏感型負債額超過利率敏感型資產時,缺口被視為負值。在利率上升期間,負差額往往會對淨利息收入產生不利影響,而正差額往往會導致淨利息收入增加。在利率下降期間,負差額往往會導致淨利息收入增加,而正差額往往會對淨利息收入產生不利影響。由於具有相同或相似期限的不同類型的資產和負債可能對整體市場利率或條件的變化做出不同的反應,因此,即使一家機構在每個期限類別中完全匹配,利率的變化也可能對淨利息收入產生積極或消極的影響。
下表列出了我們的計息資產和計息負債在2023年3月31日的估計到期日或重新定價。於特定期間內列示的資產及負債額乃根據資產及負債的合約條款釐定,證券計入其利率首次調整的期間,而非計入其到期期間,幷包括利率互換的影響(如有)。表中我們資產和負債的利率敏感度可能會根據實際預付款的不同而有很大不同。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年3月31日 |
(千美元) |
| 3個月內 | 3-12個月 | 1年至3年 | 大於 3年 | 總計 |
利率敏感型資產 | $ | 242,846 | | $ | 314,064 | | $ | 9,162 | | $ | 13,242,586 | | $ | 13,808,658 | |
現金等價物 | 232,392 | | — | | — | | — | | 232,392 | |
利率敏感型資產總額 | $ | 475,238 | | $ | 314,064 | | $ | 9,162 | | $ | 13,242,586 | | $ | 14,041,050 | |
| | | | | |
對利率敏感的負債 | 6,342,164 | | 4,371,213 | | — | | 11,529 | | 10,724,906 | |
利率敏感性差距 | $ | (5,866,926) | | $ | (4,057,149) | | $ | 9,162 | | $ | 13,231,057 | | $ | 3,316,144 | |
| | | | | |
累積率靈敏度差距 | $ | (5,866,926) | | $ | (9,924,075) | | $ | (9,914,913) | | $ | 3,316,144 | | |
| | | | | |
累計利率敏感度差距佔總利率敏感型資產的百分比 | (42) | % | (71) | % | (71) | % | 24 | % | |
我們對風險的分析是基於管理層的經驗、估計、模型和假設。這些分析依賴於利用公允價值和利率敏感度估計的模型。實際經濟狀況或我們管理層對投資決策的執行可能產生的結果與我們的模型中使用的估計和假設以及上表中顯示的預測結果有很大不同。這些分析包含某些前瞻性陳述,並受制於標題為“關於前瞻性陳述的特別説明”的安全港陳述。
網絡安全風險影響了中國、中國和印度。
我們擁有一套信息安全控制,包括企業技術硬件和軟件解決方案、針對我們行業的網絡安全風險評估和桌面演練等安全計劃、對我們系統的彈性測試(包括滲透和災難恢復測試),以針對不斷變化的威脅環境不斷改進我們的業務連續性計劃。我們已經建立了事件響應計劃和團隊,以採取其認為合適的步驟來遏制、緩解和補救網絡安全事件,並應對相關的業務、法律和聲譽風險。我們的全天候安全運營中心積極監控可疑活動,包括與國家支持的威脅參與者和相關組織有關的策略、技術或程序。我們的網絡安全用户意識計劃定期提供關於網絡安全風險和緩解策略的培訓課程。我們根據行業標準框架和成熟度模型評估我們的網絡安全風險意識、預防、檢測、響應和恢復能力。此外,我們讓獨立的第三方對我們的系統、政策和程序進行了網絡安全成熟度評估,重點是國家標準與技術研究所(NIST)、網絡安全框架和美國證券交易委員會的合規性檢查和審查辦公室(OCIE 2022年網絡安全指南)。審查注意到積極的調查結果以及一些低風險的建議,這些建議已得到實施,以進一步提高我們的網絡安全成熟程度。
不能保證這些努力將完全緩解網絡安全風險,緩解努力也不能保證不會發生網絡安全事件。
我們從2020年3月開始遠程工作,從2022年3月中旬開始採用混合工作制。雖然我們覺得我們的遠程工作環境是安全的,但網絡安全攻擊增加了,試圖破壞我們的系統,利用員工在家工作的機會。員工家中的技術可能不如我們辦公室中的強大,並可能導致員工可用的網絡、信息系統、應用程序和其他工具比我們辦公室中的更有限或更不可靠。我們經歷了比正常更高的網絡釣魚和其他訪問我們系統的嘗試。我們沒有發生網絡安全漏洞,並對我們的技術平臺保持警惕,但不能保證所有網絡安全風險都會得到緩解。
企業風險管理
我們對企業風險管理(“ERM”)採用“三層防禦方法”,旨在評估和管理風險,以實現我們的戰略目標。“第一層防禦”包括評估公司內部各業務部門面臨的關鍵風險指標(“KRIS”)。我們的風險管理部門是一個獨立的小組,起到了“第二層防禦”的作用。風險管理單位與各業務單位結成夥伴關係,以瞭解、監測、管理和酌情上報風險。財務報告部門根據《薩班斯-奧克斯利法案》的要求運作,並接受獨立的外部季度審查和安永會計師事務所的年度審計。我們的董事會風險委員會審查風險、投資組合和財務報告材料。“第三層防禦”由我們的許多內部控制組成,這些控制由我們的第三方內部審計師進行獨立評估。作為獨立的第三方,內部審計師的任務是客觀地評估我們內部控制環境的充分性和有效性,以改善風險管理、控制和治理過程。風險管理部門定期向執行管理層和我們的審計委員會提交報告。
業務連續性計劃(“BCP”)
我們制定BCP的目的是提供指導方針,以促進(I)員工安全和搬遷;(Ii)為開展活動和接收通信做好準備;(Iii)系統和業務流程的恢復和恢復;以及(Iv)公司資產的保護和完整性。
我們的BCP旨在通過專門的災難恢復團隊(“DRT”)促進業務流程在各種情況下的彈性,該團隊由我們各個業務部門的執行管理層、技術主管和專業人員組成。我們的BCP確定了業務運營所需的關鍵系統和流程,以及支持這些系統和流程所需的資源、員工和規劃。關鍵系統和流程被定義為對核心運營、財務業績或法規要求有實質性影響的系統和流程。這包括促進財務交易、交易結算、財務報告和業務通信的應用程序以及執行這些操作的人員。我們的BCP提供指導方針,幫助及時恢復業務運營,並與員工、服務提供商和支持這些運營所需的其他關鍵利益相關者進行溝通。我們的業務流程規劃是一個“活生生的過程”,將在關鍵利益相關者、主題專家和行業最佳實踐的投入和指導下不斷髮展,並至少每年進行審查和更新。
項目4.安全控制和程序
(A)對披露控制和程序的評價
截至本報告所述期間結束時,在包括首席執行官、首席財務官和首席會計官在內的公司高級管理層的監督和參與下,對公司的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)條所界定的)的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評估,公司管理層,包括首席執行官、首席財務官和首席會計官,得出結論認為,截至本報告所述期間結束時,公司的披露控制和程序是有效的。
(B)財務報告內部控制的變化
根據1934年《證券交易法》第13a-15(D)條的要求,公司管理層,包括首席執行官、首席財務官和首席會計官,已經對公司財務報告的內部控制進行了評估,以確定在本季度報告涵蓋的期間內是否發生了任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能產生重大影響的變化。根據這一評估,2023年第一季度沒有發生這樣的變化。
第二部分:其他信息
項目1.法律訴訟
沒有。
第1A項。風險因素
在截至2022年12月31日的10-K表格年度報告的第I部分-第1A項-風險因素中,我們列出了與我們的業務和運營相關的風險因素。您應該仔細考慮我們表格中列出的風險因素。
截至2022年12月31日的年度的10-K。截至本報告日期,我們在截至2022年12月31日的10-K表格中列出的風險因素沒有實質性變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
2021年2月,公司董事會將公司股票回購計劃的授權增加到2.5億美元,即回購計劃。此類授權沒有到期日,目前無意修改或以其他方式撤銷此類授權。公司普通股可以在公開市場上購買,包括通過大宗購買,通過私下協商的交易,或根據1934年證券交易法(經修訂)規則10b5-1或交易法通過的任何交易計劃。任何回購的時間、方式、價格和金額將由公司酌情決定,該計劃可隨時暫停、終止或因任何原因修改。在其他因素中,該公司打算僅在收購價格低於上次公開報告的每股普通股賬面價值時才考慮回購其普通股。此外,本公司不打算從董事、高級管理人員或其他關聯公司回購任何股份。該計劃不要求本公司購買任何特定數量的股票,所有回購將根據規則10b-18進行,該規則對股票回購的方法、時間、價格和數量設定了一定的限制。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的季度裏,該公司沒有回購任何普通股。截至2023年3月31日,根據回購計劃可能購買的股票的美元價值約為2.26億美元。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
項目6.展品
| | | | | |
展品索引 |
| |
展品 數 | 描述 |
| |
| |
3.1 | Chimera Investment Corporation修訂和重述章程(作為2007年9月27日提交的公司關於S-11表第1號修正案的註冊説明書(第333-145525號文件)的附件3.1提交,並通過引用併入本文). |
3.2 | 《奇美拉投資公司修訂和重述章程修正案》(作為公司2009年5月28日提交的8-K表格報告的附件3.1提交,並通過引用併入本文). |
3.3 | 《奇美拉投資公司修訂和重述章程修正案》(作為2010年11月5日提交的公司8-K報表的附件3.1提交,並通過引用併入本文). |
3.4 | 《奇美拉投資公司修訂和重述章程修正案》(作為2015年4月6日提交的公司8-K報表的附件3.1提交,並通過引用併入本文). |
3.5 | 《奇美拉投資公司修訂和重述章程修正案》(作為2015年4月6日提交的公司8-K報表附件3.2提交,通過引用併入本文). |
3.6 | 《奇美拉投資公司修訂和重述章程修正案》(作為公司於2019年1月17日提交的8-A表格報告的附件3.6提交,並通過引用併入本文). |
| |
3.7 | 更正證書,日期為2021年9月10日(作為公司於2021年9月13日提交的8-K表格報告的附件3.7存檔,並通過引用併入本文) |
3.8 | 奇美拉投資公司修訂和重述章程補充條款,指定公司8.00%A系列固定至浮動利率累積贖回優先股,每股面值0.01美元(提交給美國證券交易委員會,作為公司2016年10月12日提交的8-K表格報告的證據3.1,通過引用併入本文). |
| | | | | |
3.9 | 奇美拉投資公司修訂和重述章程的補充條款,指定公司8.00%B系列固定到浮動利率累積贖回優先股,每股面值0.01美元(提交給美國證券交易委員會,作為公司於2017年2月24日提交的8-A表格註冊説明書的證據3.7,通過引用併入本文)。 |
3.10 | 指定公司7.75%固定利率至浮動利率C系列累積可贖回優先股的Chimera投資公司修訂和重述章程的補充條款(作為2018年9月18日提交的公司8-A報表報告的附件3.8提交,並通過引用併入本文). |
3.11 | 指定公司8.00%固定利率至浮動利率系列累積可贖回優先股的Chimera投資公司修訂和重述章程的補充條款(作為公司2019年1月17日提交的8-A表格報告的附件3.10提交,通過引用併入本文). |
3.12 | 修訂和重新修訂了奇美拉投資公司的章程(作為公司於2017年1月10日提交的8-K表格的當前報告的附件3.1提交給委員會,並通過引用併入本文)。 |
4.1 | 證券描述(作為公司於2021年2月18日提交的Form 10-K年度報告的附件4.1提交,並通過引用併入本文)。 |
4.2 | 凱美拉投資公司普通股證書樣本(作為公司2007年9月27日提交的S-11表第1號修正案(第333-145525號文件)登記説明書的證據4.1存檔,並通過引用併入本文). |
4.3 | 8.00%系列A系列固定利率至浮動利率累積可贖回優先股證書樣本格式(作為公司2016年10月12日提交的8-K表格報告的附件4.1存檔,並通過引用併入本文). |
4.4 | 代表8.00%B系列固定利率至浮動利率累積可贖回優先股股票的證書樣本格式(於2017年2月24日提交美國證券交易委員會,作為本公司於2017年2月24日提交的8-A表格註冊説明書的證據4.1,並併入本文作為參考)。 |
4.5 | 代表7.75%C系列固定利率至浮動利率累積可贖回優先股股票的證書樣本格式(於2018年9月18日提交美國證券交易委員會,作為公司於2018年9月18日提交的表格8-A的註冊説明書的證據4.1,並通過引用併入本文)。 |
4.6 | 代表8.00%D系列固定利率至浮動利率累積可贖回優先股股票的證書樣本表格(於2019年1月17日向美國證券交易委員會提交,作為本公司於2019年1月17日提交的表格8-A的註冊説明書的證據4.1,並併入本文作為參考)。 |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
10.1** | 本公司與菲利普·J·卡迪斯簽訂的僱傭協議,日期為2023年3月24日,自2023年1月1日起生效。 |
10.2** | 本公司與Choudhary Yarlagadda之間的僱傭協議,日期為2023年3月24日,自2023年1月1日起生效。 |
10.3** | 公司與Subramaniam Viswanathan之間的僱傭協議,日期為2023年3月24日,自2023年1月1日起生效。 |
10.4** | 本公司與Dan Sudhanshu Thakkar之間的僱傭協議,日期為2023年3月24日,自2023年1月1日起生效。 |
10.5** | 限制性股票獎勵協議格式,日期為2023年3月27日。 |
10.6** | 績效單位獎勵協議格式,日期為2023年3月27日。 |
31.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條,對註冊人首席執行官菲利普·J·卡迪斯二世進行認證。 |
31.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條,對註冊人首席財務官Subramaniam Viswanathan進行認證。 |
32.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條對註冊人首席執行官菲利普·J·卡迪斯二世的認證。 |
32.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350條,對登記人首席財務官Subramaniam Viswanathan進行認證。 |
101.INS* | XBRL實例文檔-實例文檔不會出現在交互數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
101.Sch* | XBRL分類擴展架構文檔 |
101.卡爾* | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
101.實驗所* | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
101.前期* | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
101.定義* | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
104 | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中) |
*根據S-K規則第601項,本展品是提供的,而不是存檔的,不應被視為通過引用併入任何存檔中
**本證物在此存檔。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
| | | | | | | | |
奇美拉投資公司 |
| | |
| 發信人: | /s/菲利普·J·卡迪斯II |
| | 菲利普·J·卡迪斯二世 |
| | 首席執行官 |
| | (註冊人的首席行政官) |
日期:2023年5月4日 | | |
| | | | | | | | |
| 發信人: | /s/Subramaniam Viswanathan |
| | Subramaniam Viswanathan |
| | 首席財務官(首席財務官 |
| | 註冊人的姓名) |
日期:2023年5月4日 | | |