2023 年 5 月 3 日親愛的股東們，2023 年對於 Zillow 來説是關鍵的一年，今天，我們可以分享我們對第一年的開局感到多麼滿意。Zillow的第一季度業績包括總收入為4.69億美元，GAAP淨虧損2200萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.04億美元，收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤超過了我們展望區間的最高水平。這種跑贏大盤歸因於我們自 2022 年初調整公司方向以來所做的工作，以及在艱難的住房環境中出現的有利相對利好。我們所做的眾多漸進式變更加起來對我們的業務產生了影響。按行業交易總額3美元衡量，住宅收入同比超過整個房地產市場1,300個基點，我們預計這種趨勢將在第二季度持續下去。我們在第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤跑贏大盤證明瞭我們商業模式中固有的利潤槓桿率。我們將這些業績與強勁的資產負債表相結合，在本季度回購了8600萬美元的股票之後，在本季度末獲得了34億美元的現金和短期投資。科技格局隨着OpenAI的ChatGPT-4的推出，過去幾個月標誌着更廣泛的技術格局發生了結構性轉變。對話生成式人工智能（AI）的到來可能是平臺的轉變，與第一批智能手機上引入的圖形用户界面或觸摸界面不相上下。自成立以來，人工智能、機器學習、計算機視覺和數據的使用一直是 Zillow 的核心。我們的人工智能之旅始於 2006 年 Zestimate 的發明，該發明是由海量數據和機器學習算法推動的。3 2023 年第一季度銷售的全國房地產經紀人協會® 現有房屋乘以 2023 年第一季度每套房屋的平均銷售價格。2 調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則財務指標；它不是根據公認會計原則計算或列報的。有關我們列報調整後息税折舊攤銷前利潤（包括與最直接可比的GAAP財務指標，即相關時期的淨收益（虧損）的對賬的更多信息，請參閲下文 “非公認會計準則財務指標的使用” 部分。1 https://www.zillowgroup.com/first-quarter-2023-media-coverage-highlights/ 1 | 2023 年第一季度

我們的 Neural Zestimate 4、由計算機視覺驅動的富媒體體驗 5、人工智能生成的沉浸式平面圖 6 和自然語言搜索 7 查詢的進步是這些功能如何體現在我們當今的產品和服務中的四個最新例子。ChatGPT，以及現在的谷歌的Bard® 工具和微軟的新Bing，已將人工智能帶入主流，供我們所有人互動。昨天，我們推出了8個alpha版本的插件，用於在ChatGPT上為Zillow房地產搜索提供支持——這是一個小型沙箱，我們將在其中快速學習和迭代。歸根結底，我們相信 Zillow 有能力應對即將到來的任何顛覆，我們對利用其力量推動增長的能力感到興奮和信心。根據Comscore的説法，提供增強客户能力、娛樂和吸引客户的創新產品為我們贏得了美國領先的房地產應用程序和網站的地位。客户是我們的北極星，從我們的角度來看，產品本身是我們捕捉客户想象力的最重要的營銷工具。今天，我們超過80％的流量是9％直接流向我們的。這種情況很少見，而且非常好。我們相信，我們與客户的直接品牌關係將幫助我們走向未來。我們擁有客户需求，多年來，我們一直在為在端到端的房地產交易過程中為這些客户提供服務奠定基礎。我們還認為，對話式人工智能有可能改善我們的客户和合作夥伴體驗，有意義地提高我們員工的生產力和產出速度，並最終推動Zillow和合作夥伴業務的增長。增長戰略眾所周知，幾年前，我們開闢了一個新的領域：房地產交易本身的技術支持。我們的 9 個 Zillow 內部估計值。8 https://investors.zillowgroup.com/investors/news-and-events/news/news-details/2023/Zillow-builds-ChatGPT-plugin-for-real-estate-searches/default.aspx 7 https://zillow.mediaroom.com/2023-01-26-Zillows-new-AI-powered-natural-language-search-is-a-first-in-re al-estate 6 https://www.zillow.com/z/3d-home/floor-plans/ 5 https://zillow.mediaroom.com/2022-08-08-Zillows-AI-powered-interactive-home-tours-are-now-available-n https://www.zillow.com/tech/building-the-neural-zestimate/ 4 nationwide 4 beart 2 | 2023 年第一季度

成長型投資側重於改善交易體驗，因此我們不僅可以幫助人們搜索和找到房屋，還可以幫助他們購買、出售、融資和租房，最終比以往任何時候都更輕鬆、更透明和更高效地進入他們的下一所房屋。這種將注意力從下轉移到交易的策略體現在我們對所謂的住房超級應用程序的願景中，即一種幫助客户移動的綜合體驗。我們的目標是通過投資五大增長支柱，提高參與度、客户交易量和每筆客户交易的收入：旅遊、融資、賣家解決方案、增強我們的合作伙伴網絡和整合我們的服務。該戰略的預期產出是到2025年底將我們在客户交易中的份額從3％提高到6％ 10。顯然，我們對我們為改善艱難的搬家過程而構建的所有以技術為基礎的解決方案感到興奮，但我們清楚地認識到，將這項技術與我們在物理世界中的關鍵合作伙伴以及可供出售或出租的實體房屋和公寓聯繫起來的重要性非常重要。在我們的生態系統中進行豐富、智能的集成對於我們的住房超級應用程序願景至關重要，無論是與您 “在Showingtime預訂房屋” 後與您一起參觀房屋的Premier Agent合作伙伴，還是與為您的抵押貸款提供擔保的Zillow Home Loans官員合作。今年以執行為重點，我們將穩步推出涵蓋五大增長支柱的產品。隨着我們將這種無縫、互聯的體驗帶到全國各個市場，我們從羅利、丹佛、亞特蘭大和菲尼克斯開始，在那裏我們看到了產品路線圖上的大賭注的早期結果。TOURING 無論是虛擬還是親自踏入家中，都是夢想家變成交易者的 “銷售點” 時刻。我們的數據顯示，申請旅遊的搬運商轉化為買家的速度是在 Zillow 上進行其他操作的三倍。10 有關我們計算客户交易和客户交易份額的更多信息，請參閲下面的 “運營指標的使用” 部分。3 | 2023 年第一季度

在ShowingTime與Zillow的集成支持下，實時巡演使符合條件的買家可以在不到一小時的時間內確認行程，並且摩擦要少得多。二月份，我們分享了我們在亞特蘭大實時巡迴演出中看到的早期結果，包括更高的連接率以及客户與我們的Premier Agent合作伙伴合作的傾向增加。在亞特蘭大，這些趨勢仍在繼續，旅行完成率有了顯著改善，交易率也有較高的早期跡象。現在，我們已經在其他三個增強型市場推出了實時巡迴演出：羅利、丹佛和菲尼克斯。再加上我們在增強型市場中推動的其他舉措，實時巡迴演出有助於改善我們的渠道，推動我們有意義地提高了將目標更高的客户與Premier Agent合作伙伴聯繫起來的能力。增強我們的合作伙伴網絡Premier Agent合作伙伴對於提供我們所設想的綜合體驗至關重要，幫助我們的客户找到並贏得下一家也有助於代理商發展業務。我們有責任將意圖更高的客户與我們的Premier Agent合作伙伴聯繫起來，我們還要求我們的Premier Agent合作伙伴對更高的績效標準負責。在所有四個增強型市場中，我們有意義地整合了合作伙伴網絡，重點關注最有效地將潛在客户轉化為交易、對待客户最好、有動力與我們共同發展業務的Premier Agent合作伙伴。有了這些精選的合作伙伴，我們可以更緊密地合作，為我們的共同客户提供符合品牌要求的體驗，快速測試新產品和服務，並在擴大規模之前實時評估進展情況。最重要的是，隨着我們將客户與每個市場中最強大的合作伙伴聯繫起來，我們看到客户滿意度和參與度有所提高。融資我們正在為大規模的直接面向消費者的購買抵押貸款發放業務奠定基礎。這個 4 | 2023 年第一季度

對我們來説是一項重要的投資，因為在購買的房屋中，有87％11％是通過抵押貸款融資的，在所有購房者中，大約有40％的購房者是從融資12開始的，而大約80％的潛在抵押貸款客户還沒有房地產經紀人12。客户通過兩種方式與Zillow Home Loans建立聯繫。一種方法是 “財產第一”，即我們的Zillow Home Loans潛在客户從Premier Agent合作伙伴那裏回來找我們，該合作伙伴正在與我們之前派給他們的購房客户合作。在我們的增強型市場中，大約有三分之一的Premier Agent合作伙伴向客户介紹了Zillow Home Loans，高於上個季度的近五分之一。我們使Premier Agent合作伙伴能夠更加順暢地將客户與專門研究其市場的Zillow Home Loans官員聯繫起來。這也為我們的客户提供了選擇權——對於那些可能在其他地方尋求融資建議的人，Premier Agent合作伙伴可以讓他們選擇向Zillow Home Loans官員尋求第二種意見。客户與Zillow Home Loans建立聯繫的另一種方式是 “先融資”，即客户在與代理商建立聯繫之前獲得資格預審。4月初，我們開始推出Zillow應用程序13的更新，該更新將融資放在首位，從而更容易找到負擔得起的工具和獲得資格預審。我們還推出了負擔能力搜索過濾器，使購房者能夠自定義房屋詳情頁面，僅向他們顯示符合其每月抵押貸款還款預算的房屋。正如我們之前所説，擴大Zillow對抵押貸款的保護範圍是我們轉型的關鍵部分。由於我們在抵押貸款投資方面的努力，購房貸款發放量同比翻了一番，儘管數字仍然不大。展望未來，我們對我們在可以控制的因素方面取得的進展感到滿意，但是，當然，我們仍然生活在非常具有挑戰性的住房宏觀環境中，沒有明確的跡象 13 屏幕和應用程序圖像是出於説明目的而模擬的，可能無法準確代表產品。12 Zillow 內部估計。11 2021 年購房者和賣家概況，根據全國房地產經紀人協會®。5 | 2023 年第一季度

轉折了。交易量仍然很低。高搬遷需求支撐了穩定的定價環境，但在某種程度上，高利率使賣方陷入了現有的低利率抵押貸款。儘管我們看到創紀錄的新庫存即將到來，但供需平衡還需要一些時間。而且，儘管我們隨時可能會看到利率下降，但我們當然不指望利率下降。同時，我們資本充足，創造了正的運營現金流，低着頭在增長計劃方面取得了進展。最後，我們很高興今年年初在第一季度取得了穩健的業績。展望未來，我們還有很多工作要做，以推動客户交易份額的巨大增長，我們專注於通過交付產品路線圖來為客户提供服務，並儘自己的一份力量為房地產帶來更大的便捷性、安全性、透明度和效率。感謝你們和我們一起踏上旅程。真誠地，裏奇·巴頓聯合創始人兼首席執行官艾倫·帕克首席財務官 6 | 2023 年第一季度

2023年第一季度亮點Zillow Group的第一季度業績均超過了我們的收入和調整後息税折舊攤銷前利潤預期。● 第一季度收入為4.69億美元，高於我們展望區間的中點4,800萬美元。○ 住宅收入同比下降14％，至3.61億美元，這主要是由於整個房地產市場疲軟，行業交易總額同比下降27％，導致Premier Agent收入減少。得益於我們的品牌實力、向我們的Premier Agent合作伙伴提供的連接數量好於預期以及有利的相對宏觀利好因素，住宅收入表現優於行業和前景區間的最高水平。■ Premier Agent收入同比下降16％，超過了我們預期的第一季度下降23％至28％。○ 由於我們繼續看到強勁的流量和多户住宅的增長，租賃收入同比增長21％，達到7400萬美元房產。○ 抵押貸款收入為2600萬美元，由於收入增加，下降了43％利率減緩了再融資活動，影響了我們的抵押貸款市場和Zillow Home Loans的收入。● 按公認會計原則計算，第一季度淨虧損為2200萬美元。● 第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.04億美元，比我們展望區間的中點高出4,800萬美元，這主要是受Premier Agent收入高於預期的推動。● 現金和短期投資在第一季度末為34億美元，與2022年底持平，僅次於2022年底第一季度回購了8600萬股股票。截至第一季度末，我們的回購授權總額為18億美元，仍有4.14億美元。第一季度末，可轉換債務為17億美元。● 第一季度Zillow Group移動應用程序和網站的平均每月獨立用户為2.12億，同比持平。第一季度的訪問量為25億，同比下降5％。7 | 2023 年第一季度

精選2023年第一季度業績住宅住宅收入同比下降14％，至2023年第一季度的3.61億美元，這主要是由整體房地產市場疲軟導致的Premier Agent收入減少所致，行業交易總額同比下降27％。在我們的品牌實力、向我們的Premier Agent合作伙伴提供的好於預期的客户連接數量以及有利的相對宏觀利好因素的推動下，住宅收入超過了我們3.38億美元的前景區間和該行業的最高水平。Premier Agent的收入同比下降了16％，而我們預期的下降幅度在23％至28％之間。自 2022 年初調整公司方向以來，我們進行的渠道中間投資推動了我們捕捉更多客户需求並將更多需求與 Premier Agent 合作伙伴聯繫起來的能力得到提高，從而提高了轉化率。同比下降是由宏觀房地產市場因素推動的，包括住房庫存減少、新售房屋減少、抵押貸款利率的上漲和波動以及房價波動。第一季度租賃租賃收入為7400萬美元，同比增長21％，原因是Zillow gr的租賃流量同比增長16％，達到第一季度平均每月獨立訪客（UV）2900萬人（UV）14人。我們行業領先的租賃流量繼續推動我們平臺上多户住宅物業數量的增長，與2022年第四季度相比，第一季度同比增長。隨着入住率已從歷史最高水平下降，我們也繼續受益於行業利好。租賃客户需求的減少加上市場的新供應推動了房東對廣告的需求增加。14 Comscore 數據，其中包括2023年第一季度與2022年第一季度在Zillow、Trulia和HotPads移動應用程序和網站上租賃房源的平均每月獨立訪客數量。8 | 2023 年第一季度

第一季度抵押貸款抵押貸款收入為2600萬美元，同比下降43％，這是由於利率上升減緩了再融資活動並影響了我們的抵押貸款市場和Zillow Home Loans的收入。購買貸款發放量環比增長9％，同比增長111％，這反映了我們在幫助更多客户融資方面取得的進展。我們在發展Zillow Home Loans購買抵押貸款業務方面繼續取得進展，包括將我們的集中式貸款官員團隊分配到特定的地理區域，增強Premier Agent合作伙伴及其買家選擇貸款人員的能力，以及在Zillow應用程序上向更多客户展示Zillow Home Loans。現在，在我們的四個增強型市場中，大約有三分之一的Premier Agent合作伙伴向客户介紹Zillow Home Loans，高於上個季度的近五分之一。通過改善與Zillow Home Loans和我們的Premier Agent網絡的集成，我們相信我們可以提供更好和簡化的客户體驗。淨虧損和調整後的息税折舊攤銷前利潤按公認會計原則計算，第一季度淨虧損為2200萬美元，淨虧損利潤率為5％。第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.04億美元，高於我們展望區間的中點4,800萬美元，這主要是由於Premier Agent的收入高於預期。調整後的息税折舊攤銷前利潤率為22％。這種跑贏大盤表明了我們商業模式中固有的利潤槓桿率，以及收入跑贏大盤能以多快的速度轉化為利潤。9 | 2023 年第一季度

精選運營費用和收入成本銷售和營銷、技術與開發、一般和管理費用（部分運營支出）以及第一季度的收入成本總額為5.08億美元，與2022年第四季度的5.08億美元持平，較2022年第一季度增長5％。同比業績主要受到 2022 年 8 月股權員工留用計劃成本的影響。2023 年第一季度的股票薪酬與 2022 年第四季度相比連續下降。技術和開發支出的同比增長也是由計劃對我們的關鍵增長計劃進行的人工相關投資所推動的。直接營銷和廣告費用同比下降。2023年第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤支出15為3.65億美元，與2022年第四季度的3.62億美元大致持平，與我們在本季度展望中暗示的預期一致。下表列出了調整後的息税折舊攤銷前利潤支出的對賬情況，以選擇報告期內的運營支出和收入成本（以百萬計，百分比除外，未經審計）：15 調整後的息税折舊攤銷前利潤支出是非公認會計準則財務指標；它不是根據公認會計原則計算或列報的。有關調整後息税折舊攤銷前利潤支出的列報和計算的更多信息，請參閲下文 “非公認會計準則財務指標的使用” 部分。10 | 2023 年第一季度

資產負債表和現金流摘要我們在第一季度末的現金和短期投資為34億美元，與2022年底持平，此前我們在第一季度進行了8600萬美元的股票回購。截至第一季度末，我們的回購授權總額為18億美元，仍有4.14億美元。第一季度末，可轉換債務為17億美元。我們相信，我們的現金狀況和運營現金流使我們能夠靈活地繼續根據增長戰略進行投資，因為我們希望有效地應對當前的宏觀經濟環境。展望下表顯示了我們對截至2023年6月30日的三個月的展望（以百萬計）：* Zillow Group在本通訊中沒有提供預測的GAAP淨收益（虧損）與預測的調整後息税折舊攤銷前利潤的量化對賬，因為如果不做出不合理的努力，該公司將無法自信地計算某些對賬項目。這些項目包括但不限於：受公司資本存量市場價格不可預測的波動直接影響的所得税；新收購產生的折舊和攤銷；資產減值；清償債務的收益或虧損；以及與收購相關的成本。這些項目可能會對前瞻性公認會計準則淨收益（虧損）的計算產生重大影響，它們本質上是不確定的，取決於各種因素，其中許多因素超出了Zillow Group的控制範圍。有關本通訊中討論的非公認會計準則財務指標的更多信息，請參閲下文 “非公認會計準則財務指標的使用” 部分。** 我們將2024、2025年和2026年到期的可轉換優先票據轉換的任何潛在攤薄影響以及未來股票回購或上限看漲期可能產生的任何反攤薄影響排除在我們的 “已發行股票——攤薄後的加權平均值” 展望之外。可轉換優先票據和上限看漲確認的最大股票數量分別為3,390萬股和1,270萬股C類股本。11 | 2023 年第一季度

● 在第二季度，我們對行業交易額的估計同比下降18％至28％。在住宅收入方面，我們預計第二季度Premier Agent收入將同比下降9％至13％。● 我們的展望表明，調整後的息税折舊攤銷前利潤支出計劃從第一季度的3.65億美元增加到第二季度的3.9億美元至3.98億美元，這主要是由以下因素推動的：○ 營銷和廣告費用的連續增加，這是第二季度的典型季節性支出以及我們準備測試時先前計劃的下半年營銷的延續我們的增強型市場的其他舉措早於預期。從第一季度到第二季度，我們還推出了少量廣告。○ 隨着我們繼續支持增長戰略以及為提高活動水平增加一些可變資源，例如僱用額外的貸款人員，計劃招聘投資略有增加。12 | 2023 年第一季度

前瞻性陳述本通訊包含1933年《證券法》第27A條和1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性，包括但不限於有關我們未來目標、未來業務表現和運營、住宅住房市場和經濟當前和未來健康與穩定、抵押貸款利率波動以及我們對消費者未來行為轉變的預期的陳述僱員。包含 “可能”、“相信”、“預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“項目”、“預測”、“預測”、“繼續”、“估計”、“展望”、“指導”、“將”、“可以”、“努力” 等詞語的陳述構成前瞻性陳述。前瞻性陳述基於截至2023年5月3日的假設，儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們無法保證這些結果。Zillow Group的實際業績與這些前瞻性陳述中描述的業績存在差異可能是由於Zillow集團採取的行動以及Zillow Group無法控制的風險和不確定性造成的。可能導致此類差異的因素包括但不限於：經濟和美國住宅房地產行業當前和未來的健康與穩定，包括通貨膨脹狀況、利率、住房供應和負擔能力、勞動力短缺和供應鏈問題的變化；我們管理廣告庫存和定價以及維持與房地產合作伙伴關係的能力；我們與房源和數據提供商建立或維持關係的能力，這會影響我們移動設備的流量應用程序和網站；我們遵守當前和未來的多重上市服務（“MLS”）規則和要求的能力；我們繼續創新和成功競爭以吸引客户和房地產合作伙伴的能力；我們運營和發展抵押貸款發放業務 Zillow Home Loans 的能力，包括獲得或維持足夠的融資以資助抵押貸款發放、通過其產品滿足客户的融資需求、繼續發展發放業務和轉售的能力發放抵押貸款二級市場；自然災害和其他災難性事件（包括公共衞生危機）對我們的運營能力、對我們產品或服務的需求或總體經濟狀況的持續時間和影響；我們維持足夠的安全措施或技術系統或我們所依賴的第三方的安全措施或技術系統的能力，以保護客户和其他第三方的數據完整性以及信息和隱私；未決或未來的訴訟和其他爭議或執法行動的影響；我們吸引和吸引和執行的能力高度保持熟練的勞動力；收購、投資、戰略夥伴關係、籌資活動或我們或競爭對手的其他公司交易或承諾；我們繼續依賴第三方服務來支持我們業務關鍵職能的能力；我們保護和繼續使用我們的知識產權並防止他人複製、侵犯或開發類似知識產權的能力；我們遵守國內和國際法律、法規、規則、合同義務、政策和其他的能力債務，或獲得或維持支持我們的業務和運營所需的許可證；我們在發生根本性變化時償還債務、結算可轉換優先票據的轉換或回購可轉換優先票據的能力；我們以可接受的條件籌集額外資本或再融資的能力；季度和年度運營業績和財務狀況的實際或預期波動；我們用來計算業務、業績和運營指標的假設、估計和內部或第三方數據；以及我們的A類普通股和C類資本股價格的波動性。上述風險和不確定性清單是説明性的，但並非詳盡無遺。有關可能影響Zillow Group業務和財務業績的潛在因素的更多信息，請查看Zillow Group截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告以及未來的季度和年度報告中描述的 “風險因素”。除非法律要求，否則 Zillow Group 不打算也不承擔任何義務更新此信息以反映未來的事件或情況。13 | 2023 年第一季度

不得以引用方式納入本通訊包括網站地址和對這些網站（包括Zillow Group的網站）上找到的其他材料的引用。這些網站和材料未通過引用方式納入此處或我們向美國證券交易委員會提交的其他文件。估算值和統計數據的使用本通訊包括獨立第三方和Zillow Group做出的與房地產市場、聯繫、參與度、增長有關的估計和其他統計數據，以及有關Zillow Group業績和住宅房地產行業的其他數據。這些數據涉及許多假設和限制，可能會嚴重損害其準確性，因此請您不要過分重視此類估計。對未來業績的預測、假設和估計必然受到高度的不確定性和風險的影響。運營指標的使用Zillow Group審查了許多運營指標，以評估其業務，衡量業績，確定趨勢，制定業務計劃和做出戰略決策。此通信包括客户交易和客户交易的當前份額佔總交易的百分比。Zillow Group定期使用這些運營指標來評估Zillow Group基於交易的業務領域的表現，這些業務線目前包括Premier Agent、Zillow Home Loans和Zillow Closing Services。客户交易：Zillow Group將 “客户交易” 計算為購房者或賣家使用Zillow Home Loans、Zillow Closing Services和/或涉及買方或賣方通過Zillow與之建立聯繫的Premier Agent的每筆獨特的購買或銷售交易。特別是：• 對於Premier Agent，Zillow Group使用內部近似值來表示買方和賣方交易的數量，這些交易涉及買方或賣方通過Zillow與之建立聯繫的Premier Agent。由於衡量我們的Premier Agent Flex計劃之外交易的連接轉化率存在挑戰，包括對公共記錄和數據的可用性和質量的依賴，因此這些估計可能不準確。• 對於Zillow Closing Services，Zillow Group統計購房者或賣家使用Zillow Closing Services的每筆獨特的購買或銷售交易。• 對於 Zillow Home Loans，Zillow Group 會計算購房者或賣家使用的每筆獨特的購買或銷售交易 Zillow 房屋貸款。每筆客户交易的收入：Zillow Group計算出 “每筆客户交易的收入”，即Premier Agent、Zillow Home Loans和Zillow Closing Services的收入除以相關時期的客户交易數量。客户交易份額：為了估算我們在客户交易中的歷史份額，根據全國房地產經紀人協會® 在2021年報告的估計610萬筆房屋交易，Zillow Group假設2021年有1220萬筆買方和賣方交易。使用非公認會計準則財務指標為投資者提供有關我們財務業績的更多信息，本函提到了非公認會計準則財務指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬表。• 調整後的息税折舊攤銷前利潤率與淨收益（虧損）的對賬表，這是美國公認的會計原則（“GAAP”）財務指標對賬我們在下面提供了對賬信息調整後的息税折舊攤銷前利潤率與淨收益（虧損）利潤率，最直接可比的GAAP財務指標。14 | 2023 年第一季度

• 調整後的息税折舊攤銷前利潤支出對賬我們提供了調整後的息税折舊攤銷前利潤支出與精選運營費用和收入成本總額的對賬表，這是最直接可比的GAAP財務指標，以及下文對調整後息税折舊攤銷前利潤的計算結果，計算方法為收入減去調整後的息税折舊攤銷前利潤。調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤支出是我們的管理層和董事會用來衡量經營業績和趨勢以及編制和批准年度預算的關鍵指標。特別是，在計算這些指標時排除某些支出有助於逐期比較經營業績。我們使用非公認會計準則財務指標作為分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮這些指標，也不應將其作為對我們在公認會計原則下報告的業績的分析的替代品。其中一些限制包括但不限於此類非公認會計準則財務指標：• 不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；• 不反映已終止業務的業績；• 不要考慮基於股份的薪酬的潛在攤薄影響；• 儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來可能必須更換，調整後的息税折舊攤銷前利潤調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤支出不反映現金資本此類替代品或新的資本支出或合同承諾的支出要求；• 不反映減值和重組成本；• 不反映利息支出或其他收入；• 不反映所得税；• 其他公司，包括我們所在行業的公司，計算這些非公認會計準則財務指標的方式可能與我們不同，這限制了它們作為比較衡量標準的用處。由於這些限制，您應將調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤支出以及其他財務績效指標，包括各種現金流指標、淨收益（虧損）和我們的其他 GAAP 業績。15 | 2023 年第一季度

下表列出了調整後的息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的GAAP財務指標（淨收益（虧損）的對賬情況，以及每個報告期調整後的息税折舊攤銷前利潤支出（單位：百萬，未經審計）的計算。截至2023年3月31日的三個月 2022年12月31日2022年9月30日調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益（虧損）的對賬：淨收益（虧損）美元（22）美元（72）美元（53）美元 16 美元已終止業務虧損，扣除所得税 — 2 2 9 所得税 — 4 3 (9) 5 其他收入 (32) (24) (12) (5) (5) 2) 折舊和攤銷 40 36 34 41 39 股份薪酬 103 110 147 99 77 減值和重組成本 6 10 — — 14 利息支出 9 9 9 9 8 調整後息税折舊攤銷前利潤 104 美元 73 美元 130 美元 145 美元 166 截至 2023 年 3 月 31 日的三個月2022 年 12 月 31 日 2022 年 3 月 31 日調整後息税折舊攤銷前利潤支出的計算：收入 469 美元 435 美元 536 美元減去：調整後息税折舊攤銷前利潤 (104) (73) (166) 調整後息税折舊攤銷前利潤支出 365 美元 362 美元 370 16 | 2023 年第一季度

下表列出了每個報告期調整後息税折舊攤銷前利潤率和相關的同比增長率的計算結果，以及最直接可比的GAAP財務指標和相關的同比增長率，即淨收益（虧損）利潤率（單位：百萬美元，百分比和利潤率變動基點除外，未經審計）：截至2022年3月31日的三個月 2022年變更2023年收入：住宅361美元租金 418美元（14）％ 74 61 21% 抵押貸款 26 46 (43)% 其他 8 11 (27)% 總收入 469 美元 536 (13)% 其他財務數據：毛利 377 美元 444 (15)% 淨收益（虧損）$ (22) 16 (238)% 調整後息税折舊攤銷前利潤 104 美元 166 美元 (37)% 截至 2022 年 3 月 31 日至 2023 年的三個月利潤率變化百分比：2023 2022 年毛利 80% 83% (4)% (200) 淨收益（虧損）(5)% 3% (267)% 800) 調整後的息税折舊攤銷前利潤 22% 31% (29)% (900) 17 | 2023 年第一季度

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