第一部分 — 財務信息

Panbela Therapeutics, Inc 簡明合併資產負債表

（以千計，股票金額除外）

所有報告期的股票和每股數據均進行了調整，以反映2023年1月13日生效的四十比一反向股票拆分。

簡明合併財務報表的附註是這些報表不可分割的一部分。

Panbela Therapeutics, Inc

簡明合併運營報表和綜合虧損表（以千計，股票和每股金額除外）

（未經審計）

所有報告期的股票和每股數據均進行了調整，以反映2023年1月13日生效的四十比一反向股票拆分。

簡明合併財務報表的附註是這些報表不可分割的一部分。

Panbela Therapeutics, Inc

股東（赤字）權益簡明合併報表

（以千計，股票金額除外）

（未經審計）

所有期間的股票數據均已調整，以反映2023年1月13日生效的四十比一反向股票拆分。

簡明合併財務報表的附註是這些報表不可分割的一部分。

Panbela Therapeutics, Inc

簡明合併現金流量表（千美元）

（未經審計）

簡明合併財務報表的附註是這些報表不可分割的一部分。

Panbela Therapeutics, Inc 簡明合併財務報表附註

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

本季度報告和其他公開文件，包括本文及其中包含的任何文件 提及、包含，我們的官員和代表可能會不時提出， “前瞻性陳述，”包括1995年 “美國私人證券訴訟改革法” 安全港條款所指的範圍.在以下討論中使用時， “預期，” “打算，” “相信，” “期望，” “計劃，””尋求，” “估計，” “很可能，” “可能，” “會，” “將，”與我們或我們的管理層有關的類似表述旨在識別此類前瞻性陳述。前瞻性陳述的示例包括我們就 (i) 所作的陳述 我們計劃啟動一項隨機臨牀試驗；以及（ii） 我們對完成發展計劃和獲得必要批准可能需要的額外資金的估計。

前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是未來表現的保證。相反，它們僅基於我們當前對業務未來、未來計劃和戰略、預測、預期事件和趨勢、經濟和其他未來狀況的信念、預期和假設。由於前瞻性陳述與未來有關，因此它們受固有的不確定性、風險和情況變化的影響，這些不確定性、風險和情況變化難以預測，其中許多是我們無法控制的。我們的實際業績和財務狀況可能與前瞻性陳述存在重大和不利差異。因此，您不應依賴這些前瞻性陳述中的任何一項。可能導致我們的實際業績和財務狀況與前瞻性陳述中所述業績和財務狀況存在重大差異的重要因素包括：（i）我們缺乏多元化投資以及相應的公司投資風險；（ii）由於未能實現多元化，我們的財務狀況和業績可能惡化；（iii）我們成功完成收購和整合新產品候選業務的能力；（iv）我們以可接受的條件獲得額外資本的能力或者根本不是，實施我們的商業計劃所必需的；(v) 我們 I 期臨牀試驗的最終結果；(vi) 我們隨機的 II/III 期臨牀試驗的進展和成功；(viii) 我們證明候選產品安全性和有效性的能力；(viii) 我們在美國、歐盟或其他國際市場獲得監管部門批准的能力；(ix) 候選產品的市場接受度和未來銷售情況；(x) 監管監督變化可能導致的產品開發成本和延遲適用於我們的候選產品；(xi) 與第三方付款人建立報銷安排的進展率；(xii) 競爭技術和市場發展的影響；(xiii) 提交和起訴專利申請以及執行或辯護專利索賠所涉及的成本；以及 (xiv) 我們在國家證券交易所維持上市的能力 (xv) 如第一部分所討論的其他因素， 1A 在標題下方 “風險因素”在我們最新的10-K表年度報告中，我們在10-Q表季度報告和8-K表最新報告中列出的任何其他風險。

我們在本季度報告中作出的任何前瞻性陳述均基於我們目前可用的信息，僅代表截至發表之日。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，也沒有義務公開更新任何前瞻性陳述或實際業績與任何此類前瞻性陳述（無論是書面還是口頭）中預期不同的理由，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因.

概述

Panbela Therapeutics, Inc.（“Panbela” 及其直接和間接子公司 “我們”，“我們的” 和 “公司”）是一家臨牀階段的生物製藥公司，開發顛覆性療法，用於治療有緊急醫療需求未得到滿足的患者。

2022年6月15日，根據Panbela、CPP和Panbela Research, Inc.（前身為Panbela Therapeutics, Inc.，“Panbela Research”）等公司之間達成的協議和合並計劃（“合併協議”），Panbela 完成了先前宣佈的對癌症預防制藥公司（“CPP”）的戰略業務重組和收購。根據合併協議的條款，（i）當時是Panbela Research的全資子公司Canary 合併子公司I, Inc.（“合併子公司 I”）與Panbela Research（“首次合併”）合併併入了 Panbela Research（“首次合併”），Panbela Research在第一次合併中倖存下來；（ii）Canary 合併子公司II, Inc.，當時是全資子公司 Panbela的子公司與CPP合併併入CPP（“第二次合併”，與第一次合併一起為 “合併”），CPP在第二次合併中倖存下來。合併後，Panbela Research和CPP分別成為Panbela的全資子公司。此外，隨着合併的完成，“Panbela Therapeutics, Inc.” 更名為 “Panbela Research, Inc.”，“Canary Merger Holdings, Inc.” 更名為 “Panbela Therapeutics, Inc.”

我們的主要候選藥物是ivospemin（SBP-101），我們已從佛羅裏達大學研究基金會和Flynpovi（eflornithine（CPP-1X）和Sulindac）獨家許可了其全球版權。Flynpovi 以口頭形式交付。該公司擁有亞利桑那大學亞利桑那州董事會授予的將Flynpovi商業化的全球獨家許可。

Ivospemin (SBP-101)

2015 年，美國食品藥品管理局接受了我們的 ivospemin 候選產品的研究性新藥（“IND”）申請。2022 年 5 月，我們被告知美國通用名稱（“USAN”）已採用 ivospemin 作為 SBP-101 的 USAN。USAN 關於 ivospemin 的信息 已發佈在 USAN 網站（www.ama-assn.org/go/usan）上。

我們已經完成了ivospemin在以前接受過局部晚期或轉移性胰腺癌治療的患者中的初步臨牀試驗。這是一項 I 期、首次人體劑量遞增的安全性研究。從2016年1月到2017年9月，我們在I期試驗的劑量遞增階段將29名患者納入了六個隊列或組。在任何劑量水平下，均未觀察到與藥物相關的骨髓毒性或周圍神經病變。除了接受安全性評估外，29名患者中有23名在第一個治療週期結束之前或八週結束時，還可以使用實體瘤反應評估標準（“RECIST”）對初步療效信號進行評估，實體瘤反應評估標準是目前公認的腫瘤大小變化評估標準。

2018年，我們開始招收患者參加第二項臨牀試驗，這是一項Ia/Ib期研究，旨在研究ivospemin與兩種標準治療藥物吉西他濱和nab-paclitaxel聯合使用的安全性、有效性和藥代動力學。共在四個隊列中招收了25名受試者，以評估劑量水平和時間表。另有25名受試者進入了試驗的擴大階段。中期業績已於 2022 年 1 月公佈。在可評估的受試者（隊列4和Ib N=29）中，最佳反應為1中的CR（3％），13的受試者為PR（45％），10的受試者為SD（34％），5為PD（17％）。有一位受試者沒有進行基線後掃描，沒有進行RECIST腫瘤評估。PFS中位數目前最終為6.5個月，可能受到評估潛在毒性的藥物給藥中斷的負面影響。2022 年 1 月公佈數據時，隊列 4 + Ib 期羣的總存活率中位數為 12.0 個月，目前最終存活率為 14.6 個月。來自隊列2的兩名患者已顯示出長期存活率。一個在30.3個月（最終數據），一個在33.0個月，在2022年3月18日數據庫鎖定時仍然有效。有七個受試者在數據庫鎖定時還活着，一個來自隊列 2，六個來自隊列 4 和 Ib。

2022 年 1 月，公司宣佈啟動一項新的臨牀試驗。該試驗被稱為ASPIRE，是一項與吉西他濱和nab-paclitaxel聯合使用的隨機雙盲安慰劑對照試驗，這是一種針對先前未接受轉移性胰腺癌治療的患者的標準胰腺癌治療方案。該試驗將在全球範圍內在美國、歐洲和亞太地區的大約95個地點進行。該公司於2022年8月宣佈了在澳大利亞參加該試驗的第一位患者。9月，該公司宣佈已獲得監管部門的批准，可以在西班牙、法國和意大利開設場地。2023 年 3 月 31 日，在 7 個國家開設了 45 個站點。

儘管美國和世界其他地區臨牀中心的開放速度比最初預期的要慢，部分原因是醫學界的資源疲勞，但該公司預計所有國家和機構都將在2023年中期開放。

該試驗最初設計為II/III期，初始樣本量較小（150），以支持基於無進展存活率（PFS）和總存活率的主要終點進行中期分析所需的事件。根據歐洲和美國食品藥品管理局的監管反饋，對該研究進行了修改，將試驗樣本總量（600）包括在內，並修改了設計，將總存活率作為中期分析中要檢查的主要終點。還將對PFS進行分析，以提供額外的療效證據。該修正案得到了Ia/Ib期一線胰腺轉移試驗的最終數據的支持，該試驗於2020年12月完成了入組。該研究將招收600名受試者，預計需要36個月才能完成入組，中期分析將於2024年初公佈。

2023年4月初，該公司在美國癌症研究協會年會上宣佈了一份海報展示，重點介紹了ivospemin作為卵巢癌多胺代謝調節劑的結果。海報得出的結論是，對注射了VDID8+卵巢癌細胞的C57Bl/6小鼠的ivospemin化療可顯著延長存活期並降低整體腫瘤負擔。結果表明，ivospemin與標準治療化療聯合使用可能在卵巢癌的臨牀管理中發揮作用，該公司打算繼續對卵巢癌進行臨牀前和臨牀研究。

可能需要額外的臨牀試驗才能獲得美國食品藥品管理局或其他國家的批准。額外臨牀試驗的成本和時間在很大程度上取決於試驗的性質和規模。

Flynpovi（eflornithine (CPP-1X) 和 sulindac）

2009年，美國食品藥品管理局接受了我們對組合產品Flynpovi的臨牀試驗申請，候選產品。

在一項III期研究中，對患有家族性腺瘤性息肉病（“FAP”）的成人，與單獨使用依氟鳥氨酸或舒林達克相比，進行了名為Flynpovi的依氟尼西和舒林達克聯合療法的療效和安全性。共有171名患者接受了隨機分組。在Flynpovi組的56名患者中，有18名（32％）出現疾病進展，舒林達克組的58名患者中有22名（38％）出現疾病進展，57名患者中有23名（40％）出現了疾病進展，危險比為0.71（95％的置信區間） [CI]與依氟尼西相比，Flynpovi為0.39至1.32），而Flynpovi的sulindac（p = 0.29）和0.66（95% 置信區間，0.36 至 1.23）。在事後分析中，Flynpovi組的患者在長達48個月的時間內都沒有進展到需要接受下消化道（“LGI”）手術，而舒林達克和依氟鳥氨酸（CPP-1X）組的患者為7名（13.2％）和8名（15.7％）。這些數據表明，在Flynpovi與任何一種HR = 0.00（95% 置信區間，0.00—0.48）的單一療法之間，LGI 手術需求的風險降低了接近 100%； p Flynpovi 與 sulindac 的對比 = 0.005）和 HR = 0.00（95% 置信區間，0.00—0.44）； p = 0.003) 對比 Flynpovi。鑑於LGI組的統計學意義，已向FDA提交了新藥申請（“NDA”）。由於該研究未能達到主要終點，而且保密協議是基於探索性分析的結果，因此發佈了一封完整的回覆信。為了解決這一缺陷問題，公司必須提交一項或多項充分且對照良好的臨牀試驗的結果，這些試驗證明對臨牀終點有影響。

2023年4月，由於CPP與One-Two Therapeutics Assets Limited之間的許可協議終止，該公司重新獲得了在北美開發和商業化FAP患者的Flynpovi的權利

我們還正在進行一項針對Flynpovi的雙盲安慰劑對照試驗，以防止0-III期結腸癌或直腸癌患者復發高風險腺瘤和第二原發性結直腸癌，第三階段——使用依氟尼西和舒林達克（“PACES”）預防結腸腺瘤。本研究的目的是評估eflornithine和sulindac的組合（與相應的安慰劑相比）在高級別發育異常、絨毛特徵腺瘤、一釐米或以上的腺瘤、多發性腺瘤、任何>/= 0.3 cm的腺瘤、晚期結直腸事件總數或結直腸事件總數方面是否對結直腸病變有療效。PACES試驗由美國國家癌症研究所（“NCI”）與西南腫瘤學集團（“SWOG”）合作資助。

Eflornithine (CPP-1X) /eflornithine 袋裝 (CPP-1X-S)

2009 年和 2018 年，美國食品藥品管理局接受了我們對依氟鳥氨酸的臨牀試驗申請。

在兒童腫瘤學小組（“COG”）/NCI（正在進行中）和 STK11 突變非小細胞肺癌患者的支持下，有一些試驗計劃於今年開始評估復發難治性神經母細胞瘤中的依氟鳥鹼袋。對於依氟尼西片劑，與印第安納大學和青少年糖尿病研究基金會（“JDRF”）合作，於2023年1月11日開始了一項針對早髮型I型糖尿病的II期試驗。

財務概覽

2023 年 1 月 13 日，公司董事會批准實施反向股票拆分，比例為公司普通股四十股（1:40）。反向股票拆分自2023年1月13日起生效。我們公佈的所有普通股和每股金額均已進行追溯調整，以反映四十比一的反向股票拆分。

自2011年以來，我們已經蒙受了9,620萬美元的損失。在截至2023年3月31日的三個月中，我們蒙受了510萬美元的淨虧損。在此期間，我們還從經營活動中產生了約970萬美元的負現金流。隨着我們繼續開展研發活動和商業化，我們預計將繼續蒙受鉅額損失，這將使運營活動產生負淨現金流。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們的現金分別約為520萬美元和130萬美元。截至2023年3月31日的三個月，現金增加了390萬美元，這歸因於1,370萬美元的淨融資活動，部分被運營產生的約970萬美元的負現金流所抵消。由於Abraxane的藥物短缺（除ivospemin外，Abraxane還用於當前的隨機臨牀試驗），該公司已探索了獲取供應的所有途徑，需要在交付之前提前預付約200萬美元，這反映在運營中使用的現金期間。淨融資活動包括普通股的註冊公開發行、預先籌集的認股權證和淨收益約為1,370萬美元的認股權證。該公司還通過其市場銷售安排出售了普通股，淨收益約為160萬美元。同期，該公司還記錄了160萬美元的貸款還款額。

我們需要籌集更多資金，以便在2023年第二季度之後繼續運營並執行我們的業務計劃，包括完成所需的未來試驗，以及在美國、歐盟和其他國際市場尋求監管部門的批准。從歷史上看，我們的運營資金主要來自出售股票證券和債務。儘管我們過去成功地獲得了必要的資金來支持我們的運營，而且我們可能會通過類似方式尋求額外融資，但無法保證我們能夠在商業上合理的條款和條件下獲得額外融資，或者根本無法保證我們能夠獲得額外融資。如果我們的臨牀數據不樂觀或者經濟或市場狀況惡化，這種風險就會增加。

如果我們無法在需要時獲得額外融資，我們將需要縮減運營規模，採取行動可能包括減少對外部專業服務提供商的使用、減少員工或員工薪酬、大幅修改或推遲候選產品的開發、向第三方許可我們的候選產品進行商業化的權利或停止運營。

該公司的運營沒有因為 COVID-19 疫情而受到任何重大幹擾。我們的Ia/Ib期試驗的招募和註冊在2020年4月和5月短暫暫暫停。該藥物產品在2022年初被推遲，但我們有足夠的供應來啟動我們的隨機II/III期臨牀試驗，並且我們的臨牀試驗沒有遇到任何與產品相關的中斷。該公司沒有被要求改變管理慣例，因為在 COVID-19 疫情之前，它是去中心化的。

運營結果

操作結果比較 （以千計）：

研發（“研發”）以及一般和管理（“G&A”）費用包括我們發行股票期權產生的非現金股份薪酬支出。我們將股票獎勵的公允價值計入其歸屬期。基於股份的獎勵的條款和歸屬時間表因補助金類型和受贈方的就業狀況而異。2023 年 3 月 31 日之前授予的獎勵取決於績效或基於時間的條件。我們預計未來將記錄額外的非現金股份薪酬支出，這可能很大。

下表彙總了我們的綜合虧損表中的股票薪酬支出：

一般和管理費用

我們的併購支出從2022年第一季度的180萬美元下降了24.7％，至2023年第一季度的140萬美元。下降的主要原因是與2022年完成CPP合併相關的法律和其他成本的減少。

研發費用

我們的研發費用從2022年第一季度的220萬美元增長了58.9％，達到2023年第一季度的350萬美元。這一增長主要是由於2023年第一季度ASPIRE隨機II/III期試驗的站點和受試者註冊人數增加。

其他收入（支出），淨額

在截至2023年3月31日的三個月中，其他淨支出約為30萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，其他支出與公司間應收賬款餘額的外幣匯兑損失和兩張期票的利息支出有關。

截至2022年3月31日的三個月，其他淨收入約為30萬美元。在截至2022年3月31日的三個月中，其他收入與公司間應收賬款餘額的外匯收益有關。

流動性和資本資源

下表彙總了我們截至2023年3月31日和2022年12月31日的流動性和資本資源，以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的現金流數據。它旨在補充以下更詳細的討論（以千計）：

營運資金

截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們的現金和現金等價物總額分別為520萬美元和130萬美元。截至2023年3月31日，我們的流動負債為970萬美元，營運資金赤字為190萬美元，而截至2022年12月31日，流動負債為780萬美元，營運資本赤字為600萬美元。營運資金定義為流動資產減去流動負債。

現金流

用於經營活動的淨現金

在截至2023年3月31日的三個月中，用於經營活動的淨現金約為970萬美元，而截至2022年3月31日的三個月中約為450萬美元。每個期間使用的淨現金主要反映這些時期的淨虧損，並被運營資產和負債變動的影響部分抵消。在截至2023年3月31日的季度中，用於經營活動的現金還包括為領導我們隨機試驗的CRO持有的長期存款提供資金的550萬美元。本季度我們的首席運營官持有的淨存款的增加被應付賬款的增加所抵消。用於藥品供應的預付款約為2.0美元，這也反映在運營中使用的現金增加上。

融資活動提供的淨現金

在截至2023年3月31日的三個月中，融資活動提供的淨現金約為1,370萬美元，在截至2022年3月31日的三個月中，融資活動沒有提供任何現金。截至2023年3月31日的三個月中提供的現金是出售普通股、預先注資的認股權證和認股權證的收益，部分被期票的支付和還款所抵消。

資本要求

隨着我們繼續開展業務和執行業務計劃，包括完成我們的胰腺癌初始候選產品ivospemin的臨牀開發計劃，以及在美國、歐盟和其他國際市場尋求監管部門的批准，我們預計將繼續蒙受鉅額且不斷增加的損失，這將繼續導致運營活動產生的負淨現金流。

我們未來的資本用途和要求取決於許多當前和未來的因素。這些因素包括但不限於以下因素：

截至2023年3月31日，我們沒有任何可以借款的現有信貸額度。從歷史上看，我們的運營資金主要來自出售股票證券和債務。儘管我們過去成功地獲得了必要的資金來支持我們的運營，而且我們可能會通過類似方式尋求額外融資，但無法保證我們能夠在商業上合理的條款和條件下獲得額外融資，或者根本無法保證我們能夠獲得額外融資。

債務

CPP於2022年6月15日向Sucampo GmbH（“貸款人”）發行了經修訂和重述的期票（“票據”），本金約為620萬美元（“本金”）。該票據以每年5％的利率對任何未償還的本金進行單息。所有未付本金以及當時未付和應計的利息按以下方式支付：(i) 100萬美元，加上2023年1月31日、2024年1月31日、2025年1月31日和2026年1月31日當天或之前的所有應計但未付的利息；以及 (ii) 所有剩餘本金加上2027年1月31日當天或之前的應計但未付的利息。公司按計劃於2023年1月31日支付了100萬美元加上應計利息。截至2023年3月31日，未償本金餘額約為520萬美元。截至2023年3月31日，應計和未付利息總額約為42,000美元。

Panbela已為貸款人發行的票據的全額付款提供了向貸款人提供付款擔保。

截至2023年3月31日，與前開發夥伴Tillotts Pharma AG簽訂的經修訂的期票的未清餘額已全額支付。

關鍵會計政策與估計

我們的重要會計政策和估計載於本文件所含簡明合併財務報表所附的附註中。編制我們的2023財年中期簡明合併財務報表時使用的會計政策和估算與我們在截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中描述的相同。

作為一家規模較小的申報公司，我們無需根據本項目提供披露。

評估披露控制和程序

我們的管理層負責建立和維持對公司財務報告的適當內部控制。截至提交本申報之日，管理層尚未發現任何重大弱點，但認為確實存在重大缺陷，因為會計職能部門的人力資源不足，無法將財務交易處理和報告的職責完全分開。管理層主要通過行政和高級管理層更多地參與對金融交易處理和報告的審查和監測，彌補了這一缺陷。

我們認為，我們的內部控制系統為我們的管理層和董事會在編制和公允列報已發佈的財務報表方面提供了合理的保證。對財務報告的所有內部控制，無論設計得多麼完善，都有固有的侷限性，包括可能出現人為錯誤以及規避或推翻控制措施。因此，即使對財務報告實行有效的內部控制，也只能為財務報表的編制和列報提供合理的保障。此外，由於條件的變化，財務報告內部控制的有效性可能隨着時間的推移而有所不同。

截至本季度報告所涉期末，公司管理層根據《交易法》第13a-15條和第15d-15條，在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的設計和運作有效性進行了評估。基於此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年3月31日，我們的披露控制和程序有效確保了我們在根據《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的與公司有關的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，包括確保收集此類信息並將其傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官並酌情擔任首席財務官, 以便及時就要求的披露作出決定.

財務報告內部控制的變更

在最近結束的財政季度中，我們沒有發現對財務報告的內部控制有任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響或有理由可能產生重大影響。

第二部分 — 其他信息

沒有。

除下文所述外，我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的風險因素沒有重大變化。

我們可能會從納斯達克退市，這將嚴重損害我們股票的流動性和籌集資金的能力。

在2023年第一季度，我們修復了先前發現的最低出價和最低股東權益缺陷，並恢復了納斯達克股票市場有限責任公司（“納斯達克”）所有適用的上市標準的合規性。但是，2023年4月14日，我們收到了納斯達克上市資格部門（“工作人員”）的通知信，信中表示，在30個工作日內，我們的普通股沒有按照納斯達克上市規則5550（a）（2）（“最低出價要求”）的要求維持每股1.00美元的最低收盤價。納斯達克的通知對我們在納斯達克的普通股上市或交易沒有直接影響。根據納斯達克上市規則 5810 (c) (3) (A)，我們的初始合規期為 180 個日曆日，或直到 2023 年 10 月 11 日，以重新遵守最低出價要求。在合規期內，我們的普通股將繼續在納斯達克資本市場上市和交易。為了恢復合規，我們的普通股的收盤價必須在至少連續十個工作日內達到或超過每股1.00美元，或者在180日曆日寬限期內由工作人員酌情決定要求的更長時間。此外，如果我們的普通股連續十個工作日的收盤價在0.10美元或以下，則工作人員可以立即退市，但聽證的機會有限。

我們打算採取一切可用的合理措施，重新合規《納斯達克上市規則》，並繼續在納斯達克上市，包括進行反向股票分割。在將於2023年5月25日舉行的年度股東大會上，我們要求股東批准對經修訂和重述的公司註冊證書的擬議修正案，以反向股票拆分比率對我們的已發行普通股進行反向股票拆分，範圍為介於1比5和1比100之間的任何整數，但須遵守董事會並由董事會決定。如果反向股票拆分提案未獲得股東的批准，那麼我們將無法完成反向股票拆分，如果我們的出價沒有改善，我們的普通股將從納斯達克資本市場退市。即使反向股票拆分獲得批准並生效，也不能保證我們最終會恢復對持續上市的適用要求的遵守。

如果納斯達克出於任何原因將我們的證券從納斯達克資本市場上市，而我們無法在另一家信譽良好的國家證券交易所上市，則可能會出現以下部分或全部減少，每種減少都可能對我們的股東產生重大不利影響：

此外，如果我們停止在納斯達克資本市場上市，我們可能不得不在不太被認可或被接受的市場上進行交易，例如場外市場，我們的股票可能被當作 “便士股” 進行交易，這將使我們的股票交易變得更加困難和繁瑣，而且我們可能無法以優惠的條件獲得資本，因為在另類市場上交易的公司可能被視為吸引力較低且相關風險較高的投資，因此現有或潛在的機構投資者可能對不那麼感興趣，或者禁止投資我們的普通股。這也可能導致我們普通股的市場價格進一步下跌。

沒有。

沒有。

不適用。

沒有。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。