h-20230331
000146817412/312023Q1假的(1) 限制性現金通常代表債券、託管存款和其他安排的還本付息。0000014681742023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：普通階級成員2023-04-28xbrli: 股票0001468174US-GAAP：B類普通會員2023-04-280001468174H：自有和租賃酒店會員2023-01-012023-03-31iso421:USD0001468174H：自有和租賃酒店會員2022-01-012022-03-310001468174H: 管理特許經營許可證和其他費用會員2023-01-012023-03-310001468174H: 管理特許經營許可證和其他費用會員2022-01-012022-03-310001468174H: Contravenue 會員2023-01-012023-03-310001468174H: Contravenue 會員2022-01-012022-03-310001468174H: Net Management 特許經營許可證和其他費用會員2023-01-012023-03-310001468174H: Net Management 特許經營許可證和其他費用會員2022-01-012022-03-310001468174H：配送和目的地管理成員2023-01-012023-03-310001468174H：配送和目的地管理成員2022-01-012022-03-310001468174H: 其他收入會員2023-01-012023-03-310001468174H: 其他收入會員2022-01-012022-03-310001468174H：償還管理和特許經營地產成員所產生費用的收入2023-01-012023-03-310001468174H：償還管理和特許經營地產成員所產生費用的收入2022-01-012022-03-3100014681742022-01-012022-03-310001468174H：代表管理和特許經營地產成員承擔的費用2023-01-012023-03-310001468174H：代表管理和特許經營地產成員承擔的費用2022-01-012022-03-31iso421:USDxbrli: 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Securities成員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：存款會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：現金和現金等價物成員美國公認會計準則：存款會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員美國公認會計準則：存款會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：其他資產成員美國公認會計準則：存款會員2022-12-310001468174US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：現金和現金等價物成員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：短期投資會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：其他資產成員2022-12-310001468174US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001468174US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：現金和現金等價物成員2022-12-310001468174US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員2022-12-310001468174US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：其他資產成員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公司債務證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：公司債務證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公司債務證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：公司債務證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：資產支持證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：資產支持證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：資產支持證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：資產支持證券會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員H：市級和省級票據和債券成員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：現金和現金等價物成員H：市級和省級票據和債券成員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員H：市級和省級票據和債券成員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：其他資產成員H：市級和省級票據和債券成員2022-12-310001468174US-GAAP：現金和現金等價物成員2022-12-310001468174US-GAAP：短期投資會員2022-12-310001468174US-GAAP：其他資產成員2022-12-310001468174US-GAAP：可轉換債務證券成員2023-01-012023-03-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資2023-03-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資2022-12-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資2021-12-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資2023-01-012023-03-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資2022-01-012022-03-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資2022-03-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資US-GAAP：應收貸款會員2023-03-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資美國公認會計準則：FinanceReceivables會員2023-03-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資US-GAAP：應收貸款會員2022-12-310001468174H：向酒店所有者投資組合分部成員提供無抵押融資美國公認會計準則：FinanceReceivables會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-03-310001468174US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310001468174H: 夢想酒店集團會員2023-03-310001468174H: 夢想酒店集團會員2023-02-022023-02-020001468174H: 夢想酒店集團會員2023-02-0200014681742023-02-020001468174US-GAAP：服務協議會員2023-02-020001468174US-GAAP：服務協議會員SRT: 最低成員2023-02-022023-02-020001468174US-GAAP：服務協議會員SRT: 最大成員2023-02-022023-02-020001468174US-GAAP：服務協議會員SRT：加權平均會員2023-02-022023-02-020001468174H: 夢想酒店集團會員2023-01-012023-03-310001468174H: 無形資產管理和特許經營會員2023-01-012023-03-310001468174H: 無形資產管理和特許經營會員2023-03-310001468174H: Brand 和其他無形會員2023-03-310001468174US-GAAP：客户關係成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：客户關係成員2023-03-310001468174US-GAAP：其他無形資產成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：其他無形資產成員2023-03-310001468174H: 無形資產管理和特許經營會員2022-12-310001468174H: Brand 和其他無形會員2022-12-310001468174US-GAAP：客户關係成員2022-12-310001468174US-GAAP：其他無形資產成員2022-12-310001468174美國公認會計準則：SeniorNotes會員H: a2023 Notes浮動利率會員2023-03-310001468174US-GAAP：循環信貸機制成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：循環信貸機制成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：循環信貸機制成員2022-12-310001468174US-GAAP：循環信貸機制成員2023-03-310001468174H: a2023 FixedRate notes 會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-03-310001468174H: a2024Notes會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-03-310001468174美國公認會計準則：SeniorNotes會員H: a2025 Notes會員2023-03-310001468174美國公認會計準則：SeniorNotes會員H: a2026Notes會員2023-03-310001468174美國公認會計準則：SeniorNotes會員H: a2028Notes會員2023-03-310001468174美國公認會計準則：SeniorNotes會員H: a2030Notes會員2023-03-310001468174US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-03-310001468174US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-03-310001468174US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-03-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-03-310001468174US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310001468174US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001468174美國公認會計準則：與税務局成員達成和解2023-01-012023-03-310001468174美國公認會計準則：國內成員國美國公認會計準則：與税務局成員達成和解2023-03-310001468174H：各種商業風險投資會員2023-03-310001468174US-GAAP：績效保障會員2023-03-310001468174US-GAAP：績效保障會員2022-12-310001468174US-GAAP：績效保障會員US-GAAP：其他非流動負債成員2023-03-310001468174US-GAAP：績效保障會員US-GAAP：其他非流動負債成員2022-12-310001468174US-GAAP：應計負債會員US-GAAP：績效保障會員2023-03-310001468174US-GAAP：應計負債會員US-GAAP：績效保障會員2022-12-310001468174H: 貸款租賃完成和還款擔保會員國家：美國2023-03-310001468174H: 貸款租賃完成和還款擔保會員國家：美國2022-12-310001468174US-GAAP：非美國會員H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2023-03-310001468174US-GAAP：非美國會員H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2022-12-310001468174H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2023-03-310001468174H: 貸款租賃完成和還款擔保會員2022-12-310001468174H: 合資會員H: 貸款租賃完成和還款擔保會員H：印度的酒店物業2023-03-310001468174H: 各種美國會員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：信用證會員2023-03-310001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-12-310001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-03-310001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-12-310001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2022-12-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2023-03-310001468174US-GAAP：利率合同成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-12-310001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-03-310001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2021-12-310001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-03-310001468174US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2021-12-310001468174US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2021-12-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：AOCI Derivative 有資格成為不包括的對衝組件 parent 成員2022-03-3100014681742019-12-3100014681742022-12-312022-12-310001468174US-GAAP：後續活動成員2023-04-300001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：績效股成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-03-310001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-03-310001468174US-GAAP：績效股成員2023-03-310001468174H: sarsrsusandPSUS 成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：管理層的直系親屬或主要所有者成員H：關聯方法律服務會員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：管理層的直系親屬或主要所有者成員H：關聯方法律服務會員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：管理層的直系親屬或主要所有者成員H：關聯方法律服務會員2023-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 特許經營商或許可費會員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 特許經營商或許可費會員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 關聯方擔保會員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteemberH: 關聯方擔保會員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteember2023-03-310001468174US-GAAP：EquityMethodInvesteember2022-12-310001468174H：扣除信用損失備抵後的應收賬款非當前會員US-GAAP：EquityMethodInvesteember2023-03-310001468174H：扣除信用損失備抵後的應收賬款非當前會員US-GAAP：EquityMethodInvesteember2022-12-310001468174H: 未合併的HospitalityVentures會員SRT: 最低成員2023-03-310001468174H: 未合併的HospitalityVentures會員SRT: 最大成員2023-03-310001468174US-GAAP：B類普通會員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：普通階級成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：管理層的直系親屬或主要所有者成員H：關聯方法律服務會員2022-12-310001468174US-GAAP：分段間消除成員H：自有和租賃酒店細分會員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：分段間消除成員H：自有和租賃酒店細分會員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：分段間消除成員H：美國管理和特許經營會員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：分段間消除成員H：美國管理和特許經營會員2022-01-012022-03-310001468174H: EAME 管理和特許經營會員H: 管理特許經營許可證和其他費用會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001468174H: EAME 管理和特許經營會員H: 管理特許經營許可證和其他費用會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-03-310001468174H: EAME 管理和特許經營會員H: Contravenue 會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001468174H: EAME 管理和特許經營會員H: Contravenue 會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-03-310001468174H：償還管理和特許經營地產成員所產生費用的收入H: EAME 管理和特許經營會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001468174H：償還管理和特許經營地產成員所產生費用的收入H: EAME 管理和特許經營會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-03-310001468174H: EAME 管理和特許經營會員US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001468174H: EAME 管理和特許經營會員US-GAAP：分段間消除成員2022-01-012022-03-310001468174H: EAME 管理和特許經營會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001468174H: EAME 管理和特許經營會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：企業和其他成員H：收入不包括償還管理和特許經營物業成員產生的費用所產生的收入US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：企業和其他成員H：收入不包括償還管理和特許經營物業成員產生的費用所產生的收入US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：企業和其他成員US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：企業和其他成員US-GAAP：分段間消除成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：企業和其他成員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：企業和其他成員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：股票增值權SARS會員2022-01-012022-03-310001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-03-310001468174US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-03-31
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549 
表單 10-Q
 （Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年3月31日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期間
委員會文件編號001-34521
凱悦酒店集團
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
特拉華 20-1480589
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （美國國税局僱主
證件號）
     150 北河濱廣場
     八樓, 芝加哥, 伊利諾伊                     60606
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(312) 750-1234
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據以下規定註冊的證券 第 12 (b) 節該法案的：
每個班級的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.01美元H紐約證券交易所
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。是的  ☒沒有☐
用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月（或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規 405（本章第 232.405 節）要求提交的所有交互式數據文件。是的  ☒沒有☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。¨ 
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒
2023 年 4 月 28 日，有 46,791,640註冊人的A類普通股，面值0.01美元，已發行和 58,917,749註冊人的B類普通股，面值0.01美元，已發行。

目錄
凱悦酒店集團
10-Q 表季度報告
截至2023年3月31日的期間

目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。
財務報表
1
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
27
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
45
第 4 項。
控制和程序
46
第二部分 — 其他信息
第 1 項。
法律訴訟
47
第 1A 項。
風險因素
47
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
47
第 3 項。
優先證券違約
47
第 4 項。
礦山安全披露
47
第 5 項。
其他信息
47
第 6 項。
展品
48
簽名
49

目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表。

凱悦酒店集團和子公司
簡明合併收益（虧損）表
（以百萬美元計，每股金額除外）
（未經審計）
三個月已結束
2023年3月31日2022年3月31日
收入：
自有和租賃的酒店$314 $271 
管理、特許經營、許可和其他費用231 154 
反收入(10)(9)
網絡管理、特許經營、許可和其他費用221 145 
配送和目的地管理 328 246 
其他收入88 77 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入729 540 
總收入1,680 1,279 
直銷和銷售、一般和管理費用：
自有和租賃的酒店240 210 
配送和目的地管理 258 194 
折舊和攤銷98 119 
其他直接成本98 67 
銷售、一般和管理161 111 
代表管理和特許經營物業產生的成本749 556 
直銷和銷售、一般和管理費用1,604 1,257 
持有為拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入18 (31)
未合併酒店企業的股權收益（虧損）(2)(9)
利息支出(33)(40)
資產減值(2)(3)
其他收入（虧損），淨額48 (10)
所得税前收入（虧損）105 (71)
所得税準備金(47)(2)
淨收益（虧損）58 (73)
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）— — 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）$58 $(73)
每股收益（虧損）—基本
淨收益（虧損）$0.55 $(0.67)
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）$0.55 $(0.67)
每股收益（虧損）—稀釋
淨收益（虧損）$0.53 $(0.67)
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）$0.53 $(0.67)







見隨附的簡明合併財務報表附註。
1
目錄
凱悦酒店集團和子公司
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（以百萬美元計）
（未經審計）

三個月已結束
2023年3月31日2022年3月31日
淨收益（虧損）$58 $(73)
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整，扣除税款—截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月
15 21 
可供出售債務證券未實現公允價值調整，扣除税款—截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月
3 (7)
衍生工具調整，扣除税款—截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月
1 2 
養老金負債調整，扣除税款—截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月
— (2)
其他綜合收入19 14 
綜合收益（虧損）77 (59)
歸屬於非控股權益的綜合收益（虧損）— — 
歸屬於凱悦酒店集團的綜合收益（虧損）$77 $(59)




















見隨附的簡明合併財務報表附註。
2
目錄
凱悦酒店集團和子公司
簡明的合併資產負債表
（以百萬美元計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
2023年3月31日2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$948 $991 
限制性現金20 39 
短期投資103 158 
扣除備抵後的應收賬款632023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日
828 834 
庫存10 9 
預付費和其他資產205 180 
預付所得税36 39 
流動資產總額2,150 2,250 
權益法投資180 178 
財產和設備，淨額2,371 2,384 
融資應收賬款，扣除備抵金43和 $44分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日
58 60 
經營租賃使用權資產384 385 
善意3,143 3,101 
無形資產，淨值1,813 1,668 
遞延所得税資產276 257 
其他資產2,243 2,029 
總資產$12,618 $12,312 
負債和權益
流動負債：
長期債務的當前到期日$648 $660 
應付賬款544 500 
應計費用和其他流動負債475 415 
當期合同負債1,495 1,438 
應計薪酬和福利146 235 
當期經營租賃負債39 39 
流動負債總額3,347 3,287 
長期債務2,454 2,453 
長期合同負債1,572 1,495 
長期經營租賃負債294 298 
其他長期負債1,255 1,077 
負債總額8,922 8,610 
承付款和或有開支（見附註12）
公平：
優先股，$0.01每股面值， 10,000,000授權股份和 無2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日均未支付
— — 
A 類普通股，$0.01每股面值， 1,000,000,000授權股份， 46,844,6982023 年 3 月 31 日已發行和流通的 B 類普通股，美元0.01每股面值， 390,912,161授權股份， 58,917,749截至2023年3月31日已發行和流通的股票。A 類普通股，美元0.01每股面值， 1,000,000,000授權股份， 47,482,7872022 年 12 月 31 日已發行和流通的 B 類普通股，美元0.01每股面值， 390,912,161授權股份， 58,917,749截至2022年12月31日已發行和流通的股票
1 1 
額外的實收資本235 318 
留存收益3,680 3,622 
累計其他綜合虧損(223)(242)
股東權益總額3,693 3,699 
合併子公司的非控股權益3 3 
權益總額3,696 3,702 
負債和權益總額$12,618 $12,312 
見隨附的簡明合併財務報表附註。
3
目錄
凱悦酒店集團和子公司
簡明的合併現金流量表
（以百萬美元計）
（未經審計）

 三個月已結束
 2023年3月31日2022年3月31日
來自經營活動的現金流：
淨收益（虧損）$58 $(73)
為將淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷98 119 
股票獎勵的攤銷31 31 
經營租賃使用權資產的攤銷9 9 
遞延所得税(19)— 
資產減值2 3 
未合併酒店企業的股權（收益）虧損2 9 
反收入10 9 
未實現（收益）虧損，淨額(43)10 
營運資金變動等77 63 
經營活動提供的淨現金225 180 
來自投資活動的現金流：
購買有價證券和短期投資(35)(195)
有價證券和短期投資的收益86 163 
權益法和其他投資的繳款(31)(3)
收購(125)(39)
資本支出(30)(43)
融資應收賬款的發行(13)(1)
其他投資活動(1)8 
用於投資活動的淨現金(149)(110)
來自融資活動的現金流量:
債務的償還和回購(14)(1)
回購普通股(106)— 
其他籌資活動(13)(13)
用於融資活動的淨現金(133)(14)
匯率變動對現金的影響(4)5 
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少），包括現金、現金等價物和歸入待售流動資產的限制性現金(61)61 
現金、現金等價物和限制性現金重新歸類為待售資產 — (7)
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）(61)54 
現金、現金等價物和限制性現金——年初1,067 1,065 
現金、現金等價物和限制性現金——期末$1,006 $1,119 














見隨附的簡明合併財務報表附註。
現金流信息的補充披露：
2023年3月31日2022年3月31日
現金和現金等價物$948 $1,023 
限制性現金 (1)20 47 
包含在其他資產中的限制性現金 (1)38 49 
現金、現金等價物和限制性現金總額$1,006 $1,119 
(1) 限制性現金通常代表債券、託管存款和其他安排的還本付息。
三個月已結束
2023年3月31日2022年3月31日
在此期間支付的利息現金$19 $30 
在此期間支付的所得税現金$16 $8 
為計量經營租賃負債的金額支付的現金 $11 $11 
非現金投資和融資活動如下：
應計資本支出的變化$4 $13 
普通股的非現金回購（見附註13）$8 $— 
為換取經營租賃負債而獲得的非現金使用權資產$4 $1 
應收融資的非現金贖回$20 $— 
收購時承擔的非現金或有對價負債（見附註6）$107 $— 





























見隨附的簡明合併財務報表附註。
4
目錄
凱悦酒店集團和子公司
股東權益變動的簡明合併報表
（以百萬美元計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
已發行普通股普通股金額額外的實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）合併子公司的非控股權益總計
班級班級班級班級
ABAB
餘額——2022 年 1 月 1 日50,322,050 59,653,271 $1 $— $640 $3,167 $(245)$3 $3,566 
綜合損失總額— — — — — (73)14 — (59)
員工股票計劃發行12,221 — — — 1 — — — 1 
班級共享轉換635,522 (635,522)— — — — — — — 
基於股份的支付活動303,355 — — — 16 — — — 16 
餘額 — 2022 年 3 月 31 日51,273,148 59,017,749 $1 $— $657 $3,094 $(231)$3 $3,524 
餘額 — 2023 年 1 月 1 日47,482,787 58,917,749 $1 $— $318 $3,622 $(242)$3 $3,702 
綜合收入總額— — — — — 58 19 — 77 
回購普通股 (1)(1,018,931)— — — (98)— — — (98)
回購普通股的責任 (2)— — — — (8)— — — (8)
員工股票計劃發行13,925 — — — 1 — — — 1 
基於股份的支付活動366,917 — — — 22 — — — 22 
餘額 — 2023 年 3 月 31 日46,844,698 58,917,749 $1 $— $235 $3,680 $(223)$3 $3,696 
(1) 包括一美元12022 年《通貨膨脹降低法案》頒佈的對某些股票回購徵收 1% 的美國聯邦消費税，負債總額為百萬美元。
(2) 代表回購 73,368以美元計價的股票8之前啟動的數百萬個 2023年3月31日，但在 2023 年第二季度達成和解。在 2023年3月31日，這些股票包含在已發行股票中，負債記錄在我們的簡明合併資產負債表上的應計費用和其他流動負債中。





























見隨附的簡明合併財務報表附註。
5
目錄
凱悦酒店集團和子公司
簡明合併財務報表附註
（除非另有説明，否則金額以百萬美元計）
（未經審計）
1.    組織
特拉華州的一家公司 Hyatt Hotels Corporation 及其合併子公司提供的產品包括提供全方位服務的酒店和度假村、精選服務型酒店、全包式度假村和其他物業，包括分時度假、部分式和其他形式的住宅、度假和公寓單元。我們還通過ALG Vacations提供旅行分銷和目的地管理服務，並通過無限度假俱樂部提供付費會員計劃。A2023 年 3 月 31 日，我們的酒店投資組合包括在內 596提供全方位服務的酒店，包括 186,380世界各地的房間； 569精選服務型酒店，包括 83,438房間，其中 448酒店位於美國；以及 114全包度假村，包括 36,676房間。截至2023年3月31日，我們的物業組合運營於 75 c世界各地的國家。此外，通過戰略關係，我們向與我們的酒店組合無關且以此類酒店擁有或第三方許可的其他商標或商標運營的酒店提供某些預訂和/或忠誠度計劃服務。
除非另有規定或上下文另有要求，否則本10-Q表季度報告中提及的 “凱悦”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指凱悦酒店集團及其合併子公司。正如這些附註和本10-Q表季度報告中使用的那樣：
•“公寓單元” 是指我們向與此類單位相關的租賃計劃和/或房主協會提供服務並在某些情況下管理的全部所有權住宅單元（公寓和私人住宅）；
•“酒店企業” 是指我們擁有少於 100% 股權的實體；
•“酒店組合” 是指我們的全方位服務酒店，包括我們的健康度假村、我們的精選服務酒店和我們的全包式度假村；
•“忠誠度計劃” 是指為參與活動的酒店而運營的 “凱悦天地” 賓客忠誠度計劃，通過獎勵常住的積分來兑換酒店住宿和其他有價值的獎勵，從而為回頭客帶來可觀的回頭客生意；
•“房產”、“物業組合” 或 “房地產投資組合” 是指我們經營、管理、特許經營、擁有、租賃、開發、許可或我們提供服務或許可我們的商標的酒店投資組合以及住宅、度假和公寓單元，包括柏悦、君悦、凱悦、凱悦、凱悦公寓俱樂部、凱悦嘉軒酒店、凱悦公寓、UrCove、Miraval、Alila、Andaz，湯普森酒店、Dream Hotels、Hyatt Centric、凱悦字幕、凱悦無界精選、凱悦目的地、凱悦 jDv by Hyatt、HyattZiva、Hyatt Zilara、Zoeytry 健康與水療度假村、Secrets Resorts & Spa、Breathless Resorts & Spa、Dreams Resorts & Spa、Hyatt Vivid 酒店及度假村、Alua 酒店及度假村以及 Sunscape 度假村和
•“住宅單元” 是指我們管理、擁有或向其提供服務或獲得商標許可的住宅單元（例如服務式公寓和凱悦品牌住宅單元），這些單元通常是混合用途項目的一部分，位於作為我們物業組合成員的提供全方位服務的酒店附近或附近，或者位於獨特的休閒場所；以及
•“度假單元” 是指我們獲得商標許可且屬於凱悦公寓俱樂部一部分的部分和分時度假物業。
隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國公認的中期財務信息會計原則（“GAAP”）、10-Q表説明和S-X條例第10條編制的。因此，它們不包括公認會計原則為完整的年度財務報表所要求的所有信息或腳註。因此，本10-Q表季度報告應與截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告（“2022年10-K表格”）中的合併財務報表和隨附附註一起閲讀。
6
目錄
我們在簡明的合併財務報表中刪除了所有公司間賬户和交易。我們合併我們控制下的實體，包括我們被視為主要受益人的實體。
管理層認為，隨附的簡明合併財務報表反映了所有調整，這些調整都具有正常的經常性質，被認為是公允列報過渡期所必需的。
2.    最近發佈的會計公告
未來採用會計準則
參考利率改革—2020年3月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了第2020-04號會計準則更新（“ASU 2020-04”）， 參考利率改革（主題 848）：促進參考利率改革對財務報告的影響。亞利桑那州立大學2020-04年度在合同修改、套期保值關係以及其他參考倫敦銀行同業拆借利率或其他參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考參考利率的參考利率的交易方面提供了可選的權宜之計和例外情況，但須符合某些標準。2022 年 12 月，財務會計準則委員會發布了第 2022-06 號會計準則更新（“ASU 2022-06”）， 參考利率改革（主題 848）：推遲主題 848 的失效日期。亞利桑那州立大學2022-06自發布之日起生效，將848主題的終止日期推遲了兩年，將亞利桑那州立大學2020-04的規定延長至2024年12月31日。我們目前正在評估採用亞利桑那州立大學2020-04的影響。
3.    與客户簽訂合同的收入
分類收入
下表列出了我們按產品或服務性質分列的收入：
截至2023年3月31日的三個月
自有和租賃的酒店美洲的管理和特許經營亞太地區的管理和特許經營EAME 管理和特許經營蘋果休閒集團企業和其他淘汰總計
房間收入$198 $— $— $— $— $— $(8)$190 
食物和飲料85 — — — — — — 85 
其他 39 — — — — — — 39 
自有和租賃的酒店322 — — — — — (8)314 
基礎管理費— 62 16 7 15 — (9)91 
激勵管理費— 20 18 8 16 — (5)57 
特許經營、許可和其他費用— 51 4 4 8 16 — 83 
管理、特許經營、許可和其他費用— 133 38 19 39 16 (14)231 
反收入— (6)(1)(3)— — — (10)
網絡管理、特許經營、許可和其他費用— 127 37 16 39 16 (14)221 
配送和目的地管理— — — — 328 — — 328 
其他收入— 41 — — 41 6 — 88 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入— 640 35 22 32 — — 729 
總計$322 $808 $72 $38 $440 $22 $(22)$1,680 

7
目錄
截至2022年3月31日的三個月
自有和租賃的酒店美洲的管理和特許經營亞太地區的管理和特許經營 (1)EAME 管理和特許經營 (1)蘋果休閒集團企業和其他淘汰總計
房間收入$167 $— $— $— $— $— $(6)$161 
食物和飲料 69 — — — — — — 69 
其他 41 — — — — — — 41 
自有和租賃的酒店277 — — — — — (6)271 
基礎管理費— 46 8 6 8 — (8)60 
激勵管理費— 12 5 6 19 — (2)40 
特許經營、許可和其他費用— 37 3 1 3 10 — 54 
管理、特許經營、許可和其他費用— 95 16 13 30 10 (10)154 
反收入— (6)(1)(2)— — — (9)
網絡管理、特許經營、許可和其他費用— 89 15 11 30 10 (10)145 
配送和目的地管理— — — — 246 — — 246 
其他收入— 38 — — 34 4 1 77 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入— 461 32 18 29 — — 540 
總計$277 $588 $47 $29 $339 $14 $(15)$1,279 
(1) 列報的金額已根據2023年1月1日生效的分部內部變化進行了調整（見附註16）。
合約餘額
在簡明的合併資產負債表上，我們的合同資產，包括在應收賬款中，淨額為美元3截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬和微不足道。由於我們的盈利障礙通常是按全年計算的，因此我們預計到年底我們的合同資產將微不足道。
合同負債包括以下內容：
2023年3月31日2022年12月31日
與付費會員計劃相關的遞延收入$1,071 $1,013 
與忠誠度計劃相關的遞延收入1,010 928 
與旅行分銷和目的地管理服務相關的遞延收入729 732 
與保險計劃相關的遞延收入59 66 
高級存款54 61 
從特許經營所有者那裏收到的初始費用45 45 
其他遞延收入99 88 
合同負債總額$3,067 $2,933 
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，每年年初包含在合同負債餘額中的確認收入為美元654百萬和美元501分別為百萬。這筆收入主要與旅行分銷和目的地管理服務、忠誠度計劃和Unlimited Vacation Club付費會員計劃有關。
8
目錄
分配給剩餘績效義務的收入
分配給剩餘履約義務的收入是尚未確認的合同收入，其中包括遞延收入和將在未來各期開具發票並確認為收入的金額。預計未來各期確認的合同收入約為美元500截至 2023 年 3 月 31 日，大約 20我們預計接下來會認出其中的百分比 12月，剩餘部分將在此後確認。
4.    債務和股權證券
我們投資於我們認為對我們的業務具有戰略和運營重要性的債務和股權證券。這些投資採用（i）權益法投資，我們有能力對實體的運營產生重大影響，（ii）為運營計劃提供資金和用於投資目的而持有的有價證券，以及（iii）其他類型的投資。
權益法投資
權益法投資為美元180百萬和美元178截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬人。
有價證券
我們持有公允價值易於確定的有價證券，用於為某些運營計劃提供資金和用於投資目的。我們會定期轉移可用現金和現金等價物，用於投資目的購買有價證券。
為運營計劃提供資金而持有的有價證券—為運營計劃提供資金而持有的有價證券如下，這些證券按公允價值記錄在我們的簡明合併資產負債表上：
2023年3月31日2022年12月31日
忠誠度計劃（注8）
$756 $728 
拉比信託基金持有的遞延薪酬計劃（附註8和注10）
450 420 
自保保險公司（注8）
125 110 
為運營計劃提供資金而持有的有價證券總額$1,331 $1,258 
減去：為運營計劃提供資金的有價證券的流動部分，包括現金和現金等價物以及短期投資(370)(339)
為資助其他資產中包含的運營計劃而持有的有價證券$961 $919 
截至2023年3月31日和2022年12月31日，為運營計劃提供資金而持有的有價證券包括：
•$188百萬和美元174分別有數百萬只可供出售（“AFS”）債務證券，合同到期日從2023年到2069年不等。我們的AFS債務證券的攤銷成本接近公允價值；
•$83百萬和美元138分別有數百萬份定期存款被歸類為持有至到期（“HTM”）債務證券，合同到期日從2023年到2026年不等。我們的定期存款的攤銷成本接近公允價值；
•$63百萬和美元62分別為數百萬只具有易於確定的公允價值的股權證券。
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目錄
我們的簡明合併財務報表中確認的基金運營計劃持有的有價證券的未實現和已實現淨收益（虧損）如下：
截至3月31日的三個月
20232022
未實現收益（虧損），淨額
持有為拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入 (1)$17 $(32)
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入 (1)9 (15)
其他收入（虧損），淨額（附註18）6 (18)
其他綜合收益（虧損）（注13）3 (7)
已實現收益，淨額
持有為拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入 (1)$1 $1 
(1) 我們通過拉比信託基金投資為遞延補償計劃提供資金的有價證券的影響已在以下財務報表細列項目中確認，對淨收益（虧損）沒有影響：償還管理和特許經營物業產生的費用的收入；自有和租賃的酒店支出；銷售、一般和管理費用；代表管理和特許經營物業產生的成本；以及來自有價物業的淨收益（虧損）和利息收入為拉比信託基金提供資金而持有的證券。
為投資目的持有的有價證券—在我們的簡明合併資產負債表上，為投資目的持有的有價證券按成本或公允價值入賬，具體取決於投資性質：
2023年3月31日2022年12月31日
計息貨幣市場基金$256 $430 
Playa N.V. 的普通股（注8）
116 79 
定期存款 (1)12 10 
為投資目的持有的有價證券總額$384 $519 
減去：為投資目的持有的有價證券的流動部分包括在現金和現金等價物以及短期投資中(268)(440)
為投資目的持有的有價證券包含在其他資產中$116 $79 
(1) 定期存款的合同到期日為2023年。我們的定期存款的攤銷成本接近公允價值。
我們持有Playa Hotels & Resorts N.V.（“Playa N.V.”）的普通股，這些普通股被視為股權證券，其公允價值易於確定，因為我們沒有能力對實體的運營產生重大影響。在截至2023年3月31日或2022年3月31日的三個月中，我們沒有出售任何普通股。 我們的簡明合併收益（虧損）表中確認的未實現淨收益如下：
截至3月31日的三個月
20232022
其他收入（虧損），淨額（附註18）$37 $8 
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目錄
公允價值—我們定期以公允價值計量有價證券：
2023年3月31日現金和現金等價物短期投資其他資產
第一級-相同資產在活躍市場的報價
計息貨幣市場基金$534 $534 $— $— 
共同基金513 — — 513 
Playa N.V. 的普通股116 — — 116 
第二級-重要的其他可觀測輸入
定期存款95 1 92 2 
美國政府的義務236 — 1 235 
美國政府機構57 — 9 48 
公司債務證券117 — 1 116 
抵押貸款支持證券20 — — 20 
資產支持證券22 — — 22 
市級和省級票據和債券5 — — 5 
總計$1,715 $535 $103 $1,077 
2022年12月31日現金和現金等價物短期投資其他資產
第一級-相同資產在活躍市場的報價
計息貨幣市場基金$620 $620 $— $— 
共同基金482 — — 482 
Playa N.V. 的普通股79 — — 79 
第二級-重要的其他可觀測輸入
定期存款148 1 145 2 
美國政府的義務237 — 3 234 
美國政府機構55 — 8 47 
公司債務證券109 — 2 107 
抵押貸款支持證券21 — — 21 
資產支持證券21 — — 21 
市級和省級票據和債券5 — — 5 
總計$1,777 $621 $158 $998 
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公允價值等級層次之間沒有轉移。我們沒有需要定期按公允價值計量的非金融資產或非金融負債。
其他投資
HTM 債務證券—我們對與我們的某些酒店相關的第三方實體持有投資。這些投資可在截至2062年的不同日期贖回，並在我們的簡明合併資產負債表上作為HTM債務證券記入其他資產：
2023年3月31日2022年12月31日
HTM 債務證券$98 $96 
減去：信用損失備抵金(32)(31)
扣除補貼後的HTM債務證券總額$66 $65 
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目錄
下表彙總了我們的HTM債務證券信貸損失補貼中的活動：
20232022
1月1日的津貼$31 $38 
備付金，淨額 (1)1 1 
3 月 31 日的津貼$32 $39 
(1) 信貸損失準備金被同期確認的利息收入部分或全部抵消（見附註18）。
我們估計這些HTM債務證券的公允價值約為美元84百萬和美元81截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬人。我們在優先股上的投資的公允價值是使用內部開發的貼現現金流模型估算的，優先股在公允價值層次結構中被歸類為三級，該模型基於當前市場對類似類型安排的投入。這些模型的主要靈敏度是選擇適當的折扣率。這些假設的波動可能會導致對公允價值的不同估計。剩餘的HTM債務證券在公允價值層次結構中被歸類為二級，這是因為證券的最終價格中考慮了多種市場投入的使用和權重。
可轉換債務安全—在截至2023年3月31日的三個月中，我們投資了一美元30與特許經營物業相關的百萬美元可轉換債務擔保，該特許經營物業被歸類為AFS，記錄在我們的簡明合併資產負債表上的其他資產中。該投資的合同到期日為2029年。截至2023年3月31日，我們的可轉換債務投資的攤銷成本接近公允價值。由於缺乏可用的市場數據，我們將該投資歸類為公允價值層次結構中的第三級。在截至2023年3月31日的三個月中，有 不確認我們投資的未實現或已實現的收益或虧損。
沒有易於確定的公允價值的股權證券—在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們均持有 $12百萬 沒有易於確定的公允價值的股票證券的投資，這些投資記錄在我們簡明的合併資產負債表上的其他資產中，代表對我們沒有能力對實體運營產生重大影響的實體的投資。
5.    應收款
應收款
在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $828百萬和美元834我們的簡明合併資產負債表上分別記錄了百萬筆淨應收賬款。
下表彙總了我們的信貸損失應收賬款備抵的活動：
20232022
1月1日的津貼$63 $53 
備付金，淨額3 7 
註銷(3)(4)
3 月 31 日的津貼$63 $56 
融資應收賬款
2023年3月31日2022年12月31日
向酒店業主提供無抵押融資$111 $120 
減去：包括在應收賬款中的融資應收款的流動部分，淨額(10)(16)
減去：信用損失備抵金(43)(44)
扣除備抵後的長期融資應收賬款總額$58 $60 
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目錄
信貸損失補貼—下表彙總了我們的無抵押融資應收賬款信貸損失備抵的活動：
20232022
1月1日的津貼$44 $69 
備付金（逆轉），淨額(1)— 
外幣兑換，淨額— 3 
3 月 31 日的津貼$43 $72 
信用監控—我們的無抵押融資應收賬款如下：
2023年3月31日
 總貸款餘額（本金和利息）相關津貼淨融資應收賬款處於非應計狀態的應收賬款總額
貸款$109 $(42)$67 $22 
其他籌資安排2 (1)1 — 
無擔保融資應收款總額$111 $(43)$68 $22 
2022年12月31日
 總貸款餘額（本金和利息）相關津貼淨融資應收賬款處於非應計狀態的應收賬款總額
貸款$118 $(43)$75 $22 
其他籌資安排2 (1)1 1 
無擔保融資應收款總額$120 $(44)$76 $23 
公允價值—我們估計融資應收賬款的公允價值約為美元110百萬和美元117截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬人。公允價值在公允價值層次結構中被歸類為三級，是使用貼現的未來現金流模型估算的。使用的主要投入是預計的未來現金流量和貼現率，通常是貸款的有效利率。
6.    收購
夢想酒店集團—在截至2023年3月31日的三個月中，凱悦的一家子公司收購了 100Chatwal Hotels & Resorts, LLC、DHG Manager, LLC和DHG Manager, LLC（統稱為 “夢想酒店集團”）每家子公司的有限責任公司權益的百分比125百萬美元基本對價，但須根據與營運資金和債務相關的慣例調整，最多可額外支付美元175到2028年，在實現與賣方先前確定的其他酒店和/或潛在新酒店的開發相關的某些里程碑（“夢想收購”）後，將獲得百萬美元的或有對價。
我們於 2023 年 2 月 2 日完成交易並支付了 $125百萬現金。收購後，我們記錄了一美元107我們簡明的合併資產負債表上其他長期負債中按公允價值計算的百萬美元或有對價負債（見附註10）。公允價值是使用蒙特卡羅仿真估算的，根據截至收購之日的可用信息，對實現商定里程碑的可能性進行建模。估值方法包括有關貼現率、實現里程碑的估計概率和預期付款時間的假設和判斷，這些假設主要是三級假設。或有對價負債將每季度按公允價值重新計量。
收購的淨資產確定如下：
已支付現金$125 
或有對價的公允價值107 
收購的淨資產$232 
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目錄
此次收購包括運營酒店和預計將在未來開業的其他酒店（主要在北美地區）的管理和許可協議，以及三個生活方式酒店品牌的關聯商號。收購之日之後，Dream Hotel Group的經營業績已在我們的簡明合併收益（虧損）表中確認，從收購之日起至2023年3月31日期間，其經營業績微不足道。
我們截至2023年3月31日的簡明合併資產負債表反映了根據截至收購之日的可用信息對收購資產和承擔的負債的公允價值的初步估計。收購的無形資產的公允價值是使用貼現的未來現金流模型或特許權使用費減免法估算的，這兩種模型都包括基於預期合同條款和長期增長率的收入預測，這主要是三級假設。其餘資產和負債按賬面價值入賬，賬面價值接近其公允價值。
我們將繼續評估收購的合同以及在對收購的資產和承擔的負債進行估值時使用的基礎投入和假設。因此，這些估算值以及任何相關的税收影響在衡量期內（自收購之日起最多一年）可能會發生變化。
下表彙總了在收購之日收購的可識別淨資產的初步公允價值：
應收款$1 
善意 (1)41 
無限生命的無形資產 (2)33 
管理協議無形資產 (3)158 
收購的資產總額$233 
長期合同負債$1 
承擔的負債總額$1 
歸屬於凱悦酒店集團的收購淨資產總額$232 
(1) 該商譽可抵税，記錄在美洲管理和特許經營板塊，這歸因於我們預計將通過擴大我們的生活方式產品和為全球旅行者提供更多優質的酒店體驗來實現增長機會。
(2) 包括與 Dream Hotels、The Chatwal 和 Unscripted Hotels 品牌名稱相關的無形資產。
(3) 攤銷後的使用壽命約為 9到 22年，加權平均使用壽命約為 17年份.
我們認出了 $7在截至2023年3月31日的三個月中，我們的簡明合併收益（虧損）表中扣除的百萬筆交易成本，主要與監管、財務諮詢和法律費用相關的其他收益（虧損）（見附註18）。
7.    無形資產，網
2023年3月31日
 加權平均使用壽命（年） 總賬面價值 累計攤銷 淨賬面價值
管理和特許經營協議無形資產15$937 $(198)$739 
品牌和其他無限期無形資產—626 — 626 
客户關係無形資產8608 (169)439 
其他無形資產522 (13)9 
總計$2,193 $(380)$1,813 
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目錄
2022年12月31日
 總賬面價值 累計攤銷 淨賬面價值
管理和特許經營協議無形資產$786 $(184)$602 
品牌和其他無限期無形資產593 — 593 
客户關係無形資產608 (145)463 
其他無形資產22 (12)10 
總計$2,009 $(341)$1,668 
截至3月31日的三個月
20232022
攤銷費用$44 $60 
8.    其他資產
2023年3月31日2022年12月31日
構成向客户付款的管理和特許經營協議資產 (1) $781 $699 
為拉比信託基金提供資金而持有的有價證券（注4）450 420 
為資助忠誠度計劃而持有的有價證券（注4）418 406 
與付費會員計劃相關的遞延費用129 106 
Playa N.V. 的普通股（注4）116 79 
長期投資（注4）108 77 
為自保公司持有的有價證券（注4）93 93 
長期限制性現金38 37 
其他110 112 
其他資產總額$2,243 $2,029 
(1) 包括現金對價以及提供的其他形式的對價，例如債務償還或履約擔保。
9.    債務
在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $3,102百萬和美元3,113分別佔債務總額的百萬美元，其中包括美元648百萬和美元660在我們簡明的合併資產負債表上，長期債務的當前到期日分別記錄了百萬美元。
優先票據回購—在截至2023年3月31日的三個月中，我們回購了美元13我們的百萬張優先票據將於2023年在公開市場上到期。
循環信貸額度—在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們 不我們在每個相應期限內有效的循環信貸額度的借款或還款。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們都有 不未清餘額。在 2023 年 3 月 31 日，我們有了 $1,496扣除未償信用證，我們的循環信貸額度下有數百萬的可用借貸能力。
公允價值—我們估算了債務的公允價值，不包括融資租賃，融資租賃由以下票據（統稱為 “優先票據”）和其他長期債務組成。
•$700百萬的 1.3002023 年到期的優先票據百分比
•$750百萬的 1.8002024 年到期的優先票據百分比
•$450百萬的 5.3752025 年到期的優先票據百分比
•$400百萬的4.8502026 年到期的優先票據百分比
•$400百萬的4.3752028 年到期的優先票據百分比
•$450百萬的 5.7502030 年到期的優先票據百分比
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我們的優先票據被歸類為二級，這是因為在證券的最終價格中使用了多種市場投入並對其進行了加權。我們根據類似安排的當前市場投入，使用貼現現金流分析估算了其他債務工具的公允價值。基於缺乏可用的市場數據，我們將循環信貸額度（如適用）和其他債務工具歸類為三級。這些模型的主要靈敏度基於相應折扣率的選擇。我們假設的波動將導致對公允價值的不同估計。
2023年3月31日
賬面價值公允價值相同資產在活躍市場的報價（第一級）重要的其他可觀測輸入（第二級）大量不可觀察的輸入（第三級）
債務 (1)$3,109 $3,048 $— $3,017 $31 
(1) 不包括美元6百萬美元的融資租賃債務和 $13百萬美元的未攤銷折扣和遞延融資費用。
2022年12月31日
賬面價值公允價值相同資產在活躍市場的報價（第一級）重要的其他可觀測輸入（第二級）大量不可觀察的輸入（第三級）
債務 (2)$3,121 $3,006 $— $2,976 $30 
(2) 不包括美元7百萬美元的融資租賃債務和 $15百萬美元的未攤銷折扣和遞延融資費用。
10.    其他長期負債
2023年3月31日2022年12月31日
由拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃（注4）$450 $420 
應繳所得税373 339 
擔保負債（附註12）130 124 
或有對價負債（附註6）107 — 
遞延所得税（附註11）73 72 
自保負債（附註12）68 68 
其他54 54 
其他長期負債總額$1,255 $1,077 
11.    所得税
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，所得税準備金為美元47百萬和美元2分別為百萬。與截至2022年3月31日的三個月相比，我們在截至2023年3月31日的三個月中增加了所得税準備金，這主要是由於收益增加以及2023年確認的與外國納税申報狀況相關的納税狀況活動的不確定性。
在每個報告日，管理層都會考慮所有可能影響其對遞延所得税資產未來變現評估的正面和負面證據。2023 年 3 月 31 日，我們在美國從三年的累計虧損狀況中獲利。因此，管理層確定有足夠的、可客觀核實的證據表明，我們將在美國創造足夠的未來收入，以支持我們實現美國利息扣除結轉，因此，我們發放了估值補貼的很大一部分，並確認了美元9在截至2023年3月31日的三個月中，有百萬人受益。
我們接受聯邦、州和外國税務機關的審計。美國2018至2020年的納税年度目前正在實地考察中。關於忠誠度計劃的税收待遇，美國税務法院正在審理2009至2011年的納税年度。美國税務法院的審判程序於 2022 年 4 月進行，審判結果尚待審理，具體取決於美國税務法院法官的裁決。在截至2021年12月31日的年度中，我們收到了與忠誠度計劃問題相關的2015至2017納税年度的擬議調整通知。因此，2009至2017年的美國納税年度正在等待美國税務法院目前正在審理的問題的結果。如果美國國税局將忠誠度計劃繳款列為公司應納税所得額的立場得到維持，則將導致繳納所得税 $239百萬（包括 $81百萬所有評估年度的估計利息（扣除聯邦税收優惠）。由於未來的税收優惠將按降低的美國公司所得税税率予以確認， $92百萬
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目錄
的納税額和相關利息如果得到確認，將對有效税率產生影響。我們認為，我們已經記錄了與此事有關的足夠的不確定納税義務。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們簡明合併資產負債表上其他長期負債中記錄的未確認税收優惠總額為美元278百萬和美元253分別為百萬，其中 $114百萬和美元102如果得到確認，分別為百萬將影響有效税率。儘管在未來12個月內，與美國對忠誠度計劃的待遇相關的不確定税收優惠金額可能會發生重大變化，但目前，我們無法估計未決訴訟的合理可能結果在未來12個月內影響我們不確定的税收優惠的範圍。
12.    承付款和意外開支
在正常業務過程中，我們會簽訂各種承諾、擔保、擔保和其他債券以及信用證協議。
承諾—2023年3月31日，我們承諾在某些條件下向各種商業企業提供貸款、提供某些對價或投資，最高為美元386百萬，扣除任何相關的信用證。
績效保障—我們與第三方酒店所有者的某些合同協議要求我們在酒店未達到規定的營業利潤水平時保證向業主付款。除下文所述外，截至 2023 年 3 月 31 日，我們的績效保證金為 $119剩餘的最大曝光量為百萬份，將在2023年至2042年之間到期。
通過收購，我們收購了某些管理協議，其績效保障將在2023年至2045年之間到期。績效保證基於年度績效水平。某些管理協議中的合同條款限制了我們的風險敞口，因此，我們無法合理估計未來的最大潛在付款額。
在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $109百萬和美元108分別為履約擔保負債總額的百萬美元，其中包括美元94百萬和美元96分別計入其他長期負債的百萬美元和美元15百萬和美元12百萬美元分別記錄在我們的簡明合併資產負債表上的應計費用和其他流動負債中。
此外，我們簽訂了某些管理合同，在這些合同中，如果某些酒店業主的酒店未達到規定的營業利潤水平，我們有權但沒有義務向他們付款。如果我們選擇不為缺口提供資金，酒店所有者可以選擇終止管理合同。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們在簡明合併資產負債表上記錄的與這些績效補償金相關的應計費用和其他流動負債中記錄的金額微不足道。
債務償還擔保—我們簽訂各種債務償還擔保，以協助第三方所有者、特許經營商和未合併的酒店企業獲得第三方融資或獲得更優惠的借款條件。
地理區域未來可能支付的最大款額 (1)扣除第三方可收回性後的最大風險敞口 (1)截至2023年3月31日記錄的其他長期負債截至2022年12月31日記錄的其他長期負債保修到期年份
美國 (2)、(3)$110 $39 $6 $3 各種各樣，直到 2027 年
全部外國 (2)、(4)200 180 30 25 各不相同，直到 2031 年
總計 $310 $219 $36 $28 
(1) 我們的最大風險敞口通常基於借款人違約時到期本金總額的指定百分比。
(2) 我們與未合併的酒店風險投資夥伴或相應的第三方所有者或特許經營商達成協議，收回在債務償還擔保下融資的某些款項；可收回機制可以採用現金或HTM債務擔保的形式。
(3) 如果達到規定的資金門檻或發生某些事件，某些協議使我們能夠控制財產。
(4) 根據與印度酒店物業相關的某些債務償還擔保，我們有合同權利收回從未合併的酒店企業（關聯方）籌集的款項，因此，我們預計這些擔保的最大風險敞口約為美元84百萬，考慮到我們合作伙伴的 50未合併的酒店企業的所有權百分比。在某些事件或條件下，我們有權強制出售房產，以收回資助金額。
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目錄
截至2023年3月31日，我們沒有意識到也沒有收到任何通知，表明在我們提供債務償還擔保的情況下，我們的未合併酒店企業、第三方所有者或加盟商未按期履行其還本付息義務。
擔保負債公允價值—我們估計擔保的公允價值約為美元137百萬和美元124截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬人。由於缺乏可用的市場數據，我們在公允價值層次結構中將我們的擔保歸類為第三級。
保險—我們為一般責任、財產、汽車、工傷賠償、就業行為責任、犯罪、網絡和其他雜項風險造成的潛在損失購買商業保險。部分風險由一家總部位於美國並獲得許可的自保公司保留，該公司是凱悦的全資子公司，通常為我們的免賠額和保留額提供保險。所需準備金是根據對最終損失的精算預測確定的。我們將在12個月內支付的自保保險公司的虧損準備金為美元392023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日均為百萬美元，計入我們簡明合併資產負債表上的應計費用和其他流動負債。未來需要支付的自保保險公司虧損準備金為美元682023年3月31日和2022年12月31日均為百萬美元，計入我們簡明合併資產負債表上的其他長期負債（見附註10）。
集體談判協議—截至 2023 年 3 月 31 日，大約 21我們的美國員工中有％受各種集體談判協議的保護，這些協議通常規定了基本工資標準、工作時間、其他就業條件以及勞資糾紛的有序解決。根據各工會與我們之間的協議，某些員工受工會贊助的多僱主養老金和健康計劃的保障。總體而言，勞資關係一直保持着正常和令人滿意的狀態，我們認為我們的員工關係良好。
擔保和其他債券—擔保金和其他代表我們發行的債券為美元47截至2023年3月31日為百萬美元，主要與我們的保險計劃、税收、許可證、建築留置權和住宿業務的公用事業有關。
信用證—截至2023年3月31日，代表我們未付的信用證為美元267百萬，主要涉及我們的持續業務、與ALG Vacations相關的客户存款抵押品、估計保險索賠的抵押品以及我們在某些債務償還擔保下的業績證券化，只有在借款人違約義務或我們違約擔保時才會收回這些擔保。在未結的信用證中，$4百萬減少了我們的循環信貸額度下的可用容量（見注9）。
資本支出—作為我們持續業務運營的一部分，完成已批准的翻新項目需要支出。
其他—我們是擁有受抵押貸款債務影響的酒店物業的各種合夥企業的普通合夥人。這些抵押協議通常限制貸款人對合夥企業和/或其普通合夥人融資的資產和/或其他資產的擔保權益的追索權。
除了為我們的未合併酒店企業和某些託管或特許經營酒店獲得的融資外，我們可能會向貸款人提供標準賠償，以彌補因其他未合併的酒店風險合作伙伴或相應的第三方酒店所有者或加盟商的行為或行為而造成的損失、責任或損害。
由於某些處置，我們已同意向第三方購買者提供慣例賠償，以彌補其在出售之前產生的某些責任以及違反銷售過程中作出的某些陳述和保證，例如對有效所有權、權限和環境問題的陳述，這些陳述可能不受合同金額的限制。這些賠償協議在適用的時效期限到期或商定的合同條款到期之前一直有效。
我們不時受到與訴訟、税收和環境事務相關的各種索賠和突發事件以及合同義務下的承諾的影響。其中許多索賠由我們目前的保險計劃承保，但有免賠額。儘管根據目前獲得的信息，目前無法確定這些問題的最終責任，但我們預計此類索賠和訴訟的最終解決不會對我們簡明的合併財務報表產生重大影響。
在截至2018年12月31日的年度中，我們收到了印度税務機關的通知，評估了我們在印度的業務的額外服務税。我們對該決定提出上訴，認為損失不太可能，
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因此，我們沒有記錄與此事有關的負債。截至2023年3月31日，我們的最大風險敞口預計不會超過美元18百萬。
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13.    公平
累計其他綜合虧損
扣除微不足道的税收影響，累計其他綜合虧損的組成部分如下：
餘額為
2023年1月1日 		重新分類前的本期其他綜合收益（虧損）從累計其他綜合損失中重新歸類的金額
餘額為
2023年3月31日
外幣折算調整$(202)$15 $— $(187)
AFS 債務證券未實現公允價值調整(11)3 — (8)
衍生工具調整 (1)(29)— 1 (28)
累計其他綜合虧損$(242)$18 $1 $(223)
(1) 從累計其他綜合損失中重新歸類的金額包括在與結算利率鎖定相關的利息支出中確認的已實現損失。我們預計會對 $ 進行重新分類6在接下來的12個月中損失了數百萬美元。
餘額為
2022年1月1日		重新分類前的本期其他綜合收益（虧損）從累計其他綜合損失中重新歸類的金額
餘額為
2022年3月31日
外幣折算調整$(206)$21 $— $(185)
AFS 債務證券未實現公允價值調整(1)(7)— (8)
養老金負債調整(4)(1)(1)(6)
衍生工具調整 (2)(34)— 2 (32)
累計其他綜合虧損$(245)$13 $1 $(231)
(2) 從累計其他綜合損失中重新歸類的金額包括在與結算利率鎖定相關的利息支出中確認的已實現損失。
股票回購—在2019年，我們的董事會批准回購不超過美元750我們的百萬股普通股。這些回購可以不時在公開市場、私下協商交易中或其他方式進行，包括根據規則10b5-1計劃或加速股票回購交易，價格我們認為合適，並視市場狀況、適用法律和我們自行決定認為相關的其他因素而定。普通股回購計劃適用於我們的A類和B類普通股。普通股回購計劃不要求我們回購任何金額或數量的普通股，該計劃可以隨時暫停或終止。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們回購了 1,018,931A類普通股的股票。普通股以加權平均價格回購104.50每股，總收購價為 $106百萬，不包括微不足道的相關費用。回購的股票包括回購 106,116以美元計價的股票9百萬，在2022年12月31日之前啟動，並在截至2023年3月31日的三個月內結算。2022 年 12 月 31 日，美元9百萬股回購負債記錄在我們簡明的合併資產負債表上的應計費用和其他流動負債中。在截至2023年3月31日的三個月中回購的股票約為 1佔我們截至2022年12月31日已發行普通股總股的百分比。在公開市場回購的A類普通股已報廢並恢復到授權和未發行股票的狀態。在 2023 年 3 月 31 日，我們有了 $453股票回購授權下還有一百萬美元。
除了上述股票回購外，我們還開始回購 73,3682023 年 3 月 31 日之前的股票，但直到 2023 年 4 月才完成回購。2023 年 3 月 31 日，我們有一美元8與這些股票相關的簡明合併資產負債表上的應計費用和其他流動負債中記錄的百萬美元負債。在 2023 年 4 月 30 日，我們有 $445股票回購授權下還有一百萬美元。
在截至2022年3月31日的三個月中，我們做到了 不t 回購普通股。
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14.    股票薪酬
作為長期激勵計劃（“LTIP”）的一部分，我們向某些員工和非僱員董事授予時間歸屬的股票增值權（“SAR”）、時間歸屬的限制性股票單位（“RSU”）和績效歸屬的限制性股票單位（“PSU”）。此外，非僱員董事可以選擇以我們的A類普通股的形式收取年費和/或年度股權預付金。下文列出的薪酬支出和未賺取的薪酬不包括與我們管理的酒店的員工和其他工資獲得報銷的員工相關的金額，因為這些費用已經並將繼續由我們的第三方酒店所有者報銷，並在我們的簡明合併收益（虧損）表中計入收入，用於報銷代表管理和特許經營物業產生的費用以及代表管理和特許經營物業產生的成本。 在我們與這些獎勵相關的簡明合併收益（虧損）表中，在銷售、一般和管理費用以及配送和目的地管理費用中確認的股票薪酬支出如下：
截至3月31日的三個月
20232022
SARS$11 $10 
RSU17 16 
PSU 4 2 
總計$32 $28 
SARS—在截至2023年3月31日的三個月中，我們批准了 284,912向加權平均撥款日期公允價值為美元的員工發放特別提款權48.54。在截至2022年3月31日的三個月中，我們批准了 344,202向加權平均撥款日期公允價值為美元的員工發放特別提款權37.71.
RSU—在截至2023年3月31日的三個月中，我們批准了 405,464向員工和非僱員董事發放限制性股票，加權平均授予日期公允價值為美元111.70。在截至2022年3月31日的三個月中，我們批准了 414,466向員工和非僱員董事發放限制性股票，加權平均授予日期公允價值為美元95.00.
PSU—在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們沒有根據LTIP授予任何PSU。
截至2023年3月31日，我們的股票薪酬計劃的未賺薪酬總額為美元4百萬美元用於特區，美元46百萬美元代表限制性單位，以及 $19百萬美元用於PSU，這將在加權平均期內的銷售、一般和管理費用以及配送和目的地管理費用中確認 2年份。
15.    關聯方交易
除了簡明合併財務報表附註中其他地方包含的交易外，我們達成的關聯方交易彙總如下：
法律服務—在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，一家為我們提供服務的律師事務所的合夥人是我們執行董事長的姐夫。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們產生了美元4百萬和美元2這家公司分別收取了數百萬美元的律師費。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $2應付給律師事務所的金額分別為百萬和微不足道。
權益法投資—我們對擁有、經營、管理或特許經營物業的實體進行權益法投資，我們為此收取管理、特許經營或許可費。我們認出了 $6百萬和美元4在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，分別收取了數百萬筆費用。此外，在某些情況下，我們會向這些實體提供貸款（見注5）或擔保（見注12）。在截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的三個月中，我們都確認了 $2與這些擔保相關的百萬收入。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $37百萬和美元33這些房產的應收賬款淨額分別為百萬美元，包括美元24百萬和美元21在我們的簡明合併資產負債表上，百萬美元分別被歸類為融資應收賬款。我們在這些未合併的酒店企業中的所有權權益各不相同 24% 至 50%.
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除上述費用外，我們還代表託管和特許經營物業的所有者提供全系統服務，並管理忠誠度計劃，使凱悦的物業組合受益。這些費用已經並將繼續由我們的第三方酒店所有者報銷，並在我們的簡明合併收益（虧損）表中計入收入，用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用以及代表管理和特許經營物業產生的費用。
B 類股票轉換—在截至2022年3月31日的三個月中， 635,522B 類普通股以每股換股的形式轉換為 A 類普通股，$0.01每股面值。在截至2022年3月31日的三個月內轉換為A類普通股的B類普通股在2022年3月31日之後報廢，從而減少了已授權和流通的B類普通股的股份。
16.     區段信息
我們的應申報部門是分散管理的業務組成部分，首席運營決策者（“CODM”）會定期審查其獨立財務信息，以評估績效並做出有關資源分配的決策。我們的 CODM 是我們的總裁兼首席執行官。自 2023 年 1 月 1 日起，我們改變了對位於印度次大陸的物業的戰略和運營監督。現在，與這些物業相關的收入已在亞太地區管理和特許經營領域報告。在截至2022年3月31日的三個月中，細分市場的變化已得到追溯反映。我們將可報告的細分市場定義如下：
•自有和租賃的酒店—該細分市場的收益來自主要位於美國但也位於某些國際地點的自有和租賃酒店物業，就該細分市場而言，調整後的息税折舊攤銷前利潤包括我們在未合併酒店企業調整後的息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例份額，具體取決於我們在每家合資企業的所有權百分比。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括與支付給公司管理和特許經營部門的管理費相關的公司間支出，這些費用在合併中被抵消。細分市場間收入與我們的自有和租賃酒店獲得的與我們的聯合品牌信用卡計劃相關的促銷獎勵兑換有關，在整合中被抵消。
•美洲的管理和特許經營—該細分市場的收益主要來自酒店管理服務和向位於美國、加拿大、加勒比地區、墨西哥、中美洲和南美洲的特許經營商許可我們的品牌組合以及住宅管理業務的收入。該分部的收入還包括償還代表管理和特許經營物業產生的費用。這些報銷費用主要與公司為僱主的託管物業的工資有關，以及與銷售、預訂、數字和技術、數字媒體和營銷服務（統稱為 “全系統服務”）以及代表管理和特許經營物業所有者運營的忠誠度計劃相關的成本。分部間收入與從公司自有和租賃的酒店賺取的管理費有關，在整合中被抵消。
•亞太地區的管理和特許經營—該細分市場的收益主要來自酒店管理服務和向位於大中華區、東亞和東南亞、印度次大陸和大洋洲的特許經營商許可我們的品牌組合相結合。該分部的收入還包括償還代表管理和特許經營物業產生的費用。這些報銷費用主要與全系統服務和代表管理和特許經營物業所有者運營的忠誠度計劃有關。
•EAME 管理和特許經營—該細分市場的收益主要來自酒店管理服務以及向位於歐洲、非洲、中東和中亞的特許經營商許可我們的品牌組合相結合。該分部的收入還包括償還代表管理和特許經營物業產生的費用。這些報銷費用主要與全系統服務和代表管理和特許經營物業所有者運營的忠誠度計劃有關。分部間收入與從公司自有和租賃的酒店賺取的管理費有關，在整合中被抵消。
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•蘋果休閒集團（“ALG”）—該細分市場的收入來自ALG Vacations提供的分銷和目的地管理服務；主要為位於墨西哥、加勒比海、中美洲、南美洲和歐洲的全包式ALG度假村提供的管理和營銷服務；以及僅在墨西哥、加勒比海和中美洲的ALG度假村提供優惠的付費會員計劃。該分部的收入還包括償還代表管理和特許經營物業產生的費用。這些報銷費用與代表ALG度假村所有者提供的某些全系統服務有關。
我們的CODM根據自有和租賃酒店收入；管理、特許經營、許可和其他費用收入；分銷和目的地管理收入；其他收入以及調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估業績。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則指標。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）加上我們在未合併自有和租賃酒店企業中按比例分配的調整後息税折舊攤銷前利潤，經調整後不包括利息支出；所得税收益（準備金）；折舊和攤銷；管理和特許經營協議資產的攤銷和績效補償金，構成對客户的付款（“反向收入”）；收入償還代表他人承擔的費用管理和特許經營物業；代表我們打算長期收回的管理和特許經營物業產生的成本；未合併酒店企業的股權收益（虧損）；股票薪酬支出；房地產和其他銷售的收益（虧損）；資產減值；以及其他淨收入（虧損）。
下表按分部顯示了彙總的合併財務信息。公司和其他機構包括與我們的聯名信用卡計劃和未分配的公司支出相關的業績。
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截至3月31日的三個月
20232022
自有和租賃的酒店
自有和租賃的酒店收入$322 $277 
細分市場間收入 (1)8 6 
調整後 EBITDA74 54 
折舊和攤銷46 52 
美洲的管理和特許經營
管理、特許經營、許可和其他費用收入133 95 
反收入(6)(6)
其他收入41 38 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入640 461 
細分市場間收入 (1)13 9 
調整後 EBITDA119 85 
折舊和攤銷6 5 
亞太地區的管理和特許經營
管理、特許經營、許可和其他費用收入38 16 
反收入(1)(1)
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入35 32 
調整後 EBITDA25 7 
EAME 管理和特許經營
管理、特許經營、許可和其他費用收入19 13 
反收入(3)(2)
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入22 18 
細分市場間收入 (1)1 1 
調整後 EBITDA12 4 
蘋果休閒集團
管理、特許經營、許可和其他費用收入39 30 
配送和目的地管理收入328 246 
其他收入41 34 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入32 29 
調整後 EBITDA79 56 
折舊和攤銷40 55 
企業和其他
收入22 14 
細分市場間收入 (1)— (1)
調整後 EBITDA(42)(38)
折舊和攤銷6 7 
淘汰
收入 (1)(22)(15)
調整後 EBITDA 1 1 
總計
收入$1,680 $1,279 
調整後 EBITDA268 169 
折舊和攤銷98 119 
(1) 細分市場間收入包含在管理、特許經營、許可和其他費用收入、自有和租賃酒店收入以及其他收入中，在取消中扣除。
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下表列出了我們歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及息税折舊攤銷前利潤與合併調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬：
截至3月31日的三個月
20232022
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）$58 $(73)
利息支出33 40 
所得税準備金47 2 
折舊和攤銷98 119 
税前利潤236 88 
反收入10 9 
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入(729)(540)
代表管理和特許經營物業產生的成本749 556 
未合併酒店企業的股權（收益）虧損2 9 
股票薪酬支出（附註 14）
32 28 
資產減值2 3 
其他（收入）虧損，淨額（附註18）
(48)10 
未合併自有和租賃的酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤的按比例份額14 6 
調整後 EBITDA$268 $169 
17.    每股收益（虧損）
基本和攤薄後每股收益（虧損）的計算，包括分子和分母的對賬，如下所示：
截至3月31日的三個月
20232022
分子：
淨收益（虧損）$58 $(73)
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）— — 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）$58 $(73)
分母：
基本加權平均已發行股數 (1)106,389,110 110,172,487 
基於股票的薪酬2,541,102 — 
攤薄後的加權平均已發行股數 (1)108,930,212 110,172,487 
每股基本收益（虧損）：
淨收益（虧損）$0.55 $(0.67)
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）— — 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）$0.55 $(0.67)
攤薄後每股收益（虧損）：
淨收益（虧損）$0.53 $(0.67)
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）— — 
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）$0.53 $(0.67)
(1) 計算結果反映了截至2023年3月31日用於回購的已發行股票的減少 73,368在 2023 年 3 月 31 日之前發起但在 2023 年 4 月結算的股票。
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截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，攤薄後的每股淨收益（虧損）的計算不包括假定作為股票結算的SAR和RSU發行的以下A類普通股，因為它們具有反攤薄作用。
截至3月31日的三個月
20232022
SARS7,000 1,655,500 
RSU1,400 679,000 
18.    其他收入（虧損），淨額
截至3月31日的三個月
20232022
未實現收益（虧損），淨額（注4）$43 $(10)
利息收入 17 6 
折舊費回收 4 4 
交易成本（注6）(7)(1)
擔保費用（附註 12）(11)(7)
其他，淨額2 (2)
其他收入（虧損），淨額$48 $(10)
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第 2 項。    管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
本季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。這些陳述包括有關公司計劃、戰略和財務業績的陳述；以及潛在或未來事件。前瞻性陳述涉及難以預測的已知和未知風險。因此，我們的實際業績、業績或成就可能與這些前瞻性陳述所表達或暗示的業績、業績或成就存在重大差異。在某些情況下，您可以使用諸如 “可能”、“可能”、“期望”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能”、““” 等詞語以及這些術語或類似表達方式的否定詞來識別前瞻性陳述。此類前瞻性陳述必然基於估計和假設，儘管我們和管理層認為這些估計和假設是合理的，但本質上是不確定的。可能導致實際業績與當前預期存在重大差異的因素包括但不限於：我們在向美國證券交易委員會提交的文件中討論的因素，包括我們的10-K表年度報告；全球主要市場的總體經濟不確定性以及全球經濟狀況惡化或經濟增長水平低下；經濟衰退後經濟復甦的速度和步伐；全球供應鏈的限制和中斷，建築相關勞動力和材料成本的上漲以及增長因通貨膨脹而產生的成本或其他可能無法被我們業務收入增加完全抵消的因素；影響奢華、度假和全包住宿領域的風險；商業、休閒和團體領域的支出水平以及消費者信心；入住率和平均每日房價（“ADR”）下降；未來預訂的能見度有限；關鍵人員流失；國內和國際政治和地緣政治狀況，包括政治或內亂或貿易政策變化；敵對行動，或害怕敵對行動，包括未來影響旅行的恐怖襲擊；與旅行有關的事故；自然或人為災害、天氣和氣候相關事件，例如地震、海嘯、龍捲風、颶風、乾旱、洪水、野火、石油泄漏、核事故和全球流行病或傳染病爆發或對此類疫情的恐懼；COVID-19 疫情後的恢復速度和持續性以及疫情、額外復甦或 COVID-19 變體的長期影響，包括全球和區域經濟活動, 旅行限制或禁令、旅行需求、臨時業務和團體業務以及消費者信心水平；第三方所有者、特許經營商或酒店風險合作伙伴成功應對 COVID-19 疫情、任何其他捲土重來、COVID-19 變種或其他流行病、流行病或其他健康危機的影響的能力；我們在接受第三方所有者績效測試或擔保的酒店成功實現一定水平的營業利潤的能力；酒店裝修的影響；以及重建；與我們的資本配置計劃、股票回購計劃和股息支付相關的風險，包括減少、取消或暫停回購活動或股息支付；房地產和酒店業務的季節性和週期性；分銷安排的變化，例如通過互聯網旅行中介機構；客户品味和偏好的變化；與同事和工會的關係以及勞動法的變化；第三方的財務狀況和我們與第三方的關係財產所有者、加盟商和酒店風險投資合作伙伴；第三方所有者、加盟商或開發合作伙伴可能無法獲得為當前運營提供資金或實施我們的增長計劃所需的資金；與潛在收購和處置相關的風險以及我們成功將已完成的收購與現有業務整合的能力，包括與收購 Apple Leisure Group 和 Dream Hotel Group 以及每項業務的成功整合相關的風險；未能成功完成擬議的交易（包括未能滿足成交條件或未能獲得所需批准）；我們成功執行擴大管理和特許經營業務的戰略，同時在目標時間範圍內按預期價值減少我們的房地產資產基礎的能力；房地產資產價值下降；我們的管理或特許經營協議意外終止；聯邦、州、地方或外國税法的變化；利率、工資和其他方面的增加運營成本；外匯利率波動或貨幣重組；與引入新品牌概念相關的風險，包括不接受新品牌或創新；資本市場的普遍波動以及我們進入此類市場的能力；我們行業競爭環境的變化，包括 COVID-19 疫情、行業整合和我們運營的市場；我們成功發展凱悦天地忠誠度計劃和無限度假俱樂部付費會員計劃的能力；網絡事件和信息技術故障；法律或行政訴訟的結果；以及違反與我們的特許經營業務和許可業務以及我們的國際業務相關的法規或法律的行為。
這些因素不一定是可能導致我們的實際業績、業績或成就與我們的任何前瞻性陳述中表達或暗示的業績存在重大差異的所有重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能損害我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流。所有歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述均受上述警示陳述的明確全部限制。前瞻性陳述僅代表截至當日
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目錄
除非適用法律要求，否則我們不承擔或承擔任何義務公開更新這些前瞻性陳述以反映實際業績、新信息或未來事件、假設變化或影響前瞻性陳述的其他因素的變化。如果我們更新一項或多項前瞻性陳述，則不應推斷我們將對這些或其他前瞻性陳述進行更多更新。
以下討論應與公司簡明的合併財務報表和隨附的附註一起閲讀，這些報表出現在本10-Q表季度報告的其他地方。
執行概述
我們的物業組合包括提供全方位服務的酒店和度假村、精選服務型酒店、全包式度假村和其他物業，包括分時度假、部分式和其他形式的住宅、度假和公寓單元。
在 2023 年 3 月 31 日，我們的酒店組合包括 1,279 家酒店（306,494 間客房），包括：
•482 處託管物業（144,254 間客房），所有這些酒店都是我們根據與第三方財產所有者的管理和酒店服務協議運營的；
•612 處特許經營物業（102,722 間客房），全部歸與我們簽訂特許經營協議的第三方所有，由第三方運營；
•114 個全包式度假村（36,676 間客房），包括 100 個由第三方擁有並根據管理或營銷服務協議運營的度假村（32,244 間客房）、8 個由我們持有普通股的第三方所有（3,153 間客房）並根據特許經營協議運營的度假村，以及 6 個經營性租賃物業（1,279 間客房）；
•23 套自有物業（10,187 間客房）、1 套融資租賃物業（171 間客房）和 4 套經營性租賃物業（1,697 間客房），全部由我們管理；
•未合併的酒店企業擁有或租賃的19處管理物業和2處特許經營物業（7,150間客房）；以及
•根據凱悦的主許可協議，由一家未合併的酒店企業經營的22處特許經營物業（3,637間客房）；其中6處房產（1,254間客房）由這家未合併的酒店企業租用。
我們的房地產投資組合還包括：
•22 套凱悦公寓俱樂部品牌旗下由第三方運營的度假單位；
•39 個住宅單元，包括品牌住宅和服務式公寓。我們管理所有服務式公寓和參與鄰近凱悦品牌酒店租賃計劃的品牌住宅單元；以及
•我們為租賃項目和/或房主協會提供服務的39套公寓單元（包括1家未合併的酒店企業）。
此外，通過戰略關係，我們向與我們的酒店組合無關且以此類酒店擁有或第三方許可的其他商標或商標運營的酒店提供某些預訂和/或忠誠度計劃服務。我們還通過ALG Vacations提供旅行分銷和目的地管理服務，並通過無限度假俱樂部提供付費會員計劃。
我們以美元報告合併業務。除非另有説明，否則金額以百萬為單位報告。由於四捨五入，百分比可能無法重新計算，無意義的百分比變化顯示為 “NM”。管理層關於財務狀況和經營業績的討論和分析中使用的恆定貨幣披露是非公認會計準則的衡量標準。有關固定貨幣披露的進一步討論，請參見 “—非公認會計準則衡量標準”。我們在五個可報告的領域中管理我們的業務，如下所述：
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目錄
•自有和租賃酒店包括我們自有和租賃的全方位服務和精選服務酒店，就細分市場調整後的息税折舊攤銷前利潤而言，根據我們對每家合資企業的所有權百分比，我們在未合併的酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤中所佔的比例份額；
•美洲管理和特許經營（“美洲”）包括我們對物業的管理和特許經營，包括位於美國、加拿大、加勒比地區、墨西哥、中美洲和南美洲的Hyatt Ziva和Hyatt Zilara品牌的全包式度假村，以及我們的住宅管理業務；
•ASPAC 管理和特許經營（“ASPAC”）包括我們對位於大中華區、東亞和東南亞、印度次大陸和大洋洲的物業的管理和特許經營；
•EAME 管理和特許經營（“EAME”）包括我們對位於歐洲、非洲、中東和中亞的物業的管理和特許經營；以及
•Apple Leisure Group 包括通過 ALG Vacations 提供的分銷和目的地管理服務；管理和營銷墨西哥、加勒比、中美洲、南美洲和歐洲的全包式ALG度假村；以及Unlimited Vacations付費會員計劃，該計劃僅在墨西哥、加勒比和中美洲的ALG度假村提供優惠。
在企業和其他方面，我們包括聯合品牌信用卡計劃的結果和未分配的公司支出。
自 2023 年 1 月 1 日起，我們的 EAME 和 APAC 細分市場已在地理上進行了調整。有關分部結構的進一步討論，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註16”。
財務業績概述
與截至2022年3月31日的季度相比，截至2023年3月31日的季度合併收入增加了4.01億美元，增長了31.3％。自有和租賃酒店收入的增加；管理、特許經營許可和其他費用收入；以及管理和特許經營物業產生的費用報銷收入分別為4,300萬美元、7,700萬美元和1.89億美元，這主要是由經營業績的改善所推動的，這在很大程度上是由需求和ADR的增加所推動的。由於出發量和定價增加，配送和目的地管理收入與 2022 年相比增長了 8200 萬美元。此外，截至2022年3月31日的三個月業績受到2022年初 COVID-19 Omicron 變體導致的旅行中斷的負面影響。
每個可用房間的全系統可比酒店收入 ("截至2023年3月31日的季度，RevPAR”）為131美元，與截至2022年3月31日的季度相比，大幅提高了42.9％。增長主要是由所有細分市場需求和ADR的增加以及從 COVID-19 疫情中持續復甦所推動的。有關按區段劃分的 RevPAR 的討論，請參見 “—分段結果”。
在截至2023年3月31日的三個月中，與截至2022年3月31日的季度相比，本季度每個月的休閒臨時旅行都表現強勁，商業臨時需求持續改善。我們在團體旅行方面也取得了顯著改善，與截至2022年3月31日的季度相比，全系統的團體客房收入增長了69％。
在截至2023年3月31日的季度中，我們報告歸屬於凱悦酒店集團的淨收益為5800萬美元，而截至2022年3月31日的季度歸屬於凱悦酒店集團的淨虧損為7300萬美元，增加了1.31億美元。截至2023年3月31日的季度，我們的合併調整後息税折舊攤銷前利潤為2.68億美元，與截至2022年3月31日的季度相比增加了9900萬美元，這主要是由於整個投資組合的管理和特許經營費增加以及我們自有和租賃酒店的業績改善。有關進一步討論，請參見 “—分段結果”。有關我們如何使用調整後息税折舊攤銷前利潤、列報調整後息税折舊攤銷前利潤、其用處的重大限制，以及歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及息税折舊攤銷前利潤與合併調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬的解釋，請參閲 “—Non-GAAP 指標”。
在截至2023年3月31日的季度中，我們通過股票回購向股東返還了1.06億美元的資本，在2023年4月，我們通過股票回購向股東額外返還了800萬美元的資本。
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運營結果
截至2023年3月31日的三個月，而截至2022年3月31日的三個月
關於合併業績的討論
有關我們合併業績的更多信息，請參閲本季度報告中包含的簡明合併收益（虧損）表。有關進一步討論，請參見 “—分段結果”。
我們通過拉比信託基金投資為遞延薪酬計劃提供資金的有價證券的影響已在以下財務報表細列項目中確認，對淨收益（虧損）沒有影響：償還管理和特許經營物業產生的費用的收入；自有和租賃的酒店支出；銷售、一般和管理費用；代表管理和特許經營物業產生的成本；以及持有的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入為拉比信託基金提供資金。
自有和租賃的酒店收入。
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）貨幣影響
可比的自有和租賃酒店收入$310 $209 $101 48.9 %$(1)
無與倫比的自有和租賃酒店收入4 62 (58)(93.7)%— 
自有和租賃酒店總收入$314 $271 $43 16.0 %$(1)
在截至2023年3月31日的三個月中，可比的自有和租賃酒店收入與去年同期相比有所增加，這得益於需求的增加，這促成了客房和食品和飲料收入的增加以及整個投資組合的ADR的增加。截至 2022 年 3 月 31 日的三個月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 變體導致的旅行中斷的負面影響。
與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，非可比自有和租賃酒店收入的下降是由2022年的處置活動推動的。
管理、特許經營、許可和其他費用收入.
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
基礎管理費$91 $60 $31 51.2 %
激勵管理費57 40 17 43.2 %
特許經營、許可和其他費用83 54 29 54.2 %
管理、特許經營、許可和其他費用$231 $154 $77 50.2 %
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
管理、特許經營、許可和其他費用$231 $154 $77 50.2 %
反收入(10)(9)(1)(24.4)%
網絡管理、特許經營、許可和其他費用$221 $145 $76 51.7 %
在截至2023年3月31日的三個月中，管理費與去年同期相比有所增加，這是由於整個投資組合的需求和ADR的增加。此外，截至 2022 年 3 月 31 日的三個月受到 2022 年初 COVID-19 Omicron 變體導致的旅行中斷的負面影響。
與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，特許經營、許可和其他費用收入的增加主要是由美洲管理和特許經營領域的特許經營費推動的，這是由於美國需求和ADR的增加以及增加
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與我們的聯合品牌信用卡計劃相關的許可費。COVID-19 Omicron 變體的復甦也推動了特許經營費的增加，該變體在 2022 年初對旅行產生了負面影響。
配送和目的地管理收入。 在截至2023年3月31日的三個月中，配送和目的地管理收入與截至2022年3月31日的三個月相比增加了8200萬美元，這得益於出發量和定價的增加以及2022年初對旅行產生負面影響的 COVID-19 Omicron 變體的復甦。
其他收入。 在截至2023年3月31日的三個月中，其他收入與截至2022年3月31日的三個月相比增加了1100萬美元，這主要是由合同銷售增加導致的無限度假俱樂部付費會員計劃所推動。
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入。
截至3月31日的三個月
20232022改變
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入$729 $540 $189 34.9 %
減去：拉比信任影響 (1)(9)15 (24)(162.9)%
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入，不包括拉比信託的影響$720 $555 $165 29.8 %
(1) 這一變化是由標的投資資產的市場表現推動的，並用拉比信託的影響抵消了管理和特許經營物業產生的成本。
在截至2023年3月31日的三個月中，代管和特許經營物業產生的費用的報銷收入與去年同期相比有所增加，這主要是由於我們是僱主的託管物業的工資和相關費用報銷額增加，以及與向管理和特許經營物業提供的全系統服務相關的費用報銷。支出報銷額的增加是由於需求和ADR的增加推動了酒店運營業績的改善，以及從2022年初對旅行產生負面影響的 COVID-19 Omicron 變體中復甦。
自有和租賃的酒店費用。
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
可比的自有和租賃酒店支出$230 $173 $(57)(32.8)%
無與倫比的自有和租賃酒店支出8 40 32 80.0 %
Rabbi 信任的影響2 (3)(5)(149.2)%
自有和租賃的酒店支出總額$240 $210 $(30)(14.3)%
在截至2023年3月31日的三個月中，自有和租賃的可比酒店支出與去年同期相比有所增加，這主要是由於投資組合需求增加以及2022年初對旅行產生負面影響的 COVID-19 Omicron 變體的復甦。
與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，非可比自有和租賃酒店支出有所下降，這得益於2022年的處置活動。
配送和目的地管理費用。 在截至2023年3月31日的三個月中，配送和目的地管理費用與截至2022年3月31日的三個月相比增加了6400萬美元，這得益於出境量增加，原因是2022年初受到 COVID-19 Omicron 變體造成的旅行中斷的負面影響。
折舊和攤銷費用。 在截至2023年3月31日的三個月中，折舊和攤銷費用與截至2022年3月31日的三個月相比減少了2100萬美元，這主要是由於自有酒店的處置以及對某些ALG無形資產使用加速攤銷方法，這導致2022年攤銷費用增加。
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其他直接成本。在截至2023年3月31日的三個月中，其他直接成本與去年同期相比增加了3100萬美元，這主要是由無限度假俱樂部付費會員計劃和我們的聯名信用卡計劃推動的。Unlimited Vacation Club付費會員計劃的增加是由於合同銷售的增加，而我們的聯合品牌信用卡計劃的增加是由積分轉移量的增加所推動的。
銷售費用、一般費用和管理費用。
截至3月31日的三個月
20232022改變
銷售費用、一般費用和管理費用$161 $111 $50 45.1 %
減去：拉比信任的影響(16)28 (44)(160.1)%
減去：股票薪酬支出(31)(28)(3)(9.9)%
調整後的銷售、一般和管理費用$114 $111 $3 2.9 %
與截至2022年3月31日的三個月相比，在截至2023年3月31日的三個月中，銷售、一般和管理費用有所增加，這主要是由於通過拉比信託為我們的遞延薪酬計劃提供資金而持有的有價證券的標的投資的市場表現有所改善。
調整後的銷售、一般和管理費用不包括通過拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃和股票薪酬支出的影響。有關調整後的銷售、一般和管理費用的進一步討論，請參閲 “—Non-GAAP 衡量標準”。
代表管理和特許經營物業產生的成本。
截至3月31日的三個月
20232022改變
代表管理和特許經營物業產生的成本$749 $556 $193 34.6 %
減去：拉比信任影響 (1)(9)15 (24)(162.9)%
代表管理和特許經營物業產生的成本，不包括拉比信託的影響$740 $571 $169 29.6 %
(1) 這一變化是由標的投資資產的市場表現推動的，並用拉比信託在償還管理和特許經營物業產生的費用的收入中抵消了拉比信託的影響。
在截至2023年3月31日的三個月中，管理物業和特許經營物業產生的成本與截至2022年3月31日的三個月相比有所增加，這主要是由我們作為僱主的託管物業的工資和相關支出增加以及與向管理和特許經營物業提供的全系統服務相關的支出所推動的。支出增加是由於需求和ADR的增加推動了酒店經營業績的改善，以及2022年初對旅行產生負面影響的 COVID-19 Omicron 變體的復甦。
為拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入。
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
Rabbi 信託收益（虧損）分配給銷售、一般和管理費用$16 $(28)$44 160.1 %
分配給自有和租賃酒店支出的拉比信託收益（虧損）2 (3)5 149.2 %
持有為拉比信託基金提供資金的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入$18 $(31)$49 158.9 %
在標的投資資產表現的推動下，在截至2023年3月31日的三個月中，為拉比信託基金持有的有價證券的淨收益（虧損）和利息收入與去年同期相比有所增加。
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目錄
未合併酒店企業的股權收益（虧損）。 在截至2023年3月31日的三個月中，未合併酒店企業的股權收益（虧損）與去年同期相比增加了700萬美元，這得益於凱悦在未合併酒店風險投資虧損中所佔份額的減少，這主要是由於酒店業績的改善。
利息支出。在截至2023年3月31日的三個月中，利息支出與去年同期相比減少了700萬美元，這得益於我們在2023年和2022年對某些優先票據的回購和贖回。有關更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註9”。
其他收入（虧損），淨額。在截至2023年3月31日的三個月中，其他收益（虧損）與去年同期相比淨增加了5800萬美元。有關更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註18”。
所得税準備金。
截至3月31日的三個月
20232022改變
所得税前收入（虧損）$105 $(71)$176 249.2 %
所得税準備金(47)(2)(45)NM
有效税率44.8 %(3.7)%48.5 %
與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，所得税準備金有所增加，這主要是由於收益增加以及2023年確認的與外國納税申報狀況相關的納税狀況活動的不確定性。有關更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註11”。
分部業績
正如第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註16” 中所述，我們使用自有和租賃酒店收入；管理、特許經營、許可和其他費用收入；分銷和目的地管理收入以及調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估分部的經營業績。截至2022年3月31日的三個月的分部業績已進行追溯調整，以反映自2023年1月1日起生效的應申報細分市場的變化。
自有和租賃酒店板塊的收入。
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）貨幣影響
可比的自有和租賃酒店收入$318 $215 $103 48.2 %$(1)
無與倫比的自有和租賃酒店收入4 62 (58)(93.7)%— 
分部總收入$322 $277 $45 16.1 %$(1)
在截至2023年3月31日的三個月中，可比的自有和租賃酒店收入與去年同期相比有所增加，這得益於需求的增加，這促成了客房和食品和飲料收入的增加以及整個投資組合的ADR的增加。截至 2022 年 3 月 31 日的三個月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 變體導致的旅行中斷的負面影響。
受2022年處置活動的推動，在截至2023年3月31日的三個月中，非同類自有和租賃酒店的收入與截至2022年3月31日的三個月相比有所下降。
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目錄
截至3月31日的三個月
RevPAR佔用率ADR
可比酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
同類自有和租賃酒店26 $192 52.9 %69.2 %18.9% pts$278 11.1 %
在截至2023年3月31日的三個月中，我們的同類自有和租賃酒店的RevPAR與去年同期相比有所增加，這得益於強勁的ADR和集團需求（主要在美國）以及商務臨時旅行勢頭的增長。截至 2022 年 3 月 31 日的三個月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年3月31日的三個月中，沒有房產從同類自有和租賃酒店的業績中刪除。
自有和租賃酒店板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤.
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
自有和租賃酒店調整後的息税折舊攤銷前利潤$60 $48 $12 25.9 %
未合併酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤的按比例份額14 6 8 122.7 %
分部調整後的息税折舊攤銷前$74 $54 $20 36.9 %
在截至2023年3月31日的三個月中，我們自有和租賃酒店的調整後息税折舊攤銷前利潤與去年同期相比有所增加，但部分被可比自有和租賃酒店收入增加所抵消，這是由於投資組合需求增加而產生的可變支出增加。增長還受到 COVID-19 Omicron 變體的復甦推動，該變體在 2022 年初對旅行產生了負面影響。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們在未合併酒店企業調整後的息税折舊攤銷前利潤中的按比例份額與2022年同期相比有所增加，這主要是受國際酒店業績改善的推動。
美洲管理和特許經營板塊的收入.
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$133 $95 $38 39.4 %
反收入(6)(6)— (11.0)%
其他收入41 38 3 8.3 %
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入 (1)640 461 179 38.6 %
分部總收入$808 $588 $220 37.1 %
(1) 有關增加收入以報銷管理和特許經營物業產生的費用的進一步討論，請參見 “—運營業績”。
與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，管理、特許經營、許可和其他費用的增加是由管理和特許經營費的增加所推動的，這主要是由於團體需求的改善以及休閒短途旅行的持續強勁。費用的增加也是由ADR推動的，ADR超過了COVID-19大流行前的水平。
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目錄
截至3月31日的三個月
RevPAR佔用率ADR
可比酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
美洲全系統同類酒店708 $138 31.1 %64.9 %10.4% pts$213 10.1 %
在截至2023年3月31日的三個月中，我們的美洲全系統同類酒店的RevPAR與截至2022年3月31日的三個月相比有所增加，這得益於美國強勁的需求和ADR。截至 2022 年 3 月 31 日的三個月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們從美洲全系統可比酒店業績中刪除了三處酒店，其中有兩處酒店已退出酒店投資組合，一處酒店正在進行重大翻新。
美洲管理和特許經營板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤.
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
分部調整後的息税折舊攤銷前$119 $85 $34 40.2 %
與截至2022年3月31日的三個月相比，調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2023年3月31日的三個月中有所增加，這主要是受管理和特許經營費增加的推動。
亞太地區管理和特許經營板塊的收入。
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$38 $16 $22 133.1 %
反收入(1)(1)— 14.9 %
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入 (1)35 32 3 10.8 %
分部總收入$72 $47 $25 53.5 %
(1) 有關增加收入以報銷管理和特許經營物業產生的費用的進一步討論，請參見 “—運營業績”。
在截至2023年3月31日的三個月中，管理、特許經營、許可和其他費用與去年同期相比有所增加，這是由於強勁的需求和ADR推動了所有市場的管理費增加。特別是在大中華區，由於 COVID-19 疫情的持續復甦以及旅行限制的放鬆，管理費有所增加。
截至3月31日的三個月
RevPAR佔用率ADR
可比酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
亞太經社會全系統同類酒店205 $108 104.9 %64.4 %24.3% pts$169 27.8 %
與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月，亞太經社會全系統同類酒店的RevPAR有所增加，這主要是由於大中華區、東南亞和印度的需求和ADR增加，大中華區的增長主要由國內旅行推動。
在截至2023年3月31日的三個月中，沒有任何酒店被從亞太經社會全系統可比酒店業績中刪除。
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目錄
亞太地區管理和特許經營板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤。
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
分部調整後的息税折舊攤銷前$25 $7 $18 264.2 %
與截至2022年3月31日的三個月相比，調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2023年3月31日的三個月中有所增加，這主要是受管理費增加的推動。
EAME 管理和特許經營板塊的收入。
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$19 $13 $6 47.2 %
反收入(3)(2)(1)(60.1)%
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入 (1)22 18 4 25.3 %
分部總收入$38 $29 $9 32.8 %
(1) 有關增加收入以報銷管理和特許經營物業產生的費用的進一步討論，請參見 “—運營業績”。
與截至2022年3月31日的三個月相比，在截至2023年3月31日的三個月中，管理、特許經營、許可和其他費用有所增加，這是由於從 COVID-19 疫情中持續復甦以及旅行限制的放鬆，西歐和中東的管理費有所增加。
截至3月31日的三個月
RevPAR佔用率ADR
可比酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
EAME 系統範圍內的同類酒店96 $135 47.4 %62.5 %15.0% pts$216 12.0 %
與截至2022年3月31日的三個月相比，在截至2023年3月31日的三個月中，EAME全系統同類酒店的RevPAR有所增加，這主要是受西歐和中東某些休閒目的地需求增加和ADR的推動。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們從EAME全系統可比酒店業績中刪除了兩處酒店，其中一處酒店已退出酒店投資組合，另一處酒店正在進行重大翻新。
EAME管理和特許經營板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤。
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
分部調整後的息税折舊攤銷前$12 $4 $8 256.9 %
與截至2022年3月31日的三個月相比，調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2023年3月31日的三個月中有所增加，這主要是受管理費增加的推動。
36
目錄
蘋果休閒集團分部收入。
截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
分部收入
管理、特許經營、許可和其他費用$39 $30 $9 31.1 %
配送和目的地管理328 246 82 33.1 %
其他收入41 34 7 23.1 %
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入 (1)32 29 3 8.8 %
分部總收入$440 $339 $101 29.7 %
(1) 有關增加收入以報銷管理和特許經營物業產生的費用的進一步討論，請參見 “—運營業績”。
與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，管理、特許經營、許可和其他費用有所增加，這是由美洲ADR和入住率增加導致基礎管理費增加所推動的。截至 2022 年 3 月 31 日的三個月也受到了 2022 年初 COVID-19 Omicron 變體導致的旅行中斷的負面影響。
在截至2023年3月31日的三個月中，配送和目的地管理收入與截至2022年3月31日的三個月相比有所增加，這得益於出境量和定價的增加，以及2022年初對旅行產生負面影響的 COVID-19 Omicron 變體的復甦。
截至3月31日的三個月
網絡套餐 RevPAR佔用率網絡套餐 ADR
可比酒店數量2023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）		2023vs. 20222023vs. 2022
（以常數 $ 為單位）
類似的 ALG 全系統酒店82 $261 29.2 %77.7 %10.6% pts $336 11.5 %
與截至2022年3月31日的三個月相比，在截至2023年3月31日的三個月中，我們的同類ALG全系統酒店的淨套餐RevPAR有所增加，這得益於所有市場的強勁ADR以及需求的改善。截至2022年3月31日的三個月也受到年初 COVID-19 Omicron 變體導致的旅行中斷的負面影響。
蘋果休閒集團分部調整後的息税折舊攤銷前利潤。
截至3月31日的三個月
20232022改變
分部調整後的息税折舊攤銷前$79 $56 $23 39.9 %
淨延期活動
遞延收入增加$58 $49 $9 17.5 %
遞延成本增加(27)(25)(2)(7.6)%
淨延期$31 $24 $7 27.4 %
淨融資合約增加$17 $7 $10 160.5 %
與截至2022年3月31日的三個月相比，調整後的息税折舊攤銷前利潤在截至2023年3月31日的三個月中有所增加，這主要是由ALG Vacations的利潤率提高和管理費增加所推動。
在截至2023年3月31日的三個月中，與截至2022年3月31日的三個月相比，由於出售了UVC會員合同，淨延期和淨融資合同有所增加。
淨延期是指該期間收到的會員首付和融資合同每月分期付款的現金，減去為出售新合同產生的費用支付的現金，扣除該期間我們在簡明的合併收益（虧損）表中確認的收入和支出。
37
目錄
淨融資合同代表公司在平均不到4年的合同期限內應付給公司的未來現金流，減去履行合同所產生的費用，扣除該期間收到的每月現金分期付款。截至2023年3月31日和2022年12月31日，未記錄在我們的簡明合併資產負債表上的淨融資合同餘額分別為2.03億美元和1.86億美元。
企業和其他。
 截至3月31日的三個月
20232022更好/（更差）
收入$22 $14 $8 63.2 %
調整後 EBITDA$(42)$(38)$(4)(12.2)%
與截至2022年3月31日的三個月相比，在截至2023年3月31日的三個月中，收入有所增加，這主要是由與我們的聯名信用卡計劃相關的許可費收入增加所推動的。
非公認會計準則指標
調整後的扣除利息支出、税項、折舊和攤銷前的收益（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）和息税折舊攤銷前利潤
我們在本季度報告中使用調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤這兩個術語。根據我們的定義，調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則指標。我們將合併調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）加上我們在未合併自有和租賃酒店企業中按比例分配的調整後息税折舊攤銷前利潤，根據我們對每家自有和租賃企業的所有權百分比，經調整後不包括以下項目：
•利息支出；
•所得税福利（準備金）；
•折舊和攤銷；
•反收入；
•用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入；
•代表我們打算長期收回的管理和特許經營物業產生的成本；
•未合併酒店企業的股權收益（虧損）；
•股票薪酬支出；
•房地產和其他銷售的收益（虧損）；
•資產減值；以及
•其他收入（虧損），淨額。
我們通過將每個應申報分部的調整後息税折舊攤銷前利潤與公司和其他調整後息税折舊攤銷前利潤相加來計算合併的調整後息税折舊攤銷前利潤。
我們的董事會和執行管理團隊將調整後的息税折舊攤銷前利潤作為分部和合並業績的關鍵績效和薪酬指標之一。調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於我們持續比較各個報告期的業績，因為它消除了不反映我們在細分市場和合並基礎上的核心業務的項目的影響。我們的總裁兼首席執行官是我們的CODM，他還評估了我們每個應報告的細分市場的業績，並通過評估每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤來確定如何向這些細分市場分配資源。此外，董事會薪酬委員會根據合併調整後的息税折舊攤銷前利潤、分部調整後的息税折舊攤銷前利潤或兩者的某種組合來確定某些管理層成員的年度可變薪酬。
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目錄
我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤對投資者很有用，因為它為投資者提供的信息與我們在內部用於評估經營業績和做出薪酬決策的信息相同，並且有助於我們將業績與行業內其他公司的業績進行比較。
調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括某些在不同行業和同一行業內公司之間可能存在很大差異的項目，包括所得税的利息支出和收益（準備金），這取決於公司的具體情況，包括資本結構、信用評級、税收政策及其運營司法管轄區；折舊和攤銷，這取決於公司政策，包括資產的使用方式以及資產的使用壽命；Contra收入，這取決於公司政策和戰略性關於向酒店業主付款的決定；以及基於股票的薪酬支出，由於公司採用的薪酬計劃不同，股票薪酬支出因公司而異。我們不包括代表管理和特許經營物業產生的與工資費用報銷相關的費用和成本的收入以及我們為酒店業主的利益而運營的全系統服務和計劃的收入，因為根據合同，我們不提供服務或運營相關計劃以超出相應合同條款的利潤。從長遠來看，這些計劃和服務並不是為了對我們的經濟產生正面或負面影響而設計的。因此，我們在評估經營業績的同期變化時排除了淨影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括代表我們的管理和特許經營酒店產生的與全系統服務和計劃有關的成本，我們不打算從酒店業主那裏收回這些費用。最後，我們不包括其他非我們業務核心的項目，例如資產減值以及有價證券的未實現和已實現損益。
調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤不能替代歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）、淨收益（虧損）或公認會計原則規定的任何其他衡量標準。使用非公認會計準則指標，例如調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤，存在侷限性。儘管我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤可以使我們對經營業績的評估更加一致，因為它刪除了不反映我們核心業務的項目，但我們行業中的其他公司對調整後息税折舊攤銷前利潤的定義可能與我們不同。因此，可能很難使用調整後的息税折舊攤銷前利潤或類似名稱的非公認會計準則指標來將這些公司的業績與我們的業績進行比較。由於這些限制，調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為衡量我們業務產生的收入（虧損）的指標。我們的管理層通過參考我們的公認會計原則業績並補充使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來彌補這些限制。請參閲本季度報告其他部分包含的簡明合併財務報表中的簡明合併收益（虧損）表。
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及息税折舊攤銷前利潤與合併調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬見下文。
調整後的銷售、一般和管理費用
根據我們的定義，調整後的銷售、一般和管理費用是一項非公認會計準則指標。調整後的銷售、一般和管理費用不包括通過拉比信託基金資助的遞延薪酬計劃和股票薪酬支出的影響。調整後的銷售、一般和管理費用有助於我們持續比較各個報告期的業績，因為它從我們的經營業績中消除了細分市場和合並基礎上未反映核心業務的項目的影響。有關銷售、一般和管理費用與調整後的銷售、一般和管理費用的對賬情況，請參閲 “—運營業績”。
同類酒店
“全系統可比酒店” 是指我們管理或特許經營的所有酒店，包括自有和租賃的物業，這些物業在整個比較期內都在運營，在比較期間沒有遭受重大損失、業務中斷或進行大規模翻新。全系統可比酒店也將無法提供可比結果的酒店排除在外。對於我們在美洲管理和特許經營細分市場內管理或特許經營的酒店，我們可能會使用全系統可比酒店的變體來具體指代全系統可比的美洲酒店，包括我們的養生度假村或我們的全包式度假村，指我們在亞太管理和特許經營細分市場中管理或特許經營的全系統可比的亞太酒店，或類似的全系統 EAME 酒店我們在 Apple Leisure Group 細分市場內管理的酒店可提供全系統的 ALG 全包式度假村。“同類自有和租賃酒店” 是指我們擁有或租賃的所有房產，這些房產在整個比較期內運營和合並且持續時間不大
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目錄
損壞、業務中斷或在比較期間進行了大規模翻新。可比的自有和租賃酒店也不包括沒有可比業績的房產。在我們的行業中，可比的全系統酒店以及可比的自有和租賃酒店通常用作衡量基礎。“不可比的全系統酒店” 或 “不可比較的自有和租賃酒店” 是指不符合上文定義的 “可比” 定義的所有酒店。
固定美元貨幣
我們既按報告的形式報告運營業績，也以固定美元為基礎報告運營業績。固定美元貨幣是非公認會計準則的衡量標準，不包括比較期之間外幣匯率變動的影響。我們認為，固定美元分析可以提供有關我們業績的寶貴信息，因為它可以消除經營業績中的貨幣波動。我們通過按當期匯率重報上一期當地貨幣的財務業績來計算固定美元貨幣。然後將這些重報的金額與我們本期報告的金額進行比較，以得出運營驅動的業績差異。
淨融資合約
淨融資合同代表在收到初始現金首付期間簽訂的無限度假俱樂部合同，剩餘餘額應按合同按月分期付款，平均期限不到4年。淨融資合同餘額的計算方法是會員合同的未付部分減去與履行會員計劃合同相關的費用，再減去未來估計無法收回的分期付款補貼。淨融資合同餘額不在我們的簡明合併資產負債表上報告，因為我們收取未來分期付款的權利取決於我們能否在合同期限內持續獲得ALG度假村的會員福利，而履行會員合同的相關費用只有在分期付款收取後才成為公司的負債。我們認為淨融資合同對投資者很有用，因為它代表了根據當期簽訂的合同對未來到期的現金流的估計。截至2023年3月31日，我們簡明合併資產負債表中未記錄的淨融資合同餘額為2.03億美元。
淨延期
淨延期表示與無限度假俱樂部會員合同相關的合同負債的變化減去與合同相關的遞延成本資產的變化。在我們的簡明合併收益（虧損）表中，合同負債和遞延成本資產分別被確認為收入和支出，客户生命週期從3到25年不等。
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目錄
下表列出了我們歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）與息税折舊攤銷前利潤的對賬以及息税折舊攤銷前利潤與合併調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬：
截至3月31日的三個月
20232022改變
歸屬於凱悦酒店集團的淨收益（虧損）$58 $(73)$131 179.4 %
利息支出33 40 (7)(16.9)%
所得税準備金47 2 45 NM
折舊和攤銷98 119 (21)(18.5)%
税前利潤236 88 148 166.5 %
反收入10 9 1 24.4 %
用於償還代表管理和特許經營物業產生的費用的收入(729)(540)(189)(34.9)%
代表管理和特許經營物業產生的成本749 556 193 34.6 %
未合併酒店企業的股權（收益）虧損2 9 (7)(83.7)%
股票薪酬支出32 28 4 15.3 %
資產減值2 3 (1)(33.6)%
其他（收入）虧損，淨額(48)10 (58)(612.2)%
未合併自有和租賃的酒店企業調整後息税折舊攤銷前利潤的按比例份額14 6 8 122.7 %
調整後 EBITDA$268 $169 $99 58.6 %
流動性和資本資源
概述
我們主要使用現有現金、短期投資和運營產生的現金為我們的業務融資。作為我們長期業務戰略的一部分，我們將處置的淨收益用於償還債務；支持新的投資機會，包括收購；並在適當時向股東返還資本。如果我們認為有必要，我們會通過循環信貸額度或其他第三方來源借入現金，並通過發行債務或股權證券籌集資金。我們維持強調資本保值的現金投資政策。
根據我們的長期業務戰略，我們於 2023 年 2 月 2 日完成了 Dream 收購，並使用手頭現金支付了 1.25 億美元。有關更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註6”。
我們預計將成功履行我們在2021年8月宣佈的承諾，即到2024年底通過處置自有資產（扣除收購）獲得20億美元的收益。截至2023年5月4日，作為該承諾的一部分，我們已經從自有資產的淨處置中獲得了7.21億美元的收益。
我們可能會不時通過現金購買和/或交換其他證券、公開市場購買、私下協商交易或其他方式，包括根據規則10b5-1計劃或加速股票回購交易，尋求收回或購買我們的未償股權和/或債務證券。此類回購或交換（如果有）將取決於當前的市場狀況、我們現有或未來融資安排的限制、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。所涉及的金額可能很大。在截至2023年3月31日的三個月中，我們通過股票回購向股東返還了1.06億美元的資本，在2023年4月，我們通過股票回購向股東額外返還了800萬美元的資本。在截至2023年3月31日的三個月中，沒有支付股息。
我們認為，我們的現金狀況、短期投資、運營現金、循環信貸額度下的借貸能力以及資本市場準入將足以滿足短期和長期的所有融資需求和資本部署目標。
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目錄
影響我們流動性和資本資源的近期交易
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，各種交易影響了我們的流動性。見 “—現金的來源和用途”。
現金的來源和用途
截至3月31日的三個月
20232022
提供的現金（用於）：
經營活動$225 $180 
投資活動(149)(110)
籌資活動(133)(14)
匯率變動對現金的影響(4)5 
現金、現金等價物和限制性現金重新歸類為待售資產— (7)
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少）$(61)$54 
來自經營活動的現金流
與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，經營活動提供的現金增加了4,500萬美元。增長的主要原因是，在 COVID-19 疫情的持續復甦以及支付利息的現金減少的推動下，整個投資組合的業績有所改善。
來自投資活動的現金流
在截至2023年3月31日的三個月中：
•我們以1.25億美元的現金收購了夢想酒店集團。
•我們在資本支出上投資了3000萬美元（見 “—資本支出”）。
•我們在可轉換債務證券上投資了3000萬美元。
•我們從出售有價證券和短期投資中獲得了5100萬美元的淨收益。
在截至2022年3月31日的三個月中：
•我們在資本支出上投資了4300萬美元（見 “—資本支出”）。
•我們支付了與收購ALG相關的3,900萬美元，以償還賣方用於收購價格調整的款項。
•我們投資了3200萬美元用於淨購買有價證券和短期投資。
來自融資活動的現金流
在截至2023年3月31日的三個月中：
•我們回購了1,018,931股A類普通股，總收購價為1.06億美元，其中包括為回購截至2022年12月31日記錄的106,116股股票支付的900萬美元負債。
•我們回購了1300萬美元的優先票據。
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目錄
在截至2022年3月31日的三個月中：
•我們沒有任何重大的融資活動。
我們將淨負債定義為總負債減去現金和現金等價物以及短期投資的總額。我們認為淨負債及其組成部分是流動性的重要指標，也是資本結構戰略的指導指標。淨負債是非公認會計準則指標，其計算方法可能與其他公司使用的類似標題的指標不同。下表彙總了我們的債務與資本比率：
2023年3月31日2022年12月31日
合併債務 (1)$3,102 $3,113 
股東權益3,693 3,699 
資本總額6,795 6,812 
債務總額與總資本之比45.7 %45.7 %
合併債務 (1)3,102 3,113 
減去：現金及現金等價物和短期投資(1,051)(1,149)
合併負債淨額$2,051 $1,964 
淨負債佔總資本的比例30.2 %28.8 %
(1) 不包括截至2023年3月31日和2022年12月31日我們在未合併的酒店風險投資負債中分別約5.34億美元和5.38億美元的份額，所有這些債務基本上對我們無追索權，其中一部分我們根據單獨的協議進行擔保。
資本支出
我們經常進行資本支出以增強我們的業務。我們將資本支出分為維護和技術、現有物業的改善等。考慮到運營產生的現金流，我們在資本支出方面一直保持紀律，並將繼續保持紀律。
截至3月31日的三個月
20232022
維護和技術$22 $19 
對現有屬性的增強8 21 
其他— 3 
資本支出總額$30 $43 
資本支出的減少主要是由2022年某些自有酒店的裝修支出推動的。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，資本支出總額分別包括與ALG相關的600萬美元和700萬美元。不包括ALG，我們的資本支出繼續低於COVID-19疫情前的水平，這主要是由於我們對自有資產的淨處置。
高級票據
下表列出了截至2023年3月31日的優先票據的未償本金餘額，如第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註9” 所述。優先票據的利息每半年支付一次。
未償本金
將於2023年到期的7億美元優先無抵押票據——1.300％$643 
將於2024年到期的7.5億美元優先無抵押票據——1.800％746 
將於2025年到期的4.5億美元優先無抵押票據——5.375％450 
將於2026年到期的4億美元優先無抵押票據——4.850％400 
將於2028年到期的4億美元優先無抵押票據——4.375％399 
4.5 億美元優先無抵押票據將於 2030 年到期— 5.750%440 
優先票據總額$3,078 
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目錄
截至2023年3月31日，我們遵守了管理優先票據的契約下的所有適用條款。
循環信貸額度
循環信貸額度旨在為營運資金和一般公司用途提供融資，包括商業票據備份和允許的投資和收購。在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們都沒有未清餘額。見第一部分，第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註9”。
截至2023年3月31日，我們遵守了循環信貸額度下的所有適用條款。
信用證
我們通過循環信貸額度或直接向金融機構簽發信用證。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們有直接向金融機構簽發的2.63億美元未兑付信用證。截至2023年3月31日，這些信用證的到期日期各不相同，直至2024年，加權平均費用約為149個基點。見第一部分，第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註12”。
關鍵會計政策與估計
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響報告金額和相關披露的估計和假設。我們已經在2022年表格10-K中披露了那些我們認為至關重要且需要在應用時進行復雜判斷的估計，下面還有其他注意事項。
或有對價
收購產生的或有應付對價在收購日按公允價值記作負債，並在每個報告日重新計量。公允價值的變動在我們的簡明合併收益（虧損）表中扣除的其他收益（虧損）中確認。為了估算公允價值，我們通常使用蒙特卡羅仿真對可能結果的概率進行建模。用於確定公允價值的重要假設或因素，特別是與折扣率的選擇、實現合同里程碑的概率和付款時間有關的假設的變化，可能會影響收購時及之後的每個報告期的公允價值計量。見第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註6”。
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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
我們面臨市場風險，主要來自利率和外幣匯率的變化。在某些情況下，我們尋求通過簽訂金融安排來對衝與利率和外幣匯率變化相關的收益和現金流波動，以對衝與此類波動相關的部分風險。只要這些風險沒有被套期保值，我們就會繼續面臨這些風險。我們簽訂衍生金融安排的前提是它們符合上述目標，並且我們不將衍生品用於交易或投機目的。截至2023年3月31日，我們參與了對衝交易，包括使用衍生金融工具，如下所述。
利率風險
在正常業務過程中，由於我們的借貸活動，我們面臨利率變動的影響。我們的目標是通過在固定利率和浮動利率債務之間建立適當的平衡，管理利率變動對運營業績、現金流和債務市場價值的風險。我們不時進行利率衍生品交易，包括利率互換和利率鎖定，以維持我們認為可接受的利率波動風險水平。
在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們均未持有任何利率互換或未償還的利率鎖定合約。
下表列出了我們受利率風險重大影響的金融工具截至2023年3月31日的合同到期日和公允價值總額：
按期劃分的到期日
20232024202520262027此後總賬面金額 (1)公允價值總額 (1)
固定利率債務$644 $746 $450 $400 $— $839 $3,079 $3,017 
平均利率 (2)3.58 %
浮動利率債務$3 $4 $4 $4 $4 $11 $30 $31 
平均利率 (2)8.02 %
(1) 不包括600萬美元的融資租賃債務和1,300萬美元的未攤銷折扣和遞延融資費用。
(2) 截至2023年3月31日的平均利率。
外幣風險敞口和匯率工具
我們以各種外幣進行業務交易，並利用外幣遠期合約來抵消與某些外幣波動相關的風險。截至2023年3月31日和2022年12月31日，與公司間交易有關、期限少於一年的未償遠期合約名義金額的美元等值為1.55億美元。
我們打算用外幣遠期合約的收益或虧損來抵消與第三方債務和公司間交易相關的損益，這樣對我們的年淨收益（虧損）的影響可以忽略不計。與我們之前在 2022 年 10-K 表中披露的相比，我們的市場風險敞口沒有實質性變化。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，這些衍生工具的影響分別導致200萬美元的淨虧損和500萬美元的淨收益，計入我們的簡明合併收益（虧損）表中的其他收益（虧損）。我們用與公司間貸款和交易相關的損益抵消了外幣遠期合約的損益，因此對淨收益（虧損）的影響可以忽略不計。截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們在與衍生工具相關的簡明合併資產負債表上的應計費用和其他流動負債中分別記錄了300萬美元和100萬美元的負債。
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目錄
第 4 項。 控制和程序。
披露控制和程序。我們維持一套披露控制和程序，旨在確保公司在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）提交或提交的報告中要求披露的信息。根據《交易法》第13a-15（b）條，截至本季度報告所涉期末，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本季度報告所涉期末，我們的披露控制和程序有效地為公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息是在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告的，積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官官員和首席財務官，酌情允許就要求的披露做出及時的決定。
財務報告內部控制的變化。
在公司最近一個財季中，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
46
目錄
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟。
我們參與正常業務過程中出現的各種索賠和訴訟，包括涉及侵權和其他一般責任索賠、工傷補償和其他員工索賠、知識產權索賠以及與我們管理某些酒店物業相關的索賠。大多數涉及責任、疏忽索賠和僱員的事件都由有償付能力的保險公司承保。當我們認為損失是可能的且可以合理估計時，我們會記錄負債。我們目前認為，此類訴訟和訴訟的最終結果，無論是單獨還是總體而言，都不會對我們的合併財務狀況、經營業績或流動性產生重大影響。
有關税收和法律意外情況的更多信息，請參閲第一部分第1項 “財務報表——我們的簡明合併財務報表附註11和附註12”。
第 1A 項。 風險因素。
2023 年 3 月 31 日，與先前針對我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告第一部分第1A項披露的風險因素相比，沒有重大變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
發行人購買股票證券
下表列出了我們在截至2023年3月31日的季度內按結算日購買A類普通股的信息：
總數
的股份
已購買 (1) 		加權平均值
已支付的價格
每股		的總數
購買的股票
作為公開活動的一部分
宣佈的計劃		根據該計劃可以購買的最大股票數量（或大約美元價值）
2023 年 1 月 1 日至 1 月 31 日162,413 $89.57 162,413 $544,551,167 
2023 年 2 月 1 日至 2 月 28 日— — — $544,551,167 
2023 年 3 月 1 日至 3 月 31 日856,518 107.34 856,518 $452,616,478 
總計1,018,931 $104.50 1,018,931 
(1)2019年12月18日，我們宣佈批准擴大股票回購計劃。根據該批准，我們有權通過公開市場、私下談判交易或其他方式，包括根據第10b5-1條計劃或加速股票回購交易，購買高達7.5億美元的A類和B類普通股。回購計劃不要求公司有義務回購任何金額或數量的股票，該計劃可以隨時暫停或終止，並且沒有到期日期。截至2023年3月31日，我們的股票回購授權還剩大約4.53億美元。2023年4月，我們回購了73,368股A類普通股，這些股票在2023年3月31日之前啟動，但直到2023年4月才結算。普通股以109.93美元的加權平均價格回購，總收購價為800萬美元，不包括微不足道的相關費用。在公開市場回購的A類普通股已報廢並恢復到授權和未發行股票的狀態。截至2023年4月30日，我們的股票回購授權還剩4.45億美元。
第 3 項。優先證券違約。
沒有。
第 4 項。礦山安全披露。
不適用。
第 5 項其他信息。
沒有。
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目錄
第 6 項。展品。
展品編號
展品描述
3.1
經修訂和重述的凱悦酒店公司註冊證書（參照公司於2023年2月16日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告（文件編號001-34521）附錄3.1納入）

3.2
經修訂和重述的凱悦酒店集團章程（參照公司於 2022 年 9 月 16 日向美國證券交易委員會提交的 8-K 表最新報告（文件編號 001-34521）附錄 3.1 納入）
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席財務官進行認證
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 凱悦酒店集團
日期：2023年5月4日來自：/s/Mark S. Hoplamazian
馬克·霍普拉馬齊安
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
 凱悦酒店集團
日期：2023年5月4日來自：/s/ 瓊·博塔里尼
瓊·博塔里尼
執行副總裁、首席財務官
（首席財務官兼首席會計官）
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