仲量聯行公佈2023年第一季度財務業績

全市場交易收入持續回落，超過了年金型企業的彈性表現

芝加哥，2023 年 5 月 4 日——仲量聯行（紐約證券交易所代碼：JLL）今天公佈了 2023 年第一季度的經營業績，攤薄後每股虧損為 0.19 美元，調整後的攤薄後每股收益1 為 0.65 美元。

•第一季度收入為47億美元，按當地貨幣計算增長1％，費用收入1為16億美元，按當地貨幣計算下降15％

◦全市場交易放緩繼續影響資本市場活動，與去年強勁的水平相比，資本市場活動有所下降

◦各資產類別和大多數地區的租賃活動低迷推動了市場諮詢的下滑

◦對項目管理的需求持續強勁，推動了Work Dynamics的兩位數增長

•利潤率萎縮主要是由基於交易的收入下降推動的

•持續的成本削減行動部分抵消了過去幾個季度的固定支出增長

“我們第一季度的財務業績符合年初的預期。仲量聯行首席執行官克里斯蒂安·烏爾布里奇説，我們彈性業務領域的強勁費用收入增長被全行業投資銷售和租賃量的持續放緩所抵消。“仲量聯行的多元化全球平臺以及在美國債務發放和股票配售方面的領導地位使我們處於幫助客户應對當前運營環境的獨特境地。我們在過去幾年中對業務的投資以及為降低運營成本而採取的措施使我們能夠獲得市場份額並推動利益相關者的長期價值。”

注意：有關非公認會計準則財務指標的討論和對賬，請參閲本新聞稿中財務報表之後的附註。

2023 年合併業績亮點：

收入

與 2022 年相比，收入增長了 1%，費用收入下降了 15%。經濟不利因素和持續的利率不確定性繼續對大多數基於交易的業務產生不利影響，尤其是資本市場內的投資銷售和債務/股權諮詢以及市場內租賃諮詢。但是，Work Dynamics內部對項目管理的持續需求推動其費用收入增長了24％。年金業務繼續表現出韌性，同時實現了本季度的費用收入增長，其中仲量聯行科技增長了29％；市場諮詢的物業管理增長了12％；拉薩爾諮詢費增長了9％；Work Dynamics旗下的工作場所管理增長了3％。

有關更多詳細信息，請參閲細分市場業績亮點。

以下圖表反映了本季度和上一季度收入和費用收入的細分市場比例。

現金流和資本配置：

2023年第一季度，經營活動提供的淨現金流出7.163億美元，而去年同期流出7.164億美元。本季度Free Cash Flow5的流出量為7.656億美元，而去年的流出量為7.630億美元。與2022年相比，2023年年度激勵性薪酬和佣金支付的減少以及與貿易應收賬款相關的現金流入增加，被以下因素所抵消：（i）收益提供的現金減少（主要受資本市場和市場諮詢業務業績變化推動），（ii）本季度薪酬期延長，以及（iii）過去四個季度工作場所管理持續增長，與淨可償還費用相關的現金流出增加。

淨負債、槓桿率和流動性5：

自2022年12月31日起，淨負債的增加反映了典型的季節性，主要歸因於第一季度支付的年度激勵性薪酬。

2023年市場諮詢業績亮點：

Markets Advisory收入和費用收入的下降主要是由租賃推動的，這是所有資產類型的交易量減少以及大多數地區的平均交易規模下降的結果，尤其是在辦公領域。仲量聯行研究的數據顯示，由於全球總吸收量下降了18％，較低的租賃費收入與全球市場交易量一致。物業管理費收入的增加部分歸因於美洲投資組合的擴張，也反映了英國對利率敏感的合同條款產生的費用增加。諮詢、諮詢和其他業務的減少主要是由於缺乏與2022年第四季度退出業務相關的收入。

調整後的息税折舊攤銷前利潤率萎縮主要是由於上述租賃費收入的減少。

2023 年資本市場業績亮點：

隨着交易量下降和交易週期延長，資本市場收入和費用收入的下降反映了利率和宏觀經濟前景的不確定性。這在投資銷售和債務/股權諮詢中最為明顯，與去年同期相比，各資產類別和地區的資產均有所下降。這與更廣泛的市場表現一致，因為根據仲量聯行研究的數據，第一季度全球市場投資銷售額以美元計算下降了56％（按當地貨幣計算為54％）。貸款服務包括房利美DUS計劃下發起的投資組合的持續增長。由於利率上升繼續抑制再融資活動，預付款費用與去年同期相比下降了450萬美元，使這一增長黯然失色。

調整後的息税折舊攤銷前利潤率萎縮主要是由上述費用收入的大幅下降所推動的。

2023 年工作動力表現亮點：

Work Dynamics的收入和費用收入與去年同期相比實現了兩位數的增長，這得益於項目管理的增加和工作場所管理內部的持續彈性。項目管理的增長歸因於多個地區的持續項目需求，尤其是美國、法國和中東和北非地區。

利潤率萎縮主要歸因於Tetris在歐洲的900萬美元合同損失以及對可持續發展和技術產品的投資增加。上述收入的增加部分抵消了這些利潤攤薄的影響。

仲量聯行科技 2023 年業績亮點：

仲量聯行科技 （百萬美元，“LC” = 當地貨幣）																					截至3月31日的三個月												美元變動百分比						LC 變化百分比
																					2023						2022
收入																											$	61.4					$	49.4					24		%				25		%
合同總成本1																											(3.6)						(4.1)						(12)						(13)
費用收入1																											$	57.8					$	45.3					28		%				29		%
分部營業虧損 (a)																											$	(22.1)					$	(34.9)					37		%				35		%
股權收益																											$	4.9					$	18.8					(74)		%				(74)		%
調整後的 EBITDA1																											$	(13.3)					$	(12.3)					(8)		%				(12)		%
調整後的息税折舊攤銷前利潤率（以當地貨幣計算）																											(23.7)		%				(27.2)		%				420 bps						350 bps
調整後的息税折舊攤銷前利潤率（以美元為基礎）																											(23.0)		%
注意：有關非公認會計準則財務指標的討論和對賬，請參閲本新聞稿中財務報表之後的附註。除非另有説明，否則以下業績亮點的百分比差異是以當地貨幣計算和列報的。
(a) 分部營業虧損中包括2023年第一季度和2022年第一季度分別為70萬美元和620萬美元的附帶利息支出，與該細分市場的股權收益有關。

        

JLL Technologies的收入和費用收入比去年同期增長的主要原因是現有客户的增長，主要是解決方案和服務產品，尤其是大型企業客户的增長。

這兩個時期的股票收益主要歸因於JLL Technologies投資的淨估值增加，這在很大程度上反映了隨後幾輪以每股價值增加的融資回合。

費用收入的增長和運營效率的提高推動了利潤率的提高，但扣除附帶利息後的股票收益下降抑制了利潤率的提高。

拉薩爾 2023 年業績亮點：

LaSalle諮詢費的增長集中在核心開放式基金上，主要集中在北美和亞太地區。這一增長被交易活動低迷導致的交易費用降低所抵消，這與全球交易量的趨勢一致。

本季度的股票虧損主要歸因於共同投資組合的估值下降。此外，與去年同期相比，對拉薩爾管理的日本上市房地產投資信託基金的共同投資出現了較低的負股價走勢。

調整後的息税折舊攤銷前利潤率萎縮主要歸因於更高的股權虧損，因為額外的諮詢費平臺規模被較低的交易費用所抵消。

關於仲量聯行

200多年來，全球領先的商業房地產和投資管理公司仲量聯行（紐約證券交易所代碼：JLL）幫助客户購買、建造、佔用和投資各種商業、工業、酒店、住宅和零售物業。作為一家年收入為209億美元、業務遍及全球80多個國家的財富500強公司，我們的10.3萬多名員工將全球平臺的力量與本地專業知識相結合。在我們塑造房地產未來以創造更美好世界的目標的推動下，我們幫助客户、人們和社區看到更光明的方式。仲量聯行是仲量聯行的品牌名稱和註冊商標。欲瞭解更多信息，請訪問 ir.jll.com。

關於前瞻性陳述的警示説明

根據1995年《私人證券訴訟改革法》的定義，本新聞稿中關於未來財務業績和業績、成就、計劃、目標和股票回購等的陳述可能被視為前瞻性陳述。此類陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素的發生超出了仲量聯行的控制範圍，可能導致仲量聯行的實際業績、業績、成就、計劃和目標與此類前瞻性陳述所表達或暗示的存在重大差異。有關風險、不確定性和其他可能導致實際業績與前瞻性陳述中預期的存在重大差異的因素以及仲量聯行總體業務風險的更多信息，請參閲 “風險因素”、“業務”、“管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析”、“市場風險的定量和定性披露” 以及仲量聯行提交的年度10-K表年度報告中其他地方討論的因素 2022 年 12 月 31 日結束，即將按季度提交截至2023年3月31日的季度10-Q表報告以及向美國證券交易委員會提交的其他報告。任何前瞻性陳述僅代表截至本新聞稿發佈之日，除非適用的證券法要求，否則仲量聯行明確表示沒有義務或承諾公開更新或修改此處包含的任何前瞻性陳述以反映預期或業績的任何變化或事件的任何變化。

(a) 本次調整不包括收購相關無形資產攤銷中不歸屬於普通股股東的非控股權益部分。

仲量聯行股份有限公司

財務報表附註

1。管理層使用某些非公認會計準則財務指標來制定預算和預測，根據這些預算和預測衡量和獎勵績效，並提高與前幾期的可比性。這些指標被認為對投資者和其他外部利益相關者有用，可以作為核心經營業績的補充指標，包括以下內容：

(i) 費用收入和收費運營支出，

(ii) 調整後歸屬於普通股股東的息税折舊攤銷前利潤（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）和調整後的息税折舊攤銷前利潤率，

(iii) 歸屬於普通股股東的調整後淨收益（虧損）和調整後的攤薄後每股收益（虧損），

(iv) 與以往各期相比的百分比變化，按當地貨幣列報，以及

(v) 自由現金流。

但是，不應將非公認會計準則財務指標視為根據美國公認會計原則（“GAAP”）確定的衡量標準的替代方案。任何排除公司資本結構、運營成本或投資成本或其他業績的衡量標準作為績效衡量標準都有侷限性。鑑於這些限制，管理層還考慮了公認會計準則財務指標，並不完全依賴非公認會計準則財務指標。由於該公司的非公認會計準則財務指標不是根據公認會計原則計算的，因此它們可能無法與其他公司使用的類似標題的指標進行比較。

對用於計算非公認會計準則財務指標的GAAP財務指標的調整

合同總成本代表與專職客户員工以及第三方供應商和分包商相關的某些成本，通過我們收到的費用直接或間接報銷。這些成本在運營費用中按毛額列報，收入中相應的費用金額相等。將合同總成本排除在費用收入和基於費用的運營支出中，可以更準確地反映出公司如何管理其支出基礎和營業利潤率，還可以對具有不同付款條款和結構的合同組合進行更一致的績效評估。

淨非現金抵押貸款服務權（“MSR”）和抵押貸款銀行衍生活動由收入中列報的餘額組成，包括（i）抵押貸款承諾和倉儲活動產生的衍生收益/虧損以及（ii）抵押貸款發放和出售時保留MSR確認的收益，由（iii）預計收到的淨還本付息收入期間MSR無形資產的攤銷所抵消。抵押銀行貸款承諾和倉儲活動產生的非現金衍生品收益/虧損按貸款承諾的估計公允價值及其隨後的變動計算，主要由與未來服務權相關的估計淨現金流量表示。MSR收益和相應的MSR無形資產是按預計抵押貸款還本付息期內估計現金流的現值計算的。上述活動完全在資本市場收入板塊內報告。排除淨非現金MSR和抵押貸款銀行衍生活動反映了公司管理和評估業績的方式，因為排除的活動本質上是非現金的。

重組和收購費用主要包括：（i）與結構性業務轉變相關的遣散費和就業相關費用，包括與外部服務提供商相關的費用，結構性業務轉變可能表現為員工人數的顯著變化、領導層變動或業務流程轉型；（ii）與收購、交易和整合相關的費用，包括公允價值調整，在進行此類調整期間，這些費用通常是非現金的作為收益負債和無形資產; 以及 (iii) 租賃退出費用.此類活動不包括在內，因為這些款項通常要麼是非現金性的，要麼支出產生的預期收益要到未來各期才能全部實現。重組和收購費用不包括在分部經營業績中，因此不是該分部與調整後息税折舊攤銷前利潤對賬中的細列項目。

隨着公司近年來收購活動的增加，收購相關無形資產的攤銷更為明顯，主要由收購完成時歸因於收購的管理合同、待處理的客户和關係以及商品名稱等資產的估計公允價值組成。此類非現金活動不包括在內，因為同期活動的變化通常是長期戰略決策的結果，因此不一定代表核心經營成果。

處置損益反映了出售業務時確認的損益。鑑於公司歷史上出售業務的頻率很低，因此不包括與此類活動直接相關的損益，因為它不被視為核心經營業績的指標。

扣除寬恕後的員工貸款利息反映了員工貸款的應計利息減去免除的應計利息金額。某些員工（主要在我們的租賃和資本市場業務中）以貸款形式獲得現金補助和利息。員工根據績效獲得貸款豁免，通常按收入產生的百分比計算。此類減免金額反映在薪酬和福利支出中。鑑於這些員工貸款的應計利息和隨後的豁免是非現金的，而且這些金額在貸款期限內完全抵消，因此該活動並不代表核心經營業績，因此被排除在非公認會計準則指標之外。

非公認會計準則財務指標的對賬

以下是（i）收入與費用收入和（ii）運營費用與基於費用的運營支出的對賬情況：

以下是（i）歸屬於普通股股東的淨（虧損）收益與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬，（ii）調整後淨收益對賬以及（iii）調整後攤薄後每股收益的組成部分。

(a) 本次調整不包括收購相關無形資產攤銷中不歸屬於普通股股東的非控股權益部分。

(b) 在截至2023年3月31日的三個月中，已發行基本股用於計算每股攤薄虧損，因為未歸屬的股票薪酬獎勵將產生反稀釋的影響。

(c) 2023年第一季度，調整後項目的税收影響是使用税務管轄區的適用法定税率計算的。在2022年第一季度，調整後項目的税收影響是使用合併有效税率計算的，因為這被認為與使用適用的法定税率計算的調整後項目的税收影響相似。

以下是經營活動提供的淨現金與Free Cash Flow5的對賬情況。

經營業績-當地貨幣

在討論經營業績時，除非另有説明，否則公司會報告調整後的息税折舊攤銷前利潤率，並指以當地貨幣計算的百分比變化。以當地貨幣為基礎列報的金額是通過使用比較時期的外幣匯率將當期國外業務的業績轉換為美元來計算的。管理層認為，這種方法為評估業績和運營提供了一個框架，不包括外匯波動的影響。

下表反映了合併（i）收入、（ii）費用收入、（iii）營業收入和（iv）調整後息税折舊攤銷前利潤與當地貨幣金額的對賬情況。

2。重組和收購費用不包括在公司衡量分部經營業績的標準中，儘管它們包含在根據公認會計原則計算的合併營業收入中。就分部經營業績而言，向各分部分配重組和收購費用不是管理層評估分部業績的一部分。下表顯示了重組和收購費用。

3. n.m.：“沒有意義”，以大於 1,000% 的百分比變化表示，是有利還是不利。

4。截至2023年3月31日，拉薩爾管理的房地產資產（“資產管理規模”）為785億美元，其中包括投資於獨立賬户的350億美元，投資於基金管理工具的404億美元和投資於公共證券的31億美元。北美獨立賬户和基金管理投資的地理分佈為306億美元，英國為152億美元，亞太地區為149億美元，歐洲大陸為72億美元。剩餘的75億美元與全球合作伙伴解決方案有關，這是一項全球業務線。

截至2022年12月31日，以美元計算的資產管理規模從791億美元下降了1％（以當地貨幣計算下降了5％）。資產管理規模的變化是由於（i）33億美元的處置和撤回以及（ii）16億美元的淨估值下降，部分被（iii）30億美元的外匯增長和（iv）13億美元的收購所抵消。

單獨賬户的管理資產數據和基金管理金額的申報延遲了四分之一。此外，拉薩爾在截至2023年3月31日的季度中籌集了6億美元的私募股權資本。

5。“淨負債” 定義為（i）信貸額度、（ii）長期債務和（iii）短期借款負債餘額減去現金和現金等價物的總和。

“淨槓桿率” 定義為淨負債除以過去十二個月調整後的息税折舊攤銷前利潤。

“企業流動性” 定義為公司信貸額度的未使用部分加上現金和現金等價物。

“自由現金流” 定義為經營活動提供的現金減去淨資本增加——財產和設備。

“MENA” 被定義為中東和北非。

6。該公司將 “彈性” 收入定義為（i）市場諮詢中的物業管理，（ii）資本市場內部的估值諮詢和貸款服務，（iii）Work Dynamics內部的工作場所管理，（iv）JLL Technologies，以及（v）諮詢費（LaSalle內部）。該公司將 “交易” 收入定義為（i）市場諮詢中的租賃和諮詢、諮詢及其他，（ii）資本市場內的投資銷售、債務/股權諮詢及其他，（iii）Work Dynamics中的項目管理和投資組合服務及其他，以及（iv）LaSalle內部的激勵費和交易費等。

附錄：收入和費用收入分部詳細信息