bxp-20230331
000103754012/312023Q1假的0.01156,835,488000104312112/3110-Q3/31/20232023Q1假的89.4六P3Y0M0DP3Y0M0DP3Y0M0D00010375402023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2023-01-012023-03-3100010375402023-04-28xbrli: 股票iso421:USDxbrli: 股票0001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2023-01-012023-03-31xbrli: pure0001037540SRT：公寓樓成員2023-03-31bxp: real_estate_Properties0001037540US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-03-31iso421:USD0001037540US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-12-3100010375402023-03-3100010375402022-12-3100010375402022-01-012022-03-310001037540BXP: Parking 和其他會員2023-01-012023-03-310001037540BXP: Parking 和其他會員2022-01-012022-03-310001037540SRT: 酒店會員2023-01-012023-03-310001037540SRT: 酒店會員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：管理服務成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：管理服務成員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：房地產其他成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：房地產其他成員2022-01-012022-03-310001037540美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001037540US-GAAP：額外實收資本會員2022-12-310001037540US-GAAP：留存收益會員2022-12-310001037540US-GAAP：美國財政股成員2022-12-310001037540US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-12-310001037540US-GAAP：非控股權益成員2022-12-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2022-12-310001037540美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：非控股權益成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：留存收益會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-01-012023-03-310001037540美國通用會計準則：普通股成員2023-03-310001037540US-GAAP：額外實收資本會員2023-03-310001037540US-GAAP：留存收益會員2023-03-310001037540US-GAAP：美國財政股成員2023-03-310001037540US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-03-310001037540US-GAAP：非控股權益成員2023-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2023-03-310001037540美國通用會計準則：普通股成員2021-12-310001037540US-GAAP：額外實收資本會員2021-12-310001037540US-GAAP：留存收益會員2021-12-310001037540US-GAAP：美國財政股成員2021-12-310001037540US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2021-12-310001037540US-GAAP：非控股權益成員2021-12-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2021-12-3100010375402021-12-310001037540美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：額外實收資本會員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：非控股權益成員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：留存收益會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-01-012022-03-310001037540美國通用會計準則：普通股成員2022-03-310001037540US-GAAP：額外實收資本會員2022-03-310001037540US-GAAP：留存收益會員2022-03-310001037540US-GAAP：美國財政股成員2022-03-310001037540US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-03-310001037540US-GAAP：非控股權益成員2022-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2022-03-3100010375402022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-12-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2022-12-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員BXP: Parking 和其他會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員BXP: Parking 和其他會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員SRT: 酒店會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員SRT: 酒店會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：管理服務成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：管理服務成員2022-01-012022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：房地產其他成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：房地產其他成員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：普通合夥人成員2022-12-310001037540US-GAAP：有限合夥人會員2022-12-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2022-12-310001037540BXP: CapitalMember2022-12-310001037540BXP：非控制性利息可兑換夥伴關係單位會員2022-12-310001037540US-GAAP：普通合夥人成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：有限合夥人會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2023-01-012023-03-310001037540BXP: CapitalMember2023-01-012023-03-310001037540BXP：非控制性利息可兑換夥伴關係單位會員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：普通合夥人成員2023-03-310001037540US-GAAP：有限合夥人會員2023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2023-03-310001037540BXP: CapitalMember2023-03-310001037540BXP：非控制性利息可兑換夥伴關係單位會員2023-03-310001037540US-GAAP：普通合夥人成員2021-12-310001037540US-GAAP：有限合夥人會員2021-12-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2021-12-310001037540BXP: CapitalMember2021-12-310001037540BXP：非控制性利息可兑換夥伴關係單位會員2021-12-310001037540US-GAAP：有限合夥人會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2022-01-012022-03-310001037540BXP: CapitalMember2022-01-012022-03-310001037540BXP：非控制性利息可兑換夥伴關係單位會員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：普通合夥人成員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：普通合夥人成員2022-03-310001037540US-GAAP：有限合夥人會員2022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2022-03-310001037540BXP: CapitalMember2022-03-310001037540BXP：非控制性利息可兑換夥伴關係單位會員2022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2021-12-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2022-01-012022-12-31UTRY：0001037540bxP：2012 年 oppunits 和 vested mylTips 會員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：商業地產成員2023-03-31utr: sqft0001037540US-GAAP：在建會員2023-03-310001037540SRT: 辦公大樓成員2023-03-310001037540SRT: 辦公大樓成員US-GAAP：在建會員2023-03-310001037540SRT: 零售網站會員2023-03-310001037540SRT: 零售網站會員US-GAAP：在建會員2023-03-310001037540US-GAAP：在建會員SRT：公寓樓成員2023-03-310001037540SRT: 酒店會員2023-03-310001037540US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：商業地產成員2023-03-310001037540US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-03-310001037540US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-03-310001037540US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310001037540US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310001037540BXP：twonineZeroBinney 會員2023-01-050001037540BXP：Three ZeroZeroBinney Street 成員2023-01-300001037540BXP：Three ZeroZeroBinney Street 成員US-GAAP：在建會員2023-01-300001037540BXP：Three ZeroZeroBinney Street 成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：SquareFourzeroSeven 有限合夥會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：SquareFourzeroSeven 有限合夥會員2023-03-310001037540BXP：SquareFourzeroSeven 有限合夥會員2022-12-310001037540bxP: bpcrfMetropolitanSquare LLC 成員2023-01-012023-03-310001037540bxP: bpcrfMetropolitanSquare LLC 成員2023-03-310001037540bxP: bpcrfMetropolitanSquare LLC 成員2022-12-310001037540bxp: bpcrfninezerooneNewyorkavenuellc會員2023-01-012023-03-310001037540bxp: bpcrfninezerooneNewyorkavenuellc會員2023-03-310001037540bxp: bpcrfninezerooneNewyorkavenuellc會員2022-12-310001037540bxP: WP Project DeveloperLLC 會員2023-01-012023-03-310001037540bxP: WP Project DeveloperLLC 會員2023-03-310001037540bxP: WP Project DeveloperLLC 會員2022-12-310001037540bxP：FivezeroZero North Capitoll LLC 成員2023-01-012023-03-310001037540bxP：FivezeroZero North Capitoll LLC 成員2023-03-310001037540bxP：FivezeroZero North Capitoll LLC 成員2022-12-310001037540bxP：FivezeroonekStreet LLC 成員2023-01-012023-03-310001037540bxP：FivezeroonekStreet LLC 成員2023-03-310001037540bxP：FivezeroonekStreet LLC 成員2022-12-310001037540bxP: podiumdeveloperLLC 會員2023-01-012023-03-310001037540bxP: podiumdeveloperLLC 會員2023-03-310001037540bxP: podiumdeveloperLLC 會員2022-12-310001037540BXP：住宅塔開發商有限責任公司會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：住宅塔開發商有限責任公司會員2023-03-310001037540BXP：住宅塔開發商有限責任公司會員2022-12-310001037540BXP：Hotel Tower 開發者有限責任公司會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：Hotel Tower 開發者有限責任公司會員2023-03-310001037540BXP：Hotel Tower 開發者有限責任公司會員2022-12-310001037540BXP：Office Tower 開發者有限責任公司會員2023-01-012023-03-310001037540bxP：一百個銅鑼灣街成員2023-03-310001037540bxP：一百個銅鑼灣街成員2022-12-310001037540bxP：onetwo sixfive Mainoffice jvLLC 成員2023-01-012023-03-310001037540bxP：onetwo sixfive Mainoffice jvLLC 成員2023-03-310001037540bxP：onetwo sixfive Mainoffice jvLLC 成員2022-12-310001037540bxP: bnyTower HoldingsLLC 會員2023-01-012023-03-310001037540bxP: bnyTower HoldingsLLC 會員2023-03-310001037540bxP: bnyTower HoldingsLLC 會員2022-12-310001037540bxP：cacolorado CenterLC 會員2023-01-012023-03-310001037540bxP：cacolorado CenterLC 會員2023-03-310001037540bxP：cacolorado CenterLC 會員2022-12-310001037540bxP：sevenevefive zerowisconsinaVenuellc 會員2023-01-012023-03-310001037540bxP：sevenevefive zerowisconsinaVenuellc 會員2023-03-310001037540bxP：sevenevefive zerowisconsinaVenuellc 會員2022-12-310001037540BXP：哈德遜大道三名成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：哈德遜大道三名成員2023-03-310001037540BXP：哈德遜大道三名成員2022-12-310001037540BXP：Santamonica BusinesSpark 會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：Santamonica BusinesSpark 會員2023-03-310001037540BXP：Santamonica BusinesSpark 會員2022-12-310001037540BXP: 平臺十六會員2023-01-012023-03-310001037540BXP: 平臺十六會員2023-03-310001037540BXP: 平臺十六會員2022-12-310001037540bxP: GatewayCommons 複合成員2023-01-012023-03-310001037540bxP: GatewayCommons 複合成員2023-03-310001037540bxP: GatewayCommons 複合成員2022-12-310001037540BXP：roseCransepulved PartnersFourLLC 成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：roseCransepulved PartnersFourLLC 成員2023-03-310001037540BXP：roseCransepulved PartnersFourLLC 成員2022-12-310001037540bxP: safecoplazareitLLC 會員2023-01-012023-03-310001037540bxP: safecoplazareitLLC 會員2023-03-310001037540bxP: safecoplazareitLLC 會員2022-12-310001037540bxP：Three SixzeroPashold Collc 會員2023-01-012023-03-310001037540bxP：Three SixzeroPashold Collc 會員2023-03-310001037540bxP：Three SixzeroPashold Collc 會員2022-12-310001037540bxp: priibxprestonGatewayLLC 會員2023-01-012023-03-310001037540bxp: priibxprestonGatewayLLC 會員2023-03-310001037540bxp: priibxprestonGatewayLLC 會員2022-12-310001037540bxp: a751 Gateway HoldingsLLC 會員2023-01-012023-03-310001037540bxp: a751 Gateway HoldingsLLC 會員2023-03-310001037540bxp: a751 Gateway HoldingsLLC 會員2022-12-310001037540bxP: twozeroZeroFithavenue jvLLC 會員2023-01-012023-03-310001037540bxP: twozeroZeroFithavenue jvLLC 會員2023-03-310001037540bxP: twozeroZeroFithavenue jvLLC 會員2022-12-310001037540BXP：abxpWorldGate Investments LLC 會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：abxpWorldGate Investments LLC 會員2023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員2023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員2022-12-310001037540bxP: bpcrfninezerooneNewyorkavenuellceConomic百分比會員2023-03-310001037540bxP: bpcrfninezerooneNewyorkavenuellceConomic百分比會員2022-12-310001037540BXP：擁有項目成員土地和基礎設施的實體2023-03-31bxp: 付款0001037540BXP: 公司共享會員bxP: safecoplazareitLLC 會員2023-03-310001037540BXP: 公司共享會員bxP：safecoPartnerEnityOne 會員2023-03-310001037540BXP: 公司共享會員bxp: safecopartnerEntitytwoMember2023-03-310001037540BXP: 公司共享會員bxP：Three SixzeroPashold Collc 會員2023-03-310001037540BXP: 公司共享會員bxP：Three SixzeroPashold CollcindirecTownership 成員2023-03-310001037540BXP: 公司共享會員bxP：Three Sixzero Parkavenue SouthPartner EnityOne 會員2023-03-310001037540BXP: 公司共享會員bxP：Three Sixzero Parkavenue SouthPartnersentity Twomember2023-03-310001037540BXP: 合資夥伴會員bxP：Three SixzeroPashold Collc 會員US-GAAP：情景計劃成員2023-03-310001037540BXP: 合資夥伴會員bxp: priibxprestonGatewayLLC 會員US-GAAP：情景計劃成員2023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員2023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員2022-12-310001037540BXP：未合併的合資企業成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員2022-01-012022-03-310001037540BXP：科羅拉多中心成員BXP：未合併的合資企業成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：科羅拉多中心成員BXP：未合併的合資企業成員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：未合併財產成員bxP: WorldGate Drive 會員2023-01-310001037540US-GAAP：未合併財產成員bxP: WorldGate Drive 會員2023-01-312023-01-31BXP: 建築物BXP: 車輛utr: acre0001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員2023-01-040001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員SRT: 最低成員2023-01-040001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員2023-01-042023-01-04UTRM:0001037540bxP：不安全的定期貸款會員2023-01-042023-01-040001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員US-GAAP：聯邦基金effectiveSwaprate成員2023-01-042023-01-04UTR: Rate0001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率2023-01-042023-01-040001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員美國公認會計準則：基準利率成員SRT: 最低成員2023-01-042023-01-040001037540SRT: 最大成員BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員美國公認會計準則：基準利率成員2023-01-042023-01-040001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員BXP：經調整的隔夜指數掉期成員的隔夜融資利率SRT: 最低成員2023-01-042023-01-040001037540SRT: 最大成員BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員BXP：經調整的隔夜指數掉期成員的隔夜融資利率2023-01-042023-01-040001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員美國公認會計準則：基準利率成員2023-01-042023-01-040001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員BXP：經調整的隔夜指數掉期成員的隔夜融資利率2023-01-042023-01-040001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員BXP：經調整的隔夜指數掉期成員的隔夜融資利率2023-03-312023-03-310001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員2023-03-310001037540BXP: sevensixeventure LLC 會員2023-03-310001037540US-GAAP：住宅房地產成員US-GAAP：情景計劃成員2023-03-310001037540SRT: 辦公大樓成員US-GAAP：情景計劃成員2023-03-310001037540BXP：sixzeroone Lexington Avenue 會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP: opunits 會員2023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP: ltipunits 會員2023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxp: a2012oppand20132020myltip 會員2023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxp：兩千二萬我的 Tips 會員2023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxp：myltipTwotwondTwotytwoMember2023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP：myltip兩千二百三會員2023-03-310001037540bxP: opunits 會員2023-01-012023-03-310001037540bxP：2012 年 OPPUnits 和 myltips 成員的轉換2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxp: myltip 會員2023-01-012023-03-310001037540bxp：UnvestedmyLtipunits 會員2023-03-310001037540bxP：myltip兩千二百萬會員2023-02-032023-02-030001037540bxP：myltip兩千二百萬會員2023-02-030001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP：opUnits 和 LTipUnits 成員2023-03-200001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxp：UnvestedmyLtipunits 會員2023-03-200001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP：opUnits 和 LTipUnits 成員2023-01-302023-01-300001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxp：UnvestedmyLtipunits 會員2023-01-302023-01-300001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP：opUnits 和 LTipUnits 成員2022-04-292022-04-290001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxp：UnvestedmyLtipunits 會員2022-04-292022-04-290001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP：opUnits 和 LTipUnits 成員2022-01-282022-01-280001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxp：UnvestedmyLtipunits 會員2022-01-282022-01-280001037540bxP: opunits 會員2023-03-310001037540bxP: ATM 計劃成員2020-05-220001037540bxP: ATM 計劃成員2020-05-222020-05-220001037540bxP: ATM 計劃成員2017-06-0200010375402023-02-012023-02-0100010375402023-03-200001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2023-03-2000010375402023-01-302023-01-300001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2023-01-302023-01-3000010375402022-04-292022-04-290001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2022-04-292022-04-2900010375402022-01-282022-01-280001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員2022-01-282022-01-280001037540US-GAAP：材料核對項目成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：材料核對項目成員2022-01-012022-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員US-GAAP：材料核對項目成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員US-GAAP：材料核對項目成員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：材料核對項目成員BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：材料核對項目成員BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2022-01-012022-03-310001037540US-GAAP：材料核對項目成員US-GAAP：管理服務成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：材料核對項目成員US-GAAP：管理服務成員2022-01-012022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：材料核對項目成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：材料核對項目成員2022-01-012022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：材料核對項目成員BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：材料核對項目成員BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2022-01-012022-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：材料核對項目成員US-GAAP：管理服務成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員US-GAAP：材料核對項目成員US-GAAP：管理服務成員2022-01-012022-03-310001037540BXP：波士頓會員2023-01-012023-03-310001037540BXP: 洛杉磯會員2023-01-012023-03-310001037540STPR: ny2023-01-012023-03-310001037540BXP：San FranciscomBer2023-01-012023-03-310001037540BXP: 西雅圖會員2023-01-012023-03-310001037540STPR: DC2023-01-012023-03-310001037540SRT: 酒店會員BXP：波士頓會員2023-01-012023-03-310001037540SRT: 酒店會員BXP: 洛杉磯會員2023-01-012023-03-310001037540SRT: 酒店會員STPR: ny2023-01-012023-03-310001037540BXP：San FranciscomBerSRT: 酒店會員2023-01-012023-03-310001037540SRT: 酒店會員BXP: 西雅圖會員2023-01-012023-03-310001037540STPR: DCSRT: 酒店會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員BXP：波士頓會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員BXP: 洛杉磯會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員STPR: ny2023-01-012023-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員BXP：San FranciscomBer2023-01-012023-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員BXP: 西雅圖會員2023-01-012023-03-310001037540STPR: DCBXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2023-01-012023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員BXP：波士頓會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員BXP: 洛杉磯會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員STPR: ny2023-01-012023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員BXP：San FranciscomBer2023-01-012023-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員BXP: 西雅圖會員2023-01-012023-03-310001037540STPR: DCBXP：未合併的合資企業成員2023-01-012023-03-310001037540BXP: 公司共享會員BXP：波士頓會員2023-01-012023-03-310001037540BXP: 公司共享會員BXP: 洛杉磯會員2023-01-012023-03-310001037540BXP: 公司共享會員STPR: ny2023-01-012023-03-310001037540BXP: 公司共享會員BXP：San FranciscomBer2023-01-012023-03-310001037540BXP: 公司共享會員BXP: 西雅圖會員2023-01-012023-03-310001037540BXP: 公司共享會員STPR: DC2023-01-012023-03-310001037540BXP: 公司共享會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：波士頓會員2022-01-012022-03-310001037540BXP: 洛杉磯會員2022-01-012022-03-310001037540STPR: ny2022-01-012022-03-310001037540BXP：San FranciscomBer2022-01-012022-03-310001037540BXP: 西雅圖會員2022-01-012022-03-310001037540STPR: DC2022-01-012022-03-310001037540SRT: 酒店會員BXP：波士頓會員2022-01-012022-03-310001037540SRT: 酒店會員BXP: 洛杉磯會員2022-01-012022-03-310001037540SRT: 酒店會員STPR: ny2022-01-012022-03-310001037540BXP：San FranciscomBerSRT: 酒店會員2022-01-012022-03-310001037540SRT: 酒店會員BXP: 西雅圖會員2022-01-012022-03-310001037540STPR: DCSRT: 酒店會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員BXP：波士頓會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員BXP: 洛杉磯會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員STPR: ny2022-01-012022-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員BXP：San FranciscomBer2022-01-012022-03-310001037540BXP：非控股權益 Property Partnerships 成員BXP: 西雅圖會員2022-01-012022-03-310001037540STPR: DCBXP：非控股權益 Property Partnerships 成員2022-01-012022-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員BXP：波士頓會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員BXP: 洛杉磯會員2022-01-012022-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員STPR: ny2022-01-012022-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員BXP：San FranciscomBer2022-01-012022-03-310001037540BXP：未合併的合資企業成員BXP: 西雅圖會員2022-01-012022-03-310001037540STPR: DCBXP：未合併的合資企業成員2022-01-012022-03-310001037540BXP: 公司共享會員BXP：波士頓會員2022-01-012022-03-310001037540BXP: 公司共享會員BXP: 洛杉磯會員2022-01-012022-03-310001037540BXP: 公司共享會員STPR: ny2022-01-012022-03-310001037540BXP: 公司共享會員BXP：San FranciscomBer2022-01-012022-03-310001037540BXP: 公司共享會員BXP: 西雅圖會員2022-01-012022-03-310001037540BXP: 公司共享會員STPR: DC2022-01-012022-03-310001037540BXP: 公司共享會員2022-01-012022-03-310001037540bxP：myltip兩千二百三會員2023-02-072023-02-070001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP：myltip兩千二百三會員SRT: 最低成員2023-02-070001037540SRT: 最大成員BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP：myltip兩千二百三會員2023-02-070001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP: 目標成員bxP：myltip兩千二百三會員2023-02-070001037540bxP：myltip兩千二百三會員2023-02-070001037540US-GAAP：限制性股票成員2023-03-310001037540BXP：波士頓地產有限合夥會員bxP：myltip兩千二百三會員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-03-310001037540bxp: ltipand2014 myltipunits 會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：UnvestedRestricted Stock和Ltipunits成員2023-01-012023-03-310001037540US-GAAP：限制性股票成員2023-03-310001037540bxP: ltipunits 會員2023-01-012023-03-310001037540BXP: LTIP 包括 vested myltips 和 RestrictedStock 會員2023-03-310001037540bxp：UnvestedmyLtipunits 會員2023-03-310001037540bxp：UnvestedmyLtipunits 會員2023-01-012023-03-310001037540BXP：Sevenseveve ZerowisconsinaVenue 會員BXP：未合併的合資企業成員US-GAAP：後續活動成員2023-04-210001037540BXP：Sevenseveve ZerowisconsinaVenue 會員BXP：未合併的合資企業成員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：延期到期會員2023-04-212023-04-210001037540BXP：Sevenseveve ZerowisconsinaVenue 會員BXP：未合併的合資企業成員US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：延期到期會員2023-04-210001037540BXP：Sevenseveve ZerowisconsinaVenue 會員BXP：未合併的合資企業成員US-GAAP：後續活動成員2023-06-012023-06-010001037540BXP：Sevenseveve ZerowisconsinaVenue 會員BXP：未合併的合資企業成員US-GAAP：後續活動成員2023-04-212023-04-21bxp: 年份0001037540BXP：Twoonezerozer 賓夕法尼亞大道會員US-GAAP：後續活動成員2023-04-290001037540US-GAAP：利率互換成員2023-05-022023-05-020001037540US-GAAP：利率互換成員2023-05-020001037540BXP：2023 UnsecuredTermLoan 會員US-GAAP：後續活動成員2023-05-02
目錄                                
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
截至的季度期間 2023年3月31日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期間
委員會檔案編號： 1-13087（波士頓地產公司）
委員會檔案編號： 0-50209（波士頓地產有限合夥企業）

波士頓地產公司
波士頓地產有限合夥企業
（章程中規定的註冊人的確切姓名）
波士頓地產公司特拉華04-2473675
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
波士頓地產有限合夥企業特拉華04-3372948
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
保誠中心，博伊爾斯頓街 800 號，套房 1900, 波士頓, 馬薩諸塞02199-8103
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(617) 236-3300
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
註冊人每個班級的標題交易品種註冊的每家交易所的名稱
波士頓地產公司普通股，面值每股0.01美元BXP紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。
波士頓地產公司：是的  x沒有☐波士頓地產有限合夥企業：是的  x沒有☐    

目錄                                
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
波士頓地產公司：是的  x沒有☐波士頓地產有限合夥企業：是的  x沒有☐    
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
波士頓地產公司：
大型加速過濾器  x加速過濾器☐非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐新興成長型公司  ☐

波士頓地產有限合夥企業：
大型加速過濾器☐加速過濾器☐         非加速過濾器  x規模較小的申報公司☐新興成長型公司  ☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。
波士頓地產公司☐波士頓地產有限合夥企業☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。
波士頓地產公司：是的☐沒有x波士頓地產有限合夥企業：是的☐沒有x
註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量。
波士頓地產公司普通股，面值每股0.01美元156,835,488
（註冊人）（課堂）
（2023 年 4 月 28 日未到期）

目錄                                
解釋性説明
本報告合併了波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥企業截至2023年3月31日的10-Q表季度報告。除非另有説明或上下文另有要求，否則提及 “BXP” 是指特拉華州的一家公司和房地產投資信託基金（“REIT”）的波士頓地產公司，提及 “BPLP” 和 “運營合夥企業” 是指特拉華州有限合夥企業波士頓地產有限合夥企業。BPLP是BXP開展幾乎所有業務的實體，並直接或通過子公司擁有其幾乎所有資產。BXP 是 BPLP 的唯一普通合夥人，也是有限合夥人。作為BPLP的唯一普通合夥人，BXP對BPLP的日常管理擁有獨家控制權。因此，除非另有説明或上下文要求，否則提及 “公司”、“我們” 和 “我們的” 統稱為 BXP、BPLP 以及由 BXP 合併的實體/子公司。
截至2023年3月31日，BXP擁有BPLP約89.4％的所有權。剩餘的大約 10.6% 權益由有限合夥人擁有。BPLP的其他有限合夥人（1）將其在房地產中的直接或間接權益捐贈給了BPLP，以換取BPLP的普通單位或有限合夥權益的優先單位，或（2）根據BXP的股票期權和激勵計劃獲得BPLP的長期激勵計劃單位，或兩者兼而有之。根據BPLP的有限合夥協議，單位持有人可以隨時出示其BPLP的普通單位進行贖回（但須遵守發行單位時商定的限制，這些限制可能會在一段時間內，通常為自發行之日起一年）。在出示普通單位進行兑換後，BPLP必須將該單位兑換為等於BXP普通股當時價值的現金。但是，BXP可以選擇通過發行BXP普通股來收購任何以這種方式投標的普通單位，以此代替BPLP的現金贖回。如果BXP選擇這樣做，其普通股將以一對一的方式兑換為普通單位。這種一對一的交換比率需要進行特定調整，以防止稀釋。BXP普遍預計，它將選擇發行與每次此類演示相關的普通股進行兑換，而不是讓BPLP支付現金。每次此類交換或贖回後，BXP 在 BPLP 中的所有權百分比都會增加。此外，每當BXP發行普通股以外的普通股時，BXP必須將其收到的任何淨收益捐給BPLP，而BPLP必須向BXP發行等數量的BPLP普通單位。這種結構通常被稱為傘式合夥企業（REIT）或 UPREIT。
該公司認為，將BXP和BPLP的10-Q表季度報告合併為這份單一報告：
•使投資者能夠以與管理層看待和運營業務相同的方式看待整個業務，從而增強投資者對BXP和BPLP的理解；
•由於披露的很大一部分同時適用於 BXP 和 BPLP，因此消除了重複披露並提供更簡潔易讀的演示文稿；以及
•通過編寫一份合併報告而不是兩份單獨的報告，提高了時間和成本效率。
該公司認為，在BXP和BPLP作為合併後的公司如何運營的背景下，瞭解BXP和BPLP之間的幾個區別非常重要。BPLP的財務業績已合併到BXP的財務報表中。除了對BPLP的投資外，BXP沒有任何其他重要資產、負債或業務，也沒有自己的員工。BPLP，而不是BXP，通常執行除涉及 BXP 證券的交易以外的所有重要業務關係。BPLP幾乎持有BXP的所有資產，包括子公司和合資企業的所有權。BPLP開展業務運營，其結構為合夥企業，沒有公開交易的股權。除BXP發行股票的淨收益（視情況而定）存入BPLP的資本以換取BPLP的普通或優先合夥單位，除外，BPLP產生公司業務所需的所有剩餘資本。這些來源包括營運資金、經營活動提供的淨現金、信貸額度下的借款、有擔保和無擔保債務和股權證券的發行以及處置合資企業某些財產和權益所得的收益。
股東權益、合夥人的資本和非控股權益是BXP和BPLP合併財務報表之間的主要區別領域。BPLP的有限合夥人在BPLP的財務報表中被列為合夥人的資本，在BXP的財務報表中記為非控股權益。BPLP財務報表中的非控股權益包括各種合併合夥企業中非關聯合作夥伴的權益。BXP財務報表中的非控股權益包括相同的權益

目錄                                
BPLP的非控股權益和BPLP的有限合夥人。股東權益和合夥人資本之間的差異源於BXP和BPLP各自發行的股權的差異。
此外，BXP和BPLP的合併財務報表在房地產總資產方面存在差異，這是由於BXP先前在發行與非贊助商贖回BPLP普通股有關的普通股時採用了收購會計。該會計導致BXP在進行此類贖回時的房地產資產增加，導致BXP與BPLP的淨房地產差額約為2.48億美元，即2023年3月31日的1.3％，與出售這些具有房地產增值的房產後的折舊費用、減值損失和房地產銷售收益的相應差異。由於公司採用了新的會計準則，要求隨後的任何贖回僅作為股權交易入賬，因此從2009年開始，收購會計在預期基礎上無效。
為了幫助投資者更好地瞭解BXP和BPLP之間的主要區別，本報告中的以下項目分別提供了BXP和BPLP的信息：
• 第 1 項。財務報表（未經審計），其中包括BXP和BPLP的以下具體披露：
• 注意事項 3。房地產；
• 注意事項 9。股東權益/合夥人資本；
• 注意 10。區段信息；以及
• 注意 11。每股收益/普通單位
• 第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績以及流動性和資本資源的討論和分析，包括每個實體的特定信息（如適用）。
本報告還包括單獨的第一部分——第4項。控制和程序及第二部分-項目2.BXP和BPLP的未註冊股權證券銷售和收益使用部分，以及BXP和BPLP的單獨附錄31和32認證。



目錄                                
波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥企業
表格 10-Q
截至2023年3月31日的季度
目錄
 頁面
第一部分財務信息
第 1 項。
財務報表（未經審計）
1
波士頓地產公司
a) 截至2023年3月31日和2022年12月31日的合併資產負債表
1
b) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併運營報表
3
c) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併綜合收益表
4
d) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併權益表
5
e) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併現金流量表
6
波士頓地產有限合夥企業
a) 截至2023年3月31日和2022年12月31日的合併資產負債表
8
b) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併運營報表
10
c) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併綜合收益表
11
d) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併資本和非控股權益報表
12
e) 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併現金流量表
13
波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥企業
合併財務報表附註
15
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
34
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
71
第 4 項。
控制和程序
71
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
73
第 1A 項。
風險因素
73
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
73
第 3 項。
優先證券違約
74
第 4 項。
礦山安全披露
74
第 5 項。
其他信息
74
第 6 項。
展品
75
簽名
76
 


目錄                                
第一部分財務信息
第 1 項-財務報表。



波士頓地產公司
合併資產負債表
（未經審計，以千計，股票和麪值金額除外）
2023年3月31日2022年12月31日
資產
房地產，成本（與可變利息實體（“VIE”）相關的金額）為美元6,832,119和 $6,789,029分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
$25,559,720 $25,389,663 
使用權資產-融資租賃（與VIE相關的金額）21,000和 $21,000分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
237,503 237,510 
使用權資產-經營租賃
166,699 167,351 
減去：累計折舊（與VIE相關的金額（美元）1,405,167) 和 $ (1,381,401) 分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日)
(6,424,547)(6,298,082)
房地產總額19,539,375 19,496,442 
現金及現金等價物（與VIE相關的金額）233,981和 $259,658分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
918,952 690,333 
託管人持有的現金
45,330 46,479 
證券投資32,099 32,277 
租户和其他應收賬款，淨額（與VIE相關的金額）13,108和 $16,521分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
85,603 81,389 
關聯方應收票據，淨額78,544 78,576 
銷售類應收租金，淨額13,028 12,811 
應計租金收入，淨額（與VIE相關的金額）375,008和 $367,138分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
1,297,767 1,276,580 
遞延費用，淨額（與VIE相關的金額）172,077和 $176,597分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
720,174 733,282 
預付費用和其他資產（與VIE相關的金額）40,737和 $11,647分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
141,933 43,589 
對未合併合資企業的投資1,752,617 1,715,911 
總資產$24,625,422 $24,207,669 
負債和權益
負債：
應付抵押貸款票據，淨額（與VIE相關的金額）3,273,553和 $3,272,368分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
$3,273,553 $3,272,368 
無抵押優先票據，淨額10,240,967 10,237,968 
無抵押信貸額度— — 
無抵押定期貸款，淨額1,194,916 730,000 
租賃負債——融資租賃（與VIE相關的金額）20,641和 $20,604分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
250,567 249,335 
租賃負債——經營租賃 204,435 204,686 
應付賬款和應計費用（與VIE相關的金額）37,595和 $29,466分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
397,798 417,545 
應付的股息和分配171,427 170,643 
應計應付利息
114,400 103,774 
其他負債（與VIE相關的金額）114,694和 $114,232分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
465,276 450,918 
負債總額16,313,339 15,837,237 
承付款和意外開支（見附註7）
可贖回的遞延股票單位— 103,454和 97,853分別於2023年3月31日和2022年12月31日按贖回價值計算的未償還單位
5,599 6,613 
1
目錄                                
波士頓地產公司
合併資產負債表
（未經審計，以千計，股票和麪值金額除外）
2023年3月31日2022年12月31日
股權：
歸屬於波士頓地產公司的股東權益：
過剩庫存，$0.01面值， 150,000,000授權股份， 無已發放或未決
— — 
優先股，$0.01面值， 50,000,000授權股份， 無已發放或未決
— — 
普通股，$0.01面值， 250,000,000授權股份， 156,908,693和 156,836,767發行和 156,829,793和 156,757,867分別於 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日未償還
1,568 1,568 
額外的實收資本
6,549,314 6,539,147 
股息超過收益(467,159)(391,356)
按成本計算的美國國債普通股， 78,9002023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的股票
(2,722)(2,722)
累計其他綜合虧損(18,214)(13,718)
歸屬於波士頓地產公司的股東權益總額6,062,787 6,132,919 
非控股權益：
波士頓地產有限合夥企業的常用單位691,627 683,583 
房地產合夥企業1,552,070 1,547,317 
權益總額8,306,484 8,363,819 
負債和權益總額$24,625,422 $24,207,669 
















所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
2
目錄                                
波士頓地產公司
合併運營報表
（未經審計，以千計，每股金額除外）
截至3月31日的三個月
 20232022
收入
租賃$756,875 $718,120 
停車等24,009 21,734 
酒店8,101 4,557 
開發和管理服務8,980 5,831 
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
5,235 4,065 
總收入803,200 754,307 
開支
正在運營
租金291,308 270,255 
酒店6,671 4,840 
一般和行政55,802 43,194 
管理服務合同的薪金和相關費用5,235 4,065 
交易成本911 — 
折舊和攤銷208,734 177,624 
支出總額568,661 499,978 
其他收入（支出）
未合併合資企業的收入（虧損）(7,569)2,189 
房地產銷售的收益— 22,701 
利息和其他收入（虧損）10,941 1,228 
證券投資的收益（虧損）1,665 (2,262)
非房地產投資的未實現收益259 — 
利息支出(134,207)(101,228)
淨收入105,628 176,957 
歸屬於非控股權益的淨收益
房地產合夥企業的非控股權益(18,660)(17,549)
非控股權益——運營合夥企業的共同單位(9,078)(16,361)
歸屬於波士頓地產公司的淨收益$77,890 $143,047 
歸屬於波士頓地產公司的普通股每股基本收益
淨收入$0.50 $0.91 
已發行普通股的加權平均數156,803 156,650 
歸屬於波士頓地產公司的攤薄後每股普通股收益
淨收入$0.50 $0.91 
已發行普通股和普通等價股的加權平均數
157,043 157,004 





所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄                                
波士頓地產公司
綜合收益合併報表
（未經審計，以千計）
 
截至3月31日的三個月
 20232022
淨收入$105,628 $176,957 
其他綜合收入：
利率合約的有效部分(6,538)7,565 
利率合同的攤銷 (1)1,675 1,676 
其他綜合收益（虧損）(4,863)9,241 
綜合收入100,765 186,198 
歸屬於非控股權益的淨收益(27,738)(33,910)
歸屬於非控股權益的其他綜合（收益）虧損368 (1,064)
歸屬於波士頓地產公司的綜合收益$73,395 $151,224 
_______________
(1)波士頓地產公司合併運營報表中的金額從綜合收益重新歸類為利息支出.































所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
目錄                                
波士頓地產公司
合併權益表
（未經審計，以千計）
 普通股額外的實收資本股息超過收益國庫股票，
不惜成本		累計其他綜合虧損非控股權益-普通單位非控股權益-房地產合夥企業總計
 股份金額
股權，2022年12月31日156,758 $1,568 $6,539,147 $(391,356)$(2,722)$(13,718)$683,583 $1,547,317 $8,363,819 
將運營合夥單位兑換為普通股5 — 195 — — — (195)— — 
該期間的分配淨收益— — — 77,890 — — 9,078 18,660 105,628 
申報的股息/分配— — — (153,693)— — (18,361)— (172,054)
根據股票購買計劃發行的股票9 — 586 — — — — — 586 
股票期權和激勵計劃產生的淨活動58 — 3,448 — — — 23,971 — 27,419 
房地產合夥企業中非控股權益的捐款— — — — — — — 7,555 7,555 
向房地產合夥企業中非控股權益的分配— — — — — — — (21,606)(21,606)
利率合約的有效部分— — — — — (5,870)(668)— (6,538)
利率合同的攤銷— — — — — 1,374 157 144 1,675 
非控股權益的重新分配— — 5,938 — — — (5,938)— — 
股權，2023 年 3 月 31 日
156,830 $1,568 $6,549,314 $(467,159)$(2,722)$(18,214)$691,627 $1,552,070 $8,306,484 
股權，2021 年 12 月 31 日156,545 $1,565 $6,497,730 $(625,891)$(2,722)$(36,662)$642,655 $1,556,553 $8,033,228 
將運營合夥單位兑換為普通股141 2 5,026 — — — (5,028)— — 
該期間的分配淨收益— — — 143,047 — — 16,361 17,549 176,957 
申報的股息/分配— — — (153,577)— — (17,920)— (171,497)
根據股票購買計劃發行的股票5 — 600 — — — — — 600 
股票期權和激勵計劃產生的淨活動21 — (133)— — — 19,054 — 18,921 
房地產合夥企業中非控股權益的捐款— — — — — — — 849 849 
向房地產合夥企業中非控股權益的分配— — — — — — — (26,640)(26,640)
利率合約的有效部分— — — — — 6,800 765 — 7,565 
利率合同的攤銷— — — — — 1,377 155 144 1,676 
非控股權益的重新分配— — 6,440 — — — (6,440)— — 
股權，2022年3月31日
156,712 $1,567 $6,509,663 $(636,421)$(2,722)$(28,485)$649,602 $1,548,455 $8,041,659 




所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
目錄                                
波士頓地產公司
合併現金流量表
（未經審計，以千計）
 截至3月31日的三個月
 20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$105,628 $176,957 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷208,734 177,624 
使用權資產的攤銷——經營租賃652 529 
非現金補償費用26,262 21,235 
未合併合資企業的虧損（收入）7,569 (2,189)
未合併合資企業運營產生的淨現金流分配5,996 6,385 
證券投資的虧損（收益）(1,665)2,262 
當前預期信貸損失備抵金45 (234)
利息支出的非現金部分7,387 5,960 
房地產銷售的收益— (22,701)
非房地產投資的未實現收益(259)— 
資產和負債的變化：
租户和其他應收賬款，淨額7,518 17,635 
應收票據，淨額— (8)
應計租金收入，淨額(18,619)(29,567)
預付費用和其他資產(97,762)(71,731)
租賃負債——經營租賃(251)116 
應付賬款和應計費用(8,505)(31,800)
應計應付利息10,626 (3,933)
其他負債16,565 (12,146)
租户租賃成本(35,911)(14,904)
調整總額128,382 42,533 
經營活動提供的淨現金234,010 219,490 
來自投資活動的現金流：
收購房地產— (3,580)
在建工程(119,682)(100,313)
建築和其他基本建設改進(39,100)(26,811)
租户改進(67,175)(55,168)
出售房地產的收益— 35,397 
對未合併合資企業的資本出資(60,745)(26,293)
未合併合資企業的資本分配— 20,095 
投資非房地產投資(733)— 
證券投資，淨額1,843 5,338 
用於投資活動的淨現金(285,592)(151,335)
來自融資活動的現金流：
無抵押信貸額度的借款— 190,000 
無抵押信貸額度的還款— (80,000)
無抵押定期貸款的借款1,200,000 — 
償還無抵押定期貸款(730,000)— 
遞延融資成本(6,213)(359)
股權交易的淨活動586 (332)
股息和分配(171,270)(170,488)
6
目錄                                
波士頓地產公司
合併現金流量表
（未經審計，以千計）
 截至3月31日的三個月
 20232022
房地產合夥企業中非控股權益的捐款7,555 849 
向房地產合夥企業中非控股權益的分配(21,606)(26,640)
由（用於）融資活動提供的淨現金279,052 (86,970)
現金和現金等價物以及託管人持有的現金的淨增加（減少）227,470 (18,815)
期初的現金和現金等價物以及託管人持有的現金736,812 501,158 
現金和現金等價物以及託管人持有的現金，期末$964,282 $482,343 
現金和現金等價物以及託管人持有的現金的對賬：
現金和現金等價物，期初$690,333 $452,692 
期初以託管方式持有的現金46,479 48,466 
期初的現金和現金等價物以及託管人持有的現金$736,812 $501,158 
現金和現金等價物，期末$918,952 $436,271 
託管人持有的現金，期末45,330 46,072 
現金和現金等價物以及託管人持有的現金，期末$964,282 $482,343 
補充披露：
支付利息的現金$125,698 $111,904 
利息資本化$10,589 $13,740 
非現金投資和融資活動：
註銷已完全折舊的房地產$(56,391)$(34,946)
包括在應付賬款和應計費用中的房地產變化$11,692 $16,907 
已申報但未支付的股息和分配$171,427 $170,869 
將非控股權益轉換為股東權益$195 $5,028 
向員工和非僱員董事發行限制性證券$46,516 $46,082 



















所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
7
目錄                                

波士頓地產有限合夥企業
合併資產負債表
（未經審計，單位金額除外，以千計）
2023年3月31日2022年12月31日
資產
房地產，成本（與可變利息實體（“VIE”）相關的金額）為美元6,832,119和 $6,789,029分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
$25,193,455 $25,022,149 
使用權資產-融資租賃（與VIE相關的金額）21,000和 $21,000分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
237,503 237,510 
使用權資產-經營租賃166,699 167,351 
減去：累計折舊（與VIE相關的金額（美元）1,405,167) 和 $ (1,381,401) 分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日)
(6,306,326)(6,180,474)
房地產總額19,291,331 19,246,536 
現金及現金等價物（與VIE相關的金額）233,981和 $259,658分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
918,952 690,333 
託管人持有的現金
45,330 46,479 
證券投資32,099 32,277 
租户和其他應收賬款，淨額（與VIE相關的金額）13,108和 $16,521分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
85,603 81,389 
關聯方應收票據，淨額78,544 78,576 
銷售類應收租金，淨額13,028 12,811 
應計租金收入，淨額（與VIE相關的金額）375,008和 $367,138分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
1,297,767 1,276,580 
遞延費用，淨額（與VIE相關的金額）172,077和 $176,597分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
720,174 733,282 
預付費用和其他資產（與VIE相關的金額）40,737和 $11,647分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
141,933 43,589 
對未合併合資企業的投資1,752,617 1,715,911 
總資產$24,377,378 $23,957,763 
負債和資本
負債：
應付抵押貸款票據，淨額（與VIE相關的金額）3,273,553和 $3,272,368分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
$3,273,553 $3,272,368 
無抵押優先票據，淨額10,240,967 10,237,968 
無抵押信貸額度— — 
無抵押定期貸款，淨額1,194,916 730,000 
租賃負債——融資租賃（與VIE相關的金額）20,641和 $20,604分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
250,567 249,335 
租賃負債——經營租賃
204,435 204,686 
應付賬款和應計費用（與VIE相關的金額）37,595和 $29,466分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
397,798 417,545 
應付的股息和分配171,427 170,643 
應計應付利息
114,400 103,774 
其他負債（與VIE相關的金額）114,694和 $114,232分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
465,276 450,918 
負債總額16,313,339 15,837,237 
承付款和意外開支（見附註7）
可贖回的遞延股票單位— 103,454和 97,853分別於2023年3月31日和2022年12月31日按贖回價值計算的未償還單位
5,599 6,613 
8
目錄                                
波士頓地產有限合夥企業
合併資產負債表
（未經審計，單位金額除外，以千計）
2023年3月31日2022年12月31日
非控股權益：
可兑換的合作單位— 16,527,638和 16,531,172常用單位和 2,131,785和 1,679,175按贖回價值分別於2023年3月31日和2022年12月31日未償還的長期激勵單位
1,074,648 1,280,886 
資本：
波士頓地產有限合夥企業合夥人的資本— 1,754,892和 1,749,682普通合夥人單位和 155,074,901和 155,008,185分別於2023年3月31日和2022年12月31日未償還的有限合夥人單位
5,449,936 5,299,428 
累計其他綜合虧損(18,214)(13,718)
合夥人資本總額5,431,722 5,285,710 
房地產合夥企業的非控股權益1,552,070 1,547,317 
資本總額6,983,792 6,833,027 
負債和資本總額$24,377,378 $23,957,763 





























所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
9
目錄                                
波士頓地產有限合夥企業
合併運營報表
（未經審計，單位金額除外，以千計）
 截至3月31日的三個月
 20232022
收入
租賃$756,875 $718,120 
停車等24,009 21,734 
酒店8,101 4,557 
開發和管理服務8,980 5,831 
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
5,235 4,065 
總收入803,200 754,307 
開支
正在運營
租金291,308 270,255 
酒店6,671 4,840 
一般和行政55,802 43,194 
管理服務合同的薪金和相關費用5,235 4,065 
交易成本911 — 
折舊和攤銷206,872 175,886 
支出總額566,799 498,240 
其他收入（支出）
未合併合資企業的收入（虧損）(7,569)2,189 
房地產銷售的收益— 23,384 
利息和其他收入（虧損）10,941 1,228 
證券投資的收益（虧損）1,665 (2,262)
非房地產投資的未實現收益259 — 
利息支出(134,207)(101,228)
淨收入107,490 179,378 
歸屬於非控股權益的淨收益
房地產合夥企業的非控股權益(18,660)(17,549)
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益$88,830 $161,829 
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的每普通單位基本收益
淨收入$0.51 $0.93 
未償普通單位的加權平均數174,652 174,276 
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的攤薄後每普通單位收益
淨收入$0.51 $0.93 
未償普通和普通等值單位的加權平均數
174,892 174,630 









所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
10
目錄                                
波士頓地產有限合夥企業
綜合收益合併報表
（未經審計，以千計）
 
 截至3月31日的三個月
 20232022
淨收入$107,490 $179,378 
其他綜合收入：
利率合約的有效部分(6,538)7,565 
利率合同的攤銷 (1)1,675 1,676 
其他綜合收益（虧損）(4,863)9,241 
綜合收入102,627 188,619 
歸屬於非控股權益的綜合收益(18,804)(17,693)
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的綜合收益
$83,823 $170,926 
_______________
(1)在波士頓地產有限合夥企業的合併運營報表中，金額主要從綜合收益重新歸類為利息支出。




































所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
11
目錄                                
波士頓地產有限合夥企業
資本和非控股權益合併報表
（未經審計，以千計）
單位資本
 
普通合夥人有限合夥人合夥人資本（普通合夥人和有限合夥人）累積的
其他
綜合損失		非控制性
興趣-房地產合夥企業		總資本非控股權益-可贖回合夥單位
股權，2022年12月31日1,750 155,008 $5,299,428 $(13,718)$1,547,317 $6,833,027 $1,280,886 
來自繳款和未賺薪酬的淨活動5 62 4,032 — — 4,032 23,973 
該期間的分配淨收益— — 79,752 — 18,660 98,412 9,078 
分佈— — (153,693)— — (153,693)(18,361)
可兑換的合作單位的轉換— 5 195 — — 195 (195)
調整以反映按贖回價值計算的可贖回合夥單位— — 220,222 — — 220,222 (220,222)
利率合約的有效部分— — — (5,870)— (5,870)(668)
利率合同的攤銷— — — 1,374 144 1,518 157 
房地產合夥企業中非控股權益的捐款— — — — 7,555 7,555 — 
向房地產合夥企業中非控股權益的分配— — — — (21,606)(21,606)— 
股權，2023 年 3 月 31 日
1,755 155,075 $5,449,936 $(18,214)$1,552,070 $6,983,792 $1,074,648 
股權，2021 年 12 月 31 日1,746 154,799 $4,173,290 $(36,662)$1,556,553 $5,693,181 $2,078,603 
來自繳款和未賺薪酬的淨活動— 25 467 — — 467 19,054 
該期間的分配淨收益— — 145,468 — 17,549 163,017 16,361 
分佈— — (153,577)— — (153,577)(17,920)
可兑換的合作單位的轉換3 138 5,028 — — 5,028 (5,028)
調整以反映按贖回價值計算的可贖回合夥單位— — (255,844)— — (255,844)255,844 
利率合約的有效部分— — — 6,800 — 6,800 765 
利率合同的攤銷— — — 1,377 144 1,521 155 
房地產合夥企業中非控股權益的捐款— — — — 849 849 — 
向房地產合夥企業中非控股權益的分配— — — — (26,640)(26,640)— 
股權，2022年3月31日
1,749 154,962 $3,914,832 $(28,485)$1,548,455 $5,434,802 $2,347,834 



所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
12
目錄                                
波士頓地產有限合夥企業
合併現金流量表
（未經審計，以千計）
 截至3月31日的三個月
 20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$107,490 $179,378 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷206,872 175,886 
使用權資產的攤銷——經營租賃652 529 
非現金補償費用26,262 21,235 
未合併合資企業的虧損（收入）7,569 (2,189)
未合併合資企業運營產生的淨現金流分配5,996 6,385 
證券投資的虧損（收益）(1,665)2,262 
當前預期信貸損失備抵金45 (234)
利息支出的非現金部分7,387 5,960 
房地產銷售的收益— (23,384)
非房地產投資的未實現收益(259)— 
資產和負債的變化：
租户和其他應收賬款，淨額7,518 17,635 
應收票據，淨額— (8)
應計租金收入，淨額(18,619)(29,567)
預付費用和其他資產(97,762)(71,731)
租賃負債——經營租賃(251)116 
應付賬款和應計費用(8,505)(31,800)
應計應付利息10,626 (3,933)
其他負債16,565 (12,146)
租户租賃成本(35,911)(14,904)
調整總額126,520 40,112 
經營活動提供的淨現金234,010 219,490 
來自投資活動的現金流：
收購房地產— (3,580)
在建工程(119,682)(100,313)
建築和其他基本建設改進(39,100)(26,811)
租户改進(67,175)(55,168)
出售房地產的收益— 35,397 
對未合併合資企業的資本出資(60,745)(26,293)
未合併合資企業的資本分配— 20,095 
投資非房地產投資(733)— 
證券投資，淨額1,843 5,338 
用於投資活動的淨現金(285,592)(151,335)
來自融資活動的現金流：
無抵押信貸額度的借款— 190,000 
無抵押信貸額度的還款— (80,000)
無抵押定期貸款的借款1,200,000 — 
償還無抵押定期貸款(730,000)— 
遞延融資成本(6,213)(359)
13
目錄                                
波士頓地產有限合夥企業
合併現金流量表
（未經審計，以千計）
 截至3月31日的三個月
 20232022
股權交易的淨活動586 (332)
分佈(171,270)(170,488)
房地產合夥企業中非控股權益的捐款7,555 849 
向房地產合夥企業中非控股權益的分配(21,606)(26,640)
由（用於）融資活動提供的淨現金279,052 (86,970)
現金和現金等價物以及託管人持有的現金的淨增加（減少）227,470 (18,815)
期初的現金和現金等價物以及託管人持有的現金736,812 501,158 
現金和現金等價物以及託管人持有的現金，期末$964,282 $482,343 
現金和現金等價物以及託管人持有的現金的對賬：
現金和現金等價物，期初$690,333 $452,692 
期初以託管方式持有的現金46,479 48,466 
期初的現金和現金等價物以及託管人持有的現金$736,812 $501,158 
現金和現金等價物，期末$918,952 $436,271 
託管人持有的現金，期末45,330 46,072 
現金和現金等價物以及託管人持有的現金，期末$964,282 $482,343 
補充披露：
支付利息的現金$125,698 $111,904 
利息資本化$10,589 $13,740 
非現金投資和融資活動：
註銷已完全折舊的房地產$(55,142)$(34,946)
包括在應付賬款和應計費用中的房地產變化$11,692 $16,907 
已申報但未支付的分配$171,427 $170,869 
將可贖回的合夥單位轉換為合夥人的資本$195 $5,028 
向員工和非僱員董事發行限制性證券$46,516 $46,082 








所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
14
目錄                                
波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥企業
合併財務報表附註
1。組織
BXP 是一個完全集成、自我管理和自我管理的房地產投資信託基金。BXP 是其運營合作伙伴關係 BPLP 的唯一普通合夥人，截至 2023 年 3 月 31 日，BXP 擁有大約 89.4% (89.6截至2022年12月31日的百分比）BPLP的普通和有限合夥權益。除非另有説明或上下文要求，否則 “公司” 指的是BXP及其子公司，包括BPLP及其合併子公司。BPLP 的合作伙伴權益包括：
•合夥利益的共同單位（也稱為 “業務單位”）和
•合夥企業利益的長期激勵單位（也稱為 “LTIP 單位”）
除非另有特別説明，否則所有提及 OP 單位的內容均不包括 BXP 持有的單位。OP 單位的持有人可以隨時向 BPLP 出示 OP 單位進行兑換（但須遵守向特定持有人發放 OP 單位時商定的限制，這些限制通常可能會在一段時間內限制此類兑換權） 一自發行之日起一年）。在出示OP單位進行兑換後，BPLP有義務將OP單位兑換為等於BXP普通股（“普通股”）價值的現金。為了代替這種現金兑換，BXP 可能會選擇收購 OP Unit 一普通股的份額。由於在任何時候已發行普通股的數量等於BXP擁有的運營單位數量， 一普通股的份額通常等同於 一OP Unit，以及可能支付給OP單位持有人的季度分配等於可能支付給普通股持有人的季度股息。
公司使用LTIP單位作為一種基於時間的限制性股權薪酬和基於績效的員工股權薪酬形式，此前曾以 (1) 2012 年跑贏大盤計劃獎勵（“2012 OPP 單位”）和 (2) 2013-2023 年多年期長期激勵計劃獎勵（也稱為 “MYLTIP 單位”）的形式發放 LTIP 單位，每項獎勵的績效都取決於某些基於時間和時間的表現歸屬條件，可轉換為一個 OP 單位。該 三-2012年OPP單位和2013-2020年MYLTIP單位的年度衡量期已經結束，BXP的股東總回報率（“TSR”）足以讓員工賺錢，因此有資格獲得部分獎勵。除非獲得積分，否則2021-2023年MYLTIP單位的權利、偏好和特權與授予員工的其他 LTIP 單位（包括已獲得的 2012 年 OPP 單位和 2013-2020 年 MYLTIP 單位）不同。因此，除非另有特別説明，否則所有提及 LTIP 單位的內容均不包括 2021-2023 年 MYLTIP 單位。無論是否歸屬，LTIP單位（包括2012年賺取的OPP單位和2013-2020年賺取的MYLTIP單位）將獲得與運營單位相同的季度單位分配，等於普通股的每股分紅（見附註8和12）。
屬性
截至2023年3月31日，公司擁有或擁有以下投資組合中的合資權益 192商業不動產（“房產”）合計約為 54.5主要主要工作場所的淨可出租平方英尺的百萬平方英尺，包括 15在建/重建中的房產總額約為 4.0百萬淨可出租平方英尺。截至2023年3月31日，這些物業包括：
•171辦公和生命科學物業（包括 12在建/重建中的物業）；
•14零售物業（包括 二在建/重建中的物業）；
•六住宅物業（包括 一在建房產)；以及
•一酒店。
公司認為，首屈一指的工作場所是位置優越的建築物，這些建築是現代結構，或者經過現代化改造以與新建築競爭，並經過專業管理和維護。因此，這些房產吸引了高質量的租户，租金也更高。
2。重要會計政策摘要
除了對BPLP的投資外，BXP沒有任何其他重要資產、負債或業務，也沒有自己的員工。BPLP，而不是BXP，通常執行除涉及 BXP 證券的交易之外的所有重要業務關係。公司擁有財務和運營控制權的所有控股子公司和合資企業以及公司確定為主要受益人的可變權益實體（“VIE”）均包含在合併財務報表中。都很重要
15
目錄                                
合併中取消了公司間餘額和交易。公司使用權益會計法對所有其他未合併的合資企業進行核算。因此，公司在這些合資企業和公司的收益中所佔的份額包含在合併淨收益中。
隨附的中期財務報表未經審計；但是，財務報表是根據公認的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。因此，它們不包括公認會計原則要求的完整財務報表的所有披露。管理層認為，這些過渡期財務報表的公允報表所必需的所有調整（僅包括正常的經常性事項）均已包括在內。過渡期的經營業績不一定代表其他過渡期或整個財政年度的業績。年終合併資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括公認會計原則要求的所有披露。這些財務報表應與公司截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的公司財務報表及其附註一起閲讀。
公司的估計基於歷史經驗和其認為在當時情況下合理的其他各種假設，包括冠狀病毒（“COVID-19”）疫情等特殊事件的影響，其結果構成了對資產和負債賬面價值、未來可收性評估以及受使用估算值影響的財務報表其他領域做出重大判斷的基礎。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。
可變利率實體 (VIE)
合併後的VIE是指公司被視為VIE的主要受益人的VIE。主要受益人是在VIE中擁有控股財務權益的實體，由具有以下兩個特徵的實體定義：（1）指導綜合起來對VIE績效影響最大的活動的權力；（2）吸收損失的義務或從VIE獲得可能對VIE具有重大意義的回報的權利。每個VIE的資產只能用於償還此類VIE的相應負債。公司已確定其是以下各項的主要受益人 六的 七截至2023年3月31日為VIE的實體。
合併可變利息實體
截至2023年3月31日，BXP已經確定 六合併後的VIE，包括BPLP。不包括BPLP，VIE包括以下內容 五在役物業：第五大道767號（通用汽車大廈）、時代廣場大廈、列剋星敦大道601號、大西洋碼頭辦公大樓和聯邦街100號。
公司之所以合併這些VIE，是因為它是主要受益人。第三方在這些合併實體中的權益（不包括BPLP的權益）在隨附的合併財務報表中反映為房地產合夥企業的非控股權益（見附註8）。
此外，BXP的唯一重要資產是其對BPLP的投資，因此，BXP的幾乎所有資產和負債都是BPLP的資產和負債。
可變利息實體未合併
截至2023年3月31日，公司已確定Platform 16 Holdings LP合資企業為VIE。公司不合並該實體，因為公司無權指導這些活動，這些活動加在一起會對VIE的業績產生最大的影響，因此，公司不被視為主要受益人。
金融工具的公允價值
公司在為披露目的對金融工具進行估值時，遵循公允價值計量的權威指導方針。下表列出了2023年3月31日和2022年12月31日為披露目的進行估值的金融工具及其分類級別（定義見會計準則編纂（“ASC”）820 “公允價值衡量和披露”）。
16
目錄                                
金融工具級別
無抵押優先票據 (1)第 1 級
關聯方應收票據第 3 級
銷售類應收租金第 3 級
應付抵押貸款票據第 3 級
無抵押信貸額度第 3 級
無抵押定期貸款第 3 級
_______________
(1)如果該期間的交易量很低，則估值可以歸類為2級。
由於公司對其金融工具的估值基於上述水平並涉及估算值的使用，因此其金融工具的實際公允價值可能與這些估計存在重大差異。
此外，公司截至適用報告期結束時這些工具的估計公允價值既不是對未來報告期估計或實際公允價值的預測，也不一定代表這些估算值或實際公允價值。
下表列出了公司關聯方應收票據、銷售類租賃應收賬款淨額、淨額、應付抵押貸款票據、淨額、無抵押優先票據、淨額、無抵押信貸額度和無抵押定期貸款的淨賬面價值，以及公司截至2023年3月31日和2022年12月31日的相應公允價值估計（以千計）：
 2023年3月31日2022年12月31日
 攜帶
金額		估計的
公允價值		攜帶
金額		估計的
公允價值
關聯方應收票據，淨額$78,544 $79,472 $78,576 $79,220 
銷售類應收租金，淨額13,028 13,086 12,811 13,045 
總計$91,572 $92,558 $91,387 $92,265 
應付抵押貸款票據，淨額$3,273,553 $2,826,826 $3,272,368 $2,744,479 
無抵押優先票據，淨額10,240,967 8,759,487 10,237,968 9,135,512 
無抵押信貸額度— — — — 
無抵押定期貸款，淨額1,194,916 1,200,000 730,000 730,000 
總計$14,709,436 $12,786,313 $14,240,336 $12,609,991 
3。房地產
BXP
截至2023年3月31日和2022年12月31日，房地產包括以下內容（以千計）：
2023年3月31日2022年12月31日
土地$5,189,287 $5,189,811 
使用權資產-融資租賃237,503 237,510 
使用權資產-經營租賃166,699 167,351 
為未來開發而持有的土地 (1)626,137 721,501 
建築物和裝修15,783,962 15,820,724 
租户改進3,291,322 3,200,743 
傢俱、固定裝置和設備50,242 50,310 
在建工程618,770 406,574 
總計25,963,922 25,794,524 
減去：累計折舊(6,424,547)(6,298,082)
$19,539,375 $19,496,442 
_______________
(1)包括預開發成本。
17
目錄                                
BPLP
截至2023年3月31日和2022年12月31日，房地產包括以下內容（以千計）：
2023年3月31日2022年12月31日
土地$5,094,578 $5,095,102 
使用權資產-融資租賃237,503 237,510 
使用權資產-經營租賃 166,699 167,351 
為未來開發而持有的土地 (1)626,137 721,501 
建築物和裝修15,512,406 15,547,919 
租户改進3,291,322 3,200,743 
傢俱、固定裝置和設備50,242 50,310 
在建工程618,770 406,574 
總計25,597,657 25,427,010 
減去：累計折舊(6,306,326)(6,180,474)
$19,291,331 $19,246,536 
_______________
(1)包括預開發成本。
開發/重建
2023 年 1 月 5 日，公司開始開發賓尼街 290 號，大約 566,000馬薩諸塞州劍橋市的淨可出租平方英尺實驗室/生命科學項目。在該項目啟動的同時，為了支持該項目的發展，肯德爾中心藍色停車庫已停止使用並拆除。賓尼街 290 號是 100% 已預租給阿斯利康。
2023 年 1 月 30 日，公司開始重建位於馬薩諸塞州劍橋市肯德爾中心的賓尼街 300 號。賓尼街 300 號由大約 195,000淨可出租平方英尺的高級工作場所，正在重新開發為大約 236,000實驗室/生命科學空間的淨可出租平方英尺。BXP 和 BPLP 認可了大約 $11.0在截至2023年3月31日的三個月中，數百萬美元的折舊支出與作為物業重建的一部分停止使用和拆除的資產的折舊加速有關。該項目是 100% 已預租給布羅德研究所。
4。租約
該公司估計其與租賃收入相關的應計租金和應收賬款餘額的可收回性。在評估這些應計租金和應收賬款餘額的可收性時，管理層在逐項租賃的基礎上考慮了租户的信用、當前的經濟趨勢，包括 COVID-19 疫情對租户業務的影響，以及租户付款模式的變化。如果公司確定應計租金和/或應收賬款餘額不可能再收取，則註銷餘額並按現金確認租約。
如果適用，與註銷公司未合併合資企業的應計租金、淨餘額和應收賬款、淨餘額和恢復應計租金餘額有關的信息可在附註5中找到。
18
目錄                                
出租人
下表彙總了公司合併運營報表中包含的截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中其運營和銷售類租賃確認的租賃收入的組成部分（在 成千上萬）：
截至3月31日的三個月
租賃收入20232022
固定合同付款$621,646 $599,607 
可變租賃付款135,003 118,513 
銷售型租賃收入226 — 
$756,875 $718,120 
5。對未合併合資企業的投資
截至2023年3月31日和2022年12月31日，對未合併合資企業的投資包括以下內容：
 投資賬面價值 (1)
實體屬性名義所有權百分比2023年3月31日2022年12月31日
（以千計）
Square 407 有限合夥企業北集市廣場50.00 %$(6,097)$(6,198)
BP/CRF 大都會廣場有限責任公司大都會廣場20.00 %(38,782)(37,629)
901 New York, LLC紐約大道 901 號25.00 %(2) (12,311)(12,493)
WP 項目開發者有限責任公司
威斯康星廣場土地和基礎設施
33.33 %(3) 31,723 31,971 
500 北國會大廈風險投資有限責任公司西北州北國會街 500 號30.00 %(8,941)(9,185)
501 K Street LLC
第 6 街 1001 號
50.00 %(4) 43,661 42,922 
Podium D銅鑼灣中心-講臺50.00 %45,622 46,839 
住宅塔開發有限責任公司Hub50House50.00 %42,046 45,414 
酒店塔開發有限責任公司
銅鑼灣樞紐酒店-酒店航空權
50.00 %12,582 12,366 
辦公大樓開發有限責任公司高士威街 100 號50.00 %59,811 59,716 
1265 主辦公室合資有限責任公司大街 1265 號50.00 %3,605 3,465 
紐約塔控股有限責任公司72 號碼頭50.00 %(5)(15,362)(19,921)
CA-科羅拉多中心有限責任公司科羅拉多中心50.00 %234,635 233,862 
7750 威斯康星大道有限責任公司 威斯康星大道 7750 號50.00 %51,549 52,152 
BP-M 3HB Venture LLC哈德遜大道 3 號25.00 %115,966 116,397 
SMBP Venture LP聖莫尼卡商業園55.00 %161,786 164,735 
16號平臺控股有限責任公司16 號平臺55.00 %(6)171,010 158,109 
蓋特威投資控股有限責任公司蓋特威共享空間50.00 %337,535 324,038 
Rosecrans-Sepulveda Partners 4,海灘城市媒體校園50.00 %26,987 27,000 
Safeco Plaza 房地產投資信託有限公司Safeco 廣場33.67 %(7)68,196 69,785 
360 PAS Holdco L公園大道南 360 號42.21 %(8)116,828 114,992 
PR II/BXP Reston GatewayLC雷斯頓下一代住宅20.00 %(9)11,431 11,351 
751 蓋特威控股有限責任公司751 網關49.00 %85,430 80,714 
第五大道 200 號合資有限責任公司第五大道 200 號26.69 %114,919 120,083 
ABXP Worldgate 投資有限公司13100 和 13150 Worldgate Drive50.00 %17,295 不適用
$1,671,124 $1,630,485 
19
目錄                                
 _______________
(1)赤字餘額合計約為美元的投資81.5百萬和美元85.4截至2023年3月31日和2022年12月31日的百萬美元分別包含在公司合併資產負債表的其他負債中。
(2)在達到某些回報門檻的基礎上，公司的經濟所有權有所增加。截至2023年3月31日和2022年12月31日，該公司的經濟所有權約為 50%.
(3)該公司擁有威斯康星廣場辦公室的全資子公司還擁有 33.33擁有該項目土地、停車場和基礎設施的合資實體中的百分比權益。
(4)根據該地塊的合資協議，合作伙伴將有權獲得最多 二該合資企業根據項目合格總平方英尺的增加量支付的額外款項 520,000平方英尺，並在穩定時實現一定的項目回報。
(5)該物業包括便利設施合資企業的淨權益餘額。
(6)此實體是 VIE（參見注釋 2）。
(7)公司的所有權包括 (1) a 33.0合資企業的直接權益百分比，以及（2）額外權益 1兩個實體的百分比權益，每個合夥人通過該兩個實體擁有其在合資企業的權益。
(8)公司的所有權包括 (1) a 35.79合資企業的直接權益百分比，（2）額外權益 5.837合資企業的間接所有權百分比，以及（3）額外所有權 1兩個實體的百分比權益，每個合夥人通過該兩個實體擁有其在合資企業的權益。公司的合作伙伴將為所需資本提供資金，直到其總投資約為 58佔所有資本出資的百分比；此後，合夥人將根據其利益百分比為所需的資本提供資金。
(9)公司的合作伙伴將為所需資本提供資金，直到其總投資約為 80佔所有資本出資的百分比；此後，合夥人將根據其利益百分比為所需的資本提供資金。
公司的某些未合併合資協議包含條款，規定在某些特定時間，每個合夥人都有權開始購買或出售其在合資企業中的權益。根據公司的某些合資協議，如果達到一定的回報門檻，合夥人或公司將有權獲得額外的優惠利息或付款。
公司未合併合資企業的合併彙總資產負債表如下： 
2023年3月31日2022年12月31日
 （以千計）
資產
房地產和在建開發項目，淨額 (1)$6,649,580 $6,537,554 
其他資產755,055 756,786 
總資產$7,404,635 $7,294,340 
負債和成員/合夥人的權益
抵押貸款和應付票據，淨額$4,037,789 $4,022,746 
其他負債 (2)723,660 716,271 
成員/合作伙伴的權益2,643,186 2,555,323 
負債總額和成員/合夥人權益$7,404,635 $7,294,340 
公司的股權份額$1,271,419 $1,238,929 
基本差異 (3)399,705 391,556 
公司對未合併合資企業投資的賬面價值 (4)$1,671,124 $1,630,485 
_______________
(1)截至2023年3月31日和2022年12月31日，該金額包括使用權資產——總額約為美元的融資租賃248.9百萬。截至2023年3月31日和2022年12月31日，該金額包括使用權資產——總額約為美元的運營租約20.9百萬和美元21.2分別是百萬。
(2)截至2023年3月31日和2022年12月31日，該金額包括租賃負債——融資租賃總額約為美元381.0百萬和美元382.2分別為百萬。截至2023年3月31日和2022年12月31日，該金額包括租賃負債——總額約為美元的經營租賃30.5百萬。
(3)該金額代表公司歷史成本基礎與合資企業層面反映的基準之間的總差額，合資企業層面通常在相關資產和負債的生命週期內攤銷。基礎差異源於投資減值、通過控制權不變的合資企業進行收購以及將公司以前擁有的資產轉讓給合資企業。此外，某些收購、交易和其他成本可能不會反映在合資企業的淨資產中。公司的大部分基本差異如下：
20
目錄                                
2023年3月31日2022年12月31日
財產（以千計）
科羅拉多中心$301,097 $301,820 
第五大道 200 號99,381 94,497 
蓋特威共享空間47,707 47,808 
72 號碼頭(98,120)(98,980)
這些基差（不包括土地）將在相關資產和負債的剩餘壽命內攤銷。
(4)赤字餘額合計約為美元的投資81.5百萬和美元85.4截至2023年3月31日和2022年12月31日的百萬美元分別反映在公司合併資產負債表中的其他負債中。
公司未合併合資企業的合併彙總運營報表如下： 
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （以千計）
總收入 (1)$151,423 $124,491 
開支
正在運營57,206 45,641 
交易成本74 — 
折舊和攤銷49,978 44,664 
支出總額107,258 90,305 
其他收入（支出）
提前清償債務造成的損失— (1,327)
利息支出(57,250)(30,373)
衍生工具的未實現虧損(10,610)— 
淨收益（虧損）$(23,695)$2,486 
公司在淨收益（虧損）中所佔的份額$(6,902)$3,394 
基本差異 (2)(667)(1,205)
未合併合資企業的收入（虧損）$(7,569)$2,189 
_______________ 
(1)包括大約 $ 的直線租金調整6.3百萬和美元27.5截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
(2)包括大約 $ 的直線租金調整0.3百萬和美元0.1截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。還包括約為高於/低於市場的淨租金調整0.2百萬和美元0.1截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
2023 年 1 月 31 日，公司收購了 50擁有位於弗吉尼亞州赫恩登的13100和13150 Worldgate Drive的合資企業的百分比權益，總收購價約為美元17.0百萬。此次收購是用可用現金完成的。13100 和 13150 Worldgate Drive 包括 二空置辦公樓合計約為 350,000可出租的平方英尺和 1,200-空間結構化停車甲板位於 10-英畝的土地。該合資企業打算將該物業重新開發用於住宅用途。無法保證合資企業會按目前的設想開始開發，也無法保證根本無法保證。
6。債務
無抵押定期貸款
2023 年 1 月 4 日，BPLP 簽訂了一項信貸協議，規定了 $1.2十億無抵押定期貸款額度（“2023 年無抵押定期貸款”）。根據信貸協議，BPLP可以在到期日之前的任何時候將總承諾額增加多達美元300.0通過增加，本金總額為百萬美元
21
目錄                                
現有的 2023 年無抵押定期貸款或正在承擔 一或更多的額外定期貸款，在每種情況下，都要視銀團增加的貸款和其他條件而定。2023 年無抵押定期貸款將於 2024 年 5 月 16 日到期， 一12-一個月的延期選項，視慣例條件而定。信貸協議簽訂後，BPLP行使了提取美元的選擇權1.22023 年無抵押定期貸款下的 10 億美元，其中一部分用於全額償還730.0根據其先前的無抵押信貸協議（“2022 年無抵押定期貸款”）未償還的百萬美元，該協議計劃於 2023 年 5 月 16 日到期。曾經有 不與償還2022年無抵押定期貸款相關的預付款罰款。
根據BPLP的選擇，2023年無抵押定期貸款下的貸款的年利率等於（1）基準利率等於（a）聯邦基金利率加上最大利率 0.5%，(b) 行政代理人的最優惠利率，(c) 一個月以上的期限 SOFR 1.00% 和 (d) 1.00%，在每種情況下，再加上邊距，範圍為 0到 60基點基於BPLP的信用評級；或（2）利率等於調整後的期限SOFR，期限為一個月，利潤率範圍為 75到 160基點基於BPLP的信用評級。根據BPLP在簽訂信貸協議時的信用評級，基準利率為 0基點，期限 SOFR 利潤率為 0.85%。截至2023年3月31日，2023年無抵押定期貸款的利率等於調整後的SOFR加定期限 0.85%（參見注釋 13）。截至2023年3月31日，BPLP的收入為美元1.22023 年無抵押定期貸款下未償還的十億美元。
7。承付款和或有開支
普通的
在正常業務過程中，公司為其服務提供擔保或就其疏忽向第三方提供賠償。此外，在正常業務過程中，公司向某些租户擔保其子公司有義務支付租户改善津貼和經紀佣金，這些補貼和與租賃有關的經紀佣金以及因房屋延遲交付而產生的有限成本。
該公司的信用證和履約義務與貸款人和開發要求相關的總額約為美元25.7截至 2023 年 3 月 31 日，已達百萬。
公司的某些合資協議包含條款，規定在某些特定時間，每個合夥人都有權開始購買或出售其在合資企業中的權益。根據公司的某些合資協議，如果達到一定的回報門檻，公司或其合作伙伴可能有權獲得額外的優惠利息或付款。
公司（或公司擁有所有權益的企業）不時同意並在將來可能同意（1）為與借款相關的部分本金、利息和其他金額提供擔保，（2）為借款提供慣常的環境賠償和無追索權例外（例如，防欺詐、虛假陳述和破產擔保）以及（3）向貸款人、租户提供擔保其他第三方用於完成開發項目。公司與外部或合資夥伴簽訂了協議，根據協議，合夥人同意向合資企業償還其在擔保下支付的任何款項中所佔的份額。在某些情況下，公司因提供擔保而從適用的合資企業那裏賺取費用。
關於公司合併合資實體767 Venture, LLC對第五大道767號（通用汽車大廈）擔保貸款的再融資，公司擔保合併後的實體有義務為租户裝修費用和津貼、租賃佣金和免費租金債務等各種儲備金提供資金，以代替現金存款。截至2023年3月31日，擔保下的最高融資義務約為美元12.5百萬。公司因提供擔保而從合資企業那裏獲得費用，並與外部合作伙伴達成協議，償還合資企業在擔保下支付的任何款項中所佔的份額。截至2023年3月31日，在公司的合併財務報表中，與擔保相關的金額均未記錄為負債。
關於公司位於馬薩諸塞州劍橋的賓尼街290號項目的開發，該項目於2023年1月5日開始（見注3），《劍橋分區條例》要求建造住宅項目的建築許可證至少為 400,000平方英尺應在商業建築建築許可證簽發之前或同時發放。賓尼街290號和住宅項目是公司未來生命科學開發項目的組成部分，該項目位於馬薩諸塞州劍橋市肯德爾廣場的中心地帶，擬議最終包括 二主要工作場所物業總計約為 1.1百萬平方英尺的生命科學空間以及大約 400,000平方英尺的住宅建築。整個項目各階段的施工開始時間視情況而定
22
目錄                                
條件多種多樣，其中一些不在公司的控制範圍內。無法保證條件會得到滿足，也無法保證公司會按照目前考慮的條款和時間表開始制定剩餘階段，也無法保證根本無法保證。
保險
該公司的財產保險計劃每次事故限額為美元1.010億美元用於其投資組合保險計劃，包括為核、生物、化學或放射性恐怖主義以外的恐怖主義行為提供保險（“恐怖主義保險”）。該公司還攜帶 $1.35超過美元的十億美元財產保險1.0公司在紐約州紐約州列剋星敦大道601號的財產保險計劃中有10億美元的承保額，包括美元750超過公司財產保險計劃的百萬美元財產和恐怖主義保險以及 $600百萬的恐怖主義保險僅超過美元1.75十億的覆蓋範圍。某些房產，包括位於紐約州紐約第五大道767號（“第五大道767號”）的通用汽車大廈，目前由不同的保險計劃投保。第五大道767號的財產保險計劃每次事故限額為美元1.625十億，包括恐怖主義報道。該公司目前還為經聯邦恐怖主義風險保險法（經修訂的 “TRIA”）（“NBCR Coverage”）認證的恐怖主義行為提供核、生物、化學和放射性恐怖主義保險，該保險由IXP作為直接保險公司提供，適用於公司投資組合中的房產，包括第五大道767號，但不包括與第三方合資擁有或由公司管理的某些其他財產。NBCR 保險的每次發生限額為 $1.0十億。根據TRIA，在支付所需的免賠額和共同保險後，如果經認證的恐怖主義行為造成的行業保險總損失超過 “計劃觸發因素”，則IXP提供的NBCR保險將得到聯邦政府的支持。程序觸發器是 $200百萬，共同保險是 20%，免賠額是 20保險公司在索賠前一年賺取的保費的百分比。如果聯邦政府支付了TRIA下的損失，則聯邦政府必須在根據TRIA中的公式支付損失後，從提供TRIA保險的保險公司那裏全額彌補損失。如果聯邦政府尋求補償根據TRIA支付的損失，如果TRIA在2027年12月31日到期後沒有延期，如果其投資組合發生變化或出於任何其他原因，公司可以選擇終止NBCR保險。該公司打算繼續監測現有恐怖主義保險的範圍、性質和成本。
該公司目前還為其位於已知受地震影響的地區的財產提供地震保險。具體而言，該公司目前提供地震保險，涵蓋其舊金山和洛杉磯地區，費用為 $330每次出現的限額為百萬美元，以及 1 美元330百萬年度總限額，美元30其中百萬美元由作為直接保險公司的IXP提供。該保險的免賠額為 5受影響財產價值的百分比。此外，該公司目前提供地震保險，涵蓋其西雅圖地區，費用為 $110每次出現的限額為百萬美元，以及 1 美元110百萬年度總限額。該保險的免賠額為 2受影響財產價值的百分比。公司的地震保險金額可能不足以彌補地震造成的損失。此外，地震保險的金額可能會影響公司為面臨地震風險的房產融資的能力。如果保費超過公司對保險價值的估計，公司將來可能會終止地震保險或改變其部分或全部財產的地震保險計劃結構。
IXP是一家專屬保險公司，是公司的全資子公司，為公司大舊金山和洛杉磯房產以及公司NBCR Coverage的部分地震保險提供直接保險服務。就公司擁有IXP而言，它對其流動性和資本資源負責，而IXP的賬目是公司合併財務報表的一部分。特別是，如果發生的損失在公司的NBCR保險範圍內，但低於TRIA規定的適用計劃觸發範圍，則IXP將在聯邦政府不提供任何支持的情況下承擔全部損失。如果損失得到賠償，並且其保險單在聯邦政府支付後得以維持，IXP還將負責聯邦政府支付的任何補償費用。如果公司遭受損失，而IXP必須根據其保險單付款，則公司最終將在所需付款的範圍內記錄損失。因此，不應將IXP提供的保險視為等同於第三方保險，而應視為一種經過修改的自我保險形式。此外，BPLP還發放了擔保，以支付IXP的負債，金額為美元20.0百萬。
公司繼續監測保險市場的總體狀況，特別是恐怖行為、地震和流行病的承保範圍和成本，但公司無法預測未來保單年度將以商業上合理的條件提供哪些保險。還有其他類型的損失，例如戰爭造成的損失，公司根本無法或以合理的成本獲得保險。關於
23
目錄                                
恐怖行為、地震、流行病或其他災難性事件造成的此類損失和損失，如果公司遭受的損失沒有保險或超過保單限額，則公司可能會損失投資於受損財產的資本以及這些財產的預期未來收入。根據每處受影響財產的具體情況，公司可能對抵押貸款債務或其他與財產相關的義務承擔責任。任何此類損失都可能對公司的業務和財務狀況以及經營業績產生重大和不利影響。
8。非控股權益
非控股權益與非BXP擁有的BPLP權益以及非公司全資擁有的合併房地產合夥企業的權益有關。截至2023年3月31日，BPLP的非控股權益包括 16,527,638操作單元， 2,131,785LTIP 單元（包括 514,854員工根據公司在 2012 年至 2020 年間授予的多年期長期激勵獎勵（即 2012 年 OPP 和 2013-2020 年 MYLTIP 獎勵）獲得的 LTIP 單位， 350,9892021 年 MYLTIP 單位， 253,4532022 年 MYLTIP 單位和 322,053BXP 以外的各方持有 2023 年 MYLTIP 單位。
非控股權益—普通單位
在截至2023年3月31日的三個月中， 5,188OP 單位由持有人出示以供兑換（包括總計 5,188在轉換LTIP單位、2012年OPP單位和MYLTIP單位時發行的OP單位，由BXP兑換以換取相同數量的普通股。
截至2023年3月31日，BPLP表現出色 350,9892021 年 MYLTIP 單位， 253,4532022 年 MYLTIP 單位和 322,0532023 年 MYLTIP 單位。在相應結束之前 三-每項計劃的年度績效期，MYLTIP單位的持有人有權獲得相當於十分之一的每單位分配（10百分比）佔運營單位應支付的定期季度分配額，但無權獲得任何特別分配。每項計劃的三年績效期結束後，（1）在建立績效池的基礎上，MYLTIP獎勵獲得者獲得的MYLTIP單位數量（如果有）將有權獲得相當於常規和特別分配的每單位分配（包括定期和特別分配）的分配，（2）就2021-2023年MYLTIP而言，公司將制定 “catch-up” 對最終賺取的金額等於定期和特別股息（如果有）的MYLTIP單位的現金支付，在普通股績效期內申報的減去績效期內所有授予的2021-2023年MYLTIP單位實際支付的分配。
2023 年 2 月 3 日，公司 2020 年 MYLTIP 獎勵的衡量期結束，根據博智浦的相對股東總回報表現，最終獎金確定為 50目標的百分比，或總額約為 $3.8百萬（員工離職生效後）。結果，彙總了 152,460之前授予的 2020 年 MYLTIP 單位將被自動沒收。
下表顯示了 BPLP 在 OP 單位和 LTIP 單位（包括 2012 年 OPP 單位、2013-2019 年 MYLTIP 單位以及 2023 年 2 月 3 日之後的 2020 年 MYLTIP 單位）的分配及其在 2020 年 MYLTIP 單位（2023 年 2 月 3 日之前）和 2021-2023 年 MYLTIP 單位（2023 年 2 月 7 日之後）的分配）發生在截至2023年3月31日的三個月中：
記錄日期付款日期每個 OP 單位和 LTIP 單位的分佈每個 MYLTIP 單位的分佈情況
2023年3月31日2023年4月28日$0.98 $0.098 
2022年12月30日2023年1月30日$0.98 $0.098 
24
目錄                                
下表顯示了 BPLP 在 OP 單位和 LTIP 單位（包括 2012 年 OPP 單位、2013-2018 年 MYLTIP 單位以及 2022 年 2 月 4 日之後的 2019 年 MYLTIP 單位）的分佈及其在 2019 年 MYLTIP 單位（2022 年 2 月 4 日之前）和 2020-2022 年 MYLTIP 單位（2022 年 2 月 1 日發行日之後）的分配）發生在截至2022年3月31日的三個月中：
記錄日期付款日期每個 OP 單位和 LTIP 單位的分佈每個 MYLTIP 單位的分佈情況
2022年3月31日2022年4月29日$0.98 $0.098 
2021年12月31日2022年1月28日$0.98 $0.098 
OP 單位的持有人可以隨時向 BPLP 出示 OP 單位進行兑換（但須遵守向特定持有人發放 OP 單位時商定的限制，這些限制通常可能會在一段時間內限制此類兑換權） 一自發行之日起一年）。在出示OP單位進行兑換後，BPLP必須將OP單位兑換為等於BXP普通股當時價值的現金。BXP 可自行決定選擇通過支付現金或發行來承擔和履行贖回義務 一普通股的份額。假設在 2023 年 3 月 31 日全部兑換 OP 單位（BXP 擁有的 OP 單位除外）和 LTIP 單位（包括 2012 年 OPP 單位和 2013-2020 年 MYLTIP 單位）的價值約為美元1.1十億美元，基於紐約證券交易所上次公佈的每股普通股價格（美元）54.122023 年 3 月 31 日每股。
非控股權益—房地產合夥企業
房地產合夥企業的非控股權益包括與公司財務業績合併的企業的外部股權，因為公司對擁有這些財產的實體行使控制權。這些不歸公司所有的企業的股權，總額約為 $1.6十億和美元1.5十億 a在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分別包含在隨附的合併資產負債表上的非控股權益——房地產合夥企業中。
9。股東權益/合夥人資本
截至 2023 年 3 月 31 日，BXP 已經 156,829,793已發行普通股。
截至2023年3月31日，BXP擁有 1,754,892普通合夥單位和 155,074,901BPLP中的有限合夥單位。
2020年5月22日，BXP續訂了 “市場”（“ATM”）股票發行計劃，通過該計劃，它可以不時以總額為美元的價格出售600.0超過一百萬股通過銷售代理獲得的普通股 三-年期。根據自動櫃員機股票發行計劃，BXP還可能與某些銷售代理的關聯公司進行遠期銷售交易，以遠期出售其普通股。該計劃取代了BXP之前的美元600.0百萬台自動櫃員機股票發行計劃原定於2020年6月2日到期。BXP打算將任何產品的淨收益用於一般商業目的，其中可能包括投資機會和債務減免。根據該自動櫃員機股票發行計劃，尚未發行任何普通股。
在截至2023年3月31日的三個月中，BXP做到了 不在行使購買普通股的期權時發行任何普通股。由於演習期於 2023 年 2 月 1 日結束， 49,359期權被沒收了。
在截至2023年3月31日的三個月中，BXP發佈了 5,188與從有限合夥人處贖回等數量的可贖回運營單位相關的普通股。
下表列出了BXP在2023年和截至2022年3月31日的三個月中支付或申報的每股分紅以及BPLP的每股OP單位和LTIP單位的分配：
25
目錄                                
記錄日期付款日期股息（每股）分配（每單位）
2023年3月31日2023年4月28日$0.98 $0.98 
2022年12月30日2023年1月30日$0.98 $0.98 
2022年3月31日2022年4月29日$0.98 $0.98 
2021年12月31日2022年1月28日$0.98 $0.98 
10。區段信息
下表列出了歸屬於波士頓地產公司的淨收益與公司在淨營業收入中的份額以及歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益與公司三個月淨營業收入份額的對賬情況 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日結束。
BXP
 截至3月31日的三個月
20232022
（以千計）
歸屬於波士頓地產公司的淨收益$77,890 $143,047 
添加：
非控股權益——運營合夥企業的共同單位
9,078 16,361 
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
利息支出134,207 101,228 
來自未合併合資企業的淨營業收入40,756 37,321 
折舊和攤銷費用208,734 177,624 
交易成本911 — 
管理服務合同的薪金和相關費用
5,235 4,065 
一般和管理費用55,802 43,194 
減去：
歸屬於房地產合夥企業非控股權益的淨營業收入
47,097 47,055 
非房地產投資的未實現收益259 — 
證券投資的收益（虧損）1,665 (2,262)
利息和其他收入（虧損）10,941 1,228 
房地產銷售的收益— 22,701 
未合併合資企業的收入（虧損）(7,569)2,189 
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
5,235 4,065 
開發和管理服務收入8,980 5,831 
公司在淨營業收入中所佔份額$484,665 $459,582 
26
目錄                                
BPLP
 截至3月31日的三個月
 20232022
（以千計）
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益$88,830 $161,829 
添加：
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
利息支出134,207 101,228 
來自未合併合資企業的淨營業收入40,756 37,321 
折舊和攤銷費用206,872 175,886 
交易成本911 — 
管理服務合同的薪金和相關費用
5,235 4,065 
一般和管理費用55,802 43,194 
減去：
歸屬於房地產合夥企業非控股權益的淨營業收入
47,097 47,055 
非房地產投資的未實現收益259 — 
證券投資的收益（虧損）1,665 (2,262)
利息和其他收入（虧損）10,941 1,228 
房地產銷售的收益— 23,384 
未合併合資企業的收入（虧損）(7,569)2,189 
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
5,235 4,065 
開發和管理服務收入8,980 5,831 
公司在淨營業收入中所佔份額$484,665 $459,582 
淨營業收入（“NOI”）是一項非公認會計準則財務指標，等於歸屬於波士頓地產公司的淨收益和歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益（如適用）是最直接可比的公認會計準則財務指標，加上（1）歸屬於非控股權益的淨收益、利息支出、折舊和攤銷費用、交易成本、工資和相關成本以及公司一般和管理費用減去（2）未實現的未實現收益房地產投資，收益來自證券投資的（虧損）、利息和其他收入（虧損）、房地產銷售收益、未合併合資企業的收入（虧損）、管理服務合同直接償還的工資和相關費用以及開發和管理服務收入。該公司認為，NOI作為績效衡量標準對投資者很有用，並認為它為投資者提供了有關其經營業績和財務狀況的有用信息，因為在不同時期進行比較時，它反映了入住率、租金率、運營成本以及無槓桿收購和開發活動趨勢對運營的影響，從歸屬於波士頓地產公司的淨收益和歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益來看，這一視角尚不明顯。例如，利息支出不一定與房地產資產的經營業績掛鈎，通常發生在公司層面，而不是房地產層面。同樣，即使融資收益可用於公司層面（例如，用於其他投資活動），也可能會在房地產層面產生利息支出。此外，由於歷史成本核算和使用壽命估算，折舊和攤銷費用可能會扭曲房地產層面的運營績效指標。公司公佈的NOI可能無法與其他對NOI的定義不同的房地產投資信託基金或房地產公司報告的NOI相提並論。
公司的內部報告利用其在NOI中的份額，包括其在合併和未合併合資企業NOI中所佔的份額，這是一項以合併金額計算的非公認會計準則財務指標，再加上公司在公司未合併合資企業金額中的份額（根據公司的經濟所有權百分比計算，在某些情況下，在優先分配後計算），減去公司合夥人在公司金額中的份額合併合資企業（已計算）
27
目錄                                
基於合夥人的經濟百分比所有權權益，在某些情況下，在優先分配後，私人房地產投資信託基金股東的收入分配及其應付給公司的費用份額）。如上所述，公司在未合併合資企業淨資產中所佔的份額也不包括其在未合併合資企業提前清償債務和衍生工具未實現虧損中所佔的份額，這兩者均包含在公司合併運營報表的未合併合資企業的收益（虧損）中。管理層利用其在NOI中的份額來評估其業績，因為公司有幾家重要的合資企業，在某些情況下，公司對合資企業具有重大影響力，但不控制合資企業，在這種情況下，GAAP要求公司使用權益會計法對合資實體進行核算，公司不出於財務報告目的對其進行合併。在其他情況下，即使公司的合夥人擁有相當大的百分比權益，GAAP也要求公司合併合資企業。因此，公司NOI份額的列報不應被視為公司根據公認會計原則列報的財務信息的替代品，只能與公司根據公認會計原則列報的財務信息一起考慮，並作為對財務信息的補充。
由於公司不使用該衡量標準來評估業績，因此不報告按細分市場劃分的資產信息。因此，折舊和攤銷費用不在各分部之間分配。利息支出、折舊和攤銷費用、交易成本、管理服務合同的工資和相關成本、公司一般和管理費用、非房地產投資的未實現收益、證券投資的收益（虧損）、利息和其他收入（虧損）、房地產銷售收益、未合併合資企業的收入（虧損）、直接償還管理服務合同的工資和相關成本以及開發和管理服務收入不包括在NOI中按以下方式提供將項目與公司將其NOI份額與淨收益的對賬進行對賬。
該公司的細分市場基於公司的內部報告方法，該方法按地理區域對其業務進行分類。按地理區域劃分，該公司的細分市場是波士頓、洛杉磯、紐約、舊金山、西雅圖和華盛頓特區。該公司還按物業類型提供每個細分市場的信息，包括Premier Workplace（包括辦公、生命科學和零售）、住宅和酒店。

28
目錄                                
按地理區域和財產類型劃分的信息（千美元）：
在截至2023年3月31日的三個月中：
波士頓洛杉磯紐約舊金山西雅圖華盛頓特區總計
租金收入：(1)
頂級工作場所$269,951 $— $258,192 $136,093 $14,258 $90,664 $769,158 
住宅4,049 — — 3,642 — 4,035 11,726 
酒店8,101 — — — — — 8,101 
總計282,101 — 258,192 139,735 14,258 94,699 788,985 
佔總數的百分比35.76 %— %32.72 %17.71 %1.81 %12.00 %100.00 %
租金費用：
頂級工作場所100,049 — 102,485 46,085 2,960 34,266 285,845 
住宅1,552 — — 2,173 — 1,738 5,463 
酒店6,671 — — — — — 6,671 
總計108,272 — 102,485 48,258 2,960 36,004 297,979 
佔總數的百分比36.34 %— %34.39 %16.20 %0.99 %12.08 %100.00 %
淨營業收入$173,829 $— $155,707 $91,477 $11,298 $58,695 $491,006 
佔總數的百分比35.41 %— %31.71 %18.63 %2.30 %11.95 %100.00 %
減去：歸屬於房地產合夥企業非控股權益的淨營業收入(10,817)— (36,280)— — — (47,097)
加：公司在未合併合資企業淨營業收入中所佔份額8,577 13,225 3,650 3,464 1,846 9,994 40,756 
公司在淨營業收入中所佔份額$171,589 $13,225 $123,077 $94,941 $13,144 $68,689 $484,665 
佔總數的百分比35.41 %2.73 %25.39 %19.59 %2.71 %14.17 %100.00 %
  _______________
(1)租金收入等於公司合併運營報表中的總收入，減去開發和管理服務收入以及合併運營報表中管理服務合同中工資和相關成本的直接報銷收入。
29
目錄                                
在截至2022年3月31日的三個月中：
波士頓洛杉磯紐約舊金山西雅圖華盛頓特區總計
租金收入：(1)
頂級工作場所$242,078 $— $256,870 $132,375 $— $95,565 $726,888 
住宅3,596 — — 2,391 — 6,979 12,966 
酒店4,557 — — — — — 4,557 
總計250,231 — 256,870 134,766 — 102,544 744,411 
佔總數的百分比33.61 %— %34.51 %18.10 %— %13.78 %100.00 %
租金費用：
頂級工作場所90,528 — 96,340 43,408 — 33,547 263,823 
住宅1,437 — — 1,868 — 3,127 6,432 
酒店4,840 — — — — — 4,840 
總計96,805 — 96,340 45,276 — 36,674 275,095 
佔總數的百分比35.19 %— %35.02 %16.46 %— %13.33 %100.00 %
淨營業收入$153,426 $— $160,530 $89,490 $— $65,870 $469,316 
佔總數的百分比32.69 %— %34.21 %19.07 %— %14.03 %100.00 %
減去：歸屬於房地產合夥企業非控股權益的淨營業收入(11,735)— (35,320)— — — (47,055)
加：公司在未合併合資企業淨營業收入（虧損）中所佔的份額9,693 13,757 (156)3,181 1,955 8,891 37,321 
公司在淨營業收入中所佔份額$151,384 $13,757 $125,054 $92,671 $1,955 $74,761 $459,582 
佔總數的百分比32.94 %2.99 %27.21 %20.16 %0.43 %16.27 %100.00 %
  _______________
(1)租金收入等於公司合併運營報表中的總收入，減去開發和管理服務收入以及合併運營報表中管理服務合同中工資和相關成本的直接報銷收入。
11。每股收益/普通單位
BXP
下表對歸屬於波士頓地產公司的淨收益和計算基本每股收益（“EPS”）時使用的普通股數量進行了對賬，後者的計算方法是將歸屬於波士頓地產公司的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。包含不可剝奪的股息或股息等價物（無論是已付還是未付）權利的未歸屬股份支付獎勵也是參與證券。因此，BXP和BPLP的LTIP單位、2012年OPP單位和MYLTIP單位的未歸屬限制性普通股被視為參與證券。使用兩類方法，參與證券包含在BXP基本每股收益的計算中。如果影響具有攤薄性，則參與證券將包含在使用if轉換法計算的BXP攤薄後每股收益中。由於所需的2012年OPP單位和2013-2020年MYLTIP單位以及2021-2023年MYLTIP單位要求，BXP的表現將超過絕對和/或相對回報閾值，除非在適用的報告期結束時已達到這些閾值，否則BXP將這些單位排除在攤薄後的每股收益計算之外。在計算攤薄後每股收益時，會考慮其他可能具有稀釋性的普通股，包括股票期權、限制性股票和其他可兑換BXP普通股的BPLP證券，以及對收益的相關影響。
30
目錄                                
截至2023年3月31日的三個月
收入
（分子）		股份
（分母）		每股
金額
（以千計，每股金額除外）
基本收入：
歸屬於波士頓地產公司的淨收益 $77,890 156,803 $0.50 
稀釋性證券的影響：
基於股票的薪酬— 240 — 
攤薄後收益：
歸屬於波士頓地產公司的淨收益 $77,890 157,043 $0.50 
截至2022年3月31日的三個月
收入
（分子）		股份
（分母）		每股
金額
（以千計，每股金額除外）
基本收入：
歸屬於波士頓地產公司的淨收益 $143,047 156,650 $0.91 
稀釋性證券的影響：
基於股票的薪酬
— 354 — 
攤薄後收益：
歸屬於波士頓地產公司的淨收益 $143,047 157,004 $0.91 
BPLP
下表對歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益和計算普通單位基本收益時使用的普通單位數量進行了對賬，其計算方法是將歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益除以該期間未償普通單位的加權平均數。包含不可剝奪的股息或股息等價物（無論是已付還是未付）權利的未歸屬股份支付獎勵也是參與證券。因此，BXP和BPLP的LTIP單位、2012年OPP單位和MYLTIP單位的未歸屬限制性普通股被視為參與證券。參與證券包含在使用兩類方法計算每普通單位基本收益時。如果影響具有攤薄性，則參與證券將包含在使用if轉換法計算的普通單位攤薄收益中。由於所需的2012年OPP單位和2013-2020年MYLTIP單位以及2021-2023年MYLTIP單位要求，BXP的表現將超過絕對和/或相對回報閾值，除非在適用的報告期結束時已達到這些閾值，否則BPLP將這些單位排除在攤薄後的每普通單位收益計算之外。在計算每普通單位的攤薄收益時，會考慮其他潛在的攤薄普通單位及其對收益的相關影響。以下單位數（分母）中包含的單位數約為 17,849,000和 17,626,000分別為截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的可贖回普通單位。

31
目錄                                
 截至2023年3月31日的三個月
 收入
（分子）		單位
（分母）		每單位
金額
 （以千計，每單位金額除外）
基本收入：
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益$88,830 174,652 $0.51 
稀釋性證券的影響：
基於股票的薪酬
— 240 — 
攤薄後收益：
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益$88,830 174,892 $0.51 
截至2022年3月31日的三個月
收入
（分子）		單位
（分母）		每單位
金額
（以千計，每單位金額除外）
基本收入：
歸屬於波士頓地產有限合夥企業普通單位持有人的淨收益
$161,829 174,276 $0.93 
稀釋性證券的影響：
基於股票的薪酬
— 354 — 
攤薄後收益：
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益$161,829 174,630 $0.93 
12。股票期權和激勵計劃
2023年1月25日，BXP薪酬委員會批准根據波士頓地產公司2021年股票激勵計劃（“2021年計劃”）向BXP的某些執行官發放2023年MYLTIP獎勵，自2023年2月7日起生效。 2023 年 MYLTIP 獎項由兩個權重相等（各為 50%）的部分組成，它們使用博智浦在三年衡量期內的 TSR 作為績效指標。
2023 年 MYLTIP 下獲得的獎勵總額（如果有）將等於在第一和第二部分下獲得的 LTIP 單位數之和，範圍為 零最大值為 322,053目標值約為 LTIP 單位 161,026LTIP 單位和零和最大值之間的線性插值。 獲得的獎勵（如果有）將在 2026 年 2 月 6 日歸屬 100%，但通常在此後的一年內不得轉換、兑換、出售或以其他方式轉讓。2023 年 MYLTIP 獎勵以授予日發放的 LTIP 單位的形式發放，在未獲得獎勵的情況下，這些獎勵將被沒收。在績效評估日期之前，2023 年 MYLTIP 單位的持有人僅有權獲得十分之一（10%）佔普通合夥單位應支付的定期季度分配款的百分比。完成後 三-年度績效期，公司還將為2023年MYLTIP單位支付 “補充” 現金，這些單位的最終收入等於BXP普通股在業績期內申報的定期和特別分配（如果有），減去業績期內向所有授予的2023年MYLTIP單位持有者實際支付的分配。根據ASC 718 “薪酬——股票補償”，2023年MYLTIP獎勵的總價值約為美元13.1百萬，該金額通常將在分級歸屬法下攤銷為收益。
2023 年 2 月 3 日，公司 2020 年 MYLTIP 獎勵的衡量期結束，根據博智浦的相對股東總回報表現，最終獎金確定為 50目標的百分比，或總額約為 $3.8百萬（員工離職生效後）。結果，彙總了 152,460之前授予的 2020 年 MYLTIP 單位將被自動沒收。
在截至2023年3月31日的三個月中，BXP發佈了 66,634已發行限制性普通股和BPLP的股票 403,446LTIP 單位和 322,0532023 年向員工和非僱員董事發放的 MYLTIP 單位
32
目錄                                
2021 年的計劃。員工和非僱員董事支付了美元0.01每股限制性普通股和美元0.25每 LTIP 單位和 2023 年 MYLTIP 單位。發行時，LTIP單位的價值在經濟上並不等同於普通股，但是隨着時間的推移，如果公司資產的價值升值足夠大，其價值可能會增加到與普通股一比一的水平。在BXP和BPLP的合併資產負債表中，LTIP單位的總價值包含在非控股權益中。向員工發放的限制性普通股和LTIP單位的補助金中有絕大多數歸屬 四等額的年度分期付款。限制性普通股是根據授予之日的公允價值計量的，其計算依據是授予的股票數量和在紐約證券交易所上市的博智浦普通股在授予之日的收盤價。在相應的員工服務期內，此類價值按比例確認為支出。在截至2023年3月31日的三個月中，授予的限制性普通股的價值約為美元5.0百萬。授予的 LTIP 單位價值約為 $28.1百萬使用蒙特卡羅仿真方法模型。由於 2012 年 OPP 單位和 2013-2023 年 MYLTIP 單位同時受服務條件和市場條件的約束，因此公司根據分級歸屬法確認相關薪酬支出。在分級歸屬方法下，在不同日期歸屬的獎勵的每個部分均作為單獨的裁決進行核算，並在與該部分相應的期限內予以確認，因此應在該部分歸屬時全額確認每部分的補償成本。公司承認在裁定股票補償時發生的沒收行為。限制性股票的既得和未歸屬股票的股息均直接記入波士頓地產公司合併資產負債表中超過收益的股息和波士頓地產有限合夥企業合併資產負債表中的合夥人資本。與限制性股票、LTIP 單位和 MYLTIP 單位相關的股票薪酬總支出約為美元25.9百萬和美元20.9截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。截至2023年3月31日，(1) 總額約為美元36.0與未歸屬的限制性股票、LTIP 單位和 2020 年 MYLTIP 單位相關的未確認薪酬支出，以及 (2) 總額約為美元9.1與未歸屬的2021-2023年MYLTIP單位相關的百萬未確認薪酬支出，預計將在大約的加權平均期內得到確認 2.4年份。
13。後續事件
2023 年 4 月 21 日，BXP 旗下的一家合資企業 50% 的利息行使了延期期權 一年其 $ 的到期日252.6由其威斯康星大道7750號的房產抵押了數百萬美元的建築貸款。已完成的 734,000平方英尺量身定製的頂級工作場所位於馬裏蘭州貝塞斯達，是 100租賃給萬豪國際集團子公司的百分比。自 2023 年 6 月 1 日起，融資將按浮動利率計息 SOFR 一詞加 1.35每年的百分比，現在將於 2024 年 4 月 26 日到期， 一-年延期選項，視特定條件而定。
2023 年 4 月 29 日，公司完成並全面投入使用，賓夕法尼亞大道 2100 號是一個首屈一指的工作場所項目，約為 480,000位於華盛頓特區的淨可出租平方英尺。
開啟 2023年5月2日，BPLP執行了名義金額的利率互換，總額為美元1.2十億。簽訂這些利率互換是為了將BPLP 2023年無抵押定期貸款的期限SOFR定為加權平均利率為 4.6420從 2023 年 5 月 4 日開始到結束的期間的百分比 2024年5月16日。根據BPLP截至2023年5月2日的信用評級，2023年無抵押定期貸款的利率將為 5.592%（參見注釋 6）。
33
目錄                                
第 2 項——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
以下討論應與本報告其他地方的財務報表及其附註一併閲讀。
本10-Q表季度報告，包括以引用方式納入的文件，包含聯邦證券法、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。我們打算將這些前瞻性陳述納入1995年《私人證券訴訟改革法》中關於前瞻性陳述的安全港條款，我們之所以納入本聲明，是為了在適用範圍內在每種情況下遵守這些安全港條款。前瞻性陳述主要包含但不僅限於 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的標題下。我們提醒投資者，前瞻性陳述基於當前的信念、對未來事件的預期以及我們管理層做出的假設以及目前可用的信息。使用時，“預期”、“相信”、“預算”、“可以”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“應該”、“將” 等詞語以及與歷史問題無關的類似表達方式旨在識別前瞻性陳述。這些陳述受風險、不確定性和假設的影響，不能保證未來的業績或事件，未來表現或事件可能會受到已知和未知的風險、趨勢、不確定性以及在某些情況下我們無法控制的因素的影響。如果這些已知或未知的風險或不確定性中的一項或多項成為現實，或者如果基本假設被證明不正確，則實際結果可能與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。我們提醒您，儘管前瞻性陳述在我們發表前瞻性陳述時反映了我們的真誠信念，但它們並不能保證未來的業績或事件，並且在我們發表此類陳述之後發生時會受到實際事件的影響。因此，投資者在依靠前瞻性陳述來預測未來的業績或趨勢時應謹慎行事，前瞻性陳述基於發表時的業績和趨勢。
可能導致實際業績與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異的最重要因素包括與總體經濟和資本市場狀況變化影響相關的風險和不確定性，包括持續的通貨膨脹、利率上升、供應鏈中斷、勞動力市場中斷、資本市場的混亂和波動，以及美國或全球經濟衰退的嚴重程度和持續時間可能導致消費者和客户行為的長期變化經濟、客户偏好和空間利用率的持續變化，以及以下其他重要因素以及（i）我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中描述的風險，包括 “風險因素” 標題下描述的風險，（ii）我們隨後根據《交易法》提交的文件，（iii）第二部分第1A項中本10-Q表格中規定的風險因素（如果有）。
可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異的一些風險和不確定性包括：
•動盪或不利的全球經濟和地緣政治狀況、健康危機、信貸市場混亂以及銀行機構最近或未來倒閉可能產生的金融傳染可能對經濟狀況產生不利影響和/或限制我們獲得具有成本效益的資本，這可能會對我們的商業機會、經營業績和財務狀況產生重大不利影響；
•影響房地產行業的一般風險（包括但不限於無法簽訂或續訂租約、客户偏好和空間利用率的變化、對客户財務狀況的依賴以及來自其他房地產開發商、所有者和運營商的競爭）；
•地緣政治衝突的影響，包括持續的烏克蘭戰爭；
•高度傳染性或傳染性疾病（例如 COVID-19）的爆發對我們和我們客户的財務狀況、經營業績和現金流的直接和長期影響（包括為遏制疫情或減輕其影響而採取的行動的影響、疫情和遏制措施對我們的客户的直接和間接經濟影響，以及我們的客户成功運營業務的能力）；
•未能有效管理我們的增長和向新市場和子市場的擴張，也未能成功整合收購和發展；
•我們的合資夥伴履行義務的能力；
•影響房地產開發和施工的風險和不確定性（包括但不限於持續的通貨膨脹，供應鏈中斷，勞動力短缺，施工延遲，
34
目錄                                
施工成本增加、成本超支、無法獲得必要許可、客户會計方面的考慮因素可能導致談判的租賃條款限制客户在施工期間的責任，以及公眾對此類活動的反對）；
•與融資可用性和條款以及使用債務為收購和開發提供資金或為現有債務再融資相關的風險，包括更高的利率對融資成本和/或可用性的影響；
•與遠期利率合約和衍生工具相關的風險以及此類安排的有效性；
•與實際或威脅的恐怖襲擊相關的風險；
•遵守《美國殘疾人法》和其他類似法律的費用；
•未投保損失和環境污染的潛在責任；
•與氣候變化和惡劣天氣事件相關的風險，以及旨在減少氣候變化影響的監管工作；
•與網絡攻擊、網絡入侵或其他方式導致的安全漏洞，以及支持我們運營和建築物的信息技術（IT）網絡和相關係統的其他重大中斷相關的風險；
•與BXP可能無法根據經修訂的1986年《美國國税法》獲得房地產投資信託基金資格相關的風險；
•税收和環境法可能發生的不利變化；
•新採用的會計原則對我們的會計政策以及對財務業績的期間比較的影響；
•與可能的州和地方税務審計相關的風險；以及
•與我們依賴關鍵人員相關的風險，而這些人員的持續服務得不到保障。

上面列出的風險並不詳盡。本報告的其他部分可能包括可能對我們的業務和財務業績產生不利影響的其他因素。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險因素不時出現，管理層無法預測所有風險因素，我們也無法評估所有風險因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。鑑於這些風險和不確定性，投資者不應過分依賴前瞻性陳述來預測實際業績。投資者還應參考我們向美國證券交易委員會提交的最新10-K表年度報告和未來10-Q表季度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的最新8-K表報告，以及我們可能不時通過8-K表最新報告或其他方式向公眾提供的其他材料，以討論可能導致實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的結果、業績或成就存在重大差異的風險和不確定性。我們明確表示不負責更新任何前瞻性陳述以反映基本假設或因素、新信息、未來事件或其他方面的變化，在本報告發布之日之後，您不應依賴這些前瞻性陳述。
概述
BXP 是美國最大的上市辦公室房地產投資信託基金 (REIT) 之一（按截至2023年3月31日的總市值計算），主要開發、擁有和管理一流的工作場所。我們的物業集中在美國六個充滿活力的門户市場——波士頓、洛杉磯、紐約、舊金山、西雅圖和華盛頓特區。BPLP 是 BXP 通過其開展幾乎所有業務並擁有（直接或通過子公司）幾乎所有資產的實體。我們主要通過向客户租賃優質的工作場所來創造收入和現金。在做出租賃決策時，我們會考慮客户的信譽及其開展業務的行業、租賃期限、租賃期限和整個租賃期內應支付的租金、客户開具的任何保證金或信用證金額、租户改善成本、免費租金和其他房東優惠的費用、預期的運營費用和房地產税、我們房產當前和預期的空置率以及整體市場（包括轉租空間）、當前和未來對該空間的預期需求、其他客户擴張權的影響以及總體經濟因素。
35
目錄                                
我們的核心戰略一直是在門户市場開發、收購和管理具有高准入門檻和有吸引力的需求驅動因素的優質工作場所，並專注於與財務實力雄厚的客户簽訂長期租約。我們的客户羣在各個市場領域各不相同。截至2023年3月31日，我們基於平方英尺的就地租約（包括未合併合資企業簽署的租約，但不包括住宅單元）的加權平均租賃期約為7.6年。截至2023年3月31日，根據租賃的平方英尺，我們 20 個最大客户的加權平均租賃期約為 10.4 年。
為了在任何租賃環境中取得成功，我們認為必須考慮客户與房東關係的各個方面。在這方面，我們認為我們的競爭租賃優勢基於以下屬性：
•我們對客户在當地市場的短期和長期空間利用和便利設施需求的理解；
•我們在以可持續和負責任的方式開發和運營優質工作場所方面的往績；
•我們作為市場上頂級工作場所的高素質開發商、所有者和管理者的聲譽；
•我們的財務實力和維持高建築標準的能力；以及
•我們與當地經紀人的關係。
外表
儘管我們沒有陷入衰退（傳統上定義為負GDP增長），但經濟降温的影響是顯而易見的。根據FactSet的數據，標準普爾500指數報告稱，2023年第一季度的收益同比下降了3％以上，這將標誌着該指數連續第二個季度報告收益下降。隨着增長放緩，一些公司宣佈裁員和裁員，將重點放在降低成本上，花更多時間做出租賃決策，減少租賃空間，提供轉租空間或合併上述一項或多項行動。
隨着經濟條件更加艱難，重返辦公室的趨勢繼續改善。各行各業的公司，包括大型科技公司，都在增加混合日程安排的員工進入辦公室的天數，這凸顯了面對面互動作為整體成功的關鍵因素的重要性。
在空缺率和淨吸收率方面，主要工作場所細分市場的表現繼續優於整個辦公市場，因為各公司將升級工作場所視為吸引員工重返辦公室和招聘新員工的一種方法。在我們的整個投資組合中，每個月在我們辦公室工作的獨立用户數量緩慢但穩步地增加。
不斷變化的運營環境會影響我們運營活動的各個方面，例如：
•勞動力市場條件發生變化，導致僱主對強制性面對面工作日的要求增加；
•在最近的銀行倒閉之後，資本市場的波動促使公司對資本支出（包括租賃新空間所需的資本）更加謹慎；
•由於利率和信貸利差的提高，我們的資本成本有所增加，而私人市場債務融資，無論是建築還是現有資產，都更難安排；以及
•新開發項目的施工成本有所增加，儘管在現階段，我們的活躍開發項目的成本相對固定，但未來潛在開發的成本仍在繼續增加。
綜上所述，我們認為，儘管美國和全球經濟的發展軌跡不確定，但我們正在為成功做好準備，方法是管理我們的槓桿作用，同時繼續有選擇地投資（包括通過收購和開發）尋找優質的工作機會。我們仍然專注於以下策略：
•繼續鞏固我們在頂級工作場所領域的領導地位，利用我們在投資組合質量、客户關係、開發技能、市場滲透率和可持續發展方面的優勢，以盈利的方式建立市場份額。與普通辦公空間相比，優質工作場所是我們當前和潛在客户的首選，其市場份額正在增加，並顯示出最高的市場份額
36
目錄                                
我們運營所在市場的中央商務區（“CBD”）的入住率、淨吸收率和租金率；
•租賃我們在役和開發物業中的可用空間，並積極關注未來的租約到期；
•完成我們開發物業的建造和租賃；
•尋求我們有成功記錄的有吸引力的資產類別鄰近地區，例如生命科學和住宅開發；
•繼續提高我們投資組合質量的標準，根據市場狀況通過出售資產積極回收資本。資本市場放緩和私人市場債務融資可用性有限已經並將繼續受到負面影響；
•以可持續和負責任的方式積極管理我們的運營；以及
•通過積極管理流動性，更廣泛地投資合資夥伴來管理我們的債務水平，以及對新的投資承諾進行高度選擇，從而優先考慮風險管理。

以下是 2023 年第一季度的租賃和投資活動概述。
租賃活動和入住率
2023 年第一季度，我們簽署了大約 660,500 平方英尺的租約，加權平均租賃期約為 7.7 年。
截至2023年3月31日，我們在職高級工作場所和零售物業的總入住率為88.6％，自2022年12月31日起保持不變。我們將佔用率定義為已簽署租約的空間，其收入確認已根據公認會計原則開始。包括尚未根據公認會計原則簽訂的租約的空置空間，截至2023年3月31日，我們的在職高級辦公場所和零售物業的租賃率約為91.0％。
宏觀經濟環境導致我們所有市場的需求疲軟。儘管房地產參觀仍在繼續，正在談判的租約也在向前推進，但客户做出新承諾的緊迫性降低了。潛在的太空旅遊客户承認，經濟的不確定性正在影響太空決策。我們在2023年剩餘時間的租賃預期中考慮了經濟放緩、業務表現疲軟和空間需求減少的影響。我們預計，到2023年，我們的大部分租賃將繼續來自中小型專業和金融服務公司。
投資活動
我們不斷評估當前和潛在市場，以確定是否可能收購需要租賃或重新定位的 “增值” 資產，以及在其他方面符合我們在每個選定市場中擁有、管理、開發和改善優質工作場所的長期戰略的收購。在這種環境下，更多新的收購機會可能會增加，我們仍然致力於開發和收購資產，以促進我們的長期增長，滿足僅專注於高端工作場所、生命科學和住宅開發的客户需求。
根據這一戰略，我們在2023年第一季度完成了對一家合資企業50％權益的收購，該合資企業擁有位於弗吉尼亞州赫恩登的13100和13150 Worldgate Drive，總收購價約為1700萬美元。收購是在可用現金的情況下完成的。該合資企業打算將該物業重新開發用於住宅用途。無法保證合資企業會按目前的設想開始開發，也無法保證根本無法保證。
同樣在2023年第一季度，我們開始開發/重建兩個完全預租的項目，進一步擴大了我們在馬薩諸塞州劍橋的生命科學投資組合，劍橋是美國最大的生命科學公司和研究空間集羣：
•賓尼街290號，一處佔地約566,000平方英尺的實驗室/生命科學物業，100% 預租給阿斯利康，租賃期為15年。
•賓尼街 300 號，這是一處淨可出租平方英尺的高檔工作場所，正在重新開發為約 236,000 平方英尺的實驗室/生命科學空間，100% 預租給布羅德研究所，租期為 15 年。
37
目錄                                
截至2023年3月31日，我們的開發/重建計劃包括15處房產，我們預計這些房產建成後總淨可出租面積約為400萬平方英尺。我們在這些項目的估計總成本中所佔的份額約為33億美元，其中約有19億美元有待投資。截至2023年4月28日，正在籌建的商業空間，不包括保誠中心的波士頓景觀和Reston Next Residence，已預租了52％。
在我們繼續專注於新投資以推動未來增長的同時，我們會定期審查我們的投資組合，以確定哪些房產要麼不再符合我們的投資組合戰略，要麼可能在當前市場上吸引溢價。但是，隨着2023年第一季度美國辦公資產利率和交易量的增加，所有房地產資產類別的資產出售市場都急劇放緩。
以下是我們每個市場的簡要概述。
波士頓
在 2023 年第一季度，我們在波士頓地區執行了大約 182,000 平方英尺的租約，並開始了大約 290,000 平方英尺的租約。在已開始的租賃中，約有137,000平方英尺的空置時間不到一年，這意味着淨租金負債比先前的租約增加了約36％。
截至2023年3月31日，我們的波士頓中央商務區在役投資組合已佔用約94％，租賃率約為97％（包括根據公認會計原則簽署的租約尚未開始的空置空間）。
截至2023年3月31日，我們在劍橋約250萬平方英尺的在職高級工作場所投資組合已佔用了約98％。
截至2023年3月31日，我們的128-Mass Turnpike投資組合佔地約480萬平方英尺，已佔用面積約81％，已租賃約82％（包括根據公認會計原則簽署的租約尚未開始的空置空間）。
洛杉磯
我們的洛杉磯（“洛杉磯”）在役資產組合約230萬平方英尺，目前主要集中在西洛杉磯，包括科羅拉多中心，一處約110萬平方英尺的房產，我們擁有其中的50％，以及聖莫尼卡商業園，這是一座21棟建築、約120萬平方英尺的房產，我們擁有其中的55％。截至2023年3月31日，我們在洛杉磯的在役物業的使用率約為86％。
紐約
在 2023 年第一季度，我們在紐約地區執行了大約 12萬平方英尺的租約，並開始了大約 249,000 平方英尺的租約。在第一季度開始的租賃中，約有19.2萬平方英尺的空置時間不到一年，這意味着淨租金負債比之前的租賃減少了約9％。截至2023年3月31日，我們的紐約中央商務區在役投資組合已佔用約89％，租賃率約為93％（包括根據公認會計原則簽署的租約尚未開始的空置空間）。
舊金山
在 2023 年第一季度，我們在舊金山地區執行了大約 84,000 平方英尺的租約，啟動了大約 61,000 平方英尺的租約。已開始的約43,000平方英尺的租約空置了不到一年，這意味着淨租金負債比之前的租約增加了約6％。
截至2023年3月31日，我們在舊金山中央商務區的在役物業已佔用率約為89％，租賃率約為90％（包括根據公認會計原則簽署的租約尚未開始的空置空間）。
西雅圖
我們在西雅圖的在役投資組合包括佔地約77.9萬平方英尺的Safeco Plaza和麥迪遜中心，佔地約75.5萬平方英尺，我們擁有其中的33.67％。截至2023年3月31日，我們的
38
目錄                                
西雅圖在役物業的佔用率約為88％，租賃率約為91％（包括根據公認會計原則簽署的租約尚未開始的空置空間）。
華盛頓特區
在 2023 年第一季度，我們在華盛頓特區執行了大約 249,000 平方英尺的租約，啟動了大約 118,000 平方英尺的租約。在已開始的租賃中，約有78,000平方英尺的空置時間不到一年，這意味着淨租金負債比先前的租約減少了約47％。淨租金債務的大幅減少是由於重組了與弗吉尼亞州斯普林菲爾德一家劇院客户簽訂的約68,950平方英尺的租約。不包括劇院租約，淨租金債務比之前的租約減少了約9％。截至2023年3月31日，我們在華盛頓特區中央商務區的在役物業已佔用率約為87％，租賃率約為89％（包括根據公認會計原則簽署的租約尚未開始的空置空間）。
我們在華盛頓特區區域投資組合的重要組成部分位於雷斯頓鎮中心，這是北弗吉尼亞州屢獲殊榮的混合用途開發項目。雷斯頓是技術、雲服務、網絡安全和國防情報公司的中心。截至2023年3月31日，我們在弗吉尼亞州雷斯頓的房產已佔用率約為89％，租賃率約為94％（包括根據公認會計原則簽署的租約尚未開始的空置空間）。
租賃統計
下表詳細列出了在截至2023年3月31日的三個月內開始的租賃活動，包括100％的未合併合資企業：
截至2023年3月31日的三個月
（平方英尺）
期初可用的空置空間5,610,777 
財產處置/停止使用的財產 (1)(333,277)
在此期間到期或終止的租約1,067,880 
可供租賃的總空間6,345,380 
1st發電租賃
— 
2和與新客户簽訂發電租約
432,003 
2和發電租約續期
343,442 
租賃的總空間 (2)775,445 
期末可供出租的空置空間5,569,935 
在此期間簽訂的租約，以平方英尺為單位 (3)660,480 
第二代租賃信息: (4)
在此期間開始的租約，以平方英尺為單位775,445 
加權平均租賃期限90 個月
加權平均免費租期175 天
每平方英尺的總交易成本 (5)$72.81 
總租金增加 (6)0.60 %
淨租金增加 (7)0.81 %
 __________________
(1)在截至2023年3月31日的三個月中，停用的房產總空置平方英尺包括賓尼街300號的195,191平方英尺、貝德福德街420號的55,852平方英尺、貝德福德街430號的57,045平方英尺和蓋瑟路2098號的25,189平方英尺。
(2)代表在截至2023年3月31日的三個月內根據公認會計原則開始確認租賃收入的租賃.
39
目錄                                
(3)代表在截至2023年3月31日的三個月內執行的租約，根據公認會計原則，我們 (1) 在此期間開始確認租賃收入，或者 (2) 將在後續期間開始確認租賃收入，包括目前正在開發的物業的租約。租賃的總平方英尺 e在截至2023年3月31日的三個月中，執行和認可的面積為186,898平方英尺。
(4)第二代租賃被定義為我們之前租賃的空間的租賃。在這三個月內開始的第二代租賃的775,445平方英尺中 截至2023年3月31日，前幾期簽署了588,547平方英尺的租約。
(5)根據公認會計原則，總交易成本包括租户改善和租賃佣金，但不包括免費租金優惠和其他激勵措施。
(6)表示截至2023年3月31日的三個月內，在過去 12 個月內租用的第二代租約 505,482 平方英尺的新租約（基本租金加上費用報銷）的總租金（基本租金加上費用報銷）的增加；不包括管理層認為臨時租約，因為預計客户不會長期佔用該空間。包括續訂與劇院客户簽訂的68,950平方英尺的租約。不包括此次續約，第二代總租金增長了3.87％。
(7)表示在截至2023年3月31日的三個月中，新租約的淨租金（總租金減去運營支出）與已到期租賃的505,482平方英尺的第二代租約相比的淨租金（總租金減去運營支出）的增加。包括續訂與劇院客户簽訂的68,950平方英尺的租約。不包括此次續約，第二代淨租金增長了6.37％。
在截至2023年3月31日的三個月中，交易包括以下內容：
開發/再開發活動
•2023 年 1 月 5 日，我們開始開發賓尼街 290 號，這是位於馬薩諸塞州劍橋的實驗室/生命科學項目，淨可出租面積約 566,000 平方英尺。在該項目啟動的同時，肯德爾中心藍色停車庫已停止使用並拆除，以支持該項目的發展。賓尼街290號已100％預租給阿斯利康。
•2023 年 1 月 30 日，我們開始重建位於馬薩諸塞州劍橋市肯德爾中心賓尼街 300 號。賓尼街 300 號由一個約 195,000 平方英尺的淨可出租平方英尺的高級工作場所組成，該辦公空間正在重新開發為約 236,000 平方英尺的實驗室/生命科學空間。在截至2023年3月31日的三個月中，BXP和BPLP確認了約1,100萬美元的折舊費用，這與作為物業重建的一部分停止使用和拆除的資產加速折舊有關。該項目 100% 預租給了布羅德研究所。
未合併的合資活動
•2023 年 1 月 31 日，我們收購了一家合資企業 50% 的權益，該合資企業擁有位於弗吉尼亞州赫恩登的 13100 和 13150 Worldgate Drive，總收購價約為 1,700 萬美元。此次收購以可用現金完成。13100和13150 Worldgate Drive由兩棟空置的辦公樓組成，總面積約為35萬平方英尺，還有一個佔地10英畝的1,200個停車位的結構化停車場。該合資企業打算將該物業重新開發用於住宅用途。無法保證合資企業會按目前的設想開始開發，也無法保證根本無法保證。
債務活動
•2023 年 1 月 4 日，BPLP 簽訂了一項信貸協議，規定了 12 億美元的無抵押定期貸款額度（“2023 年無抵押定期貸款”）。根據信貸協議，BPLP可以在到期日之前的任何時候，通過增加現有的2023年無抵押定期貸款或額外獲得一筆或多筆定期貸款，將總承諾額增加至多3億美元的本金總額，但須視增加額和其他條件而定。2023年無抵押定期貸款將於2024年5月16日到期，有12個月的延期選項，但須遵守慣例條件。簽訂信貸協議後，BPLP行使了根據2023年無抵押定期貸款提取12億美元的選擇權，其中一部分用於全額償還其先前無抵押信貸協議（“2022年無抵押定期貸款”）下未償還的7.3億美元，該協議定於2023年5月16日到期。與償還2022年無抵押定期貸款相關的預付款罰款。
40
目錄                                
2023 年 3 月 31 日之後完成的交易包括以下內容：
•2023 年 4 月 21 日，我們擁有 50% 權益的一家合資企業行使了選擇權，將其由威斯康星大道7750號房產抵押的2.526億美元建築貸款的到期日延長一年。完工的734,000平方英尺的高級辦公場所位於馬裏蘭州貝塞斯達，100% 出租給萬豪國際集團的子公司。自2023年6月1日起，融資將按浮動利率計息，等於SOFR加上每年 1.35%，現在將於 2024 年 4 月 26 日到期，可延期一年，但須符合某些條件。
•2023 年 4 月 29 日，我們在賓夕法尼亞大道 2100 號竣工並全面投入使用，這是一個位於華盛頓特區的淨可出租面積約 480,000 平方英尺的頂級辦公場所項目。
•2023年5月2日，BPLP執行了名義利率互換，總額為12億美元。簽訂這些利率互換是為了將BPLP 2023年無抵押定期貸款的期限SOFR定為從2023年5月4日開始到2024年5月16日結束的加權平均利率為4.6420％。根據BPLP截至2023年5月2日的信用評級，2023年無抵押定期貸款的利率將為5.592％。
關鍵會計估計
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析討論了我們的合併財務報表，該報表是根據公認的會計原則（“GAAP”）編制的。根據公認會計原則編制這些財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計和假設有所不同。
我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告包含對我們關鍵會計估算的討論。自截至2022年12月31日的年度以來，我們的關鍵會計估計沒有重大變化。
截至2023年3月31日和2022年3月31日止三個月的經營業績
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月，歸屬於波士頓地產公司的淨收益和歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益分別減少了約6,520萬美元和7,300萬美元，詳見下表，原因見下文 “標題”在 “項目2——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中，對截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月進行比較。”
這個以下是歸屬於波士頓地產公司的淨收益與淨營業收入和歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益的對賬情況至截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的淨營業收入。有關淨營業收入（“NOI”）的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲第43頁。
41
目錄                                
BXP
截至3月31日的三個月
20232022增加/
（減少）		%
改變
（以千計）
歸屬於波士頓地產公司的淨收益$77,890 $143,047 $(65,157)(45.55)%
歸屬於非控股權益的淨收益：
非控股權益——運營合夥企業的共同單位
9,078 16,361 (7,283)(44.51)%
房地產合夥企業的非控股權益
18,660 17,549 1,111 6.33 %
淨收入105,628 176,957 (71,329)(40.31)%
其他費用：
添加：
利息支出134,207 101,228 32,979 32.58 %
其他收入：
減去：
非房地產投資的未實現收益259 — 259 100.00 %
證券投資的收益（虧損）1,665 (2,262)3,927 173.61 %
利息和其他收入（虧損）
10,941 1,228 9,713 790.96 %
房地產銷售的收益— 22,701 (22,701)(100.00)%
未合併合資企業的收入（虧損）(7,569)2,189 (9,758)(445.77)%
其他費用：
添加：
折舊和攤銷費用208,734 177,624 31,110 17.51 %
交易成本
911 — 911 100.00 %
管理服務合同的薪金和相關費用
5,235 4,065 1,170 28.78 %
一般和管理費用
55,802 43,194 12,608 29.19 %
其他收入：
減去：
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
5,235 4,065 1,170 28.78 %
開發和管理服務收入
8,980 5,831 3,149 54.00 %
淨營業收入$491,006 $469,316 $21,690 4.62 %
42
目錄                                
BPLP
截至3月31日的三個月
20232022增加/
（減少）		%
改變
（以千計）
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益$88,830 $161,829 $(72,999)(45.11)%
歸屬於非控股權益的淨收益：
房地產合夥企業的非控股權益
18,660 17,549 1,111 6.33 %
淨收入107,490 179,378 (71,888)(40.08)%
其他費用：
添加：
利息支出
134,207 101,228 32,979 32.58 %
其他收入：
減去：
非房地產投資的未實現收益259 — 259 100.00 %
證券投資的收益（虧損）1,665 (2,262)3,927 173.61 %
利息和其他收入（虧損）
10,941 1,228 9,713 790.96 %
房地產銷售的收益— 23,384 (23,384)(100.00)%
未合併合資企業的收入（虧損）(7,569)2,189 (9,758)(445.77)%
其他費用：
添加：
折舊和攤銷費用206,872 175,886 30,986 17.62 %
交易成本
911 — 911 100.00 %
管理服務合同的薪金和相關費用
5,235 4,065 1,170 28.78 %
一般和管理費用
55,802 43,194 12,608 29.19 %
其他收入：
減去：
直接償還管理服務合同的工資和相關費用
5,235 4,065 1,170 28.78 %
開發和管理服務收入
8,980 5,831 3,149 54.00 %
淨營業收入$491,006 $469,316 $21,690 4.62 %
截至2023年3月31日和2022年3月31日，我們分別擁有或擁有192處和201處商業房地產投資組合的合資權益（在每種情況下均為 “總房地產投資組合”）。由於我們的總房地產投資組合的變化，下文提供的財務數據顯示各期收入和支出發生了重大變化。因此，我們認為我們有關Total Property Portfolio的逐期財務數據無法全面瞭解我們的經營業績。因此，對截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的經營業績比較分別顯示了在比較期間歸因於我們擁有和在役房產（“相同房地產投資組合”）的變化，以及歸因於收購、投入使用、開發或再開發或已售投資組合中包含的房產的變化。
在我們對經營業績的分析中，特別是為了使各期淨營業收入的比較更有意義，重要的是要提供我們在所介紹的每個時期內在役和擁有的房產的信息。我們指的是我們最早提交和擁有的期限開始之前收購或投入使用的房產，以及作為我們的相同房地產投資組合列報的最近期結束之前在役的房產。因此，同一房地產投資組合不包括在最近期限結束之前提交或處置的最早期限開始後收購、投入使用或持有用於開發或重建的房產。
NOI 是一項非公認會計準則財務指標，等於歸屬於波士頓地產公司的淨收益和歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益（如適用），是最直接可比的 GAAP 財務指標，加上 (1) 歸屬於非控股權益、利息支出、折舊和攤銷支出、交易成本、工資和管理服務合同的相關成本的淨收益，以及
43
目錄                                
公司一般和管理費用減去 (2) 非房地產投資的未實現收益、證券投資的收益（虧損）、利息和其他收入（虧損）、房地產銷售收益、未合併合資企業的收入（虧損）、管理服務合同直接償還的工資和相關成本以及開發和管理服務收入。我們在內部使用NOI作為績效衡量標準，並認為它為投資者提供了有關我們的運營業績和財務狀況的有用信息，因為在不同時期進行比較時，它反映了入住率、租金率、運營成本以及無槓桿收購和開發活動趨勢對運營的影響，從歸屬於波士頓地產公司的淨收益和歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益中看不到這一點。例如，利息支出不一定與房地產資產的經營業績掛鈎，通常發生在公司層面，而不是房地產層面。同樣，即使融資收益可用於公司層面（例如，用於其他投資活動），也可能會在房地產層面產生利息支出。此外，由於歷史成本核算和使用壽命估算，折舊和攤銷費用可能會扭曲房地產層面的運營績效指標。我們提供的NOI可能無法與其他房地產投資信託基金或房地產公司報告的NOI相提並論，後者對NOI的定義不同。
我們認為，為了瞭解我們的經營業績，應將NOI與合併財務報表中列出的歸屬於波士頓地產公司的淨收益和歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益一起進行研究。NOI不應被視為歸屬於波士頓地產公司的淨收益或歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益（根據公認會計原則確定）或任何其他GAAP財務指標的替代品，只能與根據公認會計原則編制的財務信息一起考慮，並作為對這些信息的補充。
BXP和BPLP的房地產銷售收益和折舊費用可能有所不同，這是因為BXP先前在非贊助商贖回BPLP有限合夥權益普通單位（“OP Units”）時採用了收購會計。這種會計導致BXP分配給某些房產的房地產資產增加。對於某些有房地產分配的房產，BXP的房地產資產與BPLP的房地產資產之間的差異將導致房地產銷售收益和出售這些房產時的折舊支出出現相應的差異。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告封面後面的解釋性説明。
截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月的比較
下表顯示了相同房地產投資組合和總房地產投資組合的選定運營信息。Same Portfolio由126處房產組成，總計約3,820萬淨可出租平方英尺，不包括未合併的合資企業。同一房地產投資組合包括在2022年1月1日當天或之前購置或投入使用的房產，以及在2023年3月31日之前擁有和在役的房產。總體房地產投資組合包括2022年1月1日之後收購、投入使用、用於開發或再開發或再開發或持有的其他房產的影響，或者在2023年3月31日或之前處置的其他房產的影響。該表包括同一房地產投資組合與總房地產投資組合的對賬情況，還提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中收購、投入使用、在建或持有的用於開發或重建或出售的房產的信息。

44
目錄                                
 相同的房地產投資組合屬性
收購投資組合		屬性
已投入使用
投資組合		位於或持有的房產
開發或
重建
投資組合		已售房產投資組合房地產投資組合總額
20232022增加/
（減少）		%
改變		2023202220232022202320222023202220232022增加/
（減少）		%
改變
（千美元）
租金收入：(1)
租賃收入（不包括終止收入）
$687,679 $677,524 $10,155 1.50 %$23,426 $— $33,930 $6,890 $123 $5,218 $342 $13,742 $745,500 $703,374 $42,126 5.99 %
解僱收入
195 2,078 (1,883)(90.62)%— — — — — — — — 195 2,078 (1,883)(90.62)%
租賃收入
687,874 679,602 8,272 1.22 %23,426 — 33,930 6,890 123 5,218 342 13,742 745,695 705,452 40,243 5.70 %
停車和其他收入22,389 18,720 3,669 19.60 %950 — 127 — (3)2,437 — 279 23,463 21,436 2,027 9.46 %
總租金收入 (1)710,263 698,322 11,941 1.71 %24,376 — 34,057 6,890 120 7,655 342 14,021 769,158 726,888 42,270 5.82 %
房地產運營費用269,871 255,164 14,707 5.76 %3,950 — 8,800 2,114 3,142 2,329 82 4,216 285,845 263,823 22,022 8.35 %
淨營業收入（虧損），不包括住宅和酒店 440,392 443,158 (2,766)(0.62)%20,426 — 25,257 4,776 (3,022)5,326 260 9,805 483,313 463,065 20,248 4.37 %
住宅淨營業收入 (2)6,263 4,843 1,420 29.32 %— — — — — — — 1,691 6,263 6,534 (271)(4.15)%
酒店淨營業收入（虧損）(2)1,430 (283)1,713 605.30 %— — — — — — — — 1,430 (283)1,713 605.30 %
淨營業收入（虧損）$448,085 $447,718 $367 0.08 %$20,426 $— $25,257 $4,776 $(3,022)$5,326 $260 $11,496 $491,006 $469,316 $21,690 4.62 %
_______________
(1)根據合併運營報表，租金收入等於收入減去開發和管理服務收入以及管理服務收入中直接報銷的工資和相關成本，不包括下文所述的住宅和酒店收入。我們在內部使用租金收入作為績效衡量標準，並在計算其他非公認會計準則財務指標（例如NOI）時使用，這為投資者提供了有關我們業績的信息，這些信息在可比的非公認會計準則指標中並不明顯，並允許投資者比較不同時期的經營業績。
(2)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲第43頁。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，住宅淨營業收入由11,726美元和12,966美元的住宅收入減去分別為5,463美元和6,432美元的住宅支出。根據合併運營報表，截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的酒店淨營業收入（虧損）由8,101美元和4,557美元的酒店收入減去分別為6,671美元和4,840美元的酒店支出組成。
45
目錄                                
相同的房地產投資組合
租賃收入（不包括終止收入）
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，來自相同物業投資組合的租賃收入（不包括終止收入）增加了約1,020萬美元。這一增長是由於我們每平方英尺的平均收入增加了約2.25美元，貢獻了約1,990萬美元，但由於我們的平均入住率從91.7％下降到90.4％，減少了約970萬美元，部分抵消了這一增長。
解僱收入
與2022年相比，在截至2023年3月31日的三個月中，終止收入減少了約190萬美元。
截至2023年3月31日的三個月的終止收入與同一房地產投資組合中的七名客户有關，總額約為20萬美元，主要與在紐約市提前終止租約的客户有關。
截至2022年3月31日的三個月的終止收入與同一房地產投資組合中的十名客户有關，總額約為150萬美元，這主要與在舊金山提前終止租約的客户有關。此外，我們從對雷曼兄弟公司的無抵押信貸索賠中獲得了約60萬美元的分配。
停車和其他收入
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，停車和其他收入增加了約370萬美元。停車收入增加了約380萬美元，但部分被其他收入減少的約10萬美元所抵消。停車收入的增加主要是由於臨時停車位和每月停車位的增加。
房地產運營費用
截至2023年3月31日的三個月，同一房地產投資組合的房地產運營支出與2022年相比增加了約1470萬美元，增長了5.8％，這主要是由於房地產税增加了約720萬美元，增長了5.8％，其他房地產運營費用增加了750萬美元，增長了5.8％。房地產税的增加主要出現在波士頓地區。
收購的房地產投資組合
下表列出了在2022年1月1日至2023年3月31日期間收購的房產。與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，租金收入和房地產運營支出分別增加了約2440萬美元和400萬美元，詳情如下。
平方英尺租金收入房地產運營費用
姓名獲得日期20232022改變20232022改變
（千美元）
麥迪遜中心2022年5月17日754,988 $14,258 $— $14,258 $2,960 $— $2,960 
125 百老匯2022年9月16日271,000 10,118 — 10,118 990 — 990 
1,025,988 $24,376 $— $24,376 $3,950 $— $3,950 
已投入使用的物業投資組合
下表列出了在 2022 年 1 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日期間投入使用或部分投入使用的房產。與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，我們的在役物業投資組合的租金收入和房地產運營支出分別增加了約2720萬美元和670萬美元，詳情如下。
46
目錄                                
最初投入使用的季度季度全面投入使用租金收入房地產運營費用
姓名平方英尺20232022改變20232022改變
（千美元）
雷斯頓下一頁2021 年第四季度2022 年第四季度1,063,236 $11,335 $6,890 $4,445 $3,880 $2,114 $1,766 
大街 325 號2022 年第二季度2022 年第二季度414,565 11,526 — 11,526 1,858 — 1,858 
賓夕法尼亞大道 2100 號 (1)2022 年第二季度不適用480,000 5,141 — 5,141 1,727 — 1,727 
冬街 880 號 (2)2022 年第三季度2022 年第四季度243,618 6,055 — 6,055 1,335 — 1,335 
2,201,419 $34,057 $6,890 $27,167 $8,800 $2,114 $6,686 
______________
(1)見合併財務報表附註13。
(2)將位於馬薩諸塞州沃爾瑟姆的22.4萬平方英尺的辦公物業改建為實驗室空間。

投資組合中或持有的用於開發或重建投資組合的房產
下表列出了在2022年1月1日至2023年3月31日期間為開發或重建而持有的房產。與2022年3月31日相比，我們在截至2023年3月31日的三個月中，我們的待開發或再開發投資組合中或持有的待開發或再開發投資組合的房產的租金收入減少了約750萬美元，詳情如下。
租金收入房地產運營費用
姓名已開始或暫停開發/重建的日期平方英尺20232022改變20232022改變
（千美元）
肯德里克街 140 號-大樓 A2022年7月1日104,000 $— $1,103 $(1,103)$— $337 $(337)
博伊爾斯頓街 760 號2022年9月12日118,000 — — — — 221 (221)
105 卡內基中心2022年11月30日73,000 — 304 (304)— 234 (234)
蓋瑟路 2096 號2022年12月1日50,000 — 53 (53)34 93 (59)
RTC Next-Hotel (1)2022年12月19日不適用201 — 201 2 — 2 
肯德爾中心藍色停車場 (2)2023年1月4日不適用25 2,439 (2,414)2,277 324 1,953 
賓尼街 300 號2023年1月30日236,000 (900)2,927 (3,827)117 462 (345)
列剋星敦辦公園區 (3)2023年3月31日166,779 629 684 (55)611 592 19 
2098 Gaither Road (3)2023年3月31日50,000 165 145 20 101 66 35 
797,779 $120 $7,655 $(7,535)$3,142 $2,329 $813 
______________
(1)2022 年 12 月 19 日，該租約被重新歸類為銷售型租賃。
(2)肯德爾中心藍色停車庫於 2023 年 1 月 4 日停用，以支持賓尼街 290 號的開發。截至2023年3月31日的三個月的房地產運營費用包括約230萬美元的拆除成本。
(3)列剋星敦辦公園和蓋瑟路2098號不再被視為 “在役中”，因為每處物業的佔用百分比均低於50％，而且我們不再為未來的開發/重建而積極租賃房產。

47
目錄                                
已售房產投資組合
下表列出了我們在2022年1月1日至2023年3月31日期間出售的房產。與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，我們的已售房產投資組合的租金收入和房地產運營支出分別減少了約1,660萬美元和540萬美元，詳情如下。
租金收入房地產運營費用
姓名售出日期房產類型平方英尺 20232022改變20232022改變
（千美元）
辦公室
西街 195 號2022年3月31日辦公室63,500 $— $749 $(749)$— $242 $(242)
弗吉尼亞95辦公園區2022年6月15日辦公室/Flex733,421 — 2,836 (2,836)— 962 (962)
馬薩諸塞大道 601 號2022年8月30日辦公室478,667 — 10,436 (10,436)— 3,012 (3,012)
1,275,588 — 14,021 (14,021)— 4,216 (4,216)
住宅
雷斯頓市中心的 Avant (1)2022年11月8日住宅329,195 342 2,938 (2,596)82 1,247 (1,165)
住宅總數329,195 342 2,938 (2,596)82 1,247 (1,165)
1,604,783 $342 $16,959 $(16,617)$82 $5,463 $(5,381)
______________
(1)我們保留並繼續擁有大約 26,000 平方英尺的地面零售空間。截至2023年3月31日的三個月的租金收入和房地產運營支出代表地面零售空間。截至2022年3月31日的三個月的租金收入和房地產運營費用代表整個房產，而不僅僅是出售的部分。
住宅淨營業收入
在截至2023年3月31日的三個月中，我們的同類住宅物業的淨營業收入與2022年相比增加了約140萬美元。
以下反映了我們在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中相同住宅物業的入住率和房價信息。
平均每月租金 (1)每佔用平方英尺的平均租金平均物理佔用率 (2)平均經濟入住率 (3)
姓名20232022變化 (%)20232022變化 (%)20232022變化 (%)20232022變化 (%)
肯德爾港廣場$3,002 $2,743 9.4 %$5.52 $5.04 9.5 %95.4 %93.6 %1.9 %94.8 %93.1 %1.8 %
大西洋碼頭的閣樓$4,428 $3,933 12.6 %$4.91 $4.36 12.6 %95.4 %96.1 %(0.7)%95.4 %95.6 %(0.2)%
在雷斯頓簽名$2,677 $2,580 3.8 %$2.77 $2.66 4.1 %93.7 %94.2 %(0.5)%93.1 %93.5 %(0.4)%
The Skyline$3,445 $3,342 3.1 %$4.38 $4.03 8.7 %91.5 %71.5 %28.0 %89.3 %68.6 %30.2 %
_______________  
(1)平均月租金率是根據根據公認會計原則（A）確定的租金收入除以（B）適用財政期內每個月的已佔用單位數量獲得的商數的平均值計算得出的。
(2)平均實際佔用率定義為（1）佔用單位的平均數除以（2）單位總數，以百分比表示。
(3)平均經濟佔用率定義為（1）可能的總收入減去空缺損失除以（2）可能的總收入，以百分比表示。可能的總收入是通過按合同費率估值平均佔用單位和按市場租金對平均空置單元進行估值來確定的。空置損失是通過按當前市場租金對空置單元進行估值來確定的。通過以市場租金衡量空置單元，平均經濟入住率考慮到了這樣一個事實，即住宅物業中不同規模和位置的單元對住宅物業可能的總收入產生不同的經濟影響。我們在計算經濟入住率時使用的市場租金基於我們住宅物業的經理根據出租住宅物業單元的經驗和公開的市場數據設定的當前市場價格。其他人報告的某個地區的實際市場租金和此類租金的趨勢可能與我們使用的市場租金存在重大差異。一段時間的市場租金基於該時期的平均市場租金，不反映對現金優惠的任何影響。
48
目錄                                
酒店淨營業收入（虧損）
劍橋波士頓萬豪酒店截至2023年3月31日的三個月淨營業收入約為140萬美元，與截至2022年3月31日的三個月相比增加了約170萬美元。
以下反映了我們在截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日的三個月中劍橋波士頓萬豪酒店的入住率和房價信息。
20232022
變化 (%)
佔用率61.3 %40.4 %51.7 %
平均每日匯率$261.52 $266.10 (1.7)%
REVPAR$160.41 $91.38 75.5 %
其他營業收入和支出項目
開發和管理服務收入
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，開發和管理服務收入增加了約310萬美元。發展服務收入和管理服務收入分別增加了約90萬美元和220萬美元。開發管理服務收入的增加主要與舊金山和華盛頓特區未合併合資企業的開發費用增加有關。管理服務收入的增加主要與紐約市一家未合併的合資企業和華盛頓特區一棟第三方自有建築所賺取的物業管理費增加以及洛杉磯地區一家未合併合資企業賺取的資產管理費有關。
一般和管理費用
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，一般和管理費用增加了約1,260萬美元，這主要是由於薪酬支出和其他一般和管理費用分別增加了約1160萬美元和100萬美元。薪酬支出的增加與（1）我們的遞延薪酬計劃的價值增加了約400萬美元，以及（2）其他薪酬支出增加了約760萬美元，這主要是由於基於年齡的歸屬。其他一般和管理費的增加主要與專業費用的增加有關。
與出租物業開發直接相關的工資經過資本化，包含在我們的合併資產負債表上的房地產資產中，並在適用資產或租賃期限的使用壽命內攤銷。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，資本化工資分別約為450萬美元和400萬美元。這些費用不包括在上文討論的一般和管理費用中。
交易成本
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，交易成本增加了約90萬美元，這主要是由於與尋求和組建新的合資企業有關的成本。一般而言，與成立新的合資企業和進行其他交易有關的交易費用在發生時記作支出。
折舊和攤銷費用
BXP和BPLP之間的折舊費用可能有所不同，這是因為BXP先前在發行與BPLP非贊助商OP單位贖回相關的普通股時採用了收購會計。這種會計導致BXP分配給某些房產的房地產資產增加。對於某些具有房地產分配的房產，BXP的房地產資產與BPLP的房地產資產之間的差異將導致相應的折舊費用差異。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告封面後面的解釋性説明。
49
目錄                                
BXP
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，折舊和攤銷費用增加了約3,110萬美元，詳情如下。
投資組合
截至3月31日的三個月的折舊和攤銷，
20232022改變
（以千計）
相同的房地產投資組合$169,106 $168,572 $534 
收購的房地產投資組合15,856 — 15,856 
已投入使用的物業投資組合10,974 3,012 7,962 
在開發或重建中的物業投資組合 (1)12,686 2,804 9,882 
已售房產投資組合112 3,236 (3,124)
$208,734 $177,624 $31,110 
______________
(1)在截至2023年3月31日的三個月中，肯德爾中心藍色停車庫停用並拆除，以支持賓尼街290號的開發，該項目位於馬薩諸塞州劍橋市，淨可出租平方英尺的實驗室/生命科學項目。因此，在截至2023年3月31日的三個月中，我們記錄了大約80萬美元的拆除車庫的加速折舊費用，其中約20萬美元與房地產資產的增加有關。
BPLP
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，折舊和攤銷費用增加了約3,100萬美元，詳情如下。
投資組合
截至3月31日的三個月的折舊和攤銷，
20232022改變
（以千計）
相同的房地產投資組合 $167,424 $166,834 $590 
收購的房地產投資組合15,856 — 15,856 
已投入使用的物業投資組合10,974 3,012 7,962 
在開發或重建中的物業投資組合 (1)12,506 2,804 9,702 
已售房產投資組合112 3,236 (3,124)
$206,872 $175,886 $30,986 
______________
(1)在截至2023年3月31日的三個月中，肯德爾中心藍色停車庫停用並拆除，以支持賓尼街290號的開發，該項目位於馬薩諸塞州劍橋市，淨可出租平方英尺的實驗室/生命科學項目。因此，在截至2023年3月31日的三個月中，我們記錄了大約60萬美元的加速折舊費用，用於拆除車庫。
直接償還管理服務合同的工資和相關費用以及管理服務合同的工資和相關費用
我們已經確定，從第三方收到的與管理服務合同有關的工資和相關費用報銷額應按總額而不是按淨額反映出來，因為我們已經確定我們是這些安排的委託人。我們預計，這兩個財務報表細列項目通常會相互抵消。
其他收入和支出項目
未合併合資企業的收入（虧損）
在截至2023年3月31日的三個月中，與2022年相比，未合併合資企業的收入（虧損）減少了約980萬美元，這主要是由於浮動利率債務利率上升導致利息支出增加。
50
目錄                                
房地產銷售收益
BXP和BPLP之間的房地產銷售收益可能有所不同，這是因為BXP先前在發行與BPLP非贊助商OP單位贖回有關的普通股時採用了收購會計。這種會計導致BXP分配給某些房產的房地產資產增加。對於某些有房地產分配的房產，BXP的房地產資產與BPLP的房地產資產之間的差異將導致出售這些房產時房地產銷售收益的相應差異。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告封面後面的解釋性説明。
BXP
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，房地產銷售收益減少了約2,270萬美元。在截至2022年3月31日的三個月中，我們確認了與出售馬薩諸塞州沃爾瑟姆西街195號相關的約2,270萬美元收益。
BPLP
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，房地產銷售收益減少了約2340萬美元。在截至2022年3月31日的三個月中，我們確認了與出售馬薩諸塞州沃爾瑟姆西街195號相關的約2340萬美元收益。
利息和其他收入（虧損）
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，利息和其他收入（虧損）增加了約970萬美元，這主要是由於我們的存款利息收入增加導致利息收入增加了約1,010萬美元。
證券投資的收益（虧損）
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，證券投資的收益（虧損）與我們為降低與BXP高管和前非僱員董事維持的遞延薪酬計劃相關的市場風險而進行的投資有關。根據遞延薪酬計劃，允許每位有資格參與的高級管理人員或非僱員董事在税前基礎上推遲部分高級管理人員當前收入或非僱員董事薪酬，並根據高管或非僱員董事選擇的特定投資的表現獲得延期納税回報。為了降低與這些計劃相關的市場風險，我們通常在不受用途限制的單獨賬户中收購與每位高級管理人員或非僱員董事選擇的投資相似或相同的投資。這使我們通常能夠將遞延薪酬計劃下的BXP高管或前非僱員董事的負債與等值資產進行匹配，從而限制我們的市場風險。這些投資的業績記作證券投資的收益（虧損）。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們確認了這些投資的收益（虧損）分別約為170萬美元和230萬美元。相比之下，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們的一般和管理費用分別增加（減少）了約170萬美元和230萬美元，這是由於我們在遞延薪酬計劃下的負債增加（減少），這與參與計劃的BXP高管和前非僱員董事選擇的特定投資的表現有關。
非房地產投資的未實現收益
在截至2022年12月31日的年度中，我們開始投資非房地產投資，這些投資主要是以環境為重點的投資基金。因此，在截至2023年3月31日的三個月中，由於投資公允價值的明顯變化，我們確認了30萬美元的未實現收益。
利息支出
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，利息支出增加了約3,300萬美元，詳情如下。
51
目錄                                
組件
截至2023年3月31日的三個月的利息支出與2022年3月31日相比的變化
 （以千計）
利息支出增加的原因是：
與無抵押定期貸款相關的利息增加$16,210 
發行2022年11月17日到期本金總額為7.5億美元的6.750％優先票據12,675 
由於一處在役物業的融資租賃，利息增加1,894 
融資費用的攤銷費用主要與無抵押定期貸款有關1,386 
與開發項目相關的資本化利息減少1,308 
其他利息支出（不包括優先票據）44 
利息支出增加總額33,517 
利息支出減少，原因是：
減少與無抵押信貸額度相關的利息 (538)
利息支出總額減少(538)
利息支出的總變動$32,979 
與出租物業開發直接相關的利息支出被資本化，包含在我們的合併資產負債表上的房地產資產中，並在房地產的使用壽命或租賃期內攤銷。隨着部分房產投入使用，我們將停止將該部分的利息資本化，然後將利息記為支出。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，資本化利息分別約為1,060萬美元和1,370萬美元。這些費用不包括在上述利息支出中。
在 2023年3月31日，我們的浮動利率債務包括BPLP的15億美元無抵押信貸額度（“循環融資機制”）和2023年12億美元的無抵押定期貸款。有關我們截至2023年3月31日和2022年3月31日的合併債務摘要，請參閲標題”流動性和資本資源——債務融資”之內”項目2——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。”
房地產合夥企業的非控股權益
與2022年相比，截至2023年3月31日的三個月中，房地產合夥企業的非控股權益增加了約110萬美元，詳情如下。
財產
截至3月31日的三個月中，房地產合夥企業的非控股權益
20232022改變
（以千計）
第五大道 767 號（通用汽車大廈）$2,403 $3,037 $(634)
時代廣場塔5,683 5,300 383 
列剋星敦大道 601 號 (1)4,011 2,279 1,732 
聯邦街 100 號 2,812 3,163 (351)
大西洋碼頭辦公大樓3,751 3,770 (19)
$18,660 $17,549 $1,111 
_______________
(1)增長主要歸因於我們客户的租賃收入增加。
非控股權益——運營合夥企業的共同單位
對於BXP而言，截至2023年3月31日的三個月中，運營合作伙伴關係的非控股權益——普通單位與2022年相比減少了約730萬美元，這主要是由於可分配收入的減少，其中包括確認2022年房地產銷售的更多收益。由於我們的所有權結構，BPLP的財務報表中沒有相應的細列項目。
52
目錄                                
流動性和資本資源
普通的
我們在未來十二個月及以後的主要流動性需求是：
•為正常的經常性支出提供資金；
•履行償債和本金償還義務以及到期債務的激增還款，包括2023年9月1日到期的5億美元3.125％無抵押優先票據和2024年2月1日到期的7億美元3.800％無抵押優先票據；
•為開發和重建費用提供資金；
•為資本支出提供資金，包括重大裝修、租户改善和租賃成本；
•通過收購房產的股權，直接或間接為待收購和可能收購的物業提供資金；以及
•進行所需的最低分配，使BXP能夠根據經修訂的1986年《美國國税法》維持其房地產投資信託資格。
我們希望使用以下一項或多項來滿足這些需求：
•運營產生的現金流；
•合資企業現金流的分配；
•現金和現金等價物餘額；
•BPLP循環融資機制下的借款、無抵押定期貸款、短期橋樑設施和建築貸款；
•長期有擔保和無抵押債務（包括無抵押的可交換債務）；
•出售房地產和擁有不動產的合資企業的權益；
•私募股權來源，包括通過我們向大型機構投資者提供的戰略資本計劃（“SCP”）；以及
•在BPLP中發行BXP股權證券和/或優先或普通合夥權益。
我們利用多種融資來源為我們的長期資本需求提供資金。我們預計將主要使用可用的現金餘額、建築貸款、無抵押定期貸款、資產出售收益和BPLP的循環融資為我們目前的開發/重建物業提供資金。我們主要使用BPLP的循環融資機制作為過渡機制，為收購機會提供資金，為未償債務再融資，滿足短期發展和營運資金需求。儘管我們可能會尋求通過建築貸款為我們的開發項目提供資金，這可能需要BPLP的擔保，但每個特定項目的融資最終取決於多個因素，包括項目的規模和期限、預租賃範圍、我們的可用現金以及在給定時間獲得具有成本效益的資本的機會。
53
目錄                                
下表顯示了截至2023年3月31日在建/重建房產的信息（千美元）：
融資
建築/再開發物業預計穩定日期地點建築物數量預計平方英尺迄今為止的投資 (1) (2) (3)預計總投資 (1) (2)可用總數 (1)
截至 2023 年 3 月 31 日已發放
(1)
預計未來淨值需求 (1) (2) (4)租賃百分比 (5)
辦公室
140 Kendrick——A 號樓（重建）2023 年第三季度馬薩諸塞州尼德姆1104,000 $19,133 $26,600 $— $— $7,467 100 %
賓夕法尼亞大道 2100 號2024 年第三季度華盛頓特區1480,000 334,638 375,900 — — 41,262 84 %(6)
南公園大道 360 號（42% 所有權）2025 年第四季度紐約，紐約1450,000 206,950 248,000 92,774 89,677 37,953 — %(7)
雷斯頓下一辦公室第二期2025 年第二季度弗吉尼亞州雷斯頓190,000 29,578 61,000 — — 31,422 — %
16 號站臺 A 樓（55% 的所有權）2026 年第四季度加利福尼亞州聖何塞1389,500 93,161 231,900 — — 138,739 — %(8)
在建/重建中的辦公物業總數51,513,500 683,460 943,400 92,774 89,677 256,843 34 %
實驗室/生命科學
751 Gateway（49% 的所有權）2024 年第二季度加利福尼亞州南舊金山1231,000 95,636 127,600 — — 31,964 100 %
103 城市點2024 年第三季度馬薩諸塞州沃爾瑟姆1113,000 60,312 115,100 — — 54,788 — %
180 CityPo2024 年第四季度馬薩諸塞州沃爾瑟姆1329,000 168,668 274,700 — — 106,032 43 %
賓尼街 300 號2025 年第一季度馬薩諸塞州劍橋1236,000 14,914 210,200 — — 195,286 100 %
105 卡內基中心（重建）2025 年第二季度新澤西州普林斯頓173,000 1,030 40,600 — — 39,570 — %
651 Gateway（50% 所有權）（重建）2025 年第四季度加利福尼亞州南舊金山1327,000 46,074 146,500 — — 100,426 7 %
賓尼街 290 號2026 年第二季度馬薩諸塞州劍橋1566,000 124,026 1,185,200 — — 1,061,174 100 %
在建/再開發的實驗室/生命科學物業總數71,875,000510,660 2,099,900— — 1,589,240 64 %
住宅
Reston Next 住宅（508 個單元）（20% 所有權）2026 年第二季度弗吉尼亞州雷斯頓1417,000 11,509 47,700 28,000 5,045 13,236 — %
在建住宅物業總數1417,000 11,509 47,700 28,000 5,045 13,236 — 
零售
博伊爾斯頓街 760 號（重建）2024 年第二季度麻州波士頓1118,000 4,047 43,800 — — 39,753 100 %
Reston NextR2025 年第四季度弗吉尼亞州雷斯頓133,000 18,495 26,600 — — 8,105 — %
在建/重建中的零售物業總數2151,000 22,542 70,400 — — 47,858 78 %
其他
在保誠中心參觀波士頓天文臺（重建） 不適用麻州波士頓—59,000 161,945 182,300 — — 20,355 不適用(9)
在建/重建中的物業總數154,015,500 $1,390,116 $3,343,700 $120,774 $94,722 $1,927,532 52 %(10)
___________  
(1)代表我們的份額。
54
目錄                                
(2)迄今為止的每項投資、預計總投資和預計未來權益需求均代表我們在收購支出中所佔的份額（如適用），反映了我們在項目穩定之前預計產生的估計淨收入/支出中所佔的份額，包括截至2023年3月31日的實際收到或支付的任何金額。
(3)包括約1.741億美元的未付但應計的建築成本和租賃佣金。
(4)不包括約1.741億美元的未付但應計的建築成本和租賃佣金。
(5)表示截至2023年4月28日的租賃百分比，包括未來生效日期的租約。
(6)截至2023年3月31日，該物業投入使用的比例為64％。見合併財務報表附註13。
(7)迄今為止的投資包括我們在2021年12月15日向合資企業出資之前產生的所有相關成本，總額約為1.07億美元，以及我們在貸款中所佔的比例份額。我們的合資夥伴將為所需資本提供資金，直到其總投資約佔所有資本出資的58％；此後，合資夥伴將根據其權益百分比為所需資本提供資金。
(8)估計的總投資代表了建成 A 號樓（一座 389,500 平方英尺的建築）的成本，以及大樓 A 在土地和車庫成本中所佔的比例份額。在建造A樓的同時，第二階段的車庫和場地工程將完成，這將支持兩棟辦公樓的約70萬平方英尺的開發項目，預算將增加1.18億美元有待支出。
(9)我們預計該項目將在2023年第二季度投入使用並向公眾開放。
(10)租賃百分比不包括住宅物業和位於保誠中心博伊爾斯頓街800號的保誠中心波士頓觀景臺（重建）。
55
目錄                                
租賃收入（包括從客户那裏收回的款項）、其他運營收入、可用現金餘額、抵押貸款融資和無抵押債務發行的收益、BPLP的循環融資以及來自機構私募股權合作伙伴的資金是我們用來為運營支出、還本付息、維護和重新定位資本支出、租户改善以及BXP維持其房地產投資信託資格所需的最低分配額的主要資本來源。我們力求通過維持物業的質量標準來最大限度地提高現有物業的收入，從而提高出租率，同時減少客户流失率和控制運營支出。我們的收入來源還包括我們的物業管理、租賃、開發和建築業務產生的第三方費用，以及不時出售資產。我們認為，這些資本來源將繼續為我們的短期流動性需求提供必要的資金。一個或多個資本來源的重大不利變化可能會對我們的淨現金流產生不利影響。
我們預計，在未來十二個月中，我們的主要資本用途將是為繼續和完成我們當前和承諾的開發和重建項目提供資金，償還到期債務（如下所述），償還未償債務的利息，以及滿足我們的房地產投資信託基金分配要求。
截至2023年3月31日，我們有15處房產正在開發或重建中。我們在這些項目的估計總成本中所佔的份額約為33億美元，到2026年，其中約19億美元仍有待股權融資。2023 年第一季度，我們開始開發/重建：
•馬薩諸塞州劍橋市賓尼街290號，一個淨可租用平方英尺的實驗室/生命科學項目。該項目的總預算約為12億美元，預計將於2026年完成。該項目 100% 預租給了阿斯利康。
•馬薩諸塞州劍橋市賓尼街 300 號。將這處約19.5萬平方英尺的淨可出租平方英尺房產重建為大約23.6萬平方英尺的實驗室/生命科學物業，預算總成本為2.102億美元。該項目 100% 預租給了布羅德研究所。
2023 年 1 月 4 日，我們簽訂了 2023 年無抵押定期貸款，該貸款提供 12 億美元的無抵押定期貸款額度，將於 2024 年 5 月到期，可延期一個十二個月，但須滿足慣例條件。簽訂信貸協議後，我們借入了2023年無抵押定期貸款下可用的全部12億美元，其中一部分用於全額償還2022年7.3億美元的無抵押定期貸款，該貸款計劃於2023年5月16日到期。
在2023年1月4日償還2022年無抵押定期貸款後，我們剩餘的2023年和2024年債務到期日包括 (1) BPLP 3.125% 優先無抵押票據的本金總額為5億美元，(2) BPLP 3.800% 優先無抵押票據的本金總額為7億美元，該票據將於2024年2月1日到期，以及 (3) 2023 年無抵押定期貸款 12 億美元（除非如上所述延期）。在我們的未合併合資投資組合中，在2023年4月延長了威斯康星大道7750號抵押的建築貸款（見合併財務報表附註13）後，我們約有4.812億美元（我們的份額）的債務到期至2024年。我們預計將使用可用現金餘額、資產出售收益、BPLP的循環融資機制提款和/或通過使用有擔保債務、無抵押債務或兩者兼而有之的再融資，為2023年和2024年的債務到期日提供資金。我們預計，與2023年第一季度相比，在2023年剩餘時間內，我們的季度利息支出將適度增加，這主要是由於我們2023年開發交付的資本化利息已停止。
截至2023年4月28日，我們的可用現金約為6.702億美元（其中約9990萬美元歸屬於我們的合併合資合作伙伴）。我們的流動性和資本資源取決於多種因素，我們認為，截至2023年4月28日，我們獲得的資本和強勁的流動性，包括BPLP循環融資機制下約15億美元的可用現金和我們的可用現金，足以為我們現有開發和重建項目的剩餘資本需求、基金收購、在到期時償還到期債務（如果不是再融資）、滿足我們的房地產投資信託基金分配要求以及仍然允許我們對有吸引力的投資採取機會主義行動機會。
我們可能會尋求增加流動性，為我們當前和未來的發展活動提供資金，尋求更多有吸引力的投資機會，再融資或償還債務。根據利率、債務以及公共和私募股權市場的整體狀況以及我們當時的槓桿率，我們可能會決定獲得其中一種或多種資本來源。這樣做可能會導致我們攜帶額外的現金和現金等價物
56
目錄                                
等待我們使用所得款項，這可能會增加我們的淨利息支出或攤薄我們的收益，或者兩者兼而有之。
根據BXP的6億美元的 “上市” 股票發行計劃，我們尚未出售任何股票，該計劃將於2023年5月22日到期。我們預計將在到期之前取代 “在市場” 的股票發行計劃。
房地產投資信託基金税收分配注意事項
分紅
作為房地產投資信託基金，BXP受許多組織和運營要求的約束，包括要求BXP目前分配其年度應納税所得的至少90％（不包括資本收益和某些其他調整）。我們的政策是讓BXP分配至少100％的應納税收入，包括資本收益，以避免繳納聯邦税。BPLP中有限合夥權益的普通股和LTIP單位持有人（未賺取的MYLTIP單位除外）的每單位分配總額相同。
BXP董事會將繼續根據我們的實際和預計應納税所得額（包括銷售收益）、流動性要求和其他情況評估BXP的股息率，並且無法保證BXP董事會宣佈的未來分紅與當前的季度股息金額不會有重大差異。
銷售
如果我們以收益出售資產，無法以延税方式將所得款項有效地用於我們的開發活動或有吸引力的收購，則BXP將在適當的時候決定是最好宣佈特別股息、採取股票回購計劃、減少債務還是保留現金以備未來的投資機會。這樣的決定將取決於許多因素，包括開發和收購機會的時機、可用性和條款、我們當時和預期的槓桿率、來自其他來源的資本的成本和可用性、博智浦普通股的價格和房地產投資信託基金的分配要求等。我們預計，BXP至少會分配BXP必要的收益，以避免為任何資產出售所實現的適用收益繳納公司層面的税。
在特定情況下，無論是由於用途變更、符合適用的房地產投資信託基金法規的結構問題還是其他原因，我們都可能會出售由應納税房地產投資信託基金子公司（“TRS”）持有的資產。TRS的此類銷售將需要繳納聯邦和地方税。
現金流摘要
以下對我們現金流的摘要討論基於合併現金流量表，並不意味着對下文所述期間現金流變化的全面討論。
截至2023年3月31日和2022年3月31日，現金和現金等價物以及託管人持有的現金總額分別約為9.643億美元和4.823億美元，增加了約4.820億美元。下表列出了現金流量的變化：
 截至3月31日的三個月
20232022改變
（以千計）
經營活動提供的淨現金$234,010 $219,490 $14,520 
用於投資活動的淨現金(285,592)(151,335)(134,257)
由（用於）融資活動提供的淨現金279,052 (86,970)366,022 
我們的主要現金流來源與我們的物業運營有關。截至2023年3月31日，我們的原地租約（包括未合併合資企業簽署的租約，不包括住宅單元）的加權平均期限約為7.6年，歷史上入住率在88％至94％之間。通常，我們的房地產產生相對穩定的現金流，這為我們提供了支付運營費用、還本付息以及為定期的季度股息和分配支付需求提供資金的資源。此外，在過去的幾年中，我們通過出售部分房產以及有擔保和無抵押借款籌集了資金。
57
目錄                                
現金用於投資活動，為收購、開發、未合併合資企業的淨投資以及維護和重新定位資本支出提供資金。我們有選擇地投資新項目，使我們能夠利用我們的開發、租賃、融資和物業管理技能，投資現有建築以增強或維持我們的市場地位。用於投資活動的現金 三個月截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 3 月 31 日，詳情如下：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （以千計）
收購房地產$— $(3,580)
在建工程 (1)(119,682)(100,313)
建築和其他基本建設改進(39,100)(26,811)
租户改進(67,175)(55,168)
出售房地產的收益 (2)— 35,397 
對未合併合資企業的資本出資 (3)(60,745)(26,293)
未合併合資企業的資本分配 (4)— 20,095 
投資非房地產投資(733)— 
證券投資，淨額1,843 5,338 
用於投資活動的淨現金$(285,592)$(151,335)
用於投資活動的現金變化主要是由於以下原因：
(1)正在施工中 三個月截至2023年3月31日的包括與之相關的持續支出 賓夕法尼亞大道 2100 號，在此期間已部分投入使用 三個月2023 年 3 月 31 日結束。此外，我們還承擔了與持續開發/重建相關的成本 的 180 CityPoint，保誠中心波士頓天文臺，103 CityPoint，Reston Next Office 二期，肯德里克街 140 號，博伊爾斯頓街 760 號，卡內基中心 105 號，賓尼街 290 號和賓尼街 300 號。
施工截至2022年3月31日的三個月中，正在進行的支出包括與Reston Next相關的持續支出，該公司已部分投入使用。此外，我們還承擔了與繼續開發/重建大街325號、賓夕法尼亞大道2100號、CityPoint180、保誠中心波士頓天文臺、温特街880號和CityPoint10號相關的成本。
(2)2022 年 3 月 31 日，我們完成了對位於馬薩諸塞州沃爾瑟姆的西街 195 號的出售，總銷售價格為 3,770 萬美元。淨現金收益總額約為3540萬美元，使BXP的房地產銷售收益總額約為2,270萬美元，BPLP的總收益約為2340萬美元。西街195號是一個淨可出租平方英尺的大型工作場所。
(3)對未合併合資企業的資本出資 三個月截至2023年3月31日，主要包括分別向我們的Worldgate Drive、Gateway Commons、Platform 16、Dock 72和751 Gateway合資企業提供的約1730萬美元、1,560萬美元、1,160萬美元、650萬美元和400萬美元的現金捐款。2023 年 1 月 31 日，我們成立了一家位於弗吉尼亞州赫恩登的 13100 和 13150 Worldgate Drive 的新合資企業。
截至2022年3月31日的三個月，對未合併合資企業的資本出資主要包括分別向我們的Gateway Commons和Platform 16合資企業提供的約1410萬美元和790萬美元的現金出資。
(4)截至2022年3月31日的三個月，未合併合資企業的資本分配主要包括我們的大都會廣場合資企業提供的總額約為2,010萬美元的現金分配，這些現金分配來自該物業抵押貸款和夾層貸款再融資的超額收益。
在截至2023年3月31日的三個月中，融資活動提供的現金總額約為2.791億美元。這筆款項主要包括2023年無抵押定期貸款下的借款，部分由我們償還2022年無抵押定期貸款以及向我們支付的定期股息和分配所抵消
58
目錄                                
股東和單位持有人以及對房地產合夥企業中非控股權益的分配。下文在標題下討論了未來的債務償還情況 “債務融資.”
資本化
下表列出了合併市值和BXP的市值份額，以及合併債務與合併市值的相應比率以及BXP的債務份額與BXP的市值份額（以千計，百分比除外）：
2023年3月31日
已發行股票/單位普通股等價物等效值 (1)
普通股156,830 156,830 $8,487,640 
共同運營夥伴關係單位18,659 18,659 1,009,825 (2)
權益總額175,489 $9,497,465 
合併債務 $14,709,436 
添加：
BXP 在未合併合資債務中的份額 (3)1,604,852 
減去：
合夥人在合併債務中的份額 (4)(1,358,881)
BXP 的債務份額$14,955,407 
合併市值$24,206,901 
BXP 的市值份額$24,452,872 
合併債務/合併市值60.77 %
BXP 的債務份額/BXP 的市值份額61.16 %
_______________  
(1)價值基於BXP普通股於2023年3月31日在紐約證券交易所的每股收盤價54.12美元。
(2)包括長期激勵計劃單位（包括2012年OPP單位和2013-2020年MYLTIP單位），但不包括2021-2023年MYLTIP單位，因為截至2023年3月31日，三年的績效期尚未結束。
(3)有關其他信息，請參見第 64 頁。
(4)有關其他信息，請參見第 63 頁。

合併債務與合併市值比率是房地產投資信託基金行業分析師常用的槓桿率衡量標準。我們將該衡量標準以百分比表示，其計算方法是（A）我們的合併債務除以（B）我們的合併市值，即我們已發行股票證券的市場價值加上合併負債。合併市值是以下各項的總和：
(1) 我們的合併債務；以及
(2) 紐約證券交易所公佈的2023年3月31日BXP普通股每股收盤價（x）乘以（y）以下各項之和：
(i) BXP 已發行普通股的數量，
(ii) BPLP 中未償還的 OP 單位數量（不包括 BXP 持有的運營單位），
(iii) 假設轉換LTIP單位的所有條件都已得到滿足，轉換所有未償還的LTIP單位後可發行的OP單位數量，以及
(iv) 轉換 2012 年 OPP 單位後可發行的運營單位數量，以及 2013-2020 年以 LTIP 單位形式發行的MYLTIP單位的數量。
59
目錄                                
合併市值的計算不包括以MYLTIP獎勵形式發行的LTIP單位，除非達到一定的績效門檻並獲得這些門檻。由於其三年的績效期尚未結束，因此截至2023年3月31日，2021-2023年MYLTIP單位不包括在此計算中。
我們還列出了BXP的市值份額和BXP的債務份額/BXP的市值份額，它們的計算方式相同，唯一的不同是分子和分母都使用了BXP的債務份額而不是我們的合併債務。BXP的債務份額定義為我們的合併債務加上我們在未合併合資企業中的債務份額（根據我們的所有權百分比計算），減去合作伙伴在合併合資企業中的債務份額（根據合作伙伴經基差調整的所有權百分比計算）。管理層認為，BXP的債務份額為投資者提供了有關我們財務狀況的有用信息，因為它包括我們在未合併合資企業中的債務份額，不包括合作伙伴在合併合資企業中的債務份額，在每種情況下，提出的基礎相同。我們有幾家重要的合資企業，在考慮我們在這些合資企業中的經濟利益之後，以這種方式提出各種財務狀況衡量標準可以幫助投資者更好地瞭解我們的財務狀況和/或經營業績。我們提醒投資者，計算BXP債務份額時使用的所有權百分比可能無法完整準確地描述持有合併或未合併合資企業權益的所有法律和經濟影響。例如，除了合夥人的利潤和資本權益外，風險協議在決策權（包括例行決策和重大決策）、分配、利益可轉讓、融資和擔保、清算和其他事項方面的權利分配也各不相同。此外，在某些情況下，我們對合資企業具有重大影響力，但不控制合資企業，在這種情況下，GAAP要求我們使用權益會計法對合資企業進行核算，我們不會出於財務報告目的對其進行合併。在其他情況下，即使我們的合作伙伴擁有相當大的百分比權益，GAAP也要求我們合併合資企業。因此，管理層認為，BXP財務指標份額的列報不應被視為取代我們根據公認會計原則列報的財務信息，而應將其視為對財務信息的補充。
我們之所以提出這些補充比率，是因為我們的槓桿程度可能會影響我們為營運資金、資本支出、收購、開發或其他一般公司用途獲得額外融資的能力，也因為不同的投資者和貸款人會考慮這兩個比率中的一個或兩個。投資者應該明白，這些比率在一定程度上取決於BXP普通股的市場價格，因此將隨着該價格的變化而波動，它們不一定反映我們承擔額外債務為活動融資的能力或我們管理現有債務的能力。但是，對於像BXP這樣資產主要是創收房地產的公司來説，這些比率可以為投資者提供另一種槓桿指標，前提是這些比率與金融分析師使用的其他資產價值指標的比率和其他財務比率以及我們未償債務的各個組成部分一起進行評估。
有關我們的未合併合資企業債務的討論，請參閲”流動性和資本資源——對未合併合資企業的投資——有擔保債務” w在裏面”第 2 項 — 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 有關我們的合併合資企業債務的討論，請參見 “流動性和資本資源—應付抵押貸款票據“在內”第 2 項 — 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析.”
債務融資
截至2023年3月31日，我們的未償合併負債約為147億美元，約佔上文計算的合併市值的60.77％，包括約（1）102億美元（扣除貼現和遞延融資費用）的公開交易無抵押優先票據，GAAP加權平均年利率為3.69％，2023年至2033年到期日，（2）33億美元（扣除折扣和遞延融資費用）特定房地產抵押貸款債務的遞延融資費），GAAP加權平均利率為3.42％每年，加權平均期限為5.6年，根據BPLP的2023年無抵押定期貸款，未償還期限為12億美元，該貸款將於2024年5月16日到期。
下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的應付抵押貸款票據和BPLP的無抵押優先票據、無抵押信貸額度和無抵押定期貸款的總賬面價值，以及合併債務融資統計數據。  
60
目錄                                
3月31日
20232022
 （千美元）
債務摘要：
平衡
固定利率抵押貸款應付票據，淨額$3,273,553 $3,268,745 
無抵押優先票據，淨額10,240,967 9,486,379 
無抵押信貸額度— 255,000 
無抵押定期貸款，淨額1,194,916 — 
合併債務14,709,436 13,010,124 
添加：
BXP 在未合併合資債務中的份額，淨額 (1)1,604,852 1,425,290 
減去：
合夥人在合併應付抵押貸款票據中的份額，淨額 (2)(1,358,881)(1,356,905)
BXP 的債務份額$14,955,407 $13,078,509 
3月31日
20232022
合併債務融資統計：
佔總債務的百分比：
固定利率91.88 %98.04 %
可變費率8.12 %1.96 %
總計100.00 %100.00 %
GAAP 期末加權平均利率：
固定利率3.62 %3.43 %
可變費率5.87 %1.13 %
總計3.81 %3.39 %
優惠券/期末規定的加權平均利率：
固定利率3.51 %3.32 %
可變費率5.49 %1.02 %
總計3.67 %3.28 %
期末加權平均到期日（以年為單位）：
固定利率5.4 6.4 
可變費率1.1 4.2 
總計5.0 6.3 
_______________
(1)有關其他信息，請參見第 64 頁。
(2)有關其他信息，請參見第 63 頁。
無抵押信貸額度
2021 年 6 月 15 日，BPLP 修改並重報了其先前的信貸額度（經修訂和重述，即 “2021 年信貸額度”）。2021年信貸額度規定通過循環貸款機制提供高達15億美元的借款，但須遵守慣例條件。除其他外，2021年信貸額度（1）將到期日從2022年4月24日延長至2026年6月15日，（2）取消了5億美元的延遲提款額度（3）降低了每年的浮動借款利率，（4）增加了與可持續發展相關的定價部分。根據2021年信貸額度，BPLP可以通過增加循環貸款的金額和/或通過獲得一筆或多筆定期貸款，將承諾總額增加多達5億美元，但須視銀團增加額度和其他條件而定。根據BPLP2023年3月31日的信用評級，（1）適用的歐洲貨幣和倫敦銀行同業拆借利率每日浮動利率利潤率為0.775％，（2）替代基準利率為零基點，（3）融資費為每年0.15％。2021年信貸額度包括允許將倫敦銀行同業拆借利率每日浮動利率轉換為SOFR的條款。
61
目錄                                
截至2023年3月31日，BPLP在其循環融資機制下沒有借款，未償信用證總額約為640萬美元，有能力借款約15億美元。截至2023年4月28日，BPLP在其循環融資機制下沒有借款，未償信用證總額約為640萬美元，有能力借款約15億美元。
無抵押定期貸款
2023 年 1 月 4 日，BPLP 簽訂了 2023 年無抵押定期貸款，該貸款提供一次性借款
高達12億美元。根據信貸協議，BPLP可以在到期日之前的任何時候，通過增加現有的2023年無抵押定期貸款或額外獲得一筆或多筆定期貸款，將總承諾額增加至多3億美元的本金總額，但須視增加額和其他條件而定。2023年無抵押定期貸款將於2024年5月16日到期，有12個月的延期選項，但須遵守慣例條件。
根據BPLP的選擇，2023年無抵押定期貸款下的貸款的年利率等於 (1) 基準利率等於 (a) 聯邦基金利率加上0.5％，(b) 行政代理人的最優惠利率，(c) 一個月的期限SOFR加上1.00％，以及 (d) 1.00％，加上從0到60個基點不等的利潤率中的最大值基於BPLP的信用評級；或（2）利率等於調整後的期限SOFR，期限為一個月，根據BPLP的信用評級，利潤率從75到160個基點不等。
2023年1月4日，在簽訂信貸協議後，BPLP行使了從2023年無抵押定期貸款中提取12億美元的選擇權，其中一部分用於全額償還原定於2023年5月16日到期的2022年無抵押定期貸款。與償還2022年無抵押定期貸款相關的預付款罰款。
截至2023年3月31日，根據BPLP截至2023年3月31日的當前信用評級，2023年無抵押定期貸款的利率等於調整後的SOFR加上每年0.85％（見合併財務報表附註13）。截至2023年3月31日，BPLP在2023年無抵押定期貸款下的未償還額為12億美元。
無抵押優先票據
以下彙總了截至2023年3月31日未償還的無抵押優先票據（千美元）： 
優惠券/規定價格有效利率 (1)本金金額到期日 (2)
10.5 年期無抵押優先票據3.125 %3.279 %$500,000 2023年9月1日
10.5 年期無抵押優先票據3.800 %3.916 %700,000 2024年2月1日
7 年期無抵押優先票據3.200 %3.350 %850,000 2025年1月15日
10 年期無抵押優先票據3.650 %3.766 %1,000,000 2026年2月1日
10 年期無抵押優先票據2.750 %3.495 %1,000,000 2026年10月1日
5 年期無抵押優先票據6.750 %6.924 %750,000 2027年12月1日
10 年期無抵押優先票據4.500 %4.628 %1,000,000 2028年12月1日
10 年期無抵押優先票據3.400 %3.505 %850,000 2029年6月21日
10.5 年期無抵押優先票據2.900 %2.984 %700,000 2030年3月15日
10.75 年期無抵押優先票據3.250 %3.343 %1,250,000 2031年1月30日
11 年期無抵押優先票據2.550 %2.671 %850,000 2032年4月1日
12 年期無抵押優先票據2.450 %2.524 %850,000 2033年10月1日
本金總額10,300,000 
減去：
未攤銷淨折扣13,339 
遞延融資費用，淨額45,694 
總計$10,240,967 
62
目錄                                
_______________
(1)發行日的收益率，包括折扣對票據的影響、利率合同的結算和融資成本的攤銷。
(2)到期前無需支付本金。
與無抵押優先票據相關的契約包含某些財務限制和要求，包括（1）槓桿率不超過60％，（2）擔保債務槓桿率不超過50％，（3）利息覆蓋率大於1.50，以及（4）未抵押資產價值不低於無抵押債務的150％。截至2023年3月31日，BPLP遵守了所有這些財務限制和要求。
抵押貸款應付票據
以下是截至2023年3月31日應付抵押貸款票據下到期的未償本金餘額：
屬性規定的利率GAAP 利率 (1)申明的本金金額遞延融資成本，淨額 賬面金額
賬面金額（合作伙伴）’分享）
到期日
 （千美元）
合併合資企業
第五大道 767 號（通用汽車大廈）
3.43 %3.64 %$2,300,000 $(14,616)$2,285,384 $914,205 (2)(3)(4)2027年6月9日
列剋星敦大道 601 號2.79 %2.93 %1,000,000 (11,831)988,169 444,676 (2)(5)2032年1月9日
總計$3,300,000 $(26,447)$3,273,553 $1,358,881 
_______________ 
(1)GAAP利率與規定的利率不同，這是因為包括了融資費用的攤銷和套期保值交易的影響（如果有）。
(2)抵押貸款只要求支付利息，到期時還款額很大。
(3)該物業歸我們持有60％權益的合併實體所有。合作伙伴在賬面金額中的份額已根據基本差異進行了調整。
(4)在貸款再融資方面，我們擔保合併後的實體有義務為各種儲備金提供資金，用於租户改善費用和津貼、租賃佣金和免費租金義務以代替現金存款。截至2023年3月31日，該擔保下的最高融資義務約為1,250萬美元。我們因提供擔保而從合資企業那裏獲得費用，並與合作伙伴達成協議，向合資企業償還他們在擔保下支付的任何款項中所佔的份額（見合併財務報表附註7）。
(5)該物業歸我們持有55％權益的合併實體所有。
投資未合併的合資企業-有擔保債務
我們投資於未合併的合資企業，我們的有效所有權權益從20％到55％不等。這些企業中有17家有抵押貸款債務。我們對這些實體施加重大影響，但不控制這些實體。因此，我們使用權益會計法對它們進行核算。另見合併財務報表附註5。截至2023年3月31日，這些企業產生的債務總賬面金額，包括我們和合作夥伴的份額，約為40億美元（其中我們的比例份額約為16億美元）。下表彙總了截至2023年3月31日這些合資物業的未償債務。除了表中特別指出的其他擔保外，我們還同意了慣常的環境賠償和無追索權例外（例如防欺詐、虛假陳述和破產擔保），以及完成某些貸款的開發項目。 
63
目錄                                
屬性名義所有權百分比 規定的利率GAAP 利率 (1)申明的本金金額遞延融資成本，淨額賬面金額賬面金額（我們的份額） 到期日
 （千美元）
聖莫尼卡商業園55.00 %4.06 %4.23 %$300,000 $(1,223)$298,777 $164,327 (2)(4)2025年7月19日
北集市廣場50.00 %6.92 %7.10 %125,000 (597)124,403 62,202 (2)(3) (5)2025年11月10日
大街 1265 號50.00 %3.77 %3.84 %35,357 (243)35,114 17,557 2032年1月1日
科羅拉多中心50.00 %3.56 %3.59 %550,000 (781)549,219 274,610 (2)2027年8月9日
72 號碼頭50.00 %7.13 %7.39 %198,383 (1,272)197,111 98,555 (2)(6)2025年12月18日
銅鑼灣中心-講臺50.00 %6.89 %7.06 %174,329 (135)174,194 87,097 (2)(7)2023年9月6日
Hub50House50.00 %4.43 %4.51 %185,000 (1,257)183,743 91,871 (2)(8)2032年6月17日
高士威街 100 號50.00 %6.03 %6.24 %337,604 (362)337,242 168,621 (2)(3) (9)2023年9月5日
威斯康星大道 7750 號（萬豪國際總部）50.00 %5.77 %6.32 %251,542 (116)251,426 125,713 (2)(3) (10)2023年4月26日
公園大道南 360 號42.21 %7.11 %7.56 %212,668 (1,707)210,961 89,047 (2)(3) (11)2024年12月14日
Safeco 廣場33.67 %4.82 %4.96 %250,000 (1,162)248,838 83,784 (2)(12)2026年9月1日
西北州北國會街 500 號30.00 %4.15 %4.20 %105,000 (10)104,990 31,497 (2)2023年6月6日
第五大道 200 號26.69 %4.34 %5.60 %600,000 (9,424)590,576 149,196 (2)(13)2028年11月24日
紐約大道 901 號25.00 %3.61 %3.69 %211,039 (313)210,726 52,682   2025年1月5日
哈德遜大道 3 號25.00 %8.06 %8.14 %80,000 (16)79,984 19,996 (2)(3) (14)2023年7月13日
大都會廣場20.00 %7.25 %8.03 %420,000 (3,342)416,658 83,332 (2)(3) (15)2024年4月9日
雷斯頓下一代住宅20.00 %6.55 %6.87 %25,223 (1,396)23,827 4,765 (2)(3) (16)2026年5月13日
總計$4,061,145 $(23,356)$4,037,789 $1,604,852   
_______________ 
(1)GAAP利率與規定的利率不同，因為包括了融資費用的攤銷，其中包括抵押貸款記錄費。
(2)該貸款只要求支付利息，到期時應付大筆款項。
(3)貸款包括某些延期選項，但須遵守某些條件。
(4)該貸款的浮動利率等於SOFR加上每年1.38％的利率。截至2025年4月1日，該合資企業的一家子公司簽訂了名義金額為3億美元的利率互換合同，從而在利率互換合約到期之前的固定利率約為每年4.059％。
(5)貸款的浮動利率等於 (1) (x) SOFR 和 (y) 2.41% 或 (2) 2.80% 的年利率之和中的較大者。
(6)建築融資的浮動利率等於 (1) (x) SOFR 或 (y) 0.25% 中較大者，再加上 (2) 每年 2.50%。
(7)建築融資的浮動利率等於倫敦銀行同業拆借利率加上每年2.25％的利率。
(8)該貸款的浮動利率等於SOFR加上每年1.35％的利率。截至2032年4月10日，該合資企業簽訂了名義金額為1.850億美元的利率互換合約，在利率互換合約到期前，年固定利率約為4.432％。
(9)建築融資的浮動利率等於倫敦銀行同業拆借利率加每年1.50％（根據貸款協議的定義，倫敦銀行同業拆借利率在穩定後加上每年1.375％）。
(10)建築融資的浮動利率等於倫敦銀行同業拆借利率加上每年1.25％的利率。貸款的到期日已延長至2024年4月26日（見合併財務報表附註13）。
(11)該貸款的浮動利率等於調整後期限SOFR加上每年2.40％的利息。在某些條件下，浮動利率的利差可能會降低。
(12)貸款的浮動利率等於（x）2.35％或（y）SOFR加上每年2.32％中的較大者。該合資企業與一家金融機構簽訂了利率上限協議，以限制其風險敞口
64
目錄                                
截至2023年9月1日，SOFR利率每年上調2.50％，名義金額為2.5億美元。
(13)該貸款的浮動利率等於倫敦銀行同業拆借利率加上每年1.30％的利息。截至2028年6月，該合資企業簽訂了名義金額為6億美元的利率互換合約，到利率互換合約到期後，年固定利率約為4.34％。除了上文腳註一中提到的項目外，GAAP利率還包括為反映收購時按公允價值計算的貸款所需的調整。
(14)我們向合資企業提供了8,000萬美元的抵押貸款。該貸款的浮動利率等於倫敦銀行同業拆借利率加上每年3.50％的利息。該貸款已反映為關聯方應收票據，在我們的合併資產負債表上為淨額。截至2023年3月31日，該貸款的到期日應計利息約為2,100萬美元。
(15)債務包括（x）3.05億美元的應付抵押貸款，其浮動利率等於SOFR加上約1.81％的浮動利率，以及（y）1.15億美元的夾層應付票據，其浮動利率等於SOFR加5.25％。該合資企業與一家金融機構簽訂了利率上限協議，在2024年4月15日之前，將SOFR利率上調的風險限制為每年4.50％，名義金額為4.2億美元。
(16)建築融資的借款能力為1.40億美元。建築融資按浮動利率計息，等於SOFR加上每年2.00％。
州和地方税務事務 
由於BXP是有組織的，符合房地產投資信託基金的資格，因此它通常無需繳納聯邦所得税，但需要繳納某些州和地方税。在正常業務過程中，我們擁有房地產的某些實體要麼已經過税務審計或其他調查，要麼正在接受税務審計或其他調查。儘管我們認為我們在正在進行的審計中有充分的論據支持我們的立場，但在某些情況下，在具體爭議點上，沒有控制性先例或解釋性指導。總的來説，迄今為止從進行持續審計的司法管轄區收到的税收缺陷通知並不重要。但是，無法保證未來的審計頻率不會增加，也無法保證此類審計的最終結果不會對我們的經營業績產生重大不利影響。 
保險
有關我們保險計劃的信息，請參閲合併財務報表附註7。
運營資金
根據全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）理事會通過的運營資金修訂定義，我們分別根據收益（或虧損）調整了歸屬於波士頓地產公司的淨收益（虧損）和歸屬於波士頓地產有限合夥企業（根據公認會計原則計算）的淨收益（虧損），計算了BXP和BPLP的運營資金，即 “FFO” 來自房地產銷售、合併到我們資產負債表上的折舊房地產的減值損失，由於未合併合資企業持有的折舊房地產的公允價值以及我們在房地產相關折舊和攤銷中所佔份額的顯著下降，我們在未合併合資企業的投資出現了減值損失。FFO 是一項非公認會計準則財務指標。我們認為，FFO的列報，加上必要的GAAP財務指標的列報，可以增進投資公眾對房地產投資信託基金經營業績的理解，並有助於使房地產投資信託基金經營業績的比較更有意義。管理層普遍認為FFO是理解和比較我們經營業績的有用指標，因為通過排除與銷售先前折舊的營業性房地產資產、減值損失以及房地產資產折舊和攤銷（根據歷史成本核算和使用壽命估計，處於類似狀況的類似資產的所有者之間可能有所不同）相關的損益，FFO可以幫助投資者比較公司房地產在報告期內的經營業績和經營業績其他公司的。
我們對FFO的計算可能無法與其他房地產投資信託基金或房地產公司報告的FFO進行比較，這些房地產投資信託基金或房地產公司沒有根據當前的Nareit定義來定義該術語，或者對當前納雷特定義的解釋不同。我們認為，為了便於清楚地瞭解我們的經營業績，應將FFO與合併財務報表中列出的歸屬於波士頓地產公司的淨收益和歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益一起進行審查。FFO不應被視為歸屬於波士頓地產公司的淨收益或歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益（根據公認會計原則確定）或任何其他公認會計準則財務指標的替代品，只能與根據公認會計原則編制的財務信息一起考慮，並作為對這些信息的補充。
65
目錄                                
BXP
下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月歸屬於波士頓地產公司的淨收益與歸屬於波士頓地產公司的FFO的對賬情況：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （以千計）
歸屬於波士頓地產公司的淨收益$77,890 $143,047 
添加：
非控股權益——運營合夥企業的共同單位9,078 16,361 
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
淨收入105,628 176,957 
添加：
折舊和攤銷 208,734 177,624 
房地產合夥企業折舊和攤銷份額中的非控股權益(17,711)(17,653)
BXP 在未合併合資企業的折舊和攤銷中所佔份額25,645 22,044 
與公司相關的折舊和攤銷(469)(404)
減去：
房地產銷售的收益— 22,701 
非房地產投資的未實現收益259 — 
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
歸屬於運營合作伙伴關係的運營資金 (FFO)302,908 318,318 
減去：
非控股權益——運營合夥企業運營資金份額的普通單位30,957 32,182 
歸屬於波士頓地產公司的運營資金$271,951 $286,136 
我們在運營資金中所佔的百分比份額——基本89.78 %89.89 %
加權平均流通股——基本156,803 156,650 
66
目錄                                
下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中歸屬於波士頓地產公司的淨收益與歸屬於波士頓地產公司的攤薄後FFO的對賬情況，包括收益（分子）和股票/單位（分母）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （以千計）
歸屬於波士頓地產公司的淨收益$77,890 $143,047 
添加：
非控股權益——運營合夥企業的共同單位9,078 16,361 
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
淨收入105,628 176,957 
添加：
折舊和攤銷 208,734 177,624 
房地產合夥企業折舊和攤銷份額中的非控股權益(17,711)(17,653)
BXP 在未合併合資企業的折舊和攤銷中所佔份額25,645 22,044 
與公司相關的折舊和攤銷(469)(404)
減去：
房地產銷售的收益— 22,701 
非房地產投資的未實現收益259 — 
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
歸屬於運營合作伙伴關係的運營資金 (FFO)302,908 318,318 
稀釋性證券的影響：
基於股票的薪酬— — 
攤薄後的 FFO302,908 318,318 
減去：
非控股權益——運營合夥企業攤薄後FFO份額的普通單位30,927 32,118 
歸屬於波士頓地產公司的攤薄後FFO (1)$271,981 $286,200 
___________
(1)截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，BXP在攤薄後的運營資金中所佔份額分別為89.79％和89.91％。
 截至3月31日的三個月
 20232022
股票/單位（千股）
基本運營資金174,652 174,276 
稀釋性證券的影響：
基於股票的薪酬240 354 
攤薄後的運營資金174,892 174,630 
減去：
非控股權益——運營合夥企業在攤薄後的運營資金中所佔份額的普通單位17,849 17,626 
歸屬於波士頓地產公司的運營攤薄資金 (1)157,043 157,004 
 _______________
(1)截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，BXP在攤薄後的運營資金中所佔份額分別為89.79％和89.91％。

67
目錄                                
BPLP
下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益與歸屬於波士頓地產有限合夥企業的FFO的對賬情況：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （以千計）
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益$88,830 $161,829 
添加：
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
淨收入107,490 179,378 
添加：
折舊和攤銷 206,872 175,886 
房地產合夥企業折舊和攤銷份額中的非控股權益(17,711)(17,653)
BXP 在未合併合資企業的折舊和攤銷中所佔份額25,645 22,044 
與公司相關的折舊和攤銷(469)(404)
減去：
房地產銷售的收益— 23,384 
非房地產投資的未實現收益259 — 
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的運營資金 (1)$302,908 $318,318 
加權平均流通股——基本174,652 174,276 
 _______________
(1)我們的計算包括運營單位和既得的LTIP單位（包括已歸屬的2012年OPP單位和2013-2020年已歸屬的MYLTIP單位）。
68
目錄                                
下表顯示了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益與歸屬於波士頓地產有限合夥企業的攤薄後FFO的對賬情況（分子）和股票/單位（分母）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （以千計）
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的淨收益$88,830 $161,829 
添加：
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
淨收入107,490 179,378 
添加：
折舊和攤銷 206,872 175,886 
房地產合夥企業折舊和攤銷份額中的非控股權益(17,711)(17,653)
BXP 在未合併合資企業的折舊和攤銷中所佔份額25,645 22,044 
與公司相關的折舊和攤銷(469)(404)
減去：
房地產銷售的收益— 23,384 
非房地產投資的未實現收益259 — 
房地產合夥企業的非控股權益18,660 17,549 
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的運營資金 (1)302,908 318,318 
稀釋性證券的影響：
基於股票的薪酬— — 
歸屬於波士頓地產有限合夥企業的攤薄後運營資金 $302,908 $318,318 
_______________
(1)我們的計算包括運營單位和既得的LTIP單位（包括已歸屬的2012年OPP單位和2013-2020年已歸屬的MYLTIP單位）。
 截至3月31日的三個月
 20232022
股票/單位（千股）
基本運營資金174,652 174,276 
稀釋性證券的影響：
基於股票的薪酬240 354 
攤薄後的運營資金 174,892 174,630 
重大現金承諾
我們與供應商簽訂了與我們的物業管理相關的各種服務合同。此外，我們在正常業務過程中籤訂的某些其他合同可能延期超過一年。這些合同包括規定取消合同的條款，取消罰款微不足道或不收取任何取消費用。合同期限通常為三到五年。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們支付了約1.031億美元，用於支付與租户相關的債務，包括租户改善和租賃佣金。
此外，在截至2023年3月31日的三個月中，我們和未合併的合資夥伴承擔了約6190萬美元的與客户相關的新債務，這些債務與約643,000平方英尺的第二代租約有關，相當於每平方英尺約96美元。我們簽署了大約 17,500 平方英尺的第一代租約。開發物業的客户相關義務包含在項目的 “估計總投資” 中 “項目2——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源。” 第一季度總計
69
目錄                                
2023 年，我們簽署了約 660,500 億平方英尺空間的租約，承擔的客户相關債務總額約為 6620 萬美元，約合每平方英尺 100 美元。

70
目錄                                
第 3 項—關於市場風險的定量和定性披露。
下表列出了截至2023年3月31日我們的應付抵押貸款票據的總賬面價值、無抵押優先票據淨額、無抵押信貸額度、無抵押定期貸款淨額以及我們對公允價值的相應估計。截至2023年3月31日，這些借款中約有135億美元按固定利率計息，因此這些工具的公允價值受到市場利率變化的影響。截至2023年3月31日，我們的浮動利率債務的加權平均年利率為5.49％。下表列出了我們的債務總額以及按到期日排序的相應加權平均公認會計準則利率。
下表不包括我們的未合併合資債務。有關我們未合併合資債務的討論，請參閲合併財務報表附註5和”第 2 項—管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析—流動性和資本資源——對未合併合資企業的投資——有擔保債務。”
202320242025202620272028+總計估計公允價值
（千美元）
抵押貸款債務，淨額
固定利率$(3,632)$(4,843)$(4,843)$(4,843)$2,297,138 $994,576 $3,273,553 $2,826,826 
GAAP 平均利率
— %— %— %— %3.64 %2.93 %3.42 %
可變費率— — — — — — — — 
 無抵押債務，淨額
固定利率$499,660 $699,332 $847,777 $1,991,157 $743,895 $5,459,146 $10,240,967 $8,759,487 
GAAP 平均利率
3.28 %3.92 %3.35 %3.63 %6.92 %3.33 %3.69 %
可變費率— 1,194,916 — — — — 1,194,916 1,200,000 
債務總額$496,028 $1,889,405 $842,934 $1,986,314 $3,041,033 $6,453,722 $14,709,436 $12,786,313 

截至2023年3月31日，上述固定利率債務的加權平均票面/規定利率為每年3.51％。截至2023年3月31日，我們的未償浮動利率債務總額為12億美元。截至2023年3月31日，我們的浮動利率債務的票面/規定利率約為每年5.49％。如果我們的浮動利率債務的市場利率提高100個基點，那麼在截至2023年3月31日的三個月中，總利息支出將增加約300萬美元。
公允價值金額完全是根據假設利率對我們金融工具的影響來確定的。由於具體行動的不確定性，我們可能會承諾最大限度地減少市場加息的可能影響，本分析假設我們的財務結構沒有變化。
我們預計，2023年6月30日之後，所有與我們相關的倫敦銀行同業拆借利率設置將停止公佈或不再具有代表性。LIBOR的終止不會影響我們借入或維持已經未償還的借款或套期保值交易的能力，但是如果我們與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的合約轉換為SOFR，則LIBOR和SOFR之間的差異以及建議的利差調整可能會導致利息或套期保值成本高於倫敦銀行同業拆借利率仍然可用時的利息或套期保值成本。此外，儘管SOFR是推薦的替代利率，但貸款人也有可能改為選擇可能與LIBOR不同的替代方案，其方式與SOFR相似，或者會給我們帶來更高的利息或套期保值成本。鑑於哪些利率將取代倫敦銀行同業拆借利率仍然存在不確定性，尚無法預測倫敦銀行同業拆借利率終止的幅度。截至2023年3月31日，管理我們合併債務的每項浮動利率債務的協議要麼已過渡到SOFR，要麼規定在協議期限內無法使用倫敦銀行同業拆借利率，則取而代之。
第 4 項-控制和程序。
波士頓地產公司
(a) 評估披露控制和程序。截至本報告所涉期末，我們的管理層在波士頓地產公司首席執行官（首席執行官）和首席財務官（首席財務官）的參與下，評估了我們披露控制的有效性和
71
目錄                                
程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條）。根據該評估，波士頓地產公司的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本報告所涉期末，這些披露控制和程序是有效的。
(b) 財務報告內部控制的變化。在截至2023年12月31日的財年第一季度，波士頓地產公司對財務報告的內部控制（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（f）條）沒有發生任何對波士頓地產公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
波士頓地產有限合夥企業
(a) 評估披露控制和程序。截至本報告所涉期末，波士頓地產有限合夥企業的唯一普通合夥人波士頓地產公司的管理層在其首席執行官（首席執行官）和首席財務官（首席財務官）的參與下，評估了我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條）的有效性。根據該評估，波士頓地產公司首席執行官兼首席財務官得出結論，這些披露控制和程序在本報告所涉期末生效。
(b) 財務報告內部控制的變化。在截至2023年12月31日的財年第一季度，其財務報告內部控制（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（f）條）沒有發生任何對其財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對其財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

72
目錄                                
第二部分。其他信息
第 1 項—法律訴訟。
我們面臨正常業務過程中出現的法律訴訟和索賠。這些事項通常由保險承保。管理層認為，此類事項的最終結果不會對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。
第 1A 項-風險因素。
除本10-Q表季度報告其他地方披露的事實信息與此類風險因素有關（包括但不限於第一部分 “第2項——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”）中討論的事實信息外，第一部分 “第1A項” 中披露的風險因素沒有重大變化。我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”。
第 2 項——未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
波士頓地產公司
(a)沒有。
(b)不適用。
(c)發行人購買股票證券。
時期(a)
購買的普通股總數		(b)
每股普通股支付的平均價格		(c)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數		(d)
可能購買的最大股票數量（或近似美元價值）
2023 年 1 月 1 日 — 2023 年 1 月 31 日
7,533 (1)$71.20 不適用不適用
2023 年 2 月 1 日 — 2023 年 2 月 28 日
1,165 (1)$75.48 不適用不適用
2023 年 3 月 1 日 — 2023 年 3 月 31 日
— $— 不適用不適用
總計8,698 $71.77 不適用不適用
___________
(1)代表員工向BXP交出的BXP普通股，以履行此類員工與歸屬限制性普通股相關的預扣税義務。
波士頓地產有限合夥企業
(a)每當BXP發行普通股時（在此類普通單位可供贖回時交換普通單位除外），它都會向BPLP捐贈此類發行的收益，以換取等數量的合夥單位，其權利和優先權與已發行股票相似。在截至2023年3月31日的三個月中，與BXP根據波士頓地產公司2021年股票激勵計劃向員工發行限制性普通股以及根據波士頓地產公司1999年員工股票購買計劃購買普通股有關，BPLP共向BXP發行了75,436個普通股，以換取向BXP發行此類普通股的總收益約50萬美元 XP。此類單位是根據經修訂的1933年《證券法》第4（a）（2）條規定的註冊豁免發行的。
(b)不適用。
(c)發行人購買股票證券。
73
目錄                                
時期(a)
購買的單位總數		 (b)
每單位支付的平均價格 		(c)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的單位總數		(d)
可能購買的最大單位數量（或近似美元價值）
2023 年 1 月 1 日 — 2023 年 1 月 31 日7,533 (1)$71.20 不適用不適用
2023 年 2 月 1 日 — 2023 年 2 月 28 日153,625 (2)$0.82 不適用不適用
2023 年 3 月 1 日 — 2023 年 3 月 31 日— $— 不適用不適用
總計161,158  $4.11 不適用不適用
___________
(1)代表員工向BXP交出的BXP普通股，以履行此類員工與歸屬限制性普通股相關的預扣税義務。
(2)包括 152,460 個 2020 年 MYLTIP 單位。此類2020年MYLTIP單位的衡量期於2023年2月3日結束，BXP的股東總回報足以讓員工賺錢，因此有資格歸屬2020年MYLTIP單位的一部分。根據適用的2020年MYLTIP獎勵協議的條款，以每2020年MYLTIP單位0.25美元的價格回購了152,460個2020年MYLTIP未賺取的單位，這是每位員工最初為這些單位支付的金額。還包括BXP先前持有的1,165個普通單位，這些單位與員工向BXP交出BXP限制性普通股有關，以履行此類員工與歸屬限制性普通股相關的預扣税義務。
第 3 項—優先證券違約。
沒有。
第 4 項—礦山安全披露。
沒有。
第 5 項-其他信息。
(a)沒有。
(b)沒有。
74
目錄                                
項目 6—展品。
(a)展品 
10.1 —
波士頓地產有限合夥企業與其中確定的貸款人之間的信貸協議，日期為2023年1月4日。（參照波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥企業於2023年1月9日提交的8-K表最新報告附錄10.1納入。）
10.2*—
雷蒙德·裏奇與波士頓地產公司簽訂的第二份經修訂和重述的僱傭協議，日期為2023年2月28日（參照波士頓地產公司和波士頓地產有限合夥企業於2023年2月28日提交的8-K表最新報告附錄10.1納入。）
31.1 —
根據波士頓地產公司2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證（隨函提交）
31.2 —
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對波士頓地產公司的首席財務官進行認證（隨函提交）。
31.3 —
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對波士頓地產有限合夥企業進行首席執行官認證。（隨函提交。）
31.4 —
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對波士頓地產有限合夥企業進行首席財務官認證。（隨函提交。）
32.1 —
根據2002年《薩班斯奧克斯利法案》第906條為波士頓地產公司頒發的首席執行官證書（隨函提供）
32.2 —
根據2002年《薩班斯奧克斯利法案》第906條為波士頓地產公司頒發的首席財務官證書（隨函提供）。
32.3 —
根據2002年《薩班斯奧克斯利法案》第906條對波士頓地產有限合夥企業進行首席執行官認證。（隨函提供。）
32.4 —
根據2002年《薩班斯奧克斯利法案》第906條對波士頓地產有限合夥企業進行首席財務官認證。（隨函提供。）
101.SCH—內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。（隨函提交。）
101.CAL—內聯 XBRL 分類擴展計算 Linkbase 文檔。（隨函提交。）
101.LAB—內聯 XBRL 分類擴展標籤 Linkbase 文檔。（隨函提交。）
101.PRE—內聯 XBRL 分類學擴展演示文稿 Linkbase 文檔。（隨函提交。）
101.DEF—內聯 XBRL 分類擴展定義 Linkbase 文檔。（隨函提交。）
104 —封面頁交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，附錄 101* 中包含適用的分類擴展信息。）。（隨函提交。）

_____________
* 表示根據表格 10-Q 第 6 項，管理合同、補償計劃或安排需要以引用方式提交或納入本表格 10-Q 的附錄。
75
目錄                                
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


波士頓地產公司
2023年5月3日
/s/M邁克爾R. WALSH
邁克爾·R·沃爾什
首席會計官
（經正式授權的官員和首席會計官）
76
目錄                                
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


 波士頓地產有限合夥企業
作者：波士頓地產公司，其普通合夥人
2023年5月3日  
/s/M邁克爾R. WALSH
  邁克爾·R·沃爾什
  首席會計官
（經正式授權的官員和首席會計官）
77