Q1 2023

股東

信

主要季度指標：

親愛的 Root 股東：

2023 年第一季度，我們繼續推動公司實現盈利，同時加快新創作：

•確認事故期間總損失率為69％，同比提高了13個百分點。這是由我們能夠快速檢測和應對通貨膨脹環境的變化以及通過我們的技術改善細分所推動的。

•與 2022 年第四季度相比，新著作總數增長了 25%。

•與2022年第一季度相比，我們的淨虧損增加了47％，達到3,700萬美元，營業虧損59％，達到4200萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤增加了78％，達到4100萬美元。

•通過敲定第三份合作協議，創建另一個具有高度可擴展性的獨特收購渠道，進一步推動了我們的嵌入式產品供應。

我們在 2022 年所做的工作為 Root 奠定了獨特的地位，從而為擴大新作品的盈利能力奠定了基礎。我們預計，在整個2023年，我們的營業虧損將持續改善，並相信我們在定價和承保方面採取的行動以及戰略性部署營銷資金、擴大嵌入式合作伙伴關係和減少開支將推動公司利用現有資本實現盈利。

2023 年第一季度亮點：

除非另有説明，否則所有數據均與 2022 年第一季度進行比較。

•書面保費總額下降了28％，至1.35億美元

•總保費收入下降了26％，至1.3億美元

•續期保費佔總保費的百分比增加到79％

•事故期間的嚴重程度增加了12％，頻率降低了7％（經任期組合調整後的人身傷害、碰撞和財產損失）

•受去年約一個百分點的不利事態發展推動，LAE總比率增加到11％

•毛利增加了1800萬美元，達到600萬美元

•直接捐款增長了191％，達到1900萬美元

•總合並比率提高了13個百分點至123％

成長

我們相信，在需要時與客户會面可以帶來更好的客户體驗和更好的業務成果。隨着我們繼續使我們的嵌入式產品脱穎而出，並在我們的第二個嵌入式合作伙伴（全國數字金融服務提供商）的產品集成方面取得進展，我們很高興宣佈第三個嵌入式合作伙伴關係。我們正處於構建這款嵌入式產品的初期階段，並將在未來幾個季度分享更多細節。

通過我們的嵌入式合作伙伴關係，我們正在探索將遠程信息處理納入客户旅程的方法。我們的差異化遠程信息處理產品使我們能夠為嵌入式合作伙伴、客户和產品量身定製體驗。這種能力是我們在嵌入式領域競爭優勢的關鍵，也是我們期待與每個合作伙伴共同推出的。

嵌入式渠道的早期進展和客户的強勁形象進一步證實了我們的信念，即Root處於保險分銷長期變革的最前沿。我們很高興能繼續與我們的三個嵌入式合作伙伴建立差異化的客户渠道，並利用該平臺接納未來合作伙伴的潛力。

我們的直接渠道在第一季度看到新文章的實質性增長。隨着我們的虧損率和定價的持續改善，我們能夠部署達到或超過盈利目標的額外營銷資金。這為我們的分銷渠道創造了寶貴的多元化，併為增長提供了多種途徑。在我們優越的虧損率地位的推動下，我們繼續看到有利的環境，隨着我們繼續看到虧損率朝着65％的長期終身目標邁進，我們將繼續採取謹慎的方法來開放地域。

定價和承保

由於我們在2022年採取了迅速而果斷的行動，我們的事故期損失率同比呈下降趨勢。2023 年第一季度，我們 84% 的潛在市場達到了 65% 的虧損率目標。這一進展背後的驅動因素是利率上升、承保加強和細分模型的改善。我們將遠程信息處理數據與傳統的承保因素相結合，以更準確地為客户定價。隨着Root業務的不斷成熟，我們不斷豐富數據集，使我們能夠迭代細分模型並改善定價和承保。藉助我們靈活的數據科學和技術，我們可以立即檢測數據中的新信號，重新訓練我們的損失模型，並生成所需的監管文件，以便在最少的人為幹預下改變價格。這使我們能夠快速提高定價準確性，推動我們認為最有利可圖的細分市場和地區的增長。

事故期間總損失率

*續訂總事故期間損失率僅適用於汽車

金融

我們在定價、承保和費用管理方面繼續採取的行動使淨虧損同比改善至3,700萬美元或47％，調整後的息税折舊攤銷前利潤為4,100萬美元，佔78％。2023年第一季度末，我們的未支配資本為5.24億美元，而2022年第四季度末為5.59億美元。

*第19頁披露了淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況

展望未來

我們預計，到2023年，收入和有效政策數量將同比持續萎縮，因為我們將繼續根據需要調整利率，以跟上嚴重程度和頻率下降趨勢。我們正在通過戰略和高效地部署營銷資金和擴展我們的嵌入式平臺，為恢復盈利增長奠定基礎。虧損率仍然是重中之重，儘管我們預計季節性將對2023年第二季度的虧損率產生負面影響，但我們有信心我們正走上實現長期終身損失率目標的道路。通過繼續執行我們的優先事項，我們預計在2023年剩餘時間內我們的經營業績將有所改善。我們相信公司正走上資本自給自足的道路。

我們仍然感謝我們的員工，他們每天以激情和決心推動Root的使命，感謝客户的信任，也感謝股東的持續支持。我們對未來感到興奮。

            

亞歷克斯·蒂姆
聯合創始人和首席執行官

非公認會計準則財務指標

這封信和我們在財報網絡直播中發表的聲明可能包括與直接繳款和調整後息税折舊攤銷前利潤有關的信息，這些信息是 “非公認會計準則財務指標”，定義如下。這些非公認會計準則財務指標未按照美國公認的會計原則或公認會計原則計算，除了根據公認會計原則、公認會計準則毛利（虧損）編制的業績外，還應考慮這些非公認會計準則財務指標，不應被視為公認會計原則業績的替代或優於公認會計原則業績。

此外，不應將直接貢獻和調整後的息税折舊攤銷前利潤解釋為我們的經營業績、流動性或運營、投資和融資活動產生的現金流的指標，因為它們可能無法解決一些重要因素或趨勢。我們提醒投資者，就其本質而言，非公認會計準則財務信息與傳統的會計慣例不同。因此，它的使用可能使我們很難將當前的業績與其他報告期的業績以及其他公司的業績進行比較。

我們的管理層將這些非公認會計準則財務指標與公認會計準則財務指標結合使用，作為管理業務不可分割的一部分，除其他外：（1）監測和評估我們的業務運營和財務業績，（2）促進對業務運營歷史經營業績的內部比較，（3）促進對整體業務業績與可能具有不同資本結構和債務水平的其他公司的歷史經營業績進行外部比較，(4)審查和評估我們管理團隊的經營業績，（5）分析和評估有關未來運營投資的財務和戰略規劃決策，以及（6）規劃和編制未來的年度運營預算並確定適當的運營投資水平。

有關本新聞稿中討論的非公認會計準則財務指標的更多信息，請參閲下文的 “非公認會計準則財務指標”、“總收入與直接捐款對賬” 和 “淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬”，以及Root的10-Q表季度報告 http://ir.joinroot.com 或美國證券交易委員會的網站www.sec.gov。

已定義的術語

我們對本信中使用的術語使用以下定義。

直接捐款

我們將直接繳款（一種非公認會計準則財務指標）定義為毛利/（虧損），不包括淨投資收益、已實現的投資淨收益、報告成本、工資、健康福利、獎金、員工退休計劃相關費用和基於員工股份的薪酬支出、根據人數、執照、淨佣金、專業費用和其他支出分配的管理費用、割讓的保費、割讓的虧損和虧損調整費用（LAE）以及淨割讓佣金等。淨割讓佣金和其他由因割讓的再保險而收到的割讓佣金組成，部分由超額割讓佣金的攤銷以及其他包含在其他保險費用中的再保險割讓的其他影響所抵消。經過這些調整後，所得計算結果僅包括成功收購業務所產生的總可變收入成本。我們認為直接繳款是一個重要的指標，因為我們認為它衡量的是再保險影響之前我們整個保單投資組合在盈利方面的進展。

調整後 EBITDA

我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）定義為淨虧損，不包括利息支出、所得税支出、折舊和攤銷、基於股份的薪酬、認股權證薪酬支出、重組費用、註銷預付營銷費用、法律費用和其他不反映我們持續經營業績的項目。調整後，得出的計算結果代表了直接歸因於我們經營業績的支出。我們在運營管理中使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為內部績效衡量標準，因為我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤為我們的財務信息管理層和其他用户提供了對我們的經營業績和基礎業務業績的有用見解。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為根據公認會計原則計算的淨虧損的替代品，其他公司對調整後息税折舊攤銷前利潤的定義可能有所不同。

未支配資本

我們將未支配資本定義為在我們受監管的保險實體之外持有的不受限制的現金和現金等價物。

關於 Root, Inc.

Root, Inc.（納斯達克股票代碼：ROOT）成立於2015年，總部位於俄亥俄州哥倫布市，是Root Insurance Company的母公司。Root 正在通過數據科學和技術徹底改變保險業，為消費者提供個性化、便捷和公平的體驗。Root應用程序的應用程序下載量約為1200萬次，已經收集了超過200億英里的駕駛數據，為他們的保險產品提供信息。

有關 Root 的更多信息，請訪問 root.com。

Root Insurance Company總部位於俄亥俄州哥倫布市，在阿肯色州、喬治亞州、肯塔基州、密蘇裏州、內華達州、新墨西哥州、俄亥俄州、田納西州和猶他州提供租户保險。Root活躍於34個汽車保險市場：阿拉巴馬州、亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州、特拉華州、佛羅裏達州、喬治亞州、伊利諾伊州、印第安納州、愛荷華州、肯塔基州、路易斯安那州、密西西比州、密西西比州、密蘇裏州、蒙大拿州、內布拉斯加州、俄克拉荷馬州、俄勒岡州、賓夕法尼亞州、南卡羅來納州、田納西州、得克薩斯州、猶他州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州和威斯康星州業務由Root保險公司和/或Root Property & Casualty Insurance Company承保，具體取決於市場在得克薩斯州，我們還以管理總代理人的身份經營業務，由雷德波因特縣互助保險公司承保。使用 Root 構建的 Carvana Insurance 僅在 Root 投保的州可用，不包括加利福尼亞州。

前瞻性陳述

這封信包含——在上述網絡直播中發表的聲明將包含——與Root及其合併子公司未來業績有關的前瞻性陳述，這些陳述基於Root當前的預期、預測和假設，涉及風險和不確定性。
這些包括但不限於關於以下內容的聲明：

•我們對2023年的預期財務業績

•我們留住現有客户、獲得新客户和擴大客户範圍的能力

•我們對未來財務業績的預期，包括總收入、毛利/（虧損）、淨收益/（虧損）、直接貢獻、調整後的息税折舊攤銷前利潤、總虧損率、總收益率、總支出比率、營銷成本和客户獲取成本、配額份額水平以及擴大新的和續訂的保費基礎

•我們有能力從我們的嵌入式保險產品中實現利潤、獲取客户、留住客户、與其他合作伙伴簽訂合同以使用該產品或獲得其他收益

•我們有能力通過額外的合作伙伴關係、數字媒體和推薦來擴大我們的分銷渠道

•通過與Carvana和其他嵌入式保險合作伙伴的合作，我們有能力推動顯著的長期競爭優勢

•我們有能力實現與Carvana合作相關的預期收益

•我們有能力為新的嵌入式保險合作伙伴開發嵌入式產品

•供應鏈中斷、通貨膨脹加劇、經濟衰退和/或正常運作的金融和資本市場以及利率中斷對我們的業務和財務狀況的影響

•我們減少營業虧損和延長資本渠道的能力

•我們的目標是在美國所有州獲得許可，以及獲得額外許可證和在新州發射的時機

•我們的遠程信息處理和行為數據的準確性和效率，以及我們收集和利用其他數據的能力

•我們有能力實質性提高留存率，也有能力從留住客户中獲得好處

•我們有能力準確承保風險並收取盈利率

•我們維持商業模式並提高資本和營銷效率的能力

•我們有能力提高轉化率並降低客户獲取成本

•我們維護和提升品牌和聲譽的能力

•我們有效管理業務增長的能力

•我們有效籌集額外資金或根本籌集額外資金的能力

•我們有能力改善我們的產品供應，推出新產品並擴展到其他保險範圍

•我們有能力交叉銷售我們的產品並從每位客户那裏獲得更大的價值

•我們缺乏運營歷史和實現盈利的能力

•我們有能力與行業中現有的競爭對手和新的市場進入者進行有效競爭

•我們運營所在市場的未來表現

•我們經營 “資本節約” 業務以及獲得和維護再保險合同的能力

•我們實現規模經濟的能力

•COVID-19 疫情和政府對此的應對措施對我們的業務和財務狀況的影響

•我們吸引、激勵和留住關鍵人員或僱用人員以及提供有競爭力的薪酬和福利的能力

•我們提供垂直整合客户體驗的能力

•我們有能力開發利用我們的遠程信息處理來提高客户滿意度和留存率的產品

•我們保護知識產權以及與之相關的任何費用的能力

•我們開發自主理賠體驗的能力

•我們能夠及早採取行動並對不斷變化的環境做出反應

•我們滿足基於風險的資本要求的能力

•我們有能力實現德克薩斯州縣級互惠安排所預期的好處

•我們在國內擴張的能力

•我們遵守目前適用於或將適用於我們業務的法律和法規的能力

•訴訟或其他損失的影響

•提高利率對我們可用現金以及我們維持信貸協議遵守能力的影響

•我們對財務報告保持適當和有效的內部控制並修復現有缺陷的能力

•我們繼續滿足納斯達克股票市場或納斯達克上市標準的能力

•我們競爭的市場的增長率

Root的實際業績可能與此類前瞻性陳述所預測或暗示的業績存在重大差異，報告的業績不應被視為未來表現的指標。

可能導致或促成此類差異的因素還包括但不限於Root的2022年10-K表年度報告、我們的10-Q表季度報告以及向美國證券交易委員會提交的其他文件 http://ir.joinroot.com 或美國證券交易委員會網站 www.segoc.segoc.segoc.cn 中的 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 標題下包含的那些可能影響Root業務、經營業績和股價的因素 v。

不應過分依賴本信或上述網絡直播中的前瞻性陳述，這些陳述基於Root在本信發佈之日獲得的信息。我們沒有義務更新此類聲明。

財務報表

ROOT, INC和子公司
簡明合併資產負債表——未經審計
			截至
			3月31日						十二月三十一日
			2023						2022
			（以百萬計，面值除外）
資產
投資：
按公允價值計算可供出售的固定到期日（攤銷成本：截至2023年3月31日和2022年12月31日分別為131.1美元和134.2美元）			$	126.4					$	128.4
短期投資（攤銷成本：截至2023年3月31日和2022年12月31日分別為0.1美元和0.4美元）			0.1						0.4
其他投資			4.4						4.4
投資總額			130.9						133.2
現金和現金等價物			679.3						762.1
限制性現金			1.0						1.0
應收保費，扣除截至2023年3月31日和2022年12月31日分別為2.3美元和2.8美元的備抵金			113.5						111.9
截至2023年3月31日和2022年12月31日的再保險可收回款和應收賬款，扣除0.2美元的備付金			129.4						148.8
預付再保險費			74.1						74.2
其他資產			72.9						81.7
總資產			$	1,201.1					$	1,312.9
負債、可贖回可轉換優先股和股東權益
負債：
虧損調整費用儲備金			$	259.6					$	287.4
未賺取的保費			141.1						136.5
長期債務和認股權證			296.3						295.4
應付再保險費			85.9						119.8
應付賬款和應計費用			26.0						39.7
其他負債			36.5						45.0
負債總額			845.4						923.8
承付款和或有開支
可贖回可轉換優先股，面值0.0001美元，已授權100.0股，截至2023年3月31日和2022年12月31日已發行和流通的14.1股（清算優先權為126.5美元）			112.0						112.0
股東權益：
A類普通股，面值0.0001美元，已授權1,000.0股，截至2023年3月31日和2022年12月31日已發行和流通9.2股			—						—
B 類普通股，面值0.0001美元，已授權269.0股，截至2023年3月31日和2022年12月31日已發行和流通5.0股			—						—
額外的實收資本			1,857.1						1,850.7
累計其他綜合虧損			(4.7)						(5.8)
累計虧損			(1,608.7)						(1,567.8)
股東權益總額			243.7						277.1
負債總額、可贖回可轉換優先股和股東權益			$	1,201.1					$	1,312.9

補充財務信息

______________

(1) 其他保險費用的調整包括報告成本、人事成本、分配的管理費用、許可證、專業費用等。

(2) 淨割讓佣金和其他由因割讓的再保險而收到的割讓佣金組成，由超額割讓佣金的攤銷和再保險割讓的其他影響部分抵消。

______________

（1）重組成本包括員工成本，房地產退出成本等。這包括2023年第一季度、2022年第四季度和2022年第一季度分別為40萬美元、320萬美元和210萬美元的股票薪酬。這還包括2023年第一季度、2022年第四季度、2022年第三季度、2022年第二季度和2022年第一季度分別為10萬美元、30萬美元、10萬美元、30萬美元和100萬美元的折舊和攤銷。

(2) 註銷和其他主要反映法律成本、預付營銷費用的註銷以及其他不反映我們持續經營業績的項目。這包括2022年第四季度、2022年第二季度和2022年第一季度分別與註銷預付營銷費用相關的10萬美元、960萬美元和50萬美元。與一名前高級營銷員工涉嫌在2023年第一季度和2022年第四季度挪用資金相關的法律費用和其他費用分別為200萬美元和120萬美元，扣除2022年第四季度的預期復甦190萬美元。