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2023年5月2日

親愛的股東們，

我們樂觀地開始了新的一年，因為疫情終於在全球範圍內流行了。但是，宏觀經濟的不確定性仍然很高。儘管消費者繼續面臨發達世界高通脹和利率上升的挑戰，但地緣政治緊張局勢仍處於較高水平。

在這種環境下，儘管消費者對全球旅行的需求持續強勁，但我們看到廣告商更加關注盈利能力。

例如，我們已經看到，在日本和中國重新開放的推動下，亞洲旅遊業開始強勁復甦。

2023 年第一季度，我們平臺上的旅行需求繼續保持強勁，我們對我們平臺上的品牌流量同比增長感到特別滿意。

我們的歐洲發達和世界其他地區從去年同期實施的與 COVID-19 相關的旅行限制中恢復過來，我們開始相應地加強營銷活動。我們的全球推薦收入同比增長11％，符合我們的預期，總收入達到1.11億歐元。

由於高通貨膨脹率和強勁的旅行需求，我們繼續看到所有地區的平均每日酒店價格（ADR）都有所上升。從去年下半年開始，我們觀察到，消費者試圖通過預訂較短的停留時間（LOS）或尋找更便宜的目的地來減輕更高ADR的影響，這種行為變化在2023年第一季度仍在繼續。

2023 年第一季度，我們的用户在所有三個細分市場預訂的平均 LOS 均有所下降，在全球範圍內，與 2022 年同期相比下降了個位數。

在我們的拍賣中，我們沒有發現盈利能力出現與去年同等幅度的季節性增長，因為我們的廣告商在我們平臺上的廣告活動已將重點從數量轉移到盈利能力，這導致出價動態與去年相比疲軟，尤其是在美洲。隨着我們繼續關注盈利能力，我們調整了績效營銷活動，這導致美洲的流量下降。

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2023 年的 trivago

我們的戰略重點保持不變，我們將繼續努力解決三個關鍵優先事項：

1. 在我們的核心產品中為我們的用户和廣告商增加價值，

2. 擴大可直接預訂房價的覆蓋範圍，以及

3. 投資我們的品牌。

儘管宏觀環境動盪不定，但我們的團隊在第一季度在實現每個目標方面都取得了良好的進展。

我們繼續進行旨在為客户增加價值的產品測試，這導致了用户和點擊退出行為的變化，尤其是在美洲。我們預計，這些測試可能會繼續影響未來某些市場和地區的點擊行為和合格推薦（QR），從而使我們報告的QR和每位合格推薦人收入（RPQR）與前幾個時期的可比性降低。因此，我們決定今後不提供這些指標，因為我們認為它們無助於瞭解我們業務的潛在動態。

我們在測試市場上取得了良好的進展，增加了點擊酒店的直接可預訂價格的覆蓋率，並繼續預計到年底將達到80％的覆蓋率的目標。我們預計該計劃在2023年不會產生任何積極的財務影響，因為我們今年的重點是擴大覆蓋範圍並瞭解我們可以為客户創造哪些額外價值。

我們在增加品牌基準流量方面也取得了進展。隨着發達歐洲和世界其他地區的復甦，我們比去年更早開始投資品牌營銷活動。與去年相比，我們在2023年第一季度增加了所有細分市場的電視投資。我們認為，這些活動為品牌流量同比增長做出了貢獻，我們很高興在未來幾周夏季旅遊旺季之前逐步增加投資。

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的討論

2023 年第一季度業績

在美洲，推薦收入減少了320萬歐元，至4,050萬歐元，這主要是由於與2022年第一季度相比，競價動態疲軟對流量的影響，當時我們受益於強勁的拍賣。較好的預訂轉化率、更高的平均預訂價值和積極的外匯匯率影響在一定程度上抵消了競價動態疲軟的影響。廣告支出減少了80萬歐元，至2,290萬歐元，這主要是由於我們對績效營銷活動的調整。由於前面提到的推薦收入和廣告支出的發展，ROAS降至177.0％。

在發達歐洲，推薦收入增加了840萬歐元，達到5190萬歐元，這主要是由於預訂轉化率的提高和平均預訂價值的提高。與2022年同期相比，疲軟的競標動態部分抵消了這一點，當時我們受益於強勁的拍賣。由於持續的 COVID-19 措施對2022年的比較時期產生了負面影響，直接流量的增加在很大程度上抵消了競價動態疲軟對交通量的影響，因此流量幾乎保持平穩。在大多數歐洲國家的旅行需求增加之後，我們在2023年第一季度的廣告支出增加了780萬歐元，達到3,250萬歐元，並投資了贊助，例如2023年男子手球世界盃。廣告支出回報率降至159.8％，這反映了我們在2023年第一季度增加了營銷投資。

在世界其他地區，推薦收入與2022年第一季度相比增加了570萬歐元，達到1690萬歐元。這一增長是由平均預訂價值的提高、預訂轉化率的改善和交通量的增加所推動的，尤其是在日本和香港，這是由於旅行需求的持續復甦。推薦收入的增長被烏克蘭戰爭導致的俄羅斯和中東歐的流量減少以及地震導致的土耳其流量減少所部分抵消。我們在2023年第一季度將廣告支出增加了450萬歐元，達到960萬歐元，這主要是由於日本和香港的旅行需求持續復甦。廣告支出回報率降至175.9％，這反映了我們在2023年第一季度增加了營銷投資。

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我們第一季度的淨收入為990萬歐元（佔總收入的8.9％），而2022年第一季度的淨虧損為1,070萬歐元。這一增長主要是由澳大利亞競爭和消費者委員會對我們提起的訴訟在2022年第一季度不再發生2,110萬歐元的費用所致。

第一季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為1,860萬歐元（佔總收入的16.8％），比2022年第一季度減少250萬歐元。調整後息税折舊攤銷前利潤的下降主要是由廣告支出增加1150萬歐元所推動的，這足以抵消收入的增長。

運營費用（不包括廣告支出和澳大利亞競爭和消費者委員會罰款）略有下降，這得益於現有團隊內部重組導致裁員以及2022年部分B2B產品和項目停止，導致薪酬支出減少。成本的下降被電視廣告製作投資的增加以及改善我們平臺的支出增加所部分抵消。

我們在本季度末獲得了約2.571億歐元的現金、現金等價物和限制性現金，比截至2022年12月31日的年度增加了820萬歐元。

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2022 年，我們的拍賣出現了強勁的復甦，這反映在廣告商的強勁競價動態上，同時我們受益於消費者對旅行的需求顯著改善，從第一季度末開始，一直持續到整個夏季。我們認為，在經歷了強勁的 2022 年之後，2023 年夏季高峯期的盈利水平將低於 2022 年的水平，但將遵循與 2019 年相似的模式。

我們計劃在未來幾個月內增加品牌投資，以增加我們的品牌基準流量。儘管我們預計我們的投資回報率將同比下降，但我們預計2023年第二季度的調整後息税折舊攤銷前利潤將與第一季度相似

繼續預計，儘管營銷投資有所增加，拍賣動態也實現了正常化，但由於我們的成本紀律和與疫情前相比，營銷投資效率更高，我們2023年的調整後息税折舊攤銷前利潤將超過2019年的水平。

我們仍然對未來幾年有機會進行住宿元搜索感到興奮，並相信我們有很多機會增加平臺上用户和廣告商的價值。

我們期待明天上午，即美國東部時間2023年5月3日星期三上午 8:15 進一步討論我們的業績。

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這封信包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。這些陳述不能保證未來的表現。這些前瞻性陳述基於管理層截至本次審查之日的預期和假設，這些假設本質上會受到難以預測的不確定性、風險和情況變化的影響。使用 “意願”、“打算” 和 “期望” 等詞語通常表示前瞻性陳述。但是，這些詞並不是識別此類陳述的唯一手段。此外，任何提及對未來事件或情況的預期、預測或其他描述的陳述均為前瞻性陳述，可能包括與未來收入、支出、利潤率、盈利能力、淨收益/（虧損）、每股收益和其他衡量經營業績和trivago N.V. 業務未來增長前景的陳述。實際結果以及事件發生的時間和結果可能與前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異，原因有很多，其中包括：

•我們有能力在未來一段時間內或以市場認為足夠的速度增長收入，同時不減少利潤或蒙受損失；

•COVID-19 疫情導致的消費者行為和行業結構長期變化的任何加速，這些變化可能會繼續對我們未來的競爭力和盈利能力產生重大不利影響；

•經濟前景惡化和通貨膨脹對消費者可自由支配支出的潛在負面影響；

•地緣政治和外交緊張局勢、不穩定和衝突，包括戰爭、內亂、恐怖活動、制裁或其他地緣政治事件或敵對行動升級，例如烏克蘭戰爭；

•我們繼續依賴少數廣告商獲取收入，以及可能因其支出減少或每次點擊費用或每次點擊費用或每次點擊費用出價策略的變化而產生的不利影響；

•我們能夠在廣告商認為具有成本效益的基礎上為他們帶來推薦、客户、預訂量或收入和利潤；

•導致我們的財務狀況和經營業績同期波動的因素；

•任何無形資產和商譽的減值；

•2020年幾乎完全停止了電視廣告，直到2021年和2022年才以較低的水平恢復此類廣告，對我們增加收入的能力產生了持續的負面影響；

•我們實施戰略舉措的能力；

•我們行業的競爭加劇；

•我們對搜索引擎，尤其是谷歌的依賴，後者推廣自己的產品和服務，這些產品和服務直接與我們的住宿搜索競爭，可能會對我們的業務、財務業績和前景產生負面影響；

•我們創新和提供對我們的用户和廣告商有用的工具和服務的能力；

•我們的商業模式依賴於消費者對傳統酒店式住宿的偏好；

•我們依賴與第三方的關係來為我們提供內容；

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•適用法律、規則和法規的變更以及我們對這些法律的遵守情況；

•我們正在或可能面臨的任何法律和監管程序的影響；

•我們系統運行的潛在中斷、安全漏洞和數據保護；以及

•我們全球運營的影響；

以及我們在向美國證券交易委員會提交的公開文件中詳述的其他風險和不確定性，包括優棧網截至2022年12月31日財年的20-F表年度報告，因為此類風險和不確定性可能會不時更新。除非法律要求，否則我們沒有義務更新本審查中的任何前瞻性陳述或其他陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

這封信提到了某些非公認會計準則（公認會計原則）指標，我們的管理層認為這些指標可以讓我們的股東進一步瞭解優棧的經營業績。本信中提到的非公認會計準則指標本質上是補充性的。不應孤立地考慮它們，也不應將其作為我們根據美國公認會計原則報告的結果的分析的替代品。本信隨附的表格6-K附錄99.1中包含了這些非公認會計準則財務信息與根據GAAP編制的trivago財務報表的對賬情況。

我們無法將調整後的息税折舊攤銷前利潤指導與淨收入/（虧損）（可比的公認會計原則指標）進行對賬，因為調整後息税折舊攤銷前利潤中排除的某些項目無法合理預測或不受我們的控制。特別是，如果不做出不合理的努力，我們無法預測基於股份的薪酬、利息、税收、折舊、攤銷、未來任何無形資產和商譽減值以及某些其他項目，包括重組、重大法律和解和法院下令的罰款的時間或規模，這些項目可能會對未來的淨收益/（虧損）產生重大影響。

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