目錄表

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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：20-F

(標記一)

或

截至本財年的2022年12月31日

或

在從日本到日本的過渡期內，日本從日本過渡到日本，日本從日本過渡到日本，日本從日本轉向日本。

或

事件日期，要求本空殼公司在以下日期提交報告：

佣金文件編號001-41324

阿坎達公司。

(註冊人的確切姓名及註冊人姓名的英文譯本)

加拿大

(註冊成立或組織的司法管轄權)

利若伊德路1a，1b

新羅姆尼TN28 8XU, 英國

(主要執行辦公室地址)

凱蒂·菲爾德，執行董事

利若伊德路1a，1b, 新羅姆尼, TN28 8XU, 英國

電話：+1(202) 498 7917

(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)款登記或將登記的證券。

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根據該法第12(G)款登記或將登記的證券。無

根據該法第15(D)款負有報告義務的證券。無

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

截至2022年12月31日，已發行普通股數量為34,637,379

用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。☐是☒ 不是

如果此報告是年度報告或過渡報告，請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。☐是☒ 不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒ 是  ☐*否

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒ 是  ☐*否

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第(13)(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

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如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。☐第17項：☐第18項：

如果這是一份年度報告，請用複選標記標明註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12B-2條所定義)。☐是☒*否

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引言

阿肯達公司於2021年7月16日在加拿大安大略省註冊成立。《商業公司法》加拿大(安大略省)。我們普通股的主要上市市場是納斯達克資本市場，或稱納斯達克。我們以表格F-1的形式就我們的普通股向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交了登記聲明，該聲明於2022年3月14日宣佈生效。我們的普通股在納斯達克資本市場上市，代碼為AKAN。在本20-F表格年度報告中使用的術語“我們”、“阿坎達”和“公司”是指阿坎達公司及其子公司，除非另有説明。

財務和其他信息

我們在本年度報告20-F表格中的財務報表是根據國際會計準則理事會或IASB發佈的國際財務報告準則或IFRS編制的。我們的財政年度將於每年12月31日結束，我們的報告年度也是如此。

我們已對本年報所載的部分數字作出四捨五入的調整。因此，在某些表格中顯示為總計的數字可能不是其前面的數字的算術聚合。

本年度報告中有關任何合同、協議或其他文件內容的陳述是此類合同、協議或文件的摘要，並不是對其所有條款的完整描述。如果我們將這些文件中的任何一份作為本年度報告或我們之前提交的任何註冊聲明的證物，您可以閲讀該文件本身，以獲得其條款的完整描述。

關於前瞻性陳述的特別説明

本年度報告20-F表中包含的各種陳述，包括表達信念、期望或意圖的陳述，以及那些不是歷史事實的陳述，均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述可能包括對我們可能或假設的未來經營結果、財務狀況、業務戰略和計劃、市場機會、競爭地位、行業環境和潛在增長機會的預測和估計。在某些情況下，您可以通過“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“相信”、“預期”、“可能”、“將”、“打算”、“計劃”、“預期”、“估計”、“繼續”、“預測”、“項目”、“潛在”、“目標”、“目標”或其他表達未來事件或結果不確定性的詞語來識別前瞻性陳述。你還可以通過對戰略、計劃或意圖的討論來識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於我們目前對未來事件的預期和假設做出的。雖然我們的管理層認為這些預期和假設是合理的，因為前瞻性陳述涉及尚未發生的事項，但它們固有地受到重大商業、競爭、經濟、監管和其他風險、或有和不確定因素的影響，其中大多數是難以預測的，其中許多是我們無法控制的。這些和其他重要因素可能導致我們的實際結果、業績或成就與本年度報告中前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同，包括但不限於：

1

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鑑於上述風險和不確定性，謹此告誡您不要過度依賴本年度報告中的前瞻性陳述。本年度報告中包含的前瞻性陳述不是對未來業績的保證，我們的實際運營結果和財務狀況可能與此類前瞻性陳述大不相同。此外，即使我們的經營業績和財務狀況與本年度報告中的前瞻性陳述一致，它們也可能不能預測未來的結果或發展。除非適用法律(包括美國證券法)要求，否則我們沒有義務公開發布對任何前瞻性陳述的任何更新或修訂，以反映新信息、未來事件或情況，或在本新聞稿發佈日期後的其他情況。請參閲“第3項.關鍵信息：D風險因素”中的風險因素部分。

第I部分

第1項。董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

第二項。報價統計數據和預期時間表

不適用。

第三項。關鍵信息

A. [已保留]

B.資本化和負債

不適用。

2

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C.提出和使用收益的理由

不適用。

D.風險因素

以下風險與我們的業務特別相關，應慎重考慮。我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到以下任何風險的損害。因此，我們普通股的交易價格可能會下降，股東可能會損失部分或全部投資。

與我們的商業和工業有關的風險

我們是一家處於早期階段的公司，運營歷史有限，可能永遠不會盈利。

Akanda最近才被註冊為一家控股公司。我們的每一家運營子公司的運營歷史都非常有限，產生的收入也很少。Bophelo於2018年成立並開始運營，自成立以來主要從事建設和準備活動。Bophelo在2022年4月只向當地買家出售了一次大麻花，在截至2022年12月31日的12個月內創造了31,123美元的銷售收入(2021-0美元)。在截至2022年12月31日的年度內，由於破產清算，公司決定不再控制Bophelo。由於失去控制，本公司不再確認Bophelo的淨資產，並將經營結果作為非持續經營入賬。Canmart成立於2018年，2020年開始運營。在截至2022年12月31日的12個月裏，Canmart的銷售收入約為101,778美元(2021-41,431美元)。於截至2022年12月31日止年度，本公司收購Holigen Limited(“Holigen”)及其全資附屬公司RPK Biophma Unipessoal，LDA(“RPK”)。在截至2022年12月31日的一年中，RPK創造了約1,933,203美元的銷售收入。我們仍然是一家處於早期階段的公司，財務資源有限，運營現金流很少。如果我們不能成功地開發、製造和分銷我們的產品，或者如果我們在開發過程中遇到困難，例如產能限制、質量控制問題或其他中斷，我們可能無法以可接受的成本開發或提供市場就緒的商業產品，這將對我們有效進入市場或擴大市場份額的能力造成不利影響。如果我們未能通過規模經濟或種植、製造或分銷流程的改進實現低成本結構，將對我們的商業化計劃以及我們的業務、前景、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們預計需要額外的資金來維持和擴大我們的業務，並發展我們的銷售和分銷渠道。然而，不能保證我們將獲得額外的資金來發展我們的業務，這將需要大量資源的承諾。因此，您應該根據公司在開發初期經常遇到的成本、不確定性、延誤和困難來考慮我們的前景。潛在投資者應該仔細考慮一家運營歷史非常有限的初創公司將面臨的風險和不確定性。特別是，潛在投資者應該考慮到，我們可能無法：

我們的財政狀況令人懷疑我們是否會繼續作為一家持續經營的企業。

Akanda、Bophelo和Canmart各自沒有產生任何收入，或者只產生了很少的收入，而RPK產生了2,517,904美元的收入，並在截至2022年12月31日的財年發生了綜合淨虧損，這主要是由於上市成本以及執行我們的業務計劃和增長戰略的運營費用增加的結果。不能保證我們將能夠實現足夠的收入水平，以從運營中產生足夠的現金流，或通過私募、公開發行和/或銀行融資獲得額外資金，以支持我們的營運資金需求。

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如果任何私募、公開發行和/或銀行融資產生的資金不足，我們將不得不籌集額外的營運資金。不能保證會有額外的融資，或者如果有的話，會以可接受的條件提供。這些情況使人對我們作為一家持續經營的企業繼續下去的能力產生了極大的懷疑。如果沒有足夠的營運資金，我們可能會被迫停止運營，這將導致投資者損失全部投資。

我們的子公司Bophelo目前正處於破產程序中。

我們的間接全資子公司Bophelo於2022年7月被萊索托高等法院(“萊索托法院”)根據我們的前執行主席Louisa Mojela和Mophuti Matsoso開發信託基金(“MMD信託基金”)提交的未經授權的申請和請求(“清算申請”)而進入清盤程序，我們相信Mophuti Matsoso發展信託基金是由Mojela女士建立的。南非開普敦的查馮內斯·庫珀先生被萊索托法院任命為Bophelo的清算人，以維持Bophelo擁有或管理的資產的價值。雖然我們打算對萊索托法院對博菲洛進行清算的裁決提出異議，並尋求收回向博菲洛提供的大量貸款，以便在萊索托法院不改變其對博菲洛進行清算的決定的情況下，為執行博菲洛的業務計劃提供資金，包括支付租金和工作人員費用，但不能保證我們會成功地推翻萊索托法院對博菲洛進行清算的裁決。

由於Bophelo的清算，在截至2022年12月31日的一年中，我們決定不再控制Bophelo。由於失去控制權，我們不再確認Bophelo的淨資產，並將經營業績計入非持續經營。

我們可能會捲入昂貴和耗時的訴訟或事務，如果以不利的方式解決，可能會損害我們的聲譽、業務、財務狀況或運營結果。

我們可能會捲入昂貴和耗時的訴訟事務，如果以不利的方式解決，可能會損害我們的聲譽、業務、財務狀況或運營結果。

2023年2月，我們的前首席執行官Tejinder Virk通知我們他辭職了。Virk先生的辭職是由於與我們就Virk先生、Halo Labs Inc.(作為擔保人)與Canmart Limited於2021年6月2日簽訂的服務協議(“服務協議”)所承擔的合同義務存在分歧。根據Virk先生的説法，公司和Canmart違反了服務協議，未能向他支付他在2022年11月被安排帶薪休假後應支付的款項和福利，原因是對Virk先生作為我們的首席執行官和作為Canmart董事的行為進行了內部調查。雖然我們已通知Virk先生，他已被立即解僱，並將獲得到2023年2月的報酬，但不能保證Virk先生不會就他的解僱向我們提出任何索賠或提起任何訴訟。

此外，2022年7月，我們的前執行主席路易莎·莫傑拉(Louisa Mojela)因原因被立即終止Bophelo董事長的職務，理由是她是一個“糟糕的離職者”。如果萊索托法院不改變其將Bophelo置於清算程序的決定，我們計劃尋求收回我們為執行Bophelo的業務計劃而向Bophelo提供的大量貸款，包括支付租金和工作人員費用。

未來的收購和戰略投資可能難以整合，轉移關鍵管理人員的注意力，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並損害我們的運營結果和財務狀況。

我們未來可能尋求收購或投資我們認為可以補充我們的業務或擴大我們的廣度、增強我們的能力或以其他方式提供增長機會的業務、產品或技術。雖然我們的增長戰略包括擴大我們的產品供應，實施積極的營銷計劃，並採用產品多樣化，但我們不能保證我們的系統、程序和控制將足以支持我們的業務擴張。我們不能保證我們的人員、系統、程序或控制措施足以支持我們未來的運營，也不能保證我們能夠成功地實施與我們的增長戰略一致的適當措施。作為我們計劃的增長和多樣化產品提供的一部分，我們可能不得不實施新的運營和財務系統、程序和控制，以擴大、培訓和管理我們的員工基礎，並保持我們員工之間的密切協調。我們不能保證我們將能夠做到這一點，或者如果我們能夠做到這一點，我們將能夠有效地將它們整合到我們現有的工作人員和系統中。此外，整合我們的收購和對未來潛在收購的追求可能會分散管理層的注意力，並導致我們在識別、調查和尋求合適的收購時產生各種費用，無論這些收購是否完成。任何收購、投資或業務關係都可能導致不可預見的經營困難和支出。此外，我們還有

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收購其他業務的經驗有限。具體地説，我們可能無法成功評估或利用收購的產品、資產或人員，或準確預測收購交易的財務影響，包括會計費用。此外，任何收購、投資或業務關係的預期收益可能無法實現，或者我們可能面臨與收購相關的未知風險或債務。

我們可能無法找到和確定理想的收購目標，或者我們可能無法成功地與任何一個目標達成協議。收購還可能導致股權證券的稀釋發行或債務的產生，這可能會損害我們的運營業績。此外，如果被收購的企業未能達到我們的預期，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到影響。在某些情況下，少數股東可能存在於我們的某些非全資收購中(對於我們不是作為100%全資子公司收購的業務)，並可能保留少數股東權利，這可能會使未來的控制權變更或必要的公司批准行動更難實現和/或成本更高。

我們還可能對早期公司進行戰略投資，開發我們認為可以補充我們的業務或擴大我們的廣度、增強我們的技術能力或提供增長機會的產品或技術。這些投資可能是針對處於早期階段的非上市公司的限制性股票。這類投資通常缺乏流動性，可能永遠不會產生價值。此外，我們投資的公司可能不會成功，我們的投資可能會失去價值。

對大麻及其衍生產品的需求可能會受到科學研究或發現、監管程序、訴訟或媒體關注的不利影響和重大影響。

聯合王國、歐洲聯盟和許多其他潛在的國際市場的合法大麻產業正處於發展的早期階段。消費者對醫用大麻的合法性、道德性、消費量、安全性、有效性和質量的看法喜憂參半，並不斷演變，可能會受到科學研究或發現、監管調查、訴訟、媒體關注和有關醫用大麻產品消費的其他宣傳的重大影響。不能保證未來的科學研究、發現、監管程序、訴訟、媒體關注或其他研究結果或宣傳將有利於醫用大麻市場或任何特定產品，或與先前的宣傳一致。未來的研究報告、發現、監管程序、訴訟、媒體關注或其他宣傳，如果被認為不如之前的研究報告、發現或宣傳有利或有問題，可能會對醫用大麻的需求以及我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。公眾輿論和對醫用大麻使用的支持傳統上是不一致的，並且在不同的司法管轄區有所不同。我們有能力獲得並提高市場對我們業務的接受度，這可能需要在投資者關係、戰略關係和營銷活動上投入大量資金。我們不能保證這些措施一定會成功，如果這些措施不能落實為大量需求，可能會對我們的財政狀況造成不利影響。

我們的成功將在一定程度上取決於我們繼續提高產品供應的能力，以應對技術和法規的變化以及新興的行業標準和實踐。

快速變化的市場、技術、新興行業和監管標準以及頻繁推出的新產品是我們業務的特點。種植和加工我們的大麻產品以達到適用的標準，併成功地銷售這種產品和獲得必要的許可證，這一過程需要大量的持續成本、營銷努力、第三方承諾和監管批准。坎馬特的銷售數量有限。從2023年起，我們計劃擴大我們的產品供應，包括大麻油和提取物，並最終為有洞察力的患者生產消費者品牌的大麻產品。我們可能無法及時擴大我們的產能，或無法獲得任何必要的監管批准或許可證來實施我們的增長計劃，這與我們運營中的任何資本支出一起，可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

我們面臨產品責任索賠的固有風險。

作為人類可攝入產品的培植和分銷商，如果我們的產品被指控造成身體傷害或傷害，我們將面臨產品責任索賠、監管行動和訴訟的固有風險。此外，銷售我們的產品還涉及因未經授權的第三方篡改或產品污染而對消費者造成傷害的風險。人類單獨或與其他藥物或物質一起食用我們的產品可能會產生不良反應。我們可能會受到各種產品責任索賠的影響，其中包括，我們的產品造成了傷害或疾病，使用説明不充分，或有關健康風險、可能的副作用或與其他物質相互作用的警告不充分。針對我們的產品責任索賠或監管行動可能會導致成本增加，可能會對我們在客户和消費者中的聲譽產生不利影響，並可能對我們的運營結果和

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財務狀況。不能保證我們將能夠以可接受的條款獲得或維持產品責任保險，或為潛在的責任提供足夠的保險。這種保險很昂貴，未來可能不會以可接受的條款提供，或者根本不會。無法以合理的條款獲得足夠的保險範圍或以其他方式針對潛在的產品責任索賠提供保護，可能會阻止或阻礙我們產品的商業化。

我們受制於產品召回所涉及的固有風險。

產品的製造商和分銷商有時會因為各種原因而被召回或退貨，包括產品缺陷，如污染、意外的有害副作用或與其他物質的相互作用、包裝安全以及標籤披露不充分或不準確。如果我們的任何產品因所謂的產品缺陷或任何其他原因而被召回，我們可能被要求承擔召回的意外費用以及可能引發的任何法律訴訟。不能保證任何質量、效力或污染問題將被及時檢測到，以避免不可預見的產品召回、監管行動或訴訟。此外，如果我們的產品被召回，我們的聲譽可能會受到損害。由於上述任何原因的召回可能導致對我們產品的需求減少，並可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。此外，產品召回可能會導致監管機構對我們的運營進行更嚴格的審查，需要進一步的管理層關注，可能會失去適用的許可證，並增加法律費用和其他費用。

關於大麻或單獨的大麻類物質(如大麻二酚和四氫大麻酚)的醫療效益、可行性、安全性、有效性、用途和社會接受程度的研究仍處於早期階段。

關於大麻或單獨的大麻素(如大麻二酚和四氫大麻酚)的益處的臨牀試驗相對較少。儘管我們認為發表的文章、報告和研究支持我們關於大麻的醫療益處、可行性、安全性、有效性、劑量和社會接受度的信念，但未來的研究和臨牀試驗可能會證明這種説法是不正確的，或者可能會引起對大麻的關切和看法。鑑於這些風險、不確定性和假設，投資者不應過度依賴此類文章和報告。未來的研究和臨牀試驗可能會得出與本文所述相反的結論，或得出與醫用大麻有關的負面結論，這可能會對我們的產品需求產生重大不利影響，並可能對我們的業務、財務狀況和運營或前景產生重大不利影響。

我們可能無法維持有效的質量控制系統。

我們可能無法維持一個有效的質量控制系統。我們的質量控制系統的有效性和我們保持歐盟良好製造規範的能力(“歐盟GMP“)和良好的農業和採摘規範(”GACP“)與我們的製造、加工和測試設施有關的認證取決於許多因素，包括我們質量控制程序的設計、培訓計劃以及確保我們的員工遵守我們的政策和程序的能力。我們還依賴第三方服務提供商來製造、加工或測試符合歐盟GMP和GACP要求的產品。

我們預計監管機構將定期檢查我們和我們的服務提供商的設施，以評估是否符合適用的歐盟GMP和GACP要求。不遵守這些要求可能會使我們或我們的服務提供商面臨可能的監管執法行動。我們或我們的服務提供商的質量控制體系的任何故障或惡化，包括失去歐盟GMP和GACP認證，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

醫用大麻行業和市場可能不會像我們預期的那樣繼續存在或發展，我們最終可能無法在這個行業和市場取得成功。

我們目前的業務是在一個相對較新的行業中運營的，我們的成功取決於這個市場的持續增長以及我們吸引和留住患者的能力。對藥用級大麻和以大麻為基礎的產品的需求取決於一些我們無法控制的社會、政治和經濟因素。我們對有可能受益於使用藥用級大麻或大麻製品治療的人數的預測是基於我們的信念和估計。這些估計來自各種來源，包括科學文獻、診所調查和市場研究，可能被證明是不正確的。不能保證現有需求會增加，不能保證我們會從任何這種增加的需求中受益，也不能保證即使需求增加，我們的業務也會保持盈利。

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除了受到涉及農產品和受監管醫療產品的業務所適用的一般業務風險的影響外，我們還需要繼續在醫用大麻行業內建立品牌知名度，並對我們的業務戰略和生產能力進行重大投資。這些投資包括將新的醫用大麻產品引入我們經營的市場，採用質量保證協議和程序，建立我們的國際存在，並進行監管合規努力。這些活動可能不會像預期的那樣有效地推廣我們的產品，或者根本不會，我們預計我們的競爭對手將進行類似的投資，與我們爭奪市場份額。

醫用大麻行業和市場的競爭條件、醫生偏好、患者要求和消費模式相對未知，可能受到不同於其他現有行業和市場的情況的獨特影響。我們的目標患者人羣可能比預期的要少，可能無法接受我們的產品治療，或者可能變得越來越難以識別和接觸。此外，我們可能無法成功地吸引和留住患者、開發新的藥用級大麻和以大麻為基礎的產品、生產這些產品並將這些產品分銷給我們開展業務的市場或我們及時向其出口以便有效商業化的市場。為了在這些活動中取得成功，我們可能需要花費比我們目前預期的更多的資源，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

大麻和大麻素行業面臨着強烈的反對。

許多政治和社會組織反對大麻和大麻及其合法化，許多人，甚至那些支持合法化的人，在他們的地理位置上反對出售大麻、大麻及其衍生品。我們的業務需要地方政府、行業參與者、消費者和居民的支持才能成功。此外，還有一些資金雄厚的大型企業和行業團體可能會強烈反對大麻行業。例如，製藥和酒精行業傳統上反對大麻合法化。這些或其他反對大麻的行業阻止或阻礙大麻行業的任何努力都可能對我們的業務產生不利影響。

我們，或者更廣泛的醫用大麻行業，可能會受到負面宣傳，或者受到患者、醫生或投資者的負面看法的影響。

我們認為，醫用大麻行業高度依賴於患者、醫生或投資者對分發給患者用於醫療用途的大麻的益處、安全性、有效性和質量的積極看法。關於醫用大麻行業的看法，目前和將來，醫用大麻產品可能會受到科學研究或調查結果、監管調查、訴訟、政治聲明、媒體關注以及歐洲和其他地方與醫用大麻或大麻產品用於醫療目的有關的其他宣傳(無論是否準確或有道理)的重大影響，包括對藥用大麻或大麻產品或醫用大麻行業參與者的活動產生的意外安全或功效關切。

不能保證未來的科學研究、調查結果、監管程序、訴訟、媒體關注或其他研究結果或宣傳將有利於醫用大麻市場或任何特定的醫用大麻產品，或將與先前的宣傳保持一致。未來不利的科學研究報告、發現和監管程序，或訴訟、媒體關注或其他宣傳，即被認為不如以前的研究報告、發現或宣傳(無論是否準確或有道理)，可能會導致對我們的醫用大麻產品或更廣泛的醫用大麻的需求大幅減少。此外，關於醫用大麻的安全性、有效性和質量的不良宣傳報道或其他媒體關注，特別是我們當前或未來的產品，或將大麻的使用與疾病或其他負面影響或事件聯繫在一起，可能會對我們產生不利影響。即使與大麻或以大麻為基礎的產品有關的不良影響是由非醫用大麻產品造成的，或者患者沒有合法、適當或按指示使用這些產品，也可能出現這種負面宣傳。

我們受制於農業企業固有的風險。

我們的業務涉及種植大麻，這是一種農產品。嚴重不利天氣條件的發生，特別是乾旱、火災、風暴或洪水，是不可預測的，可能對農業生產產生潛在的破壞性影響，並可能在其他方面對大麻供應產生不利影響。惡劣的天氣條件可能會因氣候變化的影響而加劇，並可能導致病蟲害的引入和頻率增加。惡劣天氣條件的影響可能會降低我們的收益率，或要求我們增加投資水平以維持收益率。此外，高於平均温度和降雨量會導致昆蟲和害蟲的數量增加，這可能會產生負面影響。

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大麻作物。未來的乾旱可能會降低我們大麻生產的產量和質量，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

植物病蟲害的發生和影響可能是不可預測的，對農業生產具有破壞性，有可能使所有或大部分受影響的收成不適合出售。即使只有一部分生產受損，我們的運營結果也可能受到不利影響，因為可能已經產生了全部或大部分生產成本。雖然有些植物疾病是可以治療的，但治療成本可能很高，這樣的事件可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，如果我們未能控制特定的植物病害，生產受到威脅，我們可能無法向客户提供足夠的產品，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。不能保證自然因素不會對生產產生實質性的不利影響。

我們的業務將依賴於第三方供應商、服務提供商和分銷商。

隨着我們業務的增長，我們將需要為我們產品的生產和分銷過程中的某些材料部分提供供應鏈。我們的供應商、服務提供商和分銷商可以隨時選擇違反或以其他方式停止參與我們運營所依賴的供應、服務或分銷協議或其他關係。失去我們的供應商、服務提供商或分銷商將對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。

我們戰略的第二部分是與第三方達成並維護與我們產品的開發、測試、營銷、製造、分銷和商業化相關的安排。例如，2022年8月，我們與Cansativa GmbH簽署了一項合作協議，允許Cansativa平臺從我們位於葡萄牙辛特拉的歐盟GMP認證室內種植設施向德國市場供應乾花。我們的收入依賴於這些第三方的成功努力，包括我們分銷合作伙伴的努力。建立戰略關係可能是一個複雜的過程，我們分銷合作伙伴的利益可能與我們的利益不一致或保持一致。我們當前和未來的一些分銷合作伙伴可能會決定與我們競爭，拒絕或無法履行或履行他們對我們的合同義務，或者改變他們的計劃，減少他們對我們的承諾，甚至放棄他們與我們的關係。我們不能保證我們的分銷合作伙伴將成功地銷售我們的產品，也不能保證任何這樣的第三方合作將以有利的條件進行。

我們的利潤率和產品的及時交付取決於我們的外部供應商和製造商以及時和具有成本效益的方式向我們供應產品的能力。我們發展業務、進入新市場並在每個市場維持令人滿意的銷售水平的能力取決於我們的外部供應商和製造商生產配料和產品的能力以及遵守所有適用法規的能力。如果我們的主要供應商或製造商未能提供原料或生產我們的產品，可能會對我們的業務運營產生不利影響。

不能保證我們的銷售和促銷活動一定會成功。

我們未來的增長和盈利能力將取決於銷售和促銷支出的有效性和效率，包括我們有能力(I)提高我們產品的知名度，(Ii)為未來的營銷支出確定適當的創意信息和媒體組合，以及(Iii)有效管理銷售和促銷成本，以保持可接受的運營利潤率。我們計劃繼續發展Canmart的直銷模式，這可能需要我們建立自己的診所和藥店。此外，我們計劃繼續發展我們與葡萄牙Cookies的合作伙伴關係。我們不能保證我們的銷售和促銷支出在未來會帶來收入，或者會提高我們的產品和服務的知名度。此外，不能保證我們將能夠以符合成本效益的方式管理我們的銷售和促銷支出。

我們相信，維護和推廣我們的品牌對於擴大我們的客户基礎至關重要。維護和推廣我們的品牌將在很大程度上取決於我們是否有能力繼續提供高質量、可靠和創新的產品，而我們可能無法成功做到這一點。我們可能會推出客户不喜歡的新產品或服務，這可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響。維護和提升我們的品牌可能需要我們進行大量投資，而這些投資可能無法達到預期目標。如果我們未能成功地推廣和維護我們的品牌，或者如果我們在這一努力中產生了過高的費用，我們的業務和運營財務業績可能會受到實質性的不利影響。

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目錄表

我們可能無法維持我們的定價模式。

材料成本的大幅波動或短缺可能會增加我們的銷售商品成本，並導致我們的運營業績和財務狀況受到影響。如果我們無法以合理的價格獲得材料，我們可能不得不改變或停止銷售我們的一些產品，或者試圖將成本轉嫁給我們的客户，任何這些都可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，勞動力、運費和能源成本的增加可能會增加我們和我們供應商的商品成本。如果我們的供應商受到勞動力、運費和能源成本增加的影響，他們可能會試圖將這些成本增加轉嫁給我們。如果我們支付這樣的增長，我們可能無法通過提高定價來抵消這些增長，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們可能無法有效地管理未來的增長。

我們可能會面臨與增長相關的風險，包括產能限制以及內部系統和控制的壓力。我們有效管理增長的能力將要求我們繼續實施和改進我們的運營和財務系統，並擴大、培訓和管理我們的員工基礎。我們業務的快速增長可能會給我們的管理、運營和技術資源帶來巨大壓力。如果我們的產品成功地獲得了大量訂單，我們將被要求以合理的成本及時向客户交付大量產品。我們的產品可能無法獲得大規模訂單，如果我們獲得了訂單，我們可能無法及時和具有成本效益地滿足大規模生產要求。我們無法應對這種增長，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

我們面臨着大麻行業新的和現有的競爭對手的激烈競爭。

我們所在的行業面臨着激烈和日益激烈的競爭。我們的許多競爭對手擁有更多的資源，這可能使他們在大麻行業中比我們更有效地競爭，或者他們擁有更長的經營歷史和更多的資本資源和設施，這可能使他們能夠更有效地在這個市場上競爭。我們預計將面臨來自現有持牌人和新市場進入者的額外競爭，這些人在我們運營的司法管轄區(包括英國和葡萄牙)以及我們打算擴大業務的其他司法管轄區獲得許可證。如果在短期內發放大量新許可證，我們可能會經歷更激烈的市場份額競爭，並可能隨着新進入者增加產量而面臨產品定價下降的壓力。這種競爭可能會使我們在創造收入和市場份額以及在市場上定位我們的產品方面遇到困難。如果我們不能成功地與現有公司和新進入市場的公司競爭，我們缺乏競爭優勢將對我們的業務和財務狀況產生負面影響。

成人娛樂用大麻合法化可能會減少醫用大麻的銷售。

在任何國家，向成年人銷售娛樂用非醫用大麻合法化都可能增加醫用大麻市場的競爭。我們目前不打算銷售娛樂、非醫用大麻產品。我們可能無法在一個競爭激烈的市場上實現我們的商業計劃，在這個市場上，娛樂、成人使用的大麻是合法的，或者隨着時間的推移，市場可能會經歷大麻和大麻產品價格的下降，從而降低我們的利潤率。

我們依賴於我們的管理層和關鍵員工，我們管理團隊的任何成員或任何關鍵員工的流失都可能對我們的運營產生實質性的不利影響。

我們的成功依賴於我們高級管理層和關鍵員工的能力、專業知識、判斷力、判斷力和誠意，包括但不限於董事首席執行官凱蒂·菲爾德和首席財務官沙伊萊斯·布山。失去我們管理團隊的任何成員或我們的任何關鍵員工都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。雖然僱傭協議和激勵計劃通常被用作保留關鍵員工服務的主要方法，但這些協議和激勵計劃不能保證這些員工繼續服務。任何此類個人服務的喪失，或在需要時無法吸引其他合適的合格人員，都可能對我們的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。我們目前沒有為我們的任何關鍵員工或管理層成員的生命維持關鍵人保險。對合格的技術、銷售和營銷人員以及高級管理人員和董事的競爭可能非常激烈，無法保證我們未來能夠吸引或留住這些合格的人員，這可能會對我們的運營產生不利影響。

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我們的董事和高級職員在履行職責時可能會有利益衝突。

我們可能會受到各種潛在利益衝突的影響，因為我們的一些高級管理人員和董事可能從事一系列的商業活動。此外，我們的高管和董事可以將時間用於他們的外部業務利益，只要這些活動不會對他們對我們的職責造成實質性或不利的幹擾。在某些情況下，我們的高管和董事可能有與這些商業利益相關的受託責任，這會干擾他們將時間投入到我們的業務和事務中的能力，並可能對我們的運營產生不利影響。這些商業利益可能需要我們的高管和董事投入大量的時間和精力。例如，我們的高管董事Katie field女士是光環集體控股公司的首席執行官兼董事長。光暈“)。我們的首席財務官Shailesh Bhushan先生擔任Halo的首席會計官。

冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發以及類似的疾病爆發或突發公共衞生事件可能會對我們未來的運營產生不利影響。

我們的業務可能會受到全球範圍內廣泛爆發的傳染病和其他不可預見事件的影響，包括新冠肺炎引發的呼吸道疾病的爆發和相關的經濟影響。我們無法準確預測新冠肺炎將對我們的業務和其他人履行對我們的義務的能力產生的影響，包括與病毒的最終地理傳播、疾病的嚴重性、疫情持續時間以及受影響國家政府實施的旅行和檢疫限制有關的不確定性。鑑於新冠肺炎大流行，我們可能會對採購醫用大麻產品供我們在英國分銷產生負面影響，或者根據歐盟GMP的要求繼續擴建和優化我們在葡萄牙的種植和製造設施，以及將我們的大麻產品從葡萄牙出口到世界其他地區。此外，新冠肺炎已經對全球金融市場造成了重大幹擾，這可能會影響我們籌集額外資本的能力。對我們以及我們的重要供應商和潛在客户的最終影響尚不清楚，但如果發生此類不可預測的事件，我們的運營和財務狀況可能會受到影響。此外，任何重大的未投保責任可能需要我們支付大量費用，這將對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。

英國和葡萄牙的人口已經達到了相當高的疫苗接種水平。然而，不能保證新冠肺炎的持續發展不會對我們的運營產生負面影響。在截至2022年12月31日的一年裏，英國和葡萄牙政府都大幅減少了對新冠肺炎的限制。

我們可能會受到安全漏洞的影響，這可能會導致產品和設備的重大損壞或被盜。

我們設施的安全漏洞可能會發生，並可能導致產品和設備的損壞或被盜。我們設施的安全漏洞可能導致庫存或在製品的重大損失，使我們承擔適用法規下的責任，並增加與違規調查和實施額外預防性安全措施相關的費用，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們可能會為捍衞我們的知識產權和其他專有權利而招致鉅額成本。

商標、專利、商業祕密和知識產權的所有權和保護是我們未來成功的重要方面。未經授權的各方可能試圖複製或以其他方式獲取和使用我們的產品和技術。監管對我們當前或未來商標、專利、商業機密或知識產權的未經授權使用可能是困難、昂貴、耗時和不可預測的，就像執行這些權利以防止他人未經授權使用一樣。

此外，其他當事人可能會聲稱我們的產品侵犯了他們的專有權利，如商業祕密。這種索賠，無論其是非曲直，都可能導致花費大量的財政和管理資源、法律費用、禁令、臨時限制令和/或要求支付損害賠償金。此外，我們可能需要從聲稱我們侵犯了他們合法權利的第三方那裏獲得許可證。此類許可證可能不會以我們可以接受的條款提供，或者根本不會提供。此外，我們可能無法獲得或使用對我們有利的條款，或者根本無法獲得或使用與我們不擁有的知識產權有關的許可證或其他權利。

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如果我們遭受網絡攻擊或其他隱私或數據安全事件，導致安全漏洞擾亂我們的運營，或導致受保護的個人信息或專有或機密信息的意外傳播，或者如果我們被監管機構發現違反保護和存儲個人數據的法定要求，我們可能會遭受收入損失、成本增加、承擔重大責任、聲譽損害和其他嚴重的負面後果。

隨着我們業務的擴展，我們可能會在我們的業務中處理、存儲和傳輸大量數據，包括受保護的個人信息以及與我們的業務和第三方相關的專有或機密信息。經驗豐富的計算機程序員和黑客可能能夠穿透我們的分層安全控制，盜用或泄露我們受保護的個人信息或專有或機密信息或第三方的信息，造成系統中斷或導致系統關閉。他們還可以開發和部署病毒、蠕蟲和其他惡意軟件程序來攻擊我們的系統或以其他方式利用任何安全漏洞。我們開發或從第三方採購的硬件、軟件或應用程序可能包含設計或製造方面的缺陷，或可能意外危及信息安全的其他問題。我們的設施還可能容易受到安全事件或安全攻擊、破壞或盜竊行為、激進實體的協同攻擊、數據錯位或丟失、人為錯誤或其他類似事件的影響，這些事件可能會對我們的系統和客户的數據產生負面影響。

與我們的國際業務相關的風險

作為一家總部設在美國以外的公司，我們面臨着與國際業務相關的經濟、政治、監管和其他風險。

我們的業務受到在美國境外開展業務的相關風險的影響。我們的業務主要設在英國和葡萄牙。我們的主要辦事處和Canmart的業務位於英國，RPK的種植業務位於葡萄牙。因此，我們未來的結果可能會受到各種因素的損害，包括但不限於以下因素：

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由於英國退出歐盟，我們的業務可能會受到影響。

雖然我們是在加拿大安大略省註冊成立的，但我們的主要辦事處、我們的一些高管和關鍵員工以及Canmart的運營和資產主要位於英國。2020年1月31日，英國正式退出歐盟，也就是俗稱的脱歐。根據離開條款，英國進入過渡期，在此期間繼續遵守歐盟所有規則，貿易關係保持不變，直到2020年12月31日。2020年12月24日，歐盟和英國簽署了一項新的貿易協定，以管理英國退歐後的關係。然而，脱歐後哪些歐盟法律法規(包括金融法律法規、税收和自由貿易協定、知識產權、數據保護法、供應鏈物流、環境、健康和安全法律法規、移民法和就業法)將繼續在英國實施，仍存在很大的不確定性。

英國脱歐後與歐盟的法律、政治和經濟關係的不確定性可能會對英國的外國直接投資產生負面影響，增加成本，抑制經濟活動，並限制獲得資本。它還可能成為國際市場不穩定的根源，造成顯著的貨幣波動，和/或在英國退歐日期之後對貿易協議或類似的跨境合作安排(無論是經濟、税收、財政、法律、監管或其他方面)產生不利影響。我們還可能面臨新的監管成本和挑戰，這可能會對我們的運營產生不利影響。

英國退出歐盟可能會導致市場波動加劇，這可能會使我們在歐洲開展業務變得更加困難，或者對我們的業務產生其他不利影響。

由於聯合王國退出歐盟，聯合王國現在擁有歐盟以外的第三國地位。在2020年底之前，英國和歐洲聯盟達成了一項貿易與合作協定(“TCA“)，於2021年1月1日生效。TCA的條款允許聯合王國免關税和免配額進入歐盟市場，只要聯合王國不背離歐盟法律。如果英國確實與歐盟法律背道而馳，歐盟市場準入可能會受到比目前更嚴格的限制。此外，TCA不允許英國機構進入歐盟市場，因此可能會有一段相當不確定的時期，特別是在英國金融和銀行市場以及歐洲監管程序方面。由於這種不確定性，金融市場可能會經歷波動。我們還可能面臨新的監管成本和挑戰，這可能會對我們的運營產生實質性的不利影響。在這方面，歐洲藥品管理局已經發布通知，提醒中央授權的人用和獸用醫藥產品的營銷授權持有人某些法律要求需要被視為英國退歐的一部分，例如要求歐盟委員會集中批准的產品的營銷授權持有人必須在歐盟設立，以及要求與中央批准的產品有關的一些活動必須在歐盟進行。作為第三國，英國將失去歐盟代表其成員國談判達成的全球貿易協定的好處，這可能會導致貿易壁壘增加，從而使我們在全球範圍內開展業務變得更加困難。此外，英鎊、歐元和美元之間的貨幣匯率已經受到英國退歐的不利影響。如果這種外匯波動持續下去，可能會導致我們的財務業績出現波動。

我們預計未來將增加我們的國際銷售，此類銷售可能會受到意外的匯率波動、監管要求和其他障礙的影響。

我們目前預計我們的銷售額將以美元和歐元計價，未來我們可能會以我們在其設立業務或分銷的其他國家或地區的貨幣計價。此外，我們預計我們的大部分運營費用將以美元和歐元計價。我們的國際銷售可能會受到意想不到的監管要求和其他障礙的影響。外幣匯率的任何波動都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。我們之前沒有從事過外匯對衝。如果我們決定對衝我們的外匯敞口，我們可能會因為缺乏經驗、成本不合理或市場流動性不佳而無法有效對衝。

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此外，這些活動提供的保護不受外幣波動的影響可能有限，本身也可能造成損失。

税務法規和税務機關的挑戰可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們預計將在多個國家開展業務，因此將定期接受眾多税收法規的審查，並繼續受到這些法規的約束。我們全球收入構成的變化可能會影響我們的實際税率。此外，税法的變化可能會導致與税收相關的支出和支付增加。在我們開展業務的任何國家/地區的法律變化可能會對我們的應收税金和負債以及遞延税項資產和遞延税項負債產生重大影響。此外，在我們開展業務的一些地區，不確定的税收環境可能會限制我們成功挑戰任何地方税務機關的不利決定的能力。我們預計將在税收規則複雜的國家開展業務，這可能會被解讀為多種方式，並可能影響我們的有效税率。未來對税制的解釋或發展或高於預期的實際税率可能會對我們的納税義務、投資回報和業務運營產生重大不利影響。

此外，我們的子公司在不同司法管轄區運營、註冊成立，並在這些司法管轄區納税。我們和我們的子公司所在或註冊成立的不同司法管轄區的税務機關可能不同意並質疑我們對我們的交易、税收狀況、扣減、豁免、我們或我們的子公司是税務居民的地方或其他事項的評估。如果我們未能成功應對税務機關的任何此類挑戰，我們可能會被要求支付額外的税款、利息、罰款或罰款，我們可能會在多個司法管轄區為同一業務繳納税款，或者還可能受到更高的税率、預扣或其他税收的影響。成功的挑戰可能會導致向相關税務當局支付大量款項，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

即使我們成功地通過向當局徵税來應對挑戰，應對這些挑戰也可能代價高昂、耗費時間和其他資源，或者分散管理層的時間和精力從我們的業務運營中轉移。因此，對我們的税務狀況或地位或交易的挑戰，即使不成功，也可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性或業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們面臨着勞資糾紛和勞動法修改帶來的中斷風險，這可能會導致顯著的額外運營成本，或者改變我們與員工的關係。

我們被要求遵守每個我們擁有員工的國家的廣泛勞動法規，包括關於工資、社會保障福利和解僱付款的規定。勞工或員工主導的中斷可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

與我們的監管框架相關的風險

藥用大麻監管制度在聯合王國和歐洲是新的限制性制度，法律和執法可能會再次迅速變化。

聯合王國有管理大麻產業的重大法律限制和條例。為允許在沒有內政部許可證的情況下處方和擁有醫用大麻而進行的立法修改非常有限。根據1973年《濫用藥物法》，大麻仍然是B類受管制藥物，根據2001年《濫用藥物條例》，大麻仍然是1種藥物的附表(MDR 2001“)。附表1包含非醫用藥物。種植、分銷和擁有附表1管制藥物，在沒有適當許可證的情況下是非法的。只有已根據MDR 2001移至各種其他時間表的CBPM，才允許在沒有許可證的情況下開處方和擁有CBPM。

然而，向患者供應CBPM也需要滿足嚴格的要求，才能符合規定。儘管對CBPMS的需求很大，但醫療機構普遍非常不願意開出沒有官方處方指南和缺乏臨牀數據的“醫藥產品”。特別是，英國皇家醫師學院和英國國民健康保險制度為醫生發佈了指導方針，指出目前只有有限的證據表明CBPM的有效性，除非在非常有限的情況下。這似乎讓專科醫生不願開出與這一明確指導相反的CBPM。由於醫療機構和監管機構仍在加強指導和執法的方法，這可能會造成一定程度的運營不確定性。

我們的活動正在並將繼續受到政府當局不斷演變的監管。由於英國目前的監管環境，可能會出現新的風險；管理層可能無法預測所有這些風險。

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總部設在英國的公司也需要意識到英國《2002年犯罪得益法案》(“POCAS“)。《反腐敗法》禁止(直接或間接)處理犯罪行為產生的任何利益。符合下列條件的行為即為犯罪：

這一“雙重犯罪”原則意味着，在聯合王國投資時，海外大麻合法化的措施可能是無關緊要的，而藥用大麻公司在聯合王國經營。

儘管在處理大麻間接收益時，執法部門對英國投資者採取行動的風險可能被認為是低的，但英國公司和投資者應該確保瞭解其投資或交易的確切性質，並記住，投資於娛樂用大麻的公司或與其開展業務的公司，即使其活動根據適用法律是合法的，也可能導致總部位於英國的投資者或交易對手違反英國洗錢法。

在葡萄牙，我們的種植和收穫後 通過RPK的運營已獲得歐盟GMP認證。我們收到的歐盟GMP認證的有效期為三年，這是可能的最長有效期，經歐盟GMP檢查員評估後可續展。為了保持我們的歐盟GMP認證，我們必須遵守歐盟GMP指南，並可能受到歐盟GMP檢查員的訪問和信息要求的影響。我們不能向您保證，當局將簽發、修改、延長或更新任何認證、認可、許可證或配額，或如果修改，將按要求進行修改，或者，如果延長或更新，將按照最初授予的相同或類似條款進行延長或更新。此外，我們未能保持GMP認證，可能會削弱或停止我們在要求GMP認證的司法管轄區(如德國或歐盟)分銷大麻產品的能力。

公司必須遵守INFARMED的規定，INFARMED是負責葡萄牙衞生部的政府機構。RPK的許可證由INFRAMED頒發，該公司必須遵守所有要求和文書要求，此外，還需要工作人員完成對生產的每一批和每克大麻的審計工作。此外，根據第83/2021號部長令，必須在整個醫用大麻生產鏈上實施若干安全措施，例如配備(1)視頻監控系統、(2)入侵探測系統、(3)與控制中心的永久連接、以及(4)長期值班的保安。阿坎達必須在任何時候都有這些安全措施。

葡萄牙的法律框架是根據7月18日第33/2018號法律和1月15日第8/2019號法令規定的，該法令關於將以大麻植物為原料的藥品、製劑和物質用於醫療目的。該法律框架還規範和監督與將大麻植物用於醫療目的有關的活動。最近，第83/2021號部長令就授權從事與醫療用途有關的活動以及申請和批准種植、製造、批發貿易、運輸、流通、進出口以大麻植物為基礎的藥品、製劑和物質的要求和程序確定了一些實際方面。批准與大麻有關的醫療、獸醫或科學研究活動的申請應通過INFARMED的網站提交，隨後INFARMED將徵求添加劑行為和成癮幹預服務(SICAD)的意見。

以大麻為基礎的醫藥產品、製劑和物質的處方是根據葡萄牙衞生部批准的特殊形式製成的特殊醫療處方。處方必須註明患者、開具處方的醫生、藥品、製劑或物質、數量、劑量和使用方式。大麻藥品、製劑和物質的處方只能在常規治療無效或造成相關不良反應，並且大麻藥品、製劑和物質的治療適應症已獲得INFARMED批准的情況下進行。以大麻為基礎的藥品、製劑和物質的處方只能使用一次。

藥房配發大麻藥品、製劑和醫用物質，必須由藥劑師提供處方並核實購買者身份。持有大麻藥品、製劑和物質專用處方的人，可以根據處方和規定的數量持有和運輸大麻藥品、製劑和物質，供自己食用。

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此外，1月31日第44-A/2019號部長令規定了制定藥品和製劑價格的機制，以及以用於醫療目的的大麻植物為基礎的物質的價格。一般來説，該框架規定，價格應由將該物質推向INFARMED市場的授權書持有人提出，並參照國際市場上的現行價格。然後，INFARMED將批准或拒絕該價格。如果拒絕，授權將物質投放市場的持有者應提出新的價格。

我們的活動正在並將繼續受到政府當局不斷演變的監管。由於葡萄牙目前的監管環境，可能會出現新的風險；管理層可能無法預測所有此類風險。

大麻法律、法規和指導方針是動態的，可能會發生變化。

大麻法律和條例是動態的，並受到不斷變化的解釋的影響，這可能要求我們招致與遵守或改變我們業務計劃的某些方面相關的大量費用。也有可能在未來頒佈直接適用於我們業務某些方面的法規。我們無法預測未來任何法律、法規、解釋或應用的性質，也無法確定額外的政府法規或行政政策和程序在頒佈時或如果頒佈可能會對我們的業務產生什麼影響。管理層預計，聯合王國、葡萄牙和國際上大麻行業的立法和監管環境將繼續充滿活力，並將需要創新的解決方案，以努力在可預見的未來遵守這一新興行業不斷變化的法律格局。如果不遵守任何此類法律，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

輿論也可以對大麻行業的監管產生重大影響。公眾對大麻行業看法的負面轉變可能會影響不同司法管轄區未來的立法或監管。

監管制度和我們業務的許可要求存在相關風險。

我們業務目標的實現在一定程度上取決於遵守政府當局制定的法規要求，並在必要時獲得所有法規批准，用於種植、加工和銷售我們的產品。RPK和Canmart目前持有開展各自業務所需的許可證。我們可能無法獲得或保持必要的許可證、許可證、配額、授權、認證或認可來繼續經營我們的業務，或者只能以高昂的成本做到這一點。我們無法預測確保我們的產品獲得所有適當的監管批准所需的時間，也無法預測當地政府當局可能要求的測試和文件範圍。

我們的管理人員和董事必須在很大程度上依賴我們在英國和葡萄牙聘請的當地法律顧問和當地顧問，以便及時瞭解與我們的業務運營有關並影響我們的業務運營的重大法律、法規和政府發展，並幫助我們處理政府關係。在某種程度上，我們必須依賴那些曾在英國或葡萄牙工作和開展業務的管理層和董事會成員，以加強我們對這些司法管轄區當地商業文化和做法的瞭解和欣賞。

我們還依賴當地專家和專業人士的意見，以應對我們所在司法管轄區在銀行、融資和税務方面制定的任何現行法規和新法規。此類法律、法規或政府要求或此類司法管轄區的當地商業慣例的任何發展或變化都不在我們的控制範圍之內，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們將產生與監管合規相關的持續成本和義務。不遵守適用的法律、法規和許可要求可能會導致根據這些法規採取執法行動，包括監管或司法當局發佈的命令，導致業務停止或縮減，並可能包括要求資本支出、安裝額外設備或補救行動的糾正措施。我們可能被要求賠償因我們的運營而遭受損失或損害的人，並可能因違反適用的法律或法規而被處以民事或刑事罰款或處罰。此外，法規的變化、更嚴格的執法或其他意想不到的事件可能會要求我們的運營發生廣泛的變化，增加合規成本或產生重大負債，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

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如果我們未能遵守適用的法規，或未能獲得和保持必要的許可證和認證，可能會阻止我們繼續經營業務，並且可能會產生與此相關的額外成本。

我們的業務活動在我們開展業務的所有司法管轄區都受到嚴格監管。我們的業務受政府當局與大麻和大麻產品的種植、加工、製造、營銷、管理、分配、運輸、儲存、銷售、包裝、標籤、定價和處置有關的各種法律、法規和指導方針的約束。此外，我們還受到與員工健康和安全、保險覆蓋範圍和環境相關的法律法規的約束。普遍適用的法律和法規賦予政府機構和自律機構對我們活動的廣泛行政自由裁量權，包括限制或限制業務活動以及對我們的產品和服務施加額外披露要求的權力。

如果我們未能遵守適用的法規要求，可能會：

不能保證未來的任何監管或機構訴訟、調查或審計不會導致鉅額成本、轉移管理層的注意力和資源或對我們的業務產生其他不利後果。

此外，法規、政府或法規司法解釋的變化，或更嚴格的執法或其他意想不到的事件，可能需要我們對業務進行廣泛的改變，增加合規成本，或產生重大責任或吊銷我們的執照和其他許可證。此外，政府當局可能隨時改變其管理、申請或執行程序，這可能會對我們持續的監管合規成本產生不利影響。不能保證我們將能夠遵守或繼續遵守適用的法規。

合法的大麻市場是一個相對較新的行業。因此，我們的目標市場規模很難量化，投資者將依賴自己對市場數據準確性的估計。

由於大麻行業正處於初級階段，因此缺乏可供潛在投資者在決定是否投資於我們時進行審查的可比公司的信息，也缺乏我們可以效仿或建立其成功的成熟公司的信息。因此，投資者在決定是否投資我們的普通股時，應該依靠他們對大麻市場潛在規模、經濟和風險的估計。我們是一家處於早期階段的公司，尚未產生淨利潤。不能保證我們的增長估計是準確的，也不能保證大麻市場將足夠大，使我們的業務能夠像預期的那樣增長。

儘管我們致力於研究和開發新的市場和產品並改進現有產品，但不能保證此類研究和市場開發活動將被證明是有利可圖的，或者所產生的市場或產品(如果有的話)將在商業上可行或成功地生產和銷售。我們必須在很大程度上依靠我們自己的市場研究來預測

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在英國、歐洲市場、加拿大和其他國際司法管轄區，銷售和設計產品作為詳細的預測和消費者研究通常不能從可靠的第三方來源獲得。

此外，不能保證行業和市場將按照目前的估計或預期繼續存在和增長，或以與管理層的預期和假設一致的方式發揮作用和發展。我們還可能受到對大麻行業產生不利影響的其他事件或情況的影響，例如對銷售和營銷施加進一步限制，或進一步限制某些地區和市場的銷售。

根據美國聯邦法律，大麻仍然是非法的，美國大麻法律的執行可能會發生變化。

在美國，對大麻產業有重大的法律限制和法規。根據《受控物質法》，大麻仍然是第一類毒品，根據美國聯邦法律，除其他外，在美國種植、分銷或擁有大麻是非法的。在那些大麻使用已合法化的州，根據《受控物質法》，大麻的使用仍然違反了聯邦法律。受控物質法案將大麻歸類為附表I受控物質，因此，根據美國聯邦法律，醫療和成人使用大麻是非法的。除非美國國會修改與大麻有關的受控物質法案(並且總裁批准了這一修正案)，否則聯邦當局可能會執行當前的聯邦法律。涉及美國境內與大麻有關的商業活動所產生或意圖促進的收益的金融交易，可構成根據適用的美國聯邦洗錢法進行起訴的依據。雖然美國聯邦政府在執行此類法律時傾向於不對符合醫用或成人用大麻監管計劃的個人和企業執行，但在此類計劃合法的州，嚴格遵守州法律既不能免除我們在美國聯邦法律下的責任，也不能為我們可能被提起的任何聯邦訴訟辯護，因為美國聯邦法律將大麻的使用定為犯罪，先發制人，州法律將其使用合法化。如果我們將業務擴展到美國，執行有關大麻的聯邦法律可能會帶來重大風險，並可能極大地損害我們的業務、前景、收入、運營結果和財務狀況。我們目前在美國沒有業務，也沒有在可預見的未來將業務擴展到美國的計劃。

我們的活動正在並將繼續受到政府當局不斷演變的監管。在美國各州，大麻的生產、種植、提取、分銷、零售、運輸和使用的合法性各不相同。由於美國目前的監管環境，可能會出現新的風險；管理層可能無法預測所有此類風險。由於州立法機構和聯邦政府之間對大麻的看法相互矛盾，大麻企業受到不一致的法律和法規的約束。不能保證聯邦政府不會執行與大麻有關的聯邦法律，並尋求在未來起訴涉及大麻企業的案件，這些案件在其他方面符合州法律。到目前為止，聯邦執法機構很少或根本沒有對美國符合州規定的大麻企業採取行動。然而，美國司法部可以在事先通知或不事先通知的情況下隨時改變其執法政策。如果我們未來將業務擴展到美國，美國聯邦執法實踐的不確定性以及美國聯邦和州法律法規之間的不一致可能會給我們帶來風險。

與財務和會計相關的風險

我們在多個司法管轄區開展業務時可能會面臨税務風險。

我們將在多個司法管轄區運營，並相應地繳納所得税和其他形式的税收。我們可能在不同的司法管轄區繳納所得税和非所得税，我們的税收結構可能會受到國內和外國税務當局的審查。這些税務機關可能不同意我們對相關税務規則的解釋和/或適用。在這種情況下，税務機關的異議可能需要我們承擔與相關税務機關的訴訟或與税務機關達成和解相關的費用，如果税務機關的異議成功，可能會導致我們被評估額外的税款(可能連同利息和罰款)，從而增加我們應繳納的税款。此外，在我們經營業務的司法管轄區內，我們可能須繳納不同的税項，而該等税項、法律及監管架構內的改變可能會對我們的財務業績產生不利影響。

在不同的司法管轄區，釐定税務開支的税法和税率可能會有很大差異，而規管税法和税率的法例亦可能會有所改變。因此，我們的收益可能會受到不同司法管轄區收入徵税比例變化、税率變化、負債估計變化以及其他形式税額變化的影響。確定我們的所得税和其他納税義務準備金將需要作出重大判斷。

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目錄表

(包括根據外部諮詢意見)對這些規則的解釋和適用。我們可能面臨比預期更大的納税義務或費用。

在本年度或未來任何應納税年度，出於美國聯邦所得税的目的，我們有可能成為被動型外國投資公司(“PFIC”)，如果您是美國持有者，這可能會導致實質性的不利美國聯邦所得税後果。

如果我們(或我們的任何非美國子公司)是美國持有人持有普通股的任何應納税年度的PFIC，則某些不利的美國聯邦所得税後果可能適用於該美國持有人。一家公司在一個應税年度是否為PFIC的確定，在一定程度上取決於複雜的美國聯邦所得税規則的應用，這些規則受到不同的解釋。此外，有關公司是否會在任何課税年度成為私人投資委員會的決定，一般只能在該課税年度完結後才能作出。因此，由於我們的業務性質、資產或收入的構成以及我們的市值的變化，我們可能會在最初的納税年度或未來的幾年被歸類為PFIC。特別是，我們的PFIC地位將在一定程度上取決於我們在此次發行中籌集的現金數量，以及我們在業務中使用現金的速度。基於上述情況，我們不確定我們將成為本課税年度或未來任何課税年度的PFIC。我們還沒有確定，如果我們(或我們的任何非美國子公司)在一個納税年度被歸類為PFIC，我們是否會為美國持有人提供必要的信息，以便進行一次“合格的選舉基金”選舉，如果可以的話，這將導致不同於PFIC的一般税收待遇(通常也不是那麼不利)的税收待遇。因此，美國持有者應該假設他們將不能就我們的普通股進行合格的選舉基金選舉。PFIC規則很複雜，每個美國持有人都應該就PFIC規則、可能舉行的選舉以及PFIC規則可能如何影響與我們普通股所有權和處置相關的美國聯邦所得税後果諮詢他或她或自己的税務顧問。

隨着我們的發展，如果不能發展對財務報告的內部控制，可能會對我們的運營產生不利影響。

隨着我們的成熟，我們將需要繼續發展和改進我們目前的內部控制系統和程序，以管理我們的增長。我們被要求建立和保持對財務報告的適當內部控制。未能建立適當的控制，或一旦建立這些控制，可能會對我們關於業務、財務狀況或運營結果的公開披露產生不利影響。此外，管理層對財務報告內部控制的評估可能會找出我們在財務報告內部控制或其他可能引起投資者擔憂的事項上需要解決的弱點和條件。

與我們普通股相關的風險

我們將需要籌集額外的資金，這些資金可能無法以可接受的條件提供，或者根本不能。如果在需要時未能獲得這筆必要的資金，我們可能會被迫推遲、限制或終止我們的產品和業務開發努力或其他運營。

我們預計至少到2023年底，我們將有足夠的資本為我們目前的業務提供資金。然而，由於許多我們目前未知的因素，我們的運營計劃可能會發生變化，我們可能需要比計劃更早地尋求額外資金，通過公共或私人股本或債務融資、政府或其他第三方資金、營銷和分銷安排以及其他合作、戰略聯盟或這些方法的組合。在當前的經濟環境下籌集資金可能會帶來額外的挑戰。不確定我們是否已經計入了未來發展和監管合規的所有成本和支出。即使我們認為我們目前或未來的運營計劃有足夠的資金，如果市場狀況有利或如果我們有特定的戰略考慮，我們可能會尋求額外的資本。

任何額外的籌款努力都可能轉移我們管理團隊對日常活動的注意力，這可能會對我們啟動業務、開發產品和將其商業化的能力產生不利影響。此外，我們不能保證未來的融資將以足夠的金額或我們可以接受的條款(如果有的話)提供。此外，任何未來融資的條款可能會對我們股東的持股或權利產生不利影響，我們發行的額外證券，無論是股權或債務，或此類發行的可能性，可能會導致我們股票的市場價格下跌。出售額外的股本或可轉換證券可能會稀釋我們現有的股東。債務的產生將導致固定支付義務的增加，我們可能需要同意某些限制性公約，例如對我們產生額外債務的能力的限制，對我們獲取、銷售或許可知識產權的能力的限制，以及可能對我們開展業務的能力產生不利影響的其他運營限制。我們也可能被要求通過與合作伙伴的安排或其他方式尋求資金，而不是在其他情況下是可取的，並且我們可能被要求放棄對我們的一些技術或產品的權利或以其他方式同意對我們不利的條款，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果和前景產生重大不利影響。

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如果我們不能及時獲得資金，我們可能會被要求大幅削減、推遲或停止我們的一個或多個研發計劃或任何產品的商業化，或者無法根據需要擴大我們的業務或以其他方式利用我們的商機，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。

我們有一個重要的股東，這可能會限制您影響公司事務的能力，並可能導致利益衝突。

我們有一個重要的股東，光環。根據投資者權利協議，董事首席執行官兼光環首席執行官凱蒂·菲爾德目前擔任光環任命的董事會成員。截至2023年4月28日，Halo擁有我們約12.7%的已發行普通股。因此，Halo對我們以及需要我們普通股持有人批准的任何行動施加並可能繼續施加重大影響，例如選舉董事、修訂我們的組織文件以及批准重大公司交易。這種所有權的集中可能會阻止或阻止您可能認為符合您作為我們股東之一的最佳利益的對我們普通股的主動收購建議或要約。此外，Halo的利益可能並不總是與您的利益或其他股東的利益一致，Halo的行為可能會促進其最佳利益，而不一定是其他股東的利益。此外，我們的首席財務官Shailesh Bhushan目前擔任Halo的首席會計官。雖然我們的董事會不認為由於菲爾德女士和布山先生在Halo的每一個角色而存在任何固有的利益衝突，但由於他們的角色，仍然可能出現利益衝突的現象。

未來出售和發行我們的股本或購買股本的權利可能會導致我們股東的現有股權比例進一步稀釋，並可能導致我們普通股的價格下降。

我們可能會發行額外的證券。未來出售和發行我們的股本或購買我們的股本的權利可能會導致我們現有股東的大量稀釋。我們可以在一次或多次交易中以我們不時確定的價格和方式出售普通股、可轉換證券和其他股權證券。如果我們在隨後的交易中出售任何此類證券，投資者可能會被嚴重稀釋。在這類後續交易中的新投資者可以獲得優先於我們普通股持有者的權利、優惠和特權。

作為一家上市公司，我們的運營成本增加了，我們的管理層需要投入大量時間來實施新的合規舉措。

作為一家上市公司，特別是在我們不再是一家新興的成長型公司之後，我們將招致並將招致大量的法律、會計和其他費用，這些費用是我們作為私人公司沒有招致的。此外，2002年的薩班斯-奧克斯利法案，或薩班斯-奧克斯利法案，以及美國證券交易委員會和納斯達克實施的規則，對上市公司提出了各種要求，包括要求提交關於我們的業務、財務狀況和運營的定期和事件驅動的報告，以及建立和保持有效的披露、財務控制和公司治理做法。我們的管理層和其他人員運營上市公司的經驗有限，這可能會導致運營效率低下或出現錯誤，或者無法改善或保持對財務報告的有效內部控制。ICFR“)和必要的披露控制和程序，以確保及時和準確地報告業務和財務結果。我們現有的管理團隊將需要投入大量時間來實施這些合規計劃，我們可能需要聘請額外的人員來幫助我們實現合規。此外，這些規章制度將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動更加耗時和昂貴。

根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條(“第404節“)，我們必須提交一份我們管理層關於ICFR的報告，當我們不再是一家新興的成長型公司後，該報告必須與我們的獨立註冊會計師事務所出具的ICFR認證報告一起提交。為了在規定的時間內達到第404條的規定，我們將記錄和評估我們的ICFR，這既昂貴又具有挑戰性。在這方面，我們將需要繼續提供內部資源，可能聘請外部顧問，並通過詳細的工作計劃，以評估和記錄我們的ICFR的充分性，繼續適當地採取步驟改進控制程序，通過測試驗證控制措施正在按照文件規定的方式運作，併為ICFR實施持續的報告和改進程序。如果我們的管理層和/或審計師確定我們的ICFR存在一個或多個重大弱點，這種確定可能會因對我們綜合財務報表的可靠性失去信心而在金融市場引起不利反應。

此外，與公司治理和公開披露相關的不斷變化的法律、法規和標準正在給上市公司帶來不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些上市公司的活動成為必需的。

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更耗時。這些法律、條例和標準在許多情況下由於缺乏特殊性而受到不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於遵守事項的持續不確定性，以及不斷修訂披露和治理做法所需的更高成本。我們打算投入資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準，這一投資可能會導致一般和行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到合規活動上。如果我們遵守新法律、法規和標準的努力與監管機構的預期活動不同，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到損害。

作為一家上市公司，並遵守適用的規章制度，使得我們獲得董事和高級管理人員責任保險的成本更高。這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的高管和董事會成員。

如果我們未能滿足適用的上市要求，納斯達克可能會將我們的普通股摘牌，在這種情況下，我們的普通股的流動性和市場價格可能會下降。

我們不能向您保證，我們未來將能夠達到納斯達克持續上市的標準。如果我們未能遵守適用的上市標準，納斯達克將我們的普通股摘牌，我們和我們的股東可能面臨重大不利後果，包括：

因擁有普通股而直接或間接獲得財務利益可能受到聯合王國反洗錢法的約束。

與大麻有關的金融交易，包括對大麻公司證券的投資和獲得任何相關利益，如股息，可能受到英國反洗錢法的約束，特別是犯罪收益法，但這些法律的適用仍在發展中。在英國，如任何行為在英國發生會被視為違法，則直接或間接產生的經濟利益可被視為在這些法律的管轄範圍內，而任何獲得該等利益的人，包括投資者，可能須根據該等法律負上法律責任。因此，每個潛在投資者應就我們普通股的所有權和任何相關的潛在責任聯繫他或她或其自己的法律顧問。

我們的高管、董事、大股東和他們各自的關聯公司可能對我們行使重大控制權，這將限制您影響公司事務的能力，並可能推遲或阻止公司控制權的變更。

我們的高管、董事和大股東Halo總共實益擁有我們約12.7%的已發行普通股。由於他們的實益所有權和管理地位，這些股東可能能夠影響我們的管理和事務，並控制提交給我們股東批准的事項的結果，包括選舉董事和任何出售、合併、合併或出售我們全部或幾乎所有資產。這些股東可能對其普通股擁有與公眾投資者不同的利益，其中一個或多個股東的投票權集中可能對我們普通股的價格產生不利影響。此外，這種所有權集中可能通過以下方式對我們普通股的市場價格產生不利影響：

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我們的董事和高級職員在履行職責時可能會有利益衝突。

我們可能會受到各種潛在利益衝突的影響，因為我們的一些高級管理人員和董事可能從事一系列的商業活動。此外，我們的高管和董事可以將時間用於他們的外部業務利益，只要這些活動不會對他們對我們的職責造成實質性或不利的幹擾。在某些情況下，我們的高管和董事可能有與這些商業利益相關的受託責任，這會干擾他們將時間投入到我們的業務和事務中的能力，並可能對我們的運營產生不利影響。這些商業利益可能需要我們的高管和董事投入大量的時間和精力。例如，我們的首席執行官董事Katie field女士是光環的首席執行官兼董事長，我們的首席財務官Shailesh Bhushan先生擔任光環的首席會計官。

我們是一家外國私人發行人，並利用適用於外國私人發行人的不那麼頻繁和詳細的報告義務。

我們是“外國私人發行人”，這一術語在證券法第405條規則中定義，不受美國證券交易委員會對美國國內發行人的相同要求。根據《交易法》，我們的報告義務在某些方面比美國國內報告公司的報告義務更詳細、更少。因此，我們不會提交美國國內發行人向美國證券交易委員會提交的報告，儘管我們被要求向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提交根據加拿大證券法必須在加拿大提交的持續披露文件。此外，我們的高級管理人員、董事和主要股東不受交易所法案第(16)節的報告和“短期波動”利潤回收條款的約束。因此，我們的股東可能不會及時知道我們的高級管理人員、董事和主要股東何時買賣股份，因為根據相應的加拿大內幕報告要求，報告截止日期更長。

作為一家外國私人發行人，我們不受《交易法》中有關委託書提供和內容的規則和規定的約束。我們也不受FD法規的約束，該法規禁止發行人選擇性地披露重大非公開信息。雖然我們遵守加拿大證券法中關於委託書陳述和披露重大非公開信息的相應要求，但這些要求與交易所法案和FD法規下的要求不同，股東不應期望在美國國內公司提供此類信息的同時收到相同的信息。此外，在每個財年結束後，我們比美國國內公司有更多的時間向美國證券交易委員會提交年度報告，而根據交易法，我們不需要向美國證券交易委員會提交季度報告。

此外，作為外國私人發行人，我們可以選擇遵循某些加拿大公司治理實踐，除非此類法律與美國證券法相牴觸，並且前提是我們披露了我們沒有遵循的要求，並描述了我們所遵循的加拿大實踐。我們未來可能會選擇在某些公司治理問題上遵循加拿大的母國做法。

因此，我們的股東可能無法獲得受到所有公司治理要求的美國國內公司股東所享有的同樣保護。

我們可能會失去在美國作為外國私人發行人的地位，這將導致與美國證券法監管合規相關的成本增加。

如果在我們第二財季的最後一個營業日，超過50%的已發行普通股由美國居民直接或間接擁有，並且以下三種情況之一適用：(I)我們的大多數高管或董事是美國公民或居民；(Ii)我們超過50%的資產位於美國；或(Iii)我們的業務主要在美國管理，則我們將不再符合證券法規則第3405條和交易法規則第3b-4條所定義的“外國私人發行人”的資格。如果我們確定我們沒有資格成為外國私人發行人，我們將不再有資格使用從做出這種決定後的財年第一天開始為外國私人發行人指定的表格和規則。除其他事項外，這將導致失去根據交易法第12g3-2(B)條規定的註冊豁免，如果我們被要求根據交易法第12(G)條登記我們的普通股，我們將不得不作為國內發行人這樣做。此外，我們在美國境內和境外以未登記或不合格發行方式發行的任何證券將是“受限制證券”(根據證券法第144(A)(3)條的定義)，並將繼續受美國轉售限制，儘管其在“離岸交易”中根據證券法下的法規進行轉售。作為一個實際問題，這可能需要我們註冊更多的證券發行。

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根據證券法，無論是首次發行還是轉售，即使它們完全發生在美國以外的地方。遵守由此產生的監管要求所產生的法律和行政成本預計將是巨大的，並使我們承擔額外的責任，我們可能無法以優惠的條款獲得保險，或者根本無法獲得保險。

如果我們的股價波動，你的投資可能會損失很大一部分。

我們普通股的市場價格可能會受到廣泛波動的影響，其中包括Form 20-F年報中這一部分描述的風險因素，以及其他我們無法控制的因素，例如投資者認為與我們相當的公司估值的波動。此外，股票市場經歷了價格和成交量的波動，這些波動已經並將繼續影響許多公司的股權證券的市場價格。這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。這些廣泛的市場和行業波動，以及一般的經濟、政治和市場狀況，如經濟衰退、利率變化或國際貨幣波動，可能會對我們普通股的市場價格產生負面影響。過去，許多經歷過股票市場價格波動的公司都會受到證券集體訴訟的影響。我們未來可能會成為這類訴訟的目標。針對我們的證券訴訟可能導致鉅額成本，並將我們管理層的注意力從其他業務上轉移，這可能會嚴重損害我們的業務。

投資者可能無法執行鍼對我們董事和高管的判決，因為我們的董事和高管居住在美國以外。

我們是根據加拿大安大略省的法律註冊成立的，我們的大部分資產位於美國以外。此外，我們的大多數董事和官員都居住在美國以外的加拿大和英國。因此，投資者可能無法在美國境內向我們的董事或高級管理人員送達訴訟程序，或在美國法院執行基於美國證券法的判決。同樣，投資者也可能很難在美國法院執行在美國以外司法管轄區法院獲得的對這些人不利的判決。

因此，面對管理層、我們的董事會成員或控股股東採取的行動，公眾股東可能比作為美國公司的公眾股東更難保護自己的利益。

我們不打算在不久的將來為我們的普通股支付股息，因此，您能否實現投資回報將取決於我們普通股價格的升值。

我們從未宣佈或支付我們普通股的任何現金股息，目前也不打算在可預見的未來這樣做。我們目前預計，我們將為業務的發展、運營和擴張保留未來的收益，在可預見的未來不會宣佈或支付任何現金股息。因此，投資我們普通股的成功將取決於它們未來的價值是否升值。不能保證我們的普通股會升值，甚至不能保證您購買時的價格不變。

如果證券或行業分析師不發表關於我們的研究報告，或者發表不準確或不利的研究報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們的業務的研究和報告。我們對這些分析師及其研究和報告沒有任何控制權。證券和行業分析師目前不會，也可能永遠不會發表對我們業務的研究。如果沒有證券或行業分析師開始對我們進行報道，我們普通股的交易價格可能會受到負面影響。在證券或行業分析師發起報道的情況下，如果一名或多名跟蹤我們的分析師下調了我們的股票評級，或發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的股價可能會下跌。此外，如果我們的經營業績未能達到分析師的預測，我們的股價可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對我們的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，對我們股票的需求可能會減少，這可能會導致我們的股價和交易量下降。

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第四項。關於該公司的信息

A.公司的歷史和發展

阿坎達公司於2021年7月16日在加拿大安大略省註冊成立，這與Halo重組其專注於醫用大麻市場的國際業務資產的計劃有關。2021年9月，我們與Halo達成股份購買協議，Halo是一家上市的垂直整合的跨國大麻公司(NEO：HALO)(OTCQX：HCANF)(德國：A9KN)。根據這項協議，我們收購了馬耳他公司CannaHealth Limited的所有已發行和未償還的股權(“CannaHealth)，來自Halo(The收購CannaHealth”).

在2021年11月3日完成對CannaHealth的收購時，CannaHealth擁有Canmart和Bophelo Holdings的所有已發行和未償還股權，這兩家公司擁有Bophelo的所有已發行和未償還股權。作為收購的結果，Bophelo和Canmart都成為了我們的間接全資子公司。作為本次收購的對價，我們以每股1.00美元的價格向Halo發行了13,129,212股普通股，導致Halo在CannaHealth收購結束時擁有我們所有已發行普通股的約68.3%。

2021年11月12日，光環將2,100,000股普通股轉讓給非關聯方1306077B.C.有限公司。(“光環受讓方)，這導致Halo擁有我們已發行和已發行普通股的49.6%光暈轉移“)當時。2022年3月14日，根據Akanda和Halo之間的可轉換債券協議，Akanda向Halo發行了1,645,745股普通股，以清償根據可轉換債券協議欠Halo的本金和應計利息6,582,980美元。第4.c.項--組織結構--概述了我們目前的法律實體結構。截至2023年4月28日，光環擁有我們已發行和已發行普通股的約12.7%。

2022年4月20日，加拿大阿肯達，The Flowr Corporation(“流“)和好利根控股有限公司(”霍利根)，Flowr的全資附屬公司訂立股份購買協議(霍利根協定據此，CannaHealth將收購Holigen 100%的普通股，Holigen是RPK Biophma，Unipessoal，LDA(RPK)，一家總部設在葡萄牙的醫用大麻產品的種植和製造商(霍利根收購“)。對Holigen的收購於2022年5月1日完成。

收購Holigen的收購價包括(I)3,000,000美元現金和(Ii)1,900,000股阿坎達普通股(每股無面值)。阿肯達股份“)。阿坎達股票是根據證券法S規定發行的。在完成Holigen收購的同時，Akanda購買了Flowr的14,285,714股普通股，總收購價為999,999.98加元。

RPK的業務包括位於葡萄牙里斯本辛特拉附近的20,000平方英尺的歐盟GMP認證種植設施，致力於種植高THC優質大麻，以及位於Aljustrel的700萬平方英尺(180英畝)的大型室外設施。2020年，Holigen在Aljustrel設施種植了20多種高THC菌株，使其成為歐盟種植的最大的户外醫用大麻。這些設施加在一起，為葡萄牙的產能提供了靈活性，年產量約為7噸，並一直在收穫，THC水平至少約為25%。

Flowr與Akanda訂立鎖定協議，根據該協議，雙方同意在Holigen收購完成日期後十一(11)個月內不出售任何Akanda股份，Holigen協議中討論的有限例外情況除外。Flowr還簽訂了限制性契約協議，根據這些協議，他們同意在截止日期後的兩年內不與Holigen開展的業務競爭，也不招募其員工。根據《霍利根協定》，Flowr還同意為CannaHealth和Akanda的利益進行慣例賠償。未在此定義的大寫術語應具有《Holigen協議》中賦予它們的含義，該協議作為2022年4月27日提交的Akanda的Report Form 6-K的附件2.1提交，並通過引用併入本文。

2022年7月15日，我們的間接全資子公司Bophelo，一家萊索托公司，被萊索托高等法院(The High Court of萊索托)清算。萊索托法院“)根據未經授權的申請和請求(”清盤申請)由我們的前執行主席路易莎·莫傑拉(Louisa Mojela)和莫普蒂·馬索索發展信託基金(Mophuti Matsoso Development Trust)提交的，莫伊薩·莫傑拉於2022年7月被終止阿坎達執行主席一職。MMD信任“)，我們認為這是莫傑拉女士建立的。南非開普敦的查馮內斯·庫珀先生被萊索托法院任命為Bophelo的清算人，以維持Bophelo擁有或管理的資產的價值。我們打算對萊索托法院對博菲洛進行清算的裁決提出異議，並尋求收回向博菲洛提供的鉅額貸款，以便在萊索托法院不撤銷對博菲洛進行清算的決定的情況下，為執行博菲洛的業務計劃提供資金，包括支付租金和人員費用。由於Bophelo的清算，在截至2022年12月31日的一年中，我們決定不

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更長的時間控制着波菲羅。由於失去控制權，我們不再確認Bophelo的淨資產，並將經營業績計入非持續經營。

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2022年8月9日，我們與Cansativa GmbH(“Cansativa集團允許Cansativa平臺向德國市場供應來自Akanda位於葡萄牙辛特拉的EU-GMP認證室內種植設施的乾花。德國的所有藥店都可以通過Cansativa平臺購買這些產品。

2022年9月13日，我們與國際大麻生活方式品牌Cookies達成獨家許可協議。這項多年協議使我們能夠利用我們認為是世界上最知名的大麻品牌和最高質量的基因之一，在歐洲尋求目前的醫療和未來的成人使用機會。根據許可協議的條款，Akanda獲得了培育、製造和分銷Cookie品系的能力，以及在葡萄牙銷售Cookie品牌產品(包括非大麻商品)的權利。Akanda打算在其位於葡萄牙辛特拉的旗艦室內優質種植和製造工廠最初生產歐盟GMP認證的Cookie品牌高THC醫用大麻產品。此外，阿坎達還能夠在全國獨家開設和運營Cookies品牌的旗艦藥店。Cookies由公告牌排行榜説唱歌手兼企業家Berner和舊金山灣區的育種者兼種植者Jai於2010年創立，提供70多個專有大麻品種和2000多種產品。

2022年9月，阿坎達位於辛特拉的歐盟GMP認證室內種植設施收到了第一份採購訂單。阿坎達最近達成了一項協議，通過Cansativa平臺向德國藥店運送1000公斤高級醫用大麻花。Cansativa是德國唯一一家獲準分銷國內種植的大麻的公司。Cansativa將擁有優先購買權(ROFR)，以獲得額外的數量，從而使RPK每年2000公斤的室內產能得到充分利用。Akanda的目標是在德國醫用大麻進口中佔據領先的10%的市場份額，並有進一步擴張和增長的空間。德國從許多國家進口了醫用大麻，葡萄牙成為一個越來越大的參與者，超過了這一領域的領頭羊加拿大。Holigen是為數不多的幾家上市公司之一，是總部位於歐洲的歐盟GMP認證醫用大麻的種植商、製造商和分銷商。霍利根在辛特拉擁有獨一無二的20,000平方英尺室內種植場地，專門種植高品質大麻，以及位於阿爾朱斯特爾以南兩小時的700萬平方英尺(180英畝)的大型户外設施。

2022年11月30日，我們的前首席執行官Tejinder Virk被帶薪休假，因為內部調查了Virk先生作為我們的首席執行官和作為坎馬特董事的行為。2023年2月，Virk先生通知我們他辭去了首席執行官一職。Virk先生的辭職是因為根據Virk先生、Halo Labs Inc.作為擔保人與Canmart Limited之間的服務協議，Virk先生與我們在合同義務方面存在分歧。根據Virk先生的説法，公司和Canmart違反了服務協議，未能向他支付他在2022年11月被安排帶薪休假後所欠的款項和福利。2023年2月13日，我們通知維克先生，他已被立即解職。

2023年3月9日，我們對普通股實施了10股換1股的反向股票拆分。我們每10股已發行和已發行普通股自動轉換為1股已發行和已發行普通股。由於反向股票拆分，沒有發行零碎股票。相反，拆分產生的任何小數股都被四捨五入為下一個整數。股票反向拆分對所有股東的影響是一致的，沒有改變任何股東在公司已發行普通股中的百分比權益，但因處理零碎股份而產生的調整除外。

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我們的主要執行辦公室和郵寄地址位於英國新羅姆尼Tn28 8XU利洛伊德路1a，1b，我們的電話號碼是+44(203)488-9514。

美國證券交易委員會維護一個互聯網網站，其中包含有關發行人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息，這些發行人於Www.sec.gov。您也可以在我們的網站上找到信息Akandacorp.com。我們網站上的信息不是本年度報告的一部分。

B.業務概述

背景

我們是一家大麻種植、製造和分銷公司，其使命是向全球患者提供優質醫用大麻產品。我們是一家處於早期階段的新興成長型公司，總部設在英國倫敦。到目前為止，我們的運營歷史有限，收入也很低。Canmart和RPK是我們的運營和全資擁有

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子公司。我們希望擴大他們在當地的業務，並發展我們的醫用級大麻產品和以大麻為基礎的醫療和保健產品在國際市場，特別是在歐洲的銷售渠道。

坎馬特有限公司

我們的間接全資子公司Canmart是一家根據英格蘭和威爾士法律成立的公司，是英國CBPM的特許進口商和分銷商。Canmart持有內政部頒發的受控藥物許可證，可以在英國擁有和供應CBPM。

該許可證於2022年2月3日到期，需要每年重新申請。許可證續期申請已於2022年1月提出，該公司目前正在等待內政部的迴應。在續簽申請完成並獲得內政部批准之前，Canmart可以在本現有許可證的條件下繼續其日常業務。坎馬特需要為每一批特定的CBPM申請內政部頒發的進口許可證，到目前為止，坎馬特已經成功地獲得了這種進口許可證。Canmart同時持有製造商進口CBPM的特殊許可證和藥品和保健品監管機構的批發分銷授權。

Canmart於2020年開始進口和分銷CBPM。在目前的受控藥品監管制度下，Canmart只能向配藥藥劑師、診所和其他批發分銷商供應藥品。然而，Canmart的意圖是通過Canmart擁有和運營的診所和藥店建立對患者的直接銷售渠道。Canmart的戰略是通過識別具有特定條件和需求的患者，並根據國際研究的觀察性臨牀研究，向患者提供關於CBPM的醫療益處的易於獲得的教育和諮詢，從而擴大醫用大麻市場。我們相信，這種直銷模式可以使Canmart有效和高效地擴大其市場份額。

CannaHealth Limited

我們的直接全資子公司CannaHealth是馬耳他的一家公司，是擁有Canmart和Holigen所有所有權權益的控股公司。CannaHealth不從事任何業務。

好利根控股有限公司

2022年5月，我們的全資子公司CannaHealth從Flowr Corporation手中收購了Holigen及其全資運營子公司RPK Biophma Unipessoal，LDA 100%的普通股。通過在RPK的業務，Holigen是優質歐盟GMP級室內種植大麻花的生產商。收購Holigen使我們能夠立即有能力為歐洲市場生產歐盟GMP級大麻花。

RPK Biophma Unipessoal，LDA

RPK Biophma Unipessoal，LDA的業務包括一個20,000平方英尺的室內歐盟GMP認證種植設施，位於葡萄牙里斯本辛特拉附近，專門種植高THC優質大麻，以及一個位於葡萄牙阿爾朱斯特勒的700萬平方英尺(180+英畝)的大型室外設施。

博菲羅生物科學與健康(Pty)有限公司

我們的間接全資子公司Bophelo是一家萊索托公司，專注於大麻種植，生產包括乾花、油和其他濃縮物在內的醫用大麻產品，並向國際市場的批發商供應此類醫用大麻產品。由於Bophelo的清算，在截至2022年12月31日的一年中，我們決定不再控制Bophelo。由於失去控制權，我們不再確認Bophelo的淨資產，並將經營業績計入非持續經營。

競爭

歐盟

我們在葡萄牙的主要競爭對手是INFARMED批准從事大麻活動的其他34家公司，但特別是其他獲得EU-GMP認證(截至2023年1月1日)的公司，如Tilray葡萄牙公司、Unipessoal、LDA、Portocanna SA、

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目錄表

Agrivab醫用大麻，聰明的離開葡萄牙Unipessoal LDA。(截至2023年4月，Tilray和聰明的葉子已經決定關閉或減少在葡萄牙的業務)。越來越多的公司申請進入葡萄牙的種植市場，其中許多公司當時無法獲得銷售合同，導致許多競爭對手倒閉。RPK向德國銷售產品的合同是因為該公司的歐盟GMP認證產品不需要輻射，這使其相對於該國所有競爭對手具有競爭優勢。德國市場最近剛剛投票支持大麻合法化，但它在德國還沒有種植設施，依賴從其他國家進口。

英國

英國的CBPM市場是一個高度監管和受限的運營環境。CBPM是作為一種特殊的藥物提供的，沒有對醫療索賠的營銷授權。Canmart已經通過建立對患者的直接銷售渠道，找到了在不斷擴大的CBPM部門發展業務的機會。我們的主要競爭來自三家老牌供應商，其中包括Lyphe Group，該行業的先驅運營着醫用大麻診所、Growth Pharma和IPS Pharma，這兩家公司都是知名的專業配方製造商，已轉向通過其關聯診所供應醫用大麻。Canmart正在建立銷售渠道，直接與患者溝通和營銷，作為該領域的一種創新和顛覆性的銷售模式。Canmart的戰略是通過識別具有特定條件和需求的患者，並根據國際研究的觀察性臨牀研究，向患者提供關於CBPM的醫療益處的易於獲得的教育和諮詢，來擴大其客户基礎和市場規模。

商業夥伴關係

2022年8月，我們與Cansativa Group達成合作協議，允許Cansativa平臺向德國市場供應來自Akanda位於葡萄牙辛特拉的EU-GMP認證室內種植設施的乾花。德國的所有藥店都可以通過Cansativa平臺購買這些產品。

2022年9月，我們與國際大麻生活方式品牌Cookies簽訂了獨家許可協議。這項多年協議使我們能夠利用我們認為是世界上最知名的大麻品牌和最高質量的基因之一，在歐洲尋求目前的醫療和未來的成人使用機會。根據許可協議的條款，Akanda獲得了培育、製造和分銷Cookie品系的能力，以及在葡萄牙銷售Cookie品牌產品(包括非大麻商品)的權利。Akanda打算在其位於葡萄牙辛特拉的旗艦室內優質種植和製造工廠最初生產歐盟GMP認證的Cookie品牌高THC醫用大麻產品。此外，阿坎達還能夠在全國獨家開設和運營Cookies品牌的旗艦藥店。

監管

英國的監管框架

CBD法規 - 概述

根據危害評估，大麻、大麻樹脂、大麻酚和其他大麻酚衍生物(除其他外)被列為1971年《濫用藥物法》附表2下的B類受控藥物。它們也列在2001年《濫用藥物條例》(MDR)附表1下，以及其他化學成分，如大麻素THC(定義如下)。因此，除非獲得許可證，否則種植、擁有、供應、生產、進口或出口這些受管制藥物是非法的。2002年的《大麻(第三國進口)條例》還要求，除非在特定情況下，來自非歐盟國家的大麻必須獲得許可證才能進口，如果是非用於播種的大麻種子，則必須獲得授權。

CBD是大麻植物中發現的主要化合物之一，與THC一起。CBD，作為一種孤立物質(即.不含THC)不是MDA/MDR規定的受控藥物，與CBD不同的是，THC是大麻的主要“精神活性”成分，是受控藥物。

含有THC(任何數量)的CBD產品或條例下的任何其他受控制的大麻類物質實際上不能處方、管理或供應給公眾，除非該產品是“豁免產品”或用於人類醫用的大麻產品，或CBPM。鑑於CBPM的銷售和處方的醫療目的，CBPM應受到進一步的監管和許可。

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目錄表

英國內政部(具體地説，毒品和槍支許可股，簡稱DFLU)根據大麻品種是高THC(高於0.2%THC含量)還是低THC(低於0.2%THC含量)，規定了兩種與大麻種植有關的單獨許可制度。種植和擁有都需要許可證。

CBD產品的銷售(即將CBD提取和加工成產品後的“成品”)受到額外的法規和許可制度的約束， - 見下文。用於一般商業目的的CBD提取和藥用CBD萃取物以獲取更詳細的討論.

管制藥品許可證

希望擁有、供應、生產/製造、進口或出口“受管制藥物”的公司只有在內政部頒發的受管制藥物許可證下才能合法地這樣做。許可證是針對特定藥品、實體和地點發放的，不能轉讓給其他藥品、實體或地點。

受控藥物許可證的申請是在網上提交的，並建議潛在的許可證持有人，內政部可能需要長達16周的時間來審查並確保各種安全和記錄保存要求得到滿足。如果在過去三年內為申請表上點名的所有人員獲得了增強的星展銀行檢查，則不需要重複進行此類檢查。如有需要，發展科亦可進行實地視察。許可證的有效期為自發放之日起一年，每次續簽許可證都需要提交進一步的申請。

希望進口“受管制藥物”的公司需要為每批貨物向內政部申請單獨的進口許可證。

Canmart持有內政部頒發的受控藥物許可證，可在英國擁有和供應CBPM。本許可證將於2022年2月3日到期。Canmart需要為每一批貨物向內政部申請進口許可證，截至2021年開始向Canmart發運CBPM時，已成功申請了所需的進口許可證。

用於一般商業(零售)目的的CBD提取

CBD油等CBD產品在英國零售市場上正變得越來越普遍。如果CBD產品含有受控藥物(任何數量)，如THC，則該產品需要滿足MDR下合法提供給公眾的“豁免產品”的要求。

一般而言，豁免產品是含有以下受管制藥物的產品：(A)不是為供人或動物服用而設計的，(B)不是以可隨時採用的方式回收的包裝，以及(C)不含超過1毫克(每個容器)的受管制藥物。所有這三個方面都需要建立，包括由一家獨立和獲得許可的英國公司進行重大測試，以及提供全面和可獨立核實的研究和信息。值得注意的是，種植工業大麻的0.2%THC門檻並不適用於CBD成品，相反，在英國市場上投放的任何特定產品中，只允許使用1毫克THC(每個容器)。

藥用CBD萃取物(醫用大麻)

含大麻或其他大麻酚衍生物的製劑或產品：(A)含有大麻或其他大麻酚衍生物；(B)用於人體醫療用途；(C)用作醫藥產品成分的醫藥產品、物質或製劑。含有受控大麻的CBD製劑或產品(例如：，THC)符合這一定義的三個方面，可被歸類為CBPM。

希望擁有、供應和/或進出口CBPM的公司，如果參與生產/製造，除了高THC大麻種植許可證外，還需要受控藥物許可證，這兩種許可證都是由內政部頒發的，除非這一許可證要求適用豁免。

此外，英國對CBPM的監管是由藥品和保健產品監管機構(MHRA)承擔的。MHRA負責確保英國的所有藥品和醫療器械都是安全和適當的，符合2012年人類藥品條例(SI 2012/1916)，或HMR。根據HMR，CBPM只能

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目錄表

根據普通醫務委員會專科醫生名冊上所列醫生的規格製造和組裝，必須滿足個別患者的“特殊”臨牀需求。

CBPM的製造商、裝配商或進口商/出口商還必須持有由許可機構(具體地説，根據HMR指定的英國部長)為所有人用醫療產品頒發的製造商“特殊”許可證。將對製造、儲存和/或組裝地點及其運營進行檢查，以確保其符合歐盟的“良好製造實踐”和許可證條件。這些規定要求製造、儲存和/或組裝工作是在適當合格的工作人員的監督下進行的，這些工作人員包括一名指定的質量控制員和生產經理，他們是許可證當局可以接受的。許可證申請在網上提交給MHRA，大約需要90個工作日的時間來處理。

CBPM的分銷商還必須持有由許可機構頒發的分銷授權。所有人用藥品的經銷商都必須有類似的許可證。Canmart同時持有製造商進口CBPM的特殊許可證和批發分銷授權。

CBD銷售與“新食品”地位

在英國，CBD產品的銷售屬於英國食品標準局(FSA)的監管範圍。反過來，FSA遵循歐盟制定的指導和法規，特別是分別由歐洲食品標準局、EFSA和歐洲委員會(EC)制定的指導和法規。

2015年11月，歐洲議會和歐盟理事會通過了一項關於新型食品的新法規，即(EU)2015/2283號條例，或稱新型食品法規，目的是在確保消費者食品安全的高標準的同時，提高新型食品授權程序的效率。新版《食品條例》於2018年1月1日起施行。

新的食品條例規定，如果一種食品在1997年5月15日之前沒有在歐盟內被大量用於人類消費，那麼它就是“新的”。條例進一步規定，食品只有在證明其產品是安全的、適當的標籤以不誤導消費者和在營養上不不利的情況下，才會獲得批准。

2019年1月15日，歐共體更新了歐盟的新食品目錄，特別是與大麻和大麻類化合物有關的條目，納入了食品中使用的其他大麻類提取物和食品中的補充劑和大麻衍生產品。

雖然新的食品目錄不是詳盡的，也不具有法律效力，但它經常根據成員國的意見進行更新和修訂，並被歐盟國家當局用作參考，以幫助執行新的食品法規。新食品只有在成功通過授權程序(包括安全風險評估)並頒佈實施法案授權將新食品添加到新食品目錄中後，才能在歐盟銷售。這一過程可能需要長達18個月的時間，從收到最初的申請開始。英國已採用歐盟新穎食品制度作為保留的歐盟法律，FSA已確認將遵循EFSA。因此，新進入市場的產品在上市和銷售之前，將需要獲得FSA的新型食品授權。目前還建立了一項制度，允許2020年初之前已經上市的產品申請具有追溯力的新型食品授權。

犯罪收益法或POCA

《反洗錢法》處理聯合王國的洗錢犯罪問題。根據《反洗錢法》，符合以下條件的個人或實體即構成主要洗錢罪：

如果財產構成了一個人從犯罪行為中獲得的利益，並且被指控的犯罪人知道或懷疑它構成了這種利益，那麼財產就是犯罪財產。

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目錄表

犯罪行為是指在聯合王國任何地方構成犯罪的行為，或就海外行為而言，如果在聯合王國任何地方發生，就會在聯合王國任何地方構成犯罪。這與經營醫用大麻行業的英國公司有關，因為它們可能與在非英國司法管轄區合法經營的醫用或娛樂用大麻公司有關係，但其活動將被POCA發現，以及投資於大麻相關投資的英國投資者。

洗錢罪有抗辯理由，主要是在犯罪發生前進行授權披露，並獲得國家犯罪局的適當同意(“NCA“)接受有關的犯罪財產，並以適當的代價接受該財產，如在合同的情況下。

在與非英國公司打交道時，Canmart將考慮任何潛在的POCA申請，並將採取相應行動，以確保符合POCA。

歐盟的監管框架

德國

2017年3月，德國將醫用大麻合法化。從那時起，德國迅速變成了歐洲’美國領先的醫用大麻市場。德國’英國聯邦監管機構BfArM對通過公共保險公司向患者報銷治療費用的合法大麻採取了漸進的做法。除牙醫和獸醫外，任何醫生都有權開醫用大麻。對哪些醫療條件有資格接受大麻治療沒有限制。再加上報銷的負擔能力和關於分配和分配的明確規定，患者獲得的機會比歐洲其他任何地方都多。

葡萄牙

2001年，葡萄牙將持有和消費個人數量的毒品，包括最多25克大麻定為非刑事犯罪。此外，2018年，葡萄牙當局通過了一項法案，允許國內患者消費醫用大麻。藥品在該國的INFARMED下獲得許可’的主要監管機構，負責發放種植高THC植物的許可證。儘管用於醫療目的的大麻種植在葡萄牙已經進行了多年，但2018年的合法化導致更多的公司利用葡萄牙’因為它與大麻種植有關，所以氣候很好。

通貨膨脹和季節性

葡萄牙的設施是室內設施，因此季節性對月度或季節之間的收穫沒有影響。通貨膨脹增加了葡萄牙工廠的運營和生產成本。勞動力成本的增加，以及化肥等電氣和材料成本的增加，對淨收入產生了影響。關於我們的經營和財務業績的討論，請參閲本年度報告的第5項。

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目錄表

C.組織結構

下表反映了我們的組織結構(包括各實體的成立或成立的管轄權)。

D.財產、廠房和設備

Canmart目前可以使用英國薩默塞特30,000平方英尺的倉庫，該倉庫由D&D Investments Limited擁有，後者由Canmart的某些董事擁有。Canmart不為倉庫的使用支付任何租金，所有者可以隨時要求Canmart騰出倉庫。Canmart預計將按照具體的租賃條款與業主簽訂租賃協議，並根據租賃支付租金。

RPK由一個高質量的20,000平方英尺的室內設施組成，位於里斯本附近(辛特拉)，專門種植高THC優質大麻，這是歐洲為數不多的獲得完全認證的歐盟GMP之一。阿坎達已決定不再進一步追求Aljustrel設施。

項目4A。未解決的員工意見

沒有。

第5項。經營和財務回顧與展望

概述

我們的財政年度從1月1日開始，到12月31日結束。除非另有説明，否則所提及的年份與我們的財政年度有關。例如，2022指的是2022財年，即2022年1月1日至2022年12月31日。

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目錄表

我們已審計的截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度財務報表，分別為阿肯達公司作為一個集團(阿坎達集團“)，是根據國際財務報告準則(IFRS)編制的，除非另有説明，否則以百萬美元列報。我們的歷史結果並不一定代表未來任何時期應該取得的結果。

我們已分別從本20-F表格年度報告第18項所載的經審計財務報表中，得出阿坎達集團截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的綜合經營報表數據及截至2022年、2021年及2020年12月31日的綜合財務狀況資料。

阿坎達於2021年7月16日在加拿大安大略省註冊成立，這與Halo重組其專注於醫用大麻市場的國際業務資產的計劃有關。2021年11月3日，Akanda收購了CannaHealth，後者擁有Canmart和Bophelo Holdings的所有已發行和未償還股權，而後者又擁有Bophelo的所有已發行和未償還股權。作為收購的結果，Bophelo和Canmart都成為了我們的間接全資子公司。我們已經將我們所有的子公司，馬耳他的CannaHealth有限公司、英國的Bophelo Holdings Ltd.、英國的Canmart Ltd.和萊索托王國的Bophelo Bio Science and Wellness Pty Ltd.合併到2021年7月16日之前提交的阿坎達集團審計財務報表和財務信息中，2021年11月3日收購之日是我們子公司的財務報表和財務信息。由於Akanda於2021年7月才成立，截至2020年12月31日和2019年12月31日的財政年度的比較財務信息僅包括Canmart、Bophelo Bio Science&Wellness和CannaHealth的財務影響。

由於Bophelo的清算，在截至2022年12月31日的一年中，我們決定不再控制Bophelo。由於失去控制權，我們不再確認Bophelo的淨資產，並將經營業績計入非持續經營。

A.經營業績

經營成果

下面的討論總結了阿肯達集團的綜合歷史經營業績。

2021年9月28日，Halo與Akanda就出售和購買其持有的CannaHealth股權達成股份購買協議。該協議於2021年11月3日左右成為無條件協議，對CannaHealth的收購成功完成。

在完成對CannaHealth的收購之前，Halo完成了內部重組，Halo在英國和萊索托的國際資產，即Canmart Ltd、Bophelo Holdings Ltd和Bophelo Bio Science and Wellness(Pty)Ltd直接或間接成為CannaHealth的全資子公司。作為此次內部重組的一部分，Bophelo Holdings Ltd收購了Halo對本公司持有的債權，以及從Halo手中收購了本公司100%的已發行股本。Bophelo Holdings Ltd是CannaHealth的全資子公司。隨着內部重組的完成和交易的成功完成，阿坎達成為Bophelo Bio Science and Wellness(Pty)Ltd.的最終母公司。

2022年4月20日，加拿大阿肯達，The Flowr Corporation(“流“)和好利根控股有限公司(”霍利根)，Flowr的全資附屬公司訂立股份購買協議(霍利根協定據此，CannaHealth將收購Holigen 100%的普通股，Holigen是RPK Biophma，Unipessoal，LDA(RPK)，一家總部設在葡萄牙的醫用大麻產品的種植和製造商(霍利根收購“)。對Holigen的收購於2022年5月1日完成。

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目錄表

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度和截至2020年12月31日的年度相比。

下表列出了與截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度相比，阿坎達截至2022年12月31日的年度經營業績的主要組成部分。

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收入

截至2022年12月31日的財年收入為2,619,682美元，而2021年為41,431美元。收入來自英國的Canmart Ltd.和葡萄牙的RPK。2020年，Canmart的收入為2062美元。2022年收入的大幅增長是由於收購了RPK，也是因為更多地專注於通過從加拿大的國際供應商那裏獲得CBPM產品，進口這些產品，並通過向診所和醫生配藥來擴大這些進口產品對患者的銷售，從而擴大其業務。在本期間，Canmart銷售了各種不同的CBPM產品

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目錄表

類型，包括大麻油和醫用大麻花。Canmart可以使用英格蘭東南部一個3萬平方英尺的物流倉庫。Canmart已經獲得了進口CBPM以供應英國國內市場患者的必要許可證。Canmart正在進一步專注於為各種CBPM產品的進口開拓其他國際市場。

銷售成本

銷售成本從2020年的1,809美元增加到2021年的43,022美元和2022年的566,252美元。這一增長與2022年期間銷售活動的增加直接相關。銷售額的這一增長代表了Canmart進口並供應給其患者的CBPM的相關成本。這一增長基本上與本期CBPM購買量和銷售額的增加相稱，這是由於Canmart在截至2022年12月31日的一年中開始了更有意義的銷售活動，而不是前幾個時期的銷售水平較低。銷售成本增加也是由於本公司新擁有的子公司RPK的購銷活動所致。

生物資產公允價值變動損失

生物資產的公允價值變動收益在RPK Biophma Unipessoal LDA確認。這是因為，無論是在當地還是出口，出售收穫的農產品都有很大的確定性。生物資產的公允價值是根據類似生物資產銷售價格的最新現有證據確定的。評估是由一家獨立的估價師進行的，考慮到了葡萄牙現有的大麻生物質銷售價格和該公司為大麻種子支付的歷史成本。收益從2020年的58,429美元和2021年的零增加到2022年的1,216,129美元，它具有截至2021年12月31日生物資產的估值效果。

攤銷和折舊

攤銷和折舊費用從2020年的248,743美元和2021年的478美元增加到截至2022年12月31日的年度的3,598,323美元。在截至2022年12月31日的年度內錄得的攤銷和折舊費用增加，是由於在2022年期間購買並投入使用的額外財產、廠房和設備項目的折舊費用。截至2022年12月31日的年度的攤銷和折舊費用是由於在2021年1月1日實施的無形資產(公司的大麻經營許可證)以及物業、廠房和設備的額外攤銷和折舊，以及在截至2022年12月31日的年度內對物業、廠房和設備的新增加進行的額外折舊。

諮詢費和專業費

諮詢和專業費用從2020年的702,016美元和2021年的1,212,422美元增加到截至2022年12月31日的年度的7,759,824美元。諮詢費和專業費用的增加是由於Canmart和RPK業務的增加，以及Halo作為收購之前進行的內部重組完成前後公司活動的增加，以及由於聘請了與Akanda Group的首次公開募股和上市計劃有關的各種專業顧問。

人員費用

在截至2022年12月31日的一年中，該集團的人事支出為6,593,527美元，而2021年和2020年分別為1,184,734美元和374,900美元。人員費用增加是因為RPK在葡萄牙的種植業務增加了業務人員。由於耕作活動和場地擴建活動的增加，僱用了更多的工作人員。此外，Halo向Bophelo借調了幾名高級種植工作人員，以協助建立業務。截至2022年12月31日止年度，集團的人員開支大幅增加，主要是由於僱用了大量的臨時工，以協助建造博菲洛新的遮陽布種植區，以及協助進行與工地所需一般基礎設施有關的其他工地擴建活動。由於在2021年6月和7月期間招聘了高管和管理層，包括受僱於Canmart的Akanda高管團隊，2022年Canmart的人事支出也大幅增加，達到約1,634,442美元。

一般和行政費用

在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，該集團的一般和行政費用分別為3369,659美元、170,926美元和229,743美元。這些費用主要包括一系列與工地有關的業務費用，如水電費、

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目錄表

燃料費、進口税、安保費用、維修和保養以及消耗品。與上一期間相比，這些費用增加的主要原因是，隨着設施繼續擴建，現場活動增加。同比增長的主要原因是，由於場地活動增加以及非商業性大麻作物種植和收穫活動增加，以及基礎設施建設增加，業務支出增加。

利息支出

在截至2022年12月31日的一年中，該集團的利息支出為115,324美元，而2021年的利息支出為10,509美元，2020年的利息支出為645,162美元。於2021年錄得的利息支出，主要是由於與Bophelo位於Tsakohlo的物業於2019年4月租賃開始時確認的租賃負債相關的利息支出平倉所致，已於截至2022年12月31日止年度重新分類為停業經營虧損。Bophelo直到2021年年中才根據租約支付租金，這加劇了租約中隱含的利息支出。在截至2022年12月31日的年度內，利息支出增加主要包括在阿坎達和RPK發生的融資成本。

利息收入

截至2022年12月31日的一年，利息收入為886美元，而2021年為90美元，2020年為10,188美元。這一增長與2022年期間收到的利息有關，因為全年的平均現金結餘增加。

外幣折算

匯兑收益/(損失)在財務報表從其職能貨幣換算成美元時確認。萊索托Loti是Bophelo的本位幣，歐元是CannaHealth、Holigen和RPK的本位幣，英鎊是Canmart的本位幣，加元是Akanda的本位幣，美元是其報告貨幣。這些公司以不同貨幣持有的任何交易或餘額均未產生匯兑損益。

淨虧損和全面虧損

截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本集團分別錄得淨虧損11,657,674元、8,131,197元及2,300,571元，綜合虧損分別為13,053,182元、8,021,155元及2,149,945元，主要包括顧問費及專業費用開支分別為7,759,824元、1,212,422元及702,016元，人事開支分別為6,593,527元、1,184,734元及374,900元，一般及行政開支分別為3,369,659元、170,926元及229,743元，而停業虧損分別為3,422,225元、5,657,494元及零。與2021年及2020年相比，截至2022年12月31日止年度的虧損有所增加，主要原因是截至2022年12月31日止年度內與經營及種植活動有關的開支增加，這主要是由於擴建遮陽布種植設施及其他場地提升及擴建活動所致。此外，開支的增加也是由於在截至2022年12月31日的年度內就Halo重組和Akanda的首次公開募股進行的公司活動以及收購新的子公司。

表外安排

於報告期內，Akanda並無任何對我們的財務狀況、財務狀況、收入或開支、經營業績、流動資金、資本開支或資本資源有重大影響的當前或未來可能會對我們的財務狀況、財務狀況、收入或開支、營運業績、流動資金、資本開支或資本資源產生重大影響的表外安排。

B.流動資金和資本資源

現金流

阿坎達集團的主要流動資金要求是用於公司運營費用、營運資本和資本支出。從歷史上看，在首次公開募股之前，我們主要通過股東貸款和來自發行股票的手頭現金來滿足我們的流動性需求。在本報告所述期間，我們沒有任何資本支出的合同義務，目前也沒有任何合同義務。

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目錄表

下表彙總了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度我們的經營、投資和融資活動的現金流：