stag-20230331
0001479094--12-312023Q1假的一年00014790942023-01-012023-03-3100014790942023-04-25xbrli: 股票00014790942023-03-31iso421:USD00014790942022-12-31iso421:USDxbrli: 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最大成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：利率互換成員2023-03-310001479094US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2023-03-310001479094US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2022-12-310001479094US-GAAP：利息支出會員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：利息支出會員2022-01-012022-03-310001479094標籤：一億系列 funsecuredNotes 會員2023-01-052023-01-050001479094標籤：一億系列 funsecuredNotes 會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-050001479094標籤：1.875 億無保障 Termloanh 會員SRT: 場景預測成員2023-01-192024-06-290001479094標籤：1.875 億無保障 TermLoani 會員SRT: 場景預測成員2023-01-192024-06-2900014790942022-01-012022-12-31標籤：利率互換0001479094US-GAAP：利率互換成員2022-12-310001479094US-GAAP：利率互換成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：利率互換成員2022-01-012022-03-310001479094US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001479094US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001479094US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001479094US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001479094US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001479094US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：公允價值輸入 1 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億會員美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001479094US-GAAP：限制性股票成員2023-01-112023-01-110001479094US-GAAP：限制性股票成員2021-12-310001479094US-GAAP：限制性股票成員2022-01-012022-12-310001479094US-GAAP：限制性股票成員2022-12-310001479094US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：限制性股票成員2023-03-310001479094US-GAAP：限制性股票成員2022-01-012022-03-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：長期激勵計劃單位成員2021-12-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：其他不受控制的普通單位成員2021-12-310001479094標籤：有限合夥人非控股權益會員2021-12-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：長期激勵計劃單位成員2022-01-012022-12-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：其他不受控制的普通單位成員2022-01-012022-12-310001479094US-GAAP：非控股權益成員2022-01-012022-12-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：長期激勵計劃單位成員2022-12-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：其他不受控制的普通單位成員2022-12-310001479094標籤：有限合夥人非控股權益會員2022-12-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：長期激勵計劃單位成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：其他不受控制的普通單位成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：長期激勵計劃單位成員2023-03-310001479094US-GAAP：非控股權益成員標籤：其他不受控制的普通單位成員2023-03-310001479094標籤：有限合夥人非控股權益會員2023-03-310001479094US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員標籤：長期激勵計劃單位成員2023-01-112023-01-110001479094SRT：執行副總裁成員標籤：長期激勵計劃單位成員2023-03-312023-03-310001479094US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員SRT：執行副總裁成員標籤：長期激勵計劃單位成員2023-03-312023-03-310001479094標籤：長期激勵計劃單位成員2023-03-312023-03-310001479094標籤：長期激勵計劃單位成員2023-01-112023-01-110001479094標籤：長期激勵計劃單位成員2021-12-310001479094標籤：長期激勵計劃單位成員2022-01-012022-12-310001479094標籤：長期激勵計劃單位成員2022-12-310001479094標籤：長期激勵計劃單位成員2023-01-012023-03-310001479094標籤：長期激勵計劃單位成員2023-03-310001479094標籤：長期激勵計劃單位成員2022-01-012022-03-310001479094US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員SRT: 董事會成員標籤：長期激勵計劃單位成員2023-01-112023-01-110001479094標籤：2011 年股權激勵計劃成員US-GAAP：績效股成員2023-01-112023-01-110001479094US-GAAP：績效股成員SRT：執行副總裁成員2023-03-312023-03-310001479094US-GAAP：績效股成員2023-03-312023-03-310001479094US-GAAP：績效股成員2023-01-112023-01-110001479094標籤：長期激勵計劃單位成員標籤：2020 年授予的表演單位會員2023-01-112023-01-110001479094標籤：2020 年授予的表演單位會員美國通用會計準則：普通股成員2023-01-112023-01-110001479094US-GAAP：績效股成員2023-03-310001479094US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：一般和管理費用會員US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：一般和管理費用會員US-GAAP：限制性股票成員2022-01-012022-03-310001479094US-GAAP：一般和管理費用會員標籤：長期激勵計劃單位成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：一般和管理費用會員標籤：長期激勵計劃單位成員2022-01-012022-03-310001479094US-GAAP：績效股成員US-GAAP：一般和管理費用會員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：績效股成員US-GAAP：一般和管理費用會員2022-01-012022-03-310001479094SRT: 董事會成員US-GAAP：一般和管理費用會員2023-01-012023-03-310001479094SRT: 董事會成員US-GAAP：一般和管理費用會員2022-01-012022-03-310001479094US-GAAP：一般和管理費用會員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：一般和管理費用會員2022-01-012022-03-310001479094SRT: 董事會成員美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310001479094SRT: 董事會成員美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：應計收入應收賬款會員2023-03-310001479094US-GAAP：應計收入應收賬款會員2022-12-310001479094SRT: 最低成員2023-03-310001479094SRT: 最大成員2023-03-310001479094US-GAAP：運營費用會員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：運營費用會員2022-01-012022-03-310001479094US-GAAP：股票補償計劃成員2023-01-012023-03-310001479094US-GAAP：股票補償計劃成員2022-01-012022-03-31
目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549 
____________________________________________________________________________
 
表單10-Q 
____________________________________________________________________________
☒    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
 
截至的季度期間 2023年3月31日
 
或者
 
☐    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
 
適用於從到的過渡期。
 
委員會檔案編號 1-34907
 
____________________________________________________________________________
 
STAG 工業株式會社
（註冊人的確切姓名如其章程所示） 
____________________________________________________________________________
馬裏蘭州27-3099608
（州或其他司法管轄區（國税局僱主識別號）
公司或組織）
聯邦街一號
23 樓
波士頓，馬薩諸塞02110
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
                        
(617) 574-4777
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元雄鹿紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。是的 ☒沒有☐
 
用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有☐
 
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器 ☒     加速過濾器☐     非加速過濾器☐     規模較小的申報公司☐     新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
 
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒

截至2023年4月25日，已發行普通股的數量為 179,376,755.


目錄
STAG 工業株式會社
目錄
 
第一部分
財務信息
3
  
第 1 項。
財務報表（未經審計）
3
  
 
截至2023年3月31日和2022年12月31日的合併資產負債表
3
  
 
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月合併運營報表
4
  
 
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併綜合收益表
5
  
 
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併權益表
6
  
 
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併現金流量表
7
  
 
合併財務報表附註
8
  
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
21
  
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
35
  
第 4 項。
控制和程序
36
  
第二部分。
其他信息
37
  
第 1 項。 
法律訴訟
37
  
第 1A 項。 
風險因素
37
  
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
37
  
第 3 項。
優先證券違約
38
  
第 4 項。
礦山安全披露
38
  
第 5 項。
其他信息
38
  
第 6 項。 
展品
39
  
 
簽名
40

2
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表

STAG 工業株式會社
合併資產負債表
（未經審計，以千計，股票數據除外）
 2023年3月31日2022年12月31日
資產  
出租物業：  
土地$645,477 $647,098 
扣除累計折舊後的建築物和裝修工程802,584和 $763,128，分別地
4,683,041 4,706,745 
遞延租賃無形資產，扣除累計攤銷額 $333,672和 $328,848，分別地
483,583 508,935 
租賃物業總額，淨額5,812,101 5,862,778 
現金和現金等價物17,210 25,884 
限制性現金963 905 
租户應收賬款116,767 115,509 
預付費用和其他資產78,567 71,733 
利率互換56,203 72,223 
經營租賃使用權資產30,843 31,313 
待售資產，淨額3,183 4,643 
總資產$6,115,837 $6,184,988 
負債和權益  
負債：  
無抵押信貸額度$235,000 $175,000 
無抵押定期貸款，淨額1,020,772 1,020,440 
無抵押票據，淨額1,195,619 1,295,442 
抵押貸款票據，淨額7,813 7,898 
應付賬款、應計費用和其他負債94,122 97,371 
租户預付租金和保證金44,142 40,847 
應付的股息和分配22,484 22,282 
遞延租賃無形資產，扣除累計攤銷額 $25,506和 $24,593，分別地
30,373 32,427 
經營租賃負債34,692 35,100 
負債總額2,685,017 2,726,807 
承付款和或有開支（注11）
股權：  
優先股，面值 $0.01每股， 20,000,0002023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日獲得授權的股份； 無已發放或未決
— — 
普通股，面值 $0.01每股， 300,000,0002023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日授權的股份， 179,372,871和 179,248,980分別於2023年3月31日和2022年12月31日的已發行和流通股票
1,794 1,792 
額外的實收資本4,188,960 4,188,677 
累計股息超過收益(892,676)(876,145)
累計其他綜合收益54,849 70,500 
股東權益總額3,352,927 3,384,824 
非控股權益77,893 73,357 
權益總額3,430,820 3,458,181 
負債和權益總額$6,115,837 $6,184,988 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄
STAG 工業株式會社
合併運營報表
（未經審計，以千計，每股數據除外）
 截至3月31日的三個月
 20232022
收入        
租金收入$173,268 $158,601 
其他收入285 608 
總收入173,553 159,209 
開支  
財產35,881 31,775 
一般和行政12,676 12,313 
折舊和攤銷68,944 67,366 
其他開支2,979 497 
支出總額120,480 111,951 
其他收入（支出）  
利息和其他收入 19 34 
利息支出(22,612)(17,259)
出售出租物業的淨收益20,128 23,955 
其他收入總額（支出）(2,465)6,730 
淨收入$50,608 $53,988 
減去：歸屬於非控股權益的收益1,142 1,162 
歸屬於STAG工業公司的淨收益$49,466 $52,826 
減去：分配給參與證券的金額53 62 
歸屬於普通股股東的淨收益$49,413 $52,764 
已發行普通股的加權平均值—基本179,196 177,827 
已發行普通股的加權平均值——攤薄179,297 178,065 
每股淨收益——基本收益和攤薄後收益  
歸屬於普通股股東的每股淨收益——基本$0.28 $0.30 
歸屬於普通股股東的每股淨收益——攤薄$0.28 $0.30 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
目錄
STAG 工業株式會社
綜合收益綜合報表
（未經審計，以千計）
 截至3月31日的三個月
 20232022
淨收入$50,608 $53,988 
其他綜合收益（虧損）：  
利率互換的收入（虧損）(16,012)37,237 
其他綜合收益（虧損）(16,012)37,237 
綜合收入34,596 91,225 
優先股分紅後歸屬於非控股權益的收益(1,142)(1,162)
歸屬於非控股權益的其他綜合（收益）虧損361 (802)
歸屬於STAG工業公司的綜合收益$33,815 $89,261 

所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
目錄
STAG 工業株式會社
合併 權益表
（未經審計，以千計，股票數據除外）
 優先股普通股額外的實收資本累計股息超過收益累計其他綜合收益（虧損）股東權益總額非控股權益-運營合夥企業中的單位持有人權益總額
 股份金額
截至2023年3月31日的三個月
餘額，2022 年 12 月 31 日$— $179,248,980 $1,792 $4,188,677 $(876,145)$70,500 3,384,824 $73,357 $3,458,181 
出售普通股的收益，淨額— — — (152)— — (152)— (152)
股息和分配，淨額 ($)0.37每股/單位）
— — — — (65,914)— (65,914)1,816 (64,098)
非現金補償活動，淨額— 80,057 1 (3,831)(83)— (3,913)6,206 2,293 
將普通單位兑換為普通股— 43,834 1 828 — — 829 (829)— 
非控股權益的再平衡— — — 3,438 — — 3,438 (3,438)— 
其他綜合損失— — — — — (15,651)(15,651)(361)(16,012)
淨收入— — — — 49,466 — 49,466 1,142 50,608 
餘額，2023 年 3 月 31 日$— 179,372,871 $1,794 $4,188,960 $(892,676)$54,849 $3,352,927 $77,893 $3,430,820 
截至2022年3月31日的三個月
餘額，2021 年 12 月 31 日$— 177,769,342 $1,777 $4,130,038 $(792,332)$(11,783)$3,327,700 $65,887 $3,393,587 
出售普通股的收益，淨額— 1,328,335 13 54,963 — — 54,976 — 54,976 
股息和分配，淨額 ($)0.37每股/單位）
— — — — (65,114)— (65,114)(1,474)(66,588)
非現金補償活動，淨額— 48,628 1 (3,279)(780)— (4,058)5,737 1,679 
將普通單位兑換為普通股— 65,000 1 1,216 — — 1,217 (1,217)— 
非控股權益的再平衡— — — (3,577)— — (3,577)3,577 — 
其他綜合收入— — — — — 36,435 36,435 802 37,237 
淨收入— — — — 52,826 — 52,826 1,162 53,988 
餘額，2022 年 3 月 31 日$— 179,211,305 $1,792 $4,179,361 $(805,400)$24,652 $3,400,405 $74,474 $3,474,879 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
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目錄
STAG 工業有限公司.
合併現金流量表
（未經審計，以千計）
 截至3月31日的三個月
 20232022
來自經營活動的現金流：        
淨收入$50,608 $53,988 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：  
折舊和攤銷68,944 67,366 
利息支出的非現金部分976 864 
市場以上和以下租賃的攤銷，淨額(129)(84)
直線租金調整，淨額(5,044)(4,450)
出售出租物業的淨收益(20,128)(23,955)
非現金補償費用3,092 3,260 
資產和負債的變化：  
租户應收賬款2,694 (262)
預付費用和其他資產(11,288)(3,371)
應付賬款、應計費用和其他負債(6,599)(3,401)
租户預付租金和保證金3,295 (1,076)
調整總額35,813 34,891 
經營活動提供的淨現金86,421 88,879 
來自投資活動的現金流：  
收購土地和建築物並進行改進— (144,600)
增加土地和建築物並進行改進(27,685)(17,061)
收購其他資產— (2,134)
出售出租物業的收益，淨額36,333 35,326 
收購存款，淨額1,185 (711)
收購延期租賃的無形資產— (19,617)
由（用於）投資活動提供的淨現金9,833 (148,797)
來自融資活動的現金流：  
無抵押信貸額度的收益209,000 675,000 
償還無抵押信貸額度(149,000)(587,000)
償還無抵押票據(100,000)— 
償還抵押票據 (86)(586)
支付貸款費用和成本— (4)
出售普通股的收益，淨額(76)55,126 
股息和分配(63,896)(66,213)
回購和撤回基於股份的薪酬(812)(1,596)
由（用於）融資活動提供的淨現金(104,870)74,727 
現金和現金等價物及限制性現金的增加（減少）(8,616)14,809 
現金和現金等價物以及限制性現金——期初26,789 23,196 
現金和現金等價物以及限制性現金——期末$18,173 $38,005 
補充披露：  
為利息支付的現金，扣除資本化利息$18,597 $17,172 
非現金投資和融資活動補充時間表  
增加土地和建築物並進行改進$— $(539)
將其他資產移交給大樓和其他基本建設改善設施$— $539 
應付賬款、應計費用和其他負債中增加的土地、建築物和裝修的變化$(4,596)$590 
通過非現金補償增加建築物和其他資本改善項目$(13)$(26)
應付賬款、應計費用和其他負債中包含的貸款費用、成本和發行成本的變化$(76)$(167)
應計股息和分配$22,484 $22,282 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
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目錄
STAG 工業株式會社
合併財務報表附註
（未經審計）
1. 組織 和 業務描述

STAG Industrial, Inc.（“公司”）是一家工業房地產運營公司，專注於收購和運營美國各地的單租户工業地產。根據經修訂的1986年《美國國税法》第856至860條，該公司作為馬裏蘭州的一家公司成立，已選擇接受並打算繼續獲得房地產投資信託基金（“REIT”）資格。該公司以傘式合夥企業REIT（通常稱為UPREIT）的結構構成，擁有其所有財產並通過其運營合作伙伴——特拉華州有限合夥企業STAG Industrial Operating Partnership, L.P.（“運營合夥企業”）開展所有業務。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司擁有一家 97.7% 和 97.9分別佔運營合夥企業中有限合夥權益共同單位的百分比。公司通過其全資子公司是運營合夥企業的唯一普通合夥人。此處使用的 “公司” 指STAG Industrial, Inc.及其合併子公司，包括運營合夥企業，除非上下文另有要求。

截至2023年3月31日，公司擁有 561的工業建築 41各州約為 111.6百萬可出租平方英尺。

2. 重要會計政策摘要

臨時財務信息
 
所附的中期財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）以及關於臨時財務信息的10-Q表和S-X條例的説明編制的。因此，這些報表不包括公認會計原則為完整財務報表所要求的所有信息和附註。管理層認為，隨附的中期財務報表包括根據公認會計原則進行公允報表所必需的所有調整，包括正常的經常性項目。中期業績不一定代表全年的業績。年終合併資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括公認會計原則要求的所有披露。本10-Q表季度報告中包含的信息應與公司截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的公司合併財務報表及其附註一起閲讀。

演示基礎

公司的合併財務報表包括公司、運營合夥企業及其合併子公司的賬目。非公司擁有的運營合夥企業的權益被稱為 “非控股普通單位”。這些非控股普通單位由其他有限合夥人以普通單位（“其他普通單位”）和長期激勵計劃單位（“LTIP單位”）的形式持有，根據經修訂和重述的STAG Industrial, Inc.2011年股權激勵計劃（“2011年計劃”）發行。在實體合併中，所有重要的公司間餘額和交易均已消除。公司所有列報期間的財務報表均以合併方式列報。

限制性現金

下表顯示了隨附合並資產負債表上報告的現金及現金等價物和限制性現金與隨附合並現金流量表中報告的金額的對賬情況。

現金和現金等價物和限制性現金的對賬（以千計）2023年3月31日2022年12月31日
現金和現金等價物$17,210 $25,884 
限制性現金963 905 
現金和現金等價物和限制性現金總額$18,173 $26,789 

不確定的税收狀況

截至2023年3月31日和2022年12月31日，有 不不確定税收狀況的負債。
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目錄

信用風險的集中度

管理層認為，公司投資組合目前的信用風險已相當分散，並且不包含任何異常集中的信用風險。

3. 出租房產

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日的淨出租物業的組成部分。

出租物業（以千計）2023年3月31日2022年12月31日
土地$645,477 $647,098 
扣除累計折舊後的建築物540,811和 $513,053，分別地
4,216,760 4,232,964 
租户改善，扣除累計折舊32,556和 $31,578，分別地
42,647 44,526 
扣除累計折舊後的建築和土地改善229,217和 $218,497，分別地
347,172 339,274 
在建工程76,462 89,981 
遞延租賃無形資產，扣除累計攤銷額 $333,672和 $328,848，分別地
483,583 508,935 
租賃物業總額，淨額$5,812,101 $5,862,778 

收購

有 不公司在截至2023年3月31日的三個月中收購的資產，相比之下 八收購價格約為 $ 的收購166.4在截至2022年3月31日的三個月中，有百萬人。

處置

下表彙總了公司在截至2023年3月31日的三個月中的處置情況。所有處置權均出售給第三方，並按全額應計法進行核算。

出租物業銷售額，淨額（千美元）截至2023年3月31日的三個月
建築物數量2
建築平方英尺（百萬平方英尺）0.4
2023 年對淨收入的貢獻(1)
$180 
2022 年對淨收入的貢獻$246 
出售出租物業的收益，淨額$36,333 
賬面淨值$16,205 
出售出租物業的淨收益$20,128 
(1) 不包括出售出租物業的淨收益。

持有待售資產

截至2023年3月31日，相關的土地、建築物和改善設施，淨額約為美元0.5百萬和美元2.7分別用於 一在隨附的合併資產負債表中，建築物被歸類為待售資產，淨額。這座建築貢獻了大約 $ (0.2) 百萬和美元0.1截至2023年3月31日和2022年3月31日的幾個月中，淨收益（虧損）分別為百萬美元。在 2023 年 3 月 31 日之後，也就是 2023 年 4 月，這座建築被出售給了第三方。
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目錄

延期租賃無形資產

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日的隨附合並資產負債表上的遞延租賃無形資產。

2023年3月31日2022年12月31日
延期租賃無形資產（以千計）格羅斯累計攤銷網格羅斯累計攤銷網
高於市場租約$83,040 $(33,752)$49,288 $86,172 $(34,954)$51,218 
其他無形租賃資產734,215 (299,920)434,295 751,611 (293,894)457,717 
遞延租賃無形資產總額$817,255 $(333,672)$483,583 $837,783 $(328,848)$508,935 
低於市場份額的租約$55,879 $(25,506)$30,373 $57,020 $(24,593)$32,427 
遞延租賃無形負債總額$55,879 $(25,506)$30,373 $57,020 $(24,593)$32,427 

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，遞延租賃無形資產攤銷的租金收入和攤銷支出的淨增長情況。

 截至3月31日的三個月
延期租賃無形資產攤銷（千美元）20232022
與高於和低於市場租賃攤銷相關的租金收入淨增加$124 $79 
與其他無形租賃資產相關的攤銷費用$22,445 $24,077 


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目錄
4. 債務

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日公司的未償債務，包括公司無抵押信貸額度下的借款、無抵押定期貸款、無抵押票據和抵押票據。

債務（千美元）2023年3月31日2022年12月31日
利率(1)(2)
    到期日
預付款條款(3) 
無抵押信貸額度：
無抵押信貸額度(4)
$235,000 $175,000 Term SOFR + 0.855%2026年10月23日i
無抵押信貸額度總額235,000 175,000    
無抵押定期貸款：    
無抵押定期貸款 F200,000 200,000 2.94 %2025年1月12日i
無抵押定期貸款 G300,000 300,000 1.09 %2026年2月5日i
無抵押定期貸款 A150,000 150,000 2.14 %2027年3月15日i
無抵押定期貸款 H187,500 187,500 3.73 %2028年1月25日i
無抵押定期貸款 I187,500 187,500 3.49 %2028年1月25日i
無抵押定期貸款總額1,025,000 1,025,000 
未攤銷的遞延融資費用和債務發行成本總額(4,228)(4,560)
賬面價值總額，無抵押定期貸款，淨額1,020,772 1,020,440    
不安全的筆記：    
F 系列無抵押票據— 100,000 3.98 %

2023年1月5日ii
A 系列無抵押票據50,000 50,000 4.98 %2024年10月1日ii
D 系列無抵押票據100,000 100,000 4.32 %2025年2月20日ii
G 系列無抵押票據75,000 75,000 4.10 %2025年6月13日ii
B 系列無抵押票據50,000 50,000 4.98 %2026年7月1日ii
C 系列無抵押票據80,000 80,000 4.42 %2026年12月30日ii
E 系列無抵押票據20,000 20,000 4.42 %2027年2月20日ii
H 系列無抵押票據100,000 100,000 4.27 %2028年6月13日ii
I 系列無抵押票據275,000 275,000 2.80 %2031年9月29日ii
K 系列無抵押票據400,000 400,000 4.12 %2032年6月28日ii
J 系列無抵押票據50,000 50,000 2.95 %2033年9月28日ii
無抵押票據總數1,200,000 1,300,000 

未攤銷的遞延融資費用和債務發行成本總額(4,381)(4,558)

無抵押票據總賬面價值，淨額1,195,619 1,295,442  

  

抵押票據（有擔保債務）：  

  
Thrivent For Luthers3,262 3,296 4.78 %2023年12月15日iii
奧馬哈聯合人壽保險公司4,692 4,744 3.71 %2039年10月1日ii
抵押貸款票據總額 7,954 8,040  
未攤銷的淨公允市值折扣(138)(137) 
未攤銷的遞延融資費用和債務發行成本總額 (3)(5)
淨賬面價值抵押貸款票據總額7,813 7,898  
總利率/加權平均利率(5)
$2,459,204 $2,498,780 3.49 %
(1)截至2023年3月31日的利率。截至2023年3月31日，一個月的定期擔保隔夜融資利率（“Term SOFR”）為 4.80247%。當前利率未進行調整，以包括在獲得債務或任何未攤銷的公允市場價值溢價或折扣時產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷。公司無抵押信貸額度和無抵押定期貸款的適用利率的利差基於相應貸款協議中定義的公司的債務評級和槓桿率。
(2)無抵押信貸額度的規定利率為一個月期限SOFR加上 0.10調整百分比和利差 0.775%，減去與可持續發展相關的利率調整 0.02%。無抵押定期貸款的規定利率為一個月期SOFR加上 0.10調整百分比和利差 0.85%，減去與可持續發展相關的利率調整 0.02%。截至2023年3月31日，無抵押定期貸款A、F、G、H和我的一個月期限SOFR已轉換為固定利率 1.31%, 2.11%, 0.26%, 2.90%，以及 2.66分別為％（包括0.10％的調整）。無抵押定期貸款G的一個月期限SOFR將轉換為固定利率 0.95% 於 2023 年 4 月 18 日生效。無抵押定期貸款H的一個月期限SOFR將轉換為固定利率 2.50% 於 2024 年 1 月 12 日生效。
(3)預付款條款包括 (i) 預付款，不收罰款；(ii) 預付罰款；(iii) 預付款，不收罰款 三個月在到期日之前。
(4)無抵押信貸額度的容量為 $1.0十億。遞延融資費用和債務發行成本，扣除與約美元無抵押信貸額度相關的累計攤銷額4.7百萬和美元5.2截至2023年3月31日和2022年12月31日，百萬美元分別包含在隨附的合併資產負債表上的預付費用和其他資產中。初始到期日為2025年10月24日，或更晚的日期，可根據以下規定延期 二六個月延期期權可由公司在事先書面通知後酌情行使。運動
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目錄
每種六個月的期權都必須符合以下條件：(i) 在延期之前和延期生效後立即沒有違約；(ii) 截至延期日期（包括延期之前和之後）的陳述和保證的準確性，如同在延期日期做出的陳述和保證一樣；(iii) 支付費用。假設已發出適當通知並滿足條件，則這兩種延期選項均不需獲得貸款人的同意。公司必須按總承諾金額（目前為10億美元）支付設施費，年利率為 0.1% 至 0.3百分比，取決於我們在信貸協議中定義的債務評級。設施費每季度到期支付。
(5)加權平均利率是使用固定利率計算得出的，固定利率換成了名義金額 $1,025.0百萬美元債務，未進行調整，以包括因獲得債務而產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷，或任何未攤銷的公允市場價值溢價或折扣。

截至2023年3月31日，無抵押信貸額度的未動用名義承諾總額約為美元761.7百萬，包括已簽發的信用證。根據公司的債務契約遵守情況，公司在任何給定時間點的實際借貸能力都可能低於或限制在最大金額以內。公司債務的應計利息總額約為美元16.5百萬和美元13.1截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬美元，包含在隨附的合併資產負債表上的應付賬款、應計費用和其他負債中。

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，與隨附的合併運營報表中公司債務安排相關的利息支出中包含的成本。

截至3月31日的三個月
費用包含在利息支出中（以千計）20232022
遞延融資費用和債務發行成本的攤銷以及公允市場價值溢價/折扣$976 $864 
設施費、未使用費和其他費用$435 $341 

債務活動

2023 年 1 月 5 日，公司在到期時全額贖回了美元100.0F系列無抵押票據的本金總額為百萬美元，固定利率為 3.98%.

2023年1月19日，無抵押定期貸款H和無抵押定期貸款I的可持續發展相關利率調整生效，該調整與公司2022年全球房地產可持續發展基準（GRESB）的公開披露評估分數為 “A” 有關。利率調整，a 0.02根據相應的貸款協議，每種工具的降息百分比將於2024年6月29日結束。

財務契約注意事項

公司遵守了所有此類適用的限制以及財務和其他契約截至2023年3月31日和2022年12月31日，與其無抵押信貸額度、無抵押定期貸款、無抵押票據和抵押票據有關。作為公司債務安排抵押品的房產的房地產賬面淨值約為美元14.8百萬和美元14.8截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬歐元，僅限於優先的房地產級有擔保債務融資安排。

債務公允價值

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日公司債務安排下的未償本金總額以及相應的公允價值估計。

 2023年3月31日2022年12月31日
債務（以千計）未償還本金公允價值未償還本金公允價值
無抵押信貸額度$235,000 $235,000 $175,000 $175,000 
無抵押定期貸款1,025,000 1,025,000 1,025,000 1,025,000 
不安全的票據1,200,000 1,072,943 1,300,000 1,150,283 
抵押貸款票據7,954 6,996 8,040 6,855 
本金總額2,467,954 $2,339,939 2,508,040 $2,357,138 
未攤銷的淨公允市值折扣(138)(137)
未攤銷的遞延融資費用和債務發行成本總額 (8,612)(9,123)
總賬面價值$2,459,204 $2,498,780 

適用的公允價值指南建立了三級公允價值層次結構，對用於衡量公允價值的投入進行優先排序。這些等級包括：第 1 級，定義為可觀察的輸入，例如活躍市場的報價；第 2 級，定義為
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目錄
活躍市場報價以外的可直接或間接觀察的輸入；以及第三級，定義為幾乎或根本沒有市場數據的不可觀察的輸入，因此需要實體制定自己的假設。公司債務的公允價值基於三級投入。

5. 衍生金融工具

使用衍生品的風險管理目標

公司對衍生工具的使用僅限於利用利率互換來管理現有和未來負債的利率風險敞口，而不是用於投機目的。此類安排的主要目標是最大限度地降低與公司運營和財務結構相關的風險和相關成本。

截至2023年3月31日，該公司有 25未償還的利率互換，所有這些都用於對衝與無抵押貸款相關的可變現金流。公司的所有利率互換都將相關貸款的定期SOFR組成部分轉換為有效的固定利率，公司得出的結論是，每種套期保值關係都非常有效。 下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日未償還的利率互換的公允價值。

資產負債表細列項目（以千計）名義金額 2023 年 3 月 31 日公允價值 2023 年 3 月 31 日名義金額 2022 年 12 月 31 日公允價值 2022 年 12 月 31 日
利率互換資產$1,500,000 $56,203 $1,650,000 $72,223 
利率互換負債$— $— $— $— 

對衝利率風險的現金流對衝

公司使用利率互換的目標是增加利息支出的穩定性並管理其受利率變動影響的風險。

對於被指定為符合利率風險現金流對衝條件的衍生品，衍生品的收益或虧損記錄在累計的其他綜合收益（虧損）中，隨後在對衝交易影響收益的同一時期重新歸類為利息支出。

隨着公司浮動利率債務的利息支付，與被指定為合格現金流對衝的衍生品相關的累計其他綜合收益中報告的金額將重新歸類為利息支出。該公司估計，大約 $28.6百萬美元將從累計的其他綜合收益中重新歸類為未來12個月的利息支出減少。

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月現金流對衝會計的影響以及與公司衍生品相關的金額在合併財務報表中的位置。

 截至3月31日的三個月
現金流對衝會計的影響（以千計）20232022
利率互換累計其他綜合收益中確認的收益（虧損）$(8,542)$33,506 
收入（虧損）從累計其他綜合收益重新歸類為利息支出的收入（虧損）$7,470 $(3,731)
記錄現金流套期保值影響的合併運營報表中列報的利息支出總額$22,612 $17,259 

與信用風險相關的或有特徵

公司與每個衍生交易對手簽訂了協議，其中包含一項條款，根據條款，如果貸款人因公司違約債務而加快了基礎債務的還款，則可以宣佈公司違約其衍生債務。

截至2023年3月31日，公司沒有違反這些協議的規定，也沒有發佈任何與這些協議相關的抵押品。
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利率互換的公允價值

公司對利率互換的估值是使用廣泛接受的估值技術確定的，包括對每種衍生品的預期現金流進行貼現現金流分析。該分析反映了衍生品的合同條款，包括到期期，並使用了包括利率曲線在內的可觀察到的市場投入。

公司納入了信用估值調整，以在公允價值衡量標準中適當反映其自身的不履約風險和相應交易對手的不履約風險。在根據不履約風險的影響調整其衍生合約的公允價值時，公司考慮了淨額結算和任何適用的信用增強措施的影響，例如抵押品存款、門檻、共同看跌和擔保。

儘管公司已確定用於估值其衍生品的大多數投入屬於公允價值層次結構的第二級，但與其衍生品相關的信用估值調整使用了三級輸入，例如對當前信貸利差的估計，來評估公司或其交易對手違約的可能性。但是，截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司已經評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不顯著。因此，公司已確定其衍生品估值全部歸類為公允價值層次結構的第二級。

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日公司經常按公允價值記錄的金融工具。截至2023年3月31日和2022年12月31日，沒有任何金融工具處於負債狀態。

  截至 2023 年 3 月 31 日的公允價值衡量標準使用
資產負債表細列項目（以千計）公允價值 2023 年 3 月 31 日第 1 級第 2 級第 3 級
利率互換資產$56,203 $— $56,203 $— 
  截至2022年12月31日的公允價值衡量標準使用
資產負債表細列項目（以千計）公允價值 2022 年 12 月 31 日第 1 級第 2 級第 3 級
利率互換資產$72,223 $— $72,223 $— 

6. 公平

優先股

公司有權發行最多 20,000,000優先股股票，面值 $0.01每股。截至2023年3月31日和2022年12月31日，有 不已發行或流通的優先股。

普通股

公司有權發行最多 300,000,000普通股，面值 $0.01每股。

下表彙總了截至2023年3月31日公司市場（“ATM”）普通股發行計劃的條款。

ATM 普通股發行計劃日期最高總髮行價格（以千計）截至2023年3月31日的可用總量（以千計）
2022 年 7.5 億美元的自動櫃員機2022年2月17日$750,000 $750,000 

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目錄
下表彙總了截至2022年12月31日的年度中，自動櫃員機普通股發行計劃下的活動。曾經有 不在截至2023年3月31日的三個月中，自動櫃員機普通股發行計劃下的活動。

截至2022年12月31日的年度
ATM 普通股發行計劃已售股票每股加權平均價格淨收益（以千計）
2019 年 6 億美元的自動櫃員機(1)
128,335 $45.03 $5,721 
總/加權平均值128,335 $45.03 $5,721 
(1)該計劃在 2022 年 3 月 31 日之前結束。

普通股限制股

公司於2023年1月11日根據2011年計劃向公司的某些員工發放了限制性普通股，這些限制性普通股將歸屬 四年從2024年1月1日開始，每年1月1日等額分期付款，前提是領取者能否繼續就業。 下表彙總了截至2023年3月31日的三個月和截至2022年12月31日的年度中與公司未歸屬普通股限制股相關的活動。

未歸屬的普通股限制股股份
加權平均授予日每股公允價值
截至2021年12月31日的餘額185,715 $28.86 
已授予58,580 $44.19 
既得(1)
(73,556)$28.03 
被沒收(14,036)$36.16 
截至2022年12月31日的餘額156,703 $34.32 
已授予55,954 $34.73 
既得(1)
(68,625)$31.71 
被沒收— $— 
截至2023年3月31日的餘額144,032 $35.73 
(1)公司回購並退休 24,210和 25,836分別在截至2023年3月31日的三個月和截至2022年12月31日的年度內歸屬的普通股限制性股票。

截至2023年3月31日，與公司普通股限制性股票相關的未確認薪酬支出約為美元4.4百萬，預計將在大約為的加權平均期內得到確認 2.7年份。

下表彙總了在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內歸屬的普通股限制性股票的歸屬公允價值。

 截至3月31日的三個月
普通股的既得限制性股票20232022
普通股的既得限制性股票68,625 73,556 
普通股既得限制股的公允價值（以千計）$2,217 $3,528 
 
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目錄
7. 非控股權益

下表彙總了截至2023年3月31日的三個月和截至2022年12月31日的年度中公司非控股權益的活動。

非控股權益LTIP 單位其他
常用單位		總計
非控制常用單位		非控股權益
截至2021年12月31日的餘額1,949,124 1,570,640 3,519,764 1.9 %
已批准/已發放470,237 — 470,237 不適用
被沒收(6,791)— (6,791)不適用
從 LTIP 單位轉換為其他常用單位(98,494)98,494 — 不適用
從其他普通單位贖回普通股— (98,494)(98,494)不適用
截至2022年12月31日的餘額2,314,076 1,570,640 3,884,716 2.1 %
已批准/已發放326,215 — 326,215 不適用
被沒收— — — 不適用
從 LTIP 單位轉換為其他常用單位(43,834)43,834 — 不適用
從其他普通單位贖回普通股— (43,834)(43,834)不適用
截至2023年3月31日的餘額2,596,457 1,570,640 4,167,097 2.3 %

LTIP 單位

公司於2023年1月11日向非僱員獨立董事授予了2011年計劃下的LTIP單位，該單位將於2024年1月1日歸屬，但須接受者繼續任職。公司於2023年1月11日向公司的某些執行官和高級員工授予了2011年計劃下的LTIP單位，這些單位將按季度等額分期歸屬 四年，首次歸屬日期為2023年3月31日，但須視收款人的持續就業情況而定。有關根據2020年績效單位於2023年1月11日授予的LTIP單位的討論，請參閲註釋8。

2023 年 3 月 13 日，公司與史蒂芬·T·金博爾簽署了一份僱傭協議，擔任公司房地產運營執行副總裁，該協議自2023年3月31日起生效。2023年3月31日，根據2011年計劃，公司向金博爾先生發放了價值約為美元的初始LTIP單位補助金0.6百萬，等於 19,345LTIP 單位，將按季度等額分期歸屬 四年，首次歸屬日期為2023年3月31日，但要視金博爾先生的繼續工作而定。

截至授予之日，LTIP單位的公允價值由基於蒙特卡羅模擬的格子二項式期權定價模型確定。LTIP單位的公允價值基於3級投入和非經常性公允價值衡量標準。 下表彙總了在截至2023年3月31日的三個月中對授予的此類LTIP單位進行估值時使用的假設（不包括根據附註8中討論的2020年績效單位授予的LTIP單位）。

LTIP 單位假設
授予日期2023年3月31日2023年1月11日
預期期限（年）1010
預期的股價波動37.0 %37.0 %
預期股息收益率4.0 %4.0 %
無風險利率3.81 %3.90 %
發行時LTIP單位的公允價值（以千計）$628 $4,635 
發行時的 LTIP 單位19,345 139,026 
發行時每個 LTIP 單位的公允價值單位價格$32.47 $33.34 

預期的股價波動基於公司和某些同行集團公司的歷史和隱含波動率。預期的股息收益率基於公司的平均歷史股息收益率和截至每項獎勵估值日的股息收益率。無風險利率基於與三年期相匹配的美國國債收益率。

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目錄
下表彙總了截至2023年3月31日的三個月和截至2022年12月31日的年度中與公司未歸屬的LTIP單位相關的活動。

未歸屬的 LTIP 單位LTIP 單位加權平均授予日期每單位公允價值
截至2021年12月31日的餘額190,108 $27.84 
已授予470,237 $42.07 
既得(513,438)$38.67 
被沒收(6,791)$34.02 
截至2022年12月31日的餘額140,116 $35.60 
已授予326,215 $33.29 
既得(212,230)$34.14 
被沒收— $— 
截至2023年3月31日的餘額254,101 $33.85 

截至2023年3月31日，與公司LTIP單位相關的未確認薪酬支出約為美元6.5百萬，預計將在大約為的加權平均期內得到確認 2.4年份。

下表彙總了在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內歸屬的LTIP單位的公允價值。

 截至3月31日的三個月
既得的 LTIP 單位20232022
既得的 LTIP 單位212,230 414,348 
既得LTIP單位的公允價值（以千計）$7,023 $18,593 

8. 股權激勵計劃

2023年1月11日，董事會薪酬委員會批准了2011年計劃下的績效單位，公司向公司的執行官和某些關鍵員工授予了績效單位。2023年1月11日授予的績效單位的條款與2022、2021年和2020年1月授予的績效單位的條款基本相同，唯一的不同是衡量期從2023年1月1日開始，到2025年12月31日結束，基於規模的同行羣體被取消。2023 年 1 月 11 日授予的績效單位的目標金額名義分配如下：(i) 50佔公司股東總回報率（“TSR”）與行業同行股東總回報率的百分比；以及（ii） 50與摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託指數中公司的股東總回報率相比，佔公司股東總回報率的百分比。

2023年3月31日，在執行附註7中討論的僱傭協議方面，公司根據2011年計劃向金博爾先生授予了目標授予日期公允價值約等於美元的績效單位0.6百萬。授予金博爾先生的績效單位的條款和衡量期與2023年1月11日授予的績效單位相同。

截至授予日，績效單位的公允價值由基於蒙特卡羅模擬的格子二項式期權定價模型確定。績效單位的公允價值基於三級投入和非經常性公允價值衡量標準。績效單位股權薪酬支出從授予之日起按比例確認為歸屬期的收益。 下表彙總了在截至2023年3月31日的三個月內對授予的績效單位進行估值時使用的假設。

性能單位假設
授予日期2023年3月31日2023年1月11日
預期的股價波動25.4 %37.4 %
預期股息收益率4.0 %4.0 %
無風險利率3.8725 %3.9060 %
績效單位補助金的公允價值（千美元）$609 $4,517 

預期的股價波動基於公司和某些同行集團公司的歷史和隱含波動率。預期的股息收益率基於公司的平均歷史股息收益率和截至每項獎勵估值日的股息收益率。無風險利率基於美國國債收益率，該收益率與授予日期到衡量期結束的時間段相匹配。

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目錄
2022 年 12 月 31 日，2020 年績效單位的衡量期結束，確定公司的股東總回報率超過了門檻百分比和回報門檻。 下表彙總了經董事會薪酬委員會批准、在截至2023年3月31日的三個月適用衡量期結束時在2020年績效單位結算時發行的LTIP單位和普通股的發行情況。

以LTIP單位或普通股結算績效單位2020 年績效單位
測量期結束日期 2022年12月31日
發行日期2023年1月11日
既得的 LTIP 單位 167,844
普通股的既得股40,660
回購和退回的普通股 875

截至2023年3月31日，與公司績效單位相關的未確認薪酬支出約為美元9.0百萬，預計將在大約為的加權平均期內得到確認 2.2年份。

非現金補償費用

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，隨附的合併運營報表中記錄的普通股、LTIP單位、績效單位攤銷以及公司董事薪酬的金額。

 截至3月31日的三個月
非現金薪酬支出（以千計）20232022
普通股的限制性股$509 $548 
LTIP 單位1,328 1,284 
性能單位1,119 1,296 
董事薪酬(1)
136 

121 
非現金薪酬支出總額$3,092 $3,249 
(1)在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公司的所有獨立董事都選擇以普通股代替現金。授予的普通股數量是根據尾數計算得出的 10授予日前第三個工作日的普通股日平均價格。

9. 租賃

出租人租賃

該公司的經營租賃是其出租物業的出租人。某些租賃包含基於消費者物價指數（“CPI”）變化的可變租賃付款。房地產税和其他開支的賬單也被視為可變租賃付款。某些租約包含續訂或終止租約的選項，以及承租人購買出租物業的選項，所有這些選擇主要由承租人自行決定。

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月合併運營報表中包含的租金收入的組成部分。

 截至3月31日的三個月
租金收入（千美元）20232022
固定租賃付款$131,086 $120,240 
可變租賃付款36,946 33,778 
直線租金收入5,112 4,504 
與高於和低於市場租賃攤銷相關的租金收入淨增加124 79 
租金收入總額$173,268 $158,601 

截至2023年3月31日和2022年12月31日，該公司的應計租金收入約為美元95.2百萬和美元91.2百萬美元分別包含在隨附的合併資產負債表的租户應收賬款中。

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目錄
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司與租賃保證金相關的總負債約為美元19.2百萬和美元19.1分別包含在隨附的合併資產負債表上的租户預付租金和保證金中。

下表彙總了截至2023年3月31日公司租賃下的固定租賃付款到期日。

年固定租賃付款到期日（以千計）
2023 年的剩餘時間$398,889 
2024$501,045 
2025$441,586 
2026$362,398 
2027$283,565 
此後$860,686 

承租人租賃

公司有經營租約，其中其地面租賃和公司辦公租賃由其承租人。這些租約的剩餘租賃期約為 0.2年到 47.5年份。某些地面租賃包含延長租約的選項 十年到 20年份，所有這些年限都有合理的把握可以行使，幷包含在公司使用權資產和經營租賃負債的計算中。

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年12月31日與公司合併資產負債表中確認的經營租賃使用權資產和經營租賃負債相關的補充信息。

經營租賃期限和折扣率2023年3月31日2022年12月31日
加權平均剩餘租賃期限（年）31.331.2
加權平均折扣率6.7 %6.7 %

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月公司合併運營報表中包含的經營租賃成本。

 截至3月31日的三個月
經營租賃成本（以千計）20232022
經營租賃成本包含在可歸因於地面租賃的財產支出中$618 $533 
經營租賃成本包含在可歸因於公司辦公室租賃的一般和管理費用中437 437 
運營租賃總成本$1,055 $970 

下表彙總了公司截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月合併現金流量表中與運營租賃相關的補充現金流信息。

 截至3月31日的三個月
經營租約（以千計）20232022
為計量租賃負債的金額支付的現金（運營現金流）$970 $900 
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目錄

下表彙總了截至2023年3月31日公司地面租賃和公司辦公室租賃下的經營租賃負債的到期日。

年
經營租賃負債的到期日(1) （以千計）
2023 年的剩餘時間$2,905 
20243,914 
20253,959 
20262,993 
20272,023 
此後81,962 
租賃付款總額97,756 
減去：估算利息(63,064)
經營租賃負債的現值$34,692 
(1)經營租賃負債不包括某些地面租賃協議要求的消費者價格指數租金變動估計值。因此，實際付款可能與提出的付款有所不同。

10. 每股收益

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，有139,340和 165,259分別是未歸屬的普通股（按加權平均計算），就計算每股收益而言，這些股票被視為參與證券。

下表核對了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月普通股基本和攤薄後每股收益計算時的分子和分母。

截至3月31日的三個月
每股收益（以千計，每股數據除外）20232022
分子 
歸屬於普通股股東的淨收益$49,413 $52,764 
分母 
已發行普通股的加權平均值—基本179,196 177,827 
稀釋性證券的影響(1)
基於股份的薪酬101 238 
已發行普通股的加權平均值——攤薄179,297 178,065 
每股淨收益——基本收益和攤薄後收益
歸屬於普通股股東的每股淨收益——基本$0.28 $0.30 
歸屬於普通股股東的每股淨收益——攤薄$0.28 $0.30 
(1)在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，大約有 139和 165未歸屬的普通股限制性股份（按加權平均計算）分別未包含在攤薄後每股收益的計算中，因為兩類法下的收益分配更具攤薄性。

11. 承付款和或有開支

公司面臨在正常業務過程中出現的各種法律訴訟和索賠。這些事項通常由保險承保，但須遵守免賠額要求。管理層認為，這些行為的最終和解不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

該公司的信用證約為 $3.3截至2023年3月31日，百萬與建築項目和某些其他協議有關。

12. 後續事件

沒有已識別或未識別的後續事件。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
 
您應閲讀以下討論，其中包含在本報告第1項其他地方的財務報表和相關附註，以及我們最新的10-K表年度報告中包含的經審計的財務報表及其相關附註。
 
除非上下文另有要求，否則此處使用的 “公司”、“我們”、“我們的” 指的是 STAG Industrial, Inc. 及其合併子公司和合作夥伴關係，包括我們的運營夥伴關係， STAG 工業運營夥伴關係，L.P.（“運營夥伴關係”）。

前瞻性陳述
 
本報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》（經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條）為此類陳述規定的免於承擔民事責任的 “前瞻性陳述”。你可以使用 “預期”、“相信”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“尋求”、“應該”、“將” 等詞語以及此類詞語或類似表達方式的變體來識別前瞻性陳述。除其他外，本報告中的前瞻性陳述包括有關我們未來財務狀況、經營業績、未來收購的資本化率、我們的業務戰略和目標，包括我們的收購戰略、入住率和租賃率及趨勢，以及預期的流動性需求和來源（包括資本支出和獲得融資或籌集資金的能力）的陳述。我們的前瞻性陳述反映了我們目前對計劃、意圖、預期、戰略和前景的看法，這些看法基於我們目前可用的信息和我們做出的假設。儘管我們認為我們的前瞻性陳述中反映或建議的計劃、意圖、預期、戰略和前景是合理的，但我們無法保證我們的計劃、意圖、預期、戰略或前景將得到實現或實現，您不應過分依賴這些前瞻性陳述。此外，實際結果可能與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異，並可能受到各種風險和因素的影響，包括但不限於：

•我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的因素，並在本報告其他地方進行了更新，包括 “業務”、“風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 標題下列出的因素；
•全球或國家衰退的風險以及國際、國家、區域和地方的經濟狀況；
•我們以有吸引力的條件籌集股權資本的能力；
•我們運營所處的競爭環境；
•房地產風險，包括房地產價值的波動、當地市場的總體經濟環境和此類市場對租户的競爭，以及將零售物業的再利用或再開發為工業地產（部分或全部）；
•租金率下降或空缺率上升；
•租户可能違約（包括破產或破產）或不續租約；
•收購風險，包括我們識別和完成增值收購的能力和/或此類收購未能按照預測進行；
•收購和處置的時機；
•技術發展，尤其是影響供應鏈和物流的發展；
•潛在的自然災害、流行病、流行病或傳染病爆發，例如新型冠狀病毒病（“COVID-19”），以及其他潛在的災難性事件，例如戰爭和/或恐怖行為（包括俄羅斯和烏克蘭之間的衝突以及此類衝突對宏觀經濟狀況的相關影響）；
•利率和貨幣的總體水平；
•法律或政府法規的潛在變化以及對這些法律法規的解釋，包括房地產和分區法或房地產投資信託（“REIT”）或企業所得税法的變化，以及不動產税税率的潛在上升；
•融資風險，包括我們的運營現金流可能不足以支付所需的本金和利息的風險，以及我們可能無法在到期時為現有債務再融資或以有吸引力的條件或根本無法獲得新的融資；
•利率互換以及循環和無準備金債務的交易對手不履行義務時的信用風險；
•待定遠期股票出售的結算方式和時間；
•保險金額缺乏或不足；
•我們維持房地產投資信託基金資格的能力；
21
目錄
•我們留住關鍵人員的能力；
•訴訟，包括與起訴或辯護索賠相關的費用以及任何不利結果；以及
•可能的環境責任，包括因對我們目前擁有或以前擁有的財產的污染進行必要補救而可能產生的成本、罰款或罰款。

任何前瞻性陳述僅代表其發表之日。隨着時間的推移，新的風險和不確定性會出現，我們無法預測這些事件或它們會如何影響我們。除非法律要求，否則我們沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

某些定義

在這份報告中：

“現金租金變動” 是指在此期間開始的租賃的基本租金相對於運營投資組合中資產的可比租賃基本租金的百分比變化。計算方法將租賃開始日期之後到期的第一筆基本租金與租賃終止前最後一次應付的月租金的基本租金進行了比較，不包括滯留租金。根據對適用的可收回費用的估計，將總租賃或類似類型租賃下的租金轉換為淨租金。

“可比租賃” 是指與之前的就地租賃相比，在相同空間內租用且租賃結構相似的租賃，不包括我們所有權未佔用的空間的新租約。

“GAAP” 是指美國公認的會計原則。

“新租約” 是指為任何空置空間簽署的初始期限等於或大於 12 個月的租約，包括由新租户或正在擴展到新（額外）空間的現有租户簽署的租約。

“佔用率” 是指收入確認已根據公認會計原則開始或租賃期截至報告期結束時已開始（以較早者為準）的可租賃平方英尺總面積的百分比。

“運營投資組合” 是指收購的所有穩定或已實現穩定的建築物。運營投資組合不包括非核心靈活/辦公建築、增值投資組合中包含的建築物以及歸類為待售的建築物。

“續訂租約” 是指現有租户簽署的將期限延長12個月或更長時間的租約，包括（i）在租約到期時續訂與當前租約相同的空間，（ii）在租約到期時僅續訂當前空間的一部分，或（iii）提前續訂或修復，最終將原始期限延長12個月或更長時間。

“SL租金變動” 是指在此期間開始的租賃期內平均每月基本租金與運營投資組合中資產的可比租賃相比的變化百分比。根據對適用的可收回費用的估計，總租賃或類似類型租賃下的租金轉換為淨租金，該計算不包括任何滯留租金的影響。

對於正在開發或重新開發的房產，“穩定” 是指入住率達到90％或在竣工後的12個月內，以較早者為準。對於收購併立即加入增值投資組合的房產，（i）如果在收購之日收購的入住率低於75％，則穩定將在收購之日起12個月內達到90％的入住率或12個月內以較早者為準；或者（ii）如果在收購之日後的兩年內收購且由於已知的搬遷而佔用率將低於75％，則穩定將在已知搬遷發生後達到90％或12％（以較早者為準）在已知的搬遷發生幾個月後。

“年化基本租金收入總額” 是指截至2023年3月31日的合同月基本租金（與根據公認會計原則計算的租金不同）乘以12。如果租户在 2023 年 3 月 31 日處於免費租金期，則年化基本租金總收入將根據第一個合同月基本租金金額乘以 12 計算。

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目錄
“增值投資組合” 是指我們符合以下任何標準的房產：（i）截至收購之日已佔用率低於75％（ii）在收購之日起兩年內因已知的搬遷而被佔用率將低於75％；（iii）因資產的重大物理翻新而停止服務；或（iv）開發。

“加權平均租賃期限” 是指以年為單位的合同租賃期限，假設租户不行使續訂期權、購買期權或提前終止權，按平方英尺加權。

概述

我們是一家房地產投資信託基金，專注於收購、擁有和運營美國各地的工業地產。我們力求（i）通過原則性地應用我們的專有風險評估模型，確定在所有地點、工業產權類型和租户中提供相對價值的房產，（ii）以高效、具有成本效益的方式運營我們的房產，（iii）根據資產的特點對我們的業務進行適當的資本化。我們是一家馬裏蘭州公司，我們的普通股在紐約證券交易所公開交易，股票代碼為 “STAG”。

根據經修訂的1986年《美國國税法》第856至860條，我們的組織和開展業務是為了保持房地產投資信託基金的資格，並且在我們目前將收入分配給股東並保持房地產投資信託基金資格的範圍內，我們通常無需繳納聯邦所得税。我們的收入和財產仍需繳納州和地方税，對未分配收入繳納美國聯邦所得税和消費税。

可能影響未來經營業績的因素

我們增加收入或現金流的能力將部分取決於我們的（i）外部增長，特別是收購活動，以及（ii）內部增長，特別是我們的投資組合入住率和租金率。其他各種因素，包括下文提到的因素，也可能影響我們未來的經營業績。

外表

我們的業務受到當前高通脹、利率環境上升、銀行業混亂以及歐洲地緣政治緊張局勢等不確定性的影響。這些因素是近期金融市場波動和對全球衰退日益增長的擔憂的關鍵驅動力。在2022年前兩個季度，美國國內生產總值下降，然後在2022年第三季度和第四季度分別增長3.2％和2.7％。截至2023年2月，勞動條件仍然強勁，失業率為3.6％。展望未來，經濟學家的普遍共識是，預計短期內衰退的風險會增加。儘管宏觀經濟狀況繼續變化，可能導致信貸條件收緊、租户現金流疲軟和空置率上升，但我們相信，在各個市場、租户行業和租賃條款中擁有多元化的投資組合將繼續使我們受益。此外，我們認為，COVID-19 疫情和地緣政治緊張局勢加速了許多對美國工業需求產生積極影響的趨勢。但是，鑑於當前的不確定性和上面討論的事件，我們的收購活動在 2022 年放緩，2023 年到目前為止，收購速度明顯低於我們的歷史收購速度。

我們認為，當前的經濟環境雖然動盪不定，但將為我們提供展示投資組合多元化的機會。具體而言，我們認為我們現有的投資組合應該受益於有競爭力的租金價格和強勁的入住率。除了我們的多元化投資組合外，我們認為業務和資本結構的某些特徵應使我們在不確定的環境中處於有利地位，包括我們的最低浮動利率債務敞口（考慮到我們的套期保值活動）、牢固的銀行關係、強大的流動性、獲得資本的機會，以及我們購買資產的許多競爭對手往往是規模較小的本地和地區投資者，他們可能受到利率上升和可用資本缺乏的更嚴重影響。

由於 COVID-19 疫情、地緣政治的不確定性以及最近支持美國基礎設施的立法法案，我們預計一些特定行業趨勢將加速，以支持更強勁的長期需求，包括：

•電子商務的興起（與傳統的零售商店分銷模式相比）以及隨之而來的電子商務行業參與者對位置優越、功能齊全的分銷空間的需求；
•由於美國消費市場的規模、海外勞動力成本的增加、對提高供應鏈彈性和宂餘性的渴望，從長遠來看，這推動了庫存與銷售比率的提高以及國內倉庫需求的增加（即供應鏈的縮短和肥大），美國作為製造和分銷地點的吸引力與日俱增；以及
•美國交通基礎設施的整體質量。
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目錄

我們的產品組合繼續受益於全國工業市場的歷史最低可用性。COVID-19 疫情在不同行業和地區造成了不同程度的正面和負面影響。最終，COVID-19 疫情帶來的電子商務加速、聯邦和州政府以及美聯儲為應對疫情而採取的初步行動，以及對提高供應鏈彈性的日益增長的渴望，都幫助工業空間需求在 2023 年初保持相對強勁。全球和美國經濟趨勢的疲軟可能是一個明顯的不利因素，並可能導致對空間的需求相對減少和空缺率的增加。我們相信，在這種環境下，通過市場、租户行業和租户信貸實現投資組合的多元化將是一種優勢。

我們的市場狀況

我們投資組合中的建築物位於美國各地的市場中。這些市場中經濟或其他條件的正面或負面變化、新的供應、不利的天氣狀況、自然災害、流行病和其他因素可能會影響我們的整體表現。

租金收入

我們主要以租金收入的形式從佔用我們建築物的租户那裏獲得收入。我們投資組合中的建築物產生的租金收入主要取決於入住率和租金率。

未來的經濟衰退或區域性衰退會影響我們的子市場，損害我們續訂或重新租賃空間的能力以及租户履行租賃承諾的能力，例如租户破產，可能會對我們維持或提高建築物租金的能力產生不利影響。除其他外，我們租賃房產的能力和相應的租賃費率取決於（i）整體經濟，（ii）我們市場的供需動態，（iii）我們房產的質量，包括年齡、淨高度和配置，以及（iv）我們的租户履行對我們的合同義務的能力。

下表彙總了在截至2023年3月31日的三個月內開始的運營投資組合租約。此類租約中的任何租金優惠在整個租賃期內按直線法核算。

運營投資組合平方英尺 每平方英尺的現金基礎租金SL 每平方英尺租金
每平方英尺的總成本(1)
現金租金變動SL 租金變動
加權平均租賃期限（年）
每平方英尺的租金優惠(2)
截至2023年3月31日的三個月
新租約775,324 $7.48 $7.79 $3.22 47.3 %55.6 %3.8 $0.50 
續訂租約4,025,974 $4.92 $5.17 $0.94 20.1 %30.4 %4.5 $0.06 
總/加權平均值4,801,298 $5.34 $5.60 $1.31 25.3 %35.3 %4.4 $0.13 
(1)“總成本” 是指改善空置和續訂空間的成本，以及租賃交易的特遣隊法律費用和佣金。每平方英尺的總成本代表該期間開始的租賃預計產生的總成本，不反映該期間的實際支出。
(2)代表整個租賃期內的租金優惠總額。

此外，在截至2023年3月31日的三個月中，與增值資產和第一代租賃相關的租賃開始總計708,432平方英尺。這些不包括在上述運營投資組合統計數據中。

物業運營費用

我們的物業運營費用通常包括公用事業、房地產税、管理費、保險以及現場維修和維護成本。對於我們的大多數租户來説，我們的物業運營費用在一定程度上受租户租賃中的三淨準備金控制。在我們的三重淨租約中，租户負責租賃期內與建築物及其運營相關的各個方面和成本，包括公用事業、税收、保險和維護成本，但通常不包括屋頂和建築結構。但是，我們還修改了建築物投資組合中的總租賃和總租約，這可能需要我們承擔租户的某些建築相關費用。在我們修改後的總租約中，我們負責在租賃期內支付某些與建築物相關的費用，但大部分費用將轉嫁給租户，由他們報銷給我們。在我們的總租賃中，我們負責在租賃期內與建築物及其運營有關的所有費用。我們的整體業績將受到我們能夠將房地產運營費用轉嫁給租户的程度的影響。

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目錄
預定租約到期

我們在租約即將到期的情況下重新租賃空間的能力將影響我們的運營業績，並受到市場經濟和競爭條件以及個別建築物可取性的影響。佔我們年化基本租金總收入約7.3％的租賃將在2023年4月1日至2024年3月31日期間到期，不包括逐月租約。根據內部續約概率估計，我們假設我們的一些租户將續約，而另一些租户將騰出，相關空間將重新出租，但須視停機時間假設而定。根據上述假設，我們預計相應新租約的租金將高於2023年4月1日至2024年3月31日期間到期的現有租約的租金，從而增加同一空間的收入。

下表彙總了我們投資組合中從2023年開始的十個日曆年中每個日曆年截至2023年3月31日的現有租賃的到期日以及可用空間。表中的信息假設租户不行使續訂選項或提前終止權。

租約到期年份即將到期的租約數量總可出租平方英尺 佔總佔用平方英尺的百分比年化基本租金收入總額（以千計）佔年化基本租金總收入的百分比
可用— 2,679,458 — — — 
逐月租約(1)
— 60,000 0.1 %$471 0.1 %
2023 年的剩餘時間(2)
38 4,680,993 4.3 %22,627 4.2 %
202498 13,364,749 12.3 %65,239 12.0 %
2025106 14,856,734 13.6 %69,084 12.7 %
2026127 18,963,488 17.4 %95,037 17.4 %
202794 14,110,659 13.0 %71,077 13.0 %
202876 10,125,841 9.3 %49,256 9.0 %
202949 8,294,915 7.6 %40,879 7.5 %
203032 4,233,184 3.9 %24,519 4.5 %
203141 7,312,872 6.7 %35,403 6.5 %
203218 2,542,575 2.3 %17,885 3.3 %
此後36 10,328,555 9.5 %53,317 9.8 %
總計715 111,554,023 100.0 %$544,794 100.0 %
(1)按月租約的數量為零。每月可出租的總平方英尺是指租户佔用的二次短期租約，其租賃金額包含在其原始長期套房中。
(2)原定於2023年到期的租約總面積約為850萬平方英尺，已於2023年3月31日生效。這些租約不在 2023 年到期之內，並反映在新的到期年份中。

收購

在截至2023年3月31日的三個月中，沒有收購任何資產，而在截至2022年3月31日的三個月中，有八次收購，收購價格約為1.664億美元。

處置

在截至2023年3月31日的三個月中，我們向第三方出售了兩棟佔約40萬平方英尺的可出租平方英尺的建築，賬面淨值約為1,620萬美元。出租物業銷售的淨收益約為3630萬美元，我們確認了截至2023年3月31日的三個月中，租賃物業銷售的全部淨收益約為2,010萬美元。

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目錄
熱門市場
下表根據截至2023年3月31日的年化基本租金總收入，彙總了有關我們投資組合中20個最大市場的信息。

前 20 個市場(1)
佔年化基本租金總收入的百分比
伊利諾州芝加哥7.2 %
南卡羅來納州格林維爾5.3 %
賓夕法尼亞匹茲堡4.3 %
密歇根州底特律4.2 %
俄亥俄州哥倫布3.7 %
明尼阿波利斯市3.6 %
賓夕法尼亞州中南部3.3 %
德克薩斯州休斯頓2.7 %
德克薩斯州埃爾帕索2.5 %
賓夕法尼亞州費城2.3 %
威斯康星州密爾2.2 %
北卡羅來納州夏2.1 %
印第安納波利斯1.9 %
俄亥俄州克里夫蘭1.9 %
加利福尼亞州薩克拉門託1.8 %
堪薩斯州堪薩斯城1.7 %
麻州波士頓1.7 %
加利福尼亞州哥倫比亞1.6 %
密歇根州大急流城1.5 %
北卡羅來納州羅利1.4 %
總計56.9 %
（1）基於CBRE-EA工業市場地理位置的熱門市場分類。

熱門行業

下表根據截至2023年3月31日的年化基本租金總收入，彙總了有關我們投資組合中20個最大的租户行業的信息。

20大租户行業(1)
佔年化基本租金總收入的百分比
空運和物流11.3 %
容器和包裝8.2 %
汽車部件7.3 %
機械5.9 %
商業服務和用品5.5 %
貿易公司和分銷（工業品）5.1 %
家用耐用品4.4 %
分銷商（消費品）4.2 %
必需消費品分銷3.7 %
寬線零售3.6 %
建築產品3.6 %
媒體3.3 %
專業零售2.8 %
地面交通2.4 %
食品2.4 %
化學品2.2 %
飲料2.2 %
電子設備，儀器2.1 %
紡織品、服裝、奢侈品1.9 %
醫療保健設備和用品1.8 %
總計83.9 %
(1) 基於全球行業分類標準方法的行業分類。

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目錄
頂級租户

下表根據截至2023年3月31日的年化基本租金總收入，彙總了有關我們投資組合中最大的20家租户的信息。

前 20 名租户(1)
租賃數量佔年化基本租金總收入的百分比
亞馬遜62.8 %
東方金屬供應有限公司50.9 %
美國輪胎分銷商有限公司70.9 %
Tempur Sealy 國際有限公司20.9 %
Hachette Book Group, Inc.10.8 %
Kenco 物流服務有限責任公司30.8 %
WestRock 公司70.7 %
聯邦快遞公司30.7 %
企鵝蘭登書屋有限責任公司10.7 %
利珀特組件製造40.7 %
DS Smith 北美20.7 %
GXO Logistics, Inc20.7 %
延鋒美國汽車內飾20.7 %
DHL 供應鏈40.7 %
AFL 電信有限責任公司20.7 %
卡羅來納飲料集團30.7 %
柏林包裝有限責任公司40.6 %
鐵山信息管理50.6 %
福特汽車公司10.6 %
施耐德電氣美國有限公司30.6 %
總計6716.5 %
(1) 包括租户、擔保人和/或非擔保人父母。

關鍵會計政策

有關我們的關鍵會計政策和估算的討論，請參閲我們截至2022年12月31日的10-K表年度報告中 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中的 “關鍵會計政策”。

運營結果

以下對我們同一家門店（定義見下文）淨營業收入（“NOI”）業績的討論應與本報告中包含的合併財務報表一起閲讀。有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下文的 “非公認會計準則財務指標”。同一家門店的業績被認為有助於投資者評估我們的業績，因為它們提供了與建築物層面經營業績變化有關的信息，而沒有考慮收購或處置的影響。由於歷史和未來的增長，我們鼓勵讀者不僅要看我們相同的門店業績，還要看我們的總投資組合業績。

我們將門店物業定義為在所介紹的整個比較時期內運營投資組合中的物業相同的門店物業。同一門店物業的業績不包括終止費、太陽能收入和其他收入調整。相同的門店物業不包括在2021年12月31日之後投入使用的擴建物業的運營投資組合物業。2023年3月31日，我們擁有522座工業建築，佔地約1.034億平方英尺，約佔我們總投資組合的92.7％，在下面的分析中，這些建築被視為我們相同的門店投資組合。截至2023年3月31日，同一家門店的入住率增長了約0.6％，達到98.1％，而截至2022年3月31日為97.5％。

截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月的比較

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，我們同一門店投資組合和總投資組合的選定運營信息（千美元）。該表包括我們同一門店投資組合與總投資組合的對賬情況，還提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中收購和出售的建築物、2021年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的運營投資組合建築物、彈性/辦公建築、增值建築和歸類為待售建築物的信息。
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 相同的門店投資組合收購/處置其他總投資組合
 截至3月31日的三個月改變截至3月31日的三個月截至3月31日的三個月截至3月31日的三個月改變
 20232022$%202320222023202220232022$%
收入          
營業收入          
租金收入$158,145 $150,774 $7,371 4.9 %$8,211 $3,459 $6,912 $4,368 $173,268 $158,601 $14,667 9.2 %
其他收入136 163 (27)(16.6)%13 110 136 335 285 608 (323)(53.1)%
總營業收入158,281 150,937 7,344 4.9 %8,224 3,569 7,048 4,703 173,553 159,209 14,344 9.0 %
開支         
財產31,750 30,352 1,398 4.6 %2,131 544 2,000 879 35,881 31,775 4,106 12.9 %
淨營業收入(1)
$126,531 $120,585 $5,946 4.9 %$6,093 $3,025 $5,048 $3,824 137,672 127,434 10,238 8.0 %
其他開支          
一般和行政     12,676 12,313 363 2.9 %
折舊和攤銷     68,944 67,366 1,578 2.3 %
其他開支     2,979 497 2,482 499.4 %
其他支出總額      84,599 80,176 4,423 5.5 %
支出總額     120,480 111,951 8,529 7.6 %
其他收入（支出）         
利息和其他收入      19 34 (15)(44.1)%
利息支出     (22,612)(17,259)(5,353)31.0 %
出售出租物業的淨收益     20,128 23,955 (3,827)(16.0)%
其他收入總額（支出）     (2,465)6,730 (9,195)(136.6)%
淨收入     $50,608 $53,988 $(3,380)(6.3)%
(1)有關NOI的詳細討論，包括管理層認為NOI對投資者有用的原因，請參閲下文的 “非公認會計準則財務指標”。

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淨收入

截至2023年3月31日的三個月，我們總投資組合的淨收益減少了約340萬美元，下降了6.3％，至約5,060萬美元，而截至2022年3月31日的三個月約為5,400萬美元。

同店總營業收入

同一家門店的總營業收入主要包括來自（i）固定租賃付款、可變租賃付款、直線租金收入以及我們物業的超出和低於市場租賃攤銷的租金收入（“租賃收入”），以及（ii）其他租户的保險、房地產税和某些其他費用（“其他賬單”）。

有關我們同一家門店的總營業收入與淨收入的詳細對賬情況，請參閲上表。

截至2023年3月31日的三個月，同店租金收入（包括租賃收入和其他賬單）增加了約740萬美元，增長了4.9％，達到約1.581億美元，而截至2022年3月31日的三個月約為1.508億美元。

截至2023年3月31日的三個月，同店租賃收入增加了約530萬美元，增長了4.3％，達到約1.292億美元，而截至2022年3月31日的三個月約為1.239億美元。增長的主要原因是與現有租户簽訂新租約和續訂租約後，租金收入增加了約690萬美元。由於租户空缺，基本租金減少了約140萬美元，以及超出市場租金的攤銷淨增加約20萬美元，部分抵消了這一增長。

截至2023年3月31日的三個月，同店其他賬單增加了約210萬美元，增長了7.8％，達到約2900萬美元，而截至2022年3月31日的三個月約為2690萬美元。增長歸因於房地產税補償額增加了約160萬美元，這是由於税務機關增加了對某些租户徵收的房地產税，我們代表這些租户繳納了房地產税，租賃條款發生了變化，我們開始代表以前直接向税務機關納税的租户繳納房地產税，以及佔用了以前空置的建築物。其他賬單的增加還歸因於其他費用報銷額增加了約50萬美元，這是由於租賃條款的變化，我們開始代表以前直接向相應供應商支付運營費用的租户支付運營費用，相應開支的增加以及以前空置的建築物的佔用。

同一家商店的運營費用

同一家商店的運營費用主要包括物業運營費用以及房地產税和保險。

有關我們同一家門店的運營費用與淨收入的詳細對賬情況，請參閲上表。
截至2023年3月31日的三個月，同店物業運營支出總額增加了約140萬美元，增長了4.6％，達到約3180萬美元，而截至2022年3月31日的三個月約為3,040萬美元。這一增長是由於維修和維護、保險、公用事業和房地產税支出分別增加了約50萬美元、40萬美元、30萬美元和20萬美元。

收購和處置淨營業收入

有關我們的收購和處置NOI與淨收入的詳細對賬情況，請參閲上表。

2021 年 12 月 31 日之後，我們收購了 24 座大約 400 萬平方英尺的建築（不包括在 2023 年 3 月 31 日納入增值投資組合或在 2021 年 12 月 31 日之後從增值投資組合轉移到運營投資組合的兩座建築），並出售了 10 座大約 220 萬平方英尺的建築。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，在2021年12月31日之後收購的建築物分別為NOI貢獻了約590萬美元和110萬美元。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的年度中，在2021年12月31日之後出售的建築物分別為NOI貢獻了約20萬美元和190萬美元。有關收購或出售的建築物的更多討論，請參閲隨附的合併財務報表附註中的附註3。
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其他淨營業收入

其他資產包括我們的靈活/辦公建築、增值投資組合、歸類為待售的建築物，以及在2021年12月31日之後投入使用或從增值投資組合轉移到運營投資組合的運營投資組合建築。其他 NOI 還包括終止、太陽能和其他來自我們同一門店投資組合中建築物的收入調整。

有關我們的其他NOI與淨收入的詳細對賬情況，請參閲上表。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，這些建築分別為NOI貢獻了約410萬美元和290萬美元。此外，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們同一門店投資組合中的某些建築物分別進行了約90萬美元和90萬美元的終止、太陽能和其他收入調整。

其他費用總額

其他支出總額包括一般和管理費用、折舊和攤銷以及其他費用。

在截至2023年3月31日的三個月中，其他支出總額增加了約440萬美元，增長了5.5％，達到約8,460萬美元，而截至2022年3月31日的三個月約為8,020萬美元。增長歸因於在截至2022年3月31日的三個月中，其他支出增加了約250萬美元，這主要歸因於放棄了與2023年1月終止收購合同相關的約250萬美元收購押金。折舊和攤銷也增加了約160萬美元，這是由於2022年3月31日之後發生的淨收購導致折舊資產基礎增加。

其他收入總額（支出）

其他收入（支出）總額包括利息和其他收入、利息支出和出租物業銷售淨收益。利息支出包括該期間產生的利息，以及與融資費用和債務發行成本攤銷相關的調整，以及與承擔債務相關的公允市場價值調整的攤銷。

在截至2023年3月31日的三個月中，其他收入（支出）總額減少了約920萬美元，下降了136.6％，至其他支出總額約為250萬美元，而截至2022年3月31日的三個月的其他收入總額約為670萬美元。這一減少歸因於利息支出增加了約540萬美元，這主要歸因於2022年6月28日分別發行了4億美元的無抵押票據和2022年7月26日分別增加了5,000萬美元的無抵押定期貸款。這一減少也是租賃物業銷售收益減少的結果，淨額約為380萬美元。

非公認會計準則財務指標

在本報告中，我們披露了運營資金（“FFO”）和NOI，這些資金符合美國證券交易委員會（“SEC”）頒佈的S-K法規第10（e）項中規定的 “非公認會計準則財務指標” 的定義。因此，我們需要在本報告中説明為什麼管理層認為這些措施的介紹為投資者提供了有用的信息。

運營資金

不應將FFO視為淨收益（根據公認會計原則確定）的替代方案，以此作為衡量我們業績的指標，我們認為，為了進一步瞭解我們的業績，應將FFO與本報告所含合併財務報表中列出的根據公認會計原則報告的淨收益（虧損）進行比較。

我們根據全國房地產投資信託協會（“Nareit”）制定的標準計算FFO。FFO代表公認會計準則淨收益（虧損），不包括折舊運營建築的銷售、土地銷售、折舊房地產的減值減記、與房地產相關的折舊和攤銷（不包括遞延融資成本的攤銷和債務調整的公允市場價值）以及未合併合夥企業和合資企業調整後的收益（或虧損）。

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目錄
管理層使用FFO作為衡量房地產投資信託基金績效的補充指標，因為它是衡量房地產投資信託基金業績的廣泛認可的指標。投資者可以將FFO用作比較我們的經營業績與其他房地產投資信託基金的經營業績的基礎。

但是，由於FFO不包括折舊和攤銷，既沒有反映由於使用或市場條件而導致的建築物價值變化，也沒有反映維持建築物運營績效所需的資本支出和租賃佣金水平，所有這些都會產生實際的經濟影響，並可能對我們的運營業績產生重大影響，因此FFO作為衡量我們業績的效用是有限的。此外，其他房地產投資信託基金可能無法根據納雷特的定義計算FFO，因此，我們的FFO可能無法與其他房地產投資信託基金的FFO相提並論。FFO不應被用作衡量我們流動性的指標，也不表示有資金可以滿足我們的現金需求，包括我們支付股息的能力。

下表列出了我們在列報期間歸屬於普通股股東和單位持有人的 FFO 與淨收益（最接近的公認會計原則等值）的對賬情況。

截至3月31日的三個月
淨收入與FFO的對賬（以千計）20232022
淨收入$50,608 $53,988 
租賃物業的折舊和攤銷68,889 67,313 
出售出租物業的淨收益(20,128)(23,955)
FFO99,369 97,346 
分配給普通股和未歸屬單位限制性股的金額(147)(157)
歸屬於普通股股東和單位持有人的 FFO$99,222 $97,189 

淨營業收入

我們認為淨收益（虧損）的適當補充績效指標是衡量淨收益（虧損）的適當補充績效，因為我們認為它可以幫助投資者和管理層瞭解我們建築物的核心業務。NOI 定義為租金收入，包括公共區域維護、房地產税和保險的賬單，減去財產支出以及房地產税和保險的賬單。NOI不應被視為衡量我們財務業績的替代指標，因為它不包括可能對我們的經營業績產生重大影響的支出。此外，我們的NOI可能無法與其他房地產公司的NOI相提並論，因為它們可能使用不同的方法來計算NOI。

下表列出了我們在列報期間的淨收益與淨收益（最接近的公認會計原則等值）的對賬情況。

截至3月31日的三個月
淨收入與NOI的對賬（以千計）20232022
淨收入$50,608 $53,988 
一般和行政12,676 12,313 
折舊和攤銷68,944 67,366 
利息和其他收入(19)(34)
利息支出22,612 17,259 
其他開支2,979 497 
出售出租物業的淨收益(20,128)(23,955)
淨營業收入$137,672 $127,434 

現金流

截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月的比較

下表彙總了截至2023年3月31日的三個月與截至2022年3月31日的三個月的現金流相比。

 截至3月31日的三個月改變
現金流（千美元）20232022$%  
經營活動提供的淨現金$86,421 $88,879 $(2,458)(2.8)%
由（用於）投資活動提供的淨現金$9,833 $(148,797)$158,630 106.6 %
由（用於）融資活動提供的淨現金$(104,870)$74,727 $(179,597)(240.3)%
 
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目錄
截至2023年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金減少了約250萬美元，至約8,640萬美元，而截至2022年3月31日的三個月約為8,890萬美元。下降的主要原因是2022年3月31日之後完成的財產處置造成的現金流損失，以及付款和租金收入的時間導致的營運資金波動。2022 年 3 月 31 日之後完成的房地產收購所產生的運營現金流增以及現有物業的經營業績部分抵消了這一下降。

截至2023年3月31日的三個月，投資活動提供的（用於）投資活動提供的淨現金增加了約1.586億美元，達到約980萬美元的淨現金，而截至2022年3月31日的三個月中，用於投資活動的淨現金約為1.488億美元。增長的主要原因是，在截至2022年3月31日的三個月中，收購了8座建築物，總現金對價約為1.664億美元，而在截至2023年3月31日的三個月中沒有收購。此外，增長還歸因於截至2023年3月31日的三個月中，租賃物業的銷售收入增加，與截至2022年3月31日的三個月相比，淨收入約為100萬美元。為增加土地和建築物以及與開發和其他資本支出有關的改善而支付的現金增加了約1,060萬美元，部分抵消了這些增長。

截至2023年3月31日的三個月，融資活動提供的（用於）融資活動提供的淨現金減少了約1.796億美元，至約1.049億美元，而截至2022年3月31日的三個月中，融資活動提供的淨現金約為7,470萬美元。這一減少主要歸因於2023年1月5日贖回了1億美元的無抵押票據，這在截至2022年3月31日的三個月中沒有發生。這一減少還歸因於截至2023年3月31日的三個月中，出售普通股的淨收益與截至2022年3月31日的三個月相比減少了約5,520萬美元，以及我們的無抵押信貸額度的淨現金流入減少了約2,800萬美元。與截至2022年3月31日的三個月相比，在截至2023年3月31日的三個月中，支付的股息減少了約230萬美元，部分抵消了這些減少。

流動性和資本資源

我們相信，我們的流動性需求將通過運營產生的現金流、處置收益和融資活動得到滿足。來自租金收入的運營現金流、租户的費用回收以及其他運營收入是我們支付運營費用、還本付息、經常性資本支出和維持房地產投資信託基金資格所需的分配的主要資金來源。我們主要依靠資本市場（普通股和優先股和債務證券）為我們的收購活動提供資金。我們力求通過維持高質量的建築標準，提高入住率並允許提高租金率，同時減少租户流失率和控制運營開支來增加我們物業的現金流。我們相信，我們的收入，加上建築銷售以及股權和債務融資的收益，將繼續為我們的短期和中期流動性需求提供資金。

我們的短期流動性需求主要包括支付運營費用和其他與我們的建築物直接相關的支出所需的資金，包括利息支出、利率互換付款、未償債務的定期本金付款、合同下的財產收購、一般和管理費用以及包括開發項目、租户裝修和租賃佣金在內的資本支出。

我們的長期流動性需求，除了上面討論的反覆出現的短期流動性需求外，主要包括支付房地產收購和定期債務到期所需的資金。我們打算通過運營產生的現金流、發行股權或債務證券、其他借款、財產處置，或者在收購某些額外建築物時發行運營合夥企業中的普通單位，來滿足我們的長期流動性需求。

截至2023年3月31日，我們的即時流動性總額約為7.789億美元，其中包括1,720萬美元的現金和現金等價物以及7.617億美元的無抵押信貸額度的即時可用資金。

此外，我們需要資金向運營合夥企業中普通股和普通股的持有人支付股息。我們普通股未來的任何股息均由董事會全權酌情申報，但須遵守分配要求，以維持我們的房地產投資信託基金地位，用於聯邦所得税，並且可能出於任何原因減少或停止分紅，包括將資金用於其他流動性需求。
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目錄

未償債務

下表彙總了截至2023年3月31日有關我們未償債務的某些信息。

債務（千美元）2023年3月31日
利率(1)(2)
    到期日
預付款條款(3) 
無抵押信貸額度：
無抵押信貸額度(4)
$235,000 Term SOFR + 0.855%2026年10月23日i
無抵押信貸額度總額235,000 
無抵押定期貸款：
無抵押定期貸款 F200,000 2.94 %2025年1月12日i
無抵押定期貸款 G300,000 1.09 %2026年2月5日i
無抵押定期貸款 A150,000 2.14 %2027年3月15日i
無抵押定期貸款 H187,500 3.73 %2028年1月25日i
無抵押定期貸款 I187,500 3.49 %2028年1月25日i
無抵押定期貸款總額1,025,000 
未攤銷的遞延融資費用和債務發行成本總額(4,228)
賬面價值總額，無抵押定期貸款，淨額1,020,772 
不安全的筆記：
A 系列無抵押票據50,000 4.98 %2024年10月1日ii
D 系列無抵押票據100,000 4.32 %2025年2月20日ii
G 系列無抵押票據75,000 4.10 %2025年6月13日ii
B 系列無抵押票據50,000 4.98 %2026年7月1日ii
C 系列無抵押票據80,000 4.42 %2026年12月30日ii
E 系列無抵押票據20,000 4.42 %2027年2月20日ii
H 系列無抵押票據100,000 4.27 %2028年6月13日ii
I 系列無抵押票據275,000 2.80 %2031年9月29日ii
K 系列無抵押票據400,000 4.12 %2032年6月28日ii
J 系列無抵押票據50,000 2.95 %2033年9月28日ii
無抵押票據總數1,200,000 

未攤銷的遞延融資費用和債務發行成本總額(4,381)

無抵押票據總賬面價值，淨額1,195,619 


抵押票據（有擔保債務）：

Thrivent For Luthers3,262 4.78 %2023年12月15日iii
奧馬哈聯合人壽保險公司4,692 3.71 %2039年10月1日ii
抵押貸款票據總額 7,954 
未攤銷的淨公允市值折扣(138)
未攤銷的遞延融資費用和債務發行成本總額 (3)
淨賬面價值抵押貸款票據總額7,813 
總利率/加權平均利率(5)
$2,459,204 3.49 %
(1)截至2023年3月31日的利率。截至2023年3月31日，一個月的定期擔保隔夜融資利率（“Term SOFR”）為4.80247％。當前利率未進行調整，以包括在獲得債務或任何未攤銷的公允市場價值溢價或折扣時產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷。我們的無抵押信貸額度和無抵押定期貸款的適用利率的利差基於相應貸款協議中定義的我們的債務評級和槓桿率。
(2)我們的無抵押信貸額度的規定利率為一個月期SOFR加上0.10％的調整，利差為0.775％，減去與可持續發展相關的利率調整為0.02％。我們的無抵押定期貸款的規定利率為一個月期SOFR加上0.10％的調整和0.85％的利差，減去與可持續發展相關的利率調整為0.02％。截至2023年3月31日，無抵押定期貸款A、F、G、H和I的一個月期限SOFR分別轉換為1.31％、2.11％、0.26％、2.90％和2.66％的固定利率（包括0.10％的調整）。自2023年4月18日起，無抵押定期貸款G的一個月期限SOFR將轉換為0.95％的固定利率。自2024年1月12日起，無抵押定期貸款H的一個月期限SOFR將轉換為2.50％的固定利率。
(3)預還款條款包括（i）預付款，不收罰款；（ii）預付款，有罰款；（iii）在到期日前三個月預付且免收罰款。
(4)我們的無抵押信貸額度為10億美元。初始到期日為2025年10月24日或更晚的日期，根據我們在事先書面通知後酌情行使的兩個六個月延期期權，可以延期。每六個月期權的行使須符合以下條件：（i）在延期前和延期生效後立即沒有違約；（ii）截至延期日期（包括延期之前和之後）的陳述和保證的準確性，就像在延期日期做出的陳述和保證一樣；（iii）支付費用。假設已發出適當通知並滿足條件，則這兩種延期選項均不需獲得貸款人的同意。根據信貸協議的定義，我們需要按總承諾金額（目前為10億美元）支付融資費，年利率為0.1％至0.3％，具體取決於我們的債務評級。設施費每季度到期支付。
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目錄
(5)加權平均利率是使用名義金額為10.25億美元債務的固定利率交換計算得出的，未進行調整以包括在獲得債務時產生的遞延融資費用或債務發行成本的攤銷或任何未攤銷的公允市場價值溢價或折扣。

截至2023年3月31日，我們的無抵押信貸額度和無抵押定期貸款的未動用名義承諾總額約為7.617億美元，包括已發行的信用證。我們在任何給定時間點的實際借貸能力都可能更低，並且根據我們遵守債務契約的情況限制在最大額度內。

我們的無抵押信貸額度、無抵押定期貸款、無抵押票據和抵押票據必須持續遵守多項金融和其他契約。截至2023年3月31日，我們遵守了適用的財務契約。

2023年1月5日，我們在到期時全額贖回了F系列無抵押票據的1億美元本金總額，固定利率為3.98％。

2023 年 1 月 19 日，我們的無抵押定期貸款 H 和無抵押定期貸款 I 的可持續發展相關利率調整生效，因為我們在全球房地產可持續發展基準 (GRESB) 中獲得 “A” 的2022年公開披露評估得分。根據相應的貸款協議，每種工具的利率調整將於2024年6月29日結束，即每種工具的利率下調0.02％。

下表總結了我們截至2023年3月31日的債務資本結構。

債務資本結構2023年3月31日
未償本金總額（以千計）$2,467,954 
加權平均期限（年）5.1 
% 有擔保債務0.3 %
未來 12 個月到期的債務百分比0.1 %
淨負債占房地產成本基礎(1)
35.5 %
(1)“淨負債” 是指我們的無抵押信貸額度、無抵押定期貸款、無抵押票據和抵押票據下的未償金額，減去現金和現金等價物。“房地產成本基礎” 是指出租物業和延期租賃無形資產的賬面價值，不包括相關的累計折舊和攤銷。

我們定期尋找新的融資機會，以確保資產負債表狀況良好。由於這些不懈的努力，我們對滿足未來債務到期日和為收購提供資金的能力充滿信心。我們認為，儘管信貸市場可能出現波動，但截至提交本文件之日，我們目前的資產負債表狀況良好。

我們的浮動利率債務的利率敞口是通過使用利率互換來管理的，利率互換固定了我們的長期浮動利率債務的利率。有關我們使用利率互換的詳細討論，請參閲下文的 “利率風險”。

公平

優先股

我們被授權發行多達20,000,000股優先股，面值每股0.01美元。截至2023年3月31日和2022年12月31日，沒有已發行或流通的優先股。

C普通股票

我們有權發行最多3億股普通股，面值每股0.01美元。

下表彙總了我們截至2023年3月31日的市場（“ATM”）普通股發行計劃。根據我們的自動櫃員機普通股發行計劃的股權分配協議，我們可能會不時通過銷售代理及其關聯公司出售普通股，包括根據遠期銷售協議遠期出售的股票。在截至2023年3月31日的三個月中，ATM普通股發行計劃下沒有任何活動。

ATM 普通股發行計劃日期最高總髮行價格（以千計）截至2023年3月31日的可用總量（以千計）
2022 年 7.5 億美元的自動櫃員機2022年2月17日$750,000 $750,000 
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非控股權益

我們擁有我們所有財產的權益，並通過運營合作伙伴關係開展幾乎所有的業務。我們是運營合夥企業唯一普通合夥人的唯一成員。截至2023年3月31日，我們擁有運營夥伴關係中約97.7％的普通單位，我們的現任和前任執行官、董事、高級員工及其關聯公司以及向我們提供財產以換取運營合作伙伴關係中普通單位的第三方擁有剩餘的2.3％。

利率風險

我們使用利率互換來固定浮動利率債務的利率。截至2023年3月31日，除無抵押信貸額度外，我們所有未償還的浮動利率債務均通過到期利率互換進行了修復。

我們按公允價值確認資產負債表上的所有衍生品。如果衍生品被指定為對衝工具，則根據套期保值的性質，衍生品公允價值的變化要麼被通過收益或在作為權益組成部分的其他綜合收益（虧損）中確認的對衝資產、負債或公司承諾的公允價值變化所抵消。未被指定為套期保值的衍生品必須根據公允價值進行調整，公允價值的變化必須反映為收入或支出。

我們已經針對各種特定類型的風險制定了合適的交易對手標準。我們僅使用在互換開始時穆迪投資者服務公司、標準普爾或惠譽評級或其他全國認可的評級機構的信用評級不低於投資等級的交易對手。

這些互換都被指定為利率風險的現金流對衝，並且都被視為二級金融工具。二級金融工具被定義為重要的其他可觀測輸入。截至2023年3月31日，我們有25筆未償還的利率互換，資產狀況約為5,620萬美元，其中包括對與這些協議相關的不績效風險的任何調整。

截至2023年3月31日，我們有大約12.6億美元的浮動利率債務。截至2023年3月31日，除無抵押信貸額度外，我們所有未償還的浮動利率債務均通過到期利率互換進行了修復。如果利率上升，我們未通過利率互換固定的浮動利率債務的利息成本將增加，這可能會對我們的現金流、支付債務本金和利息的能力以及向證券持有人進行分配的能力產生不利影響。我們可能會不時簽訂利率互換協議和其他利率對衝合約，包括互換、上限和下限。此外，提高利率可能會減少第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們根據經濟或其他條件的變化迅速改變投資組合的能力。

資產負債表外的安排

截至2023年3月31日，我們有與開發項目相關的信用證和某些其他協議，金額約為330萬美元。截至2023年3月31日，我們沒有其他重要的資產負債表外安排。

第 3 項。定量 以及有關市場風險的定性披露

我們未來的收入、現金流和與金融工具相關的公允價值取決於現行市場利率。市場風險是指因市場價格和利率的不利變化而蒙受損失的風險。我們面臨的主要市場風險是利率風險。我們主要通過利率互換，使用衍生金融工具來管理或對衝與借款相關的利率風險。

截至2023年3月31日，我們有12.6億美元的未償浮動利率債務。截至2023年3月31日，除餘額為2.35億美元的無抵押信貸額度外，我們所有未償還的浮動利率債務均通過到期利率互換進行了修復。就我們承擔額外的浮動利率債務而言，如果利率上升，那麼我們未對衝的浮動利率債務的利息成本也會增加，這可能會對我們的現金流、支付債務本金和利息的能力以及向證券持有人進行分配的能力產生不利影響。此外，利率上升可能會限制我們在現有債務到期時為其再融資的能力，或者大大增加我們未來的利息支出。我們會不時簽訂利率互換協議和其他利率對衝合約，包括互換、上限和下限。儘管這些協議旨在減輕利率上升對我們的影響，但它們也使我們面臨以下風險
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協議的其他各方將無法履約，我們可能會承擔與協議和解相關的鉅額成本，協議將無法執行，根據公認會計原則，標的交易將不符合高效現金流對衝的資格。此外，提高利率可能會減少第三方願意為我們的資產支付的金額，從而限制我們根據經濟或其他條件的變化迅速改變投資組合的能力。如果利率提高了100個基點 積分，假設在截至2023年3月31日的三個月中，我們的無抵押信貸額度有2.35億美元的未償餘額，那麼在截至2023年3月31日的三個月中，我們的利息支出將增加約60萬美元。

第 4 項控制和程序

評估披露控制和程序

根據美國證券交易委員會規則13a-15（b）的要求，我們已經在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，評估了截至2023年3月31日交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條所定義的披露控制和程序的設計和運作有效性。基於上述情況，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們在本報告所涉期間的披露控制和程序有效地提供了合理的保證，即我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求我們公司披露的信息是在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告的，並累積並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官適於就要求的披露作出及時的決定。

內部控制的變化

在截至2023年3月31日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟
我們不時地成為我們正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和其他法律訴訟的當事方。作為原告或被告，我們目前不是任何法律訴訟的當事方，這些訴訟無論是個人還是總體而言，如果對我們公司造成不利影響，預計將對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大影響。

第 1A 項。風險因素
除以下內容外，與我們在2023年2月15日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。

最近的宏觀經濟趨勢，包括通貨膨脹和利率上升，以及影響金融服務業的不利事態發展，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

在截至2022年12月31日的一年中，美國的通貨膨脹加速，目前預計短期內將繼續保持較高水平。從2022年開始，為了對抗通貨膨脹和恢復物價穩定，美聯儲大幅提高了基準聯邦基金利率，這導致信貸市場利率上升。美聯儲可能會繼續提高聯邦基金利率，這可能會導致信貸市場的利率上升，並有可能導致經濟增長放緩和/或衰退。此外，美國政府為應對通貨膨脹而實施的政策，包括美聯儲提高利率的行動，可能會對消費者支出、租户業務和/或未來對工業空間的需求產生負面影響。

通貨膨脹率上升還可能對我們的融資成本產生不利影響（要麼通過短期借款為我們的浮動利率債務，包括我們的無抵押信貸額度，要麼以更高的利率為現有債務再融資）以及一般和管理費用以及物業運營支出，因為這些成本的增長速度可能高於我們的租金和其他收入。如果我們無法通過利率互換或其他保護協議消除利率上升的風險，這種增加還可能導致更高的還本付息成本，這將對我們的現金流產生不利影響。從歷史上看，在利率上升的時期，由於資本化率的上升，房地產估值通常會下降，資本化率往往會隨着利率的方向變化。因此，長期提高利率可能會對我們房地產資產的估值產生負面影響，並可能導致普通股市場價格下跌，這可能會對我們以優惠條件（包括通過市場（“ATM”）普通股發行計劃籌集股權資本的能力和意願產生不利影響。儘管目前尚不清楚長期提高利率的程度，但對我們資本成本的負面影響可能會對我們未來的業務計劃和增長產生不利影響，至少在短期內是如此。

涉及流動性有限、違約、不履約或其他不利事態發展的實際事件，影響金融機構、交易對手或整個金融服務行業的其他公司，或者對此類事件或其他類似風險的擔憂或傳聞，過去和將來都可能導致整個市場的流動性問題。例如，2023年3月10日，硅谷銀行被加州金融保護和創新部關閉，該部任命聯邦存款保險公司為接管人。同樣，2023年3月12日，Signature Bank和Silvergate Capital Corp. 也分別進入了破產管理階段。此外，如果與我們開展業務的任何一方無法根據此類工具或與此類金融機構達成的貸款安排獲得資金，則此類方向我們償還債務或簽訂需要向我們支付額外款項的新商業安排的能力可能會受到不利影響。儘管我們根據我們認為必要或適當的方式評估我們的銀行關係，但影響我們、金融服務行業或整個經濟的因素可能會嚴重損害我們獲得足以為當前和預計的未來業務運營提供資金或資本的資金來源和其他信貸安排的機會。除其他外，這些因素可能包括諸如流動性限制或失靈、履行各種類型的金融、信貸或流動性協議或安排下的義務的能力、金融服務行業或金融市場的混亂或不穩定，或對金融服務行業公司前景的擔憂或負面期望等事件。

如果無法以合理的利率償還債務，我們可能無法為收購提供資金或為現有債務再融資。

如果無法以合理的利率償還債務，則在貸款以優惠條件到期時，我們可能無法為收購提供資金或為現有債務再融資，或者根本無法為現有債務進行再融資。我們的大多數融資安排都要求我們在到期時一次性付款或 “氣球” 付款。我們在到期時還款的能力尚不確定，如果我們沒有足夠的錢
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目錄
資金，我們需要為這筆債務再融資。如果我們在為此類債務再融資時利率更高，那麼我們的淨收入、現金流以及因此可供分配給股東的現金都可能會減少。如果在到期還款時信貸環境受到限制，我們可能無法以可接受的條件為現有債務再融資，並可能被迫從許多不利的選擇中進行選擇，包括接受不利的融資條款、以不利條件出售房產或違約並允許貸款人取消抵押品贖回權。

此外，影響金融服務行業的不利事態發展或投資者對美國或國際金融體系的擔憂可能會導致不利的商業融資條件，包括更高的利率或成本以及更嚴格的金融和運營契約，或者對獲得信貸和流動性來源的系統性限制，從而使我們更難以可接受的條件或根本無法獲得融資。除其他風險外，可用資金或獲得現金和流動性資源的任何減少都可能對我們履行財務或其他義務的能力產生不利影響，或者減少我們的淨收入和可供分配給股東的現金。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

近期未註冊股權證券的銷售

在截至2023年3月31日的季度中，運營合夥企業發行了運營合夥企業中的43,834個普通單位，交換了根據經修訂和重述的STAG Industrial, Inc.2011年股權激勵計劃（“2011年計劃”）發行的未償長期激勵計劃單位。在遵守某些限制的前提下，運營合夥企業中的普通單位可以兑換成等於普通股價值的現金，或者根據我們的選擇，在一對一的基礎上兑換一股普通股。

在截至2023年3月31日的季度中，我們在贖回了各有限合夥人持有的運營合夥企業中的43,834個普通股後，發行了43,834股普通股。此類普通股的發行要麼是根據《證券法》註冊的，要麼是依據《證券法》第4（a）（2）條以及據此頒佈的規則和條例規定的註冊豁免進行的。我們依據的是普通單位持有人的陳述，依據的是豁免。

在截至2023年3月31日的季度中，所有其他未註冊證券的發行（如果有）此前已在向美國證券交易委員會提交的文件中披露。

發行人購買股票證券
時期
股票總數
已購買(1)
每人支付的平均價格
分享(1)
股票總數
作為其中的一部分購買
公開宣佈
計劃或計劃		近似美元
該股票的價值
可能還會被購買
根據計劃或
程式
2023 年 1 月 1 日-2023 年 1 月 31 日25,085 $32.39 — $— 
2023 年 2 月 1 日-2023 年 2 月 28 日— $— — $— 
2023 年 3 月 1 日-2023 年 3 月 31 日— $— — $— 
總/加權平均值25,085 $32.39 — $— 
(1) 反映了因歸屬根據2011年計劃發行的普通股而向公司交出的用於支付預扣税義務的股份。支付的平均價格反映了出於税收目的扣留的股票的平均市場價值。


第 3 項。優先證券違約

沒有。

第 4 項礦山安全 披露
不適用。

第 5 項其他信息

沒有。


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目錄
第 6 項。展品
展覽
數字		文件描述
10.1
第二份經修訂和重述的有限合夥協議，日期為2023年2月15日（參照2023年2月15日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告納入）
10.2 *
與 Steven T. Kimball 簽訂的高管僱傭協議，自 2023 年 3 月 31 日起生效
31.1 *
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證
31.2 *
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證
32.1 **
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證
101.INS *行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中
101.SCH *內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL *內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF *內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB *內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101. PRE *內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104 *封面交互式日期文件（格式為 Inline XBRL 幷包含在附錄 101 中）
* 隨函提交。
** 隨函提供。





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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
  STAG INDUSTRIAL, INC
  
日期：2023 年 4 月 26 日來自：
/s/MATTS S. PINARD
  Matts S. Pinard
  首席財務官、執行副總裁兼財務主管（首席財務官）
來自：
/s/傑克琳 M.PAUL
傑克琳·M·保羅
首席會計官（首席會計官）

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