000101984912 月 31 日2023Q1假的http://fasb.org/us-gaap/2022#AccountingStandardsUpdate201602Memberhttp://fasb.org/us-gaap/2022#AccruedLiabilitiesCurrent00010198492023-01-012023-03-3100010198492023-04-19xbrli: 股票00010198492023-03-31iso421:USD00010198492022-12-31iso421:USDxbrli: 股票0001019849US-GAAP：無表決權的普通股成員2023-03-310001019849US-GAAP：無表決權的普通股成員2022-12-310001019849US-GAAP：CommonClass 會員2022-12-310001019849US-GAAP：CommonClass 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月成員之前的債務工具贖回期2023-01-012023-03-310001019849頁面：澳大利亞資本貸款會員2023-01-012023-03-31頁面:設施0001019849頁面：澳大利亞資本貸款會員2023-03-31iso421:aud0001019849頁面：澳大利亞營運資本貸款會員2023-01-012023-03-310001019849頁面：澳大利亞營運資本貸款會員2023-03-310001019849頁面：澳大利亞資本貸款會員頁面：澳大利亞 BBSW 30 天賬單費率會員2023-01-012023-03-310001019849頁面：澳大利亞 BBSW 30 天賬單費率會員頁面：澳大利亞營運資本貸款會員2023-01-012023-03-310001019849頁面：澳大利亞信用協議會員2023-01-012023-03-310001019849頁面：循環抵押貸款機制會員2023-03-310001019849US-GAAP：倫敦同業銀行向LIBOR成員提供利率頁面：循環抵押貸款機制會員2023-01-012023-03-310001019849頁面：董事會授權回購計劃會員2023-01-012023-03-310001019849頁面：董事會授權回購計劃會員2023-02-280001019849頁面：董事會授權回購計劃會員2023-03-310001019849US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-12-310001019849PAG：累計歸因於父成員的其他綜合收入其他調整2022-12-310001019849US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-03-310001019849PAG：累計歸因於父成員的其他綜合收入其他調整2023-01-012023-03-310001019849US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-03-310001019849PAG：累計歸因於父成員的其他綜合收入其他調整2023-03-310001019849US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-12-310001019849PAG：累計歸因於父成員的其他綜合收入其他調整2021-12-310001019849US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-01-012022-03-310001019849PAG：累計歸因於父成員的其他綜合收入其他調整2022-01-012022-03-310001019849US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-03-310001019849PAG：累計歸因於父成員的其他綜合收入其他調整2022-03-31頁面:區段0001019849US-GAAP：運營部門成員頁面：零售汽車經銷商細分市場成員2023-01-012023-03-310001019849US-GAAP：運營部門成員頁面：零售商用卡車經銷商細分市場成員2023-01-012023-03-310001019849US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2023-01-012023-03-310001019849US-GAAP：運營部門成員頁面：非汽車投資板塊成員2023-01-012023-03-310001019849US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001019849US-GAAP：運營部門成員頁面：零售汽車經銷商細分市場成員2022-01-012022-03-310001019849US-GAAP：運營部門成員頁面：零售商用卡車經銷商細分市場成員2022-01-012022-03-310001019849US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：所有其他細分市場成員2022-01-012022-03-310001019849US-GAAP：運營部門成員頁面：非汽車投資板塊成員2022-01-012022-03-310001019849US-GAAP：分段間消除成員2022-01-012022-03-31

目錄

4

美國證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-Q

x			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年3月31日

要麼

o			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期間

委員會檔案編號 1-12297

彭斯克汽車集團有限公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華			22-3086739
（州或其他司法管轄區 公司或組織）			（美國國税局僱主 證件號）
2555 號電報路
布魯姆菲爾德希爾斯, 密歇根			48302-0954
（主要行政辦公室地址）			（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號：

(248) 648-2500

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題			交易品種			註冊的每個交易所的名稱
投票 普通股，面值每股0.0001美元			PAG			紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的x沒有 o

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的x沒有 o

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器

x

加速過濾器

o

非加速過濾器

o

規模較小的申報公司

o

新興成長型公司

o

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 o沒有 x

截至2023年4月19日，有 69,000,218已發行有表決權的普通股。

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目錄

目錄

			頁面
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表
截至2023年3月31日和2022年12月31日的合併簡明資產負債表			3
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併簡明收益表			4
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併簡明綜合收益表			5
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併簡明現金流量表			6
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併簡明權益表			7
合併簡明財務報表附註			8
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			23
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露			44
第 4 項。控制和程序			45
第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟			46
第 1A 項。風險因素			46
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用			47
第 6 項。展品			48

2

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第一部分 — 財務信息

第 1 項。 財務報表

彭斯克汽車集團有限公司

合併簡明資產負債表

			3月31日 2023						十二月三十一日 2022
			（未經審計）
			（以百萬計，份額除外 和每股金額）
資產
現金和現金等價物			$	100.6					$	106.5
應收賬款，扣除可疑賬款備抵金美元6.7和 $6.6			920.2						906.7
庫存			3,630.4						3,509.1
其他流動資產			171.7						141.9
流動資產總額			4,822.9						4,664.2
財產和設備，淨額			2,566.8						2,496.5
經營租賃使用權資產			2,375.6						2,416.1
善意			2,162.5						2,154.7
其他無限期無形資產			692.3						690.9
權益法投資			1,719.5						1,636.9
其他長期資產			56.2						55.3
總資產			$	14,395.8					$	14,114.6
負債和權益
平面圖應付票據			$	1,584.2					$	1,565.7
平面圖應付票據——非貿易			1,311.9						1,430.6
應付賬款			922.2						853.5
應計費用和其他流動負債			861.1						788.1
長期債務的當前部分			81.5						75.2
流動負債總額			4,760.9						4,713.1
長期債務			1,619.8						1,546.9
長期經營租賃負債			2,302.5						2,335.7
遞延所得税負債			1,138.0						1,121.0
其他長期負債			223.2						223.1
負債總額			10,044.4						9,939.8
承付款和或有負債（附註10）
公平
彭斯克汽車集團股東權益：
優先股，$0.0001面值； 100,000授權股份； 無已發行的和未決的			—						—
普通股，$0.0001面值， 240,000,000授權股份； 69,000,558截至2023年3月31日已發行和流通的股票； 69,681,891截至2022年12月31日已發行和流通的股票			—						—
無表決權普通股，美元0.0001面值； 7,125,000授權股份； 無已發行的和未決的			—						—
C 類普通股，美元0.0001面值； 20,000,000授權股份； 無已發行的和未決的			—						—
額外的實收資本			—						—
留存收益			4,635.8						4,483.3
累計其他綜合收益（虧損）			(312.5)						(335.3)
彭斯克汽車集團股東權益總額			4,323.3						4,148.0
非控股權益			28.1						26.8
權益總額			4,351.4						4,174.8
負債和權益總額			$	14,395.8					$	14,114.6

參見合併簡明財務報表附註

3

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彭斯克汽車集團有限公司

合併簡明收益表

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022
			（未經審計）
			（以百萬計，每股金額除外）
收入：
零售汽車經銷商			$	6,299.8					$	6,029.2
零售商用卡車經銷商			895.6						792.3
商用車配送等			143.6						153.9
總收入			7,339.0						6,975.4
銷售成本：
零售汽車經銷商			5,237.2						4,978.5
零售商用卡車經銷商			748.6						651.1
商用車配送等			100.9						114.1
總銷售成本			6,086.7						5,743.7
毛利			1,252.3						1,231.7
銷售費用、一般費用和管理費用			844.9						797.8
折舊			33.9						31.9
營業收入			373.5						402.0
平面圖利息支出			(27.9)						(7.5)
其他利息支出			(20.8)						(16.5)
關聯公司收益權益			82.1						119.6
所得税前收入			406.9						497.6
所得税			(107.3)						(128.1)
淨收入			299.6						369.5
減去：歸屬於非控股權益的收益			1.3						1.6
歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的淨收益			$	298.3					$	367.9
歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的每股基本收益：
歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的淨收益			$	4.31					$	4.76
用於確定每股基本收益的股份			69.2						77.2
歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的攤薄後每股收益：
歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的淨收益			$	4.31					$	4.76
用於確定攤薄後每股收益的股份			69.2						77.2
歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的金額：
淨收入			$	299.6					$	369.5
減去：歸屬於非控股權益的收益			1.3						1.6
歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的淨收益			$	298.3					$	367.9
每股現金分紅			$	0.61					$	0.47

參見合併簡明財務報表附註

4

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彭斯克汽車集團有限公司

綜合收益合併簡明表

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022
			（未經審計）
			（以百萬計）
淨收入			$	299.6					$	369.5
其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整			18.3						(28.5)
對綜合收益的其他調整，淨額			4.8						(1.2)
其他綜合收益（虧損），扣除税款			23.1						(29.7)
綜合收入			322.7						339.8
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益			1.6						1.2
歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的綜合收益			$	321.1					$	338.6

參見合併簡明財務報表附註

5

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彭斯克汽車集團有限公司

合併簡明現金流量表

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022
			（未經審計）
			（以百萬計）
經營活動：
淨收入			$	299.6					$	369.5
為核對淨收益與經營活動淨現金而進行的調整：
折舊			33.9						31.9
權益法投資的收益			(82.1)						(119.6)
遞延所得税			13.7						41.4
運營資產和負債的變化：
應收賬款			(10.2)						(101.1)
庫存			(95.2)						30.8
平面圖應付票據			8.1						(12.9)
應付賬款和應計費用			131.6						134.6
其他			11.8						6.0
經營活動提供的淨現金			311.2						380.6
投資活動：
購買財產、設備和裝修設施			(102.4)						(56.2)
出售財產和設備的收益			—						1.8
收購淨額，包括償還賣方應付的平面圖票據0.0和 $16.5，分別地			—						(93.6)
其他			(3.1)						(1.8)
用於投資活動的淨現金			(105.5)						(149.8)
融資活動：
根據美國循環信貸協議和抵押貸款機制獲得的借款收益			611.7						409.0
根據美國循環信貸協議和抵押貸款機制還款			(512.0)						(409.0)
其他債務的淨償還額			(23.9)						(9.9)
平面圖應付票據的淨借款（還款）——非貿易			(133.1)						6.5
回購普通股			(110.2)						(119.2)
分紅			(42.3)						(36.4)
支付債務發行成本			(2.0)						(0.1)
用於融資活動的淨現金			(211.8)						(159.1)
匯率變動對現金和現金等價物的影響			0.2						(2.1)
現金和現金等價物的淨變化			(5.9)						69.6
現金和現金等價物，期初			106.5						100.7
現金和現金等價物，期末			$	100.6					$	170.3
現金流信息的補充披露：
已支付的現金用於：
利息			$	47.7					$	24.7
所得税			23.9						19.3

參見合併簡明財務報表附註

6

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彭斯克汽車集團有限公司

合併簡明權益表

			截至2023年3月31日的三個月
			有表決權和無投票權普通股												額外 付費 資本						已保留 收益						累積的 其他 全面 收入（虧損）						總計 彭斯克 汽車集團 股東權益						非控制性 利息						總計 公平
			已發行 股份						金額
			（未經審計）
			（百萬美元）
餘額，2022 年 12 月 31 日			69,681,891						$	—					$	—					$	4,483.3					$	(335.3)					$	4,148.0					$	26.8					$	4,174.8
股權補償			208,994						—						7.8						—						—						7.8						—						7.8
回購普通股			(890,327)						—						(7.8)						(103.5)						—						(111.3)						—						(111.3)
分紅			—						—						—						(42.3)						—						(42.3)						—						(42.3)
對非控股權益的分配			—						—						—						—						—						—						(0.3)						(0.3)
外幣折算			—						—						—						—						18.0						18.0						0.3						18.3
其他			—						—						—						—						4.8						4.8						—						4.8
淨收入			—						—						—						298.3						—						298.3						1.3						299.6
餘額，2023 年 3 月 31 日			69,000,558						$	—					$	—					$	4,635.8					$	(312.5)					$	4,323.3					$	28.1					$	4,351.4

			截至2022年3月31日的三個月
			有表決權和無投票權普通股												額外 付費 資本						已保留 收益						累積的 其他 全面 收入（虧損）						總計 彭斯克 汽車集團 股東權益						非控制性 利息						總計 公平
			已發行 股份						金額
			（未經審計）
			（百萬美元）
餘額，2021 年 12 月 31 日			77,574,172						$	—					$	42.2					$	4,196.6					$	(168.8)					$	4,070.0					$	25.0					$	4,095.0
彭斯克運輸解決方案採用ASC 842			—						—						—						(121.6)						—						(121.6)						—						(121.6)
股權補償			287,682						—						7.4						—						—						7.4						—						7.4
回購普通股			(1,203,449)						—						(49.6)						(69.6)						—						(119.2)						—						(119.2)
分紅			—						—						—						(36.4)						—						(36.4)						—						(36.4)
對非控股權益的分配			—						—						—						—						—						—						(0.6)						(0.6)
外幣折算			—						—						—						—						(28.1)						(28.1)						(0.4)						(28.5)
其他			—						—						—						—						(1.2)						(1.2)						—						(1.2)
淨收入			—						—						—						367.9						—						367.9						1.6						369.5
餘額，2022 年 3 月 31 日			76,658,405						$	—					$	—					$	4,336.9					$	(198.1)					$	4,138.8					$	25.6					$	4,164.4

參見合併簡明財務報表附註

7

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彭斯克汽車集團有限公司

合併簡明財務報表附註

（未經審計）

（以百萬計，股票和每股金額除外）

1. 中期財務報表

除非上下文另有要求，否則在本合併簡明財務報表附註中使用的 “PAG”、“我們” 和 “我們的” 等術語是指彭斯克汽車集團及其合併子公司。

業務概述和重點

我們是一家多元化的國際運輸服務公司，也是全球首屈一指的汽車和商用卡車零售商之一。我們在美國、英國、加拿大、德國、意大利和日本經營經銷商，我們是 Freightliner 在北美最大的商用卡車零售商之一。我們還主要在澳大利亞和新西蘭分銷和零售商用車、柴油和燃氣發動機、動力系統以及相關零件和服務。我們僱用過了 27,000世界各地的人們。此外，我們擁有 28.9佔Penske運輸解決方案的百分比，該企業員工人數超過 43,000員工遍佈全球，管理着北美最大、最全面和最現代化的卡車車隊之一，擁有超過 419,000簽訂租賃、租賃和/或維護合同的卡車、拖拉機和拖車，為其客户提供創新的運輸、供應鏈和技術解決方案。

零售汽車。 以美元衡量，我們是全球最大的汽車零售商之一23.7我們在 2022 年創造了數十億美元的零售汽車經銷商收入。我們在地域上實現了多元化 54在截至2023年3月31日的三個月中，在美國和波多黎各產生的佔我們零售汽車經銷商總收入的百分比 46% 在美國境外生成。我們提供超過 35具有以下特點的汽車品牌 72在截至2023年3月31日的三個月中，我們的零售汽車特許經銷商收入的百分比來自奧迪、寶馬、路虎、梅賽德斯-奔馳和保時捷等高端品牌。截至 2023 年 3 月 31 日，我們運營了 333零售汽車特許經銷商，其中 148位於美國，並且 185位於美國境外。美國境外的特許經銷商主要位於英國。截至 2023 年 3 月 31 日，我們還在運營 20二手車經銷商，有 七美國的經銷商和 13英國的經銷商以CarShop品牌以單一價格、“不討價還價” 的方法零售二手車。

我們的每家特許經銷商都提供各種可供銷售的新車和二手車。除了銷售新車和二手車外，我們還通過維護和維修服務、第三方金融和保險產品的銷售和投放、第三方延期服務和維護合同、更換和售後汽車產品以及某些地點的碰撞維修服務為每家經銷商創造更高的利潤收入。我們根據與多家汽車製造商和分銷商簽訂的特許經營協議經營我們的特許經銷商，這些協議受該行業常見的某些權利和限制的約束。從 2023 年開始，我們將梅賽德斯-奔馳英國經銷商轉變為代理模式，在這種模式下，這些經銷商因促進製造商銷售新車而獲得費用，但不持有該車庫存。以這種代理模式銷售的車輛不算作我們銷售的新零售單位，只有我們從製造商那裏收到的費用，而不是車輛的價格，才被列為新收入（而不是以前將所有車輛銷售價格記錄為新收入），沒有相應的銷售成本。我們將繼續在梅賽德斯-奔馳英國經銷商處提供新的汽車客户服務，儘管這些經銷商的代理模式以及我們的製造商合作伙伴提出的其他代理模式的影響尚不確定，但梅賽德斯-奔馳英國代理模式預計不會從結構上改變我們的二手車銷售業務或服務和零件業務。

在截至2023年3月31日的三個月中，我們關閉了 四在美國的地點，包括 三零售汽車特許經營權和 一CarShop 位置。

零售商用卡車經銷商。 我們運營Premier Truck Group（“PTG”），這是一家重型和中型卡車經銷商集團，主要提供Freightliner和Western Star卡車（均為戴姆勒品牌），分支機構遍佈各地 九美國各州和加拿大安大略省。截至 2023 年 3 月 31 日，PTG 開始運營 39銷售新卡車和二手卡車、零件和服務以及提供碰撞維修服務的地點。

彭斯克澳大利亞。Penske Australia是澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區的Western Star重型卡車（戴姆勒品牌）、曼重型和中型卡車和公共汽車（大眾集團品牌）以及Dennis Eagle垃圾收集車輛及其相關零件的獨家進口商和分銷商。在大多數情況下

8

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目錄

市場，我們還是柴油和燃氣發動機及動力系統的領先分銷商，主要代表MTU（勞斯萊斯解決方案）、底特律柴油機、艾裏遜變速箱和卑爾根發動機。Penske Australia 在公路和非公路市場提供產品，包括卡車運輸、採礦、發電、國防、海運、鐵路和建築行業，並通過該地區的分支機構、現場服務地點和經銷商網絡支持全套零件和售後服務。

彭斯克運輸解決方案。 我們舉行了 28.9Penske Truck Leasing Co., L.P.（“PTL”）的所有權百分比。PTL 是所有的 41.1% 由彭斯克公司提供， 28.9% 由我們提供，以及 30.0% 由三井物產株式會社（“三井”）提供。我們按權益法核算我們在PTL的投資，因此，我們在收益表中在 “關聯公司收益中的權益” 標題下記錄了我們在PTL收益中所佔的份額，其中還包括我們其他權益法投資的結果。Penske Transportation Solutions（“PTS”）是PTL各種業務線的通用品牌名稱，通過這些產品線，它能夠通過廣泛的產品來滿足整個供應鏈的客户的需求，包括全方位的卡車租賃、卡車租賃和合同維護以及物流服務，例如專用合同運輸、配送中心管理、貨運管理和乾貨車卡車承運人服務。

演示基礎

隨附的未經審計的PAG合併簡明財務報表是根據美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。根據美國證券交易委員會的規章制度，我們根據美國公認的會計原則（“U.S. GAAP”）編制的年度財務報表中通常包含的某些信息和披露已被壓縮或省略。截至2023年3月31日以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中公佈的信息未經審計，但包括我們的管理層認為公允列報各期業績所必需的所有調整。過渡時期的業績不一定代表今年的預期結果。這些合併的簡明財務報表應與我們截至2022年12月31日止年度的經審計財務報表一起閲讀，這些報表包含在我們的10-K表年度報告中。

估計數

根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響報告的資產和負債數額、財務報表日或有資產和負債的披露以及報告期間報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計有所不同。需要使用重要估算值的賬户包括應收賬款、存貨、所得税、無形資產、租賃和某些儲備金。

金融工具的公允價值

會計準則將公允價值定義為在衡量日市場參與者之間的有序交易中，出售資產所獲得的價格，或為轉移資產或負債在主要市場或最有利市場上的負債而支付的價格。會計準則建立了公允價值層次結構，要求實體在衡量公允價值時最大限度地使用可觀察的投入，儘量減少不可觀察的投入的使用，還建立了以下三個可用於衡量公允價值的投入水平：

第 1 級			相同資產或負債在活躍市場上的報價
第 2 級			除一級價格以外的可觀測輸入，例如類似資產或負債的報價、不活躍市場的報價或模型衍生的估值或其他在資產或負債的整個期限內可以觀察到或可以由可觀察的市場數據證實的輸入
第 3 級			由很少或根本沒有市場活動支持且對資產或負債公允價值具有重要意義的不可觀察的投入

我們的金融工具包括現金和現金等價物、債務、平面圖應付票據和用於對衝未來現金流的遠期交易合約。除了我們的固定利率債務外，所有重要金融工具的賬面金額都接近公允價值，這要麼是由於到期時間、存在接近現行市場利率的可變利率，要麼是按市值計的會計結果。

9

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目錄

我們的固定利率債務包括優先次級票據和抵押貸款額度下的未償金額。我們使用相同負債（2級）的報價估算優先無抵押票據的公允價值，並使用現值技術估算抵押貸款的公允價值，基於我們當前類似類型金融工具（2級）的市場利率。我們的固定利率債務摘要如下：

			2023年3月31日												2022年12月31日
			賬面價值						公允價值						賬面價值						公允價值
3.502025 年到期的優先次級票據百分比			546.5						517.5						546.2						$	508.7
3.752029年到期的優先次級票據百分比			495.2						428.0						495.1						404.2
抵押貸款設施 (1)			590.9						564.5						494.3						462.1
_____________________
(1)除了固定利率債務外，我們的抵押貸款還包括豐田汽車信貸公司提供的循環抵押貸款額度，該貸款根據倫敦銀行同業拆借利率按浮動利率計息。公允價值等於賬面價值。

處置

處置業務的結果包含在淨收入中，除非它們符合歸類為待售並被視為已終止業務的標準。

所得税

税收法規可能要求在與這些項目反映在我們的財務報表中的時間不同的時間包含在我們的納税申報表中。有些差異是永久性的，例如我們的納税申報表中不可扣除的費用，還有一些是暫時的差異，例如折舊費用的時間。臨時差異會產生遞延所得税資產和負債。遞延所得税資產通常代表我們已經在財務報表中記錄的未來幾年的納税申報表中用作税收減免或抵免的項目。遞延所得税負債通常是指在我們的納税申報表中扣除的但尚未在我們的財務報表中確認為支出的扣除額。如果預期的未來應納税所得額不太可能允許使用扣除額或抵免，我們將為遞延所得税資產設定估值補貼。

最近的會計公告

參考利率改革

2020年3月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-04，“參考利率改革（主題848）：促進參考利率改革對財務報告的影響。”該亞利桑那州立大學在有限的時間內提供可選指導，以減輕參考利率改革的潛在會計負擔。新指南為符合某些標準的合約、套期保值關係和其他受參考利率改革影響的交易適用美國公認會計原則提供了可選的權宜之計和例外情況。修正案僅適用於參考倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）或其他預計因參考利率改革而終止的參考利率的合約和套期保值關係。此外，如果滿足某些條件，實體可以選擇繼續對受參考利率改革影響的套期保值關係採用套期保值會計。2021年1月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2021-01，“參考利率改革（主題848）：範圍”。作為董事會監測全球參考利率改革活動的一部分，該ASU完善了ASC 848的範圍，並闡明瞭其部分指導方針。亞利桑那州立大學允許各實體在核算衍生合約和某些受利率變化影響的對衝關係時選擇某些可選的權宜之計和例外情況，這些利率變化用於折扣現金流、計算差異保證金結算以及計算與參考利率改革活動相關的價格調整利息。2022年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2022-06 “參考利率改革（主題848）：推遲主題848的終止日期》。該亞利桑那州立大學將主題848的截止日期從2022年12月31日推遲到2024年12月31日，之後將不再允許實體申請主題848中的救濟。這些新標準自發布之日起生效，通常可以適用於適用的合同修改。儘管我們的許多平面圖安排都使用倫敦銀行同業拆借利率作為計算適用利率的基準，但我們的一些平面圖安排以及美國和英國的信貸協議已經過渡到使用替代基準利率。我們正在繼續評估從倫敦銀行同業拆借利率向替代參考利率過渡的影響。我們無法預測倫敦銀行同業拆借利率的潛在變化或取消、替代利率或基準的建立和使用以及對資本成本的相應影響，但預計不會對我們的合併財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響。

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2. 收入

汽車和商用卡車經銷商創造了我們的大部分收入。新車和二手車收入通常包括對零售客户、車隊客户和提供消費者租賃的租賃公司的銷售。我們通過銷售第三方延期服務合同、銷售第三方保險單、與向第三方出售融資和租賃合同相關的佣金以及某些其他產品的銷售來創造財務和保險收入。服務和零件收入包括客户為維修、保養和碰撞服務支付的費用，更換零件和其他售後配件的銷售以及由各汽車製造商直接報銷的保修維修費用。收入將在我們履行與客户簽訂的合同下的履約義務後予以確認，並以我們預計為換取轉移商品或提供服務而有權獲得的對價金額進行計量。下文討論了按應申報分部劃分的收入確認情況。

零售汽車和零售商用卡車經銷商收入確認

經銷商車輛銷售。 我們在車輛交付時記錄汽車銷售收入，也就是所有權、風險和回報以及控制權的轉讓被視為移交給客户的時候。對於以特許經營模式運營的經銷商，我們在與客户簽訂的已簽訂的合同中列明的汽車銷售對價金額，並減去任何代表以舊換新車輛公允價值的非現金對價（如果適用）。付款通常應在期限內到期並收取 30車輛控制權移交後的幾天。對於以代理模式運營的經銷商，我們根據與製造商簽訂的代理協議條款促成的每筆車輛銷售都會獲得佣金，該佣金記作新車收入。

經銷商零件和服務銷售。 隨着時間的推移，當工作完成和零件交付給我們的客户時，我們會記錄車輛維修和碰撞工作的收入。對於一段時間以來記錄的服務和零件收入，我們採用的方法考慮了迄今為止產生的總成本以及與完成履約義務的預期總工作量相關的適用利潤率，以確定隨着時間的推移應確認的適當收入金額。隨着時間的推移，對這筆收入的確認反映了我們預計迄今為止進行的商品和服務轉讓有權獲得的對價金額，代表了我們有權付款的金額。我們因零件和服務銷售（包括碰撞修復工作）而獲得的對價金額基於所花費的人工時數和用於向客户提供和完成必要服務的部件。付款通常在交貨時或交貨後不久的一段時間內到期。我們在控制權移交後或通常少於一段時間內從客户那裏收到付款 30在為客户完成服務後的幾天內。我們允許客户退回零件銷售，最高不超過 30售出後幾天；但是，零件退貨並不重要。

經銷商財務和保險銷售。 在向客户出售車輛後，我們以無追索權為基礎向各種金融機構出售分期銷售合同（特定例外情況除外），以降低違約風險。我們從貸款人那裏獲得的佣金等於向客户收取的利率與融資機構設定的利率之間的差額或固定費用。我們還通過促進向客户銷售各種產品而獲得佣金，包括自願車輛保護保險、車輛盜竊保護和延期服務合同。這些佣金在客户簽訂合同的某個時間點記為收入。付款通常應在期限內到期並收取 30在與客户執行合同後的幾天。

就金融合同而言，客户可能預付或不支付合同，從而終止合同。客户還可以終止延期服務合同和其他保險產品，這些產品將在購買時全額付款，並有資格獲得未使用保費的退款。在這種情況下，我們收到的部分佣金可能會根據合同條款退還。我們記錄的與這些交易相關的收入扣除了我們需要支付的退款金額的估計值。我們的估算基於我們在類似合同方面的歷史經驗，包括再融資和違約率對零售金融合同的影響以及取消率對延期服務合同和其他保險產品的取消率。與退款活動相關的總儲備金為 $39.7百萬和美元38.4截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬人。

商用車分銷和其他收入確認

彭斯克澳大利亞。 我們在交付的某個時間點記錄車輛和其他產品的分銷收入，也就是所有權的轉移、所有權的風險和回報以及控制權被視為移交給客户的時候。隨着時間的推移，當工作完成和部件交付給我們的客户時，我們會記錄服務或維修工作的收入。對於一段時間以來記錄的服務和零件收入，我們採用的方法考慮了迄今為止產生的總成本以及與完成履約義務的預期總工作量相關的適用利潤率，以確定隨着時間的推移應確認的適當收入金額。隨着時間的推移，這筆收入的確認反映了以下金額

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對於迄今為止進行的商品和服務的轉讓，我們預計有權獲得的對價，代表了我們有權獲得的付款金額。

我們在與客户簽訂的已簽訂的合同中列出了我們因車輛和產品銷售而獲得的對價金額。我們從零件和服務銷售中獲得的對價金額基於花費的人工時數以及為向客户提供和完成必要服務所使用的部件。付款通常應在交貨時、開具發票時或之後不久的一段時間內支付。我們在控制權移交後或通常少於一段時間內從客户那裏收到付款 30控制權或發票移交後的幾天。

我們在交付時記錄發動機和其他產品分銷的收入，也就是所有權、風險和回報以及控制權的轉讓被視為移交給客户的時候。隨着時間的推移，當工作完成和部件交付給我們的客户時，我們會記錄服務或維修工作的收入。對於一段時間以來記錄的服務和零件收入，我們採用的方法考慮了迄今為止產生的總成本以及與完成履約義務的預期總工作量相關的適用利潤率，以確定隨着時間的推移應確認的適當收入金額。一段時間內的收入確認反映了我們預計迄今為止進行的商品和服務轉讓有權獲得的對價金額，代表了我們有權付款的金額。

對於我們的長期發電合同，我們會隨着時間的推移記錄收入，因為服務是根據合同里程碑提供的，這被認為是一種產出方法，需要通過判斷來確定我們在完成合同方面的進展以及確認的相應收入金額。對與完成合同的收入或成本有關的估算值的任何修訂都記錄在確定估計數的修訂期內，可以合理估算金額。

我們在與客户簽訂的已簽訂的合同中列出了我們因發動機、產品和發電銷售而獲得的對價金額。我們從服務銷售中獲得的對價金額基於花費的人工時數和為客户提供和完成必要服務所使用的部件。付款通常應在交貨時、開具發票時或之後不久的一段時間內支付。我們在控制權移交後或通常少於一段時間內從客户那裏收到付款 30控制權或發票移交後的幾天。

服務和零件收入代表美元61.3百萬和美元55.1澳大利亞彭斯克在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中分別為百萬美元。

零售汽車經銷商

下表按產品類型和地理位置對截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中我們的零售汽車板塊收入進行了細分：

			截至3月31日的三個月
零售汽車經銷商收入			2023						2022
新車			$	2,721.3					$	2,445.5
二手車			2,297.1						2,422.9
金融和保險，淨額			206.8						217.3
服務和部件			683.0						586.2
船隊和批發			391.6						357.3
零售汽車經銷商總收入			$	6,299.8					$	6,029.2

			截至3月31日的三個月
零售汽車經銷商收入			2023						2022
美國			$	3,378.2					$	3,343.6
英國。			2,472.4						2,262.9
德國、意大利和日本			449.2						422.7
零售汽車經銷商總收入			$	6,299.8					$	6,029.2

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零售商用卡車經銷商

下表按產品類型細分了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中我們的零售商用卡車板塊收入：

			截至3月31日的三個月
零售商用卡車經銷商收入			2023						2022
新卡車			$	600.2					$	471.7
二手卡車			49.5						100.3
金融和保險，淨額			5.0						6.4
服務和部件			228.0						197.0
其他			12.9						16.9
零售商用卡車經銷商總收入			$	895.6					$	792.3

商用車配送及其他

我們的其他應報告的細分市場與我們在澳大利亞彭斯克的業務有關。商用車分銷和其他收入為美元143.6百萬和美元153.9在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，分別為百萬美元。

合約餘額

下表彙總了我們截至2023年3月31日和2022年12月31日的應收賬款和未賺取的收入：

			3月31日 2023						十二月三十一日 2022
應收賬款
在途合同			$	246.9					$	281.7
車輛應收賬款			263.6						235.1
製造商應收賬款			193.3						178.9
貿易應收賬款			198.7						191.1
應計費用
未賺取的收入			$	280.6					$	291.7

在途合同是指來自非關聯金融公司的應收賬款，這些應收賬款與銷售客户的分期付款銷售和因我們銷售車輛而產生的租賃合同有關。車輛應收賬款是金融公司未支付的車輛銷售價格的任何部分的應收賬款。製造商應收賬款是指製造商應付的金額，包括激勵措施、滯留款、返利、保修索賠以及工廠應收的其他應收賬款。貿易應收賬款是指客户應付的應收賬款，包括零件和服務銷售的應收款以及金融公司和其他機構因融資賺取的佣金和從第三方提供的保險和延伸服務產品中獲得的佣金而應收的應收賬款。我們評估應收賬款的可收性，並根據應收賬款的期限、合同期限、歷史收款經驗、當前狀況和對未來經濟狀況的預測估算可疑賬款備抵額，這些賬款記錄在合併資產負債表的 “應收賬款” 中，列報的應收賬款已扣除備抵金。

未賺取的收入主要與在履行我們的履約義務之前從客户那裏收到的款項有關，例如可退還的客户押金、不可退還的客户存款和運營租賃的遞延收入。這些金額列在我們合併資產負債表的 “應計費用和其他流動負債” 中。在截至2022年12月31日記錄為未賺取收入的金額中，美元118.7在截至2023年3月31日的三個月中，百萬美元被確認為收入。

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其他收入確認相關政策

我們沒有任何與客户簽訂的合同相關的重大付款條款。應按照先前詳細説明的每個應申報分段的付款到期和收取。我們不提供退貨或服務類型保修的實質性權利。

向客户徵收並匯給政府機構的税款按淨額入賬（不包括在收入中）。將控制權移交給我們的客户後產生的運輸成本被確認為銷售成本。我們向買家提供的促銷在銷售時計為收入減少。

3. 租賃

我們租賃土地和設施，包括某些經銷商和辦公空間。我們的房地產租賃通常為兩者之間的初始期限 5和 20年份，其結構通常包括我們選舉時的續約選項。在衡量我們的租賃負債和使用權資產時，我們包括了我們有理由確信會行使的續訂期權。我們還有設備租賃，主要涉及辦公和計算機設備、服務和商店設備、公司車輛和其他雜項物品。這些租約的期限通常少於 5年份。我們沒有任何被歸類為融資租賃安排的重大租賃，無論是單獨租賃還是總體租賃。

我們估計，這些租約下的未貼現租金債務總額，包括我們合理確定會行使的任何延期期，為美元5.2截至 2023 年 3 月 31 日，已達十億。我們的一些租賃安排包括根據指數或費率（例如消費者物價指數（CPI））進行調整的租金支付。由於我們的經營租賃中隱含的利率通常不容易確定，因此用於確定租賃負債現值的折扣率基於我們在租賃開始時的增量借款利率，與剩餘的租賃期限相稱。我們的租賃增量借款利率是我們在類似經濟環境中以抵押為基礎進行借款所必須支付的利率，金額等於類似經濟環境中的租賃付款。初始期限為12個月或更短的租賃不記錄在資產負債表上。

根據我們一些大型設施的租約，我們需要遵守規定的財務比率，包括 “租金承保範圍” 比率和債務與息税折舊攤銷前利潤的比率，每項比率都如定義的那樣。對於這些租約，不遵守比率可能會要求我們以信用證的形式抵押品。違反其他租賃契約會導致房東採取某些補救措施，其中最嚴重的補救措施包括終止適用的租約和加快支付根據租約應付的租金總額。

關於我們某些經銷商的出售、搬遷和關閉，我們已經簽訂了許多第三方轉租協議。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們的次級租户為此類房產支付的租金為美元4.2百萬和美元5.1分別為百萬。我們過去和將來都可能進行售後回租交易，為某些房地產收購和資本支出提供資金，根據該交易，我們將財產出售給第三方，並同意在一段時間內將這些資產租回。此類銷售產生的收益因時期而異。截至2023年3月31日，我們沒有任何尚未開始的重大租約。

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下表彙總了我們在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中的淨運營租賃成本：

			截至3月31日的三個月
			2023						2022
租賃成本
運營租賃成本 (1)			$	64.4					$	63.4
轉租收入			(4.2)						(5.1)
總租賃成本			$	60.2					$	58.3
_________________
(1)包括短期租賃和可變租賃成本，這些成本並不重要。

下表彙總了與我們的運營租賃相關的補充現金流信息：

			三個月已結束 2023年3月31日						三個月已結束 2022年3月31日
其他信息
為計量租賃負債的金額支付的現金
來自經營租賃的運營現金流			$	64.0					$	62.0
為換取經營租賃負債而修改或獲得的使用權資產，淨額			$	(23.2)					$	12.9

與我們的租賃的加權平均剩餘租賃期限和折扣率相關的補充資產負債表信息如下：

			2023年3月31日						2022年12月31日
租賃期限和折扣率
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃			25年份						25年份
加權平均折扣率——經營租賃			6.5		%				6.5		%

下表彙總了截至2023年3月31日我們在未貼現現金流基礎上的租賃負債的到期日以及與合併簡明資產負債表上確認的經營租賃負債的對賬情況：

租賃負債的到期日			2023年3月31日
2023 (1)			$	241.9
2024			239.0
2025			234.9
2026			227.8
2027			221.1
2028			211.5
2029 年及以後			3,860.7
未來最低租賃付款總額			$	5,236.9
減去：估算利息			(2,844.1)
未來最低租賃付款的現值			$	2,392.8
當期經營租賃負債 (2)			$	90.3
長期經營租賃負債			2,302.5
經營租賃負債總額			$	2,392.8
____________________
(1)不包括截至2023年3月31日的三個月。
(2)截至2023年3月31日，包含在合併簡明資產負債表的 “應計費用和其他流動負債” 中。

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4. 庫存

庫存包括以下內容：

			3月31日 2023						十二月三十一日 2022
零售汽車經銷商新車			$	1,429.1					$	1,326.5
零售汽車經銷商二手車			1,285.5						1,279.6
零售汽車零件、配件和其他			147.5						145.6
零售商用卡車經銷商車輛和零件			483.3						506.2
商用車配送車輛、零件和發動機			285.0						251.2
庫存總額			$	3,630.4					$	3,509.1

我們從某些汽車製造商那裏獲得積分，這些積分可以在出售車輛時降低銷售成本。此類信貸總額為 $13.3百萬和美元15.2在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，分別為百萬美元。

5. 業務合併

在截至2023年3月31日的三個月中，我們沒有進行任何收購。在截至 2022 年 3 月 31 日的三個月中，我們收購了 TEAM Truck Centres，這是一家位於加拿大安大略省的重型和中型 Freightliner 和 Western Star 商用卡車零售商，代表 四提供全方位服務的經銷商。我們的財務報表包括被收購實體自收購之日以來的經營業績。收購資產和承擔的負債的公允價值已記錄在我們的合併簡明財務報表中，在最終估值完成之前可能會進行調整。 下表彙總了截至2022年3月31日的三個月中支付的總對價以及收購的資產和承擔的負債的總金額：

									3月31日
									2022
應收賬款									$	—
庫存									21.9
其他流動資產									0.1
財產和設備									10.0
無限期存在的無形資產									64.6
其他非流動資產									—
流動負債									(2.9)
非流動負債									(0.1)
收購中使用的現金總額									$	93.6

我們在截至2022年3月31日的三個月中未經審計的合併預計經營業績使2022年完成的收購生效，就好像這些收購是在期初生效的一樣：

									截至3月31日的三個月
									2022
收入									$	7,223.9
歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的淨收益									372.1
攤薄後每股普通股淨收益									$	4.82

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6. 無形資產

以下是截至2023年3月31日的三個月中商譽和其他無限期無形資產賬面金額的變化摘要：

			善意						其他無限期- 無形生活 資產
餘額，2023 年 1 月 1 日			$	2,154.7					$	690.9
增補			—						—
處置			—						—
外幣折算			7.8						1.4
餘額，2023 年 3 月 31 日			$	2,162.5					$	692.3

截至2023年3月31日，我們的零售、汽車、零售商用卡車和其他應申報細分市場的商譽餘額為美元1,626.5百萬，美元462.4百萬，以及 $73.6分別為百萬。有 不我們的非汽車投資應申報板塊中記錄的商譽。

7. 車輛融資

我們根據平面圖和其他與包括汽車製造商相關的專屬金融公司在內的多家貸款機構達成的循環安排，為我們購買的所有用於分銷的商用車、用於零售的新車以及部分用於零售的二手車庫存融資。在美國，平面圖安排是按需提供的；但是，從歷史上看，在出售已融資的車輛之前，我們沒有被要求償還平面圖預付款。我們通常按融資金額按月支付利息。在美國以外，幾乎所有的平面圖安排都是按需支付或原始到期日為 90天或更短，我們通常需要在出售已融資車輛或規定到期日之前償還平面圖預付款。

這些協議通常授予我們經銷商和分銷子公司幾乎所有資產的擔保權益，在美國、澳大利亞和新西蘭的資產由我們擔保或部分擔保。這些安排下的利率是可變的，根據最優惠利率、擔保隔夜融資利率（“SOFR”）、LIBOR、英鎊隔夜平均指數（“SONIA”）、英格蘭銀行基準利率、金融大廈基準利率、歐元銀行同業拆借利率、加拿大最優惠利率、東京銀行同業拆借利率、澳大利亞銀行票據互換利率或新西蘭銀行票據基準利率的變化而增加或降低。迄今為止，在向我們提供車輛融資的任何機構提供的融資金額或可用性方面，我們沒有遇到任何實質性限制。我們還從某些汽車製造商那裏獲得不可退還的積分，這些積分被視為車輛銷售後銷售成本的降低。

平面圖借款的加權平均利率為 4.0% 和 1.2分別為截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的百分比。我們在合併資產負債表上將應付給特定新車製造商以外的一方的平面圖票據和與二手車有關的所有應付平面圖票據歸類為 “平面圖應付票據——非貿易性”，並在合併現金流量表中將相關現金流歸類為融資活動。

8. 每股收益

每股基本收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益除以已發行有表決權普通股的加權平均股數，包括包含不可沒收股息權的未歸屬限制性股票獎勵。攤薄後每股收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益除以已發行有表決權普通股的加權平均股數，經攤薄後進行了調整

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支付給董事的未發行股份作為補償的影響。 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，計算基本和攤薄後每股收益時使用的股票數量對賬如下：

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022
已發行普通股的加權平均數			69,201,232						77,224,165
非參與式股權補償的影響			17,629						25,000
已發行普通股的加權平均數，包括攤薄證券的影響			69,218,861						77,249,165

9. 長期債務

長期債務包括以下內容：

						3月31日 2023						十二月三十一日 2022
美國信貸協議——循環信貸額度						$	—					$	—
英國信貸協議——循環信貸額度						—						24.2
3.502025 年到期的優先次級票據百分比						546.5						546.2
3.752029年到期的優先次級票據百分比						495.2						495.1
澳大利亞信貸協議						26.2						21.6
抵押貸款設施						590.9						494.3
其他						42.5						40.7
長期債務總額						1,701.3						1,622.1
減去：當前部分						(81.5)						(75.2)
長期負債淨額						$	1,619.8					$	1,546.9

美國信貸協議

2023 年 4 月 20 日，我們與梅賽德斯-奔馳金融服務美國有限責任公司和豐田汽車信貸公司簽訂了美國信貸協議的第十修正案（“修正案”）（經修訂，“美國信貸協議”），主要目的是將融資借貸能力從美元提高到800百萬到美元1.2十億，再增加一家貸款機構戴姆勒卡車金融服務美國有限責任公司，為我們在下文討論的運營契約方面提供更大的靈活性。

經修訂，《美國信貸協議》規定最高為美元1.2十億美元的循環貸款，用於營運資本、收購、資本支出、投資和其他一般公司用途，最多可額外提供1美元75數百萬張信用證。美國信貸協議現在規定的最高限額為美元400百萬筆用於外國收購的借款，將於2025年9月30日到期。循環貸款的利率已從基於倫敦銀行同業拆借利率的貸款過渡到基於擔保隔夜融資利率的貸款（SOFR），但預計利率將與之前的LIBOR+利率保持不變 1.50%，以遞增為準 1.50超過規定借款基礎的無抵押借款的百分比。

美國信貸協議由我們幾乎所有的美國子公司在連帶基礎上提供全面和無條件的擔保，其中包含許多重要的運營契約，除其他外，這些契約限制了我們處置資產、承擔額外債務、償還某些其他債務、支付股息、設立資產留置權、進行投資或收購以及進行合併或整合的能力。我們還必須遵守美國信貸協議中規定的財務和其他測試和比率，包括流動資產與流動負債的比率、固定費用覆蓋率、債務與股東權益的比率以及扣除利息、税項、折舊和攤銷前的債務與收益的比率（“EBITDA”）。違反這些要求將導致協議規定的某些補救措施，其中最嚴重的補救措施是終止協議和加速支付所欠款項。

美國信貸協議還包含典型的違約事件，包括控制權變更、不償還債務以及交叉違約我們的其他重大債務。基本上，我們在美國的所有資產都受到擔保

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目錄

根據美國信貸協議向貸款人授予的利息。截至 2023 年 3 月 31 日，我們有 不根據美國信貸協議未償還的左輪借款。

英國信貸協議

我們在英國的子公司（“英國子公司”）以前是£的當事方150.0與國家威斯敏斯特銀行有限公司和寶馬金融服務（英國）有限公司簽訂的百萬美元循環信貸協議（“英國信貸協議”），用於營運資金、收購、資本支出、投資和一般公司用途。我們在2023年1月31日修改並重申了該協議，主要是為了將設施從英鎊擴大到英鎊150.0百萬到英鎊200.0百萬，將期限延長至2027年1月（可以選擇將期限延長至2028年1月，如下所述），並在下文所述的運營契約方面提供額外的靈活性。循環貸款的利息介於 SONIA plus 之間 1.10% 和 SONIA plus 2.10%。此外，英國信貸協議還包括英鎊100.0百萬個 “手風琴” 功能，允許英國子公司申請最多額外英鎊100.0百萬的設施容量，但有某些限制。貸款人可能同意提供額外容量，如果沒有，英國子公司可能會在該設施中增加額外的貸款人以提供此類額外產能。從2023年12月開始，英國子公司可以通過發出通知，要求將英國信貸協議的期限再延長一年，延期的生效須經貸款人批准。截至 2023 年 3 月 31 日，我們有 不英國信貸協議下的未償借款。

英國信貸協議由我們的英國子公司在共同和多個基礎上提供全額無條件擔保，其中包含許多重要契約，這些契約限制了我們的英國子公司支付股息、處置資產、承擔額外債務、償還其他債務、設定資產留置權、進行投資或收購以及進行合併或整合的能力。此外，我們的英國子公司必須遵守規定的比率和測試，包括利息、税項、攤銷和租金支付前的收益（“EBITAR”）與利息加租金支付的比率，最大資本支出的衡量以及債務與息税折舊攤銷前利潤的比率。違反這些要求將導致協議規定的某些補救措施，其中最嚴重的是終止協議和加快支付所欠款項。

英國信貸協議還包含典型的違約事件，包括控制權變更和不償還債務以及對我們英國子公司其他重大債務的交叉違約。實際上，我們所有的英國子公司資產都受根據英國信貸協議授予貸款人的擔保權益的約束。

高級下屬票據

我們已經發行了以下優先次級票據：

描述

到期日

利息支付日期

本金金額

3.50% 注意事項

2025年9月1日

2 月 15 日、8 月 15 日

$550百萬

3.75% 注意事項

2029年6月15日

6月15日，12月15日

$500百萬

這些票據中的每張都是我們的無抵押優先次級債務，由我們在無抵押的優先次級基礎上擔保 100% 擁有美國子公司。每一項還包含慣常的負面契約和違約事件。如果我們遇到契約中規定的某些 “控制權變更” 事件，則這些票據的持有人可以選擇要求我們以等於的價格以現金購買其全部或部分票據 101票據本金的百分比，加上應計和未付利息。此外，如果我們出售某些資產，但不將其所得進行再投資或將此類收益用於償還某些債務，則我們將被要求使用此類資產出售的收益提出以等於的價格購買票據的提議 100票據本金的百分比，加上應計和未付利息。

可選兑換。我們可以兑換 3.50% 按契約中註明的贖回價格計算的票據。在 2024 年 6 月 15 日之前，我們可能會兑換 3.75% 贖回價格等於的票據 100其本金的百分比，加上適用的整體保費以及任何應計和未付利息。此外，我們最多可以兑換 402024年6月15日之前的票據的百分比，某些股票發行的淨現金收益等於贖回價格 103.750本金的百分比，加上應計和未付利息。我們可以兑換 3.75% 2024年6月15日當天或之後的票據，按契約中規定的贖回價格計算。

澳大利亞貸款協議

澳大利亞彭斯克此前曾是 二澳大利亞大眾金融服務有限公司代表的設施 三年AU $35.4百萬資本貸款和 一年AU $50.0百萬營運資金貸款。兩者都

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目錄

設施每年都要延期。這些協議分別為貸款人提供了這些企業所有資產的擔保權益。這些貸款的利息按澳大利亞銀行票據互換利率（“BBSW”）計算 30 天賬單費率加 3.0%。我們於 2022 年 11 月 18 日終止了這兩個設施，並投入了新的澳元75.0澳大利亞彭斯克與戴姆勒卡車金融服務澳大利亞私人有限公司之間的百萬美元信貸協議（“澳大利亞信貸協議”）。澳大利亞信貸協議為貸款人提供了這些企業所有資產的擔保權益，可在提前六個月發出通知後終止，利率為澳大利亞BBSW 30 天賬單費率加 2.29%。截至 2023 年 3 月 31 日，我們有澳元39.2百萬 ($)26.2百萬）澳大利亞信貸協議下的未償借款。

抵押貸款設施

我們是按固定利率計息、要求每月支付本金和利息的抵押貸款的當事方。我們還通過豐田汽車信貸公司提供循環抵押貸款額度，最大借款能力為美元300.0百萬美元取決於房地產價值和截至2023年3月31日的借貸能力，為美元251.8百萬。該融資的利息為倫敦銀行同業拆借利率+ 1.50% 並將於 2025 年 12 月到期。截至 2023 年 3 月 31 日，我們有 $208.8該抵押貸款機制下的百萬筆未償借款。我們的抵押貸款還包含典型的違約事件，包括未償還債務、交叉違約我們的其他重大債務、某些控制權變更事件以及在這些物業運營的某些經銷商的損失或出售。實際上，通過抵押貸款融資的所有建築物和房產的改善都受向貸款人提供的擔保權益的約束。截至 2023 年 3 月 31 日，我們欠了 $590.9我們的抵押貸款額度下的百萬本金。

10. 承付款和或有負債

我們參與的訴訟可能與政府機構提起的索賠、客户問題和就業相關事宜有關，包括集體訴訟和所謂的集體訴訟。截至2023年3月31日，我們沒有參與任何法律訴訟，包括集體訴訟，這些訴訟的個人或總體上有理由預計會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。但是，這些問題的結果無法肯定地預測，其中一個或多個問題的不利解決可能會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

我們租賃土地和設施，包括某些經銷商和辦公空間。根據我們一些大型設施的租約，我們需要遵守規定的財務比率，包括 “租金承保範圍” 比率和債務與息税折舊攤銷前利潤的比率，每項比率都如定義的那樣。對於這些租約，不遵守比率可能會要求我們以信用證的形式抵押品。違反其他租賃契約會導致房東採取某些補救措施，其中最嚴重的補救措施包括終止適用的租約和加快支付根據租約應付的租金總額。有關我們租賃的更多描述，請參閲附註3中提供的披露。

我們已經向第三方出售了許多經銷商，作為其中某些銷售的條件，如果買方不付款，我們仍需支付與這些企業經營的房產有關的租賃款項。對於我們在零售業務中不再使用但已轉租給第三方的房產，我們也是租賃協議的當事方。我們依靠分租户支付租金和維護這些地點的房產。如果子租户的表現不如預期，我們可能無法收回欠我們的款項，我們可能被要求履行這些義務。我們認為我們已經為這些地點做好了適當的儲備。

我們與澳大利亞梅賽德斯-奔馳金融服務公司和新西蘭梅賽德斯-奔馳金融服務公司（“MBA”）簽訂的平面圖信貸協議為我們提供了循環貸款，用於購買用於分銷到我們的零售網絡的商用車。這些設施包括承諾在經銷商與MBA的平面圖協議終止時回購經銷商車輛。

我們有 $26.8百萬張未償信用證和 $19.0截至 2023 年 3 月 31 日，已收到數百萬份銀行擔保，並已公佈21.5正常業務過程中的數百萬份擔保債券。

11. 公平

在截至2023年3月31日的三個月中，我們回購了 890,327以 $ 的價格購買我們的普通股110.2百萬，或平均值 $123.76每股，根據董事會批准的證券回購計劃。2023 年 2 月，我們的董事會向管理層額外下放了美元250百萬美元有權回購我們未償還的證券，其中 $214.1百萬仍未付清 a截至 2023 年 3 月 31 日。

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目錄

12. 累計其他綜合收益（虧損）

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，歸屬於彭斯克汽車集團普通股股東的按組成部分劃分的累計其他綜合收益（虧損）的變化和累計其他綜合收益（虧損）的重新分類分別如下：

截至2023年3月31日的三個月

			國外 貨幣 翻譯												其他						累計其他綜合收益（虧損）
截至2022年12月31日的餘額			$	(328.1)											$	(7.2)					$	(335.3)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）			18.0												4.8						22.8
從累計其他綜合收益（虧損）中重新分類的金額——扣除税款			—												—						—
本期其他綜合收益淨額（虧損）			18.0												4.8						22.8
截至2023年3月31日的餘額			$	(310.1)											$	(2.4)					$	(312.5)

截至2022年3月31日的三個月

			國外 貨幣 翻譯												其他						累計其他綜合收益（虧損）
截至2021年12月31日的餘額			$	(174.4)											$	5.6					$	(168.8)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）			(28.1)												(1.2)						(29.3)
從累計其他綜合收益（虧損）中重新分類的金額——扣除税款			—												—						—
本期其他綜合收益淨額（虧損）			(28.1)												(1.2)						(29.3)
截至2022年3月31日的餘額			$	(202.5)											$	4.4					$	(198.1)

13. 細分信息

我們的運營由管理層按業務線和地域劃分為運營部門。我們已經確定我們有 四分部報告公認會計原則中定義的可申報分部：（i）零售汽車，包括我們的零售汽車經銷業務；（ii）零售商用卡車，包括我們在美國和加拿大的零售商用卡車經銷業務；（iii）其他，包括我們的商用車和動力系統分銷業務；以及（iv）非汽車投資，包括我們在非汽車業務中的權益法投資，包括我們在PTS和其他各種投資中的投資。零售汽車應申報部門包括所有汽車經銷商以及與經銷商和我們的零售汽車合資企業運營相關的所有部門。零售汽車應報告細分市場中包含的個人經銷商業務代表 六運營部門：美國東部、中部和西部、美國二手車經銷商、國際和二手車經銷商國際。這些運營部門已彙總為 一應報告的細分市場，因為其業務（A）具有相似的經濟特徵（均為利潤率相似的汽車經銷商），（B）提供相似的產品和服務（均銷售新車和/或二手車、服務、零件以及第三方金融和保險產品），（C）具有相似的目標市場和客户（通常是個人），（D）具有相似的分銷和營銷慣例（均分銷產品和服務）

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目錄

通過以類似方式向客户進行營銷的經銷商設施）。 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的收入和分部收入如下：

截至3月31日的三個月

			零售 汽車						零售商業 卡車						其他						非汽車 投資						分段間 消除						總計
收入
2023			$	6,299.8					$	895.6					$	143.6					$	—					$	—					$	7,339.0
2022			6,029.2						$	792.3					$	153.9					$	—					$	—					$	6,975.4
分部收入
2023			$	256.7					$	57.1					$	12.1					$	81.0					$	—					$	406.9
2022			309.9						$	58.5					$	10.5					$	118.7					$	—					$	497.6

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素，包括第一部分第1A項中討論的因素，我們的實際業績可能與前瞻性陳述中討論的業績存在重大差異。我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告、我們向美國證券交易委員會提交的其他定期報告以及 “前瞻性陳述” 中的 “風險因素”。在本管理層財務狀況和經營業績討論與分析中所述和涉及的時期內，我們收購和處置了某些業務。我們的財務報表包括這些企業自收購或剝離之日或開始運營之日以來的經營業績。根據收購或出售的日期，我們的逐期經營業績可能會有所不同。

概述

我們是一家多元化的國際運輸服務公司，也是全球首屈一指的汽車和商用卡車零售商之一。我們在美國、英國、加拿大、德國、意大利和日本經營經銷商，我們是 Freightliner 在北美最大的商用卡車零售商之一。我們還主要在澳大利亞和新西蘭分銷和零售商用車、柴油和燃氣發動機、動力系統以及相關零件和服務。我們在全球僱用了超過 27,000 名員工。此外，我們擁有 Penske Transportation Solutions 28.9% 的股份，該公司在全球擁有超過 43,000 名員工，管理着北美最大、最全面、最現代的卡車車隊之一，擁有超過 41.9 萬輛卡車、拖拉機和拖車的租賃、租賃和/或維護合同，併為其客户提供創新的運輸、供應鏈和技術解決方案。

業務概述

在截至2023年3月31日的三個月中，我們的業務創造了73億美元的總收入，其中包括來自零售汽車經銷商的約63億美元，來自零售商用卡車經銷商的8.956億美元以及來自商用車分銷和其他業務的1.436億美元。我們創造了13億美元的毛利潤，其中包括來自零售汽車經銷商的11億美元，來自零售商用卡車經銷商的1.470億美元以及來自商用車分銷和其他業務的4,270萬美元。

零售汽車。我們是全球最大的汽車零售商之一，以我們在2022年創造的237億美元零售汽車經銷商總收入來衡量。我們在地域上實現了多元化，在截至2023年3月31日的三個月中，零售汽車經銷商總收入的54％來自美國和波多黎各，46％來自美國以外。在截至2023年3月31日的三個月中，我們提供超過35個汽車品牌，其中72％的零售汽車特許經銷商收入來自奧迪、寶馬、路虎、梅賽德斯-奔馳和保時捷等高端品牌。截至 2023 年 3 月 31 日，我們經營 333 家零售汽車特許經銷商，其中 148 家位於美國，185 家位於美國境外。美國境外的特許經銷商主要位於英國。截至 2023 年 3 月 31 日，我們還經營 20 家二手車經銷商，其中 7 家在美國經銷商，13 家在英國零售二手車 CarShop 品牌下的單一價格、“不討價還價” 的方法。在截至2023年3月31日的三個月中，我們零售和批發了超過14.7萬輛汽車，包括代理單位。

我們的每家特許經銷商都提供各種可供銷售的新車和二手車。除了銷售新車和二手車外，我們還通過維護和維修服務、第三方金融和保險產品的銷售和投放、第三方延期服務和維護合同、更換和售後汽車產品以及某些地點的碰撞維修服務為每家經銷商創造更高的利潤收入。我們根據與多家汽車製造商和分銷商簽訂的特許經營協議經營我們的特許經銷商，這些協議受該行業常見的某些權利和限制的約束。從 2023 年開始，我們將梅賽德斯-奔馳英國經銷商轉變為代理模式。在代理模式下，我們的梅賽德斯-奔馳英國經銷商不存放車輛，也不再記錄車輛銷售情況。但是，經銷商因促進製造商銷售新車而獲得一筆費用，該費用記錄在收入中。我們將繼續在梅賽德斯-奔馳英國經銷商處提供新的汽車客户服務，儘管這些經銷商的代理模式以及我們的製造商合作伙伴提出的其他代理模式的影響尚不確定，但梅賽德斯-奔馳英國代理模式預計不會從結構上改變我們的二手車銷售業務或服務和零件業務。

在截至2023年3月31日的三個月中，我們在美國關閉了四個分店，包括三個零售汽車特許經營權和一個CarShop分店。在截至2023年3月31日的三個月中，零售汽車經銷商佔我們總收入的85.8％，佔總毛利潤的84.9％。

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零售商用卡車經銷商。 我們運營Premier Truck Group（“PTG”），這是一家重型和中型卡車經銷商集團，主要提供Freightliner和Western Star卡車（均為戴姆勒品牌），分支機構遍佈美國九個州和加拿大安大略省。截至2023年3月31日，PTG運營39個分支機構，銷售新卡車和二手卡車、零件和服務，並提供碰撞維修服務。在截至2023年3月31日的三個月中，我們零售和批發了5,287輛新卡車和二手卡車。在截至2023年3月31日的三個月中，該業務佔我們總收入的12.2％，佔總毛利潤的11.7％。

彭斯克澳大利亞。Penske Australia是澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區的Western Star重型卡車（戴姆勒品牌）、曼重型和中型卡車和公共汽車（大眾集團品牌）以及Dennis Eagle垃圾收集車輛及其相關零件的獨家進口商和分銷商。在大多數相同市場中，我們還是柴油和燃氣發動機及動力系統的領先分銷商，主要代表MTU（勞斯萊斯解決方案）、底特律柴油機、艾裏遜變速箱和卑爾根發動機。Penske Australia 在公路和非公路市場提供產品，包括卡車運輸、採礦、發電、國防、海運、鐵路和建築行業，並通過該地區的分支機構、現場服務地點和經銷商網絡支持全套零件和售後服務。在截至2023年3月31日的三個月中，這些業務佔我們總收入的2.0％，佔總毛利潤的3.4％。

彭斯克運輸解決方案。 我們持有 Penske Truck Leasing Co., L.P.（“PTL”）28.9％的所有權。PTL由彭斯克公司持有41.1％，由我們持有28.9％，由三井物產株式會社（“三井”）持有30.0％。我們按權益法核算我們在PTL的投資，因此，我們在收益表中在 “關聯公司收益中的權益” 標題下記錄了我們在PTL收益中所佔的份額，其中還包括我們其他權益法投資的結果。Penske Transportation Solutions（“PTS”）是PTL各種業務線的通用品牌名稱，通過這些產品線，它能夠通過廣泛的產品來滿足整個供應鏈的客户的需求，包括全方位的卡車租賃、卡車租賃和合同維護以及物流服務，例如專用合同運輸、配送中心管理、貨運管理和乾貨車卡車承運人服務。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們分別從這項投資中獲得了8,080萬美元和1.185億美元的股權收益。

外表

零售汽車。在截至2023年3月31日的三個月中，美國工業新輕型汽車銷量與去年同期相比增長了8.4％，達到360萬輛，英國新車註冊量與去年同期相比增長了18.4％，達到494,260輛。我們認為，新車銷量和註冊量同比增長主要歸因於消費者對新車的持續需求、可供銷售的新車供應增加、美國車隊銷量的增加以及英國公司汽車銷量的增加。截至2023年3月31日，我們的新車供應量為26天，而截至2022年12月31日為25輛。事實證明，我們的二手車供應更具彈性，截至2023年3月31日，供應量為39天，而截至2022年12月31日為53天。儘管我們預計2023年新車的供應量將增加，但持續的生產中斷和供應短缺可能會導致新車和二手車銷量受到抑制，這將影響新車和二手車的可用性和可負擔性。當新車供應改善時，我們可能會遇到新車和二手車毛利減少以及銷量增加的情況。

在截至2023年3月31日的三個月中，我們在英國的高級/奢侈品單位的銷售額與去年同期相比有所增長。在英國，佔我們新單位銷售額的91％以上的高端/豪華單位銷售額增長了6.5％，整個英國市場與去年同期相比增長了18.4％。

英國政府代表提議禁止在新車和新貨車中銷售汽油發動機，該禁令最早將於2030年生效，並禁止在新車和新貨車中銷售汽油混合動力發動機，同時還為某些電動汽車提供政府激勵措施，以吸引消費者從內燃機向電動汽車過渡。在截至2023年3月31日的三個月中，與去年同期相比，柴油動力汽車的銷量下降了7.2％，汽油動力汽車增長了20.6％，非柴油/汽油汽車增長了22.4％。在英國，截至2023年3月31日的三個月中，包括電池電動汽車（BEV）、插電式混合動力電動汽車（PHEV）和混合動力電動汽車（HEV）在內的電動汽車的新註冊佔整個市場的35.2％，而去年同期為34.0％，佔我們英國新銷量的31.5％，而去年同期為22.6％。

零售商用卡車經銷商。 在截至2023年3月31日的三個月中，我們的PTG業務銷售的6-8級中型和重型卡車在北美的銷量比去年同期增長了23.3％，達到117,136輛。6-7級中型卡車市場比去年同期增長了19.6％，達到38,805輛

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目錄

單位，北美最大的市場8級重型卡車比去年同期增長了25.2％，達到78,331輛。儘管新的卡車庫存水平正在增加，但供應限制和積壓仍然存在，我們預計，在替代需求的推動下，對8級商用卡車的需求將保持強勁。當商用卡車的供應改善到歷史水平時，我們可能會遇到新舊商用卡車的單位毛利減少以及銷量增加的情況。根據ACT Research公佈的數據，6-8級中型和重型卡車的積壓量為326,636輛。

商用車分銷及其他。 在截至2023年3月31日的三個月中，澳大利亞重型卡車市場報告銷量為3615輛，比去年同期增長20.0％，而新西蘭市場報告的銷量為1,005輛，比去年同期增長25.6％。新一代 Western Star 和 MAN 卡車於 2022 年第四季度在澳大利亞上市，預計整個 2023 年的庫存可用性將增加。非公路行業仍然強勁，2023 年幾乎所有重型發動機配置都已售罄，主要服務於數據中心和採礦市場。

彭斯克運輸解決方案。 PTS的大部分收入來自多年期全方位服務租賃合同、合同維護合同nce，還有物流服務。在第一季度，PTS繼續擴大其託管車隊，簽訂了租賃、租賃和/或維護合同的超過419,000輛卡車、拖拉機和拖車。PTS繼續預計，對商業租賃卡車和全方位服務租賃的強勁需求將部分被車輛銷售收益的減少和消費者租賃利用率的下降以及通貨膨脹和利息成本的增加所抵消。

正如 “前瞻性陳述” 中所述，有許多因素可能導致實際業績與我們的預期存在重大差異，包括第一部分第1A項中討論的因素。我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”，以及我們向美國證券交易委員會提交的其他定期報告。

運營概述

汽車和商用卡車經銷商分別佔我們收入和税前收益的95％和75％以上。我們的PTS投資收入約佔我們税前收益的20％。新車和二手車收入通常包括對零售客户、代理客户、車隊客户和提供消費者租賃的租賃公司的銷售。我們通過銷售第三方延期服務合同、銷售第三方保險單、與向第三方出售融資和租賃合同相關的佣金以及某些其他產品的銷售來創造財務和保險收入。服務和零件收入包括客户為維修、保養和碰撞服務支付的費用，更換零件和其他售後配件的銷售以及由各汽車製造商直接報銷的保修維修費用。

我們的毛利往往會因銷售新車、二手車、金融和保險產品以及服務和零件交易獲得的收入組合而異。我們的毛利因產品線而異，汽車銷售通常會導致毛利率降低，而我們的其他收入會導致更高的毛利率。庫存和車輛可用性、客户需求、消費者信心、失業、總體經濟狀況、季節性、天氣、信貸可用性、燃料價格以及製造商的廣告和激勵措施等因素也會影響我們的收入組合，因此會影響我們的毛利率。

我們在澳大利亞和新西蘭的商用車分銷和其他業務的業績主要是由客户訂購的產品和車輛的數量和類型推動的。

與2022年同期相比，截至2023年3月31日的三個月中，總收入和毛利分別增長了3.636億美元，增長了5.2％，增長了2,060萬美元，增長了1.7％。

隨着匯率的波動，我們以美元報告的收入和經營業績會波動。例如，如果英鎊兑美元貶值，我們在英國的經營業績將轉化為美元公佈的業績減少。在截至2023年3月31日的三個月中，外匯平均匯率波動使收入和毛利分別減少了2.942億美元和4,390萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，外匯平均匯率波動使每股收益減少了約0.11美元。不包括外匯平均匯率波動的影響，在截至2023年3月31日的三個月中，收入和毛利分別增長了9.4％和5.2％。

我們的銷售費用包括廣告和銷售人員的薪酬，包括佣金和相關獎金。一般和管理費用包括行政、財務、法律和一般管理人員、租金、保險、公用事業和其他開支的補償。由於我們的大部分銷售費用都是可變的

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目錄

而且我們的很大一部分一般和管理費用受我們的控制，我們認為我們的支出可以隨着時間的推移進行調整以反映經濟趨勢。

關聯公司收益中的權益主要代表我們在PTS收益中所佔的份額，以及我們在合資企業和其他非合併投資中的投資。

平面圖利息支出涉及與購置由這些車輛擔保的新車和二手車庫存有關的融資。其他利息支出包括我們所有有息債務的利息，與平面圖融資相關的利息除外，還包括與我們的零售商用卡車經銷商和商用車分銷和其他業務相關的利息。我們的浮動利率負債成本基於最優惠利率、倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）、擔保隔夜融資利率（“SOFR”）、英鎊隔夜平均指數（“SONIA”）、英格蘭銀行基準利率、金融大廈基準利率、歐元銀行同業拆借利率、加拿大最優惠利率、東京銀行同業拆借利率、澳大利亞銀行票據互換利率和新西蘭銀行票據互換利率基準利率。

美國監管機構已宣佈，他們打算停止強迫銀行提交與我們的業務相關的倫敦銀行同業拆借利率的利率，該利率將在2023年6月30日之後結束。儘管我們的一些平面圖安排以及美國和英國的信貸協議已經過渡到使用替代基準利率，但我們的許多平面圖安排都使用倫敦銀行同業拆借利率作為計算適用利率的基準。我們無法預測倫敦銀行同業拆借利率的潛在變化或取消的影響或替代利率或基準的建立和使用以及對資本成本的相應影響。

除其他外，我們業務的成功取決於宏觀經濟、地緣政治和行業狀況和事件，包括它們對新車和二手車銷售、消費信貸可用性、消費者需求變化、消費者信心水平、燃油價格、個人可自由支配支出水平、利率和失業率的影響；我們從製造商那裏獲得車輛和零件的能力，尤其是在自然災害導致供應鏈中斷、微觀短缺的情況下芯片或其他組件，COVID-19 疫情、烏克蘭戰爭、勞動力採購挑戰或其他幹擾；零售模式的變化，要麼是製造商的直接銷售、向代理銷售模式的過渡、在線競爭對手的銷售，要麼來自電動汽車的擴張；COVID-19 對全球經濟的持續影響，包括我們在 COVID-19 疫情下有效應對不斷變化的商業條件的能力；通貨膨脹率，包括其對車輛負擔能力的影響；興趣變化匯率和外幣匯率；我們完成和整合收購的能力；在PTS方面，客户財務狀況的變化，罷工或員工停工，PTS資產利用率的降低，卡車製造商及其車隊車輛和零部件供應商的持續供應，影響PTS在卡車銷售和監管風險方面的盈利能力的二手卡車價值變化以及相關的合規成本；我們實現新車重大資本投資回報的能力並升級了經銷商設施；我們應對快速變化的汽車和卡車格局的能力；我們應對國內和國際市場中與汽車經銷商和車輛銷售有關的新法規或強化法規的能力，包括與排放標準相關的法規，以及與商用卡車銷售相關的消費者情緒變化，這可能會阻礙我們或PTS維護、購買、銷售或運營卡車的能力；我們成功分銷商用車、發動機和動力系統；自然災害; 召回幹擾我們車輛或零件供應的舉措或其他中斷；法律和行政事務的結果以及管理層控制有限的其他因素。見第一部分，第 1A 項。我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”，以及我們向美國證券交易委員會提交的其他定期報告。

關鍵會計政策與估計

根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表需要適用會計政策，這些政策往往涉及作出估計和作出判斷。此類判斷會影響我們財務報表中確認的資產、負債、收入和支出。管理層不斷審查這些估計和假設。管理層可能認為需要修改假設和估計，這可能會導致我們的經營業績或財務狀況發生重大變化。

我們認為最依賴於使用估算和假設的會計政策和估算是收入確認、商譽和其他無限期無形資產、投資、所得税和租賃確認。有關這些關鍵會計政策和估算的更多詳細信息和討論，請參閲我們 2022 年 10-K 表年度報告中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。

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目錄

正如我們最新的年度報告所述，關鍵會計政策和估算沒有重大變化。

有關與租賃確認相關的估算和判斷的披露，請參閲我們的合併簡明財務報表附註的第一部分、第1項、附註1和附註3。有關與收入確認相關的估算和判斷的披露，請參閲我們的合併簡明財務報表附註的第一部分第1項附註2。有關所得税相關估算和判斷的披露，請參閲我們的合併簡明財務報表附註第一部分第1項附註1中的 “所得税”。

運營結果

下表以總體和 “同店” 為基礎列出了與我們的經營業績相關的比較財務數據。如果我們在整個比較期間合併了被收購的實體，則經銷商業績將包含在同店比較中。例如，如果在2021年1月15日收購了一家經銷商，則收購實體的業績將包含在截至2023年12月31日的年度同店比較中，以及從截至2022年6月30日的季度開始的季度同店比較中。

從 2023 年開始，我們將梅賽德斯-奔馳英國經銷商轉變為代理模式，在這種模式下，這些經銷商因促進製造商銷售新車而獲得費用，但不持有該車庫存。以這種代理模式銷售的車輛不算作我們銷售的新零售單位，只有我們從製造商那裏收到的費用，而不是車輛的價格，才被列為新收入（而不是以前將所有車輛銷售價格記錄為新收入），沒有相應的銷售成本。因此，我們將從2023年開始在此模式下出售的單位列為 “代理單位”。此外，我們的每單位零售汽車收入和新車零售單位的相關毛利不包括代理單位銷售額和相關收入。

截至2023年3月31日的三個月，而截至2022年3月31日的三個月

零售汽車經銷商新車數據

（以百萬計，單位和每單位金額除外）

																		2023 年對比 2022
新車輛數據						2023						2022						改變						% 變化
新零售單位銷售額						47,662						45,528						2,134						4.7		%
同店新零售單位銷售額						46,200						45,246						954						2.1		%
新代理單位銷售額						6,933						—						6,933						nm
同店新增代理單位銷售額						5,874						—						5,874						nm
新的銷售收入						$	2,721.3					$	2,445.5					$	275.8					11.3		%
同店新銷售收入						$	2,646.8					$	2,434.7					$	212.1					8.7		%
每單位新零售銷售收入（不包括代理商）						$	56,822					$	53,714					$	3,108					5.8		%
同店每單位新零售銷售收入（不包括代理商）						$	57,058					$	53,810					$	3,248					6.0		%
毛利-全新						$	313.8					$	311.4					$	2.4					0.8		%
同店毛利——全新						$	305.4					$	310.6					$	(5.2)					(1.7)		%
每輛新車的平均毛利（不包括代理商）						$	6,315					$	6,840					$	(525)					(7.7)		%
每輛新車的同店平均毛利（不包括代理商）						$	6,383					$	6,866					$	(483)					(7.0)		%
毛利率百分比 — 全新						11.5		%				12.7		%				(1.2)		%				(9.4)		%
同店毛利率百分比——全新						11.5		%				12.8		%				(1.3)		%				(10.2)		%

零售單位（不包括代理機構）

新車的零售單位銷量從2022年到2023年有所增加，這要歸因於淨經銷商收購增加了1,180輛，加上同店新零售單位銷售額增長了954輛，增長了2.1％。美國的同店零售單位下降了3.2％，國際增長了12.1％。總體而言，美國的新零售單位銷售額下降了1.7％，在國際上增長了16.6％。我們認為，英國同店零售單位銷售額的增長主要是由於消費者對新車的持續需求和新車供應量的增加，部分被某些未計入零售額的品牌向代理模式的過渡所抵消。我們認為，美國同店零售單位銷售額的下降主要是由於某些非高端品牌的庫存不足。

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目錄

收入

新車銷售收入從2022年增加到2023年，這要歸因於同店收入增長了2.121億美元，增長了8.7％，加上淨經銷商收購增加了6,370萬美元，但部分被英國某些品牌向代理商的過渡所抵消，導致我們不再將汽車銷售價格記錄為收入。不包括8,910萬美元的不利外匯波動，同店新收入增長了12.4％。同店收入（不包括代理機構）增加，這是由於同店相對平均零售銷售價格每單位上漲了3,248美元（儘管由於不利的外匯波動，每零售單位下降了1,996美元），收入增加了1.470億美元，加上同店新零售單位銷售額的增加，收入增加了5,440萬美元。我們認為，同店相對平均零售價格（不包括代理商）的上漲主要是由於某些可供銷售的非高端新車品牌長期供應不足以及製造商發起的成本上漲。

毛利

從2022年到2023年，新車銷售的零售毛利有所增加，這要歸因於淨經銷商收購增加了760萬美元，部分被同店毛利下降520萬美元（1.7％）所抵消，部分被英國某些品牌向代理商過渡所抵消。不包括1,040萬美元的不利外匯波動，同店毛利增長了1.7％。同店毛利（不包括代理機構）下降是由於同店相對平均毛利下降了483美元（包括不利的外匯波動導致的每零售單位減少287美元），毛利減少了2190萬美元，但被同店新零售銷售額的增長部分抵消，後者使零售毛利增加了610萬美元。我們認為，同店相對平均每單位零售毛利的下降主要是由於某些可供銷售的優質新車品牌的供應增加。

零售汽車經銷商二手車數據

（以百萬計，單位和每單位金額除外）

																		2023 年對比 2022
二手車數據						2023						2022						改變						% 變化
二手零售單位銷售額						67,836						68,231						(395)						(0.6)		%
同店二手零售單位銷售額						65,545						67,029						(1,484)						(2.2)		%
二手零售銷售收入						$	2,297.1					$	2,422.9					$	(125.8)					(5.2)		%
同店二手零售銷售收入						$	2,216.3					$	2,387.8					$	(171.5)					(7.2)		%
每單位二手零售銷售收入						$	33,863					$	35,510					$	(1,647)					(4.6)		%
同店每單位二手零售銷售收入						$	33,813					$	35,624					$	(1,811)					(5.1)		%
毛利潤-已使用						$	122.6					$	155.8					$	(33.2)					(21.3)		%
同店毛利——已使用						$	119.3					$	154.4					$	(35.1)					(22.7)		%
零售的每輛二手車的平均毛利						$	1,808					$	2,284					$	(476)					(20.8)		%
每輛二手車零售的同店平均毛利						$	1,821					$	2,303					$	(482)					(20.9)		%
毛利率百分比 — 已使用						5.3		%				6.4		%				(1.1)		%				(17.2)		%
同店毛利率百分比 — 已使用						5.4		%				6.5		%				(1.1)		%				(16.9)		%

單位

二手車的零售單位銷量從2022年下降到2023年，這是由於同店二手車零售單位銷售額下降了1,484輛，下降了2.2％，但部分被淨經銷商收購帶來的1,089輛的增長所抵消。我們在美國的同店單位下降了6.5％，在國際上增長了1.2％。我們在美國和英國的CarShop二手車經銷商的同店零售量分別下降了7.1％和3.8％。總體而言，我們在美國的二手單位下降了6.3％，在國際上增長了3.9％。我們認為，英國同店銷量的增長主要是由於汽車供應的改善。我們認為，美國同店銷量的下降主要受到利率上升和通貨膨脹的影響，通貨膨脹影響了汽車的負擔能力。

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目錄

收入

二手車零售收入從2022年下降到2023年，這是由於同店收入減少了1.715億美元，下降了7.2％，但部分被經銷商收購淨額增加的4,570萬美元所抵消。不包括1.258億美元的不利外匯波動，同店二手零售收入下降了1.9％。同店收入下降是由於同店相對平均銷售價格每單位下降了1811美元（包括不利的外匯波動導致的每單位下降1,919美元），收入減少了1.187億美元，加上同店二手零售單位銷售額下降，收入減少了5,280萬美元。我們的CarShop二手車經銷商的平均單位銷售價格下降了3.8％，至20,879美元。我們認為，同店相對平均售價下降的主要原因是前一時期汽車庫存總體供應量較低，這導致二手車單價處於歷史最高水平。

毛利

二手車銷售的零售毛利從2022年到2023年下降，這是由於同店毛利下降了3510萬美元，下降了22.7％，但部分被經銷商收購淨額增加的190萬美元所抵消。不包括580萬美元的不利外匯波動，同店毛利下降了19.0％。同店毛利下降是由於同店相對平均毛利每單位下降482美元（包括不利的外匯波動導致的每單位減少87美元），毛利減少了3160萬美元，加上同店二手零售單位銷售額下降，毛利減少了350萬美元。我們的CarShop二手車經銷商的平均單位毛利下降了17.0％，至631美元。我們認為，同店相對平均單位毛利下降的主要原因是與去年相比，購買二手車進行零售銷售的成本增加，以及由此導致的消費者無法負擔得起，這是由於去年待售車輛總體庫存量較低，二手車價格處於歷史最高水平。

零售汽車經銷商財務和保險數據

（以百萬計，單位和每單位金額除外）

																		2023 年對比 2022
財務和保險數據						2023						2022						改變						% 變化
零售單位總銷售額						115,498						113,759						1,739						1.5		%
同店零售單位總銷售額						111,745						112,275						(530)						(0.5)		%
機構單位銷售總額						6,933						—						6,933						nm
同店代理單位銷售總額						5,874						—						5,874						nm
金融和保險收入						$	206.8					$	217.3					$	(10.5)					(4.8)		%
同店財務和保險收入						$	200.4					$	215.8					$	(15.4)					(7.1)		%
單位財務和保險收入（不包括機構）						$	1,773					$	1,910					$	(137)					(7.2)		%
每單位同店財務和保險收入（不包括代理機構）						$	1,776					$	1,922					$	(146)					(7.6)		%

金融和保險收入從2022年下降到2023年，這是由於同店收入減少了1,540萬美元，下降了7.1％，再加上英國某些品牌向代理商過渡，但部分被經銷商收購淨額增加的490萬美元所抵消。不包括800萬美元的不利外匯波動，同店財務和保險收入下降了3.4％。同店收入（不包括代理機構）下降是由於同店平均金融和保險零售收入比較每單位下降了146美元（包括不利的外匯波動導致的每零售單位減少了89美元），收入減少了1,630萬美元，加上同店零售單位銷售額下降，收入減少了100萬美元。美國的每單位金融和保險收入（不包括代理機構）下降了3.1％，在英國下降了9.1％。我們認為，每單位（不包括代理機構）的同店財務和保險收入的下降主要是由於利率上升影響了客户的負擔能力。

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目錄

零售汽車經銷商服務和零件數據

（以百萬計）

																		2023 年對比 2022
服務和零件數據						2023						2022						改變						% 變化
服務和零件收入						$	683.0					$	586.2					$	96.8					16.5		%
同店服務和零件收入						$	642.9					$	582.6					$	60.3					10.4		%
毛利潤-服務和零件						$	398.9					$	350.5					$	48.4					13.8		%
同店服務和零件毛利						$	379.1					$	348.2					$	30.9					8.9		%
毛利率百分比 — 服務和部件						58.4		%				59.8		%				(1.4)		%				(2.3)		%
同店服務和零件毛利率百分比						59.0		%				59.8		%				(0.8)		%				(1.3)		%

收入

從2022年到2023年，服務和零件收入有所增長，美國增長了12.4％，國際增長了24.2％。服務和零件收入的增加是由於同店收入增長了6,030萬美元，增長了10.4％，加上淨經銷商收購增加了3650萬美元。不包括2,040萬美元的不利外匯波動，同店收入增長了13.9％。同店收入的增加是由於客户支付收入增加了3,680萬美元，增長了8.6％，保修收入增加了1,660萬美元，增長了14.4％，以及車輛準備和車身維修收入增加了690萬美元，增長了18.6％。我們認為，同店收入的增加主要是由於供應和可負擔性方面的考慮，車輛在路上停留的時間更長，再加上客户付費服務工作的增加，以及通貨膨脹導致的有效勞動力費率和零件零售成本的增加。

毛利

服務和零件毛利從2022年到2023年有所增長，這要歸因於同店毛利增長了3,090萬美元，增長了8.9％，加上淨經銷商收購增加了1750萬美元。不包括1180萬美元的不利外匯波動，同店毛利增長了12.3％。同店毛利的增加是由於同店收入的增加，毛利增加了3560萬美元，但部分被同店毛利率下降0.8％所抵消，毛利減少了470萬美元。同店毛利的增長是由於客户薪酬毛利增加了1,500萬美元，增長了7.2％，汽車準備和車身維修毛利增加了910萬美元，增長了12.1％，以及保修毛利增加了680萬美元，增長了10.8％。

零售商用卡車經銷商數據

（以百萬計，單位和每單位金額除外）

																		2023 年對比 2022
新的商用卡車數據						2023						2022						改變						% 變化
新零售單位銷售額						4,517						3,855						662						17.2		%
同店新零售單位銷售額						4,332						3,822						510						13.3		%
新零售銷售收入						$	600.2					$	471.7					$	128.5					27.2		%
同店新零售銷售收入						$	579.8					$	467.4					$	112.4					24.0		%
每單位新零售銷售收入						$	132,884					$	122,357					$	10,527					8.6		%
同店每單位新零售銷售收入						$	133,835					$	122,291					$	11,544					9.4		%
毛利-全新						$	32.5					$	29.0					$	3.5					12.1		%
同店毛利——全新						$	31.1					$	28.7					$	2.4					8.4		%
每輛零售的新卡車的平均毛利						$	7,190					$	7,511					$	(321)					(4.3)		%
每輛零售的新卡車的同店平均毛利						$	7,187					$	7,501					$	(314)					(4.2)		%
毛利率百分比 — 全新						5.4		%				6.1		%				(0.7)		%				(11.5)		%
同店毛利率百分比——全新						5.4		%				6.1		%				(0.7)		%				(11.5)		%

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目錄

單位

新卡車的零售單位銷量從2022年增長到2023年，這要歸因於同店新零售單位銷售額增長了510輛，增長了13.3％，加上淨經銷商收購增加了152輛。我們認為，同店銷量的增長主要是由於對中型和重型卡車的替代需求。

收入

新的商用卡車零售收入從2022年增加到2023年，這要歸因於同店收入增長了1.124億美元，增長了24.0％，加上淨經銷商收購增加了1610萬美元。同店收入的增加是由於同店新零售單位銷售額的增加，收入增加了6,830萬美元，加上同店比較平均銷售價格每單位上漲了11,544美元，收入增加了4,410萬美元。我們認為，同店相對平均銷售價格的上漲是由於替代需求和製造商發起的附加費推動了價格上漲。

毛利

新的商用卡車零售毛利從2022年到2023年有所增長，這要歸因於同店毛利增長了240萬美元，增長了8.4％，加上淨經銷商收購增加了110萬美元。同店毛利的增加是由於同店新零售單位銷售額的增加，毛利增加了360萬美元，但部分被同店比較平均毛利每單位下降314美元所抵消，毛利減少了120萬美元。我們認為，同店相對平均單位毛利的下降歸因於零售單位銷售的銷售結構。

																		2023 年對比 2022
二手商用卡車數據						2023						2022						改變						% 變化
二手零售單位銷售額						655						837						(182)						(21.7)		%
同店二手零售單位銷售額						642						831						(189)						(22.7)		%
二手零售銷售收入						$	49.5					$	100.3					$	(50.8)					(50.6)		%
同店二手零售銷售收入						$	48.5					$	99.7					$	(51.2)					(51.4)		%
每單位二手零售銷售收入						$	75,640					$	119,847					$	(44,207)					(36.9)		%
同店每單位二手零售銷售收入						$	75,572					$	119,983					$	(44,411)					(37.0)		%
毛利潤-已使用						$	5.4					$	15.9					$	(10.5)					(66.0)		%
同店毛利——已使用						$	5.2					$	15.8					$	(10.6)					(67.1)		%
零售的每輛二手卡車的平均毛利						$	8,195					$	18,961					$	(10,766)					(56.8)		%
同店零售的每輛二手卡車的平均毛利						$	8,157					$	19,011					$	(10,854)					(57.1)		%
毛利率百分比 — 已使用						10.9		%				15.9		%				(5.0)		%				(31.4)		%
同店毛利率百分比 — 已使用						10.7		%				15.8		%				(5.1)		%				(32.3)		%

單位

二手卡車的零售單位銷量從2022年下降到2023年，這是由於同店零售單位銷售額下降了189輛，下降了22.7％，但部分被淨經銷商收購帶來的7輛增長所抵消。我們認為，同店銷量的下降主要是由於新卡車庫存供應的增加，加上市場較低的現貨運費減少了對二手卡車的需求。

收入

二手商用卡車零售收入從2022年下降到2023年，由於同店收入減少了5,120萬美元，下降了51.4％，但部分被經銷商收購淨額增加的40萬美元所抵消。同店收入下降是由於同店平均銷售價格每單位下降44,411美元，收入減少了2,850萬美元，加上同店二手零售單位銷售額下降，收入減少了2,270萬美元。我們認為，同店相對平均銷售價格的下降主要是由於運費現貨價格下降導致二手卡車的價值下降，這減少了市場對二手卡車的整體需求。

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目錄

毛利

二手商用卡車零售毛利從2022年下降到2023年，這是由於同店毛利下降了1,060萬美元，下降了67.1％，但部分被經銷商收購淨額增加的10萬美元所抵消。同店毛利下降是由於同店相對平均毛利每單位減少了10,854美元，毛利減少了700萬美元，加上同店二手零售單位銷售額下降，毛利減少了360萬美元。我們認為，同店相對平均單位毛利的下降主要是由於現貨運費率的下降，這減少了市場對二手卡車的整體需求。

																		2023 年對比 2022
服務和零件數據						2023						2022						改變						% 變化
服務和零件收入						$	228.0					$	197.0					$	31.0					15.7		%
同店服務和零件收入						$	215.3					$	193.6					$	21.7					11.2		%
毛利潤-服務和零件						$	98.3					$	83.8					$	14.5					17.3		%
同店服務和零件毛利						$	92.2					$	82.5					$	9.7					11.8		%
毛利率百分比 — 服務和部件						43.1		%				42.5		%				0.6		%				1.4		%
同店服務和零件毛利率百分比						42.8		%				42.6		%				0.2		%				0.5		%

收入

服務和零件收入從2022年增長到2023年，這要歸因於同店收入增長了2170萬美元，增長了11.2％，加上淨經銷商收購增加了930萬美元。客户付費工作約佔PTG服務和零件收入的80.6％，這主要歸因於零件和配件的大量零售額。同店收入的增加是由於客户支付收入增加了1,620萬美元，增長了10.4％，保修收入增加了480萬美元，增長了16.2％，以及車身修理廠收入增加了70萬美元，增長了9.5％。我們認為，同店服務和零件收入的增加是由卡車更換週期延長、客户對現有卡車的利用率提高以及由此產生的現有車隊累積里程增加所推動的。

毛利

服務和零件毛利從2022年到2023年有所增長，這要歸因於同店毛利增長了970萬美元，增長了11.8％，加上經銷商淨收購增加了480萬美元。同店毛利的增加是由於同店收入的增加，毛利增加了930萬美元，加上同店毛利率增長了0.2％，毛利增加了40萬美元。同店毛利的增長是由於客户薪酬毛利增加了730萬美元，增長了12.8％，保修毛利增加了200萬美元，增長了11.7％，以及車身修理廠毛利增加了40萬美元，增長了5.5％。

商用車分銷和其他數據

（單位金額除外，單位金額除外）

																		2023 年對比 2022
彭斯克澳大利亞數據						2023						2022						改變						% 變化
商用車單位（批發和零售）						279						338						(59)						(17.5)		%
電力系統單元						304						335						(31)						(9.3)		%
銷售收入						$	143.6					$	153.9					$	(10.3)					(6.7)		%
毛利						$	42.7					$	39.8					$	2.9					7.3		%

Penske Australia 主要分銷和服務商用車、發動機和動力系統。在截至2023年3月31日的三個月中，該業務創造了1.436億美元的收入，而上一年的收入為1.539億美元，下降了6.7％。在截至2023年3月31日的三個月中，該業務還創造了4,270萬美元的毛利，而上一年的毛利為3,980萬美元，增長了7.3％。

不包括950萬美元的不利外匯波動，收入下降了0.5％，這主要是由於供應鏈中斷導致銷售量減少。不包括280萬美元的不利外匯波動，毛利增長了14.3％，這主要是由於再製造的增加以及利潤服務和零件銷售的增加。

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目錄

銷售、一般和管理數據

（以百萬計）

																		2023 年對比 2022
銷售、一般和管理數據						2023						2022						改變						% 變化
人事開支						$	505.7					$	501.1					$	4.6					0.9		%
廣告費用						$	32.3					$	31.6					$	0.7					2.2		%
租金和相關費用						$	95.4					$	90.8					$	4.6					5.1		%
其他費用						$	211.5					$	174.3					$	37.2					21.3		%
銷售和收購費用總額						$	844.9					$	797.8					$	47.1					5.9		%
同店銷售和收購費用						$	808.3					$	790.2					$	18.1					2.3		%
人事費用佔毛利的百分比						40.4		%				40.7		%				(0.3)		%				(0.7)		%
廣告費用佔毛利的百分比						2.6		%				2.6		%				—		%				—		%
租金及相關費用佔毛利的百分比						7.6		%				7.4		%				0.2		%				2.7		%
其他費用佔毛利的百分比						16.9		%				14.1		%				2.8		%				19.9		%
銷售和收購支出總額佔毛利的百分比						67.5		%				64.8		%				2.7		%				4.2		%
同店銷售和收購支出佔同店毛利的百分比						67.0		%				64.6		%				2.4		%				3.7		%

銷售、一般和管理費用（“SG&A”）從2022年到2023年有所增加，這要歸因於淨收購增加了2900萬美元，加上同店銷售和收購增加了1,810萬美元，增長了2.3％。不包括2,800萬美元的有利外幣波動，同店銷售和收購增長了5.8％。銷售和收購佔毛利的百分比為67.5％，與去年同期的64.8％相比增長了270個基點。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，銷售和收購支出佔總收入的百分比分別為11.5％和11.4％。我們認為，銷售和收購佔毛利百分比的增加主要是由於通貨膨脹對我們的人員、租金和其他支出的影響。

折舊

（以百萬計）

															2023 年對比 2022
			2023						2022						改變						% 變化
折舊			$	33.9					$	31.9					2.0						6.3		%

折舊率從2022年增加到2023年，這是由於同店折舊率增加了120萬美元，增長了3.7％，再加上淨收購增加了80萬美元。

平面圖利息支出

（以百萬計）

															2023 年對比 2022
			2023						2022						改變						% 變化
平面圖利息支出			$	27.9					$	7.5					20.4						272.0		%

平面圖利息支出從2022年增加到2023年，這是由於同店平面圖利息支出增加了1,980萬美元，增長了266.4％，加上淨收購增加了60萬美元。我們認為，總體增長主要是由於適用費率的增加，加上平面圖安排下平均未付金額的增加。

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目錄

其他利息支出

（以百萬計）

															2023 年對比 2022
			2023						2022						改變						% 變化
其他利息支出			$	20.8					$	16.5					4.3						26.1		%

從2022年到2023年，其他利息支出有所增加，這主要是由於適用利率的提高，以及我們的信貸協議下未償平均循環借款額的增加。

關聯公司收益中的權益

（以百萬計）

															2023 年對比 2022
			2023						2022						改變						% 變化
關聯公司收益權益			$	82.1					$	119.6					(37.5)						(31.4)		%

從2022年到2023年，由於我們對PTS的投資收益減少了3,770萬美元，下降了31.8％，這部分被我們的零售汽車合資企業收益的增加所抵消。我們認為，與去年同期相比，我們的PTS股票收益的下降主要是由於銷售車輛的收益減少和租金利用率的下降，以及通貨膨脹和利息支出成本的增加。

所得税

（以百萬計）

															2023 年對比 2022
			2023						2022						改變						% 變化
所得税			$	107.3					$	128.1					(20.8)						(16.2)		%

由於我們的税前收入比上年減少了9,070萬美元，所得税從2022年下降到2023年。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的有效税率為26.4％，而截至2022年3月31日的三個月為25.7％，這主要是由於我們的地域税前收入結構的波動以及英國公司税率的提高。

流動性和資本資源

我們的現金需求主要用於營運資金、庫存融資、收購新業務、改善和擴建現有設施、購買或建造新設施、還本付息和還款、分紅以及可能回購下文討論的計劃下的未償債券。從歷史上看，這些現金需求是通過運營中的現金流、信貸協議和平面規劃安排下的借款、債務證券的發行、售後回租交易、房地產融資以及合資企業投資的分紅和分配來滿足的。

從歷史上看，我們通過有機增長和收購經銷商和其他業務來擴大業務。我們認為，來自運營的現金流、來自PTS和合資企業投資的股息和分配，以及我們現有的資本資源，包括信貸協議和平面規劃融資安排提供的流動性，將足以為我們至少未來十二個月的現有業務和當前承諾提供資金。如果由於地緣政治條件、COVID-19 疫情或供應鏈困難導致的車輛短缺，經濟狀況受到的影響比我們預期的要嚴重，我們尋求重大收購或其他擴張機會，尋求對未償證券進行大規模回購，或者再融資或償還現有債務，我們可能需要通過公開發行或私下發行股票或債務證券或通過額外借款籌集額外資金，這些資金來源可能不一定可用如果有的話，以我們可以接受的條件為前提條件。此外，如果我們未能遵守各種融資和運營協議下的契約，或者我們的平面圖融資被撤回，我們的流動性可能會受到負面影響。未來的事件，包括收購、剝離、新的或修訂的經營租賃協議、根據我們的信貸協議和我們的平面圖安排進行的借款或還款、籌集資金以及購買或再融資我們的證券也可能影響我們的流動性。

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目錄

我們預計，我們的債務工具的定期還款將通過信貸協議下的運營現金流或借款提供資金。就債務工具到期日或終止日付款而言，我們目前預計能夠在正常業務過程中為此類工具再融資，或者以其他方式通過信貸協議下的運營或借款產生的現金流為這些工具提供資金。有關我們的長期債務和定期利息支付的詳細描述，請參閲下文合併財務報表附註第一部分第1項附註9中提供的披露。

平面圖應付票據是循環存貨擔保融資安排。有關我們購買的車輛融資的詳細描述，包括對樓層規劃和其他循環安排的討論，請參閲合併財務報表附註第一部分第1項附註7中提供的披露。

有關我們的資產負債表外安排的描述，包括與澳大利亞梅賽德斯-奔馳金融服務公司和新西蘭梅賽德斯-奔馳金融服務協議相關的回購承諾，請參閲合併財務報表附註第一部分第1項附註10中提供的披露。

截至2023年3月31日，我們有1.006億美元的現金可用於為我們的運營和資本承諾提供資金。此外，根據我們的美國信貸協議、英國信貸協議、澳大利亞信貸協議和豐田汽車信貸公司的循環抵押貸款額度，我們分別有8億美元、2億英鎊（2.467億美元）、3580萬澳元（合2390萬美元）和4,300萬澳元可供借款。

證券回購

我們的董事會不時批准證券回購計劃，根據該計劃，在市場條件允許的情況下，我們可以通過私下談判的交易、要約、預先安排的交易計劃、根據加速股票回購計劃的條款或其他方式在公開市場上購買未償還的普通股或債務。歷史上，我們使用運營現金流、美國信貸協議下的借款以及美國平面圖安排下的借款為任何此類回購提供資金。回購的決定將基於以下因素：總體經濟和行業狀況、相關證券的市場價格與我們對其內在價值的看法、此類回購對我們資本結構的潛在影響，以及我們對資本的任何其他用途（例如收購、償還現有債務和對當前業務的戰略投資）的考慮，以及我們的財務協議和證券交易政策當時規定的任何限制。2023 年 2 月，我們的董事會將回購我們未償還證券的授權增加了 2.5 億美元，截至 2023 年 3 月 31 日，其中 2.141 億美元的權限仍未到位，可供回購。此權限沒有到期時間。有關截至2023年3月31日的三個月內回購的股票摘要，請參閲我們的合併簡明財務報表附註第一部分第1項附註11中提供的披露。

證券交易政策和規則 10b5-1 交易計劃

我們的證券交易政策適用於我們的所有董事、高級管理人員和員工，並限制在持有重要的非公開信息的情況下進行證券交易。該政策禁止我們的董事、高級職員、員工及其指定人員在未經總法律顧問批准的情況下使用套期保值、賣空和其他交易技巧來抵消我們股票證券市值的下跌，上個季度也沒有獲得任何此類批准。我們的政策還規定了公司管理層和高級現場管理人員在進行任何交易活動之前的批准程序，要求事先批准美國證券交易委員會規則10b5-1或其他規定的任何證券交易計劃，並限制在指定的 “封鎖” 期內進行交易。這些管理人員必須申請預先批准，並確認他們當時不擁有任何重要的非公開信息。任何個人交易的批准只能在開放的交易窗口期內獲得批准，一旦獲得批准，接收者有三個工作日的時間來生效交易，或者必須重新啟動預先批准程序。任何證券交易計劃的批准也受這些限制的約束，也必須經過我們的總法律顧問的批准，在包括此類計劃的實施之前，總法律顧問將確認該計劃的所有法律要求，包括任何適用的等待期。上個季度沒有高級管理人員或董事實施第10b5-1條交易計劃。

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目錄

分紅

我們在2022年和2023年為普通股支付了以下現金分紅：

每股分紅

2022
第一季度			$	0.47
第二季度			$	0.50
第三季度			$	0.53
第四季度			$	0.57

2023
第一季度			$	0.61

雖然未來的季度或其他現金分紅將取決於董事會認為相關的各種因素，其中可能包括我們對 COVID-19 疫情嚴重程度和持續時間的預期、汽車生產問題、通貨膨脹率，包括其對汽車負擔能力、收益、現金流、資本需求、與當時存在的債務相關的限制、財務狀況、資本的替代用途以及其他因素的預期，但我們目前預計未來將繼續支付可比的股息.

長期債務債務

截至2023年3月31日，我們有以下未償長期債務：

（以百萬計）			3月31日 2023
美國信貸協議——循環信貸額度			$	—
英國信貸協議——循環信貸額度			—
2025 年到期的優先次級票據 3.50%			546.5
3.75% 2029年到期的優先次級票據			495.2
澳大利亞信貸協議			26.2
抵押貸款設施			590.9
其他			42.5
長期債務總額			$	1,701.3

截至2023年3月31日，我們遵守了信貸協議下的所有契約，我們相信在接下來的十二個月中，我們將繼續遵守此類契約。有關我們長期債務的詳細描述，請參閲合併簡明財務報表附註第一部分第1項附註9中提供的披露。

短期借款

我們有五個主要的短期借款來源：美國信貸協議的循環部分、英國信貸協議的循環部分、我們的澳大利亞信貸協議、豐田汽車信貸公司提供的循環抵押貸款以及我們用來為車輛庫存融資的平面圖協議。我們還能夠根據平面圖協議獲得可用性，為我們的現金需求提供資金。

在截至2023年3月31日的三個月中，美國信貸協議下的未償循環承諾在0.0萬至2.28億美元之間，英國信貸協議的循環信貸額度在0萬至4200萬英鎊（0.0萬至5180萬美元）之間，澳大利亞信貸協議下的3,070萬澳元至6,120萬澳元（2,050萬至4,090萬美元）之間，在1.091億至2.518億澳元之間通過豐田汽車信貸公司提供的循環抵押貸款額度下達百萬美元。我們的平面圖下的未繳款項

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目錄

協議因我們運營中現金的收支時間而異，這主要是由我們的車輛庫存水平推動的。

PTS 分紅

如上所述，我們持有PTS28.9％的所有權。他們的合夥協議要求PTS在遵守適用法律及其信貸協議條款的前提下，在每年前三個季度結束後的45天內並在次年4月15日之前向每個財政年度的合作伙伴進行季度分配。PTS的合夥協議及其某些債務協議僅允許合夥人進行分配，前提是它沒有違約且支付的金額不超過其合併淨收入的50％，除非其債務與權益比率低於3.0比1.0，在這種情況下，其分配不得超過其合併淨收入的80％。我們通常在每年的四月、五月、八月和十一月收到與這項投資相關的按比例分配的現金分配。2022 年，我們收到了與這項投資相關的按比例分配 3.566 億美元的現金分配，我們目前預計未來將繼續從PTS獲得季度分配，具體視其財務表現而定。

售後/回租安排

我們過去和將來都可能進行售後回租交易，為某些房地產收購和資本支出提供資金，根據這些交易，我們向第三方出售財產和/或租賃權改進，並同意在一段時間內將這些資產租回。此類銷售產生的收益因時期而異。

經營租賃

我們估計，在假設消費者物價指數保持不變的情況下，我們的運營租約下的租金債務總額為52億美元，包括我們可以合理確定自行決定行使的任何延期期。截至2023年3月31日，我們遵守了這些租約下的所有財務契約，主要包括經銷商和其他物業的租約，我們相信在接下來的十二個月中，我們將繼續遵守此類契約。有關我們的運營租賃的描述，請參閲合併簡明財務報表附註第一部分、第1項、附註3和附註10中提供的披露。

擔保人補充財務信息

以下描述了作為3.50％票據和3.75％票據（統稱為 “優先次級票據”）發行人的彭斯克汽車集團公司（“PAG”）的優先次級票據的擔保條款和條件。

每張優先次級票據都是無抵押的優先次級債務，由我們 100% 擁有的美國子公司（“擔保子公司”）在無抵押的優先次級基礎上擔保。每張優先次級票據還包含慣常的負面契約和違約事件。如果我們遇到各自契約中規定的某些 “控制權變更” 事件，則這些優先次級票據的持有人可以選擇要求我們以等於優先次級票據本金的101％加上應計和未付利息的價格以現金購買其全部或部分優先次級票據。此外，如果我們出售某些資產，但不將其所得進行再投資或將此類收益用於償還某些債務，則我們將被要求使用此類資產出售的收益提出購買優先次級票據的要約，價格等於優先次級票據本金的100％加上應計和未付利息。

擔保人子公司由PAG直接或間接100％擁有，擔保是全額和無條件的，是連帶擔保。在某些情況下，當我們向非關聯公司轉售或轉讓關聯擔保人的股票或擔保人的全部或基本全部資產時，可以解除擔保。 PAG的非全資子公司和外國子公司不為優先次級票據（“非擔保子公司”）提供擔保。 下表彙總了PAG和擔保子公司的財務信息。PAG和Guarantor子公司的財務信息合併列報；PAG和擔保人子公司之間的公司間餘額和交易已刪除；PAG或擔保子公司的應付金額、應付金額以及與非發行人和非擔保人子公司及關聯方的交易分別披露。

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目錄

簡明損益表信息：

			PAG 和擔保子公司
			三個月已結束 2023年3月31日						截至2022年12月31日的十二個月
收入			$	3,937.7					$	16,093.8
毛利			729.3						3,003.6
關聯公司收益權益			80.8						490.0
淨收入			204.2						1,081.7
歸屬於彭斯克汽車集團的淨收益			204.2						1,081.7

資產負債表簡要信息：

			PAG 和擔保子公司
			2023年3月31日						2022年12月31日
流動資產 (1)			$	2,542.8					$	2,600.2
財產和設備，淨額			1,364.8						1,342.8
權益法投資			1,676.4						1,593.5
其他非流動資產			3,594.6						3,603.3
流動負債			2,015.9						2,147.5
非流動負債			4,099.4						3,993.9

__________

(1)包括截至2023年3月31日和2022年12月31日分別應向非擔保人子公司支付的5.251億美元和5.555億美元。

在截至2023年3月31日的三個月中，PAG從非擔保人子公司獲得了220萬美元。在截至2022年12月31日的十二個月中，PAG從非擔保人子公司獲得了7,790萬美元。

現金流

下表彙總了我們在運營、投資和融資活動中提供（用於）的現金的變化。下文討論了這些變更的主要組成部分。

			截至3月31日的三個月
（以百萬計）			2023						2022
經營活動提供的淨現金			$	311.2					$	380.6
用於投資活動的淨現金			(105.5)						(149.8)
用於融資活動的淨現金			(211.8)						(159.1)
匯率變動對現金和現金等價物的影響			0.2						(2.1)
現金和現金等價物的淨變化			$	(5.9)					$	69.6

來自經營活動的現金流

經營活動產生的現金流包括經非現金項目調整後的淨收入和營運資本變動的影響。

我們為購買的所有用於分銷的商用車和用於零售的新車提供資金支持（但是，見第2項）。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，“概述”，用於討論機構分銷模式），以及根據平面圖和其他與包括汽車製造商相關的自保金融公司在內的多家貸款機構達成的其他循環安排，我們的一部分二手車庫存用於零售銷售。我們保留選擇在採購車輛庫存時使用哪種融資來源的權利（如果有）。許多汽車製造商為代表其品牌的經銷商提供車輛融資；但是，我們並不要求我們使用這種融資。從歷史上看，我們的平面圖財務來源是基於總體定價考慮。

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目錄

根據與現金流量表有關的公認會計原則，我們在現金流量表中將與應付給特定新車製造商的平面圖票據有關的所有現金流作為經營活動報告，並在現金流量表中報告與應付給特定新車製造商以外的一方的平面圖票據、與二手車輛有關的所有應付平面圖票據以及與我們的商業相關的所有應付平面圖票據相關的所有現金流車輛進入澳大利亞和新西蘭在我們的現金流量表中列為一項融資活動。目前，我們的大部分非貿易車輛融資來自其他製造商的專屬貸款機構。迄今為止，在向我們提供車輛融資的任何機構提供的融資金額或可用性方面，我們沒有遇到任何實質性限制。

我們認為，總平面圖負債的變化通常與車輛庫存的變化有關，因此是瞭解我們營運資金和運營現金流變化的組成部分。因此，我們準備了以下對賬表，以突出我們的運營現金流，並將車輛平面圖的所有變更歸類為運營活動以供參考：

			截至3月31日的三個月
（以百萬計）			2023						2022
報告的經營活動提供的淨現金			$	311.2					$	380.6
平面圖應付票據——如報告所示，非貿易票據			(133.1)						6.5
經營活動提供的淨現金，包括所有平面圖應付票據			$	178.1					$	387.1

來自投資活動的現金流

來自投資活動的現金流主要包括用於資本支出的現金、出售財產和設備的收益以及收購和其他投資的淨支出。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，資本支出分別為1.024億美元和5,620萬美元。資本支出主要與改善我們現有的經銷設施、建造新設施、收購與現有租賃設施相關的財產或建築物以及購置土地用於未來開發。我們目前預計將通過運營現金流或信貸協議下的借款為我們的資本支出融資。在截至2023年3月31日的三個月中，我們沒有從出售財產和設備中獲得任何收益，而截至2022年的三個月為180萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，扣除收購的現金，我們沒有用於收購和其他投資的現金，而截至2022年3月31日的三個月為9,360萬美元，其中包括用於償還此類業務收購中賣方平面圖負債1,650萬美元的現金。

來自融資活動的現金流

來自融資活動的現金流包括長期債務的淨借款或償還、非貿易應付平面圖票據的淨還款額和借款、普通股回購、股息以及債務發行成本的支付。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們的淨借款額為7,580萬美元，債務的淨償還額分別為990萬美元。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們的非貿易平面圖應付票據的淨還款額為1.331億美元，非貿易平面圖應付票據的淨借款額分別為650萬美元。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們根據證券回購計劃分別以1.102億美元和1.192億美元的價格回購了90萬股和120萬股普通股。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們還分別向股東支付了4,230萬美元和3640萬美元的現金分紅。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們分別支付了200萬美元和10萬美元的債務發行成本。

關聯方交易

股東協議

我們的幾位董事和高級管理人員隸屬於彭斯克公司或相關實體。我們的董事會主席兼首席執行官羅傑·彭斯克也是彭斯克公司的董事會主席兼首席執行官，通過隸屬於彭斯克公司的實體，他是我們最大的股東，擁有我們約51％的已發行普通股。三井物產株式會社和三井物產（美國）有限公司（統稱為 “三井”）擁有我們約19％的已發行普通股。三井、彭斯克公司和彭斯克汽車控股公司（以及彭斯克公司，簡稱 “彭斯克公司”）是股東協議的當事方，該協議將於2030年3月26日到期。

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目錄

根據股東協議，只要三井擁有超過20％的已發行普通股，彭斯克公司就將其股份投票給作為三井代表的兩名董事；只要三井擁有超過10％的已發行普通股，則投票選出一名董事。三井同意將其股份投票選給彭斯克公司投票選出的多達十四名董事。

其他關聯方利益和交易

我們的總裁兼董事小羅伯特·庫爾尼克也是彭斯克公司的副董事長兼董事。我們的人力資源執行副總裁巴德·登克也是彭斯克公司的總裁。我們董事會副主席格雷格·彭斯克是我們董事長的兒子，也是彭斯克公司的董事。我們的董事之一邁克爾·艾森森也是彭斯克公司的董事。小田切太太是我們的董事之一，也是三井物產的員工。

我們有時會向Penske Corporation、其子公司及其關聯公司支付和/或從Penske Corporation收取費用，以支付在正常業務過程中提供的服務或償還代表彼此向第三方支付的款項。這些交易由我們的審計委員會定期審查，反映了提供商的成本或雙方共同商定的金額。

我們擁有 PTS 28.9% 的權益。如前所述，PTS由彭斯克公司持有41.1％，由我們持有28.9％，三井擁有30.0％。除其他外，PTS合作協議為我們提供了特定的合作伙伴分銷和治理權，並限制了我們轉讓權益的能力。該夥伴關係以前有一個由六名成員組成的諮詢委員會，我們有權任命一位代表在諮詢委員會任職。2023 年 2 月，我們修改了 PTS 合作協議，主要是為了加強 PTS 的治理，用一個由 11 名成員組成的顧問委員會取代諮詢委員會。我們保留任命一名顧問委員會成員的權利，並任命小羅伯特·H·庫爾尼克為我們的總裁。我們的董事麗莎·戴維斯和邁克爾·艾森森也被任命為擴大的顧問委員會成員。經修訂的PTS夥伴關係協議還授權諮詢委員會任命具有顧問委員會授予委員會的諮詢委員會權力和權力的委員會。只要我們保留任命顧問委員會成員的權利，我們就有權為所有委員會指定一名無表決權的觀察員。我們仍然有權按比例分配相當於PTS合併淨收入的至少50％的季度分配，以及特定的少數權利，根據PTS合作協議的規定，PTS採取的某些行動需要我們和/或三井同意。

合資關係

在正常業務過程中，我們會不時建立合資關係，根據這種關係，我們與其他投資者一起擁有和經營汽車經銷商。我們還可能向這些經銷商提供營運資金和其他債務融資，其成本基於我們的增量借款利率。截至 2023 年 3 月 31 日，我們的汽車合資關係如下：

地點

經銷商

所有權權益

康涅狄格費爾菲爾德

奧迪、梅賽德斯、Sprinter、保時捷

80.00% (A)

康涅狄格州格林威治

奔馳

80.00% (A)

意大利北部

寶馬、MINI、瑪莎拉蒂、保時捷、奧迪、捷豹、路虎、沃爾沃、梅賽德斯-奔馳、smart、蘭博基尼

84.10% (A)

德國法蘭克福

雷克薩斯、豐田、大眾

50.00% (B)

西班牙巴塞羅那

寶馬，迷你

50.00% (B)

__________________

(A) 實體已合併到我們的財務報表中。

(B) 使用權益會計法對實體進行核算。

此外，我們是非汽車合資企業的參與方，代表我們在PTS（28.9％）和澳大利亞彭斯克商業租賃（28％）的投資，這些投資按權益法計算。

週期性

從歷史上看，機動車，尤其是新車的銷量是週期性的，會隨着總體經濟週期而波動。在經濟低迷時期，汽車和卡車零售行業往往會經歷與一般經濟相似的衰退和衰退時期。我們認為這些行業受到了影響

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目錄

取決於總體經濟狀況，尤其是消費者信心、個人可自由支配支出水平、通貨膨脹率，包括其對車輛負擔能力、燃料價格、利率和信貸供應的影響。

我們的業務取決於多種因素，包括總體經濟狀況、車輛庫存的可用性、燃料價格、通貨膨脹率，包括其對車輛負擔能力、利率波動、信貸可用性、勞動力可用性、環境和其他政府法規以及客户商業週期的影響。美國的輕型汽車銷量從2009年的低點1,040萬輛到2016年的最高1750萬輛不等。從歷史上看，基於這些總體經濟狀況，新商用車的銷量一直受到顯著的週期性變化的影響。根據ACT Research發佈的數據，近年來，美國新的8級商用車的零售總額從2009年的低點約9.7萬輛到2019年的高點約33.4萬輛不等。通過地域多元化、專注於利潤率更高的常規服務和零件收入以及客户羣的多元化，我們試圖減少不利的總體經濟狀況或影響任何一個行業或地理區域的週期性趨勢對我們收益的負面影響。

季節性

零售汽車經銷商。總體而言，我們的業務屬於適度的季節性業務。我們在美國的業務在每年第二和第三季度的汽車銷量普遍增加，這在一定程度上要歸因於消費者的購買趨勢和新車型的推出。此外，冬季的車輛需求，以及在較小程度上對服務和零部件的需求，通常低於其他季節，尤其是在經銷商可能面臨嚴冬的美國地區。我們在英國的業務在每年第一和第三季度的新車銷量通常會增加，這主要是由於英國採取了新的車輛登記措施。

通脹

我們運營的許多市場的通貨膨脹率都很高。通貨膨脹會影響車輛的價格、零件的價格、我們員工的工資率、消費信貸的可用性和消費者需求。在2022年，尤其是二手車價格經歷了高通貨膨脹率的時期。更高的通貨膨脹率可能會對消費者需求產生不利影響並增加我們的成本，這可能會對我們產生重大和不利影響。

前瞻性陳述

此處列出的某些陳述和信息，以及我們或我們的授權官員代表我們不時發表的其他書面或口頭陳述，構成1995年《聯邦私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。諸如 “預期”、“相信”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“目標”、“計劃”、“尋求”、“項目”、“繼續”、“將”、“將” 等詞語和類似表達方式的變體旨在識別此類前瞻性陳述。我們打算將我們的前瞻性陳述納入1995年《私人證券訴訟改革法》中關於前瞻性陳述的安全港條款，我們提出本聲明是為了遵守此類安全港條款。您應注意，我們的前瞻性陳述僅代表截至本報告發布之日或發佈之時，我們沒有責任或義務更新或修改我們的前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述：

•宏觀經濟和地緣政治條件和事件的影響，包括它們對新車和二手車銷售、消費信貸可用性、消費者需求變化、消費者信心水平、燃料價格、通貨膨脹率、個人可自由支配支出水平、消費信貸可用性、利率和失業率的影響；

•我們未來的財務和經營業績；

•未來的經銷商開業、收購和處置；

•未來潛在的資本支出和證券回購；

•我們實現成本節約和協同效應的能力；

•我們應對經濟週期的能力；

•我們運營所在國家的汽車零售業、商用車行業和整體經濟的趨勢和銷售水平；

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目錄

•我們對 COVID-19 疫情和汽車生產問題解決的期望；

•電動汽車的採用率及其對我們業務的影響；

•我們根據我們的信貸協議獲得剩餘可用資金的能力；

•我們的流動性；

•合資企業的業績，包括PTS；

•未來的外幣匯率和地緣政治事件；

•各種法律訴訟的結果；

•自保計劃的結果；

•影響汽車或卡車運輸行業的總體趨勢，例如英國和其他歐洲國家的代理分銷模式的變化，以及我們未來的財務狀況或經營業績；以及

•我們的業務戰略。

前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性，不能保證未來的表現。由於各種因素，包括第一部分第1A項中確定的因素，實際結果可能與預期結果存在重大差異。 風險因素在我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他定期報告中。可能導致實際結果與我們的預期存在重大差異的重要因素包括：

•我們的業務以及整個汽車零售和商用車行業容易受到不利的經濟和地緣政治條件的影響，包括利率、外幣匯率、客户需求、客户信心、通貨膨脹率的變化，包括其對車輛負擔能力、燃料價格、失業率和信貸供應的影響；

•我們取決於我們銷售的品牌的成功、知名度和可用性，以及影響其中一家或多家汽車製造商的不利條件，包括自然災害、微芯片或其他部件短缺、COVID-19 疫情、烏克蘭戰爭、勞動力採購挑戰或其他中斷我們汽車和零部件供應的中斷對汽車和零部件供應的不利影響，可能會對我們的收入和盈利能力產生負面影響；

•在我們的市場上銷售的新車和二手車的數量，這影響了我們創造新車和二手車毛利的能力以及未來的服務和零件業務；

•某些製造商直接向特許經營體系之外的消費者銷售產品的零售環境變化對我們業務的影響，英國和其他歐洲國家的代理分銷模式的變化將減少報告的收入，減少銷售和收購支出並減少平面圖利息支出（儘管對我們經營業績的其他影響仍不確定），以及電動汽車數量的增加；

•共享車輛服務（例如Uber和Lyft）等出行技術對我們業務的影響，以及無人駕駛汽車的最終可用性；

•汽車製造商對我們的業務行使重要控制權，我們依賴他們以及我們的特許經營和分銷協議的延續來運營我們的業務；

•我們面臨着由於召回或其他原因導致大量新庫存或二手庫存不可用的風險；

•我們的商用車分銷業務以及發動機和動力系統分銷業務的成功取決於我們分銷的車輛、發動機、動力系統和其他零件的持續供應，對這些車輛、發動機、動力系統和零件的需求以及這些市場的總體經濟狀況；

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目錄

•重組任何重要的汽車製造商或供應商；

•我們的運營可能會受到惡劣天氣或其他定期業務中斷的影響；

•在PTS方面，其客户財務狀況的變化，員工罷工或停工，PTS資產利用率的降低，卡車製造商和車隊車輛和零部件供應商的持續供應，影響PTS卡車銷售盈利能力的二手卡車價值變化，其卡車車隊和卡車司機的合規成本，其留住合格司機和技術人員的能力，與參與多僱主養老金計劃相關的風險, 首都的狀況確保PTS持續有資金購買卡車的市場、租賃會計規則的變化對PTS客户購買/租賃決策的影響、行業競爭、新的或加強的監管要求或車輛規定、消費者對運輸行業的情緒變化以及其集中式信息系統的漏洞，所有這些都可能影響對我們的分配；

•我們有保險未涵蓋的重大損失風險；

•我們可能無法滿足收購、設施翻新項目、為購買庫存融資或到期債務再融資的資本需求；

•我們的債務水平和租賃義務所需的現金水平可能會限制我們總體上獲得融資的能力，並可能要求將現金流的很大一部分用於還本付息；

•不遵守我們的信貸協議和運營租賃下的財務比率和其他契約；

•更高的利率可能會顯著增加我們的浮動利率利息成本，也因為許多客户為購車融資，對汽車負擔能力產生不利影響，並減少汽車銷量；

•我們在美國境外的業務使我們的盈利能力受到與外幣價值變動相關的波動的影響；

•我們依賴信息技術系統的持續安全和可用性，這些系統越來越受到勒索軟件和其他網絡攻擊的威脅，如果我們不正確維護我們的機密客户和員工信息，根據適用的隱私法律和法規，我們可能會面臨重大訴訟、罰款、處罰和其他費用；

•如果我們失去了關鍵人員，尤其是我們的首席執行官，或者無法吸引更多合格的人員；

•我們的國內和國際市場上與汽車經銷商和汽車銷售有關的新法規或強化法規，包括某些歐洲國家、華盛頓州、加利福尼亞州、馬薩諸塞州和紐約州頒佈的禁止銷售帶汽油發動機的新車的法規（歐洲的法規最早將於2025年生效，加利福尼亞州要求在2026年所有新消費汽車中有35％實現零排放，到2030年實現68％的無排放，到2035年實現100％的無排放，為插電式混合動力車輛提供一些補貼）；

•新的或加強的法規，包括與排放標準相關的法規，或與商用卡車銷售相關的消費者情緒變化，這可能會阻礙我們或PTS維護、購買、銷售或運營卡車的能力；

•提高的關税、進口產品限制和外貿風險，這些風險可能會損害我們銷售外國汽車的盈利能力；

•税收、財務或監管規則或要求的變化，包括聯邦貿易委員會為汽車經銷商提出的新法規，這些法規將改變業界公認的銷售和廣告慣例，要求就車輛的銷售價格、信貸條款和自願保障產品向消費者進行一系列廣泛的口頭和書面披露，強制在經銷商網站上發佈某些定價和其他信息，並施加繁瑣的記錄保存要求，如果按提議獲得通過，可能會產生繁瑣的記錄保存要求鉛除其他影響外，還會延長車輛銷售的交易時間，使交易過程複雜化，降低客户滿意度並增加合規風險；

•我們可能會受到法律和行政訴訟，如果結果對我們不利，可能會對我們的業務產生重大不利影響；

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目錄

•如果美國的州經銷商法律被廢除或削弱，或者新的製造商（例如銷售電動汽車的製造商）能夠在特許經營汽車系統之外進行大量汽車銷售，則我們的汽車經銷商可能會受到競爭加劇的影響，可能更容易受到特許經營協議的終止、不續訂或重新談判的影響；

•在日常運營過程中使用的材料的使用、生成和處置方面，我們受到各種環境法律和法規的約束，如果不遵守現有和未來的法律和法規，面對氣候變化，我們可能面臨與索賠、罰款和補救工作相關的鉅額成本；

•我們的某些董事和高級管理人員可能在某些關聯方交易和其他商業利益方面存在利益衝突；以及

•即使我們的業務表現良好，符合未來出售條件的普通股也可能導致普通股的市場價格大幅下跌。

我們敦促您在評估有關我們業務的所有前瞻性陳述時，仔細考慮這些風險因素以及我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他定期報告中確定的更多信息。提醒本報告的讀者不要過分依賴本報告中包含的前瞻性陳述。本警示聲明完全限定了歸因於我們的所有前瞻性陳述。除非聯邦證券法和美國證券交易委員會的規章制度要求，否則我們無意也沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

利率。很大一部分未償債務的利率變化使我們面臨市場風險。我們的信貸協議下的未償循環餘額根據比SOFR、LIBOR、SONIA、英格蘭銀行基準利率、東京銀行同業拆借利率或澳大利亞銀行票據互換利率的差額按浮動利率計息。根據截至2023年3月31日的三個月中這些貸款未償還總額的平均值，利率變動100個基點將導致我們每年的其他利息支出發生約380萬美元的變化。

同樣，平面圖融資安排下的未償金額根據最優惠利率、SOFR、LIBOR、SONIA、英格蘭銀行基準利率、金融大廈基準利率、歐元銀行同業拆借利率、加拿大最優惠利率、澳大利亞銀行票據互換利率或新西蘭銀行票據基準利率的差額按浮動利率計息。根據截至2023年3月31日的三個月中，我們的平面圖融資安排下需支付可變利息的未償總額的平均值，利率變動100個基點將導致我們的年度平面圖利息支出發生約2770萬美元的變化。

我們評估我們的利率波動風險，並遵循既定的政策和程序，實施旨在管理隨時未償浮動利率債務金額的策略，以減輕利率波動對我們收益和現金流的影響。這些政策包括：

•維持我們的整體債務投資組合，包括固定和浮動利率部分；

•使用經授權的衍生工具；

•禁止將衍生品用於交易或其他投機目的；以及

•禁止高槓杆衍生品、我們無法可靠估值的衍生品或我們無法獲得市場報價的衍生品。

利率波動會影響我們固定利率債務（包括掉期、抵押貸款和某些賣方融資的期票）的公允市場價值，但對於此類固定利率債務工具，不會影響我們的收益或現金流。

外幣匯率。截至 2023 年 3 月 31 日，我們在英國、德國、意大利、日本、加拿大、澳大利亞和新西蘭合併了業務。在所有這些市場中，本地貨幣都是功能貨幣。如果我們改變對任何國際業務的投資意圖，我們希望實施旨在管理這些風險的策略，以減輕外匯波動對的影響

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目錄

我們的收益和現金流。在截至2023年3月31日的三個月中，平均匯率兑美元匯率變動百分之十將導致我們的收入發生約3.214億美元的變化。

我們從非美國製造商那裏購買了某些新車、零件和其他產品。儘管我們以當地本位貨幣購買大部分庫存，但我們的業務仍面臨某些風險，包括但不限於不同的經濟條件、政治氣候的變化、不同的税收結構、税收和關税率的變化、其他法規和限制以及外幣匯率波動，這可能會影響這些製造商在當地司法管轄區以具有競爭力的價格提供產品的能力。這些或其他因素的變化可能會對我們未來的業績產生重大不利影響。

第 4 項。控制和程序

在包括首席執行官和財務官在內的管理層的監督和參與下，我們對截至本報告所涉期末的披露控制和程序（該術語的定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。我們的披露控制和程序旨在確保我們在根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並收集此類信息並將其傳達給管理層，包括我們的首席執行官和財務官，以便及時討論所需的披露。

根據這項評估，我們的首席執行官和財務官得出結論，截至本報告所涉期末，我們的披露控制和程序是有效的。此外，我們維持內部控制，旨在為我們提供會計和財務報告所需的信息。在最近一個季度，我們的財務報告內部控制沒有發生任何重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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目錄

第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們參與的訴訟可能與政府機構、客户、供應商或員工提出的索賠有關，包括集體訴訟和所謂的集體訴訟。我們不是任何法律訴訟的當事方，包括集體訴訟，如果有理由認為個人或整體上會對我們產生實質性影響。但是，這些問題的結果無法肯定地預測，其中一個或多個問題的不利解決可能會產生重大不利影響。

第 1A 項。 風險因素

除了本10-Q表格中列出的信息外，您還應仔細考慮截至年度的10-K表年度報告第一部分第1A項中討論的風險因素 2022年12月31日，以及我們向美國證券交易委員會提交的其他定期報告，這些報告可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。以下披露進一步更新了我們中包含的風險因素 202210-K 表年度報告：

監管問題。我們受到各種各樣的監管活動和監督，包括：

車輛要求。 聯邦和州政府以及國內和國際市場的監管機構越來越多地對在市場上銷售的車輛施加限制和限制，以消除明顯的負面環境影響。例如，在美國，汽車製造商必須遵守聯邦政府規定的企業平均燃油經濟性標準，到2026年，該標準將大幅提高。此外，美國環境保護署（EPA）最近提出了2027-2032年的新要求，這些要求比旨在促進電動汽車採用率的現有要求嚴格得多。英國政府代表提議禁止在新車和新貨車中銷售汽油發動機，該禁令最早將於2030年生效，並禁止在新車和新貨車中銷售汽油混合動力發動機，最早在2035年禁止在新車和新貨車中銷售汽油混合動力發動機。歐洲議會最近批准了一項法律，要求大多數汽車製造商在2030年將銷售的新車的排放量減少55％，並在2035年之前實現零碳排放標準，實際上禁止在2035年之前銷售新的汽油和柴油汽車和貨車。華盛頓、加利福尼亞州、馬薩諸塞州和紐約也宣佈了類似的立法，將在2035年禁止在汽車中銷售配備純汽油發動機的新車。加州立法要求到2026年售出的所有新車中有35％符合零排放標準（混合動力汽油/電動汽車有某些限額），該百分比要求將提高到2035年，之後銷售的新車必須達到100％。燃油經濟性要求的大幅提高以及對車輛和燃料排放的新限制可能會對我們出售的車輛的價格和需求產生不利影響，這可能會對我們產生重大不利影響。

商用卡車面臨與排放標準和其他監管要求相關的類似監管風險。美國環保局最近還提議修改現有標準，以減少2027車型年重型車輛的温室氣體排放，併為2028年至2032年的車型制定新的、更嚴格的標準。PTG 銷售全新和二手重型和中型商用卡車、零件和服務，並提供碰撞修復服務。PTS擁有廣泛的產品供應，包括提供全方位服務的卡車租賃、合同維護和卡車租賃以及物流服務，是北美最大的商用卡車購買者之一。如果未來的法規或消費者情緒阻礙了我們或PTS維護、購買、銷售或運營卡車的能力，我們可能會受到不利影響。

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目錄

第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

在截至2023年3月31日的三個月中，根據董事會批准的證券回購計劃，我們以1.102億美元的價格回購了890,327股普通股，平均每股123.76美元。2023 年 2 月，我們的董事會向管理層額外下放了 2.5 億美元的權力，用於回購我們未償還的證券，其中2.141億美元仍未償還a截至 2023 年 3 月 31 日。

時期						股票總數 已購買						支付的平均價格 每股						作為公開交易的一部分購買的股票總數 已宣佈的計劃或計劃						可能已購買的股票的大致美元價值 根據計劃或計劃（以百萬計）
2023 年 1 月 1 日至 1 月 31 日						609,000						$	116.04					609,000						$3.6
2023 年 2 月 1 日至 2 月 28 日						—						$	—					—						$253.6
2023 年 3 月 1 日至 3 月 31 日						281,327						$	140.47					281,327						$214.1
						890,327												890,327

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目錄

第 6 項。展品

展覽索引

展覽 沒有。						描述
4.1						2023年4月20日第五次經修訂和重述的信貸協議第十修正案，其中包括美國梅賽德斯-奔馳金融服務有限責任公司、戴姆勒卡車金融服務美國有限責任公司和豐田汽車信貸公司，其中包括第五次修訂和重述信貸協議的合規副本及其所有修正案作為附錄A附錄（參照我們於2023年4月21日提交的表格8-K附錄4.1納入）。
22						公司優先次級票據下的擔保子公司名單
31.1						規則 13 (a) -14 (a) /15 (d) -14 (a) 認證
31.2						規則 13 (a) -14 (a) /15 (d) -14 (a) 認證
32						第 1350 節認證
101.INS						XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中
101.SCH						XBRL 分類擴展架構
101.CAL						XBRL 分類擴展計算鏈接庫
101.DEF						XBRL 分類法擴展定義鏈接庫
101.LAB						XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase
101.PRE						XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫
104						封面頁交互式數據文件 — 封面頁交互式數據文件不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中

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目錄

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

			彭斯克汽車集團有限公司
			來自：			/s/ 羅傑·彭斯克
						羅傑·彭斯克
日期：2023 年 4 月 27 日						首席執行官
			來自：			/s/米歇爾·哈爾格雷夫
						米歇爾·哈格雷夫
日期：2023 年 4 月 27 日						首席財務官

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