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MoodysAnalytics 成員2022-01-012022-12-310001059556mco：穆迪投資者服務會員2022-01-012022-12-310001059556US-GAAP：客户關係成員2023-03-310001059556US-GAAP：客户關係成員2022-12-310001059556US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2023-03-310001059556US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2022-12-310001059556US-GAAP：數據庫成員2023-03-310001059556US-GAAP：數據庫成員2022-12-310001059556US-GAAP：商標名會員2023-03-310001059556US-GAAP：商標名會員2022-12-310001059556US-GAAP：其他無形資產成員2023-03-310001059556US-GAAP：其他無形資產成員2022-12-310001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員SRT: 最低成員mco：預計年度儲蓄會員2022-06-302022-06-300001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員mco：預計年度儲蓄會員SRT: 最大成員2022-06-302022-06-300001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員SRT: 最低成員US-GAAP：合同終止成員2023-03-310001059556mco: 20222023 地理定位重組計劃成員US-GAAP：合同終止成員SRT: 最大成員2023-03-310001059556US-GAAP：員工離職會員mco: 20222023 地理定位重組計劃成員SRT: 最低成員2023-03-310001059556US-GAAP：員工離職會員mco: 20222023 地理定位重組計劃成員SRT: 最大成員2023-03-310001059556SRT: 場景預測成員mco: 20222023 地理定位重組計劃成員SRT: 最低成員2022-10-012024-12-310001059556SRT: 場景預測成員mco: 20222023 地理定位重組計劃成員SRT: 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級會員2022-12-310001059556US-GAAP：共同基金成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001059556US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-12-310001059556US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-12-310001059556US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-12-310001059556MCO：歸因於母公司成員的累計淨投資對衝收益虧損2022-12-310001059556US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2021-12-310001059556US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2021-12-310001059556US-GAAP：累積翻譯調整成員2021-12-310001059556MCO：歸因於母公司成員的累計淨投資對衝收益虧損2021-12-310001059556US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-01-012023-03-310001059556US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-01-012023-03-310001059556US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-01-012023-03-310001059556MCO：歸因於母公司成員的累計淨投資對衝收益虧損2023-01-012023-03-310001059556US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-01-012022-03-310001059556US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-01-012022-03-310001059556US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-01-012022-03-310001059556MCO：歸因於母公司成員的累計淨投資對衝收益虧損2022-01-012022-03-310001059556US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-03-310001059556US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-03-310001059556US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-03-310001059556MCO：歸因於母公司成員的累計淨投資對衝收益虧損2023-03-310001059556US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2022-03-310001059556US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2022-03-310001059556US-GAAP：累積翻譯調整成員2022-03-310001059556MCO：歸因於母公司成員的累計淨投資對衝收益虧損2022-03-310001059556mco：Twentythirteen SeniorNotes 會員2023-03-310001059556mco：Twoand Tounteen Senior Notes 三十年會員2023-03-310001059556mcO：兩千一十五個高級筆記，到期二千二萬七會員2023-03-310001059556mco：TwothandSevenen Noteen Noteen DueTwotheight Member2023-03-310001059556MCO：二千一十八年年級Note DueTwortynine 成員2023-03-310001059556MCO：二千一十八名高級記者 Due 二千四十八會員2023-03-310001059556mco：a950 Senior Notes Duetwothand Thirty 會員2023-03-310001059556mcO：Twothand Twentynotynor Note Due 兩千二萬五成員2023-03-310001059556mcO：二千二萬年級Note Due兩千五十成員2023-03-310001059556mcO：Twothand Twentysenior Note Due 兩千六十名成員2023-03-310001059556mcO：兩千二十一年級NoteDueThousand Thirtyone 會員2023-03-310001059556mcO：二千二十一年級NoteDueTwone Due兩千四十一名會員2023-03-310001059556mcO：二千二十一年級NoteDueThousand 6tyone 會員2023-03-310001059556mco：兩千二百二十二 Senior Note 到期二千五十二會員2023-03-310001059556mco：兩千二百二十二 Senior Note 到期二千三十二會員2023-03-310001059556mco：Twentythirteen SeniorNotes 會員2022-12-310001059556mco：Twoand Tounteen Senior Notes 三十年會員2022-12-310001059556mcO：兩千一十五個高級筆記，到期二千二萬七會員2022-12-310001059556mco：TwothandSevenen Noteen Noteen DueTwotheight Member2022-12-310001059556MCO：二千一十八年年級Note DueTwortynine 成員2022-12-310001059556MCO：二千一十八名高級記者 Due 二千四十八會員2022-12-310001059556mco：a950 Senior Notes Duetwothand Thirty 會員2022-12-310001059556mcO：Twothand Twentynotynor Note Due 兩千二萬五成員2022-12-310001059556mcO：二千二萬年級Note Due兩千五十成員2022-12-310001059556mcO：Twothand Twentysenior Note Due 兩千六十名成員2022-12-310001059556mcO：兩千二十一年級NoteDueThousand Thirtyone 會員2022-12-310001059556mcO：二千二十一年級NoteDueTwone Due兩千四十一名會員2022-12-310001059556mcO：二千二十一年級NoteDueThousand 6tyone 會員2022-12-310001059556mco：兩千二百二十二 Senior Note 到期二千五十二會員2022-12-310001059556mco：兩千二百二十二 Senior Note 到期二千三十二會員2022-12-310001059556SRT: 最低成員2023-03-310001059556SRT: 最大成員2023-03-31MCO：業務範圍0001059556US-GAAP：分段間消除成員2023-01-012023-03-310001059556US-GAAP：分段間消除成員2022-01-012022-03-310001059556US-GAAP：運營部門成員mco: MoodysAnalytics 成員2023-01-012023-03-310001059556US-GAAP：運營部門成員mco：穆迪投資者服務會員2023-01-012023-03-310001059556US-GAAP：運營部門成員mco: MoodysAnalytics 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美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549


表單			10-Q

（標記一號）


☑			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年3月31日

或者


☐			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期間

委員會檔案編號 1-14037

____________________

穆迪公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


特拉華									13-3998945
（公司註冊國）									（美國國税局僱主識別號）

格林威治街 250 號世界貿易中心 7 號, 紐約, 紐約10007

（主要行政辦公室地址）

（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號：

(212)553-0300

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題

交易品種

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股0.01美元

MCO

紐約證券交易所

1.75% 2027年到期的優先票據

MCO 27

紐約證券交易所

2030 年到期的優先票據為 0.950%

MCO 30

紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。是的☑ 不 ☐

用勾號指明註冊人在過去 12 個月內是否以電子方式提交了根據第 S-T 條第 405 條必須提交的所有交互式數據文件，或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內提交了這些文件。是的☑ 不是 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。（選一個）：

大型加速過濾器

☑

加速過濾器

☐

非加速過濾器

☐

規模較小的申報公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐不是 ☑

註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量：


截至2023年3月31日的已發行股份
183.5百萬


	穆迪公司 10-Q 表格的索引
		頁數
	術語和縮寫詞彙表	3-6
	第一部分財務信息
第 1 項。	財務報表
	截至三個月的合併運營報表（未經審計） 2023年3月31日和2022年3月31日	7
	截至三個月的合併綜合收益表（未經審計） 2023年3月31日和 2022	8
	合併資產負債表（未經審計）位於 2023年3月31日還有十二月三十一日 2022	9
	截至三個月的合併現金流量表（未經審計） 2023年3月31日和 2022	10
	截至三個月的合併股東權益表（未經審計） 2023年3月31日和 2022	11-12
	簡明合併財務報表附註（未經審計）	13-34
第 2 項。	管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
	該公司	35
	可持續性	35-36
	影響穆迪業務的當前事務	36

	可報告的細分市場	36
	運營結果	37-49
	流動性和資本資源	49-54
	最近發佈的會計準則	54
	突發事件	54

	前瞻性陳述	54-56
第 3 項。	關於市場風險的定量和定性披露	56
第 4 項。	控制和程序	56
	第二部分。其他信息
第 1 項。	法律訴訟	57
第 1A 項。	風險因素	57
第 2 項。	未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	57
第 5 項。	其他信息	57
第 6 項。	展品	58

簽名

術語和縮寫詞彙表

以下術語、縮寫和首字母縮略詞用於識別本報告中的常用術語：


術語			定義


與收購相關的無形攤銷費用			公司從所有業務合併交易中收購的固定存續期無形資產的攤銷

調整後的攤薄每股收			攤薄後的每股收益不包括某些項目的影響，詳見標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分
調整後淨收益			淨收益不包括某些項目的影響，詳見標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分
調整後的營業收入			營業收入不包括某些項目的影響，詳見標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分
調整後的營業利潤率			調整後的營業收入除以收入
美洲			代表北美和南美的國家，不包括美國

AOCI (L)			累計其他綜合收益/虧損；股東權益的單獨組成部分
ARR			年度經常性收入；一項補充績效指標，旨在進一步瞭解併購相關合同在給定時間點的估計價值，不包括外匯和與收購相關的合同的影響
ASC			FASB 會計準則編纂；截至2009年7月1日，權威公認會計原則的唯一來源，美國證券交易委員會的規則和解釋性新聞稿除外，它們也是美國證券交易委員會註冊人的權威公認會計原則來源
亞太地區			代表澳大利亞和亞洲國家，包括但不限於：中國、印度、印度尼西亞、日本、韓國、馬來西亞、新加坡、斯里蘭卡和泰國
ASR			加速股票回購
ASU			ASC 的 FASB 會計準則更新。為會計指導提供背景信息，併為ASC變更的結論提供依據。在編入ASC之前，華碩不被視為權威
比特Sight			一家通過評級、分析和績效管理工具幫助全球市場參與者瞭解網絡風險的提供商
板			本公司董事會
BPS			基點



CCXI			中誠信國際信用評級有限公司Ltd.；中國人民銀行批准的中國第一家也是最大的國內信用評級機構；目前穆迪擁有CCXI 30％的股份
CDP			碳披露項目；一個國際非營利組織，通過全球披露系統幫助公司、城市、州和地區管理其環境影響
CFG			企業財務組；管理信息系統的 LOB

CMBS			商業抵押貸款支持證券；SFG 中的一種資產類別
COLI			企業擁有的人壽保險

普通股			該公司的普通股
公司			穆迪公司及其子公司；MCO；穆迪


新冠肺炎			一種新型冠狀病毒的爆發導致了國際公共衞生危機和全球大流行
CP			商業票據
CP 程序			一項計劃於2016年8月3日生效，允許公司私下發行不超過10億美元的CP，其到期日自發行之日起不得超過397天，並由2021年融資提供支持


數據和信息 (D&I)			併購中的LOB，通過數據源和數據應用產品提供有關公司和證券的大量數據集

決策解決方案 (DS)			MA 內部的 LOB 為特定用例（銀行、保險、KYC/KYS、CRE 和結構化融資解決方案）提供軟件和工作流程工具。該LOB利用數據與信息與研究與洞察LOB的組件來提供綜合風險解決方案

EMEA			代表歐洲、中東和非洲的國家
EPS			每股收益

ESG			環境、社會和治理


術語			定義
ESTR			歐元短期利率
ETER			有效税率
歐盟			歐盟

EURIBOR			歐元銀行同業拆借利率
超額税收優惠			行使期權或交付限制性股票時實現的税收優惠與根據公認會計原則將期權或限制性股票計為支出時記錄的税收優惠之間的差額
《交易法》			經修訂的 1934 年《證券交易法》
外部收入			收入不包括任何分部間金額
FASB			財務會計準則委員會
無花果			金融機構集團；MIS 的 LOB

自由現金流			經營活動提供的淨現金減去為增資支付的現金

FX			外匯
GAAP			美國公認會計原則
英鎊			英鎊
國內生產總值			國內生產總值
GRI			全球報告倡議；一個國際獨立的標準組織，幫助各組織瞭解和披露其對氣候變化、人權和腐敗的影響
ICRA			ICRA Limited；印度信用評級和研究提供商
ISSB			國際可持續發展標準委員會






kompany			360kompany AG（kompany）；一家總部位於奧地利維也納的業務驗證和了解客户（KYC）技術解決方案的平臺，於2022年2月被公司收購

KYC			瞭解你的客户
LIBOR			倫敦銀行同業拆借利率
LOB			業務範圍
MA			Moody's Analytics——MCO的一個可報告部門，提供廣泛的產品和服務，為全球金融市場機構參與者的財務分析和風險管理活動提供支持；由三個LOB組成：決策解決方案；研究與洞察；以及數據與信息

MAKS			穆迪分析知識服務；前身為Copal Amba；為全球金融和企業部門提供離岸研究和分析服務；業務於2019年第四季度被剝離，以前是併購應申報板塊的報告部門

MCO			穆迪公司及其子公司；本公司；穆迪
MD&A			管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
錯了			穆迪投資者服務——MCO的應申報部門；由五個LOB組成——SFG、CFG、FIG、FIG、PPIF和MIS 其他
MIS 其他			包括亞太地區的金融工具定價服務、ICRA非評級收入和專業服務收入。這些業務是 MIS 的組成部分；其他業務是 MIS 的 LOB
穆迪			穆迪公司及其子公司；MCO；本公司
MSS			Moody's Shared Services；主要由為併購和信息管理系統提供支持的信息技術和支持人員組成，例如財務、人力資源和法律部門


淨收入			歸屬於穆迪公司的淨收益，不包括屬於少數股權持有人的合併非控股權益的淨收益


NM			百分比變化沒有意義
非公認會計準則			一項不符合公認會計原則的財務指標；這些指標與公司公佈的業績結合起來閲讀，可以為投資者分析公司業績的逐期比較提供有用的補充信息，便於與競爭對手的經營業績進行比較，並提高投資者對管理層在財務和運營決策中使用的補充信息的透明度


術語			定義
NRSRO			全國認可的統計評級組織，這是在美國證券交易委員會註冊的信用評級機構



運營板塊			ASC 中定義的與分部報告相關的術語；ASC 將運營分部定義為具有以下三個特徵的業務實體的一個組成部分：i) 該組成部分從事可能產生收入和支出的業務活動；ii) 該組成部分的經營業績由該實體首席運營決策者定期審查；iii) 有關該組成部分的獨立財務信息可用


PPIF			公共、項目和基礎設施融資；管理信息系統LOB







經常性收入			對於 MA，代表基於訂閲的收入和軟件維護收入。對於MIS而言，代表評級債務和/或發行此類債務的實體的經常性監控費，以及商業票據、中期票據和貨架登記等計劃的收入。對於 MIS 其他，代表基於訂閲的收入




報告單位			穆迪根據美國公認會計原則評估其減值商譽的水平；定義為運營分部或低於運營分部一級
研究與見解 (R&I)			那個 MA 內部的 LOB 提供模型、分數、專家見解和評論。此 LOB 包括信用研究；信用模型和分析；以及經濟學數據和模型


RMBS			住宅抵押貸款支持證券；SFG 中的一種資產類別

RMS			氣候和自然災害風險建模和分析的全球提供商；2021 年 9 月被公司收購
SaaS的			軟件即服務

秒			美國證券交易委員會

SFG			結構性融資集團；管理信息系統的 LOB
SG&A			銷售、一般和管理費用
軟弱			有擔保的隔夜融資利率
《税法》			《減税和就業法案》於2017年12月22日頒佈成為美國法律，該法對美國的税法進行了重大修改。
TCFD			氣候相關財務披露工作組
債務總額			合併資產負債表上反映的公司所有債務
交易收入			對於 MA 而言，代表永久軟件許可費和來自軟件實施服務、風險管理諮詢項目以及培訓和認證服務的收入。對於 MIS（不包括 MIS 其他），代表新債發行的初始評級以及其他一次性費用。對於 MIS 其他，代表來自專業服務的收入。
英國。			英國
美國			美國
美元			美元
UTP			不確定的税收狀況

WEF			世界經濟論壇；一個獨立的公私合作國際組織，讓社會最重要的政治、商業、文化和其他領袖參與制定全球、區域和行業議程








2022-2023 年地理定位重組計劃			穆迪首席執行官於2022年6月30日批准了與公司在COVID-19後的地理定位戰略有關的重組計劃
2013 年 2024 年到期的優先票據			本金為5億美元，4.875％優先無抵押票據將於2024年2月到期
2014 年 2044 年到期的優先票據			本金為6億美元，5.25% 的優先無抵押票據將於 2044 年 7 月到期
2015 年 2027 年到期的優先票據			本金為5億歐元，1.75% 的優先無抵押票據將於 2027 年 3 月到期

2017 年 2028 年到期的優先票據			本金為5億美元，3.250％於2028年1月15日到期的優先無抵押票據
2018 年 2029 年到期的優先票據			本金為4億美元，2029年2月1日到期的優先無抵押票據為4.25％
2018 年 2048 年到期的優先票據			本金為4億美元，4.875％優先無抵押票據到期 2048年12月17日到期
2019 年 2030 年到期的優先票據			本金為7.5億歐元，2030年2月25日到期的優先無抵押票據為0.950％
2020 年 2025 年到期的優先票據			本金為7億美元，2025年3月24日到期的優先無抵押票據為3.75％
2020 年 2050 年到期的優先票據			本金為3億美元，2050年5月20日到期的優先無抵押票據為3.25％
2020 年 2060 年到期的優先票據			本金為5億美元，2060年8月18日到期的優先無抵押票據為2.55％


術語			定義
2021 年設施			五年期無抵押循環信貸額度，借款能力高達12.5億美元；支持根據CP計劃發行的CP
2021 年 2031 年到期的優先票據			本金為6億美元，2031年8月19日到期的優先無抵押票據佔2.00％
2021 年 2041 年到期的優先票據			本金為6億美元，2041年8月19日到期的優先無抵押票據為2.75％
2021 年 2061 年到期的優先票據			本金為5億美元，3.10％為2061年11月15日到期的優先無抵押票據
2022 年 2052 年到期的優先票據			本金為5億美元，3.75％為2052年2月25日到期的優先無抵押票據
2022 年 2032 年到期的優先票據			本金為5億美元，2032年1月15日到期的優先無抵押票據為4.25％

第一部分財務信息

第 1 項。財務報表

穆迪公司

合併運營報表（未經審計）

（金額以百萬計，每股數據除外）


	三個月已結束 3月31日
	2023		2022
收入	$	1,470	$	1,522
開支
正在運營	428		417
銷售、一般和管理	386		371
折舊和攤銷	88		78
重組	14		—


支出總額	916		866
營業收入	554		656
非營業（支出）收入，淨額
利息支出，淨額	(48)		(53)
其他非營業收入（支出），淨額	—		6
非營業（支出）收入總額，淨額	(48)		(47)
所得税準備金前的收入	506		609
所得税準備金	5		111


歸屬於穆迪的淨收益	$	501	$	498
歸屬於穆迪普通股股東的每股收益
基本	$	2.73	$	2.69
稀釋	$	2.72	$	2.68
加權平均已發行股票數量
基本	183.3		185.1
稀釋	184.1		186.1

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。

穆迪公司

綜合收益表（未經審計）

（金額以百萬計）


	三個月已結束 2023年3月31日						三個月已結束 2022年3月31日

	税前量		税量		税後量		税前量		税量		税後量
淨收入					$	501					$	498
其他綜合收益（虧損）：
外幣調整：
外幣折算調整，淨額	$	109	$	(2)	107		$	(108)	$	1	(107)

淨投資套期保值的淨（虧損）收益	(76)		19		(57)		64		(17)		47

現金流對衝：

淨收入中所列損失的重新分類	1		—		1		1		—		1
養老金和其他退休福利：

淨精算損失和先前服務成本	—		—		—		(3)		1		(2)
其他綜合收益總額（虧損）	$	34	$	17	$	51	$	(46)	$	(15)	$	(61)
綜合收入					552						437
減去：歸屬於非控股權益的全面虧損					(3)						—
歸屬於穆迪的綜合收益					$	555					$	437

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。

穆迪公司

合併資產負債表（未經審計）

（金額以百萬計，股票和每股數據除外）


	2023年3月31日		2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	2,119	$	1,769
短期投資	78		90
應收賬款，扣除信貸損失備抵金美元38在 2023 年還有 $40在 2022 年	1,712		1,652
其他流動資產	517		583

流動資產總額	4,426		4,094
不動產和設備，扣除累計折舊美元1,153在 2023 年還有 $1,123在 2022 年	525		502
經營租賃使用權資產	332		346
善意	5,892		5,839
無形資產，淨額	2,177		2,210
遞延所得税資產，淨額	268		266
其他資產	1,099		1,092
總資產	$	14,719	$	14,349
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款和應計負債	$	805	$	1,011
經營租賃負債的流動部分	106		106

長期債務的當前部分	499		—
遞延收入	1,578		1,258

流動負債總額	2,988		2,375
遞延收入的非流動部分	70		75
長期債務	6,963		7,389
遞延所得税負債，淨額	476		457
不確定的税收狀況	205		322
經營租賃負債	349		368
其他負債	610		674
負債總額	11,661		11,660
突發事件（注16）
股東權益：
優先股，面值 $0.01每股； 10,000,000授權股份；不已發行和流通股份	—		—
系列普通股，面值 $0.01每股； 10,000,000授權股份；不已發行和流通股份	—		—
普通股，面值 $0.01每股； 1,000,000,000授權股份； 342,902,272分別於2023年3月31日和2022年12月31日發行的股票	3		3
資本盈餘	1,068		1,054
留存收益	13,979		13,618
庫存股票，按成本計算； 159,404,478和 159,702,362分別為2023年3月31日和2022年12月31日的普通股股份	(11,570)		(11,513)
累計其他綜合虧損	(589)		(643)
穆迪股東權益總額	2,891		2,519
非控股權益	167		170
股東權益總額	3,058		2,689
負債、非控股權益和股東權益總額	$	14,719	$	14,349

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。

穆迪公司

合併現金流量表（未經審計）

（金額以百萬計）


	截至3月31日的三個月
	2023		2022
來自經營活動的現金流
淨收入	$	501	$	498
淨收入與經營活動提供的淨現金的對賬：
折舊和攤銷	88		78
基於股票的薪酬	47		46
遞延所得税	—		30




資產和負債的變化：
應收賬款	(51)		(117)
其他流動資產	74		(11)

其他資產	(21)		(21)
租賃義務	(5)		(2)

應付賬款和應計負債	(178)		(296)
遞延收入	296		290
不確定的税收狀況	(119)		(18)
其他負債	(24)		(7)
經營活動提供的淨現金	608		470
來自投資活動的現金流
增資	(73)		(59)
購買投資	(45)		(46)
投資的銷售和到期日	55		27

為收購支付的現金，扣除獲得的現金	—		(83)

用於投資活動的淨現金	(63)		(161)
來自融資活動的現金流量



股票薪酬計劃的收益	11		8
庫存股	(41)		(560)
為與交易對手在最終結算之前保留的股票相關的ASR合同支付的現金	—		(98)
回購與股票薪酬相關的股份	(45)		(58)
分紅	(141)		(130)

票據的發行	—		491

債務發行成本和相關費用	—		(5)


用於融資活動的淨現金	(216)		(352)

匯率變動對現金和現金等價物的影響	21		(18)
現金和現金等價物的增加（減少）	350		(61)
現金和現金等價物，期初	1,769		1,811
現金和現金等價物，期末	$	2,119	$	1,750

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。

穆迪公司

合併股東權益表（未經審計）

（金額以百萬計，每股數據除外）


穆迪公司的股東
	普通股			資本盈餘		留存收益		國庫股			累積的其他全面損失		道達爾穆迪股東公平		非控制興趣愛好		總計股東公平
	股份	金額						股份	金額
截至2021年12月31日的餘額	342.9	$	3	$	885	$	12,762	(157.3)	$	(10,513)	$	(410)	$	2,727	$	189	$	2,916
淨收入						498							498		—		498
股息 ($)0.70每股）						(128)							(128)		(1)		(129)
基於股票的薪酬				46									46				46
按平均成本計算的股票淨額為股票薪酬計劃發行的股票				(42)				0.5	(32)				(74)				(74)

作為收購kompany的對價發行的股票(1)				35				0.1	9				44				44
回購了國庫股票								(1.7)	(560)				(560)				(560)
加速股票回購有待最終結算				(98)									(98)				(98)
貨幣折算調整，扣除淨投資對衝活動（扣除税後）16百萬）											(60)		(60)		—		(60)
淨精算收益和先前服務成本（扣除税款）1百萬）											(2)		(2)				(2)

現金流套期保值的已實現淨收益											1		1				1
截至2022年3月31日的餘額	342.9	$	3	$	826	$	13,132	(158.4)	$	(11,096)	$	(471)	$	2,394	$	188	$	2,582

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。

(1) 代表一項與發行普通股有關的非現金投資活動，為kompany的部分收購價格提供資金。

穆迪公司

合併股東權益表（未經審計）

（金額以百萬計，每股數據除外）


穆迪公司的股東
	普通股			資本盈餘		已保留收益		國庫股			累積的其他全面損失		道達爾穆迪股東公平		非控制興趣愛好		總計股東公平
	股份	金額						股份	金額
截至2022年12月31日的餘額	342.9	$	3	$	1,054	$	13,618	(159.7)	$	(11,513)	$	(643)	$	2,519	$	170	$	2,689
淨收入						501							501		—		501
股息 ($)0.77每股）						(140)							(140)		—		(140)

基於股票的薪酬				47									47				47
按平均成本計算的股票淨額為股票薪酬計劃發行的股票				(33)				0.4	(15)				(48)				(48)



回購了國庫股票				—				(0.1)	(42)				(42)				(42)

貨幣折算調整，扣除淨投資對衝活動（扣除税後）17百萬）											53		53		(3)		50


現金流套期保值的已實現和未實現淨收益											1		1				1
截至2023年3月31日的餘額	342.9	$	3	$	1,068	$	13,979	(159.4)	$	(11,570)	$	(589)	$	2,891	$	167	$	3,058

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。

穆迪公司

簡明合併財務報表附註（未經審計）

（以百萬美元為單位的美元和股票金額，每股數據除外）

注意事項 1。業務描述和陳述基礎

穆迪是一家全球綜合風險評估公司，幫助組織和投資者做出更好的決策。穆迪的報道二可報告的細分市場：MA 和 MIS。

MA 是：i) 數據和信息；ii) 研究和見解；以及 iii) 決策解決方案的全球提供商，可幫助公司做出更好、更快的決策。MA利用其在信貸、市場、金融犯罪、供應鏈、災難和氣候等多種風險方面的行業專業知識，提供綜合風險評估解決方案，使企業領導者能夠識別、衡量和管理相互關聯的風險和機遇的影響。

MIS發佈信用評級，並就各種債務債務、計劃和設施以及在全球市場上發行此類債務的實體（包括各種公司、金融機構和政府債務，以及結構性融資證券）提供評估服務。

這些中期財務報表是根據10-Q表的説明編制的，應與公司於2023年2月15日向美國證券交易委員會提交的2022年10-K表年度報告中的合併財務報表和相關附註一起閲讀。過渡期的業績不一定代表全年或隨後任何時期的業績。管理層認為，為公允列報所列日期和期間的財務狀況、經營業績和現金流量而認為必要的所有調整（包括正常的經常性應計項目）均已包括在內。年終合併資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則所要求的所有披露。

對上期數額作了某些重新分類，以符合目前的列報方式。

2023 年採用新的會計準則

2021年1月，財務會計準則委員會發布了ASU 2021-01 “參考利率改革——範圍”，明確了2020年3月發佈的原始指導方針，即ASU No 2020-04 “促進參考利率改革對財務報告的影響”（“ASU No. 2020-04”）的範圍和應用（編入ASC主題848 “參考利率改革”）。ASU No. 2020-04號為美國公認的合同修改和對衝會計指南提供了臨時的可選權宜之計和例外情況，以減輕與預期的市場從倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）和其他銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡相關的財務報告負擔。2022年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2022-06年 “參考利率改革——推遲主題848的結束日期》，將主題848的結束日期推遲到2024年12月31日。這些ASU自發行之日起生效，隨着從倫敦銀行同業拆借利率過渡的完成，修正案的有效期可能持續到2024年12月31日。

在2023年第一季度，公司修改了某些被指定為公允價值對衝的利率互換和被指定為淨投資對衝的跨貨幣互換的合同條款。這些修改將互換協議中以前基於倫敦銀行同業拆借利率/歐洲銀行同業拆借利率的參考利率取代了基於SOFR/ESTR的利率。根據這些工具合同條款的修改，公司使用了ASC Topic 848中規定的與套期保值關係中使用的衍生工具有關的可選權宜之計。附註8中披露了這些互換的名義總額。

注意事項 2。收入

按類別劃分的收入

下表列出了按業務流程分列的公司收入：


	三個月已結束 3月31日
	2023		2022
媽媽：
決策解決方案	$	354	$	334
研究與見解	195		183
數據和信息	188		178
外部收入總額	737		695
細分市場間收入	3		2
MA 總計	740		697
錯了：
企業融資 (CFG)
投資級	115		114
高收益	32		39
銀行貸款	59		113
其他賬户 (1)	150		151
Total CFG	356		417
結構性融資 (SFG)
資產支持證券	27		32
RMBS	25		35
CMBS	14		38
結構性信貸	32		39
其他賬户	1		—
Total SFG	99		144
金融機構（圖）
銀行業	100		89
保險	33		34
管理投資	6		5
其他賬户	3		3
總圖	142		131
公共、項目和基礎設施融資 (PPIF)
公共財政/主權	52		58
項目和基礎設施	77		65
PPIF 總額	129		123
收視總收入	726		815
MIS 其他	7		12
外部收入總額	733		827
細分市場間收入	45		43
管理信息系統總數	778		870
淘汰	(48)		(45)
MCO 總數	$	1,470	$	1,522

(1)其他包括：評級債務和/或發行此類債務的實體的經常性監控費，以及商業票據、中期票據和ICRA企業融資收入等計劃的費用。

下表列出了按業務範圍和地理區域分列的公司收入：


	截至2023年3月31日的三個月						截至2022年3月31日的三個月
	美國		非美國		總計		美國		非美國		總計
媽媽：
決策解決方案	$	152	$	202	$	354	$	147	$	187	$	334
研究與見解	105		90		195		103		80		183
數據和信息	67		121		188		60		118		178
MA 總計	324		413		737		310		385		695
錯了：
企業融資	246		110		356		275		142		417
結構性融資	61		38		99		97		47		144
金融機構	63		79		142		65		66		131
公共、項目和基礎設施融資	76		53		129		75		48		123
收視總收入	446		280		726		512		303		815
MIS 其他	—		7		7		1		11		12
管理信息系統總數	446		287		733		513		314		827
MCO 總數	$	770	$	700	$	1,470	$	823	$	699	$	1,522

下表列出了按細分市場和地理區域分列的公司應報告的分部收入：


	三個月已結束 3月31日
	2023		2022
媽媽：
美國	$	324	$	310
非美國:
EMEA	278		264
亞太地區	80		67
美洲	55		54
非美國總人數	413		385
MA 總計	737		695
錯了：
美國	446		513
非美國:
EMEA	173		193
亞太地區	71		74
美洲	43		47
非美國總人數	287		314
管理信息系統總數	733		827
MCO 總數	$	1,470	$	1,522

下表彙總了交易收入和經常性收入之間的分配。


	截至3月31日的三個月
	2023										2022
	交易				經常出現			總計			交易			經常出現			總計
決策解決方案	$	43			$	311		$	354		$	43		$	291		$	334
	12		%		88		%	100		%	13		%	87		%	100		%
研究與見解	$	2			$	193		$	195		$	1		$	182		$	183
	1		%		99		%	100		%	1		%	99		%	100		%
數據和信息	$	—			$	188		$	188		$	—		$	178		$	178
	—		%		100		%	100		%	—		%	100		%	100		%
MA 總計	$	45		(1)	$	692		$	737		$	44		$	651		$	695
	6		%		94		%	100		%	6		%	94		%	100		%
企業融資	$	230			$	126		$	356		$	293		$	124		$	417
	65		%		35		%	100		%	70		%	30		%	100		%
結構性融資	$	45			$	54		$	99		$	93		$	51		$	144
	45		%		55		%	100		%	65		%	35		%	100		%
金融機構	$	70			$	72		$	142		$	61		$	70		$	131
	49		%		51		%	100		%	47		%	53		%	100		%
公共、項目和基礎設施融資	$	86			$	43		$	129		$	79		$	44		$	123
	67		%		33		%	100		%	64		%	36		%	100		%
MIS 其他	$	—			$	7		$	7		$	3		$	9		$	12
	—		%		100		%	100		%	25		%	75		%	100		%
管理信息系統總數	$	431			$	302		$	733		$	529		$	298		$	827
	59		%		41		%	100		%	64		%	36		%	100		%
道達爾穆迪公司	$	476			$	994		$	1,470		$	573		$	949		$	1,522
	32		%		68		%	100		%	38		%	62		%	100		%

(1)軟件實施服務和風險管理諮詢項目的收入雖然被管理層歸類為交易收入，但根據美國公認會計原則，將隨着時間的推移予以確認（另請參閲下表）。

下表顯示了收入確認的時間：


	截至2023年3月31日的三個月						截至2022年3月31日的三個月
	MA		錯了		總計			MA		錯了		總計
在某個時間點確認的收入	$	27	$	431	$	458		$	41	$	529	$	570
一段時間內確認的收入	710		302		1,012			654		298		952
總計	$	737	$	733	$	1,470		$	695	$	827	$	1,522

未開票的應收賬款、遞延收入和剩餘履約債務

未開單應收賬款

對於某些併購安排，公司擁有無條件的對價權並確認收入的時機發生在向客户開具發票之前。此外，某些管理信息系統安排包含合同條款，根據這些條款，向客户收取拖欠年度監測服務的賬單，要求在提供此類服務時將收入記作未開票的應收賬款。

下表列出了截至2023年3月31日和2022年12月31日公司的未開票應收賬款，這些應收賬款淨額包含在應收賬款中：


	截至2023年3月31日				截至2022年12月31日
	MA		錯了		MA		錯了
未開單應收賬款	$	114	$	439	$	148	$	385

遞延收入

當合同要求客户在確認與該合同相關的收入之前向公司支付對價時，公司確認遞延收入。當公司履行相關的履約義務並確認收入時，這筆遞延收入就會減輕。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，遞延收入餘額的重大變化如下：



	截至2023年3月31日的三個月						截至2022年3月31日的三個月
	MA		錯了		總計		MA		錯了		總計
12月31日的餘額，	$	1,055	$	278	$	1,333	$	1,039	$	296	$	1,335
遞延收入的變化
已確認的收入在期初計入遞延收入餘額	(471)		(98)		(569)		(431)		(95)		(526)
因應計賬款不包括本期確認為收入的款項而產生的增加	688		179		867		636		178		814
由於本期間的收購而增加	—		—		—		1		—		1
匯率變動的影響	16		1		17		(11)		(2)		(13)
遞延收入變動總額	233		82		315		195		81		276
3月31日的餘額	$	1,288	$	360	$	1,648	$	1,234	$	377	$	1,611
遞延收入-當前	$	1,287	$	291	$	1,578	$	1,231	$	294	$	1,525
遞延收入-非當期	$	1	$	69	$	70	$	3	$	83	$	86

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，遞延收入的增加主要是由於兩個細分市場的合同續訂都發生在第一季度。

剩餘的履約義務

併購板塊的剩餘績效義務包括截至2023年3月31日在資產負債表上記為遞延收入的金額，以及截至2023年3月31日尚未向客户開具發票的金額，這主要反映了與已簽署的託管和已安裝訂閲產品的多年安排相關的未來收入。截至2023年3月31日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額約為美元3.3十億。該公司預計將計入收入約為 65此餘額的百分比在一年，大約 25此餘額的百分比介於一到兩年以及其後的剩餘款項。

管理信息系統板塊的剩餘績效義務主要反映了與某些結構性金融產品（主要是CMBS）的監控費用相關的遞延收入，在這些產品中，發行人可以選擇在證券有效期內提前支付監控費。截至2023年3月31日，分配給剩餘履約義務的交易價格總額約為美元98百萬。該公司預計將計入收入約為 25此餘額的百分比在一年，大約 50此餘額的百分比介於一到五年以及其後的剩餘款項。關於管理信息系統板塊的剩餘績效義務，公司採用了ASC Topic 606中規定的實用權宜之計，允許在上述金額中省略與最初預期期限為一年或更短的合同未履行的履約義務有關的金額。

注意事項 3。股票薪酬

以下是隨附的合併運營報表中包含的股票薪酬成本和相關税收優惠的摘要：


	截至3月31日的三個月
	2023		2022
基於股票的薪酬成本	$	47	$	46
税收優惠	$	10	$	11

在2023年的前三個月，公司授予了 0.1百萬份員工股票期權，加權平均授予日期公允價值為 $94.67每股。該公司還授予了 0.62023 年前三個月限制性股票的百萬股，加權平均授予日期公允價值為美元295.53每股。員工股票期權和限制性股票的歸屬度通常都超過了四年。此外，公司還授予了 0.1百萬股基於績效的獎勵，其中最終歸屬的股票數量基於公司在某些非市場業績指標上的表現三年。這些獎勵的加權平均授予日期公允價值為 $286.04每股。

使用Black-Scholes期權定價模型確定2023年授予的期權的公允價值，使用了以下加權平均假設：


預期股息收益率	1.04	%
預期的股票波動	29	%
無風險利率	4.18	%
預計持有期	5.8年份

截至2023年3月31日，未確認的股票薪酬支出為美元20百萬和美元354股票期權和未歸屬限制性股票分別為百萬美元，預計將在加權平均期內確認 2.2年和 2.8分別是年份。此外，還有 $43與上述非市場績效獎勵相關的百萬美元未確認的股票薪酬支出，預計將在加權平均期內確認 2.4年份。

下表彙總了與股票期權行使和限制性股票歸屬有關的信息：


	三個月已結束 3月31日
	2023		2022
行使股票期權：
股票期權行使的收益	$	7	$	3
聚合內在價值	$	15	$	4
行使後實現的税收優惠	$	4	$	1
已行使的股票數量 (1)	0.1		—
限制性股票的歸屬：
既得股份的公允價值	$	140	$	166
歸屬後實現的税收優惠	$	33	$	39
歸屬股份數量	0.5		0.5
基於績效的限制性股票的歸屬：
既得股份的公允價值	$	24	$	50
歸屬後實現的税收優惠	$	3	$	7
歸屬股份數量	0.1		0.2

(1)2022 年行使的期權數量約為 20千。

注意事項 4。所得税

穆迪的有效税率（ETR）為 1.0% 和 18.2分別為截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的百分比。該 17.2截至2023年3月31日的三個月，ETR與去年同期相比下降了％，這主要是由於2023年第一季度確認的税收優惠，這反映了美國和非美國各税收司法管轄區不確定税收狀況的解決。公司2023年第一季度的所得税準備金不同於通過將其估計的年度有效税率應用於税前收益而計算的税款，這主要是由於2023年確認的以下項目：i) UTP淨減少了美元117百萬美元與 UTP 的決議有關；以及 ii) 股票薪酬帶來的超額税收優惠6百萬。

公司在合併運營報表中將與UTP相關的利息歸類為利息支出，淨額。如果產生罰款，將計入其他非營業收入（支出）的淨額。

穆迪公司及其子公司需要繳納美國聯邦所得税，並在不同的州、地方和外國司法管轄區繳納所得税。該公司2019年至2020年的美國聯邦所得税申報表目前正在審查中，2021年仍有待審查。該公司2015年至2019年的紐約市納税申報表目前正在審查中。該公司2017年至2021年的英國納税申報表仍有待審查。

對於正在進行的審計，由於此類審計的結算，UTP的餘額可能會在未來十二個月內減少，這可能涉及支付額外税款、調整某些遞延税款和/或確認税收優惠。税務機關也有可能提出新的問題，這可能需要增加UTP的餘額。由於公司無法預測這些審計的時間或結果，因此目前無法估計UTP餘額的變化量。但是，公司認為，根據ASC Topic 740關於UTP的適用條款，它已按税收司法管轄區充分準備了與所有公開納税年度相關的財務風險。

下表顯示了公司繳納的所得税金額：


	截至3月31日的三個月
	2023		2022
已繳納的所得税	$	66	$	70

2022 年 8 月，美國國會通過了《降低通貨膨脹法案》，其中包括對賬面收益徵收 15% 的企業最低税，對公司股票回購徵收 1% 的消費税，以及某些氣候變化和能源税收抵免激勵措施。採用15％的公司最低税率預計不會影響穆迪的ETR。對公司股票回購徵收1％的消費税不會對公司2023年的ETR產生影響。

注意事項 5。加權平均已發行股票的對賬

以下是基本已發行股票與攤薄後已發行股票的對賬情況：


	截至3月31日的三個月

	2023	2022
基本	183.3	185.1
根據股票薪酬計劃可發行股票的攤薄效應	0.8	1.0
稀釋	184.1	186.1
購買上表中不包括的普通股和限制性股票以及應急可發行的限制性股票的反攤薄期權	0.7	0.3

計算攤薄後每股收益需要對截至2023年3月31日和2022年3月31日行使股票期權和歸屬已發行限制性股票所得現金收益和假設收益的使用進行某些假設。

注意事項 6。加速股票回購計劃

2022 年 3 月 1 日，公司與金融機構交易對手簽訂了 ASR 協議，以回購 $500其已發行普通股的百萬股。公司支付了 $500向交易對手支付了百萬美元，並收到了初始交付 1.2其普通股的百萬股。ASR 協議的最終和解已於 2022 年 4 月完成，公司又收到一份 ASR 協議 0.3公司普通股的百萬股。

公司總共回購了 1.5根據成交量加權平均價格（扣除折扣後的淨價），在ASR協議期限內，公司普通股的百萬股324.20計劃期間的每股。首次股票回購和最終股票結算被記錄為股東權益的減少。

注意事項 7。現金等價物和投資

下表提供了有關公司現金等價物和投資的更多信息：


	截至2023年3月31日
							資產負債表位置
	成本		收益/（虧損）		公允價值		現金和現金等價物		短期投資		其他資產
存款證和貨幣市場存款賬户 (1)	$	729	$	—	$	729	$	645	$	78	$	6
共同基金	$	80	$	3	$	83	$	—	$	—	$	83


	截至2022年12月31日
							資產負債表位置
	成本		收益/（虧損）		公允價值		現金和現金等價物		短期投資		其他資產

存款證和貨幣市場存款賬户 (1)	$	914	$	—	$	914	$	808	$	90	$	16
共同基金	$	71	$	—	$	71	$	—	$	—	$	71

(1) 由定期存款和貨幣市場存款賬户組成。歸類為短期投資的存款證的其餘合同到期日為一個月到 12分別在 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。歸類為其他資產的存款證的其餘合同到期日為 13幾個月前 21截至 2023 年 3 月 31 日的幾個月以及 13幾個月前 24截至 2022 年 12 月 31 日的幾個月。到期日小於的定期存款 90購買時的天數被歸類為現金和現金等價物。

此外，公司還投資企業擁有的人壽保險（COLI）。截至2023年3月31日和2022年12月31日，大腸桿菌的合同價值為美元44百萬和美元40分別是百萬。

注意事項 8。衍生工具和套期保值活動

公司面臨全球市場風險，包括外匯匯率變動和利率變動帶來的風險。因此，公司在某些情況下使用衍生品來管理正常業務過程中發生的上述財務風險。公司不持有或發行用於投機目的的衍生品。

被指定為會計對衝的衍生品和非衍生工具：

公允價值套期保值

利率互換

公司已簽訂利率互換，將其某些長期債務的固定利率轉換為基於SOFR的浮動利率。這些套期保值的目的是降低與長期債務公允價值變化相關的風險，因此公司已將這些互換指定為公允價值對衝。互換的公允價值每季度調整一次，相應調整債務的賬面價值。掉期和標的對衝項目的公允價值的變化通常被抵消，互換的淨現金結算每期記錄在利息支出中，淨額記入公司的合併運營報表。

下表彙總了公司被指定為公允價值對衝的利率互換：

截至2023年3月31日

截至2022年12月31日

對衝物品

交換的性質

名義金額

浮動利率 (1)

名義金額

浮動利率

2017 年 2028 年到期的優先票據

浮動工資/固定收益

500

軟弱

500

3 個月倫敦同業拆借利率

2020 年 2025 年到期的優先票據

浮動工資/固定收益

300

軟弱

300

6 個月倫敦同業拆借利率

2014 年 2044 年到期的優先票據

浮動工資/固定收益

300

軟弱

300

3 個月倫敦同業拆借利率

2018 年 2048 年到期的優先票據

浮動工資/固定收益

300

軟弱

300

3 個月倫敦同業拆借利率

2018 年 2029 年到期的優先票據

浮動工資/固定收益

400

軟弱

400

軟弱

2022 年 2052 年到期的優先票據

浮動工資/固定收益

500

軟弱

500

軟弱

2022 年 2032 年到期的優先票據

浮動工資/固定收益

250

軟弱

250

軟弱

總計

2,550

(1) 截至2022年12月31日，使用3個月或6個月倫敦銀行同業拆借利率的工具的合同條款在2023年第一季度修改為SOFR參考利率。

有關上述套期保值項目賬面金額中包含的公允價值套期保值調整累計金額的信息，請參閲附註14。

下表總結了公司被指定為公允價值對衝的利率互換對運營報表的影響：


記錄公允價值套期保值影響的業務報表中列報的財務報表細列項目總額		合併運營報表中確認的收入/（虧損）金額
		截至3月31日的三個月
		2023		2022
利息支出，淨額		$	(48)	$	(53)

描述	合併運營報表上的位置
利率互換的淨利息結算和應計利率	利息支出，淨額	$	(18)	$	6
利率互換的公允價值變動	利息支出，淨額	$	46	$	(85)
對衝債務的公允價值變化	利息支出，淨額	$	(46)	$	85

淨投資套期保值

被指定為淨投資對衝的債務

公司已指定 €5002015 年 2027 年到期的優先票據中的百萬張和歐元7502030年到期的2019年優先票據中有百萬張作為淨投資對衝，以減少與公司對某些外國子公司的部分歐元淨投資相關的外匯敞口，以應對歐元/美元匯率的變化。根據ASC Topic 815的適用條款，這些套期保值被指定為會計套期保值，除非公司自行決定提前終止，否則將分別在2027年和2030年票據償還時結束。

被指定為淨投資對衝的交叉貨幣互換

公司進行跨貨幣互換，以減少與公司對某些外國子公司的部分歐元淨投資相關的外匯敞口，以應對歐元/美元匯率的變化。下表提供了有關根據ASC Topic 815被指定為淨投資對衝的跨貨幣互換的信息：


2023年3月31日
	付款			接收
交換的性質	名義金額		加權平均利率	名義金額		加權平均利率
固定付款/固定收款	€	765	3.67%	$	800	5.25%
浮動支付/領取浮動收入	2,138		基於 ESTR	2,250		基於 SOFR
總計	€	2,903		$	3,050


2022年12月31日
	付款			接收
交換的性質	名義金額		加權平均利率	名義金額		加權平均利率
固定付款/固定收款	€	765	3.67%	$	800	5.25%
浮動支付/領取浮動收入	450		基於3個月的歐元同業拆借利率	500		基於3個月的美元倫敦銀行同業拆借利率
浮動支付/領取浮動收入	1,688		基於 ESTR	1,750		基於 SOFR
總計	€	2,903		$	3,050

自2023年3月31日起，這些套期保值將到期，名義金額將按以下方式結算，除非公司自行決定提前終止：


截至12月31日的年份

2026	€	450
2027	€	531
2028	€	588
2029	€	373
2031	€	481
2032	€	480
總計	€	2,903

下表提供了有關公司淨投資和現金流套期保值的收益/（虧損）的信息：


淨投資對衝關係中的衍生和非衍生工具	AOCL中確認的衍生品收益/（虧損）金額，扣除税款				從AOCL重新歸類為收入的虧損金額，扣除税款				衍生品收入中確認的收益（不包括有效性測試的金額）
	三個月已結束 3月31日				三個月已結束 3月31日				三個月已結束 3月31日
	2023		2022		2023		2022		2023		2022

交叉貨幣互換	$	(39)	$	24	$	—	$	—	$	16	$	10
長期債務	(18)		23		—		—		—		—
淨投資套期保值總額	$	(57)	$	47	$	—	$	—	$	16	$	10
現金流對衝關係中的衍生品

利率合約	$	—	$	—	$	(1)	$	(1)	$	—	$	—
總現金流套期保值	$	—	$	—	$	(1)	$	(1)	$	—	$	—
總計	$	(57)	$	47	$	(1)	$	(1)	$	16	$	10

AOCL中剩餘的淨投資對衝和現金流對衝收益（虧損）的累計金額如下：


	累計收益/（虧損），扣除税款
	2023年3月31日		2022年12月31日
淨投資套期保值
交叉貨幣互換	$	79	$	118
外匯遠期	29		29
長期債務	20		38
淨投資套期保值總額	$	128	$	185
現金流套期保值
利率合約	$	(46)	$	(47)
交叉貨幣互換	2		2
總現金流套期保值	(44)		(45)
AOCL 的總淨收益	$	84	$	140

未被指定為會計對衝的衍生品：

外匯遠期合約

公司還簽訂外匯遠期合約，以緩解以子公司本位幣以外的貨幣計價的某些資產和負債的公允價值變化。根據ASC Topic 815的適用條款，這些遠期合約未被指定為會計套期保值。因此，這些合約公允價值的變動立即在公司合併運營報表中的其他非營業收入（支出）以及以子公司本位幣以外貨幣計價的資產和負債確認的外匯損益中確認。這些合同的到期日期各不相同，截至 2023 年 5 月。

下表彙總了公司未償外匯遠期貨的名義金額：


	2023年3月31日				2022年12月31日
貨幣對的名義金額：	賣出		購買		賣出		購買
以美元兑換英鎊的合約	$	295	£	241	$	170	£	146
以日元賣出美元的合約	$	15	¥	2,000	$	24	¥	3,500
以加元出售美元的合約	$	78	C$	105	$	87	C$	120
以美元兑換新加坡元的合約	$	52	S$	70	$	50	S$	70
以歐元賣出美元的合約	$	160	€	148	$	116	€	115

出售美元換取印度盧比的合約	$	23	₹	1,900	$	19	₹	1,600

以美元出售歐元的合約	€	25	$	27	€	85	$	89

注意：€ = 歐元，£ = 英鎊，$ = 美元，¥ = 日元，C$ = 加元，S$= 新加坡元，= 印度盧比

下表彙總了與公司未指定為套期保值工具的衍生品的淨虧損相關的合併經營報表的影響：


未被指定為會計對衝的衍生品	合併運營報表上的位置	三個月已結束 3月31日
		2023		2022
外匯遠期	其他非營業收入，淨額	$	5	$	(19)

下表顯示了公司合併資產負債表上衍生工具公允價值以及被指定為淨投資套期保值的非衍生債務工具的賬面價值對資產和負債的分類：


	衍生工具和非衍生工具
	資產負債表地點	2023年3月31日		2022年12月31日
資產：
被指定為會計對衝的衍生品：

被指定為淨投資對衝的跨貨幣互換	其他資產	$	12	$	27



未被指定為會計對衝的衍生品：
某些資產和負債的外匯遠期	其他流動資產	4		19
總資產		$	16	$	46
負債：
被指定為會計對衝的衍生品：


被指定為淨投資對衝的跨貨幣互換	其他負債	$	115	$	78
利率互換被指定為公允價值套期保值	其他負債	192		239
被指定為會計對衝的衍生品總額		307		317
被指定為會計對衝的非衍生品：
長期債務被指定為淨投資對衝	長期債務	1,358		1,334
未被指定為會計對衝的衍生品：
某些資產和負債的外匯遠期	應付賬款和應計負債	1		2
負債總額		$	1,666	$	1,653

注意事項 9。商譽和其他獲得的無形資產

下表彙總了所示期間的商譽活動：


	截至2023年3月31日的三個月
	MA						錯了						合併
	商譽總額		累積的減值收費		網善意		商譽總額		累計減值收費		網善意		商譽總額		累積的減值收費		網善意
一開始就保持平衡一年的	$	5,474	$	(12)	$	5,462	$	377	$	—	$	377	$	5,851	$	(12)	$	5,839
附加內容/ 調整 (1)	90		—		90		(90)		—		(90)		—		—		—
外幣折算調整	56		—		56		(3)		—		(3)		53		—		53

期末餘額	$	5,620	$	(12)	$	5,608	$	284	$	—	$	284	$	5,904	$	(12)	$	5,892


	截至2022年12月31日的年度
	MA						錯了						合併
	商譽總額		累積的減值收費		網善意		商譽總額		累計減值收費		網善意		商譽總額		累積的減值收費		網善意
一開始就保持平衡一年的	$	5,615	$	(12)	$	5,603	$	396	$	—	$	396	$	6,011	$	(12)	$	5,999
附加內容/ 調整 (2)	88		—		88		4		—		4		92		—		92
外幣折算調整	(229)		—		(229)		(23)		—		(23)		(252)		—		(252)

期末餘額	$	5,474	$	(12)	$	5,462	$	377	$	—	$	377	$	5,851	$	(12)	$	5,839

(1) 2023年的增加/調整涉及根據公司在2023年第一季度對ESG業務某些組成部分的調整而進行的商譽重新分配。

(2) 上表中2022年併購板塊的增加/調整主要與2022年第一季度對kompany的收購有關。

收購的無形資產和相關攤銷包括：


	3月31日 2023		十二月三十一日 2022
客户關係	$	2,043	$	2,024
累計攤銷	(480)		(453)
網絡客户關係	1,563		1,571
軟件/產品技術	667		661
累計攤銷	(305)		(283)
網絡軟件/產品技術	362		378
數據庫	178		178
累計攤銷	(69)		(64)
網絡數據庫	109		114
商標名稱	198		197
累計攤銷	(62)		(58)
淨商標名稱	136		139
其他 (1)	52		52
累計攤銷	(45)		(44)
網絡其他	7		8
收購的無形資產總額，淨額	$	2,177	$	2,210

(1) 其他無形資產主要包括商業祕密、不競爭承諾以及獲得的評級方法和模型。

與收購的無形資產相關的攤銷費用如下：


	三個月已結束 3月31日
	2023		2022
攤銷費用	$	51	$	51

注意 10。重組

2022年6月30日，穆迪首席執行官批准了一項重組計劃（“2022-2023年地理定位重組計劃”）。 T該公司估計，該計劃每年將節省5美元120百萬到美元140每年一百萬。該計劃與公司在COVID-19後的地理定位戰略有關，包括某些租賃辦公空間的合理化和退出，以及裁員，包括某些工作職能的搬遷。某些租賃辦公空間的退出始於 2022 年第四季度，預計將導致 $50百萬到美元70騰出受影響辦公空間產生的數百萬筆税前費用，其中很大一部分是穆迪打算轉租的。該程序還包括 $105百萬到美元120百萬美元的税前人事相關重組費用，該金額包括遣散費、與修改股權獎勵相關的費用以及主要根據公司現有的遣散費計劃確定的相關成本。2022-2023年地理定位重組計劃產生的節省預計將提高公司的營業利潤率，其中一部分用於支持戰略投資，包括公司的未來工作場所計劃和員工留用計劃。2022-2023年地理定位重組計劃預計將在2023年底之前基本完成。與該計劃相關的現金支出主要與人事相關成本有關，預計為美元105百萬到美元120百萬美元，預計將在2024年之前支付。

基本上所有的 $14在截至2023年3月31日的季度中，確認的數百萬美元重組費用與員工解僱費用有關。

2023年前三個月上述重組計劃的重組負債變化如下：



截至2022年12月31日的餘額	$	65









2022-2023 年地理定位重組計劃：
產生的成本和調整	$	14
現金付款和調整	$	(42)
截至2023年3月31日的餘額	$	37


截至 2023 年 3 月 31 日產生的累計費用	員工終止成本		房地產相關成本		其他費用		總計



2022-2023 年地理定位重組計劃	$	98	$	28	$	1	$	127

注意 11。公允價值

下表列出了截至2023年3月31日和2022年12月31日按公允價值結轉的項目的信息：


	截至2023年3月31日的公允價值計量
描述	平衡		第 1 級		第 2 級
資產：
衍生品 (1)	$	16	$	—	$	16
共同基金	83		83		—
總計	$	99	$	83	$	16
負債：
衍生品 (1)	$	308	$	—	$	308
總計	$	308	$	—	$	308


	截至2022年12月31日的公允價值計量
描述	平衡		第 1 級		第 2 級
資產：
衍生品 (1)	$	46	$	—	$	46

共同基金	71		71		—
總計	$	117	$	71	$	46
負債：
衍生品 (1)	$	319	$	—	$	319
總計	$	319	$	—	$	319

(1)代表外匯遠期合約、利率互換和交叉貨幣互換，詳見簡明合併財務報表附註8。

以下是公司用來估算其衍生合約、共同基金和貨幣市場共同基金公允價值的方法：

衍生品：

在確定上表中衍生合約的公允價值時，公司使用了行業標準估值模型。在適用的情況下，這些模型預測未來的現金流並將未來金額折現為現值，使用即期匯率、遠期匯率、貨幣波動率、利率以及公司及其與之簽訂衍生品合約的交易對手的不履約風險。公司制定了嚴格的交易對手信用準則，僅與遵守這些準則的金融機構進行交易。因此，交易對手違約的風險被認為微乎其微。

共同基金：

上表中的共同基金被視為具有易於確定的公允價值的股票證券，公允價值的變化通過ASC主題321下的淨收益進行確認。這些工具的公允價值是使用ASC Topic 820中定義的1級輸入確定的。

注意 12。其他資產負債表和運營報表信息

下表包含與某些資產負債表標題相關的其他詳細信息：


	2023年3月31日		2022年12月31日
其他流動資產：
預付税款	$	191	$	235
預付費用	131		119
獲得和履行銷售合同的資本化成本	117		106
某些資產和負債的外匯遠期	4		19

其他	74		104
其他流動資產總額	$	517	$	583

其他資產：
對非合併關聯公司的投資	$	520	$	517
房地產租賃存款	15		15
與收購相關的賠償資產	112		110
共同基金和定期存款	89		87
公司擁有的人壽保險（按合同價值計算）	44		40
獲得銷售合同的成本	181		171
被指定為會計對衝工具的衍生工具	12		27
養老金和其他退休僱員福利	41		40
其他	85		85
其他資產總額	$	1,099	$	1,092

應付賬款和應計負債：
工資和福利	$	135	$	104
激勵補償	88		276
客户積分、預付款和預付賬單	110		102

分紅	4		6
專業服務費	47		49
應計利息	85		144
應付賬款	70		52
所得税	84		86
養老金和其他退休僱員福利	7		7
應計特許權使用費	31		23
某些資產和負債的外匯遠期	1		2
重組責任	37		65


其他	106		95
應付賬款和應計負債總額	$	805	$	1,011






































其他負債：
養老金和其他退休僱員福利	$	195	$	189

UTP 的應計利息	28		47
MAKS 賠償條款	19		23
所得税負債——非流動部分	15		48
被指定為會計對衝工具的衍生工具	307		317

其他	46		50
其他負債總額	$	610	$	674

對非合併關聯公司的投資：

下表提供了有關穆迪對非合併關聯公司的投資的更多細節，這些投資包含在合併資產負債表中的其他資產中：


	2023年3月31日		2022年12月31日
權益法投資 (1)	$	190	$	187
使用衡量替代方案衡量的投資 (2)	325		325
其他	5		5
對非合併關聯公司的投資總額	$	520	$	517
(1)根據ASC Topic 323，公司對被投資方具有重大影響力但不具有控股財務權益的股權證券。
(2)沒有易於確定的公允價值的股權證券，公司已根據ASC Topic 321選擇對其採用衡量替代方案。

穆迪持有按權益法計算的各種投資，其中最重要的是公司對CCXI的少數股權投資。穆迪還持有使用衡量替代方案衡量的各種投資，其中最重要的是公司在BitSight的少數股權。

下表披露了非合併關聯公司的淨收益，這些收益包含在其他非營業收入（支出）中。

其他非營業收入（支出），淨額：

下表彙總了其他非營業收入（支出）的組成部分，淨額：


	截至3月31日的三個月
	2023		2022
外匯（虧損）收益 (1)	$	(26)	$	—
定期養老金費用淨額——其他組成部分	9		6
對非合併關聯公司的投資收益	2		2
其他(2)	15		(2)
總計	$	—	$	6

(1) 截至2023年3月31日的三個月中，金額包括一美元23根據與2022財年相關的非實質性期外調整記錄的百萬美元虧損。

(2) 截至2023年3月31日的三個月中，該金額反映了美元的收益9百萬美元與各種税收問題的有利解決方案和收益有關4百萬美元用於公司的某些投資。

注意 13。綜合收益和其他累計綜合虧損

下表顯示了按組成部分（扣除税款）劃分的AOCL的變化：


	截至3月31日的三個月
	2023										2022
收益/（虧損）	養老金和其他退休福利		現金流套期保值		外幣折算調整		淨投資套期保值		總計		養老金和其他退休福利		現金流套期保值		外幣折算調整		淨投資套期保值		總計
截至12月31日的餘額，	$	(47)	$	(45)	$	(736)	$	185	$	(643)	$	(49)	$	(47)	$	(335)	$	21	$	(410)
重新分類前的其他綜合收入/ (損失)	—		—		110		(57)		53		(2)		—		(107)		47		(62)
從 AOCL 中重新分類的金額	—		1		—		—		1		—		1		—		—		1

其他綜合收益/（虧損）	—		1		110		(57)		54		(2)		1		(107)		47		(61)
3月31日的餘額	$	(47)	$	(44)	$	(626)	$	128	$	(589)	$	(51)	$	(46)	$	(442)	$	68	$	(471)

注意 14。債務

公司的債務按賬面金額入賬，即發行金額加上或減去任何發行溢價或折扣，但下表所示的某些債務除外，賬面金額根據用於對衝票據公允價值的利率互換的公允價值進行調整。

下表彙總了負債總額：


2023年3月31日
應付票據：	本金金額		利率互換的公允價值 (1)		未攤銷（折扣）保費		未攤銷的債務發行成本		賬面價值
4.875% 2013 年優先票據，2024 年到期	$	500	$	—	$	—	$	(1)	$	499
5.25% 2014 年優先票據，2044 年到期	600		(37)		3		(4)		562
1.75% 2015 年優先票據，2027 年到期	543		—		—		(2)		541

3.25% 2017 年優先票據，2028 年到期	500		(31)		(3)		(2)		464
4.25% 2018 年優先票據，2029 年到期	400		(34)		(2)		(2)		362
4.875% 2018 年優先票據，2048 年到期	400		(38)		(6)		(4)		352
0.950% 2019 年優先票據，2030 年到期	815		—		(2)		(4)		809
3.75% 2020 年優先票據，2025 年到期	700		(23)		—		(3)		674
3.25% 2020 年優先票據，2050 年到期	300		—		(4)		(3)		293
2.55% 2020 年優先票據，2060 年到期	300		—		(2)		(3)		295
2.00% 2021 年到期的優先票據	600		—		(7)		(4)		589
2.75% 2021 年優先票據，於 2041 年到期	600		—		(13)		(5)		582
3.10% 2021 年優先票據，於 2061 年到期	500		—		(7)		(5)		488
3.75% 2022 年到期的優先票據	500		(21)		(8)		(5)		466
4.25% 2022 年到期的優先票據	500		(8)		(2)		(4)		486
債務總額	$	7,758	$	(192)	$	(53)	$	(51)	$	7,462
當前部分									(499)
長期債務總額									$	6,963


2022年12月31日
應付票據：	本金金額		利率互換的公允價值 (1)		未攤銷（折扣）保費		未攤銷的債務發行成本		賬面價值
4.875% 2013 年優先票據，2024 年到期	$	500	$	—	$	(1)	$	(1)	$	498
5.25% 2014 年優先票據，2044 年到期	600		(42)		3		(4)		557
1.75% 2015 年優先票據，2027 年到期	534		—		—		(2)		532

3.25% 2017 年優先票據，2028 年到期	500		(37)		(3)		(2)		458
4.25% 2018 年優先票據，2029 年到期	400		(42)		(2)		(2)		354
4.875% 2018 年優先票據，2048 年到期	400		(44)		(6)		(4)		346
0.950% 2019 年優先票據，2030 年到期	800		—		(2)		(4)		794
3.75% 2020 年優先票據，2025 年到期	700		(27)		(1)		(3)		669
3.25% 2020 年優先票據，2050 年到期	300		—		(4)		(3)		293
2.55% 2020 年優先票據，2060 年到期	300		—		(2)		(3)		295
2.00% 2021 年到期的優先票據	600		—		(7)		(4)		589
2.75% 2021 年優先票據，於 2041 年到期	600		—		(13)		(5)		582
3.10% 2021 年優先票據，於 2061 年到期	500		—		(7)		(5)		488
3.75% 2022 年到期的優先票據	500		(35)		(8)		(5)		452
4.25% 2022 年到期的優先票據	500		(12)		(2)		(4)		482
長期債務總額	$	7,734	$	(239)	$	(55)	$	(51)	$	7,389

(1)上表中利率互換的公允價值代表對衝債務賬面金額中包含的公允價值套期保值調整的累計金額。

應付票據

截至2023年3月31日，公司遵守了所有債務協議中包含的所有契約。所有債務協議都包含交叉違約條款，規定上述債務工具之一的違約反過來可能允許其他債務工具下的貸款人宣佈這些工具下的未償借款立即到期和應付。截至2023年3月31日，沒有這樣的交叉違約。

公司借款的還款時間表如下：


截至12月31日的年度	年終總計
2023 年（3 月 31 日之後）	$	—
2024	500
2025	700
2026	—
2027	543
此後	6,015
總計	$	7,758

利息支出，淨額

下表彙總了合併運營報表中列出的利息組成部分和已支付的利息現金：


	三個月已結束 3月31日
	2023		2022
收入	$	10	$	2
借款費用	(70)		(48)
UTP 和其他税收相關負債的收入（支出）(1)	18		(3)
定期養老金費用淨額——利息部分	(6)		(4)
利息支出，淨額	$	(48)	$	(53)
支付的利息(2)	$	96	$	78

(1) 截至2023年3月31日的三個月中，金額為美元22減少百萬美元與税收相關的利息支出，主要與税務問題的解決有關。

(2)已支付的利息包括利率互換的淨結算，在附註8中進行了更全面的討論。

截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司債務的公允價值和賬面價值如下：


	2023年3月31日				2022年12月31日
	賬面金額		估計公允價值		賬面金額		估計公允價值
















長期債務	$	7,462	$	6,744	$	7,389	$	6,564

公司債務的公允價值是根據截至報告日活躍市場的報價估算的，這些報價被視為公允價值層次結構中的一級投入。

注 15。租賃

該公司有經營租約，基本上所有這些租約都與辦公空間的租賃有關。公司歸類為融資租賃的租賃對合並財務報表並不重要。公司的某些租賃包括續訂選項，續訂條款可以延長租賃期限一年到 20年限由公司自行決定。

下表列出了公司租賃成本的組成部分：


	截至3月31日的三個月
	2023		2022
運營租賃成本	$	24	$	27
轉租收入	(2)		(2)
可變租賃成本	5		5
總租賃成本	$	27	$	30

下表列出了與公司經營租賃相關的其他信息：


	截至3月31日的三個月
	2023		2022
為計量經營租賃負債所含金額支付的現金	$	30	$	31
為換取新的經營租賃負債而獲得的使用權資產	$	5	$	15


	2023年3月31日		2022年3月31日
加權平均剩餘租賃期限	4.8年份		5.5年份
適用於經營租賃的加權平均折扣率	3.1	%	3.1	%

下表對截至2023年3月31日公司經營租賃負債中包含的未來最低租賃付款進行了到期分析：


截至12月31日的年度	經營租賃
2023 年（3 月 31 日之後）	$	90
2024	113
2025	100
2026	81
2027	65
2027 年之後	41
租賃付款總額（未貼現）	490
減去：利息	35
租賃負債的現值：	$	455
租賃負債——當前	$	106
租賃負債-非流動	$	349

注 16。突發事件

鑑於公司活動的性質，穆迪及其子公司面臨法律和税務訴訟、政府、監管和立法調查、傳票和其他詢問，以及基於管理信息系統分配的評級或與公司業務附帶相關的政府和私人團體提出的索賠和訴訟。穆迪和MIS還受到美國和其他司法管轄區監管機構的定期審查、檢查、檢查和調查，任何審查和調查都可能導致索賠、法律訴訟、評估、罰款、處罰或對業務活動的限制。正如簡明合併財務報表附註4所述，穆迪還需要接受持續的税務審計。

管理層根據現有的最新信息，定期評估公司與這些事項有關的負債和意外情況。對於與所得税無關的索賠、訴訟和訴訟以及政府調查和查詢，公司將在合併財務報表中記錄負債，前提是既有可能產生負債，又可以合理估計損失金額，並定期酌情進行調整。當損失的合理估計值在一定金額範圍內時，除非該範圍內的某個較高的金額比該範圍內的另一金額更好的估計值，否則應計該區間的最低金額。如果損失在合理範圍內是可能的，但與可能的結果和/或損失金額或範圍存在不確定性，則管理層不記錄負債，而是披露重大意外開支。在獲得更多信息後，公司會相應調整對此類事項的評估和估計。穆迪還披露了根據美國證券交易委員會規則未決法律訴訟的材料以及其可能認為適當的其他未決事項。

鑑於評估法律訴訟、政府、監管和立法調查和調查、索賠和訴訟以及類似事項和突發事件的潛在結果固有困難，尤其是在索賠人尋求鉅額或不確定的損害賠償或主張新穎的法律理論或事項涉及大量當事方時，公司通常無法預測未決事項的最終結果將如何，也無法預測解決此類事項的時機。公司還可能無法預測任何此類事項可能對其業務運作方式、競爭地位或財務狀況、經營業績或現金流產生的影響（如果有）。隨着解決任何未決事項的進程，管理層將繼續審查現有的最新信息，評估其預測此類事項的結果以及對業務和財務狀況的影響（如果有）以及在需要時累積和披露此類事項的能力。但是，由於此類問題本質上是不可預測的，並且可能會出現不利的事態發展或解決方案，因此此類問題的最終結果，包括任何損失的金額，可能與這些估計有所不同。

注 17。區段信息

公司的組織結構為二運營部門：MA和MIS，因此，公司在二可報告的細分市場：MA 和 MIS。

併購部門開發各種產品和服務，為全球金融市場機構參與者的風險管理活動提供支持。併購板塊包括三LobS-決策解決方案、研究和見解以及數據和信息。

管理信息系統部門包括五LOB。CFG、FIG、PPIF和SFG LOB的收入主要來自分配和持續監測債務和在全球市場上發行此類債務的實體的信用評級的費用。MIS Other LOB主要包括亞太地區的金融工具定價服務、ICRA的非評級收入和提供專業服務的收入。

MA的收入和MIS的支出包括MA就MAS評級過程中使用的某些併購產品和服務向MIS收取的分部間費用。此外，MIS的收入和併購的支出包括向MA收取的因使用和分發MIS開發的內容、數據和產品的權利而收取的分部間費用。這些細分市場間費用通常基於在細分市場之間轉移的產品和服務的市場價值。

管理費用包括租金和佔用率、信息技術和支持人員（例如財務、人力資源和法律）等成本。僅使一個細分市場受益的此類成本和公司支出將全部計入該細分市場。

對於使這兩個細分市場都受益的管理費用和公司支出，成本將根據該細分市場在2018年全年實際收入中所佔的份額分配給每個細分市場，其中包括2019年建立的 “基準池”，該池將隨着時間的推移保持不變。在隨後的期間，將根據每個分部在總收入中所佔的現行份額向每個細分市場分配遞增的管理成本（或其減少額）。

下表中的 “抵消” 表示分部間收入/支出。穆迪沒有按應申報細分市場報告公司的資產，因為首席運營決策者沒有使用該指標向這些細分市場分配資源。因此，按可申報分部顯示資產是不切實際的。

按細分市場劃分的財務信息

下表顯示了按應申報分部劃分的收入和調整後營業收入。調整後的營業收入是公司首席運營決策者用來評估每個應申報細分市場的盈利能力的財務指標。有關公司收入組成部分的更多詳情，請參閲附註2。


	截至3月31日的三個月
	2023								2022
	MA		錯了		淘汰		合併		MA		錯了		淘汰		合併
外部收入總額	$	737	$	733	$	—	$	1,470	$	695	$	827	$	—	$	1,522
細分市場間收入	3		45		(48)		—		2		43		(45)		—
收入	740		778		(48)		1,470		697		870		(45)		1,522
運營、銷售和收購	526		336		(48)		814		473		360		(45)		788
調整後的營業收入	$	214	$	442	$	—	$	656	$	224	$	510	$	—	$	734
添加：
折舊和攤還	70		18		—		88		60		18		—		78

重組	8		6		—		14		—		—		—		—


營業收入							$	554							$	656

下表顯示了截至2023年3月31日按應申報細分市場產生的累計重組費用。


	MA		錯了		總計



2022-2023 年地理定位重組計劃	$	57	$	70	$	127

與2022-2023年地理定位重組計劃相關的預計費用為美元75百萬-$100併購板塊為百萬美元80百萬-$90百萬美元用於管理信息系統細分市場。

注10對重組計劃進行了更全面的討論。

按地理區域劃分的合併收入信息


	截至3月31日的三個月
	2023		2022
美國	$	770	$	823
非美國:
EMEA	451		457
亞太地區	151		141
美洲	98		101
非美國總人數	700		699
總計	$	1,470	$	1,522

注 18。後續事件

2023 年 4 月 24 日，董事會批准了宣佈的季度股息為 $0.77每股穆迪普通股，將於2023年6月9日支付給2023年5月19日營業結束時的登記股東。

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

本關於財務狀況和經營業績的討論和分析應與穆迪公司簡明的合併財務報表及其附註一起閲讀，該報表包含在本表10季度報告的其他地方–Q.

本管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析包含前瞻性陳述。有關與這些陳述相關的不確定性、風險和其他因素的討論，請參閲第54頁開頭的 “前瞻性陳述”。

該公司

穆迪是一家全球綜合風險評估公司，幫助組織和投資者做出更好的決策。穆迪報告了兩個領域的活動：MIS和MA。

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擁有超過 100 年的信用評級意見和相關信息的獨立提供者

可持續性

穆迪管理業務的目標是為其所有利益相關者創造價值，包括但不限於其客户、員工、業務合作伙伴、當地社區和股東。作為這項工作的一部分，穆迪通過在運營、產品和服務中考慮環境、社會和治理（“ESG”）因素來推進可持續發展。公司利用其專業知識和資產通過技術工具、研究和分析服務做出積極的改變，幫助其他組織和投資者社區更好地瞭解可持續發展考慮與全球市場之間的聯繫。穆迪努力向市場參與者推廣與可持續發展相關的思想領導力、評估和數據，包括遵守制定標準或框架和/或評估和評估績效的知名可持續發展組織的政策，包括：全球報告倡議（GRI）；國際可持續發展標準委員會（ISSB）；以及世界經濟論壇（WEF）的利益相關者資本主義指標。2023 年 4 月 20 日，穆迪發佈了 2022 年利益相關者可持續發展年度報告和氣候相關財務披露工作組（“TCFD”）。穆迪在2023年第一季度與可持續發展相關的成就包括以下內容：

–連續第三年被評為2022年CDP氣候行動供應商參與領導者；

–因其致力於為員工、客户、社區、環境和股東提供服務而被JUST Capital和CNBC評為美國100家最公正的公司；以及

–連續第四年入選彭博性別平等指數。

董事會在審計、治理和提名以及薪酬和人力資源委員會的協助下監督可持續發展事務，這是其對管理層和公司整體戰略的監督的一部分。審計委員會負責監督公司年度和季度報告中與可持續發展相關的財務、風險和其他披露，並監督公司在定期文件中作出的擴大的自願披露。治理與提名委員會負責監督可持續發展事務，包括與公司業務以及公司及其股東長期價值創造有關的企業社會和環境責任的重大問題，並就這些問題向董事會提出建議。這有助於制定公司強有力的ESG戰略。最後，薪酬與人力資源委員會負責監督納入與可持續發展相關的績效目標，以確定所有高級管理人員的薪酬。這種監督使公司更全面地將與可持續發展相關的績效指標納入所有高級管理人員的戰略和運營薪酬指標。董事會還監督穆迪評估和管理公司風險敞口的政策，包括與氣候相關的風險，例如業務連續性中斷以及因將氣候相關風險納入MIS的信用方法和信用評級而產生的聲譽或信譽問題。

穆迪可持續發展戰略的三大支柱

更好的業務

更好的生活

更好的解決方案

用於穆迪的運營和價值鏈

為了穆迪的員工和社區

用於市場轉型

努力將負責任的、可持續的決策嵌入我們的運營和價值鏈。

目標是在穆迪員工和社區中培育一種培育和包容的文化。

就財務重要性和可持續發展績效提供可信的觀點，幫助我們的客户解碼風險和解鎖機遇。

影響穆迪業務的當前事務

當前的宏觀經濟不確定性/市場波動

公司繼續監測當前的宏觀經濟和地緣政治的不確定性，這些不確定性導致了2022年初評級發行量的下降，這種下降一直持續到2023年第一季度。這些不確定性包括但不限於：i) 通貨膨脹率上升；ii) 利率上升；以及 iii) 全球資本市場的波動，部分原因是持續的俄羅斯/烏克蘭衝突（下文將進一步討論）和某些銀行機構在2023年第一季度的倒閉。MIS收入的很大一部分受到美國和國際固定收益資本市場發行活動水平的影響。儘管市場波動導致評級發行量下降，但該公司認為，這些下降主要是暫時性的。但是，由於各種不確定性，穆迪無法預測當前宏觀經濟和地緣政治不確定性的嚴重性和持續時間及其對未來評級發行量的潛在影響。請參閲第 1A 項。“風險因素” 包含在公司截至2022年12月31日的10-K表年度報告中，用於進一步披露與這些風險有關的信息。

俄羅斯/烏克蘭衝突

該公司正在密切關注持續的俄羅斯/烏克蘭衝突對其業務各個方面的影響。為了應對衝突，公司不再在俄羅斯開展MA和MIS的商業業務，並遵守穆迪運營所在司法管轄區規定的所有適用監管限制。此外，該公司還撤回了MIS對俄羅斯實體的信用評級。

儘管穆迪在俄羅斯的業務和淨資產並不重要，但更廣泛的全球市場波動（部分與圍繞衝突的不確定性有關）對評級發行量產生了不利影響。本MD&A的 “運營業績” 部分更全面地討論了這種對評級發行量的影響。由於衝突的嚴重程度和持續時間及其更廣泛的潛在宏觀經濟影響存在許多不確定性，公司無法預測衝突可能對其財務狀況和經營業績產生的短期或長期影響。

可報告的細分市場

截至2023年3月31日，公司分為兩個應申報部門：MA和MIS，在上文標題為 “公司” 的部分和簡明合併財務報表附註17中對這兩個部分進行了更全面的描述。

操作結果

以下腳註適用於對公司經營業績的整個討論：

(1)有關公司用來計算該指標的定義和方法，請參閲本MD&A中標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分。

(2) 有關公司用來計算該指標的定義和方法，請參閲本MD&A中標題為 “關鍵績效指標” 的部分。

(3) 調整後的營業收入、調整後的營業利潤率和調整後的攤薄後每股收益是非公認會計準則財務指標。有關這些指標的更多信息，請參閲本MD&A中標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分。

截至2023年3月31日的三個月，而截至2022年3月31日的三個月

執行摘要

下表提供了截至2023年3月31日的季度主要經營業績的執行摘要。本執行摘要之後是對公司經營業績的更詳細討論以及對公司應申報分部的經營業績的討論。


	三個月已結束 3月31日
財務措施：	2023			2022			% 變化有利（不利）		與去年相比，見解和關鍵變革驅動因素
穆迪的總收入	$	1,470		$	1,522		(3	%)	— 反映了 MIS 收入的減少，部分被併購的增長所抵消
併購外部收入	$	737		$	695		6	%	—對KYC和保險解決方案以及評級數據源的持續需求；部分抵消了： — 外匯折算率的不利變化
管理信息系統外部收入	$	733		$	827		(11	%)	— 圍繞通貨膨脹、利率、衰退擔憂和銀行業壓力的持續不確定性廣泛影響了信貸市場，限制了大多數地方銀行的評級發行量
運營和銷售和收購支出總額	$	814		$	788		(3	%)	— 更高的應計激勵性薪酬； — 在馬薩諸塞州招聘加上年薪增長；以及 — 支持有機投資的成本；部分抵消了： — 外匯折算率的有利變化；以及 — 來自成本管理計劃的好處
折舊和攤銷	$	88		$	78		(13	%)	— 與內部開發的軟件相關的攤銷額增加，主要與MA SaaS解決方案的開發有關
重組	$	14		$	—		NM		— 與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，在簡明合併財務報表附註10中進行了更全面的討論
非營業（支出）收入總額，淨額	$	(48)		$	(47)		(2 %)		— 反映了2023年第一季度錄得的2600萬美元外匯虧損，主要被與税收問題解決相關的税收相關利息支出減少所抵消
營業利潤率	37.7		%	43.1		%	(540	BPS)	— 利潤率下降的主要原因是上述管理信息系統收入的下降，加上併購中運營和銷售和收購支出增加以支持增長
調整後的營業利潤率	44.6		%	48.2		%	(360	BPS)
ETER	1.0		%	18.2		%	(1,720	BPS)	— ETR大幅降低反映了2023年第一季度確認的税收優惠，這是由於美國和非美國各税收司法管轄區不確定的税收狀況得到解決所致
攤薄後每股	$	2.72		$	2.68		1	%	— 增長反映了與2023年第一季度税收問題解決相關的每股收益0.75美元，但部分被營業收入/調整後營業收入的減少所抵消
調整後的攤薄每股收	$	2.99		$	2.89		3	%

穆迪公司


	截至3月31日的三個月						% 變化有利（不利）
	2023			2022
收入：
美國	$	770		$	823		(6	%)
非美國:
EMEA	451			457			(1	%)
亞太地區	151			141			7	%
美洲	98			101			(3	%)
非美國總人數	700			699			—	%
總計	1,470			1,522			(3	%)
費用：
正在運營	428			417			(3	%)
SG&A	386			371			(4	%)
折舊和攤銷	88			78			(13	%)
重組	14			—			NM



總計	916			866			(6	%)
營業收入	$	554		$	656		(16	%)
調整後的營業收入 (3)	$	656		$	734		(11	%)
利息支出，淨額	$	(48)		$	(53)		9	%
其他非營業收入，淨額	—			6			(100	%)
非營業（支出）收入，淨額	$	(48)		$	(47)		(2	%)

歸屬於穆迪的淨收益	$	501		$	498		1	%
攤薄後的加權平均已發行股數	184.1			186.1			1	%
歸屬於穆迪普通股股東的攤薄後每股收益	$	2.72		$	2.68		1	%
調整後的攤薄每股收 (3)	$	2.99		$	2.89		3	%
營業利潤率	37.7		%	43.1		%
調整後的營業利潤率(3)	44.6		%	48.2		%
有效税率	1.0		%	18.2		%

下表按地理區域顯示了穆迪的全球人員配置：


		3月31日		改變
		2023	2022	%

MA	美國	2,899	2,708	7	%
	非美國	4,412	4,076	8	%
	總計	7,311	6,784	8	%
錯了	美國	1,488	1,504	(1	%)
	非美國	3,975	3,895	2	%
	總計	5,463	5,399	1	%


MSS	美國	659	749	(12	%)
	非美國	986	981	1	%
	總計	1,645	1,730	(5	%)

MCO 總數	美國	5,046	4,961	2	%
	非美國	9,373	8,952	5	%
	總計	14,419	13,913	4	%

全球收入

截至3月31日的三個月

2023-----------------------------------------------------------------------------------2022

_______________________________________________________________________________________________________

全球收入 5,200 萬美元

美國收入 5,300 萬美元

非美國收入 100 萬美元

全球收入的下降反映了MIS的下降，主要集中在美國和EMEA，但部分被所有地區併購的增長所抵消。有關公司分部收入的更詳盡討論，請參閲本MD&A中標題為 “分部業績” 的部分。

第一季度運營開支 1,100萬美元

第一季度銷售和收購支出 1,500 萬美元

---------- --------- 2340

薪酬支出增加了100萬美元，這反映了：

薪酬支出增加了2,400萬美元，這反映了：

— MA為支持增長而增加的工資和福利主要被管理信息系統成本管理計劃的好處所抵消。

— 更高的應計激勵性薪酬為1100萬美元，與實際/預計的財務和運營業績一致；以及

—工資和福利增加約700萬美元，這主要反映了馬薩諸塞州的招聘和薪水增加，以支持業務的持續增長。

非薪酬支出增加了1000萬美元，這反映了：

非薪酬支出減少了900萬美元，這反映了：

— 與技術、創新和產品開發方面的戰略投資有關的成本增加了700萬美元。

— 由於俄羅斯/烏克蘭衝突的影響，去年壞賬準備金增加到1000萬美元；以及

— 降低500萬美元的律師費；部分抵消了

— 更高的差旅和娛樂費用為600萬美元。


折舊和攤銷

折舊和攤銷費用的增加是由內部開發的軟件的攤銷推動的，這主要與MA SaaS解決方案的開發有關。

營業利潤率為37.7％，下降540個基點

調整後的營業利潤率為44.6％，下降360個基點

總體而言，利潤率下降的主要原因是上述MIS收入的下降以及併購細分市場的運營和銷售和收購支出的增加。

利息支出，淨利息支出 500 萬美元

其他非營業收入600 萬美元

支出減少主要是由於：

收入減少主要是由於：

— 減少了2200萬美元的税收相關利息支出，主要與税務問題的解決有關；以及

— 2023年第一季度外匯虧損2600萬美元，主要是由於與2022財年相關的非實質性期外調整；部分抵消了

— 800萬美元的利息收入增加與利率提高推動穆迪現金餘額收益增加有關；部分抵消了

— 公司某些投資的收益增加至1000萬美元；以及

— 由於利率上升，固定利率至浮動利率互換已實現虧損1,800萬美元（詳見簡明合併財務報表附註8）。

— 900萬美元的收益與各種税收問題的有利解決有關。


						TER 1,720 BPS

ETR的減少主要反映了美國和非美國各税收司法管轄區不確定的税收狀況的解決，這導致2023年第一季度的所得税準備金減少了1.13億美元。

攤薄後每股收益 0.04 美元

調整後的攤薄後每股收益 0.10 美元

攤薄後的每股收益和調整後的攤薄後每股收益增長反映了與2023年第一季度税收問題解決相關的每股收益0.75美元，但部分被較低的營業收入和調整後營業收入所抵消，其組成部分如上所述。有關調整後攤薄後每股收益推導中不包括的項目，請參閲本MD&A中標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分。

分部業績

穆迪分析

下表彙總了收入和經營業績，隨後是進一步的見解和評論：


	截至3月31日的三個月						% 變化有利（不利）
	2023			2022
收入：
決策解決方案 (DS)	$	354		$	334		6	%
研究與見解 (R&I)	195			183			7	%
數據和信息 (D&I)	188			178			6	%
外部收入總額	737			695			6	%
細分市場間收入	3			2			50	%
併購總收入	740			697			6	%
費用：
運營和銷售與收購（外部）	481			430			(12	%)
運營和銷售與收購（細分市場）	45			43			(5	%)
運營總額和銷售和收購總額	526			473			(11	%)











調整後的營業收入	$	214		$	224		(4	%)


調整後的營業利潤率	28.9		%	32.1		%

折舊和攤銷	70			60			(17	%)
重組	8			—			NM

穆迪的分析收入


截至3月31日的三個月

2023-----------------------------------------------------------------------------------2022

_______________________________________________________________________________________________________


MA：全球收入 4,200 萬美元			美國收入 1,400 萬美元			非美國收入 2,800 萬美元

全球併購收入增長6％，反映了所有LOB在美國（5％）和國際上（7％）的增長。外幣折算率的變化對併購收入產生了三個百分點的不利影響。

–貨幣收入持續增長(1) 為 9%，反映了所有 LOB 的增長。

–ARR(2) 增長了10％，反映了所有LOB的強勁增長。

決策解決方案收入

截至3月31日的三個月

2023-----------------------------------------------------------------------------------2022

_______________________________________________________________________________________________________


DS：全球收入超過 2,000 萬美元			美國收入 500 萬美元			非美國收入 1,500 萬美元

與 2022 年第一季度相比，全球 DS 收入增長了 6%，反映了美國（3%）和國際（8%）的增長，其中最顯著的增長驅動因素反映了：

–對KYC和合規解決方案的持續需求，這反映了客户和供應商風險數據使用量的增加；

–RMS收入增加的主要原因是先前作為收購會計的一部分對遞延收入進行公允價值調整，導致2022年第一季度收入減少；以及

–支持某些與保險合同有關的國際會計準則的精算建模工具基於訂閲的收入增長。

外幣折算率的變化對DS收入產生了兩個百分點的不利影響。

恆定貨幣收入(1)增長率為8％。

ARR(2) 增長了11％，主要反映了對KYC、銀行和保險產品的持續需求。

研究和洞察收入


截至3月31日的三個月

2023-----------------------------------------------------------------------------------2022

___________________________________________________ ________________________________________________


R&I：全球收入 1,200 萬美元			美國收入 200 萬美元			非美國收入 1000 萬美元

與2022年第一季度相比，全球R&I收入增長了7％，反映了美國（2％）和國際（13％）的增長，這主要是由對信用研究、分析和模型的持續強勁保留和需求所推動的。

貨幣收入持續增長(1)是 8%。

ARR(2) 增長了9％，這主要反映了上述對信用研究、分析和模型的強勁保留率和需求。

數據和信息收入


截至3月31日的三個月

2023-----------------------------------------------------------------------------------2022

________________________________________________________________________________________________________


D&I：全球收入 1000 萬美元			美國收入 700 萬美元			非美國收入 300 萬美元

與2022年第一季度相比，全球D&I收入增長了6％，反映了美國（12％）和國際（3％）的增長，主要是由以下因素推動的：

–強勁的留存率和新的收視率，以及更高的定價實現率；以及

–對公司數據的持續需求。

外幣折算率的變化對D&I收入產生了四個百分點的不利影響。

貨幣收入持續增長(1)是 10%。

ARR(2) 增長了9％，反映了對公司數據和評級數據源產品的需求不斷增加。


						併購：第一季度運營和銷售和收購支出為5100萬美元

與2022年第一季度相比，運營和銷售和收購支出的增加反映了薪酬和非薪酬成本分別增長了2,800萬美元和2300萬美元。這些變化的最顯著驅動因素是：


補償成本						非補償成本
增加的主要原因是：						增加的主要原因是：
— 1300萬美元的薪水和福利增加與員工人數增長和年薪增長有關；以及						— 更高的700萬美元諮詢/專業費用，主要與技術、創新和產品開發方面的戰略投資有關；以及
— 更高的應計激勵薪酬為1000萬美元，這與實際/預期的財務和運營業績以及員工人數增長一致。
						— 增加800萬美元的差旅和娛樂費用。

外匯折算率的有利變化使薪酬和非薪酬成本分別減少了900萬美元和400萬美元。

MA：調整後的營業利潤率 28.9% 320 個基點

併購調整後的營業利潤率下降的主要原因是運營和銷售和收購支出增長了12％，超過了全球併購收入的6％的增長。


折舊和攤銷

折舊和攤銷費用的增加主要反映了與開發基於SaaS的解決方案相關的內部開發軟件的攤銷額增加。


重組費用

2023年的重組費用與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，簡明合併財務報表附註10對此進行了更全面的討論。

穆迪投資者服務

下表彙總了收入和經營業績，隨後是進一步的見解和評論：


	三個月已結束 3月31日						% 變化有利（不利）
	2023			2022
收入：
企業融資 (CFG)	$	356		$	417		(15	%)
結構性融資 (SFG)	99			144			(31	%)
金融機構（圖）	142			131			8	%
公共、項目和基礎設施融資 (PPIF)	129			123			5	%
收視總收入	726			815			(11	%)
MIS 其他	7			12			(42	%)
外部收入總額	733			827			(11	%)
細分市場間收入	45			43			5	%
管理信息系統總收入	778			870			(11	%)
費用：
運營和銷售與收購（外部）	333			358			7	%
運營和銷售與收購（細分市場）	3			2			(50	%)
運營總額和銷售和收購總額	336			360			7	%








調整後的營業收入	$	442		$	510		(13	%)


調整後的營業利潤率	56.8		%	58.6		%

折舊和攤銷	18			18			—	%
重組	6			—			NM

下圖顯示了與2022年第一季度相比評級發行量的變化。與去年相比，額定發行量的變化對MIS的收入產生了重大影響，下文將討論這些影響。

穆迪投資者服務收入

截至3月31日的三個月

2023-----------------------------------------------------------------------------------2022

_______________________________________________________________________________________________________


MIS：全球收入 9,400 萬美元			美國收入 6,700 萬美元			非美國收入 2,700 萬美元

–全球管理信息系統收入的下降主要反映了額定發行量下降了13％，這導致交易收入與去年同期相比下降了9800萬美元。與2022年第一季度相比，評級發行量下降反映了信貸市場活動低迷，原因是通貨膨脹、利率、衰退擔憂以及2023年第一季度某些銀行倒閉後銀行業的壓力持續存在不確定性.

CFG 收入

截至3月31日的三個月

2023-----------------------------------------------------------------------------------2022

_______________________________________________________________________________________________________


CFG：全球收入 6100 萬美元			美國收入 2,900 萬美元			非美國收入 3,200 萬美元

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，全球CFG收入包括以下內容：

(1) 其他包括：評級債務和/或發行此類債務的實體的經常性監控費，以及商業票據、中期票據和ICRA企業融資收入等計劃的費用。

CFG收入下降了15％，反映了美國（11％）和國際（23％）的下降。

與去年同期相比，交易收入減少了6300萬美元。

下降反映了：

•由於地緣政治和宏觀經濟的不確定性繼續影響發行水平，所有區域的槓桿融資收入降低；

部分抵消了：

•美國境內投資等級發行活動的增長，其中包括2023年第一季度醫療保健和技術行業的多筆鉅額交易。

SFG 收入

截至3月31日的三個月

2023---------------------------------------------------------------------------2022

_______________________________________________________________________________________________________


SFG：全球收入 4,500 萬美元			美國收入 3,600 萬美元			非美國收入 900 萬美元

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，全球SFG收入包括以下內容：

SFG收入下降了31％，反映了美國（37％）和國際（19％）的下降。

與2022年第一季度相比，交易收入減少了4,800萬美元。

SFG收入下降的最顯著驅動因素是與去年同期強勁相比，CMBS活動有所減少，這反映了鑑於持續的地緣政治和宏觀經濟不確定性，信貸利差和市場波動性增加。

無花果收入

截至3月31日的三個月

2023-----------------------------------------------------------------------------------2022

_______________________________________________________________________________________________________


圖：全球收入 1100萬美元			美國收入 200 萬美元			非美國收入 1,300 萬美元

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，全球FIG收入包括以下內容：

FIG收入增長8％，反映了國際收入的增長（20％），部分被美國（3％）的下降所抵消。

與2022年第一季度相比，交易收入增加了900萬美元。

增長主要反映了：

•在近期銀行壓力事件帶來的波動抑制了發行活動之前，銀行業在2023年第一季度初的評級發行量有所提高；以及

•銀行業在國際上有利的產品組合。

外幣折算率的變化對FIG收入產生了不利影響百分點。

PPIF 收入

截至3月31日的三個月

2023-----------------------------------------------------------------------------------2022

_______________________________________________________________________________________________________


PPIF：全球收入 600 萬美元			美國收入 100 萬美元			非美國收入 500 萬美元

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，全球PPIF收入包括以下內容：

與2022年第一季度相比，交易收入增加了700萬美元。

PPIF收入增長5％，反映了美國（1％）和國際（10％）的增長。

增長的主要驅動力是：

–在美國和國際上，投資級基礎設施融資活動的增加；

部分抵消了：

–與上一年的強勁活動相比，美國項目融資收入有所下降；以及

–由於利率上升和不確定的環境抑制了發行，美國公共財政活動減少。

外幣折算率的變化對PPIF收入產生了兩個百分點的不利影響。


						MIS：第一季度運營和銷售和收購支出 2,500 萬美元

下降的主要原因是非薪酬成本減少了2300萬美元，其中最顯著的驅動因素反映了：


						非補償成本
						減少的主要原因是：
						— 由於俄羅斯/烏克蘭衝突的影響，去年壞賬支出增加到1000萬美元；
						— 降低500萬美元的律師費；以及
						— 租金支出減少了400萬美元，這主要源於根據2022-2023年地理定位重組計劃節省的費用，簡明合併財務報表附註10對此進行了進一步描述。

外匯折算率的有利變化使薪酬和非薪酬成本分別減少了600萬美元和100萬美元。

MIS：調整後的營業利潤率 56.8% 180 個基點

MIS調整後的營業利潤率下降主要反映了上述11％的收入下降。


重組費用

2023年的重組費用與公司的2022-2023年地理定位重組計劃有關，簡明合併財務報表附註10對此進行了更全面的討論。

流動性和資本資源

穆迪仍然致力於利用其現金流為股東創造價值，既投資公司員工，又通過符合戰略優先事項的有針對性的有機舉措和無機收購來發展業務。額外的多餘資本通過分紅和股票回購相結合的方式返還給公司股東。

現金流

該公司目前正在通過運營和融資現金流為其運營、資本支出和股票回購提供資金。

以下是公司現金流變化的摘要，隨後簡要討論了這些變化：


	截至3月31日的三個月				$ Change 有利（不利）
	2023		2022		$ Change 有利（不利）
經營活動提供的淨現金	$	608	$	470	$	138
用於投資活動的淨現金	$	(63)	$	(161)	$	98
用於融資活動的淨現金	$	(216)	$	(352)	$	136
自由現金流 (1)	$	535	$	411	$	124

(1)自由現金流是一項非公認會計準則指標，由公司定義為經營活動提供的淨現金減去為資本支出支付的現金。有關該財務指標的更多信息，請參閲本MD&A的 “非公認會計準則財務指標”。

經營活動提供的淨現金

在截至2023年3月31日的三個月中，來自經營活動的淨現金流與2022年同期相比增加了1.38億美元，這主要是由於2022年第一季度（基於2021年全年財務業績）與本年度相比增加了約1.4億美元的激勵性薪酬。

用於投資活動的淨現金

在截至2023年3月31日的三個月中，用於投資活動的現金與2022年同期相比減少了9800萬美元，這主要反映了去年為收購支付的8300萬美元現金增加，反映了2022年對kompany的收購。

用於融資活動的淨現金

在截至2023年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金與去年同期相比減少了1.36億美元，這主要歸因於：

–2022年為國庫股回購支付的現金增加，達到6.17億美元，其中包括根據2022年第一季度執行的ASR協議支付的股份；

部分抵消了：

–2022年第一季度4.91億美元的長期債務發行，在2023年沒有再次發生（有關公司融資安排的進一步討論，請參閲下文 “實質性現金需求” 部分）。

現金和現金等價物以及短期投資

截至2023年3月31日，公司的現金和現金等價物及短期投資總額為22億美元，其中包括位於美國境外的約17億美元。公司現金和現金等價物和短期投資總額中約有42％以歐元和英鎊計價。公司管理其美國和非美國的現金流，以在所有地區保持足夠的流動性，以有效滿足其運營需求。

根據税法，以前所有未分配的淨國外收入現已繳納美國税。公司繼續評估將無限期將哪些實體將收益再投資於美國境外。公司已為那些收益不被視為無限期再投資的實體提供了遞延税。因此，公司已開始匯回其在這些子公司中的部分非美國現金，並將繼續以符合當地法定要求、充足的離岸營運資金以及某些司法管轄區可能相關的任何其他因素的方式匯回部分離岸現金。儘管《税法》通常取消了未來向美國匯回現金的聯邦所得税，但現金匯回可能需要繳納州和地方税或預扣税或類似税。

物質現金需求

公司的物質現金需求包括以下合同義務和其他義務：

融資安排

債務

截至2023年3月31日，穆迪在公司的CP計劃下有75億美元的未償債務和約10億美元的額外產能，該計劃由2021年12.5億美元的融資機制提供支持。

截至2023年3月31日，公司未償借款的還款時間表如下：

有關公司未償債務的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註14。

與公司債務和信貸額度相關的未來利息支付和費用預計為49億美元，其中約3.34億美元預計將在未來十二個月內支付。

鑑於運營、股票回購和其他戰略機會的現金需求，管理層可以在適當時考慮尋求額外的長期融資，這可能會導致更高的融資成本。

購買義務

購買義務通常包括與供應商簽訂的購買商品或服務的多年協議，主要包括數據中心/雲託管費用以及信息技術許可和維護費用。截至2023年3月31日，這些購買義務總額為2.44億美元，其中1.51億美元預計將在未來十二個月內支付。

租賃

截至2023年3月31日，該公司還有與4.9億美元的經營租賃相關的剩餘款項，主要與房地產租賃有關，其中預計將在未來十二個月內支付1.18億美元。有關公司經營租賃的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註15。

養老金和其他退休計劃義務

該公司預計在未來十二個月內不會為其資助的養老金計劃繳納大量款項。截至2023年3月31日，該計劃資金過剩，因此擁有足夠的投資來為未來的福利債務提供資金。預計從短期或長期來看，為公司無準備金的計劃支付的款項都不會很大。

股息和股票回購

2023 年 4 月 24 日，董事會批准了穆迪普通股每股0.77美元的季度股息的聲明，該股息將於 2023 年 6 月 9 日支付給 2023 年 5 月 19 日營業結束時的登記股東。繼續以這種利率或根本支付股息由董事會酌情決定。

2021 年 2 月 9 日，董事會批准了 10 億美元的股票回購授權，2022 年 2 月 7 日，董事會批准了額外的 7.5 億美元的股票回購授權。截至2023年3月31日，該公司擁有約8.07億美元的剩餘權力。其餘授權沒有確定的到期日期。

重組

正如簡明合併財務報表附註10中更全面地討論的那樣，公司目前正在執行2022-2023年地理定位重組計劃。該計劃與公司在COVID-19後的地理定位戰略有關，包括合理調整和退出某些房地產租賃以及裁員，包括某些工作職能的搬遷。與該計劃相關的未來現金支出將主要包括人事相關成本，預計約為4000萬至6000萬美元，預計將在2024年之前支付。

滿足重大現金需求的資金來源

該公司認為其擁有滿足現金需求所需的財務資源，並預計在未來十二個月內將實現正的運營現金流。除其他外，未來十二個月以後的現金需求將取決於公司的盈利能力及其管理營運資金需求的能力。如上所述，公司還可能從各種來源借款。

非公認會計準則財務指標

除了公佈的業績外，穆迪還在本MD&A中納入了美國證券交易委員會定義為 “非公認會計準則財務指標” 的某些調整後業績。管理層認為，將此類調整後的財務指標與公司公佈的業績結合起來閲讀，可以為投資者分析公司業績的逐期比較提供有用的補充信息，便於與競爭對手的經營業績進行比較，並可以提高投資者對管理層在財務和運營決策中使用的補充信息的透明度。根據公司的定義，這些調整後的指標不一定與其他公司的類似定義的指標相當。此外，在評估公司的經營業績或現金流時，不應孤立地看待這些調整後的指標，也不應將其用作其他公認會計原則指標的替代品。以下是公司調整後的財務指標的簡要描述，以及調整後的指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬情況：

調整後的營業收入和調整後的營業利潤率:

公司之所以公佈調整後的營業收入和調整後的營業利潤率，是因為管理層認為這些指標是為穆迪經營業績提供更多視角的有用指標。調整後的營業收入不包括：i) 折舊和攤銷；以及 ii) 重組費用/調整的影響。不包括折舊和攤銷，因為公司使用估計使用壽命不同的生產性資產，並使用不同的方法獲取和折舊生產資產。重組費用/調整不包括在內，因為這些費用的頻率和規模可能因時期和公司而有很大差異。

管理層認為，如以下對賬所詳述，將上述項目排除在外，可以更深入地瞭解公司各時期和各公司的經營業績。公司將調整後的營業利潤率定義為調整後的營業收入除以收入。


	截至3月31日的三個月
	2023			2022
營業收入	$	554		$	656
調整：
折舊和攤銷	88			78
重組	14			—
調整後的營業收入	$	656		$	734
營業利潤率	37.7		%	43.1		%
調整後的營業利潤率	44.6		%	48.2		%

歸屬於穆迪普通股股東的調整後淨收益和調整後的攤薄每股收益：

公司公佈調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益，因為管理層認為這些指標是為穆迪經營業績提供更多視角的有用指標。調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益不包括以下因素的影響：i) 收購的無形資產的攤銷；以及 ii) 重組費用/調整。

公司不包括收購的無形資產攤銷的影響，因為各公司使用的無形資產的估計使用壽命不同，收購和攤銷無形資產的方法也不同。這些無形資產作為收購會計的一部分入賬，有助於創收。與收購相關的無形資產的攤銷將在未來期間重複進行，直到此類無形資產全部攤銷。此外，企業合併交易的時間和規模是不可預測的，分配給可攤銷無形資產的收購價格和相關的攤銷期是每項收購所獨有的，並且可能因時期和公司而異。重組費用/調整不包括在內，因為這些項目的頻率和規模可能因時期和公司而有很大差異。

公司排除了上述項目，以便在比較不同時期和不同公司的淨收益和攤薄後每股收益時提供更多視角，因為類似交易的頻率和規模可能在不同時期之間差異很大。


	截至3月31日的三個月
以百萬為單位的金額		2023			2022
歸屬於穆迪普通股股東的淨收益					$	501			$	498



税前收購相關的無形資產攤銷費用			$	51			$	51
與收購相關的無形攤銷費用税			(12)				(12)
與收購相關的淨無形攤銷費用					39				39

税前重組			$	14			$	—
重組税			(4)				—
網絡重組					10				—

調整後淨收益					$	550			$	537


	截至3月31日的三個月
		2023			2022
歸屬於穆迪普通股股東的攤薄後每股收益					$	2.72			$	2.68



税前收購相關的無形資產攤銷費用			$	0.28			$	0.27
與收購相關的無形攤銷費用税			(0.06)				(0.06)
與收購相關的淨無形攤銷費用					0.22				0.21

税前重組			$	0.08			$	—
重組税			(0.03)				—
網絡重組					0.05				—

調整後的攤薄每股收					$	2.99			$	2.89

注意：上表中的税收影響是使用該項目相關司法管轄區的有效税率計算得出的。

自由現金流:

公司將自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去資本增加的付款。管理層認為，自由現金流是評估公司償還債務、支付股息以及為收購和股票回購提供資金的現金流的有用指標。管理層認為資本支出對公司的產品和服務創新以及維持穆迪運營能力至關重要。因此，資本支出被視為穆迪現金流的經常性使用。以下是公司來自運營活動的淨現金流與自由現金流的對賬情況：


	截至3月31日的三個月
	2023		2022
經營活動提供的淨現金	$	608	$	470
增資	(73)		(59)
自由現金流	$	535	$	411
用於投資活動的淨現金	$	(63)	$	(161)
用於融資活動的淨現金	$	(216)	$	(352)

貨幣收入持續增長（下降）：

該公司將持續的貨幣收入增長（下降）列為衡量收入增長（下降）的非公認會計準則。管理層認為，這項措施有助於為評估公司的收入增長（下降）提供更多視角，不包括外匯匯率變動的影響。公司使用比較前一時期的加權平均外匯折算匯率將其本期非美元本位貨幣業績的折算值與本年度報告的業績之間的差額計算為外匯對美元的影響。

以下是公司報告的收入和增長（下降）率與其恆定貨幣收入增長（下降）指標的對賬情況：


	截至3月31日的三個月
以百萬為單位的金額		2023		2022		改變		成長
併購收入		$	737	$	695	$	42	6%
外匯影響		18		—		18

固定貨幣併購收入		$	755	$	695	$	60	9%



決策解決方案收入		$	354	$	334	$	20	6%
外匯影響		7		—		7

固定貨幣決策解決方案收入		$	361	$	334	$	27	8%

研究與洞察收入		$	195	$	183	$	12	7%
外匯影響		3		—		3
固定貨幣研究與洞察收入		$	198	$	183	$	15	8%



數據和信息收入		$	188	$	178	$	10	6%
外匯影響		8		—		8

固定貨幣數據和信息收入		$	196	$	178	$	18	10%

MCO 收入		$	1,470	$	1,522	$	(52)	(3)%
外匯影響		28		—		28

固定貨幣 MCO 收入		$	1,498	$	1,522	$	(24)	(2)%

關鍵績效指標：

公司在固定貨幣有機基礎上為其併購業務提供年度經常性收入（“ARR”），作為補充業績指標，以進一步瞭解併購在給定時間點的經常性收入合同的估計價值。該公司使用ARR來管理和監控其併購運營板塊的表現，並認為該指標是衡量併購經常性收入基礎軌跡的關鍵指標。

公司計算ARR的方法是將截至報告日每份有效的可再生合同的總經常性合同價值除以合同中的天數，再乘以365天得出年化價值。公司將可續訂合同定義為訂閲、定期許可、維護和可再生服務。ARR 不包括交易銷售，包括培訓、一次性服務和永久許可證。為了比較不包括外幣折算影響的同期收益率，公司根據本年度運營預算中使用的匯率進行計算，並在報告的所有本期和前期內保持這些匯率不變。此外，ARR不包括與收購相關的合同，以便為評估增長提供更多視角，不包括某些收購活動的影響。

公司對ARR的定義可能不同於其他報告類似名稱指標的公司使用的定義，應將該指標視為根據美國公認會計原則列出的財務指標的補充，而不是替代該指標。


以百萬為單位的金額	2023年3月31日		2022年3月31日		改變		成長






MA ARR
決策解決方案	$	1,234	$	1,108	$	126	11%
研究與見解	770		708		62		9%
數據和信息	748		685		63		9%
MA 總回報率	$	2,752	$	2,501	$	251	10%

最近發佈的會計準則

有關最近發佈的會計公告對公司的影響的討論，請參閲本10-Q表格第一部分中的簡明合併財務報表附註1。

突發事件

公司參與的法律訴訟也可能影響穆迪的流動性或經營業績。無法對此類訴訟的結果提供任何保證。此外，訴訟本質上涉及鉅額成本。有關法律訴訟的信息，請參閲本表格10-Q中的第 1 項—— “財務報表”，附註16 “意外開支”。

前瞻性陳述

本10-Q表季度報告中包含的某些陳述是前瞻性陳述，基於公司業務和運營的未來預期、計劃和前景，涉及許多風險和不確定性。此類陳述涉及估計、預測、目標、預測、假設和不確定性，可能導致實際結果或結果與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的結果存在重大差異。這些陳述出現在本10-Q表季度報告的不同地方，包括從本10-Q季度報告第35頁開始的第2項 “MD&A” 下標題為 “突發事件” 的部分、本10-Q表格第二部分第1項中的 “法律訴訟” 下以及包含 “相信”、“期望”、“預期”、“打算”、“計劃” 等詞語的陳述的其他地方，“將”、“預測”、“潛力”、“繼續”、“策略”、“抱負”、“目標”、“預測”、“項目”、“估計”、“應該”、“可能”、“可能” 以及類似的表達方式或與公司對未來事件、趨勢和突發事件的看法有關的詞語及其變體，或以其他方式傳達通常表明前瞻性陳述的事件或結果的預期性質。提醒股東和投資者不要過分依賴這些前瞻性陳述。本文件中的前瞻性陳述和其他信息自本10-Q表季度報告發布之日作出，除非適用的法律或法規要求，否則公司沒有義務（也不打算）在未來公開補充、更新或修改此類陳述，無論是後續事態發展、預期變化還是其他原因。關於1995年《私人證券訴訟改革法》的 “安全港” 條款，該公司正在確定某些因素，這些因素可能導致實際結果與這些前瞻性陳述所表明的結果存在重大差異。

這些因素、風險和不確定性包括但不限於：

•當前的經濟狀況，包括資本市場混亂、通貨膨脹和政府為應對通貨膨脹而採取的相關貨幣政策行動，對全球信貸市場和經濟活動的影響，包括對兼併和收購量的影響，及其對國內和/或全球資本市場發行的債務和其他證券數量的影響；

•美國和外國政府應對當前經濟環境的舉措和貨幣政策的不確定有效性和可能的附帶後果，包括金融機構的不穩定性、信貸質量問題以及金融和信貸市場波動的其他潛在影響；

•俄烏軍事衝突對世界金融市場波動、美國和全球總體經濟狀況和國內生產總值、全球關係以及公司自身運營和人員的全球影響；

•其他可能影響國內和/或全球資本市場發行的債務和其他證券數量的事項，包括監管、提高有可能加劇競爭和加速金融服務行業顛覆和去中介化的技術的使用，以及未經評級的證券或由非傳統各方評級或評估的證券的發行數量；

•美國和國外的併購活動水平；

•美國和外國政府影響信貸市場、國際貿易和經濟政策（包括與關税、税收協議和貿易壁壘有關的行動）的不確定有效性和可能的附帶後果；

•MIS撤回其信用評級對國內國家或實體的影響，以及穆迪不再在政治不穩定需要採取此類行動的國家開展商業業務的影響；

•市場上的擔憂影響我們的信譽或以其他方式影響市場對獨立信用機構評級的完整性或效用的看法；

•其他公司引入競爭產品或技術；

•來自競爭對手和/或客户的定價壓力；

•新產品開發和全球擴張的成功水平；

•作為 NRSRO 的監管所產生的影響，新的美國、州和地方立法和法規的可能性；

•歐盟和其他外國司法管轄區競爭和監管加劇的可能性；

•面臨與我們的評級意見相關的訴訟，以及穆迪可能不時面臨的任何其他訴訟、政府和監管程序、調查和詢問；

•美國立法中修改申訴標準的條款和修改責任標準的歐盟法規中以不利於信用評級機構的方式適用於信用評級機構；

•歐盟法規中對服務定價施加額外程序和實質性要求的條款，以及擴大監管職權範圍，將用於監管目的的非歐盟評級包括在內；

•中美之間未來關係的不確定性；

•關鍵僱員可能流失以及全球勞動環境的影響;

•我們的運營和基礎設施的故障或故障；

•任何網絡威脅漏洞或其他網絡安全問題；

•我們的重組計劃（例如2022-2023年地理定位重組計劃）的時機和有效性；

•貨幣和外匯波動；

•控制税務機關對穆迪全球税收籌劃舉措的任何審查結果；

•如果穆迪未能遵守適用於穆迪業務所在司法管轄區的外國和美國法律法規，包括數據保護和隱私法、制裁法、反腐敗法以及禁止向政府官員支付腐敗款項的當地法律，則可能面臨刑事制裁或民事補救措施；

•合併、收購（例如我們對RMS的收購）或其他業務合併的影響，以及穆迪成功整合收購業務的能力；

•未來的現金流量水平；

•資本投資水平；以及

•金融機構對風險管理工具的需求下降。

這些因素、風險和不確定性以及其他可能導致穆迪實際業績與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的存在重大差異的因素、風險和不確定性在穆迪截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告第一部分第1A項以及公司不時向美國證券交易委員會提交的其他文件或材料中詳細描述了這些因素、風險和不確定性以及其他風險和不確定性在此或其中合併。提醒股東和投資者，這些因素、風險和不確定性的發生都可能導致公司的實際業績與前瞻性陳述中設想、表達、預測、預期或暗示的業績存在重大差異，這可能會對公司的業務、經營業績和財務狀況產生重大和不利影響。新因素可能會不時出現，公司無法預測新因素，也無法評估任何新因素對其的潛在影響。本文件中的前瞻性陳述和其他陳述也可能涉及我們的企業責任進展、計劃和目標（包括可持續發展和環境問題），包含此類陳述並不表示這些內容對投資者來説必然重要，也不表示需要在公司向美國證券交易委員會提交的文件中披露。此外, 歷史, 當前和未來-

與可持續發展相關的陳述可能基於仍在制定的衡量進展的標準、持續演變的內部控制和流程以及未來可能發生變化的假設。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

在截至2023年3月31日的三個月中，公司的市場風險沒有發生重大變化。有關公司市場風險敞口的討論，請參閲我們截至2022年12月31日的10-K表第二部分第7A項 “市場風險的定量和定性披露” 中規定的公司市場風險披露。

第 4 項控制和程序

披露控制和程序評估：根據《交易法》第13a-15（b）條的要求，公司在包括公司首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，評估了截至該期限結束時《交易法》第13a-15（e）條所定義的公司披露控制和程序的設計和運作有效性此報告（“評估日期”）。根據此類評估，這些官員得出結論，截至評估日，公司的披露控制和程序有效為公司根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在向公司管理層（包括公司首席執行官和首席財務官）發送的信函中規定的時限內記錄、處理、彙總和報告了合理的保證，以便及時就所需做出決定披露。

包括公司首席執行官兼首席財務官在內的公司管理層已確定，在截至2023年3月31日的三個月期間，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對這些財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟

有關法律訴訟的信息，請參閲本表格10-Q中的第1項—— “財務報表——簡明合併財務報表附註（未經審計）”，附註16 “意外開支”。

第 1A 項。風險因素

與公司在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中先前在 “風險因素” 標題下披露的重大風險因素和不確定性相比，沒有重大變化，即如果發生這些因素和不確定性，可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和/或現金流產生重大不利影響。有關公司風險因素的討論，請參閲第 1A 項。“風險因素” 包含在公司截至2022年12月31日的10-K表年度報告中。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

穆迪購買股票證券

在截至2023年3月31日的三個月中


時期	購買的股票總數 (1)	每股支付的平均價格		作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數	根據該計劃可能購買的股票的大致美元價值(2)
1 月 1 日至 31 日	1,421	$	—	—	$	848	百萬
2 月 1 日至 28 日	53,039	$	305.20	51,619	$	832	百萬
3 月 1 日至 31 日	298,949	$	293.56	86,821	$	807	百萬
總計	353,409	$	297.90	138,440

(1) 包括在1月、2月和3月分別向公司交出1,421股、1,420股和2128股普通股，以履行與歸屬向員工發行的限制性股票有關的預扣税義務。

(2) 截至每個月的最後一天。2021 年 2 月 9 日，董事會批准了 10 億美元的股票回購授權，2022 年 2 月 7 日，董事會批准了額外的 7.5 億美元的股票回購授權。截至2023年3月31日，還有大約8.07億美元的合併股票回購權限。剩餘的授權沒有確定的到期日期。

2023 年第一季度，穆迪根據員工股票薪酬計劃淨髮行了 43.6 萬股。

第 5 項。其他信息

不適用。

第 6 項。展品


展品編號						描述
3						公司章程和章程

.1						註冊人重訂的公司註冊證書，2020 年 4 月 22 日生效（參照 2020 年 4 月 27 日提交的註冊人表格 8-K 報告附錄 3.3 納入，文件編號 1-14037）

.2						經修訂和重述的穆迪公司章程，2020 年 12 月 14 日生效（參照 2020 年 12 月 18 日提交的註冊人表格 8-K 報告附錄 3.1 納入，文件編號 1-14037）

10						重大合同
.1†						經修訂和重述了 2001 年穆迪公司主要員工股票激勵計劃（經修訂和重述 2023 年 4 月 18 日）

31						根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行的認證

.1*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行首席執行官認證

.2*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條進行首席財務官認證

32						根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條作出的認證

.1*						根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證。公司已提供該認證，無意將其視為根據1934年《證券交易法》提交，也不打算將其納入未來根據1933年《證券法》或1934年《證券交易法》提交的申報中

.2*						根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條進行認證。公司已提供該認證，無意將其視為根據1934年《證券交易法》提交，也不打算將其納入未來根據1933年《證券法》或1934年《證券交易法》提交的申報中

101.INS*						行內 XBRL 實例文檔（實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中）
101.SCH*						內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL*						內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*						內聯 XBRL 定義 Linkbase 文檔
101.LAB*						內聯 XBRL 分類擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE*						內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104*						封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）

* 隨函提交
† 補償計劃或安排的管理合同

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


		穆迪公司


	來自：	/S/MARK KAYE
		馬克·凱
		執行副總裁兼首席財務官
		（首席財務官）

	來自：	/S/卡羅琳·沙利文
		卡羅琳沙利
		首席會計官兼公司財務總監
		（首席會計官）

日期：2023 年 4 月 26 日