Q1假的2023--12-31000150629300015062932023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：普通階級成員2023-04-21xbrli: 股票0001506293US-GAAP：B類普通會員2023-04-2100015062932023-03-31iso421:USD00015062932022-12-310001506293US-GAAP：普通階級成員2023-03-31iso421:USDxbrli: 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1 級會員2023-03-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-03-310001506293US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員2023-03-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：貨幣市場基金成員2023-03-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-03-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-03-310001506293US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：商業票據成員2023-03-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：商業票據成員2023-03-310001506293US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-03-310001506293US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-03-310001506293US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001506293US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-03-310001506293US-GAAP：公司債券證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 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級會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：商業票據成員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：商業票據成員2022-12-310001506293US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310001506293US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001506293US-GAAP：美國財政證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：存款證會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：存款證會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：存款證會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：存款證會員2022-12-310001506293PIN：市政安全局成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310001506293PIN：市政安全局成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001506293PIN：市政安全局成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001506293PIN：市政安全局成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：外國政府債務證券成員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府機構債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府機構債務證券成員2022-12-310001506293US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：美國政府機構債務證券成員2022-12-3100015062932021-04-300001506293PIN：2009 年 Stock Plan 會員US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-03-310001506293PIN：2009 年 Stock Plan 會員US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-03-310001506293PIN：2009 年 Stock Plan 會員2023-03-310001506293US-GAAP：員工股權會員PINS：2019 年 OmniBusiness 激勵計劃會員2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：普通階級成員PINS：2019 年 OmniBusiness 激勵計劃會員2023-03-310001506293PINS：2019 年 OmniBusiness 激勵計劃會員2023-01-012023-03-31xbrli: pure00015062932022-01-012022-12-310001506293PIN：限制性股票單位 RSUS和限制性股票獎勵SRSAS會員2022-12-310001506293PIN：限制性股票單位 RSUS和限制性股票獎勵SRSAS會員2023-01-012023-03-310001506293PIN：限制性股票單位 RSUS和限制性股票獎勵SRSAS會員2023-03-310001506293美國公認會計準則：銷售成員成本2023-01-012023-03-310001506293美國公認會計準則：銷售成員成本2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：研發費用會員2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：研發費用會員2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：銷售和營銷費用會員2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：銷售和營銷費用會員2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：一般和管理費用會員2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：一般和管理費用會員2022-01-012022-03-3100015062932023-02-020001506293US-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：B類普通會員2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：普通階級成員2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：B類普通會員2022-01-012022-03-310001506293US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-03-310001506293US-GAAP：員工股權會員2022-01-012022-03-310001506293PIN：限制性股票單位 RSUS和限制性股票獎勵SRSAS會員2023-01-012023-03-310001506293PIN：限制性股票單位 RSUS和限制性股票獎勵SRSAS會員2022-01-012022-03-310001506293PIN：美國和加拿大會員2023-01-012023-03-310001506293PIN：美國和加拿大會員2022-01-012022-03-310001506293SRT: 歐洲會員2023-01-012023-03-310001506293SRT: 歐洲會員2022-01-012022-03-310001506293PIN：世界其他地區會員2023-01-012023-03-310001506293PIN：世界其他地區會員2022-01-012022-03-310001506293國家：美國2023-01-012023-03-310001506293國家：美國2022-01-012022-03-310001506293國家：美國2023-03-310001506293國家：美國2022-12-310001506293國家：墨西哥2023-03-310001506293國家：墨西哥2022-12-310001506293國家：加利福尼亞州2023-03-310001506293國家：加利福尼亞州2022-12-310001506293US-GAAP：非美國會員2023-03-310001506293US-GAAP：非美國會員2022-12-310001506293US-GAAP：員工離職會員PIN: 計劃成員2023-01-012023-03-31

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

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表單 10-Q

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☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告。

在截至的季度期間 2023年3月31日

或者

☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告。

對於從到的過渡期

委員會檔案編號 001-38872

Pinterest, Inc.

（其章程中規定的註冊人的確切姓名）

特拉華			26-3607129
（州或其他司法管轄區 公司或組織）			（美國國税局僱主 證件號）
布蘭南街 651 號
舊金山, 加利福尼亞			94107
（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼）			（郵政編碼）

(415) 762-7100

註冊人的電話號碼，包括區號

_______________________

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題			交易符號			註冊的每個交易所的名稱
A 類普通股，面值0.00001美元			別針			紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ☒   沒有☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。    是的 ☒   沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器			☒			加速過濾器			☐
非加速過濾器			☐			規模較小的申報公司			☐
						新興成長型公司			☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐   沒有 ☒

截至2023年4月21日，有 是 594,323,936註冊人的 A 類普通股，每股面值 0.00001 美元，已發行，以及 89,433,099註冊人的已發行B類普通股。

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目錄

						頁面
關於前瞻性陳述和風險因素摘要的説明						3
關鍵指標和其他數據的侷限性						7
第一部分-財務信息
第 1 項。			財務報表（未經審計）			8
			簡明合併資產負債表			8
			簡明合併運營報表			9
			綜合收益（虧損）簡明合併報表			10
			簡明合併股東權益表			11
			簡明合併現金流量表			12
			簡明合併財務報表附註			13
第 2 項。			管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			20
第 3 項。			關於市場風險的定量和定性披露			32
第 4 項。			控制和程序			33
第二部分-其他信息
第 1 項。			法律訴訟			34
第 1A 項。			風險因素			35
第 2 項。			未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用			65
第 6 項。			展品			66
			簽名			67

2

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關於前瞻性陳述的説明

本10-Q表季度報告包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定性。前瞻性陳述可以通過以下事實來識別：它們與歷史或當前事實並不完全相關，通常使用諸如 “相信”、“估計”、“期望”、“項目”、“可能”、“打算”、“計劃”、“目標”、“預測” 或 “預期” 之類的詞語，也可以通過對戰略、計劃或意圖的討論來識別。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性、假設和其他重要因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就或行業業績與歷史業績或此類前瞻性陳述所表達、暗示或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。這些風險和不確定性包括但不限於有關以下內容的陳述：

•全球市場普遍存在經濟不確定性，全球經濟狀況惡化或經濟增長水平低下，包括通貨膨脹、銀行業壓力、衰退、外匯波動和供應鏈問題；

•總體經濟和政治條件的影響；

•我們的財務業績，包括收入、成本和支出以及現金流；

•我們吸引、留住和恢復用户以及維持和提高其參與水平的能力；

•我們提供有用且與用户個人品味和興趣相關的內容的能力；

•我們開發成功的新產品或改進現有產品的能力；

•我們維護和提升品牌和聲譽的能力；

•安全漏洞造成的潛在損害，包括我們的網絡安全保護以及預防、檢測和補救潛在安全漏洞所需的資源和成本；

•在線應用程序商店或互聯網搜索引擎方法，尤其是搜索引擎優化方法和政策的變化所造成的潛在危害；

•第三方單點登錄訪問的中斷、中斷或中斷；

•我們在行業中有效競爭的能力；

•我們擴展業務的能力，包括我們的盈利工作；

•我們吸引和留住廣告商以及擴大我們的收入模式的能力；

•我們吸引和留住創作相關且引人入勝的創作者和出版商的能力 內容;

•我們為廣告商開發有效的產品和工具（包括衡量工具）的能力；

•我們在國際上擴展我們的平臺並從中獲利的能力；

•我們有效管理業務增長的能力；

•我們通過更加分散的員工隊伍成功管理靈活的工作模式的能力；

•我們缺乏運營歷史和維持盈利的能力；

•減少短期收入或盈利能力或未產生我們預期的長期收益的決策；

•我們的經營業績波動；

•我們以優惠條件或根本籌集額外資金的能力；

•我們從合併和收購、合資企業、戰略夥伴關係和其他投資中實現預期收益的能力；

•我們保護知識產權的能力；

•我們接收、處理、存儲、使用和共享數據的能力，以及遵守與數據隱私和內容相關的法律和法規的能力；

•涉及我們的當前或潛在的訴訟和監管行動；

•我們遵守適用於我們業務的修改後的或新的法律法規的能力，以及這些法律法規對我們的業務造成的潛在損害；

•與我們的業務相關的指標存在真實或感知的不準確之處；

•中斷、降級或幹擾我們對亞馬遜網絡服務和基礎設施的使用；以及

3

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•我們吸引和留住人員的能力。

這些陳述基於我們的歷史表現以及根據我們目前可獲得的信息制定的當前計劃、估計和預測，因此您不應過分依賴它們。包含這些前瞻性信息不應被視為我們或任何其他人表示我們所設想的未來計劃、估計或預期將得到實現。本10-Q表季度報告中作出的前瞻性陳述僅代表截至此類陳述發表之日，除非法律要求，否則我們沒有義務根據新信息或未來事件更新這些陳述。

您應仔細考慮上述因素，以及本10-Q表季度報告中其他地方討論的因素。上面確定的因素不應被解釋為可能影響我們未來業績的因素的詳盡清單，應與本季度報告中包含的其他警示聲明一起閲讀。此外，新的風險和不確定性時有發生，我們無法預測這些事件或它們會如何影響我們。如果這些趨勢、風險或不確定性中的任何一個實際發生或持續下去，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害，我們的A類普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。

除非明確説明或上下文另有要求，否則本文檔中 “Pinterest”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 等術語均指特拉華州的一家公司 Pinterest, Inc.，並在適當情況下指其全資子公司。“Pinterest” 一詞也可能指我們的產品，無論以何種方式訪問它們。關於在 “網絡” 或 “網站” 上訪問 Pinterest 的提法，此類條款是指在個人計算機上訪問 Pinterest。對於在 “移動設備” 上訪問 Pinterest，此類術語是指通過移動應用程序或我們網站的移動優化版本（例如 m.pinterest.com）訪問 Pinterest，無論是在手機還是平板電腦上。

風險因素摘要

以下總結了使對我們公司的投資具有投機性或風險性的主要因素，所有這些因素在下面的風險因素部分中有更全面的描述。本摘要應與風險因素部分一起閲讀，不應將其視為我們業務面臨的重大風險的詳盡摘要。以下因素可能對我們的業務、聲譽、收入、財務業績和前景造成損害，以及其他影響：

業務戰略與增長。 我們擴大業務的戰略決策和努力包括：

•我們擴大業務以實現未來增長的能力；

•我們吸引、增長、保留、恢復和吸引用户羣的能力；

•我們幾乎所有的收入都依賴廣告；

•提供有用且與用户的個人品味和興趣相關的內容；

•符合我們的使命和價值觀的決定，可能會降低我們的短期或中期經營業績；

•刪除令人反感的內容或阻止廣告商或第三方的令人反感的行為；

•我們為用户、創作者、出版商或廣告商進行有效競爭的能力；

•我們為廣告商開發有效產品和工具的能力；

•我們在國際上進一步擴展我們的平臺並從中獲利；

•有效管理我們的業務增長；

•我們收購其他業務；

•我們開發或投資成功的新產品或對現有產品的改進；

•我們對強大品牌和聲譽的依賴以及維持和提升強大品牌和聲譽的能力；以及

•我們的關鍵人員和其他高素質人員的吸引、留用和流失。

數據、安全和隱私。

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•我們的安全方面的實際或感知的妥協；

•我們接收、處理、存儲、使用和共享的數據，包括個人信息，這使我們受到與數據隱私、數據保護和其他事項相關的複雜且不斷變化的政府法規和其他法律義務的約束；以及

•開發工具以準確衡量我們平臺上廣告的有效性，從而吸引和維護廣告商。

我們的業務運營。 我們經營業務的方式，包括：

•與用户指標和其他估算值相關的測量所面臨的固有挑戰；以及

•我們維護和擴展技術基礎設施的能力，包括我們服務的速度和可用性。

第三方信賴。 我們對第三方業務和產品的使用和依賴，或第三方業務和產品的影響，包括：

•我們依賴在線應用程序商店和互聯網搜索引擎，包括其方法、政策和結果，來引導流量和推薦新用户使用我們的服務；

•用户通過第三方登錄提供商使用我們的服務進行身份驗證的能力；

•我們的絕大多數計算、存儲、數據傳輸和其他服務都依賴亞馬遜網絡服務；

•使用我們無法控制的移動操作系統、網絡瀏覽器、網絡、法規和標準進行有效操作，以及我們的產品或移動操作系統、網絡瀏覽器、網絡、法規或標準的變化；以及

•我們對其他各方的軟件、技術和相關服務的依賴；以及

•可以屏蔽我們廣告展示的技術。

法律和監管事務。 我們的業務、產品、服務和運營所遵循的法律和監管框架、行動和要求，包括：

•因在我們的服務上發佈或提供的內容或信息而產生的任何責任；

•政府為限制在其國家使用我們的服務或我們的某些產品而採取的行動；

•我們參與任何法律糾紛或其他爭議，這些爭議或爭議的支持費用高昂且可能得到不利解決；

•保護我們的知識產權和我們使用 “開源” 軟件的能力；以及

•美國税收立法的解釋和適用或我們業務的美國或非美國税收的其他變化。

財務報表和業績。 編制我們的財務報表以及我們的財務和經營業績，包括：

•我們有限的運營歷史和先前蒙受的營業虧損、預期的運營成本和支出增加，以及我們獲得或維持盈利的能力；

•我們的經營業績在每個季度之間出現波動；

•我們在需要時獲得額外融資的能力，以及我們信用義務的任何違約情況；

•超過預期的納税負債；

•我們使用淨營業虧損結轉和某些其他税收屬性或從中受益的能力受到限制；

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•成為上市公司的要求；

•不利的全球經濟和金融狀況；以及

•美國普遍接受的會計原則變更。

我們的普通股。 我們可能採取的影響普通股的權利、限制、結構和行動，包括：

•我們普通股的雙重類別結構；

•我們的A類普通股的交易價格波動；

•我們或現有股東未來發行的債務或股權證券，這可能會對我們的A類普通股的市場價格產生不利影響；

•其他股票發行，包括與股權獎勵結算有關的股票發行，以及由此產生的任何攤薄；

•特拉華州法律和我們的管理文件中可能使合併、要約或代理競賽變得困難的條款；

•我們的公司註冊證書指定位於特拉華州的州或聯邦法院作為我們與股東之間幾乎所有糾紛的專屬論壇；以及

•我們不打算在可預見的將來支付股息。

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關鍵指標和其他數據的侷限性

我們的關鍵指標的數字，包括我們的月活躍用户 (MAU) 和平均每用户收入 (ARPU)，是使用基於用户賬户活動的公司內部數據計算得出的。我們將每月活躍用户定義為經過身份驗證的 Pinterest 用户，該用户在截至測量之日的 30 天期限內至少訪問過我們的網站、打開我們的移動應用程序或通過我們的瀏覽器或網站擴展（例如 “保存” 按鈕）與 Pinterest 進行過一次互動。MAU 的數量不包括 Shuffles 用户，除非他們有資格成為 MAU。除非另有説明，否則我們會根據當期最後一天測得的 MAU 數量來表示 MAU。我們通過每位用户的平均收入指標來衡量我們平臺的盈利情況。我們將 ARPU 定義為一段時間內我們在給定地理位置的總收入除以該時段該地理區域的 MAU 數量的平均值。我們根據當前週期最後一天和當前週期開始前最後一天測量的 MAU 數量的平均值來計算平均 MAU。我們根據對創收活動發生的地理位置的估計，按地理位置計算ARPU。我們使用這些指標來評估整體業務的增長和健康狀況，並認為 MAU 和 ARPU 最能反映我們吸引、留住、吸引用户並從中獲利，從而增加收入的能力。儘管這些數字基於我們認為在適用的衡量期內對用户羣的合理估計，但在衡量全球龐大的在線和移動人羣中使用我們的產品時存在固有的挑戰。此外，我們一直在尋求改善對用户羣的估計，由於技術或方法的改進或變化，此類估計可能會發生變化。

7

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第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表

PINTEREST, INC.

簡明的合併資產負債表

（以千計，面值除外）

（未經審計）

			3月31日						十二月三十一日
			2023						2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物			$	1,651,242					$	1,611,063
有價證券			1,078,487						1,087,164
減去美元備抵後的應收賬款13,085和 $12,672分別截至2023年3月31日和2022年12月31日			487,964						681,532
預付費用和其他流動資產			80,695						74,918
流動資產總額			3,298,388						3,454,677
財產和設備，淨額			30,272						59,575
經營租賃使用權資產			97,606						206,253
商譽和無形資產，淨額			122,982						124,822
其他資產			17,174						17,403
總資產			$	3,566,422					$	3,862,730
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款			$	77,284					$	87,920
應計費用和其他流動負債			244,639						292,611
流動負債總額			321,923						380,531
經營租賃負債			159,506						178,694
其他負債			25,254						21,851
負債總額			506,683						581,076
承付款和意外開支
股東權益：
A 類普通股，$0.00001面值， 6,666,667授權股份， 594,834和 593,918截至2023年3月31日和2022年12月31日分別已發行和流通的股票；B類普通股，美元0.00001面值， 1,333,333授權股份， 89,323和 89,284分別截至2023年3月31日和2022年12月31日的已發行和流通股票			7						7
額外的實收資本			5,390,101						5,407,724
累計其他綜合虧損			(7,132)						(11,419)
累計赤字			(2,323,237)						(2,114,658)
股東權益總額			3,059,739						3,281,654
負債和股東權益總額			$	3,566,422					$	3,862,730

T隨附的附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

8

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PINTEREST, INC.

簡明合併運營報表

（以千計，每股金額除外）

（未經審計）

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022
收入			$	602,581					$	574,885
成本和支出：
收入成本			170,926						146,070
研究和開發			266,346						195,548
銷售和營銷			201,131						173,953
一般和行政			207,864						62,979
成本和支出總額			846,267						578,550
運營損失			(243,686)						(3,665)
利息收入（支出），淨額			24,901						712
其他收入（支出），淨額			322						(1,200)
所得税（受益）準備金前的虧損			(218,463)						(4,153)
所得税（受益）準備金			(9,884)						1,128
淨虧損			$	(208,579)					$	(5,281)
基本和攤薄後的每股淨虧損			$	(0.31)					$	(0.01)
用於計算基本和攤薄後每股淨虧損的加權平均股數			681,140						656,899

T隨附的附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

9

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PINTEREST, INC.

綜合虧損的簡明合併報表

（以千計）

（未經審計）

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022
淨虧損			$	(208,579)					$	(5,281)
扣除税款的其他綜合虧損：
可供出售有價證券的未實現收益（虧損）的變化			3,956						(7,844)
外幣折算調整的變化			331						(234)
綜合損失			$	(204,292)					$	(13,359)

T隨附的附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

10

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Pinterest, Inc.

股東權益簡明合併報表

（以千計）

（未經審計）

																		截至2023年3月31日的三個月
												A 類和 B 類普通股												額外 實收資本						累計其他綜合虧損						累計赤字						股東權益
																		股份																											金額
截至2022年12月31日的餘額																		683,202						$	7					$	5,407,724					$	(11,419)					$	(2,114,658)					$	3,281,654
發行限制性股票單位和發行限制性股票獎勵，淨額																		2,775						—						—						—						—						—
發行限制性股票單位和限制性股票獎勵時以預扣税方式回購股票																		—						—						(91,508)						—						—						(91,508)
在行使股票期權時發行普通股以換取現金，淨額																		950						—						2,400						—						—						2,400
回購 A 類普通股																		(2,770)						—						(71,637)						—						—						(71,637)
基於股份的薪酬																		—						—						143,122						—						—						143,122
其他綜合收入																		—						—						—						4,287						—						4,287
淨虧損																		—						—						—						—						(208,579)						(208,579)
截至2023年3月31日的餘額																		684,157						$	7					$	5,390,101					$	(7,132)					$	(2,323,237)					$	3,059,739

																		截至2022年3月31日的三個月
												A 類和 B 類普通股												額外 實收資本						累計其他綜合收益						累計赤字						股東權益
																		股份																											金額
截至2021年12月31日的餘額																		656,872						$	7					$	5,059,528					$	(2,181)					$	(2,018,611)					$	3,038,743
發行限制性股票單位和發行限制性股票獎勵，淨額																		5,013						—						—						—						—						—
在行使股票期權時發行普通股以換取現金，淨額																		369						—						1,036						—						—						1,036
基於股份的薪酬																		—						—						73,240						—						—						73,240
其他綜合損失																		—						—						—						(8,078)						—						(8,078)
淨虧損																		—						—						—						—						(5,281)						(5,281)
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額																		662,254						$	7					$	5,133,804					$	(10,259)					$	(2,023,892)					$	3,099,660

T隨附的附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

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PINTEREST, INC.

簡明的合併現金流量表

（以千計）

（未經審計）

			截至3月31日的三個月
			2023						2022
經營活動
淨虧損			$	(208,579)					$	(5,281)
為使淨虧損與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷			6,212						7,220
基於股份的薪酬			143,122						73,240
租賃和租賃權改善的減值和放棄費			112,934						—
其他			(1,346)						2,978
資產和負債的變化：
應收賬款			192,523						180,203
預付費用和其他資產			(5,773)						(8,285)
經營租賃使用權資產			25,163						12,394
應付賬款			(11,031)						(4,638)
應計費用和其他負債			(43,659)						(31,620)
經營租賃負債			(26,109)						(12,822)
經營活動提供的淨現金			183,457						213,389
投資活動
購買不動產、設備和無形資產			(1,990)						(6,902)
購買有價證券			(331,608)						(155,181)
有價證券的銷售			29,271						4,168
有價證券的到期日			318,490						207,319
投資活動提供的淨現金			14,163						49,404
籌資活動
行使股票期權的收益，淨額			2,400						1,036
回購 A 類普通股			(69,476)						—
發行限制性股票單位和限制性股票獎勵時以預扣税方式回購股票			(91,508)						—
融資活動提供的（用於）淨現金			(158,584)						1,036
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響			1,142						333
現金、現金等價物和限制性現金淨增加			40,178						264,162
現金、現金等價物和限制性現金，期初			1,617,660						1,427,064
現金、現金等價物和限制性現金，期末			$	1,657,838					$	1,691,226
補充現金流信息
回購應計費用和其他流動負債中的A類普通股			$	2,161					$	—
為換取經營租賃負債而獲得的經營租賃使用權資產			$	803					$	7,085

現金、現金等價物和限制性現金與簡明合併資產負債表的對賬
現金和現金等價物			$	1,651,242					$	1,683,792
預付費用和其他流動資產中包含限制性現金			2,243						1,137
限制性現金包含在其他資產中			4,353						6,297
現金、現金等價物和限制性現金總額			$	1,657,838					$	1,691,226

T隨附的附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

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PINTEREST, INC.

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

1.業務描述和重要會計政策摘要

業務描述

Pinterest 於 2008 年在特拉華州成立，總部位於加利福尼亞州舊金山。Pinterest 是一個視覺發現引擎，全球各地的人們都使用它來尋找創造自己喜愛的生活的靈感。我們通過在我們的網站和移動應用程序上投放廣告來創收。

列報和合並的基礎

我們根據美國公認的會計原則（“GAAP”）編制了隨附的簡明合併財務報表。簡明的合併財務報表包括Pinterest, Inc.及其全資子公司的賬目。 我們已經取消了所有公司間餘額和交易。

此處包含的截至2022年12月31日的簡明合併資產負債表來自截至該日的經審計的財務報表。我們縮減或省略了某些信息和附註，這些信息和附註通常包含在根據公認會計原則編制的完整財務報表中。因此，這些未經審計的簡明合併財務報表應與截至2022年12月31日止年度的合併財務報表一起閲讀，這些報表包含在我們的10-K表年度報告中。

我們認為，隨附的簡明合併財務報表反映了公允列報的過渡期業績所必需的所有正常經常性調整，但它們不一定代表截至2023年12月31日的預期經營業績。

改敍

我們對前幾個時期的某些金額進行了重新分類，以符合目前的列報方式。

估算值的使用

根據公認會計原則編制簡明合併財務報表需要我們做出影響簡明合併財務報表和隨附附註中報告的金額的估計和判斷。我們將這些估計和判斷建立在歷史經驗和我們認為合理的其他各種假設的基礎上。公認會計原則要求我們在多個領域進行估算和假設，包括金融工具、租賃、收購的資產和通過業務合併承擔的負債的公允價值、基於股份的獎勵和意外情況，以及應收賬款的可收回性、無形資產和財產與設備的使用壽命、我們用來確定經營租賃負債的增量借款利率以及收入確認等。實際結果可能與這些估計和判斷存在重大差異。

重要會計政策

與截至2022年12月31日的10-K表年度報告相比，我們的重要會計政策沒有重大變化。

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PINTEREST, INC.

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

2. 金融工具的公允價值

我們經常以公允價值計量的金融工具的公允價值如下（以千計）：

			2023年3月31日
			第 1 級						第 2 級						第 3 級						總計
現金等價物：
貨幣市場基金			$	1,030,090					$	—					$	—					$	1,030,090
商業票據			—						118,750						—						118,750
美國國庫證券			20,913						—						—						20,913
有價證券：
公司債券			—						341,916						—						341,916
美國國庫證券			245,590						—						—						245,590
商業票據			—						200,643						—						200,643
存款證			—						169,524						—						169,524
非美國政府和超國家債券			—						25,306						—						25,306
市政證券			—						19,832						—						19,832
美國機構債券			—						75,676						—						75,676
預付費用和其他流動資產：
存款證			—						2,243						—						2,243
其他資產：
存款證			$	—					$	4,353					$	—					$	4,353

			2022年12月31日
			第 1 級						第 2 級						第 3 級						總計
現金等價物：
貨幣市場基金			$	1,017,191					$	—					$	—					$	1,017,191
商業票據			—						111,975						—						111,975
公司債券			—						1,542						—						1,542
美國國債			5,990						—						—						5,990
有價證券：
公司債券			—						363,075						—						363,075
商業票據			—						241,192						—						241,192
美國國債			242,916						—						—						242,916
存款證			—						158,246						—						158,246
市政證券			—						27,449						—						27,449
非美國政府和超國家債券			—						22,599						—						22,599
美國機構債券			—						31,687						—						31,687
預付費用和其他流動資產：
存款證			—						1,067						—						1,067
其他資產：
存款證			$	—					$	5,530					$	—					$	5,530

我們將我們的有價證券歸類為1級或2級，因為我們使用報價的市場價格或利用市場可觀察的投入來確定其公允價值。

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們的有價證券的未實現收益和虧損總額總體上微不足道。我們評估了所有現有證據，截至2023年3月31日和2022年12月31日，我們沒有確認有價證券的任何信用損失備抵金。

按合同到期日計算，我們的有價證券的公允價值如下（以千計）：

			2023年3月31日
在一年或更短的時間內到期			$	832,351
一到五年後到期			246,136
總計			$	1,078,487

在所列任何時期內，出售可供出售證券的已實現淨收益和虧損均不重要。

3. 承付款和或有開支

購買承諾

2021 年 4 月，我們與亞馬遜網絡服務（“AWS”）簽訂了一份私有定價附錄，該附錄規範了我們對 AWS 提供的雲計算基礎設施的使用。根據定價附錄，我們需要購買至少 $3,250.0截至 2029 年 4 月，AWS 提供了數百萬項雲服務。如果我們不這樣做，則需要支付支出金額與所需承諾金額之間的差額。截至 2023 年 3 月 31 日，我們剩餘的合同承諾為 $2,205.1百萬。我們期望兑現我們剩餘的承諾。

法律事務

我們參與了正常業務過程中出現的各種訴訟、索賠和訴訟。儘管法律事務的結果本質上是不確定的，但我們認為這些問題的最終解決，無論是單獨解決還是總體解決，都不會合理地對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

4. 股東權益

股權激勵計劃

2009 年 6 月，我們的董事會通過並批准了我們的 2009 年股票計劃（“2009 年計劃”），該計劃規定向符合條件的員工、董事和顧問發行股票期權、限制性股票獎勵（“RSA”）和限制性股票單位（“RSU”）。根據我們的 2009 年計劃授予的股票期權的最大有效期為 10年限，行使價不低於授予之日普通股公允市場價值的100％。根據我們的 2009 年計劃授予的 RSU 的最大壽命為 七年. 沒有截至2023年3月31日，根據我們的2009年計劃，我們的普通股已留待未來發行。

我們的2019年綜合激勵計劃（“2019年計劃”）在首次公開募股結束後生效，繼承了我們的2009年計劃。我們的2019年計劃規定向符合條件的員工、董事和顧問發行股票期權、RSA、RSU和其他基於股權或現金的獎勵。根據我們的2019年計劃授予的股票期權的最大壽命為 10年限，行使價不低於授予之日普通股公允市場價值的100％。 155,707,979截至2023年3月31日，根據我們的2019年計劃，我們的A類普通股已留待未來發行。

根據2019年計劃可供發行的A類普通股的數量將增加根據我們的2009年計劃待發放獎勵的B類普通股的數量，如果不遵守2019年計劃的條款，這些獎勵將根據此類獎勵的條款，包括我們為滿足獎勵的行使價而沒收、回購、到期或保留的結果，或者預扣税義務。此外，在截至2029年1月1日（包括2029年1月1日）的每個財年的第一天，根據我們的2019年計劃預留髮行的A類普通股數量將自動增加，金額等於 5在每次自動增加之日之前的日曆月最後一天流通的A類普通股和B類普通股總數的百分比，或董事會確定的較少數量。

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

股票期權活動

在截至2023年3月31日的三個月中，股票期權活動如下（以千計，每股金額除外）：

						未償還的股票期權
						股份						加權平均行使價						剩餘合同期限的加權平均值						內在聚合 價值 (1)
																		（以年為單位）
截至 2022 年 12 月 31 日，未兑現						15,799						$	13.25					6.1						$	174,165
已行使						(950)						2.53
截至2023年3月31日的未繳款項						14,849						$	13.94					6.2						$	197,901
自 2023 年 3 月 31 日起可行使						7,154						$	7.40					2.9						$	142,150

(1)我們根據截至相應資產負債表日期的現貨股票期權的行使價與普通股公允價值之間的差額計算內在價值。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，歸屬的股票期權的授予日公允價值總額為美元7.1百萬和美元0.8分別為百萬。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，行使的股票期權的總內在價值為美元22.5百萬和美元9.5分別是百萬。

限制性股票單位和限制性股票獎勵活動

在截至2023年3月31日的三個月中，RSU和RSA的活動如下（以千計，每股金額除外）：

			限制性股票單位和限制性股票獎勵傑出
			股份						加權平均撥款日期公允價值
截至 2022 年 12 月 31 日，未兑現			54,518						$	25.46
已授予			2,747						25.70
已發佈			(7,629)						24.08
被沒收			(3,450)						23.21
截至2023年3月31日的未繳款項			46,186						$	25.88

基於股份的薪酬

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，基於股份的薪酬支出如下（以千計）：

						三個月已結束 3月31日
						2023						2022
收入成本						$	2,309					$	1,194
研究和開發						94,265						52,890
銷售和營銷						19,189						11,769
一般和行政						27,359						7,387
基於股份的薪酬總額						$	143,122					$	73,240

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（未經審計）

截至 2023 年 3 月 31 日，我們有 $1,153.5數百萬美元未確認的基於股份的薪酬支出，我們預計將在加權平均期內確認這些支出 2.7年份。

股票回購

2023 年 2 月 2 日，我們的董事會批准了一項最高為 $的股票回購計劃500.0在接下來的12個月中，我們將有數百萬只A類普通股。根據股票回購計劃，我們有權通過公開市場購買、私下談判交易或以證券法允許的管理層在管理層決定的時間和金額的其他方式不時回購我們的A類普通股。該計劃不要求我們回購任何特定數量的股票，並且可以隨時修改、暫停或終止。在截至2023年3月31日的三個月中，我們進行了回購並退役 2,769,740我們的A類普通股股票，總購買價為美元71.6百萬。截至2023年3月31日，美元428.4根據股票回購計劃，仍有數百萬美元可供回購。

5. 每股淨虧損

我們使用多類普通股所需的兩類方法列報每股淨虧損。我們的A類和B類普通股的持有人擁有相同的權利，但投票權、轉換權和轉讓權除外，因此平均分享我們的淨收益或虧損。

我們通過淨虧損除以該期間已發行普通股的加權平均數來計算每股基本淨虧損。

攤薄後的每股淨虧損將適用於普通股的所有潛在股份，包括股票期權、RSA 和 RSU，前提是它們具有攤薄性。

我們計算了每股基本和攤薄後的淨虧損如下（以千計，每股金額除外）：

			截至3月31日的三個月
			2023												2022
			A 級						B 級						A 級						B 級
分子：
淨虧損			$	(181,226)					$	(27,353)					$	(4,568)					$	(713)
分母：
用於計算基本和攤薄後每股淨虧損的加權平均股數			591,815						89,325						568,238						88,661
基本和攤薄後的每股淨虧損			$	(0.31)					$	(0.31)					$	(0.01)					$	(0.01)

每股基本淨虧損與攤薄後的每股淨虧損相同，因為我們報告了所列所有期間的淨虧損。我們在計算攤薄後每股淨虧損時將以下普通股的加權平均潛在股數排除在外，因為這些是反攤薄的（以千計）：

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022
未償還的股票期權			15,225						15,929
未歸屬的限制性股票單位和限制性股票獎勵			53,246						34,693
總計			68,471						50,622

6. 所得税

我們使用針對所涉期間發生的離散項目調整後的年度有效税率的估計值來確定過渡期的所得税準備金。我們的有效税率和聯邦法定税率之間的主要區別是我們為聯邦、州和國外的淨營業虧損和抵免額設立的全額估值補貼。截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，所得税並不重要。

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（未經審計）

在美國以及其他各州和外國司法管轄區，我們需要繳税。由於我們有美國聯邦和州司法管轄區的淨營業虧損結轉，因此訴訟時效適用於所有納税年度。對於重要的外國司法管轄區，可供審查的納税年度包括2018年及以後的年份。

7. 地理信息

根據客户的賬單地址，按地域分列的收入如下（以千計）：

						三個月已結束 3月31日
						2023						2022
美國和加拿大(1)						$	471,821					$	462,073
歐洲(2)						97,388						88,897
世界其他地區						33,372						23,915
總收入						$	602,581					$	574,885

(1)美國的收入為美元449.0百萬和美元440.9截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。在報告的任何時期，除美國外，沒有其他國家超過我們總收入的10％。

(2)歐洲包括俄羅斯和土耳其。

按地域分列的不動產和設備、淨資產和經營租賃使用權資產如下（以千計）：

						3月31日						十二月三十一日
						2023						2022
美國						$	75,741					$	205,374
墨西哥						14,000						11,627
加拿大						13,649						14,589
國際(1)						24,488						34,238
財產和設備總額、淨資產和經營租賃使用權資產						$	127,878					$	265,828

(1)除美國、墨西哥和加拿大外，沒有任何其他國家超過我們所列任何時期的不動產和設備、淨資產和經營租賃使用權資產的10％。

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簡明合併財務報表附註

（未經審計）

8. 重組

2023 年 3 月，我們啟動了一項重組計劃，旨在支持我們的企業戰略、提高效率並在持續的宏觀經濟環境下定位我們的業務（“計劃”）。

作為該計劃的一部分，我們開始裁員人數約為 4%。我們還停止佔用並計劃轉租位於舊金山布蘭南街505號的前總部，並放棄了某些其他租賃的辦公空間，以調整我們的辦公空間佔地面積，以更好地滿足我們靈活工作模式的需求。因此，我們記錄了相關經營租賃使用權資產和租賃權改善的減值和放棄費用。

在截至2023年3月31日的三個月中，重組費用如下（以千計）：

						減少辦公空間(1)						遣散費和其他人事費用						總計
收入成本						$	—					$	—					$	—
研究和開發						—						4,093						4,093
銷售和營銷						—						2,677						2,677
一般和行政						112,934						1,617						114,551
總計						$	112,934					$	8,387					$	121,321

(1)辦公空間的減少是非現金性的，包括與經營租賃使用權資產和租賃權改善相關的減值費用和加速支出。我們根據市場參與者的假設，使用折現現金流模型估算了減值資產的公允價值。

截至2023年3月31日，該計劃下的負債和剩餘費用並不重要。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們在本10-Q表季度報告中其他地方出現的簡明合併財務報表和相關附註以及其他財務信息一起閲讀。本討論和分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於許多因素，包括本10-Q表季度報告中其他地方的 “風險因素” 和 “前瞻性陳述説明” 中討論的因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述存在重大差異。

第一季度業績概述

截至2023年3月31日的三個月，我們的主要財務和經營業績如下：

•收入為6.026億美元，與截至2022年3月31日的三個月相比增長了5％。

•每月活躍用户（“MAU”）為4.63億，與2022年3月31日相比增長了7％。

•基於股份的薪酬支出為1.431億美元，增長了 699 萬美元與截至2022年3月31日的三個月相比。

•總成本和支出為8.463億美元，其中包括1.213億美元的重組費用。

•運營損失是2.437 億美元。

•淨虧損為2.086億美元。

•調整後的息税折舊攤銷前利潤為2700萬美元。

•我們以7160萬美元的價格回購了280萬股A類普通股。

•現金、現金等價物和有價證券為27.297億美元。

•員工人數為 3,835 人。

宏觀經濟狀況，例如通貨膨脹、供應鏈問題、外匯匯率變化、來自其他平臺的競爭以及其他風險和不確定性已受到影響，所有這些或部分因素可能會繼續影響廣告商需求、用户增長、用户參與度以及我們的業務、運營和財務業績。有關更多詳細信息，請參閲 “風險因素” 和 “關於前瞻性陳述的説明”。

重組

2023 年 3 月，我們啟動了一項重組計劃，旨在支持我們的企業戰略、提高效率並在持續的宏觀經濟環境下定位我們的業務。這包括裁員約4％，以及計劃轉租或放棄某些租賃的辦公空間。

在截至2023年3月31日的三個月中，重組費用如下（以千計）：

						減少辦公空間						遣散費和其他人事費用						總計
收入成本						$	—					$	—					$	—
研究和開發						—						4,093						4,093
銷售和營銷						—						2,677						2,677
一般和行政						112,934						1,617						114,551
總計						$	112,934					$	8,387					$	121,321

有關重組費用的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註8。

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用户指標趨勢

每月活躍用户。我們將每月活躍用户定義為通過我們的瀏覽器或網站擴展（例如 “保存” 按鈕）訪問我們的網站、打開我們的移動應用程序或與 Pinterest 進行交互的經過身份驗證的 Pinterest 用户， 在截至測量之日的 30 天期限內至少一次。MAU 的數量不包括 Shuffles 用户，除非他們有資格成為 MAU。我們根據當前週期最後一天測得的 MAU 數量來顯示 MAU。我們根據當前週期最後一天和當前週期開始前最後一天測量的 MAU 數量的平均值來計算平均 MAU。MAU 是我們衡量活躍用户羣規模的主要指標。

季度每月活躍用户

（單位：百萬）

注意：由於四捨五入，美國和加拿大、歐洲和世界其他地區的總和可能不等於全球。在我們按地理區域報告收入、MAU 和 ARPU 時，歐洲包括俄羅斯和土耳其。

截至2023年3月31日， 全球 MAU 增加了 與 2022 年 3 月 31 日相比，這主要是由於我們在 2022 年第二季度對相關性和個性化進行了投資。

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獲利指標的趨勢

收入。我們根據對用户進行創收活動時地理位置的估計，按用户地理位置計算收入。用户的地理位置會影響我們的收入和財務業績，因為我們目前僅通過某些國家和貨幣獲利，並且我們以不同的平均匯率從不同的地理位置獲利。我們在美國和加拿大以及在較小程度上在歐洲的收入有所增加，這主要是由於這些地區的數字廣告市場的相對規模和成熟度。

季度收入

（單位：百萬）

注意：上圖中按地理位置劃分的收入是根據我們對用户進行創收活動時地理位置的估計進行地理分配的。這種分配不同於我們在簡明合併財務報表附註中披露的按地域分列的收入，後者根據客户的賬單地址對收入進行地域分配。由於四捨五入，美國和加拿大、歐洲和世界其他地區的總和可能不等於全球，季度金額的總和可能不等於年度金額。

每位用户的平均收入（“ARPU”）。 我們通過每位用户的平均收入指標來衡量我們平臺的盈利情況。我們將 ARPU 定義為我們在一段時間內在給定地理位置的總收入除以該地區在該地區的平均 MAU。我們根據對地理位置的估計，按地理位置計算ARPU

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發生創收活動。我們以美國和加拿大、歐洲和世界其他地區為基礎提供ARPU，因為我們目前以不同的平均速率從不同地區的用户獲利。我們在美國和加拿大以及在較小程度上歐洲的ARPU較高，這主要是由於這些地區的數字廣告市場的相對規模和成熟度。

每位用户的季度平均收入

在截至2023年3月31日的三個月中，全球ARPU為1.32美元，與截至2022年3月31日的三個月相比下降了1％。在截至2023年3月31日的三個月中，美國和加拿大的ARPU為5.11美元，增長了3％，歐洲的ARPU為0.74美元，增長了2％，世界其他地區的ARPU為0.10美元，與截至2022年3月31日的三個月相比增長了27％。

我們使用 MAU 和 ARPU 來評估整體業務的增長和健康狀況，並認為這些指標最能反映我們吸引、留住、吸引用户並從中獲利，從而增加收入的能力。

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非公認會計準則財務指標

為了補充我們根據公認會計原則列報的簡明合併財務報表，我們考慮調整後的息税折舊攤銷前利潤，這是一項不基於公認會計原則規定的任何標準化方法的財務指標。

我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為調整後的淨虧損，不包括折舊和攤銷費用、基於股份的薪酬支出、利息收入（支出）、淨額、其他收入（支出）、淨額、所得税（收益）準備金和重組費用。

我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估我們的經營業績，並用於財務和運營決策的目的。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤有助於確定我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被其排除的收入和支出的影響所掩蓋。我們還認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤提供了有關我們經營業績的有用信息，增強了對我們過去業績和未來前景的總體理解，並提高了我們用於財務和運營決策的關鍵指標的透明度。我們之所以提出調整後的息税折舊攤銷前利潤，是為了幫助投資者通過管理層的眼光看待我們的經營業績，也因為我們認為該指標為投資者提供了另一種工具，可用於將我們在多個時期的核心業務經營業績與行業中的其他公司進行比較。但是，我們對調整後息税折舊攤銷前利潤的定義可能與其他公司使用的標題相似的指標不同。

調整後的息税折舊攤銷前利潤不應與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，也不得將其作為其替代品。在使用調整後的息税折舊攤銷前利潤而不是淨虧損（最接近的公認會計原則等價物）方面，存在許多限制。例如，調整後的息税折舊攤銷前利潤不包括：

•某些經常性的非現金費用，例如固定資產的折舊和收購的無形資產的攤銷，儘管這些資產將來可能必須更換；以及

•基於股份的薪酬支出，在可預見的將來，這一直是並將繼續是一項重大的經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分。

由於這些限制，您應將調整後的息税折舊攤銷前利潤與其他財務績效指標一起考慮，包括淨虧損和我們根據公認會計原則列報的其他財務業績。下表列出了淨虧損（根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標）與調整後的息税折舊攤銷前利潤（以千計）的對賬情況：

						三個月已結束 3月31日
						2023						2022
淨虧損						$	(208,579)					$	(5,281)
折舊和攤銷						6,212						7,220
基於股份的薪酬						143,122						73,240
利息收入（支出），淨額						(24,901)						(712)
其他收入（支出），淨額						(322)						1,200
所得税（受益）準備金						(9,884)						1,128
重組費用						121,321						—
調整後 EBITDA						$	26,969					$	76,795

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運營結果的組成部分

收入。 我們通過在我們的網站和移動應用程序上投放廣告來創收。廣告商直接向我們購買廣告，或通過與廣告代理商的關係購買廣告。只有在將承諾商品或服務的控制權移交給客户之後，我們才會確認收入，當用户點擊按每次點擊費用 (“CPC”) 簽約的廣告、觀看按千次曝光成本 (“CPM”) 簽約的廣告或觀看按每次觀看成本 (“CPV”) 簽約的視頻廣告時，就會發生這種情況。

收入成本。收入成本主要包括與提供我們的服務相關的費用，包括託管我們的網站和移動應用程序的成本。收入成本還包括人事相關費用，包括運營團隊員工的工資、福利和基於股份的薪酬、與合作伙伴安排相關的付款、信用卡和其他交易處理費、收購的無形資產和分配設施的攤銷以及其他支持管理費用。

研究與開發。研發主要包括人事相關費用，包括我們的工程師和其他參與我們產品研發的員工的工資、福利和基於股份的薪酬，以及分配的設施和其他輔助管理費用。

銷售和營銷。銷售和營銷主要由人事相關費用組成，包括從事銷售、銷售支持、營銷和客户服務職能的員工的工資、佣金、福利和基於股份的薪酬、廣告和促銷支出、專業服務、收購的無形資產和分配設施的攤銷以及其他輔助管理費用。我們的營銷工作還包括以用户和廣告商為中心的營銷支出。

一般和行政。一般和行政費用主要包括人事相關費用，包括從事財務、法律、人力資源和其他管理職能的員工的工資、福利和基於股份的薪酬、專業服務（包括外部法律和會計服務）、慈善捐款和分配的設施以及其他輔助管理費用。

其他費用。其他支出主要包括我們的現金等價物和有價證券所賺取的利息以及外幣匯兑損益。

所得税（受益）準備金。所得税（受益）準備金主要包括外國司法管轄區的所得税以及經離散項目調整後的美國聯邦和州所得税。

調整後的息税折舊攤銷前利潤我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為調整後的淨虧損，不包括折舊和攤銷費用、基於股份的薪酬支出、利息收入（支出）、淨額、其他收入（支出）、淨額、所得税（收益）準備金和重組費用。有關更多信息，以及淨虧損（根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標）與調整後的息税折舊攤銷前利潤的對賬，請參閲 “非公認會計準則財務指標”。

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運營結果

下表列出了我們簡明的合併運營報表數據（以千計）：

						三個月已結束 3月31日
						2023						2022
收入						$	602,581					$	574,885
成本和支出 (1):
收入成本						170,926						146,070
研究和開發						266,346						195,548
銷售和營銷						201,131						173,953
一般和行政						207,864						62,979
成本和支出總額						846,267						578,550
運營損失						(243,686)						(3,665)
利息收入（支出），淨額						24,901						712
其他收入（支出），淨額						322						(1,200)
所得税（受益）準備金前的虧損						(218,463)						(4,153)
所得税（受益）準備金						(9,884)						1,128
淨虧損						$	(208,579)					$	(5,281)
調整後 EBITDA (2)						$	26,969					$	76,795

(1)包括基於股份的薪酬支出如下（以千計）：

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022
收入成本			$	2,309					$	1,194
研究和開發			94,265						52,890
銷售和營銷			19,189						11,769
一般和行政			27,359						7,387
基於股份的薪酬總額			$	143,122					$	73,240

(2)有關更多信息，以及淨虧損（根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標）與調整後的息税折舊攤銷前利潤的對賬，請參閲 “非公認會計準則財務指標”。

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下表列出了我們的簡明合併運營報表數據（佔收入的百分比）：

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022
收入			100		%				100		%
成本和支出：
收入成本			28						25
研究和開發			44						34
銷售和營銷			33						30
一般和行政			34						11
成本和支出總額			139						101
運營損失			(39)						(1)
利息收入（支出），淨額			4						—
其他收入（支出），淨額			—						—
所得税（受益）準備金前的虧損			(35)						(1)
所得税（受益）準備金			(2)						—
淨虧損			(34)		%				(1)		%

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月

收入

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022						% 變化
			（以千計，百分比除外）
收入			$	602,581					$	574,885					5		%

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月收入增加了2770萬美元，這主要是由於我們的宣傳目標需求的增長。收入增長由每月活躍用户增長7％推動，但ARPU下降了1％。與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，投放的廣告數量增加了33％，而廣告價格下降了21％。

根據我們對用户地理位置的估計，與截至2022年3月31日的三個月相比，美國和加拿大的收入增長了3％，達到4.857億美元，歐洲收入增長了6％，達到9,270萬美元，世界其他地區的收入增長了38％，達到2410萬美元。

收入成本

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022						% 變化
			（以千計，百分比除外）
收入成本			$	170,926					$	146,070					17		%
收入百分比			28		%				25		%

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月的收入成本增加了2490萬美元。增長的主要原因是計算利用率提高導致絕對託管成本增加。

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研究和開發

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022						% 變化
			（以千計，百分比除外）
研究和開發			$	266,346					$	195,548					36		%
收入百分比			44		%				34		%

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月的研發增加了7,080萬美元。增長的主要原因是基於股份的薪酬支出增加了4140萬美元，平均員工人數增加了22％，這推動了人事支出的增加，以及410萬美元的重組費用。

銷售和營銷

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022						% 變化
			（以千計，百分比除外）
銷售和營銷			$	201,131					$	173,953					16		%
收入百分比			33		%				30		%

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月的銷售和營銷增加了2720萬美元。增長的主要原因是平均員工人數增加了12％，這推動了人員開支的增加，外包服務成本的增加，基於股份的薪酬支出增加了740萬美元，重組費用增加了270萬美元，被營銷費用減少的850萬美元所抵消。

一般和行政

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022						% 變化
			（以千計）
一般和行政			$	207,864					$	62,979					230		%
收入百分比			34		%				11		%

與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月的總務和行政管理增加了1.449億美元。增長的主要原因是1.146億美元的重組費用和基於股份的薪酬支出增加了2,000萬美元。

利息和其他收入（支出），淨額

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022						% 變化
			（以千計，百分比除外）
利息收入（支出），淨額			$	24,901					$	712					3,397		%
其他收入（支出），淨額			322						(1,200)						(127)		%
其他收入（支出），淨額			$	25,223					$	(488)					(5,269)		%

其他收入（支出），截至2023年3月31日的三個月的淨額增加的 與截至2022年3月31日的三個月相比，增加了2570萬美元，這主要是由於利率上升導致我們的有價證券的回報率更高。

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所得税（受益）準備金

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022						% 變化
			（以千計，百分比除外）
所得税（受益）準備金			$	(9,884)					$	1,128					(976)		%

所得税準備金（受益）主要源於美國聯邦、州和某些外國司法管轄區在所列每個時期產生的收入（虧損），包括2017年《減税和就業法》要求的研發費用資本化和攤銷的影響。

淨虧損和調整後的息税折舊攤銷前利潤

			三個月已結束 3月31日
			2023						2022						% 變化
			（以千計，百分比除外）
淨虧損			$	(208,579)					$	(5,281)					(3,850)		%
調整後 EBITDA			$	26,969					$	76,795					(65)		%

截至2023年3月31日的三個月的淨虧損為2.086億美元，而截至2022年3月31日的三個月的淨虧損為530萬美元。由於上述因素，截至2023年3月31日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤為2700萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為7,680萬美元。有關更多信息，以及淨虧損（根據公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標）與調整後的息税折舊攤銷前利潤的對賬，請參閲 “非公認會計準則財務指標”。

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流動性和資本資源

我們主要通過從客户那裏收到的款項為我們的運營融資。我們現金的主要用途是與人事相關的成本以及託管我們的網站和移動應用程序的成本。截至2023年3月31日，我們擁有27.297億美元的現金、現金等價物和有價證券。我們的現金等價物和有價證券主要投資於短期固定收益證券，包括政府和投資級公司債務證券和貨幣市場基金。截至2023年3月31日，我們的1.743億美元現金和現金等價物由我們的外國子公司持有。

2022 年 10 月，我們簽訂了經修訂和重報的五年期 40.0 億美元循環信貸額度（“2022 年循環信貸額度”），取代了我們之前的5億美元循環信貸額度 循環信貸額度於2018年11月生效。2022年的循環信貸額度還包含手風琴期權，如果行使，只要我們能夠獲得額外的貸款人承諾並滿足某些其他條件，我們將總承諾最多增加4.05億美元。根據我們的選擇，2022年循環信貸額度下任何借款的利息按調整後的SOFR加0.10％和1.50％的利潤率或按替代基準利率加上0.50％的利潤率累計，並且我們需要為2022年循環信貸額度下總承諾的未使用部分支付年度承諾費，該費用按每年0.15％累計。

2022 年的循環信貸額度還允許我們簽發信用證，這減少了我們可以借的金額。我們需要支付每年 0.125% 的費用，相當於根據任何未償信用證可提取的平均每日最高金額。

2022 年循環信貸額度包含借貸的慣例條件、違約事件和契約，包括限制我們承擔債務、授予留置權、向我們的股票或子公司股票持有人進行分配、進行投資或與關聯公司進行交易的能力的契約。2022年循環信貸額度還包含財務維護契約：合併債務與合併息税折舊攤銷前利潤的最大淨槓桿率不超過3.50至1.00，收購後的一段時間內最高可增加至4.00至1.00。2022年循環信貸額度下的債務由我們幾乎所有國內資產（包括某些國內知識產權資產）的留置權擔保。我們遵守了所有契約，截至提交本10-Q表季度報告時，該融資機制下沒有未繳款項。

我們認為，儘管將來我們可能需要額外的資本資源，但我們現有的現金、現金等價物和有價證券以及循環信貸額度下的可用金額將足以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求。我們可能會選擇通過出售額外股權籌集額外資金，以滿足未來12個月以後的需求。

自2022年12月31日以來，我們的重大現金需求或不可取消的合同承諾沒有發生任何重大變化，這包括我們的重組計劃，該計劃並未解除我們為受損或廢棄的辦公空間租賃支付未來現金的合同承諾。

在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們的淨現金流如下（以千計）：

			截至3月31日的三個月
			2023						2022
提供的淨現金（用於）：
經營活動			$	183,457					$	213,389
投資活動			$	14,163					$	49,404
籌資活動			$	(158,584)					$	1,036

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經營活動

來自經營活動的現金流包括我們根據某些非現金對賬項目調整後的淨虧損，例如基於股份的薪酬支出、折舊和攤銷、非現金重組費用以及運營資產和負債的變化。與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月中，經營活動提供的淨現金減少了2990萬美元，這主要是由於人員支出增加。

投資活動

投資活動產生的現金流包括用於改善新的和現有辦公空間以及收購企業的資本支出。我們還積極管理我們的運營現金和現金等價物餘額，並將多餘的現金投資於短期有價證券，這些證券的銷售和到期日用於為持續的營運資金需求提供資金。與截至2022年3月31日的三個月相比，截至2023年3月31日的三個月，用於投資活動的淨現金增加了3520萬美元，這主要是由於有價證券的淨減少被不動產、設備和無形資產購買的減少所抵消。

融資活動

來自融資活動的現金流包括RSU和RSA發行時的税收匯款、我們的A類普通股的回購以及行使股票期權的收益。網 已用現金在截至2023年3月31日的三個月中，融資活動與截至2022年3月31日的三個月相比增加了1.596億美元，這主要是由於我們在2022年第二季度向限制性股票單位和RSA發行後的税收匯款進行淨結算，以及在截至2022年3月31日的三個月中回購了A類普通股。

關鍵會計政策與估計

我們根據公認會計原則編制簡明合併財務報表。編制簡明的合併財務報表需要我們做出影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及相關披露的估算和判斷。由於這些估計和判斷可能因時期而異，因此實際業績可能存在重大差異，這可能會對我們的財務狀況或經營業績產生負面影響。我們的估計和判斷以歷史經驗和我們認為合理的其他各種假設為基礎，我們會持續評估這些估計和判斷。我們將下文進一步討論的此類估計和判斷稱為關鍵會計政策和估計。

有關我們其他重要會計政策的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註1。

收入確認

我們通過在我們的網站和移動應用程序上投放廣告來創收。只有在將承諾的商品或服務的控制權移交給客户之後，我們才會確認收入，當用户點擊按每次點擊費用簽約的廣告、觀看按CPM簽約的廣告或觀看按CPV簽約的視頻廣告時，就會發生這種情況。我們通常以 CPC、CPM 或 CPV 為基礎向客户計費，我們的付款條款因客户類型和地點而異。賬單和付款到期日之間的期限並不重要。

我們只有在履行合同履約義務後才確認收入。我們偶爾會為買家提供免費廣告庫存。當與客户簽訂的合同包含多項履約義務時，我們會根據客户的相對獨立銷售價格，將總交易價格（即我們期望為換取承諾的商品或服務而有權獲得的對價金額）分配給每項不同的履約義務。我們通常根據每次合同點擊、瀏覽量或瀏覽量收取的有效價格來確定獨立銷售價格，並且我們不透露未履行的履約義務的價值，因為我們的合同最初的預期期限通常少於一年。

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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

在我們的正常業務過程中，我們面臨市場風險，包括外匯匯率和利率的變化。

外幣兑換風險

我們的報告貨幣是美元，我們子公司的功能貨幣要麼是他們的當地貨幣，要麼是美元，視情況而定。雖然我們的大部分收入和運營支出以美元計價，但我們存在與以美元以外貨幣計價的收入和運營支出相關的外匯風險。由於與重估某些資產和負債餘額相關的交易收益或虧損，我們的淨收益（虧損）已經並將繼續經歷波動，這些資產和負債餘額以記賬的子公司的本位幣以外的貨幣計價。迄今為止，這些波動並不大。儘管將來我們可能會這樣做，但我們沒有參與與我們的外匯風險相關的套期保值活動。我們認為，截至2023年3月31日的三個月，美元相對價值上漲或下降10％不會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響。

利率風險

截至2023年3月31日，我們持有的現金、現金等價物和有價證券為27.297億美元。我們的現金等價物和有價證券主要由短期固定收益證券組成，包括政府和投資級公司債務證券和貨幣市場基金，我們的投資政策旨在保留資本和維持流動性。利率的變化會影響我們從現金、現金等價物和有價證券中獲得的利息收入以及現金等價物和有價證券的公允價值。截至2023年3月31日和2022年12月31日，假設利率提高100個基點將使我們的現金等價物和有價證券的市值分別減少700萬美元和520萬美元。

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第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

我們的管理層在首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“首席財務官”）的參與下，評估了截至本10-Q表季度報告所涵蓋期末，我們的披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條的有效性。根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，自2023年3月31日起，我們的披露控制和程序是有效的，可以合理地保證我們在根據《交易法》提交或提交的報告中必須披露的信息是在美國證券交易委員會（“SEC”）的規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告的，並將此類信息收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官並酌情讓首席財務官及時關於要求披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在本10-Q表季度報告所涉期間，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（d）條和第15d-15（d）條）沒有發生任何對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

對控制和程序有效性的限制

在設計和評估財務報告的披露控制和程序及內部控制時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計以及財務報告的內部控制必須反映以下事實：存在資源限制，管理層在評估可能的控制和程序相對於成本的好處時必須作出判斷。

33

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第二部分-其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們目前正在參與並在將來可能參與我們正常業務過程中產生的實際和威脅的法律訴訟、索賠、調查和政府查詢，包括涉及知識產權、數據隱私和數據保護、隱私和其他侵權行為、非法或令人反感的內容、消費者保護、證券、公司治理、就業、工作場所文化、合同權利、民權侵權、虛假或誤導性的法律訴訟、索賠、調查和政府查詢廣告或其他與提供給我們或在我們的服務上發佈或提供的內容或信息相關的法律索賠。在美國以外的某些司法管轄區，這種風險會加劇，在這些司法管轄區，我們對第三方在我們平臺上發佈的內容的免責保護可能不明確，而且當地法律對我們的保護可能不如在美國。

有關我們參與的某些訴訟的信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註3中的 “法律事務”，該附註以引用方式納入此處。

儘管我們目前參與的實際和威脅的法律訴訟、索賠、調查和政府調查的結果無法肯定地預測，但我們認為這些事項的最終結果不可能對我們的業務或財務業績產生重大不利影響。但是，無論最終結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源分流、損害我們的聲譽和品牌以及其他因素，訴訟都可能對我們產生不利影響。

34

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第 1A 項。風險因素

投資我們的A類普通股涉及高度的風險。除了本季度報告中列出的其他信息外，在決定投資我們的A類普通股之前，您還應仔細考慮下述風險和不確定性以及本10-Q表季度報告中的所有其他信息，包括標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的部分以及我們的簡明合併財務報表和相關附註。以下任何風險的發生都可能損害我們的業務、聲譽、收入、財務業績和前景。此外，我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的風險和不確定性也可能損害我們的業務、聲譽、收入、財務業績和前景。如果發生任何這些風險，我們的A類普通股的價值可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。

與我們的業務戰略和增長相關的風險

我們幾乎所有的收入都來自廣告。未能吸引新的廣告商、失去廣告商或減少支出可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

實際上，我們所有的收入都來自第三方廣告。但是，我們可能無法繼續發展和擴大這種收入模式。除其他外，我們的增長戰略取決於吸引更多的廣告商（包括擴大我們的銷售力度以吸引國際市場的廣告商），擴大與現有廣告商的業務以及擴大我們的廣告產品供應。

大多數廣告商對我們沒有長期的廣告承諾。我們的許多廣告商直到最近才開始與我們合作，他們花在我們的總廣告預算中相對較小的一部分。為了增加廣告商數量並增加我們現有廣告商在我們這裏花費的廣告預算部分，我們必須投資新的工具和技術，和/或擴大我們的銷售隊伍，而且無法保證這些努力會取得成功。我們提供給廣告商的用户行為見解可能不會為廣告商帶來有效的結果，並可能減少或停止他們在我們平臺上的支出。此外，廣告商可能會將我們的某些產品或我們的平臺視為實驗性的，並且可能僅將其廣告支出的一小部分用於我們的平臺，除非我們改進現有衡量工具並開發新的衡量工具，以更好地證明我們平臺的有效性。此外，許多廣告商沒有以在我們的平臺上取得成功的形式發佈廣告創意內容，並且可能無法或不願投入為我們的平臺開發內容所需的技術或財務資源。儘管我們繼續開發和部署工具以允許廣告商為我們的平臺創建內容，但我們可能無法開發出有效和高效地滿足廣告商需求的工具。如果廣告商不認為我們平臺上的廣告可以有效實現其活動目標，如果我們無法衡量我們的廣告產品的有效性，或者他們不認為他們在我們的廣告方面的投資與其他替代方案相比會產生有競爭力的回報，則他們不會與我們做生意或繼續與我們做生意。

我們收入的很大一部分來自少數廣告商，目前集中在某些垂直領域，尤其是消費品和零售業。我們要麼直接與廣告商簽約，要麼代表廣告商與廣告公司簽訂合同。這些廣告公司中有許多歸大型媒體公司所有，這些公司對代理機構行使不同程度的控制。我們與任何最大的廣告商或控制他們的任何廣告公司或大型媒體公司的損失或關係惡化可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

我們的廣告收入可能會受到許多其他因素的影響，包括：

•廣告價格的變化；

•我們無法創造維持或增加我們廣告價值的新產品；

•如果我們無法擴大用户羣的規模和參與度，我們將無法滿足我們平臺上的廣告商需求；

•如果我們針對第三方廣告需求的合作伙伴關係沒有產生預期的業務影響；

•我們無法在品牌廣告和效果廣告之間找到適當的平衡，也無法提供合適的產品和平臺來支持每個廣告商所需的定價和需求；

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•用户人口統計的變化使我們對廣告商的吸引力降低；

•我們無法使我們的廣告更具相關性和有效性；

•當相關廣告的價格可能低於我們可以向用户展示的其他不太相關的廣告時，提供與情境相關的廣告的任何決定；

•我們的分析和衡量解決方案的可用性、準確性和實用性，這些解決方案證明瞭我們的廣告的價值，或者我們進一步改進此類工具的能力；

•影響我們能夠提供的廣告類型或方式的我們數據隱私慣例的變化（包括法律法規或第三方政策的變更所致）；

•我們無法收集和共享新廣告商或現有廣告商認為有用的數據；

•競爭發展或廣告商對我們產品價值的看法；

•我們做出的產品變更或廣告庫存管理決策，這些決策會改變我們平臺上廣告的類型、大小或頻率；

•上傳內容或採取其他被認為具有敵意、不當、非法、令人反感、非法或與我們的廣告商品牌不一致的內容或採取其他行動的用户；

•無效點擊或點擊欺詐對我們廣告的影響；

•我們的廣告拍賣機制未能有效地定位和定價廣告；

•廣告商可能需要重新格式或更改廣告以遵守我們的指導方針，或者在上傳廣告並使其符合我們的系統要求時遇到困難和沮喪；

•宏觀經濟狀況和廣告行業的狀況，例如經濟衰退或對衰退、通貨膨脹、供應鏈問題以及庫存和勞動力短缺的恐懼，這可能導致企業減少廣告支出和/或將廣告支出引向提供更傳統和更廣泛接受的廣告產品的大型公司；

•與我們或一般社交媒體平臺相關的負面宣傳，無論是否準確，都可能損害我們的聲譽並削弱廣告商對我們平臺的信心；以及

•本10-Q表季度報告中描述的其他風險和不確定性。

這些因素和其他因素可能會減少廣告商在我們平臺上的支出，或者導致廣告商完全停止在我們這裏做廣告。這些事件中的任何一個都可能損害我們的業務、收入和財務業績。

我們的用户和廣告商生態系統取決於我們吸引、留住和吸引用户羣的能力。如果我們未能添加新用户或留住或恢復用户，或者如果用户減少與我們的互動，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們必須在我們的平臺上吸引、發展、留住和吸引用户。我們的活躍用户可能不會增長，可能會下降。

如果當前和潛在用户認為他們在我們平臺上的體驗沒有用，或者我們向他們提供的內容與他們的個人品味和興趣不相關，我們可能無法吸引新用户、留住現有用户、恢復過去的用户或維持或增加用户參與的頻率和持續時間。用户參與度已經並將繼續波動，具體取決於我們無法控制的因素。例如，儘管在 2020 年 COVID-19 疫情高峯期，我們看到了更高的用户數量和更高的用户參與度，但隨着 COVID-19 疫情的消退，我們的用户數量下降了，用户參與度下降了。

我們預計，如果我們的活躍用户羣規模增加或市場滲透率更高，我們的活躍用户增長率將隨着時間的推移而下降。因此，我們的財務業績將越來越取決於我們提高用户參與度的能力和盈利工作。我們也可能無法以有意義的方式滲透某些受眾特徵來增加用户數量。例如，在美國，歷史上，我們的絕大多數用户都是 18-64 歲的女性。我們可能無法進一步增加該人羣中的用户數量，可能需要增加其他受眾羣體的用户數量，例如男性和

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國際用户，以增加我們的用户。此外，我們可能會對我們的產品進行更改，使其對特定人羣的吸引力降低。

還有許多其他因素可能會對用户增長、留存率和參與度產生負面影響，包括：

•我們的競爭對手模仿我們的產品或產品功能或創建更具吸引力的平臺或產品，導致用户使用他們的產品代替我們的產品或比我們的產品更頻繁地使用他們的產品；

•由於我們對我們的產品或我們展示的廣告的類型和頻率做出的決定，我們無法提供引人入勝的用户體驗；

•我們的內容與用户的個人品味和興趣無關；

•用户的搜索查詢未產生相關結果；

•第三方不允許或繼續允許其內容在我們的平臺上顯示；

•用户在移動設備或網絡瀏覽器上安裝、更新或以其他方式訪問我們的平臺時遇到困難或被屏蔽；

•用户在包括我們的應用程序和平臺在內的所有應用程序和平臺上花費的時間都發生了變化；

•用户在他們認為更相關或更具吸引力的其他平臺上使用或花費更多時間；

•我們無法吸引創作者或出版商在我們的平臺上創作引人入勝的相關內容；

•技術或其他問題會阻礙用户體驗，特別是如果這些問題使我們無法快速可靠地提供服務；

•我們無法成功地教育用户如何使用我們推出的新產品和產品功能，例如直播內容、視頻和購物功能；

•用户位於智能手機普及率低或缺乏基於蜂窩的數據網絡的國家，因為我們的產品通常需要高帶寬數據能力；

•對我們獲取和使用零評級優惠或其他折扣或平臺數據使用產生不利影響的法規或合同安排的變化；

•我們無法解決用户和廣告商對我們平臺內容、隱私和安全的擔憂；

•我們無法打擊垃圾郵件、騷擾、網絡欺凌、歧視性、政治或其他敵意、不當、誤導、濫用或攻擊性內容或對我們產品或服務的使用；

•用户採用的新技術會阻礙我們的產品或服務，或者我們的產品或服務可能會被取代，轉而使用其他產品或服務，或者可能無法提供特色或以其他方式提供；

•可能有助於更多地使用我們平臺的第三方計劃，包括低成本或折扣數據計劃，已終止；

•Pinterest 上的商家不會為用户提供積極的購物體驗，例如，如果產品的質量與平臺上描述的質量不符，或者不容易購買；

•有些宏觀層面的情況是我們無法控制的，例如 COVID-19 疫情和俄羅斯入侵烏克蘭，導致用户減少在我們平臺上花費的時間；或者

•本10-Q表季度報告中描述的其他風險和不確定性。

我們在平臺上投放廣告的能力，以及廣告商的價值主張，取決於我們用户羣的規模和參與度。目前，我們的增長工作並未側重於增加每日活躍用户的數量，我們預計大多數用户不會成為每日活躍用户。因此，即使我們能夠增加對廣告產品的需求，如果我們不能擴大用户羣的規模和參與度，我們也可能無法投放這些廣告，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

用户增長、留存率或參與度的任何下降都可能降低我們的平臺對用户或廣告商的吸引力，並可能損害我們的業務、收入和財務業績。

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如果我們無法繼續提供有用且與用户個人品味和興趣相關的內容，或者未能刪除令人反感的內容或阻止廣告商或第三方的令人反感的行為，則用户增長、留存率或參與度可能會下降，這可能會導致廣告商和收入的損失。

我們的成功取決於我們為用户提供有用且與他們的個人品味和興趣相關的內容（包括廣告和購物內容）的能力，而這反過來又取決於我們的用户、創作者、出版商、廣告商、商家和其他第三方合作伙伴提供的內容以及我們向用户呈現這些內容的方式。我們可能無法在我們的平臺上有效地競爭內容，可能無法與第三方內容發佈商進行有效的合作，或者可能獲得與我們的用户無關、無用或沒有啟發性的內容。

用户參與的內容與他們的國家、語言和性別偏好以及他們的個人興趣和意圖有關。我們可能無法正確或及時地識別和提供對用户有用和相關的內容。此外，我們分發的新內容和新的或不同形式的內容可能不如以前在我們平臺上重複保存的內容和內容形式那樣具有足夠的相關性信號，從而降低用户對此類內容的參與度。例如，我們一直在投資出版 我們平臺上的原生內容和簡短的視頻內容。隨着我們繼續學習如何高效地分發這些原生和簡短的視頻內容，以及用户學習使用和瀏覽我們平臺的新方法，用户參與度已經下降，並且可能會繼續下降。因此，我們可能無法向我們的用户提供充分、有用或相關的內容。視覺上不令人愉悦、不直觀或不易於使用或未使用所需語言的內容可能無法吸引用户，尤其是在非美國市場。如果用户不認為我們提供的內容有用且與他們的個人品味和興趣相關，則用户增長、留存率或參與度可能會下降，這可能會導致廣告商和收入的損失。

我們為使我們的平臺更加積極和鼓舞人心並使我們的內容更有用和更具相關性而可能採取的一些措施可能會減少我們從我們的平臺吸引到第三方網站的流量，這可能會降低他們在我們的平臺上貢獻或繼續提供其內容的意願。我們努力將分裂、令人不安或不安全的內容拒之門外。為此，我們停用或限制某些類型的內容的分發，即使此類內容在其他平臺上被允許，這可能會導致用户增長、留存率或參與度下降。我們在做出這些決定時運用了重要的判斷力，我們以一貫適用（或被認為是）適用、及時或根本不刪除這些內容的努力可能會失敗，這也可能導致用户增長、留存率或參與度下降。此外，我們可能無法阻止用户濫用他們在我們平臺上發現的內容或濫用平臺本身，這可能會損害我們的品牌和聲譽，也會阻止用户和廣告商使用我們的平臺。如果我們未能識別提供劣質商品或未能向客户交付商品的平臺廣告商和商家並將其拒之門外，我們可能會失去用户的信心。此外，有關其他社交媒體平臺上內容的爭議，例如一些廣告商抵制Facebook和Twitter以及關於社交媒體對用户心理健康影響的指控，可能會影響我們平臺上的用户參與度和廣告支出，這可能會對我們的業務和收入產生不利影響。這些因素中的任何一個都可能導致用户增長、留存率或參與度下降。

我們會定期監控我們的廣告如何影響用户的體驗，努力避免向用户投放過多的廣告或不相關的廣告。因此，我們可能會決定更改廣告數量或刪除某些類型的廣告，以保持用户對服務的滿意度。我們可能會根據用户或廣告商提供的反饋對我們的平臺進行更改。這些決策可能不會產生我們預期的短期或長期收益，在這種情況下，用户增長、留存率和參與度、我們與廣告商的關係以及我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

如果我們由於數據隱私法律法規而無法收集和使用數據，則可能會影響我們有效提供相關內容的能力。這些法律法規還可能影響我們在平臺上擴展廣告的能力，因為它們可能會阻礙我們投放定向廣告和準確衡量廣告效果的能力。此外，即使數據隱私法律法規未禁止，如果我們認為收集某些類型的數據會與用户的期望不一致，如果來源是，我們也可以選擇不收集某些類型的數據

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不可靠或出於任何其他原因。同樣，媒體對在線隱私和數據保護的關注度增加可能會激勵用户採取某些措施來保護他們的隱私。用户可能出於多種原因選擇不允許數據共享，例如數據隱私問題。這可能會影響我們提供符合用户個人品味和興趣的相關內容的能力。此外，與科技領域的某些同行相比，這些發展的影響可能會對我們的業務產生不成比例的影響，這些同行由於其運營範圍和廣度或用户羣，可以更多地訪問用户數據。

由於我們幾乎所有的收入都來自廣告，因此我們無法提供廣告商所需的廣告量，這可能會阻止新廣告商或現有廣告商使用我們的平臺，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

如果我們無法有效地爭奪用户，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

在吸引、留住和吸引用户以及他們的時間和注意力方面，我們面臨着激烈的競爭。我們與消費互聯網公司競爭，這些公司要麼是工具（搜索、電子商務、創作者工具），要麼是媒體（新聞提要、視頻、社交網絡）。

我們與大型老牌公司和提供廣泛使用的產品的公司競爭，例如亞馬遜、Meta（包括Instagram）、谷歌（包括YouTube）、Snap、TikTok和Twitter，後者為用户提供各種在線產品、服務、內容（包括視頻）、創作者激勵和優惠以及廣告產品，包括網絡搜索引擎、社交網絡和其他發現、使用或獲取商品和服務的方式。其中許多競爭對手的運營歷史比我們長，財務、技術、研究、營銷和其他資源要多得多，用户羣也更大。這些競爭對手中有許多還可以訪問比我們的更頻繁的數據和平臺，這可能使他們能夠更好地瞭解自己的用户羣並開發和提供更相關的內容。

我們的競爭對手以前和可能繼續開發與我們現有和未來產品相似的技術、產品、服務或界面，或者比我們的產品（包括用户、廣告商、創作者、出版商和其他第三方）獲得更高的市場接受度。我們的一些競爭對手還經營在某些市場領域具有顯著市場支配力的現有產品，並可能利用這種市場力量來推進與我們的競爭的自己的產品或服務。例如，我們的許多競爭對手推出了購物平臺，擴展了基於視頻和直播的購物體驗，並推出了一系列添加DIY或How To視頻的功能和集成。這些競爭對手可能會從事更廣泛的研究和開發工作，開展更廣泛的營銷活動，這可能使他們能夠建立比我們的更大、更具參與度的用户羣。此外，我們的一些現有或潛在競爭對手運營着我們目前從中獲得可觀價值的產品或服務，例如搜索引擎和電子郵件，這些競爭對手可能會減少或消除我們收到的價值和信息。

我們還面臨着來自一個或多個高價值垂直領域的小型公司的競爭，這些公司通過與我們的類似技術、產品、功能或服務為用户提供引人入勝的內容和商業機會。此外，新興初創公司可能能夠創新並提供與我們或之前相似的技術、產品、服務或功能。

我們的競爭對手可能比我們更快地應對新興技術以及用户偏好的變化。我們行業的進入壁壘很低，我們的知識產權可能不足以阻止競爭對手推出類似的產品或服務。

在新興國際市場，移動設備通常缺乏大型存儲功能，我們可能還會與其他應用程序競爭，爭奪用户移動設備上有限的可用空間。

除上述因素外，我們認為我們爭奪用户的能力取決於我們無法控制的許多因素，包括：

•與競爭對手相比，我們平臺的實用性、新穎性、性能和可靠性；

•我們產品的時機和市場接受度，包括我們或我們的競爭對手提供的這些產品的開發和改進；

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•我們相對於競爭對手的品牌實力；以及

•本10-Q表季度報告中描述的其他風險和不確定性。

如果我們無法有效地爭奪廣告商，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們在各種格式的廣告收入方面面臨激烈的競爭。為了有效競爭，我們必須使廣告商能夠輕鬆創建內容併購買、預測、優化和衡量我們平臺上廣告的表現。為了增加收入和改善經營業績，我們必須增加相對於競爭對手的廣告支出份額，其中許多競爭對手是大型公司，提供更傳統和更廣泛接受的廣告產品，以及更強大的工具來衡量廣告活動的有效性。

我們的一些較大的競爭對手的產品或服務範圍要廣泛得多，他們利用基於其他產品或服務的關係來獲得額外的廣告支出份額。他們擁有龐大的分佈式銷售隊伍，對移動分銷渠道的控制也越來越多。這些競爭對手的規模經濟使他們能夠獲得比我們更頻繁地使用的大量數據和平臺，這可能使他們能夠更好地瞭解自己的用户羣，開發和投放更有針對性的廣告。他們可能不需要依賴第三方數據，包括廣告商提供的數據，來有效定位廣告商的廣告活動，這可能會使他們的廣告產品對廣告商比我們的更具吸引力，因為我們可以獲得的第三方數據越來越少，無論是由於監管變化、隱私問題還是其他原因。如果我們無法為廣告商提供有效定位廣告活動的能力，或者如果我們的廣告商認為我們的價值主張不如競爭對手的價值主張那麼有吸引力，我們可能無法吸引新的廣告商或留住現有的廣告商，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們認為，我們爭奪廣告商的能力取決於我們無法控制的許多因素，包括：

•銷售、營銷、客户服務和支持工作；

•相對於競爭對手，我們可獲得的第一和第三方數據；

•我們或我們的競爭對手開發的解決方案的易用性、性能、價格和可靠性；

•與競爭對手相比，我們的產品和服務（包括定價和衡量工具）的吸引力和數量；

•與競爭對手相比，我們的廣告商關係和產品實力；

•與競爭對手相比，我們的廣告產品易於適應現有的廣告商預算；

•我們、用户、廣告商或其他第三方採取的可能影響我們的品牌和聲譽或總體上在在線平臺上投放廣告的可取性的立場或行動；以及

•本10-Q表季度報告中描述的其他風險和不確定性。

我們可能無法為廣告商開發有效的產品和工具。

廣告收入的增長取決於我們繼續為廣告商開發和提供有效產品和工具的能力。在我們平臺上佔用更多空間的新廣告格式可能會導致曝光量減少，這可能會對我們的收入產生不利影響。或者，視頻廣告等新的廣告格式可能會更具吸引力，用户在我們的平臺上瀏覽或搜索的時間可能會更少，這可能會對我們的收入產生不利影響。隨着廣告市場產生和開發新的概念和技術，我們可能會為實施更有效的產品和工具而產生額外的成本。我們可能會對現有的廣告產品進行更改，或者開發和推出我們以前幾乎沒有或根本沒有經驗的新的、未經證實的廣告產品。所有這些都可能導致意想不到的結果或廣告商不太接受的結果。此外，如果新的或增強的廣告產品未能吸引或留住廣告商，我們可能無法產生足夠的收入。此外，繼續開發和改進這些產品和工具可能需要大量的時間和資源以及額外的投資。如果我們不能繼續

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及時開發和改進我們的廣告產品和工具，或者如果我們的廣告產品和工具沒有受到廣告商的好評，我們的廣告收入可能會受到不利影響。

如果我們不成功開發新產品或改進現有產品，我們的業務可能會受到影響。我們還可能投資無法吸引或留住用户或產生收入的新產品。

我們擴大、留住和吸引用户羣從而增加收入的能力取決於我們能否成功地增強現有產品並開發新產品，無論是獨立還是與平臺開發者或其他第三方合作開發新產品，以及能否快速做到這一點。我們可能會對現有產品進行重大更改，或者開發和推出我們之前幾乎沒有或根本沒有開發或運營經驗的新的、未經驗證的產品。我們對創新和實驗的關注可能會導致意想不到的結果或決策不被用户接受。如果新的或增強的產品無法吸引我們的用户，我們可能無法產生足夠的收入、營業利潤或其他價值來證明我們的投資是合理的，任何一項都可能損害我們的業務、收入和財務業績。我們還可能開發可能增加用户參與度和成本的新產品，這些產品可能不會增加收入，也可能無法完全融入用户體驗。

此外，我們的產品經常要求用户學習新的行為，而這些行為可能並不總是對他們來説是直觀的。如果新用户不太願意花時間學習使用我們的產品，或者如果我們無法讓我們的產品更容易學會使用，我們的用户增長、留存率或參與度可能會受到影響，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們繼續制定我們的國際增長戰略，可能無法成功地在國際上進一步擴大我們的平臺並從中獲利，並且可能面臨越來越多的國際商業和經濟風險。

我們將繼續制定和發展我們的國際增長戰略，並可能調整我們在美國以外擴展業務的方式。我們可能會限制我們在某些國際市場的擴張或減少業務，包括停止在這些市場投放廣告或根本不通過這些市場獲利，這可能會損害我們的聲譽和業務、收入和財務業績。或者，我們可能計劃進入新的國際市場，並在我們在部署服務或銷售廣告方面經驗有限或沒有經驗的現有市場進行擴張。我們可能會在沒有銷售人員、市場對我們的服務和廣告平臺的認知度較低的國家/地區推出我們的廣告平臺，或者我們在給定市場中的受眾規模可能低於廣告商的預期，所有這些或任何因素都可能限制我們通過這些國家獲利的能力。此外，為了成功擴張，我們需要提供與本地用户和廣告商相關的定製內容和產品，這需要投入大量的時間和資源。

我們在國際上開展業務時面臨着各種固有的風險，隨着我們繼續在全球範圍內擴大業務、用户羣和廣告商羣，我們面臨的這些風險將增加。這些風險包括：

•政治、社會和經濟不穩定，包括武裝衝突或敵對行動，例如俄羅斯入侵烏克蘭；

•選擇性或不一致的政府監管行動或執法；

•貨幣匯率的波動和對貨幣兑換的限制;

•更高的信用風險和付款欺詐水平；

•整合任何外國收購的難度加大；

•一些國家減少了對知識產權的保護;

•在人員配備和管理全球業務方面遇到困難，與多個國際地點和子公司相關的旅行、基礎設施和法律合規成本增加；

•在僱員/僱主關係方面的不同法規和做法、工人理事會和工會的存在以及距離、語言和文化差異造成的其他挑戰，使在某些國際司法管轄區開展業務變得更加困難；

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•某些國際司法管轄區的工資高通脹導致勞動力成本增加；

•遵守與我們的股權有關的法定要求；

•這些法規可能會增加匯回在美國境外賺取的現金的困難，以其他方式阻礙我們自由轉移現金；

•進出口管制和限制以及貿易條例的變化，包括制裁；

•遵守美國《反海外腐敗法》、《英國反賄賂法》和其他司法管轄區的類似法律；

•遵守管理供應鏈和相關業務運營的法律；

•遵守GDPR和類似的數據隱私和數據保護法；

•遵守可能限制內容或廣告的法律，要求我們向地方當局提供用户信息（包括機密信息）或增加使該司法管轄區難以運營的重大要求的法律；

•宏觀經濟狀況，例如通貨膨脹和勞動力短缺，這些條件影響了我們的全球擴張步伐；

•遵守多個税務管轄區，管理全球運營的税收影響；以及

•本10-Q表季度報告中描述的其他風險和不確定性。

如果我們無法成功執行國際增長戰略並管理全球運營的複雜性，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們可能無法有效地管理我們的業務增長。

儘管我們在最初的幾年中經歷了快速增長和對產品的需求，但我們最近沒有看到同樣的快速增長水平，也無法向您保證我們的業務將以同樣的速度或根本增長。我們業務和產品供應的增長和擴張以及全職員工的增加給我們的管理、運營和財務資源帶來了重大挑戰，包括管理與用户、創作者、出版商、廣告商、技術許可方和其他第三方的多種關係。如果我們繼續擴大業務或增加第三方關係的數量，我們的技術系統、程序或內部控制可能不足。此外，我們可能無法繼續制定或維持長期增長戰略或有效執行該戰略，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。此外，由於宏觀經濟條件艱難，我們可能會做出以某些方式節省成本的決定，這會對我們的業務、運營、收入和財務業績產生不利影響。

多年來，我們組織的員工和辦公室數量不斷增加。我們還宣佈了靈活的工作模式，我們的大多數員工都在遠程辦公。因此，我們需要實施更復雜的組織管理結構。我們還發現維護我們的工作場所文化變得越來越困難，包括我們快速開發和推出新的創新產品以及充分監督員工和業務職能的能力。最近，隨着我們過渡到靈活的工作模式，大多數員工都在遠程辦公，情況尤其如此。我們無法有效管理組織的增長可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

我們做出的決策與我們的使命和價值觀一致，這可能會降低我們的短期或中期經營業績。

我們的使命——為每個人帶來創造自己熱愛的生活的靈感——公司價值觀是我們所做的一切不可或缺的一部分。我們經常根據我們的使命和價值觀就我們的業務和平臺做出決策，如果我們認為這些決策會改善用户、廣告商、內容創作者、員工或社區的體驗，從而使我們的業務受益，則這些決策可能會降低我們的短期或中期經營業績。例如，我們可能會選擇刪除我們認為不會為用户帶來鼓舞人心和積極體驗的內容，或者以降低用户參與度的方式修改我們的政策。這些決定可能不是

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符合投資者的預期，任何長期收益都可能無法在我們預期的時間範圍內實現，或者根本無法實現，其中任何一項都可能損害我們的業務、收入和財務業績。

我們可能會收購其他業務、人才或技術，這可能需要管理層的廣泛關注，擾亂我們的業務，削弱股東價值，損害我們的業務、收入和財務業績。

作為我們業務戰略的一部分，我們已經並打算進行收購，以增加專業員工和補充公司、產品或技術。我們之前和未來的收購可能無法實現我們的目標，我們可能無法從未來的收購中獲得收益。任何收購，包括整合流程，都需要大量的時間和資源，我們可能無法成功管理該過程。如果我們未能成功整合收購或與這些收購相關的人員或技術，則合併後的公司的業務、收入和財務業績可能會受到損害。隨着時間的推移，我們的收購策略可能會發生變化，用户、廣告商、投資者或與我們有業務往來的其他各方可能會對我們未來完成的收購持負面看法。我們可能無法成功評估或利用收購的技術，也無法準確預測收購的財務影響，包括會計費用。我們還可能因收購公司而承擔意想不到的負債。我們可能必須支付現金、承擔債務或發行股權證券來支付任何此類收購的費用，每項收購都可能影響我們的財務狀況或證券的價值。我們預計將通過額外發行股權、公司債務、資產支持收購融資或運營現金為未來的任何收購提供融資。出售股權為任何此類收購提供資金可能會導致我們的股東稀釋。債務的產生將導致固定債務增加，還可能包括會阻礙我們管理運營能力的契約或其他限制。將來，我們可能無法找到其他合適的收購候選人，如果有的話，我們可能無法以優惠的條件完成收購。我們的收購戰略可能需要管理層的大力關注，擾亂我們的業務並損害我們的業務、收入和財務業績。

我們的業務取決於強大的品牌和聲譽，如果我們無法維持和提升我們的品牌和聲譽，我們擴大用户和廣告商羣的能力將受到損害，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們相信，我們的品牌、身份和聲譽為我們業務的成功做出了重大貢獻。我們還認為，維護和增強 “Pinterest” 品牌和聲譽對於留住和擴大我們的用户、創作者、出版商和廣告商羣至關重要。維護和提升我們的品牌和聲譽在很大程度上取決於我們持續提供高質量、相關、可靠、值得信賴和創新的產品的能力，這可能需要大量投資，可能不會成功。我們可能需要推出新產品或更新現有產品，這些產品要求用户同意用户不喜歡的新服務條款，這可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響。此外，如果用户認為廣告無助於他們實現目標，或者認為廣告具有侵入性、煩人或誤導性，或者與我們的廣告商的體驗不佳，則廣告或廣告商的行為可能會影響我們的品牌和聲譽。此外，我們的品牌、身份和聲譽可能會受到對社交媒體平臺的總體看法的不利影響，包括由與公司行為或用户的內容或行為無關的因素產生的看法，例如一些廣告商抵制Facebook和Twitter或有關社交媒體對用户心理健康影響的指控。

我們的品牌和聲譽還可能受到以下因素的負面影響：我們的用户被認為對其他用户有敵意或不恰當的內容或行為；我們的用户以虛假或虛假身份行事；使用我們的產品或服務傳播被認為具有誤導性的信息；或出於非法、非法或令人反感的目的使用我們的平臺。我們還可能無法迅速應對我們平臺上分享非法、非法或令人反感的內容或廣告商的令人反感的行為，或以其他方式解決用户或廣告商的問題，這可能會削弱人們對我們品牌的信心並損害我們的聲譽。我們預計，隨着用户數量的增長、平臺上內容量的增加或我們擴大視頻和直播內容等產品和服務範圍，我們以一致的方式及時或根本識別和迴應此類內容的能力可能會降低。任何政府或監管機構的調查、調查或行動，包括基於我們的平臺、我們的業務上出現的非法、非法或令人反感的內容而採取的調查、調查或行動

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無論結果如何，做法或不遵守法律法規都可能損害我們的品牌和聲譽。

我們已經經歷過媒體、立法、政府、監管機構、投資者和其他第三方對我們決策的審查，並將繼續受到審查。任何審查、查詢、調查或行動，包括與我們的數據隱私、版權、內容、就業或其他慣例、工作場所文化、慈善捐贈、產品變更、產品質量、訴訟或監管行動有關的審查、詢問、調查或行動，或與我們的員工、用户或廣告商的行為或其他問題有關的審查、詢問、調查或行動，都可能損害我們的品牌和聲譽。此外，對我們行業中其他公司的審查，包括它們對用户 “屏幕使用時間” 或其內容政策或數據隱私慣例的影響，也可能對我們的品牌和聲譽產生負面影響。這些擔憂，無論是實際的還是沒有根據的，也可能阻止用户、創作者、出版商或廣告商使用我們的平臺。

與歸因於我們、我們的員工、第三方供應商、用户、創作者、出版商或我們的廣告商或一般社交媒體平臺的事件或活動相關的負面宣傳，無論是否準確，都可能損害我們的聲譽並降低我們品牌的價值。如果我們未能推廣和維護 “Pinterest” 品牌或維護我們的聲譽，或者如果我們在這項工作中承擔了過多的費用，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

與數據、安全和隱私相關的風險

如果我們的安全受到威脅，或者用户或廣告商認為我們的安全受到威脅，我們可能會失去用户、創作者、出版商和廣告商的信任，他們可能會減少對我們平臺的使用或可能完全停止使用我們的平臺，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

由於第三方的行為、軟件錯誤或其他技術故障、網絡攻擊、員工錯誤或不當行為、黑客攻擊、勒索軟件、病毒或其他因素，我們保護我們的內部數據或用户、創作者、出版商和廣告商以及其他合作伙伴與我們共享的信息的努力可能會失敗。此外，第三方可能試圖誘使我們的員工、用户、創作者、出版商、廣告商或供應商披露信息，以獲取對我們的數據、廣告商數據或用户數據的訪問權限。此外，由於用户用於訪問我們平臺的登錄憑證或密碼可能與他們在連接其他平臺或網站時使用的登錄憑證或密碼相似或相同，因此這些平臺或網站的安全漏洞可能允許第三方未經授權訪問我們平臺上的用户帳户。如果發生上述任何事件，我們的信息或用户、創作者、出版商或廣告商的信息可能會被不當訪問或披露。如果第三方未經授權訪問我們的平臺，除其他外，他們可能會使用用户、創作者、出版商或廣告商的帳户在我們的平臺上發佈惡意垃圾郵件和其他內容，這可能會對我們的產品和我們的業務產生負面影響。

一些第三方，包括廣告商和供應商，可能會在其網絡上存儲我們與他們共享的信息。如果這些第三方未能實施適當的數據安全措施或未能遵守我們的條款和政策，則用户的數據可能會被不當訪問、使用或披露。即使這些第三方採取了所有必要的預防措施，他們的網絡仍可能遭到入侵，這可能會破壞我們與他們共享的數據。

任何未經授權訪問用户、創作者、出版商、廣告商或我們的信息或被不當使用的事件，或違反我們的隱私政策、服務條款或其他政策的事件，或認為發生了事件，都可能損害我們的品牌和聲譽，對我們的競爭地位產生不利影響並導致鉅額成本。我們可能需要將安全事件通知政府機構或受影響的用户，政府機構或受影響的用户、創作者、出版商或廣告商可能會就這些事件對我們提起法律或監管行動，這可能會導致我們承擔鉅額費用和責任，或者導致命令或同意令迫使我們修改商業慣例。維護用户、創作者、出版商和廣告商的信任對於維持用户增長、留存率和參與度非常重要，我們可能會為檢測和預防任何安全事件承擔鉅額成本。對我們的信息安全或數據隱私做法的擔憂，無論是實際的還是沒有根據的，都可能使我們受到負面宣傳，損害我們的品牌和聲譽，並阻止用户、創作者、出版商和廣告商使用我們的平臺。任何此類事件都可能損害我們的業務、收入和財務業績。

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我們吸引和留住廣告商的能力取決於我們收集和使用數據以及開發工具的能力，以使我們能夠在平臺上有效投放和準確衡量廣告。

大多數廣告商依靠衡量其廣告活動效果的工具，以便在各種格式和平臺之間分配廣告支出。如果我們無法衡量我們平臺上廣告的有效性，或者我們無法説服廣告商相信我們的平臺應該成為更大的廣告預算的一部分，那麼我們增加廣告產品的需求和定價以及維持或擴大收入的能力可能會受到限制。我們的工具可能不如與我們競爭廣告支出的其他平臺的工具那麼發達。因此，我們開發和提供能夠準確衡量平臺上廣告活動效果的工具的能力對於我們吸引新廣告商以及留住現有廣告商和增加其支出的能力至關重要。

我們正在不斷開發和改進這些工具，這些工作已經而且很可能會繼續需要大量的時間和資源以及額外的投資，在某些情況下，我們一直依賴第三方提供向我們的廣告商提供某些測量數據所需的數據和技術。如果我們不能繼續及時開發和改進我們的廣告工具，這些工具不可靠，或者衡量結果與廣告商的目標不一致，我們的廣告收入可能會受到不利影響。

許多衡量廣告效果的現有廣告商工具在用户決策過程的早期沒有考慮到廣告的作用，而決策過程正是許多用户來到我們平臺的時候。取而代之的是，這些工具會衡量最近向用户曝光的廣告或內容，這些廣告或內容因影響任何用户的購買或行為而獲得積分。因此，我們可能無法向廣告商證明和衡量在早期意向階段與用户互動的價值。

此外，Apple、Microsoft或Google等網絡和移動瀏覽器開發商已經在其瀏覽器或設備操作系統中實施了變更，包括要求額外的用户權限，這削弱了我們衡量和改善平臺上廣告效果的能力。此類變更包括限制使用第一方和第三方 Cookie 及相關跟蹤技術（例如移動廣告標識符），以及限制我們收集信息的能力的更改，這些信息允許我們將廣告商網站上的用户行為歸因於我們平臺上投放的廣告活動的有效性。例如，蘋果在其Safari瀏覽器中推出了其智能跟蹤防護（“ITP”）功能。默認情況下，ITP 會在移動設備和臺式機上屏蔽部分或全部第三方 Cookie，隨着時間的推移，ITP 的限制性越來越強。蘋果的相關隱私保護廣告點擊歸因（“PPAC”）旨在保留ITP中丟失的部分功能，它將限制跨站點和跨設備歸因，防止在狹義的歸因窗口之外進行衡量，並防止廣告重定向和優化。同樣，谷歌宣佈計劃停止在其谷歌瀏覽器中支持第三方 cookie。此外，蘋果實施了某些變更，包括引入了AppTrackingTransparency框架，該框架限制了移動應用程序請求iOS設備廣告標識符的能力，並影響了我們跟蹤用户在平臺之外的行為並將他們的互動與平臺上的廣告聯繫起來的能力。

此外，蘋果、微軟或谷歌等第三方已經實施並可能繼續實施瀏覽器或設備功能的變更和限制，包括限制 Cookie 的使用，或者限制我們與用户通信或理解用户身份的能力。

上述所有這些限制使我們更難向用户提供最相關的廣告、衡量我們平臺上廣告的效果以及重新定位和優化廣告的效果。這可能會導致廣告商在我們的平臺上花費更少或根本不花錢，而更喜歡像Facebook和Google這樣更有能力幫助廣告商衡量轉化率的大型平臺。

開發人員可能會發布其他技術，進一步抑制我們收集數據的能力，使我們能夠衡量平臺上廣告的有效性。任何其他限制，無論是法律、法規、政策（包括第三方政策）還是其他限制，限制我們收集和共享廣告商認為有用的數據、我們使用跟蹤和衡量技術（包括Cookie）或從中受益的能力，或者進一步降低我們衡量平臺上廣告有效性的能力，都將阻礙我們吸引、發展和留住廣告商的能力。提供有助於我們投放個性化、相關廣告的數據的廣告商和其他第三方可能會限制或停止共享這些數據。如果他們停止與我們共享這些數據，我們可能無法在產品內或其他來源收集這些數據。

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我們在很大程度上依賴於我們為廣告商收集和共享數據和指標的能力，以幫助新老廣告商瞭解廣告活動的表現。如果廣告商認為我們的指標不能準確反映我們的用户羣和用户參與度，或者如果我們發現我們的指標存在不準確之處，他們可能不太願意將預算或資源分配給我們的平臺，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

我們接收、處理、存儲、使用和共享數據，其中一些包含個人信息，這使我們受到與數據隱私、數據保護和其他事項相關的複雜且不斷變化的政府法規和其他法律義務的約束，這些法規和義務可能會發生變化和不確定的解釋。

我們接收、處理、存儲、使用和共享數據，其中一些包含個人信息。關於我們業務的核心事項、數據隱私以及收集、存儲、共享、使用、處理、披露和保護來自用户、員工和業務合作伙伴的個人信息和其他數據，有許多聯邦、州、地方和外國法律和法規，其範圍經常發生變化，可能存在不確定和不同的解釋，並且可能在不同國家之間不一致或與其他規則相沖突。

這些法律和法規的適用和解釋通常不確定，尤其是在我們運營的快速發展的新行業中，隨着全球對數據隱私和數據保護的關注日益增加，我們現在和將來都將受到各種不斷變化的數據隱私和數據保護法律的約束。我們受GDPR的約束，該GDPR擴大了個人控制其個人數據處理方式的權利，包括限制兒童個人數據的使用，為處理個人數據（尤其是在數據泄露的情況下）制定了新的監管和運營要求，提高了安全和保密要求，限制了向歐洲經濟區以外傳輸數據，並對違規行為規定了嚴厲處罰，包括最高為上一財政年度全球年營業額的4％的罰款或2,000萬歐元（以較高者為準）用於最嚴重的侵權行為。此外，我們歷來依靠多種具有法律效力的傳輸機制將某些個人數據轉移到歐洲經濟區以外，包括歐盟-美國。隱私盾框架和標準合同條款 (SCC)。歐盟法院裁定，歐盟-美國Privacy Shield是一種無效的轉移機制，但維持了SCC的有效性，前提是監管機構將來制定額外的保障措施，例如為保護歐盟數據主體而應採取的具體 “補充措施”。數據傳輸機制和這些額外保障措施的有效性仍取決於歐洲和美國的法律、監管和政治發展。歐盟-美國的無效。Privacy Shield、其他數據傳輸機制的潛在失效或額外保障措施可能失效，可能會對我們在歐洲經濟區之外處理和傳輸歐洲經濟區用户的個人數據的能力產生重大不利影響。加利福尼亞州頒佈了CCPA，要求處理加利福尼亞州居民信息的公司向消費者披露有關其數據收集、使用和共享做法的新信息，允許消費者選擇不與第三方共享某些數據，併為數據泄露提供了新的訴訟理由。此外，CPRA於2023年生效並對CCPA進行了重大修改，這帶來了進一步的不確定性，並要求我們承擔額外的成本和支出。其他一些州也頒佈了類似於CPRA的隱私法，該法將於2023年生效。此外，聯邦貿易委員會和許多州檢察長正在解釋聯邦和州的消費者保護法，為數據的在線收集、使用、傳播和安全規定標準。這些和其他可能頒佈的法律和法規所帶來的負擔，或者對現行法律法規的新解釋，可能要求我們修改數據處理慣例和政策，為遵守規定承擔鉅額成本，與擁有更多資源的同行相比，可能會對我們的業務產生不成比例的影響。這些法律法規還可能影響我們在我們的平臺上向國際擴展廣告的能力，因為它們可能會阻礙我們投放定向廣告和準確衡量廣告效果的能力。

如果我們未能遵守我們的隱私政策、對用户或其他第三方的數據隱私相關義務或與數據隱私相關的法律義務，或者任何安全漏洞，導致未經授權發佈或傳輸個人身份信息或其他用户數據，或者其他不遵守這些法律法規或監管審查的行為，都可能導致政府執法行動或訴訟，這可能會使我們的業務面臨鉅額經濟處罰或其他方面或者不是-金錢救濟、負面宣傳、對我們產品失去信心、用户或廣告商增長下降或我們的品牌和聲譽受損。最近，科技行業的公司在數據隱私和數據保護方面受到了越來越多的監管審查，我們可能會受到來自於更嚴格的審查和執法行動

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監管機構確保遵守數據隱私和數據保護法律法規。GDPR、CCPA、CPRA 和其他此類法律法規規定了新的繁瑣義務，其解釋存在很大的不確定性，我們在滿足它們的要求時可能會面臨挑戰，這可能會導致罰款或處罰，導致我們更改數據隱私政策和慣例，限制我們投放個性化廣告的能力。消費者權益團體或其他組織針對我們的公開聲明也可能導致用户對我們失去信任，這可能導致用户增長、留存率或參與度下降，並對我們的品牌、聲譽和業務產生不利影響。此外，如果與我們合作的第三方，例如廣告商、服務提供商或開發商，違反適用法律或我們的政策，這些違規行為也可能使用户的信息面臨風險，進而可能對我們的業務、收入和財務業績產生不利影響。

適用法律、法規或行業慣例，或對現行法律和法規的解釋，涉及用户數據的使用或披露，或有關獲得用户同意才能使用和披露此類數據的要求的任何重大變化，都可能要求我們修改我們的產品，以允許有限的數據使用（可能以實質性方式），並可能限制我們開發使用用户自願共享數據的新產品的能力。目前有一些提案有待聯邦、州和外國立法和監管機構審理。此外，一些國家正在考慮或已經通過立法，實施數據保護要求或要求對數據進行本地存儲和處理或類似要求，這可能會增加我們提供服務的成本和複雜性，尤其是在我們在國際範圍內擴展業務時。

與我們的業務運營相關的風險

我們的業務取決於我們維護和擴展技術基礎設施的能力，包括服務的速度和可用性。

我們吸引、留住和服務用户、內容創作者和廣告商的聲譽和能力取決於我們服務的可靠性能以及我們的底層技術基礎設施和內容交付流程。我們的系統有時會受到中斷或中斷的影響。如果用户、內容創作者或廣告商嘗試訪問我們的平臺時我們的平臺不可用，如果加載速度沒有他們預期的那麼快，或者他們的內容沒有被保存，則用户將來可能不會經常返回我們的平臺，或者根本無法返回我們的平臺。

我們的廣告商必須能夠在響應迅速且穩定的平臺上輕鬆購買、預測、優化和衡量廣告的效果。如果我們的技術基礎設施不可靠，廣告商將不會繼續與我們做生意。我們的系統可能沒有經過充分的設計，不具備必要的可靠性和宂餘，無法避免可能損害我們業務的性能延遲或中斷。我們的系統可能沒有經過充分設計，無法避免性能延遲或中斷。例如，我們的工程團隊對我們系統的廣泛訪問權限是針對速度和發佈速度而設計的，這增加了直接對我們的實時平臺和服務進行破壞性有意和無意（以及可能過早）的更新和更改的風險。隨着我們的用户、內容創建者和廣告商羣以及在我們的服務上共享的信息量和類型的持續增長，我們將需要越來越多的技術基礎設施，包括網絡容量和計算能力，以繼續滿足用户、內容創作者和廣告商的需求，這可能會增加我們的成本。我們可能無法有效地擴展和發展我們的技術基礎架構以滿足這些不斷增長的需求，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。此外，如果出現系統故障、員工錯誤、AWS 服務故障或中斷、員工或第三方的惡意意圖，我們可能會丟失全部或大量數據，並且我們可能無法快速或根本無法恢復此類數據。這種數據丟失可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

此外，我們的系統和運營容易受到火災、洪水、電力中斷、電信故障、使用量激增、COVID-19 大流行、恐怖襲擊、戰爭行為、地震、氣候變化的影響和其他我們無法控制的事件造成的損壞、延誤或中斷。我們特別容易受到此類事件的影響，因為我們的雲計算基礎設施目前位於一個地理區域。此外，我們的絕大多數員工都位於加利福尼亞州，加州歷來經歷過並可能繼續經歷與氣候有關的事件，包括乾旱和水資源短缺、温度升高、野火和空氣質量影響以及停電。如果發生涉及我們的系統的災難性故障或影響我們總部或整個舊金山地區的重大中斷事件，我們可能無法

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運營我們的服務。儘管我們維持了危機管理和災難響應計劃，但此類事件可能使我們難以或無法提供服務，並可能導致我們承擔大量費用。與氣候有關的事件，包括日益頻繁的極端天氣事件及其影響，有可能擾亂我們的業務和/或第三方供應商和合作夥伴的業務。

我們的技術基礎設施的很大一部分由第三方提供。我們從這些提供商那裏獲得的服務的任何中斷或故障都可能損害我們處理現有或增加流量的能力，或者導致我們的平臺不可用，這可能會損害我們的業務。我們對這些提供商幾乎沒有控制權，對他們的治理視野有限，這些提供商面臨的任何財務或其他困難都可能損害我們的業務。

上述任何風險的發生都可能導致我們的系統和硬件損壞或可能導致它們完全失效，我們的保險可能不涵蓋此類風險或可能不足以補償我們可能發生的損失。這些事件可能會導致管理分散注意力，損失收入和訴訟和執法成本。此外，它們還可能導致修復或更換受損設施以及補救由此造成的數據丟失或損壞的鉅額費用。長期中斷我們產品的可用性或速度或其他功能降低可能會嚴重損害我們的聲譽和業務。

未能吸引和留住高素質的人員，或者失去一名或多名關鍵人員，可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

目前，我們依賴包括本傑明·西爾伯曼、比爾·雷迪等在內的關鍵人員的持續服務和績效。Silbermann先生和Ready先生的工作以及我們其他關鍵人員的僱用是隨意的，這意味着他們可以隨時因任何原因辭職或被解僱。此外，我們的許多關鍵技術和系統都是由我們的人員為我們的業務定製的。關鍵人員的流失，包括管理層的關鍵成員以及我們的關鍵工程、設計、營銷、銷售和產品開發人員，可能會擾亂我們的運營並損害我們的業務。在包括我們在內的公司放慢招聘速度或裁員，並且由於宏觀經濟狀況，將繼續尋找進一步降低成本的方法的環境中，這種風險尤其加劇。

此外，吸引和留住優秀的人才對我們的業務很重要，尤其是具有計算機視覺、人工智能和機器學習專業知識的工程師。我們已經發現並將繼續發現我們的招聘和留住工作更具挑戰性，因為人才市場競爭激烈。我們的股票期權補助、限制性股票補助和限制性股票單位補助或其他薪酬和福利安排提供的激勵措施可能無法有效吸引和留住員工，尤其是由於我們的股價持續波動。我們還可能被要求提高工資、福利和非股權激勵措施。如果我們無法滿足員工和潛在員工的期望，我們可能會在吸引和留住人員方面遇到困難。

此外，我們為解決工作場所文化問題（包括實現我們在包容性和多元化報告中設定的目標）、執行董事會特別委員會的建議和解協議中關於某些衍生訴訟的條款以及解決某些相關指控或索賠所做的持續努力已經並將繼續導致成本增加，也消耗了管理層的時間和精力。此外，如果我們的努力不成功，我們可能無法吸引和留住人才，我們可能會受到調查、訴訟和其他訴訟，我們的品牌、聲譽和股票價格可能會受到損害。

此外，我們開始重新開放我們的辦公室。我們還宣佈了我們的長期靈活工作模式，該模式提供了更加分散的勞動力。我們新的未來工作戰略，包括我們在員工入職、培訓、發展和留用方面的努力，可能不會成功。此外，我們未來的工作戰略可能會繼續發展，可能無法滿足我們現有和潛在未來員工的需求，他們可能更喜歡其他公司提供的工作模式。如果我們不能成功地吸引和留住高素質的人才，或者增加這樣做所需的財務資源，我們可能無法實現我們的業務目標，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

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因我們依賴第三方而產生的風險

我們部分依賴在線應用程序商店和互聯網搜索引擎來引導流量並將新用户推薦到我們的平臺。當這些在線應用程序商店或搜索引擎的方法和政策以我們意想不到的方式被修改或執行時，或者當我們的搜索結果頁面排名因其他原因下降時，我們平臺的流量或用户的增長、留存率和參與度都會下降，未來可能會下降，任何一種都可能損害我們的業務、收入和財務業績。

我們部分依賴互聯網搜索引擎，例如必應、谷歌和雅虎！，將大量流量引導到我們的平臺。例如，當用户在搜索引擎中鍵入查詢時，當這些搜索結果包含引導用户點擊 Pinterest 結果或創建 Pinterest 帳户的平臺上其他功能時，我們可能會收到流量並獲得新用户。由於新用户的註冊，這些行為增加了我們的用户，並提高了現有用户的留存率和參與度。

我們維持和增加從搜索引擎定向到我們平臺的用户數量的能力不在我們的控制範圍內。谷歌等搜索引擎已經並且可能繼續修改其搜索算法（包括它們索引的內容和內容的索引格式）和政策，或者以對我們不利、我們無法預測或未經事先通知的方式執行這些政策。當這種情況發生時，我們過去和預計將來都會遇到某些 Pinterest 搜索結果的自然搜索排名下降或取消索引的情況，或者受到搜索結果顯示格式的負面影響，從而導致我們平臺的流量、新用户註冊量以及現有用户留存率和參與度的下降。過去，由於這些變化，我們經歷了流量和用户增長的下降，並預計未來此類行動會導致波動。例如，在整個 2021 年，谷歌對其搜索算法進行了某些更改，這也對流量和用户註冊產生了負面影響。我們對這些行為提出申訴的能力有限，我們可能無法修改我們的搜索引擎優化（“SEO”）策略以彌補此類行為造成的流量或用户損失。此外，政策的變化或其執行可能不以相同的方式適用於我們的競爭對手，或者我們的競爭對手留住和吸引用户的SEO策略可能比我們的更成功。此外，某些第三方提供瀏覽器擴展程序，使用户可以選擇從搜索引擎推薦中刪除 Pinterest。此外，其中一些搜索引擎歸與我們業務各個方面競爭的公司所有。當電子郵件平臺（例如谷歌）更改與在用户收件箱中放置我們的電子郵件相關的政策時，可能會影響我們電子郵件的打開率和點擊率。此類變化已經導致並可能導致我們平臺流量、新用户註冊量以及現有用户留存率和參與度的減少。為了抵消對用户增長的部分影響，我們可能會增加對其他增長策略的投資，例如付費營銷或其他推動用户獲取的舉措，這些舉措的成本可能更高，效果更差。從搜索引擎或電子郵件定向到我們的網站或移動應用程序的用户數量的任何顯著減少都可能損害我們的業務、收入和財務業績。

此外，我們還依賴某些主要的在線商店來分發我們的應用程序。如果這些應用程序商店提供商修改或實施新條款，我們可能需要修改我們的產品，以保持我們留在該應用程序商店的能力。此類要求或我們無法滿足此類要求可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

我們允許用户通過第三方登錄提供商使用我們的服務進行身份驗證。如果這些第三方停止使用這些工具，或者他們的平臺出現漏洞或中斷，或者網絡瀏覽器開發者做出限制使用這些工具的更改，則用户留存率、增長或參與度可能會下降，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

大量用户使用第三方登錄提供商（例如Facebook、Apple或Google）訪問他們在我們平臺上的帳户。如果這些平臺的安全受到威脅，如果用户在這些平臺上的帳户被封鎖，或者這些平臺出現中斷或以其他方式制定政策阻止用户通過這些登錄訪問其在我們平臺上的帳户，則用户可能無法訪問我們的平臺。此外，第三方登錄提供商可能會制定政策，限制我們與用户通信或識別用户身份。由於這些行動，我們平臺上的用户增長、留存率和參與度已經並且可能在未來受到不利影響，即使是暫時的。此外，如果Facebook或Google停止其身份服務或出現中斷，那麼我們可能會失去並且無法恢復以前使用此功能的用户，我們的用户增長或參與度可能會下降。這些事件中的任何一個都可能損害我們的業務、收入和財務業績。

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我們的絕大多數計算、存儲、數據傳輸和其他服務都依賴亞馬遜網絡服務。對我們使用亞馬遜網絡服務的任何中斷、降級或幹擾都可能對我們的運營產生負面影響，並損害我們的業務、收入和財務業績。

Amazon Web Services（“AWS”）提供我們用來託管網站、移動應用程序和許多用於運營業務的內部工具的雲計算基礎設施。我們對 AWS 有長期的承諾。根據與 AWS 達成的協議，為了換取商定的讓步，我們目前需要在 AWS 上維持每月對某些計算、存儲、數據傳輸和其他服務的絕大部分使用量。本協議只能在某些條件下終止，包括任何一方在另一方發生重大違約行為後終止，這可能是我們無法控制的情況造成的。如果我們嚴重違反本協議或提前終止協議，可能會受到嚴厲的處罰，包括違約金。如果 AWS 提高定價條款、終止或試圖終止我們的合同關係、與我們的競爭對手建立更有利的關係，或者以不利的方式更改或解釋其服務條款或政策，這些行為可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

對我們使用 AWS 的任何重大幹擾、限制或對我們使用 AWS 的其他幹擾都將對我們的運營產生負面影響，我們的業務可能會受到損害。此外，將目前由 AWS 提供的雲服務向其他雲服務提供商的任何過渡都難以實施，會導致我們花費大量時間和費用，並可能幹擾或降低我們提供產品和服務的能力。AWS 提供的服務水平可能會影響我們服務的可用性或速度。如果用户、創作者、出版商或廣告商無法訪問我們的服務或平臺，或者在訪問時遇到困難，我們可能會失去用户、創作者、出版商或廣告商，並可能損害我們的業務和聲譽。

我們使用由 AWS 運營的數據中心託管設施，這些設施位於不同的設施中。但是，我們已經實施了一項有限的災難恢復計劃，該計劃不允許我們為來自備份數據中心服務的網絡流量提供服務。這些數據中心提供的服務意外中斷可能會阻礙我們處理現有或增加流量的能力，導致數據丟失或導致我們的平臺不可用，這可能會損害我們的聲譽和業務。

我們必須使用我們無法控制的移動操作系統、網絡瀏覽器、在線應用程序商店、網絡、法規和標準進行有效運營。我們的產品或移動操作系統、網絡瀏覽器、網絡、法規或標準的變更可能會損害用户的留存率、增長和參與度。

由於我們的平臺可在移動設備和網絡瀏覽器上使用，因此我們的應用程序必須保持與流行的移動操作系統和瀏覽器（包括 Android、Chrome、iOS 和 Safari）的互操作性。我們無法控制這些操作系統和瀏覽器。對這些操作系統、瀏覽器或分發我們應用程序的在線商店進行的任何更改，如果影響我們服務的可訪問性、速度或功能，或者對競爭產品給予優惠待遇，都可能損害我們平臺的使用。我們的一些競爭對手控制着我們的應用程序運行或分發的操作系統、瀏覽器和在線商店，可能會使我們的服務與這些系統、瀏覽器和商店的互操作性變得更加困難。此外，我們推出的新產品可能需要更長的時間才能在這些系統和瀏覽器上運行。

如果我們無法在具有不同操作系統的不同設備上提供一致、高質量的用户體驗，則用户增長、留存率或參與度可能會下降，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

通過任何對互聯網的增長、普及或使用產生不利影響的法律或法規，包括管理互聯網中立性的法律，都可能減少對我們產品和服務的需求，增加我們的經商成本。監管變化可能會限制用户訪問我們服務的能力，或者使我們的平臺與競爭對手的平臺相比變得不那麼有吸引力，並導致我們的用户增長、留存率或參與度下降，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

如果用户在瀏覽器或移動設備上訪問和使用我們的服務變得更加困難，如果用户選擇不在其移動設備上訪問或使用我們的平臺，或者如果用户選擇使用限制訪問我們平臺的移動產品，則用户增長、留存率和參與度可能會下降，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

我們依賴其他各方的軟件、技術和相關服務，其使用、訪問或性能方面的問題可能會增加我們的成本並損害我們的業務、收入和財務業績。

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我們依靠第三方的軟件、技術和相關服務來運營我們業務的關鍵職能。我們使用的第三方技術或服務可能由於各種原因而不可用，包括中斷、中斷或未能根據我們的協議執行。它們的可用性或功能的意外延遲反過來會影響我們平臺的使用或可用性。此外，第三方軟件和服務提供商可能不再以商業上合理的條款提供此類軟件和服務，或者可能無法正確維護或更新其軟件。在這種情況下，我們可能需要向其他各方尋求軟件或服務的許可，或者重新設計我們的產品以與新軟件或服務配合使用。這可能會導致新產品的發佈延遲，直到可以識別、許可或開發同等技術並將其集成到我們的平臺和服務中。此外，我們可能被迫限制當前或未來產品中可用的功能。這些事件、延誤和限制如果發生，可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

已經開發出可以屏蔽我們廣告展示的技術，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

可能阻礙我們廣告展示的技術已經開發出來，並且很可能會繼續開發。我們幾乎所有的收入都來自廣告，而廣告攔截技術可能會阻止我們的某些廣告的展示，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。當我們對某些產品進行更改時，在我們平臺上無效的現有廣告攔截技術可能會生效，並且可能會開發新的廣告攔截技術。如果我們無法成功平衡自然內容和付費廣告的數量，或者如果用户對廣告的態度變得更加消極，則更多的用户可能會選擇使用屏蔽或掩蓋我們廣告顯示的產品。此外，無論其有效性如何，廣告攔截器都可能引起人們對數字廣告行業健康狀況的擔憂，這可能會降低數字廣告的價值並損害我們的業務、收入和財務業績。

與法律和監管事務有關的風險

我們可能對我們平臺上發佈或提供的內容或信息承擔責任。

我們受許多涉及我們業務核心事項的美國聯邦、州和外國法律法規的約束，包括涉及數據隱私和保護、知識產權（包括版權和專利法）、內容監管、宣傳權、廣告、營銷、健康和安全、競爭、未成年人保護、税收、反賄賂、反洗錢和腐敗、經濟或其他貿易禁令或制裁或證券法合規的法律法規。我們可能會因與我們平臺上發佈或提供的內容或信息相關的索賠而被起訴或面臨監管行動。幫助我們主動檢測可能違反政策或其他不當內容的系統、工具和人員無法識別我們服務上的所有此類內容，在許多情況下，這些內容會出現在我們的平臺上。隨着我們開發和增加某些產品或產品功能（例如視頻和直播內容）的使用，這種風險可能會增加，而識別此類內容具有挑戰性。此外，一些有爭議的內容可能不會在我們的平臺上被禁止，即使這些內容沒有出現在廣告或給用户的推薦中，也可能出現在搜索結果中或保存在黑板上。在美國以外的某些司法管轄區，這種風險會加劇，在這些司法管轄區，我們對第三方在我們平臺上發佈的內容的免責保護可能不明確，而且當地法律對我們的保護可能不如在美國。此外，如果在我們的平臺上發現違反政策的內容，我們可能違反了某些關鍵協議的條款，這可能會導致協議終止，在某些情況下還會導致損害賠償。在調查和辯護此類索賠時，我們可能會產生鉅額費用，如果我們被認定負有責任，還會產生損害賠償。如果發生任何此類事件，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們依賴與平臺上可用內容相關的各種法律和普通法框架和防禦措施，包括但不限於《數字千年版權法》（“DMCA”）、美國的《通信規範法》（“CDA”）和公平使用原則，以及歐盟電子商務指令和即將出台的《歐盟數字服務法》（“DSA”），該法將於8月25日起適用於Pinterest，2023。這些框架和防禦措施可能會限制但不一定消除我們在緩存、託管、列出或鏈接到可能包含侵犯版權材料的第三方內容方面的潛在責任。這些法規和學説中的每一項都受到不確定或不斷演變的司法解釋以及監管和立法修正案的影響，我們無法保證此類框架和辯護能夠為我們提供保護。

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美國和其他國家的監管機構可能會引入新的監管制度，增加對我們平臺上可用內容的潛在責任。例如，《歐盟數字單一市場版權指令》（歐盟版權指令）已在多個國家實施 歐盟成員國，並擴大了在線內容共享服務提供商的責任計劃，並對其用户上傳的內容提出了額外要求，以保護版權所有者免遭未經許可使用其作品。美國聯邦和州兩級以及歐盟、英國和其他國家還有許多新的法律和立法提案，旨在限制在線服務的保護範圍和/或進一步規定了影響我們業務的新義務，例如版權侵權、內容審核、向未成年人分發定向廣告和其他形式的非法內容和/或在線傷害的責任。例如，DSA對數字平臺施加了新的內容審核義務、通知義務、廣告限制和其他要求，這將給運營、產品、工程和業務團隊帶來額外負擔以及合規成本。這些法律和/或監管要求可能會增加我們的運營成本、我們對用户在我們平臺上發佈的內容的責任和/或我們的訴訟成本。如果這些或其他法律或監管變更減少了對在我們平臺上發佈的內容的責任保護，我們可能需要對我們的商業模式進行重大改變，包括增加內容審核業務，增加可能對我們的業務不利的其他產品功能或工具，增加付款義務或合規成本。

由於我們平臺上的內容，我們還可能面臨罰款或限制或封鎖我們在特定國家/地區的服務的命令。例如，某些國家實施了法規，授權對未遵守某些內容刪除和披露義務的行為處以罰款或限制或封鎖服務，而其他國家可能會頒佈類似的立法，對未刪除某些內容進行處罰。無法保證我們用於履行某些移除義務的工具或我們開發的任何新的自定義工具足以保持對新法規的遵守。

任何新的立法或對現行法律的變更都可能難以及時、全面地遵守，並可能使我們的企業、用户或員工面臨更高的費用和成本。對於像我們這樣規模的公司來説，這些成本可能昂貴得令人望而卻步，這可能會阻止我們推出產品或要求我們在特定市場限制產品准入。與擁有更多資源的競爭對手相比，這可能會使我們處於不利地位。如果規則、理論或當前可用的防禦措施發生變化，如果國際司法管轄區拒絕適用美國或歐盟目前可用的類似保護措施，或者如果法院不同意我們將這些規則適用於我們的平臺，我們可能會被要求花費大量資源來努力遵守新規則或承擔責任，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

政府限制在其國家使用我們的產品或我們的某些產品的行動可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

美國以外的政府機構已經限制了我們的平臺，如果他們認為我們違反了他們的法律或出於其他原因，他們將來可能會尋求限制對我們平臺的訪問。例如，在中國、印度和哈薩克斯坦等國家，對我們服務的訪問已經或目前受到全部或部分限制。其他政府可能會試圖限制訪問或封鎖我們的平臺，禁止或阻止託管通過我們的平臺提供的某些內容，或者施加其他限制，這些限制可能會在一段時間甚至無限期內影響我們平臺在該國的可訪問性或可用性。由於這些類型的限制，我們也可能決定停止在某個國家/地區提供我們的平臺。例如，一些國家/地區頒佈了法律，允許封鎖網站託管某些類型的內容，或者可能要求網站刪除某些受限制的內容、指定該國的當地代表或在該國家/地區存儲用户數據。管理多個司法管轄區對我們平臺上可用內容類型和性質的要求可能具有挑戰性或不切實際。如果對我們的平臺實施禁令或限制，或者如果我們的競爭對手能夠成功打入新的地理市場或在我們無法進入或面臨其他限制的現有地理市場中佔據更大的份額，我們的用户增長、留存率和參與度可能會受到不利影響，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們可能會捲入支持成本高昂的法律糾紛，如果得到不利的解決，可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

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我們目前參與並可能參與實際和威脅的法律訴訟，包括在我們正常業務過程中產生的集體訴訟、索賠、調查和政府查詢，包括知識產權、數據隱私和數據保護、隱私和其他侵權行為、非法或令人反感的內容、消費者保護、證券、股東衍生索賠、就業、治理、工作場所文化、合同權利、民權侵權、虛假或誤導性廣告或其他合法的與提供給我們或在我們平臺上發佈或提供的內容或信息相關的索賠。任何涉及我們的訴訟、索賠或查詢，無論成功與否，都可能耗時，導致代價高昂的訴訟、不利的結果、高昂的賠償費用、增加的業務成本，可能需要我們改變我們的業務慣例或產品，需要管理層花費大量時間，可能會損害我們的聲譽或以其他方式損害我們的業務和未來的財務業績。

我們目前參與了與第三方專利、商標、版權和其他知識產權有關的實際訴訟和威脅訴訟，並可能繼續受到知識產權訴訟及其威脅。互聯網、科技和媒體行業的公司擁有大量專利、版權、商標和商業機密，經常根據侵權或其他侵犯知識產權的指控提起訴訟。隨着我們面臨日益激烈的競爭，發展我們的業務和產品，並變得越來越引人注目，收到更多針對我們的知識產權索賠的可能性也越來越大。此外，擁有專利和其他知識產權的各種 “非執業實體” 已經向我們提出知識產權索賠，並將來可能試圖通過許可或其他和解來提取價值。

我們會不時收到專利持有者的來信，聲稱我們的某些產品侵犯了他們的專利權，而商標持有者則聲稱其商標權受到侵犯。我們還收到受版權保護內容持有者的來信，指控其知識產權受到侵犯，包括 DMCA 移除請求。我們的技術和內容，包括用户固定到我們服務的內容，可能無法承受此類第三方索賠。

對於任何知識產權索賠，我們可能必須尋求許可才能繼續使用被發現侵犯第三方權利的技術或從事違反第三方權利的行為，這些技術或行為可能無法在合理的條件下提供，並可能大大增加我們的運營費用。我們可能根本無法獲得繼續使用此類技術或做法的許可，我們可能需要停止使用此類技術或做法或開發其他非侵權技術或實踐。開發替代性非侵權技術或做法可能需要大量的努力和費用，或者可能根本無法實現。因此，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

如果我們無法保護我們的知識產權，我們的品牌和其他無形資產的價值可能會降低，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們依靠並將繼續依靠與員工、顧問和其他與我們有關係的第三方簽訂的保密、發明轉讓和許可協議，以及商標、版權、專利和商業祕密保護法來保護我們的專有權利。我們已經在美國和其他國家就知識產權的某些方面提交了各種申請，目前我們在多個司法管轄區持有已頒發的專利。此外，無法保證我們的每項專利申請都會導致專利的頒發。此外，由此產生的任何已頒發的專利的權利主張範圍可能比我們的專利申請範圍更窄。無法保證我們的每份商標申請都會導致商標的簽發，也無法保證由此產生的每項商標註冊都能得到維持。將來，我們可能會收購額外的專利或專利組合，向第三方許可專利，或者同意將我們的專利使用許可給第三方，這可能需要大量的現金支出。此外，我們當前和未來的專利、商標和其他知識產權或其他專有權利可能會受到爭議、規避或被認定不可執行或無效。

第三方可能有意或無意地侵犯或質疑我們的專有權利。並非我們運營或打算經營業務的每個國家都提供有效的知識產權保護。我們可能不會

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能夠在不花費大量時間和開支的情況下防止侵權（如果有的話）。無法保證其他人不會提供與我們的基本相似的技術、產品、服務、功能或概念，也不會與我們的業務競爭。同樣，尤其是在我們擴大業務範圍和業務所在的國家/地區時，我們可能無法阻止第三方侵犯或質疑我們對我們的知識產權的使用，包括用於建立和區分 “Pinterest” 品牌的知識產權。如果對我們所有權的保護不足以防止第三方未經授權的使用或侵佔，則我們的品牌和其他無形資產的價值可能會降低，競爭對手可能能夠更有效地模仿我們的技術、產品、服務或功能或運營方法。這些事件中的任何一個都可能損害我們的業務、收入和財務業績。

我們使用 “開源” 軟件可能會使我們面臨訴訟，或者可能阻止我們提供包含開源軟件的產品，或者要求我們以不利的條件獲得許可證。

我們使用的部分技術包含 “開源” 軟件，將來我們可能會採用開源軟件。開源許可可能會使我們受到某些不利條件的約束，包括要求我們免費提供包含開源軟件的產品，必須公開我們在開源軟件的基礎上、整合或使用開源軟件創建的任何修改或衍生作品的源代碼，或者我們根據特定開源許可的條款許可此類修改或衍生作品。

我們還通過開源項目向其他人許可我們的某些軟件，這要求我們公開源代碼，因此可能會影響我們保護與該軟件相關的知識產權的能力。如果發佈我們使用或許可的開源軟件的作者或其他第三方聲稱我們沒有遵守適用許可證的條件，則我們可能會被要求承擔鉅額法律費用，並可能遭受重大損失，被禁止提供包含開源軟件的產品，需要發佈專有源代碼，需要從第三方獲得許可或以其他方式被要求遵守不利條件，除非和直到我們可以重新設計產品，使其符合開源許可證或不包含開源軟件。上述任何情況都可能破壞我們提供產品的能力，損害我們的業務、收入和財務業績。

美國税收立法的解釋和適用或對我們運營的美國或非美國税收的其他變化可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

税收改革一直是世界各國政府的優先事項，已經提出或頒佈了許多提案。例如，2017年《減税和就業法》（“税法”）以多種方式改變了美國對跨國公司徵收所得税的方式。額外的監管或會計指導的發佈可能會影響我們對法律對我們的影響的分析，並可能損害我們的經營業績和財務狀況。 此外，《税法》取消了 扣除本期研發支出，並要求納税人將這些費用資本化和攤銷。儘管國會可能會考慮推遲資本化和攤銷要求的立法，但無法保證該條款會被廢除或以其他方式修改。如果不取消或修改該要求，我們的淨營業虧損利用率將加快。此外，最近頒佈的《降低通貨膨脹法》也可能帶來進一步的監管或立法進展，該法案引入了新條款，包括對某些大公司徵收15％的公司替代性最低税和對股票回購徵收消費税。這些規定可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

此外，2020年10月，作為其税基侵蝕和利潤轉移行動計劃的一部分，經濟合作與發展組織包容性框架發佈了提案，為數字經濟的税收提供了長期的多邊框架。最近，包容性框架司法管轄區宣佈，他們就二十國集團政府間政治論壇批准的提案達成協議，包括將在2023年實施的全球最低税。一些司法管轄區已經對通過提供數字服務產生收入的科技公司徵税，包括英國、法國和西班牙

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還有意大利，可以更快地獲得税收收入。儘管我們不知道確切的影響，但該立法已經並將繼續導致額外的税收風險。

美國或非美國對我們業務徵税的進一步變化可能會提高我們的全球有效税率，導致額外的税收或其他成本或產生其他重大後果，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

與我們的財務報表和業績相關的風險

在目前的業務規模下，我們的運營歷史有限，因此，我們過去的業績可能並不代表未來的經營業績。

在目前的業務規模下，我們的運營歷史有限，因此很難預測我們的未來業績。您不應將我們過去的經營業績作為未來業績的指標。您應該根據像我們這樣的公司經常遇到的風險和不確定性來考慮和評估我們的前景。

我們過去曾蒙受過營業虧損，預計我們的成本和運營支出會增加，將來可能會出現營業虧損，可能無法維持盈利。

我們過去曾蒙受過大量淨虧損，直到最近才產生淨收入。我們產生的淨虧損為 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為2.086億美元和530萬美元的淨收入。截至2023年3月31日，我們的累計赤字為23.232億美元。 我們直到最近才實現盈利，未來可能無法實現足夠的收入來維持盈利。

隨着我們繼續發展或擴大業務和運營，我們產生了高額的運營費用，未來可能會增加我們的運營支出。事實證明，這些工作可能比我們目前預期的要昂貴，而且我們可能無法成功地增加收入以抵消這些更高的支出。我們可能會遇到不可預見的費用、運營延誤或其他未知因素，這些因素可能會導致未來虧損。我們有大量未確認的基於股份的薪酬支出，我們預計將在未來幾年內確認這些支出。此外，我們已經簽訂了某些不可取消的承諾，這限制了我們未來降低成本和支出的能力。欲瞭解更多信息，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 和 “財務報表附註”。在我們實施業務增長計劃時未能增加收入都可能使我們無法實現或維持季度或每年的盈利能力。

我們的經營業績可能會在每個季度之間波動，這使得它們難以預測。

我們的季度經營業績與某些關鍵業務指標息息相關，這些指標過去曾有波動，將來可能會波動，這使得它們難以預測。我們的經營業績取決於許多因素，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

•我們從我們的平臺產生收入的能力；

•我們提高或維持毛利的能力；

•向用户展示的廣告的數量和相關性；

•向用户顯示的內容的相關性；

•用户使用不同產品的方式，其中某些產品可能導致我們產生更少的收入

•我們廣告定價的下行壓力；

•隨着我們發展和擴大業務以保持競爭力，新的和現有的營銷和促銷工作的時間、成本和組合；

•我們的廣告商支出以及用户的平臺使用和參與度的波動（季節性或其他波動），每種波動都可能隨着我們的產品供應和業務的發展而變化；

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•我們平臺參與度的季節性波動，具體而言，我們在第二季度的參與度歷來較低；

•由於宏觀經濟狀況，例如銀行業的壓力、當前的通貨膨脹環境和俄羅斯入侵烏克蘭，我們的廣告商的支出以及用户的平臺使用和參與度出現波動；

•互聯網使用情況的總體季節性波動；

•旨在屏蔽廣告展示的技術取得成功；

•我們或我們的競爭對手開發和推出新產品；

•美國和國際上現有、新的和不斷變化的法規；

•我們的第三方提供商有效擴展併為我們的服務及時提供必要的技術基礎架構的能力；

•系統故障、中斷、安全或數據隱私泄露或互聯網停機，無論是我們的服務還是第三方的服務；

•第三方行為導致我們的服務無法訪問；

•我們指標衡量標準的變化；

•與用於運營我們業務的技術基礎設施（包括託管服務）相關的成本；

•基於股份的薪酬支出金額的波動；

•在我們過渡到淨結算限制性股票單位時，我們為與限制性股票單位的歸屬和結算相關的預扣税和匯款義務提供資金的金額出現波動；以及

•我們預測和適應不斷變化的互聯網業務或宏觀經濟狀況的能力；以及

•本10-Q表季度報告中描述的其他風險和不確定性。

用户指標和其他估算值在衡量方面存在固有的挑戰，這些指標中的實際或感知的不準確之處可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

我們會定期審查指標，包括活躍用户數量和其他衡量標準，以評估增長趨勢，衡量我們的績效並做出戰略決策。這些指標是使用公司內部數據計算的，未經獨立第三方驗證。儘管這些數字基於我們目前認為適用的衡量期的合理估計，但在衡量全球大量人口中使用我們的產品的情況存在固有的挑戰。我們的指標計算可能不準確，我們可能無法識別這些不準確之處。過去，我們依賴其他指標來衡量不同的活動，例如保存 Pin 圖、點擊、搜索和其他活動，作為用户增長和參與度的指標。我們過去曾實施過計算這些指標的新方法，將來可能會不時實施新的方法來計算這些指標，這可能會導致前一時期的指標發生變化、下降或無法與前一個時段相提並論。例如，在 2022 年第一季度，我們通過分別介紹美國和加拿大、歐洲和世界其他地區，更新了關鍵指標的列報方式。為了便於比較，我們在相同的基礎上提供2020年第一季度至2021年第四季度的收入、每月活躍用户數和ARPU數據。由於使用的方法或數據的差異，我們的指標也可能與第三方發佈的估計值或競爭對手的類似標題的指標有所不同。

我們的 MAU 指標也可能受到我們信息質量工作的影響，這是我們為減少平臺上的惡意活動（包括平臺上存在的虛假、垃圾郵件和惡意自動化帳户）所做的總體努力。我們會努力定期停用違反我們服務條款的虛假、垃圾郵件和惡意自動化帳户，並將這些用户排除在我們的 MAU 指標的計算之外；但是，我們無法成功識別和刪除平臺上的所有虛假、垃圾郵件和惡意賬户。我們一直在尋求提高估算虛假、垃圾郵件或惡意賬户總數的能力，我們打算繼續進行此類改進，但無法保證這些估計的準確性。此外，不禁止用户在我們的平臺上擁有多個賬户，為了計算我們的活躍用户，我們將一個人持有的多個賬户視為多個用户。

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此外，我們的某些用户人口統計數據可能不完整或不準確。例如，由於用户自行報告了出生日期，因此我們的年齡人口統計數據可能與用户的實際年齡有所不同，或者不可用。我們從用户選擇在我們的平臺上進行身份驗證的其他第三方賬户（例如Facebook和Google）接收部分用户的年齡人口統計數據，但無法保證這些平臺會繼續允許我們訪問這些數據，也無法保證我們從這些第三方收到的數據是準確的。此外，我們關於用户地理位置和按用户地理位置劃分的收入的數據是根據多種因素估算的，這些因素可能並不總是能準確反映實際位置，並且可能會根據我們正在計算的指標而有所不同。如果我們的指標為我們提供了有關用户及其行為的錯誤或不完整的信息，我們可能會對我們的業務得出不準確的結論。

如果我們無法在需要時獲得額外融資，或者如果我們拖欠信貸義務，我們的運營可能會中斷，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。

我們可能需要額外的資金來維持和發展我們的業務。除其他外，我們獲得融資的能力將取決於我們的發展努力、商業計劃、經營業績、投資者的需求以及我們尋求融資時的資本市場狀況。我們無法向您保證，我們將在需要時以優惠條件或根本獲得額外融資。如果我們通過發行股票、股票掛鈎證券或債務證券籌集額外資金，則這些證券的權利、優先權或特權可能優先於普通股的權利，而我們的現有股東可能會受到稀釋。如果我們的資本渠道因金融市場的發展而受到限制或借貸成本增加，我們的運營和財務狀況可能會受到不利影響。

我們的循環信貸額度為我們的貸款人提供了針對我們幾乎所有的國內資產以及某些國內知識產權的第一優先留置權，幷包含對我們行為的財務契約和其他限制，這些限制可能會限制我們的運營靈活性或以其他方式對我們的經營業績產生不利影響。它包含許多契約，限制了我們和子公司承擔額外債務、支付股息、贖回和回購股票、進行投資、貸款和收購、留置權、與關聯公司進行交易、與其他公司合併或合併、出售重大業務或資產，或許可或轉讓我們的某些知識產權的能力。此外，我們還必須保持最低的合併槓桿率。遵守這些契約可能會使我們更難成功執行業務戰略並與不受此類限制的公司競爭。

如果我們未能遵守循環信貸額度下的契約，貸款人除其他外，有權終止在該機制下提供額外貸款的承諾，強制執行為該機制下債務提供擔保的抵押品留置權，宣佈所有未償貸款和應計利息和費用到期應付，並要求我們存入現金抵押品，作為根據該機制簽發的任何未償信用證的任何償還義務的擔保。如果行使了該機制下的任何補救措施，我們可能沒有足夠的現金或無法借到足夠的資金來為債務再融資或出售足夠的資產來償還債務，這可能會立即對我們的業務、現金流、運營和財務狀況產生重大不利影響。即使我們能夠獲得新的融資，也可能不符合商業上合理的條件或我們可接受的條件。

此外，我們的循環信貸額度利用SOFR或循環信貸額度中規定的各種替代方法來計算任何借款的應計利息金額。如果公佈的美元SOFR不可用，則我們與SOFR掛鈎的債務利率將使用另一種方法來確定，如果提取週轉貸款，任何一種方法都可能導致超過當前形式的利息，這可能會對我們的融資成本產生重大不利影響。

我們的納税負債可能超過預期，這可能會損害我們的業務、收入和財務業績。

我們在全球多個税務管轄區開展業務，包括在美國的聯邦、州和地方各級以及許多其他國家，並計劃在未來繼續擴大業務規模。因此，我們需要接受許多美國聯邦、州、地方和非美國税務機關的審查和潛在審計。在確定我們在全球範圍內的所得税和其他納税負債準備金時，需要做出重大判斷。此外，税務機關可能不同意我們採取的税收立場，並質疑我們的税收立場。成功的單邊

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或各税務機關採取的多司法管轄區行動，包括在我們當前或未來的公司運營結構以及第三方和公司間安排（包括轉讓定價以及我們開發、估值和使用知識產權的方式）的背景下，可能會提高我們的全球有效税率，導致額外的税收或其他成本或產生其他重大後果，這可能會損害我們的業務和財務業績。2019年12月，我們完成了對愛爾蘭子公司的某些知識產權的實體內部資產轉讓，這導致了外國遞延所得税資產的增加。我們無法確定此次轉移不會導致任何意想不到的税收後果，從而損害我們的財務業績。

儘管由於我們的歷史運營虧損，我們目前沒有產生大量的税收成本，但如果將來我們的盈利能力增加，我們的納税義務可能會增加。此外，我們的有效税率可能逐年變化，具體取決於不同司法管轄區之間分配或賺取的活動和收入組合的變化、這些司法管轄區的税法和適用税率（包括未來可能成為實質性的税法）、各國之間的税收協定、我們在這些税收協定下享受福利的資格以及遞延所得税資產和負債的估值。此類變化可能會導致適用於我們全部或部分收入的有效税率上升，這將對我們的財務業績產生負面影響。

我們使用淨營業虧損結轉和某些其他税收屬性或從中受益的能力可能受到限制。

截至2022年12月31日，我們的聯邦、加利福尼亞州和其他州淨營業虧損結轉額分別為36.365億美元、5.518億美元和15.015億美元。我們的聯邦結轉金不會過期。如果不使用，我們的加利福尼亞州和其他州的結轉資金將於 2028 年開始到期，並且 2026, 分別地。U由於經修訂的1986年《美國國税法》（“該法”）第382和383條規定的所有權變更限制，我們的淨營業虧損結轉和其他税收屬性（例如研發税收抵免）的使用可能受到年度限制，也可能受到其他使用或收益限制。此外，《税法》修改了管理淨營業虧損結轉的聯邦規則。對於2017年12月31日之後開始的納税年度產生的淨營業虧損結轉，《税法》將納税人使用此類結轉額的能力限制在應納税所得額的80％以內。此外，截至2017年12月31日之後的納税年度產生的淨營業虧損結轉可以無限期結轉，但通常禁止結轉。2018年1月1日之前產生的淨營業虧損結轉不受税法應納税所得額限制的約束，結轉期將繼續為二十年。儘管如此，我們的淨營業虧損結轉和其他税收資產可能會在使用前到期，並可能受到限制，這可能會損害我們的業務和財務業績。

不利的全球經濟和金融狀況可能會損害我們的業務和財務狀況。

不利的全球經濟和金融事件，例如 COVID-19 疫情、俄羅斯入侵烏克蘭、通貨膨脹、銀行業壓力、外匯匯率波動、供應鏈問題以及庫存和勞動力短缺，已經造成並可能在未來繼續導致全球金融市場的混亂和波動。除其他外，此類情況已經或可能對公司在廣告上花費的能力和意願產生不利影響，股價波動，並對我們持有存款的機構的財務狀況或現金等價物和有價證券發行人的信貸質量產生不利影響。此外，由於我們的大部分收入來自美國境內的廣告商，因此美國的經濟狀況對我們的影響更大。在不利的宏觀經濟條件下，我們可能表現不佳，它們可能會對我們的業務和財務狀況產生負面影響。

我們的財務業績可能會受到美國普遍接受的會計原則變化的不利影響。

美國公認的會計原則須由財務會計準則委員會、美國註冊會計師協會、美國證券交易委員會和為頒佈和解釋適當的會計原則而成立的各機構解釋。這些原則或解釋的變化可能會損害我們的收入和財務業績，並可能影響在宣佈變更之前完成的交易的報告。

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我們無法保證我們的股票回購計劃將完全完成，也不能保證它會提高長期股東價值。

儘管我們的董事會已經批准了股票回購計劃，但該計劃不要求我們回購任何特定金額的美元或收購任何特定數量的A類普通股。我們無法保證該計劃將完全完成，也不能保證它將提高長期股東價值。該計劃還可能影響我們股票的交易價格並增加波動性，任何終止或變更該計劃的公告都可能導致我們股票的交易價格下跌。此外，在該計劃下進行的任何購買都將減少我們的現金儲備。

與我們的A類普通股所有權相關的風險

普通股的雙重類別結構實際上將投票控制權集中在首次公開募股（“IPO”）完成之前持有我們股本的股東，包括我們的聯合創始人、執行官、員工和董事、他們的關聯公司以及所有其他首次公開募股前的股東（包括與我們的任何聯合創始人、執行官、員工或董事無關的股東）。這將限制或排除您影響公司事務的能力。

我們的B類普通股每股有二十張選票，我們的A類普通股每股有一票。由於我們的B類普通股和A類普通股的投票比率為20比1，截至2023年3月31日，我們的已發行B類普通股的持有人擁有我們已發行股本中約75.0％的投票權。由於我們的B類普通股的持有人總持有的股權大大超過我們股本總投票權的大部分，因此此類持有人（包括尚未將其B類普通股轉換為A類普通股的首次公開募股前股東，包括與我們的任何執行官、員工或董事無關的持有人）控制着提交給股東批准的所有事項。一旦B類普通股總共佔我們已發行股本的比例低於我們已發行股本的約4.76％，則B類普通股的持有人總共將不再持有超過我們已發行股本的50％以上的投票權。

因此，在可預見的將來，我們的B類普通股的持有人可能會對我們公司的管理和事務以及提交股東批准的所有事項的結果產生重大影響，包括董事選舉和重大公司交易，例如合併、合併或出售我們幾乎所有資產，儘管他們的股票持有量總共佔我們已發行股本的不到50％。此外，這可能會阻止或阻止未經請求的收購提案或股本要約，您可能認為這些提議或要約符合您作為我們股東之一的最大利益。我們的B類普通股的這些持有人的利益可能與您的利益不同，並且可能以您不同意的方式進行投票，這可能不利於您的利益。這種控制可能會對我們的A類普通股的交易價格產生不利影響。儘管不再受僱於我們，但我們的聯合創始人之一保羅·夏拉仍然能夠行使重要的投票權。如果我們終止其他聯合創始人的關係，他們也將有能力繼續行使重要的投票權，以保留B類普通股，而我們的其他現有持有人則出售他們的B類普通股。

B類普通股持有者的轉讓通常會導致這些股份轉換為A類普通股，但向包括某些慈善機構和基金會在內的實體進行的某些轉讓除外，前提是轉讓人保留對B類普通股的唯一處置權和排他性投票控制權，以及我們經修訂和重述的公司註冊證書中描述的某些其他轉讓。此外，所有B類普通股將在（i）首次公開募股截止日七週年之際自動轉換為A類普通股，但繼續實益擁有該持有人在首次公開募股完成前夕實益擁有的B類普通股數量的至少50％的持有人持有的B類普通股除外，以及（ii）在90至55年之間的日期在先生去世或永久喪失工作能力後 40 天，由董事會決定西爾伯曼。將B類普通股轉換為A類普通股已經產生了並將繼續產生提高長期保留股票的B類普通股持有者的相對投票權的效果。

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我們的雙重類別結構可能會壓低我們的A類普通股的交易價格。

我們無法預測我們的雙重類別結構是否會導致A類普通股的市場價格下跌或波動加劇，也無法預測負面宣傳或其他不利後果。例如，某些指數提供商限制將具有多類別股票結構的公司納入其某些指數。此外，幾家股東諮詢公司已宣佈反對使用多階級結構。因此，我們普通股的雙重類別結構可能會導致股東諮詢公司對我們的公司治理做法發表負面評論，建議股東投票反對某些公司的年度股東大會提案，或者以其他方式試圖促使我們改變資本結構。將批評我們的公司治理做法或資本結構的股東諮詢公司從指數中排除在任何此類行動或出版物之外都可能對我們的A類普通股的價值和交易市場產生不利影響。

我們的A類普通股的活躍交易市場可能無法持續下去。

我們的A類普通股在紐約證券交易所上市，代碼為 “PINS”。但是，我們無法向您保證，我們的A類普通股的活躍交易市場將持續下去。因此，我們無法向您保證我們的A類普通股維持活躍交易市場的可能性、任何交易市場的流動性、您在需要時出售我們的A類普通股股票的能力，也無法向您保證股票可能獲得的價格。

我們的A類普通股的交易價格一直波動不定，並且可能繼續波動，您可能會損失全部或部分投資。

我們的A類普通股的交易價格一直處於波動狀態，並且可能會繼續波動，並且可能會因各種因素而受到波動，其中一些因素是我們無法控制的。這些波動可能導致您損失對我們A類普通股的全部或部分投資，因為您可能無法以或高於您支付的價格出售股票。可能導致我們的A類普通股交易價格波動的因素包括以下因素：

•整個股票市場的價格和成交量不時波動；

•科技股交易價格和交易量的波動；

•其他科技公司，尤其是我們行業的科技公司的經營業績和股票市場估值的變化；

•我們或我們的股東出售或預期出售我們的A類普通股，包括股東向市場出售我們的A類普通股以支付限制性股票單位（“RSU”）結算或行使股票期權，或者我們的股東轉換或預期轉換大量B類普通股時應繳的税款；

•機構和其他股東（包括激進投資者）採取的行動和投資立場；

•行業或證券分析師未能維持對我們的報道，分析師下調了我們的A類普通股的評級或向我們的競爭對手提供更有利的建議；

•分析師未能定期發佈有關我們業務的研究報告或發佈不利或不準確的報告；

•外部分析師對我們公司的財務和運營估計或相對於第三方估計或預期的業績的變化；

•我們可能向公眾提供的前瞻性財務或運營信息或財務預測、該信息或預測的任何變化或我們未能達到預期；

•我們未來可能產生的任何債務；

•投資者或證券分析師是否對我們的股票結構持不利看法，尤其是我們的雙重類別結構和B類普通股持有人的重要投票控制權；

•我們或我們的競爭對手發佈的新產品、功能、服務、技術創新、收購、戰略合作伙伴關係、合資企業或資本承諾的公告；

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•我們發佈的公告或第三方對我們或競爭對手的用户羣規模或參與水平的實際或預期變化的估計；

•公眾對我們用户羣和參與度關鍵指標的質量和準確性的看法；

•公眾對我們的新聞稿、其他公開公告和向美國證券交易委員會提交的文件的反應；

•涉及我們或我們行業中其他公司的謠言和市場投機；

•我們的用户增長、留存率、參與度、收入或其他經營業績的實際或預期波動；

•我們的業務、競爭對手的業務或整個競爭格局的實際或預期發展；

•涉及我們、我們的行業或兩者兼而有之的訴訟，或監管機構和其他第三方對我們或競爭對手的業務的調查；

•與我們的知識產權或其他所有權有關的發展或爭議；

•與我們的文化或其他多元化、公平和包容性做法和舉措有關的發展或爭議；

•宣佈或完成我們或我們的競爭對手對業務、產品、服務或技術的收購；

•美國和國際上現有、新的和不斷變化的法規；

•會計準則、政策、準則、解釋或原則的變化；

•我們管理的任何重大變化；

•如果我們無法滿足利益相關者的期望和要求或我們在環保、道德、社會意識和可持續的商業實踐或披露方面公開宣佈的目標，則利益相關者會感到不滿；

•根據股票回購計劃進行收養和交易；

•如果我們無法解決任何與工作場所文化相關的問題（包括實現我們在定期發佈的包容性和多元化報告中設定的目標）；

•我們無法控制的宏觀經濟事件；以及

•總體經濟狀況以及我們市場的緩慢或負增長。

此外，股票市場經歷了極端的價格和交易量波動，這些波動已經並將繼續影響許多科技公司的股票證券的市場價格。包括我們在內的許多科技公司的股價的波動方式可能與這些公司的財務表現無關或不成比例。在整個市場和特定公司證券的市場價格出現波動之後，通常會對這些公司提起證券集體訴訟和衍生品訴訟，包括針對我們。此類訴訟可能會導致鉅額成本，並轉移我們管理層的注意力和資源。此外，當我們的收入、用户或經營業績低於投資者或證券分析師的預期，或者低於我們可能向市場提供的任何指導時，我們的A類普通股的價格就會下跌，未來可能會下跌。

我們或現有股東未來發行的債務或股權證券可能會對我們的A類普通股的市場價格產生不利影響。

將來，我們可能會嘗試通過發行額外股本或發行債務或其他證券，包括商業票據、中期票據、優先票據或次級票據、可轉換為股權的債務證券或優先股來獲得融資或進一步增加我們的資本資源。未來的收購還可能需要超過運營現金的大量額外資本。

發行額外股本或其他證券，包括可轉換為股權的證券，可能會削弱我們現有股東的經濟和投票權，降低我們的A類普通股的市場價格，或者兩者兼而有之。清算後，債務證券和優先股（如果已發行）的持有人以及其他借款的貸款人將在普通股持有人之前獲得我們的可用資產的分配。債務

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可轉換為股本的證券可能會受到轉換比率的調整，根據這種調整，某些事件可能會增加轉換時可發行的股票證券的數量。優先股如果發行，在清算分配方面可能有優先權，或者在股息支付方面有優先權，這可能會限制我們向普通股持有人支付股息的能力。我們在未來的任何發行中發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，這可能會對我們未來發行的數量、時間或性質產生不利影響。此外，我們的大量普通股有資格公開發售或受權利約束，要求我們進行公開發售，這可能會壓低我們A類普通股的市場價格。由於我們在市場上出售了大量A類普通股，我們的A類普通股的市場價格可能會下跌，而人們認為這些出售可能發生也可能壓低我們的A類普通股的市場價格。因此，我們的A類普通股的持有人面臨風險，即我們未來的發行或未來出售的股票可能會降低我們的A類普通股的市場價格並稀釋他們在我們公司的持股量。

額外的股票發行，包括與股權獎勵結算有關的股票發行，可能會導致我們的股東大幅稀釋。

未來發行我們的A類普通股或將大量B類普通股轉換為A類普通股，或者認為這些出售或轉換可能發生，可能會壓低我們的A類普通股的市場價格，並導致我們的A類普通股持有人大幅稀釋。我們目前有B類普通股，可以在行使未償還的股票期權或結算未償還的限制性股票單位時發行，A類普通股可以在結算未償還的限制性股票獎勵（“RSA”）時發行。有關更多信息，請參閲 “財務報表附註”。根據我們的股權激勵計劃或慈善捐贈計劃，我們有5,856,005,966股已授權但未發行的A類普通股目前未留待發行。除某些例外情況外，我們可以在未經股東採取任何行動或批准的情況下發行所有這些A類普通股。我們還打算繼續評估收購機會，並可能發行與這些收購相關的A類普通股或其他證券。任何與我們的股權激勵計劃、收購、行使未償還股票期權、RSU和RSA的結算或其他相關的普通股都將削弱我們的A類普通股股東持有的所有權百分比。

特拉華州的法律以及我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程中的條款可能會使合併、要約或代理競賽變得困難，從而壓低我們A類普通股的市場價格。

我們作為特拉華州公司的地位以及《特拉華州通用公司法》（“DGCL”）的反收購條款可能會禁止我們在感興趣的股東成為感興趣的股東後的三年內與該股東進行業務合併，從而阻礙、拖延或阻止控制權的變更，即使控制權的變更將對我們現有的股東有利。此外，我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程包含可能使收購我們公司變得更加困難的條款，包括以下內容：

•我們的雙重普通股結構，這使我們的B類普通股持有人能夠對需要股東批准的事項的結果產生重大影響，即使他們擁有的已發行普通股的比例大大低於大部分；

•我們的董事會分為三類董事，任期錯開三年，董事只能因故被免職；

•對我們經修訂和重述的公司註冊證書的某些修正將需要我們當時未償還的股本投票權的66％獲得批准；

•股東修改或通過我們章程的任何條款，需要獲得當時未償還的股本66％的投票權（作為單一類別投票）的批准；

•我們的股東只能在股東大會上採取行動，不能經書面同意；

•董事會的空缺只能由我們的董事會填補，不能由股東填補；

•我們經修訂和重述的公司註冊證書或經修訂和重述的章程中沒有任何條款規定累積投票，這限制了少數股東選舉董事候選人的能力；

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•只有我們的董事會主席、我們的首席執行官、我們的總裁或其他由大多數董事會成員選出的高級管理人員才有權召開特別股東大會；

•針對我們的某些訴訟只能在特拉華州提起；

•我們經修訂和重述的公司註冊證書中的任何內容均不妨礙未來在未經股東批准的情況下發行我們的A類普通股的已授權但未發行的股份；

•我們經修訂和重述的公司註冊證書授權未指定優先股，無需我們的股本持有人批准，即可制定其條款併發行股份；以及

•預先通知程序適用於股東提名候選人蔘選董事或向年度股東大會提交事宜。

這些反收購防禦措施可能會阻止、延遲或阻止涉及我們公司控制權變更的交易。這些規定還可能阻礙代理人競爭，使股東更難選出自己選擇的董事，並促使我們採取他們想要的其他公司行動，在某些情況下，任何一種行為都可能限制我們的股東獲得普通股溢價的機會，也可能影響一些投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。

我們經修訂和重述的公司註冊證書將位於特拉華州的州或聯邦法院指定為我們與股東之間幾乎所有糾紛的獨家法庭，這可能會限制我們的股東選擇司法論壇處理與我們或我們的董事、高級管理人員或員工之間的糾紛的能力。

我們經修訂和重述的公司註冊證書規定，除非我們以書面形式同意選擇替代論壇，否則該論壇是 (i) 代表我們提起的任何衍生訴訟或程序，(ii) 任何聲稱我們的現任或前任董事、高級管理人員或其他僱員對我們或我們的股東違反信託義務的訴訟，(iii) 根據DG的任何條款提起的任何訴訟或者關於DGCL賦予特拉華州大法官法院管轄權的問題，或 (iv)主張受內政學説管轄的索賠的任何其他訴訟均應為特拉華州大法官法院（或者，如果大法官沒有管轄權，則為特拉華州的任何州或聯邦地方法院），在所有案件中，該法院對被點名為被告的不可或缺的當事方擁有管轄權。在遵守適用法律的前提下，我們經修訂和重述的公司註冊證書中的任何內容均不妨礙根據《證券法》或《交易法》提出索賠的股東向聯邦法院提出此類索賠。

任何購買或以其他方式獲得我們證券權益的個人或實體均應被視為已知悉並同意本條款。這項排他性訴訟地條款可能會限制股東在其選擇的司法法庭提出索賠的能力。如果法院認定我們經修訂和重述的公司註冊證書中的專屬訴訟地條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會承擔與解決其他司法管轄區爭議相關的額外費用，這可能會損害我們的運營業績。

成為上市公司的要求已經並將繼續給我們的資源帶來壓力，轉移管理層的注意力，並可能導致更多的訴訟。

作為一家上市公司，我們受《交易法》、《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》的報告要求、紐約證券交易所的上市要求以及其他適用的證券規則和法規的約束。遵守這些規章制度的情況有所增加，並將繼續增加我們的法律和財務合規成本，使某些活動變得更加困難、耗時或昂貴，並增加對我們系統和資源的需求。

作為一家上市公司，我們需要公開披露有關我們的業務和財務狀況信息的更多細節，這可能會導致包括競爭對手、監管機構和其他第三方在內的威脅或實際訴訟。如果這些索賠成功，我們的業務、收入和財務業績可能會受到損害。即使索賠沒有導致訴訟或得到有利於我們的解決，解決這些索賠所需的時間和資源也可能會轉移我們管理層的資源，損害我們的業務、收入和財務業績。

在可預見的將來，我們不打算支付股息。

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我們從未申報過股本或支付過股息。我們目前打算保留未來的任何收益，我們預計在可預見的將來不會申報或支付任何股息。因此，股東必須依靠價格上漲後出售A類普通股，這是實現未來投資收益的唯一途徑。此外，我們的循環信貸額度限制了我們支付股息的能力。

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第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

下表顯示了我們在截至2023年3月31日的三個月內購買根據1934年《證券交易法》第12條註冊的股權證券的信息：

時期						購買的股票總數 (1)(3)						每股支付的平均價格(2)						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(3)						根據公開宣佈的計劃或計劃可能購買的股票的近似美元價值
																								（以千計）
2023 年 1 月 1 日至 1 月 31 日						1,120,903						$	26.60					—						—
2023 年 2 月 1 日至 2 月 28 日						1,137,382						$	24.75					624,735						$	484,371
2023 年 3 月 1 日至 3 月 31 日						3,983,046						$	26.40					2,145,005						$	428,363
						6,241,331												2,769,740

(1)我們在發放限制性股票獎勵時扣留了員工的股份，以履行預扣税義務。普通股的價值基於歸屬日我們的A類普通股的收盤價。

(2)每股支付的平均價格包括與回購相關的成本。

(3)2023 年 2 月 2 日，我們的董事會批准了一項在未來 12 個月內回購高達 5 億美元的 A 類普通股的股票回購計劃。有關我們的股票回購計劃的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註4。

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第 6 項。展品

以引用方式納入

展品編號

展品描述

表單

文件編號

展覽

申報日期

隨函提交

31.1

根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證

X

31.2

根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14 (a) 條和第15d-14 (a) 條對首席財務官進行認證

X

32.1*

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350節對首席執行官和首席財務官進行認證

X

101.INS

行內 XBRL 實例文檔（實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中）

X

101.SCH

內聯 XBRL 分類擴展架構文檔

X

101.CAL

內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔

X

101.DEF

內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔

X

101.LAB

內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔

X

101.PRE

內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔

X

104

封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）

X

*本10-Q表季度報告附錄32.1所附的認證被視為已提供，未向美國證券交易委員會提交。

+ 表示管理合同或補償計劃

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促成本10-Q表季度報告由下列簽署人經正式授權代表其簽署。

						PINTEREST, INC.
日期：2023 年 4 月 27 日			來自：			//託德·摩根菲爾德
						託德·摩根菲爾德
						首席財務官兼業務運營主管
						（首席財務官）
日期：2023 年 4 月 27 日			來自：			/s/ 安德里亞·阿科斯塔
						安德里亞·阿科斯塔
						首席會計官
						（首席會計官）

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