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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549。
表格10-K
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的年度報告
截至的財政年度12月31日, 2020
或
☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
從_的過渡期
佣金檔案編號1-10890
賀拉斯·曼教育家公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | |
特拉華州 | 37-0911756 |
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主識別號碼) |
賀拉斯·曼廣場1號, 斯普林菲爾德, 伊利諾伊州62715-0001
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼,包括區號:217-789-2500
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
| | 上的每個交易所的名稱 |
每節課的標題 | 交易代碼 | 哪一個註冊的 |
普通股,每股票面價值0.001美元 | HMN | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券:無
根據證券法第405條的規定,用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐ 不是☑
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否已經以電子方式提交了根據S-T規則405要求提交的每個交互數據文件(§本章232.405節)在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短期限內)。是☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | ☑ | | 加速文件管理器 | ☐ |
非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制有效性所作的評估. ☑
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ 不是☑
根據註冊人普通股在紐約證券交易所的收盤價和2020年6月30日已發行的股票的收盤價,註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為$1,481.4百萬美元。
截至2021年2月16日,註冊人有41,422,460普通股,每股票面價值0.001美元,已發行。
引用成立為法團的文件
註冊人為2021年股東年會提交的委託書的某些部分通過引用併入本表格10-K第三部分第10、11、12、13和14項,這些項目具體規定,並將在2020年12月31日之後120天內提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。
賀拉斯·曼教育家公司
表格10-K
截至2020年12月31日的年度
索引
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
部分 | | 項目 | | | | 頁面 |
I | | 1. | | 業務 | | 1 |
| | | | 引言 | | 1 |
| | | | 前瞻性信息 | | 1 |
| | | | 概述、歷史和可用信息 | | 1 |
| | | | 企業戰略 | | 2 |
| | | | 人力資本資源 | | 4 |
| | | | 報告細分市場 | | 5 |
| | | | 2020年企業地理構成 | | 13 |
| | | | 競爭 | | 14 |
| | | | 投資 | | 14 |
| | | | 現金流量 | | 16 |
| | | | 調節 | | 17 |
| | | | 企業風險管理 | | 18 |
| | 1A. | | 風險因素 | | 19 |
| | 1B. | | 未解決的員工意見 | | 32 |
| | 2. | | 特性 | | 32 |
| | 3. | | 法律程序 | | 32 |
| | 4. | | 礦場安全資料披露 | | 32 |
第二部分: | | 5. | | 註冊人普通股市場及相關股東事項 和發行人購買股票證券 | | 33 |
| | 6. | | 選定的財務數據 | | 36 |
| | 7. | | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 37 |
| | | | 前瞻性信息 | | 37 |
| | | | 引言 | | 37 |
| | | | 綜合財務亮點 | | 39 |
| | | | 綜合運營結果 | | 39 |
| | | | 2021年展望 | | 42 |
| | | | 關鍵會計估計 | | 43 |
| | | | 截至2020年12月31日的三年按部門劃分的經營業績 | | 49 |
| | | | 投資成果 | | 58 |
| | | | 流動資金和財務資源 | | 62 |
| | | | 新會計準則的未來採納 | | 68 |
| | | | 通貨膨脹和利率變化的影響 | | 69 |
| | 7A. | | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 69 |
| | 8. | | 財務報表和補充數據 | | 71 |
| | 9. | | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | | 138 |
| | 9A. | | 管制和程序 | | 138 |
| | 9B. | | 其他資料 | | 140 |
三、 | | 10. | | 董事、高管與公司治理 | | 141 |
| | 11. | | 高管薪酬 | | 141 |
| | 12. | | 某些實益所有人和管理層的擔保所有權 及相關股東事宜 | | 141 |
| | 13. | | 某些關係和關聯交易與董事獨立性 | | 141 |
| | 14. | | 首席會計師費用及服務 | | 141 |
四. | | 15. | | 展品和財務報表明細表 | | 142 |
| | 16. | | 表格10-K摘要 | | 153 |
| | 簽名 | | 154 |
第一部分
第1項。 I 業務
引言
本Form 10-K年度報告中不基於美利堅合眾國普遍接受的會計原則(非GAAP)的衡量標準在本報告第一部分中首次提出時會標上星號(*)。對這些衡量標準的解釋載於本年度報告10-K表附件99.1中的“部分詞彙”,並與本公司2020年第四季度投資者補充資料附錄中根據美國公認會計原則編制的最直接可比的衡量標準進行了調和。在本報告的附件中,這些衡量標準包括在本年度報告附件10-K中的部分詞彙中,並與根據本公司2020年第四季度投資者補充資料附錄中美國公認會計原則編制的最直接可比的衡量標準進行了協調。
前瞻性信息
賀拉斯·曼教育者公司(在本報告中稱為“我們”、“公司”、“賀拉斯·曼”或“HMEC”)是一家保險控股公司。我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預測的結果大不相同。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述大不相同的因素的補充信息載於本報告第一部分--項目1A和第二部分--項目7。
概述、歷史和可用信息
我們是一家在特拉華州註冊成立的保險控股公司。通過我們的子公司,我們營銷和承保:
•個人財產和意外傷害保險,主要是汽車和財產保險
•補充保險產品,包括癌症、心臟、醫院、補充傷殘和意外
•退休產品,主要是符合税收條件的固定和可變年金
•人壽保險,主要是全壽險、定期壽險和指數化萬能壽險(IUL)
我們通過總共五個報告部門開展和管理我們的業務。代表主要保險業務的四個經營部門是:財產和意外傷害、補充、退休和人壽。我們沒有將公司層面交易的影響分配到四個經營部門,這與管理層對這些部門業績的評估基礎一致,但將這些項目歸入第五個報告部門,公司和其他。
由教育家為教育家創建的®,我們的生意始於1945年伊利諾伊州的斯普林菲爾德,當時兩名學校教師開始向伊利諾伊州的其他教師出售汽車保險。我們將業務擴展到其他州,並擴大了我們的產品線,包括1949年的人壽保險,1961年的403(B)符合税收條件的退休年金,以及1965年的財產保險。2019年7月1日,我們增加了最新的細分市場-補充-並在收購NTA Life Enterprise,LLC(NTA)的所有股權後增加了我們的市場份額。
自1991年11月首次公開發行以來,我們的普通股一直在紐約證券交易所(NYSE)交易,代碼為HMN。
今天,我們主要面向K-12的教師、行政人員和公立學校的其他僱員及其家庭。我們的100多萬客户通常年收入中等,其中許多屬於雙收入家庭。他們的財務規劃往往側重於退休、保障、儲蓄和基本保險需求。我們相信,我們是以全國教育工作者為主要市場的最大的全國性多線保險公司。
我們主要通過一支由全職獨家代理組成的專門銷售團隊進行營銷,並由我們的客户聯繫中心提供支持。這些代理商銷售我們的產品和通過Horace Mann總代理提供的有限第三方供應商產品。這些代理人中有一些是前教育工作者或與教育界有密切聯繫的個人,他們利用自己在目標市場內的人脈關係和對目標市場的瞭解。
儘管鑑於新型冠狀病毒大流行(新冠肺炎),與其他職業相比,教育工作者通常有更多的工作保障,但他們的工作量變得更加複雜和耗時。這在很大程度上是工作場所變化的產物,幾乎所有的教育工作者在2019-2020學年結束時都會轉移到遠程學習環境。進入2020-2021學年,課堂模式多種多樣。在Horace Mann 2020年11月的一項調查中,41%的教育工作者在面對面工作,27%在遠程工作,32%在混合模式下工作,兩者都有元素。超過75%的教育工作者表示,他們的工作時間比前一年更長。由於疫情造成的中斷,Horace Mann加快了功能的改進,增強了客户對我們產品的虛擬體驗,併為教育工作者提供了額外的支持。
我們在截至2020年12月31日的年度賺取的保險費和合同費用為9.307億美元,截至2020年12月31日的年度的承保保費和合同存款*為14億美元。淨收入為1.333億美元。截至2020年12月31日,我們的總資產為135億美元。截至2020年12月31日,總投資為73億美元,主要由投資級固定到期日證券組成。
我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書以及對這些報告的所有修訂均可在提交或提交給美國證券交易委員會(SEC)後,在合理可行的情況下儘快通過我們網站www.horacemann.com的投資者欄目免費獲取。這類報告的埃德加文件也可在SEC網站www.sec.gov上查閲。
我們網站的投資者部分還提供了我們的公司治理原則、行為準則、道德準則和企業社會責任報告,以及HMEC董事會(董事會)審計委員會、薪酬委員會、執行委員會、投資和財務委員會以及提名和治理委員會的章程。也可以寫信給投資者關係部,霍勒斯·曼教育工作者公司,1Horace Mann Plaza,Springfield,Illinois 62715-001.
2020年6月10日,我們的首席執行官(CEO)在沒有任何資格的情況下向紐約證券交易所提交了年度第12(A)條CEO認證。作為截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告的證物,我們向SEC提交了薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302節所要求的首席執行官和首席財務官(CFO)認證。
企業戰略
我們的願景是成為一家首選公司,為教育工作者和其他服務於社區的人提供財務解決方案。我們相信,賀拉斯·曼的獨特價值在於為處於人生各個階段的教育工作者提供量身定做的解決方案,使他們能夠實現終身財務成功。
教育市場
今天,我們在美國(美國)的市場足跡中,為大約一半的K-12公立學校建築中的大約47萬個教育工作者家庭(大約60萬個家庭)提供服務,在這個利基市場上有巨大的增長機會。美國教育部估計,全國大約有650萬名K-12公立學校的教師、管理人員和支持人員,這個數字還在穩步增長。鄰近的市場,如私立教育人員,可能會提供更多的機會
隨着時間的推移。此外,從NTA收購中增加的家庭中,約有20%是其他公共部門員工,如消防員。
由於主要關注這一利基市場,我們擁有基本相同的客户羣,具有相似的特徵和首選的風險概況。這允許更精確的承保流程和更有針對性的營銷操作,放大了成功方法的好處。此外,我們還採取措施提高我們對校區財務解決方案提供商做出決策的管理人員和業務官員的價值。
增長戰略
在過去幾年中,我們通過專注於產品、分銷和基礎設施(PDI),確立了面向教育市場的解決方案導向:
•產品旨在滿足教育者的需求並保護他們獨特的風險;
•見多識廣,值得信賴分佈根據教育者的喜好量身定做;
•現代化、可擴展基礎設施這很容易做生意。
此外,我們在2019年完成了三筆支持PDI戰略的交易:收購NTA和Benefit Consulters Group,Inc.(BCG),以及為價值29億美元的遺留年金業務提供再保險。年金再保險交易降低了利率風險,同時釋放了通過收購NTA重新配置到更高利潤率產品的資本。
因此,我們已經成為一家更大、更多元化的公司,希望通過利用我們的市場領導地位來增加我們在教育市場的份額,從而繼續我們的轉型。
2020年,新冠肺炎疫情沒有改變這一商業戰略,但我們加快了努力,在在線環境下更好地建立和維護教育者客户關係,併為後疫情環境做好準備。
相關產品
我們的價值主張的核心是致力於提供相關的產品和解決方案,以解決教育工作者在其職業生涯和生活的每個階段面臨的問題。我們的全套財產和傷亡、人壽和退休產品提供量身定做的解決方案,以滿足教育工作者的保險和金融服務需求。在過去的幾年裏,隨着我們退休優勢的推出,我們加強了這些服務® 403(B)(7)和其他固定繳費計劃的開放架構平臺,使我們的傳統人壽保險產品現代化,並在我們的汽車和財產產品方面取得了重大改進。
我們還提供與教育工作者相關的其他解決方案。一個例子是學生貸款解決方案,它與大多數教育工作者相關,特別是那些剛進入這個行業的人,對他們來説,學生貸款債務可能會阻礙退休儲蓄,因為在退休年齡,這些儲蓄將有最大的時間增長併產生重大影響。2020年,賀拉斯·曼(Horace Mann)擴大了這一成功的計劃,為全國所有教育工作者提供免費的在線學生貸款管理賬户。該計劃包括如何成功地獲得聯邦學生貸款豁免的指導,可供教育工作者使用。
其他解決方案對所有職業階段的教育工作者都很有價值。許多教育工作者對意外醫療事件導致的自付費用不斷上升感到擔憂。通過2019年收購NTA而增加的補充保險產品,包括癌症、心臟、醫院、補充殘疾和意外保險,提供明確的美元福利,可用於意外或健康緊急情況的醫療或非醫療費用。這可以幫助客户解決意想不到的問題,而不需要動用退休或其他儲蓄。
可信分發
我們的目標是提供多種互補的分銷渠道,以滿足個別教育者的喜好。這一戰略的最大組成部分是我們當地的機構力量,他們在學校和地區層面建立了牢固的關係。我們的1000多家獨家代理商和特許生產商是教育機構的合作伙伴,提供財務健康研討會,向教育工作者和管理人員提供諮詢,並支持學校的活動和活動。我們值得信賴的顧問模式建立了特別強大的品牌忠誠度和
親和力。此外,我們繼續測試和開發其他溝通和分銷渠道,以服務於教育工作者,包括網絡、社交媒體、內部銷售和直銷。這種“全渠道”方式力求與外地機構部隊提供的強大基礎相結合,併發揮其槓桿作用。我們的目標是“在客户所在的地方與他們見面”,並使Horace Mann儘可能容易與之做生意。
在2020年的運營環境中,由於全國大多數學校都在遠程教育學生,我們加快了在NTA交易中加入公司的代理商的整合,這些代理商主要在Horace Mann的保護傘下以工作現場模式進行銷售。這些代理商現在可以向他們現有的客户推銷各種財產和意外傷害、人壽和退休產品。此外,我們還推出了一些新的虛擬教育者參與活動,包括基於社交媒體的教師感謝活動、鼓勵數字參與的特別返校促銷活動,以及每週一次的財務健康網絡研討會系列。
Horace Mann還採取措施增強其Section125僱主服務平臺產品。學區可以使用Section125平臺向所在學區的所有員工提供多種不同類型的福利,例如退休儲蓄、補充保險產品或醫療保費的税前預扣、未報銷的醫療費用和受撫養人護理費用。Horace Mann服務的大多數學區尚未向使用其Section125平臺的教育工作者提供我們的補充產品,或者沒有Section125選項。2020年,我們為Horace Mann課程遷移到統一的Section125招生技術平臺,並正在將現有學區遷移到新平臺。作為遷移過程的一部分,我們正在提供我們的補充產品。
為了建立品牌知名度,與教育者社區接觸,並與教育者面臨的發展和挑戰保持同步,我們與多個國家、州和地方協會建立了合作伙伴關係。通過與不同的教育工作者協會(例如,美國學校管理人員協會、學校主管協會和學校商務官員協會)建立戰略聯盟,我們與管理人員建立了關係。通過與一些州和地方國家教育協會(NEA)教師協會建立夥伴關係,以及與NEA基金會共同贊助年度最佳教師獎,我們有機會建立我們的品牌知名度,並討論個別教育工作者面臨的問題和挑戰。
為了滿足更喜歡“隨需應變”服務的客户的喜好,我們的直銷團隊可以通過電話或電子方式回答問題或捆綁保險。客户還可以在線獲得汽車、房產、補充和生活報價以及覆蓋範圍的比較。
現代基礎設施
我們正在實施一項多年的努力,以升級我們的基礎設施,以提供增強的客户體驗。Guidewire財產和意外傷害平臺就是一個例子,該平臺通過改進的數字功能、電子簽名、實時保單發佈和更改、保險比較功能和合並賬單,提高了客户的便利性。Guidewire實施的第一階段側重於索賠系統,並於2017年完成。它縮短了週期時間,並更深入地瞭解客户和流失趨勢。第二階段(重點是政策管理和賬單)目前正在進行中,將於2020年啟動三個州,並計劃在2021年及以後增加州。與索賠系統的實施類似,它將在數據分割和分析、數字能力和易用性方面提供實質性的好處。
隨着這場流行病迫使大多數教育工作者至少在家中兼職工作,我們加快了計劃中的技術解決方案,包括視頻會議軟件、增強的電子簽名功能和動態在線預約設置工具。這些升級使工程師和客户更容易在網上開展業務,包括我們的工程師解決任何新的或額外的保險需求的年度政策審查。這些升級將在未來很好地為我們服務,使我們能夠根據具體情況在面對面客户參與和虛擬客户參與之間輕鬆切換。
人力資本資源
賀拉斯·曼幫助教育工作者實現終身財務成功的使命引起了我們1490名員工的強烈共鳴。在2019年的一項調查中,近90%的員工和經紀人表示,為教育工作者服務是他們在Horace Mann工作的一個重要原因。在與客户、彼此和所有利益相關者的互動中,我們的目標是反映我們的核心價值觀:富有同情心、值得信賴、直截了當、平易近人、尊重和知識淵博。
我們相信,一個敬業的員工基礎對於兑現我們對教育工作者的承諾和實現我們的業務目標至關重要。我們吸引和留住有才華的員工的戰略是基於提供有競爭力的全面獎勵方案和激勵表現優異的員工。這包括一項基於我們業績的年度獎金計劃,所有員工都有資格獲得該計劃。
在2020年間,我們調整了我們的做法和流程,以便在流行病環境中為員工提供最佳支持。今年3月,我們迅速將絕大多數員工過渡到在家工作,並對仍在辦公室工作的員工實施了嚴格的安全規定。這些措施包括每個地點的非接觸式體温亭和日常健康檢查;口罩要求;以及通過指示牌和容量限制鼓勵社交距離。
在賀拉斯·曼恩,我們長期以來一直努力培養一種包容的文化,在這種文化中,個人差異得到承認、尊重和欣賞。2020年,我們成立了員工多樣性、公平性和包容性(DEI)理事會,以幫助指導我們的倡議並確定需要改進的領域。此外,我們開始向我們所有的領導人推出更新的無意識偏見培訓,首先是董事會、高級職員和Dei Council成員。霍勒斯·曼(Horace Mann)連續第三年入選彭博社性別平等指數(Bloomberg Gender-Equity Index),該指數表彰了企業對性別報告透明度和推進女性平等的承諾。
我們沒有與任何員工達成集體談判協議。
報告細分市場
我們通過五個報告部門經營和管理我們的業務:財產和意外傷害、補充、退休、人壽和公司以及其他。
這些細分市場是根據管理層組織細分市場的方式定義的,用於制定運營決策和評估績效。管理層維護這些細分市場的離散財務信息,以評估業績和分配資源。
分部數據的計算在本報告合併財務報表第二部分第8項附註18中有更詳細的描述。此外,本部分還介紹了各個細分市場的業務操作。本報告第二部分--項目7討論了每個分部的財務執行情況。
財產和傷亡
我們的主要財產和意外傷害保險產品包括私人乘用車保險和住宅住房保險。
我們提供標準的汽車保險,包括責任險、撞擊險和綜合險。財產保險既包括房主保單,也包括租房者保單。對於汽車和財產保險,我們為教育者提供折扣率和教育者優勢。®功能包。這包括專門為教育工作者提供的增值福利,例如用投保車輛運送學生的責任保險,以及補償被盜的學校籌款項目。
有效的398,498輛汽車險和
截至2020年12月31日有效的184,286份財產風險。
我們在大多數州都有提供高風險汽車和財產保險的計劃。我們與第三方供應商還有許多其他保險,承保並承擔此類保險的風險。我們對這些風險收取佣金。
同樣,我們在許多領域增加了第三方供應商產品的供應,以滿足更多教育工作者的需求,例如覆蓋小企業主或老式/收藏家汽車。
巨災損失(税前)(1)
巨災事件的數量和巨災損失水平每年都會有很大的波動。我們過去五年的巨災損失如下表所示(百萬美元)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年 | | 月份 | | 事件説明 | | 州/地區 | | 總計 |
2020 | | | | | | | | $ | 84.4 | |
| | 八月 | | 反回聲 | | IA、IL、IN、KS、MI、MN、MO、NE、OH、SD、WI | | 6.5 | |
| | 八月 | | 颶風勞拉 | | AR、LA、MS、TN、TX | | 9.5 | |
| | 十月 | | 颶風三角洲 | | AL、AR、GA、LA、MS、NC、SC、TX | | 3.3 | |
| | 十月 | | 颶風澤塔 | | AL、GA、LA、MS、NC、SC | | 2.7 | |
| | | | 其他500萬美元以下的單項賽事 | | | | 62.4 | |
2019 | | | | | | | | $ | 52.0 | |
| | 可能 | | 風雹 | | CO、IA、IL、IN、KS、MO、NE、OH、OK、PA、WY | | 5.5 | |
| | | | 其他500萬美元以下的單項賽事 | | | | 46.5 | |
2018 | | | | | | | | $ | 114.1 | |
| | 六月 | | 風雹 | | CO,UT | | 8.2 | |
| | 七月 | | 卡爾火災 | | 鈣 | | 5.9 | |
| | 九月 | | 颶風佛羅倫薩 | | 東南部和大西洋中部 | | 11.4 | |
| | 十月 | | 颶風邁克爾 | | 美國東南部 | | 4.5 | |
| | 十一月 | | 營火(2) | | 鈣 | | 31.2 |
| | | | 其他500萬美元以下的單項賽事 | | | | 52.9 | |
2017 | | | | | | | | $ | 61.8 | |
| | 可能 | | 風、冰雹、龍捲風 | | 公司 | | 10.0 | |
| | 六月 | | 風雹 | | Mn(主要) | | 10.0 | |
| | 八月 | | 颶風哈維 | | 美國東南部 | | 4.8 | |
| | 八月 | | 颶風伊爾瑪 | | 美國東部 | | 3.0 | |
| | | | 其他500萬美元以下的單項賽事 | | | | 34.0 | |
2016 | | | | | | | | $ | 60.0 | |
| | 四月 | | 風雹 | | FL,TX | | 9.3 | |
| | 九月 | | 颶風馬修 | | 美國東南部 | | 10.0 | |
| | | | 其他500萬美元以下的單項賽事 | | | | 40.7 | |
(1) 扣除再保險和所得税優惠後的淨額。包括已分配的虧損調整費用。
(2) 2018年確認,不包括2020年收到的480萬美元的代位追回。
巨災損失的波動影響財產和意外傷害保險公司的理賠和理賠費用的產生和支付。
已發生的索賠和索賠費用(1)(2),2018-2020(百萬美元)
(1)發生的其他索賠和索賠費用包括在財產和意外傷害準備金中量化的前幾年儲量開發的影響。巨災總額是扣除再保險和所得税優惠前的淨值。
(2)這不包括2018年的再保險恢復保費。
財產和傷亡準備金
財產和意外傷害未付索賠和索賠費用(損失準備金)代表管理層對已發生但尚未報告的已發生索賠和索賠的最終未付損失成本和和解費用的估計(IBNR)。我們按照公認的精算標準計算並記錄截至每個報告日期的準備金的單一最佳估計值。有關用於估計財產和意外傷害準備金的過程和涉及的風險因素的更多信息,以及截至2020年12月31日的三年中每年記錄的開始和結束財產和意外傷害保險索賠和索賠費用準備金以及前幾年準備金發展的彙總對賬,請參閲合併財務報表第二部分-項目8,附註7,以及第二部分-項目7,截至2020年12月31日的三年財產和意外傷害部分的關鍵會計估計和運營結果。
我們所有的財產和意外傷害準備金、未付索賠和索賠費用均按估計負債的全部價值列賬,不會從準備金中預期賺取的利息中貼現。由於我們個人業務的性質,我們不會受到有毒廢物清理、其他環境補救或石棉相關疾病索賠的相關損失,但根據財產保險單對與環境相關的物品(如模具)的索賠除外。
財產和意外傷害再保險
所有再保險都是通過合同獲得的,這些合同通常是為每個日曆年簽訂的。雖然再保險在法律上並不解除我們對全部風險的主要責任,但它確實允許從承擔再保險人的情況下收回到被放棄的再保險的範圍。截至2020年12月31日的逾期再保險可收回金額並不重要。
我們維持巨災超額損失再保險。2020年,我們的巨災超額損失再保險覆蓋範圍包括一份合同,以及佛羅裏達颶風巨災基金的最低承保金額。巨災超額損失再保險合同為巨災損失提供了95%的承保範圍,每次事故的保留額超過2500萬美元,每次事故的保留額最高可達1.75億美元。這份合同由三層組成,每一層都規定了一項強制性恢復工作。層數比2,500萬美元多出2,500萬美元,比5,000萬美元多出4,000萬美元,比9,000萬美元多出8,500萬美元。我們的2021年巨災超額損失再保險覆蓋範圍與2020年持平。
我們還沒有加入加州地震局(CEA)。我們對地震損失的敞口是通過我們的承保標準、我們的地震保單承保限額和免賠額、我們業務的地理分佈以及我們的再保險計劃來管理的。在評估了我們自己的風險以及參加CEA將帶來的地震損失風險(包括與參加CEA相關的估計啟動成本和持續成本)後,我們認為直接向我們的財產投保人提供地震保險符合我們的最佳經濟利益。
對於責任保險,在2020年,我們對保留100萬美元以上的每個損失進行了再保險,每次事件最高可達500萬美元,衝突事件最高可達2000萬美元。衝突險是一種再保險意外傷害超額保險合同,要求我們出具的兩種或兩種以上的意外傷害險或風險涉及同一損失事件,才能投保。我們的2021年責任合同為100萬美元至500萬美元的損失提供85%的保險。
我們銷售個人超額責任險。這些風險的上限是100萬至500萬美元,超過50萬美元的基礎汽車和房主責任保險。我們在配額份額的基礎上與通用再保險公司(General ReInsurance Corporation)進行再保險,通用再保險公司承擔95%的損失,包括分配的損失調整費用和除馬薩諸塞州以外的所有州的保費。對於馬薩諸塞州書寫的業務,配額份額部分為75%。
對於在密歇根州銷售的汽車保險,根據密歇根州法律提供人身傷害保護(PIP)無限保險。對於這些無限承保的風險,我們參加了密歇根州災難索賠協會(MCCA)。對於2020年發佈的風險,MCCA補償PIP損失,包括超過60萬美元的分配損失調整費用。
對於財產保險,2020年,我們為每個風險(包括巨災損失)預留100萬美元以上的每個損失提供了再保險,最高可達500萬美元。此外,我們可以向再保險公司提交同一事件中每兩起風險損失的兩項賠償,在任何一次事件中,我們都可以追回800萬美元的財產。我們的2021年財產合同為100萬美元至500萬美元的損失提供85%的保險。
下表列出了我們在巨災第一事件超額損失再保險計劃下最重要的再保險公司,它們參與該計劃的百分比,以及截至2021年1月1日上午最佳公司(A.M.Best)和標準普爾全球公司(S&P)對它們的評級。沒有其他單一再保險公司在2021年或2020年的參保率超過5%。我們通過審查A.M.Best和標普評級來監控再保險公司的財務實力。
財產巨災首次事件超額損失再保險參與者超過5%
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
上午最佳收視率 | | 標普評級 | | 再保險人 | | 親本 | | 2021 | | 2020 |
A | | A+ | | 倫敦勞合社的辛迪加 | | | | 19.4 | % | | 21.5 | % |
A+ | | AA- | | 瑞士再保險承銷商代理公司 | | 瑞士再保險有限公司 | | 9.6 | % | | 9.6 | % |
天然橡膠 | | AA- | | R+V Versicherung AG | | DZ銀行股份公司 | | 8.7 | % | | 8.7 | % |
A+ | | AA- | | SCOR全球P&C SE | | SCOR SE | | 6.7 | % | | 6.7 | % |
NR-未評級。
補充
我們在2019年7月收購NTA時進入了補充市場。我們的補充保險產品包括癌症、心臟病、醫院、補充傷殘和意外。典型的補充保單通過簡化簽發提供“HIPAA例外”福利。我們的補充產品是有限福利產品,提供直接支付給被保險人的確定的福利金額,並在任何其他保險範圍之外支付。被保險人可以使用補充付款來支付醫療或非醫療費用。
隨着更高的免賠額醫療保健計劃和更多的自願服務,以及對健康和健康的日益關注,補充產品在不斷變化的醫療保健格局中繼續受到歡迎。我們的補充產品設計得很好,只提供賠償福利,而不是實際成本的報銷。福利風險得到了很好的控制,不包括預先存在的疾病,並規定了每次發生或時間段的福利最高限額。福利支付需要診斷或治療。
我們的補充殘疾產品有取消和短期福利期。健全的承保技術和豐富的承保專業知識有助於確保虧損經驗與定價預期相稱。
截至2020年12月31日,有效的補充保單總數為287,079份。
補充儲備
補充保單儲備是我們對未來最終福利現值(扣除未來保費後)的最佳估計,可供支付予癌症、心臟病、補充傷殘及意外索償。未付索賠和索賠費用為向我們報告的索賠提供了準備金,外加IBNR索賠的估計應計項目。
補充再保險
我們保留補充健康產品線上的所有風險,包括某些產品中嵌入的意外死亡風險。然而,我們通過所有其他保單和騎手出具的其他意外死亡和肢解險是100%讓渡的。我們的補充部分對任何個人人壽保留的最高人壽保險風險為100,000美元。我們補充部分發行的人壽保險產品的超額風險被轉讓給被A.M.Best評為A級(優秀)的第三方並進行再保險。
退休
我們的退休部門主要銷售403(B)符合税收條件的固定年金、固定指數年金和可變年金;Horace Mann退休優勢®面向403(B)(7)和其他固定繳費計劃的開放式架構平臺;以及面向教育工作者的其他退休產品。我們目標市場的教育工作者繼續受益於美國國税法(Code)第403(B)節的條款,該條款允許公立學校員工和其他免税組織(如非營利性私立學校)的員工利用税前收入定期向合格的退休計劃繳費(另見聯邦層面的法規-法規)。
我們於1961年進入教育者退休年金市場,是403(B)納税合格年金市場中K-12教育者部分的最大參與者之一,以法定會計基礎上的403(B)淨書面保費衡量。我們的403(B)符合納税條件的年金是由公立學校系統或其他免税組織僱用的個人通過這些實體的員工福利計劃自願購買的。
2020年,49.2%的年金合同存款*是403(B)合格年金。截至2020年底,存款年金累計價值的62.2%符合403(B)納税條件。為了進一步協助註冊代表實現我們的價值主張,我們簽訂了第三方供應商協議,營銷529個大學儲蓄項目,並提供經紀清算安排。
管理的資產
我們銷售固定和可變年金合同,主要是在符合税務條件的基礎上。截至2020年12月31日,固定和可變年金累計存款現金價值(扣除再保險後)為48億美元。
純固定年金提供本金保證和保證的最低迴報率。這些合同是由我們的普通賬户投資支持的。我們承擔與投資相關的投資風險,並可能在合同擔保的情況下改變這些合同的申報利率。
我們還提供固定指數年金(FIA)產品,其利息抵扣策略與標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數(DJIA)掛鈎。
截至2020年12月31日,共有229,966份有效的年金合同。
可變年金將固定賬户選項與股票掛鈎和債券掛鈎的子賬户選項結合起來。通過利用在確定需求和做出資產分配決策方面提供幫助的工具,合同持有人能夠選擇與其個人風險承受能力和退休目標相匹配的投資組合。截至2020年12月31日,我們擁有120個可變子賬户選項,其中包括共同基金行業一些較大參與者管理的基金。
2017年,我們推出了個人退休規劃師年金系列,包括靈活的保費遞延可變年金、靈活的保費遞延固定指數年金、單一保費遞延固定年金和單一保費即時年金。在所有這些產品中,一致的是取消任何提前取款的退款費用。
受管理的資產
除了年金,我們還推銷賀拉斯·曼的退休優勢®403(B)(7)和其他已定義繳費計劃的開放式架構平臺。這一平臺結合了廣泛的共同基金,整合了一隻集團未分配的固定年金穩定價值基金。該平臺為我們提供了更大的靈活性,可以提供定製的403(B)(7)和其他合格的計劃解決方案,以更好地滿足學區和其他非營利性計劃發起人的需求。收購波士頓諮詢公司後,我們轉移了對賀拉斯·曼退休優勢的管理®從第三方供應商的平臺到BCG平臺。我們向我們的集團提供未分配的固定年金,Horace Mann穩定價值解決方案,作為BCG管理的多個401(K)計劃中的一個選項。截至2020年12月31日,波士頓諮詢集團擁有15億美元的記錄資產和18億美元的諮詢資產。
年金再保險
從2019年4月1日起,我們對2002年或更早承保的與遺留個人年金相關的約29億美元的保單債務進行了再保險。這一塊包括22億美元的固定年金,最低保證貸款率為4.5%,約佔我們截至2019年3月31日管理的固定年金資產的50%,以及7億美元的可變年金。再保險的結構是固定年金的共同保險和可變年金的修正共同保險,RGA再保險公司是美國再保險集團有限公司(RGA)的子公司。我們決定
再保險協議沒有使RGA面臨保險風險造成重大損失的合理可能性。因此,我們採用保證金會計方法確認再保險協議。
2018-2020年受管理的退休資產(以十億美元為單位)
生命
我們於1949年進入個人人壽保險業務。我們主要提供傳統的定期和終身壽險產品以及IUL產品,並不時修改產品和產品功能或開發新產品。此外,我們還為我們的客户提供教師費率。
在2020年期間,我們發出的個人壽險保單的平均面值約為192,000美元,截至2020年12月31日所有有效的人壽保險單的平均面值約為98,000美元。
我們提供幾個產品組合的陣容。設計中的生活®是我們製造的和品牌的人壽保險產品組合,專門滿足教育工作者的財務規劃需求。設計中的生活®投資組合以個人終身和個人定期產品為特色,包括10年、15年、20年和30年水平定期保單。設計中的生活®保單有保費,保費在合同期內有保證。
151,886項有效的終身、定期和團體政策;49,479項體驗生活和IUL政策,截至2020年12月31日生效。
我們提供一種名為Life Select的組合產品®這將傳統的終身壽險、20年期壽險或65歲全額繳費壽險的基礎與各種定期騎手混合在一起,以便在根據客户不同的人壽保險需求定製保險方面有更大的靈活性。其他產品包括單一保費終身產品和現金價值期限保單-一種期限保單,在提供傳統水平定期人壽保險的收入保護的同時,建立現金價值。
我們提供一種IUL產品,其利息計入策略與標準普爾500指數和道瓊斯指數掛鈎,根據股市表現提供或有回報。在擴大產品供應的同時,新的營銷支持工具也不斷推出,以幫助機構力量。
人壽再保險
我們的人壽分部為任何個人人壽保留的最高個人人壽保險風險為500,000美元,而根據承保類型的不同,每份團體人壽保險保單保留的最高個人人壽保險風險為100,000美元或125,000美元。超過的留存金額由再保險公司提供再保險,再保險公司由A.M.Best評級為A(優秀)或以上的人壽保險公司提供再保險。我們還維持着人壽巨災再保險計劃。在2020年,我們對超過100萬美元的巨災風險進行了100%再保險,每次事件最高可達3500萬美元,並有一項恢復。2021年,我們的巨災風險覆蓋範圍不變。我們的人壽巨災風險再保險計劃涵蓋恐怖主義行為,包括核、生物和化學爆炸,但不包括其他戰爭行為。
公司和其他
公司及其他包括籌資活動(包括債務融資和相關利息支出)、淨投資收益(虧損)、某些上市公司費用和其他公司層面的交易,包括與業務收購活動相關的費用。我們沒有將公司層面交易的影響分配給運營部門,這與管理層對這些部門業績的評估基礎是一致的。
2020年企業地理構成
我們的業務在地理上是多樣化的。在截至2020年12月31日的一年中,基於所有產品線的直接保費和合同存款,排名前五的州及其在總直接保險費和合同存款中所佔的比例分別是加利福尼亞州,10.2%;德克薩斯州,7.6%;北卡羅來納州,6.7%;明尼蘇達州,5.4%;賓夕法尼亞州,5.1%。
6.503億美元的直接保費,定義為根據法定會計原則確定的再保險前賺取的保費。我們的財產和意外傷害子公司有權在49個州和哥倫比亞特區開展業務。
5.994億美元的直接保費和合同按金,定義為根據法定會計原則確定的再保險前收取的保費。我們的主要人壽子公司獲得了在49個州和哥倫比亞特區開展業務的許可。
獲得1.313億美元的保險費和合同費用。我們的委託人
補充保險子公司有權在所有50個州開展業務,
美屬維爾京羣島和哥倫比亞特區。
競爭
我們擁有超過75年為教育市場服務的經驗,在為處於人生各個階段的教育工作者量身定做財務解決方案方面具有得天獨厚的優勢,使他們能夠實現終身財務成功。我們相信,這有助於我們在競爭激烈的環境中取得成功。保險業由大量的保險公司組成,與我們相比,其中一些公司擁有更多的財力、廣泛的廣告宣傳活動、更多樣化的產品線、更大的規模經濟和/或更低的營銷方式。在我們的目標市場,我們相信我們在銷售財產和意外傷害保險產品和補充保險產品方面的主要競爭優勢是整體服務、現場銷售和服務、價格和知名度。我們相信,我們在銷售退休產品和人壽保險方面的主要競爭優勢是工地銷售和服務、產品特點、保險公司的穩定性、價格、整體服務和知名度。
隨着我們專注於教育者市場,我們可以從同質的客户羣中受益,從而允許更精確的承保流程和更有針對性的營銷操作,放大成功方法的好處。我們力求提供:
•旨在滿足教育工作者需求並保護其獨特風險的產品;
•根據教育者的喜好量身定做的知識豐富、值得信賴的分發;以及
•易於開展業務的現代化可擴展基礎設施。
個人保護產品市場的競爭來自許多全國性的個人汽車、財產、補充和人壽保險供應商,包括State Farm、Allstate、Farmers、Liberty Mutual、Aflac、Unum和Nationwide,以及一些地區性公司。我們還與其他公司競爭汽車業務,如GEICO、Progative和USAA,其中許多公司都以直銷分銷為特色。一些科技初創企業也進入了這個市場。
全國年金和其他金融服務平臺的提供者,服務於教育工作者和其他服務於社區的人的退休需求,包括美國國際集團的子公司可變年金人壽保險公司,AXA,Voya Financial,Inc.,國家人壽保險公司的子公司西南人壽保險公司,安全福利,以及教師保險和年金協會-大學退休股票基金。精選的共同基金家族和財務規劃師也在這個市場上競爭。
我們目標市場的遞延納税退休產品市場受到了修訂後的法典第403(B)條規定的影響,這使得403(B)市場與401(K)市場相比更具可比性。這一變化使403(B)市場對一些經歷了401(K)計劃的較大公司更具吸引力,包括保險公司和共同基金公司,這些公司以前都不是這一業務的活躍競爭對手。
投資
我們的投資戰略主要集中在創造收入以支持產品負債,並平衡本金保護和風險。我們的投資目標是通過主要強調投資級固定到期日證券的投資組合來實現的,這些證券是根據我們預期的負債期限選擇的。除了這些證券,我們還投資於有限合夥權益、商業抵押貸款基金和股權證券,以幫助提高整體回報。
我們對我們的財產和意外傷害、補充、退休和人壽投資組合有不同的投資戰略和指導方針,這些投資戰略和指導方針認識到相關保險責任的不同特徵,以及不同的税收和監管環境。我們通過資產/負債管理技術來管理我們投資組合的利率敞口,這些技術試圖協調資產的存續期和保單負債的存續期。資產和負債的期限通常只會因為增加收益率的機會或因為保單價值對利率不敏感而有所不同,就像財產和意外傷害及補充的情況一樣。
各保險子公司的投資必須符合該保險子公司所在國的保險法。這些法律規定了保險公司可以購買和持有的投資類型和金額。一般來説,這些法律允許在特定的範圍和主體內進行投資。
聯邦、州和市政債務、公司債券、抵押貸款支持證券、其他資產支持證券、優先股、普通股、房地產抵押貸款、房地產和另類投資。
截至2020年12月31日的投資組合
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 佔總數的百分比 攜載 價值 | | 賬面價值 | | |
| | | 總計 | | 生活和生活 退休 | | 補充 | | 屬性和 傷亡者(7) | | 攤銷 成本還是成本(8) |
公開交易的固定到期日證券,股票 證券和短期投資: | | | | | | | | | | | | |
美國政府和機構的義務:(1) | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | 9.4 | % | | $ | 684.8 | | | $ | 547.7 | | | $ | 116.1 | | | $ | 21.0 | | | $ | 605.5 | |
其他,包括美國國債 | | 6.0 | | | 433.2 | | | 404.3 | | | 16.9 | | | 12.0 | | | 395.0 | |
投資級企業和公用事業 債券 | | 20.8 | | | 1,509.6 | | | 1,106.0 | | | 193.9 | | | 209.7 | | | 1,320.6 | |
非投資級公司和 公用事業債券 (2) | | 2.2 | | | 160.1 | | | 121.6 | | | 10.0 | | | 28.5 | | | 153.4 | |
投資級市政債券 | | 23.6 | | | 1,716.3 | | | 1,204.3 | | | 115.2 | | | 396.8 | | | 1,508.2 | |
非投資級市政債券(2) | | 0.8 | | | 55.3 | | | 29.5 | | | 3.7 | | | 22.1 | | | 52.8 | |
投資級其他資產支持 有價證券 (3) | | 15.9 | | | 1,155.0 | | | 886.2 | | | 95.7 | | | 173.1 | | | 1,154.8 | |
非投資級其他資產支持 有價證券 (2)(3) | | 0.3 | | | 24.7 | | | 20.6 | | | 0.3 | | | 3.8 | | | 26.0 | |
外國政府債券 | | 0.6 | | | 45.1 | | | 45.1 | | | — | | | — | | | 40.1 | |
可贖回優先股 | | 0.3 | | | 24.9 | | | 23.9 | | | 1.0 | | | — | | | 22.1 | |
股權證券: | | | | | | | | | | | | |
不可贖回的優先股, 投資級 | | 1.1 | | | 76.5 | | | 70.4 | | | 4.9 | | | 1.2 | | | 76.5 | |
不可贖回的優先股, 非投資級 | | 0.2 | | | 14.2 | | | 12.2 | | | 1.0 | | | 1.0 | | | 14.2 | |
普通股 | | 0.1 | | | 7.6 | | | — | | | — | | | 7.6 | | | 7.6 | |
封閉式基金 | | 0.3 | | | 23.1 | | | — | | | — | | | 23.1 | | | 23.1 | |
短期投資(4) | | 2.0 | | | 141.8 | | | 125.8 | | | 6.4 | | | 9.6 | | | 141.8 | |
公開交易證券總額 | | 83.6 | | | 6,072.2 | | | 4,597.6 | | | 565.1 | | | 909.5 | | | 5,541.7 | |
其他投資資產: | | | | | | | | | | | | |
投資級私募 | | 6.3 | | | 457.4 | | | 434.9 | | | 22.5 | | | — | | | 429.7 | |
非投資級私募(2) | | 1.1 | | | 79.1 | | | 72.8 | | | 6.3 | | | — | | | 80.6 | |
按揭貸款 (5) | | 0.2 | | | 18.1 | | | 18.1 | | | — | | | — | | | 18.1 | |
政策性貸款 (5) | | 2.1 | | | 150.1 | | | 149.3 | | | 0.8 | | | — | | | 150.1 | |
有限合夥權益 | | 6.2 | | | 449.0 | | | 276.6 | | | 36.3 | | | 136.1 | | | 449.0 | |
其他 | | 0.5 | | | 36.3 | | | 33.4 | | | 1.8 | | | 1.1 | | | 36.3 | |
其他投資資產總額 | | 16.4 | | | 1,190.0 | | | 985.1 | | | 67.7 | | | 137.2 | | | 1,163.8 | |
總投資(6) | | 100.0 | % | | $ | 7,262.2 | | | $ | 5,582.7 | | | $ | 632.8 | | | $ | 1,046.7 | | | $ | 6,705.5 | |
(1)所有投資級,包括3.865億美元由美國政府的完全信用擔保的投資的公允價值,以及7.315億美元的聯邦政府贊助的機構證券的公允價值,這些證券沒有得到美國政府的完全信任和信用的支持。
(2)非投資級評級是在證券被收購或被從投資級下調時給予的,主要是基於標普對此類證券的評級,或者如果沒有標普對此類證券的評級,穆迪投資者服務公司(Moody‘s)或惠譽評級公司(Fitch Ratings,Inc.)的評級,或者如果沒有標準普爾、穆迪或惠譽的評級,則是根據全國保險專員協會(NAIC)對此類證券的評級來確定的,非投資級評級是指當證券被收購或從投資級下調時,非投資級評級主要基於標普對此類證券的評級,如果沒有標普對此類證券的評級,則基於穆迪投資者服務公司(Moody’s)或惠譽評級公司(Fitch Ratings,Inc.)對此類證券的評級。評級機構定期監測證券及其發行人,並在必要時改變評級。我們每月都會調整評級。
(3)包括商業抵押貸款支持證券、資產支持證券、其他抵押貸款支持證券和抵押貸款債券。
(4)短期投資在收購後一年內到期,按成本計價,接近公允價值。1.418億美元的短期投資都是貨幣市場基金,沒有評級。
(5)抵押貸款和保單貸款按攤銷成本或未償還本金餘額計提。
(6)截至2020年12月31日,我們的投資組合中約有7.7%由具有某種形式的信貸支持(如保險)的證券組成,賬面價值為5.605億美元。截至2020年12月31日,在獲得信貸支持的證券中,市政債券的賬面價值為3.96億美元。
(7)包括100萬美元的股權證券和280萬美元的公司和其他機構持有的短期投資。
(8)有限合夥利益的價值計量採用接近公允價值的權益會計方法。
固定期限證券
出於報告目的,我們已將整個固定期限證券組合歸類為“可供出售”,該組合按公允價值列賬。對可供出售的固定到期日證券的未實現投資淨收益(虧損)的調整被確認為股東權益內累積的其他全面收益(AOCI)的單獨組成部分,扣除適用的遞延税金以及與年金合同和具有賬户價值的人壽保險產品相關的遞延保單收購成本(DAC)的相關影響。無限期持有的固定到期日證券包括我們打算作為我們資產/負債管理戰略的一部分,並可能因應利率變化、由此產生的提前還款風險和其他相關因素而出售的證券,但我們聲明有意持有直至收回的未實現虧損狀況的證券除外。
截至2020年12月31日的固定到期日證券組合
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 固定到期日的百分比 證券組合 | | 佔總數的百分比 投資組合 |
投資級 | | 91.4 | % | | 79.9 | % |
非投資級 | | 8.6 | % | | 7.5 | % |
| | | | |
平均信用質量 | | A+ | | A+ |
期權調整後的平均持續時間 | | 6.4 | | | 6.4 | |
未來5年到期的百分比 | | 32.4 | % | | 28.3 | % |
現金流量
有關我們現金來源和用途的信息,包括支付我們債務的本金和利息,以及向我們的股東支付股息,載於綜合財務報表第II部分-第8項,附註13和本報告第II部分-第7項,流動性和財務資源-現金流量和資本資源。
我們的保險子公司向我們支付現金股利的能力受國家保險部門規定的約束,該規定一般允許在任何12個月期間支付股息,金額等於(I)上一歷年的淨收益或(Ii)按照法定會計原則確定的截至上一年12月31日的盈餘的10%,兩者以較大者為準。ST。任何超過這些水平的股息,都必須事先獲得支付股息的保險子公司所在州的州保險部門主任或專員的批准。2021年,我們所有保險子公司在沒有事先監管批准的情況下可能支付的最高股息金額為2.487億美元,不包括前一年股息的影響和時間。
儘管如上所述,如果保險監管機構以其他方式認定,由於保險子公司的財務狀況或其他原因,向關聯公司支付股息或任何其他款項將對保險子公司的投保人或債權人不利,監管機構可以阻止向關聯公司支付股息或其他款項,否則未經事先批准,將被允許向關聯公司支付股息或其他款項。
調節
國家一級的通則
作為一家保險控股公司,我們受到保險子公司所在州或交易業務州的廣泛監管。有些規定,例如針對無人認領財產的規定,一般適用於所有公司。此外,各州的法律設立了具有廣泛行政權力的監管機構,涉及廣泛的事項,包括授予和吊銷交易許可證、監管貿易做法和費率設定、發牌代理、要求法定財務報表、監測保險公司的償付能力和準備金充足性,以及規定允許投資的類型和金額以及出售方式。各個州的立法者和保險監管者會持續不斷地檢查州保險監管的性質和範圍。
除了個別州的監測和監管外,州監管機構還通過NAIC制定協調的監管政策。各國通過了NAIC基於風險的資本準則,以評估與保險公司風險相關的法定資本和盈餘的充足性。根據目前的指引,基於風險的資本金法定要求預計不會對我們的保險子公司產生負面監管影響。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日,我們各保險子公司的法定資本和盈餘均高於要求水平。各州還採用了NAIC的美國自己的風險和償付能力評估,該評估要求保險公司提交自己對當前和未來風險的評估,並提供通過內部風險自我評估過程形成的集團層面的風險和資本綜合視角。
對保險的監管在繼續演變。一些變化是經濟發展的結果,例如為承認新的投資產品或應對感知的投資風險而修改的投資法,而另一些變化反映了對消費者隱私、保險供應、價格、不公平定價指控、承保做法或償付能力擔憂的擔憂。在過去的幾年裏,已經出臺了立法、監管措施和選民倡議,在某些情況下還通過了這些措施,涉及非公開消費者信息的使用、網絡安全、在承保和評級中使用信用信息、保險費率發展、回報率限制以及保險公司取消或不續簽保單的能力。
對保險公司和強制性保險設施的評估
根據我們經營業務的大多數州的保險破產或擔保法,在那裏開展業務的保險公司可以就與其他保險公司破產有關的投保人損失進行評估,我們根據這些法律支付的許多評估可以用作我們在某些州的部分保費税的抵免。此外,我們還被要求參加各種強制性保險設施,比例與我們在適用州的直接寫作金額成比例。截至2020年12月31日止三年,上述行業項目的影響對我們的經營業績沒有重大影響。
聯邦一級的監管
儘管聯邦政府通常不直接監管保險業,但聯邦政府的舉措往往會影響保險業務。當前和擬議中的聯邦措施可能會對保險和退休業務產生重大影響,包括員工福利法規、適用於僱主贊助的退休計劃的標準、適用於經紀自營商和投資顧問的標準、對醫療成本的控制、醫療福利計劃(如聯邦醫療保險)、退休計劃和賬户的結構、保險業反壟斷豁免的變化,以及最低償付能力要求。另見本報告第一部分--項目1A。其他聯邦法規,如患者保護和平價醫療法案、公平信用報告法案、格拉姆-利奇-布萊利法案和美國愛國者法案,包括其反洗錢法規,也影響了我們的業務。
賀拉斯·曼人壽保險公司(HMLIC)承保的可變年金由SEC監管。我們的經紀交易商和註冊投資顧問子公司Horace Mann Investors,Inc.和BCG Securities,Inc.也受到美國證券交易委員會(SEC)、金融行業監管局(Financial Industry Regulatory Authority,Inc.)、市政證券規則制定委員會和各種州證券監管機構的監管。
在人壽保險單或年金合同中積累現金價值的聯邦所得税的變化,可能會對我們營銷和銷售此類產品的能力產生實質性的不利影響。五花八門
過往亦曾提出這方面的法例,但從未獲通過。雖然目前尚無這類立法建議,但日後可能會再提出這類建議。其他聯邦和州法律法規的變化也可能影響我們年金和人壽產品的相關税收和其他優勢。
金融監管立法
此外,美國國會和某些聯邦機構不時會調查保險業的現狀,以確定是否需要聯邦監管。例如,多德-弗蘭克(Dodd-Frank)華爾街改革和消費者保護法案(Dodd-Frank)在美國財政部內設立了聯邦保險辦公室(FIO)。FIO研究當前的保險監管體系,負責監測和提供關於保險業各個方面的具體報告,包括收集保險業的信息和監測該行業的系統性風險。然而,FIO對保險業務沒有一般的監管或監管權力。
企業風險管理
作為一家多線保險公司,我們面臨着許多風險,這些風險是我們承保的產品和運營環境的函數。由於某些風險可以相互關聯,因此一個事件或一系列事件可能會同時影響我們業務的多個領域,並對我們的運營結果、財務狀況和流動性產生實質性影響。這些風險敞口需要整個實體對風險的看法,並瞭解對我們運營的各個方面的潛在影響。它還要求我們謹慎而平衡地管理我們的冒險行為,使之符合我們的胃口,為我們所有的利益相關者創造和保持價值。我們的企業風險管理(ERM)活動既包括識別和評估廣泛的風險,也包括執行協調一致的戰略,以有效地管理這些風險。ERM還包括對我們風險資本需求的評估,該評估除了考慮經濟和其他因素外,還考慮了監管要求和信用評級因素。ERM是我們業務運營中不可或缺的一部分。所有職能部門的所有風險所有者、所有公司領導人和董事會都參與了ERM。ERM涉及基於風險的分析,以及整個企業的報告和反饋,以支持我們的長期財務戰略和目標。
我們使用由我們的再保險中介運營的財產和傷亡巨災模型,這些模型向我們提供信息。人壽和退休資產現金流是使用第三方軟件針對某些安全類型進行預測的。我們還利用專有的第三方計算機建模過程來評估資本充足率。這些分析技術是我們ERM過程中不可或缺的組成部分,並進一步支持我們的長期財務戰略和目標。
在Horace Mann內部,ERM是一個持續的評估過程,用於識別和管理或減輕風險,這將繼續影響我們的戰略和方向。機構風險管理委員會的目標包括:
•在戰略和運營決策中適當考慮風險
•定義並傳達風險偏好和風險管理政策
•批准和監督旨在識別、評估和管理風險的流程
•監控和討論新出現的風險和風險管理能力
ERM委員會由來自Horace Mann各地的高級管理人員組成,對風險管理過程擁有最終監督權,每個領導人都對某些已確定的關鍵風險擁有所有權並承擔責任。2020年,任命了一名首席風險官(CRO),並與企業風險管理委員會一起,負責與企業領導人合作,確保他們積極監測和管理關鍵風險。CRO還負責開發和監控涉及多個業務/部門的關鍵公司級風險。機構風險管理委員會內部有持續和定期的溝通。
機構風險管理委員會成員負責向董事會和各董事會委員會通報關鍵風險和新出現的風險主題的最新情況。所有不同的個人、委員會、報告和流程的互動導致了一個持續的過程,我們相信這將使我們處於有效和高效地管理風險的最佳位置。
我們的機構風險管理工作建立在有效的內部控制環境的基礎上。然而,我們只能提供合理的保證,而不是絕對的保證這些目標將會實現。此外,任何風險管理或控制系統的設計都必須反映這樣一個事實,即存在資源限制,並且必須考慮相對於其成本的收益。因此,儘管我們做出了重大而全面的機構風險管理努力,但物質經濟損失的可能性仍然存在。投資者應慎重考慮風險和本年度報告(Form 10-K)中列出的所有其他信息,包括第I部分-第1A項-風險因素,第II部分-第7A項-關於市場風險的定量和定性披露,以及第II部分-第8項-財務報表和補充數據中的披露。
第1A項。I 風險因素
以下是可能影響我們的業務、財務狀況和經營結果的某些風險因素。我們在本報告下一節中強調的風險並不是我們面臨的唯一風險。
我們的業務涉及各種風險和不確定性,這些風險和不確定性基於我們承保的業務線,以及與一般業務和保險業環境相關的更多全球風險。
此外,由於新冠肺炎的影響以及由此對我們業務和運營造成的中斷,如本報告第7項以及下面的風險因素所述,新冠肺炎和全球經濟氣候帶來的額外或不可預見的影響可能會引起或放大以下討論的許多風險因素。
與經濟狀況、市場狀況和投資有關的風險
動盪的金融市場和不利的經濟環境會影響金融市場風險,也會影響我們的財務狀況和經營業績。
美國和其他地方的金融市場可能會在不確定的一段時間內經歷極端的波動和混亂。在此期間,影響全球銀行體系的壓力可能導致經濟波動,這可能對股票證券和許多其他投資資產類別的價格造成重大下行壓力,並導致信貸和資本市場受到嚴重限制,特別是對金融機構而言,並全面喪失投資者信心。許多州和地方政府也可能受到不利經濟狀況的影響,這可能會對我們的利基市場和我們的投資組合產生影響。與其他在經營中面臨重大金融市場風險的金融機構一樣,我們一直受到這些情況的不利影響,未來也可能受到類似情況的不利影響。在嚴重的金融市場動盪期間,我們進入資本市場為未償債務再融資或籌集資金的能力可能會受到損害。
正如隨後的風險因素進一步討論的那樣,除了金融市場波動的影響外,長期的經濟衰退可能會對我們的財務狀況和經營業績產生其他不利影響。
如果我們的投資策略不成功,我們可能會遭受意想不到的損失。
我們投資策略的成功對我們業務的成功至關重要。具體地説,我們的固定期限證券組合面臨許多風險,包括:
•利率風險,這是利率下降和再投資資金收益低於預期的風險;
•市值風險,即由於資產變現收益率和同類資產現行市場收益率的變化、資產流動性的不利變化或財務前景的不利變化或資產發行人信用評級下調而導致投資資產價值下降的風險;
•信用風險,即某些投資的價值因這些工具的一個或多個發行人的財務狀況惡化或某些結構性證券的標的抵押品的表現或信用質量惡化而受損的風險,以及最終在發行人或標的信貸違約的情況下永久損失的風險;
•市場基本面風險,即市場發生變化,可能對證券估值產生不利影響的風險,如資本市場的信貸可獲得性、信用風險的重新定價、經紀自營商不願持有庫存導致的市場流動性下降,以及市場波動性增加;
•集中風險,即投資組合可能過於集中於一個或多個發行人、部門或行業的證券的風險,一旦這些發行人的財務狀況或其證券的市值惡化,投資組合的價值可能會大幅縮水,這是指投資組合可能過於集中在一個或多個發行人、部門或行業的證券上,一旦這些發行人的財務狀況或其證券的市值惡化,投資組合的價值可能會大幅縮水;
•流動性風險指負債交出或到期時間較預期為早,以致須在不適宜的時間出售資產,以便為投保人交出、提取或索償作好準備;及
•監管風險這是美國或其他國家的監管機構或政府可能對我們投資組合中持有的證券的金融機構或其他發行人進行大量投資或持有大量所有權頭寸,或最終將其國有化的風險,這可能會對證券的資歷或合同條款產生不利影響。監管風險也可能來自税法或破產法的變化,這可能會對某些投資資產的估值和/或税後收益產生不利影響。
雖然我們的固定收益養老金計劃自2002年以來一直被凍結,但金融市場的下滑也可能導致該計劃的投資價值下降,導致額外的養老金支出,其他全面收入減少,以及對該計劃的所需供款增加,這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們固定期限證券組合的公允價值的確定包括方法、估計和假設,這些方法、估計和假設可能會受到不同的解讀,並可能導致投資估值的變化,這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響。
公允價值乃根據現有市場資訊及有關金融工具的判斷(包括對預期未來現金流的時間及金額估計,以及發行人或交易對手的信用狀況)於特定時間點釐定。使用不同的方法和假設可能會對估計公允價值金額產生重大影響。在市場動盪期間,包括信用利差迅速擴大或流動性不足的時期,如果交易變得不那麼頻繁和/或市場數據變得不那麼容易觀察,可能很難對某些證券進行估值。可能有某些資產類別處於活躍的市場,具有大量可觀察到的數據,但由於金融環境的原因,這些資產類別的流動性變得不佳。在這種情況下,公允價值的確定可能需要更多的主觀性和管理層的判斷,這些公允價值可能與投資最終可能出售的價值存在重大差異。此外,迅速變化和史無前例的信貸和股票市場狀況可能會對證券的估值產生重大影響,公允價值的期間間變化可能會有很大差異。公允價值和攤銷成本之間的差額、扣除適用遞延所得税後的差額以及對與年金合同和具有賬户價值的人壽保險產品相關的DAC的相關影響,在股東權益中反映為AOCI的一個組成部分。投資公允價值的減少可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
有限合夥權益中某些投資的權益方法調整,以及權益證券和衍生工具的公允價值會計,可能會降低我們的盈利能力和/或導致我們的運營結果出現波動。
我們投資於有限合夥企業的權益,這些權益是用權益會計方法核算的。這意味着我們在基礎資產淨值公允價值變動中的比例份額在綜合經營報表中的淨投資收入中列報。因此,從這些投資中確認的淨投資收益在不同時期可能會有很大的不同。股票和信貸市場的波動可能會減少這類投資的淨投資收入,並對經營結果產生負面影響。將公允價值會計應用於權益證券(在綜合經營報表的投資淨收益(虧損)中報告)所產生的公允價值變化可能會導致我們的經營業績出現波動。
在FIA和IUL產品中對衍生品和嵌入衍生品應用公允價值會計可能會導致我們的經營結果出現波動。
與財產和意外傷害部分相關的風險
災難事件以及未被指定為災難的重大天氣事件可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
財產和意外傷害保險公司的承保結果會受到事故年的天氣和其他條件的影響。雖然一年可能相對沒有重大天氣或其他災害-並非所有這些都被保險業指定為巨災,但另一年可能會有許多這樣的事件,導致這樣的一年的結果比前幾年要糟糕得多。
我們的財產和意外傷害保險子公司已經經歷了巨災損失,我們預計未來它們還將繼續經歷巨災損失。一個巨災事件、一系列多個巨災事件或一系列非巨災惡劣天氣事件都可能對我們保險子公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
各種事件可能造成災難,包括颶風、暴風雨、冰雹、惡劣冬季天氣、野火、地震、爆炸和恐怖主義。這些災難的頻率和嚴重程度本質上是不可預測的。災難損失的程度是受事件影響地區的保險風險總額和事件嚴重程度的函數。雖然巨災可能在各種財產和傷亡範圍內造成損失,但我們保險子公司的大部分與巨災相關的索賠都與財產保險有關。我們對最終巨災損失提供準確估計的能力基於幾個因素,包括:
•災難發生日期與我們估計日期的接近程度;
•受影響地區的物業維修費用可能上漲;
•在較短的時間內在一個地理區域內發生多起災難;以及
•投保人、州總檢察長和其他有關損失賠償糾紛和賠償的當事人可能對我們提起的訴訟的結果。
根據2020年賺取的直接保費,我們的財產和意外傷害業務年度保費總額的57.5%是在保險子公司承保財產和意外傷害保險的十個最大州發行的保單。排名前十的州包括一些被認為更容易發生災難的州:加利福尼亞州、德克薩斯州、北卡羅來納州、明尼蘇達州、南卡羅來納州、路易斯安那州和科羅拉多州。
氣候變化可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
氣候變化給我們帶來了風險,有人擔心,與天氣有關的災難和其他損失的頻率和嚴重程度的增加表明天氣模式正在變化,無論是由於人類活動引起的氣候變暖趨勢(全球氣候變化)還是其他原因,這可能導致此類事件持續存在。與天氣有關的災難增加可能會導致更高的總體損失,我們可能無法彌補這些損失,特別是在一個高度監管和競爭的環境下,以及更高的再保險成本。某些巨災模型假設某些天氣或其他事件的頻率和嚴重性增加,這可能會對具有特定地理風險集中的保險公司造成不成比例的影響。這也可能增加沿海地區或易受野火或洪水影響的地區承保財產保險的風險,特別是在限制定價和承保靈活性的司法管轄區。全球氣候變化造成的海平面上升或其他災難損失的威脅也可能導致沿海或這類其他社區的財產價值下降,從而減少所需的保險總金額。
此外,全球氣候變化可能會對我們的固定到期日安全和有限合夥投資組合產生影響,導致未來期間的已實現和未實現虧損,這可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。無法預見哪些資產、行業或市場(如果有的話)可能受到重大不利影響,也無法預見這種影響的程度。此外,法律、監管和社會對氣候變化的反應也可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
我們的財產和傷亡損失準備金可能不夠。
我們的財產及意外傷害保險子公司設有損失準備金,以支付截至每個報告日期結束時發生的已報告和未報告索賠的估計最終損失責任和損失調整費用。如果這些損失準備金被證明不足,損失將以缺口金額確認和衡量,因此,保險子公司的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響,可能會影響它們向我們分配現金的能力。
準備金並不代表負債的準確計算。準備金指的是保險子公司在扣除救助和代位求償後預計最終理賠和調整所需費用的估計,通常包括某一特定時間的精算預測。估計是基於對已知事實和情況的評估、與解決此類索賠的最終成本相關的假設、對索賠嚴重性和頻率的未來趨勢的估計、不斷變化的司法責任理論以及其他因素。這些變數受到內部和外部事件的影響,包括索賠處理程序的變化、經濟通脹、法院裁決的不可預測性、原告擴大的責任理論、重大訴訟固有的風險和立法變化。這些項目中有許多是不能直接量化的,特別是在預期的基礎上。在保險事件發生和實際報告時間之間可能存在很大的報告延遲。隨着經驗的發展,我們的保險子公司會定期調整其準備金估計,並報告和解決進一步的索賠。
由於估計虧損準備金和虧損調整費用的固有不確定性,我們不能確定最終負債不會超過預留金額,從而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
與補充細分市場相關的風險
實際經驗可能與精算假設不同,這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。
歷史結果可能並不代表未來的業績,原因包括我們業務組合的變化、監管行動或影響我們產品或業務線的法律原則的變化,或任何數量的經濟週期影響。準備金並不代表對未來福利負債的準確計算,而是精算和基於統計的估計數。實際經驗可能與我們的儲備假設不同。不能保證儲備在所有情況下都足以為我們未來的負債提供資金。未來的虧損發展可能需要增加準備金,這可能會對當期和未來的收益產生不利影響。如果計算儲備額時使用的有關未來發病率、死亡率、持續性和利率的假設發生變化,可能需要調整儲備額,這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
與人壽和退休部分相關的風險
持續的低利率或利率波動可能會對投資利息與固定年金和有賬户價值的人壽保險產品之間的利息差額產生的淨利差產生負面影響。
利率的重大變化使我們面臨無法賺取適當收入水平或遭受損失的風險,這是基於投資賺取的利息與具有賬户價值的未償還固定年金和人壽保險產品支付的貸記利息之間的差異。利率的重大變化可能會影響:
•在固定年金和有賬户價值的壽險產品保證的利率上維持適當利差的能力;
•投資組合的賬面收益率;以及
•投資組合中的未實現投資淨收益(虧損)以及相關的税後對股東權益和總資本的影響。
利率上升和下降都會對有賬户價值的年金和壽險產品的利差收入產生負面影響。在利率下降或持續的
在低利率時期,投資收益會更低,因為新的固定期限證券投資可能會承擔更低的利率。我們可能無法通過降低固定年金產品的貸款率來完全抵消投資收益的下降,特別是在多年的低利率時期。截至本年度報告(Form 10-K)發佈之時,新投資的收益率仍處於歷史低位。如果利率確實在較長一段時間內保持在低水平,可能會通過不得不將保險現金流投資於保險現金流,並將投資組合中的現金流再投資於收益率較低的證券,從而對投資收入構成壓力。
在利率上升期間,可能存在提高固定年金產品授信利率的競爭壓力。然而,我們可能不會立即有能力獲得利率足以抵消固定年金產品下信貸利率上升的投資。因此,利率變動可能影響利差。
利率變化還可能在其他方面影響企業。例如,快速變化的利率環境可能會導致某些固定利率產品的信貸利率競爭力降低,這可能會降低這些產品的吸引力,導致人壽保險和固定年金產品的銷售下降和/或水平上升。新業務量也可能受到產品或代理商薪酬變化的負面影響,我們可能會做出這些變化來緩解價差壓縮的收入影響。影響未來利潤的利率波動也可能影響DAC攤銷。
退休業務可能受到動盪或下降的金融市場狀況的不利影響,過去也是如此。
美國和國際金融市場的狀況影響退休產品的銷售和盈利能力。一般來説,當金融市場下跌或在較長一段時間內經歷高於正常水平的波動時,收費產品的銷售額會下降。因此,金融市場表現疲軟和/或波動可能會對向潛在客户銷售收費產品產生不利影響,可能導致現有客户撤出或減少投資於收費產品的金額,並可能降低現有客户對收費產品投資的市場價值,進而減少產生的收費產品收入。此外,一些可變年金產品提供有保障的最低死亡撫卹金功能,如果合同者死亡,合同價值低於指定金額,則提供福利。金融市場的下跌可能導致合同價值跌破這一指定金額,增加以保證最低死亡津貼為特色的可變年金產品的損失敞口。影響未來利潤的金融市場下滑或波動也可能影響DAC攤銷。
偏離有關未來市場增值、利差、業務持續性、死亡率和發病率的假設(用於計算壽險和年金準備金以及DAC攤銷)可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
計算壽險和年金業務的準備金和DAC攤銷的過程涉及一些假設,包括與市場升值(由於價格升值而導致的基礎可變年金子賬户的市值增長率)、利差(投資預期收到的利率減去貸記給合同持有人的利率)、業務持續性(與我們簽訂合同的時間長短)、死亡率(特定時期內死亡的相對發生率)和發病率(因殘疾而導致的相對發病率)有關的假設。我們在總體基礎上定期評估這些儲備的充足性和DAC的可回收性,如果未來的經驗估計與之前的假設有很大不同,可能需要對儲備和DAC攤銷進行調整,這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生重大不利影響。
減少或取消退休和人壽產品的税收優惠和/或改變政府授權的各種退休計劃的税收優惠,如403(B)產品和個人退休賬户(IRA),可能會降低我們的產品對客户的吸引力,並對我們的經營業績產生不利影響。
我們退休業務的很大一部分涉及固定和可變的403(B)合格納税產品,這些產品是由受僱於公立學校系統或其他免税組織的個人自願購買的。我們的財務狀況和經營結果可能會受到聯邦和州法律法規變化的不利影響,這些變化會影響我們的人壽和退休產品對客户或
我們的客户使用的計劃的税收優惠。由於持續的經濟狀況,聯邦、州和地方政府層面都存在收入挑戰。這些挑戰可能會增加對當前税收優惠產品未來產生不利影響的風險,或者導致教育工作者養老金計劃的顯着改革。另見本報告第一部分--條例第1項。
目前的聯邦所得税法通常允許退休和人壽保險產品持有人支付的保費收入的遞延納税積累。如果有的話,一般應按合同規定的分配當年的分配所得繳納税款。國會不時會考慮立法,以減少或取消對人壽保險和不合格年金合同內增值徵税的這種延期徵税的好處。這項立法的頒佈或其他税收改革努力可能會導致人壽保險和退休產品的銷售減少。
戰略風險
如果不能成功執行收購整合戰略,可能會導致商譽和無形資產的減值,從而對我們的經營業績產生不利影響。
我們使用收購會計方法對NTA和BCG收購進行會計核算,這要求收購的資產和承擔的負債在我們的綜合資產負債表中按收購日各自的公允價值確認,包括無形資產的確認。購買對價超過收購的有形和無形淨資產的公允價值的任何部分均確認為商譽。
截至2020年12月31日,公司的綜合資產負債表反映了2410萬美元的商譽和1.585億美元與NTA和BCG收購相關的確認無形資產(詳情請參閲綜合財務報表第二部分--第8項,附註6)。如果收購沒有提供模擬回報,商譽或無形資產的價值可能會減值,因此,我們可能需要確認與此類減值相關的重大非現金費用,這可能會對我們的運營業績產生不利影響。
個人保險和退休市場競爭激烈,我們的財務狀況和經營業績可能會受到競爭力量的不利影響。
我們在競爭激烈的環境中運營,與眾多保險公司以及共同基金家族、獨立代理公司和財務規劃師競爭。在某些情況和地理位置,競爭對手專門針對教育工作者市場推出專門的產品和計劃。我們在目標市場與多家全國性的個人汽車和財產保險、人壽保險和退休產品供應商展開競爭。
保險業由大量保險公司組成,與我們相比,其中一些公司擁有更多的財力、更多元化的產品線、更復雜的產品定價、更大的規模效益和/或更低的營銷方式。在我們的目標市場,我們認為財產和意外傷害保險產品和補充保險產品銷售的主要競爭因素是整體服務、工地銷售和服務、價格和知名度。我們相信,在我們的市場上,退休產品和人壽保險產品銷售的主要競爭因素是工地銷售和服務、產品特點、保險公司的穩定性、價格、整體服務和知名度。
特別是在財產和意外傷害業務方面,我們的保險子公司經歷了定價和盈利週期。在這些競爭激烈的時期,他們可能無法在不影響利潤率的情況下增加投保人和增加收入。就這些週期而言,影響最大的因素包括虧損成本的重大和/或快速變化,包括虧損頻率和/或嚴重程度的變化、某些州對漲價的事先批准和限制、激烈的價格競爭、限制較少的承保標準、積極的營銷以及廣告的增加,這些都導致了全行業更高的綜合虧損和費用比率。在當前這個週期,甚至可能更久,來自直銷作家和大型大眾市場運營商的競爭尤為激烈,這在一定程度上可以從他們在全國範圍內的鉅額廣告支出中可見一斑。此外,車輛技術和安全特徵的進步,如事故預防技術或自動或部分自動車輛的開發-一旦廣泛獲得和使用,以及基於使用的保險的擴大可獲得性,可能會極大地改變汽車保險的營銷、定價和承保方式。這個
我們的保險子公司無法有效預測這些問題對我們業務的影響並在財產和意外傷害業務中成功競爭,可能會對它們的財務狀況和經營結果以及由此產生的向我們分配現金的能力產生不利影響。
在退休業務中,有幾個因素推動了競爭的加劇。首先,現行國税局第403(B)條的規定使403(B)市場類似於401(K)市場。這些變化已經增加,並可能繼續增加403(B)市場的競爭對手數量,因為它對一些在401(K)計劃中經歷過的較大公司變得更具吸引力,包括保險和共同基金公司,這些公司之前在這一業務中並不是活躍的競爭對手。此外,雖然還不是很普遍,但在一些州,仍然存在壓力,要求採用由國家贊助或強制實施的403(B)計劃,其中包括單一提供者或有限提供者選項;這種壓力來自競爭對手的遊説努力和州立法機構的養老金改革倡議。如果我們的保險子公司在這種情況下無法成功競爭,可能會對它們的財務狀況和經營結果以及由此產生的向我們分配現金的能力產生不利影響。
如果我們不能有效地發展和擴大我們的營銷業務,包括代理和其他分銷點,我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們的代理機構主要由非僱員、獨立承包商獨家分銷商所有,大多數代理機構在擁有許可生產商的外部辦事處運營。每家機構的經濟生存能力直接取決於該機構的生產率,以及在滲透、服務和交叉銷售我們的教育工作者市場方面的成功。
我們在營銷和銷售產品方面的成功在很大程度上取決於我們代理銷售隊伍的努力和他們代理業務的成功。隨着我們業務的擴大,我們可能需要增加銷售我們產品的代理機構的數量。如果我們不能委任更多代理、不能留住高產量的代理、不能保持這些代理業務的生產力或不能保持現有地區的市場滲透率,我們的產品銷售可能會下降,我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
如果我們不能安全地接觸到教育工作者,我們的財政狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們在教育者市場成功增加新業務的能力在很大程度上取決於我們能否有效地接觸到教育者,無論是在他們的校舍裏,還是通過其他方式。雖然通過工資扣除銷售的403(B)符合納税條件的退休產品尤其如此,但由於工資總額減少、安全措施加強、州或聯邦一級養老金改革計劃的影響、國家和州不調用登記處的要求或其他原因,准入的任何大幅減少都可能對所有業務線的銷售產生不利影響,並要求我們改變傳統的現場營銷和促銷方法,以及與潛在客户聯繫的方式。根據目前美國國税局關於403(B)條款安排(包括退休產品)的規定,我們是否有能力保持和增加我們在403(B)市場的份額,以及它給予其他產品線的准入,將取決於我們在這個市場上成功競爭的能力。一些學區和福利顧問強調競爭對手公司的相對財務實力評級,以及低成本的產品和分銷方式,這可能會使我們相對於其他評級較高的保險公司處於競爭劣勢。
我們維護和獲得地方、州和國家教育相關協會的產品和公司代言,以及/或與之簽訂營銷協議的能力,對我們的營銷戰略非常重要。除了教師組織,我們還與其他各種教育工作者、校長、學校管理人員和學校商務官員團體建立了聯繫。這些聯繫和認可有助於在教育界建立我們的品牌和存在,並加強與教育工作者的接觸。
操作風險
大規模疫情、恐怖主義或軍事行動的發生可能會對我們的業務產生不利影響。
大規模流行病、恐怖主義或軍事等行動的發生,可能導致生命損失、財產損失、商業中斷和經濟活動減少。我們的一些資產
投資組合可能會受到股市下跌、利率變化、流動性減少和大規模疫情導致的經濟活動的不利影響。此外,大規模疫情或恐怖主義行為可能會對銷售、流動性和經營業績產生實質性影響。
此外,最初於2019年12月報道的新冠肺炎引發的全球大流行在隨後的幾個月裏發展成為一場世界性危機,正在造成重大的人類痛苦和廣泛的經濟損失。疫情對美國經濟、我們的客户、我們的代理商、我們的員工、我們的投資和我們的社區的影響,以及我們、我們的員工和機構力量、我們的第三方服務提供商和供應商或政府可能採取的任何預防或保護行動,都可能對我們開展業務的能力以及我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。對我們業務的影響已經並可能繼續廣泛存在,並可能導致以下結果:
•簽約新冠肺炎的員工;
•由於我們的員工在家工作,降低了我們的運營效率;
•持續缺乏聯繫學校和教育人員的渠道,這可能會對我們的銷售額和溢價產生重大影響;
•公立學校系統面臨預算限制,因為大流行的經濟影響可能導致教育人員下崗;
•金融市場史無前例的波動,可能會對我們的投資組合估值和回報以及我們在指數化產品上產生目標利差的能力產生重大影響;
•監管授權和/或立法變更,包括保費寬限期和保費抵免;
•索賠頻率和/或嚴重性的變化;
•信用風險加大;
•對營銷和銷售我們的保險產品的保險代理人造成業務中斷;以及
•業務中斷給第三方,我們將某些業務功能外包給或依賴於我們的技術。
新冠肺炎可能在多大程度上影響全球經濟、金融市場和我們的業務、我們的財務狀況和我們的運營結果,將取決於未來的發展和無法預測的因素。
我們網站上的數據安全漏洞或拒絕服務可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響。
未經授權訪問和無意傳播我們的機密、高度敏感的客户、員工或公司數據,或我們的設施、網絡或數據庫中的其他數據安全漏洞,或我們的代理或第三方供應商(包括信息技術和軟件供應商)的數據安全漏洞,可能會導致資產或敏感信息的丟失或被盜、數據損壞或運營中斷,這可能會使我們承擔責任和/或監管行動,並可能對我們的客户、員工、投資者、聲譽和業務產生不利影響。此外,任何損害公司數據安全或長期拒絕在我們網站上提供服務的行為都可能損害我們的業務和聲譽。此外,我們認識到市場中數據泄露的外部威脅增加,導致客户的非公共數據在公共領域變得越來越可用。
我們業務增長戰略的成功實施有賴於新的或增強的技術系統和應用的有效實施。
我們有效執行業務增長戰略和利用潛在規模經濟的能力取決於我們為該戰略提供必要技術組件的能力。雖然我們通過數據中心的改進、新的通信平臺和災難恢復能力的增強,有效地升級了我們的基礎設施技術,但我們能夠替換或補充過時的、單一的遺留業務系統,如我們的人壽、退休和財產以及
傷亡保險管理系統-要實現我們的計劃,需要更靈活、可維護和客户可訪問的解決方案。更換和/或更新這些舊技術的固有困難,加上我們在這些工作中的有限經驗,增加了未能以經濟高效和及時的方式交付這些技術解決方案的風險。我們的規模將要求我們開發創新的解決方案來應對這些挑戰,包括考慮“軟件即服務”安排和其他基於第三方的信息技術能力。對於第三方供應商的軟件開發和利用,更現代化的方法可以增強我們的內部實施能力,但可能無法充分降低及時且經濟高效地交付的運營風險。
失去關鍵供應商關係可能會影響我們的運營。
我們越來越依賴美國和國外許多供應商提供的服務和產品。例如,這些公司包括計算機硬件和軟件(包括按需軟件)的供應商,以及投資管理諮詢、信息技術服務(如與人壽、退休和財產及意外傷害政策管理系統相關的服務)以及為客户保單級別通信提供服務的服務供應商。如果我們的一家或多家供應商破產或因其他原因無法繼續提供產品或服務,我們可能會遇到經營困難和財務損失。
我們有能力吸引、培養和留住人才,以保持適當的員工水平,並建立成功的工作文化,這對我們的成功至關重要。
來自保險業內部和其他行業(包括科技行業)對具有高度專業知識(如承保、數據和分析、技術和電子商務)的合格員工的競爭往往非常激烈,我們在招聘和留住員工方面的競爭也日益激烈。
影響我們吸引和留住這類員工的因素包括:
•薪酬和福利
•培訓和技能再培訓計劃
•具有公平招聘、培訓和提拔合格員工的文化,是一家成功企業的聲譽
•認識並應對影響員工的不斷變化的趨勢和其他情況
關鍵人員的意外流失可能會對我們的業務產生實質性的不利影響,因為他們失去了技能、對我們的產品和產品的知識以及多年的行業經驗,在某些情況下,很難迅速找到合格的接班人。
財務實力、信用與交易對手風險
由於他人違約造成的損失可能會降低我們的盈利能力或對我們的投資價值產生負面影響。
第三方債務人不得清償或者履行債務。這些人士可能包括我們持有證券的發行人、客户、再保險人、按揭貸款借款人、交易對手方、衍生工具對手方、結算代理、交易所、結算所及其他金融中介機構。這些當事人可能會因為破產、缺乏流動性、經濟或房地產價值下滑、經營失敗或其他原因而拖欠對我們的義務。
在經濟低迷期間或之後,由於市政税基和收入下降,我們的市政債券投資組合可能面臨更高的違約或減值風險。各州目前被禁止向聯邦破產法院尋求保護。然而,聯邦立法可能會允許各州在削減赤字或增加無資金支持的養老金負債方面宣佈破產,這可能會對我們的市政債券投資組合的價值產生不利影響。
一個主要市場參與者的違約可能會擾亂美國或海外的證券市場或清算和結算系統。主要市場參與者的失敗可能會導致一些清倉和
因此,我們不能使用結算系統來評估該系統的成員,包括我們的經紀-交易商和註冊投資顧問監管實體,否則可能導致一連串的違約,從而對我們造成不利影響。一個主要市場參與者的違約可能會擾亂各個市場,進而可能導致市場下跌或波動,並對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。
無法收回的再保險,以及再保險的可用性和定價,可能會對我們的業務量和盈利能力產生實質性的不利影響。
再保險是一種合同,根據該合同,一家保險公司(稱為再保險公司)同意在第二家保險公司根據第二家保險公司發出的保單提出索賠的情況下,賠償第二家保險公司發生的部分損失。雖然根據再保險單的條款,再保險人對我們的保險子公司負有責任,但保險子公司仍然作為再保險的直接保險人對所有再保險的風險承擔主要責任。因此,再保險並不消除我們的保險子公司支付所有索賠的義務,而且每家保險子公司都面臨其一家或多家再保險人無法或不願履行其義務的風險。
儘管我們將再保險計劃的參與限制在財務實力評級較高的再保險公司,並限制了每個再保險公司的承保金額,但我們的保險子公司不能保證其再保險公司將及時支付費用(如果有的話)。當再保險人被要求支付到期金額時,他們的財務狀況可能會變得不健全,這可能在很多年內都不會發生。
此外,再保險的可獲得性和成本受到當前市場狀況的影響,而不是我們所能控制的。例如,颶風或恐怖襲擊造成的重大損失、資本要求的提高,或者未來恐怖主義風險保險法條款的失效,都可能對再保險市場產生重大不利影響。
如果我們的任何一家保險子公司無法以合理的費率獲得足夠的再保險,該保險子公司將不得不增加其風險敞口和/或降低其承保承諾水平,這可能對該子公司的業務量和盈利能力產生重大不利影響。或者,保險子公司可以選擇支付高於合理費率的再保險覆蓋範圍,這可能會對其盈利能力產生重大不利影響,直到保單保費費率可以提高(在某些情況下需要得到州監管機構的批准),以納入這一額外成本。
我們受制於交易對手的信用風險,包括為我們保險公司的業務提供再保險的再保險公司。
我們的保險子公司可以通過再保險將某些風險讓渡給第三方保險公司。HMLIC與RGA簽訂了再保險協議,在共同保險和修改共同保險的基礎上,對一批有效的固定和可變年金進行再保險。再保險年金的可變部分在修改的共同保險基礎上進行再保險,支持可變賬户負債的資產仍保留在單獨的賬户中。由於再保險協議涵蓋了我們有效年金業務的很大一部分,這筆交易使我們面臨與這一交易對手有關的集中信用風險。RGA對再保險年金合同的一般賬户負債的財務義務由其放在舒適信託中的資產擔保,僅供我們使用和受益。當RGA實質性違反再保險協議、其基於風險的資本比率惡化到一定水平或發生其他情況時,我們可能會重新收回再保險業務。然而,如果RGA資不抵債,我們使用信託賬户中資產的權利可能會被推遲。此外,如果信託賬户在破產時沒有資金完全履行其所有義務,我們在信託資產不涵蓋的範圍內的債權將是普通債權人的債權。
我們的索賠評級、財務實力評級或信用評級前景的任何下調或不利變化都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
理賠評級和財務實力評級已經成為保險公司確立競爭地位的一個越來越重要的因素。在不斷髮展的403(B)退休市場中,學區和福利顧問們把重點放在了競爭對手公司的相對財務實力評級上。每家評級機構定期檢討其評級,並可不時修改其評級標準,包括(其中包括)對資本充足率、盈利能力和收入增長的預期。如果校區、投保人或獨立代理人將業務轉移到其他具有更高理賠評級和財務狀況的公司,大型評級機構下調我們任何保險子公司的評級或不利改變其評級展望,可能會導致該子公司的業務大幅損失。
比我們有更強的收視率。這一業務損失可能對該子公司的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
如果我們的債務評級被下調,也可能對我們的借貸成本和靈活性產生不利影響,這可能會對我們的流動性、財務狀況和經營業績產生不利影響。
無法獲得聯邦住房貸款銀行(FHLB)的資金可能會對我們的運營結果產生不利影響。
任何要求保留FHLB成員資格的變化,或法規的變化,都可能影響我們繼續成為FHLB成員的資格或我們的FHLB資金能力。任何對從FHLB收到的金額產生不利影響的事件都可能對我們的運營結果產生不利影響。有關FHLB活動的更多信息,請參閲本報告第二部分-項目7“融資活動”。
監管和法律風險
最近美國總統和國會選舉的結果可能會在税率、法律或法規方面產生重大變化,這可能會對我們的財務業績產生不利影響。
隨着政府的更迭,聯邦層面有一些舉措來逆轉2017年優惠減税和就業法案(TCJA)中的企業減税措施,將聯邦企業所得税從目前21%的税率提高。未來的任何立法行動都可能增加我們的成本,其影響可能是巨大的。我們無法預測任何這些潛在行動或任何其他立法或監管提案的結果或影響,因為它們與我們的業務有關。例如,任何與美國税法相關的修改建議,例如本報告第I部分第1A項-風險因素、與人壽和退休相關的風險部分中提到的那些涉及減少或取消退休和人壽產品的税收優惠的建議,都可能對我們未來的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生實質性的不利影響。
保險業受到嚴格監管。
在我們開展業務的司法管轄區,我們受到廣泛的監管和監督。每個司法管轄區都有一套獨特而複雜的法律法規。此外,某些聯邦法律對包括保險公司在內的企業提出了額外的要求。監管一般是為了保護投保人的利益,而不是保護股東和非投保人債權人的利益。除其他外,這些規定對我們的保險子公司可以持有的投資金額和類型施加了限制。某些州還監管保險公司可能對某些財產和意外傷害產品收取的費率。在某些情況下,立法和選民倡議擴大了各州對利率的監管,並提高了數據報告要求。消費者要求減收差餉的壓力,即使沒有立法或經司法上訴維持不變,也可能會影響我們及時增加差餉或以理想的盈利水平運作的能力。保險法規的變化,包括那些影響我們的保險子公司向我們分配現金的能力的變化,以及那些影響我們的保險子公司在一個或多個州承保有利可圖的財產和意外傷害保險單的能力的變化,可能會對保險子公司的財務狀況和運營結果產生不利影響。此外,消費者隱私要求可能會增加我們處理業務的成本。我們有能力以合理的成本遵守法律和法規,並及時採取必要的監管行動,這是並將繼續是我們成功的關鍵。
NAIC採用了適用於我們保險子公司的最低資本充足率評估制度。這種被稱為基於風險的資本的系統,用於通過分析保險公司的盈餘相對於法定要求的充足性,來確定可能需要採取進一步監管行動的公司。我們的保險子公司可能會受到改變法定盈餘和基於風險的資本金要求的法規的不利影響。保險公司的業務在一定程度上是基於NAIC和多家評級機構考慮的資本比率等指導方針。其中一些比率包括財產和意外傷害保險公司、補充保險公司和人壽保險公司的基於風險的資本比率,以及財產和意外傷害保險公司的保費與盈餘比率。基於風險的資本比率衡量保險公司的資本充足率,並考慮承保、投資、信貸、資產集中度和利率等各種風險。如果我們的保險附屬公司將來不能維持盈利,或出現重大的投資估值虧損,它們可能會被要求動用盈餘,從而降低資本充足率,以便向我們支付股息,使我們能夠履行我們的財務義務。因為他們的
如果盈餘因支付股息、持續虧損或兩者兼而有之而減少,我們保險子公司承保業務和維持可接受的財務實力評級的能力也可能會降低。這可能會對保險子公司的業務量和盈利能力產生實質性的不利影響,並導致州監管機構加強監管審查或採取行動。
由於州立法機構仍然擔心財產和意外傷害保險的可用性和負擔能力以及對投保人的保護,我們的保險子公司預計它們將繼續面臨這些立法機構擴大法規以解決這些擔憂的努力。隨之而來的新立法可能會對我們保險子公司的財務狀況和經營結果產生不利影響。
如果我們的任何保險子公司發生破產、清算或其他重組,我們的債權人和股東將無權根據聯邦或州破產法對任何此類保險子公司提起訴訟,或導致任何此類保險子公司清算或破產。這類訴訟將由所在國的保險法管轄,相關保險專員將擔任保險子公司的清算人或復原人。任何這類保險子公司的債權人和投保人將有權從我們面前的保險子公司的資產中全額支付,作為股東,我們將有權獲得任何分配。
我們保險子公司的財務狀況也可能受到法院裁決的影響,這些裁決將保險覆蓋範圍擴大到超出保險公司最初簽發保單時的意圖。
多德-弗蘭克法案在美國財政部內創建了FIO。FIO研究當前的保險監管體系,負責監測和提供有關保險業各個方面的具體報告。然而,FIO對保險業務沒有一般的監管或監管權力。菲奧建議在某些情況下擴大聯邦政府的作用。額外的法規可能會對我們、類似規模的保險公司和/或整個保險業的業務流程、財務狀況和運營結果的效率和有效性產生不利影響。
監管舉措,包括多德-弗蘭克(Dodd-Frank)法案的頒佈,可能會對我們參與的金融市場的流動性和波動性產生不利影響。
為了應對信貸和金融危機,美國和海外的政府和監管機構正在考慮或實施增強的或新的監管要求,旨在防止未來的危機或穩定其監管下的機構。這些措施正在導致對金融機構的更嚴格監管。多德-弗蘭克法案和其他美國和海外政府舉措的變化帶來了不確定性,可能會繼續對流動性造成不利影響,並增加我們參與的金融市場的波動性,進而對我們的財務狀況或運營結果產生負面影響。行政部門已要求對包括多德-弗蘭克(Dodd-Frank)在內的金融法規進行審查,這可能會消除或減輕這一風險。
法律和法規的發展可能會增加成本或降低我們的業務利潤,從而對我們的業務產生不利影響。
我們的業務運營成本及其盈利能力可能會受到影響商業和金融界的法律、規則和法規的不利影響,包括對適用於經紀自營商和投資顧問的監管標準的法律解釋或執行的改變。新的法律、規則和法規,或對現有法律、規則或法規的解釋或執行的變化,也可能導致我們向客户提供或計劃提供的產品和服務受到限制,對我們當前或未來的業務實踐進行修改,壓縮利潤率,增加資本要求,並增加成本。例如,2019年6月,SEC通過了新的最佳利益監管規定,規定了一系列行為,要求經紀自營商及其關聯人在提出證券建議時,必須符合其零售客户的最佳利益,並對經紀自營商施加了一系列新的合規和披露義務。其他州立法機構(包括內華達州、新澤西州和馬薩諸塞州)已經或正在考慮制定法規,將信託標準和其他義務強加給在各自州運營的經紀自營商和投資顧問。美國司法部最近還通過了關於ERISA受託投資建議的最終規則,除其他外,該規則側重於金融專業人士向退休投資者提出的展期建議的受託地位。我們預計,這些法律、法規和提案可能會對我們的業務產生負面影響,包括增加我們的法律、合規和信息技術成本,並可能增加其他成本,包括更大的客户訴訟風險和監管機構的執法活動。這些變化也可能影響我們選擇提供的產品和服務
這可能會對我們的客户造成不利影響,以及我們和我們的金融專業人員在此類產品和服務方面獲得的薪酬,這可能會對我們招聘和留住關鍵人員的能力產生不利影響。
目前也不清楚其他監管機構,如其他州的證券和保險監管機構,可能會如何迴應或執行這些新法律法規的內容,或者是否會制定自己的類似法律法規。這些法律法規對我們業務的影響、程度和時間現在無法預測或計劃,可能會對我們的產品和服務以及我們的運營結果產生進一步的不利影響。
此外,“多德-弗蘭克法案”還對金融業的監管進行了廣泛的改革,加強了對金融業參與者的監督,加強了上市公司的公司治理實踐和高管薪酬披露,並加強了對個人消費者和投資者的保護。“多德-弗蘭克法案”的某些內容仍需執行尚未被適用的監管機構採納的條例。遵守已通過的法規可能會影響我們選擇提供的產品和服務,並可能導致合規成本增加。
我們的業務成本和盈利能力可能會受到我們所服從的各個聯邦、州和其他監管組織當前和未來的規則制定和執行活動的不利影響。
訴訟可能會損害我們的財務實力或降低我們的盈利能力。
保險業的公司因索賠、糾紛和其他事項而受到重大訴訟。最近,他們面臨着昂貴的索賠,包括集體訴訟,指控包括不當的銷售行為和不當的索賠解決程序等。某些此類行為的談判和解對許多保險公司產生了實質性的不利影響。解決針對我們任何保險子公司的類似未來索賠,包括由於法律辯護費用、和解協議或此類索賠中針對我們保險子公司的不利裁決或裁決而對我們的聲譽和收益產生的潛在不利影響,可能會對我們保險子公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
事件,包括我們業務之外的事件,可能會損害我們的聲譽。
有許多事件可能損害我們的聲譽,包括但不限於本條款1A中討論的有關監管調查、法律訴訟以及網絡或其他信息安全事件的事件。公眾的任何負面看法,無論是否成立,都可以通過社交媒體或其他方式廣泛而迅速地傳播,並可能對我們的聲譽造成損害。損害我們的聲譽可能會減少對我們保險產品的需求,降低我們招聘和留住員工的能力,或者導致對我們的業務進行更嚴格的監管審查。
作為一家保險公司,我們需要承擔一定的風險。那些經營我們業務的人,包括高管和管理層成員、員工和獨立代理人,在一定程度上是通過做出涉及讓我們面臨風險的決策來做到這一點的。這些決策包括:維持有效的承保和定價紀律、保持有效的索賠管理和客户服務業績、管理我們的投資組合、提供有效的技術解決方案、遵守既定的銷售實踐、執行我們的資本管理戰略、退出某一行業和/或追求戰略增長計劃,以及其他決策。雖然我們採用旨在監控業務決策並防止我們承擔過高風險或無意中未能遵守內部政策和做法的控制和程序,但不能保證這些控制和程序將是有效的。如果我們的員工和獨立代理承擔過高的風險和/或未能遵守內部政策和做法,這些事件的影響可能會損害我們的市場地位和聲譽。
個別州可能會實施額外的網絡安全法規,從而增加合規的複雜性。
我們的企業必須遵守法規,以控制客户、員工和第三方數據的隱私。關於數據隱私的州和聯邦法規,包括《加州消費者隱私法》(California Consumer Privacy Act),正變得越來越繁重。對機密或專有信息的誤用或不當處理可能導致法律責任、監管行動和聲譽損害。第三方,包括第三方管理員和基於雲的系統,也面臨機密信息的網絡入侵,以及上述其他風險,其中任何一種風險都可能導致我們招致鉅額補救費用和其他
負面後果,包括對我們的業務、聲譽、財務狀況、運營結果和流動性的實質性不利影響。
1B項。I未解決的員工意見
沒有。
第二項。I特性
截至2020年12月31日,我們的總部面積約為22.5萬平方英尺,位於伊利諾伊州斯普林菲爾德的賀拉斯·曼廣場1號(1 Horace Mann Plaza)。此外,我們還在德克薩斯州達拉斯郊區(約11.4萬平方英尺的可出租面積)、北卡羅來納州羅利郊區和新澤西州櫻桃山租賃辦公空間,根據地點的不同,這些辦公空間被所有五個報告部門中的一個或多個所使用。有關報告部分的更多信息,請參見本報告的第一部分--項目1,報告部分。我們相信我們的物業和設施對於目前的業務是合適和足夠的。
第三項。I法律程序
在這份Form 10-K年度報告發布之時,我們並沒有因此而有可能造成重大損失的未決訴訟。
第四項。I礦場安全資料披露
不適用。
第二部分
第五項。 I註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
市場信息與分紅
我們的普通股在紐約證券交易所交易,代碼是HMN。下表提供了我們的普通股在紐約證券交易所綜合磁帶上的高收盤價和低收盤價,以及在所述時期內普通股每股支付的現金股息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 市場價格 | | 分紅 |
財務期 | | 高 | | 低 | | 付訖 |
2020: | | | | | | |
第四季度 | | $ | 43.63 | | | $ | 33.46 | | | $ | 0.300 | |
第三季度 | | 40.99 | | | 32.76 | | | 0.300 | |
第二季度 | | 40.46 | | | 31.30 | | | 0.300 | |
第一季度 | | 45.66 | | | 31.40 | | | 0.300 | |
2019: | | | | | | |
第四季度 | | $ | 45.87 | | | $ | 42.83 | | | $ | 0.2875 | |
第三季度 | | 47.68 | | | 40.87 | | | 0.2875 | |
第二季度 | | 41.83 | | | 35.23 | | | 0.2875 | |
第一季度 | | 42.18 | | | 34.68 | | | 0.2875 | |
未來派發股息須由董事會酌情決定,並將視乎一般業務情況、法律限制及董事會可能認為相關的其他因素而定。其他信息載於本報告合併財務報表第一部分--第1項,現金流量和第二部分--第8項,附註13。
股東回報業績圖表
下面的圖表列出了我們普通股五年來的總股東回報。該圖表假設在2015年12月31日投資100美元。標準普爾500指數(S&P500 Index)和標準普爾500保險指數(S&P500 Insurance Index)在計算總回報時假設每年對股息進行再投資。我們假設在支付季度股息時進行再投資。
五年累計股東總回報的比較
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2015年12月 | | 2016年12月 | | 2017年12月 | | 2018年12月 | | 2019年12月 | | 2020年12月 |
HMEC | | $ | 100 | | | $ | 133 | | | $ | 141 | | | $ | 123 | | | $ | 147 | | | $ | 146 | |
標準普爾500保險指數 | | 100 | | | 118 | | | 137 | | | 121 | | | 157 | | | 156 | |
標準普爾500指數 | | 100 | | | 112 | | | 136 | | | 130 | | | 171 | | | 203 | |
持有人及已發行股份
截至2021年2月16日,我們普通股的持有者人數約為33,000人。
2020年,為發行77,291股股票或2019年12月31日已發行和已發行普通股的0.2%行使了股票期權。我們從股票期權的行使中獲得了240萬美元的收益,這些收益用於一般公司用途。
有關S-K法規第201(D)項要求的有關股權補償計劃的信息,請參閲本報告第三部分第12項。
發行人購買股票證券
2015年9月30日,董事會批准了一項股票回購計劃,允許回購最多5,000萬美元的普通股,票面價值0.001美元(計劃)。該計劃授權在公開市場或私下協商的交易中回購普通股,視市場情況而定。本計劃沒有到期日,可隨時限制或終止,恕不另行通知。
在截至2020年和2019年的季度期間,我們根據該計劃回購了普通股,具體如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期間 | |
總數 的股份 購得 | |
平均價格 按股支付 | | 總人數 購買的股份 在該計劃下 | | 近似美元 股份價值 那可能還會是 根據本計劃購買 |
2020年第四季度 | | — | | | — | | | — | | | 2060萬美元 |
| | | | | | | | |
2020年第三季度 | | — | | | — | | | — | | | 2060萬美元 |
| | | | | | | | |
2020年第二季度 | | — | | | — | | | — | | | 2060萬美元 |
| | | | | | | | |
2020年第一季度 | | 52,095 | | | $ | 41.17 | | | 52,095 | | | 2060萬美元 |
| | | | | | | | |
2019年第四季度 | | — | | | — | | | — | | | 2,280萬美元 |
| | | | | | | | |
2019年第三季度 | | — | | | — | | | — | | | 2,280萬美元 |
| | | | | | | | |
2019年第二季度 | | — | | | — | | | — | | | 2,280萬美元 |
| | | | | | | | |
2019年第一季度 | | — | | | — | | | — | | | 2,280萬美元 |
第六項。I 選定的財務數據
以下綜合業務表和資產負債表數據來源於我們的綜合財務報表,這些報表是根據公認會計準則編制的。所選財務數據應與管理層在本報告第II部分第7項中對財務狀況和經營業績的討論和分析以及本報告第II部分第8項中介紹的本公司及其子公司的合併財務報表一併閲讀。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元,每股數據除外) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 (1) | | 2018 | | 2017 | | 2016 |
綜合運營報表數據: | | | | | | | | | | |
賺取的保險費和合同費用 | | $ | 930.7 | | | $ | 898.0 | | | $ | 817.3 | | | $ | 794.7 | | | $ | 759.1 | |
淨投資收益 | | 357.6 | | | 365.1 | | | 376.5 | | | 373.6 | | | 361.2 | |
淨投資收益(虧損) | | (2.3) | | | 153.3 | | | (12.5) | | | (3.4) | | | 4.1 | |
其他收入 | | 24.4 | | | 14.1 | | | 10.3 | | | 6.6 | | | 4.5 | |
總收入 | | 1,310.4 | | | 1,430.5 | | | 1,191.6 | | | 1,171.5 | | | 1,128.9 | |
利息支出 | | 15.2 | | | 15.6 | | | 13.0 | | | 11.9 | | | 11.8 | |
所得税前收入 | | 159.6 | | | 236.4 | | | 19.5 | | | 88.7 | | | 114.2 | |
淨收入(2) | | 133.3 | | | 184.4 | | | 18.3 | | | 169.4 | | | 83.8 | |
| | | | | | | | | | |
每股數據: | | | | | | | | | | |
每股淨收益 | | | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 3.18 | | | $ | 4.42 | | | $ | 0.44 | | | $ | 4.10 | | | $ | 2.04 | |
稀釋 | | 3.17 | | | 4.40 | | | 0.44 | | | 4.08 | | | 2.02 | |
普通股股份(百萬股) | | | | | | | | | | |
加權平均-基本 | | 41.9 | | | 41.7 | | | 41.6 | | | 41.4 | | | 41.2 | |
加權平均-稀釋 | | 42.0 | | | 41.9 | | | 41.9 | | | 41.6 | | | 41.5 | |
未完成的結束語 | | 41.4 | | | 41.2 | | | 41.0 | | | 40.7 | | | 40.2 | |
每股現金股息 | | $ | 1.20 | | | $ | 1.15 | | | $ | 1.14 | | | $ | 1.10 | | | $ | 1.06 | |
每股賬面價值 | | 43.22 | | | 38.01 | | | 31.50 | | | 36.88 | | | 32.15 | |
| | | | | | | | | | |
年末資產負債表數據: | | | | | | | | | | |
總投資 | | $ | 7,262.2 | | | $ | 6,639.2 | | | $ | 8,250.7 | | | $ | 8,352.3 | | | $ | 7,999.3 | |
總資產 | | 13,471.8 | | | 12,478.7 | | | 11,031.9 | | | 11,198.3 | | | 10,576.8 | |
保單負債總額 | | 7,148.6 | | | 6,956.5 | | | 6,384.1 | | | 6,182.0 | | | 6,024.1 | |
短期債務 | | 135.0 | | | 135.0 | | | — | | | — | | | — | |
長期債務 | | 302.3 | | | 298.0 | | | 297.7 | | | 297.5 | | | 247.2 | |
股東權益總額 | | 1,790.1 | | | 1,567.3 | | | 1,290.6 | | | 1,501.6 | | | 1,294.0 | |
| | | | | | | | | | |
細分市場信息: (3) | | | | | | | | | | |
保險費書面保證金和合同保證金(4) | | | | | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 635.5 | | | $ | 683.1 | | | $ | 681.5 | | | $ | 662.8 | | | $ | 634.3 | |
補充 | | 130.3 | | | 65.7 | | | — | | | — | | | — | |
退休 | | 483.4 | | | 462.5 | | | 439.1 | | | 453.1 | | | 520.2 | |
生命 | | 110.1 | | | 113.2 | | | 114.4 | | | 111.2 | | | 108.0 | |
總計 | | $ | 1,359.3 | | | $ | 1,324.5 | | | $ | 1,235.0 | | | $ | 1,227.1 | | | $ | 1,262.5 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 76.5 | | | $ | 54.3 | | | $ | (14.3) | | | $ | 17.8 | | | $ | 25.6 | |
補充 | | 43.1 | | | 18.0 | | | — | | | — | | | — | |
退休 | | 20.1 | | | (4.8) | | | 41.7 | | | 88.4 | | | 50.7 | |
生命 | | 10.4 | | | 17.6 | | | 18.8 | | | 77.6 | | | 16.6 | |
公司和其他(5) | | (16.8) | | | 99.3 | | | (27.9) | | | (14.4) | | | (9.1) | |
總計 | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | | | $ | 18.3 | | | $ | 169.4 | | | $ | 83.8 | |
(1)對NTA(補充細分)的收購於2019年7月1日完成。
(2)2019年的淨收入反映了與年金再保險交易相關的1.069億美元的税後已實現投資收益。2018年反映了9010萬美元的税後災難影響。2017年,TCJA提供了9900萬美元的一次性所得税優惠。
(3)截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的分類資產信息載於本報告合併財務報表第II部分-第8項附註18。
(4)他認為這項措施不是基於美國普遍接受的會計原則(非公認會計原則)。對這一非GAAP衡量標準的解釋包含在公司提交給證券交易委員會的報告中作為證據的精選術語詞彙表中。
(5)公司和其他部門主要包括債務利息支出、淨投資收益(虧損)的影響、公司債務報廢成本和某些上市公司費用。
第7項。I 管理層對財務狀況和經營成果(MD&A)的探討與分析
(百萬美元,每股數據除外)
本MD&A中不基於美利堅合眾國普遍接受的會計原則(非GAAP)的衡量標準在本第II部分第7項中首次提出時會標有星號(*)。對這些衡量標準的解釋包含在本年度報告(Form 10-K)附件99.1中的選定術語詞彙表中,並與根據美國公認的會計原則(GAAP)編制的最直接可比的衡量標準在本公司的附錄中進行了協調。該表中包含了對這些衡量標準的解釋,這些詞彙作為本年度報告的附件99.1包含在Form 10-K中,並與根據美國公認的會計原則(GAAP)編制的最直接的可比性衡量標準進行了協調。該標準是根據美國公認的會計原則(GAAP)在本公司的附錄中編制的
本MD&A中沒有意義的增加或減少被標記為“N.M.”。
前瞻性信息
以下討論中所作的非歷史性陳述屬於“1995年私人證券訴訟改革法”所指的前瞻性陳述,可能會受到已知和未知風險、不確定性和其它因素的影響。賀拉斯·曼教育者公司(在本報告中稱為“我們”、“公司”、“賀拉斯·曼”或“HMEC”)是一家保險控股公司。我們沒有任何義務(明確拒絕任何此類義務)更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。值得注意的是,由於我們業務中固有的一些風險和不確定因素,我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預測的結果大不相同。有關風險和不確定性的更多信息,請參閲本年度報告中10-K表的第I部分-第1A項。
引言
本MD&A的目的是瞭解我們的綜合經營結果和財務狀況。本MD&A應與本報告第二部分第8項所載的合併財務報表及其附註一併閲讀。
HMEC是一家保險控股公司,通過其子公司,我們在美國營銷和承保個人財產和意外傷害保險產品、補充保險產品、退休產品和人壽保險產品。我們的產品主要面向K-12的教師、管理人員和公立學校的其他員工及其家庭。
本MD&A涵蓋了我們的綜合財務亮點,隨後是綜合經營業績、未來業績展望、關鍵會計估計的詳細情況、按部門劃分的經營業績、投資結果、流動資金和財務資源、未來採用新會計準則以及通貨膨脹和利率變化的影響。
“新冠肺炎”的思考
從2020年3月開始,與新型冠狀病毒新冠肺炎相關的全球大流行和相關的經濟狀況給我國帶來了前所未有的挑戰。這些挑戰仍在繼續。我們依靠之前制定的企業大流行計劃來應對針對新冠肺炎的準備、預防和應對措施,同時允許靈活地對不斷變化的情況做出快速反應,並相應地實施不同的行動。
正如我們在截至2020年9月30日的季度Form 10-Q季度報告中所討論的那樣,我們通過員工和工程師成功地將組織從依賴面對面體驗的組織轉變為以虛擬體驗為主的組織。雖然目前的環境繼續帶來挑戰,但我們的運營正在成功進行,我們繼續以有效的方式支持我們的代理和服務我們的客户。
截至2020年12月底,我們的大多數員工繼續遠程工作。迴歸辦公室的計劃是由疾病控制中心的數據指導的。我們目前將寫字樓的入住率限制在
大約是新冠肺炎之前水平的一半,以便在一段時間內實現有效的社交距離。我們還實施了其他預防策略,以減少新冠肺炎的潛在傳播,例如要求在普通辦公區使用口罩。
考慮到虛擬工作環境,我們實施了額外的網絡安全措施,包括加強安全和網絡監控,以主動識別和預防潛在的安全威脅和漏洞。我們還在識別和評估重要的第三方供應商,並確保他們能夠繼續按預期運行。
Horace Mann主要面向K-12年級的教師、行政人員和公立學校的其他員工及其家人,我們估計我們80%的客户羣是教育工作者或公立學校系統僱用的其他個人。根據我們的經驗,在經濟不景氣時期,教育工作者一般都能保住飯碗。隨着中國進入2020-2021年學年,面臨着持續的流行病相關挑戰,教育工作者在很大程度上保持了就業,儘管他們可能比以前更忙,因為許多人被要求將時間既用於面對面教學,也用於遠程學習,以最大限度地減少新冠肺炎在社區的傳播。
我們繼續與我們的獨家代理商網絡合作,確保他們使用虛擬工具,使他們能夠在無法面對面互動的情況下接觸到當前和潛在的教育者客户。我們正在實施各種新的和修改過的論壇,以提供訪問我們為教育工作者提供的財務解決方案的途徑。然而,自疫情開始以來,新銷售額的增長已經放緩,特別是來自學校面對面活動的銷售額。如果公立學校系統由於大流行的經濟影響而面臨預算限制和/或參加“在校”活動仍然受到限制,這種情況可能會加劇。
關於新冠肺炎和相關經濟狀況對我們當前時期和未來潛在影響的進一步討論,請參見本MD&A中的2021年展望和其他內容,以及本報告第一部分第1A項。
此外,在過去幾年裏,我們在預期經濟低迷的情況下主動降低了投資組合的風險,並相信我們已經為任何潛在的市場錯位做好了準備。儘管我們在2020年經歷了市場波動對我們的固定到期日證券和有限合夥企業權益估值的影響,但投資組合非常多樣化。其投資級評級為90.9%,平均信用質量評級為A+。由於年金再保險交易,我們留存年金業務的利差正在實現我們的目標回報,新業務的定價也是如此。我們相信我們的資本和準備金足以應對新冠肺炎導致的任何不尋常的損失模式。
在瞬息萬變的形勢下,我們正在繼續評估我們業務的各個方面,並做出必要的調整來管理我們的業務。最終,影響的程度將取決於經濟需要多長時間才能恢復到某種程度的正常狀態。到目前為止,這些步驟是有效的,並保持了業務連續性。基於我們將在12個月內恢復正常運營環境的假設,我們的資本和流動性狀況預計將保持在或高於目標水平。我們相信,儘管存在新冠肺炎的潛在影響,但我們的財務狀況強勁,並在2020年繼續產生穩健的運營業績。
綜合財務亮點
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2020-2019 | | 2019-2018 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 變化 | | 變化 |
總收入 | | $ | 1,310.4 | | | $ | 1,430.5 | | | $ | 1,191.6 | | | $ | (120.1) | | | $ | 238.9 | |
淨收入 | | 133.3 | | | 184.4 | | | 18.3 | | | (51.1) | | | 166.1 | |
每股稀釋後股份: | | | | | | | | | | |
淨收入 | | 3.17 | | | 4.40 | | | 0.44 | | | (1.23) | | | 3.96 | |
税後淨投資收益(虧損) | | (0.04) | | | 2.87 | | | (0.24) | | | (2.91) | | | 3.11 | |
每股賬面價值 | | 43.22 | | | 38.01 | | | 31.50 | | | 5.21 | | | 6.51 | |
淨收入股本回報率-過去12個月 | | 8.1 | % | | 12.5 | % | | 1.3 | % | | -4.4 | PTS | | 11.2 | PTS |
2020年,我們的淨收入比2019年減少了5110萬美元。2020年有利的汽車虧損體驗和Supplemental的全年淨收入貢獻部分抵消了2019年第二季度與年金再保險交易相關的1.069億美元税後已實現投資收益的確認。這兩個年度的淨收入都受到了退休時的商譽和無形資產減值費用的影響。有關補充、年金再保險交易以及商譽和無形資產減值費用的更多信息,請參閲本報告綜合財務報表第II部分第8項附註1、5和6。
2019年,我們的淨收入比2018年增加了1.661億美元,主要是由於之前提到的年金再保險交易帶來的已實現投資收益。財產和傷亡税後4900萬美元的巨災損失減少,以及補充部門淨收入增加1800萬美元,也促進了綜合淨收入的增長。
有關詳細信息,請參閲按部門列出的運營結果。
綜合運營結果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2020-2019 | | 2019-2018 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 更改% | | 更改% |
賺取的保險費和合同費用 | | $ | 930.7 | | | $ | 898.0 | | | $ | 817.3 | | | 3.6 | % | | 9.9 | % |
淨投資收益 | | 357.6 | | | 365.1 | | | 376.5 | | | -2.1 | % | | -3.0 | % |
淨投資收益(虧損) | | (2.3) | | | 153.3 | | | (12.5) | | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
其他收入 | | 24.4 | | | 14.1 | | | 10.3 | | | 73.0 | % | | 36.9 | % |
總收入 | | 1,310.4 | | | 1,430.5 | | | 1,191.6 | | | -8.4 | % | | 20.0 | % |
| | | | | | | | | | |
福利、索賠和和解費用 | | 568.9 | | | 585.1 | | | 637.6 | | | -2.8 | % | | -8.2 | % |
記入貸方的利息 | | 204.6 | | | 212.8 | | | 206.2 | | | -3.9 | % | | 3.2 | % |
運營費用 | | 237.8 | | | 234.6 | | | 205.4 | | | 1.4 | % | | 14.2 | % |
DAC解鎖和攤銷費用 | | 99.9 | | | 109.2 | | | 109.9 | | | -8.5 | % | | -0.6 | % |
無形資產攤銷費用 | | 14.4 | | | 8.8 | | | — | | | 63.6 | % | | 新墨西哥州 |
利息支出 | | 15.2 | | | 15.6 | | | 13.0 | | | -2.6 | % | | 20.0 | % |
其他費用-商譽和無形資產 減損 | | 10.0 | | | 28.0 | | | — | | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
福利、損失和費用合計 | | 1,150.8 | | | 1,194.1 | | | 1,172.1 | | | -3.6 | % | | 1.9 | % |
| | | | | | | | | | |
所得税前收入 | | 159.6 | | | 236.4 | | | 19.5 | | | -32.5 | % | | 新墨西哥州 |
所得税費用 | | 26.3 | | | 52.0 | | | 1.2 | | | -49.4 | % | | 新墨西哥州 |
淨收入 | | $ | 133.3 | | | $ | 184.4 | | | $ | 18.3 | | | -27.7 | % | | 新墨西哥州 |
賺取的保險費和合同費用
2020年,保險費和合同費用收入比2019年增加3,270萬美元,主要是因為增加了一整年來自補充保險公司的報告賺取保費,部分被財產和意外傷害保費收入下降所抵消,包括確認與新冠肺炎導致駕駛活動減少相關的1,020萬美元汽車保費抵免給我們的投保人。2019年,與2018年相比,保險費和合同費用增加了8070萬美元,這主要是由於增加了補充保費以及汽車和房地產每個風險的平均保費增加。
淨投資收益
不包括再保險存款資產的增加投資收入,2020年的淨投資收入比2019年減少了3400萬美元,原因有兩個。首先,我們2020年全年的投資資產基礎較小。2019年,在轉移21億美元的投資資產作為年金再保險交易的一部分之前,第一季度的投資資產基礎較高。其次,2020年初的市場疲軟導致有限合夥企業權益的全年回報率較低。
由於投資資產的轉移,2019年不包括再保險存款資產增值投資收入的淨投資收入比2018年低8220萬美元。此外,2019年利率大幅下降,我們新投資的收益率也反映了進一步提高投資組合質量的戰略決策。這部分被另類投資更強勁的回報和提前還款活動增加所抵消。
過去三年總投資組合的年化收益率如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
投資收益,不包括有限合夥權益, 税前摺合成年率* | | 4.3% | | 4.6% | | 5.1% |
投資收益,不包括有限合夥權益, 税後摺合成年率* | | 3.5% | | 3.7% | | 4.0% |
在2020年,管理層繼續識別和購買相對於市場狀況具有吸引力的風險調整收益的投資,包括另類投資,而沒有冒險進入與我們的整體投資指導方針不一致的資產類別或個別證券。
淨投資收益(虧損)
2020年,淨投資收益下降的主要原因是,2019年第二季度確認了與上述年金再保險交易相關的投資轉移相關的税前已實現投資收益1.353億美元。上述交易是推動2019年淨投資收益比2018年增加的原因。
按交易類型分列的投資淨收益(虧損)見下表:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
證券非暫時性減值損失淨額 在淨收入中確認的利潤 | | $ | (5.3) | | | $ | (1.4) | | | $ | (1.5) | |
淨銷售額和其他 | | 15.0 | | | 151.5 | | | 3.5 | |
公允價值變動-股權證券 | | (0.2) | | | 7.3 | | | (18.3) | |
公允價值變動和實現的收益(虧損) 結算--衍生工具 | | (11.8) | | | (4.1) | | | 3.8 | |
淨投資收益(虧損) | | $ | (2.3) | | | $ | 153.3 | | | $ | (12.5) | |
有時,我們可能會在報告日期之後出售在報告日期被視為臨時減值的證券。這種出售是由於報告日期之後發生的發行人特定事件導致我們持有投資資產的意圖發生了變化。
其他收入
2020年,其他收入增加了1030萬美元,部分原因是Supplemental的全年貢獻。2019年,其他收入比2018年增加了380萬美元,部分原因是Supplemental六個月的貢獻。
福利、索賠和和解費用
2020年,福利、索賠和和解費用較低,原因是有利的損失體驗,這是與新冠肺炎導致的駕駛活動減少相關的損失頻率降低的結果,但被較高的巨災損失以及來自補充部門的全年報告的福利和和解費用部分抵消。2019年,由於巨災損失減少和汽車體驗改善,福利、索賠和和解費用低於2018年,但部分被計入新的補充部門的損失所抵消。
記入貸方的利息
2020年,與2019年相比,貸記的利息減少了820萬美元,主要原因是利率下降和聯邦住房貸款銀行(FHLB)融資協議水平下降。根據存款會計方法,繼續報告在再保險年金區塊貸記的利息。2020年和2019年,不包括再保險羣體的平均遞延年金貸記率分別為2.4%和2.5%。2019年,與2018年相比,貸記的利息增加了660萬美元,主要是由於FHLB融資協議的利息成本上升。
運營費用
2020年,運營費用比2019年增加了320萬美元,主要是因為計入了4,270萬美元的補充運營費用,而2019年為2,230萬美元,但被費用削減計劃以及新冠肺炎導致的差旅和其他費用支出水平下降所抵消。2019年,運營費用比2018年增加了2920萬美元,這是由於納入了NTA和BCG業務,以及2019年與削減開支計劃有關的550萬美元遣散費。
DAC解鎖和攤銷費用
2020年,DAC解鎖和攤銷費用比2019年減少了930萬美元,主要是由於2019年退休時與再保險年金塊相關的DAC資產加速攤銷,以及2020年財產和意外傷害DAC的攤銷水平較低(歸因於生產水平較低)。2019年,DAC解鎖和攤銷費用與2018年相當。對於生命來説,DAC解鎖導致了截至2020年、2019年和2018年的三年攤銷的無形變化。
無形資產攤銷費用
2020年,無形資產攤銷費用比2019年增加了560萬美元,主要是由於NTA報告的全年無形資產攤銷費用。2019年,與2018年相比,無形資產攤銷費用增加是由於收購了NTA和BCG。
利息支出
2020年,由於利率下降,利息支出與2019年相比略有下降。2019年的利息支出比2018年增加了260萬美元,主要是因為我們在2019年第三季度利用我們的高級循環信貸安排為收購NTA提供了部分資金。
其他費用-商譽和無形資產減值
2020年,其他費用代表與波士頓諮詢公司有關的商譽和無形資產減值費用。2019年,其他費用代表年金再保險交易導致的退休年金商譽減值費用。詳情見本報告合併財務報表第二部分第8項附註6。
所得税費用
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度,我們的税前收入(包括投資淨收益(虧損))的有效所得税率分別為16.5%、22.0%和6.2%。投資於税收優惠證券的收入,2020年、2019年和2018年的實際所得税税率分別降低了3.6、2.3和21.2個百分點。離退休中的商譽和無形資產減值費用
分部於2020年12月31日下調有效所得税率0.1個百分點,於2019年12月31日上調有效所得税率2.3個百分點。
2020年3月27日,H.R.748,“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)簽署成為立法。CARE法案包括與企業相關的税收條款,其中一些重大變化包括允許2018-2020年淨營業虧損結轉五年,以及暫停2018-2020年淨營業虧損結轉的80%應税收入限制。CARE法案的影響反映在我們截至2020年12月31日的一年的所得税費用計算中。會計準則編纂題目740:所得税要求在法律頒佈期間承認CARE法案的影響。因此,截至2020年12月31日的一年,所得税支出總額包括280萬美元的福利(這將實際所得税税率降低了2.8個百分點),以反映結轉到應税年度的淨營業虧損,公司税率為35%,而目前的公司税率為21%。
我們為不確定的報税頭寸記錄負債,這些頭寸經税務機關審計後很可能無法持續。這些負債會定期重新評估,並根據事實或法律的變化進行適當調整。我們沒有因不確定的報税頭寸而產生的未記錄負債。
自2020年12月31日起,我們2014年前的聯邦所得税申報單不再接受美國國税局(Internal Revenue Service)的審查。我們預計仍需審查的納税年度不會有任何評估對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。詳情見本報告合併財務報表第二部分第8項附註10。
2021年展望
以下討論為我們的經營業績和資本狀況提供了展望信息。
新冠肺炎疫情和相關的經濟狀況對公司業績的影響仍然高度不確定,不在公司的控制範圍之內。大流行的直接和間接影響的範圍、持續時間和程度繼續以難以或不可能預測的方式發展。有關疫情風險的更多信息,請參閲本表格10-K年度報告第I部分-項目1A-風險因素中的“大規模疫情、恐怖主義或軍事行動的發生可能對我們的業務產生不利影響”。
在發佈本年度報告Form 10-K時,我們估計2021年全年的淨收益將在稀釋後每股3.00美元至3.20美元的範圍內,產生超過9%的核心股本回報率*。展望假設聯邦法定企業税率為21%。
財產和意外傷害區段
2021年的淨保費*預計將低於2020年的水平。我們預計,隨着新冠肺炎疫苗在全國鋪開,新的銷售*仍將面臨壓力,很可能在第四季度開始恢復到大流行前的銷售水平。
我們預計,大流行對汽車損失成本的影響將在2021年繼續,反映出與新駕駛模式相關的頻率繼續下降,以及由於未參保/保險不足的駕車者索賠預計將上升,部分抵消了這一影響。在2021年期間,我們預計損失率將逐漸上升,接近我們的長期目標水平。我們的展望假設,駕駛模式的一些變化將變得更加永久性,但這些變化將被2020年加劇嚴重的一些因素所抵消。我們預計2021年汽車保有率將相當穩定。我們估計,汽車頻率下降10%相當於每月約200萬美元的税前收益,不包括可能出現的更嚴重的情況。
我們預計基礎財產損失率*將在2021年保持穩定,利率預計將在較低的個位數上升。
因此,假設巨災損失增加約9.5個百分點,財產和傷亡全年合計比率預計為95%-96%。財產和意外傷害的淨收入預計在5400萬美元至5800萬美元之間。
補充段
2021年,我們預計Supplemental的税前利潤率將更接近我們20%的長期中期目標區間,因為2021年新冠肺炎導致投保人行為變化帶來的福利的有利趨勢在2021年大幅下降,而銷售額*逐漸恢復到大流行前的水平。淨投資收入應該會繼續受益於投資組合的重新定位。包括這些因素在內,Supplemental的淨收入預計在3300萬美元至3500萬美元之間。
退休細分市場
我們預計2021年退休將產生3800萬至4000萬美元的淨收入,反映出另類投資組合的淨投資收入增加,以及我們年金業務費用的增加。
生命段
我們預計Life在2021年將產生1700萬至1900萬美元的淨收入,反映出模擬的死亡成本和來自另類投資組合的淨投資收入的增加。銷售額*預計將逐漸恢復到大流行前的水平。
投資
2021年,我們預計總淨投資收入在3.7億美元至3.9億美元之間,其中包括退休部門再保險存款資產增加的約1億美元投資收入。預計2021年另類投資組合的回報率將在中高個位數,而由於年初的市場波動,2020年的回報率低於目標5%。
正如關鍵會計估計中所述,我們的某些重要會計計量需要使用估計和假設。當獲得更多信息時,可能需要進行調整。這些調整計入或貸記進行調整期間的淨收入,與我們上面的估計相比,可能會影響實際結果。此外,關於可能影響實際結果的其他重要因素,請參閲本年度報告的表格10-K第I部分--第1項和第1A項中的前瞻性信息。我們認為,在前瞻性基礎上預測淨收益是不合適的,因為不可能提供對淨投資收益(虧損)的有效預測,因為淨投資收益(虧損)在不同時期可能會有很大差異,並可能對淨收益產生重大影響。
關鍵會計估計
按照公認會計原則編制合併財務報表要求我們根據編制合併財務報表時可獲得的信息進行估計和假設。這些估計和假設影響我們綜合資產、負債、股東權益和淨收入的報告金額。某些會計估計特別敏感,因為它們對我們的合併財務報表具有重要意義,而且後續事件和現有信息可能與編制合併財務報表時管理層的判斷大不相同。我們已經與審計委員會討論了財務報告所採用的會計原則的質量,而不僅僅是可接受性。討論一般包括諸如我們的會計政策及其應用的一致性,以及我們的合併財務報表(包括相關披露)的清晰度和完整性等問題。有關我們與這些主題相關的會計政策的信息載於本報告第二部分第8項所列的合併財務報表附註。
我們認為以下會計估計是關鍵的,因為它們涉及更高程度的判斷,並受到很大程度的可變性的影響:
•難以估值的固定到期日證券的估值,包括評估非臨時性減值
•商譽和無形資產減值評估
•年金和壽險遞延保單收購成本的估值
•財產和傷亡未付索賠和索賠費用負債的估值
•某些投資合約及保單儲備的估值
雖然這些會計估計存在固有的可變性,但我們認為,根據編制合併財務報表期間可獲得的事實,所提供的金額是適當的。
難以估值的固定期限證券的估值
固定期限證券的公允價值是指在知情、無關和自願的各方之間進行有序交易時,證券可以進行交易的估計金額。我們利用投資經理和我們的託管銀行從獨立的第三方評估服務提供商那裏獲得公允價值價格、經紀-交易商報價和模型價格。每個月,我們都會從我們的投資經理和託管銀行獲得公允價值價格,他們中的每一個都使用各種獨立的、國家認可的定價來源來確定固定期限證券的市場估值。我們研究了我們認為重要的來源之間的價格差異,並利用我們認為最能代表退出價格的價格。這些定價來源使用的典型輸入包括但不限於報告的交易、出價、報價、基準收益率曲線、同類證券的基準、評級指定、行業分組、發行人價差和/或估計現金流、預付款和違約速度等。我們的固定期限證券投資組合主要是公開交易的,這使得投資組合中的很高比例可以通過定價服務進行定價。截至2020年12月31日,根據公允價值,大約91.9%的投資組合是通過定價服務或使用可觀察到的投入定價的指數定價的。
難以估值的固定期限證券(通常為100-150種證券)的估值更具主觀性,因為市場流動性較差,缺乏可觀察到的基於市場的投入。這可能會增加投資的估計公允價值不能反映實際交易價格的可能性。當定價來源不能提供公允價值確定時,投資經理和託管銀行從經紀自營商那裏獲得非約束性報價。對於那些投資經理無法獲得經紀-交易商報價的證券,他們將對證券進行建模,通常使用標的抵押品的預期現金流。經紀-交易商的估值方法以及投資經理的建模方法有時是基於矩陣的,使用指示性評估措施和針對特定證券特徵和市場情緒的調整。用於估計難以估值的固定到期日證券公允價值的市場投入和假設的選擇需要判斷,包括:基準收益率、流動性溢價、估計現金流、提前還款和違約速度、利差、加權平均壽命和信用評級。每種市場投入的使用程度取決於市場部門和市場狀況。根據安全性的不同,投入品的使用優先級可能會改變,或者某些市場投入品可能無關緊要。對於某些證券,可能需要額外的投入。
我們確信,我們的固定到期日證券組合(包括難以估值的固定到期日證券)通過執行旨在確保估值方法(包括投入和假設)的總體合理性和一致應用以及符合會計準則的各種程序和控制,得到適當的估值。我們的流程和控制旨在確保(1)評估方法適當且一致地應用,(2)輸入和假設是合理的,並與確定公允價值的目標一致,以及(3)準確記錄公允價值。例如,我們會持續評估個別公允價值的合理性,該等公允價值與先前從估值服務供應商收到的公允價值相比,具有陳舊的證券價格或超過某些門檻。我們執行程序以瞭解和評估評估服務提供商的方法、流程和控制。此外,我們可以通過將從估值服務提供商或經紀自營商獲得的信息與選定證券的其他第三方估值來源進行比較,來驗證公允價值的合理性。
截至2020年12月31日,按公允價值計算,3級投資資產佔我們總投資組合的5.3%。當公允價值是根據很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入確定時,投資資產被歸類為第3級,而這些投入對公允價值的確定具有重要意義。
暫時性減損以外的評估
我們評估固定到期日證券的非臨時性減值(OTTI)的方法是基於截至報告日期的證券特定事實和情況。我們有一個政策和流程,每季度評估固定到期日證券(在CUSIP/發行人層面),以評估是否存在OTTI。這些審查連同我們投資經理的月度信用報告和相關因素,如(1)發行人的財務狀況和近期前景,(2)公允價值低於攤銷成本的時間長度和程度,(3)我們出售證券的意圖或是否更有可能
我們將被要求在預期價值恢復之前出售證券,(4)發行人的市場領導地位,(5)發行人的債務評級,以及(6)發行人的現金流和流動性,或資產支持證券的相關現金流,均在減值評估中考慮。
對於我們不打算出售或我們很可能不需要在預期價值回升之前出售的固定期限證券,我們將減值的信用損失部分與所有其他因素相關的金額分開,並在淨投資收益(損失)中報告信用損失部分。與所有其他因素(非信貸因素)相關的減值在其他全面收益(OCI)中報告。免税額會根據任何額外的信貸損失和隨後的追回進行調整。在確認信用損失時,不調整成本基礎。另見本報告合併財務報表第二部分第8項附註1。
商譽和無形資產的減值評估
商譽是指收購一家企業所支付的金額超過其在收購之日的淨資產公允價值的部分。商譽不會攤銷,但至少每年或更頻繁地在報告單位層面進行減值測試,如果發生的事件或情況變化更有可能使報告單位的公允價值低於其賬面價值。商譽減值是指報告單位的賬面價值超過其公允價值,但不超過商譽賬面價值的金額。商譽減值費用可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。我們已分配商譽的報告單位相當於我們的運營部門。截至2020年12月31日,我們按報告單位分配的商譽如下:950萬美元,財產和意外傷害;1960萬美元,補充;450萬美元,退休;990萬美元,人壽。另見本報告合併財務報表第二部分第8項附註1和6。
根據公認會計原則的定義,商譽減值測試允許實體選擇首先評估定性因素,以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果一家實體確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值,則該實體通過比較報告單位的公允價值與其賬面價值進行商譽減值量化測試,以確認和計量減值。
評估減值商譽的過程需要管理層作出多重判斷和假設,以確定每個報告單位的公允價值,包括折現現金流計算、我們自己的股價水平以及市場參與者在評估每個報告單位時將做出的假設。公允價值估計主要基於對歷史經驗、預計未來現金流量和相關貼現率的深入分析,這些分析考慮了市場參與者的投入和與預計現金流量相關的相對風險。其他假設包括每個報告單位的經濟資本水平、未來業務增長、盈利預測和管理的資產。公允價值估計受制於對變化敏感的假設,並代表我們對未來發展的合理預期。我們還考慮了其他估值技術,如同行公司的市盈率和市淨率。
商譽可回收性的評估需要作出重大判斷,並受到固有不確定性的影響。在合理範圍內使用不同的假設可能導致報告單位的公允價值低於賬面價值。隨後的商譽評估可能會導致減值,特別是對於每個具有風險商譽的報告單位,這是因為動盪的金融市場對收益、折現率假設、流動性和市值的影響。2020年,BCG在教育市場以外的財富管理銷售額低於預期,引發了評估與退休報告部門BCG業務相關的商譽的要求,導致2020年第四季度減記了一定數額的商譽。2019年,年金再保險交易引發了一項評估,導致2019年第二季度減值商譽減記一定金額(詳情請參閲本報告合併財務報表附註6第II部分-第8項)。2020年內,並無其他事件或重大環境變化顯示我們的報告單位的公允價值發生了不利的重大變化。
收購業務價值(VOBA)代表保險合同的公允價值與按照我們收購保險合同的會計政策計量的保單準備金之間的差額。VOBA是基於對收購日生效的保險未來可分配收益現值的精算估計。截至2020年12月31日,VOBA為8360萬美元,正在根據未來保費的現值按產品攤銷。我們估計我們會
確認VOBA在2021年攤銷660萬美元,2022年攤銷620萬美元,2023年攤銷580萬美元,2024年攤銷540萬美元,2025年攤銷510萬美元。
我們根據現有分銷渠道對未來業務現值的精算估計,核算與收購NTA相關的獲得分銷價值(VODA)。截至2020年12月31日,沃達為4470萬美元,正在直線攤銷。我們估計,在2021年至2025年期間,我們每年將分別確認290萬美元的VODA攤銷。
我們根據我們對未來業務現值的估計來核算與收購BCG相關的VODA,這些現值將由現有的分銷渠道撰寫。截至2020年12月31日,沃達為70萬美元,正在根據未來將收到的利潤現值進行攤銷。我們估計,從2021年到2025年,我們將確認VODA累計攤銷30萬美元。
我們根據NTA保留的佣金超額現值來核算代理關係的價值。截至2020年12月31日,代理關係為1290萬美元,正在根據未來保費的現值進行攤銷。我們估計,我們將在2021年確認220萬美元的代理關係攤銷,2022年確認190萬美元,2023年確認160萬美元,2024年確認140萬美元,2025年確認120萬美元。
我們根據收購日生效的BCG現有客户的預期利潤現值來核算客户關係的價值。截至2020年12月31日,客户關係為590萬美元,正在根據未來利潤的現值進行攤銷。我們估計,我們將在2021年確認120萬美元的客户關係攤銷,2022年確認110萬美元,2023年確認90萬美元,2024年確認70萬美元,2025年確認60萬美元。
商標名代表NTA和BCG未來節省的現值,因為它們不必為使用商標名支付版税,使用免版税的方法進行估值。州許可證代表NTA持有的使用成本法估值的監管許可證。商號和國家許可證都是不確定的無形資產,不受攤銷的影響。
VOBA會就未來收益(包括投資淨收益)的可回收性進行審核,而被視為無法收回的成本將在作出決定的期間支出。在截至2020年12月31日的年度內,沒有此類成本被視為無法收回。
每當事件或環境變化顯示其賬面價值可能無法收回時,攤銷無形資產(即VODA、代理關係和客户關係)將被測試是否可收回。如果攤銷無形資產的賬面價值超過該資產的使用和最終處置預期產生的未貼現現金流的總和,則該賬面價值不能收回。如果賬面金額無法從未貼現的現金流量中收回,則減值按賬面金額與公允價值之間的差額計量。我們於2020年10月1日對VODA的年度減值評估結果導致與2019年收購BCG相關的減值減記了一定金額。詳情見本報告合併財務報表第二部分第8項附註6。
不需攤銷的無形資產(即商號和國家許可證)每年或更頻繁地進行減值測試,如果事件或環境變化表明該資產可能減值。減值測試包括無形資產的公允價值與其賬面價值的比較。如果不應攤銷的無形資產的賬面價值超過其公允價值,減值損失應確認為與超出的金額相等的金額。我們在2020年10月1日對商號進行的年度減值評估的測試結果導致了一定金額的減值。詳情見本報告合併財務報表第二部分第8項附註6。
年金和壽險遞延保單收購成本的估值
DAC由佣金、保單簽發和其他成本組成,這些成本是遞增的,與成功收購新業務或續簽業務直接相關,將根據保險範圍的類型遞延和攤銷。對於所有年金合同,DAC按估計毛利潤的比例在20年內攤銷。對於某些具有賬户價值的人壽保險產品,DAC按估計毛利在20年內攤銷,對於IUL,則在30年以上攤銷。詳情見本報告合併財務報表第二部分第8項附註1。
估算年金毛利時涉及的最重要假設包括利差、未來金融市場表現、業務退保率/故障率、費用和淨投資收益(虧損)的影響。對於退休的可變存款部分,我們利用未來金融市場表現假設8.0%迴歸均值的方法攤銷DAC,在迴歸期間圍繞均值有200個基點的走廊,代表着我們長期假設的上限和下限。我們關於未來金融市場表現的實踐假設,金融市場的長期升值不會因短期市場波動而改變,只有在經歷持續的年度偏離時才會改變。我們監控這些波動,只有在長期預期發生變化時才會改變假設。假定的未來回報率增加100個基點的潛在影響很可能導致DAC攤銷費用估計減少約350萬美元。假設的未來回報率下降100個基點的潛在影響很可能導致DAC攤銷費用估計增加約200萬美元。雖然這一評估反映了可能的結果,但實際結果可能低於或高於這些估計。截至2020年12月31日,DAC佔年金累計現金總價值的比例為1.7%。
如果實際經驗與假設有很大不同或假設被大幅修訂,我們可能需要在進行調整的期間記錄一筆重大費用或記入本期攤銷費用的貸方。如上所述,評估發援會涉及一些關鍵假設。就本次攤銷對三個更重要的假設的敏感性而言,基於截至2020年12月31日的DAC,並假設所有其他假設都得到滿足,(1)年度目標利差假設的10個基點的偏差將影響30萬至40萬美元的攤銷,(2)我們可變年金的基礎共同基金與目標金融市場表現的1.0%偏差將影響30萬至40萬美元的攤銷,以及(3)100萬美元的淨投資收益(虧損)將影響這些結果可能會根據任何實際偏差的大小和方向而變化,但代表了上述假設的合理可能的經驗範圍。對DAC攤銷費用調整的影響的詳細討論包括在截至2020年12月31日的三年的按部門劃分的運營業績中。
在估計壽險毛利時,最重要的假設包括預期的投資利率、業務持續性和死亡率。從定期保險轉換為永久保險會導致相關DAC立即減記。假設變化對攤銷的影響對經營結果有無形的影響。
我們每年都會對人壽保險保單進行毛保費評估,以評估是否發生了損失確認事件。這涉及到將預期的未來福利和支出減去預期的未來保費。如果這一金額大於壽險塊的未來福利負債減去DAC資產的總和,則虧損將通過首先註銷DAC,然後增加負債來確認。
財產和傷亡未付索賠和索賠費用負債的估值
財產和意外傷害的承保結果受我們對保險事件最終責任的估計有很大影響。作為未付索賠和索賠費用負債的基礎,對最終損失的估計存在高度不確定性。這種固有的不確定性對於與責任相關的風險尤其重要,因為從損失事件、從投保人收到相關索賠數據到最終理賠之間的較長時期通常是多年。財產和傷亡索賠準備金包括為報告的索賠(案件準備金)、IBNR索賠和相關和解費用(合計損失準備金)支付的準備金。
建立這些儲備的過程需要依賴基於已知事實的估計和對情況的解釋,包括我們在類似案件中的經驗和涉及索賠支付和相關模式的歷史趨勢、未決的索賠水平和產品組合,以及其他因素,包括法院判決、經濟狀況、公眾態度和醫療成本。我們計算並記錄截至每個報告日期的準備金的單一最佳估計值(等於精算點估計值)。
儲量每季度重新評估一次。儲量變化記錄在開發因素變化導致儲量重估期間。本報告綜合財務報表第二部分第8項附註7詳細討論了用於估算損失準備金的過程、所考慮的風險因素以及近年來記錄的調整的影響。由於我們個人線路的性質
除了根據財產保險單就與環境有關的物品(例如黴菌)提出的索償外,我們並無因清理有毒廢物、其他環境補救或與石棉有關的疾病的索償而蒙受任何損失。
根據我們的產品和覆蓋範圍、歷史經驗以及用於制定儲量估計的各種精算方法的建模,我們估計,在其他可能結果的合理概率內,財產和傷亡損失準備金的潛在變異性可能約為正負6.0%,這相當於基於截至2020年12月31日的淨準備金的正負約1200萬美元的淨收入。雖然這一評估反映了最有可能的結果,但最終結果可能低於或高於這些估計。
在確定我們的財產和傷亡損失準備金時,有許多假設。在影響長尾和短尾相關保險的已記錄損失準備金的關鍵因素中,索賠嚴重程度和索賠頻率尤為重要。我們估計,根據最近的經驗,最近36個月期間索賠嚴重程度或索賠頻率發生2.0%的變化是一個合理的可能性,這將導致長尾責任相關風險敞口(汽車責任保險)的估計淨準備金變化500萬至900萬美元,短尾責任相關風險敞口(財產和汽車實物損害保險)的淨準備金變化100萬美元至300萬美元。實際結果可能會有所不同,具體取決於偏差的大小和方向。
我們的精算師與管理層討論他們的損失和損失調整費用精算分析。作為討論的一部分,回顧了按業務線(覆蓋範圍)對IBNR損失準備金的指示點估計。我們的精算師還討論用於計算指示點估計的基礎假設的任何指示變化。指示儲量與這些假設變化之間的任何差異與以前結轉的儲量之間的差異均予以審查。在討論了這些分析和所有相關風險因素之後,管理層決定是否需要調整準備金餘額。根據基本假設的修訂,我們對損失準備金的最佳估計可能會發生變化。
我們對財產和意外傷害的未付索賠和索賠費用的負債如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | 案例 儲量 | | IBNR 儲量 | | 總計(1) | | 案例 儲量 | | IBNR 儲量 | | 總計(1) |
汽車責任 | | $ | 100.2 | | | $ | 190.4 | | | $ | 290.6 | | | $ | 97.9 | | | $ | 219.2 | | | $ | 317.1 | |
汽車其他 | | 8.5 | | | (3.9) | | | 4.6 | | | 12.3 | | | (5.4) | | | 6.9 | |
屬性 | | 20.8 | | | 45.7 | | | 66.5 | | | 12.8 | | | 39.5 | | | 52.3 | |
所有其他 | | 0.5 | | | 9.9 | | | 10.4 | | | 2.3 | | | 8.4 | | | 10.7 | |
總計 | | $ | 130.0 | | | $ | 242.1 | | | $ | 372.1 | | | $ | 125.3 | | | $ | 261.7 | | | $ | 387.0 | |
(1)這些數額是扣除轉讓的再保險準備金之前的毛數。
導致我們重新估計儲量的事實和情況與用於預測從報告期末到所有索賠都已支付為止的虧損可能如何發展的發展因素的修訂有關。重新估計的發生是因為實際損失量與先前儲量估計中使用的估計開發因素預測的損失量不同。截至2020年12月31日,儲量重估導致淨儲量增加1.0%的影響將是淨收入減少約200萬美元。準備金重估導致淨準備金減少1.0%,將使淨收入增加約200萬美元。
有利的往年準備金重新估計使2020年的税前淨收入增加了約1,020萬美元,主要是由於2019年及之前事故年度汽車和財產的有利虧損趨勢,其中包括確認2018年營火事件收到的480萬美元的税前代位權。低於預期的索賠出現和由此導致的較低的預期損失率導致我們下調了2020年12月31日的準備金估計。
某些投資合同和保單準備金的估值
有關年金及人壽保險未來福利的負債,其金額足以履行有效保單的估計未來責任。
遞延年金合同未來福利的負債(不包括固定指數年金(FIA)產品)按投保人的累計價值計入,不會因潛在的退保或提取費用而減少。國際汽聯產品的責任分為嵌入衍生品和宿主合同。嵌入衍生工具按公允價值確認,並在綜合資產負債表上的其他投保人基金中報告,並使用期權預算方法確定。如上所述,主合同作為債務工具入賬,初始金額確定為對價金額減去初始嵌入衍生工具。最低賬户價值的任何折扣都是使用有效收益率法在產品的整個生命週期內遞增的。估計FIA產品負債時使用的關鍵假設包括無風險利率、當前有效的期權價值、基於產品定價目標的未來預期期權預算、死亡率和失誤。
支出年金合同的未來福利負債被確定為預期未來福利支付的現值。計算中使用的關鍵假設包括未來的投資收益率和死亡率,對於那些有生命意外事件的合同。
補充保單的未來保單福利負債採用淨水平保費法計算,並基於對未來投資收益率、發病率、死亡率、持續性、費用和基於我們的經驗的其他假設的假設,包括對不利偏差的撥備。所有保險的死亡率、發病率和失誤假設都是以標準精算表為基礎的,這些精算表會根據我們自己的經驗進行適當的修改。如果實際經驗比假設的差,可能需要額外的準備金。這將導致確認發生準備金增加期間的虧損。
不包括指數化萬能人壽(IUL)產品的人壽保險單的未來保單福利負債採用淨水平保費方法計算,並基於對未來投資收益率、死亡率和失誤的假設。所有政策的死亡率和失誤假設都是以精算表為基礎的,這些精算表與我們自己的經驗是一致的。如果實際經驗比假設的差,可能需要額外的準備金。這將導致確認發生準備金增加期間的虧損。另見本報告合併財務報表第二部分第8項附註1。IUL產品的負債分為嵌入衍生品和宿主合同。嵌入衍生工具按公允價值確認,並設定為等於為對衝負債而購買的當前看漲期權的公允價值。主機合同採用追溯存款法進行計量,該方法等於賬户餘額。
截至2020年12月31日的三年按部門劃分的經營業績
合併財務結果主要反映四個經營部門以及公司和其他部門的結果。這些分類是根據財務信息管理用來評估業績和確定資源分配情況而定義的(見本報告第II部分--第8項,附註1,説明我們報告分類的變化)。
•財產和傷亡
•補充
•退休
•生命
•公司和其他
分部數據的確定在本報告合併財務報表第二部分第8項附註18中有更詳細的説明。以下各節對各報告部門的經營結果以及投資結果進行了分析和討論。
財產和傷亡
2020年淨收入反映了以下因素:
•書面保費*和賺取的保費因新業務減少和新冠肺炎相關保費抵免1,020萬美元而減少
•汽車損失率下降帶動財產和傷亡基礎損失率提高8.2個百分點
•報告損失率提高3.3個百分點,因為較低的汽車損失頻率和520萬美元的財產代位追回抵消了巨災損失增加5.4個百分點的影響
•費用比率提高0.5個百分點,原因是採取了削減開支的舉措,以及新冠肺炎降低了差旅和其他費用的支出水平
•CARE法案帶來的280萬美元的一次性税收優惠
2019年核心收益反映出全年財產和傷亡綜合比率提高了12.8個百分點,原因是巨災損失減少,前幾年有利的準備金發展,以及與2018年相比汽車承保業績的改善。2018年的結果包括加州營地大火造成的損失,這是自2005年卡特里娜颶風以來我們最大的一次災難事件。營火造成的總損失為1.5億美元,2018年再保險税前3790萬美元后的淨成本。
下表提供了所示期間財產和意外傷害部分的某些財務信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除非另有説明,否則以百萬美元為單位) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2020-2019 | | 2019-2018 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 變化 | | 變化 |
財務數據: | | | | | | | | | | |
書面保費*: | | | | | | | | | | |
汽車 | | $ | 416.8 | | | $ | 461.7 | | | $ | 469.9 | | | -9.7 | % | | -1.7 | % |
財產和其他 | | 218.7 | | | 221.4 | | | 211.6 | | | -1.2 | % | | 4.6 | % |
承保的總保費 | | 635.5 | | | 683.1 | | | 681.5 | | | -7.0 | % | | 0.2 | % |
未賺取保險費的變動 | | (14.6) | | | (0.4) | | | 15.8 | | | 新墨西哥州 | | -102.5 | % |
賺取的保險費總額 | | 650.1 | | | 683.5 | | | 665.7 | | | -4.9 | % | | 2.7 | % |
已發生的索賠和索賠費用: | | | | | | | | | | |
本年度發生的索賠 | | 441.2 | | | 483.1 | | | 548.0 | | | -8.7 | % | | -11.8 | % |
歷年儲量開發 | | (10.2) | | | (7.5) | | | (0.3) | | | 36.0 | % | | 新墨西哥州 |
已發生的索賠和索賠費用總額 | | 431.0 | | | 475.6 | | | 547.7 | | | -9.4 | % | | -13.2 | % |
運營費用,包括DAC攤銷 | | 171.7 | | | 183.6 | | | 179.8 | | | -6.5 | % | | 2.1 | % |
承保損益 | | 47.4 | | | 24.3 | | | (61.8) | | | 95.1 | % | | -139.3 | % |
淨投資收益 | | 42.6 | | | 41.7 | | | 40.1 | | | 2.2 | % | | 4.0 | % |
所得税前收入(虧損) | | 91.9 | | | 66.7 | | | (20.9) | | | 37.8 | % | | 新墨西哥州 |
淨收益(虧損) | | 76.5 | | | 54.3 | | | (14.3) | | | 40.9 | % | | 新墨西哥州 |
核心收益(虧損)* | | 76.5 | | | 54.3 | | | (14.3) | | | 40.9 | % | | 新墨西哥州 |
| | | | | | | | | | |
運營統計數據: | | | | | | | | | | |
財產和傷亡總額 | | | | | | | | | | |
虧損和虧損調整費用比率 | | 66.3 | % | | 69.6 | % | | 82.3 | % | | -3.3 | PTS | | -12.7 | PTS |
費用比率 | | 26.4 | % | | 26.9 | % | | 27.0 | % | | -0.5 | PTS | | -0.1 | PTS |
綜合比率: | | 92.7 | % | | 96.5 | % | | 109.3 | % | | -3.8 | PTS | | -12.8 | PTS |
歷年儲量開發 | | -1.6 | % | | -1.1 | % | | — | % | | -0.5 | PTS | | -1.1 | PTS |
災難 | | 13.0 | % | | 7.6 | % | | 17.1 | % | | 5.4 | PTS | | -9.5 | PTS |
基礎綜合比率** | | 81.3 | % | | 90.0 | % | | 92.2 | % | | -8.7 | PTS | | -2.2 | PTS |
汽車 | | | | | | | | | | |
虧損和虧損調整費用比率 | | 61.2 | % | | 70.6 | % | | 76.3 | % | | -9.4 | PTS | | -5.7 | PTS |
費用比率 | | 26.8 | % | | 27.0 | % | | 26.8 | % | | -0.2 | PTS | | 0.2 | PTS |
綜合比率: | | 88.0 | % | | 97.6 | % | | 103.1 | % | | -9.6 | PTS | | -5.5 | PTS |
歷年儲量開發 | | -0.5 | % | | -1.2 | % | | — | % | | 0.7 | PTS | | -1.2 | PTS |
災難 | | 1.3 | % | | 1.2 | % | | 1.7 | % | | 0.1 | PTS | | -0.5 | PTS |
基礎綜合比率** | | 87.2 | % | | 97.6 | % | | 101.4 | % | | -10.4 | PTS | | -3.8 | PTS |
屬性 | | | | | | | | | | |
虧損和虧損調整費用比率 | | 76.1 | % | | 67.4 | % | | 95.4 | % | | 8.7 | PTS | | -28.0 | PTS |
費用比率 | | 25.9 | % | | 26.8 | % | | 27.7 | % | | -0.9 | PTS | | -0.9 | PTS |
綜合比率: | | 102.0 | % | | 94.2 | % | | 123.1 | % | | 7.8 | PTS | | -28.9 | PTS |
歷年儲量開發 | | -3.7 | % | | -0.9 | % | | -0.1 | % | | -2.8 | PTS | | -0.8 | PTS |
災難 | | 35.5 | % | | 21.1 | % | | 50.2 | % | | 14.4 | PTS | | -29.1 | PTS |
基礎綜合比率** | | 70.2 | % | | 74.0 | % | | 73.0 | % | | -3.8 | PTS | | 1.0 | PTS |
| | | | | | | | | | |
有效風險(以千為單位) | | | | | | | | | | |
汽車 | | 399 | | | 433 | | | 463 | | | -7.9 | % | | -6.5 | % |
屬性 | | 184 | | | 194 | | | 201 | | | -5.2 | % | | -3.5 | % |
總計 | | 583 | | | 627 | | | 664 | | | -7.0 | % | | -5.6 | % |
所發生的巨災成本如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
截至三個月 | | | | | | |
三月三十一日 | | $ | 8.8 | | | $ | 10.8 | | | $ | 9.8 | |
六月三十日 | | 34.7 | | | 22.1 | | | 26.8 | |
九月三十日 | | 34.8 | | | 14.7 | | | 32.2 | |
12月31日 | | 6.1 | | | 4.4 | | | 45.3 | |
全年合計 | | $ | 84.4 | | | $ | 52.0 | | | $ | 114.1 | |
由於PG&E Corporation和Pacific Gas and Electric Company(合稱PG&E)於2020年7月1日從破產中脱穎而出,我們確認了前幾年有利的税前儲備開發(扣除再保險)為520萬美元,以及再保險恢復保費返還370萬美元,總計890萬美元,主要與2018年加州營火有關。
在報告的基礎上,2020年汽車綜合比率提高了9.6個百分點,主要是由於汽車基礎損失率*下降了10.2個百分點,反映了汽車損失頻率的降低以及盈利舉措的持續好處。我們經歷了較低水平的汽車損失頻率,這是由於新冠肺炎導致投保人駕駛模式的暫時改變。2020年經歷的汽車損失頻率的平均下降比2019年下降了約20%。由於巨災損失增加了14.4個百分點,2020年報告的財產合併比率增加了7.8個百分點。2020年,基礎財產損失率*提高了2.9個百分點,主要是由於返還了370萬美元的再保險恢復保費。
2020年,與2019年相比,總保費*減少了4760萬美元,主要是由於汽車保費減少*。2020年,汽車和房地產的平均批准率變化分別為0.5%和1.0%。由於新冠肺炎,2020年銷售額*增長放緩。
汽車書面保費*與2019年相比減少了4,490萬美元,主要是因為有效的汽車風險較低,費率上調水平較低,以及與新冠肺炎相關的1,020萬美元保費抵免。2020年,有效的汽車風險數量下降,與2019年相比,每個風險的平均書面保費和每個風險的平均賺取保費分別下降了2.5%和1.0%。2019年,汽車保費比2018年減少了820萬美元。2019年,每個風險的平均書面保費和每個風險的平均賺取保費分別比2018年增長4.1%和5.3%。基於現行風險,截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日,汽車新風險和續簽風險的12個月保留率分別為81.2%、81.1%和81.9%,由於最近的費率和承保行動而下降。在過去三年中,教育者風險的數量相對於整體汽車風險一直保持穩定,截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日,教育者分別佔有效汽車風險的85.2%、85.5%和85.5%。
與2019年相比,房地產和其他書面保費*略有下降。雖然有效的財產風險數量有所下降,但與2019年相比,每個風險的平均書面保費和每個風險的平均賺取保費分別增長了2.3%和4.3%。2019年,每個風險的平均書面保費和每個風險的平均賺取保費分別比2018年增長6.2%和5.4%。根據現行風險,截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日,新風險和續簽風險的12個月留存率分別為86.8%、87.1%和88.0%。過去三年,教育者風險的數量相對於整體財產風險一直保持穩定,截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日,教育者分別佔有效財產風險的82.6%、82.5%和82.6%。
2020年、2019年和2018年的財產和意外傷害費用比率分別為26.4%、26.9%和27.0%。
我們繼續評估和實施行動,以進一步降低我們的風險敞口。此類行動可能包括(但不限於)不續簽財產風險、限制代理商地理位置、限制代理商新業務銷售、進一步收緊承保標準以及提高第三方供應商產品的利用率。
補充
補充部分是我們在2019年7月收購NTA時形成的。
2020年淨收入反映了以下因素:
•對淨收入的貢獻為12個月,而2019年為6個月
•新冠肺炎導致的投保人行為暫時改變帶來的好處趨勢
•投資組合重新定位帶來的投資收益提高
下表提供了所示期間的補充部分的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除非另有説明,否則以百萬美元為單位) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2020-2019 | | 2019-2018 |
| | 2020 | | 2019 (1) | | 2018 (1) | | 變化 (1) | | 變化 (1) |
財務數據: | | | | | | | | | | |
保險費和合同保證金** | | $ | 130.3 | | | $ | 65.7 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
保險費和合同費用 掙來 | | 130.7 | | | 65.8 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
淨投資收益 | | 17.8 | | | 7.5 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
福利和和解費用 | | 38.2 | | | 21.7 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
運營費用(包括DAC解鎖 和攤銷費用) | | 40.4 | | | 20.4 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
無形資產攤銷費用 | | 12.6 | | | 6.6 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
所得税前收入 | | 55.1 | | | 23.0 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
淨收入 | | 43.1 | | | 18.0 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
核心收益** | | 43.1 | | | 18.0 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
| | | | | | | | | | |
運營統計數據: | | | | | | | | | | |
現行補充保險(千人) | | 287 | | | 297 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
福利比率(2) | | 32.8 | % | | 37.5 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
運營費用比率(3) | | 26.7 | % | | 27.3 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
税前利潤率(3) | | 36.4 | % | | 30.8 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
持久性 | | 90.5 | % | | 89.3 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 |
(1)據報道,對NTA的收購於2019年7月1日完成。12個月的比較不適用。
(2)他們的福利比率是根據賺取的保費衡量的。
(3) 營業費用比率和税前利潤率以總收入衡量。
2020年,補充銷售額*為720萬美元,而2019年為820萬美元,反映出銷售額大幅下降,主要原因是新冠肺炎的入學機會有限。持久度略有上升,為90.5%。
2020年,Supplemental為淨收入貢獻了4,310萬美元,反映了準備金的有利趨勢,以及投保人行為因新冠肺炎而發生的變化帶來的一些短期好處。的非現金影響
與NTA購買會計相關的無形資產攤銷在2020年和2019年分別減少了1260萬美元和660萬美元的税前淨收入。税前利潤率仍然高於我們的長期預期,因為與流行病相關的投保人行為發生了變化。
退休
2020年淨收入反映了以下因素:
•2020年淨投資收入水平下降,反映上一年年金再保險交易和隨後使用資本購買NTA導致的投資資產水平下降,以及有限合夥企業權益回報率下降
•2020年有利的DAC解鎖税前為180萬美元,而2019年不利的DAC解鎖為350萬美元,原因是與再保險年金塊相關的DAC資產加速攤銷
•2020年與波士頓諮詢集團收購相關的商譽和無形資產減值費用為1000萬美元,而2019年與年金業務相關的商譽減值費用為2800萬美元,原因是對遺留年金塊進行了再保險
與2018年相比,2019年淨收入減少4650萬美元,原因是年金再保險交易的影響,以及交易引發的2800萬美元商譽減值費用。2019年核心收益*與2018年相比減少了1850萬美元,反映了年金再保險交易的影響,該交易放棄了29億美元的固定和可變準備金(有關詳細信息,請參閲合併財務報表第二部分-第8項,附註5)。2019年的業績還包括納入BCG導致的更高運營費用。
下表提供了指定期間的退休區段的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除非另有説明,否則以百萬美元為單位) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2020-2019 | | 2019-2018 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 變化 | | 變化 |
財務數據: | | | | | | | | | | |
賺取的合同費用 | | $ | 29.7 | | | $ | 29.1 | | | $ | 31.2 | | | 2.1 | % | | -6.7 | % |
淨投資收益 | | 132.5 | | | 174.7 | | | 262.6 | | | -24.2 | % | | -33.5 | % |
記入貸方的利息 | | 58.6 | | | 93.6 | | | 161.1 | | | -37.4 | % | | -41.9 | % |
無淨息差的淨息差 投資收益(虧損) | | 73.9 | | | 81.1 | | | 101.5 | | | -8.9 | % | | -20.1 | % |
淨息差-再保險區塊 | | (3.6) | | | (3.4) | | | — | | | -5.9 | % | | 新墨西哥州 |
死亡損失和其他儲備金費用 | | (5.3) | | | (5.3) | | | (7.6) | | | — | % | | 30.3 | % |
運營費用 | | 60.3 | | | 60.5 | | | 57.3 | | | -0.3 | % | | 5.6 | % |
DAC和無形資產攤銷費用, 不包括DAC解鎖 | | 18.5 | | | 18.0 | | | 19.2 | | | 2.8 | % | | -6.3 | % |
DAC解鎖 | | (1.8) | | | 3.5 | | | 3.9 | | | 新墨西哥州 | | -10.3 | % |
其他費用-商譽和無形資產 減損 | | 10.0 | | | 28.0 | | | — | | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
所得税前收入(虧損) | | 22.2 | | | (1.8) | | | 51.7 | | | 新墨西哥州 | | -103.5 | % |
淨收益(虧損) | | 20.1 | | | (4.8) | | | 41.7 | | | 新墨西哥州 | | -111.5 | % |
核心收益** | | 28.2 | | | 23.2 | | | 41.7 | | | 21.6 | % | | -44.4 | % |
| | | | | | | | | | |
運營統計數據: | | | | | | | | | | |
年金合同存款** | | | | | | | | | | |
變量 | | $ | 226.2 | | | $ | 217.3 | | | $ | 205.8 | | | 4.1 | % | | 5.6 | % |
固定 | | 257.2 | | | 245.2 | | | 233.3 | | | 4.9 | % | | 5.1 | % |
總計 | | 483.4 | | | 462.5 | | | 439.1 | | | 4.5 | % | | 5.3 | % |
單人 | | 260.9 | | | 256.6 | | | 234.2 | | | 1.7 | % | | 9.6 | % |
反覆出現 | | 222.5 | | | 205.9 | | | 204.9 | | | 8.1 | % | | 0.5 | % |
總計 | | 483.4 | | | 462.5 | | | 439.1 | | | 4.5 | % | | 5.3 | % |
管理資產(AUA) | | | | | | | | | | |
管理的年金資產(1) | | $ | 4,841.8 | | | 4,379.6 | | | 6,713.3 | | | 10.6 | % | | -34.8 | % |
經紀人和諮詢資產 在政府管理下(2) | | 2,324.1 | | | 2,391.8 | | | 330.3 | | | -2.8 | % | | 新墨西哥州 |
記錄管理下的資產(2) | | 1,518.1 | | | 1,499.2 | | | — | | | 1.3 | % | | 新墨西哥州 |
總計 | | 8,684.0 | | | 8,270.6 | | | 7,043.6 | | | 5.0 | % | | 17.4 | % |
持久性 | | | | | | | | | | |
可變年金 | | 95.0 | % | | 94.7 | % | | 94.4 | % | | 0.3 | PTS | | 0.3 | PTS |
固定年金 | | 94.7 | % | | 94.0 | % | | 94.0 | % | | 0.7 | PTS | | — | PTS |
總計 | | 94.8 | % | | 94.3 | % | | 94.1 | % | | 0.5 | PTS | | 0.2 | PTS |
有效年金合同(千份) | | 230 | | | 229 | | | 226 | | | 0.4 | % | | 1.3 | % |
固定價差-YTD年化(基點) | | 212 | | | 194 | | | 171 | | | 18 | Bps | | 23 | Bps |
(1)截至2020年12月31日報告的金額不包括修改後的共保再保險下管理的7.521億美元資產。
(2) 2019年包括2019年1月2日收購的BCG業績。
2020年,退休部門的淨收入反映了與BCG相關的商譽和無形資產的税後減值費用810萬美元,原因是BCG在教育市場以外的財富管理銷售額低於預期。收購BCG帶來的運營收益仍在軌道上。2019年,由於對遺留年金塊進行再保險,我們損害了與年金業務相關的2800萬美元商譽。
2020年,年金合同存款*比2019年增加了2090萬美元。可變和固定年金存款分別增加了890萬美元和1200萬美元,因為教育工作者繼續從我們的退休儲蓄產品中發現價值,包括我們價格有競爭力的年金產品。與2018年相比,浮動和固定年金存款分別增加了1150萬美元和1190萬美元。
截至2020年12月31日,年金管理的資產比一年前增加了4.622億美元,主要受正淨流入和市場升值的推動。管理下的資產,包括經紀和諮詢,以及通過2019年收購BCG增加的記錄資產,比2019年12月31日增長了5.0%。不包括再保險的2020年全年固定年金淨息差增加了18個基點,反映了2019年年金再保險交易的好處。
我們積極管理我們的利率風險敞口,考慮到各種因素,包括賺取的利率、貸記利率以及資產和負債預期存續期之間的關係。我們估計,在未來12個月內,大約5.624億美元的退休和人壽合併投資組合和相關的可投資現金流將按當前市場利率進行再投資。由於利率維持在較低水平,借款人可能會更頻繁地提前償還或贖回證券,以便以較低的市場利率借款,這可能會增加可投資現金流,並加劇再投資風險。
一般來説,對於平均再投資率下降100個基點,根據我們現有的政策和投資組合,在較低利率環境下投資的影響可能會在第一年和第二年分別進一步減少約210萬美元和640萬美元的退休淨投資收入,與當前時期的年化淨利差相比,這兩個時期的年化淨利差進一步減少約7個基點和21個基點。我們還可以考慮貸記給投保人的利率的潛在變化,受到由於最低保證信用利率而對投保人利率調整能力的任何限制。
對未來年化淨息差的預期也是DAC攤銷的重要組成部分。就此次攤銷對年化淨利差的敏感性而言,根據截至2020年12月31日的DAC,並假設所有其他假設都得到滿足,本年度目標年化淨利差假設中的10個基點偏差將影響30萬至40萬美元的攤銷。這一結果可能會根據任何實際偏差的大小和方向而變化,但代表了所提到的假設的合理可能的經驗範圍。
由於年金再保險交易,我們留存年金業務的利差正在實現我們的目標回報,新業務的定價也是如此。關於利息貸記利率和餘額等於遞延年金賬户價值的最低保證利率的信息如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 2020年12月31日 |
| | | | | | 遞延年金在 |
| | 遞延年金總額 | | 最低保證利率 |
| | 百分比 佔總數的百分比 | | 累計 值(AV) | | 百分比 總延遲時間 年金AV | | 百分比 佔總數的百分比 | | 累計 價值 |
最低保證利率: | | | | | | | | | | |
低於2% | | 54.5 | % | | $ | 1,356.0 | | | 54.6 | % | | 40.6 | % | | $ | 740.9 | |
等於2%但低於3% | | 11.6 | | | 288.8 | | | 83.2 | | | 13.2 | | | 240.4 | |
等於3%但低於4% | | 25.0 | | | 622.0 | | | 99.9 | | | 34.1 | | | 621.5 | |
等於4%但低於5% | | 6.9 | | | 170.7 | | | 100.0 | | | 9.4 | | | 170.7 | |
5%或更高 | | 2.0 | | | 49.9 | | | 100.0 | | | 2.7 | | | 49.9 | |
總計 | | 100.0 | % | | $ | 2,487.4 | | | 73.3 | % | | 100.0 | % | | $ | 1,823.4 | |
我們將繼續嚴格執行策略,以減輕持續的低利率環境對盈利能力的負面影響。然而,這些戰略的成功可能會受到本報告第一部分第1A項中討論的因素和其他因素的影響。
生命
2020年,與2019年相比,淨收入減少了720萬美元,反映出死亡成本上升和淨投資收入下降。2019年,與2018年相比,淨收入減少了120萬美元,反映出淨投資收入下降和費用增加,部分被較低的死亡率成本所抵消。
2020年、2019年和2018年普通壽險有效拖欠率分別為4.2%、4.6%和4.6%。
下表提供了所示期間的壽命區段的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(除非另有説明,否則以百萬美元為單位) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2020-2019 | | 2019-2018 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 變化 | | 變化 |
財務數據: | | | | | | | | | | |
保險費和合同保證金** | | $ | 110.1 | | | $ | 113.2 | | | $ | 114.4 | | | -2.7 | % | | -1.0 | % |
賺取的保險費和合同費用 | | 120.2 | | | 119.6 | | | 120.4 | | | 0.5 | % | | -0.7 | % |
淨投資收益 | | 69.8 | | | 72.0 | | | 74.4 | | | -3.1 | % | | -3.2 | % |
福利和和解費用 | | 89.7 | | | 79.5 | | | 82.3 | | | 12.8 | % | | -3.4 | % |
記入貸方的利息 | | 44.9 | | | 45.0 | | | 45.1 | | | -0.2 | % | | -0.2 | % |
DAC攤銷費用,不包括解鎖 | | 7.7 | | | 8.1 | | | 7.3 | | | -4.9 | % | | 11.0 | % |
DAC解鎖 | | (0.3) | | | (0.3) | | | 0.3 | | | — | % | | 新墨西哥州 |
運營費用 | | 35.3 | | | 37.9 | | | 36.4 | | | -6.9 | % | | 4.1 | % |
所得税前收入 | | 12.9 | | | 21.8 | | | 23.7 | | | -40.8 | % | | -8.0 | % |
淨收入 | | 10.4 | | | 17.6 | | | 18.8 | | | -40.9 | % | | -6.4 | % |
核心收益** | | 10.4 | | | 17.6 | | | 18.8 | | | -40.9 | % | | -6.4 | % |
| | | | | | | | | | |
運營統計數據: | | | | | | | | | | |
有效人壽保險 | | $ | 19,821 | | | $ | 19,180 | | | $ | 18,278 | | | 3.3 | % | | 4.9 | % |
有效保單數量*(以千為單位) | | 202 | | | 201 | | | 199 | | | 0.5 | % | | 1.0 | % |
有效平均面額(美元) | | $ | 98,434 | | | $ | 95,488 | | | $ | 92,073 | | | 3.1 | % | | 3.7 | % |
拖期比率(有效的普通人壽保險) | | 4.2 | % | | 4.6 | % | | 4.6 | % | | -0.4 | PTS | | — | PTS |
死亡成本 | | $ | 38.8 | | | $ | 33.5 | | | $ | 35.1 | | | 15.8 | % | | -4.6 | % |
公司和其他
下表提供了所示期間公司和其他公司的某些財務信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2020-2019 | | 2019-2018 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 更改% | | 更改% |
利息支出 | | $ | 14.8 | | | $ | 14.3 | | | $ | 11.9 | | | 3.5 | % | | 20.2 | % |
税前淨投資收益(虧損) | | (2.3) | | | 153.3 | | | (12.5) | | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
投資淨收益(虧損)税 | | (0.6) | | | 33.1 | | | (2.4) | | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
税後淨投資收益(虧損) | | (1.7) | | | 120.2 | | | (10.1) | | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
淨收益(虧損) | | (16.8) | | | 99.3 | | | (27.9) | | | -116.9 | % | | 新墨西哥州 |
核心收益(虧損)* | | (15.1) | | | (20.9) | | | (17.8) | | | 27.8 | % | | -17.4 | % |
2020年淨收入較上年下降,主要是由於確認了2019年税後已實現投資收益1.069億美元,這是轉移投資作為年金再保險交易的對價。2019年,核心收益*比2018年減少了310萬美元,原因是利息支出增加,因為我們在2019年7月1日利用我們的高級循環信貸安排為收購NTA提供了部分資金。
投資成果
我們的投資戰略主要集中在創造收入以支持產品負債,並平衡本金保護和風險。總淨投資收入包括我們投資組合的淨投資收入,以及再保險存款資產增加的投資收入,這些存款資產與我們的再保險塊有關,約29億美元的保單負債與2002年或更早承保的遺留個人年金相關,於2019年4月1日生效。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2020-2019 | | 2019-2018 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 更改% | | 更改% |
淨投資收益--投資組合 | | $ | 260.3 | | | $ | 294.3 | | | $ | 376.5 | | | -11.6 | % | | -21.8 | % |
投資收益-再保險存款資產 | | 97.3 | | | 70.8 | | | — | | | 37.4 | % | | 新墨西哥州 |
淨投資收益合計 | | 357.6 | | | 365.1 | | | 376.5 | | | -2.1 | % | | -3.0 | % |
税前淨投資收益(虧損) | | (2.3) | | | 153.3 | | | (12.5) | | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
證券税前未實現投資淨收益 | | 556.7 | | | 334.7 | | | 141.4 | | | 66.3 | % | | 136.7 | % |
2020年,我們投資組合的淨投資收入比2019年減少了3400萬美元,原因有兩個。首先,我們2020年全年的投資資產基礎較小。2019年,在轉移21億美元的投資資產作為年金再保險交易的一部分之前,第一季度的投資資產基礎較高。其次,2020年初的市場疲軟導致有限合夥企業權益的全年回報率較低。
2019年,由於投資資產的轉移,我們投資組合的淨投資收入比2018年低8220萬美元。此外,2019年利率大幅下降,我們新投資的收益率也反映了進一步提高我們投資組合質量的戰略決策。這部分被另類投資更強勁的回報和提前還款活動增加所抵消。
2020年,固定期限證券的税前未實現投資淨收益比2019年增加了2.22億美元,反映出美國國債利率下降了101個基點,投資級信貸利差基本持平。2019年,固定期限證券的税前未實現投資淨收益比2018年增加了1.933億美元,反映出美國國債利率下降了76個基點,大多數資產類別的信貸利差收緊。
固定到期日和股票證券投資組合
下表按主要資產類別列出了我們的固定到期日證券組合,包括我們持有的公司債券的十大部門(基於公允價值)以及我們的股票證券組合。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 2020年12月31日 |
| | 數量 發行人 | | 公平 價值 | | 攤銷 成本或 成本 | | 税前淨值 未實現 得(損) |
固定期限證券 | | | | | | | | |
公司債券 | | | | | | | | |
銀行和金融 | | 144 | | $ | 487.9 | | | $ | 437.5 | | | $ | 50.4 | |
保險 | | 49 | | 190.0 | | | 164.0 | | | 26.0 | |
能量(1) | | 74 | | 181.9 | | | 163.3 | | | 18.6 | |
醫療保健、藥房 | | 79 | | 155.0 | | | 137.7 | | | 17.3 | |
房地產 | | 35 | | 118.5 | | | 110.5 | | | 8.0 | |
交通運輸 | | 46 | | 104.8 | | | 95.7 | | | 9.1 | |
雜類 | | 25 | | 99.0 | | | 98.0 | | | 1.0 | |
技術 | | 42 | | 96.0 | | | 87.6 | | | 8.4 | |
公用事業 | | 59 | | 93.2 | | | 79.9 | | | 13.3 | |
食品和飲料 | | 34 | | 82.2 | | | 69.0 | | | 13.2 | |
所有其他公司 (2) | | 337 | | 514.4 | | | 462.0 | | | 52.4 | |
公司債券總額 | | 924 | | 2,122.9 | | | 1,905.2 | | | 217.7 | |
抵押貸款支持證券 | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府資助的機構 | | 267 | | 468.4 | | | 419.2 | | | 49.2 | |
商品化 (3) | | 125 | | 343.4 | | | 309.7 | | | 33.7 | |
其他 | | 40 | | 53.6 | | | 53.7 | | | (0.1) | |
市政債券(4) | | 594 | | 1,827.5 | | | 1,612.3 | | | 215.2 | |
政府債券 | | | | | | | | |
美國 | | 37 | | 433.2 | | | 395.1 | | | 38.1 | |
外國 | | 7 | | 45.1 | | | 40.2 | | | 4.9 | |
抵押貸款債券 (5) | | 153 | | 689.7 | | | 693.1 | | | (3.4) | |
資產支持證券 | | 110 | | 361.5 | | | 360.1 | | | 1.4 | |
固定期限證券總額 | | 2,257 | | | $ | 6,345.3 | | | $ | 5,788.6 | | | $ | 556.7 | |
| | | | | | | | |
股權證券 | | | | | | | | |
不可贖回優先股 | | 23 | | $ | 90.7 | | | | | |
普通股 | | 91 | | 7.9 | | | | | |
封閉式基金 | | 1 | | 23.0 | | | | | |
總股本證券 | | 115 | | $ | 121.6 | | | | | |
| | | | | | | | |
總計 | | 2,372 | | | $ | 6,466.9 | | | | | |
(1)截至2020年12月31日,公允價值金額包括1560萬美元,屬於非投資級。
(2)所有其他企業類別包含19個額外的行業分類。截至2020年12月31日,廣播和媒體、電信、消費品、金屬和採礦以及工業製造的公允價值為2.432億美元,其餘14個類別的公允價值均低於2.187億美元。
(3)截至2020年12月31日,100%為投資級,整體信用評級為AA+,倉位按物業類型、地理位置和保薦人進行了很好的多元化。
(4)控股在地理上是多元化的,51.9%是免税的,76.9%是與基本服務(如公共交通、供水和下水道)掛鈎的收入債券。截至2020年12月31日,市政債券組合整體信用質量為AA-。
(5)根據公允價值,截至2020年12月31日,94.1%的抵押貸款債券證券被標準普爾全球公司(S&P)、穆迪投資者服務公司(Moody‘s)和/或惠譽評級公司(Fitch Ratings,Inc.)評為投資級。
截至2020年12月31日,我們多元化的固定到期日證券組合由2,257家實體發行的3,558個投資頭寸組成,公允價值總計約63億美元。根據公允價值,該投資組合為91.4%的投資級,平均信用質量評級為A+。我們的投資指引一般將單一公司發行人對AA或AAA級證券的投資資產集中度限制為投資資產的0.5%,對A級或BBB級證券的投資資產的比例為0.35%,對非投資級證券的投資資產的比例為0.2%。
固定期限證券-新冠肺炎相關影響
2016年末,我們確定經濟正在接近信貸週期的後期階段,並開始升級投資組合質量。在過去的三年裏,由於財政刺激延長了信貸週期,經濟衰退的預期被延長了。2019年,我們確定我們已經實現了我們的投資舉措,投資組合已經為市場的任何錯位做好了準備。
這種提高投資組合質量的積極努力導致BBB級企業信用、高收益和低於投資級的結構性證券大幅減少。在同一時期,購買重點是政府機構和機構抵押貸款支持證券,以及高質量的公司債券和市政債券。今天,這種積極的質量轉移使我們在所有保險子公司的投資組合都處於有利地位,可以應對市場混亂,擁有充足的流動性。
此外,我們相信,我們的投資組合處於有利地位,能夠承受投資市場波動性較長一段時間的加劇,對資產行業的敞口相對較小,我們預計這些行業將受到新冠肺炎公共衞生反應的最大影響。雖然我們預計其他經濟領域可能會受到幹擾,但我們認為,這些影響可能在以下列出的行業中最為嚴重。由於感受到與新冠肺炎相關的影響,這些行業經歷了更明顯的價格錯位。對這些行業的敞口占我們投資組合的7.4%,截至2020年12月31日,根據廣泛的壓力測試和投資組合審查,我們繼續持有以下證券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 2020年12月31日 |
| | 發行人數量 | | 公允價值 | | 攤銷 成本或 成本 | | 税前未實現淨額 投資 損益 | | 平均學分 質量 |
固定期限證券(1) | | | | | | | | | | |
旅遊休閒 | | 61 | | | $ | 132.5 | | | $ | 127.9 | | | $ | 4.6 | | | A- |
與能源相關 | | 88 | | | 180.3 | | | 158.8 | | | 21.5 | | | BBB+ |
零售 | | 30 | | | 74.8 | | | 69.7 | | | 5.1 | | | A- |
飛機 | | 61 | | | 151.3 | | | 163.8 | | | (12.5) | | | BBB+ |
固定期限證券總額 | | 240 | | | $ | 538.9 | | | $ | 520.2 | | | $ | 18.7 | | | BBB+ |
(1) 包括在這一人羣中的投資級以下和未評級證券佔攤銷成本的4020萬美元,公允價值的4050萬美元,以及未實現的投資淨收益30萬美元。平均評級為BB-的發行人有97家,這些證券大多集中在旅遊和休閒零售領域。
固定期限證券和股票證券評級 (1)
下表按評級類別列出了我們固定到期日和股票證券投資組合的構成和公允價值。截至2020年12月31日,按公允價值計算,這些合併投資組合中90.9%為投資級,整體平均信用質量評級為A+。我們已將整個固定期限證券組合歸類為可供出售,並按公允價值列賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 2020年12月31日 |
| | 百分比 佔總數的百分比 公平 價值 | | 公平 價值 | | 攤銷 成本還是成本 |
固定期限證券 | | | | | | |
AAA級 | | 11.6 | % | | $ | 733.3 | | | $ | 706.4 | |
AA型(2) | | 40.0 | | | 2,538.9 | | | 2,282.7 | |
A | | 18.7 | | | 1,186.0 | | | 1,062.4 | |
血腦屏障 | | 21.2 | | | 1,343.8 | | | 1,209.3 | |
bb | | 2.4 | | | 153.3 | | | 146.4 | |
B | | 1.1 | | | 73.1 | | | 71.6 | |
CCC或更低版本 | | 0.1 | | | 5.1 | | | 5.5 | |
未評級(3) | | 4.9 | | | 311.8 | | | 304.3 | |
固定期限證券總額 | | 100.0 | % | | $ | 6,345.3 | | | $ | 5,788.6 | |
股權證券 | | | | | | |
AAA級 | | — | | | — | | | |
AA型 | | — | | | — | | | |
A | | 0.7 | % | | $ | 0.8 | | | |
血腦屏障 | | 62.2 | | | 75.7 | | | |
bb | | 10.9 | | | 13.2 | | | |
B | | — | | | — | | | |
CCC或更低版本 | | — | | | — | | | |
未評級 | | 26.2 | | | 31.9 | | | |
總股本證券 | | 100.0 | % | | $ | 121.6 | | | |
| | | | | | |
總計 | | | | $ | 6,466.9 | | | |
(1)評級主要由標普(S&P)在可用時給予,其餘評級由穆迪(Moody‘s)或惠譽(Fitch)在同等基礎上給予。公開交易證券的評級是在收購證券時確定的,並每月更新,以反映評級的任何變化。
(2)截至2020年12月31日,AA評級的公允價值金額包括4.293億美元的美國政府和聯邦支持機構證券,以及6.69億美元的美國政府和聯邦支持機構發行的抵押貸款支持證券和資產支持證券。
(3)這一類別主要代表私募和市政證券,既沒有得到標準普爾、穆迪(Moody‘s)或惠譽(Fitch)的評級。
截至2020年12月31日,固定期限證券投資組合的税前未實現投資總額為2840萬美元,公允價值為9.852億美元,涉及431個頭寸。在未實現投資損失總額的投資頭寸中,有21只證券的交易價格低於2020年12月31日賬面價值的80.0%。
我們認為,截至2020年12月31日,所有證券的未實現投資損失都是暫時的。未來與這些證券和其他證券相關的情況的變化可能需要隨後承認OTTI。
流動資金和財務資源
表外安排
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日,我們與未合併實體或金融合夥企業沒有任何關係,例如經常被稱為結構性融資或特殊目的實體的實體,這些實體的成立目的是促進表外安排或其他合同狹窄或有限的目的。因此,如果我們在2020年12月31日從事此類關係,我們不會面臨任何融資、流動性、市場或信用風險。
投資
有關我們的投資組合(主要由投資級固定到期日證券組成)的信息,載於本報告截至2020年12月31日止三年的第II部分-項目7,按部門劃分的經營業績,第I部分-項目1,投資,以及本報告合併財務報表的第II部分-項目8,附註2。
現金流量
我們的短期流動性需求,在12個月的運營週期內,是為了及時向投保人支付索賠和福利、運營費用、利息支付和聯邦所得税。運營產生的現金流一直足以滿足我們未來12個月的運營現金需求,預計也將是足夠的。超出運營需要的現金流已經被用於為業務增長提供資金,向股東支付股息,以及回購我們普通股的股票。超過一年的長期流動資金需求主要用於支付未來保險和年金保單的索賠和福利,以及償還債務。下表彙總了我們在所示期間的合併現金流活動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | 2020-2019 | | 2019-2018 |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 更改% | | 更改% |
經營活動提供的淨現金 | | $ | 259.8 | | | $ | 127.6 | | | $ | 200.9 | | | 103.6 | % | | -36.5 | % |
投資活動提供的淨現金(用於) | | (406.8) | | | 55.9 | | | (186.5) | | | 新墨西哥州 | | 130.0 | % |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 143.8 | | | (169.9) | | | (10.1) | | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
現金淨(減)增 | | (3.2) | | | 13.6 | | | 4.3 | | | 新墨西哥州 | | 新墨西哥州 |
期初現金 | | 25.5 | | | 11.9 | | | 7.6 | | | 114.3 | % | | 56.6 | % |
期末現金 | | $ | 22.3 | | | $ | 25.5 | | | $ | 11.9 | | | -12.5 | % | | 114.3 | % |
經營活動
作為一家控股公司,我們通過子公司在財產和意外傷害保險、補充保險和人壽保險行業的個人保險部分開展主要業務。我們的保險子公司從保費和投資收入中產生現金流,通常遠遠超過其對保單義務、運營費用和其他現金需求的直接需求。經營活動提供的現金主要反映保險子公司產生的淨現金流量。
2020年,經營活動提供的現金淨額比2019年增加1.322億美元,主要原因是本年度支付的保險單理賠減少,部分抵消了2019年第二季度根據年金再保險交易轉移的投資減少21億美元導致投資收入減少所產生的投資收入減少。
投資活動
我們的保險子公司在固定期限證券上保持大量投資,以履行未來對投保人的合同義務。結合我們對流動性和其他資產/負債管理目標的管理,我們將不時在到期前出售固定期限證券,並將所得資金再投資於不同利率、期限或信用特徵的其他投資。因此,我們將整個固定期限證券組合歸類為可供出售。
融資活動
融資活動主要包括支付股息、年金合同持有人的資金接收和提取、我們普通股的發行和回購、賬面透支餘額的波動以及與債務安排相關的借款、償還和回購。
2020年,融資活動提供的現金淨額比2019年增加了3.137億美元,主要是因為2020年根據FHLB融資協議收到的墊款帶來的現金流入為9550萬美元,而2019年根據FHLB融資協議收到的墊款和償還的本金帶來的現金淨流出為1.3億美元。
下表顯示了FHLB資金協議在所示期間的活動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, | | | |
| | 2020 | | 2019 | | 更改$ | | 更改% |
年初餘額 | | $ | 495.0 | | | $ | 625.0 | | | | | |
從FHLB資金協議收到的預付款 | | 95.5 | | | 175.0 | | | | | |
FHLB資金協議的本金償還 | | — | | | (305.0) | | | | | |
年終餘額 | | $ | 590.5 | | | $ | 495.0 | | | $ | 95.5 | | | 19.3 | % |
合同義務
下表反映了我們的合同義務以及預計的付款時間。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 截至2020年12月31日的應付款期限 |
| | 總計 | | 少於 1年 (2021) | | 1-3年 (2022年及 2023) | | 3-5年 (2024年及 2025) | | 多過 5年 (2026年及 超越) |
固定年金和固定期權 可變年金的 (1) | | $ | 3,384.8 | | | $ | 170.3 | | | $ | 349.7 | | | $ | 344.9 | | | $ | 2,519.9 | |
支付年金合同(1)(2) | | 921.0 | | | 103.5 | | | 157.4 | | | 220.1 | | | 440.0 | |
補充保險單和人壽保險單 (1) | | 3,668.9 | | | 158.0 | | | 328.1 | | | 323.6 | | | 2,859.2 | |
財產和傷亡索賠和索賠 調整費用(1) | | 259.3 | | | 167.5 | | | 84.8 | | | 7.0 | | | — | |
短期債務義務, 銀行信貸安排 (2024年6月21日到期)(3) | | 141.6 | | | 1.9 | | | 3.8 | | | 135.9 | | | — | |
長期債務義務, 2021年5月到期的FHLB借款和 2022年10月和12月(4) | | 54.4 | | | 4.2 | | | 50.2 | | | — | | | — | |
長期債務義務 優先債券將於2025年12月1日到期(3) | | 306.3 | | | 11.3 | | | 22.5 | | | 272.5 | | | — | |
經營租賃義務 (5) | | 14.6 | | | 4.3 | | | 7.6 | | | 2.7 | | | — | |
總計 | | $ | 8,750.9 | | | $ | 621.0 | | | $ | 1,004.1 | | | $ | 1,306.7 | | | $ | 5,819.1 | |
(1)這一信息代表了對支付給投保人的金額和支付時間的估計,並且是扣除預期的再保險賠償後的淨額。
(2)包括5.905億美元的FHLB融資協議債務和利息。
(3)包括本金和利息。
(4)包括5400萬美元的FHLB借款債務和利息。
(5)我們已經簽訂了各種經營租賃協議,主要是針對房地產寫字樓。
預計未來保單福利和理賠金額-補充、退休和壽險
本討論涉及上文披露的下列合同義務:固定年金和可變年金的固定選擇權、支付年金合同以及補充和人壽保險保單。付款金額反映了我們對與這些債務和承諾相關的未貼現未來現金流的估計。資產負債表金額是根據公認會計準則(GAAP)確定的,包括貼現的影響,因此在許多情況下與未貼現現金流的總和有很大不同。
就我們的大部分退休和人壽保險業務而言,上表所示的未來投保人福利的估計合同義務是從年度現金流測試分析中得出的,該分析用於為州監管目的制定法定準備金充足率的精算意見。這些現金流在實質上代表了公認會計準則下的未來現金流。由於假設和實際結果之間的偏差以及未來期間新業務的增加,實際金額可能會與所顯示的金額有很大差異。
對於我們的大多數補充保險業務,上表所示的未來投保人福利的估計合同義務是根據作為與收購NTA相關的購買會計的一部分而開發的業務的未來預測得出的。
上表中列出的金額代表向投保人支付的未經利息折現的估計現金支付,包括與收到未來保費和存款、記入貸方的未來利息、全部和部分提取、保單失效、退保費用、年化、死亡率、發病率和其他與各自產品類型相適應的或有事件有關的假設。此外,保險水平假定與2020年12月31日生效的合同提供的水平保持不變。單獨的賬户(可變年金)付款沒有反映,因為這些債務的性質是匹配的,而且合同所有人對這些存款保持着投資風險。
請參閲本報告合併財務報表附註1第II部分-第8項,瞭解我們根據公認會計準則建立補充準備金、壽險準備金和年金準備金的方法。
估計索賠和索賠調整費--財產和傷亡
本討論涉及如上所述的索賠和索賠調整費用。表中報告的金額是名義列報,沒有貼現,代表已報告和未報告索賠以及相關索賠調整費用未來付款的估計時間。總負債和估計付款均基於特定報告日期的精算預測技術。這些估計包括根據我們對當時已知事實和情況的評估、對歷史和解模式的回顧、對索賠嚴重程度、頻率和其他因素趨勢的估計,對最終和解和行政費用的假設。儲量估算過程中的變量可能會受到內部和外部事件的影響,例如索賠處理程序的變化、經濟通脹、法律趨勢和立法變化。這些項目中有許多是不能直接量化的,特別是在預期的基礎上。此外,從索賠發生到實際向我們報告的時間之間可能會有很大的報告延遲。與上表所列項目有關的未來現金流需要對數額(包括嚴重性考慮)和時機進行估計。金額和時間通常是分開估計的。對與索賠和索賠調整費用有關的未來現金流的數額和時間的估計通常只有在總體上是可靠的,並有一些不可避免的估計不確定性。
流動性來源和用途
我們潛在的資金來源和用途主要包括以下活動:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 財產和傷亡 | | 補充 | | 退休 | | 生命 | | 公司和其他 |
潛在資金來源活動 | | | | | | | | | | |
收取保險費、保約人費用及費用 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
經常性服務費、佣金和超車 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
承包人基金存款 | | | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
再保險和賠償 程序恢復 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
本金、利息及 投資分紅 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
出售投資 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
來自FHLB和信貸額度協議的資金 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
公司間貸款 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
母公司出資 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
派發股息或返還資本 附屬公司 | | | | | | | | | | ☑ |
退税/清繳税款 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
定期發行的資金 附加證券 | | | | | | | | | | ☑ |
發行債券所得款項 | | | | | | | | | | ☑ |
公司間結算收據 與員工福利計劃相關 | | | | | | | | | | ☑ |
| | | | | | | | | | |
資金潛在用途的活動 | | | | | | | | | | |
申索及有關款項的支付 費用 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
合同福利的支付, 投降和撤退 | | | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
再保險分拆和 賠償計劃付款 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | |
運營成本和費用 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
購買投資 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
FHLB和信用額度的償還 協議 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
支付或償還 公司間貸款 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
對附屬公司的出資 | | | | | | | | | | ☑ |
將股息或資本返還給 股東/母公司 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
税款支付/結算 | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ | | ☑ |
普通股回購 | | | | | | | | | | ☑ |
償債費用和 還款 | | | | | | | | | | ☑ |
與員工福利相關的付款 平面圖 | | | | | | | | | | ☑ |
收購付款 | | | | | | | | | | ☑ |
我們根據不斷變化的市場、經濟和商業狀況,積極管理我們的財務狀況和流動資金水平。流動資金在整個HMEC的實體和企業層面上進行管理,並根據基礎和壓力水平的流動性需求進行評估。我們相信我們有足夠的流動性來滿足這些需求。此外,我們現有的公司間協議促進了整個HMEC的流動性管理,以增強靈活性。
截至2020年12月31日,我們持有11億美元的現金、美國政府和機構固定到期日證券以及公開股本證券(不包括不可贖回的優先股和外國股本證券),這些證券在正常市場條件下可以迅速清算。
某些遙遠的事件和環境可能會限制我們的流動性。這些事件和情況包括,例如,一場導致異常損失的災難,我們的高級票據評級被下調至非投資級,或者我們保險子公司的財務實力評級被下調。評級機構還會考慮我們各個評級實體之間的相互依存關係;因此,一個實體的評級變化可能會潛在地影響其他相關實體的評級。
資本資源
我們已經確定了為業務增長提供充足資金和支持所需的資本額,主要是根據基於風險的資本公式(包括NAIC制定的公式)。從歷史上看,我們的保險子公司產生的資本超過了所需的水平。這些多出的金額已經通過股息支付給了我們。然後,我們利用這些股息和我們進入資本市場的機會來償還和償還債務,向我們的股東支付股息,為增長計劃提供資金,回購我們普通股的股票,以及用於其他公司目的。如果有必要,我們還有其他潛在的流動性來源,可以提供額外資金來履行公司義務或支付股東股息,其中包括循環信貸額度,以及發行各種證券。保險子公司受到各種監管限制,這些限制限制了我們在未經保險監管機構事先批准的情況下可獲得的年度股息或其他分配(包括貸款或現金墊款)的金額。2021年,我們所有保險子公司在沒有事先監管批准的情況下可能支付的股息總額為2.487億美元,不包括前一年股息的影響和時間,其中1.55億美元是在截至2020年12月31日的一年中支付的。我們預計我們的資本來源將繼續產生足夠的資本,以滿足業務增長、債務利息支付、股東分紅和我們的股票回購計劃的需要。其他資料載於本報告合併財務報表第二部分第8項附註13。
截至2020年12月31日,總資本為22.274億美元,其中包括4.373億美元的短期和長期債務。截至2020年12月31日,總債務佔總資本的19.6%,包括固定期限證券的未實現投資淨收益(佔總資本的23.5%,不包括固定期限證券的未實現投資淨收益*),低於我們25.0%的長期目標。
截至2020年12月31日,股東權益為17.901億美元,包括固定期限證券税後未實現投資淨收益3.663億美元,以及與年金合同和具有賬户價值的壽險產品相關的DAC的相關影響。截至2020年12月31日,我們普通股的市值和每股市值分別為17.411億美元和42.04美元。截至2020年12月31日,每股賬面價值為43.22美元(不包括固定到期日證券的未實現投資淨收益*)。
有關截至2020年12月31日的固定到期日證券的未實現投資淨收益的其他信息包括在本報告的合併財務報表的第二部分-項目7,截至2020年12月31日的三年按部門劃分的經營業績和第二部分-項目8,附註2中。
截至2020年12月31日的一年中,支付的股東股息總額為4960萬美元。2020年3月、5月、9月和12月,董事會宣佈定期季度股息為每股0.30美元。與2019年全年支付的每股股息1.15美元相比,2020年支付的每股股息總額為1.20美元,增長了4.3%。
2015年9月30日,董事會批准了一項股票回購計劃,允許回購最多5,000萬美元的HMEC普通股,票面價值0.001美元(計劃)。該計劃授權在公開市場或私下協商的交易中回購普通股,視市場情況而定。本計劃沒有到期日,可隨時限制或終止,恕不另行通知。在2020年期間,我們根據該計劃以每股41.17美元的平均價格回購了52,095股普通股。截至2020年12月31日,根據該計劃,總共有899,468股股票被回購,平均價格為每股32.68美元。回購股票的資金是通過使用現金籌集的。截至2020年12月31日,根據該計劃,仍有2060萬美元可用於未來的股票回購。
下表總結了我們的債務義務。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | | 有效 利息 費率 | | 決賽 成熟性 | | 十二月三十一日, |
| | | | 2020 | | 2019 |
短期債務 | | | | | | | | |
銀行信貸安排 | | 變量 | | 2024 | | $ | 135.0 | | | $ | 135.0 | |
長期債務(1) | | | | | | | | |
優先債券,本金總額為4.50釐 $250.0減去0.40美元的未應計折扣 0.4美元和未攤銷債務發行成本 1.3美元和1.5美元 | | 4.50% | | 2025 | | 248.3 | | | 248.0 | |
聯邦住房貸款銀行借款 | | 0.44% | | 2022 | | 54.0 | | | 50.0 | |
總計 | | | | | | $ | 437.3 | | | $ | 433.0 | |
(1) 我們根據發行時的到期日將我們的債務指定為“長期”債務。
截至2020年12月31日,我們有2.5億美元的未償還本金總額4.50%的高級債券(高級債券),於2025年12月1日到期,以折扣價發行,實際收益率為4.53%。高級債券的利息每半年派息一次,利率為4.50釐。有關優先票據贖回條款的詳細資料載於本報告綜合財務報表第II部分第8項附註9。優先債券在公開市場交易(HMN 4.50)。
截至2020年12月31日,我們在FHLB有5400萬美元的未償還借款。董事會已批准FHLB借款及融資協議的最高金額為認可總資產淨值減去保險子公司獨立賬户資產的15%,低於我們FHLB的最高借款能力。在收到的5400萬美元中,400萬美元將於2021年5月17日到期,2500萬美元將於2022年10月5日到期,2500萬美元將於2022年12月2日到期。截至2020年12月31日,借款利息的年加權平均利率為0.44%。FHLB的5400萬美元借款在綜合資產負債表中報告為長期債務。
2019年6月21日,作為借款方,我們用新的五年期信貸協議(銀行信貸安排)取代了目前的信貸額度。新的銀行信貸安排將這一高級循環信貸安排的可用額從1.5億美元增加到2.25億美元。PNC Capital Markets LLC和摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)擔任新協議的聯合牽頭機構,北方信託公司(Northern Trust Company)、美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)、KeyBank National Association、Comerica銀行和伊利諾伊國家銀行(Illinois National Bank)參與了該財團。新的銀行信貸安排的條款和條件與之前的協議基本一致,利率基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加115個基點。
2019年7月1日,我們利用我們的高級循環信貸安排為收購NTA提供了部分資金。截至2020年12月31日,高級循環信貸安排的未償還金額為1.35億美元。銀行信貸安排的未使用部分需要繳納可變承諾費,截至2020年12月31日,年承諾費為0.15%。
為了提供額外的資本管理靈活性,我們於2018年3月13日向美國證券交易委員會(SEC)提交了S-3表格的“通用貨架”註冊聲明。登記聲明,其中登記了不時發售和出售數額不定的各種證券,這些證券可能包括債務證券、普通股、
優先股、存托股份、認股權證、延遲交付合同和/或包括任何這些證券的單位,於2018年3月13日自動生效。除非我們提前撤回,否則本註冊聲明將一直有效到2021年3月13日,並且沒有發行與該註冊聲明相關的證券。在發佈本Form 10-K年度報告時,我們預計將於2021年3月向美國證券交易委員會提交另一份Form S-3的“通用貨架”註冊聲明。
2018年3月13日,我們向美國證券交易委員會(SEC)提交了S-4表格的《擱置》登記聲明,並於2018年5月2日生效。根據這份註冊聲明,我們可以不時發售和發行最多500萬股普通股,用於未來收購其他業務、資產或證券。除非我們撤回,否則本註冊聲明無限期有效。在以Form 10-K格式發佈本年度報告時,尚未發行與註冊聲明相關的證券。
新冠肺炎流動性與資本資源考量
新冠肺炎對美國經濟、我們的運營和我們的投資組合產生的各種影響是實質性的。儘管如此,我們相信我們的控股公司及其運營子公司的流動資金仍然充足,我們預計目前沒有必要暫停普通股息或尋求額外的資本來源。我們目前的預測假設在12個月內恢復到正常的運營環境,因此,預計在此期間資本和流動性將保持在或接近目標水平。
財務評級
我們的主要保險子公司被A.M.Best Company,Inc.(A.M.Best)、惠譽、穆迪和標準普爾評級。這些評級機構還對我們的高級債券進行了評級。這些評級機構的評級可能會發生變化,這些評級可能會影響我們獲得資金來源、資金成本和競爭地位等因素。這些評級並不是建議購買或持有我們的任何證券。
目前,所有四家機構都對我們的財產、意外傷害和人壽保險子公司給予了相同的保險財務實力評級。目前只有AM Best對我們補充部門的子公司進行評級。截至2021年2月18日,分配的評級和各自的肯定/審查日期如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 保險金融 實力評級(Outlook) | | 債務評級(展望) | | 確認/審查 |
|
上午最佳 | | | | | | | | | | 7/2/2020 |
HMEC(母公司) | | N.A. | | | | 血腦屏障 | | (穩定) | | |
HMEC的生活 | | A | | (穩定) | | N.A. | | | | |
HMEC的財產和意外傷害子公司 | | A | | (穩定) | | N.A. | | | | |
HMEC的補充子公司 | | A- | | (穩定) | | N.A. | | | | |
惠譽 | | A | | (穩定) | | 血腦屏障 | | (穩定) | | 9/22/2020 |
穆迪 | | A2 | | (穩定) | | Baa2 | | (穩定) | | 10/8/2020 |
標普(S&P) | | A | | (穩定) | | 血腦屏障 | | (穩定) | | 2/18/2021 |
再保險計劃
有關我們的財產和意外傷害、補充、退休和人壽部分的再保險計劃的信息位於本報告的第I部分-項目1的報告部分。
新會計準則的未來採納
有一項新的會計準則我們沒有采用,因為採用的日期還沒有確定。關於這一新準則的討論,見本報告合併財務報表第二部分第8項附註1。實施某些會計準則對我們的財務結果和財務狀況的影響往往在一定程度上是基於實施該準則時的市場狀況以及我們在實施之前無法確定的其他因素。出於這個原因,我們有時無法估計某些待定會計準則的影響,直到相關權威機構最終確定這些準則,或者直到我們實施這些準則。
通貨膨脹和利率變化的影響
我們的經營業績至少在三個方面受到利率和通脹變化的重大影響。首先,通貨膨脹直接影響財產和傷亡索賠成本。第二,我們的投資組合所賺取的投資收益和投資組合的公允價值與固定收益市場的收益率有關。利率上升將降低投資組合的公允價值,但隨着投資到期和收益以更高的利率進行再投資,將增加投資收入。第三,隨着利率上升,競爭對手通常會提高年金合同和有賬户價值的壽險產品的貸記利率,並可能降低財產和意外傷害額度的保費費率,以反映市場上可獲得的更高收益率。利率波動風險通過資產/負債管理技術進行管理,包括現金流分析。此外,2019年第二季度簽訂的年金再保險協議,對22億美元的有效固定年金進行了再保險,最低貸款率為4.5%,有助於降低無法在年金業務上產生適當利差的風險。
第7A項。I 關於市場風險的定量和定性披露
市值風險,我們的主要市場風險敞口,是我們投資的資產價值下降的風險。價值的下降可能是由於(1)我們資產的變現收益率和類似資產的現行市場收益率的變化,(2)投資流動性的不利變化,(3)投資發行人財務前景的不利變化,或(4)投資發行人信用評級的下調。此外,請參閲本報告第二部分-項目7,截至2020年12月31日的三年按部門劃分的運營業績,瞭解淨投資收益(虧損)。
利率的重大變化使我們面臨遭受損失或基於我們投資賺取的利率與我們保險負債的貸記利率之間的差額而賺取的投資收入水平下降的風險。此外,關於計入投保人的利息,請參閲本報告第二部分-項目7,截至2020年12月31日的三年按部門劃分的經營業績。
我們試圖通過協調資產的預計現金流入和負債的預計現金流出來管理我們的市值風險。對於我們所有的資產和負債,我們尋求保持合理的期限,在不犧牲投資質量的情況下實現收入最大化,同時提供流動性和多元化。與可變年金存款和基礎共同基金相關的投資風險是由我們的合同持有人承擔的,而不是由我們承擔的。我們從可變年金存款中賺取的某些費用是根據存款的市場價值計算的。
通過積極的投資管理,我們對可用資金進行投資,目標是在適當的風險考慮下,為未來對投保人的義務提供資金,並使股東價值最大化。這一目標是通過以下投資來實現的:(1)與它們支持的債務具有相似的特徵,(2)在不同行業、發行人和地理位置之間多樣化,(3)主要是歸類為可供出售的投資級固定到期日證券。截至本年度報告Form 10-K發佈之時,衍生品僅用於管理FIA和IUL產品的利率抵扣風險。截至2020年12月31日,約13.7%的固定期限證券組合支持財產和意外傷害,9.2%支持補充,77.2%支持退休和人壽。有關我們投資的討論,請參閲本報告關於淨投資收益(虧損)的第二部分-項目7,按部門劃分的截至2020年12月31日的三年的運營業績和本報告的第一部分-項目1,投資。
我們的退休和人壽收入受到投資收益率與固定年金和人壽保險負債與賬户價值之間的利差的影響。儘管固定年金的信貸利率可能每年都會改變(受最低保證利率的約束),但競爭性定價和其他因素,包括對投保率和提款水平的影響,可能會限制我們在某些市場條件下調整或保持信貸利率在避免利差收窄所需的水平。然而,由於年金再保險交易,我們留存年金業務的利差正在實現我們的目標回報,新業務的定價也是如此。另見第二部分--第7項,結果
截至本報告截至2020年12月31日的三個年度的部門運營有關貸記給投保人的利息。
利用財務建模和其他技術,我們定期評估投資相對於其支持的負債特徵的適當性。模擬現有業務在各種利率情景下產生的現金流,衡量利率敏感型資產和負債在公允價值上的潛在損益。這樣的估計被用來使資產的存續期與負債的存續期緊密匹配。我們多線保險業務的整體負債期限將我們的長期年金和利率敏感型壽險負債與我們的短期非利率敏感型財產和意外傷害負債結合在一起。總體而言,截至2020年12月31日,固定期限證券組合的存續期估計約為6.4年,我們的保險負債和債務的存續期估計約為5.7年。
退休和人壽業務參與法定保險法規規定的現金流測試程序,其目的是確保此類負債足以履行我們在各種利率情景下的義務。根據這些程序,我們的資產和預期從這些資產上獲得的投資收入足以在除最極端的情況外的所有情況下滿足我們保險活動的保單義務和費用。
我們定期評估我們對利率風險的敏感性。基於常用的模型,我們假設包括存續期和提前還款在內的廣泛因素對資產和負債的公允價值產生影響,從而預測利率變化的影響。公允價值以現金流量淨現值或持續期估計為基礎進行估計。根據最新的研究,假設利率立即下降100個基點,我們的資產和負債的公允價值都將增加,扣除這一淨額,股東權益將在税後增加約3000萬美元,或1.7%。假設利率立即上升100個基點,我們的資產和負債的公允價值都將減少,扣除這一淨額,股東權益將在税後減少約7030萬美元,或3.9%。在每種情況下,這些利率變化都假設收益率曲線發生平行移動。雖然我們認為這些假設的市場利率變化是合理的,但實際結果可能會有所不同,特別是由於我們試圖採取任何行動來減輕股東權益公允價值中的此類假設損失。
利率繼續處於歷史低位。如果利率在較長一段時間內保持在低水平,我們認識到,它可能會通過不得不將保險現金流投資於保險現金流,並將投資組合中的現金流再投資於低收益證券,從而對投資收入構成壓力。此外,我們投資組合中的證券發行人可以提前償還或贖回固定到期日證券,以及資產支持證券、商業支持證券和抵押貸款支持證券,從而更頻繁地以較低的市場利率借款。作為一般指導方針,我們估計,在假設有效合同的年金貸記率每下降100個基點之前,2021年和2022年的税前淨收入將減少約260萬美元。此外,利率下降還可能對DAC的攤銷以及商譽和某些無形資產的回收產生負面影響,因為這會影響我們經營部門的估計公允價值。
我們一直並將繼續在我們的投資策略、產品設計和信貸利率策略方面採取積極主動的態度,以降低在這種利率環境下產生不利後果的風險,而不會冒險進入與我們的投資指導方針不一致的資產類別或個別證券。降低年金合同的利率,以及固定指數年金合同的上限和參與率,可以幫助抵消一些產品投資利潤率的下降。我們降低利率的能力可能會受到競爭、監管批准或最低利率的合同擔保的限制,而且可能與投資收益率變化的時機或幅度不符。
根據我們對利率風險的總體風險敞口,我們相信利率的這些變化不會對我們的綜合近期財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。
第八項。I 財務報表和補充數據
賀拉斯·曼教育家公司
財務信息索引
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
獨立註冊會計師事務所報告書 | | 72 |
合併資產負債表 | | 75 |
合併業務報表 | | 76 |
綜合全面收益表(損益表) | | 77 |
合併股東權益變動表 | | 78 |
合併現金流量表 | | 79 |
合併財務報表附註 | | 80 |
附註1-列報基礎和重要會計政策 | | 80 |
注2-投資 | | 93 |
附註3-金融工具的公允價值 | | 98 |
附註4-導數 | | 105 |
附註5-再保險的存款資產 | | 107 |
附註6-商譽和無形資產 | | 108 |
附註7--未付索賠和索賠費用 | | 110 |
附註8-再保險及巨災 | | 116 |
附註9--債務 | | 118 |
附註10--所得税 | | 119 |
附註11-營運租契 | | 122 |
附註12-股東權益和基於股份的薪酬 | | 123 |
附註13-法定資料及股息限制 | | 126 |
附註14-退休計劃和其他退休後福利 | | 126 |
附註15--或有事項和承付款 | | 131 |
附註16-綜合收益(虧損)和累計其他全面收益(虧損) | | 132 |
附註17-補充綜合現金和現金流量信息 | | 134 |
注18-細分市場信息 | | 134 |
注19-未經審計的選定季度財務數據 | | 137 |
獨立註冊會計師事務所報告書
致股東和董事會
賀拉斯·曼教育工作者公司:
對合並財務報表的幾點看法
我們審計了賀拉斯·曼教育者公司及其子公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表,截至2020年12月31日的三年期間各年度的相關綜合經營表、全面收益(虧損)、股東權益變動和現金流量,以及相關附註和財務報表附表一至四和六(統稱為合併財務報表)。我們認為,合併財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況,以及截至2020年12月31日的三年期間每年的運營結果和現金流,符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準,根據特雷德韋委員會發起組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準,對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計,我們2021年2月26日的報告對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項:(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露;(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見,而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項,就關鍵審計事項或與該等事項相關的賬目或披露提供單獨意見。
難以估值的固定到期日證券的公允價值
正如綜合財務報表附註3所述,截至2020年12月31日,本公司已記錄固定期限證券的估計公允價值,其中一部分為難以估值的證券,主要是使用第三級(不可觀察)投入的證券。該公司估計難以估值的固定到期日證券的公允價值,其中包括沒有可觀察到的基於市場的投入或價格的證券,或者在流動性較差的市場進行交易的證券。該公司使用判斷來確定用於估計這些難以估值證券的公允價值的適當投入和假設。截至2020年12月31日,固定期限證券的估計公允價值為63.453億美元。
我們將評估公司對難以估值的固定到期日證券的公允價值的評估確定為一項重要的審計事項。與此類證券的公允價值相關的重大計量不確定性存在,因為難以估值的證券的市場流動性較差,缺乏可觀察到的基於市場的投入。因此,在評估公允價值,特別是估值中使用的基準收益率時,存在高度的主觀性和判斷力。此外,評估用於估計公允價值的基準收益率需要專業技能和知識。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們在擁有專業技能和知識的估值專業人員的參與下,對本公司計量難以估值證券的公允價值的過程中的某些內部控制的設計和操作有效性進行了評估和測試。這包括與公司選擇定價假設有關的控制,包括用於評估難以估值的固定到期日證券的基準收益率。我們聘請了具有專業技能和知識的評估專業人員,他們在以下方面提供幫助:
•使用來自公司的信息、市場數據來源、模型和估值專業人員為選定的證券推導出的關鍵假設,制定獨立的公允價值估計範圍
•將本公司難以估值證券的公允價值估計與我們針對相同證券選擇的獨立公允價值估計範圍進行比較
對財產和傷亡未付索賠和索賠費用的負債進行估值
如綜合財務報表附註1及附註7所述,本公司採用精算技術估計未支付的財產及意外傷害索償負債及索償費用(準備金)。該公司根據精算方法和對歷史索賠經驗的最佳估計假設來開發準備金。隨着經驗的發展和新信息的掌握,公司會不斷更新儲備情況。截至2020年12月31日,該公司記錄的財產和傷亡未付索賠和索賠費用的估計負債為2.593億美元。
我們認為儲量估計的評估是一項重要的審計事項,因為它涉及估計的不確定性。評估用於估算儲量的選定方法和某些假設,包括開發因素的選擇以及索賠頻率和嚴重程度趨勢的變化,需要複雜的審計師判斷和專門技能和知識。此外,由於存在一系列潛在投入,且假設對變化很敏感,因此需要核數師主觀判斷來評估選定的假設,因此假設的微小變化可能會影響本公司記錄的儲備。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們在擁有專門技能和知識的精算專業人員的參與下,評估了設計,並測試了公司制定儲量估計過程中某些內部控制的操作有效性。這包括與用於公司最佳估計的方法和假設相關的控制。我們還聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員,他們在以下方面提供協助:
•通過與公認的精算標準進行比較,評估公司的準備金方法、程序、關鍵假設和判斷
•根據精算方法和假設對某些業務部門進行獨立估計,以評估公司的記錄準備金
•檢查公司內部精算分析中使用的方法和某些假設,以及對某些剩餘業務的內部精算分析結果
•根據精算方法和假設開發一系列儲備,以評估公司的綜合儲備
•評估公司綜合儲備在儲備範圍內的變動
/s/畢馬威會計師事務所
畢馬威會計師事務所
自1989年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
芝加哥,伊利諾斯州
2021年2月26日
賀拉斯·曼教育家公司
綜合資產負債表
截至2020年12月31日和2019年12月31日
(千美元,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
資產 |
投資 | | | | |
固定到期日證券,可按公允價值出售 (2020年攤銷成本,$5,788,551; 2019, $5,456,980) | | $ | 6,345,290 | | | $ | 5,791,676 | |
公允價值股權證券 | | 121,653 | | | 101,864 | |
有限合夥權益 | | 448,996 | | | 383,717 | |
短期和其他投資 | | 346,295 | | | 361,976 | |
總投資 | | 7,262,234 | | | 6,639,233 | |
現金 | | 22,323 | | | 25,508 | |
遞延保單收購成本 | | 229,828 | | | 276,668 | |
再保險存款資產 | | 2,420,926 | | | 2,346,166 | |
無形資產 | | 158,460 | | | 177,217 | |
商譽 | | 43,454 | | | 49,079 | |
其他資產 | | 443,165 | | | 474,364 | |
獨立賬户(可變年金)資產 | | 2,891,423 | | | 2,490,469 | |
總資產 | | $ | 13,471,813 | | | $ | 12,478,704 | |
| | | | |
負債和股東權益 |
保單負債 | | | | |
投資合同和政策儲備 | | $ | 6,445,323 | | | $ | 6,234,452 | |
未付索賠和索賠費用 | | 438,754 | | | 442,854 | |
未賺取的保費 | | 264,489 | | | 279,163 | |
保單負債總額 | | 7,148,566 | | | 6,956,469 | |
其他投保人基金 | | 751,296 | | | 647,283 | |
其他負債 | | 453,126 | | | 384,173 | |
短期債務 | | 135,000 | | | 135,000 | |
長期債務 | | 302,323 | | | 298,025 | |
單獨賬户(可變年金)負債 | | 2,891,423 | | | 2,490,469 | |
總負債 | | 11,681,734 | | | 10,911,419 | |
優先股,$0.001面值,授權 1,000,000股份;無已發佈 | | — | | | — | |
普通股,$0.001面值,授權75,000,000股份; 發佈日期,2020年,66,316,797; 2019, 66,088,808 | | 66 | | | 66 | |
額外實收資本 | | 488,367 | | | 480,962 | |
留存收益 | | 1,434,634 | | | 1,352,539 | |
累計其他綜合收益(虧損),税後淨額: | | | | |
固定期限證券的未實現投資淨收益 | | 366,285 | | | 230,448 | |
福利計劃的淨資金狀況 | | (11,165) | | | (10,767) | |
國庫股,按成本計算,2020年,24,902,579股份; 2019, 24,850,484股票 | | (488,108) | | | (485,963) | |
股東權益總額 | | 1,790,079 | | | 1,567,285 | |
總負債和股東權益 | | $ | 13,471,813 | | | $ | 12,478,704 | |
請參閲合併財務報表附註。
賀拉斯·曼教育家公司
合併業務報表
($(千美元,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
收入 | | | | | | |
賺取的保險費和合同費用 | | $ | 930,697 | | | $ | 897,954 | | | $ | 817,333 | |
淨投資收益 | | 357,596 | | | 365,064 | | | 376,507 | |
淨投資收益(虧損) | | (2,289) | | | 153,340 | | | (12,543) | |
其他收入 | | 24,437 | | | 14,127 | | | 10,302 | |
| | | | | | |
總收入 | | 1,310,441 | | | 1,430,485 | | | 1,191,599 | |
| | | | | | |
收益、損失和費用 | | | | | | |
福利、索賠和和解費用 | | 568,891 | | | 585,068 | | | 637,560 | |
記入貸方的利息 | | 204,635 | | | 212,786 | | | 206,199 | |
運營費用 | | 237,827 | | | 234,609 | | | 205,413 | |
DAC解鎖和攤銷費用 | | 99,909 | | | 109,181 | | | 109,889 | |
無形資產攤銷費用 | | 14,381 | | | 8,790 | | | — | |
利息支出 | | 15,215 | | | 15,577 | | | 13,001 | |
其他費用-商譽和無形資產減值 | | 10,000 | | | 28,025 | | | — | |
| | | | | | |
福利、損失和費用合計 | | 1,150,858 | | | 1,194,036 | | | 1,172,062 | |
| | | | | | |
所得税前收入 | | 159,583 | | | 236,449 | | | 19,537 | |
所得税費用 | | 26,268 | | | 52,006 | | | 1,194 | |
| | | | | | |
淨收入 | | $ | 133,315 | | | $ | 184,443 | | | $ | 18,343 | |
| | | | | | |
每股淨收益 | | | | | | |
基本信息 | | $ | 3.18 | | | $ | 4.42 | | | $ | 0.44 | |
稀釋 | | $ | 3.17 | | | $ | 4.40 | | | $ | 0.44 | |
| | | | | | |
加權平均股數和等值股數 | | | | | | |
基本信息 | | 41,881,289 | | | 41,737,876 | | | 41,570,492 | |
稀釋 | | 42,040,892 | | | 41,948,531 | | | 41,894,232 | |
| | | | | | |
淨投資收益(虧損) | | | | | | |
證券非暫時性減值損失合計 | | $ | (5,283) | | | $ | (1,380) | | | $ | (1,530) | |
在其他綜合收益(虧損)中確認的虧損部分 | | — | | | — | | | — | |
非臨時性減值損失淨額 論在淨利潤中確認的證券 | | (5,283) | | | (1,380) | | | (1,530) | |
淨銷售額和其他 | | 14,968 | | | 151,495 | | | 3,491 | |
公允價值變動-股權證券 | | (167) | | | 7,308 | | | (18,323) | |
公允價值變動和在結算-衍生工具上實現的收益 | | (11,807) | | | (4,083) | | | 3,819 | |
總計 | | $ | (2,289) | | | $ | 153,340 | | | $ | (12,543) | |
請參閲合併財務報表附註。
賀拉斯·曼教育家公司
綜合全面收益表(損益表)
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
綜合收益(虧損) | | | | | | |
淨收入 | | $ | 133,315 | | | $ | 184,443 | | | $ | 18,343 | |
其他綜合收益(虧損),税後淨額: | | | | | | |
未實現投資淨收益的變化 固定期限證券(虧損) | | 135,837 | | | 133,507 | | | (188,195) | |
福利計劃資金淨額狀況的變化 | | (398) | | | 1,418 | | | 1,032 | |
會計原則變更的累積影響 | | — | | | — | | | (15,041) | |
其他綜合收益(虧損) | | 135,439 | | | 134,925 | | | (202,204) | |
總計 | | $ | 268,754 | | | $ | 319,368 | | | $ | (183,861) | |
請參閲合併財務報表附註。
賀拉斯·曼教育家公司
合併股東權益變動表
($(千美元,每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
普通股,$0.001面值 | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 66 | | | $ | 66 | | | $ | 65 | |
行使的期權 | | — | | | — | | | — | |
普通股單位的換算 | | — | | | — | | | — | |
轉換限制性普通股單位 | | — | | | — | | | 1 | |
期末餘額 | | 66 | | | 66 | | | 66 | |
| | | | | | |
額外實收資本 | | | | | | |
期初餘額 | | 480,962 | | | 475,109 | | | 464,246 | |
行使的期權和普通股的轉換 股票單位和限制性股票單位 | | 1,489 | | | (555) | | | 3,008 | |
基於股份的薪酬費用 | | 5,916 | | | 6,408 | | | 7,855 | |
期末餘額 | | 488,367 | | | 480,962 | | | 475,109 | |
| | | | | | |
留存收益 | | | | | | |
期初餘額 | | 1,352,539 | | | 1,216,582 | | | 1,231,177 | |
淨收入 | | 133,315 | | | 184,443 | | | 18,343 | |
股息,2020,$1.20每股;2019年,$1.15每股; 2018, $1.14每股 | | (50,711) | | | (48,486) | | | (47,979) | |
會計原則變更的累積影響 | | (509) | | | — | | | 15,041 | |
期末餘額 | | 1,434,634 | | | 1,352,539 | | | 1,216,582 | |
| | | | | | |
累計其他綜合收益(虧損),税後淨額: | | | | | | |
期初餘額 | | 219,681 | | | 84,756 | | | 286,960 | |
固定期限未實現投資淨收益(虧損)變化 有價證券 | | 135,837 | | | 133,507 | | | (188,195) | |
福利計劃資金淨額狀況的變化 | | (398) | | | 1,418 | | | 1,032 | |
會計原則變更的累積影響 | | — | | | — | | | (15,041) | |
期末餘額 | | 355,120 | | | 219,681 | | | 84,756 | |
| | | | | | |
庫存股,按成本計算 | | | | | | |
期初餘額 | | (485,963) | | | (485,963) | | | (480,875) | |
收購股份 | | (2,145) | | | — | | | (5,088) | |
期末餘額 | | (488,108) | | | (485,963) | | | (485,963) | |
年終股東權益 | | $ | 1,790,079 | | | $ | 1,567,285 | | | $ | 1,290,550 | |
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賀拉斯·曼教育家公司
合併現金流量表
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
經營活動現金流 | | | | | | |
淨收入 | | $ | 133,315 | | | $ | 184,443 | | | $ | 18,343 | |
對淨收益與提供的現金淨額進行調整 按經營活動劃分: | | | | | | |
淨投資(收益)損失 | | 2,289 | | | (153,340) | | | 12,543 | |
攤銷保費和增加以下項目的折扣 固定期限證券,淨額 | | 6,651 | | | 3,806 | | | (10,095) | |
折舊和無形資產攤銷 | | 23,417 | | | 15,629 | | | 7,357 | |
基於股份的薪酬費用 | | 6,660 | | | 7,338 | | | 8,346 | |
其他費用-商譽和無形資產減值 | | 10,000 | | | 28,025 | | | — | |
以下方面的更改: | | | | | | |
應計投資收益 | | (1,553) | | | 46,858 | | | 4,449 | |
保險責任 | | 69,889 | | | (96,802) | | | 203,370 | |
保費應收賬款 | | 7,450 | | | (5,031) | | | (10,026) | |
遞延保單收購成本 | | (2,488) | | | (1,274) | | | (783) | |
可收回的再保險項目 | | 1,615 | | | 22,006 | | | (21,317) | |
所得税負債 | | 8,346 | | | 28,726 | | | (3,383) | |
其他經營性資產和負債 | | (4,539) | | | 53,406 | | | (2,048) | |
其他 | | (1,258) | | | (6,217) | | | (5,868) | |
經營活動提供的淨現金 | | 259,794 | | | 127,573 | | | 200,888 | |
投資活動的現金流 | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | |
購買 | | (1,439,648) | | | (1,058,747) | | | (1,428,889) | |
銷售額 | | 472,913 | | | 805,887 | | | 625,527 | |
到期日、還款、催繳和贖回 | | 640,270 | | | 799,526 | | | 737,535 | |
股權證券 | | | | | | |
購買 | | (37,353) | | | (15,583) | | | (13,430) | |
銷售和還款 | | 12,717 | | | 33,502 | | | 25,498 | |
有限合夥權益 | | | | | | |
購買 | | (98,594) | | | (129,389) | | | (93,545) | |
銷售額 | | 30,877 | | | 91,587 | | | 16,997 | |
短期和其他投資的變化,淨額 | | 12,061 | | | (49,325) | | | (56,192) | |
收購業務,扣除收購現金後的淨額 | | — | | | (421,516) | | | — | |
投資活動提供的淨現金(用於) | | (406,757) | | | 55,942 | | | (186,499) | |
融資活動的現金流 | | | | | | |
支付給股東的股息 | | (49,620) | | | (47,333) | | | (46,689) | |
銀行信貸本金借款 | | — | | | 135,000 | | | — | |
FHLB借款 | | 4,000 | | | — | | | — | |
收購庫存股 | | (2,145) | | | — | | | (5,088) | |
行使股票期權所得收益 | | 2,402 | | | 1,730 | | | 3,627 | |
對投標的RSU預扣税款 | | (2,299) | | | (3,680) | | | (3,165) | |
年金合同:可變、固定和FHLB資金協議 | | | | | | |
存款 | | 578,940 | | | 637,538 | | | 489,097 | |
福利、提款和淨轉賬到單獨賬户 (可變年金)資產 | | (378,603) | | | (419,001) | | | (473,003) | |
FHLB資金協議的本金償還 | | — | | | (305,005) | | | — | |
人壽保險賬户 | | | | | | |
存款 | | 8,999 | | | 9,391 | | | 8,149 | |
撤回和投降 | | (3,910) | | | (3,558) | | | (4,910) | |
再保險時存款資產的變動 | | (21,230) | | | (150,434) | | | — | |
賬面透支的變動 | | 7,244 | | | (24,561) | | | 21,872 | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | | 143,778 | | | (169,913) | | | (10,110) | |
現金淨(減)增 | | (3,185) | | | 13,602 | | | 4,279 | |
年初現金 | | 25,508 | | | 11,906 | | | 7,627 | |
年終現金 | | $ | 22,323 | | | $ | 25,508 | | | $ | 11,906 | |
請參閲合併財務報表附註。
賀拉斯·曼教育家公司
合併財務報表附註
2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日
附註1-列報基礎和重要會計政策
業務
賀拉斯·曼教育者公司是一家保險子公司的控股公司,主要營銷和承保個人財產和意外傷害保險產品(主要是個人財產保險、汽車和財產保險)、補充保險產品(主要是癌症保險、心臟保險、醫院保險、傷殘補充保險和意外保險)、退休產品(主要是符合税收條件的固定和可變年金)和人壽保險產品,主要面向K-12年級的教師、行政人員和公立學校的其他員工及其家人(統稱為HMEC、本公司或Horace Mann)。
該公司於2019年7月1日收購了NTA Life Enterprise,LLC(NTA)。因此,公司的報告部門在2019年第三季度發生了變化。增加了一個新的報告部分,標題為“補充”,以報告由NTA營銷和承保的補充保險產品的個人系列。
陳述的基礎
隨附的經審計綜合財務報表是根據美國公認會計原則(GAAP)和美國證券交易委員會(SEC)的規則和規定編制的。
自截至2019年12月31日的年度起,本公司決定將其在合併現金流量表中用於列報的方法從直接法改為間接法,因為管理層認為間接法列報與保險業其他人使用的方法更具可比性。因此,公司對合並現金流量表中以前列報的所有期間進行了重新計算,以符合本年度的列報情況。
該公司對某些前期信息的列報進行了重新分類,以符合本年度的列報。
整固
HMEC與其子公司和附屬公司之間的所有公司間交易和餘額均已取消。
預算的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響合併財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露,以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
最重要的關鍵會計估計包括難以估值的固定到期日證券的估值(包括評估非臨時性減值)、商譽和無形資產的減值評估、年金和終身遞延保單收購成本的估值、未付財產和意外傷害索賠負債的估值以及某些投資合同和保單儲備的估值。
投資
該公司主要投資於固定期限證券。這一類別主要包括債券和票據,但也包括可贖回的優先股。這些證券被歸類為可供出售並按公允價值列賬,其中一部分代表難以估值的證券。有關該公司如何估計其固定期限證券組合(包括難以估值的證券)的公允價值的詳細説明,請參閲附註3--金融工具的公允價值--投資。
對所有可供出售並按公允價值列賬的固定到期日證券的未實現投資淨收益(虧損)的調整,被確認為股東權益內累計的其他全面收益(AOCI)的單獨組成部分,扣除適用的遞延税金以及與年金合同和賬户價值的壽險產品相關的遞延保單收購成本(DAC)的相關影響,如果這些證券以公允價值的總和出售,所得收益按當前收益率進行再投資將會發生這些影響。
從2018年1月1日開始,股權證券按公允價值列賬,公允價值變動確認為淨投資收益(虧損)。該類別包括不可贖回優先股和普通股。
有限合夥權益包括對商業抵押貸款、基礎設施、企業信貸、私募股權、房地產和其他基金的投資。有限合夥企業權益的所有投資均採用權益會計方法核算。
短期和其他投資包括短期固定到期日證券,通常以接近公允價值的成本計價;衍生品,以公允價值計價;保單貸款,以未償還本金餘額計價;抵押貸款,以未償還本金餘額計價;以及限制性聯邦住房貸款銀行(FHLB)會員和活動股票,以接近公允價值的贖回價值計價。
該公司投資於固定到期日證券和另類投資基金,這些投資基金可能符合可變利息實體(VIE)的可變權益,包括公司證券、抵押貸款支持證券和資產支持證券。本公司已審核該等VIE之可變權益,並決定該等VIE毋須進行合併,因為本公司並無權力指揮對該等VIE經濟表現最具重大影響之活動,故本公司並非主要受益人。
投資收益確認為賺取收益。投資收益反映了在實際收益基礎上溢價的攤銷和折扣的增加。
出售證券(按交易日記錄)或減值產生的已實現損益根據證券的具體標識確定。該公司評估其投資組合中所有投資的公允價值非暫時性下降,如下節所述。
非暫時性減損
該公司評估固定到期日證券的非臨時性減值(OTTI)的方法是基於截至報告日期的證券特定事實和情況。基於這些事實,如果(1)本公司有意出售該證券,(2)本公司更有可能被要求在預期收回攤銷成本基礎之前出售該證券,或(3)管理層預計不會收回該證券的全部攤銷成本基礎,則認為已經發生了場外交易。此外,如果已知的事件令人懷疑證券發行商是否有能力履行其合同承諾,將對此類證券進行評估,以確定此類證券是否遭受了非暫時性的公允價值下降。
該公司有一項政策和程序,每季度評估固定期限證券(在CUSIP/發行人層面),以評估是否存在OTTI。該等審查連同本公司投資經理的月度信貸報告及相關因素,包括(1)發行人的財務狀況及近期前景;(2)公允價值低於攤餘成本基礎的時間長短及程度;(3)本公司出售證券的意向;或本公司是否更有可能被要求在預期收回攤餘成本基礎前出售該證券;(4)發行人的市場領導地位;(5)本公司的債務評級;(3)本公司出售證券的意向;及(4)發行人的市場領導地位;(5)本公司的債務評級。(3)本公司出售證券的意向,或是否更有可能要求本公司在預期收回攤銷成本基礎之前出售該證券;(4)發行人的市場領導地位;(5)本公司的債務評級。(6)發行人的現金流和流動性或者資產支持證券的基礎現金流都被考慮在減值評估中。
對於本公司不打算出售或本公司很可能不會在預期價值回升之前出售的固定期限證券,本公司將
從與所有其他因素相關的金額中扣除減值的信用損失部分,並在淨投資收益(損失)中報告信用損失部分。與所有其他因素(非信貸因素)相關的減值在其他全面收益(OCI)中報告。免税額會根據任何額外的信貸損失和隨後的追回進行調整。在確認信用損失時,不調整成本基礎。在採用ASU 2016-13之前-金融工具信用損失的計量2020年1月1日,當OTTI被認為已經發生時,投資將減記為公允價值,成為投資的新成本基礎。
對於本公司記錄信用損失的固定到期日證券,應確定減值的原因以及本公司是否期望收回價值。對於公司預期價值回升的固定到期日證券,採用不變有效收益率法,投資按面值攤銷。
對於公司打算出售的固定到期日證券,或者公司很可能需要在預期價值回升之前出售的證券,減值的全部金額計入淨投資收益(虧損)。投資的新成本基礎是以前的攤餘成本基礎減去在投資淨收益(虧損)中確認的減值。按公允價值計算,新成本基準不會針對任何後續回收進行調整。
該公司將應計投資收入與可供出售的固定到期日證券分開報告,並選擇不對應計投資收入的信貸損失準備金進行計量。當固定期限證券的發行人違約或預期違約時,應計投資收益被註銷並確認為淨投資損失。
當本公司確定不會收取額外的現金流時,可供出售的不可收回的固定到期日證券將被註銷。
對於涉及證券化金融資產的固定到期日證券--主要是公司投資組合中的資產支持證券和商業抵押貸款支持證券--基礎抵押品現金流進行壓力測試,以確定現金流現值是否在攤銷成本基礎以下有任何不利變化。
對於因利差擴大、市場流動性不足或利率變化而出現未實現損失的固定期限證券而言,公允價值低於攤餘成本基礎的下降不被假定為非臨時性的,前提是基於公司對所有可獲得的客觀信息的考慮,存在合理的預期,即本公司將收回該證券的全部攤銷成本基礎,並且本公司無意在到期或實現市場復甦之前出售該證券,而且本公司更有可能不會被要求出售該證券。OTTI將根據每項投資的所有相關事實和情況(視情況而定)予以確認。
對某些類型的證券的其他考慮因素包括:
公司固定期限證券
關於公司固定到期日證券是否暫時受損的判斷包括分析發行人的財務狀況以及發行人為特定證券提供服務的能力是否下降。對證券發行人的分析基於資產覆蓋率、現金流倍數或其他行業標準。評估的幾個因素包括但不限於信用質量評級、現金流可持續性、流動性、財務實力、行業和市場地位。信息來源包括但不限於管理層預測、獨立顧問、外部分析師的研究、同行分析和公司的內部分析。
如果公司在評估後對發行人的生存能力或其為特定證券提供服務的能力感到擔憂,則準備進行現金流分析,以確定未來現金流的現值是否已降至固定到期日證券的攤銷成本基礎以下。這一分析以確定最終回收價值的估計,並結合估計的回收時間和預計將收集的任何其他適用現金流。如果現金流分析估計是不可行的,那麼市場對期末公允價值、市場貼現率和有效收益率所隱含的現金流的看法是用來估計最終回收價值的主要因素。
非美國政府或聯邦支持機構發行的抵押貸款支持證券
該公司使用對預計將收集的未來現金流的估計來評估其OTTI的抵押貸款支持證券。現金流估計的確定本質上是主觀的,方法可能會因證券特定的事實和情況而有所不同。所有與證券可收集性相關的合理可用信息,包括過去的事件、當前狀況以及合理和可支持的假設和預測,在制定預期收集的未來現金流的估計時都會得到考慮。信息包括但不限於償債能力、錯失的再融資機會和地理位置。
貸款水平特徵,如發行人、FICO評分、支付條件、文件水平、財產或居住類型,以及經濟前景,也被用於財務模型,以及歷史表現,以估計或衡量貸款的違約傾向。此外,金融模型還將貸款年限、租賃展期、租金波動性、空置率和再融資風險敞口作為違約的額外驅動因素考慮在內。對於貸款水平數據不可用的交易,財務模型使用基於抵押品特徵的代理。損失嚴重程度取決於多個因素,包括但不限於未償還餘額、利率、按揭保險比率、始發時的評估物業價值、物業估值的變動及始發時的按揭成數。提前還款速度,包括實際和估計的速度,資本成本率和償債比率也被考慮在內。擔保這些證券的抵押品產生的現金流然後根據這些違約、損失嚴重程度和提前還款假設進行估計。然後,這些抵押品現金流連同對公司在整體結構中的地位的考慮一起用於估計與公司持有的住宅或商業抵押擔保證券相關的未來現金流。
市政債券
該公司的市政債券投資組合主要由收入債券組成,這是評估OTTI時的獨特考慮因素,但也包括一般義務債券。該公司根據與債券目的相關的特定創收活動產生的收入的償還擔保,對OTTI的收入債券進行評估。關於市政債券是否暫時受損的判斷包括分析發行人的財務狀況,以及發行人的整體財務狀況或其服務特定證券的能力是否下降。對證券信用評級進行審查,重點放在經濟、財務、債務和市政發行人的管理上。某些證券可以由單一險種信用保險人或其他形式的擔保。
雖然在最初的證券購買決定中不依賴於保險福利,但在評估OTTI時會考慮保險福利,包括擔保人的信用。市政當局擁有獨特的權力,以及特殊的法律地位和保護,使它們能夠迅速採取行動,恢復預算平衡和財政完整性。這些權力包括徵税的主權權力、獲得一次性收入來源的機會、發行或重組債務的能力,以及將支出轉移給其他當局的能力。州政府經常在財政緊張時期向地方政府提供次要支持,聯邦政府在經濟衰退期間向州政府提供援助。
如果公司在分析後對市政發行人的生存能力或其為特定證券提供服務的能力感到擔憂,將準備進行現金流分析,以確定現值,以及現值是否已降至證券的攤銷成本基礎以下。如果現金流分析是不可行的,那麼市場對期末公允價值、市場貼現率和有效收益率的看法是估計現值的主要因素。
信用損失
本公司估計固定到期日證券減值的信用損失部分的金額為攤銷成本基礎與證券預期未來現金流現值之間的差額。現值是根據購買當日證券隱含的實際利率或當前收益率折現的現金流的最佳估計來確定的,這些現金流與資產支持證券或浮動利率證券相輔相成。根據證券類型的不同,確定最佳現金流估計的方法和假設也會有所不同。公司固定到期日證券和市政債券現金流估計是根據預期重組的基於情景的結果或使用特定事實和其他情況(包括時機、擔保權益和損失嚴重程度)處置資產得出的,當無法合理評估時,此類證券將根據管理層對未來現金流現值的最佳估計減值為公允價值。抵押貸款支持證券和其他結構性證券的現金流估計是以證券為基礎的。
具體事實和情況,可能包括抵押品特徵、對拖欠率和違約率的預期、損失嚴重程度和提前還款速度,以及結構性支持(包括從屬和擔保)。
延期保單收購成本
公司按報告部門劃分的遞延保單收購成本(DAC)如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
財產和傷亡 | | $ | 26,153 | | | $ | 28,616 | |
補充 | | 4,270 | | | 1,967 | |
退休 | | 137,735 | | | 185,294 | |
生命 | | 61,670 | | | 60,791 | |
總計 | | $ | 229,828 | | | $ | 276,668 | |
DAC由佣金、保單簽發和其他成本組成,這些成本是遞增的,與成功收購新業務或續簽業務直接相關,這些成本根據保險範圍的類型遞延和攤銷。對於財產和意外傷害險,DAC按保單條款攤銷(6或12月)。對於補充保單,DAC按保單條款內預期保費的比例攤銷(大約6年,基於所有補充產品的估計平均持續時間)。對於所有年金合同,DAC在以下時間攤銷20與預計毛利成比例的年份。DAC按以下項目的估計毛利比例攤銷20某些賬户價值及以上人壽保險產品的年限30指數化萬能壽命(IUL)產品的年份。至於其他個人人壽合約,DAC按保單條款內預期保費的比例攤銷(10, 15, 20, 30年)。
該公司定期審查DAC中使用的假設和估計,還定期審查其對毛利潤的估計,這一過程有時被稱為“解鎖”。估算年金毛利時涉及的最重要假設包括利差、未來金融市場表現、業務退保率/故障率、費用以及淨投資收益(虧損)對固定期限證券和股權證券的影響。對於退休的可變存款部分,公司利用未來金融市場表現假設為8返回到平均值方法的百分比200在迴歸期間圍繞平均數的基點走廊,代表本公司長期假設的上限和下限。本公司關於未來金融市場表現的實踐假設,金融市場的長期升值不會因短期市場波動而改變,只有在經歷持續偏離時才會改變。該公司監測這些波動,只有在長期預期發生變化時才會改變假設。
在估計壽險毛利時,最重要的假設包括預期的投資利率、業務持續性和死亡率。從定期保險轉換為永久保險會導致相關DAC立即減記。
在估計補充毛利時涉及的最重要的假設包括髮病率、持續性、費用和預期從投資中獲得的利率。當補充政策失效時,會立即減記相關的DAC。
該公司每年都會對人壽保險單進行毛保費估值(GPV),以評估是否發生了損失確認事件。這涉及到將預期的未來福利和支出減去預期的未來保費。如果這一金額大於壽險塊的未來福利負債減去DAC資產的總和,則虧損將通過首先註銷DAC資產,然後增加負債來確認。
如果實際經驗與假設有很大不同或假設被大幅修訂,公司可能被要求確認進行調整期間的本期DAC攤銷費用的重大費用或貸項。由於評估了實際經驗和預期假設(即解鎖的影響),公司確認了對DAC攤銷費用的以下調整:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
增加(減少)DAC攤銷費用: | | | | | | |
退休 | | $ | (1,766) | | | $ | 3,480 | | | $ | 3,948 | |
生命 | | (337) | | | (267) | | | 283 | |
總計 | | $ | (2,103) | | | $ | 3,213 | | | $ | 4,231 | |
年金合同和有賬户價值的壽險產品的DAC根據對估計未來毛利的影響進行調整,就好像固定到期日證券的未實現投資淨收益(虧損)已在報告日期實現一樣。這一調整使DAC減少了$。90.5百萬,$41.2百萬美元和$17.9分別為2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日。這項調整的税後影響計入股東權益內的AOCI(連同固定到期日證券的淨未實現投資收益(虧損))。
就未來收益(包括淨投資收益)的可回收性進行審查,並在作出決定的期間計入被視為無法收回的成本。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內,沒有此類成本被認為是無法收回的。
無形資產
收購業務價值(VOBA)代表保險合同的公允價值與根據本公司收購保險合同的會計政策計量的保單準備金之間的差額。VOBA是基於對收購日生效的保險未來可分配收益現值的精算估計。VOBA是$83.6截至2020年12月31日,保費為100萬美元,正在根據未來保費的現值按產品攤銷。該公司估計,它將確認VOBA攤銷#美元。6.62021年為100萬美元,6.22022年為100萬美元,5.82023年為100萬美元,5.42024年為100萬美元,5.1到2025年將達到100萬。
該公司根據現有分銷渠道對未來業務現值的精算估計,核算與收購NTA相關的獲得分銷價值(VODA)。沃達是$44.7截至2020年12月31日,已攤銷100萬歐元,正在按直線攤銷。該公司估計,它將確認VODA攤銷#美元。2.92021年至2025年每年分別為100萬。
該公司根據管理層對現有分銷渠道將撰寫的未來業務現值的估計,對與收購效益諮詢集團公司(BCG)相關的VODA進行會計處理。沃達是$0.7截至2020年12月31日,已攤銷100萬美元,將根據未來將收到的利潤現值進行攤銷。該公司估計,它將確認累計VODA攤銷#美元。0.3從2021年到2025年,這一數字將達到600萬美元。
本公司根據NTA保留的佣金超額現值計算代理關係的價值。代理關係是$12.9截至2020年12月31日,保費為100萬美元,正在根據未來保費的現值進行攤銷。該公司估計,它將確認代理關係攤銷#美元。2.22021年為100萬美元,1.92022年為100萬美元,1.62023年為100萬美元,1.42024年為100萬美元,1.2到2025年將達到100萬。
本公司根據收購之日有效的波士頓諮詢公司現有客户的預期利潤現值來核算客户關係的價值。客户關係是$5.9截至2020年12月31日,已攤銷100萬美元,將根據未來將收到的利潤現值進行攤銷。該公司估計,它將確認客户關係攤銷$1.22021年為100萬美元,1.12022年為100萬美元,0.92023年為100萬美元,0.72024年為100萬美元,0.6到2025年將達到100萬。
商標名代表NTA和BCG因不必為使用商標名支付版税而積累的未來節省的現值,使用特許權使用費減免法進行估值。州許可證代表NTA持有的使用成本法估值的監管許可證。商號和國家許可證都是不確定的無形資產,不受攤銷的影響。
該公司每年都會對補充保險單進行VOBA分析,以評估是否發生了損失確認事件。這首先涉及將區塊的歷史和預期未來體驗與原始VOBA無形資產中嵌入的假設進行比較。如果到目前為止的體驗和
目前的預期體驗一直好於最初的VOBA假設,區塊中的剩餘價值足以支持VOBA無形資產,不需要確認虧損。如果歷史和當前預期假設沒有一致地好於最初的VOBA假設,則執行GPV以評估是否發生了損失確認事件。這涉及到將預期的未來福利和支出減去預期的未來保費。如果這一金額大於補充保險區塊的未來福利負債減去VOBA無形資產的總金額,則將通過首先註銷VOBA,然後增加負債來確認損失。目前,收購的補充區塊不需要GPV。在截至2020年12月31日的年度內,沒有此類成本被視為無法收回。
每當事件或環境變化顯示其賬面值可能無法收回時,攤銷無形資產(即VODA、代理關係和客户關係)將被測試是否可收回。如果攤銷無形資產的賬面價值超過該資產的使用和最終處置預期產生的未貼現現金流的總和,則該賬面價值不能收回。如果賬面金額無法從未貼現的現金流量中收回,則減值按賬面金額與公允價值之間的差額計量。
不需攤銷的無形資產(即商號和國家許可證)每年或更頻繁地進行減值測試,如果事件或環境變化表明該資產可能減值。減值測試包括無形資產的公允價值與其賬面價值的比較。如果不應攤銷的無形資產的賬面價值超過其公允價值,則確認減值損失的金額等於超出的金額。
2020年10月1日,公司進行了定性評估,以確定是否有必要進行量化無形資產減值測試。根據對定性因素的評估,沒有任何事件或情況導致確定無形資產的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值,但分配給波士頓諮詢集團的VODA和商號無形資產除外,對這些資產進行了量化的無形資產減值測試,導致無形資產減值費用為#美元。4.4總計300萬美元。
商譽
當該公司於1989年被HME控股公司從信諾公司收購時,無形資產在購買會計中被確認為商譽。此外,商譽在1994年與收購Horace Mann Property&Casualty Insurance Company有關,在2019年與收購BCG和NTA有關。
商譽是指收購一家企業所支付的金額超過其在收購之日的淨資產公允價值的部分。商譽不會攤銷,但至少每年或更頻繁地在報告單位層面進行減值測試,如果發生的事件或情況變化更有可能使報告單位的公允價值低於其賬面價值。如果獨立的財務信息是由該級別的管理層編制並定期審查的,則報告單位被定義為運營部門或運營部門下一級的業務單位。已分配商譽的公司報告單位相當於公司的經營部門。截至2020年12月31日,申報單位商譽分配情況見附註6。
根據GAAP的定義,商譽減值測試允許實體選擇首先評估定性因素,以確定事件或情況的存在是否導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。如果一家實體確定報告單位的公允價值很可能少於其賬面價值,則該實體通過比較報告單位的公允價值與其賬面金額進行商譽減值量化測試,以確認和計量減值。2019年第二季度,本公司通過了消除商譽減值測試第二步的指導意見。商譽減值現在是指報告單位的賬面金額超過其公允價值,但不超過商譽賬面金額的金額。任何被確定為減值的商譽在減值確定期間確認為費用。
2020年10月1日,公司進行了商譽減值量化測試。根據評估,沒有任何事件或情況導致確定報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值,但波士頓諮詢公司的財富低於預期除外。
教育市場以外的管理層銷售導致與退休報告部門的BCG業務相關的商譽減值。在評估中,波士頓諮詢公司的公允價值採用貼現現金流方法計量。賬面價值超過了公允價值,導致了$。5.6100萬歐元商譽減值費用。
從2018年到2020年,公司每年都完成規定的年度商譽減值測試。除附註6所述商譽減值費用外,並無其他商譽減值費用作為該等評估的結果。商譽可回收性的評估需要作出重大判斷,並受到固有不確定性的影響。在合理範圍內使用不同的假設,可能會導致報告單位的公允價值低於其賬面價值。隨後的商譽評估可能導致減值,特別是對任何具有風險商譽的報告單位來説,這是因為動盪的金融市場對收益、折現率假設、流動性和市值的影響。
財產和設備
財產和設備是按成本減去累計折舊後計入的,該折舊是根據資產的預計使用年限採用直線法計算的。房地產的估計使用年限從20至45好幾年了。租賃改進和其他財產和設備(包括大寫軟件)的估計使用壽命一般在3至10好幾年了。以下金額包括在合併資產負債表的其他資產中:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
財產和設備 | | $ | 131,269 | | | $ | 166,583 | |
減去:累計折舊 | | 66,552 | | | 106,458 | |
總計 | | $ | 64,717 | | | $ | 60,125 | |
單獨賬户(可變年金)資產和負債
獨立賬户資產代表投資於各種共同基金的可變年金合同制基金。單獨的賬户資產包括活躍交易的共同基金,這些基金每日報價的資產淨值可以很容易地確定為公司可以獲得的相同資產。投資獨立賬户資產的活躍交易共同基金的資產淨值每天從基金經理處獲得。分賬負債等於分賬資產的估計公允價值。這些賬户的投資收益和損益直接計入承包人,不計入公司的經營業績。除了(1)賺取的合同費用,(2)與合同擔保有關的活動(這是現有可變年金合同的好處),以及(3)金融市場表現對DAC攤銷的影響外,單獨賬户的活動沒有反映在綜合經營報表中(1)賺取的合同費用,(2)與合同擔保有關的活動,這是現有可變年金合同的好處,以及(3)金融市場表現對DAC攤銷的影響。本公司賺取的合同費用包括向獨立賬户收取的費用,包括死亡率費用、風險費用、保單管理費、投資管理費和退保費。
投資合同和政策儲備
該表彙總了公司的投資合同和保單準備金。
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
投資合同儲備 | | $ | 4,847,649 | | | $ | 4,675,774 | |
政策儲備 | | 1,597,674 | | | 1,558,678 | |
總計 | | $ | 6,445,323 | | | $ | 6,234,452 | |
補充保單、人壽保單和年金保單的未來福利負債的金額足以履行有效保單的估計未來義務。
某些補充保單和人壽保險單的未來保單福利負債是使用淨水平保費方法計算的,其中包括對投資收益、死亡率、發病率、持續性、開支的假設,以及基於公司經驗的其他假設,其中包括一項針對不利偏差的準備金。這些假設是在保單發佈時建立的,旨在估計
在保單福利支付期間的經驗。如果經驗不如假設的有利,可能會產生額外的負債,從而導致在此期間確認虧損。
年金合同和某些長期人壽保險合同的未來福利負債按投保人的累計價值計入,而不會因潛在的退保或提取費用而減少。該責任還包括為某些保單費用的未賺取部分撥備。
如果合同者死亡,可變年金合同價值低於合同規定的金額,保證最低死亡撫卹金(GMDB)通常會提供額外的福利。該公司已根據公認會計準則估計並記錄了可變年金合同的GMDB準備金。合同規定的金額因合同簽訂日期以及簽約人選擇的GMDB功能的不同而不同。考慮到金融市場的波動,該公司定期監測GMDB儲備。該公司對GMDB風險的敞口相對較低,如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
GMDB儲備 | | $ | 77 | | | $ | 126 | |
GMDB條款下的現金死亡撫卹金總額 | | 26,710 | | | 29,367 | |
基於GMDB功能的可變年金合同價值分佈: | | | | |
不能保證 | | 26 | % | | 28 | % |
退還保費保證 | | 69 | % | | 67 | % |
保證保費按年率累計3%或5% | | 5 | % | | 5 | % |
總計 | | 100 | % | | 100 | % |
固定指數化年金和指數化萬能人壽產品準備金
該公司提供固定指數年金(FIA)產品,其利息抵扣策略與標準普爾(S&P)500指數和道瓊斯工業平均指數(DJIA)掛鈎。該公司購買適用指數的看漲期權作為一項投資,以提供為指數產品的年度指數信用提供資金所需的收入。這些產品是遞延固定年金,有保證的最低利率加上基於股票市場表現的或有回報,被視為GAAP下的混合金融工具。
該公司選擇不對與國際汽聯產品相關的衍生品交易使用對衝會計。因此,本公司將購買的看漲期權和與按公允價值計提或有回報相關的嵌入衍生工具入賬,公允價值變動在綜合經營報表中確認為淨投資收益(虧損)。嵌入的衍生工具是從主合同中分離出來的,幷包括在綜合資產負債表中的其他投保人基金中。主機合約根據公認會計原則作為債務工具入賬,並計入綜合資產負債表內的投資合約及壽險儲備,並以實際收益率法增加的最低賬面價值作任何折讓。在綜合經營報表中,FIA產品的增值利息和報告期間發生的對這些產品的福利索賠包括在福利、索賠和和解費用中。
該公司提供指數化萬能壽險(IUL)產品,作為其產品組合的一部分,並提供與標準普爾500指數和道瓊斯指數掛鈎的利息抵扣策略以及固定選擇權。該公司每月購買看漲期權,以經濟地對衝IUL賬户中產生的潛在負債。該公司選擇不對與IUL產品相關的衍生品交易使用對衝會計。因此,本公司按公允價值記錄購買的看漲期權和與或有回報撥備相關的嵌入衍生工具,公允價值變動在綜合經營報表的投資淨收益(虧損)中報告。在一個或多個索引賬户中有餘額的IUL保單被認為具有嵌入的派生。東道主合同的收益準備金是用追溯存款法計算的,對於Horace Mann的IUL產品來説,這等於賬户餘額。嵌入衍生工具從主合同中分離出來,按公允價值列賬,並計入綜合資產負債表中的投資合同和壽險準備金。
有關確定嵌入FIA和IUL的衍生品以及購買的看漲期權的公允價值的更多信息,請參見附註3。
未付索賠和索賠費用
財產和意外傷害未付索賠和索賠費用的負債包括為已報告的索賠、已發生但尚未報告的索賠(IBNR)和相關和解費用支付的準備金。公司的所有財產和意外傷害準備金、未付索賠和索賠費用均按估計負債的全額價值列賬,不會對準備金預期賺取的利息進行貼現。未付財產和傷亡索賠的救助和代位權估計金額從未付索賠的責任中扣除。由於本公司的個人業務性質,本公司不承擔與有毒廢物清理、其他環境補救或石棉相關疾病的索賠有關的損失,但根據財產保險單就與環境有關的物品(如模具)提出的索賠除外。
其他投保人基金
其他投保人基金包括沒有壽險意外事件和股息積累的支付年金合同,以及根據與FHLB的融資協議以及與FIA產品相關的嵌入式衍生品而未償還的餘額。除嵌入式衍生品外,所有這些組件都是按成本計價的。嵌入衍生品按公允價值列賬。根據FHLB融資協議收到和償還的金額在公司的綜合現金流量表中歸類為融資活動。
FHLB資助協議
2013年,Horace Mann Life Insurance Company(HMLIC)成立,2019年,NTA成為FHLB的成員,FHLB為這兩家子公司提供抵押借款和其他FHLB產品。從FHLB借入的任何資金都需要購買FHLB基於活動的普通股,金額相當於4.5%的借款,或更低的百分比-例如2.0%基於減少資本化預付款計劃。2019年,HMEC董事會(董事會)批准的最高金額相當於15淨總確認資產的百分比減去保險子公司的單獨賬户資產,用於FHLB墊款和融資協議的總和。2020年,HMLIC和NTA總共獲得了額外的$95.5根據資金協議,FHLB提供了2.5億美元。FHLB資金協議項下的未清償預付款在綜合資產負債表中報告為其他投保人資金,總額為#美元。590.5截至2020年12月31日,為1.2億美元。融資協議的利息按其實際利率計算。
截至2020年12月31日,未償還FHLB融資協議的計劃到期日如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | | | |
| | 金額 | | 實際利率 | | 到期日 |
| | $50,000 | | 0.324% | | 2021年1月15日 |
| | 25,000 | | 0.297% | | 2021年2月12日 |
| | 8,000 | | 0.000% | | 2021年5月17日 |
| | 20,000 | | 0.486% | | 2023年11月15日 |
| | 100,000 | | 0.306% | | 2023年12月15日 |
| | 50,000 | | 0.514% | | 2024年1月12日 |
| | 125,000 | | 0.570% | | 2025年9月11日 |
| | 12,500 | | 0.670% | | 2025年6月26日 |
| | 200,000 | | 0.270% | | 2026年1月16日 |
總計 | | $590,500 | | | | |
再保險
本公司訂立再保險安排,根據該安排,本公司將若干保險風險割讓予非附屬再保險人。根據再保險協議進行的分拆並不履行本公司作為主保險人的義務。再保險安排的會計處理取決於該安排是否按照公認會計原則為與保險風險有關的損失或責任提供賠償。
如果本公司認定再保險協議使再保險人面臨保險風險造成重大損失的合理可能性,則由於再保險不會解除本公司對投保人的法律責任,可就已支付和未支付的損失以及和解費用而轉讓的未到期保費和可收回的再保險餘額作為資產單獨報告,而不是與相關負債一起計入淨額。有關更多詳細信息,請參見注釋8。
如果本公司確定再保險協議不會使再保險人面臨保險風險造成重大損失的合理可能性,本公司將採用存款會計方法確認該再保險協議。作為支付對價轉讓給再保險人的資產在本公司的綜合資產負債表中列為再保險存款資產。當收到或支付或收到與基礎再保險合同一致的金額時,再保險的存款資產將進行調整。再保險存款資產採用利息法計入估計最終現金流量,調整後報告為淨投資收益。有關更多詳細信息,請參見注釋5。
賺取的保險費和合同費用
財產和意外傷害保險費按保險風險比例在相關合同期內按比例確認為收入。這些財產和意外傷害保險費中未到期的部分按月按比例記錄為未到期保險費。
具有賬户價值的人壽保險合同和年金合同的保費和合同費用包括保險費、保單管理費和提款費用。長期傳統人壽和補充保單的保費在保費支付期間到期時被確認為收入。有賬户價值的合同存款到年金合同和人壽保險合同代表投保人存入的資金,不包括在本公司賺取的保費或合同費用中。
基於股份的薪酬
該公司向高管、其他僱員和董事授予股票期權以及基於服務和基於業績的限制性普通股(RSU),以努力吸引和留住個人,同時使薪酬與公司股東的利益保持一致。有關本公司以股份為基礎的薪酬計劃的其他資料載於附註12。
股票期權是按照公允價值會計方法核算的,使用Black-Scholes估值模型來衡量授予之日的股票期權費用。RSU的公允價值以授予之日公司普通股的市場價格計量,但基於市場的業績獎勵除外,為此,公司使用蒙特卡羅模擬模型來確定公允價值,以衡量RSU費用。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度,本公司確認1.1百萬,$1.2百萬美元,以及$1.2分別由於在各自期間授予的股票期權而產生的股票期權費用。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度,本公司確認4.8百萬,$5.2百萬美元和$6.6在各自的期間,由於RSU的履行和/或歸屬,RSU費用分別為100萬歐元。
在2020、2019年和2018年,本公司授予了下表中量化的股票期權,該表還提供了每年授予的股票期權的加權平均授予日期公允價值。授予的股票期權的公允價值是根據布萊克-斯科爾斯期權定價模型和下表所示的加權平均假設在相應的授予日期進行估算的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
已授予的股票期權數量 | | 234,248 | | | 282,040 | | | 223,208 | |
已授予股票期權的加權平均授予日期公允價值 | | $ | 6.02 | | | $ | 6.26 | | | $ | 7.16 | |
加權平均假設: | | | | | | |
無風險利率 | | 0.8 | % | | 2.5 | % | | 2.6 | % |
預期股息收益率 | | 2.7 | % | | 2.9 | % | | 2.6 | % |
預期壽命(以年為單位) | | 5.1 | | 5.0 | | 4.8 |
預期波動率(基於歷史波動率) | | 22.8 | % | | 21.9 | % | | 21.5 | % |
截至2020年12月31日未償還非既得股票期權的加權平均公允價值為#美元。6.31。截至2020年12月31日,與未支付的未既得股票期權相關的未確認補償費用總額約為#美元。2.1百萬美元。這筆金額將在計劃於2021年至2024年的授權期剩餘時間內確認為費用。費用在整個獎勵的授權期內以直線方式確認。因終止和/或提前退休而沒收的未歸屬金額被確認為相關費用的減少。
截至2020年12月31日,與未償還RSU相關的未確認補償支出總額約為$6.5百萬美元。這筆金額將在計劃於2021年至2023年的績效和/或授權期剩餘時間內確認為費用。費用從授予之日起至整個獎勵的績效和/或歸屬期結束時以直線方式確認。因終止而沒收的未歸屬金額確認為相關費用的減少。
所得税
該公司採用資產負債法計算遞延聯邦所得税。所得税撥備一般基於為財務報表目的報告的收入。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度的聯邦所得税撥備包括目前應付的金額和遞延所得税,這是根據納税申報單和財務報表確定的公司資產和負債累計差額造成的。
遞延税項資產和負債包括固定到期日證券的未實現投資淨收益(虧損)撥備,以及福利計劃的淨資金狀況,每個期間的變化包括在股東權益內的AOCI各自組成部分中。
每股收益
每股基本收益是根據已發行普通股的加權平均數加上完全歸屬的RSU和作為HMEC普通股應付的普通股單位(CSU)的加權平均數計算的。稀釋每股收益是根據已發行普通股和普通股等價物的加權平均數計算的,在稀釋的程度上。本公司的普通股等價物涉及已發行普通股期權、遞延薪酬CSU和激勵性薪酬RSU,如附註12所述。
按基本基數和攤薄基數計算的每股淨收入,包括分子和分母的對賬,計算如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
基本: | | | | | | |
當期淨收益 | | $ | 133,315 | | | $ | 184,443 | | | $ | 18,343 | |
普通股加權平均數 期間內(以千計) | | 41,881 | | | 41,738 | | | 41,570 | |
每股淨收益-基本 | | $ | 3.18 | | | $ | 4.42 | | | $ | 0.44 | |
| | | | | | |
稀釋: | | | | | | |
當期淨收益 | | $ | 133,315 | | | $ | 184,443 | | | $ | 18,343 | |
普通股加權平均數 期間內(以千計) | | 41,881 | | | 41,738 | | | 41,570 | |
普通股等值股的加權平均數,以反映 普通股等值證券的稀釋效應(千): | | | | | | |
股票期權 | | 44 | | | 79 | | | 100 | |
與僱員遞延薪酬相關的CSU | | — | | | — | | | 25 | |
與激勵性薪酬相關的RSU | | 116 | | | 132 | | | 199 | |
調整後的普通股和普通股等值股份合計 計算稀釋後每股收益(千) | | 42,041 | | | 41,949 | | | 41,894 | |
每股淨收益-稀釋後 | | $ | 3.17 | | | $ | 4.40 | | | $ | 0.44 | |
要購買的選項713,080普通股價格為$38.05至$42.95每股收益在2017年、2018年、2019年和2020年被授予,但由於其反稀釋效應,沒有被計入2020年稀釋後每股收益的計算中。這些期權將在2027年、2028年、2029年和2030年到期,截至2020年12月31日仍未平倉。
合併現金流量表
在合併現金流量表中,現金包括銀行存款現金和限制性現金。有關詳細信息,請參閲註釋17。
新會計準則的採納
金融工具信用損失的計量
2016年6月,FASB發佈了指導意見,修訂了按攤餘成本衡量的某些金融資產的信貸損失確認標準,包括可收回的再保險。新的指導方針用預期損失確認模型取代了現有的已發生損失確認模型。預期信貸損失模式的目的是讓申報實體在估值撥備中確認其對受影響金融資產預期信貸損失的估計,當從相關金融資產的攤餘成本基準中扣除該撥備時,其賬面淨值為預期收取的金額。報告實體在估計預期信用損失時必須考慮所有可用的相關信息,包括關於過去事件、當前狀況的細節,以及對資產壽命的合理和可支持的預測。當金融資產具有相似的風險特徵時,可以單獨評估,也可以在合併的基礎上進行評估。按公允價值計量的可供出售債務證券的信貸損失不受影響,但確認的信貸損失僅限於公允價值低於攤銷成本的金額,而賬面價值調整通過估值撥備確認,估值撥備可能會隨着時間的推移而變化,但一旦記錄,隨後就不能減少到低於零的金額。該指導意見對2019年12月15日之後開始的報告期有效,對大多數受影響的工具採用了修改後的追溯法,累計影響調整記錄為開始留存收益。
該公司的實施活動已經完成,其影響涉及公司的商業抵押貸款組合、代理墊款、可回收再保險以及無資金支持的商業抵押貸款承諾的表外信貸敞口。該公司於2020年1月1日採納了新的指導方針,並確認了累計效果調整,使留存收益減少了美元。0.52000萬。
新會計準則的未來採納
長期保險合同的會計處理
2018年8月,FASB發佈了會計和披露指導意見,其中包含對長期保險合同會計的有針對性的改進。根據新的指導方針,用於衡量傳統保險合同未來保單福利負債的現金流假設將被要求至少每年更新一次,並確認為福利支出(即假設將不再被鎖定)。保險實體將被要求使用標準貼現率來衡量相當於優質債券收益率的負債。新的指導意見還將發展援助基金的攤銷改為在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷,而不應計入發展援助基金餘額的利息。新的指導還引入了一類與存款類合同相關的新的合同特徵,稱為市場風險收益(MRB)。符合MRB定義的合同特徵將按公允價值計量。長期保險合同將需要新的披露,以便更好地披露保險實體的風險敞口及其結果的驅動因素。對於公共業務實體,本指導意見適用於2022年12月15日之後開始的年度報告期,包括這些年內的過渡期。關於未來保單福利和DAC的責任,本指導意見適用於自提交的最早期間開始有效的合同,並可追溯適用。關於MRB,該指南將在提交的最早期間開始時追溯適用。允許提前領養。管理層正在評估本指南將對公司的運營結果和財務狀況產生的影響。
淨投資收益
以下各期間的淨投資收入構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
固定期限證券 | | $ | 232,917 | | | $ | 283,228 | | | $ | 353,303 | |
股權證券 | | 4,665 | | | 4,923 | | | 6,017 | |
有限合夥權益 | | 20,863 | | | 25,694 | | | 15,406 | |
短期和其他投資 | | 11,409 | | | (10,122) | | | 11,981 | |
投資費用 | | (9,542) | | | (9,484) | | | (10,200) | |
淨投資收益--投資組合 | | 260,312 | | | 294,239 | | | 376,507 | |
投資收益-再保險存款資產 | | 97,284 | | | 70,825 | | | — | |
淨投資收益合計 | | $ | 357,596 | | | $ | 365,064 | | | $ | 376,507 | |
淨投資收益(虧損)
以下各期的淨投資收益(虧損)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
固定期限證券(1) | | $ | 9,392 | | | $ | 141,448 | | | $ | (5,713) | |
股權證券 | | 1,843 | | | 15,975 | | | (10,649) | |
短期投資和其他 | | (13,524) | | | (4,083) | | | 3,819 | |
淨投資收益(虧損) | | $ | (2,289) | | | $ | 153,340 | | | $ | (12,543) | |
(1) 固定期限證券的淨投資收益包括1美元。135.3與將投資轉移給再保險公司相關的已實現投資收益,作為2019年第二季度支付的與澳元再保險有關的代價2.9億塊有效的固定和可變年金業務。有關詳細信息,請參閲註釋5和17。
本公司不時出售於報告日期後被視為暫時減值的投資資產。此類出售是由於報告日期之後發生的發行人特定事件導致公司持有投資資產的意圖或能力發生變化。可能導致出售的事件類型包括與所投資資產相關的經濟事實和環境的重大變化、流動性需求的重大不可預見的變化或公司投資戰略的變化。
按交易類型列出的淨投資收益(虧損)
下表按事務處理類型調節了税前淨投資收益(虧損):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
信貸減值減值 | | $ | — | | | $ | (1,105) | | | $ | — | |
意圖減記的變化 | | (5,283) | | | (275) | | | (1,530) | |
證券非暫時性減值損失淨額 在淨收入中確認 | | (5,283) | | | (1,380) | | | (1,530) | |
淨銷售額和其他 | | 14,968 | | | 151,495 | | | 3,491 | |
公允價值變動-股權證券(1) | | (167) | | | 7,308 | | | (18,323) | |
公允價值變動及已實現損益 論結算衍生工具 | | (11,807) | | | (4,083) | | | 3,819 | |
淨投資收益(虧損) | | $ | (2,289) | | | $ | 153,340 | | | $ | (12,543) | |
(1) 自2018年1月1日起,隨着採用新的金融工具確認和計量會計準則,股權證券按公允價值報告,公允價值變化在淨投資收益(虧損)中確認,不再計入減值減記或意圖減記變化。
固定期限證券
該公司的投資組合主要由固定期限證券組成。投資組合中所有固定到期日證券的攤銷成本、未實現投資淨收益(虧損)和公允價值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 攤銷 成本 | | 未實現 收益 | | 未實現 損失 | | 公平 價值 |
2020年12月31日 | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務: (1) | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 605,468 | | | $ | 79,601 | | | $ | 231 | | | $ | 684,838 | |
其他,包括美國國債 | | 395,042 | | | 39,144 | | | 1,033 | | | 433,153 | |
市政債券 | | 1,612,290 | | | 215,711 | | | 504 | | | 1,827,497 | |
外國政府債券 | | 40,145 | | | 4,908 | | | — | | | 45,053 | |
公司債券 | | 1,905,207 | | | 221,634 | | | 3,942 | | | 2,122,899 | |
其他資產支持證券 | | 1,230,399 | | | 24,123 | | | 22,672 | | | 1,231,850 | |
總計 | | $ | 5,788,551 | | | $ | 585,121 | | | $ | 28,382 | | | $ | 6,345,290 | |
| | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務:(1) | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 684,543 | | | $ | 41,263 | | | $ | 1,487 | | | $ | 724,319 | |
其他,包括美國國債 | | 436,665 | | | 22,824 | | | 621 | | | 458,868 | |
市政債券 | | 1,545,787 | | | 141,996 | | | 1,580 | | | 1,686,203 | |
外國政府債券 | | 42,801 | | | 2,569 | | | — | | | 45,370 | |
公司債券 | | 1,464,444 | | | 118,775 | | | 1,795 | | | 1,581,424 | |
其他資產支持證券 | | 1,282,740 | | | 20,883 | | | 8,131 | | | 1,295,492 | |
總計 | | $ | 5,456,980 | | | $ | 348,310 | | | $ | 13,614 | | | $ | 5,791,676 | |
(1) 公允價值包括聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)發行的美元證券。387.1百萬美元和$405.1百萬美元;聯邦住房貸款抵押貸款公司(FHLMC)$344.3百萬美元和$283.1百萬美元;以及政府全國抵押貸款協會(GNMA)$132.3百萬美元和$147.4分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
下表分別列出了固定到期日證券在2020年12月31日和2019年12月31日的未實現虧損頭寸的公允價值和未實現虧損總額。該公司認為,截至2020年12月31日,所有有未實現虧損的固定到期日證券的公允價值下降是暫時的-這主要是由於利率上升、利差擴大、金融市場流動性不足和/或市場波動造成的。截至2020年12月31日,本公司尚未作出出售決定,在收回價值之前,本公司不太可能被要求出售有未實現虧損的固定到期日證券。因此,確定截至2020年12月31日,下表所列固定到期日證券的未實現虧損不是臨時減值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 12個月或更短時間 | | 超過12個月 | | 總計 |
| | 公允價值 | | 毛 未實現 損失 | | 公允價值 | | 毛 未實現 損失 | | 公允價值 | | 毛 未實現 損失 |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務: | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 4,842 | | | $ | 75 | | | $ | 2,644 | | | $ | 156 | | | $ | 7,486 | | | $ | 231 | |
其他 | | 95,919 | | | 1,033 | | | — | | | — | | | 95,919 | | | 1,033 | |
市政債券 | | 18,097 | | | 504 | | | — | | | — | | | 18,097 | | | 504 | |
外國政府債券 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
公司債券 | | 126,619 | | | 3,768 | | | 10,879 | | | 174 | | | 137,498 | | | 3,942 | |
其他資產支持證券 | | 316,973 | | | 17,153 | | | 409,274 | | | 5,519 | | | 726,247 | | | 22,672 | |
總計 | | $ | 562,450 | | | $ | 22,533 | | | $ | 422,797 | | | $ | 5,849 | | | $ | 985,247 | | | $ | 28,382 | |
| | | | | | | | | | | | |
具有 未實現總虧損 | | 308 | | | | | 123 | | | | | 431 | | | |
公允價值佔固定總價值的百分比 到期日證券公允價值 | | 8.9 | % | | | | 6.7 | % | | | | 15.6 | % | | |
| | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務: | | | | | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 72,422 | | | $ | 1,282 | | | $ | 2,620 | | | $ | 205 | | | $ | 75,042 | | | $ | 1,487 | |
其他 | | 38,341 | | | 619 | | | 1,527 | | | 2 | | | 39,868 | | | 621 | |
市政債券 | | 91,195 | | | 977 | | | 9,160 | | | 603 | | | 100,355 | | | 1,580 | |
外國政府債券 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
公司債券 | | 58,198 | | | 886 | | | 16,622 | | | 909 | | | 74,820 | | | 1,795 | |
其他資產支持證券 | | 218,710 | | | 1,970 | | | 442,791 | | | 6,161 | | | 661,501 | | | 8,131 | |
總計 | | $ | 478,866 | | | $ | 5,734 | | | $ | 472,720 | | | $ | 7,880 | | | $ | 951,586 | | | $ | 13,614 | |
| | | | | | | | | | | | |
具有 未實現總虧損 | | 330 | | | | | 137 | | | | | 467 | | | |
公允價值佔固定總價值的百分比 到期日證券公允價值 | | 8.3 | % | | | | 8.2 | % | | | | 16.5 | % | | |
具有投資級評級的固定到期日證券81.2截至2020年12月31日的未實現虧損總額的%。關於涉及證券化金融資產的固定到期日證券,相關抵押品現金流已進行壓力測試,以確定低於攤餘成本基準的現金流現值沒有不利變化。
信用損失
下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日公司不打算出售的固定到期日證券的OTTI損失中與公司信用損失部分相關的累計金額,公司不太可能被要求在預期價值恢復之前出售這些證券,OTTI損失的非信貸部分已在保監處確認:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
累計信用損失(1) | | | | |
期初 | | $ | 1,529 | | | $ | 1,529 | |
新的信貸損失 | | 184 | | | — | |
增加以前確認的信貸損失 | | — | | | — | |
與期內出售或償還的證券有關的虧損 | | (184) | | | — | |
期末 | | $ | 1,529 | | | $ | 1,529 | |
(1) 累計信貸損失金額不包括截至本公司打算出售或本公司更有可能被要求在預期價值恢復之前出售所持固定到期日證券的OTTI損失。
在截至2020年12月31日的一年中,不是就分類為可供出售的固定到期日證券的當期預期信貸損失確認的備抵。
固定期限證券的到期日
下表按預計到期日列出了公司固定到期日證券組合的分佈情況。估計的預期到期日與合同到期日不同,反映了借款人利用催繳或預付債務的權利(無論是否有催繳或預付罰款)的假設。對於結構性證券,估計的預期到期日考慮經紀-交易商調查預付款假設,並驗證與利率和經濟環境的一致性。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 2020年12月31日 |
| | 攤銷 成本 | | 公平 價值 | | 百分比 總公平 價值 |
預計到期日: | | | | | | |
在1年或更短的時間內到期 | | $ | 255,416 | | | $ | 261,387 | | | 4.0 | % |
在1年至5年後到期 | | 1,712,114 | | | 1,793,111 | | | 28.3 | % |
在5至10年後到期 | | 1,608,614 | | | 1,775,766 | | | 28.0 | % |
在10年至20年後到期 | | 1,358,865 | | | 1,559,501 | | | 24.6 | % |
20年後到期 | | 853,542 | | | 955,525 | | | 15.1 | % |
總計 | | $ | 5,788,551 | | | $ | 6,345,290 | | | 100.0 | % |
| | | | | | |
期權調整後的平均持續期(以年為單位) | | 6.4 | | | | |
出售固定期限證券和股票證券
固定期限證券和股權證券的銷售所得收益(每種收益均採用特定的識別方法確定)以及每年因銷售這些證券而實現的毛利和毛損如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 (1) | | 2018 |
固定期限證券 | | | | | | |
收到的收益 | | $ | 472,913 | | | $ | 805,887 | | | $ | 625,527 | |
已實現的毛利 | | 20,470 | | | 150,852 | | | 10,536 | |
已實現的總虧損 | | (6,072) | | | (7,807) | | | (14,932) | |
| | | | | | |
股權證券 | | | | | | |
收到的收益 | | $ | 12,717 | | | $ | 29,863 | | | $ | 25,498 | |
已實現的毛利 | | 2,197 | | | 9,193 | | | 8,592 | |
已實現的總虧損 | | (1,885) | | | (788) | | | (917) | |
(1) 上述實現的毛利包括$135.3與將投資轉移給再保險公司相關的已實現投資收益,作為2019年第二季度支付的與澳元再保險有關的代價2.9億塊有效的固定和可變年金業務。有關詳細信息,請參閲註釋5和17。
固定期限證券未實現投資淨收益(虧損)
下表對AOCI中包括的固定期限證券在影響DAC之前的未實現投資淨收益(虧損)進行了核對:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
未實現投資淨收益(虧損) 固定期限證券,税後淨額 | | | | | | |
期初 | | $ | 264,410 | | | $ | 111,712 | | | $ | 286,176 | |
未實現投資淨收益的變化 固定期限證券(虧損) | | 184,290 | | | 277,062 | | | (172,350) | |
淨投資(收益)損失重新分類 論證券對淨利潤的影響 | | (8,876) | | | (124,364) | | | 12,927 | |
會計原則變更的累積影響(1) | | — | | | — | | | (15,041) | |
期末 | | $ | 439,824 | | | $ | 264,410 | | | $ | 111,712 | |
(1)自2018年1月1日起,隨着採用新的金融工具確認和計量會計準則,可供出售的股權證券按公允價值重新分類為股權證券,相關的未實現淨收益從AOCI重新分類為留存收益。
有限合夥利益
截至2020年12月31日及2019年12月31日,權益法有限合夥權益賬面值合計為$449.0百萬美元和$383.7分別為百萬美元。影響賬面價值增減的主要因素包括經營業績、可比上市公司市盈率、資本化率和經濟環境。本公司確認權益法有限合夥企業的減值損失時,必須有證據表明該損失不是暫時性的。非暫時性價值損失的證據可能包括沒有能力收回投資的賬面價值或被投資人無法維持足以證明投資賬面價值的收益水平。
對股東權益超過10%的實體的投資
截至2020年12月31日和2019年12月31日,除美國政府和聯邦政府贊助的政府機構和當局的義務外,沒有任何投資超過實體股東總股本的10%。
資產和負債的抵銷
該公司的衍生品受可強制執行的總淨額結算安排的約束。與每個主要淨額結算安排相關的抵押品支持協議規定,如果達到最低門檻,公司將收到或質押金融抵押品。
下表列出了受本公司總淨額結算安排約束的金融工具。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | 毛 金額 合併中的偏移量 天平 牀單 | | 淨額 資產數量/ 負債 已提交 在整合中 天平 牀單 | | 未抵銷的總金額 在整合中 資產負債表 | | |
| | 毛 金額 | | | | 金融 儀器 | | 現金 抵押品 收到 | | 網 金額 |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
資產衍生品 | | | | | | | | | | | | |
獨立衍生品 | | $ | 16,805 | | | $ | — | | | $ | 16,805 | | | $ | 13,671 | | | $ | 2,620 | | | $ | 514 | |
| | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
資產衍生品 | | | | | | | | | | | | |
獨立衍生品 | | 13,239 | | | — | | | 13,239 | | | 7,687 | | | 6,640 | | | (1,088) | |
存款
在2020年12月31日和2019年12月31日,公允價值為1美元的固定到期日證券26.9百萬美元和$26.0在HMEC的保險子公司為其開展業務的不同州,根據法律的要求,分別有100萬人存入政府機構。此外,在2020年12月31日和2019年12月31日,公允價值為1美元的固定到期日證券707.3百萬美元和$594.2分別有100萬美元存放在FHLB,作為受融資協議、墊款和借款約束的金額的抵押品,金額相當於#美元。644.5百萬美元和$545.0在各自的日期達到百萬美元。存入的證券在公司的綜合資產負債表上報告為固定到期日證券。
附註3-金融工具的公允價值
公司必須披露某些金融和非金融資產和負債的估計公允價值。除年金合約(屬投資合約)外,本公司保險合約的公允價值無須披露。然而,本公司通過將投資到期日與保險合同下的到期金額進行匹配,將所有保險合同項下負債的估計公允價值納入本公司的利率風險整體管理。
公允價值被定義為在計量日在知情、無關和願意的市場參與者之間進行有序交易時,為資產或負債的本金或最有利市場上的負債轉移而收到的交換價格或支付的交換價格(退出價格)。在確定公允價值時,本公司採用估值技術,最大限度地利用可觀察到的投入,最大限度地減少使用不可觀察到的投入。該公司根據估值技術投入的優先順序,將其金融和非金融資產和負債分類為三級層次結構。可用於計量公允價值的三種投入水平為:
| | | | | |
1級 | 相同資產或負債在活躍市場的未調整報價。一級資產和負債包括在活躍的交易所市場交易的固定到期日證券和權益證券(普通股和優先股),以及美國國債。 |
2級 | 除一級價格以外的未經調整的可觀察投入,例如類似資產或負債的報價;非活躍市場的報價;或資產或負債的可觀測或可被可觀測市場數據證實的其他投入。二級資產和負債包括:(1)報價低於交易所交易工具的固定到期日證券,或(2)基於具有可觀察到的投入的貼現現金流的價值。這一類別通常包括某些美國政府和機構抵押貸款支持證券、非機構結構性證券、公司固定到期日證券、優先股、衍生品和嵌入衍生品。 |
| | | | | |
3級 | 很少或根本沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入。第3級資產及負債包括其價值是使用定價模型、若干貼現現金流方法或類似技術釐定的金融工具,以及公允價值的釐定需要管理層作出重大判斷或估計且重大投入無法觀察到的工具。這一類別通常包括某些私人債務和股權投資,以及嵌入的衍生品。 |
當用於計量公允價值的投入屬於層次結構的不同水平時,公允價值計量的分類水平基於對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平的投入。因此,3級公允價值計量可能包括可觀察(1級或2級)和不可觀察(3級)的輸入。在確定轉賬的報告期結束時,報告流入或流出這三個級別中的每一級的淨轉賬都是發生的。
以下討論介紹了按公允價值計量的金融資產和金融負債的估值方法。估計公允價值所用的技術受所用假設的影響,包括貼現率以及對預期未來現金流的金額和時間的估計。使用不同的方法、假設和投入可能會對本公司投資持有量的估計公允價值產生重大影響。在根據下述金融資產和負債的公允價值信息得出有關本公司業務、其價值或財務狀況的結論時,應謹慎行事。
公允價值估計是根據現有的市場信息和對金融資產或金融負債的判斷,包括對預期未來現金流的時間和金額以及發行人的信用狀況的估計,在特定時間點做出的。在某些情況下,公允價值估計不能通過與獨立市場進行比較而得到證實。此外,披露的公允價值可能不會在金融資產或金融負債的即時結算中實現。所披露的公允價值並不反映一次性出售某一特定金融資產或金融負債的全部股權可能產生的任何溢價或折價。在市場混亂時期,許多工具觀察價格和投入的能力可能會降低。這種情況可能導致票據從1級重新分類為2級,或從2級重新分類為3級。實際出售或結算中可能發生的税款和其他費用不會反映在披露的金額中。
投資
固定期限證券的公允價值是指在知情、無關和自願的各方之間進行有序交易時,證券可以進行交易的估計金額。該公司利用其投資經理和託管銀行從獨立的第三方評估服務提供商那裏獲得公允價值價格、經紀-交易商報價和模型價格。每個月,該公司都會從其投資經理和託管銀行獲得公允價值價格,每個投資經理和託管銀行都使用各種獨立的、國家認可的定價來源來確定固定期限證券的市場估值。研究公司認為重要的來源之間的價格差異,公司利用其認為最能代表退出價格的價格。這些定價來源使用的典型輸入包括但不限於報告的交易、出價、報價、基準收益率曲線、同類證券的基準、評級指定、行業分組、發行人價差和/或估計現金流、預付款和違約速度等。該公司的固定到期日證券組合主要是公開交易的,這使得組合中的很高比例可以通過定價服務進行定價。大致91.9%和94.1根據公允價值,投資組合中有30%是通過定價服務或指數定價的,分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。投資組合的其餘部分由經紀自營商或定價模式定價。當不具約束力的經紀-交易商報價可以通過與其他供應商報價、定價模型或分析進行比較而得到證實時,證券通常被歸類為2級,否則被歸類為3級。2020年期間,估值過程沒有重大變化。
難以估值的固定到期日證券的估值(一般100 -150(證券)更具主觀性,因為市場流動性較差,缺乏可觀察到的基於市場的投入。這可能會增加投資的估計公允價值不能反映實際交易價格的可能性。當定價來源不能提供公允價值確定時,投資經理和託管銀行從經紀自營商那裏獲得非約束性報價。對於那些投資經理無法獲得經紀-交易商報價的證券,他們將對證券進行建模,通常使用標的抵押品的預期現金流。經紀-交易商的估值方法和投資經理的建模
方法有時是基於矩陣的,使用指示性評估措施和針對特定安全特徵和市場情緒的調整。用於估計難以估值的固定到期日證券公允價值的市場投入和假設的選擇需要判斷,包括:基準收益率、流動性溢價、估計現金流、提前還款和違約速度、利差、加權平均壽命和信用評級。每種市場投入的使用程度取決於市場部門和市場狀況。根據安全性的不同,投入品的使用優先級可能會改變,或者某些市場投入品可能無關緊要。對於某些證券,可能需要額外的投入。
公司保證其固定到期日證券組合(包括難以估值的固定到期日證券)通過執行各種程序和控制措施得到適當估值,這些程序和控制旨在確保估值方法(包括投入和假設)的總體合理性和一致應用,並符合會計準則。公司的流程和控制旨在確保(1)評估方法適當且一致地應用,(2)投入和假設是合理的,並與確定公允價值的目標一致,(3)準確記錄公允價值。例如,與之前從估值服務提供商收到的公允價值相比,本公司持續評估具有陳舊證券價格或超過某些門檻的個別公允價值的合理性。公司執行程序以瞭解和評估評估服務提供商的方法、流程和控制。此外,本公司可通過將從估值服務提供商或經紀自營商獲得的信息與選定證券的其他第三方估值來源進行比較,來驗證公允價值的合理性。
為了確定股權證券的公允價值,本公司利用其投資經理和託管銀行從獨立的第三方估值服務提供商那裏獲得公允價值價格。每個月,該公司都會從其投資經理和託管銀行獲得公允價值價格,每個投資經理和託管銀行都使用各種獨立的、國家認可的定價來源來確定股本證券的市場估值。
使用權益會計方法核算的政策性貸款和抵押貸款以及某些另類投資被排除在公允價值層次之外。
綜上所述,下列金融資產和金融負債按公允價值列賬:
金融資產
•固定期限證券,包括難以估值的固定期限證券,如上所述。
•股權證券,如上所述。
•短期固定到期日證券-由於這些資產的性質,賬面價值通常接近公允價值。
•衍生品,所有看漲期權-公允價值基於報告日期結算每一種衍生品預計收到的現金金額。這些金額是使用行業認可的估值模型和可觀察到的投入從每個交易對手那裏獲得的。重要的投入包括合同條款、標的指數價格、市場波動性、利率和股息收益率。
•FHLB會員資格和活動股票-公允價值以贖回價值為基礎,等同於面值。
金融負債
•IUL合約中包含的衍生品的公允價值被設定為等於未償還看漲期權的公允價值。
•FIA合同中包含的衍生品的公允價值是使用期權預算方法對收到的每個保費進行確定的(即,期權預算方法用作未來賬户增長率)。通過這種方法,未來的超額現金流(定義為超過要求的非沒收福利的收益)按無風險利率貼現,並根據不良表現進行調整,以確定嵌入衍生品的公允價值。
按公允價值經常性計量和列帳的金融工具
下表列出了該公司按公允價值經常性計量和列賬的資產和負債的公允價值層次。截至2020年12月31日,3級投資包括5.3按公允價值計算,佔公司總投資組合的%。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 攜載 | | 公平 | | 按公允價值計量 報告日期使用 |
| | 金額 | | 價值 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | |
金融資產 | | | | | | | | | | |
投資 | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務: | | | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 684,838 | | | $ | 684,838 | | | $ | — | | | $ | 673,764 | | | $ | 11,074 | |
其他,包括美國國債 | | 433,153 | | | 433,153 | | | 18,350 | | | 414,803 | | | — | |
市政債券 | | 1,827,497 | | | 1,827,497 | | | — | | | 1,767,907 | | | 59,590 | |
外國政府債券 | | 45,054 | | | 45,054 | | | — | | | 45,054 | | | — | |
公司債券 | | 2,122,898 | | | 2,122,898 | | | 14,876 | | | 1,952,206 | | | 155,816 | |
其他資產支持證券 | | 1,231,850 | | | 1,231,850 | | | — | | | 1,103,567 | | | 128,283 | |
固定期限證券總額 | | 6,345,290 | | | 6,345,290 | | | 33,226 | | | 5,957,301 | | | 354,763 | |
股權證券 | | 121,653 | | | 121,653 | | | 39,235 | | | 82,115 | | | 303 | |
短期投資 | | 141,770 | | | 141,770 | | | 137,679 | | | 4,091 | | | — | |
其他投資 | | 36,258 | | | 36,258 | | | — | | | 36,258 | | | — | |
總計 | | $ | 6,644,971 | | | $ | 6,644,971 | | | $ | 210,140 | | | $ | 6,079,765 | | | $ | 355,066 | |
獨立賬户(可變年金)資產(1) | | $ | 2,891,423 | | | $ | 2,891,423 | | | $ | 2,891,423 | | | $ | — | | | $ | — | |
金融負債 | | | | | | | | | | |
投資合同和壽險準備金, 嵌入導數 | | $ | 2,474 | | | $ | 2,474 | | | $ | — | | | $ | 2,474 | | | $ | — | |
其他投保人基金,嵌入衍生品 | | $ | 104,488 | | | $ | 104,488 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 104,488 | |
| | | | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | | | | | | | |
金融資產 | | | | | | | | | | |
投資 | | | | | | | | | | |
固定期限證券 | | | | | | | | | | |
美國政府和聯邦政府 贊助機構義務: | | | | | | | | | | |
抵押貸款支持證券 | | $ | 724,319 | | | $ | 724,319 | | | $ | — | | | $ | 711,004 | | | $ | 13,315 | |
其他,包括美國國債 | | 458,868 | | | 458,868 | | | 17,699 | | | 441,169 | | | — | |
市政債券 | | 1,686,203 | | | 1,686,203 | | | — | | | 1,641,912 | | | 44,291 | |
外國政府債券 | | 45,370 | | | 45,370 | | | — | | | 45,370 | | | — | |
公司債券 | | 1,581,424 | | | 1,581,424 | | | 14,470 | | | 1,463,002 | | | 103,952 | |
其他資產支持證券 | | 1,295,492 | | | 1,295,492 | | | — | | | 1,161,979 | | | 133,513 | |
固定期限證券總額 | | 5,791,676 | | | 5,791,676 | | | 32,169 | | | 5,464,436 | | | 295,071 | |
股權證券 | | 101,864 | | | 101,864 | | | 49,834 | | | 51,923 | | | 107 | |
短期投資 | | 172,667 | | | 172,667 | | | 172,667 | | | — | | | — | |
其他投資 | | 25,997 | | | 25,997 | | | — | | | 25,997 | | | — | |
總計 | | $ | 6,092,204 | | | $ | 6,092,204 | | | $ | 254,670 | | | $ | 5,542,356 | | | $ | 295,178 | |
獨立賬户(可變年金)資產(1) | | $ | 2,490,469 | | | $ | 2,490,469 | | | $ | 2,490,469 | | | $ | — | | | $ | — | |
金融負債 | | | | | | | | | | |
投資合同和壽險準備金, 嵌入導數 | | $ | 1,314 | | | $ | 1,314 | | | $ | — | | | $ | 1,314 | | | $ | — | |
其他投保人基金,嵌入衍生品 | | $ | 93,733 | | | $ | 93,733 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 93,733 | |
(1)獨立賬户(可變年金)資產代表合同持有人基金,投資於各種積極交易的共同基金,這些基金每天報價的資產淨值很容易為公司可以獲得的相同資產確定。獨立賬户(可變年金)負債等於獨立賬户(可變年金)資產的估計公允價值。
第3級公允價值計量的變化
在2020至2019年期間,本公司在1級和2級之間沒有任何轉移。下表列出了按公允價值經常性計量的所有三級資產和負債所示期間的對賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 金融資產 | | 金融 負債(1) |
| | 市政 債券 | | 公司 *債券 | | 抵押貸款 和資產- 後備 有價證券(2) | | 總計 固定 成熟性 有價證券 | | 權益 有價證券 | | 總計 | | |
期初餘額,2020年1月1日 | | $ | 44,291 | | | $ | 103,952 | | | $ | 146,828 | | | $ | 295,071 | | | $ | 107 | | | $ | 295,178 | | | $ | 93,733 | |
轉入3級(3) | | 80,686 | | | 83,621 | | | 104,263 | | | 268,570 | | | 234 | | | 268,804 | | | — | |
轉出級別3(3) | | (69,074) | | | (36,620) | | | (84,679) | | | (190,373) | | | — | | | (190,373) | | | — | |
總損益 | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益(虧損) 包括在相關淨收入中 到金融資產 | | — | | | — | | | (239) | | | (239) | | | (38) | | | (277) | | | — | |
淨投資(收益)損失 包括在相關淨收入中 金融負債 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,499 | |
未實現投資淨收益 (損失)包括在保險單內 | | 4,252 | | | 1,427 | | | (10,471) | | | (4,792) | | | — | | | (4,792) | | | — | |
購買 | | — | | | 6,875 | | | 1,890 | | | 8,765 | | | — | | | 8,765 | | | — | |
發行 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8,373 | |
銷售額 | | — | | | — | | | 1,214 | | | 1,214 | | | — | | | 1,214 | | | — | |
安置點 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
付款、到期日和分配 | | (565) | | | (3,439) | | | (19,449) | | | (23,453) | | | — | | | (23,453) | | | (9,117) | |
期末餘額,2020年12月31日 | | $ | 59,590 | | | $ | 155,816 | | | $ | 139,357 | | | $ | 354,763 | | | $ | 303 | | | $ | 355,066 | | | $ | 104,488 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額,2019年1月1日 | | $ | 47,531 | | | $ | 80,742 | | | $ | 120,211 | | | $ | 248,484 | | | $ | 5 | | | $ | 248,489 | | | $ | 78,700 | |
轉入3級(3) | | — | | | 33,475 | | | 56,766 | | | 90,241 | | | 65 | | | 90,306 | | | — | |
轉出級別3(3) | | — | | | (7,698) | | | (2,568) | | | (10,266) | | | — | | | (10,266) | | | — | |
總損益 | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益(虧損) 包括在相關淨收入中 到金融資產 | | — | | | — | | | (1,105) | | | (1,105) | | | 38 | | | (1,067) | | | — | |
淨投資(收益)損失 包括在相關淨收入中 金融負債 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,636 | |
未實現投資淨收益 (損失)包括在保險單內 | | 474 | | | 4,461 | | | 6,100 | | | 11,035 | | | — | | | 11,035 | | | — | |
購買 | | — | | | 2,483 | | | — | | | 2,483 | | | — | | | 2,483 | | | — | |
發行 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10,039 | |
銷售額 | | — | | | — | | | (607) | | | (607) | | | (1) | | | (608) | | | — | |
安置點 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
付款、到期日和分配 | | (3,714) | | | (9,511) | | | (31,969) | | | (45,194) | | | — | | | (45,194) | | | (7,642) | |
期末餘額,2019年12月31日 | | $ | 44,291 | | | $ | 103,952 | | | $ | 146,828 | | | $ | 295,071 | | | $ | 107 | | | $ | 295,178 | | | $ | 93,733 | |
(1) 代表嵌入衍生品,全部與公司的FIA產品有關,在公司綜合資產負債表中的其他投保人基金中報告。
(2) 包括美國政府和聯邦政府支持的抵押貸款支持證券和其他資產支持證券的機構義務。
(3) 在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內,流入和流出3級的資金可歸因於個別固定到期日證券和短期投資的可觀察市場信息的可獲得性發生變化。本公司的政策是確認流入和流出的轉賬是在確定轉賬的報告期結束時發生的。
截至2020年12月31日,該公司的0.3三級金融資產淨投資虧損百萬。截至2019年12月31日,該公司的1.1三級金融資產淨投資虧損百萬。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度,淨投資虧損為11.5百萬美元和$12.6分別計入可歸因於仍持有的3級金融負債公允價值變化的淨收入。
關於第3級公允價值計量的量化信息
下表提供了屬於第三級的經常性公允價值計量的重大不可觀察投入的量化信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) |
金融 資產 | | 公允價值在 2020年12月31日 | | 估值技術 | | 不可觀測的輸入 | | 量程 (加權平均) 和單點最佳估計(1) |
市政債券 | | $ | 59,590 | | | 貼現現金流 | | 我散開了(2) | | 307 - 391Bps |
公司債券 | | 155,816 | | | 貼現現金流 | | N分佈(3) | | 272 - 553Bps |
| | | | 市場可比性 | | 期權調整價差 | | 12.54% |
其他資產支持證券 | | 128,283 | | | 賣方價格 | | 理髮 | | 3.00% - 5.00% |
| | | | 貼現現金流 | | 恆定預付率 | | 20.00% |
| | | | 貼現現金流 | | T跨距(4) | | 235 - 800Bps |
| | | | 貼現現金流 | | PDI利差(5) | | 7.13% |
| | | | 貼現現金流 | | SBL利差(6) | | 4.50% |
政府抵押貸款支持證券 | | 11,074 | | | 賣方價格 | | 理髮 | | 3.00% - 5.00% |
股權證券 | | 303 | | | 布萊克-斯科爾斯 | | 權益價值 | | 低-31.00%;高-41.00% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) |
金融 負債 | | 公允價值在 2020年12月31日 | | 估值技術 | | 不可觀測的輸入 | | 量程 (加權平均) 和單點最佳估計(1) |
衍生物 嵌入在 固定指數化年金產品 | | $ | 104,488 | | | 貼現現金流 | | 流失率 | | 5.30% |
| | | | | | 死亡率乘數(7) | | 63.00% |
| | | | | | 期權預算 | | 0.90% - 2.50% |
| | | | | | 非績效調整(8) | | 5.00% |
(1) 當一系列不可觀察到的輸入不能隨時獲得時,公司使用單點最佳估計。
(2) “I價差”是曲線的“運行”(OTR)點上的插值加權平均壽命點。
(3) “N價差”是掉期曲線上的插值加權平均壽命點。
(4) “T點差”是OTR曲線上的一個特定點。
(5) “PDI”代表私人債務投資。
(6) “SBL”代表廣泛銀團貸款。
(7) 死亡率乘數適用於2000年年金表格。
(8) 按無風險利率的百分比確定。
對分類為3級的金融資產和負債進行公允價值計量時使用的估值技術和重大不可觀察的投入必須遵守本附註前面所述的控制程序。一般來説,固定期限證券的估值方法包括價差定價、矩陣定價和現金流貼現方法;包括流動性較差的相同或類似證券的報價等信息;並且基於低於第二級證券的交易活動水平。被歸類為第三級證券的股權證券在公允價值計量中使用的估值技術和重大不可觀察的輸入與固定期限證券使用的估值技術和重大不可觀察的輸入使用相似的估值技術和重大不可觀察的輸入。
估計公允價值對第三級固定到期日及股權證券的重大不可觀察投入變動的敏感度包括:基準收益率、流動性溢價、估計現金流、提前還款和違約速度、利差、加權平均壽命和信用評級。孤立地大幅擴大利差將對整體估值產生不利影響,而大幅收緊將導致估值大幅上升。單獨大幅增加(減少)非流動性溢價將導致估值大幅降低(上升)。單獨來看,預期違約率的大幅上升(下降)將導致估值大幅降低(上升)。
未按公允價值列賬的金融工具;要求披露
本公司在正常業務過程中使用的各種其他金融資產和金融負債未按公允價值列賬,但需要進行公允價值披露。下表列出了這些金融資產和金融負債的賬面價值、公允價值和公允價值層次。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 攜載 | | 公平 | | 按公允價值計量 報告日期使用 |
| | 金額 | | 價值 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | |
金融資產 | | | | | | | | | | |
投資 | | | | | | | | | | |
其他投資 | | $ | 168,296 | | | $ | 172,073 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 172,073 | |
再保險存款資產 | | 2,420,926 | | | 3,030,589 | | | — | | | — | | | 3,030,589 | |
金融負債 | | | | | | | | | | |
投資合同和政策儲備, 固定年金合同 | | 4,847,648 | | | 4,963,318 | | | — | | | — | | | 4,963,318 | |
投資合同和壽險準備金, 人壽合約上的賬户價值 | | 98,719 | | | 108,360 | | | — | | | — | | | 108,360 | |
其他投保人基金 | | 646,809 | | | 646,809 | | | — | | | 590,692 | | | 56,117 | |
短期債務 | | 135,000 | | | 135,000 | | | — | | | — | | | 135,000 | |
長期債務 | | 302,323 | | | 331,136 | | | — | | | 331,136 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | | | | | | | |
金融資產 | | | | | | | | | | |
投資 | | | | | | | | | | |
其他投資 | | $ | 163,312 | | | $ | 167,185 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 167,185 | |
再保險存款資產 | | 2,346,166 | | | 2,634,012 | | | — | | | — | | | 2,634,012 | |
金融負債 | | | | | | | | | | |
投資合同和政策儲備, 固定年金合同 | | 4,675,774 | | | 4,609,880 | | | — | | | — | | | 4,609,880 | |
投資合同和壽險準備金, 人壽合約上的賬户價值 | | 93,465 | | | 98,332 | | | — | | | — | | | 98,332 | |
其他投保人基金 | | 553,550 | | | 553,550 | | | — | | | 495,812 | | | 57,738 | |
短期債務 | | 135,000 | | | 135,000 | | | — | | | — | | | 135,000 | |
長期債務 | | 298,025 | | | 322,678 | | | — | | | 322,678 | | | — | |
其他投資
其他投資包括政策性貸款和抵押貸款。對於政策性貸款,公允價值是基於使用貼現現金流分析的估計和新貸款的當前利率。對於按揭貸款,公允價值是通過使用向信用評級相似和剩餘期限相似的借款人發放類似貸款的當前利率對未來現金流進行貼現來估計的。
再保險中的存款資產
再保險存款資產的公允價值是通過對年金再保險交易預期產生的未來現金流進行貼現來估計的。國債收益率曲線,加上假設的信用利差,被用來確定適當的貼現率。
投資合同和政策儲備
固定年金合同負債和壽險合同的投保人賬户餘額的公允價值等於未來現金流的貼現估計(使用公司類似產品的當前利率,包括對最低保證利率的對價)。該公司按成本承擔這些財務負債。
此外,投資合同和保單儲備中還包括與本公司IUL產品相關的嵌入式衍生品,這些衍生品以公允價值列賬。有關詳細信息,請參閲註釋4。
其他投保人基金
其他投保人基金是與沒有壽險或有事項和股息積累的補充合同相關的負債,以及根據與FHLB的融資協議以及與FIA產品相關的嵌入式衍生品而未償還的餘額。除嵌入衍生工具外,所有這些組成部分均按成本列賬,管理層根據本公司過往經驗認為,由於這些項目的存續期相對較短,這是對公允價值的合理估計。
與FIA產品相關的嵌入式衍生品的公允價值在每個報告日期通過(1)預計保單合同價值和合同預期壽命內的最低擔保合同價值以及(2)按照公司與這些債務相關的不履行風險調整後的適用無風險利率扣除超出的預計合同價值。保單合同價值的預測是基於公司對未來合同增長和減少的最佳估計假設。對未來合同增長的假設包括預期的指數信用,這些預期的指數信用來自為這些指數信用提供資金而購買的基礎看漲期權的公允價值,以及未來將購買的年度看漲期權的預期成本,這些期權將在下一個合同週年紀念日之後為指數信用提供資金。最低保證合同值的預測包括用於預測保單合同值的合同減量的相同最佳估計假設。
短期債務
該公司以接近公允價值的攤餘成本承擔短期債務。
長期債務
該公司以攤銷成本承擔長期債務。當公司證券的交易活動不足以提供市場價格時,長期債務的公允價值是根據公司證券的未經調整的報價市場價格或基於類似的公開交易發行的未經調整的市場價格來估計的。
附註4-導數
該公司提供FIA產品,這些產品是遞延固定年金,保證向合同持有人返還本金和基於特定市場指數收益百分比的信貸利息。該公司還提供IUL產品,這些產品根據特定市場指數的收益百分比貸記利息。當收到FIA和IUL合約的存款時,一部分用於購買由適用市場指數的看漲期權組成的衍生品,為FIA和IUL投保人的指數信用提供資金。對於公司而言,基本上所有此類看漲期權都是一年期購買期權以符合基礎合同的資金要求。看漲期權按公允價值計價,公允價值變動包括在綜合經營報表中的淨投資收益(虧損)(收入的一個組成部分)中。
衍生工具公允價值變動包括期權期滿或提前終止時確認的損益以及未平倉頭寸的公允價值變動。買入看漲期權不會為下一個存款週年日之後可能出現的指數負債提供資金。在指數化存款的相應週年日,用於計算年度指數信用的指數被重置並且是新的一年期買入看漲期權,為下一個年度指數信貸提供資金。這些購買的成本是通過FIA和IUL合同的條款進行管理的,這些合同允許改變指數回報上限、參與率和/或資產費用,但必須在每個合同的週年紀念日保證最低限額。通過調整指數回報上限、參與率或資產費用,通常可以管理貸記率,除非合同特徵會阻止進一步修改。
國際汽聯的未來年度指數積分在適用合同的預期壽命內被記為“一系列嵌入的衍生品”,並確認了相應的準備金。對於IUL,嵌入的衍生工具代表指數回報的一年負債。
本公司在綜合資產負債表中按公允價值計入所有衍生品。該公司選擇不對與FIA和IUL產品相關的衍生品交易使用對衝會計。因此,本公司確認購買的看漲期權和與按公允價值提供或有回報相關的嵌入衍生品,衍生品的公允價值變動在綜合經營報表中立即確認為淨投資收益(虧損)。衍生品的公允價值,包括FIA和IUL合同中嵌入的衍生品,在綜合資產負債表中列示如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
資產 | | | | |
衍生品,在短期和其他投資中報告 | | $ | 16,805 | | | $ | 13,239 | |
| | | | |
負債 | | | | |
FIA嵌入的衍生品,在其他投保人基金中報告 | | 104,488 | | | 93,733 | |
IUL嵌入的衍生品,報道於 投資合同和政策儲備 | | 2,474 | | | 1,314 | |
一般來説,與FIA相關的嵌入衍生品的公允價值變化將不會與購買的看漲期權的公允價值變化相對應,因為購買的看漲期權是一年期期權,而嵌入衍生品中估值的期權代表了投保人在FIA合同預期有效的整個期間內獲得指數積分的權利,這通常超過10好幾年了。包括在綜合經營報表中的衍生產品的公允價值變動如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
衍生工具公允價值變動:(1) | | | | | | |
收入 | | | | | | |
淨投資收益(虧損) | | $ | 248 | | | $ | 9,493 | | | $ | (4,112) | |
| | | | | | |
嵌入衍生工具的公允價值變動: | | | | | | |
收入 | | | | | | |
淨投資收益(虧損) | | (12,055) | | | (13,576) | | | 7,931 | |
(1) 包括期權到期或提前終止時確認的損益,以及未平倉合約的公允價值變動。
該公司的戰略試圖通過評估計劃有效性的定期監測過程來降低這些協議下的潛在損失風險。本公司在交易對手不履行義務的情況下面臨損失風險,因此,期權合同是從多個交易對手那裏購買的,在購買合同之前會對這些交易對手的信譽進行評估。所有這些期權都是在購買時從標準普爾/穆迪投資者服務公司(Moody‘s)長期信用評級為“BBB+/A3”或更高的國家認可的金融機構購買的,對任何單一交易對手的最大信用敞口都受到濃度限制。該公司還獲得信貸支持協議,允許它在對交易對手的風險敞口的公允價值超過指定金額時,要求交易對手提供現金抵押品。
交易對手認購期權的名義金額和公允價值以及各交易對手的長期信用評級如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 2020年12月31日 | | 2019年12月31日 |
| | 信用評級 | | 概念上的 | | 公平 | | 概念上的 | | 公平 |
交易對手 | | 標普(S&P) | | 穆迪 | | 金額 | | 價值 | | 金額 | | 價值 |
北卡羅來納州美國銀行 | | A+ | | AA2 | | $ | 205,200 | | | $ | 14,006 | | | $ | 174,900 | | | $ | 8,523 | |
巴克萊銀行(Barclays Bank PLC) | | A | | A1 | | 81,900 | | | 2,799 | | | 115,300 | | | 3,347 | |
花旗集團(Citigroup Inc.) | | BBB+ | | A3 | | — | | | — | | | — | | | — | |
瑞士信貸國際 | | A+ | | AA3 | | — | | | — | | | — | | | — | |
法國興業銀行(Societe Generale) | | A | | A1 | | — | | | — | | | 27,800 | | | 1,369 | |
總計 | | | | | | $ | 287,100 | | | $ | 16,805 | | | $ | 318,000 | | | $ | 13,239 | |
截至2020年12月31日和2019年12月31日,公司持有16.3百萬美元和$14.3分別為衍生抵押品從交易對手收到的現金及金融工具(包括在綜合資產負債表的其他負債內)百萬美元。該衍生抵押品將本公司因認購期權各方未能完全按照合約條款履行而招致的信用風險所造成的最大經濟損失限制在$。0.3每筆交易對手一百萬美元。
附註5-再保險的存款資產
在2019年第二季度,該公司再保險了一美元2.9億塊有效的固定和可變年金業務,最低貸款率為4.5%。這大約代表了50公司有效固定年金賬户餘額的%。該安排包含投資指導方針和一項信託,以幫助實現公司的風險管理目標。
年金再保險交易於2019年4月1日生效。根據協議,大約$2.210億固定年金準備金在共同保險的基礎上進行了再保險,費用約為#美元。2.310億美元,導致確認税後已實現投資收益為$106.92019年第二季度為100萬。單獨賬户資產和負債約為#美元。0.7在修改後的共同保險基礎上再保險了10億美元,因此仍然保留在公司的綜合財務報表上,但相關的經營業績得到了完全再保險。
本公司確定,再保險協議不會使再保險人面臨保險風險造成重大損失的合理可能性。因此,本公司採用存款會計方法確認再保險協議。作為支付對價轉讓給再保險人的資產在本公司的綜合資產負債表中列為再保險存款資產。當收到或支付與基礎再保險合同一致的金額時,再保險的存款資產將進行調整。再保險存款資產採用利息法計入估計最終現金流量,調整後報告為淨投資收益。存款資產的再保險利息為#美元。97.3300萬美元和300萬美元70.8截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為3.6億美元和3.8億美元。
本公司至少每年進行一次商譽減值測試,如果事件、變化或情況表明賬面金額可能無法收回,則更頻繁地進行商譽減值測試。有關減損測試的詳細説明,請參見注釋1。
2020年10月1日,公司進行了商譽減值量化測試。根據評估,並無任何事件或情況導致確定報告單位的公允價值極有可能低於其賬面值,但教育市場以外的BCG財富管理銷售低於預期,從而導致與退休報告單位的BCG業務相關的商譽減值除外。在評估中,波士頓諮詢公司的公允價值採用貼現現金流方法計量。賬面價值超過了公允價值,導致了$。5.6100萬歐元商譽減值費用。
2019年,附註5中描述的年金再保險交易觸發了對退休申報單位年金業務相關商譽進行評估的要求。在評估中,退休報告單位的公允價值是使用貼現現金流方法計量的。賬面價值超過了公允價值,導致了$。28.02019年第二季度發生百萬商譽減值費用。2019年第二季度,本公司採納了取消商譽減值測試第二步的指導意見,因此,商譽減值費用代表與退休報告單位年金業務相關的商譽的全部餘額。
商譽減值費用在綜合經營報表中列為其他費用-商譽和無形資產減值。
截至2020年12月31日的年度,按可報告分部劃分的商譽賬面金額變動如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, 2019 | | 減損 | | 收購 | | 十二月三十一日, 2020 |
財產和傷亡 | | $ | 9,460 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,460 | |
補充 | | 19,621 | | | — | | | — | | | 19,621 | |
退休 | | 10,087 | | | (5,625) | | | — | | | 4,462 | |
生命 | | 9,911 | | | — | | | — | | | 9,911 | |
總計 | | $ | 49,079 | | | $ | (5,625) | | | $ | — | | | $ | 43,454 | |
截至2020年12月31日,應攤銷的固定壽命無形資產的未償還金額可歸因於2019年收購波士頓諮詢公司和NTA。收購波士頓諮詢公司導致初步確認固定壽命的無形資產,但必須攤銷,金額為#美元。14.1百萬美元,收購NTA導致初步確認固定壽命的無形資產,金額為#美元。160.4百萬美元。截至2020年12月31日,應攤銷的固定生活無形資產未償還金額如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 加權平均 | | |
| | 使用壽命(以年為單位) | | |
開始時: | | | | |
收購的業務價值 | | 30 | | $ | 94,419 | |
取得的分配值 | | 17 | | 53,996 | |
代理關係的價值 | | 14 | | 16,981 | |
客户關係的價值 | | 10 | | 9,080 | |
總計 | | 23 | | 174,476 | |
累計攤銷和減值: | | | | |
收購的業務價值 | | | | (10,835) | |
取得的分配值 | | | | (8,684) | |
代理關係的價值 | | | | (4,059) | |
客户關係的價值 | | | | (3,202) | |
總計 | | | | (26,780) | |
應攤銷的無形資產淨值: | | | | $ | 147,696 | |
就上表中的固定壽命無形資產而言,VOBA無形資產是指保險合同的公允價值與按照本公司收購保險合同的會計政策計量的保單準備金之間的差額。VOBA是基於對截至收購日期有效的保險未來可分配收益現值的精算估計。VODA無形資產代表將由現有分銷渠道書寫的未來業務的現值。代理關係無形資產的價值代表了NTA保留的佣金超額的現值。客户關係無形資產的價值代表收購日生效的波士頓諮詢集團現有客户預期利潤的現值。上述所有固定壽命無形資產均採用收益法進行估值。
該公司固定壽命無形資產的未來攤銷估計如下:
| | | | | | | | |
(千美元) | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | |
2021 | | $ | 13,067 | |
2022 | | 12,070 | |
2023 | | 11,232 | |
2024 | | 10,480 | |
2025 | | 9,811 | |
此後 | | 91,036 | |
總計 | | $ | 147,696 | |
VOBA無形資產將根據未來保費的現值按產品攤銷。與收購NTA有關的VODA無形資產正在按直線攤銷。與收購BCG有關的VODA無形資產正在根據未來將收到的利潤的現值進行攤銷。代理關係無形資產的價值是根據未來保費的現值攤銷的。客户關係無形資產的價值是根據未來利潤的現值攤銷的。
截至2020年12月31日的無限期居住無形資產(不受攤銷影響)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, 2019 | | 減損 | | 收購 | | 十二月三十一日, 2020 |
商品名稱 | | $ | 8,645 | | | $ | (767) | | | $ | — | | | $ | 7,878 | |
國家許可證 | | 2,886 | | | — | | | — | | | 2,886 | |
總計 | | $ | 11,531 | | | $ | (767) | | | $ | — | | | $ | 10,764 | |
商標無形資產是指NTA和BCG因不必為使用商標支付版税而應計的未來節省的現值,使用特許權使用費減免法進行估值。國家許可證無形資產代表NTA持有的使用成本法估值的監管許可證。
本公司至少每年進行一次無形資產減值測試,如果事件、變化或情況表明賬面金額可能無法收回,則更頻繁地進行測試。有關減損測試的詳細説明,請參見注釋1。
2020年10月1日,公司進行了定性評估,以確定是否有必要進行量化無形資產減值測試。根據對定性因素的評估,並無任何事件或情況導致確定無形資產的公允價值比其賬面值更有可能低於其賬面價值,但教育市場以外的波士頓諮詢財富管理銷售低於預期,這引發了對與波士頓諮詢相關的無形資產進行評估的要求。在評估中,波士頓諮詢公司無形資產的公允價值採用貼現現金流量法計量。VODA和商標名的賬面價值超過了公允價值,導致了#美元的損失。3.6700萬美元的VODA無形資產減值費用和1美元的無形資產減值費用0.8商號無形資產減值費用100萬美元。
無形資產減值費用在合併經營報表中列為其他費用-商譽和無形資產減值。
下表是所示期間的期初和期末財產和傷亡未付索賠和索賠費用準備金的彙總對賬。該表列出了按再保險後的毛數和淨數計算的準備金。財產和意外傷害保險索賠淨額和索賠費用支出總額反映在綜合業務報表中。年終總儲備(未計再保險)餘額及再保險可收回餘額按毛數在綜合資產負債表中反映。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
財產和傷亡部分 | | | | | | |
年初總儲備(1) | | $ | 386,976 | | | $ | 367,180 | | | $ | 319,182 | |
減去:可收回的再保險 | | 120,506 | | | 89,725 | | | 57,409 | |
淨儲備,年初(2) | | 266,470 | | | 277,455 | | | 261,773 | |
已發生的索賠和索賠費用: | | | | | | |
本年度發生的索賠 | | 441,191 | | | 483,062 | | | 547,959 | |
前幾年發生的索賠估計準備金減少(3) | | (10,200) | | | (7,500) | | | (300) | |
已發生的索賠和索賠費用總額(4) | | 430,991 | | | 475,562 | | | 547,659 | |
發生在以下時間內的索賠和索賠費用支付: | | | | | | |
當年 | | 291,393 | | | 329,475 | | | 369,194 | |
前幾年 | | 146,796 | | | 157,072 | | | 162,783 | |
索賠總額和索賠費用付款 | | 438,189 | | | 486,547 | | | 531,977 | |
淨儲備,年終(2) | | 259,272 | | | 266,470 | | | 277,455 | |
加價:可收回的再保險 | | 112,881 | | | 120,506 | | | 89,725 | |
年終總儲備(1) | | $ | 372,153 | | | $ | 386,976 | | | $ | 367,180 | |
(1) 綜合資產負債表中報告的未付索賠和索賠費用還包括補充準備金、退休準備金和終身準備金#美元。66.6百萬,$55.9百萬美元和$29.5截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日,除財產和傷亡準備金外,分別為100萬美元。
(2) 準備金是扣除預期再保險可收回金額後的淨額。
(3) 顯示公司在為前幾個期間發生的索賠所顯示的每個期間減少準備金的金額,以反映有關此類索賠的後續信息及其預計最終結算成本的變化。另請參閲以下段落,瞭解有關2020、2019年和2018年確認的前幾年儲量開發的更多信息。
(4) 綜合業務報表中報告的福利、索賠和和解費用還包括補充、退休和終身費用#美元。137.9百萬,$109.5百萬美元,以及$89.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元,以及財產和傷亡金額。
財產和意外傷害的承保結果受到對公司對保險事件的最終責任的估計的重大影響。對未付索賠和理賠費用的賠償責任所涉最終損失的估計存在高度不確定性。這種固有的不確定性對於與責任相關的風險尤其重要,因為從損失事件、收到投保人的相關索賠數據到最終理賠之間的時間較長,往往是多年。財產和傷亡索賠準備金包括為報告的索賠(案件準備金)、IBNR索賠和相關和解費用(合計損失準備金)支付的準備金。建立這些儲備的過程需要依賴基於已知事實的估計和對情況的解釋,包括公司在類似案件中的經驗和涉及索賠支付和相關模式的歷史趨勢、未決索賠水平和產品組合,以及其他因素,包括法院判決、經濟狀況、公眾態度和醫療成本。
本公司認為,財產和傷亡損失準備金是根據現有事實、法律和法規適當建立的。該公司對截至每個報告日期的每一項業務及其對報告損失和IBNR損失的承保範圍進行了單一的最佳準備金估計(等於精算點估計),因此,公司認為沒有其他估計比確認的數額更好。由於涉及的不確定性,最終損失成本可能與確認的金額大不相同。
該公司利用其儲備精算師提供的定量和定性信息以及從其他來源獲得的信息,不斷更新損失估計。隨着經驗不同的信息的發展,或者在某些情況下,增加了以前被認為不足以用於確定負債的數據,可能需要進行調整。這些調整的影響可能很大,並計入或貸記進行調整期間的收入。
眾多風險因素將影響不止一條產品線。這些因素之一是索賠部門做法的變化,包括索賠結案率、未付款結案的索賠數量、第三方索賠調整員的使用以及調整員估計的所需案件準備金水平。其他風險因素包括索賠頻率的變化、索賠嚴重性的變化、監管和立法行動、法院行動、經濟條件和趨勢的變化(例如,醫療成本、勞動率和材料成本)、異常大的或頻繁的災難性損失事件的發生、索賠報告的及時性、索賠發生的州以及索賠人欺詐的程度。風險因素的影響程度也會因產品線內承保範圍的不同而有所不同。個別風險因素也會與產品線覆蓋範圍內的其他風險因素相互作用。
雖然所有產品線都面臨這些風險,但有些損失類型或產品線的財務影響將更為顯著。例如,考慮到相對較大的比例(大約74.0預計長尾汽車責任保險中的公司準備金(截至2020年12月31日)、監管和法院行動、經濟狀況和趨勢的變化以及醫療成本對這一產品線的影響可能會比其他產品線更廣泛。
根據對理賠最終成本的估計,為每一條業務部門在發生理賠時建立理賠準備金。實際損失結果與之前的估計進行比較,差額被記錄為重新估計。用於估計準備金和計提損失的主要精算技術(發展已支付損失美元、發展報告損失美元、基於預期損失比率的方法以及利用索賠頻率和嚴重程度的方法)被應用於事故年度的實際支付損失和報告損失(已支付損失加上索賠理算師設定的個別情況準備金),以估計損失可能隨着時間的推移如何發展。
事故年是指根據索賠發生的年份對索賠進行分類。用於估計短尾保險儲備(例如,房主和汽車實物損壞),包括大約26.0根據截至2020年12月31日公司總損失準備金的%,由於索賠結算期相對較短,使用的主要精算技術是開發已支付損失美元。因為它涉及估計長尾保險準備金(主要與汽車負債有關),包括大約74.0根據截至2020年12月31日公司總損失準備金的%,由於索賠結算期相對較長,使用的主要精算技術是計算報告的損失美元。
在上述所有損失估算技術中,都會計算一個比率(開發係數),將每個事故年的當前結果與前一時期的結果進行比較。基於歷史結果的各種發展因素乘以當前的經驗,估計從當前時間段到下一個時間段每個事故年的損失發展。將每個事故年的下一個時間段的發展因素與其餘歷年進行復合,以計算每個事故年的最終損失估計值。有時,損失模式中的異常異常是由索賠報告的變化、結算模式、異常巨大的損失、流程變化、法律或監管環境變化以及其他影響等因素引起的。在這些情況下,對備選開發因素選擇進行分析以評估這些因素的影響,並應用判斷來做出開發最終損失的最佳估計所需的適當開發因素假設。然後,從估計的最終損失中減去已支付的損失,以確定指示的損失準備金。指示儲量和記錄儲量之間的差異是儲量重估的數量。
儲量每季度重新評估一次。當根據與以往儲量估算中使用的估計開發係數不同的實際虧損計算新的開發係數時,關於虧損和所需儲量的假設將根據新的開發係數進行修訂。儲量變化在開發因素變化導致儲量重估期間確認。
還根據對最終索賠計數的估計,為每個業務線發生索賠時建立索賠計數估計。這些計數是通過按保險範圍計算索賠人數得出的。用於估計最終索賠數量的主要精算技術(開發已支付索賠計數和已報告索賠計數)適用於事故年度的實際已支付索賠計數和已報告索賠計數(已支付索賠加上索賠調解員設定的個別未支付索賠),以估計索賠可能隨着時間的推移如何發展。事故年是指根據索賠發生的年份對索賠進行分類。最終索賠計數通常對所述兩種精算技術的結果給予同等考慮。
有時,索賠報告模式或索賠付款模式可能會出現異常情況。在這些情況下,對備選開發因素選擇進行分析以評估這些因素的影響,並應用判斷來做出開發最終權利要求的最佳估計所需的適當的開發因素假設。
有關按年齡劃分的已發生索賠的年平均支付百分比(也稱為索賠持續時間歷史)的詳細信息,請參閲附註7以下幾頁中的表格,以及説明房主、汽車責任和汽車物理損壞等類別的已發生和已支付索賠發展信息(按淨額計算)的表格。99.0公司2020年虧損的%。
每個季度都會編制大量上述類型的精算估計,以監測每個業務部門的損失,包括該行業的個別承保範圍、報告的損失和IBNR。通常,公司會為每個詳細組成部分準備幾種不同的估算,納入對不斷變化的索賠結算模式和其他對損失的影響的替代分析,公司從這些估算中為每個組成部分選擇最佳估算,偶爾還會納入如上所述的其他分析和判斷。這些估計還將通貨膨脹的歷史影響納入儲備估計,隱含的假設是,多年平均發展因素代表着充足的撥備。根據公司對這些估計的審查以及對獨立準備金研究的審查,管理層確定每個業務部門(包括該行業的各個承保範圍)所需準備金的最佳估計,併為每個事故年度確認,然後將每個組成部分的所需準備金相加,以創建公司綜合資產負債表上的準備金餘額。
根據本公司的產品和承保範圍、歷史經驗以及用於制定儲量估算的各種精算方法,本公司估計財產和傷亡損失準備金在其他可能結果的合理概率內的潛在變異性可能約為正負6.0儲備的%,這相當於正負大約$12.0截至2020年12月31日的淨收入為100萬美元。雖然這一評估反映了最有可能的結果,但最終結果可能低於或高於這些估計。
前幾年發生的財產和傷亡索賠準備金總額的淨有利發展為#美元。10.22020年為100萬美元,7.52019年為100萬美元,0.32018年將達到100萬。2020年,有利的發展主要是2019年及之前事故年度有利的財產損失趨勢的結果,包括確認美元。4.82018年營火事件收到了1.8億美元的代位權。2019年,有利的發展主要是2018年及之前事故年汽車行業有利的虧損趨勢的結果。2018年,有利的發展主要是2017年及之前事故年度財產損失趨勢有利的結果。
該公司根據每個季度和年度末可獲得的信息,完成對財產和意外傷害準備金的詳細研究。審查每個事故年度的報告損失(已支付金額和報告給公司的索賠案例準備金)的趨勢,並估計這些事故年度的最終損失成本。公司聘請了一家獨立的財產和意外傷害精算諮詢公司,準備在12月31日對公司的財產和意外傷害準備金進行獨立研究ST每一年。截至2020年12月31日的獨立精算研究結果與管理層的分析和選定的估計一致,並未導致對公司確認的財產和意外傷害準備金進行任何調整。
於進行每項準備金分析時,本公司相信每項估計均以穩健的方法為基礎,並恰當地應用該等方法,並無任何趨勢顯示未來發展損失準備金的可能性。因此,淨儲備開發的財務影響是在確定開發的那段時間內計入的。
在這些合併財務報表所涉期間,在確定負債時沒有進行其他調整。管理層認為,根據現有的數據,他們合理地估計了公司的最終損失。
以下是按年齡劃分的已發生索賠的年平均支付百分比,也稱為索賠持續時間歷史:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按年齡劃分的已發生索賠的年平均賠付百分比(扣除再保險後) |
年數 | | 1 | | | 2 | | | 3 | | | 4 | | | 5 | | | 6 | | | 7 | | | 8 | | | 9 | | 10 |
房主 | | 80.4 | % | | 16.2 | % | | 2.0 | % | | 0.7 | % | | 0.5 | % | | 0.2 | % | | — | | | — | | | — | | | — | |
汽車責任 | | 40.9 | % | | 34.4 | % | | 13.8 | % | | 6.3 | % | | 3.1 | % | | 1.1 | % | | 0.3 | % | | 0.1 | % | | — | | | — | |
汽車遭受物理損壞 | | 95.5 | % | | 4.5 | % | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
下表説明瞭房主、汽車責任和汽車實物損害等類別的已發生和已支付索賠在淨額基礎上按事故年份的發展情況。過去影響這些儲備發展的條件和趨勢,未來不一定會重現。在預測未來業績時使用此累積歷史可能並不合適。
有關截至2011年12月31日至2019年12月31日的已發生和已支付索賠發展的信息作為未經審計的補充信息提供。
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(千美元) |
房主 | | |
已發生的索賠和分攤的索賠調整費用,扣除再保險後的淨額 | | | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | 截至2020年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 已招致的總費用- 但是-沒有報道 負債加成 預期發展 關於已報告的索賠 | | 累積 數量 報告的索賠 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
意外事故 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | | | |
年 | | 2011 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | |
2011 | | $ | 150,141 | | | $ | 150,334 | | | $ | 150,791 | | | $ | 148,860 | | | $ | 148,755 | | | $ | 148,414 | | | $ | 148,370 | | | $ | 148,079 | | | $ | 148,067 | | | $ | 148,067 | | | $ | — | | | 29,532 | |
2012 | | | | 108,754 | | | 109,156 | | | 109,360 | | | 106,486 | | | 106,308 | | | 106,348 | | | 106,000 | | | 106,028 | | | 106,032 | | | — | | | 21,578 | |
2013 | | | | | | 105,584 | | | 107,489 | | | 103,982 | | | 102,407 | | | 102,345 | | | 101,769 | | | 101,709 | | | 101,711 | | | — | | | 19,222 | |
2014 | | | | | | | | 111,647 | | | 113,505 | | | 109,059 | | | 106,844 | | | 106,554 | | | 106,458 | | | 106,414 | | | — | | | 20,084 | |
2015 | | | | | | | | | | 111,706 | | | 115,134 | | | 114,404 | | | 114,053 | | | 115,050 | | | 114,942 | | | 67 | | | 18,716 | |
2016 | | | | | | | | | | | | 115,931 | | | 118,604 | | | 117,009 | | | 117,933 | | | 117,940 | | | 241 | | | 19,860 | |
2017 | | | | | | | | | | | | | | 126,285 | | | 129,818 | | | 132,666 | | | 130,693 | | | 585 | | | 19,850 | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | | | 166,793 | | | 157,404 | | | 158,861 | | | 1,352 | | | 21,037 | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 130,391 | | | 129,901 | | | 1,949 | | | 17,463 | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 155,721 | | | 32,267 | | | 18,229 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | 總計 | | $ | 1,270,282 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | |
房主 | | | | |
累計已支付索賠和分攤索賠調整費,扣除再保險後的淨額 | | | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | | | |
意外事故 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | | | | | |
年 | | 2011 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | | | |
2011 | | $ | 123,046 | | | $ | 142,846 | | | $ | 145,852 | | | $ | 146,908 | | | $ | 147,451 | | | $ | 148,026 | | | $ | 148,014 | | | $ | 148,069 | | | $ | 148,067 | | | $ | 148,067 | | | | | |
2012 | | | | 84,260 | | | 101,566 | | | 104,203 | | | 105,156 | | | 105,561 | | | 105,909 | | | 105,993 | | | 106,021 | | | 106,025 | | | | | |
2013 | | | | | | 76,890 | | | 96,599 | | | 99,361 | | | 100,968 | | | 101,527 | | | 101,677 | | | 101,709 | | | 101,711 | | | | | |
2014 | | | | | | | | 83,314 | | | 103,030 | | | 105,704 | | | 106,081 | | | 106,258 | | | 106,388 | | | 106,419 | | | | | |
2015 | | | | | | | | | | 90,704 | | | 109,303 | | | 111,882 | | | 113,321 | | | 114,648 | | | 114,861 | | | | | |
2016 | | | | | | | | | | | | 95,772 | | | 113,186 | | | 115,053 | | | 117,537 | | | 117,688 | | | | | |
2017 | | | | | | | | | | | | | | 106,800 | | | 128,518 | | | 129,767 | | | 130,017 | | | | | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | | | 130,548 | | | 152,356 | | | 157,004 | | | | | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 103,790 | | | 126,208 | | | | | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 106,781 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | 總計 | | 1,214,781 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 2011年前未償還的款項 | | 32 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 以前支付的年份 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 索賠負債和索賠調整費用,扣除再保險後的淨額 | | $ | 55,533 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) |
汽車責任 | | |
已發生的索賠和分攤的索賠調整費用,扣除再保險後的淨額 | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | 截至2020年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 已招致的總費用- 但是-沒有報道 負債加成 預期發展 關於已報告的索賠 | | 累積 數量 報告的索賠 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
意外事故 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | | | |
年 | | 2011 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | |
2011 | | $ | 150,803 | | | $ | 146,713 | | | $ | 145,735 | | | $ | 143,133 | | | $ | 142,488 | | | $ | 139,840 | | | $ | 138,891 | | | $ | 138,949 | | | $ | 138,849 | | | $ | 139,530 | | | $ | 90 | | | 46,163 | |
2012 | | | | 156,448 | | | 153,815 | | | 150,336 | | | 149,346 | | | 147,594 | | | 145,847 | | | 145,620 | | | 145,515 | | | 145,946 | | | 233 | | | 46,008 | |
2013 | | | | | | 153,860 | | | 152,858 | | | 150,720 | | | 150,657 | | | 148,111 | | | 147,993 | | | 148,135 | | | 148,288 | | | 668 | | | 47,336 | |
2014 | | | | | | | | 155,105 | | | 157,249 | | | 158,470 | | | 159,937 | | | 159,794 | | | 159,355 | | | 159,263 | | | 62 | | | 49,347 | |
2015 | | | | | | | | | | 165,517 | | | 172,553 | | | 177,021 | | | 178,325 | | | 178,654 | | | 179,186 | | | 828 | | | 50,579 | |
2016 | | | | | | | | | | | | 180,380 | | | 184,440 | | | 184,567 | | | 186,568 | | | 188,079 | | | 805 | | | 52,003 | |
2017 | | | | | | | | | | | | | | 187,983 | | | 188,756 | | | 188,625 | | | 189,095 | | | 3,321 | | | 48,876 | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | | | 200,314 | | | 195,284 | | | 192,866 | | | 12,931 | | | 47,684 | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 181,141 | | | 180,060 | | | 29,004 | | | 45,915 | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 136,977 | | | 51,452 | | | 30,032 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | 總計 | | $ | 1,659,290 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | |
汽車責任 | | | | |
累計已支付索賠和分攤索賠調整費,扣除再保險後的淨額 | | | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | | | |
意外事故 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | | | | | |
年 | | 2011 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | | | |
2011 | | $ | 61,070 | | | $ | 108,837 | | | $ | 126,812 | | | $ | 133,931 | | | $ | 136,906 | | | $ | 138,151 | | | $ | 138,358 | | | $ | 138,689 | | | $ | 138,692 | | | $ | 138,708 | | | | | |
2012 | | | | 61,279 | | | 109,574 | | | 127,185 | | | 138,641 | | | 142,916 | | | 144,622 | | | 145,121 | | | 145,184 | | | 145,256 | | | | | |
2013 | | | | | | 62,224 | | | 108,856 | | | 131,214 | | | 139,954 | | | 145,291 | | | 146,770 | | | 147,409 | | | 147,443 | | | | | |
2014 | | | | | | | | 61,329 | | | 117,468 | | | 139,463 | | | 149,059 | | | 155,758 | | | 157,596 | | | 158,644 | | | | | |
2015 | | | | | | | | | | 70,836 | | | 134,473 | | | 157,980 | | | 170,088 | | | 174,495 | | | 176,728 | | | | | |
2016 | | | | | | | | | | | | 73,073 | | | 140,901 | | | 166,815 | | | 177,834 | | | 184,489 | | | | | |
2017 | | | | | | | | | | | | | | 70,682 | | | 139,531 | | | 166,614 | | | 179,782 | | | | | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | | | 77,528 | | | 141,537 | | | 168,628 | | | | | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 69,665 | | | 129,101 | | | | | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 51,486 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | 總計 | | 1,480,265 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 2011年前未償還的款項 | | 724 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 以前支付的年份 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 索賠負債和索賠調整費用,扣除再保險後的淨額 | | $ | 179,749 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) |
汽車物理損壞 | | |
已發生的索賠和分攤的索賠調整費用,扣除再保險後的淨額 | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | 截至2020年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 已招致的總費用- 但是-沒有報道 負債加成 預期發展 關於已報告的索賠 | | 累積 數量 報告的索賠 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
意外事故 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | | | |
年 | | 2011 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | |
2011 | | $ | 86,205 | | | $ | 85,507 | | | $ | 86,023 | | | $ | 85,120 | | | $ | 85,143 | | | $ | 85,116 | | | $ | 85,108 | | | $ | 85,102 | | | $ | 85,090 | | | $ | 85,089 | | | $ | — | | | 80,804 | |
2012 | | | | 83,770 | | | 82,337 | | | 83,402 | | | 83,431 | | | 83,354 | | | 83,342 | | | 83,334 | | | 83,322 | | | 83,323 | | | — | | | 78,166 | |
2013 | | | | | | 91,448 | | | 88,856 | | | 88,672 | | | 88,627 | | | 88,455 | | | 88,525 | | | 88,457 | | | 88,452 | | | — | | | 80,920 | |
2014 | | | | | | | | 95,572 | | | 95,634 | | | 95,422 | | | 95,239 | | | 95,232 | | | 95,241 | | | 95,242 | | | — | | | 87,901 | |
2015 | | | | | | | | | | 99,291 | | | 97,994 | | | 97,624 | | | 97,455 | | | 97,612 | | | 97,608 | | | — | | | 87,502 | |
2016 | | | | | | | | | | | | 112,430 | | | 109,515 | | | 109,348 | | | 109,603 | | | 109,597 | | | (18) | | | 93,229 | |
2017 | | | | | | | | | | | | | | 115,483 | | | 111,798 | | | 110,520 | | | 110,569 | | | (17) | | | 91,290 | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | | | 109,040 | | | 108,886 | | | 108,333 | | | (161) | | | 94,458 | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 111,577 | | | 110,495 | | | (326) | | | 92,068 | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 86,959 | | | (6,829) | | | 66,650 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | 總計 | | $ | 975,667 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | |
汽車物理損壞 | | | | |
累計已支付索賠和分攤索賠調整費,扣除再保險後的淨額 | | | | |
截至十二月三十一日止的年度, | | | | |
意外事故 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | 未經審計 | | | | | | |
年 | | 2011 | | 2012 | | 2013 | | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | | | |
2011 | | $ | 83,227 | | | $ | 85,254 | | | $ | 85,181 | | | $ | 85,148 | | | $ | 85,127 | | | $ | 85,116 | | | $ | 85,108 | | | $ | 85,095 | | | $ | 85,090 | | | $ | 85,082 | | | | | |
2012 | | | | 80,519 | | | 83,418 | | | 83,372 | | | 83,355 | | | 83,347 | | | 83,342 | | | 83,326 | | | 83,322 | | | 83,318 | | | | | |
2013 | | | | | | 85,110 | | | 88,688 | | | 88,580 | | | 88,532 | | | 88,484 | | | 88,471 | | | 88,452 | | | 88,442 | | | | | |
2014 | | | | | | | | 88,939 | | | 95,444 | | | 95,266 | | | 95,256 | | | 95,258 | | | 95,243 | | | 95,228 | | | | | |
2015 | | | | | | | | | | 92,138 | | | 97,850 | | | 97,685 | | | 97,638 | | | 97,625 | | | 97,608 | | | | | |
2016 | | | | | | | | | | | | 106,459 | | | 109,686 | | | 109,536 | | | 109,611 | | | 109,589 | | | | | |
2017 | | | | | | | | | | | | | | 105,156 | | | 110,817 | | | 110,674 | | | 110,630 | | | | | |
2018 | | | | | | | | | | | | | | | | 103,559 | | | 109,103 | | | 108,272 | | | | | |
2019 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 106,243 | | | 110,692 | | | | | |
2020 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 84,105 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | 總計 | | 972,966 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 2011年前未償還的款項 | | 10 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 以前支付的年份 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 索賠負債和索賠調整費用,扣除再保險後的淨額 | | $ | 2,711 | | | | | |
已發生和已支付索賠發展表與合併資產負債表中的索賠負債和索賠調整費用的對賬如下:
| | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 |
財產和傷亡部分 | | |
淨儲量 | | |
房主 | | $ | 55,533 | |
汽車責任 | | 179,749 | |
汽車物理損壞 | | 2,711 | |
其他短期項目 | | 3,189 | |
未付索賠和索賠調整費用的淨準備金總額, 再保險淨額 | | 241,182 | |
| | |
就未付的申索可追討的再保險 | | |
房主 | | 6,386 | |
汽車責任 | | 99,717 | |
其他短期項目 | | 6,778 | |
就未付的索償可追討的再保險總額 | | 112,881 | |
| | |
短期以外的保險項目(1) | | 66,601 | |
未分配的索賠調整費用 | | 18,090 | |
短期和未分配索賠調整費用以外的總額 | | 84,691 | |
| | |
年終總儲備(1) | | $ | 438,754 | |
(1) 這一行包括綜合資產負債表中包括的補充準備金、退休準備金和終身準備金。
附註8-再保險及巨災
在正常業務過程中,本公司的保險子公司承擔和放棄與其他保險公司的再保險。再保險的讓渡主要是為了限制重大事件造成的損失,並允許收回部分直接損失;然而,這種轉移並不免除發起保險公司的主要責任。
該公司是一家全國性保險公司,因此在美國某些沿海州和其他地區面臨災難性損失。災難可能由各種事件引起,包括颶風、暴風雨、冰雹、嚴酷的冬季天氣、野火和地震,災難的頻率和嚴重程度本質上是不可預測的。災難性損失的財務影響既來自於受災難影響地區的保險風險總額,也來自於事件的嚴重程度。該公司尋求通過其保險覆蓋範圍、免賠額、最大覆蓋限額和購買巨災再保險的地域多樣化來減少其對巨災損失的風險敞口。
該公司的巨災損失約為#美元。84.4百萬,$52.0百萬美元和$107.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。2020年,巨災損失受到冬季風暴事件、風/雹/龍捲風和德雷克事件以及熱帶風暴和颶風的影響。
在綜合資產負債表中,歸類為資產並在其他資產中列報的未支付保險準備金可收回的再保險總額如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
準備金和未付索賠的再保險可收回金額 | | | | |
財產和傷亡 | | | | |
再保險公司 | | $ | 13,164 | | | $ | 19,640 | |
國家保險機構 | | 99,718 | | | 100,866 | |
生命與健康 | | 9,568 | | | 8,707 | |
總計 | | $ | 122,450 | | | $ | 129,213 | |
本公司按所提供的保險保障比例確認再保險費在合同期內的成本。可從再保險公司追回的未付索賠和索賠和解費用,包括未解決索賠、IBNR索賠和保單福利的估計金額,以與保單相關的保險責任一致的方式估計。再保險對承保保費和合約存款、賺取的保費和合約費用,以及福利、索償和和解開支的影響如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 毛 金額 | | 割讓給 其他 公司(1) | | 假設 從其他 公司 | | 網 金額 |
截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | |
保費、書面保證金和合同保證金(2) | | $ | 1,369,897 | | | $ | 20,388 | | | $ | 9,830 | | | $ | 1,359,339 | |
賺取的保費和合同費用 | | 949,525 | | | 28,757 | | | 9,929 | | | 930,697 | |
福利、索賠和和解費用 | | 475,746 | | | (86,184) | | | 6,961 | | | 568,891 | |
| | | | | | | | |
截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | | |
保費、書面保證金和合同保證金(2) | | 1,337,847 | | | 23,872 | | | 10,567 | | | 1,324,542 | |
賺取的保費和合同費用 | | 917,610 | | | 30,412 | | | 10,756 | | | 897,954 | |
福利、索賠和和解費用 | | 633,874 | | | 56,325 | | | 7,519 | | | 585,068 | |
| | | | | | | | |
截至2018年12月31日的年度 | | | | | | | | |
保費、書面保證金和合同保證金(2) | | 1,255,557 | | | 28,773 | | | 8,259 | | | 1,235,043 | |
賺取的保費和合同費用 | | 841,147 | | | 28,837 | | | 5,023 | | | 817,333 | |
福利、索賠和和解費用 | | 769,664 | | | 136,601 | | | 4,497 | | | 637,560 | |
(1) 不包括年金再保險協議,該協議使用附註5中討論的存款方法入賬。
(2)他説,這一措施並不是基於美國普遍接受的會計原則(非公認會計原則)。對這一非GAAP衡量標準的解釋包含在公司提交給證券交易委員會的報告中作為證據的精選術語詞彙表中。
在截至2020年12月31日的三年內,沒有出現不可收回的再保險可收回損失。截至2020年12月31日的逾期再保險可收回金額並不重要。
本公司維持巨災超額損失再保險的承保範圍。2020年,該公司的巨災超額損失保險包括一份合同,以及佛羅裏達颶風巨災基金(FHCF)提供的最低金額的保險。合同規定的巨災超額損失95巨災損失保額超過$的承保百分比25.0每次發生百萬次,最高可達$175.0每次發生一百萬次。這份合同由三層組成,每一層都規定了一項強制性恢復工作。層數為$25.0百萬美元以上25.0百萬,$40.0百萬美元以上50.0百萬美元和$85.0百萬美元以上90.0百萬美元。
對於責任保險,在2020年,該公司對每一項留存金額超過#美元的損失進行了再保險。1.0百萬,承保金額最高可達$5.0以每次發生為基礎的百萬美元和$20.0在一次衝突事件中有一百萬美元。(衝突險是一種再保險意外超額合同,要求本公司簽發的兩份或兩份以上意外險或保單涉及同一損失事件,才能適用保險。)對於財產保險,在2020年,該公司對每筆留存金額超過#美元的損失進行了再保險。1.0百萬美元,最高可達$5.0每險百萬美元,包括巨災
損失。此外,本公司可向再保險人提交同一事件的兩項風險損失,總額為$。8.0在任何一次事件中都能追回數百萬美元的財產。
本公司保留的最高個人人壽保險風險為$0.5任何個人生命的百萬美元,而要麼是$0.1百萬或$0.125根據承保類型的不同,每份團體人壽保單將保留100萬英鎊。超額部分再投保。該公司還維持一項人壽巨災再保險計劃。2020年,本公司再保險100超過$的巨災風險的%1.0百萬美元,最高可達$35.0每次發生一百萬,一次恢復一次。該公司的人壽巨災風險再保險計劃涵蓋恐怖主義行為,包括核、生物和化學爆炸,但不包括其他戰爭行為。
該公司保留其補充保健產品系列的所有風險,包括嵌入在某些產品中的意外死亡風險。然而,本公司通過所有其他保單和騎手出具的其他意外死亡和肢解險將被100%讓渡。
附註9--債務
債務和預定到期日包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 有效 利息 費率 | | 決賽 成熟性 | | 十二月三十一日, |
| | | | 2020 | | 2019 |
短期債務 | | | | | | | | |
銀行信貸安排 | | 變量 | | 2024 | | $ | 135,000 | | | $ | 135,000 | |
長期債務(1) | | | | | | | | |
4.50高級債券,本金總額為 $250,000減去未應計折扣$362和 $426和未攤銷債務發行成本 共$1,315及$1,549 | | 4.50% | | 2025 | | 248,323 | | | 248,025 | |
聯邦住房貸款銀行借款 | | 0.44% | | 2022 | | 54,000 | | | 50,000 | |
總計 | | | | | | $ | 437,323 | | | $ | 433,025 | |
(1) 該公司根據發行時的到期日將債務指定為“長期”債務。
與金融機構的信貸協議(銀行信貸安排)
2019年6月21日,本公司作為借款人,用新的信用額度取代了現有的信用額度五年期信貸協議(銀行信貸安排)。新的銀行信貸安排將這一高級循環信貸安排的可用金額增加到#美元。225.0百萬美元起150.0百萬美元。PNC Capital Markets LLC和摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank,N.A.)是新協議的聯合牽頭機構,北方信託公司(Northern Trust Company)、美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)、KeyBank National Association、Comerica Bank和伊利諾伊國民銀行(Illinois National Bank)參與了該財團。新的銀行信貸安排的條款和條件與之前的協議基本一致,利率以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼為基礎。115基點。
2019年7月1日,公司利用高級循環信貸安排為收購NTA提供部分資金。截至2020年12月31日,高級循環信貸安排的未償還金額為$135.0百萬美元。銀行信貸安排的未使用部分需要繳納可變承諾費,這筆費用是0.15截至2020年12月31日,按年計算為%。
高級註釋
2015年11月23日,公司發行了美元250.0本金總額為百萬美元4.50將於2025年12月1日到期的優先票據,發行價格為0.265%,有效收益率為4.53%(高級註釋)高級債券的利息每半年派息一次,息率為4.50%。優先債券可在任何時間由公司選擇全部或部分贖回,贖回價格相當於(1)100正被贖回的票據本金的%或(2)預定支付的剩餘本金和利息的現值之和,每半年按國庫券收益率(定義見債權證)加貼現35基點,另外,在上述任何一種情況下,應計利息至贖回日為止。
聯邦住房貸款銀行借款
2017年,賀拉斯·曼保險公司(HMIC)成為FHLB的成員,FHLB為HMIC提供了獲得抵押借款和其他FHLB產品的途徑。由於會員需要擁有會員股票,2017年6月,HMIC購買了普通股以滿足會員要求。從FHLB借入的任何資金都需要購買FHLB基於活動的普通股,金額相當於4.5%的借款,或更低的百分比-例如2.0%基於減少資本化預付款計劃。2017年第四季度,HMIC購買普通股以滿足基於活動的要求。2019年,董事會批准的最高金額為15FHLB借款的保險子公司承認總資產淨額減去獨立賬户資產的百分比。在2017年第四季度,該公司收到了50.0HMIC的已執行借款為100萬美元。在總額為$50.0收到百萬美元,$25.0100萬美元將於2022年10月5日到期,美元25.02022年12月2日,100萬美元到期。借款利息按年加權平均利率計算。0.44截至2020年12月31日。2020年5月,該公司收到了一筆美元4.0為2021年5月17日到期的HMIC預付100萬COVID救濟金。這筆借款沒有利息。HMIC的FHLB借款為#美元54.0100萬美元包括在綜合資產負債表中的長期債務中。
契諾
本公司遵守高級票據契約和銀行信貸安排協議中包含的所有財務契約,主要包括(1)債務與資本的關係,(2)財務契約中定義的淨值關係,(3)保險子公司的基於風險的資本關係,以及(4)受融資協議和回購協議約束的證券關係。
附註10--所得税
合併資產負債表中的其他資產和其他負債中分別包括的所得税資產和負債如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
所得税(資產)負債 | | | | |
當前 | | $ | (12,631) | | | $ | (12,184) | |
延期 | | 206,650 | | | 160,624 | |
遞延税項資產和負債在可歸因於現有資產和負債的賬面價值與其各自税基之間的“暫時性差異”的所有未來税項後果中確認。沒有未確認的遞延税項負債。導致遞延税額餘額的“暫時性差異”如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
遞延税項資產 | | | | |
下調未到期保費準備金 | | $ | 11,488 | | | $ | 12,103 | |
補償應計項目 | | 9,487 | | | 8,866 | |
再保險佣金 | | — | | | 6,804 | |
減值證券 | | 2,127 | | | 1,245 | |
其他全面收入-福利計劃的淨資金狀況 | | 2,981 | | | 2,875 | |
未付理賠貼現和理賠費用税金保留 | | 2,548 | | | 2,530 | |
淨營業虧損結轉 | | — | | | 3,803 | |
退休金以外的退休後福利 | | 270 | | | 285 | |
遞延税項總資產總額 | | 28,901 | | | 38,511 | |
遞延税項負債 | | | | |
其他全面收益--證券未實現淨收益 | | 124,715 | | | 74,645 | |
遞延保單收購成本 | | 36,347 | | | 49,326 | |
壽險未來保單權益準備金 | | 26,725 | | | 38,210 | |
人壽保險未來保單利益準備金(過渡性規則) | | 10,651 | | | 12,786 | |
未付理賠貼現和理賠費用税金保留 (過渡性規則) | | 789 | | | 947 | |
與投資相關的調整 | | 34,155 | | | 15,718 | |
無形資產 | | 210 | | | 2,021 | |
其他,淨額 | | 1,959 | | | 5,482 | |
遞延税項總負債總額 | | 235,551 | | | 199,135 | |
遞延納税淨負債 | | $ | 206,650 | | | $ | 160,624 | |
該公司評估了收入的來源和性質,包括歷史收益、虧損結轉潛力、現有應税臨時差異未來沖銷的應税收入、不包括沖銷臨時差額的未來應税收入以及審慎可行的税務籌劃策略產生的應税收入。雖然不能保證遞延税項資產的變現,但公司相信遞延税項總資產很有可能完全變現,而且截至2020年12月31日和2019年12月31日,與實現遞延税項總資產相關的估值津貼是不必要的。
所得税費用(福利)準備金的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
當前 | | $ | 16,880 | | | $ | 31,518 | | | $ | 4,152 | |
延期 | | 9,388 | | | 20,488 | | | (2,958) | |
所得税總支出 | | $ | 26,268 | | | $ | 52,006 | | | $ | 1,194 | |
以下期間的所得税費用與通過對所得税前收入應用2020、2019年和2018年21%的聯邦公司税率計算的預期税額不同,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
預期的所得税聯邦税 | | $ | 33,512 | | | $ | 49,654 | | | $ | 4,103 | |
增加(扣除)以下税收影響: | | | | | | |
免税利息 | | (4,203) | | | (4,159) | | | (3,726) | |
收到的股息扣除 | | (1,475) | | | (1,392) | | | (412) | |
商譽減值 | | 187 | | | 5,885 | | | — | |
CARE法案淨營業虧損結轉 | | (2,792) | | | — | | | — | |
基於員工股份的薪酬 | | (541) | | | 272 | | | (1,134) | |
補償扣除限額 | | 663 | | | 680 | | | 1,754 | |
上一年度調整 | | (219) | | | (716) | | | 300 | |
其他,淨額 | | 1,136 | | | 1,782 | | | 309 | |
所得税應計提的所得税費用 | | $ | 26,268 | | | $ | 52,006 | | | $ | 1,194 | |
該公司2014年前的聯邦所得税申報單不再接受美國國税局(IRS)的審查。
本公司只有在經審查後,根據其技術優點及任何相關的行政做法或先例,更有可能持續的情況下,才會確認來自報税倉位的税項利益。因此,該公司更有可能對所有税收不確定因素採用確認門檻。
本公司記錄不確定報税頭寸的負債,這些頭寸經税務機關審計後很可能無法持續。這些負債會定期重新評估,並根據事實或法律的變化進行適當調整。本公司沒有因不確定的報税頭寸而產生的未記錄負債。
HMEC及其子公司提交一份合併的聯邦所得税申報單。經董事會批准的HMEC與其子公司之間的聯邦所得税分攤協議規定,向每個子公司收取所得税,就像它提交單獨的納税申報表一樣,但限制是,每個子公司都將獲得任何虧損或税收抵免的好處,其程度與合併納税申報表中使用的數額相同。公司間餘額每季度結算一次,最終結算是在向美國國税局提交合並的聯邦所得税申報單後進行的。紐約國家教師協會人壽保險公司和NTA人壽保險公司不包括在合併的聯邦所得税申報單中,它們將單獨提交聯邦所得税申報單,直到它們有資格參與合併的聯邦所得税申報單為止。這預計將在2025年發生。
未確認的税收優惠的期初和期末金額(不包括利息和罰款)的對賬如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
年初餘額 | | $ | 1,966 | | | $ | 1,734 | | | $ | 1,790 | |
與上一年度税收狀況有關的增加 | | 205 | | | 109 | | | — | |
與上一年度税收頭寸相關的減少額 | | — | | | — | | | (152) | |
與本年度税收狀況有關的增加 | | 151 | | | 123 | | | 96 | |
安置點 | | — | | | — | | | — | |
法規失效 | | — | | | — | | | — | |
截至年底的餘額 | | $ | 2,322 | | | $ | 1,966 | | | $ | 1,734 | |
如果存在可以確認的未確認税收優惠,該公司的有效税率將受到影響。沒有任何職位的未確認税收優惠總額在未來12個月內有合理可能發生重大變化。
本公司將所有與税收有關的利息和罰款歸類為所得税費用。
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的每一年,利息和罰款都是無關緊要的。
附註11-營運租契
該公司有各種經營租賃協議,主要針對房地產寫字樓。此類租約的剩餘租期為1年份至5幾年,其中一些可能包括將某些租約延長至多一年的選項25好幾年了。
租賃費用的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
經營租賃成本 | | $ | 4,454 | | | $ | 3,841 | |
短期租賃成本 | | 119 | | | 208 | |
總租賃成本 | | $ | 4,573 | | | $ | 4,049 | |
與經營租賃有關的補充現金流量信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 |
為計入租賃負債的金額支付的現金 | | $ | 4,453 | | | $ | 3,447 | |
與經營租賃有關的補充資產負債表信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元,租期和貼現率除外) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
資產 | | | | |
包括在其他資產中的使用權資產 | | $ | 12,551 | | | $ | 16,483 | |
負債 | | | | |
包括在其他負債中的經營租賃負債 | | $ | 13,559 | | | $ | 17,499 | |
| | | | |
加權平均剩餘租期 | | 3.63 | | 4.51 |
加權平均貼現率 | | 3.75 | % | | 3.78 | % |
截至2020年12月31日,不可取消經營租賃項下的未來最低租賃付款如下:
| | | | | | | | |
(千美元) | | |
截至十二月三十一日止的年度: | | |
2021 | | $ | 4,236 | |
2022 | | 4,128 | |
2023 | | 3,438 | |
2024 | | 1,929 | |
2025 | | 787 | |
此後 | | — | |
未來最低租賃付款總額 | | 14,518 | |
扣除的利息 | | (959) | |
總計 | | $ | 13,559 | |
截至2020年12月31日,公司擁有一尚未開始的額外經營租賃。
附註12-股東權益和基於股份的薪酬
股票回購計劃與國庫股
2015年9月30日,董事會批准了一項股票回購計劃,允許回購至多$50.0百萬HMEC普通股,面值$0.001(程序)。該計劃授權在公開市場或私下協商的交易中回購普通股,視市場情況而定。本計劃沒有到期日,可隨時限制或終止,恕不另行通知。
於2018年內,本公司回購129,112普通股,或0.3截至2017年12月31日流通股的百分比,總成本為$5.1百萬美元,或平均價格為$39.41每股。於2019年,本公司並無購回任何普通股股份。在2020年間,該公司回購了52,095普通股,或0.1截至2019年12月31日已發行股票的%,總成本為$2.2百萬美元,或平均價格為$41.17每股。總計到2020年12月31日,899,468根據該計劃,股票以平均價格#美元回購。32.68每股。回購股票的資金是通過使用現金籌集的。截至2020年12月31日,美元20.6根據該計劃,仍有100萬人被授權用於未來的股票回購。
2020年12月31日,本公司召開24,902,579國庫股份。
優先股的授權
1996年,HMEC的股東批准授權1,000,000的股份0.001面值優先股。董事會有權(1)指導一個或多個系列優先股的發行,(2)確定任何系列優先股的股息率、換股或交換權、贖回價格和清算優先權,(3)確定任何系列的股份數量,以及(4)增加或減少任何系列的股份數量。截至2020年12月31日和2019年12月31日,沒有發行或發行優先股。
2010年全面高管薪酬計劃
2010年,HMEC的股東批准了2010年全面高管薪酬計劃(“綜合計劃”)。綜合計劃旨在協助本公司吸引、保留、激勵及獎勵僱員及非僱員董事;提供公平及具競爭力的薪酬機會(包括遞延機會);鼓勵長期服務;表彰個人貢獻及獎勵公司目標的實現;以及將計劃參與者的利益與股東的利益緊密結合,以促進為本公司股東創造長期價值。綜合計劃授權對計劃參與者進行基於股票和基於現金的激勵。2012年,HMEC的股東批准實施可置換股份池,根據該計劃,授予全價值股份將計入股份限額之外,因為每股獲得全價值獎勵的股份將計入2.5股。2015年,HMEC的股東批准了一項修正案和重述
綜合計劃,包括增加3,250,000綜合計劃預留髮行普通股股數。截至2020年12月31日,大約751,661根據綜合計劃,股份可供授予。根據綜合計劃發行的普通股可以是HMEC的授權和未發行股份,也可以是HMEC重新收購的股份;然而,歷史上一直都有新股發行。
如下所述,綜合計劃下的CSU、股票期權和RSU如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
與董事遞延薪酬相關的CSU | | 23,609 | | | 28,526 | | | 32,288 | |
與僱員遞延薪酬相關的CSU | | 20,467 | | | 25,194 | | | 24,498 | |
股票期權 | | 916,287 | | | 908,557 | | | 774,821 | |
與激勵性薪酬相關的RSU | | 823,393 | | | 889,438 | | | 1,008,249 | |
總計 | | 1,783,756 | | | 1,851,715 | | | 1,839,856 | |
董事普通股單位
董事的遞延薪酬以CSU的形式存在,CSU代表未來將發行的同等數量的普通股。在董事會任職的未償還董事單位的股息率與支付給HMEC股東的股息率相同。這些紅利再投資於更多的CSU。
員工普通股單位
員工的遞延薪酬是以CSU的形式進行的,CSU代表着未來將發行的同等數量的普通股。員工遞延薪酬的分配可以是普通股,也可以是現金。到2020年12月31日,所有分發都是現金。流通股的股息率與支付給HMEC股東的股息率相同。這些紅利再投資於更多的CSU。
股票期權
可以將購買HMEC普通股的選擇權授予主管人員、其他員工和董事。期權可根據服務分期行使,一般從授予之日起第一年開始,一般完全授予。4自授予之日起數年。期權通常到期7至10自授予之日起數年。期權的行權價格等於授予日HMEC普通股的市場價格,因此授予日的內在價值為#美元。0.
未償還期權的變動情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 加權平均 期權價格 每股 | | 範圍: 期權價格 每股 | | 選項 |
| | | | 出類拔萃 | | 既得和 可操練的 |
2019年12月31日 | | $37.82 | | $20.60-$44.75 | | 908,557 | | | 368,700 | |
| | | | | | | | |
授與 | | $41.83 | | $41.83-$41.83 | | 234,248 | | | — | |
既得 | | $38.59 | | $28.88-$42.95 | | — | | | 145,788 | |
練習 | | $31.08 | | $20.60-$42.95 | | (77,291) | | | (77,291) | |
沒收 | | $40.64 | | $31.01-$42.95 | | (106,362) | | | — | |
過期 | | $39.99 | | $20.60-$42.95 | | (42,865) | | | — | |
2020年12月31日 | | $38.99 | | $28.88-$42.95 | | 916,287 | | | 437,197 | |
按行權價格區間劃分的期權信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
| | 2020年12月31日 |
| | | | 未償還期權總數 | | 既得期權和可行使期權 |
| | 範圍: 期權價格 每股 | | 選項 | | 加權 平均值 期權價格 每股 | | 加權 平均值 剩餘 術語 | | 選項 | | 加權 平均值 期權價格 每股 | | 加權 平均值 剩餘 術語 |
| | $28.88-$33.41 | | 203,207 | | | $30.84 | | 4.61 | | 203,207 | | | $30.84 | | 4.61 |
| | $36.04-$41.95 | | 546,108 | | | $40.81 | | 8.05 | | 154,902 | | | $40.90 | | 6.81 |
| | $42.73-$42.95 | | 166,972 | | | $42.93 | | 7.33 | | 79,088 | | | $42.94 | | 7.26 |
總計 | | | | 916,287 | | | $38.99 | | 7.15 | | 437,197 | | | $36.59 | | 5.86 |
截至2019年12月31日和2018年12月31日,既得和可行使期權的加權平均行權價為1美元。34.81及$31.42,分別為。
截至2020年12月31日,基於收盤價$42.04每股,既得期權和所有未償還期權的內在(現金)價值合計為$2.5百萬美元和$2.9分別為百萬美元。
限售股單位
RSU可以授予高管、其他僱員和董事,並代表未來發行的同等數量的普通股。RSU根據服務或達到績效標準分期付款,一般從授予之日起的第一年開始,通常完全授予。1至5自授予之日起數年。流通股的股息率與支付給HMEC股東的股息率相同。這些股息再投資於額外的RSU。
未償還債務單位的變動情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未完成銷售單位總數 | | 既得單位 |
| | 單位 | | 加權平均 贈與日期集市 單位價值 | | 單位 | | 加權平均 贈與日期集市 單位價值 |
2019年12月31日 | | 889,438 | | | $31.94 | | 543,794 | | | $24.77 |
| | | | | | | | |
授與(1) | | 197,207 | | | $42.07 | | — | | | — |
對業績進行調整 | | 419 | | | $46.32 | | — | | | — |
既得 | | — | | | — | | 143,836 | | | $42.56 |
沒收 | | (61,025) | | | $43.60 | | — | | | — |
分佈式(2) | | (202,646) | | | $34.51 | | (202,646) | | | $34.51 |
| | | | | | | | |
2020年12月31日 | | 823,393 | | | $33.88 | | 484,984 | | | $27.48 |
(1) 包括再投資於額外RSU的股息。
(2) 包括用於滿足分配應繳預扣税的分配單位。
HMEC保險子公司所在各州的保險部門將按照保險部門規定或允許的法定會計原則確定的、在某些方面與GAAP不同的金額確認為淨收益和盈餘。
HMEC在伊利諾伊州、紐約和德克薩斯州設有主要保險子公司。這些子公司的法定財務報表是根據伊利諾伊州保險局、紐約州保險局和德克薩斯州保險局(視情況而定)規定或允許的會計原則編制的。規定的法定會計原則包括全國保險監理員協會(NAIC)的各種出版物,以及州法律、法規和一般行政法規。
在從法定資產轉為公認會計準則的過程中,典型的調整包括DAC、某些再保險交易、計入法定未承認資產以及計入與固定到期日證券相關的股東權益中的未實現淨投資收益或虧損。
下表包括HMEC保險子公司的精選信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
合併淨收入,法定基礎 | | $ | 141,904 | | | $ | 62,316 | | | $ | 45,977 | |
合併資本和盈餘,法定基礎 (1) | | $ | 937,274 | | | $ | 868,839 | | | $ | 903,564 | |
(1) 受監管限制。
NAIC有基於風險的資本準則,以評估法定資本和盈餘相對於投資、準備金保單以及承保保險業務的數量和類型所承擔的風險的充足性。截至2020年12月31日和2019年12月31日,HMEC的保險子公司要求保持的最低法定基礎資本和盈餘為#美元。113.2百萬美元和$108.1分別為百萬美元。於2020年12月31日及2019年12月31日,本公司各保險子公司的法定資本及盈餘均高於規定水平。HMEC保險子公司的有限淨資產為#美元。26.9百萬美元和$26.0分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。每個日期的最低法定基準資本和盈餘金額是HMEC所有保險子公司合計的估計授權控制水平風險資本總額。授權控制水平以風險為基礎的資本是指法定基礎資本和盈餘的最低水平,在此之前,各自住所州的保險專員被授權採取任何必要的監管行動,以保護保險公司投保人和債權人的最佳利益。受限淨資產額是指在HMEC保險子公司開展業務的各個州法律規定的保險子公司存放在政府機構的證券的綜合公允價值。
HMEC主要依賴其保險子公司的股息來履行其支付債務本金和利息、向股東支付股息和母公司運營費用的義務,包括根據分税協議支付的税款。股票回購計劃的支付也有這種依賴性。HMEC的保險子公司受到各種監管限制,這些限制限制了HMEC在未經保險監管機構事先批准的情況下可獲得的年度股息或其他分配(包括貸款或現金墊款)的金額。因此,HMEC可能無法在向股東支付預期股息所需的時間和金額上從這些子公司獲得股息。2021年,HMEC所有保險子公司在沒有事先監管批准的情況下可能支付的最高股息金額為#美元。248.7百萬美元,不包括前一年股息的影響和時間。
附註14--退休計劃和其他退休後福利
公司贊助商二合格且三不合格的退休計劃。基本上所有員工都參與了401(K)計劃。符合條件的固定福利計劃和二自2002年以來,不合格的補充固定福利計劃一直被凍結。凍結計劃的所有參與者100%歸屬於其應計福利,並且所有不合格的補充定義福利計劃參與者都收到付款。某些員工參與不合格的固定繳款計劃。
合格圖則
所有員工參加401(K)計劃並獲得100已授予百分比3基於員工合格收入的“避風港”公司繳費百分比。該公司將員工繳費的每一美元進行匹配,最高可達5最大百分比-除了保持自動3%的“避風港”貢獻。匹配的公司貢獻在以下情況下歸屬5服務年限。401(K)計劃資金充足。
本公司對凍結的固定福利計劃的政策是向精算確定的計劃金額作出貢獻,以提供足夠的資金來滿足聯邦法律和法規規定的未來福利支付。
對於二合格的計劃,所有資產都在各自的計劃信託中持有。
不合格的計劃
非合格計劃是為符合條件的收入超過合格計劃法定限額的特定員工制定的。不合格的補充界定福利計劃下的應計福利在2002年被凍結,所有參與者目前都處於支付狀態。非合格凍結補充固定福利計劃和非合格供款計劃均為無資金計劃,其供款由本公司在向參保人付款時支付。
總費用和繳費計劃的信息
確認為非限定固定繳款、401(K)、固定福利和補充退休計劃的總費用為$。10.0百萬,$9.3百萬美元和$8.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。
401(K)計劃和非限定繳款計劃下僱員賬户的繳款以及這些計劃的總資產如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
401(K)計劃 | | | | | | |
僱員帳目的供款 | | $ | 8,187 | | | $ | 8,233 | | | $ | 7,655 | |
年末總資產 | | 228,449 | | | 206,247 | | | 167,767 | |
| | | | | | |
不合格的固定繳款計劃 | | | | | | |
僱員帳目的供款 | | 68 | | | 58 | | | 70 | |
年末總資產 | | — | | | — | | | — | |
固定福利計劃和補充退休計劃
下表彙總了截至12月31日、2020年、2019年和2018年(衡量日期)的固定福利和補充退休養老金計劃的資金狀況,並確定了(1)用於確定預計福利義務的假設和(2)以下期間固定福利計劃和補充退休計劃的養老金淨成本的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 固定福利計劃 | | 補充 固定福利計劃 |
| | 十二月三十一日, | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
福利義務的變化: | | | | | | | | | | | | |
預計福利義務 在年初 | | $ | 24,820 | | | $ | 25,075 | | | $ | 28,432 | | | $ | 15,228 | | | $ | 15,404 | | | $ | 16,832 | |
服務成本 | | 650 | | | 650 | | | 650 | | | — | | | — | | | — | |
利息成本 | | 731 | | | 997 | | | 947 | | | 453 | | | 620 | | | 566 | |
圖則修訂 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
精算損失(收益) | | 1,021 | | | 101 | | | (2,208) | | | 1,318 | | | 516 | | | (789) | |
已支付的福利 | | (1,538) | | | (2,003) | | | (2,746) | | | (1,312) | | | (1,312) | | | (1,205) | |
安置點 | | (1,392) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
年末的預計福利義務 年 | | $ | 24,292 | | | $ | 24,820 | | | $ | 25,075 | | | $ | 15,687 | | | $ | 15,228 | | | $ | 15,404 | |
計劃資產變更: | | | | | | | | | | | | |
計劃資產的公允價值 在年初 | | $ | 23,164 | | | $ | 22,090 | | | $ | 25,843 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
計劃資產實際收益率 | | 2,253 | | | 3,471 | | | (640) | | | — | | | — | | | — | |
僱主供款 | | — | | | — | | | — | | | 1,312 | | | 1,312 | | | 1,205 | |
已支付的福利 | | (1,538) | | | (2,003) | | | (2,746) | | | (1,312) | | | (1,312) | | | (1,205) | |
已支付的費用 | | (542) | | | (394) | | | (367) | | | — | | | — | | | — | |
安置點 | | (1,392) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
計劃資產年末公允價值 | | $ | 21,945 | | | $ | 23,164 | | | $ | 22,090 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
資金狀況 | | $ | (2,347) | | | $ | (1,656) | | | $ | (2,985) | | | $ | (15,687) | | | $ | (15,228) | | | $ | (15,404) | |
| | | | | | | | | | | | |
預付(應計)福利費用 | | $ | 5,485 | | | $ | 6,690 | | | $ | 7,425 | | | $ | (9,327) | | | $ | (9,884) | | | $ | (10,320) | |
| | | | | | | | | | | | |
在合併中確認的總金額 資產負債表,全部為其他負債 | | $ | (2,347) | | | $ | (1,656) | | | $ | (2,985) | | | $ | (15,687) | | | $ | (15,228) | | | $ | (15,404) | |
| | | | | | | | | | | | |
累計其他中確認的金額 綜合收益(虧損)(AOCI): | | | | | | | | | | | | |
前期服務成本 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
淨精算損失 | | (7,833) | | | (8,345) | | | 10,410 | | | (6,360) | | | (5,345) | | | 5,084 | |
在AOCI中確認的總金額 | | $ | (7,833) | | | $ | (8,345) | | | $ | 10,410 | | | $ | (6,360) | | | $ | (5,345) | | | $ | 5,084 | |
| | | | | | | | | | | | |
有關養老金計劃的信息,請使用 累積福利義務更大 比計劃資產: | | | | | | | | | | | | |
預計福利義務 | | $ | 24,292 | | | $ | 24,820 | | | $ | 25,075 | | | $ | 15,687 | | | $ | 15,228 | | | $ | 15,404 | |
累計受益義務 | | 24,292 | | | 24,820 | | | 25,075 | | | 15,687 | | | 15,228 | | | 15,404 | |
計劃資產的公允價值 | | 21,945 | | | 23,164 | | | 22,090 | | | — | | | — | | | — | |
公司在截至2020年12月31日的年度的固定收益計劃的AOCI的變化主要是由於資產回報好於預期、死亡率假設的更新和更新的人口普查日期,部分被貼現率的下降和更新的死亡率預測表所抵消。本公司截至2019年12月31日止年度的AOCI變動主要是由於資產回報好於預期、死亡率假設更新及人口普查日期更新被貼現率下降所抵銷。本公司截至2018年12月31日止年度的固定收益計劃之AOCI變動,主要是由於資產回報低於預期、死亡率假設更新及貼現率上升所致。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 固定福利計劃 | | 補充 固定福利計劃 |
| | 截至十二月三十一日止的年度, | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2020 | | 2019 | | 2018 |
定期撫卹金淨額的構成部分 (收入)支出: | | | | | | | | | | | | |
服務成本: | | | | | | | | | | | | |
福利應計 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
其他費用 | | 650 | | | 650 | | | 650 | | | — | | | — | | | — | |
利息成本 | | 731 | | | 997 | | | 947 | | | 453 | | | 620 | | | 566 | |
計劃資產的預期回報率 | | (966) | | | (1,222) | | | (1,377) | | | — | | | — | | | — | |
結算損失 | | 447 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
攤銷: | | | | | | | | | | | | |
前期服務成本 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
精算損失 | | 342 | | | 310 | | | 371 | | | 302 | | | 256 | | | 310 | |
定期養老金淨支出 | | $ | 1,204 | | | $ | 735 | | | $ | 591 | | | $ | 755 | | | $ | 876 | | | $ | 876 | |
| | | | | | | | | | | | |
計劃資產和收益的變化 包括在其他項目中的義務 綜合收益(虧損): | | | | | | | | | | | | |
前期服務成本 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
淨精算損失(收益) | | 277 | | | (1,755) | | | 177 | | | 1,318 | | | 516 | | | (789) | |
攤銷: | | | | | | | | | | | | |
前期服務成本 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
精算損失 | | (790) | | | (310) | | | (371) | | | (302) | | | (256) | | | (310) | |
在以下項目中識別的總數 其他綜合性 收益(虧損) | | $ | (513) | | | $ | (2,065) | | | $ | (194) | | | $ | 1,016 | | | $ | 260 | | | $ | (1,099) | |
| | | | | | | | | | | | |
加權平均假設用於 確定費用: | | | | | | | | | | | | |
貼現率 | | 3.10 | % | | 4.20 | % | | 3.50 | % | | 3.10 | % | | 4.20 | % | | 3.50 | % |
計劃資產的預期回報率 | | 4.80 | % | | 5.75 | % | | 5.90 | % | | * | | * | | * |
工資年增長率 | | * | | * | | * | | * | | * | | * |
| | | | | | | | | | | | |
加權平均假設 用於確定福利義務 截至12月31日: | | | | | | | | | | | | |
貼現率 | | 2.08 | % | | 3.10 | % | | 4.20 | % | | 2.08 | % | | 3.10 | % | | 4.20 | % |
計劃資產的預期回報率 | | 4.80 | % | | 5.75 | % | | 5.90 | % | | * | | * | | * |
工資年增長率 | | * | | * | | * | | * | | * | | * |
*這些規定並不適用。
2020年12月31日的貼現率是基於福利支付期內可用的長期高等級證券的平均收益率。為了設定貼現率,該公司參考領先指標,包括美世高於平均收益率曲線。
計劃資產的長期回報率假設是通過考慮計劃有效期內的實際投資經驗確定的,並與考慮到各種資產類別和每種資產類別的百分比分配情況下對未來增長的合理預期相平衡。
該公司對固定收益養老金計劃有一項投資政策,該政策將該計劃信託範圍內的資產大致分配給35股權百分比和65%的固定收益基金。管理層相信,這一分配將產生支付未來福利義務所需的目標長期資產回報率,同時為支付給當前受益人提供充足的流動性。資產根據固定收益養老金計劃的投資政策進行審查,受託人已被指示至少每季度調整投資資產,以維持目標分配百分比。
股權證券基金和固定收益基金的公允價值已從公開報價中確定。下表列出了公司固定收益養老金計劃資產(不包括持有的現金)的公允價值層次。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | | | 按公允價值計量 報告日期使用 |
| | 總計 | | 1級 | | 2級 | | 3級 |
2020年12月31日 | | | | | | | | |
資產類別 | | | | | | | | |
股權證券基金 (1) | | | | | | | | |
美國 | | $ | 4,367 | | | $ | — | | | $ | 4,367 | | | $ | — | |
國際 | | 4,351 | | | — | | | 4,351 | | | — | |
固定收益基金 | | 13,059 | | | — | | | 13,059 | | | — | |
短期投資基金 | | 168 | | | 168 | | | — | | | — | |
總計 | | $ | 21,945 | | | $ | 168 | | | $ | 21,777 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
2019年12月31日 | | | | | | | | |
資產類別 | | | | | | | | |
股權證券基金 (1) | | | | | | | | |
美國 | | $ | 8,883 | | | $ | — | | | $ | 8,883 | | | $ | — | |
國際 | | 2,214 | | | — | | | 2,214 | | | — | |
固定收益基金 | | 11,116 | | | — | | | 11,116 | | | — | |
短期投資基金 | | 951 | | | 951 | | | — | | | — | |
總計 | | $ | 23,164 | | | $ | 951 | | | $ | 22,213 | | | $ | — | |
(1) 固定收益養老金計劃的信託基金資產都沒有投資於HMEC的普通股。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內,沒有持有3級資產。
2021年,該公司預計淨虧損攤銷為$0.5百萬美元和$0.4固定福利計劃和補充性退休計劃分別為600萬美元,預計補充性退休計劃的先前服務成本不會攤銷到定期養老金淨支出中。
退休金以外的退休後福利
截至2006年12月31日,在退休人員醫療福利終止時,為符合條件的參與者設立了健康報銷賬户(HRA),總額為#美元7.3百萬美元。截至2020年12月31日,之前建立的HRA餘額為#美元。1.3百萬美元。人力資源評估的經費為$0.1百萬,$0.1百萬美元和$0.1截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。
2021年捐款
2021年,公司的固定收益計劃沒有最低資金要求。下表披露了公司計劃的最低資金要求和預計的全年捐款。
| | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 固定收益養老金計劃 |
| | 定義 福利計劃 | | 補充 固定福利計劃 |
2020年的最低資金要求 | | $ | — | | | $ | — | |
截至年度的預期捐款(近似值) 本表格10-K發佈時,於2021年12月31日 (1) | | $ | — | | | $ | 1,282 | |
不適用-不適用。
(1) HMEC截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告。
預計未來的福利支付
公司的固定收益計劃可能需要進行結算會計。假設每個日曆年退休的個人人數及其選擇的一次性總付分配都是影響以下每個計劃的支出模式的重要因素。因此,實際結果可能與顯示的估計值不同。截至2020年12月31日的估計未來福利支付如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026-2030 |
養老金計劃 | | | | | | | | | | | | |
固定福利計劃 | | $ | 2,131 | | | $ | 2,185 | | | $ | 1,979 | | | $ | 2,013 | | | $ | 1,942 | | | $ | 7,099 | |
補充性退休計劃 | | 1,282 | | | 1,263 | | | 1,240 | | | 1,213 | | | 1,182 | | | 5,269 | |
附註15--或有事項和承付款
訴訟和法律程序
保險業的公司因索賠、糾紛和其他事項而受到重大訴訟。例如,他們面臨着昂貴的索賠,包括集體訴訟,指控其中包括不當的銷售行為和不當的索賠解決程序。某些此類行為的談判和解對許多保險公司產生了實質性的不利影響。
在以Form 10-K格式發佈本年度報告時,公司沒有存在存在重大損失的合理可能性的未決訴訟。
對非關聯保險公司破產的評估
本公司對根據有關非關聯保險公司潛在破產的監管要求可能進行的評估承擔或有責任。根據監管指引確定的責任通常微不足道。
投資承諾
本公司不時有未履行的承諾,為有限合夥權益、商業按揭貸款和銀行貸款的投資提供資金。這些資金不足的承付款為#美元。571.9百萬美元和$306.2截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
附註16-綜合收益(虧損)和累計其他全面收益(虧損)
綜合收益(虧損)指報告期內股東權益因非股東來源的交易和其他事件及情況而發生的變化。對本公司而言,綜合收益(虧損)等於淨收益加上或減去固定到期日證券未實現投資淨收益(虧損)的税後變化和股東權益綜合變動表所示各時期福利計劃淨資金狀況的税後變化。AOCI代表綜合資產負債表中顯示的來自這些交易以及來自非股東來源的其他事件和情況的股東權益的累計變化。
在綜合資產負債表中,該公司將福利計劃的淨資金狀況確認為AOCI的一個組成部分,即扣除税收後的淨額。
綜合收益(虧損)
綜合收益(虧損)的構成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
淨收入 | | $ | 133,315 | | | $ | 184,443 | | | $ | 18,343 | |
其他全面收益(虧損): | | | | | | |
固定期限未實現投資淨收益(虧損)變化 證券: | | | | | | |
產生的證券未實現投資淨收益(虧損) 在此期間 | | 183,950 | | | 327,363 | | | (275,094) | |
減去:對淨投資收益(虧損)的重新分類調整 包括在所得税前收入中 | | 11,235 | | | 157,423 | | | (16,363) | |
税前合計 | | 172,715 | | | 169,940 | | | (258,731) | |
所得税費用(福利) | | 36,878 | | | 36,433 | | | (55,495) | |
合計(扣除税金) | | 135,837 | | | 133,507 | | | (203,236) | |
福利計劃資金淨額狀態的變化: | | | | | | |
税前 | | (503) | | | 1,805 | | | 1,294 | |
所得税費用(福利) | | (105) | | | 387 | | | 262 | |
合計(扣除税金) | | (398) | | | 1,418 | | | 1,032 | |
綜合收益(虧損)總額 | | $ | 268,754 | | | $ | 319,368 | | | $ | (183,861) | |
附註16-綜合收益(虧損)和累計其他全面收益(虧損)(續)
累計其他綜合收益(虧損)
下表協調了AOCI在指定期間的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 未實現淨額 投資收益(虧損) 有價證券(1)(2) | | 淨資助額 狀態 福利計劃(1) | | 總計 (1) |
期初餘額,2020年1月1日 | | $ | 230,448 | | | $ | (10,767) | | | $ | 219,681 | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 144,713 | | | (398) | | | 144,315 | |
從AOCI重新分類的金額 | | (8,876) | | | — | | | (8,876) | |
本期淨其他綜合收益(虧損) | | 135,837 | | | (398) | | | 135,439 | |
期末餘額,2020年12月31日 | | $ | 366,285 | | | $ | (11,165) | | | $ | 355,120 | |
| | | | | | |
期初餘額,2019年1月1日 | | $ | 96,941 | | | $ | (12,185) | | | $ | 84,756 | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | 257,871 | | | 1,418 | | | 259,289 | |
從AOCI重新分類的金額 | | (124,364) | | | — | | | (124,364) | |
本期淨其他綜合收益(虧損) | | 133,507 | | | 1,418 | | | 134,925 | |
期末餘額,2019年12月31日 | | $ | 230,448 | | | $ | (10,767) | | | $ | 219,681 | |
| | | | | | |
期初餘額,2018年1月1日 | | $ | 300,177 | | | $ | (13,217) | | | $ | 286,960 | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | (201,122) | | | 1,032 | | | (200,090) | |
從AOCI重新分類的金額 | | 12,927 | | | — | | | 12,927 | |
會計原則變更的累積影響(3) | | (15,041) | | | — | | | (15,041) | |
本期淨其他綜合收益(虧損) | | (203,236) | | | 1,032 | | | (202,204) | |
期末餘額,2018年12月31日 | | $ | 96,941 | | | $ | (12,185) | | | $ | 84,756 | |
(1)他説,所有的金額都是税後淨額。
(2) 從AOCI重新分類的税前金額,$11.2百萬,$157.4百萬美元和$(16.4)百萬美元計入淨投資收益(虧損)和相關税費#美元。2.4百萬,$33.1百萬美元和$(3.4)百萬美元,分別計入截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併營業報表中的所得税支出。
(3) 該公司於2018年1月1日通過了指導意見,將美元重新分類15.0從AOCI到留存收益的股權證券税後未實現淨收益為100萬美元。
附註2提供了同一報告期內不需要全部重新歸類為淨收入的要素的比較信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
現金 | | $ | 21,774 | | | $ | 25,206 | | | $ | 11,906 | |
受限現金 | | 549 | | | 302 | | | — | |
的合併報表中顯示的現金和限制性現金總額 現金流 | | $ | 22,323 | | | $ | 25,508 | | | $ | 11,906 | |
| | | | | | |
年內支付的現金: | | | | | | |
利息 | | $ | 15,476 | | | $ | 14,104 | | | $ | 12,532 | |
所得税 | | 17,301 | | | 22,946 | | | 8,679 | |
非現金投資活動包括#美元。2.12019年第二季度轉移給再保險公司的10億美元投資,作為與公司再保險有關的代價2.9億塊有效的固定和可變年金業務。有關詳細信息,請參見注釋5。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度,與修改或交換固定期限證券有關的非現金投資活動以及政策性貸款的實物支付活動分別微不足道。
注18-細分市場信息
公司通過以下方式經營和管理其業務五報告段。有關2019年第三季度生效的公司報告部門變更的説明,請參見附註1。這個四代表主要保險業務的經營部門是:財產和意外傷害(主要是個人汽車和財產保險產品),新成立的補充保險(主要是癌症、心臟、醫院、補充傷殘和意外保險),退休(主要是符合税收條件的固定和可變年金)和人壽保險(人壽保險)。公司沒有按照管理層評估這些部門業績的基礎,將公司層面交易的影響分配給這些業務部門,但將這些項目歸入第五部門、公司和其他部門。除了正在進行的交易,如公司償債、淨投資收益(虧損)和某些上市公司費用外,這些項目還包括公司債務償還成本(如果適用)。
各分部的會計政策與附註1所述相同。本公司對分部間交易進行會計處理,主要是以直接成本為基礎,將營業和代理成本從公司和其他公司分配到財產和意外傷害、補充、退休和人壽。
這些細分市場的彙總財務信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
賺取的保險費和合同費用 | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 650,168 | | | $ | 683,454 | | | $ | 665,734 | |
補充(1) | | 130,694 | | | 65,815 | | | 不適用 |
退休 | | 29,649 | | | 29,083 | | | 31,269 | |
生命 | | 120,186 | | | 119,602 | | | 120,330 | |
總計 | | $ | 930,697 | | | $ | 897,954 | | | $ | 817,333 | |
| | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 42,556 | | | $ | 41,740 | | | $ | 40,104 | |
補充(1) | | 17,818 | | | 7,480 | | | 不適用 |
退休 | | 229,853 | | | 245,475 | | | 262,634 | |
生命 | | 69,799 | | | 71,957 | | | 74,399 | |
公司和其他 | | (171) | | | (85) | | | 142 | |
段間剔除 | | (2,259) | | | (1,503) | | | (772) | |
總計 | | $ | 357,596 | | | $ | 365,064 | | | $ | 376,507 | |
| | | | | | |
淨收益(虧損) | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 76,516 | | | $ | 54,359 | | | $ | (14,243) | |
補充(1) | | 43,089 | | | 17,989 | | | 不適用 |
退休 | | 20,038 | | | (4,867) | | | 41,736 | |
生命 | | 10,461 | | | 17,574 | | | 18,754 | |
公司和其他 | | (16,789) | | | 99,388 | | | (27,904) | |
總計 | | $ | 133,315 | | | $ | 184,443 | | | $ | 18,343 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
資產 | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 1,324,923 | | | $ | 1,327,099 | | | $ | 1,236,362 | |
補充 | | 811,457 | | | 747,602 | | | 不適用 |
退休 | | 9,198,723 | | | 8,330,127 | | | 7,866,969 | |
生命 | | 2,044,503 | | | 1,964,993 | | | 1,821,351 | |
公司和其他 | | 182,342 | | | 172,955 | | | 149,014 | |
段間剔除 | | (90,135) | | | (64,072) | | | (41,800) | |
總計 | | $ | 13,471,813 | | | $ | 12,478,704 | | | $ | 11,031,896 | |
(1) 收購於2019年7月1日。12個月的比較沒有意義。
有關這些部門的其他重要財務信息如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千美元) | | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
DAC攤銷費用 | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 74,452 | | | $ | 79,453 | | | $ | 79,073 | |
補充(1) | | 1,287 | | | 438 | | | 不適用 |
退休 | | 16,718 | | | 21,446 | | | 23,186 | |
生命 | | 7,452 | | | 7,844 | | | 7,630 | |
總計 | | $ | 99,909 | | | $ | 109,181 | | | $ | 109,889 | |
| | | | | | |
所得税費用(福利) | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 15,380 | | | $ | 13,954 | | | $ | (6,622) | |
補充(1) | | 11,972 | | | 5,105 | | | 不適用 |
退休 | | 2,105 | | | 33,772 | | | 10,000 | |
生命 | | 2,428 | | | 4,907 | | | 4,979 | |
公司和其他 | | (5,617) | | | (5,732) | | | (7,163) | |
總計 | | $ | 26,268 | | | $ | 52,006 | | | $ | 1,194 | |
(1) 收購於2019年7月1日。12個月的比較沒有意義。
精選的季度財務數據如下所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
($(千美元,每股數據除外) | | 截至三個月 |
| | 十二月三十一日, | | 9月30日, | | 六月三十日, | | 三月三十一號, |
2020 | | | | | | | | |
賺取的保險費和合同費用 | | $ | 233,648 | | | $ | 235,353 | | | $ | 225,431 | | | $ | 236,265 | |
保險費書面保證金和合同保證金 (2)(3) | | 332,559 | | | 368,853 | | | 329,169 | | | 328,758 | |
總收入 | | 352,344 | | | 337,080 | | | 314,459 | | | 306,558 | |
淨收入 | | 47,791 | | | 36,474 | | | 30,578 | | | 18,472 | |
每股信息 | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | | | | |
淨收入 | | $ | 1.14 | | | $ | 0.87 | | | $ | 0.73 | | | $ | 0.44 | |
普通股股份加權平均(4) | | 41,962 | | | 41,916 | | | 41,879 | | | 41,827 | |
稀釋 | | | | | | | | |
淨收入 | | $ | 1.13 | | | $ | 0.87 | | | $ | 0.73 | | | $ | 0.44 | |
普通股及等值股份- 加權平均(4) | | 42,156 | | | 42,058 | | | 41,996 | | | 42,019 | |
| | | | | | | | |
2019 | | | | | | | | |
賺取的保險費和合同費用(1) | | $ | 240,392 | | | $ | 239,681 | | | $ | 208,096 | | | $ | 209,785 | |
保險費書面保證金和合同保證金 (1)(2)(3) | | 346,242 | | | 371,216 | | | 311,691 | | | 295,394 | |
總收入(1) | | 331,376 | | | 334,418 | | | 451,478 | | | 313,213 | |
淨收入(1) | | 33,001 | | | 25,454 | | | 93,822 | | | 32,166 | |
每股信息 | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | | | | |
淨收入(1) | | $ | 0.79 | | | $ | 0.61 | | | $ | 2.25 | | | $ | 0.77 | |
普通股股份加權平均(4) | | 41,814 | | | 41,785 | | | 41,762 | | | 41,610 | |
稀釋 | | | | | | | | |
淨收入(1) | | $ | 0.78 | | | $ | 0.60 | | | $ | 2.24 | | | $ | 0.77 | |
普通股及等值股份- 加權平均(4) | | 42,093 | | | 42,030 | | | 41,921 | | | 41,785 | |
| | | | | | | | |
2018 | | | | | | | | |
賺取的保險費和合同費用 | | $ | 201,905 | | | $ | 206,820 | | | $ | 205,610 | | | $ | 202,998 | |
保險費書面保證金和合同保證金(2) | | 311,216 | | | 338,097 | | | 301,722 | | | 284,008 | |
總收入 | | 278,535 | | | 311,318 | | | 306,257 | | | 295,489 | |
淨收入 | | (20,257) | | | 12,528 | | | 5,917 | | | 20,155 | |
每股信息 | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | (0.49) | | | $ | 0.30 | | | $ | 0.14 | | | $ | 0.49 | |
普通股股份加權平均(4) | | 41,596 | | | 41,683 | | | 41,600 | | | 41,497 | |
稀釋 | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | (0.49) | | | $ | 0.30 | | | $ | 0.14 | | | $ | 0.48 | |
普通股及等值股份- 加權平均(4) | | 41,911 | | | 41,850 | | | 41,735 | | | 41,653 | |
(1) NTA於2019年7月1日被收購。
(2) 這一衡量標準不是基於美國普遍接受的會計原則(非公認會計原則)。對這一措施的解釋包含在公司提交給證券交易委員會的報告中作為證據的精選術語詞彙表中。
(3) 不包括在附註5中討論的存款方法下計入的年金再保險交易。
(4) 四捨五入到幾千。
第九項。I 會計與財務信息披露的變更與分歧
沒有。
第9A項。I 管制和程序
管理層關於信息披露控制和程序有效性的結論
在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督下,我們對我們的披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估,該術語是根據截至2020年12月31日修訂的1934年證券交易法(Exchange Act)第13a-15(E)條定義的。基於這一評估,首席執行官和首席財務官得出結論,截至2020年12月31日,即本Form 10-K年度報告涵蓋的期間結束時,我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年12月31日的季度內,我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
我們有責任建立和保持對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制旨在根據美國公認的會計原則對財務報告的可靠性和綜合財務報表的編制提供合理保證。我們對財務報告的會計政策和內部控制由管理層建立和維護,由我們的審計委員會進行全面監督。
我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序:
•與保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產的交易和處置的記錄有關;
•提供合理保證,保證交易在必要時被記錄,以便根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表,並且收入和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行;以及
•提供合理保證,防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權獲取、使用或處置資產。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險,即由於條件的變化,控制措施可能會變得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
我們評估了截至2020年12月31日的財務報告內部控制。管理層在進行評估時採用的標準措施是特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中的措施。
與美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission,簡稱SEC)發佈的指導意見一致,即管理層關於年內財務報告內部控制的報告可能會省略對最近收購的企業的評估
在收購之年,管理層排除了對收購後一年內與NTA相關的財務報告內部控制有效性的評估,時間段為2019年7月1日至2020年6月30日。在截至2020年6月30日的6個月期間,NTA代表了7520萬美元的綜合收入,這些收入包括在我們截至2020年12月31日的年度合併財務報表中。
根據我們的評估,我們得出結論,我們對財務報告的內部控制於2020年12月31日生效,截至該日,我們的財務報告內部控制沒有重大缺陷。
獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)已就本年度報告(Form 10-K)中包含的綜合財務報表進行審計和報告,並在本報告之後發佈了關於財務報告內部控制有效性的報告。
獨立註冊會計師事務所報告書
致股東和董事會
賀拉斯·曼教育工作者公司:
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架(2013)”中確立的標準,審計了賀拉斯·曼教育者公司及其子公司(“公司”)截至2020年12月31日的財務報告內部控制。我們認為,根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準,截至2020年12月31日,公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表,截至2020年12月31日的三年期間各年度的相關合並經營報表、綜合收益(虧損)、股東權益變動和現金流量,以及相關附註和財務報表附表一至四和六(統稱合併財務報表),我們於2021年2月26日的報告表達了無保留意見
公司於2019年7月1日收購了NTA Life Enterprise,LLC(NTA)的全部股權。管理層將NTA排除在對2019年7月1日至2020年6月30日期間公司財務報告內部控制有效性的評估之外。我司對截至2020年12月31日的公司財務報告內部控制的審計內容包括國家旅遊局2020年7月1日至2020年12月31日的財務報告內部控制。在截至2020年6月30日的6個月期間,NTA代表7520萬美元的綜合收入,這些收入包括在截至2020年12月31日的年度合併財務報表中。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制,並負責評估財務報告內部控制的有效性,包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得合理的保證,以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制,評估存在重大缺陷的風險,以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄;(2)提供合理的保證,保證交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行;(2)提供合理的保證,以便於根據公認的會計原則編制財務報表,以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;(2)提供合理的保證,以記錄必要的交易,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險,即由於條件的變化,控制措施可能會變得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/畢馬威會計師事務所
畢馬威會計師事務所
芝加哥,伊利諾斯州
2021年2月26日
第9B項。I 其他資料
不適用。
第三部分
我們的委託書將不遲於2021年4月30日提交給證券交易委員會,為我們的2021年年度股東大會做準備。根據表格10-K的一般説明G(3)段的允許,我們通過引用將以下第10項至第14項所述的第III部分所要求的部分信息納入該委託書。
第10項。I董事、高管與公司治理
(A)我們為2021年股東年會撰寫的委託書的以下部分以參考方式併入本文:“董事會和委員會”、“高管”、“第16(A)條(A)實益所有權報告合規性”和“公司治理”。
(B):我們已經通過了一套適用於我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官和所有其他員工的道德準則。此外,董事會已經採納了董事會成員的道德準則,因為它代表我們適用於每位董事會成員的商業行為。道德準則發佈在我們的網站www.horacemann.com的投資者-治理-治理文件下。此外,根據適用的證券交易委員會規則,對要求披露的道德準則的修訂將在修訂或批准豁免後四天內發佈在我們的網站上,而不是通過提交最新的Form 8-K報告。
第11項。I高管薪酬
本公司2021年年度股東大會委託書中的“第3號建議--批准指定高管薪酬的諮詢決議”部分通過引用併入本文。包括“薪酬討論與分析”和“薪酬委員會報告”。
第12項。I 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東事宜
(A)本公司2021年股東周年大會委託書的“若干實益擁有人及管理層的擔保所有權”一節以參考方式併入本文。
(B)本公司2021年股東周年大會委託書的“股權補償計劃資料”一節以參考方式併入本公司。有關我們股權補償計劃下基於股份的薪酬的更多信息可在綜合財務報表的第II部分--第8項,附註12中獲得。
第13項。I某些關係和關聯交易與董事獨立性
我們2021年年度股東大會的委託書中的以下部分通過引用併入本公司:“公司治理-董事獨立性”和“公司治理相關的人交易”。
第14項。I首席會計師費用及服務
本第14項所需信息在本公司2021年年度股東大會的委託書中“第4號提案--批准獨立註冊會計師事務所”一節中引用。
第四部分
第15項。I展品和財務報表明細表
| | | | | |
(A)(1)以下是本公司的綜合財務報表,載於本報告第II部分-第8項,第頁75轉到頁面137 |
| |
(A)(2)財務報表明細表 |
| |
附表一-關聯方投資以外的其他投資摘要,第頁143 |
| |
附表II-註冊人的簡明財務資料,第頁144 |
| |
附表三和六合並--關於財產和意外傷害保險業務的補充保險信息和補充信息,第頁148 |
| |
附表IV-再保險,第頁149 |
附表I
賀拉斯·曼教育家公司
投資摘要--關聯方投資除外
2020年12月31日
$(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投資類型 | | 成本 (1) | | 公平 價值 | | 金額 如中所示 天平 薄片 |
固定期限證券 | | | | | | |
美國政府和聯邦政府贊助的機構義務 | | $ | 814,204 | | | $ | 901,517 | | | $ | 901,517 | |
州、市和政治分區 | | 1,612,290 | | | 1,827,497 | | | 1,827,497 | |
外國政府債券 | | 40,145 | | | 45,053 | | | 45,053 | |
公用事業 | | 64,898 | | | 76,382 | | | 76,382 | |
所有其他公司債券 | | 1,811,755 | | | 2,015,192 | | | 2,015,192 | |
資產支持證券 | | 1,053,252 | | | 1,051,258 | | | 1,051,258 | |
住房抵押貸款支持證券(非機構) | | 53,727 | | | 53,627 | | | 53,627 | |
商業抵押貸款支持證券 | | 309,726 | | | 343,439 | | | 343,439 | |
可贖回優先股 | | 28,554 | | | 31,325 | | | 31,325 | |
| | | | | | |
固定期限證券總額 | | 5,788,551 | | | 6,345,290 | | | 6,345,290 | |
| | | | | | |
股權證券 | | | | | | |
工業、雜項和所有其他 | | 5,645 | | | 5,645 | | | 5,645 | |
銀行、金融和保險公司 | | 1,852 | | | 1,852 | | | 1,852 | |
公用事業 | | 388 | | | 388 | | | 388 | |
不可贖回優先股 | | 90,709 | | | 90,709 | | | 90,709 | |
封閉式基金 | | 23,059 | | | 23,059 | | | 23,059 | |
| | | | | | |
總股本證券 | | 121,653 | | | 121,653 | | | 121,653 | |
| | | | | | |
有限合夥權益 | | 448,996 | | | 某某 | | 448,996 | |
短期投資 | | 141,770 | | | 某某 | | 141,770 | |
政策性貸款 | | 150,118 | | | 某某 | | 150,118 | |
衍生物 | | 9,638 | | | $ | 16,805 | | | 16,805 | |
按揭貸款 | | 18,150 | | | 某某 | | 18,150 | |
其他 | | 19,452 | | | 某某 | | 19,452 | |
| | | | | | |
總投資 | | $ | 6,698,328 | | | 某某 | | $ | 7,262,234 | |
(1) 債券的原始成本減去償還,並根據特定投資的溢價攤銷或增加折扣和減值進行調整。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
附表II
賀拉斯·曼教育家公司
(僅限母公司)
*註冊人資產負債表的簡明財務信息
截至2020年12月31日和2019年12月31日
(千美元,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日, |
| | 2020 | | 2019 |
資產 |
| | | | |
投資和現金 | | $ | 4,146 | | | $ | 1,453 | |
對子公司的投資 | | 2,120,982 | | | 1,901,725 | |
其他資產 | | 58,852 | | | 62,442 | |
| | | | |
總資產 | | $ | 2,183,980 | | | $ | 1,965,620 | |
| | | | |
負債和股東權益 |
| | | | |
短期債務 | | $ | 135,000 | | | $ | 135,000 | |
長期債務 | | 248,323 | | | 248,025 | |
其他負債 | | 10,578 | | | 15,310 | |
| | | | |
總負債 | | 393,901 | | | 398,335 | |
| | | | |
優先股,$0.001面值,授權1,000,000股份; 無已發佈 | | — | | | — | |
普通股,$0.001面值,授權75,000,000股份; 發佈日期,2020年,66,316,797; 2019, 66,088,808 | | 66 | | | 66 | |
額外實收資本 | | 488,367 | | | 480,962 | |
留存收益 | | 1,434,634 | | | 1,352,539 | |
累計其他綜合收益(虧損),税後淨額: | | | | |
固定期限證券的未實現投資淨收益 | | 366,285 | | | 230,448 | |
福利計劃的淨資金狀況 | | (11,165) | | | (10,767) | |
國庫股,按成本計算,2020年,24,902,579股份; 2019, 24,850,484股票 | | (488,108) | | | (485,963) | |
| | | | |
股東權益總額 | | 1,790,079 | | | 1,567,285 | |
| | | | |
總負債和股東權益 | | $ | 2,183,980 | | | $ | 1,965,620 | |
請參閲附註的簡明財務報表。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
附表II(續)
賀拉斯·曼教育家公司
(僅限母公司)
註冊人營業報表的簡明財務信息
$(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
收入 | | | | | | |
淨投資收益 | | $ | (174) | | | $ | (135) | | | $ | 100 | |
已實現的投資收益 | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | |
總收入 | | (174) | | | (135) | | | 100 | |
| | | | | | |
費用 | | | | | | |
利息支出 | | 14,771 | | | 14,272 | | | 11,892 | |
其他 | | 5,750 | | | 12,632 | | | 10,898 | |
| | | | | | |
總費用 | | 20,521 | | | 26,904 | | | 22,790 | |
| | | | | | |
子公司淨收益中的所得税收益和權益前虧損 | | (20,695) | | | (27,039) | | | (22,690) | |
所得税優惠 | | (5,307) | | | (6,029) | | | (4,723) | |
子公司淨收益中的權益前虧損 | | (15,388) | | | (21,010) | | | (17,967) | |
子公司淨收益中的權益 | | 148,703 | | | 205,453 | | | 36,310 | |
| | | | | | |
淨收入 | | $ | 133,315 | | | $ | 184,443 | | | $ | 18,343 | |
請參閲附註的簡明財務報表。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
附表II(續)
賀拉斯·曼教育家公司
(僅限母公司)
登記人現金流量表的簡明財務信息
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度, |
| | 2020 | | 2019 | | 2018 |
經營活動現金流 | | | | | | |
淨收入 | | $ | 133,315 | | | $ | 184,443 | | | $ | 18,343 | |
子公司淨收入中的權益 | | (148,703) | | | (205,453) | | | (36,310) | |
從子公司收到的股息 | | 167,000 | | | 363,250 | | | 61,000 | |
以下方面的更改: | | | | | | |
所得税 | | 1,956 | | | 3,369 | | | (4,939) | |
經營性資產和負債 | | (5,894) | | | 8,310 | | | (1,792) | |
其他 | | 1,681 | | | 686 | | | 13,804 | |
| | | | | | |
經營活動提供的淨現金 | | 149,355 | | | 354,605 | | | 50,106 | |
| | | | | | |
投資活動的現金流 | | | | | | |
購買股權證券 | | 1,000 | | | — | | | — | |
短期投資淨增(減)額 | | (1,456) | | | 3,336 | | | 1,621 | |
對附屬公司的出資 | | (97,000) | | | — | | | — | |
收購業務 | | — | | | (444,124) | | | — | |
| | | | | | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | | (97,456) | | | (440,788) | | | 1,621 | |
| | | | | | |
融資活動的現金流 | | | | | | |
支付給股東的股息 | | (49,620) | | | (47,333) | | | (46,689) | |
優先循環信貸安排的本金借款 | | — | | | 135,000 | | | — | |
收購庫存股 | | (2,145) | | | — | | | (5,088) | |
行使股票期權所得收益 | | 2,402 | | | 1,730 | | | 3,627 | |
對投標的RSU預扣税款 | | (2,299) | | | (3,680) | | | (3,165) | |
| | | | | | |
融資活動提供的現金淨額(用於) | | (51,662) | | | 85,717 | | | (51,315) | |
| | | | | | |
現金淨增(減) | | 237 | | | (466) | | | 412 | |
期初現金 | | 72 | | | 538 | | | 126 | |
| | | | | | |
期末現金 | | $ | 309 | | | $ | 72 | | | $ | 538 | |
請參閲附註的簡明財務報表。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
附表II(續)
賀拉斯·曼教育家公司
(僅限母公司)
註冊人的簡明財務信息
簡明財務報表附註
附隨的簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。
附表III及VI(合併附表III及VI)
賀拉斯·曼教育家公司
附表三:補充保險信息
附表六:關於財產和意外傷害保險業務的補充資料
(千美元)
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立柱 標識 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
進度表 III:中國政府、中國政府和中國政府 | | B | | C | | | | D | | E | | F | | G | | H | | | | I | | J | | | | K |
進度表 VI:中國政府、中國政府和中國政府 | | B | | C | | D | | E | | | | F | | G | | | | H | | I | | | | J | | K |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 延期 保單獲取 費用 | | 未來政策 福利、索賠和索賠費用 | | 折扣, 如果有的話, 扣除 上一個 立柱 | | 不勞而獲 保費 | | 其他 政策 申索及 效益 應付 | | 補價 收入/ 補價 掙來 | | 淨投資 收入 | | 福利, 索賠 和 沉降量 費用 | | 索賠和索賠 調整費用 因以下原因而招致的費用 | | 攤銷 延期的 政策 收購 費用 | | 其他 運營中 費用 | | 已支付的索賠和索賠調整費 | | 承保保費 |
線段 | | | | | | | | | | 當前 年 | | 在先 年份 | | | | |
截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 26,153 | | | $ | 372,154 | | | $ | — | | | $ | 259,356 | | | $ | — | | | $ | 650,168 | | | $ | 42,556 | | | $ | 430,991 | | | $ | 441,191 | | | $ | (10,200) | | | $ | 74,452 | | | $ | 97,716 | | | $ | 438,189 | | | $ | 635,525 | |
補充 | | 4,270 | | | 392,362 | | | XXX | | 3,084 | | | 41,514 | | | 130,694 | | | 17,818 | | | 43,166 | | | XXX | | XXX | | 1,287 | | | 51,686 | | | XXX | | XXX |
退休 | | 137,735 | | | 4,874,167 | | | XXX | | 716 | | | 706,297 | | | 29,649 | | | 229,853 | | | 164,807 | | | XXX | | XXX | | 16,718 | | | 72,093 | | | XXX | | XXX |
生命 | | 61,670 | | | 1,245,394 | | | XXX | | 1,333 | | | 3,485 | | | 120,186 | | | 69,799 | | | 134,562 | | | XXX | | XXX | | 7,452 | | | 35,292 | | | XXX | | XXX |
其他,包括整合 淘汰 | | 不適用 | | 不適用 | | XXX | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (2,430) | | | 不適用 | | XXX | | XXX | | 不適用 | | 20,636 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | | $ | 229,828 | | | $ | 6,884,077 | | | XXX | | $ | 264,489 | | | $ | 751,296 | | | $ | 930,697 | | | $ | 357,596 | | | $ | 773,526 | | | XXX | | XXX | | $ | 99,909 | | | $ | 277,423 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 28,616 | | | $ | 386,976 | | | $ | — | | | $ | 273,998 | | | $ | — | | | $ | 683,454 | | | $ | 41,740 | | | $ | 475,563 | | | $ | 483,062 | | | $ | (7,500) | | | $ | 79,453 | | | $ | 105,489 | | | $ | 486,547 | | | $ | 683,101 | |
補充 | | 1,967 | | | 390,276 | | | XXX | | 3,218 | | | — | | | 65,815 | | | 7,480 | | | 24,723 | | | XXX | | XXX | | 438 | | | 26,476 | | | XXX | | XXX |
退休 | | 185,294 | | | 4,698,461 | | | XXX | | 734 | | | 643,826 | | | 29,083 | | | 245,475 | | | 173,116 | | | XXX | | XXX | | 21,446 | | | 90,782 | | | XXX | | XXX |
生命 | | 60,791 | | | 1,201,593 | | | XXX | | 1,213 | | | 3,457 | | | 119,602 | | | 71,957 | | | 124,452 | | | XXX | | XXX | | 7,844 | | | 37,820 | | | XXX | | XXX |
其他,包括整合 淘汰 | | 不適用 | | 不適用 | | XXX | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (1,588) | | | 不適用 | | XXX | | XXX | | 不適用 | | 26,434 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | | $ | 276,668 | | | $ | 6,677,306 | | | XXX | | $ | 279,163 | | | $ | 647,283 | | | $ | 897,954 | | | $ | 365,064 | | | $ | 797,854 | | | XXX | | XXX | | $ | 109,181 | | | $ | 287,001 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2018年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 30,033 | | | $ | 367,180 | | | $ | — | | | $ | 274,351 | | | $ | — | | | $ | 665,734 | | | $ | 40,104 | | | $ | 547,659 | | | $ | 547,959 | | | $ | (300) | | | $ | 79,073 | | | $ | 101,834 | | | $ | 531,977 | | | $ | 681,583 | |
退休 | | 209,232 | | | 4,573,170 | | | XXX | | 704 | | | 764,607 | | | 31,269 | | | 262,634 | | | 168,732 | | | XXX | | XXX | | 23,186 | | | 57,269 | | | XXX | | XXX |
生命 | | 59,477 | | | 1,167,557 | | | XXX | | 1,170 | | | 3,381 | | | 120,330 | | | 74,399 | | | 127,368 | | | XXX | | XXX | | 7,630 | | | 36,314 | | | XXX | | XXX |
其他,包括整合 淘汰 | | 不適用 | | 不適用 | | XXX | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (630) | | | 不適用 | | XXX | | XXX | | 不適用 | | 22,997 | | | XXX | | XXX |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
總計 | | $ | 298,742 | | | $ | 6,107,907 | | | XXX | | $ | 276,225 | | | $ | 767,988 | | | $ | 817,333 | | | $ | 376,507 | | | $ | 843,759 | | | XXX | | XXX | | $ | 109,889 | | | $ | 218,414 | | | XXX | | XXX |
不適用-不適用。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
附表IV
賀拉斯·曼教育家公司
第二次再保險
$(千美元)
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| | | | | | | | | | |
列A | | B欄 | | C欄 | | D欄 | | E欄 | | F欄 |
| | 毛 金額 | | 割讓給 其他 公司 | | 假設 從其他 公司 | | 網 金額 | | 百分比 金額的 假設為淨額 |
| | | | | |
截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | | |
有效人壽保險 | | $ | 19,821,228 | | | $ | 4,619,083 | | | $ | — | | | $ | 15,202,145 | | | — | |
保險費 | | | | | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 652,884 | | | $ | 12,635 | | | $ | 9,919 | | | $ | 650,168 | | | 1.5 | % |
補充 | | 130,936 | | | 252 | | | 10 | | | 130,694 | | | — | |
退休 | | 37,977 | | | 8,328 | | | — | | | 29,649 | | | — | |
生命 | | 127,728 | | | 7,542 | | | — | | | 120,186 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
總保費 | | $ | 949,525 | | | $ | 28,757 | | | $ | 9,929 | | | $ | 930,697 | | | 1.1 | % |
| | | | | | | | | | |
截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | | | | |
有效人壽保險 | | $ | 19,179,823 | | | $ | 4,813,185 | | | $ | — | | | $ | 14,366,638 | | | — | |
保險費 | | | | | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 689,156 | | | $ | 16,457 | | | $ | 10,755 | | | $ | 683,454 | | | 1.6 | % |
補充 | | 65,918 | | | 104 | | | 1 | | | 65,815 | | | — | |
退休 | | 35,602 | | | 6,519 | | | — | | | 29,083 | | | — | |
生命 | | 126,934 | | | 7,332 | | | — | | | 119,602 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
總保費 | | $ | 917,610 | | | $ | 30,412 | | | $ | 10,756 | | | $ | 897,954 | | | 1.2 | % |
| | | | | | | | | | |
截至2018年12月31日的年度 | | | | | | | | | | |
有效人壽保險 | | $ | 18,277,691 | | | $ | 4,505,208 | | | $ | — | | | $ | 13,772,483 | | | — | |
保險費 | | | | | | | | | | |
財產和傷亡 | | $ | 682,478 | | | $ | 21,767 | | | $ | 5,023 | | | $ | 665,734 | | | 0.8 | % |
退休 | | 31,269 | | | — | | | — | | | 31,269 | | | — | |
生命 | | 127,400 | | | 7,070 | | | — | | | 120,330 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
總保費 | | $ | 841,147 | | | $ | 28,837 | | | $ | 5,023 | | | $ | 817,333 | | | 0.6 | % |
注:以上保費包括所賺取的保險費及所賺取的合約費用。
見所附獨立註冊會計師事務所報告。
(一)(三)下列物品作為證物立案。管理合同和補償計劃用星號(*)表示。
| | | | | | | | |
展品 | | |
不是的。 | | 描述 |
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(3)公司章程及附例: |
| | |
3.1 | | 重述的HMEC註冊證書,於2003年6月24日提交給特拉華州州務卿,通過引用HMEC於2003年8月14日提交給美國證券交易委員會(SEC)的截至2003年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件3.1併入。 |
| | |
3.2 | | HMEC附則通過引用HMEC截至2003年6月30日的季度報告10-Q表的附件3.2併入,並於2003年8月14日提交給證券交易委員會。 |
| | |
(4)界定擔保持有人權利的文書,包括契約: |
| | |
4.1 | | 契約,日期為2015年11月23日,由HMEC和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(N.A.)之間的契約,通過引用HMEC於2015年11月18日提交給SEC的日期為2015年11月18日的8-K表格當前報告的附件4.1合併而成。 |
| | |
4.1(a) | | HMEC 4.500%高級債券於2025年到期的表格,通過引用HMEC於2015年11月18日提交給證券交易委員會的當前8-K表格的附件4.2併入其中,該表格於2015年11月23日提交給證券交易委員會。 |
| | |
4.2 | | HMEC A系列累積可轉換優先股的指定證書,通過引用HMEC截至2005年12月31日的Form 10-K年度報告的附件4.3併入,於2006年3月16日提交給證券交易委員會。 |
| | |
4.3 | | 證券説明,通過引用HMEC截至2019年12月31日的10-K表格年度報告的附件4.3併入,該表格於2020年3月2日提交給SEC。 |
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(十)材料合同: |
| | |
10.1 | | 截至2019年6月21日,HMEC、其中點名的某些金融機構和作為行政代理的PNC銀行之間的信貸協議,通過引用附件10.1併入HMEC於2019年6月24日提交給SEC的日期為2019年6月24日的8-K表格的當前報告中。 |
| | |
10.1(a) | | 截至2019年6月21日,HMEC、其中指定的某些金融機構和作為行政代理的PNC銀行之間的信貸協議第一修正案,通過引用HMEC於2020年3月2日提交給SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.1(A)而併入。 |
| | |
10.2* | | 賀拉斯·曼教育工作者公司修訂並重新實施了2002年激勵薪酬計劃(“2002激勵薪酬計劃”),該計劃通過引用附件10.2併入HMEC於2005年8月9日提交給證券交易委員會的截至2005年6月30日的10-Q表格季度報告中的附件10.2。 |
| | |
10.2(a)* | | 2002年激勵薪酬計劃下的修訂樣本員工股票期權協議,通過引用附件10.6(B)併入HMEC於2009年3月2日提交給證券交易委員會的截至2008年12月31日的Form 10-K年度報告中的附件10.6(B)。 |
| | | | | | | | |
| | |
10.2(b)* | | 2002年激勵薪酬計劃下的員工限制性股票單位協議樣本,通過引用附件10.6(D)併入HMEC於2006年3月16日提交給證券交易委員會的截至2005年12月31日的10-K表格年度報告中。 |
| | |
10.2(c)* | | 2002年激勵薪酬計劃下的修訂樣本員工限制性股票單位協議,通過引用附件10.6(F)併入HMEC於2009年3月2日提交給證券交易委員會的截至2008年12月31日的10-K表格年度報告中。 |
| | |
10.2(d)* | | 2002年激勵薪酬計劃下的非僱員董事限制性股票單位協議樣本,通過引用附件10.6(E)併入HMEC於2006年3月16日提交給證券交易委員會的截至2005年12月31日的10-K表格年度報告中。 |
| | |
10.2(e)* | | 2002年激勵薪酬計劃下的修訂樣本非僱員董事限制性股票單位協議,通過引用附件10.6(H)併入HMEC於2009年3月2日提交給證券交易委員會的截至2008年12月31日的Form 10-K年度報告中。 |
| | |
10.3* | | HMEC 2010年全面高管薪酬計劃第一修正案(經修訂並於2015年5月20日生效),通過引用HMEC於2017年5月9日提交給SEC的截至2017年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.3併入。 |
| | |
10.3(a)* | | HMEC 2010年全面高管薪酬計劃(經修訂和重啟,自2015年5月20日起生效)(第16節高級管理人員)非限制性股票期權協議-員工承授人,通過引用附件10.3(A)納入HMEC於2017年5月9日提交給SEC的截至2017年3月31日的季度報告Form 10-Q中的附件10.3(A)。 |
| | |
10.3(b)* | | HMEC 2010年全面高管薪酬計劃(經修訂和重啟,自2015年5月20日起生效)(非第16條)非限制性股票期權協議-員工承授人,通過引用附件10.3(B)併入HMEC於2017年5月9日提交給SEC的截至2017年3月31日的季度報告Form 10-Q中的附件10.3(B)。
|
| | |
10.3(c)* | | HMEC 2010年全面高管薪酬計劃(經2015年5月20日修訂和重啟)服務歸屬限制性股票單位協議-員工承授人,通過引用附件10.3(C)納入HMEC於2017年5月9日提交給SEC的截至2017年3月31日的季度報告Form 10-Q中的附件10.3(C)。 |
| | |
10.3(d)* | | HMEC 2010年全面高管薪酬計劃(已於2015年5月20日修訂和重啟)基於業績的限制性股票單位協議-員工受資助人,通過引用附件10.3(D)納入HMEC於2017年5月9日提交給SEC的截至2017年3月31日的Form 10-Q季度報告中的附件10.3(D)。 |
| | |
10.3(e)* | | HMEC 2010年全面高管薪酬計劃(經2015年5月20日修訂和重啟)服務既有限制性股票單位協議-員工承授人(一次性授予服務),通過引用附件10.3(E)併入HMEC於2017年5月9日提交給證券交易委員會的Form 10-Q季度報告中。
|
| | |
10.3(f)* | | 員工績效限制性股票單位協議樣本-HMEC 2010年全面高管薪酬計劃下的關鍵戰略承授人,該計劃通過參考HMEC於2016年5月6日提交給SEC的截至2016年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.3(E)納入。 |
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10.3(g)* | | HMEC 2010年綜合高管薪酬計劃下的非僱員董事限制性股票獎勵協議樣本,通過引用附件10.17(A)併入HMEC於2010年5月27日提交給證券交易委員會的日期為2010年5月27日的8-K表格當前報告中。 |
| | |
10.4* | | 霍勒斯·曼補充員工退休計劃,2002年重述,通過引用HMEC於2002年5月15日提交給證券交易委員會的截至2002年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.1併入。 |
| | |
10.5* | | 賀拉斯·曼執行補充員工退休計劃,2002年重述,在2002年5月15日提交給證券交易委員會的HMEC截至2002年3月31日的10-Q表格季度報告中引用附件10.2併入。 |
| | |
10.6* | | 修訂和重新啟動了Horace Mann非合格補充貨幣購買養老金計劃,該計劃在2009年3月2日提交給證券交易委員會的HMEC截至2008年12月31日的10-K表格年度報告中引用附件10.9併入。 |
| | |
10.7* | | HMEC非僱員董事薪酬摘要,通過引用附件10.7併入HMEC截至2020年6月30日的季度10-Q表格中,該表格於2020年8月7日提交給證券交易委員會。
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| | |
10.8* | | HMEC任命的首席執行官年化薪資摘要,通過引用附件10.8併入HMEC於2020年8月7日提交給SEC的截至2020年6月30日的季度報告Form 10-Q中。
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| | |
10.9* | | HMEC、Horace Mann Service Corporation(“hMSC”)與HMEC和/或hMSC的若干高級職員之間的離任協議表,通過參考2013年2月28日提交給證券交易委員會的HMEC截至2012年12月31日的Form 10-K年度報告的附件10.13合併而成,該協議由HMEC、Horace Mann Service Corporation(“hMSC”)與HMEC和/或hMSC的若干高級管理人員組成。
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| | |
10.10* | | HMSC管理層變更控制計劃,通過引用附件10.15併入HMEC於2012年2月15日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告中,該報告於2012年2月22日提交給美國證券交易委員會。
|
| | |
10.10(a)* | | HMSC執行人員變更控制計劃時間表A計劃參與者,通過引用HMEC於2020年8月7日提交給SEC的截至2020年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.10(A)併入。
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| | |
10.11* | | HMSC高管離職計劃,通過引用附件10.16併入HMEC於2012年3月7日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告中,該報告於2012年3月13日提交給美國證券交易委員會。 |
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10.11(a)* | | HMSC高管離職計劃的第一修正案,通過引用HMEC截至2012年6月30日的10-Q表格季度報告的附件10.16(A)併入,於2012年8月9日提交給證券交易委員會。 |
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10.11(b)* | | HMSC高管離職計劃附表A參與者,通過引用HMEC截至2020年6月30日的季度10-Q表格中的附件10.11(B)併入,於2020年8月7日提交給證券交易委員會。
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10.12 | | 賀拉斯·曼教育者公司與Robert Paglione、Paglione Family不可撤銷信託F/B/O Adam Paglione、Paglione Family不可撤銷信託F/B/O Lisa和Jorge Arroyo,Beau Adams and Benefit Consulters Group,Inc.之間的股票購買協議日期為2018年10月30日,通過引用HMEC於2018年3月1日提交給證券交易委員會的Form 10-K年度報告中的附件10.12併入 |
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10.13 | | Ellard Family Holdings,Inc.、Brian M.Ellard、JCE Examt Trust和Horace Mann Education ators Corporation之間的購買協議,日期為2018年12月10日,通過引用附件10.13併入HMEC於2019年3月1日提交給SEC的截至2018年12月31日的Form 10-K年度報告中。 |
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10.14 | | HMSC與Wade A.Rugenstein之間的高管交接協議,截至2018年12月5日,通過引用附件10.14併入HMEC於2020年3月2日提交給SEC的截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中。 |
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(11) | | 關於計算每股收益的聲明。 |
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(21) | | HMEC的子公司。 |
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(23) | | 畢馬威會計師事務所同意。 |
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(31)根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第302條進行的認證: |
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31.1 | | HMEC首席執行官瑪麗塔·祖萊蒂斯(Marita Zuraitis)頒發的認證。 |
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31.2 | | 由HMEC首席財務官Bret A.Conklin認證。 |
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(32)根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的認證: |
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32.1 | | HMEC首席執行官瑪麗塔·祖萊蒂斯(Marita Zuraitis)頒發的認證。 |
| | |
32.2 | | 由HMEC首席財務官Bret A.Conklin認證。 |
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(99)額外展品: |
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99.1 | | 選定術語的詞彙表。 |
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(101)交互數據文件: |
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101.1 | | 以下信息來自Horace Mann Education Actors Corporation截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K,其格式為內聯XBRL:(I)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表;(Ii)截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的合併經營報表;(Iii)截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合併全面收益(虧損)報表;(Iv)合併股東變動表(V)截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的合併現金流量表;(Vi)合併財務報表附註;(Vii)財務報表明細表;(Viii)封面。 |
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104.1 | | 封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中,幷包含在附件101.1中)。 |
第16項。I表格10-K摘要
沒有。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,賀拉斯·曼教育工作者公司已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
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賀拉斯·曼教育家公司 | | |
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由以下人員提供: | | /s/Marita Zuraitis | | 總裁兼首席執行官 | | 2021年2月26日 |
| | Marita Zuraitis | | | | |
根據1934年證券交易法的要求,本報告已由以下人員代表賀拉斯·曼教育者公司在下面簽署,並以指定的身份和日期簽署。
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| | 簽名 | | 標題 | | 日期 |
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由以下人員提供: | | /s/Marita Zuraitis | | 總裁、首席執行官兼董事 | | 2021年2月26日 |
| | Marita Zuraitis | | (首席行政主任) | | |
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由以下人員提供: | | /s/Bret A.Conklin | | 執行副總裁兼首席財務官 | | 2021年2月26日 |
| | 佈雷特·A·康克林 | | (首席財務官) | | |
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由以下人員提供: | | /s/金伯利·A·約翰遜(Kimberly A.Johnson) | | 高級副總裁兼財務總監 | | 2021年2月26日 |
| | 金伯利·A·約翰遜 | | (首席會計官) | | |
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由以下人員提供: | | /s/H.韋德·里斯 | | 董事會主席 | | 2021年2月26日 |
| | H·韋德·里斯(H.Wade Reess) | | | | |
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由以下人員提供: | | /s/馬克·S·卡薩迪 | | 導演 | | 2021年2月26日 |
| | 馬克·S·卡薩迪 | | | | |
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由以下人員提供: | | /s/丹尼爾·A·多梅內克 | | 導演 | | 2021年2月26日 |
| | 丹尼爾·A·多梅內克 | | | | |
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由以下人員提供: | | /s/佩裏·G·海因斯 | | 導演 | | 2021年2月26日 |
| | 佩裏·G·海因斯 | | | | |
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由以下人員提供: | | /s/Mark E.Konen | | 導演 | | 2021年2月26日 |
| | 馬克·E·科寧(Mark E.Konen) | | | | |
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由以下人員提供: | | /s/貝弗利·J·麥克盧爾 | | 導演 | | 2021年2月26日 |
| | 貝弗利·J·麥克盧爾 | | | | |
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由以下人員提供: | | /s/Robert Stricker | | 導演 | | 2021年2月26日 |
| | 羅伯特·斯特里克 | | | | |
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由以下人員提供: | | /s/Steven O.Swyers | | 導演 | | 2021年2月26日 |
| | 史蒂文·O·斯威爾斯 | | | | |