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美國
美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格：10-K

☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的年度報告

截至的財政年度2020年12月31日

☐根據1934年“證券交易法”第(13)或(15)(D)節提交的過渡報告

由_

佣金檔案編號000-51446

聯合通信控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

	特拉華州		02-0636095
	(州或其他司法管轄區		(税務局僱主
	指公司或組織)		識別號碼)

	121南17街道, 馬通, 伊利諾伊州		61938-3987
	(主要行政辦公室地址)		(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號(217) 235-3311

根據該法第12(B)款登記的證券：


每節課的標題	商品代號	註冊的每個交易所的名稱
普通股-面值0.01美元	CNSL	這個納斯達克全球精選市場

根據第(12)(G)條登記的證券。法案：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。

是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第13節或第15(D)節提交報告。

是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ☒ 沒有。☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒ 沒有。☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器☐

規模較小的報告公司☐

加速文件管理器 ☒

新興成長型公司☐

非加速文件管理器☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。

是☐ 沒有。☒

截至2020年6月30日，註冊人普通股的非關聯公司持有的股票總市值為$485,618,951根據納斯達克全球精選市場的收盤價。市值計算不包括註冊人董事和高級管理人員在規定日期持有的股票，前提是這些股票可能是關聯公司擁有的股票。被排除在這些公開市場價值計算之外並不一定意味着出於任何其他目的的附屬公司地位。

2021年2月22日，註冊人79,213,100已發行普通股。

以引用方式併入的文件

註冊人在2021年股東年會上的委託書的部分內容在本文所述的範圍內以10-K表格的形式併入本年度報告的第三部分，作為參考。這樣的委託書將在註冊人截至2020年12月31日的財政年度的120天內提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)。

		頁
第I部分

第一項。	業務		1

第1A項	風險因素		14

第1B項。	未解決的員工意見		23

第二項。	特性		23

項目3.	法律程序		23

項目4.	礦場安全資料披露		23

第II部

第五項。	註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場		23

第6項	選定的財務數據		26

第7項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析		28

第7A項。	關於市場風險的定量和定性披露		48

第8項。	財務報表和補充數據		48

第9項	會計與財務信息披露的變更與分歧		48

第9A項。	管制和程序		48

第9B項。	其他資料		51

第III部

第10項。	董事、高管與公司治理		51

第11項。	高管薪酬		51

第12項。	某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜		51

第13項。	某些關係和相關交易，以及董事獨立性		51

第14項。	首席會計師費用及服務		51

第IIIV部

第15項。	展品和財務報表明細表		52

第16項。	表格10-K摘要		55

簽名			56

第I部分

關於前瞻性陳述的説明

美國證券交易委員會(“SEC”)鼓勵公司披露前瞻性信息，以便投資者能夠更好地瞭解公司的未來前景，並做出知情的投資決定。*本年度報告(Form 10-K)中的某些陳述，包括有關我們進入新市場對未來收入來源的影響、待決和未來的監管命令、電信網絡的持續擴張以及我們收入和成本結構的預期變化的陳述，均為前瞻性陳述，是根據1995年“私人證券訴訟改革法案”的安全港條款作出的。這些前瞻性陳述反映了我們目前的期望、計劃、戰略和預期的財務結果。存在許多風險、不確定因素和條件，可能導致聯合通信控股公司及其子公司(“聯合”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)的實際結果與這些前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。但這些情況中的許多都超出了我們的控制或預測能力。此外，前瞻性陳述必然涉及我們方面的假設。這些前瞻性陳述通常由“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“項目”、“打算”、“計劃”、“應該”、“可能”、“將會”、“將會”等詞語來識別。, “將繼續”或類似的表達方式。*所有可歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述都明確地受到本報告通篇中出現的警告性聲明的限制。關於可能導致實際結果和事件與此類前瞻性陳述大不相同的這些和其他風險和不確定因素的詳細討論包括在第一部分--項目1A--“風險因素”中。此外，不應過度依賴前瞻性陳述，這些陳述是基於我們目前掌握的信息，只在發表之日發表。除非聯邦證券法或SEC的規章制度要求，否則我們沒有任何意圖或義務公開更新或修改任何前瞻性聲明。他説：

項目1.業務

聯合通信控股公司是特拉華州的一家控股公司，在23個州的服務區設有運營子公司，為消費者、商業和運營商渠道提供廣泛的通信解決方案。我們成立於1894年，當時是馬通電話公司。*經過幾次收購後，馬通電話公司於1924年成立為伊利諾伊州聯合電話公司(Illinois Consolidation Telephone Company)。我們於2002年根據特拉華州的法律註冊成立，通過我們的前輩，我們已經在我們服務的許多社區提供通信服務超過125年。

除了專注於商業和運營商渠道的有機增長外，我們還實現了業務增長以及收入和現金流的多樣化，這為我們過去15年的收購創造了一個強大的未來增長平臺。*通過這一戰略擴張，我們將我們的業務定位為在全國各地的農村、郊區和大都市市場提供有競爭力的服務。作為Consolidation的關鍵時刻，2020年，我們與Searchlight Capital Partners L.P.(簡稱Searchlight)的一家附屬公司達成了一項戰略投資。我們還完成了如下所述的全球債務再融資，這為我們提供了更大的靈活性，以支持我們的光纖擴張和增長計劃。這項戰略投資提供了立竿見影的資金注入。它將為我們服務的客户和社區帶來重大利益，並創建一家更強大、更具彈性的公司，使其處於有利地位，進一步擴大和增長寬帶服務，以滿足不斷髮展的客户需求。

我們正密切監察冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行對我們業務的影響。有關新冠肺炎相關風險的討論，請參閲第一部分第1A項-“風險因素”；關於新冠肺炎對本公司業務影響的討論，請參閲第二部分-第七項-“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”和本報告第二部分-第八項“財務報表和補充數據”中合併財務報表的附註1。

最近的業務發展

2020年9月13日，我們與全球私募股權公司Searchlight簽訂了投資協議(《投資協議》)。*關於投資協議，Searchlight的關聯公司承諾投資總額高達4.25億美元，這將使Consolidation能夠加快我們的增長計劃，擴大公司的光纖基礎設施，並投資於我們業務的高增長和競爭領域。*投資承諾是

結構上分為兩個階段。*在交易的第一階段(於2020年10月2日完成)，Searchlight向公司投資3.5億美元，以換取公司8%的普通股。此外，Searchlight還獲得了一項或有支付權(“或有支付權”)，在收到某些監管和股東批准後，可轉換為額外16.9%的公司普通股，並有權收到本金約為395.5美元的無擔保附屬票據。在第二階段，在收到聯邦通信委員會(“FCC”)和哈特·斯科特·羅迪諾(Hart Scott Rodino)的批准並滿足某些其他慣常成交條件後，Searchlight將額外投資7500萬美元，並將發行票據，票據將可轉換為公司永久優先股的股票，總清算優先權相當於當時票據的本金。此外，在第二階段，在股東批准後，CPR將可額外轉換為公司普通股的10.1%。我們預計二期工程將於2021年年中結束。在這兩個階段完成後，向Searchlight發行的普通股和CPR將在折算後的基礎上約佔公司普通股的35%。

此外，2020年10月2日，公司及其若干全資子公司通過發行22.5億美元的新擔保債務，完成了對我們長期債務的全球再融資，並償還了所有當時未償還的債務。*新的信貸協議包括一項為期5年的2.5億美元循環信貸安排和一筆總額為12.5億美元的7年期定期貸款。該公司還籌集了7.5億美元本金總額6.50%的2028年到期的優先擔保票據。2021年1月15日，公司根據信貸協議額外發放了本金總額為1.5億美元的增量定期貸款。

有關這些交易和債務再融資的更詳細討論，見本報告第二部分第8項--“財務報表和補充數據”中的合併財務報表附註4和7。

我們的業務描述

Consolidation是一家寬帶和企業通信提供商，通過利用我們的先進光纖網絡，向23個州的消費者、商業和運營商客户提供廣泛的通信解決方案，該網絡橫跨許多農村地區和大城市社區，跨越46600多英里的光纖線路。*我們的業務產品套件包括：數據和互聯網解決方案、語音、數據中心服務、安全服務、託管和IT服務，以及擴展的雲服務套件。我們為無線和有線運營商以及其他服務提供商提供批發解決方案，包括數據、語音、網絡連接以及定製光纖構建和最後一英里連接。我們提供住宅高速互聯網、視頻、電話和家庭安全服務，以及多服務住宅和小企業捆綁包。The Consolidated致力於將技術轉化為解決方案，將人們聯繫起來，並豐富我們的客户的工作和生活方式。

我們的大部分綜合營業收入主要來自向消費者、商業和運營商客户銷售的寬帶、數據和傳輸服務(統稱為“寬帶服務”)的訂閲費。*商業和運營商服務是我們運營收入的最大來源，預計將是未來的關鍵增長領域。我們專注於增強我們的寬帶和商業產品套件，並不斷增強我們的商業產品供應，以滿足我們的商業客户的需求。我們利用我們先進的光纖網絡，通過開發解決方案來滿足企業客户的特定需求，為他們量身定做我們的服務。此外，我們還在不斷增強我們的託管和雲服務套件，這將提高企業的效率，並使企業能夠獲得更大的可擴展性和可靠性。我們預計，隨着這些產品獲得吸引力，以及客户對額外帶寬和基於數據的服務的需求，商業和運營商服務將出現未來的發展勢頭。他説：

我們通過推出具有競爭力的寬帶服務來營銷我們的住宅服務。隨着消費者對帶寬的需求不斷增加，我們的重點是增強我們的寬帶服務，並逐步提高速度。根據地理區域的不同，我們在特定市場提供高達1千兆位每秒(Gbps)的數據傳輸速度，在尚未提供1Gbps數據傳輸速率的市場提供高達100 Mbps的數據傳輸速度. 隨着我們不斷提高寬帶速度，我們還能夠同時擴展網絡提供的各種服務和內容。

我們在更具競爭力的寬帶速度上的投資對我們的長期成功至關重要。有了Searchlight的投資和同時進行的債務再融資，我們可以立即加快對我們網絡的投資，最值得注意的是在未來五年內將大約160萬個住宅和小型企業場所升級到光纖到户/駐地(“FTTP”)，從而實現多千兆對稱速度。*網絡投資將在七個州進行，其中包括我們新英格蘭北部服務區內的100多萬人次。我們的光纖建設計劃包括

到2021年，大約30萬户家庭和小企業將進行升級。通過利用我們現有的密集核心光纖網絡和加速建設計劃，我們將能夠顯著提高數據速度，擴大我們的多千兆覆蓋範圍，並戰略性地將我們的網絡擴展到我們強大的現有商業和運營商足跡，以吸引更多的網內和近網機會。隨着我們投資於網絡升級，我們相信我們將看到收入增長和寬帶普及率從穩定到改善的趨勢。我們相信，這些光纖投資將幫助我們的網絡經得起未來考驗，並促進Consolidated繼續轉型為領先的超區域光纖通信服務提供商。

Searchlight是我們執行這項投資的增值合作伙伴，併為我們的寬帶優先戰略帶來了與眾不同的視角。他們是經驗豐富的寬帶和光纖基礎設施投資者，在投資FTTP和寬帶擴展方面擁有豐富的經驗。通過與Searchlight的合作，我們將增強投資於我們業務的能力，並在我們轉變公司以創造長期價值的過程中追求未來的增長機會。

對潛在影響我們運營的因素的討論在I-Item 1A-“Risk Functions”的部分中闡述，該部分通過引用併入本文。

收入來源

下表彙總了我們過去三個財年的收入來源和主要運營統計數據：


	2020				2019				2018
			%%的				%%的				%%的
(單位：百萬美元，除1%外)	$		收入		$		收入		$		收入
商業和運營商：
數據和傳輸服務(包括VoIP)	$	362.1	27.8	%	$	355.3	26.6	%	$	349.4	25.0	%
語音服務		181.7	13.9			188.3	14.1			202.9	14.5
其他		45.1	3.5			52.9	4.0			56.4	4.0
		588.9	45.2			596.5	44.6			608.7	43.5
消費者：
寬帶(數據和VoIP)		263.1	20.1			257.1	19.2			253.1	18.1
視頻服務		74.3	5.7			81.4	6.1			88.4	6.3
語音服務		170.5	13.1			180.8	13.5			202.0	14.4
		507.9	38.9			519.3	38.9			543.5	38.8

補貼		72.0	5.5			72.4	5.4			83.4	6.0
網絡訪問		125.3	9.6			138.1	10.3			152.6	10.9
其他產品和服務		9.9	0.8			10.2	0.8			10.9	0.8
營業總收入	$	1,304.0	100.0	%	$	1,336.5	100.0	%	$	1,399.1	100.0	%

關鍵操作統計信息


	截至12月31日，
	2020	2019	2018
消費者客户	554,763	582,818	628,649

語音連接	779,590	835,997	902,414
數據連接	792,200	784,165	778,970
視頻連接	76,041	84,171	93,065
連接總數	1,647,831	1,704,333	1,774,449

由於技術變化以及該行業的立法和監管發展，所有電信供應商繼續面臨日益激烈的競爭。我們繼續專注於商業增長機會，並不斷擴大我們為中小型和大型企業提供的商業產品，以利用行業技術進步。此外，我們預計，隨着消費者和商業對基於數據的服務和更高速度的需求增加，我們的寬帶服務收入將繼續增長，這將在一定程度上抵消正在進行的全行業住宅接入線路減少對傳統語音服務預期下降的影響。

商業和運營商

數據和運輸服務

我們為各種規模的企業客户提供各種商務通信解決方案，包括通過我們先進的光纖網絡提供的許多服務。此外，我們提供的服務包括可擴展的高速寬帶互聯網接入和互聯網協議語音(VoIP)電話服務，範圍從基本服務計劃到虛擬託管系統。我們的託管VoIP套餐利用軟交換技術，使我們的客户能夠靈活地採用新的電話技術和功能，而無需投資於新的電話系統。該套餐捆綁了本地服務、呼叫功能、互聯網協議(IP)商務電話和統一消息傳遞，後者將多種消息傳遞技術集成到單個系統中，並允許客户通過電子郵件接收和收聽語音消息。

除互聯網和VoIP服務外，我們還在選定市場提供各種商業數據連接服務，包括以太網服務；軟件定義廣域網(SD-WAN)，這是一種基於軟件的網絡技術，可簡化廣域網(WAN)連接的管理和自動化；多協議標籤交換(MPLS)；以及專線服務，可跨點對點和多站點網絡提供高帶寬連接。*我們的網絡服務提供各種速度，最高可達10 Gbps。*我們提供一整套基於雲的服務，其中包括託管統一通信解決方案，以取代客户的現場電話系統和數據網絡、託管網絡安全服務和數據保護服務。

數據中心和災難恢復解決方案為商業客户提供可靠的本地託管選項。我們還向地區和國家互通和無線運營商提供批發服務，包括蜂窩回程和其他光纖傳輸解決方案，速度高達100 Gbps。*隨着無線運營商面臨不斷升級的消費者和商業對無線數據的需求，對回程服務的需求持續增長。他説：

語音服務

語音服務包括面向商業客户的本地電話和長途服務套餐。此外，這些計劃還包括語音信箱、電話會議、鏈接多個辦公地點的選項，以及來電顯示、呼叫轉移、快速撥號和呼叫等待等其他自定義呼叫功能。我們的服務可以按固定月費、計量費率收費，也可以按折扣價與選定的服務捆綁在一起。我們也是一家全面服務的9-1-1提供商，已經安裝和維護了兩個全州範圍內最先進的交鑰匙下一代緊急9-1-1系統。這些系統位於緬因州和佛蒙特州，已經根據呼叫者的位置信息處理了數百萬個呼叫進行路由。自2020年10月29日起，我們不再是佛蒙特州的9-1-1服務提供商。下一代緊急9-1-1系統是對傳統9-1-1系統的改進，預計將為處理未來的通信模式(如短信和視頻)提供基礎。

其他

其他服務包括商務設備銷售。以及相關硬件和維護支持，視頻服務和其他雜項收入.

消費者

寬帶服務

寬帶服務包括居民客户訂閲我們的VoIP和數據產品的收入。*我們提供速度高達1Gbps的高速互聯網接入，具體取決於可用的網絡設施的性質、所選的服務級別和位置。此外，我們的數據服務計劃還包括無線互聯網接入、電子郵件和互聯網安全和保護。我們的VoIP數字電話服務還在某些市場提供，作為傳統電話線的替代方案。*我們提供多種語音服務方案，具有可定製的呼叫功能和語音郵件，包括語音郵件到電子郵件選項。他説：

視頻服務

根據地理市場的可獲得性，我們的線性視頻服務範圍從有限的基本服務到高級數字電視，包括幾個計劃，每個計劃都有數百個地方、國家和音樂頻道，包括高級和

按次付費頻道以及視頻點播服務。此外，某些客户還可能訂閲高清電視、數字錄像機(“DVR”)和/或全家DVR。我們的全家DVR允許客户在家裏的任何電視上觀看錄製的節目，同時錄製多個節目，並利用直觀的屏幕指南和用户界面。通過我們在某些市場提供的TV Everywhere服務，我們的視頻訂户可以在任何設備上觀看他們最喜歡的節目、電影和直播流。*此外，我們還提供點播流媒體內容，包括：ATT TV、FuboTV、Philo和HBO Now^®.

語音服務

我們提供幾種不同的基本本地電話服務套餐和長途電話計劃，包括無限制的固定費率呼叫計劃。*這些計劃包括語音郵件和其他自定義呼叫功能的選項，如主叫方ID、呼叫轉移和呼叫等待。*服務中的本地接入線路數量直接影響我們從最終用户那裏產生的經常性收入，並繼續受到整個行業接入線路下降的影響。*由於來自替代技術的競爭，包括我們自己的競爭VoIP產品，我們預計語音連接將繼續受到侵蝕。

補貼

補貼包括聯邦和州補貼，旨在以負擔得起的價格和更高的數據速度在農村地區推廣廣泛可用的高質量寬帶服務。補貼的資金來自最終用户附加費，包括本地、長途和無線運營商在內的電信提供商每月支付。補貼是根據參與的運營商各自提供本地服務的成本每月分配和分發給它們的。與接入費用類似，補貼由聯邦和州監管委員會監管。關於我們獲得的補貼的進一步討論，見下文第一部分--第1項--“監管環境”和第1A項--“風險因素--與本公司業務監管相關的風險”。

網絡接入服務

網絡接入服務包括州際和州內交換接入、網絡特殊接入和最終用户接入。交換接入收入包括到其他通信運營商的接入服務，以便在我們的網絡上終止或發起長途電話。我們的特殊接入線路為企業客户和互通運營商提供專用線路和幹線。我們的某些網絡接入收入基於聯邦和州監管委員會設定或批准的費率，或法律規定的費率，這些費率隨時可能發生變化。

其他產品和服務

其他產品和服務包括電話簿出版、視頻廣告、計費和支持服務以及其他雜項收入。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的幾年中，沒有一個客户的綜合運營收入超過10%。

無線合作伙伴關係

除了我們的核心業務外，我們還從五個無線合作伙伴的投資中獲得一部分現金流和收益。*無線合作伙伴關係投資收入作為其他收入的組成部分計入綜合經營報表。*我們的無線合作伙伴投資由五個蜂窩合作伙伴關係組成：南得克薩斯州GTE Mobilnet有限合夥企業(“Mobilnet South Partnership”)、德克薩斯州GTE Mobilnet of Texas RSA#17有限合夥企業(“RSA#17”)、匹茲堡SMSA有限合夥企業(“Pittsburgh SMSA”)、賓夕法尼亞州RSA6(I)號有限合夥企業(“RSA 6(I)”)和賓夕法尼亞州RSA No.(Ii)有限合夥企業(“RSA 6(Ii)有限合夥企業”)。他説：

Cellco Partnership(“Cellco”)是五個蜂窩夥伴關係中每一個的普通合夥人。雖然Cellco是Verizon Communications Inc.的間接全資子公司，但作為普通合夥人，Cellco負責管理每個合作伙伴的運營。

我們擁有Mobilnet South Partnership 2.34%的股份。*Mobilnet South Partnership的主要活動是在德克薩斯州的休斯頓、加爾維斯頓和博蒙特提供蜂窩服務。*我們對這筆投資的賬目為

我們的初始成本減去任何減值，因為公允價值不容易用於這項投資。只有在我們在合夥企業中按比例分配收入的現金分配後，才會確認收入。

我們擁有RSA#17公司20.51%的股份，該公司服務於德克薩斯州康羅市及其周邊地區。*這項投資按權益法核算。我們的收入在我們按比例分配的收益上確認，現金分配記錄為我們投資的減少。

我們擁有匹茲堡SMSA 3.60%的股份，RSA 6(I)16.67%的股份，RSA 6(II)23.67%的股份。*這些合作伙伴關係涵蓋的地區幾乎與我們賓夕法尼亞州現有的本地交換運營商(ILEC)和競爭對手本地交換運營商業務所服務的市場幾乎完全重疊。*由於我們對匹茲堡SMSA的影響力有限，我們以初始成本減去任何減值來計入這項投資，因為這項投資的公允價值並不容易獲得。*RSA 6(I)和RSA 6(Ii)按權益法入賬。

在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，我們分別確認了4070萬美元、3770萬美元和3930萬美元的收入，並從這些無線合作伙伴關係中分別獲得了4150萬美元、3580萬美元和3910萬美元的現金分配。

網絡體系結構和技術

我們在技術先進的電信網絡上進行了大量投資，並通過部署技術為我們的客户提供額外的容量，繼續增強和擴大我們的網絡。因此，我們能夠在我們服務的市場提供高質量、可靠的數據、視頻和語音服務。我們廣泛的網絡和光纖的廣泛使用為我們提供了進入現有和新領域的便捷途徑。*通過使光纖網絡更接近客户駐地，我們可以增加我們的服務產品、質量和帶寬服務。我們現有的網絡使我們能夠高效地響應和適應技術的變化，並能夠支持不斷增長的客户對帶寬的需求，以便支持客户家庭和企業中不斷增長的無線數據設備數量。

我們的網絡由先進的100%數字交換機支持，核心光纖網絡連接所有遠程交換機。我們繼續加強我們的銅纜網絡以增加帶寬，以便為我們適銷對路的家庭提供更多的產品和服務。除了銅工廠的增強外，我們還在整個網絡中廣泛部署了光纜，從而形成了100%的光纖主幹網絡，支持所有辦公室間和主機-遠程鏈路，以及我們服務區域內的大多數商務園區。此外，該光纖基礎設施還提供為我們的住宅和商業客户提供寬帶和長途服務所需的連接。我們的光纖網絡利用FTTP和光纖到節點(“FTTN”)網絡提供捆綁的住宅和商業服務。他説：

我們運營先進的光纖網絡，這些光纖網絡是我們擁有的或已經簽訂了光纖網絡接入的長期租約。截至2020年12月31日，我們的光纖網絡由超過46,600英里的光纖網絡組成，其中包括大約8,130英里的FTTP部署，位於新英格蘭北部地區的大約19,900英里的光纖路由里程，明尼蘇達州及其周邊地區的大約3,880英里的光纖網絡，德克薩斯州的大約4,310英里的光纖網絡(包括擴展到大達拉斯/沃斯堡市場)，匹茲堡大都市區大約1,730英里的光纖設施，大約2,240英里的光纖網絡加州約1100英里的光纖設施覆蓋了大薩克拉門託大都市區的大部分地區，堪薩斯城約1110英里的光纖設施服務於大堪薩斯城地區，包括堪薩斯州和密蘇裏州。我們剩餘的網絡包括大約4260英里的路線里程，橫跨多個州，包括阿拉巴馬州、科羅拉多州、佛羅裏達州、佐治亞州、馬薩諸塞州、紐約州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和華盛頓州的部分地區。他説：

截至2020年12月31日，我們經過了270多萬户家庭，直接通過光纖連接到13,564個網上商業建築位置。我們打算繼續對我們的網絡進行戰略增強，包括提高整體網絡可靠性和提高我們的寬帶速度。根據地理區域的不同，我們在選定的市場提供高達1Gbps的數據速度，在尚未提供1Gbps的市場提供高達100 Mbps的數據速度。在我們最近收購的新英格蘭北部服務地區，大多數家庭的寬帶速度為20 Mbps或更低。作為與Searchlight的戰略投資和股權合作伙伴關係的一部分，我們計劃加快我們的光纖建設計劃，並將光纖覆蓋範圍擴大到2025年，使多千兆數據速度達到我們通過的70%以上。升級將主要在七個州進行，其中包括超過100萬人次的

新英格蘭北部服務區可顯著提高我們的寬帶速度。進一步的網絡投資將使我們能夠繼續滿足消費者對更快的寬帶速度、對稱的寬帶和更多帶寬消耗的需求，並更有效地為我們的商業客户服務。

通過我們廣泛的光纖網絡，我們還能夠支持無線運營商對數據帶寬日益增長的需求。在我們服務的所有市場，我們都推出了支持蜂窩站點光纖回程服務的計劃。截至2020年12月31日，我們有3589個蜂窩站點投入使用，還有260個未來站點等待完工。

銷售及市場推廣

我們整體營銷戰略的主要組成部分包括：

●

圍繞三個客户渠道組織銷售和營銷活動：消費者客户、商業客户和運營商客户；

●

將自己定位為滿足客户通信需求的單一聯繫點；

●

為客户提供廣泛的數據、語音和通信解決方案；

●

通過開發解決方案和提供綜合服務來識別和擴大我們的商業客户需求；

●

提供優質的客户服務，包括全天候集中客户支持，以協調安裝新服務、維修和維護功能，並通過我們的在線客户門户創建更多自助服務工具；

●

開發和提供新服務，以滿足不斷變化的客户需求和市場需求；以及

●

利用我們在當地的存在和在我們市場領域的良好聲譽。

我們目前通過客户服務呼叫中心、我們的網站、委託銷售代表和第三方銷售代理提供服務。我們的客户服務呼叫中心和專門的銷售團隊是消費者、商業和運營商服務的主要銷售渠道。我們的銷售努力得到了數字媒體、直郵、賬單插入、廣播、電視和互聯網廣告、公關活動、社區活動和客户推廣的支持。

除了我們的客服呼叫中心，客户還可以通過我們的網站、在線聊天和社交媒體與我們聯繫。*我們的在線客户門户使客户能夠支付賬單、管理賬户、訂購新服務以及利用自助幫助和支持。我們的首要任務是繼續加強我們全面的客户服務系統，以產生高水平的客户滿意度和忠誠度，這對我們減少流失和創造經常性收入的能力非常重要。

經營策略

將我們的公司轉變為佔主導地位的光纖千兆寬帶提供商

2020年，關於Searchlight的投資，我們宣佈了通過一個五年計劃升級和擴大我們的光纖網絡的計劃，該計劃將於2021年初開始建設。該建設計劃將包括到2025年將大約160萬人次升級到光纖，使我們70%以上的乘客能夠獲得多千兆位能力的服務。到2021年，我們計劃為30多萬户家庭和小企業升級光纖服務和更快的寬帶速度。這標誌着我們公司歷史上最大的光纖部署項目。在Searchlight投資的支持下，我們的戰略是將我們在這些服務地區的住宅和小企業網絡有意義地升級到FTTP網絡，這些地區的基礎設施主要是基於銅的。在計劃的升級中，超過100萬人次將在新英格蘭北部服務區內升級。*升級後的網絡將能夠提供高達10Gbps的對稱寬帶，我們相信這將使我們成為這些市場上唯一能夠向消費者提供10Gbps對稱寬帶的寬帶提供商。除了一流的上傳和下載速度，我們相信，與競爭對手的寬帶網絡技術相比，由此產生的網絡將提供更好的可靠性、更高的速度一致性和更低的運營成本。鑑於這些好處，我們相信我們的纖維

部署戰略將使我們在ARPU、寬帶用户普及率和客户保留率方面實現有意義的改進。

繼續增長並投資於商業和運營商服務

我們的商業和運營商戰略建立在利用我們在關鍵市場的密集光纖網絡的基礎上，向我們的中小型企業(“SMB”)、企業和運營商客户提供基於IP的產品和服務。我們將繼續將我們的客户羣從傳統的基於TDM的產品過渡到基於光纖和IP的數據和傳輸服務，在這些服務中，我們看到了在我們的足跡中增加市場份額的巨大機遇。我們還將在現有市場和邊遠地區進行戰略性網絡投資，以擴大我們的足跡，增加網上和近網機會。這些建設將集中在具有高收入可見性和有吸引力的回收期的項目上。我們的運營商戰略需要利用我們的密集光纖網絡和在關鍵市場的長期關係來擴大我們的運營商合作伙伴關係，並發展小型蜂窩和光纖到塔的連接。不僅是對網絡的投資，而且是對這些客户關係的投資，一直是我們成功的核心。我們的增長戰略也得到了我們提供的產品不斷演變的支持。我們正在定期開發和增強我們的託管和雲服務套件，以提高效率，併為我們的業務客户提供更好的可擴展性和可靠性。我們相信，通過開發和投資下一代基於光纖的產品，我們將能夠進一步滿足客户對網絡、通信和協作服務的需求。

改善整體客户體驗

我們將繼續評估我們的運營，以改善和提升所有客户的整體客户體驗。除了五年光纖建設計劃，我們還將在我們的後臺基礎設施方面進行重大投資。我們預計我們的全面轉型將在多年內實現，面向消費者的重大改進將於2021年晚些時候公佈。我們計劃的增強功能包括改進的客户門户，客户可以在其中管理其服務的各個方面。全面拓展電子商務、全渠道客户服務和自助服務能力。我們的數字化轉型項目將改善我們的訂單和安裝流程，使向我們服務的過渡比以往任何時候都更加無縫。我們的銷售流程也在重新設計，以便為我們的光纖客户提供個性化的銷售渠道和專門的護理團隊。我們有一種儘可能提供最高質量客户服務體驗的文化，並將繼續在我們的平臺上進行投資，以創造真正差異化的客户體驗。

競爭

電信業面臨着廣泛的競爭，近年來競爭明顯加劇。技術進步擴大了現有服務和產品的類型和用途。此外，適用於可比替代服務的監管環境不同，降低了這些競爭對手的成本。因此，我們面臨着更加激烈的競爭，但也有新的機遇來發展我們的寬帶業務。*我們的競爭對手因市場而異，可能包括其他現有和具競爭力的本地電話公司；提供視頻、數據和VoIP產品的有線電視營辦商；無線運營商；長途供應商；衞星公司；互聯網服務供應商、固定無線互聯網服務供應商(“WISP”)、在線視頻供應商，以及在某些情況下能夠提供廣泛競爭服務的新形式的供應商。我們預計競爭仍將是影響我們經營業績的重要因素，未來競爭的性質和程度將繼續增加。見第一部分--第1A項--“風險因素--與我們業務有關的風險”。

根據市場領域的不同，我們在商業和消費市場與康卡斯特、查特、AT&T、Mediacom、阿姆斯特朗、Suddenlink、First Light、NewWave Communications和許多其他運營商展開競爭。我們的競爭對手提供傳統的電信服務以及基於IP的服務和其他新興的基於數據的服務。我們的競爭對手繼續增加功能，並對可與我們提供的服務相媲美的服務採用激進的定價和包裝。

隨着對無線電話和數據設備等替代通信服務的需求持續增加，我們繼續面臨來自有線、無線和其他光纖數據提供商的競爭。這些客户越來越多地放棄傳統的電話服務和陸上互聯網服務，完全依賴無線服務。*無線公司正在積極開發使用下一代數據技術的網絡，以便為客户提供越來越快的數據速度。此外，免費或更低成本服務的可獲得性不斷擴大，如互聯網視頻、免費Wi-Fi服務和其他流媒體設備，加劇了其他提供商之間的競爭。*為了提供有競爭力的服務，我們繼續投資於我們的網絡和業務運營

為了提供新的增強服務，包括更快的寬帶速度、支持雲的服務和額外的Over-top視頻內容。

在我們的農村市場，提供服務的成本比城市地區的服務成本更高，因為客户密度較低，需要在每個客户的基礎上增加資本支出。因此，對於新進入者來説，在農村地區重疊現有網絡通常在經濟上是不可行的。儘管存在進入壁壘，農村電話公司仍然面臨來自無線和視頻提供商的激烈競爭，在較小程度上還面臨來自有競爭力的電話公司的競爭。

我們的其他業務面臨着來自本地、地區和國家競爭對手的激烈競爭。尤其是，我們的批發和運輸業務服務於其他互通運營商，我們與各種服務提供商競爭，包括現有的和有競爭力的本地電話公司和其他光纖數據公司。*對於我們的業務系統產品，我們與其他設備提供商或增值經銷商、網絡提供商、現有的和有競爭力的本地電話公司以及雲和數據託管服務提供商競爭。

我們預計，隨着新技術的發展和新競爭的出現，我們所有客户渠道的競爭將繼續加劇。

人力資本資源

截至2020年12月31日，我們僱傭了大約3200名員工，其中包括兼職員工。我們還在正常的業務過程中使用臨時員工。*截至2020年12月31日，我們大約50%的員工受到集體談判協議的覆蓋。有關集體談判協議如何影響我們的業務的更詳細討論，請參閲第I部分-第1A項-風險因素-“與我們的業務相關的風險”。

我們的員工是我們成功的基石。我們致力於在積極的環境中提供有意義、有挑戰性的工作和職業成長機會。為了吸引和留住合格和有經驗的員工，我們提供有競爭力的薪酬和福利待遇，我們相信這在行業內和我們經營的當地市場都是有競爭力的。我們的福利方案可能包括基於實現財務目標的激勵性薪酬、醫療和保險福利、健康儲蓄和靈活支出賬户、與僱主匹配的401(K)儲蓄計劃、帶薪休假以及健康和員工援助計劃等項目。此外，對於某些符合條件的董事和員工，我們將以限制性股票獎勵的形式提供長期激勵薪酬。此外，我們致力於為員工提供繼續教育和培訓計劃，以幫助員工實現職業目標和職業成長。他説：

我們尋求各種背景和經驗的高素質員工。尊重員工作為個人是我們文化的關鍵。我們相信，背景的多樣性有助於產生不同的想法，這反過來又會為客户帶來更好的結果。我們尊重差異和多樣性，認為這是增強我們團隊努力的品質，我們相信並支持所有反歧視和平等就業法中包含的原則。

我們致力於工作場所的健康和安全。2020年，為了應對新冠肺炎疫情，我們實施了安全協議和程序，以保護我們的員工、客户和業務合作伙伴。這些程序包括將盡可能多的員工過渡到遠程在家工作的安排，為面向客户的員工提供額外的安全培訓和個人防護設備，以及遵守聯邦、州和地方政府機構要求的社會距離和其他健康和安全措施。

監管環境

以下摘要並未描述影響電信業的所有現有和擬議的立法和法規。監管可以迅速變化，正在進行的訴訟和聽證會可能會改變電信業的運營方式。我們無法預測這些事態發展的結果，也無法預測它們對我們的潛在影響。見第一部分--第1A項--“風險因素--與我們業務監管有關的風險”。

概述

我們的收入，包括本地電話服務、網絡接入服務和收費服務等電信服務的收入，都受到廣泛的聯邦和/或州法規的約束。電信業受到聯邦、州和地方的廣泛監管。根據1996年的《電信法》(以下簡稱《電信法》)

根據該法案)，聯邦和州監管機構共同負責實施和執行旨在鼓勵競爭、以負擔得起的價格維護和推進廣泛可用、高質量的電話服務的法規和條例。

在聯邦層面，聯邦通信委員會通常對當地交換運營商(如我們的農村電話公司)的設施和服務行使管轄權，只要它們被用來提供、發起或終止州際或國際通信。*聯邦通信委員會有權對未能遵守適用的聯邦法律或聯邦通信委員會規則、法規和政策的我們的運營權限進行條件、修改、取消、終止或撤銷。對於任何這些違規行為，聯邦通信委員會也可能被處以罰款或處罰。

州監管委員會通常對運營商用於提供、發起或終止州內通信的設施和服務行使管轄權。尤其是，州監管機構對我們農村電話公司的競爭對手的互聯和網絡接入有實質性的監督。此外，市政和其他地方政府機構監管安裝和運營網絡所需的公共通行權。如果我們違反相關法律或法規，州監管機構可以制裁我們的農村電話公司或吊銷我們的證書。

聯邦法規

我們現有的本地交換公司和有競爭力的本地交換公司必須遵守1934年的通信法，其中一項要求電信運營商以公平合理的費率和非歧視性的條款和條件提供服務。1996年《通信法》修正案(載於下文討論的《電信法》)極大地改變了該行業的格局，而且很可能會繼續改變。

接入費

2011年11月18日，FCC發佈了關於運營商間補償(ICC)和普遍服務改革的綜合命令。*州內網絡接入費由州委員會管理。*FCC關於ICC和普遍服務改革的命令要求終止州接入費用以反映終止的州際接入費用，從2013年7月1日起，所有終端交換的州內接入費用都反映州際接入費用。

FCC將這些價格設計為客户支付的固定月費和長途或其他運營商支付的使用率敏感(每分鐘)費用和固定月費的組合。

聯邦通信委員會通過對地區貝爾運營公司(“RBOC”)和其他大型現有電話公司設置價格上限來監管州際網絡接入費。*我們的一些房產在價格上限監管下作為RBOC運營，而另一些房產則在州際用途的回報率監管下運營。*這些價格上限可以根據通脹和生產率等各種公式進行調整，也可以通過監管程序進行調整。現有的電話公司，例如我們現有的本地交換公司，可以選擇根據價格上限收取網絡接入費，但不是必須這樣做。他説：

我們認為，價格上限規定為我們提供了更大的州際服務定價靈活性，特別是在競爭日益激烈的特殊准入市場。它還為我們提供了通過提高生產率和引入新服務來增加淨收益的潛力。隨着我們獲得新的房產，我們已經將它們轉換為聯邦價格上限監管。

近年來，運營商在爭論聯邦通信委員會(FCC)的州際接入費費率以及對其電信流量徵收接入費的問題上變得更加咄咄逼人。我們認為，這些糾紛有所增加，部分原因是技術的進步使確定流量的身份和管轄權變得更加困難，使運營商有更多機會挑戰其流量的接入成本。我們無法預測其他長途運營商在FCC之前或與其本地交換運營商(包括我們現有的本地交換公司)可能採取的其他行動，以挑戰接入費用的適用性。*由於VoIP服務的部署越來越多，以及其他技術變革，我們認為這類糾紛和索賠可能會繼續增加。

非綁定網元規則

2019年，FCC發佈了兩項關於非捆綁網元(UNE)容忍的命令。第一個訂單涉及轉售服務和聲音級模擬UNE環路的批發折扣，第二個訂單(“運輸訂單”)涉及競爭性有線中心之間的UNE運輸。*這兩個訂單都提供了三年的過渡期。

運輸令涉及兩個獨立但相關的主題。一個是從運輸單位獲得救濟，另一個是迴應其商業數據服務(BDS)命令的還押。BDS以前被稱為特殊接入和類似服務。*FCC在2017年廣泛放鬆了對BDS服務的監管。這一裁決被上訴，法院維持了這一命令，但撤銷了BDS運輸救濟，因為法院裁定，FCC沒有提供足夠的通知，打算放鬆對所有BDS運輸服務的管制。*法院被説服不按照空出的規則採取行動，因為ILEC不能輕易恢復受監管的服務。*FCC解決這個問題的順序與提供UNE運輸容忍救濟的順序相同。

2020年，Consolidated重新協商了其在緬因州、新罕布夏州和佛蒙特州的批發績效計劃(WPP)，以遵守FCC於2019年發佈的UNE容忍令。

推廣普遍服務

總體而言，在農村地區提供電信服務比在城市地區提供電信服務的成本更高。但較低的客户密度意味着交換機和其他設施服務的客户更少，環路通常更長，需要每個客户更多的支出來建設和維護。通過支持農村市場的高昂運營成本，普遍服務基金(USF)補貼促進了農村地區以負擔得起的價格提供廣泛可用的、高質量的電話服務。2020年，聯邦和某些州的USF的總收入分別為7200萬美元、7240萬美元和8340萬美元。在農村地區，普遍服務基金(USF)的補貼以負擔得起的價格促進了廣泛可用的、高質量的電話服務。2020年，聯邦和某些州的USF的總收入分別為7200萬美元、7240萬美元和8340萬美元他説：

FCC接入費和普遍服務改革令

2011年11月，FCC發佈了關於接入收費和普遍服務改革的綜合命令(《命令》)。*訂單的接入收費部分系統地將六到九年期間基於使用分鐘的州際接入、州內接入和互惠補償率降低到計費保留的結束狀態，在這種狀態下，每個運營商通過向自己的訂户收費，而不是通過ICC收回其網絡成本。*降低適用於終止接入費率和使用，發起接入將由FCC在稍後的程序中解決。為了幫助過渡到票據和保留，FCC創建了兩個機制。第一個是由Connect America Fund(“CAF”)資助的接入恢復機制(“ARM”)，第二個是從最終用户那裏收回的接入恢復費用(“ARC”)。*訂單的普遍服務部分將支持從語音服務重定向到寬帶服務，現在稱為CAF。他説：

該命令要求，與控股公司相關的回報率研究領域應被視為普遍服務資金的價格上限承運人。*對於ICC而言，這些回報率航空公司屬於ICC過渡計劃。*價格上限研究領域屬於普遍服務改革和國際商會改革的價格上限規則。

2014年12月，FCC發佈了一份報告和命令，其中涉及價格上限運營商過渡到CAF第二階段資金的問題，以及CAF第二階段資金的接受標準。這些公司被要求承諾在全州範圍內在資金支持的地點進行下行10 Mbps和上行1 Mbps的擴建要求。

我們目前通過FCC的CAF第二階段資金提供的年度支持在2021年之前為4810萬美元，如下所述。*與CAF第二階段資金相關的具體義務包括有義務在2020年12月31日之前為大約124,500個地點提供服務(中期里程碑分別在2017年12月、2018年和2019年12月前完成40%、60%和80%)；向那些下行速度為10 Mbps、上行速度為1 Mbps的地點提供寬帶服務；實現低於100毫秒的延遲；每月提供至少100 GB的數據；以及提供與城市地區的定價合理相當的定價。

除了科羅拉多州和堪薩斯州，我們接受了所有運營州的CAF第二階段支持，在這兩個州，我們拒絕了提供的CAF第二階段支持。我們繼續在科羅拉多州和堪薩斯州獲得每年100萬美元的冷凍CAF第一階段支持，直到2019年4月，FCC CAF第二階段拍賣將支持分配給另一家提供商。

2019年4月，FCC宣佈了農村數字機會基金(RDOF)的計劃，這是CAF計劃的下一階段。RDOF是一項204億美元的基金，旨在為美國未得到服務和服務不足的地區帶來25 Mbps的下行速度和3 Mbps的上行速度。*FCC在2019年8月的公開委員會會議上發佈了擬議規則制定的通知。該命令通過向傳統寬帶提供商提供顯著的權重優勢，優先將地面寬帶作為通往農村5G網絡的橋樑。這筆資金將分兩個階段進行，第一階段拍賣160億美元，第二階段拍賣44億美元，每個階段都將在10年內分配。*獲得資金所需的最低速度是下行25 Mbps，上行3 Mbps。針對價格上限控股公司的CAF第二階段資金已延長至2021年12月31日。*FCC已經發布了最終的人口普查區組，包括地點和保留價。我們於2020年7月14日提交了RDOF簡短申請，並於2020年10月13日被FCC列為合格投標人，並參與了拍賣。*拍賣從2020年10月29日開始，到2020年11月24日結束。聯合贏得了在七個州服務的246個人口普查小組。*我們中標的是下行1 Gbps和上行500 Mbps的速度等級，覆蓋大約27,000個地點，資金水平為10年內每年590萬美元。聯合公司於2021年1月29日提交了詳細的申請和證明文件。

國家法規

在我們開展業務的各個州，我們都受到州政府的監管。州監管委員會一般對州內事務和其他要求行使管轄權。*近年來，大多數州都減少了對ILEC的監管，包括我們的ILEC業務。儘管如此，國家監管委員會通常繼續(I)設定電信公司之間交換通信量的費率，(Ii)管理旨在補貼向高成本農村地區提供服務的支持方案，(Iii)監管ILEC的購買和銷售，(Iv)要求ILEC根據公開申報的資費提供服務，其中規定了受監管的服務的條款、條件和價格，(V)限制ILEC借入和質押其資產的能力，(Vi)監管ILEC與其附屬公司之間的交易，以及(Vii)強制要求ILEC根據規定的服務條款、條件和價格提供服務，(V)限制ILEC借入和質押其資產的能力，(Vi)監管ILEC與其附屬公司之間的交易，以及(Vii)實施*在大多數州，交換式和BDS以及互聯服務受到價格監管，儘管監管的程度因服務類型和地理區域而異。

我們在包括美國聯邦在內的傳統成本回收機制正在評估或已經修改的州開展業務。隨着各州繼續評估其法律並實施各種法規變化，無法保證這些機制將繼續為我們提供歷史上收到的相同水平的成本回收。

地方政府授權

在我們經營業務的各個州，我們的運營結構是每個市政當局或其他監管機構可以徵收各種費用，例如在市政當局內發送和終止報文和放置設施的特權，獲得街道開放和建設的許可，和/或經營安裝和擴展光纖設施的特許經營權。他説：

規管寬頻及互聯網服務

視頻服務

我們的有線電視子公司都需要州或地方特許經營權或其他授權才能向客户提供有線電視服務。*這些子公司中的每一家都受到通信法第六章框架下的監管。

在這個架構下，專營權機構和有線電視營辦商的責任和義務已獲仔細界定。*法律涉及使用當地街道和通行權；公共、教育和政府渠道的運輸；為租賃的商業通道提供通道空間；特許經營費的數額和支付；消費者保護和類似問題。此外，聯邦法律對有線電視系統和競爭對手的多頻道視頻分發系統的共同所有權以及同一地理區域的有線電視系統和本地電話系統的共同所有權進行了限制。聯邦法律的許多條款都是通過FCC法規實施的。*FCC最近擴大了對有線電視相關事項的監督和監管。*在某些情況下，它的行動是為了確保有線電視業務的新競爭對手能夠接觸到潛在客户，還可以獲得播放某些類型視頻節目的牌照。

互聯網服務

互聯網接入服務的提供不受聯邦通信委員會或國家委員會的嚴格監管。*聯邦貿易委員會(“FTC”)有權監管互聯網服務提供商在隱私和競爭行為方面的行為。*2017年，FCC通過了一項命令，取消了之前將互聯網服務歸類為1996年電信法第二章規定的電信服務的做法。這實際上限制了FCC對互聯網服務提供商的權力。*FCC保留了要求互聯網服務提供商披露與阻止、限制和付費優先排序互聯網流量相關的做法的規則。*FCC命令已在法庭上受到挑戰，目前還不能確定挑戰的結果。他説：

聯邦通信委員會和聯邦貿易委員會面臨的懸而未決的問題以及國會可能採取的任何行動的結果目前還不能確定，但可能會導致公司與我們提供互聯網服務相關的成本增加，並可能影響我們在我們所服務的市場上的競爭能力。

FairPoint合併要求

作為我們在2017年收購FairPoint Communications，Inc.(簡稱FairPoint)的一部分，我們的監管承諾因州而異，其中一些要求在2020年前的幾年內對我們的網絡進行資本投資。*要求包括提高數據速度和其他服務質量改進，主要是在我們的新英格蘭北部、紐約和伊利諾伊州市場的選定地點。在新罕布夏州和佛蒙特州，我們被要求在2018年、2019年和2020年分別將州總收入的13%和14%投資於基本建設。對於我們在緬因州的服務區域，從2018年到2020年，我們被要求每年進行1640萬美元的資本支出。此外，我們還被要求每年在這三個州中的每個州增加100萬美元的投資，以提高服務質量。在紐約，我們被要求在三年內投資400萬美元，將寬帶網絡擴展到300多個地點。在伊利諾伊州，我們被要求在2018年底之前額外投資100萬美元，以提高FairPoint Illinois ILEC服務地區的寬帶可用性和速度。*我們實現了緬因州、新罕布夏州和佛蒙特州2017年至2020年的所有監管承諾。*我們於2018年12月完成了伊利諾伊州的合併要求，2020年6月完成了紐約州的合併要求，都在所需的時間承諾內完成了合併。

CARE法案資助

各州正在審查利用聯邦冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)資金的機會，以幫助在各自州內未得到服務和服務不足的地區部署寬帶。*所有寬帶擴建都必須在2020年12月31日之前完成，才能獲得資金。新罕布夏州撥出5000萬美元的CARE法案資金，用於資助將寬帶擴展到全州未得到服務和服務不足的地點。聯合公司獲得了高達350萬美元的撥款，用於為新漢普郡丹伯裏、斯普林菲爾德和梅森等城鎮的家庭和企業建設高速互聯網網絡。*國家預付10%的資金，其餘部分在2020年12月31日項目完成後收到。他説：

新冠肺炎

2020年3月13日，FCC發佈了一項承諾，將使美國在2020年5月13日之前保持聯繫，後來這一承諾被延長至2020年6月30日。*承諾要求所有通信提供商不要因為任何住宅或小企業客户因冠狀病毒大流行造成的中斷而無法支付賬單而終止他們的服務；免除任何住宅或小企業客户因與冠狀病毒大流行相關的經濟狀況而產生的任何滯納金；並向任何需要的美國人開放他們的Wi-Fi熱點。

Consolidation簽署的承諾將持續到2020年6月30日。有幾個州進一步做出了FCC的承諾，在州長宣佈進入緊急狀態期間，不允許任何航空公司切斷本州的服務，Consolidated也支持這一承諾。他説：

可用的信息

我們關於Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告、Form 8-K的當前報告以及根據經修訂的1934年證券交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的報告修正案，均可在我們的網站上免費獲取，網址為：Www.consolidated.com在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或向證券交易委員會提供該等材料後，在合理可行的情況下儘快向美國證券交易委員會提交該等材料。*我們的網站還包含我們的公司治理原則副本，

商業行為和道德準則以及我們董事會每個委員會的章程。*我們網站上的信息不是本報告或我們向SEC提交或提供的任何其他報告的一部分。*公眾可以閲讀和複製我們在SEC網站上提交給SEC的報告、委託書和信息聲明以及其他信息，網址為Www.sec.gov.

第1A項風險因素。

我們的經營和財務結果受到各種風險和不確定性的影響，包括但不限於以下描述的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流和我們普通股的交易價格產生不利影響。

與我們業務相關的風險

我們預計，我們業務的各個領域都將繼續面臨激烈的競爭，我們客户渠道之間的競爭水平可能會加劇。他説：電信業競爭激烈。我們面臨許多現有和新興公司的實際和潛在競爭，包括其他現有和有競爭力的本地電話公司、長途運營商和轉售商、無線公司、互聯網服務提供商、衞星公司和有線電視公司，在某些情況下，還面臨新形式的提供商，這些提供商能夠通過需要相對較小初始投資的軟件應用程序提供有競爭力的服務。由於行業內的整合和戰略聯盟，我們無法預測在任何給定時間我們將面臨的競爭對手的數量。

無線業務已經顯著擴張，導致許多擁有傳統電話和陸基互聯網接入服務的用户放棄了這些服務，完全依賴無線服務。*此外，隨着內容通過替代來源變得越來越容易獲得，消費者觀看電視節目的選擇也有所擴大。*包括電視和有線電視內容所有者在內的一些提供商已經啟動了Over-the-Top(OTT)服務，通過互聯網向電視、計算機和其他設備提供視頻內容。OTT服務可以在當前播出季節包括高收視率電視連續劇的劇集。它們還可以包括與我們攜帶的廣播或體育內容相關的內容，但這些內容是不同的，可能只能通過替代來源獲得。消費者可以選擇這些選項中的每一個，而不會放棄任何其他選項。我們可能無法成功預測和應對許多影響行業的各種競爭因素，包括可能以不同方式影響我們和我們的監管變化，可能引入的新技術、服務和應用，消費者偏好的變化，人口趨勢，以及競爭對手的折扣或捆綁定價策略。

在我們服務的市場上，現有的電話運營商享有一定的業務優勢，包括規模、財力、有利的監管地位、更多樣化的產品組合、品牌認知度以及與我們幾乎所有客户和潛在客户的聯繫。*最大的有線電視運營商還享有某些商業優勢，包括規模、財力、對理想節目和其他內容的所有權或優越訪問權、更多樣化的產品組合、品牌認知度和領先的領域優勢，以及為其運營產生正現金流的客户基礎。我們的競爭對手繼續增加功能，提高數據速度，並對可與我們提供的服務相媲美的服務採取激進的定價和打包。如果他們在銷售與我們在各種客户渠道中具有競爭力的服務方面取得成功，可能會導致我們業務的收入受到侵蝕。我們在長途、互聯網接入、視頻服務和其他輔助服務方面面臨着激烈的市場競爭，這些服務對我們的業務和我們的增長戰略都很重要。如果我們不進行有效的競爭，我們可能會失去客户、收入和市場份額。

我們必須適應快速的技術變革。*如果我們不能利用技術發展的優勢，或者如果我們採用和實施這些技術的速度比我們的競爭對手慢，我們對我們的服務的需求可能會下降。他説：我們的行業在一個技術複雜的環境中運作。*新技術不斷開發，現有產品和服務不斷改進。新興技術為消費者提供了多種選擇，以滿足他們的通信和寬帶需求。為了保持競爭力，我們需要適應未來技術的變化，以增強我們現有的產品，並推出新的或改進的產品，以預測和響應我們各種客户渠道的各種不斷變化的需求。*如果我們不能及時以可接受的成本匹配競爭技術提供的好處，或者如果我們未能在競爭對手之前採用客户所需的技術，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

新的技術，特別是分發、訪問和觀看內容的替代方法已經開發出來，而且很可能會繼續開發，這些技術將進一步增加我們面臨的競爭對手的數量，並推動消費者行為的變化。*消費者尋求在何時、何地和如何消費內容的更多控制權，而且越來越多

對家庭以外的通信服務感興趣，對無線互聯網技術以及連接到此類設備的平板電腦、智能手機和移動無線路由器等設備的較新服務感興趣。這些新技術、分銷平臺和消費者行為可能會對我們的業務產生負面影響。

此外，不斷髮展的技術可以降低其他公司的進入成本，從而為競爭對手帶來更激烈的競爭和顯著的新優勢。隨着技術的發展，我們可能需要進行重大的新資本投資，以保持與其他服務提供商的競爭力。如果我們不及時更換或升級我們的網絡及其技術，我們可能無法有效競爭，可能會失去客户。*我們在提供服務時也可能處於成本劣勢。技術變革還允許個人完全繞過電話公司和有線電視運營商撥打和接聽電話，並提供視頻節目的分發和觀看，而不需要訂閲傳統的語音和視頻產品和服務。除了傳統的有線網絡之外，這一點越來越多地可以通過無線設施和其他新興的移動技術來完成。無線公司正在積極開發使用下一代數據技術的網絡，這些技術能夠通過無線技術向大範圍的地理區域提供高速互聯網服務。隨着這些技術在可用性和可靠性方面不斷擴大，它們可能成為我們高速互聯網服務的有效替代品。雖然我們的部分網絡使用光纖，包括一些居民區，但我們繼續依靠同軸電纜和銅質傳輸介質為許多地區的客户提供服務。*我們用於提供視頻服務的設施，包括與客户的接口，正在經歷快速發展，部分依賴於第三方的產品、專業知識和能力。*如果我們不能開發新的服務和產品來跟上技術進步的步伐，或者如果這些服務和產品沒有被我們的客户廣泛接受, 我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們產品組合的變化可能會導致運營盈利能力下降。。我們的產品和服務的利潤率各不相同。我們的盈利能力可能會受到技術變化、客户需求、監管變化、我們業務的競爭性質以及我們銷售的產品組合變化的影響。*這些轉變還可能導致我們的長期資產減值或我們的庫存變得過時。如果某些事件或環境變化表明可能存在減值，我們將審查長期資產的潛在減值。“我們目前通過儲備來管理潛在的庫存陳舊，但未來的技術變化可能會導致庫存陳舊超過當前的儲備.”

我們從我們的無線合作伙伴關係中獲得現金分配。*不保證未來此類分發的金額和持續接收。他説：我們擁有五個無線合作伙伴權益，包括南得克薩斯州有限合夥公司GTE Mobilnet的2.34%股份，它在德克薩斯州的休斯頓、加爾維斯頓和博蒙特提供蜂窩服務；匹茲堡SMSA有限合夥公司3.60%的股份，它在匹茲堡及其周邊地區提供蜂窩服務；德克薩斯州GTE Mobilnet of Texas RSA#17有限合夥公司(RSA#17)20.51%的股份；賓夕法尼亞州RSA 6(I)有限合夥公司(“RSA 6”)16.67%的股份。RSA#17為德克薩斯州有限的農村地區提供蜂窩服務。*RSA 6(I)和RSA 6(Ii)在我們賓夕法尼亞州的服務區域內和周圍提供蜂窩服務。

在2020年、2019年和2018年，我們分別從這些夥伴關係獲得了4150萬美元、3580萬美元和3910萬美元的現金分配。*我們從這些合夥企業獲得的現金分配是基於我們的所有權百分比、合夥企業的經營業績、現金可獲得性和普通合夥人在分配之日確定的融資需求。我們無法控制這些合作伙伴關係未來任何現金分配的時間、金額或確定性。*如果減少或取消這些合作伙伴關係的現金分配，我們的運營結果可能會受到不利影響，因此，我們履行長期義務的能力可能會受到限制。他説：

我們網絡和基礎設施的中斷可能會導致服務延遲或中斷，這可能會導致我們失去客户併產生額外費用。他説：我們的客户依賴於我們網絡上可靠的服務。*我們網絡基礎設施面臨的主要風險包括線路物理損壞、安全漏洞、容量限制、電湧或停電、軟件缺陷和我們無法控制的中斷，如自然災害和恐怖主義行為。*在正常業務過程中，我們不時會遇到由於身體損壞、惡劣天氣和我們第三方服務提供商的服務故障等因素而導致我們的服務短暫中斷的情況。“我們未來可能會經歷更嚴重的幹擾。”服務中斷可能會導致服務中斷或客户運力減少，這兩種情況都可能導致我們失去客户併產生意想不到的費用。

網絡攻擊可能導致未經授權訪問機密客户、人員和業務信息，這可能會對我們的業務造成不利影響。防止他人試圖未經授權訪問組織信息

技術系統正變得更加頻繁和複雜，有時還會取得成功。這些企圖可能包括祕密將惡意軟件引入公司的計算機和網絡、冒充授權用户或“侵入”系統。我們尋求預防、檢測和調查所有確實發生的安全事件，但我們可能無法防止或檢測到未來的重大攻擊。重大信息技術安全故障可能導致我們的機密業務信息被盜、丟失、損壞、未經授權使用或發佈，這可能損害我們的競爭地位，使我們受到額外的監管審查，使我們面臨訴訟或以其他方式對我們的業務產生不利影響。*如果安全漏洞導致我們客户的機密信息被濫用，我們可能會因此承擔責任。

我們的運營需要大量的資本支出，如果資本支出資金在需要時無法到位，我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性可能會受到影響。他説：我們需要大量資本支出來維護、升級和增強我們的網絡設施和運營。“雖然我們歷來能夠從我們循環信貸安排下運營和借款產生的現金為資本支出提供資金，但本節描述的其他風險因素可能會大幅減少運營可用現金或大幅增加我們的資本支出要求，這可能導致我們無法為維護、升級或增強我們的網絡所需的資本支出水平提供資金。*這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生不利影響。

如果我們不能為我們的網絡獲得和保持必要的通行權，我們的運營可能會中斷，我們可能面臨更高的成本。他説：我們依賴各種私人部門的地役權、特許經營權和許可證，如老牌電話公司和其他公用事業公司、鐵路、長途公司、州公路當局、地方政府和運輸當局，才能進入電線杆空間、地下管道和其他通行權，以建設和運營我們的網絡。*一些與通行權有關的協議可能是短期的，也可能是隨意可撤銷的，我們不能確定在管轄協議終止或到期後，我們是否還能繼續使用現有的通行權。如果我們的任何通行權協議終止或無法續簽，我們可能會被迫移除、搬遷或放棄我們在受影響地區的網絡設施，這可能會中斷我們的運營，迫使我們尋找替代通行權，併產生意想不到的資本支出。

我們可能無法從第三方供應商獲得必要的硬件、軟件和運營支持。他説：我們依賴第三方供應商為我們提供大量必要的硬件、軟件和運營支持，以提供我們的某些服務，維護、升級和增強我們的網絡設施和運營，並支持我們的信息和計費系統。*我們的一些第三方供應商是我們某些產品和服務的主要供應來源，這些產品和服務幾乎沒有替代品。如果這些供應商中的任何一個遇到財務困難、需求超出其能力或不能再滿足我們的規格，我們提供某些服務的能力可能會受到阻礙，在這種情況下，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

視頻內容成本很高，而且還在繼續增加。他説：我們預計視頻內容成本將繼續成為我們與提供視頻服務相關的最大運營成本之一。視頻節目內容包括專為在線性頻道中播放而設計的網絡節目，以及我們轉播的本地無線電視臺的節目。*有線電視行業經歷了節目成本的持續增長，特別是體育節目和地方廣播電臺轉播內容的成本。節目成本通常是按訂户評估的，因此與提供節目的訂户數量直接相關。*我們相對較小的訂户基礎限制了我們談判降低每個訂户的節目成本的能力。但規模較大的提供商通常可以根據其訂户數量獲得折扣。這種成本差異可能會導致我們的運營利潤率下降，而我們擁有更大訂户基礎的競爭對手可能不會經歷類似的利潤率壓縮。此外，現有內容協議中的自動扶梯可能導致超過一般通脹的成本增長。雖然我們預計視頻內容成本將繼續增加，但我們可能無法將這種成本增加轉嫁給我們的客户，特別是在越來越多的節目內容通過互聯網以很低的成本或免費獲得的情況下。此外，一些競爭對手或其附屬公司憑藉自己的權利擁有節目，我們可能無法獲得該節目的許可權。“由於我們與內容提供商的節目合同到期，不能保證它們將以可接受的條款續簽，或者根本不能續簽，在這種情況下，我們可能無法將此類節目作為我們視頻服務包的一部分提供，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

我們有受集體談判協議保護的員工。如果我們不能及時簽訂新協議或續簽現有協議，我們可能會遇到停工或其他勞工行動，這可能會實質性地擾亂我們向客户提供服務的業務。他説：截至2020年12月31日，我們約50%的

員工受到集體談判協議的保護。*這些員工是我們服務地區的小時工，由各種工會和當地人代表。我們現有的集體談判協議將在2021年至2023年之間到期，其中覆蓋77%員工的合同將於2021年到期。

我們無法預測與員工集體談判協議有關的談判結果。如果我們無法達成新協議或續簽現有協議，受集體談判協議約束的員工可能會進行罷工、停工或減速或其他勞工行動，這可能會實質性地破壞我們向客户提供服務的能力。新的勞動協議或續簽現有協議可能會給我們帶來重大的新成本，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。雖然我們相信我們與代表這些員工的工會的關係很好，但我們員工的任何曠日持久的勞資糾紛或勞資中斷都可能對我們的業務產生負面影響。

我們未來吸引和/或留住某些關鍵管理層和其他人員的能力可能會對我們的業務產生不利影響。他説：我們依賴於關鍵管理人員的才華和努力，他們中的許多人已經在我們公司或我們的行業工作了幾十年。雖然我們維持着關鍵管理人員的長期和緊急過渡計劃，並相信我們可以確定內部候選人或吸引外部候選人來填補因失去任何關鍵管理人員而產生的任何空缺，但失去一名或多名關鍵管理人員可能會對我們的業務產生負面影響。

收購存在許多風險，我們可能無法實現收購的預期收益。他説：我們不時地進行收購和投資，或進行其他戰略交易。*與這些類型的交易相關，我們可能會產生意想不到的費用；無法實現預期的利益；難以整合收購的業務；擾亂與現有和新員工、客户和供應商的關係；產生鉅額債務或不得不推遲或不進行已宣佈的交易。*上述任何事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們在及時有效地將被收購企業的運營與我們的業務相結合時，可能會面臨重大挑戰。*未能成功整合被收購的業務併成功管理整合過程帶來的挑戰，可能會導致我們無法實現收購的預期好處，包括運營和財務協同效應。即使我們成功整合了被收購的業務，我們也不能保證整合將導致預期的財務協同效應的完全實現，或者它們將在預期的時間框架內實現。

公共衞生威脅，例如最近爆發的新冠肺炎，可能會對我們的業務、運營業績、現金流和股票價格產生實質性的不利影響。*我們可能面臨與公共衞生威脅或流行病、大流行性疾病或傳染性疾病爆發相關的風險，例如新冠肺炎(CoronaVirus)及其變種的爆發。*新冠肺炎大流行對全球經濟、金融市場和供應鏈產生了負面影響，並導致失業率上升。*疫情已導致聯邦、州和地方政府實施緩解措施，包括原地避難令、旅行限制、商業限制、學校關閉和其他措施。各國政府已經出臺了財政和貨幣刺激措施，以抵消新冠肺炎的影響。

作為一家關鍵的基礎設施提供商，我們繼續運營我們的業務併為我們的客户提供服務。雖然我們被認為是一項必不可少的業務，但新冠肺炎的爆發以及政府當局實施的任何預防或保護行動都可能對我們的運營、客户和供應商產生實質性的不利影響，而且這種影響可能會無限期地持續下去。新冠肺炎帶來的不利經濟和市場狀況也可能對我們的產品和服務的需求產生不利影響，還可能影響我們的客户履行對我們義務的能力。此外，對新冠肺炎經濟影響的擔憂已經導致金融和其他資本市場的波動，這已經並可能繼續對我們普通股的市場價格和我們進入資本市場的能力產生不利影響。*為了應對新冠肺炎疫情，我們已經將大量員工過渡到遠程辦公和遠程工作安排，這可能會增加我們的信息技術系統發生安全漏洞或網絡安全攻擊的風險，這可能會影響我們的業務。

目前我們無法合理估計新冠肺炎未來對我們業務的財務影響，但它可能會對我們的運營業績、財務狀況和流動性產生實質性的不利影響。*新冠肺炎疫情可能在多大程度上對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性產生不利影響，將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性和不可預測性，包括疫情的嚴重性和持續時間

疫情的爆發，控制或減輕其影響的行動的有效性，以及我們所服務的市場因此而出現的任何經濟衰退、衰退或蕭條。

與當前經濟狀況有關的風險

金融市場的不利變化可能會對養老金計劃投資產生不利影響，導致需要大量資金來履行我們的養老金義務。我們預計，我們將繼續為我們的養老金計劃提供未來的現金繳費，其金額和時間將取決於各種因素，包括資金法規、未來的投資表現、未來貼現率和死亡率表的變化以及參與者人口結構的變化。這些因素中的任何一個的不利波動或不利變化(其中大多數都不是我們所能控制的)可能會影響計劃的資金狀況，並增加未來的資金需求。從歷史上看，計劃資產產生的回報為根據這些計劃支付的福利提供了很大一部分資金。*如果金融市場低迷，回報率低於估計的長期回報率，我們未來的資金需求可能會大幅增加，這可能會對我們的運營現金流產生不利影響。

疲軟的經濟狀況可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。他説：我們所服務的市場和行業的經濟狀況不景氣，可能會對我們的產品和服務的需求產生不利影響，並對我們的經營業績產生負面影響。*經濟疲軟或不確定性可能使我們難以獲得新客户，並可能導致我們的現有客户減少或停止他們訂閲的服務。*免費或更低成本服務(如互聯網上的視頻)或替代服務(如無線電話和數據設備)的可獲得性擴大，可能會加劇這一風險。疲軟的經濟狀況也可能影響第三方履行對我們義務的能力。

與我們普通股相關的風險

我們普通股的價格可能波動很大，這可能會對我們普通股的持有者造成負面影響。他説：我們普通股的市場價格可能會因各種因素而大幅波動，這些因素包括但不限於我們經營業績的週期波動、我們普通股的銷售量、我們普通股持有者的數量有限以及由此導致的普通股流動性有限、稀釋、通信行業的發展、證券分析師未能覆蓋我們的普通股、證券分析師財務估計的變化、我們普通股的空頭權益、競爭因素、監管發展、勞動力中斷、一般市場狀況以及影響通信公司股票的市場狀況。通信公司過去曾經歷過證券交易價格和交易量的極端波動，這往往與經營業績無關。*高水平的市場波動可能會對我們普通股的市場價格產生重大不利影響。此外，在過去，證券集體訴訟往往是在公司股價出現波動後對其提起的。*這類訴訟可能導致鉅額成本，並轉移管理層的注意力和資源，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性和/或我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響。

我們的組織文件可能會限制或推遲另一方收購我們的能力，因此可能會剝奪我們的投資者可能獲得的股票收購溢價。他説：我們修訂和重述的公司註冊證書和章程中的一些條款可能會使另一家公司難以收購我們。*除其他外，這些規定：

●

將我們的董事會分成三個級別，每年大約有三分之一的董事由選舉產生；

●

規定董事只有在有理由的情況下才能被免職，而且只有在持有我們已發行普通股三分之二或更多投票權的股東投贊成票的情況下才能免職；

●

要求持有我們已發行普通股三分之二或更多投票權的持有者投贊成票，以修訂、更改、更改或廢除我們修訂和重述的公司註冊證書和章程中的特定條款；

●

要求股東如果希望提名任何候選人進入我們的董事會，或如果他們打算在年度股東大會上提出任何事項供我們審議，必須提前通知我們；以及，如果股東希望提名任何候選人進入我們的董事會，或如果他們打算在年度股東大會上提出任何事項供考慮，請提前通知我們；以及

●

未經股東批准，按董事會決定的條款授權發行所謂的“空白支票”優先股。

我們也受到可能具有類似效果的法律的約束。例如，聯邦和某些州的電信法律法規一般禁止在未經事先監管批准的情況下直接或間接轉讓對我們業務的控制權。同樣，特拉華州公司法第2203條限制了我們與“有利害關係的股東”進行業務合併的能力。這些法律法規使另一家公司很難收購我們，因此，可能會限制投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格。*此外，我們普通股股東的權利受制於我們未來可能發行的任何類別或系列優先股的持有人的權利，並可能受到這些權利的不利影響。

與我們的負債和資本結構相關的風險

我們有大量未償債務，這可能會對我們的業務產生不利影響，並限制我們為營運資本和計劃資本支出提供資金的能力。他説：截至2020年12月31日，我們有20億美元的未償債務。*我們的鉅額債務可能會對我們的業務產生不利影響，包括：

●

我們可能需要使用運營現金流的很大一部分來支付債務的本金和利息，這將減少可用於運營、資本支出、未來商機和戰略舉措的資金；

●

我們在應對業務和行業變化方面的靈活性可能有限；

●

我們可能更難履行我們的其他義務；

●

如果需要營運資金、資本支出、收購或其他目的，我們借入額外資金或出售資產籌集資金的能力可能有限；

●

我們可能會變得更容易受到一般不利的經濟和行業狀況的影響，包括利率的變化；以及

●

與負債較少的競爭對手相比，我們可能處於劣勢。

我們不能保證我們將產生足夠的收入來償還債務，並有足夠的剩餘資金來實現或維持我們的業務盈利，滿足我們的營運資本和資本支出需求，或者在我們的市場上成功競爭。

我們的信用協議和管理我們高級票據的契約包含限制管理層在經營我們業務時的酌處權的契約，並可能阻止我們利用機會和採取其他公司行動。他説：除其他事項外，我們的信貸協議限制或限制了我們的能力(以及我們某些子公司的能力)，管理高級票據的單獨契約限制了我們的子公司Consolidated Communications，Inc.及其受限制的子公司的能力：產生或擔保額外的債務或發行優先股；進行限制性付款，包括支付股息、贖回、回購或報廢我們的股本；進行投資並提前償還或贖回債務；簽訂協議限制我們的子公司支付股息的能力。從事與聯屬公司的交易；從事銷售和回租交易；進行資本支出；從事電信以外的業務；以及合併、合併或轉讓本公司的全部或幾乎所有資產。

此外，我們的信貸協議要求我們遵守特定的財務比率，包括基於第一留置權槓桿的財務契約。我們遵守這些比率的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。*這些限制限制了我們計劃或應對市場狀況、滿足資本需求或以其他方式限制我們活動的能力

或者商業計劃。但它們也可能對我們為我們的運營融資、進行收購或從事其他符合我們利益的商業活動的能力產生不利影響。

違反我們的信貸協議、任何未來的信貸協議或管理優先票據的單獨契約中的任何契約，或者我們無法遵守財務比率，都可能導致違約事件，這將允許貸款人宣佈所有未償還的借款都是到期和應支付的。*如果我們的信貸安排下的未償還金額加快，我們不能保證我們的資產足以全額償還所欠款項。在這種情況下，貸款人可以取消抵押給他們的資產和股本的抵押品贖回權。

如果有必要，我們可能無法對現有債務進行再融資，或者只能以更高的利率這樣做。我們可能無法再融資或續訂我們的信貸安排，如果我們不能償還到期日到期的所有款項，將導致信貸協議下的違約。或者，任何續簽或再融資都可能以不太優惠的條款進行。*如果我們以不利於我們的現有債務條款對我們的信貸安排進行再融資，我們的利息支出可能會大幅增加，這可能會影響我們的運營結果，並削弱我們將資金用於其他目的的能力。

我們的可變利率債務使我們面臨利率風險，這可能會影響我們的借款成本和經營業績。*我們的某些債務是可變利率的，使我們面臨利率風險。如果利率上升，可能會對我們的運營業績和運營現金流產生負面影響。我們利用利率互換協議將部分可變利率債務轉換為固定利率債務。然而，我們並不為我們所有的可變利率債務維持利率對衝協議，我們現有的對衝協議可能無法完全緩解我們的利率風險，可能被證明是不利的，或者可能會產生額外的風險。已撤銷指定或被確定為無效的現金流對衝的公允價值變動在收益中確認。如果這些現金流對衝的公允價值大幅增加或減少，可能會導致我們的運營業績出現有利或不利的波動。

此外，我們的浮動利率債務中有很大一部分是根據倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)計息的。2017年，監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的金融市場行為監管局(FCA)宣佈，打算在2021年之後停止要求銀行提交計算LIBOR的利率。2020年11月，倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的管理人洲際交易所基準管理局(IBA)宣佈，計劃就2021年12月31日停止發佈僅為期一週和兩個月的LIBOR期限進行諮詢，並將所有其他LIBOR期限的LIBOR過渡截止日期延長至2023年6月30日。這些改革和未來的任何改革都可能導致LIBOR不復存在，目前還不清楚LIBOR是否會被新的基準取代，或者是否會建立新的LIBOR計算方法。*如果LIBOR不復存在，或者如果計算LIBOR的方法發生變化，我們當前和未來債務的利率以及我們的利率互換協議可能會受到不利影響。此外，從LIBOR到替代利率的任何過渡過程都可能導致LIBOR的表現與過去有所不同，金融市場中斷或基準利率上調，其中任何一項都可能對我們的運營業績、現金流和流動性產生不利影響。

與Searchlight投資相關的風險

獲得所需的批准並滿足成交條件可能會推遲或阻止投資的完成。此外，在特定情況下，雙方有權終止投資協議，在這種情況下，投資將無法完成。他説：2020年9月13日，我們與Searchlight Capital Partners L.P.(“Searchlight”)簽訂了一項投資協議(“投資協議”)。投資承諾分兩個階段進行，第一階段交易於2020年10月2日完成。*假設滿足或免除所有關閉條件，目前預計第二階段投資將於2021年年中完成(“第二次關閉”)。某些事件可能會推遲投資的完成或導致投資協議的終止。其中一些事件是我們無法控制的。第二次關閉的完成取決於收到某些政府同意和監管批准，包括聯邦通信委員會(“FCC”)的批准，以及Hart Scott Rodino法案和其他適用反壟斷法規定的任何適用等待期的屆滿。*第二次成交還須滿足某些其他慣例成交條件。*如果FCC拒絕批准，票據仍將發行給Searchlight，但不能轉換為A系列優先股的股票，Searchlight沒有義務向Consolidation交付7500萬美元的額外對價。

不能保證第二次完成交易所需的條件將得到滿足，因此，投資可能不會按照目前考慮的條款完成，或者根本不會完成。當我們打算追查的時候

由於我們竭力爭取所有必需的條件和批准，並且不知道我們為什麼不能及時獲得這些條件和批准，在投資完成之前獲得這些批准的要求可能會危及或推遲交易的完成。此外，如果第二次關閉沒有在2021年10月2日之前完成(在某些情況下，可以延長到2020年10月2日之後的36個月)，Searchlight或Consolidated可以選擇不繼續進行第二次關閉。此外，雙方可以在第二次結束之前的任何時間共同決定終止投資協議。此外，在某些其他情況下，Searchlight和Consolidation可能會選擇終止投資協議。如果投資協議終止，聯合公司將無法實現投資的預期收益。

投資的懸而未決可能會導致我們的業務中斷，這可能會對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響。

投資的懸而未決可能會導致我們的業務中斷並造成不確定性，這可能會對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響，無論投資是否完成。我們業務面臨的這些風險包括：與投資相關的訴訟和相關成本；聯邦或州監管機構在批准投資時可能對合並施加的條件；對合並在第二次完成之前在正常業務過程之外採取某些行動的能力的限制，這可能會推遲或阻止合併在第二次完成之前可能出現的某些行動或商機；以及管理層的注意。這些風險都可能因延遲完成投資而加劇：與投資有關的訴訟及相關成本；聯邦或州監管機構在批准投資時可能對合並施加的條件；對合並在第二次完成之前在正常業務過程之外採取某些行動的能力的限制；以及管理層的注意

此外，如果投資沒有完成，聯合公司可能會受到金融市場及其客户和員工的負面反應。Consolated還可能因未能完成投資或未能履行其在投資協議下的義務而受到訴訟。如果投資未完成，不能保證上述風險不會對綜合的業務、財務業績和股票價格產生重大影響。

與我們的業務監管相關的風險

我們受到複雜和不確定的監管環境的影響，我們面臨的合規成本和限制比我們的許多競爭對手更大。他説：我們的業務受到聯邦通信委員會和其他聯邦、州和地方實體的監管。*技術和市場條件的快速變化導致政府處理電信、視頻節目和互聯網服務的方式發生了變化。*許多與我們現有的本地交易所運營商(ILEC)和非ILEC子公司競爭的業務受到的監管相對較少。*我們的一些競爭對手要麼不受公用事業監管，要麼受到的監管要少得多。與我們作為有線電視運營商和衞星視頻提供商受到監管的子公司形成鮮明對比的是，競爭對手點播和OTT提供商以及電影和DVD公司幾乎沒有對其視頻活動進行監管。最近，聯邦和州當局更加積極地尋求解決我們每個產品和服務市場的關鍵問題。*通過新的法律或法規，或者改變聯邦、州或地方層面的現有監管框架，可能需要進行重大且代價高昂的調整，這可能會對我們的業務計劃產生不利影響。*新法規可能會施加額外的成本或資本要求，要求新的報告，損害收入機會，可能會阻礙我們以對客户有吸引力的方式提供服務的能力，並可能在進入新市場或獲得新業務線方面造成障礙。在不久的將來，我們將面臨持續的監管不確定性。這些政府實體不僅在這些問題上繼續向前推進，它們的行動在很長一段時間內仍然需要重新考慮、上訴和修改立法。, 目前還不清楚他們的行為最終將如何影響我們的業務。我們無法預測監管環境的未來發展或變化，也無法預測這些發展或變化可能對我們產生的影響。

我們得到了根據聯邦和州法律設立的各種基金的支持，但不能保證繼續獲得這種支持。*我們很大一部分收入來自網絡接入和補貼。FCC在2011年通過的一項命令(以下簡稱“命令”)對我們從普遍服務基金(“USF”)、連接美國基金(“CAF”)和運營商間補償(“ICC”)獲得的支持收入產生了重大影響。該命令對美國聯邦的核心部分進行了改革，全面重塑了現有的國際商會計劃，設立了CAF以取代美國聯邦提供的支持收入，並將支持從語音服務轉向寬帶服務。2012年，CAF資金被實施，這凍結了美國聯邦對運營商定價上限的支持，直到FCC實施寬帶成本模型，將支持從語音服務轉向寬帶服務。*2020年，FCC通過了一項命令，設立農村數字機會基金，即

CAF計劃的下一階段，這將導致我們目前從FCC獲得的資金水平從2022年開始減少。有關當前CAF資金水平的統計數據，請參閲上文第一部分--第1項--“監管環境”。

我們從各種聯邦和州的普遍服務支持計劃中獲得補貼，包括為學校和圖書館提供的高成本支持、生命線和E-Rate計劃。近年來，各種聯邦普遍服務計劃的總成本大幅增加，給監管機構帶來了改革這些計劃並限制資格和支持的壓力。我們無法預測未來可能會影響我們獲得的補貼的變化。然而，補貼支持的減少可能會直接影響我們的盈利能力和現金流。

加強對互聯網的監管可能會增加我們做生意的成本。目前管理互聯網訪問或商業的法律法規是有限的。隨着互聯網的重要性不斷擴大，聯邦、州和地方政府可能會採用適用於互聯網的新規則和法規，或者將現有的法律法規應用於互聯網。*2017年，FCC通過了一項命令，取消了之前將互聯網服務歸類為1996年電信法第二章規定的電信服務的做法。這實際上限制了FCC對互聯網服務提供商的權力。*FCC保留了要求互聯網服務提供商披露與阻止、限制和付費優先排序互聯網流量相關的做法的規則。*FCC命令已在法庭上受到挑戰，目前還不能確定挑戰的結果。他説：

目前尚不能確定FCC和聯邦貿易委員會(“FTC”)面臨的未決事項的結果以及國會可能採取的任何行動，但可能會導致公司在提供互聯網服務方面的成本增加，並可能影響我們在所服務市場的競爭能力。

我們在保護環境、自然資源以及工人健康和安全方面受到廣泛的法律法規的約束。他説：我們的業務和物業受聯邦、州和地方有關保護環境、自然資源以及工人健康和安全的法律法規的約束，包括管理和產生與危險材料、石棉和石油產品的管理、儲存和處置相關的責任的法律法規。*我們還須遵守有關我們車隊車輛排放空氣的法律和法規。因此，我們面臨幾個風險，包括：

●

危險物質可能已經在我們目前擁有或以前擁有的物業中被釋放(可能是通過我們的前身)。*根據某些環境法，我們可能要對調查和補救這些物業的任何實際或威脅污染的費用以及與我們或我們的前任在第三方處置地點處置危險材料相關的污染承擔責任，而不考慮過錯；

●

如果我們收購受環境要求或受環境污染影響的企業或物業，將來可能會招致巨大的成本。尤其是，管理濕地、瀕危物種和其他土地使用和自然資源的環境法可能會增加與未來業務或擴張或延遲、改變或幹擾此類計劃相關的成本；

●

污染的存在可能會對我們的物業價值造成不利影響，並使出售任何受影響的物業或將其用作抵押品變得困難；以及

●

我們可能要對在我們現在或過去的任何物業發現的污染相關的第三方財產損失索賠、人身傷害索賠或自然資源損害索賠負責。

遵守環境要求的代價可能是巨大的。同樣，通過新的環境法律或法規，或改變現有法律或法規或其解釋，可能會導致鉅額合規成本或意想不到的環境責任。

我們的業務可能會受到新的或變化的税收法律或法規以及聯邦、州和/或地方機構的行動的影響，或者受到司法機關如何適用税法的影響。。我們的業務受各種聯邦、州和地方税收法律法規的約束。對於我們銷售的產品和服務，我們計算、收取各種聯邦、州和地方税、附加費和監管費用(“税”或“税”)，並將其匯給眾多聯邦、州和地方政府當局。*在許多情況下，税法的適用是不確定的，受到不同的解釋，特別是在根據寬帶互聯網接入和雲相關服務等新技術和電信服務進行評估時。*税法是動態的，隨着新法律的通過和新法律解釋的發佈，税法可能會發生變化

或者申請。税法的變化，或現有法律解釋的變化，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響。例如，2017年的減税和就業法案，這是一項重大的聯邦税制改革，對我們的納税義務和有效所得税率產生了重大影響。他説：

第1B項。沒有得到解決的員工評論。

沒有。

項目2.財產。

我們的公司總部目前位於121 S17號樓。伊利諾伊州馬圖恩市的街道，一家租賃設施。我們還在我們開展業務的許多州擁有和租賃供行政人員、中央辦公樓和運營使用的辦公設施和相關設備。他説：

除了土地和建築物，我們的物業還包括提供通信服務所需的設備，包括中央辦公室設備、客户場所設備和連接、電線杆、視頻頭端、遠程終端、架空和地下電纜和電線設施、車輛、傢俱和固定裝置、計算機和其他設備。*我們還擁有某些其他通信設備，作為庫存出售或租賃。

除了我們全資擁有的廠房和設備外，我們還利用與其他實體共同擁有的杆塔和電纜管道系統，並將設施空間租賃給其他實體。*這些安排是按照業內慣例的書面協議進行的。*我們也有適當的地役權、通行權和其他安排，以容納我們的電線杆、地下管道、架空和地下電纜和電線。他説：

第三項法律訴訟

我們可能會不時地捲入訴訟，我們認為這是我們行業公司常見的類型，包括監管問題。雖然這些索賠的結果無法確切預測，但我們不相信任何這些法律事項的結果會對我們的業務、運營業績、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。見本報告第二部分第8項--“財務報表和補充數據”中的合併財務報表附註13，以討論與這些法律程序有關的最新事態發展。

第四項礦山安全信息披露

不適用。

第II部

第五項登記人普通股市場、相關股東事項及發行人購買股權證券。

我們的普通股在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)交易，代碼為“CNSL”。截至2021年2月22日，約有4184名登記在冊的公司普通股股東。他説：

股份回購

在截至2020年12月31日的季度內，我們回購了員工在員工股份補償計劃管理中交出的147,236股普通股。下表彙總了股票回購活動：


			總人數：	最大數量
			購買了股份	中國股票的價格可能會下降
			作為公開討論的一部分	但不會被人買走
	總人數：	平均價格	宣佈了新的計劃	根據新的計劃，
購置期	購買了股份	每股支付1美元	或其他計劃	或其他計劃
2020年10月1日-10月31日	—	不適用	不適用	不適用
2020年11月1日-11月30日	—	不適用	不適用	不適用
2020年12月1日-12月31日	147,236	$ 5.61	不適用	不適用

性能圖表

下圖顯示了我們普通股累計股東總回報(假設股息再投資)與標準普爾500指數和納斯達克電信指數的五年比較。每個時期的總投資回報(年終股價變化加上再投資股息)的比較假設2015年12月31日投資於每個指數的資金為100美元。*下圖所示的股票表現並不一定預示着未來的價格表現。

五年累計總回報比較*

在聯合通信控股公司中，標準普爾500指數和納斯達克電信指數


	截至2013年12月31日，
(單位：美元)	2015		2016		2017		2018		2019		2020
聯合通信控股公司	$	100.00	$	136.88	$	66.66	$	61.35	$	25.82	$	32.54
標準普爾500指數	$	100.00	$	111.96	$	136.40	$	130.42	$	171.49	$	203.04
納斯達克電信	$	100.00	$	112.56	$	135.96	$	125.10	$	158.73	$	192.30

出售未註冊證券

截至2020年12月31日止年度，我們並無出售本公司任何未根據經修訂的1933年證券法註冊的股本證券。

第六項：精選財務數據。

以下選定的財務數據應結合第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”、我們的合併財務報表和相關附註以及本年度報告其他部分包含的其他財務數據一併閲讀。*歷史結果不一定表明未來一段時間內預期的結果。


	截至2013年12月31日的一年，
(單位：百萬美元，每股收益除外)	2020 (1)		2019		2018 (2)		2017 (3)		2016

營業收入	$	1,304.0	$	1,336.5	$	1,399.1	$	1,059.6	$	743.2

產品和服務成本(不包括折舊和攤銷)		560.6		574.9		611.9		446.0		321.4
銷售、一般和行政費用		275.4		299.1		333.6		249.1		156.5
收購和其他交易成本⁽⁴⁾		7.6		—		2.0		33.7		1.2
減值損失		—		—		—		—		0.6
折舊及攤銷		324.9		381.2		432.6		291.8		174.0
營業收入		135.5		81.3		19.0		39.0		89.5

利息支出，淨額		(143.6)		(136.7)		(134.5)		(129.8)		(76.8)
清償債務所得(損)		(18.3)		4.5		—		—		(6.6)
或有支付權公允價值變動		23.8		—		—		—		—
其他收入，淨額		50.8		27.2		40.9		31.2		32.1
所得税前收入(虧損)		48.2		(23.7)		(74.6)		(59.6)		38.2
所得税費用(福利)		10.9		(3.7)		(24.1)		(124.9)		23.0
淨收益(虧損)		37.3		(20.0)		(50.5)		65.3		15.2
非控股權益淨收益		0.3		0.4		0.3		0.4		0.3
普通股股東應佔淨收益(虧損)	$	37.0	$	(20.4)	$	(50.8)	$	64.9	$	14.9
每股普通股淨收益(虧損)-基本和攤薄	$	0.47	$	(0.29)	$	(0.73)	$	1.07	$	0.29

加權-平均股數-基本股數和稀釋股數		72,752		70,837		70,613		60,373		50,301

每股普通股現金股息	$	—	$	0.39	$	1.55	$	1.55	$	1.55

持續運營的合併現金流數據：
經營活動現金流	$	365.0	$	339.1	$	357.3	$	210.0	$	218.2
用於投資活動的現金流		(210.1)		(217.8)		(221.5)		(1,042.7)		(108.3)
融資活動提供的現金流(用於)		(11.7)		(118.5)		(141.9)		821.3		(98.7)
資本支出		217.6		232.2		244.8		181.2		125.2

綜合資產負債表：
現金和現金等價物	$	155.6	$	12.4	$	9.6	$	15.7	$	27.1
流動資產總額		340.7		176.9		198.1		213.7		133.2
淨財產、廠房和設備		1,760.2		1,835.9		1,927.1		2,037.6		1,055.2
總資產		3,507.3		3,390.3		3,535.3		3,719.1		2,092.8
債務總額(包括當期部分)		1,950.2		2,278.0		2,334.1		2,341.2		1,391.7
股東權益		389.2		347.3		415.7		573.9		176.3

其他財務數據(未經審計)：
調整後的EBITDA⁽⁵⁾	$	529.2	$	523.5	$	537.3	$	414.1	$	305.8

(1)	2020年10月2日，我們完成了與Searchlight的第一階段戰略投資，獲得了3.5億美元，並通過發行22.5億美元的新擔保債務完成了我們長期債務的全球再融資，並註銷了我們當時所有現有的未償債務。

(2)	自2018年1月1日起，我們採用了更新的2014-09年度會計準則(“ASC 606”)，與客户簽訂合同的收入，對未平倉合約採用修正的追溯法。2018年的業績在ASC 606項下公佈，而上期金額沒有修訂。

(3)	2017年7月3日，我們收購了FairPoint 100%的已發行和流通股，以換取我們的普通股。截至收購日，FairPoint的財務結果已包含在我們的綜合財務報表中。

(4)	收購及其他交易成本主要包括與收購及其他戰略交易有關的法律、財務及其他專業費用，包括與向被收購公司前僱員支付控制權變更有關的成本。

(5)	除了根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”或“公認會計原則”)報告的結果外，我們還使用某些非公認會計原則(如EBITDA和調整後的EBITDA)來評估經營業績，並便於比較我們的歷史結果和趨勢。根據美國公認會計原則，這些財務指標不是衡量財務業績的指標，不應單獨考慮，也不應將其作為衡量經營活動提供的業績和作為流動性指標的淨收益(虧損)的替代品。它們本身並不一定表明根據公認會計準則確定的可用於滿足現金需求的現金。這些非GAAP指標的計算可能無法與其他公司使用的同名指標相提並論。這些非GAAP措施與根據GAAP提出的最直接可比財務措施的調整如下。

EBITDA被定義為扣除利息費用、所得税、折舊和攤銷前的淨收益。*調整後的EBITDA由EBITDA組成，根據我們的信貸安排允許或要求的某些項目進行調整，如下面的對賬所述。*這些指標是衡量電信業經營業績的常用指標，與其他數據一起，作為評估我們為估計的現金使用提供資金的能力的一種手段是有用的。

下表是淨收益(虧損)與調整後EBITDA的對賬：


	截至2013年12月31日的一年，
(單位：百萬美元，未經審計)	2020		2019		2018		2017		2016
淨收益(虧損)	$	37.3	$	(20.0)	$	(50.5)	$	65.3	$	15.2
加(減)：
利息支出，扣除利息收入後的淨額		143.6		136.7		134.5		129.8		76.8
所得税費用(福利)		10.9		(3.7)		(24.1)		(124.9)		23.0
折舊及攤銷		324.9		381.2		432.6		291.8		174.0
EBITDA		516.7		494.2		492.5		362.0		289.0

對EBITDA的調整：
其他，淨額^(a)		(31.0)		(8.8)		0.6		19.3		(25.5)
投資分佈^(b)		41.5		35.8		39.1		30.0		32.1
債務清償損失(收益)^(c)		18.3		(4.5)		—		—		6.6
或有支付權公允價值變動^(d)		(23.8)		—		—		—		—
減值損失^(e)		—		—		—		—		0.6
非現金、基於股票的薪酬^(f)		7.5		6.8		5.1		2.8		3.0
調整後的EBITDA	$	529.2	$	523.5	$	537.3	$	414.1	$	305.8

(a)	其他，淨額包括我們投資的權益收益、股息收入、子公司非控股權益的應佔收入、收購和交易相關成本(包括遣散費、非現金養老金和退休後福利)以及某些其他雜項項目。

(b)	包括從我們的投資中收到的所有現金股息和其他現金分配。

(c)	代表與贖回或償還我們的債務義務相關的未攤銷債務發行成本的贖回溢價(貼現)和註銷。

(d)	代表與Searchlight投資相關的或有支付義務的公允價值的非現金變化。

(e)	指期內確認的無形資產減值費用。

(f)	代表與發行股票獎勵有關的補償費用，由於其非現金性質，這些費用不包括在調整後的EBITDA中。

第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

請參閲第I部分--第1項--“關於前瞻性陳述的説明”和第I--第1A項--“風險因素”，它們描述了可能導致實際結果與本文所載預期和非歷史信息不同的重要因素。此外，以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)旨在幫助讀者瞭解聯合通信控股有限公司(以下簡稱“綜合”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)的經營結果和財務狀況。*MD&A應與我們經審計的合併財務報表以及截至2020年12月31日的三年期間每年的合併財務報表附註(下稱“附註”)一併閲讀，這些附註包括在本10-K年度報告的其他部分。

在整個MD&A中，我們指的是某些不符合美國公認會計原則(“美國公認會計原則”或“公認會計原則”)的財務業績衡量標準。我們相信，在綜合基礎上使用這些非GAAP衡量標準為讀者提供了有助於理解我們的經營結果和趨勢的額外信息。這些措施應被視為根據公認會計準則編制的措施之外的措施，而不是替代這些措施。有關這些措施的使用和計算的更詳細討論，請參閲下面的非GAAP措施部分。

概述

聯合公司是一家寬帶和商務通信提供商，在23個州的服務區為消費者、商業和運營商客户提供廣泛的通信解決方案。我們運營着一個先進的光纖網絡，跨越許多農村地區和城市社區，光纖路線里程超過46600英里。*我們的業務產品套件包括：數據和互聯網解決方案、語音、數據中心服務、安全服務、託管和IT服務，以及擴展的雲服務套件。我們為無線和有線運營商以及其他服務提供商提供批發解決方案，包括數據、語音、網絡連接以及定製光纖構建和最後一英里連接。我們提供住宅高速互聯網、視頻、電話和家庭安全服務，以及多服務住宅和小企業捆綁包。他説：

我們的大部分綜合運營收入主要來自向商業和住宅客户銷售的寬帶、數據和傳輸服務(統稱“寬帶服務”)的月度訂閲。商業和運營商服務是我們運營收入的最大來源，預計將成為未來的關鍵增長領域。*我們專注於擴大我們的寬帶和商業產品套件，並不斷增強我們的商業產品供應，以滿足我們的商業客户的需求。*我們將利用我們先進的光纖網絡，通過開發適合他們特定需求的解決方案和利用價值來定製我們的服務-“我們繼續增強我們的託管和雲服務套件，這些服務提高了效率，併為我們的企業客户提供了更好的可擴展性和可靠性。”在2020年4月，我們向我們新英格蘭北部市場的企業推出了ProConnect統一通信。這一基於雲的協作解決方案使用户能夠從任何地點和任何設備輕鬆撥打和接聽電話、主持視頻會議以及共享文件、消息和管理功能。在2020年10月，我們將另一個基於雲的協作解決方案Microsoft Productivity Suite的可用性擴展到了我們的整個服務領域。此解決方案包括Microsoft Teams協作平臺，該平臺結合了視頻會議、聊天、文件存儲和應用程序集成。我們預計，隨着這些產品獲得吸引力，以及客户對額外帶寬和基於數據的服務的需求，商業和運營商服務將出現未來的增長勢頭。巴塞羅那

我們通過領先的寬帶服務來營銷我們的住宅服務。隨着消費者對帶寬的需求持續增加，我們的重點是增強我們的寬帶服務，並逐步提高寬帶速度。我們在選定的市場提供高達1Gbps的數據速度，在尚未提供1Gbps的市場提供高達100 Mbps的數據，具體取決於地理區域。截至2020年12月31日，我們在傳統整合網絡上服務的家庭中，大約58%的家庭可以使用高達100 Mbps或更高的寬帶速度。*我們新英格蘭北部服務區的大多數家庭都可以使用20 Mbps或更低的寬帶速度。我們繼續致力於通過擴大多千兆寬帶服務的可用性來提高寬帶速度和改善客户體驗。*作為我們光纖建設計劃的一部分，我們計劃在未來五年內升級選定服務區域的大約160萬個通道，以便為這些家庭和小企業提供多千兆功能的服務，其中30萬個通道將在2021年升級。這將為我們的住宅客户提供極具競爭力的寬帶服務。企業還可以充分利用更高的帶寬選項和基於雲的應用，從而獲得提振。

我們極具競爭力的寬帶速度使我們能夠滿足消費者對任何設備上的流媒體直播節目或點播內容日益增長的需求，從而滿足對更高帶寬的需求。*消費者對流媒體服務的需求，無論是為了擴大他們目前的視頻訂閲計劃，還是為了完全取代他們的視頻訂閲，都可能影響我們未來的視頻訂户基礎，從而降低我們的視頻收入和視頻節目成本。*截至2020年12月31日，視頻連接總數與2019年相比下降了10%。*我們相信，消費者觀看習慣變化的趨勢將繼續影響我們的業務結果，並補充我們為消費者提供更高寬帶速度以促進流媒體內容的戰略。2019年，我們在新英格蘭北部市場推出了CCiTV，這是一項可定製的雲視頻服務，支持各種觀看習慣。這些內容可以高清晰度質量傳輸到大屏幕電視，也可以傳輸到平板電腦和移動設備。*CCiTV使用基於應用的視頻方法幫助我們的產品供應與消費者習慣保持一致，並降低我們的運營成本。*我們於2020年6月將CCiTV擴展到我們德克薩斯州市場的客户，並於2020年10月將CCiTV擴展到我們的加利福尼亞州和伊利諾伊州市場。他説：

運營收入也繼續受到預期的全行業語音服務、接入線路和相關網絡接入收入下降趨勢的影響。許多客户選擇訂閲替代通信服務，對這些用户的競爭繼續加劇。截至2020年12月31日，與2019年相比，語音連接總數下降了7%。*近年來，在我們服務的市場上，來自無線提供商、競爭對手的本地交換運營商和有線電視提供商的競爭有所增加。*我們已經能夠通過營銷舉措和產品供應來緩解一些接入線路損失，例如

正如下面“監管事項”部分所討論的，我們的運營收入受到聯邦和州一級的立法或監管變化的影響，這可能會減少或取消我們目前獲得的補貼收入。*一些訴訟和最近的命令與普遍服務改革、運營商間補償(“ICC”)和網絡接入費有關。*已經發布的訂單存在各種持續的法律挑戰。*因此，目前還不可能完全確定監管變化對我們運營的影響。

近期的重大發展

Searchlight投資公司

於2020年9月13日，我們與Searchlight Capital Partners，L.P.(“Searchlight”)的一家關聯公司簽訂了一項投資協議(“投資協議”)。*關於投資協議，Searchlight的關聯公司已承諾向公司投資總計4.25億美元。*投資承諾分兩個階段進行。*在交易的第一階段(於2020年10月2日完成)，Searchlight向公司投資3.5億美元，以換取6,352,842股公司普通股，或約8%的普通股，以及一項或有支付權(“CPR”)，在收到某些監管和股東批准後，可轉換為額外的17,870,012股，或公司普通股的16.9%。*此外，Searchlight將獲得本金總額約3.955億美元的無擔保附屬票據(“票據”)的權利。他説：

在交易的第二階段，Searchlight將額外投資7500萬美元，並將發行票據，票據將可轉換為公司新的一系列永久優先股的股票，總清算優先權相當於票據的本金金額加上轉換日期的應計利息。在交易的第二階段，Searchlight將額外投資7500萬美元，並將發行票據，這些票據將可轉換為公司新系列永久優先股的股票，總清算優先權等於票據的本金金額加上轉換日期的應計利息。*當某些事件發生時，票據可能會在交易的第二階段結束之前向Searchlight發行。*票據由第一階段交易完成之日起計，年息9.0%，每半年支付一次。*於轉換票據後，優先股的股息將按清盤優先權每日累算，年利率為9.0%，每半年支付一次。*此外，在股東批准後，如果獲得批准，CPR將可轉換為額外的15,115,899股，或額外10.1%的公司普通股。*在這兩個階段完成後，向Searchlight發行的普通股和CPR將在轉換後的基礎上約佔公司普通股的35%。*交易第二階段的完成取決於收到聯邦通信委員會(FCC)和Hart Scott Rodino的批准，以及滿足某些其他慣例完成條件。我們預計二期工程將於2021年年中結束。

與Searchlight的戰略投資的收益為我們提供了額外的資本，以加快我們的增長計劃，併為我們的消費者、商業和運營商客户帶來重大好處。通過戰略投資，我們打算加強我們的光纖基礎設施，並加快我們在高增長和競爭領域的投資。*我們會的

繼續投資於商業和運營商服務的擴展，特別是通過建設光纖支線和擴大我們在現有市場的網絡。*此外，wE將繼續專注於顯著提高寬帶速度，擴大我們多千兆寬帶服務的可用性，並在目標地區提供更快、更高效的網絡。他説：通過光纖網絡的五年擴展計劃，我們打算將大約160萬個住宅和小型企業場所升級為光纖到户/場所(“FTTP”)。我們在更具競爭力的寬帶速度上的投資對我們的長期成功至關重要。與Searchlight的戰略投資為我們提供了一個寶貴的合作伙伴，在我們繼續執行以光纖為重點的戰略和發展寬帶服務的過程中，我們在部署寬帶基礎設施方面擁有豐富的經驗。他説：

長期債務的再融資

2020年10月2日，本公司及其若干全資子公司通過發行22.5億美元的新擔保債務完成了對我們長期債務的再融資，並註銷了我們當時所有現有的未償債務。*如“流動資金和資本資源”一節所述，我們簽訂了一項新的信貸協議，其中包括總額12.5億美元的定期貸款和2.5億美元的循環信貸安排。2020年10月2日，我們還發行了本金總額為7.5億美元的6.50%優先擔保票據，2028年到期。2021年1月15日，公司根據信貸協議額外發放了本金總額為1.5億美元的增量定期貸款。再融資延長了我們債務的到期日，改善了我們的流動性，再加上與Searchlight的戰略投資，為我們提供了立竿見影的靈活性，以支持我們計劃中的光纖網絡擴張和收入增長計劃。

新冠肺炎大流行

我們正密切監察冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行對我們業務的影響。我們正在採取預防措施，以確保員工、客户和業務合作伙伴的安全，同時確保業務連續性以及對客户的可靠服務和支持。*實施的健康和安全措施包括過渡到遠程在家工作政策，為我們的現場技術人員提供個人防護設備和額外的安全培訓，練習社交距離，以及為必須在客户場所內執行的工作增加電話通知。我們正在積極監測和擴大我們的網絡容量，以滿足疫情期間由於在家工作和遠程學習應用程序的使用量增加而對數據使用的更高要求。由於這場流行病，我們的消費者、商業和運營商客户對帶寬升級的需求有所增加。我們現有的網絡使我們能夠有效地應對和適應這段時間內互聯網流量的增長。他説：

雖然到目前為止，我們還沒有看到新冠肺炎對我們的財務業績產生重大不利影響，但新冠肺炎疫情未來對我們業務的影響程度高度不確定，很難預測。資本市場和美國經濟也受到疫情和經濟衰退的重大影響。新冠肺炎造成的不利經濟和市場狀況也可能對我們的產品和服務的需求產生不利影響，還可能影響我們的客户履行對我們義務的能力。如果大流行繼續對經濟狀況造成重大負面影響，我們的運營結果、財務狀況和流動性可能會受到實質性的不利影響。見第一部分第1A項--“風險因素”。

3月27日，美國政府頒佈了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)，作為緊急經濟刺激方案，其中包括支出和税收減免，以加強美國經濟，併為在全國範圍內遏制新冠肺炎的經濟影響提供資金。CARE法案包括推遲支付某些僱主工資税，將2020年到期的最低必需養老金繳費推遲到2021年1月1日，以及某些所得税法變化，包括修改淨利息扣除限制。*2020年，我們推遲支付約1200萬美元的社會保障税僱主部分，否則將於2020年到期，其中50%將在2021年12月31日之前到期，其餘50%將在2022年12月31日之前到期。*我們選擇不推遲支付2020年到期的最低要求養老金繳費，並已在2020年完成了所有預定的季度養老金繳費。CARE法案預計不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。

經營成果

下表反映了我們截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合財務業績和關鍵運營統計數據。

財務數據


							%的更改
							2020年與		2019與
(單位：百萬美元，除1%外)	2020		2019		2018		2019		2018
營業收入
商業和運營商：
數據和傳輸服務(包括VoIP)	$	362.1	$	355.3	$	349.4	2	%	2	%
語音服務		181.7		188.3		202.9	(4)		(7)
其他		45.1		52.9		56.4	(15)		(6)
		588.9		596.5		608.7	(1)		(2)
消費者：
寬帶(數據和VoIP)		263.1		257.1		253.1	2		2
視頻服務		74.3		81.4		88.4	(9)		(8)
語音服務		170.5		180.8		202.0	(6)		(10)
		507.9		519.3		543.5	(2)		(4)
補貼		72.0		72.4		83.4	(1)		(13)
網絡訪問		125.3		138.1		152.6	(9)		(10)
其他產品和服務		9.9		10.2		10.9	(3)		(6)
營業總收入		1,304.0		1,336.5		1,399.1	(2)		(4)

運營費用
服務和產品成本(不包括折舊和攤銷)		560.6		574.9		611.9	(2)		(6)
銷售、一般和行政成本		275.4		299.1		333.6	(8)		(10)
收購和其他交易成本		7.6		—		2.0	100		(100)
折舊及攤銷		324.9		381.2		432.6	(15)		(12)
總運營費用		1,168.5		1,255.2		1,380.1	(7)		(9)
營業收入		135.5		81.3		19.0	67		328
利息支出，淨額		(143.6)		(136.7)		(134.5)	5		2
清償債務所得(損)		(18.3)		4.5		—	(507)		100
或有支付權公允價值變動		23.8		—		—	100		—
其他收入，淨額		50.8		27.2		40.9	87		(33)
所得税費用(福利)		10.9		(3.7)		(24.1)	395		(85)
淨收益(虧損)		37.3		(20.0)		(50.5)	287		60
可歸因於非控股權益的淨收入		0.3		0.4		0.3	(25)		33
普通股股東應佔淨收益(虧損)	$	37.0	$	(20.4)	$	(50.8)	281		60

調整後的EBITDA ⁽¹⁾	$	529.2	$	523.5	$	537.3	1	%	(3)	%

(1)	非公認會計準則的衡量標準。有關更多信息以及與最直接可比的GAAP衡量標準的對賬，請參閲下面的“非GAAP衡量標準”部分。

關鍵操作統計信息


				%的更改
				2020年與		2019與
	2020	2019	2018	2019		2018
消費者客户	554,763	582,818	628,649	(5)	%	(7)	%

語音連接	779,590	835,997	902,414	(7)		(7)
數據連接	792,200	784,165	778,970	1		1
視頻連接	76,041	84,171	93,065	(10)		(10)
連接總數	1,647,831	1,704,333	1,774,449	(3)	%	(4)	%

與客户簽訂合同的收入

我們根據會計準則彙編606(“ASC 606”)對收入進行會計核算。與客户簽訂合同的收入，我們於2018年1月1日通過。我們與客户的收入合同中承諾的商品和服務被認為是不同的，並作為單獨的履約義務入賬。*收入在履行業績義務時或作為履行義務時確認。*採用ASC 606對收入的影響不是很大。

根據ASC 606，合同購置成本在預期客户壽命內遞延和攤銷。但從歷史上看，這些成本是在發生時計入費用的。*合同收購成本的會計變更是採用ASC 606後對公司的最大影響。他説：

有關採用影響的更完整討論，見本報告第II部分--項目8“財務報表和補充數據”中的合併財務報表附註2。

營業收入

商業和運營商

數據和運輸服務

我們為各種規模的企業客户提供各種商務通信服務，包括通過我們先進的光纖網絡提供的許多服務。此外，我們提供的服務包括可擴展的高速寬帶互聯網接入和VoIP電話服務，範圍從基本服務計劃到虛擬託管系統。*除了互聯網和VoIP服務，我們還在選定的市場提供各種商業數據連接服務，包括以太網服務；專線數據服務；軟件定義廣域網(SD-WAN)和多協議標籤交換(MPLS)。*我們的網絡服務包括從2.5 Mbps到10 Gbps的點對點和多點部署，以適應我們商業客户的增長模式。*我們提供一套基於雲的服務，其中包括一個託管的統一通信解決方案，以取代客户的現場我們的數據中心和災難恢復解決方案為商業客户提供了可靠的本地代管選擇。我們還向地區和國家互通和無線運營商提供批發服務，包括蜂窩回程和其他光纖傳輸解決方案。

由於城域以太網和VoIP服務的持續增長，2020年數據和傳輸服務收入比2019年增加了680萬美元。與2018年相比，2019年數據和運輸服務收入增加了590萬美元，這主要是由於與2019年確認的銷售型租賃相關的收入(見本報告第二部分第8項-“財務報表和補充數據”中包括的合併財務報表附註9，以更詳細地討論我們的租賃安排)，以及城域以太網和VoIP服務的持續增長。*近年來，數據和運輸服務收入的增長受到競爭加劇和價格壓縮的影響，因為客户正在從傳統的數據連接產品遷移到基於以太網的產品，這些產品的每用户平均收入較低。預計未來的下降將被對帶寬和其他以太網服務不斷增長的需求部分抵消。

語音服務

語音服務包括面向商業客户的基本本地電話和長途服務套餐。此外，這些計劃還包括語音信箱、電話會議、鏈接多個辦公地點的選項，以及來電顯示、呼叫轉移、快速撥號和呼叫等待等其他自定義呼叫功能。我們的服務可以按固定月費、計量費率收費，也可以按折扣價與選定的服務捆綁在一起。我們也是一家全面服務的9-1-1提供商，已經安裝和維護了兩個全州範圍內最先進的交鑰匙下一代緊急9-1-1系統。這些系統位於緬因州和佛蒙特州，已經根據呼叫者的位置信息處理了數百萬個呼叫進行路由。截至2020年10月29日，我們不再是佛蒙特州的9-1-1服務提供商。下一代緊急9-1-1系統是對傳統9-1-1系統的改進，預計將為處理未來的通信模式(如短信和視頻)提供基礎。

與2019年相比，2020年的語音服務收入減少了660萬美元，主要原因是2020年的接入線路與2019年相比下降了7%。*與2018年相比，2019年語音服務收入減少了1460萬美元，主要原因是2019年接入線路比2018年下降了8%。*商業客户越來越多地選擇替代技術，包括我們自己的VoIP產品，以及基於互聯網的語音服務可以提供的廣泛功能。

其他

其他服務包括商務設備銷售。以及相關硬件和維護支持，視頻服務和其他雜項收入與2019年相比，美國和其他服務收入在2020年減少了780萬美元，這主要是由於2020年業務系統銷售額的下降。*與2018年相比，2019年其他服務收入減少了350萬美元，主要原因是2018年11月合作營銷協議到期，以及2019年業務系統銷售額下降。巴塞羅那

消費者

寬帶服務

寬帶服務包括居民客户訂閲我們的VoIP和數據產品的收入。*我們提供速度高達1Gbps的高速互聯網接入，這取決於可用的網絡設施的性質、選擇的服務級別和位置。我們的VoIP數字電話服務也在某些市場上提供，作為傳統電話線的替代品。

寬帶服務收入在2020年比2019年增加了600萬美元，2019年比2018年增加了400萬美元，儘管2020和2019年數據連接減少了4%，這主要是由於價格上漲導致互聯網服務增加。然而，由於更多客户繼續完全依賴無線服務，2020年和2019年連接數量分別下降15%和14%，導致VoIP收入下降，部分抵消了數據收入的增長。

視頻服務

根據地理市場的可獲得性，我們的視頻服務範圍從有限的基本服務到高級數字電視，包括多個計劃，每個計劃都有數百個地方、國家和音樂頻道，包括付費頻道和按次付費頻道，以及視頻點播服務。*某些客户還可能訂購我們的高級視頻服務，包括高清電視、數字錄像機(“DVR”)和/或全家DVR。*我們的TV Everywhere服務允許我們的視頻訂閲者在任何設備上觀看他們最喜歡的節目、電影和直播流。*此外，我們還提供點播流媒體內容，包括：ATT TV、FuboTV、Philo和HBO Now^®.

與2019年相比，2020年的視頻服務收入減少了710萬美元，主要原因是2020年的連接數量比2019年減少了10%。*與2018年相比，2019年視頻服務收入減少了700萬美元，這主要是因為2019年的連接比2018年減少了10%。許多消費者選擇訂閲替代視頻服務，如Over-the-top流媒體服務。

語音服務

我們提供幾種不同的基本本地電話服務套餐和長途電話套餐，包括無限制的固定費率通話套餐。此外，這些套餐還包括語音信箱和其他自定義呼叫功能的選項，如來電顯示、呼叫轉移和呼叫等待。

與2019年相比，2020年語音服務收入減少了1030萬美元，主要原因是2020年間接入線路與2019年相比下降了8%。*與2018年相比，2019年語音服務收入減少了2120萬美元，主要原因是2019年接入線路與2018年相比下降了9%。*服務中的本地接入線路數量直接影響我們從最終用户那裏產生的經常性收入，並繼續受到整個行業接入線路下降的影響。*我們預計，由於來自替代技術(包括我們自己的競爭對手VoIP產品)的競爭，語音連接將繼續受到侵蝕。

補貼

補貼包括聯邦和州補貼，旨在促進農村地區以負擔得起的價格和更高的數據速度提供廣泛可用的高質量寬帶服務。與2019年相比，2020年國家補貼收入減少了40萬美元，主要原因是2020年國家補貼支持減少。

與2018年相比，2019年補貼收入減少了1100萬美元，主要原因是2018年確認的720萬美元凍結本地交換支持的和解，以及計劃於2018年8月下調年度Connect America Fund(CAF)第二階段資金利率。有關我們獲得的補貼的進一步討論，請參見下面的“監管事項”部分。他説：

網絡接入服務

網絡接入服務包括州際和州內交換接入、網絡特殊接入和最終用户接入。網絡交換接入收入包括到其他通信運營商的接入服務，以便在我們的網絡上終止或發起長途電話。其他特殊接入電路為商業客户和交換運營商提供專用線路和幹線。與2019年相比，網絡接入服務收入減少了1280萬美元，與2018年相比，2019年減少了1450萬美元，這主要是由於州際費率、使用分鐘數、語音連接和運營商電路持續下降；然而，下降的一部分可以歸因於運營商轉向我們的光纖城域以太網產品，從而推動了該領域的增長。

其他產品和服務

其他產品和服務包括電話簿出版、視頻廣告、計費和支持服務以及其他雜項收入。與2019年相比，2020年其他產品和服務收入減少了30萬美元，與2018年相比，2019年減少了70萬美元。*其他產品和服務收入下降主要是由於電話簿廣告收入下降。

運營費用

服務和產品成本

與2019年相比，2020年的服務和產品成本減少了1,430萬美元，主要原因是視頻連接減少了10%，導致視頻節目成本降低，但由於年費率上升導致每個頻道的節目成本持續上升，這部分抵消了這一影響。*視頻節目成本受有線電視網絡收取的許可費、我們提供的內容的數量和質量以及我們服務的視頻訂户數量的影響。與設備銷售相關的商品銷售成本也從本年度業務系統銷售額的下降中下降。員工工資和福利在2020年下降，原因是通過持續的成本節約舉措減少了員工。2020年收到的前幾年颶風損害保險賠償也降低了服務和產品成本。然而，由於商業和運營商服務的增加，新光纖和主機代管成本導致接入費用增加。

2019年，服務和產品成本比2018年減少了3700萬美元，主要原因是2019年員工工資和福利下降，原因是通過成本節約計劃減少了員工人數。養老金成本也很高

減少的原因是凍結了與2018年批准的新集體談判協議有關的某些福利計劃。接入費用下降的主要原因是使用率和費率的下降。*視頻節目成本也因視頻連接下降10%而下降，這在很大程度上被每個頻道的節目成本增加所抵消，因為年費率增加導致成本繼續上升。他説：

銷售、一般和行政成本

與2019年相比，2020年銷售、一般和行政成本減少了2370萬美元，主要是由於與成本節約計劃相關的整合和遣散費成本下降。由於裁員，2020年的員工工資和福利也有所下降。此外，由於運營效率的提高，合同勞動力成本下降。然而，在採用ASC 606之後，與銷售佣金攤銷有關的客户獲取成本增加。*由於2019年收到的物業税減免，房地產税也有所增加。他説：

與2018年相比，2019年的銷售、一般和行政成本減少了3450萬美元，這主要是由於2018年與FairPoint Communications，Inc.(以下簡稱FairPoint)的整合實現了運營協同效應，導致2019年運營成本和整合成本下降。銷售、一般和行政成本的下降也是由於裁員導致2019年員工工資和福利下降。*此外，房地產税下降的主要原因是2019年收到的物業税減免。他説：

收購和其他交易成本

收購和其他交易成本為760萬美元，包括2020年10月與Searchlight簽訂的投資協議於2020年發生的成本。交易成本主要包括與作為交易一部分發行的CPR相關的法律、財務和其他專業費用。

折舊及攤銷

與2019年相比，2020年的折舊和攤銷費用減少了5630萬美元，與2018年相比，2019年的折舊和攤銷費用減少了5140萬美元，這主要是由於收購的資產全部折舊或攤銷。由於2019年出售位於佛蒙特州的電線杆，折舊費用也有所下降。*折舊和攤銷費用的下降部分被與CAF第二階段資金需求相關的持續資本支出以及消費者、商業和運營商服務的成功資本項目以及網絡增強和客户服務改善所抵消。他説：

監管事項

我們的收入受到廣泛的聯邦和/或州法規的約束，其中包括本地電話服務、網絡接入服務和長途電話服務等電信服務。*電信業受到聯邦、州和地方的廣泛監管。根據1996年的《電信法》，聯邦和州監管機構共同負責實施和執行旨在鼓勵競爭的法規和法規，並以負擔得起的價格維護和推進廣泛可用的高質量電話服務。

FCC事務

總體而言，在農村地區提供電信服務比在城市地區提供服務的成本更高。但較低的客户密度意味着交換機和其他設施服務的客户更少，環路通常更長，需要每個客户更大的建設和維護支出。通過支持農村市場的高運營成本，普遍服務基金(USF)補貼促進了農村地區以負擔得起的價格提供廣泛可用的、高質量的電話服務。

除了科羅拉多州和堪薩斯州，我們在所有運營州都接受了CAF第二階段支持，這兩個州的CAF第二階段支持被拒絕。我們在科羅拉多州和堪薩斯州繼續獲得每年100萬美元的凍結CAF第一階段支持，直到2019年4月，FCC CAF第二階段拍賣將支持分配給了另一家提供商。

FCC年度價格上限申請於2020年6月15日提交，並於2020年7月1日生效。*這份文件反映了我們公司的終端局轉換率的最後階段下調。*淨影響是2020年7月至2021年6月關税期間的網絡接入和CAF ICC支持資金減少了約200萬美元。

國家事務

德克薩斯州

德克薩斯普遍服務基金(“TUSF”)由全國交易所運營商協會(“NECA”)管理。“德克薩斯州公用事業監管法案”(Texas Public Utilities Regulatory Act)指示德克薩斯州公用事業委員會(“PUCT”)採納和執行規定，要求當地交換運營商向州普遍服務基金捐款，幫助電信提供商在高成本農村地區以合理的費率提供基本的本地電信服務。TUSF還用於補償電信提供商因提供生命線服務而損失的收入。我們德克薩斯州的農村電話公司從這個基金獲得付款。

我們德克薩斯州現有的本地交換運營商(“ILEC”)歷來得到兩個州基金的支持，即小型和農村現有本地交換公司PLAN高成本基金(“HCF”)和高成本援助基金(“HCAF”)。*2020年12月，PUCT宣佈了TUSF的資金缺口，並將從2021年1月15日開始將所有資助的運營商的支持減少64%。Consolidated是成員之一的德克薩斯州電話協會(Texas Telephone Association)提起訴訟，試圖推翻PUCT的決定以及關於削減資金的臨時禁令。*潛在影響是每年減少約400萬美元的支持。

FairPoint合併要求

作為我們在2017年收購FairPoint的一部分，我們的監管承諾因州而異，其中一些要求在2020年前的幾年內對我們的網絡進行資本投資。這些要求包括提高數據速度和其他服務質量改善，主要是在我們的新英格蘭北部、紐約和伊利諾伊州市場的選定地點。在新罕布夏州和佛蒙特州，我們被要求在2018年、2019年和2020年分別將州總收入的13%和14%投資於資本改善。對於我們在緬因州的服務區域，從2018年到2020年，我們被要求每年投入1640萬美元的資本支出。此外，我們還被要求每年在這三個州中的每一個州增加100萬美元的投資，以提高服務質量。在紐約，我們被要求在三年內投資400萬美元，將寬帶網絡擴展到300多個地點。在伊利諾伊州，我們被要求在2018年年底之前額外投資100萬美元，以提高伊利諾伊州費爾波特ILEC服務地區的寬帶可用性和速度。新漢普郡和佛蒙特州。*我們於2018年12月完成了伊利諾伊州的合併要求，2020年6月完成了紐約州的合併要求，都在所需的時間承諾內完成了合併。

CARE法案資助

各州正在審查利用聯邦CARE法案資金幫助在各自州內未得到服務和服務不足的地區部署寬帶的機會。*所有寬帶擴建都必須在2020年12月31日之前完成，才能獲得資金。新罕布夏州撥出5000萬美元的CARE法案資金，用於資助將寬帶擴展到全州未得到服務和服務不足的地點。聯合公司獲得了高達350萬美元的撥款，用於為新漢普郡丹伯裏、斯普林菲爾德和梅森等城鎮的家庭和企業建設高速互聯網網絡。*國家預付10%的資金，其餘部分在2020年12月31日項目完成後收到。巴塞羅那

新冠肺炎

Consolidation簽署的承諾將持續到2020年6月30日。有幾個州進一步做出了FCC的承諾，在州長宣佈進入緊急狀態期間，不允許任何航空公司切斷本州的服務，Consolidated也支持這一承諾。

其他監管事項

我們還受到聯邦和州一級發生的一些監管程序的影響，這些程序可能會對我們的運營產生實質性影響。FCC和國家委員會有權發佈與我們業務相關的規章制度。*一些訴訟正在等待或預計中，這些訴訟與競爭、互聯、接入費、ICC、寬帶部署、消費者保護和普遍服務改革等電信問題有關。*一些訴訟可能授權新服務與我們現有的服務競爭。*與我們有線電視運營相關的訴訟程序包括關於機頂盒、節目傳輸、行業整合和促進額外競爭的方式的規則制定。*範圍內正在進行的各種法律挑戰目前還不可能完全確定FCC相關規章制度對我們運營的影響。

非經營性項目

利息支出，淨額

扣除利息收入後的利息支出在2020年比2019年增加了690萬美元，主要是由於作為2020年10月簽訂的投資協議的一部分，發行給Searchlight的票據確認了790萬美元的額外利息。2020年，由於發行了7.5億美元2028年到期的6.50%優先債券，我們的未償還優先債券的利息也有所增加，這些債券部分用於贖回2022年到期的未償還6.50%優先債券的當時剩餘金額，作為我們2020年10月長期債務再融資的一部分，詳見

資本資源“一節。然而，利息支出的部分減少是由於我們的循環信貸安排下未償還債務的減少以及本年度可變利率的下降。

扣除利息收入後的利息支出在2019年比2018年增加了220萬美元，這主要是由於2019年可變利率的增加。*利息支出的增加部分被2018年確認的與我們重新指定的利率掉期協議相關的非現金費用所抵消。他説：

債務清償收益

如以下“流動資金及資本資源”一節所述，於截至2020年12月31日止年度內，我們因信貸協議再融資及贖回2022年到期的6.50%優先票據而清償債務1,830萬美元而蒙受虧損。

2019年，我們回購了2022年到期的6.50%高級債券本金總額的5500萬美元。*關於部分回購高級債券，我們在截至2019年12月31日的年度內確認了450萬美元的債務清償收益。

或有支付債務公允價值變動

我們必須按公允價值計量我們的或有付款義務，直到它們轉換為公司普通股的股份。*在截至2020年12月31日的年度內，我們確認因向Searchlight發行的或有支付權公允價值下降而獲得2380萬美元的收益。

其他收入

與2019年相比，2020年其他收入增加了2360萬美元，主要原因是養老金和退休後福利支出減少了1550萬美元。*在截至2019年12月31日的年度內，我們確認了一筆670萬美元的養老金結算費用，這是由於將一批選定的退休人員的養老金責任轉移給了一家年金提供商。有關我們的養老金和其他退休後計劃的更詳細討論，請參見合併財務報表附註11。*2020年，我們的無線合作伙伴權益帶來的投資收入增加了300萬美元。此外，在2020年期間，我們確認出售我們的39 GHz無線頻譜許可證獲得了370萬美元的收益，這是FCC回收廣播電視頻譜用於無線的努力的一部分。

與2018年相比，2019年其他收入減少了1370萬美元。*2019年投資收入減少150萬美元，主要原因是我們的無線合作伙伴權益收益下降。與2018年相比，養老金和退休後福利支出增加了1120萬美元，主要來自2019年確認的670萬美元的養老金結算費用，原因是選定的一批退休人員的養老金負債轉移到了年金提供商。

所得税

與2019年相比，2020年所得税增加了1460萬美元。*這一增長主要與税前收入的變化有關。*我們2020年的有效税率為22.7%，而2019年為15.7%。*2020年和2019年，我們對與國家NOL和國家税收抵免結轉相關的遞延税收資產分別給予了130萬美元和110萬美元的額外估值額度。由於各種永久性所得税差異，2020年10月2日與Searchlight的投資交易導致我們的税收撥備淨減少160萬美元。*此外，由於各種永久性所得税差異以及公司提交的州税務申報的可分配收入差異，2020和2019年的有效税率與聯邦和州法定税率不同。不包括離散調整，我們2020年的有效税率約為24.8%，而2019年為27.1%。

與2018年相比，2019年所得税增加了2040萬美元。*這一增長主要與税前收入的變化有關。*我們2019年的有效税率為15.7%，而2018年為32.3%。*由於單一申報和州遞延所得税税率的變化，2019年我們的州税支出淨增加70萬美元，2018年我們的州税支出淨減少280萬美元。*2019年和2018年，我們對與國家NOL和國家税收抵免結轉相關的遞延税收資產分別給予了110萬美元和170萬美元的額外估值額度。*2018年，根據《2017年減税和就業法案》(以下簡稱《税法》)第118號工作人員會計公告披露的截至2017年12月31日的臨時估計進行了調整，導致我們的税收撥備減少了520萬美元。*在2019年和2018年期間，我們記錄了與國家審查、收購收購會計和處置子公司相關的各種其他調整。*此外，2019年和2018年的有效税率與聯邦和州法定税率不同，原因是各種永久性所得税差異和可分配收入的差異

公司的州税務申報。不包括離散調整，我們2019年的有效税率約為27.1%，而2018年為25.3%。

非GAAP衡量標準

除了根據美國GAAP報告的結果外，我們還使用某些非GAAP指標，如EBITDA和調整後的EBITDA來評估經營業績，並便於比較我們的歷史結果和趨勢。這些財務指標不是根據美國公認會計原則衡量財務業績的指標，不應單獨考慮，也不應作為衡量業績的淨收入和作為流動性指標的經營活動提供的淨現金的替代品。它們本身並不一定表明根據公認會計原則確定的可用於滿足現金需求的現金。這些非GAAP指標的計算可能無法與其他公司使用的同名指標相比較。這些非GAAP指標與根據GAAP列示的最直接可比財務指標的對賬如下。

下表是截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的淨收益(虧損)與調整後EBITDA的對賬：


	截至2013年12月31日的一年，
(以10萬為單位，未經審計)	2020		2019		2018
淨收益(虧損)	$	37,302	$	(19,931)	$	(50,571)
加(減)：
利息支出，扣除利息收入後的淨額		143,591		136,660		134,578
所得税費用(福利)		10,936		(3,714)		(24,127)
折舊及攤銷		324,864		381,237		432,668
EBITDA		516,693		494,252		492,548

對EBITDA的調整：
其他，淨額⁽¹⁾		(30,993)		(8,847)		549
投資分佈⁽²⁾		41,529		35,809		39,078
債務清償損失(收益)		18,264		(4,510)		—
或有支付權公允價值變動		(23,802)		—		—
非現金、基於股票的薪酬		7,533		6,836		5,119
調整後的EBITDA	$	529,224	$	523,540	$	537,294

(1)	其他，淨額包括我們投資的權益收益、股息收入、子公司非控股權益的應佔收入、收購和交易相關成本(包括整合和遣散費)、非現金養老金和退休後福利以及某些其他雜項項目。

(2)	包括從我們的投資中收到的所有現金股息和其他現金分配。

流動性與資本資源

展望和概述

我們的運營需求歷來來自我們業務產生的現金流和我們信貸安排下的借款。我們預計，我們未來的運營需求將繼續來自經營活動的現金流、現有的現金和現金等價物，如果需要，還將來自我們循環信貸安排下的借款以及我們獲得未來外部融資的能力。我們預計我們將繼續使用我們的現金流中的很大一部分為資本支出提供資金，滿足計劃支付的長期債務，並投資於未來的商業機會。

下表彙總了我們的現金流：


	截至2019年12月31日的幾年，
(單位：萬人)	2020		2019		2018
現金流由(用於)：
經營活動	$	364,980	$	339,096	$	357,321
投資活動		(210,066)		(217,819)		(221,459)
融資活動		(11,748)		(118,481)		(141,920)
增加(減少)現金和現金等價物	$	143,166	$	2,796	$	(6,058)

經營活動提供的現金流

2020年，經營活動提供的淨現金為3.65億美元，與2019年同期相比增加了2590萬美元。*經營活動提供的現金流增加，主要是由於收益增加，主要是通過成本管理舉措減少運營費用和提高運營效率。與2019年相比，2020年從我們的無線合作伙伴獲得的現金分配也增加了570萬美元。由於2020年浮動利率的下降，利息支付比上年減少了大約860萬美元。*為了應對新冠肺炎大流行的潛在影響，我們決定在2020年根據CARE法案推遲某些僱主工資税的支付，金額約為1,200萬美元。此外，與2019年相比，2020年對我們固定收益養老金計劃的現金繳費減少了350萬美元。然而，所得税退税比2019年減少了約780萬美元。

2019年，經營活動提供的現金淨額為3.391億美元，與2018年同期相比減少了1820萬美元，這主要是由於營運資金和應計補償支付時間的變化。*此外，由於2019年浮動利率的增加，利息支付比上年增加了約710萬美元。*與2018年相比，2019年從我們的無線合作伙伴關係收到的現金分配也減少了330萬美元。

用於投資活動的現金流

投資活動中使用的現金淨額主要包括用於資本支出的現金以及從企業處置和出售資產中收到的現金。

資本支出

資本支出仍然是我們的主要經常性投資活動，2020、2019年和2018年的資本支出分別為2.176億美元、2.322億美元和2.448億美元。*2021年的資本支出預計為4.0億至4.2億美元，這些資金將用於支持商業、運營商和消費者計劃的基於成功的資本項目，以及我們計劃的光纖項目和寬帶網絡擴展，其中將包括在2021年升級30多萬條具有多千兆數據速度的通道。我們預計將繼續投資於光纖網絡的增強和擴展，以便通過更廣泛的產品和擴大的網絡足跡來留住和獲得更多客户。

資產剝離

與2019年相比，2020年出售資產的現金收益減少了760萬美元。*2020年，作為FCC頻譜恢復努力的一部分，我們從出售我們的39 GHz無線頻譜許可證中獲得了370萬美元的現金收益。2019年，我們收到了約1240萬美元的現金收益，用於出售位於佛蒙特州的電線杆。2018年，我們通過出售子公司人民互助電話公司和弗吉尼亞州當地交換運營商人民互助長途公司獲得了2100萬美元的現金收益。

融資活動提供(用於)的現金流

用於融資活動的現金淨額主要包括我們長期借款和債務回購的收益和本金支付。

長期債務

下表彙總了截至2020年12月31日我們的負債情況：


(單位：萬人)	天平		到期日：	率⁽¹⁾
年息6.50釐的高級債券	$	750,000	2028年10月1日	6.50	%
定期貸款，扣除貼現後的淨額		1,228,694	2027年10月2日	Libor加4.75	%
融資租賃		17,467		6.99	% ⁽²⁾
	$	1,996,161

(1)截至2020年12月31日，適用於我們借款的1個月期LIBOR為0.15%。*定期貸款的LIBOR下限為1.00%。

(2)加權平均速率。

信貸協議

於二零二零年十月二日，本公司透過若干全資附屬公司與多間金融機構訂立信貸協議(“信貸協議”)，以全面取代本公司先前的信貸協議。*信貸協議包括總額12.5億美元的定期貸款(“定期貸款”)和2.5億美元的循環貸款安排，取代了之前計劃於2021年10月5日到期的1.1億美元循環貸款安排。*信貸協議亦包括一項增量貸款安排，該貸款安排可在若干條款及條件的規限下，提供總額高達(A)30000百萬美元加(B)不會導致其優先擔保槓桿率不超過3.70：1.00(“增量貸款”)的增量貸款，總額最高可達(A)3億美元加(B)不超過3.70：1.00(“增量貸款”)。除若干例外情況外，信貸協議項下的借款以本公司及其附屬公司的幾乎所有資產作抵押。他説：

這些定期貸款的原始本金總額為12.5億美元，到期日為2027年10月2日，原始發行折扣為1.5%或1880萬美元，將在貸款期限內攤銷。*定期貸款要求從2020年12月31日開始每季度支付310萬美元的本金，利息為4.75%加倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，LIBOR下限為1.00%。

循環信貸安排的到期日為2025年10月2日，基於LIBOR的借款的適用保證金為4.00%，替代基準利率借款的適用保證金為3.00%，如果信用協議中定義的綜合第一留置權槓桿率不超過3.20%至1.00，則每種情況下均可降低0.25%。截至2020年12月31日，循環信貸安排下沒有未償還的借款。截至2019年12月31日，在之前的循環信貸安排下，未償還借款4,000萬美元，其中包括基於LIBOR的借款3,000萬美元和替代基準利率借款1,000萬美元。截至2020年12月31日，在我們的循環信貸安排下，有1810萬美元的備用信用證未償還。*備用信用證每年可續簽，減少了循環信貸安排下的借款可獲得性。截至2020年12月31日，循環信貸安排下可供借款的資金為2.319億美元。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們信貸安排下的未償還借款加權平均利率分別為5.75%和4.80%。利息至少每季度支付一次。

融資成本

關於於2020年10月訂立信貸協議，費用2,910萬美元被資本化為遞延債務發行成本。*這些資本化成本在債務期限內攤銷，並作為利息支出的組成部分計入綜合經營報表。在截至2020年12月31日的年度內，我們還發生了1,230萬美元的債務清償虧損，這筆債務與償還上一份信貸協議下的未償還定期貸款有關。

信貸協議契約遵從性

信貸協議載有多項條款和契諾，其中包括對支付股息、招致額外債務和發行某些股本的能力的限制。*我們已同意保持某些

財務比率，包括信貸協議中定義的最高綜合第一留置權槓桿率。*除其他事項外，如果我們截至任何財季末的合併第一留置權槓桿率大於5.85：1.00，則僅就循環信貸安排而言，這將是違約事件。*截至2020年12月31日，我們在信貸協議項下的綜合第一留置權槓桿率為3.56：1.00。截至2020年12月31日，我們遵守了信貸協議契約。

信貸協議修正案

2021年1月15日，本公司簽訂了信貸協議第1號修正案，在該修正案中，我們額外借入了1.5億美元的增量定期貸款(“增量定期貸款”)本金總額。增量定期貸款的條款和條件與定期貸款相同，包括相同的到期日和利率。根據經修訂的信貸協議，定期貸款和遞增定期貸款將共同構成單一類別的定期貸款。*從2021年3月31日開始，定期貸款將需要每季度支付350萬美元的本金。他説：

高級註釋

高級債券將於2028年到期，息率6.50%

於2020年10月2日，本公司完成發售本金總額7.5億美元、2028年到期的6.50%無附屬擔保票據(“高級票據”)。*優先債券按面值定價，息率為6.50%，由2021年4月1日開始，每半年支付一次，分別於每年4月1日和10月1日支付。*高級債券將於2028年10月1日到期。*與發行優先債券有關的1,700萬美元遞延債務發行成本正在使用實際利息方法在優先債券期限內攤銷。他説：

優先票據是本公司的非附屬擔保債務，以擔保本公司在信貸協議下的義務的抵押品的優先留置權為抵押。優先債券由本公司及本公司大部分全資附屬公司以優先擔保方式提供全面及無條件擔保。*高級債券的發行尚未根據修訂後的1933年證券法或任何州證券法註冊。

高級註釋遵守公約

除若干例外及限制條件外，管理優先票據的契約載有慣常契約，除其他事項外，限制本公司及其受限制附屬公司：招致額外債務或發行某些優先股；就股本支付股息或作出其他分派或預付次級債務；購買或贖回任何股權；進行投資；設定留置權；出售資產；訂立協議限制受限制附屬公司派息或其他付款；合併、合併或轉讓其全部或實質所有資產；與其附屬公司進行交易。*契約還包含違約的慣例事件。-於2020年12月31日，本公司遵守高級債券契約下的所有條款、條件及契諾。

贖回2022年到期的6.50%優先債券

於二零二零年十月二日，本公司已向本公司當時未償還本金總額為4.405億美元、於2022年10月到期的6.50釐優先債券(“2022年債券”)持有人發出贖回通知，以贖回所有未償還2022年債券，贖回價格相等於本金總額的100%，另加截至贖回日的應計及未付利息。*發行優先債券的部分收益存入受託人，以支付和清償2022年債券的全部債務。*根據贖回通知，2022年票據已於2020年11月2日贖回。他説：

關於2022年票據的贖回，我們確認了截至2020年12月31日的年度內債務清償虧損590萬美元。在截至2019年12月31日的年度內，我們以4980萬美元回購了2022年債券本金總額中的5500萬美元，並確認了450萬美元的債務清償收益。

融資租賃

我們根據各種融資租賃租賃某些設施和設備，這些租賃將在2021年至2040年之間到期。*截至2020年12月31日，最低剩餘租賃承諾的現值約為1,750萬美元，其中510萬美元在未來12個月內到期並應付。*截至2020年12月31日，租賃需要支付的剩餘租金總額為2060萬美元。

Searchlight投資公司

2020年10月2日，我們與Searchlight完成了3.5億美元戰略投資的第一階段。*Searchlight將向Consolidation投資總計4.25億美元，假設投資協議中規定的某些條件得到滿足，Searchlight將持有永久A系列優先股和最高35%的公司已發行普通股的組合。Searchlight的投資將使我們能夠在多年內加快對我們網絡的投資。這項投資的結構是在短期內最大限度地為公司帶來收益，這樣我們就可以立即投資於我們的網絡，然後在收到某些必要的監管批准後，投資就會轉換為類似股權的結構。我們預計第二階段投資將於2021年年中完成，屆時我們將從Searchlight獲得7500萬美元的額外投資。

分紅

2019年，我們向股東支付了5540萬美元的股息。2019年4月25日，我們宣佈從2019年第二季度開始取消股票的季度股息支付，以專注於去槓桿化、光纖網絡投資，併為股東創造長期價值。*未來的股息支付(如果有)由我們的董事會酌情決定。我們股息計劃的變化將取決於我們的收益、資本要求、財務狀況、債務契約遵守情況、預期現金需求以及董事會認為相關的其他因素。

現金資源的充足性

下表列出了有關我們財務狀況的精選信息：


	十二月三十一日，
(單位：千，但不包括其比率)	2020		2019
現金和現金等價物	$	155,561	$	12,395
營運資金(赤字)		70,191		(67,429)
電流比		1.26		0.72

截至2020年12月31日，與2019年12月31日相比，我們的淨營運資本頭寸增加了1.376億美元，這主要是由於我們在2019年實施的資本分配計劃推動現金和現金等價物增加了1.432億美元，該計劃優先提高我們的槓桿率，最大限度地提高我們的現金和流動性狀況。此外，2020年10月2日，我們完成了與Searchlight的第一階段戰略投資，並完成了我們長期債務的全球再融資。由於再融資減少了我們的未償還定期貸款和幾個融資租賃合同在2020年到期，營運資本也有所改善，因為長期債務和融資租賃債務的當前部分下降了970萬美元。*然而，由於我們的高級票據利息增加和Searchlight票據的應計利息增加790萬美元，營運資本於2020年12月31日的應計利息增加了1330萬美元。他説：

預計2021年我們最重要的資金使用將用於：(I)支付1.45億至1.5億美元的債務利息，支付1250萬美元的債務本金；以及(Ii)4.0億至4.2億美元的資本支出。*2020年我們資本結構的再融資與Searchlight的投資相結合，為我們提供了資本和財務靈活性，為我們加速的光纖網絡擴展和增長計劃提供資金。此外，2021年1月15日，根據我們的信貸協議，我們額外借入了1.5億美元的增量定期貸款本金總額。*未來，我們使用現金的能力可能會受到我們對現金的其他預期用途的限制，我們產生額外債務的能力也將受到我們現有和未來的債務協議的限制。

我們相信，來自經營活動的現金流，加上我們現有的現金和循環信貸安排下的借款，至少在未來12個月內將足以為我們目前預期的現金使用提供資金。*在那之後，我們有能力為這些預期的現金使用提供資金，並遵守我們債務下的金融契約

協議將取決於未來運營的結果、業績和現金流。*我們能否從未來業務的結果中為這些預期用途提供資金，將取決於當前的經濟狀況，以及金融、商業、監管、立法和其他因素，其中許多因素都不是我們所能控制的。由於新冠肺炎疫情對我們業務的潛在影響存在不確定性和不可預測性，我們將繼續密切管理我們的現金和流動性。他説：

我們可能無法獲取我們子公司的現金流，因為我們的某些子公司是信貸或其他借款協議的一方，或者受到法律或監管限制，這些限制支付股息或進行公司間貸款和投資，而這些子公司在可預見的未來可能會繼續受到此類限制和禁止。此外，我們子公司可能簽訂的管理債務條款的未來協議可能會限制我們的子公司以任何其他方式向我們支付股息或預付現金的能力。

如果我們的業務計劃或預測發生變化或被證明是不準確的，我們可能需要額外的融資或比我們目前預期的更早融資。*額外融資來源可能包括商業銀行借款、其他戰略性債務融資、出售非戰略性資產、供應商融資或私下或公開出售股權和債務證券。*不能保證我們未來能夠從運營中產生足夠的現金流，不能保證預期的收入增長會實現，也不能保證未來的借款或股票發行的金額足以提供足夠的現金來源，為我們預期的現金使用提供資金。如果不能在必要時獲得足夠的融資，我們可能需要大幅減少我們的運營或資本支出水平，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

擔保債券

在正常業務過程中，我們按照我們提供服務的某些司法管轄區的要求籤訂擔保、履約擔保和類似的擔保。截至2020年12月31日，我們約有610萬美元的此類債券未償還。

合同義務

截至2020年12月31日，我們的合同義務如下：


	低於		1 - 3		3 - 5
(單位：萬人)	1年前		年數		年數		此後		總計
長期債務	$	12,500	$	25,000	$	25,000	$	1,934,375	$	1,996,875
長期債務利息⁽¹⁾		146,933		275,188		257,436		280,388		959,945
融資租賃		5,968		6,314		3,582		4,721		20,585
經營租約		7,319		11,350		5,189		9,491		33,349
無條件購買義務：
未錄製 ⁽²⁾		37,882		40,397		7,476		2,237		87,992
錄下來⁽³⁾		140,431		—		—		—		140,431
養老金資金⁽⁴⁾		29,525		52,479		48,824		—		130,828

(1)	長期債務的利息包括固定利率債務和可變利率債務的到期金額。由於我們可變債務的利率可能會發生變化，因此在確定我們未來的利息義務時使用了2020年12月31日生效的利率。金額不包括作為投資協議的一部分向Searchlight發行的票據的利息，該投資協議包括從2020年10月2日開始為期5年的實物支付(PIK)選擇權。*公司打算至少在2022年之前行使票據的PIK利息選擇權。

(2)	未記錄的採購義務包括對未來資本支出以及服務和維護協議的約束性承諾，以支持各種計算機硬件和軟件應用程序以及某些設備。如果我們在合同到期日之前終止任何合同，我們將承擔合同條款規定的最低承諾額。

(3)已記錄債務包括截至2020年12月31日收到的預計將以現金結算的對外貨物和服務的應付賬款和應計費用。

(4)未來5年對我們養老金和退休後福利計劃的預期貢獻。實際捐款可能與這些估計數不同，預計將持續5年以上。他説：

固定收益養老金計劃

根據需要，我們向合格的固定養老金計劃和不合格的補充退休計劃(統稱為“養老金計劃”)和其他退休後福利計劃繳費，這些計劃為某些合資格的員工提供退休福利。繳款的目的是提供迄今服務所帶來的福利。我們的資助政策是每年按精算確定的金額捐款，符合適用的聯邦所得税規定。

我們養老金計劃的維持成本和未來的資金需求受到幾個因素的影響，包括養老金計劃持有的資產的預期投資回報，用於計算養老金支出的貼現率的變化，以及未確認損益的攤銷。從歷史上看，養老金計劃資產產生的回報為養老金計劃支付的福利提供了很大一部分資金。我們使用的加權平均預期長期收益率在2020年和2019年分別為6.25%和6.97%。*截至2021年1月1日，我們估計Plan資產的長期回報率為6.00%。*養老金計劃投資於受金融市場變化影響的有價證券。*如果金融市場低迷，回報率低於我們的預期，我們可能需要為養老金計劃做出實質性貢獻，這可能會對我們的運營現金流產生不利影響。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，淨養老金和退休後(福利)/成本分別為410萬美元、1150萬美元和560萬美元。我們在2020年、2019年和2018年分別為養老金計劃貢獻了2400萬美元、2750萬美元和2620萬美元。至於我們的其他退休後計劃，我們在2020年、2019年和2018年分別貢獻了920萬美元、850萬美元和970萬美元。*2021年，我們預計將為我們的養老金計劃貢獻總計約2070萬美元，為我們的其他退休後福利計劃貢獻880萬美元。我們的供款金額符合員工福利和税法規定的最低資金要求。有關我們的養老金和其他退休後計劃的更詳細討論，請參見合併財務報表附註11。

所得税

所得税的現金支付時間受美國國税局(Internal Revenue Service)和其他税務管轄區的管轄，與根據公認會計原則報告的税費和遞延所得税的記錄時間將有所不同。例如，現行税法關於納税報告的加速折舊或“獎金”折舊導致的現金支付少於GAAP税費。加快減税可能最終導致現金支付超過GAAP税費的情況。

關聯方交易

一個信託擁有500萬美元的2022年優先債券，受益人是理查德·A·倫普金(Richard A.Lumpkin)先生，他在2019年4月4日之前一直是公司董事會成員。截至2019年4月4日，我們確認了關聯方擁有的2022年高級票據的利息支出約為10萬美元，2018年為30萬美元。

我們與LATEL LLC(“LATEL”)簽訂了租賃協議，以三重淨租賃方式租用三棟大樓。*其中一份租賃協議於2019年10月31日終止，其餘兩份租賃協議到期日為2021年5月31日，並已作為融資租賃入賬。*剩餘的每份租賃協議都有兩個五年期選項，可在到期日之後延長租期。截至2019年4月4日和2018年12月31日，Lumpkin先生及其直系親屬直接或通過Agracel，Inc.(以下簡稱Agracel)擁有LATEL 68.5%的實益所有權權益。A Agracel是一家房地產投資公司，於2019年4月4日和2018年12月31日，蘭普金先生及其家族擁有該公司37.0%的實益權益。Agracel是LATEL的唯一管理成員和50%的所有者。此外，蘭普金先生還曾擔任Agracel的董事。*這三份租約需要向LATEL支付的租金總額約為790萬美元，超過租約的初始條款。*截至2019年4月4日，我們確認了10萬美元的利息支出，2018年確認了30萬美元的利息支出。*我們還確認了截至2019年4月4日的10萬美元和2018年與融資租賃相關的攤銷費用40萬美元。

倫普金先生還擁有First Mid Bank&Trust(“First Mid”)的少數股權。我們向First Mid提供了電信產品和服務，截至2019年4月4日，我們獲得了約20萬美元的回報，2018年這些服務獲得了90萬美元的回報。

監管事項

我們為參與NECA集合流程的ILEC的回報率獲得持續的ICC合格回收支持。*2020年的支持約為320萬美元，預計到2021年將以每年5%的速度下降。*在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，我們確認的補貼收入分別為320萬美元、340萬美元和360萬美元，與我們正在進行的ICC合格恢復支持相關。

關鍵會計估計

我們的重要會計政策和估計在我們的綜合財務報表的附註中進行了討論。“我們根據美國公認的會計原則編制合併財務報表。編制財務報表要求管理層做出影響報告的資產、負債、收入和費用金額的估計和假設。*這些估計和假設受到管理層應用我們的會計政策的影響。*我們的判斷是基於歷史經驗和各種其他假設，這些假設在當時的情況下被認為是合理的，這些假設的結果構成了對資產和負債賬面價值的估計的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不是很明顯。然而，由於未來的事件和相關影響不能確定，實際結果可能與我們的估計和假設不同，這種差異可能是實質性的。管理層認為，以下會計估計對於理解和評估我們報告的財務業績是最關鍵的。

無限期--活生生的無形資產

我們的無限期無形資產不需要攤銷，當事件或環境變化表明資產可能減值時，每年或更頻繁地進行減值測試。我們評估截至每年11月30日的無限期居住資產的賬面價值。

商譽

正如綜合財務報表附註1所述，商譽並不攤銷，而是每年評估減值，或更頻繁地評估是否發生表明潛在減值的事件或情況變化。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們商譽的賬面價值為10.353億美元。商譽評估可能首先包括定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。納入定性評估過程的事件和情況包括影響股票和信貸市場的宏觀經濟狀況、成本結構的重大變化、整體財務業績以及影響報告單位的其他相關事件。他説：

本組織內的職能管理在綜合基礎上評價我們單一報告單位的業務，而不是在地理一級或任何其他組成部分的基礎上。總體而言，產品經理和成本經理負責管理跨地區的成本和服務，而不是將地區視為獨立的業務單位。所有物業都在職能層面上進行管理。因此，我們將所有服務區域的運營情況作為單一報告單位進行評估。

由於行業狀況和我們市值的下降，我們使用2020年評估的量化方法評估了商譽的公允價值與賬面價值之比。當我們使用量化方法評估我們單一報告單位的商譽賬面價值和公允價值時，我們報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。*報告單位的估計公允價值是採用基於市場的方法和貼現現金流(“DCF”)模型相結合的方式確定的，並與我們的市值加上估計控制溢價進行協調。公允價值估計所使用的假設是基於綜合歷史結果和趨勢、新的行業發展和未來現金流預測，以及基於市場的相關可比公司盈利倍數。但隨着經濟和競爭狀況的變化，這些假設可能會發生變化。我們使用估值方法得出的結果的加權來估計報告單位的公允價值。他説：

根據我們於2020年11月30日的評估，採用量化方法，我們得出結論，報告單位的公允價值比2020年11月30日的賬面價值高出約120%，並且沒有商譽減值。他説：

商號

正如綜合財務報表附註1所述，商號一般不會攤銷，而是每年評估一次，或更頻繁地評估可能顯示潛在減值的事件或情況變化(如認為有必要)，使用初步定性評估和量化過程。*截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們商標的賬面價值(不包括任何有限的活着的商標)為1060萬美元。他説：

對於2020年的評估，我們使用了量化的方法來評估與商號賬面價值相比的公允價值。根據我們的評估，我們得出結論，該商號的公允價值繼續超過賬面價值。“當我們使用量化方法估計我們商號的公允價值時，我們使用的是基於免版税方法的DCFS。如果我們的商號的公允價值低於賬面價值，我們將就資產的估計公允價值和賬面價值之間的差額確認減值費用。我們將我們的商號作為一個單一的會計單位進行減值測試，這是基於我們的單一報告單位的使用情況。

所得税

我們的當期和遞延所得税及相關估值免税額受到正常業務過程中以及與採用新會計準則、收購業務和非經常性項目相關的事件和交易的影響。對所得税適當數額和分類的評估取決於幾個因素，包括對遞延所得税資產的時間和變現以及所得税支付時間的估計。由於税法的變化以及影響相關所得税餘額的意想不到的未來交易，實際金額可能與這些估計值存在實質性差異。我們根據適用於所得税不確定性的會計指導，在我們的納税申報單中核算已經或預計將採取的税收優惠，這要求使用兩步法來確認和衡量納税申報單中已經或預計將採取的税收優惠。

養老金和退休後福利

我們財務報表中確認的養卹金和退休後福利金額是在精算的基礎上利用幾個關鍵假設確定的。我們對我們的養老金和退休後計劃做出重大假設，包括計劃資產的預期長期回報率、用於評估定期養老金支出和負債的貼現率、未來的加薪以及與死亡率和醫療保健趨勢率相關的精算假設。這些估計和其他因素的變化可能會對我們的福利成本以及維持養老金和退休後計劃的義務產生重大影響。

我們的養老金投資策略是最大化投資計劃資產的長期回報，同時將波動風險降至最低。因此，我們的目標配置百分比約為70%-90%，以尋求主要由股票和固定收益基金組成的資產，其餘部分投資於對衝基金。我們的假設利率既考慮了這種投資組合，也考慮了過去的趨勢。我們使用的加權平均預期長期收益率在2020年和2019年分別為6.25%和6.97%。截至2021年1月1日，我們預計養老金計劃資產的預期長期收益率為6.00%。

在確定適當的貼現率時，我們會考慮高質量企業固定收益投資的當前收益率，這些投資的到期日與我們養老金和退休後福利計劃義務的預期期限相對應。對於2020年和2019年預計的福利義務，我們對養老金計劃分別使用了2.81%和3.51%的加權平均貼現率，對其他退休後計劃分別使用了2.56%和3.34%的加權平均貼現率。

我們的養老金計劃對貼現率和計劃資產的預期長期回報率的變化很敏感。貼現率和預期長期回報率每增加或減少一個百分點，將對養卹金計劃的定期淨養老金成本產生以下影響：


		1-百分比-	1-百分比-
(單位：萬人)		點數增加	點數減少

貼現率	$	2,081	$	(463)
預期長期計劃資產收益率	$	(5,527)	$	5,527

我們的退休後福利計劃對醫療保健成本趨勢率假設很敏感。為了確定退休後醫療福利的成本和義務，假設2020年的醫療費用趨勢率為6.50%，2027年降至5.00%的最終趨勢率。假設醫療成本趨勢率增加1.00%將導致退休後福利義務以及總服務和利息成本分別增加約460萬美元和30萬美元。假定的醫療成本趨勢下降1.00%將導致退休後福利債務以及總服務和利息成本分別減少約480萬美元和20萬美元。

近期會計公告

有關最近某些會計聲明的影響的信息，請參閲本報告第二部分第8項“財務報表和補充數據”中合併財務報表的附註1“業務説明和重要會計政策摘要”。

第7A項。*關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨的市場風險主要與利率波動對我們債務義務的影響有關。市場風險是指因我們的浮動利率義務的市場利率不利變化而產生的潛在損失。*為了管理與利率變化相關的波動性，我們利用利率掉期等衍生金融工具來維持固定和可變利率債務的組合。我們不會將衍生品用於交易或投機目的。*我們的利率互換協議有效地將我們的部分浮息債務轉換為固定利率債務，從而降低了利率變化對未來現金利息支付的影響。我們通過確定假設利率上調對我們不受可變利率下限或通過利率掉期協議對衝的可變利率債務部分的影響，計算市場利率變化導致的利息支出的潛在變化。

截至2020年12月31日，我們的大部分可變利率債務的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)下限為1.00%。*根據截至2020年12月31日的未償還浮動利率債務，市場利率每提高1.00%，年度利息支出將增加約50萬美元。由於1.00%的LIBOR下限，當前利率下降1.00%不會影響我們可變利率債務的年度利息支出。

截至2020年12月31日，我們利率互換協議的公允價值總計為2,930萬美元的負債。截至2020年12月31日，計入累計其他綜合虧損的與我們的利率互換協議相關的税前遞延虧損為2520萬美元。他説：

項目8.財務報表和補充數據

有關我們的財務報表和補充數據的信息，請參閲本報告的第F-1至F-43頁，通過引用將其併入本報告。

第九項會計與財務披露的變更與分歧

不適用。

第9A項。管理控制和程序

對披露控制和程序的評價

我們維持1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-15(E)條和第15d-15(E)條規定的披露控制程序和程序，旨在確保我們在根據“交易法”提交或提交的報告中要求披露的信息：(I)在SEC規則和表格規定的時間內進行記錄、處理、彙總和報告；以及(Ii)積累並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需信息的決定。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性以及規避或凌駕控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能為實現其控制目標提供合理的保證。關於10-K表格的提交，管理層在我們的首席執行官和首席財務官的參與下，在監督下對設計的有效性進行了評估，以提供合理的保證

截至2020年12月31日，我們的披露控制程序和程序實現了他們的目標和運作。*基於這一評估，並符合上述規定，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2020年12月31日起有效。

內部控制有效性的內在侷限性

一個控制系統，無論其構思和運作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，確保內部控制系統的目標得以實現。由於任何內部控制系統的固有侷限性，任何控制評估都不能絕對保證公司內的所有控制問題(如果有的話)都已被檢測到。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在交易法規則13a-15(F)中有定義。管理層在我們首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。*在進行這項評估時，管理層使用了內部控制-集成框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。基於這一評估，我們的管理層得出結論，截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的，可以為預期控制目標的實現提供合理保證。

獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst P&Young LLP)在其報告中指出，財務報告內部控制的有效性已經過審計，該報告包括在本年度報告(Form 10-K)的其他部分。

財務報告內部控制的變化

根據我們管理層在首席執行官和首席財務官的參與下進行的評估，在截至2020年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。他説：

獨立註冊會計師事務所報告

致聯合通信控股公司的股東和董事會。

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，對聯合通信控股公司及其子公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，截至2020年12月31日，聯合通信控股公司及其子公司(本公司)在所有重要方面都對財務報告進行了有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表，截至2020年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、綜合收益(虧損)、股東權益和現金流量，以及相關附註和我們於2021年2月26日發佈的報告，對此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。他説：

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/安永律師事務所

密蘇裏州聖路易斯

2021年2月26日

第9B項。其他信息

沒有。

第III部

項目10.董事、高管和公司治理

我們的董事會通過了一項商業行為和道德準則(“守則”)，適用於我們的所有員工、高級管理人員和董事，包括我們的首席執行官、首席財務官和首席會計官。*代碼副本發佈在我們的投資者關係網站www.consoldated.com上。*本網站包含的信息未通過引用併入本文檔，也不被視為本文檔的一部分。

本項目所要求的其他信息在此併入，以參考我們的委託書，該委託書將於2020年12月31日財政年度結束後120天內根據第14A條提交給我們的股東年度大會。

項目11.高級管理人員薪酬

根據本公司將於2020年12月31日財政年度結束後120天內根據第14A條提交的股東周年大會委託書，在此併入本公司。

第12項：某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項

根據本公司將於2020年12月31日財政年度結束後120天內根據第14A條提交的股東周年大會委託書，在此併入本公司。

第(13)項：管理某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

根據本公司將於2020年12月31日財政年度結束後120天內根據第14A條提交的股東周年大會委託書，在此併入本公司。

項目2.14.首席會計師費用和服務

根據本公司將於2020年12月31日財政年度結束後120天內根據第14A條提交的股東周年大會委託書，在此併入本公司。

第IIIV部

項目15.證物和財務報表明細表


		(1)所有財務報表		位置

		以下合併財務報表和獨立審計師報告作為本報告的一部分以表格10-K的形式在項目8--“財務報表和補充數據”下提交：

		獨立註冊會計師事務所報告		F-1
		截至2020年12月31日止三年內各年度的綜合經營報表		F-4
		截至2020年12月31日的三個年度的綜合全面收益(虧損)表		F-5
		截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表		F-6
		截至2020年12月31日的三個年度的股東權益合併報表		F-7
		截至2020年12月31日的三個年度的合併現金流量表		F-8
		合併財務報表附註		F-9

		(2)財務報表明細表

		沒有包括財務報表明細表，因為它們不是必需的、不適用的，或者這些信息以其他方式包括在財務報表附註中。

		(三)展品

		以下所列展品作為本報告的一部分存檔或提供。

展品不是的。	描述
3.1	修改並重新註冊的公司證書表格(2005年7月19日通過引用附件3.1至修正案7號併入，以形成公司註冊證S-1)
3.2	2011年5月3日提交給特拉華州州務卿的修訂和重新註冊的聯合通信控股公司註冊證書的修訂證書(通過引用附件3.1併入我們2011年5月4日的表格8-K的當前報告中)
3.3	修訂和重新修訂了截至2014年6月29日修訂的聯合通信控股公司的章程(通過引用附件3.2併入我們2014年6月29日的表格8-K的當前報告中)
4.1	普通股證書樣本(參考第7號修正案附件4.1合併，形成日期為2005年7月19日的S-1)
4.2	契約，日期為2020年10月2日，由聯合通信公司、聯合通信控股公司(聯合通信控股公司)、聯合通信控股公司(聯合通信控股公司)、聯合通信控股公司(聯合通信控股公司)作為受託人，由聯合通信公司、聯合通信控股公司(聯合通信控股公司)作為受託人(通過引用附件4.1併入我們2020年10月2日的8-K表格當前報告中)
4.3	2028年到期的6.500釐高級擔保票據的表格(通過參考附件A的附件4.1併入我們於2020年10月2日的表格8-K的當前報告中)

4.4	聯合擔保協議，日期為2021年2月1日，由聯合通信公司、聯合通信控股公司的子公司和全國富國銀行協會作為行政代理。(參考附件4.1併入我們目前於2021年2月1日提交的表格8-K中)
4.5*	截至2021年2月1日，在聯合通信控股公司的子公司和作為抵押品代理的全國協會富國銀行的子公司之間簽訂的安全協議第一號補編(參考附件4.2併入我們目前於2021年2月1日提交的FORM 8-K報告中)
4.6*	截至2021年2月1日的聯合通信公司(Consolidation Communications，Inc.)、聯合通信控股公司(Consolidated Communications Holdings，Inc.)的子公司以及作為抵押品代理的全國協會富國銀行(Wells Fargo Bank)之間的質押協議第一號補編(參考附件44.3併入我們2021年2月1日的當前表格8-K報告中)
4.7	第一補充契約，日期為2021年2月1日，由聯合通信公司、聯合通信控股公司的子公司和全國協會富國銀行作為受託人和票據抵押品代理(參考附件44.4併入我們目前於2021年2月1日提交的Form 8-K報告中)
4.8	根據證券交易法第12(B)節登記的公司證券説明與公司及其子公司副總裁和董事級員工簽訂的就業保障協議(通過引用附件414併入我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中)
10.1*	投資協議，日期為2020年9月13日，由聯合通信控股公司和Searchlight III CVL，L.P.(參考附件10.1併入我們目前於2020年9月13日提交的Form 8-K報告中)
10.2	聯合通信控股公司和Searchlight III CVL，L.P.之間的治理協議，日期為2020年9月13日(通過引用附件10.2併入我們2020年9月13日的當前報告Form 8-K中)
10.3*	或有支付權協議，日期為2020年10月2日，由聯合通信控股公司和Searchlight III CVL，L.P.簽署(通過引用附件10.1併入我們於2020年10月2日提交的當前報告Form 8-K中)
10.4	註冊權協議，日期為2020年10月2日，由聯合通信控股公司和Searchlight III CVL，L.P.之間簽訂(通過引用附件10.2併入我們於2020年10月2日的Form 8-K的當前報告中)
10.5*	信貸協議，日期為2020年10月2日，由聯合通信控股公司、聯合通信公司、其中提及的貸款人和其他各方、富國銀行、全國協會作為行政代理、發行銀行和Swingline貸款人簽訂(通過引用附件10.3併入我們2020年10月2日的當前報告Form 8-K中)
10.6	截至2021年1月15日，聯合通信控股公司、聯合通信公司、作為增量定期貸款貸款人的摩根大通銀行和作為行政代理的全國協會富國銀行之間的信貸協議的第1號修正案(參考附件10.1併入我們目前於2021年1月15日提交的Form 8-K報告中)
10.7**	修訂和重新實施聯合通信控股公司限制性股票計劃(參照2005年7月19日第7號修正案附件10.11併入，形成SS-1)
10.8**	聯合通信控股公司2005年長期激勵計劃(自2009年5月5日起修訂和重述，經2015年5月4日生效的修正案和2018年4月30日生效的修正案修訂)(通過參考我們於2018年3月16日提交給證券交易委員會的關於附表14A的最終委託書的附件A併入)

10.9**	聯合通信控股公司2005年長期激勵計劃第五修正案，日期為2018年10月29日(通過引用附件10.9併入我們截至2018年12月31日的Form 10-K年度報告)
10.10**	與公司首席執行官簽訂的就業保障協議格式(參考附件10.1併入我們目前於2020年10月25日提交的Form 8-K報告中)
10.11*	與公司首席財務官簽訂的就業保障協議格式(參考附件10.2併入我們目前於2020年10月25日提交的Form 8-K報告中)
10.12**	與公司部分員工簽訂的就業保障協議書表格(在截至2012年9月30日的季度報告中引用附件1010.1併入我們的季度報告FORM FORM 10-Q)
10.13**	與公司某些其他高管簽訂的就業保障協議表格(通過引用附件10.2併入我們2009年12月4日的當前報告表格T8-K)
10.14**	與公司及其子公司副總裁和董事級員工簽訂的就業保障協議書表格(在截至2007年12月31日的10-K表格年度報告中引用附件10.12)
10.15**	2007年3月12日修訂的高管長期激勵計劃(通過引用附件10.1併入我們2007年3月12日的當前報告Form 8-K中)
10.16**	2005年長期激勵計劃績效股票獎勵證書表格(參考附件10.1併入我們截至2017年3月31日的季度報告表格T10-Q)
10.17**	2005年長期激勵計劃限制性股票授權證表格(參考附件10.2併入我們截至2017年3月31日的季度報告FORM 10-K)
10.18**	2005年長期激勵計劃限制性股票授權證(高管)表格(引用附件10.1併入我們截至2019年3月31日的季度報告表格F10-Q)
10.19**	2005年長期激勵計劃業績股票授權證(高管)表格(參考附件10.2併入我們截至2019年3月31日的季度報告表格F10-Q)
10.20**	2005年長期激勵計劃董事限制性股票授權證表格(參考附件10.4併入我們2007年3月12日的當前報告表格T8-K)
10.21**	綜合通信控股公司獎金計劃説明(通過引用附件10.5併入我們於2007年3月12日提交的8-K表格的當前報告中)
10.22	與董事和高級管理人員簽訂的賠償協議表格(通過引用附件10.1併入我們2013年5月7日的當前報告表格T8-K)
21	註冊人子公司名單
23.1	安永律師事務所(聖路易斯)同意
31.1	《1934年證券交易法》第13(A)-14(A)條規定的聯合通信控股公司首席執行官證書
31.2	《1934年證券交易法》第13(A)-14(A)條規定的聯合通信控股公司首席財務官證書
32.1	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官和首席財務官的證明
101	以下財務信息來自聯合通信控股公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告，格式為XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)合併經營報表，(Ii)合併全面收益表，(Iii)合併資產負債表，(Iv)合併股東權益變動表，(V)合併現金流量表，(Vi)合併附註
104	封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中，包含在附件101中)

*略去附表及其他附件。*公司同意應要求向美國證券交易委員會提供任何時間表或其他附件的副本作為補充。

**補償計劃或安排。

第16項。表格10-K摘要

不適用。

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已於2021年2月26日在伊利諾伊州馬圖恩正式促使以下簽名者代表其簽署本報告，併為此進行了正式授權。


	聯合通信控股公司(Consolidation Communications Holdings，Inc.)
	由以下人員提供：	小羅伯特·尤德爾(Robert Udell Jr.)
		小羅伯特·尤德爾(C.Robert Udell Jr.)
		首席執行官

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。


簽名		標題	日期

由以下人員提供：	小羅伯特·尤德爾(Robert Udell Jr.)	總統和	2021年2月26日

	小羅伯特·尤德爾(C.Robert Udell Jr.)	首席執行官兼董事
		(首席行政主任)

由以下人員提供：	/s/Steven L.Childers	首席財務官(負責人	2021年2月26日

	史蒂文·L·奇爾德斯	(財務和會計幹事)

由以下人員提供：	/s/羅伯特·J·柯里(Robert J.Currey)	董事局主席	2021年2月26日

	羅伯特·J·柯里

由以下人員提供：	/s/羅傑·H·摩爾	導演	2021年2月26日

	羅傑·H·摩爾

由以下人員提供：	/s/Maribeth S.Rahe	導演	2021年2月26日

	瑪麗貝絲·S·拉赫

由以下人員提供：	/s/Timothy D.Taron	導演	2021年2月26日

	蒂莫西·D·塔龍

由以下人員提供：	/s/託馬斯·A·格克(Thomas A.Gerke)	導演	2021年2月26日

	託馬斯·A·格克

由以下人員提供：	/s/大衞·G·富勒(David G.Fuller)	導演	2021年2月26日

	大衞·G·富勒(David G.Fuller)

由以下人員提供：	/s/韋恩·L·威爾遜	導演	2021年2月26日

	韋恩·L·威爾遜

獨立註冊會計師事務所報告

致聯合通信控股公司的股東和董事會。

對財務報表的意見

我們審計了所附聯合通信控股公司及其子公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表、截至2020年12月31日的三個年度內各年度的相關合並經營表、全面收益(虧損)、股東權益和現金流量以及相關附註(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三年中每一年的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》中確立的標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2021年2月26日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

以下傳達的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與該等事項相關的賬目或披露提供單獨意見。

商譽減值測試

對該事項的描述

截至2020年12月31日，公司的商譽餘額為10.35億美元。正如綜合財務報表附註1所述，商譽至少每年在報告單位層面進行減值測試。本公司的業務由單一的報告單位組成。

審計管理層的年度商譽減值測試是複雜和高度判斷的，因為在確定本公司的公允價值時需要進行重大估計。特別是，公允價值估計對重大假設非常敏感，例如未來現金流預測、加權平均資本成本、控制溢價以及指導公司收入和EBITDA的變化。

F-1

倍數，這是受對未來市場和經濟狀況的預期影響的。

我們在審計中是如何處理這一問題的

我們對本公司商譽減值審核程序的控制措施(包括對管理層審核上述重大假設的控制措施)進行了瞭解、評估設計並測試了其操作有效性。

為了測試公司的估計公允價值，我們進行了審計程序，其中包括評估方法和測試上文討論的重大假設和公司在分析中使用的基礎數據。我們評估了估計公允價值對重大假設變化的敏感性，並審查了與隱含控制溢價相關的市場數據。

為了評估管理層的加權平均資本成本假設，我們請安永估值專家評估方法和選定的假設。我們的專家還使用指標公司收入和EBITDA倍數評估了公司的估計公允價值。我們還測試了管理層對本公司公允價值與本公司市值的協調情況，並針對業內可觀察到的交易評估了隱含控制溢價的合理性。

Searchlight投資公司

對該事項的描述

於2020年9月13日，本公司與Searchlight訂立投資協議(“投資協議”)。正如綜合財務報表附註4所述，Searchlight的聯屬公司承諾向本公司投資總計4.25億美元，以換取普通股、或有支付權和可轉換為新的永久優先股系列股票的無擔保附屬票據的權利(“投資工具”)。截至2020年10月2日，投資協議的總收益按公允價值在投資的每個單獨組成部分之間分配。

由於交易的重要性和公允價值估計的主觀性，審計管理層對每種投資工具的公允價值估計是複雜的。*投資工具的公允價值對假設的變化很敏感，主要是由於普通股和或有支付權缺乏市場性而出現折價。

我們在審計中是如何處理這一問題的

我們對Searchlight投資的公司會計控制進行了瞭解，評估了設計並測試了其操作有效性，包括對管理層審核會計處理的控制，以及在確定上述不同投資工具的公允價值時使用的重要假設。

在我們公司在債務和股票發行會計方面有專長的專業人士的協助下，我們評估了公司關於適用於投資工具的會計處理的結論。他説：

在安永估值專家的支持下，我們評估了估值方法的合理性以及管理層用來確定投資工具估計公允價值的重大假設。作為我們程序的一部分，我們邀請了安永估值專家，並開發了一個獨立的

F-2

公允價值估計，並將我們的估計與本公司的估計進行比較。由於缺乏市場性，我們評估了公允價值對貼現率變化的敏感性，並測試了公允價值估計所依據的數據。

/s/安永律師事務所

自2002年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

密蘇裏州聖路易斯

2021年2月26日

F-3

聯合通信控股公司(Consolidation Communications Holdings，Inc.)和子公司

合併業務報表

(以千計，每股除外)


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018
淨收入	$	1,304,028	$	1,336,542	$	1,399,074

運營費用：
服務和產品成本(不包括折舊和攤銷)		560,644		574,936		611,872
銷售、一般和行政費用		275,361		299,088		333,605
收購和其他交易成本		7,646		—		1,960
折舊及攤銷		324,864		381,237		432,668
營業收入		135,513		81,281		18,969

其他收入(費用)：
利息支出，扣除利息收入後的淨額		(143,591)		(136,660)		(134,578)
清償債務所得(損)		(18,264)		4,510		—
投資收益		41,062		38,088		39,596
或有支付權公允價值變動		23,802		—		—
其他，淨額		9,716		(10,864)		1,315
所得税前收入(虧損)		48,238		(23,645)		(74,698)

所得税費用(福利)		10,936		(3,714)		(24,127)

淨收益(虧損)		37,302		(19,931)		(50,571)
減去：可歸因於非控股權益的淨收入		325		452		263
普通股股東應佔淨收益(虧損)	$	36,977	$	(20,383)	$	(50,834)

普通股股東應佔每股基本普通股和稀釋後普通股的淨收益(虧損)	$	0.47	$	(0.29)	$	(0.73)

宣佈的每股普通股股息	$	—	$	0.39	$	1.55

請參閲隨附的説明。

F-4

聯合通信控股公司(Consolidation Communications Holdings，Inc.)和子公司

綜合全面收益表(損益表)

(金額(以千為單位))



	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018

淨收益(虧損)	$	37,302	$	(19,931)	$	(50,571)
養老金和退休後義務：
淨精算損失和先前服務成本的變化，扣除税金淨額為$(9,710), $(5,875)和$(3,941)		(27,007)		(16,738)		(10,835)
精算損失攤銷和前期服務成本與收益之比，税後淨額為#美元140, $2,842及$1,370		436		7,936		3,785
指定為現金流對衝的衍生工具：
衍生工具公允價值變動，扣除税項淨額$(4,797), $(6,776)和$(244)		(13,601)		(19,237)		(691)
採用ASU 2017-12年度後的累計調整，税後淨額為$(203)		—		(576)		—
已實現虧損重新分類為收益，税後淨額為#美元4,061, $149及$855		11,622		959		2,612
綜合收益(虧損)		8,752		(47,587)		(55,700)
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益		325		452		263
普通股股東應佔綜合收益(虧損)總額	$	8,427	$	(48,039)	$	(55,963)

請參閲隨附的説明。

F-5

聯合通信控股公司(Consolidation Communications Holdings，Inc.)和子公司

綜合資產負債表

(金額以千為單位，不包括每股和每股金額)


	十二月三十一日，
	2020		2019
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	155,561	$	12,395
應收賬款，扣除信貸損失準備後的淨額		137,646		120,016
應收所得税		1,072		2,669
預付費用和其他流動資產		46,382		41,787
流動資產總額		340,661		176,867

財產、廠房和設備、淨值		1,760,152		1,835,878
投資		111,665		112,717
商譽		1,035,274		1,035,274
客户關係，網絡		113,418		164,069
其他無形資產		10,557		10,557
其他資產		135,573		54,915
總資產	$	3,507,300	$	3,390,277

負債和股東權益
流動負債：
應付帳款	$	25,283	$	30,936
預付賬單和客户押金		49,544		45,710
應計補償		74,957		57,069
應計利息		21,194		7,874
應計費用		81,931		75,406
長期債務和融資租賃義務的當期部分		17,561		27,301
流動負債總額		270,470		244,296

長期債務和融資租賃義務		1,932,666		2,250,677
遞延所得税		171,021		173,027
養老金和其他退休後債務		300,373		302,296
可轉換擔保權益		238,701		—
或有支付權		123,241		—
其他長期負債		81,600		72,730
總負債		3,118,072		3,043,026

承擔和或有事項(附註13)

股東權益：
普通股，面值$0.01每股；100,000,000授權股份，79,227,607和71,961,045分別截至2020年12月31日和2019年12月31日的流通股		792		720
額外實收資本		525,673		492,246
累計赤字		(34,514)		(71,217)
累計其他綜合虧損淨額		(109,418)		(80,868)
非控股權益		6,695		6,370
股東權益總額		389,228		347,251
總負債和股東權益	$	3,507,300	$	3,390,277

請參閲隨附的説明。

F-6

聯合通信控股公司(Consolidation Communications Holdings，Inc.)和子公司

合併股東權益變動表

(金額(以千為單位))


								累計
				額外費用		留存的		其他類型		非
	普通股			實繳費用		收益		全面		控制力
	股票	金額		資本		(赤字)		虧損，淨額		利息		總計

2017年12月31日的餘額	70,777	$	708	$	615,662	$	—	$	(48,083)	$	5,655	$	573,942
普通股現金股利	—		—		(107,112)		(3,271)		—		—		(110,383)
根據員工計劃發行的股票，扣除沒收後的淨額	460		5		(7)		—		—		—		(2)
非現金、基於股票的薪酬	—		—		5,119		—		—		—		5,119
普通股的購買和報廢	(50)		(1)		(592)		—		—		—		(593)
其他綜合收益(虧損)	—		—		—		—		(5,129)		—		(5,129)
累計調整：採用ASC 606	—		—		—		3,271		—		—		3,271
淨收入	—		—		—		(50,834)		—		263		(50,571)
2018年12月31日的餘額	71,187	$	712	$	513,070	$	(50,834)	$	(53,212)	$	5,918	$	415,654
普通股現金股利	—		—		(27,289)		(576)		—		—		(27,865)
根據員工計劃發行的股票，扣除沒收後的淨額	870		9		(9)		—		—		—		—
非現金、基於股票的薪酬	—		—		6,836		—		—		—		6,836
普通股的購買和報廢	(96)		(1)		(362)		—		—		—		(363)
其他綜合收益(虧損)	—		—		—		—		(27,656)		—		(27,656)
2017-12年度採用ASU後的累計調整	—		—		—		576		—		—		576
淨收益(虧損)	—		—		—		(20,383)		—		452		(19,931)
2019年12月31日的餘額	71,961	$	720	$	492,246	$	(71,217)	$	(80,868)	$	6,370	$	347,251
根據員工計劃發行的股票，扣除沒收後的淨額	1,061		11		(11)		—		—		—		—
發行給Searchlight的股票	6,353		63		26,716		—		—		—		26,779
非現金、基於股票的薪酬	—		—		7,533		—		—		—		7,533
普通股的購買和報廢	(147)		(2)		(811)		—		—		—		(813)
其他綜合收益(虧損)	—		—				—		(28,550)		—		(28,550)
累計調整：2016-13年度採用ASU	—		—		—		(274)		—		—		(274)
淨收益(虧損)	—		—		—		36,977		—		325		37,302
2020年12月31日的餘額	79,228	$	792	$	525,673	$	(34,514)	$	(109,418)	$	6,695	$	389,228

請參閲隨附的説明。

F-7

聯合通信控股公司(Consolidation Communications Holdings，Inc.)和子公司

合併現金流量表

(金額(以千為單位))


	截至十二月三十一日止的年度，
	2020		2019		2018

經營活動的現金流：
淨收益(虧損)	$	37,302	$	(19,931)	$	(50,571)
對淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷		324,864		381,237		432,668
遞延所得税		8,386		(5,249)		(26,008)
來自無線合作伙伴的現金分配超過(低於)當前收益		844		(1,901)		(194)
超過費用的養老金和退休後繳費		(37,301)		(24,507)		(30,361)
基於股票的薪酬費用		7,533		6,836		5,119
遞延融資成本和貼現攤銷		7,871		4,932		4,721
清償債務的損失(收益)		10,629		(4,510)		—
或有支付權公允價值變動收益		(23,802)		—		—
其他，淨額		5,374		1,487		6,066
營業資產和負債變動情況：
應收賬款淨額		(4,993)		13,120		(2,044)
應收所得税		3,103		9,908		10,754
預付費用和其他資產		(7,457)		(1,546)		(12,785)
應付帳款		(5,653)		(1,566)		8,359
應計費用和其他負債		38,280		(19,214)		11,597
經營活動提供的淨現金		364,980		339,096		357,321

投資活動的現金流：
購置房產、廠房和設備，淨額		(217,563)		(232,203)		(244,816)
出售資產所得收益		7,071		14,718		2,125
業務處置收益		—		—		20,999
出售投資所得收益		426		329		233
其他		—		(663)		—
用於投資活動的淨現金		(210,066)		(217,819)		(221,459)

融資活動的現金流：
債券發行收益		750,000		—		—
發行長期債券所得款項		1,271,250		195,000		189,588
發行普通股所得款項		350,000		—		—
支付融資租賃債務		(9,020)		(12,519)		(12,755)
償還長期債務		(1,867,838)		(195,350)		(207,938)
優先票據的作廢		(444,717)		(49,804)		—
融資成本的支付		(59,139)		—		—
股票回購最低預扣税額		(812)		(363)		(593)
普通股股息		—		(55,445)		(110,222)
其他		(1,472)		—		—
用於融資活動的淨現金		(11,748)		(118,481)		(141,920)
現金及現金等價物變動		143,166		2,796		(6,058)
期初現金及現金等價物		12,395		9,599		15,657
期末現金和現金等價物	$	155,561	$	12,395	$	9,599

請參閲隨附的説明。

F-8

聯合通信控股公司(Consolidation Communications Holdings，Inc.)和子公司

合併財務報表附註

截至2020年、2019年和2018年12月31日的年度

1.業務描述和重要會計政策摘要

業務與會計基礎

聯合通信控股公司(以下簡稱“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)是一家控股公司，設有運營子公司(統稱為“綜合”)，為全球的消費者、商業和運營商客户提供通信解決方案。23--國家服務區。

利用我們覆蓋的先進光纖網絡46,600光纖線路里程，我們提供住宅高速互聯網、視頻、電話和家庭安全服務，以及多服務住宅和小型企業捆綁包。*我們的業務產品套件包括數據和互聯網解決方案、語音、數據中心服務、安全服務、託管和IT服務，以及擴展的雲服務套件。*截至2020年12月31日，我們大約有780,000語音連接，792,000數據連接和76,000視頻連接。

預算的使用

根據美國公認的會計原則和美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的已報告資產和負債額以及已報告的報告期內收入和費用的已報告金額。在編制財務報表時，美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的規則和規定要求管理層作出估計和假設，以影響截至財務報表日期的已報告資產和負債額以及已報告的報告期內的收入和費用。實際結果可能與這些估計大相徑庭。*我們的關鍵會計估計包括(I)與無限期無形資產相關的減值評估(附註1)，(Ii)遞延税項資產和負債餘額的確定(附註1和12)，以及(Iii)養老金計劃和其他退休後成本和債務(附註1和11)。

合併原則

我們的綜合財務報表包括本公司和我們的全資子公司以及我們擁有控股權的子公司的賬目。所有重大的公司間交易都已被取消。

最近的業務發展

Searchlight投資公司

於2020年9月13日，我們與Searchlight Capital Partners，L.P.(“Searchlight”)的一家關聯公司簽訂了一項投資協議(“投資協議”)。*關於投資協議，Searchlight的附屬公司已承諾投資總額高達$425.0，並假設滿足投資協議所載的若干條件，將持有永久A系列優先股的組合，最高可達35佔公司已發行普通股的%。有關該交易的更完整討論，請參閲附註4。

長期債務的再融資

2020年10月2日，公司及其若干全資子公司通過發行美元完成了對我們長期債務的再融資。2,250.0新的擔保債務為100萬美元，並償還了我們所有現有的、當時未償還的債務。如附註7所述，我們簽訂了一項新的信貸協議，其中包括總額為#美元的定期貸款。1,250.0百萬澳元250.0百萬循環信貸安排。2020年10月2日，我們還發行了美元750.0本金總額為百萬美元6.502028年到期的優先擔保票據的百分比。2021年1月15日，該公司額外發行了$150.0信貸協議項下的增量定期貸款本金總額為百萬美元。有關再融資的更完整討論，請參閲附註7。

F-9

新冠肺炎

我們正密切監察冠狀病毒(“新冠肺炎”)及其變種爆發對我們業務的影響。我們正在採取預防措施，以確保員工、客户和業務合作伙伴的安全，同時確保業務連續性以及對客户的可靠服務和支持。*雖然到目前為止，我們還沒有看到新冠肺炎對我們的財務業績產生重大不利影響，但如果大流行繼續對經濟狀況造成重大負面影響，我們的運營業績、財務狀況和流動性可能會受到實質性的不利影響。

3月27日，美國政府頒佈了冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)，作為緊急經濟刺激方案，其中包括支出和税收減免，以加強美國經濟，併為在全國範圍內遏制新冠肺炎的經濟影響提供資金。CARE法案包括推遲支付某些僱主工資税，將2020年到期的最低必需養老金繳費推遲到2021年1月1日，以及某些所得税法變化，包括修改淨利息扣除限制。*2020年，我們推遲了大約$的付款12.0社會保障税的僱主部分，否則將於2020年到期，其中50%將在2021年12月31日之前到期，其餘的將在2021年12月31日之前到期50到2022年12月31日。*我們選擇不推遲支付2020年到期的最低要求養老金繳費，並已在2020年完成了所有預定的季度養老金繳費。CARE法案預計不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。

現金和現金等價物

我們認為所有原始到期日在三個月或以下的高流動性投資都是現金等價物。*我們的現金等價物主要由貨幣市場基金組成。*我們現金等價物的賬面價值接近其公允價值。

應收賬款與信用損失準備

自2020年1月1日起，我們通過了會計準則更新(“ASU”)第2016-13號(“ASU 2016-13”)，金融工具信用損失的計量，採用改進的回溯法。採用新標準並未對公司造成實質性影響。作為採用的一部分，我們記錄了$的累計效果調整0.3在截至2020年12月31日的一年中，扣除税收後的淨收益減少了留存收益。其中，$0.2百萬美元與我們的權益法合夥企業採用ASU 2016-13年導致我們的合夥企業權益價值減少有關。以下是根據ASU 2016-13進行的披露。

應收賬款(“應收賬款”)主要由正常業務活動欠本公司的款項組成。我們根據我們的歷史損失經驗、當前狀況和預期變化(包括但不限於與經濟、我們的行業和業務相關的變化)維持信貸損失準備金(“ACL”)。當內部催收工作失敗時，壞賬將被核銷(從應收賬款中刪除，並從ACL中計入)。隨後，如果從客户那裏收到付款，則收回款項將記入ACL。

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年的ACL中的活動：


(單位：萬人)	2020		2019		2018
年初餘額	$	4,549	$	4,421	$	6,667
2016-13年度採用ASU後的累計調整		144		—		—
計入費用的撥備		11,573		9,347		8,793
核銷，恢復較少		(7,130)		(9,219)		(11,039)
年終餘額	$	9,136	$	4,549	$	4,421

投資

我們的投資主要按權益法或按成本核算。*如果我們有能力對關聯公司的運營和財務政策施加重大影響，則對關聯公司的投資採用權益法核算。如果我們沒有控制權，也不能施加重大影響，我們會按初始成本減去減值來核算這些投資，因為這些投資並不容易獲得公允價值。

F-10

我們定期審查我們的投資組合，以確定是否有被識別的事件或情況表明公允價值存在被視為非臨時性的公允價值下降。*如果我們認為下降不是暫時的，我們會評估業務的財務表現，並將投資的賬面價值與市場報價(如果有)或類似投資的公允價值進行比較。*如果一項投資被視為經歷了被視為非臨時性的減值，投資的賬面價值將減少至其報價或估計公允價值(視情況而定)，減值虧損將在其他收入(費用)中確認。

金融工具的公允價值

我們按公允價值核算某些資產和負債。公允價值是一個退出價格，代表在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的金額。因此，公允價值是一種基於市場的計量，應該根據市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定。*三級價值層次中的金融資產或負債的分類是根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定的。該層次結構將評估技術的輸入劃分為三個大的級別，以便最大限度地利用可觀察到的輸入，最大限度地減少使用不可觀察到的輸入。*公允價值層級如下：

級別1-反映活躍市場中相同資產或負債的報價(未調整)的可觀察投入。

二級-

反映類似資產或負債在活躍市場的報價、相同或類似資產或負債在非活躍市場的報價的投入，以及在市場上直接或間接可見的報價以外的投入。

第三級-

市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入。

物業、廠房和設備

財產、廠房和設備按成本入賬。我們將增加和實質性改進的資金以及發生的維修和維護費用計入資本。

我們利用內部使用的網絡和非網絡軟件的成本，這些軟件的使用壽命超過一年。對內部使用的網絡和非網絡軟件的後續添加、修改或升級僅在它們允許軟件執行其以前未執行的任務的範圍內被資本化。軟件維護和培訓成本在其發生期間計入費用。此外，我們還利用與開發內部使用的網絡和非網絡軟件相關的興趣。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，物業、廠房和設備包括以下內容：


	十二月三十一日，		十二月三十一日，		據估計，
(單位：萬人)	2020		2019		有用的生命
土地和建築物	$	274,535	$	270,443	18	-	40	年份
中心局交換和傳輸		1,475,590		1,363,533	3	-	25	年份
工廠外部電纜、電線和光纖設施		2,036,312		2,002,264	3	-	50	年份
傢俱、固定裝置和設備		303,680		287,711	3	-	15	年份
融資租賃項下的資產		40,407		51,324	1	-	20	年份
在役工廠總數		4,130,524		3,975,275
減去：累計折舊和攤銷		(2,466,407)		(2,228,481)
運行中的工廠		1,664,117		1,746,794
在建		64,056		59,624
建築庫存		31,979		29,460
總計	$	1,760,152	$	1,835,878

建築庫存以加權平均成本表示，主要包括網絡建築材料和用品，這些材料和用品在發放時主要作為新客户安裝和網絡建設的一部分資本化。

F-11

我們使用直線法記錄估計使用壽命以上的折舊，使用分組或單位法。*可用壽命是在收購資產時估計的，並基於類似資產的歷史經驗、預期的技術變化以及我們的戰略運營計劃對我們網絡基礎設施的預期影響。此外，由於分配給這些收購資產的壽命通常比新收購資產的壽命短得多，上述列示的估計使用壽命範圍受到企業合併會計的影響。*集團法適用於專門提供受監管電信服務的折舊資產，包括大部分網絡、工廠外部設施和某些支持資產。*每個資產組的折舊率是根據該組的平均使用壽命制定的。*組團法要求定期修訂折舊率。*當個別資產出售或報廢時，收益(如果有)與資產成本之間的差額計入或記入累計折舊，而不確認損益。

單位法主要用於建築物、傢俱、裝置和其他輔助資產。每項資產在其預計使用年限內按直線折舊。-當個別資產出售或報廢時，該資產的成本基礎和相關的累計折舊將從賬目中刪除，並確認任何相關的損益。

與財產、廠房和設備有關的折舊和攤銷費用為#美元。274.2百萬，$315.0百萬美元和$366.32020年、2019年和2018年分別為100萬。*資本租賃項下資產攤銷計入綜合經營表的折舊及攤銷費用。

每當事件或環境的重大變化表明資產組的賬面金額可能無法收回時，我們就會評估我們的財產、廠房和設備的可回收性。可回收性是通過將資產組的賬面價值與該資產組預計產生的估計未貼現未來現金流進行比較來衡量的。*若預期未來未貼現現金流量總額少於資產組的賬面金額，我們將就估計公允價值與資產組的賬面價值之間的差額確認減值費用。

無形資產

無限生存的無形資產

商譽和商號每年或更頻繁地評估減值，當事件或環境變化表明資產可能減值時。我們評估截至每年11月30日的商譽和商號的賬面價值。

商譽

商譽是指企業的收購成本超過收購的可識別淨資產的公允價值。商譽不攤銷，而是每年評估一次減值。商譽評估可能首先包括定性評估，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。納入定性評估過程的事件和情況包括影響股票和信貸市場的宏觀經濟狀況、成本結構的重大變化、整體財務業績以及影響報告單位的其他相關事件。

對於2020年的評估，我們使用量化方法評估了商譽的公允價值與賬面價值的比較。當我們使用量化方法評估我們單一報告單位的商譽賬面價值和公允價值時，我們報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。報告單位的估計公允價值是採用基於市場的方法和貼現現金流(“DCF”)模型相結合的方式確定的，並與我們的市值加上估計控制溢價進行了協調。公允價值估計所使用的假設是基於綜合歷史結果和趨勢、新的行業發展和未來現金流預測，以及基於市場的相關可比公司盈利倍數。但隨着經濟和競爭狀況的變化，這些假設可能會發生變化。我們使用估值方法得出的結果的加權來估計報告單位的公允價值。*對於2020年的評估，我們使用量化方法得出結論，報告單位的公允價值超過了2020年11月30日的賬面價值，並且存在不是商譽減值。

在計量上述單個報告單位的公允價值時，我們考慮報告單位的公允價值相對於我們的整體企業價值，即上市交易股票價格乘以完全稀釋後的股份。

F-12

未償還債務加上未償還債務的公允價值。我們的報告單位公允價值模型與前面兩項所示的價值範圍一致三個月期平均股價和估值日的股價，加上基於可比公司的可觀察交易的估計收購溢價(如果適用)。

如果報告單位的賬面價值超過其公允價值，則就賬面價值與公允價值的差額計入商譽減值。*我們做到了不是不承認減值測試導致的2020、2019年或2018年的任何商譽減值。

於2020年12月31日及2019年12月31日，商譽的賬面價值為$1,035.3百萬美元。

商號

我們的商標名稱是聯邦註冊商標Consoled，是一個聯鎖圈的設計，與我們的通信服務結合使用。*公司的企業品牌戰略利用統一的名稱和品牌標識。*公司的所有業務部門以及我們的幾個產品和服務都合併了統一的名稱。*使用壽命不確定的商標名不攤銷，但至少每年進行減損測試。*如果與商標在我們的產品和服務品牌中的持續使用有關的事實和情況發生變化，它可能被視為有限壽命的資產，並開始在其估計剩餘壽命內攤銷。*我們商號的賬面價值，不包括任何有限的活着的商號，是$10.62020年12月31日和2019年12月31日為100萬。

對於2020年的評估，我們使用了量化的方法來評估與商號賬面價值相比的公允價值。*根據我們的評估，我們得出結論，商標的公允價值繼續超過賬面價值。當我們使用量化方法來估計我們的商號的公允價值時，我們使用的是基於版税減免方法的DCFS。如果我們的商號的公允價值低於賬面價值，我們將就資產的估計公允價值和賬面價值之間的差額確認減值費用。我們根據商標名在我們單一報告單位中的使用情況，將我們的商標名作為單一會計單位進行減值測試。

有限壽命無形資產

必須攤銷的有限壽命無形資產主要包括我們的客户名單，其中包括訂閲我們服務的既定客户基礎、被收購公司的商號和其他無形資產。有限壽命的無形資產在其估計使用年限內使用加速攤銷法或直線攤銷。當存在減值指標時，我們評估有限年限無形資產的潛在減值。*若賬面價值不再可根據資產的未貼現未來現金流量收回，則確認相當於賬面金額與資產公允價值之間差額的減值。在截至2020年12月31日、2019年或2018年12月31日的年度內，我們沒有確認任何無形減值費用。

有限壽命無形資產的構成如下：


					2020年12月31日				2019年12月31日
					總運費：		累計		總運費：		累計
(單位：萬人)	有用的生命				金額		攤銷		金額		攤銷

客户關係	5	-	11	年份	$	318,921	$	(205,503)	$	321,333	$	(157,264)

F-13

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，與有限壽命無形資產相關的攤銷費用為$50.7百萬，$66.2百萬美元和$66.3分別為百萬美元。有限年限無形資產的預期未來攤銷費用如下：


(單位：萬人)
2021	$	39,479
2022		30,850
2023		23,963
2024		10,617
2025		3,180
此後		5,329
總計	$	113,418

衍生金融工具

我們使用衍生金融工具來管理與利率波動相關的風險敞口。我們的利率互換協議有效地將部分浮動利率債務轉換為固定利率債務，從而減少了利率變化對未來現金利息支付的影響。在對衝交易開始時，我們正式記錄對衝工具之間的關係，包括我們建立對衝的目標和策略。此外，衍生工具的有效性在開始時進行評估，並在整個套期保值期內持續進行。如果發生違約，衍生品工具的交易對手會讓我們面臨與信貸相關的損失。我們只與我們認為有信譽的金融機構執行協議，並定期評估每個交易對手的信用。我們不會將衍生工具用於交易或投機目的。

衍生金融工具在我們的綜合資產負債表中按公允價值記錄。公允價值是根據預計的利率收益率曲線和對我們的不良行為風險或我們交易對手的不良信用風險的估計(如果適用)來確定的。我們預計任何交易對手都不會有任何不履行行為。

對於被指定為現金流對衝的衍生工具，公允價值的變動被確認為累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)的組成部分，並被確認為被對衝項目影響收益期間的收益調整。*當利率互換協議終止時，任何由此產生的損益將按對衝工具的剩餘原始期限或相關債務義務的剩餘期限中較短的期限確認。*如果衍生工具被撤銷指定，於撤銷指定日期的AOCI的剩餘損益將攤銷至對衝工具剩餘期限內的收益。對於未被指定為套期保值的衍生金融工具(包括那些已被取消指定的衍生金融工具)，公允價值的變動在收益中按當期基準確認。*套期保值活動的現金流與我們綜合現金流量表中套期保值項目的現金流分類在同一類別下。*有關我們的衍生金融工具的進一步討論，請參閲附註8。

基於股份的薪酬

我們確認所有限制性股票獎勵(“RSA”)和績效股票獎勵(“PSA”)(統稱“股票獎勵”)的基於股票獎勵的基於股份的薪酬支出，這些獎勵基於授予日股票獎勵的估計公允價值。*我們在必要的服務期內以直線方式確認與RSA和PSA相關的費用，通常範圍從立即歸屬到四年制歸屬期，並在發生沒收時説明沒收的原因。有關基於股票的薪酬的更多信息，請參見附註10。

養老金計劃和其他退休後福利

我們維持非繳費固定收益養老金計劃，併為某些符合條件的員工提供一定的退休後醫療和人壽保險福利。*我們還保持二沒有資金的補充性退休計劃，為某些前僱員提供增量養老金支付。有關我們的養老金和其他退休後福利的詳細討論，請參見附註11。

我們使用某些假設在綜合經營報表中確認當期的養老金和退休後福利支出，這些假設包括計劃資產的預期長期回報率、貼現率隱含的利息成本、預期醫療成本趨勢率以及未確認損益的攤銷。我們

F-14

通過考慮歷史投資業績、計劃資產配置策略和每個資產類別的回報預測以及顧問的意見，確定計劃資產的預期長期回報率。這類顧問的預期回報是基於廣泛的股票和固定收益指數。預期的長期回報率每年會連同其他計劃假設進行檢討，並在認為有需要時作出修訂，以反映金融市場和投資策略的變化。*我們的計劃資產在計量之日按公允價值估值。

我們的貼現率假設每年確定一次，以反映福利可有效結算的利率，並根據類似債務的當前市場決定利率近似確定預期未來付款的時間。我們使用債券匹配模型債券：由優質公司債券組成的鏈接，將現金流與預期的福利支付相匹配。

我們認識到我們的固定收益養老金和退休後計劃的資金過剩或資金不足的狀況，要麼是合併資產負債表中的資產，要麼是負債。*年度內產生的精算損益確認為綜合收益(虧損)的組成部分，扣除適用所得税後，計入累計其他綜合收益(虧損)。當淨損益超過淨損益時，這些損益將在未來幾年攤銷，作為淨定期收益成本的一部分。10年初計劃資產的市場相關價值或預計福利義務的較大者的百分比。*超出走廊的金額將在預計將根據計劃獲得福利的參與員工的平均剩餘服務期內攤銷。

所得税

我們對所得税的估計以及導致確認遞延税項資產和負債的重大項目在附註12中披露，反映了我們對交易的未來税收後果的評估，這些交易已反映在我們運營的每個納税管轄區的財務報表或納税申報表中。我們根據本期收入、遞延所得税資產和負債的變化、所得税税率、不確定税收頭寸的估計變化以及我們運營的司法管轄區提供的税務籌劃機會來計提所得税撥備。當我們的資產和負債的財務報告基礎和納税基礎之間存在暫時差異時，以及使用淨營業虧損和税收信貸損失結轉的預期好處，我們確認遞延税項資產和負債。我們在必要時設立估值免税額，以將遞延所得税資產的賬面金額降至我們認為更有可能變現的金額。我們評估是否需要保留我們遞延税項資產的全部或部分估值津貼。當税率或税法的變化對遞延税種產生影響時，我們會根據暫時性差異預計會逆轉的年份，在税法變化頒佈時應用這一變化。由於我們的運營範圍超過了一根據經營結果，州政府分攤係數的變化可能會影響我們未來的有效税率以及我們遞延税項資產和負債的價值。我們在頒佈期間在我們的綜合財務報表中記錄了税率的變化。

與業務合併相關的所得税後果包括確定所收購資產和負債的税基，以及與業務合併假設或產生的不確定税位相關的任何或有事項。*與被收購實體的臨時差異相關的遞延税項資產和負債於業務合併日期入賬，並基於我們對各税務機關將接受的適當計税基礎的估計。

我們根據會計準則編纂(“ASC”)740將未確認的税收優惠記錄為負債。所得税，並在我們的判斷因評估新信息而發生變化時，在適當的時期調整這些負債。在某些情況下，最終解決方案可能導致支付與我們目前對未確認税收優惠負債的估計大不相同。這些差異將在可獲得新信息的期間反映為所得税費用的增加或減少。我們將與我們不確定的税收狀況相關的利息和罰金(如果有的話)分別歸類為利息費用和一般及行政費用的組成部分。有關所得税的進一步討論，請參見附註12。

收入確認

收入在通過將商品或服務的控制權轉移給客户而履行履約義務時或作為履行義務時確認。

F-15

服務

服務收入(基於使用的收入除外)通常會預先計費，並在隨後將服務轉移給客户或作為服務轉移給客户時確認。

我們提供捆綁服務套餐，其中包括高速互聯網、視頻和語音服務，包括本地和長途電話、語音郵件和呼叫功能。*每項服務都被認為是不同的，因此被視為單獨的履行義務。隨着時間的推移，服務收入將與服務轉移一致地確認，因為客户同時接收和消費公司業績在公司業績中提供的好處。

基於使用的服務，如每分鐘長途服務和向其他電話運營商收取的在我們網絡中發起和終止長途電話的接入費，都是欠費的。“我們在將服務轉移給客户時或作為服務轉移到客户時確認這些服務的收入。”

與不可退還的預付費用(如服務激活和設置費用)相關的收入將在預期客户壽命內遞延和攤銷。

裝備

設備收入來自銷售語音和數據通信設備以及與此類設備相關的設計、配置、安裝和專業支持服務。*電信系統和結構化佈線項目產生的設備收入在項目完成並將控制權移交給客户時確認。設備維護服務按合同、時間和材料提供，並在服務轉讓時或作為服務移交時確認。

補貼和附加費

補貼包括聯邦和州補貼，旨在促進農村地區以負擔得起的價格提供廣泛可用的高質量電話服務。*這些收入由管理政府機構根據我們提供的信息計算。*未來有可能記錄超期補貼調整，但預計它們對我們的運營結果、財務狀況和現金流無關緊要。

我們承認聯邦普遍服務繳費是以總額為基礎的。我們從客户那裏收取的所有其他税款都是按淨額計算的，並匯給各自的政府機構。

廣告費

廣告費用在發生時計入費用。*廣告費用為$11.1百萬，$11.5百萬美元和$11.42020年、2019年和2018年分別為100萬。

現金流量信息表

2020年、2019年和2018年，我們繳納的利息和所得税如下：


(單位：千)	2020		2019		2018
利息，扣除資本化金額後的淨額($1,660, $3,737及$5,659分別在2020年、2019年和2018年)	$	120,897	$	129,508	$	122,422
已繳(已收)所得税，淨額	$	(553)	$	(8,374)	$	(9,060)

在2020、2019年和2018年，我們購買的設備價值2.5百萬，$6.2百萬美元和$19.2百萬美元，分別通過融資或資本租賃協議。

非控股權益

我們有一家擁有多數股權的子公司，東得克薩斯光纖線路公司(ETFL)，這是一家合資企業63%由公司支付，並且37%由Eastex Telecom Investments，LLC.TETFL通過光纖傳輸網絡為居住在德克薩斯州的某些客户提供連接。

F-16

近期會計公告

從2020年1月1日起，我們採用了ASU 2016-13，金融工具信用損失的計量，採用改進的回溯法。根據過去事件的相關信息，包括歷史經驗、現狀和合理且可支持的預測，ASU 2016-13年度建立了新的“當前預期信貸損失”模型，用於衡量和確認金融資產的信貸損失。*有關採用新準則以及對我們的合併財務報表和相關披露的影響的更多信息，請參閲上文的應收賬款和信貸損失撥備部分。

自2020年1月1日起，我們通過了ASU第2018-15號(“ASU 2018-15”)，客户對雲計算安排(即服務合同)中發生的實施成本的核算。ASU 2018-15提供了有關在作為服務合同的雲計算安排中核算實施活動成本的指導。新的指導方針將被前瞻性地應用。採納這一指導方針並未對我們的綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。

2018年8月，FASB發佈了ASU第2018-14號(“ASU 2018-14”)，披露框架-更改定義福利計劃的披露要求。ASU 2018-14修改了固定福利養老金和其他退休後計劃的披露要求，刪除了不再被認為對成本有利的披露，澄清了披露的具體要求，並增加了被確定為相關的披露要求。我們採納了截至2020年12月31日的年度的ASU 2018-14年度，並在追溯的基礎上將本次更新中的披露修訂應用於所有呈報的時期。採納這一指導方針並未對我們的綜合財務報表和相關披露產生實質性影響。

2020年8月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU第2020-06號(“ASU 2020-06”)，可轉換票據和合同在實體自有權益中的會計處理。ASU 2020-06簡化了實體自有股本中可轉換工具和合同的會計準則，包括計算稀釋後每股收益。新的指導方針在2021年12月15日之後的年度期間有效。我們早在2021年1月1日就採用了這一更新，預計它不會對我們的合併財務報表和相關披露產生實質性影響。

2020年3月，美國財務會計準則委員會發布了ASU第2020-04號(“ASU 2020-04”)，促進參考匯率改革對財務報告的影響。ASU 2020-04為將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易(如果滿足某些標準)提供了可選的權宜之計和例外。2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01號(“ASU 2021-01”)，參考匯率改革(主題848)：範圍。ASU 2021-01澄清，主題848中關於合同修改和對衝會計的某些可選權宜之計和例外適用於受貼現過渡影響的衍生品。*ASU 2020-04和ASU 2021-01都是可選的，自發布之日起至2022年12月31日有效。我們目前正在評估這一更新將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響。

2019年11月，FASB發佈了ASU第2019-12號(“ASU 2019-12”)，所得税。ASU 2019-12通過消除某些例外並在ASC 740的一般框架(所得税)中添加某些要求，簡化了所得税的會計處理。新的指南在2020年12月15日之後的年度期間生效，允許提前採用。我們從2021年1月1日起採用了這一更新，預計它不會對我們的合併財務報表和相關披露產生實質性影響。

F-17

2.收入

與客户簽訂的合同的性質

我們與客户簽訂的收入合同可能包括一項或多項承諾，承諾交付設備等商品和/或寬帶、視頻或語音服務等服務。承諾的商品和服務被認為是不同的，因為客户可以單獨或與客户隨時可用的其他資源一起從商品或服務中受益，並且公司向客户轉讓商品或服務的承諾與合同中的其他承諾是分開識別的。*本公司將商品和服務作為單獨的履約義務進行會計處理。*每項服務都被認為是一項單一的履行義務，因為它提供了一系列基本上相同且具有相同轉移模式的不同服務。

交易價格是在合同開始時確定的，反映了我們預期有權獲得的對價金額，以換取將商品或服務轉讓給客户。*這一金額通常等於合同中承諾的商品和/或服務的市場價格，並可能包括促銷折扣。*交易價格不包括代表第三方收取的金額，如銷售税和監管費用。相反，不可退還的預付費用(如服務激活和設置費)包括在交易價格中。在確定交易價格時，我們會考慮我們在合同中可執行的權利和義務。我們不考慮合同被取消、續簽或修改的可能性。

交易價格根據商品或服務的獨立銷售價格(扣除相關折扣後)分配給每項履約義務(如果適用)。

收入在通過將商品或服務的控制權轉移給客户而履行履約義務時或作為履行義務時確認。

收入的分類

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度與客户的合同收入：


(單位：萬人)	2020		2019		2018
營業收入
商業和運營商：
數據和傳輸服務(包括VoIP)	$	362,078	$	355,325		349,413
語音服務		181,700		188,322		202,875
其他		45,155		52,894		56,395
		588,933		596,541		608,683
消費者：
寬帶(VoIP和數據)		263,059		257,083		253,119
視頻服務		74,343		81,378		88,338
語音服務		170,503		180,839		202,032
		507,905		519,300		543,489
補貼		71,989		72,440		83,371
網絡訪問		125,261		138,056		152,582
其他產品和服務		9,940		10,205		10,949
營業總收入	$	1,304,028	$	1,336,542	$	1,399,074

F-18

合同資產負債

下表提供了有關我們與客户簽訂的收入合同中的應收賬款、合同資產和合同負債的信息：


	年終十二月三十一日，
(單位：萬人)	2020		2019
應收賬款淨額	$	137,646	$	120,016
合同資產		21,004		18,804
合同責任		55,942		50,974

合同資產包括合同收購的增量成本。增量成本是指獲得合同直接產生的成本，或者如果沒有獲得合同就不會發生的成本，主要與銷售佣金有關。*這些成本將在預期客户壽命內遞延和攤銷。我們確定預期客户壽命是預期受益期，因為續簽合同的佣金與初始合同的佣金不相稱。*在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，公司確認的費用為9.0百萬，$6.3百萬美元和$2.9百萬美元，分別與遞延合同收購成本有關。

合同負債包括與服務預付款相關的遞延收入，以及不可退還的預付服務激活和設置費用，這些費用通常在預期客户壽命內遞延和攤銷，因為續訂而不支付預付費用的選項為客户提供了實質性的權利。*在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，公司確認了之前遞延的收入$443.0百萬，$397.5百萬美元和$354.2分別為百萬美元。

應收賬款在公司提供商品或服務期間確認，當公司的對價權利是無條件的。發票金額的付款條件一般是30至60天.

履行義務

ASC 606，與客户簽訂合同的收入(“ASC 606”)，要求公司披露分配給截至2020年12月31日未履行的剩餘履約義務的交易價格總額。*指導意見提供了某些實際的權宜之計，限制了這一要求。*公司的服務收入合同符合ASC 606提供的以下實用便利：


	1.	履約義務是合同的一部分，合同最初的預期期限為一一年或更短的時間。
	2.	根據ASC 606-10-55-18，收入從履行履約義務的履行情況中確認，金額為應向客户支付的金額。

公司選擇了這些實用的權宜之計。與我們的服務收入合同相關的履約義務通常會隨着時間的推移而履行。對於隨時間轉移的服務，收入根據向客户開出的發票金額確認，因為公司已得出結論，發票金額與向客户提供的服務的價值直接對應。管理層認為這是對控制權轉移的真實描述，因為服務基本上是相同的，在合同有效期內具有相同的轉移模式。因此，與未履行的績效義務相關的收入將在未來期間開具賬單，但尚未披露。

3.每股收益

基本及攤薄每股普通股收益(“EPS”)均採用兩類法計算，這是一種收益分配法，考慮到已宣佈的股息和未分配收益的參與權，確定每類普通股和參與證券的每股收益。*本公司某些限制性股票獎勵被視為參與證券，因為持有人有權在歸屬期限內獲得不可沒收的股息(如果宣佈)。

本公司限制性股票獎勵的潛在稀釋影響是使用庫存股方法確定的。*根據庫存股方法，如果期內平均市價超過行權價，則這些工具

F-19

被視為已行使行使權利所得款項，用於按期內平均市場價格回購普通股。*假設發行和回購的股份數量之間的任何增量差異都包括在稀釋股份計算中。

稀釋每股收益包括在報告期內可能稀釋基本每股收益的證券。當一家公司報告持續運營的淨虧損時，稀釋證券不包括在每股虧損的計算中，因為影響將是反稀釋的。

按兩級法計算的普通股股東應佔基本每股收益和攤薄後每股收益計算如下：


(單位為千，每股除外)	2020		2019		2018
淨收益(虧損)	$	37,302	$	(19,931)	$	(50,571)
減去：可歸因於非控股權益的淨收入		325		452		263
分配收益給參股證券前普通股股東應佔收益(虧損)		36,977		(20,383)		(50,834)
減去：分配給參與證券的收益		2,844		462		810
扣除分配給參與證券的收益後的普通股股東應佔淨收益(虧損)	$	34,133	$	(20,845)	$	(51,644)

加權平均已發行普通股數量		72,752		70,837		70,613

普通股股東應佔每股普通股淨收益(虧損)-基本和攤薄	$	0.47	$	(0.29)	$	(0.73)

截至2020年12月31日的年度普通股股東應佔攤薄每股收益不包括6.1如附註4所述，與我們的股份補償計劃及於2020年10月2日向Searchlight發行的或有支付權(“CPR”)相關的百萬股潛在普通股，因為納入潛在普通股將產生反攤薄作用。截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的普通股股東應佔攤薄每股收益不包括1.1百萬和0.5根據我們的基於股份的薪酬計劃，可能分別發行100萬股潛在普通股。

4.探照燈投資

關於2020年9月13日簽訂的投資協議，Searchlight的附屬公司承諾投資總額高達$425.0公司裏有一百萬美元。投資承諾的結構是二舞臺。*在交易的第一階段(於2020年10月2日完成)，Searchlight投資了美元350.0百萬美元的公司股份，以換取6,352,842股票，或大約8%的公司普通股和可在收到某些監管和股東批准後可轉換為額外17,870,012共享，或16.9公司普通股的%。*此外，Searchlight還收到了無擔保次級票據的權利，本金總額約為$395.5百萬元(“註釋”)。他説：

在交易的第二階段，Searchlight將額外投資$75.0該票據將可轉換為本公司新一系列永久優先股的股份，總清算優先權相等於票據的本金金額加上於兑換日期的應計利息。當某些事件發生時，票據可能會在交易的第二階段結束之前向Searchlight發行。此外，在股東批准後，如果收到cpr，將可轉換為額外的15,115,899股票，或附加的10.1%，佔公司普通股的百分比。*完成這兩個階段後，向Searchlight發行的普通股和CPR將約佔35在轉換後的基礎上佔公司普通股的%。*交易第二階段的完成取決於收到聯邦通信委員會(FCC)和Hart Scott Rodino的批准，以及滿足某些其他慣例完成條件。我們預計二期工程將於2021年年中結束。

投資協議的預期收益總額在投資的各個組成部分之間分配，並按截至2020年10月2日的估計公允價值記錄。收益首先按其全部估計公允價值(包括因缺乏市場價值而打折)分配給CPR，然後分配給發行

F-20

剩餘收益分配給票據的普通股。*《投資協議》各組成部分於2020年10月2日的估計公允價值如下：


(單位：千)
收到的資產：
	現金收益	$	350,000
	來自Searchlight的應收賬款，扣除$折扣後的淨額612		74,388
	減去：發行成本		(14,474)
	總對價	$	409,914

交換的資產：
	6,352,842普通股，面值$0.01每股，扣除發行成本$1,473	$	26,779
	心肺復甦術16.9普通股額外股份百分比		79,469
	心肺復甦術10.1普通股額外股份百分比		67,221
	無擔保次級票據權利，扣除$的貼現146,018發行成本為$13,001		236,445
		$	409,914

截至2020年12月31日，額外投資的應收賬款淨現值為1美元75.0交易第二階段完成後，預計從Searchlight收到的百萬美元為74.7百萬美元，扣除未攤銷折扣$0.3百萬美元，並計入合併資產負債表中的其他資產。

CPR在綜合資產負債表中按其長期負債內的估計公允價值報告。公允價值的後續變化反映在合併經營報表中其他收入和費用的收益中。截至2020年12月31日，CPR的估計公允價值為#美元。123.2百萬美元，在截至2020年12月31日的年度內，我們確認了以下收益：23.5因CPR公允價值下降而產生的損失。分配給國家方案建議的發行成本為#美元。7.6於截至2020年12月31日止年度已支出百萬元，該等開支計入綜合經營報表內的收購及其他交易成本。他説：

票據的利息為9.0自交易第一階段結束之日起每年支付%，每半年支付一次。*於票據轉換後，優先股的股息將按清盤優先股的每日股息比率9.0年息%，每半年支付一次。*票據和優先股包括實物支付(PIK)選項五年期從2020年10月2日開始。*公司打算至少在2022年之前行使票據的PIK利息選擇權。附註的期限為10年並將於2029年10月1日到期。於2020年12月31日，票據的賬面淨值為$238.7百萬美元，扣除未攤銷折價和發行成本$144.8百萬美元和$12.0分別為百萬美元。未攤銷折價及發行成本將按票據的合約期按實際利息方法攤銷。

5.投資

我們的投資如下：


(單位：千)	2020		2019
壽險保單的現金退保額	$	2,536	$	2,474
按成本計算的投資：
南得克薩斯州有限合夥企業GTE Mobilnet(2.34利息(%)		21,450		21,450
匹茲堡SMSA有限合夥公司(3.60利息(%)		22,950		22,950
CoBank，ACB股票		8,882		8,910
其他		273		298
權益法投資：
德克薩斯州RSA#17有限合夥企業的GTE Mobilnet(20.51利息(%)		20,299		20,162
賓夕法尼亞州RSA 6(I)有限合夥企業(16.67利息(%)		7,482		7,658
賓夕法尼亞州RSA 6(II)有限合夥企業(23.67利息(%)		27,793		28,815
總計	$	111,665	$	112,717

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按成本計算的投資

我們擁有2.34南得克薩斯州有限合夥企業的GTE Mobilnet的%(“移動網絡南方合夥企業”)。Mobilnet South Partnership的主要活動是在休斯頓、加爾維斯頓和德克薩斯州博蒙特等大都市地區提供蜂窩服務。我們還擁有3.60匹茲堡SMSA有限合夥公司(“匹茲堡SMSA”)擁有匹茲堡SMSA有限公司(以下簡稱“匹茲堡SMSA”)5%的股份，該公司在匹茲堡市區及周邊地區提供蜂窩服務。由於我們對這些合作伙伴關係的影響有限，我們以初始成本減去任何減值來核算這些投資，因為這些投資的公允價值並不容易獲得。由於年內並無任何顯示減值的因素，故吾等並無就任何投資進行減值評估。就該等投資而言，我們會調整我們所有權權益的任何買賣(如有)的賬面價值(在呈列期間並無)。我們將從這些投資中收到的分配記錄為非營業收入(費用)中的投資收入。*在2020、2019年和2018年，我們從這些合作伙伴關係中獲得了總計美元的現金分配19.1百萬，$16.8百萬美元和$17.3分別為百萬美元。

CoBank，ACB(“CoBank”)是一家由客户所有的合作銀行。每年，CoBank都會根據公司與CoBank的未償還貸款餘額，以現金和股票的形式在合作社中分配客户。CoBank傳統上是公司信貸安排中的重要貸款人。對CoBank的投資代表CoBank向本公司支付的股權資助金的積累。

權益法

我們擁有20.51德克薩斯州RSA#17有限合夥企業GTE Mobilnet的%(“RSA#17”)，16.67賓夕法尼亞州RSA 6(I)有限合夥企業(“RSA 6(I)”)的百分比23.67賓夕法尼亞州RSA 6(II)和有限合夥企業(“RSA 6(II)”)的百分比。RSA#17為德克薩斯州有限的農村地區提供蜂窩服務。RSA 6(I)和RSA 6(Ii)將在我們賓夕法尼亞州的服務區域內和周圍提供蜂窩服務。*因為我們對這些公司的運營和財務政策有重大影響三對於實體，我們採用權益法核算投資。由於我們的權益法合夥企業採用ASC 606，我們合夥企業權益的價值增加了$1.8百萬美元，這反映在截至2018年12月31日的年度內對留存收益的累計影響調整。*在2020、2019年和2018年，我們從這些合作伙伴關係中獲得了總計美元的現金分配22.4百萬，$19.0百萬美元和$21.8分別為百萬美元。*投資的賬面價值比合夥企業淨資產的基礎股本高出$32.8截至2020年12月31日和2019年12月31日。

6.公允價值計量

金融工具

利率互換協議

我們與利率互換協議相關的衍生工具必須按公允價值經常性計量。*利率掉期的公允價值採用估值模型釐定，並歸類於公允價值層次的第二級，因為估值投入是基於類似工具的報價和可觀察到的市場數據。有關我們的利率互換協議的進一步討論，請參見附註8。

我們在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日按公允價值經常性計量的利率互換協議如下：


			截至2020年12月31日
			報價		意義重大
			處於活動狀態		其他		意義重大
			市場：		可觀測		看不見的
			相同的資產		輸入量		輸入量
(單位：千)	總計		(1級)		(2級)		(3級)
流動利率互換負債	$	(6,297)	$	—	$	(6,297)	$	—
長期利率互換負債		(22,958)		—		(22,958)		—
總計	$	(29,255)	$	—	$	(29,255)	$	—

F-22


			截至2019年12月31日
			報價		意義重大
			處於活動狀態		其他		意義重大
			市場：		可觀測		看不見的
			相同的資產		輸入量		輸入量
(單位：千)	總計		(1級)		(2級)		(3級)
流動利率互換負債	$	(2,565)	$	—	$	(2,565)	$	—
長期利率互換負債		(24,960)		—		(24,960)		—
總計	$	(27,525)	$	—	$	(27,525)	$	—

或有付款義務

我們的或有付款義務是指向Searchlight發出的與投資協議相關的CPR。吾等須以市值法為基礎，利用可見市價及市價折讓，按其估計公允價值經常性計量CPRS。*截至2020年12月31日，CPR的估計公允價值為$123.2於2020年12月31日被歸類為公允價值等級中的第2級。

我們沒有為我們的任何其他資產或負債選擇公允價值選項。*其他金融工具，包括現金、應收賬款、應付賬款和應計負債，由於到期日較短，其賬面價值接近公允價值。*下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日，不按公允價值列賬但需要公允價值披露的其他金融工具。


	截至2020年12月31日				截至2019年12月31日
(單位：萬人)	賬面價值		公允價值		賬面價值		公允價值
長期債務，不包括融資租賃	$	1,978,694	$	2,039,790	$	2,262,111	$	2,125,497

成本法和權益法投資

我們在2020年12月31日和2019年12月31日的投資按成本和權益法計入，主要包括在各種移動電話有限合夥企業中的少數股權以及我們對CoBank的投資。“確定這些投資的公允價值是不切實際的。

長期債務

我們的優先票據的公允價值是基於報價的市場價格，而我們的信貸安排下的借款的公允價值是根據類似類型的借款安排的當前市場利率來確定的。我們已將長期債務歸類為公允價值層次中的2級。

7.長期債務

截至2020年12月31日和2019年12月31日，扣除未攤銷折扣後的長期未償債務包括以下內容：



(單位：萬人)	2020		2019
高級擔保信貸安排：
定期貸款，扣除$折扣後的淨額18,181及$5,604分別於2020年12月31日和2019年12月31日	$	1,228,694	$	1,779,109
循環貸款		—		40,000
6.502028年到期的優先票據百分比		750,000		—
6.502022年到期的優先票據百分比，扣除$的折扣1,9982019年12月31日		—		443,002
融資租賃		17,467		24,019
		1,996,161		2,286,130
減去：長期債務和融資租賃的當前部分		(17,561)		(27,301)
減去：遞延債務發行成本		(45,934)		(8,152)
長期債務總額	$	1,932,666	$	2,250,677

F-23

信貸協議

於二零二零年十月二日，本公司透過若干全資附屬公司與多間金融機構訂立信貸協議(“信貸協議”)，以全面取代本公司先前的信貸協議。*信貸協議包括總額為#美元的定期貸款1,250.0100萬美元(“定期貸款”)和#美元的循環貸款安排。250.0百萬美元，取代了之前的$110.0100萬循環貸款安排定於2021年10月5日到期。*信貸協議還包括一項增量貸款安排，該貸款安排能夠在符合某些條款和條件的情況下，借入總額最高可達(A)元(以較大者為準)的增量貸款300.0百萬加(B)不會導致其高級擔保槓桿率不超過的數額3.70：1.00(“增量融資”)。除若干例外情況外，信貸協議項下的借款以本公司及其附屬公司的幾乎所有資產作抵押。他説：

這些定期貸款的原始本金總額為#美元。1,250.0百萬美元，到期日為2027年10月2日，原始發行折扣為1.5%或$18.8100萬美元，這筆錢將在貸款期限內攤銷。*定期貸款要求每季度本金支付#美元3.1百萬美元，從2020年12月31日開始，按利率計息4.75%加倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)，受1.00%LIBOR地板。

循環信貸安排的到期日為2025年10月2日，適用保證金(由我們選擇)為4.00基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的借款或3.00對於備用基本利率借款，為%，其中0.25如果信貸協議中定義的綜合第一留置權槓桿率不超過3.20到1.00。*截至2020年12月31日，有不是循環信貸安排項下未償還的借款。*截至2019年12月31日，借款金額為$40.0在之前的循環信貸安排下，有100萬美元未償還，其中包括基於libor的借款#美元。30.0百萬美元和備用基本利率借款10.0百萬美元。備用信用證金額為$。18.1截至2020年12月31日，在我們的循環信貸安排下，有100萬美元未償還。*備用信用證每年可續簽，減少了循環信貸安排下的借款可獲得性。*截至2020年12月31日，$231.9根據循環信貸安排，有100萬美元可供借款。

在我們的信貸安排下，未償還貸款的加權平均利率為5.75%和4.80分別為2020年12月31日和2019年12月31日。利息至少每季度支付一次。

融資成本

與2020年10月簽訂信貸協議有關的費用為$29.1100萬美元被資本化為遞延債務發行成本。這些資本化成本在債務期限內攤銷，並作為利息支出的一個組成部分包括在綜合經營報表中。我們還因清償債務而蒙受損失#美元。12.3在截至2020年12月31日的年度內，與償還先前信貸協議下的未償還定期貸款有關。

信貸協議契約遵從性

信貸協議載有多項條款和契諾，其中包括對支付股息、招致額外債務和發行某些股本的能力的限制。*我們已同意維持某些財務比率，包括信貸協議中定義的最高綜合第一留置權槓桿率。*除其他事項外，僅就循環信貸安排而言，如果我們截至任何財政季度末的合併第一留置權槓桿率大於5.85：1.00。*截至2020年12月31日，我們根據信貸協議合併的第一留置權槓桿率為3.56：1.00。截至2020年12月31日，我們遵守了信貸協議契約。

信貸協議修正案

2021年1月15日，公司簽訂了信貸協議第1號修正案，在該修正案中，我們額外借入了$150.0增量定期貸款(“增量定期貸款”)的本金總額為百萬美元。增量定期貸款的條款和條件與定期貸款相同，包括相同的到期日和利率。根據經修訂的信貸協議，定期貸款和遞增定期貸款將共同構成單一類別的定期貸款。定期貸款要求每季度支付本金#美元。3.5百萬美元，從2021年3月31日開始。他説：

F-24

高級註釋

高級債券將於2028年到期，息率6.50%

2020年10月2日，我們完成了$750.0本金總額為百萬美元6.502028年到期的無附屬擔保票據百分比(“高級票據”)。*優先債券按面值定價，計息利率為6.50%，從2021年4月1日開始，每半年支付一次，時間為每年的4月1日和10月1日。*高級債券將於2028年10月1日到期。*遞延債務發行成本為$17.0發行高級債券所產生的百萬美元將按高級債券期限內的實際利息方法攤銷。他説：

高級註釋遵守公約

贖回2022年到期的6.50%優先債券

2020年10月2日，我們向當時未償還美元的持有者發出了贖回通知。440.5本金總額為百萬美元6.50%2022年10月到期的優先債券(“2022年債券”)，贖回所有2022年到期的未償還債券，贖回價格相當於100本金總額的%加上截至贖回日的應計和未付利息。*發行優先債券的部分收益存入受託人，以支付和清償2022年債券的全部債務。*根據贖回通知，2022年票據已於2020年11月2日贖回。他説：

關於2022年票據的贖回，我們確認了一筆債務清償虧損#美元。5.9在截至2020年12月31日的一年中，在截至2019年12月31日的年度內，我們回購了$55.02022年發行的債券本金總額為49.8百萬美元，並確認了清償債務的收益#美元4.5百萬美元。

債務的未來到期日

截至2020年12月31日，我們不包括融資租賃的長期債務的總到期日如下：


(單位：萬人)
2021	$	12,500
2022		12,500
2023		12,500
2024		12,500
2025		12,500
此後		1,934,375
總到期日		1,996,875
減去：未攤銷折扣		(18,181)
	$	1,978,694

有關融資租賃債務的未來到期日，請參閲附註9。

F-25

8.衍生金融工具

我們可能會利用利率互換協議來降低與我們根據信貸協議承擔的可變利率債務相關的利率波動相關的風險。衍生金融工具在我們的綜合資產負債表中按公允價值記錄。

截至2020年12月31日，以下利率掉期未平倉：


	概念上的
(單位：萬人)	金額		2020年度資產負債表位置	公允價值
現金流對衝：
固定至1個月浮動倫敦銀行同業拆息(有下限)	$	705,000	應計費用	$	(6,297)
固定至1個月浮動倫敦銀行同業拆息(有下限)	$	500,000	其他長期負債		(22,958)
總公允價值				$	(29,255)

我們的利率互換協議在2021年7月至2023年7月之間的不同日期到期。他説：

截至2019年12月31日，以下利率掉期未平倉：


	概念上的
(單位：萬人)	金額		2019年資產負債表位置	公允價值
現金流對衝：
固定至1個月浮動倫敦銀行同業拆息(有下限)	$	705,000	應計費用	$	(2,565)
固定至1個月浮動倫敦銀行同業拆息(有下限)	$	500,000	其他長期負債		(18,303)
遠期開始固定至1個月浮動LIBOR(帶下限)	$	705,000	其他長期負債		(6,657)
總公允價值				$	(27,525)

我們的各種掉期交易對手都是評級較高的金融機構。他説：無互換協議中規定我們或交易對手提供抵押品，協議中也不包括任何與綜合或交易對手財務狀況有關的契諾。根據我們的信貸安排的定義，作為貸款人的任何交易對手的掉期都與信貸安排下的其他債權人一起得到擔保。每份掉期協議都規定，如果合併或對手方申請破產，雙方之間的任何欠款都將被抵消，以確定雙方之間應支付的淨金額。

2018年，我們簽訂了名義價值為1美元的利率互換協議。500.0百萬美元，期限為五年。*利率互換協議最初被指定為現金流對衝。*2018年3月12日，我們完成了部分美元的辛迪加500.0百萬美元利率互換協議與五新的交易對手。在銀團成立之日，由於銀團導致關鍵條款發生變化，利率互換協議被取消指定。在取消指定之前，利率互換的公允價值變化在AOCI中得到確認。*截至掉期取消指定之日，AOCI包括的未實現虧損餘額將攤銷為利率掉期協議剩餘期限內的收益。2018年4月，利率互換協議被重新指定為現金流對衝。非指定掉期的公允價值變動在重新指定日期之前立即在收益中確認為利息支出。*在截至2018年12月31日的年度內，虧損$2.5除指定掉期的公允價值變動已於利息開支中確認百萬元。

截至2020年12月31日及2019年12月31日，與我們計入AOCI的利率互換協議相關的税前未實現虧損總額為(25.2)百萬元及(22.5)分別為100萬。*從截至2020年12月31日的AOCI餘額中，我們預計將確認約$13.8在接下來的12個月裏，作為利息支出的百萬美元的收入。

有關我們現金流對衝交易的信息如下：


	截至十二月三十一日止的年度，
(單位：萬人)	2020		2019
在AOCI税前確認的未實現虧損	$	(18,398)	$	(26,013)
遞延損失從AOCI重新分類為利息支出	$	(15,683)	$	(1,108)

F-26

9.租契

我們已經簽訂了各種租賃合同，用於我們的運營中使用的某些設施、土地、地下管道、代管和設備。*對於租期超過12個月的租賃，我們根據租賃期內租賃付款的現值確認使用權資產和租賃負債。*租約的剩餘租賃條款為一年至88歲並且可以包括一個或多個要續訂的選項，這可以將租賃期從一至五年或者更多。經營租賃費用在租賃期內按直線確認。

由於我們的大部分租約沒有提供易於確定的隱含利率，我們使用基於租賃開始日可獲得的信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。當匯率很容易確定時，我們使用隱含匯率。*我們的租約還可能包括預定的租金上漲以及在合理確定我們將行使該選擇權時延長或終止租約的選項，這些選項包括在確定租賃付款時。*對於所有資產類別，我們不區分租賃和非租賃組成部分，因此，我們將這些組成部分作為單個租賃組成部分進行核算。他説：

初始租期為12個月或以下的租約不在資產負債表上確認，這些短期租約的費用在租賃期內按直線原則確認。短期租賃費用在服務和產品成本中確認，對截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度合併運營報表並不重要。可變租賃付款在發生時計入費用。

下表彙總了我們截至2020年12月31日和2019年12月31日的租賃使用權資產和負債構成：


(單位：萬人)	資產負債表分類	2020			2019
經營租約
經營性租賃使用權資產	其他資產	$	25,808		$	26,239
流動租賃負債	應計費用	$	(5,824)		$	(6,173)
非流動租賃負債	其他長期負債	$	(20,192)		$	(20,235)

融資租賃
融資租賃使用權資產，扣除累計折舊#美元23,034及$28,909	財產、廠房和設備、淨值	$	17,373		$	22,414
流動租賃負債	長期債務和融資租賃義務的當期部分	$	(5,061)		$	(8,951)
非流動租賃負債	長期債務和融資租賃義務	$	(12,406)		$	(15,068)

加權平均剩餘租期
經營租約			7.2年份			7.6年份
融資租賃			6.2年份			5.6年份
加權平均貼現率
經營租約			6.43	%		7.20	%
融資租賃			6.99	%		7.15	%

F-27

2020年和2019年12月31日終了年度的租賃費用構成如下：


	截至十二月三十一日止的年度，
(單位：萬人)	2020		2019
融資租賃成本：
使用權資產攤銷	$	7,442	$	12,031
租賃負債利息		1,356		1,993
經營租賃成本		8,421		8,902
可變租賃成本		2,205		2,392
總租賃成本	$	19,424	$	25,318

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度與租賃相關的補充現金流信息：


	截至十二月三十一日止的年度，
(單位：萬人)	2020		2019
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流	$	8,325	$	8,701
融資租賃的營業現金流		1,356		1,993
融資租賃的現金流融資		9,020		12,519
以新租賃負債換取的使用權資產：
經營租約		6,842		2,269
融資租賃		2,534		6,227

截至2020年12月31日，我們租賃負債的總到期日如下：


(單位：萬人)		經營租約		融資租賃
2021	$	7,319	$	5,968
2022		6,767		3,971
2023		4,583		2,343
2024		2,943		1,850
2025		2,246		1,732
此後		9,491		4,721
租賃付款總額		33,349		20,585
減去：利息		(7,333)		(3,118)
	$	26,016	$	17,467

出租人

我們有各種安排來使用我們作為出租人的網絡資產，包括塔樓空間、某些代管、管道和暗光纖安排。這些租約符合經營性租賃分類標準。*與這些類型的租賃相關的租賃收入不是實質性的。偶爾，我們會達成期限可能為資產剩餘經濟壽命的主要部分的安排，例如符合銷售型租賃分類標準的暗光纖或導管的不可行使權(IRU)安排。*在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們達成了獨家進入和不受限制使用特定資產的IRU安排。*這些安排被確認為銷售型租賃，因為安排的期限是資產剩餘經濟壽命的主要部分。*在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們確認的收入為2.2百萬美元和$2.0分別為600萬美元和300萬美元1.1百萬美元和$1.6百萬美元，分別與這些安排有關。他説：

我們選擇了實際的權宜之計，在我們的出租人安排中將租賃和非租賃部分結合起來。我們有這樣的安排，即與租賃部分相關的非租賃部分是合同中的主要部分，例如在涉及客户從我們租賃設備的收入合同中。*在這種情況下，我們會考慮

F-28

根據ASC 606作為服務組件的組合組件是合同中的主要組件。

10.股權

分紅

我們的董事會宣佈季度股息約為#美元。0.387382018年每股收益。*2019年2月18日，董事會宣佈股息約為$0.38738每股，於2019年5月1日支付給2019年4月15日登記在冊的股東。他説：

2019年4月25日，我們宣佈從2019年第二季度開始取消我們股票的季度股息支付。*未來的股息支付(如果有)由我們的董事會酌情決定。我們股息計劃的變化將取決於我們的收益、資本要求、財務狀況、債務契約遵守情況、預期現金需求以及董事會認為相關的其他因素。

基於股份的薪酬

我們的董事會可能會授予股東批准的、經修訂和重新確認的聯合通信控股公司2005年長期激勵計劃(以下簡稱“計劃”)的基於股份的獎勵。*該計劃允許董事會薪酬委員會酌情以股票期權、股票增值權、股票授予、股票單位授予和其他基於股權的獎勵形式向符合條件的董事和員工發放獎勵。*2018年4月30日，股東批准本計劃修正案，增加2,000,000根據本計劃授權發行的普通股數量，並將本計劃的期限延長至2028年4月30日。加上修正案，大約4,650,000本計劃授權發行本公司普通股，條件是不超過300,000股票可在任何日曆年以股票期權或股票增值權的形式授予任何符合條件的員工或董事。*除非更早終止，否則該計劃將持續到2028年4月30日。

我們根據授予日相關普通股的市場價格來衡量RSA的公允價值。*我們在必要的服務期內以直線方式確認與RSA相關的費用，通常範圍從立即歸屬到四年制歸屬期。

我們在該計劃下實施了一項持續的績效激勵計劃。*績效激勵計劃規定每年發放公益廣告。PSA是在每個業績週期結束時發行的限制性股票，在一定程度上是賺取的。*根據績效激勵計劃，每個參與者都會獲得以股票數量表示的目標獎勵，支付機會從0%至120目標的%，取決於相對於預定目標的性能。*對預期歸屬的公益廣告的數量進行估計，並在必要的服務期內利用授予日的公允價值計入公益廣告的公允價值。

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度根據該計劃發放的特別津貼和公益助學金：


	截至十二月三十一日止的年度，
		授予日期			授予日期			授予日期
	2020	公允價值		2019	公允價值		2018	公允價值
已批出的特別津貼	863,710	$	6.30	551,214	$	9.87	478,210	$	12.45
已批出公共服務許可證	240,669	$	9.86	371,672	$	12.45	—	$	—
總計	1,104,379			922,886			478,210

F-29

下表彙總了截至2020年12月31日的年度內的RSA和PSA活動：


	RSA			公益廣告
		加權			加權
		平均助學金			平均助學金
	股票	公允價值日期		股票	公允價值日期
已發行非既得股-2019年12月31日	532,445	$	11.58	275,995	$	13.29
已授股份	863,710	$	6.30	240,669	$	9.86
歸屬股份	(532,414)	$	8.74	(137,969)	$	12.33
被沒收、註銷或停用的股份	(29,768)	$	9.36	(13,655)	$	11.51
已發行非既得股-2020年12月31日	833,973	$	7.81	365,040	$	11.06

於截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度內，歸屬的RSA及PSA的總公平價值為$6.4百萬，$5.6百萬美元和$4.1分別為百萬美元。

基於股份的薪酬費用

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內確認的基於股份支付的總薪酬成本：



	截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)	2020		2019		2018
限制性股票	$	4,597	$	4,013	$	3,249
業績股		2,936		2,823		1,870
總計	$	7,533	$	6,836	$	5,119

與基於股份的薪酬相關的所得税優惠約為$2.0百萬，$1.8百萬美元和$1.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別錄得100萬份。以股份為基礎的薪酬支出計入隨附的綜合經營報表中的“銷售、一般和行政費用”。

截至2020年12月31日，與非既有RSA和PSA相關的未確認補償成本總額為$11.5百萬美元，並將在加權平均期內確認，加權平均期約為1.6好幾年了。

累計其他綜合收益(虧損)

下表彙總了2020和2019年按組成部分分列的累計其他綜合收益(虧損)(税後淨額)的變化：


	養老金和
	退休後		導數
(單位：千)	義務		儀器		總計
2018年12月31日的餘額	$	(55,514)	$	2,302	$	(53,212)
改分類前的其他綜合損失		(16,738)		(19,237)		(35,975)
2017-12年度採用ASU後的累計調整		—		(576)		(576)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額		7,936		959		8,895
本期淨其他綜合收益(虧損)		(8,802)		(18,854)		(27,656)
2019年12月31日的餘額	$	(64,316)	$	(16,552)	$	(80,868)
改分類前的其他綜合損失		(27,007)		(13,601)		(40,608)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額		436		11,622		12,058
本期淨其他綜合收益(虧損)		(26,571)		(1,979)		(28,550)
2020年12月31日的餘額	$	(90,887)	$	(18,531)	$	(109,418)

F-30

下表彙總了2020-2019年期間累計其他綜合損失的重新分類情況：


	從AOCI重新分類的金額
	截至十二月三十一日止的年度，				中受影響的行項目
(單位：千)	2020		2019		損益表
養老金和退休後項目攤銷：
前期服務成本	$	(1,270)	$	(857)	(a)
精算損益		694		(3,195)	(a)
結算損失		—		(6,726)	(a)
		(576)		(10,778)	税前合計
		140		2,842	税收優惠
	$	(436)	$	(7,936)	税後淨額

現金流套期保值的收益(虧損)：
利率衍生品	$	(15,683)	$	(1,108)	利息支出
		4,061		149	税收優惠(費用)
	$	(11,622)	$	(959)	税後淨額

(a)

這些項目包括在我們的養老金和退休後福利計劃的淨定期福利成本的組成部分中。有關更多詳細信息，請參見注釋11。

11.養老金計劃和其他退休後福利

固定福利計劃

我們是贊助商三合格的固定收益養老金計劃，無需繳費，基本上涵蓋我們所有根據集體談判協議符合最低年齡和服務要求的小時工和某些受薪員工。固定收益養老金計劃對所有新進入者關閉。2018年11月，修改了固定收益養老金計劃，凍結了自2019年3月31日起生效的集體談判協議下某些參與者的現金餘額福利計劃下的福利應計。因此，自2019年4月1日起，我們的所有固定福利養老金計劃現在凍結於所有現有員工，並且不是根據這些計劃，每月將積累額外的養老金福利。

我們也有二不合格的補充退休計劃(“補充計劃”，與固定收益養老金計劃一起，稱為“養老金計劃”)。補充計劃為某些前僱員提供補充退休福利，規定增加養老金支付，以部分抵消如果不是聯邦所得税條例規定的限制，在合格固定收益養老金計劃下應支付的金額的減少。補充計劃被凍結，以便不是個人有資格成為新參與者。*這些計劃沒有資金，而且有不是資產。*根據補充計劃支付的福利從公司的一般運營基金中支付。

F-31

下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日養老金計劃的福利義務、計劃資產和資金狀況的變化：


(單位：萬人)	2020		2019
福利義務的變更
年初的福利義務	$	759,821	$	712,174
服務成本		—		50
利息成本		25,971		30,327
精算損失		75,131		80,023
已支付的福利		(34,803)		(31,581)
計劃結算		—		(31,172)
年終福利義務	$	826,120	$	759,821

(單位：萬人)	2020		2019
計劃資產變更
年初計劃資產的公允價值	$	556,967	$	499,791
僱主供款		24,039		27,516
計劃資產實際收益率		77,623		92,413
已支付的福利		(34,803)		(31,581)
計劃結算		—		(31,172)
計劃資產年末公允價值	$	623,826	$	556,967
年終資金狀況	$	(202,294)	$	(202,854)

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，福利義務的精算虧損主要是由於貼現率下降。

在2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表中確認的金額包括：


(單位：萬人)	2020		2019
流動負債	$	(244)	$	(243)
長期負債	$	(202,050)	$	(202,611)

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度累計其他全面虧損中確認的金額包括：


(單位：萬人)	2020		2019
未攤銷前期服務成本	$	930	$	1,052
未攤銷淨精算損失		138,868		107,982
	$	139,798	$	109,034

下表彙總了在2020年、2020年、2019年和2018年12月31日終了年度的合併業務報表中確認的定期養卹金淨費用的組成部分：


(單位：萬人)	2020		2019		2018
服務成本	$	—	$	50	$	5,809
利息成本		25,971		30,327		28,870
計劃資產的預期回報率		(34,544)		(34,627)		(38,640)
攤銷：
淨精算損失		1,165		2,890		6,110
前期服務成本(積分)		123		123		(204)
計劃削減		—		—		(1,156)
計劃結算		—		6,726		94
定期養老金淨成本	$	(7,285)	$	5,489	$	883

定期養老金淨成本的組成部分，而不是服務成本的組成部分，在合併業務表的其他收入(費用)內計入其他淨額。

F-32

2019年，我們購買了團體年金合同，將選定的一批退休人員或他們的受益人的養老金福利義務和年金管理轉移給年金提供商。*在發放團體年金合同時，養老金福利義務為#美元。24.4百萬美元，大約500參與者被不可撤銷地轉移到年金提供者。購買團體年金的資金直接來自養老金計劃的資產。*在截至2019年12月31日的年度內，我們確認養老金結算費用為$6.7年內，由於將養老金負債轉移給年金提供者以及支付其他一次性付款，本集團的年金總額為600萬歐元。

2018年，對退休計劃進行了修訂，凍結了集體談判協議下某些參與者的現金餘額福利計劃下的福利應計項目。作為這些修訂的結果，我們確認了一項税前削減收益為#美元。1.2在截至2018年12月31日的年度內，作為定期養老金淨成本的一部分。

下表彙總了2020至2019年在其他税前綜合虧損中確認的計劃資產和福利義務的其他變化：


(單位：萬人)	2020		2019
精算損失，淨額	$	32,052	$	22,236
已確認的精算損失		(1,165)		(2,890)
以前的服務積分		—		(123)
已確認的先前服務成本		(123)		—
計劃結算		—		(6,726)
在税前其他綜合虧損中確認的總金額	$	30,764	$	12,497

用於確定截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度的預計福利義務和定期福利淨成本的加權平均假設如下：


	2020		2019		2018
貼現率-淨定期收益成本	3.51	%	4.36	%	3.75	%
貼現率-福利義務	2.81	%	3.51	%	4.39	%
預期長期計劃資產收益率	6.25	%	6.97	%	7.03	%
薪酬/加薪幅度	2.50	%	2.50	%	2.50	%
現金餘額計劃的利息貸記利率	2.00	%	3.00	%	3.00	%

其他無保留延期補償協議

我們還對與被收購公司的前董事會成員和某些其他前僱員達成的遞延補償協議負責。*根據計劃，福利在一段時間內按月或按年分期付款，協議條款的範圍為五年直至參與者的生前或參與者死亡時的受益人，並可從最早年齡開始。55。所有參與者將累積不是新的福利，因為這些計劃之前曾被凍結。*與遞延補償協議相關的付款總額約為#美元0.2百萬美元和$0.3截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。*剩餘債務的淨現值約為#美元0.8百萬美元和$1.4分別於2020年12月31日和2019年12月31日為100萬美元，並計入所附資產負債表中的養老金和退休後福利義務。

我們還堅持24某些參與的前董事和僱員的人壽保險單。我們認出了$1.42020年，人壽保險收入為100萬美元，作為其他營業外收入。我們在2019年沒有確認任何人壽保險收益。其餘人壽保險單的現金退回價值超過與該等保單有關的應付票據餘額，由獨立顧問釐定，總額為$。2.52020年12月31日和2019年12月31日為100萬。這些金額包括在隨附的綜合資產負債表中的投資中。*保單的現金本金支付和保單的任何收益在合併現金流量表中歸類為經營活動。*根據這些保單支付的死亡撫卹金總額為$6.3百萬美元和$7.1分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。

退休後福利義務

我們贊助各種醫療和人壽保險計劃(“退休後計劃”)，為特定的退休員工羣體提供退休後的醫療和人壽保險福利。*某些計劃被凍結，以便不是個人有資格成為新參與者。退休人員分擔醫療福利的成本，做出調整後的繳費

F-33

定期-要麼基於集體談判協議，要麼因為計劃的總成本發生了變化。退休人員健康福利的覆蓋費用是按發生的方式支付的。退休後的人壽保險福利是全額投保的。*大多數醫療計劃都沒有資金，而且不是資產和福利從公司的一般營運基金中支付。然而，某個醫療保健計劃的資金來自養老金計劃中單獨指定的資產，其唯一目的是為該特定計劃提供退休人員醫療福利的支付。他説：

下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日退休後福利義務的福利義務、計劃資產和資金狀況的變化：


(單位：萬人)	2020		2019
福利義務的變更
年初的福利義務	$	107,132	$	109,902
服務成本		825		957
利息成本		3,265		4,231
計劃參與者繳費		218		269
精算損失		6,387		570
已支付的福利		(9,376)		(8,797)
圖則修訂		(1,747)		—
年終福利義務	$	106,704	$	107,132


(單位：萬人)	2020		2019
計劃資產變更
年初計劃資產的公允價值	$	3,164	$	2,791
僱主供款		9,159		8,527
計劃參與者的繳費		218		269
計劃資產實際收益率		172		374
已支付的福利		(9,376)		(8,797)
計劃資產年末公允價值	$	3,337	$	3,164
年終資金狀況	$	(103,367)	$	(103,968)

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，福利義務的精算虧損主要是由於貼現率下降，但承保收益部分抵消了貼現率的下降。

在2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表中確認的金額包括：


(單位：萬人)	2020		2019
流動負債	$	(5,709)	$	(5,619)
長期負債	$	(97,658)	$	(98,349)

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度累計其他全面虧損中確認的金額包括：


(單位：萬人)	2020		2019
未攤銷的先前服務信貸	$	(3,766)	$	(872)
未攤銷淨精算損失(收益)		284		(7,987)
	$	(3,482)	$	(8,859)

F-34

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日終了年度退休後福利定期淨費用的組成部分：


(單位：萬人)	2020		2019		2018
服務成本	$	825	$	957	$	405
利息成本		3,265		4,231		4,128
計劃資產的預期回報率		(197)		(180)		(142)
攤銷：
淨精算收益		(1,859)		(2,033)		(56)
前期服務成本		1,147		3,072		367
退休後定期淨收益成本	$	3,181	$	6,047	$	4,702

除服務成本部分以外的退休後定期福利淨成本部分包括在合併業務表的其他收入(費用)內的其他淨額中。

下表彙總了2020至2019年在其他税前綜合虧損中確認的計劃資產和福利義務的其他變化：


(單位：萬人)	2020		2019
精算損失，淨額	$	6,412	$	376
確認精算收益		1,859		2,033
以前的服務積分		(1,747)		—
已確認的先前服務成本		(1,147)		(3,072)
在税前其他綜合虧損中確認的總金額	$	5,377	$	(663)

截至12月31日的年度採用的加權平均貼現率假設如下：


	2020		2019		2018
淨定期收益成本	3.35	%	4.35	%	3.62	%
福利義務	2.56	%	3.34	%	4.35	%

為了確定退休後醫療福利的成本和義務，a6.50該計劃假定2020年醫療費用趨勢率為%，最終趨勢率降至5.00到2027年。他説：

計劃資產

我們的投資戰略旨在提供一個穩定的環境，隨着時間的推移賺取回報率，以履行福利義務，並最大限度地減少對供款作為福利保障來源的依賴。*目標是基於長期的(5至15年)投資期限，因此應以適當的視角看待中期波動。*基金的資產將進行投資，以實現符合審慎風險水平的養老金計劃的最大回報。

資產回報的目標是，隨着時間的推移，至少實現管理型指數基金賺取的被動管理回報，按養老金計劃戰略配置中確定的資產類別敞口概述的比例進行加權。我們每隔幾年就會更新我們的長期戰略性資產配置，以確保它們符合我們的基金目標。*截至2020年12月31日，養老金計劃資產的目標配置約為70%-90%，以尋求主要由股票和固定收益基金組成的資產，其餘部分投資於對衝基金。*我們的投資政策允許在適當的時候使用衍生品工具，以降低預期的資產波動性或獲得對各種市場和回報驅動因素的預期敞口。*目前，我們認為與養老金計劃資產相關的風險沒有顯著集中。

以下為使用附註1所述的公允價值層次對按公允價值計量的資產的估值方法的説明，該層次排列了計量公允價值時估值方法中使用的投入的優先順序。截至2020年12月31日，用於評估我們計劃資產的公允價值計量是通過使用涉及相同或可比資產的市場交易產生的。*2020年期間使用的估值技術沒有變化。

F-35

普通股：它包括國內和國際普通股，按個別證券交易活躍市場報告的衡量日期的收盤價估值。

共同集合信託和混合基金：基金單位的估值基於基金的資產淨值(“NAV”)，該資產淨值基於基金持有的標的投資的公允價值減去基金髮行人報告的負債。每股資產淨值被用作估計公允價值的實際權宜之計。當確定基金可能會以與報告的資產淨值不同的金額出售投資時，就不會使用這種實際的權宜之計。這些投資有不是無資金承諾，可每日、每週、每月或每季贖回，贖回通知期最長可達180天.

我們的固定收益養老金計劃在2020年12月31日和2019年12月31日的資產公允價值按資產類別如下：


			截至2020年12月31日
			報價：		意義重大
			在非活躍狀態下		其他		意義重大
			市場正在等待		可觀測		看不見的
			完全相同的資產		輸入量		輸入量
(單位：萬人)	總計		(一級)		(二級)		(第三級)
股票：
股票：
美國普通股	$	15	$	15	$	—	$	—
國際股票		1		1		—		—
公允價值層次結構中的計劃總資產		16	$	16	$	—	$	—
以資產淨值衡量的普通集體信託：⁽¹⁾
短期投資⁽²⁾		7,479
股票：
全球		232,933
房地產		89,508
固定收入		247,479
對衝基金		46,402
其他資產/(負債)⁽³⁾		9
計劃總資產	$	623,826


			截至2019年12月31日
			報價：		意義重大
			在非活躍狀態下		其他		意義重大
			市場正在等待		可觀測		看不見的
			完全相同的資產		輸入量		輸入量
(單位：萬人)	總計		(一級)		(二級)		(第三級)
現金和現金等價物	$	21	$	21	$	—	$	—
股票：
股票：
美國普通股		15		15		—		—
國際股票		4		4		—		—
公允價值層次結構中的計劃總資產		40	$	40	$	—	$	—
以資產淨值衡量的普通集體信託：⁽¹⁾
短期投資⁽²⁾		9,201
股票：
全球		220,453
房地產		83,433
固定收入		243,840
計劃總資產	$	556,967

(1)	以每股資產淨值作為實際權宜之計以公允價值計量的某些投資並未歸類於公允價值層次。這些表格中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與計劃總資產進行對賬。

F-36

(2)	短期投資包括對共同集體信託的投資，該信託主要由存單、商業票據、美國政府債券和期限不到一年的可變利率證券組成。

(3)	其他資產/(負債)包括應計應收賬款、應付賬款淨額和待結清款項。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們退休後福利計劃的資產公允價值如下：


	自.起
	十二月三十一日，
(單位：萬人)	2020
以資產淨值衡量的普通集體信託：⁽¹⁾
短期投資⁽²⁾	$	41
股票：
全球		1,288
房地產		496
固定收入		1,369
對衝基金		257
計劃總資產		3,451
應付福利付款		(114)
淨計劃資產	$	3,337





	自.起
	十二月三十一日，
(單位：萬人)	2019
以資產淨值衡量的普通集體信託：⁽¹⁾
短期投資⁽²⁾	$	53
股票：
全球		1,252
房地產		474
固定收入		1,385
計劃總資產	$	3,164

(1)	以每股資產淨值作為實際權宜之計以公允價值計量的某些投資並未歸類於公允價值層次。這些表格中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與計劃總資產進行對賬。

(2)	短期投資包括對共同集體信託的投資，該信託主要由存單、商業票據和期限不到一年的美國政府債券組成。

現金流

捐款

我們的資金政策是每年提供精算確定的必要金額，以滿足員工福利和税法規定的最低資金要求。*我們預計將貢獻大約$20.7百萬美元用於我們的養老金計劃8.8到2021年，我們的其他退休後計劃將獲得100萬美元的資金。

F-37

預計未來的福利支付

下表概述了截至2020年12月31日，預計在未來十年內支付的福利支出：


			其他
	養老金		退休後
(單位：萬人)	平面圖		平面圖
2021	$	34,982	$	8,789
2022		35,976		8,164
2023		36,667		7,705
2024		37,821		7,265
2025		38,290		6,702
2026 - 2030		201,101		28,640

固定繳款計劃

我們為我們幾乎所有的員工提供固定繳款401(K)計劃。根據固定繳款計劃作出的繳費包括由公司酌情決定的員工對計劃的繳費匹配。*我們確認了與這些計劃有關的費用$15.6百萬，$15.8百萬美元和$13.72020年、2019年和2018年分別為100萬。

12.所得税

所得税費用(福利)由以下組成部分組成：


	截至年底的年度
(單位：萬人)	2020		2019		2018
目前：
聯邦制	$	314	$	143	$	247
狀態		2,236		1,392		1,634
總當期費用		2,550		1,535		1,881

延期：
聯邦制		8,802		(4,339)		(17,248)
狀態		(416)		(910)		(8,760)
遞延費用(收益)合計		8,386		(5,249)		(26,008)
所得税費用(福利)合計	$	10,936	$	(3,714)	$	(24,127)

以下是截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度聯邦法定税率與實際税率的對賬：


	截至年底的年度
(按百分比計算)	2020		2019		2018
法定聯邦所得税税率	21.0	%	21.0	%	21.0	%
州所得税，扣除聯邦福利後的淨額	1.6		10.6		5.2
探照燈投資	(3.3)		—		—
其他永久性差異	2.2		(4.5)		(0.9)
遞延税率變動	—		(2.9)		3.7
遞延税率的變化--聯邦税制改革	—		—		6.9
估值免税額	2.8		(4.7)		(2.3)
須退還的條文	(1.1)		(0.5)		0.5
出售附屬公司的股份	—		—		(1.0)
國家審計結算	—		(3.2)		—
與收購相關的	—		—		(1.3)
其他	(0.5)		(0.1)		0.5
	22.7	%	15.7	%	32.3	%

F-38

遞延税金

遞延納税淨負債的構成如下：


	截至十二月三十一日止的年度，
(單位：萬人)	2020		2019
非流動遞延税項資產：
壞賬準備	$	2,420	$	1,194
累計假期工資在發放時扣除		4,354		4,152
應計費用和遞延收入		16,419		9,839
淨營業虧損結轉		76,198		86,535
養老金和退休後義務		79,688		80,245
基於股份的薪酬		974		693
衍生工具		6,582		5,868
融資成本		1,177		176
税收抵免結轉		4,990		6,077
		192,802		194,779
估值免税額		(7,139)		(6,680)
非流動遞延税項淨資產		185,663		188,099

非流動遞延税項負債：
商譽和其他無形資產		(53,797)		(66,271)
投資基礎		(12)		(5)
合夥投資		(15,988)		(16,138)
財產、廠房和設備		(286,888)		(278,712)
其他		1		—
		(356,684)		(361,126)
非當期遞延税金淨額	$	(171,021)	$	(173,027)

截至2020年12月31日，CARE法案對公司的所得税狀況沒有實質性影響。我們會繼續評估制定法例及日後立法的影響。

遞延所得税是為財務報告目的確認的資產和負債與為税務目的確認的資產和負債之間的臨時差異而計提的。遞延税項資產的最終實現取決於這些暫時性差異可以扣除的未來時期的應税收入。為了確定遞延税項資產是否可以實現，管理層評估部分或全部遞延税項資產是否更有可能無法實現，同時考慮到遞延税項負債的預定沖銷、預計的未來應税收入和納税籌劃戰略。

合併及其全資子公司提交了合併的聯邦所得税申報單，據估計，截至2020年12月31日，該公司可用聯邦NOL結轉金額為1美元。314.6百萬美元及相關遞延税金資產66.1百萬美元。*聯邦NOL在2017年12月31日之後的納税年度結轉$63.9百萬美元及相關遞延税金資產13.4百萬美元可以無限期結轉。*聯邦NOL結轉2017年12月31日之前納税年度的美元250.7百萬美元及相關遞延税金資產52.72027年至2035年將有100萬人到期。

ETFL是一家非合併子公司，用於聯邦所得税申報，據估計，截至2020年12月31日，該公司可用NOL結轉金額為美元。0.8百萬美元及相關遞延税金資產0.2百萬美元。ETFL的聯邦NOL結轉是2017年12月31日之前的納税年度，2021年至2024年到期。

我們估計，截至2020年12月31日，我們有可用的國家NOL結轉金額為$659.3百萬美元及相關遞延税金資產14.7百萬美元。州NOL結轉從2021年到2041年到期。管理層認為，我們很可能無法實現國家NOL結轉$83.5百萬美元及相關遞延税金資產5.4100萬美元，並對這一金額設定了估值津貼。*相關的NOL結轉從2021年到2041年到期。-如果或當確認時，與任何估值免税額逆轉相關的税收優惠將計入所得税費用的減少。

我們估計，截至2020年12月31日，我們有可用的州税收抵免結轉金額為$6.3百萬美元及相關遞延税金資產5.0百萬美元。結轉的州税收抵免每年都有限制，從2021年到2030年到期。

F-39

管理層認為，我們很可能無法實現結轉#美元的國税。2.2百萬美元及相關遞延税金資產1.7100萬美元，並對這一金額設定了估值津貼。相關的州税收抵免結轉從2021年到2030年到期。-如果或當確認時，與任何估值免税額逆轉相關的税收優惠將計入所得税費用的減少。

未確認的税收優惠

根據適用於所得税不確定性的會計指引，我們分析了我們被要求提交所得税申報單的所有聯邦和州司法管轄區的申報頭寸，以及這些司法管轄區內所有開放納税年度的申報頭寸。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們未確認的税收優惠為4.9百萬美元。這對公司的實際税率沒有實質性影響。如果確認，將對實際税率產生影響的未確認福利淨額為#美元。4.7截至2020年12月31日和2019年12月31日的每一年都有100萬美元。

我們的做法是在利息費用和銷售、一般費用和行政費用中分別確認與所得税有關的利息和罰款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們沒有實質性的利息或罰款責任，也沒有實質性的利息或罰款費用。

我們的聯邦退還需要審查的時間是2017年到2019年。*我們州申報單的審查期限為2016至2019年。*此外，如果公司在未來使用前幾年的NOL結轉，則前幾個納税年度可能會受到聯邦或州税務當局的審查。我們目前正在接受國家税務機關的審查。我們預計考試可能導致的任何和解或付款不會對我們的結果或現金流產生實質性影響。

我們預計未確認税收優惠總額和相關應計利息在未來12個月內不會因審計結算或訴訟時效到期而發生重大變化。*對公司的實際税率沒有實質性影響。

13.承諾和或有事項

我們對各種合同協議還有某些其他義務，以確保未來對我們正常運作過程中使用的商品和服務的權利。這些協議包括計劃資本支出的採購承諾、確保專用通道和運輸服務的協議以及服務和支持協議。他説：

截至2020年12月31日，未來的最低合同義務以及這些義務對我們未來時期的流動性和現金流的估計時間和影響如下：



	年度最低合同責任
(單位：萬人)	2021		2022		2023		2024		2025		此後		總計
服務和支持協議⁽¹⁾	$	16,574	$	14,262	$	9,146	$	689	$	337	$	1,359	$	42,367
傳輸和數據連接		8,359		7,044		5,431		5,417		178		203		26,632
資本支出⁽²⁾		10,454		—		—		—		—		—		10,454
其他經營協議⁽³⁾		2,495		2,289		2,225		611		244		675		8,539
總計	$	37,882	$	23,595	$	16,802	$	6,717	$	759	$	2,237	$	87,992

(1)	我們已經簽訂了服務和維護協議，以支持各種計算機硬件和軟件應用程序以及某些設備。

(2)	我們與眾多供應商都有關於未來資本支出的具有約束力的承諾。

(3)	我們已經就運營中使用的某些設施和設備簽訂了各種不可取消的租賃協議。

F-40

訴訟、監管程序和其他或有事項

毛收税

二在我們的子公司中，賓夕法尼亞聯合通信有限責任公司(“CCPA”)和聯合通信企業服務公司(“CCES”)在不同時間收到了賓夕法尼亞州聯邦税務局(“DOR”)的評估通知和/或審計評估通知，增加了賓夕法尼亞州總收入税的金額，並對2008至2016納税年度進行了審計。*對於我們的CCES和CCPA子公司，DOR審計師計算的2008至2016納税年度的額外税負總額(包括利息)約為$6.1百萬美元和$7.4我們向司法部上訴委員會提交了2008至2016納税年度的重新評估請願書，對這些審計評估提出異議。這些案件仍在等待審理，並處於不同的上訴階段。

2017年5月，我們達成了一項協議，為DOR的任何潛在債務提供擔保，最高可達#美元。5.0我們認為，DOR關於CCPA和CCES在2008至2016納税年度的額外納税義務的某些調查結果(我們已就此提起上訴)仍然缺乏可取之處。然而，在2019年，CCES和CCPA最終就2008至2013納税年度的州內和州際納税義務達成和解，但2010年CCPA上訴除外，上訴最終告一段落。*和解協議導致我們向DOR支付了#美元2.1100萬美元，這是該公司之前預留的。根據2008至2013納税年度的初步和解提議以及本公司對2010納税年度(CCPA)和2014至2018納税年度(CCPA和CCES)潛在額外税負的最佳估計，我們已預留$1.5百萬美元和$0.7百萬美元，包括利息，分別用於我們的CCES和CCPA子公司。我們預計2014至2018納税年度的申請將在類似於最初和解的晚些時候結算。雖然我們仍然相信所有剩餘的有爭議的索賠都有可能得到解決，但目前我們無法預測這些案件的最終解決方案是什麼，也無法評估如果發生這樣的結果，出現有利或不利結果的可能性或潛在的損失(或收益)。我們不認為這些索賠的結果會對我們的財務業績或現金流產生實質性的不利影響。

我們可能會不時地捲入訴訟，我們認為這是我們行業公司常見的類型，包括監管問題。雖然這些索賠的結果無法確切預測，但我們不相信任何這些法律事項的結果會對我們的業務、運營業績、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。

14.關聯方交易

理查德·A·倫普金(Richard A.Lumpkin)在2019年4月4日之前一直是我們的董事會成員，他進行了關聯方交易。*以下是涉及Lumpkin先生到2019年4月4日的關聯方交易。--截至2020年12月31日，無其他重大關聯方交易。

融資租賃

倫普金先生和他的家人37.02019年4月4日和2018年12月31日，房地產投資公司Agracel，Inc.(簡稱：Agracel)的持股比例。*蘭普金先生也是Agracel的董事。*Agracel是唯一的管理成員，50LATEL LLC(“LATEL”)的所有者百分比。*倫普金先生和他的直系親屬68.5截至2019年4月4日和2018年12月31日，LATEL的實益所有權百分比。

我們有三與LATEL簽訂融資租賃協議，租用三以三重淨租賃為基礎的建築物。*根據本公司的關連人士交易政策，該等租約已獲本公司審核委員會及董事會(“BOD”)批准。*我們根據ASC 842將這些租賃作為融資租賃進行會計處理，租契。*融資租賃協議要求我們支付幾乎所有與一般維護和維修、公用事業、保險和税收相關的費用。他説：一其中一份租賃協議於2019年10月31日終止，其餘二租賃協議的到期日分別為2021年5月31日和二五年期在初始到期日之後延長租約期限的選項。*我們被要求向LATEL支付大約$7.9比租賃協議的初始條款高出100萬美元。*我們確認了$0.1截至2019年4月4日的百萬美元和0.32018年利息支出為100萬美元。*我們還確認了$0.12019年至2019年4月4日為百萬美元，0.42018年與融資租賃相關的攤銷費用為100萬美元。

F-41

長期債務

倫普金先生是該信託基金的受益人，該信託基金擁有$5.02022年發行的高級債券中的100萬美元。我們確認了大約$0.1截至2019年4月4日的百萬美元和0.32018年關聯方擁有的2022年優先債券的利息支出為100萬英鎊。

其他服務

倫普金先生還擁有First Mid Bank&Trust(“First Mid”)的少數股權。我們向First Mid提供電信產品和服務，作為回報，我們獲得了大約$0.2截至2019年4月4日的百萬美元和0.92018年為這些服務提供了100萬美元。

15.季度財務信息(未經審計)


	截至的季度
2020	三月三十一號，		六月三十日，		9月30日，		十二月三十一日，

	(單位為千，每股除外)
淨收入	$	325,662	$	325,176	$	327,066	$	326,124
營業收入	$	37,352	$	39,780	$	37,352	$	21,029
普通股股東應佔淨收益(虧損)	$	15,547	$	13,840	$	14,510	$	(6,920)
每股基本收益和稀釋後收益(虧損)	$	0.22	$	0.19	$	0.20	$	(0.09)


	截至的季度
2019	三月三十一號，		六月三十日，		9月30日，		十二月三十一日，

	(單位為千，每股除外)
淨收入	$	338,649	$	333,532	$	333,326	$	331,035
營業收入	$	16,720	$	14,300	$	23,542	$	26,719
普通股股東應佔淨虧損	$	(7,265)	$	(7,387)	$	257	$	(5,988)
每股基本和攤薄虧損	$	(0.11)	$	(0.10)	$	—	$	(0.08)

關於與Searchlight於2020年10月簽訂的投資協議(如附註4所述)，我們確認交易成本為#美元。7.6在截至2020年12月31日的季度內，與作為交易一部分發行的CPR相關的100萬美元。我們還產生了額外的利息支出$。7.92020年第四季度發行給Searchlight的票據為100萬英鎊。

在截至2020年12月31日的季度中，我們確認的收益為23.8作為投資協議的一部分，向Searchlight發行的或有支付權的公允價值下降了100萬歐元。

我們因還清債務而蒙受了損失。18.5在截至2020年12月31日的季度內，與我們的信貸協議的再融資和2022年優先票據的贖回相關的費用為100萬美元。我們確認了通過部分回購2022年高級票據獲得的債務清償收益，金額為#美元。0.2在截至2020年3月31日的季度中，0.3百萬，$1.1百萬美元和$3.1在截至2019年6月30日、2019年9月30日和2019年12月31日的季度內分別為100萬美元。

作為持續節約成本舉措的一部分，我們產生了$#的遣散費。7.5百萬美元和$8.7分別在截至2020年12月31日和2019年12月31日的季度內達到100萬美元。他説：

在截至2019年12月31日的季度內，我們購買了團體年金合同，將選定的一組退休人員或其受益人的養老金福利義務和年金管理轉移給年金提供商。*由於將養老金負債轉移給年金提供者，以及向養老金計劃參與者支付其他一次性付款，我們確認了一筆非現金養老金結算費用#美元6.7在截至2019年12月31日的季度內達到100萬。

F-42