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會員CLF: Cleveland Cliffs Inc.成員2022-12-310000764065CLF: Cleveland Cliffs Inc.成員clf: a62502040 SeniorNotes 會員2023-03-310000764065CLF: Cleveland Cliffs Inc.成員clf: a62502040 SeniorNotes 會員2022-12-310000764065US-GAAP：循環信貸機制成員CLF: Cleveland Cliffs Inc.成員2023-03-310000764065US-GAAP：循環信貸機制成員CLF: Cleveland Cliffs Inc.成員2022-12-310000764065US-GAAP：後續活動成員clf: a67502030 SeniorNotes 會員CLF: Cleveland Cliffs Inc.成員2023-04-140000764065US-GAAP：循環信貸機制成員2023-03-310000764065US-GAAP：信用證會員2023-03-310000764065US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2023-01-012023-03-310000764065US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2022-01-012022-03-310000764065US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2023-01-012023-03-310000764065US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2022-01-012022-03-310000764065US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-03-310000764065US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-03-310000764065US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310000764065US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-12-310000764065US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-03-310000764065US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-03-310000764065US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-12-310000764065US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-12-310000764065US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-03-310000764065US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-03-310000764065US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2022-12-310000764065US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2022-12-310000764065US-GAAP：大宗商品合同成員SRT: Naturalgasperthousand CubicFeet 會員2023-03-31clf: mmBTU0000764065US-GAAP：大宗商品合同成員SRT: Naturalgasperthousand CubicFeet 會員2022-12-310000764065US-GAAP：電力會員US-GAAP：大宗商品合同成員2023-03-31UTR: mwh0000764065US-GAAP：電力會員US-GAAP：大宗商品合同成員2022-12-310000764065US-GAAP：大宗商品合同成員clf: Tinmember2023-03-31clf: Metrictons0000764065US-GAAP：大宗商品合同成員clf: 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Suncoke Middlown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-01-012023-03-310000764065CLF: Suncoke Middlown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-01-012022-03-310000764065CLF: Suncoke Middlown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-03-310000764065CLF: Suncoke Middlown 會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-12-310000764065US-GAAP：股票補償計劃成員2023-01-012023-03-31
目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒
根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年證券交易法
在截至的季度期間 2023年3月31日
或者
☐
根據第 13 或 15 (d) 節提交的過渡報告
1934 年證券交易法
在過渡期內             到             .
委員會檔案編號： 1-8944
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克利夫蘭-克利夫斯公司
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
俄亥俄34-1464672
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
200 公共廣場，克利夫蘭，俄亥俄44114-2315
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號:(216) 694-5700
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.125美元CLF紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。
是的☒ 不是 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
是的☒ 不是 ☐
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
是的☐不是 ☒
註冊人普通股的已發行股票數量，面值為每股0.125美元 515,079,211截至2023年4月25日。

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頁碼
定義
1
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表和補充數據
截至2023年3月31日和2022年12月31日的未經審計的簡明合併財務狀況報表
2
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月未經審計的簡明合併運營報表
3
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月未經審計的簡明合併綜合收益（虧損）報表
4
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月未經審計的簡明合併現金流量表
5
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月未經審計的簡明合併權益變動表
6
未經審計的簡明合併財務報表附註
7
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
19
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
32
第 4 項。控制和程序
33
第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
34
第 1A 項。風險因素
34
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
34
第 4 項。礦山安全披露
34
第 5 項。其他信息
35
第 6 項。展品
35
簽名
36

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定義
文本中使用了以下縮寫或首字母縮略詞。本報告中提及的 “公司”、“我們”、“我們的”、“Cleveland-Cliffs” 和 “Cliffs” 是指Cleveland-Cliffs Inc.及其子公司，統稱為。提及 “$” 是指美國貨幣。
縮寫或首字母縮寫任期
6.750% 2030 高級票據克利夫蘭-克利夫斯公司於2023年4月14日發行2030年到期的6.750％優先擔保票據，本金總額為7.5億美元
ABL 設施截至2020年3月13日，不時簽署的貸款人克利夫蘭-克利夫斯公司與作為行政代理人的北卡羅來納州美國銀行之間的基於資產的循環信貸協議，修訂日期為2020年3月27日、2020年12月9日和2021年12月17日，並可能不時進一步修訂
調整後 EBITDA息税折舊攤銷前利潤，不包括某些項目，例如非控股權益的息税折舊攤銷前利潤、債務清償、收購相關費用和調整、資產減值和其他淨額
AOCI累計其他綜合收益（虧損）
ASC會計準則編纂
ASU會計準則更新
BOF基礎氧氣爐
CERCLA1980年《全面環境應對、補償和責任法》
CHIPS 法2022 年《為生產半導體和科學創造有用的激勵措施法案》
新冠肺炎世界衞生組織於2020年3月宣佈的一種新型冠狀病毒為全球大流行
多德-弗蘭克法案多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法
EAF電弧爐
税前利潤扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益
環保局美國環境保護署
EPS每股收益
EV電動汽車
《交易法》經修訂的 1934 年《證券交易法》
FASB財務會計準則委員會
FMSH 法案經修訂的1977年《聯邦礦山安全與健康法》
GAAP美國普遍接受的會計原則
GHG温室氣體
去晶粒取向電工鋼
HBI熱壓塊鐵
HRC熱軋捲鋼
減少通貨膨脹法2022 年降低通貨膨脹法案
公噸 (mt)2,205 磅
MSHA美國礦業安全與健康管理局
淨噸 (nt)2,000 磅
鼻子無取向電工鋼
節點國家污染物排放消除系統，由《清潔水法》授權
打開其他退休後福利
Platts 62% 的價格Platts IODEX 62% FE 罰款 CFR 華北地區
RCRA《資源保護和恢復法》
秒美國證券交易委員會
第 232 節經修訂的1962年《貿易擴張法》第232條
《證券法》經修訂的 1933 年《證券法》
SunCoke Middle米德爾敦可口可樂有限責任公司是 SunCoke Energy, Inc. 的子公司
美國美利堅合眾國
競爭可變利益實體
1
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第一部分
第 1 項。財務報表和補充數據
未經審計的簡明合併財務狀況表
CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司
（以百萬計，共享信息除外）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物$59 $26 
應收賬款，淨額2,216 1,960 
庫存4,923 5,130 
其他流動資產246 306 
流動資產總額7,444 7,422 
非流動資產：
不動產、廠房和設備，淨額8,950 9,070 
善意1,130 1,130 
養老金和OPEB，資產370 356 
其他非流動資產758 777 
總資產$18,652 $18,755 
負債和權益
流動負債：
應付賬款$2,173 $2,186 
應計就業成本388 429 
應計費用271 383 
其他流動負債628 551 
流動負債總額3,460 3,549 
非流動負債：
長期債務4,559 4,249 
養老金負債，非當期465 473 
OPEB 負債，非流動572 585 
遞延所得税527 590 
其他非流動負債1,276 1,267 
負債總額10,859 10,713 
承付款和意外開支（見附註17）
股權：
普通股-面值 $0.125每股
已授權- 1,200,000,000股票 (2022- 1,200,000,000股票）;
已發行- 531,051,530股票 (2022- 531,051,530股票）;
出色- 515,052,745股票 (2022- 513,340,779股份）
66 66 
超過股票面值的資本4,832 4,871 
留存收益1,277 1,334 
的成本 15,998,785國庫中的普通股 (2022- 17,710,751股份）
(280)(310)
累計其他綜合收益1,651 1,830 
Cliffs 股東權益總額7,546 7,791 
非控股權益247 251 
總權益7,793 8,042 
負債和權益總額$18,652 $18,755 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
2
目錄

未經審計的簡明合併運營報表
CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司
三個月已結束
3月31日
（以百萬計，每股金額除外）20232022
收入$5,295 $5,955 
運營成本：
銷售商品的成本(5,196)(4,706)
銷售、一般和管理費用(127)(122)
其他 — 淨額(3)(33)
總運營成本(5,326)(4,861)
營業收入（虧損）(31)1,094 
其他收入（支出）：
利息支出，淨額(77)(77)
債務消滅造成的損失— (14)
服務成本部分以外的定期福利抵免淨額50 49 
其他非營業收入（支出）2 (2)
其他支出總額(25)(44)
所得税前持續經營的收入（虧損）(56)1,050 
所得税優惠（費用）13 (237)
來自持續經營業務的收入（虧損）(43)813 
已終止業務的收入，扣除税款1 1 
淨收益（虧損）(42)814 
歸屬於非控股權益的收益(15)(13)
歸屬於Cliffs股東的淨收益（虧損）$(57)$801 
歸屬於Cliffs股東的每股普通股收益（虧損）——基本
持續運營$(0.11)$1.54 
已終止的業務— — 
$(0.11)$1.54 
歸屬於Cliffs股東的每股普通股收益（虧損）——攤薄
持續運營$(0.11)$1.50 
已終止的業務— — 
$(0.11)$1.50 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄

未經審計的簡明合併綜合收益（虧損）報表
CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
淨收益（虧損）$(42)$814 
其他綜合收益（虧損）：
扣除税後養老金和OPEB的變化(27)1 
扣除税後衍生金融工具的變化(152)96 
其他綜合收益總額（虧損）(179)97 
綜合收益（虧損）(221)911 
歸屬於非控股權益的綜合收益(15)(13)
歸屬於Cliffs股東的綜合收益（虧損）$(236)$898 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄

未經審計的簡明合併現金流量表
CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
經營活動
淨收益（虧損）$(42)$814 
為將淨收益（虧損）與經營活動提供（使用）的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊、損耗和攤銷242 301 
長期資產的減值— 29 
遞延所得税(4)57 
養老金和OPEB信貸(40)(27)
債務消滅造成的損失— 14 
其他39 25 
運營資產和負債的變化：
應收賬款，淨額(257)(512)
庫存207 (372)
所得税15 180 
養老金和OPEB的付款和繳款(30)(60)
應付賬款、應計就業和應計費用(90)109 
其他，淨額(79)(25)
經營活動提供（使用）的淨現金(39)533 
投資活動
購買不動產、廠房和設備(188)(236)
其他投資活動3 1 
投資活動使用的淨現金(185)(235)
籌資活動
回購普通股— (19)
償還債務— (360)
信貸額度下的借款1,646 1,715 
信貸額度下的還款(1,339)(1,609)
其他籌資活動(50)(38)
融資活動提供（使用）的淨現金257 (311)
現金和現金等價物的淨增加（減少）33 (13)
期初的現金和現金等價物26 48 
期末的現金和現金等價物$59 $35 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5
目錄

未經審計的簡明合併權益變動表
CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司
（以百萬計）數字
的
常見
已發行股票		面值為
常見
已發行股票		資本進入
超過
面值
的股份		已保留
收益		常見
股份
在
財政部		AOCI非控股權益總計
2022年12月31日513 $66 $4,871 $1,334 $(310)$1,830 $251 $8,042 
綜合收益（虧損）— — — (57)— (179)15 (221)
股票和其他激勵計劃2 — (39)— 30 — — (9)
對非控股權益的淨分配— — — — — — (19)(19)
2023年3月31日515 $66 $4,832 $1,277 $(280)$1,651 $247 $7,793 
（以百萬計）數字
的
常見
已發行股票		普通股票面價值
已發行股票		資本進入
超過
面值
的股份		已保留
收益（赤字）		常見
股份
在
財政部		AOCI非控股權益總計
2021年12月31日500 $63 $4,892 $(1)$(82)$618 $284 $5,774 
綜合收入— — — 801 — 97 13 911 
贖回可轉換債務24 3 (28)— — — — (25)
股票和其他激勵計劃2 — (16)— 11 — — (5)
普通股回購(1)— — — (19)— — (19)
對非控股權益的淨分配— — — — — — (28)(28)
2022年3月31日525 $66 $4,848 $800 $(90)$715 $269 $6,608 
所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
6
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合併財務報表附註
CLEVELAND-CLIFFS INC.和子公司
附註1-列報基礎和重要會計政策
業務、整合和演示
隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會的規章制度編制的，管理層認為，包括所有必要的調整（包括正常的經常性調整），以便公允地列報所列期間的財務狀況、經營業績、綜合收益、現金流量和權益變動。根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。管理層的估計基於各種假設和歷史經驗，這些假設和歷史經驗被認為是合理的；但是，由於估計的固有性質，實際結果可能因條件或假設的變化而有顯著差異。截至2023年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的年度或未來任何其他時期的預期業績。這些未經審計的簡明合併財務報表應與我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中包含的財務報表和附註一起閲讀。
業務性質
我們是北美最大的扁軋鋼生產商。我們成立於 1847 年，當時是一家礦山運營商，也是北美最大的鐵礦石顆粒製造商。我們從開採的原材料、直接還原的鐵和有色金屬廢料到初級鍊鋼和下游精加工、衝壓、模具和管道的垂直整合。我們是北美汽車行業最大的鋼材供應商，由於我們提供全面的扁軋鋼產品，我們為各種市場提供服務。總部位於俄亥俄州克利夫蘭，我們僱用了大約 27,000我們在美國和加拿大開展業務的人員。
業務運營
我們被組織為 四基於差異化產品的運營細分市場、鍊鋼、管材、模具和衝壓以及歐洲業務。我們主要通過以下方式運營 一可報告的細分市場——鍊鋼細分市場。
整合的基礎
未經審計的簡明合併財務報表合併了我們的賬目和全資子公司、我們擁有控股權的所有子公司以及我們是主要受益人的VIE的賬目。合併後，所有公司間往來事務和餘額都將被清除。
對關聯公司的投資
我們使用權益會計法對多家企業的投資進行了核算。這些投資包含在我們的鍊鋼板塊中。當情況表明低於賬面金額的價值損失不是暫時性的，我們會審查投資的減值。
我們對關聯公司的投資為 $134百萬和美元133截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，分別有百萬人被歸類為 其他非流動資產。
重要的會計政策
我們重要會計政策的詳細描述可以在我們向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告中包含的經審計的財務報表中找到。與其中披露的相比，我們的重要會計政策和估計沒有重大變化。
最近的會計公告
發佈和通過
2022 年 9 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 第 2022-04 號，負債——供應商融資計劃（副題 405-50）：披露供應商融資計劃義務。該指南要求每年和中期披露未完成的供應商融資計劃的關鍵條款，並展期相關債務。新準則不影響供應商融資計劃債務的確認、計量或財務報表列報。我們採用了該標準，但關於滾動信息的修正案除外，該修正案在2023年12月15日之後開始的財政年度生效。欲瞭解更多信息，請參閲附註2-補充財務報表信息。
7
目錄

附註2-補充財務報表信息
信用損失備抵金
以下是我們與之相關的信貸損失備抵額的結轉情況 應收賬款，淨額:
（以百萬計）20232022
截至1月1日的信貸損失備抵金$(4)$(4)
增加津貼(1)— 
截至3月31日的信貸損失備抵金$(5)$(4)
庫存
下表顯示了我們的詳細信息 庫存關於未經審計的簡明合併財務狀況表：
（以百萬計）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
產品庫存
成品和半成品$2,919 $2,971 
原材料1,626 1,794 
產品庫存總量4,545 4,765 
製造用品和關鍵備件378 365 
庫存$4,923 $5,130 
供應鏈金融計劃
我們直接與供應商協商購買商品和服務的付款條款。我們目前提供自願供應鏈融資計劃，使我們的供應商能夠將他們的Cliffs應收賬款出售給金融中介機構，由供應商和金融中介機構自行決定。我們或我們的子公司在供應鏈融資計劃下不提供任何擔保。供應鏈融資計劃允許金融中介機構在適用發票上的到期日之前向我們的供應商付款。延長期限或為我們提供經濟利益的供應鏈融資計劃被歸類為短期融資。截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $27百萬和美元19百萬美元分別被視為短期融資，歸類為 其他流動負債。此外, 截至 2023 年 3 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $87百萬和美元112百萬分別歸類為 應付賬款。
現金流信息
資本增加與為資本支出支付的現金的對賬情況如下：
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
增資$128 $181 
減去：
非現金應計款(76)(55)
使用權資產-融資租賃16 — 
為包括存款在內的資本支出支付的現金$188 $236 
所得税和利息的現金支付（收據）如下：
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
為收入繳納的税款$1 $1 
所得税退款(26)(1)
扣除資本化利息後的債務支付的利息1
79 65 
1 資本化利息為 $3百萬和美元2截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。
8
目錄

附註 3-收入
我們通過產品銷售創造收入，其中運輸條款表明我們何時履行了履約義務並將產品的控制權移交給客户。我們的收入交易包括轉讓承諾貨物的單一履約義務。我們與客户簽訂的合同定義了確定銷售價格的機制，銷售價格通常在控制權移交時確定，但合同通常不會對任何一方規定具體的數量。交付給客户的數量是在臨近交貨日期的某個時間點通過採購訂單或我們從客户那裏收到的其他書面指示確定的。現貨市場銷售是通過採購訂單或其他書面指示進行的。我們認為我們的履約義務已完成，並在根據運輸條款轉移控制權時確認收入。
收入以我們期望通過轉讓產品而獲得的對價來衡量。我們會根據預期實現的價值，減少預計回報和其他客户積分（例如折扣和批量返利）的確認收入金額。付款條款與我們所服務市場的條款標準一致。從客户那裏收取的銷售税不包括在收入中。
下表代表我們的 收入按市場劃分：
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
鍊鋼：
汽車$1,870 $1,607 
基礎設施和製造業1,297 1,542 
分銷商和轉換器1,258 1,829 
鋼鐵生產商
701 816 
鍊鋼總量5,126 5,794 
其他業務：
汽車139 122 
基礎設施和製造業10 15 
分銷商和轉換器20 24 
其他業務合計169 161 
總收入$5,295 $5,955 
下表代表我們的 收入按產品線劃分：
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
鍊鋼：
熱軋鋼$1,121 $1,194 
冷軋鋼639 984 
塗層鋼1,617 1,775 
不鏽鋼和電工鋼574 551 
盤子331 421 
板坯和其他鋼製品327 334 
其他517 535 
鍊鋼總量5,126 5,794 
其他業務：
其他169 161 
總收入$5,295 $5,955 
9
目錄

附註 4-分部報告
從開採的原材料和直接還原的鐵和有色金屬廢料到初級鍊鋼和下游精加工、衝壓、模具和管材，我們實行垂直整合。我們被組織為 四基於我們的差異化產品（鍊鋼、管材、模具和衝壓以及歐洲業務）的運營細分市場。我們有 一應報告的細分市場—鍊鋼。我們的管狀業務、模具和衝壓業務以及不構成應申報細分市場的歐洲業務的運營分部業績合併並披露在 “其他業務” 類別中。我們的鍊鋼部門是最大的平軋鋼生產商，是北美最大的鐵礦石顆粒生產商和領先的主要廢料加工商，主要為汽車、分銷商和加工商以及基礎設施和製造市場提供支持。我們的其他業務主要包括為客户提供解決方案的運營部門，包括碳鋼和不鏽鋼管產品、先進的工程解決方案、工具設計和製造、熱衝壓和冷衝鋼部件以及複雜組件。合併中取消了所有細分市場間交易。
我們根據調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則指標）在運營細分市場和合並基礎上評估業績。管理層、投資者、貸款人和我們財務報表的其他外部用户使用該衡量標準來評估我們的經營業績，並將經營業績與鋼鐵行業的其他公司進行比較。此外，管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是在不受資本結構影響的情況下評估業務盈利能力的有用指標，可用於評估我們償還債務和為業務未來資本支出提供資金的能力。
我們按細分市場劃分的業績如下：
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
收入：
鍊鋼$5,126 $5,794 
其他業務169 161 
總收入$5,295 $5,955 
調整後的息税折舊攤銷前利潤
鍊鋼$240 $1,424 
其他業務8 29 
淘汰(5)(1)
調整後息税折舊攤銷前利潤$243 $1,452 
下表顯示了我們合併後的對賬情況 淨收益（虧損）佔調整後息税折舊攤銷前利潤總額：
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
淨收益（虧損）$(42)$814 
減去：
利息支出，淨額(77)(77)
所得税優惠（費用）13 (237)
折舊、損耗和攤銷(242)(301)
264 1,429 
減去：
非控股權益的息税折舊攤銷前利潤1
23 22 
債務消滅造成的損失— (14)
資產減值— (29)
其他，淨額(2)(2)
調整後息税折舊攤銷前利潤$243 $1,452 
1 非控股權益的息税折舊攤銷前利潤包括以下內容：
歸屬於非控股權益的淨收益$15 $13 
折舊、損耗和攤銷8 9 
非控股權益的息税折舊攤銷前利潤$23 $22 
10
目錄

以下按細分市場彙總了我們的資產：
（以百萬計）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
資產：
鍊鋼$18,018 $18,070 
其他業務312 315 
分部資產總額18,330 18,385 
公司/淘汰322 370 
總資產$18,652 $18,755 
下表按分部彙總了我們的折舊、損耗和攤銷以及資本增加：
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
折舊、損耗和攤銷：
鍊鋼$(231)$(291)
其他業務(11)(10)
折舊、損耗和攤銷總額$(242)$(301)
增資1:
鍊鋼$127 $175 
其他業務1 6 
資本增加總額$128 $181 
1有關其他信息，請參閲附註2-補充財務報表信息。
附註5-不動產、廠房和設備
下表顯示了我們每種主要類別的折舊資產的賬面價值：
（以百萬計）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
土地、土地改良和礦產權$1,390 $1,388 
建築物927 921 
裝備9,359 9,289 
其他244 238 
在建工程580 552 
不動產、廠房和設備共計1
12,500 12,388 
折舊和損耗備抵金(3,550)(3,318)
不動產、廠房和設備，淨額$8,950 $9,070 
1 包括與美元融資租賃相關的使用權資產424百萬和美元408截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別為百萬人。
我們記錄的折舊和損耗費用為美元239百萬和美元298截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。截至2022年3月31日的三個月的折舊和損耗費用包括美元68數百萬美元的加速貶值與印第安納港 #4 高爐無限期閒置有關。
附註6——商譽和無形資產和負債
善意
以下是以下內容的摘要 善意按細分市場劃分：
（以百萬計）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
鍊鋼$956 $956 
其他業務174 174 
商譽總額$1,130 $1,130 
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目錄

無形資產和負債
以下是我們的無形資產和負債摘要：
2023年3月31日
2022年12月31日
（以百萬計）總金額累計攤銷淨額總金額累計攤銷淨額
無形資產1:
客户關係$90 $(15)$75 $90 $(13)$77 
開發的技術60 (11)49 60 (10)50 
商品名稱和商標18 (4)14 18 (4)14 
採礦許可證72 (27)45 72 (27)45 
供應商關係29 (2)27 29 (1)28 
無形資產總額$269 $(59)$210 $269 $(55)$214 
無形負債2:
高於市場的供應合同$(71)$20 $(51)$(71)$19 $(52)
1 無形資產被歸類為 其他非流動資產。 與採礦許可證相關的攤銷在 銷售商品的成本。所有其他無形資產的攤銷均在 銷售、一般和管理費用。
2 無形負債分類為 其他非流動負債。 所有無形負債的攤銷均在 銷售商品的成本.
與無形資產相關的攤銷費用為美元4截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月均為百萬美元。預計的未來攤銷費用為 $92023 年剩餘時間為 100 萬美元和13在 2024 年至 2028 年期間，每年為數百萬美元。
與無形負債相關的攤銷收入為美元1截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月均為百萬美元。預計未來攤銷收入為美元42023 年剩餘時間為 100 萬美元和5在 2024 年至 2028 年期間，每年為數百萬美元。
附註7-債務和信貸便利
以下是我們長期債務的摘要：
（以百萬計）
債務工具
發行人1
年度生效
利率		3月31日
2023		十二月三十一日
2022
高級安全筆記：
6.750% 2026 年優先擔保票據
懸崖6.99%$829 $829 
高級無抵押票據：
7.000% 2027 年優先票據
懸崖9.24%73 73 
7.000% 2027 AK 高級票據
AK Steel9.24%56 56 
5.875% 2027 年優先票據
懸崖6.49%556 556 
4.625% 2029 年優先票據
懸崖4.63%368 368 
4.875% 2031 優先票據
懸崖4.88%325 325 
6.250% 2040 優先票據
懸崖6.34%235 235 
ABL 設施
懸崖2
變量3
2,171 1,864 
本金總額4,613 4,306 
未攤銷的折扣和發行成本(54)(57)
長期債務總額$4,559 $4,249 
1 除非另有説明，否則本專欄和本注7中提及的 “Cliffs——債務和信貸額度” 均指Cleveland-Cliffs Inc.，提及 “AK Steel” 指的是AK Steel Corporation（n/k/a Cleveland-Cliffs Steel Corporation）。
2 將克利夫蘭-克利夫斯公司稱為我們的 ABL 融資機制下的借款人。
3我們的 ABL 融資年有效利率為 6.40% 和 5.60分別為截至2023年3月31日和2022年12月31日的百分比。
在截至2023年3月31日的季度之後，我們發行了美元750百萬本金總額為 6.750% 2030 年優先票據。我們將此次發行的淨收益用於償還ABL融資機制下的部分借款。有關詳細信息，請參閲註釋 18-後續事件。
12
目錄

BAL 設施
截至2023年3月31日，我們遵守了ABL Facility的流動性要求，因此，要求最低固定費用覆蓋率為1.0比1.0的新興財務契約不適用。
以下是我們在ABL融資機制下的借貸能力摘要：
（以百萬計）3月31日
2023
基於 ABL 貸款的可用借款1
$4,500 
借款(2,171)
信用證債務2
(147)
可用借款容量$2,182 
1 截至2023年3月31日，ABL融資機制的最大可用借款基礎為美元4.5十億。借款基礎是通過對符合條件的應收賬款、庫存和某些移動設備適用慣例預付款利率來確定的。
2 我們向某些金融機構簽發了備用信用證，以支持業務義務，包括但不限於工傷補償、員工遣散費、保險、運營協議和環境義務。
債務到期日
以下是我們根據截至2023年3月31日的未償本金（以百萬計）得出的債務工具到期日摘要：
2023 2024202520262027此後總計
$— $— $2,171 $829 $685 $928 $4,613 
附註8-養老金和其他退休後福利
我們為很大一部分員工和退休人員提供固定福利養老金計劃、固定繳款養老金計劃和OPEB計劃。還通過多僱主計劃為某些工會成員提供福利。
以下是固定福利養老金和OPEB成本（抵免額）的組成部分：
固定福利養老金成本（抵免額）
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
服務成本$8 $12 
利息成本59 32 
計劃資產的預期回報率(79)(92)
攤銷：
先前的服務成本4 — 
淨精算損失1 4 
定期福利抵免淨額$(7)$(44)
開支成本（積分）
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
服務成本$2 $11 
利息成本16 20 
計劃資產的預期回報率(11)(10)
攤銷：
之前的服務積分(4)— 
淨精算收益(36)(3)
定期福利淨成本（積分）$(33)$18 
根據資金需求，我們做了 不截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的固定福利養老金繳款。根據資金需求，我們做了 不截至2023年3月31日的三個月中，向我們的自願員工福利協會信託計劃繳款。我們捐款了 $28在截至2022年3月31日的三個月中，向我們的自願員工福利協會信託計劃撥款100萬美元。
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附註 9-所得税
截至 2023 年 3 月 31 日，我們 2023 年不計離散項目的預計年有效税率為 22%。估計的年度有效税率超過了美國的法定税率 21%，因為州所得税支出超過成本消耗的消耗百分比。截至2022年3月31日，不計離散項目的2022年預計年度有效税率為 22%.
附註10-資產退休債務
應計關閉義務規定了與我們的無限期閒置和關閉業務以及最終關閉活躍業務相關的合同和法律義務。我們每個活躍礦場的關閉日期是根據剩餘礦產儲量的耗盡日期確定的，相關資產的攤銷和負債的增加在估計的礦山壽命內予以確認。履行我們對無限期閒置或關閉的礦山的義務所需的資本要求的關閉日期和預計時間是根據每處房產的獨特情況確定的。對於無限期閒置或關閉的礦山，賠償責任的增加在預計的補救時間之前予以確認。由於我們在鍊鋼業務的大多數資產報廢債務的結算日期不確定，因此資產退休債務是使用標的資產經濟壽命的估計範圍按現值記錄的。
以下是我們的資產退休義務摘要：
（以百萬計）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
資產報廢債務1
$524 $520 
減去：當前部分24 21 
長期資產退休債務$500 $499 
1包括 $279百萬和 $277百萬分別與我們截至2023年3月31日和2022年12月31日的活躍運營有關。
以下是我們的資產退休債務負債的展期：
（以百萬計）20232022
自1月1日起的資產退休義務$520 $449 
增值費用8 7 
估計現金流量的修訂— 7 
補救金(4)(3)
截至3月31日的資產退休義務$524 $460 
附註 11-公允價值計量標準
某些金融工具的賬面價值（例如 應收賬款，淨額, 應付賬款和 其他流動負債) 近似公允價值，因此已從下表中排除。有關我們的衍生工具的信息，請參閲附註12——衍生工具和套期保值，這些工具經常按公允價值核算。
其他金融工具的賬面價值和公允價值摘要如下：
2023年3月31日2022年12月31日
（以百萬計）分類攜帶
價值		公平
價值		攜帶
價值		公平
價值
高級筆記第 1 級$2,388 $2,356 $2,385 $2,311 
ABL 設施-未清餘額第 2 級2,171 2,171 1,864 1,864 
總計$4,559 $4,527 $4,249 $4,175 
歸入第二級的金融資產的估值是使用市場方法確定的，該方法基於活躍市場中類似資產的報價或其他可觀察到的投入。
附註 12-衍生工具和套期保值
我們面臨原材料和能源市場價格波動的影響。我們可能會使用現金結算的大宗商品互換來對衝與購買我們的某些原材料和能源需求相關的市場風險。我們的套期保值策略是減少各種大宗商品風險敞口的價格波動對收益的影響，包括我們產生原材料大宗商品成本的時間與根據這些原材料從客户那裏獲得銷售附加費之間的時間差異。
出於會計目的，我們的大宗商品合約被指定為現金流對衝工具，我們將衍生品的收益和虧損記錄在 累計其他綜合收益直到我們把它們重新分類為 銷售商品的成本當我們認識到相關的潛在運營成本時。詳情請參閲附註14-累計其他綜合收益。
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目錄

我們的大宗商品合約被歸類為二級，因為價值是根據活躍市場中類似資產的報價或其他可觀察到的投入使用市場方法確定的。
下表顯示了我們未償還的對衝合約的名義金額：
名義金額
商品合約計量單位到期日期3月31日
2023		十二月三十一日
2022
天然氣mmBTU2023 年 4 月至 2025 年 11 月148,340,000 127,790,000 
電力兆瓦時2023 年 4 月至 2025 年 1 月2,040,206 432,043 
錫公噸2023 年 4 月至 2023 年 12 月135 180 
下表列出了我們的現金流套期保值的公允價值以及未經審計的簡明合併財務狀況表中的分類：
資產負債表地點（單位：百萬）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
其他流動資產$1 $15 
其他非流動資產11 30 
其他流動負債(141)(87)
其他非流動負債(21)(10)
附註 13-資本存量
股票回購計劃
2022 年 2 月 10 日，我們的董事會批准了一項在公開市場或私下協商交易中回購已發行普通股的計劃，其中可能包括根據第 10b5-1 條計劃進行購買或加速股票回購，最高限額為美元1十億。我們沒有義務進行任何購買，該計劃可能隨時暫停或終止。股票回購計劃沒有具體的到期日期。在截至2023年3月31日的三個月中，我們有 不股票回購。在截至2022年3月31日的三個月中，我們回購了 1百萬股普通股，成本為 $19總計為百萬。截至 2023 年 3 月 31 日，有 $760還有一百萬在授權之下。
優先股
我們有 3百萬股A類連續優先股，無面值，已獲授權和 4已授權的百萬股B類連續優先股，無面值； 不優先股已發行或已發行。
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目錄

附註14-累計其他綜合收益
下表反映了以下方面的變化 累計其他綜合收益與 Cliffs 股東的股權有關：
三個月已結束
3月31日
（以百萬計）20232022
外幣兑換
期初餘額$(1)$1 
重新分類前的其他綜合損失— — 
期末餘額$(1)$1 
衍生工具
期初餘額$(16)$68 
重新分類前的其他綜合收益（虧損）(177)168 
所得税44 (39)
扣除税款後的其他綜合收益（虧損）(133)129 
收益從AOCI重新歸類為淨收益（虧損）1
(25)(42)
所得税支出2
6 9 
淨收益從AOCI重新歸類為淨收益（虧損）(19)(33)
期末餘額$(168)$164 
養老金和OPEB
期初餘額$1,847 $549 
虧損（收益）從AOCI重新歸類為淨收益（虧損）3
(35)1 
所得税支出2
8 — 
淨虧損（收益）從AOCI重新歸類為淨收益（虧損）(27)1 
期末餘額$1,820 $550 
AOCI 期末餘額總額$1,651 $715 
1 確認的金額 銷售商品的成本在未經審計的簡明合併運營報表中。
2 確認的金額 所得税優惠（費用）在未經審計的簡明合併運營報表中。
3 確認的金額 服務成本部分以外的定期福利抵免淨額在未經審計的簡明合併運營報表中。
附註 15-可變利息實體
SUNCOKE
根據長期供應協議，我們購買了SunCoke Middletown工廠生產的所有焦炭和電力，並承諾在2032年之前購買該設施的所有預期產量。我們將SunCoke Middlown合併為VIE，因為儘管我們對SunCoke Middlown沒有所有權，但我們是主要受益者。SunCoke Middletown 的所得税前收入為美元17百萬和 $15截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元，已包含在我們的所得税前合併收入中。
合併後的VIE的資產只能用於清償合併後的VIE的債務，不能用於清償公司的債務。SunCoke Middletown的債權人無權使用公司的資產或一般信貸來償還VIE的負債。 未經審計的簡明合併財務狀況表包括SunCoke Middletown的以下金額：
（以百萬計）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
庫存$34 $28 
不動產、廠房和設備，淨額285 288 
應付賬款(25)(19)
其他資產（負債），淨額(26)(27)
非控股權益(268)(270)
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目錄

附註 16-每股收益
下表彙總了基本每股收益和攤薄後每股收益的計算：
三個月已結束
3月31日
（以百萬計，每股金額除外）20232022
來自持續經營業務的收入（虧損） $(43)$813 
歸屬於非控股權益的持續經營收入(15)(13)
歸屬於Cliffs股東的持續經營淨收益（虧損）(58)800 
已終止業務的收入，扣除税款1 1 
歸屬於Cliffs股東的淨收益（虧損）$(57)$801 
加權平均股票數量：
基本515521
可轉換優先票據—7
員工股票計劃1
—4
稀釋515532
歸屬於Cliffs股東的每股普通股收益（虧損）——基本：
持續運營$(0.11)$1.54 
已終止的業務— — 
$(0.11)$1.54 
歸屬於Cliffs股東的每股普通股收益（虧損）——攤薄：
持續運營$(0.11)$1.50 
已終止的業務— — 
$(0.11)$1.50 
1 在截至2023年3月31日的三個月中，我們有 1與員工股票計劃相關的百萬股股票由於具有反攤薄作用而被排除在攤薄後的每股收益計算之外。
附註17-承付款和意外開支
購買承諾
我們根據年度和多年期協議購買鋼鐵製造業務所需的部分主要原材料，其中一些協議有最低數量要求。我們還在鋼鐵製造業務中使用大量的天然氣、電力和工業氣體。根據多年協議，我們就購買的大部分鉻、工業氣體和部分電力進行談判。我們對焦炭的購買是根據年度或多年協議進行的，並定期進行價格調整。我們通常根據年度固定價格協議購買煤炭。我們還根據多年合同，以最低數量要求購買某些運輸服務。
突發事件
我們目前是我們當前和歷史業務所附帶的各種索賠和法律訴訟的主體或當事方。這些索賠和法律訴訟存在固有的不確定性，可能會出現不利的裁決。不利的裁決可能包括金錢賠償、額外資金要求或禁令。如果作出不利的裁決，則有可能對我們在裁決作出期間或未來時期的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。但是，根據目前獲得的信息，我們認為任何未決的索賠或法律訴訟不會對我們的合併財務報表造成重大不利影響。
環境突發事件
儘管我們認為我們的運營做法符合現行的行業標準，但危險物質過去可能曾在運營場所或第三方場所釋放，包括我們不再擁有的運營場所。如果我們合理可以，我們會根據已確定的條件、監管要求或因出售業務或設施而產生的合同義務來估算未來可能採取補救措施的場地的潛在修復支出。對於涉及政府要求的調查的場地，我們通常只有在調查完成並且更好地瞭解補救措施的性質和範圍之後，才對潛在的補救支出進行估算。一般而言，這些估算中的重要因素包括與調查、界定、風險評估、補救工作、政府應對和監督、現場監測以及編寫向有關環境機構提交的報告相關的成本。
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目錄

以下是我們的環境義務摘要：
（以百萬計）3月31日
2023		十二月三十一日
2022
環境義務$145 $141 
減去：當前部分28 23 
長期環境義務$117 $118 
由於調查和補救過程的性質不斷變化，我們無法確定地預測每個地點的最終成本。相反，為了估計可能的成本，我們必須做出某些假設。這些假設中最重要的是調查和修復特定地點所必需的工作的性質和範圍以及該工作的成本。其他重要假設包括將使用的清理技術、其他各方是否以及在多大程度上參與支付調查和補救費用、政府機構對過去應對費用和未來監督費用的補償，以及管理環境機構對擬議工作計劃的反應。除非現金支付的金額和時間已為人所知，否則未來調查和補救的費用不會折現為現值。在我們能夠合理估算未來負債的範圍內，我們認為我們蒙受的損失或損失不可能超過下文討論的環境事項應計金額，無論是單獨還是總體而言，都會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。但是，由於我們根據公認會計原則在合併財務報表中確認的金額不包括不可能或目前可能無法估算的潛在損失，因此這些環境問題的最終成本可能高於我們目前在合併財務報表中記錄的負債。
根據管理危險廢物處理、處理和處置的RCRA，美國環保局和經授權的州環境機構可以對受RCRA監管的設施進行檢查，以確定危險廢物或危險成分向環境釋放的區域，並可以命令這些設施採取糾正措施來補救此類釋放。同樣，美國環保局或各州可能要求對殘留廢物、工業廢物和危險廢物管理單位進行關閉或關閉後處理。環境監管機構有權檢查我們的所有設施。儘管我們無法預測這些監管機構未來的行動，但他們有可能在未來對這些設施的檢查中發現他們認為需要採取糾正措施的情況。
根據CERCLA，美國環保局和州環境主管部門已對我們的一些設施和其他第三方設施進行了現場調查，其中部分設施以前可能用於處置目前受監管的材料。這些調查的結果仍有待公佈，我們可以被指示在以前的處置區花費資金進行補救活動。但是，由於這些調查的狀況不確定，我們無法合理預測是否或何時需要此類支出或其規模。
伯恩斯港水問題
2019年8月，安賽樂米塔爾·伯恩斯港有限責任公司（n/k/a Cleveland-Cliffs Burns Harbor LLC）遭受了高爐冷卻水回收系統的損失，這導致氰化物和氨的排放超過了伯恩斯港工廠的NPDES許可限制。從那時起，該設施已採取許多措施來防止再次發生並保持對NPDES許可的遵守。我們與美國司法部、環保局和印第安納州進行了和解討論，以解決因2019年8月事件而產生的任何涉嫌違反環境法律或法規的行為。和解討論的後期階段包括環境法律和政策中心（ELPC）和Hoosier環境委員會（HEC），它們於2019年12月20日向美國印第安納州北區地方法院提起訴訟，指控2019年8月事件和其他清潔水法案索賠導致的違規行為。2022 年 2 月 14 日，美國和印第安納州提出申訴和擬議的同意令，2022 年 4 月 21 日，經各方同意，美國提出動議，要求法院最終批准同意令。該同意令獲得法院批准，生效日期為2022年5月6日。該同意令要求對工廠的廢水處理系統進行具體改進，並要求我們支付一美元3百萬民事罰款，以及其他條款和條件。同意令的其他各方包括美國、印第安納州、ELPC和HEC。ELPC/HEC 的民事訴訟於 2022 年 5 月 12 日因偏見被駁回。此外，安賽樂米塔爾·伯恩斯港有限責任公司於2019年12月5日收到了美國印第安納州北區地方法院就2019年8月事件發出的傳票，並對傳票請求，包括後續請求做出了迴應。隨着同意令規定的貨幣制裁和禁令救濟要求的解決，我們認為，解決2019年8月事件可能引起的任何其他第三方索賠（包括潛在的自然資源損害索賠）的費用不太可能對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
除上述事項外，我們正在或可能參與各種監管機構的訴訟，這些訴訟可能要求我們支付罰款、遵守更嚴格的標準或其他要求或為環境合規承擔資本和運營費用。我們認為，任何此類訴訟的最終處置不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，無論是單獨還是總體而言。
税務問題
我們的納税負債的計算涉及處理複雜税收法規適用中的不確定性。我們根據我們對是否應繳額外税款以及在多大程度上應繳納額外税款的估計，確認因預期的税務審計問題而產生的負債。如果
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目錄

我們最終確定沒有必要支付這些款項，在我們確定不再需要負債期間，我們撤消負債並確認税收優惠。我們還承認税收優惠，前提是當税務機關提出質疑時，我們的立場很可能會得到維持。如果我們在已經確定負債或需要支付超過負債的金額的事項上佔上風，那麼我們在給定時期內的有效税率可能會受到重大影響。不利的税收和解協議將需要使用我們的現金，並導致我們在決議當年的有效税率上升。在決議當年，有利的税收和解協議將被視為我們有效税率的降低。
其他突發事件
除了上面討論的事項外，還有針對我們和我們的子公司的各種未決和潛在索賠，涉及產品責任、人身傷害、商業、員工福利和正常業務過程中出現的其他事項。由於任何索賠都存在相當大的不確定性，因此很難可靠或準確地估計如果索賠人勝訴，損失數額將是多少。如果事實證明我們在評估這些突發事件的風險敞口時所依據的重大假設或事實理解不準確或發生了其他變化，我們可能需要記錄不利結果的負債。但是，如果我們合理評估了所有這些突發事件的潛在未來負債，包括上文更具體地描述的意外情況，則我們認為，除非我們另有説明，否則這些突發事件的最終負債，無論是單獨還是總計，都不應對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
註釋 18-後續事件
2023 年 4 月 14 日，我們發行了 $750百萬本金總額為 6.750% 2030 優先票據的發行不受《證券法》註冊要求約束。這些票據按面值發行。我們將票據發行的淨收益用於償還ABL融資機制下的部分借款。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析旨在從管理層的角度為我們的財務報表的讀者提供關於我們的財務狀況、經營業績、流動性和其他可能影響我們未來業績的因素的敍述。我們認為，閲讀管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析以及我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告以及其他公開信息非常重要。
概述
我們是北美最大的扁軋鋼生產商。我們成立於 1847 年，當時是一家礦山運營商，也是北美最大的鐵礦石顆粒製造商。我們從開採的原材料、直接還原的鐵和有色金屬廢料到初級鍊鋼和下游精加工、衝壓、模具和管道的垂直整合。我們是北美汽車行業最大的鋼材供應商，由於我們提供全面的扁軋鋼產品，我們為各種其他市場提供服務。我們的總部位於俄亥俄州克利夫蘭，在美國和加拿大的業務中僱用了大約 27,000 名員工。
財務摘要
以下是我們截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併業績摘要（以百萬計，攤薄後每股收益除外）：
總收入淨收益（虧損）調整後 EBITDA攤薄後每股
2748779095828274877909582927487790958302748779095831
有關我們的對賬情況，請參閲下方的 “—非公認會計準則財務指標” 淨收益（虧損）至調整後的息税折舊攤銷前利潤。
經濟概述
2023年初，在需求增加、交貨時間延長、服務中心庫存水平低以及原材料市場動態改善的推動下，鋼鐵市場狀況一直強勁。國內HRC的價格，最重要的指數
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目錄

影響我們的收入和盈利能力，2023年第一季度平均每淨噸875美元，比2022年第一季度下降28％，但高於2022年第四季度每淨噸750美元和每淨噸685美元的十年平均水平。到2023年第一季度末，HRC價格大幅反彈至每淨噸1,150美元以上，此前在2022年第四季度跌至每淨噸700美元以下，為2020年10月以來的最低水平。隨着供應鏈問題的持續緩解和輕型汽車銷量的增加，減少了現貨市場的鋼鐵供應，汽車製造商對鋼鐵的需求有所改善。此外，在2023年第一季度的大部分時間裏，鋼鐵進口仍然沒有吸引力。展望未來，我們預計，只要這些條件持續下去，國內鋼鐵需求將保持健康。
CHIPS法案和降低通貨膨脹法案應為2023年及以後的整體國內鋼鐵需求提供有意義的支持。我們廣泛的產品組合應該會增加一些終端市場的鋼鐵需求。CHIPS法案促進美國的半導體制造，這將有助於支持非住宅建築以及機械和設備。此外，美國的在岸製造應該可以降低未來出現供應鏈問題的風險。《降低通貨膨脹法案》為購買新電動汽車的消費者提供税收抵免，這進一步激勵消費者在最近的供應鏈問題和經銷商庫存水平低迷導致的需求仍然非常強勁的環境中購買汽車。《降低通貨膨脹法》還為使用國產鋼鐵投資清潔能源項目提供了激勵措施，包括消耗大量鋼鐵的風能和太陽能項目。最近這項立法所產生的其他項目可能會增加對我們的鍍鋅、GOES、NOES和其他鋼鐵產品的需求。我們預計在2023年及以後，將從與最近通過的這項立法相關的支出中受益。
我們鋼鐵產品的最大市場是北美的汽車行業，這使得輕型汽車生產成為需求的關鍵驅動力。在2023年第一季度，北美輕型汽車產量約為390萬輛，這是自2020年以來的最高季度產量。據估計，2023年全年北美輕型汽車產量將超過1500萬輛，這將是自2019年以來的最高水平。庫存水平最近達到了自2021年4月以來的最高水平，截至2023年3月底，總庫存量為180萬單位，但仍大大低於250萬至300萬單位的歷史平均庫存水平。此外，美國道路上行駛的汽車的平均車齡在2022年達到了歷史新高，這應該會支撐需求，因為需要更換舊車。作為美國最大的汽車級鋼供應商，我們預計將受益於2023年及以後的汽車產量增加。
俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突擾亂了我們電爐競爭對手的原材料採購，並進一步增加了其鍊鋼投入成本的波動性。從歷史上看，美國進口的所有生鐵中約有三分之二來自俄羅斯和烏克蘭，生鐵是生產EAF的扁軋鋼的重要原料。2023年第一季度，進口生鐵的平均價格為每公噸550美元，高於2017年9月至2022年12月每公噸487美元的歷史平均水平。價格在整個第一季度持續上漲，截至2023年3月31日為每公噸593美元。自年初以來，成品鋼和廢鋼價格的上漲也促成了生鐵價格的上漲。高於歷史進口的生鐵成本應該會繼續支撐更高的HRC價格。與其他扁軋鋼生產商不同，我們不依賴進口生鐵，因為我們在高爐內部生產生鐵，使用自己的鐵礦石和HBI作為主要原材料。
自2021年以來，作為美國EAF生產平軋鋼的必要投入的廢鋼價格一直遠高於十年來每長噸380美元的歷史平均水平。由於國內鋼鐵產能利用率降至80％以下，競爭對手正在處理過剩的原材料庫存，2023年第一季度的繁忙價格平均為每長噸513美元，此後在2022年第四季度跌至每長噸350美元。我們預計，由於原始設備製造商的主要廢料產量減少以及美國電弧爐產能的增長，以及推動在全球範圍內擴大廢料的使用，灌木廢料的供應將進一步收緊。由於我們已經完全一體化並且主要佔用高爐，美國灌木廢料價格的上漲增強了我們的競爭優勢，因為我們的大部分鐵原料來自明尼蘇達州和密歇根州成本穩定的採礦和造粒業務。
至於鐵礦石，Platts 62% 的價格在 2023 年第一季度平均為每公噸 126 美元，比歷史的十年平均水平高出 29%。儘管鐵礦石價格上漲在鋼鐵價格上漲中起了作用，但我們向第三方出售的部分鐵礦石顆粒的鐵礦石價格上漲也使我們直接受益。
美聯儲已將利率推至15年來的最高水平，試圖減緩需求和降低通貨膨脹。儘管我們堅信美國是世界上最具彈性的製造業經濟體，但利率上升可能會導致嚴重的經濟衰退，並影響我們所服務的各種終端市場和國內的整體鋼鐵需求。儘管我們認為美國對輕型汽車的需求強勁，但由於利率上升，汽車銷售可能會受到負面影響。由於費率上升促使人們對新業務的謹慎，非住宅建築市場也可能出現施工延遲。如果美國持續的利率上升導致衰退，我們認為終端用户對鋼鐵密集型產品的需求可能會受到負面影響，因為經濟衰退可能會導致失業率上升、工資下降和消費者的可支配收入減少。
2022 年，由於投入和能源成本的通貨膨脹壓力，以及產量減少以及維修和維護支出增加，我們的成本高於上一年。我們在2023年第一季度開始受益於成本的降低，並預計這種情況將在2023年及以後持續下去，因為大多數通貨膨脹壓力已開始緩解，產量有所改善，維修和維護費用已開始正常化。
競爭優勢
作為北美最大的扁軋鋼生產商，我們受益於競爭激烈的資本密集型業務所需的規模和規模。我們龐大的運營足跡為我們提供了運營槓桿和靈活性，使我們能夠在整個業務週期中實現有競爭力的利潤。我們還從開採的原材料中獲得獨特的垂直整合概況，
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目錄

直接將鐵和黑色金屬廢料還原到初級鍊鋼和下游精加工、衝壓、模具和管道。這種定位使我們能夠更好地預測整個供應鏈的成本，並更好地控制我們的製造投入和最終產品目的地。
我們的主要競爭優勢在於我們的汽車用鋼業務。我們是美國最大的汽車級鋼供應商。與其他鋼鐵終端市場相比，汽車用鋼的質量通常更高，生產的運營和技術密集度更高，並且對客户服務的投入要比其他鋼鐵終端市場高得多。這種為滿足汽車客户苛刻需求而建立的服務和基礎設施的奉獻精神歷經數十年的發展，我們相信在我們的行業中是無與倫比的。我們繼續投資資本和資源，以滿足為汽車行業提供服務所需的要求，並打算保持我們作為未來行業領導者的地位。
由於其要求苛刻的性質，汽車鋼鐵業務通常會產生更高的整個週期的利潤率，使其成為理想的終端市場。在過去的兩年中，我們得以大幅提高汽車合同的固定價格。由於供應鏈問題和更換舊車，汽車需求被壓制，預計未來幾年對我們汽車級鋼的需求將增加。
我們的綜合足跡為我們在供應汽車和其他高要求的終端市場方面提供了顯著的競爭優勢，因為我們能夠生產各種高質量的產品。我們的綜合設施使用國內採購的鐵礦石作為主要原料，這使我們能夠生產出殘留含量較低的更高質量的產品。我們還經營 EAF 設施，這使我們能夠深入瞭解主要只經營 EAF 設施的競爭對手的侷限性。主要是電弧爐生產商的公司的產品範圍有限，因為他們的設備旨在利用廢料作為主要原料，而廢料通常含有較高的殘留或不純含量，例如銅，這限制了它們滿足某些需要原生鐵的高等級鋼的能力。我們還認為，主要運營EAF的公司不具備我們在客户服務、技術支持和研發能力方面的廣度和深度。
自收購鍊鋼資產以來，我們投入了大量資源來維護和升級我們的設施和設備。我們的資產質量使我們在產品供應和運營效率方面具有獨特的優勢。2022 年，我們將設施和設備提高到了維持和提高我們向汽車行業和其他終端市場供應的質量和可靠性所需的標準。預計我們在業務領域投入的必要資源將使我們的資產在未來幾年保持汽車級的質量和可靠性。
我們行業領先的固定價格合約組合為我們提供了競爭優勢，因為鋼鐵行業通常被認為波動不定，受鋼鐵市場價格的影響。我們的固定價格合約緩解了定價波動，並支持我們在整個週期中實現可觀的利潤。我們得以在 2022 年和 2023 年實現固定價格合同的連續上漲。我們預計，在2023年剩餘時間和未來幾年中，我們將在重置年度固定價格合同方面繼續取得成功。
我們在國內和內部採購主要原料的能力是一種競爭優勢。這種模式減少了我們面臨價格波動和不可靠的全球採購的風險。俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突表明了我們以美國為中心的足跡的重要性，因為我們主要運營電爐設施的競爭對手依靠進口的生鐵來生產平軋鋼，而平軋鋼的供應因衝突而中斷。最好的例子是我們生產鐵礦石顆粒的傳統業務。通過控制我們的鐵礦石顆粒供應，我們的初級鍊鋼原材料原料可以以穩定和可預測的成本得到保障，並且不受我們無法控制的因素的影響。
我們相信，我們提供業內最全面的扁軋鋼產品選擇，以及幾種互補的產品和服務。我們提供的樣品包括先進的高強度鋼、熱浸鍍鋅、鍍鋁、鍍鋁鋅、鍍鋁合金、電鍍鋅、Galvanneal、HRC、冷軋卷板、鋼板、鍍錫鐵板、GOES、NOES、不鏽鋼、工具和模具、衝壓部件、軌道、板坯和鑄錠。在質量範圍和供應鏈中，我們的客户經常可以從我們的產品選擇中找到所需的解決方案。我們廣泛的產品範圍也為我們在商業談判中提供了競爭優勢，因為我們的客户可以從我們那裏獲得大部分（如果不是全部）鋼鐵產品需求。
我們目前是美國唯一一家被稱為 GOES 和 NOES 的電工鋼生產商。2021 年 11 月，美國通過了《基礎設施和就業法案》，該法案為電網和基礎設施的現代化提供了資金，以提高電動汽車的普及率，這兩者都需要電工鋼。因此，隨着對電動汽車變壓器和電動機需求的增加，我們預計將在當前快速增長的市場中從這一地位中受益。預計到2023年，我們的電工鋼業務將實現十多年來的最高盈利能力。我們還預計將在2023年下半年完成贊斯維爾工廠的NOES擴建，這將使我們的產能增加約70,000淨噸。
我們是五大湖地區第一家也是唯一一家HBI的生產商。我們的託萊多直接還原廠的建設已於 2020 年第四季度完成，並於 2021 年中期達到了 190 萬公噸的滿負荷運行標牌年產能。通過這座現代化工廠，我們生產了高質量、低成本和低碳密集型HBI產品，該產品可以在我們的高爐中用作生產率提高劑，也可以在我們的轉爐和電爐中用作優質的廢料替代品。我們使用HBI來延長鐵水產量，降低碳強度和對焦炭的依賴。隨着廢鋼和金屬市場日益緊張，加上我們自己的內部需求，我們預計我們的託萊多直接還原廠將為我們未來提供可觀的利潤率。
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目錄

戰略
最大限度地發揮我們的商業優勢
我們提供全套扁鋼產品，涵蓋鋼鐵製造過程的所有步驟。我們在汽車領域擁有行業領先的市場份額，我們的高端產品組合為這個備受追捧的客户羣提供了廣泛的差異化解決方案。
由於我們接觸了這些高端市場，我們的固定價格合同交易量是業內最高的。我們大約 45% 的銷量是根據這些合同售出的。這些合約降低了波動性，並提供了更可預測的整個週期的利潤。與2022年相比，我們的固定合同價值預計將在2023年大幅提高。除了我們的固定價格合約外，我們預計在2023年及以後的指數掛鈎合約的交易量將增加，這將減少我們對現貨銷售的依賴，並使我們能夠通過增加交易量來提高效率。
在我們的資產組合和技術專業知識的推動下，我們的獨特能力使我們在平軋產品供應中佔據優勢。我們為汽車行業提供具有優異的成型性、表面質量、強度和耐腐蝕性的產品。我們還是美國唯一的GOES和NOES生產商。此外，我們位於俄亥俄州米德爾敦的最先進的研究和創新中心使我們能夠與客户合作，開發新產品並開發新的高效鋼鐵製造工藝。2022 年，我們推出了用於高頻電機和發電機的 MOTOR-MAX™ NOES 產品線。這些獨特的產品和客户服務能力使我們能夠繼續成為汽車行業的領先鋼材供應商。
利用我們以美國為中心的內部採購供應鏈
俄羅斯和烏克蘭之間持續的衝突強化了我們垂直整合商業模式的獨特優勢。從歷史上看，美國進口的生鐵（平軋EAF的關鍵原料）中有三分之二來自俄羅斯和烏克蘭。這種供應在很大程度上仍然中斷，這推動了投入成本的波動，降低了競爭對手的黑色金屬投入的供應量。另一方面，我們完全在美國生產生鐵和液態鋼，由內部採購的鐵礦石和HBI提供支持，並輔之以內部採購的廢料。此外，我們內部生產的生鐵比進口的生鐵更環保，例如，進口生鐵通常由燒結的鐵礦石粉製成，焦炭含量更高。當競爭對手被迫爭奪材料時，我們能夠利用我們的垂直整合足跡。
我們於2017年開始建造HBI工廠，部分原因是從俄羅斯和烏克蘭採購金屬的行業存在不確定性。俄羅斯此前曾在2014年入侵克里米亞半島，我們看到美國需要更多的陸上金屬產能。HBI是進口生鐵的低碳替代品，現已成為我們脱碳戰略的關鍵組成部分。
優化我們完全集成的鍊鋼足跡
我們是一家完全整合的鋼鐵企業，其規模和規模足以使扁軋鋼的利潤率高於行業平均水平。我們的重點仍然是實現我們在平軋鋼方面固有的成本優勢，同時降低碳排放。與必須依賴更不可預測和不可靠的原材料採購策略的同行相比，我們的黑色金屬原材料（包括鐵礦石、廢料和HBI）的組合使我們能夠做到這一點。
我們有充足的廢料以及內部採購的鐵礦石顆粒和HBI。我們在高爐和轉爐中優化使用這些原材料的能力最終提高了液態鋼產量，減少了焦炭需求並降低了運營中的碳排放。由於成功的運營改進，我們宣佈印第安納港 #4 高爐在 2022 年第一季度無限期閒置。無限期閒置使我們的運行高爐從八個減少到七個。
我們以 2022 年為契機，投入大量資源，使我們的設施和設備達到維持和改善汽車行業供應所需的標準，從而優化我們的鍊鋼足跡。預計我們在業務領域投入的必要資源將使我們的資產在未來幾年保持汽車級的質量和可靠性。自收購鍊鋼資產以來，我們的設施和設備處於最佳狀態，預計至少要到2025年才會進行重大投資，因此我們完全有能力在未來幾年受益於運營效率和能力的提高。
促進我們對綠色經濟的參與
我們正在尋求通過快速增長和理想的電動汽車市場擴大我們的客户羣。目前，我們認為隨着乘用車中採用電動機，北美汽車行業正接近結構性轉折點。隨着這個市場的發展，將需要更先進的鋼鐵應用來滿足電動汽車生產商和消費者的需求。這些特性包括我們用於電動汽車電池外殼的平軋鋼的強度和成型性。憑藉我們在汽車行業的獨特技術能力和領導地位，我們相信我們在提供滿足這些需求所需的鋼材和零件方面比任何其他北美鋼鐵製造商都處於更好的地位。
我們也有合適的產品來滿足對可再生能源以及美國電網現代化不斷增長的需求。我們提供可用於風車的板材產品，我們估計每兆瓦電力中含有 130 噸鋼材。此外，太陽能電池板是鍍鋅鋼的大量消耗者，而我們是該領域的領先生產商。我們估計，太陽能電池板每兆瓦的電力消耗40噸鋼材。
我們目前是美國唯一的電工鋼生產商，這可以促進美國電網的現代化。除了充電網絡外，電動汽車的發動機還需要電工鋼。
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增強我們的環境可持續性
我們對以更環保的方式經營業務的承諾始終如一。影響我們的行業、利益相關者和地球的最重要問題之一是氣候變化。2021 年初，我們宣佈承諾到 2030 年將温室氣體排放量從 2017 年的水平降低 25%。該目標代表了我們所有業務中範圍 1（直接排放）和範圍 2（購買的電力或其他形式能源的間接排放）的合併温室氣體減排。我們 2022 年範圍 1 和範圍 2 的絕對温室氣體排放量遠遠低於我們的減排目標，遠早於 2030 年的目標年。按每噸計算，我們將綜合範圍 1 和範圍 2 的温室氣體強度從 2021 年的每公噸粗鋼產量 1.67 降低到 2022 年的 1.60。
我們計劃進一步努力實現温室氣體減排目標，將重點放在可行的、商業上可行的技術和解決方案上，同時支持初級鋼鐵行業突破性技術的研究。為了在温室氣體減排進展的基礎上再接再厲，我們繼續與美國能源部合作，這是2021年12月設立的 “改善氣候挑戰” 計劃的一部分。我們一直在尋找機會，例如碳捕獲和在我們的設施內使用氫氣。此外，我們已開始建立夥伴關係，開發替代能源，例如風能和太陽能，這將有利於我們自己的環境足跡，同時應對氣候變化的全球影響。
預計我們未來的温室氣體減排將通過在高爐中使用直接還原鐵、用額外的廢料拉伸鐵材、用更少的高爐提高生產率、儘可能使用氫氣、利用碳捕集、採購更多的清潔能源以及提高能源效率來推動我們未來的温室氣體減排。
提高財務靈活性
鑑於我們業務的週期性，保持財務狀況以輕鬆抵禦經濟週期對我們來説很重要。自收購鍊鋼資產以來，我們已經證明有能力創造健康的自由現金流，並將其用於減少大量債務，通過股票回購計劃向股東返還資本，並進行投資以改善和發展我們的業務。2022 年，我們將未償債務減少了約 11 億美元，同時通過股票回購向股東返還了 2.4 億美元的資本。在過去的12個月中，我們得以利用債務市場的波動，以面值的92％的平均價格回購了各種系列票據的本金總額為3.51億美元。
鑑於強勁的市場狀況，我們預計在2023年剩餘時間和未來幾年中，我們將有充足的機會通過自己創造的自由現金流來減少債務。
2023年4月14日，我們發行了本金總額為7.5億美元，相當於2030年6.750％的優先票據。6.750% 的2030年優先票據的收益用於償還我們現有的ABL融資機制下的部分借款。該交易增加了我們的財務靈活性和流動性，延長了我們的債務到期範圍，並且有效地保持了槓桿率和利息支出中立。交易完成後，我們在ABL Facility上維持了超過10億美元的預付債務，另外還有15億美元的可贖回債務，我們預計隨着自由現金流的產生，這些債務將繼續減少。
鍊鋼業績
以下是截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月鍊鋼板塊的經營業績摘要（百萬美元，平均銷售價格和出貨量以千淨噸計）：
總收入毛利率調整後 EBITDA鋼鐵出貨量 (nt)
2748779071231274877907123227487790712332748779071234
20232022202320222023202220232022
鋼鐵產品收入：毛利率百分比：調整後的息税折舊攤銷前利潤百分比：每噸鋼鐵產品的平均銷售價格：
$4,609 $5,259 2%21%5%25%$1,128$1,446
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收入
下表顯示了我們按產品分列的鋼鐵出貨量和按市場劃分的總銷售額：
截至3月31日的三個月
20232022方差
（以千淨噸計）音量%音量%音量%
按產品分列的鋼鐵出貨量：
熱軋鋼1,490 36 %903 25 %587 65 %
冷軋鋼597 15 %651 18 %(54)(8)%
塗層鋼1,168 29 %1,242 34 %(74)(6)%
不鏽鋼和電工鋼174 4 %189 5 %(15)(8)%
盤子198 5 %221 6 %(23)(10)%
板坯和其他鋼製品458 11 %431 12 %27 6 %
按產品分列的鋼鐵出貨總量4,085 3,637 448 12 %
截至3月31日的三個月
20232022方差
（以百萬計）收入%收入%收入%
按市場劃分的鍊鋼收入：
直接汽車$1,870 36 %$1,607 28 %$263 16 %
基礎設施和製造業1,297 25 %1,542 27 %(245)(16)%
分銷商和轉換器1,258 25 %1,829 31 %(571)(31)%
鋼鐵生產商701 14 %816 14 %(115)(14)%
按市場劃分的鍊鋼總收入$5,126 $5,794 $(668)(12)%
收入在截至2023年3月31日的三個月中，與去年同期相比下降了12％，主要是由於：
•基礎設施和製造業以及分銷商和加工商市場的收入減少了8.16億美元，下降了24％，這主要是由於HRC的平均價格下降了每淨噸340美元，下降了28％，但部分被熱軋鋼出貨量的增加所抵消。
•這些下降被直接汽車市場2.63億美元（佔16％）的增長部分抵消，這主要是由於年度固定價格合同的有利續訂導致銷售價格上漲。
毛利率
在截至2023年3月31日的三個月中，毛利率與去年同期相比下降了11.28億美元，下降了92％，這主要是由於：
•銷售價格下降（影響約為12億美元），主要是由於現貨價格下跌。
•這一下降被銷量的增加（約2億美元的影響）所部分抵消。
調整後的息税折舊攤銷前
截至2023年3月31日的三個月，我們的鍊鋼板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤與截至2022年3月31日的三個月相比減少了11.84億美元，這主要是由於我們的業務毛利率下降。此外，我們的鍊鋼調整後的息税折舊攤銷前利潤包括1.19億美元和1.14億美元 銷售、一般和管理費用分別在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中。
操作結果
收入和毛利率
在截至2023年3月31日的三個月中，我們的合併 收入與上一年同期相比減少了6.6億美元.下降的主要原因是平均鋼鐵產品銷售價格下降至每淨噸318美元，但部分被我們的鍊鋼板塊淨出貨量增加40萬噸所抵消。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們的合併毛利率與去年同期相比下降了11.5億美元。有關我們經營業績的更多詳細信息，請參閲上面的 “— 鍊鋼業績”。
雜項-網絡
在截至2023年3月31日的三個月中， 其他 — 淨額與上一年同期相比減少了3 000萬美元.雜項支出的減少主要與2022年的減值支出有關，這種減值支出在2023年沒有重演。
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所得税
我們的有效税率受到州所得税支出和永久物品的影響，主要是枯竭。它還受到可能發生在任何給定時間段但不同時期之間不一致的離散項目的影響。以下是我們的税收條款和相應的有效税率的摘要：
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20232022
所得税優惠（費用）$13 $(237)
有效税率23 %23 %
與去年同期相比，截至2023年3月31日的三個月中，從所得税支出向所得税優惠的變化與税前收入（虧損）的變化直接相關。
截至2023年3月31日，我們預計2023年不計離散項目的年度有效税率為22％。該估計的年度有效税率超過了美國21％的法定税率，因為州所得税支出超過了成本消耗的消耗百分比。截至2022年3月31日，不計離散項目的2022年預計年度有效税率為22％。
流動性、現金流和資本資源
概述
我們的資本配置決策過程側重於保持健康的流動性水平，同時保持資產負債表的實力，創造財務靈活性，以應對對我們產品的週期性需求和大宗商品價格的波動。我們專注於最大限度地提高運營的現金產生，減少債務，向股東返還資本，使資本投資與我們的戰略優先事項和業務計劃的要求（包括監管和運營許可相關的項目）保持一致。
下表彙總了我們的現金流：
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20232022
提供的現金流由（用於）：
經營活動$(39)$533 
投資活動(185)(235)
籌資活動257 (311)
現金和現金等價物的淨增加（減少）$33 $(13)
自由現金流1
$(227)$297 
1有關我們自由現金流的對賬，請參見 “—非公認會計準則財務指標”。
鑑於最近在2023年第一季度末市場狀況有所改善，我們預計在2023年剩餘時間內，我們將有機會減少債務，並通過我們自己的自由現金流向股東返還資本。截至2023年3月31日，我們的主要長期債務為46.13億美元，到期日從2025年開始。截至2023年3月31日，我們的股票回購計劃還剩7.6億美元。
2023年4月14日，我們發行了本金總額為7.5億美元的2030年優先票據，發行不受證券法註冊要求的約束。6.750% 的2030年優先票據的收益用於償還我們現有的ABL融資機制下的部分借款。該交易增加了我們的財務靈活性和流動性，延長了我們的債務到期範圍，並且有效地保持了槓桿率和利息支出中立。交易完成後，我們在ABL Facility上維持了超過10億美元的預付債務，另外還有15億美元的可贖回債務，我們預計隨着自由現金流的產生，這些債務將繼續減少。
這些行動為我們提供了額外的財務靈活性，並將更好地為我們做好準備，以便在未來可能動盪的行業環境中更輕鬆地應對。
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現金流
經營活動
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20232022方差
淨收益（虧損）$(42)$814 $(856)
淨收益（虧損）的非現金調整237 399 (162)
營運資金：
應收賬款，淨額(257)(512)255 
庫存207 (372)579 
所得税15 180 (165)
養老金和OPEB的付款和繳款(30)(60)30 
應付賬款、應計就業和應計費用(90)109 (199)
其他，淨額(79)(25)(54)
營運資金總額(234)(680)446 
經營活動提供（使用）的淨現金$(39)$533 $(572)
差異是由以下因素驅動的：
•調整非現金項目後，淨收益（虧損）減少了10.18億美元，這主要是由於鋼鐵銷售價格下跌導致毛利率降低。有關我們經營業績的更多詳細信息，請參閲上面的 “— 鍊鋼業績”。
•用於營運資金的現金減少了4.46億美元。這主要是由於庫存減少，這是截至2023年3月31日的三個月中銷量增加和成本降低所致，與去年同期相比，由於原材料和生產成本增加，我們的庫存成本增加。在截至2023年3月31日的三個月中，與去年同期相比，由於定價降低，我們的應收賬款增幅也有所降低。
投資活動
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20232022方差
購買不動產、廠房和設備$(188)$(236)$48 
其他3 1 2 
投資活動使用的淨現金$(185)$(235)$50 
由於我們的主要維護週期在2022年完成，我們用於資本支出的現金減少了4,800萬美元。我們的資本支出主要與維持資本支出有關，包括基礎設施、移動設備、固定設備、產品質量、環境以及健康和安全。
我們預計，未來12個月用於資本支出的現金總額將在6.75億美元至7.25億美元之間，主要包括持續資本支出。由於我們的設施和設備處於自2020年轉型收購以來的最佳狀態，我們預計至少要到2025年才會進行任何重大投資。
籌資活動
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20232022方差
償還債務$— $(360)$360 
信貸額度下的借款，淨額307 106 201 
回購普通股— (19)19 
其他(50)(38)(12)
融資活動提供（使用）的淨現金$257 $(311)$568 
差異是由以下因素驅動的：
•與去年同期相比，在截至2022年3月31日的三個月中，債務淨償還額增加，以及在截至2023年3月31日的三個月中，我們的ABL融資機制的借款增加，使用的現金減少了5.61億美元。
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目錄

流動性和資本資源
我們的主要流動性來源是 現金和現金等價物，我們的運營產生的現金、我們的ABL融資機制下的可用性以及資本市場準入。我們通常保持最低的現金餘額，並利用我們的 ABL 融資機制來彌補現金需求的波動。截至2023年3月31日，現金及現金等價物總額為5900萬美元，包括手頭現金和存款。截至2023年3月31日，我們的ABL融資機制下的現金和可用性相結合，為我們提供了22億美元的流動性。在截至2023年3月31日的三個月之後，我們發行了本金總額為7.5億美元的2030年優先票據，佔6.750％。我們將此次發行的淨收益用於償還ABL融資機制下的部分借款，從而增加了我們的流動性。我們相信，我們的流動性和資本市場準入將足以滿足我們未來12個月和可預見的將來的現金需求。
我們的ABL融資機制將於2025年3月到期，最大借款基礎為45億美元，具體取決於對符合條件的應收賬款、庫存和某些移動設備適用慣例預付款利率。我們的ABL融資機制包括5.55億美元的信用證發放次級限額和2億美元的搖擺貸款次級限額。截至2023年3月31日，未償信用證總額為1.47億美元，這減少了可用性。我們向某些金融機構簽發備用信用證，以支持業務義務，包括但不限於工傷補償、員工遣散費、保險、運營協議和環境義務。我們的 ABL 融資協議包含各種財務和其他契約。截至 2023 年 3 月 31 日，我們遵守了所有 ABL 融資契約。
如果我們選擇進入債務資本市場，我們有能力發行額外的無抵押票據，並且在遵守現有優先票據契約和ABL Facility規定的限制的前提下，還可以發行額外的有擔保債務。但是，我們發行額外票據的能力可能會受到市場條件的限制。我們打算不時尋求用手頭現金、從現有信貸來源借款或新的債務融資和/或債務或股權證券交易所、公開市場購買、私下談判交易或其他方式贖回或回購我們未償還的優先票據。此類贖回或回購（如果有）將取決於當前的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素，所涉及的金額可能很大。
有關我們的ABL融資和債務的更多信息，請參閲附註7——債務和信貸額度。
非公認會計準則財務指標
調整後的息税折舊攤銷前
我們根據調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則指標）在運營細分市場和合並基礎上評估業績。管理層、投資者、貸款人和我們財務報表的其他外部用户使用該衡量標準來評估我們的經營業績，並將經營業績與鋼鐵行業的其他公司進行比較。此外，管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是在不受資本結構影響的情況下評估業務盈利能力的有用指標，可用於評估我們償還債務和為業務未來資本支出提供資金的能力。
下表顯示了我們的對賬情況 淨收益（虧損）至調整後的息税折舊攤銷前利潤：
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20232022
淨收益（虧損）$(42)$814 
減去：
利息支出，淨額(77)(77)
所得税優惠（費用）13 (237)
折舊、損耗和攤銷(242)(301)
息税折舊攤銷前利潤$264 $1,429 
減去：
非控股權益的息税折舊攤銷前利潤1
$23 $22 
債務消滅造成的損失— (14)
資產減值— (29)
其他，淨額(2)(2)
調整後息税折舊攤銷前利潤$243 $1,452 
1非控股權益的息税折舊攤銷前利潤包括以下內容：
歸屬於非控股權益的淨收益$15 $13 
折舊、損耗和攤銷8 9 
非控股權益的息税折舊攤銷前利潤$23 $22 
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目錄

下表彙總了我們按細分市場劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤：
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20232022
調整後的息税折舊攤銷前利潤
鍊鋼$240 $1,424 
其他業務8 29 
公司和淘汰(5)(1)
調整後息税折舊攤銷前利潤$243 $1,452 
自由現金流
自由現金流是一種非公認會計準則指標，定義為運營現金流減去不動產、廠房和設備的購買。管理層認為，這是評估可用於償還債務、戰略舉措或其他融資活動的現金產生量的一項重要措施。
下表顯示了我們的運營現金流與自由現金流的對賬情況：
截至3月31日的三個月
（以百萬計）20232022
經營活動提供（使用）的淨現金$(39)$533 
購買不動產、廠房和設備(188)(236)
自由現金流$(227)$297 
有關我們的擔保人和擔保證券發行人的信息
隨附的財務信息摘要是根據美國證券交易委員會第S-X號條例、第3-10條、“已註冊或正在註冊的擔保證券的擔保人和發行人的財務報表” 以及第13-01條 “關於擔保證券擔保人和發行人以及證券抵押注冊人證券的關聯公司的財務披露” 編制和列報的。截至2023年3月31日，我們的某些子公司（“擔保子公司”）已為克利夫蘭-克利夫斯公司在優先無抵押基礎上發行的5.875％的2027年優先票據、7.000％的2027年優先票據、4.625％的2029年優先票據和4.875％的2031年優先票據下的債務提供了全額和無條件的擔保，以及（b）2026年6.750％的優先票據下的債務 Cleveland-Cliffs Inc. 在優先擔保基礎上發行的高級擔保票據。更多信息見附註7——債務和信貸便利。
下文彙總了Cleveland-Cliffs Inc.（擔保債務的母公司和發行人）和擔保子公司（統稱為債務集團）的合併財務信息。債務集團之間的交易已被取消。非擔保人子公司的信息不包括在債務集團的合併彙總財務信息中。
截至2023年3月31日，每家擔保子公司均由克利夫蘭-克利夫斯公司合併。請參閲 附錄 22，以引用方式納入此處，用於截至2023年3月31日義務組所列實體的詳細清單。
截至2023年3月31日，擔保子公司對Cliffs2026年6.750％的優先擔保票據、5.875％的2027年優先票據、7.000％的2027年優先票據、4.625％的2029年優先票據和4.875％的2031優先票據的擔保將自動無條件發放和解除，該擔保子公司在擔保和相關契約（“契約”）下的義務”) 在發生以下任何情況時，將自動無條件釋放和解除債務，同時向受託人交付官員的證明和律師的意見，每份都指出，適用契約中規定的與解除和解除該擔保子公司擔保有關的所有先決條件均已得到滿足：
(a) 對此類擔保子公司（通過合併、合併或出售）或該擔保子公司股本的任何出售、交換、轉讓或處置，之後適用的擔保子公司不再是公司的子公司，或者將此類擔保子公司的全部或基本全部資產（租賃除外）出售給不在該交易中的倖存實體，無論該擔保子公司是否是此類交易中的倖存實體公司或本公司的子公司；前提是 (i) 此類出售、交換、轉讓或處置是根據適用的契約進行的，包括關於合併、合併和出售資產的契約，以及在適用情況下處置構成票據抵押品的資產的契約，以及 (ii) 此類擔保子公司在公司或其子公司所有債務下的所有義務在該交易完成後終止；
(b) 將任何擔保子公司指定為 “除外子公司”（定義見契約）；或
(c) 不履行或履行契約。
彙總合併財務信息中的每個實體都遵循合併財務報表中描述的相同會計政策。隨附的合併財務信息彙總並未反映債務集團在非擔保子公司的投資。債務集團的財務信息以合併方式列報；債務集團內部的公司間餘額和交易已被刪除。債務集團的金額
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目錄

非擔保子公司和關聯方的應付款、應付金額和與非擔保人子公司和關聯方的交易已單獨列出。
發行人和擔保子公司的合併財務信息摘要：
下表彙總了債務集團未經審計的簡明合併財務狀況表中的合併財務信息：
（以百萬計）2023年3月31日2022年12月31日
流動資產$7,653 $7,063 
非流動資產9,821 9,935 
流動負債(4,176)(3,866)
非流動負債(6,863)(6,630)
下表彙總了債務集團未經審計的簡明合併運營報表中的合併財務信息：
三個月已結束
（以百萬計）2023年3月31日
收入$4,883 
銷售商品的成本(4,820)
持續經營造成的損失(73)
淨虧損(73)
歸屬於克利夫斯股東的淨虧損(73)
負債集團與非擔保人子公司和其他關聯方的餘額如下：
（以百萬計）2023年3月31日2022年12月31日
非擔保子公司的餘額：
應收賬款，淨額$171 $163 
應付賬款(643)(527)
與其他關聯方的餘額：
應收賬款，淨額$4 $8 
應付賬款(12)(13)
此外，在截至2023年3月31日的三個月中，義務團體有 收入3,200萬美元和 銷售商品的成本在每種情況下，與其他關聯方共計2,400萬美元。
市場風險
我們面臨各種風險，包括由大宗商品價格和利率變化引起的風險。我們已經制定了管理此類風險的政策和程序；但是，某些風險是我們無法控制的。
定價風險
在正常業務過程中，我們面臨與產品銷售相關的市場風險和價格波動，這主要受到HRC和其他相關現貨定價指數的市場價格以及我們運營中使用的能源和原材料購買的影響，這些都受到天然氣、電力、黑色金屬和不鏽鋼廢料、鉻、冶金煤、焦炭、鋅和鎳的市場價格的影響。我們應對市場風險的策略通常是為我們的產品和服務獲得有競爭力的價格，並允許經營業績反映供求雙方決定的市場價格走勢；但是，我們進行預先實物購買並簽訂對衝合同，以管理與購買生產過程中使用的某些原材料和能源相關的價格風險敞口。
由於市場價格的波動，我們的財務業績可能會因我們的業務而異。我們試圖通過調整客户定價合同、供應商採購協議和衍生金融工具中的固定和可變部分來降低這些風險。
一些客户合同有固定定價條款，這增加了我們受原材料和能源成本波動影響的風險。為了減少風險敞口，我們就某些原材料簽訂了年度固定價格協議。我們現有的一些多年期原材料供應協議要求最低購買量。在不利的經濟條件下，這些最低限額可能超過我們的需求。如果不可抗力和其他影響協議法律可執行性的情況除外，這些最低購買要求可能會迫使我們購買可能大大超過預期需求的原材料數量，或者向供應商支付短缺的賠償金。在這種情況下，我們將嘗試就新購買數量的協議進行談判。但是，存在着我們無法成功減少的風險
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目錄

通過談判或訴訟購買數量。如果發生這種情況，我們可能需要在特定年份購買超過需求的特定原材料，從而對我們的經營業績和現金流產生負面影響。
我們的某些客户合同包括可變定價機制，這些機制可以根據某些原材料和能源成本的變化調整銷售價格，而我們的其他客户合同則不包括此類機制。我們可能會為具有類似可變價格機制的某些原材料簽訂多年期採購協議，從而使我們能夠在客户合同和供應商購買協議之間實現自然對衝。因此，在某些情況下，能源（尤其是天然氣和電力）、原材料（例如廢料、鉻、鋅和鎳）或其他商品的價格波動可能會部分地傳遞給客户，而不是完全由我們吸收。但是，存在一種風險，即銷售合同中的可變價格機制不一定會與我們購買協議中的可變價格機制同步發生變化，從而對我們的運營業績和現金流產生負面影響。
我們應對天然氣費率和電費波動的戰略包括提高能源使用效率、尋找替代供應商和使用成本最低的替代燃料。如果我們無法協調客户合同和供應商購買協議之間的固定和可變部分，我們會使用現金結算的大宗商品價格互換來對衝與購買某些原材料和能源需求相關的市場風險。此外，我們經常使用這些衍生工具來對衝部分天然氣、電力、錫和鋅需求。我們的套期保值策略旨在保護我們免受定價過度波動的影響。但是，由於我們通常不會對衝100％的敞口，因此任何這些大宗商品市場的異常價格上漲仍可能對運營成本產生負面影響。
下表彙總了截至2023年3月31日我們已發行衍生工具公允價值的假設變動所產生的負面影響，原因是 10% 和 25%每種指定商品的市場價格的變化：
商品衍生品（單位：百萬）10% 的變化25% 的變化
天然氣$50 $126 
電力9 22 
錫— 1 
由此產生的任何公允價值變化將酌情記錄為AOCI的調整，扣除所得税，或在淨收益中確認。這些假設的損失將被相關大宗商品價格下跌所帶來的好處部分抵消。
商譽和其他長期資產的估值
善意
我們將收購公司產生的商譽分配給預計將從收購協同效應中受益的申報單位。每年（10月1日），如果發生事件或情況變化，很可能會使申報單位的公允價值低於其賬面價值，則在兩次年度測試之間，對商譽進行定性或定量減值測試。這些事件或情況可能包括商業環境、法律因素、經營業績指標、競爭或出售或處置申報單位很大一部分的重大變化。我們可以無條件地選擇在任何時期繞過對任何報告單位的定性測試，直接進行定量測試。如果我們的定性測試表明申報單位的公允價值很可能低於其賬面價值，我們將進行定量測試，以確定申報單位賬面價值及其相關商譽的減值金額（如果有）。
適用商譽減值測試需要作出判斷，包括確定申報單位、向申報單位分配資產和負債、向申報單位分配商譽，以及是否認為有必要進行量化評估以確定每個申報單位的公允價值。每個申報單位的公允價值是使用指導性上市公司法、貼現現金流方法或兩者的組合估算的，後者考慮了按估計的加權平均資本成本折現的預測現金流。評估我們商譽的可收回性需要對估計的未來現金流和其他因素進行重大假設，以確定申報單位的公允價值，其中包括與未來收入預測、預期調整後息税折舊攤銷前利潤、預期資本支出和營運資本需求相關的估計，這些估計基於我們的長期計劃估計。根據經營業績、市場狀況和其他因素，用於計算申報單位公允價值的假設可能因年度而異。這些假設的變化可能會對每個申報單位公允價值的確定產生重大影響。
截至2023年3月31日，我們的模具和衝壓申報單位的公允價值並未大大超過其賬面價值。與阻礙汽車行業的全球半導體短缺相關的供應鏈問題的解決速度低於預期、高於預期的資本要求和/或貼現率的提高可能會導致未來的減值指標。
其他長期資產
在發生表明資產賬面價值可能無法收回的事件或情況變化時，對長期資產進行減值審查。這些指標可能包括：預期的未來現金流大幅下降；市場定價持續大幅下降；法律或環境因素或商業環境發生重大不利變化；對可回收儲備金的估計發生變化；以及意想不到的競爭。這些因素的任何不利變化都可能對我們長期資產的可收回性產生重大影響，並可能對我們的合併運營報表和財務狀況表產生重大影響。
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目錄

將每個資產組的賬面價值與預計使用資產產生的估計未貼現未來淨現金流（包括處置成本）進行比較，用於確定資產是否可以收回。預計的未來現金流反映了管理層對預測期內經濟和市場狀況的最佳估計，包括收入和成本的增長率，以及對未來營業利潤率和資本支出預期變化的估計。如果資產組的賬面價值高於其未貼現的未來淨現金流，則該資產組按公允價值計量，差額記作長期資產的減少。我們使用市場方法、收益方法或成本方法估算公允價值。在截至2023年3月31日的三個月中，我們得出結論，沒有其他觸發事件導致需要進行減值評估。
利率風險
我們的優先票據的應付利息按固定利率計算。我們的ABL融資機制下的應付利息按浮動利率計算，具體取決於適用的基本利率加上適用的基本利率，具體取決於多餘的可用性。截至2023年3月31日，我們的ABL融資機制下有21.71億美元的未償債務。提高現行利率將增加我們的ABL融資機制下任何未償借款的利息支出和利息。例如，將我們的ABL融資機制下的利率調整為2023年3月31日的借款水平，將導致每年的利息支出變動2200萬美元。
供應集中風險
我們的許多業務和礦山都依賴一種電力和天然氣來源。能源供應商的服務或費率的重大中斷或變化可能會對我們的生產成本、利潤率和盈利能力產生重大影響。
前瞻性陳述
本報告包含構成聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述” 的陳述。一般而言，前瞻性陳述與預期的趨勢和預期有關，而不是歷史問題。前瞻性陳述受與我們的運營和商業環境相關的不確定性和因素的影響，這些不確定性以及因素難以預測且可能超出我們的控制範圍。此類不確定性和因素可能導致實際結果與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。這些聲明僅代表截至本報告發布之日，除法律規定的義務外，我們不承擔更新這些聲明的持續義務。提醒投資者不要過分依賴前瞻性陳述。可能影響我們未來業績並導致業績與本報告中的前瞻性陳述不同的不確定性和風險因素包括但不限於：
•鋼鐵、鐵礦石和廢金屬市場價格的持續波動，這直接或間接地影響了我們向客户銷售的產品的價格；
•與競爭激烈和週期性鋼鐵行業相關的不確定性以及我們對汽車行業鋼鐵需求的依賴，汽車行業一直在經歷供應鏈中斷，例如半導體短缺和消費者利率上升，這可能導致鋼鐵需求減少；
•全球經濟狀況的潛在弱點和不確定性、全球鍊鋼產能過剩、鐵礦石供過於求、鋼鐵進口盛行和市場需求減少，包括通貨膨脹壓力、COVID-19 疫情、衝突或其他原因；
•我們的一個或多個主要客户（包括汽車市場的客户、主要供應商或承包商）出現嚴重的財務困難、破產、暫時或永久停工或運營挑戰，除其他不利影響外，這些不利影響可能會中斷我們的運營或導致對我們產品的需求減少，收取應收賬款的難度增加，以及客户和/或供應商聲稱不可抗力或其他原因未履行對我們的合同義務；
•與傳染病疫情或 COVID-19 疫情相關的運營中斷，包括勞動力挑戰以及新變種對現有疫苗產生耐藥性的風險，或者中國新的或持續的疫情封鎖將影響我們及時和可預測地採購某些關鍵物資的能力；
•與美國政府就第 232 條、USMCA 和/或其他貿易協議、關税、條約或政策採取的行動相關的風險，以及為抵消不公平貿易進口的有害影響而獲得和維持有效的反傾銷和反補貼税令的不確定性；
•現有和不斷增加的政府監管的影響，包括與氣候變化和碳排放有關的潛在環境法規，以及相關成本和責任，包括未能獲得或維持任何政府或監管機構或監管機構所需的運營和環境許可、批准、修改或其他授權，以及與實施改進措施以確保遵守監管變化（包括潛在的財務保障要求）以及回收和補救義務相關的成本;
•我們的運營對環境的潛在影響或接觸有害物質；
•我們維持充足流動性的能力、債務水平和資本可用性可能會限制我們的財務靈活性和為營運資金、計劃資本支出、收購和其他一般公司用途或持續業務需求提供資金所必需的現金流；
•我們有能力在當前預期的時間範圍內或根本減少債務或向股東返還資本；
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目錄

•信用評級、利率、外匯匯率和税法的不利變化，包括《降低通貨膨脹法》造成的不利影響；
•與商業和商業糾紛、反壟斷索賠、環境事務、政府調查、職業或人身傷害索賠、財產損失、勞動和就業問題或涉及遺產業務和其他事項的訴訟有關的訴訟、索賠、仲裁或政府訴訟的結果和產生的成本；
•由於通貨膨脹或其他原因，關鍵製造設備和備件的可用性或成本不確定；
•供應鏈中斷或能源（包括電力、天然氣和柴油燃料）或關鍵原材料和供應的成本、質量或供應發生變化，包括鐵礦石、工業氣體、石墨電極、廢金屬、鉻、鋅、焦炭和冶金煤；
•與向我們的客户運輸產品、在我們的設施內部轉移製造投入或產品或供應商向我們運送原材料相關的問題或中斷；
•實施戰略性或持續性資本項目的成本或時間可能超過最初預期的風險；
•與自然或人為災害、惡劣天氣狀況、意外的地質狀況、關鍵設備故障、傳染病疫情、尾礦壩故障和其他意外事件相關的不確定性；
•與我們或託管或有權訪問我們的數據和系統的第三方管理的信息技術系統相關的網絡安全事件、中斷或故障，包括敏感或重要的業務或個人信息的丟失、失竊或損壞，以及無法訪問或控制系統；
•與任何暫時或無限期閒置或永久關閉運營設施或礦山的業務決策相關的負債和成本，這可能會對相關資產的賬面價值產生不利影響，併產生減值費用或關閉和回收義務，以及與重啟任何先前閒置的運營設施或礦山相關的不確定性；
•我們的自保水平以及我們獲得足夠的第三方保險以充分承保潛在的不良事件和商業風險的能力；
•與我們實現客户和供應商的脱碳目標以及根據我們自己宣佈的目標減少温室氣體排放的能力相關的不確定性；
•維持我們與利益相關者合作的社會許可所面臨的挑戰，包括我們的運營對當地社區的影響、在產生温室氣體排放的碳密集型行業運營對聲譽的影響，以及我們建立一致的運營和安全記錄的能力；
•我們的實際經濟礦產儲量或當前礦產儲量估計值的減少，以及任何礦業財產的任何產權缺陷或任何租賃、許可證、地役權或其他所有權益的損失；
•我們與工會和僱員保持令人滿意的勞資關係的能力；
•計劃資產價值的變化或無準備金債務所需的繳款增加，導致與養老金和OPEB債務相關的意外或更高的成本；
•填補關鍵運營職位的熟練工人可用性或成本不確定，以及由於經驗豐富的員工流失或其他原因造成的潛在勞動力短缺，以及我們吸引、僱用、培養和留住關鍵人員的能力；
•回購我們普通股的金額和時間；以及
•我們的財務報告內部控制存在潛在的重大缺陷或重大缺陷。
有關影響我們業務的其他因素，請參閲第二部分—項目1A。風險因素 本10-Q表季度報告中.我們敦促您仔細考慮這些風險因素。
本10-Q表季度報告中關於我們的温室氣體減排計劃和目標的前瞻性陳述和其他陳述並不表示這些陳述對投資者來説一定是重要的，也不表明我們需要在向美國證券交易委員會提交的文件中披露。此外，與温室氣體相關的歷史、當前和前瞻性陳述可能基於仍在制定的衡量進展的標準、持續演變的內部控制和流程以及未來可能發生變化的假設。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
有關我們的市場風險的信息在 “市場風險” 標題下顯示，該標題包含在 我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告，以及 第一部分—項目 2.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析這份 10-Q 表季度報告中。
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目錄

第 4 項。控制和程序
我們維持披露控制和程序，旨在確保在我們的《交易法》報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集此類信息並傳達給我們的管理層，包括我們的總裁、首席執行官和首席財務官，以便僅根據規則13a-中 “披露控制和程序” 的定義就所需的披露及時做出決定15 (e) 根據《交易法》頒佈。在設計和評估披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作多麼良好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證，管理層在評估可能的控制和程序的成本效益關係時必須運用其判斷。
截至本報告所涉期末，我們在包括總裁兼首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對披露控制和程序的設計和運作有效性進行了評估。基於上述情況，我們的總裁兼首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
在截至2023年3月31日的季度中，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄

第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
環境問題。美國證券交易委員會的法規要求我們披露有關涉及環境的行政或司法程序的某些信息，如果我們有理由認為此類訴訟可能導致超過規定門檻的金錢制裁，則此類程序必須披露有關政府機構參與的行政或司法程序的某些信息。根據美國證券交易委員會的規定，我們使用100萬美元的門檻來確定是否需要披露任何此類程序。我們認為，該門檻的設計是合理的，旨在披露任何對我們的業務或財務狀況具有重要意義的此類程序。
我們在截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告以及附註17——合併財務報表的承諾和意外情況中描述了我們參與的其他重大未決法律訴訟，包括涉及環境的行政或司法訴訟 第一部分—項目 1.財務報表本10-Q表季度報告，該報告以引用方式納入此處。
第 1A 項。風險因素
我們提醒讀者，我們的業務活動涉及風險和不確定性，可能導致實際業績與管理層目前的預期存在重大差異。我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告第一部分第1A項 “風險因素” 中描述了可能影響我們業績的最重大風險。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
下表列出了公司在指定期間回購普通股的信息：
發行人購買股票證券
時期
股票總數
（或單位）已購買1
每股支付的平均價格
（或單位）
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股份（或單位）總數
根據計劃或計劃可能購買的股票（或單位）的最大數量（或近似美元價值）2
2023 年 1 月 1 日至 31 日940,192 $17.22 — $760,216,700 
2023 年 2 月 1 日至 28 日1,169 $18.36 — $760,216,700 
2023 年 3 月 1 日至 31 日113,181 $19.85 — $760,216,700 
總計1,054,542 $17.50 — 
1包括2023年1月交付給我們的940,192股股票、2023年2月交付給我們的1,169股股票以及2023年3月交付給我們的113,181股股票，用於履行歸屬或支付股票獎勵時應繳的預扣税義務。
2 2022 年 2 月 11 日，我們宣佈董事會批准了一項在公開市場或私下協商交易中回購我們在已發行普通股的計劃，其中可能包括根據第 10b5-1 條計劃進行購買或加速股票回購，最高不超過 10 億美元。我們沒有義務進行任何購買，該計劃可能隨時暫停或終止。股票回購計劃沒有具體的到期日期。
第 4 項。礦山安全披露
我們致力於保護每位員工的職業健康和福祉。安全是我們的核心價值觀之一，我們努力確保安全生產是所有員工的首要任務。我們的內部目標是通過專注於主動確定所需的預防活動、制定標準和評估績效，以減少對人員、設備、生產和環境的任何潛在損失，從而實現整個公司的零傷害和零事故。我們實施了密集的員工培訓，旨在通過發展和協調必要的信息、技能和態度，保持對工作環境中安全和健康問題的高度認識和了解。我們認為，通過這些政策，我們已經建立了有效的安全管理體系。
根據多德-弗蘭克法案，煤炭或其他礦山的每個運營商都必須在其向美國證券交易委員會提交的定期報告中包括某些礦山安全結果。按照《多德-弗蘭克法案》第 1503 (a) 條和 S-K 法規第 104 項中包含的報告要求的要求，與《多德-弗蘭克法案》範圍內的每個礦區的採礦安全與健康或其他監管事項有關的信息包含在附錄95中 第二部分 — 第 6 項。展品 這份 10-Q 表季度報告中。
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目錄

第 5 項。其他信息
沒有。
第 6 項。展品
除非另有説明，否則下文提及的所有文件均由Cleveland-Cliffs Inc. 根據1934年《證券交易法》提交，文件號為1-09844。
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數字		展覽
10.1
* Cleveland-Cliffs Inc. 2021 年股權和激勵性薪酬計劃限制性股票單位獎勵備忘錄和限制性股票單位獎勵協議的表格（隨函提交）。
10.2
* Cleveland-Cliffs Inc.2021年股權和激勵薪酬計劃績效股票獎勵備忘錄（TSR）和績效股份獎勵協議的表格（隨函提交）。
10.3
* Cleveland-Cliffs Inc.2021年股權和激勵薪酬計劃現金激勵獎勵備忘錄（TSR）和現金激勵獎勵協議（TSR）的表格（隨函提交）。
22
債務集團的時間表，包括為克利夫蘭-克利夫斯公司發行的6.75％的2026年優先擔保票據、5.875％的2027年優先票據、7.00％的2027年優先票據、4.625％的2029年優先票據和4.875％的2031年優先票據的債務提供擔保的母公司和發行人以及子公司擔保人（特此提交）。
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《美國法典》第15章第7241節的認證，由洛倫科·貢薩爾維斯於2023年4月26日簽署和註明日期（隨函提交）。
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《美國法典》第15章第7241節的認證，由小塞爾索·貢薩爾維斯於2023年4月26日簽署和註明日期（隨函提交）。
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過、由克利夫蘭-克利夫斯公司董事長、總裁兼首席執行官洛倫科·貢薩爾維斯於2023年4月26日簽署並註明日期的美國法典第18章第1350節的認證（隨函提交）。
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350節的認證，截至2023年4月26日，由克利夫蘭-克利夫斯公司執行副總裁兼首席財務官小塞爾索·貢薩爾維斯簽署並註明日期（隨函提交）。
95
礦山安全披露（隨函提交）。
101
以下財務信息來自 Cleveland-Cliffs Inc. '以Inline XBRL（可擴展業務報告語言）格式的截至2023年3月31日的季度期10-Q表季度報告包括：（i）未經審計的簡明合併財務狀況表，（ii）未經審計的簡明合併經營報表，（iii）未經審計的簡明合併綜合收益（虧損）表，（iv）未經審計的簡明合併現金流量表，（v）未經審計的簡明合併現金流量表權益變動及 (vi) 未經審計簡明附註合併財務報表。
104這份 10-Q 表季度報告的封面，格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中。
*表示管理合同或其他補償安排。

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目錄

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
克利夫蘭-克利夫斯公司
來自：/s/ 金伯利 A. 弗洛裏亞尼
姓名：金伯利 A. 弗洛裏亞尼
標題：高級副總裁、財務總監兼首席會計官
日期：2023年4月26日
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