附錄 99.1

2023 財年第一季度
給股東的信

2023年4月26日

親愛的股東們，

在 2023 年第一季度末，我們很高興分享固態鋰金屬電池技術商業化的最新進展。

客户原型測試

去年，我們向潛在的汽車和消費電子客户運送了用於測試的各種原型電池，包括向汽車行業運送了24層A0，向消費電子行業提供了零外部施加壓力的單層電池。

我們很高興地向大家報告，計劃在一家汽車客户進行的24層A0原型電池的測試現已完成，最終結果與我們在上一封股東信函中報告的結果一致。大多數電池表現都非常好，達到了快速充電的性能目標，並且總體上表現出良好的循環容量保持率和較高的庫侖效率，每100個循環的容量損失低於1％；但是，在我們從原型向商用產品過渡的過程中，我們還有工作要做，以提高可靠性。我們已經確定並開始執行多項舉措，以提高我們材料和工藝的質量和統一性，我們相信，隨着我們繼續向商用產品邁進，這將提高可靠性。

同樣，在消費電子方面，我們很高興客户對零外部施加壓力的單層原型電池的測試也已完成，這些電池在廣泛的電氣性能和特性測試中通常表現非常出色，包括循環壽命、電阻、存儲壽命以及多種速率和温度下的測試，儘管如前所述，我們在可靠性方面還有工作要做。與汽車 24 層 A0 測試一樣，這些單層電池每 100 個週期的容量損失小於 1%。這些獨立測試的結果驗證了我們在自己的實驗室中看到的情況。

我們繼續將消費電子視為一個有吸引力的市場，我們的零外部施加壓力的能力使我們能夠在汽車開發工作的同時追求消費類電子產品。我們相信我們的技術為消費電子應用提供了一系列有吸引力的特性，我們將繼續與世界上一些最大的消費電子公司合作。

技術開發

在上一封股東信中，我們列出了今年設定的關鍵目標，這些目標旨在促進我們從技術演示向商業產品的過渡。其中一個目標是引入更高的陰極負載，這有助於提高能量密度。

此前，我們已經演示了陰極負荷約為 3 mAh/cm2 的電池。我們預計我們的動力電池將使用類似的負載，但我們相信我們的能量電池可以實現更高的陰極負載，在5 mAh/cm2範圍內。1 我們相信，這種陰極負載水平加上封裝效率提高等其他改進，將使我們的電池能夠超過許多領先電動汽車中使用的傳統電池的能量密度。2

製造更高負荷的陰極有兩個主要挑戰。首先是製造這些具有必要質量和一致性的陰極，同時保持提供足夠功率的能力。第二個是即使在更高的電流密度以及更高的陰極負載下也能保持性能——比之前的約3 mAh/cm2陰極高出約60％。

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1 根據陰極的負載及其孔隙度，鋰離子電池既可以針對功率（即充放電速率）進行優化，也可以針對能量（即在汽車環境中，車輛續航里程；在消費電子環境中，單次充電的設備運行時間）進行優化。

2 據Batemo報道，幾輛領先的電動汽車中使用的2170圓柱電池的能量密度約為715-750 Wh/L。

雙層細胞是我們所説的單位細胞，是我們系統的基本組成部分。24 層電池由我們的電池包裝內的 12 個單元單元組成。我們首先使用這些單元演示新功能，而不是像過去那樣在單層單元中演示新功能。

我們很高興地向大家報告，我們已經使用這些更高負荷的陰極製造和測試了雙層單元電池，如下圖所示，這些單元電池在高一小時 (1C) 的平均充放電速率下表現出非常好的循環容量保持能力，這與我們之前發佈的具有約3 mAh/cm2陰極的電池的數據一致。這些新結果對應於>5 mA/cm2的電流密度——我們不知道還有其他具有如此高容量的無鋰金屬無陽極電池能夠在室温下以這些電流密度循環超過800個週期。

商業相關尺寸可能從 60x75 mm 到 70x85 mm 不等，具體取決於電池格式，在 1C 速率和室温下循環的單位電池在高於 5mAh/cm2 的陰極負荷下保持較高的能量保留率。

我們認為，我們的固態鋰金屬系統的一個重要好處是能夠在不對功率性能施加嚴格限制的情況下增加陰極負載。由於我們的電池不需要陽極主體材料，而是直接從陽極剝離鋰，因此我們可以繞過與從主體材料（例如石墨）中提取鋰並通過陽極輸送鋰相關的擴散瓶頸，就像傳統的鋰離子電池一樣。因此，我們相信，即使在高能電池設計中，我們也可以提供高功率，這種組合非常適合高性能應用。

如下圖所示，在具有高負載陰極的單元電池中，我們已經證明在25°C時持續放電速率約為5C，在45°C時高達8C，同時仍能達到電池標稱容量的約50％。就上下文而言，在配備 100 kWh 電池組且電壓曲線如下圖所示的車輛中，8C 表示平均功率約為 700 kW，相當於超過 900 馬力。3

在 25 °C 和 45 °C 下，陰極負載 (~ 5mAh/cm2) 的電池在不同速率下的放電曲線。每條曲線與 x 軸相交的點表示 C 速率下的可用容量。

產品開發

由於我們在汽車和消費電子領域的客户參與，我們相信結合了高能量密度和高功率的電池將面臨巨大的市場機遇。為了使商用產品能夠在最短的時間內為任何一種應用提供服務，我們的目標是採用單軌雙用途設計，我們認為這種設計為汽車和消費電子應用提供了有吸引力的價值主張。

現在，我們的第一款商用產品的目標是：容量約為5安培小時的24層電池。作為參考，幾款領先的電動汽車車型中使用的 2170 電池的典型容量約為 4.5—5 Ah。我們相信，這種最初的產品設計可以最有效地利用我們的資源，是最快的上市途徑，同時提供的產品具有令人信服的能源和電力組合。

重要的是，這項計劃中的商業產品設計使用的層數和分離面積與我們已經向客户交付的24層A0原型電池使用的層數和相似的分離面積，從而降低了產品開發過程中的這些方面的風險。這使我們能夠專注於整合剩餘的關鍵功能，包括更高的負載陰極（~5 mAh/cm2）和更高效的封裝以及更高的可靠性，所有這些都是我們為2023年設定的關鍵目標。我們還希望第一款產品能夠利用我們新的快速分離器生產流程。

現在，我們對第一款商用產品有了認識，我們可以開始敲定設備設計，以便在合併後的QS-0預試生產線上進行更大規模的生產。從現在到商業化生產的最終目標，有幾個重要的開發步驟，包括我們設定的今年目標項目。隨着我們整合這些改進，我們的近期工作將集中在一系列演進式構建和客户樣本上，這些模型旨在作為A0和我們最終商業設計之間的基石。除了這個初始產品外，我們的長期路線圖還包括更高的容量設計、更多的層數和更大的分離器面積，我們預計這將使能量密度更接近我們系統的理論最大值。

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3 在這種情況下，用於估算功率的公式為 (3.34V/3.81V) × 100kWh × 8/h = 701 kW，標稱相當於 940 馬力。

製造進展

正如我們在上一封股東信函中所討論的那樣，我們當前的QS-0生產計劃的關鍵之一是我們新的快速分離器生產流程。我們目前計劃分兩個階段部署這一快速流程：第一階段定於今年晚些時候部署，旨在使用與現有生產線相似的設備將吞吐量提高三倍，並將支持在我們的QS-0生產線上生產額外的A和初始低容量B樣本候選細胞。第一階段設備的安裝已經在進行中，我們的目標是完成安裝，對設備進行認證，並將第一階段部署到今年的初始生產。第二階段的目標是更高的吞吐量以支持更大批量的 QS-0 生產，並且需要新設備。我們已經在運行第二階段設備的原型版本，並且正在努力制定最終的設備規格。

提高成品電池的可靠性是我們今年的另一個關鍵目標。我們相信系統的可靠性是減少缺陷的結果，我們的可靠性工作側重於提高材料和工藝的質量和一致性。我們正在採取多項舉措來減少缺陷率，並且已經將其中許多改進納入了我們的系統。例如，在分離器熱處理步驟中使用的材料被確定為顆粒污染源。我們已經開始向另一種材料過渡，並且已經在減少顆粒數量、提高質量和一致性方面看到了令人鼓舞的結果。

我們還完成了新的安全測試設施的建設。我們相信我們的技術有可能提高安全性，因為它的有機含量低於傳統電池，並且用不可燃的陶瓷固體電解質分離器取代了聚合物分離器。當然，只有通過廣泛的測試才能證明安全性。我們的新設施將使我們能夠進行廣泛的安全測試並收集有關我們細胞在濫用條件下的性能的數據。

財務展望

2023 年第一季度，資本支出為 2800 萬美元。GAAP 運營支出為 1.1 億美元。現金運營支出，定義為運營費用減去股票薪酬和折舊，為6300萬美元。對於2023年全年，我們重申我們的指導方針，即資本支出為1億至1.5億美元，現金運營支出為2.25億美元至2.75億美元。

在第一季度，我們的資本支出主要用於合併後的QS-0預生產線的設施支出。我們還為我們的快速分離器生產過程以及新的細胞安全測試實驗室採購了設備。在今年的剩餘時間裏，我們的資本支出將繼續用於合併後的QS-0預生產線的設施工程和設備。在現金運營支出方面，我們在持續的成本節省計劃方面繼續取得進展。

第一季度結束時，我們的流動性剛剛超過10億美元。我們繼續尋找機會優化運營支出和資本支出並謹慎對待強勁的資產負債表。我們重申我們的指導方針，即我們的現金渠道預計將延續到2025年下半年。從資本市場活動中籌集的任何資金，包括根據我們最近提交的自動櫃員機招股説明書補充文件籌集的資金，都將進一步延長這種現金渠道。

戰略展望

2023 年即將從技術演示轉向商業產品。無論是在我們公司的歷史上，還是在我們的開發工作本質上，這都代表着一個階段的轉變。

我們一如既往地強調，繼續提高製造過程的質量、一致性和吞吐量以及提高成品電池的可靠性並非易事。這需要一個持續而系統的過程來識別和解決問題，與材料和設備供應商合作，並迭代新流程和單元設計。

然而，面對擴大規模的挑戰也是一種難得的特權。從歷史上看，許多早期電池技術早在此之前就失敗了，這通常是因為其基本的電化學系統不具備滿足客户要求所需的內在能力。這些固有的性能特徵本身不足以實現商業化，但它們是必要的，我們認為，在證明這一核心功能之前嘗試擴大規模就是本末倒置。

因此，看到客户測試的結果證實了我們技術的核心功能，總是令人鼓舞的。基於此類結果，我們相信使用我們的固態鋰金屬平臺生產一種商用產品是可能的，該平臺可以同時實現高能量密度和高功率能力，首先是24層約5 Ah電池。

儘管隨着路線圖的推進，我們還有更多工作要做，但我們相信我們迄今為止所做的工作已經奠定了堅實的基礎，而且我們比以往任何時候都更接近我們的第一代固態電池產品。

感謝您的支持，我們期待在下個季度報告我們的持續進展。

量子視覺公司

合併資產負債表（未經審計）

（以千計）

量子視覺公司

合併運營報表和綜合虧損報表（未經審計）

（以千計，每股金額除外）

量子視覺公司

合併現金流量表（未經審計）

（以千計）

調整後息税折舊攤銷前利潤的淨虧損

根據公認會計原則，調整後的息税折舊攤銷前利潤是衡量經營業績的非公認會計準則補充指標，不代表也不應將其視為營業虧損或運營現金流的替代方案。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、非控股權益、重估、股票薪酬以及折舊和攤銷費用前的淨收益（虧損）。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來衡量業務的經營業績，不包括我們認為不直接反映我們的核心業務且可能不代表我們經常性業務的具體項目。由於計算方法的潛在差異，調整後的息税折舊攤銷前利潤可能無法與其他公司提供的類似標題的指標相提並論。調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨虧損的對賬情況如下：

管理層對非公認會計準則財務指標的使用

這封信包括美國證券交易委員會規則所定義的某些非公認會計準則財務指標。這些非公認會計準則財務指標補充而不是替代或優於根據美國公認會計原則編制的財務業績指標。與最接近的公認會計準則等價物相比，使用這些非公認會計準則財務指標存在許多限制。例如，其他公司可能以不同的方式計算非公認會計準則財務指標，或者可能使用其他指標來評估其業績，所有這些都可能會降低我們的非公認會計準則財務指標作為比較工具的用處。我們敦促您審查我們的非公認會計準則財務指標與本信中列出的最直接可比的美國公認會計準則財務指標的對賬情況，不要依賴任何單一的財務指標來評估我們的業務。

前瞻性陳述

本信包含聯邦證券法所指的前瞻性陳述，以及基於管理層截至本信發佈之日當前預期的信息。除本信中包含的歷史事實陳述外，所有陳述，包括有關公司電池技術未來發展、公司技術的預期收益和電池性能、未來運營計劃和目標、包括支出和投資在內的預測現金使用情況的陳述，均為前瞻性陳述。在這封信中使用時，“可能”、“將”、“估計”、“目標”、“預期”、“計劃”、“相信”、“重點”、“潛力”、“預測”、“目標”、“應該”、“將”、“可以”、“繼續”、“項目”、“打算”、“預期”、“重申”、“尋找”、“尋找”、“尋找” 儘管並非所有前瞻性陳述都包含此類識別性詞語，但 “努力實現”、“朝着前進”、“展望” 此類術語的否定詞語以及其他類似表述旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於管理層當前對未來事件的預期、假設、希望、信念、意圖和戰略，並基於有關未來事件結果和時機的當前可用信息。

這些前瞻性陳述涉及重大風險和不確定性，可能導致實際結果與預期結果存在重大差異。其中許多因素超出了公司的控制範圍，難以預測。可能導致此類差異的因素包括但不限於此處列出的因素。該公司在嘗試開發固態電池單元並進行大批量生產時面臨重大挑戰，可能無法成功開發其固態電池單元，也無法在商業相關領域和更高的層數建造大量的多層電池。該公司在複製其單層和早期多層電池的性能，實現商業生產和銷售所需的高質量、一致性、可靠性、安全性、成本和吞吐量（例如意想不到的污染問題）以及開發滿足所有技術要求的電池架構方面，可能會遇到重大延遲和/或技術挑戰。該公司在購買、安裝和運營用於自動化和/或連續流程的新制造設備方面遇到了延誤和其他障礙，包括供應商延誤和其他供應鏈中斷以及優化其複雜製造流程方面的挑戰。公司在招聘擴大開發和生產工作所需的工程師時可能會遇到延誤和成本超支，在擴建或擴大QS-0方面可能會遇到延遲，在建立必要材料、部件或設備的供應關係方面也可能會出現延遲。過去，延遲增加工程樣品產量減緩了公司的開發工作。這些或其他延遲來源可能會影響我們對A樣品和B樣品的交付，並延遲或阻礙我們產品的成功商業化。在實現技術里程碑或擴大QS-0規模方面出現延誤或困難可能會導致潛在客户和合資合作伙伴無法從我們的預生產線購買電池或不繼續組建制造合資企業。該公司可能無法充分控制與其運營相關的成本以及以具有競爭力的價格製造固態電池所需的組件。該公司的支出可能高於目前的預期。公司可能無法成功參與電池市場行業的競爭，也無法成功地在當前和未來的合作伙伴和客户中建立和保持對其長期業務前景的信心。該公司正處於測試其用於消費電子應用的電池技術的初期階段，我們可能會發現阻礙我們服務該市場能力的技術或其他障礙。公司警告説，上述因素清單並不是排他性的。公司提醒讀者不要過分依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至發表之日。

除非適用法律另有要求，否則公司不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務。如果基本假設被證明不正確，則實際結果和預測可能與任何前瞻性陳述中表達的結果和預測存在重大差異。有關這些因素和其他可能對公司實際業績產生重大影響的因素的更多信息，可在公司向美國證券交易委員會提交的定期文件中找到。該公司的美國證券交易委員會文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上公開發布。