sstk-20230331
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目錄                            
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 __________________________________________________________________________________________________ 
表單10-Q
 ___________________________________________________________________________________________________ 
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年3月31日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
對於從到的過渡期
委員會檔案編號： 001-35669
 _____________________________________________________________________
SHUTTERSTOCK, INC.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
 ________________________________________________________
特拉華80-0812659
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
第五大道 350 號，20 樓
紐約, 紐約州10118
（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼）
(646) 710-3417
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
 ______________________________________________________________________________________________________________

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元SSTK紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。 ☒ 是的   ☐沒有
用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或者在要求註冊人提交和發佈此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 ☒ 是的   ☐沒有
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒ 加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。 ☐是的 ☒沒有
註明截至最新可行日期，每類發行人普通股的已發行股票數量。
截至2023年4月21日， 36,050,788註冊人的普通股已流通，每股面值0.01美元。

1
目錄                            
Shutterstock, Inc.
表格 10-Q
目錄 
截至2023年3月31日的季度期間
 頁號
第一部分財務信息
 
第 1 項。
財務報表（未經審計）
4
 
合併資產負債表
4
 
合併運營報表
5
 
綜合收益綜合報表
6
股東權益合併報表
7
 
合併現金流量表
8
 
合併財務報表附註
9
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
20
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
33
第 4 項。
控制和程序
35
第二部分。其他信息
 
第 1 項。
法律訴訟
36
第 1A 項。
風險因素
36
第 6 項。
展品
36
簽名
38

2
目錄                            
前瞻性陳述
 
本10-Q表季度報告包含經修訂的1933年《證券法》第27A條、《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條或《交易法》所指的前瞻性陳述，特別是在標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的討論中。除歷史事實陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述的示例包括但不限於有關指導、行業前景、未來業務、未來經營業績或財務狀況、未來分紅、未來股票表現、我們完成收購併將已收購或可能收購的業務整合到現有業務的能力、新的或計劃中的功能、產品或服務、管理戰略以及我們的競爭地位的陳述。你可以用 “可能”、“將”、“會”、“應該”、“可能”、“期望”、“目標”、“預期”、“相信”、“估計”、“打算”、“計劃”、“預測”、“項目”、“尋求”、“潛力”、“機會” 等詞語來識別許多前瞻性陳述，以及這些表達方式的負面含義。但是，並非所有前瞻性陳述都包含這些詞語。前瞻性陳述受已知和未知的風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異。此類風險和不確定性包括我們最近提交的2023年2月14日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的10-K表年度報告（我們的 “2022年10-K表”）中在 “風險因素” 標題下討論的風險和不確定性，以及我們的合併財務報表、相關附註以及2022年10-K表季度報告和其他文件中出現的其他信息美國證券交易委員會。鑑於這些風險和不確定性，您不應過分依賴任何前瞻性陳述。本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出，我們無意作出，除非法律要求，否則我們沒有義務在本報告發布之日之後更新此處包含的任何前瞻性陳述以反映實際業績或未來事件或情況。
除非上下文另有説明，否則本10-Q表季度報告中提及的 “Shutterstock”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 等術語是指 Shutterstock, Inc. 及其子公司。“Shutterstock”、“Shutterstock Editorial”、“資產保障”、“Offset”、“Bigstock”、“Rex Features”、“PremiumBeat”、“TurbosQuid”、“Picmonkey”、“Pattern89”、“Shotzr”、“Pond5”、“Splash News”、“Shutterstock Studios” 和 “Shutterstock Editor” 及其徽標是註冊商標，是 Shutterstock, Inc. 或我們的子公司之一的財產。本 10-Q 表季度報告中出現的所有其他商標、服務商標和商品名稱均為其各自所有者的財產。
3
目錄                            
第一部分：財務信息
第 1 項。財務報表。
Shutterstock, Inc.
合併資產負債表
（以千計，面值金額除外）
（未經審計）
3月31日十二月三十一日
20232022
資產
流動資產：
現金和現金等價物$95,832 $115,154 
減去美元備抵後的應收賬款6,566和 $5,830
48,303 67,249 
預付費用和其他流動資產34,765 33,268 
流動資產總額178,900 215,671 
財產和設備，淨額56,604 54,548 
使用權資產16,819 17,593 
無形資產，淨額167,807 173,087 
善意382,640 381,920 
遞延所得税資產，淨額17,714 16,533 
其他資產22,039 21,832 
總資產$842,523 $881,184 
負債和股東’ 公平
流動負債：
應付賬款$7,778 $7,183 
應計費用72,802 89,387 
應付貢獻者特許權使用費41,036 38,649 
遞延收入180,698 187,070 
債務— 50,000 
其他流動負債11,148 11,445 
流動負債總額313,462 383,734 
遞延所得税負債，淨額4,766 4,465 
租賃負債34,017 35,611 
其他非流動負債13,744 9,892 
負債總額365,989 433,702 
承付款和或有開支（注14）
股東權益：
普通股，$0.01面值； 200,000授權股份； 39,690和 39,605已發行的股票和 35,914和 35,829分別截至2023年3月31日和2022年12月31日的已發行股份
396 396 
庫存股票，按成本計算； 3,776截至2023年3月31日和2022年12月31日的股票
(200,008)(200,008)
額外的實收資本395,934 391,482 
累計綜合虧損(14,020)(15,439)
留存收益294,232 271,051 
股東權益總額476,534 447,482 
負債和股東權益總額$842,523 $881,184 
參見未經審計的合併財務報表附註。
4
目錄                            
Shutterstock, Inc.
合併運營報表
（以千計，每股數據除外）
（未經審計）
 三個月已結束
3月31日
 20232022
收入$215,280 $199,132 
運營費用：
收入成本78,163 69,451 
銷售和營銷47,527 53,329 
產品開發15,406 13,626 
一般和行政33,815 30,808 
運營費用總額174,911 167,214 
運營收入40,369 31,918 
其他收入，淨額1,045 758 
所得税前收入41,414 32,676 
所得税準備金8,571 6,104 
淨收入$32,843 $26,572 
每股收益：
基本$0.92 $0.73 
稀釋$0.90 $0.71 
已發行普通股的加權平均值：
基本35,85636,303
稀釋36,57537,204
參見未經審計的合併財務報表附註。
5
目錄                            
Shutterstock, Inc.
綜合收益綜合報表
（以千計）
（未經審計）
 三個月已結束
3月31日
 20232022
淨收入$32,843 $26,572 
外幣折算收益/（虧損）1,419 (886)
其他綜合收益/（虧損）1,419 (886)
綜合收入$34,262 $25,686 
 
參見未經審計的合併財務報表附註。
6
目錄                            
Shutterstock, Inc.
股東權益合併報表
（以千計）
（未經審計）
額外
付費
資本		累積的
其他
全面
收入/（虧損）		已保留
收益
普通股國庫股
截至2023年3月31日的三個月股份金額股份金額總計
截至2022年12月31日的餘額39,605 $396 3,776 $(200,008)$391,482 $(15,439)$271,051 $447,482 
基於股權的薪酬— — — — 8,643 — — 8,643 
發行與員工股票期權行使和RSU歸屬有關的普通股144 1 — — 1 — — 2 
為結算與股權薪酬有關的税收而扣留的普通股(59)(1)— — (4,192)— — (4,193)
支付的現金分紅— — — — — — (9,662)(9,662)
其他綜合收入— — — — — 1,419 — 1,419 
淨收入— — — — — — 32,843 32,843 
截至2023年3月31日的餘額39,690 $396 3,776 $(200,008)$395,934 $(14,020)$294,232 $476,534 
截至2022年3月31日的三個月
截至2021年12月31日的餘額39,209 $392 2,792 $(127,196)$376,537 $(10,788)$229,537 $468,482 
基於股權的薪酬— — — — 7,826 — — 7,826 
發行與員工股票期權行使和RSU歸屬有關的普通股261 3 — — (3)— — — 
回購庫存股— — 422 (38,269)— — — (38,269)
為結算與股權薪酬有關的税收而扣留的普通股(118)(1)— — (10,595)— — (10,596)
支付的現金分紅— — — — — — (8,706)(8,706)
其他綜合損失— — — — — (886)— (886)
淨收入— — — — — — 26,572 26,572 
截至2022年3月31日的餘額39,352 $394 3,214 $(165,465)$373,765 $(11,674)$247,403 $444,423 
參見未經審計的合併財務報表附註。
7
目錄                            
Shutterstock, Inc.
合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
 三個月已結束
3月31日
 20232022
來自經營活動的現金流  
淨收入$32,843 $26,572 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷18,896 15,065 
遞延税(977)(1,242)
基於非現金權益的薪酬8,643 7,826 
壞賬支出790 361 
運營資產和負債的變化：
應收賬款19,168 2,366 
預付費用和其他流動和非流動資產5,189 (1,376)
應付賬款和其他流動和非流動負債(12,716)(26,717)
應付貢獻者特許權使用費2,246 1,030 
遞延收入(7,307)(1,162)
經營活動提供的淨現金$66,775 $22,723 
來自投資活動的現金流
資本支出(12,380)(11,775)
內容獲取(3,527)(734)
押金支付(30)(16)
用於投資活動的淨現金$(15,937)$(12,525)
來自融資活動的現金流量
回購庫存股— (38,372)
行使股票期權的收益3 — 
與結算與 RSU 歸屬相關的員工税收相關的支付現金(11,008)(18,496)
支付現金分紅(9,662)(8,706)
償還信貸額度(50,000)— 
用於融資活動的淨現金$(70,667)$(65,574)
外匯匯率變動對現金的影響507 (529)
現金和現金等價物的淨減少(19,322)(55,905)
現金和現金等價物，期初115,154 314,017 
現金和現金等價物，期末$95,832 $258,112 
現金信息的補充披露：
現金（已收到）/已繳納所得税 $(5,150)$1,666 
支付利息的現金428 — 
參見未經審計的合併財務報表附註。
8
目錄
Shutterstock, Inc.
合併財務報表附註
（未經審計）




(1) 運營和重要會計政策摘要
操作摘要
Shutterstock, Inc.（“公司” 或 “Shutterstock”）是變革性品牌、新聞編輯室和媒體公司的首要合作伙伴。該公司的平臺通過提供易於搜索的內容（我們的客户為許可付費）以及在內容獲得許可時向貢獻者提供補償，將內容的用户和貢獻者聚集在一起。貢獻者將其內容上傳到公司的網絡資產，以換取根據客户下載活動支付的特許權使用費。除內容外，客户還利用公司的平臺為從構思到創意執行的整個創作過程提供協助。
公司提供的關鍵內容包括：
•圖片-由照片、矢量圖和插圖組成。圖像通常用於視覺傳播，例如網站、數字和印刷營銷材料、企業傳播、書籍、出版物和其他類似用途。
•素材-由視頻片段、行業專家拍攝的優質鏡頭和電影級視頻效果組成，有高清和 4K 格式可供選擇。視頻通常被整合到網站、社交媒體、營銷活動和電影製作中。
•音樂-由高質量的音樂曲目和音效組成，通常用於補充圖像和素材。
•三維（“3D”）模型-由三維模型組成，用於廣告、媒體和視頻製作、遊戲、零售、教育、設計和建築等各種行業。
2022 年 5 月 11 日，該公司完成了對視頻優先內容市場 Pond5, Inc.（“Pond5”）的收購，該市場將 Shutterstock 的內容供應擴展到鏡頭、圖像和音樂領域。2022 年 5 月 28 日，Shutterstock 收購了 SCP 2020 Limited（“Splash News”），這是一家面向新聞編輯室和媒體公司的娛樂新聞網絡，提供名人、紅毯和現場活動的圖像和視頻內容。參見附註 3 收購。
演示基礎
未經審計的簡明合併財務報表和附註是根據美利堅合眾國公認的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及10-Q表和S-X條例第10條的説明編制的。因此，這些財務報表不包括公認會計原則為完整財務報表所要求的所有信息和腳註。
截至2023年3月31日的中期合併資產負債表以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併運營報表、綜合收益表、股東權益和現金流量表未經審計。此處包含的截至2022年12月31日的合併資產負債表源自截至該日的經審計的財務報表，但不包括公認會計原則要求的所有披露。這些未經審計的中期財務報表是在與公司年度財務報表一致的基礎上編制的，管理層認為反映了所有調整，其中包括公允陳述公司截至2023年3月31日的財務狀況以及截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的合併經營業績、綜合收益、股東權益和現金流所必需的所有正常經常性調整。與這些期間有關的財務報表附註中披露的財務數據和其他財務信息也未經審計。截至2023年3月31日的三個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的財年或未來任何其他年度或過渡期的預期業績。
這些財務報表應與公司截至2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀，該報表包含在公司於2023年2月14日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中。未經審計的合併財務報表包括公司及其全資子公司的賬目。在合併中，所有公司間餘額和交易均已清除。為了使上期列報與本期報告相一致，對列報方式作了某些非實質性的修改。
9
目錄
Shutterstock, Inc.
合併財務報表附註
（未經審計）



估算值的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出影響財務報表中報告和披露金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。此類估計包括但不限於確定可疑賬户備抵額、我們訂閲型產品的預期未使用許可證數量、對財產和設備可回收性的評估、收購的商譽和無形資產的公允價值、基於非現金權益的薪酬金額、遞延所得税資產的可收回性評估、所得税和或有非所得税負債的衡量以及所用增量借款率的確定計算租約責任。
現金和現金等價物
該公司的現金和現金等價物主要由銀行存款組成。
可疑賬款備抵金
公司的應收賬款包括根據正常貿易條件到期的客户債務，按其面值減去可疑賬款備抵金（如果需要）。公司根據對以下因素的評估來確定可疑賬款備抵額：(i) 考慮歷史應收賬款損失率，(ii) 酌情逐個客户進行評估，以及 (iii) 公司運營的經濟環境。
在截至2023年3月31日的三個月中，公司記錄的壞賬支出為美元0.8百萬。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司的可疑賬户備抵額約為美元6.6百萬和美元5.8分別為百萬。可疑賬款備抵作為合併資產負債表上的應收賬款減少額列入。
退款和銷售退款津貼
公司根據與歷史信用卡退款趨勢、歷史銷售退款趨勢和其他信息相關的因素制定退款補貼和銷售退款準備金補貼。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司的退款和銷售退款總額為美元0.4百萬，作為其他流動負債的組成部分列入合併資產負債表。
收入確認
公司的大部分收入來自內容許可。內容許可證通常按月或按年購買，客户為可以在特定時間段內下載的預定數量的內容付費，或者在交易基礎上，由客户在下載時支付單個內容許可證的費用。公司還通過公司平臺提供的工具創收。
對於包含多項履約義務的合同，公司根據相對獨立的銷售價格為每項履約義務分配交易價格。獨立銷售價格是根據單獨出售履約義務的價格確定的，或者如果通過過去的交易無法觀察到，則根據包括內部批准的定價指南和同類產品的定價信息在內的可用信息進行估算。
公司在履行履約義務後確認收入。當客户下載內容並提供許可證時，公司會確認其訂閲型和基於交易的產品的收入。此外，公司估算了基於訂閲的產品的預期未使用許可證，並在客户在訂閲期內下載數字內容和獲得此類內容的許可證時確認與未使用許可證相關的收入。未使用許可證的估計基於歷史下載活動，未來估算值的變化可能會影響公司訂閲產品的收入確認時間。對於與通過公司平臺提供的工具相關的收入，在訂閲期內以直線方式確認收入。公司將合同收購成本記作已發生的費用，否則攤銷期將為一年或更短。
在輸入電子訂單或合同時，可能存在可收回性。公司有很大一部分客户在交易時通過使用信用卡進行電子支付來購買產品。在確認收入之前收到的客户付款是合同負債，記為遞延收入。未提前付款的客户需要開具發票，並需要根據標準信用條款付款。的收藏能力
10
目錄
Shutterstock, Inc.
合併財務報表附註
（未經審計）



根據信用條款付款的客户，允許在服務開始之日之後還款，則基於對某些新客户的信用評估和與現有客户的交易記錄。
公司確認貢獻者特許權使用費的總收入，因為公司是交易的主體，因為它是履行義務的責任方，在將產品或服務轉讓給客户之前，它會控制產品或服務。該公司還通過第三方經銷商向客户許可內容。第三方經銷商作為這些交易的主體直接向客户銷售公司的產品。因此，公司確認的收入已扣除支付給經銷商的成本。

(2) 公允價值衡量和長期投資
公允價值測量
截至2023年3月31日或2022年12月31日，除下文所述外，公司沒有需要披露公允價值等級制度的資產或負債。
其他公允價值衡量標準
由於這些工具的短期性質，現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和應計費用的賬面金額接近公允價值。債務由我們的信貸額度下的未償本金組成，該本金近似於公允價值，因為基礎利率會根據當前市場利率定期重置，被歸類為二級。公司的非金融資產，包括長期資產、無形資產和商譽，無需定期按公允價值計量。但是，如果要求公司評估非金融資產的減值，無論是由於某些觸發事件還是需要進行年度減值測試，則由此產生的資產減值將要求按公允價值記錄非金融資產。
長期投資
截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司的長期投資是沒有現成公允價值的股票證券，總額為美元20.0百萬，並在合併資產負債表上的其他資產中列報。公司對這些股票投資使用計量替代方案，其賬面價值按成本報告，並根據相同或相似投資的普通交易中的減值或任何可觀察到的價格變化進行調整。
公司每季度對長期投資的賬面價值進行減值評估，其中包括對收入增長、收益表現、營運資金和總體市場狀況的評估。截至2023年3月31日，本次評估未發現對公司長期投資賬面價值的調整。業績變化對這些投資的經營業績和現金流產生負面影響可能導致公司在未來幾個時期記入減值費用。

(3) 收購
Pond5, Inc.
2022 年 5 月 11 日，公司完成了對Pond5所有已發行股份的收購，價格約為美元218.0百萬。總購買價格是用現有的手頭現金和一美元支付的50從新設立的循環信貸額度中提取百萬美元（見附註7）。在收購中，公司花費了大約美元4.0百萬交易成本，包含在合併運營報表的一般和管理費用中。
Pond5 是一家總部位於紐約的公司，運營一個視頻優先內容市場，提供免版税和編輯視頻。該公司認為，收購這個視頻優先的內容市場可以在鏡頭、圖像和音樂方面擴大產品範圍。
可識別的無形資產，包括客户關係、已開發的技術和商品名稱，加權平均使用壽命約為 14.2年份， 5年和 10分別是年份。該交易產生的商譽主要歸因於預期的運營協同效應，出於所得税的目的，不可扣除。

11
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Shutterstock, Inc.
合併財務報表附註
（未經審計）



Splash 新聞
2022 年 5 月 28 日，公司完成了對Splash News所有已發行股份的收購，價格約為美元6.3百萬。總購買價格是用現有手頭現金支付的。在收購中，公司花費了大約美元0.3百萬交易成本，包含在合併運營報表的一般和管理費用中。
Splash News是一家總部位於英國的娛樂新聞網絡，是名人、紅毯和現場活動的圖像和視頻內容的來源。該公司認為，此次收購擴大了Shutterstock Editorial在新聞編輯室提供的優質獨家內容。
可識別的無形資產，即已開發的技術，其使用壽命約為 4年份。該交易產生的商譽主要歸因於預期的運營協同效應，出於所得税的目的，不可扣除。
Pond5和Splash News的交易是使用收購方法核算的，因此，收購業務的業績已包含在公司自相應收購日期起的經營業績中。這些業務合併中轉移的對價的公允價值已分配給收購之日收購的無形和有形資產以及承擔的負債，其餘未分配金額記錄為商譽。這些收購中可識別的無形資產是按直線攤銷的。客户關係的公允價值是使用收入方法的一種變體確定的，即多期超額收益法。商標名稱的公允價值是使用特許權使用費減免法確定的，開發技術的公允價值是使用特許權使用費減免和重建方法的成本確定的。
這些收購的總收購價格已分配給收購的資產和承擔的負債，如下所示（以千計）：
收購的資產和承擔的負債：
Pond51
Splash 新聞總計
現金和現金等價物$11,675 $180 $11,855 
應收賬款1,273 500 $1,773 
其他資產1,102 525 1,627 
使用權資產1,674 — 1,674 
無形資產：
客户關係34,900 — 34,900 
商標名稱5,300 — 5,300 
開發的技術27,600 1,263 28,863 
無形資產67,800 1,263 69,063 
善意158,957 5,565 164,522 
收購的資產總額$242,481 $8,033 $250,514 
— 
應付賬款、應計費用和其他負債(9,304)(1,528)(10,832)
應付貢獻者特許權使用費(3,039)(3,039)
遞延收入(3,705)— (3,705)
遞延所得税負債(6,381)(189)(6,570)
租賃責任(2,038)— (2,038)
承擔的負債總額(24,467)(1,717)(26,184)
收購的淨資產$218,014 $6,316 $224,330 
____________________________________________________
1 在截至2022年9月30日的三個月中，公司更新了其對收購資產和承擔的負債的Pond5收購價格的初步分配。這導致了 (i) $4.0商譽增加百萬美元，(ii) a $4.1無形資產減少了百萬美元，包括一美元7.0客户關係價值減少了百萬美元，部分抵消了 1 美元2.3使已開發技術的價值增加百萬美元，以及（iii）其他非實質性調整。



12
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合併財務報表附註
（未經審計）



Proforma 財務信息（未經審計）
以下未經審計的預計合併財務信息（以千計）反映了公司截至2022年3月31日的三個月的經營業績，好像Pond5和Splash News的收購是在某些收購會計調整（主要與無形資產和交易成本有關）生效後於2021年1月1日完成的。 這些預估業績僅為比較目的而編制，不一定表明如果收購實際發生在上一年度初期，公司的經營業績。
截至3月31日的三個月
2022
收入
正如報道的那樣$199,132 
Pro Forma212,835 
所得税前收入
正如報道的那樣$32,676 
Pro Forma32,412 


(4) 財產和設備
財產和設備彙總如下（以千計）：
 截至2023年3月31日截至2022年12月31日
計算機設備和軟件$272,431 $261,067 
傢俱和固定裝置10,491 10,328 
租賃權改進18,685 18,635 
財產和設備301,607 290,030 
減去累計折舊(245,003)(235,482)
財產和設備，淨額$56,604 $54,548 
與財產和設備相關的折舊和攤銷費用為美元9.1百萬和美元8.0截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。在這些金額中，$8.7百萬和美元7.2截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，收入成本中分別包含百萬美元，0.5百萬和美元0.8在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，百萬美元分別包含在一般和管理費用中。
根據折舊資產的性質，折舊和攤銷費用包含在合併運營報表中的收入成本以及一般和管理費用中。
資本化內部使用軟件
公司將與內部使用軟件開發相關的成本資本化為美元10.3百萬和美元9.5截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。資本化金額作為財產和設備組成部分列在合併資產負債表的計算機設備和軟件項下。
總折舊費用中與資本化內部使用軟件相關的部分為美元8.4百萬和美元6.9截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。與資本化內部使用軟件相關的折舊費用包含在合併運營報表的收入成本中。
截至2023年3月31日和2022年12月31日，該公司的內部使用軟件資本為美元52.0百萬和美元50.1分別為百萬美元，扣除累計折舊，包括在財產和設備中，淨額。

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合併財務報表附註
（未經審計）



(5) 商譽和無形資產
善意
該公司的商譽餘額歸因於其內容報告部門，每年在10月1日或觸發事件時進行減值測試。在截至2023年3月31日的三個月中，未發現任何觸發事件。
下表彙總了截至2023年3月31日的三個月中公司商譽餘額賬面價值的變化（以千計）：
 善意
截至2022年12月31日的餘額$381,920 
外幣折算調整720 
截至2023年3月31日的餘額$382,640 

無形資產
截至2023年3月31日和2022年12月31日，全部需要攤銷的無形資產包括以下內容（以千計）：
 截至2023年3月31日截至2022年12月31日
 格羅斯
攜帶
金額		累積的
攤銷		網
攜帶
金額		加權
平均壽命
（年份）		格羅斯
攜帶
金額		累積的
攤銷		網
攜帶
金額
攤銷無形資產：   
客户關係$89,704 $(21,231)$68,473 12$88,996 $(19,168)$69,828 
商標名稱16,767 (7,604)9,163 916,588 (7,209)9,379 
開發的技術95,667 (41,575)54,092 494,872 (35,288)59,584 
貢獻者內容57,938 (21,966)35,972 854,284 (20,098)34,186 
專利259 (152)107 18259 (149)110 
總計$260,335 $(92,528)$167,807  $254,999 $(81,912)$173,087 
攤銷費用為 $9.8百萬和美元7.1截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，分別為百萬美元。在這些金額中，$9.2百萬和美元6.5截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，收入成本中分別包含百萬美元，0.6在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，百萬美元包含在一般和管理費用中。
公司確定，沒有任何跡象表明在所列任何時期內無形資產出現減值。預計攤銷費用為：$29.62023 年剩餘九個月的金額，美元32.72024 年為百萬，美元22.32025 年為百萬，美元19.82026 年為百萬，美元13.52027 年為百萬，美元10.92028 年為百萬美元和39.0此後有百萬。

(6) 應計費用 
應計費用包括以下各項（以千計）：
截至2023年3月31日截至2022年12月31日
補償$23,452 $40,314 
非所得税23,451 24,390 
網站託管和營銷費8,301 6,608 
其他開支17,598 18,075 
應計費用總額$72,802 $89,387 


14
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（未經審計）



(7) 債務
2022 年 5 月 6 日，公司簽訂了 五年 $100百萬無抵押循環貸款額度（“信貸額度”），北卡羅來納州美國銀行作為行政代理人和其他貸款機構。信貸額度包括信用證子融資和週轉貸款額度，它還允許在滿足某些條件的前提下，最高限額為美元100經行政代理人同意，可額外承付百萬筆循環貸款。
根據公司的選擇，循環貸款按年利率累積利息，基準利率加上利潤率不等 0.125% 至 0.500百分比，根據公司的合併槓桿率或 (ii) 定期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）（1、3 或 6 個月的利息期）加上利潤率確定 1.125% 至 1.5%，根據公司的合併槓桿率確定。公司還需要支付未使用的承諾費，範圍為 0.150% 至 0.225%，根據公司的合併槓桿率確定。在執行本協議時，公司支付了約為美元的債務發行費用0.6百萬。
2022 年 5 月 9 日，公司借了美元50百萬美元用於與收購Pond5有關，如附註3（“收購”）所述，也用於一般公司用途。在截至2023年3月31日的三個月中，公司全額償還了未繳款項，截至2023年3月31日，公司已經 不信貸額度下的未償借款。截至2023年3月31日，該公司的剩餘借貸能力為美元98百萬，扣除備用信用證。在截至2023年3月31日的三個月中，公司確認的利息支出為美元0.2百萬。
信貸額度包含限制公司某些活動的財務契約和要求，這是此類信貸額度的常見和慣例。在每種情況下，公司還必須遵守根據信貸額度條款確定的合併槓桿率和合並利息覆蓋率。截至2023年3月31日，公司遵守了這些契約。

(8) 股東權益和基於權益的薪酬
股東權益
普通股
該公司發行了大約 85,000和 143,000截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，普通股分別與行使股票期權和歸屬限制性股票單位有關。
國庫股
2015 年 10 月，公司董事會批准了一項股票回購計劃，授權公司最多購買 $100其百萬普通股。2017年2月，公司董事會批准增加股票回購計劃，授權公司最多額外回購1美元100其已發行普通股的百萬股。
公司預計將酌情通過手頭現金、運營產生的現金和未來融資交易的組合為未來的回購（如果有）提供資金。因此，股票回購計劃的前提是公司有可用現金為回購提供資金。根據股票回購計劃，管理層有權在證券法和其他法律要求允許的前提下，通過公開市場購買或私下協商的交易不時購買公司普通股，但須視市場條件和其他因素而定。
在截至2022年3月31日的三個月中，公司回購了大約 422,000其普通股，平均成本為美元90.69。截至2022年12月31日，公司已充分利用其授權在股票回購計劃下進行購買。
分紅
公司申報並支付了$的現金分紅0.27和 $0.24每股普通股或 $9.7百萬和美元8.7在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，分別為百萬。
2023 年 4 月 17 日，公司董事會宣佈季度現金分紅為 $0.27每股已發行普通股將於2023年6月15日支付給2023年6月1日營業結束時的登記股東。未來的股息申報有待董事會的最終決定，除其他外，將取決於公司未來的財務狀況、經營業績、資本要求、資本支出要求、
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（未經審計）



合同限制、預期的現金需求、業務前景、適用法律的規定以及董事會可能認為相關的其他因素。
基於股權的薪酬
公司根據授予日每項獎勵的公允價值，確認所有基於股權的薪酬獎勵的股票薪酬支出，包括員工限制性股票單位和基於績效的限制性股票單位（“PRSU”，與限制性股票單位合計為 “RSU”）和股票期權。2022 年 6 月 1 日之前頒發的獎勵是根據公司經修訂和重述的 2012 年綜合股權激勵計劃（“2012 年計劃”）頒發的。在2022年6月2日舉行的年會上，公司股東批准了2022年綜合股權激勵計劃（“2022年計劃”）。2022 年 6 月 2 日之後頒發的獎勵是根據2022年計劃頒發的。
下表按所附合並運營報表中包含的截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的財務報表細列項目彙總了扣除沒收後的非現金權益薪酬支出（以千計）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
收入成本$184 $78 
銷售和營銷604 928 
產品開發2,448 1,781 
一般和行政5,407 5,039 
總計$8,643 $7,826 
下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月合併運營報表中包含的扣除沒收後的非現金權益薪酬支出（以千計）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
股票期權$— $175 
RSU8,643 7,651 
總計$8,643 $7,826 
股票期權獎勵
在截至2023年3月31日的三個月中， 不授予了購買其普通股的期權。截至2023年3月31日，大約有 303,000已歸屬和可行使的期權，加權平均行使價為美元34.55.
限制性股票單位獎勵
在截至2023年3月31日的三個月中，扣除沒收後，公司獲得的RSU補助金約為 129,000。截至2023年3月31日，大約有 1,703,000加權平均授予日公允價值為美元的未歸屬限制性股票71.08。截至2023年3月31日，與非歸屬限制性股票相關的未確認非現金權益類薪酬支出總額約為美元74.9百萬，預計將在2027年之前得到確認。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，總價值為美元的普通股4.2百萬和美元10.6在歸屬限制性股票單位時預扣了數百萬美元，並與向税務機關匯款相關的員工預扣税款而支付。
2023 年 4 月 3 日，公司授予了大約 822,000授予日期公允價值為 $的限制性股票58百萬。

(9) 收入
該公司通過以下方式分銷其產品 二主要頻道：
電子商務：公司的大多數客户直接通過公司的自助網絡資產許可內容。電子商務客户可以靈活購買按月付費的訂閲套餐或
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（未經審計）



按年計算。客户還可以在交易基礎上許可內容。這些客户通常根據公司的標準或增強許可證對內容進行許可，並提供其他許可選項以滿足客户的個人需求。電子商務客户通常提前或在獲得許可時支付購買價格的全額，通常使用信用卡。
企業：該公司還擁有一批具有獨特內容、許可和工作流程需求的客户。這些客户受益於與專門的銷售專業人員、服務和研究團隊的溝通，這些團隊為他們的創作工作流程提供了許多量身定製的增強功能，包括非標準許可權、多席位訪問權限、按信用條款付款的能力、多品牌許可套餐、增強的賠償保護以及針對電子商務平臺可用用例以外的用例許可的內容。
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，公司按分銷渠道劃分的收入如下（以千計）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
電子商務$119,754 $127,070 
企業95,526 72,062 
總收入$215,280 $199,132 
2023 年 3 月 31 日的遞延收入餘額將通過下載內容或訂閲型產品到期時獲得，預計幾乎所有餘額都將在未來十二個月內獲得。$80.5截至2023年3月31日的三個月，已確認的總收入中有百萬美元反映在截至2022年12月31日的遞延收入中。

(10) 其他收入/（支出），淨額
下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，公司在隨附的合併運營報表中包含的其他收入和支出活動（以千計）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
外幣收益$1,111 $734 
利息支出(231)— 
其他165 24 
其他收入總額$1,045 $758 

(11) 所得税
該公司的有效税率為 20.7% 和 18.7分別為截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的百分比。在截至2023年3月31日的三個月中，離散項目的淨影響使有效税率提高了 0.9%。不包括這些項目，該公司的有效税率本應為 19.8截至2023年3月31日的三個月的百分比。
在截至2022年3月31日的三個月中，離散項目的淨影響使有效税率降低了 0.2%。不包括這些項目，該公司的有效税率本應為 18.9截至2022年3月31日的三個月的百分比。
公司根據估計的年度有效税率計算了所得税準備金，不包括沒有税收優惠的虧損司法管轄區以及適用期內適用離散項目（如果有）的情況。
在截至2023年3月31日的三個月中 和 2022 年，公司記錄的不確定税收狀況並不重要。如果剩餘的不確定税收狀況最終得到承認，公司的有效税率可能會在未來受到影響。
公司在合併運營報表中確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的利息支出和税收罰款。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公司與未確認的税收優惠相關的利息和罰款的應計額度不大。
在截至2023年3月31日的三個月中，公司退還的淨現金税為美元5.2百萬美元，在截至2022年3月31日的三個月中，公司繳納的淨現金税為美元1.7百萬。
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（未經審計）




(12) 每股淨收益
每股基本淨收益是使用該期間已發行普通股的加權平均數計算得出的，不包括未歸屬的限制性股票單位和股票期權。攤薄後的每股淨收益基於該期間已發行普通股的加權平均值加上普通股的攤薄潛在股份，包括未歸屬的限制性股票單位和使用庫存股法的股票期權。
下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月基本和攤薄後每股淨收益（以千計）的計算結果：
截至3月31日的三個月
20232022
淨收入$32,843 $26,572 
用於計算每股基本淨收益的股票35,856 36,303 
稀釋性潛在普通股
股票期權153 233 
未歸屬的限制性股票獎勵566 668 
用於計算攤薄後的每股淨收益的股票36,575 37,204 
每股基本淨收益$0.92 $0.73 
攤薄後的每股淨收益$0.90 $0.71 
計算中包含的攤薄股份1,691 1,409 
計算中不包括反攤薄股份176 56 

(13) 地理信息
下表顯示了公司根據客户所在地劃分的收入（以千計）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
北美$99,140 $79,943 
歐洲59,034 62,553 
世界其他地區57,106 56,636 
總收入$215,280 $199,132 
上表中包括在北美的美國佔了 43% 和 37分別佔截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月合併收入的百分比。在報告的任何一段時間內，沒有其他國家的收入佔公司收入的10％以上。
該公司的長期有形資產分佈如下（以千計）：
截至3月31日，截至12月31日，
20232022
北美$42,764 $42,266 
歐洲13,585 12,079 
世界其他地區255 203 
長期存在的有形資產總額$56,604 $54,548 
上表中包括在北美的美國佔了 72% 和 73截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別佔長期有形資產總額的百分比。上表中包括在歐洲的愛爾蘭佔了 19% 和 17截至2023年3月31日和2022年12月31日，分別佔長期有形資產總額的百分比。在報告所述的任何時期，沒有其他國家佔公司長期有形資產的10％以上。

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（未經審計）



(14) 承付款和或有開支
截至2023年3月31日，該公司的非租賃債務總額約為美元73.8百萬美元，主要包括與基礎設施和其他商業服務合同有關的最低特許權使用費擔保和無條件購買義務。截至2023年3月31日，公司在2023年剩餘時間以及截至2024年、2025年、2026年、2027年和2028年12月31日的年度的非租賃義務約為美元35.5百萬，美元30.1百萬，美元6.7百萬，美元0.9百萬，美元0.4百萬和美元0.2分別是百萬。
法律事務
在正常業務過程中，公司可能會不時成為訴訟的當事方，包括由公司提起或針對公司就知識產權、合同、就業和其他事項提起的直接索賠，以及對公司負有合同賠償義務的公司客户提起的索賠。公司評估了就這些問題作出任何不利判斷或結果的可能性，並在評估了損失發生的可能性以及損失是否可以合理估算後，根據總額確定損失應急評估。此外，公司還考慮了可能影響其合理估計損失能力的其他相關因素。在分析了每個問題之後，才能確定這些突發事件所需的儲備金額（如果有）。公司至少每季度審查一次儲備金（如果有），並且將來可能會由於處理這些事項的新進展或策略的變化而改變任何此類儲備金的金額。儘管無法確定訴訟和訴訟、調查和索賠威脅的結果，但公司目前認為，這些事項的最終結果不會對其業務、合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源轉移和其他因素，訴訟都可能對公司產生不利影響。公司目前沒有重大的訴訟事項，因此沒有與訴訟相關的物質儲備。
賠償和僱傭協議
在正常業務過程中，公司簽訂合同安排，根據該安排，公司同意就某些事項向客户提供不同範圍和條款的賠償，包括但不限於因違反公司知識產權擔保而產生的損失，即直接歸因於公司違約行為的客户損失。對於因客户所做的任何修改或內容的使用環境而導致的任何損害、成本或損失，本公司不承擔任何損害、成本或損失。任何單項索賠對任何一位客户承擔的標準最大累計義務和責任通常限於 一萬美元，但範圍可能在 $250,000，但某些例外情況是我們的賠償義務沒有上限的。截至2023年3月31日，公司沒有記錄與意外損失賠償義務相關的重大負債。此外，公司認為，如有必要，它有適當的保險範圍足以支付此類賠償義務。
根據公司的章程文件和單獨的書面賠償協議，公司對其執行官、某些員工和董事以及某些前高級管理人員和董事負有某些賠償義務。
公司還與其執行官和某些員工簽訂了僱傭協議。這些協議具體規定了各種與就業有關的事項，包括年度薪酬、績效激勵獎金以及在解僱或控制權變更或其他情況下，有無理由的遣散費。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告中其他地方包含的未經審計的中期合併財務報表和相關附註以及我們的其他文件（包括2022年表格10-K中包含的經審計的合併財務報表）中包含的信息一起閲讀。
除了歷史合併財務信息外，本討論還包含前瞻性陳述，包括有關我們的計劃、估計和信念的陳述。這些陳述涉及風險和不確定性，我們的實際業績可能與前瞻性陳述中表達或暗示的業績存在重大差異。參見上面的 “前瞻性陳述”。另請參閲我們2022年10-K表格中包含的 “風險因素” 披露，以進一步討論可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異的風險和不確定性。

概述和近期發展
Shutterstock, Inc.（此處稱為 “公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們”）是變革性品牌、新聞編輯室和媒體公司的首要合作伙伴。我們的平臺通過提供易於搜索的內容（客户為許可付費）以及在內容獲得許可時向貢獻者提供補償，將內容的用户和貢獻者聚集在一起。貢獻者將其內容上傳到公司的網絡資產，以換取根據客户下載活動支付的特許權使用費。除內容外，客户還利用公司的平臺為從構思到創意執行的整個創作過程提供協助。
我們提供的關鍵內容包括：
•圖片-由照片、矢量圖和插圖組成。圖像通常用於視覺傳播，例如網站、數字和印刷營銷材料、企業傳播、書籍、出版物和其他類似用途。
•素材-由視頻片段、行業專家拍攝的優質鏡頭和電影級視頻效果組成，有高清和 4K 格式可供選擇。視頻通常被整合到網站、社交媒體、營銷活動和電影製作中。
•音樂-由高質量的音樂曲目和音效組成，通常用於補充圖像和素材。
•三維（“3D”）模型-由三維模型組成，用於廣告、媒體和視頻製作、遊戲、零售、教育、設計和建築等各種行業。
我們的產品以以下品牌分發給客户：Shutterstock、Pond5、TurboSquid、Offset、PremiumBeat、Bigstock、PicMonkey 和 Splash News。
我們的旗艦品牌 Shutterstock 包括各種內容類型，例如圖片、鏡頭、音樂和社論。對於尋求專業解決方案的客户，Shutterstock Studios 通過提供與大規模製作工具和服務相匹配的定製高質量內容來擴展我們的產品範圍。此外，我們收集的圖像、鏡頭片段、音樂曲目和三維模型也通過我們的計算機視覺產品分發，大型科技公司使用計算機視覺產品來訓練人工智能模型。
Pond5是一個視頻優先的內容市場，它將公司的內容供應擴展到鏡頭、圖像和音樂上。PicMonkey 是領先的在線平面設計和圖像編輯平臺。TurbosQuid 運營着一個提供超過一百萬個 3D 模型的市場和一個源自 3D 對象的二維（“2D”）市場。我們的 Offset 品牌為需要非凡圖像的高衝擊用例提供真實而卓越的內容，其中包括來自世界各地的頂級任務攝影師和插畫家的作品。PremiumBeat 提供獨家的高質量音樂曲目，讓製作人、電影製作人和營銷人員能夠搜索來自世界領先作曲家的精選製作音樂。Bigstock 維護着一個單獨的內容庫，專為希望將具有成本效益的圖像融入項目中的創作者量身定製。
在截至2023年3月31日的十二個月期間，超過220萬活躍的付費客户為我們的收入做出了貢獻。截至2023年3月31日，超過240萬經批准的貢獻者在我們的館藏中提供了他們的圖片、素材和音樂曲目，截至2023年3月31日，該館藏已增長到超過6.15億張圖片和超過4700萬個鏡頭片段。
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這使我們的內容集成為同類內容中最大的內容庫之一，在截至2023年3月31日的三個月中，我們為所有品牌的客户提供了4,270萬次付費下載。
內容的貢獻者通常每次獲得作品許可後都會獲得版税。貢獻者根據我們公佈的收入計劃獲得版税，該收入表基於年度許可量，這決定了貢獻者的收入等級和內容獲得許可的購買選項。特許權使用費是我們運營支出的最大組成部分，在收入成本中列報，往往會與收入和付費下載成比例波動，並可能受到銷售產品組合的影響。
2022 年 10 月，Shutterstock 宣佈了我們與人工智能研究和部署公司 OpenAI 的戰略合作伙伴關係。2023 年，Shutterstock 將 OpenAI 的人工智能生成內容工具 Dall-E 2 集成到 Shutterstock 平臺中，使我們的客户能夠輸入關鍵字並根據他們的特定標準生成獨特的圖像。
通過我們的平臺，我們通過向客户許可內容來創造收入。在截至2023年3月31日的三個月中，我們收入的56％和大部分內容許可來自我們的電子商務銷售渠道。我們的大多數客户直接通過我們的自助網絡資產許可內容。電子商務客户可以購買按月或按年付費的計劃，也可以以交易方式許可內容。電子商務客户通常根據我們的標準或增強許可證對內容進行許可，並提供其他許可選項以滿足客户的個人需求。
我們的企業銷售渠道中的客户通常有獨特的內容、許可和工作流程需求。這些客户受益於與我們的專門銷售、服務和研究團隊的溝通，這些團隊為他們的創作工作流程提供了許多個性化改進，包括非標準許可權、多席位訪問權限、按信用條款付款的能力、多品牌許可套餐、增強的賠償保護以及針對我們電子商務平臺上可用用例以外的用例許可的內容。我們企業銷售渠道中的客户還可以獲得 (i) Shutterstock Editorial，其中包括我們的社論圖片和視頻庫；(ii) Shutterstock Studios，我們的產品提供與大規模製作工具和服務相匹配的定製高質量內容，以及 (iii) 計算機視覺，這是我們的數據合作伙伴產品，提供與我們的內容集相關的元數據，用於訓練 AI 模型。我們的一系列解決方案，包括我們的 API 平臺集成的深度，吸引了廣泛而多樣的客户羣，使我們能夠根據更多高接觸客户的需求進行調整和發展，從而提供嵌入其工作流程深層的功能。在截至2023年3月31日的三個月中，我們的企業銷售渠道提供了我們收入的約44％。
隨着我們創意解決方案用例的擴大，我們相信我們的客户正在尋找其他方式來消費我們的產品。因此，我們看到對我們的月度訂閲產品（包括我們的多資產訂閲套件）的持續需求。這些多資產產品以信用為基礎，使客户能夠在一次訂閲中許可圖像、素材和音樂。我們的月度訂閲提供固定數量的內容許可證或積分，可用於在此期間下載內容。我們基於訂閲的定價模式使創作過程變得更容易，因為客户無需增加成本即可下載我們收藏中的內容用於創作過程，這提供了更大的創作自由度並有助於改進工作成果。此外，客户還可以通過其他合同計劃購買許可證，在這些計劃中，客户承諾購買預定數量的內容許可證，這些許可證可以在一段時間內（通常為一個月到一年）內下載。對於需要較少內容的用户，也可以在交易基礎上購買個人內容許可證，在下載時付費。

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關鍵運營指標
除了關鍵財務指標外，我們還定期審查一些關鍵運營指標，以評估我們的業務，確定資源分配並做出有關業務戰略的決策。我們認為，這些指標可能有助於瞭解我們業務的潛在趨勢。
從相應業務合併完成十二個月後開始，訂閲者、訂閲者收入和每位客户的收購平均收入包含在這些指標中。因此，這些指標包括訂閲者、訂閲者收入以及從2022年2月開始來自TurboSquid和從2022年9月開始來自PicMonkey的每位客户的平均收入。這些指標不包括我們收購Pond5和Splash News的相應數量和收入。
訂閲者
我們將訂閲者定義為截至報告期結束時連續購買一項或多項每月定期產品至少三個月的客户。我們認為，訂閲人數是一項重要的指標，可以深入瞭解我們的每月經常性業務。我們認為，訂閲人數的增加表明了我們平臺的參與度以及未來增長的潛力。
訂閲者收入
我們將訂户收入定義為訂閲者在此期間產生的收入。我們相信，訂閲者收入加上我們的訂閲者數量，可以深入瞭解我們的每月定期產品所推動的業務部分。
每位客户的平均收入
每位客户的平均收入是通過將過去十二個月的總收入除以客户計算得出的。我們將客户定義為在過去十二個月期間對總收入做出貢獻的活躍付費客户。我們每位客户平均收入的變化將由我們的訂閲型和交易型產品組合的變化以及交易業務定價的變化所推動。
付費下載
我們將付費下載定義為我們的客户在我們內容的給定時間段內的下載次數。付費下載不包括與我們的工作室業務相關的內容、免費提供給客户的內容的下載（包括我們的免費試用）以及與我們的計算機視覺產品相關的下載。衡量客户在給定時間段內的付費下載量很重要，因為它是衡量客户在我們平臺上的參與度的標準，可以觸發收入和貢獻者特許權使用費的確認。
每次下載的收入
我們將每次下載的收入定義為給定時期內確認的收入金額除以該期間的付費下載量，不包括來自我們工作室業務的收入、與內容許可證無關的收入以及與我們的計算機視覺產品相關的收入。該指標反映了我們定價的任何變化，包括競爭壓力影響造成的變化，以及我們的客户選擇的許可選項組合，其中一些許可選項的每次下載產生的收入比其他選項高，以及外幣匯率變化對我們定價的影響。每次下載收入的變化主要是由新產品的推出、產品和銷售渠道組合的變化以及我們產品的客户利用率所推動的。
我們收藏中的內容
我們將館藏中的內容定義為期末我們圖書館中經批准的圖像（照片、矢量圖和插圖）和素材（以片段數量計）的總數。我們會將未直接上傳到我們網站但可由客户通過應用程序界面獲得許可的內容、來自我們工作室業務的內容和社論內容排除在此收集指標之外。在2022年12月31日之前，該指標僅包括期末我們在shutterstock.com上的圖庫中獲得批准的圖像和視頻片段。我們相信，我們大量的高質量內容使我們能夠吸引和留住客户，並推動我們的網絡效應。
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目錄                            
下表彙總了我們在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中未經審計的關鍵運營指標：
截至3月31日的三個月
 20232022
 
訂閲者（期末）1
559,000 359,000 
訂閲者收入（百萬）1
$90.6 $85.4 
每位客户的平均收入（過去十二個月）1
$356 $355 
付費下載量（以百萬計）42.7 44.6 
每次下載的收入$4.41 $4.22 
我們館藏中的內容（期末，以百萬計）：
圖片615 405 
鏡頭片段47 25 
___________________________________________________
1 從相應業務合併完成十二個月後開始，訂閲者、訂閲者收入和收購中每位客户的平均收入包含在這些指標中。因此，這些指標包括訂閲者、訂閲者收入以及從2022年2月開始來自TurboSquid和從2022年9月開始來自PicMonkey的每位客户的平均收入。這些指標不包括我們收購Pond5和Splash News的相應數量和收入。


關鍵會計估計
我們的財務報表根據公認會計原則編制。根據公認會計原則編制合併財務報表要求我們的管理層對報告的資產和負債金額、合併財務報表發佈之日的或有資產和負債的披露或納入以及該期間報告的收入和支出金額做出一些估計和假設。我們會持續評估我們的重要估計，包括但不限於與可疑賬户備抵金、用於確認訂閲類產品的收入的預期未使用許可證數量、收購的商譽和無形資產的公允價值以及所得税準備金相關的估算。我們的估算基於歷史經驗和其他各種我們認為在當時情況下是合理的假設，這些假設的結果構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看不出來。實際結果可能與這些估計有所不同。
我們認為，與收入確認、可疑賬户備抵金、商譽和無形資產以及所得税會計相關的政策、假設和估計對我們的財務報表的潛在影響最大。因此，我們認為這些是我們的關鍵會計政策和估計。
對我們涉及重大管理判斷的關鍵會計政策的描述出現在我們的 2022 年表格 10-K 中，位於 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計估計” 下。
有關採用新會計準則對我們財務報表的影響的完整描述，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的未經審計的合併財務報表附註1。與2022年表格10-K中包含的關鍵會計政策和估算相比，我們的關鍵會計估算沒有重大變化。

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目錄                            


我們經營業績的關鍵組成部分
收入
我們通過兩個主要渠道分發我們的內容：
電子商務：我們的大多數客户直接通過我們的自助網絡資產許可內容。電子商務客户可以靈活地購買按月或按年付費的訂閲計劃，也可以靈活地以交易方式許可內容。這些客户通常根據我們的標準或增強許可證對內容進行許可，並提供其他許可選項以滿足客户的個人需求。電子商務客户通常提前或在獲得許可時支付購買價格的全額，通常使用信用卡。
企業：我們還擁有一批具有獨特內容、許可和工作流程需求的客户。這些客户受益於與我們的專門銷售、服務和研究團隊的溝通，這些團隊為他們的創作工作流程提供了許多量身定製的增強功能，包括非標準許可權、多席位訪問權限、按信用條款付款的能力、多品牌許可套餐、增強的賠償保護以及針對電子商務平臺可用用例以外的用例許可的內容。
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，公司按分銷渠道劃分的收入如下（以千計）：
 三個月已結束
3月31日
 20232022
電子商務$119,754 $127,070 
企業95,526 72,062 
總收入$215,280 $199,132 

成本和開支
收入成本。 收入成本包括支付給貢獻者的特許權使用費、信用卡處理費、內容審查成本、客户服務費用、與維護我們的創意平臺和基於雲的軟件平臺相關的基礎設施和託管成本、資本化內部使用軟件的折舊和攤銷、購買的內容和收購相關的無形資產、分配的設施成本和其他支持管理費用。收入成本還包括員工薪酬，包括基於非現金權益的薪酬、獎金和與維護我們的創意平臺和基於雲的軟件平臺相關的福利。
銷售和市場營銷。 銷售和營銷費用包括第三方營銷、廣告、品牌推廣、公共關係和銷售費用。銷售和營銷費用還包括相關的員工薪酬，包括基於非現金權益的薪酬、獎金和福利、佣金以及分配的設施和其他輔助管理費用。
產品開發。 產品開發費用包括員工薪酬，包括基於非現金權益的薪酬、獎金和福利，以及與參與我們網站和產品的產品管理、設計、開發和測試的供應商相關的費用。產品開發成本還包括軟件和其他 IT 設備成本、分配的設施費用和其他支持管理費用。
一般和行政。 一般和管理費用包括員工薪酬，包括基於非現金權益的薪酬、高管、財務、會計、法律、人力資源、內部信息技術、互聯網安全、商業智能和其他行政人員的獎金和福利。此外，一般和管理費用包括外部法律、税務和會計服務、壞賬支出、保險、設施成本、其他支持管理費用以及折舊和攤銷費用。
其他收入，淨額 其他淨收入包括非營業成本，例如外幣交易收益和虧損，以及利息收入和支出。
所得税。我們使用資產和負債法計算所得税，在這種方法下，遞延所得税資產和負債是根據財務報表與資產和負債税基之間的差異確定的，使用差異預計將影響應納税所得額的當年有效的已頒佈的法定所得税税率。估值補貼是在必要時設立的，以將遞延所得税淨資產減少到預期變現的金額。
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目錄                            

運營結果
下表列出了我們在指定期間的經營業績。各期結果的比較不一定代表未來各期的結果。
 截至3月31日的三個月
 20232022
 （以千計）
合併運營報表：  
收入$215,280 $199,132 
運營費用：
收入成本78,163 69,451 
銷售和營銷47,527 53,329 
產品開發15,406 13,626 
一般和行政33,815 30,808 
運營費用總額174,911 167,214 
運營收入40,369 31,918 
其他收入，淨額1,045 758 
所得税前收入41,414 32,676 
所得税準備金8,571 6,104 
淨收入$32,843 $26,572 

下表列出了我們各期經營業績的組成部分，以佔收入的百分比表示：
 截至3月31日的三個月
 20232022
合併運營報表：  
收入100 %100 %
運營費用：
收入成本36 %35 %
銷售和營銷22 %27 %
產品開發7 %7 %
一般和行政16 %15 %
運營費用總額81 %84 %
運營收入19 %16 %
其他收入，淨額— %— %
所得税前收入19 %16 %
所得税準備金4 %3 %
淨收入15 %13 %
__________________________________
注：由於四捨五入，百分比之和可能不等於總數。
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目錄                            

截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的比較
下表列出了我們在指定期間的經營業績（以千計）：
 截至3月31日的三個月
 20232022$ Change% 變化
合併運營報表：    
收入$215,280 $199,132 $16,148 8 %
運營費用：  
收入成本78,163 69,451 8,712 13 
銷售和營銷47,527 53,329 (5,802)(11)
產品開發15,406 13,626 1,780 13 
一般和行政33,815 30,808 3,007 10 
運營費用總額174,911 167,214 7,697 5 
運營收入40,369 31,918 8,451 26 
其他收入，淨額1,045 758 287 38 
所得税前收入41,414 32,676 8,738 27 
所得税準備金8,571 6,104 2,467 40 
淨收入$32,843 $26,572 $6,271 24 %

收入
與2022年同期相比，在截至2023年3月31日的三個月中，收入增加了1610萬美元，增長了8％，達到2.153億美元。按固定貨幣計算，在截至2023年3月31日的三個月中，收入與2022年同期相比增長了約10％。
在截至2023年3月31日的三個月中，該公司的電子商務收入與2022年同期相比下降了6％，至1.198億美元。按固定貨幣計算，在截至2023年3月31日的三個月中，電子商務收入與2022年同期相比下降了4％。我們的電子商務收入下降是由歐洲和世界其他地區新客户獲取持續疲軟所推動的，這部分被我們收購 Pond5 所產生的收入所抵消，收購於 2022 年 5 月 11 日完成。
在截至2023年3月31日的三個月中，該公司的企業收入與2022年同期相比增長了33％，達到9,550萬美元。按固定貨幣計算，在截至2023年3月31日的三個月中，該公司的企業收入與2022年同期相比增長了35％。企業收入的增長主要是由我們的計算機視覺數據合作伙伴關係和工作室業務的增長以及我們對Pond5和Splash News的收購所產生的收入推動的，收購分別於2022年5月11日和2022年5月28日完成。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們分別提供了4,270萬和4,460萬次付費下載，在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們的每次下載收入分別為4.41美元和4.22美元。在截至2023年3月31日的三個月中，付費下載量的下降歸因於電子商務業務的下降，而每次下載收入的增加主要是由於銷售渠道組合的變化。
按地區劃分的收入變化如下：與2022年同期相比，在截至2023年3月31日的三個月中，來自北美的收入增加了1,920萬美元，增長了24％，至9,900萬美元，來自歐洲和北美以外的收入增加了50萬美元，增長了1％，達到5,710萬美元。

成本和開支
收入成本。與2022年同期相比，截至2023年3月31日的三個月中，收入成本增加了870萬美元，增長了13％，達到7,820萬美元。這一增長主要是由於：（i）我們最近的收購推動的折舊和攤銷費用增加；（ii）特許權使用費、內容和評論者成本的增加；以及（iii）與網站託管、硬件和軟件許可相關的成本增加。我們預計，我們的收入成本將繼續隨着收入的變化而波動。
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目錄                            
銷售和營銷。在截至2023年3月31日的三個月中，銷售和營銷費用與2022年同期相比減少了580萬美元，下降了11％，至4750萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，銷售和營銷費用佔收入的百分比從2022年同期的27％降至22％。這主要是由績效營銷支出減少700萬美元所推動的，但部分被員工相關成本的增加所抵消。我們預計，隨着我們優化銷售渠道並投資於新客户獲取、產品和地域，銷售和營銷費用將繼續波動。
產品開發。在截至2023年3月31日的三個月中，產品開發費用與2022年同期相比增加了180萬美元，增長了13％，達到1,540萬美元。這一增長是由截至2023年3月31日的三個月中扣除資本化勞動力的員工和第三方承包商相關成本比去年同期增加的180萬美元所推動的。我們預計，在可預見的將來，隨着我們尋找機會投資開發新產品和內部工具，增強現有產品和技術的功能，產品開發費用將持續下去，其中一部分將用於資本化。
一般和行政。與2022年同期相比，在截至2023年3月31日的三個月中，一般和管理費用增加了300萬美元，增長了10％，達到3,380萬美元。這一增長是由員工相關成本增加的240萬美元和與戰略勞動力優化相關的190萬美元遣散費所推動的，但減少的80萬美元專業費用部分抵消了這一增長。
其他收入，淨額。 在截至2023年3月31日的三個月中，其他淨收入主要由110萬美元的未實現外匯波動組成。在截至2022年3月31日的三個月中，其他淨收入主要由70萬美元的未實現外匯波動組成。隨着國際擴張導致外幣交易量的增加以及匯率的波動，我們預計外匯收益和虧損將繼續波動。
所得税。與2022年同期相比，截至2023年3月31日的三個月中，所得税支出增加了250萬美元。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，我們的有效税率分別為20.7％和18.7％。
在截至2023年3月31日的三個月中，離散項目的淨影響使有效税率提高了0.9％。不包括離散物品，在截至2023年3月31日的三個月中，我們的有效税率為19.8％。
在截至2022年3月31日的三個月中，離散項目的淨影響使有效税率降低了0.2％。不包括離散物品，在截至2022年3月31日的三個月中，我們的有效税率為18.9％。
隨着我們繼續將業務擴展到美國以外的國家，我們已經並且可能繼續在其他非美國司法管轄區繳税，我們的有效税率可能會相應波動。

季度趨勢
由於各種因素，包括客户行為中某些季節性趨勢的影響，我們的經營業績可能會在每個季度之間波動。例如，我們預計，由於暑假季的到來，某些客户的使用量可能會在每個日曆年的第三季度有所減少，並且在每個日曆年的第四季度可能會增加，因為在第四季度假日季之前支持營銷活動的需求通常會增加。儘管我們認為季節性趨勢已經影響並將繼續影響我們的季度業績，但迄今為止，我們的增長軌跡可能掩蓋了這些影響。此外，由於我們的收入中有很大一部分來自購買訂閲計劃的回頭客，因此與沒有訂閲客户相比，我們的收入波動性歷來沒有那麼大。
此外，客户在內容上的支出本質上往往是可自由決定的，反映了整體經濟狀況、特定行業的經濟前景、預算限制、購買模式和各種其他因素，其中許多因素是我們無法控制的，包括 COVID-19 的任何影響。由於這些因素和其他因素，不應將之前任何季度或年度的業績作為我們未來經營業績的指標。

流動性和資本資源
截至2023年3月31日，我們的現金及現金等價物總額為9,580萬美元，主要由銀行餘額組成。自成立以來，我們主要通過運營產生的現金流為我們的運營提供資金。此外，如有必要，我們有能力利用2022年5月6日獲得的信貸額度。
從歷史上看，我們現金的主要用途包括為運營融資、資本支出、內容收購、業務合併和增強我們戰略地位的資產收購、現金分紅支付和股票收購
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根據我們的股票回購計劃。我們計劃主要通過運營和信貸額度產生的現金為我們的運營、資本支出和公司行動提供資金。由於我們的經營業績對我們面臨的競爭水平很敏感，因此競爭的加劇可能會對我們的流動性和資本資源產生不利影響。
分紅
在截至2023年3月31日的三個月中，我們申報並支付了每股普通股0.27美元的現金分紅，合970萬美元。
2023 年 4 月 17 日，我們的董事會宣佈，將於 2023 年 6 月 15 日向 2023 年 6 月 1 日營業結束時的登記股東派發每股已發行普通股0.27美元的季度現金分紅。未來的股息申報有待董事會的最終決定，除其他外，將取決於我們未來的財務狀況、經營業績、資本要求、資本支出要求、合同限制、預期現金需求、業務前景、適用法律的規定以及董事會可能認為相關的其他因素。
股票回購計劃
2015年10月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，授權我們回購高達1億美元的普通股。2017年2月，我們的董事會批准增加股票回購計劃，授權我們再回購多達1億美元的已發行普通股。我們預計將酌情通過手頭現金、運營產生的現金和未來融資交易的組合為未來的回購（如果有）提供資金。因此，我們的股票回購計劃取決於我們是否有可用現金為回購提供資金。根據股票回購計劃，管理層有權在證券法和其他法律要求允許的前提下，根據市場條件和其他因素，通過公開市場購買或私下協商交易不時以現行價格購買我們的普通股。
截至2023年3月31日，我們已經根據股票回購計劃回購了約380萬股普通股，平均每股成本為52.97美元。截至2022年12月31日，我們已充分利用我們的授權在股票回購計劃下進行購買。
循環信貸額度
2022 年 5 月 6 日，我們與北卡羅來納州美國銀行和其他貸款機構簽訂了為期五年 1 億美元的無抵押循環貸款額度（“信貸額度”）。信貸額度包括信用證次級融資機制和週轉貸款額度，它還允許在滿足某些條件的前提下，經行政代理人同意，額外承付多達1億美元的循環貸款。
根據我們的選擇，循環貸款按年利率累積利息，基準利率加上根據公司的合併槓桿率確定的0.125％至0.500％的利潤率，或（ii）定期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）（1、3或6個月的利息）加上根據我們的合併槓桿率確定的從1.125％到1.5％的利潤率。我們還需要支付從0.150％到0.225％不等的未使用承諾費，該費用根據公司的合併槓桿率確定。在執行該協議方面，我們支付了約60萬美元的債務發行成本。
2022 年 5 月 9 日，我們借了 5,000 萬美元，用於收購 Pond5 和用於一般公司用途。在截至2023年3月31日的三個月中，我們償還了全部款項，信貸額度下沒有未償還的借款。截至2023年3月31日，扣除備用信用證後，我們的剩餘借款能力為9800萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們支付了總額為40萬美元的現金利息。
信貸額度包含限制我們某些活動的財務契約和要求，這是此類貸款的常見和慣例。在每種情況下，我們還必須遵守根據信貸額度的條款確定的合併槓桿率和合並利息覆蓋率。截至2023年3月31日，我們遵守了這些契約。

資金的來源和用途
根據我們目前的運營計劃，我們認為，我們的現金和現金等價物以及運營產生的現金將足以滿足我們至少未來12個月的預期現金需求。我們的長期流動性取決於未來的經營業績。未來的資本支出通常將涉及增強我們當前平臺功能的建築、購置額外的存儲、服務器、網絡連接硬件、安全設備和軟件、租賃權改善以及與辦公室擴建和搬遷相關的傢俱和固定裝置、內容和一般公司基礎設施。
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截至2023年3月31日，我們有大約7400萬美元的無條件現金債務，主要包括與基於雲的服務、基礎設施和其他商業服務合同相關的購買義務以及與某些內容許可證有關的最低特許權使用費擔保，其中大部分將在未來兩年內支付。此外，截至2023年3月31日，我們的經營租賃債務約為4,900萬美元，租賃付款將延長至2029年。
有關我們截至2023年3月31日的現有資本承諾的信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的未經審計的合併財務報表附註14。
現金流 
下表彙總了我們截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的現金流數據（以千計）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
經營活動提供的淨現金$66,775 $22,723 
用於投資活動的淨現金$(15,937)$(12,525)
用於融資活動的淨現金$(70,667)$(65,574)
經營活動
我們從經營活動中獲得的主要現金來源是從客户那裏收取的現金。我們的大部分收入來自信用卡交易，通常在一到五個工作日內結算。我們在經營活動中使用現金的主要用途是向內容提供者支付特許權使用費、與員工相關的支出以及支付正常業務過程中產生的其他運營費用。
截至2023年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金為6,680萬美元，而截至2022年3月31日的三個月為2,270萬美元。在截至2023年3月31日的三個月中，運營現金流受到營業收入增加以及計算機視覺客户收取現金的時間和與運營費用相關的付款時間的變化的有利影響，這可能導致運營現金流逐期波動。此外，截至2022年3月31日的三個月中，運營現金流受到2021年以來支付的幾筆大額應付賬款和應計支出項目的不利影響。
投資活動
截至2023年3月31日的三個月，用於投資活動的現金為1,590萬美元，主要包括（i）1,240萬美元用於內部使用軟件和網站開發成本以及購買軟件和設備的資本支出，以及（ii）為獲得某些數字內容永久分發權而支付的350萬美元。
在截至2022年3月31日的三個月中，用於投資活動的現金為1,250萬美元，主要包括（i）用於內部使用軟件和網站開發成本以及購買軟件和設備的1180萬美元資本支出，以及（ii）為獲得永久分發某些數字內容的權利而支付的70萬美元。
融資活動
在截至2023年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金為7,070萬美元，包括（i）用於償還我們的信貸額度的5,000萬美元；（ii）與支付季度現金分紅相關的970萬美元，以及（iii）為結算與員工股票薪酬獎勵相關的預扣税義務而支付的1,100萬美元。
在截至2022年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金為6,560萬美元，主要包括（i）與根據我們的股票回購計劃回購普通股有關的3,840萬美元；（ii）為結算與員工股票薪酬獎勵相關的預扣税義務而支付的1,850萬美元；（iii）與支付季度現金分紅相關的870萬美元。

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非公認會計準則財務指標
為了補充我們根據美國普遍接受的會計原則（GAAP）列報的合併財務報表，我們的管理層考慮了某些未根據公認會計原則編制的財務指標，統稱為非公認會計準則財務指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的淨收益、按固定貨幣計算（包括分銷渠道的收入增長）（以百分比表示），以及自由現金流。納入這些非公認會計準則財務指標僅是為了向投資者提供有關我們財務業績的更多信息，並不基於公認會計原則規定的任何標準化方法，也不一定與其他公司提出的類似標題的指標進行比較。
截至3月31日的三個月
20232022
非公認會計準則財務指標（以千計）：
調整後 EBITDA$69,764 $54,809 
調整後淨收益47,134 37,184 
自由現金流$50,868 $10,214 
按固定貨幣計算的收入增長10 %11 %

這些非公認會計準則財務指標不是根據公認會計原則計算的，只能在根據公認會計原則編制的業績之外再考慮這些指標，不應被視為公認會計原則指標的替代或優於公認會計原則指標。此外，調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的淨收益、調整後的攤薄後每股普通股淨收益、按固定貨幣計算（包括分銷渠道收入）的收入增長（以百分比表示）和自由現金流不應被解釋為我們的經營業績、流動性或運營、投資和融資活動產生的現金流的指標，因為它們可能無法解決一些重要因素或趨勢。我們提醒投資者，就其本質而言，非公認會計準則財務信息與傳統的會計慣例不同；因此，使用非公認會計準則財務信息可能使我們難以將目前的業績與其他報告期的業績以及其他公司的業績進行比較。
我們的管理層將這些非公認會計準則財務指標與公認會計準則財務指標結合使用，作為管理業務不可分割的一部分，除其他外：(i) 監測和評估我們的業務運營業績、財務業績和整體流動性；(ii) 促進管理層對其業務運營歷史經營業績的內部比較；(iii) 促進管理層對其整體業務業績與其他公司歷史經營業績的外部比較，這可能是有不同的資本結構和債務水平；（iv）審查和評估我們管理團隊的經營業績，並與其他運營目標一起作為評估員工薪酬和獎金的衡量標準；（v）分析和評估有關未來運營投資的財務和戰略規劃決策；（vi）規劃和編制未來的年度運營預算並確定適當的運營投資水平。
管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的淨收益、按固定貨幣（以百分比表示）計算的收入增長（包括分銷渠道）和自由現金流對投資者很有用，因為這些指標使投資者能夠在與管理層使用的相同基礎上分析我們的經營業績。此外，管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股普通股淨收益為投資者提供了有關公司整體業務表現的有用信息，因為這些措施消除了不能直接歸因於我們基礎經營業績的不尋常或其他不常見費用的影響，而且按固定貨幣計算的收入增長（包括分銷渠道的收入）通過消除固定貨幣的影響為投資者提供了有用的信息不能直接歸因於我們的經營業績的外匯波動。管理層還認為，提供這些非公認會計準則財務指標可以提高投資者在評估我們的財務報告方面的可比性。管理層認為，自由現金流對投資者很有用，因為在對不動產和設備進行了必要的資本投資以支持公司的持續業務運營之後，自由現金流為他們提供了關於可用於戰略措施的現金的重要視角，併為他們提供了與管理層用作資源分配決策基礎的相同衡量標準。
我們使用非公認會計準則財務指標作為分析工具存在侷限性，不應孤立地考慮這些指標，也不應替代我們根據公認會計原則報告的業績分析，因為排除的項目可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。此外，我們衡量非公認會計準則財務指標的方法可能與其他公司類似標題的指標不同。在評估我們的業績時，這些非
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目錄                            
除了其他財務業績指標外，還應考慮GAAP財務指標，包括各種現金流指標、淨收益和我們的其他GAAP業績。
我們計算調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、調整後淨收益、調整後攤薄後每股普通股淨收益、按固定貨幣計算的收入增長（包括分銷渠道收入）和自由現金流的收入增長，以及根據公認會計原則計算和列報的最具可比性的財務指標之間的差異的方法，如下所示。

調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為經摺舊和攤銷調整後的淨收益、基於非現金權益的薪酬、外幣交易損益、與戰略勞動力優化相關的遣散費、利息收入和支出以及所得税。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤與收入的比率。
以下是所示每個時期的淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況（以千計）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
淨收入$32,843 $26,572 
添加/（減去）非公認會計準則調整：
折舊和攤銷18,896 15,065 
基於非現金權益的薪酬8,643 7,826 
其他調整數，淨額(1)
811 (758)
所得税準備金8,571 6,104 
調整後 EBITDA$69,764 $54,809 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率32.4 %27.5 %
_______________________________________________________________________________
(1)其他淨調整包括未實現的外幣交易損益、與戰略勞動力優化相關的遣散費以及利息收入和支出。
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調整後的淨收益和攤薄後每股普通股的調整後淨收益
我們將調整後的淨收益定義為根據非現金股權薪酬、收購相關無形資產的攤銷、與戰略勞動力優化相關的遣散費以及此類調整的估計税收影響進行調整後的淨收入。我們將調整後的攤薄後每股普通股淨收益定義為調整後淨收益除以加權平均攤薄後股份。
以下是所示每個時期的淨收益與調整後淨收益的對賬情況（以千計，每股數據除外）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
淨收入$32,843 $26,572 
添加/（減去）非公認會計準則調整：
基於非現金權益的薪酬8,643 7,826 
非現金權益類薪酬的税收影響(1)
(2,031)(1,838)
與收購相關的攤銷費用8,158 6,045 
與收購相關的攤銷費用的税收影響(1)
(1,917)(1,421)
其他1,856 — 
其他的税收影響(1)
(418)— 
調整後淨收益$47,134 $37,184 
調整後每股攤薄後普通股淨收益$1.29 $1.00 
(1)法定税率用於計算調整的税收影響。

按固定貨幣計算的收入增長（包括分銷渠道的收入）
我們將按固定貨幣（以百分比表示）的收入增長（包括分銷渠道的增長）定義為當期收入相對於前期收入的增加，使用固定匯率折算比較中所有時期的外幣收入。
 截至3月31日的三個月
 20232022
報告的收入（以千計）$215,280 $199,132 
收入增長8 %9 %
按固定貨幣計算的收入增長10 %11 %
電子商務報告的收入（以千計）$119,754 $127,070 
電子商務收入增長(6)%7 %
按固定貨幣計算的電子商務收入增長(4)%9 %
企業報告的收入（以千計）$95,526 $72,062 
企業收入增長33 %11 %
按固定貨幣計算的企業收入增長35 %13 %

32
目錄                            
自由現金流
我們將自由現金流定義為運營活動提供的現金，並根據資本支出和內容收購進行了調整。
以下是所示每個期間經營活動提供的淨現金與自由現金流的對賬情況（以千計）：
 截至3月31日的三個月
 20232022
經營活動提供的淨現金$66,775 $22,723 
資本支出(12,380)(11,775)
內容收購(3,527)(734)
自由現金流$50,868 $10,214 



33
目錄                            
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
我們在正常業務過程中面臨市場風險，包括與外幣匯率波動、利率波動和通貨膨脹有關的風險。
外幣兑換風險 
我們對國際客户的銷售以多種貨幣計價，包括但不限於美元、歐元、英鎊、澳元和日元。在截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，以外幣計價的收入佔總收入的百分比分別約為30％和33％。匯率的變化將影響我們的收入和某些運營支出，前提是我們的收入是以美元以外的貨幣產生的。繳款人賺取和支付給繳款人的特許權使用費以美元計價，不會受到匯率變動的影響。根據我們截至2023年3月31日的三個月的外幣計價收入，我們估計，美元兑所有外幣計價收入的匯率變動10％將對我們的收入產生約3％的影響。
我們已經在多個國家設立了外國子公司，並得出結論，這些實體的功能貨幣通常是當地貨幣。使用每個實體功能貨幣以外的貨幣進行交易的業務會帶來交易收益和損失。將外國子公司的財務報表轉換為美元所產生的折算調整作為股東權益累計其他綜合虧損的組成部分入賬。我們目前沒有為了對衝外匯風險而進入衍生品或其他金融工具，但將來我們可能會這樣做。
我們按貨幣劃分的歷史收入如下（以千計）：
截至3月31日的三個月
20232022
美元原始貨幣美元原始貨幣
歐元$35,975 €33,634 $37,618 €33,015 
英鎊14,068 £11,437 13,465 £9,993 
所有其他非美國貨幣(1)
14,371 14,186 
外幣總額64,414 65,269 
美元150,866 133,863 
總收入$215,280 $199,132 
(1)不包括任何超過所列期間總收入5％的單一貨幣。
利率波動風險
我們的現金和現金等價物包括現金和貨幣市場賬户。我們投資活動的主要目標是在不顯著增加風險的情況下保持本金最大化，同時最大限度地提高收入。我們的現金和現金等價物的公允價值對利率變化並不特別敏感。
根據我們的信貸額度借入的金額按年利率累積利息，基準利率加上根據我們的合併槓桿率確定的0.125％至0.500％的保證金，或（ii）定期擔保隔夜融資利率（1、3或6個月的利息）加上根據我們的合併槓桿率確定的從1.125％到1.5％的利潤率。截至2023年3月31日，假設的利率變動10％不會對我們的利息支出產生重大影響。
通貨膨脹風險
我們認為通貨膨脹沒有對我們的業務、財務狀況或經營業績產生實質性影響。如果我們的成本受到巨大的通貨膨脹壓力的影響，我們可能無法通過價格上漲完全抵消如此高的成本。我們無法或未能這樣做可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

34
目錄                            
第 4 項控制和程序。
評估披露控制和程序
截至2023年3月31日，我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序的有效性。經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條定義的 “披露控制和程序” 一詞是指公司的控制和其他程序，旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在規定的期限內記錄、處理、彙總和報告美國證券交易委員會的規則和表格。披露控制和程序包括控制和程序，旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到收集並酌情傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時就要求披露做出決定。但是，任何控制和程序，無論設計和運作多麼良好，都只能為實現其目標提供合理的保證。
根據截至2023年3月31日對我們的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至該日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
財務報告內部控制的變化
在本10-Q表季度報告所涉期間，管理層根據《交易法》第13a-15（d）條或第15d-15（d）條進行的評估中發現，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

35
目錄                            
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟。
儘管我們目前不是任何重大訴訟的當事方，但第三方不時就知識產權、就業事務、隱私問題和正常業務過程中出現的其他事項向我們提出索賠。儘管我們無法確定任何訴訟的結果或任何索賠的處置，也無法確定我們可能蒙受的損害和風險金額（如果有），但我們目前認為，所有現有事項的最終處置不會對我們的業務、經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。此外，在我們的正常業務過程中，我們還經常受到訴訟、調查和索賠的威脅。無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源轉移和其他因素，訴訟都可能對我們產生不利影響。

第 1A 項。風險因素。
我們在瞬息萬變的環境中運營，其中涉及許多風險，這些風險可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響，其中一些是我們無法控制的。除了本10-Q表季度報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮第一部分 “第1A項” 中討論的因素。2022 年 10-K 表格中的 “風險因素”，可能會對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大影響。在截至 2023 年 3 月 31 日的三個月中，如我們的 2022 年 10-K 表格所述，這些風險因素沒有發生重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
在截至2023年3月31日的三個月中，我們沒有出售任何未註冊的股票證券。

第 6 項。展品。
參見附錄索引，該索引位於本10-Q表季度報告的簽名頁之前，該報告以引用方式納入此處。

36
目錄                            
展覽索引
展覽  
數字 展品描述
10.1
約翰·凱恩與 Shutterstock, Inc. 簽訂的僱傭協議，日期為 2023 年 1 月 12 日
31.1# 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證
31.2# 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席財務官進行認證
32# 
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官和首席財務官進行認證
101.INS XBRL 實例文檔-實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
101.SCH XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
______________________________________ 
# 隨函提交。

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目錄                            
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 SHUTTERSTOCK, INC.
   
日期：2023 年 4 月 25 日來自：/s/Jarrod Yahes
  Jarrod Yahes
  首席財務官
  （首席財務官）
   
日期：2023 年 4 月 25 日來自：//Steven Ciardiello
  史蒂芬·西亞迪洛
  首席會計官
  （首席會計官）

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