EX-5.1

附錄 5.1

LOGO

2023 年 4 月 21 日

Oatly Group AB (publ)

Ongfarjekajen 8

211 19 馬爾默

瑞典

女士們、先生們：

我們曾擔任根據瑞典法律註冊的有限責任公司Oatly Group AB的瑞典法律顧問（公司），涉及該公司向美國證券交易委員會（委員會）提交的F-3表格（經修訂，註冊聲明）的註冊聲明，該聲明涉及（i）某些出售股東的要約和轉售，將在美國存托股份的招股説明書補充文件中列明代表公司在轉換後可發行的普通股公司2028年到期的9.25％可轉換優先PIK票據（可轉換票據和轉換可轉換票據時可發行的普通股，票據股）以及 (ii) 公司不時延遲或持續發行和出售公司證券的登記。註冊聲明包括基本招股説明書（基本招股説明書），涵蓋某些賣出票據的股東要約和轉售，以及公司發行和出售公司未指定數量的普通股（普通股）、一個或多個系列債務證券（債務證券）、購買普通股和債務證券的認股權證或其任何組合（認股權證）和包括以下任何一種的單位普通股、認股權證和債務證券，任意組合（單位以及普通股、債務證券和認股權證，即證券）。基本招股説明書規定，普通股（以及我們未就其發表意見的某些其他證券）可以按註冊聲明聲明中包含的招股説明書的一份或多份招股説明書補充文件中規定的數額、價格和條款發行。

關於我們在下文表達的意見，我們已經審查了經認證或以其他方式確定的原件或副本，令我們滿意

LOGO

2023 年 4 月 21 日

以下文件以及我們認為出於本意見信中所述意見的目的所必需的公司政府官員和公司高管的其他文件、公司記錄、證書和其他聲明：

註冊聲明；

基本招股説明書；

公司章程的副本（Sw. bolagsordning) 公司，經2023 年 3 月 6 日修訂（公司章程）；

註冊證書的副本（Sw. 註冊bevis) 代表公司，由瑞典公司註冊辦公室 (Sw. Bolagsverket）（SCRO）於 2023 年 4 月 20 日，顯示了瑞典公司註冊處（Sw. bolagsregistret) 按照該日期；以及

2023 年 4 月 21 日和 2023 年 3 月 14 日舉行的公司董事會會議記錄的副本，除其他外，批准了註冊聲明及其在委員會的註冊。

上述第 (1) (5) 項中提到的文件被稱為公司文件，單獨稱為公司文件。

在我們認為這種依賴合理的範圍內，我們依賴公司高級職員和代表以及公職人員的此類證書或類似文件，以及公司高管和代表就其中包含的非我們獨立證實的重大事實事項的準確性提供的陳述和信息。在提出下述意見時，我們假設我們審查的文件上所有簽名的真實性，簽署所有此類文件的自然人的法律行為能力和能力，作為原件提交給我們的所有文件的真實性和完整性，作為副本提交給我們的所有文件與真實、完整的原始文件一致，所有文件的真實性、完整性和正確性中包含的事實陳述和陳述我們審查過的所有文件、我們檢查的所有公共記錄的準確性和完整性，以及我們審查的公司高管證書中所有陳述的準確性。

基於附錄 A 中規定的假設和下文提出的假設，在遵守附錄 B 中規定的限定條件和本文所述的限制條件的前提下，在考慮了我們認為必要的法律問題作為下文表達的意見依據之後，我們認為：

根據正式授權、執行和交付的購買、承銷或類似協議，並在SCRO註冊後，按照基本招股説明書及其一份或多份招股説明書補充文件中的規定發行和出售票據和普通股時，將獲得正式授權和有效發行，已全額支付且不可徵税（在每種情況下均須收到公司對發行股票的有效對價）。

上文表達的意見僅限於根據瑞典法律產生的問題。我們對任何其他司法管轄區的法律不發表任何意見。

LOGO

2023 年 4 月 21 日

本意見書是為了您在註冊聲明方面的利益，根據《證券法》的適用條款，您和有權依賴該意見書的人可以依據。

上述觀點僅截至本文發佈之日，我們對本意見信發佈之日之後發生或獲悉的任何事實或情況（包括但不限於立法和其他法律變化或影響任何一方的情況變化）的影響不發表意見，也不承擔任何責任。無論我們所知的任何此類事實或情況是否影響本意見信中表達的觀點，我們均不承擔更新本意見書或向您提供有關這些事實或情況的通知。

我們特此同意將本意見書作為註冊聲明的附錄 5.1 提交，並在註冊聲明中標題為 “法律事務” 的部分中提及該公司。因此，在給予同意時，我們不承認我們屬於《證券法》第 7 條或委員會相關規則和條例需要徵得同意的人員類別。

真的是你的，

/s/White & Case Advokat AB

SP/JT

附錄 A

假設

在提出此處包含的意見時，我們假設：

準確性和完整性：在我們審查的文件中作出的所有事實陳述以及公共登記冊中列出的或以其他方式向我們提供或披露的任何其他信息；由於我們尚未對此進行任何獨立調查，建議您尋求其他方對此類事項或信息的核實，或以其他方式就此尋求安慰；

公司董事會或股東的任何會議均已按適當法定人數正式召集和舉行，此類會議上通過的決議已獲得足夠多數或足夠的法定人數通過，此類決議未被撤銷或更改，它們仍然完全有效，董事會已採取一切行動並通過了授權發行和出售證券所必需的所有必要決議；

公司及其董事會已根據一般條款行事（Sw. generalklausulen）在《瑞典公司法》和關於解決發行普通股的良好市場慣例的條款中；

在普通股交付時或之前，公司已收到此類普通股的付款；

當根據投資協議、認購協議以及可轉換票據的相應條款和條件將可轉換票據轉換為票據股份時，票據將以認購或購買票據股份的人員的名義正式註冊。票據股份已在公司登記處以賣出股東的名義正式註冊；

作為原件或原件副本提供給我們的所有文件上的所有簽名都是真實的，提交給我們的所有文件都是真實、真實和完整的；

向我們出示的所有文件、授權、委託書和授權仍然完全有效和有效，未被修改或受到未向我們披露的任何後續行動的影響；

如果我們已經以草稿形式審查了一份文件，則該文件將以該草稿的形式執行或已經以該草稿的形式生效，並且如果我們已經審查了某份文件的多份草稿，則對這些文件的所有修改都已標記或以其他方式提請我們注意；

我們檢索或以電子方式提供給我們的所有文件（無論是便攜式文檔格式 (PDF) 還是掃描副本）、複印件、傳真副本或符合電子郵件要求的副本均與原件一致；以及

10.

不存在相互或相關的單方面事實錯誤, 也不存在欺詐或脅迫行為.

附錄 B

資格

除了本意見信中其他地方規定的任何資格外，我們的意見還受以下條件的約束：

根據瑞典公司法（Sw. aktiebolagslagen (2005:551))，一項行為、決議或決定可以因向股東或其他人提供不當好處而使公司或其他股東處於不利地位而被撤銷或修改；

我們對任何法院對公司文件中任何特定措辭的確切解釋不發表任何意見；

本意見信僅針對當今生效的瑞典法律發出，因此目前由瑞典法院適用法律，我們對任何其他司法管轄區的法律沒有發表任何意見，也沒有對瑞典法律以外的任何法律進行過任何調查；

在提交本意見書時，我們依賴了從公司和我們合理認為可信的其他來源獲得的某些信息；

我們對本意見信中包含的法律、規則和法規，例如 (i) 銀行和保險法律法規；(ii) 反壟斷或不正當競爭法律或法規 (iii) 税收法律法規；(iv) 勞動、養老金或員工福利法律法規； (v) 專利、版權、商標或其他知識產權法律和法規；(vi) 不發表任何意見環境法律法規；（vii）健康和安全法律法規；（viii）土地使用和分區法律法規； (ix) 與敲詐勒索、刑事和民事沒收、緊急情況、外國資產或貿易管制、腐敗行為、國家安全、恐怖主義或洗錢或管理外國在美國投資有關的法律、法規和政策；以及 (x) 根據我們的經驗，通常不適用於一般商業公司或公司文件所設想的類型交易的任何法律；以及

本意見書以英文表達，同時涉及和解釋瑞典法律的機構和概念；此類制度和概念在英語中只能不完美地反映或描述；對於瑞典法院將如何解釋合同受瑞典法律約束的以英語表達的合同語言，我們不發表任何意見。但是，我們認為，就瑞典法律而言，此類法院在解釋雙方打算以書面形式提出的內容時，可能會注意此類表述在任何通常或習慣使用英語的相關司法管轄區的法律中的含義和意義。