© 2023 Valmont® Industries, Inc. Valmont Industries, Inc. 2023 年第一季度財報報告 2023 年 4 月 21 日

關於前瞻性陳述的披露 這些幻燈片包含（隨附的口頭討論將包含）1995 年 《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。此類陳述涉及已知和未知的風險、不確定性以及其他 因素，這些因素可能導致公司的實際業績與這些 聲明所表達或暗示的業績存在重大差異，包括總體經濟和商業狀況、影響公司及其 子公司所服務行業的條件，包括疫情對整體 經濟的影響，以及對公司產品的具體經濟反應和服務，總的來説市場對這些 產品和服務的接受程度、收購的整合以及公司向 證券交易委員會提交的定期報告中披露的其他因素，以及未來的經濟和市場情況、行業狀況、公司 的業績和財務業績、運營效率、原材料的可用性和價格、新產品的供應和市場接受度 、產品定價、國內和國際競爭環境、地緣政治風險和行動以及政策 的變更國內和外國政府。因此，此類前瞻性陳述應被視為 公司目前的計劃、估計和信念。公司不承擔也明確拒絕承擔任何義務 公開發布這些前瞻性陳述的任何修訂結果，這些修訂旨在反映此類陳述發佈之日之後的任何未來事件或 情況，或反映預期或意外事件的發生。 2 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc.

STEVE KANIEWSKI 總裁兼首席執行官 3 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc.

2023 年第一季度財務和關鍵信息 | Valmont Industries, Inc. 1 請參閲文件末尾的 Reg G 與 GAAP 指標的對賬。 01 全球 Valmont 團隊在 2023 年取得了良好的開端，第一季度 的銷售額、營業收入和每股收益；強勁的運營現金流；並實現了關鍵的 戰略里程碑 02 我們在全球基礎設施和農業市場建立了領先地位 03 我們嚴格的戰略定價確保我們抓住了增加的價值，增長 的銷售額甚至擴大了利潤率在通貨膨脹環境中 04 我們致力於平衡的資本部署框架，其中包括通過增加股息和持續的股票回購向股東返還 現金 2023 年 4 月 21 日 11.1% 營業利潤率 1.06B 淨銷售額 同比淨銷售額 11.5% 調整營業利潤率1 3.47 美元 GAAP 攤薄每股收益 3.61 Adj. 攤薄後每股收益 2100 萬美元 運營現金流返還給 股東 1.23億美元

基礎設施農業 有望在當前的市場條件下表現良好 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc. 投資產能和技術，以捕捉有吸引力的行業趨勢並推動超越市場增長 • 受益於全球能源轉型等多種長期長期增長驅動因素 • 公用事業公司正在增加資本支出以支持電網 強化計劃和不斷變化的發電投資組合 • 公用事業支出舉措繼續顯示出對 更高資本成本環境的適應能力，通貨膨脹和普遍的 經濟問題 • 可再生能源轉型推動了太陽能訂單率 • 與 IIJA 相關的L&T報價活動繼續增加 • 隨着5G的推出和密集化，電信市場不斷增長 • 國際市場基本面仍然非常強勁 -巴西的出口和灌溉土地有所增長； 我們正在擴大當地能力以滿足當地需求 提供多年的 視野；糧食安全問題和不斷增長的人口 推動需求 • 基礎市場北美的基本面仍然樂觀 ；由於預計農場淨收入將保持高位，在 2023 年開局緩慢之後，短期情緒有所改善

2023 年 AgTech Tour 推動技術進步 6 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc. 技術投資隨着採用率的提高而獲得回報 • 4 月 5 日在瓦爾蒙特全球總部舉行的啟動活動 • 為期6個月的巡迴演出，包括在全國各地的Valley 經銷商進行親身技術互動 − 遠程控制解決方案 − 機器健康診斷 − 用於監測作物健康狀況的 Plant Insights • 技術解決方案提供無與倫比的農學數據 和見解 • 為種植者提供支持為了最大限度地提高土地生產率並更好地管理投入成本上漲和勞動力短缺的影響 內布拉斯加州州長吉姆·皮倫在 2023 年 4 月 5 日的 AgTech Tour 啟動儀式上發表講話掃描 瞭解更多 關於我們的 2023 年農業科技之旅

保護資源，改善生活® 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc. 展示對可持續實踐和解決方案的奉獻精神 CHAMPION GREAN TEAM： • 2022 年瓦爾蒙特可持續發展獎得主 • 實施了多項可持續發展 改進 -安裝 100 kWh 太陽能電池板，將 每年減少 125 萬噸的碳排放 − 實施鋁罐回收計劃 由在現場捕獲 100% 此類材料的員工提出 − 使用當地金屬報廢公司將收集和 回收額外的鋼鐵廢料和副產品，每年增加 1.92 億噸鋼鐵回收量 -啟動一項木材回收計劃， 從垃圾填埋場轉移了 118 萬噸相關廢物 • 發佈了我們的 2023 年可持續發展報告，計劃在今年晚些時候舉行專門的 ESG 電話會議 • 聚焦我們的 Champion Green Teams 取得的成功 • 員工參與度脈搏調查結果 • 再次承諾實現我們的 2025 年環境目標 1： 減少 10% 範圍 I/II 碳強度 減少 19% 在範圍 I 移動來源 燃燒燃料 碳排放 12% 額外減少 全球製造業設施的標準化全球 用電量 為 非生產區域採用低流量 水裝置 1 基於 2018 年的基準數據

2023 年 4 月 8 日 21 日 | Valmont Industries, Inc. AVNER APPLBAUM 執行副總裁兼首席財務官

2023 年 4 月 9 日 21 日 | Valmont Industries, Inc. 2023 年第一季度財務摘要 • 儘管宏觀經濟波動，但強勁的廣泛需求推動了銷量增加，實現了創紀錄的銷售額； 捕獲交付價值和抵消通貨膨脹的嚴格定價策略；不包括 “其他” 細分市場，銷售額增長了 10.4% 1 • 全球積壓 16 億美元，反映了市場對我們差異化、可持續解決方案的強勁需求 • 營業利潤率提高至 11.1%（11.5%）d1)，接近12％的長期目標，這反映了針對更高銷量的嚴格定價策略 ，以及固定成本槓桿率的提高 • 營業收入增加推動的每股收益增長，部分被地域收益結構變化導致的税收支出增加所抵消 1 請參閲文件末尾的Reg G與GAAP指標的對賬。 銷售額（百萬美元）營業收入（百萬美元）攤薄後每股收益 GAAP 調整後1 + 8.3% + 24.9% + 23.4% + 19.7% + 17.6% 2.90 3.47 3.61 2022 2023 94.8 118.5 美元92.1 2022 2023 9.7% 11.3% 11.5% 980.8 $1,062.5 62.2 $1,062.5 2023 2023 2023 GAAP 調整後1 + 10.4%

2023 年 4 月 10 日 | Valmont Industries, Inc. 2023 年第一季度業績 | 基礎設施 銷售額（百萬美元） • 所有產品線的定價上漲和強勁的潛在需求；TD&S 銷售額創歷史新高，幾乎所有產品線均實現兩位數增長，收購 ConcealFab 對銷售的貢獻 • 繼續投資電網彈性、清潔能源解決方案、升級基礎設施和 5G 部署預計未來將從《基礎設施投資和就業法》（“IIJA”）和《降低通貨膨脹法》（“IRA”）中受益 • 運營由於定價和銷量的持續增長，利潤率提高了100個基點至12.9％ 營業收入（百萬美元） + 11.2% 銷售額（百萬美元）2022 年% 傳輸、 配電和 變電站 (TD&S) $281.6 314.8 +12% 照明和 運輸 (L&T) 212.8 229.1 br {} Coatings 82.0 90.1 +10% 電信 61.4 68.1 +11% Solar 24.3 33.9 +39% + 20.5% 78.3 94.4 2023 $662.1 736.1 2023 11.9% 12.9%

2023 年 4 月 11 日 | Valmont Industries, Inc. 2023 年第一季度業績 | 農業 • 由於持續的定價、銷量增長和技術銷售增加，銷售額保持強勁；國際市場保持強勁，巴西銷售額創歷史新高，其他地方有強勁的項目在線；2022 年第一季度受益於 的年終積壓交付，全球技術銷售額增加 • 由於平均銷售額增加，營業利潤率增加價格和額外的交易量槓桿，部分被更高的銷售和收購所抵消， 包括技術投資的增量研發費用 銷售額（百萬美元）營業收入（百萬美元） GAAP 調整後1 1 請參閲文件末尾的 Reg G 與 GAAP 指標的對賬。+ 8.3% + 42.3% + 36.9% 銷售額（百萬美元）2023% 北美 灌溉 $182.9 +0% International 灌溉 124.3 9.3 +20% 設備和零件 278.0 美元 299.2 +8% 農業 科技 28.5 33.0 +16% 37.5 53.3 41.6 57.0 2023 2023 $306.2 2022 2023 12.4% 16.1% 13.7% 17.2%

2023 年 4 月 12 日 21 日 | Valmont Industries, Inc. YTD 現金流亮點 隨着我們努力管理營運資本（百萬美元）年初至今 2023 年 4 月 1 日運營活動產生的淨現金流 $2 1 來自投資活動的淨現金流 (22) 來自運營活動的淨現金流 $2 1 購買不動產、廠房和設備 (22)) 自由現金流 $ (1)

平衡資本配置方法 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc. 發展我們的業務向股東返還現金 • 投資支持 戰略增長計劃 和工業 4.0 先進 製造業 years • 額外 4 億美元股票回購授權 於 2023 年 2 月宣佈 • 機會主義方針， 由自由現金流支持 • ~$目前 授權仍有 3.7 億美元 • 2023 年 2 月宣佈將股息增加 9% • 派息率目標：佔收益的 22% • 當前支出：約 17% 2023 年第一季度資本部署：1.45億美元 220萬美元 資本支出 N/A 收購 1.11億美元 股票回購 120萬美元 股息回購

2023 年 4 月 14 日 | Valmont Industries, Inc. 強勁的資產負債表和流動性 截至 2023 年 4 月 1 日 ► 長期債務主要是固定利率，長期到期日為 2044 年和 2054 年；穆迪重申的 Baa3 穩定信用評級 ► 債務總額佔調整後息税折舊攤銷前利潤的預期範圍內 ► 強勁而靈活的資產負債表，以支持平衡的資本配置策略 1調整後的息税折舊攤銷前利潤和槓桿比率的計算見幻燈片34。2 Revolver總額減去借款8億美元，備用信用證為2.56億美元。 現金 1.73 億美元 循環信貸機制下的可用信貸2 5.44 億美元 長期債務總額 9.86 億美元現金 1.73 億美元 股東權益總額 15.98 億美元可用流動性總額 7.17 億美元 欠副總債務 1.7 x EBITDA1

無變化 15.45 美元 — 16.00 美元調整後攤薄後每股收益 14.80 美元 — 15.35 美元 GAAP 攤薄後每股收益 2023 OUTLOOK1 4% — 7% 淨銷售額同比增長 15.35 美元 — 15.90 美元 GAAP 攤薄後每股收益 14.70 美元 — 15.25 美元 GAAP 攤薄後每股收益 2023 4% — 7% 淨銷售額增長 4% — 7% Y/Y 15.35 美元 — 15.90 美元調整後攤薄後每股收益2 14.70 美元 — 15.25 美元 GAAP 攤薄後每股收益 2023 年 4 月 15 日 | Valmont Industries, Inc. 1 不包括未來潛在的重組活動。2 請查看 Reg G 年底與 GAAP 指標的對賬表 OUTLOOK1的文檔。 關鍵假設 • 2022 年的銷售額包括 2022 財年末剝離的海上風能結構 業務 • 有效税率為 28% 至 29%，主要是由於預期的 收益的地域組合 • 預計外幣折算對 淨銷售額的影響微乎其微 • 資本支出預計在1.05億美元至 1.25億美元之間，以支持戰略增長和數字 轉型舉措 • 通貨膨脹率持續上升，原材料成本與 當前的價格預測一致，以及正在進行的研發截至2023年第一季度末，投資 積壓資金為16億美元

基本面市場驅動因素保持彈性 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc. • 全球對關鍵基礎設施投資的長期需求， 在當前和未來的刺激措施的支持下 • 北美公用事業市場對可再生能源、電網硬化以及 彈性和負荷增長的持續需求和必要性 • 持續投資可持續交通基礎設施， 包括照明系統和長橋系統 br} • 越來越多的經濟體積極應對腐蝕成本 將推動需求從長遠來看 延長全球鋼鐵產品的壽命 • 快速加快5G網絡部署和運營商的 投資支持郊區和 農村社區的宏觀建設 • 對綜合智能技術解決方案的需求增加 AGRICULE • 有利的市場條件，包括大宗商品價格上漲 和積極的農民情緒，導致全球對 灌溉設備和技術解決方案的需求增加 • 隨着人口的增長和持續的地緣政治問題 ，糧食安全是推動國際政府 對農業的投資 • 種植者對聯網作物管理和高級分析的需求不斷增加 帶動了技術採用率的增長，以降低 的投入成本、提高土地生產率和最大限度地降低農場勞動力成本 • 通過 ag 太陽能解決方案幫助客户實現自己的 ESG 計劃

摘要 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc. 表現良好，全球基礎設施和 農業市場終端市場需求強勁，具有長期有利的驅動力 通過展示我們的核心價值觀和堅持 差異化商業模式來建立績效文化，以提高生產力和推動財務業績 嚴格資本配置向高增長的戰略投資分配資本 ，同時通過分紅向股東返還資本股票回購 投資我們的員工和以技術推動創新的新產品和 服務，並在我們卓越運營框架的優勢基礎上再接再厲 1 2 3 4 為可持續增長和績效做好準備，將利益相關者的價值推向未來

2023 年 4 月 18 日 | Valmont Industries, Inc. 問答

2023 年 4 月 19 日 | Valmont Industries, Inc. 附錄

2023 年 4 月 20 日 | Valmont Industries, Inc. 1 包括四捨五入 2023 年第一季度財務摘要 百萬美元，每股金額除外 2請在文件末尾參見Reg G與公認會計原則指標的對賬... 2022 年淨銷售額 Change 基礎設施 $736.1$ 662.1 11.2% 農業 332.2 306.6 8.3% 其他-18.7 NM 淨銷售額 $1,062.5 $980.8 8.3% 調整後淨銷售額2 $1,062.5$ 962.2 營業收入 $118.5$ 24.4% 9% 調整後營業收入2 $122.1$ 99.0 23.4% 淨收益 $74.5$ 62.3 19.6% 調整後淨收益2 $77.7$ 65.9 17.9% 攤薄後每股收益 (EPS) $3.47$ 2.90 19.7% 調整後的攤薄每股收益2 $3.61$ 3.07 17.6%

美國電力公司資本支出 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc. 資料來源：EEI 財務部、成員公司報告和標準普爾全球市場情報（2022 年 9 月更新）。

2023 年 4 月 22 日 | Valmont Industries, Inc. 基礎設施投資和就業法案 (IIJA) 基礎設施投資和就業法案支出明細（按順序排列-最多至最少） 先前通過的交通資金 | 650B 道路、橋樑和相關項目 | 111億美元 能源、電力和電網可靠性 | 1075 億美元 貨運和客運鐵路 | 66B {b br} 寬帶 | 650 億美元 水和廢水基礎設施 | 550 億美元 公共交通 | 39.2 億美元 機場 | 250 億美元 自然災害預防和減緩 | 233 億美元 清理廢棄場地 | 210億美元 陸軍工程兵團 | 167億美元 公路和行人安全 | 11B 港口和海岸警衞隊 | 78億美元 網絡安全和其他基礎設施計劃 | 1011B 來源：grassley.senate.gov

2023 年 4 月 23 日 | Valmont Industries, Inc. 5G 採用率和資本支出預測 來源：GSMA 情報——2023 年移動經濟

2023 年 4 月 24 日 | Valmont Industries, Inc. 按年度劃分的美國現金農場淨收入 來源：美國農業部（2023 年 2 月 7 日）

美國乾旱狀況 2023 年 4 月 21 日 | Valmont Industries, Inc. 來源：乾旱監測（2023 年 4 月 13 日）

2023 年 4 月 26 日 | Valmont Industries, Inc. 非公認會計準則財務指標與已報告的財務指標的對賬 以千美元計，每股金額除外 下方的非公認會計準則表披露了無形資產攤銷（Prospera）和確認的Prospera 員工的股票薪酬對2023財年業績的影響。我們認為，Prospera的調整使投資者能夠更好地瞭解與傳統細分市場產品相關的農業板塊表現 。金額可能會受到四捨五入的影響。我們認為，在考慮公司業績時，管理層和投資者根據報告的相關GAAP 衡量標準將 調整後的淨收益和營業收入考慮在內，這很有用。 1每股收益包括四捨五入 2調整的税收影響是根據每個適用司法管轄區的所得税税率計算的 歸屬於瓦爾蒙特工業公司的淨收益——報告稱 74,540 美元 3.47 美元無形資產攤銷——Prospera 1,645 0.08 股票薪酬——Prospera 2,014 0.09 調整總額，税前1 3,659 0.17 調整的税收影響2 (546) (0.03) 歸屬於瓦爾蒙特工業公司的淨收益——調整後1 77,653 美元 3.61 美元平均已發行股數 (000 股) ——攤薄 21,512 股 2023 年 4 月 1 日分享 攤薄後十三週 週末每股收益

2023 年 4 月 27 日 | Valmont Industries, Inc. 非公認會計準則財務指標與已報告的財務指標的對賬 千美元，每股金額除外 營業收入——據報道 94,352 美元 53,323 美元 — (29,209) 美元無形資產攤銷——Prospera — 1,645 — 1,645 — 1,645 股票薪酬——Prospera — 1,645 — 1,645 美元 era — 2,014 — — 2,014 調整後營業收入94,352 美元 56,982 美元 — (29,209) 美元淨銷售額——據報道 732,140 330,341 — — 1,062,481 營業收入佔淨銷售額的百分比 12.9% 16。1% NM N M 11.1% 調整後營業收入佔淨銷售額的百分比 12.9% 17.2% NM N M 11.5% 截至2023年4月1日的十三週基礎設施農業其他企業 Valmont 以下非公認會計準則表披露了Prospera 員工確認的無形資產攤銷（Prospera）和股票薪酬對2023財年業績的影響。我們認為，Prospera的調整使投資者能夠更好地瞭解與傳統細分市場產品相關的農業板塊表現 。金額可能會受到四捨五入的影響。我們認為，在考慮公司業績時，管理層和投資者根據報告的相關GAAP 衡量標準將 調整後的淨收益和營業收入考慮在內，這很有用。

2023 年 4 月 28 日 | Valmont Industries, Inc. 非公認會計準則財務指標與已報告的財務指標的對賬 以千美元計，每股金額除外 下方的非公認會計準則表披露了無形資產攤銷（Prospera）和 Prospera員工確認的股票薪酬對2022財年業績的影響。我們認為，Prospera的調整使投資者能夠更好地瞭解與傳統細分市場產品相關的 農業板塊表現。金額可能會受到四捨五入的影響。我們認為，在考慮公司業績時， 管理層和投資者將非公認會計準則調整後的淨收益和營業收入與相關報告的GAAP指標考慮在內，這很有用。 1每股收益包括四捨五入 2調整的税收影響是根據每個適用司法管轄區的所得税税率計算的 歸屬於瓦爾蒙特工業公司的淨收益——據報道 62,311 美元 2.90 美元無形資產攤銷——Prospera 1,645 0.08 股票薪酬——Prospera 2,498 0.12 調整總額，税前1 4,143 0.19 調整的税收影響 2 (566) (0.03) 歸屬於法爾蒙特工業公司的淨收益——調整後1 65,888 美元 3.07 美元平均已發行股數（000 股）——攤薄 21,492 2022 年 3 月 26 日分享 攤薄後十三週 週末每股收益

2023 年 4 月 29 日 | Valmont Industries, Inc. 非公認會計準則財務指標與已報告的財務指標的對賬 千美元，每股金額除外 營業收入——報告稱 78,316 美元 37,475 美元 (809) 美元 (20,140) 美元無形資產攤銷——Prospera — 1,645 — 1,645 股薪酬-Prospera — 2,498 — — 2,498 美元調整後營業收入 78,316 美元 41,618 美元 (809) 美元 (20,140) 美元 98,985 美元淨銷售額——據報道 658,971 303,195 18,654 — 980,820 營業收入佔淨銷售額的百分比11.9% 12.4% (4.3)% N M 9.7% 調整後營業收入佔淨銷售額的百分比 11.9% 13.7% (4.3)% N M 10.1% 截至 2022 年 3 月 26 日的十三週基礎設施農業其他企業 Valmont 以下非公認會計準則表披露了 Prospera 確認的無形資產攤銷 (Prospera) 和股票薪酬對員工的影響 2022 財年業績。我們認為，Prospera的調整使投資者能夠更好地瞭解與傳統細分市場產品相關的 農業板塊表現。金額可能會受到四捨五入的影響。我們認為，在考慮公司業績時， 管理層和投資者將非公認會計準則調整後的淨收益和營業收入與相關報告的GAAP指標考慮在內，這很有用。

2023 年 4 月 30 日 | Valmont Industries, Inc. 法規G 預測公認會計原則和調整後收益的對賬 以千美元計，每股金額除外 以下非公認會計準則表披露了 (1) 攤銷無形資產 (Prospera) 和 (2) Prospera員工的股票薪酬對攤薄後每股估計收益範圍的影響。我們認為，Prospera的調整使投資者能夠更好地瞭解與傳統細分市場產品相關的 農業板塊表現。我們認為，在考慮公司業績時，管理層和投資者將非公認會計準則 調整後的淨收益與相關的公認會計原則指標考慮在內，這很有用。 1 調整的税收影響是根據每個適用司法管轄區的估計所得税税率計算的。 2 假設加權平均已發行股票為2150萬股，包括四捨五入 淨收益範圍對賬——2023 年指南 預計淨收益——GAAP 318,250 美元 330,050 美元 Prospera 無形資產（專有技術）攤銷、税前 6,600 股基薪酬——Prospera，税前調整總額 16,400 美元以上費用產生的預計税收優惠1 (2,450)) 調整總額，税後13,950美元估計淨收益——調整後的332,200 美元攤薄後每股收益區間——GAAP2 14.80 美元 15.35 美元攤薄每股收益區間——調整後2 美元 15.45 美元 16.00 美元低端高端調整

2023 年 4 月 31 日 | Valmont Industries, Inc. 規例 G 對賬不包括其他分部淨銷售額 美元，每股金額除外 不包括其他分部自 2022 財年第一季度的淨銷售額，我們在本次對賬中將其稱為 “調整後淨銷售額”，這是一項非 GAAP 衡量標準。其他板塊的淨銷售額由風能結構業務產生，該業務於2022年12月剝離。調整後的淨銷售額 不應孤立地考慮，也不得將其作為淨收益、運營現金流或 根據公認會計原則編制的其他收入或現金流數據的替代品，也不得作為衡量我們經營業績或流動性的指標。下表顯示了調整後淨銷售額是如何根據我們的 收益表計算得出的。調整後的淨銷售額按淨銷售額減去其他分部的淨銷售額計算。調整後的淨銷售額允許投資者根據剝離業務的淨銷售額減去淨銷售額來分析我們的 經營業績。 淨銷售額 $1,062,481 $980,820 8.3% 其他細分市場淨銷售額 — 18,654 NM 調整後的淨銷售額 $1,062,161 $962,166 10.4% 13 周已結束 13 周 2023 年 3 月 26 日% 變動

2023 年 4 月 32 日 | Valmont Industries, Inc. 2013-2022 歷史自由現金流1,2 1 用於計算 FCF 轉換的調整後收益可能與調整後的淨收益不一致。差異是由於非經常性費用在發生當年以現金結算，是經營活動淨現金流量的一部分。 10 年平均 FCF 為 1.56 億美元；過去 5 年平均為 1.38 億美元 2 我們使用非 GAAP 衡量的 FCF，我們將其定義為運營活動產生的公認會計準則淨現金流減去資本支出。我們認為，FCF是衡量管理層的有用績效指標，對投資者有用，可以作為將我們的業績與其他 公司進行比較的基礎。我們對FCF的衡量標準可能無法直接與其他公司使用的類似衡量標準進行比較。 ($M) 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2021 2022 來自運營活動的淨現金流 396.4 美元 174.1 美元 272.3 美元 232.8$ 133.1$ 307.6$ 316.3$ 65.9$ 326.3 來自投資活動的淨現金流 (131.7) (256.9) (48.2) (53.0) (49.6) (155.4) (168.1) (104.0) (104.0) (104.0) (417.3) (132.1) 來自融資活動的淨現金流 (37.4) (136.8) (32.0) (95.2) (32.0) (162.1) (98.9) (173.8) 133.5 (181.9) 來自運營活動的淨現金流 $396.4 美元 174.1$ 232.8$ 133.1$ 153.0$ 307.6$ 65.9 36.3$ 65.9 購買工廠、財產和設備 (106.8) (73.0) (45.5) (57.9) (55.3) (72.0) (97.4) (106.7) (107.8) (93.3) 自由現金流 289.7 101.1 226.8 77.8 81.0 210.2 209.6 (41.9) 233.0 歸因於瓦爾蒙特工業公司的淨收益 278.5 美元 183.9 美元 40.5 美元 120.5 美元 101.8 美元 146.4 美元 140.7 美元 195.6$ 250.9 歸因於瓦爾蒙特工業公司的調整後自由現金流淨收益 295.1 美元 187.7 美元 131.7$ 139.9$ 162.7$ 130.4 N/A $159.8$ 222.3$ 284.2 自由現金流轉換——GAAP 1.04 0.55 5.66 1.00 0.65 1.44 1.49 0.80 1.44 1.49 (0.21) 0.93 自由現金流轉化率-已調整 0.98 0.53 1.71 1.25 0.48 0.62 N/A 1.31 (0.19) 0.82 1) 淨收益與調整後數字的對賬 歸因於瓦爾蒙特工業公司的淨收益 278.5 美元 183.9 美元 40.1$ 175.5$ 101.8$ 146.4$ 195.6$ 250.9 剝離海上風能結構業務造成的損失--------33.3 遞延所得税資產估值補貼的變化--7.1 (20.7) 41.9---5.0- 長期資產的減值 12.2-61.8 1.1-28.6-19.1 21.7- 或有負債的撤銷--(16.6)------- 其他非經常性負債支出（非現金）--18.1------ Delta EMD、税後和 NCI 4.4 的拆分--------- Delta EMD 股票的非現金虧損——3.8 4.6 0.6 0.2----- 歸因於瓦爾蒙特工業公司的調整後自由現金流淨收益 295.1 美元 187.7 美元 139.9$ 162.7$ 162.7 0.4$ 146.4$ 159.8$ 222.3$ 284.2

33 2023 年 4 月 21 日 | 瓦爾蒙特工業公司 多年來原材料成本的快速通脹 GAAP 1.04X 0.55X 5.66X 1.00X 0.65X 0.80X 1.44X 1.49X (0.21X) 0.93X Adj 0.98X 0.71X 1.25X 0.62X 0.62X N/A 1.31X 0.82X 2013 — 2022 Free Cash Flow1 ($M) 290 101 227 175 78 81 210 (42) 233 156 (100) - 50 100 150 200 300 350 2013 2016 2017 2018 2019 2022 2022 10 年 Avg 10-yr 平均 1.56 億美元 GAAP 1.33X br {} Adj. 0.83X 第 1 年的 FCF 歷史轉換率整個週期內自由現金流強勁 1 我們使用非公認會計準則衡量FCF，我們將其定義為運營活動產生的GAAP淨現金流減去資本支出。我們認為，FCF是衡量管理層的有用績效指標，對投資者有用，可以作為將我們的業績與其他 公司進行比較的基礎。我們對FCF的衡量標準可能無法直接與其他公司使用的類似衡量標準進行比較。

34 April 21, 2023 | Valmont Industries, Inc. Calculation of Adjusted EBITDA and Leverage Ratio Certain of our debt agreements contain covenants that require us to maintain certain coverage ratios. Our Debt/Adjusted EBITDA may not exceed 3.5X Adjusted EBITDA (or 3.75X Adjusted EBITDA after certain material acquisitions) of the prior four quarters. See “Leverage Ratio “ below. ($000s) TTM 04/01/2023 Net earnings attributable to Valmont Industries, Inc. $ 263,092 Interest expense 49,376 Income tax expense 117,409 Stock-based compensation 41,076 Depreciation and amortization expense 97,841 EBITDA 568,794 Loss on divestiture of offshore wind energy structures business 33,273 Adjusted EBITDA - last four quarters $ 602,067 Interest-bearing debt, excluding origination fees and discounts of $26,818 $ 1,025,055 Less: cash and cash equivalents in excess of $50 million 122,948 Net indebtedness $ 902,107 Net indebtedness $ 902,107 Leverage ratio 1.50 Interest-bearing debt $ 1,025,055 Total debt to adjusted EBITDA 1.70