附錄 99.1
Watsco公佈第一季度每股收益為2.83美元,銷售額創歷史新高
創業文化、行業規模、技術採用和監管變化有助於實現強勁的利潤率並支持長期 增長
佛羅裏達州邁阿密(GLOBENEWSWIRE),2023年4月20日 Watsco, Inc.(紐約證券交易所代碼:WSO)公佈了截至2023年3月31日的第一個 季度的經營業績,並對商業趨勢、增長機會、技術創新及其財務狀況發表了評論。
通過其創業和技術驅動的文化,Watsco已將自己確立為高度分散的500多億美元 億美元的北美暖通空調/製冷分銷市場的最大參與者。自1989年進入分銷市場以來,銷售額和營業收入分別以15%和19%的複合年增長率(CAGR)增長,這反映了 各個宏觀經濟和行業週期的強勁而穩定的表現。在此期間,Watsco的股息以21%的複合年增長率增長,同時保持了健康的資產負債表和強勁的現金流。
Watsco 繼續投資行業領先的技術,這些技術正在改變承包商的運營方式。該公司的數字生態系統和 移動應用程序套件的承包商採用率和電子商務使用量繼續增長。此外,隨着時間的推移,Watsco在定價和倉庫管理技術方面的投資提高了利潤率和 運營效率。總體而言,Watsco的技術投資正在改變承包商的參與度,促進新客户的獲取,並擴大公司在行業中的領導地位。
本季度的業績是繼2022年創紀錄的一年之後,2022年第一季度取得了特別強勁的比較業績, 當時銷售額增長了34%(同店為25%),每股收益增長了109%。同樣重要的是要注意,由於暖通空調系統替代市場的性質和時機,第一和第四季度具有很強的季節性,這推動了第二和第三個日曆季度的 連續增長。因此,該公司的財務業績可能會受到這種季節性的不成比例的影響。
第一季度業績
| 銷售額增長2%,達到創紀錄的15.5億美元 |
| 毛利為4.48億美元(毛利率為28.9%),去年為4.5億美元(毛利率為29.6%) |
| 銷售和收購支出增加1%(銷售和收購佔銷售額的百分比提高了10個基點) |
| 營業收入下降4%,至1.65億美元(營業利潤率為10.6%,去年為11.2%) |
| 每股收益為2.83美元,而2022年為2.90美元 |
| 運營現金流改善了5400萬美元 |
銷售趨勢
| 暖通空調設備增長2%(佔銷售額的68%) |
| 其他暖通空調產品下降2%(佔銷售額的28%) |
| 商用製冷產品增長12%(佔銷售額的4%) |
Watscos董事長兼首席執行官Albert H. Nahmad表示:我們認為第一季度的表現在許多方面都非常出色。去年的業績 是由強勁的單位需求、前所未有的 OEM 定價行動以及整體強勁的終端市場推動的,最終實現了我們歷史上最高的單季度增長率。相比之下,2023 年 OEM 的定價行動較少,發生得較晚,單位銷量現在正在向更傳統的運行速度進行調整。儘管有這些因素,Watsco還是實現了創紀錄的銷售額,併成功地在整個市場上成功地完成了 向更高的SEER產品的監管過渡。熱泵的銷售繼續擴大,我們的商業業務仍然強勁。我們在毛利率方面也表現良好,維持了銷售和收購紀律,提高了 的運營效率。隨着銷售季的展開,我們打算在這一成功的基礎上再接再厲,我們相信我們的團隊有能力駕馭不斷變化的市場條件,並對來年持樂觀態度。
1
財務實力和流動性
Watsco的強勁財務狀況對其近期業績至關重要。在過去三年中(自2020年4月1日起), Watsco的營運資金投資增長了54%,即5.75億美元,達到16億美元,投資於收購的資本為1.17億美元。此外,Watsco的年股息率從同期的每股6.40美元增長了53%,至每股9.80美元。
儘管進行了這些投資,但Watsco的財務狀況仍然強勁, 有能力投資大多數規模的機會。截至2023年3月31日,該公司的淨借款為5700萬美元(1.41億美元現金減去從其6億美元信貸額度中提取的1.98億美元借款), 在截至2023年3月31日的12個月期間,股東權益為23億美元,營業收入為8.25億美元。公司認為,這種財務實力、 目前獲得低成本資本的機會及其創造現金流的歷史能力為公司的利益相關者提供了安慰和信心。
行業催化劑和趨勢
公司 認為,各種行業催化劑正在形成,這些催化劑將在未來幾年提供增長機會,並對住宅和商業暖通空調系統的替代產生積極影響。Watsco的規模、領先的技術平臺、 的財務實力、創業文化和原始設備製造商關係,以及暖通空調/製冷產品的本質,是重要的競爭優勢,為公司的業績提供了穩定性,使Watsco在 這些催化劑中處於有利地位。
監管變化。為了應對和遏制氣候變化的影響,聯邦政府和各州 已經頒佈了法律和法規,旨在激勵人們更換老化的暖通空調系統,轉而使用更節能或更環保的系統。新的美國聯邦監管標準於 2023 年生效,提高了全國 HVAC 系統 的最低要求效率。新的法規也已生效,規定逐步降低目前用於舊HVAC系統的製冷劑的全球變暖特性,並從2025年開始 過渡到新的製冷劑。預計對更高效率產品和熱泵的需求也將受益於2022年《降低通貨膨脹法》的通過。
加熱系統的電氣化趨勢。另一個重要趨勢是暖通空調行業正朝着使用熱泵代替煤氣爐和其他形式的化石燃料加熱來實現供暖 系統的電氣化。熱泵的工作特性得到了改善,為北美各地使用的數百萬個化石燃料燃燒加熱系統 提供了巨大的替代潛力,尤其是在北方氣候中。在第一季度,熱泵的銷售增長了7%,超過了傳統化石燃料加熱系統(主要是燃氣爐)的總體增長率。在 2022 年全年, Watsco 在 24 個不同品牌銷售了超過 700,000 台熱泵機組。
產品和地域多樣性。Watsco的產品廣度 和終端市場的多樣性也提供了競爭優勢。該公司擁有業內最廣泛、種類最豐富的產品,可為其客户和 終端市場提供支持。此外,Watsco 擁有豐富的 OEM 和售後零件目錄,以支持承包商並在任何環境中保持競爭力。2022 年全年,Watsco 在美國 42 個州、加拿大、墨西哥和波多黎各的分支機構銷售了近 200 萬個 壓縮機軸承暖通空調系統,並出口到加勒比和拉丁美洲部分地區。
無管暖通空調系統的發展。無管道、高效暖通空調產品的接受度越來越高,這使Watsco受益,因為我們是 在北美住宅和商業應用中使用的無管暖通空調產品的領先分銷商之一。Watsco的無管暖通空調系統的銷售額在2023年第一季度增長了9%。
網絡投資& 擴張。Watsco在關鍵市場的網絡擴張、地理定位和密度 也是促進公司長期增長的因素。自2020年以來,Watsco的網絡已增長了73個地點,主要來自對市場領先企業的四次收購,這些業務主要位於Watsco以前未服務的市場。該公司的網絡為超過 350,000 名承包商、技術人員和安裝人員提供關鍵技術援助、培訓和其他資源,以改善他們的日常活動。
2
技術轉型
Watsco推出了業界最先進、用户友好且以客户為中心的技術平臺,這些平臺改變了 承包商與客户與公司互動的方式,也越來越多地改變了承包商與消費者和企業互動的方式。Watscos 活躍技術用户社區的銷售增長速度比 非用户客户快,年流失率減少了約 56%。Watsco認為,未來的業績將受益於客户的持續採用,包括更高的錢包份額、收購新客户 、減少人員流失和降低服務成本。
與技術相關的具體更新包括:
| 產品信息管理 (PIM) 是 Watsco 豐富的產品信息存儲庫,通過其移動應用程序和電子商務平臺無縫交付 。Watscos 的 PIM 數據庫包含超過 100 萬個 SKU,每年有超過 350,000 名承包商和技術人員可以訪問。 |
| HVAC Pro+ 移動應用程序讓客户可以實時訪問關鍵信息,從而提高速度和 工作效率。這包括實時技術支持、產品詳情、庫存可用性、保修查詢和處理、認證系統匹配、電子商務、 等。與去年同期相比,經過身份驗證的用户社區(在截至2023年3月31日的12個月期間關聯到電子商務賬户的用户)增長了19%,達到53,000多名用户 。 |
| 第一季度,電子商務銷售額繼續超過整體銷售增長率,佔總銷售額的33%,其中包括最近收購的現在採用Watscos技術平臺的企業的收入。 |
| onCallAir®、Watsco 的數字銷售平臺和 creditForComfort®隨着與房主的數字化互動的擴大,其配套消費者融資平臺均提高了暖通空調承包商的滲透率。客户通過 Oncallair 銷售的產品的年化 商品總價值 (GMV)®現在超過10億美元。在 2023 年第一季度, onCallAir®向大約53,000個家庭提供了報價,比2022年增長了18%,創造了2.2億美元的GMV,比去年同期增長了33%。 |
Watscos總裁A.J. Nahmad補充説:“我們的技術平臺是業界獨一無二的,幾乎改變了我們業務的方方面面。基於承包商的平臺,例如我們的 HVAC Pro+ 應用程序套件和 onCallAir®,我們面向消費者的銷售平臺,結合我們面向內部的 技術,幫助 Watsco 建立了市場份額,加快了新客户獲取並推動了利潤擴張。與我們的長期重點一致,我們仍然致力於隨着時間的推移進行更多投資,因為我們相信這些平臺提供了 獨特的長期競爭優勢。
現金流和分紅
Watsco 2023 年第一季度的運營現金流為 4700 萬美元的現金使用量,與 第二和第三季度銷售季之前的季節性營運資金增長相稱。2022 年第一季度,運營中使用的現金為 1.02 億美元。該公司的理念是通過更高的股息分享越來越多的現金流,同時保持 的保守財務狀況,繼續有能力建立分銷網絡。自2023年1月起,該公司將其年度股息率提高了11%,至每股9.80美元。未來的股息增加將根據投資機會、總體經濟狀況和公司的整體財務狀況來考慮 。
第一季度財報會議 電話會議信息
日期和時間:2023 年 4 月 20 日上午 10:00(美國東部夏令時間)
網絡直播:http://investors.watsco.com(重播將在公司網站上播出)
撥入號碼:美國 (844) 883-3908 /國際 (412) 317-9254
非公認會計準則財務信息的使用
在本新聞稿中,公司披露了以同店為基礎的某些績效指標,這些指標是 非公認會計準則,不包括在前12個月內關閉、收購或開設門店的影響,除非這些地點在地理上與 現有地點非常接近。該公司認為,這些信息為其持續經營業績提供了更大的可比性。不應將這些衡量標準視為美國公認會計原則所要求的衡量標準的替代方案。
3
關於 Watsco
Watsco 是最大的供暖、空調和製冷 (HVAC/R) 產品分銷網絡,在美國、加拿大、 墨西哥和波多黎各,並出口到拉丁美洲和加勒比地區。Watsco 估計,每年有超過 350,000 名承包商和技術人員訪問或致電其 673 個地點中的一個,以獲取信息、獲得技術支持和購買 產品。
Watsco在應對氣候變化方面發揮着至關重要的作用,為大幅減少我們市場 的二氧化碳排放提供了長期機會。能源部的研究表明,暖通空調系統約佔美國家庭能耗的50%。因此,用更高的效率模型替換過時的暖通空調系統是 房主可以採取的減少消耗的關鍵步驟。Watsco還積極擴大熱泵的銷售,這使房主能夠通過從傳統的化石燃料加熱系統改用電動供暖系統來減少碳足跡。通過 投資高效的暖通空調系統和熱泵,房主不僅可以減少能耗和節省成本,還可以隨着時間的推移顯著減少碳足跡。
根據獨立消息來源驗證的估計,從 2020 年 1 月 1 到 2022 年 12 月 31 日,Watsco 通過銷售效率更高標準的替代 HVAC 系統(相當於在一年內減少了 340 萬輛汽油動力汽車),避免了大約 1,580 萬公噸的二氧化碳當量排放。更多信息,包括來源 和用於支持公司估計的假設,可在www.watsco.com上找到。
本文件包括1995年《私人證券訴訟改革法》所指的某些前瞻性 陳述。除其他外,這些前瞻性陳述可能涉及我們的預期財務和運營業績以及我們 預期業績所依據的相關假設。這些前瞻性陳述通過使用諸如意志、願意、預期、期望、相信、設計、計劃或 意圖等詞語來區分,這些術語的否定詞以及對未來時期的類似提法。這些陳述基於管理層當前的預期,受不確定性和情況變化的影響。由於經濟、商業、競爭市場、新房的開工和竣工、商業建築的資本支出、消費者支出和債務水平、監管和其他因素,包括 但不限於供應商集中的影響、Watscos 行業內的競爭條件、Watscos 產品銷售的季節性、公司擴展業務的能力、保險保險風險以及 GAAP 的最終調整。有關這些因素和其他重要因素的詳細信息可以在Watsco向美國證券交易委員會提交的文件中找到,例如10-K表格、 表格10-Q和表格8-K。前瞻性陳述僅代表截至陳述發表之日。除非適用法律要求,否則Watsco沒有義務更新前瞻性信息 以反映實際結果、假設變化或影響前瞻性信息的其他因素的變化。
4
WATSCO, INC.
簡明合併經營業績
(以千計,每股數據除外)
(未經審計)
截至3月31日的季度 | ||||||||
2023 | 2022 | |||||||
收入 |
$ | 1,550,641 | $ | 1,523,570 | ||||
銷售成本 |
1,102,484 | 1,073,212 | ||||||
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毛利 |
448,157 | 450,358 | ||||||
毛利率 |
28.9 | % | 29.6 | % | ||||
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銷售和收購費用 |
287,057 | 283,354 | ||||||
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其他收入 |
3,640 | 4,045 | ||||||
營業收入 |
164,740 | 171,049 | ||||||
營業利潤率 |
10.6 | % | 11.2 | % | ||||
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利息支出,淨額 |
615 | 558 | ||||||
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所得税前收入 |
164,125 | 170,491 | ||||||
所得税 |
33,754 | 35,601 | ||||||
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淨收入 |
130,371 | 134,890 | ||||||
減去:歸屬於非控股權 權益的淨收益 |
20,298 | 21,592 | ||||||
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歸屬於沃思科的淨收益 |
$ | 110,073 | $ | 113,298 | ||||
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攤薄後的每股收益: |
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歸屬於沃思科股東的淨收益 |
$ | 110,073 | $ | 113,298 | ||||
減去:分配給 非既得限制性普通股的分配和未分配收益 |
7,411 | 10,297 | ||||||
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分配給 Watsco 股東的收益 |
$ | 102,662 | $ | 103,001 | ||||
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用於計算 攤薄後每股收益的加權平均普通股和B類普通股及等價股 |
36,301,828 | 35,504,380 | ||||||
普通股和B類普通股的攤薄後每股收益 |
$ | 2.83 | $ | 2.90 | ||||
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5
WATSCO, INC.
簡明合併資產負債表
(未經審計,以千計)
2023 年 3 月 31 日 | 十二月三十一日 2022 |
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現金和現金等價物 |
$ | 140,955 | $ | 147,505 | ||||
應收賬款,淨額 |
811,264 | 747,110 | ||||||
庫存,淨額 |
1,614,294 | 1,370,173 | ||||||
其他 |
31,302 | 33,951 | ||||||
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流動資產總額 |
2,597,815 | 2,298,739 | ||||||
財產和設備,淨額 |
126,582 | 125,424 | ||||||
經營租賃 使用權資產 |
325,878 | 317,314 | ||||||
商譽、無形資產、淨資產及其他 |
750,339 | 746,737 | ||||||
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總資產 |
$ | 3,800,614 | $ | 3,488,214 | ||||
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應付賬款和應計費用 |
$ | 860,547 | $ | 759,525 | ||||
長期債務的當期部分 |
92,536 | 90,597 | ||||||
循環信貸協議下的借款 |
| 56,400 | ||||||
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流動負債總額 |
953,083 | 906,522 | ||||||
循環信貸協議下的借款 |
197,600 | | ||||||
經營租賃負債,扣除流動部分 |
239,309 | 232,144 | ||||||
遞延所得税和其他負債 |
102,325 | 101,270 | ||||||
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負債總額 |
1,492,317 | 1,239,936 | ||||||
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沃思科股東權益 |
1,928,868 | 1,889,237 | ||||||
非控股權益 |
379,429 | 359,041 | ||||||
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股東權益 |
2,308,297 | 2,248,278 | ||||||
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負債和股東權益總額 |
$ | 3,800,614 | $ | 3,488,214 | ||||
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6
WATSCO, INC.
簡明合併現金流量表
(未經審計,以千計)
截至3月31日的季度 | ||||||||
2023 | 2022 | |||||||
來自經營活動的現金流: |
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淨收入 |
$ | 130,371 | $ | 134,890 | ||||
非現金物品 |
22,309 | 20,737 | ||||||
營運資金的變化,扣除收購的影響 |
||||||||
應收賬款,淨額 |
(64,691 | ) | (91,775 | ) | ||||
庫存,淨額 |
(240,758 | ) | (273,703 | ) | ||||
應付賬款和其他負債 |
101,813 | 107,755 | ||||||
其他,淨額 |
3,535 | 474 | ||||||
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用於經營活動的淨現金 |
(47,421 | ) | (101,622 | ) | ||||
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來自投資活動的現金流: |
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資本支出,淨額 |
(7,449 | ) | (8,171 | ) | ||||
業務收購,扣除獲得的現金 |
(2,989 | ) | (47 | ) | ||||
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用於投資活動的淨現金 |
(10,438 | ) | (8,218 | ) | ||||
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來自融資活動的現金流: |
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普通股和B類普通股的分紅 |
(94,970 | ) | (75,795 | ) | ||||
回購普通股以履行員工的預扣税義務 |
(2,216 | ) | | |||||
循環信貸協議下的淨收益 |
141,200 | 173,500 | ||||||
其他 |
7,287 | 3,707 | ||||||
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融資活動提供的淨現金 |
51,301 | 101,412 | ||||||
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外匯匯率變動對現金和現金等價物的影響 |
8 | 767 | ||||||
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現金和現金等價物的淨減少 |
(6,550 | ) | (7,661 | ) | ||||
期初的現金和現金等價物 |
147,505 | 118,268 | ||||||
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期末的現金和現金等價物 |
$ | 140,955 | $ | 110,607 | ||||
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7