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LloydThompson Group成員2021-12-310000062709MMC：RealEState RelatedCostsMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2021-12-310000062709MMC：信息技術成員MMC：Jardine LloydThompson Group成員2021-12-310000062709Mmc:LegalConsultingandOtherOutsideServicesMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2021-12-310000062709MMC：Jardine LloydThompson Group成員2021-12-310000062709美國-GAAP：員工服務成員MMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-01-012022-12-310000062709MMC：RealEState RelatedCostsMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-01-012022-12-310000062709MMC：信息技術成員MMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-01-012022-12-310000062709Mmc:LegalConsultingandOtherOutsideServicesMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-01-012022-12-310000062709MMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-01-012022-12-310000062709美國-GAAP：員工服務成員MMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-12-310000062709MMC：RealEState RelatedCostsMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-12-310000062709MMC：信息技術成員MMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-12-310000062709Mmc:LegalConsultingandOtherOutsideServicesMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-12-310000062709MMC：Jardine LloydThompson Group成員2022-12-310000062709美國-GAAP：員工服務成員MMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-01-012023-03-310000062709MMC：RealEState RelatedCostsMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-01-012023-03-310000062709MMC：信息技術成員MMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-01-012023-03-310000062709Mmc:LegalConsultingandOtherOutsideServicesMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-01-012023-03-310000062709MMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-01-012023-03-310000062709美國-GAAP：員工服務成員MMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-03-310000062709MMC：RealEState RelatedCostsMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-03-310000062709MMC：信息技術成員MMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-03-310000062709Mmc:LegalConsultingandOtherOutsideServicesMemberMMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-03-310000062709MMC：Jardine LloydThompson Group成員2023-03-310000062709美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310000062709美國-美國公認會計準則：普通股成員2023-03-3100000627092023-01-012023-01-3100000627092023-03-012023-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員MMC：諮詢細分市場成員2023-01-012023-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員2023-01-012023-03-310000062709MMC：公司和抵銷成員2023-01-012023-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員MMC：諮詢細分市場成員2022-01-012022-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員2022-01-012022-03-310000062709MMC：公司和抵銷成員2022-01-012022-03-310000062709MMC：諮詢細分市場成員US-GAAP：部門間消除成員2023-01-012023-03-310000062709MMC：諮詢細分市場成員US-GAAP：部門間消除成員2022-01-012022-03-310000062709MMC：MarshInsuranceGroup成員美國公認會計準則：運營部門成員MMC：風險保險服務細分成員2023-01-012023-03-310000062709MMC：MarshInsuranceGroup成員美國公認會計準則：運營部門成員MMC：風險保險服務細分成員2022-01-012022-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員MMC：GuyCarpenterReInsurance組成員MMC：風險保險服務細分成員2023-01-012023-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員MMC：GuyCarpenterReInsurance組成員MMC：風險保險服務細分成員2022-01-012022-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員MMC：MercerConsultingGroup成員MMC：諮詢細分市場成員2023-01-012023-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員MMC：MercerConsultingGroup成員MMC：諮詢細分市場成員2022-01-012022-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員MMC：OliverWymanGroupConsultingGroupMemberMMC：諮詢細分市場成員2023-01-012023-03-310000062709美國公認會計準則：運營部門成員MMC：OliverWymanGroupConsultingGroupMemberMMC：諮詢細分市場成員2022-01-012022-03-31

美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_____________________________________________ 
表格10-Q
_____________________________________________ 
(標記一)
☒
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告
截至本季度末2023年3月31日
或
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
關於從到的過渡期
____________________________________________ 
達信和麥克倫南公司
MarshMcLennan logo.jpg
美洲大道1166號
紐約, 紐約10036
(212) 345-5000
_____________________________________________ 
佣金文件編號1-5998
公司註冊狀態：特拉華州
税務局僱主身分證號碼。36-2668272
_____________________________________________ 
根據該法第12(B)節登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊所在的交易所名稱
普通股，每股面值1.00美元絲裂黴素C紐約證券交易所
芝加哥證券交易所
倫敦證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是  ý不是，不是。¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交和發佈此類文件的較短時間內)，以電子方式提交了根據S-T規則405要求提交和發佈的每個交互數據文件。是  ý*¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器
☐(不要檢查是否有規模較小的報告公司)
較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐*ý
截至2023年4月17日，有未償還的494,721,334註冊人的普通股，每股面值1.00美元。



有關前瞻性陳述的信息
這份關於Form 10-Q的季度報告包含《1995年私人證券訴訟改革法》所界定的“前瞻性陳述”。這些陳述表達了管理層目前對未來事件或結果的看法，使用了“預期”、“假設”、“相信”、“繼續”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“項目”等類似術語，以及未來或條件時態動詞，如“可能”、“應該”、“將”和“將”。
前瞻性陳述會受到固有風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。可能對我們未來業績產生重大影響的因素包括：
•地緣政治或宏觀經濟狀況對我們、我們的客户以及我們開展業務的國家和行業的影響，包括烏克蘭戰爭、GDP增長放緩或衰退、資本市場波動、銀行業不穩定和通脹等衝突的影響；
•勒索軟件、供應鏈和其他形式的網絡攻擊日益盛行，以及它們可能擾亂我們的運營或我們第三方供應商的運營,並導致客户或公司機密信息泄露；
•因錯誤和遺漏、違反受託責任或我們作為經紀人或投資顧問對我們提出的其他索賠而引起的訴訟或調查的影響，包括與我們的投資業務執行及時交易的能力有關的索賠；
•遵守法律法規的財務和業務影響，包括國內和國際制裁制度、反腐敗法律，如美國《反海外腐敗法》、英國《反賄賂法》以及網絡安全和數據隱私法規；
•我們有能力吸引、留住和培養行業領先的人才；
•我們有能力有效競爭並適應我們每一項業務的競爭壓力，包括非中介化以及技術變革、數字顛覆和其他類型的創新；
•我們管理潛在利益衝突的能力，包括我們為客户提供的服務與另一客户的利益或我們自己的利益發生衝突或被視為衝突的情況；
•税法、指導意見和解釋的變化的影響，例如執行經濟合作與發展組織國際税務框架，或與税務機關的分歧；以及
•基於保險配售活動和保險公司收入流而產生的監管、合同和聲譽風險。
上述因素並非包羅萬象。達信及其附屬公司(統稱為“本公司”)在充滿活力的商業環境中運作，新的風險頻頻出現。因此，我們告誡讀者不要過度依賴任何前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅基於我們目前掌握的信息，並且僅針對作出這些陳述的日期發表。公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，以反映該陳述發表之日之後發生的事件或情況。
有關達信及其業務的更多信息，包括有關可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大影響的因素的信息，請參閲公司向美國證券交易委員會提交的文件，其中包括本季度報告中的“風險因素”部分和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”部分，以及我們最近提交的10-K表格年度報告。
2

目錄
 
第一部分：財務信息
4
第1項。
財務報表(未經審計)
4
合併損益表
4
綜合全面收益表
5
合併資產負債表
6
合併現金流量表
8
合併權益表
9
合併財務報表附註
10
第二項。
管理層對財務狀況和結果的討論與分析
33
運營部
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
47
第四項。
控制和程序
48
第二部分：其他信息
49
第1項。
法律程序
49
項目1A.
風險因素
49
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
49
第三項。
高級證券違約
49
第四項。
煤礦安全信息披露
49
第5項。
其他信息
49
第6項。
展品
49

3

第一部分：報告財務信息。
第1項。財務報表。
達信和麥克倫南公司及附屬公司
合併損益表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬，不包括每股數據)20232022
收入$5,924 $5,549 
費用：
薪酬和福利3,207 3,100 
其他運營費用991 1,004 
運營費用4,198 4,104 
營業收入1,726 1,445 
其他淨收益抵免58 62 
利息收入14 1 
利息支出(136)(110)
投資收益2 26 
所得税前收入1,664 1,424 
所得税費用412 338 
扣除非控股權益前的淨收入1,252 1,086 
減去：非控股權益的淨收入17 15 
公司應佔淨收益$1,235 $1,071 
公司每股應佔淨收益：
-基本$2.50 $2.13 
-稀釋$2.47 $2.10 
平均流通股數量：
-基本495 503 
-稀釋500 509 
3月31日發行的股票，495 502 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
4

達信和麥克倫南公司及附屬公司
綜合全面收益表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20232022
扣除非控股權益前的淨收入$1,252 $1,086 
税前其他全面收益(虧損)：
外幣折算調整119 (169)
(虧損)與退休金/退休後計劃相關的收益(58)86 
其他税前綜合收益(虧損)61 (83)
其他綜合損失的所得税(抵免)費用(19)21 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額80 (104)
綜合收益1,332 982 
減去：非控股權益的綜合收益17 15 
本公司應佔綜合收益$1,315 $967 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
5

達信和麥克倫南公司及附屬公司
合併資產負債表
(單位：百萬，共享數據除外)
(未經審計)
2023年3月31日
2022年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$1,006 $1,442 
應收賬款
佣金及費用5,966 5,293 
預付保費及索償98 103 
其他790 616 
6,854 6,012 
減額--信貸損失準備(154)(160)
應收賬款淨額6,700 5,852 
其他流動資產1,407 1,005 
流動資產總額9,113 8,299 
商譽16,300 16,251 
其他無形資產2,452 2,537 
固定資產(扣除累計折舊和攤銷淨額#美元)1,579在2023年3月31日和美元1,5312022年12月31日)
867 871 
養老金相關資產2,200 2,127 
使用權資產1,586 1,562 
遞延税項資產369 358 
其他資產1,471 1,449 
 $34,358 $33,454 
 附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
6

達信和麥克倫南公司及附屬公司
合併資產負債表(續)
(單位：百萬，共享數據除外)
(未經審計)
2023年3月31日
2022年12月31日
負債和權益
流動負債：
短期債務$2,111 $268 
應付賬款和應計負債3,406 3,278 
應計薪酬和僱員福利1,443 3,095 
流動租賃負債306 310 
應計所得税356 221 
應付股息292 — 
流動負債總額7,914 7,172 
受託責任10,834 10,660 
較少的現金和以受託身份持有的現金等價物(10,834)(10,660)
— — 
長期債務10,841 11,227 
養卹金、退休後和離職後福利896 921 
長期租賃負債1,723 1,667 
對錯誤和遺漏的法律責任355 355 
其他負債1,433 1,363 
承付款和或有事項— — 
股本：
優先股，$1面值，授權6,000,000股票，無已發佈
— — 
普通股，$1面值，授權1,600,000,000已發行股份560,641,6402023年3月31日和2022年12月31日的股票
561 561 
額外實收資本1,064 1,179 
留存收益20,949 20,301 
累計其他綜合損失(5,234)(5,314)
非控制性權益243 229 
17,583 16,956 
較少的庫存股，按成本計算，65,836,882股票於2023年3月31日
和65,855,914股票於2022年12月31日
(6,387)(6,207)
總股本11,196 10,749 
 $34,358 $33,454 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
7

達信和麥克倫南公司而子公司則負責管理資產負債表、資產負債表和資產負債表。
合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
20232022
營運現金流：
扣除非控股權益前的淨收入$1,252 $1,086 
對業務提供的淨收入進行調節的調整：
固定資產折舊攤銷及資本化軟件84 89 
無形資產攤銷85 91 
非現金租賃費用73 77 
與或有對價資產和負債有關的調整和付款8 10 
俄羅斯企業的解體— 39 
投資淨收益(2)(26)
處置資產淨虧損(收益)21 (1)
基於股份的薪酬費用99 105 
資產和負債變動情況：
應收賬款淨額(775)(429)
其他資產(163)(117)
應計薪酬和僱員福利(1,670)(1,528)
計税準備金，扣除付款和退款後的淨額189 144 
對養老金和其他福利計劃的繳款超過本年度貸方(75)(125)
其他負債134 (33)
經營租賃負債(79)(84)
用於運營的現金淨額(819)(702)
融資現金流：
購買庫藏股(300)(500)
發行商業票據的淨收益594 825 
來自定期貸款和信貸安排的借款250 — 
發行債券所得款項589 — 
償還債務(4)(4)
對既有單位扣繳税款的股份--庫藏股(136)(134)
從庫存股發行普通股42 34 
收購的遞延和或有對價支付(13)(16)
產權處置的或有對價收據2 3 
非控制性權益的分配(3)(7)
已支付的股息(296)(272)
信託法律責任的變更48 926 
融資活動提供的現金淨額773 855 
投資現金流：
資本支出(84)(122)
購買長期投資(4)(8)
性情(20)(4)
收購，扣除現金和以受託身份持有的現金後的收購(263)(24)
其他，淨額3 (1)
用於投資活動的現金淨額(368)(159)
匯率變動對以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物的影響152 (136)
以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物減少(262)(142)
期初以受託身份持有的現金、現金等價物、現金和現金等價物12,102 11,375 
期末以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物$11,840 $11,233 

以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物與綜合資產負債表的對賬
3月31日的餘額，
20232022
(單位：百萬)
現金和現金等價物$1,006 $772 
以受託身份持有的現金和現金等價物10,834 10,461 
以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物合計$11,840 $11,233 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
8

達信和麥克倫南公司及附屬公司
合併權益表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬，不包括每股數據)
20232022
普通股
餘額、期初和期末$561 $561 
額外實收資本
期初餘額$1,179 $1,112 
應計股票補償費用變動(190)(145)
根據股票薪酬計劃和員工股票購買計劃發行股票75 59 
期末餘額$1,064 $1,026 
留存收益
期初餘額$20,301 $18,389 
公司應佔淨收益1,235 1,071 
宣佈的股息等價物(4)(4)
宣佈的股息(583)(540)
期末餘額$20,949 $18,916 
累計其他綜合損失
期初餘額$(5,314)$(4,575)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額80 (104)
期末餘額$(5,234)$(4,679)
國庫股
期初餘額$(6,207)$(4,478)
根據股票薪酬計劃和員工股票購買計劃發行股票120 91 
購買庫藏股(300)(500)
期末餘額$(6,387)$(4,887)
非控制性權益
期初餘額$229 $213 
可歸於非控股權益的淨收入17 15 
分發和其他更改(3)(9)
期末餘額$243 $219 
總股本$11,196 $11,156 
宣佈的每股股息$1.18 $1.07 
附註是這些未經審計的合併報表的組成部分。
9

達信和麥克倫南公司及附屬公司
合併財務報表附註
(未經審計)
1.     運營的性質
達信公司及其合併子公司是一家全球性的專業服務公司，根據其提供的不同服務進行組織。在這種結構下，公司的二業務細分為風險和保險服務以及諮詢。
風險和保險服務部門(RIS)包括風險管理活動(風險建議、風險轉移、風險控制和緩解解決方案)以及為企業、公共實體、保險公司、協會、專業服務組織和私人客户提供的保險和再保險經紀和服務。該公司通過達信和蓋伊·卡彭特開展這一細分市場的業務。達信為商業和消費者客户提供數據驅動的風險諮詢服務和保險解決方案。蓋伊·卡彭特開發先進的風險、再保險和資本策略，幫助客户實現盈利增長，並識別和利用新興機會。
諮詢部門包括健康、財富和職業解決方案和產品，以及專業管理、戰略、經濟和品牌諮詢服務。該公司通過美世和奧利弗·懷曼集團開展這一領域的業務。美世提供建議和技術驅動的解決方案，幫助組織重新定義未來的工作，塑造退休和投資結果，併為不斷變化的勞動力增進健康和福祉。奧利弗·懷曼集團是私營部門和政府客户的重要戰略、經濟和品牌顧問。
2.     合併原則和其他事項
本公司根據美國證券交易委員會的規則和規定編制本報告所包括的合併財務報表。對於中期申報，某些信息和披露通常包括在按照美利堅合眾國(美國)普遍接受的會計原則編制的財務報表中。已根據該等規則和條例被省略。本公司認為，所提供的信息和披露足以使該等信息和披露不具誤導性。這些綜合財務報表應與公司截至2022年12月31日的年度報告Form 10-K(“2022年Form 10-K”)中包含的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
隨附的合併財務報表包括所有全資子公司和多數股權子公司。所有重大的公司間交易和餘額都已被沖銷。
本文中包含的財務信息反映了管理層認為公平列報公司截至2023年3月31日、2023年和2022年3月31日三個月的綜合財務報表所需的所有正常經常性調整。
估計數：在編制合併財務報表時，管理層需要作出估計和假設，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額以及披露的資產和負債，以及報告期內報告的收入和費用。
在持續的基礎上，該公司評估其估計、判斷和方法。該等估計乃根據過往經驗及本公司認為合理的其他各種假設而作出。
這些事項包括：
•收入估計數；
•減值評估和費用；
•長期資產的可回收性；
•對錯誤和遺漏的責任；
•遞延税項資產、不確定的納税狀況和所得税費用；
•股權和激勵性薪酬支出；
•應收賬款當期預期信貸損失準備；
•分配給長期資產的使用年限、折舊和攤銷；以及
•與收購或處置有關的應收或應付或有代價的公允價值估計。
10

該公司認為，根據作出這些估計時現有的信息，這些估計是合理的。該公司還考慮了通貨膨脹、利率波動和烏克蘭戰爭等宏觀經濟因素對其在不同行業和地區的客户基礎的潛在影響。受可變因素影響的保險風險受到中期和年終調整以及保單審計的影響，這可能會減少保費和相應的佣金。根據內部和行業特定的經濟數據更新了估計。實際結果可能與這些估計不同。
現金和現金等價物
現金和現金等價物主要包括原始到期日為三個月或以下的存單和定期存款，以及貨幣市場基金。本公司現金及現金等價物的估計公允價值與其賬面價值大致相同。該公司被要求維持主要與美國以外的監管要求有關的運營資金，或作為專屬自保保險安排下的抵押品。截至2023年3月31日，公司維持美元401百萬美元，而不是美元348截至2022年12月31日，與這些監管要求相關的金額為100萬美元。
應收賬款信用損失準備
該公司為其應收賬款提供信貸損失準備的政策是基於一系列因素，包括歷史註銷、餘額賬齡以及其他定性和定量分析。與預期信貸損失相關的費用對分別截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的綜合損益表並不重要。
投資
綜合損益表中的“投資收益”包括在收益中確認的投資的已實現和未實現損益。如適用，除證券價值暫時下降外，按市值計價的公平價值股權投資的增減，以及本公司在私募股權基金的投資的權益法損益。
該公司持有某些私募股權基金的投資。對私募股權基金的投資是按照權益會計方法核算的，採用一貫適用的三個月滯後期根據從滯後期到公司報告日期的任何已知重大變化進行調整。基礎私募股權基金遵循投資公司會計，即基金內的投資按公允價值計價。基金在公允價值變動中所佔比例的投資收益或虧損計入收益。按照權益會計方法入賬的投資計入綜合資產負債表中的其他資產。
該公司錄得淨投資收入#美元。2截至2023年3月31日的三個月為100萬美元，而投資收入為26截至2022年3月31日的三個月為100萬美元。
所得税
本公司截至2023年3月31日止三個月的實際税率為24.7%，與23.72022年相應季度的百分比。
這兩個時期的税率反映了不同税項的影響，例如與股票薪酬相關的超額税收優惠、制定的税收法規、不確定税收狀況的變化、遞延税收調整、與收購或有代價相關的非應税調整以及某些税收抵免和/或虧損的估值扣除。2023年第一季度的税率反映了此前頒佈的英國企業所得税税率從19%改為25%，自2023年4月1日起生效。2023年英國的混合法定税率為23.5%。
與股票支付相關的超額税收優惠是這兩個時期最重要的離散項目，將有效税率降低了1.3%和1.8截至2023年、2023年和2022年3月31日止三個月分別為2%。
該公司的税率反映了其在其運營的各個司法管轄區的收入、法定税率和税務籌劃。在確定年度有效税率和評估不確定的税收狀況時，需要做出重大判斷。
一個司法管轄區的虧損通常不能抵消另一個司法管轄區的收益，在某些司法管轄區內，實體之間的利潤和虧損可能無法抵消。因此，某些司法管轄區的虧損可能需要影響實際税率的估值津貼，這取決於對相關遞延税項資產變現的估計。税率對未確認税收優惠的變化也很敏感，包括已結清的税務審計和過期的訴訟時效的影響。
11

該公司報告了因納税申報單中採取或預期採取的不確定的税收頭寸而導致的未確認税收優惠的負債。該公司未確認的税收優惠總額為$1072023年3月31日為百萬美元，972022年12月31日為100萬人。合理地説，未確認的税收優惠總額可能會減少到大約#美元。53在接下來的12個月內，由於審計結清和訴訟時效到期，將產生100萬美元的債務。
税收法律、裁決、政策或相關法律和監管解釋的變化頻繁發生，可能對我們的有效税率產生重大有利或不利影響。
2022年8月16日，2022年《降低通貨膨脹率法案》(以下簡稱《愛爾蘭共和軍》)頒佈成為法律。該公司評估了新立法的條款，其中最重要的是公司替代最低税和股票回購税。利率協議自2023年1月1日起生效，不會對公司本年度的財務業績產生重大影響。
重組成本
與重組活動相關的費用根據適用的會計準則確認，其中包括出售或退出活動的會計處理、與房地產租賃相關的ROU資產減值相關的準則，以及租賃改進和其他財產和設備加速折舊或攤銷所產生的其他成本。
遣散費和相關費用是根據既定的遣散費計劃或將提供的一次性福利估計數確認的。通常情況下，當受影響的同事收到預期解僱通知時，就會確認遣散費福利，而且這種解僱預計會在法律規定的通知期內發生。這些費用包括在合併損益表的報酬和福利中。
房地產整合成本是根據成本類型和設施的預期未來使用情況確認的。對於本公司預計不會轉租物業的地點，任何使用權(“ROU”)資產的攤銷將從決定日期加快至停止使用日期。對於本公司預期在騰出物業後轉租物業的地點，將於停止使用日期或分租租約簽署日期較早的日期審核ROU資產的潛在減值。為了確定減值金額，ROU資產的公允價值是根據與該財產相關的估計淨現金流量的現值確定的。ROU資產以外的合同成本是根據預期未來現金流出的淨現值確認的，公司將不會從中獲得任何好處。該等金額取決於對未來將收到的分租收入和未來將產生的合同成本的估計。這些成本計入綜合損益表中的其他業務費用。
與重組相關的其他成本，如搬遷、法律或諮詢成本，均被確認為已發生。這些成本計入綜合損益表中的其他業務費用。
外幣
我們國際子公司的財務報表使用月末資產和負債匯率以及當期收入和支出的月平均匯率從本位幣轉換為美元。換算調整計入綜合權益表內累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)。將交易貨幣轉換為本位幣所產生的外匯交易損益計入綜合損益表的營業收入。
3.     收入
收入確認指導意見的核心原則是，實體應確認收入，以描述向客户轉讓承諾的貨物或服務的數額，其數額應反映該實體預期有權獲得的對價，以換取這些貨物或服務。
為實現這一原則，實體採用以下步驟：確定與客户的合同，確定合同中的履約義務，確定交易價格，將交易價格分配給合同中的履約義務，並在實體履行履約義務時確認收入。根據會計準則，履行義務是在“時間點”或“隨時間”履行的，這取決於所提供的產品或服務的性質以及與客户簽訂的合同的具體條款。
合併損益表中除與客户簽訂合同外的其他收入少於2佔總收入的%，不作為單獨的行項列示。
12

公司的收入政策在表格2022 10-K中的附註2收入中提供了更詳細的信息。
下表列出了該公司收入的組成部分：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
馬什：
歐洲、中東和非洲地區(A)(B)
$932 $869 
亞太地區(a)
312 294 
拉丁美洲115 104 
國際合計1,359 1,267 
美國/加拿大1,385 1,279 
總沼澤2,744 2,546 
蓋伊·卡彭特1,071 999 
數字小計3,815 3,545 
受託利息收入91 4 
全面風險和保險服務$3,906 $3,549 
美世：
財富(c)
$581 $617 
健康狀況545 524 
職業生涯218 202 
道達爾美世1,344 1,343 
奧利弗·懷曼集團(b)
687 667 
全面諮詢$2,031 $2,010 
(a) 從2023年第一季度開始，該公司開始報告達信在歐洲、中東和非洲地區的業務。為便於比較，印度上一年的業績已從亞太地區重新歸類到歐洲、中東和非洲地區.
(b)2022年的收入包括公司在達信和奧利弗·懷曼的俄羅斯業務解除合併造成的虧損#美元。271000萬美元和300萬美元12分別為2.5億美元和2.5億美元。
(c)2023年的收入包括出售加拿大一家小型個人財務諮詢公司的損失#美元。19百萬美元。
下表提供了與客户的合同中的合同資產和合同負債信息：
(單位：百萬)2023年3月31日2022年12月31日
合同資產$366 $335 
合同責任$906 $837 
當對價權是無條件的，僅受時間推移的限制時，公司將記錄應收賬款。合同資產主要涉及配額份額、再保險經紀業務和或有保險公司收入。在割讓保險人所寫的基本保單附於本條約之前，本公司無權為配額股份經紀業務開具帳單和收取收入。在完成所有相關的保單安排並解決意外情況之前，無法對與實現銷量或損失率指標相關的估計收入進行記賬或收取。
合同資產計入公司綜合資產負債表中的其他流動資產。合同責任主要涉及從客户那裏收到的預付款。合同負債計入公司綜合資產負債表中的流動負債。在2023年3月31日和2022年3月31日終了的三個月中，在每個期間開始時計入合同負債餘額的已確認收入為#美元。293百萬美元和美元280分別為100萬美元。
在截至2023年3月31日和2022年3月31日止三個月，主要由於與保險公司的合同、配額份額業務和諮詢合同的可變對價，在前幾個期間已履行的履約義務確認的收入為#美元。17百萬美元和美元24分別為100萬美元。

13

本公司採用實際權宜之計，不披露(1)原始合同條款為一年或以下的合同和(2)本公司有權為所提供的服務開具發票的合同的未履行履約義務的價值。在本報告所述期間終了時未履行或部分履行的履約義務所涉一年以上的現有合同的不可撤銷期限內，預計在今後各期間確認的收入約為#美元。236100萬美元，主要與美世有關。該公司預計2023年、2024年、2025年、2026年和2027年及以後的收入將達到96百萬，$65百萬，$42百萬，$21百萬美元和美元12300萬美元，分別與這些履約義務有關。
4.     受託資產和負債
本公司以保險經紀或代理人的身分，一般向投保人收取保費，並在扣除佣金後，將保費轉交有關的保險承保人。該公司還代表被保險人向承保人收取索賠或退款。未匯出的保險費和索賠收益由本公司以受託身份持有。該公司的受託資產主要包括銀行或短期定期存款和流動貨幣市場基金，被歸類為現金和現金等價物。風險和保險服務收入包括信託基金利息#美元。91百萬美元和美元4截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月分別為100萬美元。由於以受託身份持有的現金和現金等價物不能供公司使用，它們在合併資產負債表中作為受託責任的抵銷。
未收取的保費和索賠及相關應付款項淨額為#美元。13.42023年3月31日為10億美元，13.02022年12月31日。本公司不是合同的委託人，根據該合同有權獲得保費或獲得保險損失的補償。因此，未收取的保費及索償淨額及相關應付款項並非本公司的資產及負債，亦不包括在隨附的綜合資產負債表內。
在某些情況下，公司在收取保費、退款或索賠前向保險承保人或被保險人預付保費、退款或索賠。這些預付款來自公司資金，並作為應收賬款反映在隨附的綜合資產負債表中。
本公司通過其美世子公司管理信託或基金中的資產，美世的管理費或託管費不被視為可變權益，因為管理費與提供這些服務所需的努力程度相稱。美世並不是這些信託或基金的主要受益人。因此，美世對其利益損失的最大敞口僅限於收取費用。
5.    每股數據
公司應佔每股基本淨收入的計算方法是將公司應佔税後收入除以公司普通股的加權平均流通股數量。
公司每股攤薄淨收入的計算方法是將公司應佔税後收入除以公司普通股的加權平均流通股數量，加權平均數已經根據潛在可發行普通股的稀釋效應進行了調整。
基本每股收益和稀釋每股收益計算截至3月31日的三個月，
(單位：百萬，不包括每股數據)20232022
扣除非控股權益前的淨收入$1,252 $1,086 
減去：非控股權益的淨收入17 15 
公司應佔淨收益$1,235 $1,071 
基本加權平均已發行普通股495 503 
潛在可發行普通股的稀釋效應5 6 
稀釋加權平均已發行普通股500 509 
用於計算普通股等價物的平均股價$166.93 $157.49 
14

6.    現金流量表合併報表的補充披露
下表提供了截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的收購、利息和所得税的其他信息。
(單位：百萬)20232022
取得的資產，不包括現金、現金等價物以及以受託身份持有的現金和現金等價物$17 $30 
收購相關存款252 — 
承擔的負債(2)(2)
或有/延期購買對價(4)(4)
用於收購的現金淨流出$263 $24 
(單位：百萬)20232022
支付的利息$165 $171 
已繳納所得税，扣除退款後的淨額$223 $201 
合併現金流量表中或有對價的分類取決於收款或付款是購置日確定的初始負債的一部分(融資)還是購置日負債的調整(經營)。
下列數額作為業務和融資活動列入合併現金流量表：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
運營：
收到處置的或有對價$1 $— 
與購置/處置有關的調整費用淨額7 10 
與或有對價有關的調整和付款$8 $10 
融資：
上一年度收購的或有對價$(1)$(4)
與上一年度收購相關的遞延對價(12)(12)
收購的遞延和或有對價支付$(13)$(16)
產權處置的或有對價收據$2 $3 
根據其以股份為基礎的支付計劃#美元，公司以非現金方式發行普通股。290百萬美元和美元250截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月分別為100萬美元。公司記錄了與限制性股票單位、績效股票單位和股票期權有關的基於股票的薪酬支出#美元。99百萬美元和美元105截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月分別為100萬美元。

15

7.    其他全面(虧損)收入
在截至2023年3月31日、2023年和2022年3月31日的三個月中，AOCI各組成部分的餘額，包括從AOCI重新歸類的金額，扣除税後的變化如下：
(單位：百萬)
養老金和退休後計劃收益(虧損)
外幣折算調整
總計
截至2022年12月31日的餘額
$(2,721)$(2,593)$(5,314)
改敍前的其他綜合(虧損)收入(48)125 77 
從累計其他全面虧損中重新分類的金額3 — 3 
本期其他綜合(虧損)收入淨額(45)125 80 
截至2023年3月31日的餘額(a)
$(2,766)$(2,468)$(5,234)
(a)截至2023年3月31日，餘額扣除遞延税項資產#美元。1,354養卹金和退休後計劃收益(虧損)百萬美元，扣除遞延税項負債淨額#美元22000萬美元的外幣換算調整。
(單位：百萬)
養老金和退休後計劃收益(虧損)
外幣折算調整
總計
截至2021年12月31日的餘額
$(3,202)$(1,373)$(4,575)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)35 (169)(134)
從累計其他全面虧損中重新分類的金額30 — 30 
本期淨其他綜合收益(虧損)65 (169)(104)
截至2022年3月31日的餘額(a)
$(3,137)$(1,542)$(4,679)
(a)截至2022年3月31日，餘額是扣除遞延税項資產#美元后的淨額。1,480百萬 養卹金和退休後計劃收益(虧損)和#美元132000萬美元的外幣換算調整。
截至2023年、2023年和2022年3月31日止三個月的其他綜合(虧損)收益構成如下：
截至3月31日的三個月，20232022
(單位：百萬)税前税收(抵免)税後淨額税前税收(抵免)淨額
税收
外幣折算調整$119 $(6)$125 $(169)$— $(169)
養老金和退休後計劃：
包括在淨收益(信貸)成本中的攤銷損失：
精算淨損失(a)
5 2 3 39 9 30 
小計5 2 3 39 9 30 
外幣折算調整(63)(15)(48)65 16 49 
其他調整— — — (18)(4)(14)
養老金和退休後計劃收益(58)(13)(45)86 21 65 
其他全面收益(虧損)$61 $(19)$80 $(83)$21 $(104)
(a) 包括在合併損益表中的其他淨收益貸項。精算損失淨額的所得税費用計入所得税費用。




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8.     收購和處置
該公司的收購已作為業務合併入賬。淨資產和經營結果包括在各自收購截止日期開始的公司綜合財務報表中。在收購方面，該公司記錄了購買的有形資產淨值和可識別無形資產的估計價值，這些資產通常包括客户關係、開發的技術、商標和競業禁止協議。購入無形資產的估值涉及重大估計和假設。本公司主要使用收益法，通過確定各自資產剩餘經濟壽命內未來現金流的現值，估計購入無形資產的公允價值。這種方法中使用的重要估計和假設包括貼現率、經濟壽命、未來收入增長率、預期賬户流失率和利潤率的確定。對收購淨資產的最終估值的完善和完成可能會影響有形資產、商譽和可識別無形資產的賬面價值。
在截至2023年3月31日的三個月裏，風險和保險服務部門沒有完成任何收購。
諮詢部門已完成一截至2023年3月31日的三個月的收購：
•3月-美世收購了Leapgen LLC，這是一家總部位於明尼蘇達州的人力資源諮詢技術諮詢公司，專注於數字戰略和轉型、勞動力解決方案和改善員工體驗。
截至2023年3月31日的三個月內進行的收購總對價為$15百萬美元，其中包括支付的現金#美元11百萬美元、延期購買和估計或有對價#美元4百萬美元。或有對價安排一般以利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)或一段期間的收入目標為基礎。二至四年。在截至2023年3月31日的三個月內，公司還支付了$12百萬美元的延期購買對價和美元1與前幾年進行的收購有關的或有對價的百萬美元。購入資產的估計公允價值和承擔的負債在購進會計最終確定之前可能會進行調整。
下表根據收購的估計公允價值，對2023年收購的資產和承擔的負債進行了購買對價的初步分配：
截至2023年3月31日的收購
(單位：百萬)
現金$11 
遞延/或有對價的估計公允價值4 
總對價$15 
購置價分配：
應收賬款淨額$2 
商譽11 
其他無形資產4 
收購的總資產17 
流動負債2 
承擔的總負債2 
取得的淨資產$15 
購入的資產和承擔的負債的購置價分配是根據初步估計數計算的，可能會有重大調整。任何必要的調整必須在計量期內完成，一旦收購人確定(1)已獲得必要信息或(2)信息不可用，特定資產、負債或非控股權益的計量期將終止。然而，所有項目的測算期限制為自收購之日起一年。
可能更改的項目包括：
•無形資產、固定資產、資本化軟件資產和使用權資產的數額，視最終估值工作而定；
•在公司對或有事項組合的最後評估最後確定之前的或有事項數額；
17

•在以下討論的購置資產、承擔的負債和相關商譽的估值最後確定之前的遞延税項資產和負債的數額；以及
•所得税資產、應收賬款及負債金額，以待被收購公司提交收購前所得税報税表及從税務機關收到可能改變所用若干估計及假設的資料。
公允價值的估計需要對未來事件和不確定性做出許多判斷、假設和估計，這些事件和不確定性可能會對這些價值以及公司經營業績中的相關攤銷(如適用)產生重大影響。
下表提供了2023年收購的其他無形資產的信息：
截至2023年3月31日的其他無形資產
(單位：百萬)
金額加權平均攤銷期
客户關係$4 5.0年份
與西太平洋銀行公司的交易
2023年4月1日，本公司完成了對西太平洋銀行(Westpac Banking Corporation)財務諮詢業務、Advance Asset Management的收購，以及將BT Financial Group的個人和企業養老基金從Westpac轉移到由Mercer Australia管理的Mercer Super Trust的交易(統稱為“交易”)。作為交易的對價，公司於2023年3月30日將美元252在交易完成之前，將100萬美元存入西太平洋銀行的一個單獨信託賬户。在截至2023年3月31日的三個月內，本公司產生了約17百萬美元的整合費用，主要用於技術、諮詢、法律和人員相關成本。
性情
2023年1月，本公司簽署了一項出售加拿大一家小型個人財務諮詢業務的協議，預計將於2023年底完成。因此，該公司記錄了#美元的損失。19截至2023年3月31日的三個月，主要與客户關係無形資產的減記有關。該損失計入綜合損益表的收入中。
關於2022年美世美國親和業務的出售，公司向買方轉賬了額外的$202023年第一季度以受託身份持有的現金和現金等價物達100萬美元。
前一年的收購
風險和保險服務部門已完成十六2022年的收購：
•1月-MMA收購了Heil&Kay Insurance Agency Inc.，這是一家總部位於伊利諾伊州的全方位服務經紀公司，提供商業保險、員工健康福利服務和個人保險。
•4月-達信收購了區域條約服務公司的業務，該公司是一家總部位於羅德島的管理一般保險商，為主要承保個人業務、小型農業和主要街道商業業務的美國中小型保險公司管理再保險設施。
•6月-MMA收購了Clark Insurance，這是一家總部位於緬因州的全方位服務經紀公司，為該地區的企業和個人提供商業保險、員工健康和福利以及私人客户服務。
•7月-MMA收購了CS Insurance Strategy，Inc.和Suchanek Partners LLC，Suchanek Partners LLC是一家總部位於俄亥俄州的員工福利保險經紀公司。CS Insurance Strategy，Inc.是一家總部位於伊利諾伊州的全方位服務經紀公司，為美國各地各種規模的組織提供員工健康和福利、商業保險和風險管理諮詢服務。
•8月-達信收購了Best Insurance Co.Ltd.，這是一家總部位於日本的保險經紀公司，提供親和型計劃、普通和個人線路保險。
•9月-MMA收購了Steinberg&Associates，Inc.和Leykell，Inc.。Steinberg&Associates，Inc.是一家總部位於南卡羅來納州的保險經紀公司，主要為集團客户提供員工健康福利服務。Leykell，Inc.是一家總部位於德克薩斯州的全方位服務經紀公司，提供專注於貿易信貸的專業保險。
•10月-MMA收購了總部位於德克薩斯州的員工健康和福利保險經紀公司Galbraith Group。
•11月-MMA收購了德克薩斯州的個人保險經紀公司Focus Insurance and Financial Services和田納西州諾克斯維爾的商業保險經紀公司Bradley Insurance Agency，後者的專長是為酒店和建築業提供服務。達信增加了對摩洛哥多線保險經紀公司Beassur SARL的所有權權益，從35%至70%.
18

•12月-MMA收購了McDonald-Zering Insurance，Inc.，一家總部位於華盛頓的專注於農業企業、葡萄酒廠、農作物和承包商的全方位服務經紀公司，Chartwell Insurance Brokers，Inc.，一家總部位於馬薩諸塞州的全方位服務經紀公司，專門從事技術、金融服務和非營利領域的商業財產和意外傷害保險，以及HMS Insurance Associates，Inc.，一家總部位於馬裏蘭州的全方位服務經紀公司，提供商業、擔保、員工福利和個人保險。達信收購了BHM Consultores S.A.，d/b/a Grupo Mesos，Grupo Mesos是智利領先的汽車親和保險經紀專業公司，與汽車經銷商、原始設備製造商和汽車金融公司建立了廣泛的分銷夥伴關係。
諮詢部門已完成四2022年的收購：
•2月-Oliver Wyman收購了Azure Consulting，這是一家總部位於澳大利亞的管理諮詢公司，在工業、能源和自然資源領域的戰略制定、組織設計和運營方面擁有專業知識。
•3月-美世收購了總部位於法國的經紀和諮詢公司GeFi Assurements，該公司專門從事集體企業社會保障。
•9月-Oliver Wyman收購了Booz Allen Hamilton服務於中東和北非的戰略諮詢業務。
•11月--Oliver Wyman收購了Avarcent Group Ltd，這是一家專注於美國、英國、加拿大和法國的企業和私募股權行業的航空航天和國防管理諮詢公司。
截至2022年3月31日的三個月收購總對價約為美元28百萬美元，其中包括支付的現金#美元24百萬美元、延期購買和估計或有對價#美元4百萬美元。或有對價安排主要基於以下期間的EBITDA或收入目標二至四年。在2022年的前三個月，公司還支付了$12百萬美元的延期購買對價和美元4與前幾年進行的收購有關的或有對價的百萬美元。購入資產和承擔負債的估計公允價值在購進會計最終確定時進行調整。
上一年資產處置
2022年前三個月，美世出售了其在巴西的退休計劃管理和呼叫中心業務，現金收益約為美元41000萬美元。
俄羅斯的解體
2022年第一季度，本公司得出結論，由於對俄羅斯的貿易和經濟制裁以及相關的俄羅斯反制裁不斷演變，該公司不符合控制其全資俄羅斯子公司的會計準則。這些制裁包括限制向俄羅斯公司支付款項，減少通過官方兑換市場獲得貨幣的機會，這些都嚴重影響了該公司有效管理和運營其俄羅斯業務的能力。
因此，截至2022年第一季度末，該公司解除了其俄羅斯業務的合併，並記錄了#美元的虧損39百萬美元計入綜合損益表中的收入。損失包括對AOCI累計折算損失的重新分類和註銷俄羅斯企業淨資產的費用。
2022年6月，該公司達成了一項最終協議，退出其在俄羅斯的業務，並將所有權轉移給當地管理層，等待監管部門的批准。









19

備考資料
以下未經審計的備考財務數據反映了本公司在2023年和2022年進行的收購。根據與備考披露相關的會計準則，為2023年進行的收購列報的信息如同發生在2022年1月1日，並反映了2022年進行的收購，好像發生在2021年1月1日。未經審計的預計信息包括所有年度收購無形資產攤銷的影響。未經審計的備考財務數據僅供説明之用，並不一定表明如果這類收購發生在所示日期將會取得的經營結果，也不一定表明未來的綜合結果。
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬，不包括每股數據)20232022
收入$5,926 $5,611 
公司應佔淨收益$1,235 $1,083 
公司應佔每股基本淨收入$2.50 $2.15 
本公司應佔稀釋後每股淨收入$2.47 $2.13 
9.    商譽和其他無形資產
本公司須每年評估商譽及任何無限期存在的無形資產的減值，或在情況顯示可能已發生減值時更頻繁地評估減值。本公司於每年第三季度對其各報告單位進行年度減值評估。根據適用的會計準則，公司可以評估定性因素，以確定是否有必要進行商譽減值量化測試。此外，本公司亦可選擇直接進行商譽減值量化測試。2022年第三季度，公司完成了定性減值評估，得出商譽沒有減值的結論。作為評估的一部分，該公司考慮了許多因素，包括：
•根據2019年最近一次量化評估，每個報告單位的公允價值大大超過其賬面價值；
•是否發生了可能改變其報告單位公允價值的重大收購或處置；
•宏觀經濟狀況及其對報告單位公允價值的潛在影響；
•與預算和先前估計報告單位公允價值時使用的預測相比的實際執行情況；
•行業和市場狀況；以及
•該公司股票價格的同比變化。
未被視為擁有無限年限的其他無形資產將在其估計年限內攤銷，並根據適用的會計文件在發生某些觸發事件時進行減值評估。根據其評估，該公司得出結論，其他無形資產沒有減值。於2023年3月31日及2022年12月31日，本公司並無無限活體無形資產。
商譽賬面金額變動情況如下：
(單位：百萬)20232022
截至2011年1月1日的餘額，$16,251 $16,317 
獲得的商譽11 17 
其他調整(a)
38 (80)
3月31日的餘額，
$16,300 $16,254 
(a) 主要反映了外匯佔款的影響。
2023年和2022年收購產生的商譽主要包括本公司與被收購實體的業務合併後預期的協同效應和規模經濟，以及收購的訓練有素和集結的勞動力。
2023年獲得的商譽屬於諮詢部門，可在税收方面扣除。在2023年3月31日可分配給公司可報告部門的商譽為$12.5億美元用於風險和保險服務，以及3.810億美元用於諮詢。
20

其他已確認無形資產在2023年3月31日和2022年12月31日的總成本和累計攤銷如下：
2023年3月31日2022年12月31日
(單位：百萬)毛收入
成本		累計
攤銷		網絡
攜帶
金額		毛收入
成本		累計
攤銷		網絡
攜帶
金額
客户關係$3,969 $1,561 $2,408 $3,993 $1,508 $2,485 
其他(a)
361 317 44 360 308 52 
其他無形資產$4,330 $1,878 $2,452 $4,353 $1,816 $2,537 
(a)主要反映競業禁止協議、商號和發達的技術。
截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的攤銷費用總額為85百萬美元和美元91分別為100萬美元。預計未來攤銷費用總額如下：
截至12月31日止的年度，
(單位：百萬)
預計費用
2023年(不包括截至2023年3月31日的攤銷)
$241 
2024301 
2025268 
2026250 
2027249 
隨後的幾年1,143 
*未來攤銷總額$2,452 
10.     公允價值計量
公允價值層次結構
本公司已將其按公允價值按經常性基礎估值的資產和負債歸類為財務會計準則所界定的三級公允價值等級。公允價值層次結構對相同資產和負債的活躍市場報價給予最高優先權(第1級)，對不可觀察到的投入給予最低優先權(第3級)。在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值等級的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值層次中的水平是基於對公允價值計量重要的最低水平輸入來確定的。按公允價值計入綜合資產負債表的資產和負債根據估值技術中的投入分類如下：
1級。價值基於活躍市場中相同資產或負債的未調整報價的資產和負債(例如活躍的交易所交易股票證券和交易所交易貨幣市場共同基金)。
使用一級投入計量的資產和負債包括交易所交易的股票證券、交易所交易的共同基金和貨幣市場基金。
2級。其價值以下列各項為依據的資產和負債：
a)類似資產或負債在活躍市場的報價；
b)非活躍市場上相同或類似資產或負債的報價(例如，公司債券和市政債券交易不頻繁)；
c)在資產或負債的整個期限內基本上可以觀察到其投入的定價模型(例如，包括大多數場外衍生品，包括利率和貨幣掉期)；
d)基本全部資產或負債(例如，某些抵押貸款)的定價模型，其投入主要來自可觀察到的市場數據，或通過相關性或其他手段得到市場數據的證實。
使用二級投入的資產和負債與股權證券有關。

21

3級。價值以價格為基礎的資產和負債，或需要不可觀察和對整體公允價值計量有重大意義的投入的估值技術。這些投入反映了管理層自己對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。
使用第3級投入計量的資產和負債涉及或有購買對價的資產和負債。
估值技術
股票證券、貨幣市場基金和共同基金-1級
容易獲得市場報價的投資按其主要交易所的銷售價格估值，對於某些市場，按官方收盤價估值。貨幣市場基金的估值很容易確定。
或有購買對價資產和負債--第3級
本公司進行的部分收購及處置的購買代價包括或有代價安排。或有對價安排主要基於以下期間的EBITDA或收入目標二至四年。或有購買對價資產和負債的公允價值是根據對收入和收益以及收購和處置實體的相關目標的預測，估計為待支付的未來現金流量的現值。
以下公允價值層次表顯示了截至2023年3月31日和2022年12月31日公司按公允價值經常性計量的資產和負債的信息：
相同的資產
(1級)		可觀察到的輸入
(2級)		不可觀測的輸入
(3級)		總計
(單位：百萬)03/31/2312/31/2203/31/2312/31/2203/31/2312/31/2203/31/2312/31/22
資產：
擁有的金融工具：
交易所交易的股權證券(a)
$5 $6 $— $— $— $— $5 $6 
共同基金(a)
162 162 — — — — 162 162 
貨幣市場基金(b)
130 146 — — — — 130 146 
其他股權投資(a)
— — — 13 — — — 13 
或有購買對價資產(c)
— — — — — 3 — 3 
按公允價值計量的總資產$297 $314 $— $13 $— $3 $297 $330 
受託資產：
美國國庫券(d)
$— $— $— $— $— $— $— $— 
貨幣市場基金67 201 — — — — 67 201 
計量的受託資產總額
按公允價值計算		$67 $201 $— $— $— $— $67 $201 
負債：
或有購買
對價負債(e)
$— $— $— $— $383 $377 $383 $377 
按公允價值計量的負債總額$— $— $— $— $383 $377 $383 $377 
(a) 計入綜合資產負債表中的其他資產。
(b)包括在合併資產負債表中的現金和現金等價物。
(c)計入綜合資產負債表中的其他應收賬款。
(d)到期日為三個月或更短。
(e)計入應付賬款、應計負債和綜合資產負債表中的其他負債。
表中的3級資產反映了出售企業的或有購買對價。或有購買對價資產自2022年12月31日以來的變化是由大約#美元的現金收入推動的。31000萬美元。
在截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三個月內，沒有資產或負債在水平之間轉移。
22

下表彙總了截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月公司3級負債的公允價值變動情況：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
期初餘額$377 $352 
淨增加量— — 
付款(1)(4)
重估的影響7 10 
3月31日的餘額，
$383 $358 
長期投資
該公司持有上市公司和私人公司的投資，以及使用權益會計方法入賬的某些私募股權投資。這些投資的賬面價值為#美元。214百萬美元和美元2152023年3月31日和2022年12月31日分別為100萬。
對公共和私人公司的投資
該公司擁有私人保險和諮詢公司的投資，賬面價值為#美元。49百萬美元和美元562023年3月31日和2022年12月31日分別為100萬。該等投資採用權益會計方法入賬，其結果在綜合損益表中計入收入，而賬面價值則計入綜合資產負債表中的其他資產。該公司將其收益或虧損份額記錄在其權益法投資中，其中一些投資滯後一個季度。
私募股權投資
該公司對私募股權基金的投資為#美元。165百萬美元和美元1592023年3月31日和2022年12月31日分別為100萬。這些私募股權投資的賬面價值接近公允價值。基礎私募股權基金遵循投資公司會計，即基金內的投資按公允價值計價。本公司在綜合損益表的投資收益項目中，按比例計入基金公允價值變動的比例。這些投資計入合併資產負債表中的其他資產。公司從這些投資中錄得淨投資收入#美元。3百萬美元和美元17截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月分別為100萬美元。
該公司對未來潛在投資的承諾約為#美元159投資於主要投資於金融服務公司的私募股權基金。
其他投資
於2023年3月31日及2022年12月31日，本公司持有的股權投資市值可隨時釐定為$16百萬美元和美元17分別為100萬美元。該公司記錄了這些投資按市值計價的投資損失#美元。1截至2023年3月31日的三個月為100萬美元。2022年第一季度，該公司錄得按市值計價的投資收益1美元9100萬美元與其在亞歷山大·福布斯的投資有關，這筆投資於今年晚些時候出售。
該公司還持有可隨時確定的市值為#美元的投資。43百萬美元和美元422023年3月31日和2022年12月31日分別為100萬。









23

11.    衍生品
淨投資對衝
該公司在使用歐元功能貨幣的多家子公司中都有投資。因此，該公司面臨歐元和美元匯率波動的風險。該公司將其歐元指定為1.1200億歐元優先票據債務工具(“歐元票據”)，作為其歐元計價子公司的淨投資對衝(“對衝”)。每季度重新評估套期保值有效性，以確認每個期初的指定權益餘額繼續等於或超過80歐元債務工具的未償還餘額的%，套期保值工具的所有關鍵條款和套期保值的淨投資繼續相匹配。如果套期保值非常有效，與外匯波動相關的債務餘額的變化將計入綜合資產負債表中的累計其他綜合損失。
歐元紙幣的美元面值增加了1美元。252023年3月31日之前，與外匯匯率變化相關的1000萬美元。本公司認為該套期保值措施非常有效，並於截至2023年3月31日止三個月錄得虧損，以累積其他全面虧損。
12.    租契
本公司以不可撤銷的經營租賃方式租賃辦公設施，租賃條款一般為10和25好幾年了。公司使用這些租用的辦公設施，供公司開展業務的國家/地區的員工使用。該公司的租約對支付股息、收購債務或額外的租賃義務或訂立額外的租賃義務沒有限制。租約也不包含重要的購買選項。
經營租賃在綜合資產負債表上確認為ROU資產和經營租賃負債，按租賃開始日租賃期內剩餘未來最低付款的現值計算。
該公司認定，美元81000萬美元和300萬美元12000萬美元的ROU資產減值併入賬 分別計入截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的綜合損益表，抵銷淨資產的減少。
下表提供了有關該公司物業租賃的其他信息：
 
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
租賃費：
經營租賃成本(a)
$80$90 
短期租賃成本11 
可變租賃成本3734 
轉租收入(4)(5)
淨租賃成本$114$120 
其他信息：
經營性租賃的經營性現金流出$94$99 
用新的經營租賃負債換取的使用權資產$76$51 
加權平均剩餘租期-房地產8.4年份8.7年份
加權平均貼現率-房地產租賃3.12%2.75%
(a) 不包括ROU資產減值費用。
24

截至2023年3月31日，公司經營租賃的未來最低租賃支付如下：
(單位：百萬)房地產租賃
2023年剩餘時間
$274 
2024338 
2025308 
2026287 
2027250 
2028180 
隨後的幾年667 
未來租賃支付總額2,304 
減去：推定利息(275)
總計$2,029 
流動租賃負債$306 
長期租賃負債1,723 
租賃總負債$2,029 
注：上表不包括原始租期在12個月或以下的未在合併資產負債表中確認為淨收益資產或負債的租賃債務。
截至2023年3月31日，公司還有尚未開始的額外經營性房地產租賃，金額為$591000萬美元。這些經營租約將在未來12個月內開始。.
13.    退休福利
該公司為其美國和非美國合格員工維持合格和非合格的固定收益養老金計劃。本公司為其符合税務條件的固定收益退休計劃提供資金的政策是，提供的金額至少足以滿足美國法律和本公司提供固定收益計劃的非美國司法管轄區的法律規定的資金要求。
用於計算美國和重要非美國固定福利計劃的定期福利淨成本的加權平均精算假設如下：
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
3月31日，20232022
加權平均假設：
計劃資產的預期回報5.31 %4.56 %
貼現率5.16 %2.28 %
補償增值率3.16 %2.16 %
美國計劃的目標資產配置是50股票和股權替代方案的百分比以及50固定收益的百分比。截至2023年3月31日，美國計劃的實際撥款為50股票和股權替代方案的百分比以及50固定收益的百分比。英國計劃在2023年3月31日的目標分配是14股票和股權替代方案的百分比以及86固定收益的百分比。截至2023年3月31日，英國計劃的實際撥款為15股票和股權替代方案的百分比以及85固定收益的百分比。公司在英國的計劃包括大約79截至2022年12月31日，非美國計劃資產的百分比。公司的固定收益計劃的資產是多元化的，並根據適用的法律進行管理，目標是在可接受的風險參數範圍內最大化計劃的實際回報。公司通常採用基於門檻的投資組合再平衡，以確保實際投資組合與目標資產分配範圍保持一致。
本公司的固定收益計劃的淨收益成本或信貸是在精算的基礎上使用各種方法和假設來計量的。固定福利計劃的淨福利貸項的組成部分如下：
25

美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
服務成本$6 $8 
利息成本148 100 
計劃資產的預期回報(212)(202)
已確認精算損失6 39 
淨收益抵免$(52)$(55)
綜合損益表中記錄的金額
美國和重要的非美國計劃合併養老金
優勢
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
薪酬福利費用$6 $8 
其他淨收益抵免(58)(63)
淨收益抵免$(52)$(55)
僅限美國計劃養老金
優勢
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
利息成本$65 $48 
計劃資產的預期回報(78)(84)
已確認精算損失5 19 
淨收益抵免$(8)$(17)
僅限重要的非美國計劃養老金
優勢
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
服務成本$6 $8 
利息成本83 52 
計劃資產的預期回報(134)(118)
已確認精算損失1 20 
淨收益抵免$(44)$(38)
截至2023年3月31日的三個月，公司向其美國和非美國固定收益養老金計劃繳款約為美元212000萬美元，而捐款為#美元68百萬美元，用於上一年同期。該公司預計將貢獻約$86在2023年剩餘時間裏，其美國和非美國的固定收益養老金計劃將增加100萬美元。
固定繳款計劃
該公司為其員工維護某些固定繳款計劃(DC計劃)，其中最重要的是在美國和英國。美國DC計劃的成本為$44百萬美元和美元43截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月分別為100萬美元。英國DC計劃的成本為$43百萬美元和美元44截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月分別為100萬美元。
26

14.    債務
該公司的未償債務如下：
(單位：百萬)3月31日，
2023		2022年12月31日
短期：
商業票據$594 $— 
循環信貸安排250 — 
長期債務的當期部分1,267 268 
2,111 268 
長期：
高級註釋-4.052023年到期的百分比
250 250 
高級註釋-3.502024年到期的百分比
599 599 
高級註釋-3.8752024年到期的百分比
999 998 
高級註釋-3.502025年到期的百分比
499 499 
高級註釋-1.3492026年到期的百分比
600 587 
高級註釋-3.752026年到期的百分比
599 598 
高級註釋-4.3752029年到期的百分比
1,499 1,499 
高級註釋-1.9792030年到期的百分比
589 576 
高級註釋-2.252030年到期的百分比
739 739 
高級註釋-2.3752031年到期的百分比
397 397 
高級註釋-5.7502032年到期的百分比
492 493 
高級註釋-5.8752033年到期的百分比
298 298 
高級註釋-4.752039年到期的百分比
495 495 
高級註釋-4.352047年到期的百分比
493 493 
高級註釋-4.202048年到期的百分比
593 593 
高級註釋-4.902049年到期的百分比
1,238 1,238 
高級註釋-2.902051年到期的百分比
346 346 
高級註釋-6.252052年到期的百分比
491 492 
高級註釋-5.452053年到期的百分比
591 — 
抵押貸款-5.702035年到期的百分比
297 301 
其他4 4 
12,108 11,495 
減：當前部分1,267 268 
 $10,841 $11,227 
表中的優先票據由本公司在證券交易委員會登記，不提供擔保。
該公司有一個短期商業票據融資計劃，金額為#美元2.8十億美元。這項計劃從1美元增加到1美元2.02022年10月達到10億。該公司有$5942023年3月31日未償還的商業票據，平均有效利率為5.22%.
信貸安排
公司有一個多幣種的無擔保美元2.8十億五年制循環信貸安排(“信貸安排”)於2021年4月1日生效。這是E信貸工具的利率以倫敦銀行同業拆息加固定保證金為基準，保證金會因公司的信貸評級而有所不同。信貸安排將於2026年4月到期，要求公司保持一定的覆蓋率和槓桿率，每季度進行一次測試。信貸安排包括在LIBOR參考利率不再可用的情況下或在某些其他情況下確定LIBOR後續利率的條款，這些情況決定了使用替代利率是可取的。截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司擁有不是這一貸款項下的借款。
關於信貸安排，本公司終止了以前的多幣種無擔保美元。1.8十億五年制及其無擔保的美元1十億364-天期循環信貸安排。
27

2022年5月，該公司獲得了一筆250百萬未承諾循環信貸安排。該安排將於2023年5月到期，覆蓋範圍和槓桿率與信貸安排相似。截至2023年3月31日，公司擁有250這項安排下未償還的百萬筆貸款，加權平均利率為5.19%。有幾個不是截至2022年12月31日，該貸款項下的未償還借款。
該公司還與多家金融機構維持着其他信貸和透支安排，總額達$1122023年3月31日為100萬人。有幾個不是截至2023年3月31日和2022年12月31日，這些安排下的未償還借款。該公司還擁有多家銀行的未償還擔保和信用證，總額達#美元。1022023年3月31日為100萬人。
高級附註
2023年3月，該公司發行了美元600百萬美元5.452053年到期的優先票據的百分比。該公司將此次發行的淨收益用於一般企業用途。
2022年10月，該公司發行了美元500百萬美元5.752032年到期的優先債券百分比和$500百萬美元6.252052年到期的優先票據的百分比。該公司將這些發行所得款項淨額用於一般企業用途，並償還了#美元。350百萬美元3.302022年11月的優先票據，原始到期日為2023年3月。
短期和長期債務的公允價值
本公司短期及長期債務的估計公允價值如下。需要某些估計和判斷來制定公允價值金額。以下所示的公允價值金額不一定表明本公司在出售時將變現的金額，也不表明本公司出售該金融工具的意圖或需要。
2023年3月31日2022年12月31日
(單位：百萬)攜帶
金額		公平
價值		攜帶
金額		公平
價值
短期債務$2,111 $2,102 $268 $265 
長期債務$10,841 $10,321 $11,227 $10,544 
本公司短期債務的公允價值包括商業票據、未承諾信貸安排下的借款以及下一年內到期的定期債務，其公允價值接近其賬面價值。本公司長期債務的主要部分的估計公允價值是基於貼現的未來現金流量，使用類似期限和剩餘期限的債務的當前可用利率。短期和長期債務將被歸類為公允價值等級中的第二級。
















28

15.    重組成本
2022年第四季度，該公司啟動了以勞動力行動、技術和功能服務合理化以及減少房地產為重點的活動。根據目前的估計，公司預計與這些活動有關的費用總額在#美元之間。3751000萬美元和300萬美元4001000萬美元。該公司已招致$243截至2023年3月31日的重組成本，主要是遣散費和租賃退出費用，其中24在截至2023年3月31日的三個月裏，有1.8億美元。剩餘的大部分成本預計將在2023年發生。該公司的計劃仍在最後敲定，這可能會改變預期的時間和預期成本的估計，因為該公司繼續完善其針對每個業務和地點的詳細計劃。
重組活動還包括與改善公司的全球信息技術功能和提高效率以及與達信卓越運營計劃相關的客户服務有關的費用。2022年，成本主要與JLT的剩餘整合有關。
截至2023年3月31日的三個月，公司發生了與這些舉措相關的成本$532000萬美元，摺合美元321000萬美元(RIS)，$92000萬美元用於諮詢，以及$121.5億美元的公司股份。於2022年首三個月，本公司產生的重組成本為$302000萬美元，摺合美元161000萬美元(RIS)，$62000萬美元用於諮詢，以及$81.5億美元的公司股份。
2022年1月1日至2023年3月31日的重組活動細節如下：
(單位：百萬)遣散費
與房地產相關的成本(a)
資訊科技諮詢和其他外部服務總計
1/1/22的負債
$35 $34 $— $— $69 
2022年收費
111 195 15 106 427 
現金支付(58)(25)(6)(104)(193)
非現金收費— (148)(9)— (157)
負債12/31/22
$88 $56 $— $2 $146 
2023年收費
19 17 1 16 53 
現金支付(45)(17)— (17)(79)
非現金收費— (7)(1)— (8)
3/31/23的負債
$62 $49 $— $1 $112 
(a) 包括ROU和固定資產減值以及其他與房地產相關的成本。
與這些舉措有關的費用列入綜合損益表中的報酬和福利以及其他業務費用。與這些計劃有關的負債在綜合資產負債表上分類為應付賬款及應計負債、其他負債或應計薪酬及僱員福利，視乎項目的性質而定。
16.    普通股
在2023年前三個月，公司回購了1.8100萬股普通股，價格為1美元300百萬美元。
截至2023年3月31日，公司仍有權回購至多約$4.010億股其普通股。授權沒有時間限制。在2022年前三個月，公司回購了3.2100萬股普通股，價格為1美元500百萬美元。
該公司發行了大約1.8在2023年和2022年的前三個月，與股票薪酬和員工股票購買計劃相關的股票達到100萬股。
2023年1月，公司董事會宣佈季度股息為#美元。0.59每股已發行普通股，於2023年2月支付。2023年3月，公司董事會宣佈額外派發季度股息#美元0.59每股已發行普通股，於2023年5月15日支付給2023年4月5日登記在冊的股東。
29

17.    索賠、訴訟和其他或有事項
或有事項的性質
在我們的業務過程中，公司及其子公司面臨大量的索賠、訴訟和訴訟。這類索賠和訴訟主要包括與提供專業服務有關的據稱的錯誤和遺漏，包括投保、為公司和公共部門客户提供精算服務、為養卹金計劃提供投資諮詢和投資管理服務、提供與養卹金買斷交易有關的諮詢意見以及提供與起草和解釋信託契約和管理養卹金計劃的其他文件有關的諮詢服務。這些索賠通常要求賠償，包括懲罰性和三倍的損害賠償，金額可能很大。在根據財務會計準則委員會關於或有損失或有事項的指南確定對錯誤和遺漏索賠的責任時，公司使用內部和外部律師進行的案例審查，以及公司子公司Oliver Wyman的內部精算分析，以及其他方法來估計潛在損失。當損失既是可能的，又是可以合理估計的，責任就被確定了。該負債每季度審查一次，並根據發展需要進行調整。在許多情況下，除了為索賠辯護的法律費用外，公司沒有記錄責任，因為我們目前無法確定損失是可能的，也是可以合理估計的。在任何保單年度，如果預期損失超過我們的免賠額，本公司也會為我們在任何可用的第三方保險計劃下預期收回的金額記錄一項資產。該公司的第三方保險承保水平各不相同，保單限額和承保條款因保單年度而異。
我們的活動受美國及其各州、英國、歐盟及其成員國以及公司運營所在的許多其他司法管轄區的法律監管。該公司還在正常業務過程中收到傳票，並不時要求提供與政府調查有關的信息。
當前事務
風險和保險服務部門
•2019年1月，本公司收到一份通知，巴西經濟防務反壟斷機構行政委員會已開始對包括達信和JLT在內的多家保險經紀人以及保險公司提起行政訴訟，以調查航空保險和再保險行業“涉嫌分享敏感的商業和競爭機密信息”。
•自2014年起，達信有限公司受聘於Greensill Capital(UK)Limited，擔任其保險經紀。達信有限公司為Greensill提供了多份貿易信用保險單。2021年3月1日，Greensill對其在澳大利亞的某些貿易信用保險公司提起訴訟，尋求強制禁令，迫使這些保險公司根據即將到期的保單續保。當天晚些時候，澳大利亞法院駁回了格林斯爾的申請。自那以後，一些Greensill實體已經申請或受到破產程序的約束，並在英國、澳大利亞、德國、瑞士和美國開始了幾項訴訟和調查.
目前，我們無法預測上述事件的可能時間、結果或最終影響。其中一個或多個事項的不利決定可能會對公司未來一段時期的綜合經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。
其他或有事項--擔保
在1998年收購總部設在英國的Sedgwick集團的過程中，該公司收購了幾項已經處於最後階段的保險承保業務，包括公司於2001年出售的泰晤士河保險有限公司(簡稱“泰晤士河”)。Sedgwick保證支付泰晤士河通過倫敦保險人協會(ILU)承保的某些保單的索賠。這一擔保覆蓋的保單部分由泰晤士河的關聯方進行再保險。根據再保險協議支付的索賠以泰晤士河從再保險公司扣留的資金為抵押。如果泰晤士河保險公司或再保險人不能履行其在該等保單下的義務，申索人可根據擔保向本公司索償。
1980年至1983年，該公司間接擁有英美保險公司(“E&A”)，後者是ILU的成員。ILU要求該公司擔保E&A的一部分義務。1993年E&A破產後，ILU同意解除擔保，以換取公司同意張貼一份常青樹信用證，該信用證可用於支付投保人對1980年7月3日至1983年10月6日期間通過ILU簽發的某些E&A保單的索賠。已根據信用證支付了某些索賠，公司預計可能會有更多的索賠人尋求從信用證中獲得賠償。
30

* * * *
待決程序描述關於索賠、訴訟和其他或有事項的上述ED和本附註17中未明確描述的其他事項可能會使公司或其子公司承擔重大金錢損害、罰款、罰款或其他形式的救濟責任。如果損失既是可能發生的，又是可以合理估計的，公司應根據財務會計準則委員會關於或有損失或有事項的指導意見確定負債。
本公司目前無法就這些事項可能造成的虧損範圍或對本公司綜合經營業績、財務狀況或現金流的影響提供合理的估計。這主要是因為這些問題仍在發展中，涉及複雜的問題，具有內在的不確定性。其中一個或多個事項的不利決定可能會對公司未來一段時期的綜合經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。
18.    細分市場信息
本公司是根據所提供的服務類型組建的。在這種結構下，公司的部門是：
•風險與保險服務，包括保險服務(達信)和再保險服務(蓋伊·卡彭特)；以及
•諮詢，由美世和奧利弗·懷曼集團組成。
各分部的會計政策與本公司2022年10-K報表附註1“重大會計政策摘要”中描述的合併財務報表所使用的會計政策相同。分部業績是根據分部營業收入進行評估的，其中包括直接相關的費用，以及與重組有關的費用或信用，但不包括公司的公司級費用。收入根據提供服務的地區歸因於不同的地理區域。
截至2023年3月31日、2023年3月和2022年3月31日的三個月，本公司部門的精選信息如下：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)收入 營業收入(虧損)
2023 –
風險與保險服務$3,906 
(a)
$1,395 
諮詢2,031 
(b)
411 
運營部門總數5,937 1,806 
公司/淘汰(13)(80)
合併總數$5,924 $1,726 
2022 –
風險與保險服務$3,549 
(a)
$1,121 
諮詢2,010 
(b)
392 
運營部門總數5,559 1,513 
公司/淘汰(10)(68)
合併總數$5,549 $1,445 
(a)包括信託基金利息收入#美元91百萬美元和美元42023年和2022年分別為100萬人。2022年的收入還包括俄羅斯業務解除合併造成的損失#美元。27百萬美元。
(b)包括部門間收入$13百萬美元和美元102023年和2022年分別為100萬人。2023年的收入還包括出售加拿大一家小型個人財務諮詢公司的損失#美元。19百萬美元。2022年的收入包括俄羅斯企業解除合併造成的損失#美元12百萬美元。
31

截至2023年、2023年和2022年3月31日的三個月的運營部門收入詳情如下：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
風險與保險服務
沼澤$2,800 $2,549 
蓋伊·卡彭特1,106 1,000 
全面風險和保險服務3,906 3,549 
諮詢  
美世1,344 1,343 
奧利弗·懷曼集團687 667 
全面諮詢2,031 2,010 
運營部門總數5,937 5,559 
企業淘汰(13)(10)
總計$5,924 $5,549 
19.    新會計準則
2022年1月1日生效的新會計公告：
2021年10月，FASB發佈了新的指導意見，用於衡量在企業合併中收購的合同資產和合同負債。根據新的指導方針，合同資產和合同負債應按照關於與客户的合同收入的指導方針計量，而不是按照關於業務合併的指導方針計量。該指導意見必須在預期基礎上適用，並在2022年12月15日之後的財政年度有效，包括其中的過渡期。允許及早領養。公司選擇採用這一新標準，自2022年1月1日起生效。採用這一指導方針並未對公司的財務狀況或經營結果產生實質性影響。    
32

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
一般信息
達信公司及其合併子公司是一家全球性的專業服務公司，為客户提供風險、戰略和人員方面的建議。該公司的85,000多名同事為130多個國家和地區的客户提供諮詢服務。該公司的年收入超過200億美元，通過四項市場領先的業務幫助客户駕馭日益動態和複雜的環境。
達信為商業和消費者客户提供數據驅動的風險諮詢服務和保險解決方案。蓋伊·卡彭特開發先進的風險、再保險和資本策略，幫助客户實現盈利增長，並識別和利用新興機會。美世提供建議和技術驅動的解決方案，幫助組織重新定義未來的工作，塑造退休和投資結果，併為不斷變化的勞動力增進健康和福祉。奧利弗·懷曼集團是私營部門和政府客户的重要戰略、經濟和品牌顧問。
該公司通過兩個細分市場開展業務：
•風險與保險服務包括風險管理活動(風險諮詢、風險轉移、風險控制和緩解解決方案)以及保險和再保險經紀和服務。該公司通過達信和蓋伊·卡彭特開展這一細分市場的業務。
•諮詢包括健康、財富和職業解決方案和產品，以及專業管理、戰略、經濟和品牌諮詢服務。該公司通過美世和奧利弗·懷曼集團開展這一領域的業務。
管理層討論與分析(“MD&A”)中的經營結果包括公司截至2023年3月31日的三個月與2022年同期相比的綜合結果概述，應與綜合財務報表和説明一起閲讀。這一部分還討論了在綜合基礎上和按可報告部門影響公司經營財務結果的主要驅動因素。
在討論分部的財務結果時，我們描述了每個分部的主要收入來源和費用類別。分部營業收入與總營業收入的對賬列於本報告第一部分第(1)項所列合併財務報表附註的附註18“分部信息”。
關於公司截至2022年3月31日的三個月的經營業績以及流動性和資本資源的信息和可比性，請參閲截至2022年3月31日的10-Q表第2項：管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
本MD&A包含1995年《私人證券訴訟改革法》中定義的前瞻性陳述。請參閲本報告開頭的“有關前瞻性陳述的信息”。
非GAAP衡量標準
該公司按照美國公認的會計原則報告其財務結果，稱為“GAAP”或“報告的”結果。根據1934年的《證券交易法》，該公司還引用並提出了非GAAP收入中的非GAAP財務衡量標準，符合G規則和S-K規則第10(E)項的含義。作為綜合收支討論的一部分，該公司已將這一非GAAP財務指標與根據GAAP計算的最直接可比財務指標進行了對賬。百分比變動被稱為非GAAP基本收入，計算方法是將非GAAP收入的期間變化除以上一期間的非GAAP收入。
該公司認為，這一非公認會計準則財務指標提供了有用的補充信息，使投資者能夠更好地比較公司在不同時期的表現。管理層還在內部使用這一衡量標準來評估其業務的經營業績，並決定如何分配資源。然而，投資者不應將這一非GAAP措施與公司根據GAAP報告的財務信息分開考慮，或將其作為替代措施。該公司的非GAAP衡量標準包括反映管理層如何看待其業務的調整，可能與其他公司提出的類似名稱的非GAAP衡量標準不同。



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財務亮點
•截至2023年3月31日的三個月的綜合收入為59億美元，按基礎計算增長7%或9%。
•與去年同期相比，截至2023年3月31日的三個月，合併營業收入增加了2.81億美元，增幅19%，達到17億美元。該公司的淨收入為12億美元。稀釋後每股收益從2.10美元增加到2.47美元，與上一年同期相比增長了18%。
•截至2023年3月31日的三個月，風險和保險服務收入為39億美元，增長10%，按基礎計算增長11%。營業收入為14億美元，而去年同期為11億美元。
•截至2023年3月31日的三個月，諮詢收入為20億美元，增長1%，按基礎計算增長5%。營業收入為4.11億美元，而去年同期為3.92億美元。
•該公司發行了6億美元2053年到期的5.45%優先債券。
•2023年第一季度，該公司以3億美元回購了180萬股票。
有關更多詳細信息，請參閲本MD&A中的綜合運營結果、流動性和資本資源部分。
影響風險及保險服務及諮詢分部的收購及處置於綜合財務報表附註8“收購及處置”中討論。


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綜合經營成果
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬，不包括每股數據)20232022
收入$5,924 $5,549 
費用：
薪酬和福利3,207 3,100 
其他運營費用991 1,004 
運營費用4,198 4,104 
營業收入$1,726 $1,445 
所得税前收入$1,664 $1,424 
扣除非控股權益前的淨收入$1,252 $1,086 
公司應佔淨收益$1,235 $1,071 
公司每股應佔淨收益：
-基本$2.50 $2.13 
-稀釋$2.47 $2.10 
平均流通股數量：
-基本495 503 
-稀釋500 509 
3月31日發行的股票，495 502 
截至2023年3月31日的三個月，合併營業收入與上年同期的14億美元相比增加了2.81億美元，增幅為19%，達到17億美元，收入增長了7%，支出增長了2%。
收入增長主要是由於風險和保險服務部門增長10%，反映出續期增長強勁、風險敞口增加、保險和再保險費率上升以及對人才的投資。諮詢收入增長1%，反映出職業和健康方面的顯著潛在增長，財富的温和潛在增長，以及奧利弗·懷曼集團的基本增長持平，這被外匯和淨資產處置的影響所抵消。費用的增加主要是由於員工人數的增加。支出還反映了與上年同期相比，旅行和娛樂成本的增加。在截至2023年3月31日的三個月裏，由於美元走強，兩個部門的外匯走勢也對營業收入產生了影響。
與去年同期相比，截至2023年3月31日的三個月，稀釋後每股收益從2.10美元增加到2.47美元，或18%。這一增長主要是由於截至2023年3月31日的三個月的營業收入增加，但被較低的投資收入以及與上年同期相比較高的利息支出和所得税所抵消。
截至2022年3月31日的三個月的業績還包括公司俄羅斯業務解除合併的費用5200萬美元，以及2022年第一季度記錄的達信和奧利弗·懷曼的其他相關費用。










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在截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三個月中，公司的運營業績和每股收益受到以下項目的影響：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
重組，不包括JLT$40 $18 
JLT整合和重組成本13 12 
或有對價的變動7 10 
JLT遺留法律費用
(51)(10)
收購前相關成本17 — 
事務的處置
19 — 
JLT收購相關成本和其他— 13 
法律索賠— 30 
解除俄羅斯企業的合併和其他相關指控— 52 
對税前收益的影響$45 $125 
•重組，不包括JLT：2023年，成本主要包括側重於勞動力行動的活動的遣散費和租賃退出成本、技術和功能資源的合理化以及房地產的減少。成本也反映了達信卓越運營計劃的費用。這些成本在合併財務報表附註15“重組成本”中有更詳細的討論。
•JLT整合和重組: 反映了對JLT英國舊址不可取消租約下未來租金的重組負債的調整。
•或有對價的變化：包括每季度計量的與收購和處置相關的或有對價的公允價值變化。
•JLT遺留法律費用：反映對遺留JLT錯誤和遺漏(“E&O”)事項的保險和賠償追償，該事項與向個人提供的建議是否適合在英國進行固定福利養老金轉移有關。
•收購前相關成本：包括西太平洋銀行公司在澳大利亞的養老金基金交易的整合成本，該交易於2023年4月1日完成。有關更多詳情，請參閲合併財務報表附註8“收購及處置”。
•處置業務：加拿大一家小型個人財務諮詢公司的出售虧損。這一數額在合併損益表中作為收入的一個組成部分反映，不包括在非公認會計準則收入中。
•JLT收購相關成本和其他：與收購JLT相關的保留成本和法律費用。
•法律索賠：該公司記錄了與戰略招聘相關的和解和法律成本。
•解除俄羅斯企業的合併和其他相關指控：該公司俄羅斯業務取消合併的虧損3900萬美元在綜合損益表中作為收入的組成部分反映，不包括在非公認會計準則收入中。剩餘的費用費用1300萬美元列入合併損益表中的其他業務費用。
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合併收入和費用
收入--非GAAP收入和變動構成部分
該公司在130個國家開展業務。因此，匯率變動可能會影響收入的期間間比較。同樣，某些其他項目，如收購和處置，包括企業之間的轉移，可能會影響不同時期收入的比較。非公認會計準則收入通過在基本收入基礎上隔離這些影響來衡量從一個時期到下一個時期的收入變化。百分比變動被稱為非GAAP基本收入，計算方法是將非GAAP收入的期間變化除以上一期間的非GAAP收入。
非公認會計準則收入計量是在不變貨幣基礎上列報的，不包括外幣波動的影響。該公司根據本期匯率和相應前期匯率的差異，將本期外幣GAAP收入換算為美元，從而隔離了一段時期內匯率變動的影響。
收購、處置和其他項目的百分比變化包括當年和上一年項目的影響，這些項目不包括在計算非公認會計準則基本收入時的影響，以便進行比較。非公認會計原則收入與公認會計原則收入表的對賬中提供了這些項目的詳細情況。
下表列出了公司截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的非GAAP收入以及相關的非GAAP基本收入變化：
截至3月31日的三個月，
 (單位：百萬，百分比除外)
公認會計準則收入更改百分比
公認會計原則
收入*		非GAAP收入非GAAP基礎收入*
2023202220232022
風險與保險服務
沼澤$2,744 $2,546 8 %$2,791 $2,568 9 %
蓋伊·卡彭特1,071 999 7 %1,075 980 10 %
小計3,815 3,545 8 %3,866 3,548 9 %
受託利息收入91 4 93 4 
全面風險和保險服務3,906 3,549 10 %3,959 3,552 11 %
諮詢
美世1,344 1,343 —1,413 1,316 7 %
奧利弗·懷曼集團687 667 3 %679 678 —
全面諮詢2,031 2,010 1 %2,092 1,994 5 %
企業淘汰(13)(10)(13)(10)
總收入$5,924 $5,549 7 %$6,038 $5,536 9 %
下表提供了上表中某些組件的更詳細的收入信息：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬，百分比除外)
公認會計準則收入更改百分比
公認會計原則
收入*		非GAAP收入非GAAP基礎收入*
2023202220232022
馬什：
歐洲、中東和非洲地區(a)
$932 $869 7 %$979 $891 10 %
亞太地區(a)
312 294 6 %326 294 11 %
拉丁美洲115 104 11 %115 104 10 %
國際合計1,359 1,267 7 %1,420 1,289 10 %
美國/加拿大1,385 1,279 8 %1,371 1,279 7 %
總沼澤$2,744 $2,546 8 %$2,791 $2,568 9 %
美世：
財富581 617 (6)%630 615 2 %
健康狀況545 524 4 %558 499 12 %
職業生涯218 202 8 %225 202 12 %
道達爾美世$1,344 $1,343 —$1,413 $1,316 7 %
(a)從2023年第一季度開始，該公司開始報告達信在歐洲、中東和非洲地區的業務。為便於比較，印度上一年的業績已從亞太地區重新歸類到歐洲、中東和非洲地區.
*四捨五入至整數百分比。
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收入--非公認會計準則計量的對賬
下表提供了GAAP收入與非GAAP收入的對賬：
20232022

截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
公認會計準則收入貨幣影響收購/
處置/
其他影響		非GAAP收入公認會計準則收入收購/
處置/
其他影響		非GAAP收入
風險與保險服務
沼澤(a)
$2,744 $71 $(24)$2,791 $2,546 $22 $2,568 
蓋伊·卡彭特1,071 18 (14)1,075 999 (19)980 
小計3,815 89 (38)3,866 3,545 3 3,548 
受託利息收入91 2 — 93 4 — 4 
全面風險和保險服務3,906 91 (38)3,959 3,549 3 3,552 
諮詢
美世 (b)
1,344 50 19 1,413 1,343 (27)1,316 
奧利弗·懷曼集團(a)
687 16 (24)679 667 11 678 
全面諮詢2,031 66 (5)2,092 2,010 (16)1,994 
企業淘汰(13)— — (13)(10)— (10)
總收入$5,924 $157 $(43)$6,038 $5,549 $(13)$5,536 
(a)2022年的收購、處置和其他業務包括公司在達信的俄羅斯業務拆分虧損2700萬美元和奧利弗·懷曼集團虧損1200萬美元。
(b)2023年的收購、處置和其他業務包括出售加拿大一家小型個人財務諮詢公司的損失1900萬美元。
下表提供了上表中某些組件的更詳細的收入信息：
20232022

截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)
公認會計準則收入貨幣影響收購/
處置/
其他影響		非GAAP收入公認會計準則收入收購/
處置/
其他影響		非GAAP收入
馬什：
歐洲、中東和非洲地區(A)(B)
$932 $50 $(3)$979 $869 $22 $891 
亞太地區 (a)
312 15 (1)326 294 — 294 
拉丁美洲115 — — 115 104 — 104 
國際合計1,359 65 (4)1,420 1,267 22 1,289 
美國/加拿大1,385 6 (20)1,371 1,279 — 1,279 
總沼澤$2,744 $71 $(24)$2,791 $2,546 $22 $2,568 
美世：
財富 (c)
$581 $28 $21 $630 $617 $(2)$615 
健康狀況545 14 (1)558 524 (25)499 
職業生涯218 8 (1)225 202 — 202 
道達爾美世$1,344 $50 $19 $1,413 $1,343 $(27)$1,316 
(a) 從2023年第一季度開始，該公司開始報告達信在歐洲、中東和非洲地區的業務。為便於比較，印度上一年度的業績已從亞太地區重新歸類到歐洲、中東和非洲地區。
(b)2022年的收購、處置和其他業務包括公司俄羅斯業務解除合併造成的2700萬美元的損失。
(c)2023年的收購、處置和其他業務包括出售加拿大一家小型個人財務諮詢公司的損失1900萬美元。
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綜合收入
截至2023年3月31日的三個月，合併收入增加了3.75億美元，增幅為7%，達到59億美元，而截至2022年3月31日的三個月，合併收入為55億美元。合併收入在基本基礎上增加了9%，來自收購的收入增加了1%，但由於外幣換算的影響減少了3%，部分抵消了這一增長。在基本基礎上，截至2023年3月31日的三個月，風險、保險服務和諮詢部門的收入分別增長了11%和5%。
風險及保險服務和諮詢部門的潛在收入增長是由對我們的建議和服務的持續需求、新業務的增長以及穩健的保留(包括市場定價的持續好處)推動的。
合併運營費用
截至2023年3月31日的三個月，合併運營費用增加了9400萬美元，增幅為2%，達到42億美元，而截至2022年3月31日的三個月為41億美元。支出反映出收購增加了1%，外幣換算減少了3%。在截至2023年3月31日的三個月中，不包括外幣換算和收購的影響，風險、保險服務和諮詢部門的支出分別增長了6%和2%。
支出增加的主要原因是與上一年同期相比，員工人數增加以及差旅和娛樂成本增加。
2022年第四季度，該公司啟動了以勞動力行動、技術和功能服務合理化以及減少房地產為重點的活動。根據目前的估計，該公司預計與這些活動相關的總費用在3.75億美元至4億美元之間。截至2023年3月31日，公司已產生2.43億美元的重組成本，主要是遣散費和租賃退出費用，其中2400萬美元是截至2023年3月31日的三個月。剩餘的大部分成本預計將在2023年發生。預計到2024年，相關節省將在2.8億至3.1億美元之間。該公司的計劃仍在最後敲定，這可能會改變預期的時間、預期成本的估計和相關的節省，因為該公司繼續完善其針對每個業務和地點的詳細計劃。
風險與保險服務
在風險和保險服務部門，本公司的子公司和其他關聯實體擔任投保人的經紀人、代理人或顧問，在風險管理、保險經紀、保險計劃管理、風險諮詢、分析建模和另類風險融資服務領域的保險承銷商和其他經紀商，主要以達信的品牌從事專業再保險經紀、戰略諮詢服務和分析解決方案，主要以蓋伊·卡彭特的品牌。
風險和保險服務部門的業務結果如下：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬，百分比除外)20232022
收入$3,906$3,549
薪酬和福利1,8801,801
其他運營費用631627
運營費用2,5112,428
營業收入$1,395$1,121
營業利潤率35.7 %31.6 %
收入
截至2023年3月31日的三個月，風險和保險服務部門的收入增長了3.57億美元，增幅為10%，達到39億美元，而截至2022年3月31日的三個月，收入為35億美元。基本收入增長11%，收購收入增長1%，但外幣兑換的影響減少3%，部分抵消了這一增長。在截至2023年3月31日的三個月裏，信託基金的利息收入增加了8700萬美元，達到9100萬美元，而去年同期為400萬美元。
風險和保險服務部門基本收入的增長主要是由於新業務的強勁增長以及在大多數市場和地區的穩健留存，這主要是由於
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受益於市場定價和再保險市場狀況收緊。2023年信託基金的利息收入增加是因為與上一年同期相比利率較高。
在達信，截至2023年3月31日的三個月，收入增加了1.98億美元，增幅為8%，達到27億美元。 相比之下，截至2022年3月31日的三個月為25億美元。這反映了基本基礎上增加了9%，收購的影響增加了2%，但外幣換算的影響減少了3%，部分抵消了這一增長。從基本面來看，美國和加拿大股市上漲了7%。道達爾國際業務產生了10%的潛在收入增長，反映了亞太地區11%的增長，以及EMEA和拉丁美洲10%的增長。
截至2022年3月31日的三個月的業績還包括約2700萬美元的費用，與公司俄羅斯業務解除合併的損失有關。
在Guy Carpenter，截至2023年3月31日的三個月收入增長了7200萬美元，增幅為7%，達到11億美元，而截至2022年3月31日的三個月收入為10億美元。這反映在基本基礎上增加10%，但因外幣換算的影響減少2%和處置的影響減少1%而被部分抵銷。
在截至2023年3月31日的三個月裏，風險和保險服務部門沒有完成任何收購。
運營費用
截至2023年3月31日的三個月，風險和保險服務部門的支出增加了8300萬美元，增幅為3%，達到25億美元，而截至2022年3月31日的三個月為24億美元。由於收購的影響，費用增加了1%，由於外幣換算的影響，費用下降了4%。
截至2023年3月31日的三個月，不包括收購和外幣換算影響的支出增加，主要是由於員工人數增加和激勵性薪酬增加。支出還反映了與上年同期相比，旅行和娛樂成本的增加。
在截至2023年3月31日的三個月中，公司在風險和保險服務方面產生了3200萬美元的重組成本，其中1100萬美元，主要是遣散費，與公司專注於員工行動、技術和功能服務合理化以及房地產削減的活動有關。其餘重組成本主要用於調整不可註銷租賃項下未來租金的重組負債。
諮詢
該公司通過美世和奧緯諮詢集團開展諮詢業務。美世提供建議和技術驅動的解決方案，幫助組織重新定義未來的工作，塑造退休和投資結果，併為不斷變化的勞動力增進健康和福祉。奧利弗·懷曼集團是私營部門和政府客户的重要戰略、經濟和品牌顧問。
諮詢部門的業務成果如下：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬，百分比除外)20232022
收入$2,031$2,010
薪酬和福利1,1681,164
其他運營費用452454
運營費用1,6201,618
營業收入$411$392
營業利潤率20.2 %19.5 %
收入
與去年同期相比，截至2023年3月31日的三個月，諮詢收入增加了2100萬美元，增幅為1%，達到20億美元。這反映出基本基礎上增加5%，但因外幣換算的影響減少3%和業務處置減少1%而被抵銷。
截至2023年3月31日的三個月，美世的收入為13億美元，與上年同期持平。這反映出在基本基礎上增加了7%，但被從
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外幣兑換的影響和業務處置的3%。在基本基礎上，與去年同期相比，Career和Health的收入增長了12%，而Wealth的收入增長了2%。
美世基本收入的增長主要是由於對我們的建議和服務的持續需求。職業產品和服務的增長是由於對獎勵、人才戰略和勞動力轉型諮詢的持續需求。健康繼續受益於新業務的增長、更高的留職率、強勁的勞動力市場增加的登記生活以及醫療通脹。截至2023年3月31日的三個月，基於項目的服務的基本財富收入增長，但由於投資市場波動導致管理的資產減少，投資管理費的下降部分抵消了這一增長。
截至2022年3月31日的三個月的業績包括與出售加拿大一家小型個人財務諮詢業務有關的1900萬美元的損失。
截至2023年3月31日的三個月，奧利弗·懷曼集團的收入增加了2000萬美元，增幅為3%，達到6.87億美元，而截至2022年3月31日的三個月的收入為6.67億美元。這反映了收購的影響增加了5%，但由於外幣換算的影響減少了2%，部分抵消了這一增長，而由於整體市場需求的減少，本季度的基本收入增長保持不變。
截至2022年3月31日的三個月的業績還包括與公司俄羅斯業務解除合併有關的大約1200萬美元的費用。
諮詢部門在截至2023年3月31日的三個月內完成了一次收購。有關此次收購的信息包括在合併財務報表附註中的附註8“收購和處置”。
運營費用
截至2023年3月31日的三個月，諮詢費用為16億美元，與去年同期持平。支出反映了由於收購的影響增加了1%，由於外幣換算的影響減少了3%。
截至2023年3月31日的三個月，不包括收購和外幣換算影響的支出增加，主要是由於與去年同期相比，員工人數增加以及差旅和娛樂成本上升。費用的增加被JLT E&O遺留事項的5100萬美元保險追回部分抵消，該事項涉及向個人提供的建議是否適合在英國進行固定收益養老金轉移。
公司和其他
截至2023年3月31日的三個月，公司支出增加了1200萬美元，增幅為18%，達到8000萬美元，而截至2022年3月31日的三個月，公司支出為6800萬美元。由於外幣兑換的影響，支出下降了2%。
費用增加，不包括外幣換算的影響，主要是由於改善和精簡公司全球信息技術職能的重組成本。
利息
截至2023年3月31日的三個月的利息支出為1.36億美元，而截至2022年3月31日的三個月的利息支出為1.1億美元。與上一年同期相比，由於2022年10月和2023年3月發行的新債務以及2023年公司短期借款利率上升，利息支出增加了2600萬美元。
投資收益
綜合損益表中的“投資收益”包括已實現和未實現的投資損益。如適用，除證券價值暫時下跌外，按市值計價的公平價值權益投資的增減，以及其於私募股權基金投資的權益法損益，均包括在內。該公司的投資可能包括對保險、諮詢或其他戰略聯繫公司的直接投資，以及對私募股權基金的投資。
該公司在截至2023年3月31日的三個月錄得200萬美元的淨投資收入，而截至2022年3月31日的三個月的淨投資收入為2600萬美元。2023年的下降主要是由於與上一年同期相比，公司私募股權投資的投資收入減少。2022年第一季度，該公司還記錄了與其在亞歷山大·福布斯的投資有關的900萬美元按市值計算的收益，這筆投資於當年晚些時候出售。
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所得税和其他税
截至2023年3月31日的三個月，該公司的有效税率為24.7%，而2022年同期為23.7%。
兩個期間的税率均反映個別税項的影響，例如與股份薪酬有關的超額税項優惠、制定税務法例、不確定税務狀況的改變、與收購或有代價有關的遞延税項調整及非應税調整，以及若干税項抵免及/或虧損的估值免税額。2023年第一季度的税率反映了此前頒佈的英國企業所得税税率從19%改為25%，自2023年4月1日起生效。2023年英國的混合法定税率為23.5%。
與股份支付相關的超額税收優惠是這兩個時期最顯著的離散項目，分別將截至2023年3月31日、2023年3月31日和2022年3月31日的三個月的有效税率降低了1.3%和1.8%。
不同時期的實際税率可能會有很大差異。實際税率對公司收益的地域組合和匯回情況很敏感，這可能會導致更高或更低的實際税率。因此，不同司法管轄區之間利潤組合的變化，或公司獲取海外現金的匯回戰略的變化，可能會影響實際税率。
此外，某些司法管轄區的虧損不能由來自其他業務的收益抵銷，可能需要影響特定期間税率的估值津貼，這取決於對可實現的相關遞延税項資產價值的估計。為將遞延税項資產減少至本公司認為更有可能變現的金額，已計入估值撥備。有效税率對未確認税收優惠的變化也很敏感，包括已結清的税務審計和過期的訴訟時效法規的影響。
本公司已就與其業務所在司法管轄區的潛在評估有關的不確定税務狀況確立了負債。本公司相信税務問題的解決不會對本公司的綜合財務狀況產生重大影響，儘管税務問題的解決可能會對本公司的淨收入或現金流及其在特定未來期間的實際税率產生重大影響。由於審計結清和訴訟時效到期，未確認的税收優惠總額有可能在未來12個月內減少至多約5300萬美元。
税收法律、裁決、政策或相關法律和監管解釋的變化頻繁發生，可能對我們的有效税率產生重大有利或不利影響。
作為一家在美國註冊的母公司，本公司基本上是本公司所有外債的發行人，並在美國產生相關利息支出。本公司的利息支出扣除目前不受限制。此外，大多數高級管理和監督職能都是在美國進行的，相關成本主要在美國發生。其中一些費用在美國可能無法扣除，這可能會影響實際税率。
近年來美國税法的變化允許公司將海外收益匯回國內，而不會產生額外的美國聯邦所得税成本，因為外國收入通常已經在美國納税。然而，永久再投資仍然是公司全球資本戰略的一個組成部分。該公司繼續根據我們的資本需求和潛在的匯回成本來評估其全球投資和匯回戰略，這些成本通常僅限於當地國家的預扣税。
2022年8月16日，2022年《降低通貨膨脹率法案》(以下簡稱《愛爾蘭共和軍》)頒佈成為法律。該公司評估了新立法的條款，其中最重要的是公司替代最低税和股票回購税。利率協議自2023年1月1日起生效，不會對公司本年度的財務業績產生重大影響。
除了美國税法的變化外，該公司的全球業務還使税率對外國税法的重大變化非常敏感。一些國家已開始制定立法，以實施經濟合作與發展組織(經合組織)的國際税收框架，包括從2024年1月1日或以後生效的第二支柱最低税制。該公司目前正在監測這些事態發展，並正在評估對其運營結果的潛在影響。



42

流動性與資本資源
本公司是一個獨立於其運營子公司的法人實體。由於本公司本身並無重大業務，本公司依賴其營運附屬公司的股息及其他付款，以支付其未償還債務的本金及利息、向股東支付股息、回購其股份及支付公司開支。該公司還可以為其運營子公司提供財務支持，用於收購、投資及其需要流動性的某些業務部分，例如蓋伊·卡彭特的資本市場業務。其他流動性來源包括融資現金流中討論的借款安排。
該公司很大一部分收入和營業利潤來自位於美國境外的運營子公司。這些運營子公司的資金經常從年度收益中匯回美國。截至2023年3月31日，公司擁有約伊利9.75億美元C其海外業務的現金和現金等價物，其中包括3.79億美元的業務資金，需要根據監管要求維持，或作為某些專屬自保保險安排的抵押品。該公司預計將繼續將其非美國運營子公司的可用資金從當前年度收益中匯回國內。在適當的情況下，本年度收益的一部分將繼續永久再投資。
在截至2023年3月31日的三個月中，公司記錄了外幣換算調整，使淨股本增加了7700萬美元。公司美元對外幣的持續疲軟將進一步增加公司在其非美國子公司的淨投資的折算美元價值，以及從這些子公司匯回的現金的折算美元價值。
我們綜合資產負債表上的現金和現金等價物包括可用於一般公司用途的資金。以受託身份代表客户持有的資金被分開，並在合併資產負債表中單獨列示，作為受託責任的抵銷。信託基金不能用於一般公司目的，也不應被視為公司的流動資金來源。
營運現金流
在截至2023年3月31日的三個月裏，該公司的運營使用了8.19億美元的現金，而2022年前三個月的運營使用的現金為7.02億美元。該等金額反映該公司於上述期間的淨收入，不包括經非現金費用及營運資本變動調整的投資收益或虧損，營運資金變動主要與應計負債(包括獎勵薪酬)或應收賬款及退休金計劃供款的支付時間有關。在截至2023年和2022年3月31日的三個月裏，該公司分別使用了7900萬美元和3900萬美元與重組活動相關的現金。
養老金相關項目
投稿
本公司為其符合税務條件的定義福利計劃提供資金的政策是，出資金額至少足以滿足適用法律規定的資金要求。在2023年的前三個月，該公司向其美國固定收益養老金計劃貢獻了800萬美元，向其非美國固定收益養老金計劃貢獻了1300萬美元。2022年前三個月，該公司向其美國固定收益養老金計劃貢獻了800萬美元，向其非美國固定收益養老金計劃貢獻了6000萬美元。
在美國，對符合税務條件的固定福利計劃的繳費是基於《僱員退休收入保障法》(“ERISA”)的指導方針，公司一般預計將保持根據ERISA指導方針確定的負債的80%或更多的資金狀況。在2023年的前三個月，該公司為其不合格計劃貢獻了800萬美元，並預計在2023年剩餘時間內再提供約2300萬美元的資金。該公司不需要為其2023年在美國的合格計劃做出任何貢獻。
在美國以外，該公司擁有大量非美國的固定收益養老金計劃，其中最大的在英國，截至2022年12月31日，這些計劃約佔非美國計劃資產的79%。非美國計劃的繳費率通常基於當地的融資實踐和法律要求，這可能與美國公認會計準則下的衡量標準有很大不同。
在英國，用於確定養老金繳費的假設是公司與計劃受託人之間按照法律規定進行的談判的結果，談判通常每三年進行一次，同時對計劃進行精算估值。目前，與美國公認會計準則相比，這導致資金狀況較低，並可能導致無論美國公認會計準則的資金狀況如何，都會產生捐款。

43

2021年，JLT養老金計劃併入MMC英國養老基金，並設立了一個新的獨立JLT部分。在2023年的前三個月，該公司向其英國計劃繳納了1000萬美元的赤字捐款，全部涉及JLT部分，預計在2023年剩餘時間將繳納3100萬美元。
對於Marsh McLennan UK養老基金，不包括JLT部分，根據2021年12月31日的盈餘資金狀況，在2022年第四季度與受託人達成了一項協議。根據協議，在2026年前不需要赤字資金。2025年期間將重新評估供資水平，作為2024年12月31日精算估值的一部分，以確定2026年是否需要捐款。作為依賴於對資產配置和整體投資決策擁有更大影響力的長期戰略的一部分，2022年12月，該公司續簽了協議，在某些情況下支持英國運營公司的年度赤字繳款，七年內最高可達4.5億英磅(或5.54億美元)。
該公司預計在2023年剩餘時間內為其非美國的固定福利計劃再提供6300萬美元的資金，其中約3100萬美元用於英國計劃，3200萬美元用於英國以外的計劃。
融資現金流
截至2023年3月31日的三個月，融資活動提供的淨現金為7.73億美元，而2022年同期融資活動提供的現金淨額為8.55億美元。
信貸安排
本公司擁有一項於2021年4月1日生效的28億美元五年期無擔保多幣種循環信貸安排(“信貸安排”)。信貸安排的利率以倫敦銀行同業拆息加固定保證金為基礎，固定保證金隨公司的信用評級而變化。信貸安排將於2026年4月到期，並要求公司保持一定的覆蓋率和槓桿率，每季度進行一次測試。信貸安排包括在LIBOR參考利率不再可用的情況下或在某些其他情況下確定LIBOR後續利率的條款，這些情況決定了使用替代利率是可取的。截至2023年3月31日和2022年12月31日有不是博羅在這個設施下的翅膀。
關於信貸安排，本公司終止了之前的18億美元五年期多幣種無抵押循環信貸安排和13億美元364天無抵押循環信貸安排。
2022年5月，該公司獲得了2.5億美元的未承諾循環信貸安排。該安排將於2023年5月到期，覆蓋範圍和槓桿率與信貸安排相似。截至2023年3月31日，本公司在該貸款項下有2.5億美元未償還借款，加權平均利率為5.19%。截至2022年12月31日，該貸款項下沒有未償還借款。
截至2023年3月31日，該公司還與各種金融機構維持着總計1.12億美元的其他信貸和透支安排。截至2023年3月31日和2022年12月31日，這些安排下沒有未償還借款。該公司還擁有未償還的擔保和信用證，截至2023年3月31日，各銀行的總金額為1.02億美元。
債務
該公司有一個28億美元的短期商業票據融資計劃。該計劃比2022年10月的20億美元有所增加。截至2023年3月31日，該公司有5.94億美元的未償還商業票據，平均實際利率為5.22%。
2023年3月，該公司發行了6億美元2053年到期的5.45%優先債券。該公司將此次發行的淨收益用於一般企業用途。
2022年10月，公司發行了5億美元2032年到期的5.75%優先票據和5億美元2052年到期的6.25%優先票據。該公司將這些發行所得款項淨額用於一般企業用途，並於2022年11月償還3.5億美元3.30%的優先票據，原到期日為2023年3月。
該公司的優先債務目前被標準普爾(S&P)評為A-，被穆迪評為Baa1，被惠譽評為A-。該公司的短期債務目前被標準普爾評為A-2級，穆迪評級為P-2級，惠譽評級為F-2級。該公司對穆迪的前景持樂觀態度，對標準普爾和惠譽的前景持穩定態度。
股份回購
在2023年的前三個月，該公司以3億美元回購了180萬股普通股。截至2023年3月31日，該公司仍有權回購最多約40億美元的普通股。授權沒有時間限制。
在2022年前三個月，該公司以5億美元回購了320萬股普通股。
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分紅
2023年前三個月，該公司為普通股支付了2.96億美元(每股0.59美元)的股息，而2022年前三個月的股息為2.72億美元(每股0.535美元)。
2023年3月，公司董事會宣佈於2023年5月15日向2023年4月5日登記在冊的股東支付已發行普通股每股0.59美元的季度股息。
與收購有關的或有和延期付款
合併現金流量表中或有對價的分類取決於收款、付款或調整是購置日確定的初始負債的一部分(融資)還是購置日負債的調整(經營)。
下列數額作為業務和融資活動列入合併現金流量表：
截至3月31日的三個月，
(單位：百萬)20232022
運營：
收到處置的或有對價$1 $— 
與購置/處置有關的調整費用淨額7 10 
與或有對價有關的調整和付款$8 $10 
融資：
上一年度收購的或有對價$(1)$(4)
與上一年度收購相關的遞延對價(12)(12)
收購的遞延和或有對價支付$(13)$(16)
收到處置的或有對價$2 $3 
對於在2023年前三個月和之前幾年完成的收購，剩餘的估計未來或有付款3.83億美元和遞延對價付款1.31億美元計入截至2023年3月31日的綜合資產負債表中的應付賬款和應計負債或其他負債。
衍生品--淨投資對衝
該公司在使用歐元功能貨幣的多家子公司中都有投資。因此，該公司面臨歐元和美元匯率波動的風險。作為其風險管理計劃的一部分，該公司發行了11億歐元的優先票據，並將這些債務工具指定為其歐元計價子公司的淨投資對衝。對衝每季度重新評估，以確認在每個期間開始時的指定股本餘額繼續等於或超過歐元債務工具未償還餘額的80%，並且對衝工具的所有關鍵條款和被對衝的投資淨額繼續匹配。如果套期保值非常有效，與外匯波動相關的債務餘額的變化將計入綜合資產負債表中的累計其他綜合損失。
由於外匯匯率的變化，截至2023年3月31日，歐元紙幣的美元價值增加了2500萬美元。本公司認為該套期保值措施非常有效，並於截至2023年3月31日止三個月錄得虧損，以累積其他全面虧損。
受託責任
由於以受託身份持有的現金和現金等價物不能供公司使用，它們在合併資產負債表中作為受託責任的抵銷。融資現金流反映出增長4800萬美元截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月，與受託責任相關的分別為9.26億美元。






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投資現金流
用於投資活動的現金淨額為O 3.68億元，用於2023年前三個月，相比之下，2022年同期用於投資活動的資金為1.59億美元。
The Company p援助1,100萬美元和2,400萬美元現金、現金等價物以及以受託身份持有的現金和現金等價物，分別用於2023年前三個月和2022年前三個月進行的收購。
2023年4月1日，本公司完成了對西太平洋銀行(Westpac Banking Corporation)財務諮詢業務、Advance Asset Management的收購，以及將BT Financial Group的個人和企業養老基金從Westpac轉移到由Mercer Australia管理的Mercer Super Trust的交易(統稱為“交易”)。作為交易的對價，2023年3月30日，該公司在交易完成前將2.52億美元轉移到西太平洋銀行的一個單獨信託賬户。轉移的對價作為收購中的現金流出，扣除以受託身份持有的現金和現金等價物，計入綜合現金流量表。
與2022年出售美世美國親和業務有關，該公司在2023年第一季度以受託身份向買方轉移了另外2000萬美元的現金和現金等價物。
2022年前三個月，該公司出售了巴西的某些業務，獲得了約400萬美元的現金收益。
該公司增加的固定資產和資本化軟件在2023年前三個月達到8400萬美元，在2022年前三個月達到1.22億美元，主要用於購買計算機設備、翻新和現代化辦公設施以及軟件開發成本。
該公司承諾未來對主要投資於金融服務公司的私募股權基金的潛在投資約為1.59億美元，其中包括2022年4月1日簽署的投資於一傢俬募股權基金的1億美元承諾。
承諾和義務
以下列出了公司截至2023年3月31日按類型劃分的未來合同義務：
 按期付款到期
(以百萬計)  
總計在
1年		1-3歲4-5歲之後
5年
商業票據$594 $594 $— $— $— 
定期貸款安排250 250 — — — 
長期債務的當期部分1,267 1,267 — — — 
長期債務10,926 — 1,739 637 8,550 
長期債務利息6,842 491 832 746 4,773 
經營租賃淨額2,304 362 632 515 795 
服務協議445 220 180 45 — 
其他長期債務 (a)
579 245 279 51 4 
總計$23,207 $3,429 $3,662 $1,994 $14,122 
(a)主要反映遞延和或有購買對價的未來付款
該表不包括未確認的税收優惠的負債。的由於本公司無法合理預測除一年內可能應付的約4,300萬美元外，這些債務的清償時間，故本公司無法合理預測該等債務的清償時間。該表也不包括與減税和就業法案(TCJA)相關的剩餘過渡性税收。的 $62100萬美元，將從2023年開始到2026年分期支付。
管理層對關鍵會計政策和估計的討論
公司對關鍵會計政策和估計的討論對管理層的判斷提出了最重要的要求，並要求管理層對本質上不確定的事項做出重大估計，這些討論在2022年Form 10-K的MD&A中進行了討論。
新會計準則
附註19，新會計準則，在本報告綜合財務報表的附註中，包含對最近發佈的會計準則及其對公司財務業績的影響或未來潛在影響(如果可以確定)的討論。
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第三項。關於市場風險的定量和定性披露。
市場風險與信用風險
公司的某些收入、支出、資產和負債受到利率變化以及外幣匯率和股票市場波動的影響。
利率風險與信用風險
公司以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物產生的利息收入將隨着利率的總體水平而變化。
該公司有以下投資，但須支付浮動利率：
(單位：百萬)2023年3月31日2022年12月31日
現金和現金等價物$1,006 $1,442 
以受託身份持有的現金和現金等價物$10,834 $10,660 
根據上述截至2023年3月31日的餘額，如果短期利率在一年內上升或下降10%或36個基點，年度利息收入，包括以受託身份持有的現金和現金等價物賺取的利息，將增加或減少約3200萬美元。截至2022年12月31日，短期利率每變動10%或25個基點，利息收入將增加或減少約3000萬美元。2023年3月31日利率風險的變化是由於與前一年相比短期利率更高。
利率的變化也會影響貼現率和計劃資產的假設回報率，這是用於衡量定期養老金淨支出的幾個假設中的兩個。用於衡量計劃資產和負債的假設通常在每年年底進行評估，並確定下一年的費用。用於確定2023年定期淨成本的假設在我們最近提交的Form 10-K年度報告中的合併財務報表附註中的附註8，退休福利中進行了討論。有關養老金費用對這些比率變化的敏感性的討論，請參閲我們最近提交的Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-管理層對關鍵會計政策和估計的討論-退休福利”部分。
除利率風險外，我們的現金投資和受託現金投資還可能因交易對手信用風險而出現價值損失。為了將這種風險降至最低，本公司及其子公司根據董事會批准的投資政策進行投資。該政策要求保留本金和流動性，並要求廣泛的多元化，交易對手限額主要根據信用評級和投資類型分配。該公司仔細監控其以受託身份持有的現金、現金等價物以及現金和現金等價物，並將根據市場情況進一步限制投資組合。以受託身份持有的大部分現金、現金等價物以及現金和現金等價物投資於短期銀行存款和流動貨幣市場基金。
外幣風險
該公司國際業務的收入和費用的換算價值可能會因貨幣匯率的變化而波動。受匯率波動影響的非美國收入約佔總收入的51%。我們定期使用遠期合約和期權，以限制在正常業務過程中發生的明確定義的特定交易的淨收益和現金流的外幣匯率風險敞口。雖然公司在外國地點產生了大量收入，受匯率波動的影響，但在大多數情況下，外幣收入和支出都是以外國地點的本位幣計算的。因此，在正常情況下，收入和支出的美元換算，以及各種貨幣對美元的潛在抵銷變動，通常傾向於減輕外幣風險對淨營業收入的影響。
然而，有一段時間，由於外部市場因素的影響，影響並未得到緩解，外部宏觀經濟事件可能會導致未來外匯匯率更大的波動。如果主要貨幣(歐元、英鎊、澳元和加元)的匯率與全年保持不變的美元匯率朝相同的方向變動10%，該公司估計全年淨營業收入將增加或減少約7900萬美元。該公司總共有大約80種外幣敞口。如果2023年3月31日的匯率在2023年剩餘時間保持不變，該公司估計，外幣收益兑換的同比影響將使全年淨營業收入減少約3700萬美元。
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在歐洲大陸，風險和保險服務部門的續訂收入最多出現在第一季度。
股權價格風險
該公司在上市公司和私人公司以及私募股權基金中都持有投資，包括大約1600萬美元的投資，這些投資使用容易確定的公允價值進行估值，以及大約4300萬美元的投資沒有容易確定的公允價值。該公司還有大約2.14億美元的投資，這些投資是使用權益法核算的。該等投資須承受市值下跌的風險，若該等風險被確定為非暫時性的資產，而該等資產並無可輕易釐定的公允價值，則可能導致已實現減值虧損。本公司定期審核該等投資的賬面價值，以確定任何估值調整是否適用於適用的會計聲明。
其他
一些訴訟和監管程序正在審理中。見本報告所列合併財務報表附註中的附註17--索賠、訴訟和其他或有事項。
項目4.控制和程序
A.對披露控制和程序的評估
根據他們的評估，截至本報告所述期間結束時，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)條規定的)是有效的。
B.內部控制的變化
根據1934年《證券交易法》第13a-15(D)或15d-15(D)條規定的評估，公司對財務報告的內部控制在公司上個會計季度期間沒有發生任何其他變化，對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對公司財務報告內部控制產生重大影響。

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第二部分：其他信息
第一項：提起法律訴訟。
該公司及其子公司還參與了在正常業務過程中出現的各種其他法律、行政、監管和政府程序、索賠和查詢。關於本報告第一部分提供的綜合財務報表附註中附註17“索賠、訴訟及其他或有事項”所載若干法律程序及相關事宜的額外資料，在此併入作為參考。
第1A項。風險因素。
該公司及其子公司面臨許多風險和不確定因素。除了本報告和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中的其他信息外，讀者應該仔細考慮我們在截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中的“第I部分第1A項風險因素”中討論的風險因素。
如果我們的年度報告Form 10-K中描述的任何風險或此類其他風險實際發生，我們的業務、運營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
第二項禁止股權證券的未登記銷售和收益的使用。
發行人回購股權證券
在截至2023年3月31日的三個月內，該公司以3億美元的價格回購了180萬股普通股。截至2023年3月31日，該公司仍有權回購最多約40億美元的普通股。授權沒有時間限制。
期間(a)
總計
數量
股份(或
單位)
購得		(b)
平均值
價格
付費單位
分享
(或單位)		(c)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股份(或單位)總數		(d)
極大值
號碼(或
近似值
美元(價值)：
股份(或
單位)，即5月
但仍是
購得
根據新的計劃
或程序
2023年1月1日-31日351,570 $171.1736 351,570 $4,253,815,341 
2023年2月1日至28日642,652 $168.4791 642,652 $4,145,541,881 
2023年3月1日至31日823,882 $159.6671 823,882 $4,013,995,053 
總計1,818,104 $165.0070 1,818,104 $4,013,995,053 
第三項高級證券違約。
沒有。
第四項：礦山安全信息披露。
不適用。
項目5.提供其他信息。
沒有。
項目6.所有展品。
請參閲緊跟在本報告簽名頁之後的Exhibit Index，該報告通過引用併入本文。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
 
日期：2023年4月20日/s/Mark C.McGivney
 馬克·C·麥吉夫尼
 首席財務官
日期：2023年4月20日/s/Stacy M.Mills
斯泰西·M·米爾斯
 總裁副主計長
 (首席會計官)
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展品索引
展品編號：展品名稱
4.1第16次補充契約，日期為2023年3月9日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和紐約梅隆銀行作為受託人(通過參考公司目前日期為2023年3月9日的Form 8-K報告而合併)
10.1
Marsh&McLennan Companies，Inc.和Martin South之間的信函協議，自2022年1月1日起生效
10.2
競業禁止和競業禁止協議，日期為2021年12月1日，達信公司和馬丁南方公司之間的協議
10.3
延期股票單位獎勵形式，授予日期為2023年3月1日至2024年2月1日，根據達信公司2020年激勵和股票獎勵計劃-懸崖授予
10.4
遞延股票單位獎勵的形式，授予日期為2023年3月1日至2024年2月1日，根據達信公司2020年激勵和股票獎勵計劃-應收差餉歸屬
10.5
Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激勵和股票獎勵計劃下的限制性股票單位獎勵形式，截至2023年2月23日
10.6
達信公司2020年激勵和股票獎勵計劃下的績效股票單位獎，日期為2023年2月23日
10.7
股票期權獎勵形式，截至2023年2月23日，根據達信公司2020年激勵和股票獎勵計劃
31.1
細則13a-14(A)/15d-14(A)首席執行幹事的證明
31.2
細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官的證明
32.1
第1350節認證
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCHXBRL分類擴展架構
101.CALXBRL分類可拓計算鏈接庫
101.DEFXBRL分類擴展定義鏈接庫
101.LABXBRL分類擴展標籤鏈接庫
101.PREXBRL分類擴展演示文稿鏈接庫
51