附件99.1


 
摩根士丹利2023年第一季度收益業績

摩根士丹利報告淨收入為145億美元，每股收益為1.7美元，ROTCE為16.9%

紐約，2023年4月19日-摩根士丹利(紐約證券交易所股票代碼：MS)今日公佈，截至2023年3月31日的第一季度淨收入為145億美元，而去年同期為148億美元。適用於摩根士丹利的淨收入為30億美元，或稀釋後每股1.7美元。1 與37億美元的淨收入，或每股稀釋後收益2.02美元相比，1一年前的同一時期。

該公司董事長兼首席執行官詹姆斯·P·戈爾曼説：“公司在非常特殊的環境下實現了17%的淨資產收益率，顯示了我們商業模式的力量。我們在財富管理業務上的投資繼續取得成果，本季度我們增加了1100億美元的淨新資產。股票和固定收益收入強勁，儘管投資銀行業務活動繼續受到限制。我們保持了強大的資本水平，並保持着為我們的股東提供長期價值的良好地位。“
 

財務摘要2,3
            
公司(百萬美元，不包括每股數據)
  
1Q 2023
    
1Q 2022
  
             
淨收入
  
$
14,517
    
$
14,801
  
信貸損失準備金
  
$
234
    
$
57
  
補償費用
  
$
6,410
    
$
6,274
  
非補償費用
  
$
4,113
    
$
3,882
  
税前收入8
  
$
3,760
    
$
4,588
  
淨收入應用程序。至MS
  
$
2,980
    
$
3,666
  
費用效率比5
    
72
%
    
69
%
稀釋後每股收益1
  
$
1.70
    
$
2.02
  
每股賬面價值
  
$
55.13
    
$
54.18
  
每股有形賬面價值
  
$
40.68
    
$
39.91
  
股本回報率
    
12.4
%
    
14.7
%
有形權益回報率4
    
16.9
%
    
19.8
%
機構證券
                
淨收入
  
$
6,797
    
$
7,657
  
投資銀行業務
  
$
1,247
    
$
1,634
  
權益
  
$
2,729
    
$
3,174
  
固定收益
  
$
2,576
    
$
2,923
  
財富管理
                
淨收入
  
$
6,559
    
$
5,935
  
收費客户資產(數十億美元)9
  
$
1,769
    
$
1,873
  
基於費用的資產流動(數十億美元)10
  
$
22.4
    
$
97.2
  
淨新增資產(數十億美元)6
  
$
109.6
    
$
142.0
  
貸款(數十億美元)
  
$
143.7
    
$
136.7
  
投資管理
                
淨收入
  
$
1,289
    
$
1,335
  
AUM(數十億美元)11
  
$
1,362
    
$
1,447
  
長期淨流量(數十億美元)12
  
$
(2.4
)
  
$
(14.4
)
亮點
  
•
該公司報告淨收入為145億美元，淨收益為30億美元，因為我們的業務在動盪的市場環境中導航。
   
•
該公司的ROTCE為16.9%。4
   
•
企業費用效率比為72%。5該季度的支出包括與整合相關的7700萬美元。
   
•
標準化普通股一級資本充足率為15.1%。15
   
•
機構證券的淨收入為68億美元，反映出股票和固定收益業務的強勁表現，儘管與一年前相比，市場環境不那麼有利，投資銀行業務的業績也有所下降。
   
•
財富管理公司在本季度吸引了1100億美元的新資產淨額。6淨收入為66億美元，與一年前的虧損相比，與某些員工遞延薪酬計劃相關的投資按市值計算的收益對淨收入產生了積極影響。該業務的税前利潤率為26.1%。7業績反映 淨利息收入高於上年，主要是由於利率上升，儘管客户繼續重新部署掃蕩存款。這些結果被銀行費用增加以及信貸損失撥備增加所部分抵消。
   
•
投資管理公司的業績反映了1.4萬億美元的資產管理淨收入為13億美元，而資產價值較一年前有所下降。



媒體關係部：韋斯利·麥克達德電話：212-761-2430
 投資者關係部：Leslie Bazos電話：212-761-5352



機構證券

機構證券公佈本季度淨收入為68億美元，而去年同期為77億美元。税前收入為19億美元 ，而一年前為28億美元。8

投資銀行業務收入同比下降24%：
 
 
•
由於完成的併購交易減少，諮詢收入較一年前有所下降。
 
 
•
股票承銷收入較一年前有所下降，主要原因是IPO數量減少。
 
 
•
固定收益承銷收入同比下降，主要原因是非投資級貸款發行量下降。
 
 
股權淨收入同比下降14%：
 
 
•
與上年同期的強勁表現相比，股本淨收入有所下降。下降的主要原因是與一年前相比，成交量下降和全球股市下跌。
   
固定收益淨收入同比下降12%：
   
• 固定收益淨收入同比下降，原因是波動性降低和客户活動減少導致大宗商品和外匯收入下降。這些下降被(1)利率波動所支持的利率收入增加和(2)客户參與度支持的信貸產品收入增加所部分抵消。
   
其他：中國
   
• 其他收入的增長主要是由於企業貸款活動的收入增加，扣除貸款對衝的損失，以及與某些員工遞延薪酬計劃相關的投資按市值計算的收益，與上年同期的虧損相比。
(百萬美元)
  
1Q 2023
    
1Q 2022
  
             
淨收入
  
$
6,797
    
$
7,657
  
                 
投資銀行業務
  
$
1,247
    
$
1,634
  
諮詢
  
$
638
    
$
944
  
股權承銷
  
$
202
    
$
258
  
固定收益承銷
  
$
407
    
$
432
  
                 
權益
  
$
2,729
    
$
3,174
  
固定收益
  
$
2,576
    
$
2,923
  
其他
  
$
245
    
$
(74
)
                 
信貸損失準備金
  
$
189
    
$
44
  
                 
總費用
  
$
4,716
    
$
4,826
  
補償
  
$
2,365
    
$
2,604
  
不補償
  
$
2,351
    
$
2,222
  

信貸損失準備金：

•
信貸損失準備金的增加主要與商業房地產和宏觀經濟前景較一年前的惡化有關。

總費用：

•
由於收入下降，薪酬支出減少，但與股票薪酬計劃相關的支出增加，以及與投資業績相關的某些延期薪酬計劃，部分抵消了這一影響。

•
與一年前相比，非補償支出有所增加，主要是由於訴訟、營銷和業務開發成本上升。

2


財富管理

財富管理公司公佈本季度淨收入為66億美元，而去年同期為59億美元。税前收入17億美元8本季度報告的税前利潤率為26.1%。7

淨收入同比增長11%：
 
 
•
資產管理收入較一年前下降，反映出由於市場下滑導致資產水平下降，但部分被基於費用的正流動所抵消。
 
 
•
交易性收入13下降12%，不包括與某些員工遞延薪酬計劃相關的投資按市值計價收益的影響。下降的原因是與2022年初相比，新發行機會減少和活動水平下降。
 
 
•
淨利息收入較一年前有所增加，原因是利率上升和銀行貸款增長，但由於客户繼續重新配置餘額，券商存款覆蓋率下降在一定程度上抵消了這一增長。
   
信貸損失撥備：1
   
•
信貸損失準備金的增加與一年前宏觀經濟前景惡化有關。
(百萬美元)
  
1Q 2023
    
1Q 2022
  
             
淨收入
  
$
6,559
    
$
5,935
  
資產管理
  
$
3,382
    
$
3,626
  
事務性的13
  
$
921
    
$
635
  
淨利息收入
  
$
2,158
    
$
1,540
  
其他
  
$
98
    
$
134
  
                 
信貸損失準備金
  
$
45
    
$
13
  
                 
總費用
  
$
4,802
    
$
4,349
  
補償
  
$
3,477
    
$
3,125
  
不補償
  
$
1,325
    
$
1,224
  

總費用：

•
薪酬支出較一年前增加，原因是與投資績效相關的某些遞延薪酬計劃的支出增加 。

•
非薪酬支出較一年前有所增加，主要原因是技術投資以及更高的營銷和業務開發成本 。

投資管理

投資管理公司公佈的淨收入為13億美元，較上年同期下降3%。税前收入為1.66億美元，而一年前為2.28億美元。8

淨收入同比下降3%：
 
 
•
資產管理和相關費用較一年前下降，主要是由於資產價值下降和資金外流的累積影響而導致資產管理規模下降所致。
 
 
•
由於與某些員工遞延薪酬計劃相關的投資按市價計價的收益和公共投資的得分高於上年同期的虧損，業績收入和其他收入較一年前有所增加，但部分被應計附帶權益的減少所抵消。
(百萬美元)
  
1Q 2023
    
1Q 2022
  
                 
淨收入
  
$
1,289
    
$
1,335
  
資產管理及相關費用
  
$
1,248
    
$
1,388
  
基於績效的收入和其他
  
$
41
    
$
(53
)
                 
總費用
  
$
1,123
    
$
1,107
  
補償
  
$
568
    
$
545
  
不補償
  
$
555
    
$
562
  

總費用：

•
薪酬支出較一年前增加，主要原因是與投資業績相關的某些遞延薪酬計劃的支出增加 與附帶權益相關的薪酬較低部分抵消了這一影響。

3


其他事項

•
標準化普通股一級資本比率為15.1%，比包括緩衝在內的總體標準化方法CET1要求高180個基點。
 
 
•
作為股票回購計劃的一部分，該公司在本季度回購了15億美元的已發行普通股。
 
 
•
董事會宣佈每股0.775美元的季度股息，2023年5月15日支付給2023年5月1日登記在冊的普通股股東。
 
 
•
該季度的有效税率為19.3%，這反映了與員工股票支付相關的福利。18
   
1Q 2023
    
1Q 2022
  
資本14
            
--標準化方法
            
*CET1資本15
    
15.1
%
    
14.5
%
*一級資本15
    
17.0
%
    
16.0
%
*高級方法
                
*CET1資本15
    
15.6
%
    
15.9
%
*一級資本15
    
17.5
%
    
17.6
%
--基於槓桿的資本
                
*第一級槓桿16
    
6.7
%
    
6.8
%
*單反17
    
5.5
%
    
5.5
%
   
普通股回購
  
美元回購(百萬美元)
  
$
1,500
    
$
2,872
  
股份數量(百萬股)
    
16
      
30
  
*平均價格
  
$
95.16
    
$
95.20
  
                 
期末股份(百萬股)
    
1,670
      
1,756
  
                 
實際税率18
    
19.3
%
    
19.0
%


4


摩根士丹利是一家全球領先的金融服務公司，提供廣泛的投資銀行、證券、財富管理和投資管理服務 。該公司在42個國家和地區設有辦事處，其員工為世界各地的客户提供服務，包括公司、政府、機構和個人。欲瞭解有關摩根士丹利的更多信息，請訪問網站：www.mganstanley。

以下是財務摘要。財務、統計和與業務相關的信息以及有關業務和細分市場趨勢的信息 包含在財務補編中。收益新聞稿和財務增刊都可以在www.mganstanley.com的投資者關係部分在線獲得。


注意：

本文和財務附錄中提供的信息，包括在公司收益電話會議上提供的信息，可能包括某些非GAAP財務衡量標準。此類衡量標準的定義或此類衡量標準與美國公認會計原則可比數字的對賬包含在本收益新聞稿和財務補充中，兩者均可在www.mganstanley.com上查閲。

這份收益報告可能包含前瞻性陳述，包括某些財務和其他目標、目的和目標的實現情況。告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅在發表之日發表，反映了管理層當前的估計、預測、期望、假設、解釋或信念，受風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果大不相同。關於可能影響公司未來業績的風險和不確定因素的討論，請參閲第一部分前的《前瞻性陳述》，第一部分中的第一項， “競爭”和“監管”，第一部分中的“風險因素”，第一部分中的“法律訴訟”，第二部分中的第三項，“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，第二部分中的第七項和第二部分中的“關於風險的定量和定性披露”，本公司截至2022年12月31日止年度的Form 10-K年度報告中的第7A項及整個Form 10-K中的其他項目、本公司的Form 10-Q季度報告及本公司的當前Form 8-K報告(包括對其的任何修訂)。

5


1包括與計算2023年第一季度每股收益1.44億美元和2022年第一季度每股收益1.24億美元相關的優先股息。
 
2該公司使用美國公認會計原則(美國公認會計原則)編制合併財務報表。摩根士丹利在發佈財報、召開財報電話會議、進行財務報告等過程中，可能會不時披露某些“非公認會計準則財務指標”。美國證券交易委員會將“非GAAP財務衡量標準”定義為對歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流的數字衡量標準，該計量標準可以進行調整，有效地剔除或包括根據美國GAAP計算和呈報的最直接可比衡量標準中的金額。摩根士丹利披露的非公認會計準則財務指標作為補充信息提供給分析師、投資者和其他利益相關者，以提高他們對本公司財務狀況、經營業績或資本充足率的透明度，或提供另一種評估財務狀況、經營業績或資本充足率的方法。這些衡量標準不符合或替代美國GAAP，可能與其他公司使用的非GAAP財務衡量標準不同或不一致。每當我們提到非GAAP財務指標時，我們通常也會對其進行定義或提出根據美國GAAP計算和列報的最直接可比財務指標，並對我們參考的非GAAP財務指標與此類可比美國GAAP財務指標之間的差異進行協調。

3我們的收益發布、收益電話會議、財務演示和其他通信還可能包括我們認為對我們、分析師、投資者和其他利益相關者有用的某些指標，因為這些指標提供了關於我們的財務狀況和經營業績的進一步透明度，或提供了一種額外的評估手段。

4有形普通股平均股本回報率是一種非公認會計準則財務指標，公司認為這一指標對分析師、投資者和其他利益相關者有用，以允許期間與期間的經營業績和資本充足率進行比較。有形普通股權益平均回報率的計算代表適用於摩根士丹利的全年或年化淨收益較不優先的股息 佔平均有形普通股權益的百分比。有形普通股權益也是一種非公認會計準則財務指標，表示普通股權益減去商譽和扣除允許的抵押貸款償還權後的無形資產。

5公司費用效率比率表示總的非利息費用佔淨收入的百分比。在截至2023年3月31日的季度，公司業績包括與税前整合相關的費用7700萬美元，其中5300萬美元報告在財富管理業務部門，2400萬美元報告在投資管理業務部門。

6財富管理淨新增資產代表客户流入，包括股息和利息，以及資產收購，減少客户流出，並 從業務合併/資產剝離中排除活動以及費用和佣金的影響。

7税前利潤率是扣除所得税撥備前的收入除以淨收入。

8税前收入是指扣除所得税撥備前的收入。

9理財收費客户資產是指客户賬户中的資產金額，其中服務的支付基礎是根據這些資產計算的費用 。

10基於財富管理費用的資產流動包括基於淨新增費用的資產(包括資產收購)、淨賬户轉賬、股息、利息和客户費用，不包括機構現金管理相關活動。

11AUM被定義為管理下的資產。

12長期淨流量包括股權、固定收益、另類和解決方案資產類別，不包括流動性和疊加服務資產類別 。

13交易性收入包括投資銀行、交易、佣金和手續費收入。
 
14資本充足率是截至新聞稿發佈日期2023年4月19日的估計。

15CET1資本被定義為普通股一級資本。公司的基於風險的資本比率是根據(I)計算信用風險和市場風險的標準化方法計算的-加權資產(RWA)(“標準化方法”)和(Ii)適用的計算信用風險、市場風險和操作風險RWA的先進方法(“高級方法”)。有關監管資本和比率的計算以及相關監管要求的信息，請參閲公司截至12月31日的年度報告中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-監管要求”。2022年(2022年表格10-K)。

6



16一級槓桿率是一項基於槓桿的資本要求，用於衡量公司的槓桿率。一級槓桿率以一級資本為分子，以平均調整後資產為分母。

172023年第一季度和2022年第一季度，該公司的補充槓桿率(SLR)分別使用約779億美元和801億美元的一級資本分子，以及約1.42萬億美元和1.47萬億美元的補充槓桿敞口分母。

18與員工股份支付相關的所得税後果在合併損益表的所得税準備中確認，可以是福利也可以是準備金。2023年第一季度和2022年第一季度，確認超額税收優惠對獎勵轉換的影響分別為1.49億美元和2.05億美元。


7


合併損益表信息
                              
(未經審計，百萬美元)
                              
                               
   
截至的季度
    
百分比變化自：
  
   
2023年3月31日
    
2022年12月31日
    
2022年3月31日
    
2022年12月31日
    
2022年3月31日
  
收入：
                              
投資銀行業務
  
$
1,330
    
$
1,318
    
$
1,758
      
1
%
    
(24
%)
交易
    
4,477
      
3,017
      
3,983
      
48
%
    
12
%
投資
    
145
      
85
      
75
      
71
%
    
93
%
佣金及費用
    
1,239
      
1,169
      
1,416
      
6
%
    
(13
%)
資產管理
    
4,728
      
4,803
      
5,119
      
(2
%)
    
(8
%)
其他
    
252
      
38
      
234
      
*
      
8
%
非利息收入總額
    
12,171
      
10,430
      
12,585
      
17
%
    
(3
%)
                                         
利息收入
    
10,379
      
9,232
      
2,650
      
12
%
    
*
  
利息支出
    
8,033
      
6,913
      
434
      
16
%
    
*
  
淨利息
    
2,346
      
2,319
      
2,216
      
1
%
    
6
%
淨收入
    
14,517
      
12,749
      
14,801
      
14
%
    
(2
%)
                                         
信貸損失準備金
    
234
      
87
      
57
      
169
%
    
*
  
                                         
非利息支出：
                                        
薪酬和福利
    
6,410
      
5,615
      
6,274
      
14
%
    
2
%
                                         
非補償費用：
                                        
經紀手續費、結算及匯兑手續費
    
881
      
851
      
882
      
4
%
    
--
  
信息處理和通信
    
915
      
933
      
829
      
(2
%)
    
10
%
專業服務
    
710
      
853
      
705
      
(17
%)
    
1
%
入住率和設備
    
440
      
443
      
427
      
(1
%)
    
3
%
市場營銷和業務發展
    
247
      
295
      
175
      
(16
%)
    
41
%
其他
    
920
      
878
      
864
      
5
%
    
6
%
非補償費用總額
    
4,113
      
4,253
      
3,882
      
(3
%)
    
6
%
                                         
非利息支出總額
    
10,523
      
9,868
      
10,156
      
7
%
    
4
%
                                         
未計提所得税準備的收入
    
3,760
      
2,794
      
4,588
      
35
%
    
(18
%)
所得税撥備
    
727
      
528
      
873
      
38
%
    
(17
%)
淨收入
  
$
3,033
    
$
2,266
    
$
3,715
      
34
%
    
(18
%)
適用於不可贖回的非控制權益的淨收益
    
53
      
30
      
49
      
77
%
    
8
%
適用於摩根士丹利的淨收入
    
2,980
      
2,236
      
3,666
      
33
%
    
(19
%)
優先股股息
    
144
      
123
      
124
      
17
%
    
16
%
適用於摩根士丹利普通股股東的收益
  
$
2,836
    
$
2,113
    
$
3,542
      
34
%
    
(20
%)
                                         
                                           
注：不適用
-
不包括遞延現金薪酬計劃(DCP)按市值計價的收益和虧損的公司淨收入為：第一季度：143.64億美元，第四季度：125.55億美元，第一季度： 152.42億美元。
-
不包括DCP的公司薪酬支出為：1Q23：62.17億美元，4Q22：54.26億美元，1Q22：65.62億美元。*。
-
結束語是本演示文稿不可分割的一部分。有關美國GAAP對非GAAP衡量標準的定義、績效指標和術語的定義、補充量化詳細信息和計算以及法律通知，請參閲財務補充資料第12-17頁。

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綜合財務指標、比率和統計數據
                              
(未經審計)
                              
   
截至的季度
    
百分比變化自：
  
   
2023年3月31日
    
2022年12月31日
    
2022年3月31日
    
2022年12月31日
    
2022年3月31日
  
                               
財務指標：
                              
                               
基本每股收益
  
$
1.72
    
$
1.28
    
$
2.04
      
34
%
    
(16
%)
稀釋後每股收益
  
$
1.70
    
$
1.26
    
$
2.02
      
35
%
    
(16
%)
                                         
平均普通股權益回報率
    
12.4
%
    
9.2
%
    
14.7
%
                
平均有形普通股權益回報率
    
16.9
%
    
12.6
%
    
19.8
%
                
                                         
普通股每股賬面價值
  
$
55.13
    
$
54.55
    
$
54.18
                  
每股普通股有形賬面價值
  
$
40.68
    
$
40.06
    
$
39.91
                  
                                         
財務比率：
                                        
                                         
税前毛利率
    
26
%
    
22
%
    
31
%
                
薪酬和福利佔淨收入的百分比
    
44
%
    
44
%
    
42
%
                
非薪酬支出佔淨收入的百分比
    
28
%
    
33
%
    
26
%
                
企業費用效率比
    
72
%
    
77
%
    
69
%
                
實際税率
    
19.3
%
    
18.9
%
    
19.0
%
                
                                         
統計數據：
                                        
                                         
期末已發行普通股(百萬股)
    
1,670
      
1,675
      
1,756
      
--
      
(5
%)
平均已發行普通股(百萬股)
                                        
基本信息
    
1,645
      
1,652
      
1,733
      
--
      
(5
%)
稀釋
    
1,663
      
1,679
      
1,755
      
(1
%)
    
(5
%)
                                         
全球員工
    
82,266
      
82,427
      
76,541
      
--
      
7
%
                                         
                                           
結束語是本演示文稿不可分割的一部分。有關美國GAAP對非GAAP衡量標準的定義、績效指標和術語的定義、補充量化詳細信息和計算以及法律通知，請參閲《財務補充資料》第12-17頁。


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