美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-K

(標記 一)

對於 截止的財政年度12月31日, 2022

對於 ，過渡期從_

佣金 文件編號：001-40075

高喬集團控股有限公司

(註冊人在其章程中明確規定的姓名)

(212) 739-7700

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券 ：不適用

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是的☐不是 ☒

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用勾號表示 。是的☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則 405要求提交的每個交互數據文件。 是☒沒有☐

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是較小的報告公司 。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊機構是否已提交報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估。 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法第12b-2條所定義)：是☐不是 ☒

非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股(1,023,614股)的總市值(1,023,614股)是根據截至2022年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季(7.20美元)的最後一個營業日普通股的最後出售價格計算得出的，總市值為$7,370,021。僅出於此計算的目的，註冊人的董事、高管和10%的所有者持有的股份已被剔除。這種排除不應被視為登記人確定或承認這些個人實際上是登記人的附屬公司。

截至2023年4月14日，有5,521,519 註冊人已發行的普通股。

索引

前瞻性陳述

第 部分I

本年度報告中包含或通過引用併入的某些 陳述構成適用證券法律所指的前瞻性陳述。本年度報告中包含的所有非明確歷史性質的陳述均為前瞻性陳述， “預期”、“相信”、“繼續”、“預期”、“估計”、“打算”、 “可能”、“計劃”、“將”、“將”及其他類似表述一般旨在識別符合1933年證券法第27A節含義的前瞻性陳述。經修訂的《證券交易法》(《證券交易法》)和1934年《證券交易法》(《交易法》)第21E條。所有前瞻性陳述均基於我們的信念和假設，基於做出假設時的可用信息。這些前瞻性陳述不是基於歷史事實，而是基於管理層對未來增長、經營結果、業績、未來資本和其他支出(包括其金額、性質和資金來源)、競爭優勢、業務前景和機會的預期。前瞻性表述涉及重大已知和未知風險、不確定性、假設和其他 因素，這些因素可能導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與前瞻性表述中暗示的大不相同。這些因素應慎重考慮，潛在投資者不應過度依賴前瞻性陳述。儘管本年度報告中包含的或本文引用的前瞻性陳述基於管理層認為合理的假設，但不能保證實際結果與這些前瞻性陳述一致。這些前瞻性陳述是自本年度報告發布之日起或自本文引用文件中規定的日期(視情況而定)作出的。可能導致這種差異的重要因素 包括但不限於：

儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動或業績的水平 。您不應過分依賴本年度報告中包含的前瞻性陳述。

除適用證券法可能要求外，我們 沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映此類陳述作出之日後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

在評估公司及其業務和對公司的任何投資時，讀者應仔細考慮以下因素：

風險 因素摘要

有關更多詳細信息，請 參見第1A項“風險因素”。

作為一家新興成長型公司的影響

我們 符合《就業法案》所定義的“新興成長型公司”的資格。只要我們仍然是一家新興成長型公司， 我們就被允許且目前打算依賴JOBS法案中的以下條款，這些條款包含信息披露的例外情況和 適用於進行首次公開募股並向美國證券交易委員會提交定期報告的公司的其他要求。這些規定包括但不限於：

我們 仍將是一家新興成長型公司，直到：

我們 已選擇利用本年度報告中某些降低的披露義務，並可能選擇在我們未來提交給美國證券交易委員會的文件中利用其他降低的報告要求。因此，我們向股東提供的信息 可能與您從您持有股權的其他公共報告公司獲得的信息不同。

我們 已選擇利用《就業法案》的條款，該條款允許新興成長型公司利用延長的過渡期遵守新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。因此，我們 將不會與其他非新興成長型公司的上市公司同時遵守新的或修訂的會計準則。

有關 其他信息，請參閲“Risk Faces - Risks of Being a Emerging Growth Company -We 是一家”新興成長型公司“，降低適用於新興成長型公司的披露要求可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。”

第 項1.業務

GGH目前的公司組織結構以及我們在過去一年中的實質性運營情況如下：

最近的業務發展

有關公司業務的更深入討論，請參閲項目1“業務”和項目7“管理層的討論和分析--最近的發展和趨勢”。

公司 概述

高喬集團控股有限公司(以下簡稱“公司”)於1999年4月5日註冊成立，自2018年10月1日起生效，公司名稱由Algodon Wines&Luxury Development，Inc.更名為Algodon Group，Inc.，自2019年3月11日起，公司名稱由Algodon Group，Inc.更名為Gaucho Group Holdings，Inc.(“GGH”)。GGH通過其全資子公司在阿根廷投資、開發和運營房地產項目。除了在度假村附近開發住宅地塊外，GGH還經營着一家酒店、高爾夫和網球度假村、葡萄園和釀酒廠 。2016年，GGH成立了新的子公司高卓集團，2018年， 建立了高端時尚和配飾製造和銷售的電子商務平臺。2022年2月，公司通過InvestProperty Group，LLC和阿根廷房地產控股公司Algodon Wine EStates S.R.L.收購了好萊塢漢堡阿根廷有限公司(現為Gaucho Development S.R.L)100%的股份。除酒類酒業外，在阿根廷的活動也通過其經營實體進行：Property Group，LLC，Algodon Global Properties，LLC，The Algodon-Recoleta S.R.L，Algodon Properties II S.R.L.和Algodon Wine EStates S.R.L.。Algodon以Algodon Wines(Europe)的名義在歐洲分銷葡萄酒。 2020年3月20日，該公司成立了特拉華州的全資子公司--Bacchus Collection，Inc.，該公司於2021年3月23日解散。2021年6月14日，本公司成立了一家全資擁有的特拉華州有限責任公司子公司Gaucho Ventures I -拉斯維加斯有限責任公司(“GVI”)，以持有本公司在LVH Holdings LLC的權益。

GGH的 使命是提高我們的可擴展性，使公司資產多樣化，並將我們的政治風險降至最低。我們相信，我們成為南美LVMH(酩悦軒尼詩路易威登)的目標可以幫助我們實現這一目標。雖然我們繼續釀造優質的葡萄酒，升級阿爾戈登大廈的客房，完善葡萄園的基礎設施，但我們的增長領域是通過高喬-布宜諾斯艾利斯™的電子商務 ，因為有潛力在全球範圍內立即獲得收入和增長/規模。Gaucho 品牌還使我們在阿根廷以外的業務多樣化，並幫助我們免受政治風險。再加上我們的葡萄酒，我們業務的這些方面 有可能使我們免受阿根廷經濟和政治波動的影響。但是，我們也在第1A項中提到我們的風險因素，涉及高喬-布宜諾斯艾利斯™品牌的最低收入及其未來產生收入的能力。

下表概述了GGH的經營實體。

*截至2022年3月28日，公司收購了GGI剩餘21%的股份。

如上所述，Algodon Wine EStates S.R.L.Algodon以Algodon Wines(Europe)的名稱在歐洲分銷葡萄酒。

高喬 -布宜諾斯艾利斯™

高喬 -布宜諾斯艾利斯™是一個奢侈皮具和配飾品牌，戰略重點是發展其電子商務業務， 這是十多年來對阿根廷心臟和靈魂投資的結果，以奢侈品為特色，融合了傳統的高喬風格和現代的扭曲，注入了獨特性和現代布宜諾斯艾利斯的魅力。在高喬-布宜諾斯艾利斯，GGH在其奢侈品資產集合中增加了高端皮具、配飾和家居裝飾電子商務領域。我們的電子商務平臺 能夠在美國和國際上處理和履行訂單，我們相信這項資產有潛力 實現巨大規模併為我們的公司增值。高喬-布宜諾斯艾利斯將買家與阿根廷最優秀的創意人才 聯繫起來，他們利用阿根廷獨特的傳統和工藝生產編織面料、皮具和貴金屬首飾等產品。

布宜諾斯艾利斯曾因其精緻的百麗時代風格而被稱為“南美巴黎”，我們認為，不斷變化的政治和品味 表明，現在是布宜諾斯艾利斯再次與米蘭、紐約、巴黎和倫敦結盟成為全球時尚之都的時候了 --高喬-布宜諾斯艾利斯成為其大使。隨着阿根廷開始重新獲得全球文化飛地的地位，我們相信它正在進入一個新的黃金時代。我們相信，美國和其他地區可能會對我們的奢侈品 產品有相當大的需求，例如優質皮具、配飾和服裝，這些產品提供並反映了獨特而明確的阿根廷觀點 。

在手工皮革的複雜縫合或浮雕皮帶扣的工藝中，“Gaucho”風格是阿根廷工藝的世界著名象徵。雖然植根於阿根廷文化的傳統，但布宜諾斯艾利斯打算成為一個阿根廷奢侈品在其中找到當代表達的品牌：將傳統的高喬風格與現代的曲折融合在一起，注入獨特和現代的布宜諾斯艾利斯魅力。

我們 相信，布宜諾斯艾利斯的高喬反映了阿根廷的精神--它輝煌的歷史和作為全球奢侈品中心的復興。我們的目標是向世界重新介紹這座城市輝煌的過去，與更深層次的文化聯繫交織在一起：城市的力量、榮譽和正直高喬.

高喬 布宜諾斯艾利斯品牌里程碑包括：

我們的 產品

GGI的高喬-布宜諾斯艾利斯™主要銷售阿根廷著名的皮具和配飾，所有這些都定義了阿根廷的風格、質量和獨特性。

Gucho -布宜諾斯艾利斯全面優化的電子商務平臺(Www.GAUCHO.com)提供設計師服裝的商業系列， 重點是皮具配件，包括皮夾克、品牌連帽衫、T恤、馬球衫和斗篷。2022年第一季度，Gaucho推出了家居和生活裝飾系列Gaucho Casa，該系列以植根於Gucho美學獨特精神的奢華紡織品和家居配飾挑戰傳統生活方式 系列。使用從環保生產領域的先驅國家採購的最高質量的自然材料，如新西蘭、冰島，當然還有阿根廷，系列中的每一件作品都體現了布宜諾斯艾利斯的稀有傳統及其與手工的根深蒂固的聯繫。 在接下來的18個月裏，我們還預計將推出戰略推出的其他新產品，如香水、Gaucho Kids 服裝系列和Gaucho Residence，作為品牌增長的自然演變。

將過去時代的品質與我們認為的成熟、現代、全球化的視野相結合，該品牌手工製作的服裝和配飾預示着我們希望成為阿根廷最好的設計師品牌的誕生。

香水：Homme(男士)、Femme(女款)、Vamos Sports(Unisex)

高喬-布宜諾斯艾利斯™香水系列是由世界上最大的香水和香料私營公司菲爾梅尼奇創建的。它於1895年在瑞士日內瓦成立，已經創造了許多世界上最著名的香水 ，世界各地的消費者每天都能享受到，包括喬治·阿瑪尼、雨果·博斯、拉爾夫·勞倫、Kenzo和Dolce&Gabbana。它對氣味和味道的熱情是它成功的核心。它以其世界級的研究和創造力以及在可持續發展和對消費者趨勢的非凡理解方面的思想領導力而聞名。每年，它都會將收入的10%投資於研究和創新，反映出它不斷渴望瞭解、開發和提煉大自然所提供的最好的東西。

高喬 -布宜諾斯艾利斯有三款香水準備包裝，其中包括一款男士香水《人》，一款女性香水 女性，和中性的香水Vamos體育.

銷售 和營銷戰略/競爭優勢

在阿根廷經濟危機期間，標誌性的國際時尚連鎖店離開了這個國家。由於稀缺是發明之母，這一點 催生了本土品牌，彌補了這種缺失。儘管在我們看來，阿根廷的時尚界如今欣欣向榮，但該國缺乏任何國際主流曝光率。阿根廷持續面臨通貨膨脹和失業的挑戰 使得當地品牌很難打入全球時尚版圖，如今阿根廷沒有一個時尚品牌是家喻户曉的品牌。我們相信，高喬-布宜諾斯艾利斯有能力填補這一空白。我們的目標是成為南美領先的時尚和皮革配飾品牌。

我們 組建了一支才華橫溢的團隊，他們用最能代表阿根廷當地時尚界的獨特聲音説話，我們相信 我們有機會、有才華和遠見，不僅能成功地將這一聲音引入世界時尚界， 還能成為該領域的主要參與者。

我們位於美國的電子商務網站旨在將阿根廷奢侈品運送到美國市場和全球其他地方。 我們相信比索貶值會對旅遊業(以及阿爾戈登的酒店業)產生積極影響。 阿根廷以外的遊客可以在匯率優惠的酒店、餐館和其他景點消費更多的錢。我們 打算利用阿根廷比索的歷史低位和大幅貶值，在阿根廷生產我們的許多產品和葡萄酒，從而以比索支付產品和勞動力，然後我們打算以優惠的美元匯率向美國和世界銷售給消費者。

目前，購買阿根廷商品的為數不多的方式之一是旅行併購買當地商品。我們希望改變這一點，在有利的經濟和政治環境下，我們尋求走在向全球數百萬對阿根廷奢侈品感興趣的潛在客户開放阿根廷奢侈品市場的前列。

我們的目標市場是美國和歐洲城市地區的中上階層女性和男性千禧一代。千禧一代 有潛力成為歷史上最大的消費一代，隨着古馳、阿瑪尼、lululemon等中高端時尚品牌的流行 ，我們相信我們的千禧一代目標市場欣賞高質量的服裝和配飾 ，並願意以高於市場平均價格的價格購買這些質量好的“負擔得起的奢侈品”類別的產品。

業務顧問

約翰·格里芬，董事會顧問.格里芬先生是總部位於美國得克薩斯州休斯敦的莫里斯·平科夫公司的董事長、首席執行官兼唯一股東。Pincoff於1880年開始產品交易業務，今天專門從事各種產品的國際貿易、營銷和分銷。在現役和預備役13年後，他從美國海軍退役，擔任少校指揮官。Griffin先生受僱於康寧玻璃廠，在那裏他參與了工廠管理和國際業務活動，然後在美國以外的地方工作了13年，首先是在東京擔任Graco Japan K.K.的總裁，Graco Japan K.K.是一家與金屬相關的製造和營銷合資企業。之後在巴黎擔任Graco Inc.副總裁總裁七年，在那裏他 擔任Graco France S.A.和Fogautolube S.A.(法國)的總經理總裁，管理整個歐洲的製造和營銷公司。格里芬先生在布魯塞爾駐紮了兩年，當時是門羅汽車設備公司的總裁，在比利時和西班牙設有製造工廠，營銷公司遍及歐洲和中東。1978年收購莫里斯·平科夫斯公司後，他擔任了目前的職位。

在歐洲逗留期間，格里芬是梅多克高級葡萄園Le Fourns Bernadotte的合夥人。多年來，作為德克薩斯州第三大進口商，Pincos一直深度參與葡萄酒進口業務。格里芬先生曾多年擔任美國國際鋼鐵協會(華盛頓特區)的創始人和總裁。以及美國進口鋼鐵協會(紐約)，以及西海岸金屬進口商協會(洛杉磯)的董事機構。格里芬先生積極參與大休斯頓夥伴關係，是世界貿易司董事的成員，並擔任非洲委員會主席。他是休斯敦外交關係委員會和世界事務委員會的成員，也是休斯敦世界貿易協會和阿曼德海灣自然中心的前董事成員。

朱利亞諾·德羅西，創意解決方案顧問。Juliano擔任顧問，為GGI團隊提供寶貴的指導，在高端時尚界擁有豐富的經驗。我們於2017年7月與Juliano以獨立承包商的身份簽訂了基於項目的工作的口頭諮詢合同 。支付給Juliano的金額不被認為是實質性的，因為每個項目都是如此。他 目前擔任Net-a-Porter集團的創意解決方案顧問。德羅西在全球品牌和奢侈品零售商的營銷和廣告方面擁有15年的經驗。在過去的五年裏，他一直居住在倫敦，在MatchesFashion.com和Yoox Net-a-Porter Group從事營銷、內容製作和品牌合作活動方面的工作，負責領導內部 創意解決方案(設計和製作團隊)，管理Yoox Net-a-Porter Group所有數字平臺、印刷出版物和社交渠道提供的多種內容產品。在《Porter先生》、《Net-A-Porter》、《Porter》雜誌和MatchesFashion.com，他負責監督一流廣告的製作，推動品牌內容製作管理的內容願景，包括時尚攝影和寶馬、尊尼獲加藍牌、美國運通、伯爵、卡地亞、IWC、Marc Jacobs、巴寶莉、芬迪、浪凡、Crème de La Mer、Chloe、Stella McCartney、Michael Kors和Helmut Lang等品牌的視頻系列製作。

市場營銷 戰略

我們的數字營銷努力將包括持續的搜索引擎優化(SEO)活動和計劃，以提高網站 轉化率和品牌知名度，通過Instagram、Facebook、Amazon和Google Marketplace使用微觀和宏觀/名人 影響力進行社交媒體營銷，以及專門從事國際時尚界的公關公司。我們的公關公司Tara Ink目前正在制定一項行動計劃，以引起關於我們的品牌、我們的設計師和我們的電子商務平臺的熱議。社交媒體明星Neels Visser 也在聯繫他廣泛的社交影響力人士和微影響力人士網絡，為潛在的合作伙伴和品牌代言人/大使奠定基礎。

GGI的布宜諾斯艾利斯高喬主要是一家針對美國客户的電子商務商店。然而，我們確實計劃轉售零售場所，包括在線和實體場所。例如，在我們的新聞發佈會之後，我們收到了幾家巴西高端精品店對高喬-布宜諾斯艾利斯™系列感興趣的主動諮詢。當然，我們可以通過許多途徑 來探索僅涉及實體機會、通過代理或直接徵集的機會。

在線轉售渠道包括Net-a-Porter、MatchesFashion和至少六家其他高端、信譽良好的場所。 我們已經通過我們的網絡渠道與它們建立了良好的關係。

我們 預計我們的營銷策略將包括奧斯汀、達拉斯、休斯頓、邁阿密、洛杉磯、紐約市和阿斯彭等城市的快閃店。例如，通過彈出式商店，我們可以與當地的公關公司合作來傳播消息，因為這些機會通常是通過直接郵件、公關和數字營銷努力以及口碑和戰略地理定位來推廣的。

我們的在線營銷努力包括搜索引擎優化舉措，通過Instagram、Facebook、亞馬遜和谷歌市場進行社交媒體營銷，以及 重新定位美國存托股份。

後新冠肺炎， 我們預計將在紐約、倫敦、巴黎、米蘭和其他幾個目標城市的時裝秀上亮相。高喬-布宜諾斯艾利斯為全球媒體提供了一個機會，讓他們談論阿根廷再次在全球時尚舞臺上站穩腳跟， 突出我們的設計師、我們的設計以及我們對皮具的關注。由於在阿根廷推出的品牌很少，更少的是有全球抱負的品牌，媒體對高喬-布宜諾斯艾利斯的反應非常積極和鼓舞人心。

新聞發佈會

2019年初，高喬-布宜諾斯艾利斯登上了《Marie Claire阿根廷》和《Vogue Italia》的頭版，後者是全球最具標誌性的時尚雜誌之一。《Vogue Italia》稱，高喬-布宜諾斯艾利斯目前是阿根廷最有趣的品牌之一。自2018年10月在阿根廷首次亮相以來，我們最近的新聞剪報包括出現在一些拉丁美洲時尚界閲讀量最大的時尚雜誌上，包括《福布斯阿根廷》、《Revista L‘Officiel》、《Revista Luz》、《女裝日報》、《Nista》等。

Gucho -布宜諾斯艾利斯商標

我們 於2018年1月為高喬-布宜諾斯艾利斯提交了美國商標申請(序列號87743647)，並於2019年2月，美國專利商標局發佈了該商標的許可通知。此應用程序涵蓋服裝、皮革配件和其他產品、珠寶、化粧品香水和家居用品等商品和服務。

公司打算推廣高喬-布宜諾斯艾利斯™，使其名稱和標誌共同成為具有國際吸引力的可識別商標 。我們期望在發展業務和產品線的同時，為其他商標尋求商標保護。

在津貼通知之日起六個月內，即2019年8月12日內，如果已使用，我們必須提交令人滿意的使用説明書，或提交延期申請。當時，該標誌與一些商品一起使用，但不與其他商品一起使用。因此，2019年8月6日，我們 對已提交使用説明書的正在使用的商品提出了分割申請，並在現有申請中對剩餘商品提出了延期請求 。由於該商標與其他剩餘商品一起投入使用，我們分別於2020年8月12日和2021年8月12日提交了使用聲明。2020年4月28日、2020年10月20日和2021年10月12日，這些商標在美國專利商標局正式註冊。

註冊的 詳情如下：

註冊號：6,043,175

註冊日期：2020年4月28日

班級： 18、25和33

註冊號：6,180,633

註冊日期：2020年10月20日

更正時間： 2022年2月8日

班級： 3和24

註冊號：6,521,054

註冊日期：2021年10月12日

班級： 14和21

類別21-飲品；杯子；餐具性質的咖啡服務；餐具性質的茶具；託盤

以下 是該公司在2021年和2022年提交的其他標記：

Maison GaUCHO-App。2021年8月6日提交的90869612號申請：

類別41-賭場；夜總會服務；舞蹈俱樂部服務

類別43-酒店住宿服務；餐廳服務；酒吧服務；酒吧和雞尾酒休息室服務

允許 申請，使用聲明/第一次延期截止日期為2023年3月20日

Gucho布宜諾斯艾利斯CASA-App.2021年8月6日提交的90869668號申請：

4-蠟燭類；有香味的蠟燭

商標註冊類別8-餐具，即叉、刀、匙；餐具；刀；餐具，即由貴金屬或貴金屬鍍制的叉、刀、匙；香檳軍刀

類別 11-燈具

類別20-傢俱；鏡子；相框；窗簾五金，即橫杆、杆子、窗簾鈎、窗簾杆和飾品

該 申請目前因較早提交的申請而暫停。

Vamos 運動應用程序。2021年12月9日提交的97163672號申請：

類別 3-香水

允許 申請，使用聲明/第一次延期截止日期為2023年3月27日。

高喬 Fuego-App。2021年12月21日提交的97182237號申請：

類別 3-香水

允許 申請，使用聲明/第二次延期截止日期為2023年8月9日。

高喬 Fire-App。2021年12月21日提交的97182241號申請：

類別 3-香水

允許 申請，使用聲明/第二次延期截止日期為2023年8月9日。

高喬：布宜諾斯艾利斯-應用程序2022年3月17日提交的97316578號申請：

類別 35-網上零售店服務，以服裝和服裝配件、香水、珠寶、飲料和家居用品、餐具、蠟燭、手袋、手袋、錢包和信用卡套為特色

該 申請目前因較早提交的申請而暫停。

-REG.6872808號，2022年10月11日從App註冊 。2022年3月17日提交的97316580號申請：

類別 35-網上零售店服務，以服裝和服裝配件、香水、珠寶、飲料和家居用品、餐具、蠟燭、手袋和手袋、錢包和信用卡套為特色

Vamos 運動應用程序。2022年3月23日提交的97326711號申請：

商標註冊類別18-手提袋；運動包；皮革手提袋；皮革揹包

該 申請目前因較早提交的申請而暫停。

2022年10月13日，赫爾德設計有限責任公司，dba Howler Brothers向美國商標審判和上訴委員會提交了一份請願書，要求撤銷該公司在布宜諾斯艾利斯的GAUCHO布宜諾斯艾利斯和設計商標18、25和33類的美國註冊號6043175。訴訟 是在上訴人在美國商標申請號90837298，25類中提出的商標申請因公司註冊而被駁回後提起的。雙方正在積極進行和解談判，取消行動仍在等待 。

阿根廷 活動

GGH通過其全資子公司和控股公司InvestProperty Group(“IPG”)確定和開發對精品酒店、酒店和豪華房地產市場以及其他生活方式業務(如葡萄酒生產和分銷、高爾夫、網球和房地產開發)的具體投資。GGH還經營酒店、酒店及相關物業，並正在積極尋求通過在阿根廷收購更多物業和業務，或通過建立戰略合資企業來擴大其房地產投資組合。利用GGH的優質葡萄酒作為其大使，GGH的使命是開發其Algodon®品牌下的一組房地產項目，目標是在其豪華物業之間發展協同效應。

2016年，GGH成立了一家新的全資子公司--高橋集團(GGI)，並於2019年開始開發平臺和基礎設施，以製造、分銷和銷售阿根廷製造的高端產品高喬--布宜諾斯艾利斯™.看見高喬-布宜諾斯艾利斯™ .

GGH的高級管理層位於邁阿密。GGH的當地業務由專業員工管理，他們在阿根廷布宜諾斯艾利斯和聖拉斐爾擁有豐富的酒店、酒店和度假經驗。

GGH的概念和業務：酒店物業、豪華目的地和住宅物業的重新定位

GGH通過IPG專注於通過重新定位表現不佳的酒店和商業資產(如酒店/住宅/零售目的地)創造價值的機會。重新定位意味着我們正在努力逐步提高平均票價，以鞏固我們作為奢侈品選擇的地位 。這一趨勢在競爭相當激烈的大城市地區很受歡迎。我們認為，這一趨勢現在正在向下滲透到二手大都市、度假村和外國市場，這些市場來自老牌主要運營商的競爭明顯減少。我們將繼續尋找通過重新資本化、重新定位、 擴張、改進營銷和/或專業管理來增加價值的機會。我們相信，GGH可以通過仔細的品牌和物業定位，增加對物業各種產品的需求，從客房到餐飲、會議和娛樂設施，再到零售場所。雖然格言仍然是正確的，房地產的三個最重要的因素是“位置， 位置，位置”，管理層認為“風格和優質的服務”已經變得越來越重要，並可以導致 增加的運營收入和資本增值。

新冠肺炎之前和之後，我們的目標都是通過直接營銷活動(Facebook 和谷歌美國存托股份、Trip Advisor、在線旅行社、互聯網存在)增加我們的活躍度、入住率和市場佔有率，並擴大我們的旅行社和運營商網絡，在我們的直銷能力方面 引入有效的變化(新的面向銷售的網頁、與其他酒店組織的合資企業、培訓我們的預訂員工，實施新的預訂軟件)。我們還與旅遊業媒體運營商進行了接觸，以 發展新的戰略關係，我們正在實施新的商業管理運營，以實現以銷售為導向的更積極的方法。GGH建立了一支行業專業團隊，以幫助實現其重新定位房地產資產的願景 。見項目10--“董事、執行幹事和公司治理”。

運營計劃

GGH 繼續實施其增長和發展戰略，包括一個豪華精品酒店、一個度假村、葡萄園和酒莊， 高端時裝、皮具和配飾的銷售，以及一個大型土地開發項目，包括葡萄園內的住宅。請看下面的“阿爾戈登葡萄酒莊園”。

長期增長戰略

我們的願望是追隨全球領先奢侈品牌的腳步，如巴黎的香奈兒、倫敦的巴寶莉、紐約的湯姆·福特和米蘭的古馳，並將Gaucho打造為代表布宜諾斯艾利斯的“阿根廷精神”。在這樣做的過程中，我們的使命也是致力於打造一個價值數十億美元的品牌。我們相信，通過我們的電子商務網站，我們有潛力實現巨大的規模，併為我們的公司增值。

彙總策略

我們 相信，我們現在可以利用該公司在納斯達克上市的機會，以一種“彙總戰略”收購 其他正好屬於或補充該公司現有和計劃中的業務線的公司。例如，我們可能 尋求收購提供高端時尚和配飾、或其他奢侈品和/或體驗式接待體驗的企業，其質量與GGH品牌一致。我們尋求成為南美的LVMH(路易威登·酩悦軒尼詩)，目標是成為其最知名的奢侈品牌。該公司希望繼續為未來的收購和開發項目提供自籌資金，因為在阿根廷等國家，擁有現金購買土地和其他資產為買家提供了優勢 。在這些國家，銀行融資往往很難或不可能獲得。為了能夠發展我們的業務並擴展到新項目，公司首先希望部署運營產生的超額現金，但預計至少在幾年內不會有大量的超額現金流 。另一種選擇是從投資者那裏獲得新的投資資金，包括公開發行，和/或從機構貸款人那裏借款。GGH還可能以股票而不是現金的方式收購財產。

聯合品牌和戰略聯盟

GGH的目標之一是將其品牌Algodon®定位為奢侈品品牌之一。在過去，我們與擁有強大追隨者的知名奢侈品牌 建立了戰略聯盟，以創建GGH品牌的知名度，並幫助建立客户忠誠度。自 成立以來，GGH與多個世界級奢侈品牌建立了合作或聯合品牌，包括Relais&Cháteaux、路易威登旗下的凱歌香檳、Nespresso、保時捷、香奈兒、愛馬仕、巴塞爾藝術展和安德魯·哈珀 旅遊。

用於生長的催化劑

高喬(Br)卡薩住宅

隨着高喬-布宜諾斯艾利斯™在國內和國際上的認知度不斷擴大，我們可以 潛在創造價值和規模的另一個領域是將我們的品牌授權給商業和住宅房地產開發項目。目前這種聯合品牌開發的例子包括：邁阿密的阿斯頓·馬丁住宅、迪拜的寶格麗度假村和住宅、巴爾港的芬迪城堡住宅、邁阿密的Armani Casa住宅、紐約的梅賽德斯之家以及陽光島海灘的保時捷設計大廈。

這些時裝店和汽車製造商將其品牌獨特的風格和明確的名稱授權給房地產開發商， 以努力創造商機。互惠互利的模式可能是高喬-布宜諾斯艾利斯™ 在全球市場留下印記的媒介。通過使用我們獨特的風格-使用優質皮革、金屬和天然石頭- 在這樣一個項目的設計和施工中，高喬-布宜諾斯艾利斯可以為相關各方增加內在價值。這 創造了許可費用的潛力，以及房地產銷售收入的一部分。

高喬 卡薩

Gucho Casa是一個家居和生活裝飾品牌，完全由GGI擁有和運營，GGI作為一個子品牌隸屬於Gaucho -布宜諾斯艾利斯。

高喬[br]Casa以其奢華的紡織品和家居配飾挑戰傳統的生活方式系列，植根於高喬美學的獨特精神。使用來自生態生產領域先驅國家的高質量自然材料，如新西蘭、冰島，當然還有阿根廷，系列中的每一件作品都體現了布宜諾斯艾利斯的稀有傳統及其與手工藝的 根深蒂固的聯繫。

慶祝“高喬之鄉”聞名於世的馬術文化，我們相信，該系列的鍍銀託盤、瓶子配件和帶有精心製作的號角細節的更優雅的家居用品是布宜諾斯艾利斯當代魅力的完美體現。自然，Epic的野生景觀也產生了自己的影響，精心編輯的羊皮地毯、西藏羊絨靠墊、馬海毛枕頭和巴西牛皮靠墊，將形式和功能完美結合-並與您家中更現代的細節形成了時尚的補充。無論您是想要接受高喬的生活方式，還是想把鄉村的氣息帶到城市裏，高喬之家都會為每個室內空間提供有機設計DNA，是現代生活的理想選擇。

最近幾年，精品酒店家居用品系列興起，例如萬豪，他率先推出了Autograph 系列。緊隨其後的其他品牌包括希爾頓的古玩(喜達屋的致敬產品組合)和Unound Collection(凱悦酒店集團的第 部分)。我們設想，高喬-布宜諾斯艾利斯有可能利用阿爾戈登大廈作為 一系列酒店牀上用品、枕頭、亞麻和長袍的發射點。同樣，阿根廷的“美麗時代”也可以成為眾多奢侈品的可靠靈感來源，包括家居軟傢俱。阿根廷豐富的馬球傳統也可以作為收集高端當代皮革家居傢俱的可靠基礎， 從扶手椅和沙發到燈具和相框。

高喬 -兒童收藏

我們 設想在高喬-布宜諾斯艾利斯推出名牌嬰兒和兒童服裝系列的可能性，這樣熱愛我們品牌的父母就可以為他們的孩子提供一系列有趣的奢侈兒童服裝。我們設想圍繞着創造舒適、做工精良的服裝的理念來打造這一系列產品，讓孩子們在他們的着裝方式上具有創造性。例如，高喬兒童可能會包括品牌連體衫和蹣跚學步的T恤，培養想象力和個性的異想天開的印花，以及為不介意在人羣中脱穎而出的孩子們而設計的其他獨特的印花分離圖案。

彈出式商店

彈出式 店鋪是一種流行趨勢，可以作為一種低成本的臨時店面創建方式，專注於傳播品牌知名度、傳達 品牌價值、收集客户數據和提供個性化體驗。這還可以為高喬-布宜諾斯艾利斯提供一種與客户建立面對面關係的方式，同時推動更具成本效益的數字渠道的轉換。我們設想在阿斯彭、奧斯汀、達拉斯和休斯頓、邁阿密、洛杉磯、紐約市、柏林和巴塞羅那等美國城市開設彈出式商店。通過Popup 商店，我們可以與當地公關公司合作，將消息傳播出去，因為這些機會通常通過直接郵件、公關和數字營銷努力以及口碑和戰略地理定位進行推廣。我們還預計在夏季期間在烏拉圭的埃斯特角安裝一個彈出式商店，那裏是阿根廷富人和其他拉丁美洲人的度假勝地。

貨幣 貶值

貨幣貶值可以幫助阿根廷旅遊業，吸引尋求進一步擴大度假收入的外國度假者。 尋找阿根廷及其文化最具代表性的紀念品的度假者可能知道，這個國家最著名的是皮革。 阿根廷擁有數百家國內製革廠，生產高質量的牛、綿羊和山羊皮革製品，如夾克、鞋子和手袋。

貶值的比索還可能通過提高市場競爭力和帶來更高的收入來幫助阿根廷的葡萄酒出口商。此外，非槓桿房地產可以對衝通脹，我們相信隨着時間的推移，我們的土地價值可能會表現良好。

雖然我們的合同和供應商大部分以比索支付，考慮到目前比索對美元的匯率，這對我們是有利的，但不利的是，阿根廷市場對我們的高喬品牌商品和我們的葡萄酒有點封閉。儘管我們在阿根廷生產一些高喬商品，我們能夠通過在阿根廷以外的地區銷售實現更高的利潤率，但我們也有一些在美國生產的商品，成本更高，因此我們的利潤率要低得多。

此外，我們的房地產和酒店運營是以美元表示的，這可能被視為不如以比索表示的可取之處，並且可能對我們業務的這些部分的需求產生負面影響。

Algodon®品牌

我們 相信，在豪華房地產/酒店市場，品牌的力量和力量是至關重要的。GGH開發了Algodon® 品牌，靈感來自於咆哮20年代的棉花俱樂部時代和50年代的獨特風格和魅力，當時旅行和休閒是文化成熟的同義詞。這個品牌的概念取自西班牙語單詞“棉花”，我們認為這意味着對美好生活的乾淨和純粹的欣賞，一種精緻的文化意識，以及最終成為一個目的地，在那裏，輝煌過去的最好元素與富裕的現在相遇。GGH希望通過突出活躍的生活方式和生活樂趣的營銷主題，吸引 阿爾戈登®酒店的關注和高端人口遊客，並通過各種其他形式的品牌體驗來完善品牌體驗，包括音樂、餐飲、葡萄酒、體育和服裝。管理層相信，這些類型的品牌延伸將有助於加強整體品牌認知度，並進一步鞏固GGH在豪華酒店領域的存在 。

具體投資項目説明

GGH 在阿根廷投資了兩個Algodon®品牌物業。第一個物業是Algodon Mansion，這是一家總部位於布宜諾斯艾利斯的豪華精品酒店，於2010年開業，由IPG的子公司Algodon-Recoleta S.R.L.(“TAR”)所有。第二處房產由Algodon Wine EStates S.R.L.所有，是一家名為Algodon Wine EStates的門多薩葡萄酒廠和高爾夫度假村，佔地4,138英畝，被細分為住宅開發，並通過收購相鄰的葡萄酒生產物業進行擴張。

Algodon 大廈

該公司通過TAR翻修了布宜諾斯艾利斯雷科萊塔區的一家名為Algodon Mansion的酒店，這是一座六層的豪宅(包括屋頂設施和地下室)，位於蒙得維的亞大街1647號，這是雷科萊塔的一條綠樹成蔭的街道，是布宜諾斯艾利斯最令人嚮往的社區之一。該酒店佔地約20,000平方英尺，是一家擁有十間套房的高端豪華酒店，配有休息室/客廳 區域、帶有玻璃天花板和壁爐的庭院區域以及私人品酒室。該物業還包括一個屋頂，其中 容納了一個露天休息室和露臺游泳池。每間客房都是超豪華的兩至三個房間的套房，每間約510-1200平方英尺。雷科萊塔是布宜諾斯艾利斯的大使館和豪華酒店區，擁有時尚的精品店、高端餐廳、咖啡館、美術館和華麗的美麗建築。

下面的表格顯示了Algodon豪宅的入住率數據、日均房價和每間可用房間的收入(RevPAR)：

阿爾戈登大廈過去的客人包括阿根廷的總裁、毛裏西奧·馬克裏、羅傑·費德勒、博比·弗萊、吉姆·庫裏爾、安德烈·阿加西、皮特·桑普拉斯、馬迪·費什、塞爾瓦託·菲拉格慕和摩納哥公國駐美國大使馬古伊·馬卡里奧·道爾。《赫芬頓郵報》在2018年1月的一篇文章中介紹了Algodon豪宅，該文章讚揚了酒店奢華的住宿條件、令人印象深刻的套房、 和精緻的便利設施。

在2019年和2018年，Algodon Mansion都入選了TripAdvisor的名人堂，這一榮譽是為了表彰連續五年獲得卓越證書的酒店。Algodon豪宅榮獲2014至2019年度卓越證書獎。卓越證書獎是對持續提供高質量客户體驗的企業的表彰， 考慮了旅行者在12個月內在TripAdvisor上提交的評論的質量、數量和最近情況。要獲得資格， 一家企業必須保持TripAdvisor的總體泡沫評級至少為4分(滿分為5分)，具有最低審查次數，並且 必須在TripAdvisor上上市至少12個月。

Algodon 酒莊

Algodon葡萄酒莊園(“AWE”)佔地4,138英畝，位於門多薩聖拉斐爾的Cuadro Benegas區，現在稱為Algodon葡萄酒莊園。該度假村是坐落在安第斯山脈山腳下的門多薩葡萄酒產區的一部分。這處房產包括一個釀酒廠(其葡萄藤可以追溯到20世紀40年代中期)、一個9洞高爾夫球場、網球、餐廳和酒店。莊園位於門多薩的Ruta del Vino(葡萄酒小道)上。這座佔地4,138英畝的地產在葡萄酒生產和高爾夫方面都有着令人印象深刻的血統，其建築可以追溯到1921年。

Algodon葡萄酒莊園以Algodon Villa為特色，這是一座始建於1921年的私人小屋，現已完全恢復並翻新為其原來的土坯牆和藤條屋頂農舍設計。小屋有三個套房，一個私人聚會的畫廊，一個可以同時用作餐廳和會議室的起居區，游泳池，以及鄰近的葡萄藤覆蓋的野餐區。Algodon別墅提供五星級服務，適合度假家庭、商務會議、度假旅行者、高爾夫同伴或葡萄酒路線環球徒步旅行者。Algodon Wine EStates最近還完成了一座新小屋的建設，該小屋與原來的小屋相鄰。新的小屋 增加了六間套房和一個帶兩個壁爐和一個酒吧的畫廊。下表顯示了Algodon Wine EStates的入住率數據、ADR和RevPAR：

2018年，Algodon Wine EStates入選TripAdvisor名人堂，這一榮譽是為了表彰連續五年獲得其 卓越證書獎的酒店。Algodon Wine EStates榮獲2014至2019年度卓越證書獎。卓越證書獎是對持續提供高質量客户體驗的企業的表彰， 考慮了旅行者在12個月內在TripAdvisor上提交的評論的質量、數量和最近情況。要獲得資格， 一家企業必須保持TripAdvisor的總體泡沫評級至少為4分(滿分為5分)，具有最低審查次數，並且 必須在TripAdvisor上上市至少12個月。

Algodon 精品葡萄酒

Algodon葡萄酒莊園有一個葡萄園，種植了290英畝的葡萄藤。自20世紀40年代以來，這裏種植了超過60英畝的葡萄，自60年代以來種植了大約20英畝。該莊園生產八種葡萄品種，包括阿根廷的標誌性品種馬爾貝克、博納爾達、赤霞珠、梅洛、西拉、黑比諾、霞多麗和塞米隆。老藤和新藤的主要區別在於修剪的風格。Algodon Wine EStates使用精品葡萄酒釀造工藝，其典型特徵是以高於市場平均價格的低量優質葡萄酒 生產。

為了增加其葡萄酒的分銷，Algodon Wine EStates正與多家進口商合作，這些進口商在一些全球主要的優質葡萄酒市場經營。在歐洲，Algodon Wine EStates將其葡萄酒儲存在阿姆斯特丹，通過Condor Wines(www.condorwines.co.uk)向德國和英國的客户進行集中分銷，Condor Wines(www.condorwines.co.uk)與英國各地的地區分銷合作伙伴合作，如連鎖酒店和餐廳、地區和國家釀酒商、酒吧公司、批發商和葡萄酒商人。在美國，Algodon精品葡萄酒可在以下網站在線銷售：Sherry-lehmann.com(運往39個州)、Sherry-Lehmann在紐約市的標誌性零售店、Spec在德克薩斯州的Wines、Spirits和FINER Foods零售店，以及位於洛杉磯的Wally‘s Wine&Spirits零售店。GGH‘s Fine Wine’s Malbec曾出現在倫敦西部的米其林三星級餐廳The Fat Duck和英國最著名的餐廳The Fat Duck的受人尊敬的酒單上，還有倫敦的Gordon Ramsay餐廳、米其林三星級餐廳、倫敦獨家葡萄酒俱樂部67 Pall Mall和布宜諾斯艾利斯高級餐廳Parrilla Don Julio的獨家酒單，Parrilla Don Julio是阿根廷最受矚目的餐廳之一。

Seaview Imports成立於2013年，是一家來自法國、西班牙、意大利、澳大利亞、新西蘭、阿根廷和智利的優質葡萄酒的全國性進口商。該公司總部位於紐約州華盛頓港，通過批發商和州委員會在25個選定的州分銷產品。它們的生產商在各自地區處於領先地位，它們的投資組合在質量和價值上都是出類拔萃的。欲瞭解更多信息， 請訪問www.seaviewports.com。

Seaview在美國打造Algodon品牌的理念一直是選擇高知名度、以質量為導向的零售商，我們認為這些零售商在向他們的葡萄酒選民發言時具有很高的可信度。我們認為，消費者信心(在精品葡萄酒行業內)可以通過備受尊敬的葡萄酒商的認可而產生積極影響，這一結論是合理的。這些“Algodon品牌大使”不僅可以宣傳Algodon、它的歷史和願景，而且還可以作為Algodon愛好者的股東、朋友和家人的首選酒店。在建立品牌大使零售商網絡的同時，另一項計劃是在選定的國際大都市市場聘請一家優質葡萄酒經銷商，以提供規模較小的獨立零售和內部(餐廳)覆蓋。

當前分銷市場(截至2023年第一季度)

市場 -海景計劃於2023年

與葡萄酒進口商達成的任何諒解均不構成任何一方生產、進口或出口本公司葡萄酒的具有約束力的承諾；任何一方的表現取決於許多因素，如經濟和政治氣候、消費者支出、 天氣、本公司繼續葡萄酒生產運營的能力、本公司產品的市場接受度以及第1A項“風險因素”中描述的其他事項。

AWE 採用微釀(桶發酵)釀造其優質品種和混合葡萄酒。微釀酒在法國很常見，但在阿根廷並不常見，Algodon Wine EStates是該國少數幾家實施這一專門工藝的酒莊之一。

James Galtieri在GGH顧問委員會擁有高級葡萄酒顧問的頭銜。詹姆斯是帕斯捷爾納克葡萄酒進口公司的創始合夥人和前首席執行官，帕斯捷爾納克葡萄酒進口公司是一家著名的國家葡萄酒進口商和分銷商，成立於1988年，與Domaines Barons de Rothschild(拉菲)合作成立。他在拉菲酒莊擔任顧問，並擔任Seaview Imports LLC.的首席執行官。Seaview Imports LLC.是一家全國性葡萄酒進口商(總部位於紐約)，以高質量、獨一無二的葡萄酒品牌覆蓋美國市場。James在葡萄酒知識和葡萄酒市場動態方面擁有豐富的背景和經驗，他專門從事葡萄酒和烈性酒行業的企業管理。

在2020年第三季度，Algodon Fine Wines在美國和阿根廷推出了電子商務網站。

2020年9月，Algodon Fine Wines在AlgodonWines.com.ar上宣佈啟動一項電子商務計劃，為阿根廷的顧客提供服務。 該電子商務商店直接從其位於門多薩聖拉斐爾的酒莊向阿根廷消費者銷售和運輸Algodon葡萄酒。此次 首次亮相是該品牌推出基於馬爾貝克的優質葡萄酒以及Algodon獲獎品種和混合產品組合 其餘產品的擴大努力的一部分。2020年9月，Algodon Fine Wines還啟動了一項服務於美國的電子商務計劃 ，由總部位於加利福尼亞州的分銷商VinPorter Wine Merchants在AlgodonFineWines.com提供後端倉儲和履行服務。 這家由VinPorter支持的電子商務商店鏈接到一個展示目前在美國分銷的Algodon葡萄酒的虛擬店面。 此次首次亮相是Algodon優質馬爾貝克葡萄酒以及Algodon獲獎品種和混合產品組合的其他產品組合在美國擴大推出的一部分。除了由VinPorter提供支持的Algodon精品葡萄酒網站外，Algodon葡萄酒還可以在全美範圍內的店內和在線零售商如Spec‘s、Sherry-Lehmann、The Noble葡萄和Wine-Search er.com(等)上購買。

Algodon的優質葡萄酒從世界頂級品嚐比賽中獲得了許多最高獎項和評級，包括由侍酒師大師組成的享有盛譽的全球大師葡萄酒大賽的金牌 。Algodon的黑標儲量代表了Algodon的最佳選擇，它具有100%微酒化的混合，其產量低，產生完全集中的水果和風味。Algodon的完整精品葡萄酒產品組合目前在布宜諾斯艾利斯、德國門多薩、瑞士、英國格恩西島、荷蘭和美國的酒吧、葡萄酒店、餐館和酒店都有售。

Algodon葡萄酒莊園-房地產開發

AWE 在阿根廷門多薩的項目周圍總共收購了4138英畝的毗連房地產。購買這塊土地的目的是開發葡萄園度假村，併為世界各地的富人吸引投資購買第二套或第三套住房。GGH繼續投資於基礎設施建設的持續成本，並預計隨着全球經濟狀況的改善，地塊的銷售將逐漸 改善和加速。

GGH 目前正在銷售該物業的一部分，將開發成豪華住宅和葡萄園。管理層相信，Algodon®品牌的力量與吸引人的一整套便利設施相結合，將促進人們對周圍房地產的興趣 。該莊園的總體規劃以豪華高爾夫和葡萄園生活社區為特色，由六個不同的村莊區塊組成， 有610個住宅用地，面積從0.2至2.8公頃(0.5至7英畝)供私人出售和開發。該開發項目的村落部分根據其獨特的環境和景觀進行了設計和命名：葡萄酒和高爾夫球村、馬球和馬術村、塞拉·平塔達村、北部葡萄園和果園村、南部葡萄園和果園村，以及沙漠維斯塔村。該開發區距離當地機場和市中心都有15分鐘的路程。

2019年4月，GGH宣佈與Compass Real Estate達成協議，營銷和銷售Algodon Wine EStates的住宅用地。被《福布斯》雜誌稱為“全國增長最快的豪華房地產科技經紀公司”的Compass Real Estate(www.Compass.com)將利用其7000名代理商和1000多名員工的網絡，改進Algodon Wine EStates的營銷和全球銷售計劃。Compass的商業模式吸引了來自富達、軟銀、高盛和其他幾家公司和個人的投資資本。GGH正在開發地塊，出售給第三方建築商，並不從事任何建築活動 。到目前為止，已經售出了51件拍品。該公司已完成35批拍品的銷售，錄得收入約5,752,000美元。截至2022年12月31日，該公司有大約118.4萬美元的保證金用於待售。截至2023年3月31日，約有 300件拍品未售出。

潛在的價值創造

在對整個地產(包括最近收購的另外2,000英畝土地)進行官方“距離”評估後， 我們估計地下含水層的發現和潛在開發可能有助於提高地塊的價值。由於禁止在門多薩市大都市區開發新油井，利用聖拉斐爾缺乏法規的機會可能是積極的。此外，門多薩省現任行政當局已要求(經公司批准)修建一條穿過該物業遠端的主幹道，以努力連接廣受歡迎的旅遊目的地格蘭德山谷和洛斯雷尤諾斯。這一開發實際上可以顯著提高土地的商業價值，並從店面、加油站和其他業務中開拓潛在的租金收入機會。

2020年11月，我們開始在Algodon Wine EStates鑽探兩口水井，我們相信這將顯著增加土地的價值。該計劃允許我們直接訪問可用於各種基礎設施和景觀計劃的天然含水層，包括作物生產能力、住宅和商業開發潛力或物業轉售。 我們已獲得批准，並已完成兩口井的鑽探，目前正在等待第三口井的批准。未來， 我們打算申請許可，在這塊4138英畝的土地上再增加三口水井。

在阿根廷擁有房地產是有風險的。有關詳細信息，請參閲“風險因素”。

好萊塢(Br)漢堡阿根廷

2021年9月，Gaucho Group Holdings，Inc.宣佈，其股東已批准以全股票交易方式購買阿根廷的額外土地，交易價值約為240萬美元。購買價格是根據獨立第三方對房地產進行的評估確定的。

這些物業位於阿根廷，收購自相關但獨立的實體好萊塢漢堡控股有限公司(“HBH”)。 其中一個物業地塊位於阿根廷門多薩地區的San Rafael，另一個位於阿根廷科爾多瓦， 合併物業的估計公平市場價值總計約240萬美元。這兩處酒店都位於主幹道上，有大量的行人和街道交通，而且都有充足的停車場，這一特點在阿根廷 城市被認為是罕見的好處。

有關 更多信息，請參見第2項和第5項。

項目 和發展中的業務計劃

GGH的奢侈品牌資產包括通過我們屢獲殊榮的葡萄酒和非凡的奢華目的地提供的優質體驗。我們位於美國的電子商務網站GAUCHO.com旨在向美國市場和全球其他地方提供阿根廷奢侈品。我們認為這裏的規模潛力尤其顯著，因為阿根廷現在正在引人注目地重新進入國際貿易。隨着阿根廷 重新開放邊境，我們相信它將重新獲得文化和時尚出口國的地位，美國和其他地方可能會對具有明顯阿根廷觀點的奢侈品有相當大的胃口。我們對這裏的規模潛力感到興奮。

競爭

在線奢侈品時尚行業競爭激烈。服裝行業的特點是時尚、消費者需求和競爭壓力的快速變化，導致價格和需求的波動。我們相信，我們對精品皮具、配飾和服裝的重視可以緩解這些因素。

我們 相信，我們服裝的合身和質量，以及種類繁多的顏色和款式，我們的高喬和明顯的阿根廷 靈感，以及我們提供的當代奢侈服裝和配飾，有助於我們脱穎而出。我們與各種較小的獨立專賣店以及百貨商店和國內和國際專賣店競爭。 在這一領域運營的公司包括但不限於Rag&bone、They、Maison Kitsune、Vince和All Saints。 這些公司中的許多公司的知名度遠遠高於高喬-布宜諾斯艾利斯。與高喬-布宜諾斯艾利斯相比，這些公司中的許多公司還擁有更多的財務、營銷和其他資源。

除了上述競爭因素，高喬-布宜諾斯艾利斯在線電子商務運營的其他關鍵競爭因素還包括客户郵件列表、廣告響應率、商品交付、網站設計和網站可用性的成功或有效性。在線電子商務運營與眾多網站競爭，其中許多網站可能擁有更大的網絡流量，以及更多的財務、營銷和其他資源。

政府 法規

關於公司的服裝系列，根據聯邦貿易委員會的規定，從阿根廷出口到美國的服裝必須有包含原產地和產品成分的標籤。有關更多信息，請訪問此處：Https://www.ftc.gov/tips-advice/business-center/guidance/threading-your-way-through-labeling-requirements-under-textile.

關於本公司的葡萄酒生產，請參閲第1A項--“風險因素”。更多信息可在此處找到 ：Https://www.ttb.gov/itd/international-imports-exports-requirements.

人力資源 資本資源

我們的 經驗豐富的員工和管理團隊是我們最寶貴的資源，我們致力於吸引、激勵和 留住頂尖專業人士。包括在阿根廷的運營子公司，截至本年度報告日期，該公司約有80名全職員工。在阿根廷，GGH還在繁忙的收穫季節僱用臨時季節性員工。截至本年度報告之日，GGH在美國僱傭了大約5名全職員工。美國的所有員工都不受集體談判協議的保護，管理層認為他們與員工關係良好。

我們的成功直接關係到員工的滿意度、成長和發展。我們努力提供一個重視員工意見的工作環境，讓我們的員工使用和增強他們的專業技能。為了實現我們的人力資本目標， 我們將繼續專注於為我們的員工提供創業機會，以在他們的專業知識領域擴大我們的業務，並繼續為我們的員工提供個人和職業成長。公司在管理我們的人力資本資產時強調多項措施和目標，其中包括員工安全和健康、人才獲取和保留、員工敬業度、發展和培訓、多樣性和包容性以及薪酬和薪酬公平。新冠肺炎與員工安全與福祉。 為了應對新冠肺炎疫情，我們實施了重大改革，我們認為這些改革最符合員工和我們所在社區的最佳利益。這些措施包括允許所有員工在家工作。我們相信支持我們的員工的健康和福祉。我們的目標是通過提供實現更健康的生活方式所需的工具和資源，幫助員工做出明智的健康決策。我們通過我們的醫療保險計劃為員工提供廣泛的福利，如人壽和健康 (醫療、牙科和視力)保險、帶薪休假和退休福利，以及情感健康服務。

多樣性、包容性和合乎道德的商業實踐。我們相信，注重多樣性和包容性的公司文化是創造力和創新的重要驅動力。我們還相信，多元化和包容性的團隊做出更好的業務決策，最終推動更好的 業務成果。我們致力於招聘、留住和培養具有不同背景和經驗的高績效、創新和敬業的員工。這一承諾包括平等獲得和參與平等就業機會、計劃和服務，而不分種族、宗教、膚色、國籍、殘疾、性別、性取向、性別認同、 刻板印象或基於此的假設。我們歡迎並慶祝我們團隊的不同之處、經驗和信念，我們正在投資建設一支參與度更高、更多元化、更具包容性的員工隊伍。

我們 還培養了強大的企業文化，以促進我們業務的高標準道德和合規，包括 制定指導員工、高級管理人員、董事和供應商行為的原則的政策，例如我們的商業行為和道德準則。我們還維護告密者政策和匿名熱線，以便對我們的業務、員工、高級管理人員、董事或供應商方面的任何涉嫌違反政策或不道德的業務行為進行保密報告。

由於疫情，高橋集團控股有限公司於2020年5月31日終止了其在紐約市第五大道135號的辦公室租約。從那時起，高橋集團控股有限公司的所有高級管理人員都一直在遠程工作。該公司的主要辦事處目前位於佛羅裏達州邁阿密33137,106室東北41街112號。電話號碼仍然是+1-212-739-7700。該公司已獲得在紐約和佛羅裏達開展業務的許可。

股票代碼 符號

公司於2021年2月16日起在納斯達克資本市場(“納斯達克”)掛牌上市，普通股 於2021年2月17日起在納斯達克市場掛牌交易，交易代碼為“VINO”。

可用信息

生效 在將公司普通股提升至納斯達克之後，我們更新了公司治理政策。我們在http://www.gauchogroup.com.上維護一個網站{br我們網站上包含或可通過我們的網站訪問的信息不屬於本年度報告的10-K表格。我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)和15(D)條提交或提交的報告的修訂 在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或向其提交報告後，在合理的 可行範圍內儘快在我們的網站上免費提供。此外，我們還在以下網站上維護我們的公司治理文檔：https://ir.gauchoholdings.com/corporate-governance/governance-documents，：

第 1a項。風險因素

對我們證券的投資涉及與我們的結構和投資目標有關的某些風險。下面列出的風險是我們已確定的風險，我們目前認為這些風險是重大的或可預測的。我們還可能面臨我們目前未知的其他風險和不確定性，或者截至本年度報告日期，我們可能認為這些風險和不確定性並不重大，這可能會對我們的業務產生不利影響 。一般來説，投資於阿根廷等新興市場發行人的證券比投資美國發行人的證券要承擔更大的風險。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營業績都可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們的資產淨值和普通股價格 可能會下降，您可能會損失全部或部分投資。

在評估公司及其業務和對公司的任何投資時，讀者應仔細考慮以下因素：

我們 未能遵守納斯達克持續的上市要求可能會導致我們的普通股被摘牌。

我們的 普通股目前在納斯達克資本市場掛牌交易。我們必須滿足 納斯達克股票市場有限責任公司(或納斯達克)的持續上市要求，以保持我們的普通股在納斯達克資本市場上市。

於2022年07月14日，本公司收到納斯達克證券市場上市資格審核部(“職員”)發出的短函，通知本公司在過去30個營業日內，本公司普通股的收市價連續30個營業日低於根據 納斯達克上市規則第5450(A)(1)條(“買入價要求”)在納斯達克資本市場繼續納入納斯達克所需的每股最低買入價1.00美元。該通知對本公司在納斯達克上市並無即時影響，本公司普通股將繼續在納斯達克上市，股票代碼為“VINO”。

根據納斯達克規則，公司獲得180個歷日的初始期限，或至2023年1月10日(合規日期)，以重新遵守投標價格要求。如果在合規日期之前的任何時間，公司普通股至少連續10個工作日的收盤報價至少為1.00美元，員工將向公司 提供符合投標價格要求的書面確認。

於2022年11月4日，本公司以1股普通股與12股已發行普通股進行反向拆分，並提交經修訂及重述的公司註冊證書(“經修訂及重述的公司註冊證書”)。

2022年11月21日，本公司收到納斯達克股票市場工作人員的一封信，通知本公司其普通股重新遵守了最低投標價格上市要求，此事現已結束。

然而， 不能保證我們普通股的市場價格將保持在繼續遵守該要求所需的水平 。在股票反向拆分之後的一段時間內，公司普通股的市場價格下跌並不少見。其他與我們普通股已發行股數無關的因素，例如負面的財務或運營 結果，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，從而危及我們滿足或維持納斯達克 最低投標價格要求的能力。

為了維持我們的上市，我們必須滿足最低財務和其他持續上市要求和標準，包括有關董事獨立性和獨立委員會要求、最低股東權益、最低股價以及 某些公司治理要求的要求。不能保證我們將能夠遵守該等適用的上市標準。

如果我們的普通股從納斯達克退市，我們普通股的交易很可能會在為非上市證券建立的場外交易市場進行，如場外交易市場或場外交易市場集團維護的粉色市場。投資者可能會發現在場外市場出售我們的普通股或獲得準確的報價不那麼方便，而且許多投資者 可能不會因為進入場外市場的困難而買賣我們的普通股。禁止他們交易未在國家交易所上市的證券的政策或其他原因。此外，作為退市證券，我們的普通股將 作為“細價股”受到美國證券交易委員會規則的約束，該規則對經紀自營商提出了額外的披露要求。與細價股有關的法規 ，再加上由於經紀佣金等因素導致細價股投資者的每筆交易成本通常較高，將進一步限制 投資者交易我們的普通股的能力。此外，退市將對我們以我們可以接受的條款籌集資本的能力產生重大和不利的影響，甚至完全影響我們的融資能力，並可能導致投資者、供應商、客户和 員工的潛在信心喪失，業務發展機會減少。由於這些和其他原因，退市將對我們普通股的流動性、交易量和價格產生不利影響，導致對我們的投資價值下降，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，包括我們吸引和留住合格員工以及籌集資本的能力。

公司正面臨並可能繼續面臨顯著的成本膨脹。

我們 已經並可能繼續面臨顯著的成本上漲，特別是在原材料和其他供應鏈成本方面，原因是對原材料的需求增加，以及與新冠肺炎的影響相關的全球供應鏈的廣泛中斷。國際衝突或其他地緣政治事件，包括2022年俄羅斯入侵烏克蘭，可能會由於原材料短缺、運輸和能源成本增加、供應鏈中斷和通脹加劇而進一步增加供應鏈成本。 地緣政治緊張局勢的進一步升級還可能導致匯率和金融市場的變化，其中任何一種都可能對我們的業務和供應鏈產生不利影響，從而對我們的運營結果產生不利影響。

雖然我們可能會嘗試通過提高我們自己產品的價格來緩解通貨膨脹的影響，但由於現有合同的條款、競爭對手的定價壓力或其他因素，我們可能無法做到這一點。此外，大幅提價可能 導致客户流失，並對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。此外，與經濟相關的廣泛擔憂，包括通脹，可能會影響消費者支出，這可能會影響未來對我們產品的需求。

該公司受《2022年降低通貨膨脹法案》約束。

2022年《降低通貨膨脹法案》(以下簡稱《愛爾蘭共和軍》)於2022年8月16日頒佈。該法案包含多項在2022年12月31日後生效的與税收相關的條款，包括(1)對3年平均調整後賬面收入超過10億美元的 公司徵收高達15%的最低賬面收入税，以及(2)對該納税年度內股票回購的 價值(股票發行價值淨值)徵收1%的消費税。經初步評估，本公司預期利率協議不會對本公司的財務報表產生重大影響。

收入 目前不足以支付運營費用和成本，這可能導致無法執行公司的業務 概念。

本季度報告中的財務信息反映了該公司迄今的運營產生了重大運營虧損。管理層過去對運營何時開始盈利的預期沒有實現，這繼續給營運資本帶來壓力。必須根據公司在運營初期經常遇到的風險、費用、 和困難來考慮業務和前景。如果公司未能成功應對這些風險，其業務和財務狀況將受到不利影響。鑑於公司經營的市場具有不確定性，因此無法預測未來的經營結果。

我們的債務水平可能會對我們的運營和到期償還債務的能力產生不利影響。

我們被槓桿化這一事實可能會影響我們對現有債務進行再融資或借入額外資金的能力，以滿足營運資金要求、收購和資本支出。此外，最近全球金融市場的混亂，包括主要金融機構的破產和重組，可能會對我們為現有債務進行再融資的能力以及未來的信貸供應和 成本產生不利影響。在這種情況下，獲得股權和債務融資選擇的機會可能會受到限制，而且可能不確定這些經濟狀況會持續多久。這將需要我們分配很大一部分現金流來償還本金和利息，從而減少可用於投資於運營的資金數量，包括收購和資本支出。 我們的槓桿也可能影響我們的競爭力，限制我們應對市場狀況變化、房地產行業變化和經濟低迷的能力。

我們 可能無法從運營中產生足夠的現金流來滿足我們的償債要求或獲得未來的融資。 如果我們無法滿足我們的償債要求，或者如果我們在債務安排中拖欠任何財務或其他契諾，我們債務的貸款人和/或持有人將能夠加速此類債務的到期或導致其他債務安排下的違約。 我們償還債務或對其進行再融資的能力將取決於我們未來的財務和運營業績，這將在一定程度上， 可能會受到我們無法控制的因素的影響，例如阿根廷的宏觀經濟狀況和監管變化。如果我們無法 獲得未來融資，我們可能不得不推遲或放棄部分或全部計劃資本支出，這可能會對我們產生現金流和償還到期債務的能力產生不利影響。

我們 可能無法繼續經營下去。

所附財務報表以持續經營為基礎編制，考慮正常業務過程中的資產變現和負債清償情況。然而，有人懷疑該公司是否有能力繼續經營下去 。公司目前手頭有足夠的現金維持其按月運營，但如果公司無法獲得額外的資金來源，則可能沒有足夠的資金從財務報表發佈之日起持續運營12個月 。雖然管理層相信它將成功獲得額外融資，但不能保證公司將能夠做到這一點。此外，不能保證這些資金將足以使公司實現盈利或繼續經營下去。在公司不成功的情況下， 公司可能需要削減其業務，並實施一項計劃以延長應付賬款、減少管理費用，並可能出售公司的某些資產，直到籌集到足夠的額外資本來支持進一步的運營。不能保證這樣的計劃會成功。這樣的計劃可能會對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響， 最終公司可能被迫停止運營、清算和/或尋求破產重組。

影響金融服務業的不利 事態發展，例如金融機構或交易對手方發生的涉及流動性、違約或不良表現的實際事件或擔憂 可能會對公司當前和預計的業務運營及其財務狀況和運營結果產生不利影響。

實際 涉及流動性減少或有限、違約、業績不佳或其他不利發展的事件，影響金融機構或金融服務業或整個金融服務業的其他公司，或對任何此類事件的擔憂或謠言 過去和未來可能會導致整個市場的流動性問題。例如，2023年3月10日，硅谷銀行被加州金融保護和創新部關閉，後者指定聯邦存款保險公司為接管人。儘管我們在硅谷銀行沒有任何現金或現金等價物餘額，但投資者 對美國或國際金融體系的擔憂可能會導致不太有利的商業融資條款，包括更高的利率或成本以及更嚴格的財務和運營契約，或者對獲得信貸和流動性來源的系統性限制， 從而使我們更難以可接受的條款或根本無法獲得融資。除其他風險外，任何可用資金的減少或現金和流動性資源的使用都可能對我們履行運營費用、財務 義務或履行其他義務的能力產生不利影響，導致違反我們的財務和/或合同義務，或導致違反聯邦或州工資和工時法。上述任何影響，或由上述因素或其他 相關或類似因素導致的任何其他影響，可能對我們的流動資金以及我們當前和/或預計的業務運營以及財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

烏克蘭的戰爭可能會影響本公司的業務和本公司需要籌集資金的金融市場。

烏克蘭的政治動盪、戰爭或恐怖襲擊可能會對我們的業務產生負面影響。烏克蘭的政治和軍事事件，包括2022年俄羅斯入侵烏克蘭，以及烏克蘭之間持續的緊張局勢和間歇性戰爭，可能會對我們發展業務的能力產生不利影響 並對我們的運營結果產生負面影響。

歐洲軍事敵對行動影響供應鏈的不確定性和潛在中斷，以及美國和其他國家通過貿易和經濟制裁或其他行動對此作出的迴應，可能會導致商品和服務成本的普遍增加，並可能影響我們產品的市場，因為潛在客户會重新考慮額外的資本支出、 或其他投資計劃，直到情況變得更加明朗。

在 只要敵對行動仍在繼續，甚至在此後隨着歐洲局勢的展開，我們可能會看到 金融市場的波動性增加，投資者轉向安全，這可能會影響我們的股價，並使公司在需要時 籌集額外資本變得更加困難，或者在可接受的條款下獲得融資。所有這些 風險單獨或組合在一起可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、 和現金流產生重大不利影響。我們無法預測任何經濟放緩、不穩定或復甦的時間、強度或持續時間。

我們 面臨新冠肺炎疫情造成的重大業務中斷和相關風險，這可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響 。

在整個疫情期間，我們還經歷了海外製造合作伙伴在產品開發、生產和發貨方面的重大延誤，其中許多合作伙伴出於工人安全的考慮被完全封鎖。我們的一些製造合作伙伴甚至不得不永久關閉。正因為如此，我們不得不尋求與新供應商的關係。

由於上述事件，我們有必要減少對客户數據庫的電子郵件營銷工作，因為我們無法 履行訂單。這導致我們的網絡流量和銷售額大幅下降。

公司正在繼續監測新冠肺炎的爆發和相關的商務和旅行限制，以及旨在 減少其傳播的行為變化，以及對公司運營、財務狀況和現金流的相關影響，以及對員工的影響 。由於這種情況的快速發展和流動性，疫情的規模和持續時間及其對公司未來運營和流動性的影響 尚不確定。雖然最終可能對本公司的運營和流動資金產生重大影響，但截至本報告日期，目前無法確定影響。

與阿根廷有關的風險

截至本年度報告之日，我們的大部分業務、物業和銷售都位於阿根廷。因此，我們資產的質量、財務狀況和經營結果取決於阿根廷不時出現的宏觀經濟、監管、社會和政治狀況。這些條件包括增長率、通貨膨脹率、匯率、税收、外匯管制、利率變化、政府政策變化、社會不穩定以及發生在阿根廷或以其他方式影響阿根廷的其他政治、經濟或國際事態發展。

阿根廷的經濟和政治不穩定可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利和實質性的影響。

近幾十年來，阿根廷經濟經歷了極大的波動，其特點是國內生產總值低增長或負增長、高通脹和不同程度的貨幣貶值和貶值。經濟經歷了高通脹，GDP增長在過去幾年裏一直低迷。根據國際貨幣基金組織(IMF)2022年10月發佈的《世界經濟展望》報告，阿根廷2022年實際GDP增長4.0%，預計2023年增長2.0%。

國際貨幣基金組織在其2023年1月對《世界經濟展望》的更新中指出，全球經濟放緩也將影響阿根廷，這是基於該國實施的緊縮政策，包括收緊貨幣政策和努力壓低居高不下的通貨膨脹率。

此外，根據國際貨幣基金組織，在2022年12月初的一次會議上，它估計2022年的通貨膨脹率約為95%，並 進一步預測2023年通貨膨脹率將增加約60%。

阿根廷的經營環境仍然是具有挑戰性的商業環境，包括阿根廷貨幣持續大幅貶值、高通脹和經濟衰退。預計未來匯率將出現波動和下跌，這可能會對我們在阿根廷的收入、淨收益、現金流和淨貨幣資產狀況產生不利影響。

2019年10月27日，阿爾貝託·費爾南德斯贏得選舉，總裁和克里斯蒂娜·費爾南德斯·德基什內爾當選副總裁 ，兩人於2019年12月10日就職。2022年12月，副總統總裁·費爾南德斯·德基什內爾被判犯有貪污罪，判處6年有期徒刑，終身禁止擔任公職。阿根廷的下一屆總統和立法選舉將於2023年10月舉行。

2019年12月下旬，總裁·費爾南德斯提出的旨在減少貧困和降低通脹的緊急經濟改革方案在國會獲得通過。經濟改革方案包括增税、限制貨幣市場和債務重新談判等。

鑑於政治氣候和持續的新冠肺炎健康危機，目前還不確定阿根廷還會發生哪些變化，或者這些變化可能對阿根廷經濟產生什麼影響。我們下面的討論是基於最近的歷史。

阿根廷特有的經濟和政治風險

阿根廷經濟的特點是阿根廷政府經常進行大規模幹預，經濟週期不穩定。阿根廷政府經常改變貨幣、税收、信貸、關税和其他政策，以影響阿根廷經濟的進程，並採取其他確實或被認為削弱國家經濟的行動，特別是涉及外國投資者和其他整體投資環境的行動。阿根廷比索兑美元大幅貶值，從2013年12月的約1阿根廷比索兑1美元貶值至2023年2月的約198.27比索兑1美元。

2021年6月24日，摩根士丹利資本國際(MSCI)指數表示，將在11月的指數評估中將阿根廷指數從新興市場重新歸類為獨立市場。考慮投資GGH的投資者應注意這些潛在的政治和金融風險。

阿根廷的經濟可能不支持外國投資或我們的業務。

目前，除了新冠肺炎疫情可能帶來的經濟衰退外，還存在嚴重的通脹、勞工騷亂和貨幣通縮。政府還對阿根廷經濟進行了重大幹預，包括價格管制、外匯限制和債務重組談判。因此，阿根廷的經濟增長是否可持續，以及外國投資是否會成功，仍然存在不確定性。外國投資在航空、媒體和農村生產地、水體和邊境地區的外資所有權方面受到限制。

自2018年7月1日以來，阿根廷經濟一直處於高通脹狀態，這可能會繼續增加我們的會計和法律成本。

審計質量中心的國際慣例特別工作組在2018年5月16日的會議上討論了阿根廷的通脹狀況，並在2018年5月16日的討論文件中進一步説明，它將阿根廷歸類為預計三年累計通貨膨脹率超過100%的國家 。因此，自2018年7月1日起，該公司將其阿根廷業務 過渡到高通脹狀態。因此，該公司被要求將其阿根廷業務的本位幣更改為美元，自2018年7月1日起生效。對於高通脹經濟體中的業務，貨幣資產和負債 按資產負債表日的有效匯率換算，非貨幣資產和負債按歷史匯率換算。收入和支出賬户按期間內有效的加權平均匯率換算。折算 調整反映在所附經營報表的外幣折算損失中。

阿根廷過去將企業國有化的努力。

2012年4月，時任阿根廷人總裁·克里斯蒂娜·費爾南德斯·德基什內爾宣佈，她決定將該國最大的石油公司YPF從其多數股權持有者手中國有化，從而導致外國投資者對阿根廷信心的下降，並再次導致標準普爾將阿根廷的經濟和金融前景下調至“負面”。 阿根廷還就前總裁領導下的其他企業和行業國有化的可能性進行了其他討論，她在2017年底當選為參議員。她已經發表了幾次公開聲明，表示她打算對一切進行辯論，並對她的政治理想採取堅定的立場。

由於選民對緊縮措施、深度衰退和通脹飆升的憤怒，馬克裏在2019年8月舉行的初選中只獲得了32%的選票，比索兑美元匯率下跌了約17%，阿根廷債券和股市暴跌。2019年10月27日，阿爾貝託·費爾南德斯以阿根廷總裁的身份當選，德基什內爾女士成為副總裁。 2020年6月，總裁·費爾南德斯宣佈了將阿根廷主要大豆加工商Vicentin SAIC國有化的計劃。這裏 不能保證對GGH的任何投資都不會受到政府控制或國有化。

由於本公司在阿根廷的業務，本公司面臨外匯匯率變化的風險。

由於高橋集團控股業務的國際性，外匯匯率的變動可能會影響公司的綜合經營報表、綜合資產負債表和現金流量。由於本公司幾乎所有的銷售額都位於阿根廷，因此本公司的綜合淨銷售額受到美元相對於阿根廷貨幣走強或走弱的負面影響或正面影響。此外，外匯匯率的變動可能會對公司的經營業績、財務狀況和流動性產生不利或有利的影響。2020年10月，阿根廷中央銀行採取措施加強對外幣流動的控制，導致阿根廷比索貶值。截至2023年2月，阿根廷比索的匯率約為1美元兑198.27阿根廷比索。

我們有相當數量的員工位於阿根廷，阿根廷的任何有利或不利發展都可能對我們的運營結果產生 影響。

我們有相當數量的員工位於阿根廷。我們在阿根廷的業務活動還使我們面臨與阿根廷法律變更和解釋相關的風險，包括與就業相關的法律、知識產權的保護和所有權以及美國對阿根廷業務的所有權。此外，如果我們不得不縮減或關閉阿根廷業務，將需要大量時間和成本將這些業務轉移到其他地方，這可能會對我們的總體成本結構產生不利影響 。

阿根廷政府歷來對該國經濟施加重大影響。例如，自2019年9月以來，阿根廷政府制定了一系列外匯貨幣管制措施。這些控制措施包括限制阿根廷公民和阿根廷公司在未經阿根廷政府許可的情況下購買美元、向外國賬户轉賬以及支付相關方的股息或服務付款。在疫情期間，這些控制措施變得更加嚴格；目前，阿根廷公民正式進入外匯市場是具有挑戰性的，有時甚至是不可能的 ，在外匯市場以外購買外匯的可用策略在很大程度上成本高昂。當地通貨膨脹率的上升和當地貨幣的貶值大大降低了我們當地員工工資的購買力，因為在阿根廷購買某些商品和服務仍然與美元的市場價值掛鈎。此外，阿根廷政府可能會對外匯市場和從 流入阿根廷的資本流動實施額外的管制，以應對資本外逃或阿根廷比索貶值。如果在當地資本准入受到嚴格限制的經濟環境中實施這些限制，可能會對經濟產生負面影響 並損害我們的業務。

此外，由於重大的政治影響和不確定性，阿根廷的經濟以及法律和監管框架有時會發生根本性變化。目前，阿根廷聯邦政府正在就重組其主權債務進行談判。這些政策和正在進行的重組談判可能會破壞該國的穩定，從而破壞其各省的穩定，並對我們的業務和運營費用產生不利影響。

在阿根廷開展業務會帶來額外的挑戰，例如尋找和留住合格的員工，特別是管理層員工， 處理當地官僚機構和基礎設施相關問題，以及識別和留住合格的服務提供商等風險。其中，留住員工而不提供替代方案以使他們重新獲得工資價值的能力尤其具有挑戰性，並表示困難預計將持續甚至增加。阿根廷脆弱的經濟環境受到新冠肺炎疫情的挑戰。從2020年3月到2021年12月，阿根廷政府推出了 多項旨在應對新冠肺炎疫情的措施，導致經濟活動顯著放緩，對2020年的經濟增長產生了不利影響， 並可能繼續對2023年的經濟增長產生不利影響，儘管目前無法量化。 此外，儘管阿根廷等許多發展中市場最近頒佈了當地反腐敗和反賄賂立法，但其他國家從事適用於我們的法律法規禁止的商業行為仍然可能比美國更常見。例如美國《反海外腐敗法》、英國《反賄賂法》或類似的當地反賄賂法律。反過來，投資者信心的下降，以及其他因素，可能會對阿根廷經濟的發展產生重大不利影響， 這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。我們對法律合規的承諾可能會使我們處於競爭劣勢，而我們合規的任何疏忽都可能使我們受到民事和刑事處罰，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

阿根廷從國際市場獲得融資的能力有限，這可能會削弱其實施改革和促進經濟增長的能力。

在2002年經濟危機之後，阿根廷政府一直維持財政盈餘政策。為了償還債務，阿根廷政府可能需要繼續採取緊縮的財政措施，這可能會對經濟增長產生不利影響。

2005年和2010年，阿根廷對2001年底以來違約的主權債務進行了91%以上的重組。一些沒有參加2005年或2010年交換要約的債權人 繼續尋求對阿根廷採取法律行動以追回債務。

美國上訴法院在2014年6月阻止了阿根廷最近一次的債務償還，因為它的結構不正確，讓 阿根廷在2014年7月底之前找到了一種支付方式來履行其義務。2015年3月，500多名債權人與對衝基金債權人分開，對阿根廷提起訴訟，要求其支付54億美元的債務。阿根廷提交了反對這些索賠的動議，指出法院現在有100億美元的判決和索賠。2016年2月，阿根廷與其四個主要債券債權人達成和解協議，阿根廷同意向這些債權人支付約46.5億美元，以解決這起長達15年的訴訟。隨後，阿根廷還與並非最初和解協議當事方的其他債券違約債權人 簽訂了和解協議，這些和解協議的總價值估計可達100億美元以上。

由於阿根廷違約及其訴訟後果，政府可能沒有實施改革和促進經濟增長所需的財政資源 ，這反過來可能對該國經濟 以及我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。此外，阿根廷無法在國際市場獲得信貸，這可能會對我們自身進入國際信貸市場為我們的運營和增長提供資金的能力產生直接影響。

2016年4月，在了結訴訟後，阿根廷得以重返國際債務市場，發行了165億美元的世紀債券。世紀債券的吸引力在投資顧問中是有爭議的，在這種情況下，它的長期影響是未知的。2017年，阿根廷在國際市場上增發債券約134億美元。如果阿根廷政府經歷另一場經濟危機或政治控制發生變化，不能保證 阿根廷政府不會違約。阿根廷政府的新違約可能會導致新的經濟衰退，甚至更高的通貨膨脹率， 阿根廷公司獲得融資和資金的限制，限制阿根廷公司在國際市場的運營， 更高的失業率和社會動盪，這將對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。2018年6月，阿根廷政府與國際貨幣基金組織簽訂了一項500億美元、為期36個月的備用安排。這項措施旨在 阻止比索在2018年上半年大幅貶值。2018年12月，國際貨幣基金組織根據備用安排完成了第二次審查，儘管有跡象表明，自採用新的貨幣政策框架後，阿根廷的金融市場自2018年9月底以來已經穩定下來，但國際貨幣基金組織指出，外部風險集中在 出乎意料的全球金融狀況收緊，這可能會重新引發對阿根廷是否有能力滿足其巨大的總融資需求的擔憂。國際貨幣基金組織還警告説，通脹過程中比預期更大的慣性可能會推遲預期的貨幣政策寬鬆 ，並在必要的反通脹期間產生更大的經濟損失，更深的衰退或更持久的通脹可能會對支撐該計劃的政策產生更強烈的反對，並阻礙其實施。

2020年8月，阿根廷報告稱，它已與大型美國投資公司成功談判了近650億美元的債務重組 。政府預計，這項協議將在2020-2030年期間帶來數十億美元的財政救濟，並幫助將外國債券的利率降低4%。然而，重組僅僅幾周後，投資者就批評阿根廷政府對經濟的管理不善，9月份發行的債券已經下跌了25%。

2022年3月，國際貨幣基金組織批准了一項新的440億美元30個月安排，根據國際貨幣基金組織的説法，該安排設定了改善公共財政和降低通脹的務實目標。2022年12月，國際貨幣基金組織與阿根廷完成了對該安排的第三次審查，這可能會導致60億美元的資金釋放。

阿根廷政府可能會再次對提款設置貨幣限制。

2015年前，時任阿根廷總統總裁的克里斯蒂娜·費爾南德斯領導的阿根廷政府實施了經濟管制，包括限制個人和公司將當地貨幣(阿根廷比索)兑換成美元以及將資金轉移到該國境外的能力。當時，公開報道稱，政府官員通過限制美元購買和阻止股息支付和國際電匯，對資金流動進行了微觀管理。由於這些管制，阿根廷公司通過常規渠道(如銀行)獲得美元的渠道受到限制，消費者在提取和兑換投資資金時面臨困難。鑑於本公司對阿根廷項目和開發項目的投資，其動員和獲得資金的能力可能會受到上述政治行動的不利影響 ，儘管最近努力廢除了經濟管制。

2015年12月，新當選的總裁·毛裏西奧·馬克裏結束了央行對比索的支持，取消了限制阿根廷人購買美元能力的貨幣管制 ，導致阿根廷比索貶值30%。2017年1月，國家 取消了120天的資金保有期，希望增加流入該國的資金，併為遊客、公民和企業提供便利。然而，阿根廷仍然感受到取消貨幣管制的影響，並在整個2023年繼續經歷阿根廷比索貶值。

2020年，阿根廷中央銀行限制使用美元，禁止普通公民每月在官方外匯市場上購買超過200美元的外幣。阿根廷官員表示，他們將在經濟企穩後放鬆管制，但這還沒有發生。如果在獲得當地資本受到限制的經濟環境中實施這些限制，可能會對經濟和我們的業務產生負面影響。

阿根廷銀行系統的穩定性不確定。

不利的經濟發展，即使與金融系統無關或與金融系統無關，也可能導致存款流出銀行，流入外匯市場，因為儲户試圖保護他們的金融資產免受新的危機的影響。任何對存款的擠兑都可能給金融機構造成流動性甚至償付能力問題，導致可用信貸收縮。

此外，銀行業就業部門的騷亂導致了由強大的工會領導的罷工。這使得公民和企業難以開展銀行活動，並降低了人們對阿根廷銀行系統的信任程度。

如果未來發生衝擊，如一家或多家銀行倒閉或儲户信心危機，阿根廷政府可以 實施進一步的外匯管制或轉移限制，並採取其他措施，可能導致新的政治和社會緊張局勢 並破壞阿根廷政府的公共財政，這可能會對阿根廷的經濟和經濟增長前景產生不利影響 ，從而可能對我們的業務產生不利影響。

政府先發制人或應對社會動盪的措施可能會對阿根廷經濟和我們的業務產生不利影響。

阿根廷政府歷來對該國經濟施加重大影響。此外，由於政治影響和重大政治不確定性，該國的法律和監管框架有時會發生根本性變化。 未來政府先發制人或應對社會動盪的政策可能包括徵收、國有化、強制重新談判或修改現有合同、暫停執行債權、新的税收政策，包括特許權使用費、增税和追溯性税收申索，以及影響對外貿易和投資的法律和政策的變化。這種政策 可能會破壞國家的穩定，並對經濟產生不利和實質性的影響，從而影響我們的業務。

阿根廷經濟可能會受到其他全球市場經濟發展的不利影響。

阿根廷的金融和證券市場在不同程度上受到其他全球市場的經濟和市場狀況的影響。儘管各國的經濟狀況各不相同，但投資者對一個國家發生的事件的看法可能會對流入其他國家的資本產生重大影響。資本流入減少和證券價格下跌會通過更高的利率或貨幣波動對一國的實體經濟產生負面影響。

此外，阿根廷還受到巴西等主要貿易夥伴和/或美國等對世界經濟週期有影響的國家的經濟狀況的影響。如果包括美國在內的發達經濟體的利率大幅上升，阿根廷和其他新興市場經濟體可能會發現借入資本和為現有債務再融資變得更加困難和昂貴，這將對它們的經濟增長產生負面影響。此外，如果這些也是阿根廷貿易夥伴的發展中國家陷入衰退，阿根廷經濟將受到出口下降的影響。所有這些因素都將對我們、我們的業務、運營、財務狀況和前景產生負面影響。

阿根廷政府可能會下令向私營部門的員工加薪，這將增加我們的運營成本。

阿根廷發生了全國性的罷工，抗議支付給工人的工資和福利，工人們認為，鑑於高通貨膨脹率和不斷上漲的公用事業費率，這些工資和福利是不夠的。過去，阿根廷政府通過了法律、法規和法令，要求私營部門的公司維持最低工資水平，併為員工提供特定的福利，未來可能會再次這樣做。阿根廷經濟危機後，公共部門和私營部門的僱主都承受着來自其僱員和勞工組織的巨大壓力，要求增加工資和提供額外的員工福利。由於通脹水平居高不下，員工和勞工組織再次開始要求大幅加薪。阿根廷政府有可能在未來 採取強制加薪和/或提供額外員工福利的措施。任何此類措施都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。據管理層所知，目前沒有懸而未決的措施。

對能源供應的限制可能會對阿根廷的經濟產生負面影響。

由於阿根廷長期的經濟衰退，以及被迫兑換比索和隨後凍結天然氣和電費， 阿根廷近年來在天然氣和電力供應和運輸能力方面缺乏投資。與此同時，受經濟狀況復甦和價格限制的推動，天然氣和電力的需求大幅增加。 這促使政府採取了一系列措施，導致行業短缺和/或成本上升。2017年，政府提高了電費和燃氣費，希望刺激國內能源生產的增加，這增加了公民使用這些公用事業的成本。原定於2019年5月和8月上調電費的計劃被取消，政府 承諾2019年不再上調天然氣價格。

聯邦政府一直在採取一系列措施，包括提高電費，以緩解能源短缺對居民和工業用户的短期影響。如果這些措施被證明是不夠的，或者如果在中長期內增加天然氣生產和運輸能力以及能源生產和運輸能力所需的投資未能 及時實現，阿根廷的經濟活動可能會受到限制，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們 面臨與遵守國內外反腐敗和反賄賂法律法規有關的風險。

我們的業務受各種國內外反腐敗和反賄賂法律法規的約束，包括2018年3月1日生效的阿根廷《企業刑事責任法》(簡稱《企業刑事責任法》)和美國《1977年外國反腐敗法》(簡稱《反海外腐敗法》)。《企業刑事責任法》和《反海外腐敗法》都對直接或通過中間人行賄政府官員的公司規定了責任。《公司刑事責任法》確立了私人法人的刑事責任制度，其中包括以任何法律形式(有限責任公司、PLC、合夥企業等)成立的公司。因其股東、實際律師、董事、經理、僱員或代表等實施的違反公共管理、國家和跨境賄賂的刑事犯罪，無論是本國資本還是外國資本。這類反腐敗法律一般禁止向政府官員提供任何有價值的東西，以獲取或保留業務或獲取任何不正當的商業利益。2019年1月，國家行政部門頒佈了第62/2019號緊急法令，允許沒收從販毒、走私、洗錢和其他腐敗犯罪中獲得的資產，如果 有證據表明這些資產與個人的收入不符。此外，2019年4月10日，總裁宏觀批准了第258/2019號法令，該法令實施了國家反腐敗規劃(2019-2023年)。該計劃旨在鞏固在打擊腐敗方面取得的進展，包括分為三大類的各種舉措：(1)關於透明度和公開政府的舉措；(2)防止洗錢的舉措；以及(3)調查和制裁舉措。作為我們業務的一部分，我們 可能會與員工被視為政府官員的實體打交道。我們有一個合規計劃，旨在根據這些新的和現有的法律和法規要求來管理開展業務的風險。

儘管我們有旨在確保遵守適用的反腐敗和反賄賂法律法規的內部政策和程序，但不能保證這些政策和程序將是足夠的。違反反腐敗法律和制裁法規 可能導致對我們施加經濟處罰，限制我們的活動，吊銷我們的授權和執照， 我們的聲譽受損以及可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性不利影響的其他後果。此外，與涉嫌或涉嫌違反反腐敗法和制裁條例有關的訴訟或調查可能代價高昂。

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