CVS-20211231
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2039年9月2021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：高級筆記6.125 2039年9月2020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員Cvs:SeniorNotes4Point125PercentApril2040Member2021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員Cvs:SeniorNotes4Point125PercentApril2040Member2020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：資深筆記2Point7%8月20402021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：資深筆記2Point7%8月20402020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意5.75DueMay2041成員2021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意5.75DueMay2041成員2020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年註釋4.5年5月2042月2021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年註釋4.5年5月2042月2020-12-310000064803簡歷：老年注意事項4.125年11月2042月美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-310000064803簡歷：老年注意事項4.125年11月2042月美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人注意5.3年12月2043月2021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人注意5.3年12月2043月2020-12-310000064803履歷：年長：4.75年月2044年美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-310000064803履歷：年長：4.75年月2044年美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人注意5.125年7月45日2021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人注意5.125年7月45日2020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意事項3.875年8月2047月2021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意事項3.875年8月2047月2020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人注意5.05年3月2048日2021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人注意5.05年3月2048日2020-12-310000064803簡歷：高級節點4分25%4月2050月美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-310000064803簡歷：高級節點4分25%4月2050月美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-310000064803美國公認會計準則：其他債務證券成員2021-12-310000064803美國公認會計準則：其他債務證券成員2020-12-310000064803美國-GAAP：商業紙張成員2021-12-310000064803US-GAAP：LineOfCreditMemberCvs:RevolvingCreditFacilityExpiringMay172023Member2021-12-310000064803US-GAAP：LineOfCreditMemberCvs:RevolvingCreditFacilityExpiringMay172023Member2021-01-012021-12-310000064803US-GAAP：LineOfCreditMemberCvs:RevolvingCreditFacilityExpiringMay162024Member2021-12-310000064803US-GAAP：LineOfCreditMemberCvs:RevolvingCreditFacilityExpiringMay162024Member2021-01-012021-12-310000064803US-GAAP：LineOfCreditMemberCvs:RevolvingCreditFacilityExpiringMay112026Member2021-12-310000064803US-GAAP：LineOfCreditMemberCvs:RevolvingCreditFacilityExpiringMay112026Member2021-01-012021-12-310000064803CVS：BackUpCreditFacilitiesMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-01-012021-12-310000064803CVS：BackUpCreditFacilitiesMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310000064803CVS：BackUpCreditFacilitiesMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：聯邦住房貸款銀行貸款成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：聯邦住房貸款銀行貸款成員2020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員Cvs:SeniorNotes2Point125PercentDueSeptember2031Member2021-08-1800000648032021-08-182021-08-180000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：2027年8月13日2020-12-160000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人注意1875年2月20月31日2020-12-160000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人注意1875年2月20月31日2020-12-162020-12-160000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：2027年8月13日2020-08-210000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意事項175年8月30日2020-08-210000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：2040年8月27日2020-08-2100000648032020-08-212020-08-210000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人注意3625年4月20月27日2020-03-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意事項375年4月30日2020-03-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員履歷：年長4125年月2040年2020-03-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意425年4月2050月2020-03-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意425年4月2050月2020-01-012020-03-3100000648032020-01-012020-03-310000064803簡歷：高級節點3Point70%Due2023成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-012021-12-310000064803簡歷：高級節點3Point70%Due2023成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-3100000648032021-12-012021-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員Cvs:SeniorNotes4PointThreePercentDue2028Member2021-08-012021-08-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員Cvs:SeniorNotes4PointThreePercentDue2028Member2021-08-3100000648032021-08-012021-08-310000064803簡歷：傑出前輩注意事項成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-012020-12-310000064803簡歷：2023年12月4日美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-012020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意3.7DueMarch2023成員2020-12-012020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意事項4.1年3月20月25日2020-12-012020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人：43Due2028成員2020-12-012020-12-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年人：43Due2028成員2020-12-3100000648032020-12-012020-12-310000064803簡歷：傑出前輩注意事項成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-08-012020-08-310000064803簡歷：2023年12月4日美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-08-012020-08-310000064803簡歷：2023年12月4日美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-08-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意3.7DueMarch2023成員2020-08-012020-08-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意3.7DueMarch2023成員2020-08-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意事項4.1年3月20月25日2020-08-012020-08-310000064803美國-GAAP：老年人注意事項成員簡歷：老年注意事項4.1年3月20月25日2020-08-3100000648032020-08-012020-08-310000064803簡歷：傑出前輩注意事項成員美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-012019-08-310000064803簡歷：老年節點3.125年3月20日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-012019-08-310000064803簡歷：老年節點3.125年3月20日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-310000064803CVS：FloatingRateNotesMemberCVS：FloatingRateNotesDueMarch2020成員2019-08-012019-08-310000064803簡歷：2021年5月4月12日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-012019-08-310000064803簡歷：2021年5月4月12日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-310000064803履歷：老年注意4.125年6月2021日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-012019-08-310000064803履歷：老年注意4.125年6月2021日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-310000064803簡歷：老年人注意5.45年6月21日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-012019-08-310000064803簡歷：老年人注意5.45年6月21日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-310000064803簡歷：老年注意事項3.35年3月2021日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-012019-08-310000064803簡歷：老年注意事項3.35年3月2021日美國-GAAP：老年人注意事項成員2019-08-3100000648032019-08-012019-08-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2019-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-01-012021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-01-012020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2019-01-012019-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCashAndCashEquivalentsMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：美國政府成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：美國政府成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：美國政府成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：美國政府成員美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：外國公司債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：外國公司債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：外國公司債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：外國公司債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員CVS：可贖回優先證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員CVS：可贖回優先證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員CVS：可贖回優先證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員CVS：可贖回優先證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesNonUsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesNonUsMember2021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金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03美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：資產認可證券成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員CVS：可贖回優先證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員CVS：可贖回優先證券成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員CVS：可贖回優先證券成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員CVS：可贖回優先證券成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：債務證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則：債務證券成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：債務證券成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：債務證券成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesUsMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesNonUsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesNonUsMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesNonUsMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanEquitySecuritiesNonUsMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員CVS：EquitySecuritiesDomesticRealEstateMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員CVS：EquitySecuritiesDomesticRealEstateMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員CVS：EquitySecuritiesDomesticRealEstateMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員CVS：EquitySecuritiesDomesticRealEstateMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：股權證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員US-GAAP：DefinedBenefitPlanRealEState成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：DefinedBenefitPlanRealEState成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員US-GAAP：DefinedBenefitPlanRealEState成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員US-GAAP：DefinedBenefitPlanRealEState成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCommonCollectiveTrustMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCommonCollectiveTrustMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCommonCollectiveTrustMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員Us-gaap:DefinedBenefitPlanCommonCollectiveTrustMember2020-12-310000064803US-GAAP：DefinedBenefitPlanDeriativeMembers美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803US-GAAP：DefinedBenefitPlanDeriativeMembers美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員US-GAAP：DefinedBenefitPlanDeriativeMembers美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員US-GAAP：DefinedBenefitPlanDeriativeMembers美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：其他投資成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國公認會計準則：其他投資成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：其他投資成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：其他投資成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Cvs:DefinedBenefitPlanCommonCollectiveTrustEquitySecuritiesMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Cvs:DefinedBenefitPlanCommonCollectiveTrustDebtSecuritiesMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：應收賬款成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：對衝基金成員Us-gaap:FairValueMeasuredAtNetAssetValuePerShareMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員US-GAAP：DefinedBenefitPlanRealEState成員2021-01-012021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2021-01-012021-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員US-GAAP：DefinedBenefitPlanRealEState成員2019-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員2019-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2019-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員US-GAAP：DefinedBenefitPlanRealEState成員2020-01-012020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：DomesticCorporation債務證券成員2020-01-012020-12-310000064803美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員2020-01-012020-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：債務證券成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：房地產投資成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國-公認會計準則：私人股本基金成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：養老金計劃定義的福利成員美國公認會計準則：對衝基金成員2021-12-310000064803Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-12-310000064803Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-12-310000064803Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2021-01-012021-12-310000064803Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2020-01-012020-12-310000064803Us-gaap:OtherPostretirementBenefitPlansDefinedBenefitMember2019-01-012019-12-310000064803Cvs:CVSHealth2017IncentiveCompensationPlanMember2021-12-310000064803CVS：AetnaInc2010StockIncentivePlanMember2018-11-280000064803Cvs:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsMember2021-01-012021-12-310000064803Cvs:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsMember2020-01-012020-12-310000064803Cvs:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsMember2019-01-012019-12-310000064803Cvs:RestrictedStockUnitsandPerformanceShareUnitsMember2021-01-012021-12-310000064803Cvs:RestrictedStockUnitsandPerformanceShareUnitsMember2020-01-012020-12-310000064803Cvs:RestrictedStockUnitsandPerformanceShareUnitsMember2019-01-012019-12-310000064803美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-12-310000064803美國-公認會計準則：員工斯托克成員2021-01-012021-12-310000064803美國-公認會計準則：員工斯托克成員2020-01-012020-12-310000064803美國-公認會計準則：員工斯托克成員2019-01-012019-12-310000064803Cvs:RestrictedStockUnitsandPerformanceShareUnitsMember2021-12-310000064803Cvs:RestrictedStockUnitsandPerformanceShareUnitsMember2020-12-310000064803美國-公認會計準則：員工股票期權成員2021-01-012021-12-310000064803Cvs:ShareBasedPaymentArrangementOptionGrantedPriorThrough2018Member2021-01-012021-12-310000064803Cvs:ShareBasedPaymentArrangementOptionGrantedSubsequentTo2018Member2021-01-012021-12-310000064803美國-GAAP：股票審批權SARSM成員2021-01-012021-12-310000064803美國-公認會計準則：員工股票期權成員2020-01-012020-12-310000064803美國-公認會計準則：員工股票期權成員2019-01-012019-12-310000064803Cvs:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsMember2021-12-310000064803Cvs:EmployeeStockOptionsandStockAppreciationRightsMember2020-12-310000064803CVS：A2021退貨計劃成員2021-12-090000064803CVS：A2021退貨計劃成員2021-12-310000064803CVS：A2016退貨計劃成員2016-11-020000064803CVS：A2016退貨計劃成員2021-12-310000064803簡歷：巴克萊銀行成員CVS：A2021加速返修計劃成員美國公認會計準則：次要事件成員2022-01-040000064803簡歷：巴克萊銀行成員CVS：A2021加速返修計劃成員美國公認會計準則：次要事件成員2022-01-042022-01-0400000648032020-09-3000000648032020-03-3100000648032020-06-3000000648032021-09-3000000648032021-03-310000064803SRT：情景預測成員2022-12-310000064803CVS：保險和健康保險會員2021-01-012021-12-310000064803CVS：保險和健康保險會員2020-01-012020-12-310000064803CVS：保險和健康保險會員2019-01-012019-12-310000064803CVS：保險和健康保險會員2021-12-310000064803CVS：保險和健康保險會員2020-12-310000064803CVS：保險和健康保險會員2019-12-310000064803Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2020-12-310000064803Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2019-12-310000064803Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrollingInterestMember2018-12-310000064803Us-gaap:AccumulatedNetInvestmentGainLossIncludingPortionAttributableToNoncontrolling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間消除成員CVS：RetailLongTermCareSegmentMember2019-01-012019-12-310000064803CVS：HealthCareBenefitsSegmentMember2021-06-012021-06-30

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
*(Mark One)
☑ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2021
或
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號：001-01011
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64803/000006480322000008/cvs-20211231_g1.jpg
CVS健康公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州05-0494040
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
一個CVS驅動器，WoonSocket，羅德島02895
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號：(401)765-1500
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題
交易代碼
註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元CVS紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。☒是☐不是
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。☐是☒不是
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒是☐不是
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒是☐不是
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。☐是☒不是
非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為#美元。109,651,334,285截至2021年6月30日，基於普通股在紐約證券交易所的收盤價。就這一計算而言，只有高級管理人員和董事被視為註冊人的附屬公司。
截至2022年2月2日，註冊人已1,312,510,426已發行普通股的股份。
以引用方式併入的文件

通過引用將以下材料併入本表格10-K：
CVS Health Corporation 2022年股東年會的最終委託書將在截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會(“委託書”)，其中包含的信息在第三部分和第四部分中以引用的方式併入其中。


目錄

頁面
第I部分
第一項：
業務
2
項目11A：
風險因素
35
第1B項：
未解決的員工意見
63
第二項：
屬性
63
第三項：
法律訴訟
63
第四項：
煤礦安全信息披露
63
關於我們的執行官員的信息
64
第II部
第五項：
註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券
65
第6項：
已保留
66
第7項：
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
67
項目7A：
關於市場風險的定量和定性披露
99
第8項：
財務報表和補充數據
102
第9項：
會計與財務信息披露的變更與分歧
176
第9A項：
控制和程序
176
項目9B：
其他信息
177
第III部
第10項：
董事、高管與公司治理
177
第11項：
高管薪酬
177
第12項：
某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項
177
第13項：
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
178
第14項：
首席會計師費用及服務
178
第IV部
第15項：
展品和財務報表附表
179
第16條：
表格10-K摘要
183
簽名
184



除文意另有所指外，在本10-K年度報告中使用的術語“我們”、“我們”或“我們”(本“10-K”)指的是CVS Health Corporation(特拉華州的一家公司)及其子公司(統稱為“CVS Health”或“公司”)。在本10-K文件中，對競爭對手和其他公司的提及，包括通過引用合併在此的信息，僅用於説明或比較目的，並不表明這些公司是公司或公司的任何業務、產品或服務的唯一競爭對手或最接近的競爭對手。

關於前瞻性陳述的警告性聲明

1995年“私人證券訴訟改革法”(“改革法”)為前瞻性陳述提供了“安全港”，只要(1)這些陳述被確認為前瞻性陳述，以及(2)這些陳述伴隨着有意義的警告性陳述，這些陳述指出了可能導致實際結果與陳述中所討論的大不相同的重要因素。我們正在利用這些安全港條款。

本10-K報告中包含的某些信息是《改革法案》或《美國證券交易委員會》規則所指的前瞻性信息。這些信息包括但不限於：項目7中的管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析(“MD&A”)的“2022年展望”，項目7A中的“關於市場風險的定量和定性披露”，項目1中的“政府監管”，以及項目1A中的“風險因素”。此外，在本10-K報告和我們的其他報告和通報中，當我們打算確定前瞻性陳述時，我們使用以下詞語或這些詞語的變體或否定詞以及類似的表達方式：

·預期·相信·能·繼續·可
·估計數·評估·期望的·探索·預測
·導向·意向·似然·可能·力所能及
·展望·平面圖·潛力·預測·很有可能
·項目·尋找·應該·觀·將要

所有涉及CVS Health或任何部門或任何子公司和/或未來事件或發展的未來經營業績的陳述，包括有關新冠肺炎及其正在出現的新變種對公司業務的預測影響、投資組合、經營業績、現金流和/或財務狀況的陳述，與公司戰略有關的陳述，與未來收入、營業收入或調整後營業收入、每股收益或調整後每股收益有關的陳述，醫療福利部門業務、銷售結果和/或趨勢、醫療成本趨勢、醫療會員資格、聯邦醫療保險D部分會員資格、醫療福利比率和/或運營的陳述，藥房服務部門業務、銷售結果和/或趨勢和/或運營、零售/LTC部門業務、銷售結果和/或趨勢和/或運營、增量投資支出、利息支出、有效税率、加權平均股數、運營現金流、淨資本支出、可用於償還債務的現金、整合協同效應、淨協同效應、整合成本、企業現代化、轉型、槓桿率、可用於提升股東價值的現金、庫存減少、週轉率和/或損失率、債務評級、公司吸引或保留客户和客户的能力、門店發展和/或搬遷、新產品開發、行業和監管發展的影響，以及對未來經營結果或事件表示樂觀或悲觀的聲明，都是改革法案意義上的前瞻性聲明。

前瞻性陳述依賴於對未來事件的一些估計、假設和預測，並受一些重大風險和不確定性以及其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果與這些陳述大相徑庭。其中許多風險、不確定因素和其他因素都不是我們所能控制的。其中某些風險、不確定因素和其他因素在本10-K報告第1A項所列的“風險因素”下作了描述；這些不是我們面臨的唯一風險和不確定因素。不能保證該公司已經確定了可能影響它的所有風險。公司目前不知道或公司目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對公司業務產生不利影響。如果這些風險或不確定性演變成實際事件，這些事件或情況可能會對公司的業務、經營業績、現金流、財務狀況和/或股票價格等產生重大不利影響。

你不應該過度依賴前瞻性陳述。任何前瞻性陳述僅説明截至本10-K報告之日，我們不打算或不承擔任何更新或修改前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件、不確定性或其他原因。

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目錄表
第一部分

項目1.業務

概述

CVS Health Corporation及其子公司(統稱為“CVS Health”、“Company”、“We”、“Our”或“Us”)是一家領先的多元化健康解決方案公司，致力於讓健康成為現實。在一個日益互聯和數字化的世界裏，無論人們在哪裏，我們都在與他們見面，並改變醫療保健以滿足他們的需求。該公司擁有9900多家零售點、近1200家無預約醫療診所、一家領先的藥房福利經理，擁有約1.1億名計劃成員，擁有不斷擴大的專業藥房解決方案，以及一家專門的高級藥房護理業務，每年為100多萬名患者提供服務。該公司還通過傳統的、自願的和以消費者為導向的健康保險產品和相關服務為大約3500萬人提供服務，包括擴大Medicare Advantage產品和領先的獨立Medicare Part D處方藥計劃(“PDP”)。該公司相信，其創新的醫療保健模式增加了獲得高質量醫療保健的機會，提供了更好的健康結果，並降低了整體醫療保健成本。

該公司有四個可報告的部門：醫療福利、藥房服務、零售/長期TC和公司/其他。

業務戰略

該公司尋求通過在消費者願意的時間、地點和方式與他們互動，從而改善獲得機會、降低成本並提高健康結果。這意味着提供個性化、無縫、互聯和日益數字化的解決方案。CVS Health也正在從基於交易的初級保健轉向解決全面健康--身體、情感、社會、經濟--這將導致更高的護理質量和更低的醫療成本。該公司目前通過基礎業務在醫療保健的關鍵領域處於領先地位，並正在尋求通過擴展到下一代初級保健提供和醫療服務來創造新的價值來源，目標是提高提供者和消費者的滿意度。該公司相信，其以消費者為中心的戰略將推動可持續的長期增長，併為所有利益相關者提供價值。

新冠肺炎

新冠肺炎疫情及其不斷湧現的新變種繼續影響美國和世界其他國家。我們強大的本地影響力和在全國各地社區的規模使我們能夠在國家對新冠肺炎的響應中發揮不可或缺的作用，並在客户需要我們的任何地方為他們提供無縫支持：在我們的CVS地點、在他們的家中，以及在網上。

該公司在4,800多家CVS藥房提供新冠肺炎診斷檢測®地點，在服務不足地區的社區測試點，並通過其返回準備SM截至2021年12月31日的解決方案。2021年，該公司還開始在其零售點和在線銷售場外(OTC)檢測試劑盒。該公司分別於2020年12月和2021年2月開始在長期護理設施和部分零售藥店接種新冠肺炎疫苗，並於2021年第四季度開始接種新冠疫苗加強針和兒科疫苗。截至2021年12月31日，該公司在9,800多家CVS藥店提供新冠肺炎疫苗接種。在截至2021年12月31日的一年中，該公司管理了超過3200萬次新冠肺炎檢測和5900萬次新冠肺炎疫苗接種。該公司預計未來將繼續在新冠肺炎測試和疫苗管理方面發揮重要作用，同時通過優化站點位置和針對接觸弱勢人羣的外聯舉措，保持對測試和疫苗公平的堅定承諾。

本10-K報告中討論了新冠肺炎對公司在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的業務、經營業績、現金流和財務狀況的影響，以及有關新冠肺炎對公司某些預期影響的信息。

醫療保健福利細分市場

醫療福利部門是美國領先的多元化醫療福利提供商之一，截至2021年12月31日，估計為3500萬人提供服務。醫療福利部分擁有信息和資源，幫助會員在諮詢其醫療專業人員的情況下，就其醫療保健做出更明智的決定。醫療福利部門提供廣泛的傳統、自願和以消費者為導向的健康保險產品和相關服務，包括醫療、藥房、牙科和行為健康計劃、醫療管理能力、聯邦醫療保險優勢和聯邦醫療保險補充計劃、個人數據計劃、醫療補助醫療保健管理服務和健康信息
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技術(“熱門”)產品和服務。在2020年7月31日出售該業務之前，醫療福利部門還通過其考文垂醫療工人補償業務(“工人補償業務”)提供工人補償行政服務。醫療福利部門的客户包括僱主團體、個人、大學生、兼職和小時工、醫療計劃、醫療保健提供者(“提供者”)、政府單位、政府支持的計劃、勞工團體和外籍人士。

醫療保健福利產品和服務

本公司將保險產品(其承擔全部或大部分醫療和牙科護理費用風險)稱為“已投保”，將行政服務合同產品(其中計劃發起人承擔全部或大部分醫療和牙科護理費用風險)稱為“ASC”。醫療福利產品和服務包括以下內容：

•商業醫療：醫療福利部分提供服務點(POS)、首選提供者組織(PPO)、健康維護組織(HMO)和賠償福利(“賠償”)計劃。商業醫療產品還包括健康儲蓄賬户(HSA)和以消費者為導向的健康計劃，這些計劃將傳統的POS或PPO和/或牙科保險結合在一起，但有免賠額，以及累積福利賬户(HSA可能由計劃發起人和/或成員提供資金)。隨着安泰虛擬初級保健的推出TM到2021年，符合條件的會員現在可以遠程獲得醫療服務，同時還可以與公司網絡中的提供者進行面對面的訪問，包括在MinuteClinic®和CVS HealthHUB®地點。主要的產品和服務是專門針對大型、多個地點的國家、中小型僱主、個人保險人和外籍人士。該公司為選擇為其健康福利提供自我保險的某些僱主提供醫療止損保險。根據醫療停止損失保險產品，公司承擔與超過預設年度門檻的僱主計劃內的大額個人索賠和/或總損失相關的成本風險。該細分市場還擁有一系列額外的健康產品和服務，以補充其醫療產品，如牙科計劃、行為健康和員工幫助產品、提供商網絡接入和視覺產品。
•政府醫療服務：在選定的地區，醫療福利部門為聯邦醫療保險受益人提供聯邦醫療保險優勢計劃、聯邦醫療保險補充計劃和處方藥保險；參與聯邦醫療補助和補貼兒童健康保險計劃(CHIP)；並參與有資格享受聯邦醫療保險和醫療補助的成員的示範項目(“Duals”)。這些政府醫療產品的進一步描述如下：
•醫療保險優勢：通過與美國醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)簽訂的年度合同，該公司通過Medicare Advantage計劃為某些地理區域的符合條件的個人提供HMO和PPO產品。成員通常比傳統的按服務收費的聯邦醫療保險(“原始聯邦醫療保險”)獲得更多的福利，包括減少預防性護理、視力和其他服務的成本分擔。該公司於2021年在46個州和華盛頓特區提供基於網絡的HMO和/或PPO計劃。對於某些符合條件的僱主羣體，該公司還在全國範圍內提供Medicare PPO產品。當與公司的PDP產品相結合時，這些全國性的PPO計劃將為僱主形成一個綜合的全國參保醫療保險產品，提供醫療和藥房福利。
•聯邦醫療保險PDP：該公司是根據Medicare Part D處方藥計劃提供藥品福利的全國性供應商。所有符合聯邦醫療保險資格的個人都有資格參加這一自願處方藥計劃。會員通常會獲得某些處方藥的保險，通常需要支付免賠額、共同保險和/或共同支付。該公司於2021年在所有50個州和華盛頓特區提供PDP計劃。2018年11月30日，公司完成向WellCare Health Plans，Inc.出售安泰(Aetna)的獨立PDP，自2018年12月31日起生效。本公司為剝離計劃提供行政服務，並保留剝離計劃至2019年的財務結果。2019年以後，本公司不再保留剝離計劃的財務結果。
•醫療保險補充：對於某些符合Medicare資格的成員，本公司為原始Medicare不覆蓋的某些醫療費用提供補充保險。聯邦醫療保險補充投資組合中包括的產品有助於彌補原始聯邦醫療保險中的一些缺口，幷包括聯邦醫療保險免賠額和共同保險金額的覆蓋範圍。2021年，該公司在49個州和華盛頓特區提供了廣泛的醫療保險補充產品選擇。
•醫療補助和芯片：該公司根據與各州政府機構簽訂的多年合同，向有資格獲得醫療補助和芯片的個人提供醫療保健管理服務，這些合同受年度撥款的限制。CHIP是國家補貼的保險計劃，為有未參保兒童的家庭提供福利。2021年，該公司在16個州以保險或ASC的方式提供這些服務。
•二重唱：該公司為同時有資格享受聯邦醫療保險和醫療補助的受益人提供醫療保險。這些成員必須滿足一定的收入和資源要求才有資格
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這一報道。本公司協調100%為這些成員提供的護理，並可能為他們提供額外服務，以管理他們的醫療費用。

該公司還擁有一系列變革性的產品和服務，旨在為個人健康和健康創造一種全面和綜合的方法。這些產品和服務與商業醫療和政府醫療產品相輔相成，旨在提供創新的解決方案，創造綜合體驗產品，並增強對客户的護理。

醫療保健福利提供者網絡

該公司與醫生、醫院和其他供應商簽訂合同，為他們向公司成員提供服務。該公司使用各種技術，旨在幫助鼓勵適當利用醫療服務(“利用”)，並保持負擔得起的質量保險。除了與醫療服務提供者簽訂關於商定償還率的合同外，這些技術還包括建立風險分擔安排，使經濟激勵措施與醫療服務提供者保持一致，制定和實施適當利用準則，並向醫療服務提供者提供數據，使其能夠提高保健質量。截至2021年12月31日，公司在全國範圍內的基礎提供商網絡約有150萬家參與提供商。該公司提供商網絡中的其他提供商還包括實驗室、成像、緊急護理和其他獨立的衞生設施。

醫療福利質量評估

CMS使用五星級評級系統來監控Medicare醫療保健和藥物計劃，並確保它們符合CMS的質量標準。CMS使用這種評級系統為Medicare受益人提供一個工具，他們可以使用該工具來比較提供Medicare醫療保健和藥物計劃的公司的整體護理質量和客户服務水平。評級系統考慮了CMS採取的各種措施，包括預防服務的質量、慢性病管理和總體客户滿意度。有關星級評級的進一步討論，請參閲本項目1下的“醫療福利定價”。該公司從國家質量保證委員會(“NCQA”)為安泰HMO計劃尋求健康計劃認證，NCQA是一個私人非營利性組織，負責評估、認證和認證各種醫療保健組織。尋求認證的醫療保健計劃必須通過嚴格、全面的審查，並必須每年報告其業績。

安泰人壽保險公司(“安泰人壽保險”)是該公司的全資子公司，已獲得全國範圍內的NCQA PPO健康計劃認證。截至2021年12月31日，本公司所有商業HMO和所有符合資格的ALIC PPO成員都參加了NCQA認可的HMO或PPO。

該公司的供應商選擇和認證/再認證政策和程序符合NCQA和URAC，這是一個為醫療行業建立質量標準的醫療認證組織，以及州和聯邦的要求。此外，該公司還通過了NCQA證書驗證組織(“CVO”)認證計劃的所有認證選項，並擁有URAC CVO認證。

對參與該公司網絡的簽約提供者的質量評估計劃始於對衞生保健從業人員的初步審查。從業人員的執照和教育經過核實，他們的工作歷史由公司收集，在某些情況下由從業人員的附屬團體或組織收集。該公司通常要求參與的醫院獲得CMS的認證或聯合委員會、美國骨科協會或Det Norske Veritas Healthcare的認可。

該公司還向醫療服務的提供者和購買者提供質量和結果衡量計劃、質量改進計劃和醫療數據分析系統。

醫療福利信息系統

醫療福利部門目前運營和支持一套端到端的信息技術平臺，以支持成員參與、登記、健康福利管理、護理管理、服務運營、財務報告和分析。*多個平臺由集成層支持，以促進實時數據的傳輸。*繼續關注和投資企業數據平臺、雲功能、數字產品，以通過移動和網絡渠道向公司成員提供創新解決方案和無縫體驗。*公司正在對語音、人工智能和機器人等新興技術能力進行協調投資，以進一步實現自動化，為其所有成員降低成本並改善體驗。醫療保健福利部門正在利用
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利用公司的全部資產構建企業技術，幫助指導我們的成員完成他們的醫療保健之旅，為他們提供高水平的服務，實現更健康的結果，並鼓勵他們採取下一步最好的行動，過更健康的生活。

醫療保健惠及客户

醫療會員分佈在美國各地，該公司還為美國以外的某些國家的醫療會員提供服務。該公司提供廣泛的傳統、自願和以消費者為導向的健康保險產品和相關服務，其中許多產品在全國範圍內可用。根據產品的不同，公司向一系列客户進行營銷，包括僱主團體、個人、大學生、兼職和小時工、健康計劃、提供者、政府單位、政府資助的計劃、勞工團體和外籍人士。有關醫療會員的其他信息，請參閲本10-K第7項中管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)中的“保健福利部分”。

該公司主要向為其僱員及其家屬的利益贊助本公司產品的僱主銷售商業保險和ASC產品和服務。通常，較大的僱主為員工提供保險選項中的選擇，員工在指定的年度開放註冊期間從這些選項中進行選擇。通常，僱主每月向公司支付所有保費，並通過工資扣減從員工那裏獲得由每個僱主確定的一定比例的保費的補償。一些醫療福利產品直接銷售給僱主團體的員工，完全由員工出資。在某些情況下，公司會直接向參保人員付款。此外，自2022年1月起，該公司進入了8個州的個人公共健康保險交易所(“公共交易所”)，通過這些交易所直接向個人消費者銷售保險計劃。

該公司為其退休人員提供個人以及通過僱主團體的保險醫療保險。醫療補助和籌碼會員是以個人為基礎登記的。該公司還為同時符合聯邦醫療保險和醫療補助雙重資格的成員提供保險醫療保險。

醫療福利產品通過以下渠道銷售：公司的銷售人員；協助業務生產和服務的獨立經紀人、代理人和顧問；以及私人健康保險交易所(“私人交易所”)和公共交易所(連同私人交易所，“保險交易所”)。對於贊助該公司產品的大型僱主或其他實體(“計劃贊助商”)，獨立顧問和經紀人經常參與僱主健康計劃的選擇決策和銷售。在某些情況下，公司可能會向與公司有業務往來的經紀人、代理人、顧問和銷售代表支付佣金、費用和其他金額。在某些情況下，客户向經紀人支付所提供服務的費用，公司可以通過從客户那裏收取資金並將其傳送給經紀人來促進這一安排。該公司通過廣告計劃支持營銷和銷售工作，廣告計劃可能包括電視、廣播、廣告牌、印刷媒體和社交媒體，並輔之以市場研究和直接營銷努力。

美國聯邦政府是醫療保健福利部門的重要客户，通過與CMS簽訂合同，覆蓋符合聯邦醫療保險資格的個人和聯邦僱員相關福利計劃。除與CMS的合同外，醫療保健福利部門不依賴於單個客户或少數客户，這些客户的損失將對該部門的收益產生重大影響。任何一個或幾個獨立經紀人或代理人的業務損失不會對醫療保健福利部門的收益產生實質性的不利影響。2021年、2020年和2019年，來自聯邦政府的醫療福利部門收入分別佔公司綜合總收入的14%、13%和13%。2021年、2020年和2019年，與CMS簽訂的醫療福利部門符合聯邦醫療保險資格的個人保險合同分別約佔公司聯邦政府綜合收入的79%、78%和76%。

醫療福利定價

對於商業保險計劃，包含定價和其他關係條款的合同通常在保單期限之前建立，通常期限為一年。根據ASC計劃，費用通常是固定的，期限為一年。

對於商業保險計劃，通常在保單期間開始時確定固定的保險費率。在當前保單期間，公司通常無法收回醫療保健和其他福利成本的意外增加；但是，除其他因素外，公司可能會考慮產品的總體經驗或特定客户的先前經驗
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確定未來保單期間的保險費率。在州法律要求的情況下，保險費率在合同開始之前由州監管機構提交併批准。如果所要求的保費費率未獲批准、或被下調或被州或聯邦監管機構推遲批准，未來的經營業績可能會受到不利影響。

該公司與CMS簽訂了Medicare Advantage和PDP合同，為某些地理區域的Medicare受益人提供HMO、PPO和處方藥保險。根據這些年度合同，CMS向公司支付按會員(或按人頭計算)的固定費用和/或保費的一部分，兩者均基於會員資格並根據人口和健康風險因素進行調整。CMS在計算固定人頭支付或保費時還會考慮通貨膨脹、使用模式的變化和人均醫療保險費用。PDP合同還提供了與CMS的風險分擔安排，以限制公司面臨不利費用或受益於有利費用。根據Medicare安排支付給本公司的金額由CMS每年修訂，本公司選擇每年參加每個Medicare服務區域或地區。支付給本公司的聯邦醫療保險產品保費須接受聯邦政府的審查和審計，這可能導致並已經導致向政府和/或成員進行追溯和預期的保費調整和退款。除了從CMS收到的付款外，一些Medicare Advantage產品和所有PDP產品都需要由會員或贊助僱主支付補充保費。在某些情況下，這些補充保險費根據會員的收入和資產水平進行調整。與商業醫療產品相比，聯邦醫療保險合同為每個會員每月產生更高的收入，以及更高的醫療保健和其他福利成本。

患者保護和平價醫療法案和2010年的醫療保健和教育協調法案(統稱為ACA)將每個Medicare Advantage計劃的部分報銷與該計劃的“星級評級”捆綁在一起。計劃的星級必須達到4星或更高(滿分5分)，才有資格獲得獎金。CMS於2021年10月發佈了公司2022年的星級評級。該公司2022年的星級評級將用於確定該公司的哪些Medicare Advantage計劃評級為四星或更高，並有資格在2023年獲得獎金支付。根據本公司截至2021年12月31日的會員資格，87%的本公司Medicare Advantage成員參加的計劃2022年星級評級至少為4.0星，相比之下，83%的本公司Medicare Advantage成員計劃的2021年星級評級至少為4.0星(基於本公司截至2020年12月31日的會員資格)。

醫療保險補充產品的費率在州一級進行管理，並因州和計劃而異。

根據參保的醫療補助合同，州政府機構向本公司每名成員支付固定的月費率，具體費率因州、業務範圍和人口結構而異；本公司安排、支付和管理向Medicaid受益人提供的醫療保健服務。這些比率可能會因每個州而有所變化，在某些情況下，還規定了對健康風險因素的調整。CMS要求這些利率在精算方面是合理的。該公司還從根據ASC醫療補助合同提供服務的客户那裏收取費用。ASC醫療補助合同的期限通常超過一年，其中某些合同包含績效激勵和關於某些醫療、財務和運營指標的有限財務風險分擔。根據這些安排，每年都會對業績進行評估，並提供相關的財務激勵機會，財務風險分擔義務通常限於支付給公司的費用的一定百分比。根據醫療補助合同向公司支付的款項取決於適用州的年度撥款程序。

根據DUALS合同，費率設定過程通常由CMS與參與示範項目的州政府機構合作建立。在某些情況下，CMS和州政府機構都可以要求保費和其他退款，包括如果公司未能遵守CMS法規或其他合同要求。

該公司根據聯邦僱員健康福利計劃(“FEHB”)以及聯邦僱員牙科和視力保險計劃，向聯邦僱員提供醫療保險和以消費者為導向的醫療和牙科計劃。這些計劃的保費費率和費用受到聯邦政府審查和審計，這可能導致並已經導致追溯和預期的保費和費用調整以及對政府和/或成員的退款。

從2014年開始，ACA徵收了大量新的全行業費用、評估和税收，包括被稱為健康保險人費用(HIF)的年度税。HIF申請了2020年，並在2019年暫時停止。2019年12月，HIF在2020年後的歷年內被廢除。有關ACA費用、評估和税收的更多信息，請參閲本10-K表第8項中的註釋1“重要會計政策”。公司的目標是在可能的情況下收取保費和費用，或解決所有與ACA相關的費用、評估和税收。


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醫療保健福利具有季節性

醫療福利部門的季度營業收入增長也受到以下因素的影響：(I)福利成本的季節性，在這一年中，隨着參保成員的年度免賠額和自付費用限額的增加，福利成本通常會增加，以及(Ii)運營費用的季節性，這通常是第四季度最高的，主要是由於為即將到來的計劃年度開始提供支持的支出以及與聯邦醫療保險年度登記相關的營銷。

在截至2021年12月31日的年度內，慣常的季度營業收入增長受到新冠肺炎的影響。雖然第一季度的總體醫療成本總體上與歷史基線水平基本一致，但這一細分市場經歷了新冠肺炎測試和治療成本的增加以及聯邦醫療保險風險調整後收入的下降。在第二季度，新冠肺炎檢測和治療成本持續存在，但水平明顯低於第一季度。從第三季度開始，醫療成本再次上升，這主要是由於不斷出現的新冠肺炎新變種的傳播，導致檢測和治療成本增加，並持續到第四季度。

在截至2020年12月31日的年度內，慣常的季度營業收入增長也受到新冠肺炎的影響。從3月中旬開始，衞生保健系統可自由支配的使用率大幅減少，選擇性醫療程序被取消。利用率在整個4月一直低於歷史水平，從5月和6月開始回升，並在第三季度和第四季度達到更正常的水平，部分地理位置受到新冠肺炎浪潮的影響。新冠肺炎檢測和治療費用以及計劃中的新冠肺炎相關投資部分抵消了推遲非基本護理的影響。

醫療福利競賽

醫療保健福利行業競爭激烈，這主要是由於大量營利性和非營利性競爭對手、競爭對手的營銷和定價以及競爭產品的激增，包括不斷向市場推出的新產品。市場的新進入者以及行業內的整合促進了競爭環境，並預計將加劇競爭環境。此外，隨着行業向以消費者為中心的零售市場(包括保險交易所)發展，快速變化的步伐，以及與會員、供應商和客户互動的技術的更多使用，增加了公司目前面臨的新進入者的風險以及現有競爭對手的顛覆性行動。

該公司認為，區別於競爭健康計劃的重要因素包括感知到的總體質量(包括認證狀態)、服務質量、覆蓋範圍的全面性、成本(包括保費、提供商折扣和會員自付費用)、產品設計、財務穩定性和評級、提供商網絡的廣度和質量、提供不同提供商網絡選項的能力、此類網絡中的提供商以及成員支持和護理管理計劃的質量。該公司相信，它在這些因素中的每一個方面都具有競爭力。該公司增加其健康計劃覆蓋的人數或增加醫療福利部門收入的能力受到其在這些因素上將自己與競爭對手區分開來的能力的影響。競爭還可能影響提供者提供的服務，包括初級保健醫生、專家和醫院。

保險產品與當地和地區醫療福利計劃、醫療福利和其他由其他大型商業醫療福利保險公司發起的計劃、醫療系統擁有的健康計劃、新進入市場的公司以及許多在藍十字和藍盾協會許可下運營的營利性和非營利性組織展開競爭。醫療保險產品中最大的競爭對手是原始醫療保險。其他醫療福利領域的競爭對手包括其他類型的醫療和牙科服務提供商組織、各種專業服務提供商(包括藥房福利管理(“PBM”)服務提供商)、醫療顧問、金融服務公司、綜合醫療服務交付組織(為其成員協調行政服務並承擔其保險風險的提供商網絡)、第三方管理人(“TPA”)、HIT公司以及某些計劃由聯邦或州政府贊助的計劃。新興競爭對手包括初創企業醫療福利計劃、技術公司、醫療服務提供者擁有的健康計劃、新的合資企業(包括來自多個行業的公司之間的非營利性合資企業)、技術公司、在其專有的私人交易所分銷競爭產品的金融服務公司、在其專有的私人交易所分銷競爭產品的諮詢公司，以及零售公司等非傳統分銷商。該公司增加投保商業醫療產品的人數的能力也受到僱主自籌醫療保險的意願和能力的影響。

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醫療福利部門的ASC計劃主要與其他大型商業醫療福利公司、眾多在藍十字和藍盾協會和TPA許可下運營的營利性和非營利性組織競爭。

醫療福利部門的國際產品與當地、全球和美國的健康計劃和商業醫療福利保險公司競爭，這些公司中的許多公司在更多的地區獲得許可，在一個或多個地區擁有更長的經營歷史、更好的品牌認知度和更大的市場佔有率。

提供商解決方案以及熱門市場和產品正在迅速發展。該公司競爭供應商解決方案，並與其他大型健康計劃和商業醫療福利保險公司以及信息技術公司和專門從事供應商解決方案和HIT的公司開展業務。許多信息技術產品競爭對手擁有更長的運營歷史、更好的品牌認知度、更大的市場佔有率和更多開發創新產品的經驗。

除了影響公司獲得新客户或留住現有客户的能力的競爭壓力外，醫療保健福利部門的醫療會員一直並可能繼續受到不利和/或不確定的經濟狀況以及現有客户因不利和/或不確定的總體經濟狀況而裁員的不利影響，特別是在美國和此類會員集中的行業。

醫療福利再保險

“公司”(The Company) 目前有 與非附屬保險公司簽訂的多份與醫療福利保險單有關的再保險協議。該公司簽訂這些合同是為了減少災難性損失的風險，這反過來又減少了資本和盈餘要求。該公司經常評估再保險機會，並定期完善其再保險和風險管理戰略。

藥房服務部門

藥房服務部門提供全方位的PBM解決方案，包括計劃設計產品和管理、處方管理、零售藥房網絡管理服務和郵購藥房。此外，通過藥房服務部門，該公司為供應商和聯邦340B藥品定價計劃覆蓋的實體(“覆蓋實體”)提供專業藥房和輸液服務、臨牀服務、疾病管理服務、醫療費用管理和藥房和/或其他行政服務。藥房服務部門的客户主要是僱主、保險公司、工會、政府僱員團體、健康計劃、PDP、醫療補助管理保健(“管理醫療補助”)計劃、保險交易所提供的計劃以及全美和覆蓋實體的健康福利計劃的其他發起人。藥房服務部門包括零售專業藥店、專業郵購藥房、郵購配藥藥房、複方藥房以及輸液和腸內營養服務分支機構。在截至2021年12月31日的年度內，公司的PBM按30天當量計算填寫或管理了22億張處方。

PBM服務

該公司通過其郵購配藥和專業郵購藥店以及通過其零售網絡中的藥店直接分發處方藥。公司處理的所有處方都由公司專有的處方管理系統進行分析、處理和記錄。這些系統提供了基本的特性和功能，使計劃成員能夠利用他們的處方藥福利。這些系統還簡化了工作人員和網絡藥劑師處理處方的流程，通過自動化加強對各種項目的審查，包括計劃資格、早期續藥、重複配藥、劑量適當性、藥物相互作用或過敏、過度使用和潛在的欺詐。

規劃設計產品和管理
該公司協助其PBM客户設計藥房福利計劃，幫助改善健康結果，同時將客户的成本降至最低。該公司還通過頻繁的非正式溝通、專有軟件的使用以及正式的年度、季度、有時每月的績效評估，幫助PBM客户監測其計劃的有效性。該公司為與其簽約的客户管理藥房福利計劃，以促進其合格計劃成員的處方藥保險和索賠處理。該公司還為承保實體提供行政服務。

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該公司提出建議，幫助PBM客户設計福利計劃，促進使用低成本、臨牀適用的藥物，並通過推薦計劃設計來幫助PBM客户控制成本，這些計劃設計鼓勵在有品牌藥物的仿製藥可用時使用此類等價物。客户還可以通過計劃設計進一步降低他們的藥房福利計劃成本，方法是為他們的藥品清單或“處方集”上的不同產品設定不同的會員支付水平，這有助於引導會員通過適當的財務激勵選擇成本較低的替代方案。

處方管理
該公司利用一個由醫生、藥劑師和其他醫學專家組成的獨立小組，稱為CVS Caremark國家藥學和治療委員會，審查和批准選擇符合公司安全和療效標準的藥物，將其納入公司的模板處方之一。該公司的處方提供多種藥物類別的推薦產品，以幫助確保會員獲得臨牀適用的藥物以及客户藥房福利計劃下某一類別的替代品，同時幫助選擇公司處方之一的客户將淨成本降至最低。為了幫助改善會員和客户的臨牀結果，該公司對所有藥物進行持續的獨立審查，包括那些出現在處方庫和仿製藥同等產品上的藥物。該公司的許多客户選擇採用模板配方產品作為其計劃設計的一部分。PBM客户有能力為會員的特定計劃設計提供實時福利信息，這些信息在開處方時以數字方式提供，在CVS藥房和直接提供給會員。

零售藥房網絡 管理服務
該公司在美國(包括波多黎各、哥倫比亞特區、關島和美屬維爾京羣島)維持着一個由大約66,000家零售藥店組成的全國網絡，其中包括大約40,000家連鎖藥店(包括CVS藥房門店)和大約26,000家獨立藥店。當客户在零售藥店配藥時，藥店會從銷售點向公司發送電子處方數據。這些數據與公司的專有處方管理系統連接，這些系統驗證相關的計劃成員數據和資格，同時還執行藥物使用審查，以幫助評估臨牀適當性和安全性，並確認藥房將收到處方付款。該公司還為非聯邦醫療保險客户提供績效計劃，該計劃可以通過公司廣泛的全國性網絡或任何管理的網絡(在適用的法律和法規允許的情況下)實施。根據該計劃，業績良好的藥店有資格獲得遞增的積極績效工資。該計劃與CMS使用的關鍵醫療效果數據信息集措施保持一致，並由客户費用提供資金。

郵購藥房服務
藥房服務部門在美國經營郵購配藥藥店。計劃成員或其處方醫生向這些藥房提交處方或重新配藥請求，主要用於維持藥物，工作人員藥劑師在公司處方管理系統的幫助下審查這些處方和重新配藥請求。這種審查可能涉及與處方者的溝通，並在需要時獲得處方者的批准，可以導致仿製藥替代、治療互換或其他旨在幫助降低成本和/或提高治療質量的行動。該公司的郵購配藥藥房已獲得市建局的郵寄服務藥房認證。

專科藥房和輸液服務
藥房服務部門在美國經營專業郵購藥店、零售專業藥店以及輸液和腸內營養服務分支機構。專業郵購藥店用於向患有慢性或遺傳性疾病和障礙的個人運送先進的藥物。該公司的專業郵購藥店已獲得市建局的專業藥房認證。該公司幾乎所有的專業郵購藥店也都獲得了聯合委員會和衞生保健認證委員會(ACHC)的認證，這兩個委員會是獨立的非營利性組織，對美國的衞生保健計劃和組織進行授權和認證。ACHC認證包括由藥房配方認證委員會進行的額外認證，該委員會證明符合最高級別的藥房配方標準。

臨牀服務
該公司提供多種臨牀計劃和服務，幫助客户以臨牀適當的方式管理總體藥房和保健成本。這些計劃的主要目的是促進更好的健康結果，並幫助針對不適當的藥物使用和不遵守藥物治療，每一種情況都可能導致不良醫療事件，對成員健康和客户藥房和醫療支出產生負面影響。這些計劃包括利用管理(“UM”)、藥物管理、質量保證、遵守和諮詢計劃，以補充客户的計劃設計和臨牀策略。為了幫助解決處方阿片類藥物濫用和誤用問題，該公司引入了一種行業領先的UM方法，將為以下患者開出的某些急性處方的阿片類藥物供應限制在7天內
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阿片類藥物是新的治療方法，根據阿片類藥物的強度限制每天分配的阿片類藥物劑量，並要求在分配緩釋阿片類藥物之前使用阿片類藥物的速釋製劑。公司的藥房顧問®該計劃促進了藥劑師面對面和電話諮詢，以幫助參與計劃的成員患有某些慢性疾病，如糖尿病和心血管疾病，以確定護理方面的差距，堅持他們的處方藥和管理他們的健康狀況。該公司還擁有數字連接，通過增強分析和數據共享，為更低成本的替代方案提供更廣泛的可見性，從而幫助患者降低藥物成本。

疾病管理計劃
該公司的臨牀計劃和服務使用先進的協議，併為客户提供與供應商和其他第三方合作的便利。該公司的護理管理計劃涵蓋類風濕性關節炎、帕金森氏病、癲癇和多發性硬化症等疾病，並得到NCQA的認證。該公司的UM計劃涵蓋了類似的疾病，並得到了NCQA和URAC的認可。

醫療福利管理
公司的NovoLogix® 在線預授權工具通過識別適當劑量和成本的異常值，幫助識別和捕捉醫療福利下的特殊藥物節省成本的機會，並幫助確保特殊藥物的臨牀適當使用。

集團採購組織服務
該公司經營着一個集團採購組織，代表其參與者與製藥製造商談判藥品採購的定價和回扣。該公司還為製藥製造商提供各種行政、管理和報告服務。

藥房服務信息系統

藥房服務部門的索賠裁決平臺採用的架構集中了填寫郵購處方、裁決零售藥房索賠和向PBM客户提供其他解決方案所產生的數據。健康參與引擎®技術和專有臨牀算法有助於連接企業的各個部分，並利用雲本地技術和實踐在成本管理和健康改善方面發揮重要作用。這一能力將藥房數據轉化為關鍵護理點的可操作幹預措施，包括零售、郵件和專業藥店以及客户服務呼叫中心運營，利用我們的企業數據平臺來提高護理質量。這項技術利用輔助人工智能為業務提供洞察力，並將自動化應用於原本由人工完成的任務。專業服務還與我們的理賠裁決平臺和各種健康計劃裁決平臺連接，以一個集中的架構服務於多個客户和成員。運營服務，如專業加速服務®，為專業藥物和品牌解決方案提供互連的入職解決方案，範圍從履行到全面患者管理。這些服務通過我們創新的專業工作流程和網絡平臺進行管理。

藥房服務客户

該公司的藥房服務客户主要是僱主、保險公司、工會、政府僱員團體、健康計劃、Medicare Part D計劃、管理的Medicaid計劃和保險交易所提供的計劃，以及全美和覆蓋實體的健康福利計劃的其他發起人。藥品在客户維護的福利計劃中提供給符合條件的成員，並利用該公司的信息系統等幫助進行安全檢查、藥物相互作用篩選和確定仿製藥替代的機會。藥房服務部門的幾乎所有收入都來自向客户維護的福利計劃中的合格成員分發和管理處方藥。

藥房服務季節性

藥房服務部門的大部分收入本質上不是季節性的。

藥房服務大賽

本公司相信藥房服務行業的主要競爭因素包括：(I)談判藥品製造商的優惠折扣的能力，以及談判零售藥房網絡的優惠折扣和准入的能力；(Ii)利用臨牀戰略確定和應用有效的成本管理計劃的能力，包括開發和利用首選處方；(Iii)營銷PBM產品和服務的能力；(Iv)承諾
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為客户提供靈活、以臨牀為導向的服務，並對客户的需求作出反應；(V)提供給客户及其成員的產品和服務的質量、範圍和成本；以及(Vi)提供服務的卓越運營。藥房服務部門有相當數量的競爭對手提供PBM服務，包括大型全國性PBM公司(例如Prime Treateutics和MedImpact)、大型國家健康計劃擁有的PBM(例如信諾公司的Express Script業務和UnitedHealth的OpumRx業務)和較小的獨立PBM。

零售/LTC細分市場

零售/長期護理服務分部銷售處方藥及各類健康保健產品和一般商品，透過其MinuteClinic免入式診所提供醫療服務，提供醫療診斷測試，為流感、新冠肺炎和帶狀皰疹等疾病提供疫苗接種，以及進行長期護理藥房業務，向長期護理機構和其他護理機構分銷處方藥和提供相關的藥房諮詢和其他輔助服務。截至2021年12月31日，零售/LTC部門運營着9,900多個零售點、近1,200個MinuteClinic地點以及在線零售藥房網站、LTC藥店和現場藥店。在截至2021年12月31日的一年中，零售/LTC部門按30天當量計算，開出了16億張處方。在截至2021年12月31日的一年中，該公司發放的藥品約佔美國零售藥房處方總數的26.4%。

零售/LTC產品和服務

一家典型的零售店銷售處方藥和各種各樣的高質量、全國宣傳的品牌名稱和專有品牌商品。藥房地點還可以根據聯邦340B藥品定價計劃與覆蓋的實體簽訂合同。門店類別包括非處方藥、消費者保健品、美容產品和個人護理產品。LTC業務包括處方藥的分銷以及相關的諮詢和輔助服務。本公司從眾多製造商和經銷商處採購商品。該公司認為，其零售店中幾乎所有的產品都可以隨時獲得有競爭力的來源，失去任何一家供應商都不太可能對零售/LTC部門產生實質性影響。該公司的MinuteClinic地點提供各種醫療保健服務。

按主要產品組分列的零售/LTC收入如下：
佔公司收入的百分比
202120202019
藥房(1)
76.0 %76.9 %76.7 %
門面店和其他(2)
24.0 %23.1 %23.3 %
100.0 %100.0 %100.0 %
_____________________________________________
(1)藥房包括長期服藥銷售額以及塔吉特公司(“塔吉特”)和其他零售店內藥店的銷售額。
(2)在所有列報期間，“其他”只佔“門店及其他”收入類別的不到12%。

藥房
2021年、2020年和2019年，藥房收入約佔零售/LTC部門收入的四分之三。該公司相信，零售藥房業務將繼續佔公司業務的關鍵部分，原因是行業人口結構，例如，美國人口老齡化消費了更多的處方藥，處方藥被更頻繁地用作控制疾病的第一道防線，新醫藥產品的推出，疫苗接種(包括新冠肺炎疫苗接種)的需要，以及聯邦醫療保險增長的一部分。該公司相信，零售藥房業務受益於對人員和技術的投資，以及與健康計劃、PBM和供應商的創新合作。鑑於處方的性質，消費者希望專業藥劑師使用最新的工具和技術準確地填寫他們的處方，並在承諾的時候準備好。消費者還需要藥物管理程序和更好的信息來幫助他們最大限度地利用他們的醫療保健資金。為了幫助消費者滿足這些需求，該公司推出了綜合藥房保健服務，提供更早、更容易和更有效的方法，讓消費者參與有助於降低成本、改善健康和挽救生命的行為。

門面店
前店收入反映了公司的戰略，即用新的和獨特的產品和服務進行創新，使用創新的個性化營銷，並調整商品組合以滿足客户的需求和偏好。前臺商店戰略的一個關鍵組件是ExtraCare®卡計劃，這是美國最大和最成功的零售忠誠度計劃之一。ExtraCare計劃使公司能夠平衡營銷努力，從而獎勵最好的員工
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通過為客户提供自動銷售價格、定製優惠券、ExtraBucks®獎勵和其他福利。該公司還提供基於訂閲的會員計劃CarePass®，根據這一規定，會員有權獲得在認購期內提供的一系列福利，以及可以兑換為未來商品和服務的促銷獎勵。公司繼續推出和提升新的和獨家品牌，以創造無與倫比的美容產品和提供其他獨特的產品，包括全方位的高品質CVS Health®和其他只有通過CVS商店才能買到的自有品牌產品。該公司目前擁有約6,000件CVS健康和專有物品，約佔2021年門店收入的22%。

分鐘診所
截至2021年12月31日，該公司在美國經營着近1200個MinuteClinic門診點。這些診所的工作人員是執業護士和醫生助理，他們利用國家制定的指導方針提供各種衞生保健服務。付款人重視這些診所，因為它們提供方便、高質量、高成本效益的護理，在許多情況下提供了比更昂貴的護理地點更具吸引力的替代方案。MinuteClinic正在與醫療福利和藥房服務部門合作，通過提供能夠改善會員健康和降低成本的計劃，幫助滿足公司健康計劃成員和CVS Caremark客户計劃成員的需求。MinuteClinic還與我們所支持的社區中的領先醫院、診所和醫生保持着關係，並提高了護理的質量、可及性和連續性。

現場藥房
本公司還在客户地點經營數量有限的藥店，為某些健康計劃成員和客户提供方便的選擇來配藥和接受疫苗接種，包括新冠肺炎疫苗接種。

醫療診斷檢測
該公司主要通過其位於CVS Pharmacy地點的新冠肺炎檢測點、其MinuteClinic地點、服務不足地區的社區檢測點以及返程就緒提供醫療診斷檢測 解決方案。

長期護理藥房運營
零售/LTC部門通過OmNicare提供LTC藥房服務®公事。OmNicare的客户包括熟練的護理設施、輔助生活設施、獨立生活社區、醫院、教養設施和其他醫療保健服務提供商。該公司提供藥房諮詢，包括每月患者藥物治療評估，以幫助遵守州和聯邦法規，並提供專有的臨牀和健康管理計劃。它還為退休人員、員工和在公司贊助的醫療保健計劃下享有藥品福利的家屬提供藥品案例管理服務。

社區區位開發

CVS Health的社區健康目的地是其滿足消費者需求並保持其在不斷變化的醫療保健格局中的領導地位的能力的組成部分。與其迅速擴大的數字業務相結合，該公司在全國數千個社區的實體業務代表着一種競爭優勢，使其能夠通過日常參與消費者健康來發展深入和值得信賴的關係。公司的社區健康目的地已經並將繼續在公司的持續增長和成功中發揮關鍵作用。在2021年期間，該公司開設了大約55個新的社區分店，搬遷了大約15個分店，將大約300個分店轉變為CVS HealthHUB分店，並關閉了大約80個分店。

該公司對其全國足跡的持續評估是在當前醫療保健環境中有效競爭的重要組成部分。在持續的基礎上，該公司評估人口、消費者購買模式和未來健康需求的變化，以評估其現有商店和地點滿足消費者和企業需求的能力。在2021年第四季度，該公司完成了對其零售業務的戰略審查，並宣佈計劃在2022年至2024年期間關閉約900家門店，以降低某些地點的門店密度。

作為公司零售業務戰略審查的一部分，CVS Health還將創建新的商店模式，以提高與消費者的參與度。三種不同的模式將作為社區健康目的地：(A)專門提供初級保健服務的網站；(B)CVS HealthHUB地點的增強版，其產品和服務專為日常健康和健康需求而設計；(C)傳統的CVS藥房商店，提供處方服務和健康、保健、個人護理和其他便利的零售產品。

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零售/LTC信息系統

該公司繼續投資於信息系統，使其能夠提供卓越的客户服務，提高安全和質量，並在降低運營成本的同時擴大患者護理服務。專有的WeCare工作流工具通過確定滿足客户期望的工作的優先順序、促進處方醫生的拓展以及無縫集成臨牀計劃來支持藥房團隊。這一解決方案提高了效率，增強了客户體驗，並提供了一個框架，以適應藥房實踐的發展和臨牀項目的擴展。我們的健康參與引擎技術和數據科學臨牀算法使公司能夠幫助藥劑師識別機會，就患者的健康和安全問題提供面對面的諮詢，包括服藥依從性問題、護理方面的差距和某些慢性健康狀況的管理。該公司的數字戰略是使消費者能夠通過提供實用和便利的集成在線和移動解決方案來導航他們的藥房體驗並管理他們的狀況。該公司的LTC數字技術套件Omniview®，通過包括執行儀錶板、入院前定價、電子處方續訂、交付證明跟蹤、訪問患者檔案、設施賬單的接收和管理以及實時驗證Medicare Part D承保範圍等功能的工具，提高客户的運營效率。

通過其數字和技術團隊的合作，該公司建立了關鍵工具，使患者能夠通過CVS.com和MinuteClinic.com安排新冠肺炎診斷測試和疫苗接種預約。這些產品的關鍵元素包括突出顯示服務並回答常見問題的登錄頁面、確定患者資格的篩選功能、在指定日期、時間和位置高效識別所請求服務的服務位置定位器和預約選擇工具，以及收集所需患者信息的註冊頁面，加快了在商店進行測試或疫苗的管理。一旦安排好，這些工具就會向用户提供説明和通知，包括短信和電子郵件提醒，在管理之後，還會提供數字測試結果和疫苗接種記錄，使患者能夠查看和保存他們的醫療記錄，以便以後方便訪問。

零售/LTC客户

零售/LTC業務的成功取決於公司是否有能力以可接受的條件與藥房福利經理和其他付款人建立和維持合同關係。零售/LTC部門幾乎所有的藥房收入都來自藥房福利經理、管理保健組織(“MCO”)、政府資助的保健計劃、商業僱主和其他第三方付款人。在2021、2020或2019年，沒有單一的零售/LTC付款人佔公司合併總收入的10%或更多。

零售/LTC季節性

零售/LTC部門的大部分收入，特別是藥房收入，通常不是季節性的。然而，在12月份的假期期間，前臺商店的收入往往會更高。此外，藥房和前臺店的收入都受到咳嗽、感冒和流感季節的時機和嚴重程度的影響。非同尋常或極端的天氣條件也可能對消費者的購物模式以及零售/LTC的收入、支出和經營業績產生不利影響。

在截至2021年12月31日的年度內，慣常的季度營業收入增長繼續受到新冠肺炎的影響。在第一季度，該公司的零售藥店的客流量減少，這反映了咳嗽、感冒和流感季節疲軟的影響，同時該公司進行了季度最高數量的新冠肺炎診斷測試。在第二季度，這一細分市場從新冠肺炎疫苗接種中獲得了收入，並隨着接種疫苗的客户開始更積極地在CVS門店購物，客户流量有所改善。在第三季度和第四季度，不斷湧現的新變種推動了新冠肺炎疫苗接種(包括加強注射)和診斷測試的繼續實施，第四季度疫苗接種達到了今年的最高水平。在第三季度和第四季度，該部門還通過在前臺商店銷售場外測試試劑盒獲得了收入。

在截至2020年12月31日的年度內，慣常的季度營業收入增長也受到新冠肺炎的影響。2020年3月，隨着消費者為新冠肺炎疫情做準備，公司更多地使用了90天處方，提前補充了維護藥物，並增加了前臺商店的數量。2020年3月之後，由於就地避難訂單以及新冠肺炎疫情導致的新療法處方減少，該公司的零售藥店和MinuteClinic地點的客流量減少。從第三季度開始，該公司看到與新冠肺炎大流行相關的診斷檢測增加，並於2020年12月開始在長期護理機構接種新冠肺炎疫苗。

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零售業/LTC競爭

零售藥房業務競爭激烈。本公司認為，其競爭主要基於：(I)門店位置和便利性，(Ii)客户服務和滿意度，(Iii)產品選擇和品種，以及(Iv)價格。在其服務的領域，該公司與其他藥店連鎖店(如Walgreens和Rite Aid)、超市、折扣零售商(如沃爾瑪)、獨立藥房、限制性藥房網絡、互聯網公司(如亞馬遜)、會員俱樂部、零售健康診所、緊急護理和初級保健辦公室以及郵購配藥藥房展開競爭。

LTC藥房服務具有高度的地區性或地方性，在特定的運營地理區域內，具有很強的競爭力。該公司在全國範圍內最大的LTC藥房競爭對手是PharMerica。該公司還與許多地方和地區機構藥房、長期護理機構擁有的藥房和當地零售藥房競爭。一些州已經制定了“選擇自由”或“任何願意提供服務的提供者”的要求，作為其州醫療補助計劃的一部分或在單獨的立法中，這可能會增加公司在向這些州的長期護理機構居民提供服務方面面臨的競爭。

公司/其他細分市場

該公司在公司/其他部門中公佈其財務業績的其餘部分，主要包括：

•支持公司整體運營的管理和行政費用，包括行政管理和公司關係、法律、合規、人力資源、信息技術和財務部門的某些方面，與公司對其轉型和企業現代化計劃的投資相關的費用，以及與收購相關的整合成本；以及
•本公司不再徵集或接受新客户的產品，如大額養老金和長期護理保險產品。


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通用採購風險投資

本公司和紅衣主教保健公司(“紅衣主教”)分別擁有非專利藥品採購實體Red Oak Sourcing，LLC(“Red Oak”)50%的股份。根據這一安排，本公司和Cardinal向Red Oak提供了他們的採購和供應鏈專業知識，並同意通過Red Oak為兩家公司採購和談判仿製藥供應合同。紅橡樹並不代表這兩家公司擁有或持有庫存。

營運資金實踐

該公司通過經營現金流、商業票據和其他短期借款、售後回租交易收益和長期借款為其業務增長提供資金。有關公司營運資本實踐的更多信息，請參閲本10-K第7項中的MD&A中的“流動性和資本資源”。僱主團體、個人、大學生、兼職和小時工、健康計劃、提供者、政府單位、政府資助的計劃(以下所述的聯邦醫療保險D部分服務除外)、勞工團體和外籍人士，它們佔醫療保健福利部分收入的絕大多數，通常在30天內達成和解。作為Medicare Part D服務的提供商，本公司每年與CMS簽訂合同。每個計劃年度使用服務將導致CMS應收款項或應付款項的累積。與CMS結算應收賬款或應付賬款的時間需要幾個季度，這每年都會影響營運資金。零售/LTC部門的大部分非製藥收入是以現金或借記卡或信用卡支付的。管理式保健組織、藥房福利經理、政府資助的醫療保健計劃、商業僱主和其他第三方保險計劃佔公司合併藥房收入的絕大多數，通常在30天內完成。該公司合併藥房收入的其餘部分以現金、借記卡或信用卡支付。

人力資本

概述

在CVS Health，我們共享一個明確的目標：將我們的心帶到您健康的每一個時刻。我們在吸引、培養和留住人才方面投入了大量的時間和精力，為客户提供高水平的服務。我們對他們的承諾包括具有競爭力的獎勵方案和計劃，以支持我們各種不同的同事在獎勵和實現職業生涯方面提供支持。截至2021年12月31日，我們主要在美國僱傭了大約300,000名同事，包括所有50個州、哥倫比亞特區和波多黎各，其中約72%是全職員工。

我們相信，敬業的同事會帶來更好的業務成果，更有可能在公司建立事業。我們每年都會進行一次內部敬業度調查，為同事提供機會分享他們對自己的角色、團隊和企業的看法和經驗，以幫助我們的董事會和管理層確定我們可以改善同事體驗的領域。調查涵蓋廣泛的主題，包括髮展和機遇、多樣性管理、認可、業績、福祉、合規和持續改進。2021年，超過80%的同事參與了敬業度調查，其中超過75%的人回答説他們積極參與。

董事會和我們的首席執行官(“CEO”)負責監督我們的人力資本戰略，該戰略包括以下類別：總獎勵；多樣性、公平和包容性；同事發展；以及健康和安全。

總獎勵

我們認識到我們的同事對我們的成功是多麼重要，並努力提供全面和有競爭力的工資和福利，以滿足我們同事及其家人的不同需求。這些福利和計劃包括年度獎金、401(K)計劃、股票獎勵、員工股票購買計劃、醫療和保險福利、帶薪假期、靈活工作時間、探親假、家屬護理資源、同事援助計劃和學費援助等，具體取決於資格。

認識到吸引和留住人才對我們業務成功的關鍵作用，2021年期間，我們還宣佈對員工進行重大投資，從2022年7月起將公司最低時薪提高到每小時15.00美元，並從2021年8月開始逐步提高公司具有競爭力的小時工資。新的工資結構還包括在最低15美元之外的額外增長，藥房技術員和呼叫中心代表等職位的起薪每小時更高。此外，在2021年期間，我們還授予
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向選定的同事團體發放獎金，以表彰他們在整個新冠肺炎疫情期間做出的貢獻，其中最重要的包括向我們的藥劑師和配送中心同事發放獎金。

多樣性、公平性和包容性

我們相信，多元化的員工隊伍創造了一家更健康、更強大、更可持續的公司。我們的目標是吸引、發展、留住和支持一支反映我們服務的眾多客户、患者、成員和社區的多元化勞動力隊伍。我們的多元化管理領導委員會是由我們的首席執行官任命的一個由高級領導人組成的跨職能小組，與我們的戰略多元化管理領導團隊合作，有意在我們業務的各個方面嵌入多元化。由於我們的努力，我們已經被公認為DiversityInc.前50名公司，拉丁裔風格前50名公司，並在人權運動企業平等指數和殘疾人平等指數上獲得100%的分數，這意味着該公司被公認為“殘疾人包容的最佳工作場所”。公司在年度企業社會責任(CSR)報告中披露了關於我們的多樣性、公平性和包容性戰略和計劃的信息。

作為多樣性和包容性的基礎，我們一直專注於增加整個業務中代表不足的人羣。到2021年，71%的員工和55%的經理及以上級別的員工自我報告為女性。此外，在2021年，我們的同事報告的種族/民族為：白人(49%)、黑人/非裔美國人(17%)、西班牙裔/拉丁裔(15%)、亞裔(11%)和其他(8%)。我們的企業社會責任報告、我們的戰略多元化管理報告和我們的EEO-1僱主信息報告的附錄包含了關於我們勞動力多樣性的更多信息。

我們的多元化管理戰略強調工作場所的代表性、包容性和歸屬感、人才獲取和管理以及多樣化的市場。我們在2021年的年度現金激勵計劃中納入了多樣性指標，面向最有能力影響同事整體招聘、發展和晉升的最高級別領導人。我們還繼續為同事部署有意識的包容培訓，旨在提高對偏見的認識，支持包容性行為。我們的企業社會責任報告包括有關我們有意識融入培訓的更多信息。我們支持16個同事資源組(“CRG”)，其中包括整個企業的26,000多名同事。這些團體代表了廣泛的專業、文化、倫理和個人親緣和興趣，以及正式的指導計劃。我們的CRG為我們的同事提供了一個通過特定的親和力、文化或興趣相互聯繫和建立網絡的機會。我們的每個CRG都由一位高級領導贊助。

同事發展

該公司提供大量資源和計劃，以吸引、吸引、發展、提升和留住同事。培訓和發展為同事提供所需的支持，讓他們在規劃和準備未來角色的同時，更好地履行目前的職責。我們提供在線迎新計劃，將新員工與經驗豐富的同事配對，通過面對面、虛擬和自定進度的所有級別的學習，在同事的整個職業生涯中繼續進行培訓。我們還為同事提供指導、工具和研討會，以管理他們的職業發展。我們提供各種各樣的管理和領導力課程，培養現任、多樣化和其他高潛力的同事。我們廣泛的培訓實踐包括最新的技術支持工具，並讓我們的同事隨時瞭解與他們的角色相關的行業新發展。在截至2021年12月31日的一年中，我們的同事在學習和發展課程上投入了超過1300萬小時。

我們的同事發展計劃還促進了整個業務合規性的重要性。我們的同事通過我們的年度行為準則培訓來展示這一承諾，100%的在職同事於2021年完成了培訓。2021年，我們推出了70多個不同的培訓課程，作為我們年度企業合規培訓計劃的一部分。

健康與安全

我們對提供安全的工作環境有着堅定的承諾。我們已經實施了環境健康和安全管理體系，以支持遵守和監督旨在使我們的各種業務運營符合適用的職業安全和健康法規和要求的計劃。我們的環境健康和安全部監督電動工業卡車培訓、材料搬運和儲存、個人防護裝備的選擇和工作場所暴力預防等計劃的實施和遵守。

我們利用安全服務計劃來分析數據，並集中在關鍵的風險領域，以減少工作場所事故的機會。當工作場所發生事故時，我們專注於找出原因並提高績效。我們還與領導者接洽
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在促進安全文化方面的作用。通過在每個配送中心設立安全工作組，我們使領導者和安全業務合作伙伴能夠確定可以改善其自身運營的政策、程序和流程。

從新冠肺炎疫情爆發之初，我們就採取了一套全面的方法來應對疫情帶來的職業健康和安全挑戰，包括實施工作場所的面部覆蓋要求和向同事提供口罩、提供病假、實施症狀篩查措施，以及根據適用的職業安全與健康管理局(“OSHA”)要求和指南以及美國疾病控制與預防中心(“CDC”)工作場所指南實施附加方案。我們強調了立即採取步驟全面接種疫苗的重要性。

環境、社會和治理(“ESG”)戰略

概述

CVS Health相信，我們人民、社區和地球的健康與我們業務的健康息息相關。我們的ESG戰略旨在利用我們的資產來改變醫療保健體驗，並在地方一級投資於社區衞生，同時努力減少我們業務對環境的影響。我們的ESG戰略包括一系列我們希望在2030年或更早實現的目標。我們相信這些目標是可以實現的，而不會對我們的業務、經營業績、現金流和/或前景產生實質性的不利影響。我們的ESG戰略由四大支柱組成：健康人, 健康的商業, 健康社區和健康的地球.

健康人

通過物理和虛擬互動，我們提供便捷、個性化和一體化的醫療支持和服務。我們繼續實施和擴大以我們的創新醫療模式為基礎的倡議，最終目標是改變我們所接觸到的每一個人的醫療體驗，以改善健康結果。這些措施包括幫助改善慢性病預防和管理，幫助減少和預防處方藥濫用，以及改善健康的社會決定因素，包括教育、交通和行為健康。通過我們的ESG戰略，我們專注於與所有接觸點的個人互動，以增加這些計劃成功的可能性。

健康的商業

在我們致力於改變醫療保健的同時，我們致力於為我們所有的利益相關者運營一項健康的業務，包括我們的患者、客户、股東、客户、合作伙伴、社區和同事。在我們龐大的業務範圍內，包括我們的供應鏈，我們致力於以負責任的方式行事，尊重人權、隱私、信息安全、公共政策、營銷和廣告。我們注重多樣性、公平和包容性，以及同事發展、健康和安全。通過我們的ESG戰略，我們將在同事指導、贊助、發展和晉升方面進行投資；為服務不足的人提供就業服務和培訓的勞動力倡議；以及在解決健康差距的同時提供獲得醫療保健的機會。

健康社區

通過與以社區為重點的組織合作，以及通過可針對不同社區量身定做並在不同社區執行的創新計劃，我們正在推動積極的健康結果，並降低整體醫療成本。通過我們最近宣佈的Health Zones計劃，CVS Health和我們的非營利性合作伙伴正在共同努力，創建一種模式，以縮小健康差距，促進和加強公平，並確保高危社區能夠蓬勃發展。通過我們的ESG戰略，我們正在通過社會影響投資建立更健康的社區，例如支持醫療保健專業人員，減少食品不安全，讓我們的客户參與社區衞生，以及協調對未得到充分服務的人的護理。

健康的地球

我們改善地球的工作符合我們對我們所服務的社區的承諾，並幫助保護我們的企業免受氣候變化的負面影響。我們的所有業務，包括我們的社區地點、公司辦公室和運營中心、配送中心以及專業藥店和PBM郵件藥店的地點，都可能受到與氣候變化相關的極端天氣事件的影響，我們正在儘自己的一份力量來減少對環境的影響。我們專注於確定我們的運營和供應鏈中的資源效率。我們為被公認為解決氣候相關問題的領導者而感到自豪，並正在與主要利益攸關方密切合作，以取得並交付有意義的進展。鑰匙
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優先事項包括推進我們的温室氣體(“GHG”)減排目標，減少我們的能源消耗，提高交通、物流和我們實際位置的可持續性，包括為社區和公司地點安裝LED照明，探索可再生能源投資，減少用水量，通過“數字優先”的方法專注於更智能的消費，以及減少紙張和塑料的使用。2021年10月，CVS Health的基於科學的温室氣體淨零排放目標通過了基於科學的目標倡議(“SBTI”)的驗證。我們繼續在減少對環境的影響方面取得有意義的進展。

知識產權

該公司已註冊和/或申請註冊其業務中使用的各種商標和服務標誌以及域名，除合同限制外，還依靠著作權法、專利法、商標法和商業祕密法的組合來建立和保護公司的專有權利。該公司認為其知識產權在醫療福利、藥房服務和零售/LTC領域具有重要價值。本公司並不知悉任何可能對其任何知識產權的持續使用產生重大影響的事實。

政府監管

概述

該公司的業務在其開展業務的司法管轄區受到全面的聯邦、州和地方法律法規以及類似的多層次國際法規的約束。聯邦、州和國際監管機構對健康保險和相關福利行業的業務和報告做法的審查和/或審計水平也繼續提高。此外，公司的許多PBM客户和公司零售/長期護理部門的付款人，包括保險公司、聯邦醫療保險計劃、管理的醫療補助計劃和MCO，本身都受到廣泛的法規的約束，這些法規影響到他們贊助的處方藥福利計劃的設計和實施。同樣，該公司的LTC客户，如熟練的護理設施，也受到政府法規的約束，包括許多與該公司相同的政府法規。

管理公司業務的法律和規則以及對這些法律和規則的解釋每年都在繼續擴大並變得更具限制性，並經常發生變化。將這些複雜的法律和法規要求應用於公司業務的詳細運營造成了不確定的領域。此外，在聯邦、州和國際層面上有許多擬議的醫療保健、金融服務和其他法律和法規，其中一些如果獲得通過，可能會對公司的業務產生不利影響。該公司無法預測懸而未決的或未來的聯邦或州立法或法院程序是否會改變其在其競爭的特定市場或整個醫療保健行業的運作方式，但如果發生變化，任何此類變化的影響都可能對公司的業務、經營業績、現金流和/或股票價格產生重大不利影響。可能的監管或立法變化包括聯邦或一個或多個州政府從根本上重組商業、聯邦醫療保險或醫療補助市場；減少與聯邦醫療保險、醫療補助、雙重合格或特殊需求計劃相關的向公司支付的款項；增加公司對藥品報銷、定價、採購和/或進口的參與；或改變管理PBM的法律。

公司有內部控制政策和程序，並對員工進行培訓和合規計劃，以幫助防止、發現和糾正被禁止的行為。然而，如果公司的員工或代理人未能遵守管理其國際或其他業務的適用法律，公司可能面臨調查、起訴和其他法律程序和行動，這可能導致民事處罰、行政補救和刑事制裁。任何未能或被指控未能遵守以下概述的適用法律和法規，或對影響公司和/或其業務的法律和法規的任何不利應用或解釋或變化，都可能對公司的經營業績、財務狀況、現金流和/或股票價格產生重大不利影響。有關詳細信息，請參閲本10-K文件的第3項“法律訴訟”。

本公司不能保證其業務、財務狀況、經營業績和/或現金流不會受到重大不利影響，也不能保證本公司不會因以下原因而被要求大幅改變其業務做法：(I)未來制定新的醫療保健或其他法律或法規；(Ii)現有法律或法規的解釋或應用，包括本政府法規部分所述的法律和法規，因為它們可能與公司的一項或多項業務、與公司競爭的一個或多個行業和/或醫療保健行業總體上有關；(Iii)等待或未來聯邦或州政府對公司的一項或多項業務、與公司競爭的一個或多個行業和/或醫療保健行業進行的調查；(Iv)等待或未來針對公司的政府審計、調查或執法行動；或(V)不利的事態發展
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目錄表
在針對本公司或影響本公司的未決或未來法律程序中，包括魁擔訴訟，或影響本公司競爭的一個或多個行業和/或醫療保健行業。

與新冠肺炎相關的法律法規

《家庭第一冠狀病毒應對法》(“家庭第一法”)和《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(《CARE法》)於2020年3月頒佈。家庭優先法案和CARE法案中的每一項都要求公司在其參保的醫療福利產品中為新冠肺炎相關的醫療服務提供保險，在許多情況下無需會員分擔費用。

CARE法案還向提供者提供救濟資金，以補償在預防、準備和/或應對新冠肺炎過程中發生的與醫療保健相關的費用(前提是沒有其他來源有義務補償這些費用)或可歸因於新冠肺炎的與醫療保健相關的收入損失。根據CARE法案，該公司為未參保的患者提供與新冠肺炎檢測和疫苗接種以及單抗治療相關的補償。除了這種補償外，公司沒有根據CARE法案要求任何資金。然而，在2020年第二季度，公司從CARE法案提供者救濟基金獲得了4300萬美元，這些資金在2020年第二季度全部返還給了美國衞生與公眾服務部(HHS)。

CARE法案還允許推遲支付自2020年3月27日起生效的僱主份額的社會保障税，允許他們在2021年12月31日和2022年12月31日左右分兩次相等地匯出相關款項。在截至2020年12月31日的一年中，公司選擇推遲支付約6.7億美元的社會保障税。該公司於2021年12月支付了兩筆等額分期付款中的第一筆，並將根據CARE法案的要求在2022年12月31日左右匯出第二筆分期付款。

國會於2021年3月頒佈了《美國救援計劃法案》。在其他變化中，由於這項立法，公共交換計劃增加了對低收入個人的保費補貼，並向收入超過聯邦貧困限額400%的人提供補貼。這些變化目前在2022年剩餘時間內有效，國會可能會在隨後的立法中延長這些政策，或者可能使其永久化，這可能會導致登記進入公共交換計劃的人數繼續發生變化。

除《家庭優先法案》、《關愛法案》和《美國救援計劃法案》外，該公司還繼續面臨來自聯邦、州、縣和市政當局的與新冠肺炎疫情相關的新立法、法規、指令、命令和其他要求。這些政府行動包括但不限於以下要求：免除與新冠肺炎檢測和治療相關的會員費用分擔、為額外的新冠肺炎相關服務提供保險、擴大遠程醫療的使用、延長保費支付寬限期或限制因未支付保費或費用而終止承保範圍、修改醫療保險覆蓋資格規則以幫助維持員工資格、以及促進、加速或提前向提供者付款，以及其他與突發公共衞生事件相關的要求。這些要求可能會對我們業務的不同領域產生不同的影響，影響的時間也不同，並對實施和解除我們對這些新要求的遵守造成財務影響。

該公司的業務符合對聯邦承包商、某些衞生保健工作者的新冠肺炎疫苗要求以及某些司法管轄區(如紐約市)的要求。其中幾個受到司法挑戰。我們正在繼續密切監測和更新我們的做法，以應對各聯邦機構制定的新冠肺炎疫苗接種政策的發展或變化，以及幾個州和市特定的新冠肺炎疫苗任務，這些任務對員工接種疫苗提供了更大的豁免、修改、要求或限制。如果員工因健康狀況、真誠持有的宗教信仰或任何其他法律認可的豁免而無法接種疫苗，我們有一個流程讓他們請求合理的住宿。員工必須申請並獲得批准，才能獲得合理的住宿，才能免於接種疫苗的要求。

此外，2021年12月，拜登政府重申了CARE法案的指導意見，指出商業健康保險公司不需要承保工作場所或監控檢測，並宣佈了幾項新的指令和行動來對抗新冠肺炎，包括擴大商業健康保險公司在剩餘公共衞生緊急情況下覆蓋的免費家庭檢測。2022年1月10日，衞生與公眾服務部宣佈，商業健康保險公司必須為每個人每30天支付最多8個場外新冠肺炎快速檢測試劑盒的費用。這一要求可能會影響多項業務運營，包括增加我們商業健康保險業務的福利成本，增加我們零售業務的收入。這一要求還可能導致更昂貴的測試和治療的減少，這可能部分緩解我們商業健康保險業務福利成本的增加。這些影響將高度依賴於測試產品的總體供應。
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目錄表

這一政府活動對美國經濟、消費者、客户和醫療保健提供者行為以及醫療保健利用模式的影響超出了我們的知識和控制範圍。因此，這些與新冠肺炎相關的政府行為和不作為將對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生財務和/或運營影響尚不確定，但集體影響可能是實質性的和不利的。

與公司多個業務部門相關的法律法規

與政府項目報銷相關的法律-該公司在向Medicare、Medicaid和其他聯邦和州政府贊助的醫療保健計劃提交索賠和其他信息時，必須遵守各種聯邦和州法律。違反這些法律的潛在制裁包括退還或減少政府補償金額、民事處罰、三倍損害賠償以及被排除在政府醫療保健計劃之外。這些法律包括聯邦虛假申報法(“虛假申報法”)、聯邦反回扣法規(“AKS”)、大多數州的州虛假申報法和反回扣法規、聯邦“斯塔克法”和相關的州法律。特別是，《虛假索賠法案》禁止故意向聯邦政府提交、合謀提交或導致提交虛假索賠、記錄或報表，或故意不退還與聯邦政府計劃補償相關的多付款項。此外，任何對政府補償的索賠也違反了虛假索賠法案，因為它是由於違反了AKS而產生的。

聯邦和州的虛假申報法都允許個人提交魁擔或代表聯邦或州政府提起的“告密者”訴訟。健康和相關福利行業的參與者，包括本公司，經常受到根據虛假索賠法案或類似州法律的訴訟。聯邦斯塔克法律一般禁止醫生將某些服務(包括門診處方藥)的聯邦醫療保險(Medicare)或醫療補助(Medicaid)受益人轉介給與醫生或醫生的直系親屬有經濟關係的任何實體。《斯塔克法》還禁止接受禁止轉診的實體就根據禁止轉診提供的服務提出醫療保險或醫療補助的報銷要求。各州也頒佈了類似的法律。

ACA-ACA大大加強了聯邦和州政府對醫療計劃的監督。在其他要求中，它規定了商業和醫療保險保險產品的最低醫療損失率(“MLR”)，規定了商業福利設計中要求包括的功能，限制了商業個人和小團體評級和定價做法，鼓勵額外的競爭(包括對新參與者進入市場的潛在激勵)，幷包括可能推遲或限制公司適當提高健康計劃保費費率的法規和程序。這反過來可能會對公司繼續參與其目前所服務的某些產品線和/或地區的能力產生不利影響。

2021年6月，美國最高法院駁回了一項基於程序理由的挑戰，該挑戰辯稱ACA整體違憲，併發布了一項意見，以目前的形式保護ACA及其消費者保護。儘管ACA被認為是符合憲法的，但仍可能繼續努力使其無效、修改、廢除或取代其部分內容。除訴訟外，ACA的部分內容繼續通過在聯邦或州一級頒佈行政命令、立法、法規和指導意見而發展。該公司預計，ACA，包括其可能的變化，將繼續對其業務運營和經營結果產生重大影響，包括定價、醫療福利比率(“MBR”)以及公司產品所在的地區。

聯邦醫療保險條例-該公司的Medicare Advantage產品與其他Medicare Advantage組織提供的原始Medicare和Medicare Advantage產品以及其他保險公司提供的Medicare補充產品直接競爭。本公司的聯邦醫療保險PDP和聯邦醫療保險補充產品是參加原始聯邦醫療保險的聯邦醫療保險受益人為擴大其原始聯邦醫療保險覆蓋範圍而購買的產品。

該公司繼續擴大其提供醫療保險產品的縣的數量。該公司在2022年擴大了其聯邦醫療保險服務領域和產品，並正在尋求在未來幾年大幅增加其聯邦醫療保險會員、收入和經營業績，包括通過聯邦醫療保險補充產品的增長。預期的聯邦醫療保險服務範圍和提供的聯邦醫療保險產品的有機擴展，以及ACA中與聯邦醫療保險相關的條款，大大增加了公司在資金和監管方面的風險敞口，以及與公司參與的各種醫療保險計劃有關的和/或資金或監管的政府政策的變化，包括根據這些計劃向我們支付的金額的變化和/或現有計劃的新改革或附加費。例如，ACA要求Medicare Advantage和Medicare Part D計劃的最低MLR為85%。如果Medicare Advantage或Medicare Part D合同連續三年支付最低MLR回扣，它將沒有資格登記新成員。如果Medicare Advantage或Medicare Part D合同連續五年支付此類回扣，CMS將終止該合同。
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目錄表
由於在新冠肺炎大流行期間，聯邦醫療保險受益人的醫療服務利用率可能較低，因此某些聯邦醫療保險優勢合同可能無法連續幾年達到85%的MLR。

該公司的Medicare Advantage和PDP產品受到CMS的嚴格監管。適用於本公司和其他參加聯邦醫療保險計劃的私人蔘與者的法規和合同要求複雜，遵守成本高昂，而且可能會發生變化。例如，2014年發佈的Medicare Advantage多付規則實施了ACA要求，Medicare Advantage和PDP計劃必須報告這些計劃從CMS獲得的多付款項，並將其退還給CMS。如果不通知CMS多付款項，可能會導致根據虛假索賠法案承擔責任。這一規則的確切解釋、影響和合法性有待審理。本公司因其Medicare Advantage和D部分業務而從CMS收到的付款也會根據參保個人的健康狀況進行風險調整。這種風險調整機制的要素繼續受到美國司法部(“司法部”)、衞生與公眾服務部監察長辦公室(“OIG”)和CMS本身的質疑。風險調整機制的重大變化，包括執行或審計行動導致的變化，可能會對公司的聯邦醫療保險報銷金額產生重大影響，要求公司提高價格或減少向聯邦醫療保險受益人提供的福利，並可能限制公司(和行業)參與聯邦醫療保險計劃。

該公司已投入大量資源來遵守聯邦醫療保險標準，其聯邦醫療保險合規工作將繼續需要大量資源。CMS可要求保費和其他退款，禁止本公司繼續推銷和/或向會員招收會員，或拒絕被動地讓會員加入本公司的一個或多個Medicare或Medicare-Medicaid演示(歷來稱為“雙重合格”)計劃，將我們排除在一個或多個Medicare、雙重合格或雙重合格特殊需求計劃計劃之外，和/或如果公司未能遵守CMS法規或其Medicare合同要求，則對本公司實施其他制裁和/或民事罰款。該公司的醫療保險補充產品在州一級受到監管，並受到類似的重大合規要求和風險的約束。

此外，在2020年11月，HHS發佈了最終回扣規則(“回扣規則”)，取消了AKS下針對製藥公司向Medicare Part D中的PBM提供回扣的監管避風港，取而代之的是兩個範圍小得多的安全港，旨在直接惠及自掏腰包成本較高的患者，並改變PBM的補償方式。新的安全港是(I)回扣在銷售點轉嫁給病人，以及(Ii)支付給藥廠的固定服務費，不能與藥品的標價掛鈎。目前尚不清楚回扣規則是否可執行，製藥公司是否會通過降低標價來回應，私人市場的標價是否也可能降低，以及由此對PBM或公司將產生什麼影響。代表PBM的藥學服務管理協會(“PCMA”)已提起訴訟，試圖阻止回扣規則，聲稱回扣規則將導致聯邦醫療保險D部分的更高保費，並以非法方式採用。2021年的兩黨基礎設施法案將回扣規則的生效日期推遲到2026年1月，等待和解立法將完全廢除回扣規則。

2021年12月，總裁·拜登簽署了《保護醫療保險和美國農民免受自動減支法案》。該立法將暫停2%的聯邦醫療保險自動減支計劃延長至2022年3月。從2022年4月開始，聯邦醫療保險自動減支將逐步取消，削減幅度為1%，並將持續到6月。如果國會沒有進一步的改變，2%的醫療保險自動減支將從2022年7月1日起再次全面實施。由於新冠肺炎大流行，國會暫停了聯邦醫療保險自動減支計劃，繼續增加聯邦醫療保險優勢和D部分計劃的支付，以及聯邦醫療保險按服務提供商收費的支付。該立法還包括將2022年的聯邦醫療保險醫生費用時間表支付增加3%。國會通過了一項類似的2021年3.75%的增税方案，該方案即將到期。由於這一增長，與提供商簽訂了基於聯邦醫療保險醫生費用時間表的合同的聯邦醫療保險優勢計劃將需要將其支付率提高3%。這一增加於2022年1月生效，不包括因撥備而增加的聯邦醫療保險優勢成本的任何津貼。這兩項規定加在一起，代表着相對於我們對2022年的預期，聯邦醫療保險優勢成本略有增加。

目前，國會正在考慮立法，在聯邦醫療保險B部分增加額外的福利，如牙科、聽力和視力福利。國會預算辦公室尚未對任何提案進行評分。

展望未來，公司預計CMS、OIG、美國司法部、其他聯邦機構和美國國會將繼續密切審查Medicare計劃的每個組成部分(包括Medicare Advantage、PDP、示範項目，如Medicare-Medicaid計劃和提供商網絡接入和充分性)，修改計劃的條款和要求，並可能尋求重塑或限制私營保險公司的角色。國會也有可能改革Medicare Part D計劃的結構，並可能考慮由於Medicare Payment Consulting Commission最近的建議而改變Medicare Advantage支付政策，並減少昂貴的新的
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目錄表
福利，或影響藥品定價的政策，如適用於製藥商的價格控制和通貨膨脹回扣。

無法預測此類監管或國會活動的結果，這些活動中的任何一項都可能對公司產生實質性的不利影響。

醫療保險審計-CMS定期審計公司的業績，以確定其遵守CMS的規定及其與CMS的合同，並評估其向Medicare Advantage和PDP受益人提供的服務質量。例如，CMS對每個合同年度的Medicare Advantage合同子集進行風險調整數據驗證(RADV)審計。自2011年以來，CMS選擇了本公司不同年份的某些Medicare Advantage合同進行RADV審計，並且RADV審計的數量持續增加。OIG也在審計公司和其他公司的風險調整數據，公司預計CMS和OIG將繼續審計風險調整數據。該公司還收到了美國司法部民事部門的民事調查要求(“CID”)，並向其提供了文件和信息，這些文件和信息與目前對其病歷審查流程的調查有關，這些調查與聯邦醫療保險計劃C和D部分下的風險調整數據提交有關。

2018年10月，CMS發佈了與改變CMS於2012年建立的RADV審計方法等相關的擬議規則。CMS預計，由於RADV審計的結果，RADV審計方法的變化將增加其從Medicare Advantage計劃中的恢復。CMS已就擬議的規則徵求意見，包括擬議的RADV規則更改是否應追溯適用於2011年及以後合同年度Medicare Advantage計劃的審計，並通知稱已將最終規則的公佈時間表延長至2022年11月。雖然公司及時提交了對擬議規則的意見，但如果這些建議被採納，可能會對公司的經營業績、財務狀況和現金流產生潛在的不利影響，可能是實質性的。CMS還宣佈，其目標是對所有Medicare Advantage合同進行全面或有針對性的RADV審計。

聯邦醫療保險星級評級-每個Medicare Advantage計劃的報銷金額的一部分與該計劃的“星級評級”掛鈎。星級評級系統考慮了CMS採取的各種措施，包括預防服務的質量、慢性病管理、遵從性和總體客户滿意度。只有總體星級為四星或以上(滿分為五星)的Medicare Advantage計劃才有資格在其基本保費費率中獲得質量獎金。因此，該公司的Medicare Advantage計劃在2022年和未來的運營業績將受到星級評級的重大影響。該公司的星級評級和過去的業績得分受到其醫療保險業務每年出現的合規問題的不利影響。CMS於2021年10月發佈了公司2022年的星級評級。該公司2022年的星級評級將用於確定其Medicare Advantage計劃中哪些評級為四星或更高，並有資格在2023年獲得獎金支付。根據本公司截至2021年12月31日的會員資格，本公司87%的Medicare Advantage成員參加了2022年星級評級至少為4.0星級的計劃。CMS還會給PDP打星級，這會影響PDP的註冊人數。連續三年評級低於三星級的Medicare Advantage和PDP計劃將由CMS終止合同。CMS繼續修訂其星級評級系統，以使其更難達到四星或更高。儘管本公司成功地獲得了2022年的高星級和其他質量指標，並繼續努力改進，但不能保證它在未來幾年將成功地保持或提高其星級。因此，公司的Medicare Advantage計劃可能沒有資格獲得完全級別的高質量獎金，這可能會對此類計劃提供的好處產生不利影響，減少會員和/或降低利潤率。

聯邦醫療保險基準費率-2021年1月，CMS發佈了最終通知，詳細説明瞭最終的2022年Medicare Advantage基準支付率。最終的2022年聯邦醫療保險優勢費率導致行業基準費率增加了約4.1%。這一費率的提高只部分抵消了公司面臨的醫療成本(包括處方藥)增加以及CMS地方和全國覆蓋決定的影響所帶來的挑戰，這些決定要求公司支付不在公司投標中考慮的服務和用品。聯邦政府可能尋求對Medicare Advantage和/或PDP計劃的藥房或其他提供商網絡的配置施加限制，或以其他方式限制這些計劃更改福利、談判價格或建立其他條款以提高產品的可負擔性或維持其生存能力。該公司目前認為，它已經收到並將在短期內收到的付款足以證明該公司繼續參與Medicare Advantage和PDP計劃是合理的，儘管存在繼續削減該計劃支出的經濟和政治壓力，而且這種前景可能會改變。

340億種藥品定價計劃-340B藥品定價計劃允許符合條件的承保實體以極大的折扣從製造商那裏購買處方藥，並由HHS和衞生資源和服務管理局(HRSA)監督。2020年，一些製藥商開始通過合同藥房安排限制所涵蓋實體參與該計劃的計劃。2021年5月，人權事務高級專員向
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多家制造商來遏制這些做法。2021年9月，人權事務高級專員辦事處將執法行動轉交給OIG，以便可能施加民事罰款。這些執法行動目前正在進行訴訟。由於未決的執法行動或其他原因，承保實體在合同藥房安排中的參與減少，承保實體對公司行政服務的使用減少，或藥品製造商參與計劃的減少可能會對公司產生實質性的不利影響。

反薪酬法-除其他事項外，聯邦法律禁止實體在知情的情況下故意提供、支付、索取或接受任何報酬，除非有某些例外情況和“避風港”，以誘導推薦個人或購買、租賃或訂購可根據聯邦醫療保險、醫療補助或某些其他聯邦和州醫療保健計劃支付的物品或服務。一些州也有類似的法律，其中一些並不限於用政府資金支付的服務。違反這些聯邦和州反薪酬法律的制裁可能包括監禁、刑事和民事罰款，以及被排除在聯邦和州政府贊助的其他聯邦和州政府資助的醫療保健計劃之外。參與聯邦醫療保險和/或醫療補助等公共醫療保健計劃的公司必須維持合規計劃，以發現和阻止欺詐、浪費和濫用，並經常成為欺詐、浪費和濫用調查和審計的對象。該公司已投入大量資源，以符合聯邦醫療保險和醫療補助計劃的標準。持續的嚴格執法和高度技術性的監管計劃意味着公司在這一領域的合規努力將繼續需要大量資源。

反壟斷與不正當競爭--美國聯邦貿易委員會(“FTC”)調查和起訴屬於“不公平貿易行為”或“不公平競爭方法”的行為.美國各地已經根據各種聯邦和州反壟斷和不正當競爭法對藥品製造商、零售藥店和/或藥品製造商提起了大量訴訟，其中包括：(I)藥品製造商的品牌藥品定價和回扣做法，(Ii)藥品製造商維護零售或專業藥房網絡，以及(Iii)藥品製造商和零售藥店的各種其他商業做法。2021年7月，聯邦貿易委員會批准了幾項決議，指示該機構工作人員使用強制程序，如傳票，以調查七個具體的執法優先事項。除其他企業外，優先目標包括醫療保健企業，如製藥公司、藥房福利經理和醫院。如果公司似乎在相關市場擁有實際或潛在的市場力量，或者CVS Pharmacy、CVS Specialty或MinuteClinic在醫療福利或藥房服務部門的產品供應中發揮獨特或擴大的作用，公司的業務安排和機密信息的使用可能會受到反競爭角度的更嚴格審查，並可能受到州和/或聯邦監管機構和/或私人方面的挑戰。

隱私和保密要求-公司的許多活動涉及根據適用的聯邦和州隱私和數據安全法律允許公司接收、使用和披露個人身份信息(“PII”)，這些法律要求組織為此類信息提供適當的隱私和安全保障。除PII外，在允許的情況下，該公司還出於分析和其他目的使用和披露未確認身份的數據。此外，還有用於處理信用卡數據的行業標準，稱為支付卡行業數據安全標準，這是一組旨在幫助確保處理、存儲或傳輸信用卡信息的實體維護安全環境的要求。某些州已將這些要求納入州法律，或制定了與使用和/或披露PII有關的其他要求。

經2009年《美國復甦和再投資法案》(ARRA)進一步修訂的1996年聯邦《健康保險可攜帶性和責任法案》及其頒佈的條例(統稱為《HIPAA》)對健康計劃、提供者、醫療信息交換所(稱為“承保實體”)及其業務夥伴使用、披露和保護受保護的健康信息(“PHI”)的方式提出了廣泛的要求。此外，ARRA要求公司和其他承保實體向受影響的個人和HHS報告任何違反PHI的行為，並通知任何州的媒體，如果有500人或更多的人受到未經授權釋放、使用或訪問PHI的影響。如果不遵守HIPAA的標準，可能會受到刑事處罰和民事制裁。作為ARRA的一部分而頒佈的《衞生信息技術促進經濟和臨牀衞生法案》(“HITECH法案”)修訂了HIPAA，對使用公共衞生投資的第三方資助通信和以公共衞生投資換取報酬的行為施加了額外的限制。HITECH法案還將HIPAA的隱私和安全要求以及懲罰直接擴展到商業夥伴。HHS已開始審計健康計劃、提供者和其他各方，以強制執行HIPAA合規，包括數據安全方面的合規。

除HIPAA外，州健康隱私法適用於比HIPAA更保護個人隱私的範圍，包括對與特定疾病或狀況有關的信息的發佈進行更嚴格控制的法律，以及要求在未經授權發佈、使用或訪問PHI時通知成員的法律。各州還通過了實施1999年《金融現代化法案》(也稱為《格拉姆-利奇-布萊利法案》)條款的法規，該法案一般要求保險公司，包括健康保險公司，向客户提供關於如何使用其非公開的個人健康和財務信息的通知，以及在保險公司之前“選擇退出”某些披露的機會
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與非關聯的第三方共享此類信息。與HIPAA一樣，GLBA設定了一個“最低”標準，允許各州採取更嚴格的隱私保護要求。為了遵守額外的州要求，我們需要在公司為遵守HIPAA和GLBA而進行的投資之外進行額外的投資。

2015年的網絡安全信息共享法案鼓勵組織與聯邦政府共享網絡威脅指標，並指示HHS為醫療保健行業的組織制定一套自願的網絡安全最佳實踐。此外，各州已開始頒佈更全面的隱私法律和法規，以解決消費者訪問、刪除、保護或透明數據的權利，例如《加州消費者隱私法》(CCPA)。各州也開始發佈專門與網絡安全有關的法規和擬議的法規，例如紐約金融服務部發布的法規。遵守相互衝突的網絡安全法規(各州可能有所不同)需要大量資源。此外，不同的國家隱私和/或網絡安全監管方法以及不同的執法理念可能會對該公司跨州標準化其產品和服務的能力產生實質性的不利影響。在美國和海外，被廣泛報道的大規模商業數據泄露事件增加了更多州考慮更多數據安全立法的可能性。這些立法和監管發展將影響公司業務的設計和運營、其隱私和安全戰略以及其基於網絡的和移動資產。

最後，每個公共交易所必須遵守與PII有關的隱私和安全標準，並實施至少與公共交易所為其自身或非公共交易所實體(包括通過公共交易所提供保險計劃的保險公司及其指定的下游實體，包括PBM和其他商業夥伴)實施的PII保護一樣的隱私和安全標準。這些標準可能不同於HIPAA，也可能比HIPAA更嚴格。

消費者保護法-聯邦政府有許多消費者保護法，如聯邦貿易委員會法、聯邦郵政服務法和消費品安全法。大多數州也有類似的消費者保護法，越來越多的州監管訂閲計劃。此外，聯邦政府和大多數州都通過了法律和/或條例，要求殘疾人可以進入公共住所、保健服務和其他物品和服務。這些消費者保護和可訪問性法律法規一直是調查、訴訟和跨州和解的基礎，這些法律和法規涉及忠誠度計劃和醫療保健產品和服務的營銷、定價的準確性、過期的前店產品、藥品製造商向藥店提供的與治療交換計劃相關的財務激勵、與個人數據如何使用和保護有關的披露，以及殘障人士對商品和服務的無障礙。作為公司直接面向消費者的活動的結果，包括向會員和其他消費者提供的移動和基於網絡的解決方案，公司還必須遵守適用於電子通信的聯邦和州法規以及其他一般消費者保護法律和法規。例如，CCPA於2020年生效，聯邦和州政府可能會在2020年提出或頒佈保護消費者隱私的額外法規。該公司預計這些新的法律和法規將影響其產品和服務的設計以及其業務的管理和運營，並增加其合規成本。

覆蓋範圍規則中的透明度-2020年10月，HHS、美國勞工部(DOL)和美國國税局(IRS)與HHS和DOL一起發佈了一項最終規則，要求醫療保險公司披露藥品、醫療服務、用品和其他承保項目的談判價格。該規定要求個人和團體市場的團體健康計劃和健康保險發行商應請求向參與者、受益人或參保人披露費用分擔信息，並要求計劃和發行商公開披露網絡內提供者費率、網絡外歷史允許金額和相關賬單收費、處方藥的協商費率和歷史淨價。從2022年1月開始，要求以機器可讀文件形式披露數據，並要求保險公司在2023年1月之前準備好消費者工具。2021年8月，聯邦政府將公佈網絡內費率、網絡外允許金額和計費費用的機器可讀文件的要求推遲到2022年7月。它還推遲了與處方藥定價相關的機器可讀文件的執行，直到進一步的規則制定發生。公開披露保險公司或PBM談判的價格優惠可能會導致藥品製造商降低折扣或回扣，導致患者的藥品成本上升，並影響公司談判藥品價格和向消費者提供有競爭力的產品和服務的能力。

此外，《2021年綜合撥款法》於2020年12月簽署成為法律，其中包含進一步的透明度條款，要求團體健康計劃和醫療保險發行人向三部門報告某些處方藥成本、醫療服務和處方藥的總支出、保費信息以及回扣和其他薪酬對保費和自付費用的影響。在首次提交報告後不遲於18個月，此後每兩年發佈一次，三部門將發佈一份關於藥品定價趨勢、藥品報銷和
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藥品價格對保費的影響。今年8月，三部門將2021年12月報告2020年計劃年數據的最後期限和2022年6月報告2021年計劃年數據的最後期限推遲到2022年12月。

電話營銷和其他對外聯繫-某些聯邦和州法律，如電話消費者保護法和電話營銷銷售規則，賦予聯邦貿易委員會、聯邦通信委員會和州總檢察長監管電話營銷做法和某些自動呼出聯繫(如電話、短信或電子郵件)的能力，並採取與之相關的執法行動。在某些情況下，這些法律為消費者提供了私人訴權。違反這些法律可能會導致重大的法定處罰和其他制裁。

藥劑業和專業人員的執照和法規-該公司遵守各種交叉的聯邦和州法規和條例，管理藥品的批發分銷；零售、專科、輸液、LTC和郵購藥店的經營；設施和專業人員的許可，包括藥劑師、技術人員、護士和其他醫療保健專業人員；在美國禁毒署(DEA)和類似的監管受控物質的州機構登記設施；藥品的包裝、儲存、運輸和跟蹤；藥品的重新包裝；標籤、用藥指南和其他消費者披露；與處方醫生和衞生保健專業人員的互動；處方藥的合成；管制和非管制物質的分配；為患者提供諮詢；轉讓處方；處方產品和藥房服務的廣告；安全；庫存控制；記錄保存；向藥房董事會、美國食品和藥物管理局(FDA)、美國消費品安全委員會、DEA和相關州機構報告；以及藥房實踐的其他要素。藥房受到嚴格監管，並與各種聯邦、州和地方機構接觸，這些機構擁有調查、檢查、審計或徵求信息的各種權力，包括藥房和護理委員會、DEA、FDA、司法部、HHS和其他機構。其中許多機構擁有廣泛的執法權力，定期進行審計，可以施加鉅額罰款和處罰，並可能吊銷設施或專業人員的許可證、註冊或計劃註冊。

《國家保險、醫療保險和保險控股公司條例》-許多州根據控股公司法規對保險公司和HMO等關聯集團進行監管。除其他事項外，這些法律可能要求股息和重大公司間資產轉移以及受監管公司與其關聯公司之間的交易，包括其母公司控股公司之間的股息和重大公司間轉移必須事先獲得監管機構的批准。該公司預計，其保險和保健組織子公司所在的州將繼續擴大對其保險公司和保健組織的公司治理和內部控制活動的監管。國家保險、HMO和/或保險控股公司法律或法規的變化或對這些法律或法規的解釋的變化，包括由於監管機構對保險公司和/或HMO償付能力的日益擔憂(由於過去和預期的付款人破產等)，可能會以各種方式對公司的業務產生負面影響，包括增加償付能力基金評估、要求公司持有更高水平的資本和/或推遲批准受監管子公司的股息。

在某些風險安排下，PBM提供的處方藥保險可能會受到各州的法律和法規的約束。這類法律可能要求有風險的一方獲得保險公司執照，建立準備金或以其他方式證明其財務能力。在這種情況下可能適用的法律包括保險法和管理MCO的法律，以及有限的預付費醫療服務計劃。此外，幾個州要求PBM在保險部或類似的政府監督機構直接註冊或獲得許可，無論他們與客户有任何安排。PBM許可證法律可能包括對某些PBM活動和運營的監督，也可能包括對這些活動的審計。

本公司受監管附屬公司的註冊地根據全國保險監理員協會(“NAIC”)“保險公司風險資本範本法案”(“RBC範本法案”)，對健康保險公司及其他保險公司及健康保險組織訂有法定風險資本(“RBC”)要求。這些RBC要求旨在評估人壽保險公司和健康保險公司以及HMO的資本充足性，同時考慮到公司投資和產品的風險特徵。RBC Model Act列出了計算RBC要求的公式，該公式旨在考慮資產風險、保險風險、利率風險和與個別公司業務有關的其他相關風險。一般來説，根據這些法律，保險公司或HMO必須向其住所國的保險部門或保險專員提交每一歷年的RBC水平報告。截至2021年12月31日，本公司各保險子公司和HMO子公司的RBC水平均高於需要採取監管行動的水平。

關於限制本公司的醫療保健組織和保險公司子公司支付某些股息或其他分配的信息，請參閲本10-K第8項中的附註12“股東權益”。

本公司某些子公司註冊地所在州的控股公司法也限制任何人在沒有事先監管批准的情況下獲得對保險公司或HMO的控制權。根據這些法規，未經批准(或豁免)，任何人不得獲取保險控股公司的任何有表決權的證券(如
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公司的最終母公司CVS Health Corporation)控制一家保險公司或醫療保健組織，或與此類控股公司合併，如果此類交易的結果是該人將控制保險控股公司。控制權通常被定義為直接或間接地指導或導致一個人的管理層和政策的方向，如果一個人直接或間接擁有或控制另一個人10%或更多的有投票權的證券，則被推定為存在。

某些州的法律禁止提交虛假索賠或做出虛假記錄或陳述，以確保從保險公司獲得賠償。這些州的法律各不相同，違反這些法律可能會導致施加民事或刑事處罰。

政府協議和授權-本公司和/或其各附屬公司不時與聯邦、州和地方當局就隱私做法、受控物質、PDP、過期產品、環境和安全事項、營銷和廣告做法、PBM、LTC和其他藥房運營以及各種其他商業做法等事項遵守某些同意法令、和解和其他協議、糾正行動計劃和公司誠信協議。其中某些協議包含對公司的持續報告、監控和/或其他合規要求。未能履行本公司在這些協議下的義務可能會導致民事或刑事補救、經濟處罰、行政補救和/或被排除在聯邦醫療保健計劃之外。

環境和安全法規-公司的業務必須遵守各種聯邦、州和地方法律、法規以及與保護環境、公眾健康和員工安全有關的其他要求，包括管理危險物質管理、清理受污染場所以及維持公司零售場所、配送中心和其他設施的安全工作條件的規定。聯邦、州和地方各級的政府機構繼續關注零售和保健部門遵守此類法律和條例的情況，並有時採取執法行動。任何不遵守這些規定的行為都可能導致政府當局的罰款或其他制裁。

ERISA法規-1974年《僱員退休收入保障法》(“ERISA”)規定對某些僱員養老金和福利計劃進行全面的聯邦監管，包括私人僱主和工會贊助的健康計劃以及與我們簽訂合同提供PBM服務的某些其他計劃。一般而言，本公司根據計劃發起人採用的計劃設計，協助計劃發起人管理其健康福利計劃，包括該等計劃的處方藥福利部分。此外，如果公司與計劃發起人簽訂了具體合同，接受有限的受託責任，則公司可能負有受託責任，例如裁決初始處方藥福利索賠和/或根據計劃提出的被駁回索賠的上訴。除信託條款外，如果支付或收受某些形式的非法報酬，ERISA還規定服務提供者對健康計劃和某些其他人負有民事和刑事責任。ERISA的這些條款寫得很寬泛，它們在具體商業實踐中的應用往往不確定。

該公司的一些健康和相關福利以及大額養老金、產品和服務以及相關費用也可能受到與ERISA相關的司法解釋的影響。根據這些解釋，連同美國司法部的規定，公司可能對PBM成員和/或根據非保證福利保單的合同持有的某些一般賬户資產負有ERISA受託責任。因此，與這些普通賬户資產相關的某些交易受到利益衝突和其他限制，公司必須每年向投保人提供某些披露。該公司必須遵守這些限制，否則將面臨鉅額處罰。

此外，ERISA通常優先於與員工福利計劃相關的所有州和地方法律，但優先購買權的範圍繼續由法院審查，包括美國最高法院。例如，2020年12月，美國最高法院支持了阿肯色州的一項法律，該法律除其他外，規定了一種特定的定價方法，建立了一個藥房的上訴程序，當報銷金額低於藥房的採購成本時，允許藥房在無法以等於或低於報銷率的價格從批發商那裏採購藥品的情況下撤銷和重新開單，禁止PBM向藥房報銷的金額低於其按單位向附屬公司報銷的金額，並允許藥房在報銷金額低於藥房的採購成本時拒絕配藥。此外，2021年11月，美國第八巡迴上訴法院維持了北達科他州的一項法律，該法律監管僱主贊助的ERISA醫療計劃和聯邦醫療保險中的某些PBM做法。

其他立法措施和監管措施-美國聯邦和州政府以及本公司開展業務的其他國家的政府繼續頒佈並認真考慮許多基礎廣泛的立法和監管建議，這些建議已經或可能對醫療保健和相關福利系統的各個方面以及本公司的業務、經營業績和/或現金流產生重大影響。例如：
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•根據2011年的《預算控制法案》和2012年的《美國納税人救濟法》，2013年3月開始大幅自動全面削減預算(稱為自動減支)，包括在2024年之前每年削減不超過計劃總成本2%的聯邦醫療保險支出。自那以後，國會多次延長和修改了自動減支計劃。CARE法案從2020年5月至2020年12月底暫時暫停了聯邦醫療保險自動減支，並將強制性自動減支延長至2030年。隨後的幾項法案將暫停聯邦醫療保險自動減支的時間延長至2022年3月底，屆時1%的自動減支將於2022年4月至2022年6月生效，2%的自動減支將於2022年7月全面恢復。對於美國國會是否以及如何繼續採取行動創造額外的聯邦收入和/或福利改革，仍存在重大不確定性。該公司無法預測未來的聯邦聯邦醫療保險或聯邦或州醫療補助資金水平，也無法預測未來聯邦或州預算行動或福利計劃改革將對公司的業務、運營或經營業績產生的影響，但其影響可能是實質性的不利影響，特別是對公司的醫療保險和/或醫療補助收入、MBR和經營業績的影響。
•歐盟的一般數據保護條例(GDPR)於2018年開始適用於整個歐盟。
•正在審議或最近正在審議的其他重要立法和/或管制措施包括：
•提高企業税率。
•取消向與聯邦資助的醫療保健計劃相關的PBM、PDP和受管理的醫療補助組織支付製造商的處方藥回扣。
•對公司及其客户的健康計劃和/或PBM客户提供的藥房福利計劃和/或公司向這些客户提供的服務的設計和/或管理施加要求和限制，包括禁止PBM合同中的“差別”或“差價”定價；限制或取消處方藥處方的使用；限制公司要求成員通過送貨上門或專業藥房獲得藥物的能力；限制公司將某些特殊藥物或其他藥物放在其藥房配方的較高成本層中的能力；限制公司更改藥物處方和/或臨牀計劃的能力；限制或取消藥品回扣；要求使用藥品預購價格折扣來代替回扣；限制公司配置和報銷其健康計劃和零售藥房提供商網絡的能力，包括使用CVS藥房地點；以及限制或取消某些藥品定價方法的使用。
•增加聯邦或州政府對藥品定價和/或採購的監管或參與。
•限制本公司通過實施網絡充分性要求或其他方式(包括在其Medicare和商業健康保險福利產品中)限制提供商參與其網絡和/或將提供商從其網絡中移除的能力。
•對(或將由)健康計劃或健康承運人進行評估，這些評估可能會或可能不會傳遞給客户。這些評估可能包括對資不抵債、未投保、未補償的護理、醫療補助資金或支付醫療保健提供者醫療事故保險費用的評估。
•授權公司及其客户的健康計劃承保額外條件和/或特定程序、藥物或設備(例如，高成本藥物、實驗藥物和口服化療方案)。
•規範電子連通性。
•強制或規範披露提供商的費用明細表、製造商的回扣和有關公司向提供商支付的款項和/或公司從製藥製造商收到的付款的其他數據。
•強制或規範提供者結果和/或效率信息的披露。
•規定或限制會員對其所使用的醫療保健或其他承保服務的財務責任，包括限制提供者的“突擊”賬單，以及指明解決“突擊”賬單的程序。
•規定未與本公司簽訂合同的提供者向本公司成員提供的醫療保健和其他承保服務的支付水平。
•評估家庭輸液治療產品和/或解決方案、移動消費者健康工具和臨牀決策支持工具的醫療設備狀態，這可能需要遵守與其中一些產品、解決方案和/或工具相關的FDA要求。
•限制僱主和/或健康計劃建立或強加成員財務責任的能力。
•擴大原有醫療保險福利的提案。
•修改或補充ERISA，以對項目管理人或僱主出資的福利計劃的管理施加更大的要求，或限制當前ERISA優先購買權的範圍，這除其他外將暴露
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該公司和其他健康計劃擴大懲罰性和其他合同外損害賠償的責任，並補充國家法規。

目前尚不確定該公司能否抵消此類潛在法律或法規對其經營業績或現金流的潛在不利影響，包括能否通過更高的保險費率、擴大會員或其他措施收回因強制保險或福利、評估、費用、税收或其他增加的成本而增加的成本，包括修改其系統以實施任何已頒佈的法律或法規的成本。

公司的業務也可能受到其他法律和法規的影響。多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案為舉報人創造了直接與政府對話的激勵措施，而不是利用內部合規計劃，並減少了1977年《反海外腐敗法》(The FCPA)下的舉證責任。也有法律和法規為欺騙各州的資金設定標準。

健康儲蓄賬户、健康報銷安排和靈活支出賬户以及ACA的某些税收、費用和補貼條款也受到美國財政部和國税局的監管。

本公司還可能受到法院和監管決定的不利影響，這些決定擴大或修訂現有法律和法規的解釋，或施加醫療事故或惡意責任。聯邦和州法院，包括美國最高法院，繼續審理案件，聯邦和州監管機構繼續發佈法規和解釋，處理拒絕醫療索賠的惡意責任、ERISA受託責任要求的範圍、虛假索賠法案的範圍以及ERISA和Medicare D部分對州法律的先發制人影響。

合同審計-該公司的許多合同都受到審計，包括其PBM客户合同、PBM回扣合同、PBM網絡合同、與Medicare Advantage和/或Medicare Part D有關的合同、公司藥房與其他付款人簽訂的協議、Medicaid合同和客户合同。由於本公司的一些合同是與州或聯邦政府或與州或聯邦機構簽約的實體簽訂的，因此對這些合同的審計通常由負責管理聯邦或州福利計劃的聯邦或州機構監管，包括運營服務計劃、管理的聯邦醫療補助計劃、聯邦醫療保險D部分計劃或聯邦醫療保險優勢組織的聯邦醫療補助費用的機構。

聯邦僱員健康福利計劃-該公司的子公司與人事管理辦公室(“OPM”)簽訂合同，根據FEHB計劃在其服務領域提供有管理的保健服務。這些與OPM的合同和適用的政府法規為該計劃建立了溢價評級安排。除了其他要求，如上面註明的覆蓋範圍透明度規則，OPM法規要求社區評級的FEHB計劃滿足按計劃代碼和市場劃分的FEHB計劃特定的最低MLR。同時應用ACA的最低MLR標準和相關的保費返點要求，使管理這些規則變得複雜。該公司還與BlueCross BlueShield Association等FEHB計劃的承運商簽訂了一項合同安排，根據FEHB法案授權的、作為FEHB計劃一部分的全政府服務福利計劃，向聯邦僱員、郵政工作人員、年金領取者及其家屬提供藥房服務。此外，該公司還在“成本加成”的基礎上管理某些FEHB計劃。這些安排使本公司受制於FEHB法案的某些方面，以及其他聯邦法規，如FEHB收購條例，否則將不適用於本公司。OPM還對公司及其其他承包商進行審計，以核實計劃符合適用的FEHB計劃特定MLR，以及根據OPM的保險合同確定的保費和根據OPM基於成本的合同分配的成本是否符合適用的FEHB計劃的要求。如果公司未能遵守FEHB計劃的要求，OPM可能會要求保費退款或對公司實施其他制裁。

臨牀服務規例-該公司為各種複雜和常見的疾病向健康計劃、PBM和提供者提供臨牀服務，包括安排某些成員參加疾病管理計劃。國家法律對行醫、行藥、行醫、行醫和某些其他臨牀活動進行管理。從事與提供臨牀服務相關的專業實踐的臨牀醫生必須滿足適用的州許可要求，並且必須在其執業範圍內行事。

第三方管理和其他國家許可法-許多州有管理某些類型的行政組織的許可證或登記法，如PPO、TPA和提供利用情況審查服務的公司。幾個州還制定了許可證或登記法，管理提供或管理消費卡計劃(也稱為現金卡或折扣卡計劃)的組織。

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國際規則--該公司在幾個外國司法管轄區擁有保險執照，並在世界各地的許多國家直接或通過當地分支機構開展業務。該公司已採取措施，在英國退出歐盟(“英國退歐”)後，能夠繼續為歐洲經濟區的客户提供服務。

公司的國際業務受到不同的，有時甚至是更嚴格的法律和監管要求，這些要求因司法管轄區而異，包括反腐敗法；經濟制裁法；各種隱私、保險、税收、關税和貿易法律法規；公司治理、隱私、數據保護(包括2018年開始適用於整個歐盟的歐盟一般數據保護條例)、數據挖掘、數據傳輸、勞工和就業、知識產權、消費者保護和投資法律法規；歧視性許可程序；強制放棄再保險；要求記錄和資金本地化；提高保費和所得税；限制股息和資本匯回；以及當地參與保險公司所有權的要求。此外，公司在海外的業務擴張增加了公司對美國法律(包括《反海外腐敗法》)的反賄賂、反腐敗和反洗錢條款的敞口，以及相應的外國法律，包括英國《2010年反賄賂法案》(以下簡稱《英國反賄賂法案》)。

反腐敗法-《反海外腐敗法》禁止向外國政府官員提供、承諾或授權他人向外國政府官員提供任何有價值的東西，以獲得或保留業務或以其他方式確保業務優勢。該公司還受其運營所在司法管轄區適用的反腐敗法律的約束。在美國以外的許多國家，醫療保健專業人員受僱於政府。因此，公司與他們的交易受到《反海外腐敗法》的監管。違反《反海外腐敗法》和其他反腐敗法的行為可能導致嚴厲的刑事和民事制裁以及其他處罰，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和美國司法部繼續加大對《反海外腐敗法》的執法力度。英國《反賄賂法》是一部反腐敗法，其範圍比《反海外腐敗法》更廣泛，適用於所有與英國有關聯的公司。對違反《反海外腐敗法》的披露可能會與英國當局分享，從而可能使公司在多個司法管轄區承擔責任並可能受到處罰。

反清洗黑錢規例-公司的某些業務受財政部反洗錢法規的約束。這些行業實施了反洗錢政策，以確保它們遵守條例。該公司在其業務所在的非美國司法管轄區也受反洗錢法律的約束。

外國資產管制辦公室-該公司還受美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)的監管。OFAC根據美國的外交政策和國家安全目標，對目標國家和政權、恐怖分子、國際毒品販子、從事與大規模殺傷性武器擴散有關的活動以及對美國國家安全、外交政策或經濟的其他威脅實施和執行經濟和貿易制裁。此外，該公司在其運營所在的非美國司法管轄區也受類似法規的約束。

FDA法規-FDA監管該公司的複方藥房和臨牀研究業務。除其他事項外，FDA還一般有權監管醫療設備(包括血液透析設備，如公司正在開發的設備和移動醫療設備)和許多通過零售藥店銷售的產品的製造、分銷、銷售和標籤，包括處方藥、非處方藥、化粧品、膳食補充劑和某些食品。此外，FDA還監管該公司作為商店品牌產品分銷商的活動。

與醫療福利部分相關的法律法規

除了上面討論的可能影響公司多個業務部門的法律和法規外，公司還受聯邦、州、地方和國際法律和法規的約束，具體管理其醫療保健福利部門。

概述-不同的州保險監管方法和不同的執法理念可能會對該公司跨州標準化其醫療保健福利產品和服務的能力產生實質性的不利影響。這些法律和法規，包括ACA，限制了公司開展業務的方式，並給公司帶來了額外的負擔和成本。政府監管的重要領域包括保費費率和評級方法、承保規則和程序、所需福利、銷售和營銷活動、服務提供者的付款率、對醫療計劃限制提供者參與其網絡和/或將提供者從其網絡中移除的能力的限制以及財務狀況(包括準備金和最低資本或基於風險的資本要求)。這些法律和法規在每個司法管轄區都是不同的，並且因產品而異。

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每一家健康保險公司和HMO都必須向其開展業務的州提交定期財務和運營報告。此外，健康保險公司和醫療保健組織要接受國家審查和定期續簽許可證。適用的法律還限制公司受監管的子公司支付股息的能力，某些股息需要事先獲得監管部門的批准。此外，公司的一些業務和相關活動可能受到PPO、MCO、使用審查或與TPA相關的許可證要求和法規的約束。這些許可證要求和法規因州而異，但可能包含提供商網絡、合同、產品和費率、財務和報告要求。法律法規還規定了公司提供服務、支付索賠、防止欺詐、保護消費者健康信息以及支付承保福利和服務的具體標準。

所需監管審批-該公司必須獲得並保持監管部門的批准，才能對其許多醫療保健福利產品進行定價、營銷和管理。監管機構，包括CMS、消費者信息和保險監督中心和司法部，以及州衞生、保險、管理保健和醫療補助機構，擁有廣泛的權力採取以下一項或多項行動：

•批准、暫停和吊銷本公司的營業執照；
•暫停或排除本公司參與政府項目；
•暫停或限制本公司銷售產品的權力；
•監管公司提供的產品和服務的許多方面，包括其許多產品和服務的定價和承保；
•評估損害賠償、罰款和/或處罰；
•終止公司與政府機構的合同和/或扣留政府機構向公司支付的款項；
•對保費進行追溯調整，並要求公司向政府、客户和/或會員支付退款；
•限制公司進行收購或處置的能力；
•要求公司維持其子公司的最低資本水平，並監測其償付能力和準備金充足率；
•根據質量、多元化和其他量化標準規範公司的投資活動；和/或
•如果本公司的計劃被認為有“不合理”的保費費率增加的歷史，或未能滿足HHS或適用州制定的其他標準，則將其排除在參與公共交易所之外。

公司的業務、當前和過去的業務做法、當前和過去的合同以及賬目和其他賬簿和記錄都要接受聯邦、州和國際監督和執法機構、總檢察長和其他州、聯邦和國際政府當局和立法者的例行、定期和特別調查、審計、審查和審查，公司還會不時收到傳票和其他要求提供信息的請求。

商業產品定價和承保限制-各州的定價和承保法規限制了本公司和其他健康保險公司的承保和評級做法，特別是對小型僱主團體，並因州而異。總體而言，這些限制適用於某些客户羣，並限制了公司根據集團的特定特徵或集團先前的索賠經驗為新集團或續訂集團或兩者都設定價格的能力。在一些州，這些法律和法規限制了公司為其承擔的風險定價和/或在公司定價中反映合理成本的能力。

ACA擴大了保險費率審查程序，其中包括要求對公司的商業保險費率進行州或聯邦層面的“合理性”審查。HHS建立了一個聯邦保險費率審查程序，該程序通常適用於建議的保險費率漲幅等於或超過聯邦(或更低的州)指定的門檻。HHS的費率審查程序規定了額外的公開披露要求，以及對要求提高保費費率等於或超過這一“合理性”門檻的申請進行額外審查。這些州和聯邦的綜合審查要求可能會阻止、進一步推遲或以其他方式影響公司為其承擔的風險定價的能力，這可能會對其MBR和經營業績產生不利影響，特別是在醫療服務使用率和/或醫療成本趨勢增加的時期，或者當這種使用率和/或趨勢超過公司的預測時。

ACA還規定大羣體商業產品的最低MLR為85%，個人和小羣體商業產品的最低MLR為80%。由於ACA的最低MLR對於它們的許多要求被構造為“下限”，各州有權制定更嚴格的規則來管理這些限制。對於商業產品，各州已經並可能採用更高的最低MLR要求，使用更嚴格的“醫療損失率”定義，納入最低MLR
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在未來的保險費率文件中納入要求，要求保險費率事先獲得批准，或施加與最低MLR相關的其他要求。最低MLR要求和類似的行動進一步限制了公司在其保險商業產品中可以賺取的保證金水平，同時使公司面臨高於其定價中反映的醫療成本的風險。如果未能遵守最低MLR法律和法規，該公司還可能面臨鉅額罰款、處罰、保費退款和訴訟。

此外，該公司要求提高其2022年商業健康護理福利業務的保費費率，並預計將繼續要求在2023年及以後提高這些費率，以充分反映預計的醫療成本趨勢、所需的覆蓋範圍和評級限制的擴大以及聯邦和州政府徵收的重大評估、費用和税收，包括ACA的結果。該公司的費率還必須足以反映其產品中的逆向選擇，特別是在小羣體商業產品中。這些費率上調幅度可能很大，從而增加了不利宣傳、不利監管行動和逆向選擇的風險，以及公司要求的保費費率上調被拒絕、降低或推遲的可能性，這可能會導致營業利潤率受到擠壓。

管理公司定價和承保實踐的許多法律和法規也限制了保險公司和其他運營商在新業務和續訂業務之間和/或基於不同特徵的集團之間收取的保費差額。它們還可能要求承運人向客户披露承運人建立新業務和續訂溢價的基礎，並限制承運人終止客户覆蓋範圍的能力。

最近，關於健康計劃向HHS報告的質量改進活動(“QIA”)，修訂後的法規不再允許保險公司報告相當於賺取保費0.8%的固定金額，而不是報告保險公司實際分項的QIA支出。這一變化將影響公司未來的MLR計算和報告，因為我們已經使用了0.8%的溢價選擇。

醫療補助條例-該公司正在尋求在未來幾年大幅增長其醫療補助、雙重資格和雙重資格的特殊需求計劃業務。因此，公司還增加了公司參與的各種醫療補助、雙重資格和雙重資格特殊需求計劃的政府政策和/或監管政策變化的風險，包括根據這些計劃應支付給公司的金額的變化。

自2017年以來，管理的醫療補助產品，包括該公司提供的產品，最低聯邦MLR為85%。Medicaid管理的醫療質量評級系統和提供商網絡充分性要求也適用於Medicaid產品。由於聯邦最低MLR是以“下限”為結構的，各州有權制定更嚴格的規則來管理這些限制。對於管理的醫療補助產品，各州可以採用更高的最低MLR要求，使用更嚴格的“醫療損失率”定義，或實施與最低MLR相關的其他要求。最低MLR要求和類似的行動進一步限制了公司在其投保的Medicaid產品中可以賺取的保證金水平，同時使公司面臨高於其定價中反映的醫療成本的風險。如果未能遵守最低MLR法律和法規，該公司還可能面臨鉅額罰款、處罰、保費退款和訴訟。

各州繼續考慮擴大醫療補助計劃；然而，截至2022年，仍有12個州尚未決定擴大。各州可以選擇退出ACA中要求擴大醫療補助覆蓋範圍的內容，而不會失去目前的聯邦醫療補助資金。此外，新州長和/或州立法機構的選舉可能會影響各州之前關於擴大醫療補助計劃的決定。儘管國會制定了激勵措施，鼓勵尚未擴大醫療補助計劃的州擴大醫療補助計劃，但單憑這一激勵措施可能無法説服拒不行動的州擴大補助計劃。

2021年，醫療補助MCO面臨新的要求和州靈活性，這些要求和州靈活性在2020年醫療補助管理保健最終規則中最終敲定。各州現在擁有與費率設定和提供商網絡充分性相關的靈活性，這可能會對我們的醫療補助計劃產生不利或積極的影響。與管理性護理業務相關的其他變化包括受益人通信、上訴和申訴以及提供者名錄。

醫療補助、雙重資格和雙重資格特殊需要計劃業務的經濟方面因州而異，並經常發生變化。醫療補助費用由每個州支付，各州的情況各不相同。聯邦政府和某些州還在考慮醫療補助和雙重合格計劃改革或重新設計的提案和立法，包括限制醫療補助MCO及其簽約的PBM收取製造商的藥品回扣，進一步的計劃、人口和/或基於風險的管理醫療的地理擴展，提高受益人的成本分擔或支付水平，以及改變福利、報銷、資格標準、提供商網絡充分性要求(包括要求將特定的高成本提供商包括在公司的網絡中)和計劃結構。在一些州，目前的醫療補助和雙重合格資金和保費收入可能不足以使公司繼續下去
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計劃參與。本公司與各州(或聯邦醫療補助管理保健計劃的發起人)簽訂的Medicaid和符合條件的雙重合同可在無故(例如，州政府終止管理保健計劃時)或州政府資金不足的情況下，在短時間通知後由州政府(或管理醫療計劃的發起人)取消。

該公司的Medicaid、雙重資格和雙重資格特殊需求計劃產品也受到CMS和州醫療補助機構的嚴格監管，這些機構有權審計公司的業績，以確定是否遵守CMS合同和法規。該公司的Medicaid產品、雙重合格產品和芯片合同還必須遵守複雜的聯邦和州法規，以及州Medicaid機構關於向Medicaid登記人員提供的服務、這些服務的付款、網絡要求(包括強制納入指定的高成本提供商)和這些計劃的其他方面的監督，以及代表州Medicaid機構審計Medicaid計劃的外部審查組織的監督。適用於本公司和其他參加Medicaid和Dual合格計劃的人的法律、法規和合同要求，包括本公司向適用的州機構提交遭遇數據的要求，內容廣泛、複雜，可能會發生變化。該公司已投入大量資源來遵守這些標準，其醫療補助和雙重合格計劃的合規工作將繼續需要大量資源。CMS和/或州醫療補助機構可以對公司處以罰款，扣留對公司的付款，尋求保費和其他退款，終止公司的現有合同，選擇不授予公司新合同或不續簽公司的現有合同，禁止公司繼續營銷和/或登記會員，或拒絕自動將會員分配給公司的一個或多個符合醫療補助或雙重資格的產品，將公司排除在一個或多個醫療補助或雙重合格計劃之外，和/或如果公司未能遵守CMS或州法規或合同要求，則對公司實施其他制裁和/或民事罰款。

該公司無法預測未決的或未來的聯邦或州立法或法院程序是否會改變醫療補助計劃的各個方面，也無法預測這些變化將對其業務運營或經營結果產生什麼影響，但影響可能是實質性的不利影響。

聯邦和州報告-公司在聯邦和州一級都受到廣泛的財務和商業報告要求，包括對不準確和/或遺漏的處罰。該公司是否有能力遵守其中某些要求，取決於從第三方收到的信息，這些信息在所有情況下都可能無法隨時獲得或可靠地提供。該公司正在並將繼續被要求修改其信息系統，投入大量資源併產生大量費用來滿足這些要求。然而，該公司不能消除其報告不可用或錯誤的風險。

產品設計、管理和銷售實踐-州和/或聯邦對醫療福利產品設計和管理以及營銷和廣告做法的監管審查正在增加，包括提交保單表格、提供者網絡的充分性、提供者目錄的準確性以及關於產品及其管理的披露的充分性，對不適當做法的處罰也在增加。醫療保險、醫療補助和雙重符合條件的產品以及提供更有限福利的產品繼續吸引着越來越多的監管審查。

擔保基金評估/償付能力保護-根據所有州現有的擔保基金法律，在這些州開展業務的保險公司可以就破產保險公司對投保人和索賠人的某些義務進行評估(在大多數州，最高可達規定的限額)。本公司參與的人壽保險和健康保險擔保協會根據這些法律運作，對長期護理保險公司和健康保險公司的破產作出反應。該公司的評估一般基於與該公司在該州的醫療保費與其他保險公司的保費相比較的公式。某些州允許隨着時間的推移收回評估，作為對保費税的補償。一些州有類似的法律，涉及醫療保健組織和/或其他付款人，如根據ACA建立的非營利性消費者管理的健康計劃。雖然從歷史上看，該公司最終通過法定允許的保費税收抵銷收回了一半以上的擔保基金評估，但評估的大幅增加可能會導致立法和/或監管行動，限制未來的抵銷。

與藥房服務部門相關的法律法規

除了上面討論的可能影響公司多個業務部門的法律和法規外，公司還受聯邦、州和地方法律和法規的約束，具體管理其藥房服務部門的運營。其中包括：

PBM法律法規-在一些州提出或頒佈了尋求全面管制PBM活動的立法和/或條例。這項立法可能會對公司在立法生效的州以商業合理的條款開展業務的能力以及公司標準化的能力產生不利影響
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其跨州的PBM產品和服務。此外，某些準監管組織，包括全國藥房董事會協會和全國保險委員會和全國保險立法者委員會，已經發布了示範條例或可能提出關於PBM和/或PBM活動的未來條例。同樣，像URAC這樣的認證組織已經建立了關於PBM、郵購藥房和/或專業藥房活動的自願標準。雖然這些準監管或標準制定組織的行動不具有法律效力，但它們可能會影響各州採納其要求或建議，並影響客户對PBM、郵購藥房和/或專業藥房服務的要求。此外，這些組織制定的任何標準也可能影響公司的健康計劃客户和/或向這些客户提供的服務和/或公司的健康計劃。

該公司的PBM活動還受到聯邦和州一級的直接和間接監管，包括受《虛假申報法》和州《虛假申報法》以及AKS和州反回扣法律的約束。這些法律和法規管轄，擬議的法律和條例可能管理和/或進一步限制關鍵的PBM做法，包括披露、接受和保留從製藥商收到的回扣和其他付款；使用、管理和/或更改藥品處方、最高允許成本(MAC)價目表定價、平均批發價(AWP)和/或臨牀計劃；向計劃發起人提出的定價，其中包括零售網絡“差額”或“價差”(即，PBM向計劃發起人收取的藥品價格與PBM向配藥提供者支付的價格之間的差額)；與定價保證的對賬；向第三方披露數據；藥品UM實踐；PBM欠客户的關税水平；藥房網絡的配置；公司藥店的運營(包括對其藥店的審計)；協商的供應商報銷率的披露；與行政服務協議和患者護理計劃相關的費用的披露，這些費用可歸因於成員的藥物使用；以及PBM的註冊或許可。如果公司或其PBM服務供應商之一未能遵守這些法律或法規，可能會導致重大罰款和/或制裁，並可能對公司的經營業績和/或現金流產生重大不利影響。

公司的PBM服務合同，包括公司根據履約保證或類似安排承擔某些風險的合同，通常不受各州保險監管的約束。然而，州保險部門正在加強對PBM活動的監督，因為一些州通過了立法，要求PBM在該部門註冊或獲得許可證，包括通過市場行為檢查和其他審計我們獲得許可的實體。此外，一些州正在制定或已經制定規則，重點領域是許可證要求、仿製藥的藥房報銷(MAC報銷)和藥房審計--其中大部分屬於州保險法。

最惠國待遇規則-2020年11月，HHS發佈了最惠國規則(MFN規則)，要求CMS在計算聯邦醫療保險B部分藥物的付款時採用最惠國方法。最惠國待遇規則將測試以可比金額支付B部分藥物，該價格是經濟合作與發展組織中人均國內生產總值(GDP)至少為美國人均GDP的60%的任何國家支付的最低調整價格。最惠國規則還將測試重新設計聯邦醫療保險B部分下的百分比附加支付結構，以消除通過統一的每劑量附加支付來激勵使用成本更高的藥物，並將包括對參與者的經濟困難豁免。強制性最惠國規則的有效期為7年，由2021年1月1日至2027年12月31日。在模型的過程中，CMS將監測和評估最惠國規則對受益人獲得藥品的機會、計劃成本和受益人的護理質量的影響。此外，CMS承諾在開始執行第5年之前，評估最惠國規則對護理質量的初步影響，包括獲得藥物的機會。多家制藥商已就該規則起訴HHS，目前由於臨時限制令禁止CMS實施該規則，該規則被推遲。如果實施最惠國規則，可能會影響該公司談判藥品價格和向消費者提供有競爭力的產品和服務的能力。2021年8月，CMS公佈了一項廢除最惠國規則的擬議規則。目前尚不清楚在這一撤銷之後是否會出現監管或立法替代方案，這些替代方案會帶來類似的、甚至更實質性的患者准入、提供者報銷和其他問題。

藥房網絡准入立法-Medicare Part D和大多數州現在都有某種形式的立法，影響公司(及其健康計劃和健康計劃客户)限制對藥房提供商網絡的訪問或刪除藥房網絡提供商的能力。例如，某些“任何願意提供服務的提供者”的法律可能要求公司或其客户接納非參與的藥房，前提是該藥房願意並能夠滿足計劃的價格和其他適用的網絡參與條款和條件。這些法律可能會對通過有限的藥房提供商網絡實現的服務和經濟效益產生負面影響。此外，大多數州現在都有某種形式的立法，影響本公司(以及本公司及其客户的健康計劃)對提交給本公司付款的索賠進行網絡藥房審計的能力。這些法律可能會對公司追回公司通過藥房審計確定的網絡藥店提交的多付索賠的能力產生負面影響。
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最後，幾個州已經通過立法，限制PBM和健康保險公司提供與附屬藥店一起使用的特殊福利結構的能力，這可能會導致客户和消費者節省的資金減少。

藥房定價立法-一些州已通過立法，規範該公司管理和建立非專利處方藥Mac的能力。MAC方法是私人和公共付款人(包括CMS)向藥房支付非專利處方藥的常見成本管理做法。MAC價格規定了PBM對一種仿製藥的特定強度和劑量的允許報銷，該仿製藥可從多家制造商獲得，但以不同的價格出售。州立法可以規範MAC價格和MAC價格方法的披露，PBM可以以MAC價格支付的藥品的種類，以及藥店對PBM制定的MAC價格提出上訴的權利。這些法律可能會對該公司制定仿製藥MAC價格的能力產生負面影響。此外，一些州已通過立法，將為網絡中的藥房制定報銷基準任務，例如全國平均藥品採購成本和/或批發採購成本(“WAC”)，外加固定配藥費。

方程式和平面設計規則-一些政府實體對處方藥福利的管理進行管理。HHS規範了聯邦醫療保險D部分處方的開發和管理，包括要求將某些類別和類別的所有藥物包括在內，但有限的例外情況除外。根據ACA，CMS對涵蓋基本健康福利所需的醫療計劃施加藥物覆蓋要求，包括通過聯邦或州公共交易所提供的計劃。此外，NAIC和NCQA和URAC等醫療認證機構已經制定了處方開發的示範法案和標準，這些通常被納入政府要求。許多州對保險公司、MCO和醫療補助管理保健計劃的處方藥覆蓋範圍以及接收處方的交付渠道進行監管。政府對處方的監管增加可能會顯著影響公司開發和管理處方、藥房網絡和其他計劃設計功能的能力。同樣，一些州禁止健康計劃發起人實施某些限制性的藥房福利計劃設計特徵。這一規定可以限制或排除(1)有限的網絡，(2)要求使用特定的服務提供者，(3)服務提供者之間的共同支付差異，以及(4)規定的分級做法。

與零售/LTC細分市場相關的法律法規

除了上面討論的可能影響公司多個業務部門的法律和法規外，公司還必須遵守聯邦、州和地方的法律和法規，具體管理其零售/LTC部門的運營。其中包括：

零售醫療診所-各國通過醫生監督、診所和實驗室執照要求以及禁止企業行醫來管理由護士從業人員或醫生助理經營的零售醫療診所。許多州已經實施或提出了影響零售醫療診所運營的某些組成部分的法律或法規，如醫生監督、標牌、第三方合同要求、浴室設施和服務範圍。這些法律法規可能會影響公司擁有和管理的零售醫療診所的運營和擴張。

其他法律-其他聯邦、州和地方法律法規也影響該公司的零售業務，包括管理驗光、聽力學、提供營養師服務和銷售耐用醫療設備、隱形眼鏡、眼鏡、助聽器和酒精的法律和法規。

可用信息

CVS Health Corporation於1996年在特拉華州註冊成立。公司辦公室位於羅德島02895，WoonSocket，CVS Drive一號，電話：(401)-765-1500。CVS Health Corporation的普通股在紐約證券交易所上市，交易代碼為“CVS”。有關本公司的一般資料，請瀏覽本公司的網站：Http://www.cvshealth.com。公司的財務新聞稿和提交給美國證券交易委員會的文件可在公司網站的投資者部分免費獲得，網址為Http://investors.cvshealth.com。此外，美國證券交易委員會還維護一個互聯網網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及有關發行人(如本公司)的其他信息。該網站地址為Http://www.sec.gov.公司網站上的信息或鏈接到公司網站的信息既不是本10-K文件或公司其他任何美國證券交易委員會文件中的一部分，也不包含在其中作為參考。

根據美國證券交易委員會就某公司使用其網站和社交媒體渠道向投資者披露重要信息的方式提供的指導意見，併為履行其在美國證券交易委員會FD規則下的披露義務，CVS Health Corporation(註冊公司)特此通知投資者、媒體和其他相關方，它打算繼續使用其媒體和投資者關係網站(Http://investors.cvshealth.com/)和其Twitter feed(@CVSHealthIR)
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公佈註冊人的重要信息，包括可能被認為對投資者具有重大意義的信息。註冊人使用的社交媒體渠道列表可能會在其媒體和投資者關係網站上不時更新。註冊人鼓勵投資者、媒體和其他相關方審查註冊人在其網站和社交媒體渠道上發佈的上述信息，以及註冊人通過美國證券交易委員會備案文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播宣佈的信息。

第1A項。風險因素。

您應仔細考慮以下每個風險和不確定性以及本10-K中列出的所有其他信息。這些風險、不確定因素和其他因素可能會影響前瞻性陳述，包括我們在10-K報告中或其他地方所作的陳述，例如在新聞稿或投資者或分析師電話會議、會議或演示文稿中、在我們的網站上或通過我們的社交媒體渠道所作的陳述。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。不能保證我們已經確定了影響我們的所有風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。任何這些風險或不確定性都可能導致我們的實際結果與我們的預期和我們在前瞻性陳述中討論的預期結果大不相同。你不應該認為過去的結果是對未來表現的指示。

如果以下任何風險或不確定性演變為實際事件，或者如果風險或不確定性中描述的情況發生或繼續發生，這些事件或情況可能會對我們的業務、經營業績、現金流、財務狀況和/或股票價格產生重大不利影響，以及對我們的其他影響。您應結合本10-K的第7項中的MD&A、本10-K的第8項中所包含的我們的合併財務報表和相關附註以及本10-K中的“關於前瞻性陳述的警示聲明”閲讀以下部分。

摘要

以下是我們面臨的可能對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生負面影響的主要風險的摘要：

與我們業務相關的風險

•新冠肺炎將對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生的影響尚不確定，但影響可能是實質性的和不利的。
•我們可能無法準確預測醫療保健和其他福利成本。
•美國和國外的不利經濟狀況可能會對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。
•我們的每個細分市場都在競爭激烈和不斷髮展的商業環境中運營。
•我們醫療福利產品組合的變化可能會對我們的利潤率產生不利影響。
•我們不能保證我們將能夠在公共交易所成功和有利可圖地競爭。
•公眾對我們經營的行業的負面看法可能會對我們的業務、經營業績、現金流和前景產生不利影響。
•我們必須保持和改善與客户的關係，增加對我們產品和服務的需求。
•我們面臨着與我們購買和銷售的處方藥的可獲得性、定價和安全性相關的風險。
•我們為我們的保險健康保險福利產品中的預期索賠持有的準備金是基於涉及廣泛判斷程度的估計，並且具有內在變量，任何準備金，包括保費不足準備金，都可能是不足的。
•我們面臨與其他保險公司償付能力相關的風險。

公共政策變化帶來的風險以及其他法律和監管風險

•我們可能會受到公共政策、法律和法規的潛在變化的影響，包括美國醫療體系和福利計劃的改革。
•如果我們不遵守適用的法律和法規，我們可能會受到重大不利監管行動的影響。
•如果我們的合規或其他系統和流程失敗或被認為不充分，我們可能會遭受品牌和聲譽損害，併成為監管行動和/或訴訟的對象。
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•我們經常受到訴訟和其他不利法律程序的影響，包括集體訴訟和魁擔行為。其中許多訴訟尋求的是保險可能不涵蓋的重大損害賠償。
•我們經常受到定期和特別的政府審計、調查和審查，這些審計、調查和審查可能導致我們的業務做法發生變化，還可能導致重大退款、罰款、處罰、民事責任、刑事責任和其他制裁。
•隨着我們提供新的產品和服務，並在我們歷史上的核心業務之外的業務領域擴張，我們的訴訟和監管風險狀況正在發生變化。
•我們在醫療保險和醫療補助業務中面臨着獨特的監管和其他挑戰。
•全部或部分由美國聯邦政府資助的項目佔我們收入的很大一部分。
•我們可能無法在我們的參保醫療福利產品、MBR和經營業績中獲得足夠的保險費率增長，並可能放大醫療保險和其他福利成本以及ACA評估、費用和税收增加的不利影響。
•最低MLR退税要求限制了我們在保險醫療福利產品中可以賺取的保證金水平，同時使我們面臨比預期更高的醫療成本。對我們最低MLR返點方法和/或報告的挑戰可能會對我們的經營業績產生不利影響。
•我們的經營業績可能會受到管理僱主的法律和政策變化以及工會組織活動的不利影響。

與合併、收購和資產剝離相關的風險

•我們可能無法成功整合我們收購的公司。
•我們預計將繼續尋求收購、合資、戰略聯盟和其他無機增長機會，這些機會可能不會成功，導致我們承擔意想不到的債務、擾亂我們現有的業務、稀釋或導致我們承擔鉅額債務等。

與我們的運營相關的風險

•未能滿足客户和投資者的期望，包括環境、社會和治理目標，可能會損害我們的品牌和聲譽，損害我們留住和擴大客户基礎和會員的能力。
•我們和我們的供應商已經並將繼續經歷信息安全事件。我們不能保證我們或我們的供應商能夠遏制、檢測或預防事故。
•數據治理失敗或我們的信息技術或基礎設施的故障或中斷可能會對我們的聲譽、業務和前景產生不利影響。我們對會員、客户和其他客户敏感信息的使用和披露在多個層面上受到複雜法規的約束。
•產品責任、產品召回或人身傷害問題可能會損害我們的聲譽。
•在吸引和留住優秀員工方面，我們面臨着激烈的競爭。此外，管理關鍵高管的繼任和留住對我們的成功至關重要。
•我們產品和服務的銷售取決於我們吸引和激勵內部銷售人員以及獨立第三方經紀人、顧問和代理的能力。我們可能會因為銷售我們產品的經紀人和代理商的營銷行為而受到處罰或其他監管行動。
•如果我們的業務不能有效協作，可能會阻礙我們實現經營成果的最大化。
•同時推行多項信息技術改進舉措可能會使持續發展和執行工作面臨更大的挑戰。
•我們面臨與支付相關的風險，這些風險可能會增加我們的運營成本，使我們面臨欺詐或盜竊，使我們承擔潛在的責任，並擾亂我們的業務運營。
•我們和供應商的運營都受到各種業務連續性風險和風險的影響，這些風險可能會中斷我們的運營或以其他方式對我們的業績和運營結果產生不利影響。

金融風險

•如果我們的信用評級被下調或可能被下調，或者如果我們沒有有效地配置我們的資本，我們將受到不利影響。
•商譽和其他無形資產在未來可能會減值。
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•美國和全球資本市場的不利狀況可能會對我們在債務和股權證券、抵押貸款、替代工具和其他投資中的投資價值產生重大和不利的影響。

與我們與製造商、供應商、供應商和供應商的關係相關的風險

•我們面臨着與我們購買和銷售的處方藥和其他產品的市場供應、定價、供應商和安全狀況有關的風險。
•我們需要保持以有競爭力的條件與供應商簽訂合同的能力，並與高質量的供應商發展和保持有吸引力的網絡。
•如果我們的供應商或服務提供商未能履行其對我們的合同義務或遵守適用的法律或法規，我們可能面臨品牌和聲譽損害、訴訟和/或監管行動。
•當與我們沒有合同的供應商向我們的醫療福利會員提供服務時，我們可能會遇到醫療和其他福利成本增加、訴訟風險以及客户和會員的不滿。
•供應商和其他供應商之間的持續整合和整合可能會增加我們的成本，加劇競爭。

新冠肺炎相關風險

新冠肺炎的傳播、影響和迴應突顯並放大了我們面臨的某些風險。新冠肺炎將對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生的影響尚不確定，但影響可能是實質性的和不利的。

新冠肺炎已經蔓延到美國的每個州，被世界衞生組織宣佈為大流行，已經並預計將繼續嚴重影響美國和世界其他國家的經濟。

管理我們業務的立法和監管環境是動態和頻繁變化的，包括家庭優先法案、CARE法案、美國救援計劃法案和強制增加我們必須支付的醫療服務，而我們在醫療保險產品中獲得的保費沒有相應增加。由於新冠肺炎，包括立法和/或監管機構對新冠肺炎的迴應，我們在投保的醫療福利產品中收取的保費可能被證明不足以支付向我們的投保醫療成員提供的醫療服務的成本，這可能會由於醫療設施和服務的利用率提高以及相關醫院和藥品成本的其他增加而大幅增加。

聯邦、州和地方政府旨在減少新冠肺炎傳播的政策和倡議，包括現有的和新的變體，如口罩和疫苗接種強制要求、對大型集會的限制和社交距離指令，可能無法有效抗擊新冠肺炎大流行的嚴重性和/或持續時間，並已導致可自由支配的使用量減少，取消選擇性醫療程序，減少零售藥店的客流量和前臺銷售，我們的客户被勒令關閉或嚴重縮減業務，採取在家工作的政策，以及由於醫療保健提供者就診次數減少以及對我們獲取提供者醫療記錄的限制，診斷報告減少，所有這些都影響了我們的業務。在這些政策和計劃對我們業務的其他影響中，可能會改變醫療索賠提交模式，並對以下方面產生不利影響：(I)由於減少了與供應商的酌情訪問而導致的藥品使用；(Ii)由於我們零售藥店的客户流量減少而導致的前臺商店銷售額；(Iii)由於我們現有客户的勞動力減少(包括由於業務失敗)，我們醫療保健福利部門的醫療會員資格和我們PBM客户的覆蓋範圍內的生活，以及潛在客户更換福利提供者的意願降低；(Iv)由於我們為醫療會員實施的新冠肺炎相關支持計劃以及強制增加我們必須支付的醫療服務而導致的福利成本；以及(V)由於新冠肺炎對客户、客户、政府付款人和會員的影響，我們在投保的醫療福利產品中獲得的保費沒有相應增加的情況下，客户、客户、政府付款人和會員向公司支付的金額、時間和可收款情況。隨着時間的推移，這些政策和計劃還可能導致我們的醫療福利部門的福利成本增加和/或收入減少，如果由於新冠肺炎原因，我們的醫療會員沒有看到他們的提供者，我們無法實施臨牀計劃來管理我們醫療會員的福利成本和慢性疾病，並適當地記錄他們的風險狀況。

此外，作為對新冠肺炎的迴應，在2020年上半年，我們開始為醫療會員提供擴大的福利覆蓋範圍，並因政府行為而有義務提供其他額外的保險。這一擴大的福利覆蓋範圍繼續提供，而我們在保險醫療福利中獲得的保費沒有相應增加
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產品。我們還在採取行動，幫助向衞生保健提供者社區提供財政和行政救濟。這些措施以及我們採取或需要採取的任何進一步措施，以擴大或以其他方式修改向我們的醫療福利成員提供的服務，為醫療服務提供者社區提供救濟，或與放鬆社會距離指令和其他旨在減少新冠肺炎傳播的行動和經濟活動限制相關的措施，包括作為取消這些措施的一部分，可能會廣泛進行測試和接種疫苗，可能會對我們的福利成本、醫療費用和經營業績產生不利影響。

我們為減緩和/或減少新冠肺炎的影響而實施的各種計劃，以及我們為客户、醫療會員和同事制定的新冠肺炎相關支持計劃，增加了我們的運營費用，降低了我們的運營效率。只要這些舉措繼續或擴大，我們的經營業績就會繼續受到不利影響。此外，新冠肺炎可能導致的任何不利經濟狀況都可能對我們的淨投資收入和我們投資組合的價值產生不利影響。

新冠肺炎的傳播或為緩解其傳播而採取的措施，可能會對我們有效運營業務的能力產生實質性和不利的影響，包括由於設施完全或部分關閉、勞動力短缺和/或第三方服務提供商遇到財務困難。我們的供應鏈、分銷鏈和/或公共和私人基礎設施的中斷，包括由行業產能限制、材料可用性、全球物流延遲以及海運集裝箱運輸能力和勞動力供應限制等引起的中斷，可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響。我們已經將相當一部分同事轉移到遠程工作環境，以努力減緩新冠肺炎的傳播，我們的大量第三方服務提供商也是如此，這可能會放大我們業務面臨的某些風險，包括對信息技術資源的需求增加，網絡釣魚和其他網絡安全攻擊的風險增加，有關我們或我們的醫療成員或其他第三方的敏感個人信息或專有或機密信息未經授權傳播的風險增加，以及業務中斷的風險增加。

新冠肺炎疫情仍在繼續演變，目前尚不清楚疫情的嚴重性和持續時間，以及政府應對的範圍和強度。我們認為，新冠肺炎對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況的影響將主要受到以下因素的影響：受影響地區以及疫情的嚴重性和持續時間；疫苗接種率；任何新的新冠肺炎變種的嚴重性以及疫苗是否能有效抗擊它們；疫情對美國和全球經濟、消費者行為和醫療保健利用模式的影響；以及任何額外刺激立法的時機、範圍和影響，以及其他聯邦、州和地方政府應對疫情的措施。這些主要驅動力超出了我們的知識和控制範圍。因此，新冠肺炎將對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生的影響尚不確定，但影響可能是不利的和實質性的。新冠肺炎還可能導致針對我們的法律和監管程序、調查和索賠。

與我們業務相關的風險

我們可能無法準確預測醫療保健和其他福利成本，這可能會對我們醫療保健福利部門的運營業績產生不利影響。不能保證未來的醫療保健和其他福利成本不會超過我們的預測。

由於新冠肺炎的影響，當前的經濟環境是不利的，比最近經歷的更難預測，這已經並可能繼續導致我們的醫療保健和其他福利成本，包括新冠肺炎相關檢測和疫苗接種以及急性護理後熟練護理設施和行為健康成本的意外和重大波動。2021年1月，美國總裁發佈行政命令，支持政府擴大新冠肺炎診斷、篩查和監測的獲取、獲取和使用，並解決了新冠肺炎檢測的成本問題，為沒有全面醫療保險的人提供免費新冠肺炎檢測提供便利，並明確了團體健康計劃和健康保險發行商為新冠肺炎檢測提供保險的義務。2022年1月，衞生與公眾服務部宣佈，商業健康保險公司必須為每個人每30天支付最多8個新冠肺炎OTC快速檢測試劑盒的費用。此外，公眾接種疫苗的時間和相關成本，以及識別新的、更具傳染性的新冠肺炎病毒毒株，以及疫苗是否對這些新毒株有效，都是不確定的，可能會影響我們的MBR。我們投保的醫療福利產品的保費佔我們2021年醫療福利收入的93%，是根據我們對固定保費期間的醫療和其他福利成本的預測預先定價的，保費期限通常為12個月。這些預測通常是在固定保費期間開始前幾個月制定的，受到歷史數據(尤其是最近的歷史數據)的影響，取決於我們預測和檢測醫療成本趨勢以及我們成員行為和醫療保健利用模式以及醫療索賠提交模式變化的能力，需要做出很大程度的判斷。例如，我們在醫療保險政策上的收入是基於合同年前一年6月提交的投標。成本增加超過
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我們的預測無法在固定保費期間通過更高的保費收回。因此，我們的利潤對我們對我們預期的醫療保健和其他福利成本增加的預測的準確性，以及我們預測和檢測醫療成本趨勢的能力特別敏感。對於2022年，這些預測包括基於對檢測、疫苗、直接新冠肺炎治療和延遲護理造成的責任的預期預期對定價進行的調整。風險調整後的收入已經根據延期護理進行了調整，預測的登記人數考慮了對經濟環境的假設，儘管與新冠肺炎相關的影響仍然不確定。在醫療保健和其他福利成本、使用率和/或醫療成本趨勢經歷顯著波動、醫療索賠提交模式因新冠肺炎而迅速變化的時期，準確檢測、預測、管理、預留和定價我們(和我們的自我保險客户)的醫療成本趨勢以及已發生和未來的醫療保健和其他福利成本更具挑戰性。不能保證我們的定價中反映的醫療保健或其他福利成本預測的準確性，並且我們的醫療保健和其他福利成本(包括新冠肺炎相關的測試和疫苗接種以及急性護理後熟練護理設施和行為健康成本)受到新冠肺炎和我們無法控制的其他外部事件的影響。即使預測和實際的醫療保健和其他福利成本佔保費收入的百分比之間存在相對較小的差異，也可能導致我們的醫療保健福利部門的經營業績發生重大不利變化。

許多因素導致醫療保健和其他福利成本上升，包括新冠肺炎、以前未參保的會員進入醫療保健系統、會員行為和醫療保健利用模式的變化、我們會員的更替、額外的政府強制福利或其他監管變化(包括根據家庭第一法案、CARE法案和美國救援計劃法案)、我們成員的健康狀況的變化、人口老齡化和其他不斷變化的人口特徵、醫療技術的進步、處方藥(包括特殊藥房藥物和超高成本藥物和療法)數量和成本的增加、製藥商直接面向消費者的營銷，社交媒體對我們的成員的醫療保健利用和其他行為、醫療保健實踐和一般經濟狀況(如通貨膨脹和就業水平)的變化的影響越來越大。此外，政府對醫療保險和醫療補助對醫療計劃和提供者的報銷施加的限制，導致私營部門承擔了隨着時間的推移不斷增加的醫療保健和其他福利成本的更大份額，未來對ACA的修正案可能會放大這個問題。影響我們的醫療保健和其他福利成本的其他因素包括流行病或其他流行病、ACA的變化、ACA的變化和監管環境的其他變化、向消費者驅動的商業模式的演變、新技術、與流感相關的醫療成本(可能很高且高於我們的預期)、高成本病例集羣、醫療保健提供者和會員欺詐，以及許多其他我們無法控制的因素。例如，2020-2021年流感季節受到了減少新冠肺炎傳播的努力的影響；2019-2020年流感季節的開始時間早於平均水平，流感發病率高於2018-2019年流感季節。

我們醫療福利部門的經營業績和競爭力在很大程度上取決於我們通過承保標準、產品設計、提供商網絡配置、有利提供商合同談判和醫療管理計劃來適當管理未來醫療保健和其他福利成本的能力。我們的醫療成本管理計劃可能不會成功，對醫療保健和福利成本的影響可能比我們預期的要小。上述因素可能會對我們預測和管理醫療保健和其他福利成本的能力產生不利影響，從而對我們的競爭力和經營業績產生不利影響。

此外，如果我們不能準確和及時地預測和檢測醫療成本趨勢，或準確估計已發生但尚未報告的索賠或尚未支付的索賠的成本，我們採取及時糾正措施限制未來醫療成本並在定價過程中反映我們當前的福利成本經驗的能力可能會受到限制，這將進一步放大對我們經營業績的任何不利影響的程度。在醫療保健和其他福利成本、利用率和/或醫療成本趨勢出現顯著波動、醫療索賠提交模式因新冠肺炎而迅速改變的時期，這些風險尤其嚴重。ACA和其他現有和未來的法律和法規進一步放大了此類風險，這些法規限制了我們為預期和/或經歷的使用率和/或醫療成本趨勢的增長定價的能力。

不能保證未來的醫療保健和其他福利成本不會超過我們的預測。

美國和國外的不利經濟狀況可能會對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響，我們預計這些狀況在不久的將來不會改善。

美國和海外的不利經濟狀況，包括新冠肺炎造成的不利經濟狀況，可能會對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生實質性不利影響，包括：

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•在我們的藥房服務部門，通過導致藥物使用率下降，減少對PBM服務的需求，並對我們PBM客户的財務健康產生不利影響。
•在我們的零售/LTC部門，通過導致藥品使用率下降、消費者購買力、偏好和/或消費模式的改變，導致消費者對我們商店銷售的產品的需求減少，並對我們LTC藥房客户的財務健康產生不利影響。
•通過導致我們現有的客户減少勞動力(包括由於業務失敗)，這將減少我們的收入、我們的PBM客户的承保生命數量和/或我們的醫療福利部門服務的成員數量。
•通過使我們的客户和客户以及潛在客户和客户，特別是那些擁有最多員工或成員的客户，以及州和地方政府，迫使我們在價格和服務(包括服務、折扣和其他性能保證)等因素上更激烈地競爭，以保留或獲得他們的業務。
•通過使我們的醫療福利和零售/長期護理部門的客户和潛在客户購買的產品和/或產品為我們帶來的利潤低於他們目前購買或以其他方式購買的產品和/或產品。
•導致我們醫療福利部門的客户和潛在客户，特別是規模較小的僱主和個人放棄獲得或續保我們的健康保險和其他保險。
•在我們的醫療福利部門，由於醫療會員對醫療和其他承保服務(包括新冠肺炎相關測試、疫苗接種和行為健康服務)使用量的意外增加和波動，醫療索賠提交模式的變化和/或醫療單位成本和/或提供者行為的增加，這些都會增加我們的成本，並限制我們準確檢測、預測、管理、儲備和定價我們(和我們的自我保險客户)的醫療成本趨勢和已發生及未來的醫療保健和其他福利成本的能力。
•通過增加醫療單位成本並導致醫療保健福利部門提供者行為的改變，醫院和其他提供者試圖保持收入水平，以努力適應與他們自己的新冠肺炎相關的和其他經濟挑戰。
•由於削弱了我們在投資組合中持有的債務或其他證券的發行人和/或擔保人履行其對我們的義務的能力或被認為的能力，這可能會導致這些證券的違約，並已經並可能進一步降低這些證券的價值，並已經並可能繼續為我們創造並可能繼續創造淨已實現資本虧損，從而降低我們的經營業績。
•通過削弱我們的客户(包括我們醫療福利部門的自我保險客户)的能力，醫療提供者和與我們有業務往來的其他公司以及我們的醫療成員履行對我們的義務或導致他們不履行這些義務，這兩種情況都可能降低我們的經營業績。
•通過削弱我們以前的子公司和/或其購買者履行我們擔保的租賃義務的能力，並導致公司被要求履行該等義務。
•通過削弱其他保險公司的財務狀況，包括長期護理保險公司和人壽保險公司，這增加了我們將收到破產保險公司對投保人和索賠人的義務的重大評估的風險。
•隨着時間的推移，導致可能導致利率上升的通脹，從而增加我們的利息支出，降低我們的經營業績，以及降低我們投資組合中持有的債務證券的價值，這將降低我們的經營業績和/或對我們的財務狀況產生不利影響。

此外，我們的客户裁員可能會導致我們的醫療保健福利部門的醫療保健和其他福利成本意外增加。例如，我們與選擇根據綜合總括預算調節法(簡稱“COBRA”)領取福利的會員相關的業務，其MBR通常顯著高於我們的整體商業MBR。

我們的每個部門都在競爭激烈和不斷髮展的商業環境中運營；我們競爭的行業的運營收入可能會下降。

我們的每個部門，醫療保健福利，藥房服務，包括我們的PBM業務，以及零售/LTC，都在競爭激烈和不斷髮展的商業環境中運營。具體地説，就是：

•隨着我們所在地區的競爭加劇，包括來自新進入者的競爭，價格壓縮和/或補償壓力可能會顯著增加，這可能需要我們重新評估我們的定價結構，以保持競爭力。
•在我們的醫療福利部門，我們正在尋求在未來幾年大幅增加我們的醫療補助、雙重資格和雙重資格的特殊需求計劃成員。在許多情況下，為了獲得和保留我們的政府
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對於客户的業務，我們必須在競爭激烈的環境中與競爭對手競爭。中標者通常會被不中標者成功挑戰，也可能被髮證機構撤回或取消。
•我們醫療保健福利部門的客户合同一般為期一年，我們的客户在我們和競爭對手之間流動時有相當大的靈活性。我們爭奪客户的關鍵因素之一是總體成本，特別是在不確定的經濟環境下。因此，我們面臨着遏制溢價上漲的壓力，儘管我們面臨着不斷增加的醫療保健和其他福利成本以及不斷增加的運營成本。如果我們無法提高價格以反映或以其他方式減輕成本上升的影響，我們的盈利能力將受到不利影響。如果我們不能限制漲價，我們的會員可能會被定價更優惠的競爭對手搶走，對我們的收入和經營業績產生不利影響。為了應對不斷上漲的價格，我們的客户可能會選擇自我保險或減少福利，以限制他們的福利成本的增加。或者，我們的客户可能會從我們那裏購買利潤較低的不同類型的產品。這樣的選擇可能會導致我們更有利可圖的保險產品的會員人數減少和/或我們保險產品的保費下降，這可能會對我們的收入和經營業績產生不利影響，儘管這樣的選擇也可能降低我們的醫療保健和其他福利成本。此外，我們的Medicare、Medicaid和芯片產品可能會被無故終止、定期重新投標、費率調整和計劃重新設計，因為客户試圖控制他們的福利成本，特別是在不確定的經濟形勢下，隨着我們政府產品會員的增加，我們面臨的這種風險正在增加。這些行動可能會對我們的會員、收入和經營業績產生不利影響。
•我們要求提高我們2021年商業醫療福利業務的保費費率，並預計將要求在2022年及以後提高這些費率，以充分反映預計的醫療成本趨勢、所需的覆蓋範圍和評級限制的擴大以及聯邦和州政府徵收的重大評估、費用和税收，包括ACA的結果。我們的費率還必須足以反映我們的產品被風險狀況或使用率高於我們為適用產品定價時預期的參與者池的人選擇的風險(也稱為“逆向選擇”)，特別是在小團體商業產品中。這些費率上調幅度可能很大，從而增加了不利宣傳、不利監管行動和逆向選擇的風險，以及我們要求的保費費率上調被拒絕、降低或推遲的可能性，這可能會導致營業利潤率受到擠壓。
•我們藥房服務部門的競爭成功取決於我們與網絡藥房建立和維護合同關係的能力，因為PBM客户正在評估採用狹窄或受限的零售藥房網絡。
•我們零售/LTC部門和我們的專業藥房業務的競爭成功取決於我們在付款人的客户評估採用狹窄或受限的零售藥房網絡時，以可接受的條款與PBM和其他付款人建立和維護合同關係的能力。
•在我們的PBM業務中，我們與品牌藥品製造商保持合同關係，為我們零售網絡中的藥店以及我們的專科和郵購藥店(全部或部分可能轉嫁給客户)分發的藥品提供購買折扣和/或回扣。製造商的回扣通常取決於PBM滿足合同要求的能力，包括將製造商的產品放在PBM的配方中。如果我們失去與一家或多家制藥商的關係，或者如果製藥商提供的折扣或回扣減少，我們的經營業績、現金流和/或前景可能會受到不利影響。
•由於競爭壓力和客户對更低價格、更多收入分享的需求增加，包括分享從藥品製造商那裏獲得的更大比例的回扣、改進服務提供和/或更高的服務水平，PBM行業一直在經歷價格壓縮。市場動態和監管變化也對我們向計劃贊助商提供定價的能力產生了不利影響，其中包括使用零售“差價”或“差價”，這可能會對我們未來的盈利能力產生不利影響，我們預計這些趨勢將繼續下去。
•我們的零售藥房、專業藥房和LTC藥房業務受到競爭帶來的報銷壓力的影響，包括客户要求更低的價格、仿製藥定價、比預期更早推出仿製藥以及網絡報銷壓力。如果我們無法提高價格以反映或以其他方式減輕成本上升的影響，我們的盈利能力將受到不利影響。如果我們不能限制漲價，我們的客户可能會被定價更優惠的競爭對手搶走，對我們的收入和經營業績產生不利影響。
•由於競爭或其他原因，我們的藥房處方量組合轉向提供較低報銷率的計劃，可能會對我們的利潤率產生不利影響，包括正在進行的藥房組合向零售90天處方的轉變，以及正在向Medicare Part D處方藥的轉變。
•PBM客户合同的期限通常約為三年。然而，PBM客户可能需要在合同到期之前儘早或定期重新談判定價。PBM客户通常消息靈通，可以在我們和我們的競爭對手之間流動，並且經常在合同到期前尋求競爭性報價。因此，我們面臨着遏制價格上漲的壓力，儘管我們面臨着不斷增加的藥品成本和不斷增加的運營成本。如果我們不能提高價格以反映或減輕成本增加的影響，我們的盈利能力將是不利的
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受影響。如果我們不能限制漲價，我們的客户可能會被定價更優惠的競爭對手搶走，對我們的收入和經營業績產生不利影響。
•我們LTC業務的經營結果和利潤率進一步受到醫療保健支付者就降低或放棄的定價安排進行談判的努力的進一步影響，以及我們LTC客户的財務健康狀況以及購買和銷售。

此外，我們每項業務中的競爭對手可能會提供我們可能不願意或無法提供的服務和定價條款。未來的競爭也可能來自新進入者和其他來源。除非我們能夠在快速變化的醫療保健行業中通過創新的產品和服務向我們的客户展示更高的價值，否則我們可能無法保持競爭力。

現有或新競爭對手的顛覆性創新可能會改變未來的競爭格局，要求我們準確識別和評估此類變化，並及時有效地改變我們的戰略和商業模式，以有效競爭。例如，購買我們的醫療福利和藥房服務產品和服務的決定越來越多地由消費者做出或影響，無論是通過直接購買(例如，Medicare Advantage計劃和PDP)，還是通過允許個人選擇的公共交易所和私人醫療保險交易所。消費者也越來越多地尋求在當地以及通過移動設備和網站等其他直接渠道獲得消費品和保健產品和服務。為了在消費者驅動的市場中有效競爭，我們將被要求開發或獲得新的能力，吸引新的人才，並發展新的服務和分銷關係，以迴應消費者的需求和偏好。

市場動態的變化或競爭對手或製造商的行動，包括行業整合、新競爭對手和戰略聯盟的出現，以及將我們排除在新的狹窄或受限的零售藥房網絡之外的決定，都可能對我們的業務、經營業績、現金流和/或前景產生實質性的不利影響。

我們不能保證我們將能夠在公共交易所成功競爭，也不能保證我們的定價或其他行動將導致我們公共交易所產品的盈利。

2022年1月，我們在8個州建立了公共交易所。為了在公共交易所上有效地競爭，我們開發或獲得了必要的技術、系統、工具和人才，以與公共交易所互動，並通過增強以消費者為中心的銷售、營銷渠道和客户界面吸引公共交易所消費者。我們還創建了新的客户服務計劃和產品。在參與公共交易所的同時，我們將不得不對現有競爭對手和監管機構以及潛在的顛覆性新進入者採取的定價和其他行動做出迴應，這可能會降低我們的利潤率。由於公共交易所提供的價格透明度，當我們銷售產品時，我們面臨來自現有和新競爭對手的競爭壓力，這些競爭對手可能具有較低的成本結構。我們的競爭對手可能會更快地將他們的公共交易所和其他消費產品推向市場，擁有更豐富的面向消費者的營銷經驗和/或可能瞄準我們業務的高利潤率部分。我們不能保證我們將能夠在公共交易所成功或有利可圖地競爭，或者我們將能夠從公共交易所提供的任何機會中受益。

此外，不能保證我們的定價或其他行動將導致我們的公共交易所產品在2022年或任何未來一年的盈利。我們根據我們的預測為我們的公共交易所產品設定了2022年的保費費率，包括會員的健康狀況和數量以及會員對醫療和/或其他承保服務的使用情況。我們定價中反映的預測的準確性可能會受到以下因素的影響：(I)需要或使用更昂貴的醫療和/或其他承保服務的個人之間的逆向選擇；(Ii)其他計劃退出我們所服務的公共交易所的參與；以及(Iii)導致公共交易所以不同於我們在設定保費費率時預計的方式運行的法律、法規、執法活動和/或司法決定。

我們醫療福利產品組合的變化可能會對我們的利潤率產生不利影響。

我們的參保醫療福利產品涉及更大的潛在風險，通常比我們的ASC產品更有利可圖。從歷史上看，規模較小的僱主羣體更有可能購買有保險的醫療福利產品，因為此類購買者通常無法或不願為醫療支出承擔更大的責任，儘管在過去幾年中，即使是相對較小的僱主也轉向了ASC產品。我們還提供政府贊助的計劃，包括Medicare和Medicaid，這些計劃的利潤率低於我們的商業保險醫療福利產品，我們還提供這些計劃，並希望通過這些計劃實現業務增長。參保人從利潤較高的產品轉向利潤較低的產品，可能會對醫療保健福利部門的運營業績產生實質性的不利影響。
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公眾對我們經營的行業、我們的行業或我們的做法的負面看法可能會對我們的業務、經營業績、現金流和前景產生不利影響。

我們的品牌和聲譽是我們最重要的兩項資產，我們經營的行業一直並不時被公眾負面看法。負面宣傳可能是由於負面媒體報道、針對我們和其他行業參與者的訴訟、正在進行的關於藥品定價的公開辯論、PBM、政府對藥品定價和採購的參與、ACA的變化、“令人驚訝的”醫療賬單、政府聽證會和/或調查、關於我們行業或我們自己的產品和/或商業實踐(包括PBM運營、藥品定價和保險覆蓋範圍確定)的實際或預期的不足之處，以及社交媒體和其他媒體關係活動的結果。負面宣傳也可能來自未能滿足客户對一致、高質量和可獲得的護理的期望。隨着我們繼續提供更多利用數據的產品和服務，以及我們的商業模式變得更加專注於向消費者提供醫療保健，這種風險可能會增加。

此外，由於與美國政府合作分發和管理新冠肺炎疫苗，公司可能會受到與政府對新冠肺炎的反應相關的負面宣傳的影響，這些負面宣傳超出公司的控制能力。

公眾對我們整個行業的負面看法和/或宣傳，特別是對我們或我們的主要供應商、經紀人或產品分銷網絡的負面看法，可能會進一步增加我們的經營成本，並通過以下方式對我們的經營業績和股票價格產生不利影響：

•對我們的品牌和聲譽造成不利影響；
•對我們營銷和銷售我們的產品和/或服務和/或留住我們現有客户和會員的能力造成不利影響；
•要求我們改變產品和/或服務；
•減少或限制我們的產品和/或服務可獲得的收入；和/或
•增加或大幅改變我們必須遵守的監管和立法要求。

我們必須保持和改善與零售和專業藥房客户的關係，並增加對我們產品和服務的需求，包括專有品牌。

我們業務的成功在一定程度上取決於客户忠誠度、卓越的客户服務，以及我們説服客户經常光顧我們的零售店和在線網站，併購買其他類別的產品和我們的自有品牌的能力。未能及時識別或有效響應不斷變化的消費者偏好和消費模式，以及我們服務的社區不斷變化的人口結構，無法擴大我們客户和客户正在購買的產品，或者未能或無法獲得或提供特定類別的產品，都可能對我們與客户和客户的關係以及對我們產品和服務的需求產生不利影響，並可能導致產品庫存過剩。

我們為我們的零售客户提供專有品牌產品，這些產品僅在我們的零售店和我們的在線零售網站上可以買到。專有產品的銷售使我們面臨着獨特的風險，包括潛在的產品責任風險、強制性或自願的產品召回、原材料和成品的潛在供應鏈和分銷鏈中斷、我們成功保護我們的知識產權和適用第三方權利的能力，以及採購、營銷和銷售自有品牌產品的實體通常遇到的其他風險。我們在零售業務中銷售的其他產品也面臨類似的風險，包括供應鏈和分銷鏈中斷風險。任何未能充分應對部分或全部這些風險的行為都可能對我們的零售業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生不利影響。此外，我們自有品牌銷售額的增加可能會對我們供應商擁有的產品的銷售產生不利影響，並對我們的某些供應商關係產生不利影響。我們有能力找到符合我們要求的合格、經濟穩定的供應商，並及時有效地獲得足夠的產品，這對於確保客户的信心不會受到影響至關重要。任何未能與廣泛和深入的供應商基礎發展採購關係的情況都可能對我們的經營業績產生不利影響，並侵蝕客户忠誠度。

如果我們不能識別或有效地應對市場動態的變化，我們也可能受到不利影響。例如，專業藥房在美國處方藥支出中所佔的比例很大，而且還在不斷增長，其中很大一部分是在傳統零售藥店之外分發的。由於我們的專業藥房業務專注於複雜和高成本的藥物，其中許多是由製造商向有限數量的藥店(所謂的有限分銷藥物)提供的，這些藥店服務的患者相對有限，因此我們未來的增長
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專業製藥業務在很大程度上取決於擴大我們獲得關鍵藥物的機會，以及在某些治療類別中的滲透率。我們患者基礎的任何收縮或對我們目前處方的需求的減少都可能對我們的專業藥房業務、經營業績和現金流產生不利影響。

我們面臨着與我們購買和銷售的處方藥的可獲得性、定價和安全性相關的風險。

我們零售/LTC和藥房服務部門的盈利能力取決於處方藥產品的使用情況。我們從我們的零售、LTC、專科和郵購藥店分發大量的品牌和仿製藥，我們PBM網絡中的零售藥店也分發大量的品牌和仿製藥。如果醫生停止開處方或藥物使用量減少，我們的收入、經營業績和現金流可能會下降，原因包括：

•增加安全風險概況或監管限制；
•製造或其他供應問題；
•減少藥品製造商對聯邦項目的參與；
•某些產品被製造商撤回或過渡到非處方藥產品；
•FDA未來的裁決限制產品的供應或增加產品的成本；
•推出新的成功的處方藥或現有品牌產品的低價仿製藥替代品；或
•藥品價格的通貨膨脹。

此外，仿製藥使用率的增加(通常產生的毛利率高於同等品牌的藥品)導致了減少支付給零售、郵購、專科和LTC藥店的仿製藥報銷的壓力，導致我們的仿製藥銷售利潤率下降。仿製藥製造業內部的整合和其他外部因素可能會增強制造商維持或提高仿製藥定價的能力，並削弱我們談判降低仿製藥採購成本的能力。任何無法抵消增加的品牌或非專利處方藥採購成本或調整我們的活動以減少此類成本增加的財務影響的行為，都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們為我們的保險醫療福利產品中的預期索賠持有的準備金是基於涉及廣泛程度的判斷的估計，並且具有內在的可變性。任何準備金，包括溢價不足準備金，都可能是不足的。如果實際索賠超過我們的估計，我們的經營業績可能會受到實質性的不利影響，我們採取及時糾正行動以限制未來成本的能力可能會受到限制。

很大一部分醫療保健索賠直到服務提供者向我們的成員提供服務的季度結束後才提交給我們。我們報告的任何特定時期的應付醫療費用反映了我們對此類索賠以及已向我們報告但尚未支付的索賠的最終成本的估計。我們還必須估計根據ACA、CMS和OPM的MLR規則應支付的回扣金額，以及根據ACA的剩餘保費穩定計劃我們應向美國聯邦政府支付的金額以及我們應從美國聯邦政府收到的金額。

我們對應付醫療費用的估計是基於許多因素，包括根據歷史索賠經驗得出的因素，但這一估計過程也利用了廣泛的判斷。此類估計存在相當大的變異性，估計的準確性對醫療索賠提交和處理模式和/或程序的變化、會員的營業額和其他變化、產品組合的變化、醫療和/或其他承保服務(包括處方藥)的使用變化、醫療成本趨勢的變化、我們醫療管理做法的變化以及新福利和產品的推出高度敏感。我們估計定期支付的醫療保健成本，以及由此產生的任何調整，包括保費不足準備金，反映在福利成本的當期經營業績中。例如，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們分別建立了1600萬美元和1100萬美元的保費不足準備金，與醫療保健福利部門的醫療補助產品相關。醫療成本趨勢率的惡化(或改善)或索賠支付模式的變化，與我們在估計截至2021年12月31日應支付的醫療成本時所假定的情況不同，將導致這些估計在短期內發生變化，這種變化可能是實質性的。

此外，如果我們不能準確和及時地預測和檢測醫療成本趨勢，或準確估計已發生但尚未報告的索賠或尚未支付的索賠的成本，我們採取及時糾正措施限制未來醫療成本並在定價過程中反映我們當前的福利成本經驗的能力可能會受到限制，這將進一步加劇對我們經營業績的任何不利影響的程度。這些風險在醫療和/或其他承保服務的利用率和/或醫療費用趨勢低於以下的期間和之後尤為嚴重
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在最近的歷史水平和產品中，我們的會員每年都有大量的營業額，而ACA和其他法律法規進一步放大了此類風險，這些法律和法規限制了我們為預期和/或經歷的使用率和/或醫療成本趨勢的增長定價的能力。

我們的經營業績受到整體經濟健康狀況和我們所服務地區的影響。

我們的業務受到美國經濟和消費者信心以及我們所服務地區的影響，包括各種經濟因素，包括通貨膨脹和消費者購買力、偏好和/或支出模式的變化。不利、不確定或動盪的經濟環境可能導致藥品使用率下降，醫療保健使用率上升，抑制對PBM服務的需求，以及消費者對我們零售店銷售產品的需求。

如果我們的客户的經營和財務狀況惡化，或者他們無法按計劃付款或獲得足夠的融資，我們的客户可能無法及時支付或延遲支付欠我們的款項。如果我們的客户無法為我們的產品和服務向我們付款，可能會對我們的業務、經營業績和現金流產生不利影響。此外，由於預算赤字或支出削減，州和聯邦政府資助的付款人可能會暫停付款或尋求減少他們的醫療支出，從而導致我們的客户推遲向我們付款或與我們重新談判他們的合同。

此外，包括利率波動、資本市場狀況變化和監管變化在內的經濟狀況可能會影響我們以可接受的條款獲得必要融資的能力、我們以可接受的條款獲得合適門店位置的能力、我們以可接受的條款執行售後回租交易的能力以及我們投資組合的價值。美國經濟、消費者信心和經濟狀況的不利變化可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。由於會員和其他消費者可能決定推遲或不尋求醫療治療，這可能會進一步加劇這種不利影響，因為高免賠額健康計劃和健康計劃設計傾向於共同保險而不是共同支付，這可能會導致他們在未來招致更昂貴的醫療費用和/或減少我們的處方量。

此外，我們的醫療福利會員仍然集中在美國的某些地區和某些行業。因此，醫療保健或其他福利成本或報銷率的不利變化，或我們會員集中的地區競爭加劇，可能會對我們的醫療保健福利部門的運營業績產生不成比例的不利影響。由於不利和/或不確定的總體經濟狀況，我們的醫療福利會員一直並可能繼續受到我們客户裁員的影響，特別是在我們會員集中的美國地理和行業。因此，我們可能無法按地理位置、按產品類型或按客户行業對我們的醫療福利會員進行有利可圖的增長和多樣化，我們的收入和經營業績可能會受到影響我們客户的不利變化的不成比例的影響。

我們面臨與其他保險公司償付能力相關的風險。

根據各州現有的擔保基金法律，我們必須對破產保險公司(包括長期護理保險公司)、醫療保健組織、ACA合作社和其他付款人對投保人和索賠人的義務進行評估。例如，在2017年第一季度，安泰為長期護理保險公司賓夕法尼亞條約網絡美國保險公司及其一家子公司記錄了2.31億美元的貼現估計負債支出，作為我們未來評估的估計份額。擔保基金由州保險專員維持，以在保險公司、HMO、ACA合作社和/或其他付款人破產或無法履行其財務義務的情況下保護投保人和索賠人。這些基金的資金通常來自對受國家監管的保險公司的評估。未來的評估可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。

極端事件或極端事件的威脅可能會對我們的業務和醫療保健(包括行為健康)成本造成實質性影響。

我們認識到，我們面臨的挑戰包括：戰爭、生物或其他攻擊或其他暴力行為，包括槍戰局勢；其他人為災害；颶風、熱帶風暴、洪水、火災、地震、海嘯、旋風、颱風或極端天氣條件，如大型或長時間冬季風暴、乾旱和龍捲風；流行病和其他極端事件可影響美國一般經濟、我們的行業，尤其是我們。特別是，這種極端事件或這種極端事件的威脅可能導致巨大的醫療保健(包括行為健康)成本，這也將受到政府行動以及公共衞生機構和其他保險公司反應能力的影響。這樣的極端事件或威脅
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這種極端事件還可能擾亂我們銷售產品的供應鏈和/或分銷鏈。此外，我們的員工和我們供應商的員工集中在某些可能特別容易受到這些事件影響的大城市地區。這類事件可能會對我們的業務、經營業績和現金流產生不利影響，如果發生極端情況，我們的財務狀況或生存能力可能會受到不利影響，特別是如果我們對此類事件的反應不如競爭對手的話。

我們可能無法實現我們的環境、社會和治理目標。
我們致力於企業的社會責任和可持續性，並面臨來自我們的同事、客户和股東的壓力，要求他們在環境、社會和治理問題上取得重大進展。在一定程度上，為了解決這些擔憂，我們制定了某些目標，作為我們ESG戰略的一部分。我們的目標的實現受到風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性是我們無法控制的，我們可能無法實現這些目標，或者我們的同事、客户或股東可能對我們的努力不滿意。這些風險和不確定性包括但不限於：我們在目前預計的成本和預期時間框架內執行我們的業務戰略和實現我們的目標的能力；可再生能源和其他材料的可用性和成本；與氣候有關的全球和區域法規、税收、收費、任務或要求的遵守情況、變化或補充；與勞工有關的法規和要求限制或禁止我們對第三方承包商提出要求的能力；競爭對手的行動和競爭壓力；對另一家沒有采用類似目標的公司的收購或合併，或者其在實現目標方面的進展不如我們的公司；以及地區和全球從新冠肺炎大流行中恢復的步伐。未能實現我們的目標可能會對公眾對我們的業務、員工士氣或客户或股東支持的看法產生不利影響。

此外，越來越多的同事、客户和股東在制定就業、消費者保健和投資決策時考慮可持續性因素。如果我們無法實現我們的目標，我們可能會失去同事，難以招募新的同事、投資者、客户或合作伙伴，我們的股價可能會受到負面影響，我們的聲譽可能會受到負面影響，我們可能更難有效競爭，所有這些都會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。

公共政策變化帶來的風險以及其他法律和監管風險

我們可能會受到公共政策、法律和法規的潛在變化的影響，包括美國醫療保健系統的改革，這可能會對我們的業務產生不利影響。福利計劃改革如果發生，可能會對我們的業務、運營和/或運營結果產生實質性的不利影響。

我們所處的政治環境仍然不確定。聯邦或州一級的立法、監管和公共政策的變化，政府更多地參與藥品報銷、定價、採購和/或進口和/或加強對PBM的監管，可能會對我們的業務運營和經營結果產生重大不利影響，包括：醫療保健和相關福利的監管環境的變化，包括Medicare、ACA和相關的公共交易法規；管理藥品報銷和/或定價的法律或法規的變化；管理PBM、PDP和/或管理的Medicaid組織與政府資助的醫療保健計劃互動的法律和法規的變化；管理藥品製造商回扣的法律和/或法規的變化；關於藥劑師支付給藥劑師的補償和/或PBM要求的報告的法律和/或法規的變化；移民政策和/或其他公共政策倡議的變化。無法預測是否或何時會發生任何此類變化，或任何此類變化可能採取何種形式(包括通過使用美國總統行政命令)。醫療保健和相關福利制度立法或法規的其他重大變化，以及影響美國與其他國家之間貿易的税收和貿易政策、關税和其他政府法規的變化也是可能的，可能會對我們的業務產生不利影響。如果我們未能充分應對這些變化，包括實施戰略和運營舉措，或者沒有像我們的競爭對手那樣有效地應對，我們的業務、運營和經營業績可能會受到重大不利影響。

修改ACA和相關法規的努力是可能的。聯邦和州政府也有可能繼續頒佈並認真考慮許多基礎廣泛的立法和監管提案，這些提案將或可能對醫療保健和相關福利制度以及我們的業務的各個方面產生實質性影響。聯邦醫療保健和相關福利法律，包括ACA、藥品報銷和定價法、管理PBM的法律和/或管理PBM、PDP和/或管理的醫療補助組織與政府資助的醫療保健計劃的互動的法律，可能會進一步修改。我們無法預測新的醫療保健和相關福利立法、ACA的未來變化或ACA尚未實施的條款的實施或未能實施對我們的醫療福利、藥房服務和/或零售藥房、LTC藥房運營和/或經營業績可能產生的影響(如果有)。聯邦政府和許多
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州政府還在考慮改變現有計劃、法律和法規的解釋、執行和/或應用，包括改變醫療保險和醫療補助計劃下的支付和資金，以及加強對PBM的監管。

此外，改變現有的聯邦或州法律或法規，或採用新的法律或法規，涉及對PBM的額外監管(包括網絡限制、處方管理附屬公司報銷、合同擔保和調節，或其他PBM服務)、藥品定價或購買、專利期延長和/或與藥品製造商的購買折扣和/或回扣安排，也可能減少我們獲得的折扣或回扣。現有聯邦或州法律或法規的變化或採用與索賠處理和計費相關的新法律或法規，包括我們使用MAC列表和收取傳輸費用的能力，也可能對我們的盈利能力產生不利影響。例如，2020年10月29日，HHS發佈了一項最終規定，要求醫療保險公司披露藥品定價和成本分擔信息。最終規則要求個人和團體市場的團體健康計劃和健康保險發行商應請求向參與者、受益人或參保人披露費用分攤信息，除非另有説明，否則在最終規則中包括授權代表，並要求計劃和發行商披露網絡內提供者費率、歷史網絡外允許金額和相關的賬單收費，以及處方藥的協商費率。雖然要求PBM披露談判價格優惠的具體規定在2021年8月發佈的聯邦指導下暫停，但如果重新浮出水面，該規定可能會導致藥品製造商降低折扣或回扣，導致患者的藥品成本上升，並影響該公司談判藥品價格和向消費者提供有競爭力的產品和服務的能力。

此外，在2020年11月，HHS發佈了回扣規則，該規則消除了根據AKS從製藥公司向Medicare Part D和Medicaid MCO中的PBM回扣而被起訴的監管安全港，取而代之的是兩個更窄的安全港，旨在直接受益於自掏腰包成本較高的患者，並改變PBM的補償方式。新的安全港是(I)回扣在銷售點轉嫁給病人，以及(Ii)支付給藥廠的固定服務費，不能與藥品的標價掛鈎。代表PBM的PCMA已提起訴訟，試圖阻止回扣規則，聲稱回扣規則將導致聯邦醫療保險D部分的更高保費，並以非法方式採用。目前尚不清楚回扣規則是否可執行，製藥公司是否會通過降低標價來回應，私人市場的標價是否也可能降低，以及由此對PBM或公司將產生什麼影響。2021年的兩黨基礎設施法案將回扣規則的生效日期推遲到2026年1月，等待和解立法將完全廢除回扣規則。

此外，《2021年綜合撥款法》於2020年12月簽署成為法律，其中包含透明度條款，要求團體健康計劃和醫療保險發行人向三部門報告某些處方藥成本、醫療服務和處方藥的總支出、保費信息以及回扣和其他薪酬對保費和自付成本的影響。在首次提交報告後的18個月內，三部門將發佈一份關於藥品定價趨勢、藥品報銷情況和藥品價格對保費影響的公開報告。今年8月，三部門將2021年12月報告2020年計劃年數據的最後期限和2022年6月報告2021年計劃年數據的最後期限推遲到2022年12月。

我們無法預測新的法律或法規的制定或內容，或對現有法律或法規的更改，或其執行、解釋或應用，或它們將對我們的業務運營或經營業績產生的影響，這可能是重大不利的。即使我們可以預測到這樣的事情，也不可能消除公共政策變化的不利影響，這些變化將從根本上改變我們競爭的一個或多個行業的動態。這些變化的例子包括：聯邦或一個或多個州政府從根本上重組或減少可用於Medicare、Medicaid、雙重資格或雙重資格的特殊需求計劃計劃的資金，增加其對藥品報銷、定價、採購和/或進口的參與，改變管理PBM、PDP和/或管理的Medicaid組織與政府資助的醫療保健計劃的互動的法律和法規，改變對健康或相關福利的税收待遇，或者顯著改變ACA。由於州和聯邦預算壓力，不利變化的可能性仍然很高，即使我們正確地預測了這些變化的發生，我們的業務和經營業績也可能受到此類變化的實質性和不利影響。

有關這些事項的更多信息，請參閲本10-K第1項中所列的“政府規章”。

如果我們不遵守適用的法律和法規，其中許多非常複雜，我們可能會受到重大的不利監管行動，包括罰款，或者遭受品牌和聲譽損害。

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我們的業務受到州、聯邦和國際政府當局的廣泛監管和監督。管理我們的運作和對這些法律和條例的解釋的法律和條例，包括與人力資本和氣候變化有關的法律和條例，在數量和複雜性上都在增加，經常變化，而且可能相互不一致或相互衝突。總體而言，這些法律和法規旨在使客户、會員和提供商受益並得到保護，而不是我們或我們的投資者。此外，管理我們企業的政府當局有廣泛的自由來制定、解釋和執行管理我們的法律法規，並繼續每年更嚴格、更積極地解釋和執行這些法律法規。我們還必須遵守某些州監管機構對某些業務和某些子公司支付股息的各種限制。

我們的某些藥房服務和零售/LTC業務、產品和服務受以下約束：

•藥品和其他保健產品和服務的配發、包裝和分銷所固有的臨牀質量、患者安全和其他風險，包括與據稱的配藥和其他操作錯誤有關的索賠(我們的藥房服務和/或零售/LTC業務如果未能遵守適用於藥品配發的法律和法規，我們將受到民事和刑事處罰)；
•聯邦和州的反回扣和其他法律，規範我們與藥品製造商、客户和消費者的關係；
•ERISA的合規要求，包括與制定和執行藥品處方和首選藥品清單等項目有關的受託義務；以及
•可能對藥房福利行業實踐產生不利影響的聯邦和州立法建議和/或監管活動。

我們的醫療福利產品受到嚴格監管，特別是那些服務於聯邦醫療保險、醫療補助、雙重資格、雙重資格特殊需求和小團體商業客户和成員的產品。管理參與Medicare Advantage(包括雙重符合條件的特殊需求計劃)、Medicare Part D、Medicaid和託管Medicaid計劃的法律和法規非常複雜，可能會受到解釋，並可能使我們因不遵守規定而受到懲罰。

聯邦和州虛假索賠法案禁止的做法和活動的範圍是未決訴訟的主題。根據聯邦和州虛假申報法提出的索賠可以由政府或私人代表政府通過魁擔或“告密者”訴訟，我們是一些此類訴訟的被告。如果我們在執行政府計劃時被判定犯有欺詐或其他犯罪行為，或者如果根據《虛假索賠法案》做出了對我們不利的決定，我們可能會被暫時或永久暫停參加政府醫療保健計劃，包括Medicare Advantage、Medicare Part D、Medicaid、雙重資格和雙重資格的特殊需求計劃計劃，我們還可能被要求支付鉅額罰款和/或其他金錢處罰。舉報人訴訟已經導致政府機構和醫療保健公司之間達成了重大和解。根據適用法律向舉報人提供的重大獎勵和保護增加了舉報人被起訴的風險。

如果我們不遵守適用於政府計劃的法律和法規，我們可能會受到刑事罰款、民事處罰、保費退款、禁止營銷或主動或被動登記會員、糾正行動、終止合同或其他制裁，這些制裁可能會對我們參與Medicare Advantage、Medicare Part D、Medicaid、雙重資格、雙重資格的特殊需求計劃和其他計劃以及我們的經營業績、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的業務、盈利能力和增長也可能受到(I)司法和監管決定的不利影響，這些決定改變和/或擴大現有法律和法規的解釋，施加醫療或惡意責任，增加我們在ERISA下的責任或ERISA下可用的補救措施，或縮小ERISA對州法律索賠的優先購買權的範圍，或(Ii)其他法律和法規。例如，2020年12月，美國最高法院支持了阿肯色州的一項法律，該法律除其他外，規定了一種特定的定價方法，建立了一個藥房的上訴程序，當報銷金額低於藥房的採購成本時，允許藥房在無法以等於或低於報銷率的價格從批發商那裏採購藥品的情況下撤銷和重新開單，禁止PBM向藥房報銷的金額低於其按單位向附屬公司報銷的金額，並允許藥房在報銷金額低於藥房的採購成本時拒絕配藥。此外，2021年11月，美國第八巡迴上訴法院維持了北達科他州的一項法律，該法律監管僱主贊助的ERISA醫療計劃和聯邦醫療保險中的某些PBM做法。

如果我們的合規或其他系統和流程失敗或被認為不充分，我們可能會遭受品牌和聲譽損害，併成為監管行動和/或訴訟的對象。
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除了受到廣泛而複雜的法規的約束外，我們與客户的許多合同都包括詳細的要求。為了有資格提供某些產品或競標某些合同，我們必須證明我們擁有強大的系統和流程，旨在保持遵守所有適用的法律、法規和合同要求。我們的客户和監管機構經常對這些系統和流程進行審查和審計。如果我們的系統和流程旨在保持遵守適用的法律和合同要求，並防止和檢測違規的情況或潛在的違規行為或被認為不充分，我們可能會遭受品牌和聲譽損害，並可能受到監管行動、訴訟和其他程序的影響，這些可能導致損害賠償、罰款、暫停或失去執照、暫停或排除參與政府計劃和/或其他處罰，任何這些都可能對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生不利影響。

我們經常受到訴訟和其他不利法律程序的影響，包括集體訴訟和Qui tam訴訟。其中許多訴訟尋求的是保險可能不涵蓋的重大損害賠償。這些訴訟的辯護成本高昂，可能會導致我們的商業做法發生變化，損害我們的品牌和聲譽，並對我們的業務和經營業績產生不利影響。

PBM、零售藥房、郵購藥房、專業藥房、LTC藥房和醫療保健及相關福利是高度監管的行業，其參與者經常受到訴訟和其他不利法律程序的影響。我們目前在美國境內和境外都面臨各種訴訟和仲裁、調查、監管審計、檢查、政府調查以及監管和其他法律程序。在美國境外，合同權利、税收狀況和適用法規可能比在美國更大程度上受到解釋或不確定性的影響。隨着我們沿着醫療保健連續體系擴展我們的服務，與我們在醫療診所、藥店和LTC運營中提供專業服務相關的訴訟正在增加。

訴訟，特別是證券、衍生產品、集體或集體訴訟以及魁擔訴訟，往往是昂貴和破壞性的。許多針對我們的法律程序尋求實質性損害賠償(包括非經濟或懲罰性損害賠償和三倍損害賠償)，其中某些程序還尋求改變我們的商業做法。雖然我們目前為一些潛在的責任提供保險，但其他潛在的責任可能不在保險範圍之內，保險公司可能會對保險範圍提出異議，和/或我們的保險金額可能不足以支付所判給的損害賠償或產生的費用。此外，某些類型的損害賠償，如懲罰性賠償，可能不在保險範圍內，在某些司法管轄區，懲罰性賠償的覆蓋範圍是被禁止的。所有或某些形式的責任的保險也可能在未來變得不可用或昂貴得令人望而卻步。

訴訟和其他不利法律程序的結果總是不確定的，證據或現有法律或法規不能證明合理的結果可能而且確實會發生，而且無論結果如何，經常發生的費用都是巨大的。訴訟和其他不利的法律程序可能會對我們的業務、經營業績和/或現金流造成重大不利影響，因為此類訴訟對我們造成的品牌和聲譽損害、為此類訴訟辯護的成本、和解或針對我們的判決的成本，或此類訴訟可能導致我們的運營發生變化。有關更多信息，請參見本10-K的第3項。

我們經常受到定期和特別的政府審計、調查和審查，這些審計、調查和審查可能導致我們的業務做法發生變化，還可能導致重大退款、罰款、處罰、民事責任、刑事責任和其他制裁。

作為最大的全國性零售、郵購、專科和LTC藥房、PBM和醫療保健及相關福利提供商之一，我們經常接受各種聯邦和州機構、監管當局、總檢察長、委員會、小組委員會和美國國會以及其他州、聯邦和國際政府機構的常規和特殊政府行為以及其他審計、調查和審查，並收到來自這些機構的傳票和其他信息請求。例如，我們從司法部民事部門收到了CID，並向其提供了文件和信息，這些文件和信息與當前調查我們的病歷審查流程有關，該調查與聯邦醫療保險計劃C和D部分下的風險調整數據提交有關。CMS和OIG還在審計我們的某些Medicare Advantage計劃的風險調整相關數據，而且此類審計的數量仍在繼續增加。政府當局目前正在進行幾次這樣的審計、調查和審查，其中一些可能會在2022年得到解決，其結果可能對我們不利。

聯邦和州政府已將調查和起訴醫療保健和其他保險欺詐、浪費和濫用作為優先事項。欺詐、浪費和濫用禁令包括廣泛的活動，包括推薦會員的回扣、不必要的醫療和/或其他承保服務的賬單、不正當的營銷和侵犯患者隱私
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權利。適用於我們和其他行業參與者的法規和合同要求非常複雜，可能會發生變化，因此我們需要投入大量資源來遵守我們的法規和合同要求。持續的嚴格執法和高度技術性的監管計劃意味着我們在這一領域的合規努力將繼續需要大量資源。此外，如果我們不防止或發現提供者和/或會員的欺詐活動，我們的醫療成本和醫療保健福利ASC客户的醫療費用可能會受到不利影響。

聯邦、州和國際監管機構的定期和特別政府審計、調查和審查可能會導致我們的業務做法發生變化，還可能導致重大或實質性的保費退款、罰款、處罰、民事責任、刑事責任或其他制裁，包括暫停或排除參與政府計劃以及暫停或吊銷執照。任何這些審計、調查或審查都可能對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生重大不利影響，或導致我們的重大負債和負面宣傳。

關於更多信息，見本10-K號文件第8項所列附註16“承諾和或有事項”中的“法律和監管程序”。

我們的訴訟和監管風險狀況正在發生變化，因為我們提供新的產品和服務，並在我們歷史上的核心業務--醫療福利、藥房服務和零售/LTC之外的業務領域進行擴展。

在歷史上，我們主要專注於提供醫療福利、藥房服務和零售/LTC產品和服務。由於我們的轉型計劃和其他創新舉措，我們正在擴大我們在醫療保健領域的存在，並計劃提供新的產品和服務(如我們正在開發的家用血液透析設備)，這些產品和服務呈現出與我們歷史上提供的產品和服務不同的訴訟和監管風險狀況。

除了我們歷史上的核心業務以及新產品和服務之外，業務量的增加使我們面臨不同於提供醫療福利、藥房服務和零售/LTC產品和服務的訴訟和監管風險，並顯著增加了我們對其他風險的敞口。

我們在醫療保險和醫療補助業務中面臨着獨特的監管和其他挑戰。

我們正在尋求在2022年和未來幾年大幅增加醫療保險和醫療補助在我們的醫療福利部門的成員人數。我們面臨着獨特的監管和其他挑戰，這些挑戰可能會抑制這些業務的增長和盈利。

•2021年1月，CMS發佈了最終通知，詳細説明瞭最終的2022年Medicare Advantage基準支付率。最終的2022年聯邦醫療保險優勢費率導致行業基準費率增加了約4.1%。我們無法預測未來的聯邦醫療保險資金水平、未來聯邦預算行動的影響，也無法確保此類變化或行動不會對我們的聯邦醫療保險運營結果產生不利影響。
•我們Medicare Advantage和Medicare Part D服務區域的有機擴展取決於CMS處理我們的服務區域擴展請求的能力，以及我們在滿足適用網絡充分性要求的擴展服務區域建立具有成本競爭力的提供商網絡的能力。CMS對我們擴大服務區域的請求的決定也可能受到我們聯邦醫療保險業務中每年出現的合規問題的不利影響。
•CMS定期審計我們的業績，以確定我們是否遵守CMS的規定和我們與CMS的合同，並評估我們向Medicare會員提供的服務質量。作為這些審計的結果，我們可能會受到對某些保費和費用、罰款、刑事責任、民事罰款、CMS施加的制裁(包括暫停或被排除在政府計劃之外)或對我們的Medicare、Medicaid和其他業務的其他限制的重大或實質性追溯調整和/或扣留，包括暫停或喪失執照。
•CMS對我們的Medicare Advantage計劃的“星級評級”將繼續對我們計劃的運營結果產生重大影響。只有星級為4或更高(滿分為5分)的Medicare Advantage計劃才有資格在基本保費費率中獲得質量獎金。CMS繼續改變其評級系統，使實現和保持四星級或更高的評級變得更加困難。我們的星級評級和過去的績效分數受到我們醫療保險業務中每年出現的合規問題的不利影響。如果我們很大一部分Medicare Advantage會員的星級評級降至4以下，或與競爭對手的表現不符，或者星級評級質量獎金減少或取消，我們的收入、經營業績和現金流可能會受到重大不利影響。
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•我們從CMS收到的Medicare Advantage和Medicare Part D業務付款也會根據我們登記的個人的健康狀況進行風險調整。這一風險調整機制的要素繼續受到司法部、OIG和CMS本身的挑戰。風險調整機制的重大變化，包括強制執行或審計行動導致的變化，可能會對我們的聯邦醫療保險報銷金額產生實質性影響，要求我們提高價格或減少向聯邦醫療保險受益人提供的福利，並可能限制我們(和行業)參與聯邦醫療保險計劃。
•PBM為客户制定藥房績效計劃並通過直接和間接報告機制報告付款的能力的變化可能會影響藥房服務業務。
•由於法規和競爭壓力，聯邦醫療保險D部分導致處方藥使用率增加，並給我們的藥房毛利率帶來壓力。此外，由於ACA和退休藥物補貼規則的變化，我們PBM業務的客户可能決定停止向其符合聯邦醫療保險資格的成員提供處方藥福利。在這種現象發生的程度上，越來越多的客户遷移到Medicare Part D帶來的不利影響可能會超過我們從Medicare Part D產品增長中獲得的好處。
•在以下情況下，我們的聯邦醫療保險D部分的經營結果和我們擴展聯邦醫療保險D部分業務的能力可能會受到不利影響：聯邦醫療保險D部分的成本和複雜性超出管理層的預期，或阻礙有效的計劃實施或管理；有關如何報告聯邦醫療保險D部分的藥品成本的法規的更改，對我們的聯邦醫療保險D部分業務的盈利能力產生不利影響；適用法規的變化影響我們保留包括網絡藥房在內的第三方費用的能力；由於聯邦醫療保險D部分納税人的成本高於預期或其他原因，政府改變了聯邦醫療保險D部分的計劃要求或減少了資金；政府強制使用2022年生效的銷售點製造商回扣；政府對聯邦醫療保險D部分中的某些藥品實施價格控制；政府改變藥房按績效付費的計算方式；或者再保險門檻降至低於當前水平。
•我們在為我們的醫療補助產品獲取完整和準確的遭遇數據方面遇到了挑戰，因為供應商和第三方供應商以適當的格式及時提交索賠，以及州機構在協調此類提交方面遇到了困難。隨着各州增加對遭遇數據的依賴，這些困難可能會影響我們獲得的醫療補助保險費率以及醫療補助會員分配給我們的方式，這可能會對我們的醫療補助運營結果和現金流和/或我們競標並繼續參與某些醫療補助計劃的能力產生實質性的不利影響。
•如果我們未能報告和糾正通過我們自己的審計程序或在CMS審計期間發現的錯誤，或者以其他方式未能遵守適用的法律和法規，我們可能會受到罰款、民事罰款或其他制裁，包括根據虛假索賠法案的罰款和處罰，這可能會對我們參與Medicare Advantage、Medicare Part D或其他政府計劃的能力以及我們的經營業績、現金流和財務狀況產生實質性的不利影響。
•我們的某些醫療補助合同要求提交完整和正確的遭遇數據。準確和及時地報告遭遇數據對我們的醫療補助計劃的成功越來越重要，因為越來越多的州正在使用遭遇數據來確定是否符合績效標準，並在一定程度上設定保險費率。我們已經並可能繼續花費額外的努力和大量的額外成本來收集準確的或更正不準確或不完整的數據，並且已經並可能面臨保費扣繳、運營制裁和金融罰款以及因違規而受到的懲罰。我們在獲得完整和準確的遭遇數據方面遇到了挑戰，因為供應商和第三方供應商難以及時以適當的格式提交索賠，而且國家機構在協調此類提交方面也遇到了困難。隨着各州增加對遭遇數據的依賴，這些困難可能會影響我們獲得的醫療補助保險費率以及醫療補助會員分配給我們的方式，這可能會對我們的醫療補助運營結果和現金流和/或我們成功競標並繼續參與某些醫療補助計劃的能力產生實質性的不利影響。

全部或部分由美國聯邦政府資助的項目佔我們收入的很大一部分，我們預計這一比例將會增加。

全部或部分由美國聯邦政府資助的項目佔我們收入的很大一部分，我們預計這一比例將會增加。隨着我們政府資助的企業的增長，我們對聯邦和州政府關於我們參與的各種政府資助項目的政策和/或監管的變化的敞口也會增加。

管理參與Medicare Advantage(包括雙重符合條件的特殊需求計劃)、Medicare Part D、Medicaid和託管Medicaid計劃的法律和法規非常複雜，可能會受到解釋，並可能使我們因不遵守規定而受到懲罰。聯邦、州和地方政府有權取消或不續簽與
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在沒有原因或資金不可用的情況下，我們會在短時間內通知我們。這些項目的資金取決於許多我們無法控制的因素，包括總體經濟狀況、政府控制醫療成本的持續努力、聯邦或適用州或地方層面的預算限制，以及一般政治問題和優先事項。

美國聯邦政府和我們的其他政府客户也可能減少醫療保健或其他計劃的資金，取消或拒絕與我們續簽合同，或做出對符合某些計劃資格的人數、向此類計劃的註冊人提供的服務、我們的保費以及我們的行政和醫療保健及其他福利成本產生不利影響的更改，任何這些都可能對我們的業務、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。當聯邦資金被推遲、暫停或削減時，我們繼續收到提供者向我們參與的聯邦資助的醫療福利計劃的受益人提供服務的索賠，我們仍然對此負有責任，並被要求提供資金。聯邦政府的長期停擺或國會推遲提高聯邦政府的債務上限也可能導致聯邦政府支出的延遲、削減、暫停或取消，以及利率的大幅上升，這反過來可能對我們的投資組合價值、我們進入資本市場和我們業務的能力、經營業績、現金流和流動性產生實質性的不利影響。

行業定價基準和藥品定價的可能變化通常會對我們的PBM和零售/LTC業務產生不利影響。

製藥業、監管機構或聯邦政策制定者可能會評估和/或制定替代定價參考，以取代AWP或WAC，後者是我們的許多PBM和LTC客户合同、藥品採購協議、零售網絡合同、專業付款人協議以及與第三方付款人簽訂的與藥品付款報銷相關的其他合同所使用的定價參考。此外，許多州的醫療補助服務費計劃已經根據實際採購成本(“AAC”)建立了藥房網絡付款。在服務費中使用AAC基礎的醫療補助可能會對醫療福利的商業和其他政府產品的報銷做法產生影響。國會也有可能為醫療保險制定某種有限形式的價格談判。此外，CMS還發布了某些藥品的全國平均藥品採購成本(“NADAC”)；NADAC定價正被越來越多的州採用。

未來AWP、WAC或用於確定藥品定價的其他已公佈定價基準的使用變化，包括聯邦和州醫療保健計劃和/或其他付款人計算報銷基礎的變化，可能會影響我們從Medicare和Medicaid計劃獲得的報銷，我們從我們的PBM客户和其他付款人那裏獲得的報銷，和/或我們與藥品製造商、批發商、PBM和零售藥店談判返點和/或折扣的能力。未能或無法完全抵消任何增加的價格或成本，或調整我們的業務以減輕此類增加的影響，可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。此外，未來藥品價格的任何變化都可能與我們的預測大不相同。我們無法預測這些可能的變化對我們業務的影響。

我們可能無法在我們的參保醫療福利產品中獲得足夠的保費費率增長，這將對我們的收入、MBR和經營業績產生不利影響，並可能放大醫療成本和其他福利成本以及ACA評估、費用和税收增加的不利影響。

我們投保的醫療福利產品的保險費率通常必須向州保險監管機構提交，並得到他們的批准，這在當前的政治和監管環境中給我們帶來了風險。ACA通常要求HHS與州監管機構一起審查超過聯邦指定門檻(或由HHS確定有足夠程序的州設定的較低州特定門檻)的保險費率上漲。費率審查可能會限制我們在定價中反映這些增加和/或這些評估、費用和税收的能力，從而放大醫療保健和其他福利成本增加、承保服務利用率增加以及ACA評估、費用和税收增加對我們的運營利潤率、MBR和運營結果的不利影響。此外，我們在聯邦醫療保險、醫療補助和芯片保費費率中反映ACA評估、費用和税收的能力有限。

自2013年以來，HHS一直向醫療計劃發佈裁定，稱他們的保費費率上調是“不合理的”，我們在某些州繼續面臨適當上調保費費率的挑戰。幾個州的監管機構或立法機構已經實施或正在考慮限制保費費率的上漲，要麼通過更嚴格地執行現有法律要求，要麼提出不同的監管標準。幾個州的監管機構或立法機構也就擬議的保費費率上調舉行了聽證會，這可能導致--在某些情況下已經導致--擬議的費率上調即使最終獲得批准，也會大幅推遲實施。如果我們的計劃被認為有“不合理”的費率增加的歷史，他們可以被排除在參加小團體公共交易所之外。我們可能要求的任何大幅提高税率都會增加不利宣傳、不利監管行動和逆向選擇的風險，以及
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我們要求的保費費率上調被拒絕、降低或推遲的可能性，這可能對我們的MBR產生不利影響，並導致營業利潤率壓縮。

我們預計將繼續採取監管和立法行動，以加強對我們投保的醫療保健福利產品的保費費率的監管。我們可能無法獲得在精算上合理的費率，或者無法獲得足以使我們的保單在一個或多個產品線或地區盈利的費率。如果我們無法獲得足夠的保費費率和/或保費費率增加，可能會對我們的運營利潤率和MBR以及我們在一個或多個州的保險醫療福利產品獲得足夠回報的能力產生實質性不利影響，或導致我們退出某些地區和/或產品。

最低MLR退税要求限制了我們在保險醫療福利產品中可以賺取的保證金水平，同時使我們面臨比預期更高的醫療成本。對我們最低MLR返點方法和/或報告的挑戰可能會對我們的經營業績產生不利影響。

ACA的最低MLR回扣要求限制了我們在Health Care Benefits的商業保險和聯邦醫療保險業務中可以賺取的保證金水平。CMS最低MLR回扣規定限制了我們在醫療補助保險業務中可以賺取的保證金水平。除了ACA規定的退税要求外，我們的醫療福利、醫療補助和FEHB計劃業務的某些部分也必須遵守最低MLR退税要求。最低MLR回扣要求使我們面臨比我們定價中反映的更高的醫療成本。支持管理和確定應付MLR回扣金額的過程複雜，需要判斷，並詳細説明瞭MLR報告的最低要求。CMS還提出了“處方藥價格優惠”的定義，用於商業MLR計算，這將使計劃和HHS獲得額外的PBM信息，可能會使MLR計算過程進一步複雜化。聯邦和州審計人員正在質疑我們的商業醫療福利業務是否符合ACA的最低MLR要求，以及我們的FEHB計劃是否符合OPM的FEHB計劃特定的最低MLR要求。我們的聯邦醫療保險和醫療補助合同也要接受最低限度的MLR審計。如果Medicare Advantage或Medicare Part D合同連續三年支付最低MLR回扣，它將沒有資格登記新成員。如果Medicare Advantage或Medicare Part D合同連續五年支付此類回扣，CMS將終止該合同。聯邦和州監管機構和私人訴訟當事人對我們的方法和/或與最低MLR和相關回扣相關的報告提出其他挑戰是合理的。這些審計的結果和其他挑戰可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的經營業績可能會受到管理僱主的法律和政策變化以及工會組織活動的不利影響。

國會和某些州立法機構繼續考慮並通過立法，增加我們做生意的成本，包括提高最低工資，並要求僱主提供帶薪病假或帶薪家庭假。此外，我們與員工相關的運營成本可能會因工會組織活動而增加，國家勞資關係委員會可能會通過重新制定或判例法來採取監管改革，以促進工會組織。如果我們無法在定價中反映這些增加的費用，或以其他方式修改我們的運營以減輕此類增加的影響，我們的運營業績將受到不利影響。

我們面臨着國際政治、法律和合規、運營、監管、經濟和其他風險，這些風險可能比我們國內業務中的風險更大。

我們的國際業務帶來了政治、法律、合規、運營、監管、經濟和其他風險，這些風險我們沒有面臨，或者比我們的國內業務更嚴重。這些風險因國家而異，包括不同的區域和地緣政治商業條件和需求、政府幹預和審查、歧視性監管、氣候變化監管、資產國有化或沒收以及定價限制。我們的國際產品需要滿足特定國家的客户和會員偏好以及特定國家的法律要求，包括與許可、數據隱私、數據存儲和數據保護相關的要求。

我們的國際業務增加了我們對非美國司法管轄區(如歐盟的GDPR)的隱私和數據保護法律以及美國(包括《反海外腐敗法》)和英國(包括英國《反賄賂法》)的反賄賂、反腐敗和反洗錢法律以及其他司法管轄區的類似法律的風險敞口，並要求我們投入大量的管理資源來實施控制和系統，以遵守這些法律。在我們擴展到新的國家和地區後，實施我們的合規政策、內部控制和其他系統可能需要在幾年內投入大量的管理時間和財務和其他資源，才能產生任何重大收入或利潤。違反這些法律法規可能會導致對我們、我們的高級管理人員或員工的罰款、刑事制裁、限制或直接禁止我們的業務開展，以及嚴重的品牌和聲譽損害。我們
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我們必須定期重新評估我們全球基礎設施的規模、能力和位置，並做出適當的改變，並且必須制定有效的改變管理流程和內部控制，以應對我們業務和運營中的改變。我們的成功在一定程度上取決於我們預測這些風險和管理這些困難的能力，如果我們不能做到這一點，可能會對我們的品牌、聲譽、業務、經營業績和/或財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的國際業務要求我們克服基於不同語言、文化、法律和監管方案以及時區的後勤和其他挑戰。我們的國際業務遇到了勞動法、標準和習慣，這些可能會很困難，使員工關係比國內業務更不靈活，修改或終止成本也很高。在一些國家，我們被要求或選擇與當地業務夥伴合作，這要求我們管理與這些第三方的關係，並可能降低我們的運營靈活性和快速響應業務挑戰的能力。

在一些國家，我們可能面臨貨幣兑換管制或其他限制，阻止我們在國際上轉移資金或將當地貨幣兑換成美元或其他貨幣。外幣匯率的波動可能會對我們的收入、經營業績和國際業務的現金流產生不利影響。我們的一些業務現在是，而且越來越有可能是在這些風險加劇的新興市場。我們可能實施的任何措施，以減少匯率波動和其他風險對我們國際業務的影響，可能都不會有效。

與合併、收購和資產剝離相關的風險

我們可能無法成功整合我們收購的公司。

在我們完成任何收購後，我們將需要成功地將產品、服務和相關資產以及內部控制整合到我們的業務運營中。如果收購完成，將被收購的業務、其產品、服務和相關資產整合到我們公司中也可能是複雜和耗時的，如果整合不完全成功，我們可能無法實現收購的預期收益、運營和成本協同效應和/或增長機會。在整合過程中可能遇到的潛在困難包括：

•整合人員、業務和系統(包括內部控制環境和合規政策)，同時繼續注重生產和提供一致、高質量的產品和服務；
•協調地理上分散的組織；
•擾亂管理層對我們正在進行的業務運營的關注；
•留住現有客户，吸引新客户；
•管理與整合我們的業務相關的低效率；以及
•協調買方和賣方之間的收購後成本和負債。

無法充分實現收購的預期收益、運營和成本協同效應、創新和運營效率或增長機會，以及整合過程中遇到的任何延遲或額外費用，可能會對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。此外，即使收購成功整合，也可能無法按預期推進我們的業務戰略，使我們在產品、服務或服務領域面臨更激烈的競爭或挑戰，並使我們承擔與收購業務相關的額外責任，包括與收購業務相關的訴訟風險和責任。這些挑戰或風險中的任何一個都可能削弱我們在花費資源後從收購中實現任何好處的能力。

我們預計將繼續尋求收購、合資、戰略聯盟和其他無機增長機會，這些機會可能不會成功，導致我們承擔意想不到的債務、擾亂我們現有的業務、稀釋或導致我們承擔鉅額債務等。

我們預計將繼續尋求收購、合資企業、戰略聯盟和其他無機增長機會，作為我們增長戰略的一部分。除了上面提到的整合風險，我們在收購和其他無機增長戰略方面面臨的其他一些風險包括：

•我們經常與其他公司競爭，收購有吸引力的公司，其中一些公司可能擁有更多的財政和其他資源，對風險的容忍度更高；
•被收購的、聯盟和/或合資企業的業務可能沒有達到預期的效果；
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•由於我們的收購而建立的商譽或其他無形資產可能被錯誤估值或可能減值；
•我們可能承擔意想不到的債務，包括那些沒有向我們披露或我們低估了的債務；
•被收購的業務或其他無機增長戰略的追求，可能會擾亂我們現有的業務或與其競爭，分散管理層的注意力，導致關鍵員工的流失，轉移資源，導致税收成本或效率低下，並使我們難以保持現有的業務標準、控制、信息技術系統、政策、程序和業績；
•我們可以通過以部分或全部收購價格發行普通股來為未來的收購和其他無機增長戰略提供資金，這將稀釋我們股東的所有權利益；
•我們可能會產生與收購相關的鉅額債務(無論是為收購融資，還是通過承擔我們收購企業的債務)；
•我們可能沒有專業知識來管理和盈利地發展我們收購的業務，我們可能需要依靠留住我們收購的業務的關鍵人員和其他供應商，這可能很難或不可能實現；
•我們可能會簽訂合併或收購協議，但由於我們控制範圍內或之外的原因，無法完成相關交易，這可能會導致解約費或其他可能是實質性的處罰，對我們的業務和運營造成實質性中斷，並對我們的品牌和聲譽造成不利影響；
•為了完成擬議的收購，我們可能被要求剝離我們的某些業務部分，我們可能無法獲得優惠的定價；
•我們可能捲入與合併或收購相關的訴訟，包括在適用的關閉之前發生的事項，這可能是昂貴的辯護費用，並可能導致對我們不利的裁決，可能是實質性的；以及
•我們收購的企業和實體整合到我們的業務中可能會影響現有法律和法規適用於我們的方式，包括使我們受到以前不適用於我們的法律和法規的約束。

此外，合資企業存在不同於收購的風險，包括選擇合適的合資企業方、合資企業的初始和持續治理、合資企業合規活動(包括遵守適用的CMS要求)、以各方(包括包括合資企業在內的網絡中的其他供應商)可接受的方式發展合資企業的業務、在合資企業各方和合資企業客户之間保持積極的關係、以及在合資企業終止時可能發生的成員和業務中斷。

與我們的運營相關的風險

未能滿足客户的期望可能會損害我們的品牌和聲譽、我們保留和發展客户基礎和會員的能力以及我們的經營業績和現金流。

我們吸引和留住客户和會員的能力有賴於直接或通過供應商提供符合或超過我們客户和會員期望的高成本、高質量的客户服務運營(如呼叫中心運營、PBM功能、零售藥房和LTC服務、零售、郵購和專業藥房處方遞送、理賠處理、客户案例安裝以及在線訪問和工具)。在我們尋求減少一般和行政開支的同時，我們必須平衡節約成本措施對客户和其他服務和業績的潛在影響。如果我們誤判了這些措施的效果，客户和其他服務可能會受到不利影響。我們的某些客户服務、PBM和處方交付業務依賴於第三方。如果我們或我們的供應商未能提供滿足客户和會員期望的服務，我們可能難以留住或盈利地擴大我們的客户基礎和/或會員，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。例如，不遵守任何隱私或安全法律或法規，或涉及我們或我們的第三方供應商的任何安全漏洞，可能會對我們的業務、經營業績、品牌和聲譽產生重大不利影響。

我們和我們的供應商已經並將繼續經歷網絡攻擊。我們不能保證我們或我們的供應商將來能夠檢測、防止或控制此類攻擊或其他信息安全(包括網絡安全)風險或威脅的影響。

我們和我們的供應商已經經歷了各種各樣的網絡攻擊，並預計未來將繼續經歷網絡攻擊。例如，該公司及其供應商經歷了訪問系統的嘗試、拒絕服務攻擊、惡意軟件感染企圖、帳户接管、掃描活動和網絡釣魚電子郵件。攻擊可能來自外部罪犯、恐怖分子、民族國家或內部行為者。該公司正在並將繼續投入大量資源併產生大量費用，以持續維護和更新符合以下條件的系統和流程
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旨在減輕其面臨的信息安全風險，並保護其計算機系統、軟件、網絡和其他技術資產的安全，使其免受未經授權的各方訪問機密信息、中斷或降低服務或造成其他損害的企圖。截至2021年12月31日，網絡攻擊對公司的運營或經營業績沒有重大影響。董事會及其審計委員會及提名及公司管治委員會定期獲知本公司的資訊安全政策、做法及狀況。

我們的信息安全控制或與我們互動的業務的安全受到損害，導致機密信息被未經授權或不適當的人訪問、獲取、損壞或使用，可能會損害我們的聲譽，並使我們面臨來自客户和客户、金融機構、支付卡協會和其他人員的監管行動和索賠，其中任何一項都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降低服務或破壞系統的技術經常變化，並且可能不會立即產生入侵跡象，因此我們可能無法預測這些技術或實施足夠的預防措施。此外，數據安全漏洞可能需要我們在信息系統和基礎設施上花費大量資源，並可能分散管理層和其他關鍵人員履行其主要運營職責的注意力。我們還可能受到與我們互動的第三方系統(包括主要付款人和供應商)的任何重大中斷的不利影響。

試圖防範上述風險的成本和應對信息安全事件的成本是巨大的。其他實體的大規模數據泄露增加了我們和我們的供應商在維護我們的信息技術系統和專有信息以及我們的客户、成員和其他成員的敏感信息的安全方面面臨的挑戰。發生信息安全事件後，我們和/或我們的供應商的補救工作可能不會成功，並可能導致服務中斷、延遲或停止，以及失去現有或潛在的客户和成員。此外，違反我們和/或我們供應商的安全措施，以及未經授權訪問或傳播關於我們、我們的客户、我們的成員或其他第三方的敏感個人信息或專有信息或機密信息，可能會使我們的客户、成員和其他成員的私人信息以及我們的客户、成員和其他成員的個人信息面臨金融或醫療身份被盜的風險，或使我們或其他第三方面臨丟失或濫用這些信息的風險，並導致調查、監管執法行動、重大罰款和處罰、客户損失、訴訟或其他可能對我們的品牌、聲譽、業務產生重大不利影響的行為經營業績和現金流。

數據治理失敗可能會對我們的聲譽、業務和前景產生不利影響。我們對會員、客户和其他客户敏感信息的使用和披露在多個層面上受到複雜法規的約束。如果我們或我們的業務夥伴或其他供應商未能充分保護會員、客户或其他成員的敏感信息，我們將受到不利影響。

我們的信息系統對我們的業務運營至關重要。在我們的正常業務過程中，我們收集、處理、維護、保留、評估、使用和分發大量關於我們的客户、會員和其他成員的個人健康和財務信息以及其他機密和敏感數據。我們的一些信息系統依賴包括雲服務提供商在內的第三方系統來完成這些任務。此類信息的使用和披露在聯邦、州和國際層面受到監管，這些法律、規則和法規可能會發生變化，執法活動也會增加，例如2020年1月1日生效的加州消費者隱私法、2018年開始適用於整個歐盟的歐盟GDPR，以及HHS在HIPAA下實施的審計計劃。在某些情況下，此類法律、規則和法規也適用於我們的供應商，和/或可能要求我們對供應商的任何違規行為負責。管理此類信息使用和披露的國際法律、規則和法規通常比美國法律法規更嚴格，而且不同司法管轄區的法律、規則和法規有所不同。不遵守任何隱私或安全法律或法規，或任何安全漏洞、信息安全事件，以及涉及我們、我們的業務夥伴或供應商或其他第三方竊取、挪用、丟失或以其他未經授權的方式披露或訪問敏感或機密客户、成員或其他構成信息的任何其他事件，可能需要我們花費大量資源來補救任何損害，可能會中斷我們的運營，並可能對我們的品牌和聲譽、會員和經營業績產生不利影響，還可能使我們面臨和/或使我們面臨強制向媒體披露、訴訟(包括集體訴訟)、政府調查和執法程序、鉅額罰款、罰款和/或補救費用，以及補償性、特殊、懲罰性和法定損害賠償、同意令、針對我們的營業執照的不利行動和/或禁令救濟，任何這些都可能對我們的業務、經營業績、現金流或財務狀況產生不利影響。

我們的業務依賴於我們的客户、會員和其他成員是否願意將他們的健康相關信息和其他敏感的個人信息委託給我們。對這種信任產生不利影響的事件，包括向我們的成員或客户披露我們對他們的信息的使用情況不充分，未能保留我們的信息技術系統和我們客户的成員
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由於我們的行動或不作為(包括人為錯誤)或我們的業務夥伴、供應商或其他第三方的行動或不行動(包括人為錯誤)，或由於我們的行動或不行動(包括人為錯誤)，或由於我們的行動或不行動(包括人為錯誤)，或由於我們的商業夥伴、供應商或其他第三方的行動或不行動，確保我們的敏感信息不受重大攻擊、盜竊、損害、丟失或未經授權的披露或訪問，可能對我們的品牌和聲譽、會員資格和經營結果產生不利影響，還可能使我們暴露和/或暴露於強制向媒體披露、訴訟(包括集體訴訟)、政府調查和執法程序、實質性罰款、處罰和/或補救費用，以及補償性、特殊、懲罰性和法定損害賠償、同意令、針對我們的營業執照的不利行動和/或禁令救濟，其中任何一項都可能對我們的業務、經營業績、現金流或財務狀況產生不利影響。其他實體的大規模數據泄露增加了我們和我們的供應商在維護我們的信息技術系統和專有信息以及我們的客户、成員和其他成員的敏感信息的安全方面面臨的挑戰。不能保證不會發生更多這樣的故障，或者如果確實發生了，也不能保證我們會檢測到它們，或者它們可以得到充分的補救。

產品責任、產品召回或人身傷害問題可能損害我們的聲譽，並對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生重大不利影響。

我們銷售的產品可能會受到污染、產品篡改、錯誤標籤、召回或其他損害。此外，在藥品或其他產品的配發、包裝或管理方面的錯誤，以及以非處方的方式服用藥品，都可能導致嚴重傷害或死亡。對於我們銷售的任何藥品或其他產品或我們提供的服務，可能會對我們提出產品責任或人身傷害索賠。例如，我們是數百起與阿片類藥物和含有滑石粉的產品銷售有關的訴訟程序的被告。我們的業務涉及提供專業服務，包括藥劑師、醫生助理、護士和護士從業人員，這使我們面臨專業責任索賠。如果出現產品或其他責任問題，我們的保險計劃下的承保範圍和第三方向我們提供的賠償金額可能不足以保護我們免受相關索賠的財務影響。我們也可能無法在未來按可接受的條件維持現有的保險水平。針對我們的產品責任或人身傷害問題或判決，或產品召回、篡改或錯誤標籤可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務、經營業績和/或財務狀況產生重大不利影響。

在吸引和留住優秀員工方面，我們面臨着激烈的競爭。此外，管理關鍵高管的繼任和留住對我們的成功至關重要，如果我們做不到這一點，可能會對我們的業務、經營業績和/或未來的業績產生不利影響。

我們吸引和留住合格和有經驗的員工的能力對於實現我們當前和未來的目標和目標至關重要。不能保證我們能夠吸引和留住這些員工，也不能保證潛在僱主之間的競爭不會導致薪酬和/或福利成本增加。如果我們無法留住現有員工或吸引更多員工，或者我們遭遇意外的領導力流失，我們可能會對我們的業務、經營業績和/或未來業績產生重大不利影響。

此外，我們未能充分規劃高級管理層和其他關鍵管理角色的繼任，或關鍵員工未能成功過渡到新角色，可能會對我們的業務、經營業績和/或未來業績產生重大不利影響。我們已制定的繼任計劃以及我們與某些關鍵高管的僱傭安排並不能保證這些高管的服務將繼續為我們提供。

我們產品和服務的銷售取決於我們吸引和激勵內部銷售人員以及獨立第三方經紀人、顧問和代理的能力。新的分銷渠道帶來了新的脱媒風險。我們可能會因為銷售我們產品的經紀人和代理商的營銷行為而受到處罰或其他監管行動。

我們的產品主要是通過我們的銷售人員銷售的，他們經常與獨立的經紀人、顧問和代理商合作，幫助生產和服務業務。獨立經紀人、顧問和代理通常不是專門為我們服務的，可能會經常推薦和/或營銷我們競爭對手的醫療保健福利產品。因此，我們必須為他們的服務和忠誠而激烈競爭。如果我們無法吸引、留住或激勵銷售人員和第三方經紀人、顧問和代理，或者如果我們沒有就我們複雜的產品組合向這個銷售網絡提供足夠的支持、培訓和教育，或者如果我們的銷售戰略在分銷渠道中沒有適當地協調一致，我們的銷售可能會受到不利影響。隨着我們開發、運營和擴大以消費者為導向的產品和服務，以及我們在醫療保健領域的擴張，我們的業務模式演變為更注重消費者和直接面向消費者的銷售，例如在保險交易所競爭銷售，這種風險就會增加。

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我們產品和服務的新分銷渠道不斷湧現，包括由醫療保健顧問和技術公司運營的私人交易所。這些渠道可能會使我們更難直接讓消費者和其他客户參與他們的醫療福利的選擇和管理、醫療保健的利用和醫療保健系統的有效導航。我們還可能受到新技術和市場進入者的挑戰，這些新技術和市場進入者可能會干擾我們與這些領域的客户和健康計劃成員的現有關係。

此外，還對銷售保健和其他保險產品的經紀人和代理人的營銷做法以及他們收到的付款進行了幾次調查。這些調查導致對我們行業的公司以及經紀和代理商採取執法行動，以營銷和銷售這些公司的產品。例如，CMS和州保險部門已經加強了對營銷醫療保險產品的經紀人和代理人的營銷行為的審查。這些調查和執法行動可能會導致處罰和實施糾正行動計劃和/或改變行業做法，這可能會對我們的產品營銷能力產生不利影響。

如果我們的業務不能有效協作，可能會阻礙我們實現經營成果的最大化。

為了最大化我們的整體企業價值，我們的各種業務需要有效地協作。我們的業務需要協調一致，以便確定目標的優先順序並協調新產品的設計，這些新產品旨在利用多個業務的產品，包括我們的轉型和企業現代化計劃。此外，錯位的激勵、信息孤島、無效的產品開發和公司治理政策或程序的失敗，例如，在我們組織內不適當的級別做出的重大財務決策，也可能阻止我們最大化運營結果和/或實現我們的財務和其他預測。

如果我們的信息技術系統出現故障或中斷，或我們的信息技術基礎設施無法支持我們的業務，可能會對我們的聲譽、業務、經營業績和現金流產生不利影響。

我們的信息系統容易受到停電、設施損壞、計算機和電信故障、計算機病毒、安全漏洞(包括信用卡或個人身份信息泄露)、網絡攻擊、破壞、災難性事件和人為錯誤的破壞或中斷。如果我們的信息系統損壞、無法正常工作或變得不可用，我們可能會產生修復或更換它們的鉅額成本，並可能遭受聲譽損害、關鍵信息丟失、客户中斷以及我們執行基本功能和實施新的創新服務的能力中斷或延遲。此外，遵守美國和外國法律和法規的變化，包括隱私和信息安全法律和標準，可能會導致我們因增加技術投資和開發新的運營流程而產生鉅額費用。

我們的業務成功和經營成果在一定程度上取決於有效的信息技術系統，以及繼續開發和實施技術改進。同時採取多項舉措可能會使這一持續發展和執行工作更具挑戰性。

我們業務的許多方面依賴於我們的信息系統以及這些系統收集、處理、存儲和處理的信息。我們嚴重依賴我們的計算機系統來管理我們的訂購、定價、銷售點、藥房履行、庫存補充、索賠處理、客户忠誠度和訂閲計劃、財務和其他流程。在我們的整個運營過程中，我們收集、處理、維護、保留、評估、使用和分發大量機密和敏感的數據和信息，包括個人身份信息和受保護的健康信息，我們的客户、會員和其他成員為購買產品或服務、註冊計劃或服務、在我們的網站上註冊、與我們的人員互動或以其他方式與我們溝通而提供這些信息。此外，對於這些行動，我們在一定程度上依賴於機密信息在公共網絡上的安全傳輸。

我們有許多不同的信息和其他技術系統支持我們的業務(包括我們收購的結果)。我們的業務在很大程度上依賴於這些系統來對我們的產品和服務進行適當的定價；準確地建立準備金、處理索賠和報告經營結果；並以高效和不間斷的方式與提供商、僱主計劃發起人、客户、會員、消費者和供應商進行互動。此外，最近消費者更多地參與醫療保健的趨勢需要新的和增強的技術，包括更復雜的移動設備應用程序。我們的某些技術系統(包括軟件)是較舊的遺留系統，靈活性較差，效率較低，需要持續投入大量資本和人力資源來維護、保護和增強這些系統，並將它們與我們的其他系統集成。我們必須重新設計和減少這些系統的數量，以滿足不斷變化的消費者和供應商的偏好和需求，提高我們的生產率，並降低我們的運營成本。我們還需要開發或獲取新的技術系統，與新供應商簽訂合同或修改某些現有系統，以支持我們正在開發、運營和擴展的面向消費者和轉型的產品和服務，和/或滿足當前的需求
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以及制定行業和監管標準，包括跟上信息處理技術的持續變化和新出現的網絡安全風險和威脅。如果我們不能實現這些目標，我們盈利增長業務的能力和/或我們的經營業績可能會受到不利影響。

此外，信息技術和其他技術和流程改進項目，包括我們的轉型和企業現代化計劃，往往是長期的，可能需要更長的時間才能完成，成本也比我們預期的要高，一旦完成，可能無法帶來我們計劃的好處。如果我們不能有效和高效地保護、管理、集成和增強我們的技術組合(包括供應商提供的系統)，我們可能會在確定醫療保健和其他福利成本估計和/或制定適當的定價、滿足客户、消費者、提供商、會員和供應商的需求、開發和擴展以消費者為導向的產品和服務或與行業和監管標準保持同步等方面遇到問題，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們面臨與支付相關的風險，這些風險可能會增加我們的運營成本，使我們面臨欺詐或盜竊，使我們承擔潛在的責任，並擾亂我們的業務運營。

我們接受使用各種方法進行支付，包括現金、支票、信用卡、借記卡、禮品卡、移動支付以及未來可能使用的其他技術。接受這些支付方式要求我們遵守規則、條例、合同義務和合規要求，包括支付網絡規則和操作指南、數據安全標準和認證要求以及管理電子資金轉賬的規則。這些要求可能會在未來發生變化，這可能會使合規變得更加困難或成本更高。對於某些支付方式，包括信用卡和借記卡，我們支付交換費和其他費用，這些費用可能會定期增加，從而增加我們的運營成本。我們依賴第三方提供支付處理服務，包括處理信用卡、借記卡和各種其他形式的電子支付。如果這些供應商無法向我們提供這些服務，或者如果他們的系統遭到破壞，我們的運營可能會中斷。我們提供的支付方式也使我們面臨潛在的欺詐和盜竊，這些人試圖未經授權訪問我們使用的支付系統，或利用其中的任何弱點。如果我們未能遵守適用的規則或要求，或者如果與我們的支付系統相關的數據因違規或誤用而被泄露，我們可能會對支付卡發行銀行和其他第三方產生的任何費用負責，或者可能被罰款和更高的交易費用。此外，我們的聲譽和接受某些類型付款的能力都可能受到損害，導致銷售額下降，並對我們的經營業績產生不利影響。

我們和我們供應商的運營都受到各種業務連續性風險和風險的影響，任何風險都可能中斷我們的運營或以其他方式對我們的業績和運營結果產生不利影響。

我們和我們的供應商面臨業務連續性風險和其他風險，包括自然災害、公用事業和其他機械故障、戰爭或恐怖主義行為、內亂行為、通信中斷、數據安全和保存、供應或分銷中斷、安全監管和勞工困難。如果我們或我們的供應商發生上述或其他事件，可能會擾亂或關閉我們的運營，或以其他方式對我們的運營產生不利影響。如果此類事件造成人員傷亡或財產損失，我們也可能受到某些責任索賠的約束。儘管我們已經制定了危機管理、災難恢復和業務連續性計劃的程序，並維護了我們認為對我們的規模和行業來説是慣常的和足夠的保險單，但我們的保險單包括限制和排除，因此，我們的保險範圍可能不足以針對我們的業務所發生的所有潛在危險和風險提供保護。此外，我們的危機管理和災難恢復程序以及業務連續性計劃可能無效。如果發生任何此類危險或風險，或者我們的保險覆蓋範圍不足或不可用，我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況可能會受到不利影響。

金融風險

如果我們不有效地配置我們的資本，我們將受到不利的影響. 如果我們的信用評級被下調或可能被下調，可能會對我們的品牌和聲譽、業務、經營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們的業務產生了大量資本，我們有能力籌集更多資本。我們部署資本的方式，包括對我們的業務、我們的業務(如信息技術和其他戰略和資本項目)、股息、收購、股票和/或債務回購、債務償還、再保險或其他資本用途的投資，會影響我們的財務實力、理賠能力和國家認可的統計評級機構發佈的信用評級。由國家認可的統計評級機構發佈的信用評級分佈廣泛，並在我們的行業中普遍使用。我們的評級反映了每個評級機構對我們的財務實力、經營業績和履行我們對投保人的債務義務的能力的看法。我們相信我們的信用評級和
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我們的主要保險公司和HMO子公司的財務實力和理賠能力是向某些客户推銷我們的醫療福利產品的重要因素。

每個評級機構都會定期審查我們的評級，不能保證我們目前的評級在未來會保持不變。評級下調可能會對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

商譽和其他無形資產在未來可能會減值。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們分別擁有1,081億美元和1,107億美元的商譽和其他無形資產。商譽及無限期無形資產須接受年度減值審查，或如事件或情況顯示賬面值可能無法收回，則須進行更頻密的審查。在評估商譽的潛在減值時，我們將報告單位的公允價值與其各自的賬面價值進行比較。我們使用折現現金流量法和市場倍數法相結合的方法來估計我們報告單位的公允價值。如果報告單位的賬面金額超過其估計公允價值，商譽減值損失將在商譽餘額的範圍內確認，金額等於超出的部分。通過將資產的估計公允價值與其賬面價值進行比較，對不確定壽命無形資產進行減值測試。本公司採用收益法下的特許權使用費寬免法估計其無限存續商標的公允價值。如果資產的賬面價值超過其估計公允價值，則確認減值損失，並將該資產減記至其估計公允價值。當發生事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，已確定存續的無形資產就會進行減值測試。如果存在減值指標，本公司首先將資產組的賬面價值與與資產組相關的估計未來現金流量(未貼現)進行比較。如果本分析中使用的估計未來現金流量少於資產組的賬面金額，則編制減值損失計算。減值損失計算將資產組的賬面金額與資產組的估計未來現金流量(貼現)進行比較。

估計公允價值可能會發生變化，例如，商業環境的變化、整個行業的變化、競爭環境的變化、不利的法律或監管行動或事態發展、資本結構的變化、債務成本、利率、資本支出水平、營運現金流或市值。由於我們商譽和無形資產的重要性，這些資產未來的任何減值都可能需要對我們的經營業績產生重大的非現金費用，這也可能對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

美國和全球資本市場的不利情況可能會對我們在債務和股權證券、抵押貸款、另類投資和其他投資中的投資價值以及我們的經營業績和/或財務狀況產生重大和不利的影響。

包括信貸市場在內的全球資本市場繼續經歷波動性和不確定性。作為一家保險公司，我們擁有大量的投資組合，支持我們的保單負債和盈餘，主要由美國發行人的債務證券組成。因此，我們從投資組合中賺取的收入主要由美國的利率水平推動，在較小程度上是由國際金融市場的利率水平推動的；全球資本市場(尤其是美國信貸市場)和政府貨幣政策(尤其是美國貨幣政策)的波動、不確定性和/或中斷可能通過以下方式對我們投資組合的價值、我們的經營業績和/或我們的財務狀況產生重大和不利影響：

•大幅降低我們在投資組合中持有的債務證券的價值和/或流動性，並造成已實現資本損失，從而降低我們的經營業績和/或未實現資本損失，從而減少我們的股東權益；
•將高質量短期或中期債務證券的利率保持在較低水平(如我們近年來經歷的)，從而大幅減少我們的淨投資收入和經營業績，因為我們投資組合中到期或以其他方式處置的證券收益繼續再投資於收益率較低的證券；
•如果利率上升，降低我們投資的公允價值；
•第三方，包括客户、我們投資組合中的證券發行者、抵押貸款借款人和/或再保險和/或衍生品交易對手，不履行或違約其對我們的義務；
•使我們對某些投資證券的估值變得更加困難，例如，如果交易變得不那麼頻繁，這可能導致我們對這些證券的公允價值的估計逐期發生重大變化，並導致我們的淨收益和股東權益出現逐期波動；
60

•降低我們以有吸引力的利率發行短期債務證券的能力，從而增加我們的利息支出，並降低我們的經營業績；以及
•降低了我們發行其他證券的能力。

儘管我們尋求在我們認為合適的指導方針下，與我們的資產和負債期限相匹配，並管理我們的信貸和交易對手風險，但如果沒有充分做到這一點，可能會對我們的淨收入和財務狀況產生不利影響，在極端情況下，還會對我們的現金流產生不利影響。

與我們與製造商、供應商、供應商和供應商的關係相關的風險

我們面臨着與我們購買和銷售的處方藥和其他產品的市場供應、定價、供應商和安全狀況有關的風險。

我們的零售/LTC部門以及我們的郵購和專業藥房業務在很大程度上通過分發處方藥創造了收入。我們的PBM業務主要通過與客户簽訂合同，向計劃成員提供處方藥和相關的醫療保健服務來產生收入。因此，我們依賴於與處方藥製造商和供應商的關係。我們從有限數量的供應商那裏獲得大量郵購和專業藥店的處方藥供應。我們與這些供應商的某些協議是短期的，任何一方都可以無故取消。此外，這些協議可能允許供應商通過我們以外的渠道進行分銷。其中一些協議還允許定期調整定價和其他條款，以適應不斷變化的市場條件或所需的服務水平。終止或修改任何這些關係都可能對我們的處方藥供應產生不利影響，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，我們藥店銷售的許多產品都使用了容易出現供應短缺的成分。在某些情況下，我們依賴單一的供應來源。任何此類供應短缺或任何此類單一供應來源的損失都可能對我們的經營業績和現金流產生不利影響。

我們在藥店銷售的許多品牌和仿製藥產品，以及我們銷售的許多其他商品，都是在美國以外的地方全部或大部分生產的。在大多數情況下，產品或商品是由他人進口並出售給我們的。因此，美國與其他國家之間的税收或貿易政策、關税或貿易關係的重大變化，如對進口產品徵收單邊關税，可能會導致我們的成本大幅增加，限制我們獲得供應商，抑制經濟活動，並對我們的業務、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。此外，其他國家可能會改變他們的商業和貿易政策，這種變化，以及對美國的任何負面情緒，以應對進口關税的增加和美國貿易法規的其他變化，可能會對我們的企業產生不利影響。

我們的供應商是獨立的實體，受到我們無法控制的自身運營和財務風險的影響。如果我們目前的供應商停止向我們銷售處方藥或延遲交貨，包括由於供應短缺、供應商生產中斷、供應商質量問題、供應商關閉或破產或其他原因，我們可能無法以及時、有效的方式和可接受的條件從其他供應商採購替代品，或者根本無法。

如果我們不能以有競爭力的條款與供應商簽訂合同，並與高質量的供應商發展和維持有吸引力的網絡，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們正在尋求通過與醫療服務提供者建立合資企業和其他合作的風險分擔安排來加強我們的醫療服務提供者網絡。服務提供者是否願意與我們簽訂這些協議，除其他事項外，還取決於我們是否有能力向他們提供最新的護理質量數據，以支持這些基於價值的合同。這些安排旨在激勵提供者參與人口健康管理，並優化向我們成員提供的醫療保健。這些安排還可以讓我們擴展到新的地區，瞄準新的客户羣體，增加會員和降低醫療成本，如果我們向相關的醫療系統或提供者組織提供技術或其他服務，可能會為我們的收入和替代來源的收益做出貢獻。如果此類安排不能產生我們預計的較低醫療成本，或者如果我們未能吸引提供商參與此類安排，或者我們在實施此類安排方面不如競爭對手成功，我們的醫療成本可能沒有競爭力，可能會高於我們的預期，我們對客户的吸引力可能會降低，我們可能會失去或無法發展醫療會員，我們盈利增長業務的能力和/或我們的經營業績可能會受到不利影響。

雖然我們認為合資企業、責任護理組織(“ACO”)和其他非傳統醫療保健提供者的組織結構為我們提供了機會，但我們的合資企業和其他非傳統結構戰略的實施可能無法達到預期的結果，這可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。
61

在其他方面，合資企業要求我們與我們的交易對手保持合作關係，繼續獲得使合資企業在經濟上可持續的供應商費率，並將大量管理時間投入到合資企業的運營和管理中。我們可能無法在我們的一個或多個合資企業中實現這些目標，這可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。

如果我們的供應商或服務提供商未能履行其對我們的合同義務或遵守適用的法律或法規，我們可能面臨品牌和聲譽損害、訴訟和/或監管行動。這一風險在我們的聯邦醫療保險、醫療補助、雙重合格和雙重合格特殊需求計劃計劃中尤其高。

除了我們的供應商外，我們還與各種第三方簽訂合同，履行某些功能和服務，併為我們提供某些信息技術系統。我們與供應商和這些第三方的安排可能會使我們受到公眾的監督，對我們的品牌和聲譽造成不利影響，使我們面臨訴訟或監管行動，否則如果我們未能充分監督、監督和監管他們的表現，或者如果他們未能履行對我們的合同義務或遵守適用的法律或法規，包括與人力資本和氣候變化相關的法律或法規，可能會使我們的運營變得脆弱。例如，我們的某些供應商對泄露我們的成員和員工的敏感信息負有責任，這導致我們產生額外的費用，並引發針對我們的監管行動和訴訟。

這些風險在我們的聯邦醫療保險優勢(包括雙重符合條件的特殊需求計劃)、聯邦醫療保險D部分、聯邦醫療補助計劃和託管醫療補助計劃中尤其高，在這些計劃中，第三方可能會為我們執行醫療管理和其他與會員相關的服務。如果我們或這些第三方的預防、檢測或控制系統出現故障，涉及法規遵從性、遵守我們的內部政策、數據安全和/或網絡安全，或涉及竊取、挪用、丟失或以其他未經授權的方式披露或訪問會員、客户或其他成員的敏感信息的任何事件，都可能要求我們花費大量資源來補救任何損害、中斷我們的運營並對我們的品牌和聲譽造成不利影響，還會使我們面臨舉報人、集體訴訟和其他訴訟、其他訴訟、禁止營銷或主動或被動註冊會員、糾正行動、罰款、制裁和/或處罰，任何這些都可能對我們的業務產生不利影響。經營業績、現金流和/或財務狀況。

當與我們沒有合同的供應商向我們的醫療福利會員提供服務時，我們可能會遇到醫療和其他福利成本增加、訴訟風險以及客户和會員的不滿。

一些為我們的醫療福利會員提供服務的提供者沒有與我們簽訂合同。在這些情況下，我們沒有與這些服務提供者就他們向我們的會員提供的服務所應獲得的補償金額達成預先的諒解。在一些州，對這些不參與的提供者的賠償金額是由法律或法規定義的，但在大多數情況下，要麼沒有定義，要麼由不能明確轉換為美元的標準確定。在這種情況下，提供商可能認為他們的服務報酬過低，並可能對他們與我們的糾紛提起訴訟或進行仲裁，或者試圖向我們的成員追回我們向他們支付的費用與他們向我們收取的費用之間的差額，這可能會導致客户和成員的不滿。例如，2018年10月，在與安泰網絡外福利支付和管理做法有關的訴訟中，仲裁員判給某些索賠醫院約1.5億美元，2019年3月，這一裁決減少到約8600萬美元。此類糾紛可能會導致我們支付比預期更高的醫療或其他福利費用。

供應商和其他供應商之間的持續整合和整合可能會增加我們的醫療和其他承保福利成本，使我們難以在某些地區競爭並創造新的競爭對手。

醫院和其他提供者以及衞生系統繼續在整個衞生保健行業進行整合。雖然這種合併可以提高效率，並有可能改善保健服務的提供，但它也減少了競爭，減少了某些地區潛在簽約方的數量。這些衞生系統也在越來越多地形成和考慮形成衞生計劃，以便在與我們的競爭中直接提供衞生保險，這一進程已被ACA加速。此外，ACO(包括根據州醫療補助法律制定的商業和僅限醫療補助的ACO)、業務管理公司、綜合醫療系統之間的整合以及醫生、醫院和其他提供者採用的組織結構的其他變化繼續改變着這些提供者與我們互動的方式和我們運營的競爭格局。這些變化可能會增加我們的醫療和其他保險福利成本，可能會影響我們為我們的產品和服務定價以及估計我們的醫療和其他保險福利成本的方式，並可能要求我們改變我們的業務，包括退出我們在整個業務中沒有顯著業務或無法以可接受的條款與提供商合作或簽訂合同的某些地區。這些變化中的每一個都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。
62
目錄表

項目1B。未解決的員工評論。

美國證券交易委員會工作人員沒有懸而未決的評論。

項目2.財產

該公司的主要辦公室是位於羅德島州WoonSocket的一個自有建築羣，總面積約為100萬平方英尺。該公司還在美國的其他地點租賃辦公空間。

醫療保健福利細分市場

醫療福利部門的主要辦公室是位於康涅狄格州哈特福德的一個自有建築羣，總面積約為170萬平方英尺。醫療福利部門還在美國和其他幾個國家的其他地點擁有或租賃辦公空間。

藥房服務部門

藥房服務部門包括自有或租賃的配藥服務藥房、呼叫中心、現場藥房商店、零售專業藥房商店、專業郵件服務藥房以及美國各地的輸液和腸道服務分支機構。

零售/LTC細分市場

截至2021年12月31日，零售/LTC部門運營以下物業：

•大約8,075家零售店，其中約5%是所有者。截至2021年12月31日，零售店的淨銷售面積約為7980萬平方英尺。
•約1,865家零售連鎖店內的零售藥店，以及塔吉特公司(“塔吉特”)商店中的約80家診所；
•在美國各地擁有配送中心和租賃配送設施，總面積約為1070萬平方英尺；以及
•在美國各地擁有和租賃LTC藥店，並擁有LTC重新包裝設施。

就1995至1997年間完成的某些業務處置而言，該公司繼續為72家以前的門店提供租賃義務擔保。本公司由各自的初始購買者為該等擔保義務提供賠償。這些擔保通常在初始租賃期及其任何延期期間內有效，並在處分時間之前根據租約中規定的續期選擇權繼續有效。有關這些擔保的更多信息，見本10-K號文件第8項附註16“承付款和或有事項”中的“租賃擔保”。

管理層認為，公司的自有和租賃設施適合並足以滿足公司的預期需求。在現有租約條款結束時，管理層相信租約可以續期或由替代空間取代。有關與本公司租賃相關的使用權資產和租賃負債的更多信息，請參見本10-K第8項中的附註6“租賃”。

項目3.法律訴訟

本10-K號文件第8項所列附註16“”承付款和或有事項“”中所載的信息在此作為參考。

第4項礦山安全信息披露

不適用。

63
目錄表
關於我們的執行官員的信息

以下列出了截至2022年2月9日每個註冊人執行官員的姓名、年齡和簡歷信息。在每一種情況下，該官員的任期都延長到CVS Health Corporation股東下一次年度會議之後的董事會會議之日。每名執行幹事在過去五年或更長時間內擔任的職位和職責如下：

作者：Troyen A.Brennan，M.D..現年67歲，2008年11月起任CVS Health Corporation執行副總裁兼首席醫療官；2006年2月至2008年11月任安泰公司執行副總裁總裁兼首席醫療官。

記者詹姆斯·D·克拉克高級副總裁，57歲，2018年11月起任CVS健康公司財務總監兼首席財務官；2009年9月至2018年10月，副總裁任CVS醫藥公司財務會計。

記者Daniel·P·芬克總裁，現年51歲，自2021年2月起擔任醫療保健福利部門執行副總裁總裁和總裁；2020年2月至2021年1月，安泰公司商業業務及市場部執行副總裁總裁；2018年6月至2020年1月，安泰公司消費者健康及服務部執行副總裁總裁；2016年1月至2018年5月，安泰公司網絡及臨牀服務部高級副總裁。

記者肖恩·M·蓋爾廷總裁，58歲，2021年5月起擔任CVS Health Corporation執行副總裁兼首席財務官；總裁，2013年2月至2019年5月，安泰公司首席財務官兼首席企業風險官；高級副總裁，2011年4月至2013年1月，安泰公司財務總監。

記者勞裏·P·哈瓦內克總裁，現年61歲，2021年2月起擔任CVS Health Corporation執行副總裁兼首席人事官；2019年10月至2021年1月，奧的斯全球電梯、自動扶梯和自動人行道製造商奧的斯全球公司執行副總裁總裁兼首席人事官；2017年4月至2019年10月，跨國製造集團聯合技術公司人才副總裁總裁；2013年至2017年3月，安泰公司人力資源部副總裁總裁。

作者艾倫·M·洛特文，醫學博士.，現年60歲，2020年3月起任中信健康集團常務副董事長總裁、總裁；2018年6月至2020年2月，任中信健康集團執行副總裁總裁，2020年2月起任中信凱盟藥業執行副總裁；2012年11月至2018年5月，任中信凱瑞馬克執行副總裁總裁-專科藥房。

《華爾街日報》記者凱倫·S·林奇總裁，59歲，2021年2月起擔任CVS健康公司首席執行官；2018年11月至2021年1月，擔任CVS健康公司執行副總裁總裁；2015年1月至2021年1月，總裁在安泰公司任職；2021年2月起，擔任CVS健康公司董事總裁。林奇也是銀行和金融服務公司U.S.Bancorp的董事會成員。

託馬斯·M·莫里亞蒂(Thomas M.Moriarty)總裁，現年58歲，2012年10月起任CVS Health Corporation執行副總裁兼總法律顧問；2017年3月起任首席政策及對外事務官；2014年3月至2017年2月任首席戰略官。

記者米歇爾·A·佩魯索總裁，現年49歲，2021年1月起擔任CVS Health Corporation執行副總裁兼首席客户官，2022年1月起擔任零售業聯席董事總裁；2016年2月至2021年1月，跨國科技公司國際商用機器公司數字銷售及首席營銷官高級副總裁，2016年2月至2021年1月；2013年至2016年2月，在線購物目的地吉爾特集團首席執行官。佩魯索也是運動鞋和服裝製造商耐克公司的董事會成員。

記者喬納森·C·羅伯茨現年66歲，2017年3月起任CVS Health Corporation執行副總裁兼首席運營官；2012年9月至2017年2月任CVS Health Corporation執行副總裁總裁、CVS Caremark執行副總裁總裁。

*Prem Shah現年42歲，2021年11月起任CVS Health Corporation執行副總裁兼首席藥劑官，2022年1月起擔任零售業聯席總裁；2018年8月至2021年11月任CVS Caremark專科及產品創新執行副總裁總裁；2013年2月至2018年7月任CVS Caremark專科藥房副總監。
64
目錄表
第II部

第5項註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

市場信息

CVS Health Corporation的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為“CVS”。

分紅

在2021年、2020年和2019年期間，季度現金股息為每股0.50美元。2021年12月，董事會批准將季度現金股息增加10%，至每股0.55美元，自2022年起生效。CVS Health Corporation自上市以來，每個季度都會支付現金股息。未來的股息將取決於公司的收益、資本要求、財務狀況和董事會認為相關的其他因素。

有關CVS Health Corporation分紅的信息，請參閲本10-K中第8項中包含的附註12“股東權益”。

普通股持有者

根據登記人轉讓代理保存的記錄，截至2022年2月2日，登記人普通股的登記持有人有24946人。

發行人購買股票證券

董事會已批准了以下股份回購計劃：
以十億計
授權日期
授權剩餘時間為
2021年12月31日
2021年12月9日(《2021年回購計劃》)$10.0 $10.0 
2016年11月2日(《2016回購計劃》)15.0 — 

每一項股票回購計劃都立即生效。2016年的回購計劃於2021年12月9日終止。2021年回購計劃允許公司通過公開市場回購、私下協商的交易、加速股份回購(“ASR”)交易和/或其他衍生品交易的組合來實施回購。董事會可以隨時修改或終止2021年回購計劃。截至2021年12月31日止三個月內，本公司並無回購任何普通股。

根據2021年回購計劃的授權，本公司與巴克萊銀行(“巴克萊”)簽訂了15億美元的固定美元ASR。在2022年1月4日支付15億美元的收購價後，公司於2022年1月收到了一些CVS Health Corporation的普通股，相當於15億美元名義金額的80%，或約1,160萬股，每股103.34美元，於2022年1月放入庫存股。在ASR結束時，該公司可能會獲得相當於15億美元名義金額剩餘20%的額外股份。公司可能獲得的最終股票數量將取決於公司股票在一段平均時期內的每日成交量加權平均價格減去折扣。根據該加權平均價，本公司亦有可能對巴克萊負有債務，而本公司可選擇以額外現金或發行股份的方式清償債務。根據ASR條款，可向本公司交付的最高股份數量為2,900萬股。

有關本公司股份回購的其他資料，請參閲本10-K表格第8項附註12“股東權益”。

65
目錄表
股票表現圖表

下圖比較了CVS Health Corporation普通股的累計總股東回報(假設股息再投資)與標準普爾500指數、標準普爾500食品和史泰博零售業集團指數以及標準普爾500醫療保健板塊集團指數從2016年12月31日到2021年12月31日的累計總回報。該圖表假設2016年12月31日對CVS Health Corporation普通股的投資為100美元。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64803/000006480322000008/cvs-20211231_g2.jpg
十二月三十一日，
201620172018201920202021
CVS健康公司$100 $94 $88 $103 $97 $151 
標準普爾500指數 (1)
100 122 116 153 181 233 
標準普爾500食品和史泰博零售集團指數(2)
100 113 115 146 170 213 
標準普爾500健康護理集團指數(1) (3)
100 122 130 157 178 225 
_____________________________________________
(1)包括CVS Health Corporation。
(2)包括五家公司(成本、KR、SYY、WBA、WMT)。
(3)包括64家公司。

上圖所示每項投資的年終價值是以股價增值加上股息為基礎的，股息在除息當月的最後一個營業日進行再投資。這些計算不包括交易佣金和税金。每項投資的總股東回報可以根據圖表下所示的年終投資價值計算出來。

項目6.保留

不適用。
66
目錄表
第七項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。(“MD&A”)

以下討論和分析應與本10-K年度報告第8項中的經審計合併財務報表和相關附註、本10-K中第1A項中的“風險因素”以及本10-K中的“關於前瞻性陳述的警示聲明”一起閲讀。

業務概述

CVS Health Corporation及其子公司(統稱為“CVS Health”、“Company”、“We”、“Our”或“Us”)是一家多元化的健康解決方案公司，圍繞幫助人們實現更好健康的共同目標而團結在一起。在一個日益互聯和數字化的世界裏，無論人們在哪裏，我們都在與他們見面，並改變醫療保健以滿足他們的需求。該公司擁有9900多家零售點、近1200家無預約醫療診所、一家領先的藥房福利經理，擁有約1.1億名計劃成員，擁有不斷擴大的專業藥房解決方案，以及一家專門的高級藥房護理業務，每年為100多萬名患者提供服務。該公司還通過傳統的、自願的和以消費者為導向的健康保險產品和相關服務為大約3500萬人提供服務，包括擴大Medicare Advantage產品和領先的獨立Medicare Part D處方藥計劃(“PDP”)。該公司相信，其創新的醫療保健模式增加了獲得高質量醫療保健的機會，提供了更好的健康結果，並降低了整體醫療保健成本。

該公司有四個可報告的部門：醫療福利、藥房服務、零售/LTC和公司/其他，如下所述。

醫療保險福利部分概述

醫療福利部門是全國領先的多元化醫療福利提供商之一。醫療福利部分擁有信息和資源，幫助會員在諮詢其醫療專業人員的情況下，就其醫療保健做出更明智的決定。醫療福利部門提供一系列傳統的、自願的和以消費者為導向的健康保險產品和相關服務，包括醫療、藥房、牙科和行為健康計劃、醫療管理能力、聯邦醫療保險優勢和聯邦醫療保險補充計劃、個人數據計劃、醫療補助醫療保健管理服務以及健康信息技術產品和服務。在2020年7月31日出售該業務之前，醫療福利部門還通過其考文垂醫療工人補償業務(“工人補償業務”)提供工人補償行政服務。醫療福利部門的客户包括僱主團體、個人、大學生、兼職和小時工、醫療計劃、醫療保健提供者(“提供者”)、政府單位、政府支持的計劃、勞工團體和外籍人士。本公司將保險產品(其承擔全部或大部分醫療和牙科護理費用的風險)稱為“已投保”，將行政服務合同產品(其中計劃發起人承擔全部或大部分醫療和牙科護理費用的風險)稱為“ASC”。此外，自2022年1月起，該公司進入了8個州的個人公共健康保險交易所(“公共交易所”)，通過這些交易所直接向個人消費者銷售保險計劃。

藥房服務細分市場概述

藥房服務部門提供全方位的藥房福利管理(“PBM”)解決方案，包括計劃設計提供和管理、處方管理、零售藥房網絡管理服務和郵購藥房。此外，通過藥房服務部門，該公司為供應商和聯邦340B藥品定價計劃覆蓋的實體(“覆蓋實體”)提供專業藥房和輸液服務、臨牀服務、疾病管理服務、醫療費用管理和藥房和/或其他行政服務。藥房服務部門的客户主要是僱主、保險公司、工會、政府僱員團體、健康計劃、PDP、醫療補助管理保健計劃、公共交易所和私人健康保險交易所提供的計劃、全美健康福利計劃的其他發起人以及覆蓋的實體。藥房服務部門經營零售專業藥店、專業郵購藥房、郵購配藥藥房、複方藥房以及輸液和腸內營養服務分支機構。

零售/LTC細分市場概述

零售/LTC部門銷售處方藥和各種各樣的健康和保健產品以及一般商品，通過其MinuteClinic提供醫療服務®免入式醫療診所，提供醫療診斷測試，為流感、冠狀病毒病2019年(“新冠肺炎”)和帶狀皰疹等疾病提供疫苗接種，並開展長期護理藥房業務，分發處方藥並提供相關藥房
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向長期護理機構和其他護理機構提供諮詢和其他輔助服務。截至2021年12月31日，零售/LTC部門運營着9,900多個零售點，近1,200分鐘診所 以及在線零售藥房網站、LTC藥房和現場藥房。在截至2021年12月31日的一年中，該公司發放的藥品約佔美國零售藥房處方總數的26.4%。

公司/其他細分市場概述

該公司在公司/其他部門中公佈其財務業績的其餘部分，主要包括：

•支持公司整體運營的管理和行政費用，包括行政管理和公司關係、法律、合規、人力資源、信息技術和財務部門的某些方面，與公司對其轉型和企業現代化計劃的投資相關的費用，以及與收購相關的整合成本；以及
•本公司不再徵集或接受新客户的產品，如大額養老金和長期護理保險產品。
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新冠肺炎

新冠肺炎疫情及其不斷湧現的新變種繼續影響美國和世界其他國家。我們強大的本地影響力和在全國各地社區的規模使我們能夠繼續在國家對新冠肺炎的響應中發揮不可或缺的作用，並在客户需要我們的任何地方為他們提供無縫支持：在我們的CVS地點、在他們的家中，以及在網上。新冠肺炎疫情對公司在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的經營業績產生了重大影響，主要是在公司的醫療福利和零售/長期TC部門。

醫療保健福利細分市場

從2020年3月中旬開始，保健系統對可自由支配的醫療服務的利用(“利用”)大幅減少，並取消了選擇性醫療程序。到2020年4月，利用率一直低於歷史水平，從2020年5月和6月開始回升，並在2020年第三季度和第四季度達到更正常的水平，部分地理位置受到新冠肺炎浪潮的影響。作為對新冠肺炎的迴應，該公司擴大了對會員的福利覆蓋範圍，包括免除新冠肺炎相關治療的費用分擔，以及通過保費信用、遠程醫療費用分擔減免和其他投資向會員提供幫助。在2020年間，新冠肺炎還導致了該公司醫療會員的轉變。由於我們現有客户的勞動力減少，該公司的商業會員人數下降，但主要是由於暫停資格重新確定和失業率上升，大大抵消了醫療補助會員人數的增加。

在截至2021年12月31日的一年中，第一季度的總體醫療成本總體上與歷史基線水平一致，但該細分市場經歷了新冠肺炎檢測和治療成本的增加以及聯邦醫療保險風險調整後收入的下降。在第二季度，新冠肺炎檢測和治療成本持續存在，但水平明顯低於第一季度。從2021年第三季度開始，醫療成本再次上升，主要是由於不斷湧現的新冠肺炎新變種的傳播，這導致今年剩餘時間內檢測和治療成本增加。

零售/LTC細分市場

在2020年3月期間，公司經歷了處方數量的增加，這是由於更多地使用90天處方和提前補充維持藥物，以及隨着消費者為新冠肺炎疫情做準備而增加了前臺商店數量。從第二季度開始並持續到今年剩餘時間，由於收容所就地訂單以及新冠肺炎疫情的影響，公司的零售藥店和分鐘診所的客流量減少，新的治療處方減少，長期護理處方量減少。此外，該公司產生了與該公司的新冠肺炎大流行應對工作相關的增量運營費用，並免除了與處方送貨上門和相關前臺商店產品相關的費用。在2020年間，該公司還通過其CVS藥店的診斷測試管理，在支持其運營的當地社區方面發揮了關鍵作用®地點，以及長期護理設施，在服務不足地區的社區測試點，並通過其返回準備SM解決方案。該公司還於2020年12月開始在長期護理設施接種新冠肺炎疫苗。

2021年第一季度，該公司零售藥店的客流量減少，這反映了咳嗽、感冒和流感季節疲軟的影響，同時該公司進行了季度新冠肺炎診斷測試量最高的測試。該公司於2021年2月開始在其零售藥店供應新冠肺炎疫苗。在第二季度，這一細分市場通過新冠肺炎疫苗產生了收入，隨着接種疫苗的客户開始更積極地在CVS門店購物，客户流量有所改善。在第三季度和第四季度，不斷湧現的新疫苗推動了新冠肺炎疫苗接種(包括強化疫苗)和診斷測試的持續實施，同時這一細分市場還通過在前臺銷售非處方藥(OTC)檢測試劑盒產生了收入。在截至2021年12月31日的一年中，該公司管理了3200多萬次新冠肺炎檢測和5900多萬支新冠肺炎疫苗，銷售了2200多萬支OTC檢測試劑盒。

新冠肺炎大流行還在繼續演變。我們認為，新冠肺炎對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況的影響將主要取決於受影響的地理位置和疫情的嚴重性和持續時間；疫情對美國和全球經濟、消費者行為和醫療保健利用模式的影響；以及刺激立法和其他聯邦、州和地方政府應對疫情的時機、範圍和影響。這些主要驅動力超出了我們的知識和控制範圍。因此，新冠肺炎將對我們的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生的影響尚不確定，但影響可能是不利的和實質性的。

69

經營成果

以下信息總結了該公司2021年與2020年相比的經營業績。關於公司2020年與2019年相比的經營業績的討論，請參閲公司於2021年2月16日提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)的截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中的“管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析”。

綜合財務結果摘要
變化
截至2013年12月31日的年度2021年與2020年2020年與2019年
以百萬美元計202120202019$%$%
收入：
產品$203,738 $190,688 $185,236 $13,050 6.8 %$5,452 2.9 %
保費76,132 69,364 63,122 6,768 9.8 %6,242 9.9 %
服務11,042 7,856 7,407 3,186 40.6 %449 6.1 %
淨投資收益1,199 798 1,011 401 50.3 %(213)(21.1)%
總收入292,111 268,706 256,776 23,405 8.7 %11,930 4.6 %
運營成本：
產品銷售成本175,803 163,981 158,719 11,822 7.2 %5,262 3.3 %
效益成本64,260 55,679 52,529 8,581 15.4 %3,150 6.0 %
商店減值1,358 — 231 1,358 100.0 %(231)(100.0)%
商譽減值431 — — 431 100.0 %— — %
運營費用37,066 35,135 33,310 1,931 5.5 %1,825 5.5 %
總運營成本278,918 254,795 244,789 24,123 9.5 %10,006 4.1 %
營業收入13,193 13,911 11,987 (718)(5.2)%1,924 16.1 %
利息支出2,503 2,907 3,035 (404)(13.9)%(128)(4.2)%
提前清償債務損失452 1,440 79 (988)(68.6)%1,361 1,722.8 %
其他收入(182)(206)(124)24 11.7 %(82)(66.1)%
所得税前收入撥備10,420 9,770 8,997 650 6.7 %773 8.6 %
所得税撥備2,522 2,569 2,366 (47)(1.8)%203 8.6 %
持續經營收入7,898 7,201 6,631 697 9.7 %570 8.6 %
非持續經營虧損，税後淨額— (9)— 9 100.0 %(9)(100.0)%
淨收入7,898 7,192 6,631 706 9.8 %561 8.5 %
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損12 (13)3 25 192.3 %(16)(533.3)%
CVS Health的淨收入$7,910 $7,179 $6,634 $731 10.2 %$545 8.2 %

評論-2021年與2020年相比

收入
•與2020年相比，2021年總收入增加了234億美元，增幅為8.7%。總收入的增長主要是由所有部門的增長推動的。
•有關公司各部門收入的更多信息，請參閲本MD&A後面的“部門分析”。

運營費用
•與2020年相比，2021年的運營費用增加了19億美元，增幅為5.5%。運營費用增加的主要原因是與業務增長相關的增加成本，包括與零售/長期TC部門的新冠肺炎疫苗接種和診斷測試管理相關的成本。2021年取消了不可扣除的健康保險費(“HIF”)，以及2021年從反壟斷法律和解中獲得的2.63億美元收益，部分抵消了運營費用的增加。
70

•2021年，運營費用佔總收入的百分比從2020年的13.1%降至12.7%。業務費用佔總收入的百分比減少的主要原因是上文提到的總收入增加。
•有關公司各部門的運營費用的更多信息，請參閲本MD&A後面的“部門分析”。

營業收入
•與2020年相比，2021年的營業收入減少了7.18億美元，降幅為5.2%。營業收入減少的主要原因是：
•2021年第四季度記錄的商店減值費用約為14億美元，與未來三年計劃關閉的零售店有關；
•保健福利部分的營業收入減少，原因是2021年與新冠肺炎相關的成本比上年高，包括推遲選擇性程序和其他可自由支配的使用以應對2020年的新冠肺炎大流行的影響，以及根據《患者保護和負擔得起的護理法案》和2010年《保健和教育和解法案》(統稱為《保健和教育和解法案》)收到欠公司的款項而沒有3.07億美元的税前收入；
•2021年第三季度，與零售/LTC部門的LTC業務相關的4.31億美元商譽減值費用被以下各項部分抵消：
•增加處方和門店數量，並在零售/長期抗癌領域實施新冠肺炎疫苗接種和診斷測試；
•改善採購經濟和藥房服務部門專業藥房的增長；
•2021年從反壟斷法律和解中獲得的2.63億美元收益；以及
•與前一年相比，2021年與收購相關的整合成本更低。
•有關公司各部門的營業收入的更多信息，請參閲本MD&A後面的“部門分析”。

利息支出
•與2020年相比，2021年的利息支出減少了4.04億美元，原因是截至2021年12月31日的一年債務減少。有關更多信息，請參閲本報告後面的“流動性和資本資源”。

提前清償債務損失
•於2021年期間，因提前清償債務而產生的虧損與本公司償還約12月份發行的23億美元未償還優先票據2021年根據其提前贖回這類優先票據的撥備，導致提前清償債務損失8900萬美元，以及還款根據2021年8月對此類票據的投標要約，出售了約20億美元的未償還優先票據，導致提前清償債務虧損3.63億美元。於2020年期間，提前清償債務虧損涉及本公司於2020年8月根據對該等優先票據的投標要約償還其未償還優先票據60億美元，導致提前清償債務虧損7.66億美元，以及於2020年12月根據該等優先票據的投標要約償還其未償還優先票據45億美元，導致提前清償債務虧損6.74億美元。有關更多信息，請參閲本10-K表第8項中的附註8“借款和信貸協議”。

所得税撥備
•2021年，公司的有效所得税税率從上年的26.3%降至24.2%，這主要是由於2021年不可扣除的HIF被廢除，以及2021年第四季度美國國税局批准的前一年退款申請的有利影響。2020年第四季度某些税務問題沒有得到有利的解決，部分抵消了這一下降。

停產損失
•在1995至1997年間完成的某些業務處置中，該公司保留了對一些以前的子公司的商店租賃義務的擔保，包括Linens‘n Things和Bob’s Stores，這兩家子公司後來都申請了破產。本公司於2020年終止經營的虧損主要包括履行這些租賃擔保所需的租賃相關成本。
71

•有關本10-K報表第8項附註1“重要會計政策”中的“非持續經營”和附註16“承諾和或有事項”中的“租賃擔保”，請參閲本公司的非持續經營和租賃擔保的更多信息。

72

2022年展望

關於2022年，公司認為您應該考慮以下重要信息：

•醫療保健福利部門預計將受益於聯邦醫療保險和商業會員的增長，但部分被其醫療補助產品的會員減少所抵消。預計MBR預計將比2021年有所下降，這反映了預期的定價改善和新冠肺炎相關醫療成本的降低。雖然該公司仍預計2022年新冠肺炎在醫療福利領域將產生淨負面影響，但預計影響將低於2021年所經歷的不利影響。
•預計藥房服務部門將受益於公司推動採購經濟的進一步改善和專業藥房的持續增長的能力，但這部分被持續的價格壓縮和國家對藥房定價的監管所抵消。
•零售/LTC部門預計將繼續受益於處方量的增加和仿製藥採購的改善，但這部分被持續的藥房報銷壓力和與公司最低工資投資相關的增加的運營費用所抵消。該公司預計，2022年將繼續進行新冠肺炎疫苗接種和診斷檢測，儘管水平低於2021年。該公司預計，2022年前店銷售將繼續保持強勁勢頭，包括場外檢測試劑盒的銷售。新冠肺炎疫苗接種、診斷檢測和非處方藥檢測試劑盒銷售的程度將取決於各種因素，包括疫苗遲疑、新變種的出現、政府檢測舉措以及兒科和加強疫苗的供應和管理。
•預計公司將受益於其企業範圍成本節約計劃的繼續，這些計劃旨在以改善消費者體驗和可持續的方式降低公司的運營成本結構。主要驅動因素包括：
•對數字、技術和分析能力進行投資，以簡化流程並改善結果，
•實施勞動力和工作場所戰略，以及
•部署供應商和採購戰略。
•該公司預計，隨着當選，其商業環境的變化將繼續下去，國家和州一級的其他政府官員將繼續對管理或影響公司業務的公共政策和現有法律法規提出和實施重大修改。
•新冠肺炎疫情繼續影響美國和世界其他國家的經濟。該公司認為，新冠肺炎對其業務、經營業績、現金流和/或財務狀況的影響將主要受到受影響的地理位置、疫情的嚴重性和持續時間以及疫情對美國和全球經濟、全球供應鏈、消費者行為和醫療保健利用模式的影響。此外，如本10-K表格“政府法規”部分所述，旨在減少新冠肺炎和新出現的變種傳播的聯邦、州和地方政府政策和倡議可能無法有效抗擊新冠肺炎大流行的嚴重性和/或持續時間，並已對公司業務造成無數影響。這些主要驅動因素超出了公司的知識和控制範圍。因此，新冠肺炎將對公司的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生的影響尚不確定，但影響可能是不利的和實質性的。

上述公司目前的預期都是前瞻性陳述。有關可能導致公司實際結果與當前預測的結果不同和/或以其他方式對公司產生重大影響的重要因素的信息，請參閲本10-K報告第1A項中的“風險因素”和本10-K報告中的“有關前瞻性陳述的警示聲明”。

73

細分市場分析

以下對分部經營結果的討論是基於公司應報告的分部，並與本10-K第8項中附註17“分部報告”中的分部披露一致。

該公司有三個經營部門，即保健福利、藥房服務和零售/長期技術委員會，以及一個公司/其他部門。本公司各分部保持獨立的財務信息，公司首席運營決策者(“CODM”)在決定如何在各分部之間分配資源和評估分部業績時，定期評估各分部的經營結果。CODM根據經調整的營業收入評估本公司各部門的業績，經調整的營業收入定義為營業收入(GAAP計量)，不包括無形資產攤銷和其他既不涉及本公司正常業務過程也不反映本公司基本業務業績的項目(如果有的話)的影響。有關在確定調整後營業收入時從營業收入中剔除的項目的進一步背景，請參閲下文營業收入(GAAP計量)與調整後營業收入的對賬。該公司使用調整後的營業收入作為其部門業績的主要衡量標準，因為它增強了公司將過去的財務業績與當前業績進行比較並分析基本業務業績和趨勢的能力。該公司披露的非GAAP財務措施，如合併的調整後營業收入，不應被視為取代或優於根據GAAP確定或計算的財務措施。

以下是公司各部門的財務指標與綜合總額的對賬：
以百萬美元計醫療保健
優勢
藥房
服務(1)
零售業/
LTC		公司/
其他
網段間
淘汰(2)
已整合
總計
2021
總收入$82,186 $153,022 $100,105 $721 $(43,923)$292,111 
調整後營業收入(虧損)5,012 6,859 7,623 (1,471)(711)17,312 
2020
總收入75,467 141,938 91,198 426 (40,323)268,706 
調整後營業收入(虧損)6,188 5,688 6,146 (1,306)(708)16,008 
2019
總收入69,604 141,491 86,608 512 (41,439)256,776 
調整後營業收入(虧損)5,202 5,129 6,705 (1,000)(697)15,339 
_____________________________________________
(1)2021年、2020年和2019年，藥房服務部門的總收入分別包括約116億美元、109億美元和115億美元的零售自付。有關零售共同支付的其他信息，請參閲本10-K第8項中的附註1“重要會計政策”。
(2)部門間收入抵銷與發生在醫療保健福利部門、藥房服務部門和/或零售/LTC部門之間的部門間收入產生活動有關。當藥房服務細分客户的成員(“PSS成員”)登記在“維護選擇”中時，發生部門間調整後的營業收入抵銷®選擇在公司的一家零售藥店領取維護處方，而不是通過郵件接收。當發生這種情況時，藥房服務和零售/LTC部門都會單獨記錄調整後的營業收入。

74

以下是合併營業收入(GAAP計量)與合併調整後營業收入的對賬，以及分部GAAP營業收入與分部調整後營業收入的對賬：
截至2021年12月31日的年度
以百萬美元計醫療保健
優勢		藥房。
服務		零售業/
LTC		公司/
其他		網段間
淘汰		已整合
總計
營業收入(虧損)(公認會計準則計量)$3,521 $6,667 $5,322 $(1,606)$(711)$13,193 
無形資產攤銷(1)
1,552 192 512 3 — 2,259 
與收購相關的整合成本(2)
— — — 132 — 132 
商店減值(3)
— — 1,358 — — 1,358 
商譽減值(4)
— — 431 — — 431 
測算期外的購進價格調整 (5)
(61)— — — — (61)
調整後營業收入(虧損)$5,012 $6,859 $7,623 $(1,471)$(711)$17,312 

截至2020年12月31日的年度
以百萬美元計醫療保健
優勢		藥房。
服務		零售業/
LTC		公司/
其他		網段間
淘汰		已整合
總計
營業收入(虧損)(公認會計準則計量)$5,166 $5,454 $5,640 $(1,641)$(708)$13,911 
無形資產攤銷(1)
1,598 234 506 3 — 2,341 
與收購相關的整合成本(2)
— — — 332 — 332 
剝離子公司的收益(6)
(269)— — — — (269)
收到全額準備金的ACA風險走廊應收賬款 (7)
(307)— — — — (307)
調整後營業收入(虧損)$6,188 $5,688 $6,146 $(1,306)$(708)$16,008 

截至2019年12月31日的年度
以百萬美元計醫療保健
優勢		藥房。
服務		零售業/
LTC		公司/
其他		網段間
淘汰		已整合
總計
營業收入(虧損)(公認會計準則計量)$3,639 $4,735 $5,793 $(1,483)$(697)$11,987 
無形資產攤銷(1)
1,563 394 476 3 — 2,436 
與收購相關的整合成本(2)
— — — 480 — 480 
商店減值(3)
— — 231 — — 231 
子公司資產剝離虧損(6)
— — 205 — — 205 
調整後營業收入(虧損)$5,202 $5,129 $6,705 $(1,000)$(697)$15,339 
_____________________________________________
(1)本公司的收購活動導致根據收購會計方法的要求確認無形資產，這些資產主要包括商標、客户合同/關係、不競爭契約、技術、供應商網絡和所收購業務的價值。已確定存續的無形資產於其估計可用年限內攤銷，並於事件顯示賬面值可能無法收回時進行減值測試。無形資產的攤銷反映在公司每個部門的營業費用中的GAAP綜合經營報表中。雖然無形資產為公司創造了收入，但無形資產的攤銷與公司保險產品的承保、為公司客户提供的服務或公司產品或服務的銷售沒有直接關係。此外，無形資產攤銷費用通常會根據公司收購活動的規模和時機而波動。因此，公司認為，不計入無形資產攤銷將增強公司和投資者將公司過去的財務業績與目前的業績進行比較的能力，以及分析基本業務業績和趨勢的能力。從相關非GAAP財務計量中剔除的無形資產攤銷是指公司的GAAP財務報表中記錄的全部金額，相關無形資產產生的收入沒有從相關的非GAAP財務計量中剔除。無形資產攤銷不計入相關的非公認會計原則財務計量，因為攤銷不同於相關收入，不受任何特定期間的業務影響，除非無形資產減值或無形資產的估計使用年限被修訂。
(2)在2021年、2020年和2019年，與收購相關的整合成本與公司收購安泰保險公司(Aetna Inc.)(簡稱安泰保險)有關。與收購相關的整合成本在公司/其他部門的運營費用中反映在公司的GAAP綜合運營報表中。
(3)於截至2021年12月31日止年度內，店鋪減值費用與減記經營租賃使用權資產及物業及設備有關，並與計劃於2022年至2024年期間關閉約900間零售店有關。於截至2019年12月31日止年度，與減記經營租賃使用權資產有關的店鋪減值費用，與計劃於2019年及2020年關閉68間表現不佳的零售藥房店鋪有關。商店減值費用反映在公司零售/LTC部門的GAAP綜合經營報表中。
75

(4)在截至2021年12月31日的年度內，商譽減值費用涉及零售/長期TC部門內的長期TC報告單位。
(5)2021年6月，公司收到了6100萬美元，與2020年第一季度完成的收購的收購價格營運資金調整有關。這一問題的解決發生在收購會計計量期之後，並反映在公司截至2021年12月31日的年度的GAAP綜合經營報表中，反映為醫療保健福利部門的運營費用減少。
(6)2020年，剝離子公司的收益是出售工人補償業務的税前收益，該業務於2020年7月31日以約8.5億美元的價格出售。資產剝離的收益反映在公司的GAAP綜合運營報表中的醫療保健福利部門的運營費用減少。2019年，子公司剝離虧損為發生於2019年7月1日的出售Onofre的税前虧損。剝離虧損主要涉及從累積的其他全面收入中扣除累計換算調整，並反映在公司零售/長期TC部門營業費用的GAAP綜合經營報表中。
(7)2020年，由於付款不確定，公司收到了根據ACA的風險走廊計劃欠它的3.13億美元，這筆錢以前是完全預留的。在考慮了ACA的最低醫療損失率(“MLR”)回扣要求和保費税收等抵銷項目後，該公司在公司的GAAP綜合經營報表中確認了3.07億美元的税前收入，屬於醫療福利部門。



76

醫療保健福利細分市場

下表彙總了醫療保健福利部門在各個時期的表現：
變化
截至十二月三十一日止的年度：2021年與2020年2020年與2019年
單位：百萬，但百分比和基點(基點)除外202120202019$%$%
收入：
保費$76,064$69,301$63,031$6,7639.8 %$6,270 9.9 %
服務5,5365,6835,974(147)(2.6)%(291)(4.9)%
淨投資收益58648359910321.3 %(116)(19.4)%
總收入82,18675,46769,6046,7198.9 %5,863 8.4 %
效益成本64,66256,08353,0928,57915.3 %2,991 5.6 %
MBR(福利成本佔保費收入的百分比)
85.0 %80.9 %84.2%410Bps(330)Bps
運營費用$14,003$14,218$12,873$(215)(1.5)%$1,345 10.4 %
營業費用佔總收入的百分比17.0 %18.8 %18.5 %
營業收入$3,521$5,166$3,639$(1,645)(31.8)%$1,527 42.0 %
營業收入佔總收入的百分比4.3 %6.8 %5.2 %
調整後的營業收入(1)
$5,012$6,188$5,202$(1,176)(19.0)%$986 19.0 %
調整後的營業收入佔總收入的百分比6.1 %8.2 %7.5 %
保費收入(按業務)：
政府$55,739$48,928$41,818$6,81113.9 %$7,11017.0 %
商業廣告20,32520,37321,213(48)(0.2)%(840)(4.0)%
_____________________________________________
(1)有關醫療福利部門的營業收入(GAAP衡量標準)與調整後的營業收入的對賬，請參閲本MD&A中的“部門分析”，這代表了公司對部門業績的主要衡量標準。

評論-2021年與2020年相比

收入
•與2020年相比，2021年總收入增加67億美元，增幅8.9%，達到822億美元，這主要是由政府服務業務的增長推動的，但被2021年廢除HIF的不利影響和沒有ACA風險走廊收據部分抵消。

醫療福利比率(“MBR”)
•醫療福利比率的計算方法是福利成本除以保費收入，代表用於本公司參保成員醫療福利的保費收入的百分比。管理層使用MBR來評估其保險產品的基本業務業績和承保情況，瞭解實際結果和預期結果之間的差異，並確定期間業績的趨勢。MBR為管理層和投資者提供了有用的信息，有助於評估該公司投保的醫療保健福利產品的經營結果。
•與前一年相比，2021年的MBR從80.9%增加到85.0%。這一增長主要是由於2021年與新冠肺炎相關的成本比上年有所上升，包括2020年為應對新冠肺炎大流行而推遲選擇性程序和其他可自由支配的使用的影響，以及2021年高風險投資框架的廢除，但被本年度基本業績的改善部分抵消。

運營費用
•醫療福利部門的運營費用包括銷售、一般和行政費用以及折舊和攤銷費用。
•與2020年相比，2021年的運營費用減少了2.15億美元，降幅為1.5%。營運開支減少主要是由於廢除了2021年的HIF，但因支持上述政府服務業務增長而增加的營運開支，以及於2020年7月31日出售工傷補償業務的淨影響，部分抵銷了上述減幅。
77


調整後的營業收入
•與2020年相比，2021年調整後的營業收入減少了12億美元，降幅19.0%。調整後營業收入減少的主要原因是與上年相比，2021年新冠肺炎相關成本上升，包括推遲選擇性程序和其他酌情使用以應對2020年新冠肺炎大流行的影響。與上年相比，2021年基本政府服務業務的業績改善以及對上一年度醫療保健成本估計的更有利發展部分抵消了這一下降。

下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日的醫療福利部分的醫療成員：
20212020
以千計已投保
ASC
總計已投保ASC總計
醫學會員：
商業廣告3,258 13,530 16,788 3,258 13,644 16,902 
醫療保險優勢2,971 — 2,971 2,705 — 2,705 
醫療保險補充方案1,285 — 1,285 1,082 — 1,082 
醫療補助2,333 471 2,804 2,100 623 2,723 
醫療會員總數9,847 14,001 23,848 9,145 14,267 23,412 
補充會員信息：
聯邦醫療保險處方藥計劃(獨立)5,777 5,490 

醫學會員制
•醫療會員是指在特定時間點，本公司的保險和ASC醫療產品及相關服務覆蓋的會員數量。管理層使用這一指標來了解實際醫療成員和預期金額之間的差異，以及一段時期內結果的趨勢。這一指標為管理層和投資者提供了有用的信息，有助於瞭解醫療會員對部門總收入和經營結果的影響。
•截至2021年12月31日，2380萬的醫療會員人數比2020年12月31日增加了43.6萬人，主要反映了聯邦醫療保險和醫療補助產品的增加，但部分被商業自助保險會員的下降所抵消。

聯邦醫療保險更新
2021年1月15日，美國聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)發佈了最終通知，詳細説明瞭2022年聯邦醫療保險優勢基準付款率的最終細節。最終的2022年聯邦醫療保險優勢費率導致行業基準費率增加了約4.1%。

ACA將每個Medicare Advantage計劃的報銷部分與該計劃的“星級評級”捆綁在一起。計劃的星級必須達到4星或更高(滿分5分)，才有資格獲得獎金。CMS於2021年10月發佈了公司2022年的星級評級。該公司2022年的星級評級將用於確定該公司的哪些Medicare Advantage計劃評級為四星或更高，並有資格在2023年獲得獎金支付。根據本公司截至2021年12月31日的會員資格，87%的本公司Medicare Advantage會員參加了2022年星級評級至少為4.0星的計劃，相比之下，83%的本公司Medicare Advantage會員計劃的2021年星級評級至少為4.0星(基於本公司截至2020年12月31日的會員資格)。

78

藥房服務部門

下表總結了藥房服務部門在各個時期的表現：
變化
截至十二月三十一日止的年度：2021年與2020年2020年與2019年
以百萬美元為單位，但百分比除外202120202019$%$%
收入：
產品$151,851$140,950$140,946$10,901 7.7 %$4 — %
服務1,171988545183 18.5 %443 81.3 %
總收入153,022141,938141,49111,084 7.8 %447 0.3 %
產品銷售成本144,894135,045135,2459,849 7.3 %(200)(0.1)%
運營費用1,4611,4391,51122 1.5 %(72)(4.8)%
營業費用佔總收入的百分比1.0 %1.0 %1.1 %
營業收入$6,667$5,454$4,735$1,213 22.2 %$719 15.2 %
營業收入佔總收入的百分比4.4 %3.8 %3.3 %
調整後的營業收入(1)
$6,859$5,688$5,129$1,171 20.6 %$559 10.9 %
調整後的營業收入佔總收入的百分比4.5 %4.0 %3.6 %
收入(按分銷渠道)：
藥房網絡(2)
$91,715$85,045$88,755$6,670 7.8 %$(3,710)(4.2)%
郵件選擇(3)
60,54756,07152,1414,476 8.0 %3,930 7.5 %
其他760822595(62)(7.5)%227 38.2 %
已處理的藥房索賠： (4)
總計2,244.72,112.92,014.2131.8 6.2 %98.7 4.9 %
藥房網絡(2)
1,914.01,790.11,704.0123.9 6.9 %86.1 5.1 %
郵件選擇(3)
330.7322.8310.27.9 2.4 %12.6 4.1 %
通用配藥率：(4)
總計86.8 %88.2 %88.2 %
藥房網絡(2)
87.0 %88.7 %88.7 %
郵件選擇(3)
85.6 %85.3 %85.1 %
_____________________________________________
(1)有關藥房服務部門的營業收入(GAAP衡量標準)與調整後的營業收入的對賬，請參閲本MD&A中的上述“部門分析”，該部門是公司衡量部門業績的主要指標。
(2)藥房網絡被定義為在零售和專業零售藥店填寫的索賠，包括公司的零售藥店和LTC藥店，但不包括維護選擇®活動，包括在郵件選擇類別中。維護選擇允許符合條件的客户計劃成員通過郵購遞送或在CVS Pharmacy零售店以與郵購相同的價格填寫維護處方。
(3)郵件選擇定義為在藥房服務郵購設施填寫的報銷申請，其中包括包括特殊連接的特殊郵件報銷申請®在一家零售藥店收到的索賠，以及公司零售藥店根據維護選擇計劃開出的處方。
(4)包括將90天處方轉換為相當於3個30天處方的調整。這一調整反映了這樣一個事實，即這些處方包括的產品天數大約是正常處方的三倍。

評論-2021年與2020年相比

收入
•與2020年相比，2021年的總收入增加了111億美元，增幅7.8%，達到1530億美元。這一增長主要是由於藥房索賠量的增加、專業藥房的增長和品牌通脹，但被持續的價格壓縮部分抵消。
79

運營費用
•藥房服務部門的運營費用包括銷售、一般和行政費用；折舊和攤銷費用；與專業零售藥店相關的費用，其中包括商店和行政工資、員工福利和佔用成本。
•2021年和2020年，運營費用佔總收入的百分比保持不變，均為1.0%。

調整後的營業收入
•與2020年相比，2021年調整後的營業收入增加了12億美元，增幅20.6%。調整後營業收入的增長主要是由於採購經濟狀況的改善，這反映了公司集團採購組織和專業藥房(包括為供應商和承保實體提供的藥房和/或行政服務)的產品和服務的貢獻增加。這些漲幅被持續的價格壓縮部分抵消。
•在審查藥房服務部門在這方面的表現時，您應該考慮以下有關該業務的重要信息：
•公司努力(I)留住現有客户，(Ii)獲得新業務，(Iii)維持或改善公司從製造商、批發商和零售藥店獲得的回扣、費用和/或折扣，繼續對調整後的營業收入產生影響。特別是，PBM行業的競爭壓力導致公司和其他PBM繼續與客户分享從製藥製造商那裏獲得的更大比例的回扣、費用和/或折扣。此外，市場動態和監管變化限制了該公司向計劃發起人提供包括零售網絡“差額”或“差額”的定價的能力，該公司預計這些趨勢將繼續下去。“差額”或“差額”是指PBM向計劃贊助商(包括Medicare Part和D計劃贊助商)收取的藥品價格與PBM向配藥提供商支付的藥品價格之間的任何差額。

已處理的藥房索賠
•處理的藥房索賠總數代表通過我們的藥房福利經理處理並由我們的零售網絡藥店或我們自己的郵件和專業藥店分發的處方藥索賠數量。管理層使用此指標來了解實際處理的索賠與預期金額之間的差異，以及期間內結果的趨勢。這一指標為管理層和投資者提供了有助於瞭解藥房索賠數量對部門總收入和經營結果的影響的信息。
•2021年，該公司按30天等值基礎處理的藥房網絡索賠增加了6.9%，達到19億件，而2020年為18億件。處理的藥房網絡索賠增加主要是由於淨新業務和新冠肺炎疫苗接種，以及新療法處方的增加，這些都在2020年受到新冠肺炎大流行的不利影響。
•2021年，該公司按30天等值基礎處理的郵件選擇索賠增加了2.4%，達到3.307億件，而2020年為3.228億件。郵件選擇索賠增加的主要原因是新業務增加和繼續採用維護選擇服務。
•剔除新冠肺炎疫苗接種的影響，2021年處理的藥房報銷申請總數，按30天當量計算，同比增長4.2%。

通用配藥率
•仿製藥配藥率是通過將藥房服務部門處理或填寫的仿製藥處方除以其處理或填寫的處方總數來計算的。管理層使用這一指標來評估企業在鼓勵使用仿製藥方面的有效性，當仿製藥可用且臨牀適用時，這有助於降低客户成員和零售客户的成本。這一指標為管理層和投資者提供了有助於瞭解部門總收入和經營業績趨勢的信息。
•2021年，藥房服務部門的總仿製藥配藥率降至86.8%，而前一年為88.2%。該細分市場仿製藥配藥率的下降主要是由品牌處方的增加推動的，這在很大程度上要歸因於2021年的新冠肺炎疫苗接種。剔除新冠肺炎疫苗接種的影響，該細分市場的總仿製藥發藥率在2021年提高到88.5%。
80

零售/LTC細分市場

下表總結了零售/LTC部門在各個時期的表現：
變化
截至十二月三十一日止的年度：2021年與2020年2020年與2019年
以百萬美元為單位，但百分比除外202120202019$%$%
收入：
產品$95,652$89,944$85,729$5,708 6.3 %$4,215 4.9 %
服務4,4361,2548793,182 253.7 %375 42.7 %
淨投資收益17——17 100.0 %— — %
總收入100,10591,19886,6088,907 9.8 %4,590 5.3 %
產品銷售成本72,83267,28462,6885,548 8.2 %4,596 7.3 %
商店減值1,358—2311,358 100.0 %(231)(100.0)%
商譽減值431——431 100.0 %— — %
運營費用20,16218,27417,8961,888 10.3 %378 2.1 %
營業費用佔總收入的百分比20.1 %20.0 %20.7 %
營業收入$5,322$5,640$5,793$(318)(5.6)%$(153)(2.6)%
營業收入佔總收入的百分比5.3 %6.2 %6.7 %
調整後的營業收入(1)
$7,623$6,146$6,705$1,477 24.0 %$(559)(8.3)%
調整後的營業收入佔總收入的百分比7.6 %6.7 %7.7 %
收入(按主要商品/服務項目分列)：
藥房$76,121$70,176$66,442$5,945 8.5 %$3,734 5.6 %
門面店21,31519,65519,4221,660 8.4 %233 1.2 %
其他2,6521,3677441,285 94.0 %623 83.7 %
淨投資收益17——17 100.0 %— — %
已填滿的處方(2)
1,587.61,465.21,417.2122.4 8.4 %48.0 3.4 %
同店銷售額增長：(3)
總計8.9 %5.6 %3.7 %
藥房9.3 %7.0 %4.5 %
門面店7.6 %0.9 %1.1 %
處方量(2)
9.3 %4.7 %7.2 %
通用配藥率(2)
85.7 %88.3 %88.3 %
_____________________________________________
(1)有關零售/LTC部門的營業收入(GAAP衡量標準)與調整後的營業收入的對賬，請參閲本MD&A中的“部門分析”，這是公司衡量部門業績的主要衡量標準。
(2)包括將90天處方轉換為相當於3個30天處方的調整。這一調整反映了這樣一個事實，即這些處方包括的產品供應量和天數大約是正常處方的三倍。
(3)同一門店銷售額和處方量代表公司經營超過一年的零售藥店的收入和處方的變化，以百分比表示，表明與可比前一時期相比的增加或減少。同樣的商店指標不包括MinuteClinic的收入、LTC業務的收入和處方，以及2019年來自巴西商店的收入和處方。管理層使用這些指標在可比較的基礎上評估現有商店的業績，併為未來有關現有商店和新地點的決策提供信息。同店指標為管理層和投資者提供了有用的信息，有助於瞭解現有門店有機增長所產生的當前收入和處方的部分與開設新店所產生的部分。

評論-2021年與2020年相比

收入
•與2020年相比，2021年的總收入增加了89億美元，即9.8%，達到1001億美元。這一增長主要是由於處方和前臺商店數量的增加，新冠肺炎疫苗和診斷測試的管理，以及品牌通脹。這些增長被持續的藥房報銷壓力和最近推出的仿製藥的影響部分抵消。與上一年相比，新冠肺炎疫苗接種、診斷檢測和非處方藥檢測試劑盒的銷售貢獻了該部門2021年收入增長的約45%。上一年反映了
81

該公司於2020年4月開始的診斷檢測計劃的持續擴大，從2020年12月開始的新冠肺炎疫苗接種的非實質性影響，以及沒有OTC檢測試劑盒的銷售。
•與2020年相比，2021年藥房同店銷售額增長了9.3%。這一增長是由30天當量基礎上的藥房同店處方量增長9.3%和品牌通脹推動的。這些增長被持續的藥房報銷壓力和最近推出的仿製藥的影響部分抵消。
•與2020年相比，2021年門店同店銷售額增長了7.6%。這一增長主要是由於消費者健康的強勁表現，包括非處方藥檢測試劑盒的銷售，以及2021年美容和個人護理銷售的增加。
•與2020年相比，2021年其他收入增長了94.0%。這一增長主要是由於2021年增加了新冠肺炎診斷檢測。

商店減值
•2021年期間，公司記錄了約14億美元的商店減值費用，與2022年至2024年期間計劃關閉約900家零售店的經營租賃使用權資產以及財產和設備的減記有關。有關更多信息，請參閲本10-K項目8中的附註6“租賃”。

商譽減值
•於2021年，本公司錄得4.31億美元的商譽減值費用，該費用與零售/長期TC部門的LTC報告單位有關。有關更多信息，請參閲本10-K表第8項中的附註5“商譽和其他無形資產”。

運營費用
•零售/LTC部門的運營費用包括門店工資、門店員工福利、門店佔用成本、銷售費用、廣告費用、折舊和攤銷費用以及某些行政費用。
•與2020年相比，2021年的運營費用增加了19億美元，增幅為10.3%。這一增長主要是由於新冠肺炎疫苗接種和診斷測試等業務量增加帶來的成本增加，以及對該部門能力以及同事薪酬和福利的投資增加。這些增長被2021年錄得的2.31億美元反壟斷法律和解收益、沒有與該公司2020年最初的新冠肺炎大流行緩解工作相關的增量費用以及2021年成本節約舉措的影響而部分抵消。
•2021年和2020年，運營費用佔總收入的百分比保持相對一致，分別為20.1%和20.0%。

調整後的營業收入
•與2020年相比，2021年調整後的營業收入增加了15億美元，增幅為24.0%。調整後營業收入的增長主要是由於新冠肺炎疫苗接種和診斷測試的管理、上述處方藥和門店數量的增加、仿製藥採購的改善以及2021年記錄的2.31億美元的反壟斷法律和解收益。這些增長被持續的藥房報銷壓力以及對該部門能力以及同事薪酬和福利的投資增加部分抵消。
•在評估零售/LTC部門在這一領域的表現時，您應該考慮以下有關該業務的重要信息：
•該部門的調整後營業收入得益於新冠肺炎疫苗接種、診斷檢測和非處方藥檢測試劑盒銷售的管理，這些業務在2021年該部門調整後的營業收入中貢獻了約30%。
•該部門調整後的營業收入受到管理保健組織、PBM以及政府和其他第三方付款人降低處方藥成本的努力的不利影響，包括使用限制性網絡，以及零售/LTC部門藥房部分業務組合的變化。如果藥房報銷壓力加快，該部門可能無法實現收入增長，調整後的營業收入可能會受到不利影響。
•仿製藥使用的增加對該部門調整後的營業收入產生了積極影響，但也導致第三方付款人加大力度，減少對零售藥店處方的報銷支付。該公司預計這一趨勢將繼續下去，這將減少該細分市場從品牌到仿製藥轉換所獲得的好處。

已填滿的處方
•已填寫的處方表示通過零售/LTC部門的藥店分發的處方數量。管理層使用此指標來了解實際處方分配和預期金額之間的差異
82

作為期間與期間之間的趨勢結果。這一指標為管理層和投資者提供了有用的信息，有助於瞭解處方量對部門總收入和經營業績的影響。
•與2020年相比，2021年按30天當量計算的處方數量增加了8.4%，這主要是由於新冠肺炎疫苗接種和繼續採用患者護理計劃，以及受到2020年新冠肺炎疫情不利影響的新療法處方的增加。剔除新冠肺炎疫苗接種的影響，按30天當量計算，2021年處方數量同比增長4.3%。

通用配藥率
•仿製藥配藥率是通過將零售/LTC部門填寫的仿製藥處方除以其填寫的處方總數來計算的。管理層使用這一指標來評估企業在鼓勵使用仿製藥方面的有效性，當仿製藥可用且臨牀適用時，這有助於降低客户成員和零售客户的成本。這一指標為管理層和投資者提供了有助於瞭解部門總收入和經營業績趨勢的信息。
•零售/LTC部門的非專利配藥率在2021年降至85.7%，而前一年為88.3%。該細分市場仿製藥配藥率的下降主要是由品牌處方的增加推動的，這在很大程度上要歸因於2021年的新冠肺炎疫苗接種。剔除新冠肺炎疫苗接種的影響，該細分市場的總仿製藥發藥率在2021年提高到89.0%。


83

公司/其他細分市場

下表彙總了公司/其他部門在各個時期的表現：

變化
截至十二月三十一日止的年度：2021年與2020年2020年與2019年
以百萬為單位，但百分比除外202120202019$%$%
收入：
保費$68 $63$91$5 7.9 %$(28)(30.8)%
服務57 4899 18.8 %39 433.3 %
淨投資收益596 315412281 89.2 %(97)(23.5)%
總收入721 426512295 69.2 %(86)(16.8)%
產品銷售成本37 ——37 100.0 %— — %
效益成本212 221285(9)(4.1)%(64)(22.5)%
運營費用2,078 1,8461,710232 12.6 %136 8.0 %
營業虧損(1,606)(1,641)(1,483)35 2.1 %(158)(10.7)%
調整後的營業虧損 (1)
(1,471)(1,306)(1,000)(165)(12.6)%(306)(30.6)%
_____________________________________________
(1)有關公司/其他部門的營業虧損(GAAP衡量標準)與調整後的營業虧損(代表公司部門業績的主要衡量標準)的對賬，請參閲本MD&A中的“部門分析”。

評論-2021年與2020年相比

收入
•收入主要涉及公司不再招攬或接受新客户的產品，如大額養老金和長期護理保險產品。
•與2020年相比，2021年總收入增加了2.95億美元。這一增長主要是由於淨投資收入增加，主要是由私募股權投資和2021年與2020年相比增加的已實現資本淨收益推動的。

調整後的營業虧損
•與2020年相比，2021年調整後的運營虧損增加了1.65億美元。這一增長主要是由於員工福利成本上升和與公司轉型投資相關的增量運營費用，但上述2021年淨投資收入的增長部分抵消了這一增長。


84

流動性與資本資源

現金流

該公司保持足夠的流動資金水平，使其能夠在短期內滿足其現金需求。從長遠來看，公司管理其現金和資本結構，以最大限度地提高股東回報，維持其財務狀況，併為未來的戰略舉措保持靈活性。公司不斷評估其監管資本要求、營運資本需求、債務和槓桿水平、債務到期日、資本支出要求、股息支付、潛在的股票回購以及未來的投資或收購。該公司相信，其運營現金流、商業票據計劃、信貸安排以及任何潛在的未來借款將足以為這些未來的付款和長期計劃提供資金。截至2021年12月31日，公司擁有約94億美元的現金及現金等價物，其中約38億美元由母公司或非限制性子公司持有。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日終了年度的現金、現金等價物和限制性現金淨變化如下：
變化
截至十二月三十一日止的年度：2021年與2020年2020年與2019年
以百萬美元計202120202019$%$%
經營活動提供的淨現金$18,265 $15,865 $12,848 $2,400 15.1 %$3,017 23.5 %
用於投資活動的現金淨額(5,261)(5,534)(3,339)273 4.9 %(2,195)(65.7)%
用於融資活動的現金淨額(11,356)(7,696)(7,654)(3,660)(47.6)%(42)(0.5)%
現金、現金等價物和限制性現金淨增加$1,648 $2,635 $1,855 $(987)(37.5)%$780 42.0 %

評論-2021年與2020年相比

•經營活動提供的淨現金與2020年相比，2021年增加了24億美元，主要是由於支付時機和零售/LTC部門更高的運營收入。由於新冠肺炎疫情推遲了醫療保健福利部分的選擇性程序和其他可自由支配的使用，福利費用減少，部分抵消了增加的費用，這對2020年的業務現金流產生了有利影響，本年度沒有再次發生。
•用於投資活動的現金淨額2021年與2020年相比減少2.73億美元，主要原因是出售和到期投資的收益增加，用於收購的現金減少，但被2020年出售工人補償業務沒有8.4億美元的收益以及2021年購買的投資比上一年增加所部分抵消。此外，用於投資活動的現金反映了下列活動：
•2021年和2020年的資本支出總額保持相對穩定，分別約為25億美元和24億美元。在2021年期間，公司總資本支出中約64%用於技術、數字和其他戰略計劃，36%用於存儲、履行和支持設施的擴展和改進。
•用於融資活動的現金淨額與2020年的77億美元相比，2021年增加到114億美元。用於融資活動的現金增加，主要是因為發行長期債務的收益減少，但與上一年相比，2021年償還的長期債務有所減少，部分抵消了這一增加。

在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的投資活動中使用的現金淨額包括以下店鋪開發活動：(1)
202120202019
門店總數(年初)9,962 9,896 9,921 
新建和收購的門店(2)
58 156 102 
已關閉的商店(2)
(81)(90)(127)
門店總數(年終)9,939 9,962 9,896 
搬遷後的商店(2)
17 18 23 
_____________________________________________
(1)包括零售連鎖店內的零售藥店和藥房，主要是Target Corporation(“Target”)商店。
85

(2)搬遷門店不包括在新店和收購門店或關閉的門店總數中。

短期借款

商業票據和備用信貸安排
截至2021年12月31日或2020年12月31日，該公司沒有任何未償還的商業票據。在其商業票據計劃方面，該公司維持着一項20億美元的五年期無擔保循環信貸安排，將於2023年5月17日到期，一項20億美元的五年期無擔保循環信貸安排，將於2024年5月16日到期，以及一項20億美元的五年期無擔保循環信貸安排，將於2026年5月11日到期。信貸安排允許以不同的利率借款，這在一定程度上取決於公司的公共債務評級，並要求公司支付加權平均季度貸款費約0.03%，無論使用情況如何。截至2021年12月31日、2020年12月31日及2020年12月31日，本公司的任何備用信貸安排均無未償還借款。

波士頓聯邦住房貸款銀行(FHLBB)
該公司的一家子公司是FHLBB的成員。作為會員，子公司有能力獲得現金預付款，但必須滿足某些最低抵押品要求。截至2021年12月31日，FHLBB可獲得的最大借款能力約為9.95億美元。在2021年12月31日和2020年12月31日，FHLBB都沒有未完成的預付款。

長期借款

2021年筆記
2021年8月18日，該公司發行了本金總額為10億美元的無擔保優先債券，本金總額為2.125,2031年9月15日到期，扣除折扣、承銷費和發售費用後，總收益為9.87億美元。本次發售的淨收益用於購買與本公司2021年8月現金投標要約有關的優先票據，如下所述。

2020年票據
2020年12月16日，該公司發行了本金總額7.5億美元，2027年8月21日到期的本金總額1.3%的無擔保優先債券，以及本金總額12.5億美元，2031年2月28日到期的1.875%無擔保優先債券，扣除折扣和承銷費後，總收益約19.9億美元。本金總額7.5億美元的1.3%無擔保優先票據是本公司將於2027年8月21日到期的1.3%無擔保優先票據的進一步發行，最初於2020年8月21日發行的本金總額為15億美元。

2020年8月21日，本公司發行本金總額為15億美元、本金總額為1.3%的2027年8月21日到期的無擔保優先票據、本金總額為12.5億美元、2030年8月21日到期的本金為1.75%的無擔保優先票據、本金總額為12.5億美元、2040年8月21日到期的本金為2.7%的無擔保優先票據(統稱為“2020年8月債券”)，扣除折扣和承銷費後的總收益約為39.7億美元。

於2020年3月31日，本公司發行了本金總額7.5億美元，本金總額3.625,2027年4月1日到期的無擔保優先債券，本金總額15億美元，2030年4月1日到期的3.75%無擔保優先債券，本金總額10億美元，2040年4月1日到期的4.125%無擔保優先債券，本金總額7.5億美元，2050年4月1日到期的4.25%無擔保優先債券(統稱“2020年3月債券”)，扣除折扣和承銷費後，總收益約39.5億美元。

這些發行的淨收益用於一般公司用途，其中可能包括營運資本、資本支出以及回購和/或償還債務。

於2020年3月期間，本公司進行了多項利率掉期交易，以管理利率風險。這些協議被指定為現金流對衝，用於對衝因預期發行2020年3月票據而引起的利率變化對未來現金流變化的風險。關於2020年3月債券的發行，本公司終止了所有未償還的現金流對衝。終止時，公司向對衝交易對手支付了700萬美元的淨額，這筆款項被記錄為累計其他全面收入500萬美元的税後淨虧損，並將在2020年3月的票據有效期內重新分類為利息支出。詳情見本10-K報表第8項附註13“其他全面收益”。



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提前清償債務
2021年12月，該公司贖回了2023年到期的3.7%未償還優先票據中剩餘的23億美元現金。關於提前贖回該等優先票據，本公司支付了全數溢價8000萬美元超過已贖回、註銷的優先票據的本金總額800萬美元未攤銷遞延融資成本和已發生100萬美元在費用方面，因提前清償債務而產生的全部損失8900萬美元.

2021年8月，該公司通過現金投標要約購買了2028年到期的4.3%未償還優先票據中的約20億美元。就購買此類優先票據而言，公司支付了超過所購買優先票據本金總額的3.32億美元溢價，註銷了2600萬美元的未攤銷遞延融資成本，併產生了500萬美元的費用，提前清償債務造成的總虧損為3.63億美元。

2020年12月，該公司通過現金投標要約購買了45億美元的未償還優先票據。購買的優先債券包括：2023年到期的4.0%優先債券中的1.13億美元，2023年到期的3.7%優先債券中的14億美元，2025年到期的4.1%優先債券中的10億美元，以及2028年到期的4.3%優先債券中的20億美元。關於購買此類優先票據，公司支付了比所購買的優先票據本金總額高出6.19億美元的溢價，註銷了4500萬美元的未攤銷遞延融資成本，併產生了1000萬美元的費用，提前清償債務造成的總虧損為6.74億美元。

2020年8月，公司通過現金投標要約購買了60億美元的未償還優先票據。購買的優先債券包括：2023年到期的4.0%優先債券中的7.23億美元，2023年到期的3.7%優先債券中的23億美元，以及2025年到期的4.1%優先債券中的30億美元。在購買此類優先票據方面，公司支付了比所購買的優先票據本金總額高出7.06億美元的溢價，註銷了4700萬美元的未攤銷遞延融資成本和1300萬美元的費用，提前清償債務造成的總虧損為7.66億美元。

2019年8月，公司通過現金投標要約購買了40億美元的未償還優先票據。購買的優先債券包括：2020年到期的3.125%優先債券中的13億美元，2020年到期的7.23億美元浮動利率債券，2021年到期的4.125%優先債券中的3.28億美元，安泰發行的2021年到期的2.97億美元4.125%優先債券，安泰全資子公司考文垂健康護理公司發行的2021年到期的4.13億美元5.45%優先債券，以及2021年到期的3.35%優先債券中9.62億美元。關於購買此類優先票據，公司支付了比購買的優先票據本金總額高出7600萬美元的溢價，產生了800萬美元的費用，並確認了未攤銷遞延融資淨溢價註銷淨收益500萬美元，提前清償債務淨虧損7900萬美元。

有關債務發行、債務償還、股份回購及股息支付的其他資料，請參閲本10-K第8項附註8“借款及信貸協議”及附註12“股東權益”。

衍生金融工具

公司使用衍生金融工具來管理利率、外匯風險和信用風險。本公司對這些衍生工具的使用一般僅限於對衝風險，主要包括使用利率掉期、國庫利率鎖定、遠期合約、期貨合約、認股權證、認沽期權和信用違約掉期。

債務契約

本公司的備用循環信貸安排、無抵押優先票據及無抵押浮動利率票據(見本10-K第8項附註8“借款及信貸協議”)載有慣常限制性財務及營運契諾。這些公約不包括在公司信用評級下調的情況下加速公司的債務到期日。該公司並不認為這些公約所載的限制會對其財務或營運的靈活性造成重大影響。截至2021年12月31日，公司遵守了所有債務契約。

債務評級 

截至2021年12月31日，本公司的長期債務被穆迪投資者服務公司(以下簡稱穆迪)評為Baa2級，被標準普爾金融服務有限責任公司評為BBB級，其商業票據計劃被穆迪評為P-2級，被標普評為A-2級。在評估本公司的信用實力時，穆迪對本公司長期債務的展望為“穩定”，標普為“正面”。該公司認為，穆迪和標普都考慮了公司的資本結構和財務政策以及綜合資產負債表、歷史上的收購活動
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和其他財務信息。儘管該公司目前認為其長期債務評級將保持投資級，但它不能保證穆迪和/或標準普爾未來的行動。該公司的債務評級對其未來的借款成本、進入資本市場的機會和新商店的運營租賃成本有直接影響。

共享回購計劃

截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度，本公司並無回購任何普通股股份。有關本公司股份回購計劃的其他資料，請參閲本10-K第8項附註12“股東權益”。

季度現金股利

在2021年、2020年和2019年期間，季度現金股息為每股0.50美元。2021年12月，CVS Health Corporation董事會授權將季度現金股息增加10%，至每股0.55美元，自2022年起生效。CVS Health Corporation自上市以來，每個季度都會支付現金股息。未來的股息將取決於公司的收益、資本要求、財務狀況和董事會認為相關的其他因素。

未來現金需求

下表彙總了截至2021年12月31日公司各種合同債務項下的某些估計未來現金需求，總計並細分為當前和長期債務。下表不包括對醫療保健提供者或藥房的未來索賠付款，因為這些付款的某些條款在2021年12月31日無法確定(例如，根據按服務收費安排提供的未來服務的時間和數量，以及資助費安排的未來會員水平)。
以百萬美元計總計當前長期的
經營租賃負債(1)
$26,070 $2,685 $23,385 
融資租賃負債(1)
2,068 122 1,946 
與目標公司的合同租賃義務(2)
2,419 — 2,419 
長期債務(3)
55,443 4,154 51,289 
長期債務的利息支付(3)
31,668 2,196 29,472 
綜合資產負債表中的其他長期負債(4)
未來的政策好處 (5)
5,553 416 5,137 
未支付的索賠 (5)
1,589 324 1,265 
投保人的資金(5) (6)
1,761 1,266 495 
總計$126,571 $11,163 $115,408 
_____________________________________________
(1)有關營運及融資租賃項下租賃負債到期日的額外資料，請參閲本10-K號文件第8項附註6“租賃”。
(2)該公司從塔吉特公司租用藥房和診所。有關與Target的租賃安排的額外資料，請參閲本10-K第8項附註6“租賃”。與該等經營租賃及融資租賃有關的金額於上表經營租賃負債及融資租賃負債中反映。上表反映了超過建築物剩餘估計經濟壽命的應付藥房租賃額，假設同等的商店在安排期限內繼續經營。
(3)有關債務本金到期日的更多信息，請參閲本10-K第8項中的附註8“借款和信貸協議”。長期債務的利息支付使用未償還餘額和2021年12月31日生效的利率計算。
(4)其他長期負債的支付不包括大約51億美元的單獨賬户負債，因為這些負債由法律上分離的資產支持，不受公司業務產生的索賠的影響。
(5)未來保單福利、未付索賠和投保人資金的支付總額分別包括7.28億美元、16億美元和1.86億美元的再保險合同準備金。本公司預計承擔的再保險承運人將為這些債務提供資金，並已將這些金額作為再保險可收回資產反映在綜合資產負債表上。
(6)與團體人壽和健康合同相關的約30億美元的客户資金已從上表中剔除，因為此類資金可能主要由客户酌情用於抵消未來的保費和/或退款，並且相關現金流的時間無法確定。此外，支持經驗評級產品的9200萬美元的債務證券的税前未實現淨資本收益已從上表中剔除。

對某些付款的限制

除了適用於所有公司的關於向股東支付股息和其他分配的一般州法律限制外，醫療保健組織(HMO)和保險公司還受到進一步的規定，其中可能要求這些公司保持一定的股本水平(稱為盈餘)，並限制
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可能支付給其股權持有人的股息和其他分配金額。這些規定不直接適用於作為控股公司的CVS Health Corporation，因為CVS Health Corporation既不是HMO也不是保險公司。此外，在收購安泰方面，該公司作出了某些承諾，要求其某些保健組織和保險公司事先獲得監管部門的批准才能派發股息。適用於本公司HMO和保險公司子公司的額外規定和承諾預計不會影響本公司償還本公司債務、履行其他融資義務或支付股息的能力，或本公司任何子公司償還債務或其他融資義務的能力。根據適用的監管要求和承諾，截至2021年12月31日，本公司的保險和HMO子公司在未經監管機構事先批准的情況下可能支付的最高股息總額為29億美元。

本公司將其運營子公司的資本水平維持在或高於目標和/或要求的資本水平，以及超過這些水平的股息金額，以滿足流動性要求，包括支付債務利息和股東股息。此外，公司可酌情將這些資金用於其他目的，如為股票和債務回購計劃提供資金、對新業務的投資以及其他被認為是可取的目的。

於2021年12月31日及2020年12月31日，本公司分別持有4.5億美元及5.24億美元的投資，該等投資不會作為獨立的賬户資產入賬，但在法律上是分開的，不受本公司業務所產生的索賠的影響。見本10-K項目8所列附註3“投資”，瞭解與2012年將現有團體年金合同從參加合同轉換為非參加合同有關的投資的其他信息。

償付能力監管

全國保險監理員協會(“NAIC”)對保險公司採用基於風險的資本(“RBC”)標準，旨在通過將每家公司的調整盈餘與其要求的盈餘(“RBC比率”)進行比較來識別資本不足的公司。RBC比率旨在反映保險公司的風險狀況。在一定的比率範圍內，隨着RBC比率的下降，監管機構採取行動的權力越來越大。監管行動有四個層面，從要求保險公司向州保險專員提交增加其RBC的全面財務計劃，到要求州保險專員將保險公司置於監管控制之下。截至2021年12月31日，本公司各主要保險子公司的RBC比率均高於需要監管行動的水平。NAIC已將上述針對保險公司的RBC框架擴展到包括醫療保健組織在內的衞生組織。雖然不是所有州在2021年12月31日都採用了這些規則，但在那個日期，公司每個活躍的HMO的盈餘要麼超過了適用的州淨值要求，要麼超過了NAIC的RBC規則下需要採取監管行動的水平。外部評級機構在確定一家公司的評級時，使用自己的資本模型和/或加拿大皇家銀行的標準。

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關鍵會計政策

本公司根據公認會計原則編制綜合財務報表，該原則要求管理層作出某些估計並作出判斷。估計和判斷基於歷史經驗、當前趨勢和管理層認為在編制合併財務報表時重要的其他因素。本公司定期檢討其會計政策及其在綜合財務報表中的應用及披露情況。儘管本公司認為管理層考慮的歷史經驗、當前趨勢和其他因素支持按照公認會計原則編制綜合財務報表，但實際結果可能與估計不同，這種差異可能是重大的。

重要會計政策在本10-K表第8項的附註1“重要會計政策”中進行了討論。管理層認為下列會計政策具有較高的判斷性和/或複雜性，因此被視為關鍵會計政策。本公司已與董事會審計委員會(“審計委員會”)討論制定及選擇此等重要會計政策，而審計委員會已審閲與該等政策相關的披露。

收入確認

醫療保健福利細分市場
醫療福利收入主要來自向客户收取的保險費和費用。收入是根據客户賬單確認的，在公司的商業業務中，客户賬單反映了每個成員的合同費率和在準備賬單時記錄在公司記錄中的覆蓋成員數量。賬單通常每月發送一次，用於下個月的保險。與公司政府業務相關的收入按月向美國聯邦政府和各種政府機構收取，其依據是固定費率和會員資格。

該公司的賬單隨後可能會進行調整，以反映由於會員終止或其他因素導致的註冊變化。這些調整稱為追溯調整。在每個期間，本公司估計未來追溯的金額，並相應地調整記錄的收入。隨着有關實際追溯金額的信息已知，公司將完善其估計，並記錄發生期間對收入的任何必要調整。實際追溯力水平與估計水平的重大差異將對公司的經營業績產生重大影響。

保費收入
在參保人有權獲得醫療保健服務的月份，保費被確認為收入。報告的保費是扣除估計終止和無法收回的金額的準備後的淨額。此外，受ACA的MLR回扣要求約束的保費收入是扣除本日曆年度估計的最低MLR回扣後入賬的。與未到期合同承保期有關的保費(未到期保費)在合併資產負債表中作為其他保險負債列報，並在賺取時確認為收入。

該公司的一些合同允許調整保費，以反映投保成員的實際經驗或相對健康狀況。此類調整在合同開始時可合理評估，對這些估計的調整是根據合同下新出現的客户的實際經驗和基礎合同條款進行的。

服務收入
服務收入涉及可包括各種服務組合或一系列服務的合同，這些服務通常能夠不同地作為單獨的履約義務入賬。醫療保健福利部門的服務收入主要包括為ASC成員執行某些索賠處理和會員服務而收到的ASC費用。ASC費用收入在提供服務期間確認。該公司的一些行政服務合同包括與某些功能有關的保證，如客户服務響應時間、索賠處理準確性和索賠處理週轉時間，以及計劃發起人的福利索賠體驗將落在一定範圍內的某些保證。對於上述任何擔保，如果不滿足安排的條件，公司將面臨財務風險，儘管風險的最高金額通常限於所涉客户應支付給公司的費用的一定百分比。在每個期間，公司都會根據這些擔保的條款估計其債務，並將其估計數記錄為服務收入的抵消。



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《聯邦醫療保險會計報告》D部分
收入包括公司PDP賺取的保險費，這是根據PDP的年度報價和與CMS的相關合同安排確定的。保險費包括受益人保險費，這是PDP成員的責任，在低收入成員的情況下，可以由CMS補貼，以及由CMS支付的直接保險費。預先收取的保費最初記錄在其他保險負債中，然後在成員有權獲得福利的期間按比例確認為收入。

收入還包括聯邦醫療保險D部分計劃設計的風險分擔功能，稱為風險走廊。本公司在風險走廊項下以應付或應收CMS金額的形式估計可變代價，並根據報告年度末將從CMS收到或欠CMS的額外補貼的計算調整收入。

除了聯邦醫療保險D部分保費外，該公司每月還從CMS獲得與巨災再保險、低收入成本分攤補貼和覆蓋缺口福利相關的額外付款。如果收到的補貼不同於從實際轉讓的處方藥中賺取的金額，則差額記入應收賬款、淨額或應計費用。

藥房服務部門
藥房服務部門通過其郵寄服務直接銷售處方藥，並通過公司的零售藥房網絡間接銷售處方藥。該公司的藥房福利安排以與總供應安排一致的方式核算，因為沒有合同最低數量，每個處方都被認為是一個單獨的採購決定和在某個時間點轉移的不同的履約義務。與每一處方藥索賠有關的PBM服務被視為單一履行義務的一部分，最終導致處方藥品的分發。

在將處方藥轉讓給客户計劃成員之前，當公司確定其控制處方藥時，公司按與客户談判的合同價格使用毛利率方法確認收入。該公司控制通過其零售藥房網絡間接配發的處方，因為它與這些藥房有單獨的合同安排，有權自行決定交易價格，並承擔履行向其客户計劃成員提供處方藥的承諾的主要責任，同時還執行相關的PBM服務。

收入包括：(I)客户直接向公司支付的價格部分，扣除從品牌藥品或其他折扣和退款中獲得的任何折扣，或退還給客户的任何費用(見下文“藥品折扣”和“擔保”)，(Ii)客户計劃成員為郵購處方向公司支付的價格，以及客户計劃成員為零售處方向零售網絡藥店支付的價格(“零售共同支付”)，以及(Iii)零售藥房網絡合同的基於索賠的管理費。銷售税不包括在收入中。

當處方藥控制權轉移給客户時，該公司確認收入，該數額反映了該公司預期有權以這些處方藥換取的對價。該公司為藥房服務部門制定了以下收入確認政策：

•郵寄服務配藥藥房銷售處方藥產生的收入在處方藥交付給客户計劃成員時確認。在交付時，該公司已基本上履行了其客户合同下的所有履約義務，沒有經歷重大水平的退貨或重新發貨。
•第三方藥房在公司的零售藥房網絡中銷售處方藥產生的收入和相關的行政費用在公司的銷售點確認，即索賠由公司的在線索賠處理系統裁決時，公司已移交處方藥的控制權並完成所有履行義務。

對於公司在轉讓給客户計劃成員之前作為代理或不控制處方藥的合同，收入使用淨值方法確認。

藥品折扣
該公司根據其計劃成員對品牌處方藥物的使用情況，記錄其客户獲得的製造商回扣後的收入淨額。該公司根據實際和估計的索賠數據以及對其客户賺取的製造商回扣的估計，在期末估計這些回扣。這些估計數是根據期末的最佳可用數據和近期歷史數據得出的，這些數據反映了可能影響客户回扣金額的各種因素。公司調整其回扣
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應支付給客户的金額為支付這些回扣或發生重大事件時實際支付的金額。這些調整的任何累積影響都會在確認時記錄在收入中。調整通常是由於與具有追溯回扣調整的客户或製造商的合同更改、受回扣的估計產品組合與實際產品組合之間的差異，或品牌藥物是否包括在適用的處方中。製造商的估計回扣金額和實際回扣金額之間的調整對公司的經營業績或財務狀況沒有重大影響。

擔保
該公司還根據規定的服務和業績指標調整因定價保證和業績而欠客户的退款的收入。這些估計的投入不受高度主觀性或波動性的影響。估計和實際定價和績效退款金額之間的調整對公司的經營業績或財務狀況沒有重大影響。

零售/LTC細分市場
零售藥房
該公司的零售藥店在顧客擁有商品時確認收入。對於藥房銷售，每個處方索賠都是其與客户的單獨安排，是一項履行義務，與其他零售網絡安排下的其他處方索賠分開和區別開來。根據基於價值的服務和績效指標的定價保證和績效，收入根據應向第三方支付者支付的退款進行調整。這些估計的投入不受高度主觀性或波動性的影響。估計和實際定價和績效退款金額之間的調整對公司的經營業績或財務狀況沒有重大影響。

客户購買公司禮品卡的收入將作為合同債務遞延，直到貨物或服務轉移。任何預計不會被客户贖回的金額(即破損)將根據歷史贖回模式進行確認。

客户退貨對公司的經營業績或財務狀況並不重要。銷售税不包括在收入中。

忠誠度和其他計劃
該公司的客户忠誠度計劃ExtraCare®由兩個組件ExtraSavings組成TM和ExtraBucks®獎賞。ExtraSavings是指在贖回時被記錄為收入減少的優惠券，因為該公司得出結論認為，由於它們不與特定的交易或支出水平捆綁在一起，它們並不代表在發行時向客户承諾提供額外的商品或服務。

ExtraBucks獎勵是客户根據其歷史消費水平積累的。因此，公司已確定在初始交易時對這些客户有額外的履約義務。該公司根據相對獨立銷售價格將交易價格分配給初始交易和ExtraBucks獎勵交易，其中考慮了獎勵的歷史贖回模式。分配給ExtraBucks獎勵的收入在這些獎勵兑換時確認。在每個期間結束時，未贖回的ExtraBucks獎勵將反映為合同負債。

該公司還提供基於訂閲的會員計劃CarePass®，根據這一規定，會員有權獲得在認購期內提供的一系列福利，以及可以兑換為未來商品和服務的促銷獎勵。訂閲費在公司交付商品和服務時或之前按月或按年支付。這些安排的收入確認為履行了履約義務。

長期護理
當承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時，收入就會確認，該金額反映了公司預期有權以這些商品或服務換取的對價。每個處方藥索賠代表公司的一項單獨的履行義務，與客户安排下的其他處方藥索賠分開和區別開來。來自藥品和醫療產品銷售的長期護理收入的很大一部分由聯邦聯邦醫療保險D部分計劃報銷，其次是州醫療補助計劃。該公司監測來自這些報銷來源以及長期護理設施和其他第三方保險付款人的收入和應收賬款，並在收入確認日減少收入，以適當地計入由於預期的賬單和報銷金額之間的差異而產生的可變對價。因此，公司合併財務報表中報告的總收入和應收賬款按預期最終從這些付款方收到的金額入賬。
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與Medicare Part D、某些州Medicaid計劃、Medicare Part B和某些第三方付款人相關的患者自付款項通常不會在產品交付或提供服務時收取，而是作為正常計費程序的一部分向個人開具賬單，並受正常應收賬款收取程序的約束。

無需預約的醫療診所
對於公司的無預約醫療診所提供的服務，收入確認是對向患者提供的完整服務進行的，並對第三方付款人合同義務和患者直接賬單歷史收款率進行了調整。

債務證券的減值

本公司定期檢討其債務證券，以確定公允價值是否已下降至低於成本基礎或賬面價值。如果債務證券處於未實現虧損狀態，而本公司有意出售該證券，或本公司很可能不得不在收回其攤餘成本基礎之前出售該證券，則該證券的攤餘成本基礎將減記至其公允價值，差額在淨收益中確認。如果債務證券處於未實現虧損狀態，且本公司無意出售，而且在收回其攤銷成本基礎之前，本公司更有可能不必出售該證券，則本公司將減值分為與信貸相關的部分和與非信貸相關的部分。與信貸有關的部分的金額記為信貸損失準備金，並在淨收益中確認，非信貸相關部分的金額計入其他全面收入。本公司在進行本分析時，根據適用的會計指引，分析與每項投資有關的所有事實和情況。

在評估是否存在信貸相關損失時，公司會考慮各種因素，包括：公允價值低於攤餘成本基礎的程度；與證券發行人、行業或地理區域具體相關的不利條件；證券的支付結構；證券發行人未能按計劃支付利息或本金；以及評級機構對證券評級的任何變化。

於截至2021年及2020年12月31日止年度，本公司分別錄得債務證券收益相關減值虧損4,200萬美元及4,900萬美元。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司並無就債務證券錄得與信貸相關的減值虧損。截至2019年12月31日止年度，本公司就債務證券錄得非暫時性減值(“OTTI”)虧損2,400萬美元。

評估債務證券減值的固有風險包括市場因素可能與預測不同的風險，以及公司評估中考慮的事實和情況可能隨着時間的推移而發生變化的風險。過去報告期沒有出現的市場因素和情況的意外變化是可能導致本期決定出售以前報告期沒有減值的債務證券的因素之一。

供應商津貼和購買折扣

截至2021年12月31日和2020年12月31日，供應商和製造商的應收賬款分別為106億美元和98億美元，其中大部分涉及購買折扣和供應商津貼，如下所述。

藥房服務部門
藥房服務部門對購買的產品享受購買折扣。與包括製造商、批發商和零售藥房在內的供應商的合同安排通常規定，藥房服務部門可以從既定的價目表價格中獲得以下一種或多種形式的購買折扣：(I)在購買時直接折扣，(Ii)及時支付發票的折扣，或(Iii)當產品是間接從製造商(例如，通過批發商或零售藥店)購買時，在配藥後支付的折扣(或回扣)。這些回扣在處方發放時確認，通常在每個完整季度結束後30天內計算並向製造商開具賬單。從歷史上看，確認的回扣與開出和收取的金額進行對賬所產生的調整對公司的經營業績或財務狀況沒有重大影響。本公司計入任何此類差異的影響，如在對賬完成期間會計估計的變化。藥房服務部門如果超過合同規定的採購量，還可以根據批發商合同獲得額外的折扣。此外，藥房服務部門還收取製藥製造商的行政服務費。購買折扣和行政服務費被記錄為銷售產品成本的降低。

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零售/LTC細分市場
零售商/LTC部門收到的供應商津貼減少了庫存的持有成本，並在出售相關庫存時在銷售產品的成本中確認，除非它們被特別指明為對提供的促銷計劃和/或其他服務的增量成本的補償。與廣告承諾直接相關的金額在相關廣告承諾兑現時確認為廣告費用(計入運營費用)的減少額。收到的任何這類津貼超過實際發生的費用，也會降低存貨的入賬成本。從與採購承諾掛鈎的供應商那裏收到的任何預付款的總價值最初都是遞延的。然後，遞延金額將根據銷售量攤銷，以降低合同有效期內銷售產品的成本。從供應商那裏收到的任何與採購承諾無關的預付款的總價值最初也是遞延的。遞延的金額然後攤銷，以降低在相關合同有效期內以直線方式銷售的產品的成本。

該公司根據歷史趨勢和數據，為已賺取但尚未收到的供應商收入建立應收賬款。大多數供應商應收賬款是在下一個財政季度內收回的。從歷史上看，確認的應收賬款與收款金額的對賬對公司供應商應收賬款的調整對公司的經營業績或財務狀況並不重要。

過去三年，公司對供應商津貼或採購折扣的會計處理方式沒有任何重大變化。

庫存

採用加權平均成本法，按成本或可變現淨值中較低者對存貨進行估值。

期末庫存值因在兩次實物盤點之間的過渡期間發生的估計庫存損失而減少。在每個零售店和LTC藥房定期進行實物盤點，連續週期盤點過程是用於驗證每個配送中心和郵件設施手頭的庫存餘額的主要程序，以確保正確陳述合併財務報表中反映的金額。公司的庫存會計存在不確定性，因為管理層必須使用判斷來估計在兩次實物盤點之間的過渡期間發生的庫存損失。在估計這些損失時，考慮了一些因素，包括逐個地點的歷史實物盤點結果和當前的實物庫存損失趨勢。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，這一關鍵會計政策涵蓋的估計庫存損失準備金總額分別為5.22億美元和3.69億美元。儘管管理層認為有足夠的當前和歷史信息來記錄對估計的庫存損失的合理估計，但實際結果可能不同。為了幫助投資者評估與上述與庫存相關的不確定性相關的總風險(如果有的話)，估計庫存損失税前變化10%(10%)，這是一個合理可能的變化，將使截至2021年12月31日的估計庫存損失準備金增加或減少約5200萬美元。

儘管管理層認為上述估計是合理的，相關計算符合公認的會計原則，但實際結果可能與此類估計不同，這種差異可能是實質性的。

使用權資產和租賃負債

公司在合同開始時確定一項安排是否包含租約。使用權資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。使用權資產及租賃負債於租賃開始日期、租賃續期日期或租賃空間重大改建時確認，以剩餘未來最低租賃付款的現值為基準。由於本公司租賃中隱含的利率不容易確定，本公司利用其遞增借款利率(由標的資產類別確定)來貼現租賃付款。經營性租賃使用權資產還包括在開工前支付的租賃款項，並因租賃激勵措施而減少。本公司評估其使用權資產的可回收性，詳情見下文“長期資產減值”。

該公司的房地產租約通常包含允許續期的選項，每次續期最長可達五年。就房地產租約而言，由於本公司定期重新評估每份租約，以考慮行使續期選項的經濟及策略誘因，因此在租約開始時，延長的選擇並不被視為合理確定。
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定期開設或關閉門店，以配合其經營戰略。一般來説，續約選擇期不包括在租賃期內，相關付款也不計入使用權資產和租賃負債的計量。同樣，續期選擇權不包括在非房地產租賃的租期內，因為它們不被認為在租賃開始時被合理地確定行使。初始租期為12個月或以下的租約不計入資產負債表，租賃費用在短期租賃期內以直線法確認。
對於房地產租賃，本公司將租賃組成部分和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行會計處理。某些房地產租賃需要根據銷售量支付額外款項，以及償還房地產税、公共區域維護和保險，這些費用作為可變租賃成本支出。其他房地產租賃包含一筆固定租賃費，其中包括房地產税、公共區域維護和保險。這些固定付款被視為租賃付款的一部分，幷包括在使用權資產和租賃負債中。

長期資產減值

固定居住資產的可回收性
本公司評估長期資產(商譽及無限期無形資產除外)的可回收性，當事件或環境變化顯示該等資產的賬面價值可能無法收回時，該等資產會使用下文所述的單獨測試進行減值測試。本公司對該等長期資產進行分組及評估，以可識別個別現金流的最低水平計提減值。如果存在減值指標，本公司首先將資產組的賬面價值與與資產組相關的估計未來現金流量(未貼現)進行比較。如果本分析中使用的估計未來現金流量少於資產組的賬面金額，則編制減值損失計算。減值損失計算將資產組的賬面金額與資產組的估計未來現金流量(貼現)進行比較。如有需要，資產組賬面價值中超出資產組估計未來現金流量(貼現)的部分將計入減值損失。

長期資產減值損失的計算包含不確定性，因為管理層必須使用判斷來估計每個資產組未來的銷售、盈利能力和現金流。在準備這些估計時，公司考慮了歷史結果和當前經營趨勢以及綜合銷售、盈利和現金流結果和預測。這些估計可能受到一系列因素的影響，包括一般經濟和監管條件、第三方組織為降低處方藥成本和/或增加成員自付費用所做的努力、競爭對手為獲得市場份額所做的持續努力以及消費者支出模式。

在2021年第四季度，該公司完成了對其零售業務的戰略審查，並宣佈為其門店創建新的模式，以繼續推動與客户的更高參與度。作為審查的一部分，該公司評估了人口、消費者購買模式和未來健康需求的變化，以確保在適合消費者和企業的合適地點擁有合適類型的商店。與這一舉措相關的是，2021年11月17日，CVS Health Corporation(“董事會”)董事會授權在未來三年內關閉大約900家門店。該公司預計在2022年至2024年期間每年關閉約300家門店。因此，管理層確定，受影響商店的資產類別有減值指標，包括相關的經營租賃使用權資產以及財產和設備。於2021年第四季度進行長期資產減值測試，減值測試結果顯示若干零售商店資產組別的公允價值低於其各自的賬面價值。因此，在截至2021年12月31日的三個月內，公司記錄了約14億美元的商店減值費用，其中包括與經營租賃使用權資產有關的減記約11億美元，與零售/LTC部門的財產和設備相關的減記約2.61億美元。

截至2020年12月31日止年度，並無就長期資產確認重大減值費用。於截至2019年12月31日止年度，本公司錄得店鋪減值費用2.31億美元，主要與經營租賃使用權資產減值費用有關。

商譽的可恢復性
商譽是指收購支付的金額超過收購的可確認淨資產的公允價值。商譽須接受年度減值審查，或如事件或情況顯示賬面值可能無法收回，則須進行更頻繁的審查。商譽按報告單位進行減值測試。減值測試通過將報告單位的公允價值與其賬面淨值(或賬面價值)(包括商譽)進行比較來進行。報告單位的公允價值採用折現現金流量法和市場倍數法相結合的方法進行估計。如果報告單位的賬面淨值(賬面價值)超過其公允價值，報告單位的商譽被視為減值，減值確認的金額等於超出的金額。

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在確定報告單位的公允價值時，公司需要做出重大假設和估計。這些假設和估計主要包括選擇合適的同業集團公司；控制溢價和估值倍數適用於公司競爭的行業的收購；貼現率；終端增長率；以及對收入、營業收入、折舊和攤銷、所得税、資本支出和未來營運資本需求的預測。在確定這些假設和準備這些估計時，公司會考慮每個報告單位的歷史業績和當前經營趨勢；綜合收入、盈利能力和現金流結果和預測；以及行業趨勢。該公司的估計可能受到多種因素的影響，包括總體經濟和監管條件；無風險利率環境；公司的市值；客户和支付者降低成本的努力，包括他們的處方藥成本，和/或增加成員共同支付；競爭對手為獲得市場份額所做的持續努力；消費者支出模式；以及公司實現其收入增長預測和執行其降低成本計劃的能力。

2021年商譽減值測試
在2021年第三季度，本公司進行了規定的年度商譽減值測試。減值測試的結果顯示，由於報告單位的賬面價值在測試日期超過其公允價值，與長期TC報告單位相關的商譽發生了減值。其餘報告單位的減值測試結果顯示，截至測試日期，商譽沒有減值。商譽報告單位的公允價值遠高於其賬面價值，但商業業務報告單位除外，該單位較其賬面價值高出約3%。

如本10-K表格第8項附註5“商譽及其他無形資產”所述，於2021年期間，長期資本報告單位持續面對影響長期資本報告單位業務按2020年進行商譽減值測試時估計的比率增長的能力的挑戰。這些挑戰包括機構淨入院人數減少、長期護理機構客户淨流失以及新冠肺炎疫情和不斷出現的新變種的長期不利影響，這些影響導致該公司長期護理機構客户的入住率比之前預期的更顯著地下降。在2021年第三季度，LTC管理層更新了他們的2021年年度預測，並提交了他們的長期計劃，其中顯示2021年剩餘時間及以後的財務業績惡化。本公司利用該等最新預測進行年度減值測試，顯示長期資本報告單位的公允價值低於其賬面價值，導致2021年第三季度的商譽減值費用為4.31億美元。LTC報告單位的公允價值採用折現現金流量法和市場倍數法相結合的方法確定。在計入2021年第三季度的減值費用後，LTC報告單位中沒有剩餘的商譽餘額。

在安泰收購完成後，本公司的商業保險醫療會員人數有所下降，並可能因多種原因而繼續下降，其中包括競爭激烈的商業商業環境。此外，新冠肺炎和新興的新變種已經並可能繼續對商業業務的醫療會員資格產生不利影響，原因是現有客户的勞動力減少(包括由於業務失敗)以及潛在客户更換福利提供者的意願降低。該公司的公允價值估計對重大假設很敏感，包括醫療會員、收入增長率、營業收入和貼現率的變化。儘管本公司認為用於確定2021年第三季度商業業務報告部門公允價值的財務預測是合理和可實現的，但上述挑戰可能會影響本公司以進行商譽減值測試時估計的比率增加商業業務報告部門的醫療會員或營業收入的能力，並可能繼續這樣做。截至2021年12月31日，商業商業報告部門的商譽餘額為265億美元。

2020商譽減值測試
於2020年第三季度，本公司進行了規定的年度商譽減值測試。本次減值測試的結果表明，截至測試日期，商譽沒有減值。商譽減值測試導致本公司所有報告單位的公允價值大幅超出賬面價值，但商業業務和長期資本報告單位除外，它們分別比賬面價值高出約6%和12%。

2019商譽減值測試
於2019年第三季度，本公司進行了規定的年度商譽減值測試。本次減值測試的結果表明，截至測試日期，商譽沒有減值。商譽減值測試導致本公司所有報告單位的公允價值大幅超出賬面價值，但商業業務和長期資本報告單位除外，它們分別比賬面價值高出約4%和9%。
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無限期無形資產的可回收性
存在期限不定的無形資產須接受年度減值審查，或如事件或情況顯示其賬面價值可能無法收回，則須進行更頻繁的審查。無限期無形資產是通過比較資產的估計公允價值和其賬面價值來測試的。如果資產的賬面價值超過其估計公允價值，則確認減值損失，並將該資產減記至其估計公允價值。

由於管理層必須根據本公司願意支付特許權使用費以代替無形資產所有權的假設，使用判斷來估計公允價值，以利用資產的利益，因此不確定的壽命無形資產減值損失計算包含不確定性。公允價值是通過在資產的估計經濟壽命內將假設的特許權使用費支付折現至其現值來估計的。這些估計可能受到許多因素的影響，包括總體經濟狀況、市場信息的可獲得性和公司的盈利能力。在截至2021年、2020年或2019年12月31日的任何年度內，無限期無形資產均未確認減值損失。

應付醫療費用

於2021年及2020年12月31日，應付醫療成本的75%及77%分別為(I)向本公司投保會員提供但尚未向本公司報告的服務及(Ii)已向本公司報告但尚未支付的索賠(統稱為“IBNR”)的最終成本估計。應付醫療保健成本還包括在財務報表日期後將繼續提供的服務成本的估計，如果公司有義務根據合同或法規要求支付此類服務的話。應支付的其餘醫療費用主要包括藥費和應支付金額、根據風險分擔協議應支付給醫療服務提供者的其他金額以及國家評估的應計費用。該公司利用精算原則和考慮了許多因素的假設來制定其對IBNR的估計。有關公司預留方法的更多信息，請參見本10-K第8項中的附註1“重要會計政策”。

於二零二一年至二零二零年間，本公司觀察到完成因數較上一年度年底的假設有所增加。在考慮了服務日期早於上一年第四季度的2021年和2020年支付的索賠後，本公司觀察到假設已發生索賠加權平均完成因數分別比先前估計的高出21和4個基點，導致2021年和2020年與上一年相關的應付醫療費用分別減少2.07億美元和3500萬美元。本公司在確定截至2021年12月31日的IBNR估計中使用的完成係數時，考慮了其完成係數的變化模式。然而，根據以往的索賠經驗，該公司估計的加權平均完成率可能與該公司的假設比率相差13個基點，這可能會對應支付的醫療保健成本產生大約正負1.86億美元的税前影響。

同樣在2021年和2020年期間，公司觀察到，索賠發生日期在財務報表日期之前三個月或更短的索賠的保健費用低於先前的估計。具體地説，在考慮了2021年和2020年支付的索賠以及上一年第四季度的索賠發生日期後，公司觀察到每個第四季度的醫療成本分別比先前估計的低5.0%和4.0%，導致2021年和2020年的醫療成本與前一年相比分別減少了5.81億美元和3.94億美元。

管理層在制定當前醫療成本趨勢率的估計時，會考慮歷史醫療成本趨勢率，以及其對可能影響當前趨勢的最近事件的瞭解。在建立截至2021年12月31日的準備金時，該公司將最近三個月的假設醫療成本趨勢率比最近觀察到的醫療成本趨勢率提高了1.8%。過去兩年的醫療費用趨勢率受到新冠肺炎大流行推動的利用變化的影響。影響並不是一致的，由於新冠肺炎浪潮，產品和特定地理位置的使用率受到了影響。根據以往的索賠經驗，該公司估計的醫療保健成本趨勢比率可能與假設比率相差3.5%，這可能會影響應支付的醫療保健費用税前正負4.5億美元。

所得税

本公司採用資產負債法核算所得税。遞延税項資產及負債乃根據財務及税務申報基準之間的任何暫時性差異而釐定，並按需要作出調整，以反映預期在暫時性差異逆轉時生效的已制定税率的變動。此類調整被記錄在該期間
97

税法的變化被頒佈，而不管它們什麼時候生效。如有必要，遞延税項資產可按估值津貼減值，但前提是這些損失、扣減或其他税收優惠的未來實現具有充分的不確定性。
在釐定所得税及相關應付税項及遞延税項資產及負債的撥備時，需要作出重大判斷，因為在正常業務過程中，存在最終税務結果不確定的交易及計算。此外，該公司的納税申報單要接受國內和國外各税務機關的審計，這可能會導致根據對税法的不同解釋進行重大調整。儘管管理層認為其估計是合理的，並基於編制撥備時的最佳可用信息，但實際結果可能與這些估計不同，從而導致最終的税務結果可能與綜合財務報表中反映的結果大不相同。

只有在税務機關根據税務狀況的技術價值進行審查後，該税務狀況更有可能維持下去的情況下，才會確認不確定的税務狀況帶來的税務利益。在綜合財務報表中確認的來自該等倉位的税項利益，然後根據與相關税務機關結算後實現的可能性大於50%的最大利益來計量。與不確定的税收狀況相關的利息和/或罰款在所得税條款中確認。在確定不確定的税收狀況時，需要做出重大判斷。本公司已根據其判斷為不確定的税務狀況建立應計項目，並根據不斷變化的事實和情況對該等應計項目進行必要的調整。

新會計公告

有關適用於本公司的新會計聲明的説明，請參閲本10-K第8項中的附註1“重要會計政策”。

98
目錄表
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。

公司的盈利和財務狀況面臨利率風險、信用質量風險、市場估值風險、外匯風險、商品風險和操作風險。

利率與信用質量風險評估

本公司通過在適當情況下尋求保持資產和負債期限之間的緊密匹配來管理利率風險。*本公司通過尋求在其債務證券組合中保持較高的平均信用質量評級和多元化部門敞口來管理信用質量風險。*與其投資和風險管理目標相關，本公司還使用衍生金融工具，其市值至少部分取決於利率(短期或長期)、期限、預付款利率、本公司對這些衍生工具的使用一般限於對衝風險，主要包括使用利率掉期、國庫利率鎖定、遠期合約、期貨合約、認股權證、認沽期權和信用違約掉期。這些工具分開來看，使本公司面臨不同程度的利率、股權價格和信用風險。然而，當用於對衝時，本公司預計這些工具將降低整體風險。

投資
本公司於2021年12月31日及2020年12月31日的投資組合支持以下產品：
以百萬計20212020
體驗級產品$957 $1,037 
剩餘產品25,185 22,775 
總投資$26,142 $23,812 

與經驗級產品相關的投資風險一般不會影響公司的經營業績。在公司的公司/其他部門，與支持經驗級養老金和年金產品的投資相關的風險由合同持有人承擔，而不是由公司承擔(除其他事項外，受某些最低擔保的約束)。支持經驗級產品的資產可能會受到合同持有人或參與者撤資的影響。

本公司投資組合中的債務證券於2021年12月31日及2020年12月31日的平均信用質量評級均為A，分別於2021年12月31日及2020年12月31日的公允價值約為67億美元及63億美元評級為AAA；於2021年12月31日及2020年12月31日的公允價值分別為23億美元及19億美元(其中2021年12月31日及2020年12月31日的公允價值均支持經驗評級產品)。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司分別持有3.05億美元和3.21億美元由第三方擔保的市政債券，佔2021年12月31日和2020年12月31日總投資的1%。這些證券在有擔保的情況下於2021年12月31日和2020年12月31日的平均信用質量評級均為AA。這些證券在沒有擔保的情況下，分別在2021年12月31日和2020年12月31日的平均信用質量評級為A。本公司沒有任何與第三方擔保人(直接或間接)的投資顯著集中。

本公司一般將債務證券歸類為可供出售，並在綜合資產負債表中按公允價值列賬。截至2021年12月31日及2020年12月31日，只有不到1%的債務證券使用反映公司假設的投入(根據美國普遍接受的會計原則分類為第三級投入)進行估值。有關用於確定投資公允價值的方法和關鍵假設的更多信息，請參閲本10-K第8項中的附註4“公允價值”。有關投資的更多信息，請參閲本10-K表第8項中的附註3“投資”。

本公司定期審查其投資組合中的債務證券，以確定公允價值是否已下降至低於成本基礎或賬面價值。如果債務證券處於未實現虧損狀態，並且本公司有意出售該證券，或本公司更有可能在收回其攤餘成本基礎之前出售該證券，則該證券的攤餘成本基礎將減記至其公允價值，差額在淨收益中確認。如果債務證券處於未實現虧損狀態，且本公司無意出售，而且在收回其攤銷成本基礎之前，本公司更有可能不必出售該證券，則本公司將減值分為與信貸相關的部分和與非信貸相關的部分。與信用相關的部分的金額被記錄為津貼
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對於信貸損失並在淨收益中確認，非信貸相關部分的金額計入其他全面收益。債務證券減值被認為是一項關鍵的會計政策。有關更多信息，請參閲本10-K第7項中的MD&A中的“關鍵會計政策-債務證券的減值”。

市場估值風險評估

本公司定期評估市場敏感型工具帶來的風險，方法包括研究利率(短期或長期)、存續期、預付款率、股票市場及/或信用評級/利差的水平或變動。該公司還根據管理層批准的投資指導方針(並在這些指導方針下運作)和其投資組合的業務目標，定期評估投資的適當性。

假設近期市場利率和價格發生某些合理可能的變化，本公司每季度都會審查其投資組合中假設的淨虧損對本公司綜合近期財務狀況、經營業績和現金流的影響。利率變動(無論是由國債收益率、信用利差或其他因素引起的)是本公司最重大的風險敞口類別。本公司基於現金流量淨現值估計了對市場敏感工具公允價值的影響，使用了一套具有代表性的可能的未來利率情景。所採用的假設如下：本公司發行的長期債務及其利率敏感型投資的利率立即上調100個基點(本公司認為這是一箇中等不利的情況)，以及本公司投資組合中上市的國內股票的價格立即下降15%。

假設立即加息100個基點，市場敏感型工具在2021年12月31日的公允價值理論跌幅如下：

•該公司發行的長期債務的公允價值將減少約46億美元(税前58億美元)。長期債務公允價值的變化不會影響公司的經營業績或財務狀況。
•利率敏感型投資公允價值的理論減少被利率敏感型負債公允價值的理論減少部分抵消，將導致與持續的非經驗評級產品相關的公允價值淨減少約6.8億美元(税前8.6億美元)。投資證券公允價值的減少將反映為未實現的權益損失，因為公司將這些債務證券歸類為可供出售。本公司不按公允價值記錄負債。

如果公司在其投資組合中持有的公開交易的國內股權證券的價值下降15%，這將導致公允價值淨下降1400萬美元(税前1800萬美元)。

基於對利率風險及股權價格風險的整體風險敞口，本公司認為，市場利率及價格的這些變動不會對截至2021年12月31日的綜合近期財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

外幣與商品風險評估

於二零二一年十二月三十一日、二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，本公司並無任何重大外幣匯率或商品衍生工具，並相信其外幣匯率風險敞口並不重大。

操作風險評估

該公司還面臨一定的經營風險。這些風險包括與新冠肺炎疫情相關的風險，以及包括網絡安全在內的與信息安全相關的風險。

新冠肺炎的傳播，或為減緩其傳播而採取的行動，可能會對我們有效運營業務的能力產生實質性和不利的影響，包括由於設施完全或部分關閉或勞動力短缺。我們的供應鏈、分銷鏈和/或公共和私人基礎設施的中斷，包括通信、金融服務和供應鏈，可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響。我們已將相當一部分同事轉移到遠程工作環境，以努力減緩新冠肺炎的傳播，我們的大量第三方服務提供商也是如此，這可能會放大我們業務面臨的某些風險，包括對信息技術資源的需求增加，網絡釣魚和其他網絡攻擊的風險增加，有關我們或我們的醫療成員或其他第三方的敏感個人信息或專有或機密信息未經授權傳播的風險增加，以及業務中斷的風險增加。
100


該公司及其供應商已經經歷了各種各樣的網絡攻擊，預計未來還將繼續遭受網絡攻擊。例如，該公司及其供應商經歷了訪問系統的企圖、拒絕服務攻擊、惡意軟件感染未遂、帳户接管、掃描活動和網絡釣魚電子郵件。攻擊可能來自外部罪犯、恐怖分子、民族國家或內部行為者。該公司正在並將繼續投入大量資源和產生大量費用，以持續維護和更新旨在減輕其面臨的信息安全風險並保護其計算機系統、軟件、網絡和其他技術資產的安全的系統和流程，以防止未經授權的各方試圖獲取機密信息、中斷或降低服務或造成其他損害。截至2021年12月31日，網絡攻擊的影響對公司的運營或運營業績沒有實質性影響。董事會及其審計委員會及提名及公司管治委員會定期獲知本公司的資訊安全政策、做法及狀況。

101
目錄表
項目8.財務報表和補充數據


合併財務報表索引
頁面
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的綜合業務報表
103
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合全面收益表
104
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
105
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合併現金流量表
106
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合股東權益報表
108
合併財務報表附註
109
獨立註冊會計師事務所報告 (上市公司會計監督委員會ID：42)
172

102
合併財務報表索引

合併業務報表
截至12月31日止年度，
以百萬美元計，每股金額除外202120202019
收入：   
產品
$203,738 $190,688 $185,236 
保費
76,132 69,364 63,122 
服務
11,042 7,856 7,407 
淨投資收益
1,199 798 1,011 
總收入292,111 268,706 256,776 
運營成本：
產品銷售成本
175,803 163,981 158,719 
效益成本
64,260 55,679 52,529 
商店減值1,358 — 231 
商譽減值431 — — 
運營費用37,066 35,135 33,310 
總運營成本278,918 254,795 244,789 
營業收入13,193 13,911 11,987 
利息支出2,503 2,907 3,035 
提前清償債務損失452 1,440 79 
其他收入(182)(206)(124)
所得税前收入撥備10,420 9,770 8,997 
所得税撥備2,522 2,569 2,366 
持續經營收入7,898 7,201 6,631 
非持續經營虧損，税後淨額— (9)— 
淨收入7,898 7,192 6,631 
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損12 (13)3 
CVS Health的淨收入$7,910 $7,179 $6,634 
基本每股收益：
可歸因於CVS Health的持續運營收入$6.00 $5.49 $5.10 
可歸因於CVS Health的中斷運營損失$— $(0.01)$— 
CVS Health的淨收入$6.00 $5.48 $5.10 
加權平均基本流通股1,319 1,309 1,301 
稀釋後每股收益：
可歸因於CVS Health的持續運營收入$5.95 $5.47 $5.08 
可歸因於CVS Health的中斷運營損失$— $(0.01)$— 
CVS Health的淨收入$5.95 $5.46 $5.08 
加權平均稀釋後已發行股份1,329 1,314 1,305 
宣佈的每股股息$2.00 $2.00 $2.00 

見合併財務報表附註。
103
合併財務報表索引

綜合全面收益表
截至12月31日止年度，
以百萬計202120202019
淨收入$7,898 $7,192 $6,631 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
未實現投資淨收益(虧損)(436)440 677 
外幣折算調整(7)3 162 
淨現金流對衝(26)(31)(33)
退休金和其他退休後福利20 (17)111 
其他全面收益(虧損)(449)395 917 
綜合收益7,449 7,587 7,548 
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失12 (13)3 
CVS Health的全面收入$7,461 $7,574 $7,551 

見合併財務報表附註。
104
合併財務報表索引

合併資產負債表
12月31日，
以百萬美元計，每股金額除外20212020
資產： 
現金和現金等價物$9,408 $7,854 
投資3,117 3,000 
應收賬款淨額24,431 21,742 
盤存17,760 18,496 
其他流動資產5,292 5,277 
流動資產總額60,008 56,369 
長期投資23,025 20,812 
財產和設備，淨額12,896 12,606 
經營性租賃使用權資產19,122 20,729 
商譽79,121 79,552 
無形資產，淨額29,026 31,142 
分賬資產5,087 4,881 
其他資產4,714 4,624 
總資產$232,999 $230,715 
負債：
應付帳款$12,544 $11,138 
藥房理賠和應付折扣17,330 15,795 
應付醫療費用8,808 7,936 
投保人的資金4,301 4,270 
應計費用17,670 14,243 
其他保險責任1,303 1,557 
經營租賃負債的當期部分1,646 1,638 
長期債務的當期部分4,205 5,440 
流動負債總額67,807 62,017 
長期經營租賃負債18,177 18,757 
長期債務51,971 59,207 
遞延所得税6,270 6,794 
分賬負債5,087 4,881 
其他長期保險負債6,402 7,007 
其他長期負債1,904 2,351 
總負債157,618 161,014 
承付款和或有事項(附註16)
股東權益：
優先股，面值$0.01: 0.1授權股份；無已發行或未償還
— — 
普通股，面值$0.01: 3,200授權股份；1,744已發行及已發行股份1,322已發行股票於2021年12月31日及1,733已發行及已發行股份1,3102020年12月31日的流通股和資本盈餘
47,377 46,513 
庫存股，按成本計算：422和4232021年12月31日和2020年12月31日的股票
(28,173)(28,178)
留存收益54,906 49,640 
累計其他綜合收益965 1,414 
CVS Health股東權益總額75,075 69,389 
非控制性權益306 312 
股東權益總額75,381 69,701 
總負債和股東權益$232,999 $230,715 

見合併財務報表附註。
105
合併財務報表索引

合併現金流量表
截至12月31日止年度，
以百萬計202120202019
經營活動的現金流：  
來自客户的現金收據$284,219 $264,327 $248,393 
為零售網絡藥店的庫存和處方支付的現金(165,783)(158,636)(149,655)
已支付的保險福利(63,598)(55,124)(52,242)
支付給其他供應商和員工的現金(31,652)(29,763)(28,932)
收到的利息和投資收入743 894 955 
支付的利息(2,469)(2,904)(2,954)
已繳納的所得税(3,195)(2,929)(2,717)
經營活動提供的淨現金18,265 15,865 12,848 
投資活動產生的現金流：
銷售收益和投資到期日7,246 6,467 7,049 
購買投資(9,963)(9,639)(7,534)
購置財產和設備(2,520)(2,437)(2,457)
售後回租交易的收益— 101 5 
收購(扣除收購的現金)(146)(866)(444)
出售附屬公司所得款項— 840 — 
其他122 — 42 
用於投資活動的現金淨額(5,261)(5,534)(3,339)
融資活動的現金流：
淨償還短期債務— — (720)
發行長期債券所得收益987 9,958 3,736 
償還長期債務(10,254)(15,631)(8,336)
衍生產品結算— (7)(25)
已支付的股息(2,625)(2,624)(2,603)
行使股票期權所得收益549 264 210 
支付與股權獎勵的股票淨額結算相關的税款(168)(88)(112)
其他155 432 196 
用於融資活動的現金淨額(11,356)(7,696)(7,654)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加1,648 2,635 1,855 
期初的現金、現金等價物和限制性現金11,043 8,408 6,553 
期末現金、現金等價物和限制性現金$12,691 $11,043 $8,408 
106
合併財務報表索引

截至12月31日止年度，
以百萬計202120202019
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行對賬：
淨收入$7,898 $7,192 $6,631 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行核對所需的調整：
折舊及攤銷4,512 4,441 4,371 
商店減值1,358 — 231 
商譽減值431 — — 
基於股票的薪酬484 400 453 
(收益)子公司出售虧損— (269)205 
提前清償債務損失452 1,440 79 
遞延所得税(428)(570)(654)
其他非現金項目(390)72 33 
經營資產和負債的變化，扣除收購的影響：
應收賬款淨額(2,703)(1,510)(2,158)
盤存735 (973)(1,075)
其他資產(3)364 (614)
應付帳款和藥房索賠及應付折扣2,898 2,769 3,550 
應付保健費用和其他保險責任169 (231)320 
其他負債2,852 2,740 1,476 
經營活動提供的淨現金$18,265 $15,865 $12,848 

見合併財務報表附註。
107
合併財務報表索引

合併股東權益報表
歸因於CVS Health
股份數量
傑出的
普普通通
股票和
資本
盈餘(2)
累計
其他
全面
收入		總計
CVS運行狀況
股東的
權益		總計
股東的
權益
以百萬美元計普普通通
股票
財務處
股票(1)
財務處
庫存(1)
保留
收益		非控制性
利益
2018年12月31日的餘額1,720 (425)$45,440 $(28,228)$40,911 $102 $58,225 $318 $58,543 
採用新會計準則 (3)
— — — — 178 — 178 — 178 
淨收入— — — — 6,634 — 6,634 (3)6,631 
其他全面收益(附註13)— — — — — 917 917 — 917 
股票期權活動、股票獎勵和其他7 2 532 — — — 532 — 532 
購買庫存股，扣除ESPP發行後的淨額— (2)— (7)— — (7)— (7)
普通股分紅— — — — (2,615)— (2,615)— (2,615)
非控股權益的其他減值— — — — — — — (9)(9)
2019年12月31日的餘額1,727 (425)45,972 (28,235)45,108 1,019 63,864 306 64,170 
採用新會計準則(4)
— — — — (3)— (3)— (3)
淨收入— — — — 7,179 — 7,179 13 7,192 
其他全面收益(附註13)— — — — — 395 395 — 395 
股票期權活動、股票獎勵和其他6 — 541 — — — 541 — 541 
ESPP發行，購買庫藏股後的淨額— 2 — 57 — — 57 — 57 
普通股分紅— — — — (2,644)— (2,644)— (2,644)
非控股權益的其他減值— — — — — — — (7)(7)
2020年12月31日餘額1,733 (423)46,513 (28,178)49,640 1,414 69,389 312 69,701 
淨收入— — — — 7,910 — 7,910 (12)7,898 
其他全面虧損(附註13)— — — — — (449)(449)— (449)
股票期權活動、股票獎勵和其他11 — 864 — — — 864 — 864 
ESPP發行，購買庫藏股後的淨額— 1 — 5 — — 5 — 5 
普通股分紅— — — — (2,644)— (2,644)— (2,644)
非控股權益的其他增加— — — — — — — 6 6 
2021年12月31日的餘額1,744 (422)$47,377 $(28,173)$54,906 $965 $75,075 $306 $75,381 
_____________________________________________
(1)國庫股包括1在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的每一年，以信託形式持有100萬股。國庫股包括$29在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的每一年，與信託持有的股份相關的百萬股。有關更多信息，請參閲附註1“重要會計政策”。
(2)普通股和資本盈餘包括普通股面值#美元。17截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日。
(3)反映了採用會計準則更新(“ASU”)2016-02, 租契(主題842)，這導致留存收益增加了$178在截至2019年12月31日的年度內，
(4)反映了採用亞利桑那州2016-2013, 金融工具--信貸損失(主題326)，導致留存收益減少#美元3在截至2020年12月31日的年度內，收入為2.5億美元。

見合併財務報表附註。
108
合併財務報表索引

合併財務報表附註

1.重大會計政策

業務描述：

CVS Health Corporation及其子公司(統稱為“CVS Health”或“公司”)擁有超過9,900零售地點，幾乎1,200無預約醫療診所，一家領先的藥房福利經理，擁有大約110百萬計劃成員擁有不斷擴大的專業藥房解決方案和專門的高級藥房護理業務，為超過一百萬每年的病人數量。該公司還為估計35通過傳統的、自願的和以消費者為導向的健康保險產品和相關服務，包括擴大Medicare Advantage產品和領先的獨立Medicare Part D處方藥計劃(“PDP”)。該公司相信，其創新的醫療保健模式增加了獲得高質量醫療保健的機會，提供了更好的健康結果，並降低了整體醫療保健成本。

冠狀病毒病2019年(“新冠肺炎”)及其不斷湧現的新變種繼續影響美國和世界其他國家的經濟。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度裏，新冠肺炎對公司的業務、經營業績、現金流和財務狀況的影響，以及有關新冠肺炎對公司的某些預期影響的信息，都在本年度報告的10-K表格中討論。

該公司擁有四可報告的部門：醫療福利、藥房服務、零售/LTC和公司/其他，如下所述。

醫療保健福利細分市場
醫療福利部門是全國領先的多元化醫療福利提供商之一。醫療福利部分擁有信息和資源，幫助會員在諮詢其醫療專業人員的情況下，就其醫療保健做出更明智的決定。醫療福利部門提供一系列傳統的、自願的和以消費者為導向的健康保險產品和相關服務，包括醫療、藥房、牙科和行為健康計劃、醫療管理能力、聯邦醫療保險優勢和聯邦醫療保險補充計劃、PDP、醫療補助醫療保健管理服務和健康信息技術產品和服務。在2020年7月31日出售該業務之前，醫療福利部門還通過其考文垂醫療工人補償業務(“工人補償業務”)提供工人補償行政服務。醫療福利部門的客户包括僱主團體、個人、大學生、兼職和小時工、醫療計劃、醫療保健提供者(“提供者”)、政府單位、政府支持的計劃、勞工團體和外籍人士。本公司將保險產品(其承擔全部或大部分醫療和牙科護理費用的風險)稱為“已投保”，將行政服務合同產品(其中計劃發起人承擔全部或大部分醫療和牙科護理費用的風險)稱為“ASC”。此外，自2022年1月起，本公司於#年進入個人公眾健康保險交易所(“公眾交易所”)八它通過哪些州直接向個人消費者銷售保險計劃。

藥房服務部門
藥房服務部門提供全方位的藥房福利管理(“PBM”)解決方案，包括計劃設計提供和管理、處方管理、零售藥房網絡管理服務和郵購藥房。此外，通過藥房服務部門，該公司為供應商和聯邦340B藥品定價計劃覆蓋的實體(“覆蓋實體”)提供專業藥房和輸液服務、臨牀服務、疾病管理服務、醫療費用管理和藥房和/或其他行政服務。藥房服務部門的客户主要是僱主、保險公司、工會、政府僱員團體、健康計劃、PDP、醫療補助管理保健計劃、公共交易所和私人健康保險交易所提供的計劃、全美健康福利計劃的其他發起人以及覆蓋的實體。藥房服務部門經營零售專業藥店、專業郵購藥房、郵購配藥藥房、複方藥房以及輸液和腸內營養服務分支機構。

零售/LTC細分市場
零售/LTC部門銷售處方藥和各種各樣的健康和保健產品以及一般商品，通過其MinuteClinic提供醫療服務® 該公司是一間無須預約的醫療診所，提供醫療診斷測試，為流感、新冠肺炎和帶狀皰疹等疾病進行疫苗接種，並進行長期護理藥房業務，向長期護理設施和其他護理機構分發處方藥和提供相關的藥房諮詢和其他輔助服務。截至2021年12月31日，零售/LTC部門運營的業務超過9,900零售地點，幾乎1,200MinuteClinic地點以及在線零售藥房網站、LTC藥店和現場藥店。
109


公司/其他細分市場
該公司在公司/其他部門中公佈其財務業績的其餘部分，主要包括：

•支持公司整體運營的管理和行政費用，包括行政管理和公司關係、法律、合規、人力資源、信息技術和財務部門的某些方面，與公司對其轉型和企業現代化計劃的投資相關的費用，以及與收購相關的交易和整合成本；以及
•公司不再招攬或接受新客户的產品，如大額養老金和長期護理保險產品。

陳述的基礎

所附CVS Health及其附屬公司的綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制。綜合財務報表包括本公司及其持有多數股權的附屬公司及本公司為主要受益人的可變權益實體(“VIE”)的賬目。所有重要的公司間餘額和交易均已註銷。

重新分類

上一年度的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。

現金和現金等價物

現金和現金等價物包括購買時到期日為三個月或更短的現金和臨時投資。該公司投資於短期貨幣市場基金、商業票據和定期存款，以及其他債務證券，這些證券在所附綜合資產負債表中被歸類為現金等價物，因為這些基金具有很高的流動性，並可隨時轉換為已知數量的現金。

受限現金

限制性現金(包括在其他流動資產中)代表會員持有的資金，包括與高免賠額健康計劃相關的健康儲蓄賬户(“HSA”)資金。從2021年開始，本公司開始以限制性現金的形式列報代表成員持有的這些資金，併為了現金流量表的目的，根據下表“限制性現金(包括在其他流動資產中)”項下的金額，對2020和2019年的餘額進行了追溯調整，以符合本年度的列報。限制性現金(包括在其他資產中)是指在該公司的一家專屬自保保險公司的信託中持有的金額，以滿足與轉讓某些保險單相關的抵押品要求。所有受限現金都投資於定期存款、貨幣市場基金或商業票據。

以下是截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日綜合資產負債表上的現金和現金等價物與合併現金流量表上的現金、現金等價物和限制性現金總額的對賬：
以百萬美元計202120202019
現金和現金等價物$9,408 $7,854 $5,683 
受限現金(包括在其他流動資產中)3,065 2,913 2,454 
受限現金(包括在其他資產中)218 276 271 
合併現金流量表中的現金總額、現金等價物和限制性現金$12,691 $11,043 $8,408 



110

投資

債務證券
債務證券主要包括美國國債和機構證券、抵押貸款支持證券、公司債券和外國債券以及其他債務證券。除非本公司有意在未來12個月內出售一項投資，否則債務證券會根據其合約到期日被分類為流動或長期投資，在此情況下，該投資在綜合資產負債表上被分類為流動投資。債務證券被歸類為可供出售，並按公允價值列賬。有關公司如何估計這些投資的公允價值的其他信息，請參閲附註4“公允價值”。

如果債務證券處於未實現虧損狀態，而本公司有意出售該證券，或本公司很可能不得不在收回其攤餘成本基礎之前出售該證券，則該證券的攤餘成本基礎將減記至其公允價值，差額在淨收益中確認。如果債務證券處於未實現虧損狀態，且本公司無意出售，而且在收回其攤銷成本基礎之前，本公司更有可能不必出售該證券，則本公司將減值分為與信貸相關的部分和與非信貸相關的部分。在評估是否存在信貸相關損失時，公司會考慮各種因素，包括：公允價值低於攤餘成本基礎的程度；與證券發行人、行業或地理區域具體相關的不利條件；證券的支付結構；證券發行人未能按計劃支付利息或本金；以及評級機構對證券評級的任何變化。與信貸有關的部分的金額記為信貸損失準備金，並在淨收益中確認，非信貸相關部分的金額計入其他全面收入。當管理層認為不太可能收取利息時，債務證券不會產生利息。

信貸相關部分是通過將預期從證券收取的現金流量的現值與證券的攤餘成本基礎進行比較，並考慮與證券的可收集性相關的所有合理可用信息來確定的。如果預期收取的現金流量現值低於證券的攤餘成本基礎，本公司將計入信貸損失準備，但以公允價值低於攤餘成本基礎的金額為限。

對於抵押貸款支持證券和其他資產支持證券，公司使用基於預期預付款和證券的估計經濟壽命的有效收益來確認收入。當預付款的估計發生變化時，重新計算有效收益率，以反映到目前為止的實際付款和預期的未來付款。公司對證券的投資調整為自收購證券以來採用新的有效收益的情況下本應存在的金額，並在淨收益中確認調整。

股權證券
具有隨時可得公允價值的權益證券按公允價值計量，公允價值變動在淨收益(虧損)中確認。

按揭貸款
綜合資產負債表上的按揭貸款投資按扣除信貸損失準備後的未償還本金餘額計值。在綜合資產負債表中，到期日或承諾提前還款日期在12個月內的按揭貸款被列為流動貸款。本公司評估其貸款是否具有類似的風險特徵，如果有，則在衡量預期信貸損失時將此類貸款歸入風險池。本公司在評估其貸款是否具有類似的風險特徵時，會考慮以下特徵：貸款與價值比率、物業類型(如寫字樓、零售、公寓、工業)、地理位置、空置率和物業狀況。

信貸損失準備金是使用損失率法確定的，損失率法將風險池組內每筆貸款的未償還本金餘額乘以估計損失率百分比。損失率百分比既考慮了預期的貸款損失嚴重性，也考慮了貸款違約的可能性。對於公司能夠對預期經濟狀況(例如國內生產總值、就業)做出或獲得合理和可支持的預測的時期，公司調整其預期損失率，以反映這些預測的經濟狀況。對於本公司能夠對預期經濟狀況做出或獲得合理和可支持的預測的期間，本公司在確定預期信貸損失時將恢復到歷史損失率。

潛在問題貸款(即違約概率很高)或重組貸款的利息收入在其被視為可收回的範圍內應計利息收入，且貸款繼續按其原始或重組條款履行。問題貸款(即拖欠60天以上、破產或喪失抵押品贖回權)的利息收入以現金方式確認。在喪失抵押品贖回權的過程中對貸款的現金支付被視為本金的返還。
111

其他投資
其他投資主要包括以下內容：

•私募股權和對衝基金有限合夥企業，採用權益會計方法核算。根據這種方法，投資的賬面價值是基於由投資的普通合夥人或經理提供的本公司對相關投資基金的股權價值，其財務報表通常是經過審計的。由於收到基金經理提供的估值信息的時間，這些投資的報告一般最多滯後三個月。本公司至少每季度審查一次投資減值，並通過與管理人員、經理和/或普通合夥人的討論監測其全年業績。如果本公司通過審核或在財務報表日收到有限合夥企業的財務報表之前發現有限合夥企業的投資發生減值，則將通過將有限合夥企業的賬面價值減少並計入相應的投資收入淨額來確認減值。
•投資性房地產，按折舊成本計入綜合資產負債表，包括資本增加，扣除非暫時性公允價值下降的減記淨額。折舊是根據每項資產的估計使用年限採用直線法計算的。如果任何房地產投資被視為持有待售，則以其賬面價值或公允價值減去估計銷售成本中的較低者列賬。該公司一般使用淨營業收入並結合可比銷售信息應用資本化率來估計公允價值。在出售時，銷售價格和賬面價值之間的差額被記錄為已實現的資本收益或損失。
•私募股權證券，以減值減值後的成本計入綜合資產負債表，加上或減去可見價格變動的後續調整。此外，作為波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLBB”)的成員，本公司的一家子公司必須購買和持有FHLBB的股份。這些股份是受限的，按成本價持有。

淨投資收益
公司投資的淨投資收入在賺取時計入，並反映在公司的淨收入中(支持經驗級產品的資產的投資淨收入除外)。經驗評級產品是指大額養老金業務中的產品，在該業務中，承擔投資和其他風險的是合同持有人，而不是本公司，其中包括本公司提供的最低擔保。投資業績對經驗級產品的影響根據基本的投資經驗每天分配到合同持有人的賬户中，因此不會影響公司的淨收入(只要合同的最低擔保沒有觸發)。支持大額養老金經驗級產品的資產的淨投資收入計入綜合業務報表的淨投資收入，並通過計入成本費用貸記合同持有人的賬户。合同持有人的賬户反映在綜合資產負債表上的投保人資金中。

已實現資本收益和投資虧損(已實現資本收益和支持經驗級產品的投資虧損除外)作為淨投資收入的組成部分計入綜合經營報表。已實現資本損益是在特定的確認基礎上確定的。購買和出售債務和股權證券以及另類投資在交易日期反映出來。抵押貸款和投資性房地產的購買和銷售在成交日期反映。

支持大額養老金經驗評級產品的投資的已實現資本損益不包括在合併經營報表中的已實現資本損益，而是直接記入合同持有人的賬户。合同持有人的賬户反映在綜合資產負債表上的投保人資金中。

未實現資本收益和投資虧損(未實現資本收益和支持經驗評級產品的投資虧損除外)作為累計其他綜合收益的一部分，反映在扣除税收的股東權益中。支持大額養老金經驗評級產品的投資的未實現資本收益和虧損直接記入合同持有人的賬户。合同持有人的賬户反映在綜合資產負債表上的投保人資金中。

衍生金融工具

公司使用衍生金融工具來管理利率、外匯風險和信用風險。本公司對這些衍生工具的使用一般僅限於對衝風險，主要包括使用利率掉期、國庫利率鎖定、遠期合約、期貨合約、認股權證、認沽期權和信用違約掉期。


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應收帳款

應收賬款是扣除信貸損失準備、客户信貸準備、合同準備和預計終止費用後的應收賬款淨額。截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的應收賬款淨額如下：
以百萬美元計20212020
應收貿易賬款$7,932 $7,101 
供應商和製造商應收賬款10,573 9,815 
保費應收款2,537 2,628 
其他應收賬款3,389 2,198 
*應收賬款總額，淨額$24,431 $21,742 

該公司的信貸損失準備金為#美元。3391000萬美元和300萬美元358分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。在估計本公司預期的信貸損失時，本公司會考慮所有有關可收回現金流的相關資料，包括應收賬款合約期內對未來經濟狀況的合理及可支持的預測。本公司的應收賬款具有短期性質，通常在30天內結清。

盤存

採用加權平均成本法，按成本或可變現淨值中較低者對存貨進行估值。在每個零售店和LTC藥房定期進行實物盤點，連續週期盤點過程是用於驗證每個配送中心和郵件設施手頭的庫存餘額的主要程序，以確保正確陳述合併財務報表中反映的金額。在盤點實物庫存之間的過渡期內，本公司根據歷史結果和當前實物庫存趨勢，逐個地點計提預期實物庫存損失。

再保險可追回款項

該公司利用再保險協議主要是為了：(A)減少所需資本和(B)促進某些保險合同的收購或處置。轉讓的再保險協議允許本公司向再保險人追回部分損失，儘管該等協議並不解除本公司作為再保險風險的直接承保人的主要責任。如再保險人未能向本公司作出彌償，本公司可能會蒙受損失；然而，本公司並不預期不可追回的再保險費用會對其綜合經營業績或財務狀況產生重大影響。本公司評估其再保險人的財務狀況，並監察因其再保險人相似的地理區域、活動或經濟特徵而產生的信貸風險集中度。於2021年12月31日，本公司的再保險可收回款項主要由評級與被認為有能力履行其義務的公司一致的第三方應付金額組成。可收回再保險項目在綜合資產負債表中作為其他流動資產或其他資產入賬。

醫療保健合同採購成本

在書面通知下，客户或會員每月均可取消健康護理福利部分所包括的保險產品。與預付保健和健康賠償合同有關的購置費用一般在發生時計入費用。某些長期保險合同的購置成本被遞延，並在合併資產負債表中作為其他流動資產或其他資產記錄，並在合同的估計壽命內攤銷。遞延收購成本的攤銷計入合併經營報表的營業費用。截至2021年12月31日和2020年12月31日，遞延收購成本餘額為#美元895百萬美元和美元546百萬美元，主要包括在醫療保健福利部門中為醫療保險補充產品支付的佣金。

財產和設備

財產和設備按歷史成本報告，扣除累計折舊後的淨額。物業、設備及租賃物業的改善設施按資產的估計使用年限或(如適用)租賃期(以較短者為準)按直線法折舊。估計的可用壽命一般在1至40建築、建築改善和租賃權改善和3至10固定裝置、設備和內部開發軟件的使用年限。維修和維護費用在發生時直接計入費用。主要續訂或更換
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大幅延長資產的使用壽命被資本化和折舊。重要的內部開發軟件項目的應用程序開發階段成本被資本化和折舊。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，物業和設備包括以下內容：
以百萬美元計20212020
土地$2,038 $2,134 
建築和改善4,225 3,950 
固定裝置和設備13,619 13,125 
租賃權改進6,242 6,077 
軟件7,426 6,020 
總資產和設備33,550 31,306 
累計折舊和攤銷(20,654)(18,700)
財產和設備，淨額$12,896 $12,606 

折舊費用(包括融資或資本租賃項下的財產和設備攤銷)共計#美元。2.3億，美元2.110億美元1.9截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為10億美元。於截至2021年12月31日止年度內，本公司錄得物業及設備減值$2612000萬美元，與計劃關閉某些零售店有關。有關此減值費用及本公司融資租賃的其他資料，請參閲附註6“租賃”。

使用權資產和租賃負債

公司在合同開始時確定一項安排是否包含租約。使用權資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表公司支付租賃所產生的租賃款項的義務。使用權資產及租賃負債於租賃開始日期、租賃續期日期或租賃空間重大改建時確認，以剩餘未來最低租賃付款的現值為基準。由於本公司租賃中隱含的利率不容易確定，本公司利用其遞增借款利率(由標的資產類別確定)來貼現租賃付款。經營性租賃使用權資產還包括在開工前支付的租賃款項，並因租賃激勵措施而減少。

該公司的房地產租賃通常包含允許續約的選項，續訂期限最長可達五年每個人。就房地產租賃而言，由於本公司定期重新評估每份租約，以考慮行使續期選項的經濟和戰略誘因，並定期開設或關閉門店以配合其經營戰略，因此在租賃開始時，延長的選項並不被認為是合理確定的。一般來説，續約選擇期不包括在租賃期內，相關付款也不計入使用權資產和租賃負債的計量。同樣，續期選擇權不包括在非房地產租賃的租期內，因為它們不被認為在租賃開始時被合理地確定行使。初始租期為12個月或以下的租約不計入資產負債表，租賃費用在短期租賃期內以直線法確認。

對於房地產租賃，本公司將租賃組成部分和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行會計處理。某些房地產租賃需要根據銷售量支付額外款項，以及償還房地產税、公共區域維護和保險，這些費用作為可變租賃成本支出。其他房地產租賃包含一筆固定租賃費，其中包括房地產税、公共區域維護和保險。這些固定付款被視為租賃付款的一部分，幷包括在使用權資產和租賃負債中。

有關使用權資產和租賃負債的其他信息，請參閲附註6“租賃”。

商譽

本公司採用收購會計方法對企業合併進行會計核算，這要求收購的額外成本超過收購淨資產和可確認無形資產的公允價值，並將其計入商譽。商譽不攤銷，但每年進行減值審查，或在必要時進行更頻繁的審查，如下文“長期資產減值”進一步描述。有關商譽的其他信息，請參閲附註5“商譽和其他無形資產”。


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無形資產

該公司的可識別無形資產主要包括商標、商號、客户合同/關係、不競爭契約、技術、供應商網絡和收購的業務價值(“VOBA”)。該等無形資產主要來自於收購日各自公平市價的釐定。分配給可識別無形資產的金額及其相關使用年限是根據既定的估值技術和管理估計得出的。

本公司的固定壽命無形資產根據資產的未來現金流模式在其估計可用年限內攤銷。除VOBA外，定期無形資產的攤銷採用直線法。VOBA在收購合同的預期壽命內按估計保費比例攤銷。壽命不定的無形資產不攤銷，但每年進行減值測試，或在必要時更頻繁地測試減值，如下文“長期資產減值”進一步描述。

有關無形資產的其他信息，請參閲附註5“商譽和其他無形資產”。

長期資產減值

本公司評估長期資產(商譽及無限期無形資產除外)的可回收性，當事件或環境變化顯示該等資產的賬面價值可能無法收回時，該等資產會使用下文所述的單獨測試進行減值測試。本公司對該等長期資產進行分組及評估，以可識別個別現金流的最低水平計提減值。如果存在減值指標，本公司首先將資產組的賬面價值與與資產組相關的估計未來現金流量(未貼現)進行比較。如果本分析中使用的估計未來現金流量少於資產組的賬面金額，則編制減值損失計算。減值損失計算將資產組的賬面金額與資產組的估計未來現金流量(貼現)進行比較。如有需要，資產組賬面價值中超出資產組估計未來現金流量(貼現)的部分將計入減值損失。於截至2021年12月31日止年度內，本公司錄得商店減值費用約$1.410億美元，主要用於減記經營租賃、使用權資產以及財產和設備，與計劃關閉的約9002022年至2024年之間的零售店。有幾個不是於截至2020年底止年度就長期資產確認的重大減值費用。於截至2019年12月31日止年度內，本公司錄得商店減值費用$231百萬美元，主要與經營租賃使用權資產有關。有關使用權資產減值費用的額外資料，請參閲附註6“租賃”。

在評估商譽的潛在減值時，本公司將其報告單位的公允價值與其各自的賬面價值進行比較。該公司採用折現現金流量法和市場倍數法相結合的方法估計其報告單位的公允價值。如果報告單位的賬面金額超過其估計公允價值，則確認減值損失的金額等於該超出的金額。於2021年第三季度，本公司進行了規定的年度商譽減值測試，測試結果顯示與長期資本報告單位相關的商譽減值。因此，在2021年第三季度，公司記錄了一美元431100萬歐元商譽減值費用。減值測試結果顯示，於測試日期或截至2021年12月31日止年度，其餘報告單位的商譽並無減值。於2020年第三季度及2019年第三季度，本公司進行了規定的年度商譽減值測試，並得出結論不是截至測試日期或截至2020年和2019年12月31日的年度的商譽減值。有關截至2021年12月31日止年度錄得的商譽減值費用的其他資料，請參閲附註5“商譽及其他無形資產”。

通過將資產的估計公允價值與其賬面價值進行比較，對不確定壽命無形資產進行減值測試。本公司採用收益法下的特許權使用費寬免法估計其無限存續商標的公允價值。如果資產的賬面價值超過其估計公允價值，則確認減值損失，並將該資產減記至其估計公允價值。有幾個不是在截至2021年12月31日、2020年或2019年12月31日的任何年度確認的無限期無形資產減值損失。

獨立賬户

與大額養老金產品有關的單獨賬户、資產和負債是為滿足承擔投資風險的合同持有人的具體目標而維持的基金。這些資產和負債按公允價值列賬。淨投資收入(包括已實現資本淨收益和淨虧損)直接計入此類合同持有者。每個賬户的資產在法律上是分開的，不受公司其他業務產生的索賠的影響。存款、提款和淨額
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單獨賬户資產的投資收入(包括已實現淨額和未實現資本損益淨額)不反映在合併業務報表或現金流量中。向合同持有人收取的管理費包括在服務收入中，並在賺取的期間內確認。

應付醫療費用

應付的醫療保健費用主要包括未支付的服務費醫療、牙科和藥房索賠、人頭費用、根據與醫療保健福利部門投保的商業、醫療保險和醫療補助產品有關的風險分擔安排應支付給提供者的其他金額，以及州評估的應計費用。未支付的醫療索賠包括本公司將為(I)向本公司投保成員提供但尚未向本公司報告的服務和(Ii)截至財務報表日期已向本公司報告但尚未支付的索賠(統稱為“IBNR”)而支付的估計款項。應付醫療保健成本還包括在財務報表日期後將繼續提供的服務成本的估計，如果公司有義務根據合同或法規要求支付此類服務的話。此類估計數是根據精算原則和假設編制的，除其他外，這些原則和假設考慮了以往和預計的索賠提交和處理模式、假定和歷史的醫療費用趨勢、醫療服務的歷史使用情況、索賠庫存水平、投保會員和產品組合的變化、季節性和其他相關因素。該公司在確定期間的綜合經營業績中反映了福利成本中這些估計的變化。按人頭計算的費用是指向參保醫生和其他醫療提供者支付的合同月費，用於提供醫療護理，而不考慮向投保成員提供的醫療服務量。根據風險分擔安排應支付的金額是根據與服務提供者簽訂的基本合同的條款確定的，並考慮到截至財務報表日期的合同下的索賠情況。

該公司利用精算原則和考慮了許多因素的假設來制定其對IBNR的估計。在這些因素中，公司認為對歷史和預計的索賠支付模式(包括索賠提交和處理模式)以及假定的醫療費用趨勢率(每個成員每月醫療費用的同比變化)的分析是最關鍵的假設。在制定其IBNR估計時，該公司在每個時期都始終如一地應用這些精算原則和假設，並考慮到相關因素的可變性。用於制定該公司對2021年IBNR的估計的方法或假設沒有重大變化。

該公司通過比較索賠發生日期(即提供服務的日期)和索賠付款日期來分析歷史索賠付款模式，以估計“完成係數”。該公司主要使用完成係數來估計在財務報表日期前三個月以上發生的索賠的最終成本。該公司根據服務月份和索賠付款月份彙總索賠數據，並估計某一特定月份發生的索賠所佔的百分比，然後逐月完成，以此估算完成係數。對於任何給定的月份，基本上所有索賠都在六個月服務日期，但可能需要長達48在所有索賠得到完全解決和支付之前，在送達日期後幾個月或更長時間。然後將這些從歷史上得出的完成因數應用於通過財務報表日期支付的索賠，以估計某一月發生的索賠活動的最終索賠費用。預計最終索賠成本與截至財務報表日期支付的索賠之間的差額是公司對截至財務報表日期仍需支付的索賠的估計，幷包括在公司的應付醫療費用中。該公司使用的完成係數反映了基於數據的判斷和可能的調整，這些數據包括索賠庫存水平、索賠提交和處理模式，以及其他因素，如醫療保健成本趨勢率的變化、保險會員的變化和產品組合的變化。如果提交或處理索賠的速度快於(慢於)前幾個時期，實際索賠可能比最初使用公司的完成係數估計的更完整(更少)，這可能導致準備金高於(低於)索賠的最終成本。

由於在財務報表日期前三個月內發生的索賠較不成熟，該公司使用歷史上得出的完成係數和假定的醫療保健成本趨勢比率的組合來估計這幾個月發生的索賠的最終成本。本公司採用其精算判斷，並更加重視最近索賠發生日期的假定醫療保健成本趨勢比率，因為這些月份可能受到季節性模式以及會員和產品組合變化的影響。

該公司的醫療保健成本趨勢率受到每個成員對醫療服務的利用以及此類服務的單位成本變化的影響。影響醫療保健成本趨勢率的因素很多，包括公司通過產品設計管理福利成本的能力、有利供應商合同和醫療管理計劃的談判以及公司業務的組合。本公司參保會員的健康狀況、人口老齡化和其他人口特徵、醫療技術的進步和其他因素繼續推動每個會員使用率和單位成本的上升。醫療保健做法的變化、通貨膨脹、新技術、醫療費用的增加
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處方藥(包括特製藥房藥品)、製藥公司直接面向消費者的營銷、高成本案例集羣、索賠強度、監管環境的變化、醫療保健提供者或會員欺詐以及許多其他因素也是導致醫療保健成本和公司醫療保健成本趨勢率的因素。

對於每個報告期，本公司在估計其應付醫療費用的過程中使用了廣泛程度的判斷。因此，這種估計存在相當大的變異性和不確定性，特別是對於索賠發生日期在財務報表日期之前三個月或更短的索賠；這種估計的充分性對假設的完成因數和假設的醫療保健費用趨勢率的變化高度敏感。在每個報告期內，考慮到假定完成係數和醫療成本趨勢率的潛在波動性以及其他因素，本公司確認對應付醫療成本的最佳精算估計。該公司認為，其對應付醫療費用的估計是合理的，足以支付其在2021年12月31日的債務；然而，實際索賠支付可能與該公司的估計不同。如果公司的醫療保健成本趨勢率惡化(或改善)或完成係數與公司在估計2021年12月31日應支付的醫療保健成本時所假定的相比發生變化，將導致這些估計在短期內發生變化，這種變化可能是實質性的。

每個季度，該公司都會根據前期的實際索賠付款以及其他事實和情況的變化，重新審查以前確定的應支付醫療費用估計數。鑑於這一估計中的廣泛判斷程度，本公司對應付醫療保健成本的估計可能會有利(即，該期間的實際福利成本低於估計)或不利。該公司對應付醫療保健費用估計的變化可能與上一季度、上一年或更早的時期有關。有關本公司應付醫療費用的前滾，請參閲附註7“應付醫療費用”。該公司的準備金做法是始終如一地確認其應付醫療保健費用的最終負債的最佳精算估計。

其他保險責任

未支付的索賠
未付索賠主要包括與某些短期團體殘疾和定期人壽保險合同有關的準備金，包括截至財務報表日期的IBNR估計數。與某些短期團體殘疾和定期人壽保險合同相關的準備金是基於該公司對未來福利現值的估計，該估計是基於假定的投資收益率以及美國社會保障管理局對死亡率、發病率和恢復率的假設。該公司採用精算原則和假設編制其對IBNR的估計，這些原則和假設考慮了合同要求、索賠發生率、索賠回收率、季節性和其他相關因素。本公司扣除與集團長期傷殘和人壽保險豁免保費合同有關的某些索賠責任。貼現率一般反映了該公司支持所有這些負債的投資的預期投資回報。追溯評級合同的貼現率設定在合同規定的水平。由於保險合同基本經驗的變化、投資收益率的變化或其他因素，公司對未付索賠的估計可能會發生變化，這些變化在確定期間的綜合經營報表中記錄在當前和未來的福利中。該公司估計其壽險產品的索賠準備金IBNR主要基於完成率。使用的完成係數是基於公司的歷史經驗，反映了基於索賠庫存水平、索賠支付模式、業務量變化和其他因素等數據的判斷和可能的調整。如果提交或處理索賠的速度比歷史時期快(慢)，實際索賠可能比最初使用完成係數估計的更完整(更少)，這可能導致準備金高於(低於)支付未來終身福利付款所需的準備金。用於制定公司對2021年未付索賠IBNR的估計的方法或假設沒有重大變化。截至2021年12月31日，未付索賠餘額為$324百萬美元和美元1.310億美元分別記錄在其他保險負債和其他長期保險負債中。截至2020年12月31日，未付索賠餘額為532百萬美元和美元1.510億美元分別記錄在其他保險負債和其他長期保險負債中。

基本上所有人壽保險和傷殘保險責任已通過彌償再保險協議完全讓渡給無關的第三方；然而，本公司仍對投保人負有直接責任。

未來的政策優勢
未來的政策福利主要包括有限支付養卹金和年金合同以及長期護理保險合同的準備金。有限支付養卹金和年金合同的準備金是根據精算原則計算的，精算原則除其他外考慮了反映預期死亡率、退休、費用和利率經驗的假設。這類假設通常因計劃、簽發年份和保單期限而異。這類合同的假設利率從3.0%至11.3在截至2021年12月31日的年度內及自3.3%至11.3在截至2020年12月31日的一年中增長了2%。該公司定期對照行業標準和經驗審查死亡率假設。長期儲備-
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持續期長期護理合同代表公司對支付給投保人或代表投保人的未來福利和基本維護費用的現值減去未來毛保費的現值的估計。這類合同的假定利率為5.1截至2021年12月31日和2020年12月31日的兩個年度的增長率。該公司根據這類合同對未來福利現值的估計是基於死亡率、發病率和利率假設。截至2021年12月31日，未來保單福利餘額為416百萬美元和美元5.110億美元分別記錄在其他保險負債和其他長期保險負債中。截至2020年12月31日，未來保單福利餘額為462百萬美元和美元5.510億美元分別記錄在其他保險負債和其他長期保險負債中。

保費不足準備金

該公司對其保險合同進行評估，以確定是否可能發生損失。當預期的未來索賠，包括維護費用(例如，索賠處理成本等直接成本)很可能超過現有準備金加上預期的未來保費和再保險賠償時，確認保費不足損失。在計算短期合同的保費不足損失時，不考慮預期投資收益。為了確定保費不足損失，合同按照公司獲得、服務和衡量此類合同的盈利能力的方法進行分組。截至2021年12月31日和2020年12月31日，本公司設立了保費不足準備金美元。16百萬美元和美元11分別與醫療保健福利部門的醫療補助產品有關的金額為100萬美元。

投保人的資金

投保人的資金主要包括退休金和年金投資合同準備金，以及與某些健康合同有關的客户資金。這類合同的準備金等於累計存款減去提款和費用加上貸記利息，扣除經驗評級調整後的淨額。2021年，養老金和年金投資合同的利率從3.5%至4.8%。2020年，養老金和年金投資合同的利率從4.1%至5.1%。接受經驗評級的合同準備金反映了公司的權利以及投保人和計劃參與者的權利。該公司還代表與高免賠額健康計劃相關的成員持有HSA基金。持有這些金額是為了支付這些成員所發生的合格醫療費用。人血清白蛋白餘額約為#美元。2.910億美元2.72021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日分別為10億美元，並反映在其他流動資產中，在投保人資金中有相應的負債。這些資產在現金流量表中被視為限制性現金。

預期將於資產負債表日起十二個月內償付的保單持有人資金負債，在綜合資產負債表中列為流動資產。預期自資產負債表日起12個月以上償付的投保人資金負債，計入綜合資產負債表中的其他長期負債。

自保責任

本公司對與一般責任、工人賠償和汽車責任有關的某些損失進行自我保險。該公司獲得第三方保險，以限制這些索賠的風險。該公司還對與健康和醫療責任有關的某些損失進行自我保險。本公司的自我保險應計項目，包括已報告的索賠和已發生但未報告的索賠，是根據標準的保險業精算假設和本公司的歷史索賠經驗計算的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，自我保險負債總額為美元。1.110億美元927在合併資產負債表中分別作為應計費用入賬。

外幣折算和交易

對於非美元功能貨幣所在地，(1)資產和負債按期末匯率換算，(2)收入和支出按期間有效的平均匯率換算，(3)權益按歷史匯率換算。由此產生的累計換算調整作為累計其他全面收入的組成部分計入。

對於美元功能貨幣所在地，外幣資產和負債按期末匯率重新計量為美元，但按歷史匯率重新計量的非貨幣資產負債表賬户除外。收入和支出按各期間有效的平均匯率重新計量，但與按歷史匯率重新計量的非貨幣性資產負債表金額有關的支出除外。外幣重新計量的收益或損失計入淨收益。

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在截至2021年12月31日或2020年12月31日的年度內，外幣交易的損益和外幣重新計量的影響並不重要。2019年7月1日，該公司出售了其巴西子公司DRogaria Onofre Ltd.。(“Onofre”)一個非物質的數額。該公司在資產剝離上記錄了虧損，其中包括註銷子公司的#美元。154截至2019年12月31日止年度累計其他綜合收益累計換算調整百萬元。

收入確認

醫療保健福利細分市場
醫療福利收入主要來自向客户收取的保險費和費用。收入是根據客户賬單確認的，在公司的商業業務中，客户賬單反映了每個成員的合同費率和在準備賬單時記錄在公司記錄中的覆蓋成員數量。賬單通常每月發送一次，用於下個月的保險。與公司政府業務相關的收入按月向美國聯邦政府和各種政府機構收取，其依據是固定費率和會員資格。

該公司的賬單隨後可能會進行調整，以反映由於會員終止或其他因素導致的註冊變化。這些調整稱為追溯調整。在每個期間，本公司估計未來追溯的金額，並相應地調整記錄的收入。隨着有關實際追溯金額的信息已知，公司將完善其估計，並記錄發生期間對收入的任何必要調整。

保費收入
在參保人有權獲得醫療保健服務的月份，保費被確認為收入。報告的保費是扣除估計終止和無法收回的金額的準備後的淨額。此外，受《患者保護和平價醫療法案》和2010年《醫療保健和教育協調法案》(統稱為《ACA》)的最低醫療損失率(“MLR”)退税要求約束的保費收入，在扣除本日曆年度估計的最低MLR退税後計入淨值。與未到期合同承保期有關的保費(未到期保費)在合併資產負債表中作為其他保險負債列報，並在賺取時確認為收入。

該公司的一些合同允許調整保費，以反映投保成員的實際經驗或相對健康狀況。此類調整在合同開始時可合理評估，對這些估計的調整是根據合同下新出現的客户的實際經驗和基礎合同條款進行的。

服務收入
服務收入涉及可包括各種服務組合或一系列服務的合同，這些服務通常能夠不同地作為單獨的履約義務入賬。醫療保健福利部門的服務收入主要包括為ASC成員執行某些索賠處理和會員服務而收到的ASC費用。ASC費用收入在提供服務期間確認。該公司的一些行政服務合同包括與某些功能有關的保證，如客户服務響應時間、索賠處理準確性和索賠處理週轉時間，以及計劃發起人的福利索賠體驗將落在一定範圍內的某些保證。對於上述任何擔保，如果不滿足安排的條件，公司將面臨財務風險，儘管風險的最高金額通常限於所涉客户應支付給公司的費用的一定百分比。在每個期間，公司都會根據這些擔保的條款估計其債務，並將其估計數記錄為服務收入的抵消。

《聯邦醫療保險會計報告》D部分
收入包括該公司PDP賺取的保險費，這是根據PDP的年度出價和與美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)的相關合同安排確定的。保險費包括受益人保險費，這是PDP成員的責任，在低收入成員的情況下，可以由CMS補貼，以及由CMS支付的直接保險費。預先收取的保費最初記錄在其他保險負債中，然後在成員有權獲得福利的期間按比例確認為收入。

收入還包括聯邦醫療保險D部分計劃設計的風險分擔功能，稱為風險走廊。本公司在風險走廊項下以應付或應收CMS金額的形式估計可變代價，並根據報告年度末將從CMS收到或欠CMS的額外補貼的計算調整收入。

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除了聯邦醫療保險D部分保費外，該公司每月還從CMS獲得與巨災再保險、低收入成本分攤補貼和覆蓋缺口福利相關的額外付款。如果收到的補貼不同於從實際轉讓的處方藥中賺取的金額，則差額記入應收賬款、淨額或應計費用。

藥房服務部門
藥房服務部門通過其郵寄服務直接銷售處方藥，並通過公司的零售藥房網絡間接銷售處方藥。該公司的藥房福利安排以與總供應安排一致的方式核算，因為沒有合同最低數量，每個處方都被認為是一個單獨的採購決定和在某個時間點轉移的不同的履約義務。與每一處方藥索賠有關的PBM服務被視為單一履行義務的一部分，最終導致處方藥品的分發。

在將處方藥轉讓給客户計劃成員之前，當公司確定其控制處方藥時，公司按與客户談判的合同價格使用毛利率方法確認收入。該公司控制通過其零售藥房網絡間接配發的處方，因為它與這些藥房有單獨的合同安排，有權自行決定交易價格，並承擔履行向其客户計劃成員提供處方藥的承諾的主要責任，同時還執行相關的PBM服務。

收入包括：(I)客户直接向公司支付的價格部分，扣除從品牌藥品或其他折扣和退款中獲得的任何折扣，或退還給客户的任何費用(見下文“藥品折扣”和“擔保”)，(Ii)客户計劃成員為郵購處方向公司支付的價格，以及客户計劃成員為零售處方向零售網絡藥店支付的價格(“零售共同支付”)，以及(Iii)零售藥房網絡合同的基於索賠的管理費。銷售税不包括在收入中。

當處方藥控制權轉移給客户時，該公司確認收入，該數額反映了該公司預期有權以這些處方藥換取的對價。該公司為藥房服務部門制定了以下收入確認政策：

•郵寄服務配藥藥房銷售處方藥產生的收入在處方藥交付給客户計劃成員時確認。在交付時，該公司已基本上履行了其客户合同下的所有履約義務，沒有經歷重大水平的退貨或重新發貨。
•第三方藥房在公司的零售藥房網絡中銷售處方藥產生的收入和相關的行政費用在公司的銷售點確認，即索賠由公司的在線索賠處理系統裁決時，公司已移交處方藥的控制權並完成所有履行義務。

對於公司在轉讓給客户計劃成員之前作為代理或不控制處方藥的合同，收入使用淨值方法確認。

藥品折扣
該公司根據其計劃成員對品牌處方藥物的使用情況，記錄其客户獲得的製造商回扣後的收入淨額。該公司根據實際和估計的索賠數據以及對其客户賺取的製造商回扣的估計，在期末估計這些回扣。這些估計數是根據期末的最佳可用數據和近期歷史數據得出的，這些數據反映了可能影響客户回扣金額的各種因素。本公司將支付給客户的回扣調整為支付這些回扣時或發生重大事件時的實際支付金額。這些調整的任何累積影響都會在確認時記錄在收入中。調整通常是由於與具有追溯回扣調整的客户或製造商的合同更改、受回扣的估計產品組合與實際產品組合之間的差異，或品牌藥物是否包括在適用的處方中。製造商的估計回扣金額和實際回扣金額之間的調整對公司的經營業績或財務狀況沒有重大影響。

擔保
該公司還根據規定的服務和業績指標調整因定價保證和業績而欠客户的退款的收入。這些估計的投入不受高度主觀性或波動性的影響。估計和實際定價和績效退款金額之間的調整對公司的經營業績或財務狀況沒有重大影響。
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零售/LTC細分市場
零售藥房
該公司的零售藥店在顧客擁有商品時確認收入。對於藥房銷售，每個處方索賠都是其與客户的單獨安排，是一項履行義務，與其他零售網絡安排下的其他處方索賠分開和區別開來。根據基於價值的服務和績效指標的定價保證和績效，收入根據應向第三方支付者支付的退款進行調整。這些估計的投入不受高度主觀性或波動性的影響。估計和實際定價和績效退款金額之間的調整對公司的經營業績或財務狀況沒有重大影響。

客户購買公司禮品卡的收入將作為合同債務遞延，直到貨物或服務轉移。任何預計不會被客户贖回的金額(即破損)將根據歷史贖回模式進行確認。

客户退貨對公司的經營業績或財務狀況並不重要。銷售税不包括在收入中。

忠誠度和其他計劃
該公司的客户忠誠度計劃ExtraCare®由兩個組件ExtraSavings組成TM和ExtraBucks®獎賞。ExtraSavings是指在贖回時被記錄為收入減少的優惠券，因為該公司得出結論認為，由於它們不與特定的交易或支出水平捆綁在一起，它們並不代表在發行時向客户承諾提供額外的商品或服務。

ExtraBucks獎勵是客户根據其歷史消費水平積累的。因此，公司已確定在初始交易時對這些客户有額外的履約義務。該公司根據相對獨立銷售價格將交易價格分配給初始交易和ExtraBucks獎勵交易，其中考慮了獎勵的歷史贖回模式。分配給ExtraBucks獎勵的收入在這些獎勵兑換時確認。在每個期間結束時，未贖回的ExtraBucks獎勵將反映為合同負債。

該公司還提供基於訂閲的會員計劃CarePass®，根據這一規定，會員有權獲得在認購期內提供的一系列福利，以及可以兑換為未來商品和服務的促銷獎勵。訂閲費在公司交付商品和服務時或之前按月或按年支付。這些安排的收入確認為履行了履約義務。

長期護理
當承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時，收入就會確認，該金額反映了公司預期有權以這些商品或服務換取的對價。每個處方藥索賠代表公司的一項單獨的履行義務，與客户安排下的其他處方藥索賠分開和區別開來。來自藥品和醫療產品銷售的長期護理收入的很大一部分由聯邦聯邦醫療保險D部分計劃報銷，其次是州醫療補助計劃。該公司監測來自這些報銷來源以及長期護理設施和其他第三方保險付款人的收入和應收賬款，並在收入確認日減少收入，以適當地計入由於預期的賬單和報銷金額之間的差異而產生的可變對價。因此，公司合併財務報表中報告的總收入和應收賬款按預期最終從這些付款方收到的金額入賬。

與Medicare Part D、某些州Medicaid計劃、Medicare Part B和某些第三方付款人相關的患者自付款項通常不會在產品交付或提供服務時收取，而是作為正常計費程序的一部分向個人開具賬單，並受正常應收賬款收取程序的約束。

無需預約的醫療診所
對於公司的無預約醫療診所提供的服務，收入確認是對向患者提供的完整服務進行的，並對第三方付款人合同義務和患者直接賬單歷史收款率進行了調整。


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收入的分類
下表按每個部門的主要來源分列了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度公司收入：
以百萬美元計醫療保健
優勢		藥房
服務		零售業/
LTC		公司/
其他		網段間
淘汰		已整合
總計
2021
主要商品/服務項目：
藥房$— $152,262 $76,121 $— $(43,765)$184,618 
門面店— — 21,315 — — 21,315 
保費76,064 — — 68 — 76,132 
淨投資收益586 — 17 596 — 1,199 
其他5,536 760 2,652 57 (158)8,847 
總計$82,186 $153,022 $100,105 $721 $(43,923)$292,111 
藥房服務分銷渠道：
藥房網絡 (1)
$91,715 
郵件選擇(2)
60,547 
其他760 
總計$153,022 
2020
主要商品/服務項目：
藥房$— $141,116 $70,176 $— $(40,003)$171,289 
門面店— — 19,655 — — 19,655 
保費69,301 — — 63 — 69,364 
淨投資收益483 — — 315 — 798 
其他5,683 822 1,367 48 (320)7,600 
總計$75,467 $141,938 $91,198 $426 $(40,323)$268,706 
藥房服務分銷渠道：
藥房網絡 (1)
$85,045 
郵件選擇(2)
56,071 
其他822 
總計$141,938 
2019
主要商品/服務項目：
藥房$— $140,896 $66,442 $— $(41,413)$165,925 
門面店— — 19,422 — — 19,422 
保費63,031 — — 91 — 63,122 
淨投資收益599 — — 412 — 1,011 
其他5,974 595 744 9 (26)7,296 
總計$69,604 $141,491 $86,608 $512 $(41,439)$256,776 
藥房服務分銷渠道：
藥房網絡 (1)
$88,755 
郵件選擇(2)
52,141 
其他595 
總計$141,491 
_____________________________________________
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(1)藥房服務藥房網絡被定義為在零售和專業零售藥店填寫的索賠，包括公司的零售藥店和LTC藥店，但不包括維護選擇®活動，包括在郵件選擇類別中。維護選擇允許符合條件的客户計劃成員通過郵購遞送或在CVS Pharmacy零售店以與郵購相同的價格填寫維護處方。
(2)藥房服務郵件選擇被定義為在藥房服務郵購設施填寫的索賠，其中包括包括特殊連接的特殊郵件索賠®在零售藥房領取的索賠，以及公司零售藥店根據維護選擇填寫的處方 程序。

合同餘額
合同責任主要是指公司向已收到對價的客户轉讓額外貨物或服務的義務，包括ExtraBucks 獎勵和未兑換的公司禮品卡。在向客户提供貨物或服務之前，收到的對價仍是一種合同責任。此外，公司根據歷史兑換模式識別公司禮品卡的破損情況。

下表提供了截至2021年12月31日和2020年12月31日的應收賬款和與客户簽訂的合同負債的信息：
以百萬美元計20212020
應收貿易賬款(計入應收賬款，淨額)$7,932 $7,101 
合同負債(包括在應計費用中)87 71 

在截至2021年和2020年12月31日的年度內，合同負債餘額包括與客户在ExtraBucks獎勵或發行公司禮品卡的收入相關的增加，以及因贖回ExtraBucks獎勵或公司禮品卡和公司禮品卡損壞而在此期間確認的收入減少。以下是這些變化的摘要：
以百萬美元計20212020
合同負債，期初$71 $73 
獎勵收入和禮品卡發行387 357 
贖回和破損(371)(359)
合同債務，期末$87 $71 

產品銷售成本

本公司銷售產品的成本核算如下：

藥房服務部門
銷售產品的成本包括：(I)報告期內直接通過公司郵寄服務配藥店銷售的處方藥成本，以及通過公司零售藥房網絡間接銷售的處方藥成本，(Ii)運輸和處理成本，以及(Iii)公司郵寄服務配藥藥店和客户服務運營的運營成本，以及包括折舊和攤銷在內的相關信息技術支持成本。處方藥銷售成本構成產品銷售成本的部分包括：(I)從製造商或分銷商購買的處方藥成本，並從公司的郵寄服務配藥藥房運送到客户福利計劃中的會員的成本，扣除任何與數量相關的折扣或其他折扣(參見下文“供應商補貼和購買折扣”)和(Ii)根據公司為主體的合同通過公司的零售藥房網絡銷售處方藥的成本(包括零售共付金)，扣除任何與數量相關的折扣或其他折扣。

零售/LTC細分市場
產品銷售成本包括：本報告所述期間銷售的商品成本，包括處方藥成本，以及相關的採購成本、倉儲和交付成本(包括折舊和攤銷)以及實際和估計的庫存損失。

供應商津貼和購買折扣

本公司對供應商津貼和購買折扣的會計處理如下：

藥房服務部門
藥房服務部門對購買的產品享受購買折扣。與包括製造商、批發商和零售藥房在內的供應商的合同安排通常規定藥房服務部門將獲得
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以下一種或多種形式的採購折扣：(I)購買時的直接折扣，(Ii)及時支付發票的折扣，或(Iii)間接從製造商(例如，通過批發商或零售藥店)購買產品時，在配藥後支付的折扣(或回扣)。這些回扣在處方配發時確認，並通常計算並向製造商開出30每個已完成的季度結束的天數。從歷史上看，確認的回扣與開出和收取的金額進行對賬所產生的調整對公司的經營業績或財務狀況沒有重大影響。本公司計入任何此類差異的影響，如在對賬完成期間會計估計的變化。藥房服務部門如果超過合同規定的採購量，還可以根據批發商合同獲得額外的折扣。此外，藥房服務部門還收取製藥製造商的行政服務費。購買折扣和行政服務費被記錄為銷售產品成本的降低。

零售/LTC細分市場
零售商/LTC部門收到的供應商津貼減少了庫存的持有成本，並在出售相關庫存時在銷售產品的成本中確認，除非它們被特別指明為對提供的促銷計劃和/或其他服務的增量成本的補償。與廣告承諾直接相關的金額在相關廣告承諾兑現時確認為廣告費用(計入運營費用)的減少額。收到的任何金額超過實際發生的成本，也會降低存貨的入賬成本。從與採購承諾掛鈎的供應商那裏收到的任何預付款的總價值最初都是遞延的。然後，遞延金額將根據銷售量攤銷，以降低合同有效期內銷售產品的成本。從供應商那裏收到的任何與採購承諾無關的預付款的總價值最初也是遞延的。遞延的金額然後攤銷，以降低在相關合同有效期內以直線方式銷售的產品的成本。這些預付款的全部攤銷對該公司在所述任何時期的綜合財務報表都不是實質性的。

醫療改革

健康保險人費用
自2014年1月1日以來，ACA對每個日曆年徵收以保費為基礎的健康保險人年費(HIF)，該費用在9月份支付，不能從税收方面扣除。本公司已被要求在日曆年年初估計HIF的負債，該日曆年的費用應與相應的遞延資產一起支付，該遞延資產在該日曆年按比例攤銷至營業費用。本公司將HIF的負債計入應計費用，並將遞延資產計入其他流動資產。2019年12月，在2020年後的歷年內，HIF被廢除，因此不是截至2021年12月31日的年度內與HIF相關的費用。在截至2020年12月31日的一年中，運營費用包括1.030億美元與公司在HIF中的份額相關。曾經有過不是2019年與HIF相關的費用，因為2019年HIF暫停一年。

風險調整
ACA建立了一個永久性的風險調整計劃，將資金從風險得分低於平均水平的合格個人和小團體保險計劃轉移到風險得分高於平均水平的計劃。根據公司合格計劃成員相對於其他合格計劃成員在可比市場的平均風險的風險(由ACA定義)，公司估計本日曆年度的最終風險調整應收(記錄在應收賬款)或應付(記錄在應計費用)，並按比例將年初至今的影響反映為對保費收入的調整。

風險走廊
ACA為符合條件的個人和小團體健康保險計劃建立了臨時風險走廊計劃，該計劃於2016年底到期。根據該計劃，醫療保險公司應根據其允許成本與目標成本的比率(根據ACA的定義)向美國衞生與公眾服務部(HHS)付款或從HHS獲得付款。

該公司於2019年8月提起訴訟，要求追回美元313根據ACA的風險走廊計劃，它是被拖欠的，該計劃一直被擱置，等待最高法院的裁決。2020年4月，美國最高法院裁定，醫療保險公司可以起訴聯邦政府，要求賠償根據ACA臨時風險走廊計劃計算的欠款。

2020年10月，公司收到了美元313根據ACA的風險走廊計劃，它是被欠下的。在截至2020年12月31日的一年中，該公司將風險走廊付款記錄為保費收入的增長。在考慮了
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抵消了ACA的最低MLR退税要求和保費税等項目，該公司記錄的税前收入為#美元。307百萬美元和税後收入223在截至2020年12月31日的年度內，收入為2.5億美元。

廣告費

廣告成本減去由供應商出資的部分，在相關廣告發生時計入費用。包括在業務費用中的淨廣告費用為#美元。523百萬，$461百萬美元和美元3962021年、2020年和2019年分別為100萬。

基於股票的薪酬

基於股票的薪酬在授予日以獎勵的公允價值為基礎進行計量，並確認為股票獎勵必要服務期內的費用(通常三至五年)使用直線法。

所得税

本公司按資產負債法核算所得税，這要求確認已包括在合併財務報表中的事件的預期未來税務後果的遞延税項資產和負債。根據此方法，遞延税項資產及負債乃根據綜合財務報表與資產及負債的税基之間的差額，採用預期差額將撥回的一年或多年的現行税率釐定。税率變化對遞延税項資產和負債的影響在包括該變化頒佈日期在內的期間的收入中確認。

本公司確認遞延税項資產的程度取決於其認為這些資產更有可能變現的程度。在作出這項決定時，本公司會考慮所有可獲得的正面及負面證據，包括現有應課税暫時性差異的未來沖銷、預計未來應課税收入、税務籌劃策略及本公司近期的經營業績。當本公司並不認為遞延税項資產較有可能收回時，本公司會設立估值撥備。

本公司根據一個分兩步走的程序記錄不確定的税務倉位，即(1)本公司根據該倉位的技術優勢決定是否更有可能維持該等税務倉位，及(2)對於符合較有可能確認門檻的税務倉位，本公司確認最終與相關税務機關達成和解後可能實現的超過50%的最大税務優惠金額。

與不確定的税收狀況相關的利息和/或罰款在所得税條款中確認。

固定收益養老金和其他退休後員工福利計劃的衡量

本公司為其僱員及退休人員提供固定利益退休金計劃(“退休金計劃”)及其他退休後僱員福利計劃(“OPEB計劃”)。該公司根據計劃資產和福利債務的年終計量，在綜合資產負債表上確認其養老金和OPEB計劃的資金狀況。當計劃資產的公允價值超過計劃福利債務時，該金額在其他流動資產和其他資產中報告。當計劃福利債務的公允價值超過計劃資產時，應根據福利債務所包括的未來12個月應付福利的精算現值超過計劃資產公允價值的數額，在應計費用和其他長期負債中報告這些金額。公司養老金和OPEB計劃的定期福利淨成本(收入)不包含服務成本部分，因為這些計劃已經凍結了很長一段時間。養老金和退休後定期福利淨成本(收入)的非服務成本部分包括在綜合經營報表的其他收入中。

每股收益

每股收益是使用兩級法計算的。該公司根據當期已發行普通股的加權平均數計算每股基本收益。有關更多信息，請參閲附註14“每股收益”。




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信託基金持有的股份

該公司維持設保人信託，該信託持有約一百萬2021年12月31日和2020年12月31日的普通股。這些股份被指定用於各種員工薪酬計劃。由於公司持有這些股份，因此不計入基本和稀釋後的流通股。

可變利息實體

該公司投資於(I)一家非專利藥品採購實體，(Ii)某些對衝基金和私募股權投資，以及(Iii)某些被視為VIE的房地產合夥企業。公司未來沒有義務為這些投資的損失或債務提供資金；但是，它可以自願提供資金。在評估本公司是否為VIE的主要受益人時，本公司會考慮若干因素，包括本公司是否有權(A)有權指導對VIE的經濟表現有最重大影響的活動，以及(B)承擔損失的義務及有權收取可能對VIE有重大影響的利益。

可變利息實體--主要受益人
2014年，公司和紅衣主教健康公司(“紅衣主教”)成立了Red Oak Sourcing，LLC(“Red Oak”)，這是一家公司和紅衣主教各自擁有的仿製藥採購實體50%。紅橡樹協議的初始期限為十年。2021年，修改了紅橡樹協議，將最初的任期延長了一段時間五年，合計任期為15好幾年了。根據這一安排，本公司和Cardinal向Red Oak提供了他們的採購和供應鏈專業知識，並同意通過Red Oak為兩家公司採購和談判仿製藥供應合同；然而，Red Oak並不代表任何一家公司擁有或持有庫存。兩家公司均未向Red Oak提供實物資產(如物業和設備)，為Red Oak資本化提供的資金也很少。本公司已確定它是這一VIE的主要受益者，因為它有能力指導Red Oak的活動。因此，該公司將Red Oak合併到其零售/LTC部門的合併財務報表中。

Cardinal被要求向公司支付季度付款，該付款從2014年10月開始，將延長至2029年6月。隨着里程碑的實現，季度付款會增加。該公司收到了$183在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的每一年中，從紅衣主教那裏獲得100萬美元。這筆款項減少了公司存貨的賬面價值，並在出售相關存貨時在銷售產品的成本中確認。紅衣主教在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度償還的金額，以及截至2021年12月31日和2020年12月31日應付或到期的紅衣主教金額都不是重要的。

可變利息實體-其他可變利息持有人
本公司已投資於其已確定不是其主要受益人的某些VIE，包括：

•對衝基金和私募股權投資-該公司投資於對衝基金和私募股權投資，以期為其支持其保險業務的投資組合創造投資回報。
•房地產合夥企業-該公司投資於各種房地產合作伙伴關係，包括建設、擁有和管理低收入住房開發項目的合作伙伴關係。對於低收入住房開發投資，預計給公司帶來的幾乎所有好處都來自税收抵免和其他税收優惠。

本公司並非該等VIE的主要受益人，因為本公司參與該等VIE活動的性質並不賦予本公司權力指導對其經濟表現最具重大影響的活動。本公司將其在該等VIE的投資金額記為綜合資產負債表的長期投資，並確認其在每一VIE的收入或虧損中的份額。本公司因該等VIE而蒙受的最大虧損風險限於以下披露的投資餘額及重新獲得先前確認的與房地產合夥企業有關的税項抵免的風險，而本公司認為該等風險並不重大。

截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，綜合資產負債表上長期投資中包括的其他可變利息持有人VIE資產總額如下：
以百萬計20212020
對衝基金投資$463 $342 
私募股權投資601 547 
房地產合夥企業225 200 
總計$1,289 $1,089 
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關聯方交易

該公司對經營臨牀健康信息網絡的Surescript，LLC(“Surescript”)進行了股權方法投資。該公司利用這一臨牀健康信息網絡為其客户計劃成員和零售客户提供服務。該公司使用這一網絡的費用為#美元。52百萬，$56百萬美元和美元32截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。本公司於所有呈列期間於Surescript的投資及收益中的權益均屬無關緊要。

本公司對哈特蘭醫療服務公司(“哈特蘭”)進行股權投資。哈特蘭經營着幾家LTC藥店四各州。哈特蘭向該公司支付了$79百萬，$77百萬美元和美元96在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，藥品庫存採購分別為100萬美元。此外，該公司還為哈特蘭公司執行某些收款功能，然後將這些客户現金收款轉移到哈特蘭公司。本公司於哈特蘭所有呈列期間的投資及收益權益均屬無關緊要。

截至2021年、2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司共作出慈善捐款元。501000萬，$50百萬美元和美元301000萬美元分別捐贈給CVS健康基金會，這是一個專注於健康、教育和社區參與計劃的非營利性實體。慈善捐款在截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止年度的公司/其他分部綜合營運報表中記作營運開支。

停產運營

在1995至1997年間完成的某些業務處置中，該公司保留了對一些以前的子公司的商店租賃義務的擔保，包括Linens‘n Things和Bob’s Stores，這兩家子公司後來都申請了破產。該公司停止經營的損失包括與租賃相關的成本，該公司認為，根據這些租賃擔保，它很可能需要償還這些成本。更多信息見附註16“承付款和或有事項”中的“租賃擔保”。

以下是截至2020年12月31日的年度停止運營的結果摘要。
以百萬美元計2020
停產損失$(12)
所得税優惠3 
非持續經營虧損，税後淨額$(9)

截至2021年12月31日和2019年12月31日的年度，停產業務的業績並不重要。

新近採用的新會計公告

簡化所得税的會計核算
2019年12月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2019-12，簡化所得税的會計核算(主題740)。這一準則簡化了所得税的會計核算，消除了會計準則彙編740中關於期間內税收分配方法、中期所得税計算方法和確認外部基差的遞延税項負債的某些例外情況。該準則還簡化了特許經營税的會計處理，頒佈了税法或税率的變化，並澄清了導致商譽計税基礎上升的交易的會計處理。公司於2021年1月1日採用了這一新的會計準則。採用這一準則並未對公司的綜合經營業績、現金流、財務狀況或相關披露產生實質性影響。

尚未採用的新會計公告

有針對性地改進長期保險合同的會計處理
2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-12，有針對性地改進長期合同的會計處理(主題944)。該準則要求公司至少每年審查一次其長期保險合同的現金流量假設，並確認淨收入中未來現金流量假設變化的影響。該準則還要求公司每季度更新貼現率假設，並確認這些假設的變化對其他全面收益的影響。用於貼現本公司未來保單福利負債的利率將基於對存續期與本公司持續期概況相匹配的中上級固定收益工具的收益率的估計。
127

負債。此外，這一標準改變了遞延收購成本的攤銷方法，並要求在公司的中期和年度財務報表中額外披露長期保險合同負債。該標準適用於上市公司的財政年度和這些財政年度內的過渡期，從2022年12月15日之後開始。該公司將於2023年1月1日採用新標準，採用修改後的追溯過渡法，從為未來保單利益和遞延收購成本的負債變化提出的最早期間開始。雖然本公司仍在評估新準則對其財務報表的影響，但本公司預期其對未來保單利益的負債將會增加，而累計其他全面收益將因更新負債貼現率以反映與本公司在現有指引下的預期投資收益相比的中上級固定收益工具的收益率而有所增加。

2.資產剝離

剝離工傷補償業務

2020年7月31日，該公司以約1美元的價格出售了其工人補償業務8501000萬美元。這項業務的結果在醫療保健福利部分報告。該公司記錄了剝離資產的税前收益為#美元。269截至2020年12月31日止年度，本公司於醫療福利分部的綜合經營報表中反映營運開支減少。

剝離巴西子公司

2019年7月1日，該公司以微不足道的價格出售了其巴西子公司Onofre。Onofre手術50零售藥店，其結果歷來是在零售/LTC部門報告的。該公司因資產剝離而錄得税前虧損#美元。205於截至2019年12月31日止年度的累計折算調整，主要涉及從累積的其他全面收益中剔除累計換算調整，並反映在公司零售/長期TC分部的綜合經營報表的營運開支中。

3.投資

截至2021年12月31日和2020年12月31日的總投資如下：
20212020
以百萬計當前長期的總計當前長期的總計
可供出售的債務證券$3,009 $20,231 $23,240 $2,774 $18,414 $21,188 
按揭貸款58 844 902 226 821 1,047 
其他投資50 1,950 2,000 — 1,577 1,577 
總投資$3,117 $23,025 $26,142 $3,000 $20,812 $23,812 

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司持有的投資為450百萬美元和美元524分別與2012年將現有的團體年金合同從參加合同轉換為非參加合同有關。這些投資包括在支持非經驗評級產品的大額養老金的總投資中。雖然該等投資並未作為獨立賬户資產入賬，但它們在法律上是分開的，不受本公司業務所產生的索償影響，只支持該集團年金合約下的未來保單福利責任。






128

債務證券

截至2021年12月31日和2020年12月31日可供出售的債務證券如下：
以百萬計
攤銷
成本(1)
毛收入
未實現
收益		毛收入
未實現
損失		公平
價值
2021年12月31日   
債務證券：   
美國政府證券$2,349 $70 $(3)$2,416 
州、市和政治分區2,947 148 (4)3,091 
美國公司證券9,093 682 (40)9,735 
外國證券2,821 196 (24)2,993 
住房貸款抵押證券870 15 (10)875 
商業抵押貸款支持證券1,278 44 (12)1,310 
其他資產擔保證券2,791 14 (13)2,792 
可贖回優先證券25 3 — 28 
債務證券總額(2)
$22,174 $1,172 $(106)$23,240 
2020年12月31日
債務證券：
美國政府證券$2,341 $128 $— $2,469 
州、市和政治分區2,556 172 — 2,728 
美國公司證券7,879 1,023 (8)8,894 
外國證券2,595 324 (1)2,918 
住房貸款抵押證券673 32 — 705 
商業抵押貸款支持證券962 84 — 1,046 
其他資產擔保證券2,369 36 (2)2,403 
可贖回優先證券21 4 — 25 
債務證券總額(2)
$19,396 $1,803 $(11)$21,188 
_____________________________________________
(1)曾經有過不是可供出售債務證券在2021年12月31日或2020年12月31日記錄的預期信貸損失撥備。
(2)與本公司經驗級產品相關的投資風險一般不會影響本公司的綜合經營業績。864百萬美元，未實現資本收益總額為$94未實現資本損失總額和未實現資本損失總額2百萬美元，2020年12月31日，公允價值為美元的債務證券919百萬美元，未實現資本收益總額為$135百萬美元和不是未實現資本損失總額包括在債務證券總額中，但支持經驗評級產品。這些證券的未實現淨資本收益(虧損)的變化不反映在累計的其他全面收益中。


129

債務證券在2021年12月31日的攤銷成本和公允價值按合同到期日顯示如下。實際到期日可能與合同到期日不同，因為證券可能被重組、催繳或預付，或者公司打算在到期前出售證券。
以百萬計已攤銷
成本		公平
價值
由於成熟： 
不到一年$1,205 $1,218 
一年到五年6,965 7,142 
在五年到十年之後4,733 4,910 
十年以上4,332 4,993 
住房貸款抵押證券870 875 
商業抵押貸款支持證券1,278 1,310 
其他資產擔保證券2,791 2,792 
總計$22,174 $23,240 

抵押貸款支持證券和其他資產支持證券
截至2021年12月31日，公司所有的住房抵押貸款支持證券均由政府全國抵押貸款協會、聯邦全國抵押貸款協會或聯邦住房貸款抵押公司發行，並帶有美國政府的機構擔保和明示或隱性擔保。截至2021年12月31日，公司的住房抵押貸款支持證券的平均信用質量評級為AAA，加權平均存續期為4.7好幾年了。

該公司的商業抵押貸款支持證券的基礎貸款分散在美國各地。用於評估這些證券的重要市場可觀察信息包括損失嚴重性和違約概率。截至2021年12月31日，這些證券的平均信用質量評級為AAA，加權平均存續期為6.1好幾年了。

該公司的其他資產擔保證券有各種基礎抵押品(例如，汽車貸款、信用卡應收賬款、房屋淨值貸款和商業貸款)。用於評估這些證券的重要市場可觀察數據包括失業率、損失嚴重性和違約概率。截至2021年12月31日，這些證券的平均信用質量評級為AA，加權平均久期為1.0年。

130

以下是該公司在2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日持有的處於未實現資本損失狀況的債務證券，按投資處於該狀況的時間長度彙總：
少於12個月超過12個月總計
以百萬為單位，證券數量除外數
的
北京證券		公平
價值		未實現
損失		數
的
北京證券		公平
價值		未實現
損失		數
的
北京證券		公平
價值		未實現
損失
2021年12月31日
債務證券：  
美國政府證券43 $242 $2 10 $40 $1 53 $282 $3 
州、市和政治分區233 428 3 13 33 1 246 461 4 
美國公司證券1,610 2,296 31 165 238 9 1,775 2,534 40 
外國證券449 747 20 57 91 4 506 838 24 
住房貸款抵押證券165 593 9 10 36 1 175 629 10 
商業抵押貸款支持證券188 462 7 35 112 5 223 574 12 
其他資產擔保證券1,011 2,030 12 26 31 1 1,037 2,061 13 
可贖回優先證券1 2 — 1 3 — 2 5 — 
債務證券總額3,700 $6,800 $84 317 $584 $22 4,017 $7,384 $106 
2020年12月31日
債務證券：
美國政府證券32 $205 $— — $— $— 32 $205 $— 
州、市和政治分區49 83 — — — — 49 83 — 
美國公司證券145 155 8 2 — — 147 155 8 
外國證券41 69 1 5 5 — 46 74 1 
住房貸款抵押證券23 26 — 3 — — 26 26 — 
商業抵押貸款支持證券22 75 — — — — 22 75 — 
其他資產擔保證券156 256 1 49 41 1 205 297 2 
債務證券總額468 $869 $10 59 $46 $1 527 $915 $11 

本公司對上表所列證券進行了審核，得出的結論是，這些證券正在履行產生投資收益的資產，以支持本公司的業務需求。在進行本次審核時，本公司根據公司內部信用分析師和外部評級機構進行的研究，考慮了投資證券的質量，以及根據投資目前的回收前景實現證券賬面價值的前景等因素。2021年12月31日的未實現資本損失通常是由加息造成的，而不是由於與這些證券相關的信用質量的不利變化造成的。截至2021年12月31日，公司不打算出售這些證券，也不認為更有可能需要在預期的攤銷成本基礎收回之前出售這些證券。

131

截至2021年12月31日，未實現資本損失頭寸的債務證券到期日如下：
 支持體驗-
額定產品		支持剩餘
產品		總計
以百萬計公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
由於成熟：      
不到一年$2 $— $49 $1 $51 $1 
一年到五年13 1 2,229 32 2,242 33 
在五年到十年之後33 1 1,332 26 1,365 27 
十年以上17 — 445 10 462 10 
住房貸款抵押證券4 — 625 10 629 10 
商業抵押貸款支持證券6 — 568 12 574 12 
其他資產擔保證券4 — 2,057 13 2,061 13 
總計$79 $2 $7,305 $104 $7,384 $106 

按揭貸款

本公司的按揭貸款以商業地產作抵押。在截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度內，本公司的按揭貸款組合有以下活動：
以百萬計20212020
新增按揭貸款$262 $63 
按揭貸款已悉數償還373 187 
抵押貸款被取消抵押品贖回權— — 

公司定期評估抵押貸款的信用減值，併為每筆貸款分配一個信用質量指標。公司的信用質量指標是內部開發的，並將其投資組合中的每一筆貸款按1至7的級別進行分類。這些指標基於幾個因素，包括當前的貸款與價值比率、當前和未來的物業現金流、物業狀況、市場趨勢、借款人的信譽和交易結構。

•第1類-代表優質貸款。
•類別2至4-代表信用風險最小或可接受的貸款；然而，這些貸款可能對經濟變化表現出一定的敏感性。
•類別5及類別6-代表信用風險不大的貸款，但這些貸款值得管理層密切關注。
•第7類-代表收款可能面臨風險的貸款；如有必要，記錄減值。


132

根據本公司於2021年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日的評估，按起源年度劃分的各信貸質素指標內本公司按揭貸款的攤銷成本基礎如下：

按起始年份分列的攤餘成本
單位：百萬，信用質量指標除外20212020201920182017之前總計
2021年12月31日
1$— $— $— $— $— $28 $28 
2至4255 48 40 72 97 349 861 
5和6— — — 3 4 6 13 
7— — — — — — — 
總計$255 $48 $40 $75 $101 $383 $902 
2020年12月31日
1$— $— $— $22 $37 $59 
2至446 96 91 124 595 952 
5和6— — 3 4 29 36 
7— — — — — — 
總計$46 $96 $94 $150 $661 $1,047 

截至2021年12月31日，預定按揭貸款本金償還情況如下：
以百萬計
2022$58 
2023100 
2024210 
202576 
2026177 
此後281 
總計$902 

淨投資收益

2021年、2020年和2019年12月31日終了年度的投資淨收入來源如下：
以百萬計202120202019
債務證券$634 $598 $589 
按揭貸款55 60 71 
其他投資381 123 194 
總投資收益1,070 781 854 
投資費用(47)(35)(42)
淨投資收益(不包括已實現資本收益或虧損淨額)1,023 746 812 
已實現資本利得淨額(1)
176 52 199 
淨投資收益(2)
$1,199 $798 $1,011 
_____________________________________________
(1)已實現資本收益淨額為債務證券與收益率相關的減值損失淨額#美元。42百萬美元和美元49截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。有幾個不是截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度債務證券信貸相關虧損。已實現資本收益淨額是債務證券的非臨時性減值損失(“OTTI”)淨額#美元。24截至2019年12月31日的年度為百萬美元。
(2)淨投資收入包括#美元38百萬，$42百萬美元和美元44截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元，與支持體驗評級產品的投資相關。


133

在截至2021年12月31日的一年中，與截至2021年12月31日持有的股權證券投資相關的資本收益和虧損並不重要。

不包括與經驗評級產品有關的金額，在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，出售可供出售債務證券的收益和相關的已實現資本損益總額如下：
以百萬計202120202019
銷售收入$3,572 $3,913 $4,773 
已實現資本利得總額72 80 146 
已實現資本損失總額14 62 17 

4.公允價值

根據公認會計原則編制本公司的綜合財務報表時，要求某些資產和負債按其公允價值反映，而其他資產和負債則按另一種基準反映，如調整後的歷史成本法。在本附註中，本公司提供了有關金融資產和負債的公允價值及其確定方法的詳細信息。對於按公允價值計量、公允價值變動影響CVS Health或其他全面收益與其他金融資產和負債的淨收入的金融工具，本公司提供了這些信息。

綜合資產負債表中按公允價值計量的金融工具

本公司的某些金融工具在綜合資產負債表上按公允價值計量。這些工具的公允價值基於估值，這些估值包括可歸類於GAAP建立的層次結構的三個級別之一的投入。以下是層次結構的級別和對符合每一級別的金融資產或負債的估值信息類型的簡要説明：

•第1級-活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。
•第2級-第1級以外以可觀察市場數據為基礎的估值輸入。這些包括：活躍市場中類似資產的報價、非活躍市場中相同資產的報價、非可觀測價格的估值輸入(如利率和信用風險)以及源自可觀測市場或由可觀測市場證實的估值輸入。
•3級-根據不可觀測的數據發展而來，反映公司的假設。

金融資產和負債根據對估值有重要意義的最低投入水平進行分類。當有相同資產和負債在活躍市場的報價時，本公司使用這些報價市場價格來確定金融資產和負債的公允價值，並將這些資產和負債歸類為第一級。在其他情況下，如果活躍市場中相同資產和負債的報價無法獲得或無法觀察到，公司將使用基於可獲得和可觀察到的市場信息的估值方法或通過使用矩陣定價模型來估計公允價值。這些金融資產和負債被歸類為第二級。即使沒有報價市場價格，公司使用經紀人報價或對每項投資的財務表現和現金流預測的內部分析來確定公允價值。因此，金融資產和負債可能被歸類為第三級，即使可能有一些重要的投入可能是可觀察到的。

以下是對按公允價值計量的本公司金融資產和負債所使用的估值方法的説明，包括根據估值層次對該等資產和負債進行的一般分類。

現金和現金等價物– 由於到期日少於三個月，現金及現金等價物的賬面價值接近公允價值。當報價在活躍的市場上可用時，現金等價物被歸類在公允價值層次結構的第一級。不在活躍市場定期交易的現金等值工具的公允價值被歸類為第二級。

債務證券 –如果在活躍的市場上有報價，債務證券被歸類在公允價值等級的第一級。公司的第一級債務證券主要由美國國債組成。

本公司二級債務證券的公允價值是通過矩陣定價等模式獲得的，這種模式使用具有類似特徵的債務證券的報價市場價格或貼現現金流量來估計公允價值。這個
134

公司審核這些價格，以確保它們基於可觀察到的市場輸入，包括活躍市場中類似資產的報價、非活躍市場中相同資產的報價以及不是價格的可觀察輸入(如利率和信用風險)。該公司還審查了用於根據這些可觀察到的投入計算價格的方法和假設。該公司每季度選擇一次其二級債務證券的價格樣本，並將其與二手來源提供的價格進行比較。超過指定閾值的差異被識別和審查，以確認主要來源提供的價格代表公允價值的適當估計。此外，公司的內部投資團隊一直將精選的二級債務證券的價格與團隊自己對這些證券的公允價值的獨立估計進行比較。公司為每一種二級債務證券獲得一個價格，並未在2021年12月31日或2020年12月31日調整其中任何價格。

本公司亦使用第3級投入對某些債務證券進行估值。就第3級債務證券而言，公允價值由外部經紀商釐定，或就某些私募證券而言，則由內部定價。*外部經紀商根據其對當前定價環境及市場流動的瞭解，釐定該等債務證券的價值。*本公司於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度並無任何經紀商報價的債務證券。對於一些私募證券，公司內部員工通過分析公司和行業指數的利差以及可比公共債券的利差來確定這些債務證券的價值。這些私募3級債務證券的例子包括某些美國和外國證券以及某些免税的市政債券。

股權證券 –本公司目前有兩類股權證券：公開交易的和私募的。公開交易的股權證券被歸類為第一級，因為這些證券在活躍的市場上有報價。對於私募的股權證券，沒有活躍的市場；因此，這些證券被歸類為第三級，因為公司通過對每項投資的財務報表和現金流預測的內部分析來為這些證券定價。重大不可察覺的投入包括盈利和收入倍數、因缺乏市場性而產生的折扣和可比性調整。任何這些不可觀察到的投入的增加或減少都將導致公允價值計量的變化。


135

有幾個不是於2021年12月31日或2020年12月31日的綜合資產負債表上按公允價值經常性計量的金融負債。截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表按公允價值經常性計量的金融資產如下：
以百萬計1級2級3級總計
2021年12月31日    
現金和現金等價物$4,954 $4,454 $— $9,408 
債務證券：    
美國政府證券2,372 44 — 2,416 
州、市和政治分區— 3,086 5 3,091 
美國公司證券— 9,697 38 9,735 
外國證券— 2,983 10 2,993 
住房貸款抵押證券— 875 — 875 
商業抵押貸款支持證券— 1,310 — 1,310 
其他資產擔保證券— 2,789 3 2,792 
可贖回優先證券— 28 — 28 
債務證券總額2,372 20,812 56 23,240 
股權證券114 — 55 169 
總計$7,440 $25,266 $111 $32,817 
2020年12月31日    
現金和現金等價物$3,985 $3,869 $— $7,854 
債務證券：
美國政府證券2,370 99 — 2,469 
州、市和政治分區— 2,727 1 2,728 
美國公司證券— 8,842 52 8,894 
外國證券— 2,918 — 2,918 
住房貸款抵押證券— 705 — 705 
商業抵押貸款支持證券— 1,046 — 1,046 
其他資產擔保證券— 2,403 — 2,403 
可贖回優先證券— 24 1 25 
債務證券總額2,370 18,764 54 21,188 
股權證券17 — 30 47 
總計$6,372 $22,633 $84 $29,089 

136

截至2021年12月31日止年度內，三級金融資產餘額變動情況如下：
以百萬計各州，
市政當局
政治和政治
細分		美國
公司
證券		外國
證券		其他資產-
後備
證券		可贖回
擇優
證券		權益
證券		總計
期初餘額$1 $52 $— $— $1 $30 $84 
已實現和未實現資本收益(虧損)淨額：
包括在收入表中— (10)— — 2 13 5 
包括在其他全面收入中— (3)— — (1)— (4)
購買— 1 — 3 — 13 17 
銷售額(1)(1)— — (2)(1)(5)
聚落— (1)— — — — (1)
轉入第3級，淨額5 — 10 — — — 15 
期末餘額$5 $38 $10 $3 $— $55 $111 

截至2021年12月31日持有的與3級金融資產相關的其他全面收益中包括的未實現資本損失的變化為#美元。4在截至2021年12月31日的一年中，

截至2020年12月31日止年度，三級金融資產餘額變動情況如下：
以百萬計各州，
市政當局
政治和政治
細分		美國
公司
證券		可贖回
擇優
證券		權益
證券		總計
期初餘額$— $37 $12 $39 $88 
已實現和未實現資本收益(虧損)淨額：
包括在收入表中— (11)18 (3)4 
包括在其他全面收入中— — (5)— (5)
購買— 27 — 3 30 
銷售額— — (24)(9)(33)
聚落— (1)— — (1)
轉入第3級，淨額1 — — — 1 
期末餘額$1 $52 $1 $30 $84 

截至2020年12月31日持有的與3級金融資產相關的其他全面收益中包括的未實現資本損失的變化為1美元。4在截至2020年12月31日的年度內，收入為2.5億美元。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，轉入(流出)3級的總額如下：
以百萬計20212020
轉入3級的總金額$15 $1 
從第3級轉出的總金額— — 
淨轉賬至第三級$15 $1 


137

綜合資產負債表中未按公允價值計量的金融工具

於綜合資產負債表內按經調整成本或合約價值於2021年及2020年12月31日按公允價值層級分類的金融工具的賬面價值及估計公允價值如下：
攜帶
價值		*估計公允價值
以百萬計1級2級3級總計
2021年12月31日
資產： 
按揭貸款$902 $— $— $907 $907 
股權證券(1)
126 不適用不適用不適用不適用
負債：
投資合同負債：
有固定期限的5 — — 5 5 
沒有固定到期日336 — — 373 373 
長期債務56,176 64,157 — — 64,157 
2020年12月31日
資產：
按揭貸款$1,047 $— $— $1,070 $1,070 
股權證券(1)
145 不適用不適用不適用不適用
負債：
投資合同負債：
有固定期限的5 — — 5 5 
沒有固定到期日322 — — 371 371 
長期債務64,647 75,940 — — 75,940 
_____________________________________________
(1)估計這些成本法投資的公允價值是不切實際的，因為它代表非上市公司的股票。有關成本法投資估值的其他信息，請參閲附註1“重要會計政策”。

綜合資產負債表中按公允價值計量的獨立賬目

分賬資產是指公司的大額養老金產品，代表為滿足合同持有人的特定目標而維持的資金。由於合同持有人承擔這些資產的投資風險，因此建立了與資產相等的相應單獨賬户負債。這些資產和負債按公允價值列賬。淨投資收入和單獨賬户的資本損益資產直接計入此類合同持有人。每個賬户的資產在法律上是分開的，不受公司其他業務產生的索賠的影響。例如存款、提款、淨投資收入以及已實現和未實現的資本收益和單獨賬户資產的虧損不反映在綜合經營報表、股東權益或現金流量中。

單獨賬户資產包括債務和股權證券。用於這些資產的估值方法類似於本附註4“公允價值”中所述的方法。單獨賬户資產還包括按公允價值列賬的普通/集體信託投資。共同/集體信託投資於其他投資基金，也稱為標的基金。單獨賬户在共同/集體信託基金中的權益以基礎基金投資的公允價值為基礎，因此被歸類為第二級。基礎基金中的資產主要由股權證券組成。共同/集合信託基金的投資於估值日按其各自的每股資產淨值(“資產淨值”)估值。


138

截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的單獨賬户金融資產如下：
2021年12月31日2020年12月31日
以百萬計1級2級3級總計1級2級3級總計
現金和現金等價物$2 $186 $— $188 $2 $186 $— $188 
債務證券1,233 3,048 — 4,281 1,465 2,634 — 4,099 
股權證券— 1 — 1 — 2 — 2 
共同/集體信託— 547 — 547 — 563 — 563 
總計(1)
$1,235 $3,782 $— $5,017 $1,467 $3,385 $— $4,852 
_____________________________________________
(1)不包括$70百萬美元和美元29截至2021年12月31日和2020年12月31日的其他應收賬款分別為1000萬美元。

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司不是將單獨賬户的金融資產轉進或轉出第三級的總額。

5.商譽和其他無形資產

商譽

以下為截至2021年12月31日及2020年12月31日止三個年度按分部劃分的商譽賬面值變動摘要：
以百萬美元計醫療保健
優勢		藥房
服務		零售業/
LTC		總計
2019年12月31日的餘額$45,361 $23,581 $10,807 $79,749 
收購274 34 — 308 
剝離工傷補償業務(505)— — (505)
2020年12月31日餘額45,130 23,615 10,807 79,552 
減損— — (431)(431)
2021年12月31日的餘額$45,130 $23,615 $10,376 $79,121 

於截至2021年12月31日止年度內，商譽賬面值的減少主要是由零售/長期TC分部內與長期TC報告單位有關的商譽減值費用所推動。截至2020年12月31日止年度，商譽賬面值的減少主要是由於剝離工人補償業務所致，但與無形收購相關的商譽部分抵銷。有關工人補償業務剝離的進一步討論，請參閲附註2“剝離”。

在2021年第三季度，本公司進行了規定的年度商譽減值測試。減值測試的結果顯示，由於報告單位的賬面價值在測試日期超過其公允價值，與長期TC報告單位相關的商譽發生了減值。其餘報告單位的減值測試結果顯示，截至測試日期，商譽沒有減值。

2021年，長期資本報告部門繼續面臨挑戰，這些挑戰影響了公司以2020年進行商譽減值測試時估計的速度增長長期資本報告部門業務的能力。這些挑戰包括機構淨入院人數減少、長期護理機構客户淨流失以及新冠肺炎疫情和不斷出現的新變種的長期不利影響，這些影響導致該公司長期護理機構客户的入住率比之前預期的更顯著地下降。在2021年第三季度，LTC管理層更新了他們的2021年年度預測，並提交了他們的長期計劃，其中顯示2021年剩餘時間及以後的財務業績惡化。本公司在進行年度減值測試時使用該等最新預測，顯示長期現金報告單位的公允價值低於其賬面價值，導致產生1美元。4312021年第三季度計提商譽減值準備100萬美元。LTC報告單位的公允價值採用折現現金流量法和市場倍數法相結合的方法確定。截至2021年12月31日，有不是LTC報告單位的剩餘商譽餘額。2021年第三季度，本公司還對LTC報告單位的無形資產進行了減值測試，得出這些資產沒有減值的結論。截至2021年12月31日，有1美元2.7LTC報告單位中與客户名單相關的無形資產達10億美元。

139

於2020年第三季度，本公司進行了規定的年度商譽減值測試。減值測試的結果表明，商譽沒有減值。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，累計商譽減值為美元6.610億美元6.1分別為10億美元。

無形資產

下表為公司截至2021年12月31日及2020年12月31日的無形資產摘要：
以百萬美元計，加權平均壽命除外毛收入
攜帶
金額		累計
攤銷		網絡
攜帶
金額		加權
平均值
壽命(年)
2021
商標(無限期-存續)$10,498 $— $10,498 不適用
客户合同/關係和不競爭的契諾25,084 (10,564)14,520 15.0
技術1,060 (1,060)— 3.0
提供商網絡4,203 (651)3,552 20.0
收購的業務價值590 (173)417 20.0
其他318 (279)39 8.4
總計$41,753 $(12,727)$29,026 15.3
2020
商標(無限期-存續)$10,498 $— $10,498 不適用
客户合同/關係和不競爭的契諾24,952 (8,923)16,029 14.9
技術1,060 (739)321 3.0
提供商網絡4,203 (440)3,763 20.0
收購的業務價值590 (119)471 20.0
其他320 (260)60 7.7
總計$41,623 $(10,481)$31,142 15.2

無形資產攤銷費用總額為#美元。2.3億，美元2.310億美元2.4截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為10億美元。公司無形資產未來五年的預計年度攤銷費用如下：
以百萬美元計
2022$1,858 
20231,826 
20241,785 
20251,734 
20261,494 

6.租契

該公司以經營或融資租賃的形式租賃其大部分零售商店和郵購設施以及某些配送中心和公司辦公室，通常初始條款為15至25好幾年了。該公司還根據經營租賃或融資租賃租賃某些設備和其他資產，通常初始條款為3至10好幾年了。

此外，本公司租賃另一家零售連鎖店的店鋪的藥房空間，而該零售連鎖店的藥房租賃安排的不可撤銷合同條款超過建築物的剩餘估計經濟壽命。就該等藥房租賃安排而言，本公司的結論是，就會計目的而言，租賃期為建築物的剩餘估計經濟壽命。因此，這些個人藥房租賃大多是融資租賃。



140

下表彙總了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的租賃淨費用構成：
以百萬計202120202019
經營租賃成本$2,633 $2,670 $2,720 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷62 56 38 
租賃負債利息62 58 44 
融資租賃總成本124 114 82 
短期租賃成本25 22 24 
可變租賃成本604 599 581 
減去：轉租收入59 55 50 
淨租賃成本$3,327 $3,350 $3,357 

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度與租賃有關的補充現金流量資料如下：
以百萬計202120202019
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
為經營租賃支付的經營現金流$2,714 $2,724 $2,701 
為融資租賃利息部分支付的營運現金流62 58 44 
融資支付融資租賃本金部分的現金流50 34 26 
以租賃義務換取的使用權資產：
經營租約1,254 1,679 1,824 
融資租賃278 313 283 


141

截至2021年12月31日和2020年12月31日，與租賃相關的補充資產負債表信息如下：
單位：百萬，不包括剩餘租期和貼現率20212020
經營租賃：
經營性租賃使用權資產$19,122$20,729
經營租賃負債的當期部分$1,646$1,638
長期經營租賃負債18,17718,757
經營租賃負債總額$19,823$20,395
融資租賃：
財產和設備，毛額$1,375$1,107
累計折舊(188)(106)
財產和設備，淨額$1,187$1,001
長期債務的當期部分$50$33
長期債務1,2501,050
融資租賃負債總額$1,300$1,083
加權平均剩餘租期(單位：年)
經營租約12.813.3
融資租賃20.020.3
加權平均貼現率
經營租約4.4 %4.5 %
融資租賃5.0 %5.6 %

下表彙總了截至2021年12月31日融資和經營性租賃項下租賃負債的到期日：
以百萬美元計金融
租契
運營中
租契(1)
總計
2022$122 $2,685 $2,807 
2023121 2,613 2,734 
2024111 2,398 2,509 
2025110 2,217 2,327 
2026109 2,054 2,163 
此後1,495 14,103 15,598 
租賃付款總額(2)
2,068 26,070 28,138 
減去：推定利息(768)(6,247)(7,015)
租賃總負債$1,300 $19,823 $21,123 
_____________________________________________
(1)未來的經營租賃付款並未因最低分租租金#美元而減少。311根據不可取消的轉租，未來將到期的百萬美元。
(2)該公司從塔吉特公司租用藥房和診所。與該等融資及經營租賃有關的金額反映於上文。應支付的藥房租賃額超過建築物剩餘估計經濟壽命約#美元。2.4由於建築物的估計經濟壽命短於藥房租賃安排的合同期限，因此本表中沒有反映10億美元的費用。

售後回租交易
該公司通過售後回租交易為其商店開發計劃的一部分提供資金。物業一般按賬面淨值出售，賬面淨值一般接近公允價值，所產生的租賃一般符合資格並計入經營租賃。這些交易產生的經營租賃包括在上表中。公司在商店中沒有任何保留或或有權益，也不提供任何擔保，但
142

與售後回租交易有關的租賃付款擔保。2021年沒有售後回租交易。售後回租交易的收益總額為#美元101百萬美元和美元5分別在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內達到100萬歐元。從售後回租交易中獲得的收益總計為#美元3在截至2020年12月31日的一年中，有幾個不是截至2019年12月31日止年度的售後回租交易的重大收益。

商店減值費用
本公司在零售商店層面評估其零售商店使用權以及財產和設備資產的減值，這是可以確定現金流的最低水平。對於存在減值指標的零售商店，本公司首先將資產組的賬面價值與與資產組相關的估計未來現金流量(未貼現)進行比較。如果分析中使用的估計未貼現未來現金流量少於資產組的賬面金額，則編制減值損失計算。減值損失計算將資產組的賬面金額與其估計公允價值進行比較，後者是資產組的估計未來現金流量(貼現)或扣除租賃成本後市場參與者將支付的租賃資產對價中的較大者。該公司對公允價值的估計考慮了歷史業績、當前經營趨勢、綜合銷售額、盈利能力以及現金流量結果和預測。就本公司已決定可轉租的資產而言，估計未來現金流量包括估計轉租收入扣除估計租賃成本後的淨額。

當某一資產組的賬面價值超過其估計公允價值時，將計入減值損失，以將該資產組的價值降至其估計公允價值。由於減值資產按公允價值以非經常性基礎計量，主要使用截至計量日期的不可見投入，因此該等資產被歸類於公允價值層次的第3級。

在2021年第四季度，該公司完成了對其零售業務的戰略審查，並宣佈為其門店創建新的模式，以繼續推動與客户的更高參與度。作為審查的一部分，該公司評估了人口、消費者購買模式和未來健康需求的變化，以確保在適合消費者和企業的合適地點擁有合適類型的商店。關於這一倡議，2021年11月17日，CVS Health Corporation董事會(“董事會”)授權關閉大約900未來的零售店三年。該公司預計將完成約300在2022年至2024年期間每年都有門店。因此，管理層確定，受影響商店的資產類別有減值指標，包括相關的經營租賃使用權資產以及財產和設備。於2021年第四季度進行長期資產減值測試，減值測試結果顯示若干零售商店資產組別的公允價值低於其各自的賬面價值。因此，在截至2021年12月31日的三個月內，本公司記錄了約$的商店減值費用1.4200億美元，其中包括約50億美元的減記1.130億美元與經營租賃使用權資產和#美元相關261在零售/LTC部門中，與財產和設備有關的1.6億美元。減值虧損後，相關經營租賃使用權資產及物業及設備的公允價值為#美元。3561000萬美元和300萬美元185分別為2.5億美元和2.5億美元。

2019年，該公司對其零售店進行了審查，並決定關閉68表現不佳的零售藥店。因此，管理層確定了與受影響商店有關的減值指標，包括相關的經營租賃使用權資產。進行了長期資產減值測試，結果表明，表現不佳的零售店的公允價值低於其各自的賬面價值。因此，公司記錄的商店減值費用為#美元。231在截至2019年12月31日的年度內，主要與零售/LTC部門內的這些經營租賃使用權資產減值費用有關。
143


7.應付醫療費用

以下是截至2021年12月31日的已發生和累計已支付醫療索賠發展情況(扣除再保險後)的信息，以及IBNR總負債加上淨已發生索賠金額中包括的報告索賠的預期發展情況。請參閲附註1“重要會計政策”，瞭解該公司如何估算IBNR儲備和應付的醫療保健成本，以及這些方法的變化(如果有)。該公司對IBNR負債的估計主要基於趨勢和完成因素。在計算公司的負債時，不使用索賠頻率。此外，由於公司無法在其多個索賠處理系統中收集一致的索賠頻率信息，因此披露醫療保健索賠的索賠頻率信息是不可行的。任何索賠頻率的披露都不能在公司不同的索賠處理系統中進行比較，也不會根據每個系統處理的索賠量而在不同時期保持一致。因此，醫療保健索賠統計頻率不包括在以下披露中。

截至2020年12月31日的年度的已發生和已支付的醫療索賠發展信息作為要求的未經審計的補充信息提供。
以百萬計已產生的醫療保險索賠，
再保險淨值
截至12月31日止年度，
服務日期20202021
(未經審計)
2020$54,529 $53,804 
202162,830 
總計$116,634 
以百萬計累計支付的醫療保健索賠，
再保險淨值
截至12月31日止年度，
服務日期20202021
(未經審計)
2020$47,567 $53,590 
202154,600 
總計$108,190 
2020年前應付的醫療費用的所有未償債務，扣除再保險後的淨額130 
扣除再保險後的應付醫療費用未償負債總額$8,574 

截至2021年12月31日，公司對IBNR的負債加上報告索賠的預期發展總額約為$6.6十億美元。公司對IBNR的幾乎所有負債加上截至2021年12月31日報告的與本日曆年相關的索賠的預期發展。

2021年12月31日已發生和已支付的醫療保健淨額索賠發展表與綜合資產負債表上的醫療保健費用應付負債的對賬情況如下：
以百萬計2021年12月31日
扣除再保險後的短期應付醫療費用$8,574 
再保險可追回款項8 
保費不足準備金16 
短期以外的保險額度210 
應付醫療費用總額$8,808 

144

下表顯示了2021年、2020年和2019年12月31日終了年度期間應付保健費用變動的組成部分：
以百萬計202120202019
期間開始時應支付的醫療費用$7,936 $6,879 $6,147 
減去：可收回的再保險10 5 4 
應支付的保健費用，期初淨額7,926 6,874 6,143 
收購，淨額— 414 — 
新增：已發生的醫療費用的構成部分
--本年度64,761 55,835 52,723 
五年前(788)(429)(524)
已發生的醫療費用總額(1)
63,973 55,406 52,199 
減去：已支付的索賠
--本年度56,323 48,770 46,158 
五年前6,792 6,009 5,314 
已支付的索賠總額63,115 54,779 51,472 
新增：保費不足準備金16 11 4 
應付保健費用，期末，淨額8,800 7,926 6,874 
新增：可收回的再保險項目8 10 5 
應支付的醫療費用，期末$8,808 $7,936 $6,879 
_____________________________________________
(1)上表中截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的已發生保健費用總額不包括(一)美元16百萬，$11百萬美元和美元4與本公司的醫療補助產品相關的保費不足準備金分別為百萬美元，(Ii)$59百萬，$41百萬美元和美元41在合併資產負債表的其他保險負債中分別計入保健福利分部的福利成本和(3)美元212百萬，$221百萬美元和美元285分別計入公司/其他分部計入綜合資產負債表上其他保險負債的福利成本。

該公司對前幾年應付保健費用的估計減少了#美元。788百萬，$429百萬美元和美元524二零二一年、二零二零年及二零一九年的理賠金額分別為二零二一年、二零二零年及二零一九年，原因是理賠金額少於最初估計的金額(即已產生的索償金額低於最初估計的金額)，主要是由於醫療保健成本趨勢較低，以及在估計上一年度末應付醫療保健費用時，實際提交索賠的時間快於最初假設的時間(即本公司的完成因數高於最初假設)。這一發展並不直接對應於公司經營業績的增長，因為當公司確定本年度應付醫療成本的估計時，這些減少被估計的本期醫療成本所抵消。
145


8.借款和信貸協議
下表為該公司截至2021年12月31日及2020年12月31日的借款摘要：
以百萬計20212020
長期債務
3.352021年3月到期的優先債券百分比
$— $2,038 
浮息債券將於2021年3月到期(0.9502020年12月31日的百分比)
— 1,000 
4.1252021年5月到期的優先債券百分比
— 222 
2.1252021年6月到期的優先債券百分比
— 1,750 
4.1252021年6月到期的優先債券百分比
— 203 
5.452021年6月到期的優先債券百分比
— 187 
3.52022年7月到期的優先債券百分比
1,500 1,500 
2.752022年11月到期的優先債券
1,000 1,000 
2.752022年12月到期的優先債券
1,250 1,250 
4.752022年12月到期的優先債券
399 399 
3.72023年3月到期的優先債券百分比
— 2,336 
2.82023年6月到期的優先債券
1,300 1,300 
42023年12月到期的優先債券
414 414 
3.3752024年8月到期的優先債券百分比
650 650 
2.6252024年8月到期的優先債券百分比
1,000 1,000 
3.52024年11月到期的優先債券
750 750 
52024年12月到期的優先債券
299 299 
4.12025年3月到期的優先債券百分比
950 950 
3.8752025年7月到期的優先債券百分比
2,828 2,828 
2.8752026年6月到期的優先債券百分比
1,750 1,750 
32026年8月到期的優先債券百分比
750 750 
3.6252027年4月到期的優先債券
750 750 
6.252027年6月到期的優先債券
372 372 
1.32027年8月到期的優先債券
2,250 2,250 
4.32028年3月到期的優先債券百分比
5,000 7,050 
3.252029年8月到期的優先債券百分比
1,750 1,750 
3.752030年4月到期的優先債券百分比
1,500 1,500 
1.752030年8月到期的優先債券百分比
1,250 1,250 
1.8752031年2月到期的優先債券
1,250 1,250 
2.1252031年9月到期的優先債券百分比
1,000 — 
4.8752035年7月到期的優先債券百分比
652 652 
6.6252036年6月到期的優先債券
771 771 
6.752037年12月到期的優先債券
533 533 
4.782038年3月到期的優先債券百分比
5,000 5,000 
6.1252039年9月到期的優先債券
447 447 
4.1252040年4月到期的優先債券百分比
1,000 1,000 
2.72040年8月到期的優先債券百分比
1,250 1,250 
5.752041年5月到期的優先債券百分比
133 133 
4.52042年5月到期的優先債券百分比
500 500 
4.1252042年11月到期的優先債券
500 500 
5.32043年12月到期的優先債券
750 750 
4.752044年3月到期的優先債券
375 375 
5.1252045年7月到期的優先債券百分比
3,500 3,500 
3.8752047年8月到期的優先債券
1,000 1,000 
5.052048年3月到期的優先債券百分比
8,000 8,000 
4.252050年4月到期的優先債券
750 750 
融資租賃負債1,300 1,083 
其他320 326 
債務本金總額56,743 65,318 
債務保費219 238 
債務貼現和遞延融資成本(786)(909)
56,176 64,647 
更少：
長期債務的當期部分(4,205)(5,440)
長期債務$51,971 $59,207 
146

以下是截至2021年12月31日，公司在未來五年及其後每年到期的債務本金的要求償還情況摘要：
以百萬美元計
2022$4,154 
20231,719 
20242,706 
20253,785 
20262,507 
此後40,572 
小計55,443 
融資租賃負債(1)
1,300 
債務本金總額$56,743 
_____________________________________________
(1)有關以下項目的摘要，請參閲附註6“”租賃“” 本公司融資租賃負債的到期日。

短期借款

商業票據和備用信貸安排
《公司》做到了不是截至2021年12月31日或2020年12月31日，我沒有任何未償還的商業票據。就其商業票據計劃而言，該公司維持一美元2.0十億美元，五年制2023年5月17日到期的無擔保後備循環信貸安排，2.0十億美元，五年制無擔保後備循環信貸安排，將於2024年5月16日到期，以及2.0十億美元，五年制無擔保後備循環信貸安排，2026年5月11日到期。信貸安排允許以不同利率借款，部分取決於公司的公共債務評級，並要求公司支付加權平均季度貸款費約為0.03%，與用法無關。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有不是本公司任何後備信貸安排項下的未償還借款。

波士頓聯邦住房貸款銀行(FHLBB)
該公司的一家子公司是FHLBB的成員。作為會員，子公司有能力獲得現金預付款，但必須滿足某些最低抵押品要求。截至2021年12月31日，FHLBB可獲得的最大借款能力約為1美元。995百萬美元。在2021年12月31日和2020年12月31日，都有不是來自FHLBB的突出進展。

長期借款

2021年筆記
2021年8月18日，該公司發行了美元1.030億美元的本金總額2.1252031年9月15日到期的無擔保優先票據的百分比，總收益為$987300萬美元，扣除折扣、承銷費和發行費用後的淨額。本次發售的淨收益用於購買與本公司2021年8月現金投標要約有關的優先票據，如下所述。

2020年票據
2020年12月16日，公司發行了美元750本金總額為1,000萬美元1.32027年8月21日到期的無擔保優先票據百分比和$1.2530億美元的本金總額1.8752031年2月28日到期的無擔保優先票據的百分比，總收益約為$1.9930億美元，扣除折扣和承銷費後的淨額。這一美元750本金總額為1,000萬美元1.3%無擔保優先票據是本公司進一步發行的1.32027年8月21日到期的無擔保優先票據首次發行，本金總額為$1.52020年8月21日，10億美元。

2020年8月21日，公司發行了美元1.530億美元的本金總額1.3%2027年8月21日到期的無擔保優先票據，$1.2530億美元的本金總額1.752030年8月21日到期的無擔保優先票據百分比和$1.2530億美元的本金總額2.7%2040年8月21日到期的無抵押優先票據(統稱為“2020年8月票據”)，總收益約為$3.9730億美元，扣除折扣和承銷費後的淨額。

2020年3月31日，公司發行了美元750本金總額為1,000萬美元3.625%2027年4月1日到期的無擔保優先票據，$1.530億美元的本金總額3.75%2030年4月1日到期的無擔保優先票據，$1.030億美元的本金總額4.1252040年4月1日到期的無擔保優先票據百分比和$750本金總額為1,000萬美元4.25%
147

於2050年4月1日到期的無抵押優先票據(統稱為“2020年3月票據”)，總收益約為$3.9530億美元，扣除折扣和承銷費後的淨額。

這些發行的淨收益用於一般公司用途，其中可能包括營運資本、資本支出以及回購和/或償還債務。

於2020年3月期間，本公司進行了多項利率掉期交易，以管理利率風險。這些協議被指定為現金流對衝，用於對衝因預期發行2020年3月票據而引起的利率變化對未來現金流變化的風險。關於2020年3月債券的發行，本公司終止了所有未償還的現金流對衝。該公司支付了淨額#美元。7終止時向對衝對手方支付100萬美元，記為税後淨額損失#美元52000萬美元的累計其他綜合收入，並將在2020年3月債券的有效期內重新分類為利息支出。有關其他資料，請參閲附註13“其他全面收入”。

提前清償債務
2021年12月，公司贖回了剩餘的美元2.330億美元的未償還債務3.72023年到期的優先票據的百分比。有關提早贖回該等優先票據，本公司支付全數溢價#元。80較已贖回、撇賬的優先票據本金總額多出百萬元8百萬美元的未攤銷遞延融資成本和產生的1費用為100萬美元，提前清償債務造成的總虧損為#美元891000萬美元。

2021年8月，該公司購買了約美元2.030億美元的未償還債務4.32028年到期的優先債券將通過現金投標要約到期。關於購買此類優先票據，公司支付了#美元的溢價。332超過購買的優先票據本金總額的百萬美元，註銷$262000萬未攤銷遞延融資成本，併產生#52000萬美元的手續費，提前清償債務造成的總損失為#3631000萬美元。

2020年12月，該公司購買了$4.520億美元的未償還優先票據通過現金投標要約。購入的優先債券包括：1131000萬美元的4.02023年到期的優先債券百分比，$1.430億美元的3.72023年到期的優先債券百分比，$1.030億美元的4.12025年到期的優先債券百分比和$2.030億美元的4.32028年到期的優先票據的百分比。關於購買此類優先票據，公司支付了#美元的溢價。619比購買的優先票據的本金總額多出100萬美元，註銷#452000萬未攤銷遞延融資成本，併產生#102000萬美元的手續費，提前清償債務造成的總損失為#6741000萬美元。

2020年8月，該公司購買了$6.020億美元的未償還優先票據通過現金投標要約。購入的優先債券包括：7231000萬美元的4.02023年到期的優先債券百分比，$2.330億美元的3.72023年到期的優先債券百分比和$3.030億美元的4.12025年到期的優先票據的百分比。關於購買此類優先票據，公司支付了#美元的溢價。706比購買的優先票據的本金總額多出100萬美元，註銷#472000萬未攤銷遞延融資成本，併產生#132000萬美元的手續費，提前清償債務造成的總損失為#7661000萬美元。

2019年8月，本公司購買了$4.020億美元的未償還優先票據通過現金投標要約。購入的優先債券包括：1.330億美元的3.1252020年到期的優先債券百分比，$7232020年到期的2000萬美元浮動利率票據3281000萬美元的4.1252021年到期的優先債券百分比，$2971000萬美元4.125安泰公司(Aetna Inc.)發行的2021年到期的優先債券百分比，$4131000萬美元5.45%由安泰的全資子公司考文垂醫療保健公司發行的2021年到期的優先票據，以及$9621000萬美元的3.352021年到期的優先票據的百分比。關於購買此類優先票據，公司支付了#美元的溢價。76購買的優先票據本金總額超過1,000萬美元，產生$81000萬美元的手續費，並確認淨收益為5核銷未攤銷遞延融資保費淨額，因提前清償債務淨虧損#美元791000萬美元。

債務契約

本公司的後備循環信貸安排、無抵押優先票據及無抵押浮動利率票據包含慣常限制性財務及營運契諾。這些公約不包括在公司信用評級下調的情況下加速公司的債務到期日。該公司並不認為這些公約所載的限制會對其財務或營運的靈活性造成重大影響。截至2021年12月31日，公司遵守了所有債務契約。



148

9.退休金計劃及其他退休後福利

固定繳款計劃

截至2021年12月31日，公司發起了幾個活躍的401(K)儲蓄計劃，覆蓋了所有符合計劃資格要求的員工。

本公司根據各自計劃的規定提供相應的捐款。在參與者的選擇下，帳户餘額，包括公司的匹配供款，可以在每個計劃下的各種投資選項中進行投資。CVS健康未來基金401(K)計劃將CVS健康公司的普通股基金作為一種投資選擇。該公司還為某些關鍵員工維持無保留、無資金支持的遞延薪酬計劃。這些計劃為參與者提供了推遲部分合格補償的機會，對於某些不合格的計劃，參與者將獲得相當於他們在CVS Health Future Fund 401(K)計劃下獲得的匹配繳款，而不受國內税法的某些限制和限制。公司在其固定繳款計劃下的繳款為#美元。552百萬，$520百萬美元和美元550截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。本公司於截至2019年12月31日止年度的供款包括對安泰401(K)計劃的供款，該計劃於2020年1月1日併入CVS Health Future Fund 401(K)計劃。

固定收益養老金計劃

該公司發起了一項符合税務條件的固定收益養老金計劃，該計劃於2010年被凍結，以及一項不符合條件的補充養老金計劃，該計劃於2007年被凍結。該公司還發起了其他幾個固定收益養老金計劃，這些計劃是沒有資金的、不合格的補充退休計劃。

養老金福利義務和計劃資產
下表概述了指定期間養卹金福利債務和計劃資產的變化情況：
以百萬計20212020
福利義務的變化：
福利義務，年初$6,462 $6,239 
利息成本110 168 
精算(收益)損失(102)413 
福利支付(408)(358)
聚落(53)— 
年終福利義務6,009 6,462 
計劃資產變動：
計劃資產的公允價值，年初6,845 6,395 
計劃資產的實際回報率215 783 
僱主供款78 25 
福利支付(408)(358)
聚落(53)— 
計劃資產公允價值，年終6,677 6,845 
資金狀況$668 $383 

截至2021年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的養卹金福利義務的變化主要是由各自期間的貼現率變化推動的。


149

截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日在合併資產負債表上確認的固定收益養卹金計劃的資產(負債)包括：
以百萬計20212020
反映在其他資產中的非流動資產$946 $744 
應計費用中反映的流動負債(28)(76)
反映在其他長期負債中的非流動負債(250)(285)
淨資產$668 $383 

定期收益淨成本(收益)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的定期福利淨成本(收入)構成如下：
以百萬計202120202019
定期福利淨成本(收入)的構成部分：
利息成本$110 $168 $225 
計劃資產的預期回報(317)(388)(357)
精算損失淨額攤銷5 2 1 
結算損失16 — — 
定期收益淨成本(收益)$(186)$(218)$(131)

養老金計劃假設
該公司使用一系列精算假設來確定其福利義務和定期福利淨成本(收入)，其中最重要的包括貼現率和計劃資產的預期回報假設。

貼現率 - 貼現率是使用截至年度測量日期的收益率曲線確定的。收益率曲線由一系列單獨的貼現率組成，每個貼現率對應於一個時間點，基於優質債券。預期福利付款按收益率曲線中與預期負債現金流的到期日相一致的相應利率折現至計量日期。

計劃資產的預期回報率 - 計劃資產的預期長期回報率是通過使用計劃的目標配置和回報預期，基於許多因素確定的，這些因素包括預測的長期資本市場實際回報和逐個計劃的通脹前景。有關截至2021年12月31日和2020年12月31日的養老金計劃資產的其他詳細信息，請參閲下面的“養老金計劃資產”。

該公司還考慮其他假設，包括死亡率、利息貸記利率、終止和退休比率以及生活成本調整。

本公司根據截至2021年12月31日和2020年12月31日的以下加權平均假設確定其福利義務：
20212020
貼現率2.8 %2.5 %

本公司根據截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的以下加權平均假設確定其定期福利淨成本(收入)：
202120202019
貼現率1.8 %2.9 %4.0 %
預期長期計劃資產收益率4.8 %6.3 %6.5 %


150

養老金計劃資產
該公司的養老金計劃資產主要包括在單獨賬户中持有的債務和股權證券、普通/集體信託基金和房地產投資。用於評估這些債務和股權證券以及普通/集體信託的估值方法類似於附註4“公允價值”中描述的方法。養老金計劃資產還包括以公允價值列賬的其他資產的投資。以下是用於評估房地產投資和這些額外投資的估值方法的説明，包括根據公允價值層次進行的一般分類。

房地產-房地產投資由獨立的第三方評估師進行估值。評估遵循《專業評估實務統一標準》，其中除其他外，包括收入、成本和銷售比較法，以評估財產價值。因此，這些投資被歸類為3級。

私募股權和對衝基金有限合夥企業-私募股權和對衝基金有限合夥企業按公允價值計價，該公允價值是根據基礎投資基金管理人報告的每單位資產淨值估計的，這是公允價值的實際權宜之計。因此，這些投資已從下表的公允價值中剔除。

截至2021年12月31日，按經常性基礎計量的公允價值變動的養卹金計劃資產如下：
以百萬計1級2級3級總計
現金和現金等價物$60 $97 $— $157 
債務證券：
*購買美國政府債券1,223 1 — 1,224 
包括各州、直轄市和政治分區— 150 — 150 
富國銀行購買美國公司證券— 2,458 — 2,458 
*外國證券— 202 — 202 
住房貸款抵押證券— 277 — 277 
美國發行商業抵押貸款支持證券— 76 — 76 
*購買其他資產支持證券— 162 — 162 
*購買可贖回的優先證券— 4 — 4 
債務證券總額1,223 3,330 — 4,553 
股權證券：
中國是美國國內市場201 — — 201 
中國國際航空運輸協會81 — — 81 
中國國內房地產市場1 — — 1 
總股本證券283 — — 283 
其他投資：
中國房地產業— — 378 378 
**共同/集體信託基金(1)
— 410 — 410 
其他投資總額— 410 378 788 
養老金投資總額(2)
$1,566 $3,837 $378 $5,781 
_____________________________________________
(1)共同/集體信託基金的資產包括#美元。261百萬美元的股權證券和149數以百萬計的債務證券。
(2)不包括$76百萬美元的其他應收賬款以及583百萬美元的私募股權有限合夥投資和237對衝基金有限合夥投資的百萬美元，因為這些金額是按每股資產淨值或同等價值計量的，不受公允價值層次結構的影響。
151

截至2020年12月31日，按經常性基礎計量的公允價值變動的養卹金計劃資產如下：
以百萬計1級2級3級總計
現金和現金等價物$118 $81 $— $199 
債務證券：
*購買美國政府債券575 36 — 611 
包括各州、直轄市和政治分區— 170 — 170 
富國銀行購買美國公司證券— 2,006 — 2,006 
*外國證券— 167 — 167 
住房貸款抵押證券— 287 — 287 
美國發行商業抵押貸款支持證券— 83 — 83 
*購買其他資產支持證券— 133 — 133 
*購買可贖回的優先證券— 5 — 5 
債務證券總額575 2,887 — 3,462 
股權證券：
中國是美國國內市場1,046 — — 1,046 
中國國際航空運輸協會537 — — 537 
中國國內房地產市場15 — — 15 
總股本證券1,598 — — 1,598 
其他投資：
中國房地產業— — 343 343 
**共同/集體信託基金(1)
— 266 — 266 
**金融衍生品— (3)— (3)
其他投資總額— 263 343 606 
養老金投資總額(2)
$2,291 $3,231 $343 $5,865 
_____________________________________________
(1)共同/集體信託基金的資產包括#美元。84百萬美元的股權證券和182數以百萬計的債務證券。
(2)不包括$142百萬美元的其他應收賬款以及624百萬美元的私募股權有限合夥投資和214對衝基金有限合夥投資的百萬美元，因為這些金額是按每股資產淨值或同等價值計量的，不受公允價值層次結構的影響。

截至2021年12月31日的年度內，第三級養卹金計劃資產餘額變動情況如下：
以百萬計房地產總計
期初餘額$343 $343 
計劃資產的實際回報率43 43 
採購、銷售和結算(8)(8)
轉出級別3— — 
期末餘額$378 $378 

截至2020年12月31日的年度內，第三級養卹金計劃資產餘額變動情況如下：

以百萬計房地產美國企業
證券		總計
期初餘額$353 $1 $354 
計劃資產的實際回報率(2)— (2)
採購、銷售和結算(8)— (8)
轉出級別3— (1)(1)
期末餘額$343 $— $343 

152

該公司的養老金計劃投資於多元化的資產組合，旨在產生回報，使該計劃能夠履行其未來的福利義務。定期評估意外投資和精算結果的風險。這項評估是通過預測和評估短期和長期投資結果的範圍以及評估養卹金計劃的負債特徵來進行的。專業投資管理公司利用互補的投資風格和策略，進一步改善投資組合和操作風險特徵。公共和私人股本投資主要用於增加整體計劃回報。房地產投資因其多元化收益和高於平均水平的股息產生而受到青睞。固定收益投資提供了理想的多元化收益和債務對衝屬性，尤其是在利率下降的環境下。

截至2021年12月31日，公司養老金計劃的目標投資分配為：12%的股權證券，77在固定收益和債務證券中，5在房地產業，3在私募股權有限合夥企業和3在對衝基金中。由於增持或減持某些資產的戰術決定，或由於資產價值的正常波動，實際資產分配可能與目標分配不同。資產配置與既定的投資政策是一致的，並且作為一般規則，定期重新平衡回到目標資產配置。養老金計劃的投資小組委員會全年定期對資產配置和投資業績進行正式審查。資產和負債增長的預測至少每年進行一次。

現金流
該公司通常根據適用的聯邦法律和法規確定的最低資金要求，為其符合税務條件的養老金計劃繳費。與不合格的補充養老金計劃有關的僱主繳費通常是向退休人員支付的當期福利。該公司貢獻了$78百萬，$25百萬美元和美元252021年、2020年和2019年分別為其養老金計劃提供了100萬美元。2022年符合税務條件的養老金計劃不需要繳費。該公司預計將在2022年為所有其他養老金計劃做出微不足道的貢獻。

該公司估計了以下未來的福利付款，這些付款是使用與衡量截至2021年12月31日的養老金福利義務所用的相同精算假設計算的：
以百萬計
2022$371 
2023371 
2024371 
2025371 
2026368 
2027-20311,776 

多僱主養老金計劃
該公司還根據涵蓋其工會代表的員工的集體談判協議的條款，向一些多僱主養老金計劃繳費。參加這些多僱主計劃的風險在以下方面不同於單僱主養老金計劃：(I)一個僱主向多僱主計劃貢獻的資產可能被用於向其他參與僱主的僱員提供福利，(Ii)如果參與僱主停止向該計劃供款，該計劃的無資金支持的義務可能由其餘參與僱主承擔，以及(Iii)如果公司選擇停止參與其一些多僱主計劃，公司可能被要求根據適用計劃的資金不足狀況向這些計劃支付一筆金額，這被稱為提取負債。

本公司參與的所有多僱主退休金計劃對本公司均無重大影響。該公司對多僱主養老金計劃的繳費為#美元。19百萬，$19百萬美元和美元182021年、2020年和2019年分別為100萬。

其他退休後福利

該公司為符合資格要求的某些退休人員提供退休後醫療保健和人壽保險福利。該公司的資金政策通常是在發生時支付已支付的費用。對於退休人員醫療計劃會計，公司審查外部數據和自己的醫療成本歷史趨勢，以確定醫療成本趨勢率。截至2021年12月31日及2020年12月31日，公司其他退休後福利的累計退休後福利義務為美元。207百萬美元和美元226分別為100萬美元。與這些其他退休後福利有關的定期福利淨費用為#美元。4百萬，$12百萬美元和美元72021年、2020年和2019年分別為100萬。

153

該公司估計以下未來的福利支付，這些款項是使用相同的精算假設計算的，用於衡量截至2021年12月31日累積的其他退休後福利義務：
以百萬計
2022$12 
202312 
202412 
202512 
202612 
2027-203160 

根據各種集體談判協議，該公司還為涵蓋某些工會代表的員工的多僱主健康和福利計劃作出貢獻。這些計劃為符合資格要求的某些僱員提供退休後保健和人壽保險福利。該公司對多僱主健康和福利計劃的貢獻總額為#美元。60百萬，$54百萬美元和美元572021年、2020年和2019年分別為100萬。

10.所得税

持續經營的所得税準備金包括2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日終了的三個年度的以下內容：
以百萬美元計202120202019
當前：
聯邦制$2,285 $2,615 $2,450 
狀態665 518 565 
2,950 3,133 3,015 
延期：
聯邦制(306)(450)(535)
狀態(122)(114)(114)
(428)(564)(649)
總計$2,522 $2,569 $2,366 

下表是截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的三個年度的法定所得税税率與公司持續經營的有效所得税税率的對賬：
202120202019
法定所得税率21.0 %21.0 %21.0 %
州所得税，扣除聯邦税收優惠後的淨額4.1 3.2 4.0 
健康保險人費用— 2.2 — 
子公司處置時的基差— (1.2)— 
上一年退款申請(1.2)— — 
其他0.3 1.1 1.3 
有效所得税率24.2 %26.3 %26.3 %









154

下表為截至2021年12月31日及2020年12月31日公司遞延所得税資產及負債構成摘要：
以百萬美元計20212020
遞延所得税資產：
租約和租金$5,563 $5,742 
庫存99 80 
員工福利193 238 
壞賬及其他撥備489 395 
淨營業虧損和資本虧損結轉416 568 
遞延收入78 43 
保險準備金501 489 
工資税遞延87 173 
其他396 500 
估值免税額(325)(454)
遞延所得税資產總額7,497 7,774 
遞延所得税負債：
退休福利(105)(29)
投資(334)(421)
租約和租金(4,947)(5,368)
折舊及攤銷(8,381)(8,750)
遞延所得税負債總額(13,767)(14,568)
遞延所得税淨負債$(6,270)$(6,794)

截至2021年12月31日，公司的淨運營和資本虧損結轉為$416100萬美元，將於2022年至2041年到期。本公司考慮所有可獲得的正面及負面證據，包括現有應課税暫時性差異的未來逆轉、預計未來應課税收入、税務籌劃策略及本公司近期的經營業績。該公司設立了#美元的估值津貼。325截至2021年12月31日為100萬美元，因為它認為這些遞延税項資產不太可能被追回。

2021年、2020年、2019年未確認税收優惠期初、期末餘額對賬如下：
以百萬美元計202120202019
期初餘額$768 $655 $661 
根據與本年度相關的納税狀況計算的增加額3 3 4 
根據與前幾年有關的納税狀況計算的增加額52 182 115 
前幾年的減税情況(33)(56)(111)
訴訟時效期滿(1)(2)(7)
聚落(7)(14)(7)
期末餘額$782 $768 $655 

CVS Health Corporation及其大部分子公司須繳納美國聯邦所得税以及多個州和地方司法管轄區的所得税。CVS Health Corporation參與了直到2019年的合規保障流程，這是美國國税局(IRS)向某些符合條件的大納税人提供的一項計劃，根據該計劃，參與者在每年提交聯邦所得税申報單之前，與美國國税局合作，通過公開、合作和透明的互動來識別和解決潛在的税務問題。美國國税局已完成對該公司截至2013年和2018年的納税年度的綜合美國聯邦所得税申報單的審查。美國國税局已基本完成了對該公司2014至2017和2019年納税年度的綜合美國聯邦所得税申報單的審查。

155

CVS Health Corporation及其子公司目前也在接受一些州和地方税務機關的所得税審查。截至2021年12月31日，沒有任何審查導致任何擬議的調整會導致公司的經營業績、財務狀況或流動性發生重大變化。

截至2014年的財政年度，幾乎所有重大的州和地方所得税事項都已完成。某些州的考試可能會在2022年結束，某些州的訴訟時效法規將於2022年失效，但公司不確定的税收狀況的餘額預計變化不大。此外，本公司的未確認税務優惠可能會在未來12個月內改變，這是合理的，原因是預期美國國税局多年來的各項審查均已完成。目前還不能估計可能的變化範圍。

本公司在所得税準備中記錄了與未確認的税收優惠和罰款相關的利息支出。公司應計利息支出約為#美元。40百萬，$34百萬美元和美元492021年、2020年和2019年分別為100萬。該公司擁有大約美元151百萬美元和美元121截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，累計利息和罰款分別為100萬英鎊。

截至2021年12月31日，如果確認將影響公司有效所得税税率的未確認税收優惠總額約為$669在考慮了州所得税的聯邦福利後，達到了100萬美元。

11.股票激勵計劃

CVS Health 2017激勵薪酬計劃的條款規定向本公司或本公司任何子公司的高管及其他高管和員工授予年度激勵和長期績效獎勵，以及向CVS Health Corporation的外部董事提供股權薪酬。該等年度獎勵及長期表現獎勵將以現金、股票、其他獎勵或其他財產的形式支付，由董事會的管理規劃及發展委員會(“管理及發展委員會”)酌情決定。國際比較方案最多允許58100萬股CVS Health Corporation普通股將保留並可供授予。截至2021年12月31日，大約有30根據比較方案，可供未來授予的CVS Health Corporation普通股為100萬股。

在2018年11月28日收購安泰(“安泰收購”)後，大約22根據修訂後的安泰公司2010年股票激勵計劃(“SIP”)發行的100萬股安泰普通股由CVS Health Corporation認購。此外，根據合併協議，根據改善工程計劃可供日後發行的股份已轉換為約32根據未來的獎勵，保留並可供發行的CVS Health Corporation普通股為100萬股。該計劃於2020年5月21日到期後，是本公司向其員工授予股票期權、限制性股票和其他基於股票的獎勵的唯一補償計劃。

基於股票的薪酬費用

基於股票的薪酬在授予日以獎勵的公允價值為基礎進行計量，並確認為股票獎勵必要服務期內的費用(通常三至五年)使用直線法。下表為截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止三個年度的股票薪酬摘要：
以百萬美元計202120202019
股票期權和股票增值權(“SARS”)(1)
$80 $71 $76 
限制性股票單位和績效股票單位
404 329 377 
基於股票的薪酬總額$484 $400 $453 
_____________________________________________
(1)包括ESPP。

ESPP

公司的員工股票購買計劃(“ESPP”)規定購買最多60百萬股CVS Health Corporation普通股。根據ESPP，符合條件的員工可以在每個六個月的要約期結束時購買普通股，購買價格等於90在發行期的第一天或最後一天，以公允市場價值較低者的百分比。在2021年期間，大約3根據ESPP的規定，以平均價格#美元購買了100萬股普通股。60.51每股。截至2021年12月31日，大約31根據ESPP，有100萬股普通股可供發行。

156

與ESPP相關的基於股票的薪酬的公允價值是在授予之日(六個月發行期的第一天)使用Black-Scholes期權定價模型估計的。

下表彙總了用於評估截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的ESPP獎項的假設：
202120202019
股息率(1)
1.34 %1.46 %1.70 %
預期波動率(2)
25.27 %37.21 %27.96 %
無風險利率(3)
0.08 %0.81 %2.27 %
預期壽命(年) (4)
0.50.50.5
加權平均授予日公允價值$12.55 $13.85 $10.51 
_____________________________________________
(1)股息收益率是根據每半年支付一次的股息和CVS Health Corporation股票在授予日的公平市場價值計算的。
(2)預期波動率是根據CVS Health Corporation在過去六個月期間每日股價的歷史波動率估計的。
(3)無風險利率是根據期限與ESPP購買預期期限(即六個月)一致的財政部恆定到期日利率來選擇的。
(4)預期壽命以每半年一次的購買期為基礎。

限制性股票單位和績效股票單位

公司的限制性股票單位和績效股票單位被認為是非既得性股票獎勵，不需要員工支付。限制性股票單位的公允價值以授予日CVS Health Corporation普通股的市場價格為基礎，並在授權期內以直線方式確認。對於每個授予的限制性股票單位，員工在授權期結束時將獲得一股普通股(扣除税收)。

除服務歸屬條件外，公司的績效股票單位還包含績效歸屬條件。公司績效股票單位的歸屬取決於公司實現其績效目標的程度，這些目標通常設定為三年的績效期限，並在授予時由MP&D委員會批准。

授予服務和績效授予條件的績效股票單位的公允價值以授予日CVS Health Corporation普通股的市場價格為基礎，並在授予期間確認。某些業績股票單位還包含基於CVS Health Corporation普通股相對於比較對象集團的業績的市場歸屬條件。這些績效股票單位的公允價值在授予日使用蒙特卡洛模擬法確定，並在歸屬期間確認。

截至2021年12月31日，有1美元529與預計將歸屬的公司限制性股票單位和績效股票單位相關的未確認補償成本總額的百萬美元。這些成本預計將在加權平均期內確認2.1好幾年了。2021年、2020年和2019年期間歸屬的限制性股票單位的公允價值總額為$406百萬，$229百萬美元和美元265分別為100萬美元。

下表為截至2021年12月31日的年度限制性股票單位和績效股票單位活動摘要：
除加權平均授予日公允價值外，以千為單位單位加權平均
授予日期
公允價值
年初未清償，未歸屬14,824 $58.12 
授與6,190 $74.39 
既得(5,448)$74.47 
被沒收(1,236)$63.40 
年終未清償，未歸屬14,330 $63.02 

股票期權與SARS

所有股票期權授予都是在授予之日以公允價值授予的。股票期權的公允價值是使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計的，基於股票的薪酬是在必要的基礎上以直線方式確認的。
157

服務期限。授予的股票期權通常可以在四年制從授予之日起的一段時間。授予至2018年的股票期權通常到期七年了在授予之日之後。2018年後授予的股票期權通常到期十年在授予之日之後。

在收購安泰後，所有未歸屬的安泰SARS都被轉換為替代的CVS Health Corporation SARS。授予的替代SARS以CVS Health Corporation普通股結算，扣除税款後，基於行使日的股票價格相對於授予日的市場價格的升值。SARS的公允價值使用Black-Scholes期權定價模型進行估計，基於股票的薪酬在必要的服務期內以直線方式確認。SARS通常會在一年內變得可以行使三年制從授予之日起的一段時間。SARS一般都會過期十年在授予之日之後。在收購安泰之後，沒有批准任何非典型肺炎。

下表是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度發生的股票期權和SAR活動摘要：
以百萬計202120202019
從行使股票期權收到的現金(包括ESPP)
$549 $264 $210 
為股權獎勵的淨股份結算支付的税款
168 88 112 
股票期權的內在價值與SARS的行使
105 24 30 
股票期權的公允價值與SARS既得
224 252 467 

每個股票期權的公允價值是根據授予時的以下假設使用Black-Scholes期權定價模型估算的：
202120202019
股息率(1)
2.68 %3.42 %3.68 %
預期波動率(2)
27.10 %25.22 %21.76 %
無風險利率(3)
1.13 %0.61 %0.56 %
預期壽命(年) (4)
6.36.36.3
加權平均授予日公允價值$14.57 $8.78 $6.27 
_____________________________________________
(1)股息收益率是基於每年支付的股息和CVS Health Corporation股票在授予日的公平市場價值。
(2)預期波動率是根據CVS Health Corporation每日股票價格在一段時間內的歷史波動性估計的，這段時間相當於每個期權授予的預期壽命，並對股票拆分等不常見事件進行了調整。
(3)無風險利率是根據美國國債零息發行的收益率選擇的，剩餘期限等於正在估值的期權的預期期限。
(4)預期壽命是指根據歷史期權或特區持有人的行使經驗，期權自授出日期起預期未償還的年數。

截至2021年12月31日，與未歸屬股票期權相關的未確認薪酬支出總計為美元。38百萬美元，公司預計將在加權平均期內確認2.0好幾年了。在考慮預期的沒收後，公司預計大約9在必要的服務期內要授予的未歸屬股票期權的百萬美元。


158

下表為本公司截至2021年12月31日止年度的股票期權及搜救活動摘要：
以千美元計，但加權平均行使價格和剩餘合同期限除外股票加權
平均值
鍛鍊
*價格		加權
平均值
剩餘
合同
術語		集料
固有的
價值
年初未清償債務23,955 $69.62 
授與3,322 $74.66 
已鍛鍊(6,366)$63.41 
被沒收(694)$62.66 
過期(1,156)$87.42 
年終未清償債務19,061 $71.74 4.75$603,137 
可在年底行使9,704 $79.99 2.61229,034 
在年底歸屬，並預計在未來歸屬18,709 $71.82 4.69590,514 

12.股東權益

股份回購

董事會已批准了以下股份回購計劃：
以十億計
授權日期
授權剩餘時間為
2021年12月31日
2021年12月9日(《2021年回購計劃》)
$10.0 $10.0 
2016年11月2日(《2016回購計劃》)15.0 — 

每一項股票回購計劃都立即生效。2016年的回購計劃於2021年12月9日終止。2021年回購計劃允許公司通過公開市場回購、私下協商的交易、加速股份回購(“ASR”)交易和/或其他衍生品交易的組合來實施回購。董事會可以隨時修改或終止2021年回購計劃。

截至2021年、2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司並無根據2016或2021年購回計劃回購任何普通股。

根據2021年回購計劃的授權，本公司簽訂了一項1.5與巴克萊銀行(Barclays Bank PLC)進行了10億美元的固定美元ASR。在支付$時1.52022年1月4日，公司獲得了相當於CVS Health Corporation普通股數量的股份80美元的百分比1.5ASR的名義金額為10億美元或大約11.6700萬股，價格為1美元103.34每股，這些股票於2022年1月被納入庫存股。在ASR結束時，公司可能會獲得相當於剩餘股份的額外股份20美元的百分比1.5數十億美元的名義金額。公司可能獲得的最終股票數量將取決於公司股票在一段平均時期內的每日成交量加權平均價格減去折扣。根據該加權平均價，本公司亦有可能對巴克萊負有債務，而本公司可選擇以額外現金或發行股份的方式清償債務。根據ASR條款，可向本公司交付的最高股份數量為29.01000萬美元。

分紅

董事會宣佈的季度現金股息為#美元。0.502021年和2020年的每股收益。2021年12月，董事會授權10季度現金股息增加%，至1美元0.55每股將於2022年生效。CVS Health Corporation自上市以來，每個季度都會支付現金股息。未來的股息支付將取決於公司的收益、資本要求、財務狀況和董事會認為相關的其他因素。

監管要求

本公司的保險業務通過子公司進行，這些子公司主要由健康維護組織(“HMO”)和保險公司組成。該公司的HMO和保險子公司報告了他們的財務狀況
159

符合國家監管機構規定的會計慣例的報表，可能與公認會計準則不同。截至2021年12月31日、2020年12月31日、2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，本公司保險和醫療保健子公司的綜合法定淨收入和估計綜合法定和資本盈餘如下：
以百萬計202120202019
法定淨收入
$3,302 $3,667 $2,842 
估計法定資本和盈餘
14,879 13,238 10,975 

該公司的保險和HMO子公司支付了$1.6截至2021年12月31日的年度向公司派發的總股息為10億美元。

除了適用於所有公司的向股東支付股息和其他分配的一般州法律限制外，HMO和保險公司還受到進一步的規定，除其他外，可能要求這些公司保持一定的股本水平，並限制可能向其股權持有人支付的股息和其他分配的金額。此外，在收購安泰方面，該公司作出了某些承諾，要求其某些保健組織和保險公司事先獲得監管部門的批准才能派發股息。截至2021年12月31日，這些數額如下：
以百萬計
監管機構要求的估計最低法定盈餘$7,261 
存放在監管機構的投資794 
2022年在未經監管部門事先批准的情況下允許的估計最高股息分配2,939 

非控制性權益

截至2021年12月31日和2020年12月31日，非控股權益為$306百萬美元和美元312百萬股，主要與本公司經營實體的第三方權益有關。非控股實體的股份計入股東總數’綜合資產負債表上的權益。

160

13.其他全面收入

股東權益在2021年、2020年和2019年的累計其他全面收益中包括以下活動：
12月31日，
以百萬計202120202019
未實現投資淨收益(虧損)：
年初餘額$1,214 $774 $97 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)($(489), $497及$927税前)
(410)415 763 
從累積的其他全面收益中重新分類的金額($(32), $31和$(105税前) (1)
(26)25 (86)
其他全面收益(虧損)(436)440 677 
年終結餘778 1,214 774 
外幣折算調整：
年初餘額7 4 (158)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)(7)3 8 
從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類的金額(2)
— — 154 
其他全面收益(虧損)(7)3 162 
年終結餘— 7 4 
淨現金流對衝：
年初餘額248 279 312 
重新分類前的其他全面損失($0, $(7)和$(25税前)
— (5)(18)
從累積的其他全面收益中重新分類的金額($(34), $(35)和$(20税前) (3)
(26)(26)(15)
其他綜合損失(26)(31)(33)
年終結餘222 248 279 
養卹金和其他退休後福利：
年初餘額(55)(38)(149)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)($20, $(30)及$162税前)
15 (22)120 
從累計其他全面虧損中重新分類的金額($6, $7和$(12税前) (4)
5 5 (9)
其他全面收益(虧損)20 (17)111 
年終結餘(35)(55)(38)
年初累計其他綜合收益合計1,414 1,019 102 
其他全面收益(虧損)合計(449)395 917 
年終累計其他綜合收益合計$965 $1,414 $1,019 
_____________________________________________
(1)從具體確定的債務證券的累計其他全面收益重新分類的金額計入綜合經營報表的淨投資收入。
(2)從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類的金額代表與出售Onofre相關的累計換算調整的取消，Onofre於2019年7月1日出售。剝離Onofre的虧損反映在綜合經營報表的運營費用中。
(3)具體確定的現金流量對衝從累積的其他全面收益中重新分類的金額計入綜合經營報表的利息支出。該公司預計將重新分類約$11在未來12個月內，與其現金流相關的淨收益中的税後淨額將對衝為淨收益。
(4)從具體確定的養卹金和其他退休後福利的累計其他全面損失中重新分類的金額列入合併業務表中的其他收入。



161

14.每股收益

每股收益是使用兩級法計算的。SARS和可購買的期權7百萬，151000萬美元，以及172000萬股普通股已發行，但分別被排除在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的稀釋每股收益的計算之外，因為它們的行使價格大於普通股的平均市場價格，因此影響將是反稀釋的。

以下是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的持續運營年度的基本每股收益和稀釋後每股收益的對賬：
以百萬美元計，除每股收益外，其餘均為202120202019
計算每股收益的分子：
持續經營收入$7,898 $7,201 $6,631 
分配給參與證券的收益— — (5)
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損12 (13)3 
可歸因於CVS Health的持續運營收入$7,910 $7,188 $6,629 
計算每股收益的分母：
加權平均股份，基本1,319 1,309 1,301 
稀釋證券的影響10 5 4 
加權平均股份，稀釋後1,329 1,314 1,305 
持續運營的每股收益：
基本信息$6.00 $5.49 $5.10 
稀釋$5.95 $5.47 $5.08 

15.再保險

該公司利用再保險協議主要是為了：(A)減少所需資本和(B)促進某些保險合同的收購或處置。轉讓的再保險協議允許本公司向再保險人追回部分損失，儘管該等協議並不解除本公司作為再保險風險的直接承保人的主要責任。

2018年11月30日，公司完成了將安泰獨立的Medicare Part D處方藥計劃出售給WellCare Health Plans，Inc.(以下簡稱WellCare)子公司的交易，自2018年12月31日起生效。在此次出售中，WellCare和Aetna的子公司達成了再保險協議，根據該協議，WellCare將2019 PDP計劃年度與剝離的獨立Medicare Part D處方藥計劃相關的保險風險100%讓給Aetna。

2022年1月，本公司簽訂了二四年制與一家不相關的再保險公司達成的再保險協議，使其能夠減少所需資本，併為醫療保健福利部門的集團商業保險業務的一部分提供抵押超額損失再保險。

截至2021年12月31日、2021年12月和2020年12月31日的再保險可收回金額(在綜合資產負債表上記為其他流動資產或其他資產)如下：
以百萬計20212020
再保險人
哈特福德人壽和意外保險公司$1,887 $2,364 
紐約林肯人壽年金公司395 406 
福亞退休保險和年金公司167 170 
所有其他100 115 
總計$2,549 $3,055 


162

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的直接、假設和讓出保費如下：
以百萬計202120202019
直接$76,320 $69,711 $62,968 
假設492 478 2,108 
割讓(680)(825)(1,954)
淨保費$76,132 $69,364 $63,122 

再保險對截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度福利費用的影響如下：
以百萬計202120202019
直接$64,414 $56,077 $52,592 
假設398 329 1,562 
割讓(552)(727)(1,625)
淨收益成本$64,260 $55,679 $52,529 

書面保費和賺取保費之間沒有實質性差異。

該公司還與不相關的再保險公司簽訂了各種協議，這些協議不符合公認會計原則下的再保險會計條件，因此使用存款會計進行會計核算。該公司簽訂這些合同是為了減少災難性損失的風險，這反過來又減少了公司的資本和盈餘要求。截至2021年12月31日或2020年12月31日，與不符合GAAP再保險會計資格的再保險協議相關的存款資產和負債總額並不重要。

16.承付款和或有事項

新冠肺炎

新冠肺炎大流行還在繼續演變。該公司認為，新冠肺炎對其業務、經營業績、現金流和/或財務狀況的影響將主要受到以下因素的影響：受影響的地理位置和疫情的嚴重性和持續時間；疫情對美國和全球經濟、消費者行為和醫療保健利用模式的影響；以及刺激立法和其他聯邦、州和地方政府應對疫情的時機、範圍和影響。這些主要驅動因素超出了公司的知識和控制範圍。因此，新冠肺炎將對公司的業務、經營業績、現金流和/或財務狀況產生的影響尚不確定，但影響可能是不利的和實質性的。新冠肺炎還可能導致針對該公司的法律和監管程序、調查和索賠。

擔保

截至2021年12月31日，公司有以下重大擔保安排：

•ASC索賠資金賬户-公司與某些銀行有安排，為其ASC客户處理索賠付款。銀行開立賬户，為公司ASC客户的索賠提供資金。客户負責為銀行每天支付的金額提供資金。在這些安排中，公司保證，如果負責任的ASC客户沒有適當地為其賬户提供資金，銀行將不會蒙受損失。這些安排下的總最高風險敞口一般限制在$250百萬美元。該公司可以通過暫停支付ASC客户的索賠來限制其對這些擔保的敞口，這些客户沒有為銀行支付的金額提供足夠的資金。
•單獨賬户資產-與公司/其他部門的大額養老金業務相關的某些單獨賬户資產是指作為合同要求維持的資金，為公司擔保的特定養老金提供資金。這些單獨賬户中保證福利的最低合同債務約為#美元。1.33億美元和3,000美元1.4分別為2021年12月31日和2020年12月31日的10億美元。有關單獨賬户的其他信息，請參閲附註1“重要會計政策”。合同持有人承擔所有投資和死亡風險，並被要求將單獨的賬户餘額維持在指定水平或以上。所需資金水平是獨立賬户投資戰略潛在風險的函數。如果合同持有人沒有維持所需的獨立賬户資產水平以滿足年金擔保，本公司將
163

建立一項額外的責任。截至2021年12月31日，合同持有人在單獨賬户中的餘額超過了保證福利義務的價值。因此，截至2021年12月31日，本公司無需繼續為其相關擔保承擔任何額外責任。

租賃擔保

1995至1997年間，該公司出售或剝離了許多子公司，包括Bob‘s Stores和Linens’n Things，這兩家公司後來都申請了破產，以及Marshalls。在許多情況下，當前附屬公司租賃店鋪時，本公司根據出售前租約中規定的續期選擇權，為前附屬公司在初始租賃期及其任何延期期間的租賃義務提供擔保。當附屬公司被出售並作為非持續經營入賬時，公司的擔保仍然有效，儘管每個初始購買者同意賠償公司必須履行的任何租賃義務。如果任何買方或任何前附屬公司未能根據店鋪租約支付所需款項，本公司可能被要求履行該等義務，而新冠肺炎對該等買方及/或前附屬公司造成的任何重大不利影響，均會增加本公司被要求履行該等義務的風險。截至2021年12月31日，本公司保證72這類商店租賃(不包括與Linens n Things有關的租賃擔保，已在合併資產負債表上記錄為負債)，剩餘最長租賃期至2030年。

擔保基金評估、市場穩定和其他非自願風險分擔池

根據所有州現有的擔保基金法律，在這些州開展業務的保險公司可以(在大多數州達到規定的限制)就破產保險公司對投保人和索賠人的某些義務進行評估。本公司參與的人壽保險和健康保險擔保協會根據這些法律運作，對長期護理保險公司和人壽保險公司以及健康保險公司的破產作出反應。該公司的評估一般基於與該公司在該州的醫療保費與其他保險公司的保費相比較的公式。某些州允許隨着時間的推移收回評估，作為對保費税的補償。一些州有類似的法律與醫療保健組織和/或其他付款人有關，例如根據ACA建立的非營利性消費者管理的健康計劃。

2009年，賓夕法尼亞州保險專員將長期護理保險公司賓夕法尼亞州條約網絡美國保險公司及其一家子公司(統稱為“賓夕法尼亞州條約”)置於破產前的中間行動--康復中，並隨後向州法院請願，要求將康復轉變為清算。《賓夕法尼亞條約》於2017年3月進入清算程序。本公司已為適用的人壽保險和健康保險擔保協會在未來評估中的估計份額記錄了負債。未來，本公司可能會記錄與其他破產有關的負債和開支，這可能對本公司的經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響，而新冠肺炎疫情對其他保險公司(包括長期護理保險公司和人壽保險公司)的償付能力造成的任何重大不利影響，都會加劇風險。雖然從歷史上看，該公司最終通過法定允許的保費税收抵銷收回了一半以上的擔保基金評估，但評估的大幅增加可能會導致立法和/或監管行動，限制未來的抵銷。

在公司開展業務的某些州的HMO需要接受評估，包括市場穩定和其他風險分擔池，公司將根據發生的索賠、人口結構成員組合和其他因素評估費用。本公司根據適用的法律和法規為這些評估確定責任。在某些州，公司支付的最終評估取決於公司相對於其他接受評估的實體的經驗，而最終責任在財務報表日期尚不清楚。雖然評估的最終金額取決於所有聯營參與者的經驗，但公司相信其有足夠的儲備來支付此類評估。

在2021年12月31日和2020年12月31日，公司的總擔保基金評估負債都不重要。

訴訟和監管程序

該公司已經或目前參與了許多法律程序，包括訴訟、仲裁、政府調查、審計、審查和索賠。其中包括例行、定期和特別調查、審計和審查CMS，國家保險和衞生福利部門，美國司法部(“司法部”)，州總檢察長、美國禁毒署(“DEA”)和其他政府機構。

一般來説，法律訴訟、證券、集體訴訟和多地區訴訟，以及政府的特別調查、審計和審查可能代價高昂且具有破壞性。有些訴訟事項可能是聲稱的或已確定的
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是集體訴訟和/或涉及尋求大筆和/或不確定金額的各方，包括懲罰性或懲罰性損害賠償，並可能在幾年內懸而未決。本公司亦可不時於魁擔由私人第三方發起的、也可由政府機構單獨採取的行動。包括政府調查在內的法律程序的結果往往是不確定和難以預測的，無論結果如何，這些事項所產生的費用都可能是巨大的。

當本公司認為可能會發生虧損，且有關金額可合理估計時，本公司會就尚未解決的法律事宜記錄應計項目。本公司按季度評估可能影響任何應計金額的法律事項的發展，以及使或有虧損可能及可合理估計的發展。如果或有損失既不是可能發生的，也不是合理估計的，公司不會確定應計負債。本公司未解決的法律事項的應計項目對本公司的財務狀況而言，無論是個別或整體而言都不是重大的。

除另有註明外，本公司不能肯定地預測下述法律事項的時間或結果，且本公司無法合理估計超出該等事項已累計金額的可能虧損或可能虧損範圍。本公司相信其在未決法律程序中的抗辯和主張是有道理的，並不相信任何這些未決事項在考慮適用的準備金和獲得賠償的權利後，將不會對本公司的財務狀況產生重大不利影響。然而，有時確實會出現大量意想不到的裁決、罰款和裁決，這可能導致對公司不利的判決、達成和解或修訂其對某些事項結果的預期，這些事態發展可能對其運營結果產生重大不利影響。此外，作為政府調查或訴訟的結果，公司可能會受到損害賠償、民事或刑事罰款或處罰，或其他制裁，包括可能被暫停或失去執照和/或被排除在參與政府計劃之外。政府對訴訟程序的調查結果可能會對公司產生重大影響。

慣常和習慣的價格訴訟

在多起訴訟中，公司和某些現任和前任董事和管理人員被列為被告，這些訴訟指控公司的零售藥店在索賠裁決過程中沒有提交正確的通常和習慣價格，從而對處方藥收取過高的費用。這些訴訟是由許多不同類型的原告提起的，包括計劃成員、私人付款人、政府付款人和基於不同法律理論的股東。其中一些案件是作為推定的集體訴訟提起的，在某些情況下，課程已經得到認證。該公司正在為自己對這些索賠進行辯護。

PBM訴訟和調查

該公司在許多訴訟中被列為被告，並因其PBM做法而受到一些調查。
該公司正面臨多起訴訟，包括州總檢察長、政府部門和幾起可能的集體訴訟，涉及藥品定價及其與藥品製造商的回扣安排。這些投訴是由不同類型的原告根據各種法律理論提出的，通常聲稱藥品製造商和PBM之間的回扣協議導致了某些藥品的價格上漲。該公司正在為自己對這些索賠進行辯護。該公司還收到多個州和哥倫比亞特區總檢察長的傳票、民事調查要求(“CID”)和其他要求提供文件和信息的請求，並正在對其PBM做法進行調查，包括定價和回扣。該公司一直在提供文件和信息，以迴應這些傳票、公民身份和提供信息的要求。

美國不含Behnke訴CVS Caremark Corporation，等人的研究。(美國賓夕法尼亞州東區地區法院)。2018年4月，法院解封了2014年2月提起的起訴書。政府拒絕介入此案。申訴人稱，公司向聯邦醫療保險計劃D部分提交或導致提交處方藥事件數據和/或直接和間接薪酬報告，這些報告歪曲了公司PBM向藥房支付給D部分受益人的藥品的真實價格，這些藥品的處方藥福利由公司的PBM管理。該公司正在為自己對這些索賠進行辯護。

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受管制物質訴訟、審計和傳票

2017年12月，美國多地區訴訟司法小組合並了縣、市、醫院、印度部落和第三方付款人等原告對多名被告提起的多起案件，聲稱索賠一般涉及廣泛的處方阿片類藥物濫用的影響。在Re National處方藥訴訟(MDL編號2804)中説明的合併的多地區訴訟正在俄亥俄州北區美國地區法院待決。這起多地區訴訟假定包括數百起將該公司列為被告的相關聯邦法院案件。大量以某種身份將該公司列為被告的類似案件正在州法院待決。此外，在某些州總檢察長提起的類似案件中，該公司也被列為被告。該公司正在為自己辯護，反對所有此類指控。此外，該公司還收到了美國幾個司法管轄區的州總檢察長、保險公司和其他監管機構發出的傳票、CID和/或其他要求提供阿片類藥物信息的請求。該公司一直在就這些傳票、CID和其他信息請求與政府合作。2021年11月，在俄亥俄州聯邦法院的一次審判中，陪審團認定該公司是負有責任的連鎖藥店之一；根據該裁決採取的補救措施尚未確定，該公司計劃上訴。

2020年1月，美國司法部向該公司送達了DEA行政傳票。傳票要求提供與CVS藥房地點處方阿片類藥物和其他受控物質有關的文件，涉及可能違反聯邦受控物質法和聯邦虛假索賠法的行為。2022年1月，美國司法部向該公司發出了關於類似主題的CID。該公司正在提供文件和信息，以迴應這些事項。

處方加工訴訟與調查

該公司在多起訴訟中被列為被告，並接受有關其處方處理做法的多項調查，包括：

美國前版本巴桑等人的研究。V.OmNicare，Inc.和CVS Health Corp.(美國紐約南區地區法院)。2019年12月，美國紐約南區檢察官辦公室(SDNY)對之前密封的魁擔凱斯。起訴書稱，對於某些非熟練護理設施，OmNicare在一年以上不存在有效處方的情況下不適當地填寫處方，並且這些配藥事件違反了聯邦虛假索賠法案。該公司正在為自己對這些索賠進行辯護。

2017年7月，本公司還收到加州保險部的傳票，要求提供有關本公司OmNicare藥店輔助生活設施週期填充流程的文件。該公司一直在與加州保險部合作，並提供文件和信息，以迴應這一傳票。

2016年12月，公司收到美國紐約北區檢察官辦公室的CID，要求提供與聯邦虛假索賠法案調查有關的文件和信息，調查內容涉及公司的零售藥店是否向Medicare計劃的D部分而不是Medicare計劃的B部分提交了某些胰島素聲明。該公司一直在與政府合作，提供文件和信息，以迴應這一CID。

提供商訴訟程序

在所謂的集體訴訟和個人訴訟中，本公司被列為被告，這些訴訟是由於與本公司有合同但本公司沒有合同的提供商(“網絡外提供商”)就其向其成員提供的服務支付索賠的做法而引起的。這些訴訟聲稱，公司向其健康計劃成員和/或提供者支付的網絡外服務費用太少，和/或以其他方式指控公司未能及時或適當地支付或管理網絡外索賠和福利(包括公司的付款後審計和收取做法，以及因自動減支而減少向提供者支付的款項)。其他主要的健康保險公司也是類似訴訟的對象，或者已經解決了類似的訴訟。

本公司還收到州總檢察長和其他州和/或聯邦監管機構、立法者和有關機構的傳票和/或索取文件和其他信息的要求，並受到這些機構的調查，本公司還參與了與其網絡外福利支付和管理實踐有關的其他訴訟。其他公司有可能就其網絡外福利支付和/或管理做法對該公司發起額外的訴訟或額外的監管行動。
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CMS操作

CMS定期審計公司的業績，以確定其遵守CMS的規定及其與CMS的合同，並評估其為聯邦醫療保險受益人提供的服務質量。CMS使用各種支付機制，通過考慮提供商準備、維護和提供的信息支持的Medicare成員的適用健康狀況，來分配和調整對本公司和其他公司的Medicare計劃的保費支付。公司從供應商那裏收集索賠和遭遇數據，通常依賴供應商對其提交給公司的材料進行適當編碼，並記錄其醫療記錄，包括與索賠一起提交給公司的診斷數據。CMS為具有特定診斷代碼的某些疾病的成員向Medicare Advantage計劃和Medicare PDP計劃支付更高的保費。聯邦監管機構審查和審計提供商的醫療記錄，以確定這些記錄是否支持確定成員健康狀況和由此向公司支付的風險調整保費的相關診斷代碼。在這方面，CMS已經對各種Medicare Advantage計劃(包括本公司的某些計劃)進行了風險調整數據驗證(RADV)審計，以驗證由提供商維護的編碼實踐和支持醫療記錄文件，以及由此向計劃支付的風險調整保費。如果公司的風險調整保費沒有得到病歷數據的適當支持，CMS可能會要求公司退還保費。HHS監察長辦公室(“OIG”)也在審計該公司和其他公司的風險調整相關數據。該公司預計CMS和OIG將繼續進行此類審計。

2012年，CMS修訂了RADV審計的審計方法，以確定2011年及以後合同年度Medicare Advantage計劃應支付的退款。根據經修訂的方法，除其他事項外，CMS將外推審計樣本中確定的錯誤率約為200所有根據被審計合同支付的經風險調整的保費。對於2011年之前的合同年度，CMS沒有將樣本錯誤率外推到整個合同。因此，修訂後的方法可能會增加本公司根據供應商保存的不完整醫療記錄向CMS退還保費的風險。自2013年以來，CMS選擇了公司各個合同年度的某些Medicare Advantage合同進行RADV審計，並且RADV審計的數量持續增加。該公司目前無法預測哪些Medicare Advantage合同將被選為未來的審計對象，向公司支付的Medicare Advantage保費的任何追溯退款或預期調整的金額，任何此類退款或調整對本公司Medicare Advantage投標的精算穩健性的影響，或者RADV的審計結果是否會要求本公司改變其在向CMS提交的未來投標中估計未來保費收入的方法，或損害本公司對前一個合同年、本合同年或未來合同年的投標中所做的保費假設。監管審計產生的任何溢價或費用退款或調整，無論是由於RADV、公共交易所相關審計或CMS、OIG或其他審計的結果，包括對公司MLR回扣、方法和/或報告的審計，都可能是重大的，並可能對公司的經營業績、現金流和/或財務狀況產生不利影響。

聯邦醫療保險和醫療補助CID

該公司已經收到了美國司法部民事部門的CID，這與目前對公司根據聯邦醫療保險計劃C和D部分提交風險調整數據的病歷審查過程有關的調查有關。該公司一直在與政府合作，並提供文件和信息，以迴應這些CID。

2017年5月，本公司收到來自SDNY的CID，要求提供與Medicare Part D計劃下的處方藥報銷相關的可能向Medicare提交的虛假索賠的文件和信息。該公司一直在與政府合作，提供文件和信息，以迴應這一CID。

股東事務

從2019年2月開始，假定原告針對本公司以及某些現任和前任高級管理人員和董事提起了多起集體訴訟和衍生訴訟。在這些案件中，原告根據聯邦證券法提出了各種訴訟理由，這些理由的前提是指控被告在公司長期證券業務部門的業績方面做出了某些遺漏和失實陳述。該公司及其現任和前任高級管理人員和董事正在針對這些指控進行辯護。自立案以來，其中幾起案件已經合併，第一起立案的聯邦案件，邁阿密城市消防員和警官退休信託基金等人的研究。(以前稱為阿納爾卡特)，於2021年2月被有偏見地解僱。原告在其複議動議被駁回後，已向第一巡迴上訴。在Re CVS Health Corp.證券法訴訟中(以前稱為沃特福德)和在……裏面
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Re CVS Health Corp.證券訴訟(以前稱為沃倫市和弗雷德利希)已被擱置，等待第一巡迴上訴的結果。

在2020年8月和9月，二根據1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)，美國康涅狄格州地區法院對CVS Health，Aetna以及Aetna薪酬和人才管理委員會的幾名現任和前任高管、董事和/或成員提起了集體訴訟：拉德克利夫訴安泰公司，等人的研究。 和Flaim訴安泰公司，等人的研究。這些案件的原告提出了各種訴訟理由，前提是指控被告違反受託責任，並在2017年12月3日至2019年2月20日期間從事與安泰401(K)計劃投資公司股票的參與者有關的被禁止交易，要求與公司LTC業務部門的業績相關的損失。地區法院合併了這些訴訟，該公司正在為自己辯護。2021年10月，合併後的案件在沒有偏見的情況下被駁回。原告可以尋求許可，提出修改後的申訴。本公司還收到了根據ERISA第104(B)條提出的相關文件要求，本公司已對此作出迴應。

2021年12月，公司收到了根據特拉華州公司法第220條的要求檢查賬簿和記錄的要求(下稱“要求”)。該要求據稱與麻管局可能違反與阿片類藥物有關的某些事項的受託責任有關。

其他法律和監管程序

本公司亦為其他法律程序的一方，並接受政府的調查、查詢及審計，並已收到並正與政府合作，以迴應各政府機構要求提供資料的CID、傳票或類似程序。這些其他法律程序和政府行動包括：對惡意、醫療或專業不當行為、違反受託責任、索賠處理、配藥、違反州和聯邦監管制度、營銷不當行為、拒絕或未能及時或適當地支付或管理索賠和福利、提供商網絡結構(包括使用基於績效的網絡和終止提供商合同)、取消保險範圍、不當披露或使用個人信息、反競爭行為、一般合同事項、產品責任、知識產權訴訟和僱傭訴訟的索賠或與之相關的索賠。其中一些其他法律程序是或聲稱是集體訴訟或派生索賠。該公司正在為自己在這些問題上提出的索賠進行辯護。

授予本公司和其他公司的某些政府合同，特別是醫療補助合同和與本公司醫療保健福利部門的政府客户的其他合同，經常遭到未中標者的抗議。這些抗議可能會導致對公司的獎勵被撤銷、推遲或修改。任何政府合同的損失或延遲執行都可能對公司的經營業績產生不利影響。該公司將繼續捍衞其獲得的合同。

監管當局和立法者對本公司和其他醫療保健及相關福利行業的業務和報告做法的審查和/或審計水平也繼續提高，訴訟增加，包括保費增加、利用管理、醫療政策的制定和應用、投訴、申訴和上訴處理、信息隱私、提供商網絡結構(包括提供商網絡充分性、基於績效的網絡的使用和提供商合同的終止)、提供商目錄準確性、最低醫療損失率的計算和/或相關回扣的支付、委託安排、取消保險覆蓋範圍、有限福利保健品、學生保健品、藥房福利管理做法(包括製造商的回扣、定價、使用狹窄網絡和將藥品放入處方處方層)、銷售做法、客户服務做法、供應商監督和索賠付款做法(包括向網絡外提供者付款)。

作為一家領先的國家健康解決方案公司，該公司經常成為上述類型的政府行動的對象。這些政府行為可能會阻止或推遲本公司實施計劃中的保險費率上調，並可能導致並已經導致對本公司業務的限制、對本公司業務做法的改變或澄清、對向成員、受益人、州或聯邦政府支付的保費、退款或其他付款的追溯調整、政府機構扣留向本公司支付的保費、損害評估、民事或刑事罰款或處罰，或其他制裁，包括可能暫停或失去執照和/或暫停或排除參與政府計劃。

本公司不能保證其業務、財務狀況、經營業績和/或現金流不會受到重大不利影響，也不能保證本公司不會因以下原因而被要求大幅改變其業務做法：(I)未來制定新的醫療保健或其他法律或法規；(Ii)對現有法律或
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可能與公司的一項或多項業務、公司參與競爭的一個或多個行業和/或醫療保健行業有關的法規；(Iii)在對公司的一項或多項業務、公司參與競爭的一個或多個行業和/或醫療行業進行待決或未來的聯邦或州政府調查期間；(Iv)待決或未來針對公司的政府審計、調查或執法行動；(V)在任何待決的或未來的不利發展中魁擔針對本公司的訴訟，無論是密封的還是非密封的，或在任何未來魁擔可能對本公司提起的訴訟；或(Vi)針對本公司的未決或未來法律訴訟中的不利發展，或影響本公司競爭的一個或多個行業和/或一般醫療保健行業的不利發展。

17.細分市場報告

該公司擁有三經營部門、醫療福利、藥房服務和零售/長期技術委員會，以及公司/其他部門。本公司各分部保持獨立的財務信息，公司首席運營決策者(“CODM”)在決定如何在各分部之間分配資源和評估分部業績時，定期評估各分部的經營結果。CODM根據經調整的營業收入評估本公司各部門的業績，經調整的營業收入定義為營業收入(GAAP計量)，不包括無形資產攤銷和其他既不涉及本公司正常業務過程也不反映本公司基本業務業績的項目(如果有的話)的影響。關於在確定調整後營業收入時從營業收入中剔除的項目的進一步背景，請參閲下文綜合營業收入(GAAP計量)與合併調整後營業收入的對賬。該公司使用調整後的營業收入作為其部門業績的主要衡量標準，因為它增強了公司將過去的財務業績與當前業績進行比較並分析基本業務業績和趨勢的能力。該公司披露的非GAAP財務措施，如合併的調整後營業收入，不應被視為取代或優於根據GAAP確定或計算的財務措施。

2021年、2020年和2019年，來自聯邦政府的收入佔到了17%, 16%和16分別佔公司綜合總收入的%，主要與與CMS簽訂的合同有關，這些合同涵蓋醫療保健福利部門中符合聯邦醫療保險資格的個人。










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以下是公司各部門的財務指標與綜合總額的對賬：
以百萬美元計醫療保健
優勢
藥房。
服務(1)
零售業/
LTC		公司/
其他
網段間
淘汰(2)
已整合
總計
2021:
來自外部客户的收入$81,515 $143,194 $66,078 $125 $— $290,912 
部門間收入85 9,828 34,010 — (43,923)— 
淨投資收益586 — 17 596 — 1,199 
總收入82,186 153,022 100,105 721 (43,923)292,111 
*調整後營業收入(虧損)5,012 6,859 7,623 (1,471)(711)17,312 
折舊及攤銷1,837 576 1,884 215 — 4,512 
2020:
來自外部客户的收入74,926 132,663 60,208 111 — 267,908 
部門間收入58 9,275 30,990 — (40,323)— 
淨投資收益483 — — 315 — 798 
總收入75,467 141,938 91,198 426 (40,323)268,706 
*調整後營業收入(虧損)6,188 5,688 6,146 (1,306)(708)16,008 
折舊及攤銷1,832 612 1,801 196 — 4,441 
2019:
來自外部客户的收入68,979 130,428 56,258 100 — 255,765 
部門間收入26 11,063 30,350 — (41,439)— 
淨投資收益599 — — 412 — 1,011 
總收入69,604 141,491 86,608 512 (41,439)256,776 
*調整後營業收入(虧損)5,202 5,129 6,705 (1,000)(697)15,339 
折舊及攤銷1,721 766 1,723 161 — 4,371 
_____________________________________________
(1)藥房服務部門的總收入約為11.6億，美元10.910億美元11.5十億 分別為2021年、2020年和2019年的零售共同支付。有關零售共同支付的其他信息，請參閲附註1“重要會計政策”。
(2)部門間收入抵銷與發生在醫療保健福利部門、藥房服務部門和/或零售/LTC部門之間的部門間收入產生活動有關。當藥房服務細分客户的成員(“PSS成員”)登記在“維護選擇”中時，發生部門間調整後的營業收入抵銷®選擇在公司的一家零售藥店領取維護處方，而不是通過郵件接收。當發生這種情況時，藥房服務和零售/LTC部門都會單獨記錄調整後的營業收入。

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以下是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的綜合營業收入與調整後營業收入的對賬：
以百萬美元計202120202019
營業收入(GAAP計量)$13,193 $13,911 $11,987 
無形資產攤銷(1)
2,259 2,341 2,436 
與收購相關的整合成本(2)
132 332 480 
商店減值(3)
1,358 — 231 
商譽減值(4)
431 — — 
測算期外的購進價格調整(5)
(61)— — 
(收益)剝離子公司的虧損(6)
— (269)205 
收到全額準備金的ACA風險走廊應收賬款(7)
— (307)— 
調整後的營業收入$17,312 $16,008 $15,339 
_____________________________________________
(1)本公司的收購活動導致根據收購會計方法的要求確認無形資產，這些資產主要包括商標、客户合同/關係、不競爭契約、技術、供應商網絡和所收購業務的價值。已確定存續的無形資產於其估計可用年限內攤銷，並於事件顯示賬面值可能無法收回時進行減值測試。無形資產的攤銷反映在公司每個部門的營業費用中的GAAP綜合經營報表中。雖然無形資產為公司創造了收入，但無形資產的攤銷與公司保險產品的承保、為公司客户提供的服務或公司產品或服務的銷售沒有直接關係。此外，無形資產攤銷費用通常會根據公司收購活動的規模和時機而波動。因此，公司認為，不計入無形資產攤銷將增強公司和投資者將公司過去的財務業績與目前的業績進行比較的能力，以及分析基本業務業績和趨勢的能力。從相關非GAAP財務計量中剔除的無形資產攤銷是指公司的GAAP財務報表中記錄的全部金額，相關無形資產產生的收入沒有從相關的非GAAP財務計量中剔除。無形資產攤銷不計入相關的非公認會計原則財務計量，因為攤銷不同於相關收入，不受任何特定期間的業務影響，除非無形資產減值或無形資產的估計使用年限被修訂。
(2)在2021年、2020年和2019年，與收購相關的整合成本與安泰收購相關。與收購相關的整合成本在公司/其他部門的運營費用中反映在公司的GAAP綜合運營報表中。
(3)於截至2021年12月31日止年度內，店鋪減值費用涉及減記與計劃關閉有關的經營租賃使用權資產及物業及設備約9002022年至2024年之間的零售店。截至2019年12月31日止年度，與計劃關閉的經營租賃使用權資產減記有關的店鋪減值費用682019年和2020年表現不佳的零售藥店。商店減值費用反映在公司零售/LTC部門的GAAP綜合經營報表中。
(4)在截至2021年12月31日的年度內，商譽減值費用涉及零售/長期TC部門內的長期TC報告單位。
(5)2021年6月，該公司收到了美元611000萬美元與2020年第一季度完成的收購的收購價格營運資金調整有關。這一問題的解決發生在收購會計計量期之後，並反映在公司截至2021年12月31日的年度的GAAP綜合經營報表中，反映為醫療保健福利部門的運營費用減少。
(6)2020年，剝離子公司的收益為出售工人補償業務的税前收益，該業務於2020年7月31日以約美元的價格出售8501000萬美元。資產剝離的收益反映在公司的GAAP綜合運營報表中的醫療保健福利部門的運營費用減少。2019年，子公司剝離虧損為發生於2019年7月1日的出售Onofre的税前虧損。剝離虧損主要涉及從累積的其他全面收入中扣除累計換算調整，並反映在公司零售/長期TC部門營業費用的GAAP綜合經營報表中。
(7)在2020年，該公司獲得了313根據ACA的風險走廊計劃，由於付款不確定，此前已完全預留的1.6億美元欠款。在考慮了ACA的最低MLR退税要求和保費税等抵消項目後，該公司確認了#美元的税前收入。307在公司的GAAP綜合運營報表中，醫療保健福利部門的收入為1000萬美元。




171
合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告

致CVS Health Corporation股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，對CVS Health Corporation截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。在我們看來，CVS Health Corporation(本公司)根據COSO標準，截至2021年12月31日，在所有實質性方面對財務報告保持有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司2021年綜合財務報表和我們2022年2月9日的報告，對此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/ 安永律師事務所

波士頓，馬薩諸塞州
2022年2月9日
172

獨立註冊會計師事務所報告

致CVS Health Corporation股東和董事會

對財務報表的幾點看法

我們已經審計了CVS Health Corporation(本公司)截至2021年12月31日、2020年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度內各年度的相關合並經營報表、全面收益、股東權益和現金流量，以及相關附註(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據《內部控制-綜合》中確立的標準，審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制 框架 特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的(2013年框架)和我們2022年2月9日的報告，對此表達了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
173

商業報告單位年度商譽減值測試
有關事項的描述
截至2021年12月31日，公司與商業業務報告部門相關的商譽為265億美元。正如綜合財務報表附註1所述，商譽並不攤銷，而是須進行年度減值審核，或如事件及情況顯示存在減值，則須進行更頻密的審核。

審計管理層與商業業務報告單位相關的年度商譽減值測試複雜且具有高度判斷性，這是由於確定報告單位公允價值所需的重大估計。特別是，公允價值估計對重大假設的變化非常敏感，如貼現率、預計收入和預計營業收入，這些假設是前瞻性的，受到未來經濟和市場狀況的影響。
我們是如何在審計中解決這個問題的吾等對本公司年度商譽減值審核程序的控制措施，包括對管理層審核上述重大假設的控制措施，取得了解、評估設計及測試其運作成效。

為了測試商業業務報告部門的估計公允價值，我們進行了審計程序，其中包括評估方法和測試上文討論的重大假設和公司在分析中使用的基礎數據。我們將重要的假設與報告單位的歷史結果和第三方行業數據進行了比較。我們對重大假設進行了敏感性分析，以評估報告單位的公允價值因主要假設的變化而發生的變化。我們請估值專家協助我們評估公司使用的方法和重要假設(如貼現率)。此外，我們還測試了管理層對所有報告單位的公允價值與公司市值的核對情況。
應付保健費用的估值
有關事項的描述
截至2021年12月31日，已發生但未報告(“IBNR”)負債佔應支付的88億美元醫療費用中的66億美元。如綜合財務報表附註1所述，本公司應付醫療費用的負債包括(1)向會員提供但尚未呈報的服務及(2)截至財務報表日期已呈報但尚未支付的索賠的估計付款(統稱“IBNR”)。估計的IBNR負債是利用精算原理和假設來編制的，這些假設包括歷史和預計的索賠提交和處理模式、歷史和假設的醫療成本趨勢、醫療服務的歷史使用情況、索賠庫存水平、會員和產品組合的變化、季節性和其他相關因素，以記錄對應支付醫療保健成本的最佳精算估計。在確定管理層對應付保健費用的最佳精算估計數時，存在很大的不確定性。特別是，估計數對假定的完成因數和假定的保健費用趨勢率很敏感。

審計管理層對IBNR產品和服務應付保健費用準備金的精算最佳估計涉及在評估過程中高度主觀地評估管理層的假設。
我們是如何在審計中解決這個問題的
我們達成了共識，評估了設計，並測試了IBNR儲量評估過程中控制措施的操作有效性。除其他外，這包括對精算預測中使用的數據的完整性和準確性的控制、基本來源系統之間的數據轉移以及管理層為估計應付保健費用時使用的精算原則和假設制定的審查和批准程序。

為了測試IBNR準備金，我們的審計程序包括測試在計算IBNR準備金時使用的基本索賠和會員數據的完整性和準確性。我們聘請精算專家協助我們的審計程序，其中包括評估公司在確定精算確定的負債時所採用的方法，根據歷史索賠經驗評估管理層在其分析中使用的精算原則和假設，以及獨立計算一系列準備金估計數，以便與管理層對應付醫療費用負債的最佳精算估計進行比較。此外，我們對已發生但未支付的索賠的前期負債進行了審查，以開發後續索賠。
174

/S/安永律師事務所

自2007年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

波士頓，馬薩諸塞州
2022年2月9日

175
目錄表
第九項會計和財務披露方面的變更和分歧。

沒有。

第9A項。控制和程序。

對披露控制和程序的評價

公司首席執行官和首席財務官在評估截至2021年12月31日公司的披露控制和程序(定義見1934年證券交易法規則13a-15(F)和15d-15(F))的設計和運作的有效性後得出結論，截至2021年12月31日，公司的披露控制和程序在合理的保證水平下是充分和有效的，旨在確保與公司及其合併子公司有關的重大信息將及時向該等高級管理人員披露。

管理層關於財務報告內部控制的報告

管理層負責建立和維護對財務風險的充分內部控制報道。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄合理詳細地準確和公平地反映以下交易和處置(3)就防止或及時發現可能對本公司綜合財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置本公司資產提供合理保證；(2)提供合理保證，確保交易被記錄為必要，以便能夠根據公認會計原則編制本公司的綜合財務報表，且本公司的收支僅根據本公司管理層和董事的授權進行。為了確保公司對財務報告的內部控制有效，管理層定期評估此類控制，最近一次是對截至2021年12月31日的財務報告進行評估。

管理層根據#年確立的標準對公司財務報告內部控制的有效性進行了評估內部控制--綜合框架特雷德韋委員會贊助組織委員會發布(2013年框架)。這項評估包括審查文件、評估設計有效性和測試控制措施的運行有效性。“公司”(The Company)’通過公司內部審計師的定期審查、書面政策和程序以及CVS Health Corporation董事會通過的適用於公司所有員工的書面行為準則，加強了對財務報告的內部控制制度。此外，公司設有內部披露委員會，由公司內部各職能部門的管理層組成，負責對披露控制和程序進行單獨審查。任何財務報告內部控制制度的有效性都有其固有的侷限性。

根據管理層的評估，管理層得出結論認為，公司對財務報告的內部控制是有效的，並提供了合理的保證，即資產得到保護，截至2021年12月31日的財務記錄對於編制財務報表是可靠的。

安永會計師事務所是該公司的獨立註冊會計師事務所，由CVS Health Corporation董事會任命，並經CVS Health Corporation股東批准。他們受聘就公司的公平陳述發表意見’對合並財務報表以及對財務報告的內部控制進行審計。它們在本表格10-K第8項中的報告是根據美國上市公司會計監督委員會的標準進行的審計。

財務報告內部控制的變化

在截至2021年12月31日的第四季度內，根據規則第13a-15條或規則第15d-15條(D)段要求進行的評估，本公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。

176
目錄表
項目9B。其他信息。

在截至2021年12月31日的第四季度內，沒有發生需要根據本項目披露的事件。

第三部分

項目10.董事、行政人員和公司治理

有關CVS Health Corporation高管的信息包含在本10-K表的第一部分，其依據的是形成10-K表的一般指示G。

委託書中“截至股東周年大會之董事會委員會”、“操守準則”、“審計委員會報告”及“本公司現任董事會提名人之傳記”等標題下的部分，均以參考方式併入本文件。

第11項.行政人員薪酬

委託書中“董事非僱員薪酬”和“高管薪酬及相關事宜”的章節，包括“管理規劃與發展委員會的函件”、“薪酬委員會報告”、“薪酬討論與分析”及“指定高管的薪酬”等部分，均納入本文作為參考。

第12項：某些實益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項。

委託書中“董事及若干行政人員的股份擁有權”及“主要股東的股份擁有權”的章節在此併入作為參考。這些章節載有關於某些受益所有人的擔保、所有權和管理以及有關股東事項的信息。

下表彙總了截至2021年12月31日在公司所有股權補償計劃下行使期權、認股權證和權利時可能發行的註冊人普通股的信息：
數量：
證券業前景看好
發佈日期：
練習的目的
傑出的
期權、認股權證
和其他權利(1) (2)
(a)
加權
平均運動量
價格表
傑出的
期權、認股權證
和其他權利
(b)
中國證券的數量
剩餘部分可用於以下項目
未來債券發行正在進行中
股權和薪酬
計劃(不包括
證券交易反映在以下方面
(第一專欄)(1)
(c)
股東批准的股權補償計劃(3)
29,075 $74.09 29,585 
未經股東批准的股權補償計劃(4)
5,064 43.63 — 
總計34,139 $72.68 29,585 
_____________________________________________
(1)以千計的股份。
(2)包括：(I)17,575股普通股相關未行使期權、(Ii)854股因行使已發行股票增值權(“SARS”)而可發行的普通股及(Iii)15,710股可因歸屬已發行的限制性股票單位、遞延股票單位及績效股票單位而發行的普通股，假設績效股票單位的表現達到目標水平。與已發行的SARS有關的股票數量是指如果根據紐約證券交易所報道的CVS Health Corporation普通股在2021年12月31日的收盤價(每股103.16美元)行使SARS時將發行的CVS Health Corporation普通股數量。
(3)包括CVS Health 2017激勵性薪酬計劃。
(4)包括經修訂的安泰公司2010年股票激勵計劃(“安泰股票計劃”)。安泰股票計劃於2020年5月21日到期，因此根據該計劃，未來沒有可供發行的證券。

安泰股票計劃上一次獲得安泰股東批准是在2017年5月19日的安泰2017年年會上。公司選擇在完成對安泰的收購後，繼續根據安泰股票計劃向安泰及其子公司的員工發放獎勵。安泰股票計劃旨在促進公司及其股東的利益，並通過將獎勵與股東的總回報掛鈎，使計劃參與者能夠獲得公司的額外股權，並根據公司業績提供補償機會，進一步協調股東和員工的利益。安泰的股票計劃沒有提交給公司的股東，於2020年5月21日到期。根據安泰股票計劃，符合條件的參與者可以獲得股票期權，以
177
目錄表
購買CVS Health Corporation普通股、SARS、時間歸屬和/或業績歸屬激勵股票或激勵單位以及其他基於股票的獎勵。

第十三條某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。

委託書中標題為“董事的獨立決定”和“關聯人交易政策”的章節在此引用作為參考。

項目14.首席會計師費用和服務

委託書中“第二項：批准2021年獨立註冊會計師事務所任命”一節以引用的方式併入本文。

178
目錄表
第四部分

項目15.物證、財務報表附表

以下文件是作為這份10-K文件的一部分提交的：

1.財務報表。見本10-K表第8項中的“合併財務報表索引”。

2.財務報表明細表。所有財務報表明細表都被省略，因為它們不適用，不是指示要求的，或者信息包括在合併財務報表或相關附註中。

3.展品。在本項目15的“展品索引”中列出的展品作為本10-K的一部分存檔或併入作為參考。標有星號(*)的展品是管理合同或補償計劃或安排。除所列展品外的展品因不需要列示或不適用而被省略。根據S-K法規第601(B)(4)(Iii)項，註冊人同意向證券交易委員會提供一份不需要上市的遺漏票據的副本。

展品索引

展品描述
3公司章程及附例
3.1
2018年6月4日重述的註冊人註冊證書(通過引用註冊人2018年6月5日提交的當前8-K表格報告附件3.1C併入)。
3.2
經2020年7月8日修訂和重述的註冊人章程(通過引用附件3.1併入註冊人於2020年7月10日提交的表格8-K的當前報告中)。
4界定擔保持有人權利的文書，包括契據
4.1
普通股證書樣本(通過參考1996年11月4日提交的表格8-B的註冊人((當時稱為CVS公司)作為Melville公司的繼任者)註冊説明書的附件4.1併入)。
4.2
註冊人與作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司簽訂的日期為2006年8月15日的高級契約(註冊人於2006年8月15日提交的當前8-K表格報告中的附件4.1)。
4.3
註冊人2021年浮動利率票據的表格(通過引用註冊人於2018年3月12日提交的8-K表格當前報告的附件4.2併入)。
4.4
註冊人2021年票據的格式(通過參考2018年3月12日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.4併入)。
4.5
註冊人2023年報告的格式(通過參考2018年3月12日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.5併入)。
4.6
註冊人2025年票據的格式(通過參考2018年3月12日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.6併入)。
4.7
註冊人2028年説明的格式(通過參考2018年3月12日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.7併入)。
4.8
註冊人2038年説明的格式(通過參考2018年3月12日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.8併入)。
4.9
註冊人2048年票據的格式(通過參考2018年3月12日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.9併入)。
4.10
註冊人2024年報告的格式(通過參考2019年8月15日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.1併入)。
4.11
註冊人2026年説明的格式(通過引用2019年8月15日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.2併入)。
4.12
註冊人2029年説明的格式(通過參考2019年8月15日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.3併入)。
4.13
登記人2027年説明的格式(通過引用附件4.1併入登記人於2020年3月31日提交的8-K表格的當前報告中)。
4.14
註冊人2030年説明的格式(通過參考2020年3月31日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.2併入)。
4.15
註冊人2040年説明的格式(通過參考2020年3月31日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.3併入)。
179

4.16
註冊人2050年票據的格式(通過引用附件4.4併入註冊人於2020年3月31日提交的當前8-K表格報告中)。
4.17
註冊人2027年説明的格式(通過參考2020年8月21日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.1併入)。
4.18
註冊人2030年説明的格式(通過參考2020年8月21日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.2併入)。
4.19
註冊人2040年票據的格式(通過參考2020年8月21日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.3併入)。
4.20
註冊人2027年説明的格式(通過參考2020年12月16日提交的註冊人當前報告的表格8-K的附件4.1併入)。
4.21
登記人2031年説明的格式(通過參考2020年12月16日提交的登記人當前報告的表格8-K的附件4.2併入)。
4.22
2031年票據的格式(通過參考登記人於2021年8月18日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.23
根據S-K條例第202(A)-(D)和(F)項的要求，根據1934年法令第12條登記的未償還證券的重要條款。
10材料合同
10.1
註冊人、貸款方和北卡羅來納州銀行作為行政代理簽署的截至2021年5月11日的五年信貸協議(通過引用註冊人截至2021年6月30日的財政季度10-Q表格季度報告的附件10.2併入)。
10.2
五年信貸協議，日期為2019年5月16日，由註冊人、貸款方和美國銀行作為行政代理(通過引用註冊人截至2019年6月30日的財政季度10-Q表格季度報告的附件10.2併入)。
10.3
註冊人、貸款方和紐約梅隆銀行作為行政代理對截至2018年5月17日的五年期信貸協議進行的截至2019年5月16日的五年期信貸協議的第1號修正案(通過引用註冊人截至2019年6月30日的財政季度Form 10-Q季度報告的附件10.3併入)。
10.4
註冊人、貸款方和紐約梅隆銀行作為行政代理簽署的截至2018年5月17日的五年信貸協議(通過引用註冊人截至2018年6月30日的財政季度Form 10-Q季度報告的附件10.2併入)。
10.5*
於二零零八年十二月三十一日經修訂及重述的註冊人選定高級管理人員補充退休計劃I(透過參考註冊人截至二零零九年六月三十日止財政季度的Form 10-Q季度報告附件10.6而併入)。
10.6*
註冊人與註冊人若干高管之間的企業競業禁止、不披露和發展協議表格(通過引用註冊人截至2013年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的附件10.25併入)。
10.7*
註冊人的遞延股票補償計劃，經修訂和重述(通過引用附件10.11併入註冊人截至2019年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告)。
10.8*
經修訂的註冊人2007年員工股票購買計劃(通過引用附件99.2併入註冊人於2020年5月19日提交的S-8表格註冊聲明中)。
10.9*
經修訂的通用409a定義文件(通過引用附件10.28併入註冊人截至2015年12月31日的財政年度10-K表格年度報告)。
10.10*
註冊人修改和重新設定的延期補償計劃。
10.11*
經修訂的註冊人合夥股權計劃(通過引用附件10.25併入註冊人截至2016年12月31日的財政年度表格10-K的年度報告)。
10.12*
註冊人以業績為基礎的限制性股票單位計劃，經修訂(通過引用附件10.27併入註冊人截至2016年12月31日的財政年度10-K表格年度報告)。
10.13*
經修訂的註冊人2017年獎勵補償計劃(通過引用附件99.1併入2020年5月19日提交的註冊人S-8表格註冊聲明的附件99.1)。
10.14*
經修訂的註冊人高管激勵計劃(通過引用附件10.4併入註冊人截至2017年6月30日的財政季度Form 10-Q的季度報告)。
10.15*
經修訂的註冊人長期激勵計劃(通過引用附件10.5併入註冊人截至2017年6月30日的財政季度Form 10-Q的季度報告)。
10.16*
註冊人與註冊人選定員工之間的非限制性股票期權協議表格(通過引用附件10.29併入註冊人截至2014年12月31日的財政年度10-K表格的年度報告中)。
10.17*
註冊人與註冊人選定僱員之間的限制性股票單位協議-年度授權書的表格(通過引用附件10.30併入註冊人截至2014年12月31日的財政年度的表格10-K)。
180

10.18*
註冊人與註冊人選定員工之間的業績基礎限制性股票單位協議的表格(通過引用附件10.31併入註冊人截至2014年12月31日的財政年度的10-K表格年度報告)。
10.19*
合夥股權計劃參與者購買的RSU、公司匹配RSU和公司匹配期權協議(税前)的表格(通過引用附件10.32併入註冊人截至2014年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告)。
10.20*
合夥股權計劃參與者購買的RSU、公司匹配RSU和公司匹配期權協議(税後)的表格(通過引用附件10.33併入註冊人截至2014年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告)。
10.21*
績效股票單位協議表-註冊人與註冊人選定員工之間的年度贈款(通過引用註冊人截至2018年3月31日的財政季度10-Q表的附件10.1併入)。
10.22*
績效股票單位協議表格(LTIP)-註冊人與註冊人選定員工之間的年度贈款(通過參考註冊人截至2018年3月31日的財政季度10-Q表格的附件10.2併入)。
10.23*
績效股票單位協議表-註冊人與註冊人選定員工之間的年度贈款(通過引用註冊人截至2020年9月30日的財政季度10-Q表中的附件10.1併入)。
10.24*
註冊人管理層激勵計劃(通過引用附件10.27併入註冊人截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中)。
10.25*
登記人於2021年10月11日修訂並重新啟動的非門店員工離職計劃。
10.26*
註冊人基於業績的限制性股票單位計劃，經修訂(通過引用附件10.38併入註冊人截至2018年12月31日的財政年度10-K表格年度報告)。
10.27*
註冊人與註冊人選定員工之間的非限制性股票期權協議表格(通過引用附件10.39併入註冊人截至2018年12月31日的財政年度10-K表格的年度報告中)。
10.28*
註冊人與註冊人選定僱員之間的限制性股票單位協議-年度授權書的表格(通過引用附件10.40併入註冊人截至2018年12月31日的財政年度10-K表格的年度報告中)。
10.29*
註冊人與註冊人選定僱員之間的業績基礎限制性股票單位協議的表格(通過引用附件10.41併入註冊人截至2018年12月31日的財政年度10-K表格的年度報告中)。
10.30*
合夥股權計劃參與者購買的RSU、公司匹配RSU和公司匹配期權協議(税前)的表格(通過引用附件10.42併入註冊人截至2018年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告)。
10.31*
合夥股權計劃參與者購買的RSU、公司匹配RSU和公司匹配期權協議(税後)的表格(通過引用附件10.31併入註冊人截至2013年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告)。
10.32*
績效股票單位協議表-註冊人與註冊人選定員工之間的年度贈款(通過引用註冊人截至2019年6月30日的財政季度10-Q表的附件10.5併入)。
10.33*
經修訂和重新簽署的註冊人與Larry Merlo之間的僱傭協議(通過引用附件10.38併入註冊人截至2008年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告)。
10.34*
於2012年12月21日對註冊人與Larry Merlo之間修訂和重新簽署的就業協議的修正案(通過引用附件10.31併入註冊人截至2012年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告)。
10.35*
非限制性股票期權協議表格-註冊人與Larry Merlo之間的年度授予(通過引用附件10.37併入註冊人截至2016年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告)。
10.36*
限制性股票單位協議表格-註冊人與Larry Merlo之間的年度授予(通過引用附件10.38併入註冊人截至2016年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告)。
10.37*
2015年1月22日對註冊人與Larry Merlo之間的非限定股票期權協議的修正案(通過引用2015年1月23日提交的註冊人當前報告的8-K表格的附件10.1併入)。
10.38*
績效股票單位協議表-註冊人與註冊人選定員工之間的年度贈款(通過引用註冊人截至2019年6月30日的財政季度10-Q表中的附件10.5併入)。
10.39*
於二零一零年七月十九日生效的註冊人與Eva Boratto之間的控制權變更協議(以註冊人截至2019年3月31日止財政季度Form 10-Q的季度報告附件10.1併入)。
181

10.40*
註冊人與Eva Boratto於2019年6月21日簽訂的限制性契約協議(通過引用附件10.48併入註冊人截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中)。
10.41*
CVS Pharmacy，Inc.和Eva C.Boratto於2021年6月9日簽訂的分離協議(通過引用附件10.3併入註冊人截至2021年6月30日的財務季度Form 10-Q季度報告中)。
10.42*
註冊人與Jonathan Roberts於2008年12月22日訂立的控制權變更協議(註冊人於截至2012年12月31日止財政年度的10-K表格年度報告中引用附件10.33)。
10.43*
於2012年12月31日對註冊人與Jonathan Roberts於2008年12月22日訂立的《控制權變更協議》(通過引用附件10.34併入註冊人截至2012年12月31日止財政年度的Form 10-K年度報告)的修正案。
10.44*
限制性股票單位協議-註冊人與Jonathan Roberts於2016年4月1日的年度授予(通過引用附件10.44併入註冊人截至2016年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告)。
10.45*
註冊人和喬納森·羅伯茨於2016年5月20日簽署的限制性契約協議(通過引用附件10.45併入註冊人截至2016年12月31日的財政年度表格10-K的年度報告)。
10.46*
註冊人與Thomas Moriarty於2012年10月1日簽訂的《控制權變更協議》(以註冊人截至2015年3月31日的財政季度Form 10-Q季度報告附件10.1為參考)。
10.47*
註冊人與Thomas Moriarty於2019年7月8日簽訂的限制性契約協議(通過引用註冊人截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的附件10.56而併入)。
10.48*
註冊人與Karen S.Lynch於2020年11月5日訂立的經修訂及重訂的僱傭協議(通過參考附件10.51併入註冊人截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告)。
10.49*
註冊人與Karen S.Lynch於2020年11月6日簽訂的限制性契約協議(通過引用附件10.52併入註冊人截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告中)。
10.50*
註冊人與Alan Lotvin於2020年9月29日簽訂的限制性契約協議(通過引用附件10.1併入註冊人截至2021年3月31日的財政季度Form 10-Q季度報告).
10.51*
註冊人與Alan Lotvin於2012年10月15日簽訂的控制權變更協議(在註冊人截至2021年3月31日的財政季度的Form 10-Q季度報告中引用附件10.2).
10.52*
註冊人與Shawn Guertin於2021年5月16日簽訂的函件協議(註冊人截至2021年6月30日的財政季度Form 10-Q季度報告的附件10.4)。
10.53*
CVS Pharmacy，Inc.和Shawn Guertin於2021年5月16日簽署的限制性契約協議(通過引用附件10.5併入註冊人截至2021年6月30日的財務季度10-Q表格季度報告中)。
10.54*
註冊人與肖恩·蓋爾丁於2021年5月16日簽訂的《控制權變更協議》(註冊人截至2021年6月30日的財政季度的Form 10-Q季度報告的附件10.6)。
10.55*
註冊人與註冊人選定員工之間的非限制性股票期權協議格式。
10.56*對未體現在正式文件中的、標題為“非員工董事薪酬”的某些安排的描述通過引用委託書(在提交時)併入本文。
21註冊人的子公司
21.1
CVS Health Corporation的子公司。
23專家和律師的同意
23.1
安永律師事務所同意。
31第13a-14(A)/15d-14(A)條證書
31.1
由首席執行官簽發的證書。
31.2
由首席財務官出具證明。
32第1350節認證
32.1
由首席執行官簽發的證書。
182
目錄表
32.2
由首席財務官出具證明。
101交互數據文件
101以下材料來自CVS Health Corporation截至2021年12月31日財年的Form 10-K年報，格式為Inline XBRL：(I)合併經營報表，(Ii)合併全面收益表，(Iii)合併資產負債表，(Iv)合併現金流量表，(V)合併股東權益表和(Vi)合併財務報表相關附註。實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。
104
104封面交互數據文件-公司截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K的封面，格式為內聯XBRL(包含在附件101中)。

項目16.表格10-K摘要

沒有。

183
目錄表
簽名
根據1934年《證券交易法》第13款或第15款(D)款的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
CVS健康公司
日期：2022年2月9日發信人：/s/肖恩·M·蓋爾廷
肖恩·M·蓋爾丁
常務副總裁兼首席財務官
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
簽名標題日期
/s/費爾南多·阿吉雷董事2022年2月9日
費爾南多·阿吉雷
David·布朗二世董事2022年2月9日
C.David·布朗二世
/詹姆斯·D·克拉克高級副總裁-主計長兼首席執行官2022年2月9日
詹姆斯·D·克拉克會計主任(首席會計主任)
/s/Alecia A.DeCoudreaux董事2022年2月9日
阿萊西亞·A·德庫德羅
/南希-安·M·德帕爾董事2022年2月9日
南希-安·M·德帕爾
David·W·多曼董事董事長兼董事會主席2022年2月9日
David·W·多曼
羅傑·N·法拉赫董事2022年2月9日
羅傑·N·法拉
/s/Anne M.Finucane董事2022年2月9日
安妮·M·菲努坎
/s/肖恩·M·蓋爾廷總裁常務副總兼財務總監2022年2月9日
肖恩·M·蓋爾丁高級財務官(首席財務官)
愛德華·J·路德維希董事2022年2月9日
愛德華·路德維希
/s/Karen S.Lynch總裁與首席執行官2022年2月9日
凱倫·S·林奇(首席執行官)和董事
/s/Jean-Pierre Milon董事2022年2月9日
讓-皮埃爾·米隆
瑪麗·L·夏皮羅董事2022年2月9日
瑪麗·L·夏皮羅
威廉·C·韋爾登董事2022年2月9日
威廉·C·威爾登
/s/Tony L.懷特董事2022年2月9日
Tony·L·懷特