美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549

表單 10-K

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的年度報告

在截至的財年中 12 月 31 日, 2022,

或者

☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15 (d) 條提交的過渡報告

在從 ________ 到 ________ 的過渡時期

委員會文件編號： 1-14120

BLONDER TONGUE LABORATOR

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

註冊人的電話號碼，包括 區號： (732)679-4000

根據該法第12 (b) 條註冊的證券：

根據該法第12 (g) 條註冊的證券：無

按照《證券法》第 405 條的定義，用複選標記指明註冊人是否是 知名的、經驗豐富的發行人。是的 ☐ 沒有☒

用複選標記表示註冊人是否不需要 根據該法第 13 條或第 15 (d) 條提交報告。是的 ☐ 沒有☒

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月 （或註冊人必須提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，並且 (2) 在過去的 90 天內一直受到此類申報要求 的約束。 是的☒沒有 ☐

用複選標記指明註冊人 在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒沒有 ☐

用複選標記指明註冊人 是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。 參見《交易法》第12b-2條中 “加速申報者”、“大型加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用勾選 標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13 (a) 條規定的任何新的或修訂後的財務會計 準則。 ☐

用勾號指明註冊人 是否已就其管理層對編制或 發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262 (b)）第404（b）條對其財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☐

如果證券是根據該法第12 (b) 條註冊的，請用複選標記表明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表的 錯誤的更正。 ☐

用勾號指明這些錯誤 更正中是否有任何是重述，需要對註冊人的 任何執行官在相關恢復期內根據§240.10D-1 (b) 獲得的基於激勵的薪酬進行追回分析。 ☐

用複選標記表明註冊人 是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐ 沒有 ☒

截至 2022 年 6 月 30 日 註冊人非關聯公司持有的有表決權股票的總市值：$1,440,913

截至2023年4月14日，面值為.001美元， 已發行普通股數量： 13,368,538

以引用方式納入的文件：註冊人2023年年度股東大會委託書的第 部分在此處以引用方式納入本 10-K表年度報告的第三部分，在此處所述的範圍內。此類委託書將在註冊人截至2022年12月31日的財政年度後的120天內向美國證券交易委員會 提交。

目錄

前瞻性陳述

除歷史 信息外，特拉華州公司Blonder Tongue Laboratories, Inc.（“Blonder Tongue” 或 “公司”）的這份10-K表年度報告還包含有關預期 財務業績、商業前景、技術發展、新產品、研發活動和類似事項等事項的未來事件的前瞻性陳述。 1995年《私人證券訴訟改革法》、1933年的《證券法》和1934年的《證券交易法》為前瞻性陳述提供了安全的 避風港。為了遵守這些安全港的條款，公司指出，各種因素 可能導致公司的實際業績和經驗與公司前瞻性陳述中表達的預期業績或其他 預期存在重大不利差異。可能影響公司業務運營、業績、 發展和業績的風險和不確定性包括但不限於此處標題為 “財務狀況和經營業績” 的第 項1A——風險因素、項目3——法律訴訟和第7項——管理層的討論與分析 部分中討論的事項。“相信”、“期望”、“預期”、“項目”、 “目標”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“估計”、“努力”、“應該”、“可以”、“可以” 等詞語旨在識別前瞻性陳述。此外，任何提及我們未來財務業績預測、業務預期趨勢以及未來 事件或情況的其他特徵的陳述 均為前瞻性陳述。提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述， 這些陳述僅反映管理層截至本文發佈之日的分析。除非適用法律另有要求，否則公司沒有義務公開修改這些前瞻性 陳述以反映本協議發佈之日之後發生的事件或情況。讀者 應仔細閲讀本文以及公司不時向證券 和交易委員會提交的其他文件中描述的風險因素。

第一部分

第 1 項。商業

導言

Blonder Tongue及其子公司 R.L. Drake Holdinges, LLC（“Drake”）是一家技術研發（“研發”）公司 ，其製造總部設在美國，為主要的電信、有線和光纖 服務交付運營商以及廣播公司和媒體制作公司提供廣泛的產品和服務。70 多年來，Blonder Tongue Labs 和 Drake Digital 產品為電信公司中央辦公室 (CoS)、有線電視運營商前端、廣播演播室（統稱 “Telecom”）以及包括大學校園在內的各種地點的住宿/酒店、多居單元/公寓（“MDU”）和一系列 的企業對企業（“B-B”）客户提供了最新技術、醫療保健/醫院、 健身中心、政府設施、軍事基地、監獄、機場、體育場/競技場、娛樂場所/賭場、零售 商店和其他中小型企業。這些應用程序也被不同地描述為商業、 機構或企業環境中的中小型企業，在此統稱為 “SMB”。我們服務的客户 還包括在這些環境中分發和安裝私有數據傳輸、寬帶和視頻網絡的商業實體， 包括世界上最大的有線電視運營商、電信提供商和衞星提供商，以及集成商、 架構師、下一代互聯網協議電視 (“IPTV”) 流媒體視頻服務提供商的工程師。

該公司繼續專注於 不斷擴大的客户羣的需求，提供高質量、超高可靠性的技術產品以滿足他們的 需求，並在部署後為這些產品提供支持。70 多年來，Blonder Tongue 一直基於 不斷進步的技術提供創新解決方案。自成立以來，Blonder Tongue 一直緊跟不斷髮展的技術，從模擬 到數字電視、帶正交振幅調製 (“QAM”) 邊緣設備的混合光纖同軸電纜 (“HFC”) 網絡、高清晰度 (“HD”) 和超高清 (“4K”) 和 (“UHD”) 視頻編碼 和轉碼、IPTV 處理和分發，以及最近推出了多屏自適應比特率 (“ABR”) 技術和高速數據傳輸和接收技術。

有線和電信 市場對消費者對額外服務的需求做出了快速反應，將多種技術集成到現有網絡中， 除了增強的視頻產品外，還為消費者提供了高速互聯網接入。如今，視頻產品已從 傳統的廣播線性傳輸擴展到客廳電視，再到在家中或旅途中的任何設備上進行直播。傳統 TV 內容現在以任何格式提供，可在平板電腦、手機、電腦或遊戲機上觀看。中小型企業和IPTV服務提供商 正在將其視頻點播（“VOD”）架構遷移到IPTV和多屏生態系統。服務運營商和 中小型企業正在升級其網絡，使其能夠向電視提供 4K 視頻分辨率的內容，並將 IPTV 流媒體功能 添加到其他通常很小的屏幕，從而擴大了觀眾在任何 IP 連接設備上對高清內容的訪問權限。 支持具有各種分辨率和ABR比特率的IP流媒體的基礎設施要求為該公司提供了推銷和銷售其擴展的IP流媒體編碼器和數字產品線的機會 。

預計IPTV和SMB市場 都將在未來幾年內增長。2021年，IPTV市場的估值為597億美元，預計到2031年將達到1462億美元 ；從2022年到2031年，複合年增長率為9.5％。該公司服務的中小型企業細分市場一直專注於從HFC 向IPTV網絡的遷移。該公司擴大了其視頻產品線組合，以應對IP流媒體的增長。該公司已與大型電信運營商和領先的有線電視（“CATV”）多系統運營商（“mSO”） 合作，生產了新的具有成本效益的視頻編碼器和轉碼器產品，為傳統廣播和公共、教育 和政府（“PEG”）視頻內容提供IP支持。該公司最近還參與了使用現代 IP、IPTV 和 CDN 視頻分發架構從集中式設施收購區域內容 的計劃， 這些技術加在一起被稱為 Over The Top 或 “OTT”。2018 年，該公司推出了 NexGen Gateway （“NXG”）數字視頻信號處理平臺，專門解決服務提供商在將 從傳統的基於CATV HFC的拓撲和技術遷移到基於互聯網協議（“IP”）和IPTV的拓撲和 技術時面臨的挑戰。隨着業界開始採用超高清、4K 和高效視頻編碼 (“HEVC”) 編碼，公司 已開始生產支持這些新興需求的產品。預計到2026年，全球IPTV的增長將帶來3.98億訂閲者 。2022年，NXG的銷售額分別為27.09萬美元，2021年的銷售額分別為192.4萬美元。

2020 年 1 月，公司 開始實施一項戰略計劃，以改善經營業績和增加股東價值。該計劃包括：

2023 年 4 月，公司 進一步決定修改其戰略計劃以實現盈利，其中可能包括但不限於：

公司已簽署 和/或續訂了多項協議，通過這些協議，公司獲得了在其 數字編碼器、轉碼器和NXG系列產品中使用和整合某些專有技術的權利，包括：

Widevine/Google LLC 許可協議賦予公司製造、貼標和銷售包含某些Widevine DRM技術的支持專業數字版權管理（“DRM”） 產品的權利。

Verimatrix ViewRight IPTV、 ViewRight IPTV 專業分銷許可、集成許可和客户集成協議授予公司 權利，將公司的產品與 Verimatrix ViewRight IPTV 和 ViewRight IPTV Professional DRM 技術相集成，並向持有 Verimatrix 許可證的服務運營商客户出售 和分銷由此產生的集成產品，以部署相關 DRM 技術。

杜比® Labs 許可 協議授予公司製造、標識和銷售專業數字編碼器產品和消費類數字解碼器 產品以及使用杜比商標的權利。與傳統的杜比數字（AC-3）相比，該技術進行了許多改進，旨在提高給定比特率 下的質量。最值得注意的是，它提供了更高的比特率，支持更多的音頻通道，改進了編碼 技術以減少壓縮偽影，並向後兼容現有 AC-3 硬件。

LG 電子許可 協議為公司提供了為酒店業 提供 Pro: Idiom 加密和解密設備所必需的某些技術。幾乎所有高價值內容所有者都要求服務提供商通過採用 這項技術來保護內容。因此，只有採用這種技術，才能通過這些設備在這些設備之間傳輸內容。

Pro: Idiom 數字技術 平臺為酒店市場提供了強大、安全的數字版權管理系統，確保向住宿行業的許可用户快速、廣泛地部署高清電視 (“HDTV”) 和其他高價值數字內容。諸如World Cinema Inc.之類的住宿行業領導者已獲得了 Pro: Idiom DRM 系統的許可。越來越多的內容提供商通過將 的高清內容授權給 Pro: Idiom 被許可方交付，以此表明他們接受Pro: Idiom。

MPEG-2 Encoder IP core 具有獨特的壓縮引擎，能夠對單通道 1080i/720p/480i 視頻創建 HD MPEG-2 實時編碼。使用 這種實時編碼技術使公司能夠提供廣播 MPEG-2 HD 和 SD 編碼。MPEG-2 被廣泛用作由地面（空中）、有線和直接廣播的衞星電視系統廣播的數字電視信號的 格式。

H.264/AVC 是一種視頻壓縮 標準，可為不斷增長的 IP 視頻服務提供引人注目的解決方案。與 MPEG-2 編碼器相比，H.264 HD 編碼器內核能夠將數字視頻傳輸的帶寬 要求降低一半。這實質上便於在給定帶寬內傳輸兩倍於程序數量的 。使用這種 H.264 編碼技術使公司能夠以更高的分辨率（例如 720p、1080i 和 1080p）提供高質量 視頻。H.264 是一種廣泛使用的格式，用於通過 IP 和 Wi-Fi 網絡傳輸高質量數字電視 信號。該公司於 2012 年開始出貨支持 H.264 的編碼器。

H.265/HEVC 技術 是一種視頻壓縮標準，與 MPEG-2 和 H.264 技術相比，它使 IP 和 IPTV 視頻服務能夠更好地為在 更窄、更不穩定的網絡上傳輸和直播做好準備。HEVC 現在和預計都將主要用於當前 和未來基於互聯網和基於私有 IP 的頂級視頻流服務，並在不久的將來用於衞星和地面 傳輸。該公司於 2020 年開始交付支持 HEVC 的編碼器和轉碼器。

安全可靠傳輸 （“SRT”）技術是一種面向視頻和 IP 網絡的前向糾錯 (“FEC”)、安全性和可靠性 應用級協議，旨在允許通過開放互聯網 或私有 IP 網絡高置信度傳輸壓縮視頻和音頻內容。SRT 已由 SRT 聯盟進行標準化，該聯盟由一羣國際參與的 公司組成。該公司完成了SRT的實施，並於2021年開始交付支持視頻編碼器、轉碼器 和IP網絡接口的支持SRT的產品。

高級加密標準 (“AES”) 技術是美國國家標準與技術研究所 (“NIST”) 的標準，用於保護 電子數據，包括基於數據的內容，例如數字化音頻和視頻傳輸。在2020年和2021年期間，Blonder Tongue Laboratories擴大了AES技術在各種產品線和用例中的使用和實現。

MPEG-DASH 和 HLS 是當今世界上用於互聯網、IPTV 和 Wi-Fi 視頻傳輸的兩種主要自適應比特率 (“ABR”) 技術， 可在電視、電話、 平板電腦或其他觀看地點的互聯網連接的可用帶寬範圍內實現多屏傳輸和優化視頻質量。該公司於2021年完成了最初的ABR技術和產品實施。

2019年，該公司啟動了一項消費者專用設備（“CPE”） 銷售計劃。這些產品主要由基於 Android 的 IPTV 機頂盒組成，面向二級和三級電信 和基於光纖的服務提供商。包括產品配件和替換零件在內的CPE產品總銷售額在2022年為29,000美元，在2021年為112萬美元。

該公司的製造 主要位於其位於新澤西州老橋的工廠（“老橋工廠”）， 產品總產量的一小部分由位於俄亥俄州、臺灣、韓國和中國人民共和國 （“PRC”）的主要合同製造商支持。該公司目前生產其絕大多數數字產品，包括最新的 NXG、Clearview、Aircaster和Drake系列產品線，以及其位於新澤西州老橋 工廠的其他數字信號處理產品型號。自2007年以來，公司一直在根據一項生產協議，在中國生產某些大批量、勞動密集型的產品，包括公司的某些 模擬產品，該協議管理可能是 不時提交的採購訂單的標的產品的生產。該公司目前 預計不會向中國轉移任何其他產品進行製造。自 2019 年以來，該公司還一直在臺灣和韓國生產某些 大批量勞動密集型產品。這種產品組合只佔公司 收入的一小部分，但使公司能夠從相對優惠的關税政策中受益。自 2021 年以來，該公司已開始將一小部分 百分比的特定產品製造外包給俄亥俄州的一家合同製造商。在公司的 Old Bridge 工廠以及俄亥俄州、中國、臺灣和韓國生產產品使公司能夠實現成本降低，對於俄亥俄州、臺灣 和韓國，在保持競爭地位和上市時間優勢的同時，獲得優惠的關税待遇。

該公司於1988年11月根據特拉華州法律成立 ，名為GPS Acquition Corp.，目的是收購新澤西州的一家公司 Blonder-Tongue Laboratories 的業務，該公司由 Ben H. Tongue 和 Isaac S. Blonder 於 1950 年創立，主要為私人有線電視行業設計、製造和供應一系列 電子和系統設備。收購後，公司更名 為 Blonder Tongue Laboratories, Inc. 該公司於 1995 年 12 月完成了普通股的首次公開募股。 公司主要行政辦公室的地址為新澤西州老橋傑克·布朗路一號 08857，其在該地點的電話 號碼為 (732) 679-4000。

策略

電信

該公司產品的主要終端地點 已發展到專注於電信運營商、有線電視運營商前端以及電信、 電纜和光纖服務運營商的本地內容採集地點。我們提供各種產品來滿足這些應用的特殊需求， 我們為多種類型的客户提供服務，從大型電信和有線電視公司到分銷渠道、集成商和私人承包商。 我們向安裝或分發視頻和數據交付產品的公司銷售產品，包括：

主動響應 應對上述電信環境不斷變化的需求的關鍵是構建一套針對運營商 現有基礎設施和未來戰略進行優化的產品解決方案。操作員在選擇技術時會注意以下功能：

Blonder Tongue NXG、Clearview、Aircaster和Drake系列產品系列的功能和特點 專門針對上述段落中描述的所有市場需求提供全面且 具有成本效益的解決方案。

公司 增長戰略的一個關鍵組成部分是利用其在綜合產品線上的聲譽，為電信、有線電視、 光纖、廣播和專業市場提供一站式便利，並提供具有高性價比的產品。該公司從歷史上看 在其所服務的電信細分市場的特定領域一直處於領先地位，並將繼續保持領先地位。

SMB

公司面向中小企業市場以及為中小型企業市場服務的服務運營商和集成商的產品線的持續演變側重於 數字視頻、IPTV、HDTV 和 4K 信號在數字技術領域創造的需求不斷增加，以及這些信號通過最先進的 寬帶、以太網、Wi-Fi 和光纖網絡傳輸。隨着中小型企業市場開始復甦，該公司最近開始在該細分市場 重新開展研發和新產品工作。

CPE

2019 年，該公司啟動了一項消費者專用設備 (“CPE”) 銷售計劃，主要包括向二級和三級有線和電信服務 提供商提供的基於安卓的IPTV機頂盒。該戰略計劃旨在確保與各種服務提供商建立直接關係，並在此期間增加 BT Premier Distributors 向這些服務提供商銷售公司電信和中小型企業產品的 。2021 年，由於該計劃的毛利率低， 該公司決定不再強調CPE產品和戰略。包括產品配件和替換零件在內的CPE產品總銷售額在2022年為29,000美元，2021年為112萬美元，分別約佔公司2022年和2021年收入的0％和 7％。CPE 對淨收入的相關貢獻並未對 公司的業績產生重大影響。

市場概述

在過去的40年中， 電視行業一直由傳統的有線電視運營商主導，這些運營商隨後擴展到高速互聯網、電話、 和無線服務，目前估計在美國市場擁有4,650萬視頻用户。無線 和直接廣播衞星（“DBS”）（例如 DIRECTV）的滲透率^®還有 DISH 網絡^®）在視頻 市場中，雖然有所減少，但總訂閲人數仍約為1750萬。電話公司（即Verizon）還與有線電視運營商競爭 以爭奪全國範圍的服務，將視頻、高速互聯網和電話服務直接提供到家庭 或路邊，估計有超過650萬視頻訂閲者。

IPTV 技術帶來了 額外的市場壓力和機會。首先，存在替代電視服務在現有的高速 數據基礎設施上使用OTT的問題，在這種基礎架構中，交付的視頻不是服務提供商自己的視頻內容或服務的一部分。示例包括 網絡傳輸的視頻，例如 Netflix、Hulu、Prime Video 和 Apple TV。有線電視、衞星和電信服務提供商一直在創新 以提供更多服務，以與成本較低的OTT電視提供商（全球用户超過3億）競爭。 此外，迪士尼、NBC、HBO、SHOWTIME和CBS等內容提供商已經部署了自己的流媒體服務，無需訂閲 有線電視。現在，流媒體服務的訂户數量超過了有線電視、DBS和電信電視的訂閲者。隨着 “TV Everywhere”（視頻不僅在傳統電視上，還可以在個人計算機和移動 設備上播放）的出現，服務提供商不僅在努力解決與這些產品相關的技術挑戰，還試圖解決內容管理 和客户身份驗證方面的技術挑戰。以消費者為中心而不是硬件或網絡的想法正在徹底改變 視頻（和媒體）內容的交付方式。

這些發展的長期影響 是提供服務的競爭加劇，以及在開放互聯網上使用IP技術 和通過專用網絡使用IPTV技術提供這些服務的趨勢。持續的重大市場轉型改變了 消費者的期望，使住宅視頻交付網絡、企業對企業、住宿和機構市場承受了 安裝新基礎設施和升級現有網絡的壓力。上述每個子市場都有不同的網絡升級週期， 但為了保持競爭力，該公司一直而且必須繼續增加其在數字電視、IP和IPTV 技術、編碼、解碼和轉碼方面的產品供應，以及對更廣泛的數字媒體交付應用的支持。

有線電視

大多數有線電視運營商，無論是大型 還是小型，都使用光纖和同軸電纜的各種組合建立了網絡，以便通過一條分支電纜提供電視、互聯網和電話服務 。在所有已部署的有線電視系統中，光纖中繼線的部署均已完成。HFC 網絡 架構用於提供數字視頻、OTT、HDTV、IPTV、高速互聯網和數字電話服務。隨着新合併的SCTE和CableLabs® 標準組織開發的 新技術的採用，有線電視行業正在使用 “邊緣” 設備、節點拆分和數字視頻交換來增加每個現有節點的服務和用户容量，以及 降低在其部署架構中創建新節點的成本，以適應住宅和B-B 市場部署中的IPTV產品。此外，該公司最近宣佈了一系列產品和產品衍生品，旨在幫助一部分 有線電視服務提供商在其網絡上運行特定的安全技術，將其IP電視部署範圍擴大到為 的商業客户和住宅客户提供服務。所有這些網絡都是我們產品的潛在用户。

輔助生活/MDU/酒店管理

從歷史上看，為了迴應 各種私人視頻分發網絡業主尋求額外收入來源以及他們的租户和客人 要求增加室內技術支持的服務，服務於酒店市場的電信公司和有線電視運營商尋求提供更多 節目（尤其是高清節目）並增強互動性。HD conversion 最初安裝在高端物業和酒店物業中，如今仍在繼續完工，包括較舊的輔助生活和療養院、醫院、MDU 以及現在較小的 酒店和汽車旅館，所有這些酒店和汽車旅館都在升級和配備增強技術，以提供全套高清節目和視頻 流媒體服務。

最近，電信和有線電視提供商與輔助生活、MDU和酒店行業的競爭 已從以前對VOD的重視轉向了 提供越來越多的高清節目和提供流媒體OTT電視服務的能力。該公司認為 ，對支持免費訪客服務和OTT電視的高清前端的需求將在短期內繼續增長。 的增長率受到與將物業內所有電視更換為兼容Pro: Idiom的平板電視相關的成本的限制， 是支持OTT電視、身份驗證和系統管理問題所需的基礎設施。幾年來，公司 一直通過公司經酒店經營者認可的 系統集成商和運營商客户網絡，為全球最大的酒店品牌提供獨特的系統解決方案。該系統由符合DOCSIS 3.0和3.1的有線調制解調器終端系統（“CMTS”） 和有線調制解調器（“CM”）組成，其獨特之處在於它是該酒店經營者批准的唯一能夠提供 以下服務組合的系統：線性電視、OTT、基於Docsis的以太網和來自基於mini-CATV型HFC的常見基礎設施的Wi-Fi。

SMB-中小型企業

該公司將其目標 SMB 市場定義為還包括教育校園環境、懲教設施、體育場和機場航站樓。所有這些 看似無關的設施都包含私有視頻和數據分發網絡，這些網絡依賴於本地生成的或 外部來源的視頻和/或數據內容。隨着遠程學習、HDTV 和 IPTV 等先進技術滲透到市場，機構 設施正在採用這些技術來實現特定地點的目標。以下是應用程序類型的示例：

傳統上，該公司 憑藉其模擬視頻前端和分銷產品在該市場中佔有非常大的份額。我們預計，憑藉我們的數字視頻解決方案以及不斷髮展的 IP 和 IPTV 平臺，我們 將繼續成為該市場的領導者。

國際

公司已在美國以外的不同地點授權 分銷商和銷售代理，但公司主要在美國和北美生產 待售產品。從歷史上看，國際銷售並未對公司的收入基礎做出實質性貢獻。 2021 年，該公司開始向墨西哥的服務提供商提供少量視頻編碼器和轉碼器設備。這條 業務預計不會對公司的整體業績產生重大影響。

其他注意事項

視頻、互聯網和電話服務方面的技術 繼續快速發展。有線電視的QAM視頻繼續與 DIRECTV® 和EchoStar的DBS服務競爭，有線電視調制解調器與 地區電話公司提供的數字用户線路和光纖到户競爭。電話公司正在建設全國光纖網絡，並通過光纖電纜直接向家庭提供視頻、互聯網和電話 服務，而數字電話則由有線電視公司和其他與傳統電話公司競爭 。數據和視頻通信的融合仍在繼續，計算機和電視系統 融為一體。這種技術的融合正在將服務和內容交付擴展到移動智能手機設備和平板電腦， 空中數據傳輸與有線傳輸服務競爭。

大型的 MSO 已經過渡 或正在過渡到全數字平臺（在大多數情況下基於 MPEG-4/H.264 編解碼器技術）。 Satellite DBS 電視、數字壓縮節目和 IP 傳輸需要前端產品、機頂盒解碼接收器或數字 終端適配器將傳輸的信號轉換回模擬或 HDMI 格式，以便可以在電視機上觀看。提供給客户的模擬和數字產品的 分佈因運營商的規模及其部署策略而異。 例如，大多數私人有線電視和其他小型服務提供商繼續在其網絡中的某個分發點使用前端產品在標準 頻道上向訂户的電視機提供模擬電視信號，或者在每臺電視機上使用機頂盒 或數字終端適配器。

關鍵產品

Blonder Tongue 的產品 可以根據功能和技術進行區分。五個關鍵類別佔公司收入編碼器 和轉碼器、NXG、同軸電纜分配、CPE 和數字調製的大部分：

QPSK 和 8PSK 到 QAM 轉碼器（QTM 系列）用於經濟地部署或添加基於衞星的數字或 HDTV 數字節目層。 這些單位將衞星信號的調製從 QPSK 轉換為 QAM 或從 8PSK 調製格式轉換為 QAM 格式。由於 QPSK 和 8PSK 最適合衞星傳輸，而 QAM 最適合光纖/同軸電纜分配，因此可以節省寶貴的系統帶寬，而 信號保留其數字信息。

編碼器接受 各種輸入源（模擬和/或數字），並以各種輸出格式（例如 IP、 QAM 調製或異步串行接口（“ASI”）輸出數字編碼的 4K、UHD、HD 或 SD 視頻。ASI 是一種傳輸 MPEG-2 Transport Stream 的流媒體數據格式。IP 輸出格式允許運營商通過私有數據網絡流式傳輸視頻，從而提高可靠性和內容安全性。 QAM 輸出可用於通過典型的同軸電纜和 HFC 網絡進行數字視頻分發，為各種電信環境 （即 CO、前端、體育場、廣播和有線電視演播室、醫院、大學校園等）提供服務。作為 該編碼器系列的補充，Blonder Tongue 還提供數字 QAM 多路複用器，該多路複用器接受多個輸入（ASI 或 8VSB/QAM）並提供單個 多路複用 QAM 輸出，從而通過保留帶寬來優化高清頻道陣容。該公司的 QAM 輸出 MPEG 編碼器 支持快節奏體育賽事等內容的低延遲和卓越的動作優化，非常適合 體育場或競技場內的直播活動。該公司新的 Clearview 轉碼器產品線支持高密度、極具成本效益的批量重新編碼 功能，以支持廣泛的服務運營商用例，例如創建數字電視的通用信號接收、專業 杜比® 音頻編碼和格式轉換，或將廣播轉換為 IPTV 預期的視頻格式。該公司的編碼器/轉碼器 產品在2022年和2021年分別佔公司收入的50％和50％左右， 總額同比增長了110.6萬美元。

NXG 是一個強大的 雙向、前瞻性數字視頻信號處理平臺和一系列模塊化附加產品，非常適合為住宅和企業應用提供 下一代娛樂服務，包括 IPTV 格式轉換和 simulcast 用例，並積極部署在教育、MDU、醫療保健、商業園、校園、機構、酒店、遊輪、專業 體育場和政府設施中。NXG 產品線的目標是解決服務提供商面臨的挑戰，即 (a) 將 從傳統的有線電視傳輸（例如光纖和同軸電纜）遷移到完全基於 IP 的傳輸和交付，以及（b）從 Commscope/Arris digicipher®、Cisco PowerKey®、Verimatrix® CAS 和 LG Pro: Idiom® 等傳統內容保護遷移， 轉到基於知識產權的數字版權管理（“IP-DRM”）——未來的內容保護系統，例如 Adobe DRM®、Verimatrix-M®、 Google Widevine®、PlayReady® 和 Zenith/LG IP Pro: Idiom® 技術。為了實現這些目標，NXG 的設計宗旨是 是一種 “無所不能” 的解決方案。根據主要客户指導和公司的研發工作， NXG 是一款 100% 完全模塊化、基於被動反向架構的產品，它使服務提供商能夠 (a) 輕鬆無縫地完成 上文所述的遷移，以及 (b) 經濟高效地無縫地解決未來可能發生的任何不可預見的 傳輸和內容保護遷移。與許多競爭產品不同，在 NXG 中，所有 “有源” 電子組件 都位於各自的模塊中。機架底盤或背板中均沒有主動組件，這為尚不為人知的用例帶來了 超高可靠性、靈活性和未來適應性的好處。此外，該公司的計劃是，隨着時間的推移，將 上文和以下段落中描述的所有獨立關鍵信號處理產品的功能遷移並歸入 NXG 產品系列支持的模塊化可選功能。2021 年，該公司發佈並且 開始生產 NXG 產品線的 NXG Edge 版本，目標是功能較低、成本較低的高級加密邊緣 QAM 類型的用例。該公司的NXG產品分別佔公司2022年和 2021年收入的15％和12％左右，總體同比增長78.4萬美元。

該公司的 Aircaster^tmATSC、QAM 和 IP Trans-Modulator 系列產品（“AQT8”）允許用户通過空中和/或電纜饋送創建 定製線路，用於同軸電纜 IP 分發。可定製的 IP 輸出包含多個程序，其中 是來自多個 RF 輸入源的單個和多個傳輸流的組合。與每個選定輸入程序關聯的唯一 MPEG-2 傳輸系統信息 表將傳輸到 IP 輸出。這意味着 IP 輸出上的虛擬信道號和 程序名稱可以與其 RF 程序輸入源相同。該公司的AQT8產品使用户能夠 修改元數據，包括 PSIP 參數，例如程序 ID、程序編號、短名稱、Major Ch. 和 minor Ch.信息，以 提供定製的 IP 計劃交付解決方案。Aircaster AQT8 具有緊急警報系統（“EAS”）程序 通過 ASI 或 IP 格式的 EAS 輸入和端子塊觸點進行觸發。

獨立 Edge QAM 設備接受以太網輸入並捕獲 IP 傳輸流上的 MPEG，解密服務提供商的條件訪問或內容 保護，並將專有條件訪問，例如 Pro: Idiom 插入流中。然後將這些流合併調製到 QAM 射頻載波上 ，在大多數情況下，在一個 6 MHz 數字信道上提供多個數據流。Edge QAM 設備的輸入可以來自 衞星接收器、機頂盒、網絡設備或視頻服務器。使用這些設備為服務提供商增加了靈活性， 部分原因是所有這些路由都發生在一臺設備上。擴展是通過硬件內部嵌入的軟件和模塊完成的。 由於 Edge QAM 是真正的網絡設備，因此可以通過傳統的以太網網絡或互聯網進行管理。

數字調製 產品繼續在公司的所有主要市場上使用，為消費者和運營商帶來了 更先進的技術。該公司的數字視頻前端產品約佔公司2022年和2021年收入的6％ ，總體同比增長10.2萬美元。

系統運營商 使用模擬調製產品進行信號採集、處理和操作，以創建用於進一步傳輸的模擬信道陣容。 該公司在該類別中提供的產品包括預製前端，用於容納傳統模擬電視系統、調製器、 解調器和處理器。

光纖產品用於將 信號從前端傳輸到光纖配電網絡上的家庭、公寓單元、酒店房間、辦公室或其他終端位置的最終目的地。公司在該類別中提供的產品包括光纖發射器、接收器 （節點）和耦合器。

測試和測量儀器， 用於測量數字和模擬 CATV 和廣播電視信號，以及捕獲、分析和/或生成 MPEG ASI 傳輸流。

合同製造服務，為其他公司的產品提供 製造、研發和產品支持服務。

其他產品和服務， 滿足客户在前端處理之前接收空中廣播電視和衞星傳輸、 衞星分發、維修和零件的需求。

公司將修改其 產品以滿足特定的客户要求。通常，這些修改很小，不會對產品 的功能或向其他買家出售此類經過修改的產品的能力產生實質性改變。

研究和產品開發

Blonder Tongue 所服務的市場以技術 變革、新產品的推出和不斷變化的行業標準為特徵。為了在這種環境中有效競爭，公司必須讓 參與持續的研發，以便 (i) 開發新產品，(ii) 擴展現有產品的功能以滿足客户 對更大能力的需求，(iii) 許可新技術，(iv) 購買採用原本 無法足夠快地開發的技術的產品，以及 (v) 購買採用第三方技術的補充產品 ，允許內部資源專注於更高價值的戰略研究領域和發展。 研發項目最初通常是應公司客户和客户 潛在客户的要求或為滿足其特殊需求而開展的，預期或承諾未來會有大量訂單。項目也可能源於可用的新技術、 或現有技術的新市場應用。在新產品開發過程中，利用公司 工程團隊的豐富經驗來確保在市場上具有最高水平的適用性和最廣泛的認可度。產品往往是 採用功能性構件方法開發的，這種方法允許不同的模塊組合來生成新的相關產品。 其他研發工作也在持續進行中，目的是提高產品質量和降低生產 成本。這種基本的研發理念在 2018 年第四季度得到了擴展，推出了幾種新的硬件 設計，每種設計都基於單一通用設計產生了各種產品衍生模型，從而提高了公司工程 的成本效率。為了收購新技術，公司可能依賴第三方的技術許可或定製的 衍生產品開發。如果公司能夠更快地從第三方獲得技術，或者比自己開發的更具成本效益 ，或者所需的技術是第三方專有的，則公司還將對技術進行許可。截至2022年12月31日，有 10名員工參與公司 的技術產品定義、技術系統架構和研發部門，分佈在公司的運營地點。

市場營銷和銷售

Blonder Tongue markets和 銷售的產品用於各種IPTV以及其他電信和中小型企業市場，包括市政光纖運營商、 傳統有線電視、電信、MDU、住宿/酒店和機構環境（學校、醫院和監獄）。該公司 還向體育競技場和遊輪行業等眾多利基中小型企業市場進行銷售。銷售由公司的內部銷售人員以及Blonder Tongue Premier Distributors直接向客户 進行。公司於 2007 年啟動了 Premier 分銷商計劃，通過該計劃，在庫存中儲存了公司大量 產品的有限大型分銷商將獲得特殊的購買激勵計劃，使他們能夠逐年實現批量價格優惠 。對公司主要分銷商的銷售分別佔公司2022年和2021年 收入的25％和27％左右。這些頂級分銷商服務於多個市場。對電信運營商、市政 光纖運營商、有線電視運營商和系統集成商的直接銷售分別約佔公司2022年和2021年收入的31％和39％。

公司的銷售 和營銷職能由其內部銷售和營銷人員合作並與其Premier 分銷商以及小型公司集成商和分銷商網絡共同執行。如果認為有必要，公司可以在特定地理區域或針對特定客户潛在客户或目標市場機會聘請 獨立銷售代表。 截至2022年12月31日，銷售和營銷佔公司員工總數的19％，分為中央和區域覆蓋範圍 ，分別位於新澤西州老橋、俄亥俄州和佛羅裏達州以及賓夕法尼亞州、芝加哥和亞特蘭大地區。

公司的標準 客户付款期限為 30 天淨付款。有時，當情況允許時，例如承諾簽訂一筆大額一攬子購買 訂單，公司會有選擇地將付款期限延長至標準付款期限之外的60天。

該公司有多個營銷 計劃來支持其產品的銷售和分銷。Blonder Tongue 參加行業貿易展覽和會議， 還維護着一個強大的網站和直接在線銷售門户。該公司在貿易和技術期刊上發表技術文章， 分發銷售和產品文獻，並制定了積極的公共關係計劃，以確保貿易期刊的編輯全面報道 Blonder Tongue 的 產品和技術。該公司為客户提供系統設計工程服務，與許多原始設備製造商客户保持 廣泛的持續溝通，併為潛在的新客户提供一對一的演示和技術 研討會。Blonder Tongue 向其銷售 代表和分銷商提供銷售和應用支持、產品文獻和培訓。在 2020 年 3 月COVID大流行開始之前，公司的管理層和銷售人員廣泛旅行 ，確定客户需求並與現有和潛在客户會面。該公司預計，在美國疾病預防控制中心指導方針允許的情況下，將這些活動 恢復到疫情前的水平。

顧客

Blonder Tongue 擁有多元化的 客户羣，2022 年由大約 70 個活躍賬户組成。公司在2022年和2021年的收入 中分別約有38％和47％來自向公司三大客户銷售產品。北美有線電視、 Stellar Private Cable和World Cinema分別佔公司2022年 收入的約14％、13％和11％，Stellar Private Cable、Advanced Media Technologies和北美有線電視設備分別佔公司2021年收入的約20％、14％和13％。這些客户都沒有義務購買一定數量的產品 ，也沒有義務向公司提供對未來任何時期產品購買的實質性具有約束力的預測。無法保證 對這些實體的銷售，無論是個人還是集體，在未來任何時期都將達到或超過歷史水平；但是，公司 目前預計，上述三個客户將在未來一段時間內繼續佔公司 收入的很大一部分。更多詳情，請參閲下文 “風險因素——向我們最大客户的銷售額的任何大幅減少都可能對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響” 中的披露。

自 2010 年以來，該公司 與其主要分銷商計劃中的主要分銷商簽訂了多年合同。公司的許多小型企業客户， 以前曾與他們直接打交道，現在從我們的主要分銷商那裏購買公司的產品。

在公司向系統集成商的直接 銷售中，隨着時間的推移，我們的重要客户的補充程度往往會有所不同，因為效率最高、資金充足的 集成商的增長速度比其他集成商更快。對公司一個或多個重要 客户的銷售的任何大幅減少或延遲，這些實體的財務失敗，或者公司無法與可能取代目前重要客户的集成商 建立和維持牢固的關係 ，都將對公司的經營業績 和財務狀況產生重大不利影響。

該公司的收入 主要來自美國大陸的客户；但是，該公司還從其他地理市場（主要是加拿大）的客户 以及更有限的發展中國家的客户 那裏獲得收入。在 2022 年和 2021 年，對 美國以外客户的銷售分別約佔公司收入的1％和4％。公司與美國境外的客户進行的所有交易 歷來都以美元計價。因此，該公司 沒有從中獲得收入的外幣交易。由於貨幣波動，以外幣計價的交易存在某些固有的 風險。有關 與外幣交易相關的風險的更多詳細信息，請參閲下面的 “風險因素”。

製造和供應商

Blonder Tongue 的主要製造業務目前位於新澤西州老橋工廠，該工廠也是公司的總部。 公司開發、實施並維護了質量管理體系，該體系已被認證為符合 ISO 9001:2015 國際標準的所有要求 。該公司最近完成了審計，並於2021年12月續訂了其ISO 9001:2015 認證 。該公司的製造業務是垂直整合的，主要包括對由預製部件、印刷電路板和電子設備製造的電子組件的編程、組裝、 和測試，以及使用 原始金屬板製造此類組件的底盤和機櫃。管理層繼續對製造流程 進行改進，以增加產量和降低產品成本，包括對工廠車間進行物流改造，以適應越來越多的 細間距表面貼裝電子元件。該公司能夠利用其 先進的最先進的自動貼裝設備以及自動光學檢測和測試系統，製造包含數千個組件的16層印刷電路板 組件，包括放置0.030x0.030mil球柵陣列和0201封裝尺寸的組件。 公司對這些先進製造技術的投資符合公司為客户 提供高性價比產品的戰略，也是該戰略的一部分。該公司還在俄亥俄州福特州設有工程和技術支持人員。印第安納州韋恩， 佛羅裏達州和喬治亞州亞特蘭大地區。

自 2007 年以來，公司 一直在生產某些大批量的勞動密集型產品，包括公司在中國海外 的部分模擬產品，以及自 2019 年以來在韓國和臺灣生產的部分模擬產品。中國的一家主要合同製造商通過提交 採購訂單生產部分產品（全部是 均為 Blonder Tongue 的專有設計），這些產品的條款受制造協議的約束（由公司自行決定）。儘管公司目前 預計不會將任何其他產品轉讓給海外公司進行製造，但如果業務和市場 條件有利於這樣做，公司可能會這樣做。與公司在韓國、臺灣和中國大陸的舉措有關，公司 的外幣交易可能有限，並且可能受到與其 海外業務相關的各種貨幣兑換控制計劃的約束。

外部承包商按照公司的規格提供 標準組件、印刷電路板和電子組件。公司購買 電子零件，將其分為三類：（i）沒有唯一來源的產品，（ii）供應商數量有限的產品，以及（iii）具有唯一來源的產品。沒有唯一來源的產品通常在 有限的供應中斷的情況下出售。由於 總體經濟狀況以及對此類組件的需求和供應，有限數量的供應商提供的產品可能會出現暫時性短缺。擁有唯一來源的產品會面臨較長的 期短缺，在某些情況下在短期內根本無法供貨，某些商品預計要到2023年才能交付。如果公司 出現任何給定電子部件暫時短缺的情況，公司認為可以獲得替代零件，或者實施 系統設計變更。無法保證獲得替代部件或系統設計變更可以成功 ，也無法保證在具有成本效益的基礎上完成。無法及時獲得足夠數量的某些組件可能會對公司的經營業績產生重大不利影響 。公司未與任何單一來源供應商達成協議，要求 供應商向公司出售指定數量的組件。有關與獨家供應商商品相關的風險 的更多詳細信息，請參閲下面的 “風險因素”。

Blonder Tongue 維持一個 質量保證計劃，該計劃用於監控和控制製造過程，並在整個過程中對樣品進行廣泛測試。對購買的組件零件的樣品 及其成品進行持續測試。該公司還使用市售和內部製造的包含專有程序的測試系統在整個製造過程中測試組件和子組件 。 在設計和製造過程的各個方面都保持最高水平的質量保證。廣泛的內部 校準程序可確保測試設備的完整性、相關性和校準。該計劃確保在製造過程中使用的所有測試和測量 設備均根據相同的內部參考標準進行一致校準。當 所有測試和測量設備都以這種方式進行校準時，可以消除工程、製造和 質量控制部門之間的差異，從而提高運營效率並確保較高的產品質量水平。Blonder Tongue 在發貨給客户之前進行 最終產品測試。2008 年，該公司獲得認證，可以對符合 UL 國際標準 60950 的產品進行保險商實驗室 (UL) sitence 測試。

競爭

公司 業務的各個方面都競爭激烈。該公司與國際、國家、地區和本地製造商和分銷商競爭， 包括規模大於 Blonder Tongue 且資源要多得多的公司。一小部分作為公司供應商 的製造商直接銷售或通過分銷商向特許經營和私人有線電視市場進行銷售。由於有線電視、電信和計算機行業的融合 以及技術的飛速發展，新的競爭對手可能會尋求進入公司所服務的主要 市場。這些潛在競爭對手中有許多人的財務、技術、製造、營銷、 銷售和其他資源要比 Blonder Tongue 多得多。該公司預計，未來直接和間接競爭可能會增加。額外的 競爭可能導致價格下跌、市場份額損失和客户下單時間延遲。 的主要競爭方法是產品差異化、產品聲譽、性能、質量、價格、條款、服務、技術支持和管理 支持。該公司是其所服務的許多市場的主要競爭對手，通過持續提供創新產品、提供卓越的技術服務支持以及提供極高的可靠性產品和高 性價比（高價值）的產品，使自己與其他公司區分開來。

知識產權

該公司目前擁有 多項美國和外國專利，包括 NXG 平臺中的某些技術以及其 DOCSIS 數據產品中的某些技術。沒有其他專利被視為對公司當前業務的重要專利，因為它們與 的大批量申請無關。由於電信和有線電視行業性質的快速變化，該公司 認為，其作為技術供應商的市場地位主要源於其能夠及時開發源源不斷的 新產品，這些產品旨在滿足客户需求且具有很高的性價比。

該公司擁有 “Blonder Tongue®” 和 “Aircaster®” 字樣的聯合國 州商標註冊，還擁有 “BT®” 徽標。德雷克擁有 “DRAKE®” 一詞商標的美國商標註冊。

自 2008 年以來，公司 已獲得並續訂了與其數字編碼器系列產品相關的各種技術的許可。許可證來自 多家公司，包括來自LG電子子公司Zenith的許可證（2023年12月到期）。這些標準許可都是非排他性的 ，許多許可證要求根據許可產品的單位銷售額支付特許權使用費。關於將於2023年到期的許可證， 公司預計將以與目前生效的條件相似的條件續訂這些標準許可證。有關 這些許可證的更多信息，請參閲第 1 頁開始的 “簡介”。

該公司依靠專利、合同權利和商業祕密法相結合 來保護其專有技術和專有知識。無法保證 公司能夠保護其技術和專有知識，也無法保證第三方無法獨立開發類似的技術 和專有技術。因此，現有和潛在的競爭對手可能能夠開發與 公司的產品具有競爭力的產品，這種競爭可能會對公司產品的價格或公司 的市場份額產生不利影響。該公司還認為，員工的技術和創造能力、新產品開發、 頻繁的產品改進、知名度和可靠的產品維護等因素對於建立和保持其 的競爭地位至關重要。公司競爭的行業受到新技術的不斷開發和現有 技術的演變的影響，其中許多是現有第三方專利的主題，並且經常頒發新專利。

規則

雖然在某些 案例中，私人有線電視受聯邦通信委員會（“FCC”）的某些許可要求的約束，但目前 並未受到廣泛的政府監管的負擔。1996年的《電信法》放鬆了對特許經營有線電視系統運營的許多方面的管制 ，為有線電視運營商和電話公司在各自行業的競爭打開了大門。

環境法規

如果在生產過程中使用有毒、揮發性 或其他危險化學品，則公司受 各種聯邦、州和地方政府法規的約束，這些法規涉及儲存、使用、排放和處置。該公司在 2022 年沒有為遵守聯邦、州和地方的環境法律和法規而承擔 的重大資本支出，也預計 不會在 2023 年產生重大資本支出。但是， 無法保證環境法規的變化不會導致需要額外的資本支出 ，也不會給公司帶來額外的財務負擔。此外，此類法規可能會限制公司 擴大業務的能力。公司未能根據現行或未來法規獲得所需許可證、控制危險物質的使用或充分限制其排放 都可能使公司承擔重大責任或可能導致其製造 業務暫停。

公司已獲授權 根據新澤西州消除污染排放系統/向地表水排放通用工業雨水 許可證，許可證編號。NJ0088315。該許可證將於 2023 年 6 月 30 日到期，並在支付年費後自動續訂。公司 打算續訂此許可證。

員工

截至 2023 年 2 月 28 日， 公司僱用了大約 67 名員工，其中 36 名製造人員、8 名研發人員、3 名質量保證人員、13 名 銷售和營銷人員，以及 7 名一般和管理人員。這些員工基本上都是全職員工。該公司的19名員工是國際電氣工人兄弟會Local 2066的成員，該工會與公司簽訂了勞動 協議，該協議計劃於2027年2月到期。

第 1A 項風險因素

公司的業務 在快速變化的技術和經濟環境中運營，涉及許多風險，其中一些風險是公司 無法控制的。以下 “風險因素” 突顯了其中一些風險。公司目前不知道或公司現在認為不重要的 其他風險也可能影響公司及其普通股的價值。在評估我們的業務和前景時，應仔細考慮下述風險，以及 以及本報告中包含的所有其他信息。 發生以下任何風險都可能損害公司的業務、財務狀況或經營業績。

商業風險

對我們最大的 客户的銷售額的任何大幅下降都可能對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響。

我們在 2022 年和 2021 年的收入中分別約有 56% 和 58% 來自向公司五大客户銷售產品。這些客户中沒有人 有義務購買一定數量的產品，也沒有義務向公司提供對未來任何時期的產品購買量具有約束力的 預測。因此，無法保證對這些實體的銷售，無論是單獨的 還是作為一個整體，在未來的任何時期內都會達到或超過歷史水平。此外，儘管 COVID-19 疫情已經影響並且 繼續影響我們的供應商、客户和我們對他們的銷售的運營，但對整個經濟，尤其是我們的半導體供應商和客户的影響的不確定性使我們無法預測 COVID-19 疫情和相關事態發展將對我們的客户及其持續業務產生的短期 和長期影響，也無法預測這些 影響將如何影響我們向他們銷售。

就我們對系統集成商的直接 銷售而言，隨着時間的推移，我們的重要客户的補充程度往往會有所不同，因為效率最高、資金充足的 集成商的增長速度往往比其他集成商更快。我們與這些客户打交道的成功將部分取決於：

此外，截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的三個客户分別佔我們未償貿易應收賬款的57％和 62％。對我們一個或多個重要客户的銷售 的任何大幅減少或延遲，這些實體的財務失敗，他們無法及時或根本無法向我們支付交易賬户 ，或者我們無法與可能取代當前 重要客户的集成商建立牢固的關係，都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。如果 COVID-19 疫情和相關事態發展的負面影響 導致我們的一個或多個重要 客户或我們的小型客户組合出現財務困難甚至倒閉，則我們按時全額收取款項或根本收取款項的能力可能會受到 的不利影響，我們的營運資金資源可能會大大減少。

無法開發或獲得技術、產品或應用程序的權利 以應對行業標準或客户需求的變化，可能會降低我們的銷售額和盈利能力。

私人有線電視和 特許有線電視行業的特點是技術的持續進步、行業標準的不斷變化和客户 需求的變化。為了取得成功，我們必須通過及時開發 和引入新產品、增強現有產品以及向第三方許可新技術來預測行業標準的演變和客户需求的變化。目前尤其是 ，因為公司必須開發和銷售新的數字產品，以抵消對模擬產品需求的持續下降以及 銷售的持續下降。儘管我們主要依靠自己的研發工作來開發新產品和對現有產品進行增強 ，但當我們認為我們可以比我們自己開發的 更快和/或更具成本效益地從第三方獲得此類技術時，或者當 所需技術已經獲得第三方的專利時，我們已經並將繼續向第三方尋求新技術的許可。但是，無法保證新技術或此類許可 會以我們可接受的條件提供。無法保證：

如果出於技術 或其他原因，我們無法根據不斷變化的市場狀況或客户要求及時開發和推出產品和應用程序，或者無法及時從第三方獲得新技術的許可，則我們的經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

與我們的直接和間接 競爭的預期增加可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們業務 的各個方面都競爭激烈。我們與國際、國家、地區和當地的製造商和分銷商競爭，包括比我們大、擁有更多資源的公司 。作為我們供應商的各種製造商直接銷售或通過 分銷商向有線電視市場銷售。由於有線電視、電信和計算機行業 的融合和技術的快速發展，新的競爭對手可能會尋求進入我們所服務的主要市場。這些潛在競爭對手 中的許多人擁有比我們多得多的財務、技術、製造、營銷、銷售和其他資源。我們預計，將來直接 和間接競爭將增加。額外的競爭可能會通過以下方式對我們的經營業績 和財務狀況產生重大不利影響：

由於我們所服務的電信和有線電視基礎設施運營商 以及MDU、輔助生活、住宿和機構有線電視或電信市場的資本支出大幅減少或延遲，我們的銷售和盈利能力可能會受到影響。

我們 在 2022 年和 2021 年的絕大部分收入來自我們供光纖、電信和電纜基礎設施運營商使用的產品的銷售。對我們產品的需求在很大程度上取決於電信公司、有線電視運營商和其他實體在私人有線電視系統上的資本支出，特別是私有 有線電視運營商在建造、重建、維護或升級其系統方面的資本支出。私人有線電視運營商的資本支出， 因此也取決於我們的銷售和盈利能力，取決於多種因素，包括：

此外，我們的銷售和 的盈利能力將來可能更多地取決於傳統特許經營有線電視系統運營商的資本支出，以及該市場的新進入者 計劃過度建設現有有線電視系統基礎設施或建造、重建、維護和升級 其系統的資本支出。無法保證私人有線電視或特許經營有線電視的系統運營商會繼續將資本支出用於 建造、重建、維護或升級其系統。私人有線電視 或特許經營有線電視運營商資本支出的任何大幅減少或延遲都將對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

由於我們的專有保護有限，競爭對手可能會開發與我們的產品相似 的產品並與之競爭。

對於我們的大多數技術，我們擁有有限的專利 或註冊知識產權。我們依靠專利、合同 權利和商業祕密法相結合來保護我們的專有技術和專有知識。無法保證我們能夠保護 我們的技術和專有技術，也無法保證第三方無法獨立開發類似的技術。因此，現有和 潛在的競爭對手可能能夠開發出與我們的產品競爭的類似產品。這種競爭可能會對 的產品價格或我們的市場份額產生不利影響，並可能對我們的經營業績和財務 狀況產生重大不利影響。

針對我們或我們的 客户的專利侵權索賠，無論成功與否，都可能導致我們承擔鉅額費用。

雖然我們不認為 我們的產品（包括他人許可的產品和技術）侵犯了任何第三方的有效知識產權，但 無法保證 不會對我們或我們的客户提出侵權或無效索賠（或因侵權索賠而產生的賠償索賠）。侵犯第三方有效知識產權所造成的損害可能相當可觀 ，如果確定是故意的，則可以增加三倍。這樣的結果可能會對公司 的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。無論任何此類索賠的有效性或成功主張如何，我們都可能在辯護方面承擔 鉅額成本和資源轉移，這可能會對我們的 財務狀況和經營業績產生重大不利影響。如果我們未能成功為針對我們或我們的客户提出的任何索賠或訴訟進行辯護， 我們可以尋求根據第三方的知識產權獲得許可。但是，無法保證在 這種情況下，許可證會以合理的條款提供，或者根本不提供。未能以商業上合理的條件獲得第三方 知識產權的許可可能會對我們的經營業績和財務 狀況產生重大不利影響。

金融風險

此處包含的截至2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表 包含一個 “持續經營” 解釋性段落，對我們繼續作為持續經營企業的能力表示了重大 的懷疑。

在截至2022年12月31日 的年度中，我們經歷了淨銷售額下降、運營虧損和大量現金用於運營活動， 這在很大程度上來自我們出售普通股的收益和次級貸款 融資的收益。我們能否繼續經營取決於我們未來能否盈利，以及能否獲得足夠的 資本來執行我們的商業計劃，並在債務融資安排和其他財務義務到期時履行還款義務 。最近，我們通過次級貸款機制和 發行普通股成功獲得了額外資本。儘管我們認為銷售的改善和減少開支的努力將增加 實現盈利的可能性，而且我們最近獲得了額外的次級貸款額度和股權融資，但 我們無法保證我們將成功改善業績，無法保證迄今獲得的額外融資 就足夠了，或者我們將成功地以合理的條件獲得額外融資，或者根本無法保證。這些因素，可能還有 其他因素，使人們嚴重懷疑我們是否有能力繼續經營下去。我們經審計的合併財務報表 不包括如果我們無法繼續經營時可能產生的任何調整。因此，您不應依賴 我們的合併資產負債表來衡量可用於滿足債權人索賠的收益金額，也不可以 在清算時分配給股東。

我們與MidCap Business Credit的信貸額度條款可能會限制我們當前和未來的運營和財務靈活性，並可能對我們的財務和運營 業績產生不利影響。

2019年10月25日，公司與中型股商業信貸（“MidCap”）簽訂了新的信貸額度 ，該額度於2020年4月7日、2021年1月8日、2021年6月14日、 2021年7月30日、2021年8月26日、2021年12月16日、2022年2月11日、2022年3月3日、2022年4月5日、2022年5月5日、2022年6月14日、7月1日進行了修訂。2022 年、2022 年 10 月 25 日和 2022 年 10 月 28 日。經修訂的公司與MidCap之間的貸款和擔保協議（“MidCap協議”） 包括許多非財務契約，除其他外，這些契約可能會限制我們的能力：

MidCap 協議中的這些限制可能會限制我們參與某些可能有利於我們和股東的交易的能力。如果 發生違約，MidCap 可以選擇申報所有借款、應計和未付利息以及其他未償費用， 要求我們使用可用現金償還這些借款，這可能會對我們的運營和財務 狀況產生重大不利影響。如果由於 未遵守任何契約，MidCap終止了Midcap協議或進一步限制了我們在Midcap協議下的借款能力，我們將尋求新的債務融資安排。我們無法向您保證 將以可接受的條件或根本無法向我們提供新的債務融資。此外，新的債務融資（如果可用）可能會帶來比Midcap協議更嚴格的還款義務、 契約和運營限制，這可能會對我們的業務 和財務狀況產生不利影響。

利率上升可能是一個風險因素。

我們的midCap 信用額度下的借款採用可變利率，使我們面臨利率風險。如果利率上升，即使借款額保持不變，我們的浮動利率債務的還本付息義務 也會增加，我們的淨收入和現金流，包括 可用於償還債務的現金，將相應減少。

我們可能面臨與貨幣波動 和貨幣兑換有關的風險。

從歷史上看，公司 受貨幣波動影響的風險有限，因為與位於美國境外的客户的交易通常以 計價。此外，公司因其在中國境內的合同製造 活動而產生某些以人民幣計價的費用。公司的功能貨幣是美元。因此，任何以加元 或人民幣計價的費用都需要按適用的貨幣匯率折算成美元，才能納入我們的合併財務報表。 近年來人民幣和美元之間的匯率波動很大，將來可能會波動。我們不參與 進行貨幣套期保值活動以限制貨幣波動的風險。貨幣波動可能會對我們的 經營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

提高關税或其他貿易行為可能 對我們的業務產生不利影響。

目前，中美在貿易政策和關税方面的未來關係存在很大的 不確定性。我們從中國採購 各種成品和零部件。儘管我們目前認為其中大多數產品不受 關税，但我們無法向您保證政府當局會同意這一立場，也無法向您保證 美國或中國未來可能不會採取行動對這些產品和組件徵收關税或以其他方式影響我們採購這些產品 和組件的能力，這可能會對我們未來的運營產生不利影響。此外，我們從中國購買的某些產品 目前需要繳納關税。儘管我們預計目前適用的關税不會對我們的經營業績 產生不利影響，但我們已經提高了某些產品的價格以抵消這些關税的影響，我們還在考慮從其他國家的製造商那裏獲得 替代供應來源，並將某些製造活動轉移到我們的 Old Bridge New 澤西工廠，以此作為減輕這些關税影響的其他方法。如果事實證明我們對當前 適用費率影響的預期不正確，並且我們無法抵消或減輕這些關税的影響，那麼我們未來的經營業績 可能會受到不利影響。

運營風險

我們的財務狀況和經營業績 已經並將繼續受到健康事件的不利影響，例如最近的冠狀病毒或 COVID-19 疫情。

我們的業務受到了冠狀病毒或 COVID-19 爆發的物質 和不利影響，將來可能會受到其他 疫情和疫情的物質和不利影響。COVID-19 已被世界衞生組織宣佈為 “流行病”，已蔓延到包括美國在內的許多國家，並影響並將繼續影響國內和全球經濟活動。 公共衞生疫情或疫情，包括 COVID-19，會給公司或其員工、客户、供應商和其他 業務合作伙伴帶來無限期無法開展業務活動的風險，包括由於政府當局可能要求或強制關閉 。自從被宣佈為 “疫情” 以來，COVID-19 幹擾了 我們與某些客户會面的能力，已經影響並將繼續影響我們的許多客户，並且已經中斷並將繼續 擾亂全球供應鏈。COVID-19 疫情每天都有事態發展，可能會影響我們的客户、 員工和業務合作伙伴。因此，目前無法估計 COVID-19 可能對公司業務產生影響的持續時間或範圍。但是，COVID-19 的持續傳播以及我們的客户、供應商和 業務合作伙伴採取的行動、我們為保護員工健康和福利而採取的行動以及政府當局 為應對 COVID-19 而採取的措施可能會擾亂我們的製造活動、產品的運輸、供應鏈和客户的購買決策 。由於與 COVID-19 疫情相關的客户 業務活動減少，公司的銷售額大幅減少，儘管我們的產品訂單有所增加，但目前尚不清楚 我們的客户何時或是否會恢復活動，使我們對他們的銷售恢復到歷史水平。此外， 全球供應鏈的中斷已經並將繼續對我們滿足客户需求的能力產生不利影響， 目前尚不清楚這些供應鏈問題何時會得到解決。這些不確定性可能會對我們的業務產生重大不利影響。

無法減少支出或增加 收入可能會導致持續的淨虧損。

自2010年以來，我們每年都出現虧損 ，截至2022年12月31日的年度淨虧損為292萬美元。儘管管理層認為其增加 收入的持續努力應該如此，而且其在減少支出方面的持續努力和取得的顯著進展可能會創造未來的盈利能力，但 無法保證這些行動會取得成功。未能增加收入或維持或降低支出水平的能力可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，為了解決與 有關的問題，以及最近因 COVID-19 疫情而對全球半導體供應鏈可預測性的影響， 我們已經降低了運營費用成本，可能需要在短期內進一步降低成本。如有必要 無法及時實施額外削減，或者被證明不足以抵消或顯著緩解 收入的減少，我們繼續作為持續經營企業運營的能力可能會受到重大不利影響。

過剩或過時庫存的庫存儲備 可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們會不斷分析 過剩或過時的庫存。根據歷史和預計的銷售量以及預期的銷售價格，我們建立儲備。 如果我們未達到銷售預期，這些儲備金就會增加。被確定為過時的產品將減記為 可變現淨值。儘管我們認為儲備充足，庫存以可變現淨值反映，但無法保證 將來我們不必記錄額外的庫存儲備。庫存儲備的大幅增加可能 對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們位於新澤西州 Old Bridge 的設施遭受任何重大損失，都可能導致我們的業務運營長期中斷。

我們主要在新澤西州老橋的 一個製造工廠（“老橋工廠”）中運營。雖然我們維持有限的 業務中斷保險，但導致我們在舊橋設施 的生產或以其他方式使用 的能力長期中斷的意外傷害可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們對某些第三方供應商 的依賴可能使我們無法獲得原本無法獲得的組件產品，或者只能以更高的價格獲得這些產品。

我們從獨家供應商那裏購買了幾種沒有替代來源的產品 。我們的經營業績和財務狀況可能會受到以下因素的重大 不利影響：

此外，COVID-19 疫情影響了許多類型產品和材料的供應鏈，尤其是在中國、臺灣、 新加坡、馬來西亞、日本和其他國家制造的產品和材料，在這些國家，疫情對正在進行的業務活動造成了嚴重幹擾。 從2021年第二季度開始，一直持續到2023年第一季度，公司的供應鏈經歷了重大中斷 ，因為這與採購公司多條產品線的材料 部分中使用的某些單一來源和其他多源組件有關。我們認為，這種幹擾可能會持續到2023年以後。如果這些或任何類似 類型的供應中斷持續下去，我們可能無法按要求的時間表完成向買家 銷售任何受影響商品。

我們在中國、南韓和臺灣的製造活動可能會使我們面臨這些國家不利的政治、監管、法律和其他事態發展的風險。

根據與中國、韓國和臺灣企業簽訂的合同和採購安排，我們的部分產品是在中國、韓國和臺灣製造和組裝的。我們的 未來運營和收益可能會受到與在這些國家制造和組裝我們的產品 相關的風險或由此產生的任何其他問題的不利影響：

此外，由於公司 在中國的合同製造 活動產生某些以人民幣（“RMB”）而不是美元計價的費用，因此我們可能會遇到與外幣匯率波動相關的成本增加。儘管這些國家 擁有現代工業經濟，但其潛在的經濟、政治、法律和勞動力發展可能帶來不確定性和風險。 如果發生任何變化對我們在中國、韓國和/或臺灣的生產能力產生不利影響，我們的業務可能會受到影響。

在不同地區之間轉移我們的業務可能要花費大量的費用。

隨着時間的推移，我們可能會將更多 部分的製造業務轉移給美國、北美、歐洲和/或亞洲領土 內的外部第三方供應商，以最大限度地提高製造和運營效率。這可能會導致我們未來的國內業務減少， 這反過來又可能產生大量的一次性收入費用，用於支付遣散費、設備註銷或減記和搬家費用。

政府對我們所服務的市場（包括有線電視系統、MDU、住宿和機構市場）的監管的任何加強，都可能對 我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

有線電視行業的電信、有線電視、光纖、MDU、住宿和機構市場佔我們業務的絕大部分， 雖然在某些情況下受聯邦通信委員會的某些許可要求的約束，但目前不受廣泛的政府監管的負擔。但是， 將來有可能通過法規，對這些市場施加繁瑣的限制，除其他外，導致 阻礙新競爭對手的進入或限制資本支出。任何此類法規如果獲得通過， 都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

私人有線電視系統的運營 目前不受重大的政府監管的負擔，在某些情況下，聯邦通信委員會的某些許可和信號泄漏 要求除外。1996年的《電信法》放鬆了對特許經營有線電視系統運營的許多方面的管制，為有線電視運營商和電話公司在各自行業的競爭 打開了大門。但是，有可能通過法規 ，對特許經營有線電視運營商重新施加繁瑣的限制，除其他外，導致在某些地理區域內授予 獨家權利或特許經營權。對特許經營有線電視的任何加強監管都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響 。

政府環境 法規的任何增加或者我們無法或未能遵守現有環境法規，都可能對我們的 經營業績或財務狀況造成不利影響。

我們受各種 聯邦、州和地方政府法規的約束，這些法規涉及我們製造過程中使用的有毒、揮發性或其他 危險化學品的儲存、使用、排放和處置。我們預計 2023 年不會因為遵守 聯邦、州和地方的環境法律和法規而產生大量資本支出。但是，無法保證環境法規 的變化不會導致需要額外的資本支出或以其他方式給我們帶來額外的財務負擔。此外，這種 法規可能會限制我們擴大業務的能力。我們未能獲得現行或未來法規規定的危險物質所需的許可、控制 的使用或充分限制危險物質的排放，都可能使我們承擔重大責任 ，也可能導致我們的製造業務暫停。這種責任或暫停製造業務可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大 不利影響。

如果出現安全漏洞，我們的業務和運營可能會受到影響。

其他人試圖獲得 未經授權訪問信息技術系統的企圖正變得越來越複雜。我們的系統旨在檢測安全事件 並防止其再次發生，但在某些情況下，我們可能沒有意識到事件或其嚴重程度和影響。雖然迄今為止 尚未發現任何未經授權訪問的重大事件，但盜竊、未經授權使用或發佈我們的知識產權、 機密業務或個人信息可能會損害我們的競爭地位，降低我們在研究和 開發和其他戰略計劃方面的投資價值，損害我們的聲譽或以其他方式對我們的業務產生不利影響。此外，如果 未來的任何安全漏洞導致我們的員工、被許可人或客户的機密 和/或個人信息被不當披露，我們可能會承擔責任或支付額外費用，以補救此類違規行為造成的任何損失。我們也可能受到 現行和擬議法律法規以及與網絡安全、隱私 和數據保護相關的政府政策和實踐的影響。

宏觀經濟風險

經濟狀況的不利變化可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的業務和收益 受到美國和其他地方總體商業、經濟和金融市場狀況的影響。我們繼續在充滿挑戰和不確定的經濟環境中運營 ，COVID-19 疫情和相關事件加劇了這種情況。 重返衰退狀態或長期停滯或惡化的經濟狀況，無論是否與 COVID-19 疫情有關， 都可能嚴重影響我們開展業務的市場、對產品的需求、客户及時或根本向我們付款 的能力、我們和客户獲得足夠融資以維持運營的能力 以及其他可能發生的潛在事件對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，如果投資者擔心我們的業務、財務狀況或經營業績 會受到全球經濟衰退的負面影響， 我們的股價可能會保持低迷或下跌。其他不確定性，包括美國 關税對進口鋼鐵和鋁的潛在影響，進口鋼鐵和鋁是我們許多產品生產的重要材料，也可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，從 2022 年初開始，我們的業務開始 ，某些組件的價格出現通貨膨脹性上漲。儘管到目前為止，我們已經成功地將這些 的增長轉嫁給了我們的客户，但無法保證我們會繼續這樣做。無法轉嫁這些或未來 組件成本的上漲可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

人力資本風險

失去我們的執行官 或其他高素質和經驗豐富的員工的服務，或者我們無法繼續吸引和留住高素質和經驗豐富的 員工，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們未來的成功在很大程度上取決於 關鍵高管以及技術和管理人員的持續服務。我們未來的成功還取決於 我們是否有能力繼續吸引和留住高技能的工程、製造、營銷和管理人員。 對此類人員的競爭非常激烈，關鍵員工，尤其是我們的管理和技術人員的主要成員的流失 可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

勞動 協議的談判延遲或困難或者我們與工會僱員關係中的其他困難可能會對我們的製造和業務 運營造成不利影響。

根據一項集體談判協議，我們位於新澤西州老橋工廠的所有直接勞動僱員 都是國際電工兄弟會Local 2066（ “工會”）的成員，該協議將於 2027 年 2 月到期。在勞動協議終止後續訂或 重新談判勞動協議時，無法保證不會停工，也無法保證我們 能夠與歐盟就未來協議的條款達成協議。任何停工都可能對我們的業務 運營、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

其他風險

將來額外發行我們的普通股 可能會對我們已發行普通股的價值或投票權產生不利影響。

在過去的兩年中，我們 發行了大量普通股和其他證券，這些證券可以轉換成大量 的額外普通股或可行使普通股。儘管我們無法預測可轉換為普通股或可行使普通股 的證券的持有人是否會轉換和/或行使這些證券，也無法預測將以多少金額，但實際或預期的發行量 或未來大量普通股的出售可能會導致我們的普通股價值下降，使我們未來更難出售股票或股票相關證券並以我們認為適當的條件為準。將來發行我們的任何普通股 也將削弱股東在此類發行之前持有的百分比所有權權益 和投票權，股票相關證券也可能削弱股東持有的百分比 。我們還與我們的某些高管和董事 達成了安排，根據這些安排，他們同意將來獲得我們的普通股以代替目前的現金補償。儘管 這些安排有助於公司為運營保留現金，但向這些高管和董事發行股票也將 稀釋股東在發行之前持有的百分比所有權和投票權。

我們的組織文件和特拉華州 法律包含的條款可能會阻止或阻止我們公司的潛在收購或控制權變更，或者阻止我們的股東 獲得普通股溢價。

我們的董事會 有權發行不超過5,000,000股未指定優先股，決定授予或施加給任何未發行系列的未指定優先股的權力、優先權和權利以及 資格、限制或限制，並確定 構成任何系列的股票數量和該系列的名稱，無需我們的股東進行任何進一步的表決或行動。 優先股的發行權可以優先於普通股的投票權、清算權、分紅權和其他權利。此外， 此類優先股可能擁有其他權利，包括優先於普通股的經濟權利，因此，發行這種 股票可能會對普通股的市場價值產生重大不利影響。此外，我們的重述公司註冊證書：

這些條款以及董事會 發行優先股的能力可能會阻止敵對收購或第三方提出收購公司的提議， 阻止我們的股東獲得普通股溢價，或者推遲或阻止公司控制權 或管理層的變動。我們還受到《特拉華州通用公司法》第203條的保護，該條款可以：

中任何可能推遲或阻止公司控制權變更的條款都可能對我們普通股的市值 產生重大不利影響。

我們不太可能為 的普通股支付股息。

我們目前打算保留 的所有收益，為我們的業務增長提供資金，因此不打算在可預見的 將來支付我們的普通股股息。此外，MidCap協議禁止我們支付普通股的現金分紅。

我們的普通股交易量稀少， 受到波動的影響，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

儘管我們的普通股 目前在OTCQB上交易，但它有時可能相對缺乏流動性或 “交易量稀少”，這會增加股價 的波動性，使投資者難以在不對上市股票 價格產生重大影響的情況下在公開市場買入或賣出股票。投資者可能無法在一個或多個交易日內在公開市場上買入或賣出一定數量的股票。如果 對我們的股票進行有限交易，則持有人可能很難在任何給定時間以現行 價格在公開市場上出售股票。

由於多種因素，我們普通股的現行市場價格 可能會大幅波動，其中一些因素是我們無法控制的，包括以下 ：

我們在流動性以及從運營中產生足夠現金流以及繼續作為持續經營 企業運營業務的能力方面面臨的不確定性也加劇了我們股價的波動，對普通股的任何投資都可能遭受大幅下跌 或總價值損失。此外，我們可能無法維持對OTCQB或當時交易我們普通股的任何 其他國家證券交易所或場外交易市場的持續上市標準的遵守，這也可能對我們普通股的交易價格產生不利影響 。

我們的普通股交易量很少， 我們無法預測交易市場將在多大程度上發展。

我們的普通股 在場外交易市場的OTbqb等級上市。與規模更大、知名度更高的公司相比，我們的普通股交易量很少。在活躍的公開市場中，交易稀少的普通股 可能比普通股交易更具波動性。我們無法預測我們普通股活躍的公開 市場將在多大程度上發展或持續下去。

我們的普通股交易市場有限， 這可能會影響您出售我們普通股的能力以及您可能獲得的普通股價格。

我們的普通股 目前在場外交易市場上交易，“買入” 和 “賣出” 報價經常出現在場外交易市場上 符號 “BDRL”。我們的證券交易活動有限。與 的已發行股票數量相比，我們的公眾持股量相對較小。因此，我們無法預測投資者對我們普通股 的興趣將在多大程度上提供活躍和流動的交易市場。由於我們的公眾持股量有限，我們可能容易受到投資者持有 “空頭 頭寸” 的影響，這可能會對我們的普通股價格產生抑制影響，並增加我們交易市場的波動性 。我們普通股市場的波動可能會對我們的業務、經營業績 和財務狀況產生重大不利影響。無法保證我們證券的活躍交易市場會發展，或者 如果這樣的市場確實發展了，也無法保證會持續下去。因此，投資者必須能夠承擔損失對我們普通股的全部 投資的財務風險。

我們的普通股僅在場外交易市場上報價， 這可能會對我們的股價和流動性產生不利影響。此外，我們的股東在尋找經紀公司將我們公司的股票存入公開市場出售時可能會遇到很大的困難 。

我們的普通股在場外交易市場上報價 ，股票代碼為 “BDRL”。場外交易市場是一個比紐約股票 交易所或納斯達克股票市場要有限得多的市場。我們在場外交易市場的股票報價可能會導致現有 和潛在股東交易我們普通股的市場流動性降低，可能會壓低我們普通股的交易價格，並可能對我們未來籌集資金的能力產生 長期的不利影響。此外，由於我們是 場外交易的 “便士股”，而不是在全國交易所上市，因此與在紐約證券交易所 或納斯達克股票市場等國家交易所交易的公司相比，我們的股東可能很難找到願意 將我們的普通股存入經紀賬户出售的經紀公司。

由於我們受 “penny 股票” 規則的約束，因此我們股票的交易活動水平可能會降低。

我們的普通股在場外交易市場上交易 。經紀交易商與 “便士股” 交易有關的做法受美國證券交易委員會通過的某些便士 股票規則的監管。細價股與我們的普通股一樣，通常是價格低於5.00美元的股票證券 ，但在某些國家證券交易所註冊或在納斯達克上市的證券除外。penny 股票規則要求經紀交易商在交易未以其他方式不受規則限制的便士股之前，提供標準化的 風險披露文件，提供有關便士股以及細價股市場風險性質和水平的信息。 經紀交易商還必須向客户提供細價股的當前買入和賣出報價、經紀交易商 及其銷售人員在交易中的報酬，而且，如果經紀交易商是唯一的做市商，則經紀交易商必須披露這一事實 和經紀交易商對市場的假定控制權，以及顯示每分錢市場價值的月度賬户報表買家賬户中持有的庫存 。此外，向老牌客户和 “合格投資者” 以外的其他人出售這些證券的經紀交易商必須作出特別的書面決定，即便士股是適合買方 的投資，並獲得買方對該交易的書面同意。因此，這些要求可能會降低受便士股規則約束的證券在二級市場上的 交易活動水平（如果有），而我們普通的 股票的投資者可能會發現很難賣出股票。

我們的股權高度集中。

我們的董事和高級管理人員 以實益方式擁有或擁有投票權，總共約43％的普通股，並將繼續對提交給股東批准的所有事項（包括董事選舉）的結果產生顯著的 影響。此外， 我們的某些董事和高級管理人員將有權在對某些債務行使轉換 權後額外收購我們的普通股，這些債務是在對他們持有的某些債務行使轉換權後額外收購普通股。參見我們的合併 財務報表附註中的附註6-與關聯方的次級可轉換債務。

我們的普通股經歷了並將繼續 經歷價格和交易量波動，這可能會導致您損失很大一部分投資。

股票市場受到價格和交易量的重大波動的影響，這些波動可能與特定公司的經營業績無關，因此 我們普通股的市場價格可能會經常發生有意義的變化。我們普通股 的市場價格和交易量最近經歷了並將繼續經歷重大波動，這可能導致我們普通股 的購買者蒙受鉅額損失。例如，在2022年至2023年4月10日，我們普通股的收盤價從2022年7月8日的低點每股0.12美元波動至2022年3月30日的高點0.70美元，盤中高點為每股0.93美元， 2022年6月27日的盤中低點為每股0.10美元。我們最近一次在OTCQB上公佈的普通股銷售價格是2023年4月10日 每股0.21美元。我們普通股的每日交易量也出現了大幅波動。在 2022年和2023年4月10日之前，每日交易量從大約0股到17,529,500股不等。我們的財務狀況或經營業績最近沒有任何變化，我們認為這些變化與我們最近股票 價格或交易量的波動一致。儘管我們認為最近股價和交易量的波動反映了市場和交易 動態，這些動態似乎與我們的基礎業務或宏觀或行業基本面無關，但我們無法確定這些波動的原因 ，也無法預測這些動態將持續多久。這些因素增加了投資我們 普通股的風險，相對於交易價格的波動，您購買我們普通股的時機可能會導致您損失全部或大部分投資。

普通股市場價格的重大波動可能是散户投資者興趣強勁且大幅增加的結果，包括在社交 媒體和在線論壇上。我們經歷的市場價格和交易量波動以及交易模式給投資者帶來了多種風險 ，包括：

在可預見的將來，我們的股價和/或交易量可能會繼續出現 快速而重大的變化，這可能與 我們披露影響我們和我們業務的新聞或事態發展的時機不一致。因此，無論我們的業務如何發展，我們普通股的市場價格都可能大幅波動，並可能迅速下跌。如果我們的普通股 的市場價格下跌且/或交易量減少，則您可能無法以或高於收購股票的價格轉售股票。

還有各種 其他因素，其中一些是我們無法控制的，它們可能會對我們普通股的市場價格產生負面影響或導致 普通股價格或交易量波動，包括：

過去，在公司股票的市場價格波動一段時間 之後，通常會對這些 公司提起集體訴訟證券訴訟。訴訟可能源於我們目前不認為重要的事實和情況或相關披露。 這種波動性可能會吸引股東質疑我們的披露，無論這些披露是否正確。如果對 我們提起任何訴訟，都可能導致鉅額成本，轉移管理層的注意力和資源，這將幹擾我們 執行業務計劃的能力，並以其他方式對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

項目 1B。未解決的工作人員評論

不適用於規模較小的 申報公司。

第 2 項。屬性

公司 的主要製造、工程、銷售和管理設施包括一棟總面積約為13萬平方英尺的建築，位於 ，位於新澤西州老橋約20英畝的土地上（“老橋設施”），該建築曾經擁有但目前 由公司租用。2019年2月1日，公司完成了對Jake Brown Road, LLC（ “買方”）的舊橋設施的出售。此外，在完成銷售時，公司和買方（作為房東）簽訂了一份租約（“租約”），根據該租約，公司將繼續在老橋設施中佔用並繼續履行其製造、 工程、銷售和管理職能。

Old Bridge 設施的出售是根據截至2018年8月3日的銷售協議（“初始銷售協議”）進行的，該協議由截至2018年9月20日的延期信協議、2018年10月8日的銷售協議第二修正案和截至2019年1月30日的銷售協議第三修正案（初始銷售協議連同延期信 協議）進行了修訂，《銷售協議》第二修正案和《銷售協議》第三修正案，統稱為 “銷售協議”）。 根據銷售協議，收盤時，買方向公司支付了10,500,000美元。此外，在收盤時，公司向 買方預付了13萬美元，這是對銷售協議（“維修託管”）所設想的公司（在 關閉後作為老橋設施的租户）財產維修份額的初步估計。該公司確認了與此次出售有關的 7,175,000美元的收益。

租賃的初始期限 為五年，允許公司在初始期限之後將期限再延長五年。公司有義務 在2023年支付約922,000美元的基本租金，隨後每年的基本租金調整為等於上一年基本租金的102.5％ 。

該公司在印第安納州韋恩堡租賃了一座工程 設施，該設施由一棟總面積約為 1,141 平方英尺的建築組成。該設施的租約將於 2023 年 5 月到期 。公司可以延長租約，尋找替代空間或讓租約到期。2023 年，印第安納州韋恩堡 設施的總租賃義務約為 5,000 美元。

管理層認為，這些 設施足以支持公司在2023年的預期需求。

第 3 項。法律訴訟

公司是 某些附帶訴訟的當事方，管理層認為，這些訴訟都不可能對公司的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第二部分

商品 5.註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券

交易市場

自2022年6月27日以來，該公司的普通股 一直在OTCQB上市，代碼為 “BDRL”。任何 OTCQB 市場報價均反映交易商間價格 ，不含零售加價、降價或佣金，不一定代表實際交易。

截至2023年3月29日， 公司有58名普通股的登記持有人。由於公司的一部分普通股以 “street” 或被提名人名義持有，因此公司無法確定受益持有人的確切人數。

分紅

該公司目前預計 將保留所有收益為其業務運營提供資金，因此不打算在可預見的將來支付其 普通股的股息。自首次公開募股以來，公司從未申報或支付過 普通股的任何現金分紅。未來支付股息的任何決定均由公司董事會自行決定， 將取決於公司的財務狀況、經營業績、資本要求、貸款協議 中包含的限制以及董事會認為相關的其他因素。MidCap協議禁止公司 為其普通股支付現金分紅。

股票回購

2002年7月24日，公司 啟動了一項股票回購計劃，以收購高達30萬美元的已發行普通股（“2002年計劃”）。 2007年2月13日，公司宣佈了一項新的股票回購計劃，旨在額外收購多達100,000股已發行的 普通股（“2007 年計劃”）。截至2022年12月31日，公司可以在2002年計劃下購買高達72,000美元的普通股 ，根據2007年計劃購買最多10萬股普通股。雖然公司可以自行決定 繼續在 2002 年計劃下進行不超過其限額的採購，然後在 2007 年計劃下進行購買，但目前預計不會進行此類購買 。MidCap協議目前禁止公司回購其普通股，無論是 是根據2002年計劃和2007年計劃還是其他方式回購。在2022年和2021年期間，公司沒有根據 2002年計劃或2007年計劃購買任何普通股。

第 6 項。 [保留的]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論 以及對公司歷史經營業績以及流動性和資本資源的分析應與 與公司合併財務報表及其附註一起閲讀。以下討論和分析 還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於各種因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期 存在重大差異。參見上文第 1 項之前的 “前瞻性陳述”。

概述

該公司於1988年11月根據特拉華州法律成立 ，名為GPS Acquition Corp.，目的是收購新澤西州的一家公司 Blonder-Tongue Laboratories 的業務，該公司由 Ben H. Tongue 和 Isaac S. Blonder 於 1950 年創立，主要為私人有線電視行業設計、製造和供應一系列 電子和系統設備。收購後，公司更名 為 Blonder Tongue Laboratories, Inc. 該公司於 1995 年 12 月完成了普通股的首次公開募股。

如今，該公司是一家技術開發 和製造公司，為電信、有線娛樂和媒體 行業提供廣泛的產品和服務。70 年來，Blonder Tongue/Drake 產品已部署在許多地點，包括住宿/酒店、多住宅 單元/公寓、廣播演播室/網絡、大學/學校、醫療保健/醫院、健身中心、政府設施/辦公室、 監獄、機場、體育場/競技場、娛樂場所/賭場、零售商店和中小型企業。這些應用程序 被不同地描述為商業、機構或企業環境中的中小型企業，這裏將 統稱為 “SMB”。我們服務的客户包括在這些環境中安裝私有視頻和數據 網絡的商業實體，無論他們是最大的有線電視運營商、電信或衞星提供商、集成商、架構師、 工程師還是下一代互聯網協議電視 (“IPTV”) 流媒體視頻提供商。這些市場的技術 要求變化迅速，公司的研發團隊不斷提供性能更低 成本的高性能解決方案，以滿足客户的需求。

該公司的戰略 側重於提供各種產品以滿足上述中小型企業環境的需求，包括住宿/酒店、 多住宅單元/公寓、廣播演播室/網絡、大學/學校、醫療保健/醫院、健身中心、政府設施/辦公室、 監獄、機場、體育場/競技場、娛樂場所/賭場、零售商店和中小型企業，並提供針對運營商現有基礎設施和運營商未來進行優化的產品 戰略。 這一增長戰略的關鍵組成部分是提供最新技術（例如 IPTV 和數字 4K、UHD、HD 和 SD 視頻內容） 且具有高性價比的產品。

2019 年，該公司啟動了 一項消費者專用設備 (“CPE”) 銷售計劃。2019 年銷售的產品主要包括基於 Android 的 IPTV 機頂盒，面向二級和三級有線和電信服務提供商。儘管這項戰略計劃 旨在確保在公司產品中佔據國內地位，並與各種服務提供商建立直接關係， 並增加英國電信高級分銷商對這些服務提供商的公司電信和中小型企業產品的銷售，但 是在2021年決定不再強調這一戰略，因為該計劃的毛利率低以及全球半導體供應鏈 的侷限性。CPE Product計劃向超過75家不同的電信、市政光纖和電纜運營商實現了銷售， 分別佔公司2022年和2021年收入的約0％和7％，儘管其對淨收入的貢獻並未對公司的業績產生重大影響。

與美國和世界各地 的許多企業一樣，該公司受到 COVID-19 疫情的影響。由於 每天、每週和每月都有與疫情有關的事態發展，因此我們正在不斷評估當前和未來對我們業務的影響，包括這些事態發展 如何影響或可能影響我們的客户、員工和業務合作伙伴。在我們的核心中小型企業業務中，我們經歷了 的銷售額明顯下降。從 2020 年 3 月到 2021 年第三季度，我們的許多客户大幅減少了業務運營。在我們的 CPE 業務中，我們的銷售額下降幅度更大，這也是由於客户的業務活動大幅減少 ，再加上預期的供應鏈限制。在2021年第三季度期間和自2021年第三季度以來，在公司開始看到半導體 供應鏈出現全球中斷的同時，我們的客户 總體上開始恢復業務運營，半導體 供應鏈是公司設計、製造和銷售產品的主要原材料組成部分。由於 COVID-19 疫情將在多大程度上影響整個經濟，尤其是我們的客户和業務合作伙伴， 存在不確定性， 我們無法預測情況何時會改善到我們可以合理預測我們的銷售和產品 出貨量何時可能恢復到歷史水平的程度。自 2019 年以來，我們已採取措施減少開支，目前正在採取更多措施大幅削減開支，包括調整人員配置（以休假的形式）和減少製造活動， 我們認為這將提高我們繼續在當前水平上運營和履行對客户義務的能力。

該公司的製造 主要分配在其位於新澤西州老橋的工廠（“老橋工廠”）和位於中華人民共和國（“中國”）以及韓國、臺灣和俄亥俄州的關鍵合同製造 之間。該公司目前 生產其大部分數字產品，包括NXG產品線以及位於 Old Bridge Facility的最新編碼器、轉碼器和 EdgeQam 系列。自 2007 年以來，公司已過渡並繼續在中國生產某些大批量、勞動密集型的產品， 包括公司的許多模擬產品和其他產品，包括公司的許多模擬產品和其他產品，這些產品可能不時由公司（並由公司自行決定）的生產。儘管 公司目前預計不會向中國或其他國家轉移任何其他產品進行製造，但如果商業和市場條件有利於這樣做，公司 可能會這樣做。在公司的 Old Bridge 工廠以及中國、韓國、臺灣和俄亥俄州生產產品，使公司能夠在保持競爭力 地位和上市時間優勢的同時降低成本。

運營結果

對於截至2022年12月 31日的年度與截至2021年12月31日的年度相比，討論內容如下。

下表列出了所示財政期 的某些合併收益表數據佔淨銷售額的百分比。

2022 與 2021 年相比

淨銷售額。淨銷售額 從2021年的15,754,000美元增長了236.1萬美元或15％，至2022年的18,115,000美元。增長主要歸因於 編碼器/解碼器產品、NXG產品、DOCSIS數據產品和同軸電纜分銷產品的增加，但被CPE產品 和模擬調製產品銷售的下降所抵消。CPE產品的銷售額為29,000美元和12.2萬美元，DOCSIS數據產品的銷售額為235.6萬美元和75.5萬美元， 模擬調製產品的銷售額為45萬美元和79萬美元，同軸電纜分銷產品分別為14.9萬美元和126.6萬美元，編碼器/轉碼器 產品在2022年和2021年分別為27.09萬美元和192.4萬美元。由於該產品線的失重，該公司在 2022 年 減少了 CPE 產品，該公司預計這種情況將持續到 2023 年。隨着我們進入後疫情時代，由於需求增加， 公司的DOCSIS數據產品有所增加，因為這些產品 主要用於酒店和輔助生活環境。由於市場持續偏離模擬調製解決方案，該公司的模擬調製產品 有所減少。該公司預計，模擬調製和 同軸電纜分銷產品的銷售將在2023年繼續下降。該公司的編碼器/解碼器產品和NXG IP 視頻信號處理產品有所增加，因為這些產品線代表了客户需求更高的新產品和新技術。

銷售商品的成本。 商品銷售成本從2021年的989.6萬美元增加到2022年的12,652,000美元，佔銷售額的百分比從2021年的62.8％增加到2022年的69.8％。美元增長以及佔銷售額百分比的增長主要歸因於材料 成本和材料運費成本的增加。

銷售費用。 銷售費用從2021年的245.9萬美元降至2022年的199.5萬美元，佔銷售額的百分比從2021年的 15.6％降至2022年的11％。減少46.4萬美元的主要原因是工資支出減少了41.1萬美元，諮詢 費用減少了60,000美元。佔銷售額的百分比下降主要歸因於銷售額的增加。

一般和管理 費用。一般和管理費用從2021年的376.7萬美元增加到2022年的38.21萬美元，佔銷售額的百分比 從2021年的23.9％降至2022年的21.1％。這54,000美元的增長主要是由於諮詢費增加了16.5萬美元， 工資支出增加了48,000美元，但被攤銷費用減少的15.7萬美元所抵消。佔銷售額的百分比下降 歸因於銷售額的總體增長。

研究與開發 費用。研發費用從2021年的259.2萬美元降至2022年的177.8萬美元，佔銷售額的百分比從2021年的16.5％降至2022年的9.8％。減少81.4萬美元的主要原因是員工人數減少導致工資和附帶福利 減少了60.9萬美元，供應減少了91,000美元，租金減少了24,000美元，以及 許可證攤銷額減少了47,000美元。

營業虧損。2022年的營業 虧損213.1萬美元，比2021年的296萬美元營業虧損有所改善。由於上述原因，營業虧損佔銷售額的百分比從2021年的18.8％降至2022年的11.8％。

債務減免的收益。 2022年的債務減免收益為0美元，而2021年為176.9萬美元。

其他收入。 其他收入從2021年的18.4萬美元降至2022年的0美元。減少 是2021年應計的員工留存税抵免的結果。截至2022年12月31日，該公司仍欠29.9萬美元的ERTC 資金，預計將在2023年第二季度收到這筆資金。

利息支出淨額。 利息支出，淨額從2021年的51.4萬美元增加到2022年的78.9萬美元。增長的主要原因是平均借款 和利率上升，包括增加10,000美元的PIK利息。

所得税。在2022年和2021年， 的所得税準備金分別為15,000美元。公司記錄了不再被認為可以變現的遞延 淨税資產的全額估值補貼。支持全額估值補貼 的重要負面證據包括本年度的營業虧損、截至2022年12月31日的三年累計税前虧損、 無法結轉淨營業虧損、現有臨時差異的未來逆轉有限以及税收 規劃策略的可用性有限。該公司預計將繼續提供全額估值補貼，直到或除非其能夠維持 的盈利水平以證明其有能力利用這些資產。

通貨膨脹和季節性

通貨膨脹和季節性此前沒有對公司的經營業績產生重大影響 。但是，從2022年初開始，該公司開始面臨與採購其製造過程中使用的某些產品相關的通貨膨脹壓力 ，並預計這些壓力將至少持續到 2023 年的剩餘時間 。迄今為止，我們已經成功地將成本上漲轉嫁給客户，並將繼續嘗試將 的漲幅轉嫁給客户。但是，無法保證該公司將繼續能夠這樣做。與其他季度相比，2022 年第四季度的銷售額 受到生產天數減少的輕微影響。該公司預計，第四季 每年的銷售將受到生產天數減少的影響。

流動性和資本資源

除非我們顯著 提高收入並大幅減少運營支出，否則我們認為我們現有的流動性和來自 運營的現金流不足以為我們未來12個月的正常預期業務運營提供資金。如果我們現有的資本 資源或現金流不足以滿足當前的業務計劃、預測和現有資本需求，我們可能被要求 籌集額外資金，如果有的話，這些資金可能無法以優惠條件獲得。截至2022年12月31日和 2021年12月31日，銀行賬户中持有的現金和貸款可用性分別為64.9萬美元和36.6萬美元。我們在接下來的十二個月中 的資本承諾包括 (a) 3,583,000美元，用於支付2022年12月31日的應付賬款、應計費用和租賃負債 以及 (b) 重新談判次級債務協議的延期。

我們認為，除非我們提高收入並大幅減少運營 支出，否則我們目前的運營現金流不足以長期為我們正常的預期未來運營提供資金。如果我們現有的資本資源或現金流不足以滿足預期的業務計劃和現有資本 需求，我們可能需要籌集額外資金，而這些資金可能無法以優惠條件獲得（如果有的話）。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司的營運資金 分別為18.9萬美元和161.8萬美元。

截至2022年12月31日的年度，公司用於經營活動的淨現金 為138.2萬美元，這主要是由於應收賬款增加了160萬美元， 租賃負債減少了71.8萬美元，預付和其他流動資產減少了25.3萬美元，但被應付賬款 應計費用和應計薪酬增加10.59萬美元以及經營活動中使用的非現金調整215.3萬美元所抵消，相比之下 截至2021年12月31日止年度用於經營活動的淨現金為11.67萬美元，這主要是由於庫存 增加79.1萬美元，租賃負債減少78.7萬美元，預付費和其他流動資產增加554,000美元，被應付賬款應計費用和應計薪酬增加45.6萬美元以及經營活動中使用的非現金調整41.6萬美元所抵消。

截至2022年12月31日的年度中，用於投資活動的現金為55,000美元，這主要歸因於48,000美元的資本支出和7,000美元的許可證的收購。截至2021年12月31日的年度中，用於投資活動的現金 為86,000美元，這主要歸因於31,000美元的資本支出 和55,000美元的許可證的收購。

截至2022年12月31日的財年，融資 活動提供的現金為1,24.2萬美元，主要包括19.87萬美元的信貸額度淨借款， 由67,000美元的債務償還和67.8萬美元的期票償還所抵消。截至2021年12月31日的財年，融資活動提供的現金為145.8萬美元，主要包括次級可轉換債務融資機制下的70萬美元借款， 信貸額度淨借款25.5萬美元，股票發行淨收益49.2萬美元，行使股票期權 的收益11,000美元和行使股票認股權證的收益61,000美元，由償還債務所抵消 61,000 美元。

有關 公司在MidCap融資機制下的優先擔保債務及其對公司合併財務 狀況和經營業績的影響的完整描述，請參閲附註5——合併財務報表附註的債務。

公司的主要流動性來源是其現有現金餘額、運營產生的現金、中型股融資機制下的可用金額、 次級貸款機制下的可用金額和出售普通股產生的現金，以及通過參與根據冠狀病毒 援助、救濟和經濟安全法實施的多項聯邦政府財政援助計劃（包括薪資保護計劃）向公司提供的資金和員工保留税收抵免。展望未來 ，該公司預計其主要流動性來源將是其現有的現金餘額、運營產生的現金和MidCap融資機制下的可用金額 。公司還可能尋求通過發行普通股 或其他可轉換為普通股或可行使普通股的證券來籌集額外資金，儘管公司無法保證 這種類型的額外融資將以合理的條件提供，或者根本無法保證 。截至2022年12月31日和2023年4月10日，該公司在MidCap融資機制下分別有大約57萬美元和大約 51,000美元的可用借款。

正如第2項——房地產， 中所述，公司於2019年2月1日完成了對Jake Brown Road, LLC（“買方”）的舊橋設施的出售。 此外，為了完成出售，公司和買方（作為房東）簽訂了一份租約（“租約”）， 根據該租約，公司將繼續在老橋設施中佔用並繼續履行其製造、工程、銷售和管理 職能。

租約的初始期限 為五年，允許公司在初始期限之後將期限再延長五年。公司有義務 支付租賃第一年的基本租金約為83.7萬美元，隨後每年 的基本租金調整為等於上一年基本租金的102.5％。不考慮公司 因向轉租空間（定義見下文）的第三方轉租而產生的租賃費用的任何減少，在租賃的第一年，大約 837,000.00美元的基本租金將部分抵消預期每年節省的約469,000美元的利息和折舊費用以及 約56.2萬美元的現金債務還本付息。租約還規定，初始保證金等於八 個月的基本租金，如果在 租賃期內達到某些基準，則可以減少到不低於三個月的基本租金。2020年第一季度確定與截至2019年8月1日的六個月期間相關的適用基準已達到，因此，房東向公司發放了相當於一個月基本租金的部分保證金， 剩下房東持有的總保證金，金額等於七個月的基本租金。隨後，公司 在2020年第三季度確定符合與截至2020年8月1日的六個月期間相關的適用基準，因此 公司以書面形式通知房東，它將用償還相當於一個月基本租金的部分保證金 來抵消原本應於2020年8月1日到期的租金，剩下房東持有的總保證金 相等到六個月的基本租金。房東表示不同意公司對 租約的解釋，並要求提供財務信息以支持公司的論點，或者以替代方式支付 抵消金額。隨後，房東沒有就抵消額採取進一步的行動或溝通，此後， 從2020年9月開始，公司恢復了按時支付租約規定的租金義務。2021年初，公司對租賃協議下評估的公共區域維護費用進行了 分析，以期將這些付款與租賃的具體 條款進行核對。租約規定，這種對賬應由房東每年完成，但事實並非如此。 該公司的分析表明，自 租約生效以來，該公司可能被多收了公共區域維護費用，並向房東提交了支持數據，要求房東根據其記錄審查提交的申請。公司 還要求房東解除託管權並將維修託管的未用餘額退還給公司。房東 和公司預計在 2021 年 2 月 期間解決公共區域維護費用和維修託管發放申請的對賬問題，經房東事先口頭批准，公司避免支付 2021 年 2 月的租金，預計 將在該月底之前完成對賬。由於公司認為 的爭議金額超過了三個月的租金和公共區域維護費用，因此公司沒有支付2021年2月和2021年3月的基本租金和公共區域 維護費用，雙方預計這些金額將記入 最終確定向公司償還的金額。在不損害公司在 這些問題上的立場的前提下，在不推斷公司同意房東的任何主張或放棄根據租賃或其他方式向公司提供的任何權利 的情況下，公司於2021年5月5日向房東支付了14萬美元，相當於 房東當時聲稱應付的所有款項。儘管對房東的每月付款 要求仍然存在分歧，但公司目前正在滿足這些要求，但繼續保留其對此的權利。公司 最近沒有與房東就上述分歧領域進行討論，但其對應退還給公司的金額 的立場沒有改變。公司預計在適當的時候與房東進一步討論這些問題 ，試圖通過談判解決這些分歧。但是，公司無法向您保證 將以有利於公司的方式解決這些問題，也無法向您保證，如果無法通過談判達成解決方案，則可能不會提起訴訟。

在 租賃期限或任何續訂期內，房東可以要求公司搬遷到房東提供的另一個符合 公司在特定地理區域內替代設施規格的設施，方法是發出通知，確認 將符合公司對替代設施的所有規格，與此類搬遷有關的所有費用將由房東支付 ，為房東支付擔保償還這些搬遷費用的辦法已經確定。公司還將獲得 六個月的重疊期（“重疊期”），在此期間，公司可以在舊橋設施中運營，其中的 租金將減免，但租金由替代設施支付，以減少搬遷期間公司持續的 業務中斷。如果公司拒絕搬遷到房東提議的設施，租約將在房東發出通知之日起18個月後終止 ，但公司將繼續有權在償還搬遷費用和重疊期內獲得相同的福利，在此期間老橋設施無需支付租金，而 公司將業務轉移到其確定的替代設施。

2019年12月31日， 公司向第三方簽訂了為期兩年的轉租協議，轉租了32,500平方英尺的舊橋設施（“轉租空間”）（“轉租空間”） ，租金收益將從2020年3月1日開始，租金收益將歸公司所有。轉租還規定了 為期一年的續訂選項，該選項已於 2022 年 1 月行使。轉租在第一年 提供約28.4萬美元的租金收入，第二年約為29.3萬美元，在轉租的第三年提供約30.1萬美元的租金收入。

在履行公司某些採購訂單方面，公司通過向貨物供應商交付本票（“票據”），本金約為 630,000美元，為與採購訂單 相關的加急費提供融資。該票據是無抵押的，年利率為12％。公司有義務從2021年9月開始償還 票據的本金餘額，此後再連續五個月分期償還15張票據^第四 個連續日曆月的日期，如下所示：2021年9月，10萬美元，2021年10月，100,000美元，2021年11月，10萬美元，2021年12月 ，10萬美元，2022年1月，10萬美元，2022年2月，14萬美元。應計利息與每筆本金分期付款同時支付。 該票據已於 2022 年 3 月得到滿足。

2021 年，公司繼續遭受 銷售額下降、運營虧損和用於經營活動的淨現金流失，同時出現流動性限制。 這些因素使人們對公司繼續作為持續經營企業的能力產生了重大懷疑。因此， 對公司繼續作為持續經營企業的能力仍然存在實質性疑問。財務報表不包括任何與記錄資產的可收回性或負債分類有關的調整 ，如果公司 無法繼續經營，則可能需要進行調整。

儘管公司管理層 認為公司將成功完成其計劃中的運營活動，但無法保證公司會成功 創造足夠的收入和減少開支來維持公司的運營。如果 未實現預期的經營業績和/或公司無法獲得額外融資，則可能需要採取額外措施降低成本 以節省足以維持運營和履行義務的現金，這些措施可能會對公司實現預期業務目標的能力產生重大的 不利影響，可能不足以使公司 繼續經營至少十二年自這些財務報表公佈之日起的幾個月待印發。

從 2019 年中期開始，該公司的核心或傳統產品的淨銷售額大幅下降，雖然沒有恢復到 的歷史標準，但在 2020 年第一季度初穩定下來。但是，從 2020 年 2 月開始，隨着 COVID-19 疫情不斷惡化的前景得以維持，該公司開始對其所有產品線的收入產生不利影響。 公司產品的銷售在2021年或2022年沒有恢復到歷史常態。該公司仍預計 的銷售額不會在2023年恢復到歷史常態，這主要是由於供應鏈短缺影響了公司採購製造過程中使用的 原材料的能力。鑑於這些事態發展，如下文所述，公司在過去一年中採取了重大 措施，分幾個階段實施，以便在 銷售水平下降的時期內管理運營。

作為 提高流動性和提供運營資本的努力的一部分，2020 年 4 月 7 日，公司對與 Midcap 的貸款協議和貸款文件（“Midcap 第一修正案”）簽訂了某種同意和修正案（“Midcap 第一修正案”），該協議對 中型股融資機制進行了修訂，除其他外，取消了現有的40萬美元可用區塊，但前提是 從 2020 年 6 月 1 日起，每月費率約為 7,000 美元。在公司完成次級貸款機制（定義見下文）所設想的交易之後，與刪除MidCap第一修正案中可用性區塊 有關的執行條款於2020年4月8日生效。

2022 年 4 月 5 日，公司簽訂了 Midcap 貸款協議的第九修正案（“Midcap 第九修正案”）。除其他外，該修正案修改了MidCap貸款協議 對 “借款基礎” 的定義，規定了總金額不超過100萬美元的超額預付額度（“2022年超額預付額度”） 。MidCap同意加入MidCap第九修正案的部分條件是 ，前提是MidCap與董事兼帕爾先生的關聯公司羅伯特·帕爾（“Palle 各方”）簽訂了參與協議。Midcap 第九修正案和參與協議的條款規定，Midcap 根據2022年超額預付額度支付的任何預付款都將由Palle各方根據參與協議提供資金。 2022 超額預付額度下的預付款由 MidCap 和 Palle 各方自行決定。2022年4月5日，根據2022年Over-Advance 融資和參與協議，Palle各方為向公司提供的20萬美元的初始預付款提供了資金。從 2022 年 4 月 5 日到 2022 年 12 月 23 日，Midcap 向公司共撥款97.5萬美元，由帕勒黨資助。另外 可以應公司的要求向公司支付預付款，但由MidCap和Palle各方自行決定，除非雙方同意較低的金額，否則每筆預付款的最低金額為 不少於100,000美元。每筆預付的金額將承擔 每月1％的利率。

2022年5月5日，公司 簽訂了中型股貸款協議第十修正案（“Midcap 第十修正案”），除其他外，修改了 MidCap 貸款協議對 “最低息税折舊攤銷前利潤契約觸發事件” 的定義。MidCap 第十修正案修訂了該定義， 可追溯至 2022 年 1 月 1 日。Midcap 貸款協議的所有其他實質性條款繼續完全有效。

2022年6月14日，公司 簽訂了中型股貸款協議第十一修正案（“Midcap 第十一修正案”），除其他外，(i) 修改了中型股貸款協議對 “借款基礎” 的定義，將公司的WIP預付款和公司超額預付額度的攤銷 延長至2022年7月1日，以及 (ii) 從Midcap全部刪除 Cap 貸款協議是公司的 最低息税折舊攤銷前利潤契約。貸款協議的所有其他實質性條款繼續完全有效。

2022年7月1日，公司 簽訂了MidCap貸款協議第十二修正案（“第十二修正案”），除其他外，修改了貸款 協議對 “借款基礎” 的定義，將公司的WIP預付款和公司 超額預付款的攤銷期延長至2022年7月15日。貸款協議的所有其他實質性條款繼續完全有效。

2022年10月25日，公司 簽訂了MidCap貸款協議第十三修正案（“第十三修正案”），除其他外，將 貸款協議的到期日延長至2022年10月28日。

2022年10月28日，公司簽訂了MidCap貸款協議的第十四修正案 （“第十四修正案”），除其他外，將貸款協議 的到期日延長至2023年6月30日，修改 “借款基礎” 的定義，將公司的WIP預付款和公司超額預付額度的攤銷 延長至2022年12月1日，並將2022年的超額預付款額度增加至2022年12月1日 150,000 美元。截至2023年4月4日 4日，MidCap向該公司共支付了117.5萬美元，由Palle各方資助。 貸款協議的所有其他實質性條款繼續完全有效。

2020 年 4 月 8 日，公司 作為借款人，與 Livewire Ventures, LLC（由公司前首席執行官愛德華·格勞奇全資擁有）、 midaTlantic IRA, LLC FBO Steven L. Shea IRA（為公司董事會主席史蒂芬·謝伊的個人退休賬户）、 Carol M. Pallé和Robert J. Pallé，Anthony 作為貸款人（統稱為 “初始 貸款人”）的 J. Bruno 和 Stephen K. Messiress，以及作為貸款人代理人（“代理人”）的 Robert J. Pallé（以此身份，“代理人”）向 簽訂了某款高級次級可轉換車貸款和擔保協議（“次級貸款協議”），根據 ，貸款人可以不時向公司提供高達150萬美元的貸款（“次級貸款額度”）。次級貸款機制下預付的未償金額按每年12％ 的利率應計利息，複合利息，每月實物支付，方法是將每個月利息 還款日的貸款本金自動增加到當時應付的應計利息金額（“PIK 利息”）；但是， 可以選擇以現金支付利息在任何利息支付日，代替 PIK 利息。

2020年4月8日，初始 貸款人同意向公司提供80萬美元的A期定期貸款額度，其中60萬美元於 2020年4月8日預付給公司，10萬美元於2020年4月17日預付給公司，10萬美元於2021年1月12日預付給公司。參與A類定期貸款額度的 初始貸款人可以選擇在2020年4月8日之前的五個交易日內，將他們每人持有 的全部貸款 的本金餘額轉換為公司普通股，轉換價格 等於紐約證券交易所美國證券交易所公佈的普通股的交易量加權平均價格（除非公司另有協議）（“A批轉換價格”），計算結果為0.593美元。根據美國紐約證券交易所規則的要求，轉換權須經 股東批准，並於 2020 年 6 月 11 日在公司年度股東大會 上獲得。

2020年4月24日，公司、 初始貸款人和Ronald V. Alterio（公司高級工程副總裁、首席技術官）以及某些 其他非關聯投資者（“額外貸款人”，與初始貸款人一起，“貸款人”） 簽訂了《高級次級可轉換貸款和擔保協議及合併協議第一修正案》（“修正案”）。 該修正案規定，根據次級貸款協議 設立的次級貸款機制作為B批定期貸款為20萬美元的額外貸款提供資金，此類貸款由額外貸款人提供。該修正案還將轉換價格 定為0.55美元（“B批轉換價格”），涉及其他貸款人有權將每人持有的貸款的 增值本金餘額轉換為公司普通股。適用於初始貸款人和額外貸款人的轉換權的條款和條件 在所有重大方面都相同， 包括限制轉換為普通股總額的條款，這不會導致公司 不遵守紐約證券交易所要求股東批准超過其中規定的 百分比限額的股票的發行或潛在發行的規定構成此類規則下的控制權變更。由於2020年6月11日在公司年度股東大會上獲得了必要的股東批准，這些限制 終止。

2020年4月10日，公司 根據薪資保護計劃（“PPP”）收到了約176.9萬美元的貸款收益（“PPP貸款”）。 PPP是作為《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》（“CARES法案”）的一部分而設立的，規定向符合條件的企業提供貸款 ，金額最高為符合條件的企業平均月工資支出的2.5倍。只要借款人將貸款 收益用於符合條件的目的，包括工資、福利、租金和公用事業，並維持其工資水平，PPP 貸款和 應計利息在二十四周（“覆蓋期”）後即可免除。如果借款人在八週內解僱員工或減少工資，則貸款 豁免額將減少。

購買力平價貸款由截至2020年4月5日的本票（“票據”）證明，期票日期為2020年4月5日，公司作為借款人，北卡羅來納州摩根大通 銀行（“貸款人”）。該票據的年利率為0.98％， 的未付本金餘額的應計利息是根據一年360天內的實際經過天數計算得出的。在保障期之後的十個月內（“延期期”），本金 或利息未到期。

2021年6月22日，公司 向小企業管理局申請全面豁免PPP貸款。2021 年 6 月 30 日，公司收到 已獲得寬恕的通知。在截至2021年12月31日的年度中，該公司將176.9萬美元的減免作為債務減免收益。

2020年10月29日，附註6中描述的無關聯的 其他投資者根據B批定期貸款提交了不可撤銷的轉換通知。結果，B批定期貸款下約17.5萬美元的原始本金和11,000美元的PIK未償利息被轉換為338,272股公司普通股 ，以完全償還標的債務。

2020 年 12 月 14 日， 公司與某些合格投資者（ “買方”）簽訂了證券購買協議（“購買協議”），要求公司向買方出售和發行 (i) 合計 1,429,000 股公司普通股（ “股份”）和（ii）購買 的認股權證（“買方認股權證”）在扣除配售代理費和發行之前，總共最多714,000股普通股（“買方認股權證”），公司總收益 為1,000美元公司應支付的費用。公司還同意 向配售代理人和某些與配售代理人有關聯的人發行 (a) 全額歸屬的 認股權證（“配售代理認股權證”），總共購買不超過100,000股普通股（“配售 代理認股權證”），以及（b）或有認股權證（“配售代理人或有認股權證”） ，總共購買不超過50,000股普通股 普通股的股份（“配售代理人或有認股權證”）。該交易於2020年12月15日完成。

收購協議還包括為買方提供一定的價格保護的條款，規定如果公司未來發行某些稀釋性證券，在 結束私募後或所有買方認股權證行使的較早日期不超過18個月，則應調整買方持有 的普通股數量。此外，購買 協議規定買方有權在私募結束後的24個月內參與公司未來的某些融資，最高為此類融資金額的30％， 。收購協議還要求公司根據截至2020年12月14日公司 與買方之間的註冊權協議條款，登記 股份和買方認股權證股份的轉售，詳情見下文。該公司於2021年1月14日向美國證券交易委員會 提交了註冊聲明，以登記股份和買方認股權證股份的轉售，美國證券交易委員會於2021年1月21日宣佈該註冊聲明生效 。

買方認股權證 的行使價為每股1.25美元，可從2020年12月15日起行使，期限為三年。在 發生某些股票分紅和分配、股票分割、股票組合、重新分類或影響 普通股的類似事件時，行使價 和每份買方認股權證時可發行的普通股數量需要進行適當調整。買方認股權證的公允價值為643,000美元。

在某些情況下， 發生基本面交易後，買方認股權證的持有人有權在隨後行使買方認股權證 時，獲得繼任者或收購者 公司或收購方認股權證的每股買方認股權證 股票，買方認股權證的持有人有權選擇獲得繼任者或收購者 公司的普通股數量公司（如果是尚存公司），以及任何額外的應收對價作為應收賬款基本面 交易的結果，公司普通股數量的持有人在基本面交易之前可立即行使買方認股權證 。如果公司普通股的持有人可以選擇基本交易中將獲得的證券、現金或 財產，則持有人可以選擇在基本交易後行使買方認股權證時獲得的額外對價。

配售代理認股權證 的行使價為每股0.70美元，自2020年12月14日起為期五年，在公司獲得 上述股東批准後即可行使。如果發生某些股票分紅和分配、股票分割、股票組合、 重新分類或影響普通股的類似事件，行使每份配售 代理認股權證時可發行的普通股的行使價和數量將進行適當調整。配售代理認股權證還為持有人提供某些 “piggyback” 註冊權，允許持有人要求公司在公司提交的某些 註冊聲明中納入配售代理認股權證股票。配售代理認股權證的公允價值為12.1萬美元。在2021年6月和7月，由於行使了87,500份配售代理認股權證， 公司獲得了約61,000美元。

配售代理人特遣隊 認股權證的行使價為每股1.25美元，自2020年12月14日起為期五年，如果買方認股權證的持有人在 的範圍內行使此類買方認股權證，則該認股權證可行使。但是，除非獲得股東批准，否則配售代理人特遣隊 認股權證在任何情況下都不可行使。如果發生某些 股票分紅和分配、股票分割、股票組合、重新分類或影響普通股的類似事件，行使每份配售代理人應急認股權證時可發行的普通股 的行使價和數量將進行適當調整。 配售代理人應急認股權證還為持有人提供某些 “搭便車” 註冊權，允許 持有人要求公司在公司提交的某些註冊聲明 中納入待售的配售代理人應急認股權證。配售代理人或有認股權證的公允價值為56,000美元。

2021年1月28日，公司 與A部分當事方、B部分各方（之前未將可歸屬於各自的貸款轉換為普通股 ）、代理人和某些其他投資者（“C部分當事方”）簽訂了《優先次級可轉換貸款和擔保協議第三修正案及合併協議》（“LSA第三修正案”） 。根據LSA第三修正案， 雙方同意將次級貸款協議下的總貸款限額從150萬美元提高到160萬美元，Tranche C各方同意向公司提供60萬美元的定期貸款額度的承諾，所有這些貸款均於2021年1月29日預付給公司 （“C批貸款”）。與A部分締約方和B部分 締約方提供的貸款一樣，C部分貸款的利息每年應計12％，按月以實物形式支付，方法是將每個月利息還款日的貸款本金 金額自動增加到當時應付的應計利息金額。公司可以選擇 在任何利息支付日以現金支付C批貸款的任何到期利息，以代替PIK利息。在股東批准（定義見下文）後，Tranche C各方也可以選擇將歸屬於各自的Tranche C貸款的累積本金餘額轉換為公司普通股，轉換價格為1.00美元。

購買協議 和次級貸款協議（經LSA第三修正案修訂）都要求公司召開股東特別會議 ，尋求股東批准發行與 證券購買協議和LSA第三修正案所設想的交易有關的普通股，超過公司已發行普通股 的19.99％，符合《紐約證券交易所美國公司指南》第713（a）條的要求。股東對上述 的批准已於 2021 年 3 月 4 日獲得。由於2021年3月4日的股價為1.31美元，該公司記錄了18.6萬美元的折扣，與 由於有益的轉換功能而導致的股價差異有關。

公司 在次級貸款協議下的債務由德雷克擔保，並由公司和德雷克的 幾乎所有資產擔保。次級貸款協議的到期日為自截止之日起三年，屆時貸款的累積本金 餘額（根據PIK利息）加上任何其他應計未付利息將到期並全額支付。關於 與次級貸款協議，公司、德雷克、貸款人和MidCap簽訂了次級協議（“次級協議 ”），根據該協議，貸款人在次級貸款協議下的權利次於MidCap協議和相關安全文件下的MidCap的權利 。在沒有MidCap事先書面同意的情況下，或者除非公司能夠在支付任何此類利息（或本金）之前滿足 某些預定義的條件，否則 在支付任何此類利息（或本金）之前，排序居次協議禁止公司以現金 支付利息來代替PIK利息。

2021 年 3 月 15 日， 一方 根據C批貸款提交了不可撤銷的轉換通知。結果，C批貸款下100,000美元的原始本金 和1,000美元的PIK未償利息被轉換為100,987股公司普通股，以部分償還對C部分當事方的債務。

2021 年 4 月 6 日，同一 C 類貸款方根據第 C 批貸款提交了不可撤銷的轉換通知。結果，C批貸款下50,000美元的原始本金和 1,000美元的PIK未償利息被轉換為51,260股公司普通股，以部分償還對C部分當事方的債務 。

2021 年 5 月 24 日，同一 C 類貸款方根據第 C 批貸款提交了不可撤銷的轉換通知。結果，C批貸款下50,000美元的原始本金和 2,000美元的PIK未償利息被轉換為52,277股公司普通股，以完全償還其債務 。

2022 年 1 月 21 日， 一方根據A批貸款提交了不可撤銷的轉換通知。結果，A批貸款下50,000美元的原始本金 和12,000美元的PIK未償利息被轉換為104,399股公司普通股，以完全償還他們的債務。

2021年8月16日，公司 與Roth Capital Partners, LLC（“代理商”）簽訂了銷售協議（“銷售協議”）。 根據銷售協議的條款，公司可不時通過 公司普通股的代理股份進行要約和出售，面值為每股0.001美元，總髮行價最高為40萬美元。從2021年8月16日到 2021年9月30日，公司根據銷售協議共出售了38,388股股票，價格從每股1.1053美元到1.1390美元不等，扣除銷售佣金的總收益約為41,000美元。

2021 年 8 月 23 日，公司 與一位機構投資者簽訂了股票購買協議（“購買協議”），規定公司以 以每股1.08美元的收購價向投資者出售20萬股公司普通股，因此 向公司獲得的總收益為21.6萬美元。這些股票是根據公司在S-3表格上的有效上架登記 聲明發行和出售的。公司根據購買協議出售股份的效果是將根據銷售協議可能出售的 股票數量從40萬美元減少到18.4萬美元。考慮到根據股票購買協議出售的普通股 以及迄今為止根據銷售協議出售的普通股， 目前根據銷售協議可出售的金額為14.3萬美元。

在截至2021年12月 31日的年度中，公司通過員工留存税抵免計劃（“ERTC”）累積了1,804,000美元的工資税抵免。 截至適用的季度結束日，該金額已記錄為其他收入，幷包含在預付費和其他流動資產中。公司 在4月份獲得了2021年第一季度ERTC的57.7萬美元，7月的第二季度獲得了11.5萬美元，8月份獲得了第三季度的18.1萬美元，10月份獲得了 第三季度的21.9萬美元，11月的第三季度獲得了19.5萬美元。ERTC最初是作為2020年CARES法案的一部分而成立的，隨後 經2021年《合併撥款法》（“CAA”）和2021年《美國救援計劃法》（“ARPA”） 修訂。ERTC計劃的CAA和ARPA修正案為符合條件的僱主提供税收抵免，金額等於符合條件的僱主在2021年1月1日至2021年9月30日 之後向員工支付的合格 工資（包括某些醫療保健費用）的70％。每個日曆季度考慮的每位員工的最高合格工資金額為10,000美元，因此 符合條件的僱主可以為支付給任何員工的合格工資申請的最高抵免額為每季度7,000美元。就修訂後的 ERTC 而言，符合條件的僱主被定義為與 2019 年同期相比，2021 年每個日曆季度 的總收入大幅下降（20% 或以上）。當公司的工資提供者在941表格上提交適用的季度納税申報時，抵免額將從公司在Social Security Tax中所佔的份額中扣除。截至2021年12月31日， 公司仍欠51.7萬美元的ERTC資金，其中該公司在2022年第二和第三季度收到了21.7萬美元。截至2022年12月31日 31日，該公司仍欠29.9萬美元的ERTC資金。

在緩解 流動性壓力和重新定位公司以在較低的淨銷售額水平上產生正現金流的其他努力中， 公司自2019年8月以來實施了一項多階段成本削減計劃，該計劃自2019年以來減少了現金支出，每年可節省大約 3,47.5萬美元。儘管公司認為在這些計劃和次級貸款協議下提供的資金 方面已經取得並將繼續取得進展，並且由於MidCap融資機制下可用性區塊的發佈， 該公司在快速變化且往往不可預測的商業環境中運營，這可能會改變預期 未來現金收入和支出的時間或金額。因此，無法保證我們計劃的改進會取得成功。

此外，COVID-19 疫情影響了許多類型產品和材料的供應鏈，尤其是在中國和其他 國家制造的那些產品和材料，在這些國家，疫情對正在進行的業務活動造成了嚴重幹擾。從 2021 年第二季度開始，一直持續到 2023 年第一季度，我們的供應鏈出現了重大中斷，因為這與採購 的某些單一來源以及多個產品線的材料部分中使用的其他多源組件有關。我們認為 這種中斷可能會持續到2023年以後。如果這些或任何類似類型的供應中斷持續下去，我們可能無法按要求的時間表完成 向買家銷售任何受影響商品。

公司對 這種前所未有的情況做出了反應，就像許多企業在疫情期間不得不做的那樣，採取了一系列行動來彌補預期的臨時收入短缺，管理公司的營運資金並最大限度地減少這種幹擾對財務 的總體影響，包括實施特殊的短期運營費用削減，例如臨時關閉 和員工休假。

該公司預計將使用運營產生的 現金來償還其長期債務。該公司還預計將在正常業務過程中不時進行有融資和未融資的長期 資本支出，在截至2022年12月31日和2021年12月31日的 年度中，這些資本支出分別為48,000美元和31,000美元。公司預計將使用運營產生的現金、 MidCap 融資機制下的可用金額、次級貸款機制下的可用金額和購貨款融資來支付任何預期的長期 資本支出。

關鍵會計估計

公司根據美國普遍接受的會計原則編制其財務 報表。根據 編制符合公認會計原則的財務報表要求公司做出估計和假設，這些估計和假設會影響截至財務報表發佈之日報告的資產負債金額 以及或有資產和負債的披露以及報告期內報告的 收入和支出金額。以下段落討論了一些需要 估算的關鍵領域。您還應查看我們的合併財務 報表附註中的附註1——重要會計政策摘要，以進一步討論重要的會計政策。

庫存和報廢

庫存按成本的較低者 表示，該成本由先進先出（“FIFO”）方法或可變現淨值確定。

公司根據歷史業績、當前待辦事項和營銷計劃，定期分析 預期的產品銷售額。根據這些分析，該公司預計 某些產品將在未來十二個月內無法銷售。預計在未來十二 個月內不會出售的庫存被歸類為非流動庫存。

該公司不斷分析 其流動緩慢和過剩的庫存。根據歷史和預計的銷售量和預期的銷售價格，公司設立 儲備。超出當前和預計使用量的庫存將通過允許額度減少到接近其未來需求估計 的水平。被確定為過時的產品減記為可變現淨值。

應收賬款和可疑 賬户備抵金

應收賬款是按照正常貿易條款到期的客户 債務。該公司主要向分銷商和私人有線電視運營商銷售其產品。公司 對客户的財務狀況進行持續的信用評估，儘管公司通常不要求 抵押品，但在某些情況下可能需要客户提供信用證。

高級管理層每月審查 應收賬款，以確定是否有任何應收賬款可能無法收回。公司將任何被確定為無法收回的賬户 應收賬款餘額，以及基於歷史經驗的普通儲備金納入其可疑賬款總額中。

長期資產

公司持續監測 事件和情況變化，這些事件和變化可能表明包括無形資產在內的長期資產的賬面金額 無法收回。當此類事件或情況變化發生時，公司通過確定是否將通過未貼現的預期未來現金流收回此類資產的賬面 價值來評估可收回性。如果未來的未貼現現金流 小於這些資產的賬面金額，則根據賬面金額超過資產公平 價值的部分確認減值損失。該公司在2022年和2021年分別未確認任何無形資產減值費用。

遞延所得税資產的估值

公司根據FASB ASC主題740 “所得税” 的規定核算所得 税。遞延所得税是為財務和税務申報目的確認某些收入和支出方面的臨時差異而提供的 。估值補貼是在 需要將遞延所得税資產減少到預期變現金額時設立的。

最近的會計公告

參見我們的合併財務報表附註中的附註1——重要 會計政策摘要。

項目 7A。關於市場風險的定量和定性披露

不適用於規模較小的 申報公司。

第 8 項。財務報表和補充數據

以引用 方式收錄自公司的合併財務報表及其附註，隨函附於此 F-1 頁開頭。

商品 9.會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧

不適用。

商品 9A。控制和程序

披露控制和程序

公司維護一套披露控制和程序系統 ，旨在合理保證根據經修訂的1934年證券交易法（“交易所 法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條提交或提交的公司 報告中要求披露的信息在證券規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告} 和交易委員會。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保 此類信息得以積累並傳達給公司管理層，包括酌情傳達給其首席執行官和主要 財務官，以便及時就所需的披露做出決定。公司在 的監督和包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的參與下，對截至本報告所涉期末公司披露控制和程序的設計和運作進行了評估。 根據此次評估，公司首席執行官兼首席財務官得出結論，公司的 披露控制和程序於2022年12月31日生效。

財務報告的內部控制

公司管理層負責根據《交易法》第13a-15 (f) 條和第15d-15 (f) 條 建立和維持對財務報告的充分內部控制。公司對財務報告的內部控制旨在根據美利堅合眾國普遍接受的 會計原則為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證 。

所有內部控制系統， 無論設計得多麼完善，都有固有的侷限性。因此，即使那些被確定為有效的系統也只能為財務報表的編制和列報提供合理的 保證。

公司管理層 評估了截至2022年12月31日公司對財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時， 它使用了Treadway委員會（COSO）贊助組織委員會（COSO）制定的2013年標準 內部控制集成 框架。 根據這項評估，公司認為，截至2022年12月31日，公司對財務 報告的內部控制基於這些標準是有效的。

本年度報告不包括公司註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的認證報告。根據美國證券交易委員會小型申報公司的 規定， 管理層的報告無需經過公司註冊會計師事務所的認證，該規定允許公司在本10-K表年度報告中僅提供管理層的報告 。

財務 報告內部控制的變化

在截至2022年12月31日的季度中，公司對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化對公司財務報告的內部控制產生了重大影響，或者 有理由對公司財務報告的內部控制產生重大影響。

商品 9B。其他信息

不適用。

商品 9C。披露有關阻止檢查的外國司法管轄區的信息

不適用。

第三部分

商品 10.董事、執行官和公司治理

本項目要求的與我們 董事會、執行官和公司治理相關的信息是參照我們的 2023 年代理人 聲明納入的，該聲明將在我們的財年結束（2022 年 12 月 31 日）後的 120 天內提交，此類信息以引用方式納入此處。

項目 11。高管薪酬

有關董事 和執行官薪酬的信息以引用方式納入了公司2023年年度股東大會委託書中 “董事薪酬” 和 “高管薪酬” 標題下的討論， 在我們的財年結束後 120 天內（2022 年 12 月 31 日）提交 。

商品 12.某些受益所有人的擔保所有權以及管理及相關股東事宜

公司2023年年度股東大會的委託書中，以 “安全 某些受益所有人和管理層的所有權” 為標題的討論中以引用方式納入了有關某些受益所有人和管理層的安全 所有權的信息將在我們的財政年度結束後 120 天內提交（2022 年 12 月 31 日）.

商品 13.某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

有關某些 關係和與關聯方交易的信息以引用方式納入了公司2023年年度股東大會委託書中 “某些 關係和關聯交易” 標題下的討論。關於2022年每位董事或公司董事候選人獨立性的信息 以引用方式納入了公司2023年年度股東大會 委託書中 “公司治理和董事會事務” 標題下的討論 ， 將在我們的財政年度結束後 120 天內提交（2022 年 12 月 31 日）.

ITEM 14.首席會計師費用和服務

有關聘用獨立註冊會計師以及向獨立註冊公眾 會計師支付的費用和服務的程序 的信息以引用方式納入了 公司2023年年度股東大會的委託書中，標題為 “支付給獨立註冊 公共會計師事務所的審計和其他費用” 和 “獨立註冊會計師事務所服務的預批准政策” 標題下的討論。

第四部分

ITEM 15。附錄和財務報表附表

美國證券交易委員會適用的會計條例中規定了 規定的所有附表都不是適用指示 所要求的，或者不適用，因此被省略了。

這些證物列在下面的證物索引中 ，隨函提交，或者參照先前向證券 和交易委員會提交的證物併入。

美國證券交易委員會適用的會計條例中規定了 規定的所有附表都不是適用指示 所要求的，或者不適用，因此被省略了。

商品 16.表格 10-K 摘要

沒有。

BLONDER TONGUE LABORATOR和子公司

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所的報告

致股東和董事會

Blonder Tongue 實驗室公司及其子公司

對財務報表的意見

我們審計了所附的截至2022年12月31日和2021年12月31日的Blonder Tongue Laboratories, Inc.（以下簡稱 “公司”）及其子公司的合併 資產負債表、截至2022年12月31日的兩年中 的相關合並運營和綜合虧損、股東權益和現金流以及相關附註（統稱為 “財務報表”）。 我們認為，財務報表在所有重大方面公允列報了公司截至2022年12月31日、 和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的兩年中每年的經營業績和現金流， 符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則。

解釋性段落——持續經營

隨附的合併財務報表 是在假設公司將繼續作為持續經營企業的情況下編制的。正如附註1中更全面描述的那樣，該公司存在運轉中 資本缺口，蒙受了重大損失，需要籌集額外資金來履行其義務和維持運營。 這些情況使人們對公司繼續作為持續經營企業的能力產生了重大懷疑。附註1中還描述了管理層關於這些 事項的計劃。合併財務報表不包括這種不確定性的 結果可能導致的任何調整。

意見依據

這些財務報表是公司管理層的責任 。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們 是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和 法規，我們 必須獨立於公司。

我們根據PCAOB的 標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以合理地保證財務 報表是否存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。公司無需對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請 進行審計。作為審計的一部分，我們必須瞭解 對財務報告的內部控制，但不是為了就公司對財務報告的內部 控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估 財務報表重大錯報的風險，無論是錯誤還是欺詐所致，以及執行 應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查有關財務報表中數額和披露的證據。 我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和做出的重大估計，以及評估 財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

關鍵審計事項是指 本期對已告知或要求向審計委員會通報的財務報表的審計所產生的事項，以及 ：(1) 與對財務報表重要的賬目或披露有關，(2) 涉及我們特別具有挑戰性、 主觀或複雜的判斷。我們確定不存在任何關鍵審計問題。

/s/ 馬庫姆 哈哈

馬庫姆 哈哈

自 2005 年以來，我們一直擔任公司的審計師。

紐約，紐約

2023年4月17日

BLONDER TONGUE 實驗室， INC.和子公司

合併資產負債表

（以千計，每個 份額數據除外）

參見合併財務 報表的附註。

BLONDER TONGUE LABORATOR和子公司

合併運營報表和全面 虧損

（以千計，每股數據除外）

參見合併財務 報表的附註。

BLONDER TONGUE LABORATOR和子公司

股東 權益合併報表

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度

（以千計）

參見合併財務 報表的附註。

BLONDER TONGUE LABORATOR和子公司

合併現金流量表

（以千計）

參見合併財務 報表的附註