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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K

☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告
截至的財政年度12月31日, 2020
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

佣金檔案編號1-134
柯蒂斯-賴特公司
(其章程所指明的註冊人的確切姓名)

特拉華州13-0612970
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)

 海港廣場大道130號，300套房
戴維森北卡羅萊納州28036
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

註冊人電話號碼，包括區號：(704) 869-4600

根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股連續波紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。
是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。
是☐ 不是☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
是☒不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是☒ 不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
1

大型加速濾波器☒加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。
是☐“不是”，不是“我”。☒
截至2020年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為$3.31000億美元。
截至2021年1月31日註冊人普通股流通股數量：
班級股份數目
普通股，每股面值1美元40,938,180

以引用方式併入的文件

註冊人關於將於2021年5月6日召開的2021年股東年會的委託書部分通過引用併入本表格10-K的第III部分。



2

索引以形成10-K
第一部分
第一項。
業務
4
第1A項
風險因素
8
第1B項。
未解決的員工意見
18
第二項。
特性
18
項目3.
法律程序
19
項目4.
礦場安全資料披露
19
  
第二部分 
第五項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
20
第6項
選定的財務數據
22
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
22
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
37
第8項。
財務報表和補充數據
38
第9項
會計與財務信息披露的變更與分歧
78
第9A項。
管制和程序
78
第9B項。
其他資料
78
   
第三部分
第10項。
董事、高管與公司治理
78
第11項。
高管薪酬
78
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
78
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
78
第14項。
首席會計費及服務
78
   
第四部分
第15項。
展品，財務報表明細表
79
附表II-估值及合資格賬目
84
簽名
85

3

第一部分
前瞻性陳述
除歷史信息外，這份Form 10-K年度報告可能被視為包含1995年私人訴訟改革法意義上的“前瞻性陳述”。前瞻性表述的例子包括但不限於：(A)對投資回報、未來收益、利息收入、銷售額、交易量、其他收入、每股收益或虧損、增長前景、資本結構、流動性要求和其他財務術語的預測或表述；(B)管理計劃和目標的表述；(C)未來經濟表現和新冠肺炎的潛在影響(包括對供求的影響)的表述，以及政府和私營行業為應對這些影響而採取的措施；(D)法律的影響。規則、法規、新的會計聲明和有關我們的業務和未來業績的未決訴訟，以及(E)假設的陳述，例如其他陳述背後的經濟狀況。此類前瞻性陳述可以通過使用“預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“展望”、“潛在”、“預測”、“應該”、“將會”等前瞻性術語，以及上述任何術語或類似術語的變體或戰略討論來識別。可能不能保證前瞻性陳述所描述的未來結果將會實現。雖然我們相信這些前瞻性陳述是合理的，但它們只是預測，會受到已知和未知的風險、不確定性和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，這些因素可能會導致實際結果、表現或成就與預期的未來結果大不相同。, 這些前瞻性陳述明示或暗示的業績或成就。此外，本報告還介紹了可能影響我們業績和前景的其他風險、不確定因素、假設和因素，包括標題為“項目1A”的風險、不確定性、假設和因素。風險因素“以及其他方面的信息，可能會在我們之前和未來提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的文件以及我們做出或發佈的其他書面和口頭聲明中進一步描述。本年度報告中的10-K表格中的前瞻性陳述包括但不限於第1項業務、第7項管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析以及第8項財務報表和補充數據，包括但不限於合併財務報表附註。

鑑於這些風險和不確定性，謹告誡您不要過度依賴此類前瞻性陳述。這些前瞻性表述僅在作出之日發表，我們沒有義務更新前瞻性表述，以反映實際結果或影響這些前瞻性表述的因素的變化或補充。

項目1.業務

業務描述

柯蒂斯-賴特公司及其子公司(我們、本公司或本公司)是一家全球性的多元化製造和服務公司，設計、製造和檢修精密零部件，並向國防、一般工業、發電和商業航空航天市場提供高度工程化的產品和服務。我們成立於1929年，由賴特兄弟和格倫·柯蒂斯(Glenn Curtiss)創立的公司合併而成，他們都是航空先驅。我們根據特拉華州的法律註冊成立，總部設在北卡羅來納州戴維森。我們的普通股在紐約證券交易所上市，交易代碼為CW。

我們預計，我們投資組合的多樣化和廣度應該會改善我們在核心市場的競爭地位，減輕商業週期或經濟波動的影響，並使我們能夠推動新產品和市場的增長。我們尋求利用我們的臨界質量，並在此基礎上擴大我們的全球製造能力、銷售渠道和客户關係。我們努力實現持續的銷售增長、營業利潤率的擴大、每股收益的稀釋增長和自由現金流的產生，同時保持有紀律的資本配置戰略，以推動長期股東價值。

我們在高性能平臺和關鍵應用方面處於有利地位，這些平臺和關鍵應用需要我們的技術尖端，並受益於數十年的工程專業知識。我們依靠我們的技術來提高安全性、運行效率和可靠性，同時滿足最苛刻環境中的性能要求。我們在經濟高效的基礎上提供這些先進技術的能力是我們為客户創造更多價值的戰略的基礎。我們在全球範圍內競爭，主要是基於技術和定價。

業務部門

我們根據我們提供的產品和服務以及我們服務的不同市場來管理和評估我們的業務。基於這種方法，我們通過三個部門運營：商業/工業部門、國防部門和電力部門。

4

我們的主要國內製造工廠位於亞利桑那州、紐約、北卡羅來納州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州和南卡羅來納州，國際上則位於加拿大、墨西哥和英國。

商業/工業

商業/工業領域的銷售主要面向一般工業和商業航空航天市場，其次是國防和發電市場。這一細分市場的業務提供多樣化的高度工程化的產品和服務，包括：(I)工業和特種車輛產品，如電子油門控制裝置、操縱桿和變速箱換檔裝置(Ii)商用飛機上使用的傳感器、控制器和機電執行部件(三)面向工業市場的重型閥門，以及(Iv)表面技術服務，如噴丸、激光噴丸和工程塗層。我們商業/工業部門的某些工業業務主要受一般經濟狀況的影響，其中可能包括消費者消費或商業建築費率，因為它們的產品和服務的性質主要支持全球工業、商用車、石油和天然氣、醫療和運輸行業。商業航空業務受到新飛機OEM生產率的影響，而國防業務則受到政府資金和新項目支出的影響，這些資金和支出主要由美國政府推動。作為商業工業企業，生產和服務流程主要依賴於材料修改、機械加工、裝配以及商業級別規格的測試和檢驗。這些企業通過商業銷售和營銷渠道分銷產品。

防禦

國防部門的銷售主要面向國防市場，其次是商業航空航天和發電市場。該領域的國防業務提供多樣化的產品，包括：商用現成(COTS)嵌入式計算板級模塊、數據採集和飛行測試儀器設備、集成子系統、閥門、儀表和控制系統、用於戰場網絡管理的戰術通信解決方案以及電子穩定產品。我們國防部門的國防業務主要受到政府資金和支出的影響，這些資金和支出主要是由美國政府推動的。我們的產品主要支持航天防務、地面防禦和海軍防務行業的政府實體。因此，我們對戰鬥機、直升機、無人駕駛飛行器(UAV)、地面車輛平臺以及核和非核水面艦艇和潛艇都有不同程度的內容。此外，我們還為商業航空市場提供航空電子設備、飛行測試設備和飛機數據管理解決方案，併為發電市場提供嚴苛的服務閥門。我們的國防業務支持政府承包商，與我們的商業業務相比，通常使用更先進、更堅固的生產和服務流程，並有更嚴格的規格和性能要求。這一細分市場的企業通常通過受監管的政府合同渠道營銷和分銷產品。

電源

電力部門的銷售主要面向海軍、國防和商業核電市場。對於國防市場，我們主要向美國海軍提供海軍推進和輔助設備，包括主冷卻劑泵、高功率密度緊湊型發動機、發電機、汽輪機、閥門和二次推進系統。我們還通過三個服務中心為美國海軍的大西洋和太平洋艦隊提供艦船維修和維護。這一領域的國防業務受到政府資金和造船項目支出的影響，這些資金和支出主要由美國政府推動。對於商業市場，我們為商用核電站和核設備製造商提供多樣化的產品，包括硬件、泵、緊固系統、專用安全殼門、氣閘門和乏燃料管理產品，以支持運行中的反應堆的持續性能、安全性和現代化。我們還為商用核電站提供反應堆冷卻劑泵(RCP)和控制棒驅動機構，最主要的是支持西屋AP1000反應堆設計。這些業務依賴於對現有運營發電廠(主要是美國客户)進行持續維護、維修和大修的需求，以及全球新發電廠的建設。這一細分市場中的企業通常通過監管或政府合同渠道營銷和分銷產品。

其他信息

某些財務信息

有關按地理區域劃分的銷售額的信息，請參閲本年度報告第二部分第8項所載的合併財務報表附註18的Form 10-K。

5

2020、2019年和2018年，我們的海外業務佔税前收益的百分比是28%分別為31%和39%，2020年進行了調整，以反映與我們在德國的工業閥門業務相關的3300萬美元減值虧損。

政府銷售

我們對美國政府和外國政府最終用途的銷售額分別佔2020、2019年和2018年總淨銷售額的53%、43%和40%。

根據美國政府的正常商業慣例，根據客户的選擇，合同和訂單可隨時部分或完全終止。如果政府為了方便而終止合同，通常會根據美國政府的規定，規定收回我們允許發生的成本，並按比例分攤已完成工作的利潤或費用。固定價格可重新確定的合同通常規定我們承擔大部分成本超支。在發生成本欠支的情況下，客户根據一個公式收回一部分欠支，在該公式中，當欠支超過某些既定水平時，客户的部分會增加。

一般來説，與美國政府簽訂的長期合同要求我們投資並持有大量庫存。然而，在允許的情況下，我們對幾乎所有這些合同都使用進度付款和其他臨時賬單做法，從而減少了營運資金要求。我們的政策是在某些合同上尋求慣常的進度付款。當我們根據美國政府主合同或分包合同獲得此類付款時，美國政府通常控制可分配或應向相應合同收費的材料和在製品。(見本年度報告表格10-K第II部分第8項所載的綜合財務報表附註1、5及6)。

顧客

我們在所服務的各個行業擁有數百名客户。在2020、2019年或2018年期間，沒有任何商業客户的淨銷售額佔我們總淨銷售額的10%以上。

我們2020年總淨銷售額的47%、2019年的38%和2018年的34%來自與美國政府機構和主承包商的合同。關於我們對美國政府的銷售信息，包括作為主承包商的直接銷售和作為分包商的間接銷售，如下所示：

截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202020192018
商業/工業$164,583 $146,263 $123,938 
防禦576,948 439,754 408,880 
電源377,787 350,688 282,182 
美國政府總銷售額$1,119,318 $936,705 $815,000 

專利

我們擁有並授權了許多美國和外國的專利和專利申請，這些專利和專利申請是在一段時間內獲得或提交的。我們還向第三方提供知識產權許可。具體地説，美國政府接受我們在履行政府合同時開發的專利的許可，它可以使用或授權他人將此類專利涵蓋的技術用於政府目的。此外，商業祕密、非專利研發和工程，其中一些已經被公司通過商業收購獲得，對我們的業務做出了重要貢獻。雖然我們的知識產權總體上對我們的業務運營很重要，但我們不認為我們的業務或業務部門的成功在很大程度上取決於我們目前運營所依據的任何一個或一組專利、專利申請或專利許可協議的到期時間或保護。
6

行政主任

名字當前位置業務體驗年齡執行人員
自那以後的警官
大衞·C·亞當斯執行主席自2021年1月1日起擔任董事會執行主席。在此之前，他從2015年1月1日起擔任該公司董事長兼首席執行官，直至2021年1月1日辭去該職位。他自2013年8月起擔任該公司總裁兼首席執行官。他還自2012年10月起擔任該公司總裁兼首席運營官，並於2008年11月起擔任該公司聯席首席運營官。他自二零一三年八月起出任該公司董事。662005
林恩·M·班福德
總裁兼首席執行官
自2021年1月1日起擔任該公司總裁兼首席執行官。在此之前，她從2020年1月起擔任該公司國防和電力部門總裁。她還從2018年起擔任公司國防解決方案和核事業部高級副總裁兼總經理，並從2013年起擔任公司國防解決方案事業部高級副總裁兼總經理。自2004年以來，她一直在該公司擔任各種領導職務。她自二零二一年一月一日起出任該公司董事。
572021
託馬斯·P·昆利副總裁兼首席運營官
自2010年11月起擔任公司副總裁，自2013年10月起擔任公司首席運營官。在此之前，他從2008年11月起擔任柯蒂斯-賴特控制公司總裁。從2020年3月1日起，昆利開始休假，預計將持續到他計劃於2021年4月1日退休。
622010
克里斯托弗·法卡斯(K.Christopher Farkas)副總裁兼首席財務官自2020年5月起擔任公司副總裁兼首席財務官。在此之前，他從2017年12月起擔任財務副總裁，並從2014年9月起擔任公司副總裁兼公司財務總監。自2009年5月起，他還擔任該公司的助理企業總監。522014
保羅·J·費爾登齊副總裁、總法律顧問、公司祕書
自2014年3月起擔任公司副總裁、總法律顧問和公司祕書。在此之前，他從2011年11月起擔任公司人力資源副總裁，並分別於1999年6月和2001年5月擔任公司副總法律顧問和助理祕書。532011
加里·A·奧吉爾比副總裁兼公司總監自2020年5月起擔任公司副總裁兼財務總監。在此之前，他從2016年11月起擔任公司表面技術事業部財務和行政副總裁。他還從2014年起擔任該公司的助理公司總監。392020
羅伯特·F·弗萊達副總裁兼財務主管
自2021年1月起擔任公司副總裁兼財務主管。在此之前，他從2017年6月起擔任該公司的助理企業總監，並從2006年9月起擔任財務總監。
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現有信息

我們向美國證券交易委員會(SEC)提交Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、年度股東大會委託書以及對這些報告的任何修訂。證券交易委員會在www.sec.gov上設有一個互聯網網站，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及其他有關以電子方式向證券交易委員會提交文件的發行人的信息，包括我們的文件。這些報告也可以從
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通過我們網站的投資者關係部分收費，網址為Www.curtisswright.com在我們以電子方式提交後，在合理可行的情況下儘快提交。

人力資本

截至2020年底，我們在20多個國家和地區擁有約8200名員工，其中7%由工會代表，並受集體談判協議的保護。

以下是柯蒂斯-賴特人力資本戰略的一些關鍵方面：

薪酬計劃和員工福利

作為一個組織，我們的成功最終取決於我們員工的成功。因此，我們進行了大量投資，以吸引、培養和留住人才，包括有競爭力的薪酬、基於股份的薪酬、福利、培訓和職業發展機會。值得注意的計劃包括以下內容：

•僱主401(K)等額供款；
•員工購股計劃；
•僱主贊助的醫療保險；以及
•培訓和專業發展

除上述外，我們還通過發行績效股票單位、限制性股票單位和現金績效單位向某些員工提供股權薪酬計劃。我們的股權薪酬計劃最終成為獎勵和留住關鍵員工的關鍵槓桿，同時也協調了我們關鍵員工和外部股東的利益。有關我們基於股份的薪酬計劃的更多信息，請參見合併財務報表附註16。

多樣性和包容性

柯蒂斯-賴特相信包容性的勞動力，在那裏，不同的背景被代表、參與並被授權來激勵和創新。我們在20多個國家開展業務，我們的員工跨越文化、職能、語言障礙和時區開展業務，以解決其全球客户羣帶來的技術和物流挑戰。為了培養更多元化和包容性的文化，柯蒂斯-賴特致力於(1)促進多元化和包容性的文化，利用所有員工的才華，以及(2)實施吸引、招聘和留住不同頂尖人才的做法。

健康與安全

員工的健康和安全是公司的首要任務。在公司層面，我們跟蹤全球所有站點的總可記錄率(TRR)和天數、限制和傳輸速率(DART)。在截至2020年12月31日的一年中，我們的TRR和DART利率分別為0.98和0.65。

為了應對新冠肺炎疫情，我們繼續在我們的所有設施執行安全措施，以保護我們員工和遊客的健康和安全。我們實施了嚴格的衞生和社交距離做法，包括口罩要求和交錯輪班。此外，我們很大一部分非製造業員工目前正在遠程工作，以努力將新冠肺炎的任何潛在傳播降至最低。這些工作條件旨在允許關鍵業務操作和控制的持續進行。

道德與誠信

柯蒂斯-賴特公司堅定地致力於確保其所有員工以最高水平的道德和誠信開展業務。為了加強對公司行為準則的理解和遵守，所有員工都必須每年完成一項詳細説明道德商業實踐的培訓計劃。此外，地鐵公司設有一條與道德有關的熱線，員工可透過該熱線舉報任何有關會計或審計的問題。該熱線促進了道德問題的溝通，員工可以通過該熱線與董事會審計委員會進行祕密和匿名的溝通。

第1A項風險因素。

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我們在下面總結了我們的業務所面臨的已知的重大風險。如果這些風險中的任何一個成為現實，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流都可能受到實質性的不利影響。我們目前不知道或我們認為不重要的其他風險因素也可能損害我們的業務、財務狀況以及運營和現金流的結果，需要大量的管理時間和注意力。除了以下標題部分所述的風險和不確定性之外“除了與冠狀病毒(新冠肺炎)大流行有關的風險外，“其他風險因素中提出的許多風險和不確定性因新冠肺炎大流行、政府和企業的相應應對措施以及由此導致的全球商業和經濟環境的進一步下降而加劇，並可能受到全球經濟復甦程度和速度的影響。以下風險因素應與本年度報告中10-K表格的其他部分所包含的信息以及我們提交給證券交易委員會的其他規定文件(例如，我們的10-Q表格、8-K表格、年度股東大會的委託書以及後續修訂(如果有))一起考慮。

與冠狀病毒(新冠肺炎)大流行相關的風險

新冠肺炎疫情給我們的業務帶來了負面影響和風險，其性質和程度具有高度的不確定性和不可預測性。

2020年3月，世界衞生組織將新冠肺炎疫情定性為大流行。雖然我們繼續積極監測疫情，並採取措施減輕其蔓延帶來的風險，但不能保證我們的努力會減輕新冠肺炎的不利影響或會有效。

這場大流行已經並預計將繼續對我們業務的某些要素產生不利影響，包括我們的供應鏈和生產水平。我們經歷了新冠肺炎導致的運營中斷，包括由於政府對我們在墨西哥和印度的設施施加限制而暫停運營。截至2020年12月31日，我們的所有制造業務已經恢復，但我們無法預測未來一段時間內政府是否會對我們的運營能力施加額外的限制。此外，由於隔離、政府命令和指導、旅行限制以及其他預防措施和限制，我們的某些工作人員可能無法有效地工作。這可能會對這些製造設施的生產率和盈利能力產生不利影響，進而對我們的業務和運營產生不利影響。

在我們的商業航空航天和一般工業終端市場，我們已經並預計將繼續經歷不可預測的需求波動。包括美國在內的幾個國家已經採取措施限制航空旅行，包括我們在內的許多公司都採取了禁止員工進行非必要商務旅行的政策。即使沒有正式的限制和禁令，傳染性疾病和對傳染的恐懼也會對旅行行為產生不利影響。阿普在截至2020年12月31日的一年中，我們近14%的淨銷售額來自對商業航空客户的銷售。目前的旅行限制，以及新冠肺炎疫情導致普通公眾乘坐飛機的傾向發生變化，導致對商用飛機的需求減少，這將對我們的淨銷售額和運營業績產生不利影響，並可能持續很長一段時間。此外，新冠肺炎造成的幹擾導致業務活動全面減少，導致對我們一般工業市場的銷售減少，這主要包括工業車輛和工業閥門產品。在截至2020年12月31日的一年中，我們大約20%的淨銷售額來自對我們一般工業市場的銷售。雖然我們目前無法預測這種影響的程度，但我們的大型商用飛機制造商和一般工業客户的損失或大幅減少採購可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果大流行繼續下去，情況惡化，我們可能會繼續經歷新的NAL對我們的運營和商業活動、成本、客户訂單和應收賬款收款的不利影響，這些影響可能是實質性的。此外，我們還可能因業務中斷、性能延遲或中斷、或我們的第三方客户和供應商的付款違約或破產而產生額外費用，任何這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響，因此我們還可能產生額外的費用來補救因業務中斷、性能延遲或中斷、或我們的第三方客户和供應商的付款違約或破產而造成的損害。此外，這場大流行已經影響並可能進一步影響受影響國家更廣泛的經濟，包括對經濟增長產生負面影響。由於局勢發展的速度、蔓延的全球範圍以及政府和社區對此的反應範圍，其持續時間、最終影響和恢復時間都存在不確定性。因此，這場流行病可能導致經濟活動的長期中斷，從而對我們的綜合運營結果、財務狀況和現金流產生重大影響。

與我們的運營相關的風險

入侵我們的系統可能會損害我們的業務。

我們在服務器和數據庫上存儲敏感數據，包括知識產權、專有業務信息和機密員工信息。新冠肺炎疫情導致我們調整了業務做法，包括
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要求我們的許多辦公室員工在家工作。因此，我們越來越依賴我們的信息系統來運營我們的業務。我們有效管理業務的能力取決於我們信息系統的安全性、可靠性和充分性。此外，各種隱私和證券法律要求我們管理和保護敏感和機密信息，包括員工的個人數據，使其不被披露。例如，2018年5月生效的歐盟《一般數據保護條例》將歐盟數據保護法的範圍擴大到所有處理歐盟居民數據的公司，無論該公司位於何處。儘管我們實施了防火牆、交換機和其他網絡安全措施，但我們的服務器、數據庫和其他系統可能容易受到計算機黑客、物理或電子入侵、破壞、計算機病毒、蠕蟲以及未經授權篡改我們的計算機系統造成的類似破壞。我們繼續檢討和加強我們的電腦系統，併為員工提供培訓，以防止未經授權和非法入侵，但將來我們可能無法防止所有入侵。此類入侵可能導致我們的網絡安全或計算機系統受到威脅，並可能導致敏感信息被盜用或損壞，或導致我們的服務中斷。雖然我們購買了網絡保險，但我們仍可能需要花費大量資本和資源來防範、補救或緩解此類入侵造成的問題。任何此類入侵都可能導致我們不遵守適用的法律或法規，使我們受到法律索賠或訴訟，擾亂我們的運營，損害我們的聲譽。, 並導致對我們的產品和服務失去信心，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們銷售的產品存在潛在的產品責任風險。

由於我們銷售的產品發生故障，我們可能要承擔人身傷害、死亡或財產損失的責任。我們通常同意賠償客户因我們銷售的產品而承擔的某些責任，我們向供應商尋求的任何第三方賠償和我們的責任保險可能無法完全覆蓋我們對客户的賠償義務。我們也可能無法在未來以可接受的成本維持保險範圍。任何無法獲得第三方賠償且不在保險範圍內的責任都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，我們的一種產品造成的事故可能會損害我們銷售優質產品的聲譽。我們相信，我們的客户將安全和可靠性作為選擇我們產品的關鍵標準，並相信我們在質量保證方面的聲譽是一種重要的競爭優勢。如果事故是由我們的一種產品引起的，或者如果我們未能保持令人滿意的安全和可靠性記錄，我們留住和吸引客户的能力可能會受到實質性的不利影響。

我們在保修義務下負有責任。.

我們的大多數合同都包含這樣的條款，即客户或第三方對我們或我們的供應商設計、製造或服務的產品提出保修索賠時，我們可能會承擔責任。材料產品保修義務可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，我們的聲譽可能會受到此類缺陷產品索賠的不利影響，無論是否成功，包括對我們產品的潛在負面宣傳。

如果我們未能履行合同義務，我們的合同可能會被終止，我們可能會招致重大費用或責任，包括違約金和罰款。

一般來説，我們的合同可能會因我們未能履行合同義務而被終止。此外，我們的一些合同包含大量違約金條款和與我們未能履行合同義務相關的經濟處罰。例如，機電事業部與西屋電氣公司(Westinghouse Electric Company，WEC)簽訂的AP1000中國和AP1000美國合同中的條款包括違約金條款，用於在我方導致延誤且延誤不可原諒的情況下未能按合同交貨日期交貨。2013年10月10日，我們收到了WEC的一封信，信中説明瞭AP1000中國合同允許的最高違約金金額約為2500萬美元。到目前為止，根據我們的AP1000美國和中國合同，我們還沒有達到某些合同交付日期；但是，存在重大的反索賠和不確定因素，即哪一方對延遲負有責任。2021年1月，我們同意參加與世界經濟共同體的正式非約束性調解。我們相信，這些問題的最終解決不會對我們的綜合財務狀況產生實質性影響。NTS。然而，截至2020年12月31日，這些事項的可能損失範圍為0至5550萬美元。

我們的收益和利潤率在一定程度上取決於分包商的表現，以及原材料和零部件的供應和定價。

我們的業務依賴於原材料和零部件的供應商和分包商。有時，分包商會執行我們向客户提供的服務。我們的供應鏈已經並可能繼續受到新冠肺炎的影響
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大流行。我們依賴這些分包商和供應商在完全符合客户要求的情況下履行其合同義務。分包商和供應商的不履行或表現不佳可能會嚴重影響我們履行對客户的義務的能力，這可能會導致客户因違約而終止我們的合同，使我們承擔責任，並極大地削弱我們爭奪未來合同和訂單的能力。一般來説，原材料和購買的零部件可以從許多不同的供應商處獲得，儘管有幾家供應商是我們某些零部件的唯一來源。如果獨家供應商停止或以其他方式無法交付此類部件，我們的經營業績可能會受到不利影響。此外，我們的供應網絡有時會經歷價格波動。如果這些供應商中的一個或多個不能以及時和經濟高效的方式提供商定的供應或履行商定的服務，我們作為主承包商履行義務的能力可能會受到不利影響。雖然我們試圖通過漲價來緩解成本上漲的影響，但我們不能保證漲價能有效地轉嫁給我們的客户，也不能保證我們能夠及時通過漲價來完全抵消原材料成本上漲的影響。

我們的業務涉及與複雜製造流程相關的風險。

我們的製造過程依賴於某些精密和高價值的設備。該設備的意外故障可能會導致生產延遲、收入損失和鉅額維修成本。此外，設備故障可能會導致我們的員工受傷。此外，我們業務的競爭性要求我們不斷實施流程更改，以實現產品改進和製造效率。這些工藝更改有時可能會導致生產延遲、質量問題和成本增加。任何由於設備故障或流程中斷造成的設施運營中斷都可能對我們的業務產生重大不利影響。

與我們的戰略相關的風險

實施我們的收購戰略包含風險，如果我們不能成功實施這一戰略，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

作為我們資本配置戰略的一部分，我們的目標是通過有選擇地進行收購來補充我們的有機增長來增長我們的業務。我們正在繼續積極尋求更多的收購機會，其中一些可能會對我們的業務和財務表現產生重大影響。儘管我們過去在這一戰略上取得了成功，但由於幾個原因，我們未來可能無法通過收購來增長我們的業務，包括：

•在確定和執行收購時遇到困難；

•目標競爭加劇，可能會增加收購成本；

•整合我們的行業，減少收購目標的數量；

•禁止我們進行某些收購的競爭法律和法規；以及

•收購融資不是以可接受的條款獲得的，或者根本不是。

此外，通過收購發展我們的業務還存在潛在風險，包括未能成功整合並實現收購的預期收益，新冠肺炎疫情的影響可能會加劇這一點。例如，對於過去或將來的任何收購，都有可能：

•被收購企業的企業文化可能與我們的文化不太匹配；

•技術和產品協同效應、規模經濟或成本降低可能不會像預期的那樣發生；

•管理層可能會因為需要整合被收購的業務而分散對現有業務的監督；

•我們可能獲得或承擔意想不到的債務；

•在整合業務和系統方面，我們可能會遇到不可預見的困難；

•我們可能無法留住或吸收被收購企業的員工；

•我們在留住客户或整合客户基礎方面可能會遇到問題；以及

•在進入我們幾乎沒有經驗的新市場時，我們可能會遇到困難。
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如果不能成功實施我們的收購戰略，包括成功整合被收購的業務，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們未來的成功將在一定程度上取決於我們開發新技術的能力。

我們生產和銷售的幾乎所有產品都是高度工程化的，需要複雜的製造和系統集成技術和能力。我們經營的商業和政府市場的特點是技術日新月異。我們政府和商業客户的產品和計劃需求定期變化和發展。因此，我們未來的業績在一定程度上取決於我們的能力：識別當前和目標市場的新興技術趨勢；開發和製造有競爭力的產品、系統和服務；通過增加使我們的產品、系統和服務有別於競爭對手的技術創新來增強我們的產品供應；以及以具有成本效益的價格快速開發、製造和將這些產品、系統和服務推向市場。

我們在競爭激烈的市場中運營。

我們的許多產品和服務都是在競爭激烈的市場上銷售的，並受到不同程度的競爭的影響。我們的競爭對手往往是銷售額更高、財務、技術、研發、人力和營銷資源更多的公司。因此，他們或許能夠更好地抵禦週期性經濟低迷的影響。此外，我們的一些最大客户可以開發出製造產品或提供與我們製造的產品或提供的服務類似的服務的能力。這將導致這些客户提供他們自己的產品或服務，並與我們直接競爭這些產品或服務的銷售，所有這些都可能顯著減少我們的收入。此外，我們還面臨着日益激烈的國際競爭和跨境競爭的鞏固。我們的管理層相信，我們市場的主要競爭點是技術、產品質量、產品性能、價格、技術專長、交付的及時性、卓越的客户服務和支持，以及根據客户質量要求和保證計劃的持續認證。如果我們不能在這些領域與現有的或新的競爭對手成功競爭，我們可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

我們可能無法保護我們知識產權的價值。

獲取、維護和執行我們的知識產權，避免侵犯他人的知識產權，是我們企業經營的重要因素。雖然我們採取預防措施來保護我們的技術優勢和知識產權，並部分依賴於專利、商標、商業祕密和版權法，但我們不能保證我們採取的預防措施就能完全保護我們的知識產權。由於在美國的專利申請是保密的，直到專利申請發表或專利頒發，我們可能不知道與我們的產品相關的第三方專利、專利申請和其他知識產權，這些第三方專利、專利申請和其他知識產權可能會阻止我們使用我們的知識產權，或者可能被用於與我們的產品和流程競爭的第三方產品。當其他人侵犯我們的知識產權時，我們產品的價值就會縮水，我們可能會招致鉅額訴訟費用來維護我們的權利。同樣，如果別人指控我們侵犯了他們的知識產權，我們可能會招致鉅額訴訟費用和支付版税的義務。當我們利用美國政府合同提供的資金開發知識產權和技術時，政府擁有使用這些財產的免版税權利。

除了專利權，我們還依賴非專利技術、商業祕密和機密信息。其他公司可以獨立開發基本相同的信息和技術，或者以其他方式獲得或披露我們的技術。我們可能無法有效地保護我們在非專利技術、商業祕密和機密信息方面的權利。我們通常要求我們的每位員工和顧問在與我們開始僱傭或諮詢關係時執行保密協議。不能保證我們會成功地從所有員工或顧問那裏獲得並保留已執行的協議。此外，這些協議可能無法有效保護我們的信息，或者在未經授權使用或披露的情況下，它們可能沒有提供足夠的補救措施。

與市場狀況相關的風險

我們很大一部分收入和收益取決於美國政府和國防工業其他客户購買我們產品和服務的持續意願。

2020年，我們總淨銷售額的47%左右來自美國國防項目或與美國國防項目相關。從歷史上看，美國的國防開支一直是週期性的，當感覺到國家安全受到威脅時，國防預算往往會上升，因為人們對國家安全的擔憂程度增加了。在其他時候，軍方的開支可能會減少。2011年8月，國會頒佈了2011年預算控制法案(BCA)，該法案規定了開支上限，並對國防開支進行了一定程度的削減。
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到2021年的十年期間。這些支出上限和削減，即所謂的自動減支，於2013年3月生效。通過一系列兩黨協議，國會能夠在2019年之前每年暫時取消可自由支配的支出限制。2019年8月2日，兩黨2019年預算法案(BBA)簽署成為法律，提高了2020年和2021年國防和非國防開支的BCA預算上限。英國銀行家協會還暫時暫停公共債務上限至2021年7月31日。然而，BCA仍然有效，延長到2029年。如果沒有額外的立法或其他補救行動，自動減支可能需要減少美國聯邦政府從2022財年到2029財年的支出。由於這種不確定性，美國政府國防開支的減少或開支分配的變化可能導致我們的一個或多個項目被削減、推遲或終止。如果我們為其提供產品和服務的一個或多個計劃被減少、推遲或終止，並且沒有被我們目前製造或提供的海外銷售、新計劃或產品或服務的收入抵消，我們可能會經歷收入和收益的減少，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

飛機市場的低迷可能會對我們的業務造成不利影響。

我們對大型商用飛機制造商的銷售具有周期性，可能會受到多種因素的不利影響，包括當前和未來的客運量水平、不斷增加的燃料和勞動力成本、激烈的價格競爭、老式飛機的退役、監管變化、傳染性疾病的爆發(如新冠肺炎大流行)、恐怖襲擊、總體經濟狀況、全球航空公司利潤以及積壓水平，所有這些都可能是不可預測的，超出了我們的控制範圍。航空航天市場低迷導致的任何需求下降都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的積壓訂單可能會減少和取消，這可能會對我們的收入和運營結果產生負面影響。

積壓是指我們的客户已簽訂合同承諾從我們這裏購買的產品或服務。總積壓包括有資金的(客户授權、撥付並根據合同承擔資金的未完成訂單)和無資金的積壓(客户未撥出資金和/或根據合同承擔資金的確定訂單)。我們是政府大部份事務總承建商的分包商；因此，幾乎所有積壓的款項都是由資金支付的。積壓不包括未執行的合同選項和訂單型合同下的潛在訂單(例如不確定交貨/不確定數量)。積壓訂單根據外匯匯率的變化進行調整，並在發生期間因合同取消和終止而減少。截至2020年12月31日的積壓金額為22億美元。積壓的訂單會受到波動的影響，不一定預示着未來的銷售。積壓的時間可能會受到項目延誤的影響。美國政府可以單方面修改或取消其合同。此外，根據我們的某些商業合同，我們的客户可以隨時單方面修改或終止他們的訂單，以方便他們。因此，根據美國政府和商業客户的選擇，我們的某些部分積壓可以取消或減少。我們認為，由於新冠肺炎疫情對全球經濟的影響，這些風險加劇。如果我們不能替換已取消或減少的積壓訂單，可能會對我們的收入和運營結果產生負面影響。

與法律和監管事項相關的風險

作為一家美國政府承包商，我們受到眾多采購規則和法規的約束。

我們必須遵守與授予、管理和履行美國政府合同有關的法律法規，並受其影響。政府合同法律和法規會影響我們與客户做生意的方式，在某些情況下，還會增加我們的業務成本。違反特定法律法規可能導致罰款和處罰，終止我們的合同，或禁止投標合同。這些罰款和處罰可能是由於未能遵守採購誠信和招標規則、採用不當的計費做法或以其他方式未能遵循成本會計準則、收受或支付回扣，或提交虛假索賠。我們一直都在接受政府機構的審計和調查，預計還會繼續這樣做。不遵守政府合同的條款可能會損害我們的商業聲譽。這也可能導致我們的進度付款被扣留。在某些情況下，這些法律和法規施加的條款或權利對政府更為有利，而不是那些通常在談判交易中提供給商業方的條款或權利。例如，美國政府可以在方便的時候終止我們的任何政府合同，一般情況下，也可以終止分包合同，也可以根據業績違約。在為方便起見而終止固定價格型合同時，我們通常有權獲得交付項目的採購價格、在製品允許成本的報銷，以及合同實際完成工作的利潤津貼，或者如果完成工作將導致虧損，則有權獲得損失調整。在為方便費用報銷合同而終止時, 我們通常有權退還允許的費用外加一部分費用。此類允許成本通常包括我們終止與供應商和分包商協議的成本。追回的費用(如果有的話)與終止前完成的工作部分有關，由協商確定。

因我方違約而終止合同可能會對我們爭取未來合同和訂單的能力產生實質性的不利影響。此外，在那些我們與其他公司合作但不是主承包商的合同中，美國
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政府可以終止我們作為分包商的主合約，而不論我們作為分包商的服務質素如何。

我們的美國政府合同通常跨越一個或多個基準年和多個期權年。美國政府通常有權不行使期權期限，如果代理機構對我們的合同表現不滿意或沒有獲得繼續執行該計劃的資金，則不得行使期權期限。美國政府採購可能會對我們的現金流或計劃盈利能力產生不利影響。

此外，我們還面臨與政府合同有關的其他風險，包括但不限於：

•在完成必要的設計之前經常需要對項目進行投標，這可能導致不可預見的技術困難和/或成本超支；

•難以預測長期成本和進度，以及與長期固定價格合同相關的產品可能過時；

•固定期限各不相同的合同，到期後不得續簽或續簽；

•如果開發階段未滿足計劃要求，則取消合同的後續生產階段；以及

•政府合同獲勝這一事實可能會受到其他承包商的質疑。

我們的業務受到眾多國內和國際法律、法規和限制的約束。不遵守這些法律、法規和限制可能會使我們面臨罰款、處罰、停職或除名，這可能會對我們的盈利能力和整體財務狀況產生實質性的不利影響。

我們在世界上許多地方擁有受美國和外國法律法規約束的合同和業務，包括“虛假申報法”、與進出口管制相關的法規(包括根據“武器出口控制法”頒佈的“國際武器販運條例”)、美國財政部外國資產管制辦公室實施的制裁計劃、技術轉讓限制、收益匯回、外匯管制、“反海外腐敗法”、英國“反賄賂法”以及美國“出口管理法”中的反抵制條款。由於新冠肺炎疫情對當地經濟產生了如此負面的影響，政府幹預力度加大，這反過來可能會增加腐敗的風險和機會。儘管我們已經實施了政策和程序，並提供了我們認為足以應對這些風險的培訓，但我們不能保證我們的運營總是符合這些法律和法規。對於我們在業務活動、員工培訓或內部審查和審計過程中發現的某些違反美國出口管制法律和法規的行為，我們可能會不時向美國國務院、能源部和商務部提交自願披露報告。到目前為止，我們的自願披露尚未導致對我們的財務狀況或出口能力產生重大不利影響的罰款、處罰或出口特權拒絕或限制。我們的銷售代表或顧問未能遵守這些法律法規可能導致行政、民事或刑事責任，在極端情況下，可能導致暫停或取消政府合同或暫停我們的出口特權。, 這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

航空業受到嚴格監管，如果我們不遵守適用的要求，我們的運營結果可能會受到影響。

世界各地的政府機構，包括美國聯邦航空管理局(FAA)和歐洲航空安全局(European Aviation Safety Agency)，規定了飛機零部件的標準和資格要求，幾乎包括所有商業航空公司和通用航空產品。具體規定因國家而異，儘管遵守聯邦航空局的要求通常符合其他國家的監管要求。我們包括銷售給飛機制造客户的產品文件，證明每個部件都符合適用的法規要求，並符合美國聯邦航空局或其他國家類似法規機構制定的適用適航標準。為了銷售我們的產品，公司以及我們生產的產品還必須經過我們的個人原始設備製造商(OEM)客户的認證。如果我們有資格供應產品的任何材料授權或批准被撤銷或暫停，那麼法律將禁止銷售此類產品，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

美國聯邦航空局或其他國家的類似監管機構不時會提出新的規定或對現有規定進行修改，這些規定通常比現有規定更嚴格。如果這些擬議的法規被採納並通過，
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我們可能會產生大量額外成本來實現合規，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

根據環境、健康和安全法律法規，我們要承擔責任。

我們的業務和設施受眾多聯邦、州、地方和外國法律法規的約束，這些法規與危險材料和其他廢物的使用、製造、儲存、搬運和處置有關。環境法一般規定業主和在廢物場地處置材料的人承擔調查、補救和清除危險材料和其他廢物的責任，無論這些廢物在當時是否合法處置。我們目前正在解決某些現有和以前設施的環境補救問題，我們已與其他組織一起被指定為一些環境清理地點的潛在責任方，並可能被指定為未來地點的責任方。我們被要求支付調查和補救的費用，並在我們的財務報表中為未來被認為可能和可估量的費用建立準備金。雖然我們已經估計併為未來的環境補救費用預留了資金，但這些負債的最終解決方案可能與我們的估計大不相同，並可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。我們還必須遵守工人的健康和安全要求，以及與新冠肺炎相關的各種州和地方公共衞生法律、規則、法規和命令，包括口罩和社交距離要求。雖然我們遵守與新冠肺炎相關的政府健康和安全法規，但遵守或不遵守這些法規的成本可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到氣候變化法規的實質性不利影響。

聯邦、州、地方或國際司法管轄區的氣候變化法規可能要求我們限制排放，改變我們的製造流程，獲得成本可能更高或更低的替代材料，增加我們對温室氣體排放控制技術的投資，為抵消項目提供資金，或開展其他代價高昂的活動。由於對新設備的要求，這些規定可能會顯著增加我們的成本，並限制我們的製造業務。我們目前的經營或擴建可能需要新的許可證。如果不能及時獲得許可，可能會導致罰款、暫停生產或停止一個或多個設施的運營。此外，對二氧化碳或其他温室氣體排放的限制可能會導致重大成本，如能源成本上升，以及公用事業公司傳遞碳税、排放上限和交易計劃以及可再生資產組合標準。遵守或不遵守這些和其他氣候變化和排放法規的成本可能會對我們的運營業績產生不利影響。

對環境、社會和治理責任的日益關注可能會給我們帶來額外的成本，並使我們面臨新的風險。

對環境、社會和治理責任的日益關注可能會給我們帶來額外的成本，並使我們面臨新的風險。監管者、股東和其他感興趣的羣體越來越關注公司的環境、社會和治理實踐。我們的客户可能要求我們執行環境、社會或治理責任程序或標準，然後才能繼續與我們開展業務。此外，如果我們的環境、社會或治理責任程序或標準不符合某些選民設定的標準，我們可能面臨聲譽挑戰。上述任何一種情況的發生都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

與財務相關的風險

外國和市場的政治和經濟變化，包括外匯波動，可能會對我們的經營業績產生實質性影響。

2020年間，大約LY 26%的用户R總淨銷售額是面向美國以外的客户。此外，我們還在國外設有運營設施。在國外做生意麪臨許多風險，包括但不限於：政治和經濟不穩定、非美國客户為購買提供資金的能力的不確定性、限制性貿易政策、當地勞資關係環境的變化、當地市場的經濟狀況、健康問題以及遵守可能發生變化的外國監管和税收要求。雖然這些因素或這些因素的影響很難預測，但這些因素中的任何一個或多個都可能對我們的運營產生不利影響。由於海外銷售是以外幣進行交易，而我們沒有進行貨幣對衝交易，因此我們面臨外幣匯率波動的損失風險，特別是英鎊、歐元和加元的匯率波動。我們所在國家貨幣價值的大幅波動可能會對我們的經營業績產生不利影響。

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我們税收條款的意外變化或承擔額外的所得税負債可能會影響我們的現金流和財務狀況。

我們的業務在政府管轄範圍內的許多地方運營，這些地方徵收所得税。國內或國外所得税法律法規或其解釋的變化，可能會導致評估的所得税税率提高或降低，或者某些收入的可税性或某些費用的可抵扣能力發生變化，從而影響我們的所得税費用和盈利能力。2010年3月27日，為應對新冠肺炎疫情，美國頒佈了《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》(CARE法案)。CARE法案等內容包括針對新冠肺炎疫情對税法進行某些修改，旨在刺激美國經濟，包括對淨營業虧損的處理方式進行暫時有益的修改，以及利息扣除限制。以及工資税問題。CARE法案受到聯邦和州税務當局的解釋和實施指導，以及修正案和技術更正。任何或所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。此外，我們經營業務或向其銷售產品的各個司法管轄區的税率可能會提高，作為一種手段，為政府為幫助和保護受新冠肺炎疫情影響的個人和企業而實施的刺激措施提供資金。無法預測是否會在何時、以何種形式或在何時生效日期頒佈新税法或税率變化，或根據現有或新税法制定、頒佈或發佈法規和裁決，這可能導致我們的税負增加，或需要我們改變經營方式，以最大限度地減少或減輕税法變化或其解釋方面的任何不利影響，因此無法預測我們是否可能會根據現有或新的税法頒佈、頒佈或發佈法規和裁決，從而增加我們的税負或要求我們改變運營方式，以最大限度地減少或減輕税法變化或其解釋的任何不利影響。

此外，我們繳納的所得税金額要接受美國聯邦、州和地方税務機關以及非美國税務機關的審查。我們定期評估這類檢查產生不良結果的可能性，以確定我們的税項撥備是否足夠。不能保證任何這類檢查的結果。如果我們最終確定的欠税金額超過預留金額，我們的經營業績、現金流和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們在計算長期合同時使用估計值。估計的變化可能會影響我們的盈利能力和整體財務狀況。

長期合同會計需要與評估風險、估計合同收入和成本以及對進度和技術問題做出假設相關的判斷。由於我們許多合同的規模和性質，在完成時對總收入和成本的估計是複雜的，受許多變量的影響。例如，必須對完成合同的時間長度做出假設，因為成本還包括工資和材料價格的預期增長。同樣，必須對提高效率倡議和降低成本努力的未來影響做出假設。與履行合同有關的獎勵、獎勵、價格上漲、違約金或罰金在估計收入和利潤率時被考慮，並在有足夠的信息評估預期業績時記錄下來。由於上述判斷和估計過程的重要性，如果使用不同的假設或基礎情況發生變化，可能會得到實質性不同的金額。基本假設、環境或估計的變化可能會對未來的財務報告和業績產生重大不利影響。請參閲本表格10-K第II部分第7項中的“關鍵會計估計和政策”。

我們未來的財務業績可能會受到資產減值費用的不利影響。

截至2020年12月31日，我們的商譽和其他無形資產(扣除累計攤銷後)約為20.65億美元，約佔我們總資產的51%。我們的商譽每年都要接受減值測試，當事件和情況表明商譽可能受損時，我們的商譽也會受到測試。無形資產(商譽除外)一般在這類資產的使用年限內攤銷。此外，我們可能會不時收購或投資一項需要我們根據收購價格和收購資產價值記錄商譽的業務。我們隨後可能會遇到該等業務的不可預見問題，對該業務的預期回報或無形資產價值產生不利影響，並引發對該等業務的已記錄商譽和無形資產的可回收性進行評估。例如，如果這類業務的財務業績大幅下滑，我們可能會在損益表中計入商譽和其他無形資產減值的重大非現金費用。由於減值測試或其他無形資產的任何加速攤銷而導致的商譽或無形資產的重大減記的未來確定，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們目前的債務，以及我們未來可能發生的債務，可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

截至2020年12月31日，我們有10.58億美元的未償債務。我們的債務水平可能會對我們的業務產生重大影響，包括：要求我們用現金流支付債務的本金和利息；減少可用於收購和其他業務投資的資金；使我們容易受到經濟低迷和利率上升的影響；限制我們獲得更多債務；以及影響我們支付股息的能力。
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我們自行承保健康福利，可能會受到不利索賠經驗的不利影響。

我們主要是為自己的健康福利投保。如果索償個案的數目或嚴重程度增加，或我們因索償情況比我們原先評估的更嚴重而須增加或支付額外款項，我們的經營業績便會受到影響。我們未來的索賠費用可能會超過歷史水平，這可能會減少我們的收益。我們希望定期評估我們的自我保險戰略。我們需要定期評估和調整我們的索賠儲備，以反映我們的經驗。然而，最終結果可能與我們的估計不同，這可能導致超過我們預留金額的損失。此外，由於我們不投保“止損”保險，因此，如果我們的自保承保金額大幅增加，可能會對我們的盈利能力造成不利影響。

增加某些員工和退休人員福利的成本可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。

我們的收入可能會受到我們為養老金和其他退休後福利計劃記錄的收入或支出的積極或負面影響。美國公認會計原則要求我們使用精算估值來計算計劃的收入或費用。這些估值反映了與金融市場和其他經濟狀況相關的假設。關鍵經濟指標的變化可能會改變這些假設。用於估計下一年養老金或其他退休後福利支出的最重要的年終假設是貼現率、預期的長期計劃資產回報率、預期的未來醫療成本通脹和預期的薪酬增長。此外，我們需要對計劃資產和負債進行年度計量，這可能會通過減少或增加其他全面收益而導致股本的重大變化。有關我們的財務報表如何受到養老金和其他退休後福利計劃會計政策影響的討論，請參閲本表格10-K第二部分第7項中的“管理層的討論和分析-關鍵會計估計和政策-養老金和其他退休後福利”。雖然美國GAAP費用與養老金或其他退休後繳費沒有直接關係，但影響美國GAAP費用的關鍵經濟因素也可能影響我們為養老金或其他退休後計劃貢獻的現金金額。潛在的養老金繳費包括聯邦法律、僱員退休收入保障法要求的強制性金額，以及改善計劃資金狀況的可自由支配繳費。向養老金計劃繳費的義務可能會減少可用於營運資本和其他企業用途的現金。

一般風險

我們未來的增長和持續成功有賴於我們的關鍵人員。

我們的成功有賴於我們高級管理人員的努力，以及我們吸引和留住其他高素質管理和技術人員的能力。我們面臨着來自其他公司和組織對管理和合格技術人才的競爭。此外，在新冠肺炎疫情期間招聘新員工尤其困難，因為遠程面試使我們更難確保招聘和聘用的是高質量的員工。此外，新冠肺炎疫情帶來的不確定性降低了潛在候選人放棄穩定工作去尋找新機會的可能性。因此，在我們現有的薪酬水平上，我們可能無法留住現有的管理和技術人員，或填補新的管理或技術職位或因擴張或更替而產生的空缺。雖然我們已經與一些高級管理層成員簽訂了控制權變更協議，但我們與主要高管沒有簽訂僱傭合同。隨着我們一些主要行政人員接近退休年齡，我們已齊心協力，通過管理層繼任計劃來減少高級管理人員流失的影響。但是，如果關鍵管理損失發生得比預期更早，我們可能需要投入大量時間和資源來確定和整合關鍵新人員。高級管理人員和合格技術人員的流失可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

如果美國退出或大幅修改某些國際貿易協定，或者增加對我們銷售的外購商品的關税或其他限制，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們很大一部分業務活動是在國外進行的，包括墨西哥和加拿大。我們的業務受益於北美自由貿易協定(NAFTA)等自由貿易協定，在我們在全球製造、營銷和銷售我們的產品時，還依賴於與國際商業相關的各種美國公司税條款。美國聯邦政府已經改變了美國的國際貿易政策，並表示打算與外國政府重新談判或終止某些現有的貿易協定和條約。2018年11月30日，美國與加拿大和墨西哥就取代北美自由貿易協定的美國-墨西哥-加拿大貿易協定(USMCA)達成協議。USMCA得到了這三個國家的批准，並於2020年7月1日生效。USMCA保持對大多數產品的免税准入，並基本保持北美自由貿易協定的大多數關鍵條款不變。雖然我們已經確定對我們在USMCA方面的業務沒有立即的影響，但我們不能預測政治上的未來發展
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美國、墨西哥和加拿大的氣候變化可能會對我們的運營和財務增長產生不利和實質性的影響，因此，這可能會對我們的業務和財務增長產生不利的實質性影響。

美國和其他國家已經對某些商品徵收關税和税收。自2018年以來，美中之間普遍的貿易緊張局勢不斷升級，美國對中國商品徵收關税，中國對美國商品徵收報復性關税。我們的一些產品包括在這些關税中。儘管美國和中國在2020年1月執行了貿易協定，但在某些情況下，關税將繼續存在，儘管税率較低。所有這些都可能導致成本上升，減少在美國和中國市場的銷售機會。受影響國家的媒體和政治反應可能會加劇對我們在這些國家的行動的影響。美國徵收新的或增加的關税、關税、邊境調節税或其他貿易限制，也可能導致其他國家採取新的或增加的關税或其他貿易限制。關税可能會在未來增加我們的材料成本，並可能導致我們提高對客户的價格，我們認為這可能會減少對我們產品的需求。我們的漲價可能不足以完全抵消關税的影響，並導致我們銷售產品的利潤率下降。如果美國政府提高或實施額外關税，或者如果其他國家實施額外關税或貿易限制，由此產生的貿易壁壘可能會對我們的供應商、我們的客户和我們的業務產生重大不利影響。我們無法預測美國或我們經營或購買商品的任何外國未來的貿易政策，或任何重新談判的貿易協定的條款，或它們對我們業務的影響。

全球經濟狀況可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

雖然我們目前產生了大量運營現金流，再加上信貸市場的准入，為我們提供了大量可自由支配的融資能力，但全球宏觀經濟的不確定性，包括新冠肺炎疫情導致的經濟低迷、美國和中國之間持續的貿易爭端、英國退出歐盟，以及全球信貸和金融市場穩定性的不確定性，都可能影響我們為運營融資的能力。此外，我們的某些客户和供應商可能直接受到經濟低迷的影響，並可能面臨信用問題或現金流問題，這些問題可能會導致付款延遲、信用風險增加、破產和其他財務困難，這可能會影響客户對我們產品的需求，以及我們管理與客户和供應商之間正常商業關係的能力。根據其嚴重程度和持續時間，全球經濟低迷的影響和後果可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

我們有一定比例的勞動人口是根據集體談判協議受僱的。

我們約有7%的勞動人口是根據集體談判協議受僱的，這些協議會不時續簽和談判。我們不能保證我們會成功地談判新的集體談判協議，不能保證這樣的談判不會導致勞動力成本的大幅增加，也不能保證談判的破裂不會導致我們的運營中斷。雖然我們與工會和非工會員工的關係總體上都很好，但如果我們受到勞工行動的影響，我們的經營業績可能會受到不利影響。

未來的恐怖襲擊、戰爭、自然災害、大流行性疾病(包括新冠肺炎大流行)或其他我們無法控制的事件可能會對我們的業務產生不利影響。

儘管我們齊心協力通過業務連續性規劃和災難恢復計劃將產能和企業信息系統的風險降至最低，並減少不可預見的中斷的影響，但我們仍可能受到恐怖襲擊、戰爭、颶風、洪水、龍捲風等自然災害、新冠肺炎等流行病或其他事件(如重要客户或供應商的員工罷工)的不利影響。這些風險可能對我們產品的需求或供應產生負面影響，還可能導致我們的設施或系統中斷，這還可能中斷運營流程，並對我們製造產品以及向客户提供服務和支持的能力產生不利影響。我們在世界上易受自然災害影響的地區運營設施。我們客户的財務困難、客户產品生產延遲、燃油價格高企、對另一次重大恐怖襲擊的擔憂，以及對我們產品的總體需求下降，都可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

第1B項。未解決的員工評論。
沒有。

項目2.財產
我們的公司總部位於北卡羅來納州戴維森的一家租賃工廠。截至2020年12月31日，我們在全球擁有157家設施，其中包括4家企業和共享服務設施。我們大約79%的工廠作為製造和工程、金屬處理或航空航天大修工廠運營，其餘21%的工廠作為銷售和維修工廠運營。
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行政辦公設施。我們每個可報告部門使用的設施數量和類型彙總如下：

自有設施選址商業/工業防禦電源總計
北美122418
歐洲10——10
總計222428

租賃設施選址商業/工業防禦電源總計
北美49172187
歐洲206—26
亞洲111—12
總計802421125
本項目所指物業上的建築物維護良好，狀況良好，適合和足以滿足當前的需要。管理層相信，我們物業的生產能力足以滿足我們在可預見的未來的預期產量。

第3項法律訴訟

在正常業務過程中，公司及其子公司面臨各種未決的索賠、訴訟和或有負債。我們不認為這些事項的單獨或整體處置會對我們的綜合財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們已經被指控因接觸石棉而受傷的懸而未決的訴訟中被點名。直至目前為止，我們並沒有在任何與石棉有關的個案中被裁定須負上法律責任或支付任何重大款項作為和解。我們相信，由於我們在過去的業務中使用的石棉很少，而且我們的產品中的石棉相對不易碎，因此我們不太可能在任何石棉訴訟中面臨重大責任，無論是個別訴訟還是整體訴訟。我們為這些潛在的責任提供保險，我們相信已有足夠的保險覆蓋任何未預料到的石棉責任。
第四項礦山安全信息披露
不適用。
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第二部分
第五項登記人普通股市場、相關股東事項及發行人購買股權證券。

市場信息

我們的普通股在紐約證券交易所上市交易，代碼是CW。截至2021年1月1日，我們的普通股約有3000名註冊股東，面值為1.00美元。

分紅

2020-2019年期間，公司季度分紅如下：
20202019
普通股  
第一季度$0.17 $0.15 
第二季度0.17 0.17 
第三季度0.17 0.17 
第四季度0.17 0.17 

根據股權補償計劃獲授權發行的證券
下表列出了截至2020年12月31日，也就是我們最近完成的財年結束時有關我們股權薪酬計劃的信息：
計劃類別要發行的證券數量
在鍛鍊時發放
所有未完成的選擇中，
認股權證和權利		加權平均
行權價格
未完成的選項，
認股權證和權利		剩餘證券數量
在以下條件下可供將來發行
股權補償計劃
(不包括反映在
(第一欄)
證券持有人批准的股權補償計劃419,940(a)$109.422,153,964(b)
未經證券持有人批准的股權補償計劃無不適用不適用

(a)包括根據二零零五年及二零一四年綜合激勵計劃行使已行使購股權及歸屬績效股份單位、限制性股份、限制性股票單位及向非僱員董事配發股份而發行的381,905股股份，以及根據員工購股計劃可發行的38,035股股份。
(b)包括根據2014年綜合激勵計劃可用於未來期權授予的1,385,136股，以及根據員工購股計劃剩餘可供發行的768,828股。
發行人購買股票證券
下表提供了我們在截至2020年12月31日的季度內回購我們根據1934年證券交易法(修訂後)第12節登記的股權證券的信息。
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總人數
購買的股份		平均價格
按股支付		總人數
購買的股份
作為
公開
宣佈
計劃		極大值
以美元計的股票金額可能
但仍是
購得
在.之下
計劃
10月1日-10月31日46,521$94.591,412,207$258,341,872
11月1日-11月30日535,376100.861,947,583204,342,164
12月1日-12月31日36,293115.801,983,876200,139,452
截至12月31日的季度618,190$101.271,983,876$200,139,452

2020年10月，該公司宣佈，其董事會已批准額外2億美元用於未來的股票回購。該公司計劃在2021年通過10b5-1計劃回購至少5000萬美元的普通股。

以下績效圖表不構成徵集材料，不應被視為根據證券法或1934年證券交易法提交或合併到我們的任何其他文件中作為參考，除非我們通過引用特別將此信息納入其中。
性能圖表
下圖比較了過去五個會計年度我們普通股累計總回報的年度變化與羅素2000指數和標準普爾MidCap 400指數累計總回報的年度變化。該圖表假設2015年12月31日的投資為100美元，並對隨後五個財年支付的所有股息進行再投資。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/26324/000002632421000007/cw-20201231_g1.jpg
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公司/指數201520162017201820192020
柯蒂斯-賴特公司(Curtiss-Wright Corp)100 144.45 179.93 151.53 210.17 174.80 
標準普爾中型股400指數100 120.74 140.35 124.80 157.49 179.00 
羅素2000100 121.31 139.08 123.76 155.35 186.36 

第六項：精選財務數據。

下表顯示了我們精選的持續運營財務數據。該表應結合第7項閲讀，管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析，和第8項，財務報表和補充數據，請參閲本年報的10-K表格。

五年財務亮點
合併選定的財務數據
(單位為千，每股數據除外)20202019201820172016
淨銷售額$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 $2,271,026 $2,108,931 
持續經營收益201,392 307,583 275,749 214,891 189,382 
總資產4,021,334 3,764,261 3,255,385 3,236,321 3,037,781 
總債務，淨額1,058,292 760,639 762,556 814,139 966,298 
持續運營的每股收益：
基本信息$4.83 $7.20 $6.28 $4.86 $4.27 
稀釋$4.80 $7.15 $6.22 $4.80 $4.20 
每股現金股息$0.68 $0.66 $0.60 $0.56 $0.52 

第七項管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

我們管理層對財務狀況和運營結果(MD&A)的討論和分析首先概述了我們公司的概況，然後是影響我們公司和我們服務的市場的經濟和行業因素，討論了運營的總體結果，最後在我們每個可報告的運營部門中對這些結果進行了更詳細的討論。

公司組織機構

柯蒂斯-賴特公司及其子公司是一家全球性的多元化製造和服務公司，設計、製造和檢修精密元件，並向國防、一般工業、商業航空航天和發電市場提供高度工程化的產品和服務。我們通過商業/工業、國防和電力部門報告我們的運營情況。通過工程和技術領先、精密製造以及與客户的牢固關係，我們定位為一系列多元化利基市場的市場領導者。我們的總體戰略是成為一家平衡和多元化的公司，不太容易受到任何一個市場的週期或低迷的影響，專注於建立和擴大強大的技術廣度、市場地位和財務表現。

通貨膨脹、定價和交易量的影響

從歷史上看，我們沒有也預計不會受到通脹的重大影響。工資成本的增加和我們遇到的任何原材料成本的增加通常會通過精益製造活動或價格上漲來抵消，如果我們的條款和條件規定了此類增加的話。我們始終如一地每年進行資本投資，以提高效率和節省成本。這些努力的好處通常抵消了我們服務的所有市場中有競爭力的定價條件對利潤率的影響。

分析定義

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在整個MD&A中，術語“增量”和“有機”用來解釋不同時期的變化。“增量”一詞用於強調收購和資產剝離對本年度業績的影響。從收購之日起的前12個月，收購業務的結果是遞增的。此外，為計算“有機”和“遞增”結果，剝離的業務的經營結果從可比的上年同期中剔除。“有機”的定義排除了總重組費用和外幣換算的影響。

市場分析與經濟因素

影響我國市場的經濟因素

柯蒂斯-賴特公司是一家全球性的多元化製造和服務公司，設計、製造和檢修精密零部件，並向航空航天、國防、一般工業和發電市場提供高度工程化的產品和服務。柯蒂斯-賴特的許多工業業務在很大程度上是由全球經濟增長推動的，主要是由美國、加拿大、歐洲和中國的業務帶動的。2020年3月，世界衞生組織將新冠肺炎定性為流行病，導致旅行受到嚴重限制，金融市場中斷，並對我們的供應鏈和生產水平產生了負面影響。大流行已導致商業航空航天和一般工業終端市場的需求在可預見的未來受到負面影響，其程度取決於未來的發展。這些高度不確定和不可預測的未來發展包括有關疫情嚴重程度和持續時間以及對我們的供應鏈、運輸網絡和客户的影響的新信息。

在過去十年中，美國經濟(以實際國內生產總值(GDP)衡量)緩慢改善，這得益於失業率的下降、房地產市場的改善和低利率環境。對2020年的初步預期意味着，美國國內生產總值(GDP)增長率較2019年2.2%的增長率略有收縮，主要原因是美中貿易緊張局勢的影響，以及對全球經濟衰退狀況的持續擔憂。不過，受新冠肺炎疫情影響，目前預計2020年美國國內生產總值將下滑3.5%.展望2021年，經濟學家預計更廣泛的美國經濟增長將出現反彈，目前對美國GDP增長的估計從4%到6%以上不等。

與此同時，通常受到國際貿易、經濟狀況和地緣政治不確定性影響的全球環境也受到了疫情的極大影響。根據國際貨幣基金組織的《世界經濟展望-2020年》，世界經濟體的全球GDP原本預計增長約3%，現在預計2020年將下降4.4%，但2021年將反彈並增長5.2%。展望未來幾年，我們仍然謹慎樂觀地認為，在全球經濟恢復正常增長的基礎上，我們對經濟敏感的商業和工業市場將有所改善。

防禦

我們擁有多樣化的產品和服務組合，為美國軍隊的所有部門提供服務，內容涉及關鍵的高性能程序和平臺，以及不斷增長的國際防務業務。我們國防業務的很大一部分歸因於美國市場，其特點是主要由國防部(DoD)預算和資金水平推動的長期計劃和合同。

美國國防預算是我們國防市場增長的領先指標。在BCA授權全面自動減支之後，國防開支和相關補充預算在2015年觸底。然而，近年來增長已經企穩。2018年初，國會簽署了一項法案，針對與BCA相關的支出上限提供救濟。此外，2018年9月簽署的2019年財政年度國防撥款法案是10多年來第一個按時簽署成為法律的法案。最近，2019年8月簽署的為期兩年的兩黨預算法案(Budget Act)給聯邦機構帶來了更好的安全感，基本上取消了前兩年的BCA及其自動減支上限，同時為2020年和2021年設定了超過7000億美元的堅實的背線支出數據。2021年初，2021財年預算授權為6960億美元，略高於2020財年預算。展望未來，與總統的預算請求一起，國防部提交了被稱為未來幾年防禦計劃(FYDP)的計劃。FYDP反映了國防部對未來五年計劃和成本的預期，目前這表明預算資金總額將相對持平。

我們從海軍防禦、航空航天防禦和地面防禦市場獲得收入。在海軍防禦市場，我們預計將繼續為美國造船項目提供堅實的資金，特別是與福特級航空母艦以及哥倫比亞級和弗吉尼亞級潛艇的生產有關的項目。我們在提供支持以下功能的產品方面有着悠久的傳統
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海軍艦艇上的核推進系統。此外，通過我們的服務中心，我們是美國海軍大西洋和太平洋艦隊艦艇維修和維護的重要供應商。在航空航天防禦市場，我們預計將受益於指揮、控制、通信、計算機、情報、監視和偵察(C4ISR)、電子戰、無人系統和通信項目的更高資金水平。作為COTS和COTS+解決方案的領先供應商，我們繼續證明，電子技術將增強我們為高性能應用設計和開發下一代先進系統和產品的能力，同時還能滿足軍方的尺寸、重量和功耗考慮。我們也是高科技數據採集和綜合飛行測試儀器系統的領先設計者和製造商。在地面防禦市場，我們是戰場網絡管理先進戰術通信解決方案的領先供應商，包括基於商用現成(COTS)的堅固、小型通信系統和集成網絡通信管理軟件。美國現有地面車輛的現代化預計將緩慢恢復，而國際需求應該會保持強勁，特別是對我們的電子穩定系統的需求。

雖然我們監控預算過程，因為它與我們參與的計劃相關，但我們無法預測未來國防部預算的最終影響，因為它往往會逐年和逐個計劃波動。

商業航空航天

柯蒂斯-賴特公司的收入來自全球商業航空航天市場，主要是商用噴氣式飛機市場，其次是支線噴氣式飛機和商用直升機市場。我們在這個市場的主要重點是商用噴氣式飛機的OEM產品和服務，這高度依賴於我們的主要客户波音和空客的新飛機生產。我們提供飛行控制和通用驅動系統、傳感器和其他尖端電子設備的組合，以及用於渦輪發動機風扇葉片、起落架和飛機結構的高應力部件的噴丸和激光噴丸服務。

客運和貨運物流，以及對新飛機的需求和交付，是商業航空市場的關鍵驅動力。過去十年，商業航空航天市場的生產上升週期延長，這是由於波音(Boeing)和空客(Airbus)增加了舊飛機和新飛機(特別是窄體飛機)的產量。此外，持續的低油價促進了客運量的增長，因為不斷下降的燃油價格導致消費者的機票價格更低。2020年，新冠肺炎疫情的爆發突然停止了該行業的增長，因為出行的乘客越來越少，全球的商業運營受到幹擾，阻礙了新飛機的生產以及現有飛機的維護。目前的旅行限制，以及新冠肺炎大流行導致普通公眾乘坐飛機旅行傾向的變化，很可能是由疫苗的獲得和實施推動的。

根據國際航空運輸協會(International Air Transport Association)的數據，基於乘客增長的航空旅行需求在2020年大幅下降，遠低於典型增長率，但假設疫苗接種按目前的預測進行，預計2021年和2022年將有所回升。從長遠來看，國際航空運輸協會(IATA)預計，未來20年旅客出行的年均增長率為3.7%。

雖然我們密切關注這些行業指標，但我們在商業航空市場的成功和未來增長主要取決於飛機生產率的增長、我們下單的時機以及與航空航天原始設備製造商的持續合作。2020年，我們通過了某些重組行動，退出了支持波音737 MAX計劃的製造到印刷驅動產品線，以確保我們的長期定位和盈利能力，因為它適用於公司的商業航空風險敞口。

發電

我們的收入來自商業核電市場，我們在該市場提供各種高度工程化的產品和服務，包括反應堆冷卻劑泵、控制棒驅動機構、閥門、發動機、乏燃料管理、安全門、螺栓解決方案、企業資源規劃、工廠過程控制和塗層服務。我們為售後市場和新建市場提供設備和服務，併為目前在美國運營的每個反應堆提供內容。

根據核管理委員會(NRC)的數據，核電約佔美國總髮電量的20%，在28個州的56座核電站中運行着94個反應堆。我們售後產品和服務的增長機會受到以下因素的推動：工廠老化、工廠關閉、計劃內停電要求、工廠壽命延長(從最初的40年運營壽命延長到60年和現在的80年)、監管要求的徵收、供應商放棄商業核市場，以及工廠尋求進一步實現工廠現代化的技術和創新進步(如數字化)。
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該行業最重大的挑戰之一是電力市場競爭力，這主要是由持續的低天然氣價格推動的。因此，該行業的任務是重新評估運營實踐，提高效率，降低成本，以幫助核電在不斷變化的電力市場中保持競爭力，這些統稱為“履行核承諾”。此外，在過去十年的大部分時間裏，美國反應堆運營商都面臨着更高的安全性和福島核事故後的監管要求。所有這些因素都導致工廠運營商轉移和推遲了他們典型的工廠資本支出預算，大大遠離了計劃中的維護。然而，在2017年末，隨着這些必要要求的減弱，工廠運營商恢復了更常態化的維護時間表，該行業開始轉危為安。因此，我們預計我們龐大的先進核技術組合將有更多機會向前發展。

長期而言，有幾個因素推動全球商業核電需求，特別是在中國和印度等人口不斷增長但電力供應有限的發展中國家，這些國家將需要增加產能。此外，由於目前對化石燃料的依賴，持續的供應限制和對環境的擔憂導致核技術作為當今最有效和最環保的能源的價值得到了更大的認識。因此，我們預計這個市場在國內和國際上都有增長機會，儘管訂單的時間仍然不確定。

我們還在第三代+西屋AP1000反應堆設計的新建市場上扮演着重要角色，我們是RCP的供應商，並預計將提供各種輔助電廠產品和服務。在國內，佐治亞州仍有兩座採用AP1000設計的新建反應堆正在建設中。在全球範圍內，核電站建設活躍。銅根據世界核組織(World Nuclear Organization)的數據，目前在19個國家建設中的新反應堆約有53座，其中約98座計劃在未來幾十年內建造，326座計劃在未來幾十年內建造。特別是，中國打算通過建設新的核電站大幅擴大其核電能力。在2018年末和2019年初，第一批兩座AP1000核電站(四座反應堆)成功啟動和運營，這是全球第一座運行中的第三代+反應堆，這將是未來幾十年的主要目標。我們繼續期待通過未來建造先進和小型模塊化反應堆，為中國和印度的大型反應堆以及世界各地的大型反應堆提供最大的機會，在新建核電站建設中發揮作用。

我們未來在這一行業的成功將得益於我們大量核技術的新訂單活動，這是由於運營核電站的持續維護和升級要求，人們對幫助安全和延長現有反應堆可靠性的產品重新產生興趣，以及對全球核電建設的持續重視。

一般工業

我們向一般工業市場提供的多元化產品帶來的收入包括電子傳感器和控制系統、關鍵功能閥門和閥門系統以及表面處理服務。我們為原始設備製造商和售後工業客户提供產品和服務，包括運輸、商業卡車運輸、越野設備、農業、建築、汽車、化工以及石油和天然氣行業。我們在這些市場的表現通常對美國和全球經濟的表現非常敏感，全球GDP增長率和工業生產的變化推動了我們的銷售，特別是我們的表面處理服務。

我們的電子傳感器和控制系統產品服務於斷斷續續的高速公路、醫療機動性和特種車輛市場，是我們一般工業市場的主要驅動力之一。值得注意的產品包括電子油門控制、換檔控制、操縱桿、動力管理系統和牽引控制系統。行業對電子控制系統和傳感器的需求不斷增加，原因是全球客户需要提高運行效率、安全性、可重複性、減少排放、增強功能和提高燃油效率。我們未來增長的關鍵是擴大人機界面(HMI)技術組合，併為我們的客户提供完整的系統解決方案。商用車安全、排放控制和駕駛員效率提高，以及電氣化和工業物聯網方面的現有和新興趨勢，正在推動商用車原始設備製造商向更高性能的子系統邁進。這些趨勢正在加速從分立式HMI組件向更集成的車輛接口體系結構的演變。同時，我們的表面處理服務，包括噴丸和激光噴丸、工程塗層和分析測試服務，用於提高部件的安全性、可靠性和壽命。在惡劣的環境中工作。銷售額主要是由一般工業客户的全球需求推動的。

我們還通過眾多工業閥門產品為石油、天然氣、化工和石化行業提供服務，其中幾乎所有的工業閥門銷售都銷往下游市場。我們為我們的減壓閥技術提供全球維護、維修和大修(MRO)業務，因為煉油廠可能會對已滿負荷運行或接近滿負荷運行的設備進行服務或升級。我們還生產用於動力和過程的嚴苛的、操作關鍵的閥門。
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工業。這些行業的銷售受到全球供需、原油價格、行業法規和天然氣市場的推動。從長遠來看，我們相信，改善的經濟狀況和持續的全球擴張將是我們為流程工業服務的嚴苛服務和操作關鍵閥門未來增長的關鍵驅動力。

行動結果

以下MD&A旨在幫助讀者瞭解本公司截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度相比的運營結果和財務狀況。與截至2018年12月31日的年度相比，對截至2019年12月31日的年度財務狀況和運營結果的討論和分析包含在我們於2020年2月27日提交給證券交易委員會的2019年年度報告Form 10-K中。

截至十二月三十一日止的年度，百分比
變化
(除百分比外，以千為單位)202020192020與2019年
銷售：
商業/工業$949,762 $1,137,818 (17)%
防禦733,856 625,940 17 %
電源707,718 724,203 (2)%
總銷售額$2,391,336 $2,487,961 (4)%
營業收入：
商業/工業$81,581 $179,637 (55)%
防禦140,406 137,286 2 %
電源104,626 122,139 (14)%
公司和淘汰(37,765)(35,109)(8)%
營業總收入$288,848 $403,953 (28)%
利息支出35,545 31,347 13 %
其他收入，淨額9,748 23,856 (59)%
所得税前收益263,051 396,462 (34)%
所得税撥備(61,659)(88,879)(31)%
淨收益$201,392 $307,583 (35)%
持有待售資產的減值$33,043 $— NM
重組費用總額$42,725 $— NM
新訂單$2,321,481 $2,579,617 (10)%
積壓$2,163,750 $2,166,764 — %

NM-沒有意義

銷售和營業收入增長的組成部分(減少)：
26

2020與2019年
銷售額運營中
收入
有機(8)%(10)%
收購4 %(1)%
持有待售資產的減值— %(8)%
重組— %(9)%
外幣— %— %
總計(4)%(28)%

銷售額與上年同期相比，本年度減少了9700萬美元，降幅為4%，降至23.91億美元。在部門基礎上，商業/工業和電力部門的銷售額分別減少1.88億美元和1700萬美元，國防部門的銷售額增加1.08億美元。按業務部門劃分的銷售額變化將在下面的“按業務部門劃分的業績”一節中進行更詳細的討論。

營業收入全年減少1.15億美元，降幅28%，至2.89億美元，營業利潤率比2019年下降410個基點。營業收入和營業利潤率的下降主要是由於商業/工業部門銷售額下降帶來的不利的間接費用吸收，由於我們在德國的工業閥門業務在本期間被歸類為待售而導致商業/工業部門3300萬美元的減值虧損，以及所有部門確認的4100萬美元的重組成本。

非分部營業費用這一年增加了300萬美元，增幅為8%，達到3800萬美元，主要是由於退休後成本上升和匯兑損失。

利息支出全年增加了400萬美元，或13%，至3,600萬美元，主要是由於2020年8月發行了3億美元的優先票據，以及我們循環信貸安排下借款的影響。

其他收入，淨額全年減少了1400萬美元，或59%，至1000萬美元，主要是由於確認了與我們挪威子公司的大規模清算有關的1000萬美元的累計外幣換算損失。

實際税率的 截至2020年12月31日的一年，與去年同期22.4%的有效税率相比，增長了23.4%。這一增長主要是由於確認了與我們挪威子公司的大規模清算有關的累計外幣換算虧損(這些虧損不能在税務上扣除)，以及與商譽減值相關的額外税費支出，以及與本期被歸類為持有待售的某些與外國資產相關的遞延税項資產的估值撥備。

新訂單減少2.58億美元，或10%這主要是由於流感疫情導致傳感器和控制設備、工業車輛和工業閥門產品以及商業/工業領域的表面處理服務的新訂單減少。在電力部門，新訂單受到發電市場商業訂單減少的負面影響。這些減少被國防部門的航空航天防禦和海軍防禦訂單的時間安排部分抵消。按細分市場劃分的新訂單的變化將在下面的“按業務細分劃分的結果”一節中進行更詳細的討論。

綜合收益(虧損)

養老金和退休後調整 在截至2020年12月31日的一年中，全面收益內虧損2700萬美元，相比之下，媒體虧損2900萬美元IOR年期間。這兩個時期的虧損主要是由於貼現率上升，但部分被更高的資產回報所抵消。

外幣折算調整 在截至2020年12月31日的一年中，綜合收益為4100萬美元，而上一季度的綜合收益為1800萬美元。本期的全面收益主要歸因於歐元和英鎊的升值，而上一時期的全面收益主要歸因於英鎊和加元的升值。

按業務部門劃分的結果

商業/工業
27


商業/工業部門的銷售額主要來自一般工業和商業航空航天市場，其次是國防和發電市場。

下表彙總了商業/工業部門的銷售額、營業收入和利潤率、總重組費用和新訂單。
截至十二月三十一日止的年度，百分比變化
(除百分比外，以千為單位)202020192020與2019年
銷售額$949,762 $1,137,818 (17)%
營業收入81,581 179,637 (55)%
營業利潤率8.6 %15.8 %(720 (比特/秒)
重組費用總額(1)
$22,286 $— NM
新訂單$794,314 $1,165,381 (32)%
積壓$318,554 $466,279 (32)%
(1)在截至2020年12月31日的一年中，這一金額包括大約180萬美元的非經營性重組費用，這些費用已記錄在我們的綜合收益表中的其他收入淨額中。

銷售和營業收入增長的組成部分(減少)：
2020與2019年
銷售額運營中
收入
有機(18)%(25)%
收購1 %(1)%
持有待售資產的減值— %(18)%
重組— %(11)%
外幣— %— %
總計(17)%(55)%

銷售額與去年同期相比，該公司的收入減少了1.88億美元，降幅為17%，降至9.5億美元，這主要是由於新冠肺炎疫情對商業航空航天和一般工業市場的持續影響。在商業航空市場，銷售額減少了9600萬美元，主要是由於驅動和傳感器設備以及表面處理服務的銷售額下降。一般工業市場的銷售額減少1.09億美元，主要是由於對工業車輛和工業閥門產品以及表面處理服務的需求下降。這些下降部分被航空航天國防市場1400萬美元的銷售額增加所抵消，這主要是因為F-35戰鬥機項目對驅動系統的需求增加。

營業收入減少9800萬美元，降幅55%，至8200萬美元，營業利潤率下降720個基點，至8.6%。營業收入和營業利潤率的下降主要是由於一般工業和商業航空航天市場銷售額下降造成的不利的間接費用吸收，由於我們在德國的工業閥門業務在本期被歸類為待售而造成的3300萬美元的減值虧損，以及與我們的重組活動相關的成本。

新訂單與上一年相比減少了3.71億美元，主要原因是大流行導致傳感器和控制設備、工業車輛和工業閥門產品以及表面處理服務的新訂單減少。

防禦

國防部門的銷售主要面向國防市場，其次是商業航空航天和一般工業市場。

下表彙總了本公司的銷售額、營業收入和利潤率、總重組費用和新訂單。
28

防禦部分。
截至十二月三十一日止的年度，百分比變化
(除百分比外，以千為單位)202020192020與2019年
銷售額$733,856 $625,940 17 %
營業收入140,406 137,286 2 %
營業利潤率19.1 %21.9 %(280 (比特/秒)
重組費用總額$3,190 $— NM
新訂單$861,506 $682,648 26 %
積壓$883,921 $699,788 26 %

銷售和營業收入增長的組成部分(減少)：
2020與2019年
銷售額運營中
收入
有機5 %6 %
收購12 %(2)%
重組— %(3)%
外幣— %1 %
總計17 %2 %

銷售額比去年同期增長1.08億美元，增幅為17%，達到7.34億美元，主要是由於海軍防務和航空航天防務市場的銷售額增加。海軍防禦市場的銷售額增加了8700萬美元，這主要是由於我們收購901D帶來的增量影響，這筆交易貢獻了4600萬美元的銷售額。剔除901D的影響，海軍國防市場受益於弗吉尼亞級潛艇平臺對閥門和嵌入式計算設備的更高需求，導致銷售額增加3200萬美元。在航空航天防務市場，銷售額增加了3300萬美元，這主要是由於各種戰鬥機和無人機平臺對嵌入式計算設備的需求增加，以及外國軍事銷售的增加。此外，地面防禦市場的銷售額增加了1200萬美元，這主要是由於我們收購亞太之星帶來的增量影響。這些增長被商業航空航天市場1100萬美元的銷售額下降部分抵消，這主要是由於對飛行測試儀器設備的需求下降。

營業收入與2019年同期相比，增長300萬美元或2%，至1.4億美元，營業利潤率下降280個基點，至19.1%。較高銷售額帶來的有利管理費用吸收，以及我們正在進行的利潤率提高計劃帶來的好處，部分被我們重組活動的相關成本以及我們收購901D和PacStar的第一年採購會計成本所抵消。

新訂單與前一年相比增加了1.79億美元，主要是由於航空航天防禦和海軍防禦訂單的時間安排。

電源

電力部門的銷售主要面向海軍國防和發電市場。

下表彙總了電力部門的銷售額、營業收入和利潤率、總重組費用和新訂單。
29

截至十二月三十一日止的年度，百分比變化
(除百分比外，以千為單位)202020192020與2019年
銷售額$707,718 $724,203 (2)%
營業收入104,626 122,139 (14)%
營業利潤率14.8 %16.9 %(210 Gbps)
重組費用總額$17,249 $— NM
新訂單$665,661 $731,588 (9)%
積壓$961,275 $1,000,697 (4)%

銷售和營業收入增長的組成部分(減少)：
2020與2019年
銷售額運營中
收入
有機(2)%— %
收購— %— %
重組— %(14)%
外幣— %— %
總計(2)%(14)%

銷售額與去年同期相比，下降了1700萬美元，降幅為2%，降至7.08億美元。在發電市場，銷售額減少了4600萬美元，這主要是由於COVID對國內和國際售後市場銷售的相關影響，以及AP1000計劃收入的下降。海軍防禦市場銷售額增加了3200萬美元，這部分抵消了這一下降，這主要是由於哥倫比亞級潛艇和CVN-81航空母艦項目的生產時機。

營業收入營業收入和營業利潤率下降了210個基點，降至14.8%。營業收入和營業利潤率下降的主要原因是銷售額下降以及與我們的重組活動相關的成本。
 
新訂單與上年相比減少6600萬美元，主要原因是發電市場的商業訂單減少。

補充信息

下表按終端市場和客户類型描述了銷售額，因為它有助於加深對我們的業務和我們運營的市場的瞭解。此表用於補充對我們綜合經營業績的討論。

按終端市場和客户類型劃分的淨銷售額
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截至十二月三十一日止的年度，百分比變化
(除百分比外，以千為單位)202020192020與2019年
國防市場：
航空航天$463,835 $416,841 11 %
地面107,287 93,432 15 %
海軍692,168 568,776 22 %
總防禦$1,263,290 $1,079,049 17 %
商業市場：
航空航天$325,518 $433,038 (25)%
發電331,983 392,173 (15)%
一般工業470,545 583,701 (19)%
商業總金額$1,128,046 $1,408,912 (20)%
柯蒂斯-賴特(Total Curtiss-Wright)$2,391,336 $2,487,961 (4)%

與去年同期相比，國防銷售額增加了1.84億美元，增幅為17%，達到12.63億美元，這主要是由於海軍國防和航空航天防禦市場的銷售額增加。海軍防禦市場受益於弗吉尼亞級和哥倫比亞級潛艇項目5600萬美元的較高銷售額，以及我們收購901D的影響，這帶來了4600萬美元的增量銷售額。航空航天防務市場的銷售額增加，主要是因為外國軍售增加了1400萬美元，以及F-35戰鬥機項目的銷售額增加了1400萬美元。

商業銷售額下降了2.81億美元，降幅為20%，降至11.28億美元，這主要是由於新冠肺炎疫情的持續影響，導致所有市場的銷售額都有所下降。在商業航空市場，我們對驅動和傳感器設備以及表面處理服務的需求下降，導致銷售額分別下降6700萬美元和2900萬美元。發電市場銷售額下降的主要原因是國內和國際售後市場銷售額下降，為3700萬美元。一般工業市場對工業車輛、工業閥門和工業控制產品的需求下降，導致銷售額分別減少4100萬美元、3600萬美元和1600萬美元。一般工業市場的銷售額也受到表面處理服務需求下降的負面影響，導致銷售額減少1700萬美元。

流動性與資本資源

現金的來源和用途

我們的大部分營業現金流入來自銷售商品和服務的收入，以及用於採購材料和勞動力的現金流出；因此，現金流受到市場波動和條件的影響。我們的大多數長期合同都允許幾個記帳點(進度或里程碑)，為我們提供現金收據，因為成本是在整個項目中發生的，而不是在合同完成時發生的，從而減少了營運資金需求。

合併現金流量表
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)20202019
現金淨額由(用於)：
經營活動$261,180 $421,404 
投資活動(532,530)(240,040)
融資活動82,081 (68,145)
匯率的影響(3,516)1,748 
現金及現金等價物淨增(減)$(192,785)$114,967 

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經營活動

經營活動提供的現金比上年同期減少1.6億美元，降至2.61億美元，主要原因是自願養老金繳款1.5億美元以及本期預收現金的時間安排。這些減少被本期應收賬款減少部分抵銷。

投資活動

資本支出

2020年和2019年的資本支出分別為4700萬美元和7000萬美元。資本支出減少的主要原因是本期資本支出減少，以及與新的DRG設施相關的本期投資減少。2021年，我們預計資本支出約為5000萬至6000萬美元。

資產剝離

2020或2019年期間沒有發生實質性資產剝離。

收購

2020年，我們以4.96億美元的總收購價格收購了三家企業，其中包括支付的4.88億美元現金，以及800萬美元的預扣，用於向賣方提出潛在的賠償要求。2019年，我們收購了兩家企業，總收購價格為1.85億美元。

未來的收購在一定程度上將取決於能否以符合我們嚴格標準的資金成本獲得財政資源。因此，未來的收購(如果有的話)可能會通過使用我們的現金和現金等價物、通過信貸協議提供的額外融資或通過新的融資選擇來提供資金。

融資活動

債務發行

該公司於2020年8月13日發行3億美元的優先債券(“2020年債券”)，包括1.5億美元於2030年8月13日到期的3.10%優先債券及1.5億美元於2032年8月13日到期的3.20%優先債券。2019年沒有債券發行。

循環信貸協議

截至2020年12月31日，本公司在循環信貸協議(信貸協議或信貸安排)下沒有未償還借款，並沒有由信貸安排支持的2,100萬美元信用證。截至2020年12月31日，根據信貸協議可獲得的未使用信貸為4.79億美元，可以全額借款，而不會違反我們的任何債務契約。

普通股回購

2020年，該公司以2億美元回購了約200萬股普通股。2019年，該公司以5100萬美元回購了約40萬股普通股。

分紅

該公司在2020年和2019年支付了約2800萬美元的股息。

資本資源

在外國司法管轄區的現金

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截止到十二月三十一號，
(單位：千)20202019
美利堅合眾國$55,391 $220,782 
英國49,258 50,761 
歐盟21,156 41,779 
加拿大34,795 34,026 
中國20,692 26,278 
其他國家16,956 17,407 
現金和現金等價物合計$198,248 $391,033 

截至2020年12月31日和2019年12月31日的現金和現金等價物分別為1.98億美元和3.91億美元。與2019年相比，2020年美國子公司持有的現金減少，主要是由於本年度收購、本期股票回購活動增加以及償還我們信貸安排的未償還借款，但本期外國現金匯回增加部分抵消了這一影響。與2019年相比，2020年外國子公司持有的現金減少，主要是因為本期匯回美國的現金增加，但部分被淨現金收入所抵消。我們的任何子公司轉移資金的能力沒有法律或經濟上的限制，除非在中國獲得某些監管部門的批准，我們大約2100萬美元的外國現金駐留在中國。有關税法對我們的海外未分配收益的影響，請參閲合併財務報表的附註13。

現金利用率

管理層持續評估現金利用備選方案，包括股票回購、收購和增加股息，以確定對可用資本資源的最有利使用。我們相信，我們的現金和現金等價物、運營現金流、信貸安排下的可用借款以及通過信貸市場籌集額外資本的能力足以滿足該組織的短期和長期資本需求，包括通過股息和股票回購向股東返還資本，以及通過收購增長我們的業務。

債務合規性

截至2020年12月31日，我們遵守了所有債務協議和信貸安排契約，包括我們最具限制性的契約，即我們的債務與資本比率限制為60%。截至2020年12月31日，我們有能力在不違反債務與資本比率的情況下產生總計15億美元的額外債務。

未來承諾

運營產生的現金應足以滿足我們2021年約5000萬至6000萬美元的計劃資本支出和約2800萬美元的預期股息支付。然而，我們不能保證我們將繼續從目前的水平上從運營中產生現金，或者這些預測在2021年期間將保持不變。如果運營產生的現金不足以支持這些運營要求和投資活動，我們可能會被要求減少資本支出，從我們現有的信貸額度借款，為我們現有債務的一部分進行再融資，或獲得額外的融資。雖然所有公司都面臨經濟風險，但我們相信，我們的現金和現金等價物、運營現金流和可用借款足以滿足組織的短期和長期資本需求。

2020年1月，該公司向柯蒂斯-賴特養老金計劃支付了1.5億美元的可自由支配養老金。有關我們的養老金和其他退休後福利計劃的更多信息，請參閲合併財務報表的附註17。

下表量化了截至2020年12月31日我們未來的重大合同義務和商業承諾：

33

(單位：千)總計20212022202320242025此後
債務本金償還$1,050,000 $100,000 $— $202,500 $— $90,000 $657,500 
經營租約190,578 33,630 27,451 24,532 21,515 15,075 68,375 
固定利率債務的利息支付239,536 38,915 35,320 32,698 27,828 26,615 78,160 
總計$1,480,114 $172,545 $62,771 $259,730 $49,343 $131,690 $804,035 

我們沒有采購材料的義務。我們的大部分原材料採購承諾都是直接根據特定的合同要求做出的。

我們與金融機構和客户簽訂備用信用證協議和擔保，主要是關於未來履行某些合同，以提供產品和服務，並確保我們從某些國際客户那裏獲得預付款。截至2020年12月31日，我們對未償信用證的或有負債到期情況如下：

(單位：千)總計20212022202320242025
此後
信用證(1)
$21,113 $13,355 $2,899 $3,223 $1,636 $— $— 

(1) 金額不包括約560萬美元的銀行擔保。

關鍵會計估計和政策

我們的綜合財務報表和附註是根據美國公認的會計原則編制的。編制合併財務報表要求我們做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。這些估計和假設受到我們會計政策應用的影響。關鍵會計政策是那些需要應用管理層最困難、最主觀或最複雜的判斷的政策，通常是因為需要對本質上不確定且可能在隨後的時期發生變化的事項的影響做出估計。我們認為，以下是我們會計政策應用中的一些更關鍵的判斷領域，它們影響我們的財務狀況和經營結果：

收入確認

我們按照美國會計準則第606條對收入進行核算。與客户簽訂合同的收入，於2018年1月1日起在修改後的追溯基礎上通過。根據ASC 606，當承諾的商品和/或服務的控制權以反映我們預期有權換取該商品和/或服務的對價的交易價格轉讓給客户時，確認收入。會計單位是履約義務，合同的交易價格被分配給每個不同的履約義務，並在履行各自的履約義務時確認為收入。在某些情況下，交易價格可能包括可變對價的估計金額，包括但不限於獎勵、獎勵、價格上漲、違約金和罰款，前提是圍繞這些可變對價迄今確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉。我們根據具體安排的事實和情況，使用期望值方法或最可能金額方法估計將包括在交易價格中的可變對價。與我們各自的安排相關的可變考慮通常不受限制。

履行義務既可以在時間點上履行，也可以在超時的基礎上履行。符合超期收入確認資格的合同通常與用於商業和國防應用的高度工程化工業產品的設計、開發和製造相關，期限通常在2-5年之間。在截至2020年12月31日的一年中，在超期基礎上確認的收入約佔總淨銷售額的52%。通常，超期收入確認是基於對用於衡量進度的輸入度量的利用，例如迄今發生的成本相對於總估計成本。應用超時收入確認方法需要使用對未來將發生的材料、勞動力和管理費用的合理和可靠的估計，以及一個完整地涉及所有業務職能的有紀律的成本估計系統。這些估計是根據我們的工程師、項目經理和財務人員的行業知識和經驗確定的。總估計成本的變化是使用累積追趕會計方法確認的，這種方法確認了變化對以下方面的累積影響
34

本期的本期和上期。在截至2020年12月31日、2019年和2018年的年度內，估計合同成本沒有重大變化。

如果履行義務不符合超期收入確認的條件，則收入將在特定商品或服務的控制權移交給客户的時間點確認，通常基於交付條款。在截至2020年12月31日的一年中，在某個時間點確認的收入約佔總淨銷售額的48%。

收入確認和現金收取的時機可能會導致綜合資產負債表上的已開票應收賬款、未開票應收賬款(合同資產)和遞延收入(合同負債)。合同資產主要涉及我們對截至報告日期已完成但未開具賬單的工作的對價權利。當對價權利變得無條件時，合同資產被轉移到應收帳單上。合同負債主要包括在賺取收入之前收到的客户預付款。合同資產和合同負債分別在合併資產負債表中的“應收賬款淨額”和“遞延收入”欄中報告。

庫存

庫存成本包括材料成本、直接人工成本、採購成本和製造間接成本，以成本或可變現淨值中的較低者表示。我們估計我們庫存的可變現淨值，並建立準備金，以在必要時將這些庫存的賬面價值降至可變現淨值。我們通過回顧歷史廢品率、與歷史和預計使用水平相比的現存量，以及其他預期的合同要求，不斷評估庫存儲備的充分性。我們通常在報廢和處置儲備庫存之前長期持有儲備庫存，這導致相對於年度庫存沖銷水平，儲備庫存水平更高。

我們採購用於製造待售部件的材料。購買固定數量的特定項目的決定受到多個因素的影響，包括：當前和預計價格、未來的預計供貨情況、生產某些項目的現有合同和預計合同，以及我們業務的預計需求。

養老金和其他退休後福利

在諮詢我們的精算師後，我們確定了適當的假設，用於確定未來養老金和其他退休後福利的負債。這些假設中最重要的包括用於確定計劃義務的貼現率、計劃資產的預期回報率以及將獲得福利的員工數量、他們的任期、他們的工資水平以及他們的預計死亡率。這些假設的變化，如果在未來幾年發生重大變化，可能會對我們的養老金和退休後費用、相關的養老金和退休後資產和負債，以及我們為這些計劃提供資金的年度現金需求產生影響。

截至2020年12月31日，用於確定計劃福利義務的貼現率和2021年的年度定期成本，柯蒂斯-賴特養老金計劃從3.22%降至2.53%，不合格福利計劃從3.10%降至2.30%，以反映當前的經濟狀況。這些費率反映了預計的福利義務可以在該日有效結清或支付給參與者的假設費率。我們通過利用精算師開發的精選債券收益率曲線來確定過去服務負債和服務成本的貼現率，該曲線基於在測量日期可獲得的高質量固定收益公司債券的回報率，這些債券的到期日與該計劃用於福利支付的預期現金流出相匹配。利息成本是通過將全收益率曲線中的即期利率應用於每筆預期福利支付來確定的。貼現率的變化導致CW計劃中的福利義務增加了7800萬美元。

養老金計劃中基本工資的補償增長率保持在3.5%的加權平均值不變，這是基於4.9%至2.9%的分級標準，隨着工資的增加而減少，這反映了過去幾年的經驗和公司對未來工資增長的預期。我們還保留了前一年的死亡率假設，利用精算師協會2019年10月發佈的PRI-2012表格，以及MP-2019的預計死亡率等級，這反映了未來死亡率改善的速度慢於之前的MP-2018表格。

總體預期資產回報率假設主要基於對未來業績的預期。預期的未來業績是通過根據計劃的資產配置對每種資產類別的預期回報進行加權來確定的。預期回報是基於我們的投資顧問提供的長期資本市場假設。根據對市場趨勢、計劃資產的實際回報率和其他因素的審查，公司的預期長期投資回報率是計劃資產的
35

截至2020年12月31日降至6.5%，將用於確定2021年養老金成本。7.5%的預期長期回報率用於確定2020年的支出，8.0%的預期長期回報率用於2019年和2018年的養老金支出。

每年確認未來養老金收入或支出的時間和金額取決於計劃參與者的人口統計數據和預期薪酬、未來幾年的預期利率、通貨膨脹以及養老金信託資產的實際和預期投資回報。

柯蒂斯-賴特養老金計劃的資金狀況在2020年增加了1.31億美元，主要是由於該計劃的1.5億美元現金貢獻以及2020年強勁的市場表現帶來的有利資產體驗。這部分被截至2020年12月31日的市場利率下降所抵消。

下表反映了用於確定公司截至2020年12月31日美國合格和非合格養老金計劃的資金狀況的選定假設的變化的影響(除百分比變化外，以千計)：
假設百分比
點變化		增加
效益
義務		增加
費用
貼現率(0.25)%$28,100 $2,800 
補償增長率0.25 %$2,700 $600 
預期資產回報率(0.25)%— $2,200 

有關我們的養老金和退休後計劃的進一步信息，請參閲合併財務報表附註17。

商譽

截至2020年12月31日，我們擁有15億美元的商譽。一般來説，我們收購的企業中最大的可單獨確認的資產是其集合的勞動力的價值，其中包括從被收購企業的管理、行政、營銷、業務開發、工程和技術員工那裏獲得的額外收益。我們收購的成功，包括保留現有業務的能力，以及成功競爭和贏得新業務的能力，是基於我們員工從管理、行政、營銷和業務開發、科學、工程和技術技能和知識中獲得的額外好處，而不是基於生產性資本(廠房和設備、技術和知識產權)。因此，由於集合勞動力的無形資產是商譽的一部分，我們收購的業務中的大部分無形資產都被確認為商譽。

我們在第四季度每年在報告單位層面測試商譽減值，這與我們戰略運營計劃的準備工作不謀而合。此外，當事件發生時，或如果情況發生變化，報告單位的公允價值很可能會低於其賬面價值，商譽將被測試是否減值。

我們進行定量或定性評估，以評估各自報告單位的公允價值是否超過其賬面價值。定性的商譽減值評估需要評估因素，以確定報告單位的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值。作為我們對每個報告單位商譽定性評估過程的一部分，當使用時，我們評估報告單位特有的各種因素以及行業和宏觀經濟因素，以確定它是否合理地可能對我們報告單位的公允價值產生重大影響。考慮因素的例子包括最近減值測試的結果、當前和長期預測，以及報告單位的戰略前景或組織結構的變化。報告單位的長期財務預測與前一年分析中使用的預測進行比較，以確定管理層對業務的預期是否發生了變化。

實際結果可能與這些估計不同。在進行量化評估以計算報告單位的公允價值時，我們會同時考慮報告單位的相對市盈率以及估計的貼現現金流量。重要的估計和假設包括但不限於收入增長率、營業利潤率以及未來的經濟和市場狀況。貼現率是根據報告單位的加權平均資本成本計算的。作為補充，我們根據主要假設(如貼現率、預期長期增長率和現金流預測)的變化進行額外的敏感性分析，以評估潛在減值風險。根據我們於2020年10月31日完成的年度測試，我們確定沒有商譽減值，所有報告單位的估計公允價值都大大超過了它們的賬面價值。

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其他無形資產

其他無形資產通常是收購的結果，主要由購買的技術、與客户相關的無形資產和商標組成。無形資產根據對估計未來税後收益和後續銷售產生的現金流量的預期的估計和判斷，按購買會計確定的公允價值入賬。固定壽命的無形資產在其估計使用年限內按直線攤銷，一般從1年到20年不等。與客户相關的無形資產主要由客户關係構成，反映了客户關係直接帶來的增量收入和相關現金流帶來的收益價值。當事件或環境變化顯示賬面值可能無法收回時，我們會審核所有無形資產(包括相關的使用年限)的可回收性。我們將在已確定的報告期內記錄任何減值。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。

由於我們的全球經營和融資活動，我們面臨着利率和外幣匯率變化帶來的某些市場風險。我們尋求透過我們的正常營運及融資活動，以及在認為適當時，透過使用衍生金融工具，儘量減低外幣匯率波動所帶來的任何重大風險。在截至2020年12月31日的一年中，我們使用遠期外幣合約來管理我們的匯率敞口，為了管理我們的利率風險，我們可能會不時簽訂利率掉期協議，以平衡固定利率債務和浮動利率債務的比例。我們不會將此類工具用於交易或其他投機目的。有關本公司金融工具會計政策的資料載於綜合財務報表附註1。

利率

利率變化的市場風險主要與我們的債務義務有關。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的固定利率敞口為100%。截至2020年12月31日，1%的利率變動不會對合並利息支出產生實質性影響。有關我們的高級票據和循環信貸協議的信息載於綜合財務報表附註14。

外幣匯率

雖然我們的大部分業務是以美元進行交易，但我們確實有外幣匯率變化的市場風險敞口，主要是因為它與美元對英鎊、加拿大元和歐元的價值有關。我們所在國家的貨幣兑美元匯率的任何重大變化都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生影響。如果外匯兑美元匯率整體下跌或升值10%，淨收益將分別減少或增加約800萬美元，因為這完全與外幣匯率風險敞口有關。

金融工具使我們面臨違約的交易對手信用風險，以及利率和外幣利率變化的市場風險。我們通過特定的最低信用標準、交易對手的多樣化以及監控信用風險集中的程序來管理交易對手信用風險的暴露。我們主要投資於短期到期的投資級有息證券，以監測市場風險對我們投資的公允價值和現金流的影響。我們試圖將利息和貨幣匯率的可能變化降至對我們的綜合經營業績和現金流不重要的數額。
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項目8.財務報表和補充數據
合併收益表
截至12月31日止年度，
(單位為千，每股數據除外)202020192018
淨銷售額
產品銷售$2,041,086 $2,073,530 $1,993,249 
服務銷售350,250 414,431 418,586 
總淨銷售額2,391,336 2,487,961 2,411,835 
銷售成本
產品銷售成本1,319,562 1,329,761 1,272,599 
服務銷售成本230,547 259,455 267,975 
銷售總成本1,550,109 1,589,216 1,540,574 
毛利841,227 898,745 871,261 
研發費用74,816 72,520 64,525 
銷售費用109,537 120,861 126,641 
一般和行政費用303,288 301,411 306,469 
持有待售資產的減值33,043 — — 
重組費用31,695 — — 
營業收入288,848 403,953 373,626 
利息支出35,545 31,347 33,983 
其他收入，淨額9,748 23,856 16,596 
所得税前收益263,051 396,462 356,239 
所得税撥備(61,659)(88,879)(80,490)
淨收益$201,392 $307,583 $275,749 
基本每股收益$4.83 $7.20 $6.28 
稀釋後每股收益：$4.80 $7.15 $6.22 
每股股息$0.68 $0.66 $0.60 
加權平均流通股：
基本信息41,738 42,739 43,892 
稀釋41,999 43,016 44,316 
見合併財務報表附註

38

綜合全面收益表
截至12月31日止年度，
(單位：千)202020192018
淨收益$201,392 $307,583 $275,749 
其他綜合收益   
外幣折算，税後淨額(1)
41,282 18,447 (52,440)
養老金和退休後調整，税後淨額 (2)
(26,864)(29,017)(19,167)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額14,418 (10,570)(71,607)
綜合收益$215,810 $297,013 $204,142 

(1)包括在2020、2019年和2018年外幣換算調整的其他全面收入中的税收優惠(費用)無關緊要。

(2)2020、2019年和2018年養老金和退休後調整的其他綜合收入中包括的税收優惠為$8.3百萬，$8.5百萬美元，以及$7.0分別為百萬美元。
見合併財務報表附註

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綜合資產負債表
截止到十二月三十一號，
(單位為千，共享數據除外)20202019
資產
流動資產：
現金和現金等價物$198,248 $391,033 
應收賬款淨額588,718 632,194 
庫存，淨額428,879 424,835 
持有待售資產27,584 — 
其他流動資產57,395 81,729 
流動資產總額1,300,824 1,529,791 
財產、廠房和設備、淨值378,200 385,593 
商譽1,455,137 1,166,680 
其他無形資產，淨額609,630 479,907 
經營性租賃使用權資產淨額150,898 165,490 
預付養老金資產92,531 — 
其他資產34,114 36,800 
總資產$4,021,334 $3,764,261 
負債
流動負債：
長期和短期債務的當期部分$100,000 $— 
應付帳款201,237 222,000 
應計費用140,200 164,744 
應付所得税6,633 7,670 
遞延收入253,411 276,115 
持有待售債務10,141 — 
其他流動負債98,755 74,202 
流動負債總額810,377 744,731 
長期債務958,292 760,639 
遞延税項負債115,007 80,159 
應計養老金和其他退休後福利成本98,345 138,635 
長期經營租賃負債133,069 145,124 
環境儲備的長期部分15,422 15,026 
其他負債103,248 105,575 
總負債2,233,760 1,989,889 
或有事項和承付款(附註10、14和19)
股東權益
普通股，$1面值，100,000,000截至2020年12月31日和2019年12月31日授權的股票；49,187,378截至2020年12月31日和2019年12月31日發行的股票；流通股為40,916,429截至2020年12月31日和42,680,215截至2019年12月31日
49,187 49,187 
額外實收資本122,535 116,070 
留存收益2,670,328 2,497,111 
累計其他綜合損失(310,856)(325,274)
普通股庫存股，按成本計算(8,270,949截至2020年12月31日的股票和6,507,163截至2019年12月31日的股票)
(743,620)(562,722)
股東權益總額1,787,574 1,774,372 
總負債和股東權益$4,021,334 $3,764,261 

見合併財務報表附註

40

合併現金流量表
截至12月31日止年度，
(單位：千)202020192018
經營活動的現金流：
淨收益$201,392 $307,583 $275,749 
對淨收益與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷115,903 102,412 102,949 
(收益)出售業務時的虧損— — (1,735)
(收益)出售/處置長期資產的損失— (11,054)(1,120)
遞延所得税(7,048)40,787 8,562 
基於股份的薪酬14,437 13,669 14,094 
持有待售資產的減值33,043 — — 
子公司大量清算造成的匯兑損失9,351 — — 
非現金重組費用15,628 — — 
營業資產和負債的變動，扣除收購和處置的業務後的淨額：
應收賬款淨額71,147 (12,613)(57,492)
庫存，淨額15,535 (3,485)(41,197)
進度付款(7,689)(4,834)(11,121)
應付賬款和應計費用(55,513)(18,629)48,930 
遞延收入(33,179)36,134 23,082 
所得税15,171 (15,625)(8,847)
養老金和退休後淨額(153,375)(1,310)(43,759)
其他26,377 (11,631)28,178 
經營活動提供的淨現金261,180 421,404 336,273 
投資活動的現金流：
出售和處置長期資產的收益2,930 15,093 9,117 
增加物業、廠房和設備(47,499)(69,752)(53,417)
收購業務，扣除收購現金後的淨額(487,944)(185,209)(210,167)
其他(17)(172)(1,049)
用於投資活動的淨現金(532,530)(240,040)(255,516)
融資活動的現金流：
循環信貸安排下的借款570,675 37,692 372,980 
支付循環信貸融資(570,675)(37,934)(372,887)
借入債項300,000 — — 
債務本金支付— — (50,000)
公司股票回購(200,018)(50,661)(198,592)
股票薪酬計劃的收益11,148 11,770 11,940 
支付的股息(28,175)(28,200)(26,328)
其他(874)(812)(752)
融資活動提供(用於)的現金淨額82,081 (68,145)(263,639)
匯率變動對現金的影響(3,516)1,748 (16,172)
現金及現金等價物淨增(減)(192,785)114,967 (199,054)
年初現金及現金等價物391,033 276,066 475,120 
年終現金和現金等價物$198,248 $391,033 $276,066 

見合併財務報表附註
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合併股東權益報表
(單位：千)
普通股其他內容
付訖
在“資本論”中		留用
收益		累計其他綜合收益(虧損)庫存股
2018年1月1日$49,187 $120,609 $1,944,324 $(216,840)$(369,480)
採用ASC 606的累積效果— — (2,274)— — 
淨收益— — 275,749 — — 
其他綜合虧損，税後淨額— — — (71,607)— 
支付的股息— — (26,328)— — 
限制性股票— (13,134)— — 13,134 
行使的股票期權— (2,355)— — 14,294 
其他— (752)— — 752 
基於股份的薪酬— 13,866 — — 228 
普通股回購(1)
— — — — (198,592)
2018年12月31日$49,187 $118,234 $2,191,471 $(288,447)$(539,664)
採用ASU 2018-02的累積效果— — 26,257 (26,257)— 
淨收益— — 307,583 — — 
其他綜合虧損，税後淨額— — — (10,570)— 
支付的股息— — (28,200)— — 
限制性股票— (10,483)— — 10,483 
行使的股票期權— (4,226)— — 15,996 
其他— (719)— — 719 
基於股份的薪酬— 13,264 — — 405 
普通股回購(1)
— — — — (50,661)
2019年12月31日$49,187 $116,070 $2,497,111 $(325,274)$(562,722)
淨收益— — 201,392 — — 
其他綜合收益，税後淨額— — — 14,418 — 
支付的股息— — (28,175)— — 
限制性股票— (4,115)— — 4,115 
行使的股票期權— (3,286)— — 14,434 
其他— (517)— — 517 
基於股份的薪酬— 14,383 — — 54 
普通股回購 (1)
— — — — (200,018)
2020年12月31日$49,187 $122,535 $2,670,328 $(310,856)$(743,620)
(1)截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，該公司回購了大約2.0一億美元，0.41000萬美元，以及1.7分別為2.5億股普通股。
見合併財務報表附註
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合併財務報表附註

1.重要會計政策摘要

業務性質

柯蒂斯-賴特公司及其子公司(本公司或本公司)是一家全球性的多元化製造和服務公司，設計、製造和檢修精密零部件，並向航空航天、國防、一般工業和發電市場提供高度工程化的產品和服務。

合併原則

綜合財務報表包括本公司及其控股子公司的賬目。所有公司間交易和賬户都已註銷。

預算的使用

本公司的財務報表是按照美國公認的會計原則編制的，該原則要求管理層作出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和判斷，並在隨附的財務報表中披露或有資產和負債。這些估計中最重要的包括使用超期收入確認會計方法完成某些合同的成本估計、用於測試資產可回收性的現金流估計、養老金計劃和退休後義務假設、存貨陳舊估計、資產和收購承擔的負債的公允價值估計、無形資產的估值和使用壽命估計、法定準備金，以及未來環境成本的估計。實際結果可能與這些估計不同。

現金和現金等價物

現金等價物由貨幣市場基金和商業票據組成，這些基金和商業票據很容易轉換為現金，所有這些都是原始到期日在3個月或更短的時間。

庫存

存貨以成本或可變現淨值中的較低者列報。生產成本由直接材料和人工以及適用的製造間接費用組成。

進度付款

某些長期合同規定臨時賬單，因為費用是在各自的合同上產生的。根據合同條款，只要收到進度付款，美國政府機構和其他客户就可以控制承諾的貨物或服務。因此，如合併財務報表附註5所示，這些收入已報告為未開單應收賬款的減少額。如果收到的進度付款超過了某一特定合同迄今確認的收入，則已確定合同負債，並在綜合資產負債表的“遞延收入”欄中報告這一金額。

該公司還收到與某些航空航天和國防項目相關的開發合同的進度付款。如合併財務報表附註6所示，部分資金支持的開發合同收到的進度付款已報告為庫存減少。

物業、廠房和設備

財產、廠房和設備是按成本減去累計折舊計算的。重大更新和改進被資本化，而沒有改善或延長資產壽命的維護和維修在發生期間支出。折舊是使用直線法計算各自資產估計使用年限的折舊。

財產、廠房和設備的平均使用壽命如下：
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建築物及改善工程
5至40年份
機器、設備和其他
3至15年份
有關財產、廠房和設備的詳細信息，請參閲合併財務報表附註7。

無形資產

無形資產通常是收購的結果，主要由購買的技術、與客户相關的無形資產、商標和技術許可證組成。無形資產在其估計使用年限內以直線方式攤銷，其範圍為1至20好幾年了。有關其他無形資產的進一步信息，請參閲合併財務報表附註9。

長期資產減值

每當事件或環境變化顯示長期資產的賬面價值可能無法收回時，本公司便會檢討所有長期資產(包括相關的使用年限)的可收回程度。如有需要，本公司會將由未貼現的未來現金流量淨值或評估價值釐定的估計公允價值與相關資產的賬面價值進行比較，以確定是否有減值。如果一項資產被認為已減值，該資產將在減值已知期間減記至公允價值。本公司確認截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度內持有的在用資產沒有重大減值費用。

商譽

商譽源於商業收購。該公司通過將收購價格分配給所收購的有形和無形資產以及承擔的負債來核算企業收購。收購的資產和承擔的負債按其公允價值記錄，超過分配金額的購買價格計入商譽。商譽的可回收性須接受年度減值測試，或只要發生事件或情況變化，很可能導致減值。減值測試基於標的業務的估計公允價值。本公司的商譽減值測試每年於每年第四季度進行。有關商譽的進一步信息，請參閲合併財務報表附註8。

金融工具的公允價值

會計準則要求對金融工具的公允價值進行某些披露。由於現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和應計費用到期日較短，這些金融工具的賬面淨值被視為接近公允價值。有關本公司財務工具的進一步資料，請參閲綜合財務報表附註11及附註14。

研究與開發

公司為商業產品研發項目和與政府合同相關的自主研發、招投標工作提供資金。開發成本包括滿足新客户需求的工程費用。公司贊助的研究和開發成本在發生時計入費用。

與客户贊助的項目相關的研發成本被資本化到庫存中，並在產品交付或提供服務時記錄在銷售成本中。共享開發合同項下收到的資金是共享合同項下開發支出總額的減少額，並作為研究和開發費用淨額列示。

基於股份支付的會計核算

公司採用公允價值為基礎的股票員工薪酬會計方法，這要求公司支出所有以股票為基礎的員工薪酬。基於股票的員工薪酬是一項非現金支出，因為公司通過發行柯蒂斯-賴特公司的股票來清償這些債務，而不是用現金支付來清償這些債務。

不合格股票期權、履約股票和基於時間的限制性股票的補償費用根據授予日期公允價值在整個獎勵的必要服務期內確認。

所得税
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本公司採用資產負債法核算所得税。根據資產負債法，遞延税項資產及負債因現有資產及負債的賬面金額與其各自税基之間的差額而產生的未來税項後果予以確認。税法變更對遞延税金資產和負債的影響在新法律頒佈期間的經營結果中確認。除非遞延税項資產變現的可能性較大，否則計入估值撥備以減少遞延税項資產的賬面金額。

本公司通過以下方式記錄與不確定所得税頭寸有關的金額：1)規定税務頭寸在財務報表中確認之前必須達到的最低確認門檻；2)衡量從該等頭寸確認的所得税優惠。本公司的會計政策是將預計不能在一年內解決的不確定所得税狀況歸類為非流動所得税負債，並將利息和罰款分別歸類為利息支出和一般及行政費用的組成部分。有關詳細信息，請參閲合併財務報表附註13。

外幣

對於以美元以外的貨幣編制財務報表的美國境外業務，該公司使用當期加權平均匯率按期末匯率和損益表金額換算資產和負債。換算調整的累計影響作為股東權益內累計其他綜合收益(虧損)的組成部分列示。這一差額主要受外幣匯率波動的影響。外幣交易的損益計入綜合收益表中的一般費用和行政費用，共計#美元。3.9百萬，$7.2百萬美元，以及($4.5截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

衍生物

遠期外匯和貨幣期權合約

該公司使用遠期外匯和貨幣期權合約等金融工具來對衝部分現有和預期的外幣計價交易。該公司的外幣風險管理計劃的目的是減少匯率波動引起的收益波動。所有衍生金融工具均以可比工具的市場報價為基準，按公允價值入賬，並將該等交易的收益或虧損計入發生期間的收益。這些(損益)在綜合收益表中被歸類為一般費用和行政費用，總額為#美元。2.3百萬美元，($2.1)百萬元，及$6.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。該公司不會將衍生金融工具用於交易或投機目的。

利率風險及相關策略

該公司的主要利率風險是由於美元利率的變化造成的。地鐵公司的政策是以固定利率和浮動利率的債務相結合的方式管理利息成本。該公司定期使用利率掉期來管理此類風險敞口。根據這些利率掉期，該公司會在指定的時間間隔內交換固定利息和浮動利息之間的差額，該差額是根據商定的名義本金計算的。

對於被指定為公允價值對衝的利率掉期(即對衝可歸因於特定風險的資產或負債或其已識別部分的公允價值變化的風險)，利率掉期公允價值的變化抵消了固定利率債務公允價值因市場利率變化而發生的變化。

近期發佈的會計準則

採用的最新會計準則

ASU 2016-13-金融工具-信用損失(主題326)，金融工具信用損失的衡量。2020年1月1日，本公司通過了ASU 2016-13-金融工具-信用損失(主題326)，金融工具信用損失計量。這一ASU在美國GAAP中增加了一個基於預期損失而不是已發生損失的當前預期信用損失減值模型。鑑於公司很大一部分銷售額來自與美國政府機構或主承包商簽訂的合同，因此，由於公司不受重大貿易信用風險的影響，採用該標準對公司截至1月1日的合併財務報表沒有實質性影響。
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2020年。作為採用的結果，本公司利用當前和歷史收集數據以及評估當前經濟狀況，以確定預期的貿易信貸損失。

2.收入

該公司根據ASC 606核算收入，與客户簽訂合同的收入，於2018年1月1日起在修改後的追溯基礎上通過。根據ASC 606，當承諾的貨物和/或服務的控制權以反映公司預期有權換取該貨物和/或服務的對價的交易價格轉讓給客户時，確認收入。

履行義務

公司為合同中的每一項承諾確定了履行義務，將一種獨特的商品或服務轉移給客户。作為評估的一部分，公司將考慮合同中承諾的所有商品和/或服務，無論它們是按慣例明確聲明或暗示的。公司的合同可以包含單一的履行義務，包括承諾轉讓在各自合同範圍內沒有分開的單個貨物或服務，或者包含多個履行義務。對於有多項履約義務的合同，本公司使用獨立銷售價格(如有)將總交易價格分配給每項履約義務，或在合同中沒有獨立價格的情況下使用合同中每種不同商品或服務的估計值。在某些情況下，交易價格可能包括可變對價的估計金額，包括但不限於獎勵、獎勵、價格上漲、違約金和罰款，前提是圍繞這些可變對價迄今確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉。本公司根據具體安排的事實及情況，採用期望值法或最可能金額法估計交易價格中將計入的可變對價。與該公司各自安排相關的可變對價通常不受限制。

該公司的履約義務無論是在時間點還是在超期的基礎上都得到了履行。通常，超期收入確認是基於對用於衡量進度的輸入度量的利用，例如迄今發生的成本相對於總估計成本。總估計成本的變化採用累積追趕會計方法確認，該方法確認了變化對本期和本期前期的累積影響。因此，確認這些變化對未來合同履約期的影響，就好像修訂後的估計數是原來的估計數一樣。對一份或多份合同的估計發生重大變化，可能會對該公司的綜合財務狀況、結果或運營或現金流產生重大影響。預計合同成本在2020、2019年或2018年期間沒有重大變化。如果履行義務不符合超期收入確認的條件，則收入將在特定商品或服務的控制權移交給客户的時間點確認，通常基於交付條款。

下表説明瞭截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，隨時間履行的績效義務確認的收入與某個時間點確認的收入的大致百分比：

年終
十二月三十一日，
202020192018
超時52 %49 %46 %
時間點48 %51 %54 %

合同積壓是指尚未確認為收入的剩餘履約義務。積壓包括遞延收入和將在未來期間開票並確認為收入的金額。總積壓金額約為$2.2截至2020年12月31日的10億美元，公司預計將確認其中約y 85%AS下一年的淨銷售額36個月。其餘的將在此後確認。

收入的分類

下表列出了該公司按終端市場和客户類型分列的總淨銷售額：

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按終端市場和客户類型劃分的總淨銷售額
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202020192018
防禦
航空航天$463,835 $416,841 $376,951 
地面107,287 93,432 97,131 
海軍692,168 568,776 486,476 
國防客户總數$1,263,290 $1,079,049 $960,558 
商品化
航空航天$325,518 $433,038 $414,422 
發電331,983 392,173 431,793 
一般工業470,545 583,701 605,062 
商業客户總數$1,128,046 $1,408,912 $1,451,277 
總計$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 

合同餘額

收入確認和現金收取的時機可能會導致綜合資產負債表上的已開票應收賬款、未開票應收賬款(合同資產)和遞延收入(合同負債)。該公司的合同資產主要涉及其對截至報告日期已完成但未開具帳單的工作的對價權利。當對價權利變得無條件時，合同資產被轉移到應收帳單上。這是典型的情況，在根據商定的合同條款或在實現合同里程碑的情況下，根據工作進展開具帳單。該公司的合同負債主要包括在賺取收入之前收到的客户預付款。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度確認的收入，在各自年度年初計入合同負債餘額約為#美元224百萬，$198百萬美元，以及$164分別為百萬美元。截至2020年12月31日的合同資產和合同負債變動不受任何其他因素的實質性影響。合同資產和合同負債分別在合併資產負債表中的“應收賬款淨額”和“遞延收入”欄中報告。

3.收購

本公司不斷評估在戰略上符合本公司現有投資組合的潛在收購，或將本公司的投資組合擴展至新產品線或鄰近市場的潛在收購。*本公司已經完成了許多被計入業務合併並導致在本公司財務報表中確認商譽的收購。*之所以產生這種商譽，是因為這些業務的收購價反映的未來收益和現金流潛力超過了收購時設定的當前產品和客户應佔的收益和現金流。因此，商譽本身就包括技術訣竅。員工進一步改進技術和產品供應的能力，以及這些努力帶來的預期現金流。商譽還可能包括這些業務為現有業務帶來的互補戰略契合帶來的預期協同效應。

本公司根據其對所收購資產和承擔負債的公允價值的理解，在收購之日分配收購價。只有在收購日期確定的項目才會被考慮進行後續調整。*公司將根據需要在測算期結束前對收購價格分配進行適當調整。

截至2020年12月31日止年度，本公司收購三企業購買總價為$496百萬美元，扣除收購的現金後的淨額。截至2019年12月31日止年度，本公司收購二企業購買總價為$185百萬美元，扣除收購的現金後的淨額。下面將更詳細地描述這些收購。

該公司的本期收購貢獻了$40總淨銷售額的百萬美元和5截至2020年12月31日的年度淨虧損100萬美元，計入綜合收益表。該公司前期的收購貢獻了$11截至2019年12月31日的年度總淨銷售額和無形淨收益的百萬美元。
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下表彙總了2020年和2019年期間完成的所有收購在收購之日取得的資產和承擔的負債的估計公允價值：
(單位：千)20202019
應收賬款$25,488 $16,551 
庫存37,840 7,608 
物業、廠房和設備5,280 1,117 
無形資產204,384 94,400 
經營性租賃使用權資產淨額5,562 4,605 
其他流動和非流動資產7,050 888 
流動負債和非流動負債(75,257)(11,604)
有形和無形資產淨值210,347 113,565 
商譽285,200 71,644 
購買總價$495,547 $185,209 
迄今支付的現金，扣除獲得的現金後的淨額$487,944 $185,209 
由於賣方的原因7,603 — 
購買總價$495,547 $185,209 
商譽可扣税$37,234 $72,777 

2020年的收購

太平洋之星通信公司(Pacific Star Communications，Inc.)

在……上面2020年11月2日，該公司收購了100%已發行和未償還的亞太之星的股票價格為$406百萬美元。採購協議包含採購價格調整機制以及此類交易慣用的陳述和擔保，包括存放在第三方託管的部分採購價格，作為針對賣方的潛在賠償索賠的擔保。太平洋之星是一家為戰場網絡管理提供戰術通信解決方案的供應商。被收購的業務在國防部門內運營。由於收購價格分配尚未完成，此次收購將在收盤後進行調整。

綜合防空系統(IADS)

在……上面2020年4月20日，The Corporation ati在收購IADS產品線時，花費了大約 $29百萬美元。資產購買協議包含此類交易慣用的陳述和擔保，包括存放在第三方託管的部分購買價格，作為針對賣方的潛在賠償索賠的擔保。IAds是一款用於飛行測試的實時顯示和測試後分析產品。收購的產品線在國防部門運營。 由於收購價格分配尚未完成，此次收購將在收盤後進行調整。

DYNA-FLO控制閥服務有限公司(DYNA-FLO)

在……上面2020年2月28日，The Corporation ati收購Dyna的100%已發行和已發行股本-FLO，大約$60百萬美元，扣除收購的現金後的淨額。購買協議包含此類交易慣常使用的陳述和擔保，包括作為針對賣方的潛在賠償要求的擔保而扣留的部分購買價格。DYNA-FLO專門為化工、石化以及石油和天然氣市場提供控制閥、執行器和控制系統。收購的業務在商業/工業部門內運營。 由於收購價格分配尚未完成，此次收購將在收盤後進行調整。

2019年收購

901D控股有限責任公司(901D)

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在……上面2019年12月31日，該公司以$收購901D的100%會員權益。135百萬美元，扣除收購的現金後的淨額。採購協議包含採購價格調整機制以及此類交易慣用的陳述和擔保，包括存放在第三方託管的部分採購價格，作為針對賣方的潛在賠償要求的擔保。901D是一家設計和製造關鍵任務集成電子系統、子系統和加固型艦載外殼解決方案的公司，為美國海軍的每個主要造船項目提供支持，在國防部門運營。

戰術通信集團(TCG)

在……上面(2019年3月15日)，本公司以#元收購TCG的100%會員權益。50百萬美元，扣除收購的現金後的淨額。TCG是一家為關鍵軍事通信系統設計和製造戰術數據鏈軟件解決方案的公司，在國防部門運營。

4.持有待售資產E

2020年第四季度，該公司承諾計劃出售其在德國的工業閥門業務，該業務在其商業/工業部門中有報道。該業務符合2020年第四季度被歸類為持有待售的標準。因此，該業務的資產和負債在公司截至2020年12月31日的綜合資產負債表中列示為持有待售。上述歸類為待售資產及負債乃按賬面價值或公允價值減去出售成本兩者中較低者計量，導致減值虧損#美元。33.0截至2020年12月31日的一年為100萬美元。該金額已在本公司綜合收益表內的“持有待售資產減值”一欄中列報。
歸類為待售資產和負債的合計組成部分如下：
(單位：千)截至2020年12月31日
持有待售資產：
應收賬款淨額$9,902 
庫存，淨額16,401 
其他流動資產1,798 
財產、廠房和設備、淨值4,821 
持有待售資產儲備(5,338)
持有待售總資產，流動資產$27,584 
持有待售債務：
應付帳款$(2,654)
應計費用(1,375)
其他流動負債(748)
應計養老金和其他退休後福利成本(5,364)
持有待售的總負債，流動負債$(10,141)

5.應收賬款
應收賬款包括當期票據、向客户開出的金額、索賠、其他應收賬款和長期合同上的未開單收入，其中包括確認為銷售但未開單的金額。預計幾乎所有未開賬單的應收賬款都將在下一年開具賬單並收取。非實質金額的未開單應收賬款須遵守預留條款。我們應收賬款餘額中的索賠金額和未批准的變更單金額無關緊要。
該公司是美國政府各機構的主承包商或分包商。直接和間接來自政府來源(主要是美國政府)的收入是53%和432020年和2019年分別佔總淨銷售額的百分比。來自政府來源(主要是美國政府)的應收賬款總額為#美元。352.7百萬美元和$343.5分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。政府(主要是美國政府)扣除進度付款後的未開單應收賬款為$198.6百萬美元和$195.7分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
截至12月31日的應收賬款構成如下：
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(單位：千)20202019
開票應收賬款：
貿易和其他應收款$361,460 $418,968 
未開單應收賬款：
未計入帳單的可收回成本和估計收益238,309 231,067 
減去：應用進度付款(3,291)(9,108)
未開票應收賬款淨額235,018 221,959 
減去：壞賬準備(7,760)(8,733)
應收賬款淨額$588,718 $632,194 

6.庫存
庫存成本包括與生產週期較長的長期合同和項目有關的金額，其中一部分不會在一年內實現。*標題“與美國政府和其他長期合同有關的盤存成本”包括無形金額的索賠或其他類似項目，這些索賠或類似項目的確定或實現存在不確定性。存貨按成本或可變現淨值中較低者計價。
截至12月31日的庫存構成如下：
(單位：千)20202019
原料$177,828 $153,876 
在製品80,729 100,359 
成品120,767 108,329 
與美國政府和其他長期合同相關的庫存成本(1)
56,599 70,414 
庫存，扣除準備金後的淨額435,923 432,978 
減少：申請更多進度付款(7,044)(8,143)
庫存，淨額$428,879 $424,835 

(1)截至2020年12月31日和2019年12月31日，此標題還包括資本化開發成本$29.7百萬美元和$39.1100萬美元，分別與某些航空航天和國防項目有關。這些資本化成本將在合同規定的單位生產和銷售時清算。截至2020年12月31日和2019年12月31日，資本化開發成本為13.0百萬美元和$23.7目前，現有的確定訂單分別不支持100萬台。

7.物業、廠房及設備
截至12月31日，房產、廠房和設備的構成如下：
(單位：千)20202019
土地$17,660 $18,632 
建築物及改善工程236,355 234,112 
機器、設備和其他881,110 849,527 
物業、廠房和設備，按成本價計算1,135,125 1,102,271 
減去：累計折舊(756,925)(716,678)
財產、廠房和設備、淨值$378,200 $385,593 

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度折舊費用為55.3百萬，$57.4百萬美元，以及$59.4分別為百萬美元。

8.商譽

2020年和2019年商譽賬面金額變動情況如下：

50

(單位：千)商業/工業防禦電源整合
2018年12月31日$428,983 $451,115 $207,934 $1,088,032 
收購— 71,644 — 71,644 
調整— (208)— (208)
外幣折算調整2,099 4,404 709 7,212 
2019年12月31日$431,082 $526,955 $208,643 $1,166,680 
收購28,467 256,733 — 285,200 
持有待售資產的減值(9,598)— — (9,598)
調整— (1,385)— (1,385)
外幣折算調整6,701 7,275 264 14,240 
2020年12月31日$456,652 $789,578 $208,907 $1,455,137 

與收購業務相關的收購價格分配最初是基於估計的。本公司根據最終分析(包括在認為適當時來自第三方評估的意見)調整這些估計。公允價值的確定不遲於收購後12個月確定。商譽調整是指對收購的收購價格分配進行後續調整。

該公司完成了截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的年度商譽減值測試，並得出結論，商譽沒有減值。關於2020年12月將其德國工業閥門業務歸類為待售業務，該公司確認商譽減值損失為#美元。9.6截至2020年12月31日止年度與出售集團相關的600萬美元。
9.其他無形資產，淨額
無形資產通常是收購的結果，主要由購買的技術、與客户相關的無形資產和商標組成。無形資產按使用年限攤銷，使用年限一般在1和20好幾年了。
下表分別顯示了截至2020年12月31日和2019年12月31日該公司無形資產的累計構成。
20202019
(單位：千)毛累計攤銷網毛累計攤銷網
技術(2)
$280,595 $(148,064)$132,531 $257,676 $(140,390)$117,286 
與客户相關的無形資產(2)
573,722 (239,798)333,924 ,434,492 (215,855)218,637 
節目(1)
144,000 (19,800)124,200 144,000 (12,600)131,400 
其他無形資產
51,493 (32,518)18,975 43,729 (31,145)12,584 
總計$1,049,810 $(440,180)$609,630 $879,897 $(399,990)$479,907 
(1)計劃包括分配給被收購企業的主要計劃的價值，並代表與相關計劃背後的客户關係、合同、技術和商標相關的總價值。
(2)於截至二零二零年十二月三十一日止年度內，本公司確認減值虧損為#美元。18.32000萬美元與其在德國的工業閥門業務的技術和客户相關無形資產有關，該業務在2020年第四季度被歸類為持有待售。
於截至2020年12月31日止年度內，本公司購入的無形資產為204.4100萬美元，其中包括與客户相關的無形資產159.9百萬美元，技術價值$34.6百萬美元，以及其他無形資產美元9.9百萬美元。上述無形資產的加權平均攤銷期限為16.4好多年了，8.9幾年，而且7.1分別是幾年。
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度攤銷費用為60.6百萬，$45.0百萬美元，以及$43.6分別為百萬美元。預計未來五年無形資產攤銷費用如下：
51

(單位：百萬)
2021$61.6 
2022$56.7 
2023$53.0 
2024$49.5 
2025$46.9 

10.租契

該公司的部分業務來自租賃設施，包括製造和服務設施、行政辦公室和倉庫。此外，該公司還根據經營租約租賃車輛、機械和辦公設備。我們的租約的剩餘租期大約在1年份至15年，其中一些包括續簽、升級或終止選項。所有經營租約的租金費用為$。41.0百萬，$37.2百萬美元，以及$38.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。

一般而言，該公司的租賃合約並不提供一個容易釐定的利率。因此，該公司確定租賃開始日的遞增借款利率，以計算其租賃付款的現值。遞增借款利率是根據租賃開始日可獲得的信息確定的，包括租賃期限、公司未償債務的市場利率以及信用評級相似的公司債務的市場利率。

租賃費用的構成如下：
年終
(單位：千)2020年12月31日2019年12月31日
經營租賃成本$40,961 $37,229 
融資租賃成本：
融資租賃折舊$1,037 $812 
租賃負債利息468 498 
融資租賃總成本$1,505 $1,310 

與租賃有關的補充現金流量信息如下：
年終
(單位：千)2020年12月31日2019年12月31日
用於經營活動的現金：
用於經營租賃的經營現金流$(33,842)$(30,665)
用於融資租賃的營業現金流(468)(498)
非現金活動：
以經營性租賃義務換取的使用權資產$8,714 $36,033 

與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
52

截止到十二月三十一號，
(單位：千，租期和貼現率除外)20202019
經營租約
經營性租賃使用權資產淨額$150,898 $165,490 
其他流動負債$27,263 $26,773 
長期經營租賃負債133,069 145,124 
經營租賃負債總額$160,332 $171,897 
融資租賃
物業、廠房和設備$15,561 $15,561 
累計折舊(6,570)(5,533)
財產、廠房和設備、淨值$8,991 $10,028 
其他流動負債$945 $807 
其他負債10,041 10,982 
融資租賃負債總額$10,986 $11,789 
加權平均剩餘租期
經營租約8.6年份9.2年份
融資租賃8.7年份9.7年份
加權平均貼現率
經營租約3.67 %3.75 %
融資租賃4.05 %4.05 %

租賃負債的到期日如下：
截至2020年12月31日
(單位：千)經營租約融資租賃
2021$33,630 $1,375 
202227,451 1,410 
202324,532 1,445 
202421,515 1,481 
202515,075 1,518 
此後68,375 5,893 
租賃付款總額190,578 13,122 
減去：推定利息(30,246)(2,136)
總計$160,332 $10,986 

11.金融工具的公允價值
遠期外匯和貨幣期權合約
本公司有外幣風險敞口，主要在英國、加拿大和歐洲。*本公司使用遠期合約和期權合約等金融工具對現有和預期的外幣計價交易的一部分進行對衝。*本公司的外幣風險管理計劃的目的是減少匯率波動引起的收益波動。關於衍生工具和對衝活動的會計指導要求公司在綜合資產負債表中按公允價值確認所有衍生金融工具為資產或負債。
利率風險及相關策略
53

該公司的主要利率風險是由於美元利率的變化造成的。地鐵公司的政策是以固定利率和浮動利率的債務相結合的方式管理利息成本。該公司定期使用利率掉期來管理此類風險敞口。根據這些利率掉期，該公司會在指定的時間間隔內交換固定利息和浮動利息之間的差額，該差額是根據商定的名義本金計算的。本公司的外匯合約及利率掉期被視為二級工具，該等工具以基於市場的投入或不可觀察的投入為基礎，並以市場數據(例如報價、利率或收益率曲線)作為佐證。
對於被指定為公允價值對衝的利率掉期(即對衝可歸因於特定風險的資產或負債或其已識別部分的公允價值變化的風險)，利率掉期公允價值的變化抵消了固定利率債務公允價值因市場利率變化而發生的變化。
截至2020年12月31日及2019年12月31日，本公司並無任何活躍的利率掉期交易。
對合並資產負債表的影響
截至2020年12月31日和2019年12月31日，資產負債衍生工具的公允價值不具實質性。
對合並損益表的影響
未指定的對衝
截至12月31日的年度，在未指定用於對衝會計的遠期外匯衍生合約的收入中確認的(收益)和虧損的地點和金額如下：
(單位：千)202020192018
遠期外匯合約：
一般和行政費用$2,312 $(2,072)$6,643 
債務
估計公允價值金額由本公司使用現有市場信息確定，這些信息主要基於截至2020年12月31日相同或類似發行的市場報價。我們債務工具的公允價值被描述為二級計量，它基於基於市場的投入或不可觀察的投入，並得到市場數據(如報價、利率或收益率曲線)的證實。截至2020年12月31日，該公司的固定利率債務工具的估計公允價值(扣除債務發行成本)總計為#美元。1,122100萬美元，而扣除債務發行成本後的賬面價值為#美元1,049百萬美元。截至2019年12月31日，該公司的固定利率債務工具的估計公允價值(扣除債務發行成本)總計為#美元。783100萬美元，而扣除債務發行成本後的賬面價值為#美元749百萬美元。

上述公允價值可能不代表可變現淨值或反映未來公允價值。此外，使用不同的方法來確定某些金融工具的公允價值可能導致在報告日期對公允價值的不同估計。

12.應計費用及其他流動負債

截至12月31日，應計費用包括以下內容：
(單位：千)20202019
應計補償$96,228 $119,293 
累算佣金6,050 6,678 
應計利息13,327 8,982 
累算保險7,215 7,550 
其他17,380 22,241 
應計費用總額$140,200 $164,744 

截至12月31日，其他流動負債包括以下內容：
54

(單位：千)20202019
短期租賃負債$27,263 $26,773 
保修準備金$25,091 $17,512 
重組負債6,944 — 
養老金和其他退休後負債7,715 6,690 
其他31,742 23,227 
其他流動負債總額$98,755 $74,202 

13.所得税
2017年減税和就業法案

2017年12月22日，2017年《減税和就業法案》(《税法》)頒佈成為法律。新的立法包含幾個關鍵的税收條款，包括對累積的外國收入徵收一次性強制性過渡税，以及將美國企業所得税税率降至21%。一般情況下，該公司還將有資格從其海外收益中獲得100%的股息豁免。税法要求美國股東對某些外國子公司賺取的全球無形低税收入(“GILTI”)徵税。該公司已應用會計政策選擇，為發生税項的年度與GILTI有關的税項支出做好準備。

該公司記錄的暫定所得税支出為#美元。18.2截至2017年12月31日的一年，與某些外國收入的一次性過渡税有關。最終確定的過渡税為#美元。23.6一百萬美元要付清8根據《税法》規定的年份，其中包括$1.92018年支付了2000萬美元。額外的$12.7從2017年所得税申報單結轉的2000萬美元進一步將過渡税負擔減少到#美元。9.0截至2018年12月31日，為1.2億美元。美元的負債9.0預計將在2024年和2025年支付的2.8億美元，截至2020年12月31日保持不變。

鑑於國外未分配收益不再被視為永久性再投資，本公司已記錄了因分配本公司國外未分配收益而產生的預扣税款的責任。

2020年第四季度，該公司承諾計劃出售其在德國的工業閥門業務。因此，因指定持有待售而產生的這些暫時性差異所產生的税收後果不再被視為永久再投資。不過，該公司並無記錄任何撥備，因為根據税法，該公司預計可免税收回外部基差。該公司將在未來銷售完成期間記錄與GILTI有關的税項支出。

除上文所述外，本公司在其境外子公司的任何外部基礎差額超過未分配收益金額的範圍內，仍將永久進行再投資。
截至12月31日的年度所得税前收益包括：
(單位：千)202020192018
國內$212,613 $273,036 $217,374 
外國(1)
50,438 123,426 138,865 
$263,051 $396,462 $356,239 
(1) 於截至2020年12月31日止年度內，本公司確認税前減值虧損為$33.02000萬美元與其在德國的工業閥門業務有關，該業務在2020年第四季度被歸類為持有待售。
截至12月31日的年度所得税準備金包括：
55

(單位：千)202020192018
目前：
聯邦制$36,793 $14,195 $37,648 
狀態11,882 3,766 9,228 
外國21,841 24,816 25,285 
總電流70,516 42,777 72,161 
延期：
聯邦制1,043 38,647 8,518 
狀態(527)6,632 (1,047)
外國(9,373)823 858 
延期總額(8,857)46,102 8,329 
所得税撥備$61,659 $88,879 $80,490 
實際税率與截至12月31日的年度的美國聯邦法定税率不同，主要是：
202020192018
美國聯邦法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
加(減)：
州税和地方税，扣除聯邦福利3.7 2.4 2.2 
商譽減值(待售)1.2 — — 
持有待售境外資產的估值免税額1.3 — — 
研發税收抵免(0.9)(1.2)(1.0)
國外收益(1)
(0.9)1.4 0.9 
與税法相關的影響— — 1.8 
外國派生的無形收入(2.8)(1.3)(0.8)
所有其他，淨額0.8 0.1 (1.5)
實際税率23.4 %22.4 %22.6 %
(1)外國收益主要包括當地法定税率和美國聯邦法定税率之間差異的淨影響、將外國收益匯回國內的成本以及外國估值津貼變化的影響，不包括與被歸類為持有待售的外國資產相關的項目。
截至12月31日，該公司遞延税項資產和負債的組成部分如下：
56

(單位：千)20202019
遞延税項資產：
經營租賃負債$33,371 $35,299 
庫存，淨額16,734 15,220 
淨營業虧損5,518 8,328 
環境保護區8,698 8,239 
激勵性薪酬8,102 8,130 
養老金和其他退休後負債13,533 5,029 
資本損失結轉— 955 
其他33,401 33,002 
遞延税項資產總額119,357 114,202 
遞延税項負債：
商譽攤銷90,112 77,620 
經營性租賃使用權資產淨額31,292 33,915 
其他無形攤銷65,549 30,954 
折舊22,780 25,562 
預扣税金12,549 13,097 
其他8,757 7,524 
遞延税項負債總額231,039 188,672 
估值免税額1,240 3,386 
遞延税項淨負債$112,922 $77,856 
遞延税項資產和負債在公司截至12月31日的綜合資產負債表中反映如下：
(單位：千)20202019
非流動遞延税項淨資產2,085 2,303 
非流動遞延税項淨負債115,007 80,159 
遞延税項淨負債$112,922 $77,856 
該公司與國際業務有關的所得税淨營業虧損結轉為#美元。3.7百萬美元，其中$0.3百萬人擁有無限的生命和美元3.4到2026年將有100萬美元到期。該公司有聯邦和州所得税淨虧損結轉#美元。77.3100萬美元，所有這些都是到2039年到期的淨營業虧損。該公司記錄的遞延税項資產為#美元。5.5百萬美元，反映了虧損結轉帶來的好處。
管理層評估現有的正面和負面證據，以估計未來是否會產生足夠的應税收入來利用現有的遞延税項資產。評估的一項重要的客觀負面證據是，在截至2020年12月31日的三年期間，該公司某些海外地點發生的累計虧損。這些客觀證據限制了考慮其他主觀證據的能力，例如對未來增長的預測。截至2020年12月31日，該公司將其估值津貼減少了#美元。2.2百萬至$1.2百萬美元，以便只衡量遞延税項資產中最有可能變現的部分。然而，如果減少對結轉期內未來應納税所得額的估計，或者如果不再存在以累計虧損形式存在的客觀負面證據，則被視為可變現的遞延税項資產的金額可能會進行調整，並可能給予主觀證據(如增長預測)額外的權重。
截至2020年12月31日，該公司記錄的遞延税項資產為#美元。3.8淨營業虧損300萬美元12.6億元與持有待售工業閥門業務相關。撥款$3.3在截至2020年12月31日的一年中記錄了600萬歐元，導致遞延税項資產獲得全額估值津貼，因為虧損更有可能被沒收。
扣除退款後的所得税支付淨額為#美元54.0百萬，$63.9百萬美元，以及$79.12020年、2019年和2018年分別實現了100萬美元的收入。
該公司已將一項利息負債記入其他負債#元。3.8百萬元及罰款$1.7截至2020年12月31日，這一數字為100萬。
未確認税收優惠的期初和期末金額對賬如下：
57

(單位：千)202020192018
截至1月1日的餘額，$12,676 $13,563 $13,174 
上期税收頭寸的增加1,497 581 88 
前期税收頭寸減少額(615)(2,184)(290)
與本年度相關的税務職位增加2,041 936 1,036 
安置點(14)(220)(445)
截至12月31日的餘額，$15,585 $12,676 $13,563 
在許多情況下，該公司不確定的税務狀況與税務機關仍需審查的納税年度有關。
以下説明瞭截至2020年12月31日按主要税收管轄區劃分的開放納税年度：
美國(聯邦)2017-現在時
美國(各州)2009-現在時
英國2019-現在時
加拿大2017-現在時
該公司預計，在未來12個月內，與其不確定的税務狀況相關的估計負債金額不會有任何重大變化。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的未確認税收優惠總額包括13.0百萬，$10.2百萬美元，以及$11.0如果得到承認，將對實際所得税税率產生有利影響。
14.債項
截至12月31日，債務包括以下內容：
(單位：千)2020202020192019
賬面價值估計公允價值賬面價值估計公允價值
3.842021年到期的優先票據百分比
100,000 102,173 100,000 102,079 
3.702023年到期的優先票據百分比
202,500 211,790 202,500 207,882 
3.852025年到期的優先票據百分比
90,000 97,429 90,000 93,838 
4.242026年到期的優先票據百分比
200,000 224,390 200,000 213,126 
4.052028年到期的優先票據百分比
67,500 75,440 67,500 71,260 
4.112028年到期的優先票據百分比
90,000 101,047 90,000 95,607 
3.102030年到期的優先票據百分比
150,000 155,805 — — 
3.202032年到期的優先票據百分比
150,000 155,048 — — 
債務總額1,050,000 1,123,122 750,000 783,792 
債券發行成本(淨額)(1,147)(1,147)(594)(594)
未攤銷利率掉期收益(1)
9,439 9,439 11,233 11,233 
總債務，淨額1,058,292 1,131,414 760,639 794,431 
減去：長期債務的當前部分100,000 100,000 — — 
長期債務總額$958,292 $1,031,414 $760,639 $794,431 

(1) 指因終止本公司的利率掉期協議而獲得的收益3.85%和4.24%優先票據，將於2016年2月攤銷為利息開支，在各票據的剩餘期限內攤銷。

公司2020、2019年循環信貸協議加權平均利率為1.4%和3.3%。

該公司未償債務總額的加權平均利率為#。3.4%和3.72020年和2019年分別為4%和3%。

債務的總到期日如下：
58

(單位：千)
2021$100,000 
2022— 
2023202,500 
2024— 
202590,000 
此後657,500 
總計$1,050,000 
支付利息$31百萬，$30百萬美元，以及$322020年、2019年和2018年分別實現了100萬美元的收入。
循環信貸協議
2018年10月，本公司修改了與以美國銀行(Bank Of America N.A.)、富國銀行(Wells Fargo，N.A.)和摩根大通銀行(JP Morgan Chase Bank，N.A.)為首的金融機構銀團的現有信貸協議(Credit Agreement)的條款。經修訂的協議為該公司提供了#元的借款能力。500100萬美元，將到期日從2019年11月延長至2023年10月，並將手風琴功能從$100百萬至$200百萬美元。根據信貸協議可獲得的收益將用於營運資金、內部增長計劃、未來收購的資金以及一般企業用途。截至2020年12月31日，該公司擁有21信貸安排支持的信用證金額為100萬美元，並且信貸安排項下沒有未償還的借款。截至2020年12月31日，該信貸安排下的未使用信貸為#美元。479該公司有能力在不違反其債務資本化契約的情況下全額借款。
信貸協議載有該公司認為對可比商業借款人訂立這類協議的慣常及慣常條款，包括最高綜合債務與資本比率為60%。信貸協議有慣例的違約事件，如到期不支付本金；不支付利息、手續費或其他金額；交叉支付違約和交叉加速。
信貸協議下的借款根據(I)Libor或(Ii)最高的基本利率(A)聯邦基金利率加0.5%，(B)美國銀行宣佈的最優惠利率，或(C)歐洲貨幣利率加1%加保證金計算利息。融資費的利率和水平取決於信貸協議中定義的某些財務比率。信貸協議還規定了慣例費用，包括行政代理費和承諾費。就信貸協議而言，本公司支付已遞延並於信貸協議期限內攤銷的慣常交易費。
高級註釋
在……上面2020年8月13日，九廣鐵路公司發行港幣3001,000萬元高級債券(“2020年債券”)，包括$150300萬美元3.102030年8月13日到期的高級債券%150300萬美元3.202032年8月13日到期的優先債券百分比。2020年發行的債券為優先無抵押債務，償還權等同於該公司現有的優先債務。該公司可選擇在任何時間預付全部或任何部分2020年期債券，但須根據債券購買協議的條款全數支付。*與發行2020年債券有關，地鐵公司支付已遞延並正在2020年債券期限內攤銷的慣常費用。*根據債券購買協議的條款，地鐵公司須維持若干財務比率，其中最具限制性的是債務與資本比率上限為60債務與資本比率(定義見票據購買協議及信貸協議)按同一公式計算，以衡量公司所有債務協議的負債與資本比率，其中資本等於債務加股本。(B)債務與資本比率(見票據購買協議及信貸協議的定義)是公司所有債務協議的計算公式，是衡量公司負債與資本比率的一項指標，其中資本等於債務加股本。2020年發行的債券亦載有與該公司其他優先債務有關的交叉違約撥備。
在……上面2013年2月26日，九廣鐵路公司發行港幣500百萬元高級債券(“二零一三年債券”)。二零一三年債券包括$。225百萬美元3.70到期日期的高級票據百分比2023年2月26日, $100百萬美元3.85到期日期的高級票據百分比2025年2月26日，及$75百萬美元4.05到期日期的高級票據百分比2028年2月26日. $100百萬美元的額外4.11高級債券延期發行的百分比，隨後於2013年9月26日它在一天內就會成熟2028年9月26日。2018年10月15日，該公司酌情支付了50百萬美元的預付款500百萬張2013年票據。二零一三年發行的債券為優先無抵押債務，償還權與本公司現有優先債務相等。本公司可選擇在任何時間預付全部或任何部分二零一三年債券，惟須根據債券購買協議的條款全數支付。關於2013年債券的發行，公司支付了已遞延並在2013年債券期限內攤銷的慣常費用。2013年債券還包含關於公司其他優先債務的交叉違約撥備。他説：
59

在……上面2011年12月8日，九廣鐵路公司發行港幣300百萬元高級債券(“二零一一年債券”)。二零一一年發行的債券面值為$100百萬美元3.84到期日期的高級票據百分比2021年12月1日及$200百萬美元4.24到期日期的高級系列票據百分比2026年12月1日。二零一一年債券為優先無抵押債務，償還權與我們現有的優先債務相等。本公司可選擇隨時預付全部或任何部分2011年債券，惟須根據債券購買協議的條款全數支付。就二零一一年債券而言，本公司支付已遞延並正於二零一一年債券年期內攤銷的慣常費用。根據票據購買協議，該公司須維持若干財務比率，其中最具限制性的是債務與資本比率上限為60%。2011年債券還包含與我們的其他優先債務的交叉違約撥備。
截至2020年12月31日，該公司有能力借入額外債務$1.510億美元，而不違反我們的債務資本化契約。

15.每股收益
該公司必須同時報告基於已發行普通股加權平均數的基本每股收益(EPS)和基於針對所有可能稀釋的可發行股票調整後的基本每股收益(EPS)。
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，不是被認為是反稀釋的未償還期權。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度每股收益計算如下：
(單位為千，每股數據除外)淨收益加權的-
普通股
出類拔萃		每股收益
2020
基本每股收益$201,392 41,738 $4.83 
股票期權的稀釋效應與遞延股票薪酬261 
稀釋後每股收益$201,392 41,999 $4.80 
2019
基本每股收益$307,583 42,739 $7.20 
股票期權的稀釋效應與遞延股票薪酬277 
稀釋後每股收益$307,583 43,016 $7.15 
2018
基本每股收益$275,749 43,892 $6.28 
股票期權的稀釋效應與遞延股票薪酬424 
稀釋後每股收益$275,749 44,316 $6.22 

16.以股份為基礎的薪酬計劃

2014年5月，公司通過了柯蒂斯-賴特2014年綜合激勵計劃(“2014綜合計劃”)。該計劃取代了本公司現有的2005年長期激勵計劃和2005年非僱員董事股票計劃(統稱為“2005年股票計劃”)。從2014年5月開始，所有獎項都是根據2014年綜合計劃頒發的。根據2014年綜合計劃可發行的普通股最高總股數為2,400,000在2013年12月31日之後和2014年綜合計劃生效日期之前，根據任何先前計劃授予的每一股普通股，減去一股普通股。此外，任何以前根據任何先前計劃授予的獎勵，如果在沒有發行股票的情況下終止，則有資格根據2014年綜合計劃進行發行。2014年綜合計劃下的獎勵形式可以是股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位(RSU)、其他基於股票的獎勵、績效股票單位(PSU)或基於現金的績效單位(PU)。

在2020年，該公司以RSU、PSU和限制性股票的形式授予基於股票的獎勵。2005年股票計劃之前的授予包括非限制性股票期權。根據我們的員工福利計劃，公司還向最活躍的員工提供員工股票購買計劃(ESPP)。某些獎勵規定，如果控制權發生變化，可以加速授予。

2020、2019年和2018年員工和非員工董事股份薪酬計劃的薪酬成本如下：
60

(單位：千)202020192018
員工購股計劃1,625 1,585 1,435 
績效份額單位4,909 4,853 4,746 
限售股單位6,978 6,061 7,026 
其他以股份為基礎的支付方式925 1,170 887 
所得税前以股份為基礎的薪酬支出總額$14,437 $13,669 $14,094 

其他基於股票的獎勵包括向非僱員董事提供基於服務的限制性股票獎勵，按照基於股票支付的會計準則的規定，非僱員董事被視為員工。確認的薪酬成本跟隨員工成本，在綜合收益表中主要反映為一般和行政費用。在2020、2019年或2018年期間，沒有對基於股票的薪酬成本進行資本化。

下表彙總了從基於股票的薪酬的基於股票的獎勵中獲得的現金：
(單位：千)202020192018
從股票獎勵中獲得的現金$11,148 $11,770 $11,940 

股票期權

截至2020年12月31日，該公司沒有任何未償還的股票期權。截至2020年12月31日的年度，大約66,000行使股票期權，加權平均行權價為#美元。29.89。2020、2019年和2018年期間行使的股票期權總內在價值為$5.2百萬，$8.7百萬美元，以及$10.1分別為百萬美元。

績效份額單位

該公司已向某些員工授予績效分享單位，這些員工三年懸崖歸屬取決於公司在授予日期後的財政年度開始後的三年內的總股東回報。業績是通過確定公司普通股股東總回報相對於標準普爾Midcap 400指數股東總回報的百分位數排名(針對2020年授予的獎勵)，或者與自建同行組(針對2018年至2019年授予的獎勵)進行比較來衡量的。如果未實現既定的業績目標或因死亡、殘疾或退休以外的原因終止僱傭，非既得股票將被沒收。股票計劃以股票為單位，以授予日公司普通股的公平市值為基礎。績效分攤單位的薪酬成本在三年的必要服務期內按直線攤銷為費用。

限售股單位

限制性股票單位在獎勵歸屬期末的懸崖歸屬。受限制的股份單位是以服務為基礎的，因此補償成本在必要的服務期內以直線方式攤銷為費用，這通常是三年。非既有限制單位如因死亡、傷殘或退休以外的原因被終止僱用，將被沒收。

本公司2020年度與業績股單位和限售股單位有關的活動摘要如下：
績效共享單位(PSU)限售股單位(RSU)
股份/單位
(000’s)		加權的-
平均值
公允價值		股份/單位
(000’s)		加權的-
平均值
公允價值
截至2019年12月31日未歸屬97 $149.99 149 $105.42 
授與59 108.15 84 83.36 
既得(49)124.83 (1)98.34 
沒收— — (5)107.40 
截至2020年12月31日的非既得利益者107 $138.37 227 $97.24 
預計將於2020年12月31日授予107 $138.37 227 $97.24 

61

非既得性PSU的內在價值為#美元。12.5百萬美元和未確認的賠償費用$4.8截至2020年12月31日，這一數字為100萬。非既得利益RSU的內在價值為#美元。26.4百萬美元和未確認的賠償費用$8.8截至2020年12月31日，這一數字為100萬。與PSU和RSU相關的未確認補償成本預計將在1.7年和2.0分別是幾年。

員工購股計劃

公司的ESPP使符合條件的員工能夠以相當於以下價格的每股價格購買公司的普通股85在每個發行期結束時的公平市場價值的%。ESPP的每次發售期限為6個月，從每年的1月1日和7月1日開始。薪酬成本在員工提供相關服務的六個月歸屬期內以直線方式確認。
17.退休金及其他退休後福利計劃
該公司堅持認為十獨立和不同的養老金和其他退休後固定福利計劃，包括三國內計劃和七單獨的外國養老金計劃。國內計劃包括合格養老金計劃、非合格養老金計劃和退休後健康福利計劃。對外計劃包括一英國、加拿大和瑞士的固定收益養老金計劃，二在德國，而且二在墨西哥。
國內計劃
合格的養老金計劃
本公司維持一個固定收益養老金計劃(“CW養老金計劃”)，根據六個福利公式覆蓋某些員工羣體：針對某些Curtiss-Wright(CW)員工的非繳款非工會和工會公式，針對EMD業務部門員工的繳費工會和非工會福利公式，以及為前Williams Controls受薪和工會計劃參與者提供年金福利的兩個福利公式。
在2010年2月1日之前聘用的CW非工會員工將獲得一項基於服務年限的“傳統”福利，使用過去十年服務期間連續五年的最高薪酬。這些員工在以下情況下成為CW養老金計劃的參與者一年服務年限，並在此之後歸屬三年為您服務。在生效日期或之後聘用的CW非工會員工有資格在2013年12月31日之前獲得現金餘額福利，並過渡到新的定義繳費計劃，具體説明如下。根據CW養老金計劃談判獲得福利的CW工會員工有權獲得基於服務年限乘以每月養老金費率的福利。
EMD員工的公式涵蓋工會和非工會員工，旨在滿足相關集體談判協議的要求。員工繳費在每個支付期都會被扣留，並且等於1.5工資的%。EMD員工的福利基於服務年限和薪酬。2012年12月31日，公司修改了CW養老金計劃，關閉了2014年1月1日後聘用的EMD員工的福利。
前Williams Controls受薪員工退休收入計劃的參與者要麼是遞延既得參與者，要麼目前正在領取福利，因為該計劃下的福利應計項目從2003年1月1日起被凍結到未來的應計項目中。帶薪計劃中的福利基於平均薪酬和服務年限。
前Williams Controls工會員工地方492計劃的參與者有權獲得基於服務年限乘以每月養老金費率的福利，並可能有資格獲得基於達到一定年齡和服務要求的補充福利。
自2014年1月1日起，所有參加固定福利計劃中最終薪資公式和職業平均薪資公式的在職非工會員工將停止應計15自修正案生效之日起數年內。除了日落條款外，非工會參與者的現金餘額福利應計從2014年1月1日起停止。目前沒有領取最終或職業平均工資福利的非工會員工有資格參加一項新的界定繳費計劃，該計劃同時提供僱主匹配和非選擇性繳費部分。經過原來的修訂後，地鐵公司成功地將夕陽條款談判成談判協議，讓所有透過這項計劃領取福利的有代表的僱員獲得利益。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，該公司的非流動養老金資產為1美元。80.8百萬美元和非流動養老金負債#美元50.2分別為百萬美元。餘額發生變化的主要原因是自願捐款#美元。1502020年1月8日向該計劃提供了100萬美元，以及由於2020年強勁的市場回報而帶來的有利資產體驗，但截至2020年12月31日貼現率的下降部分抵消了這一影響。
不合格養老金計劃
62

本公司亦維持一項不受限制的復原計劃(“CW復原計劃”)，涵蓋CW及EMD的僱員，其補償或福利超過美國國税局對退休金福利的限額。CW恢復計劃下的福利沒有資金，因此，該公司的應計養老金負債為#美元。71.8百萬美元和$59.6分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。該公司對CW修復計劃的貢獻預計為$6.12021年將達到100萬。
其他離職後福利(OPEB)計劃
該公司向三類不同的員工/退休人員提供離職後福利，包括退休人員健康和人壽保險：CW祖輩計劃，以及收購EMD和Williams Controls中承擔的計劃。
該公司還為幾乎所有柯蒂斯-賴特EMD員工提供退休、健康和人壽保險福利。該計劃根據服務年限為65歲之前的參與者提供基本的健康和福利保險，並有一定的上限。自2011年1月1日起，該公司修改了針對65歲以上退休人員的福利設計，向參與者引入退休人員報銷賬户(RRA)，以取代傳統的福利發放方式。參與者賬户每年獲得固定金額的資金，可用於在公開市場上購買補充保險，從而有效地限制了福利。
該計劃還為威廉姆斯控制的受薪和工會養老金計劃的某些退休人員提供退休人員健康和人壽保險福利。自2013年8月31日起，該公司通過引入RRAS以與EMD交付模式保持一致，修改了針對65歲以上退休人員的福利設計。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，該公司的應計退休後福利負債為$25.7百萬美元和$23.6分別為百萬美元。該公司預計將出資$1.6在2021年期間為該計劃提供100萬美元。
國外計劃
截至2020年12月31日和2019年12月31日，與所有外國計劃相關的預計福利義務總額為美元。115.5百萬美元和$102.7分別為百萬美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，該公司的養老金淨負債為#美元。2.6百萬美元和$0.2分別為百萬美元。該公司對海外計劃的捐款預計為#美元。1.52021年將達到100萬。
淨定期福利費用的構成
養卹金淨額和退休後福利淨額包括以下費用：
養老金福利退休後福利
(單位：千)202020192018202020192018
服務成本$26,013 $23,664 $27,116 $506 $432 $490 
利息成本23,847 29,019 26,149 609 796 719 
計劃資產的預期回報率(67,217)(59,153)(58,641)— — — 
攤銷先前服務費用(269)(283)(252)(657)(656)(656)
確認精算淨虧損/(收益)23,062 9,310 16,867 (5)(198)(131)
結算/削減費用2,395 — 337 — — — 
淨定期收益成本$7,831 $2,557 $11,576 $453 $374 $422 
上述結算/削減費用是在僱主對固定福利養卹金計劃的結算和削減進行會計處理的指導下核算的事件。2020年，墨西哥和瑞士發生了和解費用。此外，由於該公司的重組舉措，墨西哥也確認了裁員。2018年，與瑞士重組相關的和解費用發生了。
下表概述了該公司對上述養老金福利和退休後福利信息的綜合披露。該公司沒有外國退休後計劃。所有計劃都使用2020年12月31日的衡量日期進行估值。
63

養老金福利退休後福利
(單位：千)2020201920202019
福利義務的變化：
年初$945,187 $814,894 $23,566 $22,060 
服務成本26,013 23,664 506 432 
利息成本23,847 29,019 609 796 
計劃參與者的繳費1,366 1,276 331 346 
精算(收益)損失92,596 118,893 3,048 2,124 
已支付的福利(46,607)(43,736)(2,390)(2,192)
實際費用(1,526)(1,846)— — 
削減開支1,636 — — — 
安置點(3,867)— — — 
貨幣換算調整5,390 3,023 — — 
年終$1,044,035 $945,187 $25,670 $23,566 

計劃資產變更：
年初$835,139 $738,296 $— $— 
計劃資產實際收益率105,810 133,896 — — 
僱主供款155,359 3,867 2,059 1,846 
計劃參與者的繳費1,366 1,276 331 346 
已支付的福利(46,607)(43,736)(2,390)(2,192)
實際費用(1,526)(1,846)— — 
安置點(3,867)— — — 
貨幣換算調整4,835 3,386 — — 
年終$1,050,509 $835,139 $— $— 
資金狀況$6,474 $(110,048)$(25,670)$(23,566)

養老金福利退休後福利
(單位：千)2020201920202019
資產負債表上確認的金額
非流動資產$92,554 $11,711 $— $— 
流動負債(6,444)(5,143)(1,596)(1,547)
非流動負債(79,636)(116,616)(24,074)(22,019)
總計$6,474 $(110,048)$(25,670)$(23,566)
在累計其他綜合收益(AOCI)中確認的金額
淨精算損失(收益)$294,545 $263,660 $624 $(2,429)
前期服務成本(321)(934)(747)(1,404)
總計$294,224 $262,726 $(123)$(3,833)
累計福利義務超過計劃資產的養老金計劃的信息：
預計福利義務$114,297 $881,731 不適用不適用
累計受益義務111,807 848,309 不適用不適用
計劃資產的公允價值28,217 759,972 不適用不適用
計劃假設
64

養老金福利退休後福利
2020201920202019
確定福利義務的加權平均假設：
貼現率2.36 %3.05 %2.43 %3.15 %
補償增長率3.41 %3.46 %不適用不適用
醫療成本趨勢：
下一年的假定利率不適用不適用7.25 %7.50 %
在以下時間達到最終速率2026
不適用不適用4.50 %4.50 %
確定淨定期收益成本的加權平均假設：
貼現率3.05 %4.09 %3.15 %4.20 %
計劃資產的預期回報率7.11 %7.59 %不適用不適用
補償增長率3.46 %3.50 %不適用不適用
醫療成本趨勢：
下一年的假定利率不適用不適用7.50 %7.85 %
在以下時間達到最終速率2026
不適用不適用4.50 %4.50 %
該公司採用即期匯率或全收益率曲線的方法來制定貼現率。每個計劃過去的服務負債和服務成本的貼現率是通過使用從高質量債券(截至衡量日期穆迪評級為AA或更高)開發的收益率曲線來折現該計劃的預期未來福利支付來確定的。收益率曲線計算將假設債券投資組合的名義現金流入與預期福利支付相匹配，以得出這些組成部分的一個有效利率。利息成本是根據預期的可選形式選擇，通過將全收益率曲線中的現貨匯率應用於每項預期福利支付來確定的。
總體預期資產回報率假設是基於養老基金的歷史業績和對未來業績的預期相結合的。預期的未來業績是通過根據計劃的資產配置對每種資產類別的預期回報進行加權來確定的。預期回報是基於長期資本市場假設，通過諮詢投資顧問，利用十年的時間範圍。雖然考慮了近期業績和歷史回報，但該假設代表了長期預期回報。
養老金計劃資產
計劃資產的總體目標是根據計劃規定，隨着時間的推移賺取一定的回報率，以滿足預期的福利支付。國內退休計劃的長期投資目標是實現扣除費用後的總回報率，該回報率超過用於籌資目的的精算總體預期資產回報率，並提供適當的通脹溢價。國內退休計劃的中期目標(定義為3至5年)是，扣除費用後，表現優於所有資產投資的資本市場。在市場極度波動的時期，保本比跑贏資本市場更重要。
公司董事會財務委員會負責制定投資政策，制定投資經理準則和目標，批准和管理合格的顧問和投資經理。制定的指引界定了每種資產類別內的準許投資，並施加某些限制，例如集中持有量的限制，以及禁止賣空證券、按保證金購買證券，以及購買該公司發行的任何證券。
該公司將CW養老金計劃的資金置於一個信託基金之下，該信託基金在不同投資類別和不同投資經理之間實現多元化，以實現風險和回報之間的最佳平衡。作為多元化戰略的一部分，該公司為以下每一類資產設定了目標配置：國內股權證券、國際股權證券和債務證券。以下是公司對CW養老金計劃的實際和既定目標撥款，代表88合併資產的百分比：
65

截止到十二月三十一號，靶子預期
20202019暴露量程
資產類別
國內股票54%51%50%
40%-60%
國際股票15%15%15%
10%-20%
總股本69%66%65%
55%-75%
固定收益31%34%35%
25%-45%
截至2020年12月31日和2019年12月31日，CW養老金計劃中的現金資金約佔2%和3分別佔投資組合資產的30%。
國外計劃資產代表11%的合併計劃資產，其中大部分資產支持英國計劃。一般來説，外國計劃遵循類似的資產配置策略，對固定收益的權重較大，導致加權預期資產回報率假設為3.5適用於所有外國計劃的%。
公司可能會不時要求重新分配資產，以使退休計劃符合這些範圍。公司亦可授權在適當情況下更改或偏離這些範圍，以達致退休計劃的目標。
公允價值計量
下表顯示了截至2020年12月31日使用公允價值層次結構的合併計劃資產(以千為單位)。
資產類別總計報價
處於活動狀態
市場：
雷同
資產
(1級)		意義重大
可觀測
輸入量
(2級)		意義重大
看不見的
輸入量
(3級)
現金和現金等價物$22,457 $2,010 $20,447 $— 
股權證券-互惠基金 (1)
534,479 427,391 107,088 — 
債券基金(2)
273,979 211,372 62,607 — 
其他(3)
4,224 — — 4,224 
2019年12月31日$835,139 $640,773 $190,142 $4,224 
現金和現金等價物$16,710 $1,376 $15,334 $— 
股權證券-互惠基金(1)
688,257 570,293 117,964 — 
債券基金(2)
341,140 242,627 98,513 — 
其他(3)
4,402 — — 4,402 
2020年12月31日$1,050,509 $814,296 $231,811 $4,402 
(1)這一類別包括國內和國際股權證券。它由以標準普爾500指數和羅素2000指數為基準的美國證券、以摩根士丹利資本國際EAFE指數為基準的國際共同基金、與我們的英國養老金計劃相關的全球股票指數共同基金以及與英國和加拿大的養老金計劃相關的平衡基金組成。
(2)這一類別包括國內債券和國際債券。國內固定收益證券以彭博巴克萊資本綜合債券指數(Bloomberg Barclays Capital Aggregate Bond Index)為基準，該指數是由國內投資級債券、固定收益衍生品和以下投資級債券、美國抵押貸款支持證券、資產支持證券、市政債券和可轉換債券組成的積極管理的債券共同基金。國際債券包括面向機構投資者的債券共同基金，這些基金與瑞士的CW養老金計劃和英國的養老金計劃相關。
(3)這一類別主要由瑞士的房地產投資信託基金組成。
估值
股票證券和交易所交易的股票和債券共同基金以相同工具的市場報價為基礎，採用市場法進行估值。集合機構基金按其資產淨值估值，並由基金髮起人計算。
66

固定收益證券主要使用市場方法進行估值，利用各種基礎定價來源和方法。房地產投資信託基金根據相關房地產資產的估值，使用現金流貼現、獨立評估和基於市場的可比數據等投入，以資產淨值定價。
美國的現金餘額保存在集合基金中，並被歸類為2級資產。非美國現金使用基於相同工具的報價市場價格的市場方法進行估值。
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內持有的3級資產的對賬情況：
(單位：千)保險
合約		其他總計
2018年12月31日$8,408 $2,313 $10,721 
計劃資產的實際回報率：
與報告日期仍持有的資產有關— 115 115 
採購、銷售和結算(8,408)1,715 (6,693)
外幣折算調整— 81 81 
2019年12月31日$— $4,224 $4,224 
計劃資產的實際回報率：
與報告日期仍持有的資產有關5 (20)(15)
與期內出售的資產有關— (58)(58)
採購、銷售和結算523 (680)(157)
外幣折算調整49 359 408 
2020年12月31日$577 $3,825 $4,402 
福利支付
下列福利付款將酌情反映預期的未來服務，預計將從計劃中支付：
(單位：千)養老金
平面圖		退休後
平面圖		總計
2021$55,668 $1,596 $57,264 
202255,872 1,592 57,464 
202356,721 1,595 58,316 
202461,772 1,569 63,341 
202558,203 1,548 59,751 
2026 — 2030295,165 7,099 302,264 
固定供款退休計劃
該公司為其所有全職家庭傭工提供參加固定繳款計劃的機會。公司在固定供款計劃的管理和記錄保存方面發生的費用由公司支付，不被視為重大費用。
自2014年1月1日起，所有目前沒有領取最終或職業平均工資福利的非工會員工都有資格獲得公司贊助的401(K)計劃中的僱主繳費。僱主供款包括僱主配對供款及非自選供款部分，最高僱主供款上限為7合格薪酬的%。在截至2020年12月31日的年度內，與該計劃相關的費用為$19.3百萬美元，其中包括$10.0在2020年為該計劃提供100萬美元的等額捐款，以及9.3非選擇性捐款100萬美元，主要於2021年1月支付。累計繳款約為#美元104從2021年到2025年，預計將有100萬輛。
此外，該公司在各種固定繳款計劃下還有外國養老金費用。$的%s5.3各百萬美元分別為2020、2019年和2018年。

18.細分市場信息

67

該公司的細分市場由服務於相同或相似終端市場的相似產品組組成。基於這種方法，該公司有三個需要報告的部門：商業/工業部門、國防部門和電力部門，具體內容如下所述。

商業/工業可報告部門由提供多樣化的高度工程化產品和服務的企業組成，這些產品和服務主要跨商業航空航天和一般工業市場支持關鍵應用。提供的產品包括電子節氣門控制裝置和變速箱、機電執行控制部件、閥門和表面技術服務，如噴丸、激光噴丸、塗層和高級測試。

國防可報告部門由主要向國防市場提供產品的業務組成，其次是商業航空航天市場。提供的產品包括商用現成(COTS)嵌入式計算板級模塊、集成子系統、炮塔瞄準和穩定產品、武器處理系統、航空電子設備、飛行測試設備以及飛機數據管理解決方案。

電力可報告部門由主要向發電市場提供產品的業務組成，其次是向海軍國防市場提供產品的業務。提供的產品包括主冷卻劑泵、功率密度高的緊湊型電機、發電機、二次推進系統、泵、泵密封、控制桿驅動機構、緊固系統、專用安全殼門、氣閘口、乏燃料管理產品和流體密封產品。

該公司衡量部門利潤或虧損的標準是營業收入。利息支出和所得税沒有在營業部門的基礎上報告，因為公司的首席運營決策者、首席執行官沒有在部門的業績評估中考慮利息支出和所得税。

2020年1月1日，該公司實施了一項組織變革，以使其可報告部門更緊密地與其當前的業務結構保持一致。這一變化導致了兩個業務部門的轉移，一個從商業/工業部門轉移到國防部門，另一個從國防部門轉移到電力部門。雖然這一組織結構變動導致所有可報告部門重新計算以前報告的金額，但並未影響該公司以前報告的合併財務報表。

按可報告部門劃分的淨銷售額和營業收入如下：
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202020192018
淨銷售額
商業/工業$951,292 $1,138,740 $1,113,138 
防禦734,041 626,282 603,794 
電源708,865 726,237 697,491 
減去：部門間收入(2,862)(3,298)(2,588)
合併總數$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 

(單位：千)202020192018
營業收入(費用)
商業/工業$81,581 $179,637 $167,647 
防禦140,406 137,286 140,680 
電源104,626 122,139 101,646 
公司和淘汰(1)
(37,765)(35,109)(36,347)
合併總數$288,848 $403,953 $373,626 

68

折舊及攤銷費用
商業/工業$44,921 $45,895 $48,174 
防禦38,507 22,204 21,537 
電源28,344 30,213 29,294 
公司4,131 4,100 3,944 
合併總數$115,903 $102,412 $102,949 

細分資產
商業/工業$1,315,361 $1,363,592 $1,312,823 
防禦1,655,564 1,209,706 975,047 
電源847,380 885,727 792,102 
公司175,445 305,236 175,413 
持有待售資產27,584 — — 
合併總數$4,021,334 $3,764,261 $3,255,385 

資本支出
商業/工業$21,643 $28,983 $26,510 
防禦4,326 8,479 9,100 
電源18,656 28,700 11,944 
公司2,874 3,590 5,863 
合併總數$47,499 $69,752 $53,417 
(1)公司和抵銷包括養老金費用、環境補救和行政費用、法律、外幣交易損益和其他費用。
對賬
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202020192018
税前收益：
部門總營業收入$326,613 $439,062 $409,973 
公司和淘汰(37,765)(35,109)(36,347)
利息支出35,545 31,347 33,983 
其他收入，淨額9,748 23,856 16,596 
綜合税前收益總額$263,051 $396,462 $356,239 

截止到十二月三十一號，
(單位：千)202020192018
資產：
可報告細分市場的總資產$3,818,305 $3,459,025 $3,079,972 
持有待售資產27,584 — — 
非部門現金49,157 235,260 138,053 
其他資產126,288 69,976 37,360 
合併資產總額$4,021,334 $3,764,261 $3,255,385 

地理信息
69

截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202020192018
收入
美利堅合眾國$1,758,424 $1,710,371 $1,623,511 
英國90,628 120,297 126,439 
其他國家542,284 657,293 661,885 
合併合計$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 

截止到十二月三十一號，
(單位：千)202020192018
長期資產-財產、廠房和設備，淨額
美利堅合眾國$271,299 $271,609 $258,504 
英國34,221 34,228 34,649 
其他國家72,680 79,756 81,507 
合併合計$378,200 $385,593 $374,660 
按產品線劃分的淨銷售額
截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)202020192018
淨銷售額
流量控制$1,037,155 $1,051,821 $1,008,262 
運動控制1,098,184 1,130,593 1,090,703 
表面技術255,997 305,547 312,870 
合併合計$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 

流量控制產品包括閥門、泵、馬達、發電機和儀表，用於管理液體和氣體的流動、發電以及監控或提供關鍵功能。運動控制公司的產品包括炮塔瞄準和穩定產品、嵌入式計算板級模塊、電子節氣門控制裝置、變速箱換檔裝置和機電執行控制部件。表面技術包括噴丸、激光噴丸和塗層服務，可提高耐用性、延長使用壽命，並防止客户提供的金屬部件過早疲勞和損壞。

19.或有事項及承擔

在正常業務過程中，公司及其子公司面臨各種未決的索賠、訴訟和或有負債。本公司並不認為個別或整體處置任何該等事項會對其綜合財務狀況、經營業績及現金流產生重大不利影響。

法律程序

該公司已在多起訴訟中被點名，這些訴訟聲稱暴露在石棉中造成傷害。直至目前為止，該公司在任何與石棉有關的個案中，並沒有被裁定須負上法律責任或支付任何重大款項作為和解。該公司相信，其在過往業務中使用的石棉極少，而其產品中的石棉又相對易碎，因此不太可能在任何石棉訴訟中承擔重大法律責任，不論是個別訴訟或整體訴訟。該公司為這些潛在的責任維持保險範圍，並相信已有足夠的保險範圍，足以支付任何未預料到的石棉責任。該公司亦參與多宗其他法律訴訟及索償，管理層認為，這些訴訟及索償，不論個別或整體而言，均不會對該公司的經營業績或財政狀況造成重大影響。

信用證和其他安排

70

本公司與金融機構和客户簽訂備用信用證協議和擔保，主要涉及還款擔保、未來履行某些合同以提供產品和服務，以及確保某些國際客户的預付款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，21.1百萬美元和$32.6未償還的備用信用證金額分別為百萬美元和5.6百萬美元和$10.8分別有100萬美元的未償還銀行擔保。

該公司通過其機電事業部(EMD)擁有賓夕法尼亞州環保部(PADEP)的三份放射性材料許可證，用於EMD業務的持續運營。關於這些許可證，本公司已瞭解到，當本公司終止這些許可證時，未來將執行與資產退役活動相關的有條件資產報廢義務。對於三個牌照中的兩個，該公司記錄了大約#美元的資產報廢義務。7.8百萬美元。至於第三個牌照，本公司並未記錄資產報廢責任，因為有關清償該責任的時間及方法的資料不足，以致無法合理評估該資產報廢責任。因此，這項債務沒有記錄在合併財務報表中。這項債務的負債將在獲得關於結算時間和方法的足夠信息以對負債的公允價值作出合理估計的期間入賬。該公司被要求向核管理委員會提供財務保證，證明其有能力在關閉後支付賓夕法尼亞州切斯威克設施退役的費用，儘管該公司不打算關閉該設施。*該公司以#美元的形式提供了這種財務保證。45.6百萬擔保債券。

AP1000計劃

在公司的電力部門，EMD是中國和美國WEC AP1000核電站的RCP供應商。AP1000中國和美國合同的條款包括，如果公司導致延遲並且延遲是不可原諒的，則無法在合同交付日期前支付違約金。公司將對違約金負責，如果公司On被認為對未能如期交貨負有責任。2013年10月10日，本公司收到WEC的一封信，説明WEC根據AP1000中國合同允許的最高違約金金額約為$25截至2020年12月31日，該公司尚未滿足其AP1000美國和中國合同中的某些合同交付日期；但是，存在重大反訴和不確定因素，即哪一方應對延誤負責。2021年1月，該公司和WEC同意參加正式的不具約束力的調解。本公司相信，此事的最終解決不會對其綜合財務狀況產生實質性影響。NTS。截至2020年12月31日，這兩件事的可能損失範圍為$0至$55.5百萬美元。

20、累計其他綜合收益(虧損)
累計其他綜合收益(虧損)各部分扣除税金後的累計餘額合計如下：
(單位：千)外幣折算調整，淨額養老金和退休後調整總額，淨額累計其他綜合收益(虧損)
2018年12月31日$(147,148)$(141,299)$(288,447)
改分類前的其他綜合損失(1)
18,447 (35,212)(16,765)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額(1)
— 6,195 6,195 
本期淨其他綜合收益(虧損)18,447 (29,017)(10,570)
採用ASU 2018-02的累積效果$(1,318)$(24,939)$(26,257)
2019年12月31日$(130,019)$(195,255)$(325,274)
改分類前的其他綜合損失(1)
41,282 (44,513)(3,231)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額(1)
— 17,649 17,649 
本期淨其他綜合收益(虧損)41,282 (26,864)14,418 
2020年12月31日$(88,737)$(222,119)$(310,856)
(1)所有的金額都是税後的。
從累計其他綜合收益(虧損)中重新歸類的金額詳情如下：
71

從累計其他綜合收益(虧損)中重新分類的金額報告淨收益的報表中受影響的行項目
(單位：千)20202019
固定收益養老金和退休後計劃
攤銷先前服務費用926 939 其他收入，淨額
精算損失淨額攤銷(23,057)(9,112)其他收入，淨額
安置點(1,086)— 其他收入，淨額
(23,217)(8,173)所得税前收益
5,568 1,978 所得税撥備
重新分類總數$(17,649)$(6,195)淨收益

21.重組成本

在截至2020年12月31日的年度內，本公司在其所有部門實施了重組活動，以支持其不斷提高產能利用率和運營效率的努力。這些重組活動，包括裁員和合並設施，產生了#美元。43截至2020年12月31日的一年的税前費用為100萬英鎊。該公司預計，截至2020年12月31日，這些行動已基本完成，總成本節省約為萊伊$40百萬安從本質上講。

下表彙總了與這些重組活動相關的各個餘額：

以千計截至2019年12月31日的債務重組備抵現金支付截至2020年12月31日的債務重組
商業/工業
遣散費$— $12,075 $(9,796)$2,279 
設施關閉和其他退出成本— 4,534 (4,057)477 
商業/工業合計$— $16,609 $(13,853)$2,756 
防禦
遣散費$— $3,150 $(2,937)$213 
設施關閉和其他退出成本— 40 (40)— 
總防禦$— $3,190 $(2,977)$213 
電源
遣散費$— $5,972 $(2,131)$3,841 
設施關閉和其他退出成本— 1,357 (1,223)134 
總功率$— $7,329 $(3,354)$3,975 
整合
遣散費$— $21,197 $(14,864)$6,333 
設施關閉和其他退出成本— 5,931 (5,320)611 
合併總數$— $27,128 $(20,184)$6,944 

72

税前重組費用總額對賬如下：

合併收益表中受影響的行項目
年終
(單位：千)2020年12月31日
庫存減記產品銷售成本$9,184 
遣散費、設施關閉和其他退出費用重組費用27,128 
不動產、廠房和設備及經營租賃使用權資產減值重組費用4,567 
$31,695 
與養老金相關的收費其他收入，淨額$1,846 
重組費用總額所得税前收益$42,725 

截至2019年12月31日的年度沒有此類可比費用。

22.季度運營業績(未經審計)

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年的精選未經審計的季度合併收益報表信息。
(單位為千，每股數據除外)第一第二第三第四
2020
淨銷售額$601,231 $550,047 $571,614 $668,444 
毛利200,579 186,026 212,821 241,801 
淨收益51,761 31,018 64,620 53,993 
每股淨收益
基本每股收益$1.22 $0.75 $1.56 $1.31 
稀釋後每股收益$1.21 $0.74 $1.55 $1.30 
2019
淨銷售額$578,314 $638,996 $614,880 $655,771 
毛利196,873 230,044 226,076 245,752 
淨收益55,593 80,072 82,510 89,408 
每股淨收益
基本每股收益$1.30 $1.87 $1.93 $2.09 
稀釋後每股收益$1.29 $1.86 $1.92 $2.08 
注：由於四捨五入，某些金額可能無法相加。

23.後續事件

從2021年第一季度開始，該公司實施了組織變革，以更好地協調其可報告細分市場和終端市場。這些變化導致公司的閥門部門從商業/工業部門轉移到電力部門，以及公司的一項海軍閥門業務從國防部門轉移到電力部門。隨着這些變化，商業/工業、國防和電力部門現在將分別稱為航空航天和工業、國防電子和海軍和電力。這個
73

上述變化將反映在公司截至2021年3月31日的季度簡明綜合財務報表中。

* * * * * *

地鐵公司的報告
本年度報告第8項表格10-K中的綜合財務報表是由該公司按照美利堅合眾國公認的會計原則編制的。財務報表必須包括一些基於公司最佳估計和判斷的金額。本年度報告中的Form 10-K中的其他財務信息與合併財務報表中的信息一致。
本公司維持會計制度、程序和內部會計控制，旨在提供合理保證，確保資產得到保護，交易按照適當的公司授權執行，並得到適當記錄。會計制度和內部會計控制得到書面政策和程序、規定職責分工的組織結構、合格人員的選擇和培訓以及內部審計計劃的加強。內部會計控制系統的設計、監測和修訂，除其他事項外，還涉及管理層對具體控制措施的相對成本和預期收益的判斷。公司管理層已完成對公司財務報告內部控制的評估，並已將“管理層財務報告內部控制年度報告”列入本10-K表格年度報告第9A項。
我們的獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所(Deloitte&Touche LLP)對公司的綜合財務報表進行了綜合審計，其中還包括對公司截至2020年12月31日的年度的財務報告內部控制提出意見。審計包括在測試的基礎上檢查有關財務報表中的金額和披露的證據。審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估整體財務報表列報。其審計目標是就本公司的綜合財務報表在所有重大方面符合美國普遍接受的會計原則以及截至2020年12月31日財務報告的內部控制發表意見。
董事會審計委員會完全由獨立於公司的董事組成，任命獨立註冊會計師事務所供股東批准，併除其他事項外，考慮獨立註冊會計師事務所的審查範圍、審計結果和公司內部會計控制的充分性。獨立註冊會計師事務所和內部審計師可以直接接觸審計委員會，他們不時在管理層出席或不出席的情況下與審計委員會會面，討論會計、審計、非審計諮詢服務、內部控制和財務報告事項。
74

獨立註冊會計師事務所報告書
致柯蒂斯-賴特公司的股東和董事會

對財務報表的意見

我們審計了所附柯蒂斯-萊特公司及其子公司(“本公司”)於2020年12月31日及2019年12月31日的綜合資產負債表，截至2020年12月31日止三個年度各年度的相關綜合收益表、全面收益表、現金流量表及股東權益表，以及列於指數第15項的相關附註及附表(統稱“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計內部控制-綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2021年2月25日的報告對公司的財務報告內部控制發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

按時間計算的收入-請參閲財務報表附註2

關鍵審計事項説明

當承諾的貨物和/或服務的控制權轉移給客户時，公司確認收入。公司為合同中的每一項承諾確定了履行義務，將一種獨特的商品或服務轉移給客户。符合超期收入確認資格的合同通常與用於商業和國防應用的高度工程化工業產品的設計、開發和製造相關，期限通常在2-5年之間。該公司使用超時收入確認，其基礎是使用一種用於衡量履行義務進展情況的投入措施，例如迄今發生的成本相對於總估計成本的比例。

應用超期收入確認方法需要對完成貨物生產或提供服務所需的成本進行合理和可靠的估計。截至2020年12月31日，營收為23.91億美元，其中52%與超時營收有關。

該公司的某些合同可獲得的歷史數據數量有限，需要該公司作出判斷，以估計這些合同將產生的未來成本。與這些合同相關，審核所需的這些估算
75

在執行審計程序和評估這些程序的結果時，由於審計師的高度判斷，特別是考慮到某些合同的歷史數據有限，因此需要進行廣泛的審計工作。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們的審計程序涉及管理層對某些合同(如上所述)將產生的總成本的估計，包括以下內容：

•我們測試了對長期合同收入的控制的有效性，包括對履約義務總成本估計的控制。

•我們執行了以下操作：

◦評估管理層用來制定對歷史經驗有限的合同未來成本的估計的方法和假設的適當性和一致性。

◦評估管理層實現成本估算的能力，方法是向公司的項目經理和工程師進行確證查詢，並將估算結果與管理層的工作計劃、工程規範和供應商合同進行比較。

◦測試到目前為止發生的成本的準確性和完整性。

◦將迄今發生的實際成本與管理層迄今預計將發生的成本進行比較。

◦由於某些合同的歷史數據有限，我們測試了管理層總成本估算的變化。

◦測試管理層對未來將要發生的成本估計的數學準確性。

◦檢驗管理層計算合同收入的數學準確性。

/s/德勤律師事務所

新澤西州帕西帕尼
2021年2月25日

自2003年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

76

獨立註冊會計師事務所報告書
致柯蒂斯-賴特公司的股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們審計了柯蒂斯-賴特公司及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2020年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由COSO發佈。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日和截至2020年12月31日年度的綜合財務報表和我們2021年2月25日的報告，對該等財務報表表達了無保留意見。

正如管理層的《財務報告內部控制年度報告》所述，管理層在評估中剔除了分別於2020年2月26日、2020年4月20日和2020年10月30日收購的Dyna-Flo控制閥服務有限公司、綜合防空系統產品線和太平洋之星通信公司的財務報告內部控制，這些公司的財務報表佔截至2020年12月31日和截至2020年12月31日的年度總淨銷售額的2%和總資產的2%(不包括收購的無形資產和商譽)。因此，我們的審計不包括Dyna-Flo控制閥服務有限公司、綜合防空系統產品線和太平洋之星通信公司的財務報告內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/德勤律師事務所
新澤西州帕西帕尼
2021年2月25日
77

第九條會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧。
沒有。
第9A項。控制和程序。
披露控制和程序
截至2020年12月31日，公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，對公司的披露控制和程序進行了評估，該術語在修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義。基於這種評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序自2020年12月31日起有效，因為它們旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在委員會的規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，這些控制和程序包括但不限於旨在確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息被累積和傳達的控制和程序。在此基礎上，公司的首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序自2020年12月31日起生效，其目的是確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在委員會的規則和表格中指定的期限內記錄、處理、彙總和報告，並確保積累和傳達我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息包括我們的主要行政人員和主要財務官，或執行類似職能的人員，以便及時決定需要披露的信息。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
公司管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，如1934年修訂的《證券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條規定的那樣。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對目前被認為有效的控制措施未來有效性的預測也存在這樣的風險，即由於條件的變化或對政策或程序的遵守程度的惡化，控制措施可能會變得不充分。
公司管理層評估了截至2020年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。在作出這項評估時，地鐵公司管理層採用內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。然而，根據SEC制定的指導方針，公司可以將被收購企業排除在管理層關於收購後第一年財務報告內部控制的報告中。因此，在對截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行評估時，管理層排除了該公司本期收購的對象包括：DYNA-FLO控制閥服務有限公司、綜合防空系統產品線和太平洋之星通信公司(Pacific Star Communications，Inc.)。上述收購約佔2在截至2020年12月31日的年度內，佔總淨銷售額的2%和總資產(不包括收購的無形資產和商譽)的2%。
根據管理層的評估，管理層認為，截至2020年12月31日，公司對財務報告的內部控制基於既定標準是有效的。
公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所(Deloitte&Touche LLP)審計，其報告載於本年度報告(Form 10-K)第8項。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

第9B項。其他信息。
沒有。
第三部分
本10-K表格年度報告第III部分第10、11、12、13和14項所要求的信息(此處未列出)通過引用註冊人與2021年5月6日召開的年度股東大會有關的最終委託書合併於此，最終委託書應在與本報告相關的會計年度結束後120天內提交給證券交易委員會。S-K條例第401(B)項所要求的資料載於本報告的第一部分，標題為“行政人員”和第401(B)項所要求的資料。
78

S-K條例第201(D)條包含在本報告的第II部分，標題為“根據股權補償計劃授權發行的證券”。

第四部分
項目15.物證、財務報表明細表
(a)財務報表和腳註頁面
1.以下是作為本報告第二部分第8項的一部分提交的文件：
合併收益表
38
綜合全面收益表
39
合併資產負債表
40
合併現金流量表
41
股東權益合併報表
42
合併財務報表附註
43
2.財務報表明細表
附表II-估值及合資格賬目
84
所有其他財務報表附表都被省略，因為它們要麼不是必需的，要麼不適用，要麼所需的信息顯示在合併財務報表或附註中。
(b)陳列品
通過引用併入本文歸檔
證物編號：展品説明形式申報日期特此聲明
2.1
註冊人和CW合併子公司之間的合併和資本重組協議和計劃，日期為2005年2月1日。
8-K2005年2月3日
3.1
修訂及重訂的公司註冊證書
8-A12b/A2005年5月24日
3.2
修訂及重訂附例
8-K2015年5月18日
4.1
普通股股票證書格式
8-A12b/A2005年5月24日
4.2
註冊人證券説明
定義14A2005年5月24日
10.1
柯蒂斯-賴特公司2005年綜合長期激勵計劃，修訂並重述，自2010年1月1日起生效*
14A2010年3月19日
10.2
註冊人與註冊人高管之間的長期激勵獎勵協議格式*
10-K2006年03月7日
10.3
與註冊人高級管理層修訂的標準僱傭離職協議*
X
10.4
修訂及重新實施經2009年1月1日修訂的退休福利恢復計劃。*
10-K2011年2月25日
79

10.5
經2009年1月1日修訂的修訂及重訂退休福利恢復計劃第1號修正案文件*
10-K2012年2月24日
10.6
經2009年1月1日修訂的退休福利恢復計劃修正案第2號文件*
10-K2015年2月19日
10.7
經2009年1月1日修訂的退休福利恢復計劃修正案第3號文件*
10-K2015年2月19日
10.8
經2009年1月1日修訂的退休福利恢復計劃修正案第4號文件*
   10-K2016年2月25日
10.9
柯蒂斯-賴特公司退休計劃，2015年1月1日修訂並重新確定*
   10-K2016年2月25日
10.10
《柯蒂斯-賴特公司退休計劃第1號修正案》，經2015年1月1日修訂和重新修訂*
    10-K(2017年2月21日)
10.11
2015年1月1日修訂並重申的柯蒂斯-賴特公司退休計劃第2號修正案文件*
    10-K(2017年2月21日)
10.12
2015年1月1日修訂並重申的柯蒂斯-賴特公司退休計劃修正案第3號文件*
    10-K2018年2月22日
10.13
柯蒂斯-賴特公司退休計劃修正案第4號文件，經2015年1月1日修訂和重新確定*
    10-K2018年2月22日
10.14
2015年1月1日修訂並重申的柯蒂斯-賴特公司退休計劃第5號修正案文件*
10-K2019年2月27日
10.15
柯蒂斯-賴特公司退休計劃修正案第6號文件，經2015年1月1日修訂和重新確定*
10-K2019年2月27日
10.16
2015年1月1日修訂並重申的柯蒂斯-賴特公司退休計劃第7號修正案文件*
10-K2020年2月27日
10.17
柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
   10-K2016年2月25日
10.18
《柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第1號修正案》，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
   10-K2016年2月25日
10.19
《柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第2號修正案》，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
    10-K(2017年2月21日)
10.20
《柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃修正案第3號文件》，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
    10-K(2017年2月21日)
10.21
《柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第4號修正案》，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
    10-K(2017年2月21日)
10.22
《柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第5號修正案》，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
    10-K2018年2月22日
10.23
《柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第6號修正案》，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
    10-K2018年2月22日
10.24
《柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第7號修正案》，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
10-K2019年2月27日
80

10.25
柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第8號修正案文書，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
10-K2019年2月27日
10.26
柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃修正案第9號文件，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
10-K2019年2月27日
10.27
《柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第10號修正案》，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
10-Q2019年8月1日
10.28
柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第11號修正案文書，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
10-Q2019年8月1日
10.29
柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第12號修正案文書，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
10-K2020年2月27日
10.30
《柯蒂斯-賴特公司儲蓄和投資計劃第13號修正案》，自2015年1月1日起修訂並重新生效*
X
10.31
柯蒂斯-賴特公司2014年綜合激勵計劃*
14A2014年3月21日
10.32
柯蒂斯-賴特公司退休儲蓄恢復計劃**
10-K2015年2月19日
10.33
柯蒂斯-賴特公司退休儲蓄恢復計劃第1號修正案文件*
10-K2016年2月25日
10.34
註冊人與其每名董事簽訂的賠償協議格式
10-Q2012年5月7日
10.35
修訂並重新啟動柯蒂斯-賴特機電公司儲蓄計劃，日期為2010年1月1日*
10-K2011年2月25日
10.36
2010年1月1日修訂和重新確定的柯蒂斯-賴特機電公司儲蓄計劃第1號修正案文件*
10-K2012年2月24日
10.37
2010年1月1日修訂和重新確定的柯蒂斯-賴特機電公司儲蓄計劃第2號修正案文件*
10-K2013年2月21日
10.38
2010年1月1日修訂和重新確定的柯蒂斯-賴特機電公司儲蓄計劃第3號修正案文件*
10-K2013年2月21日
10.39
2010年1月1日修訂和重新確定的柯蒂斯-賴特機電公司儲蓄計劃第4號修正案文件*
10-K2014年2月21日
10.40
柯蒂斯-賴特公司2005年非僱員董事股票計劃*
14A2005年4月5日
10.41
修訂和修訂柯蒂斯-賴特公司高管遞延薪酬計劃，經2006年11月修訂*
10-K2007年2月27日
10.42
修正和修訂的柯蒂斯-賴特公司高管遞延薪酬計劃修正案第1號文件，經2008年8月29日修正*
10-K2012年2月24日
10.43
修正和修訂的柯蒂斯-賴特公司高管遞延薪酬計劃修正案第2號文件，經2008年8月29日修正*
10-K2015年2月19日
10.44
修訂和修訂的柯蒂斯-賴特公司高管遞延薪酬計劃修正案第3號文件，經2008年8月29日修訂*
   10-K2016年2月25日
81

10.45
註冊人與註冊人主要高管之間於2021年2月16日簽訂的標準變更控制權保護協議*
X
10.46
柯蒂斯-賴特公司員工購股計劃，2018年5月10日修訂*
14A2018年3月23日
10.47
激勵性薪酬計劃，2010年11月15日修訂*
14A2011年3月24日
10.48
註冊人和託馬斯之間的限制性股票單位協議，日期為2013年4月1日
昆利*
10-Q2013年5月2日
10.49
登記人與林恩·M·班福德之間的限制性股票單位協議，日期為2019年2月6日*
X
10.50
登記人與全國協會PNC銀行之間的信託協議，日期為1998年1月20日
10-Q一九九八年五月十三日
10.51
註冊人與某些機構投資者之間的票據購買協議，日期為2011年12月8日
8-K2011年12月13日
10.52
2011年12月8日註冊人與某些機構投資者簽訂票據購買協議的票據限制性圖例
8-K2011年12月13日
10.53
註冊人與某些機構投資者之間的票據購買協議，日期為2013年2月26日
8-K2013年2月27日
10.54
關於受註冊人與某些機構投資者之間的票據購買協議約束的票據的限制性圖例，日期為2013年2月26日
8-K2013年2月27日
10.55
截至2018年10月17日，本公司和若干子公司作為借款人；貸款方；美國銀行(作為行政代理、Swingline貸款人和信用證發行商)；美林、皮爾斯、芬納和史密斯公司(作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人)之間的第四次修訂和重新簽署的信貸協議；摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和富國銀行(Wells Fargo Securities，LLC)作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人；摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和富國銀行(Wells Fargo Securities，LLC)作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人
8-K2018年10月17日
10.56
註冊人與某些機構投資者之間的票據購買協議，日期為2020年8月13日
8-K2020年8月19日
10.57
受註冊人與某些機構投資者於2020年8月13日簽訂的票據購買協議約束的票據的限制性圖例
8-K2020年8月19日
21.00
註冊人的子公司
X
23.00
獨立註冊會計師事務所的同意書
X
31.10
根據規則13a-14(A)認證總裁兼首席執行官Lynn M.Bamford
X
31.20
根據規則13a-14(A)認證首席財務官K.Christopher Farkas
X
32.00
根據“美國法典”第18編第1350條對總裁兼首席執行官Lynn M.Bamford和首席財務官K.Christopher Farkas的認證
X
*指合同或補償計劃或安排
82

101.INSXBRL實例文檔
101.SCHXBRL分類擴展架構文檔
101.CALXBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PREXBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

83

柯蒂斯-賴特公司及其子公司
附表II-估值及合資格賬目
截至2020年12月31日、2019年和2018年的年度
(單位：千)
加法
描述餘額為
開始於
期間		收費至
成本和
費用		向其他人收費
帳目		扣減餘額為
期末
從其適用的資產中扣除：
2020年12月31日
納税評估免税額3,386 3,439 50 
(1)
5,635 
(2)
1,240 
總計$3,386 $3,439 $50 $5,635 $1,240 
2019年12月31日
納税評估免税額11,646 1,305 (22)
(1)
9,543 
(3)
3,386 
總計$11,646 $1,305 $(22)$9,543 $3,386 
2018年12月31日
納税評估免税額12,322 108 17 
(1)
801 

11,646 
總計$12,322 $108 $17 $801 $11,646 

(1)主要是外幣換算調整。
(2) $3.81.6億美元與重新分類為持有至出售的淨營業虧損有關。
(3) $5.71000萬美元與出售下游油氣業務的資本虧損結轉到期有關。
84

簽名

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。

柯蒂斯-賴特公司
(註冊人)

日期：2021年2月25日。作者：/s/Lynn M.Bamford
林恩·M·班福德
總裁兼首席執行官

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。

日期：2021年2月25日。作者：克里斯托弗·法卡斯(Christopher Farkas)    
克里斯托弗·法卡斯(K.Christopher Farkas)
副總裁兼首席財務官

日期：2021年2月25日。作者：/s/Gary A.Ogilby    
加里·A·奧吉爾比
副總裁兼公司總監

日期：2021年2月25日。作者：/s/大衞·C·亞當斯    
大衞·C·亞當斯
執行主席

日期：2021年2月25日。作者：/s/Dean M.Flatt    
迪恩·M·弗拉特
導演

日期：2021年2月25日。作者：/s/S.Marce Fuller    
S.Marce Fuller
導演

日期：2021年2月25日。作者：/s/Bruce D.Hoechner    
布魯斯·D·赫克納
導演

日期：2021年2月25日。作者：/s/Glenda J.Minor
格倫達·J·米諾爾
導演

日期：2021年2月25日。作者：/s/約翰·B·納特曼    
約翰·B·納斯曼
導演

日期：2021年2月25日。作者：/s/Robert J.Rivet    
羅伯特·J·鉚釘
導演

日期：2021年2月25日。作者：/s/艾伯特·E·史密斯    
阿爾伯特·E·史密斯
導演

日期：2021年2月25日。作者：/s/彼得·C·華萊士    
彼得·C·華萊士
導演
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