附件8.1

查普曼和卡特勒律師事務所

南運河街320號

芝加哥，IL 60606

2023年4月6日

波動率股份有限公司

贊助商至VS Trust

2000 PGA大道，4440套房

棕櫚灘花園，佛羅裏達州33408

Re：VS Trust中基金的公開交易合夥企業税收意見

女士們、先生們：

我們擔任您的律師，負責準備並根據1933年《證券法》(以下簡稱《證券法》)向美國證券交易委員會(以下簡稱《委員會》)提交於2023年4月6日提交給委員會的S-1表格(註冊號：第333-248430號)登記聲明的第2號文件，包括其任何生效前的修訂。招股説明書(“招股説明書”) 及以引用方式併入及視為已納入其中的所有文件(“註冊説明書”)、1倍短線波動率指數期貨ETF(SVIX)及2倍長線波動率指數期貨ETF(UVIX)(各自為“基金”，統稱為“基金”)的招股説明書及所有文件(“註冊説明書”)，均為信託的一系列。

我們已審閲了我們認為與本意見相關的文件、法律和事實問題以及其他事項。基於上述內容，我們在此確認 我們在招股説明書中“重要的美國聯邦所得税考慮事項”項下的意見，即每個基金都將被歸類為合夥企業，以繳納美國聯邦所得税。

我們還建議您，招股説明書中“摘要 -重要税務信息”、“風險因素”和“重要的美國聯邦所得税考慮事項” 標題下的税務討論正確地向美國個人納税人描述了截至本説明書之日對任何基金的投資的美國聯邦所得税待遇的實質性方面。

我們的意見代表了我們對每個基金和投資於任何此類基金的美國個人納税人的 適當的美國聯邦所得税待遇的最佳法律判斷，基於審查的 材料。我們的意見假設所審閲或向我們描述的文件中陳述的事實的準確性，如果任何如此陳述或描述的事實不準確，我們的意見可能會受到影響。就我們的意見而言，我們明確依賴 每個基金的管理所有者向我們作出的陳述，我們認為這些陳述在所有方面都是正確和完整的。

我們的意見基於修訂後的1986年《國税法》、《國庫條例》、行政解釋和截至本文件之日的司法判例。如果適用法律或法規隨後發生任何變化，如果法律或法規隨後有任何新的適用行政或司法解釋，或者如果事實或情況發生任何變化，則我們所表達的意見可能不適用。 任何此類變更都有可能在其對基金的適用中具有追溯力。

我們特此同意將我們的意見作為註冊説明書的附件8.1提交，並同意在註冊説明書的“重要的美國聯邦所得税考慮事項”的標題下使用我們的公司名稱。在給予這一同意時，我們在此不承認我們屬於證券法第7節或證監會規則和條例所要求其同意的人的類別 。

非常真誠地屬於你，

/s/Chapman and Cutler LLP