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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

 

表格10-K

 

☑根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止2022年12月31日

或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

從……開始的過渡期到……。

 

佣金文件編號0-12114

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Cadiz Inc.

(在其章程中指明的註冊人的確切姓名)

 

 

 

特拉華州	77-0313235
(述明或其他司法管轄權	(税務局僱主
公司或組織)	識別號碼)

 

希望街550號，2850號套房
洛杉磯, 鈣	90071
(主要執行辦公室地址)	(郵政編碼)

 

(213) 271-1600

(註冊人的電話號碼，包括區號)

 

根據該法第12(B)條登記的證券：

 

每個班級的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元	CDZI	納斯達克全球市場
存托股份(每股相當於1/1000這是(持有8.875%系列累積永久優先股的部分權益，每股票面價值$0.01)	CDZIP	納斯達克全球市場

 

根據該法第12(G)條登記的證券：無

 

勾選標記表示註冊人是否為1933年證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人。是的☐不是 ☑

 

如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。是的☐不是 ☑

 

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是☑沒有☐

 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每一份交互數據文件。是☑沒有☐

 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司或較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義(勾選一)。

☐大型加速文件服務器☐加速文件服務器☑非加速文件服務器

☑較小的報告公司☐新興成長型公司

 

如果是一家新興的成長型公司，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

 

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

 

 

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如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

 

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

 

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則12b-2所定義)。是☐沒有☑

 

截至2022年6月30日，非關聯公司持有的普通股總市值約為1美元。112,089,908基於非關聯公司持有的48,107,257股已發行普通股以及當天的收盤價。每位高管和董事持有的普通股以及擁有已發行普通股超過5%的每個實體持有的普通股已被排除在外，因為這些人可能被視為關聯公司。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。

 

截至2023年3月24日，註冊人擁有66,541,262已發行普通股的股份。

 

引用成立為法團的文件

 

註冊人將在其2023年股東年會上提交的最終委託書的部分內容通過引用併入本報告的第三部分。除了第IV部分“第15項.證物，財務報表附表”標題下注明的文件外，註冊人並未在本年度報告的10-K表格中引用任何其他文件。

 

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CADIZ I北卡羅來納州。

第一部分

項目1.業務描述

本10-K表格包含有關財務預測、擬議交易(例如有關我們的土地和水資源資產的進一步開發)、有關我們的業務戰略、運營結果、產品或市場的信息或預期的前瞻性陳述，或對未來事件的陳述。此類前瞻性陳述可通過使用“打算”、“預期”、“相信”、“估計”、“項目”、“預測”、“預期”、“計劃”和“提議”等詞語加以識別。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但仍存在一些風險和不確定因素，可能導致實際結果與這些前瞻性陳述大相徑庭。其中包括“風險因素”標題下的警示説明，以及本表格10-K所載的其他警示用語。這些警告性陳述指出了可能導致實際結果與前瞻性陳述中描述的大不相同的重要因素。在考慮本10-K表格中的前瞻性陳述時，您應牢記上述警示性陳述。

商業的總體發展

我們是一家水解決方案提供商，致力於通過各種創新的供水、儲存、運輸和處理項目，為人們提供清潔、可靠和負擔得起的水。我們正在通過我們獨特的土地、水、基礎設施和技術資產組合、尖端創新和行業領先的環境管理標準，推動人們獲得清潔水。

自1983年成立以來，我們在加州開發了獨特的土地資產，用於可持續農業和地下水管理，近年來，我們投資了井田和管道基礎設施以及地下水處理技術，使我們能夠在滿足無法獲得清潔、可靠和負擔得起的水的人們和社區的需求方面發揮關鍵作用。

我們在南加州莫哈韋沙漠的三個區域擁有約46,000英畝的土地，可以獲得高質量的自然補給地下水資源--卡迪茲山谷(35,000英畝)、丹比干湖(2,000英畝)和皮烏特山谷(9,000英畝)(“卡迪茲財產”)。我們擁有既得水權的土地主要是由我們的創始人在20世紀80年代初收集起來的，依靠的是NASA的圖像，該圖像在南加州一個巨大的分水嶺的底部發現了一個獨特的沙漠含水層系統。我們在Cadiz山谷(“Cadiz Ranch”)的物業下的這一分水嶺目前儲存着1700萬至3400萬英畝英尺的地下水--其大小與美國最大的水庫--米德湖相當。含水層系統是封閉盆地分水嶺的一部分，在該分水嶺中，所有的水都向下向下流到沙漠地區，在那裏它在地表蒸發，形成所謂的“沙漠幹湖”。

供水-我們擁有提取250萬英畝英尺地下水的既有水權，以支持農業和非物業用途。因為含水層系統中的所有水最終都會被蒸發掉，所以在蒸發之前被捕獲和提取的剩餘水是一種新的供水方式，被稱為“節約”水。我們已根據當地、州和聯邦法律完成了廣泛的環境審查，並授權管理Cadiz牧場下的地下水含水層，以便在50年內平均每年保存50,000英畝英尺的水，供社區使用。

Cadiz Inc.

地下水儲存--位於Cadiz地產下面的沖積層含水層也足夠大，可作為水“銀行”設施聯合使用，能夠儲存額外100萬英畝英尺的進口剩餘水，以便在乾旱期間運送。

管道輸送-我們還擁有一條30英寸鋼製天然氣管道(“北方管道”)，從加迪茲牧場延伸220英里，穿過克恩縣和聖貝納迪諾縣，終點位於加利福尼亞州的中央山谷。這條最初是為了運輸化石燃料而修建的管道現在處於閒置狀態，我們目前正在準備將這條管道改裝為輸送水。北部管道的路線與三個向南加州輸送水的輸水設施相交，這三個設施分別是加州輸水管道、洛杉磯輸水管道和莫哈維河管道。北方輸水管道的年輸水量為25,000英畝英尺。

我們還與亞利桑那州和加利福尼亞州鐵路公司(“ARZC”)簽訂了一份為期99年的租約，在現有的活躍鐵路路權內共同選址和建設一條43英里長、約55-85英寸的鋼質輸水管道(“南方管道”)，該管道與科羅拉多河渡槽(“CRA”)相交，科羅拉多河渡槽是南加州的主要飲用水來源之一。南方管道的容量從75,000 AFY到150,000 AFY不等，具體取決於為容納進口水存儲而選擇的管道直徑。

我們獨特的供應、存儲和管道資產位於聖貝納迪諾縣東部的一個偏遠地區，該地區位於加利福尼亞州主要供水系統、科羅拉多河流域和州水利工程之間的主要駭維金屬加工、鐵路、能源和水利基礎設施的十字路口。因此，我們的Cadiz水資源保護和儲存項目具有獨特的優勢，可以幫助公共水務機構存儲和管理不可預測的供水，併為加州長期服務不足的地區提供可靠、負擔得起的供水。

我們目前正在與多個公共水務機構討論，以達成協議，根據協議，項目參與機構將為北方管道提供資金和運營，並向我們租賃每年25,000 AFY的供水。根據該等潛在協議，吾等預期吾等將向雙方共同擁有的共同水務公司捐獻北方管道及每年供應25,000 AFY的水。在此情況下，吾等預期由參與機構組成的JPA(“聯合權力機構”)將能夠以40年的期限(接受或支付)在我們的井口購買25,000 AFY的水，而商定的市場價格估計起步價約為850美元/AFY，並可按年調整。通過JPA，公共水務機構將為天然氣改水管道、建設泵站和附屬設施的資本成本提供資金，並將能夠尋求基礎設施資金和贈款，以實現最低的供水成本。任何合同和起飛設施建設都將接受標準的環境審查和項目級許可程序(見項目1)。“業務説明--公共機構合作伙伴/合同”)。我們預計將就通過南方管道輸送的水供應和儲存問題進行談判並簽訂類似的協議。

Cadiz Inc.

處理-於2022年第四季度，我們完成將ATEC Systems，Inc.的資產收購為ATEC Water Systems，LLC(“ATEC”)，該公司為受損或受污染的地下水來源提供創新的水過濾解決方案(見項目1)。“業務描述--水處理”(見下文)。ATEC總部設在加利福尼亞州霍利斯特，自1982年以來一直在那裏製造水過濾系統。ATEC的專用過濾介質為飲用水中常見的地下水損傷和污染物(包括鐵、錳、砷、六價鉻、硝酸鹽和其他令人擔憂的成分)提供了經濟高效的高去除率。ATEC已為城市、供水區、投資者所有的公用事業公司以及小型社區和企業建造了450多個水過濾系統。

市場狀況--氣候變化和水

由於氣候變化導致的供水條件日益不穩定和不可預測，加利福尼亞州和美國西部在滿足所有居民的用水需求方面面臨着持續的挑戰。儘管加利福尼亞州已經承認了人的水權，但相互競爭的市政、農業和環境需求超過了該州可用水的供應，限制了這一承諾的兑現能力。加利福尼亞州水資源控制委員會估計，大約90萬加州人缺乏可靠的供水，數十個社區缺乏長期安全、可靠和負擔得起的飲用水供應。根據美國環境保護局的數據，全國有200多萬人無法獲得清潔飲用水。世界衞生組織估計，超過20億人無法在家中獲得安全管理的飲用水。

極端的不可預測性導致多雨年和少雨年之間的頻繁波動，氣候變化加劇了這種波動，對加州傳統的水管理系統構成了挑戰，並創造了對更多供水、儲存和運輸解決方案的迫切需求。此外，日益嚴重的乾旱、極端洪水和監管限制限制了傳統的供水和水基礎設施，這在過去十年裏顯著增加了水的成本。

受這些挑戰影響最大的社區是加州的弱勢社區，那裏有限的税基和中位數的家庭收入減少了解決可靠供應、缺乏基礎設施和水質問題的解決方案。

我們目前和未來的行動還包括促進我們對可持續管理我們的土地和水資源、善政和企業社會責任的承諾的活動。我們遵循全面的土地管理戰略，採用嚴格的環境政策，並與我們的利益相關者和受我們項目影響的人接觸，以驗證一致性和問責制。我們在Cadiz牧場佔地9,600英畝的農場是聖貝納迪諾縣最大的農場之一(見項目1)。“業務描述--農業和農業”(下文)。我們目前對超過30,000英畝的財產進行管理以進行保護，包括將我們皮尤特財產中的7,500英畝保留為沙漠龜土地保護銀行，我們最近與一個農場工人組織和美國土著部落成立了一家合資企業，以在我們位於加迪斯山谷/加迪茲牧場之外的房產上創造經濟機會(見項目1)。“業務描述--管理”和項目2。“屬性”，見下文)。我們相信這些承諾是重要的投資，將有助於維持持續的股東價值。

Cadiz Inc.

我們相信，我們的供水、儲存、管道運輸和處理解決方案將為企業和我們的股東提供重要的未來現金流來源。我們目前依靠債務和股權融資來支持我們的營運資金需求和我們的供水解決方案的開發。2023年2月，我們完成了由我們最大的股權股東牽頭的淨收益3800萬美元的直接發售，為資本支出提供資金，以加快供水、儲存和運輸基礎設施的發展，將我們的未償債務從5000萬美元減少到3500萬美元，併為公司提供營運資金。(見下文項目7“流動資金和資本資源”)。

我們的項目實施戰略、現狀、里程碑和前景在下文的業務説明中概述。

業務説明

我們的業務專注於我們獨特的土地、水和基礎設施資產的可持續發展，以實現它們的最高和最佳用途。我們的資產為廣泛的活動提供了機會，這些活動可以使那些無法可靠獲得水的人受益。目前，我們的活動集中在提供清潔的水解決方案：供水，包括農業和非物業用途的供水，水的儲存，運輸和處理。此外，我們在沙漠保護和地下水管理方面的40年專業知識也為下文概述的其他機會提供了支持。

供水和蓄水

Cadiz物業含水層系統的獨特特性支持我們為農業和非物業用途提供供水，並支持我們的儲存和運輸業務。廣泛、全面地研究和分析加迪斯地產及其周圍1300平方米地形不同地區的水資源。為了更好地瞭解加迪斯河谷獨特資源的範圍，包括盆地大小、容量、水質和地質情況，在過去40年裏完成了一英里流域的建設。

總而言之，從1980年代末開始的多年科學研究和研究，允許我們在加迪斯牧場進行農業發展，顯示了該資源的以下特點：

Cadiz Inc.

CADIZ節水蓄水項目

2012年，我們獲得了公共機構的批准，將實施加迪斯水資源保護與儲存項目(“水項目”)，這是一個與加州水務機構建立的公私合作伙伴關係，將保護加迪斯物業的水，作為加州服務不足社區的新供水。該項目還將提供多達100萬英畝英尺的地下水銀行和儲存空間。

水利工程項目的運作將遵循廣泛的、最先進的地下水管理計劃(見項目1)。在未來50年內，平均每年將收集50,000英畝英尺的水，並提供給南加州社區用於有益的使用，這一年的供應量可以滿足大約40萬人的需求。

水項目還將利用受管理的地下水盆地在含水層系統中儲存多達100萬英畝英尺的淡水，這些淡水將被進口並儲存起來，直到未來乾旱年份需要。含水層系統的總存儲容量大於南加州最大的地面水庫鑽石谷湖，但與地面水庫不同的是，它不會遭受蒸發損失。

水務項目的實施和運作將需要現有設施和新設施的結合。設施包括 一個井場，與我們現有的油井、管道歧管系統和電力設施相結合，以支持井場的運營。我們的井場抽水能力(在我們正在開發的3口井完成後)為每年36,000英畝英尺(AFY)，這將支持北方管道的最大輸送能力(25,000 AFY)，以及現有的農業。

Cadiz Inc.

水項目還可能包括一個水處理設施，以滿足我們合作機構的水質要求。我們希望在向公共機構輸送任何節約用水之前，使用ATEC過濾介質，以經濟高效的方式去除任何令人擔憂的成分。

最後，為了將節約用水輸送到物業外或進口水儲存在加迪斯牧場，將需要至少一條輸水管道，無論是通過在該地區新建或改造現有管道設施。我們目前考慮在供水項目中使用兩條可能的管道路線；一條是從Cadiz地產向南延伸至加利福尼亞州賴斯的科羅拉多河渡槽(“南方管道”)，另一條是從Cadiz地產向北延伸至加利福尼亞州惠勒裏奇(“北方管道”)(見項目1)。“業務描述--水運(見下文)。

我們已經獲得了在加迪斯牧場建造和運營主要水利工程設施所需的許可證。

從2010年到2012年，水項目完成了加州環境質量法案(“CEQA”)的審查程序，包括完成了一份全面的最終環境影響報告(“FEIR”)。FIR的結論是，水利工程項目的運作，包括在50年內保護250萬英畝英尺的含水層系統的水(50,000 AFY，50年)不會對環境造成任何重大的不利影響。FEIR於2012年7月31日獲得認證。

聖貝納迪諾縣負責Cadiz地產地下水使用的當地機構也審查了水資源項目，並在2012年批准了其地下水監測、管理和緩解計劃(GMMMP)，該計劃建立了跨流域的監測網絡，並定期透明地披露情況。

FEIR和GMMMP許可證允許在50年內每年保護和輸送50,000英畝英尺的地下水，以服務於加州社區的有益用途。這些許可證在2014年加州高等法院和2016年加州上訴法院的判決中得到了全部支持和維持，不再受到法律挑戰。

2019年8月，芬納山谷水務局通過了FEIR附錄，這是一個由參與水務項目的公共水務機構組成的聯合權力機構，以解決水務項目提案的更新，如水處理計劃和管道路線。附錄還對發表的關於水利工程分水嶺天然泉水的新研究進行了評估。附錄的結論是，水利工程的微小變化沒有帶來重大的不利影響，並進一步總結説，泉水研究沒有改變費爾的分析結論。附錄沒有在法庭上受到挑戰，挑戰的訴訟時效已經過期。

該地區的水文和地質研究仍在繼續，我們定期監測地下水情況並向聖貝納迪諾縣報告，作為我們農業用途的一部分。2023年第一季度，聖貝納迪諾縣和聖瑪格麗塔水區(SMWD)--水務項目的牽頭參與機構--一致批准了他們在GMMP批准授權的機構間技術審查小組(TRP)中的監督角色，以提供對水務項目的科學和環境監測。GMMP要求TRP在水項目開始前至少12個月到位，以便為監測項目建立含水層和分水嶺條件的基線數據。根據GMMMP，縣和SMWD各自任命一名TRP成員，第三名成員由這些代表一致同意選出。工作組將在今後12個月內定期舉行會議，評估投入使用前的數據，並就監測方案提出建議。

Cadiz Inc.

B.公共機構合作伙伴/合同

水務項目是與加州公共水務機構的公私合作伙伴關係，這些機構需要補充供水和蓄水來服務於他們的社區。

自2010年以來，我們已簽署意向書(“意向書”)、期權協議或為公共水務機構和私人水務公司(“參與機構”)保留供水和儲存水的合同，這些機構服務於加利福尼亞州聖貝納迪諾、河濱、洛杉磯、奧蘭治、帝國和文圖拉縣的100多萬客户。“我們承諾，水務項目的好處將在Cadiz物業所在的聖貝納迪諾縣當地實現，20%的水務項目供應(約10,000英畝英尺)保留給聖貝納迪諾縣的機構。

我們目前正在與多個公共水務機構討論，以達成協議，根據協議，參與機構將為北方管道提供資金和運營，並從我們那裏租賃每年25,000 AFY的供水。根據該等潛在協議，吾等預期吾等將向雙方共同擁有的共同水務公司捐獻北方管道及每年供應25,000 AFY的水。在此情況下，吾等預期由參與機構組成的JPA(“聯合權力機構”)將能夠以40年的期限(接受或支付)在我們的井口購買25,000 AFY的水，而商定的市場價格估計起步價約為850美元/AFY，並可按年調整。通過JPA，公共水務機構將為天然氣改水管道、建設泵站和附屬設施的資本成本提供資金，並將能夠尋求基礎設施資金和贈款，以實現最低的供水成本。任何合同和起飛設施建設都將接受標準的環境審查和項目級許可程序。

我們繼續銷售通過南方管道輸送的剩餘可用水供應(平均25,000 AFY，最多50,000 AFY)，以及儲水權，並已收到對南方管道滿負荷輸送的意向書。

我們的水價是南加州和科羅拉多河地區可用補充水成本最低的之一。我們還期望與公共機構的最終合同將包括考慮由供水公司為國家指定的弱勢社區(“DAC”或“DAC”)提供服務。水項目目前的所有合作伙伴都至少有一個被歸類為發援會的社區。我們的目標是使水項目的供水和儲存成本成為南加州最負擔得起的解決方案之一。

2022年8月，我們同意將每年5000英畝英尺的水域免費提供給薩爾頓海管局和聯邦主權部落托雷斯·馬丁內斯沙漠卡維拉印第安人(TMDCI)，為期50年。這些水將用於支持薩爾頓海的恢復，滿足部落土地上的健康、安全和經濟發展需求，並造福科切拉山谷東部的眾多弱勢社區。

Cadiz Inc.

除了水項目現有的水和儲存選擇和合同外，我們還在積極討論與受乾旱、氣候變化和對加州傳統供應的監管限制特別影響的締約方簽訂合同的事宜。我們預計，簽訂水和儲存合同的公共機構夥伴將組成一個聯合權力機構，擁有、運營和建設將水輸送到使用點或進口儲存所需的基礎設施，並通過JPA為基礎設施發展提供資金。

合同須經參與機構選舉產生的董事會或該機構的監管機構批准，並接受環境審查和遵守CEQA。參與者還可以在考慮合同之前完成對水務項目的額外研究和調查。

輸水

我們預計將使用下面概述的兩條獨立管道路線，在Cadiz牧場和承接水和存儲解決方案合同的公共機構的服務區之間輸送水。這兩條管道中的任何一條投入使用都需要額外的監管批准。一旦完全建成，我們的輸水管道解決方案將增強加州的水基礎設施輸送系統，並改善農村、服務不足的社區之間的取水途徑和多樣化。我們還預計，它們可以被用來移動第三方水域，以互換兩個關鍵的供水系統。我們預計在我們的輸送管道中運送第三方水的費用將得到補償。

這條220英里長的北方管道是全美石油管道公司1985年修建的1200英里長30英寸鋼質管道的前身。2001年，埃爾帕索天然氣公司(EPNG)收購了這條管道，並批准其輸送天然氣。2011年，我們在與EPNG的期權協議中預留了這一部分，並開始探索使用管道進行供水。如果不再用於天然氣，這條管道每年可以輸送2.5萬英畝英尺的水。2021年6月，我們以1900萬美元完成了對這條管道的收購，並以費用形式擁有了整個220英里的資產。將北方管道的使用改為供水，取決於適用的地方、州和聯邦法律。

2020年12月，BLM向我們的子公司Cadiz Real Estate LLC發放了兩個通行權許可證，允許其在聯邦土地上使用這條管道。第一個通行權是由EPNG持有並由BLM根據《礦產租賃法》(“MLA”)續期的現有通行權的一部分的轉讓，該法律允許繼續維護天然氣的路線和運輸。第二個通行權是根據《聯邦土地政策和管理法》(“聯邦土地政策和管理法”)頒發的，授權在BLM管理的土地上通過管道輸送水。2021年，這兩項路權授予在聯邦法院遭到了反對特朗普政府發放公共土地許可證的保護組織的挑戰。2021年12月，拜登政府要求自願將許可證發回BLM，法院於2022年9月批准了許可證。從那時起，我們一直與BLM合作，重新處理兩個通行權許可證，使其能夠儘快在聯邦土地上進行有益的使用。2022年12月，我們向BLM重新提交了轉讓現有MLA通行權的申請。

Cadiz Inc.

北部管道為加利福尼亞州的供水公司提供了獨特的資產和相應的機會，將現有的供水與該州服務不足的農村地區連接起來。目前，我們正與有意使用北方輸油管道進行運輸、儲存和供應的各方進行討論。北方管道橫跨加利福尼亞州極度乾旱、農村和服務不足的地區，它可以直接增加沿線23個州指定的弱勢社區的供水和儲存。我們預計將與將使用管道輸送水的公共機構各方協調，向BLM重新提交申請，以獲得新的FLPMA通行權。

將整個北方輸水管道改裝成參與機構使用的地點的費用估計約為1億至1.3億美元。我們預計，這些成本將由我們的公共機構合作伙伴的聯合權力機構產生，這些機構的資金成本低於私人市場上的資金成本。

2008年，我們與亞利桑那州和加利福尼亞州鐵路公司(ARZC)簽訂了一份為期99年的租賃協議，利用其現有的從加迪斯物業到科羅拉多河渡槽西南方向的部分通行權，建設一條輸送管道和相關設施。作為租賃安排的一部分，我們同意提供必要的鐵路改善，以促進鐵路用途。這包括為鐵路提供水和電力，以進行消防，以及改善通道和運輸作業等。通過將輸送管道並置在這條現有的鐵路通行權內，水利工程建設將避免對沙漠棲息地的影響。2012年，在水利工程的CEQA許可過程中，對鐵路路權內的路線和建設進行了評估和批准。

我們建議的一地兩檢也由美國土地管理局(“BLM”)單獨評估，以確定是否需要任何與建議使用ARZC鐵路路權相關的聯邦許可，這是最初根據1875年一般鐵路路權法案(“1875年法案”)授予該鐵路的一項聯邦路權。BLM於2020年2月發佈的評估報告得出結論，擬議中的南方管道將至少部分地促進鐵路用途，屬於通行權範圍內，不需要BLM額外批准。2022年2月，美國內政部律師辦公室發佈了一份關於1875法案路權第三方使用的新法律意見，保留了鐵路用途評估供第三方使用。該意見並不特定於任何鐵路，也沒有改變我們2020年的評估。

南方管道和相關設施的建設估計耗資約4億至4.5億美元。我們預計這些成本將由我們的公共機構合作伙伴組成的聯合權力機構承擔，這些機構的資金成本低於私人市場上的資金成本，這些機構將運營管道，將水輸送到使用點。

為了將水從南方管道輸送到任何使用點，運營方將需要(I)與南加州大都會水區達成協議，將來自CRA水務項目的供水轉移；以及(Ii)加利福尼亞州土地委員會的調查結果，即在CRA輸送來自水務項目的水不會對沙漠環境造成不利影響。

Cadiz Inc.

由水務項目保存的供水將進入位於加利福尼亞州賴斯南方管道終點站的CRA，該CRA由MWD擁有。2012年環境質量評估進程審議了為參與機構的利益而與CRA互聯和在CRA內輸送水項目用品的各種備選方案。進入和運輸的最終條款和條件將由MWD與聯合權力機構協商確定。

根據《加州水法》第1810-1815條的規定，MWD必須為第三方輸送水，聯合利用輸水設施的運力(也被稱為“車輪法規”)規定，進入CRA的供應必須符合MWD公佈的工程、設計和水質標準。在CRA中輸送的水也要繳納MWD為其服務範圍內輸送水而制定的所有適用費用和收費。任何轉運費將由水項目的參與者支付。

將我們的地下水加入CRA為MWD及其成員機構提供了水質效益，在制定CRA的進入和運輸條款和條件時也可能考慮這一點。我們的水目前在未經處理的情況下滿足了所有州和聯邦的水質要求，我們供水中的TDS或鹽分大大低於CRA的水。將我們的水添加到CRA中可以降低其TDS，並降低處理成本。我們的水中一些天然存在的成分低於州和聯邦飲用水標準，但可能高於CRA的水；然而，根據廣泛的中試測試，它們可以通過處理降低到環境水平，或者通過使用具有成本效益的處理技術完全去除。

任何使用CRA將我們的水輸送到其參與機構的都需要得到MWD董事會的批准。我們預計，將與MWD成員機構的興趣協調，向MWD提交正式申請，要求考慮條款和條件。

《水法》第1815條是上文提到的加州《車輪法規》的組成部分，它要求沙漠地下水項目在向CRA等設施輸送水之前，必須申請加州土地委員會(SLC)的審查。這項審查必須確定這類項目是否會對周圍流域的環境和依賴水的生態系統產生不合理的影響。任何向SLC提出的要求審查水務項目從Cadiz地產向CRA輸送水的計劃的申請，都將伴隨着水務項目環境可持續性的廣泛記錄的證據，以及我們預計將經得起嚴格審查的數據和報告。我們預計，將在與參與機構的最後合同安排協調的情況下，向小島嶼發展中國家提交正式申請。

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當北部輸水管道投入運營，南部管道建成後，水務項目將首次連接南加州的主要供水系統，使參與者在這些系統上進行更靈活的交易。

我們已聘請工程和環境顧問，與公共機構夥伴協調，完成其餘所有必要設施的設計計劃。這項工作正在進行中，預計將與批准合同和運輸安排協調進行。

農業與農業

20世紀80年代，隨着我們最初收購土地資產，我們開始開發用於農業的主要地下水含水層供應。今天，我們所有的土地都被劃為農業用途。總共有9,600英畝土地被批准用於農業用途，允許種植、灌溉和相關的基礎設施。

卡迪茲牧場的特色是300人的工人住房和小賣部，以及辦公和設備設施。灌溉目前由9口井支持，每年可輸送多達27,000英畝英尺的水。另外三口在建油井將使總產能達到3.6萬英畝英尺。我們所有的水井都經過設計和裝備，能夠在實施這些部件後集成到水務項目的供應、儲存和輸送系統中。目前的油氣田產能可以滿足所有農業需求，並支持北方管道的全部產能，用於非物業有益用途。

目前約有3,500英畝土地通過租賃安排和公司直接耕作相結合的方式用於耕作，具體如下：

此前，我們與Glass House Brands，Inc.旗下的SoCal hemp Co.LLC各佔一半股權的合資企業SoCal hemp JV LLC租用了242英畝土地用於種植工業大麻。由於大麻價格的市場狀況不佳，2022年沒有種植大麻，雙方於2022年12月解散了合資企業。

為了應對氣候變化，維護自然環境，支持當地動植物棲息地，我們和我們的農業合作夥伴遵循最佳實踐，最大限度地減少用水量，提高土壤肥力，減少殺蟲劑和其他可能對土壤、水或食品質量產生不利影響的應用。

Cadiz牧場的所有耕作都是根據聖貝納迪諾縣監督的許可證和管理計劃進行的。我們每年向縣報告我們的作物組合、地下水使用、水質、井水位和其他趨勢。

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農業對水的有效利用對長期可持續性和我們的農業運作至關重要。根據加州可持續地下水管理法案(“SGMA”)，作為我們農業運營基礎的卡迪茲/芬納地下水盆地被歸類為“低/極低”優先級，以證明支持我們持續灌溉的地下水盆地的可持續性。

所有Cadiz牧場農業的發展都與預期的水務項目運營相兼容。覆蓋的農業需求將與水利工程業務和現有許可證相協調，以利用可用水以實現其最高和最佳利用。

水處理

在2022年第四季度，我們完成了將ATEC Systems，Inc.的資產收購為ATEC Water Systems，LLC(“ATEC”)，該公司為受損或受污染的地下水來源提供創新的水過濾解決方案。將ATEC過濾產品添加到我們的業務組合中，使我們提供的一系列創新、可持續的清潔水解決方案多樣化，以支持我們為服務不足的社區提供安全、負擔得起的飲用水的使命。ATEC總部設在加利福尼亞州霍利斯特，自1982年以來一直在那裏生產水過濾系統。它最初開創了一項技術，提供具有成本效益的高效率除鐵和除錳，然後將其覆蓋範圍擴大到各種污染物，包括砷、六價鉻、硝酸鹽和地下水中其他限制飲用水獲取的污染物。

ATEC已經為美國10個州以及加拿大和斯里蘭卡的城市、水區、投資者所有的公用事業公司和小型社區和企業建造了450多個水過濾系統，系統處理能力高達6000萬加侖/天(MGD)。ATEC系統的規模可以擴大，以服務於小型農村社區和較大的市政當局，並且比傳統的過濾系統需要更少的維護和維護。2023年3月，ATEC獲得了一份價值1000萬美元的合同，為猶他州中部水利區的葡萄園井田地下水拋光項目建造過濾系統，從地下水供應中去除鐵和錳。該項目是一個處理設施，每年將向猶他州中部社區輸送60 MGD或約54,000英畝英尺的地下水。

加州有3000多個公共供水系統，每個系統有兩個或兩個以上的水質違規行為，僅在加州就有7.8萬口地下水井在受污染的盆地中運行。加州有800多個社區供水系統不符合、存在風險或始終無法達到主要飲用水標準。加利福尼亞州水資源控制委員會估計，解決這個問題的成本超過100億美元。這個問題延伸到整個西方和全球，無論是在哪裏，飲用水都依賴於地下水。

管家職責

我們的使命包括管理我們的沙漠物業，以實現其最高和最好的利用。在我們總共46,000英畝的土地中，大約有30,000英畝目前被管理為永久開放空間。

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2014年，我們永久性地將大約7500英畝的皮尤特山谷物業用於保護。這些物業與水項目或Cadiz牧場的農業業務無關，位於聯邦政府指定為關鍵沙漠龜棲息地和/或沙漠荒野地區的地形內。2015年2月，加州魚類和野生動物部批准我們建立芬納山谷沙漠龜保護銀行(“芬納銀行”)，這是一個土地保護銀行，提供這些財產，以緩解因南加州沙漠中的任何開發而對烏龜和其他敏感物種造成的影響。根據其授權文件，芬納銀行提供的信貸可以由必須緩解或抵消與規劃發展相關的影響的實體獲得。例如，該銀行可以為莫哈韋沙漠正在考慮的可再生能源、軍事、住宅和商業開發項目的緩解需求提供服務。芬納銀行出售的信貸專門用於資助聖地亞哥棲息地保護協會對這片土地的永久保護，以及聖地亞哥全球動物園對沙漠龜健康和物種保護的研究。

2023年1月，我們與TMDCI和農民教育與領導力發展研究所(“FIELD”)達成了一項協議，成立合資夥伴關係，開發不在加的斯山谷的11,000英畝加迪茲擁有的物業(見項目2)。“財產”)，包括芬納銀行批准的土地。該合資企業設想開發用於保護地役權的財產，可持續地管理地下水盆地，並使多餘的地下水可用於有益的用途，包括農業、住房和較不幸運社區的經濟發展。在滿足包括建設南方管道在內的先決條件的情況下，項目的水和收益將在各方之間平均分配。

2022年9月，我們與菲爾德簽署了一份諒解備忘錄，在卡迪茲牧場創建了一個最先進的創新園區，為農場工人提供基於工作的培訓、教育和商業機會。2022年秋季，菲爾德在卡迪茲牧場為牧場員工啟動了一個英語作為第二語言的項目，由菲爾德的Epic德塞薩爾·查韋斯高中職業技術教育項目牽頭。

社會影響

我們致力於在我們的所有解決方案中提供積極的社會影響：

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其他機會

我們將繼續致力於土地、水和基礎設施資產的可持續利用，並將繼續探索以對環境負責的方式實現可持續發展的所有機會，包括通過我們的運輸管道探索土地利用碳捕獲和綠色氫氣運輸的機會。我們無法估計這些機會中的哪些最終會實現。

季節性

我們的水資源開發活動本質上不是季節性的。

在Cadiz牧場租賃的土地上的耕作作業包括全年種植檸檬和紫花苜蓿。這些作業一直受到農業行業特有的一般季節性趨勢的影響。

競爭

我們在獲取、開發和出售水資源和土地資產方面面臨着來自各方的競爭。我們在開發水利項目和與我們的物業相關的農業方面也面臨着競爭。由於加州水資源稀缺，對可用水的需求不斷增加，我們認為，地點、價格和輸送的可靠性是影響加州供水的主要競爭因素。我們相信，我們的項目與其他水源和農田相比具有競爭力。

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在水處理市場，我們與提供與我們類似產品的公司競爭。其中一些公司比我們擁有更多的財務資源、運營經驗和技術能力。然而，在競標水處理項目時，我們目前的經驗表明，在我們競爭的市場中，沒有明顯的主導或優先競爭對手。

人力資本資源

截至2022年12月31日，我們僱傭了9名全職員工(即那些每年工作超過1000小時的個人)。ATEC Water Systems，LLC子公司擁有8名全職員工。我們的業務運營還依賴第三方合同季節性和臨時工，以及顧問和供應商來幫助增加專業人力資本和人才需求。我們的全職和第三方合同工，以及顧問和供應商，必須遵守我們的行為準則和道德政策，以及我們的舉報人和信息安全政策。

我們認識到留住、成長和發展員工的重要性。我們全職員工的平均工作年限超過10年，這反映了我們積極的工作環境，為他們提供了發展新技能和晉升新職位的機會。我們相信，我們為員工提供具有競爭力的薪酬(包括工資、獎勵獎金和股權)和福利方案，包括401(K)計劃。此外，我們鼓勵職業發展機會和導師，以培養整個公司的人才。

作為一支規模較小的員工隊伍，我們注重職場中的技能分享和經驗多樣性。我們的全職員工經常有機會與高級領導層和/或董事會成員一起工作，以實現業務目標。管理層和領導層每年都會對員工的表現進行評估。人力資本一般由我們的首席執行官和首席財務官管理，僱傭政策由董事會監督，特別是薪酬委員會。

我們專注於執行支持進步的戰略，並評估我們的多樣性和包容性優勢和機會，以確保我們的勞動力反映我們所在的社區。

新冠肺炎

作為農產品行業的一員，我們在整個新冠肺炎疫情期間一直保持開放。我們為員工提供了遠程工作的機會和靈活性，以應對這種情況下的獨特需求。我們預計，即使疫情緩解，我們仍將繼續支持員工在家工作的安排，因為它創造了我們員工青睞的新的靈活性。

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監管

我們的運營受到不同程度的聯邦、州和地方法律法規的約束，如第1項中詳細説明的那樣。當我們繼續開發我們的物業時，包括水務項目，我們將被要求向各監管機構證明我們遵守這些機構執行的法律、法規和政策。地下水開發，以及公共水務機構對受保護的地下水的進出口，受與供水有關的具體現行法規的管制，但也受適用於所有形式的開發的一般環境法規的管制。農業經營通常也受到地方機構的監管，如縣政府，以及州環境和水法規。例如，我們必須在環境影響評估方面獲得州和聯邦政府的各種批准和許可，特別是考慮到我們的資產位於加利福尼亞州沙漠和靠近公共土地的位置。由於這些審批的自由裁量性，政府官員、公共利益團體和/或其他相關方在開發和審批過程中提出的擔憂可能會影響我們以我們認為能夠實現其最高和最佳用途的方式開發我們的物業的能力。我們項目的收入實現，包括水項目，可能會因監管限制和/或程序而被推遲、減少或取消。

獲取我們的信息

我們的年度、季度和當前報告、委託書和其他信息已提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)，並可通過我們的網站在互聯網上免費獲取，Http://www.cadizinc.com，在這些材料在美國證券交易委員會電子存檔後，儘快在合理可行的情況下進行。本年度報告中以Form 10-K格式提供的我們的網站地址並非用作超級鏈接，我們網站上的信息不是、也不應被視為本報告的一部分或通過引用將其併入本報告。

我們的美國證券交易委員會備案文件也可以在互聯網上的美國證券交易委員會網站上獲得Http://www.sec.gov.

第1A項。風險因素

我們的業務面臨許多風險，包括下文所述的風險。

我們的開發活動沒有產生顯著的收入

目前，我們的開發活動包括聖貝納迪諾縣物業的水資源(供應、儲存和運輸)和農業開發。“到目前為止，我們還沒有從我們的開發活動中獲得大量收入，我們不知道何時(如果有的話)我們將獲得足以抵消我們開發活動成本的運營收入。”因此，我們繼續遭受運營淨虧損。

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除非我們能夠成功地實施開發我們的土地資產和相關水資源的計劃，否則我們可能永遠不會產生可觀的收入或盈利

我們不知道有哪些條款，如果有的話，我們可能能夠繼續我們的供水、儲存和運輸計劃，或者成功地實施我們的處理或農業計劃。無論我們的業務解決方案的形式如何，在什麼情況下可以開發供水、儲存、運輸、水處理或可持續農業以及任何此類項目的盈利能力都受到重大不確定性的影響，包括供水變化的風險和水分配優先順序的變化。其他風險包括我們獲得所有必要的監管批准和許可的能力、環境或其他組織的訴訟、不可預見的技術困難、農業和水供應的一般市場條件，以及在運營開始後從此類項目中產生大量運營收入所需的時間。

我們物業的開發受到嚴格的監管，需要政府的批准和許可，這可能會被拒絕，而且可能會有相互衝突的政府利益和目標

在開發我們的土地資產和相關水資源時，我們受制於有關分區、資源保護、環境影響、基礎設施設計、土地分割、建築和類似事項的地方、州和聯邦法規、法令、規則和條例。我們的開發活動可能會受到對此類美國聯邦、州和地方法律、法規和政策的不利解釋和/或採用禁止、限制、修改或推遲我們開發活動的新的和修訂的法律、法規和政策的風險。

此外，我們的發展活動需要政府的批准和許可。如果此類許可被拒絕或授予時受到不利條件或限制，我們按計劃成功實施發展計劃的能力將受到不利影響，並可能推遲我們在資產開發方面的投資回報。

例如，雖然我們目前正在與多個公共水務機構討論達成協議，根據協議，參與機構將為北方管道提供資金、擁有和運營，並從我們那裏租賃每年25,000 AFY的供水量，但任何合同和起飛設施建設都將受到標準的環境審查和項目級許可程序的限制。我們不能保證我們可以簽訂任何這些合同，即使我們這樣做了，也不能保證我們能夠及時獲得所需的許可。

我們無法預測為了繼續我們的水和其他發展計劃而可能強加的條款(如果有的話)。

目前可能影響我們水資源開發活動的法規通常與輸水功能有關，特別是現有管道的轉換和新管道和相關設施的建設，這些管道和相關設施是將水輸送到加迪斯地產或在這些管道沿線的點之間輸送水所必需的，以造福加州的用水用户。在這方面，我們需要從加利福尼亞州的公共供水機構、加利福尼亞州土地委員會和聯邦政府機構(如美國內政部)獲得某些許可和批准。此類監管要求將取決於通過我們的管道基礎設施在各方之間輸送水的任何合同義務。

一般來説，第三方在任何監管場所表達的反對意見都可能導致延誤，增加我們開發工作的成本，或者完全阻止這種開發。雖然我們已經與各種環境和第三方利益相關者的代表合作，解決了對我們項目的任何擔憂，但某些團體可能仍然反對我們的開發計劃，無論我們參與與否，並採取法律和其他行動。

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授權我們開發活動的政府批准和許可可能會在法庭上受到挑戰，此類訴訟可能會對我們的時間表、發展計劃以及最終的投資回報產生不利影響。

我們總資產的一部分包括商譽和無形資產，這些資產需要進行定期減值分析，未來任何時期的重大減值確定都可能對我們的運營報表產生不利影響，即使該期間沒有重大收入損失或現金支出增加

我們的商譽約為570萬美元，其中包括與將ATEC Systems，Inc.的資產收購給ATEC Water Systems，LLC相關的190萬美元。我們將被要求繼續根據與商譽和無形資產相關的經營業務單位的公允價值評估該商譽和無形資產的減值，至少每年一次。如果我們無法實現預期水平的收入或經營業績，該業務部門的市場估值因涉及類似公司的交易而減少，或者如果市場對該業務部門提供的服務的需求發生永久性的負變化，則這些估計公允價值可能會發生變化。這些變化可能導致現有商譽和無形餘額的進一步減值，這可能需要對我們的運營結果產生重大的非現金費用。

我們未能及時支付債務本金和利息，或無法獲得額外融資，將影響我們實施資產開發計劃的能力

截至2022年12月31日，我們欠貸款人的未償債務總額約為5030萬美元，這些債務是由我們的資產擔保的。2023年2月2日，我們與貸款人簽訂了信貸第一修正案，其中規定償還本金1,500萬美元，並規定一旦股東批准增加授權股份，我們有權將最多1,500萬美元的未償還本金(“可轉換債務”)加上任何應計和未支付的利息轉換為普通股。(見簡明綜合財務報表附註15-“後續事項”)。目前我們的3,500萬美元債務將於2025年6月到期，在股東批准增加授權股份後，債務將自動延期至2026年6月。2,000萬美元本金每季度以現金支付，年利率為7%，1,500萬美元的可轉換債務按季度計息，年利率為7%。如果我們在債務到期時不支付本金和利息，或者如果我們未能遵守管理我們債務的協議條款，我們可能會違約。

我們將繼續需要額外的營運資金來滿足我們的現金資源需求，直到我們的資產開發計劃(包括Water Project)產生足以為運營提供資金的收入為止。如果我們在需要的時候不能籌集資金，我們可能會被迫大幅削減運營費用，這可能會對我們實施當前業務計劃的能力以及最終我們作為一家公司的生存能力產生不利影響。我們不能向您保證，如果我們尋求額外的信貸，我們目前的貸款人或任何其他貸款人會給我們額外的信貸。如果我們無法獲得額外的信貸，我們可能會進行進一步的融資。我們獲得融資的能力將取決於其他因素，關於我們的資產開發計劃的現狀和當時尋求融資的資本市場的一般情況。任何進一步的股權或可轉換債券融資都將導致我們現有股東的所有權利益被稀釋。

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股權證券和管理層股權激勵計劃的發行將導致股權稀釋

我們已經並可能繼續根據市場發行銷售協議或直接配售發行股權證券。此外，我們的管理層薪酬計劃強調長期激勵，主要是通過發行股權證券和購買股權證券的期權。預計涉及發行股票、期權或兩者的計劃將不時提交給我們的股東批准。如果任何此類計劃獲得批准和實施，根據此類計劃發行的股票和期權可能會導致其他股東的所有權權益被稀釋，根據目前適用的會計規則，導致根據我們普通股發行時的價值和授予期權時的公允價值計入收益。費用將在每股股票和期權授予的歸屬期間記錄。

我們股票證券股價的波動可能會對當前和未來的股東產生不利影響

我們普通股和存托股份的市場價格是不穩定的，並隨着各種我們無法控制的因素而波動。*這種波動在我們這樣的公司中尤其常見，這些公司沒有產生顯著的收入。除了本節描述的其他風險因素外，以下因素可能會導致我們普通股的市場價格大幅波動：

此外，股票市場不時會經歷極端的價格和成交量波動，這些波動可能與公司的經營業績無關或不成比例。這些廣泛的波動可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。如果我們普通股的交易量很低，價格波動可能會更嚴重。

項目1B。未解決的員工意見

目前不適用。

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項目2.財產

以下是對我們重要屬性的描述。

卡迪茲山谷酒店

我們在加利福尼亞州聖貝納迪諾縣東部的Cadiz和Fenner山谷擁有大約35,000英畝的大部分毗連的沙漠土地(“Cadiz財產”)。該地區位於加利福尼亞州巴斯托以東約80英里，科羅拉多河渡槽(“CRA”)以北30英里，棕櫚泉東北110英里。卡迪茲地產位於一個地形多樣的1300平方英里分水嶺的底部，是我們業務運營的主要地點，包括我們的農業運營和我們的供水、供應和運輸項目的持續發展。

自首次收購以來進行的獨立巖土工程研究證實，卡迪茲油田位於一個重要的含水層系統之上，可支持農業發展、為非物業供水保護地下水和儲存進口水(見上文“業務説明--加迪斯水資源保護和儲存項目”)。

其他東部莫哈韋酒店

除了Cadiz地產外，我們還在加利福尼亞州聖貝納迪諾縣莫哈韋沙漠東部另外兩處房產擁有約11,000英畝的土地。

皮尤特：我們在皮尤特山谷擁有大約9000英畝的土地。這塊土地距離內華達州勞克林度假村15英里，距離加利福尼亞州科羅拉多河小鎮尼德爾斯約12英里。廣泛的水文研究，包括對一口全尺寸生產井的鑽探和測試表明，這片土地上有高質量的地下水，可以適合農業發展或太陽能生產。皮尤特的財產是莫哈韋小徑國家紀念碑的私人財產，靠近或被州和聯邦政府指定為關鍵沙漠龜棲息地和/或沙漠荒野地區的邊界地區，因此非常適合保存和保護。我們皮尤特山谷大約7,500英畝的財產保留在我們的芬納山谷沙漠龜保護銀行，這是加利福尼亞州致力於保護沙漠龜的最大土地銀行。世行提供的信貸可以由公共和私人實體獲得，這些實體需要減輕或抵消與規劃開發有關的對沙漠烏龜的影響。我們目前正在向該地區的各種規劃開發項目推銷這些信用額度。

丹比：我們在沃德谷的Danby Dry Lake附近擁有近2,000英畝土地，距離Cadiz地產東南約30英里。我們的丹比干湖酒店位於科羅拉多河渡槽以北約10英里處。初步的水文研究表明，它具有很好的供水項目潛力。這一地區的某些物業也可能適合農業發展、可再生能源和/或保存和養護土地。丹比的物業目前是以開放空間為目的進行管理的。

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行政辦公室

我們在加利福尼亞州洛杉磯租用了約3800平方英尺的辦公空間作為我們的行政辦公室。這份租約是按月出租的。根據租約，目前的基本租金約為每月8600美元。

加的斯房地產

我們所有房地產資產的所有權由Cadiz公司的全資子公司Cadiz Real Estate LLC(“Cadiz Real Estate”)持有。Cadiz Real Estate的管理委員會目前由公司董事會任命的兩名經理組成。由於Cadiz Real Estate持有的房地產的所有權不影響我們對這些資產的最終實益所有權，因此在本報告中，我們將Cadiz Real Estate或我們擁有的記錄在案的資產稱為“我們的”財產。

Cadiz Real Estate是我們優先擔保定期貸款的共同債務人，Cadiz Real Estate的資產已被質押作為抵押品。

以物業作擔保的債務

截至2022年12月31日，我們的資產已被抵押為5000萬美元的未償還優先擔保債務。2023年2月2日，我們與貸款人簽訂了一項信貸協議第一修正案，其中規定償還1500萬美元的債務。有關利率和本金到期日的資料載於綜合財務報表附註7“長期債務”及綜合財務報表附註15“後續事項”。

項目3.法律訴訟

我們不時會捲入日常業務過程中出現的各種訴訟和法律程序。目前，我們不知道有任何我們預計會對我們的業務、財務狀況、流動性或經營業績產生實質性影響的未決或威脅訴訟。然而，法律索賠本身具有不確定性，未來我們的業務、財務狀況、流動性和/或經營業績可能會受到法律訴訟的不利影響。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

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第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股目前在納斯達克全球市場(“納斯達克”)交易，代碼為“CDZI”。

截至2023年3月24日，我們普通股的登記股東人數為60人。

到目前為止，我們還沒有對我們的普通股支付現金股息，在可預見的未來也不會對我們的普通股支付任何現金股息。

當公司董事會授權時，A系列優先股的持有者有權按每年25,000.00美元(每股存托股份25美元)清算優先股(相當於每股每年2,218.75美元或每股存托股份2.21875美元)清算優先股的8.875%的比率獲得累積現金股息。股息按季度拖欠支付，從2021年10月15日左右開始，在1月、4月、7月和10月15日左右支付。

我們在截至2022年12月31日的三年內出售的所有證券，如未根據修訂後的1933年《證券法》註冊，均已按照修訂後的1934年證券交易法第12b-2條的要求進行了報告。

第六項。[已保留]

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

關於1995年“私人證券訴訟改革法”中的“安全港”條款，以下討論包含趨勢分析和其他前瞻性陳述。前瞻性陳述可通過使用“打算”、“預期”、“相信”、“估計”、“項目”、“預測”、“預期”、“計劃”和“提議”等詞語加以識別。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但仍存在一些風險和不確定因素，可能導致實際結果與這些前瞻性陳述大相徑庭。其中包括我們從土地和水資源中獲得最大價值的能力，以及我們根據需要獲得新融資以滿足我們持續的營運資金需求的能力。見“風險因素”標題下的其他討論”上面。我們的前瞻性陳述僅在本新聞稿發佈之日作出。我們沒有義務更新這些前瞻性陳述，以反映新的、變化的或意想不到的事件或情況，但法律可能要求的除外。

我們是一家水解決方案提供商，致力於通過各種創新的供水、儲存、運輸和處理項目為人們提供清潔、可靠和負擔得起的水。憑藉我們獨特的土地、水、基礎設施和技術資產組合、尖端創新和行業領先的環境管理標準，我們正在推動人類獲得清潔水。

我們在南加州莫哈韋沙漠的三個區域擁有約46,000英畝的土地，可以獲得高質量的自然補給地下水資源--卡迪茲山谷(35,000英畝)、丹比干湖(2,000英畝)和皮烏特山谷(9,000英畝)(“卡迪茲財產”)。我們擁有既得水權的土地主要是由我們的創始人在20世紀80年代初收集的，依賴於NASA的圖像，該圖像確定了一個獨特的沙漠含水層系統，位於南加州一個巨大的分水嶺的底部。我們位於加迪斯山谷(Cadiz Ranch)的這一分水嶺目前儲存着1700萬至3400萬英畝英尺的地下水-在大小上可與美國最大的水庫米德湖相媲美。含水層系統是封閉盆地分水嶺的一部分，在該分水嶺中，所有的水都向下向下流到沙漠地區，在那裏它在地表蒸發，形成所謂的“沙漠幹湖”。

供水-我們擁有提取250萬英畝英尺地下水的既有水權，以支持農業和非物業用途。因為含水層系統中的所有水最終都會被蒸發掉，所以在蒸發之前被捕獲和提取的剩餘水是一種新的供水方式，被稱為“節約”水。我們已經根據地方、州和聯邦法律完成了廣泛的環境審查，授權管理Cadiz牧場下面的地下水含水層，以便在50年內平均每年保存50,000英畝英尺的水，供社區使用。

地下水儲存--位於Cadiz地產下面的沖積層含水層也足夠大，可作為水“銀行”設施聯合使用，能夠儲存額外100萬英畝英尺的進口剩餘水，以便在乾旱期間運送。

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管道輸送-我們還擁有一條30英寸鋼製天然氣管道(“北方管道”)，從加迪茲牧場延伸220英里，穿過克恩縣和聖貝納迪諾縣，終點位於加利福尼亞州的中央山谷。這條最初是為了運輸化石燃料而修建的管道現在處於閒置狀態，我們目前正在準備將這條管道改裝為輸送水。北部管道的路線與三個向南加州輸送水的輸水設施相交，這三個設施分別是加州輸水管道、洛杉磯輸水管道和莫哈維河管道。北方輸水管道的輸水量為25,000(AFY)。

我們目前正在與多個公共水務機構討論，以達成協議，根據協議，項目參與機構將為北方管道提供資金和運營，並向我們租賃每年25,000 AFY的供水。根據此類潛在協議，我們預計我們將把北方管道和每年25,000 AFY的供水貢獻給雙方共同擁有的共同水務公司。在這種情況下，我們預計由參與機構組成的JPA將能夠以40年的期限(接受或支付)在我們的井口購買25,000 AFY的水，商定的市場價格估計起價約為850美元/AFY，並可進行年度調整。通過JPA，公共水務機構將為天然氣改水管道、建設泵站和附屬設施的資本成本提供資金，並將能夠尋求基礎設施資金和贈款，以實現最低的供水成本。任何合同和起飛設施建設都將接受標準的環境審查和項目級許可程序。我們預計，將就通過南方管道輸送的水供應和儲存進行談判並達成類似的協議。

處理-2022年第四季度，我們完成了對ATEC Systems，Inc.的資產收購，將其併入ATEC Water Systems，LLC(簡稱ATEC)，該公司為受損或受污染的地下水來源提供創新的水過濾解決方案。ATEC的專用過濾介質為飲用水中常見的地下水損傷和污染物(包括鐵、錳、砷、鉻-6、硝酸鹽和其他令人擔憂的成分)提供經濟高效的高去除率。

我們的農業業務是公司目前的主要收入來源，儘管目前我們的農業租賃和農業收益並不能完全支持我們的營運資金需求。我們相信，我們的供水、儲存、管道運輸和處理解決方案將為企業和我們的股東提供重要的未來現金流來源。我們目前依賴債務和股權融資來支持我們的營運資金需求和我們的供水解決方案的開發。2023年2月，我們完成了由我們最大的股權股東牽頭的淨收益3800萬美元的直接發售，為資本支出提供資金，以加快供水、儲存和運輸基礎設施的發展，將我們的未償債務從5000萬美元減少到3500萬美元，併為公司提供營運資本(見下文“流動性和資本資源”)。

我們目前和未來的行動還包括促進我們對可持續管理我們的土地和水資源、善政和企業社會責任的承諾的活動。我們相信，這些承諾是重要的投資，將有助於維持持續的股東價值。

經營成果

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

到目前為止，我們還沒有從供水、儲存、處理或運輸資產中獲得可觀的收入。從2022年開始，我們的收入僅限於農業租賃的租金收入和紫花苜蓿種植的銷售收入。因此，從歷史上看，我們的運營出現了淨虧損。截至2022年12月31日的年度淨虧損總額為2,480萬美元，而截至2021年12月31日的年度淨虧損為3,120萬美元。2021年較高的虧損主要是由於員工獲得基於股票的非現金獎金，以及同期利息支出增加，抵消了2022年我們紫花苜蓿種植的毛利率損失。

我們的主要費用是與開發我們的供水、儲存或運輸資產相關的持續管理費用(即一般和行政費用)以及我們的利息費用。我們將繼續產生與我們的管理和董事股權激勵薪酬計劃相關的非現金費用。

收入. 截至2022年12月31日的一年中，收入總額為150萬美元，而截至2021年12月31日的一年中，收入為56.4萬美元。收入主要來自我們的農業租賃和我們的紫花苜蓿作物收成的租金收入。

銷售成本。在截至2022年12月31日的一年中，銷售成本總計210萬美元，而截至2021年12月31日的一年中，銷售成本為0美元。2021年6月，該公司將610英畝的農業開發土地轉化為紫花苜蓿商業性生產。2022年的支出主要是由於非經常性啟動成本，以及商業生產最初較短年度的燃料成本高於預期。

一般和行政費用. 在截至2022年12月31日的一年中，不包括基於股票的薪酬成本，一般和行政費用總計1350萬美元，而截至2021年12月31日的一年為1290萬美元。

截至2022年12月31日的一年，來自股票和期權獎勵的薪酬成本總計190萬美元，而截至2021年12月31日的一年為470萬美元。2021年較高的支出主要是由於員工獲得基於股票的非現金獎金。

利息支出. 在截至2022年12月31日的一年中，利息支出總額為830萬美元，而截至2021年12月31日的一年中，利息支出為1140萬美元。下表彙總了這兩個期間的淨利息支出的組成部分(以千為單位)：

Cadiz Inc.

權益法投資的收益(虧損). 利得 在截至2022年12月31日的一年中，與我們在SoCal hemp JV LLC的50%所有權相關的股權方法投資總計4萬美元，而截至2021年12月31日的年度虧損94.2萬美元。由於大麻價格持續低迷，導致合資企業於2022年12月30日解散，合資企業在2022年沒有種植大麻。由於解散，我們確認了211,000美元的收益。

流動性與資本資源

(a)         目前的融資安排

由於到目前為止，我們還沒有從我們的開發或處理活動中獲得大量收入，我們被要求獲得資金，以彌合發生水資源和其他開發費用與開始收入之間的差距。從歷史上看，我們主要通過擔保債務融資安排和私募股權配售來滿足這些需求。

2021年6月7日，根據與B.Riley Securities，Inc.(“BRS”)的配售代理協議，我們完成了向某些機構投資者出售和發行1,219,512股普通股。普通股股票以每股12.30美元的收購價出售，總收益為1500萬美元，淨收益總額約為1410萬美元。我們用此次發行的淨收益，加上手頭的現金，為2021年6月30日支付的1900萬美元提供了資金，以完成對北方管道124英里延長線的收購。

於二零二一年六月二十九日，吾等與BRS訂立承銷協議，作為其中數家承銷商的代表，發行及出售合共2,000,000股存托股份(“存托股份”)，以及根據行使購買額外存托股份的選擇權而可能出售的最多300,000股存托股份，每股佔1/1000^這是A系列優先股(“存托股份發行”)。A系列優先股每股的清算優先權為25,000美元(每股存托股份25美元)。存托股票發行於2021年7月2日完成，淨收益約為5400萬美元。

Cadiz Inc.

2021年7月2日，我們簽訂了5,000萬美元的新信貸協議(“信貸協議”)(見簡明合併財務報表附註7--“長期債務”)。信貸協議所得款項連同發行存托股份所得款項將用於(A)償還吾等在優先擔保債務項下的所有未償還債務，金額約為7,760萬美元(B)將約1,020萬美元存入獨立賬户，相當於足以為發行存托股份所涉及的A系列優先股的八個季度股息預付資金，以及(C)支付交易相關開支。其餘收益用於營運資金需求和一般企業用途。

2022年3月23日，我們完成了以登記直接發行的方式向某些機構和個人投資者出售和發行6857,140股普通股。普通股股票以每股1.75美元的收購價出售，總收益為1200萬美元，淨收益總額約為1180萬美元。所得款項用於營運資金需要和一般企業用途。

2022年11月14日，我們完成了以登記直接發售方式向某些機構投資者出售和發行500萬股普通股的交易(“2022年11月直接發售”)。普通股以每股2.00美元的收購價出售，總收益為1000萬美元，淨收益總額約為990萬美元。

2023年1月30日，我們完成了以登記直接發售(“2023年1月直接發售”)的方式向若干機構投資者出售和發行10,500,000股普通股。普通股股票以每股3.84美元的收購價出售，總收益總額為4032萬美元，淨收益總額約為3850萬美元。淨收益的一部分用於償還本金1,500萬美元的債務，以及與償還相關的費用和利息。

2023年1月直接發售的剩餘收益，連同2022年11月直接發售的剩餘收益，將用於資本支出，以加快供水、儲存、運輸和處理資產的開發，運營資本和額外水資源的開發，以加快時間表滿足日益增長的需求。

2023年2月2日，我們與BRF Finance Co.，LLC和B.Riley Securities，Inc.作為行政代理簽訂了一項信貸協議第一修正案，以修訂截至2021年7月2日的信貸協議的某些條款(“第一次修訂信貸協議”)，根據第一次修訂的信貸協議，貸款人將有權以每股4.80美元的轉換價(“轉換價”)將高達1,500萬美元的未償還本金外加任何PIK利息和任何應計和未支付的利息(“可轉換貸款”)轉換為普通股。貸款人轉換股份的權利以吾等在預期於2023年6月舉行的下一屆股東周年大會(“股東批准”)上取得股東批准其公司註冊證書修訂以增加本公司法定股份數目為條件。此外，在信貸協議到期之前，吾等將有權要求貸款人在滿足以下條件的情況下轉換可轉換貸款的未償還本金金額，加上任何實收利息、應計和未支付利息：(I)公司普通股在納斯達克證券市場或普通股上市交易的其他國家證券交易所的平均等值淨值超過當時轉換價格的115%；(Ii)美國證券交易委員會已宣佈有效的登記可轉換貸款轉換後可發行股票的轉售登記聲明，(Iii)已取得股東批准，及(Iv)根據信貸協議的若干條文並無違約事件。

Cadiz Inc.

根據第一次修訂的信貸協議，信貸協議的到期日已從2024年7月2日延長至2025年6月30日。於取得股份批准後，只要信貸協議的若干條文並無違約事件，信貸協議的到期日將自動延展至2026年6月30日。年利率維持在7.00%不變。剩餘本金中2000萬美元的利息將以現金支付。可轉換貸款本金1,500萬美元的利息將在未償還可轉換貸款本金金額的基礎上，按季度以實物形式支付。

我們的流動性和籌資能力受到限制，可能會對我們產生不利影響。充足的流動資金對於滿足我們的資源開發活動至關重要。在需要額外資本的情況下，我們可以通過各種方式增加流動資金，包括股權或債務配置，通過租賃、出售或其他處置資產或降低運營成本。如果需要額外的資本，則不能保證任何新融資的可用性和條款。

隨着我們繼續積極推行我們的業務策略，我們將繼續需要額外的融資(見下文“展望”)。信貸協議中的契約並不禁止我們使用額外的股權融資，並允許我們保留任何普通股融資的100%收益。我們預計貸款契約不會實質性地限制我們為我們的水和農業發展活動提供資金的能力。

用於經營活動的現金。截至2022年12月31日的年度，用於經營活動的現金總額為1860萬美元，截至2021年12月31日的年度，用於經營活動的現金總額為1530萬美元。這筆現金主要用於支付與我們的水開發努力和農業發展努力有關的一般和行政費用。

用於投資活動的現金。在截至2022年12月31日的一年中，用於投資活動的現金為410萬美元，而截至2021年12月31日的一年為2350萬美元。2022年期間使用的現金主要用於最初種植760英畝紫花苜蓿的開發成本。2021年期間使用的現金主要用於收購北方管道公司，總計1900萬美元，以及增加油井開發、水質和一段5英里長管道的結構測試。

融資活動提供的現金。截至2022年12月31日的年度，融資活動提供的現金總額為1,660萬美元，而截至2021年12月31日的年度，融資活動提供的現金總額為1,520萬美元。2022年期間的融資活動收益與直接發售下的股票發行有關，2021年期間的融資活動收益與完成存托股份發行、在市場上發行股票以及直接發行和再融資本公司的優先擔保債務有關。

Cadiz Inc.

(b)         展望

短期展望。2022年11月的直接發售和2023年1月的直接發售提供了約4840萬美元的現金淨收益。這些淨收益的一部分用於償還本金1,500萬美元的債務，以及與償還相關的費用和利息。剩餘的收益，加上手頭的現金，為我們提供了足夠的資金來滿足我們的短期營運資金需求。*公司的農業和農業以及水處理業務將使用現有資本和運營產生的現金利潤來提供資金。

長期展望. 從長遠來看，我們將需要籌集更多資本，以滿足營運資本需求和資本支出(見上文“目前的融資安排”)。我們未來的週轉資金需求將取決於我們在水資源的權利和開發以及其他發展方面採取的具體措施。未來的資本支出將取決於水利工程的進展和我們農業資產的進一步擴大。

我們正在不斷地評估所需的現金數量，以及籌集這些現金的方式。我們可能會通過各種方式滿足未來的現金需求，包括股權或債務配置，或通過出售或其他資產處置。股權配售將僅在必要的程度上進行，以便將任何此類配售對我們現有股東的稀釋影響降至最低。然而，對於任何新融資的可用性或條款，無法給予保證。我們的流動性和籌資能力受到限制，可能會對我們產生不利影響。充足的流動資金對於滿足我們的資源開發活動至關重要。

(c)         關鍵會計估計

正如我們的合併財務報表附註2“重要會計政策摘要”中所討論的，按照美國公認的會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和相關腳註中所報告金額的估計和假設。在編制該等財務報表時，管理層已根據當時所有有關資料及適當考慮重要性，對財務報表所包括的若干金額作出最佳估計及判斷。然而，這些政策的應用涉及對未來不確定性的判斷和假設的使用，因此，實際結果可能與這些估計值不同。管理層得出的結論是，下述關鍵會計政策會影響編制合併財務報表時使用的最重要的判斷和估計。

(1)流動性。管理層評估本公司是否有足夠的流動資金為自財務報表發佈日期起計的未來12個月的成本提供資金。管理層對公司的流動資金進行評估，以確定是否對公司作為持續經營企業的持續經營能力存在重大懷疑。在編制本流動資金評估時，管理層運用判斷來估計與本公司預計現金流量有關的重大假設，包括：(I)預計現金流出，(Ii)預計現金流入，(Iii)可自由支配與非可自由支配支出分類，以及(Iv)籌集資本的能力。現金流預測的依據是業務費用的已知或計劃現金需求以及項目開發的計劃成本。

Cadiz Inc.

公司的流動性和籌資能力的限制可能會對其產生不利影響。充足的流動資金對滿足公司的活動至關重要。儘管本公司目前預期其資金來源足以滿足其短期流動資金需求，但不能保證其流動資金需求將繼續得到滿足。如果公司無法籌集到所需的資金，它可能會被迫大幅削減運營費用，這可能會對其實施當前業務計劃的能力產生不利影響，並最終影響其作為一家公司的生存能力。

(2)企業合併被收購企業的業績自收購之日起計入我們的綜合財務報表。被收購企業的資產和負債按其在收購日的估計公允價值入賬。我們聘請第三方估值專家協助我們在必要時確定這些公允價值。取得的資產和承擔的負債的任何超過公允價值的對價均確認為商譽。

採購價格的分配，包括或有對價安排，需要管理層做出重大估計和假設。雖然我們相信我們的假設和估計是合理的，但它們本質上是不確定的，部分基於經驗、市場狀況、對未來業績的預測以及從被收購公司管理層獲得的信息。

(3) 長壽資產。財產、廠房和設備以及水利項目資產在其使用年限內折舊或攤銷。使用壽命是基於管理層對資產將產生收入的時間段的估計。當資產處於定期和持續的特定分配功能的準備狀態或狀態時，這些資產就會投入使用。

(d)         新會計公告

見合併財務報表附註2，“重要會計政策摘要”。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

根據REG的定義，我們是一家較小的報告公司。根據1934年《證券交易法》240.12b-2，不需要根據該項目提供信息。

項目8.財務報表和補充數據

本項目所要求的資料是根據下文第四部分提交的。請參閲合併財務報表索引。

Cadiz Inc.

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

不適用。

第9A項。控制和程序
披露控制和程序
*根據截至2022年12月31日的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，公司的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)是有效的，以確保公司根據1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並將這些信息累積並傳達給管理層，包括主要高管和主要財務官。以便及時做出關於所需披露的決定。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)中有定義。在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013)中的標準，評估了我們對財務報告的內部控制的有效性。根據我們在該框架下的評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

管理層對我們財務報告內部控制有效性的評估和結論不包括ATEC Water Systems，LLC的內部控制，其中包括2022年11月從ATEC Systems，Inc.收購的資產，該資產包括在我們2022年12月31日的合併財務報表中，佔截至2022年12月31日的總資產的1.3%，佔當時截至當年12月31日的淨銷售額的0.0%。這一排除符合美國證券交易委員會發布的指導，該指導允許公司將收購排除在管理層收購後第一年的財務報告內部控制報告中。

財務報告內部控制的變化

關於交易法第13a-15條(D)段要求的評估，不包括ATEC Systems，Inc.收購ATEC Water Systems，LLC的資產，在截至2022年12月31日的最後一個財政季度，公司對財務報告的內部控制沒有發現任何變化，對公司的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對公司的財務報告內部控制產生重大影響。

Cadiz Inc.

由於內部控制對財務報告的固有侷限性，包括可能存在串通或控制管理不當的情況，可能無法及時防止或發現因錯誤或欺詐而導致的重大錯報。此外，對未來期間財務報告內部控制有效性的任何評估預測都有可能由於條件的變化而變得不充分，或對政策或程序的遵守程度可能惡化。

項目9B。其他信息

不適用。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

沒有。

Cadiz Inc.

第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

本條款所要求的信息是通過參考涉及董事選舉的最終委託書合併在此的，我們打算根據1934年證券交易法第14A條向美國證券交易委員會提交該委託書，時間不遲於2022年12月31日後120天。

項目11.高管薪酬

本條款所要求的信息是通過參考涉及董事選舉的最終委託書合併在此的，我們打算根據1934年證券交易法第14A條向美國證券交易委員會提交該委託書，時間不遲於2022年12月31日後120天。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

本條款所要求的信息是通過參考涉及董事選舉的最終委託書合併在此的，我們打算根據1934年證券交易法第14A條向美國證券交易委員會提交該委託書，時間不遲於2022年12月31日後120天。

第13項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

本條款所要求的信息是通過參考涉及董事選舉的最終委託書合併在此的，我們打算根據1934年證券交易法第14A條向美國證券交易委員會提交該委託書，時間不遲於2022年12月31日後120天。

項目14.主要會計費用和服務

本條款所要求的信息是通過參考涉及董事選舉的最終委託書合併在此的，我們打算根據1934年證券交易法第14A條向美國證券交易委員會提交該委託書，時間不遲於2022年12月31日後120天。

Cadiz Inc.

第四部分

項目15.物證、財務報表附表

1、編制財務報表。請參閲合併財務報表索引。

2、財務報表明細表：會計報表。請參閲合併財務報表索引。***

3、展覽、展覽、展品。

以下證物作為本表格10-K的一部分存檔或合併作為參考。

Cadiz Inc.

Cadiz Inc.

Cadiz Inc.

Cadiz Inc.

項目16.表格10-K摘要

沒有。

Cadiz Inc.

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員以指定的身份和日期簽署。

Cadiz Inc.

Cadiz Inc.

合併經營報表和全面虧損

見合併財務報表附註。

Cadiz Inc.

合併資產負債表

見合併財務報表附註。

Cadiz Inc.

合併現金流量表

見合併財務報表附註。

Cadiz Inc.

股東合併報表’權益(赤字)

見合併財務報表附註。

Cadiz Inc.

合併財務報表附註