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美國證券交易委員會徽標
September 21, 2022
Joey Wat
首席執行官
百勝中國控股有限公司
7100 企業大道
得克薩斯州普萊諾 75024
Re: Yum China Holdings,
公司
Form 10-K for the
截至2021年12月31日的年度
Filed February 28,
2022
File No. 1-37762
親愛的屈先生：
我們已經審查了您的申請並提出了以下評論。在
我們的一些
評論，我們可能會要求您向我們提供信息，以便我們做得更好
瞭解你的
披露。
請在十個工作日內回覆這些評論
提供所要求的
請儘快告知我們或告知我們您何時回覆。如果
你不相信我們的
評論適用於你的事實和情況，請告訴我們原因
你的迴應。
After reviewing your
對這些評論的迴應，我們可能會有其他評論。
截至2021年12月31日止年度的10-K表格
第 1 項。商業，第 3 頁
1. Provide prominent
披露與擁有相關法律和運營風險
the majority of the
公司在中國的業務。你的披露應該很明確
whether these risks
可能會導致您的運營和/或價值發生重大變化
your securities, or
可能會嚴重限制或完全阻礙您的報價能力
securities to investors
並導致此類證券的價值大幅下降或
worthless. Your
披露應説明最近的聲明和監管行動如何
by China s
政府，例如與使用可變利益實體有關的政府以及
data security or
反壟斷問題，已經或可能影響公司的能力
conduct its business,
接受外國投資，或在美國或其他外國上市
exchange.
2. Please disclose in this
部分：你的審計師是否受裁決的約束
announced by the PCAOB
2021 年 12 月 16 日以及控股是否以及如何控股
Joey Wat
名字
百勝中國姓喬伊
Holdings, Inc.
公司 21,
九月 nameYum
2022 中國控股有限公司
九月
Page 2 21, 2022 Page 2
名字姓氏
《外國公司問責法》、《加速HFCAA》等
法規將
影響你的公司。披露您的證券交易可能是
根據該法禁止
HFCAA 如果 PCAOB 確定它無法檢查或調查
完全是你的
審計師，因此交易所可能會決定將您的交易所除名
證券。討論
這兩項法案規定的檢查時限，包括
交叉引用您的相關人員
風險因素披露。突出地説明你已被包括在內
在最終的清單上
在我們的網站上根據HFCAA確定的發行人，並確認
後果
此類識別信息，包括交易價格的波動性
你的普通股。
3。明確描述如何通過您的賬户轉移現金
組織。量化
按類型劃分的任何現金流和其他資產的轉移
發生在兩者之間
控股公司及其子公司，以及轉讓方向。
量化任何股息或
子公司向控股公司進行的分配，以及
哪個實體做了
這種轉移及其税收後果。同樣，量化
股息或分配
向美國投資者、來源及其税收後果提供。你的
披露應該
明確説明是否未進行轉賬、分紅或分配
迄今為止。提供
合併財務報表的交叉引用。描述
對的任何限制
外匯和您在實體之間轉移現金的能力，
跨越國界，以及
美國投資者，並修改對限制的描述以及
對你的能力的限制
將第 18 頁的股息分配到此處更顯眼的位置
部分。
4。請在此處和風險因素摘要中修改您的披露，以及
風險因素
各節規定，只要企業中有現金
中華人民共和國或中國實體，
資金可能無法用於資金運營或用於外部的其他用途
中華人民共和國的原因是
幹預或施加限制和限制
你的能力或
您的子公司由中國政府轉移現金。提供一個
交叉引用
本節中的其他討論。
5。討論您轉移現金的能力是否有限制
你之間，你的
子公司或投資者。向您提供交叉引用
在你的討論中討論這個問題
還有 “風險因素” 和 “風險因素” 部分摘要。
6。在某種程度上，你的現金管理政策規定了資金的方式
已轉移
在您、您的子公司或投資者之間，總結政策
在本節中，以及
披露此類政策的來源（例如，它們是否是
本質上是合同性的，依據
到法規等）；或者，在這裏説明你沒有這樣的規定
現金管理
規定如何轉移資金的政策。
7。我們注意到您在第18頁披露的與政府監管有關的信息。
請包括這個
在本節更顯眼的位置披露並修改為
披露每項許可
或者您或您的子公司需要獲得批准
中國當局將
經營您的業務並向外國投資者提供證券。
説明你還是
您的子公司受以下權限要求的保護
中國證券
監管委員會（CSRC）或中國網絡空間管理局
(CAC) 和州
肯定您是否已獲得所有必需的權限或
批准和
Joey Wat
百勝中國控股有限公司
2022年9月21日
第 3 頁
是否有任何權限或批准被拒絕。也請
描述一下
如果您或您的子公司：
(i) 不接收或
保持此類權限或批准，(ii) 無意中得出結論
這樣的權限
或者不需要批准，或 (iii) 適用的法律、法規，
或解釋
更改，並且您需要在中獲得此類權限或批准
未來。
第 1A 項。風險因素
風險因素摘要，第 22 頁
8。在風險因素摘要中，披露您的風險
公司結構和擁有
該公司在華的大部分業務構成了
投資者們。特別是，
描述重大的監管、流動性和執法風險
帶有交叉引用
轉到文件中對這些風險的更詳細討論。對於
例如，具體而言
討論中國法律制度產生的風險，包括風險
和不確定性
關於法律的執行，以及相關的規章制度
中國可以改變
很快，幾乎沒有事先通知；還有中國人的風險
政府可能會幹預
或隨時影響您的運營，或者可能施加更多控制權
超額供應
對中國發行人進行海外和/或外國投資，
這可能會導致
在您的運營和/或價值發生重大變化時
證券。確認
任何風險以及中國政府為發揮更多作用而採取的任何行動
監督和控制
在海外和/或外國投資進行的過度發行
總部設在中國
發行人可能會嚴重限制或完全阻礙您的能力
向其提供證券
投資者，並導致此類證券的價值大幅上漲
拒絕或一文不值。
包括對每個相關個人的詳細風險的交叉引用
因素。
與在中國經商相關的風險，第 43 頁
9。鑑於中國政府的重大監督和自由裁量權
關於的行為
您的業務，請進行修改，分別突出顯示以下風險
中國政府
可能隨時幹預或影響您的運營，這可能
產生一種材質
您的業務和/或證券價值的變化。另外，
鑑於最近的聲明
中國政府表示打算加強監督
和控制
在海外和/或外國投資的產品
總部設在中國的發行人，
承認任何此類行動都可能顯著限制或
完全阻礙
您向投資者提供證券並創造證券價值的能力
這樣的證券
大幅下降或一文不值。
10。鑑於最近發生的事件表明網絡空間加強了監督
的管理
中國（CAC）在數據安全問題上，特別是對於尋求數據安全的公司
在外國上市
名字姓喬伊·瓦特
交易所，請修改你的披露以解釋這種疏忽是怎麼回事
影響你的
公司名稱：Yum
商業中國範圍
以及你遵守了哪個 Holdings, Inc. 的規定
法規或
you believe
策略
九月有
21, 2022 Pagebeen
3 issued by the CAC to date.
名字姓氏
Joey Wat
名字
百勝中國姓喬伊
Holdings, Inc.
公司 21,
九月 nameYum
2022 中國控股有限公司
九月
Page 4 21, 2022 Page 4
名字姓氏
這份10-K表年度報告中包含的審計報告...，第44頁
11。請修改你對參議院擬議法案修正案的提法
這所房子
擬議的法案修正案改為提及加速持股
國外
《公司問責法》。
管理層對財務狀況和結果的討論與分析
運營
操作結果，第 71 頁
12。我們注意到，您將餐廳利潤和餐廳利潤率顯示為
表演
在運營結果的多個部分中進行衡量。我們
注意餐廳的利潤
似乎沒有按照公認會計原則計算，因為
措施不包括
正常的經常性運營費用，例如公司費用、一般費用和
行政的
費用。請告訴我們你考慮提交這些內容
衡量標準為非公認會計準則
S-K 法規第 10 (e) (2) 項所定義的金融措施以及
提供
S-K法規第10 (e) (1) (i) 項要求的披露。
普通的
13。我們注意到您在定義中排除了香港、澳門和臺灣
“中國” 在
第 103 頁。請修改以澄清法律和運作情況
與之相關的風險
在中國運營也適用於在香港的任何業務，以及
澳門。
14。如果一名或多名董事、高級管理人員或成員是
位於
中國或香港，修改以儘可能多地披露並確定相關信息
a 中的個人
單獨的可執行性部分。另外，增強您的風險因素
在第 51 頁上披露
應對提起訴訟和執法的挑戰
針對此類的判決/責任
個人。
我們提醒您，公司及其管理層負責
準確性
以及他們的披露是否充分，儘管進行了任何審查、評論和採取了任何行動
或者沒有
工作人員的行動。
你可以致電 202-551-3773 聯繫納斯琳·穆罕默德，也可以致電 202-551-3773 聯繫喬爾·帕克
202-551-3651 if
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事情。請
致電 202-551-4515 聯繫泰勒·比奇或致電 202-551-3264 聯繫瑪拉·蘭索姆
其他
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