美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-K

☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的年度報告

在截至的財政年度 12 月 31 日, 2022

☐ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從 ________ 到 ________ 的過渡時期

委員會檔案編號 001-41473

LUXURBAN 酒店有限公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

註冊人的電話號碼，包括區號

(833) 723-7368

根據該法第12 (b) 條註冊的證券

根據該法第12（g）條註冊的證券：

沒有

按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。是的 ☐沒有 ☒

用複選標記表示註冊人是否無需根據該法第 13 條或第 15 (d) 條提交報告。是的 ☐沒有 ☒

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☐

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，請用複選標記表明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。☐

用勾號指明這些錯誤更正中是否有任何是重述，需要對註冊人的任何執行官在相關恢復期內根據第 240.10D-1 (b) 收到的基於激勵的薪酬進行追回分析。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的 ☐沒有 ☒

註冊人的普通股於 2022 年 8 月 12 日開始在納斯達克股票市場有限責任公司交易。在此之前，註冊人的普通股沒有在任何國家證券交易所或場外交易市場上交易。2022 年 12 月 31 日，即註冊人最近完成的第四財季的最後一個工作日，註冊人非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為 $8,442,281基於納斯達克股票市場有限責任公司公佈的當天註冊人普通股的收盤銷售價格。就計算而言，註冊人知道的註冊人普通股的所有高管、董事和10％的受益所有人均被視為關聯公司。此類決定不應被視為承認此類官員、董事或10％的受益所有人實際上是註冊人的關聯公司。

2023年3月27日註冊人已發行普通股的數量為 29,392,464.

以引用方式納入的文檔

註冊人2023年年度股東大會（將於2023年4月30日當天或之前向美國證券交易委員會提交）的最終委託書的部分內容以引用方式納入本10-K表年度報告，以迴應第三部分第10、11、12、13和14項。

目錄

第一部分

當我們提到 “我們”、“我們”、“我們的”、“LUXH” 或 “公司” 時，我們指的是LuxUrban Hotels Inc.及其合併子公司。提及 “財務報表附註” 是指本10-K表年度報告（本 “年度報告”）第8項中包含的LuxUrban Hotels Inc.合併財務報表附註。此外，當公司使用 “預期”、“假設”、“相信”、“估計”、“期望”、“打算” 或類似表達方式時，公司是在發表前瞻性陳述。儘管管理層認為此類前瞻性陳述中反映的預期是基於目前的預期和合理的假設，但公司的實際業績可能與前瞻性陳述中列出的業績存在重大差異。“第1A項” 中描述了某些可能導致實際業績或事件與公司預期或預測的結果或事件存在重大差異的因素。本年度報告的 “風險因素”。鑑於這些不確定性，提醒讀者不要過分依賴此類陳述，這些陳述僅代表截至本年度報告或此處以引用方式納入的任何文件發佈之日。公司沒有義務公開發布為反映本年度報告發布之日之後的事件或情況而可能對這些前瞻性陳述進行的任何修訂。

關於前瞻性陳述的特別説明

本年度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》（載於經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的 “前瞻性陳述”。本年度報告中包含的不純歷史陳述是前瞻性陳述。前瞻性陳述包括但不限於有關對未來的期望、希望、信念、意圖或戰略的陳述。此外，任何提及未來事件或情況的預測、預測或其他特徵的陳述，包括任何基本假設，均為前瞻性陳述。“預期”、“相信”、“繼續”、“可以”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“可能”、“潛力”、“預測”、“項目”、“應該”、“將” 等詞語可能表示前瞻性陳述，但缺少這些詞並不意味着陳述不具有前瞻性。例如，本年度報告中的前瞻性陳述可能包括有關以下內容的陳述：

本年度報告中包含的前瞻性陳述基於當前對未來發展及其對我們的潛在影響的預期和信念。無法保證未來的發展會是預期的。這些前瞻性陳述涉及許多風險、不確定性（其中一些是我們無法控制的）或其他假設，這些假設可能導致實際結果或表現與這些前瞻性陳述所表達或暗示的結果或表現存在重大差異。這些風險和不確定性包括但不限於 “第1A項” 中描述的風險因素。本年度報告的 “風險因素”。如果這些風險或不確定性中的一個或多個成為現實，或者如果我們的任何假設被證明是不正確的，則實際結果在實質方面可能與這些前瞻性陳述中的預測結果有所不同。

參見第 1A 項。本年度報告中的 “風險因素” 用於進一步討論這些風險以及可能導致實際業績或事件與公司前瞻性陳述中描述的結果或事件存在重大差異的其他風險和不確定性。鑑於這些風險和不確定性，提醒讀者不要過分依賴此類陳述，這些陳述僅代表截至本年度報告發布之日。公司沒有義務公開發布為反映本年度報告發布之日之後的事件或情況而可能對這些前瞻性陳述進行的任何修訂。

概述

我們利用輕資產的商業模式長期租賃整家酒店，並在我們租賃的物業中出租酒店房間。我們目前管理紐約、華盛頓特區、邁阿密海灘、新奧爾良和洛杉磯的酒店客房組合。隨着最近酒店客房的上市，截至本文件提交之日，我們有大約1,200間酒店客房可供出租。我們相信，疫情為我們創造了一個歷史性機會，使我們能夠以有利的經濟條件租賃錯位和未得到充分利用的酒店。

於 2021 年底，隨着 轉向租賃酒店的新戰略，我們開始了清理租賃和再租賃多户住宅單元的傳統業務。儘管我們繼續在丹佛租賃 總共約9套多户住宅單元，我們正在退出，但我們的過渡已基本完成。

我們計劃在國內和國際上擴張。目前，倫敦是下一個擴張的目標城市。

我們努力通過我們的在線門户網站和第三方銷售和分銷渠道利用專有技術在全球範圍內識別、租賃、管理和營銷我們向商務和度假旅客租賃的酒店空間，從而提高運營效率。在截至2022年12月31日的年度中，我們的十大銷售渠道佔收入的90％以上。

普通的

我們正在建立一個酒店組合，以平均每晚的入住率為客人提供短期住宿，入住率超過我們的總成本和支出。我們正在利用疫情和隨後的利率上升環境造成的酒店業混亂來擴大這一投資組合。我們以消費品牌瞄準商務和度假旅客 LuxUr我們還通過我們的專有銷售門户以及多個全球在線旅行社（“OTA”）渠道推銷我們的酒店物業。

我們認為，由於疫情引發的酒店關閉、對酒店業主財務要求的變化以及利率和再融資環境的顯著上升，LuxUrban有多年的潛在房產可供我們公司以有利的經濟條件出租。

我們租賃的許多酒店都是因全球疫情而關閉或未得到充分利用的酒店。我們租賃的其他房產要麼是管理不善的房產，房東正在尋找更穩定的租户，要麼是再融資機會，LuxUrban為房東提供了更理想的貸款人友好型長期租賃協議。

基於上述市場混亂，我們相信我們的高質量機會將在未來幾年提供多種租賃機會。目前，我們專注於一站式房產，這些房產需要有限的增量資金才能為房客做好準備。我們預計，隨着時間的推移，隨着我們渠道中最好的機會被租用，我們可能需要投資額外的資金。即使我們需要增加投資資本來準備房產，但我們認為，基於上述市場混亂，經濟狀況仍將有利的房地產有許多有吸引力的機會。此外，由於所需的資金，我們也許能夠從房東那裏獲得更大的讓步。

房產摘要

我們簽訂了三重淨租約，在這種租賃中，我們負責除外部結構維護以外的所有物業費用。截至2022年12月31日，我們租賃了10處房產，其中839套可供出租。截至2022年12月31日，我們的房地產投資組合如下：

由於我們的租賃採用三網結構，我們通常負責房產的內部維護，房東負責外部維護和屋頂。當我們簽訂新的房地產租賃時，我們的目標是租約10至15年，並有5至10年的延期選項。我們努力將年度漲幅保持在2％至3％之間，截至2022年12月31日，我們的租約均與通貨膨脹或消費者價格指數無關。

我們的業務戰略

當我們租賃房產時，我們通常使用可退還的保證金、可退還的信用證或兩者兼而有之。在大多數情況下，我們會有一段時間的 “免費租金”，在此期間我們會整理房產。準備工作可能包括但不限於：小修或房產更新、僱用適當的物業級員工、安裝公用事業/Wi-Fi/有線電視，或者在我們使用的OTA頻道上列出房產。

我們租賃整處房產，其中可能包括餐飲服務、健身房或店面。在大多數情況下，我們確實並且計劃將餐飲服務或店面轉租以創造額外收入。我們認為這些物品不是我們運營的核心。

截至2022年12月31日，我們各城市的平均存款/信用證如下：

收入管理

我們使用專有的數據科學和算法來管理收入併為我們的住宿單位創建動態定價。根據收入勢頭或缺乏收入勢頭，定價變化可能每天發生多次。我們利用我們的技術，既通過有吸引力的價格最大限度地提高入住率，又在潛在客人入住之前增加現金流。我們最初在傳統公寓租賃業務中開發並進一步改進了收入管理算法，現在已將其應用於我們的酒店運營。

物業運營

當我們租賃新房產時，與之前的運營商管理其運營的方式相比，我們通常會簡化運營，包括但不限於：

單位經濟學

我們相信，由於我們的房產租賃處於代際最低點，我們的每晚房地產水平盈虧平衡成本是市場上最低的。我們估計，截至2022年12月31日，我們投資組合的每間可用房間（或RevPAR）的物業水平盈虧平衡率在每晚135美元至145美元之間。我們認為，RevPAR結合了ADR（平均每日費率）和入住率，從而為我們的業務提供了翔實的反映。2022年全年的RevPAR為247美元，遠高於房地產水平的盈虧平衡水平。

下表顯示了我們租賃物業的歷史佔用率和RevPAR：

正如本10-K表年度報告其他部分所討論的那樣，在開始業務過渡之前，從歷史上看，我們的業務涉及多户住宅單元的租賃。2021 年底，我們開始將業務轉向專注於租賃商業區內的酒店物業，截至本年度報告發布之日，我們已經基本完成了這一過渡。因此，我們認為，我們的歷史財務和經營業績，包括入住率和RevPAR等運營指標，並不代表我們未來的運營，也無法與我們目前的戰略相提並論。但是，我們認為，上表有助於説明我們認為業務戰略過渡將帶來更高的RevPAR和更好的業績。

整體酒店市場

自2022年初以來，我們與更廣泛的住宿行業一起經歷了所有市場對我們房產的需求穩步復甦。結果，在此期間，我們得以提高平均每日費率。除了年終後的季節性之外，我們將繼續經歷這種復甦到2023年。我們相信，儘管人們擔心會出現衰退，因為入境國際旅行的增加，包括預計中國旅行的開放，這將在2023年產生重大影響，但這種趨勢仍將繼續。

季節性

從歷史上看，酒店物業的運營本質上是季節性的，這反映了每年第一季度的收入和入住率低於其餘三個季度。儘管我們最近才將業務戰略轉向將重點放在酒店單元的租賃上，因此有關業務季節性的歷史數據有限，但我們預計這種季節性可能會導致我們的季度營業收入、盈利能力和現金流波動。

競爭

美國酒店業競爭激烈。我們的酒店與其他酒店根據多個因素在每個市場中爭奪客人，包括位置、住宿質量、便利性、品牌隸屬關係、房價、服務水平和便利設施以及客户服務水平等。除傳統酒店外，我們的酒店還與非傳統的旅行者住宿競爭，例如在線房間共享服務。競爭通常是我們酒店所在的各個市場所特有的，包括來自現有和新酒店的競爭。

我們的競爭對手還包括以休閒和商務旅行者為目標的在線和離線旅遊公司，包括旅行社、旅遊運營商、旅遊供應商直接網站及其呼叫中心、旅遊產品和服務的整合商和批發商、大型在線門户和搜索網站、某些旅遊元搜索網站、移動旅行應用程序、社交媒體網站以及傳統的消費電子商務和團購網站。我們在本地、區域、國內和/或國際市場上面對這些競爭對手。我們還面臨互聯網搜索引擎和元搜索網站上的客户流量的競爭，這影響了我們的客户獲取和營銷成本。

但是，儘管我們預計可能會出現新的競爭對手，但我們預計我們將繼續享受與新競爭對手相比的競爭優勢。我們認為情況確實如此，因為：

人力資本

截至2022年12月31日的 ，我們共有213名全職員工。在這些僱員中，目前有135人已加入工會。我們相信 我們的企業文化和員工關係是健康而富有成效的。

我們的運營由管理團隊直接監督，該團隊鼓勵我們的員工對我們的業務採取長期方針。我們可能會擴大目前的管理範圍，以留住其他具有與我們的業務相關經驗的熟練員工。我們的管理層的關係將為我們未來發展業務提供基礎。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們吸引、僱用和留住合格人員的持續能力。因此，投資、發展和維護人力資本對我們的成功至關重要。公司努力為員工提供安全健康的工作場所。

我們是機會均等的僱主，我們公司的政策是招聘、僱用、培訓和晉升所有職位類別的人員，不分種族、宗教、膚色、國籍、性別或年齡。我們致力於在整個業務中實現包容性和多元化，並營造一種讓每個人都感到有能力盡其所能的文化。培育多元化和包容性的工作場所有助於我們擁抱不同的視角、才能和經驗。我們相信，實現誠信和透明的文化始於領導力，並鼓勵每位員工努力支持我們公司的目標。持續的員工參與有助於我們瞭解員工的觀點，並確定需要額外關注的領域。

由於我們租用了前紐約布萊克利酒店，我們的大多數員工目前由工會代表和/或受集體談判協議的保護。將來，我們可能會在其他酒店或其他由有組織或加入工會的勞工提供服務的建築物中收購更多的單位投資組合。此外，工會、工會或其他有組織的勞工活動可能發生在我們已經租用的其他地方。根據與工會簽訂的適用協議或集體談判協議，我們有義務提供增強的遣散費，在某些情況下，可能需要在作為工會成員的酒店員工終止僱用時支付的遣散費。我們無法預測任何與勞工相關的提案或其他有組織的勞工活動的結果。增加我們的員工組建工會或其他集體勞工行動、新的勞動立法或法規變更可能會代價高昂，降低我們的人員配置靈活性或以其他方式擾亂我們的運營，並降低我們的盈利能力。儘管迄今為止，我們沒有遇到任何勞資糾紛或停工，但由於罷工、封鎖、公眾示威或其他涉及員工和第三方承包商的負面行為和宣傳，酒店運營可能會不時受到幹擾。由於涉及我們員工的糾紛，我們還可能承擔更多的法律費用和間接勞動力成本。

知識產權（商標和專利）

我們已經申請了八個商標，包括與 “LuxUrban” 品牌有關的商標。我們打算使用這些商標和其他商標來建立我們的品牌，在創建我們的運營和賓客體驗時使用專有企業理念，並在我們的運營中使用某些專有技術、應用程序和數據庫以及專業知識。因此，我們的成功在一定程度上取決於我們在不侵犯他人所有權的情況下運營的能力，以及防止他人侵犯我們的專有權利的能力。我們的政策是通過提交美國商標和版權申請、與員工簽訂保密和轉讓發明協議以及在適用時行使我們的權利等方法來尋求保護我們的專有地位。我們還依賴商業祕密、專業知識和持續的技術創新，並可能依靠許可機會來發展和維護我們的專有地位。

規則

我們必須確保我們在多個司法管轄區的業務中遵守監管規定。

《財產和住宿條例》

我們的業務受美國聯邦、州和地方及外國法律和法規的約束，這些法律和法規因城市、國家和房地產類型而有很大差異。在許多城市，地方法規會影響我們公司在特定時限內或在住宅區提供住宿的能力。酒店和臨時住宿運營還必須遵守《美國美國殘疾人法》和其他與無障礙相關的法律和法規，以及其他領域的法律、法規和標準，例如分區和土地使用、許可、許可和登記、消防和生命安全、環境和其他財產狀況問題、人員配備和員工培訓、清潔協議和其他 COVID-19 要求，以及財產 “星級” 評級（如有必要）。此外，我們的房地產所有者還負責自己遵守法律，包括與員工、財產維護和運營、環境法和其他事項有關的法律。

在新市場簽訂租約時，我們會聘請當地法律顧問來幫助確定相關的監管要求。這項研究包括對許可和分區、建築法規、無障礙和運營要求、消防和生命安全法規、税收合規和地方就業法的分析。每處租賃物業都有獨特的特點，在每次簽訂新的租約之前，都需要進一步的盡職調查和監管分析。

我們持續監控每個現有市場的監管變化。為了促進我們在每個城市的發展和合規工作，我們嘗試與當地監管機構、民選官員、企業和社區團體建立關係，以建立信任並增進對我們商業模式的理解。

我們不斷增長的住宿單元組合由我們長期租賃的整家酒店的單元組成。我們的酒店單位位於商業區劃區域。酒店單位享受商業分區的好處，允許任何長度的短期租賃，即使短至一天。我們增長戰略不可或缺的一部分是增加構成我們住宿單位總投資組合的酒店單位數量。由於商業分區建築通常不受當地短期住宿時間規定的約束，隨着我們增加酒店住宿，我們將能夠提供更大比例的住宿組合，在住宿時間方面具有最大的靈活性，並且更容易確保遵守適用於住宅區住宿的任何法規。我們還不斷完善我們的預訂平臺以及相關軟件和數據，以正確識別我們平臺上銷售的每種類型的單位，並系統地禁止不符合此類單位所在城市現行規定的租賃期限。

隱私和數據保護條例

在 處理旅行交易和有關房客及其住宿的信息時，我們會接收和存儲大量可識別個人身份的 數據。這些信息的收集、存儲、處理、傳輸、使用、披露和保護越來越多地受到世界各地許多司法管轄區的立法 和法規的約束，例如歐盟的《通用數據保護條例》(”GDPR”) 以及該法規在歐盟成員國的變體和實施情況，以及美國各州和其他司法管轄區的隱私和數據保護 法律法規，例如《加利福尼亞消費者隱私法》（經加利福尼亞州 隱私權法案修訂）、《加拿大個人信息保護和電子文件法》（”個人訊息保護和電子文檔法案”）以及《英國通用 數據保護條例》和《英國數據保護法》。我們已經實施了各種技術和組織安全措施 以及其他程序和協議來保護數據，包括與客人和員工有關的數據，並且我們正在持續評估和考慮採取其他措施來遵守《加州消費者隱私法》、GDPR、PIPEDA、英國通用 數據保護條例和英國數據保護法。

就業

我們還受管理我們與員工關係的法律的約束，包括有關工資和工時、福利、移民、工作場所安全和健康的法律，以及酒店特定條例。

其他法規

我們的業務受各種其他法律和法規的約束，涉及所得税和其他税收、消費者保護、在線消息、廣告和營銷、《美國反海外腐敗法》和其他管理賄賂和其他腐敗商業活動的法律，以及旨在防止洗錢或禁止與特定國家或個人進行商業活動的法規。隨着我們向其他市場擴張，我們將受到其他法律和法規的約束。

每個市場的監管環境通常是複雜和不斷變化的，可能會發生重大變化。一些相關的法律和法規不一致且含糊不清，監管機構和法院可能會以可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響的方式進行解釋。此外，某些法律和法規歷來不適用於像我們這樣的企業，這往往使它們對我們業務的適用變得不確定。

不確定性

由於我們從租賃多户住宅單元過渡到租賃酒店，遵守當地或合同規定的短期停留時間法規或要求的需求以及與之相關的成本對我們的運營變得越來越不重要了。

但是，只要我們租賃多户住宅單元，我們仍然受短期租賃法規的約束，這些法規可能難以確定、難以準確解釋和適用。在美國，沒有放之四海皆準的方法。此外，由於各級政府評估和處理短期租賃平臺的方式正在發生巨大而持續的變化，規章制度處於不斷變化狀態。目前，影響短期租賃業務的各種複雜、不斷變化、有時不一致和模稜兩可的聯邦、州和地方法律、法規和/或規則可能會對我們的運營以及我們向某些司法管轄區的業主租賃單元的能力或意願產生不利影響。違反適用於我們或可能最終適用於我們的各種法律、法規和規則，可能會導致我們承擔重大責任，包括罰款和其他處罰，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

企業信息

Corphousing LLC（“Corphousing LLC”）成立於2017年10月24日，是一家特拉華州有限責任公司。2022年1月，Corphousing LLC轉換為C公司，Corphousing LLC的成員成為CorpHousing的股東。

此次轉換對我們的業務或運營沒有影響，其目的是將法人實體形式轉換為公司，以作為上市公司運營。前身有限責任公司的所有財產、權利、業務、運營、職責、義務和負債均為CorpHousing Group Inc的財產、權利、業務、職責、義務和負債。

2022 年 11 月 1 日，我們向特拉華州 國務卿提交了公司註冊證書修正案，將我們公司的名稱從 “CorpHousing Group Inc.” 更改為 “LuxUrban Hotels Inc.” 2022 年 12 月 30 日，我們解散了 SobeNy， 這是報道我們傳統公寓租賃業務的實體。我們在2022年年底之前基本退出了該業務。

設施

我們將名義上的公司總部設在比斯坎大道2125號，253套房，佛羅裏達州邁阿密33137，我們在那裏租賃辦公空間。我們相信，我們的公司空間足以滿足我們的即時需求，我們將能夠根據需要以商業上合理的條件獲得額外或替代空間。

新興成長型公司地位

根據2012年《Jumpstart Our Business Startups法》或《喬布斯法案》的定義，我們有資格獲得某些特定的減少披露要求和其他要求，這些要求通常適用於不是 “新興成長型公司” 的上市公司，包括但不限於被排除在遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的審計師認證要求之外。我們不可逆轉地選擇退出《證券法》第7（a）（2）（B）條為新興成長型公司遵守新的或修訂後的財務會計準則而提供的延長過渡期。因此，我們將與其他非新興成長型公司的上市公司在相同的時間框架內遵守新的或修訂後的會計準則。

我們將一直是 “新興成長型公司”，直到最早出現以下日期：(i) 我們的年總收入等於或超過12.35億美元（視通貨膨脹調整而定）的財政年度最後一天，（iii）2027年12月31日（首次公開募股（“IPO”）五週年之後的財政年度最後一天，(iii) 我們在前三年期間發行更多股票的日期超過10億美元的不可轉換債務證券，以及（iv）我們被視為 “大型加速申報者” 的日期根據《交易法》。

我們也是《證券法》第S-K條所定義的 “小型申報公司”，可能會利用小型申報公司可獲得的某些規模化披露。即使我們不再是 “新興成長型公司”，我們仍可能是一家規模較小的申報公司。

可用信息

該公司維護的網站位於 www.luxurban酒店.com。該公司提供其網站的地址僅供投資者參考。公司網站上的信息不是10-K表年度報告的一部分，也沒有以引用方式納入本年度報告。在公司以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供此類材料後，公司通過其網站免費提供其年度委託書、10-K表年度報告、10-Q表季度報告、8-K表最新報告以及對根據經修訂的1934年《證券交易法》第13（a）或15（d）條提交或提供的報告的修正案。公眾可以在www.sec.gov上閲讀和獲取公司以電子方式向美國證券交易委員會提交的任何材料的副本。

摘要

與我們的業務相關的風險

與成為上市公司相關的風險

與我們的業務相關的風險

全球經濟的通貨膨脹和價格波動可能會對我們的業務和經營業績產生負面影響。

宏觀經濟條件的影響，包括不利的經濟條件，極不確定，無法預測。我們的財務表現取決於經濟狀況及其對全權消費支出水平的影響。美國的總體通貨膨脹已上升到近幾十年來從未有過的水平，包括能源價格、消費品價格、利率和工資的上漲，導致利率和借貸成本上升。這些增長以及美國政府為應對此類事件而採取的任何財政或其他政策幹預措施都可能增加我們的運營成本和借貸成本，減少資本，從而對我們的業務產生負面影響。

COVID-19 疫情和緩解疫情行動的影響對我們的行業和業務、經營業績和財務狀況產生了重大不利影響，並可能繼續對我們的行業和業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

2020 年 3 月，世界衞生組織宣佈 COVID-19 的爆發為大流行。疫情導致政府在聯邦、州和地方各級實施了廣泛的限制、學校和企業關閉、隔離、“居家避難” 令、旅行限制、社交或公共集會限制以及其他社交距離措施，這些措施已經並將繼續對我們的行業、旅行行為和需求以及我們的業務產生重大不利影響。與幾乎所有從事房地產租賃的公司一樣，我們公司在2020和2021財年受到了 COVID-19 疫情的物質和不利影響。我們無法預測 COVID-19 疫情或任何其他未來的疫情會對我們的行業或我們未來的業務、經營業績或財務狀況產生的影響。任何疫情對我們業務和財務業績的影響程度都將在很大程度上取決於未來的發展，包括疾病在全球和美國境內傳播的持續時間和程度，地方、國家和國際旅行限制的普遍程度，對資本和金融市場以及對美國和全球經濟的影響、外幣兑換以及影響我們業務的政府或監管命令，所有這些都非常不確定且無法預測。

我們的預測和預測基於管理層制定的假設、分析和估計。如果這些假設、分析或估計被證明不正確或不準確，我們的實際結果可能與預測或預測的結果存在重大差異。

我們的預測和預測，包括預計收入、利潤率、盈利能力、現金流、每個住宿單位的收入、租賃簽訂成本和入住率，以及我們預期的市場機會、增長和滲透率，都存在很大的不確定性，並且基於我們的管理層制定的假設、分析和估計，包括對第三方的預測，其中任何或全部可能被證明是不正確或不準確的。其中包括對未來定價和入住率、我們未來的住宿單元租賃、租賃協議簽署時間、建築物開業和開發、當地監管環境、未來租賃條款和未來成本的假設、分析和估計，所有這些都受到各種商業、監管和競爭風險和不確定性的影響。如果這些假設、分析或估計被證明不正確或不準確，我們的實際結果可能與預測或預測的結果存在重大差異，從而對我們的普通股價值產生不利影響。

我們是一家處於早期階段的公司，運營歷史有限，我們在一個瞬息萬變的行業中運營，這使得評估我們當前的業務和未來前景變得困難，並可能增加您的投資風險。

我們於 2017 年開始商業運營。我們有限的運營歷史可能使我們難以評估我們當前的業務和未來前景。我們已經遇到並將繼續遇到快速變化的行業中成長型公司經常遇到的風險和困難，包括在建立我們的品牌、租賃可擴展的大量住宿單元以及準確預測我們的行業以及規劃和實施我們的預算方面。您應該根據我們作為一家早期公司可能遇到的風險和困難來考慮我們的業務和前景。

我們有限的運營歷史和最近的業務戰略變化使我們難以評估我們的前景。

我們的運營歷史有限，可用於評估我們的業務和前景。從我們成立到2021年，我們的業務中有很大一部分專門用於在住宅區租賃多户住宅。2021 年底，我們開始將工作重點重新放在商業區酒店物業的租賃上。無法保證我們的新業務戰略會帶來更好的經營業績。必須根據我們不斷變化的商業模式來考慮我們的盈利前景。這些因素使評估我們的前景變得困難。

我們已經蒙受了淨虧損，我們可能無法實現盈利。

我們在2020年蒙受了淨虧損4,615,725美元，2021年淨虧損為2,233,384美元，2022年淨虧損為9,390,353美元。從歷史上看，我們在擴大租賃物業組合、推出新的或增強的產品和功能、加大營銷力度、擴大業務、僱用更多員工以及增強我們的技術平臺方面進行了大量投資。由於 COVID-19 疫情，從 2020 年第二季度開始，我們採取措施降低固定和可變成本。2022 年，我們恢復了對業務的重大投資，包括租賃新的住宿單元，改善我們的技術平臺，包括引入我們的 LuxUr 客户應用程序，以及發展我們的品牌。這些努力可能無法成功地增加我們的收入，不足以抵消與這些投資相關的費用。此外，激勵我們的員工是我們運營的重要組成部分。我們已經並將向我們的員工和某些非僱員授予購買普通股和其他股權獎勵的期權。在我們的短期和短期財務期間，與股票期權和其他股票獎勵相關的股票薪酬支出將是一項重大支出。目前尚不清楚按公認會計原則計算，我們的業務何時會產生正的年淨收入（如果有的話）。

我們有大量債務將在2023年及之後到期。

我們有大量債務將在2023年及之後到期。我們提供資金或及時進行再融資和償還債務的能力將取決於經濟和信貸市場狀況。如果我們無法及時為債務提供資金或再融資，我們可能被迫尋求其他融資形式，處置資產或最大限度地減少資本支出和其他投資。無法保證我們能夠以令人滿意的條件、不會對我們不利的條件或不要求我們違反現有或未來債務協議或租賃條款和條件的條款和條件為我們提供這些替代方案（如果有的話）。

投資者融資票據由我們所有資產（包括來自這些資產的現金流）的第一優先留置權擔保，這將對我們在投資者融資票據償還或轉換為優先股或普通股之前獲得額外債務和其他融資的能力產生不利影響。

我們對借款負有鉅額債務，以我們的投資者融資票據為代表的這些債務中有很大一部分由我們所有資產（包括來自這些資產的現金流）的第一優先留置權擔保。如果我們拖欠此類債務，我們就不太可能繼續經營。在投資者融資票據得到全額償還或轉換為我們的優先股或普通股之前，這些留置權的存在將使我們難以獲得額外的債務或其他融資。如果我們在投資者融資票據未償還期間需要以債務或資產為基礎的融資，我們將需要在無抵押基礎上為此類債務提供擔保（我們認為這種可能性極小），或者將投資者融資票據轉換為優先股，這在擬議轉換時可能不可取。這些第一優先留置權的存在可能會對我們的增長產生負面影響，以至於限制了我們的借貸能力。

在投資者融資方面，我們授予了收入參與權，這可能會減少我們可用於發展業務或履行義務的資金。

投資者融資票據的收益用於為我們租賃的特定酒店提供保證金或信用證。投資者票據的持有人獲得了這些酒店的收入參與權，租賃前5年佔季度收入的5％-10％不等，此後的1％不等。收入參與將延續到投資者融資票據的到期和/或將投資者融資票據轉換為優先股或普通股之後。作為我們在收入參與方面的義務的擔保，向投資者融資票據持有人提供了我們的特殊用途工具CorpHousing RSL Inc的股權和資產的擔保權益。

我們可能無法就擬議的新房產談判令人滿意的租約或其他安排，也無法以令人滿意的條件更新或更換現有房產，或者根本無法做到這一點。

我們的業務在很大程度上依賴於業主和經理向我們租賃符合我們商業模式的租賃條款品牌標準的房產。在理想的、經常被超額預訂的地點爭奪優質房產的競爭可能非常激烈。我們可能無法就令人滿意的租約或其他安排進行談判，無法及時運營新房產，或者無法按令人滿意的條件更新或更換現有房產，或者根本無法通過談判達成令人滿意的租約或其他安排。因此，這些租賃下的定價條款變成了相對固定的成本，我們必須以租金價格實現入住率，使我們能夠抵消每處房產的租賃、維護和運營成本，這樣這些房產才能盈利。租賃新單元和建造我們的住宿組合可能很耗時，並且需要投入大量資源。此外，考慮到我們的一些租賃期限，我們可能沒有必要的靈活性來快速適應不斷變化的消費者需求。我們可能無法準確預測未來對我們房產的需求，無法以達到預期的入住率的方式進行營銷，也可能無法設定適當的租賃條款來確保每處房產的盈利能力或我們整個住宿組合的盈利能力。

為了確保我們的業務增長，我們必須以等於或超過我們終止或被業主終止的房產的租賃費率和經濟條件為我們的投資組合增加新的租約。

有時，我們可能會確定我們的一處或多處租賃物業的表現不符合我們的預期，如果條款允許，我們可能會選擇提前終止適用的租約。我們還可能遇到業主違反租賃條款的情況，並可能根據此類違規行為選擇終止相關的租賃。在某些情況下，或者由於我們的違規行為，房產所有者也有可能尋求根據其條款提前終止租約，其中可能包括因我們的客人或員工的行為而產生的違規行為。在當時的租賃期結束時，我們或業主也可能不會續訂我們租賃物業的一部分租約。從歷史上看，在上述情況下，我們不時遭受租賃損失，預計將來會不時失去租約，這是我們正常業務過程的一部分。為了繼續發展我們的公司，我們必須在投資組合中增加新的租賃物業的速度快於失去租約的速度，並且新租賃的單獨和總體使用條款必須至少與失去的租賃條款一樣優惠或更有利，以確保我們的持續增長。我們可能無法以實現這一目標的方式增加新的租約，任何無法有效控制租賃流失的情況都可能對我們的業務、財務狀況和財務業績產生不利影響。

新租賃的房產產生的收入可能晚於我們的預期，並且整合到我們的運營中可能比預期的更困難或更昂貴。

當我們簽訂新房產的租賃時，房東或開發商可能無法或不願在最初預計的日期交付房產，或者我們在為房客首次預訂做準備時可能會遇到其他不可預見的延遲。許多新租賃的房產可能只有在相當長的一段時間後才可供我們使用，這增加了向我們的客人提供這些單元時出現不可預見的延誤的風險。房產供應晚於預期會導致此類房產的創收延遲，這可能導致我們無法實現財務預測。此外，任何新房產的成功都將取決於我們將其整合到現有運營中的能力，這取決於不確定性，包括在整合面向客人的系統和後臺系統或聘請第三方供應商為房產提供服務方面可能遇到的困難。新租賃的房產可能更難入住，也可能更昂貴，條件未公開，會導致意想不到的費用或索賠，而我們對房東可能幾乎沒有或根本沒有有效的追索權，或者可能無法提供預期的收益。

在我們的租賃物業成本上升或短期租賃市場價格下降的情況下，我們可能會在一個或多個城市遇到利潤緊縮。

我們通常與業主就我們的租賃物業簽訂相對長期的租約。因此，我們購買任何此類房產的很大一部分成本變得相對固定。如果由於多種因素，包括我們無法控制的一般經濟因素，導致一個城市或全國範圍內的短期租賃市場價格下降，那麼我們現有房產的利潤率將受到壓縮。即使短期租賃的市場價格保持穩定，隨着我們增加新的租約或續訂現有租約，我們也可能無法在允許我們保持這些地點房產先前利潤率的條件下這樣做。我們經歷的任何利潤壓縮都可能對我們的業務、財務狀況和財務業績產生不利影響。

我們可能會不時延遲或暫停對租賃物業的訪問，這將使我們無法將此類房產出租給潛在客人。

由於各種原因，我們對從業主那裏租賃的房產的訪問可能會不時被延遲或暫停。例如，業主可能希望或被要求改造、修復或維護自己的房產，要求在一段時間內限制使用這些房產，這可能會阻止出租此類房產內的單元。我們還時不時遇到延遲開設新房產的情況，包括在開業前就預先銷售了住宿單元的房產。由於裝修超支、工會問題和其他我們無法控制的因素導致的此類延誤，我們無法兑現我們預期的某些房產上線日期的預訂。這樣的延誤要求我們提供退款，在所需的入住天數內協助客人搬遷，並在沒有相應的運營收入的情況下產生運營成本。未來延遲或暫停向潛在客人出租我們的住宿單元將對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響。

採用新的租賃會計準則可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

上市公司被要求採用某些新的租賃會計準則，包括FASB ASC 842。作為首次公開募股之前的一傢俬營公司，我們沒有被要求選擇加入這些標準，我們也沒有。首次公開募股完成後，我們被要求遵守這些標準。正如本招股説明書 “財務業績和運營管理層討論與分析——新租賃會計準則” 下進一步討論的那樣，如果我們作為一傢俬營公司受到這些標準的約束，我們可能會經歷不同的淨經營業績和資產負債表業績以及歷史財務報表的其他變化。根據這些標準，租賃資產的公司必須在資產負債表上確認這些租賃產生的權利和義務的資產和負債。根據這些標準，我們需要確認租賃期超過12個月的租賃的資產和負債。與當前的美國公認會計原則一致，承租人租賃產生的費用和現金流的確認、衡量和列報主要取決於其歸類為融資租賃或運營租賃。但是，與我們作為私營公司遵循的先前標準不同，後者僅要求在資產負債表上確認資本租賃，ASC 842要求在資產負債表上確認這兩種類型的租賃。由於這些要求，我們可能會遭受許多不利影響，包括未來幾個時期的財務業績與前幾個時期相比有所下降（儘管運營和運營業績相等甚至更好）、股價下跌、適用於我們公司或債務的任何信用評級下降或取消，以及我們的借貸能力普遍降低，這可能迫使我們修改與第三方的運營有關的租賃條款。

我們花費了與準備和維修租賃物業有關的資源，這可能高於預期。

在將房產出租給客人之前，我們通常會投入資源來準備和裝修新租賃的房產，並將其帶到我們的遠程管理平臺上。我們還花費資源使我們的租賃物業處於安全和有吸引力的狀態。儘管我們試圖讓房東或開發商承擔自付開户費用，但我們有時要承擔全部或部分此類費用。即使房東和開發商根據合同對某些費用負責，他們也可能會對自己的義務提出異議或未能履行義務。此外，儘管我們的大多數租約都要求房東承擔建築結構和系統的維修和維護責任，但有時我們可能會對其中一些義務負責，在大多數情況下，我們負責維修和維護房客造成的損壞。我們的租賃還可能要求我們在租賃期結束時將空間歸還給房東，其狀況與交付給我們的條件基本相同，這可能需要進行維修工作。與準備、維護、維修和歸還租賃物業相關的成本可能很大，可能與我們的預測有所不同。我們還會定期翻新、重新裝修或安裝住宿單位的新設施，以適應客人不斷變化的需求，保持或提高我們的品牌和聲譽。這些行動的成本可能超出我們的預期，可能會損害房客在鄰近單位的體驗，並可能對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們依靠房東來履行與租賃物業相關的某些維護和其他重大義務，這方面的任何失敗都可能損害我們的業務。

我們不擁有我們業務中使用的任何房產，我們通過與第三方房東的租賃來管理和運營這些房產。在某些物業中，我們的住宿單元僅佔建築物的一部分，公共區域和便利設施與其他租户或單元所有者共享。我們對單位所在建築物的公共區域和便利設施的控制通常很有限。此外，我們依靠房東交付狀況合適的房產，並對公共區域、便利設施和建築系統（例如管道、電梯、電氣、消防和生命安全）進行重要的持續維護、維修和其他活動。如果這些房東不履行義務或未能妥善維護和運營其建築物，我們的客人和其他各方可能會對我們提出索賠，我們的業務、聲譽和賓客關係可能會受到影響。

預計將來會發生與我們的租賃有關的爭議和訴訟，這可能會導致鉅額成本，損害房東關係，擴張速度低於預期，收入減少。

我們在租賃下的權利和責任可能有待解釋，並且會不時引起分歧，其中可能包括在資本投資或改善的時間和金額、運營和維修責任、提前終止和解除租賃義務情況下的權利、對第三方的責任、一方終止租賃的權利以及某些裝修和成本的補償等方面的分歧。我們和我們的房東可能無法友好地解決此類分歧，並可能通過訴訟尋求解決。迄今為止，我們還沒有發生任何與我們的運營有關的重大租賃相關訴訟。通常，我們在沒有正式訴訟的情況下以優惠的經濟條件解決了索賠，並在我們的財務報表中反映了所有應計和解估算。即使最終結果對我們有利，爭議的訴訟費用也可能很高。我們無法預測任何訴訟的結果。訴訟中的不利判決、和解或法院命令可能會給我們的業務運營和擴張計劃帶來鉅額費用和限制。此外，與在特定城市或全國範圍內擁有大量房產的房東發生糾紛可能會損害我們將來向該房東租賃房產的能力，或者導致廣為人知的負面宣傳，這可能會損害我們在其他業主中的聲譽，使我們更難以經濟優惠的條件獲得租賃或根本無法獲得租約。

我們租賃的長期和固定成本性質可能會限制我們的運營靈活性，並可能對其流動性和經營業績產生不利影響。

我們的租約通常規定每月固定還款，與入住率或收入無關，通常包含最低租金支付義務。根據這些協議，我們對房東的義務將持續數年，但我們沒有相應的收入保障來源，因為房客在我們的酒店停留的時間通常不到一週。如果我們無法維持足夠的入住率和價格，我們的租賃費用可能會超過我們的收入，並且我們的部分或全部房產可能會蒙受損失。租賃需要大量時間進行談判，通常是多年期承諾。如果特定房產不符合我們的標準或預期的投資回報率，我們的某些租賃包含在12或24個月後提前終止的條款。因此，我們在根據不斷變化的情況快速改變我們的房地產組合和租賃承諾方面的靈活性有限。

我們的租賃可能會在預定到期之前終止，這可能會造成幹擾且代價高昂。

在某些情況下，我們的租約可能會在預定到期之前終止，包括開發商或其他房東破產、不遵守管理房產的基本契約，或者根據某些協議，未能達到規定的財務或績效標準。有些租約還包含對房東或我們的義務的條件，或者允許房東在預定到期日之前終止，通常是在租賃的後幾年，和/或在向我們支付特定補償後。如果我們現有的任何房東申請破產保護，則房東或破產受託人（視情況而定）可能能夠在破產程序中拒絕我們的租賃。儘管在某些情況下我們可以選擇保留我們在租賃下的權利，但我們無法強迫房東履行其任何義務，只能將損害賠償（受收款風險影響）作為我們的唯一追索權。由於破產程序而終止租賃將使我們從受影響財產中獲得的預期收入和現金流消失，這可能會對我們的經營業績和流動性產生重大的負面影響。由於上述任何事件而終止租賃將使我們從受影響財產中獲得的預期收入和現金流消失，這可能會對其經營業績和流動性產生重大的負面影響。

我們的業務取決於吸引和留住有能力的管理層和員工，任何關鍵人員的流失都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住高素質管理層和員工的能力。我們的首席執行官兼董事會主席布萊恩·費迪南德創立了我們的公司，並在制定和實施我們的增長和擴展業務戰略方面發揮了重要作用。我們的創始人和高級管理團隊的其他成員以及其他員工可以隨時終止在我們的工作，但須遵守他們與我們簽訂的僱傭協議的條款。他們的離職可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。隨着我們的持續發展，我們無法保證能夠吸引和留住所需的人員。我們的業務需要高技能的房地產、財務、技術、數據分析、營銷、業務開發和社區支持人員，包括高管級別的員工，他們的需求量很大，經常受到競爭對手的報價。我們行業對合格員工和高管級別員工的競爭非常激烈。合格員工的流失，或者無法吸引、留住和激勵我們計劃擴張業務所需的員工，將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響，並削弱我們的增長能力。

如果我們未能獲得位於我們物業內或附近的專職員工的服務，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到重大不利影響。

我們的物業和員工的質量是我們業務的兩個主要驅動力。我們的業務依賴於為客人提供物有所值的理想住宿，通過位於酒店或附近的專職員工來運營和維護我們的酒店，以及那些提供賓客體驗的員工，鼓勵房客再次預訂我們的住宿（並向他人推薦我們的酒店）。我們吸引和留住必要人員來為客人提供服務和監督我們酒店的能力可能會受到我們無法控制的許多情況的影響，包括當前的勞動力市場以及持續的COVID限制和規定。在確保優質房產的理想租賃條款以及為這些房產提供服務的人員方面，競爭可能非常激烈。無法繼續僱用和留住合格人員來維修我們的房產，可能會對我們的業務、財務業績和財務狀況造成重大損害。

我們依靠包括首席執行官在內的管理團隊的努力，任何關鍵員工的服務中斷都可能損害我們的業務。

作為一家相對年輕的公司，我們的管理團隊規模有限。我們依靠管理團隊個人和團隊的努力來監督我們的業務和增長戰略的實施。失去我們團隊中任何成員的服務都可能對我們的業務產生不利影響，尤其是失去我們的首席執行官布萊恩·費迪南德。

我們在分散的遠程基礎上運營和管理我們的物業，並依靠每個地點的員工就可能出現的日常問題做出及時、正確的決定。

我們有一個分散的管理系統，該系統依賴於我們提供住宿的每個城市的員工。儘管我們認為，讓員工對房產的日常管理擁有普遍的自由裁量權傳達了我們的信任和我們對員工的重視，但它也使我們的執行管理層遠離了房產中可能出現的直接實地問題。因此，重要的是，我們必須對員工進行適當的審查，並僱用專門履行我們使命的人員，即提供超出他們期望的賓客體驗。在僱用合格人員方面，我們並不總是能成功的，在我們的行業中，對合格人員的競爭競爭非常激烈。如果我們僱用的人員不全心全意地致力於我們的使命和品牌所代表的價值觀，那麼我們的客人的體驗可能會低於我們的期望，這可能會嚴重損害我們的品牌和聲譽，進而損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

如果我們未能將首次來訪的客人轉化為常客並吸引新的首次來賓，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到重大不利影響。

我們的增長取決於通過為客人提供優質的服務來創造回頭客，通過獲得良好的在線評論和現有客人的口碑推薦來吸引新客人，以及建立一個認可、受人尊敬和值得信賴的品牌。我們必須及時回覆客人的詢問，在所需的地點以具有競爭力的價格提供各種理想和差異化的住宿，以滿足或超過客人的期望，並且我們必須為客人提供卓越的款待。如果我們的平臺或用於銷售我們房源的第三方平臺不易於瀏覽，或者我們的房源無法有效地向使用此類平臺的潛在房客進行營銷和展示，那麼我們將無法有效預訂大量房客，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

從歷史上看，我們的大部分收入來自通過第三方預訂網站進行預訂。

從歷史上看，我們90％以上的收入來自客人通過Booking.com、VRBO、Airbnb和Expedia等第三方預訂門户網站預訂我們的住宿。我們策略的一個關鍵要素將是通過我們自己的在線門户網站吸引流量和預訂客人 www.luxurban酒店.com和 luxuban.com 以更好地控制預訂和賓客體驗。但是，無法保證我們將能夠成功地將潛在的訪客流量吸引到我們的網站。我們對第三方預訂門户網站的依賴使我們面臨因此類提供商的競爭決策而限制或取消對此類門户網站的訪問的風險。我們使用第三方預訂門户網站會減少我們從預訂中獲得的利潤，因為我們需要向第三方門户運營商支付費用和佣金。無法在第三方門户網站上發佈我們的預訂或增加支付給第三方門户運營商的費用和佣金，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大損害。

吸引訪問者訪問我們自己的網站的一個關鍵因素是我們在響應搜索查詢時顯示得多突出。因此，我們利用搜索引擎營銷作為提供很大一部分訪客獲取的手段。搜索引擎營銷包括按每次點擊費用獲取付費訪客和以無償方式獲取訪客，通常稱為自然搜索。各種搜索引擎提供商，例如谷歌和必應，都使用專有算法和其他方法來確定針對給定的搜索查詢顯示了哪些網站以及網站的排名有多高。

搜索引擎提供商還可能推出新功能來增強搜索結果，這可能會對我們網站的訪問者數量產生負面影響。決定結果顯示和排名的搜索引擎算法和其他方法可能會不時發生變化，通常不會公開發布或詳細解釋。因此，我們的搜索引擎優化（“SEO”）策略的成功在一定程度上取決於我們能否通過網站和內容開發及時有效地預測和應對此類變化，而我們可能做不到。

我們可能無法有效管理我們的增長。

自成立以來，我們經歷了快速增長。隨着我們業務的擴大，我們的投資組合已擴大到1,200多套，目前在美國五個城市投入運營。截至2022年12月31日，我們有213名全職員工。我們的業務變得越來越複雜，尤其是考慮到我們的行業和電子商務持續快速發展，我們的運營歷史相對有限，我們需要實施新技術和利用大數據進行運營，以及我們依賴位於美國許多城市的多個網站和員工。這種複雜性和我們的快速增長已經要求並將繼續要求我們的管理層提供大量資源和關注。隨着業務的發展，我們預計將來將繼續增加員工人數並僱用更多的專業人員。我們將需要繼續招聘、培訓和管理更多的物業經理和員工、合格的網站開發人員、軟件工程師、客户和客户服務人員以及銷售和營銷人員，並改進和維護我們的技術以妥善管理我們的增長。如果我們的新員工表現不佳，如果我們未能成功招聘、培訓、管理和整合這些新員工，或者我們未能成功留住現有員工，我們的業務可能會受到損害。

旅遊和酒店業的任何持續衰退或中斷或經濟衰退都將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們無法控制的事件，例如異常或極端的天氣或自然災害，例如地震、颶風、火災、海嘯、洪水、惡劣天氣、乾旱和火山爆發，以及與旅行相關的健康問題，包括其他流行病和流行病、與旅行、貿易或移民政策、戰爭、恐怖襲擊、政治不確定性來源、政治動盪、抗議、與政治或社會事件相關的暴力、外交政策變化、地區敵對行動，監管部門徵收税款或附加費當局、與可持續發展相關的法規、政策或條件的變化，包括氣候變化、停工、勞工騷亂或與旅行有關的事故，可能會擾亂全球旅行或以其他方式導致旅行需求下降。由於這些事件或問題及其影響的全部影響在很大程度上是不可預測的，因此它們可能會突然而劇烈地影響消費者的旅行行為，進而影響對我們平臺和服務的需求，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們也無法預測未來企業更廣泛地採用遠程工作協議會產生什麼影響。許多企業可能認為繼續使用這些協議在生產和成本方面是有益的，許多員工可能會要求在某種程度上繼續執行這些協議，所有這些都可能減少商務旅行。我們的財務表現還取決於全球總體經濟狀況及其對全權支出水平的影響。影響全權支出的一些因素包括失業率、商業和消費者債務、匯率波動、税收、能源價格、利率、消費者信心、關税和其他宏觀經濟因素。

我們參與的商業和行業競爭激烈，我們可能無法成功地與當前或未來的競爭對手競爭。

我們在競爭激烈的環境中運營，在以有吸引力的租賃條款購買房產、僱用和留住合格人員以及吸引客人方面，我們面臨着激烈的競爭。我們競相爭取長期租賃，這些社區非常適合商務和休閒旅客，並且提供適用於我們商業模式的租賃經濟學。可用房產的供應及其租賃條款可能會出現重大波動，為了保護這些房產，我們經常與越來越多的休閒和商務旅行服務機構競爭。我們競相吸引、吸引和留住我們的酒店。賓客可以通過多種方式在線和離線查找和預訂空間、酒店客房、服務式公寓以及其他住宿和體驗。我們基於許多因素來爭奪房客，包括房源的獨特庫存和可用性、我們產品相對於其他選項的價值和總成本、我們的品牌、我們平臺的易用性、可以預訂房源的第三方平臺、搜索結果的相關性和個性化、我們酒店和平臺的信任和安全以及社區支持。我們在開展業務的眾多城市競相招聘和留住合格的人員。對各級員工的競爭變得越來越激烈，吸引和留住員工所花費的精力和開支可能會增加。

我們面臨着來自與我們相似的公司的競爭，例如Sonder、Kasa、The Guild和Frontdesk，以及許多其他老牌和新興公司。我們認為，我們的競爭對手還包括傳統酒店品牌，例如萬豪和希爾頓，愛彼迎和VRBO等度假租賃平臺，以及Booking Holdings（包括Booking.com、KAYAK、Priceline.com和Agoda.com品牌）、Expedia集團（包括Expedia、VRBO、HomeAway、Hotels.com、Orbitz和Travelocity等品牌）和Trip.com集團等度假平臺。在我們尋求將消費者直接吸引到我們自己的預訂平臺時，我們還將面臨來自互聯網搜索引擎的競爭，例如谷歌，包括其旅遊搜索產品；百度；以及其他區域搜索引擎。

我們的競爭對手利用我們商業模式的相似方面，這可能會影響我們將產品與競爭對手區分開來的能力。競爭加劇可能導致客人對我們房產的需求減少，減緩我們的增長，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。與我們相比，我們的許多現有和潛在競爭對手都享有巨大的競爭優勢，例如更高的知名度和品牌知名度、更長的運營歷史、更大的營銷預算和忠誠度計劃，以及更大的財務、技術和其他資源。此外，我們當前或潛在的競爭對手可以獲得更大的用户羣和/或住宿庫存，並可能提供多種旅行產品，包括航班。因此，與我們相比，我們的競爭對手可能能夠為消費者提供更好或更完整的產品體驗，並更快、更有效地響應新的或不斷變化的機會、技術、標準或客人的要求或偏好。

俄羅斯和烏克蘭之間正在進行的軍事行動或為應對衝突而採取的制裁、出口管制和類似措施的任何升級或意外情況變化都可能對我們的業務和運營產生負面影響。

儘管我們在俄羅斯、白俄羅斯或烏克蘭沒有任何實質性業務、業務或資產，並且目前沒有受到俄羅斯政府行動的重大影響，但俄羅斯和烏克蘭之間正在進行的軍事行動的短期和長期影響難以預測。我們將繼續監測烏克蘭戰爭的爆發以及美國和一些歐洲和亞洲國家隨後對俄羅斯實施的制裁可能對全球經濟以及我們的業務和運營產生的任何不利影響。

對我們的業務徵税的不確定性可能會增加我們的納税義務，並可能阻礙業主向我們租房，也可能阻礙客人入住我們的住宿。

在美國（聯邦、州和地方），我們受各種税收和税收徵收義務的約束，而且，就好像我們按預期進行國際擴張一樣，我們將在許多外國司法管轄區受到此類義務的約束。許多司法管轄區已經提出或實施了新的税法或對現行法律進行了解釋，以明確對短期租賃行業的企業徵收各種税收。適用於我們業務的與税收有關的法律和法規在不同司法管轄區之間差異很大，很難或不可能預測這些法律和法規將如何適用。將間接税，例如住宿税、酒店税、銷售税和使用税、特權税、消費税、增值税、商品和服務税、統一銷售税、營業税和總收入税（統稱為 “間接税”）應用於我們等電子商務活動和我們的客人，是一個複雜而不斷演變的問題。其中一些税收法律或法規要求我們負責申報、徵收和支付此類税款，此類法律可能適用於我們過去進行的交易以及將來的交易。徵收這些税收的許多法規和法規都是在互聯網和電子商務採用和發展之前制定的。新的或修訂的外國、聯邦、州或地方税收法規可能會要求我們的業務繳納額外的間接税、所得税和其他税，視司法管轄區而定，我們可能會因未繳税款而受到鉅額罰款和罰款。越來越多的司法管轄區也在考慮通過或已經通過法律或行政慣例，實施新的税收措施，包括以數字平臺收入為基礎的税，針對在線共享平臺和在線市場，以及在數字平臺上徵收所得税、銷售税、消費税、增值税或其他税收的新義務。我們可能會確認額外的税收支出並承擔額外的納税義務，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到此類性質的額外税收或因我們未能履行任何申報、徵收和付款義務而產生的額外税收或罰款的重大不利影響。當此類税收很可能適用於我們時，我們會為此類税收累積儲備金，經審查或審計，此類儲備金可能不足。新的或修訂的税收，尤其是上述税收和類似的税收，可能會增加客人支付的價格、我們的租賃成本和其他經商成本，阻礙業主向我們租房，阻礙客人租用我們的住宿，導致收入下降，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的季度財務業績可能會波動。結果，我們可能無法達到或超過我們的預測或分析師或投資者的預期，這可能導致我們的股價下跌。

過去，我們的收入、支出、經營業績和現金流每個季度都在波動，未來可能會繼續波動。這些波動是由於或可能由許多因素造成的，其中一些是我們無法控制的，還有許多難以預測的，包括：

從歷史上看，酒店運營本質上是季節性的，這反映了與其餘三個季度相比，每年第一季度的收入和入住率都較低。這種季節性可能會導致我們的季度營業收入、盈利能力和現金流波動。季度經營業績的波動可能導致我們錯過我們可能提供的任何預測，或者可能導致分析師或投資者改變對普通股進行估值的長期模型，尤其是在不可預見的情況下。此外，此類波動可能導致我們面臨短期流動性問題，影響我們留住或吸引關鍵人員的能力或導致其他意想不到的問題。這些影響中的任何一個都可能導致我們的股價下跌。由於我們的季度收入和經營業績可能存在差異，我們認為，對我們的收入和經營業績進行逐季比較可能沒有意義，不應將任何一個季度的業績作為未來表現的指標。

維護和提高我們的品牌和聲譽對我們的增長至關重要，負面宣傳可能會損害我們的品牌，從而損害我們的有效競爭能力，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的品牌和聲譽是我們最重要的資產之一。保持和提高我們的品牌和聲譽對於我們吸引業主、客人和員工、有效競爭、保持和深化現有客人和員工的參與度、維持和提高我們在運營所在社區的地位，包括我們在社區領袖和監管機構中的地位，以及減輕立法或監管審查、訴訟和政府調查的能力至關重要。我們在很大程度上依賴客人的看法，以幫助我們提出有助於我們成長的口碑推薦。任何涉及我們財產、客人或其他公眾安全或安保的事件，無論是實際發生的還是傳聞發生的，欺詐性交易，或錯誤地歸因於我們的事件，以及由此產生的任何媒體報道，都可能造成公眾對我們業務的負面看法，這將對我們獲得房產租賃和吸引客人的能力產生不利影響。同樣，旅行評論網站上的負面評級，無論是真實的客人給出的，還是由從未是我們酒店客人的欺詐性評級，都可能損害我們的聲譽。由此對我們的品牌或聲譽造成的任何損害都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

業主或客人的行為通常不在我們的控制範圍內，可能會破壞我們的安全或公眾對我們財產安全的看法。

儘管我們有系統可以對我們的業主和房客進行一般性審查，但我們無法確定任何此類人員都不會採取可能造成傷害或負面宣傳的行為。儘管我們的物業由我們的員工監督，但我們無法直接控制我們租賃住宿單元的業主或住宿客人的行為。業主或客人的惡意、疏忽或犯罪行為可能會對其他客人、我們的員工和我們的財產造成傷害。任何認為我們的房產不安全的想法都可能嚴重損害我們的聲譽和吸引客人、創造回頭客的能力。除其他外，我們的身份驗證流程依賴於業主和客人提供的信息，我們驗證該信息的能力以及支持我們驗證流程的第三方服務提供商的有效性可能會受到限制。此外，我們目前不會，將來也可能不會要求用户在成功完成初始驗證過程後重新驗證其身份。某些核查程序，包括我們以前依賴的傳統核查程序，可能不如其他程序可靠。無法保證我們採取的這些措施能夠或將會顯著減少我們財產中的有害活動。如果我們的其中一處房產發生不利行為，我們可能會面臨民事索賠和監管或其他調查。儘管我們認識到，在保護客人、房產以及我們運營所在社區的政策和程序方面，我們需要繼續建立信任並投資於支持信任的創新，但我們可能無法成功做到這一點。

我們依賴許多第三方來提供運營的組成部分，任何無法維護或更換這些第三方提供商或以經濟合理的條件將這些服務過渡到我們自己的內部運營都可能對我們的運營產生不利影響。

我們提供從第三方業主那裏租賃的住宿，除了我們自己的員工外，我們還使用第三方服務來清潔和維護這些房產。除了我們自己的預訂網站外，我們還使用第三方在線門户網站進行客人預訂和預訂。除了我們自己的數據分析處理和軟件外，我們還使用第三方安全系統、財產監控系統和數據分析軟件服務。我們使用內部開發的系統和第三方系統進行運營，包括交易和支付處理以及財務和會計系統。任何無法在經濟上合理的條件下維持我們與這些服務提供商的關係，或者這些服務提供商無法在商業上合理和可靠的水平上向我們提供服務，都可能對我們的運營產生不利影響。隨着我們的發展，我們可能會提高內部能力，減少對第三方供應商的依賴，但我們在這方面可能不會取得成功。隨着我們業務的發展，我們將需要大幅升級和擴展我們的交易和支付處理系統、財務和會計系統以及其他基礎設施。我們可能無法及時升級我們的系統和基礎設施以適應這種增長，根據受影響的系統，我們的交易和支付處理以及財務和會計系統可能會在相當長的一段時間內受到影響，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的業務還取決於互聯網、移動、電信網絡運營商和其他不受我們控制的基礎架構的性能和可靠性。隨着消費者越來越多地轉向移動設備，我們也越來越依賴消費者通過移動運營商及其系統訪問互聯網。互聯網接入中斷，無論是在特定地區還是其他地區，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

2022 年 6 月，我們將主物業管理系統 (PMS) 從 Hostfully 遷移到 HostAway。在過渡到我們的新技術平臺後的72小時內，技術困難導致了某些重複預訂。這些重複預訂中的絕大多數都沒有收費，我們與第三方營銷和預訂渠道合作，對所有受不利影響的房客進行了重新安置和退款。未來任何類似的事件都可能更加嚴重，並可能對我們的運營、聲譽和財務業績產生不利影響。

我們不控制任何第三方提供商的運營、物理安全或數據安全。儘管我們在選擇和留住此類第三方提供商時努力採取商業上合理的謹慎措施，但此類努力可能不足以或不足以預防或補救此類風險。我們的第三方提供商，包括我們的雲計算提供商和我們的支付處理合作夥伴，可能會受到入侵、計算機病毒、拒絕服務攻擊、破壞、破壞行為、恐怖主義行為和其他不當行為。它們容易受到停電、電信故障、火災、洪水、地震、颶風、龍捲風和類似事件造成的損害或中斷，並且可能受到財務、法律、監管和勞工問題的影響，每個問題都可能給我們帶來額外的成本或要求，或者阻止這些第三方代表我們或我們的客户提供服務。此外，這些第三方可能違反與我們的協議，不同意我們對合同條款或適用法律和法規的解釋，拒絕按照商業上合理的條款延續或續訂這些協議，或者根本拒絕充分處理交易或提供其他服務，採取行動降低我們平臺和服務的功能，提高價格，對我們或我們的客户施加額外的成本或要求，或者給予我們的競爭對手優惠待遇。如果我們無法及時、高效地以可接受的條件採購替代品，或者根本無法獲得替代品，則我們可能會面臨業務中斷、損失或彌補任何缺陷所需的費用。我們的系統目前無法提供完全宂餘的數據存儲、處理或付款處理。儘管我們正在為所有業務制定全面的業務連續性和災難恢復計劃，但無法保證這些計劃會有效。上述任何事件的發生都可能導致聲譽損害、法律或監管程序或其他不利後果，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們面臨與僱用酒店人員相關的風險，尤其是在僱用工會勞動力的地點，以及使用第三方賓客服務承包商。

我們的酒店員工和其他賓客服務人員對於我們增加酒店、維護單位、改善賓客體驗以及吸引和留住客人的能力至關重要。如果我們與任何城市、任何關鍵物業或我們的中央客户服務職能部門的員工的關係因任何原因惡化，我們的聲譽、賓客關係和運營業績可能會受到影響，我們可能會為替換和再培訓額外人員或第三方承包商而承擔費用。隨着我們的成長，在這些領域吸引和僱用更多合格人員方面，我們也可能面臨困難。此外，許多為我們公司和客人提供服務的賓客服務代表和管家都是第三方機構或我們長期租賃客房組合的酒店的員工。我們不控制此類第三方機構，因此不直接控制此類機構與其員工之間的政策、做法或關係。如果此類機構與其員工之間發生任何爭議，或者此類員工不提供符合我們或我們客人的標準和期望的服務，我們的業務和聲譽可能會受到損害。勞動力成本（包括直接費用和通過第三方機構支付的費用）是我們運營支出的重要組成部分，工資、福利或其他與員工相關的成本的任何增加都可能導致我們的經營業績和現金流低於預期。某些城市還對酒店和其他酒店員工通過了再僱用條例和其他要求，這些和其他就業法規可能會增加我們的成本並損害我們的運營。

與酒店業的其他企業一樣，我們可能會受到有組織的勞工活動的不利影響。目前，我們的大多數員工由工會代表和/或受集體談判協議的保護。工會、工會或其他有組織的勞工活動可能在其他地點舉行。我們無法預測任何與勞工相關的提案或其他有組織的勞工活動的結果。增加我們的員工組建工會或其他集體勞工行動、新的勞動立法或法規變更可能會代價高昂，降低我們的人員配置靈活性或以其他方式擾亂我們的運營，並降低我們的盈利能力。有時，由於罷工、停工、公眾示威或其他涉及員工和第三方承包商的負面行為和宣傳，酒店運營可能會中斷。

由於涉及我們員工的糾紛，我們還可能承擔更多的法律費用和間接勞動力成本。勞資糾紛的解決或新的或重新談判的勞動合同可能會導致勞動力成本增加，而勞動力成本是我們運營成本的重要組成部分，要麼是工資或福利的增加，要麼是工作規則的變化從而提高運營成本。在我們居住的建築物中，房東的勞動力中也可能發生勞資糾紛和幹擾，這可能會損害客人的體驗並減少受影響酒店的預訂量。

我們將越來越多地依賴我們自己的網站來營銷我們的房產，而這些營銷活動正受到越來越多的監管。

我們將越來越多地使用搜索引擎和社交媒體平臺提供的績效營銷產品來分發付費廣告，因為我們希望為自己的網站吸引流量並減少對第三方預訂門户的依賴。我們自己網站的流量也將通過直接或無償渠道獲得，其中包括品牌營銷和SEO。吸引房客使用我們提供的住宿服務的一個關鍵因素是，房源在響應關鍵搜索詞的搜索查詢時如何突出顯示。競爭對手經常對相同的關鍵詞出價，從而推高了獲得相同關鍵詞的成本。隨着時間的推移，我們的策略將是建立對我們品牌的認知度，以增加消費者將其用作搜索詞，減少對通用搜索詞的依賴，從而降低這方面的成本。如果不增加績效營銷支出，我們就無法有效地增加流量增長，那麼將來我們可能需要增加績效營銷支出，包括應對競爭對手績效營銷支出增加的情況，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

推動績效營銷的技術越來越受到嚴格的監管，監管或立法變化可能會對我們的績效營銷工作的有效性產生不利影響，從而對我們的業務產生不利影響。例如，我們依靠放置和使用 “cookie”（存儲在用户網絡瀏覽器或設備上的文本文件）來支持針對消費者的量身定做的營銷。許多國家已經通過或正在通過有關使用 Cookie 和類似技術的法規，並且可能要求個人 “選擇加入” 放置用於營銷目的的 Cookie。如果監管機構開始執行嚴格的做法，這可能會導致鉅額成本，需要進行重大系統更改，限制我們營銷活動的有效性，轉移我們技術人員的注意力，對我們的利潤產生不利影響，增加成本，並使我們承擔額外的負債。廣泛採用嚴重限制我們使用績效營銷技術能力的法規可能會對我們向現有和潛在客人進行有效營銷的能力產生不利影響，從而對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的負債可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

截至2022年12月31日，我們的應付貸款和短期融資總額約為1,650萬美元，總負債約為1.113億美元。我們的債務可能通過以下方式對我們的業務產生重大不利影響：

這些事件中任何一個事件的發生都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況以及履行義務的能力產生重大不利影響。

如果我們未能遵守與隱私和數據保護有關的聯邦、州和外國法律，我們可能會面臨潛在的重大責任、負面宣傳、信任受損，而監管的加強可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

隱私和數據保護的法律、規則和法規非常複雜，其解釋正在迅速變化，這使得實施和執法以及合規要求變得模稜兩可、不確定且可能不一致。遵守此類法律可能需要更改我們的數據收集、使用、傳輸、披露、其他處理和某些其他相關業務慣例，從而增加合規成本或對我們的業務產生其他重大不利影響。作為房客註冊和業務流程的一部分，我們收集和使用個人數據，例如姓名、出生日期、電子郵件地址、電話號碼和身份驗證信息（例如，政府簽發的身份證件或護照），以及客人提供給我們的信用卡或其他財務信息。許多州和國家的法律要求維護此類個人數據的企業採取合理的措施來保護此類信息的安全，並以其他方式限制收集和使用此類信息的方式。其中許多法律規定了嚴格的數據保護要求，對違規行為處以嚴厲的處罰，並有提起民事訴訟的風險。

如果我們未能或認為我們未能遵守隱私和數據保護政策、執法通知和/或評估通知（用於強制審計）、法律、規則和法規，都可能導致個人、消費者權益組織、政府機構或其他人對我們提起訴訟或採取行動。我們還可能面臨民事索賠，包括代表訴訟和其他集體訴訟類型的訴訟（個人遭受傷害），這些訴訟可能構成鉅額賠償或損害賠償責任，以及相關費用，以及內部資源的轉移。在調查和辯護此類索賠時，我們可能會承擔鉅額費用，如果被認定負有責任，則支付鉅額賠償金或罰款或被要求更改我們的業務。此外，這些訴訟和隨後的任何不利結果都可能使我們遭受重大的負面宣傳，並削弱我們的信任。如果發生任何此類事件，我們的業務、經營業績和財務狀況都可能受到重大不利影響。

如果我們未能防止數據安全漏洞，可能會損害我們的品牌和聲譽，遭受重大經濟處罰和法律責任，同時減少對我們平臺的使用，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

隨着我們運營業務所使用的技術類型（包括移動應用程序和第三方支付處理提供商）的增加，以及我們與可能需要處理我們的訪客數據或訪問我們基礎設施的第三方合作，我們的系統內外都存在安全漏洞的風險。技術系統的演變帶來了越來越複雜的安全風險，這些風險難以預測和防禦。越來越多的公司，包括那些從事大量在線業務的公司，最近披露了安全漏洞，其中一些涉及據稱可歸因於犯罪企業或民族國家行為者的複雜策略和技術。雖然我們採取了重大措施來防範可能導致數據泄露的活動類型，但不良行為者用於獲得未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，並且在針對目標發射之前通常是未知的。因此，我們可能無法預見這些戰術和技巧，也無法實施足夠的預防措施。任何規避我們或第三方服務提供商安全措施的行為都可能導致機密或專有信息被盜用，中斷我們的運營，導致經濟損失，損壞我們或客人的計算機，或以其他方式損害我們的聲譽和業務。

我們的保險單提供的承保範圍可能不足以滿足我們的業務需求，或者我們的第三方保險公司可能無法或不願滿足我們的保險要求，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們為管理層認為謹慎和必要的類型和承保金額的財產和業務提供保險，並且自保，因為管理層認為風險太低，不足以證明保險支出是合理的。如果 (i) 每項索賠的成本、保費或索賠數量大大超出我們的預期；(ii) 我們遇到的索賠超過了我們的承保限額；(iii) 我們的保險提供商破產或以其他方式未能支付我們的保險索賠；(iv) 我們遇到的索賠未提供承保範圍或我們自保；或 (v) 該數字，則我們的業務、經營業績和財務狀況將受到重大不利影響根據我們的免賠額或自保留存額提出的索賠與歷史平均水平不同。隨着時間的推移，保費可能會增加，我們可能很難以合理的成本和合理的條款和條件獲得適當的保單限額和承保水平。隨着我們業務的增長和持續發展，我們獲得這些保單的成本將繼續增加。此外，隨着我們業務的持續發展和多元化，我們可能難以為新的和不斷變化的產品和等級獲得保險，這可能需要我們承擔更高的成本，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，如果我們未能遵守我們運營所在地區的保險監管要求或其他有關保險範圍的法規，我們的品牌、聲譽、業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

如果我們無法適應技術的變化和客人不斷變化的需求，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們競爭的行業的特點是技術日新月異、行業標準不斷演變、整合、頻繁發佈新產品、推出和改進，以及不斷變化的消費者需求和偏好。2018 年，我們開始進行增量投資，將我們的技術平臺升級為面向服務的架構，改善數據管理，提高我們的服務可靠性。我們未來的成功將取決於我們是否有能力調整我們的平臺和服務，使其適應不斷變化的行業標準和當地偏好，並不斷創新和改善我們平臺和服務的性能、功能和可靠性，以應對競爭產品和客人不斷變化的需求。我們未來的成功還將取決於我們適應代幣化、加密貨幣、新的身份驗證技術（例如生物識別、分佈式賬本和區塊鏈技術）、人工智能、虛擬和增強現實以及雲技術等新興技術的能力。因此，我們打算繼續花費大量資源維護、開發和增強我們的技術和平臺；但是，這些工作的成本可能比預期的要高，而且可能不會成功。例如，我們可能不會對新技術進行適當的投資，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。此外，技術創新通常會導致意想不到的後果，例如錯誤、漏洞和其他系統故障。任何此類錯誤、漏洞或故障，尤其是與重大技術實施或變更相關的錯誤、漏洞或故障，都可能導致業務損失、品牌或聲譽受損、消費者投訴和其他不利後果，其中任何一個都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們面臨與支付相關的欺詐，欺詐、欺詐活動、虛構交易或非法交易的增加或未能有效處理將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們每天處理大量和美元價值的交易。如果我們不履行對客人的義務，我們的住宿存在虛假房源或欺詐性預訂，或者發生賬户接管，我們可能會因客人的索賠而蒙受損失，這些損失可能是巨大的。此類情況已經並可能導致我們撤銷針對此類預訂收到的付款，這被稱為 “退單”。我們偵測和打擊欺詐計劃的能力已變得越來越普遍和複雜，可能受到新支付方式的採用、包括移動和其他設備在內的新技術平臺的出現和創新以及我們在某些地區（包括欺詐活動歷史上較多的地區）的增長的不利影響。我們預計，具有技術知識的犯罪分子將繼續試圖規避反欺詐系統。此外，支付卡網絡對可接受的退款比率有規定。如果我們無法有效打擊我們平臺上的虛構房源和欺詐性預訂，或者在與我們的客人或房產相關的第三方預訂網站上發生欺詐行為，打擊使用欺詐性或被盜信用卡的行為，或者以其他方式維持或降低我們目前的拒付水平，我們可能會被處以罰款和更高的交易費用，或者無法繼續接受信用卡付款，因為支付卡網絡已經取消了我們對他們的網絡的訪問權限，其中任何一個都將嚴重阻止對我們的業務、業績產生不利影響業務和財務狀況。

我們在產品中使用的任何支付平臺都受到廣泛的政府監管和監督。我們未能遵守廣泛、複雜、重疊且經常變化的法律、規則、法規、政策、法律解釋和監管指導，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

支付平臺受各種法律、規則、法規、政策、法律解釋和監管指導的約束，包括管理跨境和國內匯款和資金轉移；儲值和預付費接入；外匯；隱私、數據保護和網絡安全；銀行保密；支付服務（包括支付處理和結算服務）；消費者保護；經濟和貿易制裁；反腐敗和反賄賂；以及反洗錢和反恐融資。隨着我們擴大業務並將客人遷移到我們自己的預訂平臺，我們將越來越多地受到這些法律和法規的約束。此外，由於我們通過全球第三方支付處理商為預訂提供便利，因此一個或多個司法管轄區可能會聲稱我們或我們的客户必須遵守他們的法律。監管美國以外支付平臺的法律通常會對運營商施加不同、更具體甚至相互矛盾的義務，並承擔更廣泛的責任。例如，美國財政部外國資產控制辦公室（“OFAC”）的規定或美國反洗錢或反恐融資法規可能禁止在當地司法管轄區可能允許的某些交易。任何未能或被認為未能遵守現有或新的法律和法規，包括本風險因素中所述的法律和法規，或任何政府機構的命令，包括修改或擴大其解釋，都可能使我們的服務提供商面臨鉅額罰款、處罰、刑事和民事訴訟、沒收重要資產、在一個或多個司法管轄區採取執法行動，從而提高合規和許可要求，並加強對我們業務的監管審查。

我們受支付網絡規則的約束，對我們的支付卡接受權限的任何重大修改都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

喪失我們的信用卡和借記卡接受權限或對我們獲得信用卡接受權限的條款進行重大修改將極大地限制我們的商業模式，因為我們的絕大多數客人使用信用卡或借記卡付款。我們的支付處理商要求我們遵守支付卡網絡操作規則，包括支付卡行業數據安全標準（“PCI DSS”）。根據PCI DSS，我們需要對信用卡數據的使用、存儲和傳輸採用和實施內部控制，以幫助防止信用卡欺詐。如果我們不遵守支付卡網絡採用的規章制度，包括PCI DSS，我們將違反我們對支付處理商和商業銀行的合同義務。此類不遵守規定可能會損害我們與支付卡網絡的關係，使我們受到限制、罰款、處罰、損害賠償和民事責任，並最終可能使我們無法處理或接受支付卡，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們依靠第三方支付服務提供商來處理客人的付款。如果這些第三方支付服務提供商不可用或我們的費用增加，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們依靠許多第三方支付服務提供商，包括支付卡網絡、銀行、支付處理器和支付網關，將我們鏈接到支付卡和銀行清算網絡，以處理客人的付款。我們與這些提供商簽訂了協議，其中一些提供商是其特定服務的唯一提供商。如果這些公司不願或無法以可接受的條件或根本無法向我們提供這些服務，我們的業務可能會中斷，我們將需要尋找替代的支付服務提供商，並且我們可能無法獲得類似的條款或無法在可接受的時間範圍內更換此類支付服務提供商。如果我們出於任何原因被迫遷移到其他第三方支付服務提供商，則過渡將需要大量的時間和管理資源，並且可能不會那麼有效、高效或受到客人的歡迎。上述任何一項都可能導致我們蒙受重大損失，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

2022 年 3 月，由於處理量大幅增加，我們的一些信用卡處理商對公司進行了信用審查。審查的結果是，我們被要求立即增加這些加工商的儲備。由於這一要求，我們的營運資金（減去信用證和信用卡處理商的儲備現金）被拒絕了。

未能成功執行和整合收購可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

作為我們增長戰略的一部分，我們可能會不時收購其他公司或住宿資產組合。我們可能會花費大量現金或承擔鉅額債務來為此類收購融資，這些債務可能導致我們的業務受到限制，並導致大量使用可用現金來支付利息和本金。此外，我們可能通過發行股權或可轉換債務證券為收購融資，這可能會進一步稀釋我們現有的股東。我們可能會就最終尚未完成的收購進行談判。這些談判可能導致管理時間的分流和大量的自付費用。如果我們未能成功評估和執行收購，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

此外，我們可能無法成功整合收購，或者我們收購的業務可能表現不如預期。儘管我們迄今為止的收購尚未對我們的業務造成重大幹擾，但未來管理和成功整合被收購業務的任何失敗都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。收購涉及許多風險，包括：

如果我們不能充分保護我們的知識產權和數據，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們擁有與我們的品牌以及我們業務的某些內容和設計元素相關的某些知識產權，包括大數據分析和相關算法。我們依靠商標和商業祕密法、國際條約、我們的服務條款、其他合同條款、用户政策、披露限制、技術措施以及與員工和顧問的保密和發明轉讓協議相結合，來保護我們的知識產權資產免受侵權和盜用。並非我們經營或打算經營業務的每個國家都提供有效的知識產權保護。未經授權，無法保證其他人不會提供與我們的業務基本相似的技術、產品、服務、功能或概念，也無法保證他人不會複製或以其他方式獲取、披露和/或使用我們的品牌、內容、設計元素、創意、編輯和娛樂資產或其他專有信息。我們的知識產權資產和權利對我們的業務至關重要。如果對我們的專有權利和數據的保護不足以防止第三方未經授權的使用或盜用，我們的品牌和其他無形資產的價值可能會降低，競爭對手可能能夠更有效地模仿我們的技術、產品或功能或運營方法。即使我們確實發現了違規行為或挪用公款行為並決定行使我們的權利，也可能需要提起訴訟來強制執行我們的權利，而且我們採取的任何執法措施都可能既耗時又昂貴，可能會轉移管理層的注意力，並可能導致法院裁定我們的某些知識產權不可執行。如果我們未能以具有成本效益和有意義的方式保護我們的知識產權和數據，我們的競爭地位可能會受到損害；我們的客人、其他消費者以及企業和社區合作伙伴可能會降低我們平臺內容的價值；我們的品牌、聲譽、業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

如果我們將業務擴展到美國以外的地點，我們將面臨額外的風險。

我們打算通過擴大我們在美國以外的多個司法管轄區的業務來擴大我們的業務。有利於當地競爭對手或禁止或限制外國對某些企業的所有權的法律和商業慣例，或者我們未能有效地調整我們的實踐、系統、流程和商業模式以適應我們擴張的每個國家的旅行者和供應商偏好（以及監管和税收格局），可能會減緩我們的增長，或者阻礙我們在某些市場上進行有效競爭的能力。例如，為了在某些國際市場上競爭，我們可能必須採用當地首選的支付方式，這可能會增加我們的成本和欺詐次數。除了本年度報告中描述的其他風險外，我們公司的國際業務還將面臨許多其他風險，包括：

我們的首席執行官就他在另一家上市公司的職位向美國證券交易委員會提出了和解提議。

我們的首席執行官布萊恩·費迪南德於2020年4月22日向美國證券交易委員會提出和解要約，指控他作為Liquid Holdings Group Inc.的董事會成員，(a) 審查了2013財年的10-Q表格並簽署了10-K表格，該表格沒有披露Liquid依賴關聯方實體（Liquid的主要客户，也是Ferdinand先生旗下的公司）的重要事實是所有者），Liquid從中收到了材料訂閲費，而且（b）未能按要求提交表格4和附表13D修正案，以反映其對Liquid普通股所有權的實質性變化，導致Liquid違反了《交易法》第13（a）、13（d）（2）和16（a）條及其相關規則。費迪南德先生在不承認或否認任何調查結果的情況下同意對任何涉嫌二次違反《證券法》第17 (a) (2) 條和《交易法》第13 (a) 條的行為下達停止和終止令，這些條款是非科學條款，其中過失足以確定造成主要違規行為的責任；以及《交易法》第13 (d) (2) 條和第16 (a) 條，即個人安全報告根據這些條款，嚴格賠償責任足以構成違規行為。由於和解，費迪南德先生還被要求支付11.5萬美元的罰款。

與成為上市公司相關的風險

我們公司的管理團隊管理上市公司的經驗有限。

我們在2022年8月完成了首次公開募股。我們管理團隊的大多數成員在管理上市公司、與上市公司投資者互動以及遵守與上市公司有關的日益複雜的法律方面經驗有限。如果我們公司的管理團隊無法有效地管理我們向上市公司的過渡，也無法遵守聯邦證券法規定的相應監管監督和報告義務，則可能會對我們公司的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

成為上市公司的要求可能會使我們公司的資源緊張，分散我們的管理層注意力，這可能使管理其業務變得困難。

作為一家上市公司，我們公司受《交易法》、《薩班斯-奧克斯利法案》、納斯達克的上市要求以及其他適用的證券規則和法規的約束。遵守這些規章制度會大大增加我們的歷史法律和會計成本，使我們公司的某些活動變得更加困難、更耗時或更昂貴，並增加了對公司系統和資源的需求。《交易法》要求我們公司提交有關我們的業務、財務狀況和經營業績的年度、季度和當前報告。此外，我們公司正在繼續建立和加強上市公司運營所需的企業基礎設施，這可能會轉移我們管理層對實施公司增長戰略的注意力，這可能會推遲或減緩我們公司業務戰略的實施，進而對我們公司的財務狀況和經營業績產生負面影響。

在我們作為私人公司首次公開募股之前的運營中，我們對財務報告的內部控制歷來存在重大缺陷，作為一家未來的上市公司，可能無效，我們的獨立註冊會計師事務所可能無法證明其有效性，這可能會對我們公司的業務和聲譽產生重大不利影響。

作為一家上市公司，我們公司必須遵守美國證券交易委員會關於執行《薩班斯-奧克斯利法案》第302條和第404條的規定，其中要求上市公司的管理層對我們公司的季度和年度報告中的財務和其他信息進行認證。此外，我們公司的管理層必須進行年度評估，並就我們公司財務報告控制的有效性提供年度管理報告，並披露此類控制中的任何重大弱點。但是，只要我們公司是《喬布斯法案》規定的 “新興成長型公司”，其獨立註冊會計師事務所就無需證明我們公司根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條對財務報告進行內部控制的有效性。我們公司可能在長達五年的時間內保持新興成長型公司的地位。在我們公司不再是 “新興成長型公司” 之後，其獨立註冊會計師事務所只需根據其市值證明其財務報告內部控制的有效性即可。即使管理層得出結論，我們公司對財務報告的內部控制是有效的，但其獨立註冊會計師事務所仍可能拒絕證實管理層的評估，或者如果它對我們公司的控制措施或其控制的記錄、設計、運作或審查水平不滿意，或者對相關要求的解釋與我們的審計師不同，則可能會發布合格報告。此外，在實施與財務報告內部控制相關的必要程序和做法方面，我們公司可能會發現可能無法及時糾正的缺陷，無法在《薩班斯-奧克斯利法案》規定的遵守第404條要求的最後期限之前得到糾正。不遵守第404條可能會損害我們公司增加收入的能力，導致投資者對我們公司財務報告和其他信息的準確性和完整性失去信心，這可能會對其普通股的交易價格產生負面影響。

在我們最近的首次公開募股之前，我們是一傢俬人封閉式公司，主要由我們的負責人提供資金，沒有第三方投資。作為一傢俬營公司，我們沒有在正常情況下對財務報表進行年度審計，也不受首次公開募股完成後現在適用於我們的規章制度的約束，包括與內部控制和定期報告有關的規章制度。在最近對財務報表的審計中，我們發現，在定期和年度財務結算流程方面，我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷。按照歷史結構，我們的人力資源、流程和系統使我們無法及時編制準確的財務報表。儘管我們認為這種重大弱點是封閉控股的私營公司在準備成為上市公司的過程中很常見，但我們實施了一項補救計劃，其中包括僱用更多合格的財務和會計人員，聘用外部專業資源，包括將部分會計部門職能外包給合格的會計師事務所。此外，我們還成立了與首次公開募股有關的獨立董事審計委員會。我們的補救計劃還包括採用其他實體層面的控制措施，在適當人員之間適當劃分職責，教育和培訓適用的管理和財務人員，改進用於監測和跟蹤基本業務流程控制有效性的流程和系統。

如果我們公司未能維持對財務報告的有效內部控制，其提供及時準確的財務信息或遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的能力可能會受到損害，這可能會對我們公司的業務和股價產生重大不利影響。

為了維持和提高我們公司（i）披露控制和程序以及（ii）財務報告內部控制的有效性，我們公司花費了大量資源，包括與會計相關的成本和重大的管理監督。我們預計，這些規章制度的要求將繼續增加我們公司的法律、會計和財務合規成本，導致某些活動的開展更加困難、更耗時和更昂貴，並給我們公司的人員、系統和資源帶來巨大壓力。任何未能制定或維持有效控制措施的行為，或在實施或改進控制措施時遇到的任何困難，都可能損害我們公司的經營業績或導致其無法履行《交易法》規定的報告義務。未能制定或維持有效的財務報告內部控制措施可能會導致我們公司先前財務報表的重報，並可能使我們的公司受到美國證券交易委員會的調查和/或其他監管審查和制裁。任何未能實施和維持對財務報告的有效內部控制的行為都可能對管理評估結果產生不利影響，進而對我們公司財務報告內部控制的審計產生不利影響，而獨立公共會計師事務所必須將審計納入我們公司向美國證券交易委員會提交的定期報告中。此外，如果我們公司無法繼續滿足這些要求，我們公司可能無法繼續在納斯達克上市。

如果證券或行業分析師停止發佈有關我們公司、其業務或市場的研究或報告，或者他們對我們公司股票的建議作出不利改變，或者如果我們公司的經營業績未達到他們的預期，我們公司的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場可能會受到行業或證券分析師發佈的有關我們公司、業務、市場和競爭對手的研究和報告的影響。我們公司對這些分析師沒有任何控制權。如果其中一位或多位分析師停止對我們公司的報道或未能定期發佈有關我們公司的報告，我們公司可能會在金融市場上失去知名度，這反過來又可能導致股價或交易量下降。如果報道我們公司的一位或多位分析師下調了我們公司的股票評級或對競爭對手提供更有利的相對建議，或者如果我們的經營業績未達到他們的預期，那麼我們股票的價格或交易量可能會下降。

我們公司的註冊證書規定，特拉華州衡平法院將是我們公司與其股東之間幾乎所有爭議的唯一機構，這可能會限制其股東就與我們公司或其董事、高級職員或員工的糾紛獲得有利的司法論壇的能力。

我們的公司註冊證書規定，除非我們公司書面同意在法律允許的最大範圍內選擇替代論壇，否則該法庭是唯一和專屬的論壇，用於 (a) 代表我們公司提起的衍生訴訟或訴訟，(b) 主張其任何董事、高級職員、僱員或代理人或其股東違反信託義務的訴訟，(c) 任何對之提出索賠的訴訟根據DGCL的任何條款提起的我們公司或任何董事或高級職員，(d) 任何訴訟解釋、適用、執行或確定我們公司的公司註冊證書或章程的有效性，或 (e) 任何其他主張受內政原則管轄的索賠的訴訟，均應由特拉華州大法官或位於特拉華州境內的聯邦法院提出，如果大法官沒有管轄權，則在所有案件中，均須法院對被指定為被告的不可或缺的當事方擁有管轄權。根據《證券法》提出訴訟理由的申訴可以提交州或聯邦法院。關於《交易法》，只有根據《交易法》以衍生方式提出的索賠才受上述法院選擇條款的約束。其他公司註冊證書和章程中類似的訴訟地選擇條款的可執行性在法律訴訟中受到質疑，在任何訴訟中，法院都可能認定我們公司註冊證書和章程中包含的法院選擇條款在此類訴訟中不適用或不可執行。我們的董事會認為，這些條款提高了特拉華州法律對特定類型的訴訟和訴訟的適用的一致性，從而使我們的公司和股東受益，這些條款可能會阻止對我們公司或其董事和高級管理人員提起訴訟。或者，如果法院認定我們公司註冊證書和章程中包含的訴訟地選擇條款在訴訟中不適用或不可執行，則我們公司可能會因在其他司法管轄區解決此類訴訟而產生額外費用，這可能會損害我們公司的業務、財務狀況和經營業績。任何購買或以其他方式收購我們股本股份任何權益的個人或實體均應被視為已注意到並同意這項獨家論壇條款，但不得被視為放棄了我們公司對聯邦證券法及其相關規章制度的遵守。

我們的公司註冊證書和章程中的某些條款將限制您作為股東影響公司事務的能力，並可能阻礙其他人進行我們公司股東可能認為有益的任何控制權變更交易。

我們的公司註冊證書和章程包括許多治理條款，包括：

這些規定和其他規定限制了我們的股東影響我們公司運營的能力，並可能阻礙其他人進行股東可能認為有益的任何控制權變更交易。

我們公司未來籌集資金的能力可能會受到損害；我們的股東承擔着公司未來發行降低證券市場價格和稀釋此類股東利益的風險。

將來，我們公司可能需要通過發行新的股權證券、債務或兩者結合來籌集額外資金。但是，任何封鎖限制的失效或豁免，或者我們的股東對可能出售的任何出售或看法，以及我們普通股市場價格的任何相關下跌，都可能損害我們籌集資金的能力。如果無法以可接受的條件獲得足夠的資金，並且我們公司無法通過發行新的股票證券籌集額外資金，我們可能無法為我們的資本需求提供資金。如果我們公司發行新的債務證券，債務持有人將擁有普通股股東優先的權利，可以對我們的資產提出索賠，而任何債務的條款都可能限制我們的業務，包括我們支付普通股股息的能力。如果我們通過未來發行股票或可轉換債務證券籌集額外資金，我們現有的股東可能會遭受大幅稀釋，我們發行的任何新股權證券都可能擁有比普通股持有人更高的權利、優先權和特權。此外，當期權持有人行使根據我們的股權激勵計劃購買普通股的權利、限制性股票獎勵歸屬並結算時、當我們根據股權激勵計劃向員工發放股權獎勵時，或者當我們以其他方式發行額外股權時，我們的股東將遭受額外的稀釋。如果我們需要額外資金，我們無法確定能否以合理的條件獲得資金，或者根本無法確定這些資金。如果我們無法在需要時籌集更多資金，我們繼續支持業務和應對業務挑戰的能力將受到嚴重限制，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到重大不利影響。在未來任何發行中發行證券的能力還將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，因此，我們無法預測或估計我們公司未來發行的數量、時間或性質。因此，我們的股東承擔着我們未來的證券發行降低普通股市場價格和稀釋其利益的風險。

房地產投資的流動性不足可能會嚴重阻礙我們應對房地產表現不利變化的能力，損害我們的財務狀況。

房地產投資的流動性相對較差。我們根據運營、經濟和其他條件的變化調整投資組合的能力將受到限制。無法保證我們任何投資組合的公允市場價值在未來都不會下降。

我們的董事長兼首席執行官有效地控制了我們的公司。

我們的董事長兼首席執行官布萊恩·費迪南德控制了以我們已發行普通股為代表的大部分傑出投票權。此外，我們的章程規定，無論有無原因，我們的大多數未決投票權都可能將董事會的任何成員免職，因此，費迪南德先生對我們的董事會行使了重要的控制權。所有權和決策的這種集中可能使其他股東更難對我們公司進行實質性變動，還可能產生推遲、阻止或加快我們公司控制權的變更（視情況而定）的效果。

我們是納斯達克規則所指的 “受控公司”，因此有資格獲得某些公司治理要求的豁免。您將無法獲得與受此類要求約束的公司的股東相同的保護。

我們的首席執行官費迪南德先生實益擁有我們已發行資本中約59.2％的投票權。因此，我們是納斯達克公司治理標準所指的 “受控公司”。根據這些規則，由個人、團體或其他公司持有50％以上投票權的上市公司是 “受控公司”，可以選擇不遵守某些公司治理要求，包括：

我們不打算依賴這些豁免。但是，只要我們仍然是 “受控公司”，我們將來可能會選擇利用這些豁免中的任何一種。由於任何此類選舉，我們的董事會可能沒有多數獨立董事，我們的薪酬委員會可能不完全由獨立董事組成，我們的董事也不得由獨立董事提名或選出。因此，您將無法獲得受納斯達克所有公司治理要求約束的公司的股東所獲得的相同保護。

我們目前不打算為普通股支付任何股息。

未來普通股現金分紅的支付將取決於我們的收入和收益（如果有）、資本要求和總體財務狀況，以及我們未來可能簽訂的任何貸款協議對股息和分配的限制以及特拉華州的法律法規，並將由我們的董事會自行決定。因此，您在我們的普通股上可能實現的任何收益都可能完全來自此類股票的升值。

如果我們的股票受美國證券交易委員會細價股規則的約束，經紀交易商可能難以完成客户交易，我們證券的交易活動可能會受到不利影響。

如果我們的股票在任何時候受根據《交易法》頒佈的 “便士股” 規則的約束，我們的證券可能會受到不利影響。通常，以每股5.00美元的市價交易且不符合某些例外情況（例如全國市場上市或年收入標準）的證券受細價股規則的約束。根據這些規則，向機構認可投資者以外的人推薦此類證券的經紀交易商必須：

如果我們的股票受這些規則的約束，經紀交易商可能會發現很難實現客户交易，我們證券的交易活動可能會受到不利影響。結果，我們股票的市場價格可能會低迷，您可能會發現出售我們的證券更加困難。

納斯達克可能會將我們的普通股從其交易所的報價中除名，這可能會限制投資者賣出和購買我們股票的能力，並使我們受到額外的交易限制。

我們的普通股在納斯達克上市。如果我們的普通股從納斯達克退市，並且在此之後的任何時候都沒有在其他國家證券交易所上市，我們可能會面臨重大的重大不利後果，包括：

我們發行與融資、收購、投資、2022年計劃、未償認股權證、投資者融資票據或其他相關的額外股本將稀釋所有其他股東。

我們可能需要通過股權和債務融資籌集額外資金，為我們的運營提供資金。如果我們將來通過股權融資籌集資金，那將導致所有其他股東稀釋。根據我們的2022年計劃，我們已經向員工、董事和顧問發放了股權獎勵，並預計將在未來發放股權獎勵。我們還有未償還的認股權證（包括我們向承銷商發行的與首次公開募股有關的認股權證、投資者融資認股權證（定義見此處）和2022年投資者融資代理認股權證（定義見此處），這些認股權證要求我們在行使普通股時發行普通股。截至2022年12月31日，發行和未償還的認股權證為3,018,250份，加權平均行使價為2.64美元。我們的投資者融資票據持有人可選擇轉換為我們的普通股。作為我們業務戰略的一部分，我們可能會收購或投資補充公司、產品或技術，併發行股權證券以支付任何此類收購或投資。任何此類額外股本的發行都可能導致股東的所有權權益大幅稀釋，普通股的每股價值下降。

無論我們的經營表現如何，我們普通股的市場價格可能會波動，並可能下跌，您可能會損失全部或部分投資。

由於多種因素，我們的普通股的市場價格可能會大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

由於對我們普通股的需求突然增加而大大超過供應，可能出現 “空頭擠壓”，這可能會導致我們的普通股價格波動。

對我們普通股價格的投機可能涉及多頭和空頭敞口。如果空頭敞口總額超過我們在公開市場上可供購買的普通股數量，則持有空頭敞口的投資者可能必須支付溢價才能回購我們的普通股，然後將我們的普通股交付給貸款人。反過來，這些回購可能會大大提高我們普通股的價格，直到有空頭敞口的投資者能夠購買額外的普通股來彌補空頭頭寸。這通常被稱為 “空頭擠壓”。空頭擠壓可能導致我們普通股的價格波動，這與我們的普通股的表現或前景沒有直接關係，一旦投資者購買了彌補空頭頭寸所需的普通股，我們的普通股價格可能會下跌。

我們可能會面臨證券訴訟，這非常昂貴，可能會轉移管理層的注意力。

我們股票的市場價格可能會波動，過去，經歷過證券市場價格波動的公司曾受到證券集體訴訟。將來，我們可能會成為此類訴訟的目標。針對我們的證券訴訟可能會導致鉅額成本，並轉移我們管理層對其他業務問題的注意力，這可能會嚴重損害我們的業務。

沒有。

參見第 1 項。除了下面的 “設施” 披露外，還有 “業務”。

設施

我們將名義上的公司總部設在比斯坎大道2125號，253套房，佛羅裏達州邁阿密33137，我們在那裏租賃辦公空間。我們相信，我們的公司空間足以滿足我們的即時需求，我們將能夠根據需要以商業上合理的條件獲得額外或替代空間。

公司可能會不時成為某些法律訴訟的當事方，這是我們正常業務流程的附帶因素。目前，我們不參與任何我們認為可能對我們的業務或財務狀況產生重大不利影響的未決或威脅的法律訴訟。

不適用。

第二部分

該公司的普通股在納斯達克股票市場有限責任公司上市，股票代碼為 “LUXH”。

截至2023年3月21日，我們的普通股有21名登記在冊的持有人。這個數字並不代表我們普通股的實際受益所有人的數量，因為我們的普通股通常通過銀行、經紀人和其他機構以 “街道名稱” 持有，以利於可能對股票進行投票的受益所有人。

我們從未申報或支付過任何資本股息。我們目前打算保留任何未來的收益，並且預計在可預見的將來不會支付任何股息。未來申報現金分紅的任何決定都將由我們的董事會根據適用法律自行決定，並將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、經營業績、資本和盈餘要求、合同限制、一般業務狀況以及董事會可能認為相關的其他因素。我們支付股息的能力也可能受到我們或我們子公司任何未來信貸協議或任何未來債務或優先股證券條款的限制。

股權證券的未註冊銷售

截至2022年12月31日的年度中，未註冊證券的銷售包括：

投資者融資

有關我們投資者融資的討論，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——融資活動” 下的討論，該討論以引用方式納入本項目5。

獨立董事發行

2022 年 8 月，我們向每位獨立外部董事發行了 13,500 股普通股，作為他們在董事會任職的年度薪酬的一部分。

供應商發行

在諮詢和投資傳播服務方面，我們於2022年12月向（a）Acorn Management Partners（“Acorn”）發行了87,000股或我們的普通股，以及（b）Force Family Office LLC（“Force”）發行了8.7萬股普通股。

大衞·古爾芬過渡

2022年11月，隨着我們當時的總裁兼首席運營官戴維·古爾芬從此類職位過渡到高級執行顧問一職，購買他當時擁有的普通股的所有期權都被終止，根據公司現有的績效股權計劃，他獲得了非激勵性五年期期權，可以以每股1.40美元的行使價購買我們最多25萬股普通股，該期權歸屬並等於四股行使每年分期付款，第一期分期付款授予過渡生效日期。

註冊豁免

根據《證券法》第4（a）（2）條或根據該法頒佈的D條第506條，上述段落中描述的票據、認股權證和普通股的發行、出售和發行被視為不涉及公開發行的發行人進行的交易，根據《證券法》，免於登記。在每筆交易中，證券的接收者購買證券僅用於投資，而不是為了出售證券的任何分配，並且在這些交易中發行的證券上附上了適當的標記。這些交易中的每位證券接收者要麼是《證券法》D條第501條所指的合格投資者，要麼是通過就業、業務或其他關係充分獲得有關公司的信息。

註冊證券收益的使用

S-1表格（文件編號333-262114）（“註冊聲明”）上的註冊聲明涉及我們首次公開募股的公司普通股3,37.5萬股，面值為每股0.00001美元（“股票”）。這些股票以每股4.00美元的價格出售，為公司創造了13,500,000美元的總收益。該註冊聲明於2022年8月11日由美國證券交易委員會宣佈生效。首次公開募股於2022年8月16日完成。Maxim Group LLC擔任首席賬簿管理人，Joseph Gunnar & Co LLC擔任首次公開募股的聯合賬簿管理人。

我們從首次公開募股中獲得的總收益為13,500,000美元。我們共承擔了約330萬美元的交易成本，其中包括約110萬美元的承保折扣。除非另有説明，否則所有費用均直接或間接支付給以下人員：（i）我們的董事、高級管理人員或其任何關聯公司；（ii）擁有百分之十（10％）或以上普通股的人；或（iii）我們的關聯公司。首次公開募股的淨收益用於：(i) 為可退還房產保證金的信用證提供資金，以增加我們的住宿單位投資組合；(ii) 償還我們的關聯方部分債務；(iii) 向兩名執行官支付交易完成獎金；(iv) 向其四位獨立董事每人支付72,000美元的第一屆年度董事費；(iv) 用於營運資金和其他一般公司用途，包括租賃增加住宿單元，開發我們的 LuxUr品牌以及償還我們現有和未來的債務。

您應閲讀以下關於我們財務狀況和經營業績的討論和分析，以及標題為 “精選合併財務數據” 的部分以及我們的合併財務報表以及美國證券交易委員會10-K表年度報告（“年度報告”）其他地方包含的相關附註。本討論包含前瞻性陳述，涉及我們的業務和運營的風險和不確定性。由於各種因素，包括我們在本年度報告中 “風險因素” 和其他地方描述的因素，我們的實際業績和特定事件發生的時間可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。見 “關於前瞻性陳述的特別説明”。此外，我們的歷史業績不一定代表未來任何時期的預期結果。

概述

我們利用輕資產的商業模式長期租賃整家酒店，並在我們租賃的物業中出租酒店房間。我們目前管理紐約、華盛頓特區、邁阿密海灘、新奧爾良和洛杉磯的酒店客房組合。隨着最近酒店客房的上市，截至本文件提交之日，我們有大約1,200間酒店客房可供出租。我們相信，疫情為我們創造了一個歷史性機會，使我們能夠以有利的經濟條件租賃錯位和未得到充分利用的酒店。

於 2021 年底，隨着 轉向租賃酒店的新戰略，我們開始了清理租賃和再租賃多户住宅單元的傳統業務。儘管我們繼續在丹佛租賃 總共約9套多户住宅單元，我們正在退出，但我們的過渡已基本完成。

我們計劃在國內和國際上擴張。目前，倫敦是下一個擴張的目標城市。

我們努力通過我們的在線門户網站和第三方銷售和分銷渠道利用專有技術在全球範圍內識別、租賃、管理和營銷我們向商務和度假旅客租賃的酒店空間，從而提高運營效率。在截至2022年12月31日的年度中，我們的十大銷售渠道佔收入的90％以上。

商業

我們正在建立一個酒店組合，以平均每晚的入住率為客人提供短期住宿，入住率超過我們的總成本和支出。我們正在利用疫情和隨後的利率上升環境造成的酒店業混亂來擴大這一投資組合。我們以消費品牌瞄準商務和度假旅客 LuxUr我們還通過我們的專有銷售門户以及多個全球在線旅行社（“OTA”）渠道推銷我們的酒店物業。

我們認為，由於疫情引發的酒店關閉、對酒店業主財務要求的變化以及利率和再融資環境的顯著上升，LuxUrban有多年的潛在房產可供我們公司以有利的經濟條件出租。

我們租賃的許多酒店都是因全球疫情而關閉或未得到充分利用的酒店。我們租賃的其他房產要麼是管理不善的房產，房東正在尋找更穩定的租户，要麼是再融資機會，LuxUrban為房東提供了更理想的貸款人友好型長期租賃協議。

基於上述市場混亂，我們相信我們的高質量機會將在未來幾年提供多種租賃機會。目前，我們專注於一站式房產，這些房產需要有限的增量資金才能為房客做好準備。我們預計，隨着時間的推移，隨着我們渠道中最好的機會被租用，我們可能需要投資額外的資金。即使我們需要增加投資資本來準備房產，但我們認為，基於上述市場混亂，經濟狀況仍將有利的房地產有許多有吸引力的機會。此外，由於所需的資金，我們也許能夠從房東那裏獲得更大的讓步。

房產摘要

我們簽訂了三重淨租約，在這種租賃中，我們負責除外部結構維護以外的所有物業費用。截至2022年12月31日，我們租賃了10處房產，其中839套可供出租。截至2022年12月31日，我們的房地產投資組合如下：

我們的業務戰略

當我們租賃房產時，我們通常使用可退還的保證金、可退還的信用證或兩者兼而有之。在大多數情況下，我們會有一段時間的 “免費租金”，在此期間我們會整理房產。準備工作可能包括但不限於：小修或房產更新、僱用適當的物業級員工、安裝公用事業/Wi-Fi/有線電視，或者在我們使用的OTA頻道上列出房產。

我們租賃整處房產，其中可能包括餐飲服務、健身房或店面。在大多數情況下，我們確實並且計劃將餐飲服務或店面轉租以創造額外收入。我們認為這些物品不是我們運營的核心。

截至2022年12月31日，我們各城市的平均存款/信用證如下：

收入管理

我們使用專有的數據科學和算法來管理收入併為我們的住宿單位創建動態定價。根據收入勢頭或缺乏收入勢頭，定價變化可能每天發生多次。我們利用我們的技術，既通過有吸引力的價格最大限度地提高入住率，又在潛在客人入住之前增加現金流。我們最初在傳統公寓租賃業務中開發並進一步改進了收入管理算法，現在已將其應用於我們的酒店運營。

物業運營

當我們租賃新房產時，與之前的運營商管理其運營的方式相比，我們通常會簡化運營，包括但不限於：

單位經濟學

我們相信，由於我們的房產租賃處於代際最低點，我們的每晚房地產水平盈虧平衡成本是市場上最低的。我們估計，截至2022年12月31日，我們投資組合的每間可用房間（或RevPAR）的物業水平盈虧平衡率在每晚135美元至145美元之間。我們認為，RevPAR結合了ADR（平均每日費率）和入住率，從而為我們的業務提供了翔實的反映。2022年全年的RevPAR為247美元，遠高於房地產水平的盈虧平衡水平。

下表顯示了我們租賃物業的歷史佔用率和RevPAR：

正如本10-K表年度報告其他部分所討論的那樣，在開始業務過渡之前，從歷史上看，我們的業務涉及多户住宅單元的租賃。2021 年底，我們開始將業務轉向專注於租賃商業區內的酒店物業，截至本年度報告發布之日，我們已經基本完成了這一過渡。因此，我們認為，我們的歷史財務和經營業績，包括入住率和RevPAR等運營指標，並不代表我們未來的運營，也無法與我們目前的戰略相提並論。但是，我們認為，上表有助於説明我們認為業務戰略過渡將帶來更高的RevPAR和更好的業績

短期租賃管理規定

我們在2019年底啟動了紐約市的業務。紐約市等城市一直在努力實施和執行短期租賃法規，以確保其社區的安全以及住房的可用性和可負擔性。通常，這些規定禁止期限少於 30 天的租賃。隨着 COVID-19 全球疫情以及相關的旅行限制和封鎖措施的出現，紐約市實施了前所未有的暫停驅逐措施。由於我們的運營和疫情，我們歷史上曾在住宅區的一些單元中出現過違反短期租賃規定的情況，包括分租人非法佔用我們的某些單元的租户（即 “擅自佔地者”），在某些情況下，還非法將我們的單元 “轉租” 給他人。在這種情況下，我們採取了法律措施收回我們的商品，包括提起訴訟，要求下達移除令，並通知相關當局。鑑於現有的州和地方政府政策，以及法院內部受疫情影響的資源限制，我們得到的救濟有限。作為我們未來戰略的一部分，我們已經剝離了所有住宅區房產的租約，只經營不受這些短期居留法規約束的房產。在這次剝離的同時，我們還與紐約市的DOB和OSE合作，解決了過去任何違反短期居留的違規行為，管理層預期的任何和解都將是無關緊要的。

隨着我們業務的發展，我們已經採取了更多措施，以避免或最大限度地減少在所有運營城市發生此類違規行為。這些措施包括我們的戰略，即通過為商業區劃且不受適用於住宅區法規的酒店租賃長期租約，從而建立不斷增長的住宿單元投資組合。我們還不斷完善我們的預訂平臺以及相關軟件和數據，以正確識別我們平臺上銷售的每種類型的單位，並系統地禁止不符合此類單位所在城市現行規定的租賃期限。

鑑於我們運營所在城市的短期居留法規的複雜性，作為業務戰略過渡的一部分，我們通常會在2022年底之前減少大部分位於住宅區的公寓庫存。截至2022年12月31日，我們的住宿單位投資組合包括超過95％的不受短期住宿規定或合同條款約束的酒店單元以及受此類限制的其餘公寓單元。我們的投資組合增長戰略包括增加不受短期居留期規定約束的完全商業分區的房產，並剝離我們剩餘的住宅區物業租約。結果，遵守當地或合同規定的短期居留時間法規或要求的需求以及與之相關的成本對我們的運營越來越不重要了。

運營結果

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度相比

淨租金收入

截至2022年12月31日的年度淨租金收入增長了105％，達到4,380萬美元，而截至2021年12月31日的{ br} 年度的2140萬美元，這是由於平均可供出租的單位從截至2021年12月31日的十二個月的473套增加到截至2022年12月31日的十二個月的487套，以及在此期間的RevPAR（即每間可用房間的收入）有所提高。RevPAR 包括 平均每日房價（ADR）和入住率。

收入成本

在截至2022年12月31日的年度中，造成我們收入成本增加的主要因素是可供出租單位的其他 支出，從截至2021年12月31日止年度的890萬美元增加到截至2022年12月31日止年度的1,920萬美元，增加了1,030萬美元，增幅為116％，這是由於房地產 相關成本的相關增加，主要是與房地產 相關的成本增加轉變為酒店與公寓的轉變，例如公用事業、勞動力、有線電視/無線網絡成本以及 與收入增加相關的 成本，例如信用卡手續費和佣金。

毛利

與截至2021年12月31日的210萬美元相比，我們的毛利增長了1,030萬美元至1,240萬美元，約為486％，因為 與截至2021年12月31日的210萬美元相比，這主要歸因於 RevPAR的改善以及2021年Covid-19的影響。

運營費用總計

截至2022年12月31日的年度中， 產生的總運營費用比截至2021年12月31日的年度增加了約1,300萬美元。其中，一般和管理費用增長了139％，達到680萬美元，而截至2021年12月31日的年度為280萬美元。與截至2021年12月31日的年度相比，這一增長主要與截至2022年12月31日的年度中 工資、法律和會計、軟件成本和供應的增加有關。截至2022年12月31日的年度中包含的成本未包含在截至2021年12月31日的年度中， 包括250萬美元的非現金股票補償支出、 240萬美元的公寓租賃業務的非現金租賃終止成本以及與公寓租賃業務退出相關的410萬美元現金成本。

其他收入（費用）

截至2022年12月31日的財年， 其他支出總額為590萬美元，而截至2021年12月31日的年度為150萬美元。 這些費用是由於 (a) 與營運資金借款相關的利息和融資成本，從截至2021年12月31日的160萬美元 增加到截至2022年12月31日止年度的約550萬美元，(b) 的其他收入從截至2021年12月31日的10萬美元增加到截至2022年12月31日的年度的約160萬美元，以及 (c) 非現金權證的融資成本包含在截至2022年12月31日的年度中，未包含在截至2021年12月 31日的年度中支出、債務折扣攤銷以及與先前 於 2022 年 12 月 20 日宣佈的債務重組相關的債務清償損失。

流動性和資本資源

下表提供了截至2022年12月31日和2021年12月31日的有關我們的流動性和資本資源的信息：