目錄表

關於這份年報

除另有説明或文意另有所指外，術語“公司”、“註冊人”、“本公司”和“塔博拉”指的是根據以色列國法律成立的公司及其合併子公司。在本年度報告中：

“廣告商”是指廣告商、商家、關聯網絡及其各自的品牌和代理商。

“業務合併”是指根據合併協議進行的合併，根據合併協議，合併子公司與ION合併並併入ION，ION在合併後繼續存在，以及我們於2021年6月29日完成的合併協議預期的其他交易。

“連貫性”“意思是，商店控股公司，合併為特拉華州公司Connexity，Inc.，自2022年9月1日起生效。

“生效時間”是指企業合併結束的生效時間。

“投資者權利協議”係指經修訂及重訂的投資者權利協議，自生效之日起生效，根據該協議，每名保薦人及若干塔博拉股東獲授予有關任何普通股或認股權證的若干轉售登記權。

“ION”是指ION Acquisition Corp.1 Ltd.，一家開曼羣島豁免公司。

“合併協議”是指截至2021年1月25日，由ION、Tbraola和Merger Sub之間達成的合併協議和計劃。

“合併附屬公司”指多倫多附屬公司，開曼羣島豁免公司及本公司的全資附屬公司。

“無投票權普通股”是指最初與雅虎合夥企業相關發行的、沒有每股面值的、沒有投票權的每股塔博拉普通股，但根據塔博拉修訂和重新制定的公司章程的規定，在有限的情況下不在此列。

“普通股”是指塔博拉每股普通股，每股無面值，在納斯達克上市並享有投票權。

“贊助商”指ION Holdings 1、LP和ION Co-Investment LLC。

“塔博拉”是指根據以色列國法律成立的公司及其合併子公司。

“認股權證”是指塔博拉向離子認股權證持有人發行的認股權證，以及作為該等認股權證基礎的普通股。

本年度報告中提及的“以色列貨幣”和“新謝克爾”指的是新以色列謝克爾，術語“美元”、“美元”或“美元”指的是美元，術語“歐元”或“歐元”指的是根據經修訂的建立歐洲共同體條約在歐洲經濟和貨幣聯盟第三階段開始時採用的貨幣。

陳述的基礎

我們的財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。我們以美元列報我們的合併財務報表。

我們的財政年度在每年的12月31日結束。

目錄表

一定的本年報其他部分所載的貨幣金額、百分比及其他數字均須作四捨五入的調整。因此，在某些表格或圖表中顯示為總計的圖可能不是算術聚合之前的數字和文本中以百分比表示的數字的總和可能不是100%，或者在適用的情況下，合計時可能不是其前面的百分比的算術合計。

在這份年度報告中，我們提供了許多關鍵的績效指標，供我們的管理層使用，也經常被我們行業的其他人使用。詳情見第7項。“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析.”

市場和行業數據

除非另有説明，本年度報告中有關經濟狀況、我們的行業、我們的市場和我們的競爭地位的信息是基於各種來源的，包括來自獨立行業分析師和出版物的信息，以及我們自己的估計和研究。

我們的估計是根據第三方來源發佈的公開信息以及我們內部研究的數據得出的，我們認為這些數據是合理的。本年度報告中使用的獨立行業出版物均不是代表我們編寫的。

商標

我們或我們的許可人擁有本年度報告中使用的商標、商號和服務標誌的專有權利。僅為方便起見，本年度報告中提及的商標、商標名和服務標記可能不會出現在^®“或”^™“符號，但此類引用並不以任何方式表明，我們不會在適用法律下最大限度地主張我們或適用許可人對這些商標、商號和服務標記的權利。我們不打算使用或展示其他公司的商標、商號或服務標誌，暗示我們與任何其他公司建立關係，或由任何其他公司背書或贊助。本年度報告中出現的任何其他公司的每個商標、商號或服務標誌均為其各自所有者的財產。

有關前瞻性陳述的警示説明

就聯邦證券法而言，本年度報告中的某些陳述可能構成“前瞻性陳述”。塔博拉的前瞻性陳述包括但不限於有關塔博拉或其管理團隊對未來的期望、希望、信念、意圖或戰略的陳述。此外，任何提及未來事件或情況的預測、預測或其他描述的陳述，包括任何基本假設，均為前瞻性陳述。詞語“預期”、“出現”、“近似”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“預見”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“可能”、“可能”、“潛在”、“預測”、“項目”、“尋求”、“應該，“將”和類似的表述(或這些詞語或表述的否定表達)可以識別前瞻性陳述，但沒有這些詞語並不意味着陳述不具有前瞻性。本年度報告中的前瞻性陳述可能包括，例如，關於以下方面的陳述：

•	我們在業務合併後的財務表現；以及

•	任何已知和未知的訴訟和監管程序的結果。

這些前瞻性陳述基於截至本年度報告發布之日可獲得的信息以及當前的預期、預測和假設，涉及許多判斷、風險和不確定性。因此，前瞻性陳述不應被視為代表我們在任何後續日期的觀點，我們不承擔任何義務更新前瞻性陳述以反映它們作出後的事件或情況，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用的證券法可能要求。您不應過度依賴這些前瞻性陳述。由於許多已知和未知的風險和不確定因素，包括本10-K年度報告第I部分第1A項“風險因素”中描述的風險和不確定因素，我們的實際結果或表現可能與這些前瞻性表述中明示或暗示的結果或表現存在實質性差異。

目錄表

風險因素摘要

以下是我們在業務活動過程中所面臨的重大風險的摘要。下面的摘要並不包含可能對您很重要的所有信息，您應該閲讀下面的摘要以及本年度報告中關於風險的更詳細的討論。

•	塔博拉可能無法吸引新的數字資產和廣告商，無法向其現有的數字資產和廣告商出售額外的產品，也無法與其現有的數字資產和廣告商維持足夠的業務；

•	如果塔博拉在與數字財產簽訂的合同中的表現不符合最低保證要求，其毛利潤可能會受到負面影響，其運營結果和財務狀況可能會受到損害；

•	如果與雅虎的合作伙伴關係以及我們過渡並完全推出與雅虎的本地廣告服務的能力沒有成功或在當前預計的時間框架內實施，或者根本沒有實施，合作伙伴關係可能不會在財務上增加，我們的業務、運營業績或財務狀況和我們的聲譽可能會受到不利影響。

•	塔博拉可能無法成功地與當前和未來的競爭對手競爭；

•	塔博拉未來的增長和成功取決於其繼續擴大現有產品的規模和推出新的解決方案的能力，這些解決方案獲得了認可，並使其有別於競爭對手；

•	如果塔博拉未能對其產品和技術平臺做出正確的投資決策，或者如果塔博拉無法產生或以其他方式獲得足夠的資金進行投資，塔博拉可能無法吸引和留住數字資產和廣告商；

•	如果由於各種隱私或數據保護法律或法規，限制或禁止Tbraola向用户個性化其廣告和內容的能力，Tbraola可能會失去數字財產和廣告商；

•	如果塔博拉的人工智能平臺未能準確預測用户最感興趣的美國存托股份和內容，或者如果塔博拉未能繼續提高其進一步預測或優化用户參與度或廣告商轉化率的能力，其業績可能會下降，塔博拉可能會失去數字資產和廣告商；

•	塔博拉的業務依賴於與其平臺在各種數字資產上互動的用户的持續參與；

•	從歷史上看，塔博拉與數字財產的大多數協議通常要求他們在協議期限內根據優先使用情況向其提供排他性或其他獎勵；如果這種排他性因任何原因而減少或消除，數字財產可以選擇實施可能損害其業績的競爭性平臺或服務；

•	塔博拉的業務依賴於強大的品牌和知名的數字資產，如果不能保持和提升其品牌和知名數字資產，將損害其擴大廣告客户和數字資產數量的能力。

•	塔博拉是一個跨國組織，面臨着關於隱私、數據保護、內容、競爭、消費者保護等方面複雜且不斷變化的法律法規；

目錄表

•	以色列的情況可能會對塔博拉的業務產生不利影響；

•	自然災害、政治事件、戰爭、恐怖主義和另一場流行病的出現，每一種情況都可能擾亂我們的業務，並對我們的業務結果產生不利影響；和

•	本年度報告“風險因素”一節所列的其他風險和不確定因素。

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		頁面
	前瞻性陳述	3
	風險因素摘要	4
第一部分
第1項。	業務	7
項目1A.	風險因素	24
項目1B.	未解決的員工意見	60
第二項。	屬性	60
第三項。	法律訴訟	60
第四項。	煤礦安全信息披露	60

第II部
第五項。	註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場	61
第六項。	[已保留]	62
第7項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	62
第7項A.	關於市場風險的定量和定性披露	87
第八項。	財務報表和補充數據	90
第九項。	會計與財務信息披露的變更與分歧	140
項目9A.	控制和程序	140
項目9B.	其他信息	141
項目9C.	披露妨礙檢查的外國司法管轄權	141

第三部分
第10項。	董事、高管與公司治理	141
第11項。	高管薪酬	141
第12項。	某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項	142
第13項。	某些關係和相關交易，以及董事的獨立性	142
第14項。	首席會計費及服務	142

第IV部
第15項。	展示、財務報表明細表	142
第16項。	表格10-K摘要	144
	簽名	145

目錄表

第一部分

第1項。

生意場

我們的使命

我們為Open Web提供強大的建議，幫助世界各地的人們發現他們可能喜歡但從未知道存在的東西。

我公司

Tbraola是一家技術公司，使用我們在過去1年中開發的人工智能或基於AI的算法引擎來支持Open Web上的推薦5好幾年了。塔博拉最近還更直接地擴展到電子商務領域，允許其擁有數字資產的合作伙伴能夠使用其平臺展示適合這些合作伙伴網站或其他數字服務受眾的廣告。

我們認為自己是一個搜索引擎，但反過來，我們不是期望人們搜索信息，而是向人們推薦信息，或者讓我們的合作伙伴使用我們的技術。你以前見過我們：我們與網站、設備和移動應用程序合作，我們統稱為數字資產，在Facebook、谷歌和亞馬遜等封閉的生態系統之外的Open Web上推薦編輯內容和廣告。

數字物業使用我們的技術平臺來實現他們的業務目標，例如將新受眾吸引到他們的網站和應用程序，或者增加現場參與度 -我們不向他們收取這些服務的費用。我們還通過以下方式為數字財產提供有意義的貨幣化機會：A散播者。與有圍牆的花園不同，我們是一家企業對企業或B2B公司，沒有競爭的消費者利益。我們只通過合作伙伴的數字資產與消費者互動，因此我們不會與合作伙伴競爭用户注意力。我們的動機是一致的。當我們的合作伙伴贏了，我們就贏了，我們一起成長。

我們賦權於A分銷商，利用我們專有的人工智能支持的推薦平臺，利用數字資產中有效的原生廣告格式觸及目標受眾。我們主要是當人們(消費者)通過我們的推薦平臺點擊、購買或在某些情況下查看合作伙伴的數字體驗中出現的廣告時產生收入。廣告商為這些點擊、購買或印象向我們付費，我們與數字資產分享由此產生的收入，這些數字資產展示這些廣告併產生這些點擊和下游消費者行動。

我們強大的推薦平臺旨在應對一項極其複雜的技術挑戰：無需明確的意圖數據或社交媒體配置文件即可預測用户會對哪些推薦感興趣。搜索廣告平臺至少可以訪問用户指示意圖的搜索查詢，而社交媒體廣告平臺可以訪問用户創建的豐富個人資料。相比之下，我們的推薦基於大量上下文和用户行為的數據集，這些數據來源於數千個數字資產和數百萬個推薦項目的交集，其中包括廣告和社論內容。

我們的年收入從2021年的13.785億美元和2020年的11.889億美元增長到2022年的14.012億美元。在同一三年中，我們的毛利分別從4.411億美元和3.195億美元增長到4.643億美元，不含TAC的毛利分別從5.189億美元和3.824億美元增長到5.69億美元。我們三年的淨收益(虧損)分別為1200萬美元、2490萬美元和850萬美元，調整後的EBITDA分別為1.567億美元、1.795億美元和1.062億美元，非公認會計準則淨收入分別為9140萬美元、1.136億美元和5920萬美元。有關除TAC毛利潤的詳細信息，請參閲,調整後的EBITDA和非GAAP淨收入，見“管理層的業務討論和分析財務狀況和運營結果-非GAAP財務衡量標準。”

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精選2022發展動向

雅虎合作伙伴關係

在11月 2022年，該公司宣佈已與雅虎公司(“雅虎”)簽訂了一份為期30年的獨家商業協議，根據該協議，公司將在雅虎的所有數字資產中提供原生廣告，擴大公司的原生廣告產品。由於本協議及相關協議於2023年1月17日完成，雅虎及其關聯方在交易後合併的基礎上獲得了公司未償還的有表決權和無表決權股權的24.99%，以及我們董事會(“董事會”)的一名代表。2023年1月17日，根據提名和治理委員會的建議，董事會任命雅虎首席財務官莫妮卡·米賈萊斯基為董事會第三類董事，任期至公司2024年年度股東大會。

其他發展和增長計劃

2022年，我們的全球銷售團隊繼續與數字資產和廣告商發展合作伙伴關係。我們2022年的毛利潤增長了約2,320萬美元，不含TAC的毛利潤增長了約5,080萬美元。這相當於報告基礎上的毛利潤同比增長約5%，除TAC毛利潤增長約10%，與Connexity在預計基礎上的除TAC毛利潤增長約-1%。由於對我們平臺的需求減弱，現有的數字財產合作伙伴受到較低收益率的負面影響，反映了當前的宏觀經濟狀況和對廣告支出的影響。在預計的基礎上，這主要被通過獲取新客户而實現的增長所抵消。值得注意的是，在2022年，我們宣佈了與高端出版商的新商業協議，包括Gray TV、Penske Media、Time.com、BuzzFeed Japan、HuffPost、Prisa、Grupo上帝ó、 Network18、United Internet Media、Dumont、Kicker和Media News Group。我們還與CBSi、Tegna、Telemundo、REACH PLC、FAZ、COX Media Group、Fox Sports、美聯社、Altice News、Insider、Le Point、E！簽署了關鍵續簽協議。在線，赫斯特英國和Slate。

2022年，我們還繼續投資於我們的三個主要重點領域：表演廣告、電子商務和標題競價。我們正在推動性能廣告方面的持續改進，併為性能廣告商投資我們的產品，我們已經顯著增加了致力於這些計劃的工程師數量，以幫助實現我們的目標，即成為希望在Open Web中接觸到消費者的性能廣告商的最佳選擇。此外，隨着動態創意優化(DCO)的推出，電子商務獲得了有意義的發展勢頭，2023年2月，我們宣佈時代週刊將推出我們新的塔博拉交鑰匙商務解決方案。最後，我們在標題競價方面進行了大量投資，我們相信這將使我們能夠超越傳統的文章放置底部，並繼續增加我們在Open Web中的份額。2022年第二季度，根據我們在2021年12月簽署的協議，我們在微軟的數字財產上全面部署了我們的新競價技術。在整個2022年，我們致力於算法學習和優化我們的投標人，與微軟密切合作，並在第四季度，我們開始將重點轉向利用這項技術探索新的供應。由於2023年1月完成了與我們雅虎合作伙伴關係的協議，雅虎已成為第四個主要重點領域。

此外，在2022年，作為我們“塔博拉隨處可見”戰略的一部分，塔博拉新聞，我們的版本“蘋果新聞”，但安卓設備，超過5000萬美元的年收入。除了這一增長，我們相信，隨着出版商從塔博拉新聞獲得更多的流量，我們的整體核心業務也具有戰略價值。

行業趨勢

廣告預算轉向數字營銷。正如我們在過去十年中所見證的那樣，廣告預算繼續從傳統媒體(如紙質報紙、雜誌和電視)轉向數字渠道。消費者對數字財產的關注已經不再是一種趨勢，而是一種持久的運動，給了 A發行商有機會通過相關內容和精確定位，大規模接觸到越來越多的消費者，從而推動他們的投資獲得更高回報。

圍牆花園在數字廣告支出中佔據主導地位。根據eMarketer的數據，超過一半的數字廣告預算是在谷歌、Facebook和亞馬遜等科技巨頭的封閉生態系統中花費的，我們將這些生態系統稱為“圍牆花園”。隨着這些有圍牆的花園的激增以及消費者在其中花費的時間，開放網絡正在爭奪用户的注意力，因此也在爭奪廣告收入。

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高度碎片化的開放網絡。根據我們的估計，A廣告商花費了大約美元70202年開放式網絡上的廣告數量達到10億2。由於開放網絡的定義是高度分散的，因此更難 A比有圍牆的花園更容易進入。

數字廣告背後的技術已經變得越來越複雜。多年來，更加自動化和高效的數字廣告買賣技術一直受到廣告買家和數字資產的青睞。使用人工智能和機器學習技術收集、整理和分析意圖數據點的能力是A轉播商、數字資產和廣告中介。現在可以使用數據洞察來優化數字廣告活動，這是以前無法實現的。這意味着，無法訪問數據或沒有使用人工智能為其平臺提供動力的廣告中介可能處於劣勢。

從線下購物轉向在線購物和電子商務。在線購物一直在持續增長15%-20%，並繼續從實體店的線下購物中奪取份額。最近的大流行顯著加速了這一趨勢，導致當前和未來對在線零售商和電子商務公司的在線購物和廣告支出將繼續高速增長的預期顯著。

本機格式激增。根據eMarketer的數據，本土美國存托股份--與外觀、手感和媒體格式的功能相匹配的美國存托股份--比如塔博拉使用的美國存托股份--約佔6%2佔202年美國展示廣告總支出的百分比2，在美國本土美國存托股份上的支出預計將增長約1%2202中的百分比3。原生廣告是一種已經被社交媒體普及的形式，現在已經為消費者所熟悉。

越來越關注隱私和第三方Cookie的消失。政府監管機構、消費者和科技公司最近將注意力轉向了個人數據和相關隱私實踐。這導致了監管的加強，比如歐盟羅賓的聯合一般數據保護條例，或GDPR，其等式一價在英國(通常指英國GDPR)，和《加州消費者隱私法案》 (經加州隱私權法案修改)，或者CCPA。與此同時，主要的互聯網瀏覽器，如Safari和Firefox，已經在屏蔽第三頁RTY Cookie，而Google Chrome預計將在2024年前完全淘汰第三方Cookie。。這些變化對數字營銷格局構成了挑戰，目前數字營銷格局廣泛依賴第三方Cookie數據進行個性化，必須適應日益增長的法規個人數據。

我們的市場機遇

我們認為，Open Web需要一個技術合作夥伴，使數字資產能夠有效地與科技巨頭的規模和技術優勢競爭。我們相信我們的推薦技術適用於廣泛的數字資產，包括網站、應用程序、設備，以及未來的聯網電視和其他媒體。

與有圍牆的花園不同，我們是一家B2B公司，沒有競爭的消費者利益。我們不會與我們的數字財產合作伙伴爭奪用户的注意力。我們的動機是一致的：當我們的合作伙伴贏了，我們就贏了，我們一起成長。這種雙贏的心態適用於我們與數字財產合作伙伴和我們的ADvertiser客户端。我們的ADvertiser客户通常採用基於績效的定價模式，這意味着他們只在期望的事件發生後才向我們付費，最常見的是點擊。此外，我們與數字資產的深厚關係提供了極具吸引力的價值A分銷商，授予對Open Web AUD的統一訪問權限因此，減少了碎片化的影響。在2022年第四季度，我們曾與大約18,000人 A美國存托股份的發行商通過Open Web向用户提供美國存托股份服務，日活躍用户超過5億，對於這個數字，我們計算的是在之前的七天內，平均每天至少兩次接觸到塔博拉內容推薦的用户數量。當用户持續參與數字財產上的內容時，我們和我們的數字財產合作伙伴都會受益。為此，我們與數字資產共享廣告收入和內容消費數據，他們可以利用這些數據做出最符合受眾興趣的編輯決策並增加用户參與度。

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我們的業務：我們的推薦平臺

塔博拉平臺的核心是我們的人工智能支持的預測推薦引擎，該引擎通過採用獨特的深度學習技術和利用廣泛的輸入來預測人們可能感興趣的內容。

在塔博拉的核心業務中，我們提供兩種類型的推薦：(1)用户當前訪問的網站上的社論內容，或“有機”內容，以吸引用户並增加他們在網站上停留更長時間的機會；以及(2)由我們的公司付費的第三方美國存托股份A分銷商合作伙伴。我們的建議支持文本、圖像和視頻格式。

我們通過以下方式創造收入A轉播商競標在塔博拉數字財產網絡中向目標受眾提供其美國存托股份服務的權利，包括世界上一些最優質的網站。作為我們的一部分電子商務產品，我們還聯合我們的零售商A廣告商將產品列表和鏈接(可點擊廣告)貨幣化，轉化為開放式網絡上和佔主導地位的傳統廣告平臺上面向商業內容的消費者體驗。

代表性產品實施

目錄表

我們的數字財產平臺

通過我們的技術、數據和A通過分銷商關係，我們幫助數字資產實現三個關鍵目標：

•

婚約：我們讓用户參與他們當前訪問的數字財產，幫助數字財產發展他們的業務，而不會因為有圍牆的花園而失去用户。數字資產非常努力地創造引人入勝的內容，並在一定程度上依賴於塔博拉在正確的時間將這些內容呈現給正確的用户。為此，人們閲讀的內容越多，他們在該數字財產網站上花費的時間就越長，該數字財產通過為美國存托股份服務和提供訂閲等方式實現業務貨幣化的機會就越大。在 202中2，人們點擊了塔博拉推薦數百億次，大約三分之一其中次點擊是在編輯內容上，讓用户繼續留在他們所在的網站上。

•

觀眾：使用我們平臺的數字資產可以通過七種主要方式增長他們的受眾：(1)使用我們的塔博拉新聞編輯室產品，他們可以使用我們從整個塔博拉網絡收集的讀者羣數據來為編輯決策提供信息，並優化他們的內容策略，最終為他們的資產帶來新的用户；(2)在他們自己的網站和我們網絡上的其他數字資產網站之間創建受眾交流計劃，使他們的受眾多樣化，並將他們的內容介紹給新的用户；(3)從整個塔博拉數字資產網絡獲得新的優質受眾；(4)推動對時事通訊和付費訂閲的訂閲，這有助於將忠誠的讀者一次又一次地吸引到他們的網站；(5)將他們的編輯內容分發到設備、OEM、移動運營商等上；(6)提供對可用於創造引人注目的消費者體驗的結構化產品內容的訪問；以及(7)提供洞察和實時分析，以實現電子商務內容戰略的優化，以增加參與度和有機流量生成。

•

貨幣化：我們使數字資產能夠通過無縫集成的原生美國存托股份實現內容貨幣化，通常以提要格式顯示在文章末尾，以及其他主要位置，如主頁、版面和文章中間。當人們點擊這些美國存托股份或進行購買時，在某些情況下，當他們查看美國存托股份時，A廣告商付錢給我們，然後我們與點擊或印象發生的數字財產分享這筆收入。通過最近對專注於電子商務的Connexity，Inc.的收購，Tbraola增加了新的產品，我們還提供產品列表和直接位於社論內容中的零售商鏈接的按點擊和按操作成本貨幣化。

我們的廣告商平臺

廣告商利用塔博拉的平臺，並利用我們的人工智能推薦引擎，在整個購買過程中接觸到他們的受眾，從建立品牌知名度到提高客户忠誠度。使用塔博拉的預測引擎，A廣告商可以使用文本、圖像或視頻格式，在正確的時間用正確的內容吸引消費者。塔博拉允許A分銷商可以直接通過Tbraola運行競選活動，也可以使用Tbraola的競選管理儀錶板，或者以編程方式運行。

我們相信我們會提供A廣告商是對有圍牆的花園的補充：

•

龐大的覆蓋範圍：在202年第四季度，日均活躍用户超過5億2，我們的平臺創造了在Open Web上接觸到最容易接受品牌信息和新內容的人的機會。

•

瞄準：我們的推薦平臺允許A分銷商根據環境、用户位置、設備和網絡連接類型等多個參數確定活動目標。此外，我們還使用ADvertiser自己的數據，以針對人口統計數據、興趣、“相像受眾”等。我們的預測引擎和龐大的讀者羣數據集使A廣告商在正確的時間、在正確的背景下，向目標受眾傳達正確的信息。與社交網絡形成對比的是，A廣播商根據精心策劃的人物角色和其他信號接觸到用户，我們的ADvertisers 根據人們在Open Web上閲讀的信息接觸到用户，我們認為這更真實地代表了他們的真正興趣。

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•

有影響力的原生廣告格式：我們與優質數字資產的密切合作夥伴關係使我們能夠開發極具影響力的廣告體驗，支持各種廣告格式並實現多樣化A分散目標，從意識，到考慮，再到購買。

•

品牌安全：由塔博拉分發的美國存托股份通常是在顯示編輯內容的頁面上提供的，而不是 Youtube或Facebook等平臺上無處不在的用户生成內容。此外，我們的廣告平臺允許A發佈者控制其內容出現在其上的屬性和主題，確保其美國存托股份在合適的環境中顯示。

•

可衡量的基於績效的廣告：基於績效A分銷商只在消費者實際使用廣告單元時付費，在某些情況下僅在交易完成時付費，交易通常是按點擊或按動作付費的。對於零售商客户廣告來説，這是一個特別有説服力的主張，因為它是零售商客户媒體投資的有形回報。

我們的推薦技術

我們的研發團隊花了十多年的時間開發用於我們核心產品的基於AI的專有推薦技術，解決了一個極其複雜的問題-當您擁有超過5億日活躍用户並且需要針對不同結果進行優化並支持多種定價模式時，如何從數以百萬計的可用文章、視頻和美國存托股份中實時構建個性化推薦提要。

我們的預測算法不依賴於人們正在搜索什麼或他們在社交媒體上分享了什麼的知識，而是利用獨特的深度學習技術來開發一個強大的跨開放網絡的人們興趣模型。我們的技術在不同類型的輸入數據(如文本、圖像和視頻)上執行得非常好，旨在發現特定上下文中內容和用户之間的重要關係。我們根據以下幾類“信號”來預測用户最有可能參與的推薦：

•

用户行為。我們是分析Open Web上的假名用户行為的專家。我們從訪問我們合作伙伴的數字資產的用户那裏收集了大量的內容消費數據，然後我們的深度學習引擎會接收這些數據。

•

語境。我們的算法吸收上下文信號，例如用户的地理位置、用户正在使用的設備、一天中的時間、一週中的哪一天、頁面佈局、頁面語言等。

•

推薦項目分析。我們分析推薦項目，包括付費廣告、社論文章、圖片和視頻，以識別主題、標題、縮略圖、語義和情感等信號。

生成豐富的推薦提要

我們以廣受歡迎的社交媒體提要為藍本，為Open Web改編的提要中提供我們的大部分推薦。雖然提要格式提供了良好的用户體驗，但它需要的技術專長比優化單個廣告複雜一個數量級。

這既是一種競爭優勢，也是一項技術挑戰，需要我們的算法同時優化整個網頁上的多個位置，同時還支持我們各種合作伙伴的獨特目標。事實上，我們生成的任何推薦都會考慮到我們在同一個feed中顯示的其他廣告和編輯內容推薦。這些部分的總和使我們能夠預測不同環境中的用户參與度，並就我們接下來為用户提供的內容做出算法決策。

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為了在提要中填充推薦，我們的技術必須考慮整個頁面，並在該頁面的上下文中推薦內容或美國存托股份。這對預測參與度的算法以及廣告拍賣的進行方式都有影響。我們構建了一種高效的算法來根據提要中已有的內容估計新項目的增量，並同時考慮了項目的獨立強度以及它與提要中已有的其他項目的相似性。

此外，我們的深度學習引擎允許我們同時針對多個目標進行優化，從而為A分銷商，增加用户參與度，並支持同時實現許多其他業務目標6。與其他數字廣告中介在他們無法控制的環境中優化單個廣告單元的投放相比，我們影響並更多地創造了美國存托股份顯示的設置，即我們控制整個內容提要和美國存托股份，並在整個提要、頁面或會話中進行優化。

最後，我們已經建立了強大的能力，使我們的推薦提要符合我們數字財產合作伙伴的頁面和佈局的設計。以這種原生格式呈現社論和付費內容的可變組合還可以減輕用户疲勞的風險，這種風險通常被稱為“旗幟盲”，這在傳統的美國存托股份展示中已經被注意到了。

我們如何推薦社論內容

推薦由數字資產製作的編輯或有機內容使我們能夠幫助我們的出版商合作伙伴在更長的時間內保持用户在其網站上的活躍，增加他們對更個性化的編輯內容的敞口-從而提高總體滿意度和忠誠度。

為了成功推薦編輯內容，我們開發了從我們的整個數字屬性網絡中提取和分析內容消費模式的算法。我們的建議還依賴於我們對閲讀習慣的深刻理解，這是基於我們對宂餘、新近、垂直、壽命、相關設備類型和其他因素的分析。

為了進一步完善我們推薦編輯內容的能力，我們構建了多個爬蟲來接收編輯內容，對其進行分類，並使用我們的自然語言理解平臺提取命名的實體和主題，該平臺將人類語言轉換為機器可讀的格式。我們還自動化了創意的吸收、分類和生成，包括圖像、視頻、標題和描述。

我們還會考慮優化推薦，以支持我們的出版商的目標，包括訂閲、每次會話的頁面數、會話持續時間、訂閲時事通訊等。

我們如何推薦美國存托股份

推薦美國存托股份尤其複雜，因為這個過程需要準確預測用户互動的多個方面：

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用户交互的概率(點擊廣告或轉到A廣告商看到廣告後的站點/應用程序)，提供特定的用户和上下文。

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用户將(轉換為銷售線索、銷售額或其他KPI)的概率ADvertiser希望優化)在她點擊/查看廣告後，給出了特定的用户和上下文。

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特定項目的價格(我們支持每次點擊成本(CPC)和每千次印象成本(CPM))。

我們推薦美國存托股份的最終成功標準是達到A傳播者的目標。為了做到這一點，Tbraola的算法旨在選擇合適的機會，讓合適的用户使用合適的廣告，同時優化定價，選擇最佳的創意資產來使用。我們的技術旨在預測每件物品的價值，並在每次拍賣中優化廣告創意和形式組合。

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如上所述，為了做出有效的推薦，我們的技術必須首先預測用户對給定廣告的參與度。當將與每個項目的出價和轉換預測相結合時，這使我們能夠計算每個項目的相對價值，以供推薦。為了創建高效的市場，我們的算法支持多種定價模型，包括CPC和CPM，並且能夠在它們之間進行高效的拍賣，以最大化可用庫存A具有不同營銷目標的分銷商。我們對特定廣告的出價進行優化，ADvertiser、用户和環境，同時考慮限制因素，如地理位置目標或受眾細分目標，而不考慮定價模式。

為了協助廣告在執行高效和有效的活動方面，我們開發了一個名為Smart Bid的定價自動化工具。智能競價是一種自動化的競價策略，它利用平臺數據對最有可能導致轉換的印象進行實時有效的競價。

為了最大化用户參與廣告的可能性，我們支持靈活的原生廣告格式，包括圖像、視頻、文本和互動元素；我們還支持專門元素，如產品價格、折扣、庫存商品數量、移動應用評級等。選擇最佳廣告還涉及從大量組合中確定廣告的最佳版本和格式；塔博拉通過運行可擴展的多變量測試基礎設施來實現這一點，這反過來又允許算法高效地選擇最佳創意組合。

我們如何使數字財產能夠提出電子商務建議

隨着我們對Connexity的收購，我們的解決方案已經擴展到包括面向出版商的電子商務重點內容和貨幣化解決方案。從內容的角度來看，我們為出版商提供了超過5億個產品列表的訪問權限，這些列表按產品類別組織，並以產品屬性豐富。我們向出版商聯合這些豐富的優惠，從而使他們能夠通過將這些產品列表作為原生內容嵌入其網站、應用程序或社交媒體訂閲源來創建消費者購物或編輯體驗。

就出版商如何訪問和參與內容而言，有多種實現方式。精通技術的企業出版商將接收整個產品列表提要，並使用自己的搜索引擎或內容管理系統來選擇顯示內容的方式、時間和內容。科技含量較低的出版商將調用Connexity的搜索引擎API，根據搜索查詢檢索產品清單結果，然後他們將在其消費者體驗範圍內實時發佈這些產品清單。最後，專業編輯或社會影響力人士可以使用基於瀏覽器的編輯工具手動選擇要在其編輯內容體驗中顯示的特定產品。

在上述每種情況下，從盈利的角度來看，我們使出版商能夠通過點擊和轉換(通過消費者參與產品列表或其他面向零售的編輯內容而產生的點擊和轉換)，按CPC或按操作成本(CPA)無縫地賺取收入。

為了使這些出版商能夠最大限度地提高商務內容計劃的成功，該公司提供了一套分析儀錶板，以顯示對其每個產品列表或編輯位置的表現的實時反饋。此外，該公司還提供對行業趨勢的洞察，包括對整個網絡中正在順利轉換的內容和產品類型的可見性。這些實時反饋循環和洞察是推動出版商內容戰略和決定推廣哪些產品的關鍵輸入。它們以增加收益的形式為出版商和公司都帶來了顯著的好處並顯著區分了解決方案，因為網絡效應很難複製。

我們是為Open Web a而構建的It‘這是對有圍牆的花園的補充

為了支持我們的雙贏合作方式，我們的推薦技術以不同的方式運行。由於我們支持編輯建議，數字屬性通常會將我們的代碼直接嵌入到它們的網頁上。這意味着我們可以提供自己的第一方Cookie，就像數字資產在自己的網站和應用程序上所做的那樣。

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我們的推薦平臺允許數字財產和A經銷商控制其品牌標識在塔博拉的網絡中。例如，數字財產可以設置“驗收配置文件”，以確定哪些類型的A我們將推薦Dvertisers，以及A廣告商可以鎖定或阻止選定的數字資產。為了始終如一地監管我們的網絡質量，我們還保持了公共內容政策，並聘請了一支內容審查團隊，對六202年第四季度為百萬件件2。這種技術和人工審查的結合旨在在我們的網絡中創建始終如一的高水平品牌安全和高質量內容。

在開發我們的推薦技術的同時，隱私始終是我們考慮的首要問題。我們長期以來一直將隱私設計作為我們技術以及產品設計和開發週期的核心要素，並堅定地致力於確保我們的合作伙伴和用户在隱私、安全和安全方面的最佳實踐。自2017年以來，我們擁有一名指定的數據隱私官以及一個由隱私專家組成的團隊。這些專家集成在我們的研發和產品組織和流程中，並將用户隱私的所有方面作為我們推薦平臺的任何新技術、解決方案或功能設計的關鍵要素。我們還執行持續的隱私影響評估，以監控產品生命週期中的潛在風險，並主動緩解這些風險。

基礎設施

為了成功地向超過5億的日活躍用户和每秒500,000個與推薦相關的請求提供優化的推薦，我們從頭開始開發了強大的軟件和硬件基礎設施。

我們的數據基礎設施的設計和實施遵循幾個原則，以確保在非常高的規模和吞吐量下處理和接收每個新數據輸入的準確性和速度都非常高。這一基礎設施不斷地為預測性深度學習模型提供支持，允許訪問豐富的用户歷史記錄，並支持豐富數據。

為了支持海量的文本分析、處理、命名實體和通用語義理解，我們構建了一個具有大規模知識圖的自然語言理解平臺。該平臺使用深度學習技術構建，旨在識別整個塔博拉平臺的多種語言、主題、概念、命名實體和類別。

能夠跨多個畫布控制整個提要的能力是通過構建最先進的客户端技術來實現的，以跨數十億設備、畫布和用户接觸點呈現和提供豐富的內容提要。這一過程在嚴格的SLA和性能約束下運行，這要求我們開發我們的技術，以便在低端和高端設備和畫布上高效工作。

截至202年12月31日2，我們利用了大約10,000服務器；Four 後端數據中心每天處理超過100TB的數據以訓練我們的人工智能引擎；以及七個前端全球數據中心，這些數據中心加在一起，每月提供高達1萬億的建議。我們使用環繞式5001,000個CPU和GPU核心，2.2TB內存和周圍50總存儲容量為1,000 TB。

我們的代碼部署到生產環境是完全自動化的，包括為每次代碼更改執行數以萬計的自動化測試，使用人工智能來定位代碼中的異常以防止錯誤。這使我們的研發能夠快速開發軟件，並使我們能夠持續向生產提供可靠的代碼和AI模型。為了應對在如此龐大的規模下運營的極端複雜性，我們使用了尖端技術，如TensorFlow、Spark、Cassandra和Kafka，以及我們開發的高度複雜的代碼，以使這些工具能夠滿足我們的規模和可靠性要求。

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我們的團隊

我們已經組建了一支世界級的工程師和數據科學家團隊，擁有專注於商業、創新的工程文化。我們可以接觸到亞洲、歐洲、以色列和美國的頂尖人才，包括人工智能、深度學習、大規模基礎設施和基於瀏覽器的技術方面的非常強大的人才。我們相信我們的工程文化在我們的成功中起着關鍵作用：我們將業務KPI分配給研發團隊，以便技術決策和優先事項與業務需求保持一致；我們使工程師能夠端到端地擁有功能，從構思到完全採用；我們特別強調協作。我們的工程文化強烈依賴於實驗和多變量測試。我們持續部署和運行數百種不同的人工智能模型、用户界面變化和優化，實際上衡量了數百項關鍵績效指標。我們構建我們的基礎設施，以支持這種持續改進的文化。

我們的競爭優勢

我們相信，以下主要優勢為我們提供了競爭優勢：

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我們的人工智能技術的表現。我們已經花費了%15多年開發我們的人工智能支持的推薦技術，以推動數字資產的高收益，廣告支出的高回報A廣告商，以及對消費者的相關推薦，他們在數字資產上花費更多的時間消費內容。同樣，我們最近的電子商務投資使用人工智能支持的技術來推動優化性能A轉播者和數字財產。

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不僅僅是貨幣化。我們為數字財產提供的價值超出了貨幣化的範疇。我們的技術通過優化受眾交換計劃、推薦數字資產創建的內容以增加消費者在這些資產上花費的時間、幫助編輯團隊做出數據驅動的決策等方式，幫助數字資產擴大其受眾。我們每天與我們廣泛的全球數字財產網絡合作，以改進我們的平臺，為整個Tbraola網絡創造更多價值。

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與優質數字財產建立獨家多年合作伙伴關係。我們與Open Web上的數字財產建立了長期的、在許多情況下的獨家關係。他們選擇在所有類型的平臺上與Tbraola合作，包括桌面、移動和平板設備。這為塔博拉和塔博拉提供了A具有可預測的受眾和供應渠道的轉播者。

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與廣告商的直接關係。我們直接與大多數A使用我們平臺的轉播商。這使我們能夠建立牢固的關係，幫助A分銷商在我們的平臺上取得了成功，並根據直接反饋發展了我們的技術。

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覆蓋範圍廣、規模大。我們在全球擁有超過5億的日活躍用户，從而實現A分銷商大規模開展競選活動。

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網絡效應。隨着越來越多的數字資產使用我們的平臺，我們收集了更多的內容消費數據。更多數據使我們的人工智能驅動的算法在預測方面更有效，這反過來又使我們能夠為A更高的收益。這些更高的收益使保留數字資產和獲得新合作伙伴變得更容易。

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創始人領導的經驗豐富的管理團隊。我們的創始人Adam Singolda成功地領導公司擔任首席執行官該公司開始運營。2007年。塔博拉的大部分高級管理層都與我們的創始人合作多年：我們高級管理層的平均任期超過8年，表現出強大的執行力並實現了快速增長。

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強勁的財務狀況。我們將我們的業務設計為高度可擴展，專注於可持續的長期發展。自2007年開始運營以來，我們已經證明瞭一段時間以來的記錄收入、毛利和不含TAC毛利的增長。

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不依賴第三方Cookie。我們與許多數字資產的直接集成幫助我們駕馭了行業內的變化。我們的工程師繼續與行業利益相關方密切合作，以確保我們在第三方Cookie被完全阻止時做好準備，正如許多行業觀察人士所預期的那樣，我們還將繼續投資於創新解決方案，為我們的用户提供相關且引人入勝的發現體驗。

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我們的增長機會

我們打算通過專注於以下關鍵領域來發展我們的業務：

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對人工智能的持續投資。持續投資我們的人工智能技術是我們所做工作的核心。我們相信人工智能對於吸引Open Web用户至關重要，最終將提供更好的服務和更大的盈利能力A分銷商和數字資產，提高了我們的收益並加速了我們的增長。

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擴大我們的核心數字財產和廣告客户羣。雖然我們已經擁有廣泛的全球數字資產網絡，A我們相信，我們推薦平臺的有效性使我們有機會進一步擴大我們的合作伙伴關係和客户基礎，我們與雅虎長達30年的合作伙伴關係結束就證明瞭這一點2023年1月。我們希望繼續投資於我們的技術，擴大我們的全球業務，並壯大我們的銷售和客户服務團隊，以支持進一步的增長。

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添加用户接觸點。在我們的核心，塔博拉是一個推薦引擎。我們認為，許多類型的數字資產都需要一個推薦引擎來吸引其消費者、找到新的受眾並實現盈利。這包括電子商務網站、聯網電視、設備等。2018年，我們推出了塔博拉新聞，這是一項將我們數字資產的優質內容無縫集成到互聯設備中的服務。我們相信，我們與領先的設備製造商和移動運營商的現有合作伙伴關係，以及與聯網電視供應商和其他公司未來的潛在合作伙伴關係，為塔博拉和我們的合作伙伴提供了一個巨大的增長機會。

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添加新類型的建議。根據經驗，我們知道，當推薦引擎能夠推薦更多種類的內容時，它們會變得更好。例如，在2016年，我們預測視頻內容為A廣告商以極具影響力的方式接觸受眾，數字資產推動更好的貨幣化，用户參與推薦視頻，類似於它們在Instagram等社交網絡上的使用方式。為此，我們在我們的推薦平臺中添加了對視頻格式的支持，並從中看到了顯著的回報。同樣，我們相信有機會進一步使我們的推薦產品多樣化，並打算投資於新的形式和廣告合作伙伴關係，以改善消費者體驗和收益。以新穎的組合顯示各種媒體格式的能力是防止困擾傳統顯示格式的“橫幅盲目”的關鍵，並使我們的推薦引擎變得更好。

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電子商務. 我們通過收購Connexity擴展到電子商務市場，這將加強我們的數據，將我們的讀者數據與採購數據配對，從而使我們的人工智能更好，收益更高，使我們的廣告合作伙伴更成功。我們向電子商務領域的擴張符合塔博拉的整體業務戰略，即直接與廣告商和出版商合作，提供不依賴Cookie的高質量廣告體驗。電子商務也是我們多樣化推薦內容的方式-推薦產品-並為出版商增加我們的收益，這有助於我們變得更具競爭力。這些新功能將為大大小小的商家和出版商提供更多在有圍牆的花園之外擴張的機會，使開放網絡蓬勃發展。

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追求提升價值的收購機會。Open Web仍然高度分散，這可能為我們提供通過戰略性和增值收購實現增長的有吸引力的機會。我們將根據不斷變化的行業趨勢和競爭條件，繼續評估潛在的收購機會。然而，考慮到我們在啟動與雅虎合作方面的預期努力程度，我們預計任何我們認為要麼規模較小且非常易於整合的收購，要麼是大幅提升價值的收購。

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我們的業務合作伙伴

我們主要有兩種類型的商業夥伴：利用塔博拉吸引新受眾的數字資產，參與度和貨幣化；A經銷商和他們的代理機構，使用塔博拉來實現各種營銷目標。

數字屬性

塔博拉大約有155,000個數字財產方20年第四季度的RS22，包括許多高級物業，如微軟、NBC環球、CBSi、獨立報和《世界報》。這些合作伙伴重視我們將新受眾吸引到他們的網站、吸引他們的用户並將他們的數字資產貨幣化的能力，同時我們的數據洞察力幫助他們做出明智的編輯決策。我們的價值體現在我們許多多年的獨家合作伙伴關係上。截至2022年12月31日，我們與我們的數字財產的平均合同期限從開始時的合同期限衡量超過兩年；我們一些最大的合作伙伴簽訂了更長期的協議。

微軟是我們最大的合作伙伴。除微軟外，沒有其他數字財產合作伙伴佔我們收入的3%或更多A關於202中的數字資產的廣告商2.

廣告商

2022年第四季度，我們在全球範圍內直接或通過廣告代理與我們合作的廣告商約有18,000家。我們絕大部分的收入來自於A轉播商直接與我們合作，而不是通過經紀公司。我們通過與領先的需求側平臺或數字信號處理器的集成來支持領先的編程渠道。由於我們推薦引擎的有效性，我們的許多人A分銷商客户被認為是“始終在線”，這意味着他們會持續在我們的平臺上投資，而不是開展有限的活動。

我們的ADvertiser的客户基礎非常多樣化。我們在健康和健身、金融、愛好和興趣、技術和計算、家庭和花園、購物和汽車等垂直領域看到了一些強勁的採用。我們的十大A廣告商所佔比例不到11佔我們網絡總收入的202%2，沒有超過3%的。

銷售和市場營銷

支持我們以“雙贏”的方式處理數字財產和A作為經銷商，我們僱傭了一支全球銷售團隊，負責與新合作伙伴簽約並擴大現有實施。我們的團隊部署在世界各地，在曼谷、倫敦、洛杉磯、紐約和聖保羅設有銷售中心，並由地區衞星辦事處提供支持，以便更好地為我們地理上不同的客户羣提供服務。

向數字資產銷售

我們的銷售團隊負責增加與數字資產的新合作伙伴關係。一旦數字財產加入我們的網絡，我們的客户管理團隊將與數字財產的利益相關者合作，瞭解他們的目標，幫助他們實現這些目標，並不斷髮現共同增長的新機會。

向廣告商銷售產品

我們的產品銷往A通過我們的全球銷售團隊和“自助式”網站進行分銷。我們的銷售團隊支持新的客户，其中大部分是大型客户A通過我們的一個國際銷售辦事處直接聯繫經銷商。我們的客户管理團隊提供持續的指導和數據洞察，為活動戰略和幫助提供信息A分銷商學習如何利用塔博拉最大化他們的投資回報。廣告商也可以選擇我們的自助服務平臺來發起和管理活動。除客户經理外，我們還支持A通過我們的在線幫助中心、產品內説明和大量視頻教程，我們可以為您的經銷商提供更多的幫助。

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營銷

為了支持我們的全球銷售隊伍，我們的營銷團隊出席行業會議並舉辦網絡研討會和客户活動。此外，我們的營銷團隊還投資於公共關係、在線廣告以建立品牌知名度和獲得新客户、創建案例研究、贊助第三方研究、撰寫數據洞察報告、創建營銷宣傳資料、發佈博客帖子以及在線和麪對面創建和贊助活動。

競爭

我們在一個競爭激烈的行業中運營。我們爭奪廣告預算和數字資產合作伙伴關係的主要競爭對手是有圍牆的花園和廣告中介機構：

圍牆花園。我們與谷歌、Facebook和亞馬遜等科技公司的封閉生態系統爭奪廣告收入。在許多情況下，我們還與這些公司競爭，特別是谷歌，爭奪數字資產的房地產。如上所述，與有圍牆的花園不同，我們的業務建立在“雙贏”的夥伴關係模式之上，我們不與合作伙伴競爭，我們的目標是一致的。

廣告中介。許多公司為在線廣告買賣中涉及的一個或多個步驟提供解決方案。其中包括The Trade Desk、Magnite、PubMatic、 Xandr、OutBrain、Plista、TripleLift、RevContent、Tead還有其他人。雖然這些公司可能與我們競爭，但有些公司也是我們的合作伙伴。

在競爭的時候廣告作為廣告商業務，我們根據價格、覆蓋範圍、速度、品牌安全和性能來競爭預算。在競爭數字資產業務時，我們衡量的是我們創造收入和支持其他業務目標的能力，如受眾發展。

知識產權

我們專有的推薦引擎和相關的算法和技術是我們成功的關鍵，我們依靠美國和國外的商業祕密、商標、版權、和專利法以及保密協議和技術措施來建立、維護和保護我們的知識產權，並保護我們的專有推薦引擎和相關的算法和技術。

從歷史上看，我們沒有為我們的專有技術申請專利，以保密我們的技術架構、商業機密和工程路線圖；然而，截至202年12月31日2，我們擁有大約20項已頒發的專利。我們也自己的註冊在美國和美國以外的某些地方的某些域名、商標和服務標記。此外，我們依賴普通法對某些商標進行保護。我們通常與員工和承包商簽訂保密和發明轉讓協議，並與與我們有業務往來的合作伙伴和客户簽訂保密協議，以限制對我們專有信息的訪問、披露和使用。

我們的專有，內部開發專有技術也是我們知識產權組合中的一個重要元素。我們平臺的開發和管理需要許多專業員工之間的精心協調。為了保護我們的技術，我們實施了多層安全措施，我們的數據保護措施通過了國際標準化組織27001認證。

塔博拉的一般隱私實踐

塔博拉致力於保護個人數據，併為用户提供在在線廣告中使用他們的數據的透明度和控制權。我們尋求嚴格執行我們的隱私和數據保護政策，因為我們知道這對我們的合作伙伴、客户、用户和供應商都很重要。

從歷史上看，我們沒有收集到能夠直接識別互聯網用户的數據。截至202年12月31日2，我們只使用我們平臺上互聯網用户的匿名數據來管理和執行數字廣告活動。我們要麼直接從用户的設備收集這些數據，要麼由第三方將其傳遞給我們。我們向消費者提供有關我們使用Cookie以及我們收集和使用與定向廣告投放相關的數據的通知，並允許他們選擇不使用我們為投放定向廣告而收集的數據。

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我們是行業自律組織的成員或參與者，包括數字廣告聯盟、數字廣告聯盟和歐洲互動數字廣告聯盟。塔博拉還遵守互動廣告局的在線行為廣告自律原則，以及IAB歐洲OBA框架。此外，塔博拉是網絡廣告倡議的良好成員，這是一個致力於在數字廣告中負責任地收集數據的協會，我們遵守NAI網絡和移動行為準則。塔博拉還與許多行業組織建立了合作伙伴關係，包括值得信賴的問責組織。

我們的隱私團隊提供全公司範圍的隱私培訓，執行我們的隱私政策，並確保我們考慮到我們專有平臺所有方面的隱私影響。我們定期審查和記錄我們的內部隱私政策，根據需要修改現有政策，並尋求與我們的客户、出版商合作伙伴和供應商一起執行這些政策。

隱私和數據保護法律法規在我們的業務中發揮着重要作用。我們收集、擴充、分析、使用、共享和以其他方式處理數據的能力依賴於跨網站和應用程序唯一識別設備的能力，以及收集用户與這些設備交互的數據以用於相關美國存托股份服務和衡量美國存托股份有效性的能力。關於收集、使用和其他加工的聯邦、州和國際法律和法規個人廣告網絡提供的數據，A分銷商和數字資產正在頻繁演變。這包括與公司在使用Cookie或其他電子工具收集與用户在線互動的數據之前所需的消費者通知和同意級別相關的規定。塔博拉的平臺和服務的運營受許多美國和全球隱私法規的約束，包括但不限於以下規定：’s 常規數據保護常規翻譯和電子隱私指令vt.的.美聯航王國的一般數據保護條例，加利福尼亞《消費者隱私法》(經卡利福《NIA隱私權法案》)、中國’s 韓國《個人信息保護法》’s 個人信息保護時代CT、土耳其的個人數據保護法和新西蘭的2020年隱私法。

美國的隱私法規

在美國，無論是在聯邦一級還是在州一級，都有法律規範承保公司收集、使用和其他處理個人數據的活動。在聯邦一級，在線廣告活動和數據處理活動受到聯邦貿易委員會的監管，聯邦貿易委員會經常依賴聯邦貿易委員會法案第5條來執行鍼對不公平和欺騙性的行為行為和做法，包括涉嫌侵犯消費者隱私利益。一些擬議和新頒佈的立法已經並將繼續影響我們和我們行業合作伙伴的運營。

例如，2018年《加州消費者隱私法》(經《2020年加州隱私權法案》)，或CCPA，對“個人信息”的定義足夠廣泛，包括由個人設備提供的在線識別符，如IP地址，併為覆蓋的企業建立了一個新的隱私框架。CCPA還對公司施加了嚴格的義務，規定它們向用户提供關於收集和共享其數據的信息和控制級別。其他州已經制定或正在考慮制定類似的立法，至少有四部這樣的法律(在弗吉尼亞州、康涅狄格州、科羅拉多州和猶他州)已經生效或計劃於2023年生效.

歐洲的隱私法規

我們的商業活動也受到外國立法和監管的約束。在歐洲經濟區或歐洲經濟區，單獨的法律和法規(及其成員國的實施)管理個人數據的處理，這些法律和法規繼續對我們產生影響。就像CCPA一樣，t歐洲聯盟’s 一般數據保護條例，或GDPR，對“個人數據”進行了廣泛的定義，並加強了此類數據的“控制者”和處理數據的服務提供商(稱為“處理者”)的數據保護義務。它還向與個人數據相關的個人提供某些權利，如訪問和刪除，我們已經調整了我們的服務以適應這些權利。數字廣告行業合作創建了一個面向用户的框架，我們自202年12月31日起使用該框架1，用於根據GDPR和其他歐洲經濟區隱私法建立和管理法律基礎，包括歐盟指令2002/58/EC(經指令 2009/136/EC修訂)。

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在將個人數據從歐洲經濟區轉移到美國時，我們依據的是基於歐盟標準合同條款的塔博拉歐洲公司和塔博拉美國公司之間的直接合同協議。這些合同協議規定，Tbraola的美國業務有義務對其代表自身及其客户和合作夥伴從歐洲經濟區轉移到美國的所有個人數據採取適當的數據保護措施 (適當的保障措施、可強制執行的數據主體權利和有效的法律補救措施)。然而，標準合同條款一直受到監管和司法審查，跨境數據傳輸的法律基礎也在不斷演變。歐洲聯盟法院(“Schrems II”)最近的一項裁決裁定，標準合同條款本身不足以為從歐盟轉移個人數據提供適當的保障，或歐盟，發送到美國(和其他非歐洲經濟區國家)，從事這類轉讓的公司，如塔博拉，需要進行數據轉讓風險評估，並採取任何必要的“補充措施”，以應對已查明的任何風險，以確保它們轉讓的數據繼續得到保護，達到與GDPR基本等同的標準。而當歐盟委員會於2022年3月宣佈，歐盟和美國當局已原則上就新的跨大西洋數據隱私框架達成協議，尚未最終敲定正式協議，如果正式達成，任何此類協議都可能面臨歐盟法院的挑戰。

此外，自2021年1月1日英國退歐後的過渡期到期以來，我們一直被要求遵守所謂的英國GDPR(結合GDPR和英國2018年數據保護法)。雖然英國GDPR目前施加的義務與GDPR基本相同，但英國GDPR未來不會自動將更改納入GDPR(需要由英國政府具體合併 )。此外，英國政府已經公開宣佈了改革英國GDPR的計劃，如果正式實施，很可能會偏離GDPR，所有這些都會產生不同的平行制度和相關不確定性的風險，以及可能增加受影響企業的合規成本和風險。

亞太地區的隱私監管

我們的商業活動也受到亞太地區的立法和監管。在實施《全球數據隱私法》之後，許多司法管轄區已着手修訂、發佈、審查和加強其現有的數據隱私法和網絡安全法，該區域也在逐步努力協調其在其他方面不同的法律。許多國家也向歐盟尋求充分性決定。新西蘭更新的隱私法和韓國對2020年生效的個人信息保護法的修正案，以及中國’s 個人信息保護法(PIPL)，於202年生效1,很大程度上符合GDPR的要求。泰國和日本的新的類似更新和法規也將分別於2021年和2022年生效。印度、新加坡、馬來西亞和香港等其他司法管轄區正在審查其現有的隱私制度，並着眼於類似的宣傳象徵性和數據保護的發展。

為了應對這一範圍的發展，塔博拉的隱私和數據保護計劃在很大程度上植根於GDPR和ISO 27001安全標準，來自亞太地區的任何國際數據傳輸都受區域實體和塔博拉的以色列母公司Tbraola.com有限公司之間的直接合同協議的約束。否則，我們的隱私團隊將監督這些亞太地區要求的遵守情況，並滿足我們特定地區客户和業務團隊的要求。

人力資本

我們努力創造一個多元化、包容性和雄心勃勃的環境，讓每個員工都能發現和釋放他們的潛力，以實現個人和集體的成功。我們的員工是我們最寶貴的資產。

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員工

在202年12月31日2，我們有過這樣的經歷酮類1,815員工，大多數已受僱於塔博拉兩年以上(包括在塔博拉之前受僱於Connexity的人員的服務期限’(S收購Connexity)。我們有大約500從事研發工作的員工，平均年限為四好幾年了。

截至202年12月31日2，我們的員工不受集體談判協議的保護，除非法律根據法國、西班牙和巴西的安排要求，總共涵蓋大約75員工。我們從未經歷過大罷工或類似的停工。

透明度

能夠透明地與所有員工公開和廣泛地分享和討論我們的業務挑戰和機遇，對我們的成功非常重要。我們通過全體員工會議促進與員工的公開對話，通常每月兩次，其中包括與高級領導層的問答會議。我們每年都會進行鍼對特定主題的員工反饋調查，回覆率始終保持在80%或更高。調查結果將與我們的經理和員工公開分享。我們繼續根據員工的反饋調整我們的人力資本投資。

人才獲取與發展

我們專注於在整個組織範圍內招聘和留住有才華的員工，特別關注算法、產品、客户關係管理和許多其他對我們的成功至關重要的領域的獨特人才。我們將繼續投資招聘和留住我們所有辦公室的頂尖人才，併為我們的員工提供有競爭力的薪酬和一系列靈活的福利，包括行業領先的育兒假政策。我們已得到Dun&的一致認可布拉德斯特里特AS一件上衣2021年在以色列工作的高科技公司，並被建成為洛杉磯2022年最適合工作的100家大公司之一。我們強大的外部聲譽導致季度平均超過103,000名候選人 a202年1月在塔博拉工作2。對於新員工，我們制定了一個針對他們的角色和職責的入職計劃。我們持續投資於培訓和發展計劃，幫助我們的員工實現職業目標、培養管理技能並領導他們的組織。我們每年有兩次正式的職業反饋討論，經理和他們的員工討論進展和彼此的反饋。我們相信在202年中培養和提拔來自的頂尖人才2，我們每五名員工中就有一名獲得了在公司內晉升的機會。

性能和一致性

我們尋求實施我們相信，“按績效付費”的文化會帶來更好的結果。我們通過提供有競爭力的薪酬、激勵和福利來投資於我們的員工。我們通過一個基礎廣泛的股權獎勵計劃，使我們員工的利益與塔博拉的利益保持一致，通常有四年的歸屬時間表。通常，員工獎金計劃基於個人和公司目標。

多樣性、公平性和包容性

2020年，我們發射一個全球多樣性、公平和包容性，或DEI，特別工作組。Dei特別工作組與我們的高級管理團隊合作，解決全球Dei主題並制定相關計劃，以確保我們繼續建立一種讓每一名員工感受到價值、看到和聽到的文化。我們繼續擁有一個Mechanism 允許員工匿名錶達擔憂。

在整個2022年，我們繼續看到我們倡議的成果。關於尋找頂尖的多元化人才，我們首先按地區和業務單位評估我們當前的勞動力人口統計數據，並在第一評估階段制定目標和指導方針，努力使我們的招聘渠道多樣化。我們投資並增強了我們的申請者跟蹤工具，使其包括DE&I相關跟蹤，使我們能夠捕獲和跟蹤申請者的自我標識數據。我們進一步投資了與就業平臺的戰略合作伙伴關係，這些平臺為我們提供了多管齊下的高技能、代表性不足的人才的渠道，這些人才目前可能不在我們的平臺上，例如Built-In、常春藤研究委員會和Jopwell。因此，在2022年，我們看到46%的新員工是女性，其中18%的女性被聘為技術職位。2022年，為了跟蹤我們在吸引不同候選人和留住不同員工方面的進展和成功，我們創建了DEI儀錶板。

目錄表

在組織內部，我們在2022年將員工資源小組的數量從4個增加到7個，每個小組都有年度預算來贊助節目和活動。我們還有一個導師計劃，將黑人、土著和有色人種(BIPOC)人才與高級領導者聯繫起來。我們繼續舉辦一些全球性和地區性的倡議，以促進包容和歸屬感的文化，例如研討會、小組討論、網絡活動和各種利益集團的社區。我們還與Gold Enterprise合作，為我們多年的Dei培訓計劃制定強有力的計劃。

我們致力於建立一個長期計劃，幫助培育一個內外多元、公平和包容的社區。

可用信息

塔博拉公司主要執行辦公室的郵寄地址是紐約州紐約市第7佛羅裏達州麥迪遜廣場西16號，郵編：10010，電話號碼是。我們在美國的郵寄代理是塔博拉公司，郵編：10010，郵編：紐約，佛羅裏達州第7街麥迪遜廣場西16號。

我們認識到，在今天的環境下，我們現有的和潛在的投資者、媒體和其他對我們感興趣的人都會從社交媒體和其他在線來源中尋找關於我們的信息。我們認為，這些來源是傳播有關我們的信息的重要溝通渠道，包括可被視為構成重大非公開信息的信息。因此，除了我們的投資者關係網站 (Https://investors.taboola.com)，備案文件通過美國證券交易委員會、我們不時發佈的新聞稿、公開網絡廣播和電話會議，我們已經並打算繼續使用各種社交媒體和其他在線來源來傳播有關我們的信息，以及但不限於我們的一般業務發展；財務業績；提供的產品和服務；研發和其他技術更新；與客户、平臺提供商和其他合作伙伴的關係；以及市場和行業發展。我們打算使用以下社交媒體和其他網站傳播信息：

我們的博客：https://blog.taboola.com/

我們的推特訂閲：https://twitter.com/taboola

我們的首席執行官亞當·辛戈爾達的推特賬户：https://twitter.com/AdamSingolda

我們的臉書頁面：https://www.facebook.com/Taboola/

我們的企業領英頁面：https://www.linkedin.com/company/taboola/

我們邀請我們現有的和潛在的投資者、媒體和其他對我們感興趣的人訪問這些來源，以獲取與我們相關的信息。請注意，社交媒體和其他網站的列表可能會在我們的投資者關係網站和/或我們向SEC提交的文件中不時更新。我們將我們的網址、社交媒體和其他網址包括在本年度報告中僅供參考，我們網站和這些社交媒體渠道上的信息不會以引用方式納入本年度報告。

SEC維護一個互聯網網站，其中包含報告、委託書和信息聲明以及有關發行人的其他信息，例如我們以電子方式向SEC提交的文件，網址為www.sec.gov。

行政人員

亞當·辛格爾達(41歲)自塔博拉2007年開始運營以來，一直擔任該公司的首席執行官兼董事。他還擔任K Health的董事會成員，這是他在2016年與人共同創立的醫療初創公司。在此之前，Singolda先生在以色列開放大學學習計算機科學，並在以色列國防軍的一個先進網絡技術單位服務了6年半DF，擔任研發工程師和經理。他以優異的成績畢業於以色列國防軍軍官學院。 Singolda先生作為塔博拉創始人兼首席執行官的經驗使他非常有資格在我們的董事會任職。

目錄表

埃爾達德·馬尼夫 (54)自2012年以來一直擔任塔博拉總裁兼首席運營官。馬尼夫先生領導着塔博拉的全球業務，包括銷售、專業服務和人力資源組織。馬尼夫先生花了大約20年的時間在美國和以色列建立科技公司，之前曾在BMC Software、Zend Technologies和Identity Software擔任過高管職位。在他職業生涯的早期，他創建了NextNine，後來被霍尼韋爾收購。馬尼先生v目前擔任Verbit.ai董事會董事並曾擔任優派董事會董事。Maniv先生擁有耶路撒冷希伯來大學Talpiot項目的學士學位，並在以色列國防軍的情報單位擔任了五年的系統工程官員。

利奧爾·戈蘭(52)自2009年以來一直擔任塔博拉的首席技術官，負責塔博拉的全球產品和技術戰略。在加入塔博拉之前，戈蘭先生是消費者互聯網安全領域的領先者Cyota的聯合創始人、首席技術官和研發副總裁。2005年Cyota被RSA Security收購後，戈蘭先生在RSA安全消費者事業部擔任了兩年的首席技術官和戰略副總裁，負責領導其消費者業務的產品和業務方向。戈蘭先生擁有耶路撒冷希伯來大學Talpiot項目的理科學士學位，並在以色列國防軍的一個情報單位服役八年。

斯蒂芬·沃克 (53)自2020年6月以來一直擔任塔博拉的首席財務官。在此之前，他曾在2015-2020年間擔任塔博拉全球銷售運營高級副總裁，並在2014-2015年間擔任塔博拉-X產品總經理。2007年至2014年，他擔任完美市場總裁兼首席運營官，直到該公司被塔博拉收購。早些時候，沃克曾在IDealab的新風險投資集團(New Ventures Group)任職，並領導了IDealab投資組合中的幾家公司。沃克先生擁有波士頓學院的計算機科學和金融學士學位和哈佛商學院的工商管理碩士學位。

克里斯蒂·桑賈賈 (45)自擔任首席人事官以來2022年2月。在此之前，她曾擔任塔博拉人力資源運營部高級副總裁從…2019 到2022年。在20年前加入塔博拉之前197、她於2017年共同創立了傑出藝術家基金會，這是一個為殘疾人社區賦權的非營利性組織，目前仍是其總裁。2012年至2017年，孫賈賈擔任LivePerson的幕僚長兼全球人事部負責人。2009至2012年間，Sundjaja女士擔任行業轉型主管紐約市經濟發展公司的團隊。在此之前，Sundjaja女士是Oliver Wyman的副合夥人，她在1999年至2009年期間在那裏工作。Sundjaja女士畢業於賓夕法尼亞大學，在沃頓商學院獲得經濟學學士學位，並獲得工程學學士學位和碩士學位。她還擁有哥倫比亞大學的工商管理碩士學位。

第1A項。

風險因素

與我們的商業和工業有關的風險

如果我們無法吸引新的數字資產和A經銷商，向我們現有的數字資產和A分銷商，或與我們現有的數字資產保持足夠的業務A經銷商，我們的收入增長前景將受到不利影響。

我們必須添加新的數字資產和A廣告商，並鼓勵現有的數字資產和A經銷商添加我們的額外產品，以維持或增加我們的收入。隨着數字廣告行業的成熟，以及競爭對手推出更具競爭力的定價或差異化產品或服務，或與我們競爭或被認為與我們競爭的產品或服務，我們向新的和現有的數字資產和A傳播者可能會受到損害。此外，我們可能會達到飽和點，在此飽和點上，我們無法繼續從現有數字資產和A由於他們可能對其網站上的空間分配施加的內部限制，將其廣告預算分配給數字媒體、特定活動、特定提供商或其他原因。如果我們現有的數字財產和A經銷商出於任何原因減少他們與我們的業務量，包括不續簽他們與我們的協議或以不太優惠的條款續簽。如果我們無法吸引新的數字資產和ADvertisers 或從現有數字資產獲得新業務，以及A分銷商或與我們現有的數字資產保持足夠的業務A經銷商、我們的收入、我們的收入增長前景和業務都將受到不利影響。

目錄表

如果我們在數字財產合同下的表現(我們有義務為每千次印象支付指定的最低保證額) 沒有達到最低保證金要求，我們的毛利潤可能會受到負面影響，我們的運營結果和財務狀況可能會受到損害。

我們的很大一部分收入來自與數字財產的合同，根據這些合同，我們有義務為數字財產支付規定的每千次印象的最低保證額。在截至20年12月31日為止的每個年度內20至2022，我們的擔保成本，我們計算為在擔保安排下到期的總付款超過我們在收入分享安排下需要支付的金額，佔我們對數字財產或TAC的總付款的百分比約為13%或更低。雖然我們專注於通過改進我們的算法和使用我們的規模來超過對數字財產所做的最低擔保，以實現每個印象的足夠收入，但我們可能無法成功做到這一點。此外，由於不利的宏觀經濟、競爭或其他條件，我們可能無法在提供此類最低擔保的安排下實現預期的業績，在這種情況下，我們的毛利潤可能會受到負面影響，我們的運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

我們可能無法成功地與當前和未來的競爭對手競爭，因為我們行業的競爭非常激烈，許多競爭對手，如谷歌和Facebook，擁有比我們多得多的資源。我們的競爭對手也可能提供我們的數字財產和A廣告商比我們的平臺更具吸引力。這些因素可能會導致收入下降或抑制我們增長業務的能力。

我們客户的廣告預算競爭非常激烈。我們與在線搜索和展示廣告(包括谷歌和Facebook等大型圍牆花園廣告平臺)以及直郵、電視、廣播、有線和印刷等傳統廣告媒體爭奪總廣告預算的份額。與我們相比，許多現有的和潛在的競爭對手都具有競爭優勢，如更長的運營歷史、更高的知名度、更大的客户基礎、更容易獲得高端網站上的廣告庫存以及更多的財務、技術、銷售和營銷資源。因此，競爭加劇可能導致業務流失或無法贏得新業務，這可能會對我們的收入和未來的經營業績以及我們增長業務的能力產生負面影響。

我們還預計，隨着行業的發展，數字財產方面的競爭將繼續加劇。競爭加劇可能要求我們增加數字資產的收入份額，降低我們解決方案的費用，或者提供對我們吸引力較小的其他定價模式，任何這些都可能減少我們的收入和利潤率，並損害我們的運營結果。

如果與雅虎的合作關係以及我們與雅虎過渡並全面推出本地廣告服務的能力沒有在當前預計的時間框架內成功或實施，或者根本不成功，合作伙伴關係可能不會帶來財務增值，我們的業務、運營業績、財務狀況和聲譽可能會受到不利影響。

我們向雅虎過渡並全面推出本地廣告服務的能力取決於幾個因素，包括實現關鍵技術里程碑和有效管理我們與雅虎的解決方案集成的需要。調整我們的技術並將我們的解決方案與雅虎成功集成是複雜、困難、耗時和昂貴的，可能會給我們的人員、系統和資源帶來巨大壓力。如果我們不能及時將我們的解決方案與雅虎集成，或者如果雅虎廣告商終止現有合同並拒絕使用新的Tbraola服務，或者如果市場對新服務的接受度不足(或上述各項的組合)，可能會導致無法實現我們預期的財務目標。我們還可能遇到雅虎員工流失的情況，導致我們失去成功整合合作伙伴關係所需的關鍵機構知識。我們期望從與雅虎的合作中產生的財務增值(如果有的話)可能要等到我們成功地將我們的平臺與雅虎整合之後才能實現，這可能會晚於我們目前的計劃，或者根本不會實現，而且需要大量的前期支出，可能會超過我們目前的估計。這些因素，包括整合的規模和複雜性，如果沒有成功實施和管理，可能會導致我們的客户關係惡化，整合成本增加，損害我們的聲譽，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

目錄表

我們未來的增長和成功取決於我們繼續擴展現有產品和推出新解決方案的能力，這些解決方案獲得數字資產和A經銷商，這使我們有別於我們的競爭對手。

我們未來的成功取決於我們能否隨着業務增長有效地擴展我們的產品，以跟上對我們解決方案的需求，並實現長期盈利。如果我們不能及時實施這些變化，或者由於我們無法控制的因素或其他原因而無法有效地或根本地實施這些變化，我們的業務可能會受到影響。我們可能無法成功應對這些挑戰和未來可能面臨的其他挑戰。作為快速發展的行業中的一家成長型公司，我們的業務前景在很大程度上取決於我們是否有能力：

•

開發並提供具有競爭力的技術平臺和產品，以滿足我們的數字資產和A經銷商的需求隨着他們的變化而變化；

•

不斷創新和改進作為我們技術基礎的算法，以便為我們的ADvertisers 和數字財產；

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建立卓越解決方案的聲譽，並與數字資產和A傳播者；

•

使我們在行業內的強大競爭對手中脱穎而出；

•

維護和擴大我們與 A能夠提供高質量內容和廣告;

•

應對不斷變化的行業和政府監管、標準和法規，這些監管、標準和法規我們的業務，特別是在本地廣告、數據收集、隱私和數據保護領域；

•

防止或以其他方式減輕故障或違反安全或隱私的行為；以及

•

吸引、聘用、整合和留住合格且積極進取的員工。

如果我們不能實現這些目標中的一個或多個，或以其他方式充分解決我們面臨的風險和困難，我們的業務可能會受到影響，我們的收入可能會下降，我們可能無法實現進一步增長或長期盈利。

如果我們沒有有效地管理我們的增長，我們的平臺質量或我們與我們的數字財產和A分銷商可能會受到影響，我們的經營業績可能會受到負面影響。

從歷史上看，我們的業務增長迅速。我們嚴重依賴信息技術或IT系統來管理關鍵功能，如內容推薦、活動管理和運營、A以及數字財產、數據存儲和檢索、收入確認、預算編制、預測、財務報告和其他管理職能。為了有效地管理我們的增長，我們必須繼續改善和擴大我們的基礎設施，包括我們的信息技術、金融和行政系統以及控制。我們還必須繼續有效地管理我們的員工、運營、財務、研發和資本投資。如果我們不快速有效地整合和培訓我們的新員工，特別是我們的研發、銷售和客户管理人員，如果我們不能適當地協調我們的高管、財務、人力資源、法律、營銷、銷售和運營人員，我們的生產率和平臺質量可能會受到不利影響A分銷商支持團隊。如果我們繼續體驗快速增長，我們將產生額外的費用，我們的增長可能會給我們的資源、基礎設施和保持平臺質量的能力帶來壓力。如果我們不適應這些不斷變化的增長挑戰，如果我們管理團隊的當前和未來成員不能有效地隨我們的增長進行擴展，我們平臺的質量可能會受到影響，我們的企業文化可能會受到損害。如果不能有效地管理我們未來的增長，可能會導致我們的業務受到影響，進而可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

目錄表

如果我們未能對我們的產品和技術平臺做出正確的投資決策，或者如果我們無法產生或以其他方式獲得足夠的資金進行投資，我們可能無法吸引和保留數字財產和A分銷商以及我們的收入和運營結果可能會下降。

我們的行業受到標準、法規、技術、產品和服務提供以及數字財產和A發散者的要求和期望。我們不斷需要就投資哪些產品和技術來滿足這些需求以及不斷髮展的行業標準和監管要求做出決定。我們可能會對這些投資做出錯誤的決定。如果新的或現有的競爭對手提供更有吸引力的產品，我們可能會失去數字財產和/或ADvertisers或A廣告商可能會減少他們在我們平臺上的支出。新的數字財產或A分銷商的需求、卓越的競爭產品、新的行業標準或法規可能會使我們現有的解決方案失去吸引力、無法銷售或過時，並要求我們對技術平臺或業務模式進行意想不到的重大更改。我們未能適應快速變化的市場或未能預見數字財產和/或A分銷商的要求可能會損害我們的業務和財務業績。

我們的經營業績已經並可能繼續出現重大波動，這使得我們未來的業績難以預測，並可能導致我們的經營業績低於投資者的預期。

過去，我們的季度和年度經營業績波動很大。同樣，我們預計，在可預見的未來，我們未來的經營業績將因各種因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的。我們波動的結果可能導致我們的業績低於投資者的預期，並對我們的價格產生不利影響普通股。由於我們的業務正在快速變化和發展，我們的歷史運營結果可能無法用於預測我們未來的運營結果，因此我們很難準確預測未來的結果。此外，我們的快速增長限制了我們可靠跟蹤關鍵業務指標的能力，因此我們對我們運營的某些方面的瞭解有限。例如，我們無法很好地瞭解業務的季節性，因為我們的快速增長可能掩蓋了季節性。可能增加我們經營業績波動性的因素包括：

•

新的數字財產的添加或丟失；

•

我們平臺的需求和定價的變化；

•

氣候的季節性A廣告商在數字廣告活動上的支出；

•

我們的定價政策或競爭對手的定價政策的變化；

•

引進競爭對手提供的新技術、產品或服務；

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中的更改A廣告商的預算分配或營銷策略；

•

監管環境的變化和不確定性A傳播者；

•

我們的數字財產和經濟前景的變化A傳播者或總體經濟，這可能改變當前或未來A分銷商的支出優先順序，或者可能增加完成數字資產銷售所需的時間或成本，或者A傳播者；

目錄表

•

廣告庫存的可獲得性或通過數字廣告到達終端消費者的成本的變化；

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隨着我們獲得支持業務所需的硬件、設備和其他資產，以及收購過程中潛在的供應問題，我們的資本支出發生了變化G硬件和資產;

•

與收購人員、業務或技術有關的成本；以及

•

交通模式。

基於上述所有因素以及我們可能無法預料到的其他因素，包括那些超出我們控制範圍的因素，我們預測未來收入、成本和支出的能力有限。因此，我們的經營業績可能會不時低於我們的預期或投資者的預期。

如果“第三方Cookie”的使用被互聯網用户拒絕，受到不利的法律或法規的約束，受到最終用户設備或互聯網瀏覽器的技術變化的限制、阻止或限制，或者我們使用Cookie數據的能力受到其他方面的限制，並且我們無法以其他方式跟蹤用户，我們的業績可能會下降，我們可能會失去數字財產和廣告商，從而導致收入。

我們使用“Cookie”(小文本文件)來收集重要數據，以幫助交付我們的解決方案。這些Cookie通過互聯網用户計算機上的互聯網瀏覽器放置，並與我們保存在服務器上的數據集相對應。我們的一些Cookie是“第三方”Cookie，我們與互聯網用户沒有直接關係。我們的Cookie收集信息，例如當互聯網用户查看互聯網站點、點擊廣告或訪問我們的數字資產時。我們使用這些Cookie來幫助我們實現我們的數字財產或廣告商的活動目標，幫助我們確保同一互聯網用户不會無意中過於頻繁地看到相同的推薦，向我們的廣告商報告有關其活動表現的彙總信息，以及檢測和防止欺詐性活動。我們還使用Cookie中的數據來幫助我們決定是否有機會在特定時間、特定位置向特定互聯網用户發佈建議。缺乏與Cookie相關的數據可能會削弱我們對廣告商的活動做出決策的能力，並破壞我們解決方案的有效性。

Cookie很容易被互聯網用户刪除或阻止。所有最常用的Internet瀏覽器(包括Chrome、Firefox、Internet Explorer、Edge和Safari)都允許Internet用户阻止其瀏覽器接受Cookie。互聯網用户還可以隨時從計算機上刪除Cookie。一些互聯網用户還會下載防止Cookie存儲在用户計算機上的“廣告攔截”軟件。如果更多的互聯網用户採用這些設置或刪除Cookie的頻率比目前更高，我們的業務可能會受到損害。最近，互聯網用户普遍拒絕在他們的互聯網瀏覽器上接受Cookie 。此外，Safari、Firefox和Edge瀏覽器在默認情況下會阻止Cookie，其他瀏覽器將來可能會這樣做。除非互聯網用户更改瀏覽器中的此類默認設置，否則我們將能夠在瀏覽器中設置更少的Cookie，這可能會對我們的業務產生不利影響。此外，谷歌等公司已經公開透露，他們打算從Cookie轉向另一種形式的永久唯一標識符，即ID，以在廣告交易所的競標過程中指示互聯網用户。如果這些公司不在整個數字廣告生態系統中使用共享ID，這可能會對我們在不同網絡資產中找到相同的化名用户的能力產生負面影響，並降低我們解決方案的有效性。這些網絡瀏覽器開發商擁有大量可支配的資源，並佔有相當大的市場份額，他們施加的任何限制都可能使我們無法瞭解大量消費者的偏好。

目錄表

此外，歐盟指令2009/136/EC，通常被稱為“Cookie指令”，指示歐盟成員國確保只有在互聯網用户同意的情況下，才允許通過Cookie訪問互聯網用户計算機上的信息。由於Cookie Directive在歐盟成員國的國內法律中有不同的換位，目前歐盟各地對什麼是有效同意(例如，明確同意和默示同意)有不同的解釋，這帶來了監管分歧的風險，並給企業帶來了法律上的不確定性。歐盟還發布了一份《Cookie指令》的替代提案，該指令通常被稱為《電子隱私法規》，目的是使歐盟成員國以及管理在線跟蹤技術和電子通信的規則(如主動提供的營銷和Cookie)更好地符合歐盟《一般數據保護法規》(GDPR)的要求。雖然電子隱私條例最初計劃於2018年5月25日通過(與GDPR一起)，但目前它正在通過歐洲立法程序，評論人士現在預計它將在未來幾年內通過。與GDPR一樣，擬議的電子隱私條例也具有域外適用範圍，因為它適用於在歐盟以外設立的企業，這些企業向歐盟用户提供公開可用的電子通信服務，或從歐盟用户的設備收集數據。電子隱私法規可能會在獲得同意方面施加繁重的要求，並對違規行為處以比歐盟當前的電子隱私指令和相關歐盟成員國立法高得多的罰款。此外，Cookie的使用以及使用Cookie收集的數據的使用可能會受到進一步的立法或監管。英國、美國和其他政府已經頒佈或正在考慮立法，以規範公司在使用Cookie或其他電子跟蹤工具之前所需的消費者通知和同意的級別。

對Cookie的使用或有效性的限制，或對我們收集和使用數據用於廣告的能力的其他限制，無論是由歐盟成員國實施的Cookie 指令、新的電子隱私法規或其他方面施加的，都可能影響我們平臺的性能。我們可能被要求或以其他方式確定對我們的業務運營和產品及服務進行重大更改是明智的，以獲取用户選擇加入Cookie和使用Cookie數據，或開發或獲取其他工具和技術來彌補Cookie數據的缺乏。我們可能無法對我們的業務運營以及產品和服務進行必要的更改，以獲取用户選擇加入Cookie和使用Cookie數據，或者開發、實施或獲取其他工具來彌補與Cookie相關的數據不足。此外，即使我們能夠做到這一點，這些額外的產品和工具可能會受到進一步的法律或法規的約束，開發時間長或獲取成本高，或者不如我們目前使用的Cookie有效。

如果由於各種隱私法律法規或行業變化，限制或禁止Tbraola向用户個性化其廣告和內容的能力，我們可能會失去數字財產和廣告商，這可能會導致我們的財務狀況、運營結果和收入下降。

我們的平臺對廣告商和數字資產的有效性，在一定程度上取決於我們個性化向互聯網用户提供推薦的能力。如果我們由於各種隱私法律法規的變化、我們出版商客户的偏好或其他我們無法控制的原因而無法進行個性化設置，我們平臺的有效性可能會受到負面影響，導致我們的業務受到影響，進而可能對我們的財務狀況、運營結果和收入產生不利影響。

如果塔博拉的人工智能平臺無法準確預測用户最感興趣的美國存托股份和內容，或者如果我們無法繼續來改進我們進一步預測或優化用户參與度或轉化率的能力A分銷商，我們的業績可能會下降，我們可能會失去數字財產和A這可能會導致我們的運營業績和收入下降。

我們解決方案的有效交付取決於塔博拉人工智能平臺預測用户最感興趣的美國存托股份和內容的能力這樣我們的A廣告商可以從他們的廣告支出中獲得令人滿意的回報。我們需要不斷地為我們的A在預測用户參與度和轉換率方面，以保持和增加收入，這在一定程度上取決於塔博拉人工智能支持平臺的最佳功能。此外，由於我們增加了 A隨着在全球範圍內使用我們產品的電視轉播商和數字資產的出現，我們經歷了塔博拉人工智能處理的數據量和複雜性的顯著增長，以及我們提供的廣告和內容印象數量的顯著增長。隨着塔博拉AI平臺處理的數據量和變量數量的增加，收集、存儲、生成或訪問的數據類型出現錯誤的風險也增加了。此外，算法必須計算的計算變得越來越複雜，出現任何缺陷或錯誤的可能性也增加了。如果我們在塔博拉的人工智能支持的平臺上遇到重大錯誤或缺陷，我們的解決方案可能會受損或完全停止工作，這可能會阻止我們創造任何收入，直到錯誤或缺陷被檢測到並糾正。塔博拉AI Powered平臺中的重大錯誤或缺陷造成的其他負面後果可能包括：

目錄表

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損失了A廣播者和數字財產；

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更少的用户訪問我們的數字資產；

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點擊率較低；

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轉化率較低；

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每印象盈利能力較低，利潤率為負值；

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較低的廣告支出回報A傳播者；

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我們能夠為數字財產提供更低的廣告庫存價格；

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投放與用户相關性較小或無關的廣告；

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損害賠償責任或監管調查或訴訟；以及

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損害我們的聲譽。

此外，塔博拉AI平臺準確預測用户參與度的能力，在一定程度上取決於我們持續創新和改進塔博拉AI平臺底層算法的能力，以便為我們的A分銷商和數字財產，這顯然可以歸因於我們提供的服務。如果沒有做到這一點，可能會導致我們的A廣告商和保護廣告庫存的能力下降。如果塔博拉的人工智能平臺出現故障或我們無法創新和改進基於塔博拉的人工智能平臺的算法，則會導致A如果轉播商和數字資產停止與我們合作，我們不能保證我們將能夠及時或有效地替換離開ADvertisers使用新的A產生類似收入或用新的數字資產離開數字資產的經銷商。因此，塔博拉的人工智能平臺未能準確預測用户參與度或轉換率，並隨着時間的推移繼續預測用户參與度或轉化率，可能會給我們帶來巨大成本，我們的運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

我們的業務依賴於與我們的平臺就各種數字資產進行互動的用户的持續參與。如果用户開始忽略我們的平臺或將他們的注意力轉向數字財產上的其他元素，我們的業績可能會下降，我們可能會失去數字財產和A分銷商，這可能會導致我們的運營業績和收入下降。

我們能否保持與我們平臺就各種數字資產進行互動的用户的持續參與度，取決於我們是否有能力繼續向用户提供有吸引力的內容。如果用户開始忽略我們的平臺或將他們的注意力轉向數字財產上的其他元素，我們的性能可能會下降，數字財產和A經銷商對我們平臺的滿意度可能會下降。技術和其他發展也可能導致消費者行為的變化，這可能會影響我們的內容和美國存托股份對用户的吸引力。

雖然我們採取了一些戰略和倡議來應對這些挑戰，但不能保證我們的努力一定會成功。如果我們無法證明我們平臺的持續價值A廣告商和數字財產，我們的結果可能會受到影響。我們的廣告支出減少了A分銷商可能會導致我們從數字資產獲得高質量內容的能力下降，這反過來可能會對我們的運營和收入產生不利影響。

目錄表

我們過去一直依賴，並預計將繼續依賴少數合作伙伴及其各自的附屬公司獲得相當大比例的收入。他們全部或大部分業務的損失或我們協議條款的不利變化可能會嚴重損害我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果。

在202年2，我們最大的數字財產，微軟及其附屬公司，約佔13我們總收入的%來自於A關於數字財產的廣告商，我們排名前五的數字財產約佔22佔我們總收入的%。我們與我們的大型數字資產簽訂了長期合同，這些合同通常包含最低保障要求。我們的大型數字財產的合同期限通常在兩年以上(這些財產沒有任何權利提前終止)。

2021年12月，我們宣佈與我們最大的數字財產合作伙伴微軟達成一項新協議，協議將持續到2024年7月。根據該協議，我們於2022年第二季度在微軟的數字財產上全面部署了我們的新競價技術。這項新技術預計將幫助我們在現有庫存的基礎上擴展我們在微軟數字資產中的足跡，我們預計將於2023年第二季度提供這些庫存。不能保證市場接受的程度或時間，以及我們吸引新的或現有的數字財產和A將分發給該服務。也不能保證與服務的推出和運營相關的成本、任何利潤率的時間和數額、服務的盈利能力或其他財務貢獻，或服務導致我們的財務業績下降的風險與我們之前與微軟達成的協議下獲得的結果進行比較。

失去與我們最大的合作伙伴，特別是微軟及其附屬公司的全部或大部分業務，或者我們與這些合作伙伴的協議條款發生不利變化，可能會嚴重損害我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果。

我們沒有從我們的長期承諾A廣告商，我們可能無法保留A廣告商或吸引新的A為我們提供的收入可與任何A分銷商我們可能會輸。

我們的大多數人A廣告商通過為特定的廣告活動下插入訂單來與我們做生意。如果我們在特定活動中表現良好，那麼A經銷商可能會向我們下新的插入訂單，以進行更多的廣告活動。我們很少從一個ADvertiser超出由特定插入順序控制的活動，並且即使在那時，每個特定插入順序也可能不會完成，因為A分銷商通常可以在24小時通知後隨時終止活動。因此，我們的成功取決於我們超越競爭對手並從現有客户那裏贏得回頭客的能力A分銷商，同時不斷擴大A我們為其提供服務的分銷商。另外，它相對容易，A經銷商為他們的活動尋找替代提供商，因為沒有顯著的轉換成本。此外，與我們有業務往來的廣告公司經常與許多不同的供應商有關係，每個供應商可能都在運營同一活動的一部分。因為我們通常沒有長期合同，我們可能很難準確預測未來的收入來源。我們不能保證我們目前的A經銷商將繼續使用我們的解決方案，或者我們將能夠替換即將離職的客户ADvertisers使用新的A為我們提供可比收入的廣播商。

我們可能無法保留數字資產或吸引新的數字資產，這些數字資產為我們提供的數字空間足以容納我們的贊助內容數量，或者與我們可能失去的任何數字資產提供的數字空間相當。

我們與我們的合作伙伴做生意，允許他們分享我們從A放置在其數字資產上的活動的分銷商。如果我們放置在數字財產上的內容是成功的，並且合作伙伴對我們的表現和創收能力感到滿意，數字財產合作伙伴可能會繼續希望我們將內容放置在他們的網站上。或者，如果我們不能保持內容的質量，對我們平臺的數字財產滿意度可能會下降。作為我們的ADvertiser內容可能會出現在多個數字資產上，任何質量下降都可能在短時間內迅速影響許多數字資產。我們對數字財產的承諾是針對不同時期的，但我們的成功取決於我們有能力使用可用的數字空間成功執行活動並保持合作伙伴的滿意度，同時根據需要不斷擴大我們從其購買數字空間的數字財產的數量，以滿足內容數量。此外,After 到期在我們的協議中，數字資產很容易為其數字空間尋找替代內容供應商，因為沒有轉換成本。我們還面臨着數字財產合同續訂降低我們利潤率的風險，因為數字財產可能會尋求談判獲得更高的收入份額。因此，我們不能保證我們目前的合作伙伴將繼續希望我們在他們的數字資產上放置內容，或者我們將能夠用為我們提供足夠或類似的數字空間的新的數字資產來替換即將離開的數字資產。此外，行業中某些旨在實現不同用户體驗的趨勢可能會對我們的業務產生重大影響。例如，合作伙伴可能會重新設計其數字資產，導致我們的內容佔用的空間更少，或者將我們放在網站利潤較低的位置。

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如果我們訪問高質量的數字財產或來自A如果發行商減少，或者如果我們無法獲得新內容，我們的收入可能會下降，我們的增長前景可能會受到阻礙。

我們必須保持有吸引力的內容和高質量的數字財產的持續供應，我們在上面放置內容。如果我們獲得吸引人的內容的機會減少，我們支付數字財產的能力就會減少，如果獲得高質量數字財產的機會減少，那麼A廣播商可能不想與我們合作。因此，我們的成功既取決於我們確保優質內容的能力，也取決於我們的數字地產。

我們可獲得的供應數量、質量和成本可能會隨着時間的推移而變化。我們的數字財產合同期限各不相同。因此，我們不能保證我們將持續獲得高質量的數字房地產供應。此外，我們行業中的競爭對手數量很多，而且還在繼續增加，這可能會對與我們的數字財產合作伙伴開展業務的條款產生負面影響，並最終影響我們的毛利率。如果我們無法在數字資產上進行有利的競爭，我們可能無法以具有競爭力的價格放置內容，也無法及時找到具有可比流量模式和消費者人口統計的替代供應來源。同樣，如果我們不能從A無論出於任何原因，我們的業務、數字財產合作伙伴的留存和忠誠度、財務狀況和運營結果都會受到損害。

如果我們成功地從數字資產中吸引了比我們能夠滿足的需求更多的廣告庫存A分銷商、我們與某些數字資產的關係、我們的收入和我們的業務可能會受到不利影響。

我們的業務模式取決於我們協調數字財產合作伙伴的廣告庫存供應與需求的能力。 A散播者。任何重大故障不能有效地維持足夠數量的A與我們可用的庫存相關的分銷商可能會導致數字資產無法使用我們的平臺，或削弱Tbraola的人工智能準確預測用户參與度的能力。因此，我們與某些數字資產的關係、我們的收入和我們的業務可能會受到不利影響。

如果塔博拉未能保持內容質量，或未能阻止低質量、攻擊性或其他不合規的內容出現在數字財產上，我們可能會失去數字財產和A這可能會導致我們的運營業績和收入下降。

廣告商和數字財產對我們的解決方案的滿意度取決於我們投放高質量產品的能力ADvertiser 內容來自數字財產，非常適合A分銷商的產品或服務。如果我們不能保持我們的A如果發佈者的內容被放置在低質量、攻擊性或其他不合規的編輯內容中，或者如果我們無法將低質量、攻擊性或其他不合規的美國存托股份從我們的數字資產網絡中移除，我們的聲譽和業務可能會受到影響。隨着業務的發展，我們將為更多的客户提供服務A但是，如果不允許傳播內容和數字財產，那麼阻止低質量、攻擊性或其他不合規的內容被播放可能會變得更具挑戰性。此外，我們的數字資產接受的內容類別可能會隨着時間的推移而變化，隨着這些類別從我們的庫存中刪除，我們可能會遭受每次點擊成本和整體收入的下降。如果我們無法保持我們的產品質量A我們的聲譽和業務可能會受到損害，我們可能無法保留或確保更多A經銷商或數字財產關係。

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從歷史上看，我們與數字財產簽訂的大多數協議通常要求它們在協議的期限內為我們提供獨家經營權。如果這種獨佔性因任何原因而減少或消除，包括由於市場慣例的變化或法律、規則或法規的變化或迴應，數字財產可能選擇實施可能損害我們業績的競爭性平臺或服務，從而減少我們的收入並損害我們的業務。

儘管我們與數字財產的大多數協議歷來要求數字財產在協議期限內為我們提供排他性，但不能保證我們將來能夠繼續獲得此類獨家安排或以類似的條款續訂現有安排。如果此類排他性因任何原因而減少或消除，包括由於市場慣例的變化或法律、規則或法規的變化，我們的合作伙伴可以選擇在其數字資產上實施其他平臺或服務，或者尋找其他第三方與其開展業務，這可能會損害我們的業績，從而減少我們的收入並對我們的業務產生不利影響。

如果我們未能檢測到欺詐性點擊，包括非人類流量，在不良網站上提供廣告，或提供不適合我們某些數字資產的內容，我們的聲譽將受到影響，這將損害我們的品牌和聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

我們的業務在一定程度上取決於提供我們的A經銷商和數字財產擁有他們信任的服務，我們有合同承諾採取合理措施防止點擊欺詐或在不良數字財產上分發內容。我們使用專有技術來檢測點擊欺詐，並阻止我們知道或懷疑具有欺詐性的庫存。預防和打擊欺詐需要不斷保持警惕，我們在努力做到這一點上可能並不總是成功。此外，隨着我們不斷改進我們的點擊欺詐檢測機制，我們可能會發現我們的部分流量是點擊欺詐的結果，消除這種欺詐性流量會減少我們的收入。我們還使用專有技術來防止我們的A廣告商的內容不會出現在不受歡迎的數字資產上，但我們這樣做可能不會成功，這將損害我們與A散播者。任何這些事情都會損害我們的品牌和聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

我們的平臺和業務受到來自公司內部和外部的各種個人風險的影響。我們的政策和程序可能不足以保護我們免受這些不良行為者造成的物質損失或其他傷害，這些損失或傷害可能會對我們的業務、運營結果和聲譽造成負面影響。

我們的平臺和業務受到來自公司內外個人的各種風險。我們已制定政策和程序來管理我們的風險敞口，包括員工行為產生的風險。這些政策可能不足以或有效地管理我們未來的風險敞口，或保護我們免受未知或不可預見的風險。儘管我們定期更新我們的政策和程序，包括有關制裁、賄賂、洗錢和內幕交易的政策和程序，但由於市場和監管條件的快速變化以及我們進入的新市場，我們可能無法預測未來的風險。儘管我們建立了內部控制，以確保我們的員工在開展業務時遵守我們的風險管理政策和程序，但我們的內部控制可能無法有效地防止或檢測到任何違反我們的政策和程序的行為。特別是，這些措施可能無法充分解決或防止所有非法、不當或其他不當行為的發生，此類行為可能會使我們承擔責任，包括通過訴訟，或對我們的品牌或聲譽造成不利影響。此外，任何與上述相關的負面宣傳，無論是發生在我們的平臺上還是發生在我們競爭對手的平臺上，都可能對公眾對我們行業整體的看法產生不利影響，這可能會對像我們這樣的平臺的需求產生負面影響，並可能導致監管或訴訟風險增加。上述風險中的任何一項都可能對我們的業務、運營結果和聲譽造成負面影響。

我們的業務依賴於強大的品牌和知名的數字財產，如果不能保持和提升我們的品牌和知名數字財產，將損害我們擴大我們數量的能力。A轉播者和數字財產。

以經濟高效的方式建立和維護市場知名度、品牌認知度和商譽，對於我們在實現現有和未來解決方案的廣泛接受方面取得全面成功非常重要。特別是，我們的業務依賴於獲得強大的品牌和知名的數字資產，例如知名媒體，如果不能保持和加強我們與這些品牌和數字資產的關係，將損害我們加強自己品牌和擴大現有數量的能力。A轉播者和數字財產。我們發展品牌的努力可能會受到競爭對手的營銷努力的阻礙，在一定程度上，我們的競爭對手能夠減少我們能夠合作的高知名度數字資產的數量。或者，如果大量知名數字物業由於不斷變化的市場條件或其他原因而停止與我們開展業務，我們自己的品牌形象和聲譽可能會受到影響，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

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技術的廣泛使用可能會阻止或限制我們的廣告顯示，這可能會對我們的財務業績和業務產生不利影響。

技術已經開發，而且可能會繼續開發，可以阻止我們的廣告或內容的顯示或阻止我們的廣告測量工具，特別是針對個人計算機上顯示的廣告。我們幾乎所有的收入都來自廣告，包括通過我們的平臺在個人電腦上展示廣告所產生的收入。在個人電腦上顯示廣告所產生的收入不時會受到這些技術的影響。因此，這些技術可能會對我們的財務業績產生不利影響，如果此類技術繼續激增，特別是在移動平臺方面，我們未來的財務業績可能會受到損害。

我們的業務依賴於我們和我們的用户對互聯網和數字財產的持續和暢通無阻的訪問。互聯網接入提供商、設備製造商、瀏覽器開發商或數字財產的所有者可能會對我們的某些產品和服務的訪問進行限制、阻止、降級或收費，這可能會導致我們的服務顯著降級或額外費用以及用户和A散播者。

我們的產品和服務取決於消費者接入互聯網的能力。目前，這種接入是由在寬帶和互聯網接入市場擁有顯著市場實力的公司提供的，包括現有的電話公司、有線電視公司、移動通信公司和政府所有的服務提供商。其中一些提供商可能會採取措施，通過限制或禁止使用他們的基礎設施來支持我們的平臺，向我們或我們的用户收取更高的費用，或向我們的競爭對手提供優惠訪問，從而降低、擾亂或增加用户訪問的成本。一些司法管轄區已通過法規，禁止互聯網接入提供商的某些形式的歧視；然而，美國和其他地方在此類保護方面存在很大的不確定性。例如，2018年，美國聯邦通信委員會廢除了網絡中立規則，該規則可能允許互聯網接入提供商限制、阻止、降級或收費。此外，我們的平臺可能受到政府發起的限制或屏蔽。這可能會導致與我們平臺互動的用户減少，並可能削弱我們吸引新用户的能力A轉播者和數字財產。

此外，我們依靠來自我們不受控制的網站上的用户活動的數據信號，以便代表我們的A散播者。我們的廣告收入依賴於包含這些信號的目標和測量工具，我們使用這些信號的能力的任何變化都將對我們的業務產生不利影響。例如，立法和法規的變化，如GDPR和CCPA，可能會影響我們在廣告產品中使用此類信號的能力。此外，移動操作系統和瀏覽器提供商，如Apple和Google，已宣佈產品更改為，並計劃限制應用程序開發商使用這些信號在其平臺上定向和衡量廣告的能力。這些發展可能會限制我們在我們的平臺上瞄準和衡量美國存托股份有效性的能力，未來此類信號的任何額外損失都將對我們的瞄準和衡量能力產生不利影響，並對我們的廣告收入產生負面影響。

大型和成熟的互聯網和科技公司可能能夠獨立地改變數據和本地廣告的市場，大大削弱了我們的運營能力。

亞馬遜、蘋果、Facebook和谷歌等大型和成熟的互聯網和科技公司可能有能力顯著改變互聯網展示廣告市場的本質，而這些變化可能會對我們造成實質性的不利影響。例如，亞馬遜、蘋果、Facebook和谷歌擁有大量資源，並在網絡瀏覽器、移動操作系統和廣告交易所和網絡等廣泛採用的行業平臺中佔有相當大的份額。此外，這些或其他公司可能會將其他服務與與我們的解決方案競爭的服務捆綁在一起，從而潛在地創建一個比我們的更具競爭力的平臺。因此，這些公司可以利用其地位對其Web瀏覽器、移動操作系統、平臺、交易所、網絡或其他產品或服務進行更改，這可能會對我們的業務和運營結果造成重大損害。

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我們的某些數字財產，通常是中小型數字財產，已經並在未來可能繼續違反他們與我們達成的協議的條款，剝奪我們合同要求的廣告庫存。

如果這些數字財產中有相當一部分違反了它們的協議，我們可能不可能對所有這些財產採取補救措施，因此我們可能缺乏足夠或及時的廣告庫存。ADvertiser客户端。結果,A經銷商在未來可能不太可能與我們簽約。這一中斷對我們預期的廣告庫存以及相關的供需動態的綜合影響可能會對我們的收入、業務運營和聲譽產生不利影響。

我們有已經並可在未來投資或收購其他業務，這可能需要管理層的大量關注，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。

作為我們業務戰略的一部分，我們已經並可能在未來對互補公司、產品或技術進行投資或收購。這些活動，包括#年收購Connexity2021年，會給我們的業務帶來重大風險。我們可能找不到其他合適的收購候選者，而我們可能無法以優惠的條款完成此類收購(如果有的話)。如果我們進行完全的收購，它們最終可能不會加強我們的競爭地位。我們完成的任何收購都可能被我們的合作伙伴和客户視為負面影響，這可能會對我們的業務產生不利影響。此外，如果我們未能成功整合員工或收購的技術，我們的財務狀況和運營結果，包括收入增長，可能會受到不利影響。任何收購和隨後的整合都需要大量的時間和資源。我們可能無法成功評估和使用收購的技術或員工，或無法以其他方式成功管理收購和集成流程。我們將被要求支付現金、產生債務和/或發行股權證券來支付任何此類收購，每一項都可能對我們的財務狀況產生不利影響。我們使用現金進行收購將限制現金的其他潛在用途，包括對我們的銷售、營銷和產品開發組織的投資，以及支持可擴展性的基礎設施投資。發行或出售股權或可轉換債務證券為任何此類收購提供資金，將導致我們股東的股權被稀釋。如果我們產生債務，將導致固定債務增加，還可能施加契約或其他限制，可能會阻礙我們管理運營的能力。

如果我們不能有效地發展和培訓我們的銷售團隊和客户經理，我們可能無法添加新的數字資產和A分銷商或增加我們現有數字資產的銷售額，以及A經銷商，我們的業務將受到不利影響。

我們繼續在很大程度上依賴我們的銷售團隊和客户經理來獲得新的數字資產和ADvertisers ，並從我們現有的數字資產和A散播者。我們相信，擁有我們所需要的技能和技術知識的銷售人員將面臨激烈的競爭。我們實現顯著收入增長的能力在很大程度上將取決於我們在招聘、培訓、整合和留住足夠數量的銷售人員以支持我們的增長方面的成功。新員工需要大量培訓，而且可能需要大量時間才能實現最高工作效率。我們最近的招聘和計劃招聘可能不會像我們預期的那樣迅速變得高效，而且我們可能無法在我們開展業務或計劃開展業務的市場招聘或保留足夠數量的合格人員。此外，如果我們繼續快速增長，我們的銷售團隊中有很大一部分人將對公司和我們的解決方案感到陌生。如果我們無法招聘和培訓足夠數量的有效銷售人員，或者銷售人員無法成功獲得新的數字財產，並且A分銷商或增加我們現有數字財產的銷售額，以及A如果沒有經銷商基礎，我們的業務將受到不利影響。最後，管理我們的銷售團隊和客户經理，特別是考慮到我們的增長，並強制執行我們的銷售政策，對我們來説是一項挑戰。

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如果我們不能有效地保持和發展擁有頂尖人才的研發團隊，包括接受過人工智能、機器學習和高級算法培訓的員工，我們可能無法繼續改進我們的人工智能，我們的業績可能會下降，我們可能會失去數字財產和A這可能會導致我們的運營業績和收入下降。

我們未來的成功取決於我們繼續吸引、留住和激勵擁有人工智能、機器學習和先進算法方面技術技能的高技能員工、軟件工程師和其他員工的能力，這些技能將使我們能夠提供有效的廣告和內容解決方案。我們行業對高技能員工的競爭非常激烈，Particularly 在人工智能和數據科學領域。我們預計我們的某些主要競爭對手將更加積極地追逐頂尖人才，這些競爭對手通常比我們規模更大，可以獲得更豐富的資源。

我們可能無法吸引或留住對我們的成功至關重要的高技能人才，這可能會阻礙我們跟上行業創新和技術變革的步伐，或者導致我們的鑰匙受到損害A分銷商和數字財產關係、關鍵信息、專業知識或專有知識的損失，以及意外的招聘和培訓成本。失去這些關鍵員工的服務可能會使我們的業務更難成功運營，更難實現我們的業務目標。

我們的增長在一定程度上取決於我們與第三方戰略關係的成功，包括隨時訪問關鍵地點的硬件，以促進我們平臺的交付和互聯網流量的可靠管理。供應中斷可能會阻礙我們的運營、運營能力W和財務業績，也導致顯著的成本增加。

我們預計我們將繼續依賴各種第三方關係來發展我們的業務。我們將繼續尋求與技術和內容提供商、內容交付網絡、數據合作伙伴、主機代管設施和其他戰略合作伙伴等第三方建立更多關係。識別、協商和記錄與第三方的關係需要大量的時間和資源，集成第三方數據和服務也是如此。我們與技術、計算機硬件、主機託管設施和內容提供商的協議通常是非排他性的，並不禁止他們與我們的競爭對手合作或提供競爭服務，而且通常沒有最低購買承諾。我們的競爭對手可能會有效地激勵第三方優先於我們的產品或服務，或者以其他方式阻止或減少購買我們的解決方案。此外，這些第三方可能會停業、不再向我們提供服務或不能按照我們與他們的協議履行預期的工作，我們可能與這些第三方產生分歧或糾紛，這可能會對我們的品牌和聲譽造成負面影響。

特別是，我們的持續增長取決於我們採購計算機硬件的能力，包括根據我們的規格構建的服務器，以及在最理想位置的代管設施中找到這些服務器和相關硬件的能力，以促進我們服務的及時交付。我們所依賴的主機代管設施提供的服務中斷可能會降低我們可以提供的服務級別，這可能會損害我們的業務。我們還依賴於與許多第三方技術提供商的集成來執行我們的日常業務。我們依靠第三方域名服務(即DNS)將流量定向到距離我們最近的數據中心，以實現高效處理。如果我們的DNS提供商遇到中斷或性能問題，這可能會導致我們服務器之間的流量平衡效率低下，並損害或阻止到我們站點的Web瀏覽器連接，這可能會損害我們的業務。

供應中斷可能會實質性地阻礙我們的增長，以及我們維護現有平臺的能力。供應中斷可能由多種因素引起，包括：由於COVID或其他原因導致的製造業產量下降和勞動力短缺；一個或多個組件的可用性，包括目前供不應求的半導體；被壓抑的需求的影響；運輸和交付問題；地緣政治問題；以及其他情況。此類中斷可能導致延遲或無法獲得必要的硬件，或導致成本大幅增加，其中任何一項都可能對我們現有的業務、我們的增長能力和我們的財務業績產生實質性的不利影響。

我們未來的成功取決於我們關鍵員工(包括我們的創始人)的持續努力，以及我們招聘、培訓、激勵和留住其他員工(包括關鍵員工)的能力。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們關鍵員工的持續服務，包括我們的創始人兼首席執行官Adam Singolda，以及我們吸引和留住我們管理團隊成員和其他高技能員工的能力，包括軟件工程師、分析和運營員工以及銷售專業人員。在我們的關鍵業務領域，包括曼谷、加利福尼亞州、紐約、聖保羅、特拉維夫和倫敦，人才市場競爭激烈。我們的競爭對手可能會提供比我們更慷慨的福利、更多樣化的機會和更好的職業晉升機會。這些優勢中的一些可能比我們必須提供的優勢對高素質的候選人更具吸引力。我們的任何員工都可以隨時終止與我們的僱傭關係。

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新員工通常需要大量的培訓，而且在許多情況下，他們需要大量的時間才能實現充分的生產力。因此，我們可能會產生吸引和留住員工的巨大成本，包括與薪資和福利相關的鉅額支出以及與股權獎勵相關的薪酬支出，而且我們可能會在實現招聘和培訓新員工的好處之前，將新員工流失到競爭對手或其他公司。此外，新員工可能不會像我們預期的那樣高效，因為我們可能會在充分或適當地將他們融入我們的勞動力和文化方面面臨挑戰。此外，隨着我們進入新的地區，我們將需要在這些地區吸引和招聘技術熟練的員工。

即使我們成功聘用了合格的新員工，我們也可能會受到指控，指控我們在這些員工仍然受僱於我們的競爭對手期間以不正當方式招攬他們，這些員工以不正當方式招攬他們在同一競爭對手中僱用的其他同事，或者這些員工違反了他們與此類競爭對手的協議向我們泄露了專有或其他機密信息。如果我們不能吸引、整合和留住合適的合格人才，我們的業務、財務狀況和經營業績就會受到損害。

我們的企業文化為我們的成功做出了貢獻。如果我們不能保持強大的企業文化，我們可能會失去由我們的文化培育的創新、創造力和團隊合作，我們的業務可能會受到損害。

我們相信我們的企業文化一直是我們成功的關鍵組成部分，因為我們相信它促進了創新、團隊合作、對合作夥伴和客户的熱情，並專注於執行，同時促進了整個組織的知識共享。隨着我們的成長和變化，我們可能會發現很難保持我們的企業文化，這可能會降低我們創新和有效運營的能力。反過來，未能保護我們的文化可能會對我們吸引、招聘、整合和留住員工、繼續在當前水平上表現以及有效執行我們的業務戰略的能力產生負面影響。

許多A分銷商通常在每個日曆年的第一季度支出較少，而在第四季度支出較多。我們的歷史收入增長緩解了這些廣告活動季節性波動的影響。如果我們的增長放緩或這些典型的廣告模式變得更加明顯，季節性可能會對我們的收入、現金流和經營業績產生重大影響。

我們的收入、現金流和其他關鍵運營和業績指標可能會因季度而異，原因是我們的A分散客户在廣告活動上的支出。例如，許多A廣告商傾向於將更多的廣告預算投入到第四個日曆季度，以配合消費者的假日支出，並相應地減少第一季度的支出。此外，由於需求增加，第四季度的廣告庫存可能會更加昂貴。我們過去的收入增長掩蓋了過去季節性的影響，但如果我們的增長率下降或季節性支出變得更加明顯，季節性可能會對我們的收入、現金流和運營業績產生更重大的影響。

我們通常會產生一筆A在我們為服務收費之前，Dvertiser的活動。是這樣的A分銷商可能擁有或形成高風險的信用檔案，這可能會導致信用風險。

我們通常會產生一筆A在我們為服務收費之前，Dvertiser的活動。我們的一部分A分銷方業務是通過廣告代理公司獲得的，我們與這些代理公司簽訂了代理合同，以獲得一個已披露的委託人，即A傳播者。通常情況下，廣告代理在收到來自A為我們的服務做宣傳員。我們與這些機構的協議通常規定，如果A經銷商不向代理商付款，代理商也不對我們負責，我們只能向廣告商索要付款。

此外，與中國簽訂合同A擁有或開發高風險信用檔案的經銷商使我們面臨信用風險。此信用風險可能會因ADvertiser的業務和A分銷商對產生的流量的貨幣化。任何無法收回我們預付的成本或應付給我們的其他金額，包括應收賬款的註銷，都可能對我們的經營業績產生實質性的負面影響。

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我們經常向我們的數字財產支付他們在由A經銷商的活動，無論我們是否從A分銷商，即使我們從來沒有收到過這樣的付款A傳播者。此外，我們同意數字財產對數字空間的固定成本，但我們收入的很大一部分來自A廣告商與競選活動的表現息息相關。因此，如果我們不及時收到我們的付款，我們的運營結果和財務狀況可能會受到不利影響A或者如果我們的競選活動沒有達到預期的效果。

與法律法規相關的風險

我們是一家跨國組織，面臨着有關隱私、數據保護、內容、競爭、消費者保護和其他事項的複雜且不斷變化的法律法規。這些法律和法規中的許多可能會發生變化和不確定的解釋，可能會導致索賠、我們業務實踐的變化、罰款、運營成本增加或用户參與度下降，或者以其他方式損害我們的業務。

我們受制於美國和其他國家/地區的各種法律法規，這些法規涉及對我們的業務至關重要的事項，包括隱私、數據保護、內容、競爭、消費者保護和其他事項。我們在某些司法管轄區活動的擴展，或我們可能採取的其他行動，可能會使我們受到額外的法律、法規或其他政府審查。此外，外國隱私、數據保護、內容、競爭和其他法律法規可能會施加與美國不同的義務或更多限制。有關適用於我們業務的隱私和數據保護法律法規的其他討論，請參閲“風險與法律法規相關的風險-在線業務的立法和監管，包括隱私和數據保護制度，可能會產生意想不到的成本，使我們因合規失敗而受到執法行動，或者導致我們改變我們的技術平臺或商業模式，這可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們運營或開展業務或員工居住的國家/地區及其法律部門的法律和法規，在某些情況下可由私人部門和政府實體執行，這些法律和法規不斷演變，可能會發生重大變化。因此，這些法律和法規的應用、解釋和執行往往是不確定的，特別是在我們所處的快速發展的新行業中，並且可能在不同的國家和地區被解釋和應用不一致，與我們當前的政策和做法不一致。例如，影響我們向用户顯示內容的方式的監管或立法行動可能會對用户增長和參與度產生不利影響。此類行為可能會影響我們提供訪問我們平臺的方式，或對我們的財務業績產生不利影響。

這些法律法規以及任何相關的索賠、查詢或調查或任何其他政府行為在過去已導致並可能在未來導致不利的結果，包括合規成本增加、新產品開發延遲或阻礙、負面宣傳和聲譽損害、運營成本增加、管理時間和注意力轉移以及損害我們業務的補救措施，包括罰款或要求或命令，要求我們修改或停止現有的業務做法。

在線業務的立法和監管，包括隱私和數據保護制度，可能會產生意想不到的成本，使我們因合規失敗而受到執法行動，或者導致我們改變我們的技術平臺或商業模式，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

政府監管可能會增加在網上做生意的成本。美國和許多國際政府已經或正在考慮制定與我們正在或可能會受到的在線廣告相關的立法和法規，我們預計與數字廣告、收集和使用互聯網用户數據和唯一設備標識符(如IP地址或唯一移動設備標識符)以及其他隱私和數據保護立法和法規相關的立法和法規將會增加。與隱私和數據保護相關的監管環境日益嚴格，我們的業務適用於新的且不斷變化的要求，在可預見的未來，執法實踐可能仍然不確定。此類法律和法規可能會影響在線交易的成本，並可能減少對我們解決方案的需求，或者以其他方式損害我們的業務、財務狀況和運營結果。這些法律和法規可能會隨着時間的推移和司法管轄區的不同而被不同地解釋和應用，而且它們的解釋和應用可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。例如，各種省、州、國家和國際法律法規適用於個人數據的收集、使用、保留、保護、披露、轉移和其他處理。雖然我們通常沒有從互聯網用户那裏收集傳統上被認為是個人數據的數據，如姓名、電子郵件地址、地址、電話號碼、社會安全號碼、信用卡號碼、財務或健康數據，但我們通常會收集和存儲IP地址、Cookie ID和其他設備標識符，這些在某些司法管轄區或其他方面可能被視為個人數據或可能是法律或法規的主題。

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例如，在美國，各種聯邦和州監管機構，包括聯邦貿易委員會或聯邦貿易委員會等政府機構，已經或正在考慮通過有關隱私和數據保護的法律和法規。某些州法律在數據方面可能比聯邦法律、國際法律或其他州法律更嚴格或範圍更廣，或者提供更大的個人權利，這些法律可能彼此不同，從而使合規工作複雜化。例如，2018年《加州消費者隱私法》(經《加州隱私權法案》修訂)或CCPA增加了加州消費者的隱私權，並對處理其個人數據(包括設備標識符、IP地址、Cookie和地理位置)的公司施加了義務。除其他事項外，CCPA要求覆蓋的公司向加州消費者提供新的披露，併為此類消費者提供新的數據保護和隱私權利，包括選擇退出某些個人數據的銷售或共享，以及限制某些敏感個人數據的處理。CCPA規定了對違規行為的民事處罰，以及對某些導致個人數據丟失的數據泄露行為的私人訴權。其他州已經頒佈或正在考慮頒佈類似的法律，至少有四項這樣的法律(在弗吉尼亞州、康涅狄格州、科羅拉多州和猶他州)已經生效或計劃於2023年生效。這類法律提供了一系列新的隱私權，包括有權選擇不出售個人數據和將個人數據用於“定向廣告”。它們還可以要求承保公司(1)在從事某些處理活動之前進行數據保護評估，包括有針對性的廣告、個人數據的銷售，以及處理敏感的個人數據和其他給消費者帶來更大傷害風險的數據；和/或(2)與第三方處理商及其子處理商簽訂合同。州法律繼續快速變化，與此同時，國會仍在討論一項新的全面的美國聯邦數據隱私法，如果該法律獲得通過，塔博拉將受到該法的約束。此外，美國所有50個州的法律通常要求企業在某些情況下向因數據泄露而泄露個人數據的消費者提供通知。這些法律並不一致，在發生大範圍數據泄露的情況下遵守是困難的，而且可能代價高昂。

在國際上，許多司法管轄區的法律、法規和標準廣泛適用於個人數據的收集、使用、保留、安全、披露、轉移和其他處理。例如，2018年5月生效的GDPR極大地擴大了歐盟委員會對其法律的管轄範圍，並增加了一系列處理個人數據(包括在線識別符和位置數據)的要求。歐盟成員國的任務是根據GDPR制定並已經頒佈某些實施立法，以增加和/或進一步解釋GDPR要求，並可能擴大我們的義務和未能履行此類義務的潛在責任。GDPR與歐盟成員國管理個人數據處理的國家立法、法規和指導方針一起，對收集、使用、保留、保護、披露、傳輸和以其他方式處理個人數據的能力施加了嚴格的義務和限制。特別是，GDPR包括與個人數據相關的個人的同意和權利、將個人數據轉移出歐洲經濟區或歐洲經濟區、安全漏洞通知以及個人數據的安全和保密的義務和限制。GDPR授權對某些違規行為處以高達全球年收入4%或2000萬歐元的罰款，以金額較大者為準。此外，一些國家正在考慮或已經通過立法實施數據保護要求，或要求本地存儲和處理數據或類似要求，這可能會增加我們提供服務的成本和複雜性。

在將個人數據從歐洲經濟區轉移到美國時，我們依據的是基於歐盟標準合同條款的塔博拉歐洲公司和塔博拉美國公司之間的直接合同協議。根據這些合同協議，Tbraola的美國業務有義務對其代表自身及其客户和合作夥伴從歐洲經濟區轉移到美國的所有個人數據採取適當的數據保護措施(包括適當的保障措施、可強制執行的數據主體權利和有效的法律補救措施)。然而，標準合同條款一直受到監管和司法審查，跨境數據傳輸的法律基礎也在不斷演變。歐洲聯盟法院(“Schrems II”)最近的一項裁決(“Schrems II”) 裁定，標準合同條款本身不足以為從歐盟到了美國。S.(以及其他非歐洲經濟區國家)，從事這類轉讓的公司，如塔博拉，需要進行數據轉讓風險評估，並實施任何必要的“補充措施”，以應對第號命令中確定的任何風險，以確保它們轉讓的數據繼續得到保護，使其達到與GDPR基本等同的標準。

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英國退出歐盟也給英國的隱私和數據保護監管帶來了不確定性。自2021年1月1日英國脱歐後的過渡期到期以來，我們一直被要求遵守GDPR和英國GDPR(結合GDPR和英國2018年數據保護法)，這使我們面臨兩個平行的制度，目前每個制度都授權類似的罰款，並可能使我們面臨更大的合規風險，這是基於監管機構和當局不同的、可能不一致或衝突的解釋和執法(特別是如果未來以不同的方式修改法律)。關於從歐洲經濟區轉移個人數據，2021年6月28日，歐盟委員會發布了一項關於英國數據保護框架的充分性決定，允許從歐盟成員國向英國轉移數據，而無需要求組織實施合同或其他措施，以便在領土之間合法轉移個人數據。這一充分性判定將於2025年6月自動失效，除非歐盟委員會(European Commission)續簽或延期。此外，歐盟委員會可以在任何時候單方面撤銷充足率決定，如果發生這種情況，可能會導致額外的成本，並增加我們的總體風險敞口。

亞太地區的隱私和數據保護格局在過去十年中經歷了戲劇性的變化，強烈表明該地區的隱私法規將繼續快速發展。最近，在2021年，中國通過了新的個人信息保護法，加強了對個人數據的保護承諾，該法律賦予數據主體控制和決定如何、與誰以及出於什麼目的可以共享、分析或處理他們的個人數據的權力。雖然PIPL建立了一個在很大程度上類似於GDPR的制度，但它也施加了一些更嚴格的要求。例如，公安部對處理敏感個人數據和將個人數據轉移到中國以外的地方提高了披露要求和具體同意。PIPL還要求在許多處理方案下進行安全影響評估，並對關鍵信息基礎設施的運營商和處理大量個人數據的覆蓋公司提出數據本地化要求。PIPL還對未能履行保護個人數據義務的組織進行處罰，最高可處以年收入5%的罰款。

歐盟、亞洲、美國和其他地區不斷髮展和變化的個人數據定義，特別是與IP地址分類、機器或設備識別符和其他信息有關的定義，在過去和未來可能會導致我們改變我們的業務實踐，花費大量成本來修改我們的數據處理實踐或政策，專注於管理，將資源從其他計劃和項目轉移，或者限制或抑制我們運營或擴展業務的能力。不斷髮展的數據保護和隱私相關法律法規可能會加大監管和公眾審查的力度，提高執法水平，並帶來因違規行為而受到制裁的風險。雖然我們目前正在採取措施避免收集個人數據，從而能夠直接識別互聯網用户，但我們可能會無意中從廣告商或廣告代理或通過提供我們的服務的過程中收到這些信息。此外，雖然我們採取措施保護我們在業務運營中收集、使用、披露和以其他方式處理的信息的安全，並對此類信息提供某些隱私保護，但此類措施可能並不總是有效的。我們的廣告客户或數字財產合作伙伴已經或可能在未來實施與快速發展的隱私和數據保護相關的新限制我們必須適應和遵守這些法律和法規。我們未能遵守適用的法律法規或保護個人數據，可能會導致針對我們的執法或訴訟行動，包括罰款、制裁、處罰、判決、監禁我們的官員和公眾譴責、消費者和其他受影響個人的損害索賠、通知監管機構和受影響個人的義務、我們聲譽的損害和商譽損失，其中任何都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。即使是對隱私問題的看法，無論是否合理，都可能損害我們的聲譽，並阻礙當前和未來的客户和合作夥伴採用我們的解決方案。

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潛在的“不跟蹤”標準或政府法規可能會限制我們對通知我們開展廣告活動的用户數據的訪問，從而對我們的業務產生負面影響，因此可能會降低我們的數字資產和廣告商的表現。

近年來，由於Cookie的使用一直受到媒體的關注，一些政府監管機構和隱私倡導者建議建立一個“不跟蹤”標準，允許互聯網用户表達他們的偏好，而不是他們的瀏覽器中的Cookie設置，而不是他們的網站瀏覽被記錄下來。所有主要的互聯網瀏覽器都實現了某種版本的“不跟蹤”設置。Microsoft的 Internet Explorer包含一個默認選擇為“開”的“不跟蹤”設置。然而，關於“跟蹤”的定義、“不跟蹤”設置所傳達的信息以及如何響應“不跟蹤”首選項，存在有限的指導、共識和行業標準。我們可能面臨相互競爭的政策標準，或使我們的業務模式在從互聯網用户收集數據的其他公司面前處於競爭劣勢的標準，降低我們解決方案的有效性的標準，或要求我們對解決方案進行代價高昂的更改的標準。例如，聯邦貿易委員會表示，如果該行業無法就標準達成一致，它將尋求立法解決方案。CCPA的支持者再次強調“請勿追蹤”，在某些情況下，這需要基於瀏覽器或類似的“請勿出售”信號。如果某個標準是由國際聯邦或州立法強加的，或由標準制定小組商定，要求我們識別“請勿跟蹤”信號，並禁止我們像目前那樣使用數據，那麼這可能會阻礙網絡上廣告和內容製作的增長，並限制我們能夠存儲和使用的數據的質量和數量，這將導致我們改變我們的業務做法，並對我們的業務產生不利影響。

用户增長和參與度取決於與我們無法控制的整個廣告技術生態系統中第三方設置的設備、平臺和標準的有效互操作。

互聯網瀏覽器和操作系統領域的技術公司已經宣佈打算停止使用Cookie，並開發替代方法和機制來跟蹤用户。最常用的Internet瀏覽器允許用户修改其瀏覽器設置以阻止第一方Cookie(由用户打算與之交互的媒體合作伙伴或網站所有者直接放置)或第三方Cookie ，有些瀏覽器默認會阻止第三方Cookie。例如，蘋果之前發佈了Safari瀏覽器的更新，限制了第三方Cookie的使用，這降低了我們向用户提供最相關美國存托股份的能力，並影響了貨幣化；蘋果還發布了iOS更改，要求用户自願選擇(選擇加入)允許應用程序開發人員在應用程序和網站上跟蹤他們，這限制了我們有效定位和衡量美國存托股份的能力。 2020年1月，谷歌宣佈打算限制第三方Cookie的使用，可能在不久的將來。谷歌Chrome網頁瀏覽器將不再支持第三方Cookie，也不再允許在互聯網上跟蹤用户。雖然這一舉措預計要到2023年或更晚才能完全生效，但谷歌Chrome中第三方Cookie的貶值將迫使許多企業重新評估其營銷策略。

此外，使用Android和iOS操作系統的移動設備限制了Cookie在用户使用設備上的Web瀏覽器以外的應用程序時跟蹤用户的能力。因此，我們的Cookie或媒體合作伙伴的Cookie可能會更少地在瀏覽器中設置或在移動設備上訪問，這可能會對我們的業務產生不利影響。

隨着這些行業的技術公司取代Cookie，這些公司可能會依賴專有算法或統計方法來跟蹤沒有Cookie的用户，或者可能利用用户輸入到這些公司擁有的其他網絡資產(如他們的電子郵件服務)的登錄憑據來跟蹤網絡使用情況，包括跨多個設備的使用情況。或者，這些公司可能會在其廣泛使用的Web瀏覽器中構建不同的、可能是專有的用户跟蹤方法。儘管我們相信我們處於有利地位，可以在沒有Cookie的情況下適應並繼續向我們的媒體合作伙伴提供關鍵數據洞察，但這種過渡可能比我們目前預期的更具破壞性、速度更慢或成本更高，並可能對我們建議和美國存托股份的準確性以及我們為廣告客户提供服務的能力產生重大影響，包括通過我們的數據市場產品，從而對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

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對本地廣告披露標準的潛在監管可能會影響點擊率，進而影響我們的數字資產和廣告商的盈利能力，從而對我們的業務產生負面影響。

由於“原生”廣告或旨在融入編輯內容的廣告內容在廣告商、數字資產、營銷者和監管機構中越來越受歡迎，仍在考慮對此類內容進行標籤的不同方法和指導方針。在美國，聯邦貿易委員會要求所有在線廣告必須滿足幾個基本原則：必須真實且不誤導，必須證實任何明示或暗示的聲明，不得不公平或欺騙性，以及使廣告準確所需的任何披露必須明確和顯眼。FTC在2013年3月發佈了一份題為《Dot Com 披露：關於在線廣告的信息》的文件，澄清了這些要求。儘管可以解讀，但這些指導方針建議，付費在線廣告必須披露，並向用户充分貼上標籤。2013年12月，聯邦貿易委員會舉辦了一次研討會，討論媒體是否充分識別贊助故事。研討會沒有得出明確的答案，因為聯邦貿易委員會沒有就如何準確地標記這些內容提供具體指導。然而，在一些與會者看來，沒有在廣告中明確披露一些實質性的信息將違反1914年聯邦貿易委員會法案第5條。此外，2019年5月，作為一家自律機構，互動廣告局(IAB)發佈了其《原生廣告攻略2.0》，旨在為原生廣告提供一個框架，包括如何明確和顯著地將材料披露為廣告。劇本解釋説，原生廣告必須明確披露，廣告已經以顯眼的方式付費，但沒有提供太多額外的披露指導。同樣，國家廣告司(“NAD”)等自律機構也沒有向數字財產和營銷者提供具體指導。NAD是廣告業自律制度的調查單位，由更好的商業局理事會管理。過去一年，作為其例行監測計劃的一部分，NAD調查了幾家廣告商在平面和數字空間的本地廣告行為。NAD的指導依賴於FTC對搜索引擎公司的建議，該建議強調需要使用視覺提示、標籤或其他技術來有效區分廣告，以避免誤導消費者，但沒有具體説明應該使用什麼提示、標籤或技術。過去，NAD和英國廣告獨立監管機構廣告標準局都曾處理過針對我們標籤的投訴。雖然這些投訴已得到解決，並且我們尋求遵守NAD和ASA發佈的明確標籤規則和指南，但FTC或這些自律機構之一可能會持不同意見，並發現我們的披露不夠清晰或明顯，無法避免誤導消費者，因此應進行修改。類似或更嚴格的標準和自律原則已經或可能在其他國家/地區實施。

如果我們在執行此類指導或我們對這些原則的承諾時出現錯誤，我們可能會受到負面宣傳、政府調查、政府或私人訴訟，或自律機構或其他問責組織的調查。任何針對我們的此類行動都可能代價高昂、耗費時間，要求我們改變業務做法，導致我們轉移管理層的注意力和我們的資源，並損害我們的聲譽和業務。此外，額外或不同的披露可能會導致最終用户與我們分發的贊助內容的互動減少，從而降低我們的數字財產和我們自己的盈利能力。

我們是一家跨國組織，在我們運營的許多司法管轄區面臨着複雜且不斷變化的廣告法規，我們有義務遵守與我們代表我們的廣告客户分發的廣告相關的廣告法規。如果我們不遵守這些廣告法規，我們或我們的廣告商可能會承擔責任，或者被迫減少或暫停運營，直到我們能夠遵守，這可能會減少我們的收入。

在我們運營的許多司法管轄區，我們受到複雜且不斷變化的廣告法規的約束，我們有義務遵守與我們代表我們的廣告客户分發的廣告相關的此類廣告法規。例如，目前美國聯邦政府對數字廣告的大部分監管來自聯邦貿易委員會，該委員會主要依據《聯邦貿易委員會法案》第5條，該條款禁止公司在商業活動中從事“不公平”或“欺騙性”行為或做法，包括涉嫌違反有關隱私和數據安全保護的陳述，以及涉嫌侵犯個人隱私和數據保護利益的行為。如果我們或我們的廣告商客户不能遵守這些法律或法規，或者如果我們根據這些法律或法規承擔責任，我們可能會受到直接損害，我們可能會被迫實施新措施以減少我們對此責任的風險敞口。這可能需要我們花費大量資源或改變我們的業務戰略，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

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我們不時會受到訴訟、行政調查和類似的政府程序的影響，這些程序的辯護成本可能極其高昂，可能導致重大判決或和解費用，或使我們受到其他補救措施的影響。訴訟和其他糾紛也會轉移管理層對我們運營的注意力，損害我們的聲譽。

我們不時參與各種法律訴訟或政府調查，包括但不限於與違約、知識產權侵權、競爭法或其他問題有關的訴訟。例如，在2021年4月，我們得知美國司法部反壟斷司正在對我們行業的招聘活動進行刑事調查，包括我們。我們正在與反壟斷部門合作。雖然不能保證最終結果，但我們不認為我們的行為違反了適用的法律。索賠的辯護成本可能很高，可能會將管理層的時間從我們的運營中分流出來，並且可能會影響我們責任保險的可用性和保費，無論這些索賠是否有價值或最終導致對我們不利的判決。我們不能向您保證，我們將能夠成功地辯護或解決任何當前或未來的訴訟事項，在這種情況下，這些訴訟事項可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、聲譽和前景產生重大不利影響。

我們是一家跨國組織，在許多司法管轄區面臨着日益複雜的税務問題，由於新的税收和相關法律，我們可能有義務在不同的司法管轄區繳納額外的税款，這可能會對我們的業務和運營結果產生重大影響。

作為跨國組織，在多個司法管轄區開展業務包括在巴西、中國、歐盟、印度、以色列、日本、韓國、臺灣、泰國、土耳其、英國和美國等地，我們可能會在世界各地的幾個税法日益複雜的司法管轄區徵税，其適用可能不確定。我們在這些司法管轄區繳納的税款可能會因適用税務原則的改變而大幅增加，包括税率增加、新税法或修訂現有税法和先例的解釋，這可能會對我們的流動資金和經營業績產生重大不利影響。此外，隨着互聯網商務和全球化的不斷髮展，政府當局加強監管的可能性變得更大。我們的業務可能會因適用現有法律法規或頒佈適用於數字廣告的新法律而受到負面影響。遵守此類法律或法規的成本可能很高，我們可能無法以增加費用的形式將這些成本轉嫁給我們的客户，這可能會對我們的業務和運營結果產生負面影響。我們受到以色列、美國和其他外國税務機關的定期審查和審計。儘管我們相信我們的納税估計是合理的，但這些司法管轄區的當局可以審查我們的納税申報單，並徵收額外的税款、利息和罰款，當局可以聲稱各種預扣要求適用於我們或我們的子公司，或斷言我們或我們的子公司無法享受税收條約的好處，其中任何一項都可能對我們的所得税撥備、淨收入或現金流產生重大影響。

我們的業務可能會使我們承擔比預期更大的税負，這可能會損害我們的財務狀況和業務結果。

許多司法管轄區的財政當局對數字服務的潛在税收進行了更嚴格的審查，這些服務包括但不限於在線廣告、搜索引擎和電子商務業務(簡稱DST或類似業務)。經濟合作與發展組織(經合組織)向其成員國發布了被稱為税基侵蝕和利潤轉移項目(BEPS)的指導方針，旨在鼓勵基礎廣泛的立法舉措，旨在以税收優惠的方式防止被認為是税基侵蝕的交易和收入轉移。此外，在過去的幾年裏，經合組織特別關注數字服務的税收影響，包括在線廣告、搜索引擎和電子商務業務，經合組織通常將其稱為“數字經濟”。2019年第四季度，經濟合作與發展組織公佈了其擬議方法的細節，除其他變化外，該方法將創建一項新的權利，對某些不一定基於傳統紐帶概念或“距離原則”的“數字經濟”收入徵税。由於主要成員之間缺乏共識，尤其是美國，幾個司法管轄區以不協調和單方面的方式立法制定了數字税收條款，這可能導致更大的甚至重複徵税，公司可能沒有足夠的手段來補救。例如，包括英國、法國、意大利、西班牙、奧地利、土耳其、印度和其他國家在內的多個司法管轄區已經通過或正式提出了基於不同標準和指標影響數字服務徵税的立法。

多個司法管轄區對數字服務徵税，包括在線廣告和電子商務，可能會增加我們的税負和合規義務，以及我們在國際上開展業務的成本和我們的全球有效税率，這可能會對我們的財務狀況和運營結果造成不利影響。

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此外，多個司法管轄區對數字業務徵税可能會使我們面臨預扣、銷售、增值税、徵税和/或其他税收，包括我們過去的交易税以及我們目前或未來可能被要求報告應税交易的這些司法管轄區的未來交易。如果任何司法管轄區成功斷言我們未能支付此類預扣、銷售、增值税、徵費或其他税款，或強制實施要求登記、徵收和支付此類税款的新法律，可能會導致與過去、當前和未來的交易相關的大量税收責任，造成更多的行政負擔和成本，阻止客户從我們購買內容，或以其他方式對我們的業務和運營結果造成重大損害。我們目前和將來可能需要遵守其中某些税項的額外合規要求。我們對預扣、銷售、增值税、徵税和/或其他税收的敞口的變化可能會對我們未來的財務狀況產生不利影響。

根據我們的股票價格，我們的實際税率可能會有很大的差異。

股權薪酬會計的税收效應可能會對我國不同時期的有效税率產生重大影響。在我們的股票價格高於該期間基於股票的薪酬歸屬的授予價格的期間，我們將確認會降低我們有效税率的超額税收優惠，而在我們的股票價格低於該期間基於股票的薪酬歸屬的授予價格的期間，我們的有效税率可能會提高。相對於我們在特定時期的收益發放的股票薪酬的金額和價值也將影響股票薪酬對我們有效税率的影響程度。這些税收影響取決於我們無法控制的股價，而我們股價的下跌可能會顯著提高我們的有效税率，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們可能被要求徵收額外的銷售、使用、增值、數字服務或其他類似税款，或者承擔其他債務，這可能會增加我們的客户必須為我們的產品支付的成本，並對我們的運營結果產生不利影響。

我們在多個司法管轄區徵收增值税及其他類似税項。一個或多個國家/地區或美國各州可能尋求對我們施加增量或新的銷售、使用、增值、數字服務或其他徵税義務。美國一個或多個州或外國的成功主張或法律變更要求我們在目前不徵税的地方徵税，或在我們目前確實徵收某些税款的司法管轄區徵收更多税款，可能會導致鉅額債務，包括過去銷售的税款以及利息和罰款。此外，某些司法管轄區，例如英國、法國、印度和意大利，最近已引入數碼服務税，這通常是對位於這些司法管轄區的用户或客户所產生的毛收入徵税，而其他司法管轄區已制定或正在考慮制定類似的法律。美國州或地方政府或其他國家/地區或司法管轄區成功斷言我們應該或應該徵收額外的銷售、使用、增值、數字服務或其他類似税收，可能會導致繳納大量税款，給我們帶來重大的行政負擔，因任何此類銷售或其他相關税收的增量成本而阻止潛在客户訂閲我們的平臺，或以其他方式損害我們的業務。

此外，在過去的幾年裏，經合組織特別關注電子商務業務的税收影響，經合組織通常將其稱為“數字經濟”。包括英國、法國、意大利、西班牙、奧地利、土耳其等在內的多個司法管轄區已通過立法，根據不同的標準和指標對某些電子商務業務徵税，這可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響。此外，2021年10月，經合組織發佈了一份綱要，描述了136個國家就國際税收規則根本性改革達成的概念性協議。《綱要》規定了兩個主要的“支柱”。第二支柱規定全球最低企業税率為15%，預計將適用於我們。經濟合作與發展組織的大綱建議到2024年實施這些改革，但這取決於參與國制定法律修改的獨立行動。如果全部或部分成為法律，這項擬議的國際税收規則變化可能會對塔博拉的有效税率產生負面影響，這可能會對我們的業務運營產生實質性的不利影響。

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我們目前獲得的以色列税收優惠要求我們滿足幾個條件，並可能在未來被終止或減少，這可能會增加我們的税收，可能具有追溯效力。

我們在以色列的一些業務，在2018年和2019年被稱為“受益企業”，從2020年起被稱為“首選技術企業”(就應税收入而言)，根據第5719-1959號《資本投資鼓勵法》或《投資法》享有一定的税收優惠。為了有資格享受《投資法》規定的税收優惠，我們的受惠/優先技術企業必須遵守《投資法》規定的各種條件，以及定期報告義務。如果我們不滿足維持這些福利的要求，或者如果我們關於影響我們税率的關鍵因素的假設被以色列税務當局拒絕，這些假設可能會被減少或取消，相關業務將按標準税率繳納以色列公司税，2018年及以後為23%。

除了受標準公司税率的約束外，我們還可能被要求退還我們已經獲得的任何税收優惠，以及根據本計劃或我們過去使用過的類似計劃而產生的利息和罰款。即使我們繼續滿足相關要求，我們目前獲得的税收優惠可能不會在未來以目前的水平繼續下去，甚至根本不會。如果這些税收優惠被減少或取消，我們繳納的税額可能會增加，因為我們在以色列的所有業務將因此按標準税率繳納公司税，這可能會對我們的業務結果產生不利影響。此外，如果我們增加我們在以色列以外的活動，例如，通過收購的方式，我們增加的活動可能沒有資格被納入以色列的税收優惠計劃。如果以色列政府停止或修改這些計劃和潛在的税收優惠，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

2021年11月15日，修訂了《鼓勵資本投資法》，其中包括鼓勵公司自願選擇立即對根據核準和特權企業賺取的以前免税的收入支付公司税(“修正案”)。修正案規定，在2020年12月31日之前積累的尚未作為股息分配的豁免收益可減少繳納公司税，所有這些都受某些限定條款和條件的限制。該公司實施了這項修訂，因此支付了大約430萬美元的減少的公司所得税。

轉讓定價規則可能會對我們的企業所得税支出產生不利影響。

我們開展業務的許多司法管轄區都有詳細的轉讓定價規則，這些規則要求同時提供文件，確定與非居民關聯方的所有交易均按公平定價原則定價。這些司法管轄區的税務機關可以挑戰我們的關聯方轉讓定價政策，從而挑戰相應費用和收入的税收處理。國際轉讓定價是一個税收領域，在很大程度上取決於基本事實和情況，通常涉及很大程度的判斷。如果這些税務機關中的任何一個成功挑戰我們的轉讓定價政策，我們可能需要繳納額外的企業所得税以及與之相關的罰款和利息，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。

我們可能面臨美國《反海外腐敗法》以及其他美國和外國反腐敗、反洗錢、出口管制、制裁和其他貿易法律法規的責任，任何確定我們違反這些法律的行為都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們受制於出口管制和進口法律法規，包括《美國出口管理條例》、《美國海關條例》和由美國財政部外國資產管制辦公室實施的各種經濟和貿易制裁條例。我們還須遵守經修訂的美國1977年《反海外腐敗法》、美國聯邦法典第18編第201節所載的美國國內賄賂法規、《美國旅行法》、《美國愛國者法》、英國《2010年反賄賂法》、《犯罪收益法》、1977年《以色列刑法》第9章(第5分章)、2000年以色列《禁止洗錢法》，以及我們在美國以外其他國家實施的反賄賂和反洗錢法律。近年來，在美國和其他地方，對這些法律的遵守一直是監管當局日益關注和活動的主題。反腐敗法的解釋很寬泛，禁止公司及其員工和第三方中間人直接或間接授權、承諾、提供、提供、招攬或接受向或從任何公共或私營部門的任何人支付或提供的不當款項或福利。儘管我們努力按照適用的法律法規開展業務，但我們不能保證遵守。

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不遵守反腐敗、反洗錢、出口管制、制裁和其他貿易法可能使我們面臨舉報人投訴、調查、制裁、和解、起訴、其他執法行動、返還利潤、鉅額罰款、損害賠償、其他民事和刑事處罰或禁令、暫停和/或禁止與某些人簽訂合同、喪失出口特權、聲譽損害、不利的媒體報道和其他附帶後果。如果發出傳票或展開調查，或實施政府或其他制裁，或者如果我們不能在任何可能的民事或刑事訴訟中獲勝，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到實質性損害。對任何行動作出迴應都可能導致管理層的注意力和資源發生重大轉移，並導致重大防禦和合規成本以及其他專業費用。此外，監管機構可能會要求我們對我們投資或收購的公司的違規行為承擔後續責任。一般來説，執法行動和制裁可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

儘管我們不認為我們在2022年是美國聯邦所得税中的“被動外國投資公司”或PFIC，但如果我們是2023年或未來任何一年的PFIC，我們普通股或認股權證的美國投資者可能會受到美國聯邦所得税的不利影響。

根據修訂後的《1986年國內税法》或《税法》，在以下任何課税年度，我們將被歸類為PFIC：(I)在課税年度，我們的總收入的至少75%，包括我們被認為擁有至少25%股份的任何公司按比例計算的總收入，是被動收入，或(Ii)在納税年度至少50%的我們的資產 (通常根據公平市場價值確定，並按季度計算)，包括我們按比例持有的任何公司的資產，如果我們被認為擁有至少25%的股份(按價值計算)，則為生產或生產被動收入而持有。除其他事項外，被動收入一般包括股息、利息、租金和特許權使用費(不包括從積極開展貿易或企業獲得的租金或特許權使用費)和處置被動資產的收益。該公司認為，在2022納税年度，就美國聯邦所得税而言，它不是PFIC，而且在可預見的未來它預計不會成為PFIC。然而，PFIC的地位是每年確定的，取決於一家公司的收入和資產的構成及其資產的公平市場價值，不能給予保證我們在2022年不是PFIC，或者至於我們是否會在202年中成為PFIC3或任何未來的課税年度。

如果我們是美國投資者在任何課税年度持有我們的普通股或認股權證，對於該美國投資者，我們將在該美國投資者持有我們的普通股或認股權證，即使我們不再滿足PFIC地位的門檻要求，除非適用某些例外情況。這樣的美國投資者可能會受到不利的美國聯邦所得税後果的影響，包括：(I)處置我們的普通股或認股權證作為普通收入(因此沒有資格享受適用於某些美國投資者的資本利得的優惠利率 )，(Ii)對此類收益應用遞延利息費用，並從我們的普通股，(Iii) 沒有資格就我們的股息向某些非公司美國投資者提供的“合格股息收入”享受優惠税率普通股以及(Iv)遵守某些報告要求。

可能很難執行美國對塔博拉或其在美國境外的董事和高級管理人員的判決，或在美國境外主張美國證券法索賠。

塔博拉的許多董事和高管不是美國居民，而塔博拉的大部分資產和這些人的資產都位於美國以外。因此，投資者可能很難或不可能在美國或其他司法管轄區內向塔博拉送達法律程序文件，包括根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出的判決。此外，在最初在美國境外提起的訴訟中，可能很難主張美國證券法的索賠。外國法院可能會拒絕審理美國證券法索賠，因為外國法院可能不是提起此類索賠的最合適的法院。即使外國法院同意審理索賠，它也可以確定適用於索賠的是外國法院所在司法管轄區的法律，而不是美國法律。此外，如果發現美國法律適用，則必須證明適用的美國法律的內容是事實，這可能是一個耗時且昂貴的過程，而且某些程序事項仍將由外國法院所在司法管轄區的法律管轄。

目錄表

與我們的知識產權和技術有關的風險

我們的智力專家佩蒂和專利權可能很難執行，尤其是因為在許多情況下，我們依賴商業祕密，而不是專利或類似的註冊法律保護。這可能會讓其他人複製或使用我們平臺的某些方面，而不對我們進行補償，這可能會侵蝕我們的競爭優勢並損害我們的業務。

我們的成功在一定程度上取決於我們是否有能力保護我們根據以色列、美國和其他國家的知識產權法開發的專有方法和技術，以便我們能夠防止其他人使用我們的知識產權和專有信息。如果我們不能充分保護我們的知識產權和專有權利，我們的競爭對手可能會獲得我們的技術和靈長類信息，我們的業務可能會受到不利影響。我們依靠商標、版權、商業祕密、專利以及保密程序和合同條款來保護我們的專有方法和技術。

未經授權的各方可能試圖複製我們技術的各個方面，或獲取和使用我們認為是專有的信息。我們通常與我們的員工、顧問、供應商和A並一般限制對我們專有信息的訪問和分發。但是，我們採取的任何步驟都不能阻止侵權、挪用或其他違犯我們的知識產權、技術和專有信息。監管未經授權使用我們的技術非常困難。此外，一些國家的法律對知識產權和專有權利的保護可能不如U.S，以及執行我們的知識產權和在這些國家，所有權可能是不夠的。有時，我們可能需要採取法律行動來執行我們的知識產權和專有權利，保護我們的商業祕密，確定知識產權的有效性和範圍屬性和他人的專有權利，或針對侵權、挪用或其他權利的索賠進行抗辯加布裏埃爾。雖然我們一代人實際上，依靠商業祕密法律來保護我們的知識產權，我們可能會遇到執法方面的困難在那裏我們缺乏專利保護。此類訴訟可能導致鉅額成本和有限資源的轉移，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。如果我們無法保護我們的知識產權和專有權利，包括我們技術平臺的方方面面，我們可能會發現自己在競爭中處於劣勢，而其他人沒有在創造和保護其知識產權方面花費同樣的費用、時間和精力。

我們可能受到第三方知識產權索賠的影響，這些索賠的辯護成本極其高昂，可能要求我們支付鉅額損害賠償，並可能限制我們使用某些技術的能力。

第三方可以主張侵權、挪用離子或其他違規行為知識產權，包括專有技術、針對我們或針對我們的數字財產或A我們可能被追究責任或負有賠償義務的經銷商。我們的第三方索賠風險可能會增加到我們依賴獨立的個人或公司來開發代碼的程度，我們對這些人或公司的控制程度低於我們對自己員工的控制。任何侵權指控，挪用或以其他方式侵犯知識產權第三方的權利，即使是那些沒有法律依據的權利，可能會導致我們為索賠進行辯護的大量成本，並可能分散我們的管理層對業務運營的注意力。

儘管第三方可能會為他們的技術或其他智力提供許可物業，任何提供的許可證的條款可能是不可接受的，未能獲得許可證或與任何許可證相關的成本可能會導致我們的業務、財務狀況和運營結果受到實質性的不利影響。此外，某些許可證可能是非獨家的，因此我們的競爭對手可能有權使用向我們授權的相同技術。或者，我們可能被要求開發非侵權技術，這可能需要大量的努力和費用，最終可能無法成功。此外，勝訴的索賠人可以獲得判決，或者我們可以同意達成和解，阻止我們分銷某些產品或執行某些服務，或者要求我們支付大量損害賠償，包括如果我們被發現故意侵犯該索賠人的專利或版權、版税或其他費用，則賠償三倍的損害賠償。這些事件中的任何一個都可能嚴重損害我們的業務財務狀況和運營結果。

目錄表

因我們的行為而對我們提出的法律索賠A轉播者或數字財產可能會損害我們的聲譽，而且維護起來代價高昂。

我們收到了來自A我們代表他們發佈的內容不侵犯任何第三方權利。我們還依賴我們的數字資產表示，它們維護足夠的隱私政策，允許我們在其資產上放置像素，並從訪問這些網站的用户那裏收集數據，以幫助交付我們的解決方案。然而，我們不獨立驗證我們是否被允許向我們數字財產的互聯網用户投放廣告，或者我們投放的內容是否合法。如果我們的任何人A廣告商或數字財產的陳述是不真實的，我們的A發行商或數字財產不遵守管理其內容或隱私實踐的外國、聯邦、州或當地法律或法規，我們可能會受到針對我們的法律索賠，我們可能面臨潛在的責任(我們可能會也可能不會得到A廣告商(br}或數字財產)，我們的聲譽可能會受損。即使在那些我們的A分銷商和數字財產確實會賠償我們，但這些實體可能不願意或沒有能力支付索賠，我們將負責訴訟費用或被要求支付鉅額損害賠償。

各種協議中的賠償條款可能會使我們面臨侵犯知識產權和其他損失的重大責任。

我們與數字財產的協議，A經銷商和其他第三方可能包括項下的賠償條款，我們同意賠償他們因知識產權侵權索賠、我們對財產或人員造成的損害或與我們的產品、服務或其他合同義務有關或產生的其他責任而遭受或發生的損失。這些賠償條款的期限一般在適用協議終止或期滿後仍然有效。鉅額賠款將損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們的解決方案依賴於第三方開源軟件組件，如果不遵守基礎開源軟件許可證的條款，可能會限制我們銷售我們平臺的能力。

我們的平臺，包括我們的計算基礎設施，都依賴於第三方作者根據“開源”許可授權給我們的軟件。使用開源軟件可能會帶來比使用第三方商業軟件更大的風險，因為開源許可方通常不會就侵權索賠或代碼質量提供擔保、賠償或其他合同保護。一些開源許可包含我們提供源代碼以進行修改或衍生作品的要求的以不利條款或無COS的方式開放源代碼t。如果我們以某種方式將我們的專有軟件與開源軟件結合在一起，在某些開源許可下，我們可能會被要求向公眾發佈我們專有軟件的源代碼。這將允許我們的競爭對手以更少的開發工作和時間創建類似的解決方案，並最終使我們處於競爭劣勢。

儘管我們監控我們對開源軟件的使用，以避免使我們的產品受到我們不想要的條件的影響，但許多開源許可證的條款沒有得到美國法院的解釋，而且這些許可證有可能被解釋為可能會對我們的服務商業化施加意想不到的條件或限制。此外，我們不能保證我們控制開源軟件使用的流程將是有效的。如果我們面臨第三方要求強制執行本條款的索賠開源軟件許可證的ERMS，或者如果我們如果被認定違反了開源軟件許可證的條款，我們可能會被要求向第三方尋求許可證，以繼續以經濟上不可行的條款運營我們的平臺，重新設計我們的平臺或支持計算基礎設施，以停止使用某些代碼，或以源代碼形式提供我們專有代碼的部分，這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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我們面臨與網絡安全漏洞、攻擊或威脅相關的風險，或我們服務的其他中斷或中斷，包括計劃內或計劃外停機，這可能會損害我們的品牌和聲譽，並對我們的收入和運營結果產生負面影響。

隨着業務的發展，我們預計將繼續投資於技術服務、硬件和軟件，包括數據中心、網絡服務、存儲和數據庫技術。為我們的技術平臺創建適當的支持，包括大規模服務基礎設施和大數據傳輸、存儲和計算基礎設施，既昂貴又複雜，我們的執行可能會導致效率低下或運營失敗，並增加網絡安全違規行為，ATT攻擊和威脅這反過來可能會降低我們的服務質量以及我們的數字財產和我們的A散播者。網絡入侵、攻擊和威脅可能包括影響服務可用性(包括美國存托股份交付能力)和可靠性的拒絕服務攻擊；利用面向互聯網的應用程序中的軟件漏洞進行攻擊；網絡釣魚攻擊或社會工程攻擊(如欺騙公司員工將其系統的控制權交給黑客)；或引入計算機病毒、軟件bUGS，勒索軟件或惡意軟件進入我們的系統，包括竊取、訪問、修改、銷燬或披露PERsonal，機密、敏感或專有數據。2021年12月，針對廣泛使用的Java日誌記錄庫ApacheLog4j 2報告了名為“Log4Shell”的漏洞。我們已審查了此庫在我們的軟件產品組合和IT環境中的使用情況，並確定未知實體利用了此漏洞。我們已採取措施緩解這一脆弱性。到目前為止，這起和其他網絡安全事件還沒有對我們的業務或運營造成實質性的不利影響，但不能保證我們未來不會因為這次事件或其他事件而經歷這樣的影響。網絡安全漏洞、攻擊和威脅可能很難發現，並可能導致我們的知識產權和我們的數據或數字財產被盜 A廣告商的數據，包括我們或我們的數字財產A分銷商的個人數據。此外，我們很容易受到授權訪問我們系統的人員超出其訪問權限範圍的意外錯誤和惡意操作的影響，或無意或故意更改參數，或以其他方式幹擾我們平臺的預期操作。

一個Cyb安全漏洞或攻擊，或技術故障，與Re對我們的系統進行SPECT，可能會造成災難性的影響，大量數字財產將在短時間內停止使用我們的服務。雖然我們採取措施保護業務運營中使用的系統和信息的安全，並對此類信息實施某些隱私保護，但此類措施並不總是有效的。隨着系統規模的擴大，我們為提高系統的可靠性、完整性和安全性而採取的步驟可能非常昂貴，而且可能無法防止系統故障、意外漏洞或其他網絡安全事件，包括因訪問我們系統的人數增加、我們技術平臺內的複雜交互以及與第三方合作伙伴和供應商技術的連接數量增加而導致的事件。此外，由於網絡攻擊和欺騙的方法變化頻繁，日益複雜和複雜，可以從包括傳統計算機在內的各種來源黑客，有組織的犯罪羣組,民族國家行為者和民族國家支持的演員。儘管如果我們做出合理努力來確保我們系統的完整性，我們可能無法預測、檢測、適當反應和響應，或對所有網絡安全事件實施有效的預防措施。此外，由於最近俄羅斯和烏克蘭的衝突，公開威脅要增加對任何國家或組織的關鍵基礎設施的網絡攻擊活動，以報復俄羅斯入侵烏克蘭的行為。針對我們的第三方服務提供商或其他系統的此類攻擊的任何此類增加都可能對我們的網絡系統或其他運營產生不利影響。除了我們自己的系統外，我們還使用第三方供應商存儲、傳輸和以其他方式處理我們的某些PER索納爾，機密，森斯容錯性或代表我們的專有數據。由於適用的法律法規或合同義務，我們可能要為任何歸因於我們的服務提供商的網絡安全事件負責，因為他們與我們共享的信息有關。雖然我們通過合同要求這些服務提供商實施和使用合理的安全措施，但我們無法控制第三方，也不能保證他們的系統不會發生安全漏洞。

我們可能需要花費大量資本和其他資源來防範、響應和恢復任何潛在、企圖或現有的網絡安全事件。隨着網絡安全事件的持續發展，我們可能需要花費大量額外資源來繼續修改或增強我們的保護措施或調查和補救任何信息安全漏洞。此外，我們的補救努力可能不會成功。如果不能實施、維護和升級足夠的保障措施，可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。操作錯誤或故障或成功的網絡攻擊，媒體對此類事件的報道，無論是否準確，或者我們在任何此類事件發生後未能向公眾或執法機構進行充分或及時的披露，無論是由於延遲發現或未能遵循現有協議，都可能導致適用的隱私和數據安全法律法規、通知義務、損害我們的聲譽，丟失當前和新的數字財產，或者A經銷商及其他合作伙伴和客户，個人、機密、敏感或專有數據的泄露，我們運營的中斷和我們管理層的分心，以及重大的法律、法規和財務責任以及收入損失，這可能會損害我們的業務。

雖然我們目前維持網絡安全保險，但此類保險的類型或金額可能不足以為我們提供與入侵、故障或其他網絡安全相關事件相關的索賠，我們也不能確定網絡保險將繼續以經濟合理的條款向我們提供，或者根本不能確定任何保險公司不會拒絕承保任何未來的索賠。成功地向我們提出超出可用保險覆蓋範圍的一項或多項大額索賠，或我們的保單發生變化，包括保費增加或實施大額免賠額或共同保險要求，可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

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我們的技術平臺(包括我們的軟件和系統)中的缺陷、錯誤或故障可能會對我們的業務、運營結果和增長前景產生不利影響。

我們依靠我們的技術平臺的持續和不間斷的表現來運營我們業務的基本方面。如果我們的技術平臺無法擴展以滿足需求，或者如果我們在平臺上執行這些功能時出現缺陷或錯誤，則我們的業務可能會受到損害。我們的軟件和系統很複雜，可能包含缺陷或錯誤，或者可能在實施或發佈新功能時出現故障，因為我們可能會修改、增強、升級和實施新的軟件、系統、程序和控制，以反映我們業務的變化、技術進步和不斷變化的行業趨勢。可能會出現未檢測到的缺陷、錯誤和故障，尤其是在進行新版本或更新時。儘管經過我們的測試，但我們軟件中的缺陷、錯誤或錯誤在過去和將來都不會被發現，直到軟件進入我們的實時操作環境。我們的軟件或系統中的任何缺陷、錯誤、故障或其他類似的性能問題或中斷都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。缺陷、錯誤、故障或其他類似的性能問題或中斷，無論是否與日常運營相關，都可能損害我們客户的業務，並導致負面宣傳、損害我們的品牌和聲譽、失去或延遲市場對我們的解決方案的接受、增加成本或收入損失、失去競爭地位或A經銷商對他們所遭受的損失負責。在這種情況下，我們可能需要或選擇花費額外的資源來幫助緩解因我們的軟件或系統中的缺陷、錯誤或故障而導致的任何問題。緩解因我們的軟件或系統中的缺陷、錯誤或故障而導致的問題可能需要大量的資本和其他資源支出，並可能導致業務中斷、延遲或停止，其中任何一項都會對我們的財務狀況、運營結果和增長前景造成不利影響。此外，如果我們遇到任何缺陷、錯誤、故障或其他性能問題，我們的合作伙伴可以尋求終止或選擇不續簽合同、延遲或扣留付款或向我們索賠。這些行為中的任何一項都可能導致責任、業務損失、保險成本增加、難以收回應收賬款、代價高昂的訴訟或負面宣傳，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。此外，我們的軟件使用開源軟件，此類開源軟件中的任何缺陷或錯誤都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們業務的許多方面都依賴第三方服務提供商，此類第三方服務提供商遇到的任何服務中斷或我們未能管理和維護現有關係或未能識別其他高質量的第三方服務提供商都可能損害我們的業務、運營結果和增長前景。

我們依賴於各種第三方服務提供商來運營我們的解決方案。任何性能問題、錯誤、錯誤、缺陷或有關以下方面的故障第三方軟件或服務可能會帶來性能退伍軍人問題，錯誤、錯誤、缺陷或關於以下方面的故障我們的解決方案，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們的許多第三方服務提供商試圖對其對此類性能問題、錯誤、錯誤、缺陷或故障的責任進行限制事由，如果強制執行，我們可能會對我們的客户或其他第三方承擔額外的責任，這可能會損害我們的聲譽並增加我們的運營成本。此外，在未來，我們可能需要許可其他軟件或服務來增強我們的解決方案並滿足不斷變化的客户需求和要求，而這些可能無法以商業合理的條款或完全滿足我們的需求。我們使用或獲取第三方軟件或服務的能力的任何限制都可能顯著增加我們的費用，否則會導致延遲、功能減少或性能問題、錯誤、錯誤和缺陷或失敗關於…我們的解決方案直到我們開發出相同的技術或內容，或者如果可用，通過購買確定、獲得或獲得許可並集成到我們的解決方案中，這可能會對我們的業務產生不利影響。此外，第三方軟件和服務可能會使我們面臨更高的風險，包括與新技術集成相關的風險、從我們自己的專有技術開發中分流資源以及我們無法從新技術中產生足以抵消相關採購和維護成本的收入，所有這些都可能增加我們的費用，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利影響。我們將需要保持與第三方服務提供商的關係，並從此類提供商那裏獲得不包含任何錯誤、錯誤或缺陷的軟件和服務。任何未能做到這一點都可能對我們向客户提供有效解決方案的能力產生不利影響，並對我們的業務產生不利影響。

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與上市公司相關的風險

我們的管理團隊管理上市公司的經驗有限。

我們管理團隊中的大多數成員在管理上市公司、與上市公司投資者互動以及遵守監管上市公司的日益複雜的法律、規則和法規方面經驗有限。作為一家上市公司，我們在報告、程序和內部控制方面負有重大義務，我們的管理團隊可能無法成功或有效地管理這些義務。這些義務和審查需要我們管理層的高度重視，並可能分散他們對我們業務日常管理的注意力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

在本年度報告中，我們首次提供了管理層對我們財務報告內部控制有效性的評估。如果我們不能保持適當的內部財務報告控制程序，可能會導致我們無法及時履行報告義務，導致我們的合併財務報表出現重大錯報，並對我們的經營業績產生不利影響。

作為一家上市公司，我們對加強財務報告和內部控制有重大要求。設計、實施、測試和維護有效內部控制的過程是一項持續的工作，需要我們預測和應對業務以及經濟和監管環境的變化。在這方面，我們將需要繼續投入內部資源，可能需要聘請外部顧問，通過詳細的工作計劃來評估和記錄財務報告的內部控制的充分性，繼續適當地採取措施改進控制流程，通過測試驗證此類控制是否按照文件所述發揮作用，以及維護財務報告內部控制的持續報告和改進過程。

在截至2022年12月31日的本年度報告中，根據薩班斯-奧克斯利法案第404(A)節，我們的管理層首次要求我們向美國證券交易委員會提交一份關於我們財務報告內部控制有效性的報告。這項評估需要包括披露我們管理層在財務報告內部控制中發現的任何重大弱點。管理我們管理層評估財務報告內部控制所必須達到的標準的規則很複雜，需要大量的文檔和測試。測試和維護內部控制可能會將我們管理層的注意力從對我們業務重要的其他事務上轉移開。此外，根據第404(B)節，我們必須在提交給美國證券交易委員會的年度報告中包括一份由我們的獨立註冊會計師事務所出具的關於我們對財務報告的內部控制的證明報告。未來我們對財務報告的內部控制是有可能的將要不是 BE它之所以有效，是因為它無法在合理的保證水平上檢測或防止重大錯誤。如果我們不能保持適當的內部財務報告控制程序，可能導致我們不能及時履行我們的報告義務，導致我們的綜合財務報表出現重大錯報，並對我們的經營業績產生不利影響。

此外，在我們對內部控制進行年度測試的過程中或在相關我們的獨立註冊會計師事務所進行了測試，發現了必須補救的缺陷，以滿足我們財務報告內部控制認證規則的要求。因此，我們可能不得不在提交給美國證券交易委員會的定期報告中披露我們內部控制體系中的重大缺陷或重大弱點。重大缺陷的存在將使管理層無法得出我們對財務報告的內部控制有效的結論，並將使我們的獨立審計師無法就我們對財務報告的內部控制有效發表無保留意見。此外，在我們的美國證券交易委員會報告中披露此類信息可能會導致投資者對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，並可能對我們的普通股，我們可能會受到監管部門的制裁或調查。此外，有效的內部控制對於編制可靠的財務報告和防止欺詐是必要的。如果我們在披露控制和程序或財務報告的內部控制方面存在缺陷，可能會對我們的業務、運營結果和聲譽產生負面影響。

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2023年，本公司受到美國國內發行人申報要求的約束，任何未能滿足加強披露和申報截止日期的規定都可能對我們普通股的交易價格產生不利影響，並使我們受到監管調查和處罰。

自2023年1月1日起，本公司不再符合1933年《證券法》(經修訂)第405條所界定的“外國私人發行人”的資格，而成為符合美國國內發行人備案要求的“加速發行人”。作為美國國內發行人，公司必須就美國國內發行人表格向美國證券交易委員會提交定期報告、註冊聲明和委託書，這些表格在某些方面更詳細、更廣泛，並且必須比外國私人發行人可用的表格更及時地提交。由於我們目前被指定為“加速申報機構”，我們必須在每個財政年度結束後75天內提交10-K表格的年度報告，並在每個財政季度結束後40天內提交我們的10-Q表格季度報告。我們預計，與美國國內發行人備案要求相關的加強披露和提交截止日期可能會增加我們的法律、會計和財務合規成本，使一些活動變得更加困難、耗時和成本高昂，並給我們的人員、系統和資源帶來巨大壓力。根據交易所法案第16條，公司董事和某些高級管理人員現在也必須進行實益所有權報告。如果我們不能及時和準確地履行我們作為美國國內發行人的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，使我們受到監管調查和處罰，並對我們普通股的交易價格產生不利影響。

作為一家上市公司，我們的運營成本增加了，我們的管理層需要投入大量時間在合規倡議和公司治理實踐上。

作為一家上市公司，我們承擔了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。薩班斯-奧克斯利法案、華爾街改革和消費者保護法案、納斯達克的上市要求以及其他適用的證券規則和法規對上市公司提出了各種要求，包括建立和維持有效的披露以及財務控制和公司治理實踐。我們的管理層和其他人員將繼續為這些合規倡議投入大量時間。此外，這些規則和法規將繼續增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動更加耗時和昂貴。例如，我們預計這些規章制度可能會使我們更難獲得董事和高級管理人員責任保險，也會使我們更難吸引和留住合格的董事會成員董事的數量.

我們繼續評估這些規則和條例，不能預測或估計我們可能產生的額外成本金額或此類成本的時間。這些規則和條例往往有不同的解釋，在許多情況下是因為它們缺乏特殊性，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的適用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致合規事項的持續不確定性，以及持續修訂披露和治理做法所需的更高成本。

我們必須遵守美國證券交易委員會實施薩班斯-奧克斯利法案第302和404條的規則，該條款要求管理層在我們的年度報告中認證財務和其他信息，並提供關於財務報告控制有效性的年度管理報告。In 2022, 我們是要求根據第404(A)條對我們的財務報告內部控制進行第一次年度評估。在……裏面加法，根據第節第404(B)條，我們必須在我們提交給美國證券交易委員會的年報中包括一份關於我們對獨立註冊會計師事務所出具的財務報告的內部控制的認證報告。為了實現第404條的合規性，我們參與了一個記錄和評估我們對財務報告的內部控制的流程，這既成本高昂，又具有挑戰性。維護遵守，我們將需要繼續投入內部資源，可能聘請外部顧問，並採用詳細的工作計劃來評估和記錄財務報告內部控制的充分性，繼續採取適當步驟改進控制流程，通過測試驗證控制正在按照文件規定的方式運作，並實施持續的報告和財務報告內部控制改進流程。

如果我們發現一個或多個重大弱點，可能會導致金融市場因對我們財務報表的可靠性失去信心而產生不良反應。因此，我們的市場價格普通股可能會受到負面影響，我們可能會受到訴訟，包括我們證券上市的證券交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的股東訴訟或調查，這可能需要額外的財務和管理資源。

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與我們普通股相關的風險

我們的股價可能會波動，你可能會失去全部或部分投資。

我們的市場價格普通股可能非常不穩定，並可能因許多因素而大幅波動，包括：

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我們經營結果的實際或預期波動；

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我們的財務業績與市場分析師或其他人的預期存在差異；

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我們或我們的競爭對手宣佈重大業務發展、重要客户的變化、收購或擴張計劃；

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我們對訴訟的參與；

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我們未來出售普通股或其他證券；

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本行業的市場狀況；

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關鍵人員變動；

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本公司普通股的交易量；

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改變對我們未來市場規模和增長率的估計；以及

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一般的經濟和市場狀況。

此外，股市經歷了極端的價格和成交量波動。廣泛的市場和行業因素可能會對我們的市場價格造成實質性損害。普通股，無論我們的經營業績如何。在過去，隨着一家公司證券市場價格的波動，證券類別針對該公司的訴訟經常被提起。如果我們捲入任何類似的訴訟，我們可能會產生鉅額成本，我們管理層的注意力和資源可能會被轉移。

活躍的交易市場為我們的普通股可能無法持續提供足夠的流動性。

活躍的交易市場可能無法持續我們的普通股。缺乏活躍的市場可能會削弱您在您希望出售股票的時間或以您認為合理的價格出售股票的能力。不活躍的市場也可能削弱我們通過出售籌集資金的能力。普通股而可能會削弱我們以股票為對價收購其他公司的能力。

我們的市場價格普通股可能會受到我們未來發行或銷售的負面影響普通股.

截至202年12月31日2，我們有254,133,863 普通股太棒了。我們或我們的股東出售相當數量的普通股，發行普通股由於對收購的考慮，或對這些出售可能發生的看法，可能會導致我們的普通股拒絕或可能削弱我們通過未來出售或使用我們的股權證券支付收購來籌集資金的能力。

截至12月31日，於2022年，根據我們的購股權計劃，我們有30,529,249股可供未來授出，12,349,990股認股權證可購買普通股，以及59,009,188股受購股權及受限股份單位規限的普通股。在這一數額中，30,796,350是既得和/或可行使的。

如果我們的任何大股東或管理層成員出售大量我們的普通股和/或認股權證在公開市場上，或者市場認為可能發生這樣的出售，這可能會增加我們的交易價格的波動性，並對其產生重大的下行壓力。普通股和/或認股權證。我們的交易價格的任何這種波動或下降普通股和/或認股權證也可能對我們未來通過發行股權證券籌集資本的能力產生不利影響。

目錄表

我們預計在可預見的未來不會有任何紅利。

我們從未宣佈或支付過任何股息普通股。我們預計在可預見的未來不會派發任何股息。我們目前打算保留未來的收益，如果有的話，用於為運營和擴大業務提供資金。

我們的董事會對是否分紅有完全的決定權。如果我們的董事會決定派發股息，派息的形式、頻率和金額將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制以及我們的董事可能認為相關的其他因素。此外，以色列公司法，5759-1999，或公司法，對我們宣佈和支付股息的能力施加限制。支付股息還可能需要繳納以色列預扣税。

如果證券或行業分析師輕鬆地發佈關於我們業務的研究或報告，或者如果他們對我們的股票發佈不利或誤導性的意見，我們的股價和交易量可能會下降。

我們的交易市場普通股受行業或證券分析師發佈的有關我們或我們業務的研究和報告的影響。如果報道我們的任何分析師對我們、我們的業務模式、我們的知識產權或我們的股票表現發表了負面或誤導性的意見，或者如果我們的運營結果未能達到分析師的預期，我們的股價可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對我們公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們在金融市場的可見度可能會下降，這可能會導致我們的普通股價或交易量下降。

我們可以發出額外的普通股或未經您批准的其他股權證券，這將稀釋您的所有權權益並可能壓低我們的普通股.

我們可能會額外發放普通股在許多情況下，在未經您批准的情況下，與未來融資、交易和未來收購有關的未來股權證券或其他股權證券。該等增發的普通股或其他股權證券將產生以下影響：

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我們現有股東在塔博拉的比例所有權權益可能會減少；

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每股可用現金數額，包括未來用於支付股息的現金，可能會減少；

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之前發行的每股普通股的相對投票權可能會減弱；以及

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我們的交易價格普通股可能會下降。

與認股權證有關的風險

我們可能會贖回您未過期的認股權證在鍛鍊之前，在對您不利的時間，從而使您的認股權證不值那麼多錢。

在公眾的條件下認股權證，我們可以行使贖回權，即使我們無法根據所有適用的州證券法登記標的證券或使其符合出售資格。贖回未贖回的認股權證是否可以迫使持有人(I)行使認股權證並在這樣做可能不利的時候為其支付行使價，(Ii)出售認股權證以當時的市場價格計算，而持有者可能希望持有其認股權證或(Iii)接受當時未償還的名義贖回價格認股權證被要求贖回，很可能大大低於市場價值的認股權證。這個認股權證用離子交換認股權證作為業務合併的一部分，在私募中發行的債券，只要由保薦人或其允許的受讓人持有，將不會被塔博拉贖回。

目錄表

不能保證我們的認股權證在企業合併中，離子認股權證持有人收到的資金將在可行使或其他情況下以貨幣形式存在，並且它們可能到期時一文不值。

我們為交換已發行的離子認股權證而發行的認股權證的行使價為每股普通股11.50美元。不能保證我們的認股權證將在它們成為可行使的時間之後和到期之前以現金形式存在，因此，認股權證可能會一文不值。

與我們在以色列的註冊和地點相關的風險

以色列的情況可能會對我們的業務產生不利影響。

我們是根據以色列國的法律註冊成立的，我們的主要研發設施，包括我們的主要數據中心，都位於以色列。因此，以色列的政治、經濟和軍事條件直接影響我們的業務。自1948年以色列國成立以來，以色列與其阿拉伯鄰國之間發生了多次武裝衝突。如果我們的設施因敵對行動或敵對行動而損壞，或以其他方式擾亂其設施的持續運營，我們將有能力將產品交付給A分銷商可能會受到實質性的不利影響。

此外，以色列政府最近一直在尋求立法改革，如果獲得通過，可能會改變目前政府三個部門分權的狀態，因此引發了相當大的政治辯論。針對上述事態發展，以色列國內外的許多個人、組織和機構對這種變化的潛在負面影響以及圍繞這些變化對以色列商業和金融環境的爭議表示關切。這些負面影響可能包括以色列主權信用評級下調、利率上升、貨幣波動、通貨膨脹、內亂和證券市場波動，這可能對我們在以色列的經營條件產生不利影響，並可能阻止外國投資者和組織在以色列投資或交易。如果上述任何風險成為現實，可能會對我們的業務、我們的運營結果以及我們籌集額外資金的能力產生不利影響。

此外，在過去，以色列國和以色列公司受到經濟上的抵制。一些國家，主要是中東國家，仍然限制與以色列和以色列公司做生意，如果以色列境內的敵對行動或該地區的政治不穩定繼續或加劇，其他國家可能會對與以色列和以色列公司做生意施加限制。任何涉及以色列的敵對行動或以色列與其目前貿易夥伴之間的貿易中斷或削減，或以色列經濟或財政狀況的顯著下滑，都可能對我們的業務和產品開發產生不利影響，並可能導致我們的銷售額下降。

此外，許多以色列公民有義務每年履行數天，有時甚至更多的年度預備役，直至他們年滿40歲(對於軍官或從事某些職業的預備役人員，則為年齡較大的預備役人員)，在發生軍事衝突時，可被徵召現役。為了應對恐怖主義活動的增加，有一段時間大量徵召預備役軍人。未來有可能會有預備役徵召。這種徵召可能會擾亂我們的運營，特別是如果這種徵召包括我們管理層成員的徵召。此類中斷可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

以色列對高技能技術人員和其他人員的競爭非常激烈，因此我們可能無法吸引、招聘、留住和培養合格的員工，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們在一個以快速變化的技術和不斷變化的競爭格局為標誌的市場中競爭。為了使我們在競爭和發展中取得成功，我們必須吸引、招聘、留住和培養具備必要資質的人員，以便在我們的整個智力資本和業務需求範圍內提供專業知識。

我們的主要研發以及我們一般和行政活動的重要組成部分都在以色列進行，我們在以色列面臨着對具備適當技能的員工的激烈競爭。雖然以色列高科技行業歷來對合格人力資源的競爭非常激烈，但該行業在2021年經歷了創紀錄的增長和活動，無論是在風險投資和成長性股權融資的早期階段，還是在首次公開募股和合並收購的退出階段。2021年的增長和活動導致以色列高科技公司和以色列外國公司研發中心的職位空缺大幅增加，這些僱主之間在吸引合格員工方面的競爭加劇。與我們競爭人才的許多公司擁有比我們更多的資源，我們可能無法成功招聘更多經驗豐富或專業的人員，留住人員或有效地取代可能會帶着合格或有效的繼任者離開的現有人員。

目錄表

此外，由於對合格人力資源的激烈競爭，以色列高科技市場也經歷了並可能繼續經歷顯著的工資上漲。因此，我們吸引、留住和發展人才的努力也可能導致大量額外費用，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，在做出就業決定時，特別是在高科技行業，求職者往往會考慮他們將獲得的與其就業相關的公平價值。如果員工擁有的股票或其股權激勵獎勵的股票價值大幅升值或大幅縮水，員工可能更有可能離開我們。我們的許多員工可能會從公開市場上出售我們的股權中獲得可觀的收益，這可能會降低他們繼續為我們工作的動力，並可能增加員工流失的風險。

雖然我們利用與員工簽訂的競業禁止協議作為提高員工留任率的一種手段，但這些協議可能不會有效地實現這一目標。這些協議禁止我們的員工在有限的時間內與我們直接競爭或為我們的競爭對手工作。根據以色列法律，我們可能無法執行這些協議，而且我們可能很難限制我們的競爭對手受益於我們的前員工在為我們工作期間積累的專業知識。

有鑑於此，我們不能保證合格的員工會留在我們的崗位上，也不能保證我們將來能夠吸引和留住合格的人才。未能留住或吸引合格人員可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

投資者作為我們股東的權利和責任將由以色列法律管轄，這在某些方面可能不同於非以色列公司股東的權利和責任。

我們是根據以色列法律註冊成立的，我們股東的權利和責任受我們的公司章程和以色列法律的制約。這些權利和責任在某些方面不同於美國和其他非以色列公司股東的權利和責任。特別是，以色列公司的股東在對公司和其他股東行使其權利和履行其義務時，有義務本着善意和慣常方式行事，不得濫用其在公司中的權力，除其他事項外，包括在股東大會上就某些事項進行表決，例如修改公司章程、增加公司法定股本、合併公司以及批准需要股東批准的關聯方交易。股東也負有不歧視其他股東的一般義務。此外，控股股東或知道其有權決定股東投票結果或任命或阻止公司公職人員任命的股東有責任公平對待公司。這些規定可能被解讀為對我們的股東施加額外的義務和責任，而這些義務和責任通常不會強加給美國公司的股東。

以色列法律的條款以及我們修改和重述的公司章程可能會推遲、阻止或做出不受歡迎的收購我們全部或大部分股份或資產的交易。

以色列法律的條款以及我們修改和重述的公司章程可能會產生延遲或阻止控制權變更的效果，並可能使第三方更難收購我們或我們的股東選舉不同的個人進入我們的董事會，即使這樣做會被我們的一些股東認為是有益的，並可能限制投資者未來可能願意為我們的普通股。除其他事項外，還有：

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以色列公司法規範合併，並要求在購買一家公司超過特定百分比的股份時進行要約收購；

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以色列公司法要求對涉及董事、高級管理人員或大股東的某些交易進行特別批准，並規範可能與這些類型的交易有關的其他事項；

目錄表

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以色列公司法沒有規定上市公司在獲得股東書面同意的情況下采取行動，因此要求所有股東行動都必須在股東大會上進行；

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我們修改和重述的公司章程將我們的董事分為三類，每三年選舉一次；

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我們修訂和重述的公司章程一般要求有權投票的流通股的33%⅓親自或委託代表出席構成法定人數；

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我們修改和重述的公司章程一般需要有權在股東大會上就此事進行表決的大多數已發行普通股的持有人投票(稱為簡單多數)，以及修改有限數量的條款，例如授權我們的董事會決定董事會規模的條款，將我們的董事分為三類的條款，規定股東要求公司將一項事項列入股東大會議程的程序和要求的條款，以及有關選舉和罷免董事會成員並授權董事會填補董事會空缺的條款，需要有權在股東大會上投票表決的65%已發行普通股的持有者；

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我們修改和重述的公司章程不允許董事被撤銷，除非持有我們至少65%的流通股的股東有權在股東大會上投票表決；以及

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我們修訂和重述的公司章程規定，董事的空缺可由我們的董事會填補。

此外，以色列的税務考慮可能會使潛在的交易對我們或我們的一些股東來説是不可取的，因為我們的居住國與以色列沒有税收條約允許這些股東從以色列的税收中獲得税收減免。例如，以色列税法並不像美國税法那樣承認免税的股票交易所。關於合併，以色列税法允許在某些情況下延期徵税，但延期取決於許多條件的滿足，包括自交易之日起兩年的持有期，在此期間限制對參與公司股票的某些出售和處置。此外，有了對於某些換股交易，遞延納税的時間是有限的，當該期限屆滿時，即使沒有發生股份處置，也將繳納税款。

我們修訂和重述的公司章程規定，除非我們另行同意，否則以色列特拉維夫的管轄法院應是塔博拉與其股東之間根據《公司法》和《以色列證券法》發生的幾乎所有糾紛的唯一和獨家法院，這可能限制其股東對其提出索賠和訴訟的能力，以及在與塔博拉、其董事、高級管理人員和其他員工的糾紛中獲得有利的司法論壇。

除非我們另有約定，否則以色列特拉維夫的管轄法院應是以下案件的獨家審理場所：(I)代表塔博拉提起的任何衍生訴訟或法律程序；(Ii)任何聲稱我們的董事、高管或其他員工違反對塔博拉或我們股東的受託責任的索賠的訴訟；或(Iii)根據公司法律或以色列證券法的任何規定提出索賠的任何訴訟。，或以色列證券法。我們修訂和重述的組織章程中的此類獨家論壇條款不會解除Tbraola遵守聯邦證券法及其下的規則和法規的責任，我們的股東也不會被視為放棄了Tbraola對這些法律、規則和法規的遵守。這一排他性法院條款可能會限制股東就其與塔博拉或其董事或其他員工的糾紛在司法法院提出索賠的能力，這可能會阻礙針對塔博拉、其董事、高級管理人員和員工的訴訟。上述專屬法院條款旨在適用於根據以色列法律提出的索賠，而不適用於美國聯邦法院根據法律或根據我們修訂和重述的組織章程擁有專屬管轄權的索賠，包括我們修訂和重述的組織章程中有單獨專屬法院條款的《證券法》下的索賠。

目錄表

一般風險

外幣匯率的波動可能會導致貨幣交易損失，從而對我們的財務業績產生負面影響。

我們目前的銷售額是以美元以外的貨幣計價的。此外，我們的部分運營費用以巴西雷亞爾、英鎊、歐元、以色列謝克爾、土耳其里拉、日元和泰銖等計價。這些外幣匯率的任何波動都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。2022年，我們制定了外幣現金流對衝計劃，以應對預期將在NIS支付的費用可能產生的風險。我們用遠期合同和其他衍生工具對衝了一部分預期的NIS計價的以色列僱員工資單，期限為1至12個月。未來，我們可能會尋求更多的貨幣對衝，並可能不時修改或終止這些安排。我們打算進行這些交易只是為了對衝與我們的業務合理相關的潛在風險，而不是出於投機目的。由於缺乏經驗、成本或市場流動性不足等幾個原因，不能保證任何此類活動將全部或部分對我們有效或有益。此外，很難預測套期保值活動會對我們的運營結果產生什麼影響，而且套期保值活動本身可能會導致虧損。

在經濟不確定時期，企業可能會推遲或減少廣告支出，我們面臨一些客户和客户的信用風險，以及在以色列的運營成本增加，其中任何一項都可能對我們的業務造成實質性損害.

通貨膨脹在2022年間繼續大幅上升，通過增加運營業務所需的設備和勞動力成本對我們產生了不利影響，並可能在未來繼續對我們造成不利影響。不穩定的通脹狀況使我們和我們的客户很難準確預測和計劃未來的業務活動，並可能導致我們的客户減少或推遲他們與我們的廣告支出。從歷史上看，經濟低迷，包括通貨膨脹、衰退或其他經濟狀況的變化，都會導致廣告支出的整體減少，企業可能會削減廣告支出總體上和我們這樣的解決方案。我們無法預測任何經濟放緩或復甦的時間、力度或持續時間。未來宏觀經濟的任何惡化都可能損害我們的收入和經營業績。

如果我們的客户受到經濟不確定時期的不利影響，包括通貨膨脹、衰退、大流行、或其他經濟狀況變化或全球經濟低迷，我們與融資活動相關的信用風險敞口可能會增加。這些可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響

從歷史上看，與應收賬款有關的信貸損失一般不大。但是，我們不需要來自廣告商的抵押品，我們的正常做法是在要求廣告商為我們的服務付款之前留出一段時間。此外，儘管我們可能尋求通過信用額度和某些客户的信用保險來降低我們應收賬款的信用風險，但不能保證我們為緩解信用風險所做的任何努力都會成功。

經濟低迷以及我們無法控制的政治和市場狀況可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的業務取決於對廣告的總體需求，以及我們當前和未來的經濟健康狀況ADvertisers. 經濟低迷或政治或市場狀況的不穩定可能導致當前或新的A廣告商減少廣告預算。不利的經濟狀況和對經濟復甦的普遍不確定性可能會影響我們的業務前景。這可能會使我們面臨更大的信用風險A經銷商插入訂單，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

目錄表

此外，世界許多地區持續的地緣政治動盪已經並可能繼續給全球經濟狀況帶來壓力，這可能會導致廣告支出減少。這個俄語入侵烏克蘭大大放大了俄羅斯、烏克蘭、歐洲、西方和中國之間現有的地緣政治緊張局勢。我們無法預測烏克蘭的戰爭將如何演變，但衝突的任何升級或擴大到其他國家，特別是歐洲，都將加劇地緣政治緊張局勢，並可能導致美國、歐盟和其他國家的政治和/或經濟迴應，這可能會對經濟狀況產生不利影響。特別是，俄羅斯的軍事入侵和隨之而來的制裁已經並可能繼續對全球能源和金融市場產生不利影響，從而可能對我們的業務和我們普通股的價格產生不利影響。軍事行動的範圍和持續時間、對此的反應，包括由此產生的制裁，以及由此造成的未來市場混亂，是不可能預測的，但可能是重大的。此外，任何此類幹擾、由此產生的制裁或其他行動(包括網絡攻擊)都可能放大本年度報告中討論的其他風險因素的影響。

我們可能需要額外的資本來支持增長，而這些資本可能無法以我們可以接受的條件獲得，如果根本沒有的話。這可能會阻礙我們的增長，並對我們的業務產生不利影響。

我們打算繼續進行投資以支持我們的業務增長，並可能需要額外的資金來應對業務挑戰，包括開發新功能或增強我們的平臺、改善我們的運營基礎設施或收購補充業務和技術。因此，我們可能需要參與公共或私募股權、股權掛鈎或債務融資，以獲得額外的資金。如果我們通過未來發行股權或可轉換債務證券籌集更多資金，我們的現有股東可能會遭受嚴重稀釋，我們發行的任何新股權證券都可能擁有高於現有股東的權利、優惠和特權。我們未來獲得的任何債務融資都可能涉及與我們的融資活動以及其他財務和運營事項有關的限制性契約，包括支付股息的能力。這可能會使我們更難獲得額外資本和尋求商業機會，包括潛在的收購。我們可能無法以對我們有利的條款獲得額外的融資，如果有的話。如果我們無法在需要時以令我們滿意的條款獲得足夠的融資，我們繼續支持業務增長和應對業務挑戰的能力可能會嚴重受損，我們的業務可能會受到不利影響。

我們面臨着自然災害、政治事件、戰爭、恐怖主義和另一個人的出現大流行，每一次都可能擾亂我們的業務，並對我們的運營結果產生不利影響。

我們無法控制的事件可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。自然災害、政治事件、戰爭、恐怖主義、流行病或其他原因導致我們的平臺中斷可能會削弱我們繼續為我們的A轉播者和數字財產。例如，俄羅斯入侵烏克蘭，以及所採取的迴應，可能是被美國、北約和其他國家奪走，跨國公司和其他造成了全球安全擔憂，可能會對區域和全球經濟產生持久的不利影響，進而可能導致廣告支出減少，並對我們的運營結果產生不利影響. 同樣，我們的關鍵第三方(如數據中心、服務器或其他技術提供商)的運營中斷可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

雖然我們有災難恢復安排，但它們尚未在實際災難或類似事件中進行測試，可能無法有效地允許我們繼續提供我們的平臺。如果這些事件中的任何一個發生在我們的業務上，我們的業務、運營結果或財務狀況都可能受到不利影響。

在我們現有的國際市場上擴大現有和新的合作伙伴和客户對我們的長期成功非常重要，而我們在某些地點運營業務的有限經驗增加了我們的國際業務不成功的風險。

截至202年12月31日2，我們在以色列、美國、英國、巴西、土耳其、泰國、印度、日本、中國、韓國、臺灣、澳大利亞、墨西哥、德國、西班牙、法國、意大利和匈牙利設有辦事處。向新的國際市場擴張需要額外的管理層關注和資源，以便針對每個國家/地區的獨特方面量身定製我們的解決方案。此外，我們還面臨以下與我們向國際地點擴張相關的額外風險：

目錄表

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距離、語言和文化差異帶來的挑戰；

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一些國家的付款週期較長；

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信用風險和更高水平的支付欺詐；

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遵守適用的外國法律和法規，包括隱私、數據保護、消費者保護、垃圾郵件和內容方面的法律和法規，以及如果我們的做法被認為不符合規定，我們的用户和管理層個人成員將面臨處罰的風險；

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獨特或不同的市場動態或商業實踐；

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貨幣匯率波動或通貨膨脹；

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外匯管制；

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政治和經濟不穩定和出口限制；

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潛在的不利税收後果；以及

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與在國際上做生意相關的更高成本。

這些風險可能會損害我們的國際擴張努力，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

項目1B：

未解決的員工意見

沒有。

第二項：

特性

我們的公司總部設在紐約市，核心研發團隊設在特拉維夫。我們在世界各地的主要城市都設有辦事處，為不同地理位置的客户羣提供服務。此外，我們在美國、以色列、德國、香港、新加坡和荷蘭擁有十個數據中心，這些數據中心與七個第三方數據中心提供商簽訂了配置協議。我們的某些不動產和其他租約在附註中有進一步的描述9、12和19合併財務報表附註本年度報告的其他部分。

我們租用了我們所有的設施。我們沒有任何不動產。我們相信我們現有的設施足以滿足我們的迫切需要。

第三項：

法律程序

從…我們時不時地參與各種與我們的業務活動相關的訴訟事宜。我們目前沒有參與任何法律程序，我們認為解決該問題會對我們的綜合業務前景、財務狀況、流動資金、經營結果、現金流或資本水平產生重大不利影響。.

第四項：

煤礦安全信息披露

不適用。

目錄表

第II部

第五項：	註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

註冊人普通股及認股權證市場

我們的普通股和認股權證於2021年6月30日開始在納斯達克全球市場交易，代碼分別為“TBLA”和“TBLAW”。在此之前，我們的普通股並不存在公開市場。

根據我們轉讓代理提供給我們的信息，截至2023年2月28日，我們普通股的登記持有人有40人。登記持有人的數量並不代表我們普通股的實際實益擁有人的數量，因為普通股的股票經常被證券交易商和其他人以“街頭名義”持有，以使對其股票有投票權和/或處分權的個人所有者受益。

股利政策

我們從未宣佈或支付過任何股息普通股。我們預計在可預見的未來不會派發任何股息。我們目前打算保留未來的收益，如果有的話，用於為運營和擴大業務提供資金。我們的董事會完全有權決定是否分紅。如果我們的董事會決定派發股息，股息的形式、頻率和數額將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制以及我們的董事可能認為相關的其他因素。公司法對我們宣佈和支付股息的能力施加了限制和付款股息的一部分可能要繳納以色列預扣税。

目錄表

股東回報業績演示

根據《交易法》第18條的規定，本履約圖表不應被視為“徵集材料”，也不應被視為已向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會“備案”，也不應被視為通過引用納入我們根據《證券法》提交的任何文件中。

下圖將我們普通股從2021年6月30日(我們的普通股在納斯達克開始交易之日)至2022年12月31日的累計股東總回報與納斯達克綜合指數和標準普爾SmallCap 600通信服務指數的累計總回報進行了比較。所有價值都假設初始投資為100美元，納斯達克綜合指數和標準普爾SmallCap 600通信服務指數的數據假設股息進行再投資。這些比較是基於歷史數據，並不指示、也不打算預測我們普通股的未來表現。

第六項：

[已保留]

第七項：	管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

您應該閲讀以下對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本年度報告中其他部分出現的塔博拉經審計的綜合財務報表和相關附註。本次討論和分析中包含的一些信息在本年度報告中的其他部分闡述，包括與塔博拉的業務計劃和戰略有關的信息，幷包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於許多因素，包括題為“風險因素”和“關於前瞻性陳述的警示説明”一節中列出的那些因素，塔博拉公司的實際結果可能與以下討論和分析中的前瞻性陳述所描述或暗示的結果大不相同。在本節中，除非另有説明或文意另有所指， “我們”、“我們”、“我們”和“公司”是指塔博拉及其合併子公司，在提到貨幣金額時，“美元”和“$”是指美元，“新以色列謝克爾”是指新以色列謝克爾

概述

Tbraola是一家技術公司，通過我們在過去15年中開發的人工智能或基於AI的算法引擎來支持Open Web上的推薦。 Tbraola最近還更直接地擴展到電子商務領域，允許其擁有數字資產的合作伙伴能夠使用其平臺展示適合這些合作伙伴網站或其他數字服務受眾的廣告。

我們認為自己是一個搜索引擎，但反過來--我們不是期待人們搜索信息，而是向人們推薦信息，或者讓我們的合作伙伴使用我們的技術。你以前見過我們：我們與網站、設備和移動應用程序合作，我們統稱為數字資產，在開放網絡上推薦編輯內容和廣告，而不是Facebook、谷歌和亞馬遜等封閉的生態系統。

數字資產使用我們的技術平臺來實現他們的業務目標，例如將新受眾吸引到他們的網站和應用程序，或者增加網站的參與度-我們不向他們收取這些服務的費用。我們還通過推出廣告商的付費推薦，為數字資產提供了一個有意義的貨幣化機會。與有圍牆的花園不同，我們是一家企業對企業或B2B公司，沒有競爭的消費者利益。我們只通過合作伙伴的數字資產與消費者互動，因此我們不會與合作伙伴競爭用户注意力。我們的動機是一致的。當我們的合作伙伴贏了，我們就贏了，我們一起成長。

目錄表

我們使廣告商能夠利用我們專有的人工智能支持的推薦平臺，通過跨數字資產的有效、原生廣告格式接觸到目標受眾。我們主要是當人們(消費者)通過我們的推薦平臺點擊、購買或在某些情況下查看出現在我們合作伙伴的數字體驗中的美國存托股份時產生收入。廣告商為這些點擊、購買或印象付費，我們與展示這些美國存托股份併產生這些點擊和下游消費者行為的數字資產分享由此產生的收入。

我們強大的推薦平臺旨在應對一項極其複雜的技術挑戰：無需明確的數據或社交媒體配置文件即可預測用户會對哪些推薦感興趣。搜索廣告平臺至少可以訪問用户指示意圖的搜索查詢，而社交媒體廣告平臺可以訪問用户創建的豐富個人資料。相比之下，我們的推薦基於數以千計的數字資產和數以百萬計的推薦項目(包括美國存托股份和社論內容)交匯而成的上下文和用户行為的廣泛數據集。

我們的年收入增長到了1,401.2202年為100萬2，1美元起，378.5202年為100萬1和1美元，188.920年內達到100萬20。在同樣的三年中，我們的毛利潤增長到了$464.3百萬美元，起價為441.1百萬美元和美元319.5百萬美元，我們的不含TAC的毛利潤增長到569.6百萬美元，起價為518.9百萬美元和美元382.4分別為100萬美元。我們三年的淨收益(虧損)為#美元。(12.0)百萬，$(24.9)百萬美元和$8.5百萬美元，而我們調整後的EBITDA為$156.7百萬，$179.5百萬美元和美元106.2分別為百萬、，我們的非GAAP淨收入分別為9140萬美元、1.136億美元和5920萬美元。有關不含TAC的毛利的更多信息,調整後的EBITDA和非GAAP淨值收入，見“經營和財務回顧與展望--非公認會計準則財務衡量標準。”

ION合併協議

2021年1月25日，我們和我們的一家子公司與ION Acquisition Corp.1 Ltd.簽訂了一份合併協議。根據該協議，我們的子公司與ION合併並併入ION，ION繼續作為尚存的公司，成為我們的直接全資子公司。合併協議及相關交易均獲本公司董事會及董事會一致通過。合併協議擬進行的業務合併及其他交易，在收到我們的股東和ION股東所需的批准並滿足某些其他條件後，於2021年6月29日關閉。關於合併協議，我們還獲得了在與業務合併同時完成的私人交易中購買我們約2.85億美元的承諾。普通股，其中約1.5億美元是直接從我們的某些現有股東手中購買的，主要是從早期投資者那裏購買的。

收購Connexity

2021年9月1日，我們完成了之前宣佈的對Shop Holding Corporation的收購，我們稱之為Connexity。總對價金額約為8億美元包括留任獎勵，並須按慣例就營運資金和債務作出收購價格調整。

在交易結束時，我們發行了17,328,049股普通股，股票的公允價值為1.577億美元，支付了約5.939億美元的現金，並於2022年1月支付了額外的160萬美元(可能會進行調整)。

作為回扣安排的一部分，另外3,681,030股股票將在關閉後的三年內分期交付給Connexity員工，但須繼續受僱於塔博拉。另外，Connexity的某些員工已獲得約4,000萬美元的激勵性股權獎勵，這筆獎勵將以我們的普通股結算，並將授予他們，前提是他們在未來大約五年內繼續受僱於Tbraola。

在交易完成時，我們還簽訂了一項3億美元的優先擔保定期貸款信貸協議，並使用貸款的全部收益(扣除發行成本)為收購Connexity 提供部分資金。

見已審計合併財務報表附註7、10和13。

目錄表

雅虎合作伙伴關係

在11月 2022年，我們宣佈與雅虎達成了一項為期30年的獨家商業協議，根據該協議，我們將在雅虎的所有數字資產上支持原生廣告，擴大我們的原生廣告產品。2023年1月，我們完成了各種相關協議，包括向雅虎發行39,525,691股普通股和45,198,702股非投票權普通股。見“項目1.商業精選2022年的發展--雅虎夥伴關係”。

影響我們業績的關鍵因素和趨勢

我們相信，我們的業績和未來的成功取決於幾個因素，這些因素為我們帶來了重要的機遇，但也帶來了風險和挑戰，包括下文和題為“風險因素。”

商業和宏觀經濟狀況

由於烏克蘭戰爭、通脹、利率上升、供應鏈中斷以及曠日持久的新冠肺炎疫情已經並可能繼續影響某些地區等因素，全球經濟和地緣政治形勢日益動盪。這些因素導致的經濟不確定性對廣告需求和我們的收益產生了負面影響。此外，通脹的影響持續了整個2022年，增加了運營我們業務所需的設備和勞動力成本，並可能在未來繼續對我們造成不利影響。這些因素，包括持續的供應鏈中斷，使我們和我們的廣告商很難準確預測和規劃未來的業務活動，並可能導致我們的廣告商減少或推遲他們對我們的廣告支出，這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們正密切關注這些宏觀經濟狀況，如果這些狀況對我們的業務造成不利影響，我們可能會繼續採取行動。

成本重組計劃

2022年9月，為應對宏觀經濟形勢，公司宣佈並實施了一項成本重組計劃，影響了公司全球員工總數的約6%。截至2022年12月31日的年度，重組費用約為340萬美元，主要包括與公司業務優先順序相關的一次性遞增員工離職福利和其他成本.

見的附註14合併財務報表附註有關成本重組計劃的其他詳細信息，請參閲本年度報告的其他部分。

維護和發展我們的數字財產合作伙伴

我們與不同的數字財產合作伙伴網絡接洽，幾乎所有這些合作伙伴都與我們簽訂了包含常青期或獨家合作伙伴關係的合同，從一開始就是多年。這些協議通常要求我們的代碼集成到數字財產網頁上，因為它的性質是同時提供編輯和付費推薦。這意味着，在我們的大部分業務中，我們不會像傳統的廣告技術領域那樣競標廣告投放，而是看到訪問我們出現的頁面的所有用户。由於我們的多年獨家合同和高保留率，我們的供應相對一致和可預測。我們大約有15,000人，16,000和2022年第四季度、2021年第四季度和 2020年第四季度分別為9000個數字財產合作伙伴。*2022年，我們看到我們網絡上的長尾數字財產合作伙伴數量減少，部分原因是我們自己努力清理我們的網絡，減少低性能網絡。儘管網絡上的數字財產合作伙伴數量減少了，但從2021年第四季度到2022年第四季度，我們的總瀏覽量增長了20%以上，這表明我們網絡中數字財產合作伙伴數量的減少是由較小的數字財產合作伙伴推動的，而更大的數字財產合作伙伴的增加抵消了這一減少。

從歷史上看，w我們從數字財產合作伙伴那裏產生的收入一直在增長。我們通過四種方式發展我們的數字財產合作伙伴關係。首先，我們通過隨着時間的推移增加我們的收益來增加這些合作伙伴關係的收入。我們通過改進我們的算法，擴展我們的ADvertiser基礎和不斷增加的數據量，以幫助定向我們的廣告。其次，我們不斷創新，推出新產品和新功能，以增加收入。第三，我們通過推出新的廣告形式進行創新。第四，我們與我們的數字房地產合作伙伴密切合作，尋找新的位置和頁面類型，幫助他們創造更多收入。

目錄表

對於我們的大多數數字財產合作伙伴來説，E有兩種與數字財產合作伙伴分享收入的主要模式。最常見的模式是直接收入分成模式。在這種模式下，我們同意向合作伙伴支付我們在其數字資產上投放的廣告所產生的收入的一定比例。第二種模式包括擔保。在此模式下，我們向我們的合作伙伴支付固定百分比的收入和每千次頁面瀏覽量保證金額中的較大者。在過去，根據這些擔保，我們已經並可能繼續被要求支付大量款項。

擴大我們的廣告客户羣

我們擁有一個龐大且不斷增長的網絡A分佈在多個垂直領域。我們大約有18個人,000, 15,000和13,000A2022年第四季度，分銷商客户與我們直接合作，或通過廣告代理與我們合作和分別為2020年。我們的很大一部分收入來自A具有特定績效目標的分銷商，例如獲取電子郵件時事通訊的訂閲者或獲取產品的線索。這些性能A當廣告商從廣告支出中獲得足夠的回報來證明他們的廣告支出是合理的時，他們就會使用我們的服務。我們通過業績來增加收入A以三種方式傳播。首先，我們通過開發新的產品功能、改進我們的算法和優化供應來提高我們網絡的性能。其次，我們確保從現有預算中增加預算A通過提供新的廣告格式並幫助他們實現更多目標來傳播。第三，我們發展了我們的整體A通過推出新的產品來擴大客户基礎A我們以前沒有合作過的廣告商。除了我們的核心表現之外A轉播商、視頻品牌A分銷商在我們的收入中只佔很小的一部分，但仍在不斷增長。

提高網絡收益

我們增加收入的一種方法是增加我們網絡的收益，這是我們每個廣告投放獲得的收入的通用術語。因為我們通常幾乎100%地填充可用的廣告印象，所以收益通常不受填充率變化的影響，而是從四個方面受到影響。首先，我們通過改進在特定上下文中為特定用户選擇正確廣告的算法來提高產量。這些算法基於深度學習技術，是一個關鍵的競爭優勢。第二，我們不斷創新和開發新的產品和功能A這有助於提高他們在我們網絡上的成功率並提高產量。第三，隨着我們發展我們的ADvertiser 基礎和混合ADvertisers，包括添加A經銷商能夠支付更高的費率，我們的收益率會增加，因為我們的拍賣中的競爭壓力越來越大。最後，我們通過優化我們處理數字資產的方式來提高產量，包括更改格式和位置。增加收益會推動所有數字財產合作伙伴獲得更高的收入。對於我們正在向其支付擔保的數字財產合作伙伴來説，收益的增加通常也會增加除TAC毛利潤的利潤率，這是一種非GAAP衡量標準。在……期間增長放緩或經濟壓力時期，廣告需求可能會下降，導致產量下降，儘管我們做出了努力。

產品與研發

我們將研發支出視為有助於隨着時間的推移實現業務增長的投資。這些投資主要以員工工資以及相關支出和硬件基礎設施的形式進行，可分為兩類。這第一個類別包括產品創新，這些創新擴展了我們現有產品的功能，並幫助我們擴展到全新的市場。這包括以購買服務器和數據科學家費用的形式對人工智能(特別是深度學習)進行大量投資。這類投資對保持業務增長很重要，但通常也可以根據管理層對不同投資選項的潛在價值的看法進行上調或下調。第二類投資是維持我們核心業務所必需的投資。這些投資包括購買服務器和其他基礎設施等項目，以處理需要提供服務的日益增加的建議負載，以及維護交付給我們的客户和數字財產合作伙伴的價值所需的人員，例如投資於我們現有產品的代碼維護。這類投資的增長速度低於我們核心業務的增長速度。

目錄表

管理季節性

全球廣告業歷來以季節性趨勢為特徵，這也適用於我們運營的數字廣告生態系統。尤其是，A歷來，分銷商在日曆年度第四季度的支出相對較多，以配合年終假日購物季，而在第一季度的支出相對較少。我們預計這些季節性趨勢將持續下去，我們的運營業績將受到這些趨勢的影響，收入和利潤率在第四季度季節性最強，第一季度季節性最弱。

隱私趨勢與政府監管

我們受美國和國際法律法規的約束。保護隱私、數據保護、數字廣告驗證和用户數據集合。此外，谷歌和蘋果等大型互聯網和科技公司正在就如何保護消費者隱私做出自己的決定，這影響了整個數字生態系統。由於我們支持編輯建議，數字資產通常會將我們的代碼直接嵌入到它們的網頁上。這使得我們不太容易受到這些法規和行業趨勢的影響，因為我們能夠丟棄第一方餅乾。此外，由於合作伙伴頁面上的這種集成，我們有豐富的上下文信息可用於進一步細化我們的建議目標。

關鍵財務和運營指標

我們定期監測一些指標，以衡量我們目前的表現並預測我們未來的表現。這些指標有助於我們制定和完善我們的增長戰略並做出戰略決策。

(以千美元為單位，預計每股數據)	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
收入	$	1,401,150		$	1,378,458		$	1,188,893
毛利	$	464,253		$	441,071		$	319,497
淨收益(虧損)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493
稀釋每股收益(1)	$	(0.05	)	$	(0.26	)	$	(0.36	)
淨收益(虧損)與毛利的比率		(2.6	%)		(5.7	%)		2.7	%
經營活動提供的現金流	$	53,484		$	63,521		$	139,087
現金、現金等價物、短期投資和存款	$	262,807		$	319,319		$	242,811

非公認會計準則財務數據(2)
除TAC毛利	$	569,642		$	518,863		$	382,352
調整後的EBITDA	$	156,676		$	179,464		$	106,193
非公認會計準則淨收益(3)	$	91,382		$	113,586		$	59,214
IPO調整後非GAAP每股攤薄(4)	$	0.352		$	0.453			N/	R
調整後EBITDA與除TAC毛利的比率		27.5	%		34.6	%		27.8	%
自由現金流	$	18,570		$	24,451		$	121,313

(1)

於計算截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的攤薄每股收益時所使用的加權平均股份分別為254,284,781股、142,883,475股及40,333,870股。主要由於本公司於2021年6月上市而導致流通股顯著增加。

(2)

有關對GAAP指標的解釋和對賬，請參閲下面的“非GAAP財務指標”。

(3)

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度已進行調整，以包括外幣匯率的影響，以與本期列報保持一致。

(4)

有關IPO調整後非GAAP基本每股收益和稀釋後每股收益的描述和計算，請參閲下面的“IPO調整後非GAAP每股收益基本和稀釋”部分。

目錄表

收入

我們所有的收入都來自與我們簽訂商業協議的廣告商，這些廣告商定義了我們的服務條款和收費基礎。一般來説，我們的費用是按CPC、CPM或CPA計算的。對於以CPC為基礎定價的活動，當用户點擊我們提供的廣告時，我們會確認這些收入。對於以CPM為基礎定價的活動，我們會在顯示廣告時確認這些收入。對於以績效註冊會計師為基礎定價的活動，公司在用户進行收購時產生收入。某些收入在扣除流量獲取成本後確認。

毛利

毛利按本公司各期間綜合收益(虧損)表列報計算。

淨收益(虧損)

淨收益(虧損)按本公司所列期間的綜合收益(虧損)表列示計算。

稀釋後的每股收益

攤薄後每股收益按本公司所列期間綜合損益表中列報的方式計算。

淨收益(虧損)與毛利的比率

我們計算淨收益(虧損)與毛利的比率為淨收益(虧損)除以毛利。

經營活動提供的現金流

本公司經營活動提供的現金淨額按本公司所列期間的綜合現金流量表所列明的方式計算。

現金、現金等價物、短期投資和存款

現金等價物是短期高流動性證券投資、貨幣市場賬户和基金、商業票據和公司債務證券，在購買之日的原始到期日為三個月或更短，並可隨時轉換為已知金額的現金。

短期投資包括在購買時歸類為可供出售的有價證券。

短期存款是指期限在三個月以上但不到一年的銀行存款。

目錄表

除TAC毛利

我們計算不含TAC的毛利為調整後的毛利，再加上其他收入成本。

調整後的EBITDA

我們將調整後的EBITDA計算為扣除財務收入(支出)、淨額、所得税支出、折舊和攤銷前的淨收益(虧損)，並進一步調整以不包括基於股份的薪酬，包括Connecexity預提薪酬支出和其他值得注意的收入和支出項目，如併購成本和重組成本，這些項目可能會因期間而異。

非公認會計準則淨收益

我們將非GAAP淨收益計算為淨收益(虧損)，經調整後不包括認股權證負債的重估、基於股份的薪酬支出(包括Connecexity預留薪酬支出)、併購成本和已收購無形資產的攤銷、外幣匯率收益(虧損)、淨額和其他值得注意的期間變化項目和相關的税收影響。

IPO調整後非GAAP基本每股收益和稀釋後每股收益

我們計算IPO調整後非GAAP每股收益基本，並通過調整每股收益進行攤薄，以剔除我們認股權證負債的重估、基於股票的薪酬支出(包括Connecexity Holding 補償費用、外幣匯率收益(虧損)、淨額、併購成本和收購無形資產的攤銷)、其他值得注意的項目、計算的淨收入 (虧損)的相關税收影響以及用於計算普通股股東應佔每股淨收益的加權平均股份(基本和攤薄)；假設Tabola於2021年1月1日上市並完成相關交易。

調整後EBITDA與除TAC毛利的比率

我們計算調整後EBITDA與不含TAC毛利的比率為調整後EBITDA除以不含TAC毛利。

自由現金流

我們計算自由現金流量為經營活動提供的淨現金流量減去購買的財產、廠房和設備，包括資本化的內部使用軟件。我們預計，隨着我們對業務進行投資以支持我們的增長計劃，我們的自由現金流將在未來一段時間內波動。

非公認會計準則財務指標

我們提出以下非公認會計準則財務衡量標準是因為我們將其作為管理層和董事會管理業務和評估業績的關鍵衡量標準。我們認為，它們還提供了可能對投資者有用的補充信息。這些衡量標準的使用可能會根據不同時期或不能代表我們持續運營的項目進行調整，從而隨着時間的推移提高我們結果的可比性。

這些非公認會計準則的衡量標準受到重大限制，包括以下確定的限制。此外，其他公司可能會使用類似名稱的衡量標準，但計算方法不同，這降低了它們作為比較衡量標準的有用性。不應孤立地考慮非GAAP衡量標準或將其作為GAAP衡量標準的替代品。它們應被視為《公認會計準則》運營、流動性和財務業績衡量標準之外的補充信息。

目錄表

除TAC毛利

我們認為ex-TAC毛利潤是有用的，因為流量獲取成本或TAC是我們必須向數字資產支付的費用，以獲得在其網站上投放廣告的權利，我們相信關注ex-TAC毛利潤更能反映我們業務的盈利能力。我們使用ex-TAC毛利作為我們業務規劃的一部分，例如，在決定基礎設施等領域的投資時機和金額時。

對使用ex-TAC毛利的限制包括：

•

流量獲取成本是我們收入成本的重要組成部分，但不是唯一的組成部分；以及

•

除税後毛利不能與我們的毛利相提並論，根據定義，任何期間呈報的除税後毛利將高於我們該期間的毛利。下表提供了以下對帳r晚上和g羅斯利潤與除TAC毛利潤之比：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2020
	(千美元)
收入	$	1,401,150	$	1,378,458	$	1,188,893
流量獲取成本		831,508		859,595		806,541
其他收入成本		105,389		77,792		62,855
毛利	$	464,253	$	441,071	$	319,497
加回：收入的其他成本		105,389		77,792		62,855
除TAC毛利	$	569,642	$	518,863	$	382,352

自由現金流

我們相信，自由現金流有助於為管理層和其他人提供有關我們的運營產生的現金數量的信息，這些現金可用於戰略計劃，包括投資於我們的業務、進行戰略性收購和加強我們的資產負債表。我們預計，隨着我們投資於我們的業務以支持我們的增長計劃，我們的自由現金流將在未來一段時間內波動。自由現金流的使用限制包括以下內容：

●

不應推斷全部自由現金流量可用於可自由支配的支出。例如，仍然需要現金來滿足其他營運資金需求，包括短期投資政策、受限的現金、償還貸款和無形資產；

●

自由現金流量作為一種分析工具有其侷限性，不應孤立地加以考慮，或替代對其他公認會計準則財務指標的分析，如經營活動提供的現金淨額；以及

●

這一指標並不反映我們未來的合同承諾。

目錄表

*下表提供了經營活動提供的現金淨額與自由現金流的對賬：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
	(千美元)
經營活動提供的淨現金	$	53,484		$	63,521		$	139,087
購置財產和設備，包括資本化的內部使用軟件		(34,914	)		(39,070	)		(17,774	)
自由現金流	$	18,570		$	24,451		$	121,313

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA與税前毛利的比率

我們相信，調整後的EBITDA是有用的，因為它允許我們和其他人衡量我們的業績，而不考慮基於股票的薪酬支出、折舊和攤銷、利息支出和其他項目，這些項目可能會因我們的融資和資本結構以及收購資產的方法而有很大差異。我們使用調整後的EBITDA和GAAP財務指標進行規劃，包括編制年度運營預算，作為我們業務戰略的績效和有效性的衡量標準，並與我們的董事會進行溝通。我們還可以使用調整後的EBITDA作為確定現金或其他激勵性薪酬支付的指標。

調整後EBITDA的使用限制如下：

●

雖然折舊費用是一項非現金費用，但正在折舊的資產未來可能需要更換，調整後的EBITDA不反映此類更換或新資本支出要求的現金資本支出要求。

●

調整後的EBITDA不包括基於股份的薪酬支出，在可預見的未來，這一直是並將繼續是我們業務的一項重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；

●

調整後的EBITDA在適用的範圍內不能反映：(1)我們營運資金需求的變化或現金需求；(2)利息支出，或付息所需的現金需求，或者如果債務本金支付適用，這會減少我們的可用現金；或(3)可能代表我們可用現金減少的税款支付；以及

●

我們在計算調整後EBITDA時扣除的費用和其他項目可能不同於其他公司在報告其經營業績時可能從調整後EBITDA中扣除的費用和其他項目(如果有的話)。

目錄表

下表提供了調整後EBITDA的淨收入(虧損)對賬：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
	(千美元)
淨收益(虧損)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493
調整以排除以下內容：
財務(收入)費用，淨額		(9,213	)		(11,293	)		2,753
所得税費用		7,523			22,976			14,947
折舊及攤銷		91,221			53,111			33,957
基於股份的薪酬支出(1)		63,830			124,235			28,277
重組費用(2)		3,383			—			—
扣繳補償費用(3)		11,091			3,722			—
併購成本(4)		816			11,661			17,766
調整後的EBITDA	$	156,676		$	179,464		$	106,193

(1)

在截至2021年12月31日的一年中，大部分是與上市相關的基於股票的薪酬支出。

(2)

與公司2022年9月實施的成本重組計劃相關的成本。

(3)

代表基於股份的補償，這是由於根據與Connexity收購有關的補償安排可發行的Tbraola普通股被扣留而導致的。

(4)

截至2020年12月31日的年度，代表與OutBrain Inc.擬議的戰略交易相關的成本，我們選擇不完成該交易；2021年期間，與收購ION Acquisition Corp.1 Ltd.、收購Connexity和上市有關。

我們認為調整後EBITDA與除TAC毛利的比率是有用的，因為TAC是我們必須向數字財產支付的費用，以獲得在其網站上投放廣告的權利，我們相信專注於除TAC毛利更能反映我們業務的盈利能力。

下表對淨收入(虧損)與毛利的比率和調整後的EBITDA與税後毛利的比率進行了核對：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
	(千美元)
毛利	$	464,253		$	441,071		$	319,497
淨收益(虧損)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493
淨收益(虧損)與毛利的比率		(2.6	%)		(5.7	%)		2.7	%
除TAC毛利	$	569,642		$	518,863		$	382,352
調整後的EBITDA	$	156,676		$	179,464		$	106,193
調整後EBITDA與除TAC毛利的比率		27.5	%		34.6	%		27.8	%

目錄表

非公認會計準則淨收益

我們相信非GAAP淨收益是有用的，因為它允許我們和其他人衡量我們的經營業績和趨勢，而不考慮我們認股權證負債的重估、基於股票的薪酬支出、現金和非現金併購成本，包括已收購無形資產的攤銷、外幣匯率(收益)損失、淨值和其他值得注意的項目，這些項目在不同時期發生變化，以及相關的税收影響。根據我們的股價、收購活動、收購資產的方式和其他因素，這些項目可能會有很大差異。對使用非公認會計準則淨收入的限制包括：

●

非GAAP淨收入不包括基於股份的薪酬支出，在可預見的未來，這一直是我們業務的一項重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；

●

非公認會計準則的淨收入通常比我們同期的淨收益(虧損)更有利，因為項目的性質被排除在其計算之外；以及

●

非公認會計準則淨收入是業績衡量標準，不應用作流動性衡量標準。

下表對所示期間的淨收益(虧損)與非公認會計準則淨收入進行了核對*：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
	(千美元)
淨收益(虧損)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493
已獲得無形資產的攤銷		63,557			23,007			2,560
基於股份的薪酬費用(1)		63,830			124,235			28,277
重組費用(2)		3,383			—			—
併購成本(3)		816			11,661			17,766
扣繳補償費用(4)		11,091			3,722			—
認股權證的重估		(24,471	)		(22,656	)		—
外幣匯率收益(虧損)，淨額(5)		(1,377	)		4,625			2,411
所得税效應(6)		(13,472	)		(6,060	)		(293	)
非公認會計準則淨收益	$	91,382		$	113,586		$	59,214

非GAAP每股收益基礎版	$	0.36		$	0.79			不適用
稀釋的非GAAP每股收益	$	0.35		$	0.68			不適用

*截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度已進行調整，以包括外幣匯率的影響，以與本期列報保持一致。

(1)

在截至2021年12月31日的一年中，大部分是與上市相關的基於股票的薪酬支出。

(2)

與公司2022年9月實施的成本重組計劃相關的成本。

(3)

(4)

代表基於股份的補償，這是由於根據與Connexity收購有關的補償安排可發行的Tbraola普通股被扣留而導致的。

(5)

非營業外幣匯率損益，與使用報告期結束時的有效匯率對公司的貨幣資產和負債進行重新計量有關。

(6)

截至2021年12月31日的年度，包括與自願使用以色列税收計劃有關的440萬美元的非經常性GAAP税費支出，該計劃為以色列公司提供激勵，以降低税率公佈某些以前的免税收益。見本年度報告其他部分綜合財務報表附註17。

目錄表

IPO調整後非GAAP基本每股收益和稀釋後每股收益

我們認為，IPO調整後的非GAAP基本每股收益和稀釋後每股收益有助於提高與2021年業績的可比性，因為上市導致2021年下半年流通股大幅增加。

下表提供了用於計算非GAAP每股收益與IPO調整後非GAAP基本每股收益和稀釋後非GAAP每股收益的股份數量的對賬：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021
	未經審計
GAAP加權平均股份，用於計算每股淨收益(虧損)，基本		254,284,781		142,883,475
新增：上市發行普通股的非公認會計準則調整		—		84,769,190
用於計算每股淨收益的IPO調整後非GAAP加權平均股票，基本		254,284,781		227,652,665

GAAP加權平均-用於計算每股淨收益(虧損)的股份，稀釋後		254,284,781		142,883,475
新增：上市發行普通股的非公認會計準則調整		—		84,769,190
新增：稀釋性普通股等價物		5,519,155		23,155,427
IPO調整後的非GAAP加權平均股票，用於計算每股淨收益，稀釋後		259,803,936		250,808,092

IPO調整後非GAAP每股收益，基本版(1)	$	0.359	$	0.499
IPO調整後非GAAP每股收益，稀釋後(1)	$	0.352	$	0.453

(1)

假設我們在2021年1月1日上市並完成了每個案例中的關聯交易，IPO調整後的非GAAP基本和稀釋後每股收益僅顯示截至2021年12月31日的年度。因此，非GAAP淨收入不包括先前分配給參與證券的未分配收益的任何調整，假設這些證券在2021年1月1日每種情況下都轉換為普通股。

目錄表

我們運營結果的組成部分

收入

收入成本

我們的收入成本主要包括流量獲取成本和其他收入成本。

流量獲取成本

流量獲取成本，或TAC，主要包括與將我們的平臺放置在他們的數字財產上的數字財產補償相關的成本，以及從實時廣告交易所和其他第三方購買的廣告印象的成本。流量獲取成本還包括支付給數字財產合作伙伴的預付款、獎勵付款或獎金，這些費用將在數字財產協議的相應合同條款內攤銷。對於我們的大多數數字財產合作伙伴，我們有兩種主要的數字財產補償模式。最常見的模式是收入分享模式。在此模式中，我們同意從在數字資產上投放的廣告產生的收入中支付一定比例的費用。第二種模式包括擔保。在這種模式下，我們按每千頁瀏覽量支付收入或承諾保證額中較大的一個百分比(“最低保證金模式”)。實際補償按月結算。收入分成模式和最低保證模式下的費用均根據我們在各自月份產生的實際收入記錄為已發生費用。

其他收入成本

其他收入成本包括數據中心及相關成本、與支持我們平臺的硬件相關的折舊費用、與資本化的內部使用軟件和獲得的技術相關的攤銷費用、數字和服務税、人員成本以及分配的設施成本。人員成本包括工資、獎金、基於股份的薪酬和員工福利成本，主要歸因於我們的運營集團，該集團支持我們的平臺和我們的廣告商。

毛利

毛利潤，以收入減去收入成本計算，一直並將繼續受到各種因素的影響，包括收入金額和組合的波動，以及擴大我們的數字財產合作伙伴和廣告商基礎的投資時間。我們希望通過提高運營效率和規模經濟，提高我們的毛利潤(以絕對美元計算)和佔收入的百分比。

目錄表

研發

研發費用主要包括人員成本，包括工資、獎金、基於股份的薪酬和員工福利成本、分配的設施成本、專業服務和折舊。我們預計未來將增加研發費用以支持我們的增長，包括繼續投資於我們平臺的優化、準確性和可靠性以及其他技術改進以支持和提高我們的運營效率。這些支出佔收入的百分比可能會因時期而異，這主要取決於我們何時選擇進行更重大的投資。

銷售和市場營銷

銷售和營銷費用包括工資和其他與人員相關的成本，包括工資、基於股份的薪酬、員工福利、銷售和營銷部門的差旅、廣告和促銷、租金和折舊以及攤銷費用，特別是與收購的無形資產相關的費用。我們預計將增加銷售和營銷費用，以支持我們業務的整體增長。

一般和行政

一般和行政費用包括工資和其他與人事有關的費用，包括工資、基於股份的薪酬、員工福利和行政管理費用、法律、財務和其他費用。此外，一般和行政費用包括專業服務費和佔用費用。我們預計，隨着我們隨着業務的增長而擴大員工規模，以及作為上市公司運營的結果，我們的一般和行政費用將會增加，包括遵守美國證券交易委員會的規章制度、法律、審計、額外的保險費用、投資者關係活動以及其他行政和專業服務。

財務收入(費用)，淨額

財務收入(支出)淨額主要包括利息收入(支出)，包括貸款和信貸安排發行成本的攤銷、認股權證負債公允價值調整、外匯波動收益和銀行手續費。

所得税優惠(費用)

2022年、2021年和2020年，以色列的法定公司税率為23%，儘管根據以色列法律，我們有權享受某些税收優惠。見本年度報告其他部分綜合財務報表附註17。

根據以色列1959年《鼓勵資本投資法》(“投資法”)及其各項修正案，我們已被授予“企業特權”地位，我們在2018年和2019年獲得免税地位。2018年的免税帶來了約1040萬美元的潛在税收節省。2019年，我們沒有受益於特權企業地位，因為我們沒有應納税所得額。以色列享有特權的企業可獲得的福利僅涉及可歸因於特定投資方案的應税收入，並以《投資法》中規定的條款為條件。我們收到了以色列税務當局的税收裁決，該裁決稱其活動是工業活動，因此有資格獲得特權企業地位，前提是我們滿足裁決的要求。如果我們不滿足這些條件，全部或部分福利可能被取消，我們可能被要求退還福利，金額與以色列消費者價格指數加利息掛鈎。截至2022年12月31日，管理層認為我們滿足上述條件。

目錄表

在2021年及以後的納税年度，我們通過了“首選技術企業”(“PTE”)獎勵制度(《投資法》第73號修正案)，在以色列中部地區對受益無形資產的收入徵收12%的税率，條件包括滿足一些條件，包括年度研發支出和研發員工的最低金額或比例，以及至少25%的年收入來自對大市場的出口。PTE被定義為滿足上述條件且其母公司和所有子公司的綜合總收入低於100億新謝克爾的企業。

2021年第四季度，該公司利用以色列税務當局發起的一項特別計劃，允許以色列公司自願以較低的税率公佈免税收益，導致GAAP税費支出為440萬美元。

截至2022年12月31日，我們在以色列有大約1800萬美元的累計税收損失結轉，在美國有170萬美元的聯邦税收。這些税收損失可以無限期地抵消。非以色列子公司根據其各自管轄區的税法徵税。

下表提供了所示期間的綜合收益(虧損)表數據：

(千美元)	截至的年度十二月三十一日，									2022年VS 2021年						2021年VS 2020
	2022			2021			2020			$Change			更改百分比			$Change			更改百分比

收入	$	1,401,150		$	1,378,458		$	1,188,893		$	22,692			1.6	%	$	189,565			15.9	%
收入成本：
流量獲取成本		831,508			859,595			806,541			(28,087	)		(3.3	%)		53,054			6.6	%
其他收入成本		105,389			77,792			62,855			27,597			35.5	%		14,937			23.8	%
收入總成本		936,897			937,387			869,396			(490	)		(0.1	%)		67,991			7.8	%
毛利		464,253			441,071			319,497			23,182			5.3	%		121,574			38.1	%
運營費用：
研發		129,276			117,933			99,423			11,343			9.6	%		18,510			18.6	%
銷售和市場營銷		246,803			206,089			133,741			40,714			19.8	%		72,348			54.1	%
一般和行政		101,839			130,314			60,140			(28,475	)		(21.9	%)		70,174			116.7	%
總運營費用		477,918			454,336			293,304			23,582			5.2	%		161,032			54.9	%
營業收入(虧損)		(13,665	)		(13,265	)		26,193			(400	)		3.0	%		(39,458	)		(150.6	%)
財務收入(費用)，淨額		9,213			11,293			(2,753	)		(2,080	)		(18.4	%)		14,046			(510.2	%)
所得税前收入(虧損)		(4,452	)		(1,972	)		23,440			(2,480	)		125.8	%		(25,412	)		(108.4	%)
所得税費用		(7,523	)		(22,976	)		(14,947	)		15,453			(67.3	%)		(8,029	)		53.7	%
淨收益(虧損)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493		$	12,973			(52.0	%)	$	(33,441	)		(393.7	%)

目錄表

比較截至202年12月31日止的年度2和2021

與截至2021年12月31日的財年相比，截至2022年12月31日的財年收入增加了2270萬美元，增幅為1.6%。新的數字財產合作伙伴在12個月的運行率基礎上貢獻了大約1.083億美元的新收入，這是根據他們在網絡上的第一個完整月計算的。¹現有數字財產合作伙伴，包括新數字財產合作伙伴的增長(不包括根據合作伙伴首次入職時產生的運行率收入確定的收入貢獻)，減少了約8,560萬美元。這一下降主要是由於我們平臺的需求疲軟導致收益率下降，反映了當前的宏觀經濟狀況和對廣告支出的影響。這一下降抵消了2021年9月1日收購Connexity帶來的增長和Tbraola News的增長(這兩項我們都包括在現有數字財產合作伙伴的增長中)。

毛收入利潤增加了美元23.2百萬美元，或5.3截至2022年12月31日的年度與截至20年12月31日的年度相比21.

在截至2022年12月31日的一年中，非GAAP衡量的ex-TAC毛利潤比截至2021年12月31日的一年增加了5080萬美元，或9.8%，主要來自新的數字房地產合作伙伴，按12個月的運行率計算。現有數字財產合作伙伴的淨增長對增長的貢獻要小得多。這主要是由於Connexity的加入和Tbraola新聞的增長抵消了其他現有數字財產合作伙伴的減少。

成本收入的比例De摺痕增加$0.5百萬美元，或0.1截至2022年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較1.

與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度流量獲取成本減少了2,810萬美元，降幅為3.3%。收入增加，而流量獲取成本下降，這主要是由於向包括電子商務在內的更高利潤率的數字資產的混合轉移。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度內，擔保成本(根據擔保安排應支付的總金額超過了根據收入分享安排本公司應支付的金額)佔流量獲取成本的百分比分別約為10%和9%。

其他收入成本在……裏面摺痕通過 $27.6百萬美元，或35.5截至2022年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較1，主要是由於與截至2021年12月31日的年度相比，員工相關成本增加了1,060萬美元，其中包括8個月的Connecexity，主要與收購的無形資產攤銷有關的590萬美元折舊和攤銷費用，580萬美元的數據中心和信息系統成本，以及450萬美元的數字服務税。

截至2022年12月31日的年度，研發支出較截至2021年12月31日的年度增加1,130萬美元，或9.6%，主要反映員工相關成本增加1,120萬美元，主要原因是包括Connexity全年的運營結果和與截至2021年12月31日的年度相比員工人數增加。

¹2022年新的數字財產合作伙伴收入包括將一個數字財產合作伙伴從現有的數字財產合作伙伴重新分類為新的，該數字財產合作伙伴收購了一個現有的小得多的數字財產合作伙伴，然後由塔博拉簽署。

目錄表

截至2022年12月31日的一年，銷售和營銷費用比截至2021年12月31日的一年增加了4070萬美元，或19.8%。這一增長主要是由於與2021年9月收購Connexity的無形資產相關的攤銷費用增加了3,290萬美元，由於員工人數增加而增加了1,640萬美元的工資和其他員工相關成本，營銷成本增加了640萬美元，由於新冠肺炎在全球範圍內的改善而增加了360萬美元的差旅和租金支出，部分被2021年上市後授予的基於股票的薪酬支出導致的員工相關成本增加了2,230萬美元所抵消。

截至2022年12月31日的年度，一般及行政開支較截至2021年12月31日的年度減少2,850萬美元，或21.9%。這主要是由於員工相關成本減少2,950萬美元，主要是上市時歸屬的股權獎勵產生的基於股票的薪酬支出，以及與2021年上市相關的併購成本、與監管事項相關的法律顧問費用和保險費用減少1,270萬美元。這一減少額因員工人數增加而增加的工資和其他員工相關成本增加了770萬美元，以及由於新冠肺炎在全球範圍內的改善而增加的差旅、租金和通信費用被部分抵消。

與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的財務收入減少210萬美元，主要原因是主要與定期貸款有關的利息支出增加1140萬美元，但外幣兑換減少650萬美元和認股權證負債重估增加180萬美元部分抵消了這一影響。

由於上述因素，截至2022年12月31日的年度的所得税前收益(虧損)比截至2021年12月31日的年度減少了250萬美元，或125.8%。

與截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的税收支出減少了1,550萬美元，或67.3%，這是由於與基於股票的薪酬相關的不可扣除支出減少，以及與以色列税務當局發起的一項特別計劃相關的税收支出減少440萬美元，該計劃允許以色列公司自願公佈僅在2021年實施的降低税率的免税收益。

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度比較

與截至2020年12月31日的財年相比，截至2021年12月31日的財年收入增加了1.896億美元，增幅為15.9%。新的數字財產合作伙伴在12個月的運行率基礎上貢獻了大約8900萬美元的新收入，這是根據他們在網絡上的第一個完整月計算的。現有數字財產合作伙伴的淨增長貢獻了約1.01億美元，包括新數字財產合作伙伴的增長合作伙伴(超出了根據他們首次入職時產生的運行率收入確定的收入貢獻)和收購Connexity帶來的增長。

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度毛利增加1.216億美元，增幅為38.1%。

在截至2021年12月31日的一年中，非GAAP衡量的ex-TAC毛利潤比截至2020年12月31日的年度增加了1.365億美元，增幅為35.7%，這主要是由於現有數字財產合作伙伴的淨增長，包括新數字財產合作伙伴的增長(超出了根據他們首次入職時產生的運行率收入確定的收入貢獻)和收購Connexity 造成的增長。新的數字財產合作伙伴以12個月的運行率貢獻了剩餘的增長。

截至2021年12月31日的一年，收入成本比截至2020年12月31日的一年增加了6800萬美元，增幅為7.8%。

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度流量獲取成本增加了5310萬美元，增幅為6.6%，這反映了收入的增加。收入的增長速度快於流量收購成本，這是因為具有擔保義務的數字資產的收益增加，以及向利潤率更高的數字資產的組合轉變。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，擔保成本(根據擔保安排應支付的總金額超過了根據收入分享安排本公司應支付的金額)佔流量獲取成本的百分比分別約為9%和13%。

目錄表

截至2021年12月31日的年度，其他收入成本較截至2020年12月31日的年度增加1,490萬美元，或23.8%，主要是由於員工相關成本增加580萬美元，主要是由於包括四個月的Connecexity，主要與收購的無形資產攤銷有關的490萬美元的折舊和攤銷費用，以及270萬美元的數據中心和信息系統成本。

截至2021年12月31日止年度的研發開支較截至2020年12月31日止年度增加1,850萬美元，或18.6%，反映員工相關成本增加2,030萬美元，主要原因是上市後歸屬的股權獎勵所產生的基於股份的薪酬開支增加，但部分被折舊開支減少300萬美元所抵銷。

截至2021年12月31日止年度的銷售及市場推廣開支較截至2020年12月31日止年度增加7,230萬美元，或54.1%，反映員工相關成本增加4,960萬美元，主要歸因於上文提及的上市後歸屬的股權獎勵所產生的基於股份的薪酬開支，與收購Connexity的無形資產有關的攤銷開支增加1,720萬美元，以及營銷成本增加530萬美元。

截至2021年12月31日止年度的一般及行政開支較截至2020年12月31日止年度增加7,020萬美元，或116.7%，主要是由於主要由於上市後歸屬的股權獎勵所產生的基於股份的薪酬開支而導致的員工相關成本增加5,680萬美元，以及與併購成本、法律顧問費用及保險開支有關的增加1,350萬美元所致。

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的財務收入(支出)淨增加1,400萬美元，主要原因是認股權證負債貶值2,270萬美元，但外幣匯兑損失增加230萬美元以及主要與貸款安排有關的利息成本和支出增加500萬美元，部分抵消了這一增長。

截至2021年12月31日的年度的所得税前收益(虧損)比截至2020年12月31日的年度減少2,540萬美元，或108.4%，主要原因是員工相關成本增加了1.325億美元，主要是由於上市後授予的股權獎勵產生的基於股票的薪酬支出增加，以及合併Connexity四個月的員工相關成本的影響，主要來自Connexity無形資產攤銷的額外折舊和攤銷支出1,920萬美元，以及與併購成本相關的1,350萬美元。與監管事項和保險相關的法律顧問費用認股權證債務減值2,270萬美元和收入增加1.896億美元被流量獲取成本增加5,310萬美元抵消。

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的税收支出增加了800萬美元，或53.7%，這是由以色列税務當局發起的一項特別計劃相關的440萬美元税收推動的，該計劃允許以色列公司以較低的税率自願公佈免税收益，其餘增加主要是由於與股票期權相關的不可抵扣費用，即由於上市觸發事件而產生的基於股票的薪酬支出)。

流動性和資本資源

我們的主要現金需求是營運資金、人員成本、合同義務，包括向數字財產合作伙伴付款、辦公室租賃以及軟件和信息技術成本、服務器和資本化軟件開發的資本支出、支付利息以及我們長期貸款和其他承諾所需的本金。我們主要通過運營產生的現金以及資產負債表上的現金和現金等價物來滿足這些現金需求。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，我們從運營中產生的現金分別為5350萬美元、6350萬美元和1.391億美元。

目錄表

AS作為我們增長戰略的一部分，我們已經並預計將繼續在研發和我們的技術平臺上進行重大投資。我們還計劃有選擇地考慮未來可能進行的收購，這些收購包括我們認為具有戰略意義和價值提升的有吸引力的機會。為了為我們的增長提供資金，根據我們成長性投資的規模和時機以及未來任何可能收購的規模和結構，我們可能會通過發行股票或債務證券來補充我們來自運營的可用現金，和/或進行其他借款，這可能是實質性的。

自.起12月31日, 2022，我們有一塊錢262.8百萬美元的現金, 現金等價物和短期投資TS及$4.8短期和長期的百萬美元-定期限制性存款，用作我們的租賃承諾的擔保。現金及現金等價物包括銀行現金及流動性高的有價證券投資及貨幣市場賬户及基金，原始到期日為三個月或以下，並可隨時兑換為已知數額的現金。短期投資通常包括銀行存款、美國政府國債、商業票據、公司債務證券和美國機構債券。

我們相信，加上我們與廣告商和數字財產合作伙伴合作的淨收益，將為我們提供足夠的流動性，以滿足我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求。未來，我們可能需要獲得額外的股本或債務融資，以支持我們持續的資本支出和運營。如果需要從外部來源獲得額外的資金，我們可能無法按我們可以接受的條款籌集資金，甚至根本無法籌集。如果我們無法籌集更多資金或產生擴大業務和投資新技術所需的現金流，這可能會降低我們成功競爭的能力，並損害我們的業務、增長和運營結果。

2022年8月9日，我們對現有的高級擔保信貸協議(“經修訂的信貸協議”)進行了增量循環信貸安排修訂。經修訂的信貸協議規定本金總額最高可達9,000萬美元的借款(“循環貸款”)。循環融資的收益可用於支付營運資金需求和一般公司用途。循環融資項下的借款須遵守慣常借款條件，並將根據SOFR或基本利率加固定保證金以浮動年利率計息。經修訂的信貸協議亦載有慣常陳述、契約及違約事件，以及對我們的容許淨槓桿率作出限制的財務契約。截至2022年12月31日，我們在循環貸款機制下沒有未償還的借款。

2022年12月，我們回購並註銷了長期貸款項下6130萬美元的未償債務本金。截至2022年12月31日，我們的長期貸款在預付款後的餘額為2.35億美元。我們將根據我們的流動性狀況和現金的可能替代用途等因素來考慮回購和償還額外債務。

截至2023年3月10日，在我們約2.7億美元的流動現金、現金等價物和有價證券投資中，約8%由硅谷銀行(SVB)持有。我們在其他多家美國大型金融機構持有這些資產中的大部分。本公司與SVB並無其他重大關係。我們預計SVB的情況不會對我們的財務狀況或運營造成實質性影響。

我們正在採取行動降低運營費用的增長，以應對持續的宏觀經濟不確定性，包括廣告需求和支出的不確定性。這些不確定性中的任何一個都可能影響我們經營業績的關鍵領域，包括ex-TAC和收益率，以及流動性。我們正在採取的行動包括減少可自由支配的支出和降低我們的招聘速度。雖然我們相信這些行動將是有益的，但我們無法預測它們將在多大程度上緩解這些不確定性。

我們的未來的資本要求和可用資金的充分性將取決於許多因素，包括“風險因素”中列出的那些因素。

目錄表

現金流動

下表總結了我們在指定時期的現金流。:

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
經營活動提供的淨現金	$	53,484		$	63,521		$	139,087
投資活動提供(用於)的現金淨額		(139,561	)		(620,460	)		10,883
融資活動提供(用於)的現金淨額		(62,873	)		631,127			2,603
現金和現金等價物餘額的匯率差異		(4,476	)		2,320			3,318
增加(減少)現金和現金等價物	$	(153,426	)	$	76,508		$	155,891

運營中活動

在.期間截至二零一二年十二月三十一日止年度2，經營活動提供的現金淨額為#美元53.5百萬這與我們的淨虧損1,200萬美元有關，該淨虧損由1.475億美元的非現金費用的積極調整和營運資本變化提供的8200萬美元的現金淨流出所調整。

1.475億美元的非現金費用主要包括9,120萬美元的折舊和攤銷，以及7,490萬美元的與既有股權獎勵相關的基於股票的補償支出，部分被認股權證負債減值2,450萬美元所抵消。

營運資本變動導致現金減少8,200萬美元，主要包括應計開支及其他流動負債及其他長期負債減少2,190萬美元，遞延税項淨額減少1,730萬美元，貿易應付款減少1,680萬美元，應收貿易賬款增加1,120萬美元，預付開支及其他流動資產及長期預付開支增加1,080萬美元。

在截至2021年12月31日的年度內，經營活動提供的現金淨額6,350萬美元與我們淨虧損2,490萬美元有關，這些淨虧損由非現金費用15650萬美元和營運資本變化提供的現金淨流出6800萬美元進行了積極調整。

1.565億美元的非現金費用主要包括5310萬美元的折舊和攤銷，以及與既有股權獎勵相關的1.28億美元的基於股票的補償支出，主要是由上市引發的，部分被認股權證負債減值2,270萬美元所抵消。

營運資本變動導致現金減少6,800萬美元，主要包括預付開支及其他流動資產和長期預付開支增加6,490萬美元，應收貿易賬款增加4,010萬美元，但因應付貿易賬款增加2,390萬美元和應計開支及其他流動負債增加1,620萬美元而部分抵銷。營運資本的變化主要是由於我們的數字財產合作伙伴的續訂時間和更高的擔保補償導致向他們支付了更高的預付款，我們在2020年第四季度與我們的某些數字財產合作伙伴恢復了這種預付款，但在與他們同意撤銷100%收入分享安排、恢復原始付款條款並根據原始補償條款追溯獲得擔保付款後，我們在2021年第一季度支付了。

目錄表

在截至2020年12月31日的年度內，經營活動提供的現金淨額為1.391億美元，這是由於我們的淨收入為850萬美元，以及營運資本變化提供的非現金費用5940萬美元和現金淨流入7120萬美元的積極調整。

5,940萬美元的非現金費用主要包括3,400萬美元的折舊和攤銷以及2,830萬美元的基於股票的薪酬，但這些費用被總計330萬美元的財務費用部分抵消。

營運資本變動導致的現金增加7,120萬美元，主要包括應計開支及其他流動負債增加3,430萬美元、貿易應付款項增加2,340萬美元、其他流動資產(包括預付開支)減少1,800萬美元及因經營租賃負債及使用權資產變動而增加210萬美元，但因應收賬款增加(330萬美元)及遞延税項資產減少(330萬美元)而部分抵銷。營運資金的變動是由於營運業務增長、收入改善及員工薪酬增加而導致應付款項增加所致。

在我們的2021年財務報表中，我們將與遞延税收變化相關的金額從非現金費用重新分類為營運資本變化。上期財務信息已重新分類，以符合本期的列報方式。

投資活動

在截至2022年12月31日的年度內，用於投資活動的現金淨額為1.396億美元，主要包括購買1.264億美元的短期投資，購買包括資本化的內部使用軟件的財產和設備3490萬美元，以及與收購相關的800萬美元的現金，淨額被出售收益和短期投資的到期日的2960萬美元部分抵消。

在截至2021年12月31日的年度內，用於投資活動的現金淨額為6.205億美元，主要包括與收購Connexity相關的5.835億美元現金、已收購現金的淨額以及購買物業和設備(包括資本化的內部使用軟件)的3910萬美元。

在截至2020年12月31日的年度內，投資活動提供的現金淨額為1,090萬美元，主要包括2,900萬美元的短期和限制性存款收益部分被購買1,780萬美元的財產和設備(包括資本化的內部使用軟件)所抵消。

融資活動

於截至2022年12月31日止年度內，用於融資活動的現金淨額為6,290萬美元，主要包括償還長期貸款6,430萬美元及預扣税款580萬美元以支付股份薪酬開支，部分抵銷由行使期權及既得RSU收到的840萬美元所抵銷。

在截至2021年12月31日的年度內，融資活動提供的現金淨額為6.311億美元，主要來自ION合併和相關交易發行股票和認股權證的收益3.393億美元(扣除發行成本)，以及2.88億美元的長期貸款收益(扣除債務發行成本和償還)。

在截至2020年12月31日的年度內，融資活動提供的現金淨額為260萬美元，來自行使股票期權的收益。

目錄表

合同義務

下表披露了截至2022年12月31日的重大合同義務及其到期期限的彙總信息。未來的事件可能會導致實際付款與這些估計值不同。

	按期限分列的合同義務
	2023		2024		2025		2026		2027		此後
	(千美元)
債務義務	$	3,000	$	3,000	$	3,000	$	3,000	$	3,000	$	219,985
經營租賃(1)		16,645		16,143		14,175		13,019		23,323		—
不可取消的購買債務(2)		17,668		4,320		199		1		—		—
合同債務總額	$	37,313	$	23,463	$	17,374	$	16,020	$	26,323	$	219,985

(1)

表示不可取消經營租賃協議下的未來最低租賃承諾。

(2)

主要是軟件和信息技術方面的合同承付款的不可核銷數額。

上表中的承諾額與可強制執行和具有法律約束力的合同相關聯，並具體説明瞭所有重要條款，包括要使用的固定或最低服務、固定、最低或可變價格規定，以及根據合同採取行動的大致時間。該表不包括我們可以取消而不會受到重大處罰的協議下的義務。上表未反映截至2022年12月31日預付債務的任何減少情況。截至2022年12月31日，我們有一項與總計350萬美元的未確認税收優惠負債相關的撥備，以及與遣散費和繳費計劃相關的其他撥備，由於我們認為對這些債務的付款期間做出可靠估計是不可行的，因此已從上表中剔除。

其他商業承諾

在我們的正常業務過程中，我們與某些數字財產簽訂協議，在某些情況下，我們同意向他們支付保證金額，通常為每月每千頁次瀏覽量。這些協議可能會導致數字財產賬户的鉅額損失，因為這些賬户的擔保高於實際產生的收入。這些合同的期限一般從2年到5年不等，但有些合同可能更短或更長。這些合同不包括在上表中。

近期會計公告

看見的附註2標題為“主要會計政策摘要”一節合併財務報表附註有關更多信息，請參閲本年度報告的其他部分。

批判性會計估計

我們對經營財務狀況結果的討論和分析是基於本報告其他部分包括的綜合財務報表。根據公認會計原則編制我們的合併財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和假設。我們基於過去的經驗和我們認為在這種情況下是合理的其他假設，包括新冠肺炎的預期影響，並持續評估這些估計。實際結果可能與這些估計不同。

我們的關鍵會計政策是指對我們的合併財務報表產生重大影響，並涉及管理層作出困難、主觀或複雜判斷的政策。在審查我們的合併財務報表時，徹底瞭解這些關鍵會計政策是至關重要的。我們認為，下列關鍵會計政策涉及最困難的管理決策，因為它們需要使用如上所述的重大估計和假設。

目錄表

見本年度報告其他部分的綜合財務報表附註2。

收入識別

當我們將承諾服務的控制權直接轉讓給我們的客户(我們統稱為我們的廣告商)時，我們確認收入，金額反映了我們預期有權獲得這些服務的對價。

確定收入應報告為向廣告商開出的總金額(總基礎)還是向數字財產合作伙伴支付的淨額(淨基礎)，需要做出重大判斷，並基於管理層對我們是作為交易的委託人還是代理人的評估。在此評估中，我們考慮我們是否在指定的商品或服務轉移到客户之前獲得控制權，以及其他指標，如主要負責履行的一方、庫存風險和制定價格的自由裁量權。對我們在交易中被視為委託人還是代理人的評估可能會影響我們在合併損益表上確認的收入和收入成本。

內部使用軟件開發成本

開發內部使用軟件所產生的成本在軟件的估計使用壽命內資本化和攤銷，估計使用壽命一般為三年。根據ASC主題。350-40， “內部使用軟件”，開發內部使用軟件的成本資本化始於初步開發工作成功完成，我們已承諾項目資金，項目有可能完成，且軟件將按預期使用。與內部使用軟件的設計或維護有關的費用在發生時計入費用。

我們定期審查內部使用的軟件成本，以確定項目是否將完成、投入使用、移除或替換為其他內部開發或第三方軟件。如果資產預計不會提供任何未來的收益，資產將報廢，任何未攤銷的成本都將計入費用。

當事件或環境變化需要時，我們評估收回內部使用軟件成本的可能性。如果預計賬面淨值不能完全收回，則內部使用的軟件將減值至其公允價值。任何減值損失的計量依據是資產的賬面價值超出公允價值。

擔保責任

我們根據ASC 815-40《實體自有權益中的衍生品和對衝-合同》對公有權證和私募認股權證(統稱“認股權證”)進行了評估，並將權證記為衍生負債。記為負債的認股權證按其公允價值入賬，並於每個報告日按綜合損益表中普通股權證負債的估計公允價值變動重新計量。

在評估私募認股權證時，我們在第三方估值的幫助下，利用Black-Scholes估值模型來估計這些權證在每個報告日期的公允價值。 Black-Scholes模型的應用利用了包括波動性在內的重大假設。在確定我們普通股的預期波動率時，需要做出重大判斷。由於我們的普通股交易歷史有限，我們根據一組上市公司確定了預期波動率。假設的增加(減少)導致與普通股認股權證負債的公允價值在方向上類似的影響。

目錄表

分享-以薪酬為基礎

我們根據獎勵的估計授予日期公允價值確認授予員工和董事的基於股份的獎勵的成本。我們選擇以直線法確認基於股份的薪酬成本對於僅基於服務條件進行分級歸屬的獎勵採用直線法，對於受績效條件制約的獎勵採用加速法。與基於績效的RSU相關的補償費用根據實現績效目標的概率進行調整。沒收是按發生的情況計算的。

每個期權獎勵的公允價值在授予日使用Black-Scholes期權定價模型進行估算。它受到以下假設的影響：

我們普通股的公允價值。在我們的股票於2021年6月30日開始交易後的一段時間內，我們股票的公允價值由我們的普通股在授予日報告的收盤價確定。於本公司上市前一段時間，公允價值由本公司董事會釐定，並聽取管理層的意見，以及由第三方估值專家編制的估值報告。

無風險利率。期權預期期限的無風險利率是基於布萊克-斯科爾斯期權定價模型，該模型基於美國國債收益率，其到期日與員工股票期權獎勵的預期期限相適應。.

預期期限。預期期限代表期權預期未清償的期間。我們使用簡化的方法來確定期望項。簡化方法將期限視為期權的歸屬時間和合同期限的平均值。

預期的波動性。由於我們沒有普通股的交易歷史，預期波動率是根據同行集團公司上市公司在相當於期權預期期限的期間內的平均歷史股票波動率得出的。

預期股息收益率。我們從未宣佈或支付過任何現金股利，目前也不打算在可預見的未來支付現金股利。因此，使用了零%的預期股息收益率。

企業合併

對企業合併進行會計處理要求我們在確定收購資產和承擔負債的公允價值時做出重大估計和假設，尤其是在無形資產方面。對收購無形資產進行估值的關鍵估計包括但不限於適當的估值方法和估值所依據的預期財務信息，例如預計收入、收入增長率、營業利潤率(包括適當的加權平均資本成本)。儘管我們認為我們過去所做的假設和估計是合理和適當的，但它們在一定程度上是基於歷史經驗和從被收購公司管理層獲得的信息，本質上是不確定的。

商譽

收購的收購價根據收購日的估計公允價值分配給收購的標的資產和承擔的負債。吾等在審閲及考慮相關資料(包括貼現現金流量、報價市場價格及管理層作出的估計)後，釐定收購資產及承擔負債的估計公允價值。如果購買價格超過所收購的可確認有形和無形資產淨值以及承擔的負債的公允價值，則該超出部分計入商譽。在ASC 350下，無形-商譽和其他，商譽不攤銷，而是接受年度減值測試。

目錄表

我們測試截至每年12月31日的商譽減值，如果事件或情況變化表明這項資產可能減值，我們會更頻繁地測試商譽。為了進行減值測試，我們已確定我們有一個報告單位。在進行年度商譽減值測試時，我們要麼進行定性評估，以確定資產是否更有可能減值，要麼我們選擇繞過這一定性評估，進行減值量化測試。

在定性評估下，我們考慮了積極和消極的因素，包括宏觀經濟狀況、行業事件、財務業績和其他變化，並確定商譽的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果在評估定性因素後，我們確定資產更有可能減值，我們將進行量化測試，將報告單位的估計公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。

如果有必要進行量化分析，我們會將報告單位的公允價值與賬面價值進行比較。我們根據不同的方法確定估計公允價值，包括收益法(貼現現金流量)和市場法(EV至EBITDA)。市場法和收益法是我們行業評估企業價值的常用方法。

如果估計公允價值超過賬面價值，商譽被視為沒有減損，不需要額外的步驟。然而，若賬面值超過估計公允價值，則確認減值損失的金額等於超出的金額，但限於分配給報告單位的商譽金額。

商譽的年度評估要求使用對未來經營業績、估值倍數和貼現率的估計來確定其公允價值。這些假設的變化可能會對這些估計產生重大影響。因此，如果營收規模在不久的將來惡化，貼現率大幅增加，或者我們無法達到預期業績，我們可能會在未來 12個月內計入減值，此類減值可能是實質性的。

長期資產減值準備

根據ASC 360的規定，我們將持有或使用的長期資產，包括使用權(ROU)資產，以及需要攤銷的可識別無形資產，只要發生事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法收回，就會進行減值測試。計入長期資產的減值或處置。減值指標包括公司資產使用方式的任何重大變化以及行業或經濟趨勢的重大負面影響。我們根據資產的公允價值與其賬面價值之間的差額確認減值。公允價值通常根據報價市場價格(如果有)或貼現現金流分析來計量。

於根據未貼現的預計未來現金流量合計與資產的賬面金額比較而釐定長期資產的賬面價值可能無法收回時，會就賬面金額超出公允價值入賬減值。我們在任何減值分析中使用的預測和預測都存在固有的不確定性，不同的假設和估計可能會導致不同的減值測試結果，而這些結果可能會有很大不同。

在編制用於任何減值指標測試或公允價值分析的現金流量預測時，管理層需要對估計的未來現金流量作出關鍵的估計、判斷和假設，因為它們的性質，主觀和實際結果可能與該等估計值大不相同。現金流估計是不可預測的，而且本質上是不確定的，因為它們是基於當前的監管、政治和經濟氣候、最近的運營信息和預測。這些估計可能會受到聯邦、州或地方法規的變化、經濟衰退、競爭、影響各種形式的旅行和使用我們物業的事件以及其他因素的負面影響。如果我們對未來現金流的估計沒有達到，或者如果估計過程中使用的重大假設和判斷髮生變化，我們可能不得不在未來記錄減值費用。

目錄表

收入税費

我們在以色列、美國和其他外國司法管轄區都要繳納所得税。在確定所得税和所得税資產及負債的撥備時，需要作出重大判斷，包括評估會計原則和複雜税法應用中的不確定性。我們使用兩步法確認和衡量不確定税收頭寸的收益。第一步是確定是否更有可能在審查後維持一個税務立場，包括根據該立場的技術是非曲直解決任何相關的上訴或訴訟。第二步是衡量符合最有可能達到的門檻的税務狀況，以確定在財務報表中確認的利益金額。我們根據一系列因素對不確定的税務狀況進行季度評估，這些因素包括事實或情況的變化、税法的變化、在審計過程中與税務機關的通信以及審計問題的有效解決。

在確定任何遞延税項資產的估值準備時，也需要做出重大判斷。在評估部分或全部遞延税項資產是否更有可能無法變現時，我們會考慮所有可獲得的證據，包括預計的未來應納税所得額、税務籌劃策略和過去的經營業績。如果我們改變我們的決定，我們將調整我們的估值免税額，並對作出該決定的期間的所得税撥備產生相應的影響。

項目7A：

關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於金融市場價格和利率的不利變化而可能影響我們的財務狀況的損失風險。我們的市場風險敞口主要是由於通脹、匯率或利率的潛在變化而產生的敞口。我們持有金融工具不是為了交易目的。我們還面臨各種商業協議交易對手的信用風險。

外幣兑換風險

如果新謝克爾、歐元、英鎊或日元兑美元匯率上升或下降10%，將對綜合損益表產生如下影響：

	營業收入(虧損)影響截至的年度十二月三十一日，
	2022						2021						2020
	(千美元)
		+10	%		-10	%		+10	%		-10	%		+10	%		-10	%
新謝克爾/美元	$	(5,168	)	$	5,168		$	(7,542	)	$	7,542		$	(5,488	)	$	5,488
歐元/美元	$	4,177		$	(4,177	)	$	5,886		$	(5,886	)	$	4,250		$	(4,250	)
英鎊/美元	$	(4,143	)	$	4,143		$	(4,685	)	$	4,685		$	(4,935	)	$	4,935
日圓/美元	$	1,881		$	(1,881	)	$	1,966		$	(1,966	)	$	1,692		$	(1,692	)

目錄表

為了減少與以新謝克爾計價的工資支出和其他人事相關成本及其波動性相關的預測未來現金流相關的外匯風險的影響，我們在截至2022年12月31日的一年中建立了對衝計劃，並使用衍生金融工具，特別是外幣遠期合約，以管理外幣風險敞口。這些衍生工具被指定為現金流對衝。

利率風險

我們持有的現金、現金等價物和短期投資主要用於營運資本目的。我們投資活動的主要目標是保護資本和滿足流動性需求。我們不以交易或投機為目的進行投資。這種賺取利息的工具帶有一定程度的利率風險。利率的變化會影響我們從現金、現金等價物和短期投資中賺取的利息，以及這些證券的市場價值。

利率風險是指如果利率發生變化，固定收益投資的價值或收益可能會下降的風險。

截至2022年12月31日，我們的浮動利率長期貸款中有2.35億美元的未償還借款。有關我們的增量循環信貸安排修訂的信息，請參閲流動性和資本資源。

利率的波動可能會影響未來借款所記錄的利息支出水平。我們並不訂立衍生金融工具，包括利率互換，以有效對衝利率變動的影響或作投機用途。

例如，根據截至2022年12月31日我們長期貸款項下的未償還借款，浮動利率每增加或減少一個百分點將增加或減少財務收入(費用)，按年計算淨額約為230萬美元。我們未來所欠的任何債務也可能以浮動利率計息。

通貨膨脹風險

除了對整體經濟的影響外，我們不認為通脹對我們的業務、財務狀況或經營結果產生了實質性影響。然而，如果我們的成本，特別是勞動力、銷售和營銷、信息系統、技術和公用事業成本受到重大通脹壓力的影響，我們可能無法有效地緩解這種更高的成本。我們不能或未能做到這一點可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

信用風險

應收賬款的信用風險通常不大，因為我們經常評估合作伙伴和廣告商的信譽。從歷史上看，在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，我們一般沒有經歷過與廣告商應收賬款相關的任何重大損失。我們不需要抵押品。由於這些因素，管理層認為我們的應收賬款可能存在除應收賬款外的額外信用風險損失。此外，我們還試圖通過為許多客户提供信用額度和信用保險來減少應收賬款的信用風險。然而，不能保證我們識別潛在信用風險的努力一定會成功。

截至2022年12月31日，我們主要在以色列、美國和英國的銀行維持現金餘額。在美國及英國，本公司的存款存放於商業銀行，分別由美國聯邦存款保險公司(“FDIC”)及英格蘭銀行(以審慎監管局(“PRA”)的身份授權的金融服務補償計劃(“FSCS”)承保)。在以色列，商業銀行沒有政府支持的存款保險。在不同時期，我們的存款超過了FDIC和FSCS承保的最高金額。從歷史上看，我們沒有經歷過與這些餘額相關的損失，並相信我們在這一領域的信用風險是合理的。截至2022年12月31日，我們在美國銀行的現金餘額超過FDIC承保的金額約3,280萬美元，在英國銀行的現金餘額超過FSCS承保的金額4,180萬美元。

目錄表

截至2022年12月31日，我們的短期投資為9690萬美元，是對我們投資政策要求的信用評級較高的有價證券的投資，沒有保險或擔保。

我們的衍生品使我們面臨信用風險，以至於交易對手可能無法滿足協議的條款。我們尋求通過將我們的交易對手限制在主要金融機構，並將風險分散到多個主要金融機構來緩解此類風險。然而，這些金融機構中的一家或多家有可能倒閉，並可能導致虧損。

我們已在本年報其他部分的綜合財務報表附註2中概述了我們的主要會計政策、估計和判斷。下面的關鍵會計討論涉及管理層認為對描述我們的歷史財務狀況和經營結果最關鍵的會計政策，這些政策需要做出重大、困難、主觀或複雜的判斷。類似業務的其他公司可能會使用不同的估計政策和方法，這可能會影響我們的財務狀況、運營結果和現金流與其他公司的可比性。

目錄表

以色列 (述明或其他司法管轄權公司或組織)	不適用 (税務局僱主識別號碼)
麥迪遜廣場西16號 7樓紐約, 紐約 (主要執行辦公室地址)	10010 (郵政編碼)
212-206-7633 (註冊人的電話號碼，包括區號)


每個班級的標題	交易符號	註冊的每個交易所的名稱
普通股，無面值	待定	納斯達克全球市場
購買普通股的認股權證	TBLAW	納斯達克全球市場

大型加速文件服務器	☐	加速文件管理器	☒
非加速文件服務器	☐	規模較小的報告公司	☐
		新興成長型公司	☐

	收入確認--委託人與代理人
有關事項的描述	AS綜合財務報表附註2所述，本公司遵循ASC 606《與客户簽訂合同的收入》中提供的指導，以確定本公司是與其客户安排的委託人還是代理人。這一決定取決於每項安排的事實和情況，在某些情況下涉及重大判斷。該公司已確定它在其大部分安排中擔任委託人，因為它有能力在指定的廣告投放轉移給客户之前控制和指導這些廣告投放。該公司進一步得出結論， (I)它主要負責履行在安排中提供服務的承諾；及(Ii)它有權與廣告商訂立合同價格。此外，該公司與數字物業簽訂的多年協議的一部分還存在庫存風險。對於該公司作為代理的收入安排，收入按淨額確認。審計本公司確定的收入是否應報告向廣告商開出的總金額(總基礎)或向數字財產合作伙伴支付的淨額(淨基礎)需要高度的審計師判斷力，因為在確定本公司是否為其安排的主要部分時具有主觀性。這些判斷對公司財務報表中收入的列報和披露有重大影響。
我們是如何解決了這件事在我們的審計中	我們與公司收入交易相關的審計程序包括，測試管理層在與廣告商和數字資產供應商達成的流量獲取安排中，對委託與代理確認的確定進行控制的設計和操作的有效性，評估公司對承諾服務控制指標的評估，其中包括確定公司是否主要負責履行承諾的服務，在制定定價方面有自由裁量權，並對其與數字財產的合同的一部分存在庫存風險。我們還在樣本的基礎上審查了與客户和數字物業供應商的流量獲取安排條款，並評估了這些條款和屬性對收入呈現的影響。此外，我們評估了合併財務報表中相關披露的適當性。
	商譽的價值評估
有關事項的描述	截至2022年12月31日，該公司的商譽為5.558億美元。如綜合財務報表附註2所述，商譽於12月31日至少每年在報告單位層面進行減值測試。本公司於2022年12月31日進行了量化減值分析，採用採用貼現現金流(“DCF”)分析的收益法估計報告單位的公允價值，並考慮採用基於市場的估值方法，使用可比上市公司交易價值。作為公司商譽分析的一部分，本次測試的結果表明，截至2022年12月31日，估計的公允價值超過了賬面價值。審計公司的商譽減值測試是複雜的，因為涉及重大判斷和需要專家的參與在確定報告單位的公允價值時。特別是，公允價值估計對需要判斷的重大假設非常敏感，包括未來現金流的數量和時間(例如，收入增長率和自由現金流)、長期增長率和貼現率。這些假設受到預期未來市場或經濟狀況等因素的影響。

	十二月三十一日，			十二月三十一日，
	2022			2021
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	165,893		$	319,319
短期投資		96,914			—
受限存款		750			1,000
應收貿易賬款(扣除信貸損失準備金#美元6,748及$3,895分別截至2022年和2021年12月31日)		256,708			245,235
預付費用和其他流動資產		73,643			63,394
流動資產總額		593,908			628,948
非流動資產
長期預付費用		42,945			32,926
受限存款		4,059			3,897
遞延税項資產，淨額		3,821			1,876
經營性租賃使用權資產		66,846			65,105
財產和設備，淨額		73,019			63,259
無形資產，淨額		189,156			250,923
商譽		555,869			550,380
非流動資產總額		935,715			968,366
總資產	$	1,529,623		$	1,597,314

負債和股東權益
流動負債
貿易應付款	$	247,504		$	259,941
短期經營租賃負債		14,753			12,958
應計費用和其他流動負債		102,965			124,662
長期貸款的當期期限		3,000			3,000
總計流動負債		368,222			400,561

長期負債
扣除當前期限後的長期貸款		223,049			285,402
長期經營租賃負債		57,928			61,526
擔保責任		6,756			31,227
其他長期和遞延納税負債，淨額		39,133			51,027
長期負債總額		326,866			429,182

承付款和或有事項(附註18)
股東權益
普通股，包括不是面值-授權：700,000,000截至2022年12月31日和2021年12月31日；254,133,863 和234,031,749截至2022年12月31日和2021年12月31日已發行和已發行的股票。		—			—
額外實收資本		903,789			824,016
累計其他綜合損失		(834	)		—
累計赤字		(68,420	)		(56,445	)
股東權益總額		834,535			767,571
總負債和股東權益	$	1,529,623		$	1,597,314


☒	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告


☐	根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

	頁面

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：1281)	91

合併資產負債表	95

合併損益表(損益)	96

綜合全面收益表(損益表)	97

可轉換優先股與股東權益合併報表	98

合併現金流量表	99

合併財務報表附註	101

	可兑換優先股票						普通股					其他內容已繳費			累計其他全面			累計			總計股東的
	數			金額			數			金額		資本			損失			赤字			股權

截至1月1日的餘額，2020		121,472,152		$	170,206			44,903,273		$	—	$	47,257		$	—		$	(39,990	)	$	7,267

取消休眠的限制性股票		—			—			(7,411,689	)		—		—			—			—			—
基於股份的薪酬費用		—			—			—			—		28,277			—			—			28,277
期權的行使		—			—			3,865,465			—		2,603			—			—			2,603
淨收入		—			—			—			—		—			—			8,493			8,493
截至12月31日的餘額，2020		121,472,152		$	170,206			41,357,049		$	—	$	78,137		$	—		$	(31,497	)	$	46,640

作為合併和管道交易的一部分發行普通股		—			—			43,971,516			—		285,378			—			—			285,378
將優先股轉換為普通股		(121,472,152	)		(170,206	)		121,472,152			—		170,206			—			—			170,206
發行與企業合併相關的普通股		—			—			17,328,049			—		157,689			—			—			157,689
基於股份的薪酬費用		—			—			—			—		128,740			—			—			128,740
行使期權和既得RSU		—			—			9,902,983			—		10,018			—			—			10,018
為股票薪酬支付預扣税金		—			—			—			—		(6,152	)		—			—			(6,152	)
淨虧損		—			—			—			—		—			—			(24,948	)		(24,948	)
截至12月31日的餘額，2021		—		$	—			234,031,749		$	—	$	824,016		$	—		$	(56,445	)	$	767,571

基於股份的薪酬費用		—			—			—			—		76,853			—			—			76,853
期權的行使和既得RSU		—			—			18,875,104			—		8,671			—			—			8,671
保留金髮行的關聯性		—			—			1,227,010			—		—			—			—			—
為股票薪酬支付預扣税金		—			—			—			—		(5,751	)		—			—			(5,751	)
其他綜合損失		—			—			—			—		—			(834	)		—			(834	)
淨虧損		—			—			—			—		—			—			(11,975	)		(11,975	)
截至12月31日的餘額，2022		—		$	—			254,133,863		$	—	$	903,789		$	(834	)	$	(68,420	)	$	834,535

	十二月三十一日， 2022
	如報道所述		形式上未經審計

長期預付費用	$	42,945	$	303,896
總資產	$	1,529,623	$	1,790,574
股東權益總額	$	834,535	$	1,095,486

		年份
計算機設備和軟件		3 - 4
內部使用軟件		3
辦公傢俱和設備		3 - 7
租賃權改進		超過預期租期中的較短租期使用期限或估計使用壽命

		年份
Marchant/Network附屬公司關係		4.5
出版商關係		4
商標名		2 - 3
技術		4 - 5
客户關係		5 - 9

輸入	*12月31日，
	2022			2021

無風險利率		4.08% - 4.18	%		1.07% - 1.18	%
預期期限(年)		2.75 - 3.50			3.75 - 4.50
預期波動率		67.5% - 69.3	%		66.1% - 68.6	%
行權價格	$	11.50		$	11.50
標的股票價格	$	3.08		$	7.78

	Year ended December 31,
	2022		2021		2020

波動率		66.0% - 66.9%		51.5% - 65.6%		50.0% - 54.0%
無風險利率		1.86% - 3.78%		0.61% - 1.36%		0.38% - 0.67%
股息率		0%		0%		0%
預期期限(以年為單位)		5.49 - 6.1		5 - 6.86		6.25

		公允價值計量截至
描述	公允價值層次結構	十二月三十一日， 2022			十二月三十一日， 2021
資產：
現金等價物：
貨幣市場賬目及資金	1級	$	22,583		$	125,064
短期投資：
美國政府國債	2級	$	46,222		$	—
公司債務證券	2級	$	21,636		$	—
美國機構債券	2級	$	20,491		$	—
商業票據	2級	$	8,565		$	—


負債：
擔保責任：
公開認股權證	1級	$	(2,856	)	$	(8,963	)
私人認股權證	第三級	$	(3,900	)	$	(22,264	)
衍生工具責任：
指定為現金流對衝工具的衍生工具	2級	$	(313	)	$	—

輸入	私認股權證			公眾認股權證			總計認股權證

截至12月31日的公允價值，2021	$	22,264		$	8,963		$	31,227
公允價值變動		(18,364	)		(6,107	)		(24,471	)
截至12月31日的公允價值，2022	$	3,900		$	2,856		$	6,756

	2022年12月31日
	攤銷成本		毛收入未實現收益		毛收入未實現損失			估計數公平價值
美國政府國債	$	46,452	$	—	$	(230	)	$	46,222
公司債務證券		21,762		—		(126	)		21,636
美國機構債券		20,622		—		(131	)		20,491
商業票據		8,599		—		(34	)		8,565
總計	$	97,435	$	—	$	(521	)	$	96,914

	截至的年度十二月三十一日，
	2022
截至2021年12月31日的衍生工具未實現虧損	$	—
衍生工具的公允價值變動		(5,165	)
將合併損益表中確認的損失從累計其他綜合損失中重新分類		4,852
截至2022年12月31日的衍生工具未實現虧損	$	(313	)

	9月1日， 2021
	9月1日， 2021
現金和現金等價物	$	10,437
其他流動資產		50,785
無形資產		270,025
商譽		530,800
其他非流動資產		8,432
收購的總資產		870,479

流動負債		66,769
遞延税項負債，淨額		50,493
承擔的總負債		117,262
購買總對價	$	753,217

	公允價值		使用壽命 (單位：年)
商家/網絡附屬公司關係(1)	$	146,547		4.5
技術(1)		56,548		5.0
出版商關係(2)		42,933		4.0
商號(2)		23,997		3.0
收購的無形資產總額	$	270,025

(1)	公允價值採用收益法確定。
(2)	公允價值採用成本法確定。

	攜帶金額

2020年12月31日的餘額	$	19,206
收購帶來的額外收益(1)		531,174
截至2021年12月31日的餘額		550,380
採購會計調整(1)		(374	)
收購帶來的額外收益(2)		5,863
截至2022年12月31日的餘額	$	555,869

2022年12月31日	總交易會價值		累計攤銷			上網本價值		加權的- 平均值剩餘使用壽命 (單位：年)
商家/網絡附屬公司關係	$	146,547	$	(43,421	)	$	103,126		3.17
技術		74,193		(32,042	)		42,151		3.66
出版商關係		42,933		(14,311	)		28,622		2.67
商標名		24,097		(10,689	)		13,408		1.67
客户關係		13,156		(11,307	)		1,849		2.66
總計	$	300,926	$	(111,770	)	$	189,156

2021年12月31日	總交易會價值		累計攤銷			上網本價值		加權的- 平均值剩餘使用壽命 (單位：年)
商家/網絡附屬公司關係	$	146,547	$	(10,879	)	$	135,668		4.17
技術		73,403		(20,616	)		52,787		4.66
出版商關係		42,933		(3,640	)		39,293		3.67
商標名		23,997		(2,711	)		21,286		2.67
客户關係		12,256		(10,367	)		1,889		2.08
總計	$	299,136	$	(48,213	)	$	250,923

截至十二月三十一日止的年度：
2023	$	63,890
2024		60,519
2025		51,409
2026		13,246
2027		92
總計	$	189,156

	截至的年度十二月三十一日， 2022
收入成本	$	99
研發		1,815
銷售和市場營銷		1,176
一般和行政		293
合併損益表確認的重組費用總額(虧損)	$	3,383

	傑出的分享選項			加權平均值鍛鍊價格		加權平均值剩餘合同壽命(年)		集料固有的價值
截至2021年12月31日的餘額		47,532,923		$	2.64		5.73	$	247,734
授與		30,000			5.21
已鍛鍊		(9,910,023	)		0.86
被沒收		(2,164,721	)		3.76
截至2022年12月31日的餘額		35,488,179		$	3.08		6.72	$	40,516
自2022年12月31日起可行使		27,482,836		$	2.19		6.28	$	36,313

	傑出的受限股份單位			加權平均補助金日期公允價值

截至2021年12月31日的餘額		21,613,189		$	8.16
授與		14,892,788			5.47
既得(*)		(8,965,081	)		6.78
被沒收		(4,019,887	)		6.68
截至2022年12月31日的餘額		23,521,009		$	6.60

		以引用方式併入
證物編號：	展品説明	表格	文件編號	展品	提交日期	已歸檔 /配備傢俱特此聲明
3.1	12^這是修改和重新修訂了Tbraola.com有限公司的章程。	8-K	001-40566	3.1	2023年1月17日
4.1	證券説明					*
4.2	大寶股份有限公司普通股證書樣本。	F-4	333-255684	4.5	2021年4月30日
4.3	Tbraola.com有限公司的授權書樣本。	F-4	333-255684	4.6	2021年4月30日
10.1††	董事與軍官賠付協議書的格式	F-4	333-255684	10.10	2021年4月30日
10.2††	高級職員和董事的薪酬政策	20-F	001-40566	4.5	2022年3月24日
10.3††	2021年泰博拉股份有限公司股權激勵計劃表格	F-4	333-255684	10.8	2021年4月30日
10.4††	Tbraola.com有限公司員工購股計劃表格	F-4	333-255684	10.9	2021年4月30日

10.5†	截至2021年7月22日的股票購買協議，由Tbraola Inc.，Shop Management LLC和購買協議的某些特定部分，Tbraola.com Ltd.	F-1/A	333-257879	2.3	2021年9月1日
10.6	修訂和重新簽署的投資者權利協議，日期為2021年1月25日，由Tbraola.com有限公司和Tbraola.com有限公司的某些股東之間。	F-4	333-255684	4.10	2021年4月30日
10.7	Tbraola.com有限公司與Shop Management，LLC之間的註冊權協議，日期為2021年9月1日{br	6-K	001-40566	99.2	2021年9月1日
10.8	信貸協議，日期為2021年9月1日，由Tbraola.com Ltd.，Tbraola， Inc.作為借款人、貸款方和摩根大通銀行(北卡羅來納州)作為行政代理簽署。	6-K	001-40566	99.3	2021年9月1日
10.9†	遞增貸款第1號修正案，日期為2022年8月9日，由作為借款人、貸款方的Tbraola.com有限公司和作為行政代理的摩根大通銀行之間進行	6-K	001-40566	99.1	2022年8月22日
10.10†	綜合協議，日期為2022年11月28日，由Tbraola.com Ltd.、College Top Holdings，Inc.和Yahoo AdTech JV，LLC簽署	8-K	001-40566	10.1	2023年1月17日

10.11†	投資者權利協議，日期為2023年1月17日，由Tbraola.com Ltd. 和College Top Holdings，Inc.簽署。	8-K	001-40566	10.2	2023年1月17日
10.12††	僱傭協議，日期為2017年4月20日，由Tbraola，Inc.和Adam Singolda簽署					*
10.13††	薪酬方案，日期為2021年4月18日，由Tbraola.com Ltd.和Adam Singolda提供，並在兩者之間提供					*
10.14#††	僱傭協議，日期為2012年8月31日，由Tbraola.com Ltd.和Elda Maniv簽署並在兩者之間簽署					*
10.15††	Tbraola.com有限公司與Elda Maniv之間於2021年1月24日對僱傭協議的修正案					*
10.16††	修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2011年1月1日，由Tbraola.com有限公司和Lior Golan公司之間簽署					*
10.17††	修改和重新簽署的邀請函，日期為2023年3月3日，由塔博拉公司和斯蒂芬·沃克之間					*
10.18††	邀請函，日期為2019年9月4日，由塔博拉公司和Kristy Sundjaja公司之間發出					*
21	Tbraola.com Ltd.的子公司。					*

23	獲得安永全球獨立註冊會計師事務所成員Kost Forer Gabbay&Kasierer的同意。	*
31.1	細則13a-14(A)/15d-14(A)首席執行幹事的證明	*
31.2	細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官的證明	*
32	第1350節認證	*
101.INS	內聯XBRL實例文檔
101.SCH	內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL	內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF	內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB	內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE	內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔

	發信人：/s/Stephen C.Walker
	姓名：史蒂芬·C·沃克
	職位：首席財務官

	簽名		標題
	/s/Adam Singolda		董事首席執行官兼首席執行官
	/s/Stephen C.Walker		首席財務官
	/s/Zvi Limon		主席董事會的成員
	/s/Deirdre Bigley		董事
	/s/Lynda Clarizio		董事
	/s/Monica Mijaleski		董事
	/s/Nechemia J.Peres		董事
	/s/Richard Scanlon		董事
	/s/Erez Shachar		董事
	/s/Gilad Shany		董事