IBP-20201231
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目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
___________________________
表格10-K
___________________________
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2020
或
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告

在由至至的過渡期內
委託文件編號：001-36307
___________________________
Installed Building Products，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
___________________________
特拉華州45-3707650
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
南大街495號, 50套房
哥倫布, 俄亥俄州
43215
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(614)221-3399
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元IBP紐約證券交易所
根據該法第12(G)條登記的證券：無
___________________________
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是x*編號：¨
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是¨    不是x
用複選標記表示註冊人(1)是否已提交證券第13條或第15條(D)項要求提交的所有報告
在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)，以及(2)在過去90天內一直遵守此類備案要求。是x*編號：¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x*號¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司，還是較小的報告公司，還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器 
☒
加速的文件管理器
☐
非加速文件服務器
☐
規模較小的新聞報道公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是¨*無☒
非關聯公司持有的有投票權普通股和無投票權普通股的總市值是根據普通股在2020年6月30日最後一次出售的價格計算的，總市值為$。1,558,925,593.
在……上面2021年2月17日，註冊人有29,622,998普通股，每股面值0.01美元，已發行。
以引用方式併入的文件
註冊人的最終委託書中與2021年股東年會有關的部分通過引用併入本年度報告的10-K表格第三部分(如有説明)。這種最終的委託書將在註冊人截至2020年12月31日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會(SEC)。


目錄
目錄
第一部分
第一項。
業務
1
第1A項
風險因素
10
第1B項。
未解決的員工意見
27
第二項。
特性
28
項目3.
法律程序
28
項目4.
礦場安全資料披露
28
第二部分
第五項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
29
第6項
選定的財務數據
30
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
30
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
47
第8項。
財務報表和補充數據
48
第9項
會計與財務信息披露的變更與分歧
87
第9A項。
管制和程序
87
第9B項。
其他資料
88
第三部分
第10項。
董事、高管與公司治理
91
第11項。
高管薪酬
91
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
91
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
91
第14項。
首席會計費及服務
91
第四部分
第15項。
展品和財務報表明細表
92
第16項。
表格10-K摘要
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簽名
95

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目錄
有關前瞻性陳述和風險因素摘要的信息
本Form 10-K(以下簡稱“Form 10-K”)年度報告包含符合聯邦證券法定義的前瞻性表述，包括有關住房市場和商業市場、行業狀況、我們的財務和商業模式、股息支付、新冠肺炎對我們商業和經濟的影響、我們在材料定價環境中導航的努力、我們提高銷售價格的能力、我們獲得供應的渠道、我們的材料和勞動力成本、對我們服務和產品的需求、我們全國足跡的擴大和多樣化、我們增長和加強市場地位的能力。我們追求和整合增值收購的能力，我們提高銷售和盈利能力的能力，以及對我們服務和2021年收益需求的預期。前瞻性陳述通常可以通過使用諸如“預期”、“相信”、“估計”、“計劃”、“預測”、“可能”、“預測”、“可能”、“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“打算”、“計劃”和“將會”等詞語來識別，或者在每種情況下使用它們的否定或其他變體或類似術語。這些前瞻性陳述包括所有非歷史事實的事項。從本質上講，前瞻性陳述包含風險和不確定因素，因為它們與事件有關，並取決於未來可能發生或可能不發生的情況。我們在此以及未來的任何報告和陳述中所作的任何前瞻性陳述都不是對未來業績的保證，由於各種因素，包括但不限於本10-K表格中“風險因素”部分討論的因素，實際結果可能與此類前瞻性陳述中表達或建議的結果大不相同。, 在我們隨後提交給美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的文件中，同樣的信息可能會不時更新。本報告中本公司所作的任何前瞻性陳述僅説明截至本報告的日期。新的風險和不確定因素不時出現，本公司無法預測這些事件或它們可能對其產生的影響。除聯邦證券法要求外，公司沒有義務、也不打算在本新聞稿發佈之日之後更新任何前瞻性陳述。

可能導致我們的結果與預期不同的重要因素包括但不限於：
•我們對經濟、房地產市場、新建住宅和商業建築活動水平以及信貸市場的依賴；
•我們業務的週期性和季節性；
•經濟下滑或房地產市場復甦放緩，可能導致重大減值費用；
•我們行業的高度分散和競爭性質；
•產品短缺或關鍵供應商流失；
•產品成本和可獲得性的變化；
•對關鍵人才的依賴；
•我們有能力吸引、培訓和留住合格的員工，同時控制勞動力成本；
•新冠肺炎疫情及其對我們業務的影響；
•我們暴露在惡劣天氣條件下；
•我們的信息技術系統中斷，包括網絡安全事件；
•無法繼續成功地擴展到新產品或地理市場；
•不能成功併購和整合其他業務；
•無法成功拓展商業建築市場；
•我們對運營產生的索賠的風險敞口；
•僱傭和/或移民法的變化或未能正確核實我們員工的就業資格；
•我們面臨產品責任、工藝保修、傷亡、施工缺陷等索賠和法律訴訟；
•改變或不遵守聯邦、州、地方和其他法規；
•我們對財務報告實施和保持有效內部控制的能力；
•我們的負債及其條款對我們的限制，以及我們對利率變化的風險敞口；
•減少、暫停或取消股息支付；以及
•在本表格10-K項目1(業務)、項目1A(風險因素)和項目7(管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析)下討論的其他因素。
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目錄
第一部分
第一項：商業銀行業務
我們公司
Installed Building Products，Inc.(“IBP”)是特拉華州一家成立於2011年10月28日的公司，其全資子公司(統稱為“本公司”和“本公司”、“本公司”和“本公司”)主要為美國大陸的住宅和商業建築商安裝絕緣、防水、防火、車庫門、雨槽、窗簾、淋浴門、壁櫥擱板和鏡子等產品。
我們通過覆蓋大陸所有48個州和哥倫比亞特區的190多個分支機構的全國網絡提供我們的服務組合。我們幾乎所有的銷售額都來自於住宅新建、維修和改造以及商業建築終端市場中各種產品的服務性安裝。我們的每個分支機構都有能力為我們所有的終端市場提供服務。我們相信，在超過一半的市場中，我們在新的單户絕緣安裝方面佔據着第一或第二的市場地位，這些市場是根據我們在這些市場發放的許可證進行運營的。我們致力於提供高質量的安裝，致力於安全、企業社會責任和客户總體滿意度。
我們的生意始於1977年，在俄亥俄州哥倫布市有一家分店。在20世紀90年代末，我們開始了我們的收購戰略，目標是創建一個全國性的平臺。自1999年以來，我們已成功完成和整合了160多項收購，這使我們能夠形成巨大的規模，使我們的產品供應多樣化，同時擴展到美國一些最具吸引力的新建築市場。我們相信，由於我們強勁的資產負債表、流動性和收購戰略，我們處於有利地位，能夠繼續盈利地增長我們的業務。有關我們的行業和影響我們行業的趨勢的進一步討論，請參閲本10-K表格中的“第7項，管理層對財務狀況的討論和分析，影響我們經營業績的關鍵因素”。
我們的業務
我們為客户管理安裝過程的方方面面，從我們直接從國家制造商購買和接收材料到我們及時向工地供應材料和高質量的安裝。保温安裝是施工過程中的一個關鍵階段，因為某些內部工程只有在保温階段通過檢查後才能開始。
我們的商業模式是差異化的，通過簡化典型的價值鏈來創造價值。在典型的建築產品價值鏈中，製造商依賴多個分銷商進行批量採購和庫存。分銷商為多個批發和零售客户提供服務，這些客户依次向執行安裝的當地承包商銷售產品。我們直接從製造商那裏購買大多數我們安裝的產品，這些產品會交付給我們當地的安裝公司。
絕緣性
概述
根據我們的內部估計，我們是美國最大的新住宅絕緣安裝商之一。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，絕緣安裝分別佔我們17億美元、15億美元和13億美元淨收入的約64%。我們處理安裝過程的每一個階段，包括材料採購、工程進度安排和物流、多階段專業安裝和質量檢驗。
絕緣材料
我們提供多種絕緣材料，包括：
•玻璃纖維和纖維素隔熱材料-玻璃纖維隔熱材料由玻璃纖維製成，由熱固性樹脂粘合在一起，形成隔熱氣囊。它通常平均含有50%的可回收內容。它主要有兩種形式：襯墊(也稱為毯子)和鬆動填充物(也稱為吹入)。玻璃纖維是美國使用最廣泛的住宅隔熱材料。纖維素絕緣層主要由紙和紙板製成，並且具有非常高的回收含量。纖維素只有鬆散的填充物形式，用專門的設備吹入結構中。在截至2020年12月31日的一年中，玻璃纖維和纖維素絕緣材料約佔我們絕緣材料銷售額的85%。
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目錄
•噴射泡沫絕緣-噴射泡沫絕緣，通常是聚氨酯泡沫，通過在專門的應用設備中將兩種化學成分混合在一起，在工作現場進行應用。雖然在我們提供的所有絕緣材料中，噴射泡沫通常具有最高的每英寸絕緣值和密封效果，但在安裝的基礎上，噴射泡沫通常也是最昂貴的。噴射泡沫保温材料在截至2020年12月31日的年度中約佔我們保温材料銷售額的15%。
絕緣安裝應用
當地建築規範通常要求在結構的多個區域安裝隔熱材料。這些區域通常被稱為絕緣安裝過程的一個階段，需要我們的安裝人員在建築結構的不同位置單獨前往施工現場。建築實踐和檢查過程因地域不同而不同，需要我們在施工過程中的不同時間參與。我們協助建築商協調檢查。我們在結構的許多區域安裝絕緣和密封材料，包括：
•地下室和爬行空間-這些空間通常是住宅結構中能量損失第二大的原因。
•建築圍護結構-我們對住宅和商業建築的外牆進行隔熱，方法是在牆上或立柱之間進行隔熱。
•閣樓-我們對新建和現有住宅結構的閣樓進行隔熱。閣樓是家裏能量損失最大的區域。
•聲學-許多建築商或建築師規範都要求在住宅和商業建築中使用隔音材料來降低噪音。本產品一般安裝在內牆內，以最大限度地減少聲音傳播。
•在這些應用中，我們通常使用玻璃纖維板，除了閣樓安裝，我們通常安裝鬆散的玻璃纖維或纖維素。
•我們還安裝了各種先進的隔縫和密封膠產品，用於控制住宅和商業建築的空氣滲透，以提高能效、改善舒適性，並滿足日益嚴格的能源法規要求。
防水
我們的一些地點為商業和工業建築項目安裝防水、填塞和防潮系統。我們提供多種防水選擇，包括但不限於薄板和熱噴塗防水薄膜、甲板塗層系統、膨潤土系統以及空氣和蒸汽系統。防水安裝和服務約佔我們截至2020年12月31日的年度淨收入的7%。
淋浴門、壁櫥架子和鏡子
我們的一些地點安裝了各種各樣的淋浴外殼，從基本的推拉門設計到複雜的定製設計。我們能夠根據客户的規格(包括邊框、五金和玻璃選項)按大小和風格定製淋浴外殼，從而滿足客户的不同需求。我們利用國家品牌提供的一些最高質量的產品，在選定的市場設計和安裝壁櫥擱置系統。我們還為客户提供標準和定製設計的鏡子。淋浴門、壁櫥擱板和鏡子安裝約佔我們截至2020年12月31日的年度淨收入的7%。
車庫門
我們的一些地點為新的住宅建築商、房主和商業客户安裝和維修車庫門和開啟器。我們提供來自一些最知名的車庫門品牌的各種選擇。我們提供鋼製、鋁製、木製和乙烯基車庫門以及開啟系統。與我們安裝的其他產品不同，車庫門業務有持續的售後服務部分，約佔截至2020年12月31日的年度車庫門淨收入的四分之一。車庫門的安裝和服務約佔我們截至2020年12月31日的年度淨收入的6%。
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目錄
雨槽
我們的一些地點安裝了各種各樣的排水溝，這些排水溝可以將房屋屋頂的水引向遠離結構和地基的地方。雨水槽通常由鋁或銅建造，有多種顏色、形狀和寬度可供選擇。它們通常在工作現場使用專門的設備進行組裝。雨槽的安裝約佔我們截至2020年12月31日的年度淨收入的4%。
防滅火和防火
我們的一些地點安裝了防火系統，包括防火接頭組件、周邊防火裝置以及煙霧和火災防護系統。防火是一種被動防火方法，它依賴於對各種建築構件(包括防火牆、接縫和樓板)進行分區。這些產品的安裝量合計約佔我們截至2020年12月31日的年度淨收入的3%。
百葉窗
我們的一些地點安裝了不同類型的百葉窗，包括無繩百葉窗、百葉窗和百葉窗。百葉窗的安裝約佔我們截至2020年12月31日的年度淨收入的3%。
其他建築產品
我們的一些地點安裝了其他補充性建築產品，這些產品在淨收入中所佔的比例都不是很高。其他建築產品的安裝約佔我們截至2020年12月31日的年度淨收入的6%。
銷售及市場推廣
我們尋求通過卓越的客户服務、卓越的安裝質量、廣泛的服務和有競爭力的價格來吸引和留住客户。我們的戰略以建立和維護牢固的客户關係為中心。我們還利用現有客户關係中的交叉銷售機會，並確定客户可能從我們的多個安裝服務產品中受益的情況。通過執行這一戰略，我們相信我們可以繼續為新客户和現有客户創造更多的銷售額。
經驗豐富的銷售和服務專業人員對我們的客户增長和提高盈利能力非常重要。留住和激勵當地員工一直是我們收購和運營戰略的重要組成部分。截至2020年12月31日，我們僱傭了大約650名銷售專業人員，我們的銷售團隊在我們的運營中平均花費了大約9年的時間。當地銷售人員通常由分公司經理領導，負責維護與客户的關係。這些當地團隊勤奮工作，以優質的服務和價值支持我們的現有客户，同時以有競爭力的產品吸引新客户，從而提高銷售額。除了銷售人員的努力外，我們還在互聯網、當地黃頁、廣播和行業期刊上通過廣告推銷我們的產品和服務。我們主要使用當地商標和商號進行營銷。
競爭優勢
我們尋求在我們認為具有競爭優勢的領域脱穎而出，包括：
在全國範圍內擁有強大的地方性存在。我們的全國規模使我們能夠獲得最好的產品、培訓和創新，而我們的當地團隊提供一流的培訓和安裝服務以及出色的客户服務。我們的客户通常根據服務的質量和及時性、對當地建築規範的瞭解、產品應用專業知識、定價、關係和市場聲譽來選擇他們的建築產品安裝商。基於這些原因，我們強調基於分支機構管理層和員工的知識和經驗，在當地發展和維護牢固的客户關係的重要性。
多樣化的產品線、終端市場和地理位置。我們產品線的多樣化使我們有機會增加對最終客户的銷售額，並利用我們的分支機構成本來提高盈利能力。在我們安裝多種產品的市場中，我們繼續通過利用與現有客户的交叉銷售機會來產生收入協同效應。從截至2013年12月31日的一年(絕緣安裝約佔收入的74%)到截至2020年12月31日的一年(佔收入的64%)，我們成功地實現了產品供應的多元化。我們服務於住宅新建、維修和改造市場，這兩個市場都是獨棟住宅。
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目錄
和多户住宅，以及商業建築市場。從截至2013年12月31日的一年(來自商業最終市場的收入約佔收入的11%)到截至2020年12月31日的一年(佔收入的18%)，我們的最終客户羣體實現了多元化。我們對商業終端市場的敞口越來越大，使我們的客户基礎多樣化，並減少了我們的業務對住宅新建項目的依賴。商業建設也受到較長期項目的推動，這些項目往往會提供更大的收入可見性。在絕緣安裝量下降的時期，我們的銷售團隊能夠利用我們多樣化的產品，通過增加互補建築產品的銷售來減少絕緣銷售損失的影響，進一步增強我們的執行能力。我們的國家地理足跡為我們提供了一個平衡的業務，而不是集中在任何一個地區。
敬業的員工。我們為員工提供有競爭力的福利，以確保員工敬業。除了為大多數員工提供一定的福利，包括醫療保險、401K和帶薪休假福利外，我們還提供長壽股票獎勵、財務健康培訓和儲蓄匹配，以招聘和留住員工。我們的留住努力使我們的員工流動率降到了低於行業平均水平的水平。強烈鼓勵提供專業成長、培訓和晉升的機會。敬業的長期員工通過高技能和高效率使我們的業務受益，這推動了盈利能力，並鼓勵回頭客和客户忠誠度。更高的員工保留率還可以降低招聘和培訓費用，從而使我們的業務受益。我們還將安全和風險管理視為核心業務目標。大量的人力、資金和其他資源被分配給我們的管理系統，以提高我們員工和客户的安全和質量。我們的分支機構經理對其所在地員工的安全和工藝質量負責。我們為員工提供必要的持續培訓和發展計劃，以提高安全績效和工作質量。我們的區域經理、當地分支機構經理和銷售隊伍在該行業擁有豐富的經驗，平均花費了在我們的運營中工作了10多年。我們還在2019年創建了Installed Building Products Foundation，作為一個獨立的非營利性組織，以幫助支持我們的員工滿足他們的教育、財務和慈善需求。
財務實力雄厚，成本結構多變，自由現金流強勁。我們相信，我們是業內財務狀況最好的公司之一。我們強調擁有強勁的資產負債表，這使我們能夠專注於我們的戰略舉措，追求增長機會，推動盈利能力併產生現金。我們的成本結構變化很大，很大一部分運營費用直接與銷量掛鈎。我們最大的花費是材料和人力我們的大多數安裝員工都是按完成的工作支付工資的。。我們的最低資本支出要求支持產生強勁的自由現金流。
卓越的執行能力。我們相信，我們在客户的生產計劃內始終如一地完成安裝的能力得到了客户的認可，這是我們提供高水平服務的關鍵組成部分。在為客户管理安裝流程的各個方面方面，我們都有良好的客户滿意度記錄。在整個施工過程中，我們的分公司銷售和監督人員以及安裝團隊經常到現場視察，以確保及時和適當的安裝，並提供一般服務支持。我們相信，高水平的服務受到客户的重視，並能產生客户忠誠度。
廣泛而穩定的客户羣。我們受益於多元化的客户羣，其中包括生產和定製房屋建築商、多户和商業建築公司、房主以及住宅維修和改建承包商。我們繼續加強與該國一些最大的建築商的長期關係。雖然我們在多個市場為許多國家和地區的建築商提供服務，但我們在地方層面上為業務而競爭。鑑於我們對優質服務的重視，客户流失率極低。
與供應商建立良好的關係。我們與許多我們安裝的材料製造商有着牢固的長期關係，包括最大的玻璃纖維和噴射泡沫製造商。玻璃纖維絕緣製造市場高度整合，主要由四家主要製造商提供服務。我們從所有四家制造商購買了大量產品，並與每家公司建立了超過20年的合作關係。我們的全國規模使我們能夠採購的數量佔這些供應商產量的很大一部分，從而使他們能夠更好地計劃自己的生產計劃。我們的關係和購買力經常使我們能夠協商更好的材料供應條件。
經驗豐富、有激勵作用的管理團隊。我們的高級管理團隊(首席執行官、首席財務官和首席運營官)一直在指導我們的戰略快20年了。這支團隊帶領我們經歷了多個房地產行業週期，提供了寶貴的連續性，並證明瞭通過有機和收購改善運營和增長業務的能力。
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目錄
業務戰略
我們相信，我們的地理足跡、與全國絕緣製造商的長期合作關係、流線型價值鏈以及成熟的成功收購記錄為我們提供了在現有市場持續增長和向新市場擴張的機會。我們相信，我們繼續強調擴大我們的產品供應，進一步擴展到商業建築市場，並瞄準我們希望擴大市場份額的地區，這將減少我們業務未來潛在的週期性。我們目前的戰略目標包括：
•利用新的住宅和大型商業建築市場；
•通過與最好的客户合作，繼續鞏固我們的市場份額地位。我們尋求與我們市場上最有利可圖、效率最高的建築商和商業總承包商合作；
•通過對我們的員工和社區進行投資，促進以家庭為導向的文化，招募、發展和留住一支優秀的員工隊伍；
•充分利用我們通過現有市場以及通過有機擴張和收購進入的新市場交叉銷售產品的能力。除保温、透氣產品外，我們還安裝車庫門、雨水溝、鏡子、淋浴門、防水、防火、百葉窗等產品；
•提高我們的經營槓桿和全國規模的盈利能力；
•在價值數十億美元的商業終端市場繼續擴張。這一戰略包括收購更多的地點以服務於大型商業市場，以及增加我們現有新住宅地點的整體商業銷售額；
•通過繼續我們紀律嚴明的估值和定價方法，追求價值提升的收購。我們將繼續有選擇性地以誘人的倍數確定收購目標。我們瞄準有利可圖的市場和擁有強大聲譽和客户基礎的公司。作為收購策略的一部分，我們尋求保留被收購公司的管理團隊，並保留其本地品牌，從而進一步降低相關風險；以及
•我們快速、無縫地將新收購整合到我們的公司基礎設施中，包括我們的會計和員工系統。此外，我們還利用我們的內部軟件技術jobCORE來整合收購的業務，並提供深入的分支機構級運營和財務業績數據。我們通過運用我們的國家購買力和利用與大型國家房屋建築商的關係，實現了收購分支機構的短期利潤率提高和收入增長。
我們的重點領域之一是使我們的產品和服務產品、客户基礎和終端市場多樣化。我們通過有機增長和收購實現了這一目標。我們相信這種多樣化的好處包括：
•通過利用跨多個產品的分支機構成本提高利潤率
•多樣化的終端市場風險敞口
•更多元化的客户羣
•更牢固的已建立的本地關係
•降低週期性
產品和終端市場多樣化一直是我們歷史上的一項主要戰略舉措。除了收購和本地市場份額的增長外，在住宅終端市場需求增長率下降的時期，我們通常會經歷產品和終端市場多樣化的速度提高。因此，我們歷史最悠久、歷史最悠久的分支機構往往會展示最多樣化的服務和產品。與我們較新、欠發達市場的分支機構相比，這種多樣性反過來有助於提高盈利能力。
然而，我們不能保證我們最近的財務和經營業績反映的積極趨勢將在2021年繼續下去。
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市場趨勢
我們的業務依賴於各種市場因素，其中之一就是住宅需求。在本世紀頭十年末美國經濟衰退之後，新屋開工率降至遠低於歷史平均水平的水平。自那以後，失業率一直在上升，但仍低於年度平均開工次數，根據Wolters Kluwer的藍籌股經濟指標2021年1月的預測，2020年將有138萬人開工，預計2021年將增至147萬人。隨着住房恢復到歷史穩定水平，我們預計將受益於獨户住宅建設的持續增長。受新冠肺炎(新冠肺炎)疫情的影響，我們服務的終端市場中，商業需求降幅最大。然而，根據道奇數據和分析公司(Dodge Data&Analytics)的數據，我們預計該行業將在2021年復甦，以投資美元衡量，建築開工量預計將比2020年增長6%。
新冠肺炎的影響
2019年12月，一種新的冠狀病毒株在中國武漢浮出水面。自那以後，該病毒已在全球範圍內傳播，包括美國。新冠肺炎疫情造成了極大的波動性、不確定性和經濟混亂。在2020年3月、4月和5月的部分時間裏，我們看到我們位於七個州和加利福尼亞州舊金山灣區的分支機構的活動出現了暫時但顯著的減少，因為這些分支機構由於政府強制關閉或限制而被迫停止運營。儘管2020年第二季度美國房屋開工同比下降，但與2019年相比，2020年第三季度和第四季度房屋開工分別增長11.4%和11.7%。這是住房需求迅速復甦的證據，這應該有助於抵消已經經歷過的大流行的長期影響。未來因流感大流行而關閉的任何分支機構都將對我們的業務產生負面影響，但我們目前無法預測這些影響的程度。更多信息見“項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，影響我們經營結果的關鍵因素，新冠肺炎的影響”。
安全和質量控制
我們的質量控制過程從最初的提案開始。我們的銷售人員和經理對我們提供的服務和工作範圍瞭如指掌。他們接受過製造商指南以及州和地方建築規範方面的培訓。我們的質量控制計劃強調現場檢查、製造商培訓和各種認證計劃。
我們認為安全和風險管理是核心業務目標。每年，我們都會為直接影響安全的管理系統分配大量人員、資金和資源。我們有強有力的工作場所安全措施，包括安全招聘365，這是一項旨在通過全年教育和培訓為我們的員工和其他工地人員創造更安全的工作環境的倡議。此外，我們的分支機構經理對其所在地員工的安全和工藝質量負有責任。
顧客
我們為廣泛的國家、地區和地方住宅建築商、多户和商業建築公司、個人房主以及維修和改建承包商提供服務。我們的前十大客户(主要是國家和地區建築商的組合)在截至2020年12月31日的一年中約佔淨收入的15%。我們為最大的客户在多個市場安裝了各種產品，進一步豐富了我們與他們的關係。例如，我們最大的客户由全國71家不同的IBP分支機構獨立提供服務，儘管在截至2020年12月31日的一年中約佔淨收入的5%。雖然我們最大的客户是房屋建築商，但我們的客户基礎也是多樣化的。我們從事一系列商業項目，包括寫字樓、機場、體育館、博物館、醫院、酒店和教育設施。在我們排名前20位的客户中，有16位代表房屋建築商和其他四代表商業客户。我們與我們的許多客户有着長期的合作關係，併為我們排名前十的客户中的每一位提供了超過十年的服務。
積壓
對於在報告日期未完成的合同，我們使用成本比輸入法確認一段時間內的收入。當使用這種方法時，我們估計完成單個合同的成本，並根據迄今發生的成本與預期總成本的關係，將合同總價中被認為完成的部分記錄為收入。賺取收入的成本包括所有直接材料成本和人工成本，以及與合同履行有關的間接成本，如間接勞動力、供應品、工具和維修。積壓代表尚未完成工作的合同的交易價格，不包括未執行的合同期權和可能的修改。積壓並不是未來收入的保證，因為合同承諾可能會發生變化。不能保證積壓的訂單會帶來預期的收入。
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目錄
時間框架，如果有的話。我們估計截至2020年12月31日的積壓金額為7850萬美元，截至2019年12月31日的積壓金額為9070萬美元。
供應商
我們與我們的許多供應商有着長期的合作關係，我們購買和安裝的任何主要材料的供應只經歷了有限的中斷。作為美國最大的絕緣體採購商之一，我們相信我們與這些產品的最大製造商保持着特別牢固的關係。我們的某些分支機構靠近絕緣製造商的設施，這提供了額外的互惠互利，包括節省成本的機會和關於未來生產的聯合計劃。由於大型玻璃纖維絕緣製造商的數量有限，我們的三家最大供應商在截至2020年12月31日的年度中總共約佔所有材料採購的37%。我們還相信，我們與我們安裝的非絕緣產品的供應商保持着良好的關係。我們發現，使用多個供應商可以確保穩定的材料來源和優惠的採購條件，因為供應商會競相爭取和維持我們的業務。此外，在我們追求更多采購協同效應時，我們的全國採購量為供應商提供了槓桿作用。由於意想不到的需求增長以及新冠肺炎導致的生產削減，該行業目前正面臨制造商對我們安裝的一些絕緣材料的供應限制。更多信息見“項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，影響我們經營結果的關鍵因素”。
季節性
我們傾向於在下半年有更高的銷售額，因為我們的房屋建築商客户在傳統上更強勁的春季銷售季節完成了合同銷售房屋的建設。此外，我們一些較大的分支機構在受冬季天氣影響的州運營，因此，在日曆年的第一季度，建築活動出現放緩。這種冬季經濟放緩導致我們第一季度的銷售額和盈利能力傳統上較低。
由於意想不到的需求增長以及新冠肺炎導致的生產削減，該行業目前正面臨制造商對我們安裝的一些絕緣材料的供應限制。因此，一些工作崗位可能會暫時推遲，導致2021年第一季度和/或第二季度營收下降。雖然我們預計這不會對我們的業務產生重大影響，但目前我們無法預測對我們的運營結果的全面影響。更多信息見“項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，影響我們經營結果的關鍵因素”。
我們的營運資本的構成和水平通常在銷售額增加期間發生變化，因為我們有更多的庫存和應收賬款，儘管這些變化通常被對供應商的更高的貿易應付款所部分抵消。由於住宅建設活動高峯期的銷售增加，營運資金水平在夏季和秋季增加。通常，隨後應收賬款的收取和冬季庫存水平的降低對現金流產生了積極影響。過去，我們不時利用我們的信貸安排下的借款能力來滿足短期營運資金需求。
競爭
我們相信，我們行業的競爭是建立在服務的質量和及時性、對當地建築規範的瞭解、定價、關係和市場聲譽的基礎上的。建築產品安裝業是高度分散的。我們的非絕緣安裝服務市場比絕緣安裝服務市場更加分散。我們的競爭對手包括另一家大型國家承包商、幾家大型地區性承包商和眾多當地承包商。考慮到我們長期的客户關係、獲得資金的渠道、當地員工的任期和質量、高質量的安裝聲譽和具有競爭力的價格，我們希望繼續在我們的當地市場有效競爭。
人力資本資源
截至2020年12月31日，我們擁有約8950名員工，其中包括約6350名安裝人員、約650名銷售專業人員、約600名生產人員以及約1350名行政和管理人員。我們只有不到2%的員工受到集體談判協議的保護。我們從未經歷過停工或罷工，我們相信我們與員工關係良好。
我們的員工對我們的持續成功至關重要，是我們最重要的資源。我們專注於吸引和留住有才華和經驗的人才來管理和支持我們的運營。我們認為留住技術熟練的員工是一種競爭優勢，並採用各種策略來提高人員流失率。此外，我們還提供許多優惠和
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目錄
為大多數員工提供資源，其中一些資源超過了我們行業中的其他員工提供的資源。有關離職指標和我們提供的福利的更多詳細信息，請參閲上面的“競爭優勢，敬業員工”。
我們的管理團隊通過為許多領導職位建立員工參與、員工欣賞和從內部晉升的機會來支持現有員工的發展。我們相信，這增加了留存率，並促進了對我們業務的長期關注。
我們尊重並支持員工隊伍中所有人的包容性和多樣性。我們致力於平等機會，保持工作場所不受基於種族、膚色、年齡、宗教、性別、國籍、血統、性別、性取向、性別認同、殘疾、軍人身份、退伍軍人身份或任何其他受法律保護的身份的歧視和騷擾。在政策和實踐中，我們致力於根據所有申請人和員工的培訓、經驗和整體資質為他們提供平等的就業機會。我們不容忍不恰當的行為或騷擾。
我們員工的健康和安全是最重要的。有關我們的政策和做法的詳細信息，請參閲上面的“安全和質量控制”。根據適用的安全和衞生法律法規，我們的政策旨在防止意外、傷害和疾病。在新冠肺炎疫情期間，我們實施了更多的安全協議來保護員工的健康和福祉，包括增加設施的定期清潔和消毒程序的頻率，遵守社會距離協議，限制工作場所的工人數量，暫停非必要的航空旅行，並鼓勵員工在可能的情況下遠程工作。有關更多信息，請參見上面的“新冠肺炎影響”。
信息技術
JobCORE是我們大部分分支機構使用的基於網絡的內部軟件技術。該系統旨在高效地運營我們的業務並管理我們的運營。JobCORE軟件向公司辦公室提供從每個分支機構到公司辦公室的深入實時的作業級運營和財務績效數據。JobCORE為我們、我們的分支機構經理和我們的銷售人員提供了一個重要的操作工具，用於監控分支機構級別的績效。它協助管理層評估重要的業務問題，包括客户分析、銷售人員分析、分支機構分析和其他運營活動。
知識產權
我們擁有知識產權，包括商標、商號、專有技術和其他對我們的業務非常重要的專有權利。特別是，我們保留註冊商標和商號，其中一些是我們許多當地分支機構運營時使用的商標和商號，我們擁有或擁有在業務運營中使用jobCORE和其他軟件的許可權。雖然我們不相信我們的業務依賴於我們的任何一個商標或商號，但我們相信我們的商標和商號對我們業務的發展和開展以及我們服務的本地營銷都很重要。我們還維護每個本地分支網站的域名註冊。我們努力保護我們的知識產權，儘管我們採取的行動可能不足以防止其他國家使用類似的知識產權。此外，第三方可能會對我們使用知識產權提出索賠，而我們可能無法成功解決此類索賠。
環境、社會和監管事項
能源部(DOE)表示，由於許多家庭沒有適當的隔熱材料，美國家庭平均一半以上的能源用於供暖和製冷。根據美國能源部提供的絕緣情況説明書，絕緣不足和漏氣是大多數家庭能源浪費的主要原因。通過為住宅和商業建築保温，我們的行業提高了能源效率。我們的鬆散填充纖維素絕緣材料是由回收廢紙製造的，我們的玻璃纖維絕緣材料是由回收玻璃製成的，這有助於資源的再利用和減少我們的全球足跡。
我們致力於對社會負責的企業實踐。通過已安裝的建築產品基金會和其他志願者機會，我們回饋我們所服務的社區。我們還為員工提供長壽股票獎勵和財務健康培訓。我們受適用於我們所在司法管轄區的各種聯邦、州和地方法律法規的約束，包括與我們與員工的關係、公共衞生和安全、工作場所安全、交通、分區和消防法規相關的法律法規。我們努力按照適用的法律、法規和法規運營。
我們負責遵守多項聯邦、州和地方法規，包括建築規範、遵守新冠肺炎限制、涉及最低工資和員工安全的勞工法規以及交通程序。我們的運輸業務受擁有廣泛行政權力的美國運輸部(DOT)的監管管轄。我們還受到規定的州際運營的安全要求的約束。
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由交通部負責。此外，車輛的尺寸、重量和司機的服務時間都受聯邦和州的監管。我們的運營還受美國勞工部職業安全與健康管理局(OSHA)的監管管轄，OSHA在工作場所和工作場所安全方面擁有廣泛的行政權力。
我們的業務和物業受聯邦、州和當地法律和法規的約束，涉及危險或有毒材料、物質、廢物和石油產品的使用、儲存、搬運、生成、運輸、處理、排放、釋放、排放和處置，以及對此類材料、物質、廢物和石油產品存在或釋放的調查、補救、移除和監測，包括在當前或以前擁有或佔用的場所和非現場處置地點。我們以前沒有因遵守環境法律法規而產生物質成本。然而，我們未來可能要承擔與環境合規有關的材料成本、債務或索賠，特別是在現行法律和法規或其解釋或執行發生變化的情況下。
由於我們的業務性質涉及使用或處理某些潛在的危險或有毒物質，包括噴射泡沫應用和含鉛塗料，因此我們可能需要對因釋放或接觸此類物質而造成的傷害或損害以及與我們的業務活動相關的黴菌、真菌生長和水分侵入的索賠負責。此外，作為不動產的所有者和承租人，吾等可能要對以下情況承擔責任：目前或以前擁有或經營的物業、或任何非現場處置地點上、上、下或散發出的危險或有毒物質或石油產品，或在我們的任何物業或與之相關的任何已知或新發現的環境條件下，包括由以前的居住者或毗鄰物業進行的活動所產生的任何已知或新發現的環境狀況，無論我們是否知道此類泄漏或對此類泄漏負有責任。我們可能被要求調查、移除、補救或監測此類危險或有毒物質或石油產品的存在或釋放，並可能被政府實體要求罰款和處罰，或向任何第三方承擔損害賠償責任，包括與存在或釋放危險或有毒物質或石油產品有關的身體傷害、財產損失和自然資源損害。
到目前為止，遵守與污染或保護人類健康和安全、環境和自然資源相關的適用法律和法規的成本尚未對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響，我們預計本財年不會因遵守這些法律和法規而產生重大支出。
在我們的租賃協議和其他交易中，我們經常提供與各種問題(包括環境問題)有關的合理和慣例賠償。到目前為止，我們還沒有根據任何這樣的賠償義務支付實質性的金額。
此外，我們的供應商受到各種法律法規的約束，包括環境法律法規。隨着我們在2018年11月收購了一家纖維素製造商，我們受到適用於我們供應商的類似法律法規的約束。
公司和可用信息
Installed Building Products，Inc.是一家控股公司，其所有營業收入都來自其子公司。我們的主要執行辦公室位於俄亥俄州哥倫布市50號套房50號南大街495號，郵編：43215。我們的主要電話號碼是(614)221-3399。我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼是“IBP”。
我們必須遵守修訂後的1934年證券交易法或交易法的報告要求，並向證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。這些文件可在美國證券交易委員會的網站上向公眾查閲，網址為Www.sec.gov。我們的公司網站位於Www.installedbuildingproducts.com，或Www.ibp.com，我們的投資者關係網站位於Http://investors.installedbuildingproducts.com。我們向美國證券交易委員會(SEC)提交或以電子方式提交這些材料後，可在合理可行的情況下儘快在我們的投資者關係網站上免費獲得我們的Form 10-K表格、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提供的這些報告的修正案的副本。
我們在網上直播財報電話會議，並在我們的投資者關係網站上發佈與投資界成員開會時使用的材料。此外，我們還在我們的投資者關係網站上提供有關我們財務業績的新聞或公告的通知，包括美國證券交易委員會(SEC)文件、投資者事件以及新聞和收益新聞稿。我們一直使用，並打算繼續使用我們的投資者關係網站作為披露重大非公開信息的手段，並遵守FD法規下的披露義務。進一步的公司治理信息，包括我們的公司註冊證書、章程、治理指南、董事會委員會章程以及商業行為和道德準則，也可以在我們的投資者關係網站上“公司治理”的標題下獲得。我們網站的內容不會以引用方式併入本10-K表格或我們提交給證券交易委員會的任何其他報告或文件中，也不會以其他方式將其納入表格10-K或任何其他報告或文件中，對我們網站的任何提及僅作為非活動文本參考。
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第1A項：不同的風險因素
有許多業務風險和不確定性影響着我們的業務。這些風險和不確定性可能導致我們的實際結果與過去的表現或預期結果不同。我們認為以下風險和不確定性與我們的業務活動最相關。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。我們敦促投資者在評估本報告所載信息時仔細考慮以下描述的風險因素。
有關以下風險的摘要，請參閲“關於前瞻性陳述和風險因素的信息摘要”。 緊接本表格10-K第I部第1項業務之前。
與我們的商業和行業相關的風險
我們的業務和我們經營的行業高度依賴於一般和當地的經濟狀況、房地產市場、新住宅和商業建築活動的水平以及其他重要因素，這些都是我們無法控制的。
我們的業務具有周期性、季節性，對我們無法控制的經濟和房地產市場狀況高度敏感，包括：
•新開工住宅和商務樓數量；
•短期和長期利率；
•通貨膨脹；
•就業水平、就業和個人收入增長；
•住房需求受人口增長、家庭組建等人口結構變化的影響；
•住房負擔能力；
•租賃住房需求；
•勞動力的可獲得性和成本；
•土地的可獲得性和成本；
•材料價格變動情況；
•基於當地經濟或環境因素的當地分區和許可程序，包括從許可到完工的建設週期長度；
•聯邦、州和地方能效計劃、法規、法規和標準；
•購房者的抵押融資和多户住宅和商業項目開發商的商業融資的可用性和定價；
•喪失抵押品贖回權的比率；
•一般消費者信心，特別是潛在置業人士的信心；
•美國和全球金融體系和信貸市場的穩定；
•聯邦政府經濟、貿易和支出法律和政策；
•私人政黨和政府抵押貸款計劃以及聯邦和州有關貸款、評估、止贖和賣空做法的監管和法律行動；
•聯邦和州個人所得税税率和規定，包括扣除抵押貸款利息支付、州和地方所得税以及房地產税和其他費用的規定；
•一般經濟狀況，包括我們參與競爭的市場；以及
•自然災害、戰爭、恐怖主義行為和對這些事件的反應。

上述任何一種情況的不利變化都可能對消費者支出產生不利影響，導致住房需求下降，並對我們的業務產生不利影響，或者更普遍或更集中於我們所在的特定市場。
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做手術吧。任何經濟或房地產市場狀況的惡化，或不確定的經濟或房地產市場狀況的持續，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。
房地產市場的低迷可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。
2020年，美國人口普查局報告稱，估計房屋開工總數為138萬套，高於2019年的129萬套。儘管有所增長，但未來新房建設和由此產生的產品需求水平的任何下降都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。特別是，抵押貸款利率上升和房價上漲，加上其他經濟因素，可能會導致房屋建築市場下滑。此外，對房屋負擔能力的擔憂可能會減少我們所服務的市場的需求。如果出租家庭的數目增加(正如我們最近所見)，或因負擔得起的房屋供應不足而導致自置居所比率下降，對住宅建築的需求可能會受到負面影響。
其他可能影響住房建築業增長的因素包括：在增長緩慢或衰退的情況下，金融、信貸和消費貸款市場的不確定性；抵押貸款償還水平；信貸可獲得性有限；聯邦和州個人所得税税率以及某些州和地方税扣除額的變化；美聯儲政策的變化；許多地區合適的建築用地短缺；經驗豐富的勞動力短缺；某些市場的住房需求疲軟；以及材料價格上漲。基於這些因素，我們不能保證目前的增長趨勢會持續下去，無論是整體或我們的市場，亦不能保證新的獨户住宅市場會否回覆到歷史水平。2007-2010年的經濟低迷嚴重影響了我們的業務。未來住房需求的再次減少可能會對我們的業務產生類似的影響。
我們的業務依賴於商業建設活動，而商業建設活動面臨着巨大的挑戰，依賴於商業投資。
我們銷售的產品有一部分是面向商業建築市場的。如果這個市場的增長不能持續或獲得進一步的勢頭，我們業務的增長潛力以及我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。
根據道奇數據與分析公司(Dodge Data&Analytics)的數據，以投資額衡量，2021年商業建築開工數量預計將比2020年增長6%，而機構建築開工數量(我們參與的非住宅建築市場的一個子集)預計將比2020年增長1%。
商業建築市場的強勢依賴於商業投資，這是許多我們無法控制的國家、地區和地方經濟狀況的函數，包括商業建築項目的資金和信貸可獲得性、材料成本、利率、就業率、空置率、勞動力和醫療成本、燃料和其他能源成本以及影響房地產行業的税法變化。這些和其他經濟狀況的不利變化或持續的不確定性可能會導致商業建設項目的支出下降或推遲，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
商業建築市場的疲軟將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。當前經濟狀況的持續不確定性將繼續對我們服務於非住宅市場的企業構成風險。如果這些行業的參與者為了應對信貸緊縮、負面金融消息以及收入或資產價值下降或其他因素而推遲支出，這可能會對我們的產品和服務的需求以及我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的負面影響。
經濟下滑和/或對房地產市場或商業建築市場的預期惡化可能會導致我們記錄大量非現金減值費用，這可能會對我們的收益產生負面影響，並減少股東權益。
我們在第四季度每年審查我們的減值商譽。當事件或環境變化顯示賬面價值可能無法收回時，我們也會審查我們的商譽和其他無形資產。為此，我們要麼評估定性因素，要麼進行詳細分析，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。我們在2020、2019年或2018年沒有記錄任何商譽減值費用；然而，對我們未來業績的預期下降、我們市值的下降、對一般經濟和/或新屋建設、房屋改善和商業建築活動的時間和程度的預期惡化，可能會導致我們確認商譽或其他長期資產的非現金税前減值費用，這些費用目前無法確定。此外，由於我們的收購戰略，我們已經記錄了商譽，並可能
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產生與之前和未來收購相關的減值費用。如果商譽或其他無形資產的價值被減值，我們的收益和股東權益將受到不利影響。截至2020年12月31日，我們的商譽和其他無形資產總額為3.883億美元，約佔我們總資產的33%，超過了我們的股東權益。
我們的行業是高度分散和競爭激烈的，不斷增加的競爭壓力可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
建築產品安裝業是高度分散和競爭激烈的行業。我們面臨着來自其他全國性、地區性和地方性公司的激烈競爭。這些競爭對手中的任何一家都可能：(I)比我們更準確地預測市場發展的進程；(Ii)提供被認為比我們更好的服務；(Iii)以更低的成本安裝建築產品；(Iv)與住宅建築商和供應商發展更牢固的關係；(V)更快地適應新技術、新安裝技術或不斷變化的客户需求；或(Vi)以比我們在市場上獲得的更優惠的條件獲得融資。因此，我們可能無法成功地與他們競爭。如果我們不能有效地競爭，我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流都可能受到不利的影響。
如果需求增加導致我們安裝的產品價格上漲，由於我們行業的碎片化和競爭性，我們及時或根本無法將價格上漲轉嫁出去的能力可能有限(如果有的話)。住宅建築商過去曾向供應商施壓，要求他們將價格保持在較低水平，這也增加了無法轉嫁價格上漲的可能性。
產品短缺或失去主要供應商可能會影響我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流。
我們向客户提供種類繁多的產品的能力取決於我們從製造商那裏獲得充足的產品供應的能力。我們通常不會與供應商簽訂長期協議，但偶爾會這樣做，包括在2018年簽訂合同，提供我們在2019年、2020年和2021年期間在我們的業務中使用的部分絕緣材料。由於缺乏固定價格和/或缺乏固定和可確定的採購量，我們有某些協議不符合供應協議的要求，但仍可能要求我們根據具體情況從某些供應商處購買某些產品。一般來説，我們的產品來源廣泛，數量充足，足以滿足我們的經營需要。然而，失去或大幅減少我們供應商的產品供應或失去關鍵供應商安排可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。從歷史上看，意外事件，如由於極端天氣或火災導致供應商設施癱瘓，都會暫時降低製造能力和產量。由於意想不到的需求增長以及新冠肺炎導致的生產削減，該行業目前正面臨制造商對我們安裝的一些絕緣材料的供應限制。更多信息見“項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，影響我們經營結果的關鍵因素”。此外，在房地產業之前的經濟低迷時期，製造商通過關閉工廠和工廠內的生產線來降低產能。即使這樣的產能削減不是永久性的, 在需求上升時期，製造商提高產能的能力可能會出現延遲。如果製造商和其他供應商對產品的需求超過現有供應，我們可能無法及時獲得足夠數量或質量的額外產品，我們安裝的產品的價格可能會上漲。這些發展可能會影響我們利用市場機會的能力，並限制我們的增長前景。我們不斷評估我們與供應商的關係，在任何給定的時間，我們都可能從我們的一個或多個供應商那裏轉移部分或全部採購。不能保證任何這樣的行動都會產生預期的效果。
如果我們的供應商不能繼續以商業上有利的條件向我們提供產品，或根本不這樣做，可能會對我們的營業利潤率、財務狀況、經營業績和/或現金流產生重大不利影響。我們不能及時採購材料也可能損害我們與客户的關係。
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我們安裝的產品成本的變化、無法提高我們的銷售價格或延遲此類提高的時間都會降低我們的利潤率。
我們安裝的主要建築產品過去一直受到價格變化的影響，其中一些變化很大。例如，2017年第四季度，由於一家制造商的設施發生災難性故障，我們安裝的部分絕緣材料的行業供應中斷，導致整個行業的絕緣材料配置，從而提高了市場定價，影響了我們2018年和2019年的運營業績。提高市場定價，不管是什麼催化劑，都可能影響我們未來的運營結果，以至於價格上漲無法轉嫁到我們的客户身上。雖然我們繼續與我們的客户合作調整銷售價格，以抵消上述較高的成本，但不能保證任何此類行動都會產生預期的效果。此外，我們每個季度的經營業績可能會受到建築產品成本增加與我們能夠提高產品和服務價格之間的延遲(如果有的話)的不利影響。我們供應商的採購價格通常取決於數量需求。如果我們不能滿足這些數量要求，我們的成本可能會增加，我們的利潤率可能會受到不利影響。此外，雖然我們能夠通過批量採購和與供應商的關係實現成本節約，但我們安裝的產品可能無法繼續獲得有利的定價，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
我們的成功取決於我們的關鍵人員。
我們的業務業績在很大程度上取決於我們高級管理團隊的持續貢獻。除首席執行官兼總裁傑夫·愛德華茲外，我們沒有與任何高管簽訂僱傭協議。儘管愛德華茲先生的僱傭協議要求他投入必要的時間來處理我們的業務和事務，但他也被允許從事其他不會造成利益衝突或對他為我們提供的服務造成實質性幹擾的商業活動，包括他的房地產開發業務的非競爭性運營活動。如果我們失去管理團隊的成員，我們的業務、財務狀況和經營結果，以及我們證券的市場價格可能會受到不利影響。
我們的業務業績還取決於我們的分支機構經理和銷售人員，包括最近收購的公司的經理和銷售人員。雖然我們通常與分公司經理和銷售人員簽署競業禁止協議(通常在僱傭終止後持續兩年)，以維持我們市場上的關鍵客户關係，但此類協議並不能充分保護我們免受前員工的競爭。
我們依賴於吸引、培訓和留住合格員工，同時控制勞動力成本。
建築業的勞動力市場競爭激烈，包括我們所在的行業。我們必須吸引、培養和留住一大批合格的員工來安裝我們的產品，同時控制相關的勞動力成本。我們面臨着來自我們行業和其他行業對這些員工的激烈競爭。勞動力市場趨緊可能會使我們更難僱傭和留住安裝工，並控制勞動力成本。我們吸引合格員工和控制勞動力成本的能力取決於眾多外部因素，包括有競爭力的工資率以及醫療和其他保險和福利成本。在我們有員工的地方，競爭、最低工資或加班費的大幅增加可能會對我們的運營成本產生重大影響，並可能要求我們採取措施緩解此類增加，所有這些都可能導致我們產生額外的成本，為應對此類增加而花費資源，並降低我們的利潤率。
更高的勞動力和醫療成本可能會對我們的業務產生不利影響。
近年來，我們的勞動力成本有所增加，而且由於競爭、醫療和其他保險和福利成本，勞動力成本可能會繼續增加。此外，醫療保險要求、工作場所法規的變化以及未來的任何立法都可能導致我們在未來經歷更高的醫療和勞動力成本。勞動力、醫療保健和保險成本的增加可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
自我保險責任估計的可變性可能會對我們的運營結果產生不利影響。
我們承保的風險包括但不限於工傷賠償、一般責任、車輛責任、財產和我們對員工相關醫療福利的義務。在大多數情況下，這些風險是根據高免賠額和/或高留存計劃投保的，這些計劃要求我們在資產負債表上攜帶高度主觀的負債準備金。我們通過考慮歷史索賠經驗，包括頻率、嚴重性、人口因素和其他精算假設，並在外部精算顧問的協助下定期分析我們的歷史趨勢，來估計這些保險負債。我們的保險準備金應計項目反映了這些估計和其他管理層的判斷，這些估計和判斷可能會受到變數的影響。如果我們的
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索賠經驗與歷史趨勢和精算假設有很大不同，因此我們需要增加準備金，我們的財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。
工會組織活動和/或工作停工的增加可能會延遲或減少我們安裝的產品的供應，並增加我們的成本。
目前，不到2%的利潤率我們的員工中有NT人受到集體談判的保障或其他類似的勞動協議。然而，如果我們有更多的員工加入工會，包括在未來任何使員工更容易加入工會的立法出臺之後，或者如果我們未來收購了一個擁有工會員工的實體，我們的業務可能會受到負面影響。如果我們不能就集體談判安排進行談判，可能會導致罷工或其他停工，而新合同可能會導致運營成本增加。如果發生任何這樣的罷工或其他停工，或者如果其他員工成為工會的代表，我們的運營可能會中斷，勞動力成本可能會上升。
根據華盛頓、俄勒岡州和伊利諾伊州的集體談判協議，我們與建築業的其他公司一起參與了各種多僱主養老金計劃。我們還參加了各種涵蓋在職和退休參與者的多僱主健康和福利計劃。這些計劃涵蓋了我們工會代表的大多數員工。如果參與僱主停止向多僱主計劃繳費，該計劃的無資金義務可能由剩餘的參與僱主承擔。此外，如果參加計劃的僱主選擇停止參加這些多僱主計劃，僱主可能需要根據計劃的資金不足狀況向這些計劃支付退出責任。
此外，我們的某些供應商已加入工會，我們的某些產品由加入工會的卡車司機運輸。罷工或停工可能導致生產我們安裝的產品的工廠減速或關閉，或者可能影響我們的供應商向我們交付此類產品的能力。這些產品生產或交付的任何中斷都可能延遲或減少這些產品的供應，並增加我們的成本。
燃料成本的增加可能會對我們的運營結果產生不利影響。
在過去的幾年裏，石油價格一直在波動，造成了我們的燃料成本的波動。我們目前沒有對衝我們的燃料成本。燃料成本的增加可能會對我們向客户交付產品的成本產生負面影響，從而增加我們的銷售成本。如果我們不能提高產品對客户的售價，以彌補燃料成本的增加，淨收入可能會受到不利影響。
由於我們在美國各地高度分散的地點經營業務，我們的業務可能會受到不一致做法的重大不利影響，個別分支機構的經營結果可能會有所不同。
我們通過遍佈全美的高度分散的地點網絡運營我們的業務，並由我們公司辦公室的高管和服務提供支持，當地分支機構管理層保留對日常運營的責任，並遵守適用的當地法律。我們的運營結構可能會讓我們很難及時或根本不能協調我們運營中的程序。此外，我們的分支機構可能需要我們的公司辦公室進行重要的監督和協調，以支持其發展。公司戰略和政策在地方層面的執行不一致可能會對我們的整體盈利能力、業務、經營結果、財務狀況和前景產生重大不利影響。
此外，由於各種原因，個別分行的經營結果可能與另一家分行不同，包括市場規模、管理實踐、競爭格局、監管要求、州和地方税以及當地經濟狀況。因此，我們的某些分支機構可能會經歷比其他分支機構更高或更低的增長水平。因此，我們的整體財務業績和經營結果可能不能反映任何一家分行的經營業績和結果。
在正常業務過程中，我們需要獲得履約保證金和許可保證金，如果無法獲得這些保證金，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和/或現金流產生不利影響。
我們經常被要求獲得履約保證金和許可證保證金，以確保我們在某些合同和其他安排下的業績。此外，商業建築終端市場也需要更高水平的性能綁定。
我們獲得履約保證金和許可保證金的能力主要取決於我們的信用評級、資本、營運資本、過去的業績、管理專長和某些外部因素，包括擔保市場的整體容量和擔保債券發行人的承銷做法。獲得履約保證金和許可保證金的能力也會受到保險公司發行履約保證金和許可保證金意願的影響。如果我們無法獲得
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履約保證金和許可保證金如果需要，我們的業務、財務狀況、運營結果和/或現金流可能會受到不利影響。
外部威脅給我們的業務帶來的風險
新冠肺炎疫情可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。
根據世界衞生組織(WHO)的數據，2019年12月，中國在湖北省武漢市報告了一系列肺炎病例，後來被確認為一種新的冠狀病毒株。作為迴應，世衞組織宣佈疫情為大流行，美國衞生與公眾服務部部長宣佈進入公共衞生緊急狀態。新冠肺炎疫情造成了極大的波動性、不確定性和經濟混亂。許多公共衞生組織以及國際、聯邦、州和地方政府在2020年實施了抗擊新冠肺炎傳播的措施，其中一些限制在提交本10-K表格之日仍然有效。其中一些措施包括限制行動，例如隔離、“留在家中”令和社交距離條例，以及完全限制或禁止某些或所有形式的商業和商業活動。雖然部分經濟部門已經開始重新開放，但圍繞大流行的持續時間和範圍及其對經濟的影響仍存在重大不確定性。我們無法預測聯邦、州和地方政府是否會實施額外的限制，目前實施的限制何時到期，或者目前實施的限制是否會變得更加嚴格。
新冠肺炎的持續傳播對許多行業以及包括美國在內的許多國家的經濟和金融市場造成了不利影響，導致2020年部分時間經濟活動明顯減速。這種放緩減少了生產，降低了貿易水平，並導致企業普遍裁員，導致2020年失業率大幅上升，目前經濟仍在復甦。全球資本市場也出現了嚴重的混亂和極端波動，這可能會增加未來的資本成本，或者完全限制資本的獲取。這場大流行對美國和世界經濟的影響是不確定的，除非大流行得到控制，否則這些不利影響可能會惡化，影響到全球經濟的各個領域，並導致嚴重的衰退或更嚴重的後果。
我們的業務可能會受到新冠肺炎疫情和全球應對措施的實質性不利影響。在我們經營的大多數司法管轄區，公司及其客户的業務通常被歸類為“基本”業務，這使得我們能夠繼續在我們的大部分市場開展業務。然而，我們不能保證我們的業務在未來會繼續被歸類為“必要的”，也不能保證我們不會自願限制或停止在我們的一個或多個市場的業務，如果我們認為這符合我們的最佳利益的話。例如，在2020年3月、4月和5月的部分時間裏，我們在七個州和加利福尼亞州舊金山灣區的分支機構的活動出現了暫時但顯著的減少，在截至2019年12月31日的一年中，這些分支機構總共佔我們淨收入的10%。這些地區活動減少的原因是，在這段時間內，建築工程暫時被認為是不必要的。儘管截至本10-K表格提交之日，所有這些領域的運營都已恢復到正常水平，但未來強制關閉或減少運營可能會對我們的業務產生重大不利影響。在2020年期間，我們解僱或暫時解僱了大約600名員工，這些地區的建築被認為不是“必要的”。自那以後，我們已經重新聘用或召回了幾乎所有這些員工，但我們未來可能需要解僱或解僱其他員工。與未來分行關閉或放緩相關的任何員工裁員或休假都被認為是臨時性的，但如果我們一旦恢復運營，就不能重新僱用這些員工，可能會導致某些市場的長期勞動力短缺。
此外，新冠肺炎大流行可能會對我們的客户和整個住宅建築業產生實質性的不利影響，因為它降低了就業水平，可能會對消費者支出或消費者信心產生不利影響，從而減少對住房的需求。基於住宅建築行業內開工和完工之間的正常滯後，我們預計市場下滑可能會對我們的業務產生不利影響，直至2021年。在商業領域，如果對某些大型基礎設施項目的需求下降，項目資金減少，或者隨着新冠肺炎對經濟的破壞和我們一般生活方式的改變，消費者行為發生變化，某些大型基礎設施項目可能會面臨風險。舉例來説，寫字樓需求減少、機場交通量減少或運動場使用量減少，都可能影響我們的商業終端市場。
由於意想不到的需求增長以及新冠肺炎導致的生產削減，該行業目前正面臨制造商對我們安裝的一些絕緣材料的供應限制。更多信息見“項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，影響我們經營結果的關鍵因素”。
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我們的管理層專注於減輕新冠肺炎對我們業務的影響和員工面臨的風險，這在一定程度上轉移了管理層對正常業務運營的注意力。此外，我們已經採取了一系列預防措施，旨在減少新冠肺炎對我們業務的影響和員工面臨的風險，包括增加我們設施的定期清潔和消毒過程的頻率，遵守社會距離協議，限制工作場所的工人數量，暫停非必要的航空旅行，並在可能的情況下鼓勵員工遠程工作，這可能會對我們的業務產生不利影響。儘管採取了這些措施，我們的主要管理人員和/或部分安裝人員可能會因新冠肺炎或相關併發症而暫時或永久喪失工作能力。這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流造成實質性的不利影響。雖然我們可能採取的這些措施和其他措施被認為是暫時的，但它們可能會持續到疫情得到控制或無限期，並可能增加成本和放大現有風險，或者帶來可能對我們的業務產生不利影響的新風險，包括但不限於內部控制和網絡安全風險。
新冠肺炎及其潛在影響，以及在地方、國家和全球層面採取的任何應對措施的程度和有效性，仍然存在相當大的不確定性。到目前為止，疫苗已經開發出來，治療方法也有所改善，但現在就知道它們是否能防止疫情惡化或防止新冠肺炎成為地方病還為時過早。雖然我們預計新冠肺炎大流行及相關事件在未來可能會對我們產生負面影響，但其對我們的商業和產業、以及國家、地區和全球市場和經濟的全面影響程度取決於許多我們可能無法準確預測的不斷變化的因素，包括流行病的持續時間和範圍、政府為應對流行病採取的額外行動、對建築活動和住房需求的影響(基於就業水平、消費者支出和消費者信心)。因此，我們按照以前或目前預期的方式開展業務的能力可能會受到重大負面影響，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
我們的業務是季節性的，可能會受到不利天氣條件、自然災害或其他災難性事件的影響。
我們傾向於在下半年有更高的銷售額，因為我們的房屋建築商客户在傳統上更強勁的春季銷售季節完成了合同銷售房屋的建設。此外，我們一些較大的分支機構在受冬季天氣影響的州運營，因此，在惡劣的月份裏，建築活動會放緩。這種冬季經濟放緩導致我們第一季度的銷售額和盈利能力傳統上較低。
此外，惡劣天氣條件，如異常長時間的寒冷條件、降雨、暴風雪、颶風、地震、火災、其他自然災害、流行病或其他災難性事件，可能會加速、延誤或停止建設或安裝活動，或影響我們的供應商。例如，最近德克薩斯州的極端寒冷和暴風雪嚴重影響了我們在整個德克薩斯州的業務。我們德克薩斯州分行的暫時關閉和完成工作的延遲將對我們2021年2月的業績產生負面影響，儘管我們目前無法預測對2021年第一季度的影響。此外，我們未來可能會面臨與德克薩斯州各地家庭凍結的管道相關的重大索賠。這類事件對我們業務的影響可能會對季度或年度淨收入、運營現金流和運營結果產生不利影響。例如，天氣是我們業務年度季節性循環的主要原因，任何不利的天氣條件都會增強這種季節性。
我們的資訊科技系統出現故障，可能會對我們造成不利影響。
我們的運營依賴於我們的信息技術系統，包括我們支持網絡的內部軟件技術jobCORE。JobCORE軟件向公司辦公室提供從各個分支機構位置到公司辦公室的深入運營和財務表現數據。我們依靠這樣的信息技術系統來及時管理客户訂單，協調我們在不同地點的銷售和安裝活動，並管理髮票。因此，我們的資訊科技系統能否正常運作，對我們的業務能否成功運作至為重要。雖然我們的資訊科技系統受到物理和軟件保障的保護，但我們的資訊科技系統仍然容易受到自然災害、斷電、未經授權的存取、服務延誤和中斷、因業務量意外增加而造成的系統容量限制、電訊故障、電腦病毒和其他問題的影響。如果我們的信息技術系統在任何長時間內出現重大中斷，都可能導致客户延遲接收庫存和用品或及時安裝我們的產品，這可能會對我們的聲譽和客户關係造成不利影響。
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如果發生網絡安全事件，我們可能會遇到運營中斷、產生大量額外成本、受到法律或監管程序的影響或聲譽受損的情況。
除了我們的信息技術系統中斷可能造成的破壞外，網絡安全威脅和複雜的、有針對性的網絡攻擊對我們的信息技術系統構成了風險。我們制定了安全政策、流程和防禦措施，旨在幫助識別和防止我們的信息技術系統和信息被故意和無意地挪用或腐敗，以及我們的業務中斷。儘管有這些努力，我們的信息技術系統可能會因為未經授權的訪問、惡意軟件、計算機病毒、未被發現的入侵、硬件故障或其他事件的攻擊而損壞、中斷或關閉，在這些情況下，我們的災難恢復計劃可能無效或不充分。這些違規或入侵可能導致業務中斷、專有或機密信息暴露、數據損壞、損害我們的聲譽、面臨法律和監管程序以及其他成本。此類事件可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。此外，如果我們的任何重要客户或供應商遇到任何類似事件，擾亂他們的業務運營或損害他們的聲譽，我們可能會受到不利影響。
隨着網絡攻擊總體上變得更加複雜，我們可能需要支付鉅額成本來加強我們的系統，以防範外部入侵和/或繼續維持與此類攻擊威脅相關的保險覆蓋範圍。雖然我們已投資於對我們的數據和信息技術進行行業適當的保護和監控實踐，以降低這些風險，並持續測試我們的系統是否存在任何當前或潛在的威脅，但不能保證我們的努力將防止我們或我們的第三方提供商的數據庫或系統出現故障或入侵，從而對我們的業務產生不利影響。
我們提供網絡安全保險，以幫助減輕在發生故意入侵時的財務風險和相關的通知程序。我們為減少和減輕這些風險而實施的措施可能不會有效。雖然到目前為止，這些威脅還沒有對我們的業務或運營產生實質性的影響，但如果發生這樣的事件，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
針對美國的恐怖襲擊或戰爭行為，或增加國內或國際不穩定，都可能對我們的行動產生不利影響。
反恐戰爭的不利發展，針對美國的恐怖襲擊，或者美國與任何外國大國之間的任何敵對行動的爆發或升級，都可能對經濟造成破壞.由於我們的業務依賴於住房和建築業，這種對經濟的不利影響可能會對這些行業產生負面影響，從而對我們的業務、我們的員工和我們的客户產生負面影響，從而可能對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。
與我們的增長戰略相關的風險
我們可能無法繼續成功地擴展到新產品或地理市場，並進一步實現業務多元化，這可能會對我們未來的銷售和運營結果產生負面影響。
通常，我們尋求收購的業務將補充、增強或擴展我們現有的業務或產品，或者可能為我們提供增長機會的業務，包括擴大我們的全國足跡和終端市場。我們的業務在一定程度上取決於我們實現業務多元化和增長的能力，以及擴大我們安裝的補充性建築產品類型的能力。我們的產品和地域擴張可能不會成功，也可能不會帶來預期的結果，這可能會對我們未來的銷售和運營結果產生負面影響。
我們向新地理市場的擴張可能會帶來競爭、本地市場和其他不同於當前市場的挑戰。與現有業務相比，我們可能不太熟悉目標客户，可能面臨不同或額外的風險，以及增加或意想不到的成本。向新的地理市場擴張還可能使我們與一些公司展開直接競爭，這些公司過去作為競爭對手與我們幾乎沒有經驗。如果我們依賴新地理市場的擴張來實現增長，而不能應對這種擴張帶來的新挑戰，我們未來的銷售增長可能會受到負面影響，我們的運營成本可能會增加，我們的業務運營和財務業績可能會受到不利影響。
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我們可能無法成功收購和整合其他業務，無法實現收購的預期效益。
收購是我們戰略的核心部分，我們可能無法通過收購繼續增長業務。此外，被收購企業的表現可能不符合預期，我們對被收購企業的價值、優勢和劣勢的商業判斷可能被證明是不正確的。我們也可能無法在我們收購的業務中實現預期的改善或成就。如果我們不能及時或根本不能實現收購的預期收益，收購完成後我們普通股的價值可能會受到不利影響。未來的收購可能導致債務和或有負債、法律負債、商譽減值、利息支出和攤銷費用增加以及重大整合成本。此外，如果我們發行普通股作為對價，未來的收購可能會導致現有股東的稀釋。
收購涉及許多特殊風險，包括：
•我們無法管理被收購的企業或控制整合成本和其他與收購相關的成本；
•成本增加、業務中斷或其他因素對經營結果的潛在短期不利影響；
•轉移管理層的注意力；
•被收購企業的供應商、客户或其他重要業務夥伴的損失；
•未留住被收購企業現有關鍵人員，未在所在地招聘到符合條件的新員工；
•未能成功實施基礎設施、物流和系統集成；
•商譽和其他無形資產的潛在減值；
•與被收購企業的內部控制相關的風險；
•在收購前面臨被收購企業活動的法律索賠，並且無法實現任何賠償索賠，包括環境和移民索賠；
•被收購企業的系統固有風險以及與意外事件或負債相關的風險；
•我們無法以有吸引力的條款或根本不能獲得完成收購所需的融資。

如果我們不確定合適的收購候選者或面臨更激烈的競爭，我們的戰略可能會受到阻礙，而如果發生上述任何因素，我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到不利影響。
我們在商業建築終端市場的持續擴張可能會影響我們的收入、利潤率、財務狀況、經營業績和現金流。
我們的商業建築終端市場業務涉及競爭、運營、財務和會計挑戰以及其他不同於我們傳統住宅終端市場業務的風險。例如，商業建築終端市場的典型合同條款和安排以及計費週期與住宅新建築終端市場不同。此外，我們的擴張可能包括開設新的分支機構，與我們收購的分支機構相比，這些分支機構的啟動成本更高。這些因素和我們遇到的任何其他挑戰都可能對我們的利潤率、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
截至2020年12月31日，我們估計的積壓金額約為7850萬美元。根據行業慣例，對於尚未完成的工作，客户可自行決定取消、減少、終止或暫停我們的許多合同。在項目取消的情況下，我們通常沒有合同權利獲得反映在我們積壓中的總收入，而是收取取消時完成的所有工作的收入，以及截至該日期我們產生的所有其他成本和開支。由於項目的性質、項目執行的延遲以及項目所需特定服務的時間安排，項目可能會在較長時間內處於積壓狀態。此外，積壓合同被取消、終止或暫停的風險有時普遍增加，包括由於宏觀經濟和行業普遍減速、天氣、季節性以及許多其他影響我們業務的因素。我們積壓的合約中，有很多會因應提供的服務範圍的改變，以及與合約有關的費用的調整而有所改變。包括在積壓中的某些合同的收入是基於估計的。因此，我們個人合同的履行時間可以
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影響我們的利潤率和未來的盈利能力。不能保證積壓的訂單會在預期的時間框架內帶來收入(如果有的話)。
我們可能會在收購日期之前的一段時間內因各種業務的運營而受到索賠。
我們已經完成了160多筆收購。我們不時會在收購業務之前的一段時間內因收購業務的所有權或運營而產生索賠或負債，包括與環境、員工和其他相關的負債以及不在保險覆蓋範圍內的索賠。未來的任何索賠或債務都可能是重大的。我們就這些索賠或債務向被收購企業的前所有人尋求賠償的能力可能受到各種因素的限制，包括各自收購協議中包含的具體時間、金錢或其他限制，以及前所有人滿足我們賠償要求的財務能力。此外，保險公司可能不願意承保因被收購的業務或地點而產生的索賠，或者索賠可能超過我們的被收購的業務在收購之日之前有效的承保範圍。如果我們不能成功地為第三方索賠投保或執行我們對前業主的賠償權利，或者如果前業主因任何原因(包括他們的財務狀況)無法履行他們的義務，我們可能需要承擔與該等索賠或債務相關的費用或義務，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
法律和監管風險
勞動法的修改可能會對我們的業務產生不利影響。
各種聯邦和州勞動法管理着與我們員工的關係，並影響運營成本。這些法律包括：
•員工因加班或其他原因被歸類為免税或非免税；
•工人補償率；
•移民身份；
•強制性健康福利；
•報税；以及
•其他工資和福利要求。

我們對管理我們與員工關係的法律變化有很大的影響，包括工資和工時法律法規、公平的勞工標準、最低工資要求、加班費、失業税率、工人補償率、公民身份要求和工資税，這些變化可能會對我們的運營成本產生直接影響。政府在上述領域實施的大幅額外增加可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們的業務可能會因移民法的變化或未能正確核實員工的就業資格而受到不利影響。
我們開展業務的一些州正在考慮或已經通過了新的移民法或執法計劃，聯邦政府不時考慮並實施對聯邦移民法、法規或執法計劃的修改。這些變化可能會增加我們的合規和監督義務，這可能會使我們承擔額外的成本，使我們的招聘過程更加繁瑣，或者減少潛在員工的可用性。雖然我們核實我們所有員工的就業資格狀態，包括通過參加要求它的州的“E-Verify”計劃，但我們的一些員工可能在我們不知情的情況下是未經授權的工人。此外，使用“E-Verify”計劃並不保證我們會正確識別所有不符合錄用資格的申請者。未經授權的工人可能會被驅逐出境，並可能對我們處以罰款或處罰，如果我們的任何工人被發現未經授權，我們可能會遭遇負面宣傳，對我們的品牌產生負面影響，並可能使聘用和留住合格員工變得更加困難。由於工作授權或其他監管問題導致大量員工被解僱，可能會擾亂我們的運營，導致我們培訓新員工時勞動力成本暫時增加，並導致額外的負面宣傳。我們還可能面臨罰款、罰款和其他相關費用，這些費用與我們沒有完全遵守聯邦和州移民法的所有記錄保存義務有關。這些因素可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
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此外，移民法律近年來一直是一個相當重要的政治焦點領域，美國國會、國土安全部和美國政府行政部門不時考慮或實施對聯邦移民法律、法規或執法計劃的修改。移民或工作授權法律的變化可能會增加我們的合規和監督義務，這可能會使我們承擔額外的成本和潛在的責任，使我們的招聘過程更加繁瑣，或者減少潛在員工的可用性。我們受美國移民和海關執法局(ICE)和勞工部的監管，這些機構會不時審核我們是否符合工作認證要求。雖然我們相信我們遵守了適用的法律和法規，但如果我們因任何審計結果被發現不符合法律法規，我們可能會被罰款或採取其他補救行動。
如果針對我們的未決或未來法律索賠不能以對我們有利的方式解決，我們的運營結果、財務狀況和現金流可能會受到不利影響。
我們在正常業務過程中會遇到各種索賠和訴訟，包括工資和工時訴訟。這些問題的最終解決受到內在不確定性的影響。解決這些問題的成本可能會對我們在解決問題期間的運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響。同樣，如果未來對我們提出更多索賠，一件或多件此類事件的負面結果可能會對我們的業績、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。
我們的業務性質使我們面臨產品責任、工藝保修、傷亡、疏忽、施工缺陷、違約和其他索賠和法律訴訟。
我們可能面臨與我們安裝或製造的產品有關的產品責任、工藝保修、傷亡、疏忽、施工缺陷、違約以及其他索賠和法律程序，如果這些索賠和法律程序不成立，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。我們依賴製造商和其他供應商為我們提供我們安裝的大部分產品。除我們最近收購的纖維素絕緣製造商外，我們無法直接控制由此類第三方供應商製造或供應的此類產品的質量。因此，我們面臨與這類產品的質量有關的風險。
此外，我們還面臨員工、房屋建築商和其他分包商的行為引起的潛在索賠，我們可能要承擔合同責任。我們過去和將來都會因安裝我們的產品而受到與傷害或損壞相關的罰款、處罰和其他責任。我們在製造過程中使用危險或易燃材料的性質和程度會對人員和財產造成損害風險，如果實現，則可能是材料。雖然我們目前維持我們認為合適和足夠的保險，但我們可能無法按可接受的條款維持該等保險，或該等保險可能不能就潛在的法律責任提供足夠的保障。此外，有些責任可能不在我們的保險範圍之內。
最近德克薩斯州的極端寒冷和暴風雪可能會使該公司在未來面臨與德克薩斯州各地家庭凍結的管道有關的重大索賠。對我們評估的任何責任可能不在我們的保險範圍之內。鑑於提交10-K表格時德克薩斯州情況的嚴重性，以及未來任何索賠的不確定性，我們目前無法預測對公司的影響。
無論最終結果如何，產品責任、工藝保證、傷亡、疏忽、施工缺陷、違約和其他索賠和法律程序的辯護費用可能很高，並且可能在很長一段時間內轉移管理層和其他人員的注意力。此外，與建築缺陷有關的訴訟通常有長達十年的訴訟時效。這種性質的索賠也可能對客户對我們和我們服務的信心產生負面影響。當前或未來的索賠可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。有關更多信息，請參閲本表格10-K中我們經審計的合併財務報表的附註16“承付款和或有事項”。
聯邦、州、地方和其他法律法規可能會對我們的運營施加大量成本和/或限制，並可能對我們的業務產生不利影響。
我們受各種聯邦、州、地方和其他法律法規的約束，其中包括OSHA頒佈的工人和工作場所健康與安全法規、美國平等就業機會委員會頒佈的就業法規以及美國國税局和其他州和地方税務機構頒佈的税收法規。我們的主要生產設施還受到額外的法律法規的約束，這可能會增加我們面臨的健康和安全責任。此外，我們還受到對數據隱私和信息安全的更嚴格監管，包括通過更嚴格的州法律，如加州消費者隱私法案，該法案
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於2020年1月生效。這些類型的數據隱私和安全法律正在不斷演變，為我們創造了一系列新的合規義務，並加大了對違規行為的經濟處罰。這些或其他領域的額外或更繁瑣的監管要求可能會增加我們的費用，減少對我們服務的需求，或者限制我們在某些地區提供服務的能力，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。此外，如果我們不遵守適用於我們業務的任何監管要求，我們可能會面臨鉅額罰款和處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。
我們的運輸業務是我們將材料從我們的工作地點運送到工作地點所依賴的，受交通部的監管管轄。交通部對我們的運輸業務擁有廣泛的行政權力。對車輛重量和大小、拖車長度和配置或司機服務時間的更多限制將增加我們的成本，這可能會增加我們的費用，並對我們的財務狀況、經營業績和/或現金流產生不利影響。如果我們未能遵守DOT法規或法規變得更加嚴格，我們可能會遇到更多的檢查，監管機構可能會採取補救行動，包括罰款或關閉我們的業務，我們可能會受到增加的審計和合規成本的影響。我們在某些州(包括俄亥俄州和印第安納州)將我們的運輸業務組織為一個獨立的法人實體，以利用與車輛運營成本相關的銷售税豁免。如果立法修改或取消這些豁免，我們的成本可能會增加。如果這些事件中的任何一個發生，我們的財務狀況、經營結果和現金流都可能受到不利影響。
此外，住宅建築及商業建築行業須遵守有關分區、建築設計及安全、建築、承建商發牌、節約能源及類似事宜的聯邦、州及地方法規、條例、規則及規例，包括對住宅新建築行業施加限制性分區及密度要求的規例，或限制可在某一地區範圍內興建的住宅數目的規例。監管限制和行業標準可能要求我們改變安裝流程和採購，增加我們的運營費用，並限制為我們的客户提供合適的建築地塊，這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。
我們受到環境法規的約束，並可能面臨環境責任。
我們受到各種聯邦、州和地方環境法律法規的約束。儘管我們相信我們的業務(包括我們的每個地點)都遵守適用的法律和法規，並保持該等法律和法規所要求的所有物質許可，但我們可能會被追究責任或招致與該等要求相關的罰款或處罰。此外，隨着時間的推移，環境法律法規(包括與能源使用和氣候變化相關的法律法規)可能會變得更加嚴格，未來的任何法律法規都可能對我們的運營產生實質性影響，或者要求我們為遵守未來的任何此類法律法規而招致重大額外費用。
我們的主要製造設施還受到額外法律法規的約束，這可能會增加我們對環境責任的敞口。儘管通過使結構更節能而對環境有利，但某些類型的隔熱材料，特別是噴射泡沫應用，要求我們的員工處理潛在的危險或有毒物質。雖然我們處理這些和其他潛在危險或有毒物質(包括含鉛油漆)的員工接受了專門的培訓，並穿上了防護服，但他們或其他人仍有可能接觸到這些物質。暴露在這些物質中可能會對我們的員工和其他人(包括場地佔有者)造成重大傷害，並對我們的財產或其他人的財產造成損害，包括自然資源損害。我們工作場所的人員和其他人也面臨其他與工作場所相關的傷害的風險，包括滑倒和跌倒。
此外，作為房地產的所有者和承租人，我們可能要對(除其他外)危險或有毒物質承擔責任，包括在目前或以前擁有或經營的物業、或任何非現場處置地點之上、之上、之下或散發出的石棉或石油產品，或在我們的任何財產或與之相關的任何已知或新發現的環境條件下，或在任何已知或新發現的環境條件下，包括那些因以前的居住者或毗鄰物業的活動而產生的環境狀況，無論我們是否知道此類泄漏或對此類泄漏負有責任。我們可能被要求調查、移除、補救或監控此類危險或有毒物質或石油產品的存在或釋放。我們還可能被要求承擔罰款、處罰或損害的責任，包括與危險或有毒物質或石油產品的存在或釋放有關的人身傷害、財產損失和自然資源損害。此外，由於釋放或接觸危險或有毒物質或石油產品，發現目前未知的環境條件，或環境法律法規或其解釋或執行的變化，未來可能需要支出，在某些情況下，這種支出可能是實質性的。
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與我們的負債有關的風險
我們有債務本金和利息支付要求，這可能會限制我們未來的運營，並削弱我們履行義務的能力。
我們的槓桿率和利息支出水平可能會產生重要影響，包括：
•與槓桿率較低的競爭對手相比，我們的槓桿率可能會使我們處於競爭劣勢，並使我們在總體經濟狀況或我們的任何業務出現低迷時更容易受到衝擊；
•我們在計劃或應對業務和我們經營的行業的變化方面的靈活性可能會受到限制；
•我們的經營現金流中有相當一部分將用於支付債務的利息和本金，從而減少了我們可用於經營、資本支出、收購、未來商業機會或支付經營租約租金的資金；以及

我們償還債務和其他債務的能力將取決於我們未來的經營業績，這將受到當前經濟狀況以及金融、商業和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。我們的業務可能不會產生足夠的現金流，未來的融資可能無法提供足夠的淨收益，履行這些義務或成功執行我們的業務戰略。見“項目7，管理層對財務狀況和經營成果、流動資金和資本資源、信貸安排的討論和分析”。
對我們現有信貸安排和任何未來安排的限制，或我們未來可能產生的任何其他債務，限制了我們採取某些行動的能力，並可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和我們普通股的價值產生不利影響。
我們的信貸安排，或我們未來的任何安排，或我們招致的其他債務，都對我們施加了一定的限制和義務。根據這些文書中的某些條款，我們必須遵守明確的公約，這些公約限制了我們的能力，其中包括：
•產生或擔保額外債務併發行優先股；
•分配、分紅、贖回、回購普通股；
•進行一定的投資和收購；
•進行資本支出；
•產生一定的留置權或允許留置權存在；
•與關聯公司進行某些類型的交易；
•收購、合併或合併另一公司；或
•轉讓、出售或以其他方式處置我們的全部或幾乎所有資產。

我們的信貸安排包含，而我們未來可能訂立的任何貸款或其他債務工具都可能包含要求我們保持某些財務比率和滿足某些測試的契約，例如超額現金流測試、固定費用覆蓋率、槓桿比率或債務與收益比率。見“項目7，管理層對財務狀況和經營成果、流動資金和資本資源、信貸安排的討論和分析”。我們遵守這些財務比率和測試的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，當根據適用的債務工具被要求遵守這些比率和測試時，我們可能無法遵守。
我們的信貸安排或其他債務工具的規定，可能會影響我們獲得未來融資和追求有吸引力的商機的能力，以及我們在規劃和應對商業環境變化方面的靈活性。此外，如果不遵守我們的信貸安排、任何未來的信貸安排或其他債務工具的規定，可能會導致違約或違約事件，使我們的貸款人或其他債務持有人能夠宣佈該債務的未償還本金以及應計和未付利息立即到期和支付。如果我們的債務償還速度加快，我們的資產可能不足以全額償還這些債務，我們的股東可能會經歷部分或全部投資損失。
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我們使用利率對衝工具可能會使我們面臨風險和財務損失，這些風險和損失可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績產生不利影響。
我們不時地利用利率衍生品來對衝與現有可變利率債務相關的現金流。這些工具的目的是大幅降低我們定期貸款的市場風險敞口。我們根據會計準則編撰(“ASC”)815衍生工具和套期保值，將本表格10-K時存在的遠期利率掉期指定為現金流對衝。然而，在未來，我們可能會因為一些原因而不符合這些準則下的對衝會計處理，包括如果我們未能滿足對衝文件和對衝有效性評估要求，或者如果我們的衍生工具不是非常有效。如果我們不符合套期保值會計處理的資格，由其公允價值變動造成的掉期損失將被確認為淨收益的一部分，而不是被確認為其他全面收益的一部分。任何此類不利發展都可能導致重大負債和費用，並可能對我們的業務產生重大不利影響。
利率衍生工具可能非常昂貴，我們可能會因協議的結算或提前終止而產生鉅額成本。例如，2020年8月4日，我們終止了現有的三次利率互換，總共支付了1780萬美元的現金，並同時簽訂了一項新的遠期利率互換。此外，我們的套期保值交易可能使我們面臨某些風險和財務損失，其中包括：
•協議其他各方不履行的風險；

•套期保值的期限或金額可能與相關負債的期限或金額不符的風險；

•套期保值工具和相關負債沒有轉換到相同的LIBOR替換率的風險，或者這種轉換的時機或機制在套期保值工具和相關負債之間不匹配的風險，在這種情況下，任何此類差異都可能降低對衝工具的有效性，並增加我們的淨負債；

•套期保值交易可能根據會計規則不時調整以反映公允價值變化的風險，包括向下調整會影響我們股東權益的風險；以及

•我們可能無法滿足對衝工具的條款和條件的風險，在這種情況下，我們可能需要在到期前用現金支付結算工具，這可能會嚴重影響我們的流動性。
如果我們拖欠債務管理工具所規定的義務，我們可能無法支付票據上的款項。
如吾等未能遵守規管吾等負債的協議，包括但不限於吾等現有的信貸安排或任何未來的借貸安排、管理本行所發行票據的契約及吾等的其他合約義務(包括限制性、財務及其他契諾)，或未能支付吾等的債務及固定成本或提供抵押品(包括根據對衝安排)，可能會導致各種重大不良後果，包括吾等的債務違約，以及吾等債權人、出租人及其他締約各方行使補救措施，而此等違約可能會引發更多違約。
根據規管吾等現有或未來負債的協議及該等負債持有人尋求的補救措施，任何該等違約均可能令吾等無法支付票據的本金或溢價(如有)及利息，令票據的市值大幅下降，並導致票據的交叉違約。如果我們現有的信貸安排或任何未來的信貸安排出現違約或其他債務，該等債務的持有人可能能夠使我們所有的可用現金流用於償還此類債務，可能能夠終止未償還的信貸承諾和/或能夠停止向我們提供貸款，並且在任何情況下，我們可以選擇宣佈所有根據適用協議借入的資金以及應計和未付利息立即到期和支付，我們可能被迫破產或清算。
如果我們的經營業績下降，我們可能需要向我們的債務持有人尋求豁免，以避免在管理這些債務的工具下違約。如果我們違反了我們的債項契約，我們可能無法以我們可以接受的條款，或根本不能獲得債項持有人的豁免。如果發生這種情況，我們將在這種債務下違約，這種債務的持有者和其他貸款人可以行使上述權利，我們可能會被迫破產或清算。
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不良的信用評級可能會增加我們的借貸成本，並限制我們進入資本市場和商業信貸的機會。
穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investor Service)和標準普爾(Standard&Poor’s)定期評估我們的信用狀況，並對我們的長期債務進行評級。如果這些評級機構下調我們目前的任何一個信用評級，我們的借貸成本可能會增加，我們進入資本和商業信貸市場的機會可能會受到不利影響。
如果利率上升，我們的負債將使我們面臨利息支出增加的風險。
如果利率上升，我們的可變利率債務的償債義務(如果在資產負債表日存在的話)將增加，即使借款金額保持不變，我們的淨收入和現金流也將相應減少。具體地説，截至2020年12月31日，我們的Revolver(如下所定義)沒有未償還借款，但如果我們未來有餘額，我們將根據協議中規定的不同條件產生利息。
此外，我們信貸安排項下的墊款一般根據我們選擇的歐洲美元利率(LIBOR)或基本利率(接近最優惠利率)加上基於適用利率類型和槓桿率的保證金計息。2017年7月27日，金融市場行為監管局(負責監管LIBOR的機構)宣佈，打算在2021年之後停止強制銀行提交計算LIBOR的利率，目前還不清楚是否會建立新的LIBOR計算方法。倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的管理人洲際交易所基準管理局(InterContinental Exchange Benchmark Administration)在2020年11月宣佈就將某些LIBOR設置(包括我們用作參考利率的設置)的公佈期限延長至2023年6月進行諮詢. 我們的定期貸款協議，如下所述，包括一個機制，以建立一個替代的歐洲美元利率，如果某些情況出現，倫敦銀行間同業拆借利率可能不再使用。此外，我們的ABL信貸協議(如下文定義)包括一項與LIBOR可能終止有關的條款，該條款將由一個或多個有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)值或另一替代基準利率取代。然而，如果LIBOR在2023年6月之後不復存在，替代利率下的利率可能會高於LIBOR。如果這些利率較高，我們的利息支出將會增加，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
我們的定期貸款以浮動利率計息，然而，適當的利率對衝減輕了與部分未償債務餘額相關的利率波動風險。這些衍生工具與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎，如果倫敦銀行同業拆借利率受到限制或停止，其價值也可能受到影響。對於一些工具來説，過渡到替代參考匯率的方法可能是具有挑戰性的，特別是如果我們不能就如何進行過渡與各自的交易對手達成一致的話。如果一份合同沒有過渡到另一種參考利率，而倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)被終止，那麼對我們合同的影響可能會因合同而異。如果倫敦銀行同業拆借利率停止，或者如果計算倫敦銀行同業拆借利率的方法與目前的形式不同，我們當前或未來債務的利率可能會受到不利影響。雖然我們目前預計倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)在2023年6月之前將基本上以目前的形式提供給我們作為參考利率，但在此之前，LIBOR可能會變得不可用。例如，如果有足夠多的銀行拒絕向倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)管理人提交申請，就可能導致這種情況。在這種情況下，與過渡到替代參考匯率相關的風險將加速並放大。
我們未來可能需要額外的資本，這些資本可能不會以優惠的條件提供，也可能根本不會。
我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括行業和市場狀況、我們成功完成未來業務合併的能力以及現有業務的擴張。我們預計我們可能需要籌集更多的資金來發展我們的業務和實施我們的業務戰略。我們預計，任何此類額外資金都可能通過股權或債務融資籌集。任何股權或債務融資，如果有的話，可能會以對我們不利的條款進行，並將受到利率和資本市場環境變化的影響。即使我們能夠通過股權或債務融資籌集資金(這一點不能保證)，現有股東在我們公司的利益也可能被稀釋，我們發行的證券可能擁有優先於我們普通股的權利、優惠和特權，或者可能對我們現有股東的持股或權利產生實質性的不利影響。如果我們不能獲得足夠的資金，我們可能無法全面實施我們的經營戰略，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
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與我們的證券相關的風險
我們普通股的價格可能會大幅波動，您的投資可能會貶值。
我們普通股的市場價格可能會受到一些因素的重大影響，例如：
•影響住宅建築、商業建築和建築製品業的市場狀況；
•我們經營業績的季度變化；
•政府規章的變化；
•我們或我們的競爭對手宣佈收購；
•經濟和政治大局的變化；
•金融市場的波動性；
•本公司的經營業績和本行業其他公司的經營業績；
•利率的變化；
•減少、暫停或者取消股息支付；
•威脅或實際的訴訟和政府調查；
•關鍵人員的增減；
•我們的股東採取的行動，包括出售或處置他們在我們普通股中的股份；
•賣空我們普通股和我們競爭對手股票的程度；以及
•我們的實際財務和經營結果與投資者和分析師預期的結果之間的差異，以及分析師建議或預測的變化。

無論我們的實際經營業績如何，這些因素和其他因素都可能降低我們普通股的市場價格。
此外，近年來，股票市場和我們普通股的價格都經歷了顯著的價格和成交量波動。這種波動對許多公司發行的證券的市場價格產生了重大影響，包括我們這個行業的公司。這些變化似乎經常發生，而不考慮受影響公司的經營業績。因此，我們普通股的價格可能會基於與我們幾乎沒有關係的因素而波動，這些波動可能會大幅降低我們普通股的價格，並對您的投資價值產生實質性影響。
我們對財務報告的內部控制可能不會有效，這可能會對我們的業務和聲譽產生重大的不利影響。
作為一家上市公司，我們必須遵守美國證券交易委員會(SEC)實施薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302和404條的規定，這些規定要求管理層在我們的季度和年度報告中證明財務和其他信息，並提供關於財務報告控制有效性的年度管理報告。
為了符合上市公司的要求，我們可能會採取各種行動，例如實施額外的內部控制和程序，以及增聘會計或內部審計人員。
測試和維護內部控制可以將我們管理層的注意力從其他對我們的業務運營很重要的事情上轉移開。如果我們發現我們的財務報告內部控制存在重大弱點，或無法遵守第404條的要求，或無法斷言我們的財務報告內部控制是有效的，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會受到負面影響，我們可能會受到SEC或其他監管機構的調查，這可能需要額外的財務和管理資源。
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未來我們普通股的出售，或者公開市場對這些出售可能發生的看法，可能會壓低我們的股價。
由於大量出售我們普通股的股票，我們普通股的市場價格可能會大幅下降。這些出售，或認為這些出售可能發生的看法，可能會壓低我們普通股的市場價格，或者使我們在未來以我們認為合適的價格出售股權證券變得更加困難。
截至2020年12月31日，我們約有2960萬股已發行普通股。普通股可以自由交易，但我們的董事、高管和其他附屬公司可能持有或收購的任何普通股除外，根據修訂後的1933年證券法，這些普通股的銷售將受到限制。截至2020年12月31日，根據2014年綜合激勵計劃授權發行的300萬股普通股中，約有200萬股可供發行。這些股份將來將有資格在公開市場出售，但須受某些法律和合同限制。如果我們的現有股東在公開市場上大量出售我們的普通股，或者如果公眾認為這種出售可能發生，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響，即使這種出售與我們的業務表現之間沒有關係。
傑夫·愛德華茲擁有我們普通股的大量所有權，可能與我們其他股東的利益衝突。
截至2020年12月31日，傑夫·愛德華茲實益擁有我們已發行普通股的約20.7%。由於他實益擁有我們的普通股，他有足夠的投票權來顯著影響所有需要股東批准的事項，包括選舉董事、修訂和重述我們的公司註冊證書以及批准重大公司交易，他對我們的管理層和政策具有重大影響。投票權的集中可能會延遲或阻止我們控制權的改變，或者阻止其他人對我們的普通股提出收購要約，這可能會阻止股東從他們的普通股中獲得溢價。即使其他股東反對，也可能採取這些行動。傑夫·愛德華茲的利益可能並不總是與其他股東的利益一致，他的行為可能會促進他的最大利益，而不一定是我們其他股東的利益。此外，根據我們修訂和重述的公司註冊證書，傑夫·愛德華茲被允許為自己而不是為我們尋求公司機會。

我們的章程文件和特拉華州法律的條款可能會推遲、阻礙或阻止對我們的收購，即使收購對我們的股東有利，並可能使我們的股東更難改變我們的管理層。
我們修訂和重述的公司註冊證書和章程可能會阻礙、推遲或阻止股東可能認為有利的合併、收購或其他控制權變更，包括股東可能因持有我們普通股股份而獲得溢價的交易。此外，這些規定可能會使更換或撤換董事會成員變得更加困難，從而挫敗或阻止我們的股東試圖更換或撤換我們目前的管理層。這些規定包括：一個三年交錯任期的分類董事會；在董事選舉中沒有累積投票；我們的董事會有權填補我們董事會的空缺；我們的董事會有權授權發行優先股，並在沒有股東批准的情況下決定價格和其他條款；禁止股東在書面同意下采取行動；要求股東特別會議只能通過我們董事會正式通過的決議召開；以及股東必須遵守的預先通知程序，以便提名我們的董事會成員或
作為一家特拉華州公司，我們還必須遵守特拉華州法律的條款，包括特拉華州公司法第203條，該條款禁止擁有我們已發行有表決權股票15%或更多的人在交易日期後三年內與我們合併或合併，除非合併或合併以規定的方式獲得批准。任何延遲或阻止控制權變更交易或董事會和管理層變動的行為都可能會阻止潛在的收購者，或者阻止交易的完成，在這筆交易中，我們的股東可能會獲得比他們持有的普通股股票當時的市場價格高出很多的溢價。
我們最近向普通股股東宣佈了我們的第一次股息，但未來可能會減少、暫停或取消股息支付。
我們最近宣佈，我們的董事會已經批准啟動季度現金股息計劃，並宣佈我們的第一個季度股息，將於2021年3月31日，費率為0.30美元每股普通股。我們還宣佈，董事會將考慮從2022年開始每年第一季度的年度可變股息。
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然而，我們的部分業務戰略包括保留我們未來的收益(如果有的話)，以便再投資於我們業務的發展和增長，包括我們通過收購戰略實現的持續增長，因此，我們未來可能會減少、暫停或取消股息支付。未來是否派發股息將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的財務狀況、經營結果、資本要求、我們的信貸安排條款或任何當時存在的債務工具施加的限制，以及我們的董事會認為相關的其他因素。因此，我們普通股的投資者可能需要出售他們的股票以實現他們對我們普通股的投資回報，投資者可能無法以或高於他們支付的價格出售他們的股票。
如果證券分析師沒有發佈對我們有利的報告，或者如果我們或我們的行業成為負面評論的對象，我們普通股的價格可能會下跌。
我們普通股的交易價格在一定程度上取決於金融行業分析師發表的關於我們的研究和報告。分析師可能會對我們或我們的行業發表負面評論，或者他們可能會下調我們的普通股評級。我們也可能得不到足夠的研究報道或在市場上的可見度。這些因素中的任何一個都可能導致我們普通股的交易價格下降，導致我們普通股的投資者損失全部或部分投資。
項目1B：處理未解決的工作人員意見
沒有。
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項目2.房地產項目
不動產
我們在37個州租用辦公室和倉庫，包括我們在俄亥俄州哥倫布市的公司辦公室。我們的租期通常很短，通常可以延長租期。我們相信，在我們所有的市場上都有合適的替代空間。我們還擁有位於俄亥俄州比塞洛斯的纖維素製造工廠。下表彙總了我們截至2020年12月31日的位置。
狀態地點數量近似總方
鏡頭		狀態地點數量近似總方
鏡頭
阿拉巴馬州329,150內布拉斯加州112,741
亞利桑那州226,159內華達州115,350
加利福尼亞15169,972新漢普郡772,524
科羅拉多州980,162新澤西438,100
康涅狄格州231,292紐約10100,900
特拉華州431,175北卡羅萊納州15155,401
弗羅裏達25203,303俄亥俄州11439,300
佐治亞州13190,890俄克拉荷馬州442,208
愛達荷州343,000俄勒岡州130,013
伊利諾伊州671,739賓州234,373
印第安納州13237,676南卡羅來納州9116,111
堪薩斯114,206田納西州691,482
肯塔基州446,330德克薩斯州18308,121
路易斯安那州110,000猶他州477,955
緬因州338,750佛蒙特州131,020
馬裏蘭州442,310維吉尼亞673,941
馬薩諸塞州445,303華盛頓6102,533
密西根134,800威斯康星州9187,131
明尼蘇達6114,890
我們的艦隊
截至2020年12月31日，我們的車隊由大約4800輛租賃或擁有的車輛組成，其中包括大約4600輛安裝車，我們的安裝人員使用這些車輛將產品從我們的位置運送和安裝到工作地點，以及我們的銷售人員、分支機構經理和各種高級管理人員使用的大約200輛其他車輛。有關更多信息，請參閲本表格10-K中包含的經審計合併財務報表的附註8(長期債務)和附註16(承付款和或有事項)。
項目3.提起法律訴訟
我們在正常的業務過程中涉及到各種附帶的索賠和訴訟，包括工資和工時訴訟。我們承保的保險範圍是我們認為在這種情況下是合理的，儘管保險可能覆蓋或不覆蓋我們在索賠和訴訟方面的任何或全部責任。雖然管理層目前認為，這些問題的最終解決，無論是個別的還是總體的，都不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響，但這些問題會受到固有的不確定性的影響。有關重大法律訴訟的更多信息，請參見本表格10-K第8項下的附註16，承付款和或有事項。
項目4.中國煤礦安全信息披露情況
不適用。
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第二部分
第五項：登記人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
普通股市場信息
我們的普通股在紐約證券交易所交易，代碼是“IBP”。
紀錄持有人
自.起2021年2月17日，這裏有896我們普通股的記錄持有者，其中之一是通過存託信託公司持有的股票的持有者賽德公司(CELDE&Co.)，該公司是通過存託信託公司持有的股票的持有者。
股利政策
在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，我們沒有就股本宣佈或支付任何現金股息。我們最近宣佈，董事會批准啟動季度現金股息計劃，並宣佈我們的第一個季度股息，將於2021年3月31日，每便士0.3美元呃普通股。除了季度現金股息外，董事會還將考慮從2022年開始在每年第一季度支付年度可變股息。然而，未來有關股息支付的決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括我們未來的收益、資本要求、財務狀況、未來前景、合同限制、法律要求以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。
股票表現圖表
下表將我們普通股的累計股東回報與(I)羅素2000指數(“Russell 2000”)、(Ii)標準普爾工業指數(“S&P 500 Industrials”)和(Iii)標準普爾SmallCap 600指數(“S&P SmallCap 600”)的累計總回報進行了比較。該圖表假設在截至2020年12月31日的過去五個財年中，對我們的普通股和三個指數中的每個指數的投資為100美元，並對股息進行再投資。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1580905/000162828021003085/ibp-20201231_g1.jpg
12/31/201512/31/201612/29/201712/31/201812/31/201912/31/2020
IBP100166306136277411
羅素2000100121139124155186
標準普爾500指數工業類股100119114125161179
標準普爾小盤股600100126143131161179
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發行人購買股權證券
下表顯示了截至2020年12月31日的三個月的股票回購活動：
購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數
根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值(1)
2020年10月1日至31日— — — — 
2020年11月1日至30日190,678 $95.26 190,678 $26.7 1000萬美元
2020年12月1日至31日— — — — 
190,678 $95.26 190,678 $26.7 1000萬美元

(1)2018年2月26日，我們的董事會批准了一項5000萬美元的股票回購計劃，自2018年3月2日起生效；2018年10月31日，我們的董事會批准了一項額外的股票回購計劃，自2018年11月6日起生效，根據該計劃，我們可以再購買1.00億美元的已發行普通股。2020年2月，我們的董事會批准將當前的股票回購計劃延長至2021年3月1日，2021年2月，我們的董事會將股票回購計劃延長至2022年3月1日，同時批准我們購買至多1.0億美元的股票。我們傑出的公用事業k. 在截至2020年12月31日的一年中，根據我們的股票回購計劃，我們回購了約60萬股普通股，總價約為3390萬美元，或每股平均價格53.57美元。
項目6.統計精選財務數據
根據美國證券交易委員會第33-10890號版本，已省略了S-K法規第301項以前要求的選定財務數據。
項目7、公司管理層對財務狀況和經營成果的討論分析
您應結合本表格10-K第二部分第8項“財務報表和補充數據”中包含的合併財務報表及其相關附註閲讀以下內容。本討論包含反映當前預期的前瞻性陳述，這些預期涉及風險和不確定性。由於許多因素，實際結果和事件的時間可能與這些前瞻性陳述中包含的情況大不相同，包括在“風險因素”一節和本10-K表其他部分討論的那些因素。
概述
我們是美國最大的住宅新建建築隔熱安裝商之一，也是美國各地配套建築產品的多元化安裝商，包括防水、防火和防火、車庫門、雨槽、百葉窗、淋浴門、壁櫥擱板、鏡子和其他產品。我們在所有48個大陸州和哥倫比亞特區的190多個分支機構的全國網絡中，為新建和現有的單户和多户住宅和商業建築項目提供我們的服務組合。我們幾乎所有的淨收入都來自住宅新建、維修和改造以及商業建築終端市場中這些產品的基於服務的安裝。我們相信，由於我們強勁的資產負債表、流動性和持續的收購戰略，我們的業務處於有利地位，可以繼續盈利增長。
我們很大一部分淨收入來自美國住宅新建市場，這取決於一系列經濟因素，包括人口趨勢、利率、消費者信心、就業率、房屋庫存水平、止贖率、經濟健康狀況以及抵押融資的可用性。與2019年相比，過去幾年對多家公司的戰略性收購為我們在截至2020年12月31日的一年中實現了9.4%的淨收入增長做出了有意義的貢獻。
新冠肺炎疫情在全球範圍內造成了極大的波動性、不確定性和經濟混亂。我們估計，與2019年同期相比，大流行對我們截至2020年12月31日的一年的淨收入產生了負面影響，可能會推遲我們一些工作的完成。不過，獨棟住宅市場
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迅速反彈，我們認為這對我們的整體業務在2020年不會產生重大影響。有關對我們業務的影響的詳細討論，請參閲下面的“影響我們經營業績的關鍵因素，新冠肺炎的影響”。
我們在接下來的章節中省略了對2018年業績的討論，因為在截至2019年12月31日的年度中，這對之前包括在我們的Form 10-K表第二部分第7項中的討論是多餘的。

2020年亮點

在截至2019年12月31日的財年中，與2019年相比，淨收入增長了9.4%，即1.416億美元，毛利潤增長了17.3%，達到510.0美元。我們還從運營活動中產生了約180.8美元的現金，截至2020年12月31日，我們擁有2.315億美元的現金和現金等價物。我們還沒有動用我們現有的2億美元循環信貸額度。淨收入和毛利潤的增長主要是由於銷售價格上漲、我們最近收購的貢獻、較低的燃料成本以及補充產品銷量的增加。我們的銷售額同比增長，這反映在下面詳述的銷售額和相對業績指標中。

最高水平的增長出現在我們的多家庭終端市場，在截至2020年12月31日的一年中，與2019年相比增長了37.5%。我們最大的終端市場-住宅新建住宅市場中的單户住宅-增長了5.0%，儘管在2020年早些時候，由於聯邦、州和地方對新冠肺炎的要求而導致業務暫時中斷，但我們還是實現了5.0%的增長。我們所有為住宅新建最終市場提供服務的地點都在2020年12月31日開始運營，儘管一些地點繼續受到限制，具體取決於當地市場。在截至2020年12月31日的一年中，大型商業終端市場的銷售額增長了15.3%，主要是通過收購，因為同一分支機構的銷售增長滯後，原因是新冠肺炎社交距離要求導致某些生產效率低下，以及圍繞疫情的宏觀經濟擔憂導致項目延誤。這些波動將在下面的“衡量業績的關鍵指標”一節中更詳細地展示，新冠肺炎的影響將在接下來的幾節中進一步討論。

年內，我們成功地實現了銷售價格的上漲，以抵消之前我們安裝的材料的成本上漲。2021年，我們將繼續與客户和供應商積極合作，控制材料通脹的影響。

我們認為，有幾個趨勢應該會推動房地產市場的長期增長，即使有一段時間增長放緩是暫時的。這些長期趨勢包括房屋存量老化、人口增長、家庭組成增長，以及房屋開工目前低於長期歷史平均水平的事實。我們預計我們的淨收入、毛利潤和營業收入將從這一增長中受益。

2019年亮點
與2018年相比，2019年淨收入增長13.1%，即1.752億美元，主要受銷售價格上漲、房地產市場持續復甦、我們最近收購的貢獻以及我們終端市場和產品的增長推動。我們的住宅新建、維修和改造終端市場的銷售額同比增長了約10.8%，整個商業終端市場的銷售額增長了約24.7%。毛利率為28.8%，得益於2018年保温材料價格大幅上漲導致2019年銷售價格上漲。

2019年9月，我們調整了債務結構，以利用誘人的市場條件。我們於2月1日和8月1日發行了到期本金總額為3.00億美元的高級無擔保票據(“高級票據”)，每半年支付一次現金欠款，從2020年2月1日開始支付利息。扣除債務發行成本後，優先債券發售所得款項淨額為2.95億美元，其中一部分用於償還我們的定期貸款信貸協議(“定期貸款協議”)下的部分未償還債務(包括應計和未付利息)，以及支付與簽訂ABL信貸協議(定義如下)有關的費用和開支。2019年9月，我們還簽訂了新的基於資產的貸款信貸協議(《ABL信貸協議》)。ABL信貸協議規定了最高2億美元的基於資產的貸款信貸安排(“ABL Revolver”)，期限為5年，取代了我們之前最高1.5億美元的循環信貸安排。2019年12月，我們對定期貸款進行了修改和重述。經修訂的定期貸款(I)將適用於其下定期貸款的利率重新定價，從LIBOR加2.50%調整為LIBOR加2.25%，以及(Ii)以美國銀行(Bank of America，N.A.)取代加拿大皇家銀行(Royal Bank Of Canada)，成為其下的行政代理和抵押品代理。有關我們債務的更多信息，請參閲下面的“流動性和資本資源”。
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績效的關鍵衡量標準
下表顯示了我們用來評估結果的其他關鍵性能指標：

截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
逐期增長
銷售增長9.4 %13.1 %18.0 %
同一家分支機構銷售額增長(1)
4.5 %8.6 %11.5 %
單户銷售增長(2)
5.0 %10.5 %20.0 %
單一家庭同一分支機構銷售額增長(1)(2)
0.4 %4.8 %12.1 %
多家庭銷售增長 (3)
37.5 %13.5 %8.7 %
多系列同一分支機構銷售增長 (1)(3)
33.2 %13.2 %7.3 %
住宅銷售增長 (4)
9.2 %10.9 %18.4 %
住宅同店銷售額增長 (1)(4)
4.7 %5.9 %11.4 %
大型商業銷售增長 (5)
15.3 %14.3 %11.5 %
大型商業同店銷售額增長 (1)(5)
2.8 %14.3 %11.5 %
同一家分支機構銷售額增長
材積增長(1)(6)
1.9 %2.6 %6.1 %
價格/組合增長 (1)(7)
2.8 %5.4 %5.4 %
美國房地產市場 (8)
總完工量增長2.5 %5.9 %2.8 %
單户住宅成交量增長(2)
0.9 %7.5 %5.6 %
多户住宅完工率增長(3)
6.6 %2.2 %(3.6)%
(1)
同一分支機構基礎是指截至每個財務報表日期擁有超過12個月的分支機構地點的期間比增長。
(2)
根據住宅新建終端市場的單户住宅子集的期間同比增長計算。
(3)
基於住宅新建終端市場多户型子集的期間同比增長計算。
(4)
按住宅新建終端市場的同比增長計算。
(5)
根據大型商業終端市場的同比增長計算。
(6)
不包括大型商業終端市場；計算為已完成的同一分支住宅新建、維修和改造工作數量的期間變化。
(7)
不包括大型商業終端市場；定義為銷售產品組合的變化和相關價格變化，計算方法為每一同分支住宅新建、維修和改造工作的期間平均銷售價格變化乘以本年度工作總數。最終客户和產品的組合將對每個工作崗位的同比價格產生影響。
(8)
修正後的美國人口普查局數據。

我們相信，收入增長指標是我們業務表現的重要指標，然而，我們未來可能會依賴不同的指標。我們還利用下一節所示的毛利率來監控我們最重要的可變成本，並評估勞動力效率和將不斷增加的材料成本轉嫁給客户的成功程度。
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淨收入、銷售成本和毛利潤
2020、2019年和2018年的毛利潤構成如下(單位：千美元)：
2020變化2019變化2018
淨收入$1,653,225 9.4 %$1,511,629 13.1 %$1,336,432 
銷售成本1,143,251 6.2 %1,076,809 11.6 %964,841 
毛利$509,974 17.3 %$434,820 17.0 %$371,591 
毛利率百分比30.8 %28.8 %27.8 %

在截至2020年12月31日的一年中，與截至2019年12月31日的一年相比，淨收入有所增長，這主要是由於收購、贈品銷售量增加和銷售價格上漲。我們估計，截至2020年12月31日的一年，由於新冠肺炎臨時關閉分支機構，淨收入受到了大約1,200萬至1,450萬美元的負面影響。在截至2020年12月31日的年度內，毛利潤佔淨收入的百分比比截至2019年12月31日的年度有所增長，主要原因是燃料成本降低，相對穩定的材料成本實現了更高的銷售價格，基於我們所有合併市場(不包括大型商業終端市場)，我們的定價以及客户和產品組合改善了2.8%，這就是明證。勞動力利用率的提高，在一定程度上是由於對銷售價格上漲的槓桿作用，以及由於需求增加而使某些市場的住房地理集中度更高而獲得的效率。然而，限制工地上的勞動力數量和我們的社會距離做法的內部標準的限制，在2020年的部分時間裏影響了我們終端市場的完成工作數量和運營效率。有關更多信息，請參閲下面的“影響我們經營業績的關鍵因素，新冠肺炎的影響”。
運營費用

2020年、2019年和2018年的運營費用如下(單位：千美元)：
2020變化2019變化2018
賣$81,6138.8 %$75,01611.8 %$67,105
佔總淨收入的百分比4.9 %5.0 %5.0 %
行政性$237,95911.1 %$214,13415.2 %$185,850
佔總淨收入的百分比14.4 %14.2 %13.9 %
攤銷$28,53516.4 %$24,510-3.6 %$25,419
佔總淨收入的百分比1.7 %1.6 %1.9 %
賣
2020年銷售費用的美元增長主要是由於銷售工資、福利和佣金同比增長660萬美元，或10.1%，這支持了我們9.4%的淨收入增長。銷售費用佔銷售額的比例略有下降，因為我們在增加銷售額的同時保持了銷售槓桿。
行政性
2020年行政費用增加的主要原因是工資和福利增加了1,940萬美元，這既歸因於收購和有機增長，也歸因於公司業績。2020年間，由於收購和有機增長，我們的責任保險相關成本增加了210萬美元，設施相關成本增加了290萬美元。這一增長被新冠肺炎大流行造成的旅行限制導致的旅行成本下降所抵消。
攤銷
我們的無形資產包括競業禁止、客户關係、商號和積壓。由於2020年收購產生的新無形資產，2020年可歸因於收購的無形資產攤銷增加了400萬美元。看見
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目錄
注17，業務合併，在本表格10-K的第二部分第8項，財務報表和補充數據中，提供關於我們收購的信息。
其他費用
2020、2019年和2018年的其他費用淨額如下(千美元)：
2020變化2019變化2018
利息支出，淨額$30,291 7.8 %$28,104 37.1 %$20,496 
其他399 -11.5 %451-15.7 %535
其他費用合計$30,690 7.5 %$28,555 35.8 %$21,031 
2020年至2019年期間，其他費用淨額同比增長，主要是由於我們與債務相關的融資交易相關的債務水平上升。利息支出，淨額在2020年也增加了，這是由於我們終止的利率掉期衍生品的已實現虧損的攤銷。有關債務餘額和衍生工具的更多信息，請參閲本表格10-K中包括的經審計的綜合財務報表的附註8和附註11。
所得税撥備
2020、2019年和2018年的所得税撥備和有效税率如下(千美元)：
202020192018
所得税撥備$33,938$24,446$17,438
實際税率25.9 %26.4 %24.2 %
在截至2020年12月31日的年度內，我們的税率受到了一個報税實體估值免税額的釋放的有利影響。這一優惠被獨立公司發生的虧損的税收影響所抵消，這些虧損由於對虧損的全額估值撥備以及股權歸屬的税收缺口而無法確認受益。
在截至2019年12月31日的年度內，我們的税率受到獨立公司虧損的税收效應的不利影響，這些虧損由於虧損和各種永久項目的全額估值津貼而無法確認受益。
其他綜合虧損，税後淨額
其他綜合虧損，扣除税金後的淨額如下(以千為單位)：
202020192018
現金流對衝未實現虧損，税後淨額$(1,620)$(6,712)$(1,050)
在截至2020年12月31日的年度內，我們終止了現有的兩個利率互換和我們的遠期利率互換。我們將在終止掉期的原定結算日期期間攤銷終止時的已實現虧損。在截至2020年12月31日的一年中，現金流對衝的未實現虧損(税後淨額)包括130萬美元的這樣的攤銷。此外，在掉期終止之前，我們記錄了未實現虧損，扣除税後的現金流對衝現已終止，主要原因是利率下降和市場對630萬美元的新冠肺炎疫情的反應。在我們現有的掉期終止後，我們同時簽訂了一份新的遠期利率掉期。在截至2020年12月31日的一年中，由於有利的市場條件，我們新的遠期現金流對衝扣除税收340萬美元后，錄得未實現收益。2019年，我們的現金流對衝頭寸減少，主要原因是利率意外下降。有關我們現金流對衝的更多信息，請參閲下面的“流動性和資本資源，衍生工具”。
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目錄
影響我們經營業績的主要因素
建築業的發展趨勢
我們的經營結果可能會根據我們安裝的產品數量和類型以及我們的終端市場在新的單户、多户和商業建築商以及現有房屋業主中的組合而有所不同。隨着住房恢復到歷史穩定水平，我們預計將受益於獨户住宅建設的持續增長。我們在所有類型的住宅建築商中保持業務組合，從小型定製建築商到大型地區性和全國性住宅建築商，以及範圍廣泛的商業建築商。在截至2020年12月31日的一年中，我們來自美國十大房屋建築商客户的淨收入約為15%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，住宅新建、維修和改造市場約佔我們總淨收入的82%，其餘部分可歸因於商業建築終端市場。
該行業出現了製造商供應緊張的跡象，我們在2020年第四季度安裝的一些絕緣材料，原因是需求意外增加，以及新冠肺炎導致的製造減少。我們預計這些短缺將持續到2021年，但不會像2017年事件後經歷的短缺那樣持續那麼長時間。我們2021年的運營結果可能會暫時受到當前供應限制的影響，因為我們可能無法以我們喜歡的速度完成工作，但我們預計到2021年底，供應將趕上我們的需求。這一前景可能會改變，這取決於住房需求的持續增長以及製造商生產充足供應的能力。
材料成本
我們通常直接從製造商那裏購買我們安裝的材料。這些材料的行業供應在過去曾經歷過中斷。例如，2017年第四季度，由於一家制造商的設施發生災難性故障，我們安裝的部分絕緣材料的行業供應中斷。這導致製造商需要在整個行業分配材料，這影響了這些材料的定價。
此外，我們不時會遇到供應商的提價，包括過去兩年的多次提價。我們還經歷了2021年玻璃纖維絕緣材料價格的上漲，預計製造商將在年內尋求進一步漲價。無論是什麼催化劑，市場定價的提高已經並可能繼續影響我們2021年的運營結果，以至於價格上漲無法轉嫁給我們的客户。例如，2017年第四季度事件發生後，銷售價格漲幅落後於材料成本漲幅。我們在2019年第二季度開始看到我們的銷售價格有所改善，並持續到2020年，截至2020年12月31日的一年中，與2019年相比，我們的毛利潤佔銷售額的比例提高了2.0%。我們將繼續與我們的客户合作，調整銷售價格，以抵消成本上升的影響。有關當前經濟環境對我們安裝的材料可用性的短期影響的討論，請參見下面的“新冠肺炎影響”。
人工成本
我們的業務是勞動密集型的。截至2020年12月31日，我們約有8950名員工，其中大多數人在當地建築工地擔任安裝工人。我們預計將在招聘、培訓和留住安裝人員方面投入更多資金，以支持我們2021年不斷增長的業務，因為建築業的勞動力供應仍然緊張。我們提供全面的福利方案，這是我們許多當地競爭對手無法提供的，這將增加成本，因為我們僱傭了更多的人員。隨着我們增加對更多人員的保險，我們的工人補償成本也在繼續增加。

儘管作為對新冠肺炎影響的迴應，在第一季度和第二季度的部分時間裏，由於分支機構關閉而導致的臨時裁員和休假，但在截至2020年12月31日的一年中，我們經歷了強勁的員工留存率、流失率和勞動效率。我們相信，這在一定程度上是各種旨在使員工受益的計劃的結果，包括我們的財務健康計劃、員工的長壽股票補償計劃，以及安裝的建築產品基金會旨在使我們的員工、他們的家人和他們的社區受益的援助。雖然留任的改善降低了招聘和培訓新員工的成本，從而提高了安裝人員的工作效率，但這些改進在一定程度上被這些激勵措施的額外成本所抵消。有關當前經濟環境對我們勞動力的短期影響的討論，請參見下面的“新冠肺炎影響”。2020年，我們做出了貢獻190萬美元給基金會。這些捐款主要由我們的首席執行官、首席財務官和首席運營官提供資金，他們事先同意放棄基於績效的現金獎勵，以幫助我們的基金會項目。2021年，我們目前預計對基金會的捐款將由公司全額提供資金。

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目錄
新冠肺炎的影響
2019年12月，中國武漢出現一種新的冠狀病毒株(名為“新冠肺炎”)。自那以後，該病毒已在全球範圍內傳播，包括美國。作為迴應，世界衞生組織宣佈疫情為大流行，美國衞生與公眾服務部部長宣佈進入公共衞生緊急狀態。新冠肺炎疫情造成了極大的波動性、不確定性和經濟混亂。許多公共衞生組織以及國際、聯邦、州和地方政府在2020年的部分時間裏實施了抗擊新冠肺炎傳播的措施，其中一些限制在提交本10-K表格之日仍然有效。其中一些措施包括限制行動，例如隔離、“留在家中”令和社交距離條例，以及完全限制或禁止某些或所有形式的商業和商業活動。雖然部分經濟領域已經重新開放，但圍繞大流行的持續時間和範圍及其對經濟的影響，仍存在重大不確定性。我們無法預測聯邦、州和地方政府是否會實施額外的限制，目前實施的限制何時到期，或者目前實施的限制是否會變得更加有限。

由於這些限制，我們看到在2020年3月、4月和5月的部分時間裏，我們在七個州和加利福尼亞州灣區的分支機構的活動出現了暫時但顯著的減少，在截至2019年12月31日的一年中，這些分支機構總共佔我們淨收入的10%。這些地區活動減少的原因是，在這段時間內，建築工程暫時被認為是不必要的。雖然我們估計截至2020年12月31日的一年的淨收入與2019年同期相比會因這些中斷而減少，但我們認為各種訂單和限制或新冠肺炎本身不會對我們截至2020年12月31日的一年的業務產生重大影響，因為建設在其他州被認為是“必不可少的”。

雖然我們預計新冠肺炎大流行及相關事件在2021年可能對我們產生負面影響，但它對我們的企業和產業、以及國家、地區和全球市場和經濟產生的影響的全面程度和範圍取決於許多我們可能無法準確預測的不斷變化的因素，包括流行病的持續時間和範圍、政府為應對流行病採取的額外行動、對建築活動和住房需求的影響(基於就業水平、消費者支出和消費者信心)。美國房地產市場在2019年下半年表現強勁，2020年開局強勁。儘管2020年第二季度美國房屋開工量同比下降，但與2019年相比，2020年第三季度和第四季度的房屋開工率分別增長了11.2%和11.7%。這是住房需求迅速復甦的證據，這應該有助於抵消已經經歷過的大流行的長期影響。此外，我們認為住宅終端市場仍有相當大的行業積壓，我們預計這將為我們提供短期緩解，使我們擺脱2020年早些時候經歷的行業住房開工波動。然而，由於房屋開工和竣工之間的正常滯後，我們在2020年第四季度開始看到房屋開工下降以及大流行初期發生的其他市場混亂的影響，預計這一趨勢將持續到2021年。具體地説，我們預計來自運營的收入、淨收入和現金在這些時期受到影響，而且可能受到影響。鑑於新冠肺炎疫情帶來的相當大的不確定性及其潛在影響，目前無法估計對我們2020年或2021年全年銷售額或其他財務業績的全面不利影響。

我們預計，未來任何分支機構的關閉，以及可能對房地產業產生的任何更廣泛的影響，都將對我們的業務產生負面影響。行業信息顯示，2020年第二季度，美國一些較大建築商的新屋訂單大幅放緩，但已迅速反彈。大多數行業專家目前預測，2021年的房屋開工情況將在2020年繼續改善，沃爾特斯·克魯沃爾(Wolters Kluwer)的藍籌股經濟指標(Blue Chip Economic Indicators)2021年1月預測的2021年房屋開工總數估計為147萬套，而美國人口普查局(U.S.Copulation Bureau)預計2020年的開工數量為138萬套。在商業領域，我們的大型商業業務受到了一些影響，主要表現在一些地區的社會距離要求導致項目開工延誤和效率低下。未來，如果對某些大型基礎設施項目的需求下降，項目資金減少，或者隨着新冠肺炎對經濟的破壞和我們一般生活方式的改變，消費者行為發生變化，某些大型基礎設施項目可能會面臨風險。舉例來説，寫字樓及/或教育設施的需求減少、機場交通減少、運動場或類似大型商業建築物的使用量減少，都可能影響我們的商業終端市場。

我們的管理層仍然專注於減輕新冠肺炎對我們業務的影響以及對我們員工和客户的風險。我們已經採取了多項預防措施來降低這些風險，包括增加我們設施的定期清潔和消毒過程的頻率，遵守社會距離協議，限制我們工地上的工人數量，暫停非必要的航空旅行，並鼓勵員工在可能的情況下遠程工作。在可能的情況下，我們已經採取了一些預防措施，包括增加設施的定期清潔和消毒程序，遵守社會距離協議，限制工作場所的工人數量，以及鼓勵員工在可能的情況下遠程工作。按照我們行業的慣例，安裝工人在完成工作的過程中必須佩戴防護裝備，而這一做法已擴展到我們設施和一般辦公場所的員工。如有需要，我們準備按各衞生機構的建議或要求採取額外行動。

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目錄
我們繼續評估新冠肺炎疫情對我們的財務狀況、運營結果和現金流的影響的性質和程度。到目前為止，分支機構關閉的具體影響以及未來的潛在影響包括但不限於以下幾點：

•除了為那些在2020年的部分時間裏建設被認為不是“必要”的州提供服務的分支機構外，我們迄今經歷的業務中斷有限，因此不需要實施重大的連續性措施，也沒有為此產生重大支出。假設我們經營業務的其他許多州或市場不會改變它們目前關於建築業是一項“基本”業務的立場，我們預計未來不需要實施任何額外的措施。

•該行業出現了製造商供應緊張的跡象，我們在2020年第四季度安裝的一些絕緣材料一直持續到2021年，部分原因是新冠肺炎對一些製造商的影響。然而，一些公司正在採取措施解決供應減少的問題，我們安裝的各種絕緣產品的供應尚未出現重大中斷。我們從其採購的所有絕緣製造商都在美國大陸運營設施。我們正在監控我們其他產品的供應商，到目前為止，獲得我們運營業務所需的庫存沒有任何問題。我們目前預計，這場大流行不會在未來對這些其他產品的安全造成任何重大問題。

•在2020年上半年，我們解僱或暫時解僱了大約600名員工，這些地區的建築工程被認為不是“必不可少的”。我們很高興地報告，我們已經重新聘用或召回了基本上所有這些員工。

•我們的公司辦公室完全正常運行，儘管許多員工都在遠程工作。因此，我們沒有對財務報告的內部控制進行任何修改，並有信心控制正在按設計進行。考慮到遠程工作的員工數量，我們加強了減少網絡威脅和網絡釣魚的努力。我們正在持續監測和評估新冠肺炎在我們內部控制方面的情況，以將其設計和運營有效性的影響降至最低。

•我們繼續預計2021年我們的收益、財務狀況和現金流將受到一些影響，然而，圍繞這些影響的估計規模存在很大不確定性。我們估計對我們的綜合資產負債表的影響是有限的，除了由於淨收入和淨收入可能減少而導致營運資本可能減少之外。這一影響在2020年有所緩解，因為管理層在年內部分時間採取了限制支出的行動，包括暫停我們的股票回購計劃和暫時暫停收購活動。應收貿易賬款也可能因淨收入下降和信貸損失撥備增加而有所減少，這是由於一些客户無法收回的風險增加，儘管到目前為止我們還沒有看到重大影響。我們預計2021年收入和淨收入可能會受到負面影響。雖然由於淨收入下降導致預期淨收入下降，我們的運營現金可能會在最近的業績中下降，但考慮到我們強大的流動性和大量的現金儲備，我們預計不會出現任何履行債務義務或向供應商及時付款的問題。請參閲下面流動性和資本資源部分對我們流動性的影響的討論。

2020年3月27日，冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(“CARE法案”)簽署成為法律。CARE法案規定了許多税收條款和其他刺激措施。我們受益於社會保障税僱主部分的某些支付要求的暫停。截至2020年12月31日，我們根據員工人數推遲了2070萬美元的付款，根據CARE法案，50%的金額現在將在2021年12月31日支付，剩餘的50%將在2022年12月31日支付。重要的是要注意，這不會影響費用的時間，只會影響付款的時間。我們還受益於創建了某些可退還的員工留用抵免，以及對合格租賃改進的技術修正，其中規定了税收獎勵折舊。

此外，我們亦遵守“家庭優先冠狀病毒應變法案”(“法案”)，該法案規定僱主須為僱員提供有薪病假、延長家庭假和病假，並提供與新冠肺炎有關的特定理由。與新冠肺炎相關的合格休假原因包括：員工被隔離，出現新冠肺炎症狀並尋求醫療診斷，醫療保健提供者建議其進行自我隔離，正在照顧受隔離令或自我隔離情況影響的個人，正在照顧其學校或照料場所關閉的孩子，或正在經歷美國衞生與公眾服務部規定的任何其他基本上類似的情況。這些規定有效期至2020年12月31日。
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目錄
其他因素
我們預計，隨着業務的增長，我們的銷售和管理費用將繼續增加，這可能會影響我們未來的運營盈利能力。
通貨膨脹
我們的業績在很大程度上取決於美國住宅新建支出水平，這一水平受到利率、通脹、消費者信心和失業率等因素的影響。我們不認為通脹對我們2020年的業務、財務狀況或運營結果產生實質性影響。
季節性
我們傾向於在下半年有更高的銷售額，因為我們的房屋建築商客户在傳統上更強勁的春季銷售季節完成了合同銷售房屋的建設。此外，我們一些較大的分支機構在受冬季天氣影響的州運營，因此在日曆年第一季度經歷了建築活動的放緩。這種冬季經濟放緩導致我們第一季度的銷售額和盈利能力傳統上較低。有關更多信息，請參見第1項(業務)。
流動性和資本資源
我們的資本資源主要包括運營現金、各種債務協議下的借款以及資本設備租賃和貸款。我們的主要資本要求是為營運資金需求、運營費用、收購和資本支出提供資金，並滿足所需的本金和利息支付。我們還可以利用我們的資源為我們的可選股票回購計劃和最近宣佈的季度股息計劃提供資金。如上所述，如果我們的業務受到新冠肺炎的重大影響，我們的現金儲備也可能用於支付工資和其他短期需求。截至2019年12月31日，我們的投資包括高流動性工具，主要包括公司債券和商業票據。截至2020年12月31日，我們在基於資產的貸款信貸安排(定義如下)下沒有未償還借款。

我們相信，我們的運營現金流，加上我們目前的現金水平和可用的借款能力，將足以支持我們的持續運營，並至少在未來12個月為我們的償債要求、資本支出和營運資本提供資金，這從我們截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的運營淨正現金流中可見一斑。我們相信，如果需要，我們可以通過資本市場獲得額外資金，以便在目前的市場條件下獲得進一步的債務融資。

雖然美國國內和全球大多數市場的總體經濟環境都受到了新冠肺炎傳播的重大影響，促使政府和衞生機構在截至2020年12月31日的一年中史無前例地下達命令，關閉不被視為“必要”的業務，但我們相信，我們立即擁有雄厚的資本資源來滿足我們的需求。截至2020年12月31日，我們擁有2.315億美元的現金儲備和短期投資，以及2億美元在我們的ABL Revolver下，少了3880萬美元未完成的信件信用額度。我們可以獲得的這一金額是基於符合條件的抵押品，隨着時間的推移，抵押品可能會減少。雖然由於上述因素，我們的運營現金在2021年可能會下降，但我們相信，它將保持在為我們的運營提供資金的水平，而不需要我們動用我們的ABL Revolver。但是，根據需要或需要，我們可以調整或修改我們的信貸安排的條款。由於圍繞新冠肺炎的不確定性，我們從事此類交易的能力可能會受到動盪的信貸市場狀況的限制。

為了應對新冠肺炎，我們在截至2020年12月31日的一年中採取了一系列積極主動的措施，以保存現金並最大限度地提高我們的財務靈活性，以便有效地應對新冠肺炎疫情。這些行動包括：

•暫停我們股票回購計劃下的股票回購(於2020年11月恢復)；
•根據CARE法案推遲僱主部分的社會保障税，並遵守FFCRA法案。請參閲上面的“新冠肺炎影響”。
•在第一季度和第二季度的部分時間推遲完成收購(在我們的行業企穩後，活動於2020年6月下旬恢復)；
•暫停行政人員加薪至二零二零年第三季；及
•消除不必要的旅行。
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目錄

有關新冠肺炎大流行的潛在影響和由此造成的經濟壓力的更多信息，請參見第二部分第1A項風險因素。

倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)被用作我們定期貸款的參考利率，以及我們用來對衝利率敞口的利率掉期協議。2017年，負責監管LIBOR的金融市場行為監管局(FCA)宣佈，打算在2021年之後停止強制銀行提交計算LIBOR的利率，目前還不清楚是否會建立新的LIBOR計算方法。倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的管理人洲際交易所基準管理局(InterContinental Exchange Benchmark Administration)在2020年11月宣佈就將某些LIBOR設置(包括我們用作參考利率的設置)的公佈期限延長至2023年6月進行諮詢. 我們的定期貸款協議，如下文所定義的，被修改為包括一個機制，以建立一個替代的歐洲美元利率，如果出現某些情況，可能不再使用倫敦銀行間同業拆借利率。此外，我們的ABL信貸協議包括一項與倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)可能中斷相關的條款，該條款將被一個或多個有擔保的隔夜融資利率值或另一個替代基準利率取代。然而，如果LIBOR在以下時間後不復存在2023年6月，替代利率下的利率可能高於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。此外，LIBOR還被用作我們用來對衝利率敞口的利率互換協議的參考利率。在截至2020年12月31日的一年中，我們通過了ASU 2020-04，參考匯率改革：促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)。本指導意見的目的是為受影響的地區提供救濟，因為它涉及到即將到來的參考匯率改革。我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。

下表彙總了截至12月31日的我們的流動性(單位：千)：
20202019
現金和現金等價物$231,520 $177,889 
短期投資— 37,961
ABL旋轉器200,000 200,000
減去：未償還信用證和現金抵押品(38,772)(38,672)
總流動資金(1)
$392,748 $377,178 
(1)我們的總流動資金反映了我們基於資產的貸款信貸安排(定義如下)下的全部借款基礎能力，並可能受到某些現金抵押品限制的限制，具體取決於我們借款基礎的可獲得性狀況。這些潛在的扣除將降低我們的可用現金和現金等價物餘額，如上表所示。截至2020年12月31日，由於這些現金抵押品限制，總流動性將減少1550萬美元。此外，總流動資金在現金和現金等價物中進一步減少530萬美元，超過現金和現金等價物後存入信託，作為我們的工人補償和一般責任保單的額外抵押品。此金額可由我們酌情轉換為信用證，並將減少上表中包括的我們的基於資產的貸款信貸安排(定義如下)的可獲得性。
債務
5.75%高級債券將於2028年到期
於2019年9月，我們發行本金總額為3.00億美元的5.75%優先無抵押票據(“高級票據”)。優先債券將於二零二八年二月一日期滿，由二零二零年二月一日開始，每半年派息一次，現金派息一次，分別於二月一日及八月一日支付。扣除債券發行成本後，高級債券發售所得款項淨額為2.95億元。我們使用部分淨收益償還了我們定期貸款信貸協議(定義如下)項下的部分未償還債務(包括應計和未付利息)，並支付了與加入下文所述的新循環信貸安排相關的費用和開支。
高級債券的契約包含限制性契約，其中包括限制本公司和我們的某些子公司(除某些例外情況外)：(I)產生額外債務和發行優先股的能力；(Ii)支付股息、贖回或回購股票的總金額超過每個會計年度市值的2.0%，或總金額超過某些適用的限制性支付籃子；(Iii)預付次級債務；(Iv)設立留置權；(V)進行特定類型的投資；(V)進行特定類型的投資；(Iii)預付次級債務；(Iv)設立留置權；(V)進行特定類型的投資；(V)支付股息、贖回或回購股票的總金額超過某些適用的限制性支付籃子；(Iii)預付次級債務；(Iv)設立留置權；(V)進行特定類型的投資；
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目錄
(Ii)與聯屬公司進行交易；(Viii)合併、合併或出售我們幾乎所有的資產；及(Ix)從附屬公司支付股息及作出其他分派。
信貸安排
2019年12月，我們修訂並重述了截至2017年4月13日的信貸協議(“定期貸款協議”)下於2025年4月到期的4億美元七年期定期貸款安排(“定期貸款協議”)(先前經2017年11月30日的第一修正案和2018年6月19日的第二修正案修訂)。經修訂的定期貸款(I)將適用於其下定期貸款的利率重新定價，從LIBOR加2.50%調整為LIBOR加2.25%，以及(Ii)以美國銀行(Bank of America，N.A.)取代加拿大皇家銀行(Royal Bank Of Canada)，成為其下的行政代理和抵押品代理。截至2020年12月31日，扣除未攤銷債務發行成本後，我們有1.987億美元的定期貸款到期。在基本利率貸款的情況下，修訂後的定期貸款的保證金也為1.25%。
2019年9月，我們簽訂了新的基於資產的貸款信貸協議(《ABL信貸協議》)。ABL信貸協議規定了最高2億美元的基於資產的貸款信貸安排(“ABL Revolver”)，期限為5年，取代了該公司以前的循環信貸安排。ABL Revolver下的借款可獲得性是基於擔保公司債務的某些資產價值的百分比，以及根據這些資產擔保的附屬擔保人的債務。關於經修訂及重訂的定期貸款，吾等與美國銀行(北卡羅來納州)作為ABL信貸協議下貸款人的ABL代理，以及美國銀行(北卡羅來納州)作為定期貸款下貸款人的定期貸款代理訂立了ABL/定期貸款債權人間協議的第二修正案(“第二修正案”)。包括未償還信用證在內，截至2020年12月31日，我們在ABL Revolver項下的剩餘可用金額為1.612億美元。
ABL Revolver按公司選擇的歐洲美元利率或基本利率(接近最優惠利率)計息，外加(A)1.25%或1.50%的歐洲美元利率貸款(基於ABL信貸協議下的可用性衡量標準)和(B)基準利率貸款(基於ABL信貸協議下的可用性衡量標準)的0.25%或0.50%的利潤率。
ABL Revolver還提供高達5000萬美元的增量循環信貸安排承諾。任何增量循環信貸安排承諾的條款和條件不得比ABL Revolver的條款更優惠。ABL Revolver還允許簽發總計高達7500萬美元的信用證，以及借入總計高達2000萬美元的Swingline貸款。
ABL信貸協議包含一項金融契約，要求在我們無法滿足ABL Revolver項下的最低可用性衡量標準的情況下，滿足1.0x的最低固定費用覆蓋率。ABL信貸協議及定期貸款協議載有限制性契諾，其中包括限制本公司及若干附屬公司(除某些例外情況外)：(I)招致額外債務及發行優先股；(Ii)支付股息、贖回或回購股票，總額超過每個財政年度市值的2.0%，或總額超過某些適用的限制性付款籃子；(Iii)預付次級債務；(Iv)設定留置權；(V)作出指定類型(Vii)與聯屬公司進行交易；(Viii)合併、合併或出售我們幾乎所有的資產；及(Ix)從附屬公司支付股息及作出其他分派。
定期貸款和ABL Revolver項下的所有義務由本公司現有的所有受限子公司擔保，並將由本公司未來的受限子公司擔保。此外，定期貸款及ABL Revolver項下的所有義務，以及該等義務的擔保，均以本公司及擔保人的幾乎所有資產作抵押，但須受若干例外情況及準許留置權的規限，包括構成ABL優先抵押品(定義見ABL信貸協議)的該等資產的第一優先權擔保權益，以及構成定期貸款優先權抵押品的該等資產的第二優先權擔保權益(定義見定期貸款協議)。
截至2020年12月31日，我們遵守了定期貸款協議、ABL信貸協議和優先票據下的所有適用契約。
衍生工具
在截至2020年12月31日的一年中，我們終止了現有的兩個利率掉期和我們的遠期利率掉期，並同時從2021年7月30日開始簽訂了新的遠期利率掉期。終止我們當時現有的衍生品合約，轉而簽訂新合約的目的是利用更好的市場利率。我們通過支付1780萬美元的現金來結算終止的掉期交易。終止時與終止掉期有關的累計其他綜合虧損1,780萬美元所包括的未實現虧損將攤銷至
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在終止掉期的原定結算日期期間的利息支出。在截至2020年12月31日的一年中，我們將130萬美元的未實現虧損攤銷為利息支出淨額。新的遠期利率互換起始名義金額為2.0億美元，固定利率為0.51%，到期日為2030年4月15日。一旦開始，這一遠期掉期將用於對衝我們定期貸款的幾乎所有可變現金流，直到其到期，如果延長的話。與遠期利率掉期相關的資產和負債按其公允價值金額計入綜合資產負債表中的其他長期資產和其他流動負債，如附註10，公允價值計量所述。
車輛和設備説明
我們與多家貸款人訂有融資貸款協議，為購買或租賃在正常業務過程中使用的車輛和設備提供融資。根據每項融資安排購買或租賃的車輛和設備作為適用於該融資安排的票據的抵押品。每張票據的定期付款期限通常為債務產生後連續60個月。
截至2020年12月31日，與我們的主貸款和設備協議相關的總資產和未償還貸款餘額分別為1.322億美元和6750萬美元，截至2019年12月31日，分別為1.302億美元和7270萬美元。有關我們的主貸款和安全協議、主設備租賃協議和主貸款協議的更多信息，請參閲本Form 10-K中包含的經審計的合併財務報表的附註8。
信用證和債券
我們可以使用履約保證金來確保完成某些可能跨越多個會計期間的較大客户合同的工作。履約保證金通常沒有規定的到期日；相反，當合同履行完成時，我們就可以從保證金中解脱出來。此外，我們偶爾會使用信用證和現金來確保我們在一般責任和工傷保險計劃下的業績。許可證和許可證保證金通常發行一年，當我們獲得在其管轄範圍內進行工作的許可證和許可時，某些市政當局需要發放許可證和許可證。下表彙總了我們的未償還債券、信用證和現金抵押品(單位：千)：
截至2020年12月31日
履約保證金$37,335 
保險信用證和現金抵押品45,216 
許可證和許可證保證金7,948 
債券和信用證總額$90,499 
2020年，我們向一個信託基金投入了530萬美元，作為我們工人補償和一般責任政策的額外抵押品。這種抵押品可以由我們酌情轉換為信用證，因此不被視為受限現金。
歷史現金流信息
週轉金
我們謹慎地管理我們的營運資金和運營費用。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的營運資本(包括現金)分別為3.875億美元，佔淨營收的23.4%，3.678億美元，佔淨營收的24.3%。2020年營運資本的同比增長主要是由於現金和現金等價物以及正運營現金流導致的投資增加了1570萬美元，以及我們淨收入的增加導致應收賬款增加了2200萬美元。這些增加被應計補償增加了1220萬美元所抵消，這主要是由於截至2020年12月31日根據CARE法案應支付的工資税遞延的當前部分。我們繼續尋找機會降低營運資本佔淨收入的比例。
經營活動的現金流
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，經營活動提供的淨現金分別為1.808億美元和1.231億美元。一般來説，我們運營現金流的主要驅動力是營業收入，經某些非現金項目調整後，被我們未償債務的税款和利息的現金支付所抵消。我們的運營現金流可以
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受我們銷售和收取保留金的現金收取時間的影響。在截至2020年12月31日的一年中，我們看到運營現金大幅增加，這主要是由於上述業績改善帶來的淨收入增加，以及根據CARE法案推遲繳納工資税。在截至2020年12月31日的一年中，這些增長被為結算我們之前的現金流對衝而支付的1780萬美元現金所抵消。

雖然新冠肺炎在2020年對我們的淨收入影響很小，主要是在2020年第一季度和第二季度的部分時間，但到目前為止，它還沒有影響我們的現金收入。從歷史上看，由於建築活動增加，第三季度和第四季度的現金流往往會季節性更強勁。然而，我們可能會看到未來任何一個季度的現金流入都會減少，這取決於流行病對住房開工和大型商業項目的持續影響，以及未來政府強制關閉分行的可能性。有關運營對我們現金的短期影響的進一步信息，請參閲上面的“影響我們經營業績的關鍵因素，新冠肺炎的影響”。
投資活動的現金流
業務合併. 2020年和2019年，我們在企業合併方面分別支付了7640萬美元和5170萬美元的現金(扣除收購的現金)。支付的現金數額取決於各種因素，包括被收購企業的規模和確定的價值。由於新冠肺炎的潛在影響，我們暫時將收購結束推遲到2020年6月，屆時我們將恢復收購戰略。有關我們在2020、2019年和2018年的業務收購的更多信息，請參閲本Form 10-K中包含的經審計合併財務報表的附註17，業務組合。
資本支出. 截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，為物業和設備支付的現金總額分別為3360萬美元和5020萬美元，主要用於購買車輛和各種設備，以支持我們不斷增長的業務和增加的淨收入。我們預計將繼續通過進一步的資本支出來支持未來淨收入的任何增長。這些資本支出中的大部分後來通過各種應付車輛和設備票據償還，相關的現金流入顯示在融資活動的現金流量中。
其他的。2020年和2019年，我們分別在以公司債券和商業票據為主的短期投資上投資了80萬美元和5280萬美元，分別有3870萬美元和2510萬美元的短期投資將於2020年和2019年到期。我們最近放慢了投資購買的速度，因為與傳統投資相關的當前利率提供的回報相對較低。
融資活動的現金流
我們利用我們的信貸安排和高級票據來支持我們的運營和持續的收購。為了支持這些舉措，在截至2019年12月31日的一年中，我們從發行高級票據中獲得了3.0億美元的收益，償還了1.958億美元的定期貸款餘額，並支付了670萬美元的債務發行成本，導致現金淨流入9750萬美元。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，我們還分別從固定資產貸款中獲得了2130萬美元和3310萬美元的收益，這有助於抵消INV現金流出中包括的很大一部分資本支出。如上所述的測試活動。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們分別支付了2670萬美元和2130萬美元的固定資產貸款和其他各種應付票據。此外，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們分別為融資租賃支付了260萬美元和420萬美元的本金。最後，作為我們股票回購計劃的一部分，我們在截至2020年12月31日的一年中以3390萬美元的價格回購了約60萬股普通股。在截至2019年12月31日的年度內，我們沒有根據我們的股票回購計劃回購任何股票。有關我們的股票回購計劃的更多信息，請參見附註12，股東權益。
合同義務
在下表中，我們列出了截至2020年12月31日的可執行和具有法律約束力的義務。表中所列的一些金額是基於管理層對這些債務的估計和假設，包括債務的期限、續簽的可能性、第三方預期採取的行動以及其他因素。由於這些估計和假設必然是主觀的，我們的實際付款可能與表中反映的不同。此外，由於固有的不確定性和無法合理估計現金流出的時間，合併資產負債表中包括的某些其他長期負債以及我們根據會計準則編纂(“ASC”)740“所得税”未確認的税收優惠已從合同債務表中剔除。
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按期限到期的付款(以千為單位)
總計20212022202320242025此後
長期債務義務(1)
$726,506 $47,379 $42,876 $37,052 $30,750 $225,324 $343,125 
融資租賃義務 (2)
4,948 2,315 1,228 867 453 85 — 
經營租賃義務 (3)
57,536 20,357 14,915 9,164 4,558 2,919 5,623 
購買義務(4)
14,979 14,979 — — — — — 
(1)長期債務義務包括對我們的優先票據、定期貸款、應付給收購賣家的票據以及根據主貸款和擔保協議、主設備協議和主貸款協議購買的車輛的利息支付。長期債務不包括ABL Revolver未使用部分的承諾費，因為這些費用可能會根據ABL信貸協議中描述的因素而發生變化。2025年3月到期的賣方債務的利息是使用當前市場利率估計的。欲瞭解更多信息，請參閲本10-K表格中包括的經審計的合併財務報表的附註8，長期債務。
(2)我們在融資租賃結構下維護某些生產車輛。租約在不同的日期到期，一直持續到2025年12月。如上所述，融資租賃債務包括估計利息支出。在確定預期利息支出時，我們使用租賃文件中嵌入的利率。
(3)我們根據運營租賃協議租賃某些地點、車輛和設備，包括但不限於公司辦公室、分支機構以及各種辦公和運營設備。在某些情況下，這些租賃協議與相關方存在。欲瞭解更多信息，請參閲本10-K表格中我們經審計的綜合財務報表的附註15，關聯方交易和附註9，租賃。
(4)截至2020年12月31日，我們的產品供應協議延長至2021年12月31日。有關更多信息，請參閲本表格10-K中我們經審計的合併財務報表的附註16“承付款和或有事項”。
表外安排
截至2020年12月31日和2019年12月31日，除了根據我們的ABL Revolver以及履約和許可證債券簽發的信用證外，我們與未合併實體沒有重大的表外安排。
關鍵會計政策和估算
管理層對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以我們的合併財務報表為基礎的，這些合併財務報表是根據美國公認的會計原則編制的。編制我們的合併財務報表需要我們做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和假設。某些會計政策涉及判斷和不確定性，以至於有合理的可能性使用不同的假設或在不同的條件下報告重大不同的金額。我們定期評估我們的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的假設，這些假設的結果構成了對我們的資產和負債的賬面價值做出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不容易顯現。實際結果可能與我們編制合併財務報表時使用的這些估計和假設不同。我們在下面討論我們在編制綜合財務報表時使用的更重要的會計政策、估計、假設和判斷。
收入確認
我們的收入主要來自與客户簽訂的合同，根據合同，我們安裝隔熱材料和其他補充性建築產品，並在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時確認，金額反映了我們預期有權換取這些商品或服務的對價。當合同得到雙方的認可和承諾，確定了當事人的權利，確定了支付條件，合同具有商業實質，對價有可能收回時，我們就會對合同進行核算。我們銷售額的一小部分，主要是零售銷售額，是在銷售發生時按時間點核算的，並根據任何退貨情況進行相應調整。
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規定。我們確實為我們安裝的某些產品和服務提供保修，這些產品和服務不代表單獨的履行義務，因此不會影響收入確認的時間或程度。
對於在報告日期仍未完成的合同，我們使用成本比輸入法確認一段時間內的收入，因為我們認為這是衡量商品和服務何時轉移給客户的最佳衡量標準。當使用這種方法時，我們估計完成單個合同的成本，並根據迄今發生的成本與預期總成本的關係，將合同總價中被認為完成的部分記錄為收入。根據成本比法，使用估算成本來完成每份合同是確定確認收入過程中的一個重要變量，需要作出重大判斷，而且可能會因合同修改和其他影響工作完成的因素而在整個合同期限內發生變化。賺取收入的成本包括所有直接材料成本和人工成本，以及與合同履行有關的間接成本，如間接勞動力、供應品、工具和維修。未完成合同的估計損失撥備是在確定此類損失的期間計提的。
我們的長期合同可以根據合同規格和要求的變化進行修改。當合同修改創建了新的或改變了現有的可強制執行的權利和義務時，我們認為合同修改是存在的。我們的大多數合同修改是針對與現有合同沒有區別的商品或服務，因為合同上下文中提供了重要的集成服務，並將其視為現有合同的一部分。合同修改對交易價格的影響以及我們對與其相關的履約義務的進度的衡量，被確認為在累積追趕的基礎上對收入(收入的增加或減少)的調整。
我們長期合同的賬單主要在整個合同期內按月進行，我們根據帳單期間發生的實際或估計成本提交發票以供客户付款。在我們的某些長期合同中，客户可以扣留相當於發票金額百分比的發票付款，該金額將在每個安裝項目令人滿意地完成後支付。
這一金額被稱為保留金，是建築業的常見做法，因為它允許客户在全額付款之前確保所提供服務的質量。預留應收賬款根據項目完成的預期時間被分類為流動資產或長期資產。
我們按終端市場和產品對我們與客户簽訂的合同的收入進行分類，因為我們認為它最好地描述了我們的收入和現金流的性質、金額、時機和不確定性如何受到經濟因素的影響。
應收帳款
我們根據向客户開出的帳單金額來核算貿易應收賬款。逾期應收賬款是根據合同條款確定的。我們的任何貿易應收賬款都不計息。
保證金應收賬款是指我們的客户為確保安裝質量而保留的金額，在每個安裝項目令人滿意地完成後收到。管理層定期審查應收保留金的賬齡和付款趨勢的變化，並在收取到期金額被認為存在風險時記錄津貼。截至2020年12月31日和2019年12月31日，項目業主根據建設合同留存並計入應收賬款的金額分別為4170萬美元和3340萬美元。
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商譽
商譽是由企業合併產生的，代表收購價格超過收購的有形資產和負債以及可識別無形資產的公允價值的部分。2020年1月1日，我們通過了會計準則更新(“ASU”)2017-04“無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽減值測試”。這個ASU解決了人們對兩步商譽減值測試的成本和複雜性的擔憂，並取消了第二步。每年10月1日，或如果條件表明有必要提前審查，我們會進行一步定量測試，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。報告單位公允價值的估計是通過使用涉及重大不可觀察投入(第3級投入)的當前行業信息對貼現現金流模型和與市場相關的模型進行加權來確定的。在確定估計的未來現金流時，我們考慮並應用某些估計和判斷，包括基於管理層的計劃、業務趨勢、前景、市場和經濟狀況以及市場參與者考慮的當前和預計的未來收入水平。減值費用確認為賬面價值超過報告單位公允價值的金額，但不超過分配給報告單位的商譽總額。
租契
於2019年1月1日，我們採納了ASC 842，“租賃”，它要求基本上所有租賃(一年或以下的租賃除外)都必須在簡明資產負債表上作為租賃負債記錄，以未來租賃付款的現值和相應的使用權資產來衡量。ASC 842還要求披露旨在向財務報表使用者提供有關現金流的數量、時間和不確定性的信息。
我們在一開始就確定一項安排是否為租賃。我們的大多數經營租賃不提供隱含利率，因此我們使用基於開始日期可用信息的遞增借款利率來確定未來付款的現值。初始租期為12個月或以下的租約不計入資產負債表，因為我們在租賃期內按直線原則確認這些租約的租賃費用。
我們選擇了一套實用的權宜之計，以採用到期或現有合同可用的ASC 842，這使我們能夠繼續我們的歷史評估，即合同是租賃還是包含租賃、租賃分類測試和初始直接成本的處理。我們還選擇不將所有固定付款的租賃部分與非租賃部分分開，並在計量使用權資產和租賃義務時排除可變租賃付款。
大多數租賃協議包括一個或多個續訂選項，所有這些都由我們自行決定。一般而言，截至資產負債表日尚未執行的未來續約選擇權不包括在使用權資產和相關租賃負債中。某些租約還包括購買租賃房產的選擇權。資產折舊年限和租賃改進受到預期租賃期的限制，除非有所有權轉讓或購買選擇權合理確定行使。我們的一些車輛租賃協議包括剩餘價值擔保條款，任何預期的付款都包括在我們的租賃責任中。
衍生工具和套期保值活動
我們將所有衍生品按公允價值記錄在資產負債表上。衍生工具公允價值變動的會計處理取決於衍生工具的預期用途、我們是否已選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否符合應用套期保值會計所需的標準。被指定和符合條件的衍生品被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性敞口的對衝工具，被視為現金流對衝。套期會計一般規定在套期工具上確認損益的時間與確認現金流對衝中被套期保值預測交易的收益影響的時間相匹配。即使對衝會計不適用或我們選擇不應用對衝會計，我們也可能簽訂旨在對我們某些風險進行經濟對衝的衍生品合約。有關我們對衍生工具和對衝活動的會計政策的更多信息，請參閲本表格10-K中包含的我們經審計的綜合財務報表的附註11，衍生工具和套期保值。
基於股份的薪酬
我們以股份為基礎的薪酬計劃旨在吸引和留住員工，同時也使員工的利益與股東的利益保持一致。限制性股票獎勵根據股東批准的2014年綜合激勵計劃定期授予我們董事會的某些員工、高級管理人員和非員工成員。
我們的某些股票獎勵被認為是帶有服務條件的股權獎勵，不包含市場或業績條件，但授予某些高級管理人員和基於業績的股票單位的業績獎勵除外。公平
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發放予僱員及高級人員的非工作表現獎勵的價值於授權日計算，並在獎勵歸屬期間按所有具分級歸屬特徵的服務獎勵的直線歸屬法攤銷至開支。(A)僱員及高級人員的非工作表現獎勵的價值於授權日計算，並於獎勵歸屬期間攤銷至開支，對所有具分級歸屬特徵的服務獎勵採用直線歸屬法。這一公允價值減去假設沒收，並根據實際沒收進行調整，直到歸屬。我們還根據2014年綜合激勵計劃向某些人員發放基於業績的股票獎勵。以績效為基礎的薪酬費用在整個獎勵中使用分級授予法在必要的服務期間進行記錄。以業績為基礎的股票獎勵在授予之日按公允價值記賬。根據股東批准的2014年綜合激勵計劃，我們還定期向某些員工授予基於績效的股票單位。這些單位在滿足基於時間和績效的要求後轉換為股票。
基於業績的股票單位的薪酬費用是在每個報告期內對或有歸屬期間實現某些業績目標的可能性進行評估的基礎上記錄的。如果不可能實現績效目標，則不會確認任何薪酬費用。如果以前被認為可能實現的績效目標沒有實現或預計不會實現，則與此類績效目標相關的先前確認的薪酬成本將被沖銷。員工和高級職員應在歸屬日期根據股票在該日期的市場價格繳税，或在做出選擇的情況下按授予日期繳税。
業務合併
業務合併的收購價按收購的有形和無形資產(包括商譽和承擔的負債)的估計公允價值分配(如適用)。此外，我們承認客户關係、商標和商號以及競業禁止協議是可識別的無形資產。這些資產於交易日按公允價值入賬。這些無形資產的公允價值主要採用收益法和使用當前行業信息來確定，這些信息涉及歸類為3級投入的重大不可觀察投入。這些輸入包括預計銷售額、利潤率和税率。有時，企業合併的總收購價可能低於收購的有形和無形資產的估計公允價值。在這些情況下，我們根據公認會計原則在綜合經營報表和全面收益表中記錄其他費用中的廉價購買收益，而不是商譽。
保險責任
我們為許多風險投保，包括但不限於工傷賠償、一般責任、車輛責任、財產和我們對員工相關醫療福利的義務。與這些風險相關的索賠負債是通過考慮歷史索賠經驗(包括頻率、嚴重性、人口因素和其他精算假設)來估計的。在評估我們對此類索賠的負債時，我們會定期分析我們的歷史趨勢，包括損失發展情況，並在外部精算顧問的協助下，將適當的損失發展因素應用於與索賠相關的已發生成本。雖然我們預計最終支付的金額不會與我們的估計有很大差異，但如果未來的索賠經驗與歷史趨勢和精算假設有很大不同，我們的準備金和相應的費用可能會受到影響。
賦税
我們使用資產負債法核算所得税。根據這一方法，目前應付或應退税的金額應計，遞延税項資產和負債根據我們的資產和負債的計税基準和財務報告基準之間目前存在的暫時性差異的估計未來税務後果進行確認。
當遞延税項資產極有可能不會變現時，估值免税額就會以該等遞延税項資產為基準。在評估我們在產生遞延税項資產的司法管轄區內收回遞延税項資產的能力時，我們會考慮所有可用的正面和負面證據，包括遞延税項負債的預定沖銷、產生未來應税收入的能力、可用的税務籌劃策略以及最近的財務操作。在預測未來的應税收入時，我們從歷史結果開始，對非持續經營的結果和會計政策的變化進行了調整，並納入了一些假設，包括未來聯邦和州税前營業收入的數額、暫時差異的逆轉以及可行和審慎的税收籌劃策略的實施。
遞延税項資產和負債使用在這些暫時性差異預期逆轉的年份中生效的頒佈税率來計量。税率變動對遞延税項的影響在包括變動頒佈日期的期間內通過經營確認。税法和税率的變化也可能影響未來記錄的遞延税資產和負債。
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若根據技術上的是非曲直，經審查(包括任何相關上訴或訴訟程序的解決方案)後，來自不確定税收狀況的税收利益更有可能得以維持，則可確認該税收利益。我們確認不確定税收頭寸的納税義務，並在我們的判斷因評估以前無法獲得的新信息而發生變化時調整這些負債。
我們的所得税支出、遞延税項資產和負債以及未確認税收優惠準備金反映了管理層對預計未來將支付的税款的最佳評估。我們在美國繳納所得税，其中包括許多州和地方司法管轄區。在確定所得税費用時，需要作出重要的判斷和估計。
金融工具的估計公允價值
由於這些金融工具的短期到期日，截至2020年12月31日和2019年12月31日的應收賬款、應付賬款和應計負債接近公允價值。由於協議的浮動利率性質，我們的長期債務(包括定期貸款和我們的ABL Revolver)截至2020年12月31日和2019年12月31日的賬面價值大致為公允價值。截至2020年12月31日和2019年12月31日，與我們的運營和融資租賃相關的債務以及我們的車輛和設備票據的賬面價值接近公允價值。我們的高級票據沒有按公允價值計入綜合資產負債表。有關高級票據的估計公允價值，請參閲附註10，公允價值計量，該估計公允價值是通過利用從市場定價得出的第三方報價進行評估的。所有債務分類均代表第2級公允價值計量。
衍生金融工具根據可觀察到的市場信息和適當的估值方法按公允價值計量。或有對價負債來自與某些收購相關的賣方的未來盈利支付，並基於對某些未來結果的預先計算。這些未來的付款是通過考慮各種因素來估計的，包括業務風險和預測。或有對價負債按公允價值計量，方法是將根據各種未來預測情景的加權平均值計算的估計未來付款折現至其淨現值。
近期會計公告
有關最近發佈和/或通過的會計聲明的説明，請參閲本表格10-K中包含的經審計的合併財務報表的附註2，重要會計政策。
第7A項包括關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨着與我們的未償還浮動利率債務的利率波動相關的市場風險。截至2020年12月31日，我們有1.987億美元的定期貸款未償還，扣除未攤銷債務發行成本，ABL Revolver沒有未償還借款，受浮動利率約束的融資租賃沒有未償還借款。我們的利率互換是從2021年7月30日開始的遠期利率互換，不會降低截至2020年12月31日我們定期貸款的市場風險敞口。因此，截至2020年12月31日，截至遠期利率互換生效日期，浮動利率債務總額為2.0億美元，面臨市場風險。假設我們的可變利率債務的利率每增加(減少)一個百分點，我們的年利息支出將增加(減少)約200萬美元。我們的優先債券以固定利率5.75釐應計利息。

對於可變利率債務，假設其他因素保持不變，利率變化通常不會影響債務工具的公允價值，但確實會影響未來的收益和現金流。我們沒有簽訂，目前也不持有用於交易或投機目的的衍生品。

倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)被用作我們定期貸款的參考利率，以及我們用來對衝利率敞口的利率掉期協議。2017年，FCA宣佈打算在2021年之後停止強制銀行提交計算LIBOR的利率，目前還不清楚是否會建立新的LIBOR計算方法。倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的管理人洲際交易所基準管理局(InterContinental Exchange Benchmark Administration)在2020年11月宣佈就將某些LIBOR設置(包括我們用作參考利率的設置)的公佈期限延長至2023年6月進行諮詢。我們的定期貸款協議是上午如果出現某些情況，可能不再使用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，則結束時將包括建立替代歐洲美元利率的機制。此外，我們的ABL信貸協議包括一項與倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)可能中斷相關的條款，該條款將被一個或多個有擔保的隔夜融資利率值或另一個替代基準利率取代。但是，如果LIBOR在以下時間後不復存在r 2023,替代利率下的利率可能高於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。此外，LIBOR還被用作我們用來對衝利率敞口的利率互換協議的參考利率。在2020年，我們通過了ASU 2020-04，參考匯率改革：促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)。本指南的目的是為受影響的地區提供救濟，因為它涉及
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目錄
中間價改革迫在眉睫。我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。
項目8：財務報表及補充數據
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目錄
獨立註冊會計師事務所報告
致Installed Building Products，Inc.的股東和董事會。
對財務報表的意見
我們審計了隨附的Installed Building Products，Inc.(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表，截至2020年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表和全面收益、股東權益和現金流量，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制內部控制-綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2021年2月24日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。
會計原則的變化
如財務報表附註2所述，自2019年1月1日起，公司採用了財務會計準則委員會會計準則更新號2016-02，租賃(主題842)，採用改進的回溯法。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
隨時間推移確認的某些合同的收入--請參閲財務報表附註2和附註3
關鍵審計事項説明
當承諾的貨物或服務的控制權轉移給客户時，該公司確認其大部分安裝合同的收入，這一數額反映了公司預期有權換取這些貨物或服務的對價。對於截至報告日期仍未完成的合同(“未完成合同”)，公司利用成本比輸入法確認一段時間內的收入，因為公司認為這是貨物和服務何時轉移給客户的最佳衡量標準。當使用這種方法時，公司估計完成單個合同的成本，並將合同總價中被認為完成的部分記錄為收入，其依據是
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目錄
到目前為止發生的成本與預期總成本的關係。在成本比法下，完成每份合同的估計成本需要判斷，在整個合同期限內，由於合同修改和其他影響工作完成的因素，估計成本可能會發生變化。與收入相關的成本包括所有直接材料成本和人工成本，以及與合同履行相關的間接成本，如間接勞動力、供應品、工具和維修。
該公司根據成本比法確定未完成合同收入的估算過程基於歷史經驗、公司項目管理、運營和財務專業人員的專業判斷和知識，以及對可能影響未完成合同收入和成本的關鍵潛在因素的評估，如已執行合同、變更單和相關合同成本。
考慮到估計已執行合同價值和合同成本之間的關係所需的判斷，審計未完成合同確認的收入金額需要高度的審計師判斷。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與未完成合同上確認的估計收入相關的審計程序包括以下內容：
•我們測試了公司對未完成合同收入(包括超出預計總成本和通過履行義務確認的收入)確定的控制措施的有效性。
•我們詢問了項目經理，並通過將未完成合同產生的合同成本與管理層的預測進行比較，評估了管理層準確估計成本的能力的合理性。
•我們將會計記錄與已執行的合同和變更單進行比較，以驗證公司估計的合同價值的準確性。
•我們考慮了變更單和其他相關合同成本的影響，這些成本可能會影響收入和預計完工成本的確定。
•我們測試了該公司計算隨着時間推移確認的收入的數學準確性。
•我們選擇了截至2020年12月31日發生的合同成本樣本，同意供應商發票或其他證明文件的成本，並評估成本是否正確分配到管理層計算隨時間確認的收入中的合同。
•我們基於(1)對已發生的合同成本的考慮和(2)公司在已完成合同上實現的結果，制定了截至2020年12月31日具有剩餘履約義務的未完成合同的收入預期。我們將這一預期與公司在2020年12月31日未完成合同上確認的收入進行了比較。

/s/德勤律師事務所
哥倫布，俄亥俄州
2021年2月24日
自2013年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
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安裝式建築產品有限公司
綜合資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截止到十二月三十一號，
20202019
資產
流動資產
現金和現金等價物$231,520 $177,889 
投資— 37,961 
應收賬款(減去信貸損失準備金#美元8,789及$6,878分別於2020年12月31日和2019年12月31日)
266,566 244,519 
盤存77,179 74,606 
預付費用和其他流動資產48,678 46,974 
流動資產總額623,943 581,949 
財產和設備，淨額104,022 106,410 
經營性租賃使用權資產53,766 45,691 
商譽216,870 195,652 
客户關係，網絡108,504 99,946 
其他無形資產，淨額62,889 53,616 
其他非流動資產17,682 16,215 
總資產$1,187,676 $1,099,479 
負債和股東權益
流動負債
長期債務的當期到期日$23,355 $24,164 
經營租賃義務的當期到期日18,758 15,459 
融資租賃義務的當期到期日2,073 2,747 
應付帳款101,462 98,871 
應計補償45,876 33,636 
其他流動負債44,951 39,272 
流動負債總額236,475 214,149 
長期債務541,957 545,031 
經營租賃義務34,413 29,785 
融資租賃義務2,430 3,597 
遞延所得税35 9,175 
其他長期負債53,184 47,711 
總負債868,494 849,448 
承付款和或有事項(附註16)
股東權益
優先股；$0.01面值：5,000,000已授權且0分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行和發行的股票
— — 
普通股；$0.01面值：100,000,000授權，33,141,879和32,871,504已發出，並已發出29,623,272和30,016,340分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行的股票
331 329 
額外實收資本199,847 190,230 
留存收益269,420 173,371 
庫存股；按成本計算：3,518,607和2,855,164股票分別於2020年12月31日和2019年12月31日
(141,653)(106,756)
累計其他綜合損失(8,763)(7,143)
股東權益總額319,182 250,031 
總負債和股東權益$1,187,676 $1,099,479 
見合併財務報表附註
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安裝式建築產品有限公司
合併經營表和全面收益表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
淨收入$1,653,225 $1,511,629 $1,336,432 
銷售成本1,143,251 1,076,809 964,841 
毛利509,974 434,820 371,591 
運營費用
賣81,613 75,016 67,105 
行政性237,959 214,134 185,850 
攤銷28,535 24,510 25,419 
營業收入161,867 121,160 93,217 
其他費用
利息支出，淨額30,291 28,104 20,496 
其他399 451 535 
所得税前收入131,177 92,605 72,186 
所得税撥備33,938 24,446 17,438 
淨收入$97,239 $68,159 $54,748 
其他綜合虧損，税後淨額：
現金流對衝淨變化，扣除税收優惠淨額#美元550, $2,225及$284截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的12個月
(1,620)(6,712)(1,050)
綜合收益$95,619 $61,447 $53,698 
每股基本淨收入$3.30 $2.29 $1.76 
稀釋後每股淨收益$3.27 $2.28 $1.75 
加權平均流通股：
基本信息29,504,115 29,752,644 31,107,231 
稀釋29,717,609 29,873,106 31,229,558 
見合併財務報表附註
52
目錄
安裝式建築產品有限公司
合併股東權益報表
(單位為千，份額除外)
 普通股其他內容
已繳入
資本市場		留用
收益		庫存股累計
其他
全面
收益(虧損)		股東的
股權投資
 股票價格金額股票價格金額：
餘額-2018年1月1日32,524,934 $325 $174,043 $48,434 (662,788)$(12,781)$507 $210,528 
淨收入54,748 54,748 
會計變更的累積影響(扣除税金)2,030 112 2,142 
向員工發放普通股獎勵194,093 2 (2)— 
普通股獎勵的交出(43,871)(2,282)(2,282)
基於股份的薪酬費用7,598 7,598 
向董事發放的基於股份的薪酬4,945 176 176 
普通股回購(2,101,702)(89,362)(89,362)
現金流套期保值淨變化(税後淨額)(1,050)(1,050)
餘額-2019年1月1日32,723,972 $327 $181,815 $105,212 (2,808,361)$(104,425)$(431)$182,498 
淨收入68,159 68,159 
向員工發放普通股獎勵139,862 2 (2)— 
普通股獎勵的交出(46,803)(2,331)(2,331)
基於股份的薪酬費用8,057 8,057 
向董事發放的基於股份的薪酬7,670 360 360 
現金流套期保值淨變化(税後淨額)(6,712)(6,712)
餘額-2020年1月1日32,871,504 $329 $190,230 $173,371 (2,855,164)$(106,756)$(7,143)$250,031 
淨收入97,239 97,239 
會計變更的累積影響(1,190)(1,190)
向員工發放普通股獎勵264,004 2 (2)— 
普通股獎勵的交出(30,223)(973)(973)
基於股份的薪酬費用9,286 9,286 
向董事發放的基於股份的薪酬6,371 333 333 
普通股回購(633,220)(33,924)(33,924)
現金流套期保值淨變化(税後淨額)(1,620)(1,620)
餘額-2020年12月31日33,141,879 $331 $199,847 $269,420 (3,518,607)$(141,653)$(8,763)$319,182 

見合併財務報表附註
53
目錄
安裝式建築產品有限公司
合併現金流量表
(單位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
經營活動現金流
淨收入$97,239 $68,159 $54,748 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整
財產和設備的折舊和攤銷41,339 38,862 33,306 
經營性租賃使用權資產攤銷18,122 15,691 — 
無形資產攤銷28,535 24,510 25,419 
遞延融資成本攤銷和債務貼現1,332 1,184 1,164 
信貸損失準備金4,444 4,312 2,630 
債務發行成本的沖銷— 3,725 1,164 
出售財產和設備的收益(786)(140)(1,098)
非現金股票薪酬10,826 8,727 7,839 
遞延所得税(8,475)5,341 470 
終止的利率掉期攤銷1,326 — — 
資產和負債變動，不包括收購的影響
應收賬款(10,489)(29,582)(30,166)
盤存187 (10,597)(15,717)
其他資產(870)(16,959)(4,552)
應付帳款(203)947 8,146 
應收/應付所得税4,296 (3,944)10,273 
其他負債(6,034)12,831 3,007 
經營活動提供的淨現金180,789 123,067 96,633 
投資活動的現金流
購買投資(776)(52,795)(22,818)
短期投資的到期日38,693 25,061 42,782 
購置物業和設備(33,587)(50,167)(35,232)
收購業務，扣除收購的現金淨額為$0, $334及$0分別在2020年、2019年和2018年
(76,446)(51,706)(57,740)
出售財產和設備所得收益1,187 761 1,958 
其他(6,865)(2,887)(3,019)
用於投資活動的淨現金(77,794)(131,733)(74,069)
融資活動的現金流
優先債券收益(附註8)— 300,000 — 
定期貸款收益(附註8)— — 100,000 
定期貸款付款(附註8)— (195,750)(2,750)
車輛和設備收益應付票據21,290 33,090 25,443 
發債成本(157)(6,691)(1,992)
長期債務的本金支付(26,685)(21,316)(14,130)
融資租賃義務的本金支付(2,632)(4,157)(5,604)
與收購相關的義務(6,283)(6,732)(3,954)
普通股回購(33,924)— (89,363)
僱員交出普通股獎勵(973)(2,331)(2,282)
融資活動提供的現金淨額(用於)(49,364)96,113 5,368 
現金和現金等價物淨變化53,631 87,447 27,932 
期初現金及現金等價物177,889 90,442 62,510 
期末現金和現金等價物$231,520 $177,889 $90,442 
現金流量信息的補充披露
期內支付的現金淨額為：
利息$26,324 $20,943 $20,075 
所得税，扣除退款後的淨額37,072 22,633 4,950 
補充披露非現金活動
以經營性租賃義務換取的使用權資產26,001 18,907 — 
經營性租賃義務和使用權資產的終止— (2,946)— 
以融資租賃義務換取的財產和設備1,000 2,809 2,208 
與收購業務相關的賣方義務14,086 7,543 7,540 
應付賬款所列財產和設備的未付購置款1,013 1,903 1,773 
見合併財務報表附註
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目錄
安裝式建築產品有限公司
合併財務報表附註

注1-組織
安裝建築產品公司(“IBP”)是特拉華州一家成立於2011年10月28日的企業，其全資子公司(統稱為“本公司”、“本公司”及“本公司”)主要為美國大陸的住宅和商業建築商安裝絕緣、防水、防火、車庫門、雨槽、窗簾、淋浴門、壁櫥擱板、鏡子等產品。本公司的經營範圍超過190公司總部位於俄亥俄州哥倫布市。

我們有一運營部門和單個可報告部門。我們幾乎所有的銷售額都來自於住宅新建、維修和改造以及商業建築終端市場的各種產品的服務性安裝，這些產品來自我們的全國分支機構網絡。

我們的每個分支機構都有能力為我們所有的終端市場提供服務。有關我們按產品和終端市場劃分的收入的信息，請參閲附註3，收入確認。

新冠肺炎疫情造成了極大的波動性、不確定性和經濟混亂。許多公共衞生組織以及國際、聯邦、州和地方政府在截至2020年12月31日的一年中的部分時間內實施了抗擊新冠肺炎傳播的措施，其中一些限制截至本Form 10-K年度報告(以下簡稱Form 10-K)提交之日仍然有效。其中一些措施包括限制行動，例如隔離、“留在家中”令和社交距離條例，以及完全限制或禁止某些或所有形式的商業和商業活動。我們認為，在截至2020年12月31日的年度內，各種訂單和限制或新冠肺炎本身不會對我們的業務產生重大影響。
注2-重大會計政策
列報依據和合並原則
我們根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制綜合財務報表。隨附的合併財務報表包括我們所有的全資子公司。所有公司間賬户和交易都已取消。我們選擇提早採納美國證券交易委員會(“證交會”)對第302(A)項的修訂，以一項以原則為基礎的重大追溯更改規定，取代按季披露表格的規定。截至2020年12月31日或2019年12月31日止年度，並無該等追溯變動影響綜合收益表。我們擴展了無形資產的列報方式，將客户關係無形資產單獨列示在10-K表格中的合併資產負債表中。這一擴展導致了我們的美元的列報。99.9截至2019年12月31日，客户關係中的淨餘額為1000萬美元，與我們之前的10-K相比，其他無形資產的淨額也相應減少。
預算的使用
按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註中報告金額的估計、判斷和假設。管理層相信會計估計是適當和合理的；然而，由於作出這些估計的內在不確定性，實際金額可能與此類估計不同。
現金和現金等價物
我們認為所有以原始期限至三個月或更短期限購買的高流動性投資均為現金等價物。幾乎所有現金都存放在銀行，提供#美元的FDIC保險。0.25每個儲户一百萬美元。
收入和成本確認
收入是根據會計準則編纂(“ASC”)606“與客户簽訂合同的收入”來計量的。我們的收入主要來自與客户簽訂的合同，根據合同，我們安裝隔熱材料和其他補充性建築產品，並在承諾的商品或服務的控制權轉移給客户時確認，金額反映了我們預期有權換取這些商品或服務的對價。我們
55
目錄
安裝式建築產品有限公司
合併財務報表附註
合同經雙方同意和承諾，當事人的權利確定，支付條件確定，合同具有商業實質，對價有可能收取時，應對合同進行核算。我們銷售額的一小部分，主要是零售銷售額，在銷售發生時以時間點為基礎進行核算，並根據任何退貨撥備進行相應調整。我們確實為我們安裝的某些產品和服務提供保修，這些產品和服務不代表單獨的履行義務，因此不會影響收入確認的時間或程度。

對於在報告日期仍未完成的合同，我們使用成本比輸入法確認一段時間內的收入，因為我們認為這是衡量商品和服務何時轉移給客户的最佳衡量標準。當使用這種方法時，我們估計完成單個合同的成本，並根據迄今發生的成本與預期總成本的關係，將合同總價中被認為完成的部分記錄為收入。根據成本比法，使用估算成本來完成每份合同是確定確認收入過程中的一個重要變量，需要判斷，而且可能會因合同修改和其他影響工作完成的因素而在整個合同期限內發生變化。賺取收入的成本包括所有直接材料成本和人工成本，以及與合同履行有關的間接成本，如間接勞動力、供應品、工具和維修。未完成合同的估計損失撥備是在確定此類損失的期間計提的。

我們的長期合同可以根據合同規格和要求的變化進行修改。當合同修改創建了新的或改變了現有的可強制執行的權利和義務時，我們認為合同修改是存在的。我們的大多數合同修改是針對與現有合同沒有區別的商品或服務，因為合同上下文中提供了重要的集成服務，並將其視為現有合同的一部分。合同修改對交易價格的影響以及我們對與其相關的履約義務的進度的衡量，被確認為在累積追趕的基礎上對收入(收入的增加或減少)的調整。

對於短期合同，付款期限通常不超過30天，對於與客户簽訂的長期合同，付款期限通常不超過60天。所有合同都以合同形式或在施工時開具帳單。我們長期合同的賬單主要在整個合同期內按月進行，我們根據帳單期間發生的實際或估計成本提交發票以供客户付款。在我們的某些長期合同中，客户可以扣留相當於發票金額百分比的發票付款，該金額將在每個安裝項目令人滿意地完成後支付。這一金額被稱為保留金，是建築業的常見做法，因為它允許客户在全額付款之前確保所提供服務的質量。預留應收賬款根據項目完成的預期時間被分類為流動資產或長期資產。請參閲下面的“應收賬款”，進一步討論我們的應收保證金。
由於攤銷期限通常是一年或更短的時間，我們通常會在發生合同時支出銷售佣金和其他獲得合同的增量成本。銷售佣金計入綜合經營表和全面收益表中的銷售費用。

對於最初預期期限為一年或更短的合同，我們不披露未履行的履約義務的價值。
衍生工具與套期保值活動
我們將所有衍生品按公允價值記錄在資產負債表上。衍生工具公允價值變動的會計處理取決於衍生工具的預期用途、我們是否已選擇在套期保值關係中指定衍生品並應用套期保值會計，以及套期保值關係是否符合應用套期保值會計所需的標準。被指定和符合條件的衍生品被指定為對衝預期未來現金流或其他類型預測交易中的可變性敞口的對衝工具，被視為現金流對衝。套期會計一般規定在套期工具上確認損益的時間與確認現金流對衝中被套期保值預測交易的收益影響的時間相匹配。即使對衝會計不適用或我們選擇不應用對衝會計，我們也可能簽訂旨在對我們某些風險進行經濟對衝的衍生品合約。有關我們對衍生工具和對衝活動的會計政策的更多信息，請參閲附註11，衍生工具和套期保值活動。
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投資政策
原始到期日超過三個月但自結算日起不到一年的有價證券被歸類為流動資產內的投資。這些投資將包括高流動性的投資級工具，主要包括公司債券和商業票據。我們有能力和積極意願持有至到期的投資按攤餘成本列賬。持有至到期投資的收購成本和麪值之間的差額將在投資的剩餘期限內攤銷，並在收購成本和利息收入中增加或減去。截至2020年12月31日，我們沒有持有此類投資。
業務合併
業務合併的收購價按收購的有形和無形資產(包括商譽和承擔的負債)的估計公允價值分配(如適用)。此外，我們承認客户關係、商標和商號、積壓和競業禁止協議是可識別的無形資產。這些資產於交易日按公允價值入賬。這些無形資產的公允價值主要採用收益法，並使用涉及重大不可觀察投入(第3級投入)的當前行業信息來確定。這些輸入包括預計銷售額、利潤率和税率。

有時，企業合併的總收購價可能低於收購的有形和無形資產的估計公允價值。在這些情況下，根據美國公認會計原則，我們在綜合營業和全面收益表中記錄了其他費用中的便宜貨購買收益，而不是商譽。
應收帳款
我們根據向客户開出的帳單金額來核算貿易應收賬款。逾期應收賬款是根據合同條款確定的。我們的任何貿易應收賬款都不計息。

保證金應收賬款是指我們的客户為確保安裝質量而保留的金額，在每個安裝項目令人滿意地完成後收到。管理層定期審查應收保留金的賬齡和付款趨勢的變化，並在收取到期金額被認為存在風險時記錄津貼。項目業主根據施工合同保留並計入應收賬款的金額為#美元。41.7百萬美元和$33.4分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。此外，截至2020年12月31日，美元0.3留用應收賬款中有100萬記入其他長期資產。
2020年1月1日，我國採用新會計準則ASC 326《金融工具--信用損失：金融工具信用損失計量》，採用修正後的回溯法。ASC 326以預期信用損失減值模型取代已發生損失減值模型，該模型適用於金融工具，包括貿易應收賬款、保留金應收賬款和合同資產(未開賬單的應收賬款)。具體的信用損失政策見附註4：信用損失。
信用風險集中
信用風險是我們因交易對手不履行合同義務而造成經濟損失的風險。這種風險主要來自我們來自客户的應收賬款以及現金和銀行餘額。我們幾乎所有的應收貿易賬款都來自從事住宅和商業建築的實體。我們定期對客户的財務狀況進行信用評估。我們交易對手的一般信用風險不被認為是重大的。此外，沒有一個單獨的客户所佔比例超過3應收賬款的百分比或5佔淨收入的百分比截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度。
盤存
庫存包括絕緣、防水材料、防火和防火材料、車庫門、雨槽、百葉窗、淋浴門、鏡子、壁櫥架子和其他產品。我們在每個資產負債表日對存貨進行估值，以確保它以成本或可變現淨值中的較低者入賬，成本採用先進先出(“FIFO”)法確定。可變現淨值是指在正常業務過程中的估計銷售價格，以及較難合理預測的完工、處置和運輸成本。截至2020年12月31日和2019年12月31日，基本上所有庫存都是產成品。庫存撥備是根據對未來產品需求和適銷性的假設、新產品推出的影響等假設，將陳舊或移動緩慢的庫存降低到成本或可變現淨值中的較低者。
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庫存水平和週轉率、產品變質，以及特定項目的標識，如產品停產、工程/材料變更或與法規相關的變更。
財產和設備
財產和設備按成本減去累計折舊列報。我們使用直線法對資產的預期使用年限內的財產和設備進行折舊和攤銷。財產和設備的預期使用年限各不相同，但通常是租賃年限或五年對於車輛和租賃權的改進，三至五年傢俱、固定裝置和設備以及30對建築物來説是幾年前的事了。

主要的續訂和改進都是大寫的。維護、維修和小規模續訂費用在發生時計入。當資產報廢或以其他方式處置時，相關成本和累計折舊將從賬户中扣除，並記錄任何由此產生的損益。
商譽
商譽是由企業合併產生的，代表收購價格超過收購的有形資產和負債以及可識別無形資產的公允價值的部分。2020年1月1日，我們通過了ASU 2017-04“無形資產-商譽及其他(主題350)：簡化商譽減值測試”。這個ASU解決了人們對兩步商譽減值測試的成本和複雜性的擔憂，並取消了第二步。每年10月1日，或如果條件表明有必要提前審查，我們會進行一步定量測試，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。報告單位公允價值的估計是通過使用涉及重大不可觀察投入(第3級投入)的當前行業信息對貼現現金流模型和與市場相關的模型進行加權來確定的。在確定估計的未來現金流時，我們考慮並應用某些估計和判斷，包括基於管理層的計劃、業務趨勢、前景、市場和經濟狀況以及市場參與者考慮的當前和預計的未來收入水平。減值費用確認為賬面價值超過報告單位公允價值的金額，但不超過分配給報告單位的商譽總額。
其他無形資產和長期資產減值
其他無形資產包括客户關係、積壓、競業禁止協議以及商業商標和商號。有限壽命無形資產的攤銷記錄是為了反映基於其各自預計使用壽命(客户關係)的預計收入而產生的經濟效益模式。八至15幾年，競業禁止協議-一至五年以及商業商標和商號-二至15年)。除了商譽，我們沒有任何無限期的無形資產。

只要發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回，我們就會審查長期資產和無形資產。當一項資產的使用和最終處置預計產生的預計未來現金流量少於其賬面金額時，確認減值損失。當確認減值時，資產的賬面價值將減少至其估計公允價值。待處置資產以賬面淨值或公允可變現淨值減去管理層承諾處置計劃之日的出售成本中的較低者入賬。有不是截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度減值虧損。
其他負債
我們很大一部分業務的工傷保險計劃被認為是一項免賠額很高的計劃，根據這項計劃，我們負責的理賠費用大約在$1美元以下。0.8百萬美元。我們的一般責任保險計劃被認為是一項高保留率計劃，根據該計劃，我們負責高達約$的索賠費用。2.0百萬美元，總上限為$8.0百萬美元。我們的車輛責任保險計劃被認為是一項免賠額很高的計劃，根據這一計劃，我們負責大約$1以下的索賠費用。1.0百萬美元。在每一種情況下，如果我們不支付這些索賠，我們的保險公司必須代表我們向索賠人支付這些款項。負債代表我們使用普遍接受的精算準備金方法對我們成本的最佳估計，即已報告索賠的最終義務加上截至2020年12月31日和2019年12月31日發生但未報告的所有索賠的最終義務。我們使用基本索賠數據的基於案例的評估，為報告的索賠建立案例儲備，並在信息變得更新時進行更新
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為人所知。我們定期監測估計可能發生的變化，評估我們的保險應計項目，並調整我們記錄的撥備。

現有索賠損失的最終成本所依據的假設受到高度不可預測性的影響，這可能會影響此類索賠的負債記錄。例如，工人賠償要求中固有的醫療費用通貨膨脹率的變化可能會影響最終成本。同樣，法律趨勢和解釋的變化，以及索賠解決方式的性質和方法的變化，都會影響最終成本。我們對產生的負債的估計預計這些變量的歷史趨勢不會發生重大變化，任何變化都可能對未來的索賠成本和當前記錄的負債產生相當大的影響。

我們為許多風險投保，包括但不限於工傷賠償、一般責任、車輛責任、財產和我們對員工相關醫療福利的義務。與這些風險相關的索賠負債是通過考慮歷史索賠經驗(包括頻率、嚴重性、人口因素和其他精算假設)來估計的。在評估我們對此類索賠的負債時，我們會定期分析我們的歷史趨勢，包括損失發展情況，並在外部精算顧問的協助下，將適當的損失發展因素應用於與索賠相關的已發生成本。雖然我們預計最終支付的金額不會與我們的估計有很大差異，但如果未來的索賠經驗與歷史趨勢和精算假設有很大不同，我們的準備金和相應的費用可能會受到影響。
廣告費
廣告費用一般在發生時計入費用。廣告費大約是$。3.9百萬，$3.9百萬美元和$3.8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度分別為100萬歐元，並計入合併經營報表和全面收益表的銷售費用。
遞延融資成本
遞延融資成本和債務發行成本合計為#美元7.0百萬美元和$8.2分別於2020年12月31日和2019年12月31日累計攤銷的100萬歐元，在相關債務期限內按直線攤銷，近似有效利息法。遞延融資成本計入其他非流動資產，發債成本計入截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表中的長期債務。這些成本加起來的相關攤銷費用為#美元。1.3百萬，$1.2百萬美元和$1.2百萬美元，並計入利息支出，分別計入截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的綜合經營報表和全面收益報表中的利息支出淨額。

我們註銷了$3.3截至2019年12月31日的一年中，以前資本化的貸款成本為100萬美元。此外，我們還支出了大約#美元的貸款成本。0.4百萬美元和$1.1截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，分別與我們的信貸安排相關，因為它們不符合資本化要求。在截至2020年12月31日的一年中，我們沒有這樣的沖銷或費用。這些金額包括利息支出、綜合經營報表和全面收益淨額。我們還有一塊錢0.2截至2020年12月31日的年度內，與2019年12月發生的債務相關融資交易相關的新成本增加了100萬美元。遞延融資成本計入其他非流動資產，而債務發行成本計入綜合資產負債表的長期債務。這些成本在相關債務的期限內按直線攤銷，近似於實際利息法。

有關我們債務工具的更多信息，請參見附註8，長期債務。
租契
於2019年1月1日，我們採用ASC 842，“租賃”，採用修訂的追溯方法，要求基本上所有租賃(一年或更短期限的租賃除外)都在簡明資產負債表上作為租賃負債記錄，以未來租賃付款的現值與相應的使用權資產衡量。ASC 842還要求披露旨在向財務報表使用者提供有關現金流的數量、時間和不確定性的信息。
我們在一開始就確定一項安排是否為租賃。我們的大部分經營租賃不提供隱含利率，因此我們使用基於開始日期可用信息的遞增借款利率來確定
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未來的付款。初始租期為12個月或以下的租約不計入資產負債表，因為我們在租賃期內按直線原則確認這些租約的租賃費用。
我們選擇了一套實用的權宜之計，以採用到期或現有合同可用的ASC 842，這使我們能夠繼續我們的歷史評估，即合同是租賃還是包含租賃、租賃分類測試和初始直接成本的處理。我們還選擇不將所有固定付款的租賃部分與非租賃部分分開，並在計量使用權資產和租賃義務時排除可變租賃付款。
大多數租賃協議包括一個或多個續訂選項，所有這些都由我們自行決定。一般而言，截至資產負債表日尚未執行的未來續約選擇權不包括在使用權資產和相關租賃負債中。某些租約還包括購買租賃房產的選擇權。資產折舊年限和租賃改進受到預期租賃期的限制，除非有所有權轉讓或購買選擇權合理確定行使。我們的一些車輛租賃協議包括剩餘價值擔保條款，任何預期的付款都包括在我們的租賃責任中。
基於股份的薪酬
我們以股份為基礎的薪酬計劃旨在吸引和留住員工，同時也使員工的利益與股東的利益保持一致。限制性股票獎勵根據股東批准的2014年綜合激勵計劃定期授予我們董事會的某些員工、高級管理人員和非員工成員。

我們的某些股票獎勵被認為是帶有服務條件的股權獎勵，不包含市場或業績條件，但授予某些高級管理人員和基於業績的股票單位的業績獎勵除外。給予僱員及高級人員的非工作表現獎勵的公允價值於授予日期計算，並於獎勵歸屬期間按所有具分級歸屬特徵的服務獎勵的直線歸屬法攤銷至開支。這一公允價值減去假設沒收，並根據實際沒收進行調整，直到歸屬。我們還根據2014年綜合激勵計劃向某些人員發放基於業績的股票獎勵。以績效為基礎的薪酬費用在整個獎勵中使用分級授予法在必要的服務期間進行記錄。以業績為基礎的股票獎勵在授予之日按公允價值記賬。根據股東批准的2014年綜合激勵計劃，我們還定期向某些員工授予基於績效的股票單位。這些單位在滿足基於時間和績效的要求後轉換為股票。

基於業績的股票單位的薪酬費用是在每個報告期內對或有歸屬期間實現某些業績目標的可能性進行評估的基礎上記錄的。如果不可能實現績效目標，則不會確認任何薪酬費用。如果以前被認為可能實現的績效目標沒有實現或預計不會實現，則與此類績效目標相關的先前確認的薪酬成本將被沖銷。員工和高級職員應在歸屬日期根據股票在該日期的市場價格繳税，或在做出選擇的情況下按授予日期繳税。
所得税
我們使用資產負債法核算所得税。根據這一方法，目前應付或應退税的金額應計，遞延税項資產和負債根據我們的資產和負債的計税基準和財務報告基準之間目前存在的暫時性差異的估計未來税務後果進行確認。

當遞延税項資產極有可能不會變現時，估值免税額就會以該等遞延税項資產為基準。在評估我們在產生遞延税項資產的司法管轄區內收回遞延税項資產的能力時，我們會考慮所有可用的正面和負面證據，包括遞延税項負債的預定沖銷、產生未來應税收入的能力、審慎和可行的税務籌劃策略以及最近的財務操作。在預測未來的應税收入時，我們考慮了歷史結果和會計政策的變化，並納入了一些假設，包括未來聯邦和州税前營業收入的數額、暫時差異的逆轉以及可行和審慎的税收籌劃戰略的實施。這些假設需要對未來應税收入的預測做出重大判斷，並與我們用來管理基礎業務的計劃和估計一致。

遞延税項資產和負債使用在這些暫時性差異預期逆轉的年份中生效的頒佈税率來計量。税率變動對遞延税項的影響在包括變動頒佈日期的期間內通過經營確認。税法和税率的變化也可能影響未來記錄的遞延税資產和負債。
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若根據技術上的是非曲直，經審查(包括任何相關上訴或訴訟程序的解決方案)後，來自不確定税收狀況的税收利益更有可能得以維持，則可確認該税收利益。所得税頭寸必須達到一個更有可能得到確認的門檻。

我們確認不確定税收頭寸的納税義務，並在我們的判斷因評估以前無法獲得的新信息而發生變化時調整這些負債。與不確定税務狀況相關的負債計入綜合資產負債表中的其他長期負債。由於其中一些不確定性的複雜性，最終解決方案可能導致支付與當前估計的納税義務有很大不同。這些差異將反映為所得税費用的增加或減少以及新信息可用期間的實際税率。與未確認税收優惠相關的利息和罰金在合併經營和全面收益表中的所得税費用中確認。應計利息和罰金在綜合資產負債表的其他流動負債中確認。

我們的所得税支出、遞延税項資產和負債以及未確認税收優惠準備金反映了管理層對預計未來將支付的税款的最佳評估。我們在美國繳納所得税，其中包括許多州和地方司法管轄區。在確定所得税費用、遞延税項資產和負債以及未確認税收優惠準備金時，需要作出重大判斷和估計。
金融工具的估計公允價值
相關會計政策見附註10，公允價值計量。
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最近採用的會計公告

標準生效日期收養
ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)2020年1月1日
這一公告和隨後發佈的修正案改變了對信用惡化的可供出售債務證券和購買的金融資產的信用損失的會計處理。此外，這些修訂要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測，計量於報告日持有的所有預期金融資產信貸損失，包括應收貿易賬款。有關詳細信息，請參閲附註4，信貸損失。
ASU 2017-04，無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化商譽減值測試2020年1月1日本ASU通過取消商譽減值測試的第二步，解決了人們對兩步商譽減值測試的成本和複雜性的擔憂。展望未來，我們將實行一步量化檢驗，將商譽減值金額記錄為報告單位賬面價值超過其公允價值的部分，不超過分配給報告單位的商譽總額。
ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化2020年1月1日這一聲明修訂了ASC 820，取消、增加和修改了公允價值計量的某些披露要求。採用這一標準沒有影響我們的財務報表，也沒有對我們的披露產生實質性影響。
ASU 2020-04，參考匯率改革：促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)
自簽發之日起生效這一聲明包含了可選的權宜之計和例外，用於將GAAP應用於合同、套期保值關係和其他受參考匯率改革影響的交易。ASC 848的規定必須適用於除衍生品以外的所有交易的主題、副主題或行業副主題，這些交易可能適用於套期保值關係級別。ASC 848中給予的減免僅適用於對協議所作的修改僅用於參考匯率改革活動的遺留合同。我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。2021年1月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2021-01《參考匯率改革-範圍》，明確了原指導意見的範圍和適用範圍。我們繼續評估指導的影響，並可能在市場發生更多變化時適用其他選舉。
最近發佈的尚未採用的會計公告
我們目前正在評估某些華碩對我們的合併財務報表或合併財務報表附註的影響，如下所述：
標準描述生效日期對新的財務報表的影響
其他重大事項
ASU 2019-12，所得税(主題740)，簡化所得税會計這一聲明通過刪除主題740一般原則的某些例外，簡化了所得税的會計核算，並通過澄清和修改現有的指導方針，改進了公認會計準則的一致性應用。自2020年12月15日以後開始的年度期間，包括其中的過渡期。允許提前領養。我們預計ASU 2019-12年度不會對我們的財務報表產生實質性影響。
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注3-收入確認
我們按終端市場和產品對我們與客户簽訂的合同的收入進行分類，因為我們認為它最好地描述了我們的收入和現金流的性質、金額、時機和不確定性如何受到經濟因素的影響。下表列出了我們按終端市場和產品分類的收入(以千為單位)：

截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
住宅新建工程$1,243,498 75 %$1,138,475 75 %$1,026,473 77 %
修復和重塑106,784 7 %98,771 7 %89,977 7 %
商品化302,943 18 %274,383 18 %219,982 16 %
淨收入$1,653,225 100 %$1,511,629 100 %$1,336,432 100 %

截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
絕緣性$1,058,316 64 %$970,070 64 %$876,118 66 %
防水122,962 7 %112,075 7 %97,683 7 %
淋浴門、擱板和鏡子117,131 7 %105,745 7 %90,352 7 %
車庫門93,516 6 %89,959 6 %79,539 6 %
雨槽62,672 4 %49,788 3 %44,203 3 %
防火/防火(1)
49,648 3 %41,845 3 %36,589 3 %
百葉窗46,984 3 %41,641 3 %28,981 2 %
其他建築產品101,996 6 %100,506 7 %82,967 6 %
淨收入$1,653,225 100 %$1,511,629 100 %$1,336,432 100 %
(1)與往年的“其他建築產品”合併，但分開顯示以符合最新披露
合同資產負債
我們的合同資產包括未開賬單的金額，通常是在使用收入確認的成本比方法，並且根據發生的成本確認的收入超過向客户開出的金額時，合同下的銷售所產生的未開單金額。我們的合同資產記錄在我們的綜合資產負債表中的其他流動資產中。我們的合同負債包括超過確認收入的客户存款和賬單，這是根據發生的成本計算的，幷包括在我們綜合資產負債表的其他流動負債中。

與我們未完成的合同和客户存款相關的合同資產和負債如下(以千計)：
截止到十二月三十一號，
20202019
合同資產$24,334 $22,138 
合同責任(8,965)(8,888)

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未完成的合同如下(以千計)：
截止到十二月三十一號，
20202019
未完成合約所招致的費用$169,544 $110,818 
預計收益90,737 61,185 
總計260,281 172,003 
減：到目前為止的比林斯240,665 155,599 
賬單項下淨額$19,616 $16,404 

賬單下的淨額如下(單位：千)：
截止到十二月三十一號，
20202019
超過未完成合同(合同資產)賬單的成本和估計收益$24,334 $22,138 
超出成本和未完成合同的預計收益的賬單(合同負債)(4,718)(5,734)
賬單項下淨額$19,616 $16,404 

截至2020年12月31日的合同資產和合同負債與2019年12月31日的合同資產和合同負債之間的差異主要是由於我們履行合同義務和客户付款之間的時間差異造成的。在截至2020年12月31日的年度內，我們確認了7.8截至2019年12月31日合同負債餘額中包括的收入的100萬。我們做到了不是在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們的應收賬款和合同資產不確認任何減值損失。

剩餘履約義務代表尚未完成工作的合同的交易價，不包括未行使的合同期權和可能的修改。截至2020年12月31日，分配給剩餘未完成合約的交易價格總額為美元。78.5百萬美元。我們預計將履行剩餘的履約義務，並在接下來的幾年中確認基本上所有這些未完成合同的收入。18月份。

注4-信用損失

2020年1月1日，我們在修改後的追溯法下通過了美國會計準則2016-13“金融工具-信用損失(ASC 326)：金融工具信用損失的計量”。ASC 326以預期信用損失減值模型取代已發生損失減值模型，該模型適用於金融工具，包括貿易應收賬款、保留金應收賬款和合同資產(未開賬單的應收賬款)。2020年1月1日之後的報告期的業績在ASC 326項下公佈，而上一時期的金額不作調整。修正案要求實體考慮前瞻性信息來估計預期的信貸損失，從而提前確認當前或尚未到期的應收賬款損失，而這些損失在以前的會計指導下沒有考慮到。

採用ASC 326後，我們記錄了留存收益的累計影響調整為$1.2百萬美元，扣除$0.4所得税，在截至2020年1月1日的期初合併資產負債表上。採用信貸損失標準對我們綜合現金流量表的經營、融資或投資活動中的現金或用於經營、融資或投資活動的現金沒有影響。

我們的應收賬款預期損失撥備方法是根據歷史損失、當前經濟狀況和未來市場預測制定的。我們還對現有和潛在客户的信譽進行持續評估。我們針對持有至到期投資的預期損失撥備方法是利用歷史損失、投資級評級以及流動性和到期日評估來制定的。根據我們使用這些因素進行的評估，我們沒有記錄任何與持有至到期投資相關的信貸損失撥備。

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到目前為止，新冠肺炎疫情還沒有對我們現有的應收貿易賬款的可收回性產生實質性影響。
下表中2020年1月1日之前的所有金額均基於已發生的損失減值模型。我們信貸損失撥備的變化如下(以千計)：

2018年1月1日$4,805 
本期撥備2,630 
已收集的追討款項及其他675 
核銷金額(3,025)
2018年12月31日$5,085 
本期撥備4,312 
已收集的追討款項及其他1,269 
核銷金額(3,788)
2019年12月31日$6,878 
會計原則變更的累積影響1,600 
本期撥備4,444 
已收集的追討款項及其他503 
核銷金額(4,636)
2020年12月31日
$8,789 

注5-投資
現金和現金等價物包括對貨幣市場基金的投資，這些投資是根據基金的資產淨值進行估值的。這些基金的投資額為$。170.4百萬美元和$99.2分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。

所有其他投資都被歸類為持有至到期，由高流動性工具組成，主要包括公司債券和商業票據。截至2019年12月31日，這些投資的攤餘成本相當於賬面淨值，即美元。38.0百萬美元。有不是截至2020年12月31日的持有至到期證券。有關更多信息，請參閲附註10，公允價值計量。
注6-財產和設備
財產和設備包括以下內容(以千計)：

截止到十二月三十一號，
20202019
土地$108 $108 
建築物3,901 3,901 
租賃權的改進10,288 7,748 
傢俱、固定裝置和設備55,780 49,199 
車輛和設備223,003 203,310 
293,080 264,266 
減去：累計折舊和攤銷(189,058)(157,856)
$104,022 $106,410 

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合併財務報表附註
我們按損益表類別記錄了以下財產和設備的折舊和攤銷費用(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
銷售成本$39,011 $36,922 $31,526 
行政性2,328 1,939 1,779 

截至2020年12月31日和2019年12月31日的財產和設備為$98.0百萬美元和$72.7分別有100萬歐元已全額折舊，但仍在我們的業務中使用。
注7-商譽和無形資產
我們預計，新冠肺炎疫情可能會繼續對整個住宅建築業產生影響，因為它可能導致進一步的業務中斷(政府強制或其他)，並可能影響就業水平、消費者支出和消費者信心等因素，這可能會減少對住房的需求，對我們的業務產生不利影響。因此，我們考慮了我們的商譽、長期資產和其他無形資產在提交本10-K表格之日是否出現減值指標，並得出結論，在截至2020年12月31日的年度內，沒有任何因素導致我們損害任何資產組。雖然我們最終得出的結論是，截至2020年12月31日，我們的商譽、長期資產和其他無形資產沒有減值，但我們將繼續評估與新冠肺炎疫情對我們業務影響相關的減值指標。
商譽
商譽賬面金額的變動情況如下(以千計)：

商譽
(毛)		累計
損損
損失		商譽
(淨額)
2019年1月1日$243,053 $(70,004)$173,049 
企業合併22,405 — 22,405 
其他198 — 198 
2019年12月31日265,656 (70,004)195,652 
企業合併21,305 — 21,305 
其他(87)— (87)
2020年12月31日$286,874 $(70,004)$216,870 

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，上表包括的其他變化包括對仍在衡量的某些收購的分配進行小幅調整。在截至2019年12月31日的一年中，其他變化包括幾筆非實質性的插入式收購。有關收購導致的商譽變化的更多信息，請參見附註17，業務合併。

於2020年10月1日(我們的計量日期)，我們根據ASU 2017-04“無形資產-商譽及其他(主題350)：簡化商譽減值測試”的最新指引測試商譽減值，根據公認會計原則進行一步定性評估，並確定不需要商譽減值。因此，不是在截至2020年12月31日的年度確認商譽減值。此外,不是商譽減值在截至2019年12月31日或2018年12月31日的年度確認。上表所列累計減值虧損分多個期間產生，最新減值費用於截至二零一零年十二月三十一日止年度錄得。
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無形資產，淨值
下表提供了每一大類無形資產的賬面總額、累計攤銷和賬面淨值(以千為單位)：

截止到十二月三十一號，
20202019
毛
攜載
金額		累計
攤銷		網
書
價值		毛
攜載
金額		累計
攤銷		網
書
價值
攤銷無形資產：
客户關係$197,641 $89,137 $108,504 $169,334 $69,388 $99,946 
禁止競爭的契諾20,309 13,436 6,873 16,959 10,617 6,342 
商標和商號79,657 27,245 52,412 69,718 22,609 47,109 
積壓18,847 15,243 3,604 14,080 13,915 165 
$316,454 $145,061 $171,393 $270,091 $116,529 $153,562 

有不是截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的無形資產減值損失。

無形資產的賬面總額增加了大約#美元。46.4百萬美元和$28.3在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內分別為100萬美元。與企業合併相關的無形資產約佔美元46.2百萬美元和$28.0在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，分別增加了100萬美元。有關詳細信息，請參閲附註17，業務合併。無形資產的攤銷費用總額約為1美元。28.5百萬美元和$24.5百萬，$25.4在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內分別為100萬美元。剩餘的估計年度攤銷費用總額如下(以千為單位)：

2021$32,357 
202228,884 
202325,447 
202421,934 
202516,529 
此後46,242 
注8-長期債務
長期債務包括以下內容(以千計)：
截止到十二月三十一號，
20202019
2028年到期的優先票據，扣除未攤銷債務發行成本$4,230及$4,823，分別
$295,770 $295,177 
定期貸款，扣除未攤銷債務發行成本淨額#美元1,343及$1,662，分別
198,657 198,338 
車輛和設備票據，2025年12月到期；按月分期付款，包括利率從1.9%至4.8%
67,493 72,714 
到期至2025年3月的各種應付票據；按月分期付款，包括利率從2.0%至5.0%
3,392 2,966 
565,312 569,195 
減去：當前到期日(23,355)(24,164)
長期債務，較少的當前到期日$541,957 $545,031 

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截至2020年12月31日，要求償還的剩餘債務本金(未攤銷債務發行成本總額)如下(以千為單位)：

2021$23,355 
202219,642 
202314,452 
20248,545 
2025204,891 
此後300,000 
5.752028年到期的優先債券百分比
2019年9月，我們發行了$300.0本金總額為百萬元5.75%優先無抵押票據(“高級票據”)。優先債券將於二零二八年二月一日期滿，並須支付利息。每半年一次自2020年2月1日起，於2月1日和8月1日拖欠現金。是次發行高級債券所得款項淨額為$。295.0扣除債務發行成本後為100萬美元。我們使用部分淨收益償還了我們定期貸款信貸協議(定義如下)項下的部分未償還債務(包括應計和未付利息)，並支付了與加入下文所述的新循環信貸安排相關的費用和開支。

高級債券的契約載有限制性契約，其中包括限制本公司及若干附屬公司(除某些例外情況外)：(I)招致額外債務及發行優先股的能力；(Ii)支付股息、贖回或購回總額超過2.0我們的目標是：(I)支付每個會計年度市值的30%，或超過某些適用的限制性支付籃子的總金額；(Iii)預付次級債務；(Iv)設立留置權；(V)進行特定類型的投資；(Vi)應用某些資產出售的淨收益；(Vii)與聯屬公司進行交易；(Viii)合併、合併或出售我們的幾乎所有資產；以及(Ix)支付股息和從子公司進行其他分派。
信貸安排
2019年12月，我們修改並重述了我們的美元400百萬，七年期根據我們於2017年4月13日訂立的信貸協議(“定期貸款協議”)，於2025年4月到期的定期貸款(“定期貸款”)(先前經2017年11月30日的“第一修正案”及2018年6月19日的“第二修正案”修訂)。經修訂的定期貸款(I)重新定價適用於倫敦銀行同業拆借利率(Libor Plus)項下定期貸款的利率。2.50倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加%2.25%及(Ii)以美國銀行(Bank of America，N.A.)取代加拿大皇家銀行(Royal Bank Of Canada)為其下的行政代理及抵押品代理。截至2020年12月31日，我們擁有198.7百萬美元，扣除未攤銷債務發行成本，在我們的定期貸款中到期。修改後的定期貸款的保證金也是1.25在基本利率貸款的情況下為%。

2019年9月，我們簽訂了新的基於資產的貸款信貸協議(《ABL信貸協議》)。ABL信貸協議規定以資產為基礎的貸款信貸安排(“ABL Revolver”)最高可達#美元200.0百萬美元，擁有五年期到期日，它取代了公司以前的循環信貸安排。ABL Revolver下的借款可獲得性是基於擔保公司債務的某些資產價值的百分比，以及根據這些資產擔保的附屬擔保人的債務。關於經修訂及重訂定期貸款，吾等與美國銀行(北卡羅來納州)作為ABL信貸協議下貸款人的ABL代理，以及美國銀行(北卡羅來納州)作為經修訂及重訂定期貸款下貸款人的定期貸款代理訂立了ABL/定期貸款債權人間協議的第二修正案(“第二修正案”)。包括未償還信用證在內，截至2020年12月31日，我們在ABL Revolver項下的剩餘可獲得性為$161.2百萬美元。

定期貸款和ABL Revolver項下的所有義務由本公司現有的所有受限子公司擔保，並將由本公司未來的受限子公司擔保。此外，定期貸款及ABL Revolver項下的所有義務，以及該等義務的擔保，均以本公司及擔保人的幾乎所有資產作抵押，但須受若干例外情況及準許留置權的規限，包括構成ABL優先抵押品(定義見ABL信貸協議)的該等資產的第一優先權擔保權益，以及構成定期貸款優先權抵押品的該等資產的第二優先權擔保權益(定義見定期貸款協議)。

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ABL Revolver根據公司的選擇，按歐洲美元利率或基本利率(接近最優惠利率)計息，外加(A)的利潤率1.25%或1.50%在歐洲美元利率貸款的情況下(基於ABL信貸協議下的可獲得性衡量標準)和(B)0.25%或0.50在基本利率貸款的情況下為%(基於ABL信貸協議下的可用性衡量標準)。

ABL Revolver還提供高達$的增量循環信貸安排承諾50.0百萬美元。任何增量循環信貸安排承諾的條款和條件不得比ABL Revolver的條款更優惠。ABL Revolver還允許簽發高達$的信用證。75.0總計百萬美元，借入Swingline貸款最高可達$20.0總計百萬美元。

ABL信貸協議包含一項金融契約要求滿足以下最低固定費用覆蓋率1.0如果我們沒有達到ABL Revolver規定的最低可用性標準。ABL信貸協議和定期貸款協議包含限制性契諾，其中包括限制本公司和我們的某些子公司(除某些例外情況外)：(I)產生額外債務和發行優先股；(Ii)支付股息、贖回或回購總額超過2.0我們的目標是：(I)支付每個會計年度市值的30%，或超過某些適用的限制性支付籃子的總金額；(Iii)預付次級債務；(Iv)設立留置權；(V)進行特定類型的投資；(Vi)應用某些資產出售的淨收益；(Vii)與聯屬公司進行交易；(Viii)合併、合併或出售我們的幾乎所有資產；以及(Ix)支付股息和從子公司進行其他分派。
車輛和設備説明
吾等與各貸款人訂立總貸款及擔保協議(“總貸款及擔保協議”)、總設備租賃協議(“總設備租賃協議”)及一份或多項總貸款協議(“總貸款協議”)，並連同總貸款及擔保協議及主設備協議訂立“總貸款設備協議”，以提供融資以購買或租賃在正常業務過程中使用的車輛及設備。這些協議下的每項融資安排都構成單獨的附註和義務。根據每項融資安排購買或租賃的車輛和設備作為適用於該融資安排的票據的抵押品。每張票據的定期付款期限通常為60在該義務產生後的連續幾個月內。每張票據的具體條款是基於特定的標準，包括車輛或設備的類型以及當時的市場利率。這些協議不適用於終止日期。截至2020年12月31日，大約64.1在各種貸款協議中，有100萬可用於購買設備。

與我們的主貸款和設備協議相關的總資產為$132.2百萬美元和$130.2分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。根據這些協議，資產的賬面淨值為#美元。65.7百萬美元和$68.2分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。根據這些協議持有的資產折舊計入綜合經營和全面收益表的銷售成本。
注9-租契
我們在日常業務過程中租賃的各種資產如下：倉庫，用於存儲我們的材料，併為我們安裝的某些產品進行臨時活動；各種辦公空間，用於銷售和行政活動，以支持我們的業務；以及某些車輛和設備，以促進我們的運營，包括但不限於卡車、叉車和辦公設備。
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截至2020年12月31日的租賃狀況
下表列出了綜合資產負債表中記錄的與租賃有關的資產和負債：
(單位：千)分類截至2020年12月31日截至2019年12月31日
資產
非電流
運營中經營性資產使用權租賃$53,766 $45,691 
金融財產和設備，淨額4,946 7,148 
租賃資產總額$58,712 $52,839 
負債
當前
運營中經營租賃債務的當前到期日$18,758 $15,459 
融資融資租賃義務的當期到期日2,073 2,747 
非電流
運營中經營租賃義務34,413 29,785 
融資融資租賃義務2,430 3,597 
租賃總負債$57,674 $51,588 
加權平均剩餘租期
經營租約4.1年份4.6年份
融資租賃2.6年份2.7年份
加權平均貼現率
經營租約3.67 %4.67 %
融資租賃5.08 %4.85 %
租賃費
下表列出了與2020和2019年融資和運營租賃的租賃成本相關的某些信息：

截至十二月三十一日止的年度，
(單位：千)分類20202019
經營租賃成本 (1)
行政性$23,454 $21,024 
融資租賃成本
租賃資產攤銷(2)
銷售成本3,645 4,942 
融資租賃義務利息利息和費用，淨額268 341 
總租賃成本$27,367 $26,307 

(1)包括可變租賃成本#美元2.9百萬美元和$2.5截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元，短期租賃成本為#0.8百萬美元和$0.9截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
(2)包括可變租賃成本#美元0.7百萬美元和$0.9截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
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其他資料
下表顯示了2020至2019年與租賃相關的補充現金流信息(單位：千)：

截至十二月三十一日止的年度，
20202019
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流$19,668 $17,521 
融資租賃的營業現金流268 341 
融資租賃的現金流融資2,632 4,157 
未貼現現金流
下表對截至2020年12月31日綜合資產負債表上記錄的融資租賃債務和經營租賃債務的前五年每年的未貼現現金流和剩餘年份的合計進行了核對(單位：千)：

融資租賃經營租約
關聯方其他總運營成本
2021$2,315 $1,061 $19,296 $20,357 
20221,228 986 13,929 14,915 
2023867 534 8,630 9,164 
2024453 548 4,010 4,558 
202585 561 2,358 2,919 
此後— 526 5,097 5,623 
最低租賃付款總額4,948 $4,216 $53,320 57,536 
減去：代表待執行費用的金額(88)— 
減去：代表利息的數額(357)(4,365)
未來最低租賃付款現值4,503 53,171 
減去：租賃項下的當前債務(2,073)(18,758)
長期租賃義務$2,430 $34,413 

注10-公允價值計量
公允價值
公允價值是指在計量日市場參與者之間進行有序交易時，在資產或負債的本金或最有利市場上為轉移負債而收取或支付的價格(退出價格)。

ASC 820，“公允價值計量”，建立了一個公允價值等級，要求一個實體在計量公允價值時最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。該標準描述了可用於衡量公允價值的三個級別的投入：
第1級：截至測量日期，該實體有能力進入的活躍市場上相同資產或負債的報價(未經調整)。
第2級：除第1級價格外的其他重大可觀察投入，如類似資產或負債的報價；非活躍市場的報價；或可觀察到的或可被可觀察到的市場數據證實的其他投入。
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第三級：重要的不可觀察的輸入，反映報告實體自己對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。
資產和負債按公允價值經常性計量
在許多情況下，用於計量公允價值的估值技術包括來自公允價值層次的多個層面的投入。重要投入的最低水平決定了整個公允價值計量在層次結構中的位置。在本報告所列期間，公允價值層級之間沒有轉移。
在非經常性基礎上按公允價值計量的資產
某些資產，特別是其他無形資產和長期資產，在初始確認後按公允價值在非經常性基礎上計量。截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日在非經常性基礎上以公允價值計量的資產根據對估值的重大投入的最低水平進行分類。當我們的減值評估顯示每項資產的賬面價值超過該資產的估計公允價值時，該資產按公允價值計量。未貼現現金流(3級投入)用於確定估計公允價值。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的每一年中，我們沒有記錄這些資產的任何減值，這些資產需要在非經常性基礎上按公允價值計量。
金融工具的估計公允價值
由於這些金融工具的短期到期日，截至2020年12月31日和2019年12月31日的應收賬款、應付賬款和應計負債接近公允價值。由於協議的浮動利率性質，某些長期債務(包括定期貸款和ABL Revolver截至2020年12月31日和2019年12月31日的賬面價值)的賬面價值大致為公允價值。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的運營租賃使用權資產的賬面價值以及與我們的運營和融資租賃以及我們的車輛和設備票據相關的義務接近公允價值。所有債務分類均代表第2級公允價值計量。

衍生金融工具根據可觀察到的市場信息和適當的估值方法按公允價值計量。或有對價負債來自與某些收購相關的賣方的未來盈利支付，並基於對某些未來結果的預先計算。這些未來的付款是通過考慮各種因素來估計的，包括業務風險和預測。或有對價負債按公允價值計量，方法是將根據各種未來預測情景的加權平均值計算的估計未來付款折現至其淨現值。在合併資產負債表中以公允價值計入且未如上所述的金融資產和負債的公允價值如下(單位：千)：

截至2020年12月31日截至2019年12月31日
總計1級二級3級總計1級二級3級
金融資產：
現金等價物$170,398 $170,398 $— $— $99,242 $99,242 $— $— 
衍生金融工具5,130 — 5,130 — — — — — 
金融資產總額$175,528 $170,398 $5,130 $— $99,242 $99,242 $— $— 
財務負債：
或有對價$4,004 $— $— $4,004 $3,854 $— $3,854 
衍生金融工具324 — 324 — 9,446 — 9,446 — 
金融負債總額$4,328 $— $324 $4,004 $13,300 $— $9,446 $3,854 

有關上表所列現金等價物的更多信息，請參閲附註5，投資。有關衍生金融工具的更多信息，請參閲附註11，衍生工具和套期保值活動。

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或有對價(第3級投入)的公允價值變動情況如下(以千計)：

或有對價負債-2020年1月1日
$3,854 
初步收購價3,813
公允價值調整(473)
價值增值631
取消的金額(188)
支付給賣家的金額(3,633)
或有對價負債-2020年12月31日
$4,004 

或有對價負債的增值計入綜合經營及全面收益表的行政費用內。

未在綜合資產負債表中按公允價值記錄且未如上所述的金融資產和負債的賬面價值和相關公允價值包括我們的優先票據和投資。為了估計這些項目的公允價值，我們使用了第三方報價，這些報價全部或部分來自模型價格、外部來源或市場價格。兩者均代表第2級公允價值計量，具體如下(以千計)：

截至2020年12月31日截至2019年12月31日
賬面價值公允價值賬面價值公允價值
投資$— $— $37,961 $37,958 
高級註釋(1)
300,000 320,013 300,000 321,114 

(1)不包括未攤銷債務發行成本的影響。

有關上表中包括的投資的更多信息，請參見附註5，投資。有關我們的高級債券的更多信息，請參閲附註8，長期債務。
注11-衍生工具和套期保值活動
運用衍生工具的風險管理目標
我們的業務運作和經濟狀況都會帶來一定的風險。我們通過核心業務活動管理各種業務和運營風險。我們主要通過監督債務融資的金額、來源和期限以及衍生金融工具的使用來管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險。具體地説，我們簽訂了衍生金融工具，以管理利率變動對未來已知和不確定現金金額的接收或支付的風險，這些現金金額的價值由利率決定。我們的衍生金融工具用於管理我們的已知或預期現金收入以及主要與我們的投資和借款相關的已知或預期現金支付在金額、時間和持續時間方面的差異。
利率風險的現金流對衝
我們使用利率衍生品的目的是增加利息支出的穩定性，並管理我們對利率變動的風險敞口。在截至2020年12月31日的年度內，我們使用利率互換來對衝與現有可變利率債務相關的可變現金流。被指定為現金流對衝的利率掉期涉及從交易對手那裏收取可變金額，以換取在協議有效期內支付固定利率，而不交換基礎名義金額。我們不將衍生品用於交易或投機目的，目前我們沒有任何未被指定為對衝的衍生品。截至2020年12月31日，我們尚未公佈任何與這些協議相關的抵押品。

在截至2020年12月31日的年度內，我們終止了二我們的現有利率掉期和我們的遠期利率掉期，並同時簽訂了新的遠期利率掉期，從2021年7月30日開始。我們解決了被解僱的
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通過現金支付$進行掉期17.82000萬。在截至2020年12月31日的年度綜合現金流量表中，這筆付款被歸類為經營活動的現金流量。未實現虧損計入與終止掉期相關的累計其他綜合虧損$17.8終止時的百萬美元將在終止掉期的原定結算日期期間攤銷為利息支出。在截至2020年12月31日的年度內，我們攤銷了$1.3利息支出未實現虧損的百萬美元，淨額。新的遠期利率互換的初始名義金額為#美元。200.0百萬美元，固定利率為0.51%，到期日為2030年4月15日。一旦開始，這一遠期掉期將用於對衝我們定期貸款的幾乎所有可變現金流，直到其到期，如果延長的話。與遠期利率掉期相關的資產和負債按其公允價值金額計入綜合資產負債表中的其他長期資產和其他流動負債，如附註10，公允價值計量所述。

指定及符合現金流量對衝資格的衍生工具的公允價值變動計入其他全面收益、綜合經營報表及全面收益的税項淨額及綜合資產負債表的累計其他全面收益，其後重新分類為對衝預測交易影響收益期間的收益。在截至2020年12月31日或2019年12月31日的幾年裏，我們沒有這樣的變化。

在與衍生品相關的累積其他綜合收益中報告的金額將重新歸類為利息支出，即淨額，因為我們的可變利率債務需要支付利息。在接下來的12個月裏，我們估計還會有額外的$3.5百萬美元將被重新歸類為利息支出的增長，淨額。

倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)被用作我們利率互換協議的參考利率，我們用來對衝我們的利率敞口。在截至2020年12月31日的一年中，我們通過了ASU 2020-04，參考匯率改革：促進參考匯率改革對財務報告的影響(主題848)。本指導意見的目的是為受影響的地區提供救濟，因為它涉及到即將到來的參考匯率改革。我們選擇應用與概率和未來LIBOR指數現金流的有效性評估相關的對衝會計權宜之計，以假設未來對衝交易所基於的指數與相應衍生品上的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。
注12-股東權益
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們虧損了美元。8.8百萬美元和$7.1在我們的綜合資產負債表上，累計其他綜合虧損分別為100萬英鎊。截至2020年12月31日的虧損是我們終止的利率掉期的未實現虧損1美元。12.2百萬美元，税後淨額，減去我們遠期利率掉期未實現收益的有效部分$3.4百萬美元，扣除税金後的淨額。截至2019年12月31日的虧損是我們現已終止的衍生品工具未實現虧損的有效部分。有關更多信息，請參閲附註11，衍生工具和套期保值活動。

2018年2月26日，我們的董事會批准了一筆50百萬股票回購計劃於2018年3月2日生效，2018年10月31日，我們的董事會批准了一項額外的股票回購計劃，自2018年11月6日起生效，根據該計劃，我們可以額外購買至多$100百萬股我們已發行的普通股。2020年2月28日，我們的董事會批准將當前的股票回購計劃延長至2021年3月1日。在截至2020年12月31日的年度內，我們回購了633千股我們已發行的普通股，總價約為$33.92000萬美元，或$53.57每股平均價格。在截至2019年12月31日的年度內，我們沒有回購任何股份。截至2020年12月31日，我們擁有26.7在我們的股票回購計劃中還剩下700萬美元。作為對新冠肺炎的迴應，我們暫時暫停了股票回購計劃。鑑於我們業務和市場的現狀，從2020年11月9日起，我們的股票回購計劃重新開始。這些庫存股減少已發行普通股數量的影響反映在我們的每股收益計算中。2021年2月，我們的董事會批准延長目前的股票回購計劃，並增加了根據該計劃授權購買的已發行普通股總額。有關更多詳細信息，請參見附註19，後續事件。
注13-員工福利
醫療保健
我們參與了多個醫療保健計劃，其中最大的部分是自籌資金，保險公司支付的福利超過每個個人/家庭的止損限額。我們的醫療福利費用(扣除員工繳費後的淨額)
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大約是$24.1百萬，$21.9百萬美元和$17.8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，所有計劃分別為100萬美元。已發生但未報告的估計醫療索賠的應計費用(“IBNR”)包括在綜合資產負債表的應計補償內，為#美元。3.1百萬美元和$2.6分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
工傷賠償
我們參加了多個工人補償計劃。根據這些計劃，對於我們的大部分業務，我們使用高免賠額計劃來彌補每個索賠基礎上超過免賠額的損失。我們應計已索賠和未索賠的估計損失。保費的工傷賠償責任計入綜合資產負債表中的其他流動負債。保險索賠和準備金包括已知索賠估計結算的應計項目，以及IBNR索賠精算估計項目的應計項目。在估計這些準備金時，歷史損失經驗和對每個索賠的預期成本水平的判斷都被考慮在內。這些索賠是根據包括IBNR在內的未貼現索賠的精算估計數核算的。我們認為，使用精算方法來核算這些負債提供了一種一致和有效的方式來衡量這些高度判斷的應計項目。

工人補償費用總計為1美元。15.7百萬，$15.4百萬美元和$12.8分別於截至2020年12月31日、2019年及2018年12月31日止年度的銷售成本，並計入綜合經營及全面收益報表的銷售成本。綜合資產負債表中包括的已知工傷賠償索賠和IBNR準備金如下(以千計)：

截止到十二月三十一號，
20202019
計入其他流動負債$7,703 $6,777 
包括在其他長期負債中11,98610,874
$19,689 $17,651 


我們還為超過綜合資產負債表中包括的全保保單的止損限額的索賠提供了應收保險。這筆應收賬款抵銷了上述儲備金中包含的等額負債，具體如下(以千計)：

截止到十二月三十一號，
20202019
包括在其他非流動資產中$1,854 $2,098 
退休計劃
我們參與了多個401(K)計劃，根據這些計劃，我們提供員工遞延的工資的匹配繳費，也可以酌情為每個計劃繳費。某些計劃只允許僱主酌情繳費。這些計劃基本上覆蓋了我們所有符合條件的員工。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，我們確認了401(K)計劃支出401(K)美元2.2百萬，$2.0百萬美元和$1.7這筆款項分別計入隨附的綜合經營報表和全面收益表的行政開支。
多僱主養老金計劃
根據華盛頓、俄勒岡州和伊利諾伊州的集體談判協議，我們與建築業的其他公司一起參與了各種多僱主養老金計劃。這些計劃涵蓋我們工會代表的員工，對這些計劃的繳費在發生時計入費用。這些計劃通常根據具體的資格/參與要求、授予期限和福利公式，為適用的集體談判單位內符合條件的員工提供退休、死亡和/或離職福利。我們不參加任何被認為是個別重大的多僱主養老金計劃。
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參加這些多僱主養老金計劃的風險不同於單僱主養老金計劃。例如：
•一個僱主為多僱主計劃貢獻的資產可用於向其他參與僱主的僱員提供福利。
•如果參與僱主停止向多僱主計劃繳費，該計劃的無資金義務可能由剩餘的參與僱主承擔。
•如果參加計劃的僱主選擇停止參加這些多僱主計劃，僱主可能需要根據計劃的資金不足狀況向這些計劃支付提取責任。
我們還參加了各種涵蓋在職和退休參與者的多僱主健康和福利計劃。醫療福利提供給符合適用集體談判單位規定的某些資格要求的參與者。
我們對多僱主養老金以及健康和福利福利計劃的繳費情況如下(以千計)：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
養老金計劃$1,128 $809 $871 
健康和福利計劃952674724
捐款總額$2,080 $1,483 $1,595 
截至2020年12月31日的一年，捐款增加是由收購絕緣承包商/麥哲倫絕緣公司和Norkote，Inc.推動的。有關更多信息，請參閲附註17，業務組合。
基於股份的薪酬
普通股獎勵
根據2014年綜合激勵計劃，我們定期向董事會非僱員成員和員工發放普通股股票。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，我們批准了大約六千, 八千和五千分別向我們董事會的非僱員成員出售限制性股票。幾乎所有的股票都將歸屬於一年期服務期。

此外，我們還批准了大約0.2百萬，0.1百萬和0.1分別在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的每一年向員工發放100萬股我們的普通股。幾乎所有的股票都將歸屬於三每年等額分期付款(四捨五入至最接近的整數部分)三年制服務期。
基於業績的股票獎勵

根據績效授予條件，我們定期向某些高級職員授予非既得性股票獎勵。在截至2020年12月31日的年度內，我們發行了大約0.12000萬股我們的普通股，歸屬於二等額分期付款，分別在2021年4月20日和2022年4月20日。此外，在截至2020年12月31日的年度內，我們確立了基於業績的目標，我們的董事會批准了與2021年向某些官員發放普通股獎勵相關的績效目標，具體情況取決於這些目標的實現。

此外，還將根據某些業績目標的實現情況，每年向某些員工發放基於業績的長期限制性股票獎勵，直至2022年。這些獎勵被計入基於負債的獎勵，因為它們代表了一個主要固定的貨幣金額，將以可變數量的普通股結算，因此包括在綜合資產負債表上的其他長期負債中。在截至2020年12月31日的一年中，我們授予了約7萬股將於2022年歸屬的股票。
基於業績的限制性股票單位

在2019年，我們建立了基於業績的限制性股票單位，我們的董事會批准了與普通股獎勵相關的單位，這些股票獎勵是根據業績目標的實現在2020年發放給某些員工的。此外，於截至2020年底止年度內，我們設立並獲董事會批准以業績為基礎的限制性股票單位，與將於2021年向若干員工發放的普通股獎勵有關，該等獎勵將於2021年根據
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績效目標。這些單位將作為股權獎勵入賬，將以固定數量的普通股結算。在截至2020年12月31日的年度內，我們授予了大約一萬四千人將歸屬於一年期服務期。
基於股份的薪酬彙總
每類股權獎勵的金額和變動如下：
普通股獎勵基於業績的股票獎勵基於業績的限制性股票單位
獎項加權平均授予日期每股公允價值獎項加權平均授予日期每股公允價值單位加權平均授予日期每股公允價值
截至2019年12月31日的未既得獎/單位152,882 $52.93 160,289 $50.49 13,186 $51.62 
授與174,445 44.56 61,174 77.20 13,655 36.51 
既得(90,870)49.69 (54,502)51.43 (13,077)51.50 
沒收/取消(5,177)45.94 — — (491)42.94 
截至2020年12月31日的非既得獎/單位231,280 $48.05 166,961 $59.97 13,273 $36.51 

下表彙總了2014年綜合激勵計劃確認的基於股份的薪酬支出(以千為單位)：

截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
普通股獎勵$4,116 $4,242 $3,847 
非僱員普通股獎勵333 359 177 
基於業績的股票獎勵3,869 3,034 2,041 
基於業績的責任股票獎勵1,969 432 163 
基於業績的限制性股票單位539 660 1,618 
$10,826 $8,727 $7,846 

我們按損益表類別記錄了以下股票薪酬費用(以千為單位)：

截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
銷售成本$284 $374 $846 
賣202 194 451 
行政性10,340 8,159 6,549 
$10,826 $8,727 $7,846 

行政股票薪酬費用包括我們的管理人員獲得的所有股票薪酬，而銷售和銷售股票薪酬的成本分別代表我們安裝和銷售員工獲得的所有股票薪酬。 我們確認有一美元的税收缺口。0.3在截至2020年12月31日的一年中，我們獲得了100萬美元的意外之財税收優惠0.3百萬美元和$0.5截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，分別與我們的普通股獎勵相關，在綜合經營報表和全面收益報表中的所得税撥備內。
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與未歸屬獎勵相關的未確認的基於股份的薪酬支出如下(以千為單位)：

截至2020年12月31日
無法識別
補償費用
論非既得利益獲得者		加權平均
剩餘
歸屬期間
普通股獎勵$7,162 1.9年份
基於業績的股票獎勵4,310 1.6年份
基於業績的限制性股票單位137 0.3年份
與未歸屬賠償相關的未確認補償費用總額$11,609 

未確認的總補償費用可能會因未來的沒收而進行調整。這筆費用預計將在上文所示的其餘加權平均期間以直線方式確認，但基於業績的股票獎勵除外，它使用分級歸屬方法。沒收的股票將作為庫存股返還，並可用於未來的發行。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內，我們的員工大約25幾萬人，45千和41在所有計劃下，分別支付1000股我們的普通股，以履行與我們根據2014年綜合激勵計劃發佈的普通股獎勵歸屬相關的預扣税款義務。

截至2020年12月31日，大約2.0數以百萬計的3.0根據2014年綜合激勵計劃，授權發行的普通股有100萬股可供發行。

附註14-所得税
所得税撥備包括(以千計)：

截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
目前：
聯邦制$33,495 $14,850 $13,486 
狀態8,918 4,127 3,641 
42,413 18,977 17,127 
延期：
聯邦制(7,177)4,585 221 
狀態(1,298)884 90 
(8,475)5,469 311 
税費總額$33,938 $24,446 $17,438 

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我們對淨收入的有效税率與聯邦法定税率之間的對賬如下(以千美元為單位)：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
按聯邦法定税率徵收所得税$27,547 21.0 %$19,447 21.0 %$15,159 21.0 %
股票薪酬331 0.3 %(255)(0.3)%(436)(0.6)%
其他永久性物品424 0.3 %7370.8 %(667)(0.8)%
更改估值免税額(207)(0.2)%2760.3 %3120.4 %
不確定税收狀況的變化65 0.1 %670.1 %9691.3 %
州所得税，扣除聯邦福利後的淨額5,7784.4 %4,1744.5 %2,9114.0 %
税法對税率的影響— — %— — %(810)(1.1)%
税費總額$33,938 25.9 %$24,446 26.4 %$17,438 24.2 %


遞延税金淨資產或負債的組成部分如下(以千計)：

截止到十二月三十一號，
20202019
遞延税項資產
長期
應計負債和免税額$9,106 $5,140 
壞賬準備987514
盤存402437
財產和設備280303 
無形資產6,5825,615
淨營業虧損結轉1,2061,240
其他165
長期遞延税金資產18,57913,254
減去：估值免税額(1,263)(1,512)
遞延税項淨資產17,31611,742
遞延税項負債
長期
應計負債和免税額(151)(252)
財產和設備(4,587)(4,176)
無形資產(4,810)(4,307)
對合夥企業的投資(6,660)(11,857)
其他(650)(325)
長期遞延税項負債(16,858)(20,917)
遞延税金淨資產(負債)$458 $(9,175)

截至2020年12月31日，我們已記錄了1美元的遞延税金資產。1.2百萬美元，反映了$5.4聯邦和州所得税淨營業虧損(NOL)結轉100萬美元，其中最早的一項將於2030年到期。
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估價免税額
我們評估現有的正面及負面證據，以評估是否會產生足夠的未來應課税收入，以按司法管轄區及按報税實體基準利用現有遞延税項資產。評估的一個重要的客觀負面證據是最近三年期間發生的累計損失。這些客觀證據限制了我們考慮其他主觀積極證據的能力，例如我們對未來增長的預測。

根據這項評估，截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們某些全資子公司記錄的遞延税淨資產計入了估值津貼。這類遞延税項資產主要與淨營業虧損有關，這些淨營業虧損不太可能變現。然而，如果我們對結轉期內未來應税收入的估計發生變化，或者如果不再存在以累計虧損形式存在的客觀負面證據，則被視為可變現的遞延税項資產的金額可能會進行調整。主觀證據可能會被賦予額外的權重，比如我們對這種情況下增長的預測。
不確定的税收狀況
我們在美國和各個州的司法管轄區都要納税。截至2020年12月31日，我們2017至2019年的納税年度正在接受税務機關的審查。未確認的税收優惠總額前滾如下(以千為單位)：

未確認的税收優惠，2018年1月1日$4,450 
因期內採取的税務頭寸而增加3,846
因期內採取的税務頭寸而減少(2,850)
因法規到期而減少(97)
未確認的税收優惠，未確認的税收優惠，2018年12月31日$5,349 
因期內採取的税務頭寸而增加2,866
因期內採取的税務頭寸而減少(2,482)
因法規到期而減少(16)
未確認的税收優惠，未確認的税收優惠，2019年12月31日$5,717 
因期內採取的税務頭寸而增加3,822
因期內採取的税務頭寸而減少(2,873)
因法規到期而增加10
未確認的税收優惠，未確認的税收優惠，2020年12月31日$6,676 



未確認的税收優惠$2.82020年12月31日的100萬將影響實際税率。截至2020年12月31日，與不確定税收狀況相關的應計利息支出和罰款為$0.5百萬美元。

我們預計在未來12個月內，未確認的税收優惠金額(不包括罰款和利息)將會減少。零至$4.8百萬美元。

確定不確定的税收頭寸和相關估計金額需要判斷和攜帶估計風險。如果未來税法的變化或解釋被曝光，或者更多的信息被知道，我們關於未確認的税收優惠的結論可能會改變。
注15-關聯方交易
我們通過共同或關聯所有權和/或董事會和/或管理關係向與我們相關的其他公司銷售安裝服務。我們還購買服務和材料，並向共有或相關所有權的公司支付租金。

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我們從相關方那裏租賃了我們的總部和某些其他設施。請參閲附註9，租賃，瞭解未來支付給這些關聯方的最低租賃付款。

向共同或關聯方銷售的金額以及向共同或關聯方購買商品和支付租金的金額如下(以千為單位)：

截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
銷售額$3,987 $13,488 $12,636 
購買1,841 1,810 1,587 
租金1,125 1,040 1,099 

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的關聯方餘額約為$0.7百萬美元和$1.7百萬美元，分別計入我們綜合資產負債表的應收賬款中。這些餘額主要是指在與各關聯方的正常業務過程中產生的應收貿易賬款。M/I HOMES，Inc.是一家客户，其董事長、總裁兼首席執行官在2020年3月18日從我們的董事會辭職之前一直是我們的董事會成員，佔$1.3截至2019年12月31日的關聯方應收賬款餘額百萬。此外，在截至2020年12月31日的第一季度以及截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，M/I Home，Inc.被歸類為本公司的關聯方，佔我們關聯方銷售額的很大一部分。
附註16-承諾和或有事項
應計一般責任和汽車保險
綜合資產負債表中計入的應計一般負債和汽車保險準備金如下(以千計)：

截止到十二月三十一號，
20202019
計入其他流動負債$5,102 $3,538 
包括在其他長期負債中16,440 18,184 
$21,542 $21,722 


我們也有保險應收賬款和賠償資產計入綜合資產負債表，這些資產合計抵銷了包括在上述儲備金額內的等額負債。金額如下(單位：千)：

截止到十二月三十一號，
20202019
全保保單索賠的保險應收賬款和賠償資產$4,400 $7,491 
超過止損限額的索賠保險應收賬款3282,321
包括在其他非流動資產中的保險應收賬款和賠款資產總額$4,728 $9,812 
租契
有關我們的租賃承諾的詳細信息，請參閲附註9，租賃。
其他承付款和或有事項
不時有針對我們的各種索賠和訴訟，主要是由合同問題、人事和僱傭糾紛引起的。在確定或有損失時，管理層考慮以下可能性
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合併財務報表附註
損失以及合理估計此類損失或責任金額的能力。當認為很可能發生了這種負債，並且損失金額可以合理估計時，就記錄估計損失。？由於訴訟本身存在不明朗因素，我們不能肯定我們會在這些事情上勝訴。然而，我們不認為任何懸而未決的事項的最終結果會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

在截至2018年12月31日的一年中，我們與我們的一家供應商達成了一項協議，購買我們在整個業務中使用的部分絕緣材料。本協議有效期為2019年1月1日至2021年12月31日，購買義務為$22.62020年為百萬美元，14.92021年為100萬。在2020年第四季度，我們對截至2020年12月31日的年度的承諾減少到8美元12.6100萬美元，這相當於我們在這一年中購買的總金額。
附註17-企業合併
作為我們在地理上的擴張和在某些市場增加市場份額的持續戰略的一部分，我們完成了九, 六和十分別在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度內進行業務合併，以及在2019年和2018年合併到現有業務中的幾項微不足道的插入式收購，在這些收購中，我們收購了100每個被收購實體中有表決權的股權的%。與收購相關的成本總計為#美元。2.8百萬，$2.1百萬美元和$2.7截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度分別為600萬歐元，並計入合併經營報表和全面收益表的行政費用。與這些業務合併一起確認的商譽代表被收購實體的額外成本超過分配給被收購資產和承擔的負債的淨額。我們預計將扣除$21.02020年的收購為税收目的帶來了數百萬的商譽。

以下是每一次重大收購的年度摘要，包括自收購之日以來的收入和淨收入(虧損)，顯示收購年度的收入和淨收益(虧損)。我們2020年最大的收購是皇家商業服務公司(Royals Commercial Services，Inc.)於2020年2月，能源壹美國有限責任公司(Energy One America，LLC)某些分支機構於2020年8月成立，Storm Master陰溝(Storm Master)於2020年8月成立，絕緣承包商/麥哲倫絕緣公司(Magellan Insation，ICON)於2020年10月成立，諾科特公司(Norkote，Inc.)於2020年10月成立，以及Weatherseal絕緣公司(Weatherseal Insation Co.，LLC)於2020年11月成立。在每個表格中，“其他”代表當年個別不重要的收購。淨收益(虧損)，如下所述，適當時包括攤銷、税收和利息分配。

截至2020年12月31日的一年(單位：千)：
2020年的收購日期採集類型支付的現金賣方義務購買總價收入淨收益(虧損)
皇族2/29/2020資產$7,590 $2,500 $10,090 $11,095 $1,332 
能源一號8/10/2020資產13,200 1,591 14,791 7,454 (558)
風暴大師8/31/2020資產13,000 1,336 14,336 8,131 619 
圖標10/13/2020資產16,900 3,598 20,498 4,798 449 
諾科特10/26/2020資產8,725 2,426 11,151 2,702 417 
天氣海豹11/16/2020資產9,500 922 10,422 766 (23)
其他五花八門資產7,531 1,713 9,244 5,548 (344)
總計$76,446 $14,086 $90,532 $40,494 $1,892 

截至2019年12月31日的一年(單位：千)：
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合併財務報表附註
2019年收購日期採集類型支付的現金賣方義務購買總價收入淨收益(虧損)
第一狀態絕緣3/18/2019資產$5,125 $1,355 $6,480 $9,828 $476 
專家絕緣層6/24/2019資產16,165 1,993 18,158 6,484 155 
總理11/18/2019分享25,000 2,765 27,765 2,161 (62)
其他五花八門資產5,750 1,430 7,180 3,339 23 
總計$52,040 $7,543 $59,583 $21,812 $592 

截至2018年12月31日的一年(單位：千)：
2018年收購日期採集類型支付的現金賣方義務購買總價收入淨收益(虧損)
CDG3/19/2018資產$9,440 $1,973 $11,413 $11,466 $531 
船尾10/31/2018資產19,7071,51021,2173,530(13)
其他五花八門股份/資產28,5934,05732,65024,329639
總計$57,740 $7,540 $65,280 $39,325 $1,157 
購進價格分配
收購的資產和承擔的負債的估計公允價值，以及總收購價格和支付的現金，大致如下(以千計)：
2020
皇族能源一號風暴大師圖標諾科特天氣海豹其他總計
估計公允價值：
應收賬款$2,848 $3,357 $2,362 $4,828 $1,926 $865 $1,419 $17,605 
盤存305 838 175 243 444 156 $600 $2,761 
其他流動資產430 12 — 675 178 14 $145 $1,454 
財產和設備598 2,319 798 380 584 520 $663 $5,862 
無形資產3,930 6,500 8,720 11,830 5,310 5,450 $4,483 $46,223 
商譽3,015 3,253 3,631 2,870 2,841 3,472 $2,223 $21,305 
其他非流動資產58 — — 145 — — $38 $241 
應付帳款和其他流動負債(1,059)(1,469)(1,336)(445)(86)(50)$(196)$(4,641)
其他長期負債(35)(19)(14)(28)(46)(5)$(131)$(278)
收購資產的公允價值和購買價格10,090 14,791 14,336 20,498 11,151 10,422 9,244 90,532 
減少賣方義務2,500 1,591 1,336 3,598 2,426 922 1,713 14,086 
支付的現金$7,590 $13,200 $13,000 $16,900 $8,725 $9,500 $7,531 $76,446 

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合併財務報表附註
2019
第一個州專家總理其他總計
估計公允價值：
現金——$334 —$334 
應收賬款—1,796 2,929 479 5,204 
盤存291 723 1,242 410 2,666 
其他流動資產———3 3 
財產和設備989 235 876 887 2,987 
無形資產3,382 6,740 14,300 3,619 28,041 
商譽1,857 8,545 10,151 1,765 22,318 
其他非流動資產—161 329 41 531 
應付帳款和其他流動負債(39)(42)(2,396)(24)(2,501)
收購資產的公允價值和購買價格6,480 18,158 27,765 7,180 59,583 
減少賣方義務1,355 1,993 2,765 1,430 7,543 
支付的現金$5,125 $16,165 $25,000 $5,750 $52,040 

2018
CDG船尾其他總計
估計公允價值：
應收賬款$1,731 —$4,104 $5,835 
盤存514 565 1,136 2,215 
其他流動資產28 —918 946 
財產和設備933 2,882 2,169 5,984 
無形資產3,711 13,470 18,904 36,085 
商譽4,898 4,415 7,766 17,079 
其他非流動資產36 13 82 131 
應付帳款和其他流動負債(438)(128)(2,429)(2,995)
收購資產的公允價值和購買價格11,413 21,217 32,650 65,280 
減少賣方義務1,973 1,510 4,057 7,540 
支付的現金$9,440$19,707$28,593$57,740

或有對價包括在上表中的“賣方義務”或“所獲得資產的公允價值”內，如果隨後在所述期間內支付的話。這些或有付款主要由收購時按公允價值記錄的基於業績的溢價和/或競業禁止協議和基於營運資本計算的金額組成。當該等款項預期於收購日期起計一年以上支付時，或有對價將根據各種未來預測情景的加權平均數貼現至未來付款的淨現值。

隨着第三方或內部估值的最終確定，交易的某些税務方面的完成，或有對價的解決，以及可歸因於每一項單獨業務合併的慣例交易完成後審查，預計仍在其計量期內的每筆收購的分配將進一步調整。因此，收購資產的公允價值(在某些情況下，購買總價)自收購之日起對某些業務組合進行了微不足道的調整，未來可能會在每個計量期結束時進行調整。上表所列商譽及無形資產與附註7“商譽及無形資產”所示於截至該年度止年度的總毛增額不符。2020年12月31日2019年12月31日由於對仍在計量的某些收購的分配商譽以及在正常業務過程中增加的其他無形資產的商譽進行了小幅調整。此外，在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度內，商譽和無形資產增加，這是由於各種小型收購合併到沒有出現在上表中的現有業務中。
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合併財務報表附註

與收購相關的收購無形資產估計如下(以千美元為單位)：
202020192018
收購的無形資產估計公允價值加權平均估計使用壽命(年)估計公允價值加權平均估計使用壽命(年)估計公允價值加權平均估計使用壽命(年)
客户關係$28,307 8$20,659 8$27,149 8
商標和商號9,834 155,286 156,075 15
競業禁止協議3,315 52,096 52,401 5
積壓4,767 1.5— — 460 2
備考資料(未經審核)
未經審計的備考信息就好像2020年的收購發生在2019年1月1日，2019年的收購發生在2018年1月1日，2018年的收購發生在2017年1月1日。未經審計的備考信息不一定表明如果交易實際發生在2019年1月1日、2018年和2017年1月1日，我們將實現的結果，未經審計的備考信息並不旨在指示未來的財務運營業績(以千計，每股數據除外)。

十二月三十一日，
202020192018
淨收入$1,722,030 $1,660,326 $1,436,713 
淨收入99,243 76,474 61,148 
每股基本淨收入3.36 2.57 1.97 
稀釋後每股淨收益3.34 2.56 1.96 

未經審計的預計淨收入反映了額外的無形資產攤銷費用#美元。5.4百萬，$10.2百萬美元和$6.2截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元，以及額外的所得税支出美元0.7百萬，$3.0百萬美元和$2.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分別為100萬美元。
附註18-每股普通股收益
每股普通股基本淨收入的計算方法是淨收入除以當期已發行的加權平均股票，不考慮普通股等價物。

每股普通股稀釋淨收入是根據當期已發行普通股等價物的稀釋效應調整加權平均流通股計算出來的，採用庫存股方法確定。潛在普通股在攤薄時計入每股普通股的攤薄收益。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，應用庫藏股方法後的未償還限制性股票獎勵的稀釋效應為213一千個，120千和122分別是上千個。大約4000股潛在普通股沒有包括在截至2020年12月31日的年度的每股普通股稀釋淨收入的計算中，因為這將是反稀釋的影響。

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附註19-後續事件
2021年2月22日，我們的董事會批准將我們的股票回購計劃延長至2022年3月1日，同時批准增加我們可以購買的已發行普通股的總額，最高可達$100.0百萬美元。此擴展的結果是，我們有$100.0截至提交本10-K表格之日，我們股票回購計劃的剩餘金額為100萬美元。有關我們的股票回購計劃的更多信息，請參見附註12，股東權益。
此外，我們最近宣佈，我們的董事會宣佈了我們的第一個季度股息，將於2021年3月31日支付，股息率為$0.30每股普通股。

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合併財務報表附註

第九項：報告會計和財務信息披露方面的變更和與會計人員的分歧
沒有。
項目9A：管理控制和程序
對披露控制和程序的評價
我們根據交易所法案第13a-15(B)條的要求，在公司首席執行官和首席財務官的參與下，於2020年12月31日對我們的披露控制和程序(根據交易法第13a-15(E)條的定義)進行了評估。基於這一評估，本公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序是有效的，以確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息在SEC規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，幷包括但不限於旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中需要披露的信息被累積並傳達給我們的管理層(包括我們的首席執行官)的控制和程序。在適當的情況下，允許及時決定所需的披露。
管理層關於財務報告內部控制的報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如交易法第13a-15(F)條所定義)。我們對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據美國普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。

管理層在首席執行官和首席財務官的監督下，使用特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會於#年提出的標準，評估了我們對財務報告的內部控制的有效性，不包括我們在2020年12月至31日期間收購的下列子公司的財務報告內部控制。內部控制-綜合框架(2013)。管理層對截至2020年12月31日財務報告內部控制有效性的評估範圍包括本公司所有子公司，以下所列子公司除外，這些子公司是在2020年期間收購的，其財務報表佔本公司截至2020年12月31日及截至2020年12月31日年度合併財務報表的總資產和淨收入的百分比如下：

子公司收購截止日期百分比
佔總數的百分比
資產		百分比
網絡的一部分
收入
SCE不受限制2020年1月13日0.1%0.1%
皇族2020年2月29日0.9%0.7%
全國範圍內的排水溝2020年6月22日0.5%0.2%
能源一號2020年8月10日1.4%0.5%
風暴大師2020年8月31日1.3%0.5%
圖標2020年10月13日1.8%0.3%
諾科特2020年10月26日1.0%0.2%
天氣海豹2020年11月16日0.9%0.0%
定製玻璃和門2020年12月7日0.2%0.0%

根據SEC工作人員的指導，管理層將這些子公司的財務報告內部控制排除在其評估之外，即在收購後一年內管理層對財務報告內部控制的評估範圍可能會省略對最近收購的業務的評估。

基於這一評估，管理層確定我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起有效。我們對財務報告的內部控制沒有受到任何實質性的影響，因為
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新冠肺炎大流行。我們正在持續監測和評估新冠肺炎的情況，以找出我們當前內部控制的潛在限制，這些限制將對財務報告內部控制的設計和運行有效性產生不利影響。

截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所(Deloitte&Touche LLP)審計，其報告如下所述。
財務報告內部控制的變化
在截至2020年12月31日的季度內，管理層根據交易所法案第13a-15(D)或15d-15(D)規則進行的評估中確定的我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。
項目9B：報告和其他信息
沒有。
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獨立註冊會計師事務所報告

致Installed Building Products，Inc.的股東和董事會。

財務報告內部控制之我見
我們已根據下列標準對截至2020年12月31日的已安裝建築產品公司(以下簡稱“本公司”)的財務報告進行了內部控制審計內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2020年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由COSO發佈。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日及截至2020年12月31日年度的綜合財務報表，以及我們2021年2月24日的報告，對該等財務報表表達了無保留意見。

正如管理層的財務報告內部控制報告所述，管理層在評估中剔除了以下所列子公司的財務報告內部控制，這些子公司是在2020年期間收購的，其財務報表構成了以下所列收入和資產總額在截至2020年12月31日及截至2020年12月31日的年度本公司綜合財務報表中所佔的百分比。

子公司收購日期百分比：
佔總數的百分比
資產		百分比
網絡的一部分
收入
SCE不受限制2020年1月13日0.1%0.1%
皇族2020年2月29日0.9%0.7%
全國範圍內的排水溝2020年6月22日0.5%0.2%
能源一號2020年8月10日1.4%0.5%
風暴大師2020年8月31日1.3%0.5%
圖標2020年10月13日1.8%0.3%
諾科特2020年10月26日1.0%0.2%
天氣海豹2020年11月16日0.9%0.0%
定製玻璃和門2020年12月7日0.2%0.0%

因此，我們的審計不包括對上述所列子公司財務報告的內部控制。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定是否在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。


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財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/德勤律師事務所

哥倫布，俄亥俄州
2021年2月24日

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目錄
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
本項目要求的信息將在我們提交給證券交易委員會的2021年股東年會最終委託書(“2021年委託書”)中的“董事選舉”、“高管和某些重要員工”、“公司治理”和“拖欠第16(A)條報告”的標題下列出，該委託書將在截至2020年12月31日的財政年度的120天內提交給證券交易委員會，並在此併入作為參考。

我們的董事會已經通過了適用於我們所有員工、高級管理人員和董事的商業行為和道德準則，包括我們的首席執行官、首席財務官和其他執行和高級財務官。本公司的商業行為及道德守則全文刊載於本公司網站的投資者關係網頁，網址為Http://investors.installedbuildingproducts.com。我們將在我們的網站上公佈對我們的商業行為和道德準則的任何修改，或對其要求的豁免。
項目11.增加高管薪酬
本項目要求的信息將在我們的2021年委託書中的“高管薪酬”、“首席執行官薪酬比率”和“薪酬委員會聯鎖和內部人士參與”標題下列出，並在此引入作為參考。
項目12.確定某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項
有關某些受益所有者的擔保所有權和管理層以及相關股東事宜的信息，以及股權補償計劃信息，將在我們2021年股東年會的委託書中提交，將於或在2021年4月16日之前，並且這樣的信息通過引用結合於此。
第13項：管理某些關係和相關交易，以及董事獨立性
本項目要求的信息將在我們的2021年委託書中的“某些關係和關聯方交易”和“公司治理”標題下列出，並通過引用併入本文。
項目14.支付主要會計費和服務費
此項目所需的信息將在我們的2021年委託書中的“支付給德勤的費用”和“服務的預先審批”標題下列出，並通過引用併入本文。

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第四部分
項目15.所有展品、財務報表明細表

(a)以下文件作為本表格10-K的一部分歸檔：

1.財務報表：合併財務報表、合併財務報表附註和安裝建築產品公司獨立註冊會計師事務所報告在本表格第二部分第8項財務報表和補充數據中列示。
2.財務明細表：所有財務報表明細表都被省略，因為它們不適用、不要求或顯示在本表格第二部分第8項“財務報表和補充數據”的合併財務報表和附註中。

(b)展品。

展品
數
描述
2.1†
EMPER Holdings，LLC；Preem Holdings I，LLC；Preem Holdings II，LLC；Vikas Verma；Henry Schmueckle；作為股權持有人代表的Vikas Verma；以及Installed Building Products，Inc.之間的購股協議，日期為2016年10月29日；Preem Holdings，LLC；Preem Holdings II，LLC；Vikas Verma(以股權持有人代表的身份)；以及Installed Building Products，Inc.，通過引用公司於2016年10月31日提交的當前8-K報表的附件2.1合併。
3.1
已安裝建築產品公司註冊證書的第二次修訂和重新發布，該證書通過引用本公司於2014年2月25日提交的當前8-K表格報告的附件3.1合併而成。
3.2
修訂和重新制定了Installed Building Products，Inc.的章程，該章程通過引用本公司於2018年2月28日提交的當前8-K表格報告的附件3.1併入本公司。
4.1
已安裝建築產品公司普通股證書表格，參照公司於2014年1月27日提交的S-1/A表格註冊説明書的附件4.1合併。
4.2
契約，日期為2019年9月26日，Installed Building Products，Inc.，Inc.，其中指定的擔保人和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)為受託人(包括票據形式)，通過引用2019年9月27日提交的公司當前8-K報表的附件4.1併入。
4.3
安裝的建築產品公司的證券描述根據交易法第7.12節登記，通過引用該公司於2020年2月27日提交的Form 10-K年度報告的附件4.3併入。
10.1#
董事和高級管理人員賠償協議表，參照2014年1月27日提交的公司1/A表格註冊説明書附件10.1併入。
10.2#
僱傭協議，日期為2013年11月1日，由Installed Building Products，Inc.和Jeffrey W.Edwards簽署，通過參考2014年1月9日提交的公司S-1表格註冊聲明中的附件10.20合併。
10.3#
Installed Building Products，Inc.和Jeffrey W.Edwards之間的僱傭協議(日期為2013年11月1日)的第291號修正案，日期為2016年11月1日，通過引用公司於2017年2月28日提交的Form 10-K年度報告的附件10.14併入。
10.4#
由Installed Building Products，Inc.和Jeffrey W.Edwards簽署的、日期為2019年11月1日的僱傭協議第292號修正案，由Installed Building Products，Inc.和Jeffrey W.Edwards通過引用本公司於2020年2月27日提交的Form 10-K年度報告的附件10.4併入。
10.5#
Installed Building Products，Inc.2014綜合激勵計劃，通過引用附件1021併入公司於2014年1月27日提交的S-1/A表格註冊説明書中。
10.6#
對已安裝的建築產品公司2014綜合激勵計劃的修正案，日期為2017年2月24日，通過引用附件10.16併入公司於2017年2月28日提交的Form 10-K年報的附件10.16。
10.7
日期為2017年4月13日的定期貸款信貸協議，由Installed Building Products，Inc.不時作為貸款人，加拿大皇家銀行(Royal Bank Of Canada)作為定期管理代理，以及加拿大皇家銀行(RBC Capital Markets)、瑞銀證券有限責任公司(UBS Securities LLC)和傑富瑞金融有限責任公司(Jefferies Finance LLC)作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人簽署，通過引用本公司於2017年4月17日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入。
92
目錄
10.8
信貸協議日期為2017年4月13日，由Installed Building Products，Inc.(Installed Building Products，Inc.)、其不時的擔保方、金融機構和SunTrust Bank(作為開證行、週轉銀行和行政代理)簽署，SunTrust Robinson Humphrey，Inc.作為左側牽頭安排人和簿記管理人，通過引用本公司於2017年4月17日提交的當前8-K報表的附件10.2併入。
10.9
ABL/定期貸款債權人間協議，日期為2017年4月13日，由Installed Building Products，Inc.，SunTrust Bank作為ABL代理，加拿大皇家銀行作為定期貸款代理，以及每個代理和本公司的某些子公司不時簽訂，通過引用本公司於2017年4月17日提交的當前8-K報表的附件10.3併入。
10.10
日期為2017年4月13日的定期抵押品協議，由Installed Building Products，Inc.、其某些子公司和加拿大皇家銀行(Royal Bank Of Canada)作為定期抵押品代理簽訂，通過引用附件10.4納入公司於2017年4月17日提交的當前8-K表格報告中。
10.11
安全協議，日期為2017年4月13日，由Installed Building Products，Inc.、其某些子公司和SunTrust Bank作為行政代理簽訂，通過引用附件10.5併入公司於2017年4月17日提交的當前8-K表格報告中。
10.12
日期為2017年4月13日的定期擔保協議，由Installed Building Products，Inc.的某些子公司和加拿大皇家銀行(Royal Bank Of Canada)作為定期抵押品代理簽訂，通過引用附件10.6併入公司於2017年4月17日提交的當前8-K表格報告中。
10.13
2017年10月26日，Installed Building Products，Inc.，Inc.，其他貸款方，參與貸款人和牽頭行當事人，加拿大皇家銀行(RBC Capital Markets)作為行政代理，加拿大皇家銀行(RBC Capital Markets)作為牽頭安排人和簿記管理人的定期貸款信貸協議修正案，通過參考2018年2月28日提交的公司10-K年度報告附件10.31合併而成。
10.14
日期為2017年11月30日的定期貸款信貸協議第一修正案，由Installed Building Products，Inc.、其其他貸款方、參與貸款人和牽頭行當事人、加拿大皇家銀行(RBC Capital Markets)作為行政代理以及加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)作為牽頭安排人和簿記管理人，通過引用本公司於2017年12月1日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入。
10.15
日期為2017年10月26日的Installed Building Products，Inc.、其某些子公司與作為行政代理的SunTrust Bank之間的信貸協議的第一修正案，通過引用2018年2月28日提交的公司年度報告Form 10-K的附件10.33併入。
10.16
2017年12月26日，Installed Building Products，Inc.，Inc.，其部分子公司與SunTrust Bank之間的信貸協議第二修正案，作為行政代理，通過引用2018年2月28日提交的公司年度報告Form 10-K的附件10.34合併。
10.17
定期貸款信貸協議第二修正案，日期為2018年6月19日，由Installed Building Products，Inc.、其其他貸款方、參與貸款人和牽頭行當事人、加拿大皇家銀行(Royal Bank Of Canada)作為行政代理，以及加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)作為聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人，通過引用本公司於2018年6月19日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入。
10.18
信貸協議第三修正案，日期為2018年6月19日，由貸款方Installed Building Products，Inc.和作為行政代理的SunTrust Bank共同提出，通過引用本公司於2018年6月19日提交的當前8-K表格報告的附件10.2合併。
10.19
重述協議，日期為2019年12月17日，Installed Building Products，Inc.作為借款人、貸款方和美國銀行(北卡羅來納州)作為行政代理，通過引用2019年12月18日提交的公司當前8-K表格報告的附件10.1併入。
10.20
ABL/定期貸款債權人間協議第一修正案，日期為2018年6月19日，由Installed Building Products，Inc.，SunTrust Bank作為ABL代理，加拿大皇家銀行作為定期貸款代理，通過引用本公司於2018年6月19日提交的當前8-K表格報告的附件10.3併入。
10.21
ABL/定期貸款債權人間協議第二修正案，日期為2019年12月17日，由Installed Building Products，Inc.作為借款人，美國銀行(Bank of America，N.A.)作為ABL代理，美國銀行(Bank of America，N.A.)作為定期貸款代理，通過引用本公司於2019年12月18日提交的當前8-K表格報告的附件10.2併入。
10.22
購買協議，日期為2019年9月16日，由Installed Building Products，Inc.作為發行方(其附屬擔保方)和美國銀行證券公司為自己並代表幾個初始購買者簽署，通過引用附件10.1併入公司於2019年9月17日提交的當前8-K表格報告中。
10.23
信貸協議，日期為2019年9月26日，Installed Building Products，Inc.、擔保方、貸款方和美國銀行(Bank of America，N.A.)作為開證行、週轉銀行和行政代理，KeyBank National Association作為銀團代理，美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為銀團代理，美國銀行(Bank of America，N.A.)作為牽頭安排人和簿記管理人，該協議通過引用公司於2019年9月27日提交的當前8-K報表的附件10.1合併而成
93
目錄
10.24
擔保協議，日期為2019年9月26日，Installed Building Products，Inc.、其另一設保方和作為行政代理的美國銀行(Bank of America，N.A.)，通過引用附件10.2併入公司於2019年9月27日提交的當前8-K表格報告中。
10.25#
退休和一般發佈協議，日期為2018年7月31日，由Inc.，Installed Building Products，LLC，TCI Contract，LLC和J.Michael Nixon簽署，通過引用公司於2018年8月3日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.4合併。
10.26
股份回購協議，日期為2018年11月5日，由Installed Building Products，Inc.和PJAM IBP Holdings，Inc.簽訂，通過引用本公司於2018年11月5日提交的當前8-K表格報告的附件10.1合併而成。
10.27#
限制性股票協議表格，參照本公司於2014年5月14日提交的Form 10-Q季度報告的附件10.1併入。
10.28#
業績分享獎勵協議表，在公司2014年8月13日提交的Form 10-Q季度報告中引用附件10.4併入。
10.29#
員工限制性股票協議表，參考2015年3月13日提交的公司年度報告10-K表的附件10.22併入。
10.30#
在2017年4月19日或之後作出獎勵的限制性股票協議表，通過引用附件10.35併入本公司於2017年5月8日提交的Form 10-Q季度報告中。
10.31#
於2017年4月19日或之後作出的獎勵的業績分享協議表，通過引用附件10.36併入本公司於2017年5月8日提交的Form 10-Q季度報告中。
10.32#
股票獎勵協議表，通過引用附件10.37併入公司於2017年5月8日提交的Form 10-Q季度報告中。
10.33#
績效現金獎勵協議表，在公司2017年5月8日提交的Form 10-Q季度報告中引用附件10.38併入。
21.1*
已安裝建築產品公司子公司名單。
23.1*
德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)的同意。
31.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的交易所法案規則13a-14(A)的首席執行官認證。
31.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的交易所法案規則13a-14(A)的CFO認證。
32.1*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節規定的首席執行官認證。
32.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節規定的CFO認證。
101**本公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的以下財務報表採用內聯XBRL格式，包括：(I)綜合資產負債表，(Ii)綜合經營和全面收益表，(Iii)綜合股東權益表，(Iv)綜合現金流量表和(V)綜合財務報表附註。
104**封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
___________
*隨函提交的文件。
*他們是以電子方式提交報告的。
#B表示管理合同或補償計劃。
根據S-K規則第601(A)(5)項，†的所有附表已被省略。
項目16.表格10-K摘要
無
94
目錄
簽名

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。

日期：2021年2月24日
安裝式建築產品有限公司
/s/傑弗裏·W·愛德華茲
由以下人員提供：傑弗裏·W·愛德華茲
總裁兼首席執行官

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。

簽名標題日期
/s/傑弗裏·W·愛德華茲總裁兼首席執行官兼首席執行官
董事會主席
(首席行政主任)		2021年2月24日
傑弗裏·W·愛德華茲
/s/邁克爾·T·米勒執行副總裁、首席財務官兼董事
(首席財務官)		2021年2月24日
邁克爾·T·米勒
/s/託德·R·弗萊首席財務官兼首席財務官
(首席會計官)		2021年2月24日
託德·R·弗萊
/s/瑪戈特·L·卡特(Marget L.Carter)導演2021年2月24日
瑪戈特·L·卡特
/s/勞倫斯·A·希爾斯海默導演2021年2月24日
勞倫斯·A·希爾斯海默
珍妮特·E·傑克遜導演2021年2月24日
珍妮特·E·傑克遜
/s/大衞·R·默斯導演2021年2月24日
大衞·R·默斯
/s/邁克爾·H·託馬斯導演2021年2月24日
邁克爾·H·託馬斯
/s/Vikas Verma導演2021年2月24日
維卡斯·維爾馬(Vikas Verma)

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