有關前瞻性信息的警示通知

除非另有説明，本年度報告10-K表格(“表格10-K”)中使用的“公司”、“貝爾”、“我們”、“我們”和“我們”等術語均指貝爾熔絲公司及其合併子公司。

公司的綜合經營結果受到各種因素的影響，這些因素可能會對收入和盈利能力產生實質性的不利影響，包括本10-K表第1A項中描述的風險因素，以及我們不時提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他報告和文件中描述的風險因素。由於這些及其他因素的影響，本公司未來的季度或年度經營業績可能會出現實質性的波動，這可能會對其業務、綜合財務狀況、經營業績和普通股價格產生實質性的不利影響。此外，本文件以及本公司提交給美國證券交易委員會的其他報告和文件中包含根據1995年私人證券訴訟改革法案對本公司業務的某些前瞻性聲明(簡稱“前瞻性聲明”)。這些前瞻性聲明不可避免地會受到風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性不是我們所能控制的，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與這些聲明大不相同。前瞻性陳述可以通過“預期”、“相信”、“計劃”、“假設”、“可能”、“應該”、“估計”、“預期”、“打算”、“潛在”、“尋求”、“預測”、“可能”、“將會”以及類似的對未來時期的提及來識別。除本報告中包含的有關我們的戰略、前景、財務狀況、運營、成本、有關新冠肺炎的計劃和目標以及預期影響的聲明均為前瞻性聲明。

這些前瞻性聲明會受到一定風險和不確定性的影響，包括在本10-K表第1A項中詳細描述的風險和不確定性，以及在我們不時提交給美國證券交易委員會的其他報告和文件中描述的風險因素，這些風險因素可能會導致實際結果與這些前瞻性聲明大不相同。任何前瞻性聲明都會參考本10-K表中討論的此類風險因素以及我們不時提交給美國證券交易委員會的其他報告和文件中所述的風險因素進行整體限定。可能導致實際結果與前瞻性陳述中包含的估計或預測大不相同的不確定性和假設包括但不限於：

上述清單列出了可能影響我們實現任何前瞻性陳述中所述結果的能力的一些因素，但不是全部，這些前瞻性陳述僅説明截至本10-K表格之日。除非法律另有要求，否則我們不承擔任何義務，也明確不承擔任何義務，不公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂結果，或以其他方式更新任何前瞻性陳述，以反映本10-K表日後的事件或情況，或反映意外事件的發生。此外，我們無法評估每個因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與本10-K表格中包含的任何前瞻性陳述中包含的結果有實質性差異的程度。本公司所作的任何前瞻性陳述僅以我們目前掌握的信息為基礎，且僅代表發表之日的情況。本節中的警告性陳述明確地限定了所有前瞻性陳述的全部內容。

第一部分

項目1.業務

貝爾熔絲公司設計、製造和營銷一系列為電子電路供電、保護和連接的產品。這些產品主要用於網絡、電信、計算機、一般工業、高速數據傳輸、軍事、商業航空、運輸和電子移動行業。貝爾的產品組合還應用於汽車、醫療、廣播和消費電子市場。貝爾的產品組包括磁性解決方案(集成連接器模塊、電源變壓器、功率電感和分立元件)、電源解決方案和保護(前端、板裝和工業和交通電源產品、模塊產品和電路保護)、以及連接解決方案(擴展光束光纖、銅基、射頻和RJ連接器以及電纜組件)。

憑藉70多年的運營，貝爾可靠地展示了在全球平臺上參與各種產品領域的能力。該公司與市場領先者的工程團隊合作，在技術創新方面有着良好的記錄。貝爾通過開發具有成本效益的解決方案的新產品，證明瞭自己是世界級公司的寶貴供應商。

該公司成立於1949年，根據新澤西州法律成立。貝爾公司的主要執行辦公室位於新澤西州澤西市範沃斯特街206號，郵編：07302，電話號碼是(201)4320463。本公司於北美、歐洲及亞洲設有分支機構，並於納斯達克全球精選市場(股票代碼為BELFA及BELFB)進行交易。有關貝爾全球精選市場營運分部的資料，請參閲本公司合併財務報表附註13“分部”。此後，凡提及“附註”時，均指第二部分第8項所載本公司綜合財務報表附註。本年度報告“財務報表及補充資料”的表格10-K。

收購在貝爾的增長以及我們產品組合和客户基礎的擴大中發揮了關鍵作用，並將繼續成為我們增長戰略中的一個重要因素。我們經常評估可能的收購候選者，以擴大我們向客户提供的產品和技術，和/或優化我們的整體成本結構。該公司可能會不時購買潛在合併候選公司的股權。2023年2月，貝爾完成了對InnolectralAG(簡稱Innolectric)的800萬歐元(約合880萬美元)的非控股權投資，Innolectric AG是一家總部位於德國的企業，從事eMobility應用車載充電領域。該Innolectric投資將成為Bel電力解決方案和保護集團的一部分。

2021年3月31日，公司以780萬美元的股票購買協議完成了對EOS Power(EOS)的收購，扣除收購的現金淨額，包括營運資金調整。Bel EOS位於印度孟買，截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度銷售額分別為1,760萬美元和1,540萬美元(預計)。EOS增強了Bel在歷史上由EOS服務的某些工業和醫療市場的地位，擁有強大的高功率密度和具有高對流評級的低調產品系列。除了獲得的新產品和客户外，此次收購還使貝爾在亞洲的製造足跡多樣化。EOS業務是貝爾電力解決方案和保護集團的一部分。

2021年1月8日，公司從Cretex Companies，Inc.的子公司RMS Company Inc.手中以900萬美元現金(包括營運資金調整)收購了RMS連接器公司(RMS Connectors，Inc.)。RMS連接器是一家備受推崇的連接器製造商，擁有30多年生產用於各種軍事和航空航天應用的惡劣環境的圓形連接器的經驗。此次收購是對貝爾現有軍事和航空航天產品組合的補充，使我們能夠在這些終端市場擴大關鍵客户關係，並利用合併後的製造資源來提高我們的運營效率。RMS連接器業務最初位於明尼蘇達州的庫恩拉皮茲，於2021年第二季度遷至貝爾的現有設施，是貝爾連接解決方案集團的一部分。

2019年12月3日，我們通過與Cui Global Inc.達成的資產購買協議，以2920萬美元(經營運資金調整後)，加上承擔某些負債，完成了對Cui Inc.大部分電源產品業務的收購。Cui電源業務設計和營銷AC/DC和DC/DC電源及板級元件的廣泛組合。Cui電源業務總部位於俄勒岡州圖阿勒丁，2022年銷售額為6450萬美元。2021年為5,580萬美元，2020年為4,310萬美元。收購崔電源業務增強了貝爾現有的電力產品供應，使我們能夠更好地滿足更多客户的電力需求。它還引入了貝爾的另一種商業模式，毛利率更高，製造風險更低。崔是貝爾電力解決方案和保護集團的一部分。

產品

本公司主要通過銷售其產品來獲得收入。BEL提供廣泛的產品系列，分為以下幾類：電源解決方案和保護(2022年淨銷售額的44%)、連接解決方案(2022年淨銷售額的29%)和磁力解決方案(2022年淨銷售額的27%)。雖然這三個產品組中的每個產品組都有關鍵客户和終端市場，但只有一個直接客户佔我們2022年綜合淨銷售額的10%以上(該客户代表12.8% 我們多樣化的產品組合和客户基礎將我們對任何一個客户或終端市場的依賴降至最低。

電源解決方案和安全保護

貝爾的電力轉換產品包括內部和外部AC/DC電源、DC/DC轉換器和DC/AC逆變器。這些產品為許多工業、網絡和消費應用提供電源轉換解決方案。貝爾電路保護產品包括為全球電子和電信市場設計的板級熔斷器(微型、微型和表面貼裝)和聚合物PTC(正温度係數)器件。

連接解決方案

BEL提供一系列高速和惡劣環境的銅纜和光纖連接器以及集成組件，可為多個行業的廣泛應用提供連接，包括商業航空航天、軍事通信、國防、網絡基礎設施、結構化建築佈線和多個工業應用。

磁性解決方案

貝爾的Magnetics提供行業領先的產品。該公司的ICM產品將RJ45連接器與分立的磁性組件集成在一起，以提供更好的性能和更堅固的設備，使客户能夠大幅減少電路板空間並優化性能。*電源變壓器包括標準和定製設計，可用於廣泛的應用，包括工業儀器、警報和安全系統、運動控制、電梯和醫療產品。

銷售和市場營銷

我們向北美、歐洲和亞洲的客户銷售我們的產品。銷售通過以下三種渠道之一進行：直接戰略客户經理、與獨立銷售代表組織合作的區域銷售經理或授權分銷商。貝爾的戰略客户經理被指派處理需要全球協調的主要客户。

獨立的銷售代表和授權分銷商由公司在世界各地的銷售管理人員監督。截至2022年12月31日，我們的銷售和支持人員F大約2億人這支持了銷售代表組織和非獨家分銷商網絡。我們已經與我們所有的銷售代表組織和大多數主要分銷商簽訂了書面協議。這些書面協議可由任何一方在短時間內終止，是該行業的標準。

我們還在國際工廠設立了銷售支持職能部門，為客户提供及時、高效的支持。除了一線銷售支持之外，這一補充級別的服務使我們能夠在全球範圍內更好地響應客户的需求。我們的營銷能力包括推動新產品開發的產品管理、技術支持的應用工程和營銷溝通。

市場因素

競爭

我們在不同的市場開展業務，所有這些市場都競爭激烈。有許多獨立公司和大公司的部門生產與我們的一個或多個產品競爭的產品。

我們的競爭力取決於幾個因素，包括產品性能、質量、可靠性、產品線深度、客户服務、技術創新、設計、交貨時間和價格。總體金融穩定和全球影響力也使我們相對於我們的一些競爭對手處於有利地位。IT管理層打算通過繼續擴大我們的產品線和對研發和製造資源的持續投資，在我們服務的市場保持強大的競爭態勢。前面的一句話代表前瞻性陳述。請參閲“關於前瞻性信息的警示通知”。

市場需求趨勢

2022年收到的產品訂單或預訂量達到7.519億美元，比2021年下降了10%。按產品類別計算，2022年我們的電源解決方案和保護產品的訂單達到4.042億美元，比2021年增長了7%這一增長在很大程度上是由於與原材料加速費相關的訂單增加了3850萬美元。2022年，我們的Connectivity Solutions產品收到的訂單為2.21億美元，比2021年增加了10%，這是因為我們的分銷合作伙伴的需求增加，以及我們的直接和售後市場的需求反彈。商業航空和軍事客户。我們的磁力解決方案產品的預訂量比2021年下降了51%，到2022年降至1.268億美元，這主要是由於我們的網絡客户的需求減少。

積壓的訂單

我們通常根據確定的訂單和客户的預計使用量來生產產品。取消和退貨安排要麼由我們在交易基礎上談判，要麼通過合同確定。我們估計，截至2023年2月28日，積壓訂單的價值約為$526.9100萬美元，而截至2022年2月28日的積壓金額為4.98億美元。管理層估計，大約70%-75%的該公司截至2023年2月28日的積壓貨物將於2023年12月31日發貨。可能導致公司未能在年底前發貨所有此類訂單的因素包括意想不到的供應困難、客户需求的變化和新的客户設計。2022年全年，貝爾面臨宏觀經濟和全球供應鏈挑戰，預計這些情況至少將持續到2023年上半年。由於這些因素，積壓可能不是未來銷售時機的可靠指標。前面關於公司積壓的聲明，包括但不限於估計和預期的發貨時間，均為前瞻性聲明。請參閲“關於前瞻性信息的警示通知”。

研究與開發(R&D)

我們的工程團隊位於世界各地的戰略位置，以方便與客户工程人員的溝通和接觸。這種協作方式使我們能夠與客户建立合作伙伴關係，進行技術開發工作。全球能力和協作方法使Bel能夠開發尖端技術產品，支持高度複雜和不斷髮展的市場，如電子移動、雲計算、軍事、航空航天等。有時，我們與客户簽署保密協議，以幫助開發旨在快速部署的專有下一代產品。我們還贊助技術組織的成員資格，允許我們的工程師參與新興技術標準的開發。管理層認為，這種參與對於在市場上建立信譽和聲譽水平的專業知識以及將公司定位為新產品開發的行業領先者至關重要。

研發成本在發生時計入費用。一般情況下，研發是為公司的利益而在內部進行的。研發成本包括工資、建築維護和公用事業、租金、材料、行政成本和雜項其他項目。

資源

原材料和採購

我們購買的大部分原材料都有多家供應商。在可能的情況下，我們與供應商簽訂了合同協議，以確保關鍵零部件的持續供應。

對於那些從單一來源採購的產品，我們相信，如果我們與任何此類供應商的現有業務關係終止，將會有類似的產品可供使用。雖然這種終止可能會導致生產中斷，但我們相信，與我們任何一家供應商的業務終止不會對我們的長期運營產生重大不利影響。由於許多因素，實際經驗可能與這種信念存在實質性差異，包括尋找替代供應商所需的時間，以及對我們產品的需求的性質。在過去，當某些原材料(如電容器、鐵氧體和集成電路(IC))需求旺盛時，我們曾經歷過這些原材料的短缺。即使我們可能有不止一家供應商供應某些材料，我們有可能無法獲得足夠數量的這些材料或在我們希望的時間獲得這些材料。如果當前的經濟狀況對我們供應商的財務狀況產生負面影響，這可能會影響我們原材料的可用性和成本。

知識產權

我們已經在美國、歐洲和亞洲獲得或獲得了多項專利，還有更多與我們的產品相關的專利申請正在進行中。雖然我們相信已頒發的專利是可抗辯的，而待決的專利申請涉及可申請專利的發明，但不能保證會從申請中獲得專利，或我們現有的專利可以成功地得到保護。管理層認為，我們業務的成功延續和運營不取決於專利的所有權或待決專利申請的批准，而是取決於創新技能，我們的人員的技術能力、營銷和管理能力。我們的美國設計專利的壽命為14年，我們的美國實用新型專利的壽命為自專利申請發佈之日起17年或自專利申請提交之日起20年。我們現有的專利在不同的日期到期，截止日期為H，2041年7月。

我們利用在美國、歐洲和亞洲的註冊商標來標識我們生產的各種產品。只要這些商標在使用中並且這些商標的註冊被續訂，這些商標就會繼續存在。

政府合同

我們必須遵守與授予、管理和履行美國政府合同有關的法律和法規，並受其影響。政府合同法律和法規會影響我們與客户做生意的方式，在某些情況下，還會增加我們的業務成本。違反特定法律和法規可能會導致罰款和處罰，或終止我們的合同或禁止參與合同投標。這些罰款和處罰可能是由於未能遵守採購誠信和招標規則、採用不當的記賬做法或以其他方式未能遵循成本會計準則、收受或支付回扣，或提交虛假索賠。我們一直是，並預計將繼續接受政府機構的審計和調查。不遵守政府合同的條款可能會損害我們的商業聲譽。這也可能導致我們的進度付款被扣留。

在某些情況下，這些法律和法規施加的條款或權利對政府更有利，而不是通常在談判交易中提供給商業各方的條款或權利。例如，美國政府可以在方便的時候終止我們的任何政府合同，一般情況下，也可以終止分包合同，以及基於業績的違約。在為方便起見而終止固定價格型合同時，我們通常有權獲得交付項目的採購價格、在製品允許成本的補償，以及合同實際完成工作的利潤津貼，或者如果完成工作將導致虧損，則有權獲得損失調整。在聯邦政府成本補償合同因方便而終止時，我們通常有權獲得允許成本的補償加上部分費用。此類允許成本通常包括我們終止與供應商和分包商協議的成本。所追回的費用數額，如有的話，與終止前完成的工作部分有關，並通過談判確定。

季節性

在人民Republic of China，勞動力的可獲得性是週期性的，受每年農曆新年假期工人遷移的顯著影響。每年農曆新年假期後，我們必須評估工人返鄉率，以及它是否足以滿足客户當前的需求。因此，我們必須不斷招聘和培訓新工人，以取代每年因自然減員而流失的工人，並應對可能不時出現的需求高峯。這種生產的暫時停滯在歷史上導致我們的第一季度銷售額是一年中銷售最低的季度。招聘和培訓工作以及相關的低效率，以及為滿足需求而需要的加班，可能會增加公司在中國的勞動力成本的波動性，主要是在今年第一季度。

政府規章

該公司受美國以及其運營所在的各個司法管轄區的各種政府法規的約束。這些法規涵蓋了幾個不同的領域，包括貿易合規、反賄賂、反腐敗、洗錢以及數據和隱私保護。公司運營所在的監管或政府當局可能擁有執法權，可使公司受到法律處罰或其他措施，並可對其經營方式施加改變或條件。

人力資本資源、戰略與管理

在貝爾，我們的價值觀指導着我們所做的一切。我們致力於道德和法律行為的最高標準，並創造了一個開放和誠實的溝通是期望而不是例外的環境。如果做不到這一點，貝爾的名字、誠信和業務聲譽就會面臨風險。我們要求貝爾的所有員工(我們的同事)遵守這一標準，並提供同樣的回報。我們的道德準則旨在確保我們的同事、高級管理人員、董事、合作伙伴、承包商和供應商按照道德和法律標準，在基本的、不變的誠信原則的指導下，遵守我們對客户滿意的承諾。

我們的人力資本戰略圍繞四個方面展開：

非凡的表現

我們的員工是貝爾全球業務業績的關鍵推動力。2022年12月31日，貝爾僱用了大約Y 7,000名員工，幾乎所有人都是全職，分佈在15個國家和地區，29%位於北美境內的Cent。在美國以外，我們最大的員工羣體分佈在中國、墨西哥、斯洛伐克、多米尼加共和國、印度和英國。我們定期監測圍繞吸引、留住和吸引全球人才的關鍵人力資本優先事項的各種關鍵績效指標。此外，我們為所有員工提供培訓和發展機會，以提高關鍵技能，從而執行我們的戰略優先事項。

偉大的合夥人

貝爾致力於營造一個包容的環境，尊重和鼓勵個人差異、思想多樣性和才華。我們努力創造一個員工感到他們的貢獻受到歡迎和重視的工作場所，使他們能夠充分利用自己的才華，同時在貝爾內部各自的角色中實現個人滿意度。

在整個組織中，我們投資於我們的員工，讓他們以各種方式學習--在工作中、在課堂上、通過自我指導的學習，以及通過領導力項目。我們已經擴展了我們的學習管理系統，為我們的同事提供新的內容和培訓。公司推進了領導力發展計劃，並繼續加強實習和學徒計劃，以培養新的人才。

健康與安全

貝爾在全球範圍內提供各種計劃，以保護我們員工的健康和安全。雖然我們維持每年減少可記錄的總事故率和嚴重傷害的目標，但我們的目標始終是零。

在2022年，我們的重點是S繼續在新冠肺炎挑戰的背景下提出緊迫要求。哪裏可能的情況下，我們的員工將繼續以混合計劃遠程工作和在辦公室工作。我們的工廠有符合疾病控制和預防中心(CDC)和世界各地其他衞生組織提供的指導方針的額外保障措施。此外，公司繼續在全球實施各種安全計劃，通過意識培訓和健康計劃來保護我們同事的身心健康和安全。有關新冠肺炎目前如何影響我們業務的討論，請參閲本年度報告10-K表中的第7項“新冠肺炎對貝爾業務的影響”。

文化

在競爭日益激烈的全球市場中，當我們吸引和留住最優秀的人才，這些人才反映了我們工作和生活的社區的多樣性，貝爾就會成功。

我們致力於通過參與網絡和社區活動，並積極招聘和聘用退伍軍人、婦女、少數族裔和殘疾人，增加我們勞動力的多樣性。

作為提供可靠解決方案的全球領導者，Bel簽署了一份支持計劃聲明，以表示對由國防部僱主支持警衞和預備役(ESGR)計劃協調的國民警衞隊和預備役成員同事的支持。該計劃的目的是通過鼓勵僱主充當聯合參軍的倡導者來增加僱主的支持。

全球人力資源團隊成員的戰略部署主要是在製造設施，為我們所有的員工提供支持。人力資源的使命是吸引、留住和聘用最優秀的人才。我們創造了一個積極的工作環境，員工可以發揮作用。

作為一家有70多年曆史的公司，貝爾深知信任、誠信和責任在組織各級的重要性。我們的政策、做法和優先事項不斷得到審查，以符合我們同事、股東和其他利益相關者的最佳利益。

環境、社會和治理(“ESG”)

貝爾致力於通過了解我們的行動如何影響我們周圍的世界來創造更美好的明天。我們的目標是通過採取切實的步驟，無論大小，對我們的社區進行投資，尋求將對環境的影響降至最低，並促進利益相關者之間的利益協調，從而實現這一目標。作為一個依靠學習和持續改進而蓬勃發展的組織，貝爾歡迎並擁抱變化。以下各節概述了貝爾公司的一些最新發展，因為我們正在努力推動這些領域的持續改進。

ESG的全球董事

2022年11月，貝爾任命ESG的全球董事。這一新的專門角色將使公司能夠啟動一系列旨在改善貝爾公司對其ESG計劃的承諾的倡議。

ESG委員會

第一個內部(運營層面)ESG委員會於2022年12月初成立。ESG委員會的目的是支持公司對ESG事務的持續承諾，包括環境管理、健康和安全、企業社會責任、公司治理、可持續性和其他對公司重要的相關問題。

ESG委員會的目標是：

ESG委員會的成員包括來自不同地區和業務部門的高級管理人員和合夥人，同時考慮到每個人在相關領域的專業知識，如環境、健康和安全、運營、營銷、法律、投資者關係、公司治理、財務和人力資源。

董事會層面對ESG事務的監督

2022年10月，貝爾董事會批准擴大其提名委員會的角色，擴大了此類委員會的宗旨和職能，以包括對ESG事項的監督和監督，並將該委員會重新指定為“提名和ESG委員會”，以承認這些新的職責。根據經修訂的提名和性別平等問題委員會章程(可在https://ir.belfuse.com/corporate-governance，上找到該章程的副本)，增加了一些監督職能，包括：

BEL的內部ESG委員會每季度向提名和ESG委員會或全體董事會提供最新情況。

環境

在貝爾，我們瞭解氣候變化對我們生活和未來的許多方面的影響，我們致力於減少對環境的影響，創造一個更可持續的明天。從提高我們產品和工廠的能效等級，到更好地管理我們的用電和用水習慣，我們一直在尋找替代方案和方法，以供貝爾公司在多個層面的業務和戰略中考慮。

貝爾公司目前正在審查和評估其做法，以確保其全球主要製造基地的一致性和一致性。在2022年第四季度，貝爾發起了一項全公司範圍的努力，從環境影響、温室氣體排放以及相關的健康和安全方面評估我們目前的狀況。我們預計這些結果將為推動和標準化未來的舉措提供路線圖。

今天，我們擁有22家不同規模的製造工廠，其中5家通過了國際標準化組織14001認證，佔我們製造基地的61%。這五個地點一直在衡量其天然氣、電力和水的消耗水平，並制定了減少消耗和浪費以及改善回收工作的目標。在我們開始更好地瞭解我們的影響的過程中，對於我們的其餘製造基地，我們打算遵循一種類似於這五家公司所制定的模板的方法。

社交

員工是我們業務的基石，也是我們成功的關鍵。在貝爾，我們相信需要多樣性和包容性，以反映我們工作和生活的社區。我們鼓勵員工在為改善貝爾、其客户和我們的運營地點而工作時，帶來他們獨特的觀點、觀點和經驗。貝爾認識到它在國際社會中的作用，回饋是優先事項。從指導當地運動隊到為當地慈善機構募集資金，貝爾支持並鼓勵我們的同事參與這些類型的活動。

2022年慈善捐贈計劃：

2022年，貝爾啟動了全公司慈善捐款計劃，以確保一致性，並在整個組織內推動我們的公司價值觀。該社會計劃符合我們社區參與的核心價值，並直接反映了我們ESG計劃支持我們開展業務的全球社區的雄心。募捐活動在15個國家進行，共向68個當地慈善機構捐款。此外，還為選定的組織和捐贈者制定了匹配計劃。

治理

作為一家有70多年曆史的公司，貝爾明白在組織的各個層面上信任、正直和問責的重要性。我們董事會和執行管理團隊最近的成員為Bel帶來了更大的多樣性和新的視角。我們打算定期並不斷適當地審查我們的政策、做法和優先事項，以更好地與我們的股東、合夥人和其他利益相關者的最佳利益保持一致。

除了根據提名和ESG委員會的擴大作用建立董事會層面的ESG監督，以及如上所述創建Bel的內部ESG委員會外，董事會於2023年2月通過了Bel的公司治理準則，可在https://ir.belfuse.com/corporate-governance.上查閲該等指引旨在加強本公司的企業管治，將作為董事會根據適用的法律、法規、上市規定及本公司的組織文件及董事會委員會章程進行業務的架構。

貝爾致力於創造更美好的明天。隨着堅實的基礎和監督職能的建立，我們預計ESG將是一個持續改進的旅程。

上述有關ESG事項的討論包含前瞻性陳述。請參閲“有關前瞻性信息的告誡通知”。

可用信息

我們維護着一個網站：Www.belfuse.com凡吾等免費提供委託書、新聞稿、登記聲明及按交易所法案第13(A)或15(D)節提交或提交的3、4、8-K、10-K及10-Q表格的報告，以及對該等報告的修訂，吾等(以及在第16節報告的情況下，指我們的內部人士)向美國證券交易委員會提交。這些表格在這些材料以電子方式向美國證券交易委員會存檔或提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的情況下儘快提供。我們還通過電子傳輸發佈新聞稿，以獲取我們的財務和產品新聞，我們提供季度和年度業績的通知和語音和互聯網廣播。我們的網站還包括投資者介紹和公司治理材料。我們網站上包含的信息不會通過引用納入本Form 10-K年報或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中。

項目1A.風險因素

在作出投資決定之前，應仔細考慮下列風險。這些都是我們認為重要的風險因素，但它們並不是作出投資決策時應考慮的唯一風險因素。這份10-K表格還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。請參閲上面的“關於前瞻性信息的告誡通知”。我們的業務、綜合財務狀況和綜合經營結果可能會受到以下任何風險因素的重大不利影響，這些風險因素在“關於前瞻性信息的告誡通知”中描述，或與本文提出的特定前瞻性陳述有關。由於上述任何一種風險，我們證券的交易價格可能會下跌，我們證券的投資者可能會損失他們的全部或部分投資。我們目前不知道或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們未來的業務產生重大不利影響。除非聯邦證券法要求，否則我們沒有義務更新或修改任何風險因素，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

戰略風險

我們在競爭激烈的行業開展業務。

我們的業務在一個具有全球競爭力的行業中運營，進入門檻相對較低。我們主要以產品性能、質量、可靠性、產品線深度、客户服務、技術創新、設計、交貨時間和價格為基礎進行競爭。近年來，我們經營的行業變得越來越集中和全球化，我們的主要競爭對手--其中許多比貝爾更大--擁有強大的財力和技術能力。

根據目前的法律狀況，我們的知識產權可能得不到足夠的保護。

我們通過美國和其他國家的專利、版權、商標和商業祕密法律來保護我們的知識產權的努力可能無法防止挪用，我們未能或無法保護我們的專有權可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和未來前景產生實質性的不利影響。第三方可以在未經授權的情況下複製或以其他方式挪用我們的專有信息。我們與員工和其他參與開發活動的人的協議可能會被違反，我們可能沒有足夠的補救措施來應對任何違規行為，我們的商業祕密可能會被競爭對手知曉或獨立開發。

我們的收購可能不會產生預期的結果。

我們的增長很大一部分要歸功於收購。我們不能保證我們將在未來確定或成功完成與合適的收購對象的交易。如果被收購的業務未能按預期運營或不能與我們的其他業務成功整合，我們的運營結果、企業價值、市場價值和前景都可能受到重大和不利的影響。將新收購的業務整合到我們的合併業務中可能會導致集團整體的平均運營業績下降，並可能轉移管理層在整合期間對公司持續運營的關注。

我們的戰略還側重於通過整合或消除被收購公司的多餘銷售設施和行政職能來減少銷售、一般和行政費用。如果我們無法實現我們對收購的預期，這種無法實現可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。如果收購未能達到我們的預期，或者如果經濟狀況疲軟，我們可能被要求就與收購相關的商譽記錄減值費用。

我們依賴於我們開發新產品的能力。

我們未來的經營業績在一定程度上取決於我們開發、生產和銷售新的和更先進的產品的能力。在這個過程中有許多固有的風險，包括我們無法預測技術變化的方向，或者我們無法及時開發並將新產品和應用程序推向市場，以滿足客户不斷變化的需求。

操作風險

我們的全球業務和對我們產品的需求面臨着與冠狀病毒等健康流行病相關的風險。

在我們開展業務的國家，任何傳染性疾病的爆發和其他不利的公共衞生事態發展都可能對我們的業務、合併的財務狀況和合並的運營結果產生實質性的不利影響。2020年1月，首次發現新冠肺炎疫情。2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎疫情為大流行，其變種繼續傳播，並在美國和世界各地產生影響。在過去的三年裏，我們的業務受到了臨時設施關閉、就地避難訂單以及與當地政府當局實施的旅行限制相關的挑戰的影響。我們的供應商、客户和客户的代工製造商在疫情爆發期間不時地經歷類似的挑戰。由於新冠肺炎疫情的爆發，美國和全球市場和經濟狀況迅速變化的持續影響以及持續和未來的影響是不確定的，我們的客户和供應商的業務受到中斷，這已經並可能繼續影響我們的業務和綜合運營和財務狀況。在2022年3月，中國政府發佈了一份即時生效的通知，為應對部分地區的新冠肺炎疫情，並根據當時北京的“零容忍”政策，暫時關閉了部分地區進行廣泛的測試。在我們位於深圳的貝爾力解決方案製造廠、中國和我們位於昌平的磁力TRP製造廠，在2022年3月期間，我們的居民接受了測試，關閉了大約一週。於中國於2022年底終止COVID方案後，我們於2022年12月至2023年1月期間經歷了約3-4周的時間，由於我們所在地區爆發COVID疫情，我們在中國工廠的工人出席率非常低。

AS正在進行的新冠肺炎大流行的狀況繼續演變，額外的貝爾設施可能會受到負面影響。由於未來疫情的性質尚不清楚，包括更多新冠肺炎病毒變種的出現，新冠肺炎仍然是一個潛在的供應連續性風險。新冠肺炎對我們業務和我們的綜合財務業績的影響程度將取決於未來的發展，這些發展具有很高的不確定性，在提交本10-K表格年度報告時無法預測。有關新冠肺炎目前對我們業務的影響的討論，請參閲本10-K表格年度報告第7項中的“新冠肺炎對貝爾業務的影響”。

我們可能會經歷勞工騷亂。

當我們定期實施某些業務的轉移時，我們可能會遇到因高勞動力成本國家的裁員或終止員工而導致的罷工或其他類型的勞工騷亂。我們在英國和墨西哥的製造設施由工會代表，我們在中國的幾乎所有工廠工人都由政府支持的工會代表。

我們可能會遭遇勞動力短缺。

中國的政府、經濟、社會和勞工政策可能會導致我們生產部分產品的地區的工廠勞動力短缺。此外，中國的勞動力供應是週期性的，並受到每年農曆新年假期工人遷移的重大影響。*如果由於此類短缺而要求我們在中國以外生產更多此類產品，我們的利潤率可能會受到重大不利影響。

供應不足或原材料、部件和其他資源的成本增加可能會對我們以具有成本效益的價格採購這些產品的能力產生不利影響，從而可能對利潤率產生負面影響。此外，通脹壓力可能導致更高的投入成本，並對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

我們的運營結果可能會受到以下因素的實質性不利影響：難以獲得原材料、供應品、電力、勞動力、自然資源和生產我們產品所需的任何其他物品，以及原材料質量偏差的影響，以及這些材料的現有庫存和採購承諾的價格大幅波動的影響。這些材料和組件中的許多都是由有限數量的供應商生產的，它們的供應可能受到供應商能力的限制。從2021年第三季度開始，與疫情相關的問題造成了更多的港口擁堵，供應商間歇性關閉和延誤。導致加快關鍵部件交付的額外費用。行業內對電子元件的需求進一步增加，導致與原材料供應和物流有關的直接和間接供應鏈挑戰增加，這一挑戰貫穿整個2022年。我們預計這種環境至少將持續到2023年上半年。任何實質性的中斷都可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。此外，通脹壓力可能會導致投入成本上升，包括與我們的原材料、勞動力、運費、公用事業、醫療保健和其他費用相關的成本。我們未來的經營業績將在一定程度上取決於我們通過定價行動、成本節約舉措和採購決策來管理這些波動的持續能力，而通脹的任何負面影響都可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。有關定價和材料供應目前如何影響我們業務的討論，請參閲本年度報告10-K表格第7項中的“新冠肺炎對貝爾業務的影響”和“其他影響我們業務的關鍵因素”。

我們有潛艇位於中國境內的常規制造業務這使我們面臨可能對我們的業務、運營、綜合財務狀況和綜合運營結果產生重大不利影響的重大風險。

貝爾的大部分磁解決方案製造能力和供應商基礎位於中國，貝爾電力解決方案和保護集團的一部分也是如此。截至2022年12月31日，我們56%的合作伙伴、我們擁有或租賃的製造設施的68%(以平方英尺計)以及我們公司有形資產的35%都位於中國。我們公司在中國的存在和運營使我們面臨重大風險，可能對我們的公司和我們的業務、運營、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

例如，我們在中國的重要業務使我們面臨外匯兑換風險。我們在中國的製造員工的工資以及與我們在中國的業務相關的其他勞動力和管理費用都是以人民幣支付的。因此，我們的業務成本和我們的綜合經營業績可能會受到適用的人民幣兑美元匯率波動的不利影響。

我們在中國的大量勞動力使我們面臨與配備和管理這一對我們公司的運營和成功至關重要的大量工廠工人和其他合作伙伴相關的風險。並且是週期性勞動力市場的參與者，可能會受到包括中國政府政策在內的勞動力短缺的影響。請參閲上面的“我們可能會經歷勞工騷亂”和“我們可能會經歷勞動力短缺”。近年來，隨着中國政府強制提高最低工資標準，導致我們中國工人的整體工資水平上升，中國的工資水平一直在上升。

中國政府擁有廣泛的權力和自由裁量權來管理經濟、製造業、工業和技術等領域。因此，我們在中國的活動和運營以及我們在中國的供應商的活動和運營都受到當地政府的廣泛監管。此外，中國政府不時實施政策來監管經濟擴張。中國政府是否通過分配資源、制定貨幣政策和向特定行業或公司提供優惠待遇來顯著控制其經濟增長。任何額外的新規定或先前實施的規定的修訂可能要求我們改變我們的商業計劃，增加我們的成本，或限制我們在國內製造和銷售產品的能力和/或以其他方式限制或限制我們在中國的業務。如果我們在中國的供應商受到新法規或修訂法規的負面影響，任何此類負面影響都可能對我們的供應鏈產生不利影響，包括增加成本、中斷、短缺或無法獲得產品或零部件，和/或其他有害後果，這可能對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。儘管這些事件並未對我們的業務產生實質性影響，且截至本文件提交之日，這些事件目前並未持續，但我們或我們供應商的工廠的任何長期關閉(或由於其他中國基礎設施問題或政府法規、政策、授權或其他原因造成的其他產能的幹擾或限制)，可能會對我們的供應鏈和/或BEL的產品製造能力造成重大中斷，並對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。

我們在中國的重要製造業務也使我們面臨其他風險。我們在中國的業務固有的風險包括：

除了上述與我們在中國的業務相關的風險外，我們業務的全球性通常會使我們面臨額外的風險。“我們在15個國家開展業務，在美國(和中國)以外，我們最大的製造業務和相關人口位於墨西哥、斯洛伐克、多米尼加共和國、印度和英國。”請參閲下面標題下的風險因素，“我們業務的全球性使我們面臨許多風險，這些風險可能對我們的綜合財務狀況和綜合業務結果產生重大不利影響。”

某些重要客户的流失可能會對我們造成實質性的不利影響。

在截至2022年12月31日的年度內，大約 17.6公司總淨銷售額的%是通過各種中間合同製造商出售給一個最終最終用户的。BEL最大的直接客户是一家中間合同製造商，製造和組裝產品給各種最終客户，這代表了12.8%我們2022年的綜合淨銷售額。雖然Bel銷售多樣化的產品組合來支持這一最終最終用户，但我們認為，失去這一最終最終用户和/或這一中間合同製造商可能會對我們的綜合財務狀況和綜合運營結果產生重大不利影響。我們在前幾年經歷了客户的顯著集中。有關我們重要客户的額外披露，請參閲附註13“細分市場”。此外，即使客户佔我們2022年綜合淨銷售額的比例低於10%，對我們的主要客户的業務產生負面影響的因素也可能對我們產生實質性的不利影響。

我們可能無法從我們的重組計劃中獲得所有預期的好處。

在2022年，我們宣佈了與四個設施整合相關的重組計劃，這一點在本年報第7項“影響我們業務的其他關鍵因素”中有進一步的描述。管理層估計，這些舉措將導致大約600萬歐元的重組成本。1200萬美元(其中730萬美元發生在2022年12月31日之前)，增量資本支出約為500萬美元，一旦完成，年化成本節約約為500萬美元幾百萬美元。在估計與這些舉措相關的預期節省時，我們做出了某些假設，其中包括因削減某些員工和整合設施而預計節省的費用。由於各種因素，這些假設可能被證明是不正確的。此外，我們能否從這些計劃中實現預期收益受到重大商業、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響，其中許多是我們無法控制的。如果我們未能成功實施這些計劃，或者如果我們沒有達到預期的結果，我們的運營結果和現金流可能會受到不利影響，或者我們的業務運營可能會中斷。如上所述，上述金額包括預期重組成本、資本支出增量和年度成本節約，是公司根據公司目前掌握的信息、假設和在提交本10-K表格年度報告時存在的情況下的當前估計，可能會發生變化。請參閲“有關前瞻性信息的告誡通知”。

我們新的全球企業資源規劃系統的實施存在風險。

多年來，我們一直致力於將我們的大部分業務整合到一個全球企業資源規劃系統(ERP)中。ERP旨在提高我們供應鏈和財務交易流程的效率，準確維護我們的賬簿和記錄，並向我們的管理團隊提供對業務運營重要的信息。雖然這個項目基本完成，但將最近的收購轉換到新的ERP系統上，或ERP設計和實施中的任何重大缺陷可能會對業務地點之間的數據處理和電子通信產生負面影響，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響合併的財務狀況或合併的運營結果。

金融風險

有幾個因素可能會導致我們的利潤率下降。

我們的利潤率可能會受到以下因素的重大影響。

如果我們不能降低生產成本、在銷售價格下降時引入技術創新或將成本增加轉嫁給客户，利潤率將受到實質性和不利的影響。

我們的積壓數據可能不是可靠的指標。 

構成我們積壓的許多訂單可能會被客户延遲、加速或取消，而不會受到懲罰。客户有時可以從多個來源重複訂購，以確保在交貨期特別長的情況下及時交貨。客户經常在業務疲軟和庫存過剩時取消訂單。可能導致公司無法發貨的其他因素包括意想不到的供應困難、客户需求的變化和新的客户設計。2022年全年，貝爾面臨宏觀經濟和全球供應鏈挑戰，預計這些情況至少將持續到2023年上半年。由於上述因素，我們不能確定我們的積壓數量等於或超過最終交付的訂單水平，而積壓可能不是未來銷售時間的可靠指標。如果客户取消我們積壓的訂單中的重要部分，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們可能無法產生足夠的現金來償還我們所有的債務，並可能被迫採取其他行動來履行我們債務下的義務，這可能不會成功。

我們按計劃償還債務或為債務再融資的能力取決於我們的財務狀況和經營業績，這些因素受當時的經濟和競爭狀況以及某些我們無法控制的金融、商業、立法、監管和其他因素的影響。我們可能無法維持經營活動的現金流水平，使我們能夠支付債務的本金、保費(如果有的話)和利息。

如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能面臨嚴重的流動性問題，並可能被迫減少或推遲收購、投資和資本支出，或處置重大資產或業務，尋求額外的債務或股本，或重組或再融資我們的債務。我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法實施任何此類替代措施，即使成功，這些替代行動也可能無法讓我們履行預定的償債義務。我們的信貸協議限制了我們處置資產和使用這些處置所得的能力，還可能限制我們籌集債務或股權資本的能力，以便在債務到期時用於償還其他債務。我們可能無法完成這些處置或獲得足夠金額的收益來償還當時到期的任何償債義務。

我們無法產生足夠的現金流來償還我們的債務，或以商業合理的條款或根本不能為我們的債務進行再融資，將對我們的綜合財務狀況和綜合經營業績產生重大和不利的影響。如果我們不能按計劃償還債務，我們將違約，信貸協議下的貸款人可能會終止他們對貸款的承諾，貸款人可能會取消擔保他們借款的資產的抵押品贖回權，我們可能會被迫破產或清算。 

我們的負債水平可能會對我們進入資本市場的機會和我們履行現有信貸協議下的金融契約的能力產生負面影響。

我們在美國的償債要求與我們在美國的收入和現金流有關。這種槓桿使我們在業務、行業或整體經濟下滑的情況下面臨風險，並可能損害我們的運營靈活性和有效競爭的能力。我們目前的信貸協議要求我們保持某些契約比率。如果我們不繼續滿足這些要求的比率或從貸款人那裏獲得豁免，我們將根據信貸協議違約。這可能導致我們的債務債務加速到期。我們不能向投資者保證，我們將能夠以令人滿意的條款獲得私人或公共債務或股權，或者根本不能。任何可能安排的股權融資可能會稀釋現有股東的股權，任何可能安排的債務融資可能會導致實施更嚴格的財務和運營契約。

法律、税收和監管風險

我們可能會被第三方起訴，指控我們侵犯了他們的專有權，我們可能會招致辯護費用和可能的版税義務，或者失去使用對我們的業務重要的技術的權利。

我們不時會收到第三方的索賠，聲稱我們的產品侵犯了他們的知識產權。/任何知識產權索賠，無論有無正當理由，提起訴訟或達成和解都可能既耗時又昂貴，並可能轉移管理層對我們業務管理的注意力。第三方就我們當前或未來的產品向我們或我們的客户提出侵權索賠，可能會對我們造成重大影響，例如，導致我們達成代價高昂的使用費安排，或迫使我們招致和解或訴訟費用。

我們在多個司法管轄區均須繳税。因此，上述任何司法管轄區税法的任何不利發展或與我們税務立場的任何分歧都可能對我們的業務、綜合財務狀況或綜合經營業績產生重大不利影響。

由於我們業務的國際化範圍以及我們的公司和融資結構，我們必須在多個司法管轄區納税，並遵守這些司法管轄區的税收法律和法規。對於我們的公司間交易，包括與我們公司之間的資金流動有關的交易，我們也受到轉移定價法律的約束。在任何適用司法管轄區內，財政或税務法律、法規或政策的不利發展，或有關其適用、管理或解釋的任何立場的改變，可能會對我們的業務、綜合財務狀況或綜合業務結果產生重大不利影響。此外，包括美國在內的任何適用司法管轄區的税務當局可能不同意我們對任何交易的税務處理或特徵所採取或打算採取的立場。如果任何適用的税務機關，包括美國税務機關，成功挑戰我們任何交易的税務處理或特徵，可能會對我們的業務、合併的財務狀況或合併的運營結果產生實質性的不利影響。

我們的經營結果可能會受到環境和其他法規的實質性和不利影響。

我們的製造業務、產品和/或產品包裝受以下環境法律法規的約束：空氣排放；廢水排放；在我們的製造過程中使用或產生的危險物質、廢物和某些化學品的處理、處置和補救；員工健康和安全標籤或與我們的工藝、產品或包裝的內容或其他方面有關的其他通知；在我們的產品或產品包裝的設計方面或在設計方面使用某些材料的限制；以及處置產品或產品包裝的責任。與氣體排放和氣候變化相關的討論和建議日益成為人們高度關注的主題；這一領域的額外法規可能會限制我們的業務運營或增加我們的運營成本。*未來可能會頒佈更嚴格的環境法規，我們目前無法確定未來任何此類法規可能需要對我們的運營進行哪些修改，或者遵守這些法規的成本。

ESG問題，包括與氣候變化和可持續性相關的問題，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，並可能損害我們的聲譽。

所有行業的公司都面臨着與其ESG政策相關的日益嚴格的審查。與ESG相關的更多關注和行動可能會阻礙我們獲得資本，因為投資者可能會因為他們對我們ESG實踐的評估而重新考慮他們的資本投資。特別是，投資者、客户和其他利益攸關方越來越關注環境問題，包括氣候變化、用水、廢物和其他可持續發展問題。不斷變化的客户或消費者偏好也可能導致對零部件和材料(包括包裝材料)的需求增加，包括它們對可持續性的環境影響。這些要求可能會影響產品的盈利能力，導致我們產生額外的成本，改變我們的運營，或者做出額外的承諾，設定目標或建立額外的目標，並採取行動實現這些目標，這可能會使我們面臨市場、運營和執行成本或風險。此外，政府和非政府組織、投資者、客户、消費者、我們的員工和其他利益相關者越來越重視ESG事宜，根據他們對我們ESG實踐的評估，某些投資者可能會重新考慮他們對公司的投資。

對氣候變化、浪費、消耗或使用包括包裝材料在內的材料的擔憂，可能導致新的或增加的法律和法規要求，以減少或減輕對環境的影響。監管要求的增加，包括與可持續發展政府各個方面有關的要求，包括美國證券交易委員會最近關於氣候變化的披露建議，或環境原因，可能會導致能源、原材料或排放標準的合規或投入成本增加，從而可能導致產品製造中斷或運營成本增加。隨着ESG報告、盡職調查和披露要求的性質、範圍和複雜性的擴大，我們可能會承擔額外的成本來控制、評估和報告ESG指標。我們是否有能力實現任何既定的目標、指標或目標，都受到許多因素和條件的制約，其中許多因素和條件是我們無法控制的。任何未能實現我們的ESG目標或抱負，或我們未能對環境採取負責任的行動或未能有效響應有關環境或其他ESG事項的新的或法律或法規要求的變化，或由於加強法規或環境原因而增加的運營或製造成本的看法(無論是否有效)，都可能對我們的業務和聲譽造成不利影響。

如果我們不適應或不遵守新的法規，或未能實現ESG目標或雄心或不斷變化的投資者、行業或利益相關者的期望和標準，或者如果我們被認為沒有對日益增長的ESG問題做出適當迴應，客户可能會選擇停止購買我們的產品，或者從其他公司或競爭對手購買產品，我們的聲譽、業務或財務狀況可能會受到不利影響。

不斷擴大和發展的數據隱私法律法規可能會影響我們的業務，並使我們承擔更多責任。

我們的全球業務受到複雜和不斷變化的法律法規的約束，包括但不限於隱私、數據安全和數據本地化。不斷變化的外國事件，包括英國退出歐盟的影響，可能會對我們的收入產生不利影響，並可能使我們面臨新的監管成本和挑戰(如歐盟和英國之間的個人數據轉移)，以及我們無法有效預測的其他不利影響。這可能會對我們收集、處理和傳輸個人數據的方式施加重大要求，並對違規行為施加重大的經濟處罰。*任何無法充分解決隱私問題(即使沒有根據)或無法遵守更復雜的隱私或數據保護法律、法規和隱私標準的情況，都可能導致重大的經濟處罰，這可能會對我們的綜合運營結果造成實質性的不利影響。

與我們普通股相關的風險

由於公司公司註冊證書中的保護條款，在公司未來的股東大會上，投票權未被暫停的A類普通股持有人(包括高級管理人員、董事和主要股東)的投票權可能會增加。

本公司的公司註冊證書規定，如果股東(受特定例外情況限制的股東除外)收購(公司1998年資本重組日期後)10%或以上的已發行A類普通股，並且不擁有等於或更大百分比的A類和B類普通股全部流通股(所有普通股必須是在1998年資本重組日期之後收購的)，則該股東必須在觸發日期後90天內購買B類普通股，購買金額和價格按照公司註冊證書中描述的公式確定。或者放棄對其A類普通股的投票權。截至2023年2月28日，據本公司所知，有1名股東持有本公司普通股超過10%的A類流通股，沒有持有本公司B類普通股的所有權，也沒有例外地適用上述規定。為了在Bel的下一次股東大會上投票表決，該股東必須購買所需數量的B類普通股，或者出售或以其他方式轉讓A類普通股，直到其A類持股低於10%。截至2023年2月28日，據公司所知，該股東擁有17.9%本公司持有A類普通股，且未採取措施購買所需數量的B類普通股或出售或以其他方式轉讓A類普通股，直至其A類持股比例降至10%以下。除非及直至以本公司經重新註冊的公司註冊證書所允許的方式滿足這種情況，標的股東將不被允許投票其普通股。

如果A類普通股特定持有人的投票權自公司股東投票時因上述規定而暫停，這種暫停將產生增加未被暫停投票權的A類普通股持有人的投票權的效果。截至2023年2月28日，公司首席執行官Daniel·伯恩斯坦受益於內德 381,720 CLASS A普通股(or 21.7%)未暫停投票權的已發行A類普通股，所有董事和現任高管作為一個集團(其中包括Daniel·伯恩斯坦)實益擁有D 397,505股A類普通股(或22.4%) oF表決權未暫停的已發行A類普通股。

與許多公司一樣，我們的股價一直在波動，而且可能會繼續波動。

我們普通股的市場價格可能會因我們季度經營業績的變化和其他我們無法控制的因素而波動。*如果我們普通股的交易量很低，這些波動可能會被誇大。*我們普通股的市場價格可能會因各種其他因素而漲跌，包括：

此外，即使在資本市場普遍不受影響的時期，許多公司的股權證券也經歷了重大的價格和成交量波動。因此，這些價格和成交量波動往往與受影響公司的經營業績無關。

一般風險

我們業務的全球性使我們面臨許多風險，這些風險可能會對我們的綜合財務狀況和綜合業務結果產生實質性的不利影響.

我們在15個國家開展業務，我們的產品在這些國家以及世界其他地區都有分銷。我們很大一部分製造業務位於美國以外，我們很大一部分銷售來自美國以外的地區。美國以外的業務，特別是在發展中地區的業務，受到各種風險的影響，這些風險可能不存在，或者對我們的美國業務來説意義重大。在我們開展業務的一些地理區域，包括髮展中地區，經濟的不確定性可能會導致商業中斷，並對我們在這些地區業務的現金流產生負面影響。

我們的國際業務所固有的風險包括：

作為一家跨國公司，由於最近美國公司税法與我們未匯出的海外收益有關的變化，國際税法條約的可能修訂，以及重新談判的貿易協議，我們面臨的複雜性增加。此外，其他事件，如英國退出歐盟，以及正在進行的關於從中國進口的產品的不同關税水平的討論和談判，也造成了一定程度的不確定性。如果我們無法預測和有效地管理這些和其他風險，它可能會對我們的業務、我們的綜合運營結果和綜合財務狀況產生實質性的不利影響。

最近涉及俄羅斯和烏克蘭的政治緊張局勢和武裝衝突繼續演變，我們正在密切關注這一動態變化的局勢。*本公司已無限期停止向俄羅斯客户發貨所有產品。*本公司在斯洛伐克的業務沒有受到俄羅斯-烏克蘭衝突的政治不穩定的影響，目前預計也不會受到影響，因為我們的設施離烏克蘭邊境不太近。*我們目前預計本公司的財務業績不會受到任何實質性影響。

有關我們在中國的業務相關風險的更多信息，請參閲上文標題“我們在中國擁有大量製造業務，這使我們面臨可能對我們的業務、運營、綜合財務狀況和綜合運營結果產生重大不利影響的重大風險”的討論。

網絡風險以及未能維護我們的運營或安全系統或基礎設施，或與我們有業務往來的第三方的系統或基礎設施的完整性，可能會對我們的業務、合併的財務狀況和合並的運營結果產生重大不利影響。

網絡威脅，包括但不限於惡意軟件、網絡釣魚、憑據竊取、勒索軟件和其他攻擊，正在迅速演變並變得日益複雜，使得檢測和防止此類威脅影響公司變得困難。在整個新冠肺炎疫情期間，我們公司遇到了越來越多的網絡威脅和勒索軟件企圖，預計將繼續不時遇到網絡威脅，這對我們的系統和網絡的安全以及我們數據的機密性、可用性和完整性構成風險。支持我們業務和客户的物理基礎設施或操作系統的中斷或故障，或我們網絡或系統的網絡攻擊或安全漏洞，可能會導致客户和商機的損失、法律責任、監管罰款、處罰或幹預、其他訴訟、監管和法律風險及其相關成本、聲譽損害、補償或其他補償成本、補救成本、網絡安全保護成本增加、額外合規成本、保險費增加以及收入損失、對公司競爭力、股票價格和長期股東價值的損害，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。雖然我們試圖緩解這些風險，但我們的系統、網絡、產品、解決方案和服務仍然可能容易受到高級和持續威脅的影響。我們還維護並有權訪問某些業務中受隱私和安全法律法規約束的敏感、機密或個人數據或信息。儘管我們努力保護此類敏感、機密或個人數據或信息，但我們的設施和系統以及我們客户和第三方服務提供商的設施和系統可能容易受到安全漏洞、盜竊、欺詐、數據錯位或丟失、“天災”、編程和/或人為錯誤的影響，這些錯誤可能會導致敏感、機密或個人數據或信息的泄露，不當使用我們的系統、軟件解決方案或網絡，未經授權訪問、使用、披露、修改或銷燬信息，缺陷產品，生產停機和運營中斷，這反過來可能對我們的綜合財務狀況和綜合業務業績產生不利影響。

失去公司高管或其他熟練員工的服務可能會對我們的運營和業績產生負面影響。

公司經營的成功在很大程度上取決於其管理人員、經理、工程師和銷售人員的表現人們。這些人中的許多人在公司和/或我們競爭的行業擁有相當多年的經驗，將極難被替換。如果我們不能及時替換他們，失去其中任何一名員工的服務可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

項目1B.決議草案未解決的員工意見

沒有。

項目2.修訂屬性

該公司總部設在新澤西州澤西市，目前在那裏擁有股份。14,000平方英尺的辦公空間。除了位於新澤西州澤西城的工廠外，該公司還佔地307,000平方英尺19 非製造業設施，主要用於管理、財務會計、工程、銷售和行政支持。14 設施齊全，擁有10.7萬平方英尺的物業。

該公司還經營D在8個國家擁有22個製造設施截至2022年12月31日的嘗試。大約15該公司佔用的280萬平方英尺中有4%是自有的，其餘的是租賃的。有關租賃的更多信息，請參閲附註18“承諾和或有事項”。

以下是截至2022年12月31日該公司主要製造設施的位置一覽表：

在上述空間中，356於不同地點，2,000平方尺用作工程、倉儲、銷售及行政支援功能，485,000平方尺於中國指定用作宿舍、食堂及其他員工相關設施。

香港領域於1997年成為中華人民共和國的特別行政區，澳門領域於1999年底成為中華人民共和國的特別行政區。管理層目前無法預測這將對本公司未來產生什麼影響(如果有的話)，或中國的政治氣候將如何影響其在中國的合同安排。本公司相當大一部分製造業務和約35.2%的可識別資產位於亞洲。

項目3.修訂法律訴訟

本項目要求提供的資料在此併入附註18“承付款和或有事項”中“法律訴訟”的標題。

項目4.修訂煤礦安全信息披露

不適用。

第II部

項目5.修訂註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券

公司有投票權的A類普通股每股面值0.1美元，以及無投票權的B類普通股每股面值0.1美元(“A類”和“B類”)，分別以BELFA和BELFB的代碼在納斯達克全球精選市場交易。

截至2023年2月28日，目前有37名公司A類普通股登記股東和352名登記股東公司B類普通股的紅色股東。我們認為受益所有者的數量遠遠超過記錄保持者的數量，因為我們的A類和B類普通股的很大一部分是由經紀商以“街頭名號”持有的。2023年2月28日，據公司所知，有一名公司A類普通股股東的表決權被暫停。d 17.9%公司A類普通股流通股。有關進一步討論，請參閲第1A項--“風險因素--由於公司公司註冊證書中的保護性條款，未暫停投票權的A類普通股持有人(包括高級管理人員、董事和主要股東)的投票權可能會在未來的公司股東大會上增加”。

在截至2022年和2021年12月31日的年度內，公司按季度宣佈派息，股息分別為A類普通股0.06美元和B類普通股0.07美元，2022年和2021年分別為340萬美元。2023年2月1日，公司向登記在冊的所有股東支付了2023年1月13日A類普通股和B類普通股的股息，總額分別為10萬美元(每股0.06美元)和70萬美元(每股0.07美元)。貝爾公司董事會宣佈的股息為每股A類普通股0.06美元，每股B類普通股0.07美元，定於2023年5月1日支付給2023年4月14日登記在冊的所有股東。

本公司派發股息的能力並無合約上的限制，但前提是本公司在緊接派發股息前及執行派發股息後的信貸協議下並無違約。現金股息只在董事會宣佈時才支付予持有A類普通股及B類普通股的持有人。除上文另有規定外，任何歷年B類普通股股份所宣佈的每股現金股息，不得少於該歷年A類普通股股份所宣佈的每股現金股息年度金額的5%。不得對A類普通股股票支付現金股利，除非同時對B類普通股股票支付現金股利，但須遵守上述每年5%的規定。B類普通股可以隨時或不定期支付現金股利，A類普通股則不支付相應的現金股利。然而，一如以往，就每類普通股宣佈的未來股息金額(如有)，須視乎當時的情況而定，包括本公司的財務狀況、資本要求、盈利、可用於支付股息的合法資金及其他相關因素，並由本公司董事會酌情宣佈。

不適用。

項目6.修訂[已保留]

項目7.修訂管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

本MD&A中的信息應與公司的綜合財務報表及相關附註一起閲讀。對結果、原因和趨勢的討論不應被解讀為或暗示任何結論，即此類結果、原因或趨勢將在未來繼續下去。有關進一步信息，請參閲上面的“關於前瞻性信息的告誡通知”。此外，當我們交叉引用“附註”時，我們指的是我們的“合併財務報表附註”，除非上下文另有説明。由於四捨五入，所有金額和百分比都是近似值。

根據美國證券交易委員會對“較小報告公司”的修訂定義，本公司被視為較小的報告公司。因此，除其他事項外，當本公司有資格使用較小的報告公司披露時，本公司在第8項中減少了其合併財務報表的涵蓋年限。

概述

我公司

我們設計、製造和營銷一系列為電子電路供電、保護和連接的產品。這些產品主要用於網絡、電信、計算機、一般工業、高速數據傳輸、軍事、商業航空、運輸和eMobility行業。Bel的產品組合還應用於汽車、醫療、廣播和消費電子市場。

除了企業部門外，我們還通過三個產品組部門進行運營。2022，公司44%的收入來自電力解決方案和保護，29%來自連接解決方案，27%來自我們的磁解決方案運營部門。

我們的運營費用主要是由貝爾使用的工廠所在工廠的人工成本、我們使用的材料成本以及我們有效和高效地管理間接成本的能力驅動的。*由於人工和材料成本因產品線和地區而異，產品組合中的任何重大變化都可能對我們的銷售成本產生關聯的影響。所有制造的產品的成本都記錄為已發生的成本。這些金額是根據估計的生產階段確定的，包括人工成本和邊緣成本以及工廠間接費用的相關分配。我們的產品在美國、墨西哥、印度、多米尼加共和國、英國、捷克、斯洛伐克和中國的不同工廠生產。

我們很少了解客户的訂購習慣，我們對產品的需求可能會出現不可預測的巨大變化。因此，我們必須不斷招聘和培訓新員工，以取代那些因自然減員而流失的員工，並能夠應對不時出現的需求高峯。這些招聘和培訓工作以及相關的低效率，以及為滿足任何需求增長而需要加班，可能會增加我們產生的勞動力成本的波動性。

新冠肺炎對貝爾公司業務的影響

鑑於新冠肺炎和隨後的COVID變種，公司繼續關注其在世界各地員工的安全和福祉。貝爾公司製造的大量安全產品被用於軍事、醫療和網絡應用，因此被我們運營的許多司法管轄區視為必不可少。我們的管理團隊密切監控貝爾公司每個設施的情況，並能夠有效地應對我們在世界各地實施業務連續性計劃的情況。在可能的情況下，保護措施：在我們的所有設施中保持不變。我們的大多數辦公室員工現在遵循混合工作時間表。我們工廠的保護措施加上遠程工作安排使我們能夠維持運營，包括財務報告系統、對財務報告的內部控制以及披露控制和程序。

在整個2021年和2022年，與大流行病有關的問題造成了更多的港口擁堵和供應商間歇性關閉和延誤，導致加快關鍵部件交付的額外費用。為了更好地控制我們的成本，加快原材料交付通常保留給客户特定的要求，以加快我們的最終客户同意支付增量費用的時間安排。此外，我們的大部分產品通過航空運輸，因此我們受到與海洋相關的物流限制的影響最小。在2022年3月，中國政府發佈了一份即時生效的通知，為應對部分地區的新冠肺炎疫情，並根據當時北京的“零容忍”政策，暫時關閉了部分地區進行廣泛的測試。在我們位於深圳的貝爾力解決方案製造廠、中國和我們位於昌平的磁力TRP製造廠，在2022年3月期間，我們的居民接受了測試，關閉了大約一週。於中國於2022年底終止COVID方案後，我們於2022年12月至2023年1月期間經歷了約3-4周的時間，由於我們所在地區爆發COVID疫情，我們在中國工廠的工人出席率非常低。截至2023年2月初(農曆新年假期之後)，我們在中國的所有工廠的出勤率都在90%-95%之間。我們不認為前述的低上座率對貝爾在2022年12月或2023年1月的財務業績產生了實質性影響。到目前為止，與COVID相關的運輸延誤和當地疫情尚未對我們運營業務或實現業務目標的能力產生實質性影響。

根據吾等於截至2022年12月31日止年度對ASC 350及ASC 360的分析，吾等並不知悉任何可能觸發商譽、無限期無形資產或有限壽命資產減值的事件。*本公司將繼續根據最新的現金流及市場假設按季評估相關準則。現金流量或市場假設的不利變化可能會導致該等資產在未來期間減值。

由於我們的運營仍在繼續，儘管產量和效率略有下降，但到目前為止，我們的流動性尚未受到負面影響。*截至2022年12月31日，我們手頭的現金餘額繼續保持強勁，為7030萬美元，而2021年12月31日為6180萬美元。*本公司目前的循環信貸安排也可供使用；截至2022年12月31日，本公司可以在遵守債務契約的情況下額外借款8000萬美元。然而，任何與COVID相關的對我們財務業績的進一步壓力或負面影響都將對我們在信貸協議中概述的財務契約產生相關的負面影響，這將影響我們在循環信貸安排下可借入的金額。管理團隊密切關注迅速變化的COVID情況，並制定了計劃，一旦情況惡化，可以實施這些計劃，將對公司的影響降至最低。

我們關於COVID未來影響的陳述是前瞻性陳述。請參閲“關於前瞻性信息的告誡通知”。

影響我們業務的其他關鍵因素

該公司認為，影響貝爾公司2022年和/或未來業績的關鍵因素包括：

展望未來，重點將是通過投資於關鍵和高增長的市場細分市場、新業務開發和支持客户所需的內部投資，實現盈利增長。我們相信，我們將在2023年受益於我們在終端市場的多樣性，因為來自我們網絡客户的較低預訂量預計將被商業航空航天和eMobility市場的更高需求所抵消，這兩個市場在今年及以後的總體前景將是光明的。以上陳述均為前瞻性陳述，請參閲“有關前瞻性信息的警示通知”。

運營結果-按運營部門分類的摘要。

淨銷售額和毛利率

公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的淨銷售額和按主要產品線劃分的毛利率如下(以千美元為單位)：

連接解決方案：

與2021年相比，我們的連通性解決方案產品在2022年的銷售額增加了2200萬美元。這主要是因為2022年直接和售後商業航空客户的需求與2021年相比繼續反彈，達到1340萬美元(76%)。其他銷售增長與我們用於住宅佈線應用的無源連接器和佈線產品的需求增加以及通過我們分銷渠道銷售的連通性解決方案產品的數量增加有關。這些銷售增長被2022年軍事銷售額與2021年相比下降490萬美元(12%)部分抵消。2022年的毛利率受到與商業航空需求增長相關的增量成本和運營效率低下的不利影響。

磁性解決方案：

與2021年相比，我們的磁力解決方案產品的銷售額在2022年增加了1840萬美元。我們的網絡客户和經銷渠道對我們的磁力解決方案產品的需求一直是銷售額增長的主要驅動力。較高的銷售量，再加上定價行動和人民幣兑美元的有利匯率，是這一產品組與2021年相比毛利率提高的主要驅動因素。

電源解決方案和保護：

與2021年相比，2022年我們的電源解決方案和保護產品的銷售額增加了7030萬美元。銷售額的增長主要是原材料附加費發票收入約3250萬美元，包括2021年3月收購的EOS，貢獻了520萬美元的增量銷售額，電路保護產品銷售額增加了440萬美元(18.4%)，CUI銷售額增加了870萬美元(15.6%)，進入eMobility終端市場的產品銷售額增加了1040萬美元(105%)。與2021年相比，2022年上半年的毛利率有所提高。更高的銷售量，人民幣對美元的有利匯率，以及產品結構的有利轉變，抵消了材料成本上升的影響。

銷售成本

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的銷售成本佔淨銷售額的百分比如下：

與2021年相比，2022年材料成本佔銷售額的百分比相當穩定，因為最近的定價行動有助於抵消某些原材料成本持續上升的影響。由於人民幣兑美元匯率的有利波動，勞動力成本佔銷售額的百分比自2021年以來有所下降。但這些較低的勞動力成本佔銷售額的百分比被我們連接集團與招聘和培訓新工廠員工相關的增加的勞動力成本部分抵消，以適應2022年商業航空終端市場需求的增長。

上表中列出的其他費用包括固定成本項目，如輔助勞動力和附帶費用、折舊和攤銷以及設施費用(即租金、水電費、保險)。這些其他費用合計比2021年增加了1110萬美元。最近商業航空需求的增加導致我們支持這一終端市場的工廠的員工人數大幅增加，恢復了之前在需求較低時減少的一些間接勞動力和管理費用。此外，我們的某些其他工廠已經開始運行額外的班次，以適應客户需求的增加，從而導致管理成本上升。除了支持勞動力人數的增加，工資率的提高，包括通貨膨脹和政府強制提高最低工資率，都導致2022年的成本比2021年更高。

研究與開發(R&D)

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，研發費用分別為2020萬美元和2190萬美元。2022年研發費用的減少在很大程度上是由於2022年與歐元和人民幣兑美元相關的有利匯率環境。

銷售、一般及行政費用(“SG&A”)

2022年SG&A費用為9230萬美元，而2021年上半年為8660萬美元。在SG&A內部，辦公費用增加280萬美元，SG&A工資和附帶福利增加280萬美元，銷售代表佣金增加170萬美元，廣告費用增加110萬美元，與2021年相比，法律和專業費用減少了150萬美元，部分抵消了這一增長。

重組費用

公司在2022年記錄了730萬美元的重組費用，與上文“影響我們業務的其他關鍵因素”中進一步描述的設施合併有關。2021年，公司記錄了120萬美元的重組費用，這些費用與將其DC/DC電源產品線合併為一家工廠，以及停止其定製模塊產品線有關。

出售物業的收益

2022年，該公司因出售其位於新澤西州澤西城的一處物業而錄得160萬美元的收益。2021年，與出售香港一處物業有關的收益為660萬元。

利息支出

公司在2022年和2021年的利息支出分別為340萬美元和350萬美元，主要是由於公司信貸和擔保協議下的未償還借款。2022年利息支出略有減少，原因是與2021年相比，2022年全年的債務餘額較低，這在很大程度上被公司2021年未償還餘額的可變部分的較高利率所抵消。有關公司未償債務的進一步信息，請參閲我們的綜合財務報表附註10的“流動性和資本資源”和“債務”。

其他費用，淨額

其他費用，2022年上半年淨額為270萬美元，而2021年為40萬美元。2022年，公司與其SERP投資相關的虧損為220萬美元，而2021年的淨收益為130萬美元。

所得税

公司的有效税率將根據賺取税前利潤的地理區域而波動。在公司運營的司法管轄區中，美國和歐洲的税率大致相同；亞洲的税率是公司三個地理區域中最低的。

2022年與2021年相比

截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的所得税撥備分別為640萬美元及250萬美元。本公司截至2022年12月31日止年度的所得税前收益較截至2021年12月31日止年度增加約3170萬美元，主要原因是亞洲及北美地區的收入增加。*本公司於截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的有效税率分別為10.8%及9.2%。與2021財年相比，在截至2022年12月31日的一年中，有效税率的變化主要是由於美國收入增加導致美國税收支出增加，但與增加不確定税收職位相關的税收支出減少抵消了這一變化。

其他税務事項

本公司的部分產品在中國內地製造，在中國內地，BEL對第三方提供的製造服務無需繳納企業所得税。香港實行地區税制，對僅在香港從事活動的收入徵收16.5%的企業所得税。

本公司持有澳門政府頒發的離岸營業執照。根據該牌照，澳門離岸公司Bel Fuse(澳門離岸商業)有限公司已成立，以處理本公司對亞洲第三方客户的銷售。該公司的銷售主要包括在中國製造的產品。澳門公司利得税對僅在澳門進行的活動所得徵收12%的税率。

由於根據我們在海外子公司的投資中的外部基礎差額確定遞延税項是可行的，管理層沒有按2022年12月31日的外部基礎差額計提遞延税項，並認為這些基礎差額將被無限期地再投資。

通貨膨脹與外匯兑換

在過去兩年中，我們不認為通脹對我們的綜合財務狀況或綜合經營業績有重大影響。我們面臨外幣匯率變化的市場風險。美元對其他主要貨幣的波動並未對我們的海外業務產生重大影響，因為大多數銷售仍以美元或直接或間接與美元掛鈎的貨幣計價。最重要的支出，包括原材料、勞動力和製造費用，主要以美元或人民幣計價，其次是以英鎊計價。印度盧比和墨西哥比索。與2021年相比，2022年歐元和英鎊分別貶值了12%，印度盧比對美元貶值了6%，人民幣對美元貶值了4%。如果人民幣或比索在未來一段時間內升值，可能會導致本公司在中國和墨西哥發生的大部分費用產生更高的成本。本公司定期使用外幣遠期合約來管理因外幣匯率變化而導致的運營現金流波動的短期風險，如附註12所述，“衍生工具和對衝活動”。本公司的歐洲實體，其職能貨幣是歐元、英鎊和捷克克朗，進行的交易包括主要以歐元、英鎊和其他各種歐洲貨幣計價的銷售，以及主要以美元和英鎊計價的購買。這些交易以及與我們的多幣種公司間應付和應收交易相關的交易，導致2022年實現和未實現貨幣兑換淨收益30萬美元，2021年虧損不到10萬美元，這些交易包括在其他費用中。將子公司的外幣財務報表換算為美元后，截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的折算調整分別為(820萬美元)和(180萬美元)，計入綜合資產負債表中的累計其他全面虧損。

流動性與資本資源

我們的主要流動性來源包括截至2022年12月31日的7030萬美元現金和現金等價物、經營活動提供的現金和我們信貸安排下的借款。我們預計將這些流動性用於運營費用、營運資本投資、資本支出、利息、税收、股息、債務和其他長期負債。我們相信，我們目前的流動資金狀況和未來運營的現金流將使我們能夠在未來12個月和更長期內為我們的運營提供資金。

現金流摘要

在截至2022年12月31日的年度內，公司的現金和現金等價物增加了850萬美元。這一增加主要是由於以下原因：

在截至2021年12月31日的一年中，公司的現金和現金等價物減少了2,320萬美元。這主要是因為用於收購的現金為1,680萬美元，購買物業、廠房和設備的現金為940萬美元，對我們信貸安排的淨支付為430萬美元，股息支付為340萬美元，但被460萬美元的運營提供的現金和730萬美元的物業銷售收益部分抵消。

於截至2022年12月31日止年度內，應收賬款增加2,070萬美元，主要為應付與2021年同期相比，2022年下半年的銷售量增加截至2022年12月31日，未完成銷售天數(DSO)從2021年12月31日的54天增加到58天。庫存比2021年12月31日的水平增加了3660萬美元，這是因為原材料供應限制阻礙了我們和我們的最終客户充分製造我們各自的成品的能力。截至2022年12月31日的年度，不包括研發的庫存週轉率為3.1%，而截至2021年12月31日的年度，庫存週轉率為3.1%。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，現金和現金等價物、有價證券和應收賬款分別佔公司總資產的31.7%和29.1%。於2022年12月31日及2021年12月31日，本公司的流動比率(即流動資產與流動負債的比率)分別為2.8比1及2.9比1。於2022年及2021年12月31日，現金及現金等價物的現金及現金等價物分別為5,010萬美元及4,200萬美元(或分別為71%及68%)。$13.0 我們繼續分析我們的全球營運資金和現金需求，以及因進一步匯回而可能產生的税務負擔，我們還沒有就從美國以外匯回資金為公司未來的美國業務提供資金的問題做出任何進一步的決定。如果貝爾的美國業務需要這些資金，公司將被要求積累和支付美國州税和任何適用的外國預扣税來匯回這些資金。

未來現金需求

公司預計可預見的流動資金和資本資源需求將通過現有的現金和現金等價物和預期的運營現金流以及循環信貸安排下的借款(如果需要)來滿足。公司在正常業務過程中產生的重大現金需求主要包括：

債務和利息支付-本公司於2022年12月31日的循環信貸安排下有9,500萬美元的未償還款項，詳情如下及附註10“債務”。於2023年1月，本公司從循環信貸安排額外借款500萬美元，以支付與獎勵補償及保險付款有關的鉅額年度付款。在2023年期間，沒有強制性的信貸安排借款本金支付。當前餘額1.00億美元將於2026年9月1日信貸安排到期時到期。預計將支付1950萬美元的利息，其中530萬美元預計將在2023年支付，這是根據我們在2022年12月31日的債務餘額和利率計算的。

租賃義務-公司有用於製造、研發、銷售和管理的設施的經營租賃。此外，還有與製造設備、辦公設備和車輛相關的經營和融資租賃。截至2022年12月31日，公司有合同義務支付未來經營租賃付款2,510萬美元，其中680萬美元預計在2023年支付，未來融資租賃義務250萬美元，其中60萬美元預計在2023年支付。詳情請參閲附註17，《租賃》。

購買義務-公司全年向各供應商提交原材料採購訂單，以滿足當前的生產要求和預測需求。其中一些採購訂單與特殊用途材料有關，因此，如果訂單被取消，公司可能會受到處罰。*截至2022年12月31日，公司與原材料相關的未完成採購訂單金額為1.134億美元，其中9720萬美元預計將於2023年支付。此外，公司還有與資本支出相關的未完成採購訂單，截至2022年12月31日，未完成訂單總額為780萬美元，其中770萬美元預計將於2023年支付。

養卹金福利義務-如附註14，“退休基金及利潤分享計劃”進一步所述，本公司維持一項補充行政人員退休計劃(“SERP”)。截至2022年12月31日，該計劃下的未來債務估計達1,820萬美元。*預計本公司將於2023年支付與SERP有關的90萬美元福利付款。截至2022年12月31日，公司的其他資產包括公司擁有的人壽保險及由拉比信託持有的有價證券的現金退回價值，總價值為$14.0 100萬美元，這筆錢已被公司指定用於為公司的SERP義務提供資金。

分紅-公司歷史上曾為其兩類普通股支付季度股息，2021年和2022年分別為340萬美元。與前幾年宣佈的股息率一致，貝爾董事會於2022年10月26日宣佈了股息，並於2023年2月22日再次宣佈了這兩類普通股的季度股息。這兩個季度股息將在2023年上半年支付，預計總金額為170萬美元。

納税-截至2022年12月31日，我們有2,480萬美元的未確認税收優惠及相關利息和罰款負債，所有這些都包括在我們綜合資產負債表的其他負債中。截至2022年12月31日，我們無法合理估計這些債務的未來一個或多個現金結算期。見附註9，“所得税”以作進一步討論。它也計入我們於2022年12月31日的綜合資產負債表與2017年美國税制改革相關的過渡税負債為620萬美元，其中200萬美元預計將在2023年支付。

關鍵會計估計

本公司的綜合財務報表包括基於管理層最佳估計和判斷的某些金額。本公司根據歷史經驗和各種其他假設進行估計，包括在某些情況下被認為是合理的未來預測。這些估計的結果構成了對資產和負債賬面價值的判斷的基礎，而從其他來源看，這些假設並不容易顯現。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值不同。不同的假設和判斷可能會改變編制合併財務報表時使用的估計值，進而可能會改變報告的結果。管理層會持續評估其估計值、假設和判斷。

基於以上情況，我們確定我們最關鍵的會計估計是與企業合併、庫存估值、商譽和其他無限期無形資產相關的估計，以及與我們的養老金福利義務相關的估計。

企業合併

在企業合併中，我們根據收購的可識別資產、承擔的負債和被收購方的任何非控股權益的估計公允價值，將收購價格對價的公允價值分配給被收購方。購買價格對價的公允價值超過這些可確認資產和負債的公允價值的部分計入商譽。這樣的估值要求管理層做出重大估計和假設，特別是關於無形資產。對某些無形資產進行估值時的重大估計包括但不限於從獲得的客户或通過使用獲得的商標賺取的未來預期現金流、估計使用費、獲得的技術、有用的壽命和貼現率。管理層對公允價值的估計是基於被認為是合理的假設，但這些假設本身是不確定和不可預測的，因此，實際結果可能與估計不同。

存貨計價

存貨由原材料和外購部件組成，按成本和可變現淨值中較低者列報。材料成本主要由標準成本或加權移動平均法確定，這兩種方法都接近實際成本。根據上述假設，本公司將其估計陳舊或無法出售的存貨的賬面價值減去相當於存貨成本與估計市值之間差額的金額。我們的儲備計算是基於與緩慢移動的庫存有關的歷史經驗，以及在產品報廢或客户取消的情況下的特定已知擔憂。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的過剩或過時庫存儲備分別為1,450萬美元和1,210萬美元。隨着最近對我們產品的需求增加，加上原材料價格上漲，我們手頭的庫存價值從2021年12月31日到2022年12月31日增加了3,310萬美元。如果對我們產品的需求突然減少，或庫存過時的發生率更高，該公司可能被要求增加其庫存儲備，這將對我們的毛利率產生不利影響。

商譽

我們使用公允價值方法來測試商譽的減值。我們必須就商譽的賬面價值超過其隱含公允價值的金額(如有)確認非現金減值費用。我們採用收益法和適當的市場法相結合的方法，分別基於適用的權重，為我們的每個報告單位得出公允價值估計。我們根據當前市場狀況以及數據的質量和可靠性等因素來評估適用的權重。在潛在買家或類似的特定交易沒有顯示公允價值的情況下，吾等相信使用該等方法可為申報單位的公允價值提供合理的估計。

按這些方法計算的公允價值是根據一系列因素計算得出的，這些因素包括預期未來經營業績、預期未來現金流量、有效所得税税率、一致行業分組內的可比市場數據以及資本成本。然而，與這些因素以及我們在將它們應用於這一分析時的判斷有關的內在不確定性。儘管如此，我們認為這些方法的結合提供了一種合理的方法來估計我們報告單位的公允價值。在這些方法中，對每個報告單位的銷售額、淨收益和現金流量的假設是一致的。

用於確定公允價值的收益法

收益法以預期現金流的現值為基礎。預期現金流量根據考慮未來現金流量的時機和風險的因素換算為現值。對所用現金流的估計是在無槓桿債務的基礎上編制的。我們使用的貼現率反映了市場衍生的加權平均資本成本。我們認為這種方法是適當的，因為它根據報告單位的預期長期經營和現金流表現提供了公允價值估計。這些預測是基於我們對相關時期預測的經濟和市場狀況的最佳估計，包括增長率、對未來營業利潤率和現金支出預期變化的估計。其他重要的估計和假設包括終端價值長期增長率、所得税撥備、未來資本支出以及未來無現金、無債務營運資本的變化。我們在確定報告單位的公允價值時，對收益法應用了75%的綜合權重。

用於確定公允價值的市場方法

市場法通過將經營業績計量的倍數應用於報告單位的經營業績來估計報告單位的公允價值(“準則上市公司法”)。這些倍數來自與報告單位投資特徵相似的可比上市公司，該等可比倍數每年根據需要進行審查和更新。我們認為這種方法是適當的，因為它使用運營和經濟特徵與我們的報告單位和公司整體相當的實體的倍數來提供公允價值估計。在這種市場方法下用於確定公允價值的關鍵估計和假設將包括當前和未來12個月的經營業績結果以及相關倍數的選擇。根據上市公司法的指導方針，控制溢價，即買家通常願意支付的高於上市公司當前市場價格的金額，被應用於計算出的股權價值，以在適用的情況下向上調整上市交易價值，獲得100%的所有權權益。

為了評估我們報告單位計算的公允價值的合理性，我們還將報告單位的公允價值總和與我們的市值進行比較，並計算隱含控制溢價(報告單位公允價值總和超過市值的部分)。我們通過將其與最近可比市場交易的控制溢價進行比較來評估控制溢價。若隱含控制溢價就該等近期交易而言並不合理，吾等將透過調整折現率及/或其他假設，重新評估報告單位的公允價值估計。

在確定這些報告單位的公允價值時，我們對市場法應用了25%的綜合權重。

如附註4“商譽及其他無形資產”所示，我們三個申報單位的公允價值均大幅超出其各自的賬面價值(由69%到173%)。如果我如果市場因素髮生變化以及公允價值計算中使用的貼現率發生變化，將導致我們報告單位的公允價值更高或更低。12.5%至17.0%。增加50個基點的貼現率假設將影響我們報告單位的公允價值，並將公允價值相對於賬面價值的超額部分減少到修訂範圍60%至166%。此外，如果我們無法實現我們預測中假設的預期收入增長率或利潤率，這也將影響我們報告單位的公允價值。如果我們改變報告單位結構或其他事件和情況變化(例如，我們的普通股價格持續下降，當前市場倍數下降，法律因素或商業氣候發生重大不利變化，監管機構採取不利行動或進行評估，加劇競爭，針對經濟或競爭狀況做出戰略決定，或更有可能預期報告單位或報告單位的很大一部分將被出售或處置)，我們可能被要求在未來期間記錄減值費用。我們未來可能計入的任何減值費用都可能對我們的綜合經營業績和綜合財務狀況產生重大影響。

本公司進行了截至2022年10月1日的年度商譽減值測試，當時並未發現減值。管理層也得出結論，其商譽的公允價值超過了於2022年12月31日的相關賬面價值，於該日期不存在減值。見附註4，“商譽及其他無形資產”，以瞭解我們於2022年進行的商譽結餘及商譽審查的詳情。我們將繼續每年監測商譽，並在任何情況下，例如商業環境或經營業績的重大不利變化、管理層業務策略的改變或我們的股票價格的大幅下跌，顯示可能有潛在的減值指標。

無限期-活着的無形資產

本公司於每年10月1日或在觸發事件時，使用公允價值法、特許權使用費減免法(收益法的一種形式)測試無限期存在的無形資產的減值。本公司於2022年10月1日和2021年進行了年度減值測試，在這三個測試日期均未發現減值。管理層還得出結論，其商標的公允價值超過了截至2022年12月31日的相關賬面價值，且截至該日期不存在減值。截至2022年12月31日，公司的無限期無形資產僅與商標有關。

養卹金福利義務

2022年，公司SERP的定期淨福利成本總計150萬美元，2021年為170萬美元。用於財務報告的福利計劃信息是使用精算假設計算的，其中包括計劃福利義務的貼現率。淨定期福利成本每年的變化可歸因於計劃內的人口結構變化，以及貼現率的任何變化或圍繞未來薪酬年度增長的假設。用於定期淨福利成本的貼現率在2022年12月31日為2.75%，在12月31日為2.25%。2021年。如果這一2022年的貼現率假設增加/減少25個基點，則2022年的定期福利成本將減少/增加不到10萬美元。截至2022年12月31日，養老金福利債務的貼現率為5.00%，2021年12月31日為2.75%。如果這一2022年貼現率假設增加/減少25個基點，養老金福利債務將減少/增加$0.5 2022年12月31日為100萬人。

其他事項

本公司相信其擁有足夠的現金儲備以應付其可預見的營運資金需求。然而，本公司可能會不時尋求以優惠的貸款利率向銀行借貸以擴大該等資源。如果公司以現金進行另一次大規模收購，收購的資金要麼來自手頭的現金，要麼通過手頭的現金和銀行借款或發行公共或私人債務或股權來籌集。如果公司借入更多資金來為收購融資，這將進一步降低公司的收益與固定費用的比率，並可能進一步影響公司的重大限制性契約，具體取決於借款的規模和目標公司的性質。根據其現有的信貸安排，該公司必須獲得貸款人的同意才能進行某些額外的債務融資，並遵守其他公約，包括適用特定的財務比率，並可能被限制向其普通股支付現金股息。視交易性質而定，本公司不能向投資者保證按可接受的條款提供所需的收購融資，或在需要時提供所需的融資。如果公司發行大量股票作為收購的對價或為收購融資，這種發行可能稀釋現有股東，並可能採取優先於現有普通股的股本形式。

新財務會計準則

關於適用於該公司的新財務會計準則的討論通過引用附註1“業務説明和重要會計政策摘要”併入本文。

項目7A.關於市場風險的定量和定性披露

本公司不需要提供本項目所要求的信息，因為它是《交易法》第12b-2條所定義的“較小的報告公司”。

第八項。以下是財務報表和補充數據

本項目所需資料見合併財務報表索引所列合併財務報表。

獨立註冊會計師事務所報告

董事會和股東

貝爾保險絲公司。

對財務報告內部控制的幾點看法

我們根據2013年建立的標準，審計了截至2022年12月31日Bel Fuse Inc.(新澤西州的一家公司)及其子公司(以下簡稱“公司”)的財務報告內部控制內部控制—集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈。我們認為，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，這是基於2013年建立的標準內部控制—集成框架由COSO發佈。

我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(“PCAOB”)的標準，審核本公司截至2022年12月31日及截至該年度的綜合財務報表，而我們於2023年3月10日的報告對該等財務報表表達了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/s均富律師事務所

新澤西州伊塞林2023年3月10日