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2026 年 9 月 30 日會員2022-01-012022-12-310001758021KRT：定期貸款到期 2026 年 9 月 30 日會員2021-12-310001758021KRT：定期貸款到期 2029 年 5 月會員US-GAAP：Primerate 會員2022-01-012022-12-310001758021KRT：定期貸款到期 2029 年 5 月會員US-GAAP：Primerate 會員2021-01-012021-12-310001758021SRT: 最低成員KRT：定期貸款到期 2029 年 5 月會員2022-01-012022-12-310001758021SRT: 最大成員KRT：定期貸款到期 2029 年 5 月會員2022-01-012022-12-310001758021KRT：定期貸款到期 2029 年 5 月會員2021-12-310001758021krt: Term LoanMaturing 7 月 012027 會員2022-01-012022-12-310001758021krt: Term LoanMaturing 7 月 012027 會員2021-12-310001758021KRT：薪水保護計劃 careSact Member2020-04-162020-04-160001758021KRT：薪水保護計劃 careSact Member2020-04-160001758021KRT：薪水保護計劃 careSact Member2022-01-012022-12-310001758021KRT：GlobalWells 會員US-GAAP：利率互換成員2019-06-012019-06-300001758021KRT：GlobalWells 會員US-GAAP：利率互換成員2022-06-012022-06-300001758021KRT：GlobalWells 會員US-GAAP：利率互換成員2019-06-130001758021KRT：GlobalWells 會員US-GAAP：利率互換成員US-GAAP：其他非流動負債成員2021-12-310001758021KRT：GlobalWells 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美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單 10-K

（Mark One）

☒			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的年度報告

在截至的財政年度 12 月 31 日, 2022

或者

☐			根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

適用於從到的過渡期

委員會檔案編號 001-40336

Karat 包裝公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華						83-2237832
（州或其他司法管轄區 公司或組織）						（美國國税局僱主 識別碼）
6185 金博爾大道 千野, 加利福尼亞						91708
（註冊人主要行政辦公室地址）						（郵政編碼）

(626) 965-8882

（電話號碼）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值0.001美元

KRT

納斯達克股票市場有限責任公司

根據該法第12（g）條註冊的證券：

沒有。

按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。是的 ☐ 沒有 ☒

用複選標記表示註冊人是否無需根據該法第 13 條或第 15 (d) 條提交報告。是的 ☐ 沒有 ☒

---

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器			☐			加速過濾器			☒
非加速過濾器			☐			規模較小的申報公司			☒
						新興成長型公司			☒

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，請用複選標記表明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。☐

用勾號指明這些錯誤更正中是否有任何是重述，需要對註冊人的任何執行官在相關恢復期內根據§240.10D-1 (b) 收到的基於激勵的薪酬進行追回分析。☐

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第 12b-2 條）：是 ☐ 否 ☒

截至2022年6月30日，即註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，註冊人非關聯公司持有的普通股的總市值約為美元95,868,312，基於當日註冊人普通股的收盤價。

截至2023年3月14日，已發行普通股的數量為面值0.001美元 19,887,457股份。

以引用方式納入的文檔

註冊人關於2023年年度股東大會的委託書的部分內容以引用方式納入本10-K表年度報告的第三部分，在此處所述的範圍內。此類委託書將在註冊人截至2022年12月31日的財政年度後的120天內向美國證券交易委員會提交。

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目錄

第一部分
關於前瞻性陳述的特別説明			2
第 1 項。商業			3
第 1A 項。風險因素			14
項目 1B。未解決的員工評論			28
第 2 項。屬性			28
第 3 項。法律訴訟			28
第 4 項。礦山安全披露			28
第二部分
第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券			29
第 6 項。 [已保留]			29
第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			30
項目 7A。關於市場風險的定量和定性披露			39
第 8 項。財務報表和補充數據			40
第 9 項。會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧			68
項目 9A。控制和程序			68
項目 9B。其他信息			71
項目 9C。關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露			71
第三部分
第 10 項。導演。執行官和公司治理			72
項目 11。高管薪酬			72
項目 12。某些受益所有人的擔保所有權以及管理及相關股東事務			72
項目 13。某些關係和關聯交易，以及董事獨立性			72
項目 14。首席會計師費用和服務			72
第四部分
項目 15。附錄和財務報表附表			73
項目 16。10-K 表格摘要			75

1

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第一部分

關於前瞻性陳述的特別説明

這份10-K表年度報告包含涉及重大風險和不確定性的 “前瞻性陳述”。除本10-K表年度報告中包含的歷史或當前事實陳述外，所有陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述是指我們當前對財務狀況、經營業績、計劃、目標、戰略、未來業績和業務的預期和預測。您可以通過前瞻性陳述與歷史或當前事實不完全相關這一事實來識別前瞻性陳述。這些陳述可能包括 “預期”、“假設”、“相信”、“可以有”、“考慮”、“繼續”、“可以”、“設計”、“到期”、“估計”、“期望”、“預測”、“目標”、“打算”、“可能”、“可能”、“目標”、“計劃”、“預測”、“項目”、“潛力” 等詞語”、“尋求”、“應該”、“目標”、“意願”、“將” 和其他含義相似的詞語和術語，與任何關於未來運營業績或其他事件的時間或性質的討論有關。例如，我們所做的所有與估計和預計成本、支出和增長率、未來運營、增長或舉措的計劃和目標或戰略有關的陳述均為前瞻性陳述。所有前瞻性陳述均受風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與我們預期的結果存在重大差異，因此，您不應過分依賴此類陳述。可能導致這些實際結果與這些前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異的風險和不確定性包括但不限於：

•由於適用於食品和飲料的法律和法規的變化以及消費者偏好的變化，對我們產品的需求出現波動；

•供應鏈中斷可能會中斷產品製造並增加產品成本；

•我們採購原材料和應對可用材料短缺和通貨膨脹壓力的能力；

•地震、火災、停電、洪水、流行病和其他災難性事件的影響，以及恐怖主義、網絡攻擊或關鍵信息技術系統故障等問題造成的任何中斷的影響；

•我們準確預測對我們產品的需求或經營業績的能力；

•與我們的貨物通過運營港口運輸延誤或中斷有關的問題的影響；

•我們向其他餐飲服務和地理市場擴張的能力；

•我們成功設計和開發新產品的能力；

•與我們的產品運輸相關的承運人成本的波動可能會對我們的經營業績產生重大不利影響；

•COVID-19 或其他公共衞生危機的持續影響；

•我們吸引和留住熟練人才和高級管理層的能力；以及

•“風險因素” 中描述的其他風險和不確定性。

我們的許多前瞻性陳述是根據我們的運營預算和預測做出的，這些預算和預測是基於詳細假設的。儘管我們認為我們的假設是合理的，但我們警告説，預測已知因素的影響非常困難，而且我們不可能預測所有可能影響我們實際結果的因素。

請參閲本10-K表年度報告的 “風險因素” 部分和其他地方，以更全面地討論上述風險和不確定性，並討論我們面臨的其他風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際結果與這些前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異。這些警示性陳述以及本10-K表年度報告中的其他陳述明確限定了歸因於我們的所有前瞻性陳述。

我們提醒您，我們確定的風險和不確定性可能並非對您來説都是重要的全部因素。此外，本10-K表年度報告中包含的前瞻性陳述僅在本報告發布之日作出。除非法律要求，否則我們沒有義務因新信息、未來事件或其他原因公開更新或修改任何前瞻性陳述。您應該在這些風險和不確定性的背景下評估我們所作的所有前瞻性陳述。

2

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第 1 項。商業

在本10-K表年度報告中，“我們”、“我們的”、“Karat”、“公司” 或 “我們的公司” 是指特拉華州的一家公司Karat Packaging Inc.，除非上下文另有要求，否則指我們的運營子公司。提及 “Global Wells” 或 “我們的可變利益實體” 是指Global Wells Investment Group LLC，這是一家德克薩斯州有限責任公司，也是我們的合併可變利益實體，公司擁有股權並由我們的一位股東控制。提及 “Lollicup” 是指我們的全資子公司Lollicup USA Inc.，這是一家加利福尼亞公司。

我們的公司

我們是一家快速發展的專業分銷商和一次性餐飲服務產品及相關用品的精選製造商。我們是餐飲服務行業各種產品的靈活供應商，包括食品和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具、吸管、特種飲料原料、設備、手套和其他產品。我們的產品有塑料、紙張、生物聚合物和其他可堆肥形式。我們的 Karat Earth® 系列為越來越注重可持續發展的客户提供環保選擇。我們還為客户提供定製的解決方案，包括新產品開發、設計、印刷和物流服務。

雖然我們的大部分收入來自供應商產品的分銷，但我們在美國擁有精選的製造能力，這使我們能夠在較短的交貨時間內為客户提供廣泛的產品選擇和定製產品。在截至2022年12月31日的年度中，分銷約佔我們淨銷售額的74％，而製造業約佔我們淨銷售額的26％。我們預計，在2023財年，製造業仍將佔我們銷售組合的相對較小比例，但我們相信這使我們能夠靈活地在較短的交貨時間內提供定製產品，以補充我們的全球採購能力。為此，我們以廣泛的靈活性運作我們的業務，為我們的大型和小型客户提供成功運營和發展業務所需的各種產品。我們相信，我們能夠通過全球供應商網絡以具有成本效益的方式快速採購產品，再加上我們自己對特定產品的製造能力，使我們成為相對於競爭對手的差異化高質量產品提供商。

我們的客户包括各種各樣的國家和地區分銷商、連鎖餐廳、零售機構和在線客户。我們的產品非常適合解決客户越來越關注外賣和送貨能力的問題。我們多元化且不斷增長的藍籌客户羣包括著名的快餐休閒連鎖店，例如 Applebee 的 Neighbrowary Grill + Bar、Chili's Grill、Texas Roadhouse、Chipotle Mexco、Chipeyes、Panda Express、Raising Cane 的 Chicken Firdays 和 TGI Fridays 等，以及包括咖啡豆和茶葉、El Pollo Loco、In-N-Out Burger、Jack in The Box、Popeyes、Panda Express、Torchy's Tacos。隨着我們的能力、產品供應和足跡的擴大，我們也開始向國家和地區的連鎖超市、航空公司、體育和娛樂場所以及其他非餐廳客户提供產品。我們在餐飲服務行業的強大品牌知名度、靈活的運營以及分銷和物流網絡規模和範圍的迅速擴大為我們提供了顯著的優勢，使我們能夠獲得新客户並增加與現有客户的業務。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，沒有一個客户佔我們收入的10％以上。

我們是一家全渠道提供商，最近在電子商務、技術、供應鏈、配送中心佈局改造和客户計劃（例如在線訂購和當日取貨）方面進行了大量投資。我們通過公司網站www.lollicupstore.com以及亞馬遜和沃爾瑪等第三方店面運營我們的電子商務渠道。我們的電子商務渠道提供我們用於在線採購的全部產品，我們相信這將繼續成為我們未來業務的關鍵增長動力。此外，電子商務渠道使我們能夠向客户跨境銷售其他產品。

我們將客户分為四類：分銷商、全國和地區連鎖店、零售和在線客户。

•    分銷商：美國各地的全國和地區分銷商，他們購買我們的產品並提供向餐廳、辦公室、學校、政府實體和其他最終用户提供我們產品的渠道。

•    國家和區域連鎖店: 通常是快餐、休閒和快餐店，其分店遍佈多個州，我們向其提供特定產品。我們與部分國家和區域連鎖店客户簽訂銷售合同，從而可以瞭解未來的收入。

•    零售: 主要是區域性泡泡茶店、精品咖啡店和冷凍酸奶店，這些商店經常購買我們的特色飲料原料和相關物品。

•    在線: 小型企業，地點通常少於兩個，例如小型餐廳、泡泡茶店、咖啡店、果汁吧、冰沙店和一些購買商品供個人使用的顧客。

除了產品銷售外，我們還通過物流服務創造收入，即將集裝箱從港口運輸和交付給客户，主要是零售客户。客户類型的多樣性使我們能夠高效地採購產品，同時保持廣泛的產品供應，因為我們能夠銷售許多產品

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跨多個客户羣體。我們預計，我們的增長中有很大一部分將來自全國和區域連鎖店以及利潤率更高的在線客户。

通過持續擴大客户羣和提高對所有渠道現有客户的滲透率，我們實現了顯著增長。此外，通過向許多客户提供更廣泛的餐飲服務一次性用品和相關產品，我們得以增加我們在許多客户中的錢包份額，尤其是我們的國家和地區連鎖店。我們認為，當前的行業環境和監管格局加速了消費者偏好向送餐、外賣訂購和環保可持續產品的轉變，我們預計這種轉變將在可預見的將來持續下去。

我們目前在加利福尼亞州奇諾、德克薩斯州羅克沃爾和夏威夷卡波雷運營製造設施以及配送和配送中心。此外，我們還在德克薩斯州羅克沃爾、新澤西州布蘭奇堡、薩姆納、華盛頓、南卡羅來納州薩默維爾、夏威夷卡波雷和加利福尼亞州工業城經營其他配送中心。配送和配送中心地理位置優越，靠近主要的人口中心，包括洛杉磯、紐約、西雅圖、亞特蘭大和檀香山都會區。

競爭優勢

我們相信，以下優勢從根本上使我們與競爭對手區分開來，並推動我們的成功：

一站式商店，為餐飲服務市場提供多樣化的產品和高度靈活的採購能力

我們利用我們多元化的全球供應商網絡，為客户提供廣泛的一次性餐飲服務產品選擇，在廣泛的產品類別中擁有超過 8,600 個 SKU。到2022年底，我們的庫存採購網絡已從最初的少數供應商大幅增長到70多家活躍供應商。主要產品包括食物和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具和吸管，主要來自我們多樣化的供應商羣。我們與供應商的牢固關係使我們能夠為客户提供既能保持最高食品質量又能滿足其獨特業務需求的產品。此外，這些供應商關係使我們能夠以極快的週轉時間和具有競爭力的價格提供定製品牌和定製設計的產品。隨着對一次性塑料的法規越來越多，我們的 Karat Earth® 系列提供了環保的選擇，包括食物和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具和吸管。這份特殊的可持續產品目錄由符合道德標準的可再生資源製成。我們打算進一步投資Karat Earth® 系列的研發，以顯著擴大我們的產品範圍，以滿足客户的需求和不斷變化的監管格局。

我們通常是客户日常運營中不可或缺的關鍵供應鏈合作伙伴。我們能夠以具有競爭力的價格快速提供優質產品，這通常使我們能夠成為客户值得信賴的供應商。通過持續的反饋循環，隨着客户需求的變化和新需求的出現，我們能夠靈活採取行動，快速確定新供應商的資格，以擴大我們的產品供應。這些能力使我們成為客户的重要合作伙伴。

專注於配送和先進的物流網絡，輔以靈活的製造能力

我們認為，我們日益複雜的分銷能力和相關物流實力是我們與競爭對手的重要核心競爭力和關鍵差異化因素。我們擁有一支由 31 輛卡車、41 輛拖車、9 輛短尾車、一碼山羊和 24 個底盤組成的車隊，截至 2022 年 12 月 31 日，我們的物流部門僱用了 43 名司機。

這種模式提高了向客户配送的效率，減少了對聯邦快遞和聯合包裹服務等第三方物流提供商的依賴。我們地理位置優越的設施為我們提供了強大的全國影響力，這使我們能夠及時為美國各地提供服務。我們打算通過進一步開設和擴建配送中心、購買更多車輛、僱用更多司機以及提供額外的物流服務來繼續增強我們的能力。

我們在加利福尼亞州、德克薩斯州和夏威夷州的工廠有一部分運營能力專門用於製造能力。在截至2022年12月31日的年度中，我們約有26％的收入來自銷售內部製造的產品。我們將分銷視為我們的主要重點和增長動力，同時利用我們的製造能力作為基礎分銷業務的補充。這種方法使我們能夠將採購成本與國內製造成本進行比較，從而幫助確定自己生產與依賴供應商相比是否更有效率，從而使我們能夠以具有競爭力的價格採購產品。

多元化且不斷增長的藍籌客户羣

我們向全國的客户銷售和分銷廣泛的一次性餐飲服務產品組合，包括領先的連鎖餐廳、分銷商、便利店、零售機構和在線客户。我們的藍籌客户包括領先的快餐休閒連鎖店，例如Chili's Grill & Bar和Chipotle Mexico Grill，以及In-N-Out Burger、El Pollo Loco和Panda Express等快餐連鎖店。我們打算通過向非傳統餐飲服務客户銷售我們的產品來進一步擴大我們的客户羣，包括地區和全國連鎖超市、航空公司、體育和娛樂場所以及其他非餐廳客户。這種擴張的計劃已經在進行中，並開始產生積極的結果，使我們的客户羣多樣化。

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解決可持續發展問題的環保產品的領導者

我們致力於追求環境可持續性，這體現在我們業務的各個方面。我們是美國供應環保處置餐飲服務產品的領先公司之一。自成立以來，我們有意識地選擇從不在任何產品中使用聚苯乙烯泡沫塑料。2008 年，我們創立了 Karat Earth®，這是一個環保的餐飲服務產品系列，包括食品和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具和吸管。2022 年 4 月，我們宣佈了一項最終合資協議，成立一家新公司，在臺灣建造一座工廠，生產碳足跡低的可堆肥甘蔗渣餐飲服務產品。新工廠預計每年生產約7,500噸產品，預計於2023年6月向客户交付第一批產品。我們一直在生產環保產品佔產品總銷售額的百分比，並繼續投資於研發，以擴大我們的環保產品線，以滿足客户的需求和不斷變化的監管格局。

提供新產品開發、設計、印刷和物流服務的定製解決方案

近年來，我們看到外賣和在家用餐的趨勢日益增強，因此，餐飲業越來越注重在產品包裝方面獲得量身定製、增值和以客户為導向的體驗。為了提高品牌知名度和忠誠度，我們與客户密切合作，開發和交付滿足其業務獨特品牌、顏色和示意圖要求的定製產品。我們的內部國內印刷能力允許以具有競爭力的成本快速週轉時間。

經驗豐富、以成長為導向的管理團隊

我們組建了一支強大的執行管理團隊，在組織內大量職能領域領導的支持下，領導公司進入下一階段的增長。在過去的20年中，我們的聯合創始人Alan Yu和Marvin Cheng共同努力，積極推動整個業務的增長。Joanne Wang 於 2003 年加入我們，並於 2018 年被任命為首席運營官，幫助推動我們的定價結構和銷售培訓計劃，並監督一般運營職能。我們的首席財務官郭健於 2022 年加入我們，帶來了多年的上市公司經驗，進一步加強了我們的財務和會計職能。

增長戰略

我們的目標是成為領先的單一來源供應商，為廣大客户提供所有一次性餐飲服務產品和相關需求。我們計劃通過以下關鍵舉措繼續發展業務並提高盈利能力：

繼續建立我們的電子商務分銷渠道

我們相信，通過繼續投資人員、軟件和技術，有機會將利潤率更高的電子商務業務顯著增長到更有意義的收入百分比。通過投入更多資源並升級我們的電子商務平臺和在線廣告工作，我們希望增強我們的電子商務體驗，從而更好地支持客户的需求。我們的電子商務零售渠道是我們利潤最高的分銷渠道。通過在線提供我們的全系列產品並增強我們的物流能力，我們的客户可以方便地自己臨時訂購產品。

顛覆傳統的餐飲服務供應鏈

傳統的餐飲服務供應鏈由製造商在產品到達最終客户之前通過多層分銷和物流網絡進行銷售。作為一家提供全方位服務的分銷商，我們能夠直接向最終用户提供產品，從而無需傳統的多層供應鏈。一次性塑料面臨的環境壓力已經導致了對新的供應來源的需求。Karat Earth® 品牌是一系列植物性可堆肥產品，可滿足對可再生和符合道德標準的產品不斷增長的需求。與傳統供應鏈相比，我們靈活的運營模式可以更快地為客户提供服務，這使我們能夠對客户的需求變化做出快速反應。

利用現有客户的增量收入來發展我們的基礎業務

我們打算繼續提高在現有客户羣中的滲透率。我們相信有機會提供更多的產品線，使我們能夠成為真正的 “一站式” 供應商。作為可靠的供應商，我們以具有競爭力的價格提供強大的客户服務，為客户提供服務的獨特能力，這使我們能夠在現有客户尋找新的供應來源時經常收到他們的提案請求。在截至2022年12月31日的年度中，我們的兩個最大渠道分銷商以及全國和區域連鎖店的淨銷售額與截至2021年12月31日的年度相比分別增長了21.2％和11.4％，這要歸因於我們與現有客户的業務增長並增加了新客户。提供更多種類的產品，加上我們為現有產品提供定製規格和配置的能力，將使我們能夠更好地滿足客户的需求並進一步提高留存率。從歷史上看，我們的經歷一直很高

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客户留存率是我們對客户的奉獻精神和親身實踐的結果。在截至2022年12月31日的年度中，我們的主要客户保留率（定義為前100名客户的同比留存率）為100％。

通過新的能力、地域、產品、服務和終端市場擴大我們的客户羣

我們相信，隨着Grubhub、Uber Eats、DoorDash等新興企業擴大對餐飲服務一次性產品的需求，我們的潛在市場將繼續增長，即使疫情開始消退，外賣和在家用餐仍保持不變。我們計劃繼續增加新的有經驗的銷售團隊成員，以擴大我們的覆蓋範圍，並在我們的成長過程中更有效地提供客户服務。我們在 2022 年增加了兩個配送中心，在擴大我們在美國的分銷足跡和能力方面取得了穩步進展，並打算繼續我們的擴張工作。 此外，我們還不斷評估和擴大我們的產品和服務範圍，以響應客户需求並進入新的終端市場，包括體育場館、連鎖超市、航空公司和其他非傳統餐飲服務市場。通過我們的電子商務渠道提供的精選食品和飲料（即泡泡茶、咖啡、醬汁和糖漿），我們看到了進一步擴大客户羣的巨大機會，吸引了許多個人客户。此外，我們看到了連鎖超市通過提供水果託盤、蔬菜容器、可堆肥肉託盤和其他相關物品來獲得錢包份額的巨大機會，所有這些產品都是比我們的其他產品利潤更高的產品。

進行戰略收購

我們有機會利用我們現有的基礎設施和專業知識，繼續有選擇地進行機會主義收購，以擴大我們的分銷和物流網絡的廣度，提高我們的運營效率並增加更多產品和能力。2022 年 4 月，我們宣佈了與 Happiness Moon, Co. 的最終合資協議。Ltd將成立一家名為Bio Earth Technology（“Bio Earth”）的新公司，在臺灣建造一座佔地18萬平方英尺的新工廠，用於生產可堆肥甘蔗渣的餐飲服務產品。我們將繼續考慮和評估美國各地的某些收購機會，我們預計這些機會將擴大我們的全國影響力。此外，收購現有和新供應商的可能性，尤其是在美國，可能會進一步減少我們對亞洲供應鏈的依賴，為我們的客户創造更加多樣化的採購選擇。

我們的行業

一次性餐飲服務產品行業規模龐大且不斷增長。一次性餐飲服務產品的主要類別包括食品包裝、容器、餐具、杯子、蓋子、餐具、吸管、餐巾和袋子。產品的廣度和範圍之廣反映在行業參與者的多樣性質上，從大型國際企業集團到小型的區域和利基公司不等。因此，該行業由大量公司代表，並且仍然高度分散。同樣，一次性餐飲服務產品行業的最終客户的構成同樣多樣化。作為我們產品主要購買者的餐廳和餐飲服務類別包括快餐餐廳、快餐休閒餐廳、便利店、特色飲品場所、休閒餐飲以及越來越多的高級休閒餐廳和家庭餐廳。我們估計，我們的增長將大大超過行業平均水平，因為我們外賣容器和袋子等高需求物品的銷量有所增加，我們有能力不斷增加產品供應以滿足客户需求，並且我們避免了產品類別的下降，包括各種政府法規正在禁止的材料。

該行業目前正經歷一段既增長又過渡的時期，這是近年來出現的幾個關鍵因素的結果，這些因素在 COVID-19 疫情期間有所加速。其中包括不斷增長的送餐和外賣餐飲市場；新的政府法規主要源於公眾的環保意識越來越強；以及一次性餐飲服務產品行業內部的日益整合。我們相信，我們將從這些市場趨勢的持續中受益，這要歸因於我們多樣化的產品供應、以客户為中心的方法、對環保產品的承諾以及我們商業模式的靈活性。

送餐和外賣

隨着在家用餐和以移動為導向的電子商務的增長趨勢，送餐和外賣餐飲目前正在快速增長。隨着消費者偏好的變化，餐飲服務機構已經意識到，在家用餐體驗與所用包裝的質量密切相關。來自全國餐飲協會和Technomic的數據顯示，運營商越來越多地認識到場外用餐的重要性，並將其作為戰略優先事項。根據優步收購Postmates的數據，預計到2025年，在線配送市場將以18.1％的複合年增長率增長至610億美元。這種增長在很大程度上是由Grubhub、Uber Eats、DoorDash等電子商務公司推動的。我們相信，未來幾年，市場機會將繼續擴大。為了從這種不斷增長的市場趨勢中受益，餐飲服務機構正在積極努力提供與餐廳內體驗相媲美的高品質在家用餐客户體驗。這項工作的核心是食品質量和整體外觀，其中外賣容器和相關產品起着至關重要的作用。餐廳正在尋求開發高品質、定製的一次性用品，這些用品不僅可以提供最新鮮、最佳的食物體驗，還可以提供優質的品牌居家用餐體驗。

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政府法規

有關一次性產品的廣泛環境問題導致了許多針對餐飲服務行業的重大變化，包括適用於我們客户的法規。許多城市、州和地方政府一直在積極頒佈立法，禁止某些類型的最終產品以及在製造中使用某些原材料。我們預計，這種趨勢將在全國範圍內持續下去，因為餐飲服務機構正在尋求由可生物降解材料和其他環保選擇製成的替代產品。我們相信，鑑於我們強大的可持續產品組合，包括我們的Karat Earth® 系列，以及我們對在美國提供環保產品方面的領導地位的持續承諾和投資，我們完全有能力從越來越多的政府監管和環境問題中受益。

此外，美國聯邦政府不斷變化的對外貿易政策導致對一些進口的餐飲服務一次性產品徵收關税，包括從中國進口的產品。為了避免由此產生的更高的產品成本，許多國內購買者可能會尋求建立替代分銷渠道，並從美國製造商或其他非關税國家採購產品。

行業整合

在過去的幾年中，該行業在分銷和製造業方面都出現了顯著的整合。部分原因是規模更大、更成熟的公司尋求通過擴大產品供應來實現增長和保持盈利能力。與一次性餐飲服務產品行業一樣，大型公司通常通過收購老牌公司來擴大其產品組合，而不是有機地建立新的產品類別。隨着整合的進行，現有客户經常發現自己面臨着產品可用性變化、停產、價格上漲、支持人員流失和其他與過渡相關的潛在挑戰等挑戰。這些挑戰可能會對客户的業務造成嚴重幹擾，因此，客户經常尋找其他穩定、更可靠的產品採購渠道。

我們的產品

我們提供各種高品質、經濟實惠的食品包裝產品和一次性用品。

我們與客户密切合作，開發滿足其個體企業獨特需求的產品。這包括開發既具有視覺吸引力又能提供最佳食品質量和新鮮度的容器和食物儲存物品。此外，我們能夠對我們的許多產品進行定製印刷或貼標，以幫助我們的客户在家就餐體驗樹立品牌。我們為餐飲服務行業提供各種產品，包括：

•食物和外賣容器；

•袋子；

•餐具；

•杯子;

• 蓋子，

• 餐具，

• 吸管，

• 特種飲料原料；

• 設備；以及

• 手套。

Karat Earth®

Karat Earth® 是我們的專業環保產品系列，這些產品以植物為基礎且可堆肥，由種族來源的可再生資源製成。該系列包括食物容器、餐具、杯子、蓋子、器具和吸管。我們的 Karat Earth® 系列為我們的客户提供了發表有力聲明的選項，表明他們對環境和社會可持續發展的承諾。

我們的 Karat Earth® 產品已通過雪松格羅夫認證 (CGC) 和生物降解產品協會 (BPI) 認證，可堆肥。Karat Earth® 塑料產品由來自 NatureWorks Ingeo PLA 的聚乳酸 (PLA) 製成。Ingeo PLA 是一種非石油基生物聚合物，由植物糖製成。由於其材料成分，Ingeo PLA 在焚燒後不揮發、無毒且無味。

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在截至2022年12月31日的年度中，與截至2021年12月31日的年度相比，我們的Karat Earth® 產品的淨銷售額增長了36％。我們將繼續投資Karat Earth® 系列的研發，以擴大我們的產品範圍，以滿足客户的需求和不斷變化的監管格局。

我們的分銷和物流網絡

我們向美國各地的客户銷售和分銷我們的產品。我們與各種規模的餐飲服務機構合作，我們的客户包括大型跨國連鎖餐廳到區域和小型連鎖機構。我們的客户受益於我們廣泛的產品供應，這使他們能夠通過從單一來源供應商那裏購買所有一次性物品來簡化採購流程。我們還將產品直接銷售給領先的餐廳供應公司，這些公司將產品分銷到國際上的各種餐飲服務機構。

我們不斷壯大的銷售隊伍與客户密切合作，量身定製最佳產品組合，以滿足其業務的獨特需求。我們將繼續在全國範圍內僱用更多的銷售人員，以擴大我們的銷售範圍和地理足跡，並提高我們對餐飲服務行業不同細分市場的滲透率。

我們與客户密切合作，開發針對其業務量身定製的最佳物流和供應鏈解決方案。我們已經建立了一個靈活的分銷系統，使我們的客户能夠根據其業務的實時需求及時訂購和接收產品。除了定期安排的交貨間隔外，我們的客户還可以通過電話、傳真、電子郵件或通過我們的在線電子商務平臺以及我們在 Amazon.com 和 Walmart.com 上的店面訂購和安排產品交付。我們的區域倉庫和配送中心使我們能夠將產品及時運送到美國的主要人口中心。根據客户的需求，通過快遞包裹或我們公司僱用的送貨司機將最終產品運送到他們的商店或附屬配送中心。

電子商務

2004 年，我們在www.lollicupstore.com上建立了公司門店網站，為我們的客户提供購買我們產品的額外渠道。該網站提供我們用於在線採購的全部產品，我們相信它將繼續成為我們業務的關鍵增長動力，因為它使我們能夠將產品跨市場推向潛在客户。我們還在亞馬遜和沃爾瑪增加了第三方店面，以補充我們公司的商店網站。截至2022年12月31日的財年，通過這些在線渠道進行的銷售佔總淨銷售額的12.7％。我們最近進行了大量投資，以進一步開發和升級www.lollicupstore.com電子商務平臺，以改善在線流量和訂單投放。

季節性

儘管某些食品和食品相關產品具有適度的季節性，但我們的業務的季節性並不高。例如，在夏季和秋季的炎熱天氣中，我們看到冷飲杯和波巴產品等商品的銷售水平有所提高。總體而言，我們預計本財年的第二和第三季度將產生相對更多的收益和現金流。

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我們的企業結構

以下是組織結構圖，將公司及其合併後的實體標識為：

請參閲註釋 2 — 重要會計政策摘要在本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表附註中，描述了我們的可變利益實體與我們之間的協議。

知識產權

我們的知識產權組合包括15個活躍商標，包括Lollicup、Karat、Karat Earth® 和Total Clean，以及五個註冊版權。

環境、社會和治理 (ESG)

在 Karat Packaging，我們致力於推行對我們的產品、員工、客户和地球產生積極影響的舉措。我們認識到環境、社會和治理（“ESG”）問題對所有利益相關者的重要性，我們致力於將ESG原則納入我們的業務戰略和組織文化。通過採取這些措施，我們希望提高我們的員工隊伍的包容性，提高業務的可持續性，提高社區的參與度。我們對實踐環境可持續性的承諾幾乎體現在我們業務的各個方面。

我們的產品

我們是美國環保處置餐飲服務產品供應的先驅和領導者。自成立以來，我們有意識地選擇從不在任何產品中使用聚苯乙烯泡沫塑料。做出這一決定的原因是，聚苯乙烯泡沫塑料產品不可生物降解，因此在垃圾填埋場佔用了永久空間，導致有害化學物質不斷滲入環境。聚苯乙烯泡沫塑料產品也很難清理，因為它們由於密度低而經常逃離廢物收集系統。它們很容易被風吹走，最終流入公園、森林、海灘、海洋和河流。

2008 年，我們創立了 Karat Earth®，這是一個環保的餐飲服務產品系列，包括食品和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具和吸管。我們的 Karat Earth® 產品已通過雪松格羅夫認證 (CGC) 和生物降解產品協會 (BPI) 認證，可堆肥。Karat Earth® 塑料產品由來自 NatureWorks Ingeo PLA 的聚乳酸 (PLA) 製成。Ingeo PLA 是一種非石油基生物聚合物，由以下材料製成

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植物糖。由於其材料成分，Ingeo PLA 在焚燒後不揮發、無毒且無味。我們將繼續投資於研發，以擴大我們的 Karat Earth® 系列產品範圍。在截至2022年12月31日的年度中，與截至2021年12月31日的年度相比，我們的Karat Earth® 產品的淨銷售額增長了36％。

2022 財年標誌着我們對可持續發展的持續努力和承諾的重要里程碑。2022 年 4 月，我們宣佈了與 Happiness Moon, Co. 的最終合資協議。Ltd將成立一家名為Bio Earth的新公司，在臺灣建造一座佔地18萬平方英尺的新工廠，用於生產可堆肥甘蔗渣的餐飲服務產品。甘蔗渣的碳足跡很低。由於甘蔗渣是甘蔗的衍生物，因此甘蔗渣的壽命包括大氣碳被捕獲並轉化為生物質的時期。在適當的條件下，甘蔗渣可以在30-90天內生物降解而不會產生有毒殘留物，甚至可以提供富含營養的堆肥。用甘蔗渣製成的包裝也可以完全回收利用。這使其成為所有級別包裝的理想選擇。新工廠預計每年生產約7,500噸產品，預計於2023年6月向客户交付第一批產品。

美國科學促進協會最近進行的一項經過同行評審的全球研究發現，只有不到10％的塑料被回收利用。其他研究表明，在美國，大約23％的垃圾填埋場廢物由塑料容器和食品製成。如此驚人的統計數據促使許多州和市政府制定了減少塑料污染的法規。例如，加利福尼亞州在2022年6月通過了《塑料污染預防和包裝生產者責任法》（也稱為SB 54），要求該州的所有包裝在2032年之前必須可回收或可堆肥。2021 年 10 月，華盛頓州在全州範圍內禁止某些隨身行李。洛杉磯、聖地亞哥和檀香山等個別城市也通過了自己的免費法令，限制一次性塑料製品。隨着越來越多的政府頒佈法規來防止和減少對環境有害的廢物，以及越來越多的消費者積極採取措施提高可持續性，對環保一次性產品的需求正在上升。為了更好地為行業格局的這種變化做好準備，我們大幅擴大了環保產品供應。截至 2022 年 12 月 31 日，我們有 400 多款 SKU 的環保產品可供客户選擇。

我們的運營

在我們位於美國的製造工廠中，生產過程包括取水、排入水中、回收廢物和其他處置活動。作為一家公司，我們非常重視節水和減少水污染。除了在生產週期之後對製造機器和設備進行必要的冷卻外，我們的製造過程不需要大量的水。我們確保對生產活動中排放的受污染水、油脂和其他化學品進行適當的排水和處置，以限制對寶貴水源的污染。開墾也是我們的關鍵考慮因素。我們生產過程中的所有廢棄物都經過徹底檢查和檢查，以確定其重複使用或可回收性。已識別的物品會被重新包裝和出售，或者將其轉移到我們當地的廢物管理設施進行適當處置，從而減少浪費和垃圾填埋空間的使用。我們的一些原材料已通過生物降解產品協會（BPI）認證。20 多年來，由於其嚴格的測試標準，BPI 認證一直是可堆肥性的決定性象徵。BPI 認證是北美唯一針對可堆肥產品的第三方認證。即使是需要使用塑料的產品，我們也確保我們採購的樹脂不含雙酚 A（或雙酚 A）和 PFA（或全氟烷基和多氟烷基）。眾所周知，這些物質在排放時在環境中具有極強的持久性。我們的倉庫部門還實施了某些可持續發展措施。通過重複使用紙板箱和木製託盤進行庫存存儲和運輸，我們能夠進一步減少碳足跡。

我們受某些聯邦、州和國際環境法律的監管，這些法律規範了我們對生產材料的使用、運輸和處置以及排放的控制。遵守這些現行法律並未對我們的資本支出、收益或全球競爭地位產生實質性影響。

當我們認為可能產生了負債並且損失金額可以合理估計時，即應計環境補救和其他環境成本負債。目前，環境成本和應計費用對我們的運營、現金流或財務狀況並不重要。

我們致力於為股東提供持續的豐厚回報，同時保持強烈的良好企業公民意識，高度重視員工、我們經營所在社區和整個世界的福利。我們相信，有效地優先考慮和管理我們的ESG因素有助於為我們的投資者創造長期價值。在我們的首席執行官和董事會的指導下，我們正在推動持續改進，提供滿足客户和工廠需求的創新環保產品，並在我們的可持續發展之旅中加強我們的能源和廢物管理基礎設施。

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人力資本管理

我們的文化

在 Karat，正是我們的員工——我們最大的資產——賦予了我們良好的聲譽，也是我們成長的核心。我們的成功取決於我們員工的才能、奉獻精神和福祉。隨着我們的成長，我們努力招聘、留住、培養團隊成員，併為其提供晉升機會。我們不斷努力，讓 Karat 成為一個包容、公平和注重成長的工作場所，讓所有團隊成員都有機會蓬勃發展。

安全

我們最重要的企業價值觀之一是保護我們的員工，培養一種促進員工、承包商和業務合作伙伴福祉的關愛文化。我們通過努力實現零員工傷病來保護我們的員工、項目和聲譽，同時以負責任和可持續的方式運營和交付我們的工作。我們的安全文化使每位員工都能在不受影響的情況下行使停工權力，以解決任何潛在的不安全工作條件。我們制定和管理全公司的安全政策，以確保每個團隊成員的福祉並符合職業安全與健康管理局的標準。這包括定期的安全培訓和評估以及年度安全審計。我們要求倉庫和製造設施的所有員工和承包商瞭解並遵守這些安全政策。這些指導方針由管理層制定，旨在解決安全的三個關鍵組成部分：

• 確定我們運營中安全隱患的根本原因；

• 評估與所有已確定的危險或狀況相關的風險；以及

• 減輕與已知危害和狀況相關的風險。

我們還支持社區接種經批准的 COVID-19 疫苗，以此作為控制全球疫情的最有效措施，我們強烈鼓勵我們的員工接種經批准的疫苗。我們已經並將繼續採取關鍵措施，確保我們的員工、客户和社區免受 COVID-19 的侵害。

多元化、公平和包容性 (DEI)

多元化、公平和包容性（“DE&I”）是我們企業價值觀的關鍵基礎。DE&I 有助於促進創新，營造一個充滿獨特視角的環境，推動參與、創新和組織發展。迄今為止，我們的重點是提高員工對DE&I重要性的認識。

作為一家由美國少數羣體的代表創立的企業，多元化和包容性已根植於我們的企業歷史中。我們認為，多元化的員工隊伍對其長期成功至關重要，並努力營造一種多元化、公平和包容的文化，讓所有聲音都被聽見、重視和包容。管理層包容員工在種族、膚色、宗教、年齡、性取向、婚姻狀況、公民身份、國籍、地理背景、軍人或退伍軍人身份、殘疾（心理或生理）以及任何其他使我們員工與眾不同的特徵方面的差異。我們確保利用多元化的候選人名單來填補所有職位空缺，包括高級領導層。

良好的公司治理和透明度是實現我們成為所有市場領先者的願景的基礎。我們的參與方法包括與員工的持續溝通。我們努力向我們的團隊成員提供相關的市場最新信息，並在必要時分享有關我們的收入趨勢、庫存狀態、生產、安全和其他運營指標的重要信息。縱觀公司的歷史，我們已經獲得了多個以認可為導向的獎項。我們的員工應以誠信和客觀的態度行事，並始終努力提高我們的聲譽和績效。我們維護道德守則，該守則得到每位員工的認可，併為我們的商業道德提供了框架。截至 2022 年 12 月 31 日，我們對員工、高管和董事會成員進行了以下性別和種族劃分：

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			全職員工			高管高管			董事會
總數			781			3			5
性別
男性			64%			33%			60%
女			35%			67%			40%
非二進制/未自我識別			1%			—			—
種族
西班牙裔			42%			—			—
亞洲的			18%			100%			100%
白色			17%			—			—
黑色			16%			—			—
其他/未自我識別			7%			—			—

薪酬和福利

根據我們的核心價值觀，我們通過提供有競爭力的薪酬和全面的福利計劃來照顧我們的員工。我們持續進行工資投資，以確保我們的薪酬待遇反映整個市場不斷變化的情況。我們招聘策略的目標之一是確保我們根據工作職責、市場競爭力、地理位置、職位的戰略重要性和其他相關因素調整職位與薪酬水平。

我們的薪酬待遇包括基本工資，視職位而定、全權獎金和股權薪酬計劃。2019年1月，公司董事會通過了2019年股票激勵計劃（“計劃”）。根據該計劃，共批准並保留了2,000,000股普通股，以激勵性或非合格股票期權和股票獎勵的形式發行。根據該計劃，員工、董事和顧問有資格獲得股票期權和股票獎勵。此外，公司每年通過向401（k）退休賬户繳納對等繳款，以支持每位員工的退休目標。

我們還為員工提供醫療保健、健康、帶薪病假、靈活的帶薪休假和其他福利，以支持他們的生活質量，使他們能夠在工作場所茁壯成長。所有符合條件的全職和兼職員工及其符合條件的受撫養人均可獲得有競爭力的健康福利。截至 2022 年 12 月 31 日，我們為大約 250 名參與員工的兼職和全職員工提供符合條件的醫療費用總額的約 60%。

學習與發展

我們相信，高績效是個人在整個職業生涯中改變、適應和發展能力的結果。我們強調現實生活中的實時學習，使個人能夠滿足具有挑戰性和不斷變化的工作的需求，並側重於強化旨在支持個人在當前工作和未來發展中提高效率的關鍵原則。我們為員工，特別是與我們的產品和服務密切合作的生產和銷售團隊提供技術和領導力培訓。特別是，在過去的幾年中，我們通過旨在嵌入基本技能和強化符合我們文化的戰略目標的計劃來組織員工發展。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，我們分別晉升了112名和114名員工，這一事實證明瞭這一點。

其他信息

截至 2022 年 12 月 31 日，我們已經僱用了大約 805 名員工，其中 781 名是全職員工。目前，我們的所有員工都不受集體談判協議的保護。我們沒有與勞動有關的停工，並且相信我們與員工的關係很好。

企業信息

我們由 Alan Yu 和 Marvin Cheng 於 2000 年在加利福尼亞州聖加布裏埃爾創立，名為加州公司 Lollicup USA Inc.。最初，我們的業務側重於在全國範圍內開設、特許經營和許可泡泡茶店。我們的業務被認為是北美泡泡茶業務的先驅，從2000年的一家Lollicup Tea Café門店迅速發展到2006年的60多家門店。為了確保門店的一致性，我們在 2004 年擴大了工作重點，將泡泡茶行業的供應分銷包括在內。2013 年，我們將零售泡泡茶業務出售給了某些

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Lollicup 的股東。2014 年，由於整個餐飲服務行業對我們包裝產品的需求不斷增長，我們開始在加利福尼亞工廠分銷和生產 Karat 品牌的產品。

2018 年 9 月，我們在特拉華州註冊了 Karat Packaging Inc.，公司、Lollicup、Yu 和 Cheng 先生以及 Lollicup 的其他股東（統稱 “Lollicup 股東”）簽訂了股份交換協議和重組計劃，根據該協議，Lollicup 股東將其在 Lollicup 的普通股換成了公司同等數量的普通股，從而使 Lollicup 成為全資企業該公司的子公司。我們的主要行政和行政辦公室位於加利福尼亞州奇諾市金博爾大道6185號91708，我們的電話號碼是 (626) 965-8882。我們的網站地址是 www.karatpackaging.com。有關我們的其他歷史信息，請參閲註釋 1 — 操作性質在本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表附註中。

根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第12b-2條的定義，我們是一家 “小型申報公司”，我們選擇利用小型申報公司可獲得的某些按比例披露的優勢。

可用信息

我們的互聯網網站是 www.karatpaging.com。在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供此類材料後，我們的10-K表年度報告、10-Q表的季度報告、表8-K的最新報告以及對根據《交易法》第13（a）和15（d）條提交或提供的報告的修正案，可在我們網站的投資者關係選項卡下免費查閲。此外，美國證券交易委員會還維護着一個網站，位於 www.sec.gov其中包含我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供的信息。

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第 1A 項。風險因素

投資我們的普通股涉及很高的風險。在決定投資我們的普通股之前，投資者應仔細考慮下述風險以及本10-K表年度報告中列出的所有其他信息，包括我們的財務報表和相關附註以及 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”。如果發生下述任何事件或事態發展，我們的業務、財務狀況或經營業績可能會受到重大或不利影響。結果，我們普通股的市場價格可能會下跌，投資者可能會損失全部或部分投資。

與我們的行業相關的風險

對我們產品的需求可能會受到適用於食品和飲料的法律法規變化以及消費者偏好的變化的影響。

我們生產和分銷由塑料、紙張、生物聚合物和其他可堆肥產品製成的一次性產品。我們的產品主要用於餐廳和餐飲服務環境，因此它們會直接與食物和其他消耗品接觸。因此，我們的產品必須遵守適用於我們客户的各種食品和飲料服務法律法規。此類法律和法規的變化可能會對我們的客户對我們產品的需求產生負面影響，因為他們遵守此類變更和/或要求我們對我們的產品進行更改。

此外，由於我們的產品用於包裝消費品，因此我們面臨各種風險，這些風險可能會影響消費者行為並對我們產品的需求產生負面影響，包括各種健康和環境相關問題和看法導致的消費者偏好變化。

此外，我們受到社會和文化變化的影響，這可能會影響對某些產品的需求。例如，塑料吸管的禁令是由社交媒體的強烈反對引發的，這在短時間內引起了相應的立法變化，導致某些司法管轄區禁止使用塑料吸管，並向環保包裝轉移。如果我們無法快速適應消費者偏好的變化和隨後的立法，我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流可能會受到不利影響。

供應鏈中斷可能會中斷產品製造並增加產品成本。

儘管我們已採取措施實現供應商網絡的多元化和擴大，但我們繼續依靠美國以外的第三方製造商來生產我們的大部分產品。在過去的幾年中，由於西海岸港口的擁堵，通往美國的國際航運中斷和延誤，全球全行業的物流挑戰對我們產生了負面影響。大幅增加的運費和滯期費會抑制我們的利潤。未能充分採購和及時將我們的產品運送給客户可能會導致潛在收入損失、無法滿足客户需求、與客户的關係緊張以及品牌忠誠度降低。儘管全球供應鏈挑戰已開始消退，亞洲到美國的海運費率在2022年下半年開始穩定，但如果全球全行業物流惡化，我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流可能會受到不利影響。

原材料通貨膨脹或可用材料短缺可能會損害我們的財務狀況和經營業績。

原材料受價格波動和供應的影響，這可能是由我們無法控制的外部因素造成的，例如全國通貨膨脹、與天氣有關的事件或其他供應鏈挑戰。我們通常不與供應商簽訂長期固定價格合同，我們的供應商可能會將原材料價格上漲轉嫁給我們。從歷史上看，我們能夠通過提高銷售價格來減輕成本上漲的影響。但是，由於我們產品的採購或製造與向客户銷售之間的延遲，在價格波動到位之前，在原材料上漲時期，利潤可能會受到負面影響。原材料短缺，尤其是聚對苯二甲酸乙二醇酯或PET、塑料樹脂方面的原材料短缺，或者我們無法及時將增加的成本轉嫁給客户，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。

我們在競爭激烈的環境中運營，可能無法成功競爭。

一次性一次性餐飲服務產品行業競爭激烈，而且高度分散。在我們行業中競爭的許多公司規模要大得多，資源更多，品牌知名度更高，產品供應也更大。我們與這樣的大型老牌公司競爭的努力可能不會成功。此外，我們當前或潛在的競爭對手可能會提供價格更低的產品，或者比我們的產品和服務更好。我們的成功取決於利用新興和立法規定原材料的成功研究、開發和工程工作，我們擴大或修改製造能力的能力，以及

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我們能夠在多大程度上説服客户和消費者接受我們的新產品。如果我們未能成功地創新、引進、營銷和製造與競爭對手相比的差異化且具有價格競爭力的產品，我們維持或擴大淨銷售額以及維持或提高行業地位或利潤率的能力可能會受到不利影響。反過來，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

我們行業或全球經濟的不利條件可能會限制我們發展業務的能力，並對我們的經營業績產生負面影響。

我們的經營業績可能會有所不同，具體取決於我們行業或全球經濟的變化對我們或我們的客户和潛在客户的影響。美國和國外總體經濟的負面狀況，包括國內生產總值增長變化、金融和信貸市場波動、國際貿易關係、疫情（例如 COVID-19 疫情）、政治動盪、自然災害、戰爭以及對美國、歐洲、亞太地區、日本或其他地方的恐怖襲擊所導致的情況，都可能導致對我們產品的需求減少並對我們業務的增長產生負面影響。競爭對手可能通過降低價格來吸引我們的客户，其中許多競爭對手規模更大，擁有更多的財務資源，以應對充滿挑戰的市場條件。我們無法預測任何經濟放緩、不穩定或復甦的時機、強度或持續時間，無論是在總體上還是在任何特定行業內。

與我們的產品運輸相關的承運人成本的變化可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們依靠第三方海運、空運和陸運承運人向客户運送產品。任何未能及時或以優惠的運費獲得足夠的貨運能力都將導致我們無法及時從供應商那裏接收產品或以具有成本效益的方式向客户交付產品，這將對我們的業務、財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

我們的貨物在通過運營港口運輸時可能會遇到延誤或中斷。

我們依賴供應商和製造商通過開放和運營的國內和國際港口的貨物及時、自由流動。勞資糾紛或港口、我們的公共承運人或供應商或製造商的中斷可能會給我們的業務帶來重大風險，特別是如果這些糾紛導致工作放緩、封鎖、罷工或其他中斷，從而可能導致客户延遲或取消訂單、意想不到的庫存積累或短缺，以及大量的滯期費。這種中斷可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

因此，我們面臨風險，包括勞資糾紛、工會組織活動、惡劣天氣和運輸成本增加，這些風險與我們的第三方合同製造商和承運人提供滿足我們要求的產品和服務的能力有關。此外，如果燃料和海運成本上升，採購和交付產品的成本可能會上升，這可能會損害我們的盈利能力。

我們的淨銷售額和利潤取決於客户在我們產品上的支出水平，該水平對總體經濟狀況和其他因素很敏感。

餐廳餐飲和送餐服務通常被視為最終消費者的自由裁量項目。因此，我們業務的成功在很大程度上取決於更廣泛的經濟因素和消費者支出的趨勢，尤其是與消費者餐飲偏好和支出模式相關的因素和趨勢。有許多因素會影響與餐飲相關的消費支出，包括實際和預期的經濟狀況、消費者信心、可支配消費者收入、消費信貸可用性和失業率。消費者在將可支配收入用於何處方面擁有廣泛的自由裁量權，可以選擇減少餐廳和餐飲服務支出，這將對我們的客户產生負面影響。隨着全球經濟形勢繼續動盪和經濟不確定性依然存在，消費者自由裁量支出的趨勢也仍然不可預測並可能下降。這些因素中的任何一個都可能損害全權消費支出，導致對我們產品的需求減少，價格下跌，並損害我們的業務和經營業績。

顯著或長期的通貨緊縮可能會對我們的經營業績和整體盈利能力產生負面影響。

如果由於海運成本穩定和原材料投入成本降低，我們經營的行業經歷了長期的價格下跌，那麼我們的銷售額、毛利率和整體盈利能力就會下降。同樣，如果我們的競爭對手降低價格並擴大促銷活動，我們也可能被迫降低價格，我們的經營業績可能會受到負面影響。

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税法的變化或收益地域組合的變化可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

在我們開展業務的許多司法管轄區，我們需要繳納所得税和其他税。税收法律和法規很複雜，確定我們的全球所得税準備金以及流動和遞延所得税資產和負債需要判斷和估計。我們的所得税申報表需要接受例行審查，税務機關可能會不同意我們的税收立場並徵收額外税款。鑑於我們開展業務所在國家的法定税率存在差異，我們在運營所在司法管轄區的收益組合與預期不同，也可能對我們未來的所得税產生負面影響。此外，提高全球公司税率的税收政策可能會對我們的税率和隨後的税收支出產生不利影響。

與我們的業務相關的風險

如果我們無法準確預測對我們產品的需求或經營業績，我們的業務可能會受到損害。

為了確保充足的庫存供應，我們預測庫存需求，並經常在收到客户的確切訂單之前向我們的製造商下訂單。如果我們無法準確預測需求，我們可能會遇到庫存過剩或無法交付給客户的產品短缺的情況。

如果我們低估了對產品的需求，我們或我們的製造商可能無法擴大規模以滿足我們的需求，這可能會導致我們產品的發貨延遲，我們無法滿足需求，並損害我們的聲譽和客户關係。如果我們高估了對產品的需求，我們可能會面臨超過需求的庫存水平，這可能導致庫存減記或註銷，以及以折扣價出售多餘的庫存，這將損害我們的毛利率。此外，未能準確預測對我們產品的需求水平可能會導致銷售下降並損害我們的經營業績和財務狀況。此外，我們可能無法準確預測我們的經營業績和增長率。

隨着我們向新的市場和地區擴張以及開發和銷售新產品，預測可能尤其具有挑戰性。我們的歷史銷售額、支出水平和盈利能力可能不是預測未來業績的適當基礎。

未能準確預測我們的經營業績和增長率可能會導致我們做出錯誤的運營決策，我們可能無法及時進行調整。因此，實際結果可能大大低於預期。即使我們競爭的市場不斷擴大，我們也無法向您保證我們的業務將以類似的速度增長（如果有的話）。

我們可能會繼續承擔大量資本支出，這可能會影響我們履行義務的能力，並可能限制我們的增長。

隨着我們業務的持續發展，我們可能會繼續承擔大量資本支出，包括租賃額外的倉庫空間，購買製造設備以及卡車和拖車以支持我們的分銷和物流能力，以及投資我們的電子商務平臺。此類收購和投資可能會影響我們償還現有債務的能力，或限制我們應對商機、進行收購或以其他方式限制我們的持續增長和擴張。

由於我們在日常業務運營過程中進行了大量關聯方交易，因此存在涉及我們管理層的利益衝突的風險，而且此類交易可能無法反映非關聯第三方提供的條款。

在我們的正常業務過程中，我們從關聯方購買了產品、原材料和供應品，包括由我們的首席執行官餘艾倫的兄弟Jeff Yu擁有的實體，他在2021年之前一直被聘為我們全國銷售團隊的客户經理。此外，我們的德克薩斯州工廠和新澤西州工廠均由我們的可變利益實體擁有和租賃給我們，我們是其中主要受益人，我們擁有股權，由我們的一位股東控制。在所有關聯方交易中，即使代表公司與關聯方進行談判的公司人員努力確保交易條款保持平衡，關聯方的影響也可能使交易條款被視為對該關聯方有利。本表格10-K合併財務報表附註中的 “關聯方交易” 部分提供了有關我們先前關聯方交易的具體信息。將來，我們可能會進行其他關聯方交易，這將需要我們的提名和公司治理委員會根據公司的關聯方交易政策進行審查和批准。

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我們可能沒有足夠的保險。

我們可能沒有足夠的保險。成功向我們提出一項或多項超出我們可用保險範圍的大額索賠，或者導致我們的保險單發生變化（包括增加保費或徵收高額免賠額或共同保險要求），可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們無法確定我們現有的保險範圍以及錯誤和遺漏的承保範圍能否繼續以可接受的條件提供，也無法確定我們的保險公司不會拒絕為未來的任何索賠提供保險。

如果我們無法成功設計和開發新產品，我們的業務可能會受到損害。

為了維持和增加銷售額，我們必須繼續推出新產品並改進或增強我們現有的產品。我們的新產品和增強產品的成功取決於許多因素，包括預測消費者的偏好、為消費者問題尋找創新的解決方案、將我們的產品與競爭對手的產品區分開來以及保持我們的品牌實力。我們產品的設計和開發成本高昂，而且我們通常同時開發多個產品。我們產品的設計或質量問題或產品推出的延遲可能會損害我們的品牌、業務、財務狀況和經營業績。

如果我們侵犯了第三方的知識產權，我們可能會承擔責任。

第三方已提起訴訟，並將來可能以涉嫌侵犯其所有權為由起訴我們。主張侵權的一方可能比我們有更多的資源來提出索賠，即使索賠毫無根據，即使我們最終勝訴，我們也可能被迫承擔鉅額費用並投入大量管理資源來抵禦此類訴訟。如果主張侵權的一方勝訴，我們可能被迫修改或停產我們的產品，支付鉅額賠償，或者與勝訴方達成昂貴的特許權使用費或許可協議。此外，我們需要支付的任何款項，以及由於此類侵權行為而需要我們遵守的任何禁令，都可能損害我們的聲譽和財務業績。

我們當前和未來的產品可能會不時遇到質量問題，這些問題可能導致產品退貨、負面宣傳、訴訟、產品召回和保修索賠，這可能導致銷售和營業利潤率下降，並損害我們的品牌。

儘管我們對新產品和增強產品進行了廣泛而嚴格的測試，但無法保證我們能夠檢測、預防或修復所有缺陷。材料或組件的缺陷可能會意外幹擾產品的預期用途和安全，並損害我們的聲譽。未能發現、預防或修復缺陷可能會導致各種後果，包括客户退回的產品數量超過預期、訴訟、產品召回和信用索賠等，這可能會損害我們的銷售和經營業績。我們當前和未來的產品中出現實際或感知的質量問題或重大缺陷可能會導致收入損失，並使我們面臨產品召回、保修或其他索賠。此外，任何與我們產品的質量和安全性相關的負面宣傳或訴訟也可能損害我們的品牌並減少對我們產品的需求。

勞動力成本上漲和缺乏熟練工人可能會擾亂我們的業務。

勞動力受成本膨脹和可用性的影響，這是由於我們無法控制的外部因素，例如 COVID-19 疫情的持續影響和勞動力參與率。因此，無法保證我們將來能夠招聘、培訓、同化、激勵和留住員工。大量此類員工的流失以及我們無法僱用和替換員工可能會擾亂我們的業務並導致重大損失。

我們的增長在一定程度上取決於向其他餐飲服務和地理市場的擴張，但我們可能無法成功做到這一點。

我們認為，我們未來的增長不僅取決於繼續覆蓋我們目前的客户羣和人羣，還取決於繼續將我們的業務擴展到其他餐飲服務市場和地區。我們業務的增長將部分取決於我們繼續向其他餐飲服務市場擴張的能力，包括雜貨店、娛樂場所、航空公司和其他非傳統餐飲服務場所。此外，我們正在擴大銷售和營銷力度，以進一步滲透到美國其他地區，由於消費者對我們的品牌缺乏熟悉或不被接受，我們可能會在吸引客户方面遇到困難。我們將繼續評估營銷工作和其他策略，以擴大我們產品的客户羣，尤其是我們的環保產品線。此外，儘管我們正在投資銷售和營銷活動，例如升級我們的電子商務平臺和影響力以進一步滲透到新的地區和客户，但我們無法保證這些努力會取得成功。如果我們不成功，我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流可能會受到損害。

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我們依賴第三方合同製造商，與我們的供應商發生衝突或損失或無法獲得原材料可能會損害我們的業務和經營業績。

我們的某些產品由第三方合同製造商生產。我們面臨的風險是，這些第三方合同製造商可能無法及時生產和交付我們的產品，或者根本無法生產和交付我們的產品。我們還可能遇到第三方合同製造商無法滿足客户不斷增長的需求的情況。這些困難包括生產能力的降低、在遵守產品規格和監管及客户要求方面的錯誤、質量控制不足、未能按時完成生產、未能達到我們的產品質量標準、材料成本增加以及製造或其他業務中斷。我們的製造商有效滿足我們生產要求的能力也可能受到製造商財務困難或火災、恐怖襲擊、自然災害或其他事件造成的運營中斷的影響。任何製造商未能達到我們的預期都可能導致某些產品的供應短缺或延遲，並損害我們的業務。如果我們的需求大幅增加，或者由於業績不佳而需要更換現有製造商，我們可能無法及時或以我們可接受的條件補充或更換他們的製造能力，這可能會增加我們的成本，降低我們的利潤，損害我們按時交付產品的能力。對於我們的某些產品，可能需要花費大量時間才能確定和認證製造商，該製造商有能力和資源按我們的規格生產足夠數量的產品，並滿足我們的服務和質量控制標準。

我們依賴於與供應商和製造商簽訂的採購訂單和供應合同相結合。其中一些關係不是排他性的，這意味着這些供應商和製造商可以為我們的競爭對手生產類似的產品。

我們依賴於與供應商和製造商簽訂的採購訂單和供應合同相結合。對於我們所有的供應商和製造商，我們都面臨着他們可能無法及時生產和交付物資或我們產品的風險，或者根本無法生產和交付物資或我們的產品。此外，他們為我們生產的產品可能不符合我們的質量標準。此外，我們的供應商和製造商將來可能會提高價格，這將增加我們的成本並損害我們的利潤。即使是與我們簽訂供應合同的供應商和製造商也可能違反這些協議，我們可能無法行使這些協議規定的權利，或者試圖這樣做可能會產生鉅額費用。因此，我們無法確定地預測將來我們有能力從供應商和製造商那裏獲得足夠數量、質量和可接受價格的供應品和成品。這些風險中的任何一項都可能損害我們按時交付產品的能力，或者根本損害我們的聲譽和與客户的關係，並增加我們的產品成本，從而降低我們的利潤。

此外，我們與製造商和供應商的安排並不是排他性的。因此，我們的供應商或製造商可以為我們的競爭對手生產類似的產品，其中一些供應商或製造商有可能購買更大數量的產品。我們的競爭對手可能會與我們的製造商或供應商達成限制性或排他性安排，這可能會損害或消除我們獲得製造能力或供應的機會。我們的製造商或供應商也可能被競爭對手收購，並可能成為我們的直接競爭對手，從而限制或消除我們獲得供應或製造能力的機會。如果我們的獨立供應商和製造合作伙伴不遵守道德商業慣例或適用的法律法規，我們的聲譽、業務和經營業績將受到損害。

我們的聲譽和客户購買我們產品的意願在一定程度上取決於我們的供應商和製造商對道德就業慣例的遵守情況，例如童工、工資和福利、強迫勞動、歧視、安全和健康的工作條件以及與其業務行為有關的所有法律和監管要求。我們不控制我們的供應商和製造商，也無法保證他們遵守道德和合法的商業慣例。如果我們的供應商或製造商未能遵守適用的法律、法規、安全規範、僱傭慣例、人權標準、質量標準、環境標準、生產實踐或其他義務、規範或道德標準，我們的聲譽和品牌形象可能會受到損害，我們可能會面臨訴訟和額外費用，從而損害我們的業務、聲譽和經營業績。

我們承擔了大量費用來維護我們的製造設備，我們設施運營的任何中斷都可能損害我們的運營績效。

我們經常花費大量費用來維護我們的製造設備和設施。我們用於生產產品的機器和設備很複雜，有許多零件，有些是連續運行的。我們必須對設備進行例行維護，並且必須定期更換各種部件，例如電機、泵、管道和電氣部件。此外，我們的設施可能需要定期關閉才能進行重大維護。這些設施的定期關閉可能會導致在停產期間的銷售減少和成本增加，並可能由於停產期間設備以及操作和機械流程的變化而導致未來一些時期出現意想不到的運營問題。

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我們的許多運營成本和支出是固定的，如果我們的收入下降就不會下降。

我們的經營業績在很大程度上取決於我們的收入水平、運營成本和支出。當市場因素和競爭等情況導致業務收入減少時，擁有和運營我們業務的費用不一定會減少。因此，如果收入下降，我們可能無法減少支出以跟上相應的收入減少的步伐。如果情況導致我們的收入減少，則與我們的業務和運營相關的許多成本，例如保險、貸款支付和維護以及租金支付，通常不會減少，這可能會對我們產生重大不利影響，包括我們的財務狀況、經營業績、現金流、可供分配的現金和償還債務的能力。此外，在我們的設施租約到期後，我們可能根本無法按照我們可接受的條款續訂這些租約。如果發生這種情況，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們依靠我們的信息技術系統以及第三方的信息技術系統來設計和開發新產品、運營我們的網站、託管和管理我們的服務、存儲數據、處理交易、回覆用户查詢、管理庫存和供應鏈以及開展和管理其他活動。我們或我們所依賴的第三方系統的任何重大中斷或減速，包括我們未能成功管理用户量的大幅增加或成功升級系統、系統故障、病毒、勒索軟件、安全漏洞或其他原因造成的中斷或減速，都可能導致信息（包括與訂單相關的數據）丟失或延遲，從而導致向零售商和客户交付產品延遲或銷售損失，這可能會減少對我們產品的需求，損害我們的品牌和聲譽，並導致我們的銷售下降。如果技術變化導致我們的信息系統或我們所依賴的第三方的信息系統過時，或者信息系統不足以應對我們的增長，尤其是在我們通過在線銷售渠道增加銷售額時，我們可能會損害我們的客户和業務合作伙伴關係，我們的業務和經營業績可能會受到損害。

我們未來的成功取決於我們的管理層和關鍵員工的持續努力，也取決於我們吸引和留住高技能人才和高級管理層的能力。

我們依賴高級管理層和關鍵員工的才能和持續努力。我們的管理層成員或關鍵員工的流失可能會擾亂我們的業務並損害我們的經營業績。此外，我們管理進一步擴張的能力將要求我們繼續吸引、激勵和留住更多的合格人員。對這類人員的競爭非常激烈，我們可能無法成功吸引、整合和留住有效發展和運營業務所需的人員。無法保證我們目前的管理團隊或管理團隊的任何新成員能夠成功執行我們的業務和運營戰略。

我們可能無法有效管理我們的增長。

隨着我們業務的發展，增長放緩或對我們產品的需求減少、競爭加劇、整個市場的增長率下降、未能開發和成功銷售新產品或業務或市場的成熟都可能損害我們的業務。我們預計將對我們的研發以及銷售和營銷組織進行大量投資，擴大我們在國內和國際上的業務和基礎設施，設計和開發新產品，並增強我們現有的產品。此外，作為上市公司運營，我們將承擔大量的額外法律、會計和其他費用。如果我們的銷售增長速度不足以抵消運營支出的增加，那麼我們的盈利能力可能會在未來一段時間內下降。

自成立以來，我們迅速擴大了業務。在過去的幾年中，我們的員工人數以及業務範圍和複雜性已大大增加。我們以目前的規模經營業務的歷史很有限。因此，如果我們的業務繼續快速增長，我們可能會在管理這種增長和建立適當的流程和控制方面遇到困難。

持續增長可能會增加我們的資源壓力，我們可能會遇到運營困難，包括採購、物流、招聘、維持內部控制、營銷、設計創新產品和滿足消費者需求方面的困難。如果我們不能適應這些不斷變化的挑戰，我們的品牌實力可能會受到侵蝕，我們的產品質量可能會受到影響，我們可能無法及時向客户交付產品，我們的企業文化可能會受到損害。

我們可能會參與法律或監管程序和審計。

我們的業務需要遵守許多法律法規，包括勞動和就業、銷售和其他税收、海關和消費者保護法律法規，這些法律和法令對零售商進行總體監管和/或管理商品的進口、促銷和銷售，以及商店和倉庫設施的運營。不遵守

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有了這些法律和法規，我們可能會面臨訴訟和其他訴訟，還可能導致損害賠償、罰款和處罰。我們可能會參與許多法律訴訟和審計，包括政府和機構調查，以及消費者、就業、侵權和其他訴訟。其中一些法律訴訟、審計和其他突發事件的結果可能要求我們採取或避免採取可能損害我們的運營或要求我們支付大筆款項、損害我們的財務狀況和經營業績的行動。此外，對這些訴訟和訴訟進行辯護可能是必要的，這可能會導致高昂的成本以及管理層的注意力和資源的分流，損害我們的業務、財務狀況和經營業績。任何未決或未來的法律或監管程序和審計都可能損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們面臨與付款相關的風險。

對於我們的在線銷售以及對線下客户的銷售，我們接受多種付款方式，包括信用卡、借記卡、電子資金轉賬和電子支付系統。因此，我們現在並將繼續受到重要且不斷變化的法規和合規要求的約束，包括實施增強的認證流程的義務，這可能會增加成本和責任，並降低某些支付方式的易用性。對於某些支付方式，包括信用卡和借記卡以及電子支付系統，我們會支付交換費和其他費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加。我們依靠獨立的服務提供商進行付款處理，包括信用卡和借記卡。如果這些獨立服務提供商不願或無法向我們提供這些服務，或者如果使用這些提供商的成本增加，我們的業務可能會受到損害。任何不遵守規定的行為都可能嚴重損害我們的品牌、聲譽、業務和經營業績。

我們面臨信用風險。

我們主要面臨應收賬款的信用風險。我們在正常業務過程中向客户提供信貸，並進行持續的信用評估。儘管我們認為，龐大的零售合作伙伴基礎可以緩解我們在貿易應收賬款方面信用風險集中的風險，並且我們為銷售和可疑賬户留出餘額，但我們仍面臨客户無法履行還款義務的風險，尤其是在未來的經濟衰退中。如果我們有相當數量的客户無法履行付款義務，我們的經營業績可能會受到損害。

安全事件和對我們信息技術系統的攻擊可能導致重大成本和中斷，從而損害我們的業務、財務業績和聲譽。

我們廣泛依賴信息技術系統來開展業務，其中一些由第三方服務提供商管理。信息技術支持我們業務的多個方面，包括產品採購、定價、客户服務、交易處理、財務報告、收款和成本管理。我們有效開展日常工作和準確報告結果的能力取決於堅實的技術基礎設施，而這種基礎架構本質上容易受到內部和外部威脅的影響。我們很容易受到斷電、電信故障、互聯網故障、安全漏洞和其他災難性事件的幹擾。暴露於各種類型的網絡攻擊，例如惡意軟件、計算機病毒、蠕蟲或其他惡意行為，以及人為錯誤，也可能擾亂我們的運營或導致我們的商品和服務的交付嚴重中斷。

我們已經發現對財務報告的內部控制存在重大缺陷。如果我們無法糾正這些重大弱點，或者我們將來遇到其他重大弱點或缺陷，或者以其他方式未能維持有效的內部控制體系，則我們可能無法準確或及時地報告財務業績，在這種情況下，我們的業務可能會受到損害，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，普通股價格可能會下跌。

我們的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性以及根據公認會計原則編制用於外部目的的財務報表提供合理的保證。管理層要確定我們對財務報告的內部控制是否有效，必須滿足這些標準的規則很複雜，需要大量文件、測試和可能的補救措施才能達到規則規定的詳細標準。我們的管理層已發現我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷。重大缺陷被定義為對財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，因此很有可能無法及時防止、發現和糾正年度或中期財務報表的重大錯報。有關已確定的重大缺陷的描述，請參閲第二部分第9A項，“控制和程序”。

正如第9A項 “控制和程序” 中進一步描述的那樣，我們已採取措施改善對財務報告的內部控制。我們預計，我們需要改進現有的程序和控制措施，並實施新的程序和控制

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第一，以糾正物質弱點。我們可能無法成功地做出必要的改進，以糾正管理層發現的重大缺陷，也無法及時糾正這些缺陷。任何無法有效或及時地糾正重大弱點，也無法發現未來任何新的重大弱點，都可能限制我們防止或發現賬目或披露錯誤的能力，並可能導致我們的年度或中期財務報表出現重大錯報。在這種情況下，除了適用的證券交易所上市要求外，我們可能無法遵守證券法關於及時提交定期報告的要求，投資者可能會對我們的財務報告失去信心，我們的普通股價格可能會因此下跌。

如果我們的商譽、其他無形資產或我們的財產和設備受到減值，我們可能需要在收益中記入費用。

我們可能需要記錄商譽、其他無形資產或長期資產的未來減值，前提是這些資產的公允價值低於其賬面價值。我們對公允價值的估計基於對未來現金流、毛利率、支出、適用於這些現金流的貼現率的假設以及當前市場對價值的估計。用於未來銷售增長率、毛利表現的估計值以及用於估算公允價值的其他假設均需做出重大判斷。儘管減值是非現金支出，但它們可能會對我們未來的財務業績和財務狀況產生重大影響。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明不正確或發生重大變化，我們的經營業績可能會受到損害。

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。我們的估計基於歷史經驗以及我們認為在這種情況下合理的各種其他假設，如本10-K表格中標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的部分和我們的合併財務報表以及本10-K表格其他地方包含的相關附註所示。這些估計是判斷資產、負債和權益的賬面價值以及銷售和支出金額的基礎，而其他來源並不容易看出。如果我們的假設發生變化或者實際情況與我們的假設不同，我們的經營業績可能會受到損害，這可能導致我們的經營業績低於證券分析師和投資者的預期，並可能導致我們的股價下跌。

與社會和環境因素相關的風險

COVID-19 的持續影響是高度不可預測的，可能非常嚴重，可能會對我們的業務、運營和未來的財務表現產生不利影響。

自從世界衞生組織宣佈 COVID-19 為全球疫情以來，我們的業務、運營和財務業績一直受到控制 COVID-19 傳播所產生的宏觀經濟影響的影響，並將繼續受到影響。由於疫情的規模，包括引入 COVID-19 的新變種和疫苗接種以及其他控制傳播的努力，我們在未來一段時期的收入增長率和支出佔收入的百分比可能與我們的歷史增長率存在顯著差異，我們未來的經營業績可能低於預期。由於我們的勞動力面臨的挑戰越來越多（包括勞動力短缺、疾病、缺勤或政府命令）以及物資和資本的獲取，我們還可能面臨額外的運營成本。即使在 COVID-19 疫情消退之後，由於由此產生的任何供應鏈中斷和經濟狀況，我們的業務仍可能受到重大不利影響。此外，全球經濟狀況可能惡化、通貨膨脹壓力以及金融市場的持續混亂和波動所產生的影響仍然未知。

我們的業務面臨地震、火災、停電、洪水、流行病和其他災難性事件的風險，並受到恐怖主義、網絡攻擊或關鍵信息技術系統故障等問題的幹擾。

由於我們嚴重依賴製造設施，我們的業務特別容易受到地震、火災、洪水、流行病、停電、電信故障、恐怖襲擊、戰爭行為、人為錯誤、犯罪行為和類似事件造成的損害或中斷。例如，地震、火災或洪水等重大自然災害可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況，而我們的保險範圍可能不足以補償我們可能發生的損失。我們的公司辦公室、配送中心和製造設施位於經常發生地震和野火的加利福尼亞州、經常遭受洪水和暴風雨的德克薩斯州以及經常遭受颶風和海嘯的夏威夷州。此外，我們的供應商的設施和我們的製造商生產我們產品的地方位於經常遭受颱風和地震的亞洲地區。恐怖主義行為也可能對我們或我們的供應商造成幹擾，

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製造商和物流供應商的業務或整個經濟。在某些情況下，我們可能沒有足夠的保護或恢復計劃，例如影響加利福尼亞州、德克薩斯州或夏威夷或其他我們有業務或儲存大量庫存的地點的自然災害。我們的服務器還可能容易受到計算機病毒、犯罪行為、拒絕服務攻擊、勒索軟件以及未經授權的篡改我們的計算機系統造成的類似中斷的攻擊，這可能導致關鍵數據的中斷、延遲或丟失。由於我們嚴重依賴信息技術和通信系統以及互聯網來開展業務和提供高質量的客户服務，這些中斷可能會損害我們經營業務的能力，並直接或間接地擾亂供應商或製造商的業務，從而損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

氣候變化和可持續發展舉措可能會導致重大的運營變化和支出，並對我們的業務產生不利影響。

政治和社會對碳排放和可持續性的持續關注可能會導致施加額外的監管或限制，我們可能會受到這些監管或限制。此類政策可能導致生產成本增加，包括能源和原材料價格上漲，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。此外，天氣模式的變化還可能導致我們的運營和設施中斷或完全關閉，從而影響我們的業務和合並財務報表。

我們受環境法律和法規的約束，這些法律和法規使我們面臨許多風險，並可能導致鉅額負債和成本。

我們在美國經營製造設施，因此在這些設施的運營方面受某些環境法規的約束。如果我們在任何設施發生重大不利環境事件，或者在產品或業務方面遇到任何重大產品安全問題，我們的經營業績、財務狀況和現金流可能會受到重大不利影響。此外，對塑料產品的擔憂可能導致新的或增加的法律和監管要求，以減少或減輕對環境的影響。監管要求的增加，包括與ESG的各個方面（包括披露要求）或環境原因有關的監管要求的增加，可能會導致合規性或原材料投入成本的增加，這可能會導致我們產品的生產中斷或運營成本增加。如果我們不適應或遵守新法規，或者未能滿足不斷變化的投資者、行業或利益相關者的期望和標準的需求，或者如果我們被認為沒有對日益增長的ESG問題做出適當迴應，則客户和消費者可能會選擇停止購買我們的產品或從其他公司或競爭對手購買產品，我們的聲譽、業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

與世界事件和我們運營的國際性質相關的風險

如果對外國進口徵收額外關税或其他限制，或者其他國家採取任何相關的對策，我們的業務和經營業績可能會受到損害。

從歷史上看，美國和中國、歐盟、加拿大和墨西哥等國之間曾有過關税和其他貿易限制措施以及對貿易協議和條款的各種修改，包括限制貿易和/或對來自這些國家的進口商品徵收關税。如果對外國進口商品徵收額外關税或其他限制，包括對我們在海外生產並在美國銷售的任何產品徵收額外關税或其他限制，或者其他國家採取任何相關的對策，我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流可能會受到重大損害。

這些關税有可能大大提高我們產品的成本。在這種情況下，無法保證我們能夠將製造和供應協議轉移到包括美國在內的不受影響的國家，以減少關税的影響。因此，我們可能會遭受利潤減少或被要求提高價格，這可能會導致客户流失。美國政府徵收的關税或全球貿易戰可能會增加我們產品的成本，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

國際政治不穩定和恐怖活動可能導致市場不穩定，這可能會對我們的業務業績產生負面影響。

恐怖活動和武裝衝突，包括最近地區衝突的升級，包括俄羅斯入侵烏克蘭以及中國和臺灣之間日益加劇的緊張局勢，可能導致經濟制裁，從而影響我們的業務和財務業績。如果此類事件擾亂國內或國際空運、陸運或海上運輸，或公司製造設施的運營，則公司獲得製造產品所需材料和交付客户訂單的能力將受到損害，這將對公司的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大的不利影響。此外，國際衝突可能導致能源成本增加，這可能會增加製造、銷售和交付產品的成本，以及

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解決方案；通貨膨脹，可能導致製造產品和解決方案的成本增加、客户購買力降低、消費者需求減少、價格壓力增加以及訂單減少或取消；網絡攻擊風險增加；以及市場不穩定，這可能會對我們的整體業務業績產生不利影響。

如果我們未能及時有效地從海外製造商那裏獲得產品的運輸，我們的業務和經營業績可能會受到損害。

我們的海外第三方合同製造商將我們的大部分產品運送到我們在加利福尼亞的主要工廠，然後運送給我們的客户以及我們在德克薩斯州、華盛頓州、新澤西州和南卡羅來納州的分銷設施。由於我們的許多產品都是進口的，因此我們容易受到與國外生產的產品相關的風險的影響，其中包括：(a) 產品在運往我們的配送中心途中遭到損壞、毀壞或沒收的風險；以及 (b) 運輸和其他運輸延誤，包括由於美國加強安檢、港口擁堵、檢查程序或其他入境口岸限制或限制所導致的延誤。為了滿足對產品的需求，我們過去選擇了，將來也可能會選擇安排更多數量的產品（如果有）通過空運運輸，空運比標準海運昂貴得多，因此可能會損害我們的毛利率。未能從我們的第三方合同製造商那裏採購我們的產品並及時、有效且經濟上可行的方式向我們的客户交付商品可能會降低我們的銷售額和毛利率，損害我們的品牌並損害我們的業務。

我們的許多產品是由美國以外的第三方製造的，我們的業務可能會受到與國際貿易和這些市場相關的法律、監管、經濟和政治風險的損害。

我們的許多產品都是在美國境外生產的。我們對外國市場供應商和製造商的依賴造成了在外國司法管轄區開展業務所固有的風險，包括：(a) 遵守各種外國法律和法規的負擔，包括貿易和勞工限制以及與商品進口和税收有關的法律；(b) 對知識產權和其他合法權利的保護比美國弱，在美國境外執行知識產權和其他權利的實際困難；(c) 遵守美國和外國法律與國外業務有關，包括《美國反海外腐敗法》（FCPA）、2010 年《英國反賄賂法》或《賄賂法》、美國外國資產控制辦公室（OFAC）的條例和美國反洗錢法規，這些法規禁止美國公司為獲得或保留業務、在某些國家開展業務以及從事其他腐敗和非法行為而向外國官員支付不當款項；(d) 經濟和政治不穩定以及在我們提供供應商的國家發生的恐怖主義行為已定位；(e) 運輸中斷或運輸成本增加；以及 (f) 對我們進口到美國或其他市場的部件和產品徵收關税。我們無法保證我們的董事、高級職員、員工、代表、製造商或供應商沒有參與也不會從事我們可能承擔責任的行為，也無法保證我們的製造商、供應商或其他業務合作伙伴沒有參與也不會從事可能嚴重損害他們履行對我們的合同義務的能力甚至導致我們對此類行為承擔責任的行為。

違反《反海外腐敗法》、《反賄賂法》、OFAC限制或其他出口管制、反腐敗、反洗錢和反恐法律或法規的行為可能會導致嚴厲的刑事或民事制裁，我們可能會承擔其他相關責任，這可能會損害我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流。

外匯匯率波動可能會影響我們的經營業績。

我們的第三方製造商位於國際市場，我們以美元以外的貨幣向某些製造商付款，包括以新臺幣支付的款項。外匯兑美元匯率的任何波動，尤其是新臺幣匯率的波動，都可能增加我們的成本，並對我們的業務、財務狀況、現金流和經營業績產生重大不利影響。

與我們的普通股所有權和資本結構相關的風險

我們的董事、執行官和重要股東對我們有實質性的控制權，可能會推遲或阻止公司控制權的變化。

截至2023年3月1日，我們的董事、執行官和其他持有超過5％普通股的持有人及其關聯公司共擁有我們已發行普通股的71.4％。因此，這些股東，無論是共同行動還是在某些情況下單獨行動，都有能力控制提交給股東批准的事項的結果，包括董事選舉以及對我們全部或幾乎所有資產的任何合併、合併或出售。此外，這些股東共同行動或在某些情況下單獨行動，都有能力

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控制我們公司的管理和事務。因此，這種所有權的集中可能會通過以下方式降低我們普通股的市場價格：

•延遲、推遲或阻止公司控制權的變更；

•阻礙涉及我們的合併、合併、收購或其他業務合併；或

•阻止潛在收購方提出要約或以其他方式試圖獲得對公司的控制權。

我們的股價可能會波動或下跌，包括由於我們無法控制的因素所致，從而給投資者帶來重大損失。

由於多種因素，我們的普通股的市場價格可能會大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的，包括：

•我們的經營業績的實際或預期波動；

•我們可能向公眾提供的財務預測、這些預測的任何變化或我們未能實現這些預測；

•證券分析師未能啟動或維持對我們公司的報道，關注我們公司的任何證券分析師對財務估算的變化，或者我們未能達到這些估計或投資者的期望；

•任何關注我們公司的證券分析師的評級變化；

•我們的股東出售或可能出售股票，或為這些出售提交註冊聲明；

•市場對我們可能承擔的任何債務或未來可能發行的股票的不利反應；

•我們或我們的競爭對手宣佈重大創新、收購、戰略夥伴關係、合資企業或資本承諾；

•發佈有關我們、我們的行業或我們行業內個別公司的負面研究報告；

•與我們的製造問題或產品的實際或感知質量有關的宣傳，以及未能及時推出獲得市場認可的新產品；

•我們競爭對手的經營業績和股票市場估值的變化；

•整個股票市場的價格和交易量波動，包括美國或全球經濟趨勢引起的波動；

•我們的董事會或管理層的任何重大變動；

•威脅或對我們提起的訴訟或任何訴訟的負面結果；

•安全漏洞或網絡攻擊；

•我們業務的立法或監管；

•關鍵人員的流失；

•我們或競爭對手推出的新產品；

•損害我們直接競爭對手的事件的感知或實際影響；

•與我們的商標、專利或所有權有關的發展；

•一般市場狀況；以及

•其他事件或因素，包括戰爭、恐怖主義事件或對這些事件的反應所導致的事件或因素，這些事件或因素可能與我們無關或不受我們的控制。

此外，股票市場經歷了價格和交易量的波動，這些波動已經影響並將繼續影響我們行業中許多公司的股票證券以及新上市公司的股票證券的市場價格。過去，在經歷了一段時間的市場波動之後，其他上市公司的股東提起了證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額成本，將資源和管理層的注意力從我們的業務上轉移開來，損害我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流。

收購可能導致運營困難，並可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景產生重大不利影響。

我們已經評估了潛在的戰略交易，並希望繼續評估潛在的戰略交易，我們可能會進行一項或多項交易，包括收購。我們在執行收購方面的經驗有限。任何交易都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景產生重要影響。整合被收購的公司、業務或技術可能會造成不可預見的運營困難和支出。與收購相關的風險包括：

•將管理時間和精力從運營業務轉移到收購整合上；

•收購導致客户轉向新的供應商；

•無法從我們收購的企業中留住員工；

•與將被收購公司的員工整合到我們的組織相關的挑戰；

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•難以整合會計、管理信息、人力資源和其他行政系統，無法有效管理我們收購的業務並提高效率；

•對收購前缺乏控制措施、程序和政策的上市公司而言，修復這些控制措施、程序和政策的潛在要求；

•對與被收購企業或其前身企業相關的過去或現在的環境、危險物質或污染問題可能承擔的責任；

•收購可能產生的註銷或減值費用；以及

•與收購業務相關的意外或未知負債。

此外，任何收購的預期收益都可能無法實現。未來的收購或處置可能導致我們的股票證券的發行、債務產生、或有負債或攤銷費用或商譽註銷，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景產生重大不利影響。未來的收購可能需要我們獲得額外的股權或債務融資，而這些融資可能無法以優惠條件提供，甚至根本無法獲得。

我們普通股未來的大量銷售，或者對未來銷售的看法或預期，可能會導致我們的股價下跌。此外，我們的普通股中有很大一部分被限制立即轉售，但可能會在不久的將來出售給市場。即使我們的業務表現良好，這也可能導致我們普通股的市場價格大幅下跌。

我們的股價可能會下跌，這是由於普通股的大量出售，或者人們認為或預期可能會進行此類出售，尤其是我們的董事、執行官和重要股東的出售。可能的出售還可能使我們將來更難在我們認為必要或適當的時間和價格出售股票或股票相關證券。此外，如果我們發行與未來的收購、融資或其他情況有關的大量股票，我們的普通股的市場價格可能會大幅下跌。我們無法預測未來普通股的發行規模，也無法預測未來發行或出售我們的股票將對此類股票的市場價格產生的影響（如果有）。

此外，截至2022年12月31日，我們有42萬份股票期權和82,146份未歸屬的限制性股票單位在流通。歸屬時發行的額外股票將有資格在公開市場上自由出售，但須遵守適用於關聯公司的交易量限制和現有的封鎖協議。

我們的章程將特拉華州衡平法院指定為某些訴訟的唯一和專屬機構，這可能會限制股東在其認為有利於與公司及其董事、高級管理人員或其他員工發生爭議的司法論壇上提出索賠的能力，並可能阻止就此類索賠提起訴訟。

除非我們書面同意選擇替代論壇，否則替代論壇是以下方面的唯一和專有論壇：(i) 針對公司或代表公司提起的任何衍生訴訟或訴訟，(ii) 任何聲稱公司現任或前任董事、高級職員、其他僱員或股東違反對公司或公司股東的職責的訴訟，(iii) 根據公司任何條款提出索賠的任何訴訟特拉華州通用公司法，（iv）《特拉華州通用公司法》授權的任何訴訟在法律允許的最大範圍內，特拉華州大法官法院的管轄權或 (v) 任何主張受內政原則管轄的訴訟的管轄權應為特拉華州大法官法院（或者，只有在特拉華州大法官拒絕接受對特定事項的管轄權的情況下，位於特拉華州內的任何州或聯邦法院）。但是，《交易法》第27條對為執行《交易法》或其下的規則和條例規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟規定了專屬聯邦管轄權，因此，上述排他性管轄權條款不適用於此類訴訟。此外，《證券法》第22條規定，聯邦和州法院對為執行《證券法》或其下的規則和條例規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有共同管轄權，因此，上述排他性管轄權條款不適用於此類訴訟。

儘管我們認為，獨家訴訟地條款提高了特拉華州法律對特定類型的訴訟和訴訟的適用的一致性，從而使我們受益，但該條款可能會限制股東在其認為有利於與公司及其董事、高級職員或其他員工發生爭議的司法論壇上提出索賠的能力，並可能阻止就此類索賠提起訴訟。

我們可能會發行優先股，其條款可能會對我們普通股的投票權或價值產生不利影響。

我們的公司註冊證書授權我們在未經股東批准的情況下發行一類或多類或一系列的優先股，這些優先股具有董事會可能確定的名稱、優先權、優先權、限制和相對權利，包括在股息和分配方面優先考慮我們的普通股。一個或的條款

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更多類別或系列的優先股可能會對我們普通股的投票權或價值產生不利影響。例如，我們可以授予優先股持有人在所有事件或特定事件發生時選舉一定數量的董事的權利，或者授予否決特定交易的權利。同樣，我們可能分配給優先股持有人的回購或贖回權或清算優先權可能會影響普通股的剩餘價值。

我們不打算在可預見的將來支付季度股息。如果您購買我們的股票後我們的股價沒有升值，您可能會損失部分或全部投資。

儘管我們在2022年11月宣佈並支付了每股0.35美元的特別現金分紅，但我們目前不打算支付季度股息，也可能不會在可預見的將來宣佈任何特別股息。未來申報現金分紅的任何決定都將由我們的董事會根據適用法律自行決定，並將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、經營業績、資本要求、合同限制、一般業務狀況以及董事會可能認為相關的其他因素。因此，投資者必須將價格升值後的普通股出售作為實現未來投資收益的唯一途徑，而這種情況可能永遠不會發生。

Karat Packaging Inc. 是一家控股公司，沒有自己的業務，因此，它依賴子公司提供現金來為其運營和支出提供資金，包括未來的股息支付（如果有）。

作為控股公司，我們的主要現金流來源將是我們的全資子公司Lollicup的分配。因此，我們將來為業務提供資金和開展業務、償還債務和支付股息（如果有）的能力將取決於子公司產生足夠的現金流以向我們進行上游現金分配的能力。我們的子公司是獨立的法人實體，儘管它們由我們全資擁有和控制，但它們沒有義務向我們提供任何資金，無論是貸款、分紅還是其他形式。除其他外，我們的子公司向我們分配現金的能力還將受到我們的子公司協議（不時簽訂的）中可能包含的限制、此類子公司是否有足夠的資金以及適用的法律和監管限制等約束。我們子公司任何債權人的債權通常優先於我們對這些子公司的資產的索賠，優先於我們的債權人和股東的索賠。如果我們的子公司向我們分配股息或其他款項的能力受到任何限制，我們為業務提供資金和開展業務、償還債務和支付股息（如果有）的能力可能會受到損害。

如果證券或行業分析師不發佈有關我們業務的研究或報告，或發佈有關我們業務的負面報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將在一定程度上受到行業或金融分析師發佈的有關我們和我們業務的研究和報告的影響。我們無法控制這些分析師。作為一家相對較新的上市公司，我們在吸引研究報道方面可能進展緩慢，發佈我們普通股信息的分析師對我們或我們的行業的經驗相對較少，這可能會影響他們準確預測業績的能力，並可能使我們更有可能無法達到他們的估計。如果我們獲得證券或行業分析師的報道，如果任何報道我們的分析師提供不準確或不利的研究或對我們的股價發表負面意見，我們的股價可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止定期報道我們或未能發佈報告，我們可能會在市場上失去知名度，這反過來又可能導致我們的股價或交易量下降。

未償債務可能會減少我們的可用資金。

截至2022年12月31日，我們的未償債務約為4,250萬美元。這些貸款存放在多家銀行，並由Global Well的幾乎所有資產作為抵押。無法保證我們能夠在到期時支付所有款項，也無法保證我們能夠按照我們可以接受或根本無法接受的條件為這些金額再融資。如果我們在到期時無法還款或無法為此類金額再融資，我們的關鍵設備可能會被收回，我們的財產可能會被取消抵押品贖回權，我們的業務可能會受到負面影響。

債務協議的條款對我們施加了重大的運營和財務限制。這些限制還可能嚴重限制或禁止我們參與某些交易，包括但不限於：承擔或擔保額外的債務融資；轉讓或出售我們目前持有的資產；以及轉讓我們某些子公司的所有權權益，從而對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生負面影響。不遵守這些契約中的任何一項都可能導致我們的其他債務協議的違約。這些違約中的任何一項，如果不免除，都可能導致我們所有債務加速償還，在這種情況下，債務將立即到期並償還。如果發生這種情況，我們可能無法償還債務或借入足夠的資金以優惠條件（如果有）為其再融資。

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我們依靠外部資金來源產生的現金來支持我們的增長。

儘管我們過去從經營活動中產生了正現金流，但外部股權和債務資本來源是我們當前運營和增長計劃的重要資金來源。隨着我們擴展業務，我們將需要大量現金資源來為運營提供資金，以購買庫存、增加產品開發、擴大製造商和供應商關係、支付人員工資、支付與上市公司運營相關的增加的成本、地域擴張，以及進一步投資我們的銷售、製造和營銷工作以及電子商務平臺。如果我們無法獲得額外的外部資金，或者如果我們的業務無法從運營中產生足夠的現金流來為這些活動提供資金，並且沒有足夠的資金可用，我們的業務將受到負面影響和限制。如果我們無法以令人滿意的條件獲得這種外部融資，那麼我們運營和擴展業務或應對競爭壓力的能力就會受到損害。此外，如果我們通過發行股票證券或可轉換為股權證券的證券籌集額外資金，您的所有權可能會被稀釋。我們承擔的任何債務都可能使我們受到限制我們運營的契約約的約束，並且需要支付利息和本金，這將給我們帶來額外的現金需求和財務風險。

一般風險因素

我們是一家新興成長型公司，降低適用於新興成長型公司的披露要求可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

我們是《Jumpstart Our Business Startups法》（“JOBS法案”）所定義的 “新興成長型公司”。根據《就業法案》，新興成長型公司可以推遲採用新的或修訂後的財務會計準則，直到這些準則適用於私營公司。作為一家新興成長型公司，我們選擇利用延長的過渡期，根據喬布斯法案通過新的或修訂的財務報表。

只要我們繼續成為一家新興成長型公司，我們就打算利用適用於其他上市公司的某些報告要求的其他豁免，包括不要求遵守經修訂的2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404（b）條或《薩班斯-奧克斯利法案》（“PCAOB”）可能通過的任何規則的豁免”）要求強制輪換審計公司或補充審計師的財務報告聲明，減少了我們的定期報告和委託書中有關高管薪酬的披露義務，豁免就高管薪酬和任何黃金降落傘安排舉行不具約束力的諮詢投票的要求，並降低了財務報告要求。投資者可能會發現我們的普通股吸引力降低，因為我們將依賴這些豁免，這可能會導致我們的普通股交易市場不那麼活躍，價格波動加劇，普通股交易價格下跌。

我們將繼續是一家新興成長型公司，直到 (i) 截至我們最近完成的第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的普通股市值至少為7億美元的財政年度結束，(iii) 該財年年總收入為12.35億美元或以上的財年結束時，(iii) 我們發行超過12.35億美元的財年結束時三年內有10億美元的不可轉換債務，或（iv）第五個財政年度結束時我們的IPO招股説明書發佈之日為週年紀念日.

成為上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，轉移管理層的注意力，並影響我們吸引和留住執行管理層和合格董事會成員的能力。

作為一家上市公司，我們受《交易法》、《薩班斯-奧克斯利法案》、《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》、納斯達克上市標準和其他適用的證券法律、規則和法規的報告要求的約束。遵守這些法律、規章制度將增加我們的法律和財務合規成本，使某些活動變得更加困難、更耗時或更昂貴，並增加對我們的系統和資源的需求，尤其是在我們不再是新興成長型公司之後。除其他外，《交易法》要求我們提交有關業務和經營業績的年度、季度和最新報告。除其他外，《薩班斯-奧克斯利法案》要求我們保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。為了維持並在必要時改善我們的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制以達到該標準，可能需要大量資源和管理監督。結果，管理層的注意力可能會從其他業務問題上轉移開，我們的成本和支出將增加，這可能會損害我們的業務和經營業績。儘管我們已經僱用了額外的員工來遵守這些要求，但將來我們需要僱用更多的員工或聘請外部顧問，這將增加我們的成本和支出。

此外，與公司治理和公開披露有關的法律、法規和標準的變化給上市公司帶來了不確定性，增加了法律和財務合規成本，並開展了一些活動

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更耗時。這些法律、法規和標準可能有不同的解釋，在許多情況下，這是因為它們缺乏具體性，因此，隨着監管和理事機構提供新的指導，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而變化。這可能導致合規事項的持續不確定性，以及持續修訂披露和治理做法所必需的成本增加。我們打算投入資源以遵守不斷變化的法律、法規和標準，這種投資可能會導致一般和管理費用增加，並將管理層的時間和注意力從銷售創造活動轉移到合規活動上。如果我們為遵守新法律、法規和標準所做的努力因其適用和實踐方面的含糊之處而與監管機構或管理機構打算採取的活動不同，則監管機構可能會對我們提起法律、行政或其他訴訟，我們的業務可能會受到損害。

如果我們無法維持有效的內部控制，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性以及根據公認會計原則編制用於外部目的的財務報表提供合理的保證。管理層要確定我們對財務報告的內部控制是否有效，必須滿足這些標準的規則很複雜，需要大量文件、測試和可能的補救措施才能達到規則規定的詳細標準。在測試過程中，我們的管理層可能會發現重大弱點或缺陷，這些缺陷或缺陷可能無法迅速糾正或根本無法糾正。任何未能維持有效的內部控制都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

項目 1B。未解決的工作人員評論

不適用。

第 2 項。屬性

我們租賃位於加利福尼亞州奇諾市金博爾大道6185號的主要行政和行政辦公室 91708。在同一地點，我們運營着大約 300,000 平方英尺的製造、倉儲和配送設施。

我們從我們的可變利益實體那裏租賃 (i) 位於德克薩斯州羅克沃爾的大約 500,000 平方英尺的製造、倉庫存儲和配送設施，以及 (ii) 位於新澤西州布蘭奇堡的大約 108,000 平方英尺的倉庫存儲和配送設施，如附註 2 所述 — 重要會計政策摘要在本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表附註中。我們還租賃和運營 (i) 位於華盛頓州薩姆納的大約 46,000 平方英尺的倉庫存儲和配送設施，(ii) 位於夏威夷卡波雷的大約 76,000 平方英尺的製造、倉庫存儲和配送設施，(iii) 位於夏威夷卡波雷的大約 23,000 平方英尺的配送設施，以及 (v) 大約 70,000 平方英尺的倉庫存儲空間以及位於加州工業城的配送設施。此外，我們在南卡羅來納州薩默維爾擁有並運營約83,000平方英尺的倉庫存儲和配送設施。

第 3 項。法律訴訟

我們不時參與各種法律訴訟。儘管無法給出保證，但我們認為我們目前未決的任何訴訟都不會對我們的財務狀況、現金流或經營業績產生重大不利影響。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

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第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在納斯達克全球市場上交易，代碼為 “KRT”。我們的普通股於2021年4月15日開始公開交易。

普通股持有人

截至2023年3月14日，我們的普通股登記在冊的股東約有41個。

分紅

2022 年 11 月 8 日，我們的董事會宣佈每股普通股現金分紅為 0.35 美元。該股息於2022年11月30日支付給截至2022年11月21日營業結束時的登記股東。截至2021年12月31日的年度沒有宣佈分紅。

我們目前打算保留所有可用資金和任何未來的收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們目前預計在可預見的將來不會再為我們的普通股支付任何股息。除了特拉華州法律規定的限制外，目前對我們向普通股股東支付股息的能力沒有任何限制。但是，未來申報現金分紅的任何決定都將由我們的董事會根據適用法律自行決定，並將取決於許多因素，包括我們的財務狀況、經營業績、資本要求、合同限制、一般業務狀況以及董事會可能認為相關的其他因素。

根據股權補償計劃獲準發行的證券

下表提供了截至2022年12月31日的有關我們授權發行股票證券的所有薪酬計劃的信息：

			證券數量 將在行使未償還期權、認股權證和權利時發行			未償還期權、認股權證和權利的加權平均行使價			可供將來發行的剩餘證券數量
股東批准的股權薪酬計劃			502,146 (1)			$18.58 (2)			1,322,349
總計			502,146			$18.58			1,322,349

(1) 該金額包括（i）根據本計劃授予的未歸屬限制性股票單位的82,146股普通股，以及（ii）受該計劃授予的股票期權約束的42萬股。

(2) 該數字反映了未償還期權的加權平均行使價，計算時不包括根據本計劃發放的未償還的限制性股票單位獎勵。

出售未註冊證券和回購證券

在2022財年第四季度，公司沒有出售任何未註冊的證券，也沒有回購任何證券。

第 6 項。 [保留的]

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第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下關於我們財務狀況和經營業績的討論應與合併財務報表和合並財務報表的相關附註一起閲讀。本討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。由於某些因素，包括但不限於第一部分第1A項中討論的因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。“風險因素。” 以及本10-K表年度報告的其他地方。有關進一步説明，請參閲上面的 “前瞻性陳述”。

概述

我們是一家快速發展的專業分銷商和環保一次性餐飲服務產品及相關用品的精選製造商。我們是餐飲服務行業各種產品的靈活供應商，包括食品和外賣容器、袋子、餐具、杯子、蓋子、餐具、吸管、特種飲料原料、設備、手套和其他產品。我們的產品有塑料、紙張、生物聚合物和其他可堆肥形式。我們的 Karat Earth® 系列為越來越注重可持續發展的客户提供環保選擇。我們為客户提供定製的解決方案，包括新產品開發、設計、印刷和物流服務。

雖然我們的大部分收入來自供應商產品的分銷，但我們在美國擁有精選的製造能力，這使我們能夠在較短的交貨時間內為客户提供廣泛的產品選擇和定製產品。我們戰略性地經營我們的業務，具有廣泛的靈活性，為我們的大型和小型客户提供成功經營和發展業務所需的各種產品。我們相信，我們能夠通過多元化的全球供應商網絡以具有成本效益的方式快速採購產品，再加上我們對特定產品的製造能力，使我們成為相對於競爭對手的差異化高質量產品提供商，並支持優異的利潤狀況。

我們運營一個位於德克薩斯州羅克沃爾的大約 500,000 平方英尺的配送中心，位於加利福尼亞州奇諾的約 300,000 平方英尺的配送中心，以及位於夏威夷卡波雷的約 76,000 平方英尺的配送中心。我們已經在所有這些工廠中選擇了製造能力。此外，我們還運營另外五個配送中心，分別位於華盛頓州薩姆納、南卡羅來納州薩默維爾、新澤西州布蘭奇堡、夏威夷卡波雷和加利福尼亞州工業城。我們的配送中心地理位置優越，靠近主要的人口中心，包括洛杉磯、達拉斯、紐約、西雅圖、亞特蘭大和檀香山都會區。

我們在一個可報告的細分市場中管理和評估我們的業務。

2022 年業務亮點和趨勢

•截至2022年12月31日的財年，我們的收入為4.23億美元，與2021年相比增長了16.1％。

•儘管註銷了350萬美元的某些庫存項目，其中90萬美元被確定為期外，但我們繼續推動利潤率大幅增長，在截至2022年12月31日的年度中實現了創紀錄的31.2％的毛利率。期外調整的影響是毛利率下降了20個基點。2022年實現的毛利率比截至2021年12月31日的年度增長了160個基點，比截至2020年12月31日的年度增長了100個基點，當時利潤率更高的個人防護設備（PPE）產品的顯著銷售提振了毛利率。

•截至2022年12月31日的財年，我們的淨收入為2580萬美元，與2021年相比增長了15.1％。

•在截至2022年12月31日的年度中，我們創造了創紀錄的2950萬美元經營活動淨現金。

•在截至2022年12月31日的年度中，在美國多次加息之前，我們用新的固定利率定期貸款為2160萬美元的浮動利率定期貸款進行了再融資。最初的貸款定於2029年5月到期，浮動利率為最優惠利率減去0.25％。我們新的2870萬美元定期貸款將於2027年7月到期，利息應計利率為4.375％。

•截至2022年12月31日，我們的財務流動性為6,300萬美元，並於2022年11月宣佈並支付了普通股每股0.35美元的特別現金分紅。

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•截至2022年12月31日的財年，我們公佈的合併調整後息税折舊攤銷前利潤（定義如下）為4560萬美元，與截至2021年12月31日的年度相比增加了860萬美元，增長了23.2％。

•在截至2022年12月31日的年度中，我們進一步投資加強配送基礎設施，在加利福尼亞州工業城和夏威夷卡波雷增加了兩個配送中心。

•在截至2022年12月31日的一年中，我們繼續努力並致力於可持續發展，根據合資協議，投資400萬美元成立Bio Earth，這是一家新的臺灣公司，用於利用甘蔗渣生產可堆肥餐飲服務產品。截至2022年12月31日，Bio Earth的註冊和註冊尚未完成。

我們業務的趨勢

以下趨勢為我們的經營業績做出了貢獻，我們預計它們將繼續影響我們未來的業績：

•在家用餐和以出行為導向的電子商務、送餐和外賣餐飲的趨勢正在增長。我們相信，這一趨勢將對我們的經營業績產生積極影響，因為越來越多的客户將需要包裝和容器來滿足越來越多的送餐和外賣餐飲消費者的需求。

•總體而言，與一次性產品有關的環境問題導致了許多針對餐飲服務行業的重大變化，包括適用於我們客户的法規。我們相信，這種趨勢將對我們的經營業績產生長期的積極影響，因為我們預計對環保和可堆肥的一次性一次性產品的需求將增加。

•我們的大多數產品都來自國外供應商，因此，我們承擔了這些海外進口貨物的運費。我們認為，運費的波動可能會對我們的經營業績產生正面或負面影響，具體取決於此類運費成本是增加還是減少。

•美國的對外貿易政策繼續演變，例如對一些進口的餐飲服務一次性產品徵收關税，包括從中國和其他國家進口的產品。我們認為，這種趨勢將對我們的經營業績產生正面或負面影響，這取決於我們能否從美國現任政府未徵收關税的國家採購原材料或製成品，以及先前徵收的關税是否被取消。

•用於製造我們產品的原材料的成本可能會繼續波動，包括聚對苯二甲酸乙二醇酯或PET、塑料樹脂、鋁和紙板。由於談判的銷售合同和市場在很大程度上決定了我們產品的定價，因此我們提高價格和將通貨膨脹的任何影響轉化為成本的能力有時受到限制。成本通脹與實施價格上漲之間也可能存在延遲，這可能會對我們的毛利率產生負面影響。我們認為，價格波動將對我們未來的經營業績產生正面或負面影響，這取決於原材料成本是增加還是降低，以及我們能否成功實施價格上漲來抵消通貨膨脹的影響。

•供應商鏈中斷可能會對我們的運營和財務業績產生長期影響。我們認為，這種趨勢將對我們的經營業績產生正面或負面影響，這取決於我們能否應對充滿挑戰的環境並有效調整運營模式，包括準確的需求預測、原材料和產品的成功採購以及對庫存、生產和分銷的有效管理。

•外匯匯率的波動可能會對我們業務活動的各個方面產生正面或負面影響，包括但不限於我們的購買力和庫存採購能力。

關鍵會計估計

根據美國公認的會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。管理層持續評估這些估計數。管理層的估計基於歷史經驗和在當時情況下被認為合理的各種假設，這些假設的結果構成了判斷其他來源無法輕易獲得的資產和負債賬面價值的基礎。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值有所不同。

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關鍵會計估計是根據公認的會計原則作出的估計，這些估計涉及很大的估計不確定性，並且已經或有可能對註冊人的財務狀況或經營業績產生重大影響。我們認為，以下關鍵會計估計和政策對我們的合併財務報表的影響最大：

可疑賬款備抵金

公司確認應收賬款壞賬備抵額，其金額等於扣除收回款後的估計可能損失。該補貼基於對歷史壞賬註銷、當前逾期客户賬齡化、與不同客户類型相關的風險狀況的分析，以及對被認為存在風險或無法收回的特定可識別客户賬户的評估。儘管從歷史上看，此類損失在我們的預期和既定準備金範圍內，但我們無法保證我們將繼續經歷與過去相同的信用損失率。我們客户的流動性或財務狀況的重大變化可能會導致應收賬款收款出現不利趨勢，因此可能需要額外的備抵金。這些額外補貼可能會對我們未來的財務業績產生重大影響。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的可疑賬户備抵總額分別為130萬美元和30萬美元。

庫存儲備

考慮到歷史使用情況、預期需求、預期銷售價格和產品過時等各種因素，公司保留了多餘和過時庫存儲備，並按可變現淨值進行存貨。儘管從歷史上看，此類損失在我們的預期範圍內，也符合既定的規定，但我們無法保證未來的趨勢會與過去的趨勢相似。需求或銷售價格的重大變化可能會導致儲備金增加，並對我們未來的財務業績產生重大影響。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的庫存儲備均為70萬美元。

股票薪酬

與員工股票期權相關的股票薪酬支出根據會計準則編纂（“ASC”）718進行核算， 補償 — 股票補償。該標準要求公司記錄的薪酬支出等於授予員工和非僱員的獎勵的公允價值。限制性股票單位獎勵的公允價值是根據授予日前交易日普通股的收盤價確定的。股票期權的公允價值是在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型估算的。Black-Scholes期權定價模型中用於估算股票期權的授予日公允價值的關鍵輸入假設包括公司普通股的公允價值、預期期權期限、公司股票在期權預期期限內的預期波動率、無風險利率和公司的預期年度股息收益率。

根據本計劃授予的期權的無風險利率假設，定義見附註12 — 股票薪酬在本10-K表年度報告第二部分所含合併財務報表附註中，第8項基於適用於股票期權預期期限的美國政府證券的觀測利率。

該計劃下員工股票期權的預期期限代表股票期權預計將保持未償還狀態的加權平均期限。授予期權的預期期限是根據 “簡化方法” 計算的，該方法根據股票期權歸屬期和合同期限的平均值估算預期期限。

我們使用同類上市公司普通股的每日曆史價格頻率來確定預期波動率假設，該週期等於期權的預期期限。

根據該計劃授予的期權的股息收益率假設基於公司的歷史和對股息支付的預期。

如果我們認為存在觸發事件，我們會至少每年或更頻繁地審查與股票薪酬相關的基本假設。如果事實和情況發生變化，並且我們在未來各時期採用不同的假設，則記錄的薪酬支出可能與當期記錄的金額存在重大差異。截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩年，股票薪酬支出均為200萬美元。

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運營結果

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度比較

			截至12月31日的年度
			2022						2021
			（以千計）
淨銷售額			$	422,957					$	364,244
銷售商品的成本			290,871						256,417
毛利			132,086						107,827
運營費用			102,071						84,682
營業收入			30,015						23,145
其他收入，淨額			2,498						4,383
所得税準備金			6,676						5,089
淨收入			$	25,837					$	22,439

淨銷售額

截至2022年12月31日的年度淨銷售額為4.23億美元，而截至2021年12月31日的年度淨銷售額為3.642億美元，增長了5,870萬美元，增長了16％。這一增長歸因於我們現有客户的淨銷售額增加了4,830萬美元，以及在截至2022年12月31日的年度中，獲得的超過15,000名新客户的淨銷售額增加了1,040萬美元。與去年同期相比淨銷售增長5,870萬美元中，4,370萬美元主要歸因於本年度上半年的優惠定價，1,330萬美元與銷量的增加和產品組合的變化有關，170萬美元與物流服務和運輸收入的增加有關。

銷售商品的成本

截至2022年12月31日止年度的銷售成本為2.909億美元，而截至2021年12月31日的年度為2.564億美元，增長了3,450萬美元，增長了13％。增長主要是由於2022年大部分時間海運費率保持在較高水平，從海外購置庫存的運費和關税成本增加了1,940萬美元，以及原材料和勞動力成本的普遍增加推動了產品成本增加了1160萬美元。此外，截至2022年12月31日的年度銷售商品成本包括註銷某些庫存物品的350萬美元，其中90萬美元被確定為期外核銷，記錄是為了糾正先前發佈的季度和年度財務報表中的非重大錯誤。這些增長被效率和生產率的提高以及美元兑新臺幣走強所產生的有利外幣匯率影響部分抵消。

毛利

截至2022年12月31日止年度的毛利為1.321億美元，而截至2021年12月31日的年度為1.078億美元，增長了2430萬美元，增長了22％。截至2022年12月31日止年度的毛利率為31.2％，而截至2021年12月31日止年度的毛利率為29.6％。儘管運費和關税成本上漲以及期外庫存註銷的不利影響，但毛利率的增加主要是由於利潤擴張因素，包括轉向環保產品等利潤率更高的項目，今年上半年為部分抵消海運、產品和勞動力成本的上漲而實施的價格上漲，美元兑新臺幣走強帶來的有利外幣匯率，以及運營效率和生產率的提高。

運營費用

截至2022年12月31日止年度的運營支出為1.021億美元，而截至2021年12月31日的年度為8,470萬美元，增長了1,740萬美元，增長了21％。增長的主要原因是勞動力擴張導致工資相關成本增加了600萬美元，在燃油價格上漲的情況下在我們的倉庫之間轉移庫存和向客户交付產品的運輸和運輸成本增加了540萬美元，主要是由於租賃了更多房產，租賃支出增加了240萬美元，由於產生的維修和維護成本增加導致生產支出增加了210萬美元，壞賬增加了60萬美元

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與銷售額增加相關的支出，以及管理層決定放棄資本支出項目導致的50萬美元存款減值，但部分被專業服務費用減少60萬美元所抵消。

營業收入

截至2022年12月31日止年度的營業收入為3,000萬美元，而截至2021年12月31日的年度為2310萬美元，增長了690萬美元，增長了30％。如上所述，增長主要是由於毛利增加了2430萬美元，部分被運營支出增加1,740萬美元所抵消。

其他收入，淨額

截至2022年12月31日止年度的其他淨收入為250萬美元，而截至2021年12月31日的年度為440萬美元，下降了190萬美元，下降了43％。截至2022年12月31日止年度的250萬美元其他收入主要包括與利率互換相關的220萬美元利息收入、160萬美元的外幣交易收益和90萬美元的租金收入，部分被總額為200萬美元的信貸額度和定期貸款的利息支出所抵消。截至2021年12月31日止年度的440萬美元其他收入主要包括500萬美元的債務減免收益、由於利率互換公允價值變化而產生的150萬美元利息收入以及90萬美元的租金收入，部分被主要在信貸額度和定期貸款上產生的總額為290萬美元的利息支出所抵消。

所得税準備金

截至2022年12月31日的年度所得税準備金為670萬美元，而截至2021年12月31日的年度為510萬美元，增加了160萬美元，增長了31％。截至2022年12月31日的財年，該公司的有效税率為20.5％，而截至2021年12月31日的年度為18.5％。截至2021年12月31日的年度中，有效税率較低，這主要是由於債務減免收益為500萬美元，這是截至2022年12月31日的年度未列報的離散項目。

淨收入

截至2022年12月31日止年度的淨收入為2580萬美元，而截至2021年12月31日的年度淨收入為2,240萬美元，增長了340萬美元，增長了15％。如上所述，增長主要是由營業收入增加690萬美元所推動的，部分被其他收入的減少（扣除190萬美元）和所得税準備金增加約160萬美元所抵消。

非公認會計準則財務指標

我們使用某些非公認會計準則財務指標來評估我們的財務和經營業績，這些指標不是由美國公認會計原則定義或根據美國公認會計原則計算的。非公認會計準則財務指標被定義為衡量公司財務業績的數值指標，即 (i) 不包括在合併收益表中根據美國公認會計原則計算和列報的可比衡量標準中包含的金額，或者需要進行調整，其效果是包括金額；或 (ii) 包括不包括在如此計算和列報的可比衡量標準之外的金額，或者需要進行調整，其效果是包括金額。

下面列出了我們的主要非公認會計準則財務指標，反映了我們如何評估經營業績。

調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前

調整後的息税折舊攤銷前利潤是一種財務指標，按淨收益計算，不包括（i）利息收入、（ii）利息支出、（iii）所得税準備金、（iv）折舊和攤銷、（v）首次公開募股相關費用、（vii）股票薪酬支出、（vii）債務減免收益和（viii）期外調整。調整後的息税折舊攤銷前利潤率是通過將調整後的息税折舊攤銷前利潤除以淨銷售額計算得出的。

我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率列為衡量我們財務業績的補充指標。調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率有助於管理層評估我們的核心經營業績。我們還認為，這些指標為投資者提供了有關潛在業務業績和趨勢的有用視角，並有助於比較我們不同時期的業績。

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調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率不應單獨考慮，也不應將其作為經營活動產生的淨收入或現金流以及淨收益率或其他根據公認會計原則確定的衡量標準的替代方案。此外，調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率不一定與其他公司公佈的類似標題的指標相提並論。

下文是淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤率和淨收益率與調整後息税折舊攤銷前利潤率的對賬。

			截至12月31日的年度
調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬（未經審計）：			2022									2021
			（以千計，百分比除外）
			金額						佔淨銷售額的百分比			金額						佔淨銷售額的百分比
淨收入：			$	25,837					6.1		%	$	22,439					6.2		%
加（扣除）：
利息收入			(2,226)						(0.5)			(1,512)						(0.4)
利息支出			2,017						0.5			2,907						0.8
所得税準備金			6,676						1.6			5,089						1.4
折舊和攤銷			10,405						2.4			10,044						2.8
股票薪酬支出			2,047						0.5			2,026						0.5
首次公開募股相關費用			—						—			1,055						0.3
期外調整 (1)			879						0.2			—						—
減免債務的收益			—						—			(5,000)						(1.4)
調整後 EBITDA			$	45,635					10.8		%	$	37,048					10.2		%

(1) 期外調整代表了截至2022年12月31日的年度中記錄的庫存註銷，管理層認為這並不能代表我們的基礎經營業績。調整是為了糾正我們先前發佈的季度和年度財務報表中某些庫存項目會計中的非實質性錯誤。庫存註銷的影響是，截至2022年12月31日的年度中，銷售商品的成本增加了90萬美元。

流動性和資本資源

資金的來源和用途

我們的主要流動性來源是運營提供的現金、我們在韓美銀行的信用額度（“信用額度”）下的借款和期票，在截至2021年12月31日的年度中，我們首次公開募股的淨收益總額為6,760萬美元。按年度計算，我們通常會從運營中產生正現金流。我們未來從運營中產生正現金流的能力將至少部分取決於全球經濟狀況以及我們有時應對充滿挑戰的宏觀環境的能力。

如注7所述—信用額度根據本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表，信用額度可用於營運資金和一般公司用途，並由我們的資產擔保。它包括4,000萬美元的循環貸款機制和備用信用證次級限額。我們無需為信用額度的未提取部分支付承諾費（未使用），利息按月支付。2021 年 10 月 6 日，我們修改了信用額度。2021年10月6日之前，應計利息的年利率減去0.25％，最低下限為3.75％，可借的金額受借款基礎的限制，借款基礎按每月計量的應收賬款和庫存餘額的百分比計算。此外，公司必須遵守某些財務契約，包括最低流動比率、最低有形淨資產、最低還本付息覆蓋率以及利息、税項、折舊和攤銷前的最低債務與收益（“息税折舊攤銷前利潤”）的比率。2021年10月6日的修正案除其他外，（1）將到期日延長至2023年10月6日，（2）將任何信貸額度借款的年利率修訂為最優惠利率減去0.25％，最低下限為3.25％，（3）取消了最大借款額必須遵守按應收賬款和庫存餘額百分比計算的借款基礎要求的要求，（4）取消了最高借款額度要求的要求，（4）取消了最高借款額度要求的要求，財務契約中的最低有形淨資產和最低還本付息覆蓋率

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要求，以及（5）在財務契約要求中增加了最低固定費用覆蓋率。2022 年 8 月 18 日，我們再次修改了信用額度，將備用信用證次級限額提高到 200 萬美元。截至2022年12月31日，備用信用證下發行的金額為110萬美元，根據信用額度可以借入的最大剩餘金額為3,890萬美元。如附註19所述— 後續事件，2023年3月14日，我們再次修改了信貸額度，其中包括（1）將到期日延長至2025年3月14日，（2）將任何信貸額度借款的年利率修訂為一個月期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加2.50％，SOFR下限為1.0％。

如注9所述— 長期債務根據本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表，我們於2022年6月17日簽訂了一項2870萬美元的定期貸款協議，該協議將於2027年7月1日到期（“2027年定期貸款”）。2027年定期貸款的初始餘額為2,070萬美元，並且可以選擇在2023年6月之前申請最多800萬美元的額外預付款，截至2022年12月31日，我們還沒有行使過這些預付款。利息以每年 4.375% 的固定利率累計。10萬美元的本金和利息在整個貸款期限內按月支付，剩餘的本金餘額在到期時到期。2027年定期貸款由Global Wells的幾乎所有資產作為抵押，並由我們的一位股東擔保。根據貸款協議，Global Wells必須遵守某些財務契約，包括最低還本付息覆蓋率。2027年定期貸款的收益用於償還同一家貸款機構的現有定期貸款，該貸款定於2029年5月到期，利息按最優惠利率減去0.25％的應計利率，截至還款日的未償餘額為2,060萬美元。

此外，截至2022年12月31日，我們有一筆2300萬美元的定期貸款，將於2026年9月30日到期（“2026年定期貸款”）。2026年定期貸款的初始餘額為1,610萬美元，並且可以選擇在2022年9月之前申請最多690萬美元的額外預付款，我們於2022年2月行使了該預付款。利息按每年 3.50% 的固定利率累計。10萬美元的本金和利息在整個貸款期限內按月支付，剩餘的本金餘額在到期時到期。2026年的定期貸款由Global Wells的幾乎所有資產作為抵押，並由Global Wells和我們的股東之一擔保。根據貸款協議，Global Wells必須遵守某些財務契約，包括最低還本付息覆蓋率。

截至2022年12月31日，我們遵守了所有貸款協議下的財務契約，並且預計在所有貸款協議的剩餘期限內，我們繼續遵守所有財務契約的能力不會有重大不確定性。截至2022年12月31日，我們的信貸額度未償餘額為每年的優惠利率減去0.25％（截至2022年12月31日為7.25％），2027年定期貸款下的未償餘額為2,060萬美元，2026年定期貸款下的未償餘額為2,220萬美元。

此外，我們的董事會宣佈了每股普通股0.35美元的特別現金分紅，該股息於2022年11月30日支付給2022年11月21日營業結束時的登記股東，總額為700萬美元。

如註釋4所述—合資企業在本10-K表年度報告第二部分第8項所含合併財務報表附註中，我們關於成立新公司Bio Earth在臺灣建造工廠的合資協議（“合資協議”）需要大量投資。截至2022年12月31日，根據合資協議的規定，我們共支付了400萬美元的淨付款，並預計在截至2023年12月31日的年度中，根據合資協議，剩餘的淨投資付款總額為250萬美元。截至2022年12月31日，Bio Earth的註冊和註冊尚未完成。

除了將在2023年支付的合資協議下承諾的投資款項外，我們還有某些合同義務，例如經營租賃義務和購買義務。截至2022年12月31日，我們的經營租約主要用於製造和分銷設施，以及主要用於機械和設備以及我們某些設施的建築的購買義務，將在2031年之前的不同日期到期。如附註14進一步描述的那樣—— 租賃在本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表附註中，截至2022年12月31日的財年，我們的運營租賃負債總額為1,610萬美元，未來五年的最低租賃還款額從每年約110萬美元到520萬美元不等。截至2022年12月31日的財年，我們有690萬美元的未償收購債務，所有這些債務都將在2023年到期。這種購買義務主要與購買機械和設備有關。除了這些合同義務外，我們的資產負債表外安排主要包括根據我們的信用額度簽發的信用證。截至2022年12月31日，我們的信用額度下已簽發和未償還了110萬美元的信用證。

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2023 年 2 月，管理層承諾將某些製造設備出售給臺灣一家無關的第三方供應商，因為我們開始通過增加進口和縮減加利福尼亞的製造規模，轉向更加輕資產的增長模式。我們預計在未來12至24個月內通過出售設備獲得約260萬美元的現金收益。

我們持續的運營和增長戰略可能要求我們繼續投資我們的物流和製造基礎設施以及我們的電子商務平臺。此外，我們可能會考慮進行戰略收購和投資，並增加對Bio Earth的投資，這可能需要大量的流動性。快速變化的宏觀經濟和地緣政治動態給全球經濟和資本市場帶來了巨大的不確定性，這可能會在2022年之後產生長期的不利影響。我們目前認為，我們的手頭現金、持續的運營現金流和借款可用的資金將足以滿足我們的營運資金需求、償還債務、支付租賃款和為資本支出提供資金，從而在至少未來12個月內進一步增強我們的運營基礎設施和電子商務平臺。我們將繼續探索其他選擇，以進一步擴大我們的流動性，以支持業務增長並提高股東價值。

在接下來的12個月之後，如果我們需要額外的資本資源來發展我們的業務，無論是有機增長還是通過收購，我們可能會尋求出售額外的股權證券，增加信貸額度的使用，並籌集額外的債務。出售額外的股權證券或某些形式的債務融資可能會進一步稀釋我們的股東。將來，我們可能無法以我們可接受的金額或條件獲得融資安排。如果我們無法在需要時獲得額外融資，我們可能被迫推遲或縮減發展業務的計劃，這可能會對我們的運營、市場地位和競爭力產生重大不利影響。儘管存在上述潛在的流動性挑戰，但我們希望通過運營和融資安排產生的現金流來滿足我們的長期流動性需求。

流動性狀況

下表彙總了截至2022年12月31日與2021年12月31日相比的流動資產、負債和營運資金總額：

			2022年12月31日						2021年12月31日						增加/（減少）
			（以千計）
流動資產			$	123,800					$	102,872					$20,928
流動負債			39,253						30,764						8,489
營運資金			$	84,547					$	72,108					$	12,439

截至2022年12月31日，我們的營運資金為8,450萬美元，而截至2021年12月31日的營運資金為7,210萬美元，增加了1,240萬美元，增長了17％。營運資金的改善是由流動資產增加2,090萬美元推動的，部分被流動負債的增加850萬美元所抵消。流動資產的增加主要是由於庫存增加了1,270萬美元以支持銷售量的增加，以及現金和現金等價物增加了960萬美元，這主要是由於經營活動產生的強勁現金流。當我們採用亞利桑那州立大學2016-02（主題842）時，流動負債的增加主要是由十二個月內到期的運營租賃負債增加450萬美元所推動的，”租賃” 2022年1月1日，應付賬款和關聯方應付賬款增加了300萬美元。

有關2022年12月31日之後簽訂的融資的更多信息，請參閲附註19 — 後續事件在本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表附註中。

現金流

下表彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的現金流：

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			截至12月31日的年度
			2022						2021
			（以千計）
經營活動提供的淨現金			$	29,474					$	8,679
用於投資活動的淨現金			(17,845)						(13,281)
融資活動提供的（用於）淨現金			(2,071)						10,637
現金和現金等價物的淨變化			$	9,558					$	6,035

經營活動提供的現金流。截至2022年12月31日的財年，經營活動提供的淨現金為2950萬美元，主要是淨收入為2580萬美元的結果，經某些非現金項目調整後總額為1,860萬美元，主要包括折舊和攤銷、股票薪酬、應收賬款和庫存儲備調整、利率互換公允價值變化、遞延所得税和資產減值。此外，現金減少了1,500萬美元，這主要是由於營運資金的變化，其中包括為適應更高的銷售量而增加的庫存增加1,620萬美元，預付費用和其他流動資產增加了150萬美元，以及十二個月內到期的經營租賃負債減少了380萬美元，但部分抵消了收款時間變化導致的應收賬款減少190萬美元，增加了300美元百萬美元的應付賬款和關聯方應付款，增加了160美元百萬美元的應計費用。截至2021年12月31日的財年，經營活動提供的淨現金為870萬美元，主要是淨收入為2240萬美元的結果，經調整的某些非現金項目總額為660萬美元，主要包括折舊和攤銷、股票薪酬、利率互換公允價值變動以及債務減免收益。此外，現金減少了2,030萬美元，這主要是由於營運資金的變化，其中包括為適應銷售量的增加而增加的庫存增加了1,090萬美元，由於收款時間的變化而增加了890萬美元，應付賬款和關聯方應付賬款減少了460萬美元，部分被預付費用和其他流動資產的減少140萬美元所抵消，以及290萬美元的增加在應計費用中。

投資活動中使用的現金流。截至2022年12月31日的財年，用於投資活動的淨現金為1780萬美元，其中主要包括為額外不動產和設備支付的1,210萬美元存款、根據合資協議支付的400萬美元淨投資、為購買不動產和設備支付的270萬美元，部分被利率互換結算中收到的80萬美元所抵消。截至2021年12月31日的財年，用於投資活動的淨現金為1,330萬美元，其中包括為額外財產和設備支付的820萬美元押金，為購買不動產和設備支付的420萬美元以及我們收購Pacific Cup, Inc.的90萬美元。

融資活動提供的（用於）現金流。截至2022年12月31日的財年，用於融資活動的淨現金為210萬美元，其中主要包括2160萬美元的定期貸款付款、2,110萬美元的信用額度付款和向股東支付的700萬美元股息，部分被信用額度下的2,110萬美元借款和定期貸款下的2750萬美元借款所抵消。截至2021年12月31日的財年，融資活動提供的淨現金為1,060萬美元，其中主要包括與首次公開募股相關的6,760萬美元普通股發行收益和1,600萬美元的定期貸款借款，部分被定期貸款的3,930萬美元付款和3,460萬美元的信用額度付款所抵消。

有關2022年12月31日之後簽訂的融資的更多信息，請參閲附註19 —後續事件在本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表附註中。

關聯方交易

有關重大關聯方交易的描述，請參閲附註15 — 關聯方交易 在本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表附註中。

最近的會計公告

有關近期會計公告的信息載於附註2— 重要會計政策摘要在本10-K表年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表附註中。

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項目 7A。關於市場風險的定量和定性披露

對於較小的申報公司，此項不是必填項。

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第 8 項。財務報表和補充數據

KARAT 包裝公司

合併財務報表索引

經審計的合併財務報表
獨立註冊會計師事務所的報告（BDO USA，LLP，加利福尼亞州洛杉磯，PCAOB ID No. 243)			41
合併資產負債表			42
合併收益表			44
合併股東權益表			45
合併現金流量表			46
合併財務報表附註			48

40

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獨立註冊會計師事務所的報告

股東和董事會

Karat 包裝公司

加利福尼亞州奇諾

對合並財務報表的意見

我們審計了所附的截至2022年12月31日和2021年12月31日的Karat Packaging Inc.及其子公司（“公司”）的合併資產負債表、截至該日止年度的相關合並收益、股東權益和現金流報表以及相關附註（統稱為 “合併財務報表”）。我們認為，合併財務報表在所有重大方面公允列報了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況以及截至該日止年度的經營業績和現金流,符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則.

與租賃有關的會計方法的變化

正如合併財務報表附註2和14所討論的那樣，由於採用了會計準則編纂842——租賃，公司已更改了自2022年1月1日起生效的租賃會計方法。

意見依據

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在公司方面保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以便合理地確定合併財務報表是否存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。公司沒有被要求對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請我們進行審計。作為審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不是為了就公司對財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試的基礎上審查與合併財務報表中的金額和披露內容有關的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的總體列報情況。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

/s/ BDO USA，LLP

自2016年以來，我們一直擔任公司的審計師。

加利福尼亞州洛杉磯

2023年3月16日

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KARAT 包裝公司和子公司

合併資產負債表

（以千計，股票和每股數據除外）

			2022年12月31日						2021年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物（包括 $2,022和 $1,163分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			$	16,041					$	6,483
應收賬款，扣除壞賬備抵金美元1,260和 $250分別於 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日（包括美元）6和 $24分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			29,912						32,776
庫存			71,206						58,472
預付費用和其他流動資產（包括 $191和 $63分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			6,641						5,141
流動資產總額			123,800						102,872
財產和設備，淨額（包括美元）45,399和 $46,612分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			95,568						93,475
存款			12,413						6,885
善意			3,510						3,510
無形資產，淨額			353						380
運營使用權資產			15,713						—
其他資產（包括 $38和 $65分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			818						477
總資產			$	252,175					$	207,599
負債和股東權益
流動負債
應付賬款（包括 $2和 $136分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			$	18,559					$	18,470
應計費用（包括 $625和 $68分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			9,005						7,813
關聯方應付款			4,940						2,003
應付所得税（包括 $0和 $9分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			—						85
客户存款（包括 $165和 $88分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			1,281						1,215
債務，流動部分（包括美元957和 $1,178分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			957						1,178
經營租賃負債，流動部分			4,511						—
流動負債總額			39,253						30,764

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			2022年12月31日						2021年12月31日
遞延所得税負債			5,156						5,634
長期債務，扣除流動部分和債務折扣，為美元216和 $200分別於 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日（包括美元41,558和 $35,339分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利息實體相關，債務折扣為美元216和 $200分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			41,558						35,339
經營租賃負債，扣除流動部分			11,623						—
其他負債（包括 $1,302和 $2,637分別於2022年12月31日和2021年12月31日與可變利率實體相關）			2,652						3,837
負債總額			100,242						75,574
承付款項和或有開支（注18）
Karat Packaging Inc. 股東權益
優先股，$0.001面值， 10,000,000授權股份， 不截至2022年12月31日和2021年12月31日已發行和流通的股票			—						—
普通股，$0.001面值， 100,000,000授權股份， 19,908,005和 19,885,005截至2022年12月31日已發行和流通的股票分別以及 19,827,417和 19,804,417截至2021年12月31日已發行和流通的股票分別為			20						20
額外實收資本			85,792						83,694
庫存股，$0.001面值， 23,000截至2022年12月31日和2021年12月31日的股票			(248)						(248)
留存收益			56,118						39,434
Karat Packaging Inc. 股東權益總額			141,682						122,900
非控股權益			10,251						9,125
股東權益總額			151,933						132,025
負債和股東權益總額			$	252,175					$	207,599

合併財務報表的附註是這些報表的組成部分。

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KARAT 包裝公司和子公司

合併收益表

（以千計，股票和每股數據除外）

			截至12月31日的年度
			2022						2021
淨銷售額			$	422,957					$	364,244
銷售商品的成本			290,871						256,417
毛利			132,086						107,827
運營費用：
銷售費用			35,844						32,261
一般和管理費用（包括 $2,775和 $2,550分別與截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的可變利息實體相關）			66,227						52,421
運營費用總額			102,071						84,682
營業收入			30,015						23,145
其他收入（支出）
租金收入（包括 $949和 $931分別與截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的可變利息實體相關）			949						931
其他（支出）收入（包括 $0和 $9分別截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度與可變利息實體相關的其他收入）			(228)						259
外幣交易的收益（虧損）			1,568						(412)
利息收入（包括 $2,171和 $1,270分別與截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的可變利息實體相關）			2,226						1,512
利息支出（包括 $1,821和 $1,781分別與截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的可變利息實體相關）			(2,017)						(2,907)
減免債務的收益			—						5,000
其他收入總額，淨額			2,498						4,383
所得税準備金前的收入			32,513						27,528
所得税準備金			6,676						5,089
淨收入			25,837						22,439
歸屬於非控股權益的淨收益			2,189						1,661
歸屬於Karat Packaging Inc的淨收益			$	23,648					$	20,778
基本和攤薄後的每股收益：
基本			$	1.19					$	1.13
稀釋			$	1.19					$	1.12
已發行普通股的加權平均值，基本			19,824,911						18,409,243
已發行普通股的加權平均值，攤薄			19,925,905						18,566,260

合併財務報表的附註是這些報表的組成部分。

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KARAT 包裝公司和子公司

股東權益合併報表

（以千計，股票和每股數據除外）

			普通股												國庫股												額外的實收資本						留存收益						歸屬於Karat Packaging Inc的股東權益總額						非控股權益						股東權益總額
			股份						金額						股份						金額
餘額，2021 年 1 月 1 日			15,190,000						$	15					(23,000)						$	(248)					$	13,981					$	18,656					$	32,404					$	7,464					$	39,868
發行與之相關的普通股 我們的首次公開募股，扣除發行成本 的 $5,088			4,542,500						5						—						—						67,587						—						67,592						—						67,592
授予限制性股票單位後發行普通股			84,917						—						—						—						—						—						—						—						—
基於股票的薪酬			—						—						—						—						2,026						—						2,026						—						2,026
行使股票期權			10,000						—						—						—						100						—						100						—						100
淨收入			—						—						—						—						—						20,778						20,778						1,661						22,439
餘額，2021 年 12 月 31 日			19,827,417						$20						(23,000)						$	(248)					$	83,694					$	39,434					$	122,900					$	9,125					$	132,025
申報的現金分紅 ($)0.35每股）			—						—						—						—												(6,964)						(6,964)						—						(6,964)
授予限制性股票單位後發行普通股			75,588						—						—						—						—						—						—						—						—
基於股票的薪酬			—						—						—						—						2,047						—						2,047						—						2,047
行使股票期權			5,000						—						—						—						51						—						51						—						51
非控制性利息預扣税			—						—						—						—												—						—						(1,063)						(1,063)
淨收入			—						—						—						—						—						23,648						23,648						2,189						25,837
餘額，2022 年 12 月 31 日			19,908,005						$	20					(23,000)						$	(248)					$	85,792					$	56,118					$	141,682					$	10,251					$	151,933

合併財務報表的附註是這些報表的組成部分。

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KARAT 包裝有限公司和子公司

合併現金流量表

（以千計）

			截至12月31日的年度
			2022						2021
來自經營活動的現金流
淨收入			$	25,837					$	22,439
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷			10,405						10,044
對壞賬備抵的調整			1,010						—
對庫存儲備的調整			6						68
註銷庫存			3,470						1,424
出售資產的收益			(32)						—
利率互換公允價值的變化			(2,159)						(1,512)
貸款費用的攤銷			40						18
遞延所得税			(478)						(483)
基於股票的薪酬			2,047						2,026
減免債務的收益			—						(5,000)
經營使用權資產的攤銷			3,822						—
存款減值			465						—
運營資產（增加）減少
應收賬款			1,854						(8,938)
庫存			(16,210)						(10,850)
預付費用和其他流動資產			(1,514)						1,389
存款			(145)						(64)
其他資產			109						(316)
營業負債增加（減少）
應付賬款			89						(1,599)
應計費用			1,571						2,854
關聯方應付款			2,937						(3,035)
應繳所得税			(85)						44
客户存款			66						664
經營租賃責任			(3,780)						—
其他負債			149						300
其他應付款			—						(794)
經營活動提供的淨現金			$	29,474					$	8,679
來自投資活動的現金流
購買財產和設備			(2,657)						(4,175)
處置財產和設備的收益			77						—
為財產和設備支付的押金			(12,090)						(8,206)
為合資投資支付的存款			(5,876)						—
從合資企業投資中退還的押金			1,876						—
利率互換結算的收益			825						—
收購太平洋杯公司，扣除收購的現金			—						(900)
用於投資活動的淨現金			$	(17,845)					$	(13,281)

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			截至12月31日的年度
			2022						2021
來自融資活動的現金流量
來自信貸額度的收益			21,100						1,470
通過信用額度付款			(21,100)						(34,639)
長期債務的收益			27,477						15,997
償還長期債務			(21,572)						(39,272)
與首次公開募股相關的普通股發行收益，扣除發行成本			—						67,592
行使股票期權的收益			51						100
支付給股東的股息			(6,964)						—
資本租賃債務的付款			—						(611)
非控制性利息預扣税的支付			(1,063)						—
融資活動提供的（用於）淨現金			$	(2,071)					$	10,637
現金和現金等價物的淨增長			9,558						6,035
現金和現金等價物
年初			$	6,483					$	448
年底			$	16,041					$	6,483
非現金投資和融資活動的補充披露：
從存款到財產和設備的轉賬			$	9,859					$	4,981
Pacific Cup, Inc. 的收購價格包含在存款			—						100
減免債務的收益			—						5,000
現金流信息的補充披露：
為所得税支付的現金			$	8,303					$	4,836
支付利息的現金			$	1,978					$	2,895

合併財務報表的附註是這些報表的組成部分。

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KARAT 包裝公司

合併財務報表附註

1. 操作性質

Lollicup USA Inc.（“Lollicup”）於2001年1月21日根據加利福尼亞州法律註冊成立，是一家S型公司。自2018年1月1日起，Lollicup選擇從S-Corporation轉換為C-Corporation。Karat Packaging Inc.（“Karat Packaging”）於2018年9月26日作為特拉華州的一家公司註冊成立，並通過與Lollicup股東的股票交換成為Lollicup（統稱為 “公司”）的控股公司。2021 年 4 月 15 日，公司完成了其普通股的首次公開發行。這些股票在納斯達克全球市場上市，代碼為 “KRT”。

該公司是用於各種餐廳和餐飲服務環境的一次性產品的製造商和分銷商。該公司提供各種各樣的產品，例如食品容器、餐具、杯子、蓋子、餐具和吸管。這些產品有塑料、紙張、生物聚合物和其他可堆肥形式可供選擇。除了製造和分銷外，該公司還為客户提供定製解決方案，包括新產品開發、設計、印刷和物流服務，並分銷某些特色食品和飲料產品，例如波巴和咖啡飲料。

該公司向國家和地區分銷商、超市、餐館和便利店以及小型連鎖店和企業提供產品，包括精品咖啡館、泡泡茶咖啡館、披薩店和冷凍酸奶店。

該公司目前在加利福尼亞州奇諾、德克薩斯州羅克沃爾和夏威夷卡波雷經營製造設施以及配送和配送中心。此外，該公司還運營 六其他配送中心位於新澤西州布蘭奇堡、華盛頓州薩姆納、南卡羅來納州薩默維爾、夏威夷卡波雷和加利福尼亞州工業城。

2. 重要會計政策摘要

演示基礎：隨附的合併財務報表是根據美利堅合眾國公認的會計原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會（“SEC”）的規則編制的。

整合原則：合併財務報表包括Karat Packaging及其全資和控制的運營子公司Lollicup、Lollicup Franchising, LLC（“Lollicup Franchising”）和Global Wells的賬目，後者是一家可變權益實體，公司是其主要受益人。所有公司間賬户和交易均已取消。

非控股權益：該公司合併了其可變利益實體Global Wells，該公司是其主要受益人。非控股權益代表Global Wells的第三方股權所有權。公司在合併財務報表中將非控股權益視為股權，與公司股東權益分開。歸屬於非控股權益的淨收益金額在合併收益表中披露。如合併股東權益表所示，公司代表非控股權益繳納的税款將從其權益餘額中扣除。

估計和假設：管理層在根據公認會計原則編制財務報表時使用估計和假設。這些估計和假設會影響報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出。實際結果可能與編制合併財務報表時假設的估計有重大差異。對合並財務報表具有重要意義的估計數包括庫存補償、可疑賬款備抵以及流動緩慢和過時庫存的準備金。

報告細分市場：公司管理和評估其在以下方面的運營 一可報告的細分市場。該部門包括製造和供應廣泛的一次性產品組合，這些產品用於供應食品和飲料，有塑料、紙張、泡沫、消費後回收成分和可再生材料。它還包括某些特殊食品和飲料產品的分銷，例如波巴和咖啡飲料，以及某些餐廳和倉庫用品。該公司的長期資產全部位於美國，其收入都來自美國。

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每股收益：每股普通股基本收益的計算方法是將歸屬於Karat Packaging, Inc的淨收益除以相關時期已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股普通股收益是通過調整加權平均已發行股票計算得出的，假設所有潛在的稀釋性股票都進行了轉換。

期外調整：在 截至2022年12月31日的年度，該公司記錄 a $3,500,000註銷某些庫存物品，其中包括 $879,000被確定為超出期限並已記錄在案更正其先前發佈的季度和年度財務報表中的非重大錯誤。庫存期外調整的影響是庫存收入、營業收入和所得税準備金前的收入減少了美元879,000，商品銷售成本增加了 $879,000, 淨收入減少了美元664,000截至2022年12月31日的財年。

重新分類：某些上期數額已重新分類，以符合本期列報方式。這些重新分類對先前報告的資產和負債、股東權益、現金流或淨收入總額沒有影響。

現金和現金等價物：公司認為，購買之日原始到期日為三個月或更短的所有高流動性投資均為現金等價物。截至2022年12月31日和2021年12月31日，現金和現金等價物包括貨幣市場中持有的現金、手頭現金和存放在銀行的現金。

應收賬款和備抵金：應收賬款主要由客户應付的款項組成。應收賬款按其估計的可收賬款金額入賬，並根據過去的信用記錄定期評估可收賬款的可收性。公司確認應收賬款壞賬備抵額，其金額等於扣除收回款後的估計可能損失。該補貼基於對歷史壞賬註銷、當前逾期客户賬齡化、與不同客户類型相關的風險狀況的分析，以及對被認為存在風險或無法收回的特定可識別客户賬户的評估。公司還維持銷售補貼，主要與產品退貨和損壞等情況可能導致的賬單調整有關。銷售補貼的金額是根據歷史交易分析確定的，銷售補貼的任何增加都記為淨收入的減少。

庫存：庫存包括原材料、在加工品和成品。庫存成本使用先進先出 (FIFO) 方法確定，並按成本或可變現淨值的較低者進行估值。考慮到歷史使用情況、預期需求、預期銷售價格和產品過時等各種因素，公司保留了多餘和過時庫存儲備，並按可變現淨值進行存貨。

財產和設備：財產和設備按成本入賬，扣除累計折舊和攤銷，減去減值損失（如果有）。財產和設備的折舊按相關資產的估計使用壽命按直線法計算。租賃權改善在租賃期限或改善的估計壽命內，以較短者為準，使用直線法攤銷。

財產和設備的估計使用壽命如下：

機械和設備			5年到 15年份
租賃權改進			使用壽命或租賃期限中的較短者
車輛			5年份
傢俱和固定裝置			7年份
建築和建築物改進			10年到 40年份
根據資本租賃持有的財產			3年到 5年份
計算機硬件和軟件			3年份

正常的維修和保養按實際發生時記作費用，而大幅增加價值或延長使用壽命的重大變更則作為資本化並在相關資產的估計使用壽命內折舊。

存款：押金是為機械和設備以及公司設施的建造和改善而支付的款項。押金中還包括向租賃物業出租人支付的款項，作為全面和忠實履行合同的擔保，這筆款項將在合同到期或終止時退還給公司。

長期資產減值：每當事件或情況變化表明長期資產的賬面價值可能無法收回時，公司就會審查此類資產的減值情況。如果存在此類事件或情況，則進行包括兩個步驟的損傷測試。第一步將資產的賬面金額與預期未貼現的未來現金流總和進行比較。如果預期未貼現的未來現金總和

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流量超過資產的賬面金額，不計減值。如果預期未貼現的未來現金流總和小於資產的賬面金額，則需要採取第二步，減值損失是指資產的賬面金額超過其公允價值的金額，使用估計的未來淨現金流的現值計算。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，管理層得出結論，不需要減值減記。

業務合併和商譽：公司根據公認會計原則對業務合併採用收購會計方法，該方法要求公司利用估計和判斷，將收購所支付的收購價格分配給包括可識別的無形資產和所收購負債在內的資產的公允價值。此類估計可能基於大量不可觀察的輸入。公司的公允價值估計基於被認為合理的假設，但這些假設本質上是不確定和不可預測的，因此，實際結果可能與估計值不同。隨着與收購截止日期公允價值相關的信息可用，公允價值將在收購截止日期後的一年內進行細化。測量期結束後，任何後續調整都將記錄在收益中。

商譽是收購價格超過所收購的有形和可識別的無形淨資產的公允價值的部分。公司每年或每當事件和情況表明商譽賬面金額可能超過其公允價值時，都會對商譽進行減值測試。該公司作為單一運營部門運營 一申報單位，因此根據對公司整體公允價值的評估對商譽進行減值評估。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，公司確定 不出現了損傷。

下表彙總了2020年12月31日至2022年12月31日期間公司商譽的活動：

			（以千計）
截至2020年12月31日的餘額			$	3,113
收購商譽			397
截至2021年12月31日的餘額			$	3,510
收購商譽			—
截至2022年12月31日的餘額			$	3,510

政府補助：除非有合理的保證公司和Global Wells將遵守補助金的條件並且會收到補助金，否則政府補助金不予承認。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司累計獲得的補助金為美元1,350,000和 $1,200,000，分別地。截至2022年12月31日和2021年12月31日，環球富國累計獲得的補助金為美元1,302,000。這些補助金在隨附的合併資產負債表中列為其他負債中的遞延收益，因為公司和Global Wells尚未滿足補助金附帶條件。這些條件包括要求德克薩斯州羅克沃爾的設施在截至2024年的5年日曆年（“要求期限”）內保持一定的最低税額，在規定的期限內在該設施的運營中僱用最低平均年總工資為最低的全職同等值員工，並承諾在規定期限內不從事非法僱用外國人的模式或做法。 

衍生工具：財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂（“ASC”）815，衍生品和套期保值，要求公司將其所有衍生工具按公允價值在資產負債表中確認為資產或負債。衍生工具公允價值變化（即收益或虧損）的核算取決於該衍生工具是否已被指定並符合套期保值關係的資格，此外，還取決於套期保值關係的類型。對於那些被指定為套期保值工具的衍生工具，公司必須根據對衝的風險敞口將套期保值工具指定為公允價值對衝、現金流對衝或對衝外國業務淨投資的對衝。對於未被指定為套期保值工具的衍生工具，收益或損失在當期損益表中確認。

該公司和Global Wells進行了某些利率互換以管理利率風險，並將此類利率互換視為ASC 815下的衍生工具。利率互換未指定用於套期保值會計，因此，利率互換公允價值的變化在隨附的合併收益表中被確認為利息收入（支出）。

可變利息實體：該公司對Global Wells的權益各不相同。2017年，Lollicup與其他三個無關的政黨一起成立了Global Wells。哈哈卡普有一個 13.5% 所有權權和 a 25位於德克薩斯州羅克沃爾的Global Wells的投票權百分比。該實體的目的是擁有、建造和管理倉庫和

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製造設施。只有在成員一致決定或Global Wells銀行賬户中的現金低於美元的情況下，Global Wells的運營協議才可能要求其成員繳納額外捐款50,000。如果成員無法提供額外的資本出資，則其他成員將被要求繳款以抵消該成員無法繳納的金額，最高為美元25,000.

根據ASC主題810 “合併”，Global Wells被確定為可變利息實體，但是，在進行投資時，已確定Lollicup不是主要受益人。2018年，Lollicup與Global Wells簽訂了經營租約（“德州租賃”）。2020年，該公司與Global Wells簽訂了另一項經營租約（“新澤西租約”）。

2018年3月23日與Lollicup簽訂德州租賃協議後，確定Lollicup擁有當前和潛在的權利，使其有權指導Global Wells對Global Wells經濟表現影響最大的活動，獲得重大收益，或者有義務吸收潛在的重大損失，從而使Lollicup擁有Global Wells的控股財務權益。因此，Lollicup被視為Global Wells的主要受益者，並在2018年3月23日起將Global Wells整合到ASC 810的風險和回報模式下。合併後，德克薩斯州租賃和新澤西州租賃的每月租賃付款將取消。

合併Global Wells後確認的資產不代表可用於償還對公司普通資產的索賠的額外資產。相反，合併Global Wells後確認的負債並不代表對公司一般資產的額外索賠；它們代表對Global Wells特定資產的索賠。參見注釋 9 — 長期債務描述了截至2022年12月31日Global Wells向金融機構提供的兩期貸款。

以下財務信息包括Global Wells的資產和負債，幷包含在隨附的合併資產負債表中，合併時消除的資產和負債除外：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			（以千計）
現金			$	2,022					$	1,163
應收賬款			53						384
預付費用和其他流動資產			191						63
來自 Lollicup USA Inc.			4,700						—
財產和設備，淨額			45,399						46,612
其他資產			4,262						4,762
總資產			56,627						52,984
應付賬款			$	2					$	497
應計費用			626						68
應繳所得税			—						9
客户存款			165						88
由於 Lollicup USA Inc.			—						2,620
長期債務，流動部分			957						1,178
長期債務，扣除流動部分			41,558						35,339
其他負債			1,302						2,636
負債總額			$	44,610					$	42,435

收入確認：該公司通過向客户銷售產品來創造收入，這些客户包括國家和地區的連鎖店和分銷商、擁有多個地點的快餐店、小型企業以及為個人消費而購買的快餐店。公司認為，按客户類型分列的收入最準確地反映了受經濟因素影響的收入和現金流的性質和不確定性。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，按客户類型分列的淨銷售額包括以下金額。

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			截至12月31日的年度
			2022						2021
			（以千計）
國家和區域連鎖店			$	95,786					$	86,017
分銷商			242,285						199,902
在線			53,697						50,271
零售			31,189						28,054
			$	422,957					$	364,244

•國家和區域連鎖店收入：全國和區域連鎖店的收入來自分店遍佈多個州的連鎖餐廳和超市。與國家和區域連鎖店交易的收入將在承諾產品的控制權移交給客户後的某個時間點予以確認。控制權的轉移通常發生在所有權和損失風險移交給客户時。運輸條款通常指明所有權和損失風險何時移轉，通常指產品從公司設施運送給客户的時間。

•分銷商收入：分銷商收入來自美國各地的國家和地區分銷商，這些分銷商為餐廳、辦公室、學校和政府實體購買公司的產品。分配收入在將承諾產品的控制權移交給客户後的某個時間點進行確認。控制權的轉移通常發生在所有權和損失風險移交給客户時。運輸條款通常指明所有權和損失風險何時移轉，通常指產品從公司設施運送給客户的時間。

•在線收入：在線收入來自小型企業，例如小型餐廳、泡泡茶店、咖啡店、果汁吧和冰沙店。在線交易收入在將承諾產品的控制權移交給客户後的某個時間點予以確認。控制權的轉移通常發生在所有權和損失風險移交給客户時。運輸條款通常指明所有權和損失風險何時移轉，通常指產品從公司設施運送給客户的時間。

•零售收入：零售收入主要來自區域性泡泡茶店、精品咖啡店和冷凍酸奶店。零售交易收入在將承諾產品的控制權移交給客户後的某個時間點予以確認。控制權的轉移通常發生在所有權和損失風險移交給客户時。運輸條款通常指明所有權和損失風險何時移轉，通常指產品從公司設施運送給客户的時間。

除了產品銷售外，該公司還從物流服務中獲得收入，即將集裝箱從港口運輸和交付給客户，主要是向零售客户運送和交付。由於控制權不斷移交給客户，物流服務收入會隨着時間的推移而得到確認。隨着控制權隨着時間的推移而轉移，收入根據履行義務的完成進展程度進行確認。物流服務收入為 $6,150,000和 $2,779,000分別適用於截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度。

交易價格是公司期望有權獲得的對價金額，以換取向客户轉移貨物。收入是根據估計的總交易價格記錄的，其中包括固定對價和可變對價的估計。可變對價包括折扣和其他銷售激勵措施的估計、即時付款的現金折扣、為合作廣告和其他計劃激勵措施向客户支付的對價以及銷售回報。公司使用預期價值法根據合同條款和實際業績的歷史經驗估算其可變對價。由於公司客户購買的商品是在最短的交貨時間內製造和發貨的，因此履約義務通常在製造和發貨後不久得到履行。

該公司的合同負債主要包括回扣、銷售激勵措施、客户押金和應付給客户的合作廣告對價。截至2022年12月31日和2021年12月31日，返利、銷售激勵和合作廣告對財務報表並不重要。客户存款包含在合併資產負債表的流動負債中。

向客户開具的運費和手續費記錄在淨銷售額中，相應的運費和手續費記錄在隨附的合併收益表的銷售費用中。向客户收取的運費和手續費不被視為產品銷售的單獨履約義務，因為這些活動發生在客户收到產品之前。截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併收益表中，銷售費用中包含的運費和手續費為美元32,508,000和 $28,525,000，分別地。

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與創收活動同時徵收並匯給政府當局的銷售税不包括在收入中。由於攤銷期不到一年，銷售佣金在發生時記作支出，並在隨附的合併損益表中記入銷售費用。

廣告費用：公司在支出發生期間支付印刷製作、貿易展覽、在線營銷和其他廣告的成本。合併收益表中包含在運營費用中的廣告成本為 $2,418,000和 $2,488,000分別為截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度。

所得税：公司適用ASC 740的規定， 所得税。根據ASC 740，遞延所得税資產和負債是根據資產和負債的財務報告和税基之間的差異確定的，並使用已頒佈的税率和法律進行衡量，這些税率和法律將在差異預計逆轉時生效。

在每個報告期內，通過評估所有可用的正面和負面證據，對遞延所得税資產的可收回性進行評估，以評估估值補貼的需求。如果根據現有證據的權重，此類遞延所得税資產很可能無法變現，則估值補貼用於減少部分或全部遞延所得税資產。

公司根據ASC 740-10考慮了所得税的不確定性， 考慮所得税的不確定性。ASC 740-10規定了財務報表確認和衡量納税申報表中已採取或預計將要採取的税收狀況的確認閾值和衡量屬性。該會計準則還就取消確認、分類、利息和罰款、過渡期會計、披露和過渡提供指導。公司在隨附的合併所得税準備金中確認與未確認的税收優惠相關的利息和罰款。應計利息和罰款包含在合併資產負債表的應付所得税中。

信用風險的集中度：現金存放在金融機構，餘額有時會超過聯邦保險限額。管理層認為，與此類存款相關的信用風險微乎其微。

公司根據客户財務狀況的估值發放信貸，不需要一般抵押品。管理層認為，公司在這些賬户上不會面臨任何重大信用風險。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，從以下供應商購買的商品佔總購買量的10％以上：

			截至12月31日的年度
			2022						2021
Keary Global Ltd.（“Keary Global”）及其子公司 Keary International, Ltd. — 關聯方			11		%				12		%

截至2022年12月31日和2021年12月31日，應付給以下供應商的金額分別超過應付賬款總額的10％，如下所示：

			2022年12月31日						2021年12月31日
Keary Global 及其子公司 Keary International — 關聯			21		%				10		%
富菱科技股份有限公司			18		%				21		%
文豪實業有限公司			*						11		%

*應付金額不到應付賬款總額的10％。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，沒有客户佔銷售額或應收賬款的10％以上。

公允價值測量：該公司關注ASC 820， 公允價值測量，它定義了公允價值，建立了根據公認會計原則衡量公允價值的框架，並加強了對公允價值衡量的披露。根據ASC 820，公允價值定義為在市場參與者之間的有序交易中，為在資產或負債的主要市場或最有利的市場上轉移負債而獲得的交易價格，或為轉移資產或負債而獲得的交易價格。

ASC 820根據市場上可觀察到的投入程度建立了估值輸入的層次結構。可觀察的輸入反映了從獨立於報告實體的來源獲得的市場數據，以及

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不可觀察的輸入反映了該實體自己對市場參與者將如何根據現有最佳信息對資產或負債進行估值的假設。

ASC 820下用於衡量公允價值的估值技術必須最大限度地使用可觀察的輸入，最大限度地減少不可觀察的輸入的使用。該標準描述了基於三個輸入層次的公允價值層次結構，其中前兩個被認為是可觀察的，最後一個不可觀察的，可用於衡量公允價值。三個輸入級別如下所示：

第 1 級— 截至衡量之日，公司有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場上的報價。

第 2 級— 可直接或間接觀測的投入，例如類似資產或負債的報價、非活躍市場的報價，或可觀察到或可以由基本相同資產或負債期限的可觀察市場數據證實的其他投入。

第 3 級— 由很少或根本沒有市場活動支持且對資產或負債的公允價值具有重要意義的不可觀察的投入。

公允價值層次結構對活躍市場中相同資產或負債的報價（未經調整）給予最高優先級，對不可觀察的投入給予最低優先級。如果用於衡量金融資產和負債的投入處於上述多個水平之內，則分類將基於對工具公允價值計量具有重要意義的最低水平輸入。當金融資產的公允價值是使用定價模型、折扣現金流方法或類似技術確定的，並且至少有一個重要的模型假設或輸入不可觀察時，金融資產被視為三級。

公司的金融工具歸類為公允價值層次結構，包括以下內容：

•在2022年12月31日和2021年12月31日，公司的貨幣市場賬户在公允價值層次結構中被歸類為1級，並在合併資產負債表上列為流動資產。

•截至2021年12月31日，該公司的利率互換符合衍生品的定義，在公允價值層次結構中歸類為2級，並在合併資產負債表上列為其他負債。利率互換的公允價值是根據定價模型計算得出的，該模型使用波動率來量化利率趨勢變化的概率。正如附註10中進一步討論的那樣，該利率互換已於2022年6月終止— 利率互換.

下表彙總了公司截至2022年12月31日按水平對經常性以公允價值計量的資產的公允價值衡量標準：

			第 1 級						第 2 級						第 3 級
			（以千計）
現金等價物			$	10,609					$	—					$	—
公允價值，2022 年 12 月 31 日			$	10,609					$	—					$	—

下表彙總了公司截至2021年12月31日按水平對經常性以公允價值計量的資產和負債的公允價值衡量標準：

			第 1 級						第 2 級						第 3 級
			（以千計）
現金等價物			$	2,000					$	—					$	—
利率互換			—						(1,334)						—
公允價值，2021 年 12 月 31 日			$	2,000					$	(1,334)					$	—

該公司尚未選擇ASC 825提出的公允價值期權，金融資產和金融負債的公允價值期權，適用於無需以其他方式按公允價值計提的金融資產和負債。根據ASC 820，未按公允價值計值的重大金融資產和負債，包括應收賬款、應付賬款、關聯方應付款、應計負債和其他負債、本票和信用額度（定義見下文）下的其他應付賬款和借款，按其賬面價值報告。

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由於這些工具的到期日較短，截至2022年12月31日和2021年12月31日，現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款、關聯方應付款、應計負債和其他應付賬款的賬面金額接近公允價值。公司信用貸款的賬面金額接近公允價值，因為利率本質上是可變的。對於 $21,580,000公司在2022年6月再融資的定期貸款，截至2021年12月31日的賬面金額接近公允價值，因為利率本質上是可變的。 以下是美元的賬面金額和估計公允價值的摘要23,000,000和 $28,700,000分別於2026年9月和2027年7月到期的定期貸款：

			2022年12月31日
			賬面金額						估計公允價值
			（以千計）
$23,000,000定期貸款將於 2026 年 9 月到期			$	22,168					$	20,115
$28,700,000定期貸款將於 2027 年 7 月到期			20,563						18,918
			$	42,731					$	39,033

這些金融工具的公允價值是使用二級投入確定的。

外幣：公司將外幣交易的損益包括在合併收益表中，例如結算外國應收賬款或應付賬款所產生的損益。該公司錄得的外幣收益為 $1,568,000而且損失了 $412,000分別為截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度。

股票薪酬：公司根據ASC 718確認與員工股票期權和限制性股票單位相關的股票薪酬支出，補償 — 股票補償。該標準要求公司記錄的薪酬支出等於授予員工和非僱員的獎勵的公允價值。

基於股份的支付獎勵的公允價值是在授予之日估算的，使用股票期權的Black-Scholes期權定價模型以及限制性股票單位授予日前一個交易日的公司普通股的收盤價。Black-Scholes期權定價模型中用於估算股票期權的授予日公允價值的關鍵輸入假設包括公司普通股的公允價值、預期期權期限、公司股票在期權預期期限內的預期波動率、無風險利率和公司的預期年度股息收益率。

根據2019年股票激勵計劃（“計劃”）授予的期權的無風險利率假設基於適用於公司股票期權預期期限的美國政府證券的觀測利率。

該計劃下員工股票期權的預期期限代表股票期權預計將保持未償還狀態的加權平均期限。授予期權的預期期限是根據 “簡化方法” 計算的，該方法根據股票期權歸屬期和合同期限的平均值估算預期期限。

公司使用同類上市公司普通股的每日曆史價格頻率來確定預期波動率假設，該週期等於期權的預期期限。

根據該計劃授予的期權的股息收益率假設基於公司的歷史和對股息支付的預期。

股票薪酬支出基於最終歸屬的獎勵。沒收行為發生時即入賬。公司已選擇將具有分級歸屬時間表和基於時間的服務條件的股票支付獎勵視為單獨的獎勵，並使用分級歸因方法認可必要服務期內的股票薪酬支出。

股票薪酬的確定本質上是不確定性和主觀性的，涉及估值模型和假設的應用，需要做出判斷。如果公司做出不同的假設，其股票薪酬支出和淨收入可能會有很大不同。

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租約： 該公司採用了亞利桑那州立大學 2016-02， 租賃（主題 842），自2022年1月1日起，要求在資產負債表上確認使用權（“ROU”）資產以及相關的運營和融資租賃負債，並披露有關某些租賃安排的關鍵信息。

公司根據修改後的追溯法通過了本ASU和相關修正案，沒有重估公司合併財務報表中列報的比較期。收養後未對留存收益進行累積調整。

公司選擇了過渡指導方針允許的某些實用權宜之計，包括排除租賃開始時初始期限為12個月或更短的租約，將非租賃部分與租賃部分合併為單一租賃組成部分，保留歷史租賃分類以及免於審查過期或現有合同以確定其中是否包含租約。

公司決定一項安排是否為租賃 開始日期。租賃分為融資租賃或經營租賃。 公司簽訂了使用設施和車輛的租賃協議，其租賃條款可能包括在合理確定會行使該選擇權時延長或終止租賃的選項。ROU資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表其支付租賃產生的租賃款項的義務。ROU資產和租賃負債在開始之日根據租賃期內租賃付款的現值進行確認，使用基於公司可獲得的類似擔保借款的折扣率。ROU 資產包括任何預付的租賃金額，不包括租賃激勵措施。

新的和最近採用的會計準則：該公司是一家新興成長型公司，因為該術語在2012年的《Jumpstart Our Business Startups法案》（“JOBS法案”）中使用，因此，該公司選擇利用某些降低的上市公司報告要求。此外，《就業法》第107條規定，新興成長型公司可以利用經修訂的1933年《證券法》或《證券法》第7（a）（2）（B）條規定的延長的過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則，因此，公司將在要求私營公司採用此類準則的相關日期採用新的或修訂後的會計準則。

2016 年 2 月，FASB 發佈了 ASU 2016-02（主題 842），”租賃“。該ASU修改了租賃會計的許多方面，包括要求承租人將資產負債表上期限超過一年的經營租賃確認為ROU資產和相應的租賃負債，以租賃付款的現值衡量。自2022年1月1日起，公司根據修改後的回顧法通過了ASU和相關修正案，沒有重估公司合併財務報表中列報的比較期。該公司記錄的ROU資產為美元8,800,000以及經營租賃負債為$9,200,000收養後。參見注釋 14 — 租賃瞭解更多信息。

2016 年 6 月，FASB 發佈了 ASU 2016-13，”金融工具—信用損失（主題 326）：衡量金融工具的信用損失”，這為美國公認會計原則增加了一種減值模型，即當前預期信用損失（CECL）模型，該模型基於預期損失而不是已發生的損失。根據新的指導方針，實體將其對預期信用損失的估計值確認為補貼，財務會計準則委員會認為，這將使此類損失得到更及時的確認。亞利桑那州立大學還旨在通過減少實體用來核算債務工具的信用減值模型的數量來降低美國公認會計原則的複雜性。ASU 在 2019 年 12 月 15 日之後開始的財政年度內有效，包括作為美國證券交易委員會 (SEC) 申報人的公共企業實體在這些財政年度內的過渡期。對於所有其他公共商業實體，亞利桑那州立大學的有效期為2020年12月15日之後的財政年度，包括這些財政年度內的過渡期。對於所有其他實體，亞利桑那州立大學在2021年12月15日之後開始的財政年度以及這些財政年度內的過渡期內有效。允許從 2018 年 12 月 15 日之後開始提前採用，包括這些財政年度內的過渡期。FASB 隨後發佈了 ASU 2019-10（主題 326），”金融工具-信貸損失：生效日期” 它修改了有資格成為 “小型申報公司”、非美國證券交易委員會申報人和所有其他公司（包括非營利公司和員工福利計劃）的美國證券交易委員會申報人的生效日期。對於符合延期資格的日曆年末公司，生效日期為 2023 年 1 月 1 日。公司將在2023年1月1日之後的年度報告期內採用新標準。該公司預計採用該ASU不會對其合併財務報表產生重大影響。

2020 年 3 月，FASB 發佈了 ASU 2020-3，”金融工具的編纂改進”，它澄清了ASC 825-10-50-24至50-32段中要求所有實體提供公允價值期權披露的要求。該指南還澄清説，根據ASC 842確定的租賃淨投資的合同期限，”租賃”，應該是用來衡量ASC 326下預期信用損失的合同條款，”金融工具—信用損失”。該ASU在亞利桑那州立大學2016-13年度修正案通過後生效。該ASU的採用並未對合並財務報表產生重大影響。

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3. 收購

太平洋杯公司

2021年3月1日，Lollicup與在夏威夷卡波雷運營的一次性產品製造商和分銷商太平洋杯公司（“太平洋杯”）簽訂了資產購買協議（“太平洋杯協議”）。根據太平洋杯協議，Lollicup支付了$的現金對價1,000,000收購太平洋杯的某些資產。與收購相關的成本並不重要。收購方自收購之日以來的收入和收益金額包含在報告期的合併收益表中，從2021年3月1日至2021年12月31日以及截至2022年12月31日的年度中，該收益表並不重要。

本次交易中獲得認可的商譽源於利用太平洋杯的客户羣、製造設施和銷售隊伍擴大公司足跡的預期機會。出於所得税的目的，通過此次收購確認的商譽可以扣除，並且需要進行年度減值測試，這可能會在未來產生遞延税。

下表彙總了因此次收購而收購的資產的最終估值：

			（以千計）
庫存			$	153
財產和設備			50
客户關係			400
善意			397
收購的資產總額			$	1,000

4. 合資企業

2022年4月6日，Lollicup與臺灣公司Happiness Moon Co., Ltd. 簽訂了最終合資協議（“合資協議”），共同成立一家新的臺灣公司Bio Earth Technology（“Bio Earth”），用於利用甘蔗渣生產可堆肥餐飲服務產品。合資協議規定公司的投資額約為 $6,500,000對於 49% 對 Bio Earth 的興趣。

哈哈卡普總共投資了 $4,000,000根據截至2022年12月31日的合資協議，該協議包含在隨附的合併資產負債表中的存款中。這筆總投資包括三筆款項，金額為$2,000,0002022 年 4 月，再增加一美元2,000,000在 2022 年 6 月，還有 $1,876,000在 2022 年 11 月，扣除退還的美元1,876,000於 2022 年 12 月收到。截至2022年12月31日，Bio Earth的註冊和註冊尚未完成。

參見注釋 19 — 後續事件 用於根據合資協議進行的後續投資。

5. 庫存

庫存包括以下內容：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			（以千計）
原材料			$	18,061					$	12,543
半成品			1,850						1,532
成品			52,044						45,140
小計			71,955						59,215
減少庫存儲備			(749)						(743)
庫存總額			$	71,206					$	58,472

在截至2022年12月31日的年度中， 該公司記錄了 a $3,500,000註銷某些庫存物品，其中 $879,000被確定為超出期限並已記錄在案更正其先前發佈的季度和年度財務報表中的非重大錯誤。

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6. 財產和設備

			2022年12月31日						2021年12月31日
			（以千計）
機械和設備			$	70,234					$	60,935
租賃權改進			19,063						18,655
車輛			6,725						5,384
傢俱和固定裝置			1,016						936
建築			36,599						35,387
土地			11,907						11,907
計算機硬件和軟件			593						553
			146,137						133,757
減去：累計折舊和攤銷			(50,569)						(40,282)
財產和設備總額，淨額			$	95,568					$	93,475

財產和設備的折舊和攤銷費用為美元10,378,000和 $10,024,000分別為截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度。折舊和攤銷費用在一般和管理費用中報告，但與製造設施和設備相關的折舊和攤銷費用除外，折舊和攤銷費用包含在隨附的合併收益表中的銷售商品成本中。

7. 信用額度

根據2018年2月23日作為借款人的Lollicup與作為貸款人的Hanmi Bank之間的商業貸款協議（經修訂的 “貸款協議”）的條款，該公司的信貸額度最大借款能力為美元40,000,000（“信貸額度”）由公司的資產擔保。信用額度還包括備用信用證子限額，該限額已修改並提高到美元2,000,0002022 年 8 月 18 日。公司無需為信用額度的未提取部分支付承諾費（未使用），利息按月支付。

2021年10月6日，公司修訂了貸款協議。2021 年 10 月 6 日之前，應計利息的年利率減去最優惠利率 0.25%，最低下限為 3.75%，並且可以借入的金額受借款基礎的限制，借款基礎按每月計量的應收賬款和庫存餘額的百分比計算。此外，公司必須遵守某些財務契約，包括最低流動比率、最低有形淨資產、最低還本付息覆蓋率以及利息、税項、折舊和攤銷前的最低債務與收益（“息税折舊攤銷前利潤”）的比率。

2021年10月6日的修正案除其他外，（1）將到期日延長至2023年10月6日，（2）將任何信貸額度借款的利息修改為年利率減去最優惠利率 0.25%，最低下限為 3.25％，（3）取消了最大借款額必須遵守按應收賬款和庫存餘額百分比計算的借款基礎要求的要求，（4）從財務契約要求中刪除了最低有形淨資產和最低還本付息覆蓋率，（5）在財務契約要求中增加了最低固定費用覆蓋率。

截至2022年12月31日，信用額度下可以借的最大剩餘金額為美元38,930,000。該公司有 $0截至2022年12月31日和2021年12月31日信貸額度下未償借款的百分比。根據備用信用證簽發的金額為美元1,070,000和 $0分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司遵守了信貸額度下的財務契約。

該公司於2023年3月再次修改了信貸額度。參見注釋 19 — 後續事件供進一步討論。

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8. 應計費用

下表彙總了與應計費用負債相關的信息：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			（以千計）
應計雜項費用			$	2,094					$	1,054
應計利息			108						68
應計工資單			1,586						1,456
應計休假和病假工資			543						416
應計運費			1,918						2,868
應計的專業服務費			600						642
遞延租金負債			—						372
應計財產税			1,164						10
應計銷售税和使用税			992						927
應計費用總額			$	9,005					$	7,813

9. 長期債務

長期債務包括以下內容：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			（以千計）
A $23,000,0002026年9月30日到期的定期貸款，初始餘額為美元16,115,000並可選擇申請最多不超過美元的額外預付款6,885,000直至2022年9月，該公司於2022年2月行使了該權利。利息按固定利率累計 3.5每年%。本金和利息支付 $116,000在整個貸款期限內按月到期，剩餘的本金餘額在到期時到期。這筆貸款由Global Wells的幾乎所有資產作為抵押，並由Global Wells和該公司的一位股東擔保。根據貸款協議，Global Wells必須遵守某些財務契約，包括最低還本付息覆蓋率。			$	22,168					$	15,909
A $21,580,000定於2029年5月到期的定期貸款（“2029年貸款”）。按最優惠利率計算的應計利息減去 0.25% (3.00%（截至2021年12月31日），本金還款額從美元不等24,000到 $40,000同時利息在整個貸款期限內按月到期, 剩餘的本金餘額在到期時到期.該貸款由公司和Global Well的幾乎所有資產抵押，並由公司及其股東擔保。該公司承擔的債務發行成本約為美元119,000，在隨附的合併資產負債表上，這被列為債務賬面價值的減少。這筆貸款於2022年6月進行了再融資（見下文）。			—						20,808
A $28,700,000定期貸款（“2027 年貸款”）將於 2027 年 7 月 1 日到期，初始餘額為美元20,700,000並可選擇申請最多不超過美元的額外預付款8,000,000直到 2023 年 6 月 30 日。利息按固定利率累計 4.375每年%。$的本金和利息支付104,000在整個貸款期限內按月到期，剩餘的本金餘額在到期時到期。該貸款由Global Wells的幾乎所有資產抵押，並由公司的一位股東擔保。根據貸款協議，Global Wells必須遵守某些財務契約，包括最低債務覆蓋率。			$	20,563					$	—
長期債務			42,731						36,717
減去：未攤銷的貸款費			(216)						(200)
減去：當前部分			(957)						(1,178)
長期債務，扣除流動部分			$	41,558					$	35,339

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KARAT 包裝公司和子公司

合併財務報表附註

截至2022年12月31日，未來的到期日為：

			（以千計）
2023			$	957
2024			990
2025			1,040
2026			20,653
2027			19,091
			$	42,731

該公司在2022年6月使用2027年貸款對2029年貸款的再融資被視為債務修改。截至2022年12月31日和2021年12月31日，該公司均遵守了其所有財務契約。

2020 年 4 月 16 日，該公司收到了一美元5,000,000根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》（“CARES”）獲得的薪資保護計劃（“PPP”）貸款，其中除其他條款外，利率為 1.00每年%。PPP貸款受違約事件和此類貸款慣常規定的約束。如果滿足某些條件，則可以部分或全部免除PPP貸款，主要前提是按允許的目的發放並按照《CARES法案》的要求維持一定的平均就業和工資水平。2021年6月10日，PPP貸款的全部金額被免除。A $5,000,000PPP貸款減免的收益已在截至2021年12月31日的年度的合併收益表中確認。

10. 利率互換

2022 年 6 月，環球富國終止了其 十年浮動轉固定利率互換，確認的現金收益為美元825,000作為結算收益，已計入隨附的合併收益表中的利息收入。這種利率互換的名義價值為 $21,580,000截至2019年6月13日生效之日，基於最優惠利率對比 5.05% 固定利率。截至2021年12月31日，利率互換的公允價值為美元1,334,000，在隨附的合併資產負債表中作為其他負債列報。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，Global Wells確認了美元2,159,000（包括結算收益）和美元1,270,000作為利息收入分別與該利率互換的公允價值變化有關。

2019年6月，該公司還簽訂了 五年浮動利率轉固定利率互換，生效日期為2019年6月3日，該互換基於最優惠利率對比 5.19% 固定利率。名義是 $10,000,000截至2019年6月。在截至2021年12月31日的年度中，公司確認了約美元47,000與該利率互換公允價值變化相關的利息收入。2021 年 4 月，公司終止了此次利率互換，確認了 $196,000在互換終止費中，已包含在截至2021年12月31日的合併收益表中的利息支出中.

11. 股東權益

公司的公司註冊證書授權普通股和優先股。獲準發行的所有類別的股票總數為 110,000,000股票，面值為 $0.001，和 10,000,000設計為優先股和 100,000,000被指定為普通股。每位普通股和優先股持有人都有權 一持有的每股投票數。

2021 年 4 月，公司完成首次公開募股併發行 4,542,500其普通股的股份。扣除發行成本後，收到的收益總額約為美元67,587,000.

2022 年 11 月 9 日，公司宣佈派發股息0.35公司普通股的每股。該公司記錄了 $6,964,000截至2022年12月31日的現金分紅。該公司做到了 不宣佈截至2021年12月31日止年度的任何股息。

12. 股票薪酬

2019年1月，公司董事會通過了2019年股票激勵計劃（“計劃”）。總共有 2,000,000普通股已獲授權並保留在本計劃下以激勵措施的形式發行

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不合格的股票期權和股票獎勵。由公司董事會任命的委員會確定本計劃下每項補助金的條款和條件。根據該計劃，員工、董事和顧問有資格獲得股票期權和股票獎勵。計劃管理人可以增加或減少本計劃下的可用股票總數和受未償還期權約束的股票數量，以反映因資本重組、重組、重新分類、股票分割、反向拆分、股份組合、股份交換、股票分紅或其他應付股本交易分配而導致的已發行普通股的任何變化。

激勵性股票期權的行使價不得低於授予之日普通股的公允市場價值。向擁有超過10％的有表決權股票的個人授予的激勵性股票期權的行使價可能不低於 110授予之日普通股公允市場價值的百分比。

每個激勵期權和非合格期權的期限取決於期權協議確定的條件；但是，期限不能超過 十年自撥款之日起。如果向在授予期權時擁有佔公司或任何母公司或子公司所有類別股票投票權的10％以上的股票的期權持有人授予激勵性股票期權，則該期權的期限將是期權協議中規定的較短的期限，但不超過 五年自撥款之日起。

截至2022年12月31日，共有 1,322,349根據該計劃，普通股可用於進一步的獎勵補助。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，公司確認的總額為美元2,047,000和 $2,026,000分別以股票為基礎的薪酬支出。2021年4月15日之前授予的限制性股票單位和股票期權受歸屬條件的約束，視公司首次公開募股的結束而定。此類獎項於2021年4月15日公司完成首次公開募股時開始授予。公司承認歸屬期內的股票薪酬，通常為 3限制性股票單位和股票期權的年限。 公司確認的淨税收優惠為美元89,000和 $237,000分別來自截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中與股票期權和限制性股票單位相關的薪酬支出。

股票期權

截至年度公司在該計劃下的股票期權活動摘要 2022年12月31日和2021年12月31日如下所示：

			期權數量						加權平均行使價						加權平均剩餘合同壽命（以年為單位）						聚合內在價值
截至 2020 年 12 月 31 日已發表			15,000						$	10.00					8.0						$	—
已授予			430,000						18.86
已鍛鍊			(10,000)						10.00												$	116,000
截至 2021 年 12 月 31 日尚未發表			435,000						$	18.76					9.7						$	632,000
已授予			50,000						16.53
已鍛鍊			(5,000)						10.00
被沒收			(60,000)						18.86
截至 2022 年 12 月 31 日已發行			420,000						$	18.58					8.8						$	—
預計將於 2022 年 12 月 31 日歸屬			420,000						$	18.58					8.8						$	—
可於 2022 年 12 月 31 日行使			123,333						18.86						8.8						$	—

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，授予的股票期權的加權平均授予日公允價值為美元5.18和 $5.74分別地。 截至2022年12月31日，該計劃下未歸屬股票期權的剩餘股票薪酬總成本約為美元792,000。預計該成本將在加權平均期內得到確認 1.4年份。

總內在價值的計算方法是從2022年12月31日公司普通股的收盤價中減去期權的行使價乘以每種期權的股票數量。

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用於計算截至2022年12月31日止年度公司股票期權授予的授予日公允價值的假設如下：

			截至12月31日的年度
			2022						2021
無風險利率			1.70		%				1.22		%
預期期限（年）			6.25年份						6.25年份
波動性			30		%				30		%
股息收益率			0.40		%				0.40		%

限制性股票單位

公司向其員工發行了限制性股票單位。下表彙總了截至年度的未歸屬限制性股票單位 2022年12月31日和2021年12月31日：

			已發行股票數量						加權平均撥款日期公允價值
截至 2020 年 12 月 31 日未歸屬			256,000						$	10.00
已授予			40,000						17.98
既得			(84,917)						11.55
被沒收			(52,083)						11.14
截至 2021 年 12 月 31 日未歸屬			159,000						$	11.08
已授予			9,900						16.69
既得			(75,588)						10.72
被沒收			(11,166)						15.54
截至 2022 年 12 月 31 日未歸屬			82,146						$	11.47

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，授予的限制性股票單位的加權平均授予日公允價值為美元16.69和 $17.98分別地。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，截至各自歸屬日的限制性股票單位的公允價值總額為美元1,156,000和 $1,884,000，分別地。2021 年 9 月，公司董事會加快了對公司限制性股票單位的歸屬，每批獎勵均已授予 6比原始授予日期早幾個月。根據ASC 718，加快限制性股票單位歸屬被視為獎勵修改，導致股票薪酬額外支出約為美元719,000在截至2021年12月31日的年度內獲得認可。截至2022年12月31日，未歸屬的限制性股票單位的剩餘股票補償成本總額約為美元327,000。預計該成本將在加權平均期內得到確認 0.9年份.

13. 每股收益

(a)基本

每股基本收益的計算方法是將該年度歸屬於公司股東的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數。

			截至12月31日的年度
			2022						2021
			（以千計，每股數據除外）
歸屬於Karat Packaging Inc的淨收益			$	23,648					$	20,778
加權平均份額			19,825						18,409
每股基本收益			$	1.19					$	1.13

(b)稀釋

攤薄後的每股收益是根據該期間已發行普通股和普通等價股的加權平均數計算得出的，使用庫存股法計算。在庫存股下

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方法，行使收益包括員工為行使股票期權而必須支付的金額以及與公司尚未確認的未來服務的股票獎勵相關的薪酬成本金額。普通等價股在具有反稀釋效應的時期內被排除在計算範圍之外。

下表彙總了攤薄後每股收益的計算：

			截至12月31日的年度
			2022						2021
			（以千計，每股數據除外）
歸屬於Karat Packaging Inc的淨收益			$	23,648					$	20,778
加權平均份額			19,825						18,409
稀釋性股票
股票期權和限制性股票單位			101						157
攤薄股總額			19,926						18,566
攤薄後的每股收益			$	1.19					$	1.12

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，共有 449,223和 234,072由於其對每股收益的反稀釋影響，分別將潛在稀釋性股票的股票排除在攤薄後的每股收益計算中。

14. 租賃

該公司主要租賃製造設施、配送中心和辦公空間，租賃期將到2031年。 在截至2022年12月31日的年度中，公司在隨附的合併收益表中確認了以下租賃成本：

						（以千計）
運營租賃費用						$	4,522
短期租賃費用						311
可變租賃費用						817
租賃費用總額						$	5,650

在截至2022年12月31日的年度中，包含在運營費用和銷售成本中的租賃費用總額為美元3,446,000和 $1,076,000，分別地。截至2021年12月31日的年度的租金支出為美元1,783,000.

下表列出了截至2022年12月31日的年度與經營租賃相關的補充信息：

剩餘租賃期限的加權平均值						4.27年份
加權平均折扣率						5.32		%
為換取經營租賃負債而獲得的使用權資產						10,727
為計量租賃債務所含金額支付的現金
來自經營租賃的運營現金流						4,481

截至2022年12月31日，經營租賃項下的未來租賃付款如下：

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						（以千計）
2023						$	5,244
2024						4,097
2025						2,926
2026						3,015
2027						1,149
此後						1,212
未來租賃付款總額						17,643
減去：估算利息						(1,509)
租賃負債餘額總額						$	16,134

截至2021年12月31日，在採用主題842之前，未來的最低租賃義務大致如下：

						（以千計）
2022						$	3,055
2023						3,060
2024						1,824
2025						380
2026						374
此後						1,629
						$	10,322

2020年9月，Global Wells與一家無關方作為房東簽訂了經營租約。該租約每月的租金起價為 $58,000到 $61,000在租賃期內 38從 2020 年 9 月 9 日開始的幾個月。 租金收入截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，價格為美元949,000和 $931,000，分別地。預期的租金收入為 $611,000截至2023年12月31日的財年。

15. 關聯方交易

基裏環球擁有 250,004截至2022年12月31日的公司普通股，Keary Global在行使普通股時收購了該股票 二2018年第三季度的可轉換票據。Keary Global及其子公司Keary International由該公司的一位股東家族成員擁有。除了是股東外，Keary Global和Keary International還是公司的海外庫存供應商和採購代理商。該公司已與Keary Global簽訂了持續的購買和供應協議。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司應付給Keary Global和Keary International的應付賬款為美元4,940,000和 $2,003,000，分別地。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，該關聯方的購買額為美元42,978,000和 $37,021,000，分別地。

16. 員工福利

公司為符合特定要求的員工維持401（k）計劃。該公司匹配 100員工繳款的百分比不超過 3每位員工工資的百分比， 87.5員工繳款的百分比不超過 4每位員工工資的百分比，以及 80員工繳款的百分比不超過 5每位員工工資的百分比。公司的部分繳款在發生時記為支出，總支出為美元345,000和 $322,000分別為截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度。

17. 所得税

截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的所得税準備金分別包括：

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			截至12月31日的年度
			2022						2021
			（以千計）
當前
聯邦			$	6,291					$	4,504
州			863						1,068
			7,154						5,572
已推遲
聯邦			(502)						(576)
州			24						93
			(478)						(483)
所得税準備金			$	6,676					$	5,089

遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債賬面金額與用於聯邦和州所得税目的的金額之間的暫時差異對税收的淨影響。

使用有效税率計算的公司遞延所得税資產（負債）如下：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			（以千計）
遞延所得税資產：
州税			$	252					$	257
儲備			825						537
應計費用和遞延費用			66						188
租户改善補貼			—						1,216
研發信貸			43						44
庫存			1,042						1,196
政府補助			343						311
基於股票的薪酬			573						267
資本化研發成本			1,043						—
經營租賃負債			8,452						—
遞延所得税資產總額			12,639						4,016
遞延所得税負債：
固定資產-折舊			(10,350)						(9,518)
投資環球富國投資集團			(172)						(132)
運營ROU資產			(7,273)						—
遞延所得税負債總額			(17,795)						(9,650)
遞延所得税負債淨額			$	(5,156)					$	(5,634)

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截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的所得税率分別為21％的法定税率與有效税率的對賬如下：

			2022年12月31日						2021年12月31日
			（以千計）
所得税按聯邦法定税率計算			$	6,828					$	5,780
州税，扣除聯邦税收優惠			1,101						1,055
非控股權益-無需納税的收入			(460)						(349)
政府免除債務			—						(1,050)
永久物品			31						201
股票薪酬帶來的超額税收優惠			(89)						(237)
研發信貸			(455)						(239)
其他			(280)						(72)
所得税準備金			$	6,676					$	5,089

公司可能會接受美國國税局和各州税務機關的審計。由於對税收法律和法規的解釋不同，可能會與這些税務機關發生爭議，涉及扣除時間和金額以及不同税務管轄區之間收入和支出的分配問題。公司評估其與納税申報狀況相關的風險敞口，儘管它認為其頭寸符合適用法律，但可能會根據對這些事項最終結果的估計和ASC 740中提供的指導來記錄負債。

該公司在2016年至2021納税年度仍需接受美國國税局的審查，並在2019年2月收到通知，稱其正在接受2016年和2017年的審查。此外，公司提交了多份州和地方所得税申報表，並且在2018年至2021納税年度仍需接受這些司法管轄區的審查。截至2022年12月31日，該公司確實如此 不有任何未被承認的税收優惠。

ASC 740， 所得税，規定，如果變現遞延所得税資產的可能性更大，則確認這些資產。在評估公司收回遞延所得税資產的能力時，公司會考慮所有可用的正面和負面證據，包括其經營業績、正在進行的税收規劃以及對每個司法管轄區的未來應納税所得額的預測。根據歷史應納税所得額水平，該公司目前確定存在足夠的積極證據，可以得出結論，每個司法管轄區的遞延所得税資產很可能會得到充分利用。因此，截至2022年12月31日，根據現有證據，該公司做到了 不記錄任何估值補貼。

2020年12月27日頒佈的《2020年納税人確定性和救災法》（“TCJA”）對企業可以扣除的食品或飲料金額的50％上限增加了臨時例外情況。從2021年1月1日至2022年12月31日，臨時例外允許對餐廳的食物或飲料進行100％的扣除。該公司評估了影響，並將此類影響納入其所得税條款。

從2022年1月1日起，根據TCJA，本期產生的研究和實驗支出必須資本化，並在五到十五年內攤銷，具體取決於研究地點。該公司已將此類影響納入其所得税準備金 截至2022年12月31日的財年.

2022 年 8 月，2022 年《降低通貨膨脹法》（“法案”）簽署成為法律。除其他外，該法案對美國上市公司在應納税年度內 “回購” 或被其某些子公司收購的某些股票的公允市場價值徵收不可扣除的1％的消費税。應納税額減去全年某些股票發行的公允市場價值。該法案還對從2022年12月31日之後開始的應納税年度的大公司調整後的財務報表收入徵收15％的公司最低税。我們預計這些税法變化不會對我們的合併財務報表產生重大影響；但是，我們將繼續評估其影響。

18. 承付款和或有開支

公司是其正常業務過程中經常出現的各種未決索賠和法律訴訟的當事方，其某些財產是這些訴訟的標的。管理層認為，如果將來出現此類訴訟和索賠，其結果不太可能對公司的財務狀況或收入結果產生重大影響。

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19. 後續事件

2023年1月和2月，Lollicup又支付了兩筆投資款項，金額為美元1,300,000和 $1,600,000，分別收到了 $ 的退款950,0002023年3月，根據附註4中討論的合資協議— 合資企業.

2023 年 2 月，該公司簽訂了 88 個月租賃協議於 2023 年 4 月 17 日生效，用於 52,000位於伊利諾伊州奧羅拉的平方英尺配送設施。租賃期限將於 2030 年 7 月 31 日到期，需要每月支付基本租金，起價不等34,000到 $43,000在最初的租金減免期之後。

2023年3月，公司修改了信貸額度，除其他外，（1）將到期日延長至2025年3月14日，（2）將任何信貸額度借款的年利率修訂為一個月期有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）+ 2.50%，SOFR 下限為 1.0%.

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第 9 項。會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧

沒有。

項目 9A。控制和程序

評估披露控制和程序

截至本10-K表年度報告所涉期末，公司管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了其披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據這項評估以及下文第9A項中描述的信息，公司首席執行官兼首席財務官得出結論，由於下述重大缺陷，其披露控制和程序在2022年12月31日尚未生效。

管理層關於財務報告內部控制和審計師認證的年度報告

公司管理層在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，由董事會執行，負責根據經修訂的1934年《證券交易法》第13 (a) -15 (f) 條或第15 (d) -15 (f) 條的定義，建立和維持對財務報告的充分內部控制。公司的內部控制系統旨在根據美國普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性以及為外部目的編制財務報表提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。

在公司首席執行官和首席財務官的監督和參與下，管理層使用Treadway委員會贊助組織委員會（“COSO”）在《內部控制——綜合框架》（2013年框架）中規定的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這項評估，管理層得出結論，截至2022年12月31日，由於下文所述的重大缺陷，其對財務報告的內部控制無效。重大缺陷是財務報告內部控制中的缺陷或控制缺陷的組合，因此很有可能無法及時防止或發現公司年度或中期財務報表的重大錯報。

內部控制和補救計劃中的重大弱點

管理層已確定，截至2022年12月31日，公司對財務報告的內部控制存在以下重大缺陷：

•控制環境、風險評估和監控活動

管理層沒有維持適當設計的影響控制環境、風險評估程序和監測活動的實體一級控制措施，以防止或發現合併財務報表中的重大錯報。這些缺陷歸因於：(i) 缺乏結構和責任，合格資源不足，對控制執行情況的監督和問責不足，包括保留控制證據；(ii) 對影響財務報告內部控制的風險的識別和評估不力；(iii) 沒有根據為某些管理審查控制和活動保留的證據，對內部控制的組成部分是否存在和運作進行充分評價和確定幾乎涵蓋所有財務報表領域的水平控制。

•控制活動,和信息與通信

這些重大缺陷造成了某些業務流程和信息技術環境中的以下其他重大缺陷：

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•管理層沒有設計和維持對支持財務報告程序的信息系統的有效全面控制。具體而言，管理層沒有設計和維持 (i) 有效的邏輯用户訪問控制，包括用户訪問審查，以確保對用户，包括具有特權訪問權限的用户進行適當的職責分離和適當限制；(ii) 對系統的變更管理進行適當審查和授權。

•管理層沒有設計和維持對幾乎所有財務報表領域某些管理審查控制和活動層面控制運作所用基礎數據的完整性和準確性的有效控制措施。

•管理層在設計和實施管理審查控制措施時沒有達到足夠的精確度，無法發現幾乎所有財務報表領域的重大錯報，這些領域包括複雜和具有判斷性的會計和披露領域。

•管理層沒有設計和維持對收入和應收賬款中記錄的餘額的有效活動層面控制，包括對 (i) 批准與客户的安排和定價變更的控制，以及 (ii) 在收入確認過程中批准和匹配銷售訂單、運輸文件和銷售發票。

•管理層沒有設計和維持對庫存和銷售成本中記錄的餘額的有效活動層面的控制，包括對 (i) 年終實物庫存清點和庫存盤點差異以及 (ii) 庫存成本計算和物料清單分析的控制。

•管理層沒有設計和維持對採購過程的有效活動層面的控制，包括對以下方面的控制：(i) 供應商主文件變更；(ii) 採購訂單、發票和收貨文件的批准和比對；以及 (iii) 供應商付款的授權。

財務報告內部控制重大缺陷的補救計劃

針對上述重大缺陷，公司管理層開始採取行動，糾正已發現的財務報告內部控制中的重大弱點。作為管理層補救計劃的一部分，某些工作已在2022年12月31日之前付諸實施並正在進行中。作為補救計劃的一部分，管理層在2022年底之前開始實施的所有新的和修訂的控制措施都需要一段調味期，以便獲得足夠的運營效率測試樣本。管理層計劃在下一財年的基礎上再接再厲，繼續開展此類工作，以成功修復已發現的重大缺陷。

2022年採取了以下補救措施，以糾正內部控制方面的重大弱點 財務報告：

•增加在會計交易、會計事項和相關係統方面具備適當知識的人員人數，包括增加一名首席財務官和財務主計長。

•聘請第三方服務提供商協助管理層設計和實施內部控制。

•根據特雷德韋委員會贊助組織委員會（“COSO”）制定的標準開始初步風險評估，以確定財務報告（“ICFR”）風險和控制目標的內部控制

•在第三方服務提供商的協助下，在公司審計委員會的監督下，首席執行官兼首席財務官開始設計和實施公司業務流程中的重要流程交易流程和關鍵控制，包括收入、庫存、所得税和整體IT環境。如上所述，截至2022年12月31日，所有新流程和控制措施均處於調味期。

•管理層開始採用一種程序來確定和評估公司的披露控制和程序，包括編制和審查列報和披露要求清單。

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此外，管理層正在對公司流程進行以下變更，以改善其對財務報告的內部控制：

•評估公司對額外人員的需求，並根據需要增加主要在會計和信息技術部門增加員工。管理層將為個人提供適當的教育、經驗、認證和培訓。僱用新員工有望建立和確保適當的報告渠道和職責分離，同時也為該組織提供額外的監督和結構。

•繼續更新風險評估、目標、流程、控制設計和文檔，包括與基礎數據的完整性和準確性以及管理審查控制的足夠精確度有關的設計和文檔，以發現所有財務報表領域的重大錯報。

•改進保留與客户達成銷售安排的證據的流程，包括為適用的客户採購訂單規定必要的保留期。管理層正在對倉庫員工進行額外培訓，使他們能夠正確執行和記錄銷售訂單、運輸單據和銷售發票之間的三向匹配情況。

•更新和加強定期和年終實物盤點的標準操作程序，確保以一致的方式清點所有倉庫的所有庫存物品。管理層還在繼續執行新實施的控制措施，要求庫存調整必須經過適當管理層的審查和批准，進行適當記錄，並對庫存成本分析進行適當審查。

•繼續執行新採用的全公司批准矩陣，該矩陣為所有類型的現金支付交易的權限級別制定了明確的指導方針。管理層正在審查用户的訪問權限，並在應付賬款部門內建立適當的報告渠道，以確保控制和程序的職責分工和執行，包括供應商主文件變更以及採購訂單、收貨單據和供應商發票之間的三向匹配。

•加強對提供關鍵信息並履行與 ICFR 相關的關鍵角色的人員的培訓計劃。管理層計劃設計此類培訓計劃，以提高控制權所有人對控制措施的設計和正確實施的理解水平，並指導這些人掌握適當的證據審查文件做法，尤其是基礎數據的完整性和準確性以及審查中使用的精確度。

•繼續加強政策和程序，以改善信息技術總體控制和公司的整體IT環境。管理層的一些計劃工作示例包括：

◦採用政策和程序，定期對用户與公司重要信息技術系統相關的訪問權限進行全面審查。

◦在需要時維護和監控對用户訪問的限制，以便進行適當的職責分離，以及

◦維護和執行有關係統開發和變更管理的程序和控制。

管理層致力於及時糾正重大弱點，並不斷改善公司對財務報告的內部控制。管理層將持續評估補救工作的有效性，並可能決定採取額外措施來解決控制缺陷或修改上述補救計劃。

發現的重大缺陷並未導致重報任何先前報告的財務報表或任何相關的財務披露，管理層也不認為這些缺陷對公司本報告期財務報表的準確性產生任何影響。

財務報告內部控制的變化

除上述事項外，除上述情況外，我們在上一財季對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。

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項目 9B。其他信息

2023年3月14日，公司修訂了信貸額度，除其他外，（1）將到期日延長至2025年3月14日，（2）將任何信貸額度借款的年利率修訂為一個月期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）+ 2.50%，SOFR 下限為 1.0%.

項目 9C。披露有關阻止檢查的外國司法管轄區的信息

不適用。

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第三部分

項目 10。董事、執行官和公司治理

本項目所需的信息將包含在我們向美國證券交易委員會提交的與我們的2023年年度股東大會有關的最終委託書或委託書中。我們的2023年年度股東大會的委託書預計將在截至2022年12月31日的財政年度結束後的120天內提交，並以此參考方式納入本報告。

我們已經通過了《道德守則》，適用於我們的首席執行官、首席財務官以及我們所有其他高管、董事、員工和代理人。《道德守則》可在我們的網站www.karatpackaging.com上查閲。我們打算在修訂或豁免之日後的五個工作日內在上述網站上披露我們道德守則某些條款的未來修正或豁免。

項目 11。高管和董事薪酬

本項目所需的信息將在委託書中列出，並以此參考方式納入本報告。

項目 12。某些受益所有人的擔保所有權以及管理及相關股東事宜

本項目所需的信息將在委託書中列出，並以此參考方式納入本報告。

項目 13。某些關係和關聯方交易

本項目所需的信息將在委託書中列出，並以此參考方式納入本報告。

項目 14。首席會計師費用和服務

本項目所需的信息將在委託書中列出，並以此參考方式納入本報告。

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第四部分

項目 15。附錄和財務報表附表

(a) 作為本10-K表年度報告的一部分，我們已經提交了以下文件：

1. F-1頁 “財務報表索引” 中列出的財務報表作為本報告的一部分提交。

2.省略了財務報表附表，因為它們不適用，或者所需信息顯示在財務報表或附註中。

3.此處包含或包含的展品：見下文。

展品編號						描述
3.1						Karat Packaging Inc. 公司註冊證書（以引用方式納入S-1表格的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日提交給美國證券交易委員會，並於2021年4月14日宣佈生效）。
3.2						Karat Packaging Inc. 的章程（以引用方式納入S-1表格的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日提交給美國證券交易委員會，並於2021年4月14日宣佈生效）。
4.1						普通股證書表格（以引用方式納入S-1表格的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日提交給美國證券交易委員會，並於2021年4月14日宣佈生效）。
4.2*						註冊人證券的描述
10.1+						Karat Packaging Inc. 2019年股票激勵計劃（以引用方式納入S-1表格的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日向美國證券交易委員會提交，並於2021年4月14日宣佈生效）。
10.2+						根據Karat Packaging Inc. 2019年股票激勵計劃制定的限制性股票單位獎勵協議表格（以引用方式納入2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.3+						Karat Packaging Inc. 2019年股票激勵計劃股票期權協議表格（以引用方式納入S-1表格的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日向美國證券交易委員會提交，並於2021年4月14日宣佈生效）。
10.4						公司與Global Wells Investment Group LLC之間就德克薩斯州設施簽訂的經修訂和重述的租賃協議（參照自2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.5						標準工業/商業單租户租賃總額，由特拉華州有限合夥企業First Industrial LP與Lollicup USA Inc.（以引用方式納入2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.6						特拉華州有限合夥企業First Industrial LP與Lollicup USA Inc.於2018年11月14日簽訂的標準工業/商業單租户租賃總額第一修正案（以引用方式納入2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效）。
10.7						Lollicup USA Inc.與Global Wells Investment Group LLC於2020年7月16日簽訂的新澤西工廠租賃協議（以引用方式納入2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.8						股份交換協議和重組計劃由公司、Lollicup USA Inc. 以及 Alan Yu、Marvin Cheng、Karat Global Group, LTD. 各自簽訂，日期為2018年9月27日。（現名為Keary Global Group, LTD.）和Plutus Investment Holding Company（參照自2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.9						Lollicup USA Inc.和Global Wells Investment Group LLC之間的補助金轉讓和承擔，自2018年7月1日起生效（以引用方式納入2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.10						賠償協議表格（以引用方式納入表格S-1上的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日提交給美國證券交易委員會，並於2021年4月14日宣佈生效。

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10.11						Global Wells Investment Group LLC與Atosa Careting Equipment, Inc. 於2019年4月9日簽訂的買賣協議（以引用方式納入2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.12						Lollicup USA Inc.與Hanmi Bank於2018年2月23日簽訂的商業貸款協議（以引用方式納入2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.13						Lollicup USA Inc.與Hanmi Bank於2020年3月17日簽訂的商業貸款協議（以引用方式納入2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.14						Lollicup USA Inc.和Hanmi Bank於2020年4月16日簽發的説明（以引用方式納入S-1表格的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日向美國證券交易委員會提交，並於2021年4月14日宣佈生效）。
10.15						Global Wells Investment Group LLC與Hanmi Bank於2020年6月30日簽訂的商業安全協議（參照自2021年2月18日向美國證券交易委員會提交併於2021年4月14日宣佈生效的S-1表格註冊聲明）。
10.16+						公司與Alan Yu之間的僱傭協議表格（以引用方式納入S-1表格的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日向美國證券交易委員會提交，並於2021年4月14日宣佈生效）。
10.17+						公司與Marvin Cheng之間的僱傭協議表格（以引用方式納入S-1表格的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日向美國證券交易委員會提交，並於2021年4月14日宣佈生效）。
10.18+						公司與Joanne Wang簽訂的僱傭協議表格（以引用方式納入S-1表格的註冊聲明，該聲明於2021年2月18日向美國證券交易委員會提交，並於2021年4月14日宣佈生效）。
10.20						Lollicup USA Inc.與Hanmi Bank於2021年10月6日簽訂的商業貸款協議（參照2022年3月31日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告附錄10.20編入其中）。
10.21+						公司與郭健於2022年2月1日簽訂的僱傭協議（參照2022年2月1日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄10.1編入）。
10.22						Lollicup USA Inc. 與 Happiness Moon Co., Ltd. 於 2022 年 4 月 6 日達成的協議（英文翻譯）（參照附錄 10.1 納入公司 2022 年 4 月 7 日提交的 8-K 表最新報告中）
10.23						全球富國投資集團有限責任公司與華美銀行之間的商業貸款協議，日期為2022年6月15日（參照2022年6月22日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄10.1收錄）。
10.24						全球富國投資集團有限責任公司與華美銀行於2022年6月10日簽訂的利率互換終止協議（參照2022年8月11日向美國證券交易委員會提交的10-Q表季度報告附錄10.3編入）。
10.25						Lollicup USA Inc和Hanmi Bank於2022年8月18日簽訂的條款變更協議（參照2022年11月14日向美國證券交易委員會提交的10-Q表季度報告附錄10.1編入）。
10.26*						Lollicup USA Inc和Hanmi Bank於2023年3月14日簽訂的條款變更協議
21.1						子公司名單（參照2022年3月31日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告附錄21.1註冊成立）。
23.1*						獲得獨立註冊會計師事務所 BDO USA, LLP 的同意
31.1*						根據《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行認證
31.2*						根據《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行認證
32.1**						根據《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條進行認證
32.2**						根據《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條進行認證
101.INS*						XBRL 實例文檔。
101.SCG*						XBRL 分類擴展架構。
101.CAL*						XBRL 分類擴展計算鏈接庫。
101.DEF*						XBRL 分類法擴展定義鏈接庫。

74

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101.LAB*						XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase。
101.PRE*						XBRL 分類法擴展演示文稿鏈接庫。
104*						封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）
* 隨函提交。 ** 隨函提供。 + 表示管理層補償協議。

項目 16。表格 10-K 摘要

沒有。

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簽名

根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

日期：2023 年 3 月 16 日			KARAT 包裝公司
			來自：			/s/ Alan Yu
						餘艾倫
						首席執行官
						（首席執行官）
			來自：			/s/ 郭健
						郭健
						首席財務官
						（首席財務官和
						首席會計官）

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告由以下人員代表註冊人以所示身份和日期簽署。

簽名

標題

日期

/s/ Alan Yu

董事長兼首席執行官

2023年3月16日

餘艾倫

（首席執行官）

/s/ 郭健

首席財務官

2023年3月16日

郭健

（首席財務官兼首席會計官

//喬安妮·王

董事兼首席運營官

2023年3月16日

喬安妮·王

/s/ 埃裏克·陳

導演

2023年3月16日

埃裏克·陳

/s/保羅·陳

導演

2023年3月16日

保羅·陳

/s/ Eve Yen

導演

2023年3月16日

夏娃·延

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